2022 年 11 月 4 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 11/7 ～ 11/11 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）では、0.75％の大幅利上げ継続が決定されました。声明ではこれまでの累積的な金融引締めの経済やインフレへの影響を検証するため、一旦利上げペースを緩める方針を示唆したと受け止められましたが、パウエル米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長がタカ派的な姿勢を維持したことから、米金融引締めが長期化するとの見方に変わりました。来週は米雇用統計を受けた米金融市場の反応に加え、米消費者物価指数などの経済指標や国内企業の決算、また米中間選挙の結果も注目されます。

◆株価 ： 不安定な展開か◆長期金利 ： 0.25％付近での動きが継続【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）26,800～27,600 円 （11 月）25,500～29,500 円（来週） 0.20～0.26％

32,000日経平均株価

（円）

0.4

予想レンジ
上限

30,0000.2

26,0000.1

下限（年/月、日次）
21/10 21/12 22/2 22/4 22/6 22/8 22/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成(11 月) 0.10～0.30％

新発10年債利回り
予想レンジ
上限

0.3

28,00024,000（％）

下限

0.0（年/月、日次）
21/10 21/12 22/2 22/4
22/6
22/8 22/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、不安定な展開が予想されます。ＦＯＭＣを受

長期金利は日銀が上限とする 0.25％付近での動きが続け、米国の利上げ局面が長引くとの観測が広がり 4 日にきました。10 年国債入札はしっかりした結果となりまし

日経平均株価は大きく下落しました。とはいえ、12 月にたが、新発 10 年国債の取引が成立しない日もあり、動意は利上げ幅が縮小する可能性もあることが、株価を下支の薄い動きが続きました。ＦＯＭＣで 0.75％の大幅利上えする見通しです。ただ、米国で発表される消費者物価げ継続が決定されましたが、影響は限定的でした。来週

指数などでインフレの高止まりが確認された場合には、は米消費者物価指数などを受けて米長期金利が不安定な大幅な利上げが続くとの観測が一段と高まり、内外の株動きになると、国内の長期金利も影響を受ける可能性が価がさらに下落する可能性もあるため注意が必要です。

あります。30 年国債入札なども確認したいところです。

◆為替 ： 底堅い

◆Ｊリート ： 押し目を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 146.8～149.8 円
160（円/ドル）(11 月) 143.0～158.0 円（来週） 1,920～1,990 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限ドル円レート

2,200(11 月) 1,800～2,100 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,100150140

下限2,000130

1,900120

1,8001101,700

21/10 21/12

22/2

22/4

22/6

22/8

（年/月、日次）
22/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限
21/10 21/12

22/2

22/4

22/6

22/8

（年/月、日次）
22/10（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

11 月のＦＯＭＣでは、0.75％の利上げが決定されまし投資家心理が回復する中、東証 REIT 指数は 1 日にはた。パウエルＦＲＢ議長の発言では、今後の利上げペー2,000 ポイントを回復しました。ただ、その後は急ピッスの減速が示唆されたものの、利上げの最終的な到達水

チで値を戻してきたことから利益確定売りが広がったこ

準は高くなった可能性があります。それを受け、米長期とや、ＦＯＭＣを受け、米長期金利が上昇したことを嫌金利は上昇しており、ドル円は底堅い展開が見込まれま気し、売りに押される展開になりました。米利上げペー

す。とはいえ、150 円を超えた水準では、政府・日銀のスの減速観測がやや後退しており、米長期金利が高止まドル売り介入も想定されることから、当面は、上値も限りすると、上値を追う動きが弱まる可能性があります。

られ、底堅い中、方向感を模索する展開となりそうです。

もっとも、根強い押し目買いが市場を支えそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2022 年 11 月 4 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内

11/7

月

10 年物価連動国債入札

11/8

火11/9

水11/10木

日銀「主な意見」（10/27・28 開催分）
家計調査（9 月）
景気動向指数（9 月、速報値）
毎月勤労統計（9 月、速報値）
国庫短期証券入札（6 か月）、30 年利付国債入札
景気ウォッチャー調査（10 月）
貸出・預金動向（10 月）
国際収支（9 月）
マネーストック（10 月）
東京都心オフィス空室率（10 月）
工作機械受注（10 月）

11/11

金

国庫短期証券入札（3 か月）
流動性供給入札（残存期間 5 年超 15.5 年以下）
企業物価指数（10 月）

海 外

国連気候変動枠組み条約第 27 回締約国会議(COP27､ｴｼﾞﾌﾟﾄ、18 日まで)
米消費者信用残高（9 月）
中国外貨準備高（10 月）
中国貿易収支（10 月）
米中間選挙
米 3 年国債入札
ユーロ圏小売売上高（9 月）
米 10 年国債入札
米卸売在庫（9 月、改定値）
中国生産者物価、消費者物価（10 月）
米 30 年国債入札
米消費者物価指数（10 月）
米月次財政収支（10 月）
米新規失業保険申請件数（11/5 終了週）
◎米休日（退役軍人の日）
米ミシガン大消費者信頼感指数（11 月、速報値）
中国「独身の日」（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（10 月） 11 月 9 日（水）午後 2 時発表
景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、970

月に前月差 2.9 ポイント上昇の 48.4 と、50 を下回った

60

ものの 2 か月連続で改善しました。ただし、家計動向関50連が飲食関連を中心に上昇した一方、企業動向関連では製40造業、非製造業とも低下しました。

30

10 月の現状判断指数は、小幅な上昇が見込まれます。
引き続き、消費活動の正常化に向けた動きが飲食関連などの景況感を押し上げるとみられます。ただ、円安などによる物価高が小売関連の景況感改善を抑制する見込みです。

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

2010020102012201420162018

2020

2022
（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

企業動向関連についても、資源高や円安によるコスト高が重しとなり、当面、景況感の伸び悩みが見込まれます。

米消費者物価指数（10 月） 11 月 10 日（木）午後 10 時 30 分発表
9 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比米国の消費者物価指数（前年比、％）108.2％の上昇となり、市場予想を上回りました。また、変

9

総合

8

動の大きい食品、エネルギーを除くコアＣＰＩも、同食品、エネルギー除く

76.6％上昇と市場予想を上回り、1982 年以来の大きな伸5びとなりました。
9 月は広範な分野で価格上昇がみられましたが、特に住居費、食品、医療の分野における前月比上昇が顕著でした。足元、原油などエネルギー価格はやや落ち着いていますが、今後も食品価格や住居費の上昇は続きそうです。

6政策目標（2％）

43210-1
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

10 月は総合で前年比 8.0％程度の上昇、コアは同 6.6％程度の上昇を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

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