東京都港区芝五丁目 36 番 7 号 三田ベルジュビル
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 357 号
加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会

平成29年5月22日
投資者の皆様へ
Ｔ＆Ｄアセットマネジメント株式会社「野村エマージング債券投信（通貨・代替通貨選択型）」の基準価額の下落について拝啓 時下ますますご清栄のこととお慶び申し上げます。
平素は格別のご高配を賜り、厚くお礼申し上げます。
「野村エマージング債券投信（通貨・代替通貨選択型）」の基準価額の下落に関しまして、下記の通りご案内いたします。
今後ともお引き立てを賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。
敬具記◆ 「野村エマージング債券投信（通貨・代替通貨選択型）」の基準価額
ファンド名

平成 29 年5 月 18 日
基準価額(円)平成 29 年5 月 19 日
基準価額(円)騰落幅(円)

騰落率(％)

ブラジルレアル（毎月分配型）

3,481

3,245

▲236▲6.78

ブラジルレアル（年 2 回決算型）

17,363

16,179▲1,184▲6.82（騰落率については小数点第 3 位四捨五入）

 文中に引用した各インデックス(指数)の商標、著作権、知的財産権およびその他一切の権利は各インデックスの算出元に帰属します。また各インデックスの算出元は、インデックスの内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

 ＪＰモルガンEMBIグローバル・ディバーシファイド

指数に関する一切の知的財産権とその他一切の権利はJPモルガン社に帰属しております。JPモルガン社は、指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。 JPモルガン社は指数の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ファンドの運用成果等に関して一切責任を負うものではありません。

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

市況情報
平成 29 年 5 月 17 日

平成 29 年 5 月 18 日

824.44820.97

騰落率(％)

米ドル建てエマージング国債インデックス（ＪＰモルガン EMBI グローバル・ディバーシ▲0.42ファイド）
海外の市場については基準価額への反映を考慮し、5 月 17 日と 5 月 18 日を比較しています。
（小数点第 3 位四捨五入）

ブラジルレアル（対円レート）

平成 29 年 5 月 17 日

平成 29 年 5 月 18 日

35.8233.43

騰落率(％)▲6.66

海外の市場については基準価額への反映を考慮し、5 月 17 日と 5 月 18 日を比較しています。
為替レートはロンドン時間午後 4 時のレート（WM ロイターレート）。
（小数点第 3 位四捨五入）

出所：JP モルガン社、ブルームバーグ◆ エマージング債券市場の足許の市場動向
ブラジルでは、テメル大統領による汚職事件への関与疑惑が浮上したことを受け、5 月 18 日に同国の株価や通貨が急落する中、エマージング債券市場でもブラジルを始め政治不信の高い国を中心に債券が売られる展開となり、その代表的な指数である JP モルガン EMBI グローバル・ディバー
シファイドは前日比で約 0.42％下落しました。

◆ ブラジルレアルの足許の市場動向
ブラジルでは、テメル大統領が政権内の汚職隠ぺいのため、汚職容疑者である前下院議長に対して口止め料を支払うよう指示したと報道され、同大統領の不祥事隠ぺい疑惑が浮上したため、5 月18 日にブラジルレアルは急落しました。

◆ 今後の見通し
エマージング諸国の経済は、国・地域によりばらつきはあるものの、全体としては先進国を上回る成長が持続する見通しです。経済構造改革に取り組む国は経済の安定化が見込まれるほか、世界経済の見通し改善などを背景に原油・資源価格が安定傾向にあり、資源国経済への懸念が後退しています。中国でも、政府の景気刺激策などにより景気減速への懸念が後退しています。また、昨年までの通貨安により輸出主導の経済が安定化する見通しもあります。これらファンダメンタルズ（経済や企業の基礎的条件）の改善は、エマージング債券市場の下支え要因になると考えています。一
方、米国の利上げやそれに伴う米ドル高、通商政策など米国新政権の政策をめぐる不透明感などは、エマージング債券市場の価格変動性を高める要因になることも想定されます。こうした投資環境下、引き続き各国経済、地政学リスク、需給環境を含む市場動向を注視しながら、ファンダメンタルズ

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重視の長期投資を推進していく方針です。
ブラジルレアルは、テメル大統領を巻き込んだ政治的混乱を受けて、テメル政権が行おうとしている年金改革をはじめとする一連の改革への期待が剥落し、当面不安定な相場展開が想定されます。
また、米国での追加利上げが予想される一方、ブラジルで大幅な利下げが行われていることもブラジルレアルの下押し要因となっています。しかし、ブラジルのインフレ率が落ち着きつつある中で行われた大幅利下げは、同国経済にとってプラス要因になると考えられます。さらに、5月18日にブラジル中央銀行は米ドル売りレアル買いの通貨スワップを行っていますが、今後も通貨防衛に動くことが予想され、一定の下支えが期待されます。以上のことから、ブラジルレアルのもう一段の大幅下落は想定し難く、不安定ながらも底堅い動きになると予想しています。
以上

