令和 6 年 7 月 11 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭の価格推移と需給動向（2024 年 6 月）
石炭開発部企画課

大竹正巳

価格推移（直近１か月）【高品位一般炭 CIF 欧州価格】ファンダメンタルズに顕著な変化は見られず、石炭需要は低調でスポット取引が限定され、概ね 105～110＄/トンのレンジで値動きが続いている。
【高品位一般炭 FOB 豪州価格】アジア市場の需要低迷を背景に緩やかな下落基調で推移している中、6 月初旬の 137$/トン台から下旬には 130$/トンを割り込んだ。
【強粘結炭 FOB 豪州価格】鉄鋼需要低迷により下落基調が続く中、6 月末 QLD 州 Grosvenor 炭鉱の坑内火災による操業停止を受けて供給懸念が高まり、7 月初めに一時 259.6$/トンまで上昇。

需給動向
・ 中国の 5 月の一般炭輸入量は前年同月比+10.7%、前月比▲0.6%の 3,274 万トン。豪州、ロシア、コロンビアからの輸入が堅調。
・ 日本の 5 月の一般炭輸入量は前年同月比▲1.5%、前月比▲20.3%の 609 万トンで極めて低い水準となった。1～5 月累計では前年同期比▲7.1%の 3,914 万トン。
・ 韓国の 5 月の一般炭輸入量は前年同月比+14.3%の 675 万トンで、夏季ピーク需要に向け過去最低水準の先月から増加に転じた。ロシア炭への依存度が弱まる一方、コロンビア炭と南ア炭が激増。
・ インドの一般炭輸入量は 1 月から増加傾向が続き、4 月は前年同月比+13.7%の 1,733 万トン（うち電力向けは 665 万トン）。石炭火力発電量は 113.3TWh で、平年を上回る高い水準を維持している。
・ 世界の 5 月の粗鋼生産量は、前年同月比+1.5%の 1 億 6,510 万トン。1 日当たりの生産量は 533 万トンで昨年 4 月以来の高水準となった。依然として中国とインドの堅調な生産が牽引している。
・ 日本の 5 月の粗鋼生産量は前年同月比▲6.3%の 720 万トン、3 か月連続で前年同月割れ。原料炭輸入量は昨年同月比▲1.5%の 512 万トンで、粗鋼生産の需要低迷により低い水準で推移している。
・ 中国の主要鉄鋼メーカーによる 6 月の平均粗鋼日産量は 220 万トン、3 か月連続で前月を上回るも伸び率は鈍化。国内の鋼材価格は 5 月下旬から下げ基調が続いている。

1

一般炭の価格推移
一般炭価格は、2022 年前半にはロシアへの制裁国（EU 諸国、日本等）がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガス代替としての石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国々が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、これまでの極端なタイト感が薄れて一般炭価格は低下傾向となった。

➢高品位一般炭 CIF 欧州
欧州の一般炭需要は、2021 年～2022 年に天然ガスの供給ひっ迫により増加したが（2022 年 3 月～8月に 400$/トン超）、2023 年から再び減少に転じている。過去一年間（2023 年 4 月～）の高品位一般炭の CIF 欧州価格は、ロシア石炭企業の制裁対象への追加、中東情勢の緊迫化、米国 Baltimore 港の橋崩落等により変動はあるが、概ね 100～120＄/トンの範囲で推移した。直近 1 か月では、6 月初旬に天然ガス価格上昇の影響で一時 120$/トン台をつけたが、その後はファンダメンタルズに顕著な変化は見られず、石炭需要は低調でスポット取引が限定され、概ね 105～110＄/トンのレンジで値動きが続いている。

➢高品位一般炭 FOB 豪州
豪州産高品位炭価格は、CIF 欧州価格の高騰から 2 か月遅れの 2022 年 5 月～10 月にかけ一時 400$/トンを超えたが（最高値：2022 年 9 月 9 日の 444.59$/トン）、CIF 欧州価格が下落後も、他の銘柄と比べ大幅に高値の状態が続いていた。その後 2023 年１月頃より値下げ基調に入ってからは、夏場の電力需要増や天然ガス価格の上昇による変動はあるものの、CIF 欧州よりも概ね 20～30＄/トン程度割高の 120～150＄/トン台で推移した。アジア市場の需要低迷により、5 月初旬の 140$/トン台から緩やかな下落基調が続いている中、直近 1 か月では 6 月初旬の 137$/トン台から下旬には 130$/トンを割り込んだ。

