お取引先さま各位

カカオ・チョコレート週刊ニュース４０号
2013/03/18 発行
株式会社

立花商店
生田

渉

お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本程度ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

1、市況の動き：先週の下落に対して反発で上昇するも、上値は固い状況。
①週最高：LDN 市場￡1,465/

NY 市場$2,158（共に 3 月 12 日）先週比 LDN+￡24／NY＋$38②週最低：LDN 市場￡1,427/

NY 市場$2,115（共に 3 月 6 日）

週内差額（①-②）：LDN 市場￡38

先週比 LDN+￡45／NY＋73/ NY 市場$43【３月１１日（月）】両市場とも続伸
両市場とも続伸。
ニューヨーク市場の５月きりは１０ドル（０．５％）高の２１３０ドルで終了。８日に付けた９カ月ぶりの安値から回復し、終値ベースで２月２８日以来の高値水準となった。ただ、２０１２〜１３年度の西アフリカのミッドクロップ収穫量見通しが改善したことで、上値は抑えられたとみられる。
ロンドン市場の５月きりは１０ポンド（０．７％）高の１４５１ポンドで引けた。
【３月１２日（火）】両市場とも更に続伸
両市場とも続伸した。
ニューヨーク市場の５月きりは２８ドル（１．３％）高の２１５８ドルと、２月１３日以来の高値で引けた。先週は２０３４ドルと約９カ月ぶり安値を付けたが、割安感から買いが誘われた。
ロンドン市場の５月きりは１４ポンド（１％）高の１４６５ポンドと、２月５日以来の高値で引けた。
【３月１３日（水）】反落＝上昇後の値固め
このところの上昇局面の後を受けた売りに両市場ともに反落した。
ニューヨーク市場の５月きりは１１ドル（０．５％）安の２１４７ドルで終了。ビジョン・ファイナン
シャル・マーケッツのボイド・クルーエル氏は「過去数営業日の上昇の後で値固めとなった」と指摘した。
コメルツバンクによると、過去５営業日は、コートジボワールやガーナなどカカオ豆の主要生産国で、需給が予想以上に引き締まるとの見方から上昇していた。ロンドン市場の５月きりは４ポンド（０．３％）
安の１４６１ポンドで引けた。

【３月１４日（木）】両市場とも続落＝テクニカルな売りでこのところのショートカバーによる上昇を受けたテクニカルな売りで、両市場とも続落した。
ニューヨーク市場の５月きりは１７ドル（０．８％）安の２１３０ドルで終了した。
５月きりは、潤沢な供給が圧迫して前週に付けた９カ月ぶり安値から５％超上昇している。
ロンドン市場の５月きりは２０ポンド安の１４４１ポンドでそれぞれ引けた。
【3 月１５日（金）】ニューヨーク、ロンドンとも３日続落
ニューヨーク市場のココア先物は、テクニカルなもみ合いの後、３日続落。５月きりは、１５ドル（０．
７％）安の２１１５ドルで引けた。
ロンドン市場の５月きりも３日続落。５月きりは、１４ポンド（１．０％）安の１４２７ポンドで終了した。

２、ブラジルの 12~13 年度カカオ豆着荷量、21％増、１０日時点―バイア商業協会(3/14)
ブラジル・バイア州商業協会が１３日までに発表した統計によると、２０１２〜１３年度（１２年５月〜１３年４月）の同国主産地と外国からのカカオ豆着荷量は、３月１０日時点で前年同期比２１％増の１０万２４０５袋（１袋＝６０キロ）だった。うち、輸入は７万０７９４袋。

３、コートジ、ミッドクロップ期のカカオ収穫開始に遅れ＝厳しい乾期受け(3/14)
コートジボワールの農家と輸出業者が１３日明らかにしたところによると、同国では厳しい乾期の影響で一部のカカオの花が枯れるとともに、つぼみのサイズが小さくなっている。これを受け、ミッドクロップ期（４〜９月）の収穫開始が遅れている。
輸出業者の推計によると、２０１２〜１３年度のカカオ生産は前年度と比べ遅れており、港の着荷量は１０日時点で前年同期比約６％減少。１２年１１月〜１３年３月の乾期は気温が極端に高く、ほとんど雨が降らなかった。２月末には雨が降りだしたが、輸出業者と農家は、初期のミッドクロップ生産への被害を回復させるには遅過ぎたと指摘した。

