投資情報ウィークリー
2020/01/14

本レポート末尾の「投資にあたっての注意事項」をお読み下さい。

-1-2020 年 1 月 14 日号
調査情報部

今週の見通し新年の東京市場は、米国とイランとの軍事的緊張の高まりによって、波乱の幕開けとなった。日経平均は大発会に 451 円安、翌 7 日は 370 円高、8 日は 370 円安、さらに 9 日は 535 円高と 4 日連続で、300 円を超える変動となった。9 日は米大統領演説による緊張緩和で昨年末水準を回復した。主力銘柄が一喜一憂となる中、材料株や新興市場の直近 IPO 銘柄などが引き続き物色された。米国市場も中東情勢を睨みながら神経質な動きとなったものの、総じて堅調な推移となった。為替市場でドル円は、中東情勢の緊迫化を背景に円が買われ、一時 1 ドル 107 円台後半を付けたが、その後 109 円台半ばまで戻した。ユーロ円も一時 1 ユーロ 120 円台前半までユーロが売られたが、その後は 121 円台を回復した。
今週の東京市場は、概ねしっかりの展開となろう。中東情勢の緊張緩和や景気回復期待を背景に戻りを試す動きが予想されるものの、経済指標の発表も多く、様子見ムードも広がろう。業績回復が期待される輸出関連のほか、引き続き個別材料株や新興市場の値動きが軽い銘柄に資金が向かおう。米国市場はトランプ大統領の発言を意識しつつも、経済指標や企業決算を睨みながら堅調な展開が続こう。為替市場でドル円は、米国景気の底堅さを映して、ドル強含みとなり、1 ドル 109 円台後半を伺う動きとなろう。ユーロ円は経済指標を睨みつつ、1 ユーロ 121 円前後でもみ合いとなろう。
今週、国内では 14 日(火)に 12 月の景気ウォッチャー調査、16 日(木)に 11 月の機械受注、17 日(金)に 12 月の訪日外国人数が発表されるほか、15 日(水)に日銀支店長会議が開催され、さくらレポートが公表される。一方、海外では 14 日に 12 月の米消費者物価、中国貿易統計、16 日に 12 月の米小売売上高、17 日に 10～12月期の中国 GDP、12 月の鉱工業生産、小売売上高、米住宅着工件数、鉱工業生産が発表される。
テクニカル面で日経平均は、25 日線を割り込み、75 日線近くまで下落したものの、そこから切り返し、25 日線を回復した。日足一目均衡表でも転換線、基準線を下回り、抵抗帯上限を一時割り込んだものの、そこから大きくリバウンドし、発会で空けた窓や 12 月 30 日に空けた窓を埋めた。目先の上値は 12 月 27 日高値(23967円)や 12 月 17 日高値(24091 円)などがめどとなろう。一方、下値は 25 日線(23636 円：10 日現在)や基準線(23521 円：同)、転換線(23459 円：同)などが意識されよう。(大谷 正之)-2-各種指数の推移 （Bloomberg データより証券ジャパン調査情報部が作成）-3-

投資のヒント☆月足で株価が 12 カ月・24 カ月の両移動平均線の上位でＧＣ形成前の主な日経平均採用銘柄群
日経平均は、月足で 2017 年 6 月以来となる 12 カ月・24 カ月の両移動平均線のゴーデンクロス（以下ＧＣ）形成を射程圏内に入れている。個別では既にＧＣ形成済みの銘柄が全体の 2 割程度に達しているが、下表には株価が 12 カ月・24 カ月の上位に位置し、これからＧＣを迎える可能性が高い銘柄群を選別した。

-4-（野坂 晃一）

参考銘柄☆２０２０年 期 待 の１０銘 柄
1414 ショーボンドＨＤ 株価（1/10） 4645 円 予想 PER 29.7 倍
橋梁・道路の補修工事が高水準。老朽化、耐震化需要は今後も拡大傾向続こう。

3762 テクマトリックス 株価（1/10） 2467 円 予想 PER 30.6 倍
CRM のほか、IT セキュリティ製品、医療クラウドが絶好調見通し。教員向け e ラーニングなどにも展開。

5344 ＭＡＲＵＷＡ 株価（1/10） 8610 円 予想 PER 20 倍
セラミック基板や高純度石英ガラス部品の好調見込む。５G 投資拡大や半導体設備投資回復の恩恵に期待。

6326 クボタ 株価（1/10） 1706 円 予想 PER 14.3 倍
国内の農機新機種や北米のトラクタなどが好調。廃棄物処理向け環境関連製品も堅調な見通し。

