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米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】
追加型投信／海外／株式
日経新聞掲載名：アイドル年１
2022年１月21日から2023年１月20日まで
第７ 期 決算日：2023年１月20日

受益者の皆さまへ
平素は格別のお引立てに預かり、厚くお礼申し上げます。
当ファンドはマザーファンドへの投資を通じて、主として米国の中小型株に投資することにより、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。当期についても、運用方針に沿った運用を行いました。
今後ともご愛顧のほどお願い申し上げます。

当期の状況
基 準 価 額（期末）
純資産総額（期末）騰落16,195円
341百万円率（当期）－10.8％

分配金合計（当期）0円※騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。

■口座残高など、お取引状況についてのお問い合わせ

お取引のある販売会社へお問い合わせください。

■当運用報告書についてのお問い合わせ〒105-6426 東京都港区虎ノ門1-17-1

https://www.smd-am.co.jp

コールセンター 0120-88-2976
受付時間：午前9時～午後5時（土、日、祝・休日を除く）

当ファンドは、信託約款において「運用報告書（全体版）」に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めており、次の手順でご覧いただけます。なお、印刷した「運用報告書（全体版）」はご請求により交付させていただきますので、販売会社までお問い合わせください。

【閲覧方法】https://www.smd-am.co.jp/fund/unpo/にアクセス→ファンド名を入力→検索結果からファンドを選択米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

1 運用経過基準価額等の推移について（2022年１月21日から2023年１月20日まで）

基準価額等の推移
22,000
参考指数：左軸

20,00018,00016,000

基準価額（円）:左軸
分配金再投資基準価額（円）:左軸

14,00012,000500

10,000
期首 '22/２

純資産総額（百万円）:右軸
３４５６７８９101112

期末0※分配金再投資基準価額および参考指数は、期首の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

期首期末騰 落 率18,148円
16,195円（既払分配金0円（税引前））－10.8％（分配金再投資ベース）

分配金再投資基準価額について分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示します。
※分配金を再投資するかどうかについては、受益者の皆さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額などによって課税条件も異なります。したがって、受益者の皆さまの損益の状況を示すものではありません。（以下、同じ）※当ファンドの参考指数は、Russell 2500 グロース・インデックス（配当込み、円換算）です。
※指数の著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

1

米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

基準価額の主な変動要因（2022年１月21日から2023年１月20日まで）
当ファンドは、米国イノベーション・マザーファンドへの投資を通じて、主として米国の中小型株に投資を行いました。
上昇要因●2022年７－９月期が前年同期比で大幅な増収増益となったラティスセミコンダクターが上昇したこと●在宅勤務の定着化に伴い急増した動画配信プラットフォーム等のデジタル・エンターテイメントに対する需要を上手く取り込んだ他、自社売却計画が噂され買われたワール
ド・レスリング・エンターテイメント、力強い業績拡大を維持したアカディア・ヘルス
ケアが上昇したこと●米ドル高・円安となったこと
下落要因●ロシアに大きな顧客基盤を有し今後の業績が不安視されたアバイア・ホールディングス、証券会社から投資判断の引き下げが相次いだバロニス・システムズ、順調な業績伸長の裏でクラウド型コミュニケーション・ツールのコモディティ化（高付加価値を持っていた商品の市場価値が低下し差別化が難しい一般的な商品となること）が懸念されたリン
グセントラル、銘柄固有の悪材料はなかったものの、リスクオフ（リスク回避）相場で売られたダイナトレース等が下落したこと

2

米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

１万口当たりの費用明細（2022年１月21日から2023年１月20日まで）
項

金額

比率

項目の概要

398円

2.255％（投 信 会 社） （243）（1.375）（販 売 会 社） （146）（0.825）（受 託 会 社） （10）（0.055）

信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率×（経過日数／年日数）
期中の平均基準価額は17,646円です。
投信会社:ファンド運用の指図等の対価
販売会社:交付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価受託会社:ファンド財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価

（a）信目

託報

酬

（b）売買委託手数料（株370.208式） （36）（0.206）（先物・オプション）

（－）

（－）

（投 資 信 託 証 券）

（0）

（0.003）10.003式）（1）（0.003）

債）

（－）

（－）

（投 資 信 託 証 券）

（0）

（0.000）380.213（c）有価証券取引税（株（公社（d）そ の 他 費 用（保 管 費 用） （35）（0.199）（監 査 費 用）（2）（0.013）（そ他）（0）（0.000）

