投資情報ウィークリー
2019/07/29

本レポート末尾の「投資にあたっての注意事項」をお読み下さい。

-1-2019 年 7 月 29 日号
調査情報部

今週の見通し先週の東京市場は、戻り歩調となったものの、週末は上げ一服となった。主力銘柄の好調な決算を受けて、先行きの業績不安がやや後退し、半導体製造装置や電子部品セクターへの見直し買いを中心に、戻りを試す動きとなった。商いは盛り上がりに欠けたものの、日経平均は指数寄与度の大きい銘柄がけん引し、約 2 か月半ぶりに一時 21800 円台を回復した。ただ、週末は戻り待ちの売りで反落となった。米国市場は好調な企業業績やハイテクセクターの在庫調整一巡観測などを受けて、しっかりの展開となった。為替市場でドル円は、米長期金利の動きを映して、1 ドル 108 円を挟んでもみ合いが続いた。ユーロ円は域内景気の低迷や政治不安を背景に、1 ユーロ120 円台でもみ合いとなった。
今週の東京市場は、4～6 月期決算の発表に加え、日米の金融政策会合の内容や経済指標の動向、米中貿易交渉の行方などを睨みながら、やや神経質な動きとなろう。ただ、景気の先行き不透明感は幾分和らぐとみられ、全般的にはしっかりの展開となろう。物色は業績好調銘柄に加え、景気敏感株などが注目されよう。米国市場はFOMC の結果や企業決算を織り込みながら、堅調な展開が続こう。為替市場でドル円は、FOMC 後の長期債利回りの動きを映して、やや不安定な動きとなり、1 ドル 108 円を挟んで一進一退となろう。ユーロ円は域内景気や英ブレグジットを巡る動きを警戒し、1 ユーロ 121 円を挟んだもみ合いとなろう。
今週、国内では 30 日(火)に 6 月の労働力調査、鉱工業生産、31 日(水)に 7 月の消費動向調査、6 月の住宅着工、8 月 2 日(金)に 7 月のマネタリーベースが発表されるほか、29 日(月)、30 日に日銀金融政策決定会合が開かれ、展望レポートが公表される。一方、海外では 30 日に 7 月の米消費者信頼感指数、31 日に 7 月の中国製造業PMI、4～6 月期のユーロ圏 GDP、8 月 1 日(木)に 7 月の米 ISM 製造業景況指数、2 日に 7 月の米雇用統計、6 月の貿易収支が発表されるほか、30 日、31 日に FOMC が開催される。
テクニカル面で日経平均は、これまで頭を抑えられてきた 52 週線や週足一目均衡表の抵抗帯上限を一時上回った。これらを明確に上回ることができれば、5 月 8 日に空けた窓(21875 円)を埋め、4 月 24 日の高値(22362 円)を目指す動きとなろう。一方、52 週線(21683 円：26 日現在)や抵抗帯上限(21713 円：同)を抜けきれないと、13 週線(21358 円：同)や 26 週線(21333 円：同)、抵抗帯下限(21289 円：同)を試す可能性があろう。(大谷 正之)-2-各種指数の推移 （Bloomberg データより証券ジャパン調査情報部が作成）-3-

投資のヒント☆時価総額 3000 億円以上の TOPIX500 採用銘柄でテクニカル的に好位置にある主な銘柄群
日経平均は 5 月 7 日以来、二カ月半ぶりの高水準となった。個別でも TOPIX500 採用銘柄で、株価が中期トレンドを見る 13 週・26 週の両移動平均線の上位に位置する銘柄は、25 日時点で全体の 32.8％に相当する 164 銘柄存在している。業績堅調、取組良好な銘柄も散見され、中期スタンスで注目したい。

