投資情報ウィークリー
2020/04/06

本レポート末尾の「投資にあたっての注意事項」をお読み下さい。

-1-2020 年 4 月 6 日号
調査情報部

今週の見通し先週の東京市場は、戻り一服から反落となった。新型コロナウイルスの世界的な感染拡大による実体経済への影響深刻化を警戒する動きが強まった。感染拡大を食い止める施策や経済対策による下支え効果が期待される一方、ボラティリティの高止まりから不安定な動きが続いた。主力銘柄は全体相場に大きく左右される中、感染防止、治療薬、医療機器、テレワーク、巣篭り消費などに関連する銘柄が個別に物色された。米国市場も経済活動停止による影響を警戒し反落となった。NY ダウは 1 週間ぶりに 21000 ドル台を下回った。為替市場でドル円は、米経済の悪化懸念を背景にドルが売られ、1 ドル 107 円割れまで円高が進んだ。ユーロ円もドル円同様、
1 ユーロ 116 円台前半まで円が買われた。
今週の東京市場は、引き続き不安定な展開となろう。新型コロナウイルスの感染拡大による実体経済への影響を警戒し、売り優勢となる場面もあろう。ただ、感染抑止策の効果や金融・経済対策の下支え効果などから、押し目買いも見込まれよう。引き続き感染防止、治療薬、医療機器、テレワーク、巣篭り消費などに関連する銘柄に関心が集まろう。米国市場も感染拡大への警戒感が高まり神経質な展開が続こう。為替市場でドル円は、米国経済の先行き不透明感から引き続きドル弱含みの展開となり、1 ドル 106 円～108 円の動きとなろう。ユーロ円も、ドル円での円高を受けて 1 ユーロ 116 円台を中心とした展開となろう。
今週、国内では 7 日(火)に 2 月の家計調査、毎月勤労統計、景気動向指数、8 日(水)に 2 月の機械受注、3 月の景気ウォッチャー調査が発表されるほか、9 日(木)に日銀支店長会議が開かれ、さくらレポートが公表される。
また、10 日(金)は 4 月のオプション SQ 算出日となる。一方、海外では 7 日に 2 月の米消費者信用残高、9 日に2 月の米卸売売上高、10 日に 3 月の中国消費者物価、米消費者物価が発表されるほか、6 日（月）～9 日までASEAN 首脳会議が開かれる。なお、10 日は聖金曜日で欧米市場を中心に休場となる。
テクニカル面で日経平均は、先月 25 日に空けた窓を埋め、日足一目均衡表の転換線を割り込んだ。また、19日安値から 25 日高値までの半値押し水準(17961 円)も一時下回ったことから、3 分の 2 押し（17426 円）が目先の下値めどとなろう。ただ、25 日線まで戻れずに反落となったことから、再度 19 日安値（16358 円）を試す可能性も残っている。一方、転換線（18380 円：3 日現在）を回復すれば、25 日線（18932 円：同）や基準線（19315 円：同）への戻りが期待されよう。(大谷 正之)-2-各種指数の推移 （Bloomberg データより証券ジャパン調査情報部が作成）-3-

