交付運用報告書

ＭＨＡＭ日本好配当株オープン＜愛称：配当生活＞
追加型投信／国内／株式受益者の皆さまへ毎々格別のお引立てに預かり厚くお礼申し上げます。
当ファンドは、わが国の株式に投資を行い、高水準の配当収入の確保と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
当作成対象期間につきましても、これに沿った運用を行いました。ここに、運用経過等をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

作成対象期間 2020年１月24日～2020年７月27日

第54期

第55期

決算日：2020年 ４ 月23日
決算日：2020年 ７ 月27日

基準価額（2020年７月27日） 純資産総額
第54期～ 騰 落 率
第55期
分配金合計

第55期末

7,236円
541百万円△13.4％
115円（注１）	騰落率は分配金再投資基準価額の騰落率を表示しています。
（注２）	△（白三角）はマイナスを意味しています（以下同じ）。

当ファンドは投資信託約款において、運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報
告書（全体版）は、下記のホームページにアクセスし、「基準価額一覧」等から当ファンドの名称を選択いただき、ファンドの詳細ページから閲覧、ダウンロードすることができます。また、運用報告書（全体版）は受益者のご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
■運用報告書に関するお問い合わせ先

コールセンター0120 - 104 - 694（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）

お客さまのお取引内容につきましては、購入された販売会社にお問い合わせください。

東京都千代田区丸の内1-8-2

http://www.am-one.co.jp/

ＭＨＡＭ日本好配当株オープン

運用経過の説明
基準価額等の推移（円）
9,000（億円）
128,500

108,000

87,50067,00046,50026,000
第53期末（2020.1.23）
純資産総額（右軸）8,499円

第55期末 ： 7,236円（既払分配金115円）

騰 落 率 ： △13.4％（分配金再投資ベース）

0
第55期末（2020.7.27）

第54期末（2020.4.23）
基準価額（左軸）

第54期首 ：分配金再投資基準価額（左軸）（注１）	分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２）	分配金を再投資するかどうかについてはお客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
（注３）	分配金再投資基準価額は、期首の基準価額に合わせて指数化しています。
（注４）	当ファンドはベンチマークを定めておりません。

基準価額の主な変動要因

ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド受益証券を通じて国内の株式に投資を行いました。新型コロ
ナウイルスの感染拡大を背景に世界経済の後退懸念が高まり国内株式市場が下落したことから、当作成期の基準価額は下落しました。

1１万口当たりの費用明細項目（a）信託報酬（投信会社）（販売会社）（受託会社）（b）売買委託手数料（株式）（c）その他費用（監査費用）
合計

第54期～第55期（2020年１月24日
項目の概要～2020年７月27日）
金額
比率51円
0.699％ （a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は7,244円です。
（21） （0.297） 投信会社分は、信託財産の運用、運用報告書等各種書類の作成、基準価額の算出等の対価（26） （0.364） 販売会社分は、購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価（ 3） （0.039） 受託会社分は、運用財産の保管・管理、投信会社からの運用指図の実行等の対価
30.041 （b）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、組入有価証券等の売買の際に発生する手数料（ 3） （0.041）
00.001 （c）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（ 0） （0.001） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用
540.741（注１）	期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注２）	金額欄は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）	比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

2

ＭＨＡＭ日本好配当株オープン（参考情報）◆総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.38％です。
その他費用0.00%

運用管理費用
（受託会社）
0.08%

総経費率
1.38%

運用管理費用
（投信会社）
0.58%

運用管理費用（販売会社）
0.72%（注１）１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

3最近５年間の基準価額等の推移（円）
14,000（2015.７.23 ～ 2020.７.27） （億円）
20

12,00016

10,00012

8,000

86,00044,000（2015.7.23）（2016.7.25）

純資産総額（右軸）（2017.7.24）（2018.7.23）

基準価額（左軸）（2019.7.23）0（2020.7.27）

分配金再投資基準価額（左軸）（注１）	分配金再投資基準価額は、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２）	分配金を再投資するかどうかについてはお客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
（注３）	分配金再投資基準価額は、2015年７月23日の基準価額に合わせて指数化しています。

