ドバイ・アブダビ株 ファンド
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第 15 作成期
作成対象期間：2018年２月15日～2018年８月14日
第 30 期末（2018 年８月 14 日）
基準価額(作成期末)

13,246 円

純資産総額(作成期末)

580 百万円

第 29 期～第 30 期
（2018 年２月 15 日～2018 年８月 14 日）
騰落率(当作成期)※2.9％

分配金合計(当作成期)

400 円※騰落率は分配金(税引前)を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書(全体版)を電子交付することが定められています。
運用報告書(全体版)は、下記の手順にてご覧いただけます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜ 閲覧方法 ＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報」⇒「運用ファンド」ファンド名称より「運用報告書」を選択ください。

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第29期 決算日：2018年５月14日
第30期 決算日：2018年８月14日

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼を申し上げます。
当ファンドは主としてアラブ首長国連邦（UAE）の取引所に上場している株式、ならびに世界各国・地域の取引所に上場しているUAE関連企業の株式に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
ここに当作成対象期間の運用状況等についてご報告申し上げます。
今後ともいっそうのご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

キャピタル アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区神田錦町一丁目16番1号いちご神田錦町ビル5階＜ お問い合わせ先 ＞[ 電 話 番 号 ]０３-５２５９-７４０１（受付時間：営業日の午前９時～午後５時）[ ホームページ ]http://www.capital-am.co.jp/

◆ 運用経過の説明 ◆１．基準価額の推移（2018 年２月 15 日～2018 年８月 14 日）(円)
35,000（億円）
30

30,00025

25,00020

20,0001515,000

10

10,0005018/８/14（作成期末）

5,000
18/２/14（作成期首）
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）作成期首：13,269 円
作成期末：13,246 円 （当作成期分配金 400 円）
騰 落 率： 2.9 ％ （分配金再投資ベース）（注１） 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

２．基準価額の主な変動要因（2018 年２月 15 日～2018 年８月 14 日）
当ファンドに組み入れているドバイ、アブダビの銘柄の株価が上昇したことや、米国ドルに連動している UAE ディルハム／円レートについては、UAE ディルハム高／円安が進行したことから、基準価額の上昇要因となりました。

－ 1 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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３．当作成期中の１万口(元本 10,000 円)当たりの費用明細
項

当作成期

目

金 額

目 の 概

要

0.782％(a)信託報酬＝作成期中の平均基準価額×信託報酬率です。なお、作成期中の平均基準価額は 13,166 円です。

(42)

(0.321)

・ 委託した資金の対価社)(56)(0.428)・ 運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後のアフターフォローの対価社)(4)(0.032)・ 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

90.0669)(0.066)(b)売買委託手数料は作成期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
売買委託手数料とは、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料です。

00.0000)(0.000)(c)有価証券取引税は作成期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
有価証券取引税とは、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金です。

60

0.458

(d)その他費用は作成期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。

託報

酬(投信会社)

(販売会

(受託会

(ｂ) 売 買 委 託 手 数 料式)((ｃ) 有 価 証 券 取 引 税(株項率103円

(ａ) 信

(株比式)

((ｄ) そ の 他 費 用(監査費 用)(3)(0.026)

・ 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用(保管費 用)(38)(0.289)・ 海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用(19)(0.143)

・ 信託事務の処理に要するその他の諸費用

172

1.306

(そ合の他)
計(注１) 作成期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注２) 「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を作成期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたものです。
(注３) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

－ 2 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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４．最近５年間の基準価額等の推移（2013 年８月 14 日～2018 年８月 14 日）(円)
35,000（億円）
3530,000

30

25,0002520,000

20

15,00015

10,000105,000500

13/８/1418/８/14
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）＊ 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算しています。
(2013/８/14) (2014/８/14) (2015/８/14) (2016/８/15) (2017/８/14) (2018/８/14)
決算日

基準価額(円)
期間分配金（税込み）合計(円)(円)
分配金再投資基準価額騰落率 (％)
ドバイ金融市場総合指数騰落率(％)
アブダビ ADX ジェネラル指数騰落率(％)
純資産総額(百万円)12,232－－－－440

決算日

決算日

16,1462,00050.7
88.6
34.5
1,631

15,864
2,000
11.1
0.7
14.8
1,027

決算日

11,2541,000△22.7△27.0△22.0718

決算日

12,920750
21.9
9.2
7.2709決算日

13,246
800
8.9
△20.2
8.0580(注１) 当ファンドは、適切なベンチマークが存在しないため、ベンチマークを設けていません。当報告書では、｢ドバイ金融市場総合指数｣と｢アブダビ ADX ジェネラル指数｣の前営業日の終値を当日の為替レート(投信協会発表)で邦貨換算した数値を参考指数として表示しています。
(注２) 騰落率は１年前の決算日との比較です。
(注３) 期間分配金は、年間の分配金を合計して算出しています。

