貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

Metals Focus – Precious Metals Weekly
貴金属ウィークリー 第 92 号 2024 年 9 月 6 日

排出量スコープ 1 と 2 を合わせた
排出量は前年比で 5.4% 減り
2万7249 ktCO2e.

労働災害
労働災害による死亡者は 16人、2020年以来で最低

企業統治
ゴールド価格の上昇で所得税とロイヤルティーも上がり、政府への支払いは前年比で12% 増加して 91億ドル『Gold ESG Focus 2024』発表
産金企業の環境・社会・企業統治 (ESG) に関する我々の年間レポート『GoldESG Focus 2024』が9月5日にロンドンで行われたイベントの席で発表された。
このレポートは産金大手 17社に関して、過去10年間を ESG の指標を使って幅広く分析を行ったもので、本稿では主要点を紹介していきたい。
スコープ 1 と 2 を合わせた2023年の温室効果ガス排出量は前年比で 5.4% 軽減
産金企業では地球温暖化の状況を把握する主な数値であるスコープ 1、2、3の温室効果ガス (GHG) 排気量を計測している。スコープ 1 と 2 は生産現場での直接、間接の排出量で、スコープ 3 はバリューチェーンの中で発生する間接的な排出量を示す。従来はスコープ 1 と 2 の排出量の把握が主眼だったが、2023年は温暖化ガスの影響をより包括的に捉えるべく、スコープ 3 の排出量にも重きが置かれている。
大手産金企業のスコープ 1 と 2 を合わせた排出量は前年比で 5.4% 減って 2万7249 ktCO2e であった。炭素排出原単位の平均も前年比で 3% 減り、ゴールド生産１オンスにつき 0.78 tCO2e であった。Barrick 社のスコープ 1 と 2 の排出量は前年比で 5.2% 軽減して 6359 ktCO2e だったが、前年同様に排出量は産金企業最大であった。同社は排出量を減らすべく TS 太陽光発電工場を稼働させ、ネバダ州での生産には電気自動車を採用している。炭素排出原単位での排出量が最高だったのは Harmony で 3.03 tCO2e/oz。火力発電によるエスコムの電力供給に依存しているが、太陽光発電への切り替えを加速している。17社全体のスコープ 3 排出量は前年と変わらず 2万5334 ktCO2e だった。Newmont が 4778
ktCO2e で最も多かったが、Carbon Reduction Fundに5億ドルを拠出するなど軽減努力を行なっている。

Metals Focus による Precious Metals Weekly
は貴金属ウィークリー
第92号 – 2024年9月6日
以下の各社提供となります。

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政府への支払いは前年比で 12% 増えて 91億ドル、地域プロジェクト

温室効果ガスの排出量と排出原単位への支出は 16% 減って 3億3300万ドル
産金企業は規制に則った生産活動を行い、地域貢献のため政府及び生産活動を行なっている地域に対して多額の支払いや援助を行う。これ

ktCO2e30,000tCO2e/oz
0.9には税金、ロイヤルティー、資材の地元調達、地域コミュニティーの社会的・経済的発展に向けた投資などが含まれる。

25,0000.8
20,0002023年の産金企業の政府への支払いは前年比で 12% 増えて 91億ドル

15,0000.7

10,000
0.6
5,000

00.5
2014

2016

2018

2020に達した。2022年は支払いが減ったが、2023年を期に今後は長期にわたって増える傾向に戻る予測。ゴールド価格の上昇のおかげで収益とロイヤルティーが上がったのが背景で、前年比 8% 増となった
Barrick の 28億ドルが最大だった。

2022

Scope2 Emissions (LHS)
スコープ2排出量（左軸）Scope1 Emissions (LHS)
スコープ1排出量（左軸）Emission Intensity (RHS)
排出原単位（右軸）

資材の地元調達は6年連続で増加して 250億ドルとなった。この数値を公表している 11社のうち、 8社で増えている。Kinrossの Manh
Choh プロジェクトなど拡張プロジェクトの支出が増えた。地域コミ

出典: 各社レポート、メタルズフォーカスュニティーへの裁量的支出は前年比で 16% 減って 3億3300万ドルだった。17社中Polyus が最大で 8500万ドルを支出した。
労働災害による死者は 16人、2020年来の最低
鉱山生産活動は危険を伴い、従業員はさまざまなリスクに晒される。
社員の健康と安全の維持は生産現場にとって非常に重要で、どの産金企業も労働災害ゼロを目指している。2023年のレポートに含まれる産金企業で起こった事故による死者は 16 人だったが、これは2020年来で最も少なく、2015年の45人から大幅に減っている。8社は2023年の死亡事故ゼロであった。
休業災害度数率 (LTIFR) の平均は下落傾向が続き、前年比で 2% 減って、実労働時間100万時間につき 1.4 であった。Harmony の LTIFRが死亡事故と休業災害度数率の平均最も高く100万時間につき 5.5 件の災害があった。これは前年比で 3%減っており、2015年来で最も少ない災害件数率となったが、地下深く
狭 い 鉱 山 で の 作 業 の 危 険 度 の 高 さ を 表 し て い る 。 Solidcore

