中長期経営戦略
キユーピーグループ統合報告書

2024

目次

トップ
メッセージ

基本方針

価値創造プロセス

中長期経営戦略

サステナビリティ

人材戦略

価値創造ストーリー
財務戦略

グローバル成長の加速

国内高質化

食と健康への貢献

コーポレート・ガバナンス

業績・
会社情報

2021-2024年度中期経営計画では、キャッシュ・フローの創出力を向上させるとともに、財務の健全性維持・向上を基本方針とし、経営基盤の強化と企業価値向上に取り組んでいます。財務戦略では、持続的成長を支えるた

キャッシュ・フローの配分

めの財務の健全性を保った上で、成長投資・株主還元に最適なバランスで配分を進めています。事業戦略と財務戦略の両輪により、持続的な成長をめざしていきます。

キャッシュ・フローの創出と成長分野への資源投入

株主還元の充実

2021-2024年度での営業キャッシュフロー累計額は、目標の1,400億円には届かず、1,200億円程度の水準を予想していま

株主還元については、中期経営計画ごとに設定すす。これは、2023年度の利益減少が主因ですが、2024年度は利益・資金共に回復を見込んでいます。そして、当社グループる方針に基づき、配当金を優先して実施しています。の成長戦略に従い、重点領域に着実な資源投入を進めています。具体的には、市場動向を見極めつつ、次の3つの観点で優先

また、安定した配当の継続をめざすとともに、資金度・重点度を加味して投資を決定しています。

需要・株価動向・財務状況などを勘案しながら、必❶
海外・新規市場創出・新技術開発などの成長投資❷
国内生産拠点再構築や基幹システムを含むITなどの収益力向上のための投資❸要に応じて自己株式の取得・消却を行っています。

環境課題に取り組むための投資

2024年度までの中期経営計画では、1株当たり年間45円以上を前提に、連結配当性向35％以上

これにより、2023年度までに471億円の設備投資を実施、2024年度は207億円を計画しています。この結果、中期経営計を基準とし、かつ４年間累計の総還元性向で50％画の4年間では、計画していた投資枠700億円とほぼ同水準の679億円を見込んでいます。特に、海外への投資を2023年度以上を目安としています。2021年度に実施したより本格化させており、北米、タイ、インドネシアでの大型増産投資を開始しました。

４年間累計
自己株式取得100億円を合わせると、大型投資の実行にあたっては、資本コストを意識した内部収益率（IRR）のハードルレートを設定し、投資可否を判断しています。の総還元性向は60.6％（期初予想ベース）となり、また、社内炭素価格（ICP）の考え方を取り入れ、環境面からの検討も行った上で投資実行と投資後のモニタリングを行っています。

中計での計画を達成する見込みです。資本効率の向上を通じて、株主還元の充実に引き続き取り組んでいきます。

2021-2024年度 営業キャッシュ・フロー
4年間累計

1,400 億円（目標） 3年間累計895億円

設備投資

株主還元

700億円（目標）100億円実施
3年間累計191億円

4年間累計

3年間累計

471億円

主な内容
• 最適生産体制の構築• 海外での成長投資• IT・デジタル化の推進• 環境対応投資

自己株式取得 2021年度
配当金
2021年度47円
配当性向36.7%［１株当たり配当金］

強固な財務基盤
新規展開

持続的な成長を支え、厳しくかつ変化が大きい

新規事業、M&Aに対する投資は案件に応じて検討⇨大型案件はなし

事業環境に対応するためには、強固な財務基盤が内部留保高水準の財務健全性を確保しています。次期中期

自己資本比率2022年度
47円

2023年度50円

配当性向40.7%

配当性向52.8%

2021年度64.5%
2022年度66.4%
2023年度66.2%

必要です。2023年度の自己資本比率は66.2％で経営計画における事業戦略を踏まえて財務戦略も更新し、価値向上に貢献していきます。

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メッセージ

基本方針

価値創造
プロセス

サステナビリティ

人材戦略

価値創造ストーリー
財務戦略

持続的成長を支える財務戦略
財務戦略の基本方針について

グローバル成長の加速

国内高質化

キユーピー株式会社
執行役員 経理・財務担当

食と健康への貢献

コーポレート・ガバナンス

業績・
会社情報

富田 たくみ数値などで試算した当社グループの資本コストは現在ていきます。経営資源の投下先やその優先順位の決定４％前後と想定していますが、ROEがこの資本コストをは経営そのものであり、社内でも積極的な議論が行われキャッシュ・フローの創出力向上と財務の健全性維持・継続的に上回り、投資リターンを複利で実現していくことています。現在の重点領域は成長投資、収益力向上の向上の２つを両立させることを基本方針に据えて、経営が重要です。ROE 8％以上という中計の目標実現に向ための投資、そして環境関連投資です。具体的には、「人基盤の強化と企業価値の向上を図っています。財務戦

けて、利益率・利益額の改善と投下資本の効率向上によ「ITデジタル」、的資本」、「ブランド」、「研究/技術開発」、略としては、持続的成長を支えるため、財務の健全性をる「資本収益性の改善」に取り組んでいきます。

「サステナビリティ」です。

並行して、海外での大型投資の順調な立ち上げとさら投資スキームの視点では、設備投資だけでなく、M&Aなる事業伸長を見据え、リスク管理や特にグローバルなやファンド・ベンチャーへの投資も探索しています。例え

現在、当社グループは海外では成長・拡大投資フェーガバナンスの強化も進めています。経理・財務部門でも、ば、2023年度には、惣菜の盛り付けロボットを開発する

ズ、国内では高質化の取り組みフェーズと、事業構造をグループ共通の会計方針の文書化をはじめ、コーポレーTECHMAGIC社との資本業務提携を行いました。国内大きく変化させています。ここ数年、海外への投資を大トと各部門・各社経理部門の役割整理といったインフラで課題と認識している人手不足対策やさらなる業務効率きく増やしており、2024年度の計画は約100億円と、整備を進め、経営のグローバル化に貢献していきたいと化につなげる考えです。また、会計上の「投資」の範疇2021年度の７倍に拡大する見通しです。海外と国内と考えています。には必ずしも入りませんが、重点投資と位置づけ人的資保った上で、成長投資・株主還元のバランスを見ながらキャッシュの配分を進めています。

では資金需要も投資の中身も異なりますので、それぞれの投資・事業戦略から生まれるリターンを見極め、株主本への投資や研究開発、販促・広告にも積極的に実行しキャッシュアロケーション戦略について還元とのバランスを取る形で進めていくことが重要と認識しています。
その上で、基本となるの は 資 本コストを投資設備額の推移（億円）
250

国内

200上回るリターンを創出150し、企 業 価 値を継 続100的に創造できている

50かどうかです。外部

0

国外

102
2314149

10720212022

531252023

1052024（年度）ていきます。
その一方で、国内拠点再構築や政策保有株式の保有

現在の中計では、4年間累計の営業キャッシュ・フロー

意義見直しなど、事業・投資ポートフォリオの入れ替え

目標1,400億円の半分に相当する700億円を投資枠とを推進しています。中長期の資金需要やその優先順位して設定し、新規事業展開や株主還元、財務基盤の強化を確認しながら、株式還元の強化とともに次期中計でのに配分することとしています。2023年度の利益水準がキャッシュアロケーション計画を更新していきます。この

想定より減益となったことで、累計営業キャッシュ・フロー

ように、事業戦略との整合をとりながら財務戦略を構築

は1,200億円程度になる見通しですが、当初計画どおりすることで、株主価値向上に貢献していきます。の投資水準を維持し、成長に向けて積極的に種まきをし18