投資のヒント☆東証 1 部上場で株価が 13 週・26 週の両移動平均線の上位に位置する主な銘柄群4 月 2 日時点で日経平均の 13 週・26 週の両移動平均線（以下 MA）は、それぞれ 21454 円・22332 円に位置している。下方カイ離は 16.9％・20.2％に達しているが、個別では、両 MA の上位に位置する銘柄が、知名度の高い主力株を含め多数存在している。業績堅調、取組良好な銘柄も散見され、注目したい。（野坂 晃一）-4-参考銘柄
2151 タケエイ
第 3 四半期(4～12 月)業績は売上高が前年同期比 17.2％増の 272.9 億円、営業利益が同 55.2％増の 22.2 億円となった。廃棄物処理・リサイクル事業はグループの廃石膏ボード、金属スクラップ関連会社の不調が足を引っ張ったものの、再開発やインフラ整備に伴う受注の伸びに加え、自然災害による災害廃棄物の増加により、同10.1％増収となった。また、リサイクルセンターが安定稼働を続け採算性が改善したほか、原価低減策などが奏功し、同 70.0％営業増益と好調だった。再生可能エネルギー事業は木質バイオマス発電の子会社である大仙バイオマスエナジー(秋田県)の本格稼働に加え、昨年 11 月に売電を開始した横須賀バイオマスエナジーの寄与で同 64％増収となったほか、原木の燃焼効率向上により同 23.2％営業増益となった。環境エンジニアリング事業
では廃棄物の選別機やスクラップ関連施設の大型案件を中心に高水準の受注高を維持し、同 22.9％増収、営業利益は 3800 万円(前年同期は 100 万円)に拡大した。環境コンサルティング事業はアスベスト分析・調査やコンサル等の採算性の高い案件が堅調だったが、環境対策工事案件が減少し、同 11.8％減収、34.5％営業減益となった。通期見通しは売上高が 366 億円(前期比 13.4％増)、営業利益が 31 億円(同 45.8％増)で据え置かれている。通期計画に対する第 3 四半期までの進捗は売上高で 74.5％、営業利益で 71.7％と前年のそれぞれ72.1％、67.3％を上回っており、上振れの可能性も。中間処理工場の改修も終了し、受け入れ態勢が整うほか、バイオマス発電も横須賀の本格稼働で、業績への貢献が期待される。また、同社では廃プラスチックなどの混合廃棄物をサーマルリサイクル燃料として熱回収を行うほか、ポリプロピレンやポリ塩化ビニルなどの廃プラスチック類を破砕・圧縮・減容固化等の処理を行いプラスチックメーカーにリサイクル原料として供給している。

5344 MARUWA
第 3 四半期(4～12 月)業績は売上高が前年同期比 2.2％増の 308.1 億円、営業利益が同 3.7％減の 66.9 億円となった。セラミック部品事業は同社が得意とする差別化製品は堅調に推移したものの、半導体市況が在庫調整の長期化や設備投資の抑制によって汎用品の低迷が続き、同 1.5％減収、6.0％営業減益となった。照明機器事業は省エネ性が高く環境に配慮した機器への交換需要が追い風となる中、高輝度性能や配光性能が向上した製品、高演色(自然光に照らされた場合の色に近い)光源を採用した製品が好調に推移し、同 17.0％増収、44.1％営業増益となった。なお、連結子会社で生産する汎用チップ抵抗器用アルミナ基板から撤退したことに伴う清算費用を特別損失(7.75 億円)として計上している。通期見通しは売上高 380 億円(前期比 7.8％減)、営業利益 78 億円(同 18.4％減)で据え置かれているが、通期計画に対する第 3 四半期までの進捗は売上高で 81.0％、営業利益で 85.8％となっており、前年同期のそれぞれ 73.1％、72.8％を大きく上回っている。今後は 5G 投資の拡大や半導体設備投資回復の恩恵を受ける可能性があり、計画上振れが期待されよう。

7701 島 津 製 作 所
20 年 3 月期第 3 四半期(4～12 月)業績は売上高が前年同期比.0.3％増の 2791.0 億円、営業利益が同 1.4％増の 279.5 億円となった。計測器事業は国内では官公庁、化学・食品向けに液体クロマトグラフ(LC)、官公庁、製薬向けに質量分析システム(MS)、鉄鋼や自動車向けに試験機が伸び堅調に推移した。北米では MS が減少したものの、試験機が好調で全体では増加した。欧州では MS がロシア向けに好調で、インドでは製薬向けにLC が伸びた。一方、中国では大学、官公庁向けに MS が増加したが、環境計測機が特需の反動で大きく減少し、設備投資抑制の影響でガスクロマトグラフも減少した。東南アジアでは製薬向けに LC が好調だったが、MSが減少した。セグメント収益は前年同期比 1.9％増収、2.4％営業増益となった。医用機器事業では国内で X 線
TV システム、血管造影システムなどが好調に推移した。一方、北米ではデジタル化促進施策の需要一巡で X線撮影システムが減少したほか、欧州も X 線 TV システムや血管造影システムが減少した。中国でも案件遅延に加え、中国国内製品との競合激化で減少した。セグメント収益は同 2.5％増収、39.1％営業増益となった。航-5-参考銘柄
空機器事業は北米で民間航空機向け、国内で防衛省向けが伸び、同 9.9％増収、営業利益は 4.2 億円の黒字転換となった。産業機器事業は半導体や FPD の製造装置向け需要の低迷でターボ分子ポンプやガラスワインダが大幅に減少し、同 11.4％減収、35.5％減益となった。通期見通しは売上高が従来計画比 150 億円減の3950 億円(前期比 1.0％増)、営業利益が同 20 億円減の 450 億円(同 1.2％増)に下方修正された。第 3 四半期までの進捗や世界経済の不透明感が下方修正の背景だが、足元では半導体向けを中心に需要の回復傾向がみられるといい、来期に向けて、事業環境は改善に向かおう。
（大谷 正之）☆新 型 コロナウイルスを打 ち負 かす（その２）世界の新型コロナウイルスの感染者数が 100 万人を超えた。感染拡大の中心地が欧州から米国へと広がっている。日本の感染者数も 2600 人超と深刻度を増しており、各界から早期の政治決断を求める声が出てきた。こうした中、世界の金融市場は 3 月半ばから後半の頃と比べると流動性危機はピークアウトした他、株式市場においてもやや落ち着きを見せている。これは、中央銀行の強力な金融支援の効果、そして今年夏頃までに新型コロナウイルスの感染拡大に歯止めがかかり、3 月から急激に落ち込むとみられる世界経済も巨額の経済対策の効果などで徐々に回復するというシナリオに基づいたものとみられる。尤も、当面は予断を許さない状況が続くとみられることから、人類の英知を結集、早期に収束に向かうことを期待して、今週も「新型コロナウイルスを打ち負かす」というテーマで、各々の視点から投資のヒント、参考銘柄をとりあげた。

