味の素グループのASV1経営
2030年の⽬指す姿と2020–2025中期経営計画

代表取締役社⻑

最⾼経営責任者

⻄井孝明

2020年 2⽉19⽇

1 : The Ajinomoto Group Creating Shared Value 創業以来⼀貫した、事業を通じて社会価値と経済価値を共創する取り組み

2020年代に入り、これまで10年間のビジョン、「確かなグローバル・スペシャリティ・
カンパニー」を更新して、新たな2030年ビジョンに向かって中期計画をスタートします。
本日は、「2030年の目指す姿」と「2020-2025中期経営計画」の順にご説明してまいり
ます。

0

1

2030年の⽬指す姿2

20-25中期経営計画の重点戦略
1

まず、2030年の目指す姿について説明します。

1

過去20年の振り返り

事業構造を変⾰し成⻑してきたものの、10年単位で起きる環境変化に素早く対応できなかったことが課題
営業利益ベース(⽇本基準)

単位︓億円

事業利益ベース(IFRS基準)880
687• 動物栄養が成⻑をけん引• 2005年以降、コモディティ化に対応できず
成⻑減速

1 : タイ、ブラジル、インドネシア、フィリピン、ベトナム

2019

2018

2017

2016

2015

2014

2013

2012

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

289

• 脱コモディティで効率性向上• Five Stars1の中間所得層の拡⼤を捉え、海外⾷品が成⻑を牽引• 2015年以降、中間所得層の伸⻑鈍化に対応できず、成⻑減速

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

2

過去20年を簡潔に振り返ります。
グラフは20年間の営業利益、事業利益の推移です。当社は、2000年以降安定した
国内食品事業の収益を基盤に、最初の10年間は、動物栄養などのバルク事業が利益成長をけん引しました。
2010年代は、海外食品事業が、増大する新興国の中間所得層の需要を取り込んで拡大してきました。成長の強みは、品質、コスト優位を生み出す技術力と地域・顧客密着の製品、マーケティングにあったと考えています。
一方弱点は、マクロ環境の変化に対する適応力にあります。
2000年代、中国勢の台頭によるバルク市場のコモデティ化や2010年代、ローカル企業の成長にともなう競合激化にすばやく対応しきれずに持続性のある成長を果たせていません。
この観点に立って経営の在り方を見直し、10年後もステークホルダーから期待される存在であるために会社を変革し、新しい経営戦略をスタートします。

2

2030年に向けて 〜皆さまへのメッセージ〜

アミノ酸のはたらきで、
世界の健康寿命を延ばすことに貢献します
10億⼈の健康寿命 （健康に⽣活できる期間）を延伸
事業を成⻑させながら、環境負荷を50%削減
あらゆる年代の毎⽇の⾷習慣を改善し、健康寿命を延伸

こころと
からだの
健康

⽇常⽣活に制限なし
⽇常⽣活に制限あり

健康寿命

年齢

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

3

味の素グループは、2030年に食と健康の課題解決企業に生まれ変わります。
「アミノ酸のはたらきで、世界の健康寿命を延ばすことに貢献します」
これが、すべてのステークホルダーへのメッセージです。
「健康寿命の延伸」は、今後数十年にわたり、世界中で増大する最も深刻な課題になるでしょう。
健康寿命延伸には、若い時、健康な時から食習慣を改善が必要です。
アミノ酸のはたらきとは、おもに「食べ物をおいしくする」、「成長、発育を促す」、「消耗を回復する」、「体調を整える」機能です。
当社製品を通じて、また食と健康に関わる生活習慣を改善することに企業活動を集中することで、食と健康の課題解決企業に変身してまいります。
当社は、コンシューマ製品だけでも、現在世界中で約７億人の生活者と接点があります。10年後には、これを健康増進と食習慣の改善の接点に変えて、10億人の健康寿命延伸に貢献いたします。

3

⽬指す姿の実現に向けた基本⽅針
重点KPI
重点事業
売上⾼⽐率

⾷と健康の課題解決へあらゆる経営資源を集中
無形(⼈財・顧客)資産の強化

有形(財務)資産の強化

⼈財

顧客

財務

⼈財と組織のマネジメント変⾰

健康を軸とした⽣活者への提供価値向上

効率性⾼く成⻑できる
収益構造(ROE > ROIC > ROA > WACC)

従業員
エンゲージメントスコア

ROIC

単価成⻑率

（＞資本コスト）

オーガニック成⻑率

デジタルトランスフォーメーション（ＤＸ）
地域・地球との共⽣

企業価値を向上(コーポレートブランド価値、従業員エンゲージメント、時価総額)

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

4

目指す姿の実現に向けた経営計画の基本方針を説明します。
まず「食と健康の課題解決」という目的のために、あらゆる経営資源を集中する」という方針でグループ経営を行います。
次に、人財と組織マネジメントについて、社員のこの課題を解決する力を高める能力
開発を強化します。と同時に顧客と一体となって解決することを組織と個人の目標として、PDCAサイクル回すマネジメントの標準化することで食と健康の課題解決に貢献していると実感する社員を増やし、組織的な推進力を高めます。
事業については、競争優位性のある重点事業を選択し、近年成長が鈍化してきた食品事業についても、減塩やヘルシーエイジングなどの健康価値訴求製品と単価向上をコア戦略にして成長回帰を果たします。
また、財務上の大きな課題と認識している、資本効率性については、事業ごとに資本コストを上回るROICとオーガニック成長を基準に、重点事業の効率性改善とアセット
ライト施策を計画的にすすめ、ROE＞ROIC＞ROA＞WACCの持続性のある収益構造
を組織の常識になるところまで定着します。
今申し上げた経営計画は、デジタル・トランスフォーメーションによる業務改革でバックアップし、戦略遂行のスピード不足という当社の弱点も解消して、時価総額、コーポ
レートブランド価値、従業員エンゲージメントのバランスのとれた企業価値向上を図ります。

4

経営計画の実効性を⾼めるための組織運営改⾰
取締役会
経営基盤検討会

⽬指す姿を「⾷と健康の課題解決企業」と定め
実現への変⾰を後押し
組織運営改⾰改⾰の考え⽅「分業」「協働」
経営会議
CEO
CDO

1 課題解決型のR&D体制︓BF研と⾷品研に統合（2019年4⽉）（バイオ･ファイン）

2 コンシューマー⾷品3事業のグローバル組織化（2020年4⽉）
3 サプライチェーンマネジメントの強化
4 コーポレートサービス機能の⾼度化︓JV設⽴（2020年4⽉）（味の素デジタルビジネスパートナー社）

