東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン
追加型投信／国内／株式交付運用報告書
第3期（決算日2020年11月10日）
作成対象期間（2020年5月12日～2020年11月10日）

第3期末（2020年11月10日）
準価額
12,163円
資 産 総 額307百万円
第3期
騰落
率17.4％
分配金（税込み）合計0円

受益者のみなさまへ
毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
さて、「東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン」は、このたび、第3期の決算を行いました。
当ファンドは、日本の株式のうち、世界に先駆ける技術を生みだすと判断する企業の株式を実質的な投資対象とし、信託財産の成長をめざして運用を行います。当期についても、この方針に基づき運用を行いました。
ここに、当期の運用経過等についてご報告申し上げます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますよう、お願い申し上げます。

基純（注）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

○交付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しています。
○当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めています。運用報告書（全体版）は、東京海上アセッ
トマネジメントのホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
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0120－712－016 受付時間：営業日の９時～17 時
東京都千代田区丸の内１－８－２

1

鉃鋼ビルディング

2020/12/18

13:01:52

東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン【本資料の表記について】
原則、各表・グラフの金額の単位未満は切り捨て、比率は四捨五入で表記していますので、個々の数字の合計が合計欄の値と一致しない場合があります。

運用経過
期中の基準価額等の推移

（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）（円）
13,000（百万円）
550

12,500500

12,000450

11,500400

11,000350

10,500300

10,000250

9,500
2020/5/11

200
2020/5
基準価額（左軸）

2020/62020/72020/8

分配金再投資基準価額（左軸）参考指数（左軸）

2020/92020/11/10
純資産総額（右軸）

期 首：10,358円
期 末：12,163円（既払分配金（税込み）：0円）
騰落率： 17.4％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額および参考指数は、期首（2020 年5月 11 日）の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
（注）参考指数は、TOPIX（東証株価指数）（配当込み）です。詳細は4ページをご参照ください。

○基準価額の主な変動要因
プラス要因
・5 G（第5世代移動通信システム）/IoT（モノのインターネット）関連への投資拡大期待などを背景に、半導体関連企業の株価が上昇したこと
・構造的な生産自動化の進展を背景に、FA（コンピュータ制御技術を用いて工場を自動化すること、または自動化に使われる機器）関連企業の株価が上昇したこと

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12020/12/18

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

マイナス要因・日米ともに薬価引き下げへの懸念が高まったことなどを背景に医薬品関連企業の株価が下落したこと
・コロナ禍で企業業績が低迷したことなどを背景に、設備投資関連企業の株価が下落したこと

１万口当たりの費用明細項目（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）

金（a） 信託報酬

当期額円

比88率％0.789

項 目 の 概 要（a） 信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）（ 43）（0.386） ＊委託した資金の運用、基準価額の計算、目論見書作成等の対価（販売会社）（ 43）（0.386） ＊購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理および事務手続き等の対価（受託会社）（2）（0.017） ＊運用財産の保管・管理、委託会社からの指図の実行の対価

110.096（b） 売買委託手数料（株（b） 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（0.096） ＊売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

式）

（ 11）

（c） その他費用

10.0061）（0.006） ＊監査費用は、監査法人に支払うファンドの監査に係る費用（監査費用）
合（計100（c） その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

0.891

期中の平均基準価額は、11,153円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）売買委託手数料およびその他費用は、当ファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたものです。

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン（参考情報）◯総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は 1.58％です。
その他費用
0.01％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

運用管理費用（販売会社）
0.77％

運用管理費用
（投信会社）
0.77％

総経費率
1.58％

当ファンド
1.58％

（注）当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含みます。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

最近5年間の基準価額等の推移

（2015 年 11 月 11 日～2020 年 11 月 10 日）（円）
14,000

（百万円）
550

（設定）

13,000500

12,000450

11,000400

10,000

350

9,000

300

8,000

250

7,000

200

6,000
2015/11150
2016/11
基準価額（左軸）

2017/112018/11

分配金再投資基準価額（左軸）参考指数（左軸）

2019/112020/11

純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）参考指数は、設定時の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
（注）当ファンドの設定日は 2019 年5月 24 日です。

