交付運用報告書
米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－Ａコース（為替ヘッジあり）／Ｂコース（為替ヘッジなし）
追加型投信／海外／資産複合

第30期（決算日2021年6月2日）
第31期（決算日2021年9月2日）●運用方針

投資対象ファンドを通じて、主として米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等へ投資を行い、信託財産の成長をめざします。
なお、ファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。
※投資対象ファンドとは、アライアンス・バーンスタイン
ＳＩＣＡＶ－ セレクトＵＳエクイティ・ポートフォリオ・
クラスＳシェアーズ：株式ファンド（以下「米国セレクト」ということがあります。）およびアライアンス・バーンスタ
イン － アメリカン・インカム・ポートフォリオ・クラスＳ
シェアーズ：債券ファンド（以下「アメリカン・インカム」ということがあります。）です。

第31期末（2021年9月2日）
Ａコース
Ｂコース
（為替ヘッジあり） （為替ヘッジなし）
基 準 価 額11,116円
11,357円
純資産総額
346百万円2,153百万円
第30期～第31期（2021年3月3日～2021年9月2日）
Ａコース
Ｂコース
（為替ヘッジあり） （為替ヘッジなし）
騰 落 率
9.1％
12.4％
分配金合計
600円
700円
※騰落率は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したものです。

作成対象期間（2021年3月3日～2021年9月2日）

受益者のみなさまへ
平素は「米国ツイン・スターズ・ファンド－
予想分配金提示型－Ａコース（為替ヘッジあり）／Ｂコース（為替ヘッジなし）」にご投資いた
だき、厚くお礼申し上げます。
当ファンドは、左記の運用方針に基づき信託財産の運用を行い、第 30 期から第 31 期までの決算を行いました。ここに期中の運用状況につきましてご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

東京都千代田区大手町二丁目３番２号

ホームページ https://www.myam.co.jp/＜運用報告書のお問い合わせ先＞
サポートデスク 0120-565787（受付時間：営業日の午前9時～午後5時）

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）を電磁的方法により交付できる旨定めています。
運用報告書（全体版）は、上記ホームページから「投資信託を探す」にファンド名を入力⇒ファンドを選択⇒詳細ページで閲覧および
ダウンロードすることができます。
また、運用報告書（全体版）を書面でご要望の場合は、販売会社にご請求いただければ、当該販売会社を通じて交付いたします。

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

12021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

運用経過の説明
基準価額等の推移

Ａコース（為替ヘッジあり）（円）
12,000（億円）
20

11,60015

11,20010

10,8005

10,40010,0002021/3

4

5

6

7

8

純資産総額〔右軸〕
基準価額〔左軸〕
分配金再投資基準価額〔左軸〕※当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式により、米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等に投資を行います。運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマー
クおよび参考指数は設けておりません。

0
9
（年/月）

第30期首(2021年3月2日)：10,745円
第31期末(2021年9月2日)：11,116円(既払分配金600円)
騰落率：9.1％(分配金再投資ベース)※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

基準価額の主な変動要因

Ａコース（為替ヘッジあり）

ファンドの運用方針に従い米国セレクトおよびアメリカン・インカムを通じて、主として米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等へ投資を行いました。投資対象資産の価格変動等による基準価額の変動要因は以下の通りとなりました。
米国セレクトとアメリカン・インカムの基準価額（米ドルベース）が共に上昇したことにより、当ファンドの基準価額（分配金再投資ベース）は上昇しました。また、米国セレクトの組入比率を高くしていたこともプラスに寄与しました。

1

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

12021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

運用経過の説明
基準価額等の推移

Ｂコース（為替ヘッジなし）（円）
13,000

（億円）
100
75

12,00050
11,00010,00025

2021/3

4

5

6

7

8

純資産総額〔右軸〕
基準価額〔左軸〕
分配金再投資基準価額〔左軸〕※当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式により、米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等に投資を行います。運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマー
クおよび参考指数は設けておりません。

0
9
（年/月）

第30期首(2021年3月2日)：10,737円
第31期末(2021年9月2日)：11,357円(既払分配金700円)
騰落率：12.4％(分配金再投資ベース)※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