DX推進委員会
DX推進部（2020年7⽉）

全社横断で5つの領域のDXを推進（SCM 、マーケティング、コーポレート、 R&D 、DX⼈財育成）

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

5

経営計画の実効性を高めるために組織運営を改革いたします。
本計画は、一昨年12月に、取締役会が、社内取締役で組織する
経営基盤検討会を指揮し、“目指す姿”を「食と健康の課題解決企業」に定め、そのための変革を後押しして進めてきました。
この計画の実効性を高めるために、経営会議で決議し、以下のように組織運営を改革いたします。
改革の考え方は、食品事業（おいしさ追求）、アミノサイエンス事業（ヘルスケア）
をこれまでの「分業」から「協働」する運営への変革です。
具体策１は、昨年4月に研究所を顧客課題解決体制にシフトしました。
（IN研⇒BF研と食品研に統合。（2019/４）
具体策2は、食品の事業部体制を 来る4月にローカル⇒グローバル組織に改組します。これによって、コンシューマー食品の調味料、栄養・加工食品、冷凍食品の3事業部がグローバル戦略を指揮できる体制となり、国内事業の課題解決力を海外に移転しやすくします。
具体策３は、マニュファクチャリング戦略をサプライチェーン横断で戦略を構築できる体制へ変更します。
具体策４は、効率性を追求したコーポレートサポート実行のため、アクセンチュア社と合弁の味の素デジタルビジネスパートナーズ社へ業務と人財を集約します。
そして、全社横断で実効性を高めるために、デジタル・トランスフォーメーション推進部を20年7月に新設いたします。
これによって、これまでCDOの下、DX委員会で検討してきた、全社横断のSCM、マーケティング、
業務改革、R&D、人財開発についての計画を全社ベースで実行に移します。

5

変⾰の全体構造とKPI
⼈財

施策

財務

顧客

アウトプット
重点KPI

⾷と健康の課題解決へあらゆる経営資源を集中
重点事業売上⾼⽐率

⼈財投資
⼈財投資額

⽬指す姿の
実現に向けた
基本⽅針

KPI

R&D・マーケティング投資
R&D投資重点⽐率

設備投資

マーケ投資重点⽐率

︓施策・KPIの繋がり

設備投資重点⽐率

⼈財・組織のマネジメント改⾰

健康を軸とした⽣活者への提供価値向上

効率性⾼く成⻑できる
収益構造

従業員エンゲージメントスコア

味の素ニュートリエント
プロファイリングシステム1

Cash Conversion Cycle

取締役/ライン責任者の⼥性⽐率

BP率

成⻑チャネル⽐率

事業別ROA

事業モデル変⾰(DX3.0)
エコシステム変⾰(DX2.0)
⾃社オペレーション変⾰(DX1.0)

DX
⽣産性の向上プレミアムの獲得

⾼効率・⾼成⻑の実現

⼀⼈当たり⽣産性

単価成⻑率(>数量成⻑率)

ROIC (>資本コスト)

コーポレートブランド価値

オーガニック成⻑率ROE

1 : 製品中の栄養素の含有量を栄養スコアとして定量的に算出するもの

全社ROA

EPS

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

6

今申し上げた経営計画遂行の重点施策について、期待するアウトプットをベージュの網掛け、重点施策の進捗を表すKPIを、赤地と黄色の網掛けで表しました。
これらKPIの進捗を社内外のステークホルダーとの間で共有し、バリューチェーンのつながりを改善するPDCAをマネジメントの役割として、内部統制を強めてまいります。

6

2030年に⽬指す構造⽬標
20-22

23-25

フェーズ1

フェーズ2

FY19

構造改⾰
FY22

再成⻑
FY25

(⾒込)

(⽬標)

2030年の

ゴール

(⽬標)

効率性

ROIC （ >資本コスト）

3%8%

10-11%

13%

成⻑性

オーガニック成⻑率（前年⽐）

2%

4%

5%

5%

重点事業売上⾼⽐率

65%

70%

80%

80%~

従業員エンゲージメントスコア

55%

70%

80%

85%~

2.5%

3%

3%

重点
KPI

（ “ASVの⾃分ごと化”1 ）単価成⻑率（前年⽐）（海外コンシューマー製品）

1 : “ASVの⾃分ごと化”＝ASVの実現に向け従業員1⼈1⼈が⾃律的に⾏動できている状態 Note: オーガニック成⻑率と単価成⻑率は、それぞれFY21-22, FY24-25における⽬標成⻑率; オーガニック成⻑率︓為替、会計処理の変更およびM&A／事業売却等⾮連続成⻑の影響を除いた売上⾼成⻑率 単価成⻑率︓ 海外コンシューマー製品について、国、カテゴ
リー毎の前年度からの単価伸び率を売上⾼による加重平均で⽰したもの
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

7

2030年に目指す構造目標を重点KPIで説明します。
まず、持続性の観点からROIC13％超を目指し2030年にこの水準を実現することを目標とします。
FY20-22は構造改革（以下フェーズ1）と位置づけ、現時点の非重点事業の縮小／撤退を完遂し、コーポレート費用2.5％をテーマに進めてきた業務効率によるコストダウンを進め、業界水準のROIC8％に回復させます。
FY23-25は、再成長（以下フェーズ2）として、重点事業拡大による収益性向上と追加的なアセットライトでROIC10～11％に引き上げ、2030年構造目標への基盤をつくります。
オーガニック成長率は年率5％を目指します。フェーズ1は、重点事業への傾斜投資によって、健康とスマートな食を追求した製品力強化と同時に、製品単価向上を進め、現状の2％から4％に成長のモメンタムを上げていきます。
フェーズ2以降は、新事業モデルの加算で5％成長を実現していきます。
ROIC、オーガニック成長率以外の、重点KPIは、先の経営計画遂行で説明した効率性と成長性につながる重点施策の指標にしていきます。

7

「⾷と健康の課題解決」を新たな成⻑ドライバーに加え、成⻑回帰を⽬指す〜2010年代

2020年代以降
既存領域に上乗せして取り組む提供価値

健康

安全・安⼼

提供価値

安全・安⼼

簡便

おいしさ

おいしさ
栄養摂取

健康寿命の延伸が、⾼齢化する社会においてより重要に＋
新興国における経済発展がドライバー


経済先進国の⽇本の知⾒を、
Five Starsに展開

環境/
持続性

栄養摂取

「おいしく簡便な⾷」へのニーズの拡⼤

成⻑
ドライバー

簡便

スマートな⾷おいしく簡便な⾷に加え、スマートな⾷や環境/持続性を重視「⾷と健康の課題解決」を新たなドライバーに

課題先進国の⽇本で磨いたモデルを、
グローバルに展開

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

8「食と健康の課題解決」を新たな成長ドライバーに加えた戦略について説明します。
成長が鈍化してきた食品事業を例にとった図となっています。
これまでは、主力のコンシューマ食品は、地域ごとの「おいしく簡便な食」の追求という製品、マーケティング戦略が主体でした。
これからは、課題先進国日本で磨いた「減塩」や「勝ち飯」などの健康課題解決を
グローバル戦略に加えていくことを成長ドライバーとします。

