社外取締役鼎談

私たちの提言に基づきあるべきガバナンス体制に近づく
企業経営に長年携わってきた三吉 暹、田村 彰、橋本 法知の社外取締役 3 名が加賀電子グループのあるべきガバナンスについて議論を交わしました。

社外取締役

社外取締役

社外取締役

田村 彰

三吉 暹

橋本 法知

取締役会がスリム化し、社外取締役・社内取締役の構成が半々となります。
このようなガバナンス体制の見直しをどのように評価されますか。

かっているとこうした変化が見えなくなることもあるからです。この辺に目を配るのも取締役会の役割ではないかと考えており、これも一種のモニタリングだと思っています。

橋本：事業があって初めて会社が成り立つので、執行側と務執行の権限は執行役員に移し、取締役会では会社がどのしての経営会議は非常に重要な位置付けです。売上・利益方向に行くのか、何に重点を置いてやるべきか、情勢の変をどのように積み上げていくかについては、経営会議で徹化にどう対応するべきか、危機管理や情報開示、M&A と底的に議論していただく。取締役会の我々は、一所懸命にいった分野に重点を絞っていくことになります。さらにそのビジネスをした結果を踏まえ、加賀電子の存在意義、存在先には、もう一段進化した取締役会の在り方を検討していく

価値はどこにあるのか、今後どうあるべき、何を目指すべきことになりますが、まずは良い方向へ第一歩を踏み出したとかを議論します。全体像から考えていく方向と、経営会議で評価しています。

どこまで積み上げていけるかを考える方向とが、きちんと取締役会メンバーが絞られましたので、突っ込んだ話を分かれたということです。

じっくりできるようになりました。取締役会の役割も非常に全体像を考えるうえで一番重要なのは客観性です。自己クリアになりました。執行状況を監督することも重要な役目満足に陥らないために、客観性を持ちながら全体像を考えですが、一番重要なことは、将来を見ながら何を目指すべきるスタイルができあがったことが一番大きな評価ポイントかをしっかり議論できる場ができたことだと思います。

です。

田村：取締役会や指名報酬委員会、経営会議、予算会議な

ただし、現状は監査役会設置会社のままですから、今後どでは非常に自由闊達な意見交換がされています。その背は監査委員会等設置会社にしていく方向もありますし、そ景にはお互いの信頼関係があり、また立場の違いによる緊の先、この会社がさらに成長していくなかでは委員会等設張関係もあるということが大きいと思っています。社内で置会社に進むべきという視点もあると思います。それらも育った人と社外の人間ではバックグラウンドが違います。会含めて議論できる体制が整ったといえます。

社を取り巻く外部環境はさまざまですので、多角的な視点売上高が、1,000 億円が 2,000 億円になるのと、5,000 億から検討することで良い結果が得られます。真摯な議論が円が 1 兆円になるのとでは全く意味が違ってきます。世の中できる場であることが重要で、そのために取締役会メンも管理体制が旧態依然で維持できるのかという見方をし、バーはできるだけ絞りたい。これまで執行とモニタリング・社内もそこに不安を覚えるので、ガバナンス体制は今後も、監督との線引きが必ずしも明確でないままでしたが、経営何らかの形で見直していかざるを得ないと理解しています。の細かい点については執行側に委譲し、スピードアップを図三吉：私は就任した当時から、女性役員の必要性についてるほか、取締役会では会社全体として重要なことを議論す主張してきました。その第一歩として、社外監査役に女性をる体制に変更しました。私たち 3 人が、取締役会が執行側を登用してほしいと提案してきたことが今回実現しました。

主張してきたことが実現しました。

先ほど売上高 1 兆円の話が出ましたが、これが今後の取締役会の重大なテーマになっていくと思います。

取締役会の員数が減ったことで、それぞれのメンバーのまず一つは、事業の形を変えていかななければならないバックグラウンドの違いがより明確に出てくるようになりまと思っています。これまではどちらかというと、電子部品をした。

製造先から仕入れて販売していくことが主でしたが、これか持続的に成長する会社になるには優秀な経営人財の確保らはモジュール化する仕事、すなわち、EMS のウエイトを上が重要であるため、指名・報酬委員会やさまざまな重要なげていかないとお客様の要望に応えられないし、企業の成社内会議に出席してトップに次ぐクラスの人たちを見極める長にもつながらないと考えています。

ほか、彼らの問題意識を探るため、私たち 3 人との懇談の場を設けたりしています。

KAGA ELECTRONICS CO.,LTD.