過去10年の豪州一般炭スポット価格

過去1年の一般炭主要指標価格推移

450

180

400160300

140US$/トン

US$/トン

350

250
200
150
100

120
100
80

50060

FOB Newcastle 6000Kcal NAR

CIF 欧州 6000Kcal NAR

FOB Newcastle 6000Kcal NAR

FOB Newcastle 5500Kcal NAR

FOB Newcastle 5500Kcal NAR

FOB インドネシア 5800Kcal GAR

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成

2

➢低品位一般炭 FOB 豪州
中国の旺盛な需要が下支えしているアジア向け一般炭は、今年 3 月下旬より気温上昇や景気減速等により、中国国内の需給が一時緩和したことでスポット価格が低下したが、5 月に入り夏季の需要期に向けた在庫積み増しの動き始まったことで強含みに転じた。その後、低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 5 月下旬の 92$/トン台から緩やかな下落基調が続いている。

一般炭の需給動向
豪州
・ 一般炭の最大の輸出港である Newcastle 港の 5 月の石炭船積量は 1,228 万トンで、夏季需要期に向けた在庫積み増しの影響で前月より 4.4%増加したが、アジア市場全体の需要低迷を背景に平年よりも低水準の輸出量が続いている。
・ 豪州気象局は、6 月下旬、石炭生産にとって好ましい条件をもたらすエルニーニュ現象は終わったとし、今後、冬場にラニーニャ現象が発生する可能性が 50%あることを公表した。ラニーニャ現象でもたらされる降雨は、2022 年に経験したように、石炭供給に深刻な影響を及ぼす可能性がある。

インドネシア・ 5 月の石炭輸出量は前年同月比+6.6%、前月比+3.9%の 4,627 万トン。最大の輸出先である中国向け
は前月比+18.4%の 1,844 万トン、長引く猛暑で電力消費量が増加しているベトナム向けは前月比+16.8%の 355 万トンと増加している一方で、日本向けは先月比▲12.2%の 174 万トン。

中国・ 国家統計局によると、5 月の原炭生産量は前年同月比▲0.8%の 3 億 8,385 万トン、1～5 月累計は前年同月比▲3.0%の 18 億 5,788 万トンとなった。火力発電の需要の伸びが鈍化する中、安全監査の強化により山西省の生産量が減少している影響で今年に入り前年水準を下回る状況が続いているが、そのマイナス幅は縮小しつつある。
・ 海関総署が発表した 5 月の一般炭輸入量（褐炭含む）は、前年同月比+10.7%、前月比▲0.6%の 3,274万トン。豪州からの輸入量は前月より 13 万トン増の 653 万トン、コロンビアは過去最高であった先月から更に 32 万トン増加して 155 万トンとなった。ロシアからの輸入量は、輸出関税停止により価格が下がったことを背景に、1～3 月の 3 百万トン前後から 495 万トンに回復した。瀝青炭の輸入単価に関しては、豪州とコロンビアが先月からほぼ横ばいの 103～107$/トン、ロシアは 3 月の 110$/トンから、4 月 101$/トン、5 月 96$/トンに値下がりした。
・ ロシア政府は 2024 年 3 月に復活させていた石炭に対する輸出関税を、一般炭及び無煙炭について 5月から 8 月まで再度停止するとした。輸出関税によるロシア炭の競争力の低下により、中国向けが減少していることへの対応とみられる。
・ 5 月の総発電量は前年同月比+2.3%の 717.9TWh に増えた一方で、火力発電量は前年同月比▲4.3%の453.8TWh。雨季に入った中国南部での降雨により水力発電量が前年同月比+38.6%の 115.0TWh に増えた影響で、火力発電が抑制された。