8

深刻化する健康課題

過剰な塩分摂取• 95%の国で塩分を過剰摂取

当社展開国の多くはWHO推奨基準の2倍以上を摂取• 減塩による⾼⾎圧等の慢性疾患の予防は、世界共通の課題
⾼⾎圧は年間750万⼈の死因(全死因の約13%に相当)に寄与

加齢に伴う機能低下• 各国で⾼齢化が進む中、⾷習慣や栄養バランスの乱れが、健康問題として顕在化

全世界で、⾼齢者の約20%が、タンパク質等の栄養を⼗分に摂取できていない
筋⾁の衰えや、認知機能の低下等の⼀因• 若い頃からの⾷習慣の改善は、
将来の健康リスクを軽減する重要なテーマ

グローバルの課題解決において、⾷が貢献できる領域が広がってきている
Source: WHO

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

9「食と健康の課題解決」を成長ドライバーにする背景について、四つの観点で説明していきます。
一つ目は、様々な食と健康の課題がありますが、われわれが特に注目して全社で取り組むのが「過剰な塩分摂取」と「加齢による機能低下」です。
現時点で「塩分過剰」については、当社の主要展開国の多くがWHO推奨基準の2倍以上です。WHOは全世界の人口の20％が高血圧状態にあり、全死因の13％に関与しているとしています。
また、全世界で高齢者の20％がたんぱく質等の栄養不足の状態にあり、筋肉の衰えや認知機能低下の一因となっており、健康な長寿の観点で課題です。
今後の人口動向予測によると、2020年代以降、成人人口増加と高齢化が世界各国で顕著に進みます。われわれが課題解決に貢献できる市場が広がっていきます。

9

"アミノ酸のはたらき"で、⾷と健康の課題解決に貢献できる
過剰な塩分摂取

加齢に伴う機能低下

うま味によりおいしく減塩できるアミノ酸でからだの機能を維持・向上できる（呈味機能）

うま味による減塩効果1
スープ

40%

チーズ

50%

ソーセージ

（栄養・⽣理機能）

筋⾁をつくるロイシン等の分岐鎖アミノ酸からだの動きをサポートする
分岐鎖アミノ酸＋アルギニン、グルタミン、アラニン 等

75%

神経伝達物質として認知機能にかかわる
アスパラギン酸、グルタミン酸 等

1 : ”うま味” を加えない時の塩分量を100%とした際に、おいしさを損なわずに塩分を減らすことができる⽐率
Source: J. Food Sci. 49 (1), 82–85 (1984) J. Dairy Sci. 97 (8), 4733–4744 (2014). Meat Sci. 96 (1), 509–513 (2014).
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

10

二つ目は、“アミノ酸のはたらき”で食と健康の課題解決に貢献できる当社の強みについて整理します。
おもな“アミノ酸のはたらき”は、「うま味によっておいしく減塩できる」といった呈味機能と「からだの機能を維持、向上できる」といった栄養・生理機能です。
このアミノ酸のはたらきを、もっと食品事業で展開することで当社ならではの食と健康の課題解決に貢献できるポテンシャルがあります。

10

MSGに対するイメージは向上しつつある
MSGに関する正しい理解の促進を継続的に実施• 2018年9⽉、⽶ニューヨークでWorld Umami Forumを開催

栄養⼠のイメージ向上

MSGの再評価がトレンドにMSGに対してポジティブイメージがあると回答した栄養⼠の割合1

世界的な⼤⼿調査会社のMintelのレポート"MSG revival" (2019年9⽉)252%

2018年1⽉

63%【抜粋】
⾼級シェフや⾷品科学者たちが、MSGが危険だという考えを否定し、中国系⽶国⼈に対する偏⾒に⽴脚したものにすぎないと表⽴って発⾔し出したのはごく最近のことだ。
…
MSGが安全で、すばらしい「うま味」の素である
ことを消費者が理解するにつれ、⾷品やレストランにおけるトレンドは変わるだろう

2018年11⽉

⼤⼿外⾷のメニューや代替⾁等におけるMSGの採⽤が広がってきている
1 : World Umami Forum後に実施した調査結果, 2. Mintel Reports US, Flavor Innovation on the Menu, 2019, 当社訳
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

11

三つ目は、MSGに関するイメージは改善しつつあることです。
「うま味によっておいしく減塩」と言うと皆さんはMSGに対する否定的なイメージを懸念されると思います。
この懸念について、本日「潮目が変わりつつある」ことをお伝えします。
2018年9月のWUF以降、米国、日本他主要国で「MSGがもっともピュアなうま味素材」、「おいしい減塩に有用」という普及活動を継続しています。
米国では、栄養士を中心に肯定的な人が6割を超えました。
また、世界的な大手調査会社“Mintel”が昨年9月に「MSG revival」という記事で、食品やレストランでのうま味の素としてのMSG使用がトレンドになる報告しました。
実際に米国では、大手外食のメニューや代替肉にMSGを採用する動きが広がりつつあります。
また、日本でも、家庭用「味の素」が10年ぶりに前年を上回る販売になっています。

11

急増する⾼・上位中間所得層は、健康関連⽀出が多い
新興国でも⾼・上位中間所得層が急増

所得増に従い、健康関連⽀出は⼤幅に増加

当社主要新興国の所得別世帯数の推移（百万世帯）1

203
50

229
82

増加数
(19-30)

33

単価

年増加率
(19-30)5%＋20％

減塩製品は、通常品よりも⾼単価2

⽀出額
107

47
2019

123

16

1%
上位中間所得層は、-6%241.5〜2倍 中間所得層よりも健康に⽀出32030

⾼・上位中間所得層

中間所得層

低所得層

1 : 対象国は、タイ、ブラジル、インドネシア、フィリピン、ベトナム。世帯年収$5,000-15,000を中間所得層、$15,000以上を⾼・上位中間所得層と定義
2 : 味の素の取組の実績、3)健康・医療⽀出には、医薬品、サプリメント、医療関係器具、病院への通院費⽤等を含む
Source: Economist Intelligence Unit、 当社分析、 Euromonitor
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

12

四つ目の背景は、急増する高・上位中間所得層は、健康関連支出が多いという事実です。
成長回帰の戦略として「製品の単価アップ」を進めると申し上げました。その根拠を説明します。
われわれの主要事業展開国（5スターズ）では、今後10年間、高所得と上位中間所得層が年平均5％で増加します。
（一方、中間所得層の伸びは1％に鈍化）
これらの層は、中間所得層に比べて「健康維持」に係る支出が、1.5倍から2倍多いという調査結果があります。
また、当社の販売実績でも、減塩製品は通常品よりも単価が20％高く購入されている事実があります。
われわれは、これが、新興国も含めて成長トレンドとなると確信しており、ここにも健康訴求製品を強化して、単価アップによる売上成長回帰につなげていけると考えます。

