VOL.3

ア ド レ ジ 号 は 宝 島 に た ど り 着 け る の か？

羅針 盤
こんにちは。
いつもアドバンス・レジデンス投資法人をお引き立ていただき、ありがとうございます。に島
宝は号
ジアドレ？
かのるけ着りたど
年が経過し、アドバンス・レジデンスは、上場から8に築いてきました。
住宅系リートNo.1としての地位を着実いているご意見をもとに、本号では、投資主の皆さまからいただの備えについて、これまでの軌跡や今後の環境変化へンス・レジデンスをアドレジ号として、荒波を乗り越えて前進し続けるアドバその“航路”をご紹介します。

『レジユメ』を創刊して、今期で3号目の発行となりました。
分配金や決算に関する情報にとどまらず、アドバンス・レジデンスとは何者か？誰が運用しているのか？という視点から、分かりやすい情報発信を心がけてきました。
今期は皆さま関心のある、これまでのJリートマーケットを通して見えてきた課題・方向性から、アドバンス・レジデンスが何をより所にどこを目指して進んで行くか、Jリートに14年近く携わってきた資産運用会社 専務の高野が、独自の視線で熱く語っています。
ちょうど昨年の今頃から潮目が変わり出したJリートマーケット。
大切なお金を預けていただいている（資産運用会社は大切なお金をお預かりしている）投資主の皆さまの中には、「本当の意味でのJリート投資って何？」「このままアドバンス・レジデンスの投資口を持っていて大丈夫？」といった疑問や心配をお抱えの方もいらっしゃるかと思います。

高野 剛

AD インベストメント・マネジメント株式会社
専務取締役

今、何が起きていて、その課題に対しアドバンス・レジデンスはどう向き合っているのかご参考にしていただければと思います。
今後とも変わらぬご支援・ご声援、よろしくお願いいたします。
2018年3月吉日

アドバンス・レジデンス投資法人
執行役員

1

Takeshi Takano髙坂 健司

福地 純子

Junko Fukuchi

AD インベストメント・マネジメント株式会社
経営管理部

ロードバイク、テニス、山登りと多彩な趣味を通じ、投資する賃貸マンションの日々の収支管理を担ビジネスでの直感を研ぎ澄ます。座右の銘として、「情当。全国の物件情報をいち早く把握する船頭とし熱を持って事にあたれば、次第に確信となり、やがてて活躍。趣味はショッピング、ときどきカラオケ、信念となる。ただし聞く耳を失えば、その先にあるのたまに旅行。好きな旅行先は、温泉地。次の旅行は過信。外からの声に耳を傾け、日々情熱を忘れない」

先はヨーロッパを計画中。

を掲げ、アドレジ号を実りある航海に導く。

2

跡
航の号
ジレドア
2013年12月
アドバンス・レジデンス投資法人の資産規模が4,000億円に到達

アドレジ号のこだわり
高野

上場した2010年からの8年間で約700億円の資産を入2014年4月
年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）
がJリートの投資口買入れをスタート

2013年4月
日本銀行がJリートの投資口買入れをスタート

れ替えました。主に、賃貸需要の厚い賃貸マンションへの投資拡大、具体的には1カ月の賃料が15万円未満で、多くの入居者の予算範囲に入りやすいものを増やしてきました。

これら賃貸マンションは入居者が長期間にわたり安心して住み続けることで、アドレジ号の運用が安定し、結果として投資主の皆さまも安心して資金を預けられる、という好循環を生み出しています。
福地

2014年11月
Jリート市場の時価総額が初めて10兆円を超える

私自身も数 々 の賃貸マンションの入れ替えを通じて、リ ートのこと、経理のことをより深く理解できるようになってきました。今後はこれまでの経

2018年2月
Jリートの上場銘柄数が60リートに到達験をどのように後輩に伝えていくかが大事だと感じています。
高野

運用会社としても、今後もアドレジ号を運行（運用）するための組織力を維持・向上していく必要があります。ノウハウの蓄積はもちろん、人材の育投資する賃貸マンションとの関わり方成、新しいビジネスへの挑戦にも注力していきます。

高野

投資する賃貸マンションは長期保有するため、共に歩むパ ートナ ー ともいえる存在です。もちろん賃貸マンシ ョンも人と同じ時間を過ごす中で、成長もするし、歳もと っ ていく
ので、適切な修繕によるメンテナンスが重要です。特に、アドレジ号として積極的に取り組ん

アドレジ号航海日誌
2010年3月
アドバンス・レジデンス投資法人が東京証券取引所に上場でいるバリュー アップ（レジユメVol.1で特集）は、最新のトレンドをいち早く取り込むものです。さらにアドレジ号として、収益につながる付加価値とは何か？を模索しながら我 々 のスタ