2015年７月23日 2016年７月25日 2017年７月24日 2018年７月23日 2019年７月23日 2020年７月27日
期首
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日

基準価額（分配落）

（円）

9,547

8,011

9,580

9,236

7,896

7,236

期間分配金合計（税引前）（円）－125215

1,585185255

分配金再投資基準価額の騰落率（％）

－

△14.9

22.6

11.8

△12.6

△5.2

参考指数の騰落率（％）

－

△20.4

22.3

7.2

△9.80.5（百万円）

1,001

812794800653541

純資産総額（注）当ファンドはベンチマークを定めておりません。参考指数は東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）です。参考指数については後掲の＜当ファンドの参考指数について＞をご参照ください。

4ＭＨＡＭ日本好配当株オープン

投資環境●国内株式市況
1,900

国内株式市場は、作成期初から2020年３月中旬までは、新型コロナウイルスの感染拡大を背景に世界経済の後退懸念が高まり、大幅下落しました。
その後３月下旬から６月上旬までは、各国の経済対策や金融政策を受け、上昇しました。作成期末にかけては、新型コロナウイルス感染拡大第２波への懸念から、上値が重い展開となりました。

＜東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の推移＞

1,800
1,700
1,600
1,500
1,400
1,300
1,200

1,100
作成期首
（2020.１.23）

作成期末（2020.７.27）

ポートフォリオについて●当ファンド作成期を通じて、ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド受益証券の組入比率は高位を維持しました。
●ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド
予想配当利回りが市場平均と比較して高いと判断した銘柄を中心に投資を行いました。銘柄の選定にあたっては業績動向、財務内容の健全性などに留意した上で、今後高水準かつ安定的な配当を予想する銘柄を中心に選別しました。この結果、東証33業種分類では、情報・通信業、卸売業、電気機器などの組入比率を高めとしました。
〔組入上位業種〕
順位
１２３４５６７８９10

情報・通信業
電気機器
卸売業
化学
輸送用機器
医薬品
銀行業
保険業
建設業
機械

〔組入上位銘柄〕

2020年７月27日現在
業種

比率
18.7％
12.3％
11.6％
8.0％
7.9％
6.5％
5.5％
5.2％
2.8％
2.7％

順位
１２３４５６７８９10

東京エレクトロン
トヨタ自動車武田薬品工業
ＫＤＤＩ伊藤忠商事
トレンドマイクロ三菱電機
日本電信電話
本田技研工業
三井物産（注）比率は、ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。

5

2020年７月27日現在
銘柄比率
4.9％
4.6％
4.4％
4.4％
4.1％
3.6％
3.1％
2.9％
2.8％
2.7％

ベンチマークとの差異について当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
（％）
20.0

【基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）】

10.00.0
△10.0

基準価額
参考指数

△20.0
△30.0

第54期
（2020.１.24 ～ 2020.４.23）

第55期（2020.４.24 ～ 2020.７.27）（注）基準価額の騰落率は分配金（税引前）込みです。

6

ＭＨＡＭ日本好配当株オープン

分配金

当作成期の収益分配金は、基準価額の水準、市況動向等を勘案して、下記のとおりといたしました。
なお、収益分配に充てなかった収益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。
■分配原資の内訳（１万口当たり）項目
当期分配金（税引前）
対基準価額比率
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第54期

第55期

2020年１月24日～2020年４月23日

2020年４月24日～2020年７月27日

1,466円

1,465円

105円
1.54％
105円
－円

10円
0.14％
8円
1円

（注１）
「当期の収益」および「当期の収益以外」は、小数点以下切捨てで算出しているためこれらを合計した額と「当期分配金（税引前）	」の額が一致しない場合があります。	当期分配金の「対基準価額比率」は「当期分配金（税引前）（注２）」の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。また、小数点第３位を四捨五入しています。
（注３）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後・繰越欠損補填後の売買益（含、評価益）	」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「分配準備積立金」および「収益調整金」から分配に充当した金額です。

