AGI 東アジア12ヵ国・地域経済動向
東アジア 12ヵ国・地域の経済動向を，主要統計のグラフとアジア成長研究所（AGI）の研究員による解説とともにお知らせいたします。

（2021 年第 4 四半期）

グラフの読み方
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率 一国経済の基本的な経済動向を読む○実質 GDP 国内総生産（GDP：Gross Domestic Product）は，国内で生み出された財・サービスの付加価値の総計である。GDP には名目値と実質値があり，そのうち実質 GDP の伸び率は経済成長を測る代表的な指数である。
○ GDP デフレータ

名目 GDP を実質 GDP で除した値として計算される。その伸び率は，名目 GDPの価格上昇分を表し，インフレの程度を知ることができる。GDP デフレータのプラスの伸び率が高いほどインフレ傾向にあり，マイナスの伸び率が高いほどデフレ傾向にある。
図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率

政府の金融政策と景気の関係を読む○貨幣供給量 経済全体に流通している貨幣の総量。通常，金融政策は中央銀行が貸出や公定歩合操作，債券売買や外為市場介入等を行うことによって実施される。金融政策により貨幣供給量が増加
すれば，短期的には経済が拡大するが，長期的には貨幣価値が下がるので物価の上昇を招きやすい。M1 とは現金の流通額と預金（当座預金，普通預金等）を合わせたもので，M2 は M1 に定期
預金，外貨預金等を合わせたものである。
○国内信用 銀行部門の貸出等（信用）の総額。政府向け信用と民間向け信用に大別される。政府向け
信用は主に銀行の国債保有残高，民間向け信用は主に企業向け貸出額にあたる。この伸び率が高ければ，国内市場に循環する資金が増加したことを示す。なお，一部の国では国内債権（Domestic

Claims）を使用している。
図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数 インフレと景気動向を読む○消費者物価指数 消費者が購入する財・サービスの価格を加重平均したもの。インフレの程度を測る
代表的な指数である。指数が上昇すればインフレ傾向にあり，下落すればデフレ傾向にある。
○株価指数 株式市場の上場銘柄全体の値動きを表す指標である。景気（および人々の期待）の動向を知ることができる。指数の継続的な上昇は好況を，継続的な下降は不況を示唆する。
○為替レート指数 自国通貨と米ドルとの交換レート（ドル／自国通貨）。指数の上昇は自国通貨高，下落は自国通貨安を示す。自国通貨高は輸入価格の下落により，輸入がしやすくなる一方，対外的に見て，輸出価格が上昇するので輸出が難しくなる。
図 4：輸出額と輸入額

対外経済部門の動向を読む○輸出額 輸出数量×輸出価格。輸出は外貨獲得の重要な手段である。
○輸入額 輸入数量×輸入価格。資本財や中間財の輸入は国内の生産能力を増大させ，消費財の輸入は消費者の満足度を高める。

