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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析

夏休みは円安“奇襲”でFX-OPが面白い⁉
この番組では日本株や米国株のトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値について紹介していきます！
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2023年６月の日経平均を振り返る
日経225先物（中心限月）

出所）楽天証券『MARKETSPEEDII』（2023年６月30日現在）

円建て日経平均、米ドル建て日経平均、円ドルレートの推移（４月28日＝100）

日経225OPの７月限は期近となってから５週間の長丁場でした（SQは７月14日）。当初は上昇がありましたが、その後は順調に値を消した形です。７月３日に564円高がありましたが、売坊流のCALL売り戦略では、ほぼ影響もなく順調な展開で進んでいます

ドル高が円ベースの日経平均にとって追い風となっています出所）ブルームバーグなどから筆者作成（2023年６月30日現在）

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2023年８・９月限SQ日までの注目イベント＜米国＞
7月07日：雇用統計（６月分）
7月12日：消費者物価指数（６月分）
7月13日：生産者物価指数（６月分）
7月26日：FOMC政策金利
8月04日：雇用統計（７月分）
8月10日：消費者物価指数（７月分）
8月11日：生産者物価指数（７月分）
9月01日：雇用統計（８月分）
9月13日：消費者物価指数（８月分）
9月15日：米メジャーSQ＜欧州・英国＞
7月27日、9月14日：欧州政策金利
8月03日：英国政策金利※SQ日は期近（月次・週次）の未決済建玉が清算されるためOPトレーダーにとって区切りとなる日です※７月17日、８月11日に祝日取引が実施されます
７月22日と９月22日の日銀金融政策決定会合をハイライトで表示しているのは、素直に考えれば、YCC（利回り曲線操作）変更の発表がある可能性が高い日だからです。コメン
トのニュアンスもとても重要でしょう※７月22日に225OPのセミナーを開催します＜日本＞
7月12日：企業物価指数（６月分）
7月28日：消費者物価指数（東京７月分）
8月10日：企業物価指数（７月分）
7月28日、9月22日：政策金利
8月25日：消費者物価指数（東京８月分）
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成※『OP売坊公式ツィッター（@OP49431790）』でもニュースについてつぶやいています。

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７月12日発表の米６月CPIはかなり低下か？
米クリーブランド連銀の６月CPI（消費者物価指数）前年同月比予想

出所）クリーブランド連銀（2023年６月30日現在）

ターミナルレート予測（米政策金利予想）

米国の５月CPI（消費者物価指数）は4.0％でした。インフレが鎮静化していると受け取られています。
さらにク連銀の６月CPI予想値が３%前半となっていますので、かなり好感されるかもしれません

市場はターミナルレート（到達金利）が5.50～5.75％になると予想しています。
FRB（米連邦準備理事会）の想定と隔たりがあるのが現状です
出所）ロイター4

米国の金融政策は「新たなステージ」へ
米商業銀行の預金残高（十億ドル）米銀の預金流出が止まっています。しかし、ネットバンキングが普及していますので、何か不安が出てくれば、資金の引き上げや移動は、あっという間です。
銀行の周りに行列ができるという取り付け騒ぎは過去の出来事です

出所）セントルイス連銀（2023年６月30日現在）

FRBのバランスシート

出所）FRB（2023年６月27日現在）

FRBのバランス・シートが米地銀破綻前の水準を下回ってきました。これをことを「新たなステージ」と表現しました。
FRBとしては、さらなる危機が起こる前に市中にばらまいたおカネをできるだけ回収しておきたいところです。しかし、それは弱いところにおカネが回りにくくなることを意味します5各国金融政策決定会合で市場は荒れる可能性も注）上記は予告なく変更の場合があります
出所）各国金融当局HPより筆者作成

夏休み期間に入って会合の間隔が空くことにも注目しています。特に日銀会
特に合の間が空く７月28日から９月22日を仕手筋が狙ってくるかもしれません

6日経平均が強いわけではない
S&P500とドル建て日経平均の年初来推移
円安でドル建ての日経平均が安くなれば海外投資家が「買いで調整」をして特にくる可能性は否定できません

出所）ブルームバーグより筆者作成

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2023年４月末以降の日経平均とドル円レート
ドル円レート（縦軸）と日経平均（横軸）の分布図（23年4月末～6月末）
ドル円レートが150円に達すると、３万6000円台もあるかもしれません（黒円）

一方、円安進行で輸出企業を中心に業績予想が上昇する可能性があります。EPS（１株当たり利益≒企業業績）が１割伸びてPER（株価収益率≒成長性）が15.5倍であれば、EPS×PER＝株価ですので、現状の144円程度でも37000円台があるかもしれま
せん（赤円）

出所）ブルームバーグなどから筆者作成（2023年６月30日現在）

8円は独歩安の展開にトルコ・リラ（TRY）、米ドル（USD）、インド・ルピー（INR）、ユーロ（EUR）対円レートの年初来変化

円が勝っているのはトルコ・リラ
だけです。
一方、米ドル、ユーロだけでなく、アジア通貨に対しても、ほぼ同程度に円安になっています。
円全面安の展開です。
日本の政治・経済への警告かもしれません

出所）TRADINGVIEW

9当業者のドル買い円売りポジションには、まだゆとりも日本円通貨先物と主要市場参加者別の正味建玉推移
ドル安円高

ドル高円安

日本円買い越し

当業者
その他大口
市場参加者
小口投資家
機関投資家

日本円売り越し

出所）https://www.tradingster.com/cot/futures/fin/097741

ファンド

10FXをやるならFX-OPの活用が効率的？

出所）OP売坊戦略コースより抜粋

出所）サクソバンク証券『SaxoTraderGO』

FXには“丁半”のバイナリーOPだけではなく「本格的」なバニラOPもあります。使い勝手の良いヨーロピアン・タイプ（SQ日まで権利行使がない）OPの特性を使えば、FX取引がより効率的になると考えています

FX-OPには、少ない証拠金で大きな収益性があります。また、損益限定のポジションも取れます。これはFX-OPに限ったものでなく、原資産が何であれ、OPの金融商品としての優位性です。
OP売坊は、かなり柔軟な発想をするともに日々進化していきたいと考えています。日経225OPよりも使い勝手がよく、リスク・リターンが優れているのであれば、使わない手はありません
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OP売坊の重要視しているもの

確率・勝率・収益率
資産管理・リスク管理

オ
プ
ショ
ンは面
白い

パターン分析
（時系列・分布）簡単・
シンプル

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12最後までご清聴、誠にありがとうございました。

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３つの視点で日本株・米国株・為替市場を大きく揺るがしそうな材料を分析します

第四・五週はトレードに役立つ知識の第一週

政治経済イベント

ワンポイント解説

第二週

グレイ・リノグレイ・リノ（灰色のサイ）とは、高い確率で大きな問題を引き起こし得るにも関わらず市場からまだ軽ｚ視されている事象をいいます。ブラックスワンのきっかけとなり得る問題ですね

第三週

異常値
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