-4-（野坂 晃一）

今週の参考銘柄
ＨＯＹＡ（7741）
19 年 3 月期業績は売上収益が前年比 5.6％増の 5658.1 億円、税引き前利益が同 16.4％増の 1446.5億円となり、いずれも過去最高を更新。ライフケア事業では、ヘルスケア関連製品のメガネレンズが米国のパフォーマンス・オプティクス社買収効果などで増収となったほか、コンタクトレンズも「アイシティ」の新規出店、既存店強化が奏功し、増収となった。メディカル関連製品では医療用内視鏡が新製品投入や販売体制強化などにより欧米で堅調に推移したほか、白内障用眼内レンズも国内のほか、海外でも競争力の高い製品が伸び、増収となった。ライフケア事業のセグメント収益は前年比 5.8％増収、22.8％増益と好調だった。情報・通信事業のエレクトロニクス関連製品では、HDD 用ガラス基板が主力の 2.5 インチで減収となる一方、データセンター向けなどの 3.5 インチが伸びた。半導体用マスクブランクスは EUV(極端紫外線)露光用向けが研究開発需要を取り込み増収となったほか、FPD 用フォトマスクも中国、台湾のスマホ向けを中心に好調だった。映像関連製品はデジカメ市場の縮小で減収となった。情報・通信事業のセグメント収益は同 5.1％増収、15.2％増益となった。同社は 20 年 3 月期の見通しについて、第 1 四半期終了時に中間期、第 3 四半期終了時に通期見通しを開示するとしている。会社側では半導体市場について、早期の需要回復には慎重な見方を示したが、EUV 用マスクブランクスについては旺盛な需要が続くと見ているようだ。中期的には情報・通信事業で 2020 年上期稼働を目指して、3.5 インチ HDD 基板の新工場をラオスに、EUV ブランクスの新規ラインをシンガポールに立ち上げる。ヘルスケア事業ではベトナムにメガネレンズの新工場を建設するほか、今年 1 月に買収手続きを完了した MidLabs や FritzRuck との眼内レンズ事業でのシナジー効果も期待される。信用取り組み 0.34 倍。決算発表は 7 月 30 日予定。

タカラトミー（7867）
19 年 3 月期業績は売上高が前年比 0.3％減の 1768.5 億円、営業利益が同 9.2％増の 144.0 億円となり、売上高は計画に届かなかったが、営業利益は 9 億円の上振れ着地。国内は定番の『リカちゃん』の関連商材が好調だったことに加え、『プラレール』はテレビアニメ『新幹線変形ロボシンカリオン』の関連商品が堅調に推移した。『トミカ』もエンジン音や振動機構を搭載した『トミカ 4D』とその関連商材が好調だった。
また、トレーディングカードゲーム『デュエル・マスターズ』は商品力強化が奏功したほか、『ベイブレードバースト』の海外向け輸出も好調だった。新規商材では昨年 7 月に発売したガールズ向けサプライズドール『L.O.L.サプライズ！』が大ヒットとなった。国内は同 2.0％増収、17.4％営業増益となった。一方、海外は、アジアで『ベイブレードバースト』が引き続き好調だったほか、定番商品や自社コンテンツが健闘し増収増益となった一方、欧米では農耕車両玩具やスマホの写真をプリントできる『プリントス(海外名：KiiPix)』が好評だったが、キャラクター玩具やベビー玩具が不振で営業赤字が続いた。続く 20 年 3 月期業績は売上高1800 億円(前期比 1.8％増)、営業利益 145 億円(同 0.6％増)を見込んでいる。定番商品では今年 60 周年を迎えた『プラレール』を記念イベントで盛り上げるほか、一世を風靡した『ゾイド』や『爆丸』のリニューアル、話題の『令和版人生ゲーム』や『チコちゃんに叱られるボイスチェンジャー』、さらに『トイストーリー4』や『スターウォーズ/ザ・ライズ・オブ・スカイウォーカー』などディズニーやピクサーなどの映画関連玩具に注力するとともに、欧米市場の立て直しを図る。2020 年度を最終年度とする中期経営計画の営業利益目標(140億円)は前期で前倒し達成したため、160 億円に上方修正された(売上高は 1900 億円で据え置き)。信用取り組み 0.41 倍。決算発表は 8 月 6 日予定。

