─スタートアップ・エコシステムのさらなる飛躍に向けて

当地は資金調達について高い評価を受けて（注２）おり、それを下支えしているのは活発で厚みのあるベンチャーキャピタル
（ＶＣ）
・エコシ

東南アジアのシ リ コ ン バ レ ー
シンガポールは、グローバルでも存在感をステムの存在だ。１９９０年代半ばに Nationalがさまざま
Science and Technology Board
なＶＣ向けインセンティブや投資ファンドを放つイノベーション・エコシステムを誇る。
ＩＭＤ（国際経営開発研究所）の２０２０年世（注１）界デジタル競争力ランキングでは世界トップ

９年の Technopreneurship Investment Fund
は海外ＶＣの呼び込みや現地ＶＣの振興に重（注２）となり、 Startup Genome
社の Global Startup 創設したことがその源流である。特に、１９９においてもＴＯＰ のEcosystem Ranking
常連だ。多くのスタートアップにとって、資としてスタートを切った。世界の主要エコシステムをカバーするネットワークを構築し、億米ドル超に成長し、他の東南アジア諸国へ給とネットワークを活かした成長支援の両輪スタートアップにとって資金調達と同様に（注３）②豊富な人材、③活性の高いイノベーションで、投資先（２００社超）を支援している。
きた。１９８８年に Singapore TechnologiesのＣＶＣ（ Corporate Venture Capital）として発足、後にテマセク・ホールディングスへの 組 織 再 編 を 経 て、２００８年 よ り Vertex

国内ＳＴＥＭ人材と高度海外人材が集まるタレントハブ

投資先が広がっている点を付け加えておきた００億円以上のアセットを保有する。資金供

今日、東南アジアを代表するＶＣとして３５けであったが、２０１９年には 倍以上の２０１０年には東南アジア全体のＶＣ投資要な役割を果たした。

たかき

なかむら

は１億５０００万米ドル以下、大半は当地向本・人材・パートナーを獲得するハブであり、成長著しい近隣国で事業展開を行うためのゲートウェイである。

チュア・キー・ロック

中村 貴樹

コミュニティー、④ビジョナリーかつ実行に背景にあるのは、①有数の資金調達環境、CHUA Kee Lock
Vertex Holdings
CEOい。当社もエコシステムの発展とともに歩んで86こだわる政府、⑤確かな知財保護環境の５つのポイントだ。

世界トップレベ ル の資金調達環境

2020・104558

20

Executive Director
Partnership Group

シンガポールのイノベーション・エコシステムの現状、今後の展望

変化への対応特集

8,030

3,016
6,000

4,358
4,000

342

投資先一例
ファンドストラクチャー

グローバル市場をカバー
各地域・国をカバー重要な要素が人材だ。先述のＩＭＤランキン

グでは２０１５年以降₆年連続でタレント部門世界トップになる等、高い評価を受けている。内訳をみると、高度ＳＴＥＭ人材の供給と有能な海外人材の取り込みの２点が評価されている。

当地の教育システムは超競争社会であり、ＩＴ・理数系へ非常に力を入れているため、教育課程を通じ高度なＳＴＥＭ人材が輩出される。海外人材に関しては、治安、住環境、教育環境、域内移動環境等、優秀な人材を惹き付ける環境が備わっているのだ。

活性の高い、イノベーションコミュニティー

資本と人材を結び付ける接着剤がコミュニティーだ。
現在はオンラインが主流だが、当地では毎日のようにどこかでミートアップが行われているほか、国際カンファレンスも多い。

（注４）（旧 Block71）
JTC LaunchPad @ One-North
等のインキュベーション施設やＶＣ主催のコミュニティー活動も盛んだ。

隠れた重要インフラが LinkedInや Whats-等のＳＮＳだ。当地では人材の流動性がApp高く、ネットワークを広げたいという普遍的ニーズがある。そのため、 LinkedInで見ず知らずの人からの友達申請は珍しくなく、ＳＮＳ上で有用なイベントやニュースを察知する

46

2020・10

AUM（USD）

グロースステージファンド
アーリーステージファンド＞3.5B
どちらにも対応

2020, YTD
2016
2012
2011

91

7,119
1,239
7,000

5,000

4,673

Investment Amount in USD Millions

8,000

2019
2018
2015

2017
2014
2013

1,497
2010

ヘルスケアに特化
テクノロジー／ IT に特化2,330
1,164

2,007
1,071
834

10128
1,128
10345
140 368
123117
1,000

6,886
2,843
2,487
3,000

545
807
1,565
1,333
2,000

8,662

Southeast Asia
Indonesia
Singapore
9,000

149
150（2010-2020）
図表１ 東南アジアのVC投資額の推移
10,000

出所：Pitchbook

図表２ Vertexのグローバルネットワーク

Vertex Master Fund 2 外部 LP 投資家

Vertex Master Fund

変化への対応

─スタートアップ・エコシステムのさらなる飛躍に向けて特集を開発し、当地にも拠点
cycle Automation

ックチェーンなどの分野が成長していくとみている（２０２０年２月、政府は Startup SGを有するイスラエルの Kryon社は、ＲＰＡ企業のなかで政府認定を受けた数少ない企業の（注５）１つである。また、オンライン中小企業融資

