Vol.13※JFMとは、Japan
Finance Organization
for Municipalitiesの略称です。

今号の表紙

奈良県三宅町
三宅幼児園・伴堂保育所

INDEX
JFMトピックス
JFMをもっと知って！
[融資の実] 奈良県三宅町 三宅幼児園・伴堂保育所
がんばる公営競技
自治体ファイナンスよもやま話
地方支援ダイアリー
基金運用ひとくちメモ
JFM人事交流日記
平成27年度地方公共団体ファイナンス表彰募集のお知らせ
私たちもJFM債買ってます！

P1
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P13
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P18
P19
P19

地 方の、地 方による、地 方のためのクス
JFMトピッ平成27年度の事業計画について
新年度の業務概要をお知らせします!!

貸付業務
貸 付計画

平 成27年度のポイント

平成 2７年度の貸付計画額は
1 兆 8,300 億円です。

●貸付額の推移（兆円）■一般会計債■公営企業債■臨時財政対策債

■借換債等

2.5

1兆8,300億円

2.0とする公営企業債の一部について、②元金均等償還方式の導入

1③5年ごと、15年ごと、20年ごと、

0.5

30年ごとの利率見直し方式の導入
23年度

24年度

25年度

26年度

（見込）

●貸付計画

27年度

（計画）

27年度

一般会計債

4,536

4,776

240

臨時財政対策債

6,950

6,998

48

公営企業債

6,499

6,511

12

15

15

0

18,00018,300300

被災施設借換債など貸付条件を改正します。
※30年超の貸付については、利率見直し方式のみ（単位：億円）

26年度

合計

地方の皆さまのニーズに対応し、上・下水道事業を始め①償還年限の延長（最長40年）

1.5

0

公営企業債の償還年限延長など、貸付条件を改正します。

増減「地方のための」機関として、喫緊の課題である
防災・減災対策など
様々な事業に対する融資を行います。
全国的な防災対策（緊急防災・減災事業等）については、1,722億円を計上しています。

27 年度も地方の皆さまの生活に密着した事業を支えます！

また、平成27年度から新たに公共施設最適化事業への貸付けを開始します。

JFM 1 だより

JFMトピックス
平成27年度の事業計画について

資金調達業務
資 金調達計画

J FM債について

平成 27 年度の資金調達額は2 兆 200 億円を予定しています。
■JFM債●資金調達額の推移■地方公務員共済組合連合会■長期借入金による引受け安定的に資金調達を行っていく観点から、市場環境や市場のニーズに応じた様々な形態の債券を発行します。

■政府保証債

（兆円）

3.5

定例債

3

5年債、10年債、20年債（10年債は毎月、20年債は四半

2.5

期に2回程度、5年債は年2回程度発行）

2兆200億円

2

スポット債

1.5

定例債と異なる年限で主幹事方式により発行

1
0.5
0

ＦＬＩＰ
23年度

24年度

25年度

26年度

（見込）

27年度

投資家ニーズに応じて年限や発行額（30億円以上）を柔（計画）

軟に設定して発行するＪＦＭ独自の債券●資金調達計画（単位：億円）

発行する債券の種類

26年度

27年度

JFM債
11,000（非政府保証公募債）

10,000△1,000増減

国外債

地方公務員共済組合
連合会による引受け

3,000

3,000

0

政府保証債

6,300

7,200

900

-

3,000

皆増

うち国庫納付
見合分

ベンチマークサイズ（1,000億円程度）の大型債券や国内の投資家向けの売出外債などを発行

ＪＦＭ債を減債基金等の積立金の運用にご活用ください!!

※1 長期借入による調達額を含む ※2 平成26年12月に11,500億円以内に見直し ※3 国の平成27年度予算案の成立が前提

JFM 債の種類、発行額については、貸付状況や市場環境等に応じて、より弾力的・機動的に対応します。

ＪＦＭ債の特徴

・ＪＦＭ債の格付けは、国債と同じ国内最高水準の格付け
・ＪＦＭ債には様々な形態・年限があり、地方公共団体における多様な運用ニーズに対応

JFM 2 だよりクス
JFMトピッ

地方支援業務平 成27年度のポイント

地 方支援業務のご紹介
出前講座

より幅広く地方支援を展開します。

ご要望に応じ、講師がお伺いして、金 利や借 入 交 渉などに関するオー

開催数や種類を増やし、集合研修を充実させます。

ダーメイド型の講義を行います。

資金調達入門研修を7箇所から9箇所

宿泊型研修

資金運用入門研修を1箇所から3箇所

金融知識を習得するための宿泊に拡大します。

型の研修を実施します。
■7月21日(火)〜23日(木)市町村職員中央研修所（JAMP）
・千葉県■9月29日(火)〜10月2日(金)全国市町村国際文化研修所（JIAM）
・滋賀県

様々な種類の研修を用意しました！
Ｐ16 でご案内しています。

地方公営企業会計適用拡大や経営戦略の策定、地方公会計制度の導入を予定する地方の皆さまを支援します。

自治体ファイナンス・アドバイザー
による助言
資金調達等における課題や疑問の解決に向け、電話・メール・団体への訪 問など、ご要 望に応じて、専 門
的なアドバイスを提供します。

地方公共団体ファイナンス表彰

地方公営企業会計適用拡大・経営戦略策定の支援→ 研修会などへ公認会計士などの専門家を派遣します。

資金調達等に関して、工夫をして取り組んでいる地方公
共団体の取組み事例を全国の地方公共団体にご紹介する
ことで、地方公共団体全体の「より良い資金調達等」につな

地方公会計制度に係る統一的な基準に基づく
財務書類等の作成の支援げます。

→ 研修会等へ公認会計士等の専門家を派遣するとともに、地方公共団体情報システム機構と連携し共通のソフトウェアの開発・提供を行います。

JFM 3 だより

裏表紙に詳細があります！
是非ご応募くださいね。

JFMトピックス
平成27年度の事業計画について

ＪＦＭインフォメーション
公庫債権金利変動準備金の国庫への納付
平成27年度に3,000億円を国庫に納付し、その全額が地方交付税の原資として活用されます。

国庫納付とは旧公庫時代の債権債務を管理する管理勘定に積み立てている公 庫 債 権 金 利 変 動 準 備 金については、公 庫 債 権 管 理 業
務が終了し、管 理 勘 定を廃 止したときに残 余がある場 合は、

