8. グルーポ・メヒコ社(Grupo Mexico SA de CV)
1. 企業概要

本社
主要事業
従業員数
決算日
主要関連会社

メキシコ・メキシコシティー
非鉄金属鉱山・製錬、鉄道
23,769 人
12 月末日・ アサルコ社（Asarco Inc.: 100%）
・ GMM 社（Grupo Minero Mexico SA: 98.8%）
・ SPCC 社（Southern Peru Copper Corp.: アサルコ社権益 54.2%）

2. 財務状況（peso million）

2001 年
27,650(2,579)78,952
11,48348,022
14,68830,93017.5

売上高 Ventas netas
当期利益 (Pérdida) utilidad neta consolidada del año
資産 Activo
流動資産 Activo circulante
負債 Pasivo
流動負債 Pasivo circulante
株主資本 Inversión total de los accionistas
探鉱費 Exploration expenditure (US$ million)

2000 年
35,0133.349
83,54015,151
48,703
11,773
34,83629.81

1999 年
18,7692,227
91,726
21,56844,7999,252
40,95531.91

3. 主要鉱産物の生産・開発状況

主要鉱産物の生産推移2

銅鉱石（000 t）
亜鉛鉱石（000 t）
鉛鉱石（000 t）
金（kg）
銀（t）
モリブデン（000 t）
銅地金（000 t）
亜鉛地金（000 t）

2001 年

2000 年

1999 年

890.4
194.8
38.2
1,138687
13.9
1,039.9
107.0

915.0
224.6
87.8
1,312
743
15.8
1,002.3
105.9

394.0
174.1
42.0
912
548
8.0
325.9
99.6

2001 年の世界シェア
6.6 %（4 位）
2.2 %（10 位）
1.1 %（15 位）
3.7 %（4 位）
10.6 %（3 位）
6.8 %（4 位）
1.2 %（21 位）

4. 沿革
グルーポ・メヒコ社の前身である IMMSA 社（旧社名 ASARCO MEXICANA 社）は、65年、アサルコ社のメキシコ資産を分離して設立された。99 年、グルーポ・メヒコ社は、アサルコ社とサイプラス・アマックス社（Cyprus Amax Minerals Co.）をめぐる激しい合併・買収合戦を繰り広げ、グルーポ・メヒコ社がアサルコ社、フェルプス・ドッジ社がサイプラス・アマックス社を買収することで決着したが、この結末は歴史的に見れば、グルーポ・メヒコ社にとって親会社と子会社の立場を逆転した再合併ということになる。

1

ニューヨーク連邦準備銀行の各年の平均レートを用いて計算した。1999 年:9.553 Peso/US$、2000
年:9.459 Peso/US$。
2
銅鉱石、亜鉛鉱石、鉛鉱石、銀の 1999 年の生産量には、アサルコ社買収後のアサルコ社の生産分を含む。モリブデン、銅地金、亜鉛地金の 1999 年の生産量は、アサルコ社分を含まない。

