ＳＭＴ 米ドル建新興国債券インデックス・オープン（為替ヘッジあり）

追加型投信／海外／債券／インデックス型
当ファンドは、特化型運用を行います。
交付運用報告書
第20期（決算日 2023年10月20日）（作成対象期間 2023年４月21日～2023年10月20日）

基準価額
純資産総額
騰落率
分配金合計

当期末

受益者のみなさまへ

8,557円
315百万円△9.0％0円

平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
さて、
当ファンドは、このたび、上記の決算を行いました。
当ファンドは、主として米ドル建の新興国債券に投資し、ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキ
シマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）に連動する投資成果を目指して運用を行いました。実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いました。こ
こに期間中の運用状況についてご報告申しあげます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申しあげます。

（注１）以下本書において、基準価額及び分配金は１万口当たりで表記しています。
（注２）騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

■口座残高など、お客さまのお取引内容についてのお問い合わせお取引のある販売会社へお問い合わせください。
■当運用報告書についてのお問い合わせ
フリーダイヤル：0120-668001(受付時間は営業日の午前9時～午後5時です｡)

三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社

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当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供することを定めております。上記ホームページにアクセスし、「ファンド検索」
等から、当ファンドのページを表示させることにより、運用報告書（全体版）を閲覧及びダウンロードすることができます。
なお、ご請求いただいた場合には交付いたしますので、販売会社までお問い合わせください。

＜510056＞

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12023/12/05

11:11:09

運用経過の説明
１ 基準価額等の推移
11,00020

10,00015

9,000

108,000

57,0005
第20期首 2023/4
純資産総額（億円）（右軸）
基準価額（円）（左軸）

678

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）

90
10
第20期末

第20期首：9,400円
第20期末：8,557円（既払分配金0円）
騰落率：△9.0％（分配金再投資ベース）（注１）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。
また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３）分配金再投資基準価額及びベンチマークは、2023年４月20日の値を基準価額に合わせて指数化しています。

ベンチマークは、
ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）です。詳細につきましては後記をご覧ください。

２ 基準価額の主な変動要因
ベンチマークであるブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）と連動する投資成果を目標として運用を行った結果、当期の基準価額はベンチマークとほぼ同じ動きとなり、下落しました。

1

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運用経過の説明
３ １万口当たりの費用明細項目（ａ）信託報酬（投信会社）（販売会社）（受託会社）（ｂ）売買委託手数料（株式）（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（投資信託証券）（商品）（先物・オプション）（ｃ）有価証券取引税（株式）（新株予約権証券）（オプション証券等）（新株予約権付社債（転換社債））（公社債）（投資信託証券）（ｄ）その他費用

当期（2023年4月21日～2023年10月20日）
項目の概要
金額
比率
31円
0.330％ （ａ）信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕
×信託報酬率
期中の平均基準価額は9,276円です。
信託報酬に係る消費税は当(作成)期末の税率を採用しています｡（13）（0.138） 委託した資金の運用、基準価額の計算、開示資料作成等の対価（16）（0.170） 交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（2）（0.022） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価－－〔期中の売買委託手数料〕（ｂ）売買委託手数料＝
×10,000〔期中の平均受益権口数〕
（－）
（－）
（－）
（－） 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払（－）（－） う手数料
（－）
（－）
（－）
（－）
－

（－）
（－）
（－）
（－）
（－）
（－）
7

（保管費用）（6）（監査費用）
（その他）
合計

（0）
（0）
38

（－）
（－）
（－）
（－）
－

〔期中の有価証券取引税〕（ｃ）有価証券取引税＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（－）（－） 有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関す（－） る税金
（－）
（－）
（－）
0.074
〔期中のその他費用〕（ｄ）
その他費用＝×10,000〔期中の平均受益権口数〕（0.070） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用（0.003） 監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用（0.002） その他は、信託事務の処理等に要するその他諸費用
0.404（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）
は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
なお、売買委託手数料、有価証券取引税及びその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注２）各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）「比率」欄は、１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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運用経過の説明＜参考情報＞総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）
を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.81％です。
その他費用
0.15％

