受益者のみなさまへ

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、お手持ちの「あおぞら・先進国バラ
ンス・ファンド（為替ヘッジあり）“愛称
森のしずく”」は、去る７月10日に第14期の決算を行いました。本ファンドは日本を含む世界の中短期公社債および先進国の株式に幅広く分散投資を行うことで、安定的な収益の獲得と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行っております。当期につきましてもそれに沿った運用を行いました。ここに、法令に基づいて運用状況をまとめてご報告申し上げます。
今後とも引き続きお引き立て賜りますよう
お願い申し上げます。

交付運用報告書

あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり）

第14期末（2023年７月10日）
基準価額

9,954円

純資産総額

127百万円

追加型投信／内外／資産複合
第14期

第14期
（2023年１月11日～2023年７月10日）
騰落率

0.1％

分配金合計

20円

決算日
第14期 2023年７月10日
作成対象期間（2023年１月11日～2023年７月10日）（注）騰落率は収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

東京都千代田区麹町６－１－１■ ホームページアドレス（基準価額をご確認いただけます。）

https://www.aozora-im.co.jp/○本ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。また、運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）閲覧方法＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報・基準価額一覧」を選択⇒「ファンド一覧」より該当のファンドを選択⇒「交付
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受付時間：
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巻末（19ページ）をご参照ください。

1

2023/08/31

10:46:51

あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく

運用経過（2023年１月11日～2023年７月10日）
基準価額の推移（円）
12,000（億円）
12

11,5008

10,50010,000＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、期首（2023年１月10日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
＊上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

6

9,500

4

9,000

2

8,500
8,000
期首

第14期首：9,963円
第14期末：9,954円（既払分配金20円）
騰落率：0.1％（分配金再投資ベース）

1011,0002023.3
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

2023.5

期末

0

分配金再投資基準価額（左軸）

基準価額の主な変動要因

本ファンドの基準価額は、期末において9,954円となり、当期のリターンは0.1％（信託報酬控除後、分配金再投資ベース）の上昇となりました。
当期は、資源価格の上昇や労働市場のひっ迫に伴うインフレ加速／高止まりへの警戒が主要中央銀行による利上げ継続姿勢を強めさせる中、先進国債券利回りは上昇（価格は下落）しました。同時に、過度な金融引き締めに伴う世界的な景気減速への警戒が強まったことや、欧米の金融システム不安を背景に、先進国株
式市場および新興国株式市場も調整したことが、マイナス要因となりました。一方で、堅調な経済指標を背景に、過度な景気減速懸念が後退したことに加え、好調な欧米主要企業の決算を背景に、投資家のリスク回
避姿勢が後退する中、先進国株式市場および新興国株式市場が上昇しました。加えて、先進国債券および米
国ハイ・イールド債券の利回り低下も基準価額の上昇要因となりました。

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１万口当たりの費用明細（2023年１月11日～2023年７月10日）
項目

金額

当期

項目の概要

比率

円
45

0.450

（投信会社）（販売会社）（22）（22）（0.218）（0.218）（受託会社）(b) 売買委託手数料（投資信託証券）(c) その他費用

（1）
1
（1）
28

（0.014）0.008（0.008）0.282（保管費用）（18）（0.182）（監査費用）
合計（10）
74（0.100）0.740(a) 信託報酬％(a) 信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕×信託報酬率
期中の平均基準価額は9,974円です。
委託した資金の運用の対価
運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料〔期中のその他費用〕(c) その他費用＝〔期中の平均受益権口数〕
海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）各項目毎に円未満は四捨五入してあります。
（注３）「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注４）各項目の費用は、本ファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。

（参考情報）
経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した経費率（年率）は1.76％です。
1.76％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.28％

1.48％

（注１）①の費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）②の費用は、各月末の投資先ファンドの保有比率に当該投資先ファンドの運用管理費率を乗じて算出した概算値です。
（注３）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注４）各比率は、年率換算した値です。
（注５）投資先ファンドとは、このファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注６）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注７）①の費用と②の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注８）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあ
くまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

運用管理費用
（投信会社）
0.44％
投資先ファンド
0.28％
経費率
1.76％

その他費用
0.57％

経費率（①＋②）①このファンドの費用の比率

運用管理費用0.28％

このファンド
1.48％
運用管理費用（販売会社）
0.44％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