2019年5月24日 2019年11月11日 2020年11月10日
設定日
決算日
決算日
基準価額（円）
10,00011,374
12,163
期間分配金合計（税込み） （円）－00
分配金再投資基準価額騰落率 （％）
－13.7
6.9
参考指数騰落率（％）－11.9
2.2（百万円）
250285307
純資産総額
（注）騰落率は1年前の決算応当日との比較です。
ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2019 年 11 月 11 日の騰落率は設定当初との比較です。
（注）参考指数は投資対象資産の相場を説明する代表的な指数として記載しているものです。

●参考指数に関して参考指数は TOPIX（東証株価指数）（配当込み）です。
TOPIX は、東京証券取引所の知的財産であり、この指数の算出、数値の公表、利用など株価指数に関するすべての権利は東京証券取引所が有しています。東京証券取引所は、TOPIX の算出もしくは公表の停止または TOPIX の商標もしくは使用の停止を行う権利を有しています。

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン投資環境

（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）

当期、国内株式は上昇しました。
期初から 2020 年 10 月までは、新型コロナウイルスの収束につながるワクチン開発や、経済活動正常化に対する期待が高まる一方で、新型コロナウイルスの感染再拡大に対する懸念や、米国での追加経済対策および大統領選挙に対する不透明感などが残存し、株式市場は上下しながらおおむね横ばい圏での推移となりました。11 月に入り、米国大統領選挙の結果が大方明らかになったほか、米国で新型コロナウイルスワクチンの大規模治験で有効性が確認されたことなどが好感され、国内株式市場は大幅に上昇しました。

ポートフォリオについて（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）＜東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン＞「東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド」を主要投資対象とし、高位の組入比率を維持しました。
当ファンドの基準価額は、マザーファンドの値動きを反映し、17.4％上昇しました。
＜東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド＞
世界に先駆ける技術を生みだすと判断する企業の中から先行力・開発力・組織力に着目し、企業調査や定性評価に基づいて厳選した企業（マイスター企業）に投資しました。
当期は、新型コロナウイルスの感染拡大により、一旦大きく落ち込んだ経済活動は徐々に回復に向かい、2020 年8月頃まで経済指標の改善が続きました。
このような環境下、ポートフォリオは景気敏感銘柄の組入比率を高めたものの、企業業績の改善度合
いや株価パフォーマンスは業種や銘柄によってばらつきが大きくなりました。
以上の運用の結果、基準価額は 18.3％上昇しました。
（プラスに寄与した主な銘柄）TOTO、ダイフク、第一三共（マイナスに寄与した主な銘柄）日本新薬、カシオ計算機、オプトラン【組入上位 10 銘柄】（2020 年 11 月 10 日現在）

銘12345678910ＴＯＴＯ
ＳＭＣ
東京エレクトロン
アマノ
ミスミグループ本社
エフ・シー・シー
村田製作所
第一三共
ＴＯＹＯ ＴＩＲＥＳＵＢＡＲＵ

柄業

組入銘柄数（注）比率はマザーファンドの純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報につきましては、運用報告書（全体版）に記載しています。

種

ガラス・土石製品
機械
電気機器
機械
卸売業
輸送用機器
電気機器
医薬品
ゴム製品
輸送用機器
39銘柄

比4.83.9
3.8
3.7
3.7
3.5
3.4
3.4
3.3
3.3率％

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けていません。
グラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）
基準価額と参考指数の対比（期別騰落率）

（％）
25.0
20.0
15.0
10.0
5.0
0.0
-5.0

第3期
2020/11/10
基準価額

参考指数

（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。
（注）参考指数は、TOPIX（東証株価指数）（配当込み）です。詳細は4ページをご参照ください。

分配金（2020 年 5 月 12 日～2020 年 11 月 10 日）

当期においては、運用の効率性などを勘案して、収益分配を行わないこととしました。収益分配に充てなかった収益については信託財産内に留保し、当ファンドの運用方針に基づいて運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１ 万口当たり、税込み）