４、カメルーンのカカオ豆価格、供給不足で上昇（3/16）
カメルーンのカカオ豆の農家出荷価格がメインクロップの収穫量が減少し、供給量が少なく、供給が不足していることから、主要な生産地では 3 月に入って 22%も上昇していると生産者と関係機関が報告した。
世界第５位のカカオ生産国であるカメルーンの南西州で主要な生育地域である Kumba では、最も価格が上昇し、2 月の 735ＣＦＡ/㎏から 3 月には 900ＣＦＡ/㎏（≒$1.78）に上昇した。
また、中央州にある、もう 1 つの主要な生産地域である Emana では、先月の 800ＦＣＡ‐810ＣＦＡから今月は 825ＣＦＡ‐850ＣＦＡまで上昇した。
『メインクロップの収穫がほぼ終わって、今はマーケットにほとんどカカオ豆がないよ。だから今月に入って、先月より急激に価格が上昇している』南西州のカカオ生産者組合の代表者は語る。
彼は、カメルーンの経済的な中心地である Douala からの買付け人が、供給数量が少なくなることを懸念してカカオ豆を確保しようとした動きが一気に活発になって価格が大幅に引き上げられたと説明した。

国立コーヒー＆ココアボード（ＮＣＣB）の担当者たちと、コーヒー＆ココアインタープロフェショナルボード（ＣＣＩB）も輸出されるカカオ豆の品質の改善を狙って今回の価格の上昇を後押しした。
『12 月に 2,000 トンの輸出されたカメルーンのカカオが、欧州市場で品質不良の為に受け取りを拒否されたことを受けて、我々はこの状況を改善させる為に生産地へ実際の足を運んで活動した』ＣＣＩB 代表者である Omer Gatien Maledy.氏は言う。
『しっかりとしたカカオ豆の加工方法を教えなければ、乾燥がされていないカカオ豆は全て台無しになってしまう』.カメルーンではカカオ主要な換金作物であり、主に４つの地区で栽培されている。中部地区と南西地区が其々国全体の 40%の生産数量となっている。
カメルーンのカカオの生産数量は 2010/2011 シーズンに過去最高の 24 万トンに達したが、2011/2012 シーズンは害虫と病害、長い乾季の影響で 22 万トンに落ち込んだ。
下記の表は 2 月中旬からのカメルーンの生産者出荷平均価格の推移。
3月

2月

Mamfe

900 CFA/kg

735

Konye

910-920

800

Kumba

930-950

810-825

Muyuka920

790-800

Mbonge915

795-800

Bafia

875

820-835

Emana

825-850

800-810

Mbalmayo815-825800

Ebolowa

820

800

Sangmelima

820

785-800

Bertoua

700-725

615

Yokadouma

700

600

＊1 ドル＝505.340ＣＦＡ

南西州

中央州

南部州

東部州

($1 = 505.3400 CFA francs)

CFA/kg５、リンツ社、2012 年度決算、欧州の経済不況の影響なく、利益拡大(3/15)
スイスの高級チョコレートメーカーである Lindt & Spruengli 社（以下、リンツ社）は欧州と米国での強いスィーツへの需要が同社の最終利益を押し上げ、2012 年は当初の利益予測を達成し、同社グループの配当も上昇させると発表した。
収入の部は、10.3％上昇し、271.9 百万フラン（≒$286.32 百万ドル≒272 億円）となった。
チューリッチ湖の近くの Kilchberg に位置するリンツ社は、昨年度 50 フランであった配当を 2012 年度は 57.5 フランまで上昇させることを提案しており、これは事前の予測であった 56.5 フランよりも高い。
また、Lindt & Spruengli 社は中期的な目標として毎年 6-8 パーセントの売上高の成長と、0.20％－0.40％の営業利益率を上昇させるとしている。($1 = 0.9497 Swiss francs)

6、アジア市場、バターレシオは 4 カ月ぶりの低い水準に(3/15)
・バターのレシオはロンドン先物市場価格に対して 1.75-1.80
・ココアパウダーの価格は$2600－$2700/ＭＴで推移
今週ココアバターは昨年 11 月以来となる低いレシオのレベルに変化したが、イースター休暇需要を前にしたチョコレートメーカーからの最後の駆け込み需要があり、一方で中東からのココアパウダーの需要でパウダーの価格は安定して推移したとディーラー筋から報告があった。
ココアバターの供給不安が解消され、コートジのミッドクロップも豊作の予測が出てきたことから今週
バターのレシオは今年の 1 月に過去 4 年間で最高値をつけた 1.95-1.98 レシオから今週は 1.75－1.80 レシオへ下がった。
『バターのレシオは現在、４，５，６月積み出し、もしくは、第２四半期積み出しとしてロンドン先物市場価格に対して、1.80 のレシオで取引されている。2013 年の下旬の積み出しについてのレシオはやや高く、1.82‐1.85 レシオだろう』とシンガポールのディーラーは話す。
『パウダーは$2600－$2700 ドルの間で引き続き取引されている。需要はそれなりにある』『バイヤーは、1.75 レシオでの買付けを希望しているが、オファー価格は現在 1.80 レシオだ。今日は何も取引がなかった。まだ我々はバイヤーの買付けを待っているよ。イースター向けの需要はほぼ終了したであろう』マレーシアのディーラーは話す。
『しかし、パウダーの需要は今すごく強い。今週もいくつかの買付けがあったよ。それらの買付けの多くは中東からの需要だ』と付け加えた。