－ 2 －

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最近５年間の基準価額等の推移（円）
12,000（2018年７月10日～2023年７月10日）（億円）
10

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）11,0008

10,000

6

9,000

4

8,000

2

7,000
2018/7

2019/72020/72021/72022/702023/7（注１）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の本質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注２）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３）分配金再投資基準価額は、2018年７月10日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

決算日
基準価額
期間分配金合計（税引前）
分配金再投資基準価額騰落率
純資産総額

（円）
（円）
（％）

（百万円）

2018年７月10日 2019年７月10日 2020年７月10日 2021年７月12日 2022年７月11日 2023年７月10日
（期初）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
10,152－－

10,151
60
0.6

411

271

10,05870△0.2
220

10,843
40
8.2
173

9,978
40
△7.6
129

9,954
40
0.2
127

（注１）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。また、純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注２）本ファンドは複数の投資信託証券に投資するファンド・オブ・ファンズです。本ファンドは、日本を含む世界の中短期公社債および先進国の株式に幅広く分散投資を行います。資産配分については、目標とする収益率（リターン）と、想定される価格変動性（リスク）水準に基づいて定期的に見直すことを基本方針としています。このため、本ファンドの収益率を測る適切なインデックスが存在しないため、ベンチマークおよび参考指標を設けておりません。

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投資環境

当期の先進国中短期投資適格債券利回りは上昇（価格は下落）しました。米国では、ＣＰＩ（消費者物価指数）の伸びが鈍化するなど、インフレ上昇にピークアウトの兆しが見られると、ＦＲＢ（米連邦準備理事会）の利上げペースの減速期待が台頭する中、米地方銀行ＳＶＢ（シリコンバレーバンク）の経営破綻を切っ掛けとする金融システム不安や、米連邦政府の債務上限問題を巡る不透明感を背景に、投資家のリスク回避姿勢が強まり、利回りが急低下する場面もありました。しかし、預金の全額保護を含めた米金融当局の迅速な対応によって、金融システム不安への過度な警戒が和らいだことに加え、ＦＲＢ高官からインフレ高止まりに対応するための利上げ継続を支持する発言が相次いだことから、利回りは上昇に転じました。期末にかけては、米連邦政府の債務上限問題を巡る協議が難航する場面もありましたが、欧州各国の利上げドミノが続く中、ＦＲＢによる年内２回の追加利上げが示唆されたことから、米国債券利回りは上昇基調を維持しました。欧州では、ゼロコロナ政策終了に伴う中国景気の回復期待やインフレ高止まりへの警戒が利回り上昇要因となった一方で、米地銀破綻やスイス金融大手クレディ・スイス・グループの信用不安を切っ掛けに、金融システム不安が強まったことや、金融機関の融資態度の厳格化による景気減速懸念を背景に、期半
ばにかけて利回り上昇幅を縮小する展開となりました。しかし、期末にかけては、英イングランド銀行とノルウェー銀行（中央銀行）が利上げ幅を再拡大し、スイス中央銀行も追加利上げを実施する中、ＥＣＢ（欧州中央銀行）も利上げを実施すると同時に、ラガルドＥＣＢ総裁が利上げ継続姿勢を示したことから、欧州債券利回りは上昇しました。
米国短期ハイ・イールド債券利回りは低下（価格は上昇）しました。欧米の金融システム不安への警戒や、世界景気の減速懸念がスプレッド拡大要因となりました。一方で、ゼロコロナ政策終了に伴う中国経済の正常化期待や堅調な欧米主要企業の決算に加え、期末にかけては、米景気のソフトランディング期待が高まるなど、過度な世界景気への懸念が後退したことがスプレッド縮小要因となりました。
先進国株式市場は上昇しました。期初は、ＣＰＩの伸び鈍化を受けて、インフレ・ピークアウトとＦＲＢによる利上げペース減速観測が強まる中、堅調な欧米主要企業の決算が好感され、上昇しました。その後、
米地方銀行ＳＶＢの経営破綻を切っ掛けに、欧米の金融システム不安への警戒が強まり、一時的に急落する場面もありました。ただ、欧米当局による迅速な対応により、過度な金融システム不安が和らいだことに加え、中国のゼロコロナ政策終了に伴う経済活動再開への期待や、インフレ・ピークアウトを示す欧米経済指標、好調な欧米主要企業決算がプラス要因となり、上昇に転じました。期末にかけては、ＦＯＭＣ（米連邦
公開市場委員会）で利上げ見送りが決定されたことから、米景気のソフトランディング（軟着陸）への期待が高まるなど、世界景気への過度な後退懸念が和らぐ中、先進国株式市場は上昇基調を維持しました。