基準価額の主な変動要因

Ｂコース（為替ヘッジなし）

ファンドの運用方針に従い米国セレクトおよびアメリカン・インカムを通じて、主として米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等へ投資を行いました。投資対象資産の価格変動等による基準価額の変動要因は以下の通りとなりました。
米国セレクトとアメリカン・インカムの基準価額（米ドルベース）が共に上昇したことに加え、米ドルが円に対して上昇したこともあり、当ファンドの基準価額（分配金再投資ベース）は上昇しました。また、米国セレクトの組入比率を高くしていたこともプラスに寄与しました。

2

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

22021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
１ 万口当たりの費用明細Ａコース（為替ヘッジあり）
項目（a） 信託報酬

第30期～第31期
2021年3月3日～2021年9月2日
項目の概要
金額
比率
118円
1.054％ （a）
信託報酬＝作成期間の平均基準価額×作成期末の信託報酬率※作成期間の平均基準価額は11,207円です。

（投信会社）（ 70） （0.621） ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類の作成等の対価（販売会社）（ 47） （0.416） 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価（受託会社）（（b） その他費用

2） （0.017） ファンド財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
1

0.009

（b）その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（

0） （0.004） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（

0） （0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（その他）

（

0） （0.003） 信託事務の処理等に要する諸費用、信託財産に関する租税等

合計

119

1.063

（注 1）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注 2）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注 3）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注 4）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注 5）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注 6）当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「1 万口当たりの費用明細」等が取得できるものについては「組入上位ファンド（銘柄）の概要」に表示することとしております。

3

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

32021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－Ａコース（為替ヘッジあり）（参考情報）◯総経費率
作成期間の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を作成期間の平均受益権口数に作成期間の平均基準価額（1 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 2.16％です。
その他費用
0.02％

運用管理費用 0.01％

運用管理費用以外
0.04％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％
投資先
ファンド
0.05％

運用管理費用（販売会社）
0.83％

総経費率
2.16％

運用管理費用
（投信会社）
1.23％

当ファンド
2.11％

（単位：％）
総経費率（①＋②＋③）

2.16①当ファンドの費用の比率

2.11②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.01③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.04（注）当ファンドの費用は 1 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

4

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

42021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
１ 万口当たりの費用明細Ｂコース（為替ヘッジなし）
項目（a） 信託報酬

第30期～第31期
2021年3月3日～2021年9月2日
項目の概要
金額
比率
121円
1.054％ （a）
信託報酬＝作成期間の平均基準価額×作成期末の信託報酬率※作成期間の平均基準価額は11,495円です。

（投信会社）（ 71） （0.621） ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類の作成等の対価（販売会社）（ 48） （0.416） 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価（受託会社）（（b） その他費用

2） （0.017） ファンド財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
1

0.004

（b）その他費用＝作成期間のその他費用÷作成期間の平均受益権口数（保管費用）（

0） （0.000） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（監査費用）（

0） （0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（その他）

（

0） （0.001） 信託事務の処理等に要する諸費用、信託財産に関する租税等

合計

122

1.058

（注 1）作成期間の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注 2）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注 3）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注 4）各比率は 1 万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を作成期間の平均基準価額で除して 100 を乗じたもので、項目ごとに小数第 3 位未満は四捨五入してあります。
（注 5）各項目の費用は、このファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
（注 6）当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「1 万口当たりの費用明細」等が取得できるものについては「組入上位ファンド（銘柄）の概要」に表示することとしております。

5

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

52021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
Ｂコース（為替ヘッジなし）（参考情報）◯総経費率
作成期間の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を作成期間の平均受益権口数に作成期間の平均基準価額（1 口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 2.15％です。
その他費用
0.01％

運用管理費用 0.01％

運用管理費用以外
0.04％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％
投資先
ファンド
0.05％
運用管理費用（販売会社）
0.83％

総経費率
2.15％

運用管理費用
（投信会社）
1.23％

当ファンド
2.10％

（単位：％）
総経費率（①＋②＋③）

2.15①当ファンドの費用の比率

2.10②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.01③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.04（注）当ファンドの費用は 1 万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注）当ファンドの費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注）当ファンドの費用と投資先ファンドの費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

