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オプション倶楽部TV【売坊流】政治経済イベント分析（24年３月）

日経平均上位銘柄は日本名の“外国株”
この番組では皆様の投資やトレードに役立ちそうなイベント、グレイ・リノ、異常値分析について紹介していきます！
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2024年２月の日経平均を振り返る
日経225先物（中心限月）＜１月末＞
日経平均 36286
ドル円
147.79＜２月末＞
日経平均 39166
ドル円
149.90出所）楽天証券『MARKETSPEEDII』（2024年３月４日現在）

２月の日経平均は、たいした押し目もないまま上昇基調が続きました。①
ドル高円安、②円安に伴う企業業績の上方修正、③円安に伴うインフレ、④裁定買残の増加、⑤堅調な米国株、⑥中国からの退避資金のすべてが要因となって、かなり強い上昇トレンドになったと考えています。円安進行によるさらなる株高は想定しておきたいところです。
極端な例では、アルゼンチンでの通貨安と株高の関係です224年５月限SQまでの注目イベント＜米国＞※第二金曜日（原則）は日経225OP期近限月の未決済建玉が清算されるSQ日のため、OPトレーダーにとって区切りとなる日です。
03月08日：雇用統計（２月分）
03月11日：BTFPの期限３月23日にオンラインセミナーを予定しています
03月12日：消費者物価指数（２月分）
03月14日：生産者物価指数（２月分）
2024年３月
3456789
03月15日：ウィッチングデイ（米メジャーSQ）
10111213
14151603月20日：FRB政策金利
1718
1920
21222304月05日：雇用統計（３月分）
日銀はFOMC前
24252627282930
04月10日：消費者物価指数（３月分）
および４月の日
31
米首脳会談前に04月10日：FOMC議事録
具体的な行動は2024年４月
04月11日：生産者物価指数（３月分）＜欧州・英国＞
03月07日、04月11日：欧州政策金利
03月21日：英国政策金利＜日本＞
03月05日：消費者物価指数（東京２月分）
03月08日：メジャーSQ
03月19日：日銀政策金利
03月27日：3月末決算権利付き最終売買日
03月29日：消費者物価指数（東京３月分）
04月10日：日米首脳会談（ワシントン）
注）予定は予告なく変更される場合があります。
出所）ブルームバーグ、ロイターなどから筆者作成起こせないと予想しています。
あったとしても、若干の示唆をするだけでしょう

１２３４５６７８９101112131415161718192021222324252627282930
１２３４８９1011

2024年５月
５６７※OP売坊公式X（旧Twitter）@OP49431790でもニュースについてつぶやいています。
3４月発表の３月分CPIで“反発”か？
米クリーブランド連銀の２月分・3月分CPI（消費者物価指数）前年同月比予想

出所）クリーブランド連銀（2024年３月１日現在）

１月分CPIが3.1%でしたので２月分は、ほぼ横ばいで予想されています。
しかし、３月には反発予想となってきています

2024年末・米政策金利の市場予想（左枠、4.625%）とFRB予想（右枠、4.625%）
CMEフェドウォッチ（左枠）とFRB
ドットチャート（右枠）から、これまで市場参加者の政策金利引き下げ期待があまりに楽観的だったと、やっと認識されてきたようです。ただし、６月に利下げあるとの予想となっています
出所）FEDウォッチおよびFRB

4年末から急増中の裁定買い残が３月８日SQに向けて波乱要素に先物との裁定取引による現物の買い残・売り残と日経平均（2024年２月22日現在）

ドル円レートと日経平均の分布図

出所）ブルームバーグより筆者作成 (2023年５月１日～2024年３月４日）

裁定買い残が近年の上限を超えてきました。日本で金利が上昇する前に、また中国から逃避してきたおカネが、日本でひと稼ぎを狙っている状態でしょう。これらの裁定ポジションは反対売買（ポジションを解消）することで利益が確定します。一番単純なのは、SQ日に現物をすべて成り行きで売ることです5日経平均上位銘柄はもはや日本にある日本名の“外国株”
2024年２月末の日経平均寄与度上位10銘柄とその連結海外売上比率

寄与度

コード

企業名構成率

連結海外売上比率

１9983

ファーストリテイリング

11.03

56

２8035

東京エレクトロン

9.40

89３6857

アドバンテスト

4.70

96４9984

ソフトバンクグループ

4.48

11５4063

信越化学工業

2.72

81６9433

KDDI

2.32

NA

７6762

TDK

1.99

92８4543

テルモ

1.98

75

９6954

ファナック

1.86

85

106367

ダイキン工業

1.80

83

上位10社合計42.29

上位３社合計25.14

日経平均上位10社の海外売上高比率は高水準です。日
本の景気よりも海外の景気が大きく影響しています

２兆円ある裁定買い
残が３月SQで売りに回ると、ファーストリテーリング株には単純計算で約500万株の売り圧力がかかることになります。
これは通常の2～5日分の出来高です6

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第一週

政治経済イベント分析
第二週

グレイ・リノ分析

第四週※

異常値分析
第五週はトレード・投資に役立つ

OPワンポイント解説※祝日や暦などによってラジオ出演と異常値分析が入れ替わる場合があります。

第三週※※はラジオNIKKEI月曜14時～
はラジオNIKKEI月曜16時～
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