当該投資信託のポートフォリオ

本ファンドでは当初の運用方針通り、４つの組入れファンドへの投資を通じて、日本を含む世界の債券および株式に投資を行い、安定的な収益の獲得と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行いました。
先進国中短期投資適格債券：
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンド（円建て）－ 4 －CC_23018680_02_ostあおぞら_先進国バランスF（為替ヘッジあり）_交運_運用経過.indd

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米国短期ハイ・イールド債券：
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンド（為替ヘッジあり）（円建て）先進国好配当株式：
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）2022年12月末の資産別データに基づく見直しを行い、年率3.0％の中長期的な期待リターン水準に基づいて、先進国中短期投資適格債券50％：米国短期ハイ・イールド債券25％：先進国好配当株式25％を概ねの目処とするポートフォリオを維持しています。
組入れファンドにおける当期の運用状況は以下の通りです。
＜ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンド（円建て）＞
主として国債、政府機関・国際機関債や投資適格の社債などの先進国の固定金利／変動金利中短期公社債（残存年限５年以内）に為替をヘッジした上で投資し、投資元本の保全を目指しながら、金利収入獲得の最大化を目指しました。2023年６月末時点で、先進23カ国の523銘柄に分散投資しています。
＜アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンド（為替ヘッジあり）（円建て）＞
主に米国市場で取引されている、米国企業の発行する米ドル建ての短期ハイ・イールド債券（償還期限概ね５年以下）等に為替をヘッジした上で投資し、インカム・ゲインの獲得と信託財産の成長を目指しました。
2023年６月末時点で、37業種92銘柄に分散投資しています。
＜ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）＞
主に米国の金融取引所で上場されている、成長性があり配当の支払いがある米国の大型株式のリターンを投資家に提供することを目指しました。2023年６月末時点で、ＧＩＣＳ®（世界産業分類基準）11業種分
類中11業種、298銘柄に分散投資しています。なお、為替は対円でヘッジされています。
＜ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）＞主に成長性があり配当の支払いがある、北米を除く世界の先進国の大型株式のリターンを、投資国通貨を米ドルにヘッジした上で投資家に提供することを目指しました。2023年６月末時点で、ＧＩＣＳ®11業種
分類中11業種、先進21ヵ国の262銘柄に分散投資しています。なお、為替は対円でヘッジされています。

当該投資信託のベンチマークとの差異

本ファンドは運用の目標となるベンチマークや参考指数がないため、本項目は記載しておりません。
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分配金（１万口当たり、税引前）本ファンドの収益分配方針に従い、当期においては20円の収益分配を行いました。留保金の運用について
は、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳（単位：円・％、１万口当たり、税引前）

自

当期分配金
（対基準価額比率）

第14期
2023年１月11日 至 2023年７月10日

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

20
0.201

－
20
871

（注１）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注２）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

今後の運用方針

本ファンドの基本資産配分は、資産クラス毎の期待リターンおよび推計リスクを基に行い、資産配分は市
場環境等により定期的に見直しを行います。その際は、①中長期的に期待リターンが達成できると見込まれる水準で、かつ、②債券部分の平均信用格付が投資適格となるように行います。

お知らせ

公告を掲載するURLが変更となったため、信託約款に所要の変更を行いました。
（信託約款変更適用日：2023年４月25日）
変更前
http://www.aozora-im.co.jp

変更後
https://www.aozora-im.co.jp－ 6 －CC_23018680_02_ostあおぞら_先進国バランスF（為替ヘッジあり）_交運_運用経過.indd

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当該投資信託の概要
商 品 分 類 追加型投信／内外／資産複合
信 託 期 間 原則として無期限
運 用 方 針