3

インド
・ インド中央電力庁の発表によると、6 月の総発電量は前年同月比+9.2%の 163.8TWh。5 月と比べて3.2TWh 下回ったが、1 日当たりの発電量は 1.4%増加した。石炭火力発電量は前年同月比+9.7%の113.3TWh となり前月より 6.2TWh 低下したが、平年を上回る高い水準の発電量を維持している。
・ インド国内炭生産の約 8 割を担う Coal India の 6 月の石炭生産量は、前年比+8.8%の 6,310 万トン、石炭出荷量は前年比+6.8%の 6,513 万トンとなり、季節要因により 4 月から出荷量が生産量を上回っている。
・ インド貿易統計によると、4 月の一般炭輸入量は前年同月比+13.7%、前月比+2.4%の 1,733 万トンとなり、1 月の 1,619 万トンから増加傾向が続いている。このうち電力向けは前年同月比+39%、前月比▲0.9%の 665 万トン。
・ 6 月末時点のインド発電所向け石炭在庫は、3 月のピーク時（5,070 万）から 4,670 万トンに減少した。
例年の傾向から、モンスーンが明ける 10 月頃まで在庫を取り崩していくと予想されるが、生産量及び輸入量の増加で今のところ小幅な減少にとどまっている。

韓国
・ 韓国の貿易統計によると、5 月の一般炭輸入量は、前年同月比+14.3%、前月比+31.0%の 675 万トン。
夏季のピーク需要に向けて過去最低水準の先月から増加に転じた。2022 年 9 月から 2023 年 7 月まで全体輸入量の 30%前後を占めていたロシア炭への依存度が徐々に弱まっている中、5 月時点で 10%程度（69 万トン）まで低下し、それに代わり、コロンビア炭が前年同月比+518%の 152 万トン、南ア炭が同+2,059%の 86 万トンに激増した。

日本・ 財務省貿易統計によると、5 月の一般炭輸入量は前年同月比▲1.5%、前月比▲20.3%の 609 万トンで極めて低い水準となった。1～5 月累計では前年同期比▲7.1%の 3,914 万トン。主な調達先は、豪州
426 万トン（構成比 69.8%）、インドネシア 96 万トン（同 15.8%）、カナダ 26 万トン（同 4.3%）、南ア 23 万トン（同 3.7%）、米国 16 万トン（同 2.6%）の順となった。
・ 一般炭（瀝青炭）の 5 月の平均輸入単価は 24,600 円/トン（158$/トン）で、ピークであった 2022 年11 月の 60,400 円/トン(412$/トン)から約 35,800 円/トン低下し、円安が進んでいるが前月と比べると 510 円/トン値下がりした。

ＥＵ・ 4 月の EU 域外からの一般炭輸入量は、前年同月比▲59.8%、前月比▲14.8%の 175 万トンで、先月に引き続き過去最低を記録した。前月 13 万トンに激減したコロンビア炭は、やや回復して 32 万トン。
国別の輸入構成比は、豪州 30%、コロンビア 18%、米国 17%、カザフスタン 12%、南ア 11%の順で、2022 年 8 月に禁輸となったロシア炭に代わる調達先の分散化が図られている。

4豪州Newcastle港の石炭船積量（主として一般炭）

インドネシアの炭種別輸出量
5016403012百万トン

百万トン

14102081060

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年
無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

亜瀝青炭褐炭出所：インドネシア貿易統計

中国の原炭生産量

中国の石炭輸入量

504504040030百万トン

350百万トン瀝青炭

30020102500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年
2022年

2019年
2023年

2020年
2024年

2021年

無煙炭

出所：中国国家統計局

原料炭

一般炭

褐炭

出所：中国海関総署

中国の総発電量

中国の火力発電量
650

900

600

800
700

TWh

TWh

550

600

500
450
400

500

350
300

400
1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

9月 10月 11月 12月
2021年

出所：中国国家統計局

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

出所：中国国家統計局

52021年インドの石炭火力発電量

インドの総発電量
180

130

160

110

TWh

140

TWh90

120

70

100
8050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年
2022年

2020年
2023年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2021年
2024年

出所：インド中央電力庁

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：インド中央電力庁

Coal Indiaの石炭出荷量
9080

80

7070

百万トン

百万トン

Coal Indiaの石炭生産量
906050406050403030
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年
2022年

