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オプション倶楽部TV【売坊流】グレイ・リノ分析

日銀の政策転換が岸田政権の致命傷となるか？
この番組では日本株や米国株のトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値について紹介していきます！
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OP売坊のグレイ・リノ🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏🦏

サイは普段おとなしいが怒ると、とっても怖いのだ

気候変動による食料価格高騰・食料危機
地政学的リスクの複雑化（ウクライナ・中東・中国など）
日米欧中の経済・財政政策の不確実性（債務増加）
日米欧でスタグフレーション（景気後退＋インフレ）懸念
米国のインフレ懸念再燃
米国の高利回り債（ジャンク債）市場崩壊
基軸通貨「米ドル」の没落とBRICSの台頭
米国大統領選挙に向けての議会混乱
12月の日銀金融政策決定会合と日本の内閣総辞職
日本の2024・25・30・40年問題と預金封鎖
日銀YCC政策の変更
日本の増税ラッシュ
米中の不動産バブル崩壊懸念と景気失速
バフェット指数（株式時価総額÷名目GDP）の異常値
米国：166.5（12月5日概算）←174.2（７月19日概算）
日本：150.1（12月6日概算）←153.8（６月16日概算）

12月限のSQ日が経過したにもかかわらず、日経平均が方向感なく荒れた値動きを見せています。これは日銀の金融スタンスの変化が影響していると考えています。引き締めに転じれば、日本の株式市場にはマイナスと考えている投資家が多いということでしょうなど
グレイ・リノ（灰色のサイ）とは、高い確率で大きな問題を引き起こすと考えられるにも関わらず、軽視されている事象のこと。それが起これば大きな値幅が出るため、OPトレーダーに重要となる。
特にPUT買いを仕掛けられる可能性や、破産もあり得るPUT売りを避けられる可能性が高くなる。

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米CPIは１月発表の12月分で急反発か？
米クリーブランド連銀の11・12月分CPI（消費者物価指数）前年同月比予想出所）クリーブランド連銀（2023年12月８日現在）

23年10月分CPIの区分別前年比（季節調整なし）
クリーブランド連銀は12月分の米CPIが0.3％程度上昇するのではと予想しています。それまでのCPI低下は、エネルギー価格の対前年同月比が下がったことによるものでした。しかし、今後は、あまり期待できないことになります3

米CPIを引き下げたエネルギー要因がなくなる
WTI原油価格の推移（１バレル当たり米ドル、2020年１月～23年11月）
原油価格が再上昇しなくとも、食料価格が高騰したり、家賃などが高止まりした
りすれば、インフレが再燃する可能性があります。個人的なメイン・シナリオは、インフレ率が高止まりすることです。継続的に２％台に落ち着くのは難しいかもしれません

WTI原油の月平均価格

出所）世界経済のネタ帳

https://ecodb.net/commodity/crude_wti.html

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不動産バブル崩壊懸念は中国だけでなく米国も中国（日本GDPの5倍）

米国主要都市のオフィス空室率（％）●恒大（エバーグランデ）
約400万人の直接・間接雇用
約48兆円の負債（リーマンは60兆円だった）●碧桂園（カントリーガーデン）
中国不動産業最大手●地方財政のすべてが赤字？
隠れ債務は1100兆円とも（日本GDPの約２倍）
貴州省（中国南西部）の資金繰り悪化SOS出所）ブルームバーグなど

マレーシア＋中国●フォレストシティー計画
碧桂園が2015年から手掛ける
約15兆円規模の人工島・森林70万人都市開発
現在、約9000人のみ居住
出所）ダイヤモンドオンライン

ここにきて空室率が上がっています。いわゆる大家さんに家賃が入っていないことになります。一方、まだ借り入れが残っているとすると、金利の上昇で、かなり厳しい状況に置かれている投資家もいると考えています5

日銀の金融政策決定会合

12月７日の参院財政金融委員会での日銀・植田総裁発言「年末から来年にかけて一段とチャレンジングに」「賃金が来年も持続的に上がるかどうかを点検する」
インフレの継続性を確認されたいのだと思います

12月18・19日に金融政策決定会合
継続性を確認せず12月に動くことになれば、言行不一致です
12月に動くと言行不一致？
岸田政権への悪影響？
ゼロ金利解除で長期金利が急騰し、円高となり、株価急落となれば、岸田政権にはさらなる大打撃となり得ます6

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