2011年3月
東日本大震災発生

イルの確立を目指しています。
福地

親が子に愛情を注ぐように、アドレジ号としても投資する賃貸マンシ ョンに愛情を注いでいく、ということですね。私自身も、全国の賃貸マンションから集ま っ てくる収支情報から、それぞれのマンションがもつ個性を感じます。
高野 その通り。今後はAI（人工知能）にと っ て代わられる領域も増える中、リ ートを経営する運用会社でも数値だけでは測りにくい価値、例えば住まいの付加価値をどのように追求していくかが勝負になってくるでしょうね。注がれる愛情の性質も変化していくのかもしれません。

34

路航
来未の号
ジレドア

アドレジ号の未来
高野 J リートは合併や上場を通じて約 60 リートまで増加しています。
投資主の皆さまが投資先を選ぶのもひと苦労かと思います。
組織が荒波を乗り越えて航路を進むには、風や波といった天候をつねに観察し、目指す方向を探る必要があるでしょう。アドレジ号は、これまで築いた住宅特化型リートとしての地位を土台に、これから来るであろう風や波（変化）を果敢に乗り越えていきます。

嵐を乗り越えていける？
アドレジ号 今後の荒波、福地

引き続き、「長期安定的な利益分配の実現」に向けた、長い旅路にお付き合いいただきたく、よろしくお願いいたします。

もうすぐ、高齢化と人口減少で賃貸需要が減ると言われていますが、アドレジ号は大丈夫でし ょ うか？

高野

住宅系リ ー トとしては最大数の賃貸マンシ ョ ンを保有しているものの、全体の賃貸市場のシェ アは1%にも満たないから、全体の市場が広がらなくても成長余地は十分です。特にアドレジ号の物件のように、競争力のある駅近の物件への人気は変わりません。また、主に投資する東京をはじめとした主要都市には、若年層の流入が続いているので賃貸需要は旺盛です。

福地

バリュ ー ア ッ プで魅力をどんどん高めていることも競争力維持になりますね。

他には、大地震などの災害も心配です。

高野

アドレジ号は、地震による損害の可能性の低い物件に投資しています。想定しうる最大の損害が発生してもリ ー ト最大の積立金で十分賄えるだけでなく、260物件にリスクを分散しているので安心です。

福地

分散投資って重要なんですね。

高野

そだね ー 。

福地

近頃、金利上昇を心配する声が増えています。

高野

借入金利が上昇するということは、景気が良いということ。つまり賃料金利上昇によるコスト増加…
人口減少による需要減少…

を引き上げやすく、コストが増加した分収入が増えます。アドレジ号の賃貸期間が大体4年なので、賃料の引き上げ効果が十分出てくるには4年近くかかりもす。一方、借入金は低い金利で固定され、高い金利での借り換えまでの期間は4年以上もあるので準備万端じ ゃ 。

福地

5

や っ たら、アドレジ号は無事に宝島に到着できそうじ ゃ なあ！

不意に訪れる
自然災害…

6今期の運用に関するご報告

これまでの歩み2018/1期 1口当たり分配金5,285

前期比：+116 円

1口当たり分配金の推移
合併来の目標水準である、1口当たり当期純利益5,000円を達成

円

積立金の取崩し

業績予想対比：+136 円

当期純利益からの分配
5,130

今後の1口当たり分配金予想

4,593

5,299 円2018/7期

4,523

2018/1期対比：＋14 円

5,249 円2019/1期

2014/7期（5,070

ネット売却益503を含む）

2015/1期

4,774

4,979

5,169

5,299

4,572

4,578

4,572

4,577

4,773

4,719

4,920

5,035

5,050

2015/7期

2016/1期

2016/7期

2017/1期

2017/7期

2018/1期

2018/7期（予想）

2018/7期対比：−50 円

投資口価格の推移

収益の安定性が強みのポートフォリオ
住宅系 Jリート No.1*
保有物件数

261物件
投資エリア

住宅系 Jリート No.1*

首都圏

19%

9%

賃貸可能戸数

4,433億円

20,888戸

住戸タイプ
店舗・事務所 1%
ドミトリー 2%
ラージ 2%

政令指定都市等

住宅系 Jリート No.1*

資産規模

都心部
34%

東京23区 72%

15%

コンパクト
25%

350,000

合併効力発生日2010年3月1日

東日本大震災発生
2011年3月11日

300,000

シングル
56%

25万円未満21%15万円未満23%

250,000

200,000
10万円未満51%

150,000

100,000

単身者・夫婦世帯向け 81%

25万円未満 96%＊資産運用会社調べ：2018年3月12日現在における各住宅系Jリートの開示資料に基づきます。

7

合併来8年にわたり着実に上昇

賃料帯50万円以上 0.4%
50万円未満 1%
30万円未満 3%

ファミリー

都心主要7区38%（単位：円）

5,285

50,000
投資口価格（円）

ADR投資口価格

東証REIT指数

東証REIT住宅指数

日経225

2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018
/7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期 /7期 /1期