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加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会※普通分配金に対する課税については、投資信託説明書（交付目論見書）の「手続・手数料等」の「ファンドの費用・税金」をご参照ください。

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当資料はＴ＆Ｄアセットマネジメントが投資者の皆様への情報提供を目的として作成したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成したものですが、その正確性・完全性を保証するものではありません。また投資信託の取得をご希望の場合は、下記のご留意事項を必ずご確認いただき、ご自身でご判断ください。
ファンドのお申込みに際してのご留意事項
以下のリスクは、投資信託説明書（交付目論見書）に記載されているリスクを要約したものです。詳しくは投資信託説明書（交付目論見書）でご確認ください。
ファンドの基準価額は、投資を行っている有価証券等の値動きによる影響を受けますが、これらの運用による損益は全て投資者に帰属します。したがいまして、ファンドは投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。なお、ファンドは預貯金とは異なります。
◎ファンドの基準価額の変動要因となる主なリスクについて＜各ファンド（マネープールファンドを除く）＞「債券価格変動リスク」 「カントリーリスク」 「為替変動リスク」 「金価格変動リスク」＜マネープールファンド＞「債券価格変動リスク」※ 基準価額の変動要因（リスク）は、上記に限定されるものではありません。
◎その他の留意点○ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第 37 条の 6 の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。
○為替取引に関する留意点
ファンドにおける為替取引は、主に為替予約取引を活用しますが、通貨取引に対する規制等の理由から、当該通貨での為替予約取引を行うことが難しい一部の新興国通貨については、直物為替先渡取引（ＮＤＦ取引）を活用します。ＮＤＦ取引を用いた為替取引では、通常の為替予約取引と比べ、為替市場、金利市場の影響により、ＮＤＦの取引価格から想定される金利（ＮＤＦ想定金利）が、取引時点における当該通貨の短期金利水準から、大きく乖離する場合があります。その場合、為替取引によるプレミアムの減少や為替取引によるコストの発生により、ファンドのパフォーマンスに影響を与える場合があります。
※ＮＤＦ（ノン・デリバラブル・フォワード）取引とは・投資対象通貨を用いた受渡を行わず、主に米ドル等による差金決済のみを行う取引をいいます。
・新興国通貨等への取引ニーズの高まりと共に、ＮＤＦ取引が活用されるようになりました。
○有価証券への投資や為替取引等ファンドにかかる取引にあたっては、取引の相手先の倒産等により契約が不履行になる可能性があります。
○ファンドは、預貯金や保険契約と異なり、預金保険・貯金保険・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた場合、投資者保護基金の支払対象とはなりません。

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金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 357 号
加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会

ファンドの費用■投資者が直接的に負担する費用◇ 購入時に負担いただく費用
購入価額に対して上限 3.24％(税抜 3.00％)(マネープールファンドの購入はスイッチングによる場合のみとします。)

購入時手数料◇

スイッチング時に負担いただく費用
購入価額に対して上限 1.62％(税抜 1.50％)(マネープールファンドへのスイッチングには手数料はかかりません。)

スイッチング時
手数料◇

換金(スイッチングのための換金を含む)時に負担いただく費用
信託財産留保額

換金申込受付日の翌営業日の基準価額に 0.3％の率を乗じて得た額を、ご換金時にご負担いただきます。（マネープールファンドには信託財産留保額はかかりません。)■投資者が信託財産で間接的に負担する費用
毎日、各ファンドの純資産総額に下記の率を乗じて得た額●各ファンド（マネープールファンドを除く） ：年 0.9504％（税抜 0.88％）
投資対象とする外国投資信託：外国投資信託の純資産総額に対し、年 0.75％程度
運用管理費用実質的にご負担いただく信託報酬率：年 1.7004％（税抜 1.63％）程度(信託報酬）（ファンドが投資対象とする外国投資信託の信託報酬を加味して、投資者が実質的に負担する信託報酬率について算出したものです。）●マネープールファンド：年 0.594％（税抜 0.55％）以内
・ 信託財産にかかる監査費用および当該監査費用にかかる消費税等に相当する金額は、受益者の負担とし、信託財産中から支弁します。
・ 証券取引に伴う手数料、組入資産の保管に要する費用等は、信託財産中から支弁します。
また、組入外国投資信託においても、証券取引・オプション取引等に伴う手数料、その他ファンドの運営に必要な各種費用等がかかります。
これらの費用・手数料については、運用状況等により変動するものであり、事前に料率・上限額等を示すことができません。

その他の費用・手数料* 上記の費用の合計額については、投資者がファンドを保有される期間等に応じて異なりますので、表示することができません。
* 詳細につきましては、必ず「投資信託説明書（交付目論見書）」をお読みください。
■販売会社の名称等販売会社

野村證券株式会社

登録番号

金融商品

関東財務局長取引業者(金商)第 142 号

日本証券業協会○一般社団法人

一般社団法人

一般社団法人

日本投資金融先物

第二種金融商品

顧問業協会

取引業協会

取引業協会○○○※加入協会に○印を記載しています。

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