今後の運用方針●当ファンド当ファンドの運用方針に従い、ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド受益証券の組入比率を高位に維持します。
●ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド
国内株式市場は、新型コロナウイルスの感染拡大による世界経済へのマイナス影響には留意が必要と考えますが、各国の経済対策や金融政策に支えられ、底堅い展開を想定します。ポートフォリオは、予想配当利回りが市場平均と比較して高いと判断する銘柄群から、高水準かつ安定的な配当を見込む銘柄を中心に選別します。組入銘柄の入替えに関しては、予想配当利回りが低下した銘柄、減配リスクが顕在化すると判断する銘柄などを売却します。

7

当ファンドの概要
商 品 分 類 追加型投信／国内／株式
信 託 期 間 2006年10月６日から無期限です。
運 用 方 針主要投資対象わが国の株式に投資を行い、高水準の配当収入の確保と信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
ＭＨＡＭ日本好配当株 ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド受益証券を主要投資対象
オープン とします。
ＭＨＡＭ好配当利回り株 わが国の金融商品取引所に上場されている株式を主要投資対象とマ ザ ー フ ァ ン ド します。

わが国の株式の中から、予想配当利回りが市場平均と比較して高いと判断される銘柄を中心に投資を行います。
運 用 方 法 銘柄の選択にあたっては、高水準かつ安定的な配当が予想される銘柄を厳選し投資します。
株式の組入比率は、原則として高位を維持します。
毎期、原則として経費控除後の繰越分を含めた配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額を分配対象額の範囲とし、分配金額は、分配対象額について積極的分 配 方 針に分配を行う基本方針のもと、委託会社が基準価額の水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります。
当ファンドは、ファミリーファンド方式で運用しています。
（ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資することにより、その実質的な運用をマザーファンドで行う仕組みです。）

8

ＭＨＡＭ日本好配当株オープン

代表的な資産クラスとの騰落率の比較
（％）
100.0
80.0
60.0
40.0+32.9+37.2+34.1+32.2

20.0
0.0
△20.0
△40.0+4.6+5.0+6.8+2.8+9.3+1.8

△4.0
△17.2
当ファンド

△22.0
日本株

△17.5
先進国株

+19.3

+14.0+0.8+0.2

平均値

△12.3

△17.4

△27.4
新興国株

日本国債

先進国債

最大値

新興国債

最小値

2015年７月～2020年６月（注１）すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注２）	上記期間の各月末における直近１年間の騰落率の平均値・最大値・最小値を、ファンドおよび代表的な資産クラスについて表示し、ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。なお、上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注３）当ファンドの騰落率は、税引前の分配金を再投資したものとして計算しています。
＊各資産クラスの指数
日本株……東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株…ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株…ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債…ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債
先進国債…ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債…ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ディバーシファイド（円ベース）（注）海外の指数は為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。
※各指数については後掲の＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞をご参照ください。

9当ファンドのデータ
当ファンドの組入資産の内容（2020年７月27日現在）◆組入ファンド等

（組入ファンド数：１ファンド）
第55期末
2020年７月27日
98.8％
1.2

ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド
その他（注１）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注２）現金等はその他として表示しています。なお、その他は未払金等の発生によりマイナスになることがあります。

◆資産別配分

◆国別配分◆通貨別配分

その他
1.2％

その他
1.2％

その他
1.2％

親投資信託受益証券
98.8％

日本
98.8％

日本・円
98.8％

（注１）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注２）現金等はその他として表示しています。なお、その他は未払金等の発生によりマイナスになることがあります。

純資産等
項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第54期末
2020年４月23日
510,590,435円
759,804,400口
6,720円