12

地域・地球との共⽣︓2030年までに、温室効果ガスを50%削減し、経済的リスクを軽減する
ESG課題

⽬標

• 国際イニシアティブへの参加• 省エネ、再⽣可能エネルギー
電⼒利⽤• 新技術による社会への貢献

温室効果ガス削減率
FY25: 25%削減(対FY18)
FY30: 50%削減(対FY18)• 製造⼯程⽔使⽤量削減• ⽔源の森林整備

⽔使⽤量削減率1
FY30: 80%削減(対FY05)
飲料使⽤⽔森林涵養率
FY25:100%以上

プラスチック廃棄物• リデュース︓包材コンパクト化等• リサイクル︓モノマテリアル素材転換
産官連携成果技術の共有

プラスチック廃棄物
FY30: ゼロ化

フードロス

• 製造⼯程歩留まり改善• 有効活⽤先拡⼤

フードロス削減率2
FY25: 50%削減(対FY18)

森林破壊
⽣物多様性
⼈権
動物との共⽣• 持続可能なコーヒー⾖、パーム油、紙、⼤⾖、⽜⾁の調達
持続可能な調達⽐率
FY30: 課題原料100%• 「動物との共⽣に関するグループ
ポリシー」に沿った調達

温室効果ガス
気候変動
⽔リスク

資源循環型
社会構築

サステナブル
調達

解決施策

1 : 対⽣産量原単位削減率 2 : 原料受け⼊れからお客様納品まで (Scope 1)

リスク80-100億円
相当のリスク。
軽減を⽬指した施策を実⾏

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

13

地域・地球との共生についてお話します。
ESG課題については、こちらに示すとおり、2030年までに温室効果ガスを５０％削減し、TCFDシミュレーションで導き出した経済リスク80～100億円を軽減することを最重要対策に取り組みます。
同時に、水リスク、プラスチック廃棄物、フードロス、サステナブル調達についての重要課題についてここに記載の通り負荷低減を進めていきます。

13

(ご参考) SDGsテーマのうち健康と環境に重点的に取り組む

WHOが定める、2025年に向けた
各国の⾃発⽬標(抜粋)

健康• 慢性疾患の増加

•
•
•
•
•
•

アルコールの有害な使⽤を10%減少
運動不⾜の⼈⼝を10%減少
⾷塩、ナトリウムの摂取量を30%削減
たばこの使⽤量を30%削減
⾼⾎圧⼈⼝を25%減少⼜は増加をくいとめる
糖尿病や肥満の増加をくいとめる• 加齢に伴う健康問題

環境• 温室効果ガス

Source: UN, WHO• サステナブル調達• フードロス• プラスチック廃棄物

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

14（参考）健康と環境は世界の重要テーマ
これまで説明した経営基本計画は、SDG’sの健康、環境に関するこれらの課題解決に対処するものであります。

14

1

2030年の⽬指す姿2

20-25中期経営計画の重点戦略
1520-25中期経営計画の重点戦略について説明します。

15

20-25年度におけるロードマップ︓

中計2期をかけて、持続的に成⻑できる事業構造へ変⾰する
2020-2022年︓フェーズ1

構造改⾰

効率性⾼く成⻑
できる収益構造2023-2025年︓フェーズ2

再成⻑

効率性・成⻑性の⾼い事業ポートフォリオへの再構築• ⾮重点事業の再編とその他事業の⾒極め• 20-22年で⾒極めた事業の再編• 重点事業への経営資源集中

⾷と健康のエコシステムによる単価向上• うま味によるおいしい減塩 等
健康を軸とした⽣活者への提供価値向上ライフスタイルに対応したおいしさ追求による単価向上• ライフスタイル変化を捉えた隣地拡⼤• 製品／ブランドの不断の改訂 等

新成⻑モデルの構築• 個々⼈の健康課題を解決する事業の構築
⼈財と組織のマネジメント変⾰⼈財への投資、課題解決型組織への変⾰• ⽣産性向上に向けた⼈財投資• 課題解決⼒の強化に向けた従業員エンゲージメント・多様性の向上と働き⽅改⾰

Dx推進(デジタルトランスフォーメーション)
4%(FY22)
オーガニック成⻑率︓ 2%(FY19)
ROIC︓ 3%(FY19)
8%(FY22)5%(FY25)
10-11%(FY25)

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 16

FY20-25年の構造改革と再成長をロードマップとして説明します。
先に2030年に目指す構造目標を説明しましたが、これに向かって、3か年中計2期分をかけて持続力のある事業構造へ変革してまいります。
フェーズ1「構造改革」と、フェーズ2「再成長」に分けて、主な3つの戦略を順に説明していきます。
その１は、資本効率、持続成長のための 収益構造変革です。
まず6年間を通じて「重点事業への経営資源の集中」を徹底します。
フェーズ1では、非重点事業の再編を完遂。その他事業を見極めていきます。
フェーズ2で、見極めた事業を再編することで健全な事業ポートフォリオに再構築します。
その２は 健康訴求の事業戦略を強化と単価向上戦略です。
まず、6年間を通じて、「減塩」「栄養・生理機能改善」の製品強化とスマートな食を追求
して、コアブランドと製品の不断の改良をすすめます。
加えて、フェーズ1では、食と健康のエコシステムづくりに投資をします。
フェーズ2で、これを基盤に100億円規模のパーソナル健康の新事業モデルを構築します。
その3．人財と組織マネジメント変革については、6年間を通して、生産性向上のため、顧客価値向上視点で業務プロセスを効率化するマネジメント手法の標準化、と並行してデジタルによる業務の高度化に投資し、実効性を高めます。
また、「食と健康の課題解決」、「デジタル・トランスフォーメーション」に関する人材開発に取り組みます。

16

目標とする収益構造は、フェーズ1では、M&Aや非重点事業の再編を除くオーガニック
成長を2％から段階的に4％に高めることです。
ROICは、発射台のFY19が減損影響もあり3％。これをFY22に8％に高めることができると考えています。
フェーズ2では、成長率5％、ROIC：10～11％にしていく計画です。

16

ポートフォリオ再編

資本コストを上回る効率性に向け、事業ポートフォリオを再編
重点事業にポートフォリオを集中
2（公表区分）

ROIC

重点事業

効率性検討事業（⾒極め）

⾼

各セグメントで資本コストを上回る構造をつくる

成⻑性

調味料
栄養・⾷品
S&I（加⼯⽤調味料）
冷凍⾷品
ヘルスケア
電⼦材料

ヘルスケアの⼀部
動物栄養（スペシャリティ）

1

WACC1

FY19

FY22

FY25

調味料・
⾷品

9%〜

12%〜

17%〜

6%

冷凍⾷品

-0%〜

1%〜

5%

5%

ヘルスケア等

-0%〜

10%〜

12%〜

8%

2

⾮重点事業

成⻑戦略再構築事業

動物栄養（コモディティ）
MSGの⼀部
冷⾷の⼀部

調味料・⾷品の⼀部

(⾒極め)

