為替ヘッジあり
第53期末（2016年５月17日）
基準価
額8,925円純 資 産 総 額
140百万円
第48期～第53期
騰
落
率
2.2％
分配金（税引前）合計
420円

アジア高利回り社債
オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）
追加型投信／海外／債券作成対象期間：2015年11月18日～2016年５月17日

為替ヘッジなし
第53期末（2016年５月17日）
準価
額
12,240円
資 産 総 額
84百万円
第48期～第53期
騰
落
率
△8.7％
分配金（税引前）合計
600円

基
純

（注）騰落率は分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

○交付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、岡三アセットマネジメントのホームページ
にて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
ホームページの「ファンド一覧」等から当ファンドのファンド名称を選択することにより、「ファンド詳細」ページにおいて運用報告書（全体版）を閲覧およびダウンロードすることができます。

交付運用報告書第48期（決算日 2015年12月17日） 第51期（決算日 2016年 ３ 月17日）
第49期（決算日 2016年 １ 月18日） 第52期（決算日 2016年 ４ 月18日）
第50期（決算日 2016年 ２ 月17日） 第53期（決算日 2016年 ５ 月17日）

受益者の皆様へ

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、「アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）」は、このたび、第53期の決算を行いました。
当ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、実質的にアジアのハイ・イールド債券等に投資し、投資信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行いました。「為替ヘッジあり」においては、実質組入外貨建資産について、原則として為替ヘッジを行い、為替リスクの低減を目指しました。
ここに、当作成対象期間の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

〒104-0028

東京都中央区八重洲２－８－１

お問い合わせは弊社カスタマーサービス部へ
0120－048－214（営業日の9:00～17:00）

フリーダイヤル［ホームページ］

http://www.okasan-am.jp※アクセスにかかる通信料はお客様のご負担となります。
※機種により本サービスをご利用いただけない場合があります。

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2016/07/05

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

運用経過
作成期間中の基準価額等の推移（2015年11月18日～2016年５月17日）【為替ヘッジあり】（円）
10,000

（百万円）
240

9,800

220

9,600

200

9,400

180

9,200

160

9,000

140

8,800

120

8,600
2015/11/17

2015/12/17

2016/１/18
基準価額（左軸）

2016/２/17

2016/３/17

分配金再投資基準価額（左軸）2016/４/18

100
2016/５/17

純資産総額（右軸）

第48期首：9,155円
第53期末：8,925円（既払分配金（税引前）：420円）
騰 落 率： 2.2％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年11月17日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

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2016/07/05

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）【為替ヘッジなし】（円）
15,000（百万円）
200

14,500180

14,000160

13,500140

13,000120

12,500100

12,00080

11,5002015/11/17

2015/12/17

2016/１/18
基準価額（左軸）

2016/２/17

2016/３/17

分配金再投資基準価額（左軸）2016/４/18

60
2016/５/17

純資産総額（右軸）

第48期首：14,051円
第53期末：12,240円（既払分配金（税引前）：600円）
騰 落 率： △8.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年11月17日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）○基準価額の主な変動要因＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）＞
当ファンドの主要投資対象である「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）」における主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）
・投資対象とした「ＧＩＭアジア・ハイ・イールド債券マザーファンド（適格機関投資家専用）」（マザーファンド）において、保有債券からの利息収入がプラスに寄与しました。
・投資対象としたマザーファンドにおいて、一部の保有債券の利回り低下による価格上昇がプラスに寄与しました。
（主なマイナス要因）
・投資対象としたマザーファンドにおいて、一部の保有債券の利回り上昇による価格下落がマイナスに作用しました。
＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）＞
当ファンドの主要投資対象である「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）」における主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）
・投資対象とした「ＧＩＭアジア・ハイ・イールド債券マザーファンド（適格機関投資家専用）」（マザーファンド）において、保有債券からの利息収入がプラスに寄与しました。
・投資対象としたマザーファンドにおいて、一部の保有債券の利回り低下による価格上昇がプラスに寄与しました。
（主なマイナス要因）
・投資対象としたマザーファンドにおいて、一部の保有債券の利回り上昇による価格下落がマイナスに作用しました。
・投資対象としたマザーファンドにおいて、米ドルの対円での下落がマイナスに作用しました。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

