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販売用資料

8 月度の市場動向について

2024.9.4

株式市場の動き要約
世界の株式
株式：【米国で景気の先行きに対する不透明感が高まったものの、政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて上昇】
序盤、米国で労働市場の減速への懸念が高まったことをきっかけに、リスクを回避する動きが強まって下落したものの、その後は、米国で物価が落ち着きつつあることが確認されたことを背景に政策金利の引き下げ観測が強まったことや、景気の底堅さが確認されたことを受けて上昇しました。

債券：【米国債が政策金利の引き下げ観測が強まって上昇。日本国債は政策金利の引き上げ観測が後退して上昇】
米国で物価が落ち着きつつあることが確認されて、政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて米国債が上昇し、ユーロ圏の国債も米国債の動きに追随して堅調に推移しました。日本国債は、株式市場が大きく下落したことをきっかけに、
政策金利の引き上げ観測が後退して上昇しました。

為替：【政策金利の引き下げ観測が強まったドルがユーロに対して下落。円は上昇し、対ドル対ユーロで円高】
米国で労働市場の減速への懸念が高まるとともに物価が落ち着きつつあることが確認されて政策金利の引き下げ観測が強まり、ドルがユーロに対して下落しました。円は、金融緩和策が縮小に向かい、ドルやユーロとの金利差が縮小していくとの見方が強まったことを受けて上昇しました。

世界の株式市場は、日本など一部の国を除いて上昇しました。
序盤、米国で景気減速への警戒が高まったことをきっかけにリスクを回避する
動きが強まって、これまで比較的大きく上昇していた情報技術関連分野を中心に下落しました。その後は、市場の急激な変動を受けてリスクを回避する動きが広がり、一段と下落する局面はあったものの、米国で景気減速への警戒が和らぎ、落ち着きを取り戻して反発しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたことを受けて安心感が広がって上昇しました。中盤は、米国で個人消費の力強さを示す指標が確認されて景気減速への警戒が一段と和らいだことを受けて、上昇しました。
終盤にかけては、米雇用統計の年次改定で雇用者数の伸びが下方修正され、労働市場が想定されていたよりも弱いとの見方が強まったものの、政策金利の引き下げ観測が強まって上昇しました。その後は、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が講演で 9 月の政策金利引き下げを示唆したことを受けて上昇し、終盤まで堅調に推移しました。

8 月度の商品価格の概況
NY 原油先物（WTI／直近限月）／1 バレル
NY 金先物（中心限月）／1 トロイオンス

終値
73.55
2527.6

騰落率-5.60%+2.21%

米国で雇用統計の年次改定の速報値が発表され、2023 年 4 月から 2024 年 3
月の非農業部門雇用者数の伸びが-81.8 万人と 2009 年以来の大幅な下方修正となり、世界経済を牽引してきた米国経済の強さに懸念が広がっています。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料

8 月度の市場動向について

2024.9.4

米国株式
米国の株式市場は、上昇しました。
序盤、ISM 製造業景況指数が予想外に低下したことや、雇用統計で非農業部門の雇用者数の伸びが予想を下回るとともに失業率が予想外に上昇したことを受けて、景気減速への警戒が高まって下落しました。その後は、市場の急激な変動を受けてリスクを回避する動きが広がり、一段と下落する局面はあったものの、ISM 非製造業景況指数が予想以上に上昇したことや週間失業保険申請件数が予想以上に低下したことを受けて景気減速への警戒が和らぎ、落ち着きを取り戻して反発しました。
中盤にかけては、生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）の前年比の伸びが予想を下回り、物価が落ち着きつつあるとの見方が強まるなかで上昇しました。中盤には、小売売上高の伸びが予想を上回ったことを受けて景気減速への警戒が一段と和らいで上昇しました。
終盤にかけては、雇用統計の年次改定で雇用者数の伸びが下方修正され、労働市場が想定されていたよりも弱いとの懸念が広がったものの、政策金利の引き下げ観測が強まって堅調に推移しました。その後は、パウエル米連邦準備制度理事
会（FRB）議長が講演で 9 月の政策金利引き下げを示唆したことを受けて上昇しました。
終盤は、人工知能（AI）関連投資の先行きに対する楽観的な見方が修正されたことなどを背景に、やや軟調に推移する局面はあったものの、景気の先行きに対する楽観的な見方が広がって上昇しました。

8 月度の主要指数の概況
ダウ・ジョーンズ工業株価平均（米ドル）
S&P500（米ドル）
ナスダック総合指数（米ドル）騰落率+1.76%+2.28%+0.65%

欧州株式
欧州の株式市場は、上昇しました。
序盤、米国で景気減速への警戒が高まったことを受けてリスクを回避する動きが強まって、これまで比較的大きく上昇していた情報技術関連分野を中心に下落しました。その後は、市場の急激な変動を受けてリスクを回避する動きが広がって一段と下落する局面はあったものの、米国で景気減速への警戒が和らいだことを受けて、落ち着きを取り戻して反発しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたほか、英国で消費者物価指数（CPI）の伸びが予想を下回ったことを背景に安心感が広がって上昇しました。中盤は、米国で個人消費の力強さを示す指標が確認されて景気減速への警戒が一段と和らいだことを受けて上昇しました。
終盤にかけては、米国で政策金利の引き下げ観測が強まったことを背景にリスク選好が強まって上昇し、終盤まで上昇基調となりました。

8 月度の主要指数の概況
独 DAX 指数（ユーロ）仏 CAC 指数（ユーロ）英 FT100 指数（英ポンド）
スイス SMI 指数（スイスフラン）
MSCI Europe 指数（ユーロ）騰落率+2.15%+1.32%+0.10%+0.97%+1.39%