計473

2.679

合の売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料:有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税:有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用:海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用
監査費用:監査法人に支払うファンドの監査費用
そ の 他:信託事務の処理等に要するその他費用※期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出しています。
※比率欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
※各項目毎に円未満は四捨五入しています。
※売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。

3

米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

参考情報 総経費率（年率換算）

その他費用

0.21％
運用管理費用（受託会社）

0.06％

総経費率

運用管理費用（販売会社）

2.47％

0.83％

運用管理費用（投信会社）

1.38％※各費用は、前掲「１万口当たりの費用明細」において用いた簡便法により算出したもので、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
※各比率は、年率換算した値（小数点以下第２位未満を四捨五入）です。
※上記の前提条件で算出しているため、「１万口当たりの費用明細」の各比率とは、値が異なる場合があります。なお、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率換算）は2.47％です。

4米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

最近５年間の基準価額等の推移について（2018年１月22日から2023年１月20日まで）

最近５年間の推移

当期

30,00025,00020,000

基準価額（円）:左軸
分配金再投資基準価額（円）:左軸

15,0001,000

10,0005,000
0'18.１.22

500
純資産総額（百万円）:右軸'19'20'21'22'23.１.20

0※分配金再投資基準価額は、2018年１月22日の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
2018.１.22
決算日

2019.１.21
決算日

2020.１.20
決算日

2021.１.20
決算日

2022.１.20
決算日

2023.１.20
決算日

基準価額

（円）

12,96412,014

15,244

18,567

18,14816,195

期間分配金合計（税引前）

（円）

－

00

000

分配金再投資基準価額騰落率

（％）

－－7.3

26.9

21.8

－2.3

－10.8

参考指数騰落率

（％）

－－4.3

25.537.2－6.1－0.6（百万円）

414

500

656389463341

純資産総額

参考指数について※外国の指数は基準価額への反映を考慮した日付の値を使用しています。
※参考指数は投資対象資産の市場動向を説明する代表的な指数として記載しています。

5米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

投資環境について（2022年１月21日から2023年１月20日まで）

期間における米国株式市場は下落しました。また、為替市場は米ドル高・円安となりました。

米国株式市場

為替市場

期間の初めから2022年６月中旬にかけて
は、ロシアによるウクライナ侵攻といった地政学リスクの顕在化、インフレの抑制に向けたＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）による政策金利の引き上げおよび量的引き締めに対する警戒感、さらには中国のロックダウン（都市封鎖）など様々な悪材料を背景に株式市場は大幅な調整を余儀なくされました。その後は想定を上回る2022年４－６月期企業決算の発表や７月のＣＰＩ（消費者物価指数）で前年同月比伸び率が低下したこと等から株価は反発する場面もみられましたが、高インフレの長期化を示唆する８月のＣＰＩ、そしてＦＲＢによる0.75％幅の大幅利上げが継続する中で景気減速懸念が相場の重石となり、株式市場は６月中旬以降の上昇を打ち消す形で下落しました。期間末にかけては、ＦＲＢのタカ派（インフレ抑制を重視する立場）的なターミナルレート（利上げ到達点）の見通しを受けて、最終到達点における金融政策転換の時期に対する思惑も交錯し、株価は戻り歩調で推移しました。

期間の初め以降、日米における金融政策の方向性の違いなどを背景とした日米金利差の拡大から、米ドル高・円安基調で推移し、2022年10月 に は、 一 時151円90銭 台まで円安が進行しました。11月以降、ＦＲＢ高官による利上げペースの鈍化を示唆する発言や、日本銀行が長期金利（10年国債利回り）の許容変動幅を拡大したことから、日米金利差の縮小観測が広がり、米ドル安・円高が進みました。期間末にかけても、米国の景気減速懸念から金利が低下したことや日本銀行の金融緩和政策の修正観測報道を背景に、米ドル安・円高基調で推移したものの、期間を通じては、米ドル高・円安となりました。

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米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