１万口当たりの費用明細（2015年11月18日～2016年５月17日）【為替ヘッジあり】

第48期～第53期
項目の概要
金額
比率
円
％
（a）信託報酬
500.553（a）信託報酬＝作成期間中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（19）（0.215） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（29）（0.322） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（1）（0.016） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）その他費用
10.006（b）その他費用＝作成期間中のその他費用÷作成期間
中の平均受益権口数（監査費用）（1）（0.006） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係
る費用
（その他）
（0）
（0.000） その他は、金銭信託支払手数料
合計
51
0.559
作成期間中の平均基準価額は、8,996円です。
項目（注）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）その他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注）当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当たりの費用明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）【為替ヘッジなし】
第48期～第53期
項目の概要
金額
比率
円
％
（a）信託報酬
730.553（a）信託報酬＝作成期間中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（28）（0.215） 委託した資金の運用の対価（販売会社）（42）（0.322） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）（2）（0.016） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b）その他費用
10.006（b）その他費用＝作成期間中のその他費用÷作成期間
中の平均受益権口数（監査費用）（1）（0.006） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係
る費用
（その他）
（0）
（0.000） その他は、金銭信託支払手数料
合計
74
0.559
作成期間中の平均基準価額は、13,142円です。
項目（注）作成期間中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）その他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）が支払った費用を含みません。
（注）当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当たりの費用明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

最近５年間の基準価額等の推移（2011年５月17日～2016年５月17日）【為替ヘッジあり】（円）
18,000

（百万円）
1,200

16,0001,000

14,000800

12,000600

10,000

400

8,000

200

6,000
2011/５

2012/５

2013/５

基準価額（左軸）

2014/５

分配金再投資基準価額（左軸）02016/５

2015/５
純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2011年12月29日です。

2011年12月29日 2012年５月17日 2013年５月17日 2014年５月19日 2015年５月18日 2016年５月17日
設定日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
（円）
10,00010,362
11,154
10,290
9,597
8,925
（円）
－
100
720
840
840
840
（％）
－
4.6
14.9
0.0
1.5
1.9

基準価額
期間分配金合計（税引前）
分配金再投資基準価額騰落率
J.P. Morgan Asia Credit Index － Non-investment（％）
Grade Corporate Index〔米ドル建て〕騰落率
純資産総額
（百万円）

－

9.5

19.7

2.8

7.1

7.3

129

530

545

255

228

140

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2012年５月17日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）J.P. Morgan Asia Credit Index － Non-investment Grade Corporate Index〔米ドル建て〕は当ファンドの参考指数です。参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する指数として記載しているものです。

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2016/07/05

9:47:51

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）【為替ヘッジなし】（円）
30,000

（百万円）
1,200

25,0001,000

20,000800

15,000600

10,000

400

5,000

200

0
2011/５

2012/５

2013/５

基準価額（左軸）

2014/５

分配金再投資基準価額（左軸）02016/５

2015/５
純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドの設定日は2011年12月29日です。

2011年12月29日 2012年５月17日 2013年５月17日 2014年５月19日 2015年５月18日 2016年５月17日
設定日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
（円）
10,00010,756
14,37413,083
14,293
12,240
（円）
－
120
960
1,200
1,200
1,200
（％）
－
8.8
44.5
△0.2
19.1
△6.4

基準価額
期間分配金合計（税引前）
分配金再投資基準価額騰落率
J.P. Morgan Asia Credit Index － Non-investment（％）
Grade Corporate Index〔円換算後〕騰落率
純資産総額
（百万円）

－

12.9

52.5

2.1

26.2

△2.3

330

282

414

233

184

84

（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2012年５月17日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）J.P. Morgan Asia Credit Index － Non-investment Grade Corporate Index〔円換算後〕は当ファンドの参考指数であり、当該日前営業日の現地終値に為替レート（対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値）を乗じて岡三アセットマネジメントが算出しています。参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する指数として記載しているものです。

