size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

101072◆当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／株式／特殊型
信 託 期 間 2014年２月28日から2019年２月28日まで
運 用 方 針信託財産の中長期的な成長を目標に積極的な運用を行います。

成長が期待される米国株式（Ｓ＆Ｐ500）およびＳ＆Ｐ500ＶＩＸ短期先物指数（以下、「ＶＩＸ先物指数」といいます。）を実質的な主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
・ファンドでは「ベクター戦略」の投資成果を実質的に享受する運用を行います。ファンドにおける「ベクター戦略」とは、Ｓ＆Ｐ
500エクセスリターン指数およびＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数を投資対象として、一定のルールに基づき、日次でその投資配分を調整する投資戦略です。両指数の投資配分比率は、The S&P 500 DynamicVEQTOR Index（以下、「ベクター指数」ということがあります。）※１と同等となることを目指します。なお、エクセスリターン
指数とは、参照する指数のトータルリターンからキャッシュ運用のリターンを控除したリターンを指数化したものです。
・実際の運用にあたっては、有価証券店頭指主要運用対象数等先渡取引を活用し、米国の代表的な株価指数の一つであるＳ＆Ｐ500のリターンを指数化したＳ＆Ｐ500エクセスリターン
指数およびＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数への実質的な投資効果を享受します。※２・ファンドの投資元本については円建てとなりますが、有価証券店頭指数等先渡取引の損益部分についてのみ米ドル建てとなるため為替変動リスクが発生します。
※１ The S&P 500 Dynamic VEQTOR IndexはS&P Dow Jones Indices LLCまたはその関連会社（「ＳＰＤＪＩ」）および
The Chicago Board Options Exchangeの商品です。
※２ 有価証券店頭指数等先渡取引と同様の投資成果を享受する上場有価証券に投資する場合があります。なお、外貨建資産については為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。
株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
デリバティブ取引の利用はヘッジ目的に限定しません。
組 入 制 限有価証券店頭指数等先渡取引の相手方は、契約時においていずれかの信用格付業者等からＢＢＢ格以上の発行体信用格付を取得している相手方、またはこれに準ずる相手方とします。
分配金額は、分配対象額の範囲内で委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定
分 配 方 針します。ただし、必ず分配を行うものではありません。

全体版
Filename： 01_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（表紙）（償還）
LastSave:3/11/2019 5:11:00 PM LastPrint：3/11/2019 5:12:00 PM

米国株式モニターファンド
愛称：ベクター博士
運用報告書（全体版）（満期償還）（償還日 2019年２月28日）

お客様へ毎々格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。
さて、「米国株式モニターファンド」は、2019年２月28日に信託期間が満了し償還となりましたので、運用経過と償還内容をご報告申し上げます。
これまでのご愛顧に対しまして、厚く御礼申し上げます。

〒108-0014

東 京 都 港 区 芝 ５ － 36－ ７

お問い合わせ先
投信営業部 03-6722-4810（受付時間：営業日の午前９時～午後５時）
http://www.tdasset.co.jp/

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

設定以来の運用実績、基準価額の推移等
設定以来の運用実績
基決算

期

準価税込み
分配金円
円
10,000－10,19808,87808,919
0
10,06508,9970(償還価額)
9,093.19(分配落)
設 定 日2014年２月28日
１期（2015年１月15日）
２期（2016年１月15日）
３期（2017年１月16日）
４期（2018年１月15日）
５期（2019年１月15日）
償 還 日
6期(2019年２月28日)

Ｓ＆Ｐ500（配当込み、有価証券投資信託円ヘッジベース） 債
券
店頭指数等 純資産
証
券
期 中期 中 組入比率 組入比率 先 渡 取 引 総 額(参考指数)
組入比率
騰落率
騰落率％％
％
％
％
百万円
－10,000－－－
－
970
2.0
10,981
9.8
－
19.6
78.0
478
△12.9
10,659 △ 2.9
53.3
22.2
73.5
149
0.5
12,726
19.4
－
19.7
73.7
99
12.8
15,642
22.9
－
26.8
70.8
59
△10.6
14,480 △ 7.4－
14.081.323額