主として、日本を含む世界の債券および株式に投資を行い、安定的な収益の獲得と信託財
産の長期的な成長を目指して運用を行います。

以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。
・アイルランド籍外国証券投資法人（円建て）ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベス
トメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド
・ケイマン籍外国投資信託受益証券（円建て）
主要投資対象
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）
・米国籍上場投資信託証券（米ドル建て）
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グ
ロース・ファンド
①主として、日本を含む世界の債券および株式を主要投資対象とする別に定める投資信託
証券に投資を行います。
②債券部分の投資にあたっては、実質的な償還までの期間が５年以下の先進国の債券に広く分散投資を行います。また、ポートフォリオの平均デュレーションは３年以下となる
ようコントロールを行い、債券の平均信用格付は原則として投資適格（ＢＢＢ－格）以運 用 方 法上を維持することを目指します。
③株式部分の投資にあたっては、先進国の相対的に配当利回りが高い銘柄に投資を行います。
④投資信託証券の組入比率は原則として高位を保ちます。
⑤外貨建資産については、対円での為替ヘッジを行います。
分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額を分配対象額の範囲とし、収益分配金額は、委託会社が基準価
分 配 方 針額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等は分配を行わない場合があります。

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代表的な資産クラスとの騰落率の比較
各資産クラス：2018年７月～2023年６月

（％）
100
80

42.1

40
20
0
-20
-40

62.7

59.8

60

最大値
最小値
平均値

13.1
0.1
-9.7
本ファンド

6.0

14.5

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

5.3

7.9

5.4
-5.5

-0.4

18.5
2.8

-6.1

-9.4

先進国債

新興国債

-19.4
新興国株

日本国債

2.3

2018年７月～2023年６月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を、本ファンド
および代表的な資産クラスについて表示したものです。
※上記は、本ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。全ての資産クラスが本ファンドの投資対象とは限りません。
※上記の騰落率は直近月末から60ヵ月遡った算出結果であり、本ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数を採用しています。
※本ファンドの年間騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算されており、実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
＜代表的な各資産クラスの指数＞
日本株 ･･･東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株･･･ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株･･･ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債･･･ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債
先進国債･･･ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債･･･ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに、株式会社野村総合研究所が計算しております。株式会社野村総合研究所および各指数のデータ
ソースは、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、株式会社野村総合研究所および各指数のデータソースは、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害および一切の問題について、何らの責任も負いません。
※東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅し、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークです。同指数は、株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、ＪＰＸに帰属します。
※ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が発表している国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表す指数です。なお、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村フィデューシャリー・リ
サーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。
※ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を
各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、当指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLCに帰属します。
※ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、J.P. Morgan
Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・イン
デックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities
LLCに帰属します。

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当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容（2023年７月10日現在）〇組入ファンド（４銘柄）

ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド

組入比率

47.4％
24.3％
14.2％
9.2％

その他

5.0％

※組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。

〇資産別配分

〇国別配分

外国籍投信
現預金等
（先進国好配当株式
5.0％（為替ヘッジあり））
23.3％〇通貨別配分
日本
5.0％

米ドル
23.3％

米国
23.3％
アイルランド
47.4％

外国籍投信
外国籍投信
（先進国中短期（米国短期ハイ・
投資適格債券
イールド債券（為替ヘッジあり））（為替ヘッジあり））
47.4％
24.3％
※比率は純資産総額に対する割合です。

日本円
76.7％

ケイマン諸島
24.3％

〇純資産等

当期末

項目

2023年７月10日
127,701,493円
128,288,986口

純資産総額
受益権総口数

１万口当たり基準価額

9,954円※当期中における追加設定元本額は141,843,864円、同解約元本額は15,650,757円です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2022年７月12日～2023年７月10日）

銘柄名

11,000

１ 北欧投資銀行

10,500

２ デンマーク国債

10,000３ 米州開発銀行

9,500
9,000
8,500
8,000
2022.72023.12023.7（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を10,000として指数化しております。

４ フランス社会保障基金
５ カナディアン・インペリアル・
バンク・オブ・コマース
６ セブン・イレブン
７ ロス・ストアーズ
８ オラクル
９ インテーザ・サンパオロ
10 ロイヤル・バンク・オブ・カナダ
組入銘柄数

種別 発行通貨 利率
償還日 比率社債
ＮＯＫ1.875％
2024/04/10
1.7％（国際機関債）
国債 ＤＫＫ 0.000％ 2024/11/15 0.9％
社債
（国際機関債） ＡＵＤ 2.750％ 2025/10/30 0.8％
政府保証債 ＥＵＲ 1.375％ 2024/11/25 0.8％
社債