薬品など
4901 富士フイルム 新型コロナ感染症の患者を対象に「アビガン」の国内フェーズ 3 開始
4061 デンカ
アビガンの原料「マロン酸ジエチル」国内生産の為、関連施設を５月に再稼働
4541 日医工膵炎治療薬「フサン」を新型コロナ治療薬として投与する予定
4519 中外薬
抗体医薬「アクテムラ」を新型コロナ治療薬として臨床試験開始を発表
4507 塩野義MBS 社と新型コロナの抗体検査キット導入の業務提携に向けた協議を開始
4569 キョーリン
4 月中旬に PRC 検査装置向けの、15 分で遺伝子を特定できる検出試薬を発売
予防・医療など
4465 ニイタカ
消毒用機器、アルコール製剤、除菌洗剤を手掛ける
4523 エーザイ
抗菌バリアが 1 週間持続する「イータック®抗菌化スプレーα 」などに注目
4364 マナック
エーザイの「イータック(Etak)抗菌化スプレーα」の主成分である「Etak」を供給
4461 一工薬
せっけん需要増で界面活性剤の需要回復期待も2533 オエノンＨＤ 消毒用アルコール需要増加、原油急落による恩恵期待も6849 日光電
医用電子機器のトップメーカー、人工呼吸器などを手掛ける
6946 日アビオ
非接触で体温を検知するサーモグラフィの需要拡大期待
3360 シップヘルス 感染症対策関連（感染対策機器など）の売上増加期待4543 テルモ
人工心肺装置を増産へ
非上場 シャチハタ 手に押して、それが消えるまで石鹸で洗うスタンプ「おててポン」が話題
マスク など8113 ユニチャーム マスク、ウエットティッシュの売上げが急伸
3107 ﾀﾞｲﾜﾎﾞｳＨＤ 抗ウイルス素材の多機能マスク「アレルキャッチャー」を京都産業大と共同開発
6753 シャープ
不織布マスクを生産開始
3593 ホギメディ
医療用不織布製品のトップメーカー
非上場 ｱｲﾘｽｵｰﾔﾏ 6 月から国内でマスクを生産開始予定、月産 6 千万枚を見込む-6-参考銘柄
消費 など
7532 ＰＰＩＨ
2 月の既存店売上高は前年比 1.2%増、インバウンド急減も生活必需品好調
2702 マクドナルド 2 月の売上高は前年比で 14.7%増
7561 ハークスレイ ほっかほっか亭、2 月の既存店売上高は前年比で 2.8%増
9945 プレナス
ほっともっと、2 月の既存店売上高は前年比で 12%増
3182 オイシックス 主力の宅配事業「Oisix」売上は 3Q 同期比で 19.5%増、3 月は注文殺到で入会一時休止
3382 ７＆ｉ ＨＤ
2 月の既存店売上高前年比 イトーヨーカ堂 5%増、ヨークベニマル 4%増
2651 ローソン
2 月の既存店売上高はローソン事業は 0.4%減、成城石井は 2.2%増
2875 東洋水産
外出自粛で、北米においても即席麺の需要が拡大
2871 ニチレイ
家庭用冷凍食品事業の需要拡大が期待される
2269 明治ＨＤ
強さを引き出す乳酸菌「1073R-1 乳酸菌」に注目
2267 ヤクルト
新型コロナで乳酸菌関連に注目、3 月に中国の売上数量が回復傾向
テレワーク・働き方改革など
4768 大塚商
テレワークなどを支援、中堅・中小企業向けに強み
6436 アマノ
勤怠管理システムのさらなる需要拡大期待
4307 ＮＲＩ
テレワークの広がりでセキュリティ需要の拡大期待
3040 ソリトン
導入実績 350 社以上のテレワークソリューション
3633 ＧＭＯﾍﾟﾊﾟ
鹿児島市と『中小企業者の ICT 活用促進等に関する連携協定』を締結
4726 ＳＢﾃｸﾉﾛｼﾞ TV 会議システムや Office 365 を利用したテレワーク導入サポート
4776 サイボウズ カスタム可能なサイボウズ Office などを活用したクラウドサービス
8056 日ユニシス 関連会社ユニアデックスがネットワーク型クラウドサービス「Wrap」を提供
3565 アセンテック 中小規模事業者向けにクラウドでイントラネット・仮想デスクトップを半日程度で構築4493 ｻｲﾊﾞｰｾｷｭ サイバー攻撃を検知・遮断・可視化するサービスをサブスクで提供
3692 ＦＦＲＩ
エンドポイントのセキュリティソフト「FFRI yarai」を NEC に OEM 提供
オンライン教育・GIGA スクール構想など
2345 アイスタディ 高等教育機関向け教育支援ツールとして e ラーニングシステム「SLAP」を提供
9783 ベネッセＨＤ ICT で教育現場をサポートする「Classi」を提供。2500 以上の高校で利用
6096 レアジョブ
オンライン英会話の大手。2020 年は小学校 3 年生から英語学習がスタート
3998 すららネット オンライン学習教材「すらら」導入校・塾が増加
その他
7974 任天堂、6758 ソニー 外出自粛要請等でストレス解消のための需要増加期待も
1414 ショーボンド 損益分岐点低く、手元流動性も相対的に厚いとみられる
4733 ＯＢＣ
損益分岐点低く、手元流動性も相対的に厚いとみられる
9064 ヤマトＨＤ
原油急落の恩恵に期待（増田 克実）-7-タイムテーブルと決算予定（予定は変更になる場合がありますので、ご注意ください）＜国内スケジュール＞
４月６日（月）
３月車名別新車販売（１１：００、自販連）
３月消費動向調査（１４：００、内閣府）
上場 松屋アールアンドディ<7317>東Ｍ
４月７日（火）２月家計調査（８：３０、総務省）
２月消費動向指数（８：３０、総務省）
２月毎月勤労統計（８：３０、厚労省）
生活意識に関するアンケート調査（１３：３０、日銀）
２月消費活動指数（１４：００、日銀）
２月景気動向指数（１４：００、内閣府）
４月８日（水）２月機械受注（８：５０、内閣府）
２月国際収支（８：５０、財務省）
３月景気ウォッチャー調査（１４：００、内閣府）
３月企業倒産（民間信用調査会社）
４月９日（木）日銀支店長会議（テレビ会議）、黒田日銀総裁挨拶
さくらレポート
２月産業機械受注（１１：００、産機工）
３月都心オフィス空室率（１１：００）
３月工作機械受注（１５：００、日工会）
４月１０日（金）オプション取引ＳＱ算出日
３月企業物価（８：５０、日銀）３月中古車販売（１１：００、自販連）＜国内決算＞
４月６日（月）15:00～ 壱番屋<7630>
時間未定 ニトリＨＤ<9843>【1Q】トーセイ<8923>
４月７日（火）
15:00～ スギＨＤ<7649>
時間未定 ディップ<2379>、サンエー<2659>【2Q】マニー<7730>
４月８日（水）
15:00～ 【2Q】サイゼリヤ<7581>
時間未定 ＡＢＣマート<2670>、ウエルシアＨＤ<3141>、
ベル２４ＨＤ<6183>
４月９日（木）
15:00～ 良品計画<7453>【2Q】島忠<8184>
時間未定 ローソン<2651>、７＆ｉ ＨＤ<3382>、東京個別<4745>、竹内製作<6432>、イオンモール<8905>【2Q】ＳＨＩＦＴ<3697>、ファーストリテ<9983>-8-

