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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析

米インフレ懸念の再燃から為替と株価に大波乱もこの番組では日本株や米国株のトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値について紹介していきます！
©2019-2023 OP売坊 / Pan Rolling Inc.

2023年８月の日経平均を振り返る
日経225ミニ先物（2023年９月限）
日経225ミニ先物
９月限は８月中旬から戻し基調です。
先週末で白線の水準まで戻ってきました。ここを抜けると、ダブルトッ
プの赤線の水準が次のターゲットとなりそうです

出所）楽天証券『MARKETSPEEDII』（2023年９月４日現在）

円建て日経平均、米ドル建て日経平均、ドル円レートの推移（４月28日＝100）

引き続きドル高が円ベースの日経平均に「下駄」をはかせている形です
ただ、ドル円が一時、147円台をつけましたが、この水準では企業業績への好材料と受け取られていない状
況です。しかも、原油価格が上昇してきており、日本経済には逆風です

出所）ブルームバーグなどから筆者作成（2023年９月４日現在）

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2023年10・11月限SQ日までの注目イベント＜米国＞
09月13日：消費者物価指数（８月分）
09月14日：生産者物価指数（８月分）
09月15日：米メジャーSQ
09月20日：FOMC
10月06日：雇用統計（９月分）
10月11日：FOMC議事録
10月11日：生産者物価指数（９月分）
10月12日：消費者物価指数（９月分）
11月01日：FOMC
11月03日：雇用統計（10月分）＜欧州・英国＞
09月14日、10月26日：欧州政策金利
09月21日、11月02日：英国政策金利※第二金曜日（原則）は日経225OP期近限月の未決済建玉が清算されるSQ日のため、OPトレーダーにとって区切りとなる日です

９月13日発表予
定のCPIは大きな波乱となるかもしれません。
それを受けて米国債利回りが上昇すると、９月22日の日銀の金融政策決定会合に注目が集まるでしょう。為替が大きく動く可能性があります＜日本＞
09月13日：企業物価指数（８月分）
09月22日：政策金利
09月29日：消費者物価指数（東京９月分）
10月12日：企業物価指数（９月分）
10月27日：消費者物価指数（東京10月分）
10月31日：政策金利
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成

９月18日に祝日取引が実施されます

10月９日に祝日取引が実施されます

11月３日は祝日取引が実施されません※『OP売坊公式ツィッター（@OP49431790）』でもニュースについてつぶやいています。

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９月13日発表の米８月分CPIは高止まり感を与えるか？
米クリーブランド連銀の８月分CPI（消費者物価指数）前年同月比予想

出所）クリーブランド連銀（2023年９月１日現在）

WTI原油価格の推移

７月分CPIは3.2％でした。市場はインフレが鎮静化していると受け取りました。
一方、ク銀の８月分、９月分CPIの予想値はそれぞれ3.82%、3.81%です。市場予
想値はそれほど高くないのではと推測しています

WTI原油価格の上昇は将来のインフレ上昇要因ともなります。
万が一、100ドル水
準に近づくと株価に大きな調整があるかもしれません

出所）セントルイス連銀

4市場はインフレ再燃に楽観的
Sticky-Price（粘着価格）CPI：家賃やサービスなど価格の粘着性が高い品目（2023年７月：5.6％）
Flexible-Price（弾力価格）CPI：食品やエネルギーなど価格の弾力性が高い品目（2023年７月：▲1.6％）

７月の米国家賃は前年比7.7％と依然として高水準です。
また、食品も4.9％の上昇でした。一方、エネルギーは12.5％の低下です。

出所）セントルイス連銀

2023年12月FFレート（米政策金利）予想

出所）FED watch (2023年９月４日現在）

個人的には市場は楽観的だと思います。年央のインフレ値が市場予想よりも高止まりしてしまうと、利下げの思惑がしぼんでくるかもしれません。金融不安と高インフレを同時に解決するのは、かなりの難題でしょう

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労働参加率の上昇が失業率の上昇要因
米失業率の推移
８月分雇用統計で失業率が3.8％に上昇したことで米国株が反発しています。
「景気が過熱していないのであれば、金利上昇もないだろう」との連想です

出所）セントルイス連銀

米労働参加率（生産年齢人口に占める労働力人口の割合・季節調整値）の推移

出所）米国労働統計局

コロナ給付金がなくな
り、労働参加率が上がってきています。仕事を探す人が増えてきているわけです。したがって、失業率計算の分母が大きくなります。
そして、このような人が仕事を見つけられなければ、失業者（分子）も大きくなります。
結果、失業率は上がりやすくなるわけです6

OP売坊の重要視しているもの

確率・勝率・収益率
資産管理・
リスク管理

オプ
ショ
ン
は面
白い

パターン分析
（時系列・分布）

簡単・シンプル

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第一週

政治経済イベント分析
第二週

グレイ・リノ分析

第四週※

異常値分析
第五週はトレード・投資に役立つ

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第三週※※はラジオNIKKEI月曜14時～
はラジオNIKKEI月曜16時～
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演週の水曜配信は、お休みとさせていただきます。今月は９月27日がお休みです

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