6

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

62021/10/11

10:48:51

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
最近 5 年間の基準価額等の推移
Ａコース（為替ヘッジあり）（億円）（2016年9月2日～ 2021年9月2日）（円）
16,00080

14,00060

12,00040

10,000

20

8,000
6,000
2016/92017/92018/9

純資産総額〔右軸〕

2019/9

基準価額〔左軸〕

02021/92020/9

分配金再投資基準価額〔左軸〕※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
※分配金再投資基準価額は、5 年前の基準価額に合わせて指数化しています。

2016年9月2日 2017年9月4日 2018年9月3日 2019年9月2日 2020年9月2日 2021年9月2日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

10,142

10,21010,165

10,243

10,565

11,116

期間分配金合計（税込み）

（円）

－

600

400

200

500

1,100

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

－

6.7

3.5

2.7

8.1

16.3

（百万円）

1,370

819

554

469

413

346

純資産総額

※当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式により、米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等に投資を行います。
当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数は設けておりません。
※各決算日は、表中の最後の決算日から起算して過去 1 年毎の決算日を表示しています。期間分配金合計は年間の分配金累計額、騰
落率は年間の騰落率です。
※騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
※純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

7

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

72021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
最近 5 年間の基準価額等の推移
Ｂコース（為替ヘッジなし）（億円）（2016年9月2日～ 2021年9月2日）（円）
16,000400

14,000300

12,000200

10,000

100

8,000
6,000
2016/92017/92018/9

純資産総額〔右軸〕

2019/9

基準価額〔左軸〕

02021/92020/9

分配金再投資基準価額〔左軸〕※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
※分配金再投資基準価額は、5 年前の基準価額に合わせて指数化しています。

2016年9月2日 2017年9月4日 2018年9月3日 2019年9月2日 2020年9月2日 2021年9月2日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額

（円）

9,504

期間分配金合計（税込み）（円）

分配金再投資基準価額騰落率

（％）
（百万円）

純資産総額

10,051

10,26910,201

10,416

11,357

－

850

450

200

700

1,150

－

14.8

6.7

1.3

9.1

20.9

6,950

4,345

3,262

2,662

2,388

2,153

※当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式により、米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等に投資を行います。
当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数は設けておりません。
※各決算日は、表中の最後の決算日から起算して過去 1 年毎の決算日を表示しています。期間分配金合計は年間の分配金累計額、騰
落率は年間の騰落率です。
※騰落率は、小数点以下第 2 位を四捨五入して表示しております。
※純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。

8

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

82021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
投資環境
外国株式
当作成期の米国株式相場は新たな追加経済対策、新型コロナウイルスのワクチン接種の進展により景気回復時期が早まるとの見方が強まり、大幅に上昇しました。景気回復や供給網のボトルネッ
クにより足元での物価上昇が嫌気され、金融政策の転換時期が早まるとの見方から長期金利が上昇
し株価が下げた時期もありましたが、金融政策の転換時期については慎重に検討されるとの見方が広がり、長期金利が落ち着きを取り戻すと株価は再び上値を試す動きとなりました。2021 年 8 月下旬のジャクソンホール会議（年次経済シンポジウム）後、金融政策の早期転換懸念が後退すると一段高となりました。
外国債券
当作成期の米国長期金利は低下（債券価格は上昇）しました。米国では 2021 年 3 月、8 月と追加
経済対策の成立や新型コロナウイルスのワクチン接種の進展を受けて経済活動正常化への期待が高
まり、FRB（米連邦準備制度理事会）が金融政策の転換、テーパリング（量的金融緩和の縮小）開
始時期の前倒しを行うとの観測が強まったことなどから、長期金利が上昇する局面もありましたが、これらは短期的な動きにとどまりました。足元ではインフレ懸念は残るものの、新型コロナウイル
スの変異株による感染の再拡大、雇用回復の鈍化傾向などもみられるため、慎重な金融政策運営を続けるとの見方を背景に、長期金利は低下しました。8 月下旬に開かれたジャクソンホール会議でもテーパリングは年内に開始することが示唆されたものの、現状の金融政策の継続が確認されました。
外国為替
当作成期の米ドルは円に対して上昇しました。米国では個人消費の改善や製造業の堅調さに加え、政府による追加経済対策、新型コロナウイルスのワクチン接種の進展などから景気回復期待が高まり、ドルは円に対して上昇基調で推移しました。2021年7月以降は、米国長期金利の落ち着きなどもあり、もみ合いとなりました。

