2021 年 7 月 9 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 7/12 ～ 7/16 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

世界的な新型コロナウイルス変異株の感染拡大が経済活動の正常化を遅らせるとの懸念が広がる中、米国ではコロナ禍からの景気回復が 4－6 月期をピークに鈍っていくとの見方が強まっています。他方、国内
では政府が東京都に 4 回目の緊急事態宣言を発令することを決めたことは景気回復の重しになりそうです。
来週は新型コロナの動向や内外の経済指標に加え、米銀大手を皮切りに本格化する米主要企業の 4－6 月期決算発表、パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言なども確認したいところです。

◆株価 ： やや軟調な展開に◆長期金利 ： 低位もみ合い【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）27,600～28,200 円 （7 月）26,000～31,000 円
32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,0000.4(7 月) -0.25～0.25％

新発10年債利回り（％）

予想レンジ
上限

0.2

28,00026,000

下限

24,0000.0-0.2

22,00020,000（来週） 0.01～0.06％（年/月、日次）
20/6 20/8 20/10 20/12 21/2 21/4 21/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限（年/月、日次）
20/6
20/8 20/10 20/12 21/2 21/4
21/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.4

日本株は、やや軟調な展開が予想されます。東京都に対米景気が減速しつつあるとの見方に加え、新型コロナのする緊急事態宣言の再発令などが、株価を圧迫する可能感染拡大も警戒され、安全資産とされる国債を買う動き性が高いとみられます。また、変異ウイルスへの世界的が優勢になりました。東京都への緊急事態宣言の再発令

懸念や、米中の景気拡大ペースが鈍化しつつあるとの見決定や、米長期金利が 1.2％台に低下したことを背景に、方も、投資家心理の重しとなりそうです。ただ、米国の国内の長期金利は週末には一時 0.01％まで低下しまし金融引締め懸念は和らいでおり、また、製造業の世界的た。その後は低下し過ぎとの見方も広がり、低下幅を縮な好調は当面持続する見通しです。よって、株価が下落小しました。しばらくは、コロナの動向や米長期金利をした場面では、買戻しの動きが株価を下支えしそうです。

にらみながら、低位でもみ合う動きが続きそうです。

◆為替 ： 上値重い

◆Ｊリート ： 底堅いも上値は重いか【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 109.0～111.0 円115（円/ドル）(7 月) 106.0～113.0 円

ドル円レート（来週） 2,130～2,190 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限

2,400(7 月) 1,900～2,200 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

予想レンジ
上限

2,200

110

2,000105

下限

10020/620/8

20/10 20/12

21/2（年/月、日次）
21/4
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/6

20/8

20/10 20/12

21/2

21/4

（年/月、日次）
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

新型コロナ変異株の世界的な感染拡大などを背景に、米

東証 REIT 指数は 6 日まで 3 営業日続伸し、連日で年初長期金利は 1.3％程度まで低下しています。それを受け、来高値を更新しました。日米の長期金利の低下を受けて、111 円台半ばまで上昇していたドル円は、一時 109 円台相対的に高い分配金利回りに着目した買いが押し上げた半ばまで下落しました。米国に比べて日本の景気回復は模様です。その後は利益確定売りや、緊急事態宣言の再遅れており、両国の金融政策の方向性の違いから、ドル発令への警戒から、上げ幅を縮小する動きになりました。

堅調の流れに変化はないとみられます。しかし足元、日長期金利が低位で推移しており、Ｊリートは底堅い動き

米株価が調整しており、リスク回避の円買いが優勢とみが見込まれるものの、新型コロナの感染拡大や緊急事態られることから、当面ドル円の上値は重そうです。

宣言が重しになり、上値は限定的になりそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 9 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内

7/12月

7/13

火

企業物価指数（6 月）
工作機械受注（6 月）
機械受注（5 月）
20 年利付国債入札

7/14

水

鉱工業生産指数・稼働率指数（5 月、確報値）

7/15

木

国庫短期証券入札（3 か月）
流動性供給入札（残存期間 1 年超 5 年以下）日銀金融政策決定会合（16 日まで）
第 3 次産業活動指数（5 月）

7/16

金

黒田日銀総裁会見
日銀「経済・物価情勢の展望（基本的見解）」

海 外

米 3 年国債入札、米 10 年国債入札
米 30 年国債入札
米消費者物価指数（6 月）
米月次財政収支（6 月）
中国貿易収支（6 月）
パウエル FRB 議長の議会証言（下院金融委員会）
米地区連銀経済報告（ベージュブック）米生産者物価指数（6 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（5 月）
パウエル FRB 議長の議会証言（上院銀行委員会）
米ＮＹ連銀製造業景況指数（7 月）
米フィラデルフィア連銀製造業景況指数（7 月）
米輸入物価指数（6 月）
米鉱工業生産・設備稼働率（6 月）
米新規失業保険申請件数（7/10 終了週）
中国新築住宅価格（6 月）
中国小売売上高、工業生産、固定資産投資（6 月）
中国ＧＤＰ統計（21/4-6 月期）
米ミシガン大消費者信頼感指数（7 月、速報値）
米小売売上高（6 月）
米企業在庫（5 月）
ユーロ圏消費者物価指数（6 月、改定値）
ユーロ圏貿易収支（5 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
機械受注（5 月） 7 月 12 日（月）午前 8 時 50 分発表
機械受注統計によると、設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の受注額は、4 月に前月比 0.6％増の 8,029 億円となりました。ただ、製造業が同 10.9％増と好調だった一方、非製造業は同 11.0％減となり、特に運輸業・郵便業、情報サービス業の減少が顕著でした。

（億円）

日本の機械受注

12,00011,00010,000
9,000
8,000
7,000

5 月の機械受注も、前月比増が見込まれます。引き続6,000き、世界景気の回復を受け、半導体関連や自動車関連を中5,000
2007

心に、製造業の受注増が見込まれます。一方、国内におけ

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021
（年、月次）（注）船舶・電力を除く民需、季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

る新型コロナウイルスの感染継続などのため、非製造業については、持ち直しの動きは緩慢なものになりそうです。

米消費者物価指数（6 月） 7 月 13 日（火）午後 9 時 30 分発表
5 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比5.0％の上昇となり、市場予想を上回るとともに、2008年以来の大幅な伸びとなりました。また、変動の大きい食品とエネルギーを除くコアＣＰＩも同 3.8％上昇と市場予想を上回り、1992 年以来の高い伸びとなりました。

米国の消費者物価指数（前年比、％）

654

政策目標（2％）3210

米国で経済活動の制限が緩和される中、政府の経済対-1策を一因とした財への強い消費需要で在庫不足が生じた

総合-2

食料、エネルギー除く

ことや、コロナ禍で打撃を受けた娯楽や飲食などサービス分野での消費回復が旺盛であることがインフレ圧力を強-3
2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成めている模様です。
6 月は総合で前年比 4.9％程度の上昇、コアは同 4.0％程度の上昇が見込まれます。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 9 日号

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