〒803-0814 北九州市小倉北区大手町 11-4 ／ TEL：093-583-6202 ／ URL：http://www.agi.or.jp

日本の経済指標
図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率

図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率（前年同月比，％）（前年同期比，％）
8

16

6

14

4
12
2
10

0

−2

8

−4

6

−6
4
2

−12

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−10

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−8

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

140

80

130

70

120

60

110
50
100
40
90

20

60

10

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1270

消費者物価指数
株価指数

米ドル／円

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

30

80

輸出
輸入

東アジアへの輸出
東アジアからの輸入

日本経済の動向（2021 年第 4 四半期）

2021 年第 4 四半期の実質 GDP の伸び率は 0.68 ％となった（前年同期比，速報値）。前々期の 7.27 ％，前期の 1.20 ％から 2 四半期連続で減速したものの，プラス成長を維持した。新型コロナウイルス感染症が抑えられていたこともあり，第 4 四半期の民間最終消費支出は前年同期比で 1.86 ％（前期は 0.48 ％）となり，成長を牽引した。一方，民間企業設備は 0.12 ％（同 1.03 ％）と減速した。また，政府最終消費支出は 0.92 ％（同1.97 ％），公的固定資本形成は −10.91（同 −5.72 ％）といずれも大きく減速している。2021 年末より，緩やかな円安傾向が続いており，2022 年 1 月にはおよそ 5 年ぶりとなる 1 米ドル＝ 116 円台の円安水準となった。資源価格の高騰もあり，2022 年は緩やかに物価が上昇することが見込まれている。オミクロン株を中心とする新型コロナウイルス感染症の感染拡大（第 6 波）にともない，多くの地域で「まん延防止等重点措置」が実施されており，物価上昇と合わせて，消費の落ち込みによる経済への影響が懸念される。

1（田村一軌）

中国の経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

20

30

25

15

20
10
15
5
10
0
5

−5

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−5

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−100

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

120

350

115

300

110

250

105
200
100
150
95
100
90

0

75

−50

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1280

消費者物価指数
株価指数

米ドル／中国元

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

50

85

輸出
輸入

日本への輸出

中国経済の動向（2021 年第 4 四半期）
第 4 四半期の実質 GDP 成長率は 4.0 ％と減速した。産業別の成長率をみると，第一次産業は 6.4 ％，第二次
産業は 2.5 ％，第三次産業は 4.6 ％になっており，いずれも第 1〜第 3 の各四半期の成長率を下回った。特に，「恒大集団」の財務危機を発端に，不動産開発企業への融資が厳しくなり，建設業と不動産サービス業は第 3四半期からマイナス成長を続けている。第 4 四半期の実質 GDP 成長率の構成別貢献率をみると，国内最終消費は 85.3 ％，固定資本形成は −11.66 ％，純輸出は 26.4 ％になっており，不動産関連セクターの低迷と固定資本形成の減速との相関関係が鮮明になっている。コロナ感染抑制の成功に伴う上半期の強い経済回復によって 2021 年通年の実質 GDP 成長率は 8.1 ％になったものの，不動産産業やオンラインサービス業などに対する一連の厳しい規制によるマイナスの影響が顕在化している。3 月 5 日開幕の「全人代」における李克強総理の報告では，2022 年通年の実質 GDP 成長率を「5.5 ％前後」と引き下げている。

2

（戴

二彪）

香港の経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

10

100

8
80
6
60

4
2

40

0
20

−2
−4

0

−6

−40

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−10

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−20−8

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

140

70
60

130
50
120
40
110

30
20

100
10
90

−10

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1280

消費者物価指数
株価指数

米ドル／香港ドル

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.120

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

香港経済の動向（2021 年第 4 四半期）
香港政府の発表によると，2021 年第 4 四半期の対前年同期比実質 GDP 成長率は 4.8 ％となった。第 1〜第3 四半期の 8.0 ％，7.6 ％，5.5 ％から減速したが，2021 年通年の実質 GDP 成長率は 6.4 ％と 2010 年以来の高い成長率を達成した。中・米・欧など世界主要市場の経済回復につれて，第 4 四半期の香港の財貨総輸
出（中継輸出と地場輸出の合計）は対前年同期比 13.3 ％増となり，第 1〜第 3 の各四半期の伸び率（30.8 ％，20.2 ％，14.2 ％）を下回るが，堅調に推移している。第 4 四半期のサービス輸出全体も，インバウンド観光がほぼ停止しているなか，対前年同期比 6.9 ％増と改善した。ただし，米国の金融緩和縮小に伴い，香港も同じ方向で調整しており，第 4 四半期の固定資本形成は対前年同期比 0.1 ％増にとどまった。また，2022 年 2月以降，香港におけるコロナ感染が爆発的に拡大しており，回復中の香港経済への打撃が避けられない。2022
年通年の実質 GDP 成長率について，香港政府は「2.0〜3.5 ％」と慎重に予測している。

3

（戴

二彪）

韓国の経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内債権の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