9

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

92021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
当該投資信託のポートフォリオ
米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－Ａコース（為替ヘッジあり）／Ｂコース（為替ヘッジなし）
作成期首の運用方針に基づき、投資信託証券の組入比率を高位に維持しました。
「Aコース（為替ヘッ
ジあり）」は、実質的な組入外貨建資産について、円を対貨とする為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図りました。
当作成期は、投資対象ファンドである米国セレクトの組入比率をアメリカン・インカムより高めに維持しました。4 月から 7 月にかけては、株式市場の一段の上昇を予測し米国セレクトの組入比率を引き上げました。8 月から作成期末にかけては米国セレクトの組入比率を引き下げました。
なお、投資対象ファンドの運用および組入比率の助言は、アライアンス・バーンスタインが行っています。
米国セレクト
作成期首の運用方針に基づき、米国を中心とする金融商品取引所に上場または店頭登録されている株式（米国預託証書（ＡＤＲ）を含みます）に投資し、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行いました。
当作成期は、業種選択において、景気回復、金利先高観測で業績が向上すると予測した資本財・サービス、金融などのセクターを多めに保有した一方で、やや高値警戒もみられた素材などのセクターへの配分を抑えました。銘柄選択では、利益成長率、低金利、自社株買い動向などを慎重に検討し選別を行いました。
米国セレクトの基準価額は米国の株価上昇に伴い大幅に上昇しました。基準価額の変動にプラスに寄与した銘柄、マイナスに影響した銘柄は次の通りです。
（プラスに寄与した銘柄）
ゴールドマン・サックス・グループ、マイクロソフト、アルファベット、アップル等（マイナスに影響した銘柄）
アクティビジョン・ブリザード、インテル、ザ・ウォルト・ディズニー・カンパニー、シュルン
ベルジェ等

10

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

102021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－【組入上位 10 銘柄】（2021年2月末）

銘柄名
マイクロソフトアップル
プロクター･アンド･ギャンブル
アルファベット
バークシャー・ハサウェイ
アマゾン･ドット･コム
ゴールドマン・サックス・グループ
ユニオン･パシフィック
ノーフォーク・サザン
フェイスブック

業種（GICS分類） 組入比率（％）
情報技術
5.4
情報技術
4.9
生活必需品
4.7
コミュニケーション・サービス
3.7
金融
3.6
一般消費財・サービス
3.6
金融
3.5
資本財・サービス
3.1
資本財・サービス
2.8
コミュニケーション・サービス
2.7（2021年8月末）

銘柄名
マイクロソフトアップル
アルファベット
フェイスブック
バークシャー・ハサウェイ
アマゾン･ドット･コム
ゴールドマン・サックス・グループ
ハネウェルインターナショナル
ノーフォーク・サザン
ユナイテッドヘルス･グループ※組入比率は組入有価証券に対する比率です。
※作成期首・作成期末の各時点で入手し得る直近のポートフォリオの状況です。

業種（GICS分類） 組入比率（％）
情報技術
5.8
情報技術
5.7
コミュニケーション・サービス
4.0
コミュニケーション・サービス
3.6
金融
3.5
一般消費財・サービス
3.5
金融
3.2
資本財・サービス
3.1
資本財・サービス
2.7
ヘルスケア
2.4

アメリカン・インカム
作成期首の運用方針に基づき、米ドル建ての公社債等に投資し、元本の維持を図りながら、インカム収入の獲得を目指して運用を行いました。
当作成期は、金利上昇に備え、デュレーションの短期化を維持しました。種別選択ではポートフォ
リオのバランスに留意しつつ国債、投資適格社債を保有する一方で高利回り社債、多様な国や業種に分散されたエマージング債も保有し収益率の維持に努めました。
アメリカン・インカムの基準価額は大規模な金融緩和の継続を背景に上昇しました。
【種類別組入比率】（2021年2月末）