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2016/07/05

9:47:51

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

投資環境（2015年11月18日～2016年５月17日）

当ファンドのポートフォリオ（2015年11月18日～2016年５月17日）

アジア・ハイ・イールド債券市場は、上昇しました。2016年１月にかけては、原油価格の下落等を背景に、リスクを回避する動きが優勢となり、弱含みで推移しました。しかし、その後は、商品市況が底打ちし投資家のリスク警戒感が和らいだことや主要先進国の金利低下を背景に高利回りを求める投資資金の流入が強まったことなどから、堅調な動きとなりました。
為替市場では、米ドルが対円で下落しました。日銀のマイナス金利導入をきっかけとして、これまでの円安進行の主材料とされた「量的・質的金融緩和」に限界論が浮上したことから、円買い圧力が急速に強まり、米ドルが対円で下値を探る動きとなりました。また、世界的な景気減速懸念が強まる中、米
連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が追加利上げに慎重な姿勢を示したことも米ドルの下落を促しました。
＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）＞「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）」の組入比率を高位に維持するとともに、「マネー・リクイディティ・マザーファンド」の組入れを継続しました。
○アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）
マザーファンドへの投資を通じて、アジアのハイ・イールド債券等に投資を行い、安定的かつ高水準の配当等収益を確保し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行いました。また、実質組入外貨建資産については、為替ヘッジを行い、為替変動リスクを抑えました。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とし、安定した収益の確保を図ることを目的として安定運用を行いました。
＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）＞「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）」の組入比率を高位に維持するとともに、「マネー・リクイディティ・マザーファンド」の組入れを継続しました。
○アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）
マザーファンドへの投資を通じて、アジアのハイ・イールド債券等に投資を行い、安定的かつ高水準の配当等収益を確保し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行いました。また、実質組入外貨建資産については、為替ヘッジを行いませんでした。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド
前述をご参照ください。

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2016/07/05

9:47:53

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

当ファンドのベンチマークとの差異（2015年11月18日～2016年５月17日）【為替ヘッジあり】
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。右記のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）
（％）
4.0
3.0
2.0
1.0
0.0
△1.0
△2.0

第48期
第49期
第50期
第51期
第52期
第53期
2015/12/17 2016/１/18 2016/２/17 2016/３/17 2016/４/18 2016/５/17
基準価額J.P. Morgan Asia Credit Index −Non-investment Grade Corporate Index〔米ドル建て〕（注）基準価額の騰落率は分配金（税引前）込みです。
（注）参考指数は、J.P. Morgan Asia Credit Index － Noninvestment Grade Corporate Index〔米ドル建て〕です。

【為替ヘッジなし】
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。右記のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）
（％）
3.0
2.0
1.0
0.0
△1.0
△2.0
△3.0
△4.0
△5.0

第48期
第49期
第50期
第51期
第52期
第53期
2015/12/17 2016/１/18 2016/２/17 2016/３/17 2016/４/18 2016/５/17
基準価額J.P. Morgan Asia Credit Index −Non-investment Grade Corporate Index〔円換算後〕（注）基準価額の騰落率は分配金（税引前）込みです。
（注）参考指数は、J.P. Morgan Asia Credit Index － Noninvestment Grade Corporate Index〔円換算後〕です。

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2016/07/05

9:47:53

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

分配金（2015年11月18日～2016年５月17日）＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）＞
当ファンドの分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。当作成期間は各決算期に１万口当たり70円（税引前）、合計420円の収益分配を行いました。なお、収益分配に充てなかった留保益については、運用の基本方針と同一の運用を行います。
（単位：円、１万口当たり・税引前）
項目

第48期
第49期
第50期
第51期
第52期
第53期
2015年11月18日～ 2015年12月18日～ 2016年１月19日～ 2016年２月18日～ 2016年３月18日～ 2016年４月19日～
2015年12月17日
2016年１月18日
2016年２月17日
2016年３月17日
2016年４月18日
2016年５月17日

当期分配金（対基準価額比率）

70
0.771％

70
0.775％

70
0.784％

70
0.778％

70
0.775％

70
0.778％

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

37
32
648

38
31
617

29
40
577

39
30
547

42
27
521

35
34
486

（注）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）＞
当ファンドの分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。当作成期間は各決算期に１万口当たり100円（税引前）、合計600円の収益分配を行いました。なお、収益分配に充てなかった留保益については、運用の基本方針と同一の運用を行います。
（単位：円、１万口当たり・税引前）
項目