7

30

6
25

5
4

20

3
2

15

1
10

0

−1

5

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−3

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−2

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内債権

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

160

70

150

60

140
50
130
120

40

110

30

100
20
90

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1270

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ウォン

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

10

80

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

韓国経済の動向（2021 年第 4 四半期）
韓国の 2021 年第 4 四半期の実質 GDP の伸び率（前年同期比，以下同じ）は 4.17 ％で，前期の 3.98 ％からやや上昇した。なお，通年では 4.02 ％と前年の −0.85 ％から完全に回復したと思われる。12 月末の株価指数
は 2,977.65，1 米ドル＝ 1,183.70 ウォンであった。1 年以上続いた株価の上昇がひと段落し，2020 年末からのウォン安傾向がより鮮明となった（9 月末の同指標は 3,068.82，1,169.54 ウォン）。輸出が 24.55 ％と前期の 26.50 ％から引き続き上昇傾向を示した。また，輸入も 39.38 ％と前期の 37.55 ％から引き続き大幅な伸びを示した。「ウィズコロナ」を維持した結果，新規感染者数が過去最高を更新するようになっている。一方で，過去最低の 0.50 ％まで引き下げてきた政策金利だが，家計債務の拡大による金融不均衡の影響が大きく，8 月

26 日，11 月 25 日に続き，1 月 14 日には，1.25 ％に引き上げられた。大統領選が行われ，間もなく結果も分かるだろうが，誰が大統領になっても，日本との関係はよくならないだろう。

4

（坂本

博）

台湾の経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

10

22
20

8

18
16

6

14
12

4
10
8

2

6
4

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4

0

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.122−2

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

160

45

150

40

140

35

130

30

120
25
110
20
100
15

90

5

60

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1270

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ NT ドル

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

10

80

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

台湾経済の動向（2021 年第 4 四半期）
台湾の経済成長率は，2021 年第 1 四半期〜第 4 四半期で，各々，9.20 ％，7.76 ％，4.37 ％，4.86 ％である。

2021 年通年の成長率は 6.45 ％，1 人当たり GDP は 3 万 3,004 米ドルとなる。2022 年通年の成長率は 4.42 ％と予想される（主計總處 2022 年 2 月 24 日付資料）。国際貿易では，2021 年通年の輸出額は 4,464 億米ドル，
輸入額は 3,815 億米ドルで，対前年比の伸び率は，各々，29.3 ％と 33.3 ％であった。主要貿易相手国・地域別に輸出額とその伸び率をみると，中国・香港 1,889 億米ドル，24.8 ％，ASEAN 702 億米ドル，32.0 ％，米国

657 億米ドル，29.9 ％である。主要輸出品目別に輸出額とその伸び率をみると，IC を含む電子部品は 1,720
億米ドル，26.9 ％，ICT 製品は 613 億米ドル，24.8 ％であった（財政部 2022 年 2 月 23 日付資料）。台湾 IC企業最大手 TSMC 社の 2021 年の売上高は 568.2 億米ドルで，純利益は 213.5 億米ドルを記録した（TSMC
社資料）。

（岸本千佳司）5

インドネシアの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内債権の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

10

25

8
20
6
4

15

2
10

0

−2
5

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−6

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−4

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内債権

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

130

25

125
20
120
115

15

110
10
105
100

5

95
0

−5

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1285

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ルピア2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1290

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

インドネシア経済の動向（2021 年第 4 四半期）
インドネシアの 2021 年第 4 四半期における実質 GDP の伸び率は（前年同期比，以下同じ），5.02 ％となり，前期の 3.51 ％から更なる回復傾向にある。なお，通年では 3.69 ％となり，前年の −2.07 ％を取り返したものの，かつての 5 ％成長には及ばない。前期から感染状況が改善し，経済活動の再開が進められたと思われる。
外需は引き続き好調で，輸出は前期の 50.7 ％から 45.7 ％，輸入は前期の 47.0 ％から 50.4 ％と引き続き大きな伸びを示し，過去最高となっている。昨年末には 1 米ドル＝約 14,200 ルピアであった為替は，その後も