種類

米国国債
高利回り社債
投資適格社債
エマージング債
モーゲージ担保証券
商業用不動産担保証券
連邦政府機関債
エマージング準ソブリン債
その他

組入比率
（％）
25.3
23.6
16.0
10.2
8.7
6.5
4.0
2.2
3.6

（2021年8月末）

種類
高利回り社債
米国国債
投資適格社債
エマージング債
モーゲージ担保証券
商業用不動産担保証券
連邦政府機関債
エマージング準ソブリン債
優先証券
その他

組入比率
（％）
24.2
22.7
14.5
11.8
8.2
7.1
4.5
2.4
2.2
2.5

※組入比率は組入有価証券に対する比率です。
※作成期首・作成期末の各時点で入手し得る直近のポートフォリオの状況です。

11

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

112021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－
当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式により、米国を中心とする株式等、および米ドル建ての公社債等に投資を行います。当ファンドの運用方針に対し適切に比較できる指数がないため、ベンチマークおよび参考指数は設けておりません。

分配金・収益分配金については、分配対象額の水準、基準価額水準等を勘案し、1 万口当たり次表の通り分配を実施しました。
・収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳「Ａコース（為替ヘッジあり）」（単位：円・％、1 万口当たり、税引前）

項目
当期分配金

（対基準価額比率）
当期の収益

当期の収益以外

翌期繰越分配対象額

第30期「Ｂコース（為替ヘッジなし）」（単位：円・％、1 万口当たり、税引前）

第31期

項目

2021年3月3日～ 2021年6月3日～
2021年6月2日 2021年9月2日
300

300

2.656

2.628

－

－

300

1,126

当期分配金

（対基準価額比率）

300

当期の収益

当期の収益以外

1,236（注 1）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注 2）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

翌期繰越分配対象額

第30期

第31期

2021年3月3日～ 2021年6月3日～
2021年6月2日 2021年9月2日
350

3.022
350
－

1,329

350

2.990
350
－

1,446

（注 1）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注 2）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

12

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

122021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

今後の運用方針
米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－Ａコース（為替ヘッジあり）／Ｂコース（為替ヘッジなし）
引き続き、投資信託証券の組入比率を高位に維持します。「A コース（為替ヘッジあり）」は、実質的な組入外貨建資産について、円を対貨とする為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。
米国セレクトとアメリカン・インカムの組入比率については当面、米国セレクトを若干高めの水準とします。
なお、投資対象ファンドの運用および組入比率の助言は、アライアンス・バーンスタインが行います。
米国セレクト
引き続き、米国を中心とする金融商品取引所に上場または店頭登録されている株式（米国預託証書（ＡＤＲ）を含みます）に投資し、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。
市場環境に応じて銘柄の多様化を図るとともに、成長が見込まれる魅力的な企業を発掘していきます。
アメリカン・インカム
引き続き、米ドル建ての公社債等に投資し、元本の維持を図りながら、インカム収入の獲得を目指して運用を行います。
社債などクレジット市場の債券と米国債との配分に留意します。また、銘柄の多様化、リスク分散を図りつつ、機動的にデュレーション調整を行います。

お知らせ
該当事項はございません。

13

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

132021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

当該投資信託の概要
商 品 分 類 追加型投信／海外／資産複合
信 託 期 間 2013 年 12 月 27 日から 2023 年 12 月 1 日
運 用 方 針 信託財産の成長を目指して運用を行います。
ファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行い、アライアンス・
米国ツイン・スターズ・ファンド
バーンスタイン ＳＩＣＡＶ－ セレクトＵＳエクイティ・ポー－予想分配金提示型－
主要投資対象トフォリオ・クラスＳシェアーズおよびアライアンス・バーン
Ａコース（為替ヘッジあり）／
スタイン － アメリカン・インカム・ポートフォリオ・クラス
Ｂコース（為替ヘッジなし）
Ｓシェアーズを主要投資対象とします。
米国セレクトとアメリカン・インカムそれぞれの組入比率を市場動向に合わせ、スト
ラテジック（戦略的）に変動させ、トータルリターンの向上をめざします。
投資対象ファンドの運用および組入比率の助言は、アライアンス・バーンスタインが行います。
運 用 方 法・Ａコース（為替ヘッジあり）は、為替変動リスクを低減するため、為替ヘッジを行います。
・Ｂコース（為替ヘッジなし）は、為替変動リスクを回避するための為替ヘッジは原則として行いません。
年 4 回（3 月、6 月、9 月、12 月の各 2 日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
①分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等とします。
分 配 方 針②収益分配金額は、基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、必ず分配を行うものではありません。
③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