運用管理費用
（受託会社）
0.04％

運用管理費用
（投信会社）
0.28％
総経費率
0.81％

運用管理費用（販売会社）
0.34％（注１）各費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）上記の前提条件で算出したものです。
このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

3

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32023/12/0511:11:11

運用経過の説明
４ 最近５年間の基準価額等の推移（2018/10/22～2023/10/20）

16,00025

14,00020

12,00015

10,000108,000

56,0002018/10/22

2019/10/21

2020/10/20

純資産総額
（億円）
（右軸）
基準価額
（円）
（左軸）

2021/10/20

2022/10/20

02023/10/20

分配金再投資基準価額（左軸）ベンチマーク（左軸）（注１）分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとして計算しております。
（注２）分配金再投資基準価額及びベンチマークは、2018年10月22日の値を基準価額に合わせて指数化しています。

2018年10月22日 2019年10月21日 2020年10月20日 2021年10月20日 2022年10月20日 2023年10月20日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額（円）
10,941
12,37913,184
12,7408,576
8,557
期間分配金合計（税引前） （円）－00000
分配金再投資基準価額騰落率（％）
－
13.1
6.5
△3.4
△32.7
△0.2
ベンチマーク騰落率（％）
－
14.8
7.1
△3.0
△33.7
△0.3
純資産総額
（百万円）
374494525
443298315
ベンチマークは､ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）です｡
ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックスとは、Bloomberg Finance
L.P.及び、その関係会社（以下「ブルームバーグ」と総称します。）が開発、算出、公表をおこなうインデックスであり、新興国が発行する米ドル建ての国債のうち、ブルームバーグが定める基準により投資適格格付が付与されていることなどの一定の要件を満たす国債の総合投資収益を時価総額比率で加重平均し指数化したものです。
「円ヘッジ・円ベース」は、対円の為替ヘッジを考慮して算出した指数です。
Bloomberg ® 及びブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックスは、
Bloomberg Finance L.P.及び、同インデックスの管理者であるBloomberg Index Services Limitedをはじめとする関連会社のサービスマークであり、三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社による特定の目的での使用のために使用許諾されています。

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運用経過の説明
５ 投資環境130

米ドル建新興国国債のスプレッドが若干タイトニングした一方、それを上回る米国国債利回りの上昇（債券価格は下落）を受けて、米ドル建新興国国債利回りは上昇しました。
米国国債利回りは、強い経済指標やインフレ圧力が継続する中、ＦＲＢ（米連邦準備理事会）高官らの利上げを否定しない発言を背景に、利上げ長期化観測が高まったことなどを受けて、上昇しました。加えて、大手格付会社による米国債格下げや米財務省の定例入札における発行増額なども、利回りの上昇を後押ししました。

ベンチマーク

120
110
10090
当期首

当期末

６ 当ファンドのポートフォリオ「米ドル建新興国債券インデックス マザーファンド」の受益証券をほぼ100％組み入れ、実質組入外貨建資産に対して為替ヘッジを行うことで、ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）に連動することを目指しました。
【「米ドル建新興国債券インデックス マザーファンド」の運用経過】
ベンチマークであるブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円換算ベース）と連動する投資成果を目標として運用を行いました。
（１）債券組入比率
期を通じて高位を維持しました。
（２）
ポートフォリオ構成
ベンチマークの投資国構成比率やデュレーション・満期構成等の諸属性を極力反映させることでベンチマークとの連動を目指しました。

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運用経過の説明
７ 当ファンドのベンチマークとの差異
以下のグラフは、当ファンドの基準価額（分配金込み）とベンチマークの騰落率の対比です。
（％）
0
△5

当ファンドは、期を通じて概ねベンチマークに連動しました。
マザーファンドにおけるポートフォリオ要因などが主なプラス要因となりました。

基準価額
ベンチマーク△10△15△20

第20期

８ 分配金
基準価額水準、市況動向等を考慮して、収益分配は見送りとさせていただきました。
なお、収益分配に充てず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。
（１万口当たり・税引前）
第20期

項目
当期分配金

2023年４月21日～2023年10月20日（円）－（対基準価額比率）

（％）

（－）

当期の収益（円）－

当期の収益以外（円）－

翌期繰越分配対象額

（円）

8,165

（注１）
「当期の収益」及び「当期の収益以外」は、円未満を切り捨てて表示していることから、合計した額が「当期分配金」と一致しない場合があります。
（注２）
当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注３）－印は該当がないことを示します。