ＪＦＭの公庫債権金利変動準備金について、法律の規定に基づき、平成27年度3,000億円の国庫納付を行います。
平成27年度から29年度までの3年間で6,000億円以内国に帰属するものとされています。
ただし、
ＪＦＭの経営状況を踏まえ、準備金等が公庫債権
管 理 業 務を将 来にわたり円滑に運 営するために必 要な額を上回ると認められるときは、その額を国に帰属させるものとさとされており、その全額が「まち・ひと・しごと創生事業費（仮れており、今回の納付はこの規定に基づくものです。

称）」の財源として活用されることとなっており、地方財政に貢献できることとなりました。

「まち・ひと・しごと創生事業費（仮称）」１兆円

国

ＪＦＭ

財投

交付税

特会

特会

準備金

地方公共団体が自主性・主体性を最大限発揮して地方創生に取り組み、地域の実情に応じたきめ細かな施策を可能にする観点から、平成２７年度地方財政計画において計上されています。
財源

・地方金融機構の公庫債権金利変動準備金
・その他の財源

3,000億円
7 , 0 0 0 億円

３２億円近くの納入をいただきました〜公営競技納付金の納付状況のご報告〜

公 営 競 技（ 競 馬 、競 輪 、オートレース、競 艇 ）の施 行 団 体

基準利率（資金調達コスト）のうち一定の利益のある団体から、公営競技納付金を納入
いただきました。平成26年度分は以下のとおりとなってい

利下げ
0.35%

ます。

納付団体数
納付額

26年度

対前年度比

54団体

＋31団体

31.9億円＋0.8億円機構特別利率※1
一部の事業※2を除く全ての事業

基金による利下げ
0.15%〜0.20%
自己財源による利下げ
0.15%〜0.20%※1 機 構 特 別 利 率は、同一 償 還 条 件の財政融資資金の利率を下限としています。
※2港湾、観光施設、廃棄物処理事業への融資は基準利率により行っています。

J F Mでは、いただいた納 付 金を地 方 公 共 団 体 健 全 化 基
金に積み立て、その運用益で、地 方 団 体の皆 様に対する貸付けについて、利 下げを行っており、広く自治 体のお 役に立っています。

JFM 4 だより引き続き、本制度に対するご理解、ご協力をお願いいたしますJ F M を もっと 知って !

第 2 回
資金部を
紹介します！

毎号このコーナーでは、ＪＦＭが行う業務を紹介します！
今回は、地方の皆さまへの貸付金の財源を確保するため、債券発行などの手法により資本市場から資金調達を中心に行っている資金部です。
資金部は、資金課と資金管理課の２課からなり、国内債グループ、国外債
グループ、調整グループ、資金管理グループ、資金運用グループで年間２兆円規模の債券を発行しているほか、スワップ取引、債券元利金等の管理、余裕金の運用などの業務を行っています。練達した職員や地方行財政、金融の経験者からなる総勢20名で日々専門的な業務を行っています。

種類

平成27年度計画額

非政府保証債（国内）6,100億円

非政府保証債（国外）

2,200億円

フレックス枠

1,700億円

地方公務員共済組合連合会の引受けによる債券

3,000億円

政府保証債

7,200億円

合計

20,200億円

資金調達業務（国内債）●ＪＦＭが発行する債券は、毎月発行する非政府保証公募10年債を始め、20年債や５年債といった定例債、投資家ニーズにあわせて柔軟に発行するFLIP債や市場環境に応じて機動的に発行するスポット債があります。債券発行にあたっては、条件
決定日の４〜５日前から、主幹事を務める証券会社と連日夕刻にカンファレンス（電話会議）を行い、市場動向や投資家の需要状況などを確認するとともに、それらを踏まえて発行額や発行条件を決めていきます。
●そのほか、地方公務員共済組合連合会の引受けによる債券を発行しています。
●さらに、公営企業金融公庫時に発行した債券の借換債として、政府保証債を発行していＪＦＭ債ます。10年債については毎月シンジケート団による引受方式で発行し、その他の年限についには色々なては入札方式で発行しています。

活用の方法●ＪＦＭ債の特色や発行計画などについてご説明するため、中央投資家や地方投資家、
地方公共

があるよ！

団体を訪問し、
例年100件以上の投資家の方々へＩＲ活動を行っています。
特に地方公共団体の皆さまには以下のような取組みや運用手段としてＪＦＭ債をご活用いただいています。

＜ 地方公共団体による活用事例 ＞

D町

Ａ市、
Ｂ県など

ＪＦＭ債はリスクウェイト１０％だが、減債基金の運用の貸付対象が地方公共団体に限定ため、国債や地方債よりされていることから、信用リスクは地方債に利回りが高い

準じるものとして取り扱うよう内規を改正

ＪＦＭ債を購入

ラダー型

基金の運用方針を改正し、ポートフォリオの運用の中で、フリップ債のメニューを活用
C市

JFM 5 だよりＪＦＭ債を運用対象債券
E村

として明記

JFMをもっと知って！
第2回 資金部の紹介

資 金 調 達 業 務（ 国 外 債 ）●資金調達の多様化と調達コストの縮減を図るため、海外市場でも債券発行を行っています。
●2011年に海外市場において債券発行を機動的に行うことができるMTN(Medium Term Notes)プログラムを設定し、以来、市場環境や投資家ニーズに応じて機動的に国外債を発行しています。
●1,000億円規模のベンチマーク債を１年に２回定期的に発行しており、海外投資家にもＪＦＭ債の理解が広まっています。
米ドルを基軸としつつ、昨年９月には非政府保証債としては初のユ−ロ建てベンチマ−ク債を発行しました。
●このほか、米ドル、豪ドル、
ニュ−ジ−ランドドルといった通貨で、私募債及び国内個人投資家向け売出債を発行しています。
●定期的に海外IRを行い、更なる新規投資家の拡充及び資金調達先の多様化を図っています。