14

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

142021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

代表的な資産クラスとの騰落率の比較
対象期間 : 2016年9月～2021年8月

（％）
100
80
60
40

29.3

32.1

20

6.6

7.4

△7.1

△9.9

Ａコース

Ｂコース

58.8

61.1

8.9

13.6

12.2

△16.0

△11.9

日本株

先進国株

42.1

0
△20
△40

平均値
最大値
最小値

6.2
0.4
△4.0

△19.3
新興国株

日本国債

11.4
2.5

19.3
3.7

△11.4

△9.4

先進国債

新興国債

※上記グラフは、ファンドと他の代表的な資産クラスを定量的に比較できるように、対象期間 5 年間の各月末における直近 1 年間の騰落率データ（60 個）を用いて、平均、最大、最小を表示したものです。
※ファンドの年間騰落率のデータは、各月末の分配金再投資基準価額（分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算）をもとに計算しており、実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。また、決算日を基準日とした年間騰落率とは異なります。
※すべての資産クラスが、当ファンドの投資対象とは限りません。

※各資産クラスの指数について
資産クラス 指数名称
権利者
日本株
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
株式会社東京証券取引所
先進国株 ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ（配当込み・円換算ベース）
MSCI Inc.
新興国株 ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み・円換算ベース） MSCI Inc.
日本国債 ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）野村證券株式会社
先進国債 ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース） FTSE Fixed Income LLC（円ベース） J.P.Morgan Securities LLC
新興国債 ＪＰモルガンＧＢＩ－ＥＭグローバル・ダイバーシファイド（注）海外指数は、対円での為替ヘッジなしによる投資を想定して、各月末の指数値を円換算または円ベースとしています。
※各指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利は、上記に記載の各権利者に帰属します。
また、各権利者は当ファンドの運用成果等に関し一切責任を負いません。
各指数の詳細は後掲の＜代表的な資産クラスの指数について＞をご参照ください。

15

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

152021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容

Ａコース（為替ヘッジあり）○組入（上位）ファンド（銘柄）組入ファンド数：2

第31期末
2021年9月2日

AB SICAV I Select US CL-S
AB FCP I American Income Portfolio CL-S
その他

55.4%
41.8%
2.7%

※組入比率は当作成期末における純資産総額に対する評価額の割合です。
※組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）に記載されています。
※ AB SICAV I Select US CL-S は米国セレクト、AB FCP I American Income Portfolio CL-S はアメリカン・インカムです。

○資産別配分

○国別配分

外国投資信託100.0%○通貨別配分

ルクセンブルグ
100.0%

米ドル
100.0%※当作成期末におけるポートフォリオ評価額に対する比率※実質的に保有する外貨建資産に対して、原則として対円での為替ヘッジを行っております。

純資産等

Ａコース（為替ヘッジあり）

項目

第30期末
2021年６月２日

第31期末
2021年９月２日

純資産総額334,706,354円

346,126,230円

受益権総口数

304,381,591口

311,376,063口

10,996円

11,116円

1万口当たり基準価額※当作成期間（第 30 期～第 31 期）中における追加設定元本額は 20,456,597 円、同解約元本額は 23,066,760 円です。

16

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

162021/10/11

10:48:52

米国ツイン・スターズ・ファンド－予想分配金提示型－

当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容

ア○当

Ｂコース（為替ヘッジなし）○組入（上位）ファンド（銘柄）組入ファンド数：2

第31期末
2021年9月2日

AB SICAV I Select US CL-S
AB FCP I American Income Portfolio CL-S
その他

（米

55.7%
42.1%
2.2%

※組入比率は当作成期末における純資産総額に対する評価額の割合です。
※組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）に記載されています。
※ AB SICAV I Select US CL-S は米国セレクト、AB FCP I American Income Portfolio CL-S はアメリカン・インカムです。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