低
低
資本コスト

効率性

⾼

（事業毎）

1 ⾮重点事業は、FY22までに再編
2 成⻑性／効率性に課題がある事業は、FY22までに⾒極め、
FY25までに再編

1 : 当社算定
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

17

事業ポートフォリオ再編について詳しく説明します。
資本コストを上回るROICと成長性を基準に、「調味料」「栄養・食品」「冷凍食品」「S&I（加工用調味料）」「ヘルスケア」「電子材料」を重点事業とします。
公表区分についてはこれらを3つのセグメントに括ります。
ROICの目標は、右の表に示す通りです。
冷凍食品については、アジアンシフトの再編がFY22までかかるため、
FY25でもROICがWACCを下回る見込みですがその後も順調に高めていくことができます。
非重点事業は、FY22までに資産の転用または撤退・売却を進めます。
成長性または効率性に課題がある事業は、FY22までに見極めその結果に応じてFY25までに対処します。
重点、非重点の区分は、添付別紙P33もご参照ください。

17

効率性向上ROICの改善に向けて構造改⾰に伴う減損により⼀時的に本来のROIC実⼒値を下回る⾒込み

ROIC

5%

6％(除減損)

ー

アセット
ライト

1011%

8％
20

21

22

25

FY20-22

既に実施
収益改善

+2pt
WACC ハードルレート

3％
19⾒込

+2〜3pt

FY23-25

300億円規模の収益改善（ DX、全社横断のコスト構造改⾰、 ＋2pt
コーポレート業務変⾰ 等）

当初予定の1,000億円を⼀部前倒し

⾮重点事業の再編

約500億円

1,000億円規模＋1pt

継続的な収益改善（健康価値の創出による単価向上 等）

1〜2

＋

pt

22年度までに⾒極めた事業の再編、＋0.5
持たざる経営（エコシステム）pt

500億円規模

当初予定より積み増し、25年度までに計2,000億円のアセットライト＋Xpt

ROIC寄与イメージ(FY19対⽐)

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

18

ROIC改善のロードマップを詳しく説明します。
まず発射台のFY19は、構造改革や減損等でROIC3%（除く減損6％）
FY20-22で、全社横断のコストダウンと重点事業シフトのオーガニック成長で約300億改善します。
加えて、アセットライト施策をFY19に前倒しした分に加えて1,000億規模実施することで、ROIC8％までは確実に改善できる見通しです。
FY23-25では、健康価値訴求による単価向上などによる継続的な収益向上と重点事業シフトを進める中で、FY20-22の見極め事業のうち、非重点化する事業のアセットライト
を更に500億円程度想定しています。
これに加えて、資産増加を抑える経営によりROICを改善しFY25に10-11％を実現します。
この間、資本コストは5％程度になるようにD/Eレシオを50％を目途にコントロールして
いきます。

18

オーガニック成⻑

5%以上のオーガニック成⻑に向けて

オーガニック成⻑の伸⻑

新成⻑モデルの構築

5%〜

⽣活者と直接つながり、
個々⼈の健康課題を解決する事業を構築(認知機能向けパーソナル栄養 等)＋3%〜

FY19対⽐4%＋2%
FY19対⽐うま味によるおいしい減塩 等

1.8

1.3
0.7
2.0

2.0

⾷と健康のエコシステムによる単価向上

1.2

ライフスタイルに対応した
おいしさ追求による単価向上

ライフスタイル変化を捉えた隣地拡⼤
製品／ブランドの不断の改訂 等重点事業への集中

重点事業は4％／年成⻑(FY15-18)
重点事業⽐率をFY22に70%、FY25に80%まで引き上げ

2.0
新興国が牽引する市場成⻑

FY19

FY22

FY25

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

19

オーガニック成長5％超に向けた成長回帰への戦略を整理して説明します。
FY19のオーガニック成長は2％。そのうち重点事業成長は4％成長を続けています。
FY20-22、FY23-25と重点事業比率を70％、80％と引き上げていくことで、全体成長を+0.7～+1.2%持ち上げられると見ています。
更には重点事業による健康価値を高めるなど、単価成長で1.3～1.8％向上します。
FY25には、生活者と直接つながるパーソナルな健康課題解決で新事業モデルを上乗せして5％成長を実現する構想です。

19

成⻑戦略

既存製品の提供価値・チャネルを拡⼤し、安定成⻑を実現する
コンシューマー⾷品(調味料・⾷品、冷凍⾷品)の例

ライフスタイル変化

1.2億⼈

＋

1

⾼単価

世界のプレミアム市場の拡⼤(1)新成⻑モデル／健康価値による単価向上
隣地拡⼤

都市⼈⼝の増加（FY15-30）(FY22)

EC市場規模TT中⼼の当社にとってホワイトスペース（中国等、東アジア）

喫⾷シーン拡⼤を捉えた
プレミアム製品展開(アセアン、ラ⽶)TTチャネルの強みで地域拡⼤(南アジア・アフリカ)

TTチャネル

既存
1 : タイ、ブラジル、インドネシア、フィリピン、ベトナム
Source: UN, Euromonitor

外⾷チャネルの深堀

製品⼒ ／ ブランドの強化

55-65B$ インドネシアの低単価(FY17)

⽇本品質のEC展開

不断の改訂

チャネルの多様化

8B$

和⾷を中⼼とした
アジア⾷⽂化のグローバル展開（北⽶・欧州）

提供価値

都市で上位中間所得層・⾼所得層が増加
⾮都市部の買い求めやすい製品展開中⼼の当社にとってホワイトスペース

スマートな調理を⽀える製品で時短ニーズ開拓MTチャネルチャネル

EC･オフィス･外⾷

新規

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

20

安定成長の土台という意味で、既存製品に提供価値を加え、チャネルを拡大することによる収益基盤強化も大事です。
当社の主要事業展開国でも都市生活者の人口が1.2億人増加し、世帯あたり収入の上昇を機会として、コンシューマ食品の不断の改訂とプレミアム戦略をとっていきます。
また、ECを中心として、オフィス、外食などのチャネル開発も安定成長の基盤として取り組んでいきます。