14,000 ルピア台で推移している。昨年末には 5,979.07 ポイントと急上昇した株価は，さらに上昇傾向となっている。2 月に 3.50 ％に引き下げた政策金利は，その後変更していないものの，金融指標の伸びが再び上昇に転じている。コロナ禍が一服し，経済が回復傾向になるにつれて，再び首都機能の移転の話が浮上している。
（坂本

6

博）

マレーシアの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内債権の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

20

25

15
20
10
15
5
0

10

−5
5

−10

−5

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−20

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.120−15

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内債権

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

130

35

125

30

120
25
115
110

20

105

15

100
10
95

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1285

消費者物価指数
株価指数

米ドル／リンギ

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

5

90

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

マレーシア経済の動向（2021 年第 4 四半期）
マレーシアの 2021 年第 4 四半期の実質 GDP の伸び率は（前年同期比，以下同じ），3.58 ％となり，前期の−4.49 ％からプラスに転じた。なお，通年の伸び率は 3.13 ％で，前年の −5.65 ％に対し，完全に回復したとは言い難い。民間消費が前期の −4.2 ％から 3.7 ％に転じ，政府消費も前期の 8.0 ％から 4.3 ％とプラスを維持している。また，総固定資本形成はマイナス成長であるものの，前期の −10.8 ％から −3.3 ％と大きく改善している。外需も引き続き好調で，米ドルベースの貿易額は，輸出が前期の 16.03 ％から 26.53 ％，輸入は前期の 21.23 ％から 27.12 ％と伸び率を上げ，過去最高水準を維持している。一方で，M1 の伸びに陰りが見られ，リンギおよび株価も，2018 年以降は低下傾向である。イスマイルサブリ新政権下，ワクチン接種が順調に進み，8 月末には，新規感染者数は鈍化に転じるようになった。また，活動制限も段階的に緩和したため，プラス成長になったものと思われる。

（坂本

7

博）

フィリピンの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

15

30

10

25

5
20
0
15

−5
10

5

−20

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−15

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−10

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

120

12

115
10

110
105

8

100
95

6

90
4

85
80

2

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1270

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ペソ2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1275

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

フィリピン経済の動向（2021 年第 4 四半期）
フィリピンの実質 GDP 伸び率は，2021 年第 1 四半期〜第 4 四半期で，−3.9 ％，12.0 ％，6.9 ％，7.7 ％と推移した。2021 年通年では 5.6 ％とまずまずの伸び率であったが，これは 2020 年の −9.6 ％からの反動という面もある。2021 年第 4 四半期の実質 GDP 需要項目別では，前年同期比の伸び率で，民間最終消費支出は7.5 ％（前期は 7.1 ％）と堅調で，政府最終消費支出は 7.4 ％（前期は 13.8 ％），総固定資本形成は 9.5 ％（前期は 15.5 ％）と何れもやや低下したものの一定の伸びを示した。財・サービスの輸出は 8.3 ％（前期は 9.1 ％），同輸入は 13.7 ％（前期は 13.0 ％）と，前期と同程度を維持した。第 4 四半期の伸び率を産業別にみれば，第1 次産業 1.4 ％，第 2 次産業 9.5 ％，第 3 次産業 7.9 ％で，第 2 次産業の貢献が大きい。より細かく見ると，同四半期の堅調な伸びに主に貢献したのは，製造業 7.2 ％，卸売・小売，自動車・バイクの修理業 7.4 ％，建設業 18.5 ％である。