7 月の英消費者物価指数は前年比+2.2％と、今年初めて上昇幅が拡大しました。
ホテル代、航空運賃、パッケージホリデー、文化サービスなどの価格が下落した
一方で、エネルギー価格の下落幅が縮小したことが影響しました。

7 月の住宅着工件数は一戸建てが大きく減少して 2020 年 5 月以来の低水準になりました。一戸建ての在庫は 2008 年以来の高水準となったほか、建設許可を受けたものの未着工となっている一戸建ても増加しています。
当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料

8 月度の市場動向について

日本株式

太平洋株式（日本を除く）

国内の株式市場は、下落しました。
序盤、前月末に行われた日本銀行の金融政策決定会合後の記者会見で植田総裁が、今後の政策金利の引き上げに前向きな姿勢を示したことを受けて、為替市場
で円が上昇するとともに、景気の先行きへの不透明感が強まって下落しました。
その後は、米国で景気減速への警戒が高まったことを受けて、円の上昇が続いて、一段と下落する局面はあったものの、米国で景気減速への警戒が和らいだことをきっかけに落ち着きを取り戻したほか、日本銀行の内田副総裁が講演で「金融資本市場が不安定な状況で利上げをすることはない」と発言し、為替市場で円が下落したことを受けて反発しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されて安心感が広がったことを背景に上昇しました。中盤は、4-6 月期の国内総生産（GDP）が予想以上の伸びとなり、景気の先行きに対する明るい見方が広がった
ほか、米国で個人消費の力強さを示す指標が確認されて景気減速への警戒が一段と和らいだことを受けて上昇しました。
終盤にかけては、米国で政策金利の引き下げ観測が強まってドルが下落し、対ドルで円高となったことを受けて下落する局面はあったものの、その後は、リスク選好が強まったことを背景に終盤まで堅調に推移しました。

8 月度の主要指数の概況
日経平均株価指数（円）TOPIX[東証株価指数]
MSCI Japan 指数（円）2024.9.4

騰落率-1.16%-2.92%-2.76%

太平洋地域（日本を除く）の株式市場は、香港を中心に上昇しました。
序盤、米国で景気減速への警戒が高まったことを受けて、リスクを回避する動
きが広がって下落しました。その後は、中国の貿易収支で輸入が予想以上に上昇したことが確認され、中国の内需拡大への期待が高まったことを背景に上昇しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたことを受けて安心感が広がって上昇しました。中盤は、中国で不動産投資が予想以上に落ち込んだことが確認されたものの、小売売上高は予想を上回る伸びとな
り、中国で景気の先行きに対する悲観的な見方が後退したことを受けて、上昇しました。
終盤にかけては、米国で政策金利の引き下げ観測が強まったことを背景に上昇
し、終盤まで堅調に推移しました。月末には、中国政府による住宅市場の支援策などへの期待が高まったことを受けて香港が一段と上昇しました。

8 月度の主要指数の概況
MSCI Pacific ex-Japan 指数（米ドル）S&P/ASX200 指数（豪ドル）
香港ハンセン指数（香港ドル）
シンガポール ST 指数（シンガポールドル）

騰落率+4.04%-0.01%+3.72%-0.38%

オーストラリア準備銀行は 8 月の会合で政策金利を据え置き、ブロック総裁は記者会見でインフレ率が高止まりするリスクに言及したうえで、年内の利下げの可能性を否定し、必要に応じて引き締めに動く用意があると発言しました。

6 月の毎月勤労統計は、現金給与総額が前年比+4.5％と 1997 年以来の高水準となり、実質賃金も 27 か月ぶりにプラスとなりました。ボーナスなど特別に支払われた給与が大きく増加し、
前年比+7.6％と今年 1 月以来の伸びになりました。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料

8 月度の市場動向について

新興国株式
新興国の株式市場は、中国と韓国を除いて上昇しました。
序盤、米国で景気減速への警戒が高まったことを受けて、リスクを回避する動
きが広がって下落し、特にこれまで比較的大きく上昇していた情報技術セクターが大きく下落し、国別では台湾や韓国が大きく下落しました。その後は、米国で景気減速への警戒が和らぎ、落ち着きを取り戻して反発しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたことを受けて安心感が広がって上昇しました。中盤は、中国で不動産投資が予想以上に落ち込んだことが確認されたものの、小売売上高は予想を上回る伸びとな
り、中国で景気の先行きに対する悲観的な見方が後退したほか、米国で小売売上高が予想以上に増加して景気減速への警戒が一段と和らいだことを受けて、上昇しました。
終盤にかけては、米国で政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて安心感が広がって上昇し、終盤まで堅調に推移しました。月末には、中国政府による住宅市場の支援策などへの期待が高まったことを受けて中国が上昇しました。

2024.9.4

8 月度の主要指数の概況
MSCI Emerging 指数（米ドル）ブラジルボベスパ指数（ブラジルレアル）
中国上海総合指数（中国元）
韓国総合株価指数（韓国ウォン）
台湾加権指数（台湾ドル）
S&P/BSE SENSEX 指数（インドルピー）
南アフリカ全株指数（南アフリカランド）

騰落率+1.40%+6.54%-3.28%-3.48%+0.31%+0.76%+1.19%

中国では、7 月に消費者物価指数の前年比の上昇幅が拡大する一方で、生産者物価指数は下落が継続しました。国家統計局は、消費者物価指数の持ち直し理由について、消費需要の回復のほか、一部地域での天候の影響を挙げました。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料