20

新成⻑モデル

課題解決型のエコシステムを国内外に展開し、単価を向上構築したモデルを国内外に横展開

コミュニティと連携したエコシステムを構築
減塩・適塩における「岩⼿県モデル」
社会価値

経済価値

岩⼿県の塩分摂取量が全国ワースト１位から２０位程度改善1

減塩製品の単価+20%

減塩製品の売上成⻑ CAGR10%
（FY14-17）「岩⼿県モデル」等の展開を通じ、39都道府県まで協働を拡⼤2

味の素 地域⾷材を活⽤した減塩メニューの提案
 栄養⼠会、流通等との勉強会

⾏政

⾏政

味の素

 県⺠意識改⾰キャンペーン
 毎⽉28⽇「いわて減塩・適塩の⽇」

流通 減塩を訴求する店頭イベント、チラシ、プロモーション
メディア

⽇本国内

流通

世界
⽇本のモデルを世界に展開• ベトナム学校給⾷プロジェクト• Victory Project®
（ブラジル・東南アジア）等

メディア

 減塩の啓発、キャンペーン等の紹介、メニューの普及

1: 2012年の男性12.9g（全国1位）、⼥性11.1g（全国1位）から、2016年には男性10.7g（全国21位） 、⼥性9.3g（全国18位） 2: 2019年現在
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

21

健康価値の高い製品をいかに定着させていくかの戦略モデルを説明します。
左の図は、岩手県モデルです。
「塩分摂取量全国ワースト1」の汚名返上のために、行政、流通、メディアと連携した地域エコシステムを構築し、当社は、減塩製品、地域食材と組み合わせた減塩
メニュー提案で、食習慣の改善に貢献しつつ、減塩製品の単価向上を上乗せした高い売上成長を果たしました。
日本国内では、このような食習慣改善の地域協働を39都道府県にする成功となっています。
海外では、ベトナム学校給食プロジェクトの他、アセアン、ブラジルでのアスリート支援
プロジェクトをきっかけに地域コミュニティとの協働を開始しており、ここを接点に「岩手県モデル」を横展開します。

21

新成⻑モデル

認知機能などで、パーソナル栄養のプラットフォームを開発深刻化する健康リスク

加齢による認知機能の低下

⽣活習慣病

フレイル

神経伝達物質であるアミノ酸の可能性に注⽬

…

リスク検査

ソリューション

個々⼈の将来の認知機能低下リスクを分析

アミノ酸バランスの改善をパーソナライズしてサポート• アミノインデックス®を認知領域に展開• アミノ酸バランス改善サービス• 認知機能維持に効果的なアミノ酸の摂取状況を⾒える化• ⾷事データや認知機能テストなどを活⽤「⾷事診断アルゴリズム」の確⽴

⾷品やサプリメントの販売
レシピの提案• EC等と連動させ、D2C1で継続的に⽣活改善を サポート

⾷事と認知機能に関するエビデンスの構築

将来の認知機能維持のために必要な⾷事アミノ酸バランスを開発

1 : Direct to Consumer
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

22

新成長モデルの事業化について説明します。
認知機能低下について、「アミノインデックス」での早期発見を進めています。これによって、認知機能維持に効果的なアミノ酸の摂取状況を見える化することができます。
今後、先端的なコホート研究との協働により「食事診断アルゴリズム」を確立できると考えています。
フェーズ2で 100億円規模の認知機能に係るアミノ酸バランス改善のパーソナライズ
事業に創出したいと考えています。

22

経営資源の集中重点事業に投資をフォーカスする(⾦額は3年合計)

R&D
無形
資産

マーケティング
DX投資・事業モデル開発・⼈財

有形
資産

設備投資

1 : FY20単年予算⾦額を3年分に換算

17-19

重点事業への投資⽐率
20-22

840億円

870億円1

77%

80%~

965億円

940億円

60%

80%

23-25

80%~

80%~

260億円

－

100%

2,300億円

2,100億円

44%

64%

100%

80%~

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

23

FY20-25では、重点事業への投資を高めていきます。
R&D、マーケティング、設備投資の80％を重点事業に振り向けていくことに加えて、新たにデジタル・トランスフォーメーションによる業務効率性、新事業モデル構築、人財開発にFY20-22で260億円を投資します。

23

⼈財と組織⼈財投資を増やし、⽣産性の⾼い課題解決型組織をつくる
⼈財投資
⼀⼈当たり
⼈財投資を増加1
単価︓千円

エンゲージメント

課題解決⼒
の向上

⽣産性向上
⼀⼈当たり
売上⾼を向上• 「ASVの⾃分ごと化」を加速
⼀⼈ひとりがASV⽬標を⽴案• 研修による健康課題やデジタルリテラシーの向上• ベンチャー協業、起業家育成

FY19を100とした場合

134

880
多様性

イノベーション
の加速• 2030年までに⼥性取締役とライン責任者の30％2を⼥性に340

⼥性版⼈財委員会
寛容で挑戦を促す組織⽂化

働き⽅
17-19 20-22 23-25

1 : 味の素㈱の⾦額 2. 味の素㈱における⽐率

115
100

環境変化への対応⼒の向上• 顧客価値に繋がらないあらゆる無駄をなくし、
デジタル活⽤でスピードアップ• グローバル/機能横断でのマネジメントの標準化

19

22

25

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

24

新ビジョン実現のために、生産性の高い課題解決型組織に変革するための人財投資を強化し、現中計比、約2.5倍に高めます。
１．健康課題やデジタルリテラシーを高め、ビジョンの実現に主体的に関わる人材を増やします。エンゲージメントサーベイの「ASV自分ごと化」で追跡します。
２．イノベーションを加速するためにダイバシティを進めます。
日本は、2030年までに女性取締役とライン責任者の30％を果たします。
３．「働き方改革」をバージョンアップし、環境変化への対応力向上を図ります。
顧客価値に繋がらないあらゆる無駄をなくし、デジタル活用でスピードアップします。

24

DX

変⾰のためのDX施策

20-22

23-25

フェーズ1

2030年のゴール

フェーズ2

Dx4.0
Dx3.0
Dx2.0
Dx1.0
エコシステム変⾰
⾃社
オペレーション変⾰

社会変⾰＄

事業モデル変⾰業界の最先端へ

新事業開発
診断・サービス等への提供価値の拡⼤

マーケ 個々に完全パーソナライズすることで、ROIを向上
SCM 他社と物流・⽣産のネットワークを連結

業務プロセス 顧客視点で業務のムダをなくし、デジタルでスピードアップ
R&D 開発期間を半減
SCM フレキシブルSCM、在庫圧縮

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

25

デジタル・トランスフォーメーションについて説明します。
自社オペレーション変革、エコシステム変革、事業モデル変革、業界の最先端として社会変革を目指します。それぞれをDX1.0～4.0で表し、テーマごとに進階をマネジメントしていきます。
FY20-22テーマは、
自社オペレーション変革として
１．業務プロセスを顧客視点で見えるかしてスピードアップ
２．研究・開発期間の半減
３．フレキシブルなサプライチェーンマネジメントで在庫の圧縮
エコシステム変革として、
４．マーケティング
５．他社との物流、生産のネットワーク構築
FY23-25には、事業モデル変革として、
６．D to Cなど新事業開発
７．診断、サービス開発の実現を目指します。