ＵＳＤ 1.250％ 2026/06/22 0.7％

社債
社債
社債
社債
社債

ＵＳＤ 0.950％ 2026/02/10 0.7％
ＵＳＤ 4.600％ 2025/04/15 0.7％
ＵＳＤ 1.650％ 2026/03/25 0.7％
ＵＳＤ 3.250％ 2024/09/23 0.7％
ＵＳＤ 0.875％ 2026/01/20 0.7％
505銘柄

（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

〇１万口当たりの費用明細
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンドのAnnual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇資産別配分
現預金等 国債／政府債
7.3％
14.2％

社債
78.5％

〇国別配分

〇通貨別配分
豪ドル
8.5％

その他
30.1％

その他
8.3％

米国
40.4％

英国
4.4％
オーストラリア
5.1％ フランス
オランダ
5.7％ 国際機関 7.5％
6.8％

ユーロ
27.3％

米ドル
55.9％

（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2022年11月30日現在のものです。本データは、ディメンショナル・ファンズ・ピーエル
シー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンドのAnnual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分の比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）〇上位10銘柄

基準価額の推移（2022年７月12日～2023年７月10日）

銘柄名
CONNECT FINCO SARL/CONNE
スピリット・エアロシステムズ
NEW FORTRESS ENERGY INC
ウィン・リゾーツ・ファイナンス
ウーバー・テクノロジーズ
FORTRESS TRANS & INFRASTDISH DBS
ＰＢＦホールディング
ＣＶＲエナジー
ビスタジェット・マルタ・ファ
10 イナンス/XOマネジメント
組入銘柄数
1
2
3
4
5
6
7
8
9

12,00011,50011,00010,50010,0009,500

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・
デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）

9,000
2022.72023.12023.7（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を10,000として指数化しております。

国
英国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国

種別
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ
Ｂ

利率
償還日 比率
6.75％ 2026/10/１ 3.3％
7.50％ 2025/４/15 3.2％
6.75％ 2025/９/15 3.2％
7.75％ 2025/４/15 2.7％
8.00％ 2026/11/１ 2.7％
6.50％ 2025/10/１ 2.6％
5.25％ 2026/12/１ 2.5％
7.25％ 2025/６/15 2.2％
5.25％ 2025/２/15 2.1％

スイス

Ｂ

7.88％ 2027/５/１ 2.0％
101銘柄

（注１）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注２）種別は、「Ｂ」はハイ・イールド債券を、「Ｌ」はバンク・ロー
ンを表します。
（注３）バンク・ローンの利率は変動する場合があるため、「－」と表示しています。

〇１万口当たりの費用明細
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンドSemi-Annual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示されていないため、１万口当たりの費用の明細を開示できません。
〇資産別配分
バンク・ローン
2.6％

〇国別配分

現預金等
4.4％

〇通貨別配分

その他
6.8％
ルクセンブルク
3.2％

現預金等
4.4％

英国
6.0％

社債
93.0％

米国
79.6％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2022年９月30日現在のものです。本データは、アリアンツ・グローバル・インベスターズのSemi-Anuual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分の比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2022年７月12日～2023年７月10日）

銘柄名
１ マイクロソフト
２ アップル３ ジョンソン・エンド・ジョンソン

24,00022,00020,000

４ プロクター・アンド・ギャンブル
５ ブロードコム
６ コカ・コーラ
７ メルク
８ ホーム・デポ
９ フィリップ・モリス・インターナショナル
10 シスコシステムズ
組入銘柄数

18,00016,00014,00012,00010,0002022.72023.12023.7（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を100として指数化しております。

国
米国
米国

米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国

業種名
情報技術
情報技術

ヘルスケア
生活必需品
情報技術
生活必需品
ヘルスケア
一般消費財・サービス
生活必需品
情報技術
298銘柄

比率
8.0％
5.6％

3.5％
2.9％
2.7％
2.5％
2.4％
2.4％
2.3％
2.3％

（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

〇１万口当たりの費用明細
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのAnnual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇資産別配分