４月１０日（金）15:00～ ＤＣＭ<3050>、Ｊフロント<3086>、コメダ<3543>、ホギメデ<3593>、久光薬<4530>、リンガーハット<8200>
16:00～ 安川電<6506>
時間未定 イオンファン<4343>、ローツェ<6323>、オンワードＨＤ<8016>、イオンＦＳ<8570>、ＣＳＰ<9740>【1Q】ＯＳＧ<6136>【2Q】コシダカＨＤ<2157>、ＪＩＮＳ ＨＤ<3046>、チームスピ<4397>、技研製<6289>【3Q】パソナＧ<2168>、インタアクション<7725>＜海外スケジュール・現地時間＞
４月６日（月）独 ２月製造業受注
ＡＳＥＡＮ財務相会合（９日まで、ベトナム・ダナン）
ＡＳＥＡＮ首脳会議（９日まで、ベトナム・ダナン）
休場 中国（清明節）、タイ（チャクリー王朝記念日）、インド（ジャイナ教マハビラ生誕日）
４月７日（火）独 ２月鉱工業生産
米 ２月消費者信用残高
４月８日（水）
３月１７・１８日のＦＯＭＣ議事要旨
４月９日（木）米 ３月卸売物価
米 ２月卸売売上高
米 ３月ミシガン大消費者信頼感指数
米 農産物需給報告
休場 ノルウェー、フィリピン、メキシコ、コロンビア（以上聖木曜日）
４月１０日（金）中 ３月消費者物価・卸売物価
米 ３月消費者物価
米 ３月財政収支
北朝鮮の最高人民会議（平壌）
休場 米、英、加、独、仏、スイス、ベルギー、伊、スペイン、オランダ、ノルウェー、ギリシャ、ハンガリー、香港、シンガポール、インドネシア、
印、比、コロンビア、豪、ＮＺ、メキシコ、ブラジル、
南ア（聖金曜日）＜海外決算＞
特になし（東 瑞輝）-9-投資にあたっての注意事項【重要開示事項】■ 本資料は、株式会社証券ジャパン（以下「証券ジャパン」といいます。
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■ 掲載した企業について株価の下落や発行者の信用状況の悪化等により、投資元本を割り込むおそれがあります。銘柄の選択、投資に関する最終決定はお客様自身の判断でなされるようお願いいたします。
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発行所住所等〒103-0025編集発行責任者