－ 3 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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５．当作成期中の投資環境（2018 年２月 15 日～2018 年８月 14 日）
ドバイおよびアブダビの株式市場は、米国の利上げ観測や米政権による中国に対する貿易関税制裁といった悪材料を背景に軟調に推移しました。その後、期後半にはトルコリラの暴落を受け一時軟調な相場展開になりましたが、米中貿易摩擦の緊張緩和が進むとの見方から戻す展開になりました。その結果、FTSE／ナスダックドバイ UAE20 指数は前作成期末比 5.23％の下落となりました。為替市場
では、UAE ディルハム高／円安が進行し、前作成期末比で 2.72％の上昇（円安）、30.21 円で当期末を迎えました。

６．当該投資信託のポートフォリオ（2018 年２月 15 日～2018 年８月 14 日）
当ファンドは、ドバイ・アブダビ株式市場に上場されている株式の中から、ドバイ・アブダビの経済成長の恩恵を受けることが期待される銘柄を中心に組み入れております。業種別では、ヘルスケア、銀行、不動産を高位に維持しました。個別銘柄では、ロンドン株式市場に上場している NMC ヘルス（期末組入比率 21.8％）の組入比率を高位に保ちました。同銘柄は、アラブ首長国連邦（UAE）最大の民間医療機関で積極的な企業買収で業績を伸ばしており、今後の成長も期待できるとみています。

－ 4 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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７．当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けていません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
基準価額と参考指数の対比
（％）

第29期

20

第30期
10.05.8

100-10-20△ 0.2△ 2.5△ 2.7△ 12.3-30
基準価額 基準価額ドバイ金融市場総合指数

ドバイ金融市場総合指数
アブダビADXジェネラル指数(注１) 各期の基準価額は分配金（税引前）込み。
(注２) 当ファンドは、適切なベンチマークが存在しないため、ベンチマークを設けていません。当報告書では、｢ドバイ金融市場総合指数｣と｢アブダビ ADX ジェネラル指数｣の前営業日の終値を当日の為替レート(投信協会発表)で邦貨換算した数値を参考指数として表示しています。

－ 5 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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８．分配金
分配原資、基準価額水準等を勘案し、当作成期の分配金は以下の通り（１万口当たり・税引前）とさせていただきました。
留保益は、「基本方針」および「運用方法」に基づいて運用します。
（単位：円、１万口当たり・税引前）

当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第 29 期

第 30 期

2018年２月15日～
2018年５月14日
2001.55％
200－2,991

2018年５月15日～
2018年８月14日
200
1.49％
68131
3,466

(注１) 当期の収益は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、当期の収益以外は収益調整金および分配準備積立金です。
(注２) 対基準価額比率は、当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注３) 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金(税引前)と一致しない場合があります。

◆ 今後の運用方針 ◆中長期的には、ドバイ・アブダビ経済は、石油を中心とした鉱業の他に観光産業や投資の拡大を背景に堅調に推移し、それに伴い株式市場も伸びていくとみています。短期的にはドバイ株の PER は 9倍台の水準で推移しており、割安感が強く、企業業績自体も堅調に推移していることから堅調な相場展開が期待できるとみています。
当ファンドについては、成長株への資金流入が続くとみていることから特に成長率が高いヘルスケアセクターに注目しています。セクター別では、引き続きヘルスケア、銀行、不動産および運輸など、ドバイ・アブダビの経済成長の恩恵を享受できると思われる業種を中心に投資していく方針です。

－ 6 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
LastSave:9/27/2018 7:25:00 AM LastPrint：9/27/2018 7:25:00 AM◆ お知らせ ◆該当事項はございません。

◆ 当該投資信託の概要 ◆商 品 分 類 追加型投信／海外／株式
信 託 期 間 2011年２月15日（設定日）から2021年２月15日まで
運 用 方 針 信託財産の中長期的な成長を目指します。
主要投資対象 アラブ首長国連邦の取引所に上場している株式
１.主としてアラブ首長国連邦の取引所に上場している株式、ならびに世界各国・地域の取引所に上場しているアラブ首長国連邦関連企業の株式に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指します（アラブ首長国連邦関連企業とは、事業展開、収益構造等から総合的に判断します。）。
運 用 方 法２.銘柄選定にあたっては、企業収益の成長性や財務健全性などを勘案して厳選します。
３.外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いませんが、機動的に市場変動に対応することがあります。
４.市況動向および資金動向により、上記の様な運用が行えない場合があります。
原則として毎計算期末に、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して収益分配分 配 方 針 金額を決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には、収益分配を行わないことがあります。