25

財務戦略

2025年に向けた財務戦略

キャッシュ・イン• 事業構造の変⾰により、FY17-19を上回る営業CFを創出• 資産圧縮を進め、成⻑投資に向けた⼗分なキャッシュを確保成⻑投資

• 有形資産から無形資産、⾮重点から重点事業へ投資をシフト• ⼀⽅、資産圧縮と外部とのエコシステム形成で資産増加を抑制

資⾦調達• ネットD1/Eレシオ50%程度を⽬安に資⾦調達し、資本コストが5-6%になる資本構成を実現する

株主還元• 総還元性向は50%~を⽬途• 構造改⾰を断⾏するFY20以降においても、配当性向を40%を⽬途に、現在の配当額を維持・増配• TSRを役員報酬の算定に反映

1 : ネットD: 有利⼦負債－現預⾦×75%
Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

26

FY25に向けた財務戦略について説明します。
キャッシュインは構造改革のフェーズ１も、FY17-19を上回る営業CFを創出します。
資産圧縮により成長投資に十分なキャシュを確保できます。
資金調達は、ネットDEレシオ50%を目途とし、資本コストを5～6％になる資本構成に
グローバルコーポレート本部がマネジメントします。
17-19中計において、海外子会社の親会社支配を高めるためネットDEレシオが上昇します。
足下の財務健全性を向上すべく有利子負債の返済に取り組みます。
株主還元ポリシーにおいては、総還元性向50％超を目途とする方針を継続します。
構造改革を断行するFY20-22は、配当性向40％を目途に現在の配当額を維持・増配します。
また新たにTSRを役員報酬の算定に組み込むことを検討中です。

26

FY22に向けたバランス・シートとキャッシュ・フロー

バランス・シート
FY19（⾒込）FY22（計画）

総資産: 約1兆3,600億円

総資産: 約1兆4,100億円

在庫

在庫
有利⼦負債

重点事業
資産
その他事業
資産





キャッシュ・フロー

有利⼦負債

イン

アウト

各種投資
2,900億円

営業CF・資産圧縮等
4,000億円〜

重点事業
資産

株主還元
1,000億円〜

その他事業
資産

重点事業の⽐率を⾼めながら、有形固定資産を削減
約10⽇のCCC改善と合わせ、総資産の増加を抑制
ROE>ROIC>ROA>WACCの構造を作る

無形投資:約2,100億円≒ 有形投資:約2,100億円

R&D︓約870億円
マーケティング︓約940億円
DX︓約260億円

設備投資︓約2,100億円

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

27

最後に、FY20-22のB/Sとキャッシュフローについてご説明します。
フェーズ１の構造改革によって、FY22の総資産は1兆4千億円程度になる見込みです。
有形資産投資が2,900億円、アセットライトで▲1,000億円、株主還元に▲1,000億円、当期純利益と償却費の累積でFY19に対し500億円程度の増加となります。
同期間のキャッシュフローについては、重点事業のオーガニック成長と効率化によって、キャッシュインは4,000億円超を見込みます。
キャッシュアウトは、設備投資は重点化して2,100億円程度にとどめ、残りは、主に海外子会社の親会社支配を高める財務戦略と新事業モデルを作るためのベンチャー投資など若干のM&Aで800億円程度を計画していますが、株主還元方針にそって必要な
1,000億円超のキャッシュは十分確保して参ります。

27

Thank you.
28

28

参考資料

29

29

先進国のみならず、新興国においても⾼齢化が進⾏する

60歳以上の⼈⼝⽐率 (%)
34

2020年
2030年

38
27
19

23

26
19
14

⽇本

タイ

⽶国

ブラジル

17
12

10

ベトナム

14
9

11

インドネシア フィリピン• 当社が展開する主要新興国においても、2030年の60歳以上⼈⼝は1.3億⼈となり、⽇本の総⼈⼝を超える• 先進国に留まらず、世界中で加齢に伴う機能低下が課題に
Source: UN Stats

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

30

30

コーポレートブランド価値の向上に引き続き取り組む
コーポレートブランドの位置づけ

今後の取り組み企業価値を⾼める重要なレバーとして、2030年にブランド価値2,000百万ドルを⽬指す

⾼効率持続成⻑の実現

財務
価値
顧客

• コーポレートブランド価値+

栄養価値創造への取り組み
環境課題への取り組み

企業価値
⼈財・組織
• 従業員
エンゲージメント

財務• 時価総額「⾷と健康の課題解決企業」として、統合的にメッセージを発信し価値を蓄積

ESG
価値

MSGの正しい理解の浸透

東京
オリンピック・
パラリンピック

Diversity

栄養サミットHealthWellness

Nutrition

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

31

31

成⻑加速に向けて、イノベーションの仕組みを変⾰｢⾷と健康｣の将来像

未来像からバックキャストして事業開発

事業開発
R&D

リーンスタートアップ(10-20年後の姿)

アジャイル
開発

オープン&リンクイノベーション (イノベーションのエコシステム)
味の素アクセラレータープログラム• 社外ベンチャーとの協業• 社内起業家育成

グローバルのR&Dネットワーク拡⼤

顧客との共創深化• Customer Innovation Center

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

32

32

重点事業、⾮重点事業、検討・再構築事業

⾼効率性検討事業成⻑性• ヘルスケアの⼀部• 動物栄養 (スペシャリティ)• 電⼦材料他

⾮重点事業• 動物栄養 (コモディティ)• MSGの⼀部• 冷⾷ (⼀部ローカルメニュー)

低

重点事業
• 調味料
• 栄養・加⼯⾷品• S&I（加⼯⽤調味料）• 冷凍⾷品 (アジアン、デザート)• ヘルスケア (PCM、アミノ酸、DM他)
成⻑戦略再構築事業• 国内調味料の⼀部• 海外加⼯⾷品の⼀部• 飲料の⼀部

効率性

⾼Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

33

33

重点事業とその他事業の⽐較

構成⽐

成⻑性

(FY18実績)

売上⾼成⻑率

100
21
41

(%)

5

20

その他
4

47

50
79
25

(FY17-18平均)

(%)

15

0

59

事業利益率

(FY15-FY18CAGR)

(%)

75

効率性

53

重点
事業

-8

-5

10

16

6
0

売上⾼ 総資産

事業
利益

-10

重点事業

その他

5

重点事業

その他

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

34

34

セグメント変更
19年度まで20年度以降19年度⾒込
売上⾼

事業利益率

(億円)

(%)