〇国別配分〇通貨別配分

現預金等
0.2％

株式
99.8％

米国
100.0％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2023年３月31日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディ
ビデンド・グロース・ファンドのAnnual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）資産別配分の比率は指定投資信託証券の資産総額、上位10銘柄、国別・通貨別配分の比率は、保有株式の時価総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2022年７月12日～2023年７月10日）

銘柄名
１ ＬＶＭＨ モエ ヘネシー・ルイ ヴィトン

国・地域
業種名
フランス 一般消費財・サービス
２ ユニリーバ
英国
生活必需品
３ ノバルティス
スイス
ヘルスケア
４ ネスレ
スイス
生活必需品
５ インドゥストリア・デ・ディセニョ・テクスティル スペイン 一般消費財・サービス
６ ＧＳＣ
英国
ヘルスケア
７ ノボ・ノルディスク
デンマーク
ヘルスケア
８ ロレアル
フランス
生活必需品
９ ＳＡＰ
ドイツ
情報技術
10 ＡＳＭＬホールディング
オランダ
情報技術
組入銘柄数
263銘柄

22,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0002022.72023.12023.7（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を100として指数化しております。

比率
6.3％
4.4％
4.0％
3.9％
3.8％
3.8％
3.1％
3.0％
2.9％
2.6％

（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

〇１万口当たりの費用明細
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのAnnual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇資産別配分

〇国別配分〇通貨別配分

現預金等
0.9％

スイス
17.4％

その他
30.7％

英国
17.2％

株式
99.1％

スウェーデン
5.9％
オランダ
6.1％

日本
8.1％

フランス
14.6％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2023年３月31日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・インターナショナル・
ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのAnnual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）資産別配分の比率は指定投資信託証券の資産総額、上位10銘柄、国別・通貨別配分の比率は、保有株式の時価総額に対する割合です。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく＜参考情報＞■指定投資信託証券の運用状況（注１）指定投資信託証券の運用状況データは2023年６月30日現在のものです。本データは、ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズおよびヴォ
ヤ・インベストメント・マネジメント・カンパニー ＬＬＣからの情報を基に委託会社が作成したものです。
（注２）各項目の比率は小数点以下第２位を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド○ポートフォリオ概況○種別構成比○国別構成比最終利回り
平均残存期間平均デュレーション
平均格付
銘柄数

0.5％
1.8年
1.7年
Ａ－
523銘柄

債券種別
国債／政府機関債
社債
その他
合計

比率
20.1％
78.1％
1.8％
100.0％（注１）最終利回りは、実際の投資家利回りとは（注）比率は、保有債券の時価総額に対する割合異なります。
です。
（注２）デュレーションとは、金利の変化に対する債券の価格感応度を示す指標で、単位○格付構成比は「年」で表示されます。この値が長い
格付比率（短い）ほど、金利の変化に対する債券
ＡＡＡ
13.9％
価格の変動率が大きく（小さく）なります。 ＡＡ
10.0％（注３）平均格付とは、基準日時点での保有債券
Ａ
40.0％
ＢＢＢ
35.6％
に係る信用格付を加重平均したものであその他
0.5％
り、指定投資信託証券に係る信用格付で合計100.0％はありません。
（注１）格付構成は、該当投資顧問会社が定義した分類によるものです。
（注２）比率は、保有債券の時価総額に対する割
合です。

米国
ドイツ
日本
フランス
カナダ
国際機関
その他

国

合計

比率
33.6％
8.7％
6.9％
6.8％
6.3％
6.3％
31.4％
100.0％（注１）国は組入れ銘柄の発行体の所在国を示しています。
（注２）比率は、保有債券の時価総額に対する割合です。

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）○ポートフォリオ概況○資産構成比○国別構成比最終利回り
平均残存期間平均デュレーション
平均格付
銘柄数

9.5％
3.1年
2.4年
Ｂ＋
92銘柄

資産
債券
バンク・ローン
現預金等
合計

比率
90.9％
6.1％
3.0％
100.0％（注１）最終利回りは、実際の投資家利回りとは（注）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対異なります。
する割合です。
（注２）デュレーションとは、金利の変化に対する債券の価格感応度を示す指標で、単位○格付構成比は「年」で表示されます。この値が長い
格付比率（短い）ほど、金利の変化に対する債券
ＢＢＢ以上
4.4％
価格の変動率が大きく（小さく）なります。 ＢＢ
30.5％（注３）平均格付とは、基準日時点での保有債券
Ｂ
42.5％
ＣＣＣ以下
7.0％
に係る信用格付を加重平均したものであ
無格付
12.7％
り、指定投資信託証券に係る信用格付で
現預金等
3.0％
はありません。
合計
100.0％（注４）上記数値は、現預金を含めて算出したも（注１）格付構成は、該当投資顧問会社が定義しのです。
た分類によるものです。
（注２）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