1899 年、米国に設立されたアサルコ社（American Smelting and Refining Co.：1975 年にAsarco Inc.と社名を変更）は、1901 年にいち早くメキシコにおける鉱山経営を開始した。
第二次大戦後、自社製錬所の鉱石確保と戦後の銅需要拡大に対応するため、また鉱山業の高い収益性を背景として本格的に鉱山開発に進出、52 年、フェルプス・ドッジ社などと共にペルーにおける鉱山開発の拠点として SPCC 社を設立し、メキシコ資産と併せて中南米での基盤を確立した。
しかし、61 年から始まったメキシコ鉱業の国有化・民族化の動きに巻き込まれ、65 年、メキシコ民族資本 51％の ASARCO MEXICANA 社がアサルコ社のメキシコ資産を分離して設立された。同社は 74 年に IMMSA 社（Industrial Minera Mexico SA de CV）と社名を変更し、アサルコ社の権益は 34%に縮小した。さらに 78 年、Mexican Controlling Group によって 100%メキシコ民族資本の持ち株会社 GIMM 社（Grupo Industrial Minera Mexico SA de CV）が設立され、アサルコ社は GIMM 社の子会社として新たに設立された MEDIMSA 社（GIMM社権益 68.8％、アサルコ社権益 28.3％）に権益を封じられることとなった。
その後、GIMM 社は 88 年の公開競売によってメキシコ政府から Mexicana de Cobre の権益 92%を取得、90 年に Mexicana de Cobre と Acec Union-Minere のコンソーシアムによりMexicana de Cananea の権益を取得するなど積極的な事業展開を図り、94 年には新たに持ち株会社グルーポ・メヒコ社（GIMM 社権益 74％、アサルコ社権益 23.6％（当時））を設立して MEDIMSA 社をその傘下においた。さらに 97 年、経営体質強化を目的として旧メキシコ国有鉄道 Pacifico-Norte railways および Chihuahua-Pacifico railways の経営権を取得し、事業の多角化を図った。
グルーポ・メヒコ社とアサルコ社の関係は、97 年にアサルコ社がグルーポ・メヒコ社の権益を全て売却することでいったん途絶えたが、98 年にグルーポ・メヒコ社がアサルコ社の権益 9%を取得、そして 99 年、同社はアサルコ社を 100％子会社化するに至った。
5. 事業内容
グルーポ・メヒコ社の鉱業部門は、2000 年末に米国に設立した子会社アメリカ・マイニング社（Americas Mining Corporation: AMC）の傘下に、GMM 社、アサルコ社、SPCC 社を置き、事業を展開している。
GMM 社は、
IMMSA 部門（Industrial Minera Mexico SA）、Mexcobre部門（Mexicana de Cobre SA）、Mexcananea 部門（Mexicana de Cananea SA）において、事業を実施している。また、Grupo Ferroviario Mexicano 社（GFM）を通して旧国有鉄道の経営に参画している。

2001年の部門別売上高と利益
1,000

US$ million

800600
売上高
利益

400
200
GMM

ASARCO

SPCC

GFM

-200
利益は Operating profits

(1) 銅
メキシコ（GMM 社）、米国（アサルコ社）、ペルー（SPCC 社）において、銅鉱山の経営及び製錬事業を行っている。
GMM 社は、IMMSA 部門にチャルカス（Charcas）、サンタ・バルバラ（Santa Bárbara）、サン・マルティン（San Martín）の 3 鉱山及びサン・ルイス・ポトシ（San Luis Potosí）溶錬所を有し、Mexcobre 部門にはラ・カリダー（La Caridad）鉱山及び製錬所、Mexcananea
部門には、カナネア（Cananea）鉱山を有している。
アサルコ社はアリゾナ州に複数の鉱山からなるミッション・コンプレックス（MissionComplex）、レイ鉱山、シルバー・ベル鉱山を有し、ハイデン溶錬所で粗銅を、アマリージ
ョ製錬所で銅地金を生産している。
SPCC 社はアサルコ社が 54.2%の株式を保有し、首都リマの約 1,000km 南東にトケパラ（Toquepala）鉱山及びクアホネ（Cuajone）鉱山を経営している。また、太平洋沿岸の都市
イロ（Ilo）に製錬所を有している。イロ製錬所では、トケパラ、クアホネ鉱山の精鉱のほか、買鉱鉱石も製錬している。
2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産
権益%

鉱量
百万 t

タイプ

品位

生産量

ラ・カリダー（メキシコ）
La Caridad

95.5

1,385.4

OP

0.34%

161 千 tチャルカス（メキシコ）
Charcas100

サンタ・バルバラ（メキシコ）
Santa Bárbara

100

0.46%

23 千 t122 千 t

オペレーション名サン・マルティン（メキシコ）
San Martín
カナネア（メキシコ）
Cananea
ミッション・コンプレックス（米国）Mission complex
レイ（米国）
Ray
シルバー・ベル（米国）Silver Bellトケパラ（ペルー）3Toquepala
クアホネ（ペルー）
Cuajone3UG
72.6