LTFIR*
4No. of Fatalities
4540
35

3302522015

1

105002014

2016

2018
LTFIR

2020
Fatalities

出典: 各社レポート、メタルズフォーカス

2022

Resources は、労働災害の防止策を実行したことでカザフタンでの事故数が減って、100万時間につき 0.65 の災害件数となり、過去10年で最も少なかった。

貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

メタルズフォーカスについて
メタルズフォーカスは世界でも屈指の貴金属コンサルティング会社。ゴールド、シルバー、プラチナ、パラジウムのマーケットリサーチを専門とし、定期的なレポートや需給及び相場予想、特定の要望に応じたコンサルティングを提供している。

メタルズフォーカスのレポートとコンサルティングは、高度なデータ分析と詳細な現地調査の両方をもとにしたリサーチに基づく。我々のアナリストは頻繁に主要マーケットに赴き、生産者、メーカー、エンドユーザーまでを含めた関係者に取材をして直接入手した情報をレポートに役立てている。

『Gold ESG Focus』について『Gold ESG Focus 』は2014年から2023年の間で、主要産金企業17社に対して主な ESG 指標を使って幅広く比較を行った報告書となる。読者が ESG の観点から各社をよりよく理解できるとともに、産金産業におけるESG の傾向の把握に役立つことを目指した。
取り上げた産金各社: Agnico Eagle、AngloGold Ashanti、B2Gold、Barrick 、Endeavour Mining 、 Gold Fields 、 Harmony 、 IAMGOLD 、Kinross、Newcrest 、Newmont 、Northern Star 、Polyus、Solidcore
Resources.
『Gold ESG Focus 』の発表及び質疑応答は9月5日、ロンドンの Cutlers
Hall にて、午後12 時から行われる。

その他のレポート及びサービスについては下記までご連絡ください。
Charles de Meester, Sales Directorcharles.demeester@metalsfocus.com,
Tel: +44 (0)7809 125 334
Neelan Patel, Regional Sales Director
neelan.patel@metalsfocus.com,
Tel: +44 (0) 7783 448 891

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2023 年のチャート– 貴金属価格（米ドル/オンス）Charts - Precious
Metal Prices, US$/oz

ゴールド
Gold

シルバー
Silver
US$/oz

US$/oz
2,550

31

2,530
30
2,510
2,490

29

2,470
28
2,450
2,430
21-Aug26-Aug30-Aug04-Sep2721-Aug

出典ブルームバーグ
Source:Bloomberg

出典 ブルームバーグ
Source:Bloomberg

プラチナ
Platinum

パラジウム
Palladium

US$/oz

US$/oz1,000

990

26-Aug30-Aug04-Sep26-Aug30-Aug04-Sep

980
970
960
940

950

920
930
900
880
21-AugSource:Bloomberg
出典ブルームバーグ

26-Aug29-Aug04-Sep910
21-Aug
出典ブルームバーグ
Source:Bloomberg

貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

チャート– 貴金属価格（日本円/グラム）
Charts - Precious
Metal Prices, ¥/g

ゴールドGold¥/g

シルバー
Silver¥/g

11,900142140

11,800138
136

11,700134
11,60013213011,50021-Aug26-Aug30-Aug04-Sep128
21-AugBloomberg
出典Source:
ブルームバーグ

Source:Bloomberg
出典ブルームバーグ

プラチナ
Platinumパラジウム
Palladium¥/g26-Aug30-Aug04-Sep

¥/g

4,700

4,700

4,600
4,600
4,500
4,500

4,400
4,300

4,400

4,200

4,300

4,100
21-AugSource: Bloomberg

出典 ブルームバーグ

26-Aug29-Aug04-Sep4,20021-Aug
Bloomberg
出典Source:
ブルームバーグ

26-Aug30-Aug04-Sep

貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

チャート– レイシオとスプレッド
Charts – Ratios& Spreads

金銀比価Gold:SilverRatio

金原油比価
Gold:Oil (Brent) Ratio

Ratio

Ratio

91

3534

89

33
87

32
31

85
30
83
21-Aug26-Aug29-Aug04-Sep2921-Aug

23-Aug28-Aug30-Aug

4-Sep

Source:Bloomberg
出典ブルームバーグ

Source:Bloomberg
出典ブルームバーグプラチナ・ゴールドディスカウント
Platinum-Gold
Discount, US$/oz

プラチナ・パラジウムディスカウント
Platinum-Palladium Discount, US$/oz

US$/oz

US$/oz-1,5005030-1,520

10-1,540-10-1,560-30-1,580-1,60021-AugSource:Bloomberg
出典ブルームバーグ-50

26-Aug29-Aug04-Sep-70
21-AugSource:Bloomberg
出典ブルームバーグ

26-Aug30-Aug04-Sep

貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

チャート– CME
ネットポジション*
Charts – CME
Futures
Net Positions*
ゴールド
GoldMoz

US$/oz

25

2,600

20

2,400

シルバー
SilverMoz

US$/oz

300

34
32200

1530

2,200

28

10100

26

2,000
50

2220-100

1,600-5240

1,80018-10
Aug-21

Aug-22
ネットロング
NetLongAug-231,400
Aug-24-200
Aug-21

Aug-22金価格（右側）GoldPrice (RHS)