（岸本千佳司）8

シンガポールの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

20

35

15

30
25

10

20
5
15
0
10

−5

0

−15

−5

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−10

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.125

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

140

45

135

40

130
35
125
30

120
115

25

110

20

105

15

100
10
95

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1285

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ S ドル

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

5

90

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入シンガポール経済の動向（2021 年第 4 四半期）

2021 年第 4 四半期の GDP は前年同期比で 6.1 ％拡大し，前期からの成長傾向を継続した。これにより 2021
年の GDP 成長率は 7.6 ％となり，年初の予測値（7.2 ％）を上回った。生産側からみると，製造業は前年同期比で 15.5 ％成長し，前期の 7.9 ％から加速した。特に精密機器・電子機器および輸送機器部門が最大の伸びを示した。建設業は，公共部門・民間部門ともに生産額が増加し，3 四半期連続でのプラス成長となる 2.9 ％増となったが，前期の 69.9 ％からは減速した。卸売業は前期の 5.5 ％増から 3.3 ％増へ減速したが，小売業は前期の 0.9 ％増から 4.3 ％増へ改善した。 専門家は，世界的な供給のボトルネックとロシアとウクライナの紛争によるエネルギー価格の上昇により，短期的には経済成長に影響を与える可能性があると予想している。しかし貿易産業省（MTI）は，新型コロナウイルス感染症に伴う社会経済活動の制限緩和が消費者向け産業の回復に貢献するとして，2022 年の GDP 成長率の予測値を 3.0〜5.0 ％に据え置いた。（アルバロ・ドミンゲス）

9タイの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内債権の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

10

20
18

5

16
14

0

12
10

−5

8
6

−10

4

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−15

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.122

貨幣供給量（狭義）
貨幣供給量（広義）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

130

25

120

20

110

15

100

10

90

5

80

0

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1230

米ドル／バーツ

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12（10 億米ドル）

140

消費者物価指数
株価指数

国内債権

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

タイ経済の動向（2021 年第 4 四半期）

2021 年第 4 四半期の実質 GDP 伸び率は前年同期比で 1.89 ％となり，前期の −0.24 ％からプラス成長に転じた。2021 年通年の成長率は 1.57 ％となり，前年の −6.20 ％から大きく回復した。生産側からみると，GDPの 3 割を占める工業部門が前期の −1.68 ％から 2.64 ％へと回復した。また GDP の 6 割を占めるサービス業
も前期の 0.32 ％から 1.61 ％へと成長が加速した。特に，運輸・倉庫業が前期の −1.43 ％から 3.17 ％へ，宿泊・飲食業が前期の −18.97 ％から −4.88 ％へと大きく改善した。新型コロナウイルス対策としての行動制
限や外国人旅行者の入国規制が緩和され，経済活動が持ち直したとみられる。さらに貿易も好調で，第 4 四半期の輸出額は前年同期比で 22.09 ％増の 713 億米ドル，輸入額は 29.35 ％増の 710 億ドルと，いずれも過去最高を記録した。国家経済社会開発委員会は，国内需要の拡大，観光部門の回復，輸出の継続的な拡大が見込まれるとして，2022 年の実質 GDP 成長率の予測値を 3.5〜4.5 ％に据え置いている。

10（田村一軌）

ベトナムの経済指標
図 1：実質 GDP の伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

8

25

6
20
4
2

15

0
10

−2
−4

5

0

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−8

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−6

貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

実質 GDP

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内債権

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

180

35

30

160

25
140
20
120
15
100
10
80

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ドン

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1202016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

60

5

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

ベトナム経済の動向（2021 年第 4 四半期）

2021 年第 4 四半期の実質 GDP 成長率は前期の −6.02 ％から大きく改善し 5.22 ％となった。しかし第 4 四半期の成長率としては，過去 10 年では 2020 年の 4.61 ％に次いで低い数字である。また 2021 年通年の成長率は，特に第 3 四半期に受けた新型コロナウイルス感染症のパンデミックの深刻な影響から，前年比 2.58 ％にとどまった。第 4 四半期の成長率を部門別にみると，GDP の 3 分の 1 を占める鉱工業・建設業が 5.61 ％（前期は −5.49 ％）と回復し，特に製造業は 7.96 ％（同 −4.09 ％）と成長を牽引した。GDP の 4 割を占める
サービス業も 5.42 ％（同 −8.57 ％）と大きく回復したが，運輸・倉庫業は 0.86 ％（同 −19.61 ％）とわずかな成長にとどまり，また宿泊・飲食業は −15.33 ％（同 −54.06 ％）と依然としてマイナス成長である。株価
指数は 2020 年 3 月以降上昇を続け，過去最高値の更新を続けている。貿易も好調で，第 4 四半期の輸出額は前年同期比で 19.39 ％増，輸入額は同 15.96 ％増となり，65 億米ドルの黒字を記録した。