ビジョン（9416）
19 年 12 月期第 1 四半期(1～3 月)業績は売上高が前年比 31.4％増の 64.7 億円、営業利益が同 33.1％増の 9.8 億円。グローバル WiFi 事業は安定したリピート利用(全体の約 51％)を下支えに、学生旅行(卒業旅行)など個人旅行の獲得が奏功し、レンタル件数が増加したことから、同 31.9％の増収となった。増収に加え原価効率の改善とオペレーションの改善でセグメント利益は同 24.4％増となった。また、情報通信サービス事業も新設法人やベンチャー企業などの獲得が順調に進んだことから、同 26.6％増収、62.7％増益と大きく伸びた。19 年 12 月期第 2 四半期(1～6 月)業績は売上高が前年同期比 17.8％増の 116.1 億円、営業利益が同 16.3％増の 14.3 億円の計画で据え置かれている。だが、第 1 四半期の進捗状況は売上高が 55.7％、営業利益が 68.1％に達しており、10 連休となったゴールデンウィークや企業の新年度入りなど、良好な事業環境が続いているとみられることから、計画はかなり保守的とみられる。今後も内外渡航者向けのルーターレンタルサービスの利便性向上や新設法人向けサービスの拡充によって、高い収益成長が期待されよう。決算発表は 8 月 9 日予定。
（大谷 正之）-5-

今週の参考銘柄
日 本 電 産 （6594）
第 1 四半期の売上高は、米中通商戦争の影響、中国の景気減速や円高などから前年同期比 3％減の3608 億円。また、営業利益は同 38.8％減の 279 億円。減収に加え、新規受注に伴う先行投資負担やメキシコでの新製品の立ち上げ遅れなどが影響し、減益幅が大きくなった。ただ、営業利益率は 7.7％と前期第 4 四半期から大幅に改善。ＷＰＲ3（危機時に発動するコスト構造改革を行う同社独自の経営手法、過去にリーマンショック、タイの洪水時に発動された）効果が出てきた他、高付加価値品の拡販効果も顕在化しつつあるようだ。なお、当期利益は 34 億円と前年同期比 91％の大幅な減益。セコップ社のコンプレッサー事業売却に関する想定外の譲渡損失 198 億円を計上したため。通期の売上高は前年比 11.8％増の1 兆 6500 億円、営業利益は同 34.1％増の 1750 億円と期初の会社計画を据え置いた。第 1 四半期の予想以上の業績悪化は主に一時的な要因だったとみられ、メキシコなど第 2 四半期以降の業績回復がみえている他、高付加価値品の販売拡大、エンブラコなど買収した事業の収益が上乗せされるとみられるため。
今後は同社が注力する車載事業の成長加速が期待されよう。広汽新能源汽車 などの中国メーカー向けなどにＥＶ用のトラクションモータの受注が急増、7 月時点の受注台数（20～21 年度分）はわずか 3 カ月の間に倍増の 80 万台に達した。受注増に対応するべく、主要部品を内製化、高品質・低コスト・安定供給を実現する巨大な垂直統合型工場での量産を既に開始したが、将来の受注に備え、第 2 及び第 3 工場の新規立ち上げも計画。また、自動運転に先だって普及が急速に進んでいるＡＤＡＳ（先進運転支援システム）関連の新規受注案件がグローバルで拡大中だ。日本電産エレシス（単体ベース）の同製品群の売上高は今期 100 億円強程度と予想するが、2025 年度には 1000 億円を目指している（オムロン子会社の買収効果は入っていない）。