項目

当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第３期
2020年５月12日～
2020年11月10日
－－％
－－
2,168

（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

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62020/12/18

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

今後の運用方針＜東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン＞「東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド」を主要投資対象とし、高位の組入比率を維持します。
＜東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド＞
新型コロナウイルスの感染再拡大や世界経済の先行き不透明感に対する懸念材料はあるものの、ワクチン開発の進展に伴う新型コロナウイルス感染収束期待に加え、各国の金融緩和政策および財政拡大などの対応により、経済活動の回復傾向は継続すると想定しています。企業業績面では、自動車などの生産回復を受けて、製造業関連企業の業績はおおむね改善に向かっていくと考えています。
以上のような環境下、マイスター企業を投資対象とし、景気変動に応じた組入銘柄の比率の変更を行います。ポートフォリオの構築においては、製品の用途市場の分散を考慮し、各組入企業からの利益成長をまんべんなく享受することを目指します。

お知らせ
該当事項はありません。

当ファンドの概要
商品分

類 追加型投信／国内／株式（課税上は株式投資信託として取扱われます。）

信託期

間 2019 年5月 24 日から 2029 年5月 10 日

運用

方

針 信託財産の成長をめざして運用を行います。
東 京海上・ジャパン・「東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド」を主要投資対象とします。
マイスター株式オープン

主 要 投 資 対 象 東京海上・ジャパン・
主としてわが国の取引所に上場（上場予定を含みます。）されている株式を主要投資対
マ イ ス タ ー 株 式象とします。
マ ザ ー フ ァ ン ド
運用

方

わが国の取引所に上場（上場予定を含みます。）されている株式の中から、世界に先駆ける技術を生みだすと判断する企業の株式を主要投資対象とする「東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド」に投資し、高法位の組入比率を維持します。マザーファンドの銘柄の選定にあたっては、先行力・開発力・組織力に着目し、企業調査や定性評価に基づき企業を厳選し、景気変動サイクルの転換時に組入銘柄の比率の変更を行います。

分配方

針

毎決算時に、原則として経費控除後の、繰越分を含めた配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等から、基準価額の水準、市況動向等を勘案して分配を行う方針です。ただし、分配対象額が少額の場合等には、収益分配を行わないことがあります。
収益の分配に充当せず、信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づいて運用を行います。

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較（％）
100（2015年11月末～2020年10月末）

80
60
40
20
0-20-40

当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

新興国株

最大値

日本国債

最小値（当ファンド）

先進国債
最小値

新興国債

平均値

（単位：％）
当ファンド

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

最大値

16.3

32.2

34.1

37.2

9.3

11.4

19.3

最小値

2.8

△ 22.0△ 17.5△ 27.4△ 4.0△ 12.3△ 17.4

平均値

8.9

3.8

6.5

3.7

1.5

0.7

0.5

（注）全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注）2015 年 11 月から 2020 年 10 月の5年間の各月末における直近1年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものであり、騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。なお、当ファンドは 2020 年5月以降の年間騰落率を用いています。
（注）当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。

《各資産クラスの指数》
日 本 株：TOPIX（東証株価指数）（配当込み）
先進国株：MSCI コクサイ指数（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA － BPI（国債）
先進国債：FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス － エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※各指数についての説明は、最終ページの「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。

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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

当ファンドのデータ
組入資産の内容（2020 年 11 月 10 日現在）

○組入上位ファンド
銘柄名（円13,0

第3期末％

東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド

100.0

組入銘柄数

12,0

1 銘柄

11,0

（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しています。

○資産別配分

○国別配分

10,0

○通貨別配分

9,0

8,0

7,0
親投資信託受益証券
100.0％

日本
100.0％

円
100.0％

123456789
1（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しています。

純資産等
項目

第3期末
2020年11月10日

純資産総額307,993,519円

受益権総口数

253,212,422口

1万口当たり基準価額

（注）
（注）
（注）

12,163円＊期中における追加設定元本額は 1,235,439 円、同解約元本額は 1,106,127 円です。

（注）
（注）

※当

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交付_9004

東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン

組入上位ファンドの概要
東京海上・ジャパン・マイスター株式マザーファンド【１万口当たりの費用明細】【基準価額の推移】（円）
13,000（2019 年 ５ 月 24 日～2020 年 ５ 月 11 日）（2019年5月24日～2020年5月11日）