11（田村一軌）

インドの経済指標
図 1：実質 GDP と GDP デフレータの伸び率

図 2：貨幣供給量と国内信用の伸び率（前年同期比，％）（前年同月比，％）

25

50

20

40

15
30
10
20

5
0

10

−5

0

−10
−10
−15

−30

2016.Q2
2016.Q3
2016.Q4
2017.Q1
2017.Q2
2017.Q3
2017.Q4
2018.Q1
2018.Q2
2018.Q3
2018.Q4
2019.Q1
2019.Q2
2019.Q3
2019.Q4
2020.Q1
2020.Q2
2020.Q3
2020.Q4
2021.Q1
2021.Q2
2021.Q3
2021.Q4−25

実質 GDP2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12−20−20貨幣供給量（M1）
貨幣供給量（M2）

GDP デフレータ

図 3：消費者物価指数，株価指数，為替レート指数

国内信用

図 4：輸出額と輸入額（2020 年＝ 100）

（10 億米ドル）

160

70

150

60

140
50
130
40

120
110

30

100

20

90
10
80

−10

2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.1260

消費者物価指数
株価指数

米ドル／ルピー2016.06
2016.09
2016.122017.032017.062017.092017.122018.032018.06
2018.092018.122019.032019.06
2019.092019.122020.032020.06
2020.092020.122021.032021.06
2021.092021.12

0

70

輸出
輸入

日本への輸出日本からの輸入

インド経済の動向（2021 年第 4 四半期）

2021 年第 4 四半期の実質 GDP 成長率は 5.4 ％となり，前年同期（0.7 ％）よりも成長が加速した。第 4 四
半期は，建設業以外の全ての産業において成長率がプラスであった。産業別に見ると，行政・防衛・他サー
ビス業（教育，医療・介護など）と鉱業・採石業の成長率が高く，それぞれ 16.8 ％と 8.8 ％であった。一方で建設業と製造業の成長率は低く，それぞれ −2.8 ％と 0.2 ％であった。国家統計機構（National Statistical

Organization）は 2021 年度の GDP の成長率の予測値を，従前の予想である 9.2 ％から 8.9 ％に修正した。
下方修正となった主な理由は，2020 年度の成長率が 2022 年 1 月に改訂され，−7.3 ％から −6.6 ％への上方修正になったことの影響である。専門家によると，すでにほとんどの州でパンデミック対策としてのロックダ
ウンは解除されているため，2022 年第 1 四半期の GDP はさらに成長する可能性がある。しかし，ロシアとウクライナの戦争が，成長率とサプライチェーンを混乱させる可能性も高い。
（プラモッド・クマール・スール）

12

図に関するデータの出所および注
日本：
図1
図2
図3

図4

内閣府経済社会総合研究所（https://www.esri.cao.go.jp/jp/sna/menu.html）
日本銀行（https://www.stat-search.boj.or.jp）
消費者物価指数：総務省統計局（https://www.stat.go.jp/data/cpi/index.html）；株価指数：日本経済新聞社，日経平均プロフィル（https://indexes.nikkei.co.jp/nkave/index/profile?idx=nk225）；為替レート指数：日本銀行（https://www.stat-search.boj.
or.jp）
財務省（https://www.customs.go.jp/toukei/suii/html/time.htm）；東アジアは中国，香港，韓国，台湾，インドネシア，マレーシ
ア，フィリピン，シンガポール，タイ，ベトナムの合計