信 越 化 学 （4063）
第 1 四半期の営業利益は前年同期比 13％増の 1075 億円と市場コンセンサスを上回り、過去最高を更新。増益の牽引役は半導体シリコン事業。半導体市場が低迷、シリコンウエハの市況も減速気味だったものの、主力の 300 ミリウエハで長期契約（今期は 300 ミリの 95％が、来期は同 90％超が長期契約になりそう）に基づいた値上げ効果が寄与、同事業の営業利益は 3 割強伸びた。また、塩ビ・化成品事業は、米国シンテック社で市況軟化の影響を受けたものの、米国、欧州、日本ともに販売は堅調に推移、同事業の営業利益は前年同期比 4％の減少にとどまった。通期の業績見通しを公表、売上高は前年比 2.8％減の1 兆 5500 億円、営業利益は同 0.3％増の 4050 億円を計画している。今後のシリコンウエハの需要動向は混沌とした状況で不透明感が強いものの、コスト削減や償却負担が当初計画から減少することが業績を下支えしそうだ。そのため、同社の底力が確認できるような通期業績となることを期待する。

ソフトバンク（9434）
ストックオプションの行使に伴い交付する株式に充当するため、24 日に自社株取得を発表。4600 万株、740 億円が上限。発行済株式数に対する比率は 0.96％と需給面でのインパクトは小さいものの、ポジティブな印象。なお、ソフトバンクＧ（9984）はスプリントの合併問題に注目が集まる。

イワキ（8095）
上期の営業利益は前年同期比 49％増の 12.78 億円。外皮用剤が好調に推移した他、医薬品原料も好調だった。通期業績見通しを据え置いたものの、保守的な印象。なお、全社売上高の約 4 分の 1 が「皮膚」関連製品。ジェネリック外皮用剤、シルキーカバーオイルブロックなどの従来品に加え、タイガーバーム（販売総代理店権を取得）、ザンミーラネイル（地爪用）、ミノグロウ（育毛剤）などの製品やヒアルロン酸などの原料も新たに注力していく方針。