スワップ取引●資金調達と地方公共団体への貸付けの時期が異なるため、その間の金利変動で損失を被る
リスク（パイプラインリスク）があります。
このため金利スワップ取引を活用して、パイプライン
リスクヘッジに取り組んでいます。
●国外債で調達した外貨については、全て円に通貨スワップし機構の融資資金の一部として活用しています。

安定した資金調達・運用のために
このような業務を行っているよ

債 券 元 利 金 支 払い

●債券発行後の業務として、債券の元金・利息などの支払い業務を確実に行っています。
●国内債と国外債で決済方法が異なっていることもあり、元利払の都度、金融機関等と支払金額や支払方法を確認しています。
●そのほか、債券毎の源泉徴収に関する事務や、債券原簿の管理などを行っています。

資 金 運用
●資金収支上の余裕資金を、金融機関への譲渡性預金、定期預金といった安全性を重視した
短期運用に充てることで、効果的に運用収益をあげています。
●また、資金収支の不足期には、債券発行等による資金調達と併せて、金融機関からの短期借入を効率的に活用しています。

ＪＦＭ債に関するご質問やＩＲ訪問をご希望の方は、問い合わせください！
問い合わせ先 ： 資金部資金課☎03-3539-2696

JFM 6 だより

E-Mail：shikinka@jfm.go.jp

園の先生方で作った、「ゆめつくろう みやけっ子」のお揃いシャツ

奈良県三宅町

三宅幼児園・伴堂保育所

融資の 実

三宅に生まれたことを誇りに〜ゆめつくろう みやけっ子〜

時代の流れの先を行き、昭和56（1981）年に幼稚園と保育所の実
質的な一体運営を開始した奈良県三宅町の「三宅幼児園」。平成
25年に大規模改修を実施し、子どもたちが過ごしやすく、職員にも保育のしやすい施設に生まれ変わりました。
また、季節のイベントなどを通じた町の方たちとの交流は更に活発になり、幼児園は三
宅町の未来を象徴する施設として大きな役割を果たしています。

JFM 7 だよりプールも整備。
絵は園児の父親の力作

奈良県三宅町

Feature.1

三宅幼児園・伴堂保育所

プール入口から見る新園舎

天井が高く、
自然光のたくさん入る明るいホール

玄関付近も明るく清潔にどないはずです」（ 三 宅 幼 児 園・吉 井 五 十 鈴 園 長 /「 」内

30年以上も前からの「幼保一体化」のコメント以下同）
昭和52年に伴堂保育所が現在の場所に新築移転し、その２年 後に三 宅 幼 稚 園も隣 接 地に移 転したのが 幼 保

子ども・子育て支援の大きな取組みの一つとして一体化のきっかけになったとのこと。さらに平成14年には

平 成 1 8 年 度 から 導 入 され 、全 国 で 普 及 が０〜２歳児の保育を担っていた町内のもう一つの保育所

広がっている「認定こども園」。幼稚園と保育所も統合され、三宅幼児園は０〜５歳児までを保育所コースの機能を一体化し、就学前の子どもの受け入れに柔軟に対応しようというものですが、奈良県三宅町の「三宅幼児園 」はこうした動きよりはるか以 前から、実 質 的な「 幼 保と幼稚園コースで預かる施設となりました。
三 宅 幼 児 園では「 生きる喜びと力を育む」という基 本
方針の下、「 ゆめつくろう

みやけっ子」を保育目標に掲げ一体」で運営されてきました。
「“伴堂保育所”と“三宅幼稚園”の二つを合わせて三宅幼児園と呼んでいて、正式には別々の施設ですが、昭和56
年以来、一体的な運営方針や保育内容でお子さんたちをお預かりしています。開 所当時 、幼 保 一 体 化は全 国でもあまり数は無く、まさに認定こども園の先駆けのような形ですね。ほとんどの子どもたちが目の前の三宅小学校へ進
むのですが、それ以前から顔馴染みで、同じ目標の幼児教育を受けていることには色々なメリットがあると思います。
入園式も卒園式も一緒ですし日常的な交流があるので、子どもたちが幼稚園と保育所の違いを感じることはほとんJFM 8 だより

子育て支援センター

完成披露会の様子

園児から、工事関係者の方へ花束を贈呈しました

改修前

トイレは全面的に改修され、明るくきれいで使いやすいと好評です

外壁もきれいになり、雰囲気も明るくています。これ は 三 宅 町 の 街 づくりの 方 向 性 を 示 す＜

「この改修計画には先生方の意見も取り入れています。

「 ゆめ 」つくろうみ やけ＞に 合 わ せて 定 められ ました 。

その結果、子どもたちにも先生方にも快適で、保育がしや

そして、元気でいきいきと遊ぶ子・自分や友達を大切にですく、緊 急 時の避 難 経 路なども拡 充した本当に見 違える

きる子・豊かな感性をもつ子・最後までやりぬく子、というような施設になりました。中でも、園児が一堂に集まって四つの具体目標を設けて保育事業を進めています。

利用することの多いホールが明るく広々としたものになったことや、トイレが 最 新の設 備で一 新されたことなどが好評です」

平成25年の大規模改修で、より快適で機能的な保育所に保育所の改修は町の人たちからも好意的に受け止三

宅 幼 児 園は町内で唯 一の大 切な保 育 施 設でめられ、平成25年

すが、建てられてから40年近く経つため老朽秋の工事完了後に化も目立っていました。また地震などへの備え行った地域の子育の必要もあり、平成24年に幼稚園の耐震補強と大規模改て環境の満足度に修工事を実施。保育所の方は耐震面での問題はなかった

関 する 町 民 アン

ものの 、機 能 的 に生まれ 変 わった幼 稚 園と同 様 に設 備

ケートでも、「 保育

面での見直しが必要との判断から、こちらも大規模改修を所の改修で子育て行うこととなりました。

環 境が大 幅に充JFM 9 だより

奈良県三宅町
三宅幼児園・伴堂保育所

もっと幅 広 いお 子さんや 親 御さんの力になるのが 今 の課題です。子育て支援センターの充実や一時保育の拡充など、家 庭で子 育てを行っていて孤 立しがちな親 御さんたちの支援にも努めていますが、やるべきことはまだまだたくさんあります」
三宅幼児園は、
これからも子どもたちの未来を育むお母さんのような存在として町を見守っていきます。