第55期末
2020年７月27日
541,807,114円
748,779,750口
7,236円（注）当作成期間（第54期～第55期）中における追加設定元本額は31,053,393円、同解約元本額は50,424,614円です。

10ＭＨＡＭ日本好配当株オープン

組入ファンドの概要［ＭＨＡＭ好配当利回り株マザーファンド］（計算期間 2018年12月11日～2019年12月10日）◆組入上位10銘柄◆基準価額の推移(円)

42,00040,00038,00036,00034,00032,000（2018.12.10）（2019.12.10）◆１万口当たりの費用明細
項目

金額

当期

（a）売買委託手数料35円	 
（株式）
（35）
（b）その他費用
0	 
（その他）
（ 0）
合計
35
期中の平均基準価額は36,729円です。

◆資産別配分
その他
1.1％

国内株式
98.9％

銘柄名
トヨタ自動車ＫＤＤＩ
日本電信電話伊藤忠商事
トレンドマイクロ
三井物産
東京海上ホールディングス
三菱商事
武田薬品工業
三菱電機
組入銘柄数

通貨
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
日本・円
76銘柄

比率4.6%4.3
4.1
3.7
3.4
3.3
3.2
3.2
2.92.7

比率
0.095％（0.095）0.000（0.000）
0.095

◆国別配分

◆通貨別配分

その他
1.1％

その他
1.1％

日本
98.9％

日本・円
98.9％

（注１）	基準価額の推移、１万口当たりの費用明細は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
（注２）「１万口当たりの費用明細」期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、	
簡便法により算出した結果です。金額欄は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。なお、項目の概要につきましては運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注３）	組入上位銘柄、資産別配分・国別配分・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日現在のものです。
（注４）	比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注５）	国別配分につきましては発行国（地域）で表示しております。
（注６）	現金等はその他として表示しています。なお、その他は未払金等の発生によりマイナスになることがあります。
（注７）	計算期間中の運用経過や組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）に記載されています。

11

＜当ファンドの参考指数について＞●東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）「東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）」は、東京証券取引所第一部に上場されているすべての株式の時価総額を指数化したものです。同指数は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利・ノウハウおよびＴＯＰＩＸの商標に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。
なお、本商品は、㈱東京証券取引所により提供、保証または販売されるものではなく、㈱東京証券取引所は、ファンドの発行または売買に起因するいかなる損害に対しても、責任を有しません。
※東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は配当を除いた指数です。

＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞●「東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）」は、東京証券取引所第一部に上場されているすべての株式の時価総額を指数化したものです。同指数は、株式会社東京証券取引所（㈱東京証券取引所）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有しています。
●「ＭＳＣＩコクサイ・インデックス」は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発した株価指数で、日本を除く世界の主要先進国の株価指数を、各国の株式時価総額をベースに合成したものです。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はＭＳＣＩ Ｉｎｃ．に帰属します。また、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
●「ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス」は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発した株価指数で、新興国の株価指数を、各国の株式時価総額をベースに合成したものです。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はＭＳＣＩ Ｉｎｃ．に帰属します。また、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
●「ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債」は、野村證券株式会社が国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表すために開発した投資収益指数です。同指数の知的財産権その他一切の権利は野村證券株式会社に帰属します。なお、野村證券株式会社は、同指数の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。
●「ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本）」は、ＦＴＳＥ Ｆｉｘｅｄ Ｉｎｃｏｍｅ ＬＬＣにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数はＦＴＳＥ Ｆｉｘｅｄ
Ｉｎｃｏｍｅ ＬＬＣの知的財産であり、指数に関するすべての権利はＦＴＳＥ Ｆｉｘｅｄ Ｉｎｃｏｍｅ ＬＬＣが有しています。
●「ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ディバーシファイド」は、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが公表している新興国の現地通貨建ての国債で構成されている時価総額加重平均指数です。同指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利はＪ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属します。また、同社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。

12

（このページは白紙です）

（このページは白紙です）