8 月度の市場動向について

債券市場の動き
米国債券市場（国債）
米国の債券市場は、上昇しました（金利は低下）。
序盤、ISM 製造業景況指数が予想外に低下して景気の先行きに対する不透明感が強まるなかで、雇用統計で平均時給の伸びが予想を下回ったことや、失業率が予想外に上昇したことを受けて、賃金の上昇圧力が緩和されつつあるとの見方が強まって上昇しました。その後は、ISM 非製造業景況指数が予想以上に上昇した
ことや週間失業保険申請件数が予想以上に低下したことを受けて下落しました。
中盤にかけては、生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）の前年比の伸びが予想を下回り、物価が落ち着きつつあるとの見方が強まったことを受けて上昇しました。中盤は、小売売上高の伸びが予想を上回ったことを受けて下落しました。
終盤にかけては、雇用統計の年次改定で雇用者数の伸びが下方修正され、労働市場が想定されていたよりも弱いとの見方が広がり、政策金利の引き下げ観測が強まって堅調に推移しました。その後は、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）
議長が講演で 9 月の政策金利引き下げを示唆したことを受けて上昇し、終盤まで堅調に推移しました。

8 月度の長期金利の状況
米 10 年国債利回り
3.903%付近

前月比-0.126%2024.9.4

しました。中盤は、米国で景気減速への警戒が一段と和らいだことを受けて下落しました。
終盤にかけては、ユーロ圏の購買担当者景気指数（PMI）が五輪効果の影響で予想外に上昇し、9 月に政策金利の引き下げが行われるとの見方が後退したものの、米国で政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて堅調に推移しました。

8 月度の長期金利の状況
独 10 年国債利回り
2.299%付近

前月比-0.005%

日本債券市場（国債）
日本の債券市場は、上昇しました（金利は低下）。
序盤、前月末に行われた日本銀行の金融政策決定会合後の記者会見で植田総裁が、今後の政策金利の引き上げに前向きな姿勢を示したものの、米国で景気の先行きに対する不透明感が強まって米国債が上昇したことを背景に堅調に推移しました。その後は、景気の先行きに対する不透明感が強まって株式市場が下落したことを受けて安全資産としての需要が高まって上昇する局面はあったものの、すぐに落ち着きを取り戻して反落しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたこと背景に上昇しました。
中盤は、米国で景気減速への警戒が和らいで米国債が下落したことを背景に下落し、終盤まで方向感のない展開となりました。

8 月度の長期金利の状況
欧州債券市場（国債）
ユーロ圏の債券市場は、上昇しました（金利は低下）。
序盤、米雇用統計が弱い結果となったことなどを受けて、米国債が上昇したことを背景に上昇しました。その後は、米国で景気減速への警戒が和らいだことを背景にやや軟調に推移しました。
中盤にかけては、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたほか、英国で消費者物価指数（CPI）の伸びが予想を下回ったことを背景に上昇

日 10 年国債利回り
0.898%付近

前月比-0.158%

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料

8 月度の市場動向について

為替市場の動き
ドル・円
円はドルに対して、上昇しました。
序盤、前月末に行われた日本銀行の金融政策決定会合後の記者会見で植田総裁が、今後の政策金利の引き上げに前向きな姿勢を示して、日本で金融緩和の縮小
観測が高まる一方で、米国で景気減速への警戒が高まり、政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて円が上昇して円高ドル安となりました。その後は、米国で景気減速への警戒が和らいだほか、日本銀行の内田副総裁が講演で「金融資
本市場が不安定な状況で利上げをすることはない」と発言したことを受けて円が下落し、円安ドル高となりました。
中盤にかけては、米生産者物価指数（PPI）と米消費者物価指数（CPI）の前
年比の伸びが予想を下回り、物価が落ち着きつつあるとの見方が強まったことを受けてドルが下落したものの、金融引き締め観測が後退した円も下落し、円は対ドルで方向感のない展開となりました。中盤には米小売売上高が予想を上回る伸びとなったことを受けてドルが上昇し、円安ドル高となりました。
終盤にかけては、米雇用統計の年次改定で雇用者数の伸びが下方修正され、労働市場が想定していたよりも弱いとの懸念が広がってドルが下落し、円高ドル安となりました。その後は、7 月末に行われた米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨で大多数の参加者が 9 月の政策金利引き下げに前向きな考えを示していたことが確認されたほか、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が講演で9 月の政策金利引き下げを示唆したことを受けてドルが下落し、円高ドル安となりました。
終盤は、米国で 4-6 月期の国内総生産（GDP）の改定値が速報値から上方修正されたことなどを背景に米国で景気の先行きに対する楽観的な見方が広がったことを受けてドルが上昇し、円安ドル高となりました。

2024.9.4

ユーロ・円
円はユーロに対して、上昇しました。
序盤、前月末に行われた日本銀行の金融政策決定会合後の記者会見で植田総裁が、今後の政策金利の引き上げに前向きな姿勢を示して、日本で金融緩和の縮小
観測が高まる一方で、米国で景気減速への警戒が高まったことをきっかけに、ユーロ圏でも政策金利の引き下げ観測が強まったことを受けて円高ユーロ安となりました。その後は、米国で景気減速への警戒が和らいだほか、日本銀行の内田副総裁が講演で「金融資本市場が不安定な状況で利上げをすることはない」と発言したことを受けて円が下落し、円安ユーロ高となりました。
中盤は、米国で物価が落ち着きつつあることを示す指標が確認されたことを受けてドルが下落するなかでユーロが上昇し、金融引き締め観測が後退した円が下落して、円安ユーロ高となりました。
終盤にかけては、米国で政策金利の引き下げ観測が強まるなかで、円とユーロ
はドルに対して上昇し、円は対ユーロで方向感のない展開となりました。その後は、日本銀行の植田総裁が国会の閉会中審査で、市場動向に配慮する姿勢を示しながらも、あらためて金融緩和の縮小を進める考えを示したことを受けて円が堅調に推移し、円高ユーロ安となりました。
終盤は、米国で景気の先行きに対する楽観的な見方が広がったことを受けてドルが上昇する一方でユーロが下落し、円高ユーロ安となりました。