三宅町情報コーナー
実した」との回 答が上 位２番に入るほどでした。また、他

奈良県磯城郡三宅町は、奈良盆地のほぼ中央に地域からの転居を計画している若い家族が、三宅幼児園

位置し、王家の食糧倉庫・屯倉（みやけ）がこの付近にを見て三宅町への転入を考えるという例も出てきているあったことから、名付けられたといわれています。三宅そうです。

町の面積は、奈良県でいちばん、全国でも第二位の今回の大規模改修はハード面だけでなく、職員の気持ちを変える効果も生みました。幼児園が町の大切な施設として明確に位置づけられたことにより、園側も町の人たちとの交流を積極化。夏には園児手づくりのソーラーランタンなどによる「みやけゆめランタン」、冬 には 色とりどりのソーラーイルミネーションで飾り付けられた園内で、数々のイベントが繰り広げられる「みやけゆめキラリ」を催すな
ど、町の方たちとの接点を広げています。
平成26年の小ささ（4.07km2）
ではありますが、古代からの
「でっか
い浪漫」
あふれる由緒あるまちです。
邪馬台国が桜井の纏向（まきむく）遺跡周辺であったとすると、
このあたりは、当時の首都圏であり、平地のあちらこちらに散在する小型の前方後円墳は、当時の王家に関係する人々の墓と考えられています。また、町内に残る国号地名（石見、三河、但馬）も、当時の中心地の一部であり、遠方から人々がこの周辺に集まってきていたことをうかがわせています。
（三宅町役場発行・「三宅町の民話」三宅町について より）「みやけゆめラン タン 」で は 、地 元 の 絵 本
「 おうてくれ 地
蔵 」を題 材にし三宅町HP http://www.town.miyake.nara.jp/

奈良県

評でした。古くからの歴史を紡ぐ三宅町には、地元に伝わ人口 7,174人 2,944世帯（平成27年1月1日現在）

三宅 町

た人形劇が好三宅町情報コーナー

る数多くの民話があります。三宅町ではそれらの民話を町民の協力で絵本にし、各戸に無料配布しています。古からの歴史と伝統を後生に伝えたい、その熱い思いが幼児園にも伝わっているのです。
「三宅町を誇りに思い、三宅で生まれて良かったと言える子どもになってほしいと考えています。
ここでの良い思い
出をたくさん持った大人になることが、さらに次の世代にもつながるはずですから。そのためにも、園 児だけでなくJFM 10 だより

地元の絵本「おうてくれ地蔵」

2011スピード王優勝戦スタート

uce.1
Introd

お客さんで賑わうスタンドト山陽オー
地元の人と一緒のレースポスター

競走車市役所展示写真

市、選手、住民が一体となった
オートレース場を活用したまちづくり

自治体 や 地域住民に貢献する公営競技

がんば
る

公営競
技

「汗を流す」
市長の決意「場内でのイベントはもちろん、隣の下関市や美祢市、宇部市など

開場50周年を翌年に控えた平成26年４月、山陽オートは新た加してくれています。
また、競走路のフェンスに錆が目立つというでのイベントにも、山陽オートのPRのため選手たちが率先して参な運営方針を掲げました。
それは「オートレース場を活用したまち指摘をファンミーティングで受けた際には、選手自らがペンキ塗

づくり」
です。

りをしてくれました」（公営競技事務所

上田泰正所長）多くの公営競技の例に漏れず、
山陽オートも近年、売上や入場者

レース以外での施設活用も積極化しており、秋には周辺の２つ数の減少が課題となっており、存続が危ぶまれる論議もありましたの幼稚園から70人が遠足に訪れ、縄跳びや駆けっこ、臨時に設が、存在価値をあらためて見直した結果、市に必要なものだと判断置した小動物園などを楽しみました。その他、健康マラソン大会

し、包括的民間委託先を変更して運営を継続することとなりました。

のスタート＆ゴール、全日本学生フォーミュラ大会に出場する山「約２万人を収容できるスタンドを備え、中に500mの走路を持口東京理科大学チームの試験・練習場所などにも施設を提供しつ、このような施設は市内には他にありません。一度失ったら、取りています。

戻すことは将来にわたって難しいでしょう。
また廃止すれば債務を一方、注目を集めるＧⅠレースを山陽小野田市の「まち・ひと・し市が担うことになり、市民の皆さまにご迷惑をおかけしてしまう。

ごと」にスポットをあてたものにする取組みもスタート。通常ポス

それなら、このレース場をまちづくりの核として位置づけ、事業をターの多くは選手又は競走車を写したものが多いのですが、「ま続けながら経営の健全化を図ろうという決断に至りました」（山陽

ちづくり」を意識し、地元の風景と市民を取り入れたポスターを小野田市総合政策部

堀川順生部長）作製しました。なお、
このＧⅠレースの優勝カップには、山陽オート

方針を決めたのは、全国のオートレース施行者が集まる場での白井博文市長の一言でした。
「自分は汗を流していなかった。今後の姿勢に賛同した地元在住のガラス造形作家・西川慎氏の手によるものが特別に用意されました。

はなりふり構わず汗を流す」と、市長はオートレース継続の決意を

関係者の襟元で目立つ、「Letʼs Go! 山陽オート」と記された語ったのです。今では市役所職員は勿論、市議会も全員一致で山真っ赤なIDカード用ストラップ。
これは、市長や市議、市役所の各

陽オートを支持し、市役所ロビーに競走車が展示されるなど、市を部署の職員も率先して身につけているとあげて支援しています。

のこと。
「 当市は、10年前に小野田市と注目の集まるＧⅠレースを観光PRにも活用「まちづくり」には選手の全面的な協力を忘れてはなりません。

山陽 町が合 併して誕 生しました。山陽
オートが目指す「まちづくり」は、新市職員の一体化という面でも効果をもたらしているようです」（堀川部長）

JFM 11 だより

ボートレース下関.2
Introduce

チャレンジカップセレモニー

ス下関
ー
レ
ト
ー
ボ
レース風景

選手による新年餅巻き会

堅実な経営を続け、開設60周年
より幅広い地域貢献を目指す
今回は山口県内の二つの公営競技を紹介します。
市民・選手が一体となって、オートレース場を「まちづくりの核」
として位置づけていこうと努力する山陽小野田
市にある山陽オート。60年の歴史と伝統を守りつつ、新たなファン獲得のための積極的な取組みを展開する
下関市にあるボートレース下関。
どちらも特色ある取組みを積極的に打ち出しています。