間の常識も時代とともに変わり、企業のなかにどっぷり浸三吉：取締役会のスリム化で、良い体制になりました。業モニタリングし、要所要所で必要な指摘をする場にしたいと27の常識とすり合わせていく必要があると感じています。世

二つ目は M&A です。この業界には上場企業だけでも 30社近くが未だに存在していますが、再編・統合がさらに進ん当社には「 加賀イズム」という社員の心得をまとめたものでいくと思われますので、お互いの発展につながるようながあり、経営理念の「 すべてはお客様のために」に沿ったさ会社と一緒になることも考えるべきです。海外においてもまざまな「 塚本（会長）語録 」が書かれています。これが、社EMS ビジネスを拡大し、そのスピードを上げるためには海員の行動原理として根付いていますが、これをもとに、世間外 EMS 企業との連携、M&A も考えなければなりません。

Integrated Report 202328

社外取締役鼎談性化を目的とした特別持株奨励金です。社員の持ち株比率何時、不良在庫になるかわからないリスクの塊です。原材料が上がると、会社への愛着、愛社精神に影響しますし、あるであればまだ使える可能性がありますが、加賀電子の在庫意味では株価の下支えという効果もあります。私たちは、良は製品ですから、時代遅れの部品になってしまえば 1 円でもい循環を実現しながら株価の上昇、営業成績の向上、決算売れなくなります。なので、加賀電子が抱える在庫は、すべ成績の向上にも貢献していると自負しています。てお客様からの発注に基づくものです。2022 年 12 月末まで積み上がっていた在庫は、2023 年 3 月末には期初水準以2024 年 3 月期は、
コロナ禍における田村取締役

三吉：最近は「 必要最小限 」という言葉を使うようになりました。適正在庫という言葉がありますが、売る側と管理する側では利害が対立します。在庫がゼロでは商売になりませんので、その部分を見える化して、適正在庫の水準を見つ

橋本取締役

けてそれを超えた場合には警鐘を鳴らす、それ以下になれば補充するという形で常に監視しながら適正在庫を守って取締役会でしっかり議論して戦略を具体化する時期にあり

橋本：市場がコロナ禍から回復してモノが不足するなか、いく思想が大事だと思います。

れれば株価にも良い影響を与え、企業のイメージアップにます。

加賀電子グループは幸いにもとくに市場を限定せずにさま

田村：人の話では、会社が成長すれば株価は上がり、社員もつながりますので、IR 活動はこれからも一層積極的に三つ目はダイバーシティです。この対応は、一刻を争うとざまな部品を扱っていたために売上を伸ばすことができ、の待遇も上がるという正の循環を実現していくことが重要行ってほしいと思っています。その基本は業績であり、会社考えています。具体的には女性の戦力化、高齢者の有効活材料などの値段が上がった分を販売価格に転嫁することがです。日本経済新聞の「 給与の伸びが大きい上場会社ランへの信頼が株価に表われるということですので、スピードも用、外国人の採用ということになります。とくに海外拠点でできました。これは、我々の調達力をご評価していただいた

キング 」で当社は 27 位になりましたが、これからは日本中で重要だと思います。

は現地社員がトップになるべきで、これも今回、中国で実現という見方も成り立つと思います。

人手が不足します。待遇面の改善は若い人たちの離職防止

ESG への取り組みにおいても、国内の製造拠点ではスにもつながりますから、社員が一丸となって成長し続ける会

ピード感を持って太陽光発電の設置を検討しており、海外社を実現できるようにしていくことが大事です。の工場ではすでに 2 拠点で導入し稼働しています。すべてしました。現地社員の方が状況をよくわかっており、ネットそのような意味で、今期は業績が下がったとみるのではワークも持っているわけですから、海外で EMS を伸ばしてなく、世の中が元に戻っても当社としては伸びている点を評いく際にはぜひ現地社員の力を十二分に活かしていく前提価すべきだと判断しています。それが、商社としてのあるべで臨むべきです。

き姿だと思います。

この 3 点は、これから取締役会でしっかり議論していく必要があります。

三吉：事業の成長においては、踊り場は必ずあります。その踊り場の時に何をするのかが大事で、内部の効率性を上げの工場で太陽光発電を導入できればなお良いと考えてお「 株価を意識した経営」
が話題になっていますが、御社では、どのようにお考えですか。