6503 三 菱 電 機 株価（1/10） 1519 円 予想 PER 15.5 倍通信インフラシステムや宇宙・防衛関連に加え、パワー半導体も好調に推移しよう。FA 関連需要回復に期待。

6963 ローム 株価（1/10） 8900 円 予想 PER 41.5 倍カスタム LSI は自動車電装化で好調に推移しよう。半導体素子もパワーデバイス向けが堅調見通し。

7995 バルカー 株価（1/10） 2548 円 予想 PER 13.5 倍半導体製造装置向けシール製品の回復に期待。積極的な先行投資とグローバルな収益基盤の拡大進める。

9416 ビジョン 株価（1/10） 1867 円 予想 PER 42.3 倍
Wi-Fi ルーターレンタルが急成長。東京五輪などに期待。渡航者向けは高単価プラン比率が拡大。

4479 マクアケ 株価（1/10） 4660 円 予想 PER 154.8 倍
クラウドファンディングの Web プラットフォームを運営。個人による独自アイデアの事業化ニーズ高まる傾向。

7069 サイバー・バズ 株価（1/10） 7800 円 予想 PER 82.8 倍
インスタグラムを利用したインフルエンサーマーケティングを展開。動画を活用したサービスも拡充。
（大谷 正之）☆２０２０年 の注 目 テーマと関 連 銘 柄 （その２）・５Ｇ（その２）
今年 3 月から日本でも 5G の商用サービスが開始される見通し。JEITA によると、５G の 2030 年の世界需要は 168.3 兆円となる見通し。2 月 24 日からスペインでモバイルワールドコングレスも開催される予定。
3436 ＳＵＭＣＯ シリコンウエハー需要増期待
4626 太 陽 ＨＤ 半導体パッケージ用ドライフィルム
5802 住 友 電 工 基地局用 GaN デバイス拡大期待
6640 第 一 精 工 ５G 向けフルシールドコネクタの拡大が見込まれる
6701 ＮＥＣ、 6702 富 士 通 基地局を手掛ける
6800 ヨコオ 5G デバイス検査市場向けプローブカードに注目
7741 ＨＯＹＡ 世界シェア約８割の EUV 露光用フォトマスクブランクス需要拡大期待-5-参考銘柄・東 京 五 輪 ・パラリンピック
東京五輪（7 月 24 日から 8 月 9 日まで）、パラリンピック（8 月 25 日から 9 月 6 日まで）が開催される。訪日外国人客の増加、PR・イベントの増加、関連施設の建設などの需要増加が見込まれるが、東京都は需要増加効果（直接増加効果）を約 2 兆円と試算する｡
9022 ＪＲ東 海 、9201 日 本 航 空 、9603 エイチ・アイ・エス、9024 西 武 ＨＤ、9616 共 立 メンテ、
7936 アシックス、4921 ファンケル、3086 Ｊフロント、2331 ＡＬＳＯＫ、9716 乃 村 工 藝 社

・生 体 などの認 証 技 術6701 ＮＥＣ 顔認証、虹彩認証、指紋・掌紋認証、指紋・指静脈認証、声認証、耳音響認証という６つの生体認証技術を有する
8410 セブン銀 行 顔認証による口座開設など

・サブスクリプションモデル所有よりも利用という消費者ニーズの高まりから、モノやサービス市場でのサブスクリプションモデルが急拡大している。今後、５G の普及でその傾向は一段と広がりそうだ｡
6758 ソニー 音楽配信などサブスクで先行
3612 ワールド ブランドバックのサブスクモデルを推進する企業を子会社化
7780 メニコン コンタクトレンズの定期交換
9418 ＵＳＥＮＮＥＸＴ 個人向け定額制映像配信サービス手掛ける
3979 うるる サブスクモデルの入札速報情報サービスを手掛ける
4381 ビープラッツ 継続従量課金システム「Bplats」を手掛ける・QC（クイックコンセンサス）による来 期 の増 益 期 待 銘 柄 （その２）2412 ベネフィット・ワン 予想営業利益（QC)は、今期 92.76 億円、来期 108.75 億円
3110 日 東 紡 予想営業利益（QC)は、今期 81.5 億円、来期 111 億円
6768 タムラ製 作 所 予想営業利益（QC)は、今期 34.63 億円、来期 47.25 億円
6999 ＫＯＡ 予想営業利益（QC)は、今期 23.67 億円、来期 36.33 億円
7735 スクリーンＨＤ 予想営業利益（QC)は、今期 261.32 億円、来期 378.54 億円

