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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析（24年２月）

商業用不動産市況の悪化が米地銀の試練に
この番組では皆様の投資やトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値分析について紹介していきます！
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2024年１月の日経平均を振り返る
日経225先物（中心限月）

１月に日経平均は半年以上にわたり天井圏だった34000円を上放れ、37000円を狙う急騰をみせました。
中国からの逃避資金が大きな原動力になりました。中
国株は昨年の５月から軟調でしたが、イメージでお話をすると、ダムに亀裂が起こり、水が漏れだしていたな
か、その穴が大きくなり（下落幅が大きくなり）、決壊したということでしょう

出所）楽天証券『MARKETSPEEDII』（2024年２月６日９時現在）

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24年４月限SQまでの注目イベント＜米国＞
02月13日：消費者物価指数（１月分）
02月16日：生産者物価指数（１月分）
02月21日：FOMC議事録
03月01日―08日：米暫定予算失効日
03月08日：雇用統計（２月分）
03月11日：BTFPの期限
03月12日：消費者物価指数（２月分）
03月14日：生産者物価指数（２月分）
03月20日：FRB政策金利
04月05日：雇用統計（３月分）＜欧州・英国＞
03月07日、04月11日:欧州政策金利
03月21日: 英国政策金利＜日本＞
03月05日：消費者物価指数（東京２月分）
03月19日：日銀政策金利
03月29日：消費者物価指数（東京３月分）※第二金曜日（原則）は日経225OP期近限月の未決済建玉が清算されるSQ日のため、OPトレーダーにとって区切りとなる日です。
３月23日にオンラインセミナーを予定しています

2024年２月

日米首脳会談では「岸田首相が何を約束させられるか？」に注目しています。
日銀の金融政策変更の許可をとりつけることは、非常に高くつくかもしれません

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2024年３月
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2024年４月
７＜その他＞
04月10日：日米首脳会談（ワシントン）
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成※OP売坊公式X（旧Twitter）@OP49431790でもニュースについてつぶやいています。
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２月13日発表の米１月分CPIは“急低下”か？
米クリーブランド連銀の１月分CPI（消費者物価指数）前年同月比予想

出所）クリーブランド連銀（2024年２月２日現在）

12月分では3.4％に反発した米国のCPIですが、１月分と２月分は３％割れの予想となってきました。市場は好感する可能性があります

2024年末・米政策金利の市場予想（左枠、4.175%）とFRB予想（右枠、4.625%）
CMEフェドウォッチ（左枠）とFRBドッ
トチャート（右枠）
を掲載したのは市場の思惑とFRB（米連邦準備理事会）の現状の差を認識しておく必要があるからです。現状では市場があまりに楽観的に利下げを予想していると考えています

出所）サンフランシスコ連銀

4米国の地銀株に新たな試練か？
SPX（S&P500）、NYCB（ニューヨーク・コミュニティ・バンコープ）とIAT（iShares米地銀株ETF）

米地銀に対する不安が高まっています。
この点では、FRBは利下げをしたいと考えているでしょう↓米地銀破綻

このようなときにFRBが１年間のBTFP（バンク・ターム・ファンディング・プログラム）を撤廃し、「ミルク補給」を打ち切るのは、背に腹はかえられないほどFRBの台所も火の車なのでしょう

出所）TradingView (2024年２月５日現在）

5米国の商業用不動産は下落基調
米国の商業用不動産価格指数（CPPI)

出所）株式マーケットデータ（2023年12月現在）

あおぞら銀行の株価

出所）楽天証券

米国のオフィス空室率の上昇が不動
産価格に下押し圧力をかけています。
この影響もあり、あおぞら銀行の株価が急落しました。
米国オフィス向け
不動産ノンリコー
スローン（融資先から生じるキャッシュフローのみを返済原資とするローン）への追加引当などで赤字に転落し、下期無配の方針が示されたためです6OP売坊の無料メルマガ『グレイ・リノ通信』

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• 日米“実質”利回り差とドル円の相関が高いのは、なぜですか？
• 裁定取引の“手口”から、どのようなことがみえてくるのですか？
• 日本銀行に“暗黒の水曜日”が起こり得るのは、なぜですか？

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第一週

政治経済イベント分析
第二週

グレイ・リノ分析

第四週※

異常値分析
第五週はトレード・投資に役立つOPワンポイント解説※祝日や暦などによってラジオ出演と異常値分析が入れ替わる場合があります。

第三週※※はラジオNIKKEI月曜14時～
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