開設60周年に花を添えたSGレースの開催
平成26年11月下旬、ボートレース下関にとって９年ぶりのSG

他場との差別化
夕刻の「薄暮レース」

レース。
しかも今回は男子のSGチャレンジカップと、新たに導入

ボートレース下 関の特 長とされた女子のＧⅡレディースチャレンジカップが合わせて実施さして「 薄 暮 レ ース 」が ありまれました。
このレース結果が年末のグランプリ（賞金王決定戦）とす。これ は 最 終レースをデイ

クイーンズクライマックス（賞金女王決定戦）の出場につながるこ

レースとナイターレースの 狭

シーボーと
シーモちゃんともあり、最終日には5000人近くの来場者が集まる大盛況とな間となる夕刻５時 頃 〜６時 半 頃 まで 繰り下 げるもので、陽りました。

が 長い 西日本の下関や、長崎県のボートレース大村などで実「昨年はボートレース下関開設60周年にあたり、10月の60周施しています。売 上の中心が 電 話 投 票に移る中、他 場との重年記念レースに続き、11月のSGレース開催と何かと賑やかな１

複が 少ない時 間 帯のレース開 催は売 上 向 上に大きく寄 与し年になったと思います」（ 下関市競艇企業局ています。さらにボートレース下関では顧客の管理・分析を緻

田中康弘局次長：「」内のコメント以下同）密に行 い 、より興 味 を引くレ ース 内 容となるよう工 夫 を 続

平成26年度は経営面での新たな動きもあり、24年度から一部適用を行っていた地方公営企業法を全部適用に移行。
これにけています。
一 方 、地 元 企 業 による企 業フェスタや 防 災フェアなどのより経営基盤が強化されるとともに、職員たちに「長期的な戦略

イベントに本 場 施 設を提 供するなど地 域にも貢 献してきましを持って収益を高めよう」という意識が芽生え始めました。
また、た。また、ボートレースを軸にするレジャー 施 設としての魅力

ボートレース下関にとって2つ目の場外発売場「オラレ下関」
を下向上にも努め、本場開催日には家族連れでも楽しめる様々な

関駅前に開設しました。

イベントを実施。中でも最近人気となっているのが、下関市豊「下関市の中心地に発売場を開設したことで、新たなファンや

田町の「道の駅」の協力による特産品の販売会で、現地まで足しばらくボートレースから遠ざかっていた旧来のファンの掘り起を運ばなくても新鮮な産直野菜などが手に入ると好評を得て

こしにつながりました。
この効果を広げるため、若い女性が一人います。

でも気軽に立ち寄れるよう、施設内での飲食をご遠慮いただくな「平成24年度からは、少しずつではありますが下関市の一ど清潔さには特にこだわっています。
この点は外向発売所の『ふく般会計への繰り出しもできるようになりましたが、それは公営〜る下関』も同様で、当レース場の関連施設の特長だと自負して競技として当然のこととして、これからは更に地域への貢献もいます」

できればと思っています。」
JFM 12 だよりよもやま話自治体

ファイナンス

国東市の資金調達・資金運用への取組みについて考えてみよう！
前回は、大分県国東市の資金管理改善に向けた取組みについて紹介しました。
自治体ファイナンス
アドバイザー

根本 潤一郎

管理方針の制定

国

資金運用、資金調達両面において顕著な実績を上げられています。今回は、取組みの中から、「管理方針の制定」「債券の売り現先取引」「債券運用の効率化」の３つのポイントについて解説します。

Point.1

債券の売り現先取引

東 市の取組みの大きな特 徴の一つは、資金運用・

国

資金調達の取組みが「財務活動管理方針」
として、

Point.2

東市では、短期の資金調達に際し、銀行からの借入ではなく、「 債 券 の 売り現 先 取 引 」を活 用してい明 文 化されていることです。この「 財 務 活 動 管 理 方 針 」のます。その結果、資金調達コストの低減が図れることに加え、中で、自治体の資金管理の目的や活動基準を明確化し、財務急な資 金 需 要にも柔 軟に対 応できるようになりました。今活 動を行う上でのリスクを多 面 的に捉え、その対 処 方 法をまで、資 金 不 足に備えて確 保していた歳 計 現 金や、繰 替え

定めています。また、後述する「債券の売り現先取引」や「資金運用のために確保していた基金を債券運用することが可能と調達方法」、「 債券の償却方法」等具体的な取組み方法を定なり、資金効率が大幅に改善しました。

めています。内容については随時リニューアルを行っており、債券の売り現先取引とは、保有している債券を、売却する

日々、資金調達、資金運用手法の改善に取り組んでいます。

と同 時 に買い 戻 す 契 約 を行う取 引です。売 却 金 額と買い自治 体が 資 金 運 用・資 金 調 達の改 善に取り組む場 合に

戻し額 の 差 額 が 実 質 的 な 借 入 利 息 になります。例 え ば 、

問 題になるのが、「 取組みをいかに継承させるか」です。自治

保有債券を1億円で売却すると同時に1週間後に1億10万体の担当者は早ければ 2 年から3 年で異 動になるケースも円で買い戻す契約をします。その結果、実質的には10万円あります。一方、資金調達・資金運用の取組みはその期間内の利 息で 1 億 円を1 週 間 借 入 れたことになります。比 較 的に終わるものではなく、継続して行っていくものです。
そのため、低利であり、スピーディーな調達（2営業日前）が可能となりせっかく良い取組みを行っていても、担当者が異動になり、ます。
（ 図表１）

取組みが途中で終わってしまうケースもあります。国東市でなお、売り現 先 取引にはリスクもあります。それは、売り

は、「 財務活動管理方針」
を制定し、この方針にのっとり取組み

現先の契約期間中に取引の相手方である証券会社が破綻を行うことで、取組みの永続的な継承を図っています。また、するリスクです。そうなった場 合 、保 有していた債 券が買い