第48期
第49期
第50期
第51期
第52期
第53期
2015年11月18日～ 2015年12月18日～ 2016年１月19日～ 2016年２月18日～ 2016年３月18日～ 2016年４月19日～
2015年12月17日
2016年１月18日
2016年２月17日
2016年３月17日
2016年４月18日
2016年５月17日

当期分配金（対基準価額比率）

100
0.722％

100
0.757％

100
0.782％

100
0.785％

100
0.813％

100
0.810％

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

57
42
4,820

60
39
4,781

44
55
4,725

48
51
4,680

55
44
4,637

56
43
4,593

（注）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

今後の運用方針＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）＞「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）」と「マネー・リクイディティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「アジア・ハイ・
イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）」につきましては、組入比率を高位に保つことを基本とします。
○アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）
マザーファンドへの投資を通じて、アジアのハイ・イールド債券等に投資を行い、安定的かつ高水準の配当等収益を確保し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行います。なお、実質組入外貨建資産については、為替ヘッジを行い、為替変動リスクを抑えます。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド
わが国の公社債および短期金融商品を主要投資対象とし、安定した収益の確保を図ることを目的として安定運用を行います。また、資産の組入れにあたっては、取得時において信用格付業者等から第２位（Ａ－２格相当）以上の格付を得ており、かつ残存期間が１年未満の短期債、コマーシャル・ペーパーに投資することを基本とします。
＜アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）＞「アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）」と「マネー・リクイディティ・マザーファンド」の各投資信託証券を主要投資対象とし、「アジア・ハイ・
イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）」につきましては、組入比率を高位に保つことを基本とします。
○アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）
マザーファンドへの投資を通じて、アジアのハイ・イールド債券等に投資を行い、安定的かつ高水準の配当等収益を確保し、信託財産の中長期的な成長を図ることを目的として運用を行います。なお、実質組入外貨建資産については、為替ヘッジを行いません。
○マネー・リクイディティ・マザーファンド
前述をご参照ください。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

お知らせ【為替ヘッジあり】／【為替ヘッジなし】
該当事項はございません。

当ファンドの概要
商
信

品
託

分
期

類 追加型投信／海外／債券
間 2011年12月29日から2021年11月17日までです。
投資信託証券への投資を通じて、実質的にアジアのハイ・イールド債券等に投資し、投資信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）、アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）の各ファンドは、以下の投資信託証券に投資します。
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）
・アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）
運 用 方 針 ※「為替ヘッジあり」：実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を目指します。
・マネー・リクイディティ・マザーファンド
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）
・アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）※「為替ヘッジなし」：実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。
・マネー・リクイディティ・マザーファンド
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）、アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）の各ファンドは、以下の投資信託証券に投資します。
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）
・アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）
主要投資対象・マネー・リクイディティ・マザーファンド
アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）
・アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）
・マネー・リクイディティ・マザーファンド
主として、アジアのハイ・イールド債券等に実質的に投資し、金利収入を獲得しつつ、投資信託財産の中長期的な成長を目指します。
運 用 方 法 投資にあたっては、アジアのハイ・イールド債券の中から定量スクリーニングおよび銘柄毎のファンダメンタ
ルズ分析、バリュエーション分析等を基に選定された銘柄によるポートフォリオを構築し、高水準の金利収入を安定的に得ることを目的とした運用を行います。
毎月17日（休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として、以下の方針に基づき、収益分配を行います。
分配対象収益の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
分 配 方 針繰越分を含めた配当等収益には、マネー・リクイディティ・マザーファンドの配当等収益のうち、投資信託財産に帰属すべき配当等収益を含むものとします。
分配金額は、委託会社が分配可能額、基準価額水準等を勘案のうえ決定します。分配可能額が少額の場合や基準価額水準によっては、収益分配を行わないことがあります。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較【為替ヘッジあり】（％）
100（2011年５月末〜2016年４月末）

