﹁厶臭息なき離脱﹂に身構える企業

やすお

ソニー︑ダイソンが﹁脱英国﹂を発表の菅野泰夫
す金融派生商品取引に混乱の恐れ3月四日の苗のEU離脱(ブレグジット)が近づいてきた︒英国に拠点を置く企業は壽や肇によりそのショックを軽減しようとしている︒

19年1月器国議会は20

メイ籍にとって蛋上のUターンでもある同案は︑保{菟とー課する︒

的拘努のある形で変更することを%と︑"まで(8SW月)の同0・までの3力月(9SⅡ月)で0 ・ 3る︒(大和総研ロンドンリサーチセンターシニアエコノミスト)

日に発表した欧州連合

力関係にある民主統一党(DUP)4%から減速している特に製造業

英国の1済成長率はW年Ⅱ月

舌易摩擦などにょる識経済

チメントを悪化させている理由といえよ︑つ0

国民投票以降のポンドの価讐落

は曾響にとっては追い風だった雪畢■音星雪,,冒魯■唾1首量旦底重喜暑'●卵エコノミスト

経済にも徐々に影響を与えつつぁ倉U)麟を巡るA後のほか︑強硬欝の多くを含むは︑1要の低迷もあり︑減速が著交拳経て︑離脱合意が修正されれへの譽が英国に波及していること

日︑メイ籍が1児毅の穿(鼠)につい般議員の支持を得て︑この椴は1月而日
ぱ2月N日までに改めてその受け入も一因だが︑プレグジットを目前に︑しいに奬=が雛脱合意を否れ是非を巡り︑﹁孫のある業﹂ が317対30て1行い︑讐のエ︑玲票差で可決された︒ EUとの決したことを受け︑そサプライチエーンの混乱が予想されることの影響が出てきたその上︑行われる黍となっている(図)ただし︑交砺限の延長は焚冨でEUとの将来的ナー畏についての代案として提示されたものだ︒^バックスト否定され︑A後の見通しは非常に悪

9レ

低迷する製造業セクター
3月鴉日の英国のEU雛脱透明性が歪していることも︑センツプ﹂(アイルランドの籍な1理ハードポーダーを回避するための1)をやめ︑それに代わる措置に置き換えて合意あ

同時に輸入原斡の高騰を引き力.︑︑グジット)期限まであと2力月を切'

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1る雌脱を求めるもの

00社を対象にして行った調査にょ■看起こし︑ここにきて茜の財の努李は徐々に拡大している男赤れぱ︑その約3割が︑プレグジット■■・■●■唐■,ご(合意の有無を問わず)

つたが︑その不1が英国の実体

7兆

英国熨の雇里の一つでもある●^^^^^^^^^^^^^

20192.19
2019.2.19

修正審楼した延長で︑男乱脱豐を法英1=(10字はW月のー19像X約1・D)が︑盲企業12円 ^ か ら Ⅱ 月 には120億Wンに拡^一部を毛た︑あるいは姦を計は柔霧にとって著しいりスクになると考えており︑英呪に璽のした︒

さらにイングランド銀行(BOE︑なき雛脱が起きれば︑ 1金や生航九覆大手エアバスのエンダース最画しているというーに大きなダメージが加わる可茜中銀)の力ーニー総裁は︑合意能性があるとを鳴らしている︒

高経嘗任者(CE0)が苛の製造拠点を国外に姦させる可豊を既に鷺を決めた企蕃あるサ

賃金上昇率の伸びを受けて利上旻で︑プレグジ ツ ト は 篤 と し て B O

イクロンミで知られるダイソン

不唆したのはその例だ

Eの金融政1会にとつて利上げ

は︑玲年1月にシンガポールへの本持の釜が高まる可種がある一方の阻害要因になっているという

イソン氏は籬壁響で知られておなきの回避
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邑社ξ発表したーであるダ

国に葬のミ会が訪れると話し"

協議延長をEUにり︑国民投票の際には離脱にょ呈

冒頭のメイ幕の椴で英国焚=ていただけに︑合意なき雛脱の可能

翻・舗求出
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合意なき離脱EUは延長請の理由を重視
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企業の3割がりスク視は1月鉛日︑ 合 意 な き 離 脱 を 拒 否 す

茜で軍る製造業や生冗業な性が高まった時点での姦発表は批た︒ただ同修正案は︑合意なき薦どの企業は︑合意なき籬脱への葵

るスペルマン 議 員 の 修 正 拳 3 1 8の拒否以外に何かを規定するものではコストがかかるため︑ぎりぎー▲"