8 月度の概況
ドル（円）
ユーロ（円）
ユーロ（ドル）

レート*
146.17161.491.1048月間騰落率-2.54%（円高）-0.54%（円高）+2.05%（ユーロ高）*レートは月末の米国東部標準時間 17 時のものです。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料
2024.9.4

セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート「セゾン・グローバルバランスファンド」
運用概況（2024 年 8 月 30 日現在）
長期投資家の皆さまへ

図１ 8月度の投資先ファンド価格の変動による影響※月末の投資比率に基づく概算値／投資先ファンド通貨建て

今月の当ファンドの基準価額は、投資先ファンドが日本株式に投資するものを除いて上昇したものの、為替が対ドル対ユーロで円高となったことを受けて下落しました。
8 月は、序盤に市場の変動が大きくなる局面がありました。当社では、我々の能力には限界があるため、将来の市場の動きを正しく予想することはできないと考えており、市場が上昇と下落を繰り返していくということだけが確実なことだと認識しています。よって、状況によって行動を変えるのではなく、合理的な理由に裏付けられた方針を堅持することが重要だと考えています。
また、特に株式市場が好調な時期は、幅広い資産への分散投資は回り道をしているように感じられることもあるかと思いますが、遠回りのように見えても、一貫した姿勢で投資を続けることが、資産を成長させるための近道だと考えています。
当ファンドでは引き続き、将来への予測に依存することなく、幅広く分散投資を行うことでリスクを抑えながら、皆さまの長期の資産形成に貢献できるよう努
めてまいります。
ポートフォリオマネージャー

1.50%
1.00%
0.50%
0.00%
-0.50%-1.00%-1.50%-2.00%-2.50%-3.00%-3.50%
500・インデッ ヨーロピアン・
ジャパン・
パシフィック・ エマージン
U.S.ガバメン ユーロ・ガバ
クス・ファンド ストック・イン
ストック・エックスジャ グ・マーケッ
ト・ボンド・ メント・ボンド・（米国株式）
デックス・
インデックス・ パン・ストック ト・ストック・ インデックス・ インデックス・
ファンド
ファンド
・インデックス インデックス・
ファンド
ファンド
・ファンド
ファンド

ジャパン・
ガバメント・
ボンド・イン
デックス・
ファンド

図２
8月度の為替変動による影響※月末の投資比率に基づく概算値

EUR

瀬下 哲雄
USD

今月の運用状況

今月は、序盤に株式市場が下落したことを受けて、債券ファンドの売却と株式ファンドの購入によるリバランスを行い、その後株式市場が上昇したことを受けて、株式ファンドの売却と債券ファンドの購入によるリバランスを行いました。また、積み立てなどでのご購入により皆さまからお預かりした資金を利用して、定められた投資比率に従って債券ファンドを購入しました。

-3.50%-3.00%-2.50%-2.00%-1.50%-1.00%-0.50%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

※上記の表は、投資家の皆様へファンド基準価額の変動要因を簡潔に説明するため2024年8月30日現在の投資比率に基づき、ファンド及び為替レートの変動の影響を図示したものであり、実際の影響度合いとは異なります。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料
2024.9.4

セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
Ⅰ：ファンドの基準価額と純資産総額の推移
2024 年 8 月 30 日現在の基準価額と純資産総額及び騰落率
基準価額
純資産総額
設定来騰落率
過去1ヶ月間の騰落率
過去6ヶ月間の騰落率
過去1年間の騰落率
過去3年間の騰落率
過去5年間の騰落率
過去10年間の騰落率
過去15年間の騰落率

純資産総額(億円)

基準価額と純資産総額の推移（設定来／月次）6,000

基準価額(円)

30,000
純資産総額

24,920円
4817.7億円

基準価額（信託報酬控除後）

149.20%-2.00%
3.16%
12.50%
32.81%
72.05%
106.05%219.20%5,000

25,0004,000

20,0003,000

15,0002,000

10,000

1,000

5,000

*基準価額は信託報酬控除後の数値です。騰落率は小数点第 3 位を四捨五入しています。

00

基準価額のハイライト（設定から 2024 年 8 月 30 日まで）
基準価額
設定来安値
設定来高値

6,275
27,128

日付
2009年1月26日
2024年7月11日

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
Ⅱ：ファンド資産の状況（2024 年 8 月 30 日現在）
投資先ファンド別資産配分状況
ファンド名称
500・インデックス・ファンド（米国株式）ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド
ジャパン・ストック・インデックス・ファンド
パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド

エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド
U.S.ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
短期金融資産等
合計

資産配分状況（2024年8月30日現在）

比率

33.2%
7.7%
2.7%
1.3%
5.1%
27.0%
18.7%
3.3%
1.1%
100.0%

ジャパン・ガバメント・ボンド・イ
ンデックス・ファンド
3.3%

短期金融資産等
1.1%

ユーロ・ガバメント・ボンド・
インデックス・ファンド
18.7%
500・インデックス・ファンド（米国株式）
33.2%

ヨーロピアン・ストック・イ
ンデックス・ファンド
7.7%※資産配分状況は小数点第２位を四捨五入している為、合計が 100％にならない場合があります。
U.S.ガバメント・ボンド・
インデックス・ファンド
27.0%