100

UG
UG

97.45224.1

OP0.42%100203.8

OP0.59%100759.6

OP0.52%75.0243.2

OP0.31%54.2

2,390.6

OP0.34％123 千 t54.2

1,243.8

OP0.63%165 千 t242 千 tトケパラ鉱山とクアホネ鉱山では表中に生産量に加えて、両鉱山合わせて 54 千トンの SXEW による銅生産がある。

2001 年主要権益保有製錬所及び鉱山による地金生産
権益%

粗銅生産量
千t

地金生産量
千t

ラ・カリダーSX/EW（メキシコ）
La Caridad SX/EW

95.5-

21

ラ・カリダー製錬所（メキシコ）
La Caridad Smelter/Refinery

95.5317257

サン・ルイス・ポトシ溶錬所（メキシコ）
San Luis Potosí Smelter

10031-100-40100-47100-

19100

199-

100-

325

54.2-

5454.2328277

オペレーション名

カナネア SX/EW（メキシコ）
Cananea SX/EW
レイ SX/EW（米国）
Ray SX/EW
シルバー・ベル SX/EW（米国）Silver Bell SX/EW
ハイデン溶錬所（米国）
Hayden Smelter
アマリージョ精錬所（米国）Amarillo Refinery
トケパラ SX/EW（ペルー）Toquepala SX/EW
イロ製錬所（ペルー）Ilo Smelter/Refinery

・ SPCC 社は、1996 年から拡張・近代化計画（Expansion and Modernization Program）を実施中で、同社の銅生産能力を 2004 年までに 40 万 t 以上（900 百万ポンド以上）にあげることを計画している。これまでに、クアホネ鉱山で選鉱場の拡張により、130 百ポン
ド/年の銅生産能力の拡大（1999 年、245 百万 US$）
、トケパラ鉱山の SX/EW 設備の拡張（第 1 期: 1999 年、第 2 期: 2001 年）、トケパラ鉱山の選鉱場の拡張（2002 年、処理69.5 百万 US$）などが終了している。
・ これ以外に、クアホネ鉱山のリーチング設備の拡張工事が進行中である他、SPCC 社はイロ製錬所の近代化を計画しており、これは生産性の向上に加えて、ペルーの環境規制にも対応しようとするものである。
・ 現在、SPCC 社はアサルコ社が 54.5%の権益を有しているが、アサルコ社の財務改善のために、SPCC 社の権益を親会社である AMC に売却する計画である。しかし、米国司法省は、アサルコ社がこれまで操業してきた鉱山の環境対策を理由に売却に難色を示している。
・ ミッション鉱山は銅価格の低迷を理由に 2001 年 8 月から減産を実施し、2002 年 1 月から更なる減産を実施している。これにより、2000 年 11 月の生産量と比較して､61%減産となっている。加えて、2002 年 10 月、アサルコ社はミッション鉱山の閉鎖を検討していると発表した。また、2001 年 11 月にアマリージョ精錬所の 29%の減産も発表している。
(2) 鉛・亜鉛IMMSA 部門及びアサルコ社がグルーポ・メヒコ社の鉛・亜鉛を生産している。
IMMSA 部門では、銅も生産しているチャルカス（Carcas）、サンタ・バルバラ（SantaBárbara）、サン・マルティン（San Marín）の各鉱山のほか、鉛・亜鉛鉱山であるサンタ・エウラアリア（Santa Eulalia）、ベラルデーニャ（Velardeña）、ロサリオ（Rosario）、タスコ（Taxco）の各鉱山を保有する。これらの鉱山で生産された精鉱は、サン・ルイス・ポトシ亜鉛製錬所で地金にされるほか、輸出されている。
アサルコ社は米国テネシー州にインメル（Immel）、ヤング・ニュー・マーケット（YoungNew Market）、コイ（Coy）の各亜鉛鉱山を保有している。
2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産
権益%