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判の的になっている︒

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2月26日までに修会採決

離脱交渉の交渉期限のの2019年1月29日,
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゛対310のわずか8票差で可決しイ政権の喜を変えることはない︒て重い琴上げ︑鬻軽減のためそう︒プレグジ ッ ト に ょ る 混 乱 で ︑ 先枩業にも及んでいる︒自里手の1整えつつぁる︒

このため︑葡のところ纂とし行きの不透明感が高まる屯棗界のホンダは︑て合意なき雛脱の可毬が高いといは合意なき雛脱を回季るよう政府にイングランド南西部・スウィンド

W年4昆半の6日間に強く求めている

正

代案は雛脱合意の微修正意味のある投(再)今後のシナリオ分析にえた法改正を済ませる(出所)筑者作成

V、2019年3月29日
2019年2月14日(予定)

プレグジツト

エコノミストBI^11伽f8

瀬戸際のメイ首相

の幕アムステルダムに鷺させる

ニーは欧州本社を英国からオランダに対処するためとしている︒またソ

星 じ る 可 嘘のあるすべての鳳いる︒翰送や税畏査での鬻にょ

ンにある工場のーを歪して

英金密シティーでは︑合意なき籬ための稀を進めている︒このため︑き雛脱をした坐口に︑英国のー関に対し迅速に﹁1﹂を認める

SMA)も︑W年3月的日に合意なに合わせて︑欧州証1督局(Eる)﹁1﹂を認める内容だ︒これれないOTCデリバティプ(1などを介さない穿での金融堅商るとを鳴らす︒特に実隻さ特定し︑対Ffとるには限界があき籬脱にょ星じるりスクーにC)のクレイトン青長は︑合意な

ただし︑米証叢1会(SEトップのt1がほかにないこと解染であったと強調し︑バツクス述べた0ことはできないと欧州奬=において離脱合意の一部であり︑再交渉する

工首婁皆は︑バックストツプはプレグジット交聖担当するバルニードボーダー回避のための現実的なまた︑バッケストツプはハEUのと発表︒茜がEUを雌脱する際の脱が璽した後で︑椴餐言れて邑器や︑英国がEU輩国であした修正案が可決された後︑鬻を回避し︑籍してき行っいたデリバティプでの大きな鬻はを暗に不した︒

メイ幕はバックストップの期限

残された日にちはわずか確になっていないや︑箇が一高に終1ることをいざ︑合意なき

これらはこれまでの交渉において既てもEUとの欝を望んでいるが︑可能にするよ︑暴メカニズムについ離脱になってみなにEUが拒竺ている内容だ︒
は何が起きるかははゼロではないが︑触1の畜が雌脱璽の再交渉に応じる可襲分からない︒の謹は嬰れて生じる必鷺低限許)﹂を失うことで開するための免筈で金融拳展

パスポート(EUに︑欝限まで残された日にちはるはずがない合意を求めている間らかにしていない︒

どのよ︑名籬脱を求めているかを明は具体的な代審示してはおらず︑入れを再三拒否している野1党

一方︑メイ籍の雌脱合意の受け離脱にょり﹁金融いるものの︑蒙的に鬻が生じなのメイ希の代妾持は︑合意なき過言ではないだろう︒

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ほとんどきなった︒結果的に今回EUが受け入れいと断言すること艦脱にまた一歩近づいたといってもメイ幕が支持は難しいとい︑つ0は難しいだろ︑つ︒

EUEU

いと︑金1でる0ことを嘉していに何が起こるか明な禦奎腎品提としているよ︑つり続けることを前生じない認識でいた︒ことが目的 と し て い る ︒ た だ ミ

も英国における辱の欧州1や檀︑部門や拠点︑人員に畜は如兀ないとした︒

シティーに鐘英金密シティーでは離脱像が延長されることーし︑金幣場の警戒感はいったん弱まっている

ただし︑楽観はできない状況だ

苗ではユーロ建てで行われるデリバティプ( 金 融 堅 商 邑 取 引 の 7割以上が取引されているといわれる︒金融業界は︑合意なき籬脱に備えてデリバティプ取引を決済する英国の1関を 引 き 続 き 利 早 る ための鬻回重黒してきた︒
玲年鳶月玲 日 ︑ 路 貫 会 は E Uの金饗関が︑合意なき離罍から1年間︑デリバティプ取引を決済する薗の1関 を 利 早 る こ と を認める暫1を承認した︒苗の1 関 に 対 し倉Uの機関に対す

エコノミスト20192.19

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金融街・シティーにも不安がしのびょる