ジャパン・ストック・インデックス・ファンド
2.7%
エマージング・マーケット・
ストック・インデックス・ファンド
5.1%

パシフィック・エックスジャパン・ストッ
ク・インデックス・ファンド
1.3%

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート

Ⅲ：為替レートの推移
2007 年 3 月 15 日から 2024 年 8 月 30 日までの為替レートの推移

設定時からの為替レート
日付
2007年3月15日
2007年12月28日
2008年12月30日
2009年12月30日
2010年12月30日
2011年12月30日
2012年12月28日
2013年12月30日
2014年12月30日
2015年12月30日
2016年12月30日
2017年12月29日
2018年12月28日
2019年12月30日
2020年12月30日
2021年12月30日
2022年12月30日
2023年12月29日
2024年1月31日
2024年2月29日
2024年3月29日
2024年4月30日
2024年5月31日
2024年6月28日
2024年7月31日
2024年8月30日

変化率（設定来）変化率（8月度）

円／ドル

円／ユーロ
117.27114.15
91.03
92.10
81.49
77.74
86.58
105.39120.55120.61116.49113.00111.00109.56103.50115.02132.70141.83147.55150.67151.41156.90156.74161.07152.44144.80155.09166.66127.96132.00107.90100.71114.71145.05146.54131.77122.70134.94127.00122.54126.95130.51141.47157.12
159.97163.25163.24168.12169.78172.33164.89160.4423.48%-5.01%

3.45%-2.70%

170
150
130
110
90
70

USD

EUR

※投資信託協会発表の評価用為替レートを使用して作成しています。

当ファンドは、原則として対円での為替ヘッジを行いません。

※変化率はプラスが円安、マイナスが円高。小数点第 3 位を四捨五入

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート

Ⅳ：投資先ファンドの価格（円貨建て）
組入れ開始以来の投資先株式ファンドの値の推移（円貨建て）① 主に株式へ投資するファンドの値

700

ファンドへの組入れ開始日の値を 100 とした場合の 2024 年 8 月 30 日現在の値
500・インデックス・ファンド（米国株式）ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド
ジャパン・ストック・インデックス・ファンド
パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド
エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド

629.3
239.6
205.3
290.2
212.7

2024 年 7 月 31 日の値を 100 とした場合の 2024 年 8 月 30 日現在の値（8 月の動き）
500・インデックス・ファンド（米国株式）ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド
ジャパン・ストック・インデックス・ファンド
パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド

97.9
99.2
97.7
99.9

エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド

96.7※指数は小数点以下第 2 位を四捨五入

600
500
US Stock

400
300

Pac Stock
EM Stock

200
100
EUR Stock
J Stock

0

2007年3月

2009年3月

2011年3月

2013年3月

2015年3月

2017年3月

2019年3月

2021年3月

2023年3月

500・インデックス・ファンド(US Stock)
ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド(EUR Stock)
ジャパン・ストック・インデックス・ファンド(J Stock)
パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド(Pac Stock)
エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド(EM Stock)

エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド、ジャパン・ストック・インデック
ス・ファンドは 2007 年 3 月 23 日、パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンドは 2008 年 3 月 14 日、それ以外のファンドは 2007 年 3 月 19 日の値を 100 として算出しています。
（500・インデックス・ファンド（米国株式）の値は 2018 年 10 月 17 日までは U.S.500・ス
トック・インデックス・ファンドの値、2021 年 3 月 12 日まではインスティテューショナル・インデ
ックス・ファンドの値です。なお、500・インデックス・ファンド、インスティテューショナル・イ
ンデックス・ファンドの値は、税引き後の分配金を全て再投資したものとして算出しています。
）価
格が外貨建てのファンドは、投資信託協会発表の評価用為替レートを利用して円に換算し、指数を算出しています。（日付は全て当ファンドでの評価日付です。
）

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート② 主に債券へ投資するファンドの値

組入れ開始以来の投資先債券ファンドの値の推移（円貨建て）

ファンドへの組入れ開始日の値を 100 とした場合の 2024 年 8 月 30 日現在の値

225

U.S.・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド

190.3
154.2

ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド

113.4

200
US Bond2024 年 7 月 31 日の値を 100 とした場合の 2024 年 8 月 30 日現在の値（8 月の動き）
U.S.・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド

97.2
98.2

ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド

101.1※指数は小数点以下第 2 位を四捨五入

175

150

125
J BondEUR Bond

100

75

50

2007年3月

2009年3月

2011年3月

2013年3月

2015年3月

2017年3月

2019年3月

2021年3月

2023年3月

U_S_ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド(US Bond)
ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド(EUR Bond)
ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド(J Bond)

ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンドは 2007 年 3 月 23 日、それ以外のファン
ドは 2007 年 3 月 19 日の値を 100 として算出しています。価格が外貨建てのファンドは、投資信託協会発表の評価用為替レートを利用して円に換算し、指数を算出しています。
（日付は全て当ファン
ドでの評価日付です。）

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
投資先インデックス運用ファンドの状況
各比率は、特に指定がない場合、純資産総額に対する比率を表します。また、小数点第２位を四捨五入している為、合計が 100％にならない場合があります。

バンガード・500・インデックス・ファンド（ETF シェア・クラス）
8 月度の騰落率（ドル建て）は+2.4％でした。6 月末時点の組入上位 10 銘柄と組入比率、および業種別投資比率は下記の通りです。また、組入銘柄数は 504 銘柄です。（当ファンドの情報は四半期ごとに更新します）
組入上位 10 銘柄と投資比率（上位 10 銘柄の合計：37.0％）
銘柄名
1 Microsoft Corp.
2 NVIDIA Corp.
3 Apple Inc.
4 Alphabet Inc.
5 Amazon.com Inc.
6 Meta Platforms Inc.
7 Berkshire Hathaway Inc.
8 Eli Lilly & Co.
9 Broadcom Inc.
10 JPMorgan Chase & Co.