サイバーエージェント（4751）
第 3 四半期（4～6 月）の営業利益は前年同期比 38.3％増の 94 億円。コスト削減が進展したためで、事業別では既存タイトルが好調なゲーム事業が伸びた他、新規開拓が順調な広告事業も堅調だった。通期
営業利益見通しを上方修正（200 億円⇒290 億円）。AbemaTV の WAU（1 週間当たりの利用者数）は 3 回（吉本興業の記者会見など）1000 万を超え、有料会員は 44.8 万人になった。
（増田 克実）-6-タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）＜国内スケジュール＞
７月２９日（月）日銀金融政策決定会合（３０日まで）
６月商業動態統計（８：５０、経産省）
上場 ブシロード<7803>東Ｍ
７月３０日（火）日銀展望レポート６月有効求人倍率・労働力調査（８：３０、厚労・総務省）
６月鉱工業生産・出荷・在庫（８：５０、経産省）
黒田日銀総裁会見（１５：３０）
７月３１日（水）７月消費動向調査（１４：００、内閣府）
６月住宅着工・建設受注（１４：００、国交省）
上場 ツクルバ<2978>東Ｍ
８月１日（木）臨時国会召集（５日まで）
７月新車販売（１４：００、自販連）
８月２日（金）
６月１９、２０日金融政策決定会合議事要旨（８：５０、日銀）
７月マネタリーベース（８：５０、日銀）＜国内決算＞
７月２９日（月）11:00～ 【1Q】トクヤマ<4043>
12:00～ 【1Q】大正薬ＨＤ<4581>【2Q】コクヨ<7984>
13:00～ 【1Q】塩野義<4507>、ニフコ<7988>
14:00～ 【1Q】東京ガス<9531>
15:00～ 【1Q】ＪＳＲ<4185>、大日住薬<4506>、弁護コム<6027>、コマツ<6301>、日精工<6471>、日立<6501>、スタンレー<6923>、ファナック<6954>、アコム<8572>、オリックス<8591>、日立物流<9086>、ＳＣＳＫ<9719>【2Q】多木化<4025>、アンジェス<4563>、日電硝<5214>、シマノ<7309>
16:00～ 【1Q】ベネ・ワン<2412>、田辺三菱<4508>、特殊陶<5334>、スクリン<7735>、大阪ガス<9532>
時間未定 【1Q】ユニゾＨＤ<3258>、日証金<8511>
７月３０日（火）11:00～ 【1Q】大東建託<1878>、セガサミーＨＤ<6460>、川重<7012>、東邦ガス<9533>、メイテック<9744>【2Q】ヒューリック<3003>
12:00～ 【1Q】インフォコム<4348>、アステラス薬<4503>、ＪＰＸ<8697>
13:00～ 【1Q】住友林<1911>、三菱ケミＨＤ<4188>、積水化<4204>、三菱電<6503>、ＨＯＹＡ<7741>、小田急<9007>
14:00～ 【1Q】ヤクルト<2267>、味の素<2802>、日軽金ＨＤ<5703>、ＳＢＩ<8473>、山九<9065>
15:00～ 【1Q】日本Ｍ＆Ａ<2127>、ＳＭＳ<2175>、カルビー<2229>、ＮＳＳＯＬ<2327>、ニチレイ<2871>、
野村不ＨＤ<3231>、コニカミノルタ<4902>、ファンケル<4921>、ガイシ<5333>、ＭＡＲＵＷＡ<5344>、エプソン<6724>、アンリツ<6754>、ソニー<6758>、アルプスアル<6770>、日野自<7205>、日ガス<8174>、
Ｈ２Ｏリテイル<8242>、オリコ<8585>、ＪＲ東日本<9020>、ＪＲ西日本<9021>、ＪＲ東海<9022>、ＡＮＡ<9202>【2Q】ポーラオルＨＤ<4927>、ＡＧＣ<5201>【3Q】ノエビアＨＤ<4928>、Ｍ＆Ａキャピタ<6080>
16:00～ 【1Q】日精化<4362>、ＯＬＣ<4661>、任天堂<7974>、三井住友<8316>
時間未定 【1Q】ＺＯＺＯ<3092>、ＮＴＮ<6472>、三住トラスト<8309>-7-タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）
７月３１日（水）11:00～ 【1Q】三和ＨＤ<5929>、豊田織<6201>、デンソー<6902>、川崎船<9107>、川崎近海<9179>
12:00～ 【1Q】清水建<1803>、東洋水産<2875>、ゼオン<4205>、エーザイ<4523>、郵船<9101>、商船三井<9104>
13:00～ 【1Q】関電工<1942>、日ハム<2282>、レンゴー<3941>、第一三共<4568>、ＬＩＸＩＬ Ｇ<5938>、ジェイテクト<6473>、三井物<8031>、日通<9062>、三菱倉<9301>、四国電<9507>
14:00～ 【1Q】プリマハム<2281>、ＡＬＳＯＫ<2331>、トヨタ紡織<3116>、日油<4403>、キョーリンＨＤ<4569>、豊田合<7282>、東武<9001>、南海電<9044>
15:00～ テクノプロＨＤ<6028>【1Q】きんでん<1944>、九電工<1959>、エディオン<2730>、セリア<2782>、ハウス食Ｇ<2810>、ミツコシイセタン<3099>、コムチュア<3844>、アカツキ<3932>、住化<4005>、宇部興<4208>、武田<4502>、
フジＨＤ<4676>、コーセー<4922>、ＴＯＴＯ<5332>、大阪チタ<5726>、住友電<5802>、オークマ<6103>、
牧野フライス<6135>、島精機<6222>、住友重<6302>、タダノ<6395>、マキタ<6586>、ＮＥＣ<6701>、パナソニック<6752>、ＴＤＫ<6762>、ウシオ電<6925>、村田製<6981>、三井Ｅ＆Ｓ<7003>、ＴＳテック<7313>、メディパル<7459>、日ライフライン<7575>、トプコン<7732>、リコー<7752>、大和証Ｇ<8601>、野村<8604>、京王<9008>、京成<9009>、ヤマトＨＤ<9064>、ＳＧＨＤ<9143>、ＪＡＬ<9201>、中部電<9502>、中国電<9504>、北陸電<9505>、東北電<9506>、九州電<9508>、北海電<9509>、オートバックス<9832>【2Q】インフォマート<2492>、ＪＴ<2914>、花王<4452>、小林製薬<4967>、ロイヤルＨＤ<8179>
