金ETF証拠金取引
WEEKLY REPORT
2023/02/06号

一般社団法人日本貴金属マーケット協会 池水雄一

【ゴールドマーケットの現状】

1950ドル越えのあとの1900ドル割れ
ゴールドとドルインデックス

SPDR Gold Shares円建価格

1分 XAU=, .DXY

6:50 2023/01/21 - 19:28 2023/02/06 (TOK)

価格 LineGrd, XAU=, Mid Price(Last), 6:50 2023/02/04, 1,865.7550, -46.8500, (-2.45%),

USD
103.004

価格

102.8

USDOzs
1,950

102.6

1,940

LineGrd, .DXY, Trade Price(Last), 6:50 2023/02/04, 103.004, +1.242, (+1.22%)

102.4

1,930

102.2

1,920

102

1,910

101.8

1,900

101.6

1,890

101.4

1,880

101.2

1,8701,865.7550

101

自動

自動
24日

25日

26日
27日
2023年 1月

28日

31日

01日

02日
03日
04日
2023年 2月

FOMCそして雇用統計とまさにローラーコースターのような一週間となりました。FOMC前にゴールドは利食い売りが先行、1930ドルから1900ドルまで下げる場面がありましたが、そこは支えられてFOMC終了前には1930ドルまで戻して行って来いの相場となりました。
そしてFOMCが終了、政策金利は予想通りの0.25%上げ。これはマーケットには完全に織り込み済みでほとんど反応なし。その後のパウエル議長の会見で、disinflationをという言葉を多用し、インフレの勢いが収まりつつあること強調したことで、まだインフレには勝利していない、金利下げは考えていないいう部分はほぼ無視で、「ハト派」的と受け取ったマーケットはリスクオンの動きとなり、ゴールドは大きく上昇1950ドルを超えました。
1950ドルは重要な節目とみられています。しかし残念ながらここから大きく上昇することはできず、結局1950ドルを割り込むと失望売りが膨らむという結果となり1950ドルをこえていたのは1日も続かず、1920ドルへ戻しました。先週も書いたとおり、ゴールドは11月から300ドル上げ、年初からも7%以上上げていたことを考えると当然利食い売りが出てしかるべしでした。しかし1900ドルは底堅く、ここからゆっくり上昇していくと期待していましたが、金曜日の雇用統計はその期待を大きく揺らがせるものでした。非農業部門雇用者数の市場予想は18.5万人増に対して発表された数字は51.7万人増という驚きの数字となり、失業率も3.4%と53年ぶりの低いレベル。つまり米国の雇用市場は絶好調であり、FRBが3月のミーティングで利上げをやめるということを期待していた向きには全く逆の数字が出たということになります。これを受けてドル買い、金利上げとなり、ゴールドは大きく売られ、1900ドルを割り込みその後も下落を続け、1865ドルまで下げて一週間が終わりました。ここは長期的には絶好の買い場になる気がしますが、まだロングが残っているとすればもう少し下押しもあるかもしれません。
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金ETF証拠金取引WEEKLY REPORT【マーケット・トピック】「2022年中央銀行の爆買い」
先 日 WGC から 発 表さ れ た2022 年の中央銀行のゴールド買いは総計で1136トン。これは1967年以来の圧倒的な大きな数字。Q3で400トンの買いに驚きましたが、Q4でも結局同じだけの量を中央建玉（仮）銀行が買いました。これもまた「匿名」の中央銀行とされており、どこが買っているのかは明らかにはされていません。1967年には1400トンものゴールドを買ったのは主に西欧の中央銀行で、当時はドル金本位制で、米国が1オンスのゴールドと35米ドルの交換を保証していた「ブレトンウッズ体制」の元で、ドルを米国に持ち込みゴールドGold ETF残高とゴールド価格を引き出したということでした。当時米国はベト 1分 XAU=, US10YT=RR
6:50 2023/01/21 - 19:28 2023/02/06 (TOK)価格
XAU=, Mid Price(Last), 6:50 2023/02/04, 1,865.7550, -46.8500, (-2.45%),
ナム戦争の戦費調達のためドルを刷りまくり、ド 利回り LineGrd,USD
LineGrd, US10YT=RR, Bid Yield(Last), 6:50 2023/02/04, 3.5209
Ozs
ルの価値が大きく下がっており、そんなドルを保 3.56
1,9503.54有しておくよりもゴールドを保有することが有利
1,940
3.52093.52とみた欧州の中央銀行がドルからゴールドへ資産 3.51,930を移動させたのです。その結果、第二次世界大戦 3.48
1,920
後は2万トンを超えていた米国の金準備は8100ト 3.46
1,910
長期金利（仮）ン余りに激減し、それがニクソンショックを招き、 3.44
1,900
3.42
1,890
ブレトンウッズ体制終焉の大きな要因となりまし 3.4
3.38
1,880
た。そして、それ以来のゴールド買い。今度は新3.36
1,870興国がその買い手。今度は米国中心世界のドル本 3.34
1,865.7550
自動自動位制が崩れる前兆かもしれません。
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25日
26日
27日
28日
31日
01日
02日
03日
04日
2023年 1月

（中央銀行の金売買の記録）

2023年 2月

米長期金利とゴールドドル円（仮）円建てゴールドとドル円

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池水雄一（いけみず・ゆういち）プロフィール
1962年生まれ兵庫県出身。1986年上智大学外国語学部英語学科卒業後、住友商事株式会社入社、その後1990年クレディ・スイス銀行、1992年より三井物産株式会社で貴金属チームリーダーを務める。2006年よりスタンダードバンク東京支店副支店長、2009年に同東京支店で支店長に就任。2019年9月より日本貴金属マーケット協会（JBMA）代表理事に就任。一貫して貴金属ディーリングに従事し、世界各国のブリオン（貴金属）ディーラーでブルース（池水氏のディーラー名）の名を知らない人はいない。

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