中国：
図1
China, National Bureau of Statistics, Statistical Database （http://www.stats.gov.cn/english/Statisticaldata/）
図 2，図 3 China, Statitstics and Analysis Depertment, The People’s Bank of China（http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/116219/
index.html）
図3
消費者物価指数：China, National Bureau of Statistics, Statistical Database（http://www.stats.gov.cn/english/Statisticaldata/）
図4
China, General Administration of Customs, Statistics / Monthly Bulletin（http://english.customs.gov.cn/statics/report/monthly.html）

香港：
図 1，図 4 Hong Kong, Census and Statistics Department（https://www.censtatd.gov.hk/en/）
図 2，図 3 Hong Kong, Monetary Authority, Monthly Statistical Bulletin（https://www.hkma.gov.hk/eng/market-data-and-statistics/
monthly-statistical-bulletin）

韓国：
図 1，図 2，図 3，図 4 Korea, Bank of Korea（https://ecos.bok.or.kr）
図3
株価指数：Yahoo（https://finance.yahoo.com/quote/%5EKS11/history）

台湾：
図1
図2
図3

図4

Republic of China, Directorate-General of Budget, Accounting and Statistics, National Statistics（https://eng.stat.gov.tw/ct.
asp?xItem=37408&CtNode=5347&mp=5）
Republic of China, Central Bank of China（https://www.cbc.gov.tw/en/cp-511-2069-A8BEF-2.html）
消費者物価指数：Republic of China, Directorate-General of Budget, Accounting and Statistics, National Statistics（https://statdb.
dgbas.gov.tw/pxweb/dialog/statfile1L.asp）；株価指数：Yahoo（https://finance.yahoo.com/quote/%5ETWII/history）；為替レー
ト指数：Republic of China, Central Bank of China（https://www.cbc.gov.tw/en/cp-480-58819-C8475-2.html）
Republic of China, Customs Administration, Ministry of Finance, CPT Single Window, Statistical Database Query（https://portal.
sw.nat.gov.tw/APGA/GA30E）

インドネシア：
図 1，図 4 Indonesia, Statistics Indonesia（https://www.bps.go.id）
図2
Indonesia, Bank Indonesia, Indonesian Financial Statistics（https://www.bi.go.id/en/statistik/ekonomi-keuangan/seki/
Default.aspx）
図3
株 価 指 数：Yahoo（https://finance.yahoo.com/quote/%5EJKSE/history）；消 費 者 物 価 指 数：Indonesia, Statistics Indonesia（https://www.bps.go.id/subject/3/inflasi.html）；為 替 レ ー ト：Indonesia, Bank Indonesia（https://www.bi.go.id/en/
statistik/informasi-kurs）

マレーシア：
図1

Bank Negara Malaysia, National Summary Data Page for Malaysia（https://www.bnm.gov.my/national-summary-data-page-formalaysia）
図 2，図 3 Bank Negara Malaysia, Rates & Statistics（https://www.bnm.gov.my/rates-statistics）
図2
国内債権：International Monetary Fund, International Financial Statistics（https://data.imf.org/ifs）
図3
株価指数：Bloomberg（https://www.bloomberg.co.jp/quote/FBMKLCI:IND）
図4
Malaysia, Department of Statistics, Malaysia External Trade Statistics（https://metsonline.dosm.gov.my/）13

フィリピン：
図1
図2

Philippines, Philippine Statistics Authority, National Accounts（https://psa.gov.ph/national-accounts/base-2018/data-series）
Philippines, Bangko Sentral ng Pilipinas, Financial System Accounts（https://www.bsp.gov.ph/SitePages/Statistics/Financial%
20System%20Accounts.aspx?TabId=3）
消費者物価指数：Philippines, Bangko Sentral ng Pilipinas, Statistics – Prices（https://www.bsp.gov.ph/SitePages/Statistics/；為替レート指数：Philippines, Bangko Sentral ng Pilipinas, Statistics – External Account（https://www.bsp.
Prices.aspx?TabId=1）
gov.ph/SitePages/Statistics/External.aspx?TabId=9）；株価指数：Yahoo Finance（https://finance.yahoo.com/quote/PSEI.PS/
history）
Philippines, Philippine Statistics Authority, Foreign Trade（https://psa.gov.ph/statistics/foreign-trade）