業種
情報技術
情報技術
情報技術
コミュニケーション・サービス

一般消費財・サービス
コミュニケーション・サービス

金融
ヘルスケア
情報技術
金融

組入比率
7.2%
6.6%
6.6%
4.3%
3.9%
2.4%
1.6%
1.6%
1.5%
1.3%

業種別投資比率
業種

組入比率

1 情報技術
2 金融
3 ヘルスケア
4 一般消費材・サービス
5 コミュニケーション・サービス
6 資本財・サービス
7 生活必需品
8 エネルギー
9 公益事業
10 素材
11 不動産*騰落率は、分配金を全て再投資したものとして算出しています。

32.5%
12.4%
11.7%
10.0%
9.3%
8.1%
5.8%
3.6%
2.3%
2.2%
2.1%

バンガード・ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）
8 月度の騰落率（ユーロ建て）は+1.6％でした。7 月末時点の組入上位 10 銘柄と組入比率、および業種別投資比率は下記の通りです。また、組入銘柄数は 423 銘
柄です。
組入上位 10 銘柄と投資比率（上位 10 銘柄の合計：23.2％）
銘柄名
1 Novo Nordisk A/S
2 ASML Holding NV
3 Nestle SA
4 AstraZeneca plc
5 Roche Holding AG
6 Shell plc
7 Novartis AG
8 SAP SE
9 LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE
10 HSBC Holdings plc

業種
ヘルスケア
情報技術
生活必需品
ヘルスケア
ヘルスケア
エネルギー
ヘルスケア
情報技術
一般消費財・サービス
金融

組入比率
3.9%
3.3%
2.4%
2.2%
2.1%
2.1%
2.0%
2.0%
1.7%
1.5%

業種別投資比率業種
1 金融
2 資本財・サービス
3 ヘルスケア4 生活必需品
5 一般消費財・サービス
6 情報技術
7 素材
8 エネルギー
9 公益事業
10 コミュニケーション・サービス
11 不動産

組入比率
18.8%
16.7%
16.6%
10.6%
9.8%
7.8%
6.3%
5.4%
4.0%
3.1%
0.9%

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
バンガード・ジャパン・ストック・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

バンガード・パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

8 月度の騰落率（円建て）は-2.7％でした。7 月末時点の組入上位 10 銘柄と組入比率、および業種別投資比率は下記の通りです。また、組入銘柄数は 203 銘柄です。
組入上位 10 銘柄と投資比率（上位 10 銘柄の合計：26.5％）
銘柄名
1 Toyota Motor Corp.
2 Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
3 Sony Group Corp.
4 Hitachi Ltd.
5 Tokyo Electron Ltd.
6 Sumitomo Mitsui Financial Group Inc.
7 Recruit Holdings Co. Ltd.
8 Keyence Corp.
9 Shin-Etsu Chemical Co. Ltd.
10 Daiichi Sankyo Co. Ltd.

業種
一般消費財・サービス
金融
一般消費財・サービス
資本財・サービス
情報技術
金融
資本財・サービス
情報技術
素材
ヘルスケア

組入比率
5.2%
3.2%
2.8%
2.5%
2.4%
2.3%
2.1%
2.1%
2.0%
1.9%

業種別投資比率業種
1 資本財・サービス
2 一般消費財・サービス
3 金融
4 情報技術5 ヘルスケア
6 コミュニケーション・サービス
7 生活必需品
8 素材
9 不動産
10 公益事業
11 エネルギー

組入比率

8 月度の騰落率（ドル建て）は+4.8％でした。7 月末時点の組入上位 10 銘柄と組入比率、および業種別投資比率は下記の通りです。また、組入銘柄数は 107 銘柄です。
組入上位 10 銘柄と投資比率（上位 10 銘柄の合計：45.2％）
銘柄名
1 Commonwealth Bank of Australia
2 BHP Group Ltd.
3 CSL Ltd.
4 National Australia Bank Ltd.
5 AIA Group Ltd.
6 Westpac Banking Corp.
7 ANZ Group Holdings Ltd.
8 Wesfarmers Ltd.
9 DBS Group Holdings Ltd.
10 Macquarie Group Ltd.