ポートフォリオについて（2022年１月21日から2023年１月20日まで）
ル・トランスフォーメーション）化の恩恵が期待されるジェンパクト、ＥＶ（電気自動車）市場の拡大に伴うリチウム需要の高まりを追い風に今後の力強い成長が期待されるリベント等を新規に組み入れました。一方、「コロナ禍」を追い風として増加した自宅用のプール用品需要は減速していくとの見方によりプール、サイバー攻撃を受けた悪影
響は当面継続するとの見方からバンドウィズ、投資妙味のある銘柄と入れ替えを行う
べくコデクシス、半導体市況が厳しい環境にあるとの見通しの下で投資妙味が低いと判断したサイタイム、為替変動やサプライチェーン（供給網）混乱等の影響で2022年７－９月期決算が市場期待に届かなかったク
リオポート、甲状腺眼症に対する治療薬の売上高が想定に届かず投資妙味が薄れたと判断したホライゾン・セラピューティクス等を全売却しました。

当ファンド
主要投資対象である米国イノベーション・マザーファンドを期間を通じて高位に組み入れました。

米国イノベーション・マザーファンド
当 期 間 は、 栄 養 価 を 高 め た ヘ ル シ ー ス
ナック、加工食品に対する需要拡大の恩恵が見込まれるシンプリー・グッド・フーズ、金融のデジタル化を追い風に一層の業績伸長が期待できるジャック・ヘンリー・アン
ド・アソシエーツ、在宅医療へのシフトが進む中でその需要取り込みを期待できるオプ
ション・ケア・ヘルス、出来高払い方式から新たな支払い体系である「価値に基づく医療（バリューベース･ヘルスケア）」への移行を推進するエボレント・ヘルス、ＤＸ（デジタ7米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

ベンチマークとの差異について（2022年１月21日から2023年１月20日まで）

基準価額と参考指数の騰落率対比（％）
0.0-0.6

当ファンドは運用の指標となるベンチ
マ ー ク は あ り ま せ ん が、 参 考 指 数 と し て
Russell 2500 グロース・インデックス（配当込み、円換算）を設けています。
左のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

参考指数-5.0-10.0
基準価額-10.8-15.0-20.0※基準価額は分配金再投資ベース

分配金について（2022年１月21日から2023年１月20日まで）（単位：円、１万口当たり、税引前）
項

目

当期分配金

0

（対基準価額比率）（0.00％）

当期の収益－

当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

期間の分配は、複利効果による信託財産の成長を優先するため、見送りといたしました。
なお、留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用いたします。

第７期

－
7,257

※単位未満を切り捨てているため、「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
※「対基準価額比率」は、「当期分配金」（税引前）の期末基準価額（分配金（税引前）込み）に対する比率で、当ファンドの収益率とは異なります。

8米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

2 今後の運用方針
当ファンド

米国イノベーション・マザーファンド

引き続き、運用の基本方針に従い、米国イノベーション・マザーファンドへの投資を通じて、主として米国の中小型株に投資することにより、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。

2022年は高インフレと金利上昇が並走する激動の一年でしたが、2023年の米国株式市場においても新型コロナウイルスの感染再拡大やウクライナ情勢および経済成長の鈍化懸念等が引き続きボラティリティ（価格変動性）を高めると予想されます。労働市場に依然として過熱感がみられる点には注意すべきである一方、賃金上昇に伴うインフレ圧力がこのまま低下に転じれば、その後は経済と株式市場の回復が期待できると考えます。そうした環境下、当マザーファン
ドは企業ファンダメンタルズ（業績、財務内容などの基礎的諸条件）に対し非常に割安な価格で投資できる絶好のタイミングを捉えるべく、業界のゲーム・チェンジャーとなる製品やサービスを提供する小型グロース株（成長株）への新規もしくは追加投資を積極的に行う方針です。

3 お知らせ約款変更について該当事項はございません。

9米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

4 当ファンドの概要
商品分類

追加型投信／海外／株式信

託期間

2016年１月29日から2026年１月20日まで

運用

方

針

マザーファンドへの投資を通じて、主として米国の中小型株に投資することにより、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。
当ファンドは以下のマザーファンドを主要投資対象とします。

主 要 投 資 対 象

米国イノベーション・マザーファンド
米国の金融商品取引所に上場する中小型株

当 フ ァ ン ド の運用
方法■米国の中小型株を主要投資対象とし、中長期的な信託財産の成長を目指して運用を行います。
■実質組入外貨建資産については、原則として、為替ヘッジを行いません。
■マザーファンドにおける運用指図にかかる権限を、ビクトリー・キャピタル・マネジメン
ト・インクへ委託します。
当ファンド

組

入制限

■株式への実質投資割合には、制限を設けません。
■外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。
米国イノベーション・マザーファンド■株式への投資割合には、制限を設けません。
■外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