り、できるところから取り組んでほしいと思います。

橋本：株価というのは難しくて、良い会社だから売らないと株主全員が言ったら株価は上がりません。私がこの会社に中期経営計画の目標のすぐ先に「 売上高 1 兆円 」がありて次の上昇気流に乗るための準備をする時期だと思います。

田村：株価は順調に推移していて、マーケットからも評価さ就任した時に、これだけ売上があって良い会社なのに、なぜます。2040 年の話ではありません。創立 60 周年を迎える

天から与えられた「 考える時間」
であると私は捉えています。

れています。これを持続させていくには、世の中に加賀電株価が上がってこないのかという疑問を感じて、この 3 人で2028 年までにはやらなければいけない。スピード感が一番ずっと成長が続いている間は、立ち止まって考える時間

子の良さをもっと知ってもらう、理解してもらうこと、IR そのいろいろな話をしました。の課題だと思います。

がありません。長い目で見ると、「 考えない企業 」は次第に

田村：1 兆円の目標はそう遠くないところにあるうえに、そ他地道な活動が非常に大事だと思っています。取締役会で弱くなっていきます。踊り場があって、そこで考えて強くなもよく議論に上りますし、常に意識しています。

ばいけないのは、株価が高値で安定してしまうと流動率がれへのスピード感ということでは、これまで中期経営計画のるということだと思います。つまり、停滞している時こそ重三吉：株価は市場が決めるものであって、こちらで操作で下がってしまうので、それもまた怖いのです。株価をどんど目標を上回る実績を示すことが社内の役職員、市場関係者要なので、取締役としては荷が重いですね。

きるものではありませんが、やるべきことをきちんとやっん上げたいという意味ではなくて、市場の評価が見えにくくにプラスの影響を与えてきましたし、これからもそれは続け

田村：トヨタが戦争直後の混乱のなかで経営危機に陥ったて、その情報をきちんと開示していくべきです。好感が得らなってしまいます。ていかなければなりません。今回、女性監査役が就任された時に得た教訓は、会社で重要なのは「 キャッシュ」と「 人 」でことは、ダイバーシティが世間的に求められているという外した。

ここ最近は上がってきていますが、この先で考えなけれそういうことを考えると、もし今の株価で安定するようで三吉取締役

あれば、売買しやすいよう単元株数を切り下げるか株式分割も検討する必要があるかもしれません。我々が実際に手を形的な理由だけではなく、取締役会・監査役会はできる限りキャッシュオリエンテッドな会社になればなるほど、経営幅広いバックグラウンドと素養を持つ人財によって構成するの自由度が上がり、本当に必要な戦略を実行できる基盤が打てるとすればそのくらいではないでしょうか。そういうことことが議論の質を高めていくことにつながると思います。

できます。塚本会長は在庫を罪の子、“ 罪子（ざいこ）”と言っを考えるのも取締役会の一つの役割だろうと思っています。ています。いま加賀電子は、在庫の圧縮を進め、次の発展

田村：IR 活動のなかでは、株主や投資家の声をよく聞くこの基盤を構築しつつあります。とが重要だと思います。国内だけでなく海外の投資家も含

実際に実現してきたのは、社内の縦割を廃して新規ビジネスを前広に発掘していこうということで営業企画室等が取り組んでいます。また、社員のモチベーション向上を目指もう一つは人です。社員がイキイキと働いている会社はして、優秀営業員の表彰金を大幅にスケールアップしまし成長していきますから、その二つにおいて良い循環ができ

橋本：業績をしっかり上げて株主還元もきちんとやることた。半期ごとに、優秀な成績を収めた社員をみんなの前でつつあると思います。

が評価されて株価に反映されるためには、IR 活動が非常に表彰しています。また、社員の給与も上がっています。

橋本：現場では、お客様から欲しいと言われた時に足りな重要です。基本はまず業績向上であり、会社への信頼が株かったらどうしようという不安があります。ただ、在庫はいつ価に表れていきますから、スピードも重要です。

さらに私たちが提言して実現したのが従業員持株会の活29

需要増からの反動や顧客の在庫調整の影響を受け、減収減益の予想となっています。
このような時期において更なる成長を目指すため、加賀電子グループはどのような取り組みをすべきですか。

下まで削減することができています。

KAGA ELECTRONICS CO.,LTD.

めて生の声を聞き、それに応えていくことが重要です。

Integrated Report 202330