積 極 的に職員を研 修に派 遣し、金 融 知 識のレベルアップを戻しできなくなる可 能 性 があります。もちろん、その場 合 、図っています。

売 却 代 金 は手 元に残りますが 、債 券の売 却 代 金 は時 価となることから、債券の購入価格より売却価格が少ない場合に地方支援部では、職員の皆様のは、基金の元本を毀損する可能性があるのです。

金融知識のレベルアップに向けて、「出前講座」「宿泊型研修」「入門研修」等
職員向けの研修事業を行っていますので、ぜひご活用検討ください。

「 債 券 の 売り現 先 取 引 」は 低レートであること、最 短 2
営 業日で取引可 能であることから、短 期の資 金 繰りの不 安を排除し、長期債券運用を可能とする有効な手法の一つと思われます。

JFM 13 だより

自治体ファイナンスよもやま話「よりよい資金調達」
のために
■図表1

＜参考：債権の売り現先取引のイメージ： 以下では、自治体の支払利息はα円＞［スタート時］［エンド時］

債券取得

自治体

証券会社
など

売却代金X円支払
（時価）

債券買戻し

自治体

証券会社
など

買戻し代金
X＋α円支払枠線内の2つの取引をひとつの契約証書で規定。
期間は、オーバーナイト（本日スタート・翌営業日エンド）から、顧客ニーズに合わせて設定。
■図表2

毎回の受取利息で償還差損を償却する方法︵受取金額︶ ︵支払金額︶

額面額100万円、利率２％、残存期間2年の債券を101万円で購入

2年後
利息1万円

1万円の償還差損が発生

半年後
利息1万円

1年後
利息1万円

償却分2500円と受取利息7500円に分けて受け入れ

購入金額
101万円

償還分100万円を預金に受け入れ

単位：万円

債券購入前

債券購入後

半年後

残高

増減

残高

1年後
増減

残高

1.5年後
増減

残高

2年後
増減

残高

増減

預金

101

0

-101

0.25

0.25

0.50

0.25

0.75

0.25

101

100.25

債券

0

101

101

100.75-0.25

100.50-0.25

100.25-0.25

0-100.25

合計

101

101

0

101.000.00

101.000.00

101.00

0.00

101

0.00

歳入

-

-

0

-

0.75

-

0.75

-

0.75

-

0.75

「債券運用の効率化」

償還分を減額

残高

額面金額
100万円

1.5年後
利息1万円

現 在 、既 発 債を購 入する際には大 半の債 券 がオーバー

国東市では、前述の「債券の売現先取引」や「基金の一括パー債になっており、より効率的に債券運用を行うためには、運用」により、長 期 運用資 金を捻出し、「オーバーパー 債のオーバーパー 債 券 の 償 却 処 理 が 必 要 になります。償 却 方償却」や「売却損失の償却」方法を明確化することで、超長期法 についてはここで 紹 介した 以 外 の 方 法 もあります。機

債券運用を行っています。その結果、平成25年度は運用利

構ホームページにお役 立ち「レポートVo l . 1 」として掲示し

回り1.96％と高い実績を上げています。

ていますのでご参考にしてください。

「基金の一括運用」については今回の資金運用ひとくちメモ

http://www.jfm.go.jp/support/useful̲report.html

で解説しますので、ここでは、「 オーバーパー債券の償却」に「よもやま話」前担当者
堀内氏の著書が出版されました！

ついて考えてみましょう。
オーバーパー債券とは償還価格（額面額）
よりも購入価格が高い債券であり、償還時に償還差損が発生します。自治体の推薦

資金運用は、元本が確保されているのが前提です。
オーバーパー
債券は購入価格＞償還価格となることから元本が確保されないように見えますが、実際には期間中の受取利息を含めれば元本は確保されています。
そのため、オーバーパー債券を購入する際には、償還差損を受取利息で償却する必要があります。国東市
では、図表2のように毎回の利息を受取利息と償却に分けて歳入と基金の預金に受け入れ、処理をしています。
（図表2）【著】堀内 聡（ほりうち さとる）
前ＪＦＭ
自治体ファイナンス・アドバイザー
Ａ5判/定価(本体3,000円+税)㈱ぎょうせい問合せ先：㈱ぎょうせい☎0120-953-431

JFM 14 だより「本書は、実践的、論理的かつ平易な金融の手引き書であり、地方公共団体で財政・金融業務に携わる人達にとって必携の教科書になる」［ ＪＦＭ理事長

渡邉雄司 ］

お手 伝

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私達、地方支援部は“地方の地方による地方のための”をモットーに、地方公共団体の皆様のお力になれるよう日々研鑽しています。今回は、第1回地方公共団体ファイナンス賞受賞団体の中から、山口県萩市の取組みについてご紹介します。

第1回 地方公共団体ファイナンス賞受賞団体に聞く

山口県萩市 〜野村興兒市長

地方公共団体ファイナンス表彰とは...
JFMでは、平成26年度に地方公共団体ファイナンス表彰制度を創設し、多くの地方公共団体が資金調達・資金運用に苦慮する中、他の団体の模範・参考となる取組みを、「 地方公共団体ファイナンス賞」として表彰しています。
平成26年度は、5団体が表彰されました。詳しくは、「 JFMだよりvol.11」をご覧ください。
表彰対象

Q

すべての地方公共団体の資金調達・資金運用の取組みのうち、成果を出している取組みであり、他団体の模範・参考になる事例です。

JFMの地方支援サービスを利用したきっかけは？

実 あまり知らなかったんです。

は当初、JFMのこういったサービスがあるということは自治体職員は、歳出・歳入の通常の出入りのことはみんなプロ
なんですが、金融がからむと経験がないんですね。金利の概念とか、あるいは金融機関とのやりとりとか、そういったことはほとんど経験がないし、今まで学ぶ場もなかったんです。
そういったときに、このような研修があることを知って、財政課の皆さんが「これはぜひ参加すべきだ」という話になり参加したのが始まりです。

Q

研修受講後、変化はありましたか？

第 職員は、翌日からさっそく日本経済新聞のマーケット
一に財政課の士気が高まりました。研修に参加した

Q

これからの自治体職員には、金融の知識は必須？

総 合 欄をチェックし、金 利 関 連の情 報 収 集や直 近の借 入のは 増えていますし、公 営 企 業 会 計 制 度 の 適 用 拡 大 やスプレッドを分 析するようになりました。その姿 勢が周りの複式簿記・発生主義に基づく新公会計制度の導入が求めら