・量 子 コンピューター
次世代のコンピューターと言われ、計算速度が従来のコンピューターに比べて劇的に早くなる量子コンピューター。世界で開発競争が激化しているが、日本でも政府がイノベーション戦略を策定する計画。
6702 富 士 通 、3687 フィックスターズ（増田 克実）☆マーケット関係者から見た今年の有望銘柄 （日経ヴェリタス 2020 年 1 月 5 日、2019 年 1 月 6 日号より）【ご注意】 当社の参考銘柄ではありません
１位 ソニー、２位 日本電産、３位 ソフトバンクＧ、４位 キーエンス、５位 村田製作所、６位 リクルートＨＤ、同６位 東京エレク、８位 エムスリー、９位 ＺＨＤ（*）、１０位 トヨタ※（2019 年は､リクルートＨＤ、ソフトバンクＧ、日本電産、キーエンス、ファナック、LINE（*）、村田製作所、サイバーダイン、ユーグレナ、デンソー、トヨタ、任天堂）-6-*は当社規制銘柄（増田 克実）タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）＜国内スケジュール＞
１月１４日（火）１１月国際収支（８：５０、財務省）
１２月景気ウｫッチャー調査（１４：００、内閣府）

１月１５日（水）１２月マネーストック（８：５０、日銀）
１２月工作機械受注（１５：００、日工会）
日銀支店長会議（９：００）、黒田総裁挨拶（９：３０）
さくらレポート（１４：００）
芥川・直木賞発表
１月１６日（木）１１月機械受注（８：５０、内閣府）
１２月企業物価（８：５０、日銀）
１２月中古車販売（１１：００、自販連）
１月１７日（金）１１月第３次産業活動指数（１３：３０、経産省）
１２月訪日外国人数（１６：００、政府観光局）＜国内決算＞
１月１４日（火）時間未定 エスプール<2471>、キャンドゥ<2698>、ラクトＪ<3139>、串カツ田中<3547>、マネーフォワ<3994>【1Q】チームスピ<4397>【2Q】タマホーム<1419>、クリエイトＳＤＨ<3148>、ＵＵＵＭ<3990>、Ｇｕｎｏｓｙ<6047>【3Q】北の達人<2930>、ドトル日レス<3087>、クリレスＨＤ<3387>、トウキョウベス<3415>、ＴＫＰ<3479>、メディアドゥ<3678>、ロゼッタ<6182>、ベイカレント<6532>、ＲＰＡ<6572>、ＩＤＯＭ<7599>、松竹<9601>、東宝<9602>
１月１５日（水）時間未定 不二越<6474>
１月１６日（木）
15:00～ 【3Q】ホギメデカル<3593>-7-タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）＜海外スケジュール・現地時間＞
１月１４日（火）
米 １２月消費者物価中 １２月貿易統計
１月１５日（水）独 １９年ＧＤＰ
欧 １１月ユーロ圏鉱工業生産
米 １２月卸売物価
米 １月ＮＹ州製造業景況指数
米 ベージュブック
ＯＰＥＣ月報１月１６日（木）米 １２月小売売上高
米 １２月輸出入物価
米 １月フィラデルフィア連銀製造業景況指数
米 １１月企業在庫
欧 １２月新車販売
１月１７日（金）中 １０～１２月期ＧＤＰ
中 １２月鉱工業生産・小売売上高
中 １～１２月都市部固定資産投資
欧 １１月ユーロ圏国際収支
米 １２月住宅着工件数
米 １２月鉱工業生産・設備稼働率＜海外決算＞
１月１４日（火）ＪＰモルガン、ウェルズファーゴ、シティグループ
１月１５日（水）ゴールドマン、ユナイテッド・ヘルス、アルコア
１月１６日（木）モルガン・スタンレー（東 瑞輝）-8-

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関東財務局長（金商）第 170 号

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コンプライアンス推進部審査済 2020 年 1 月 10 日-9-『金融商品取引法』に係る重要事項について■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」・「為替変動リスク」・「カントリｰリスク」・「信用リスク」及び「有価証券の貸付等におけるリスク」があります。基準価額の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の手数料など諸経費について○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の売買取引には、約定代金に対して最大 1.265％(税込み)（217,392 円以下の場合は、2,750 円(税込み)）の委託手数料が必要となります。
○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

■ 国内株式のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」と「発行者の信用 リスク」があります。株価の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内株式の手数料など諸経費について○ 株式の売買取引には、約定代金に対して最大 1.265％（税込み）（217,392 円以下の場合は、2,750 円（税込み））の委託手数料が必要となります。
○ 株式を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

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