80
60
40
20
0
△20
△40

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
17.0
△3.7
3.8

日本株
65.0
△17.0
16.1

新興国株
最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国株
65.7
△15.6
19.5

新興国株
47.4
△27.4
6.8

先進国債
最小値

日本国債
6.7
0.4
2.5

新興国債

平均値

先進国債
34.9
△8.6
10.3

（単位：％）
新興国債
43.7
△17.4
6.0

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2011年５月から2016年４月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、当ファンドにつきましては、2012年12月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA-BPI国債
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、最終ページの「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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2016/07/05

9:47:54アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）【為替ヘッジなし】（％）
100（2011年５月末〜2016年４月末）

80
60
40
20
0
△20
△40

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

新興国株
最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国債
最小値

新興国債

平均値

（単位：％）
最大値
最小値
平均値

当ファンド
43.6
△5.4
16.9

日本株
65.0
△17.0
16.1

先進国株
65.7
△15.6
19.5

新興国株
47.4
△27.4
6.8

日本国債
6.7
0.4
2.5

先進国債
34.9
△8.6
10.3

新興国債
43.7
△17.4
6.0

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2011年５月から2016年４月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。なお、当ファンドにつきましては、2012年12月以降の年間騰落率を用いています。
（注）上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
先進国株：MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA-BPI国債
先進国債：シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、最終ページの「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しております。

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9:47:54アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

当ファンドのデータ
組入資産の内容（2016年５月17日現在）【為替ヘッジあり】○組入上位ファンド

銘柄名

第53期末
％

アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）

94.8

マネー・リクイディティ・マザーファンド
組入銘柄数

1.1
2銘柄

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分
親投資信託受益証券
1.1％

その他
4.2％

国内投資信託受益証券
94.8％

○国別配分

○通貨別配分

その他
4.2％

日本
95.8％

その他
4.2％

円
95.8％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しております。

純資産等
項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第48期末
第49期末
第50期末
第51期末
第52期末
第53期末
2015年12月17日 2016年１月18日 2016年２月17日 2016年３月17日 2016年４月18日 2016年５月17日
167,741,386円
166,558,352円
171,552,227円
134,993,917円
138,433,962円
140,471,893円
186,185,016口
185,940,113口
193,705,105口
151,291,142口
154,359,656口
157,390,621口
9,009円
8,958円
8,856円
8,923円
8,968円
8,925円（注）当作成期間（第48期～第53期）中における追加設定元本額は23,818,554円、同解約元本額は57,130,000円です。

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2016/07/05

9:47:56

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）【為替ヘッジなし】○組入上位ファンド
銘柄名

第53期末
％

アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）

94.6

マネー・リクイディティ・マザーファンド
組入銘柄数

1.2
2銘柄

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

○資産別配分
親投資信託受益証券
1.2％

その他
4.2％

国内投資信託受益証券
94.6％

○国別配分

○通貨別配分

その他
4.2％

その他
4.2％

円
95.8％

日本
95.8％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しております。

純資産等
項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第48期末
第49期末
第50期末
第51期末
第52期末
第53期末
2015年12月17日 2016年１月18日 2016年２月17日 2016年３月17日 2016年４月18日 2016年５月17日
124,773,685円
121,926,735円
115,406,039円
93,868,941円
84,835,943円
84,818,326円
90,701,243口
92,974,515口
90,984,969口
74,295,426口
69,571,827口
69,296,599口
13,757円
13,114円
12,684円
12,635円
12,194円
12,240円（注）当作成期間（第48期～第53期）中における追加設定元本額は3,101,302円、同解約元本額は24,495,598円です。

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2016/07/05

9:47:56

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

組入上位ファンドの概要
アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）【基準価額の推移】（円）
9,600
分配金再投資基準価額
9,500
9,400
9,300
9,200
9,100
9,000
2015/11/９（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年11月９日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2016/５/９【１万口当たりの費用明細】（2015年11月10日～2016年５月９日）

項目（a）信託報酬

第48期～第53期
金額（円）
比率（％）
32
0.344

（投信会社）（30）（0.322）（販売会社）（0）（0.005）（受託会社）（1）（0.016）10.016（保管費用）（0）（0.005）（監査費用）（1）（0.011）330.360（b）その他費用