図3

図4

シンガポール：
図1
図2

図3

図4

Singapore, Department of Statistics（https://www.singstat.gov.sg/find-data/search-by-theme/economy/national-accounts）
Singapore, Monetary Authority of Singapore, Monthly Statistical Bulletin （https://www.mas.gov.sg/Statistics/MonthlyStatistical-Bulletin/Money-and-Banking.aspx）；2021 年 7 月から統計の集計方法が変更されたため，それ以降の前年同月比を計算していない。
消 費 者 物 価 指 数：Singapore,

Department of Statistic,（https://www.singstat.gov.sg/find-data/search-by-theme/
economy/prices-and-price-indices）；株 価 指 数：Singapore, Monetary Authority of Singapore, Monthly Statistical Bulletin（https://www.mas.gov.sg/Statistics/Monthly-Statistical-Bulletin/Financial-Markets.aspx）；為替レート指数：Singapore,
Monetary Authority of Singapore, Exchange Rates（https://www.mas.gov.sg/statistics/exchange-rates）
Singapore, Department of Statistic（https://www.singstat.gov.sg/find-data/search-by-theme/trade-and-investment/
merchandise-trade）

タイ：
図1
図2
図3

図4

Thailand, National Economic and Social Development Council（https://www.nesdc.go.th/nesdb en/main.php?filename=national account）
Thailand, Bank of Thailand（https://www.bot.or.th/English/Statistics/EconomicAndFinancial/Pages/StatMFSSurvey.aspx）
消費者物価指数：Thailand, Ministry of Commerce, Bureau of Trade and Economic Indices（http://www.price.moc.go.th/en/
home en）；株価指数：Thailand, The Stock Exchange of Thailand, Market Statistics（https://www.set.or.th/en/market/market
statistics.html）；為替レート指数：Thailand, Bank of Thailand（https://www.bot.or.th/English/Statistics/FinancialMarkets/
ExchangeRate/Pages/StatExchangeRate.aspx）
Thailand, Bank of Thailand（https://www.bot.or.th/English/Statistics/EconomicAndFinancial/Pages/StatInternationalTrade.
aspx）

ベトナム：
図1
図2
図3

図4

Vietnam, General Statistics Ofﬁce, National Accounts（https://www.gso.gov.vn/en/national-accounts/）
International Monetary Fund, International Financial Statistics（https://data.imf.org/ifs）
2017 年 3 月までの消費者物価指数および為替レート：International Monetary Fund, International Financial Statistics, September 2017
CD-ROM；それ以降の消費者物価指数および為替レート：Vietnam, General Statistics Ofﬁce, Consumer price index archive（https://www.gso.gov.vn/en/cpi/）；株価指数：Fusion Media，Investing.com（https://www.investing.com/indices/vn-historical-data）
2017 年 3 月まで：International Monetary Fund, Direction of Trade Statistics, September 2017 CD-ROM；それ以降：Vietnam, General
Statistics Ofﬁce, Thematic Data, Import-Export archive（https://www.gso.gov.vn/en/import-export/）

インド：
図 1，図 2，図 3，図 4 Reserve Bank of India, Database on India’s Economy, Statistics tab（https://dbie.rbi.org.in/DBIE/dbie.rbi?
site=statistics）
図1
2021 年第 4 四半期：India, Ministry of Statistics and Programme Implementation（https://www.mospi.gov.in）
図32021 年 2 月の消費者物価指数：India, Ministry of Statistics and Programme Implementation（https://www.mospi.gov.in）；株価指数：Yahoo（https://finance.yahoo.com/quote/%5EBSESN/history）
図4
日本との輸出入：International Monetary Fund, Direction of Trade Statistics（https://data.imf.org/dot）

14