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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析（24年１月）

パウエル議長を変心させたFRBの“火の車懸念”
この番組では皆様の投資やトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値分析について紹介していきます！
©2019-2024 OP売坊2023年12月の日経平均を振り返る
日経225先物（中心限月）

日経平均は12月初旬に下げたものの、底割れはしませんでした。
一方、その後に持ち直すも高値も抜けきれませんでした。６月中旬から形成しているボックス
圏内での動きが続いています。
日経平均の予想EPS（１株当たり利益≒業績）は12月20日に2290.88まで上昇しました。しかし、円高傾向が逆風となっています出所）楽天証券『MARKETSPEEDII』（2024年１月９日８時現在）

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24年３月限SQまでの注目イベント＜米国＞
01月11日：消費者物価指数（12月分）
01月12日：生産者物価指数（12月分）
01月25日：GDP速報値
01月31日：FRB政策金利
01月19日―02月02日：米暫定予算失効日
02月02日：雇用統計（１月分）
02月13日：消費者物価指数（１月分）
02月16日：生産者物価指数（１月分）
02月21日：FOMC議事録
03月08日：雇用統計（２月分）
03月12日：消費者物価指数（２月分）
03月20日：FRB政策金利＜欧州・英国＞
01月25日、03月07日:欧州政策金利
02月01日、03月21日:英国政策金利＜日本＞
01月23日：日銀政策金利
01月26日：消費者物価指数（東京１月分）
03月05日：消費者物価指数（東京２月分）
03月19日：日銀政策金利
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成※第二金曜日（原則）は日経225OP期近限月の未決済建玉が清算されるSQ日のため、OPトレーダーにとって区切りとなる日です。
１月22日と2月19日にラジオ出演の予定です

2024年も日本銀行とFRB（米連邦準備理事会）の金融政策が日経平均の大きな変動要因となるのでしょう。１
月下旬の金融政策決定会合は日銀が先でFRBが後ですので日銀は動きにくいと考えています

2024年１月
12345678910111213141516171819202122232425262728293031
123

2024年２月
4567891011121314151617181920212223242526272829
1289

2024年３月
34567

祝日取引実施日※OP売坊公式X（旧Twitter）@OP49431790でもニュースについてつぶやいています。
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１月11日発表の米12月分CPIは“急反発”か？
米クリーブランド連銀の12月分CPI（消費者物価指数）前年同月比予想利上げの可能性は、かなり低くなってきたと考えています。ただし、12月分CPIの上昇に対し、１月分CPIは３％割れてくる予想となってきました

出所）クリーブランド連銀（2024年１月５日現在）

CPIの需要要因とCPIの供給要因（前年同月比）

出所）サンフランシスコ連銀

緑棒の部分は供給側のインフレ貢献度です。11月は意外にもマイナス貢献となりました。一方、青棒の部分は需要側のインフレ貢献度です。こちらはプラス要因となっています。
今後も需要要因でインフレとなる場合、利下げ回数が減ってくるかもしれません4

何かがおかしい日米中銀総裁（2023年12月29日配信の再掲）
植田日銀総裁パウエルFRB議長＜12月７日の国会で＞「年末から来年に向けて＜12月初旬まで＞市場の利下げ期待をけん制

一段とチャレンジングになる」→ハト派をけん制

この間に何かが起こった？
＜12月19日の記者会見で＞「２年目も一段と気を引き締めて職務＜12月13日の記者会見で＞「いつになったら金融引き締めを戻すのがに取り組む意思を示したという意味」

適正なのか」→ハト派の先鋒に出所）日本経済新聞

出所）ブルームバーグ他
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FRBの台所は火の車にFRBの損失（2023年12月27日時点）

1300億ドルを超えている→出所）セントルイス連銀

FRBのバランスシート（2023年12月26日時点）↑米地銀破綻出所）FRB

FRBの損失額が1315億ドルを超えてきました。必死になってバランスシート残高を縮小させていますが、損失の拡大が続いています。
これが、FRBがインフレよりも利下げを優先し始めた理由かもしれません。パウエル議長がハト派に急変の理由とも考えられます6

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第二週

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第四週※

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