2022年12月期 第３四半期
決算説明資料

証券コード：8929

2022年11月11日© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group目次

1 2022年12月期 第３四半期 業績報告

２ 株主還元方針© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group1

Section 1

2022年12月期 第３四半期 業績報告
 連結業績ハイライト
 実態PL～純額方式採用の場合～
 営業利益の増減内訳
 区分別の売上総利益 構成比
 売上高の区分別業績
 コンサルティング顧客数（商品販売のみを除く）とコンサルタント数の推移
 BSハイライト

連結業績ハイライト
POINT

 ADVANTAGE CLUBの組成が堅調に推移したことにより売上高は大幅に増加
 売上総利益の増加により営業利益、経常利益は増加したものの、最終利益については前期に特別利益213Mを計上したことから減少

単位：百万円© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group3

実態PL～純額方式採用の場合～
POINT

 当社においては2022年度ADVANTAGE CLUB300億の組成目標を公表し、ADVANTAGECLUBの売上をお示しする目的から当年度から適用された収益認識基準において、純額方式ではなく総額表示を採用しております。
 しかしながら、経営管理上は不動産取引については純額で管理しております。また、売上原価に含まれる人件費についても売上原価に含めず管理しております。当社の実態に基づいたPLは下表の通りで、コンサルティング会社としての利益率を確保しております。
 当社とすればこの実態開⽰が投資家の皆様に有益な情報を提供すると考えています。

単位：百万円※売上高は会計上の売上高のうち不動産売買に係る売上高を純額（不動産仕入に関する売上原価を売上高と相殺）にして計算しております。
売上原価は会計上の売上原価から不動産仕入に関する売上原価及び売上原価に計上されている人件費を控除して計算しております。

© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group4

営業利益の増減内訳POINT 売上総利益の増加により営業利益は大幅に増加
 積極的な人材採用により人件費が増加（2022年9月末の人員は290名となり、前期末比31名の増加）
 販管費については、人材採用に伴う採用費などにより増加しているものの、上期に先行投資したことにより（第2四半期累計期間は189Mの増加）、第3四半期会計期間は55Mの増加にとどまっており、一定の費用削減効果があらわれております。
単位：百万円

人件費の増加▲246

販管費の増加（人件費を除く）

1,402

2021年度
第3四半期

売上総利益の増加（人件費を除く）

＋752

▲244

1,665

2022年度
第3四半期© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group5

区分別の売上総利益 構成比POINT 2022年度はADVANTAGE CLUB300億円の組成を計画し、220.4億円を組成
 上期に不動産取引が先行したことにより売上総利益に占める財産コンサルティングの割合は第1四半期35.7%、第2四半期43.3%となったが、第3四半期は47.7%と高まりつつある。
 財産コンサルティングの売上総利益率については、第1四半期36.2%、第2四半期40.7%となったが、第3四半期は43.2%と改善しており、通期では50％程度と想定しております。
財産コンサルティングの売上総利益

1,896百万円

47.7％

財産コンサルティング(単位 百万円)

2021年度第3四半期

2022年度第3四半期

売上高

4,106

4,393

売上原価

2,032

2,497

売上総利益

2,073

1,896

売上総利益率

50.5%

43.2%

売上総利益の構成比

3,975百万円

不動産取引(単位 百万円)

2021年度第3四半期

2022年度第3四半期

売上高13,852

23,640

52.3％

売上原価

12,712

21,561

売上総利益

1,140

2,078

2,078百万円

売上総利益率

8.2%

8.8%

不動産取引の売上総利益© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group6売上高の区分別業績
財産コンサルティング

不動産取引

個人資産家への財産承継コンサルティング、企業オーナーへの事業承継コンサルティング、独自の商品を開発してお客様の財産運用・管理のコンサルティングを行った際の売上等を、財産コンサルティングに計上。

財産コンサルティングの一環として、顧客の資産運用ニーズへの対応を図る目的から、不動産を仕入れ、不動産に関連した商品の開発を行い、当社顧客等への販売を行った際の売上を不動産取引に計上。一部賃料収入も併せて計上。