1.115,563

7.5－－－22（注）基準価額および分配金は１万口当たり。基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）設定日の基準価額および純資産総額には、当初元本を用いております。
（注）有価証券店頭指数等先渡取引組入比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドはベンチマークを設定しておりません。参考指数であるＳ＆Ｐ500（配当込み、円ヘッジベース）は、米ドルベースのＳ＆Ｐ500（配当込み）【出所：スタンダード＆プアーズ】をもとに、円ヘッジコストを考慮して当社が独自に算出したものです。

当期中の基準価額と市況等の推移
基年

月

準価

Ｓ＆Ｐ500（配当込み、円ヘッジベース）

額

日
騰落率

期首（前期末）
2019年１月15日
１月末
償 還 日
2019年２月28日

円
8,997
9,128(償還価額)
9,093.19(参考指数)

騰落率

債券組入比率％－1.5

14,48014,942％－3.2％－－

1.1

15,5637.5－

有 価 証 券
店頭指数等
先 渡 取 引組 入 比 率％％
14.0
81.3
14.181.6

投資信託
証券組入比率－－（注）基準価額は１万口当たり。期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比。
（注）有価証券店頭指数等先渡取引組入比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドはベンチマークを設定しておりません。参考指数であるＳ＆Ｐ500（配当込み、円ヘッジベース）は、米ドルベースのＳ＆Ｐ500（配当込み）【出所：スタンダード＆プアーズ】をもとに、円ヘッジコストを考慮して当社が独自に算出したものです。

－ 1 －全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/11/2019 1:57:00 PM LastPrint：3/11/2019 1:58:00 PM

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

設定以来の運用状況■ 基準価額等の推移(円)
18,000(百万円)
3,000 （注）分配金再投資基準価額および参考指数は、設定日（2014年２月28日）の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
2,500 （注）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
2,000（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により1,500課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
1,000 （注）設定日の基準価額および純資産総額には、当初元本を用いております。
500純資産総額（右軸）16,000

基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）14,00012,00010,000
8,000
6,000
設定時

１期

２期

３期

４期

0
５期 償還日■ 基準価額の主な変動要因
有価証券店頭指数等先渡取引および投資証券（ＥＴＮ）への投資を通じてベクター戦略 ※ の投資成果を実質的に享受する運用を行いました。その結果、これらの投資対象が下落したため、基準価額は下落しました。
※ベクター戦略につきましては表紙の主要運用対象をご覧ください。

■ 投資環境【米国株式市況】
設定から2015年８月上旬にかけては、好調な企業業績や良好な経済指標を背景とした景気拡大期
待、ＥＣＢ（欧州中央銀行）の量的緩和拡大観測や日銀による追加緩和発表等を材料に底堅い推移となりました。８月中旬には中国人民銀行による人民元の切り下げを受けて大幅に下落し、その後は堅調な業績推移から反発しましたが、2016年１月初旬には再び中国の経済成長鈍化懸念から下落する等一進一退の動きとなりました。その後2018年初めにかけては、米大統領選でのトランプ候補の勝利を受けて、同大統領による経済政策への期待や、引続き堅調な企業業績を背景に上昇基調で推移しました。2018年２月上旬には、米利上げペースの加速観測から米長期金利が上昇したことを背景に一時下落しましたが、その後９月にかけては、再び上昇基調となりました。10月に入ると、米長期金利の上昇やＩＭＦ（国際通貨基金）による世界経済成長率の下方修正などが嫌気され下落し、12月には米国や中国で相次いで弱い景気指標が発表されるなど世界経済の減速懸念が更に高まり大幅に下落しました。
2019年初めから償還日にかけては、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のパウエル議長が米利上げに対して慎重な姿勢を示したことや、米中貿易摩擦問題に関する進展への期待などから反発上昇しました。
－ 2 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/22/2019 9:11:00 AM LastPrint：3/22/2019 9:11:00 AM