16:00～ 【1Q】デジアーツ<2326>、日食品<2892>、日化薬<4272>、洋缶ＨＤ<5901>、新明和<7224>、豊田通商<8015>、サンリオ<8136>、三菱ＵＦＪ<8306>、りそなＨＤ<8308>、みずほＦＧ<8411>、
東電力ＨＤ<9501>【2Q】ナブテスコ<6268>
17:00～ 【1Q】Ｊパワー<9513>
時間未定 【1Q】グリコ<2206>、アイシン<7259>
８月１日（木）
12:00～ 【1Q】双日<2768>、小野薬<4528>、千代化建<6366>
13:00～ 【1Q】王子ＨＤ<3861>、東ソー<4042>、三井化学<4183>、ダイセル<4202>、ＣＴＣ<4739>
14:00～ 【1Q】三菱商<8058>、相鉄ＨＤ<9003>
15:00～ 【1Q】ＴＩＳ<3626>、参天薬<4536>、板硝子<5202>、日本製鉄<5401>、古河電<5801>、フジクラ<5803>、シャープ<6753>、日本光電<6849>、カシオ<6952>、ローム<6963>、ＮＯＫ<7240>、マツダ<7261>、ヤマハ<7951>、ユニシス<8056>、デサント<8114>、東邦ＨＤ<8129>、西武ＨＤ<9024>、ＴＢＳ ＨＤ<9401>、テレ東ＨＤ<9413>、ＫＤＤＩ<9433>、レノバ<9519>、カプコン<9697>、コナミＨＤ<9766>、ヤマダ電機<9831>【2Q】山パン<2212>、アサヒ<2502>、協和キリン<4151>、大塚商会<4768>
16:00～ 【1Q】ミライトＨＤ<1417>、イビデン<4062>、あおぞら<8304>
時間未定 【1Q】カカクコム<2371>【2Q】アウトソシング<2427>
８月２日（金）
9:00～ 【1Q】西松建<1820>
11:00～ 【1Q】帝人<3401>、丸紅<8002>
12:00～ 【1Q】ＭＣＪ<6670>
13:00～ 【1Q】旭化成<3407>、トヨタ<7203>、伊藤忠<8001>、住友商<8053>、セブン銀行<8410>
14:00～ 【1Q】菱ガス化<4182>、持田薬<4534>
15:00～ 【1Q】キッコーマン<2801>、アリアケ<2815>、東急不ＨＤ<3289>、日産化<4021>、日触媒<4114>、ツムラ<4540>、ヤフー<4689>、神戸鋼<5406>、ミネベアミツミ<6479>、ワコム<6727>、ホシデン<6804>、アズビル<6845>、シスメックス<6869>、京セラ<6971>、全国保証<7164>、いすゞ<7202>、ホンダ<7267>、オリンパス<7733>、ゴルドウイン<8111>、三井不<8801>、阪急阪神<9042>、ＮＴＴデータ<9613>、ベネッセＨＤ<9783>【2Q】オンコリス<4588>、ＪＩＡ<7172>、東建物<8804>
16:00～ 【1Q】ヒロセ電<6806>、イリソ電子<6908>
時間未定 【2Q】ブロドリーフ<3673>-8-タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）＜海外スケジュール・現地時間＞
７月２９日（月）米中貿易協議開催（３１日まで、上海）
休場 タイ（国王誕生日の振替）
７月３０日（火）ＦＯＭＣ（３１日まで）
欧 ７月ユーロ圏景況感指数（ＥＳＩ）
米 ６月個人消費支出（ＰＣＥ）物価
米 ５月Ｓ＆Ｐケース・シラー住宅価格
米 ７月消費者景気信頼感指数
ＡＳＥＡＮ拡大外相会議（８月３日まで、バンコク）
７月３１日（水）パウエルＦＲＢ議長会見
中 ７月製造業ＰＭＩ（国家統計局）
欧 ４～６月期ユーロ圏ＧＤＰ
米 ７月ＡＤＰ全米雇用報告
米 ４～６月期雇用コスト指数
米 ７月シカゴ景況指数
８月１日（木）中 ７月財新・中国製造業ＰＭＩ
米 ６月建設支出
米 ７月ＩＳＭ製造業景況指数
米 ７月新車販売
休場 スイス（建国記念日）
８月２日（金）欧 ６月ユーロ圏小売売上高
米 ７月雇用統計 【参考】ﾌﾞﾙﾑﾊﾞｰｸﾞ調査 非農業部門雇用者変化 ＋１５．５万人
米 ６月貿易収支
米 ６月製造業受注
東アジア地域包括的経済連携（ＲＣＥＰ）閣僚会合（３日まで、北京）
東南アジア諸国連合（ＡＳＥＡＮ）地域フォーラム（ＡＲＦ）閣僚会議（バンコク）＜海外決算・現地時間＞
７月２９日（月）イルミナ
７月３０日（火）グラブハブ、ファイザー、ＵＳシリカ、アンダーアーマー、コーニング、Ｐ＆Ｇ、メルク、ＡＭＤ、アカマイ、アップル、ギリアド、ファイア・アイ、エレクトロニックアーツ
７月３１日（水）スポティファイ、ＧＥ、クアルコム、コグニザント、フィットビット
８月１日（木）ＧＭ、バラード・パワー、ベライゾン、スクエア
８月２日（金）エクソンモービル、アーコニック、シェブロン（東 瑞輝）-9-投資にあたっての注意事項【重要開示事項】■ 本資料は、株式会社証券ジャパン（以下「証券ジャパン」といいます。）調査情報部が、投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、投資勧誘を目的として作成したものではありません。
■ 執筆アナリストは、本資料におけるレポート対象企業の有価証券を保有しておらず、重大な利益相反関係にありません。
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在、金融商品取引所の信用取引の禁止措置等の規制銘柄は当レポートより除外しております。今後、金融商品取引所等により新たな規制が行われる可能性があります。
■ 掲載した企業について株価の下落や発行者の信用状況の悪化等により、投資元本を割り込むおそれがあります。銘柄の選択、投資に関する最終決定はお客様自身の判断でなされるようお願いいたします。
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東京都中央区日本橋茅場町 1-2-18