ネットロング

Net Long

16Aug-24

Aug-23銀価格（右側）Silver Price (RHS)*ファンドマネジャーポジション、出典：ブルームバーグ*Managedmoney positions; Source: Bloomberg*ファンドマネジャーポジション、出典：ブルームバーグ*Managedmoney positions; Source: Bloomberg

プラチナ
Platinum

パラジウム

Palladium

US$/oz

Moz

2.0

1,300

0.4

3,1000.02,700-0.4

2,300-0.8

1,900-1.2

1,500-1.6

1,100

1,200

1.0

1,1000.0

Thousands

Moz

US$/oz1,000-1.0-2.0
Aug-21900

Aug-22
ネットロング

Net Long

Aug-23800
Aug-24-2.0Aug-21

Aug-22Aug-23700
Aug-24

プラチナ価格（右側）Platinum Price (RHS)*ファンドマネジャーポジション、出典：ブルームバーグ*Managed money positions; Source: Bloomberg

ネットロング
NetLong

パラジウム価格（右側）PalladiumPrice (RHS)*Managed money positions; Source: Bloomberg*ファンドマネジャーポジション、出典：ブルームバーグ

貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

チャート – ETP 残高

Charts – ETP Holdings

シルバー
Silver

ゴールド
GoldMoz

US$/oz

120

2,800

100

2,400Moz

US$/oz

1,400

50

1,200
40
1,000

80

2,000

30

800
60

1,600

40

1,200

2080002010

4002013

2016

2019

2022

600

20400
1020002010

価格（右側）
Price (RHS)

金残高（左側）GoldHoldings (LHS)

0201320162019

銀残高（左側）Silver Holdings (LHS)

出典：ブルームバーグ
Source: Bloomberg2022
価格（右側）
Price(RHS)

出典：ブルームバーグ
Source: Bloomberg

プラチナ
Platinum

パラジウム
Palladium
US$/oz

Moz
5

2,200
1,900

4

1,600
3
1,300

Moz
3.5

US$/oz
3,500

3.0

3,000

2.5

2,500

2.0

2,000

1.5

1,500

1.0

1,000

0.5

500

2
1,000
10
2010

700400
2013

2016

2019

プラチナ残高（左側）PlatinumHoldings (LHS)

Source: Bloomberg
出典：ブルームバーグ

0.0
201002013

2016

2019

2022

2022
価格（右側）
Price (RHS)

パラジウム残高（左側）Palladium Holdings (LHS)
出典：ブルームバーグ
Source: Bloomberg

価格（右側）
Price (RHS)

Precious Metals Weekly, Issue 93 – 5th September 2024
貴金属ウィークリー 第92号 – 2024年9月6日

Metals Focus - The Team
Philip Newman, Managing Director
Charles de Meester, Managing Director
Neil Meader, Director of Gold and Silver
Junlu Liang, Senior Analyst
Simon Yau, Senior Consultant - Hong KongPeter Ryan, Independent Consultant
Elvis Chou, Consultant - Taiwan
Michael Bedford, Consultant
David Gornall, Consultant
Jacob Smith, Senior PGM Analyst
Neelan Patel, Regional Sales Director
Mirian Moreno, Business Manager
Erin Coyle, Sales & Marketing Executive
Ghananshu Karekar, Research Associate - Mumbai
Nilesh Pise, Research Associate - Mumbai

Nikos Kavalis, Managing Director - Singapore
Sarah Tomlinson, Director of Mine Supply
Wilma Swarts, Director of PGMs
Philip Klapwijk, Chief ConsultantChirag Sheth, Principal Consultant - Mumbai
Yiyi Gao, Senior Analyst - ShanghaiÇagdas D. Küçükemiroglu, Consultant - Istanbul
Dale Munro, Consultant
Harshal Barot, Senior Consultant - Mumbai
Adarsh Diwe, Analyst - Mumbai
Celine Zarate, Consultant - Manila
Jie Gao, Research Analyst – Shanghai
Ross Embleton, Mine Supply Analyst
Donnadee Francisco, Mine Supply Analyst- Manila
Ruby Tagoon, Junior Mine Supply Analyst – Manila

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6th Floor, Abbey House

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London, EC1M 4DT

Bloomberg chat: IB MFOCUS

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当和訳は英語原文を翻訳したもので、あくまでも便宜なものとして提供されている。英語原文と和訳に矛盾がある場合、英語原文が優先する。
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Copyright © Metals Focus Ltd, 2024
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