情報提供資料

米雇用統計発表以降、市場に逆の動き

2020年8月11日

 7月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は前月比176万3千人増と、前月の同479万1千人増から増加幅が縮小したものの、市場予想の同148万人増を上回った。失業率は10.2％と、前月から低下。
 7日および10日の米国市場では大型成長株や米国債を買う動きを一部縮小して、割安株を買い、大型成長株や米国債を売るという、これまでとは逆の動きも 。目先の材料出尽くしの可能性には注意。

米 雇用関連指標の推移

米雇用者数、失業率ともに予想以上の改善
7日に発表された7月の米雇用統計で、非農業部門雇用者数は前月比176万3千人増と、前月の同479万1千人増（速報値の同480万人増から改定）から増加幅が縮小したものの、市場予想の同148万人増（ブルームバーグ集計。以下、同じ。）を上回りました。
内訳をみると、サービス業が同142万3千人増、このうち、飲食サービスが同50万2千人増と、非農業部
門雇用者数の増加分の約3割を占めました。飲食サー
ビスは5、6月合計で290万人増加しましたが、米労働省は過去3ヵ月間の増加にも関わらず、2月以降では260万人減少していると指摘しました。一方、製造業は同2万6千人増と、市場予想の同25万5千人増を大幅に下回りました。政府部門は同30万1千人増でした 。 こ の ほ か 、 失 業 率 は 10.2 ％ と 、 市 場 予 想 の10.6％を下回り、前月の11.1％から低下しました。
こうしたことから、7月の米雇用統計は予想を上回る改善となったものの、雇用持ち直しのペースが5月や6月と比べ鈍化していることを示すものといえます。

（万人）
1,000（％）
16

雇用者数増減（左軸）失業率（右軸）50014012-500

10-1,000

8-1,500

6-2,000

4-2,500

220/120/320/520/7（年/月）※期間：2020年1月～2020年7月（月次）季節調整済み、雇用者数増減は非農業部門の前月比

ナスダック総合指数は下落、 NYダウは上昇
7日の米国市場では、雇用統計が市場予想より良好な内容だったにもかかわらず、主要株価指数は日中おおむね軟調な推移となり、ハイテク株中心とするナスダック総合指数は8日ぶりに反落しました。
一方、ダウ・ジョーンズ工業株価平均（NYダウ）
は取引終了前にプラスに転じたほか、輸送株指数や資本財、代表的な小型株指数であるラッセル2000インデックスが大幅に上昇しました。また、10年国債利回りは雇用統計発表後に低下したものの、その後は上昇に転じました。
こうしたことから、7日の米国市場では大型成長株や米国債を買う動きを一部縮小して、割安株を買い、大型成長株や米国債を売るという、これまでとは逆の動き（リバーサル）が強まったとみられます。10日の米国市場でも総じて同様の動きがみられ、株式市場については循環物色という好ましい面があります。
ただし、雇用統計の内容やハイテク株の好決算発表が足もとで一巡したことを考慮すれば、目先の材料が出尽くしたと捉えることも可能と思われ、今後の動向に注視が必要です。

米国主要株価指数の推移（米ドル）
28,500NYダウ（左軸）
ナスダック総合指数（右軸）11,20028,00011,00027,50010,80027,00010,60026,50010,40026,000

10,20025,50010,000
6/30

7/9

7/20

7/29

8/7（月/日）※期間：2020年6月30日～2020年8月10日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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