発行所住所等〒103-0025

編集発行責任者

大谷

商号等

株式会社証券ジャパン

正之

金融商品取引業者
加入協会

関東財務局長（金商）第 170 号

日本証券業協会
コンプライアンス推進部審査済 2019 年 7 月 26 日

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『金融商品取引法』に係る重要事項について■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」・「為替変動リスク」・「カントリｰリスク」・「信用リスク」及び「有価証券の貸付等におけるリスク」があります。基準価額の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の手数料など諸経費について○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の売買取引には、約定代金に対して最大 1.242％(税込み)（217,392 円以下の場合は、2,700 円(税込み)）の委託手数料が必要となります。
○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

■ 国内株式のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」と「発行者の信用 リスク」があります。株価の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内株式の手数料など諸経費について○ 株式の売買取引には、約定代金に対して最大 1.242％（税込み）（217,392 円以下の場合は、2,700 円（税込み））の委託手数料が必要となります。
○ 株式を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

商号

等

加入協会
当 社 が 契 約 す る 特定 第 一 種 金 融 商 品
取 引 業 務 に 係 る 指
定 紛 争 解 決 機 関

三津井証券株式会社 金融商品取引業者
北陸財務局長（金商）第１４号
日本証券業協会
特定非営利活動法人証券金融商品あっせん相談センター- 11 -