出所：Coal India Limited

インドの産業別一般炭輸入量

6025502040百万トン

百万トン

2021年
2024年

出所： Coal India Limited

301510インド発電所の石炭在庫

302051000

電力

2020年
2023年

国内炭

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

出所： インド中央電力庁

6輸入炭韓国の国別一般炭輸入量

日本の一般炭輸入量
14121012百万トン

百万トン

8641082061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

豪州

インドネシアロシアその他

出所：韓国貿易統計

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：財務省貿易統計

EUの一般炭輸入量

987百万トン

6543210

ロシア

コロンビア

南アフリカ

カザフスタン

米国

豪州

インドネシアカナダ

出所：EUROSTAT

原料炭の価格推移
原料炭価格は、2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、豪州での雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による労働力不足に起因する生産・輸送の停滞により高騰し、加えてロシアによるウクライナ侵攻により、ロシア炭の他ソース代替への動きは一般炭程強くないものの、心理的影響もあって一時的に 600$/トンを超えた（最高値：2022 年 3 月 16 日での 662.65$/トン）。その後、産炭国の天候回復及び鉄鋼需要の低迷により急落し、2022 年 8 月には約 200$/トンまで値下がりした。
2022 年 12 月以降は、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待、豪州 QLD 州北部の天候悪化、QLD 州の石炭輸送鉄道の事故等により値上がりし、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近くまで上昇したが、豪州における天候回復や鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じた。
現在は 2022 年のピーク時からは大きく値下がりしたものの、コロナ禍前と比べて一般炭よりも更に高値に維持されている。過去 1 年間の強粘結炭 FOB 豪州価格は概ね 200～350＄/トンの範囲で変動してい7る。
直近 1 か月の動きを見ると、6 月上旬に 7 月積みスポット需要増加の影響で 255$/トンを超えるが、その後は需要低迷による取引量減少を背景に下落基調で推移している中、6/28 に豪州 QLD 州 Grosvenor
炭鉱での坑内火災による操業停止を受けて今後の強粘結炭の供給懸念が高まり、7 月初旬に 234.0$/トンから 259.6$/トンまで高騰した。その後、同炭鉱を操業する Anglo American が第 3 四半期の契約義務を履行する意向をユーザー側に示したことから、当面の供給懸念が緩和されて下落した。

700

400

350

600

350

300

300

250250

200

200

150

150

100

100

50US$/トン

US$/トン

500
400
300
200
1000FOB豪州

US$/トン

過去1年の強粘結炭価格推移

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

CFR青島 Iron Ore62%（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成

原料炭の需給動向
豪州
・ メディア報道によると、Anglo American が操業する QLD 州 Grosvenor 原料炭炭鉱で、6 月 28 日にメタンガス着火による坑内火災が発生し操業が停止している。この事態を受け同社は、第 3 四半期の契約義務を履行する意向をユーザー側に示すと共に、同社が操業する Moranbah North 炭鉱を含めた第 4 四半期の原料炭供給に対して Force Majeure（不可抗力）を宣言した。最大の輸出先であるインドの 10 月以降の鉄鋼需要期に向け、原料炭価格は上昇する可能性が高い。
・ Anglo American は、QLD 州に保有する原料炭事業の資産を売却する意向を今年 5 月に表明していたが、今般、当該売却プロセスが開始されたことが報じられている。同社の資産には Grosvenor、Moranbah North、Capcoal、Aquila、Dawson の原料炭の他、ニッケルやプラチナなどが含まれる。

カナダ
・ メディア報道によると、Glencore がカナダの鉱山会社 Teck Resources 社の原料炭部門（EVR：ElkValley Resources）の 77%の買収を提案していたことに関して、カナダ政府は EVR の雇用維持を条件8に承認した。買収額は 69 億 3,000 万ドル。EVR 株式の 20%は日本製鉄、3%は韓国 POSCO が取得。

粗鋼生産
・ 世界鉄鋼協会が発表した 5 月の世界の粗鋼生産量は、前年同月比+1.5%の 1 億 6,510 万トン。1 日当たりの生産量は 533 万トンで、昨年 4 月以来の高水準となった。
・ 中国は前年同月比+2.7%の 9,290 万トンとなり、1 日当たりの生産量は 300 万トンで昨年 6 月以来の高水準。インドは前年同月比+3.5%の 1,220 万トンで増加が続いているが、伸び率は先月から 1 年 6か月ぶりの低水準。中国・インド以外は前年同月比▲0.7%の 6,000 万トンと、依然として低調である。