単位：百万円© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group7

財産承継コンサルティング（個人資産家向け）
POINT

 昨年来から地域金融機関等からADVANTAGE CLUBを購入するお客様の紹介を多数受けております。その結果、100万円以上の案件数は247件と昨年比24件増加しております。一方で昨年は第3四半期までに3,000万円以上の大型案件の成約が10件（当期は5件）あったため売上高は減少しております。
 当期については第4四半期に大型案件の成約を見込んでおり、通期において昨年を上回る売上を計上できる見込みです。

金額単位：百万円
案件数単位：件（参考）財産承継コンサルティング 四半期ごとの売上高の推移
金額単位：百万円
案件数単位：件© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group8事業承継コンサルティング（企業オーナー向け）
POINT【事業承継コンサルティング（同族承継）】●事業承継プランが堅調に推移したことから大幅に増加【M&A（第三者承継）】●前期7件、当期4件のクロージング。件数は減少したが第3四半期に大型案件のクロージングがあったため売上高は大幅に増加【事業承継ファンド（廃業）】● 前期は大型案件のクロージングがあったことから当期は減少。事業承継ファンドにつきましては引き続き旺盛なニーズがあることから積極的に実行してまいります。11月現時点で2件の投資実行を完了しており来期の収益計上を予定しております。また、今期中に複数案件の投資を計画しております。
単位：百万円（参考）事業承継コンサルティング 四半期ごとの売上高の推移
単位：百万円© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group9

商品組成等
POINT 【ADVANTAGE CLUB等 組成事務手数料】●ADVANTAGE CLUBの組成が堅調に推移したことから組成に伴う事務手数料が大幅に増加【ADVANTAGE CLUB等 解散事務手数料等)】●前期に比べ大型のADVANTAGE CLUBの解散を行ったことから売上が増加【その他 (ADVANTAGE CLUB管理報酬、地域創生、オペレーティングリース、海外案件等)】●概ね前期と同水準

単位：百万円© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group10

不動産取引単位：百万円

23,640POINT

13,852
AD
21,602
AD
12,586

不動産ｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞ商品
876

2021年度第3四半期

不動産ｺﾝｻﾙﾃｨﾝｸﾞ商品
1,813【目標】年間組成目標300億円→４件の組成(組成額220.4億円)を行い、21,602百万円の売上を計上
 不動産コンサルティング商品
AD以外にも1棟ものの不動産を提供
8件の提供を行い、1,813百万円の売上を計上

2022年度第3四半期© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group11

コンサルティング顧客数（商品販売のみを除く）とコンサルタント数の推移

POINT 過去1年間で、地域金融機関等からコンサルティングの案件の顧客紹介やADVANTAGE CLUB等の商品の販売を通じて延べ2,000名超の顧客紹介。
 なお、 ADVANTAGE CLUBの連携からコンサルティングに繋がる顧客の紹介は順調に推移した結果、顧客数は大幅に増加しております。
 インサイドセールスや営業支援部隊と営業担当との分業化、ARTシステムの活用により、生産性を向上させて顧客数の増加に対応中。
 ADVANTAGE CLUBの連携金融機関（地方銀行・証券会社）は昨年末18先から38先に倍増。
今後も既存の紹介ルート（農業系金融機関・信用金庫）と地方銀行・証券会社の紹介ルートとの連携強化、さらにはメガバンク2行と戦略的個別サービスにおける提携を開始し、顧客数を増加させてまいります。
顧客数2,357名顧客数

2,076名コンサルタント数

183名

713名

694名

コンサルタント数 (9ヵ月累計)

201名
157名

144名
1,363名

44名

39名
2021年度期末
カテゴリ 1

1,663名2021年12月末

2022年度第3四半期末
カテゴリ 32022年9月末 顧客数〈顧客定義〉
既存及び新規に紹介頂いた先で、案件を受託中もしくはコンサルティング計画を作成して当年度及び将来の収益に寄与する先。
上記顧客の内、期中にコンサルティング報酬を頂いた先（ AD等の商品販売のみは除く）
第４四半期及び来期以降に収益計上を予定している先〈コンサルタント分類〉
営業担当

直接顧客対応や商品提供を行い粗利予算のある者

分業担当

現状分析等の前さばきや営業支援、商品開発等を行い粗利予算のない者© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group12