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)■ 当該投資信託のポートフォリオ【当ファンド】設定から2019年２月上旬までは、有価証券店頭指数等先渡取引と投資証券（ＥＴＮ）を合わせた投資比率を概ね高位としました。その後は、満期償還への対応で、ポジションを解消しました。短期国債については、設定から2016年３月下旬にかけては、利回りがマイナスのため、組入れを見送った期間を除き、概ね35～82％程度投資を行いました。2016年４月以降は、金利状況を勘案し、短期国債の組入れを見送りました。
＜ベクター戦略＞
ベクター戦略とは、Ｓ＆Ｐ500エクセスリターン指数およびＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数を投資対象として、一定のルールに基づいて日次で両指数への投資配分（Ｓ＆Ｐ500エクセスリターン指数：60～97.5％、ＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数：2.5～40％）を調整し、その投資配分比率がベクター指数と同等となることを目指す投資戦略です。
両指数への投資配分比率は、Ｓ＆Ｐ500エクセスリターン指数が75～97.5％、ＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数が2.5～25％で推移しました。また、キャッシュ運用に切り替わった日数は、47日ありました。
■ 当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
(％)
60

基準価額と参考指数の対比（騰落率）
基準価額（分配金込み）
Ｓ＆Ｐ500（配当込み、円ヘッジベース）

4020

0-20

設定来
2014/２/28～2019/２/28

当ファンドと参考指数との主な差異要因は、ＶＩＸ短期先物エクセスリターン指数を2.5～25％程度組入れていたことや、キャッシュ運用に切り替わった期間の影響などによるものです。
－ 3 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:4/4/2019 2:44:00 PM LastPrint：4/4/2019 2:44:00 PM

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

１万口当たりの費用明細（2019年１月16日から2019年２月28日まで）
費用の明細
当期
項目

項目の概要
2019/１/16～2019/２/28
金額
比率
期中の平均基準価額です。
9,128円
17円
0.189％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率委託した資金の運用の対価(7)(0.078)
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内での(10)(0.104)

平均基準価額(a) 信託報酬（投信会社）（販売会社）

ファンドの管理等の対価（受託会社）(b) 売買委託手数料（投資信託証券）（先物・オプション）(c) 有価証券取引税（投資信託証券）(d) その他費用（保管費用）(((((1)
90)
8)
00)
9350)

(0.007)0.095(0.005)(0.091)0.000(0.000)1.022(0.551)

0)
43)
0)
119

(0.002)(0.468)(0.001)1.306

運用財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金(d)その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（その他１）（その他２）
合計(((監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用
その他１は、監査法人等に支払う特定資産の価格調査費用等
その他２は、金銭信託に係る手数料（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）平均基準価額の円未満は切捨て、それ以外の各金額は項目ごとに四捨五入してあります。
（注）各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注）「比率」欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

売買および取引の状況（2019年１月16日から2019年２月28日まで）(1) 公社債
当期における売買はありません。
(2) 投資信託証券買口
外国（アメリカ）
Barclays ETN + DYN VEQTOR™

数口－（注）金額は受渡代金。単位未満は切捨て。

－ 4 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/15/2019 12:03:00 PM LastPrint：3/15/2019 12:04:00 PM付金額千アメリカ・ドル－売口

数
口201

付
金額千アメリカ・ドル
31size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

派生商品の取引状況等（2019年１月16日から2019年２月28日まで）
先渡取引の銘柄別取引・残高状況
買建売
建
当 期 末 評 価 額
新
規 決 済 額 新規 決 済 額 買 建 額 売 建 額 評価損益
買 付 額
売 付 額
百万円
百万円
百万円
百万円
百万円
百万円
百万円
国
内 有価証券店頭指数等先渡取引－19－－－－－
銘

柄別（注）金額は受渡代金。単位未満は切捨て。

利害関係人との取引状況等（2019年１月16日から2019年２月28日まで）
当期における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

組入資産の明細（2019年２月28日現在）
償還時における組入れはありません。
投資信託財産の構成（2019年２月28日現在）
項

償目

評

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投資信
託財産
総額
（注）評価額の単位未満は切捨て。

－ 5 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/11/2019 1:57:00 PM LastPrint：3/11/2019 1:58:00 PM