合計

項目の概要（a）信託報酬＝〔当作成期中の平均基準価額〕×信託
報酬率、当作成期中の平均基準価額（月末値の平均値）は9,190円です。
投信会社 投資判断、受託会社に対する指図等の運用
業務、開示資料作成業務、基準価額の計算
業務、およびこれらに付随する業務の対価
販売会社 受益者の口座管理業務、換金代金等の支払
い業務、購入後の投資環境等の情報提供業
務、およびこれらに付随する業務の対価受託会社 信託財産の記帳・保管・管理業務、委託会
社からの指図の執行業務、信託財産の計算業務、およびこれらに付随する業務の対価〔当作成期中のその他費用〕（b）その他費用＝〔当作成期中の平均受益権口数〕
保管費用 外貨建資産の保管業務の対価として受託会
社の委託先である保管銀行等に支払われる費用
監査費用 信託財産の財務諸表の監査業務の対価として監査法人に支払われる費用（注）当作成期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、その他費用
は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の円未満は四捨五入です。
（注）比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を当作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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2016/07/05

9:47:56

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）

アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジあり）（適格機関投資家専用）の組入資産の内容【組入上位ファンド】（2016年５月９日）

銘柄名

投資比率
％

ＧＩＭアジア・ハイ・イールド債券マザーファンド（適格機関投資家専用）

100.2

その他

－0.2
1銘柄

組入銘柄数
（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）その他は現金・預金・その他の資産（負債控除後）です。

【資産別配分】【国別配分】【通貨別配分】親投資信託受益証券
100.2％

日本
100％

日本円
100％

その他
-0.2％

（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）その他は現金・預金・その他の資産（負債控除後）です。
（注）国別配分は発行国を表示しています。なお、当ファンドの実質的な投資内容は、次ページ以降をご参照ください。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）

組入上位ファンドの概要
アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）【基準価額の推移】（円）
15,000
分配金再投資基準価額
14,50014,00013,50013,00012,5002015/11/９（注）分配金再投資基準価額は、作成期首（2015年11月９日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

2016/５/９【１万口当たりの費用明細】（2015年11月10日～2016年５月９日）

項目（a）信託報酬

第48期～第53期
金額（円）
比率（％）
47
0.344

（投信会社）（44）（0.322）（販売会社）（1）（0.005）（受託会社）（2）（0.016）2

0.011（保管費用）（1）（0.005）（監査費用）（1）（0.006）490.355（b）その他費用

合計

項目の概要（a）信託報酬＝〔当作成期中の平均基準価額〕×信託
報酬率、当作成期中の平均基準価額（月末値の平均値）は13,652円です。
投信会社 投資判断、受託会社に対する指図等の運用
業務、開示資料作成業務、基準価額の計算
業務、およびこれらに付随する業務の対価
販売会社 受益者の口座管理業務、換金代金等の支払
い業務、購入後の投資環境等の情報提供業
務、およびこれらに付随する業務の対価受託会社 信託財産の記帳・保管・管理業務、委託会
社からの指図の執行業務、信託財産の計算業務、およびこれらに付随する業務の対価〔当作成期中のその他費用〕（b）その他費用＝〔当作成期中の平均受益権口数〕
保管費用 外貨建資産の保管業務の対価として受託会
社の委託先である保管銀行等に支払われる費用
監査費用 信託財産の財務諸表の監査業務の対価として監査法人に支払われる費用（注）当作成期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、その他費用
は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各項目の円未満は四捨五入です。
（注）比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を当作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジなし）

アジア・ハイ・イールド債券ファンドＦ（為替ヘッジなし）（適格機関投資家専用）の組入資産の内容【組入上位ファンド】（2016年５月９日）

銘柄名

投資比率
％

ＧＩＭアジア・ハイ・イールド債券マザーファンド（適格機関投資家専用）

100.6

その他

－0.6
1銘柄

組入銘柄数
（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）その他は現金・預金・その他の資産（負債控除後）です。

【資産別配分】【国別配分】【通貨別配分】親投資信託受益証券
100.6％

日本
100％

日本円
100％

その他
-0.6％

（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）その他は現金・預金・その他の資産（負債控除後）です。
（注）国別配分は発行国を表示しています。なお、当ファンドの実質的な投資内容は、次ページ以降をご参照ください。