中国・ 中国国家統計局が発表した 5 月の粗鋼生産量は、前年同月比+2.7%、前月比+8.1%の 9,286 万トンで3 か月ぶりに前年同月を上回った。一方、中国鋼鉄工業協会発表による主要鉄鋼メーカーの 6 月の平均粗鋼日産量は、3 か月連続で前月を上回る 220 万トンとなったが、その伸び率は減少している。
・ 中国自動車工業協会が発表した 5 月の自動車生産台数は、前年同月比+1.7%、前月比▲1.4%の 237 万台。国内自動車販売数および輸出台数は、昨年同月比で夫々+4.3%および+23.9%と増加傾向にあるが、その伸び率は鈍化している。
・ 海関総署が発表した 5 月の鋼材輸出量は 963 万トンで前年同月を 15.3%上回った。5 月下旬から下落基調が続いていた国内の鋼材価格は 6 月下旬に一旦上向いたものの、再び下げ基調にある。

日本
・ 世界鉄鋼協会が発表した日本における 5 月の粗鋼生産量は前年同月比▲6.3%の 720 万トンで、3 か月連続して前年同月を下回り、1 日当たりの生産量は前月比▲2.1%の 23.2 万トンにとどまった。
・ 財務省貿易統計によると、5 月の原料炭輸入量は昨年同月比▲1.5%、前月比▲2.1%の 512 万トン、1～5 月累計では前年同期比▲2.1%の 2,551 万トンとなった。粗鋼生産の需要減少の影響により、原料炭輸入量は低い水準で推移している。5 月の強粘結炭の平均輸入単価は 46,100 円/トン(297$/トン)で、前月よりも約千円/トン値下がりしている。

インド
・ インド貿易統計によると、4 月の原料炭輸入量は前年同月比+12.9%、前月比+7.4%の 519 万トン。輸入量の伸び率は鈍化しているものの、高水準を維持する粗鋼生産量に牽引されている。これまで豪州からの輸入量が 5～6 割を占めている中で、4 月のロシアからの輸入量は 97 万トンで、前年同月比+22%、前月比+231％と大幅に増加した。

ＥＵ・ 鉄鋼需要の低迷により原料炭輸入量が減少傾向にある中、5 月の欧州域外からの原料炭輸入量は 288万トンで、昨年同月比+35.6%、前月比+45.1 と大幅に増加した。2022 年のロシア炭禁輸以降、米国と豪州で全体輸入量の 8～9 割を占めている。
・ 欧州鉄鋼連盟（EUROFER）は、2024 年の鉄鋼消費量について不確実性が高いとしながらも前年より3.2%回復するとの見通しを示していることから、今後の欧州域内の鉄鋼需要と原料炭輸入量の推移が注目される。

9中国を除く世界の粗鋼生産量
80

170

75

160

70

百万トン

百万トン

世界の粗鋼生産量
180

150
140
13065605512050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年
2022年

2020年
2023年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2021年

2019年

2020年

2021年

2024年

2022年

2023年

2024年

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会
中国の粗鋼生産量

インドの粗鋼生産量

110

13100

1190百万トン

百万トン

98070

7560503
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2019年
2022年

2020年
2023年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2021年
2024年

2019年
2022年

出所：世界鉄鋼協会

2020年
2023年

2021年
2024年

出所：世界鉄鋼協会
日本の原料炭輸入量

日本の粗鋼生産量
810
97百万トン

百万トン

8766545

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年2024年

2019年
2022年

出所：世界鉄鋼協会

出所：財務省貿易統計

10

2020年
2023年

2021年
2024年

インドの原料炭輸入量

EUの原料炭輸入量

6.0
3.0

5.0

2.0

百万トン

百万トン

4.0
3.0
2.0

1.0

1.0
0.00.0

豪州

米国

ロシア

カナダ

インドネシアモザンビークその他

出所：インド貿易統計

ロシア

米国

豪州

カナダ

コロンビア

南アフリカ

カザフスタン

インドネシア

出所：EUROSTAT

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