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今後の運用方針
米ドル建新興国債券インデックス マザーファンドの受益証券への投資を通じて、主として米ドル建の新興国債券に投資し、ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）に連動する投資成果を目指します。
実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行います。

お知らせ
該当事項はありません。

当ファンドの概要
商 品 分 類 追加型投信／海外／債券／インデックス型
信 託 期 間 信託期間は2013年12月27日から無期限です。
運 用 方 針 投資信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
SMT 米ドル建新興国債券
イン デックス・オー プ ン 下記のマザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
主要投資対象 （為 替 ヘ ッ ジ あ り）
米ドル 建 新 興 国 債 券
米ドル建の新興国債券を主要投資対象とします。
インデックス マザーファンド
米ドル建新興国債券インデックス マザーファンドの受益証券への投資を通じて、主として米ドル建の新興国債券に投資し、ブルームバーグ・US・エマージング・ソブリン・マキシマム・レイティング・インベストメント・
運 用 方 法グレイド・インデックス（円ヘッジ・円ベース）に連動する投資成果を目指します。
実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行います。
年２回、毎決算時に委託会社が基準価額水準、市況動向などを勘案して分配金額を決定します。ただし、分配を行わないことがあります。
分 配 方 針
分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益及び売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
当ファンドは特化型運用を行います。
当ファンドの実質投資対象である新興国が発行する米ドル建債券には、一般社団法人投資信託協会規則で定める寄与度が10％を超える又は超える可能性の高い支配的な銘柄が存在するため、特定の銘柄への投資が集中することがあります。
当該銘柄のエクスポージャーが投資信託財産の純資産総額の35％を超えないように運用を行いますが、当該新興国に政治、経済情勢の変化、外国為替規制、資本規制、税制の変更等の事態が生じた場合又はそれが予想される場合には、大きな損失が発生することがあります。

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代表的な資産クラスとの騰落率の比較（2018/10～2023/9）

150％
100％
50％
0％
△50％
△100％

14.5％

42.1％
6.8％

62.7％

59.8％
15.0％

5.9％

△3.1％
△16.0％△31.6％△12.4％△19.4％

当ファンド

先進国株

新興国株

日本株

最大値
最小値
平均値

5.4％

7.9％ 3.0％

21.5％
3.5％

△5.5％△0.6％△6.1％

△8.8％

日本国債

新興国債

先進国債

（注１）2018年10月～2023年９月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の平均・最大・最小を、当ファンド及び他の代表的な資産クラスについて表示したものであり、決算日に対応した数値とは異なります。
（注２）
当ファンドの年間騰落率は、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算した年間騰落率が記載されていますので、実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
（注３）各資産クラスの指数
日本株・・・・ TOPIX（東証株価指数）（配当込み）※１
先進国株・・・ ＭＳＣＩコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）※２
新興国株・・・ ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）※３
日本国債・・・ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債※４
先進国債・・・ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）※５
新興国債・・・ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※６
海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベース指数を使用しております。
※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
※１ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）とは、株式会社ＪＰＸ総研が算出、公表する指数で、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、浮動株ベースの時価総額加重方式により算出されます。
「配当込み」指数は、配当収益を考慮して算出した株価指数です。同指数の指数値及び同指数に係る標章又は商標は、株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利・ノウハウ及び同指数に係る標章又は商標に関するすべての権利はＪＰＸが有します。
ＪＰＸは、同指数の指数値の算出又は公表の誤謬、遅延又は中断に対し、責任を負いません。本商品は、ＪＰＸにより提供、保証又は販売されるものではなく、本商品の設定、販売及び販売促進活動に起因するいかなる損害に対してもＪＰＸは責任を負いません。
※２ ＭＳＣＩコクサイ・インデックスとは、MSCI Inc.が開発した日本を除く世界の主要国の株式市場の動きを表す株価指数で、株式時価総額をベースに算出されます。
また「配当込み」指数は、配当収益を考慮して算出した株価指数です。同指数に関する著作権等の知的財産権及びその他の一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。
また、MSCI Inc.は同指数の内容を変更する権利及び公表を停止する権利を有しています。
※３ ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックスとは、MSCI Inc.が開発した世界の新興国株式市場の動きを表す株価指数で、株式時価総額をベースに算出されます。
また「配当込み」指数は、配当収益を考慮して算出した株価指数です。同指数に関する著作権等の知的財産権及びその他の一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。
また、MSCI Inc.は同指数の内容を変更する権利及び公表を停止する権利を有しています。
※４ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債とは、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が公表する、国内で発行された公募固定利付国債の市場全体の動向を表す投資収益指数で、一定の組入れ基準に基づいて構成された国債ポートフォリオのパフォーマンスを基に計算されます。同指数の知的財産権は野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。なお、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社は、同指数の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、同指数を用いて行われる当社の事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。
※５ＦＴＳＥ世界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。FTSE Fixed Income LLCは、本ファンドのスポンサーではなく、本ファンドの推奨、販売あるいは販売促進を行っておりません。
このインデックスのデータは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLCは、当該データの正確性及び完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。
このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利はFTSE Fixed Income LLCに帰属します。
※６ 本指数は、信頼性が高いとみなす情報に基づき作成していますが、J.P. Morganはその完全性・正確性を保証するものではありません。本指数は許諾を受けて使用しています。J.P. Morganからの書面による事前承認なしに本指数を複製・使用・頒布することは認められていません。Copyright 2014, J.P. Morgan Chase & Co. All rights reserved.