20

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2016/07/05

9:47:56

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

参考情報：ＧＩＭアジア・ハイ・イールド債券マザーファンド（適格機関投資家専用）の組入資産の内容【１万口当たりの費用明細】【基準価額の推移】（2015年11月10日～2016年５月９日）（円）
22,000

当期
金額（円）
比率（％）
1
0.005
（1）
（0.005）10.005

項目（a）その他費用（保管費用）
合計

21,50021,000（注）項目の概要については、前記当ファンドに投資している投資信託の運用報告
書「１万口当たりの費用明細」をご参照ください。
（注）各項目は簡便法により算出し、円未満は四捨五入です。
（注）比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注）期中の平均基準価額（月末値の平均値）は20,557円です。

20,50020,00019,50019,0002015/11/９

2016/５/９【組入上位10銘柄】（2016年５月９日）

銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

業種／種別等

通貨

国（地域）

比率

社債券
特殊債券
社債券
社債券
社債券
社債券
社債券
社債券
社債券
社債券

米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル
米ドル

イギリス
イギリス
イギリス
イギリス
アメリカ
中国
イギリス
アメリカ
イギリス
アメリカ

4.2
4.2
4.0
3.9
3.4
3.0
2.9
2.9
2.7
2.4

WOORI BANK VAR REGSKRUNG THAI BK VAR EMTNNWCL 5.375% EMTNCITIC LTD VAR REGSCNTRY GARDEN 7.5%
BANK OF COMM VAR
CENTRAL PLAZA VAR
KWG PROPERTY 8.975% REGSR&F PROP/TRILLION 8.5%
SHIMAO PROPERTY 8.375%
組入銘柄数

76銘柄

％

（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しています。
（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）国（地域）は発行国を表示しています。

【資産別配分】
国債証券
0.7％
特殊債券
5.7％

その他
10.7％

社債券
82.9％

【国別配分】

香港
2.3％【通貨別配分】

その他
10.7％

その他
10.7％

中国
3.0％

アメリカ
42.2％

イギリス
41.8％

米ドル
89.3％

（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）その他は現金・預金・その他資産（負債控除後）です。
（注）国別配分は発行国を表示しています。

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2016/07/05

9:47:57

アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）

組入上位ファンドの概要
マネー・リクイディティ・マザーファンド【１万口当たりの費用明細】【基準価額の推移】（円）
10,039（2014年７月18日～2015年７月17日）

当ファンドには、信託報酬はありません。
また、当期において有価証券の売買委託手数料、保管費用等の費用は発生しておりません。

10,03810,037
10,036
10,035
10,034
10,033
10,032
2014/７/17

2015/７/17【組入上位10銘柄】（2015年７月17日現在）

銘柄名
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

第93回利付国債（５年）
第336回利付国債（２年）
第95回利付国債（５年）
第541回国庫短期証券
第494回国庫短期証券
第536回国庫短期証券
第534回国庫短期証券
第96回利付国債（５年）
第540回国庫短期証券－
組入銘柄数

業種／種別等

通貨

国（地域）

比率

国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
国債証券
－

円
円
円
円
円
円
円
円
円
－

日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
－

24.3
19.3
14.7
9.6
7.7
7.7
5.8
1.9
1.9
－

9銘柄

％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注）国（地域）につきましては発行国を表示しております。

【資産別配分】その他
7.0％【国別配分】【通貨別配分】

その他
7.0％

国内債券
93.0％

その他
7.0％

日本
93.0％

円
93.0％

（注）比率は当ファンドの純資産総額に対する割合です。資産の状況等によっては100％超となる場合があります。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しております。
当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は、運用報告書（全体版）をご覧ください。

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2016/07/05

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アジア高利回り社債オープン（毎月決算型）（為替ヘッジあり）／（為替ヘッジなし）＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。
○東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東証株価指数（TOPIX）（配当込み）は、東京証券取引所第一部に上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
○MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI-KOKUSAI インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
○MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
○NOMURA-BPI国債
NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA-BPI国債に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券
株式会社に帰属します。
○シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
シティ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）は、Citigroup Index LLCが開発した、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した指数です。
なお、シティ世界国債インデックスに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、Citigroup Index
LLCに帰属します。
○JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）
JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイ
ド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グ
ローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities LLCに帰属します。

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2016/07/05

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