※計
価

組
クイ
イン

○組

外国投資信託100.0%

ルクセンブルグ
100.0%

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
※組

米ドル
100.0%※当作成期末におけるポートフォリオ評価額に対する比率

純資産等

○資

Ｂコース（為替ヘッジなし）

項目

第30期末
2021年６月２日

第31期末
2021年９月２日

純資産総額2,203,956,497円

2,153,776,295円

受益権総口数

1,962,070,996口

1,896,509,163口

11,233円

11,357円

1万口当たり基準価額※当作成期間（第 30 期～第 31 期）中における追加設定元本額は 60,061,109 円、同解約元本額は 175,581,848 円です。

※資
た
※組
※為

17

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

172021/10/11

10:48:53

90012_アラ

組入投資信託
組入上位ファンド（銘柄）の概要
アライアンス・バーンスタイン ＳＩＣＡＶ－ セレクトＵＳエクイティ・ポートフォリオ・クラスＳシェアーズ○当期の基準価額の推移
計算期間：2020 年 6 月 1 日～2020 年 11 月 30 日
（米ドル）
○ 1 万口当たりの費用明細
52
当該情報が取得できないため、記載しておりま
50
せん。
48
46
44
42
40

2020/6

7

8

9

10

11
（年/月）
※計算期間において米国ツイン・スターズ・ファンドの基準
価額反映分を表示しております。

組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータはアライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ－セレクトＵＳエ
クイティ・ポートフォリオ全体の内容を記載しています。当該ファンドの運用会社であるアライアンス・バーンスタ
インからの情報に基づき作成、掲載しております。

○組入上位銘柄

組入銘柄数：69

銘柄名

1 マイクロソフト
2 アップル
3 プロクター・アンド・ギャンブル
4 バークシャー・ハサウェイ
5 アマゾン・ドット・コム
6 アルファベット
7 ユニオン・パシフィック
8 ノーフォーク・サザン
9 フェイスブック
10 JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー※組入比率は組入有価証券に対する比率です。

○資産別配分

業種
情報技術
情報技術
生活必需品
金融
一般消費財・サービス
コミュニケーション・サービス
資本財・サービス
資本財・サービス
コミュニケーション・サービス
金融

○国別配分
中国 0.4%フランス
0.4%

組入比率（％）
6.0
5.7
4.8
3.8
3.7
3.7
2.7
2.7
2.6
2.6

スペイン
0.3%

○通貨別配分

日本円
0.0%

ユーロ
0.8%

アメリカ
98.9%

外国株式
100.0%

米ドル
99.2%※資産別、国別配分比率は組入有価証券に対する比率、通貨別配分比率は純資産総額に対する比率です。各数値を四捨五入している
ため、合計値が 100％にならないことがあります。
※組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは 2020 年 11 月 30 日現在のものです。
※為替ヘッジ等は含まれていません。

1890012_アライアンス・バーンスタイン ＳＩＣＡＶ－ セレクトＵＳエクイティ・ポートフォリオ・クラスＳシェアーズ_885803.indd
1
交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

182021/10/11

10:40:20
10:48:53

組入投資信託
組入上位ファンド（銘柄）の概要
アライアンス・バーンスタイン － アメリカン・インカム・ポートフォリオ・クラスＳシェアーズ
計算期間：2020 年 9 月 1 日～2021 年 2 月 28 日
○当期の基準価額の推移（米ドル）○ 1 万口当たりの費用明細
23
当該情報が取得できないため、記載しておりま
せん。
22

21

2020/9101112

2020/12（年/月）※計算期間において米国ツイン・スターズ・ファンドの基準
価額反映分を表示しております。

組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータはアライアンス・バーンスタイン － アメリカン・インカム・ポー
トフォリオ全体の内容を記載しています。当該ファンドの運用会社であるアライアンス・バーンスタインからの情報に基づき作成、掲載しております。

○組入上位銘柄
1

銘柄名

利率（％）

米国国債

6.125

2 米国国債
3 米国国債
4 米国国債
5 ファニーメイ
6 米国国債
7 米国国債
8 米国国債
9 AB SICAV I - Asia Income Opportunities Portfolio - Class ZT
10 ジニーメイ※組入比率は組入有価証券に対する比率です。