７、欧州市場：カカオ先物価格の急上昇が新規の買付けを抑制(3/16)
この数カ月の低いカカオ価格から今週の急激なカカオ豆の価格上昇の影響と、チョコレートメーカーが既に当面の供給を確保していることなどから、欧州のカカオ市場では新規のカカオ買付け需要が弱まったとレトーダーが報告した。
『多くの業界のバイヤーたちは今回の急激な価格上昇は一時的な物で、今後数週間で再度価格が下落する可能性が高いと考えられている』とあるトレーダーは話す。
・『今週のカカオ豆とココアバターに対する買付け希望は非常に少なかった。これは買付け者が今の先物価格の価格上昇に納得しておらず、チョコレート業界としては、カカオ豆の在庫も多くあることから今は安い価格になるのを待つことが出来る状態だからである』
今週の半ばにカカオ先物価格は、世界最大のカカオ豆輸出国であるコートジのミッドクロップの開始が遅れるという懸念から先週に比べ５％も上昇した。先物価格は一方で、西アフリカの収穫が多そうであるという情報から先週には過去 9 カ月の最安値まで下落していた。
良い品質のコートジ産カカオ豆に対するプレミアムは今週も変化はなく、ロンドンの先物 5 月積み出し価格に対して＋４５ポンド/トンとなっている。
ココアバターの価格のレシオはほとんど変化がなく、今週水曜日に 3 月積み出し価格の期限が来た後、そのまま 5 月積み出し価格に変更され、5 月積みのロンドンのカカオ豆価格に対して 1.93 レシオとなっている。
『欧州のカカオ豆の買付け希望のラインはロンドンの先物価格が 1,400 ポンドもしくはそれ以下の価格である』
5 月積み出しのカカオ豆の価格は金曜日で 1,431 ポンドであった。
『先物市場の価格が上昇した為に、ガーナは今週、市場で大きな販売者となった、これはおそらく生産国側もミッドクロップが入荷するに従ってカカオ豆の価格が下落していくと予測していると示す材料だ』と、トレーダーは言う。
先物のディーラーによれば今週にガーナによるカカオ豆の売り出しがあったと報告した。
『先物価格が上昇したことを受けて、ガーナは今週に新物のカカオ豆を３万～５万トン販売したという話を聞いた』ディーラーは言う。
一方、ココアパウダーの需要は低く、価格は下落傾向にあるとトレーダーは言う。
欧州市場でのココアパウダーの価格は通常では先週と変わらず 2,300 ユーロ/トン.付近であるが、今週は2,000 ユーロ以下での販売があったという話も出ている。2012 年の年末時点ではパウダーは 2,500 ユーロであった。
弱いパウダー市場が影響し、磨砕業者はカカオ豆を磨砕するよりも、ブロックのココアバターの在庫を融解させて販売しようとしている。カカオ豆を磨砕してしまうとココアパウダーとココアバターの両方が出来るが、今はパウダーを売ることは非常に難しい、トレーダーは言う。
『業界全体が既に当面必要な原料の買付けをおおよそ行っていることも、今週買付けがすくなくなった大きな理由の一つ』別のトレーダーは言う。
『欧州の主要なチョコレート企業は既に当面の原料調達を終えていると見積もっている』『しかし、1 次加工カカオ原料を製造している企業からはいくつか引き合いがあった』
トレーダー筋は『欧州市場ではいくつかの国では景気後退局面の中でチョコレートが生き残ることが出来るのか、イースター需要に対しての今後の小売市場での販売状況を注意深く見ていく』『欧州の中でも南欧州の消費の落ち込みはひどい』
欧州のカカオ豆磨砕業の中には、これまでの数カ月間で工場の操業時間の短縮などを余儀なくされていたので需要復活の兆候があるか否か、注意深く市場をみていく必要がある。
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