BSハイライト（財務戦略）
POINT  コンサルティング会社としてリスク資産を保有することはいたしません。また、不動産の販売在庫を長期にわたり保有することはせず、他の不動産小口化商品等を扱う不動産会社と一線を画したBSを維持してまいります。
 ADVANTAGE CLUBの組成を拡大していきますが、募集を事前に完了させ不動産の仕入決済と同日にADVANTAGECLUBの組成を行うため、在庫を持たない方針を継続いたします（リノベーション中の物件は保有）。
 不動産優先交渉権を当社に提供する先や親密な大手デベロッパーとの関係から供給される不動産を機動的に仕入れられる体制を構築しております。
 万が一の経済リスクの発生に備え、現預金比率を高めることに加え、エクイティと同額水準の期間5年のコミットメントラインを組成しております。

総資産20,671百万円（単位：百万円）

有利子負債2,193

総資産17,426百万円

残存借入期間13年

有利子負債2,315
残存借入期間14年

現預金 10,865

上記以外の有利子負債4,273

上記以外の有利子負債6,343

現預金 12,708

平均借入期間5年

平均借入期間5年

その他負債 3,709
販売用不動産118
賃貸用不動産2,371
その他資産 4,071

純資産 7,128（自己資本比率 40.8%）

2021年度期末

その他負債 4,433
販売用不動産1,270
賃貸用不動産2,296
その他資産 4,396

純資産 7,701（自己資本比率 37.0%）

2022年度第3四半期末© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group13

Section ２

株主還元方針株主還元方針 利益配分については、①事業領域の拡大や成長に向けた投資・M&A、②株主還元、③負債削減を優先順位とし、財務状況やキャッシュ・フロー、収益見通しなどを総合的に勘案いたします。
 配当性向50%水準を目標としておりますが、継続的な増配を最優先課題として取り組んでまいります。
 株主資本コストを約8%と想定しております。
株主資本コスト相当額以上を配当として還元してまいります。
 ROEについては20%以上を維持し、持続的な向上を目指してまいります。

2019年度

2020年度

2021年度

3ヶ年平均

目標

ROE

31.1%

12.7%

22.0%

21.9%

20%以上

配当性向

35.7%

80.3%

45.7%

53.9%

50%水準

DOE

10.9%

10.2%

10.1%

10.4%

10%水準

© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group15配当の推移

11期連続増配を実現済、今年度は「12期」連続増配へ
株主還元方針に示した通り、中期経営計画期間においては株主の皆様に対して35.0円

配当性向50％水準をお示ししております。2022年の開示した利益の達成の蓋然性が高まったことから4円の増配を決定しました。

4.0

これにより年間配当予想を31円から 35円 に修正しました。
第4四半期については顧客の増加に伴う新規顧客のリードタイムを短縮25.0円することにより、開示数値にとらわれないさらなる利益水準の向上を目指してまいります。

目指す方針に変更はございません。
期末配当
中間配当
記念配当
2.5

5.0
3.25

3.75

5.0

2.5

9.0円

6.5
2.5

28.0円

2.5

18.0
16.5

15.0円

17.0

14.0
12.5

11.5円
7.5円

26.5円

19.5円

第三次中期経営計画期間では14期連続増配を（単位：円）

9.5
7.5
4.0

5.5

7.0

8.5

10.0

11.0

13.0

2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 2024年度

配当性向

64.1%

31.5%

86.1%

54.0%

48.4%

40.7%

46.2%

45.0%

38.3%

35.7%

80.3%

45.7%

50.3%

※2021年9月1日に株式分割（１株につき２株の割合をもって分割）を実施し、分割を考慮した配当金額に置き換えております。
© 2022 Aoyama Zaisan Networks Group16当社のIR情報は、以下のURLをご参照ください。
https://www.azn.co.jp/ir

株式会社青山財産ネットワークス
企画開発本部
TEL 03-6439-5824 FAX 03-6439-5850
本資料における業績予想及び将来の予測等に関する記述は、現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、潜在的なリスクや不確実性が含まれております。従いまして、実際の業績は、様々な要因によりこれからの業績予想とは異なることがありますことをご承知おきください。

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