ＩＰＯ環境については発展の余地が大いにことも多い。電話番号がわかれば WhatsApp
ですぐにつながる文化があり、出会ってそのままグループチャットに移行し事業連携の話

プ ラ ッ ト フ ォ ー ム の Validus
は、 GeBizと組み、７０００以上もの登録中小企業サプライある（東南アジアのエグジットにおけるＩＰ（注８）

ＥＤＢによるイノベーション拠点誘致施策

これは日本企業目線では悪いことではない。

グジットが主流であり続けると考えられるが、すると発表）。

や知的財産保護の施策もエコシステムの活性（注９）

ス キ ー ム を 通 じ、３億 シ ン ガ ポ ー ル
Equityドルの追加予算をディープテック領域に充当を進めていくということも普通で、大抵の起ヤーに対し、迅速に無担保融資を提供していＯ比率は１割以下）。当面はＭ＆Ａによるエ先述の優位性を獲得するためのイニシアテ

当社としても、有望なスタートアップと日本（注５）

業家はメールよりも WhatsAppを好む。

る。

ィブを主導し、エコシステムを方向付けていを高めるうえで重要な役割を担う。特に知財と ExecutionのVision
両輪を備える政 府るのが政府だ。貿易産業省（ＭＴＩ）
管轄下のにおいて、世Competitiveness Report 2019
界で２位に位置付けられる保護環境を構築しに関しては企業を結ぶ役割をこれからも果たしていきた（Ｅ Ｓ Ｇ ）やのEnterprise Singapore
Economic
World
Economic
Forum
Global（注７）い。

（Ｅ Ｄ Ｂ ）、シ ン ガ ポ ーDevelopment Board
ル金融管理局（ＭＡＳ）、情報通信メディア開コロナのシンガポール
After
現在、全世界的に資金調達や雇用（特にテ（注１） h ttps://www.imd.org/wcc/world-competitivenesscenter-rankings/world-competitiveness-ranking-2020/（注２） https://startupgenome.com/report/gser2020（注３） https://www.vertexholdings.com/jp/（注４）当社 で も、 そ の 一 環 と し て 起 業 家 向 け に 全 回のテクノプレナーウェビナーを届けている 
https://www.vertexholdings.com/news/technopreneurwebinar-series-2020（注５） https://www.vertexholdings.com/portfolio/（注６） h ttps://www.imda.gov.sg/programme-listing/accreditation-at-sgd（注７） http://www3.weforum.org/docs/WEF_TheGlobalCo
mpetitivenessReport2019.pdf（注８） h ttps://www.startupsg.net/programmes/4895/
startup-sg-equity（注９） Golden Gate Ventures INSEAD Southeast Asia Exit
Landscape Sep 2019https://www.insead.edu/sites/default/files/assets/
dept/centres/gpei/docs/golden-gate-venturesinsead-sea-exit-landscape.pdf

11＊発庁（Ｉ Ｍ Ｄ Ａ ）、、 A
SGInnovate
STAR ている。
（シンガポール科学技術研究庁）
等の政府機関が 共 通 ビ ジ ョ ン「 Smart Nation」の も と、テクノロジーによる次世代型インフラとビジック界隈では）におけるチャレンジがみられるなか、シンガポールでは資本・人材の集積、ネスの構築を後押ししており、主体的にスタートアップや大学機関を巻き込んでいる。

ィーへの移行度合い等、 After
コロナの世界においてレジリエントなエコシステムを下支

政府コミットメント、オンラインコミュニテップに投資している。ＡＩを組み合わせ全天えする重要な要素をすべて備えている。今後

例えば SG Innovate
はディープテックの振興を担い、近年積極的に自動運転スタートア
候 型・ 高 解 像 度 の レ ー ダ ー を 開 発 し たはＢ Ｂ領域、特に政府が注力する知財を生（注５）

はその一例だ。ＩＭＤＡは政府機
Hertzwell

み出す存在としてのディープテック、ＡＩ、関 の デ ジ タ ル 化 推 進 の た め に、
SGDigital（注６）
ビッグデータ、次世代製造業、ロボティクス、を通してスタートアップのソリ
programmeューション導入を支援している。初の Full- アグリテック、イノベーティブフーズ、ブロ

2020・1047to