鉱量百万 tタイプ

品位

生産量

IMMSA 部門（メキシコ）
IMMSA

100

72.6

UG

4.44% Zn
1.17% Pb

149 千 t Zn
29 千 t Pb

アサルコ社（米国）
Asarco

100

6.4

UG

3.17% Zn

46 千 t Zn

オペレーション名

2001 年主要権益保有製錬所及び鉱山による地金生産
オペレーション名権益%

粗金属生産量
千t

地金生産量
千t

サン・ルイス・ポトシ製錬所（メキシコ）
San Luis Potosí Refinery

100-107 Zn

・ 2001 年 2 月にアサルコ社は、コスト高のためイースト・ヘレナ製錬所を一時閉鎖すると発表した。
・ 2001 年 11 月にアサルコ社はテネシー州の 3 亜鉛鉱山全てを無期限に閉鎖した。
6. 探鉱戦略(1) 概要グルーポ・メヒコ社の探鉱活動は、他の鉱業活動と同様に 2000 年末に米国に設立した子会社アメリカ・マイニング社（Americas Mining Corporation: AMC）を通して行われている
他、アサルコ社、SPCC 社のそれぞれも実施している
2001 年の探鉱予算は US$32.5 百万で、主要非鉄金属企業中第 17 位であった。

(2) 対象鉱種
グルーポ・メヒコ社の探鉱はベースメタル、特に銅を中心としたもので、銅鉱床の探鉱に全体の 66%が充てられている。
(3) 対象地域・探鉱段階
グルーポ・メヒコ社の探鉱は中南米地域が中心であり、全体の 9 割を占める。
探鉱段階に関しては、2001 年の探鉱予算はグラス・ルーツに US$12.0 百万（37%）
、事業化調査に US$8.1 百万（25％）
、鉱山周辺探鉱に US$12.4 百万（38%）を充てており、グルーポ・メヒコ社の既存鉱山の鉱量拡大を目的とした探鉱戦略が現れている。

対象鉱種

対象地域
US$0.5百万

US$3.0百万

US$8.0百万

US$0.3百万

US$21.5百万

金銅

鉛/亜鉛

US$2.2百万

ニッケルダイアモンドUS$29.5百万その他

米国

カ ナダ

中南米

オーストラ リア太平洋/東南アジア

アフリカ

その他

(4) 最近の動向（メキシコ）
グルーポ・メヒコ社は、メキシコでは既存鉱山の鉱量拡大のため周辺探鉱や探鉱段階が進んでいるプロジェクトの探鉱に力を入れている。このようなプロジェクトとして、カナネア鉱山近辺の Buenavista 多金属鉱床（鉱量 36 百万 t、33% Zn、0.69 % Cu、29 g/t Ag）、ミチョアカン州の Angangueo 鉱床（鉱量 13.3 百万 t、1.10% Cu、3.5% Zn、0.75% Pb、0.17 g/t
Au、248 g/t Ag）、ゲレロ州の Morelos プロジェクト等がある。
（ペルー）
ペルーでは、衛星画像解析によるプロジェクト発掘調査を行っている。また、開発に近いプロジェクトとして、Los Chancas 銅鉱床（鉱量 200 百万 t、1.0% Cu、0.07% Mo、0.12g/t
Au）や Tantahuaty 銅-金鉱床（SPCC 社権益 44%、鉱量 31.2 百万 t、0.78g/t Au、9.5 g/t Ag）
がある。
（北米）
米国ではアサルコ社が主に既存鉱山の鉱量拡大のための探鉱を行っている。また、アサルコ社はカナダ・ユーコン準州の Minto 銅-金プロジェクトの権益を有しているが、金属価格の低迷のため、作業は遅れている。