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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析

AIバブルはいつまで景気後退を隠せるか
この番組では日本株や米国株のトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値について紹介していきます！
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2023年５月の日経平均を振り返る
円建て日経平均、米ドル建て日経平均、円ドルレートの推移（４月28日＝100）
５月の特筆すべき国内イベントは円安の進行でしょう。円建て日経平均の上昇は円安で、ほぼ説明できます

同期間におけるドル円レート（縦軸）と日経平均（横軸）の分布図出所）ブルームバーグなどから筆者作成（2023年６月５日現在）

日経平均が30000円を突破してから売り方の締め上げが、かなり続いています。
ファンダメンタルというよりもCALL売りに対する先物のヘッジ買いなどが入ったことで急伸しています。将来の景気上昇を織り込んだものとは考えにくい状態でしょう22023年７・８月限SQ日までの注目イベント＜米国＞
6月13日：消費者物価指数（５月分）
6月14日：生産者物価指数（５月分）
6月14日：FOMC政策金利
6月16日：米メジャーSQ
7月07日：雇用統計（６月分）
7月12日：消費者物価指数（６月分）
7月13日：生産者物価指数（６月分）
7月26日：FOMC政策金利
8月04日：雇用統計（７月分）
8月10日：消費者物価指数（７月分）＜欧州・英国＞
6月15日、7月27日：欧州政策金利
6月22日：英国政策金利※SQ日は期近（月次・週次）の未決済建玉が清算されるためOPトレーダーにとって区切りとなる日です
青文字は景気関連、赤文字が物価関連です。これらの数字によって、中銀の金融政策への思惑が左右されるでしょう。また、しばらくは米国債の格付け引き下げがあるかに注目しています＜日本＞
6月12日：企業物価指数（５月分）
6月16日・7月28日：政策金利6月30日：消費者物価指数（東京、６月分）
7月12日：企業物価指数（６月分）
7月28日：消費者物価指数（東京、７月分）
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成※７月17日、８月11日に祝日取引が実施されます※『OP売坊公式ツィッター（@OP49431790）』でもニュースについてつぶやいています。

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６月13日発表の米５月CPIはかなり低下か？
米クリーブランド連銀の５月・６月CPI（消費者物価指数）前年同月比予想

出所）クリーブランド連銀（2023年６月２日現在）

４月CPIは4.9％でした。インフレが鎮静化していると受け取られています。さらにク銀の６月CPIの予想値が３%前半となっていますので、かなり好感されるかもしれません

FEDウォッチ（2023年12月13日FOMCの米政策金利予想）
市場の大方は、まだ政策金利が年末に現水準の5.00～5.25％から0.25%程度引き下げられると予想しています。FRBの想定と隔たりがあるのが現状です
出所）CME（2023年６月２日現在）

4金融不安は今もくすぶり続けている
米商業銀行の預金残高（十億ドル）
FDIC（連邦預金保険公社）によると米銀の預金残高が23年1-3月期に前期比2.5％減（4720億ドル減）と過去最大でした。現在は小康状態というところでしょう。なお、銀行破綻は欧米だけでなく日本（地銀・信金・信組）でもあり得ると考えています

出所）セントルイス連銀（2023年５月17日現在）

FRBの信用供与額（百万ドル）

FEDによる銀行への貸し出しだけに絞ると2008年の金融危機や2020年のコロナショック時を超えてきており、状況がその時より悪いということを表していると考えています

出所）FRB、コンファレンス・ボード

5ドラッケンミラー氏はハードランディングを懸念
景気循環株は景気後退の可能性を示し始めている
著名投資家のスタン・
ドラッケンミラー氏は、米経済がリセッション（景気後退）の瀬戸際にありハードランディングを予想しています。

AI株との乖離

なお、同氏はハードランディングを失業率が５％超で、企業収益が20％以上落ち込み、倒産件数が増加する状態と定義しています

景気の循環（景気・金利・季節）により多大な影響を受ける銘柄のことを「景気循環株」といいます。
具体的には鉄鋼・繊維などの素材産業や工作機械製造業などです。
AI関連銘柄がそうした銘柄の株価下落を隠しています。つまり、AI株以外の株価は景気後退の兆候を示し始めているのです
出所）ブルームバーグ、ゼロ・ヘッジ
6OP売坊の重要視しているもの

確率・勝率・収益率
資産管理・リスク管理

オプ
ショ
ン
は面
白い

パターン分析
（時系列・分布）簡単・
シンプル

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第一週

政治経済イベント

第四・五週はOPが初めての方へのワンポイント解説

第二週

グレイ・リノ第三週

異常値

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