職員にも良い影響を与え、財政課みんなで「金融を少し勉強れています。

い 。近 年 、自 治 体 は 様 々な 民 間 企 業との 関 わりがこのような中で、金融・税務の知識がないと本当は困るわ

してみよう」という機運が生まれたんです。
第二に「金融レポート」の作成です。
「 金融レポート」とは、
債 券の 金 利の 状 況 等 について職 員自ら新 聞 等で 収 集した

けですね 。企 業 会 計の経 営 状 況を一目で理 解し、B SやP Lの判断ができるということは非常に大事なことです。

情報と情報に対する所感をコンパクトにまとめたレポートで、加えて、本当にわずかな金 利 削 減が実は財 政に非 常に大毎週作成しています。
このレポート、私も見ておりますが、庁内きな影響を与えるということを、しっかりと理解してほしいとの情報共有に役立っているんですよ。
このような仕組みができ思っています。

たことも大きな変化です。

借入の際には、たくさんの交渉相手がいます。私は、「 金融

JFM 15 だより

機関の地産地消」と言いますか、できるだけ地場の金融機関に頑 張って欲しいと考えております。そういった 金 融 機 関と、とにかく堂 々と対 等 に 議 論 が できるようになってほしい 。そして、このような能力は財 政に関わる者 全員が備えていることが必要だと思います。
行 政 にも専 門 性 が 求 められている今 、金 融 の 知 識 をもつ自治 体 職員を育 成することに貢 献いただいていることは本当にありがたいです。

Q

JFMを利用するメリットは？

私 財源上有利になるよう努力する義務があります。JFM

議論できる場もあります。直接、いろいろな自治体の話を聞くの地方支援サービスを利用することで、金融のほんの一つのというのは、
これは強いですね。だからこそJFMに期待すると

知 識だけで大きく変わるということを我々は知りましたし、ころは大だし、その成果も大きいと思います。具体的な成果と職員の皆さんも一生懸命努力をしています。

して、これだけの節約ができた、
これだけの財源に余裕ができたちは、市民から付託された行政ですから、少しでも限られた予算の中で、市民から付託を受けた税金を最大限たという結果が出てくるわけです。

有効に使うべきです。もし運用する際に少しの差で、多くの運こんな機会があるのを皆さん知らないだけで、まさに首長が用益があがるという話があれば考えるべきだし、また、借入・

それをしっかり理解することが第一ですね。JFMを利用してか起債をする際に、ちょっとの交渉で結果が大きく変わるというら、「こんなにも違うのか」という、私自身もあまり知らなかっことであれば、我々は努力をする義務を市民に対して負ってた発見や、財政課の職員が具体的な数字を出してくれるなどいるはずです。

驚くことは非常に多いです。

最大限の努力をするためにも、
このJFMの支援業務は非常ちょっとした差なんです。だから、金融機関の競争は激しくに有効です。自治体の皆さまには、
どのような効果があるかをなってきています。地 方自治 体の職員も、金 融だけではなくしっかり見ていただければ、JFMを利用するメリットがお分かいろいろな分野で専門性を求められてきています。実際、職員の皆さんはとても大変だと思うんですが、皆さんよく頑張ってりいただけるのではないでしょうか。

Q

くれていますよ。

職員を育てるのにJFMを利用するのは最適ですか？

そ もらえますし、宿泊型研修では他の自治体の担当者とう思います。出前 講 座 等では実 務 的な内容を教えて資金調達入門研修を開催します!!

岐阜（4/15）
京都（4/14）広島（4/28）
鹿児島（5/1）

資 金 調 達に携わる初 任 者を対 象として、平 成 2 6 年 度に資金 調 達 入 門 研 修を実 施し、札 幌・盛岡・さいたま・名 古 屋・
奈良・岡山・熊本の7会場で507名の方にご参加いただきました。

札幌（4/22）

開催時期：平成27年4月〜5月
講習時間：4時間程度
会
場：全国9会場
新潟（5/1）

第2回「地方公共団体ファイナンス表彰」への応募については、裏表紙を見てね！

平成27年度は、山形（4/28）

9会場に開催場所を拡大して実施します。
開催場所や日時など詳細については、近日中にＨＰ等でお知らせします。

横浜（4/21）高松（4/16）

どの会場でも参加可能です。

■お問い合わせやお申し込みはこちら

地方支援部 調査企画課/ファイナンス支援課☎03-3539-2676

JFM 16 だより

chihoushien@jfm.go.jp

基金の一括運用のメリットを考えよう！

基金運用
モ
ひとくちメ

効率的な基金運用、特に債券運用を始める際には、基金を一元的に管理する一括運用が有効です。今回は、第1回で触れた「基金の一括運用」について詳しく解説します。

〜〜第 9 回

通常、複数の基金が設置されている場合、基金で運用している預金や債券は基金ごとに管理されている例が多い
かと思います。一括運用とは、この基金と預金債券の1対1の関係をなくし、複数の基金を一体のものと捉え、基金全体をまとめて管理する手法です。