米国
英国
スイス
その他
現預金等

国

合計

比率
79.2％
6.4％
3.7％
7.8％
3.0％
100.0％（注１）国は組入れ銘柄の発行体の所在国を示しています。
（注２）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく＜参考情報＞■指定投資信託証券の運用状況（注１）指定投資信託証券の運用状況データは2023年６月30日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・アセット・マネジメント・インクからの情報を基に委託会社が作成したものです。
（注２）各項目の比率は、保有株式の時価総額に対する比率です。また、各項目の比率は小数点以下第２位を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド○業種別構成比○国別構成比○組入上位５銘柄（組入銘柄数：298銘柄）

銘柄名
マイクロソフトアップル
ジョンソン・エンド・ジョンソン

ブロードコムプロクター・アンド・ギャンブル

国
米国
米国
米国
米国
米国

業種
情報技術
情報技術
ヘルスケア
情報技術
生活必需品

比率
8.8％
6.2％
3.5％
3.5％
2.8％

※当該銘柄の売買を推奨するものではありません。

業種
情報技術
生活必需品
資本財・サービス
ヘルスケア
金融
その他
合計

比率
29.9％
16.7％
14.4％
13.1％
11.7％
14.1％
100.0％

米国

国

比率100.0％（注）国は組入れ銘柄の発行体のリスク所在国を示しています。

ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド○組入上位５銘柄○業種別構成比○国別構成比（組入銘柄数：262銘柄）

銘柄名
ＬＶＭＨ モエ ヘネ
シー・ルイ ヴィトン
ユニリーバ
インドゥストリア・デ・
ディセニョ・テクスティル
ノバルティス
ネスレ

国
フランス
英国
スペイン
スイス
スイス

業種
一般消費財・
サービス
生活必需品
一般消費財・
サービス
ヘルスケア
生活必需品

比率
6.2％
4.5％
4.4％
4.3％
3.7％

業種
一般消費財・サービス
ヘルスケア
生活必需品
資本財・サービス
情報技術
その他
合計

比率
21.4％
18.8％
18.6％
14.7％
12.1％
14.4％
100.0％

スイス
英国
フランス
日本
オランダ
その他

国

合計

比率
18.0％
17.0％
14.3％
7.9％
6.2％
36.6％
100.0％（注）国は組入れ銘柄の発行体のリスク所在国を示しています。

※当該銘柄の売買を推奨するものではありません。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく（このページは白紙です）－ 17 －

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく（このページは白紙です）－ 18 －

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく【Webアンケートご回答のお願い】

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
ご投資いただいております「あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり）“愛称 森のしずく”」につきまして、受益者の皆さまに本ファンドおよび当社に関するご意見等をお聞かせいただきたく、アンケートへのご回答にご協力をお願いいたします。
何卒よろしくお願い申し上げます。
【ご回答方法】①スマートフォンからご回答いただく場合は、右記の画像を読み取っていただき、ご回答をお願いいたします。
②パソコンからご回答いただく場合は、以下のURLより、ご回答をお願いいたします。
URL：https://questant.jp/q/mori_202307

あおぞら投信からのお知らせ【動画コンテンツのご案内】

弊社Webサイトにて、各種動画コンテンツをご用意しております。
◆アクセス方法
以下のリンクをクリックまたは右記の画像を読み取っていただき、弊社Webサイトへアクセスしていただき、トップページの「ピックアップ動画」をご覧くださいませ。
URL：https://www.aozora-im.co.jp/
マーケット解説動画やファンドの運用状況についての動画を今後とも掲載していく予定でございます。
ぜひご覧くださいませ。

【公式SNSのご案内】

弊社は以下の公式SNSアカウントにて、日々情報発信を行っております。
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ファンドの基準価額の更新や、月次レポート公開のお知らせ等を行っております。

「マーケットの見方」や「知識も漸増」といったコラムの公開のお知らせ等を行っております。

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