東京都港区芝五丁目 36 番 7 号 三田ベルジュビル
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 357 号
加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会

2019 年 3 月 25 日
投資者の皆様へ
Ｔ＆Ｄアセットマネジメント株式会社「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）」の基準価額の下落について拝啓 時下益々ご清祥のこととお慶び申し上げます。
平素は格別のご高配を賜り、厚く御礼申し上げます。
足許の市場動向と「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）」の基準価額への影響に関しまして、下記の通りご案内いたします。
今後ともお引き立てを賜りますよう、よろしくお願い申し上げます。
敬具記◆ 「ブラジル株式ツインαファンド（毎月分配型）」の基準価額
2019 年3 月 22 日
基準価額(円)2019 年3 月 25 日
基準価額(円)騰落幅(円)

騰落率(％)

ツインα・コース

1,714

1,521

▲193

▲11.26

シングルα・米ドルコース

3,2362,918▲318

▲9.83

コース名

（騰落率については小数点第 3 位四捨五入）

3 月 25 日はファンドの決算のため、上記の騰落には分配落ち分（1 万口当たり、税引前、ツインα・コースで 65 円分、シングルα・米ドルコースで 60 円分）が含まれています。

 市況情報2019 年3 月 20 日
ｉシェアーズ MSCI ブラジル ETF（米ドル建て）

44.01

2019 年3 月 22 日

騰落率(％)

40.43

▲8.13

海外の市場については基準価額への反映を考慮し、3 月 20 日と 3 月 22 日を比較しています。
（小数点第 3 位四捨五入）

2019 年3 月 20 日
米ドル（対円レート）

111.432019 年3 月 22 日

騰落率(％)

109.78▲1.49

海外の市場については基準価額への反映を考慮し、3 月 20 日と 3 月 22 日を比較しています。
為替レートは、ＷＭロイター社が発表するロンドン時間午後 4 時のレート（単位：円）です。
（小数点第 3 位四捨五入）

出所：ブルームバーグ

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金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 357 号
加入協会：一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会◆ 足許の市場動向
先週末の 3 月 22 日、ブラジルでは犯罪組織のリーダーとして汚職行為に関与したとの疑いから検察当局がミシェル・テメル前大統領を逮捕したと発表したことを受け、投資家から期待されているボルソナロ現政権が推進する年金制度改革に遅れが生じるとの見方が広まったことなどから、ブラジル株式市場は大幅に下落しました。加えて、市場予想より小幅に留まった軍事費の削減などから、財政再建の先行きに不透明感がみられたため、投資家心理が悪化し、外国為替市場で米ドルに対してブラジルレアル安となったこともブラジル株式市場の下落につながりました。このような市場動向により、米ドル建てのブラジル株式（i シェアーズ MSCI ブラジル ETF）は相対的に大きく下落し、ファンドの基準価額の下落率も前営業日比で 5％を超えました。
◆ 今後の見通し
今後ブラジルでは、前大統領の逮捕に伴う政治的混乱や、年金制度改革の進捗状況を見極めながら、ブラジル株式市場は当面変動性の高い展開となると想定されます。しかし、市場では引き続き財政赤字の要因となっている年金制度の改革に期待が集まっており、改革が実現すれば財政再建の進展が見込まれ、株式市場は落ち着きを取り戻すとみられます。また、ブラジルの輸出産品である原油や鉄鉱石などの国際商品市況の回復も、株式市場のサポートとなるものと期待されます。若年層の構成比が高い人口構造を有するブラジルでは、中長期的な観点から国内消費の伸びやインフラ投資の拡大などを通じた内需主導の経済成長が見込まれており、政局の安定や財政再建などが実現されれば、株式市場は安定に向かうとみています。
以上

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当資料はＴ＆Ｄアセットマネジメントが情報提供を目的として作成したものであり、投資勧誘を目的としたものではありません。当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づいて作成したものですが、その正確性・完全性を保証するものではありません。また投資信託の取得をご希望の場合は、下記のご留意事項を必ずご確認いただき、ご自身でご判断ください。

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投資信託に係るリスクについて
投資信託は、株式、債券、投資信託証券など値動きのある有価証券（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資しますので、運用実績は市場環境等により変動します。したがいまして、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。これら運用による損益は全て投資者に帰属します。
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投資信託に係る費用について◇投資者が直接的に負担する費用
購入時手数料・・・上限 4.32％(税込)
信託財産留保額・・・上限 解約金額・償還金額の1.50％ または１口（設定時１口１万円）あたり160円◇投資者が信託財産で間接的に負担する費用
運用管理費用（信託報酬）・・・上限 1.998％(税込)
その他費用・手数料・・・上記以外に保有期間に応じてご負担いただく費用があります。
投資信託証券を組み入れる場合には、間接的にご負担いただく費用として、当該投資信託の資産から支払われる運用報酬、投資資産の取引費用等が発生します。これらの間接的な費用のご負担額に関しましては、その時々の各投資信託証券の組入比率や取引内容等により金額が変動しますので、事前に料率、上限額等を示すことができません。
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上記に記載しているリスクや費用項目につきましては、一般的な投資信託を想定しております。費用の料率につきましては、Ｔ＆Ｄアセットマネジメントが運用するすべての投資信託のうち、徴収するそれぞれの費用における最高の料率を記載しております。
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