82018年1月期

運用状況報告会

会場案内図

日（火）10：30～11：30（受付開始 10：00）

ステーションコンファレンス東京
東京都千代田区丸の内1-7-12

サピアタワー5階

03-6888-8080

新大手町
ビルヂング
本館

大手町タワー

東西線

駅

丸の内
オアゾ

新丸の内
ビル
丸の内ビル

名古屋会場

アクセス

名古屋市営東山線/桜通線 名古屋駅 ユニモールU4番出口 徒歩20秒
JR東海道本線 名古屋駅 桜通口 徒歩3分

お問い合わせJR
ゲートタワー

大阪会場

コンフォリア運用本部長

大阪府大阪市北区角田町8番47号

阪急グランドビル26階

新阪急ホテル
ヨドバシカメラ

駅大阪
ＪＲ

アパ金沢ビル7階

アクセス

JR北陸本線 金沢駅 兼六園口（東口）徒歩15分・バス3分

076-231-1160

大阪・金沢会場線
谷町 駅
田東梅

石川県金沢市上堤町1-33

阪神百貨店

コンフォリア運用本部 運用戦略部長

石川県立音楽堂
金沢中央郵便局

武蔵ケ辻交番仁隨寺

吉川 健太郎 氏

ADインベストメント・マネジメント株式会社

金沢彦三
郵便局

取締役 木村 知之

めいてつ
エムザ

セブン-イレブン アパ金沢ビル

必聴、必見、ぜひご来場を！

金沢城公園＊本資料は情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。投資を行う際は、投資家ご自身の判断と責任で投資くださるようお願いいたします。本投資法人の投資口または投資法人債のご購入にあた っ ては、各証券会社にお問い合わせください。
＊なお、本資料で提供されている情報は、金融商品取引法、投資信託及び投資法人に関する法律、宅地建物取引業法等の関連法令、及び東京証券取引所上場規制等に必ずしも則ったものではありません。

東急不動産リート・マネジメント株式会社

兼TKP金沢カンファレンスセンター

ナビオ
阪急百貨店
メンズ館

ＪＲ 六園
金沢 口
駅

2018 年 5 月18 日（金）10：00～12：00（受付開始 9：30）

代表取締役社長 髙坂 健司

HEP FIVE

阪急百貨店

駅

田梅神

阪四ツ橋線
西梅田駅

06 - 6315 - 8368

金沢会場

9

伊澤 毅洋 氏ADインベストメント・マネジメント株式会社

阪急
グランドビル

ACTY大阪アクセス

JR大阪駅 御堂筋南口 徒歩3分
阪急梅田駅 3階改札口 徒歩3分

阪急
梅田駅

駅
梅田筋線
御堂日（木）10：00～12：00（受付開始 9：30）

阪急グランドビル 貸会議室

お問い合わせ東急不動産リート・マネジメント株式会社

052-589-8383

2018 年 5 月17

お問い合わせ

桜通通線
市営桜 駅
屋古名
大和証券

屋駅
名古

KDX名古屋駅前ビル13階

大名古屋 名古屋駅前ビル
ビルヂング
ジュンク堂
（イセタンハウス）通口

名古屋市中村区名駅3-26-8

名古屋会場

KDX

スギ薬局

桜 屋駅
名古ＪＲ

TKP名駅東口カンファレンスセンター

住宅系リートの両雄が、その魅力を存分に語ります！

線
東山
市営

2018 年 5 月16 日（水）10：00～12：00（受付開始 9：30）

サピアタワー

大手町

日本橋口

お問い合わせ

大手町駅

ＪＲ
東京駅

JR東京駅日本橋口直結
東京メトロ東西線大手町駅B7出口直結

コンフォリア・レジデンシャル投資法人との共同企画！

丸ノ内線
大手町駅

半蔵門線

Ｊ
横 Ｒ総須
賀 武線
丸ノ内 線東 ・線
京
東京駅
駅

アクセス

千代田線
・都営三田線大手町駅

2018 年 5 月15

東京会場＊本資料の内容は、将来の業績に関する記述が含まれていますが、このような記述は、将来の業績を保証するものではありません。
＊本資料の内容に関しては、万全を期しておりますが、その内容の正確性及び確実性を保証するもの
ではありません。また、予告なしに内容が変更または廃止される場合がございますので、あらかじめご了承ください。

10ご 案内2018年 1月期 運用状況報告会 開催します。
ご友人とお誘い合わせのうえ、ご来場ください。
事前申し込みは不要です。
粗品をご持参いただくものはありません。
ご用意しております

名古屋・大阪・金沢の三都市では、他リートとの共同開催となっております。

東京

5月15日（火） 10：30 ～ 11：30（受付開始 10：00）

名古屋

5月16日（水） 10：00 ～ 12：00（受付開始9：30）

大阪

5月17日（木） 10：00 ～ 12：00（受付開始9：30）

金沢

5月18日（金） 10：00 ～ 12：00（受付開始9：30）

ADインベストメント・マネジメント株式会社 IR室
TEL：03-3518-0432

アドバンス・レジデンス投資法人
東京都千代田区神田神保町一丁目105番地

MAIL : ir@adr-reit.com

RESIDIA（レジディア）
は、格式ある住いを現す英語RESIDENCE（レジデンス）と、理想郷を現すギリシャ語ARKADIA/ARCADIA（アルカディア）を意味する、日本を代表する賃貸レジデンシャルブランドです。