業種
金融
素材
ヘルスケア
金融
金融
金融
金融
一般消費財・サービス
金融
金融

組入比率
8.2%
7.7%
5.4%
4.3%
4.1%
3.7%
3.1%
3.0%
3.0%
2.7%

業種別投資比率

22.8%
17.6%
15.4%
14.8%
8.2%
6.9%
5.3%
4.4%
2.6%
1.1%
0.9%

業種
1 金融
2 素材
3 不動産
4 資本財・サービス
5 ヘルスケア
6 一般消費財・サービス
7 コミュニケーション・サービス
8 公益事業9 生活必需品
10 エネルギー
11 情報技術

組入比率
40.2%
13.7%
8.6%
8.0%
7.8%
5.5%
4.6%
3.6%
3.6%
3.1%
1.3%

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
バンガード・エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

バンガード・US・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

8 月度の騰落率（ドル建て）は+1.3％でした。7 月末時点の組入上位 10 銘柄と組入比率、および業種別投資比率は下記の通りです。また、組入銘柄数は 1364 銘
柄です。

8 月度の騰落率（ドル建て）は+1.3％でした。7 月末時点の満期利回りと平均デュレーションは下記の通りです。
満期利回り、平均デュレーション

組入上位 10 銘柄と投資比率（上位 10 銘柄の合計：25.9％）
銘柄名

業種
1 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. 情報技術
2 Samusung Electronics Co. Ltd.
情報技術
3 Tencent Holdings Ltd.
コミュニケーション・サービス
4 Alibaba Group Holding Ltd.
一般消費財・サービス
5 Reliance Industries Ltd.
エネルギー
6 SK Hynix Inc.
情報技術
7 PDD Holdings Inc.
一般消費財・サービス
8 ICICI Bank Ltd.
金融
9 Hon Hai Precision Industry Co. Ltd. 情報技術
10 Infosys Ltd.
情報技術

組入比率
9.2%
4.3%
4.0%
2.0%
1.4%
1.0%
1.0%
1.0%
1.0%
1.0%

満期利回り
平均デュレーション

4.19%
5.9年

業種別投資比率業種
1 情報技術
2 金融
3 一般消費財・サービス
4 コミュニケーション・サービス
5 資本財・サービス
6 素材
7 生活必需品
8 エネルギー
9 ヘルスケア10 公益事業
11 不動産

組入比率
24.3%
22.3%
12.2%
8.8%
7.0%
6.9%
5.3%
5.1%
3.5%
3.1%
1.5%

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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販売用資料
2024.9.4

セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート
バンガード・ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

バンガード・ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（インスティテューショナルプラスシェア・クラス）

8 月度の騰落率（ユーロ建て）は+0.4％でした。7 月末時点の満期利回り、平均
デュレーション、および国別投資比率は下記の通りです。

8 月度の騰落率（円建て）は+1.4％でした。7 月末時点の満期利回りと平均デュレーションは下記の通りです。

満期利回り、平均デュレーション

満期利回り、平均デュレーション

満期利回り
平均デュレーション

2.91%
7.2年

満期利回り
平均デュレーション

1.28%
11.2年

国別投資比率（上位 10 か国）

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

国名
フランス
ドイツ
イタリア
スペイン
オランダ
ベルギー
オーストリアポルトガル
フィンランドアイルランド

比率(%)
24.0%
23.3%
18.9%
12.6%
5.0%
4.9%
3.3%
1.8%
1.6%
1.5%

満期利回りについて：途中償還が行われる可能性がある債券が含まれている場合は、最低利回りを表示しています。
出所：Vanguard

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート■ファンドの目的主として、投資信託証券（投資対象ファンド）を中心に投資を行い、信託財産の長期的な成長を図る
ことを目的として運用を行います。

■ファンドの特色①

資産配分比率は株式 50％、債券 50％
原則として、投資対象ファンドを通じて株式と債券へ半分ずつ投資することにより、リスクを抑えながら安定したリターンの獲得を目指します。

②

国際分散投資インデックスファンドへの投資を通じて、世界各国の株式および債券に実質的に分散投資します。
投資対象ファンドへの配分比率は、各地域の株式および債券市場の時価総額（規模）を勘案して決定します。また、配分比率は適宜見直しを行います。

③

低コストのインデックスファンドに投資
ローコスト・ハイクオリティ運用で定評のあるバンガードのインデックスファンドの中から、資産規模、運用実績、コストなどの面から厳選したファンドに投資を行います。

④

原則として、為替ヘッジは行いません※資金動向、市場動向に急激な変化が生じたとき等ならびに信託財産の規模によっては、上記のような運用ができない場合があります。

販売用資料
2024.9.4■投資対象ファンドについて① バンガード・500・インデックス・ファンド
ファンドの目的：S&P500 インデックスに連動する運用成果を目指します。
② バンガード・ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド
ファンドの目的：MSCI ヨーロッパ・インデックスに連動する運用成果を目指します。
③ バンガード・ジャパン・ストック・インデックス・ファンド
ファンドの目的：MSCI ジャパン・インデックスに連動する運用成果を目指します。
④ バンガード・パシフィック・エックスジャパン・ストック・インデックス・ファンド
ファンドの目的：MSCI パシフィック・エックスジャパン・インデックスに連動する運用成果を目指します。
⑤ バンガード・エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド
ファンドの目的：MSCI エマージング・マーケット・インデックスに連動する運用成果を目指します。
⑥ バンガード・U.S.・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ファンドの目的：ブルームバーグ米国政府債浮動調整インデックス（米国債および米国政府機関債(米ドル建て・残存期間 1 年超)の時価総額加重インデックス）に連動する運用成果を目指します。
⑦ バンガード・ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ファンドの目的：ブルームバーグ・ユーロ政府債浮動調整インデックス（ユーロ圏各国の発行する国債および政府機関債（ユーロ建て・残存期間 1 年超）の時価総額加重インデックス）に連動する運用成果を目指します。
⑧ バンガード・ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド
ファンドの目的：ブルームバーグ日本政府債浮動調整インデックス（日本国政府および政府機関が発行する投資適格債券（円建て・残存期間 1 年超）の時価総額加重インデックス）に連動する運用成果を目指します。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート

販売用資料
2024.9.4■お申込みメモ■購入単位：販売会社が定める単位とします。
■購入価額：購入申込受付日の翌々営業日の基準価額■換金単位：1 口単位 ※販売会社により 1 円単位でのお申込みとなる場合があります。詳細は販売会社までお問い合わせください。
■換金価額：換金申込受付日の翌々営業日の基準価額から信託財産留保額を控除した価額■換金代金：原則として、換金申込受付日から起算して６営業日目から販売会社において支払います。
■購入・換金申込日：原則毎営業日に申込みを受付けますが、当ファンドが関連する海外の証券取引所および銀行の休業日は申込みの受付は行いません。詳細は目論見書にてご確認ください。
■換金制限：信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金請求については制限を設ける場合があります。詳細は販売会社までお問い合わせください。
■申込締切時間：原則として、午後 3 時までに受付けた申込み（当該申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続きが完了したもの）を当日の申込みとします。
■信託期間：無期限（設定日：2007 年 3 月 15 日）■繰上償還：以下の場合には、法令および信託約款に定める手続きにしたがい、受託会社と合意のうえ、ファンドを償還することがあります。
・受益権の口数が 10 億口を下回ることとなった場合。
・信託期間中において、ファンドを償還させることが受益者のために有利であると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したとき。
このほか、監督官庁よりファンドの償還の命令を受けたとき、委託会社の登録の取消・解散・業務廃止のときは、原則としてファンドを償還させます。
■決算日：毎年 12 月 10 日（休業日の場合は翌営業日）■収益分配：毎決算時（毎年 12 月 10 日の年 1 回。休業日の場合はその翌営業日。）に収益分配方針に基づき分配を行います。
・委託会社の判断により分配を行わない場合もあります。
・当ファンドは、分配金再投資専用とします。収益分配金は、所得税、復興特別所得税および地方税を控除した後、再投資されます。
■課税関係：課税上は、株式投資信託として取り扱われます。益金不算入制度、配当控除の適用はありません。公募株式投資信託は税法上、一定の要件を満たした場合に NISA（少額投資非課税制度）の適用対象となります。当ファンドは NISA の成長投資枠（特定非課税管理勘定）およびつみたて投資枠（特定累積投資勘定）の対象です。
※詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。税法等が改正された場合には、上記内容が変更になる場合があります。

■当ファンドに係るリスクについて◆基準価額の変動要因
当社の運用、販売するファンド（以下、当ファンド）は、ファンド・オブ・ファンズであり、主として投資信託証券に投資を行います。当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。当ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「価格変動リスク」や「為替変動リスク」、「カントリーリスク」、「信用リスク」、「流動性リスク」などがあります。したがって、投資元本は保証されているものではなく、一定の投資成果を保証するものではありません。また、基準価額の下落により投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべてお客さまに帰属します。
◆その他のご留意点
投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構、貯金保険機構、および保険契約者保護機構の保護対象ではありません。加えて証券会社を通じて購入していない場合には、投資者保護基金の対象となりません。お取引に関しては、金融商品取引法第 37 条の 6 の規定（いわゆるクーリングオフ）の適用はありません。投資信託の設定・運用は委託会社がおこないます。

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
過去の実績・状況であり、将来の市場環境等や運用成果等を示唆・保証するものではありません。また、税金・手数料等を考慮しておりませんので、実質的な投資成果を示すものではありません。

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セゾン・グローバルバランスファンド
8 月度運用レポート

販売用資料
2024.9.4■当ファンドに係る費用について
投資者が直接的に負担する費用■購入時手数料：ありません。
■信託財産留保額：換金申込受付日の翌々営業日の基準価額に 0.1％の率を乗じた額が控除されます。
投資者が信託財産で間接的に負担する費用■運用管理費用：ファンドの日々の純資産総額に年 0.495%（税抜 年 0.45%）の率を乗じて得た額とします。その他投資対象である投資信託証券において信託報酬がかかります。当該信託報酬も間接的にお客さまにご負担いただく費用となりますので、実質的な信託報酬は、年 0.56%±0.02%程度（税込）となります。※ファンドが投資対象とする投資信託証券における信託報酬を加味した実質的な負担額の概算値です。各投資信託証券への投資比率、各投資信託証券の運用管理費用の料率の変更等により変動します。
■その他費用：信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用（有価証券の売買の際に発生する手数料や、有価証券の保管に要する費用等を含む）、監査報酬（消費税含む）、立替金の利息等が信託財産の中から差し引かれます。なお、当該その他費用については、運用状況により変動するものであり、事前に計算方法、上限額等を示すことができません。

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ムバーグはこのマテリアルに関して生じるいかなる侵害または損害についても何らの責任も債務も負いません。

商号：セゾン投信株式会社（設定・運用・販売を行います）
金融商品取引業者：関東財務局長（金商）第 349 号
加入協会：一般社団法人 投資信託協会
お客さま窓口：03-3988-8668
営業時間 9：00～17：00（土日祝日、年末年始を除く）
https://www.saison-am.co.jp/

当資料は情報提供を目的としてセゾン投信株式会社によって作成された資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので基準価額は変動します。その結果、購入時の価額を下回ることもあります。また、投資信託は銘柄ごとに設定された信託報酬等の費用がかかります。各投資信託のリスク、費用については投資信託説明書（交付目論見書）に詳しく記載されております。お申込にあたっては販売会社からお渡しする投資信託説明書（交付目論見書）の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
当資料の内容は作成時点のものであり、将来予告なく変更されることがあります。当資料は信頼できると判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。当資料中のグラフ・数値等は、
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