当 期額
比率円％
買 委 託 手 数 料
230.220株式）（23）（0.220）合計
230.220
期中の平均基準価額は、10,478円です。
項

12,000（a） 売（11,00010,000目

金（注）上記項目の概要につきましては運用報告書（全体版）をご参照ください。
（注）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入しています。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたものです。

9,000
8,000
7,000
2019/6

2019/82019/10

2019/122020/22020/4【組入上位 10 銘柄】
銘柄名12345678910

安川電機
キーエンス
ＪＣＲファーマ
信越化学工業
ＳＭＣ
ソニー
第一三共
ＴＨＫ
村田製作所
デンソー

組入銘柄数

（2020 年 ５ 月 11 日現在）

業種/種別等

通貨

国（地域）

比率

電気機器
電気機器
医薬品
化学
機械
電気機器
医薬品
機械
電気機器
輸送用機器

円
円
円
円
円
円
円
円
円
円

日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本
日本

4.7
4.6
4.5
4.2
3.9
3.8
3.5
3.3
3.2
3.1

（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）組入銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しています。
（注）国（地域）につきましては発行国を表示しています。

40銘柄【資産別配分】【国別配分】【通貨別配分】

国内株式
98.8％

日本
100.0％

円
100.0％

その他
1.2％％（注）比率は純資産総額に対する割合です。
（注）国別配分につきましては発行国を表示しています。

※当マザーファンドの計算期間における運用経過の説明は運用報告書（全体版）をご参照ください。

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2020/12/18
2020/06/10

13:01:53
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東京海上・ジャパン・マイスター株式オープン＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞○ TOPIX（東証株価指数）（配当込み）TOPIX は東京証券取引所が発表している東証市場第一部全銘柄の動きを捉える株価指数です。TOPIX の指数値および商標は、東京証券取引所の知的財産であり、TOPIX に関するすべての権利およびノウハウは東京証券取引所が有します。東京証券取引所は、TOPIX の指数値の算出もしくは公表の方法の変更、公表の停止、TOPIX の商標の変更、使用の停止を行う場合があります。
○ MSCI コクサイ指数（配当込み、円ベース）
MSCI コクサイ指数（配当込み、円ベース）とは、MSCI 社が発表している日本を除く主要先進国の株式市場の動きを捉える代表的な株価指標です。同指数の著作権、知的財産権その他一切の権利は MSCI 社に帰属します。また、
MSCI 社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。MSCI 社の許諾なしにインデックスの一部または全部を複製、頒布、使用等することは禁じられています。MSCI 社は当ファンドとは関係なく、当ファンドから生じるいかなる責任も負いません。
○ MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI 社が発表している新興国の株式市場の動きを捉える代表的な指標です。同指数の著作権、知的財産権その他一切の権利は MSCI 社に帰属します。
また、MSCI 社は同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。MSCI 社の許諾なしにインデックスの一部または全部を複製、頒布、使用等することは禁じられています。MSCI 社は当ファンドとは関係なく、当ファンドから生じるいかなる責任も負いません。
○ NOMURA － BPI（国債）NOMURA － BPI（国債）は、野村證券が公表する日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、NOMURA － BPI（国債）に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券に帰属します。
○ FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
FTSE 世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLC により運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。このインデックスのデー
タは、情報提供のみを目的としており、FTSE Fixed Income LLC は、当該データの正確性および完全性を保証せず、またデータの誤謬、脱漏または遅延につき何ら責任を負いません。このインデックスに対する著作権等の知的財産その他一切の権利は FTSE Fixed Income LLC に帰属します。
○ JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）
JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、J.P. Morgan Securities LLC が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、JP モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・
ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities LLC に帰属します。

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