一括運用のメリット
１.運用効率の向上

ノウハウを集約し、まとまった資金を効率的に運用することができる。
基金取り崩し時に弾力的に対応できる。

２.事務の効率化

運用事務の集約化が可能。

３.ペイオフ対策

相殺管理や、環境変化に迅速に対応。
基金

一括運用前

普通預金
定期預金
国債
普通預金
定期預金
国債
普通預金
定期預金
国債
普通預金
定期預金
国債
普通預金
定期預金
国債

財政調整基金
40億円

それぞれの基 金で、普 通 預 金 以 上の金 額

減債基金
10億円

の取り崩しがある場合は、定期預金や国債を解約する必要があります。
（例：財政調整基金であれば、10億円超の

Ａ基金
30億円

取り崩し）

Ｂ基金
20億円
合計
100億円

一括運用後

内訳

10億円
20億円
10億円
0億円
5億円
5億円
10億円
20億円
10億円
10億円
5億円
5億円
30億円
50億円
20億円

一 括 運 用している場 合 、基 金の取り崩し
時には、全体の普通預金残高以下の取り崩しであれば、定期・国債の解約の必要は

財政調整基金
減債基金
Ａ基金
Ｂ基金

ありません。
（20億円以下の取り崩しには対応可能）

基金

合計

40億円
10億円
30億円
20億円
100億円

預金
定期

内訳
20億円
50億円

国債

30億円

債券運用を行う場合、満期前に中途解約を行うと、市場の金利情勢によっては、基金
元本を毀損する可能性があります。特に今後、金利が上昇局面となった場合には、元本毀損の可能性が高まります。そのため、債券運用を行う際には、購入した債券を満期まで保有することが、中途解約リスクを回避するポイントの一つになります。
「一括運用」を行うと、上記の通り、基金全体の預金残高があれば、債券の取り崩しを回避できますので、債券運用を行う際には、あわせて「一括運用」導入を検討してみてはいかがでしょうか。
JFM 17 だより

一括運用に
トライして
みよう！

人事交流日記審査室

梅津 俊哉

福島県から派遣

審査室では、自治体の財政状況や地方公営企業などの経営状況を把握するための業務を行っております。
業務では、地方財政制度全般や企業会計など幅広い知識が求められるため、JFMに赴任してからは日々勉強の毎日ですが、日常業務や数多くの研修を通し、楽しみながら学んでおります。
また、JFMには、国、地方、民間などの垣根を越え、色々な人が集まります。当然、感性や考え方も違うため、些細なことからも刺激を受けることが多く、貴重な経験になっていると実感しています。

融資課

駒井 俊介

滋賀県庁から派遣

滋賀県庁から２年間の派遣で赴任し、折り返しの１年が過ぎました。
JFMでは融資課に所属し、融資審査や貸付利率の算定を担当しています。審査を通じて全国の自治体の資金調達の「現場」に関わることができ、貴重な経験をさせていただいています。
財政にも金融にも馴染みは無かったので当初は不安でしたが、日々勉強と思って業務に取り組んでいます。残りの期間でさらに多くの知識や経験を得て、今後の仕事に活かしていきたいです。

資金課

渡部 晴喜

島根県庁から派遣

所属する資金課では、地方公共団体への貸付に必要な資金の調達を行っており、その中で私は主にIR業務を担当し、年間100件以上の国内投資家を訪問して機構債のPRを行っています。IRの場では運用方針や現状の市場環境の所感など、話題はバラエティに富んでおり、毎回が勉強になっています。
田舎から出てきたので東京の生活に慣れるか不安もありましたが、最近は満員電車での位置取りも安定してきて、新たに皇居ランを始めてみたり、つけ麺の美味しいお店を探してみたりと私生活も充実してきました。
残り1年数ヶ月ですが、一日一日を大切に、今日もJFMで頑張ります。

企画課

足立 正博 愛知県庁から派遣

今年度４月に愛知県庁からJFMに来ました。
企画課ではALM（Asset Liability Management）を担当しています。ALMとは主に金融機関で採用されているもので、資産と負債の変動を将来にわたって試算することによるリスク管理手法のことであり、ALM
による分析結果は経営判断・情報発信等に活用されております。
JFMに来て、それまでは馴染みの薄かった金融という分野に携われたことや、地方、国、民間といった様々な団体から来ている方々と各団体特有の考えや視点に基づいて一緒に仕事ができることは、本当に貴重な経験になっていると思います。

JFM 18 だより

3

月発行

地方公共団体ファイナンス賞は、有識者などで構成する選考委員会において決定します。
表彰団体には、表彰式において、表彰状及び記念品を授与します（５団体程度を予定）
。

2015年

全ての地方公共団体のファイナンス
資金調達・資金運用等の取組みのう
ち、成果を出している取組みであり、他団体の模範・参考になる事例です。

表彰方法、選考方法は！
？

13

号

表彰対象は！
？

J F Mだより

第２回 地方公共団体ファイナンス表彰 募集中！
！

企画

より良いファイナンス
（資金調達・資金運用等）の実現のため、従前の業務手法の改善を図ることなどにより、結果として改善による効果をもたらしている取組みについて、以下の点などを総合的に勘案して選考します。
□ 独自性 （創意工夫、団体の独自性を活かした取組みなど）□ 継続性 （将来に向けた効果や実績の定着、実績は少なくても今後の継続性・発展性が期待できる取組みなど）□ 先進性 （他の団体の模範・参考となる先進的な取組みなど）

応募方法は！
？
自薦・他薦は問いません。
指 定 様 式に必 要 事 項（ 取 組みの内 容 、
効果など）を記載のうえ、JFMに応募してください。
（募集要領・指定様式について
は、
JFMのホームページをご覧ください。
）

私も

たち

今後のスケジュールはこちら
平成27年3月中旬

募集開始

平成27年5月中旬

募集締切

平成27年8月4日（火）
表彰式・事例報告会・意見交換会（会場：第一ホテル東京）※なお、表彰事例につきましては、JFMのホームページ他各種媒体で広く公表します。

JFM債買ってます！

を原資として、債券による運用を行っております。安全性を最優先に、効率的な運 用を心 掛けていますが、希 望 する年 限を額 面で購 入 することができる
JFM発行のFLIP債は、本県の債券ポートフォリオ運用にとって、利便性の高い運用商品として位置づけられます。
現在、熊本県では、「幸せを実感できるくまもと」の実現に向け、
「活力を
創る」、
「アジアとつながる」、「安心を実現する」、「百年の礎を築く」の４つの方向性に沿って取組みを進めており、このような取組みの一部に資金運用

熊本県

益は活 用されています。今 後の資 金 運 用においても、安 全 性が高く有 利な

出納局会計課JFM債を活用して参ります。

石川さん※JFMとは、Japan Finance Organization for Municipalitiesの略称です。

Tel 03︲3539︲2674

熊本県では、減債基金等、長期的な残高の維持が見込まれる基金積立金

地 方 公 共 団 体 金 融 機 構 〒1 0 0 ︲ 0 0 1 2 東 京 都 千 代田区日比 谷 公 園 1番 3 号 市 政 会 館

選考基準は！
？