調味料・⾷品

6,545

11.3

冷凍⾷品

2,107

-0.3

ヘルスケア 等

2,449

6.3

調味料・加⼯⾷品

⽇本⾷品

コーヒー類
冷凍⾷品

⾷品
調味料・加⼯⾷品

海外⾷品

加⼯⽤うま味調味料・⽢味料
冷凍⾷品

アミノ
サイ
エンス

ヘルスケア

ライフ
サポート

アミノ酸
その他

動物栄養
化成品
その他

その他︓

284

全社︓

11,385

7.7

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

35

35

事業戦略: 調味料・⾷品
2019年度⾒込

調味料

栄養
・
加⼯⾷品

S&I
（加⼯⽤調味料）

22年度計画売上⾼（億円）

6,545-

オーガニック売上⾼成⻑率

1%

5%

事業利益率

11%

12%

健康価値の強化・製品拡⼤

ライフスタイルの変化への対応• 健康価値の訴求・製品拡⼤- 「うま味によるおいしい減塩」の訴求強化による、既存製品、減塩製品の拡⼤- ⾁・⾖腐等タンパク質の摂取を促進する製品の開発・拡⼤• スマートな調理を⽀える隣接製品領域の拡⼤- 電⼦レンジ調理のメニュー調味料など
調理 スタイルの変化に対応- ASEAN、ラ⽶等を中⼼とした、都市の調理時間短縮ニーズに対応した製品拡⼤• 健康課題の解決につながる栄養が⼿軽に補給できる製品の拡充・開拓- 精神疲労の軽減、認知機能低下抑制につながる
栄養が補給できる新領域- たんぱく質補給できる簡便⾷のグローバル展開• やすらぎ、栄養が得られるパーソナルな⾷品- 健康価値を⾼めたスープ、飲料など新領域のグローバル展開- 特定の⽣活者にパーソナルな健康栄養製品を届けるEC等 新チャネルの強化• おいしさを維持しつつ、減塩等の健康価値を実現するソリューション提供⼒の向上• クリーンラベル、ビーガンなどの世界的な⽣活者の志向変化に対応したソリューション拡充– 代替⾁/代替乳製品への対応– 海外フードサービスへのソリューション展開•
北⽶ モア・ザン・グルメ社により伸⻑する外⾷
ハイエンドへのアプローチ–

呈味、⾷感、⾹気の統合型ソリューション進化–

グローバルキーアカウントとの取組深化• 介護・病院給⾷向けのAI献⽴システム構築

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

36

36

事業戦略: 冷凍⾷品
2019年度⾒込
2,107-

オーガニック売上⾼成⻑率

2%

3%

-0.3%

3%

事業利益率

健康価値の強化・製品拡⼤

冷凍⾷品

22年度計画売上⾼（億円）ライフスタイルの変化への対応• 健康ニーズに応える、冷凍⾷品領域の• 楽しさ、サステナビリティ等の、多様な消費者拡⼤・開拓のニーズに応える新たな冷凍⾷品領域の開拓– おいしく減塩された製品の拡⼤– 海外での⽇本スタイルのGyoza展開– たんぱく質の摂取を促進する– ベジタリアン向け製品
植物性たんぱく質を利⽤したアジアン冷⾷– 低GI/アレルゲンフリー等、⾼付加価値の• フードサービスにおける⼈⼿不⾜に対応した製品
オペレーション課題解決製品の拡充– ⾼齢者の健康課題解決に役⽴つ– パティシエ品質のスイーツ
栄養ケア⾷品の拡⼤

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

37

37

事業戦略: ヘルスケア等
2019年度⾒込
2,449-

オーガニック売上⾼成⻑率

3%

4%

事業利益率

6%

12%

健康価値の強化・製品拡⼤

ヘルスケア

電⼦材料

22年度計画売上⾼（億円）ライフスタイルの変化への対応• 味の素バイオファーマサービスの事業拡⼤– ⼤⼿製薬企業との良好な受託関係を基に、抗体医薬、核酸医薬等の成⻑領域により事業基盤を強化• アミノ酸を活⽤した再⽣医療培地、メディカルフードの事業展開• アミノインデックス®の検査分野拡⼤と、パートナ
シップ、ソリューション提供のエコシステム構築――• グローバル市場の追い⾵を捉えた事業成⻑– ５Gによるクラウドサーバー⽤途の拡⼤– ⾼速通信によって⽣まれる新たなネットワークサービス向け需要への展開

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

3838その他の構造⽬標

20-22

23-25

構造改⾰

再成⻑

フェーズ1

FY19

FY22

FY25

3%

10%〜

12%〜

事業利益率

7.7%

10%〜

13%〜

ROA(事業利益ベース)

6.2%

8%〜

12%〜

(⾒込)

ROE
KPI

フェーズ2

(⽬標)

(⽬標)

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

39

39

FY22に向けた利益推移イメージ︓
早期に構造改⾰を断⾏し、利益を向上していく
構造改⾰費⽤
その他
親会社の所有者に帰属する当期利益

構造改⾰費⽤の増加可能性あり

構造改⾰費⽤の増加に伴い利益減少のリスクあり

FY19

FY20

FY21

FY22

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

40

40

FY22に向けた地域別の売上⾼成⻑率・BP率

売上⾼成⻑率BP率(FY19-22 CAGR)(FY22)

⽇ 本

2%

9%

アジア

4%

15%

⽶ 州

5%

8%

欧州、中東および
アフリカ

-5%

9%

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

41

41

20-25中期経営計画の前提条件（為替）為替レート

事業利益への為替感度（換算）

事業利益への為替感度（貿易）

USD

107.00±1円 →約1億円

1円安
USD

EUR

123.00±1円 →約0.5億円

0.1EUR安 vs
USD

約0億円
＋約5億円

vs

THB

3.42 ±0.01円 →約1億円

1THB安
USD

vs

BRL

28.16

0.1BRL安USD

vs±1円 →約3億円

約0億円

＋約3億円

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

4242

コロナウィルスの事業への影響（3か⽉間継続の場合）
ネガティブ影響

⼯場停⽌による固定費増

中国からの輸⼊原料代替

最⼤6億円

最⼤3億円

上海味の素アミノ酸社 ︓ 0.8億円／⽉
上海味の素調味料社 ︓ 1.2億円／⽉

⽇本およびアジアの主⼒⼯場で使⽤している中国からの輸⼊原料を代替

⽇本および主要国での景気への影響(インバウンド、外⾷、会議など）

ポジティブ影響

原燃料費DOWN

MSG他、素材市場への影響（確認中）

最⼤2.5億円
原油およびタピオカの値下がりにより、
国内︓0.2億円
海外︓2.3億円

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

4343

 本資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記載は、本資料の発表⽇現在における将来の⾒通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束する
趣旨のものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、⼤きく異なる結果となる可能性があります。
 本資料には監査を受けていない概算値を含むため、数値が変更になる可能性があります。

Copyright © 2020 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

4444