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LastSave:9/27/2018 7:25:00 AM LastPrint：9/27/2018 7:25:00 AM◆ 代表的な資産クラスと騰落率の比較 ◆（2013 年８月～2018 年７月）
（％）
120.0
100.0

■最大値

■最小値

◆平均値

80.0
60.0
40.0
20.0
0.0
-20.0
-40.0
当ファンド

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

● 当ファンドと代表的な資産クラスの平均騰落率、年間最大・最小騰落率（％）
最大値
最小値
平均値

当ファンド
111.7
－23.3
23.9

日本株
65.0
－22.0
17.3

先進国株
57.1
－17.5
17.5

新興国株
37.2
－27.4
11.4

日本国債
9.3
－4.0
2.2

先進国債
29.1
－12.3
6.2

新興国債
21.4
－17.4
3.6

(注１) 全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
(注２) 過去５年間の各月末における年間騰落率の最大・最小・平均を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
(注３) 各資産クラスの指数につきましては最終ページをご覧ください。
(注４) 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、邦貨換算しています。
(注５) 騰落率は当作成期末の直近月末から遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
(注６) 当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

－ 8 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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◆ 当該投資信託のデータ ◆１．当該ファンドの組入資産の内容（2018 年８月 14 日現在）
● 組入上位 10 銘柄
銘 柄 名

業

NMC Health PLC
First Abu Dhabi Bank PJSC
Emaar Properties PJSC
DP World Ltd
Aramex PJSC
Abu Dhabi Commercial Bank PJSC
Dubai Islamic Bank PJSC
Union National Bank PJSC/Abu D
Emirates NBD PJSC
MEDICLINIC INTERNATIONAL PLC

種

ヘルスケア機器・サービス
銀行
不動産
運輸
運輸
銀行
銀行
銀行
銀行
ヘルスケア機器・サービス

組入銘柄数

比率(％)
21.8
20.6
10.8
10.2
7.0
4.5
3.6
2.6
2.5
2.5

18 銘柄

(注１) 組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
(注２) 全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

● 資産別配分● 国別配分● 通貨別配分

その他 2.1％

米ドル 10.5％
イギリスポンド
24.7％

外国株式
97.9％

アラブ首長国連邦100.0％

UAE ディルハム
64.8％(注１) 資産別配分比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別・通貨別配分比率はポートフォリオ部分に対する評価額の割合です。
(注２) 国別配分比率は、発行国・地域で区分しています。
(注３) 各比率の合計が四捨五入の関係で 100％にならない場合があります。

２．純資産等純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第 29 期末
2018 年 5 月 14 日
616,680,398 円
485,144,765 口
12,711 円

第 30 期末
2018 年 8 月 14 日
580,435,422 円
438,206,485 口
13,246 円(注) 当作成期における追加設定元本額は 29,782,051 円、同解約元本額は 82,603,372 円です。
－ 9 －Filename： 【3 校】ドバイ・アブダビ株ファンド_交付_1808.docx
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◆ 指数に関して ◆各資産クラスの指数
日 本 株…東証株価指数(TOPIX)(配当込み)
先進国株…MSCI-KOKUSAIインデックス(配当込み、円ベース)
新興国株…MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円ベース)
日本国債…NOMURA-BPI国債
先進国債…FTSE世界国債インデックス(除く日本、円ベース)
新興国債…JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド(円ベース)○代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について
騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに株式会社野村総合研究所が計算しており、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害及び一切の問題について、何らの責任も負いません。
東証株価指数(TOPIX)(配当込み)
東証株価指数(TOPIX)(配当込み)は、東京証券取引所第一部上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
なお、TOPIXに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
MSCI-KOKUSAIインデックス(配当込み、円ベース)
MSCI-KOKUSAIインデックス(配当込み、円ベース)は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円ベース)
MSCIエマージング・マーケット・インデックス(配当込み、円ベース)は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。
なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
NOMURA-BPI国債
NOMURA-BPI国債は、野村證券株式会社が公表する、国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。
なお、NOMURA-BPIに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属します。
FTSE世界国債インデックス(除く日本、円ベース)
FTSE世界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。
JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド(円ベース)
JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド(円ベース)は、J.P. Morgan Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。
なお、JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、
J.P. Morgan Securities LLCに帰属します。

－ 10 －

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