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当ファンドのデータ
１ 当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド
当期末
2023年10月20日
100.3％△0.3％

米ドル建新興国債券インデックス マザーファンド
その他
組入ファンド数

1（注１）組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
（注２）詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

○国別配分○資産別配分

○通貨別配分

その他△0.3％

親投資信託証券
100.3％

日本
100.0％円
100.0％（注）資産別・通貨別配分の比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別配分の比率は組入証券評価額に対する評価額の割合です。
その他は未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

２ 純資産等項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第20期末
2023年10月20日
315,625,946円
368,835,386口8,557円※当期間中における追加設定元本額は42,377,042円、同解約元本額は51,612,487円です。

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当ファンドのデータ
３ 組入ファンドの概要

現時点で入手し得る下記ファンドの直近の決算日の情報を掲載しております。

米ドル建新興国債券インデックス マザーファンド○基準価額の推移○１万口当たりの費用明細（2022年10月12日～2023年10月10日）
項目（a）その他費用
26円（保管費用）
（26）
（その他）
（0）
合計
26（円）
18,00016,00014,00012,00010,000(2022/10/11)(2023/10/10)○上位10銘柄順位
銘柄名
国・地域 組入比率
１ INDON 4.75% 02/11/29 インドネシア 11.3％
10.0％
２ PHILIP 6.375% 10/23/34 フィリピン
パナマ
6.5％
３ PANAMA 4.5% 05/15/47
5.5％
４ INDON 7.75% 01/17/38 インドネシア
4.9％
５ INDON 6.625% 02/17/37 インドネシア
4.3％
６ REPHUN 7.625% 03/29/41 ハンガリー○資産別配分

順位
銘柄名
７ MEX 8.3% 08/15/31
８ MEX 6.75% 09/27/34
９ COLOM 7.375% 09/18/37
10 MEX 5.75% 10/12/10
組入銘柄数（注）組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

○国別配分

その他
2.1％

ルーマニア
5.8％
ペルー
7.8％

○通貨別配分
その他
9.3％

インドネシア
22.2％

コロンビア
7.9％

外国債券
97.9％

パナマ
10.7％

国・地域 組入比率
メキシコ
4.3％
メキシコ
4.2％
コロンビア
4.2％
メキシコ
3.7％
33

ユーロ
0.0％

円
△2.9％

メキシコ
22.1％
米ドル
102.9％

フィリピン
14.2％

（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2023年10月10日現在のものです。
（注２）
１万口当たりの費用明細は組入ファンドの直近の決算期のものです。費用項目の概要等については「運用経過の説明 １万口当たりの費用明細」をご参照ください。
（注３）資産別・通貨別配分の比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別配分の比率は組入証券評価額に対する評価額の割合です。
その他は未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

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