○資産別配分

6.250
6.750
0.625
6.625
7.625
6.500
1.125
－
3.000

○国別配分

償還日
2027年11月15日
2029年8月15日
2030年5月15日
2026年8月15日
2030年8月15日
2030年11月15日
2025年2月15日
2026年11月15日
2040年8月15日－
TBA

組入銘柄数：1,350
組入比率（％）
8.7
4.6
3.0
1.9
1.9
1.8
1.3
1.2
1.2
0.9

○通貨別配分

エジプト 1.1%
フランス
その他
1.3%
17.8%
ブラジル
1.4%
メキシコ
1.4%
ルクセン
ブルク
米ドル
アメリカ
外国債券
2.1%
100.0%
72.9%
98.2%
イギリス 2.1%※資産別、国別配分比率は組入有価証券に対する比率、通貨別配分比率は純資産総額に対する比率です。各数値を四捨五入している
ため、合計値が 100％にならないことがあります。
※組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは 2021 年 2 月 28 日現在のものです。
※デリバティブ、為替ヘッジ等は含まれていません。
外国株式
1.8%

19

90012_アライアンス・バーンスタイン － アメリカン・インカム・ポートフォリオ・クラスSシェアーズ_885802.indd
1
交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

192021/09/15
2021/10/11

17:18:13
10:48:53

＜代表的な資産クラスの指数について＞
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は、東京証券取引所 市場第一部（以下、東証市場第一部ということがあります。）の時
価総額の動きをあらわす株価指数であり、株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」といいます。）が算出、公表を行っています。東証市場第一部に上場しているすべての銘柄を計算の対象としていますので、日本の株式市場のほぼ全体の資産価値の動きを表しています。
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は東京証券取引所の知的財産であり、株価指数の算出、指数値の公表、利用など
ＴＯＰＩＸに関する全ての権利およびＴＯＰＩＸの商標に関する全ての権利は東京証券取引所が有します。東京証券
取引所はＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の方法の変更、ＴＯＰＩＸの指数値の算出若しくは公表の停止またはＴＯＰＩＸの商標の変更若しくは使用の停止を行うことができます。東京証券取引所はＴＯＰＩＸの商標の使用若
しくはＴＯＰＩＸの指数の利用に関して得られる結果について何ら保証、言及をするものではありません。

りまMSCI-KOKUSAI は、MSCI Inc. が算出する日本を除く世界主要国の株式市場を捉える指数として広く認知されているものであり、MSCI-KOKUSAI 指数に関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利は MSCI Inc. に帰属します。
MSCI Inc. は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。
MSCI エマージング・マーケット・インデックスは、MSCI Inc. が算出する新興国の株価の動きを表す代表的な指数
であり、MSCI エマージング・マーケット・インデックスに関する著作権等の知的財産権、その他一切の権利は
MSCI Inc. に帰属します。MSCI Inc. は当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。

ポー
情報

NOMURA-BPI（国債）は、日本国債の市場全体の動向を表す、野村證券株式会社によって計算、公表されている投資収益指数で、野村證券株式会社の知的財産です。野村證券株式会社は、当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。

50

）

.7

.6
.0
.9
.9
.8
.3
.2
.2
.9

FTSE 世界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLC により運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市
場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。このインデックスのデータは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLC は、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利は FTSE Fixed
Income LLC に帰属します。
ＪＰモルガン GBI-EM グローバル・ダイバーシファイド（ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマー
ジング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド）は、J.P.Morgan Securities LLC（ＪＰモルガン）が公表している、エマージング諸国の国債を中心とした債券市場の合成パフォーマンスを表す指数として広く認知されているものであり、ＪＰモルガンの知的財産です。ＪＰモルガンは当ファンドの運用成果等に関し一切責任はありません。

%

いる

15

20

17:18:13

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

202021/10/11

10:48:53

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

212021/10/11

10:48:53

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

222021/10/11

10:48:53

交付_90012_200246_200256_20210902_四校_米国ツイン･スターズ･ファンド－予想分配金提示型－Ａ_Ｂコース（為替ヘッジあり_なし）_883559.indd

232021/10/11

10:48:53