大谷

商号等

株式会社証券ジャパン

正之

金融商品取引業者
加入協会

関東財務局長（金商）第 170 号

日本証券業協会
コンプライアンス推進部審査済 2020 年 4 月 3 日- 10 -

『金融商品取引法』に係る重要事項について■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」・「為替変動リスク」・「カントリｰリスク」・「信用リスク」及び「有価証券の貸付等におけるリスク」があります。基準価額の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の手数料など諸経費について○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）の売買取引には、約定代金に対して最大 1.265％(税込み)（217,392 円以下の場合は、2,750 円(税込み)）の委託手数料が必要となります。
○ 国内上場投資信託（ＥＴＦ）を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

■ 国内株式のリスク○ リスク要因として「株価変動リスク」と「発行者の信用 リスク」があります。株価の下落や発行者の信用状況の悪化などにより、投資元本を割り込むことがあり、損失を被ることがありますので『契約締結前交付書面（上場有価証券等書面）』をよくお読みください。

■ 国内株式の手数料など諸経費について○ 株式の売買取引には、約定代金に対して最大 1.265％（税込み）（217,392 円以下の場合は、2,750 円（税込み））の委託手数料が必要となります。
○ 株式を募集等により購入する場合には、購入対価のみをお支払いいただきます。
○ 保護預かり口座管理料は無料です。

商号

等

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当 社 が 契 約 す る 特定第一種金融商品
取 引 業 務 に 係 る 指
定 紛 争 解 決 機 関

三津井証券株式会社 金融商品取引業者
北陸財務局長（金商）第１４号
日本証券業協会
特定非営利活動法人
証券金融商品あっせん相談センター- 11 -