2023 年 11 月 2 日号

来週の金融市場見通し< 11/6 ～ 11/10 >しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

日銀はこれまで長期金利を 1％以下に抑え込んできましたが、10 月 30、31 日に開いた金融政策決定会
合で、上限の目途を 1％とし、長期金利が 1％を一定程度上回ることを容認しました。他方、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は 2 会合連続で、政策金利を据え置きました。この決定を受け、年内の追加利上げ観測がさらに後退しました。来週は内外の経済指標や企業決算発表に加え、パウエルＦＲＢ議長の発言や 10 月の日銀金融政策決定会合における主な意見なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 上値の重い展開か◆長期金利 ： 居所を探る【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）31,400～32,200 円 （11 月）29,000～34,000 円（来週） 0.85～0.95％

日本株は、上値の重い展開が見込まれます。今週の日経

長期金利は日銀の政策修正への思わくから 0.9％半ば

平均株価は、米長期金利低下などを好感し、約 1,000 円まで上昇しました。日銀は長期金利が 1％を一定程度上上昇しており、来週は利益確定売りが優勢となりそうで回ることを容認しましたが、大幅な政策修正ではなかっす。また、今週末の雇用統計などをきっかけに、ＦＲＢのたことや、臨時に国債を買い入れたことから、その後は追加利上げ観測が高まると、株価を圧迫しそうです。ただ、やや低下する動きになりました。米金利の上昇が一服しトヨタ自動車が通期業績予想を 1 兆円以上上方修正するていることや、日銀が急激な金利上昇を抑制する姿勢をなど、これまでの 7-9 月期の国内企業の決算発表は良好示していることから、国内の長期金利の上昇も限定的とで、この傾向が継続すると株価を下支えしそうです。

なりそうです。30 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 方向感欠く◆Ｊリート ： 一進一退の中、上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 149.5～151.5 円（11 月） 143.0～154.0 円（11 月） 0.60～0.95％（来週） 1,810～1,860 ﾎﾟｲﾝﾄ （11 月）1,750～2,000 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円は、底堅い地合いの中、方向感を欠く展開となり

週初は利益確定売りに加え、中東情勢悪化への警戒やそうです。日銀は金融政策を修正したものの、金融緩和の長期金利上昇を嫌気した売りから値を下げたものの、そスタンスに大きな変化はなかったことから、ドル円は一の後は金利上昇が一服したことや、株高を受けて投資家時、151 円台後半まで上昇しました。他方、米連邦公開市心理が回復したことから下げ幅を縮小しました。日銀が場委員会（ＦＯＭＣ）の結果は、市場が想定するほどタカ国内金利の一段の上昇を抑制する姿勢を示しているこ派的ではなかったことから米長期金利は低下しています。とは安心材料です。引き続き、資産価格と比べた割安感

日米金利差は依然、ドル円の下支え要因ですが、当面、ドなどから底堅い動きが続きそうです。日米の金利の動き

ル円は狭いレンジ内で方向感を欠く展開となりそうです。

が落ち着いてくれば上値を探る動きも出てきそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

2023 年 11 月 2 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内

海 外―
米 3 年国債入札
米貿易収支（9 月）
米消費者信用残高（9 月）
ユーロ圏生産者物価指数（9 月）
豪中銀・金融政策委員会
中国貿易収支（10 月）
中国外貨準備高（10 月）
米 10 年国債入札
米卸売在庫（9 月、改定値）
ユーロ圏小売売上高（9 月）
米パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が国際通貨基金（ＩＭＦ）の会合で討論会に参加
米 30 年国債入札
米新規失業保険申請件数（11/4 終了週）
中国生産者物価、消費者物価（10 月）

11/6
11/7月
火

日銀金融政策決定会合議事要旨（9/21・22 開催分）
10 年物価連動国債入札
家計調査（9 月）
毎月勤労統計（9 月、速報値）

11/8

水

景気動向指数（9 月、速報値）

11/9

木

11/10

金

国庫短期証券入札（6 か月）、30 年利付国債入札
日銀「主な意見」（10/30・31 開催分）
景気ウォッチャー調査（10 月）
貸出・預金動向（10 月）
東京都心オフィス空室率（10 月）
国際収支（9 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
マネーストック（10 月）

11/12

日

―◎米休日（退役軍人の日）
米ミシガン大学消費者マインド指数（11 月、速報値）
米月次財政収支（10 月）
アジア太平洋経済協力会議（ＡＰＥＣ）財務相会合（13 日まで、米サンフランシスコ）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（10 月） 11 月 9 日（木）午後 2 時 00 分発表
景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、9 月に前月差 3.7 ポイント低下の 49.9 と、8 か月ぶりに 50を下回りました。物価高の影響で消費者の節約志向が高まり、家計動向関連、企業動向関連ともに低下しました。

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断）

（DI）

7060
504030

10 月の現状判断指数は、横ばいとなりそうです。食品

20などの値上がりが生活必需品以外の消費を抑制し、家計動10

向関連を圧迫しそうでが、半導体や情報システム関連投資

02009の増加が企業動向関連の景況感を支えそうです。

（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

20112013

2015

20172019

2021

2023
（年、月次）

米ミシガン大学消費者マインド指数（11 月）
11 月 10 日（金）24 時 00 分発表

10 月の米ミシガン大学消費者マインド指数は、63.8 となり、前月から 4 ポイントあまり低下しました。また、1
年先の米インフレ期待は、前月の 3.2％から 4.2％に上昇（ポイント）

100.0
90.0
80.0

し、5 か月ぶりの高水準となりました。ガソリン価格の値70.0上がりが消費者マインドを押し下げたとみられます。

60.0

堅調な米労働市場が続いており、底堅い所得が支出全50.0

体を支えているものの、ガソリン価格の値上がりなどが家40.0

計の購買力を圧迫しているとみられます。米景気の減速観

米ミシガン大学消費者マインド指数

110.0

2011

2013

2015

2017

2019

2021

2023
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

測は後退しているものの、インフレ率の高止まる中、今後の消費者マインドの動向には要注意です。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

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来週の金融市場見通し

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