分配方針■年１回（原則として毎年１月20日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、分配金額を決定します。
■分配対象額は、経費控除後の利子、配当等収益と売買益（評価損益を含みます。）等の範囲内とします。
■分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。
※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
ファンドは複利効果による信託財産の成長を優先するため、分配を極力抑制します。
（基準価額水準、市況動向等によっては変更する場合があります。）

10米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

5 代表的な資産クラスとの騰落率の比較
（％）
80.0
60.0

【2018年１月～2022年12月】
62.3

最小値

20.0
0.0

-40.0
平均値

平均値

42.1

40.0

-20.0

最大値

62.7

59.8

-22.2
当ファンド
10.3％

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

6.5％

14.7％

15.7

5.4

7.9

-5.5

-6.1

-9.4

日本国債

先進国債

新興国債

-19.4
新興国株
7.3％

－0.1％

2.9％

1.8％

※上記期間の月末ごとに、それぞれ直近１年間の騰落率を算出し、最大・平均・最小を表示しています。よって、決算日に対応した数値とは異なります。
※当ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。
※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。

各資産クラスの指数
日 本 株先進国株
新興国株
日本国債
先進国債
新興国債

ＴＯＰＩＸ（配当込み）

株式会社ＪＰＸ総研または株式会社ＪＰＸ総研の関連会社が算出、公表する指数で、日本の株式を対象としています。
ＭＳＣＩコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）

MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。
ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。
ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。
ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）

FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。
ＪＰモルガン･ガバメント･ボンド･インデックス-エマージング･マーケッツ･グローバル･ダイバーシファイド（円ベース）
J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。

※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。
※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。

11米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

6 当ファンドのデータ
当ファンドの組入資産の内容（2023年１月20日）

組入れファンド等
銘柄名

組入比率

米国イノベーション・マザーファンド

100.0％

コールローン等、その他

0.0％※比率は、純資産総額に対する割合です。

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比） 通貨別配分（純資産総額比）
その他
0.0％

日本
100.0％

マザーファンド
100.0％

日本・円
100.0％※未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

純資産等
第７期末
2023年１月20日

項目
純資産総額

（円）

341,786,874

受益権総口数（口）

211,049,272１万口当たり基準価額

（円）

16,195※当期における、追加設定元本額は12,689,517円、解約元本額は56,836,227円です。

12米国イノベーション・ファンド（年１回決算型）【愛称：アメリカン・アイドル（年１回）】

組入上位ファンドの概要

米国イノベーション・マザーファンド（2022年１月21日から2023年１月20日まで）
基準価額の推移

組入上位銘柄（円）
30,000（基準日：2023年１月20日）

銘柄名

業種

組入比率

25,000１

JAZZ PHARMACEUTICALS PLC 医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス 5.0％

20,0002

MACOM TECHNOLOGY SOLUTIONS H 半導体・半導体製造装置 3.7％

3

LATTICE SEMICONDUCTOR CORP 半導体・半導体製造装置 3.5％

4

ACADIA HEALTHCARE CO INC ヘルスケア機器・サービス 2.8％

5

EVOQUA WATER TECHNOLOGIES CO

資本財2.8％6

GRAPHIC PACKAGING HOLDING CO

素材

2.7％

7PAYLOCITY HOLDING CORP ソフトウェア・サービス 2.7％

8

DYNATRACE INC

9BELLRING BRANDS INC 家庭用品・パーソナル用品 2.6％

10

SAIA INC

15,00010,000

期首 '22/２ ３

４５６７８９10

１万口当たりの費用明細
項目

1112

期末

（単位：円）（内訳）

金額（内訳）

売買委託手数料（株式）

42（42）

有価証券取引税

（株式）

1（1）

（保管費用）

41（41）

そ の 他 費 用

（投資信託証券）（投資信託証券）
（その他）

合計

（1）

全銘柄数

（0）

ソフトウェア・サービス 2.7％
運輸

2.3％

58銘柄

※比率は、純資産総額に対する割合です。
※全組入銘柄につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

（0）84※項目の概要については、前記「費用明細」をご参照ください。

資産別配分（純資産総額比） 国別配分（ポートフォリオ比） 通貨別配分（純資産総額比）
バミューダ
1.2%
アイルランド
5.2%

その他
4.6%

外国株式
95.4％

日本・円
カナダ
1.3%
1.1%
ルクセンブルグ
0.6%

アメリカ
91.9％

※未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。
※基準日は2023年１月20日現在です。

13

アメリカ・ドル
98.7%