還額
千円
22,372
22,372

価時比率％100.0100.0

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

特定資産の価格等の調査（2019年１月16日から2019年２月28日まで）調査を行った者の氏名又は名称
ＥＹ新日本有限責任監査法人
調査の結果及び方法の概要
調査依頼を行った取引は、2019年１月１日から2019年２月28日において先渡取引１件でした。これらの取引について、投資信託及び投資法人に関する法律(昭和26年法律第198号)第11条第２項に基づいて比較可能な価格のほか、特定取引に係る取引種別、約定日、取引相手先名、銘柄、額面、約定金額、買入日、精算金額の内容に関することについて、ＥＹ新日本有限責任監査法人に調査を委託し、日本公認会計士協会が公表した専門業務実務指針4460「投資信託及び投資法人における特定資産の価格等の調査に係る合意された手続業務に関する実務指針」に基づく調査結果として合意された手続実施結果報告書を定期的に入手しています。
なお、本調査は財務諸表監査の一部ではなく、また、価格の妥当性や内部管理体制について保証を提供するものではありません。

－ 6 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/11/2019 1:57:00 PM LastPrint：3/11/2019 1:58:00 PM

size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

資産、負債、元本および償還価額ならびに損益の状況
資産、負債、元本および償還価額の状況

損益の状況

2019年２月28日現在
項目

償(A) 資産コ ー ル ・ ロ ー ン 等(B) 負
未払

未信払

託報

利

還

当期 自2019年１月16日時

項(A) 配

22,372,333円

支22,372,333

債

45,968

酬

45,436

息46

目

当等払

収
利至2019年２月28日

当期益△

1,820円

息

△

1,820

(B) 有 価 証 券 売 買 損 益
売買益

売買損

82,530248,649△(C) 先 物 取 引 等 取 引 損 益
取引166,119448,537益

448,537

そ の 他 未 払 費 用

486(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)

22,326,365(E) 当期損益金 (Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ)

236,153

24,552,831(F) 前 期 繰 越 損 益 金△2,640,613

元
償(D) 受本還益

差権損
総益口金

(D) 信

24,552,831口

１万口当たり償還価額(Ｃ／Ｄ)

9,093円19銭

等△293,094

177,994(配 当 等 相 当 額)((売 買 損 益 相 当 額)

(36,347)
141,647)△2,226,466（注）損益の状況の中で(D)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(G)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。

－ 7 －Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/20/2019 5:09:00 PM LastPrint：3/20/2019 5:09:00 PM酬

償還差損益金 (Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)（注）期首元本額
26,552,598円
期中追加設定元本額
2,104円期中一部解約元本額
2,001,871円（注）元本の欠損
償還時現在、純資産総額は元本を下回っており、その差額は2,226,466円です。
（注）１口当たり純資産額は0.909319円です。

全体版

報(G) 追 加 信 託 差 損 益 金△ 2,226,466

数

託size： 180×205(仕上がりサイズ ：上下46.02 左右14.99)(裁ち落としサイズ：上下43.02 左右11.99)

投資信託財産運用総括表
信託期間

投資信託契約締結日
投資信託契約終了日

区投 資 信 託 契 約 投 資 信 託 契 約 差 引 増 減 又 は 資
締 結 当 初 終了時 追 加 信 託 負分

2014年２月28日
2019年２月28日

受 益 権
口数

970,262,010口

24,552,831口

元 本 額

970,262,010円

24,552,831円

投資信託契約終了時の状況
産債

総総額
額

22,372,333円
45,968円

純 資 産 総 額
受 益 権 口 数
△945,709,179円 １ 万 口 当 た り 償 還 金

22,326,365円
24,552,831口
9,093.19円△945,709,179口

毎計算期末の状況
計 算 期

元本額

第 １ 期
第 ２ 期
第 ３ 期
第 ４ 期
第 ５ 期

469,389,951円
168,940,386円
111,187,994円
58,693,070円
26,552,598円

純 資 産 総 額基

準478,689,770円
149,976,892円
99,163,678円
59,072,865円
23,888,593円

価額

10,198円
8,878円
8,919円
10,065円
8,997円

１ 万 口 当 た り 分 配 金金
額
分 配 率0円
0円
0円
0円
0円

償還金のご案内
１万口(元本10,000円)当たり償還金（税込み）

－ 8 －

全体版
Filename： 02_101072_米国株式モニター（ベクター博士）_1902（本文）（償還）
LastSave:3/20/2019 5:09:00 PM LastPrint：3/20/2019 5:09:00 PM

9,093円19銭

0.0000％0.0000％0.0000％0.0000％0.0000％