PayPay投信ウルトラバランス 世界株式
追加型投信／内外／資産複合交付運用報告書

第４期(2021年８月2５日決算)
作成対象期間(2021年２月26日〜2021年８月25日)

受益者の皆様へ

第４期末（2021年８月2５日）
基 準 価 額12,249円
純 資 産 額443百万円
騰
落率13.6％分 配 金 合 計0円（注）騰落率は、税引前の分配金が分配時に再投資されたものとみなして計算しています。

平素は「PayPay投信ウルトラバランス 世界株式」（以下、「当ファンド」という場合があります。）にご投資いただき、厚くお礼申し上げます。
さて、当ファンドは、第４期決算を行ないました。当ファンドは、ウルトラマザーファンド受益証券を通じて、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に実質的に投資を行ない、信託財産の成長を図ることを目的として運用を行なっております。当期につきましても運用の基本方針に沿った運用を行ないました。期中の運用状
況につきまして、ご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますよう、お願い申し上げます。

PayPayアセットマネジメント株式会社
東京都千代田区神田錦町一丁目１番地

サポートダイヤル

0120－580446〈受付時間〉営業日の午前９時〜午後５時
https://www.paypay-am.co.jp

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を電磁的方法（投資信託及び投資法人に関する法律第14条第２項に規定する電磁的方法をいいます。
）により提供する旨を定めております。上記「サポートダイヤル」に記載の弊社
ホームページの「ファンド情報」のページより当ファンドの運用報告書（全体版）を閲覧、ダウンロードすることができます。
また、運用報告書（全体版）
は、ご請求いただいた場合には交付いたしますので、販売会社までお問い合わせください。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

《運用経過》【基準価額等の推移について】（2021年２月25日～ 2021年８月25日）（百万円）
1,000（円）13,00012,000

基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）11,00010,000
500
9,000
8,000
7,000

純資産総額（右軸）

6,000
2021年
２月25日
（期首）

0
2021年
８月25日
（期末）

第４期首：10,782円
第４期末：12,249円（既払分配金 0円）
騰 落 率：13.6％（分配金再投資ベース）■基準価額の主な変動要因
ウルトラマザーファンド（以下、「マザーファンド」という場合があります。）受益証券を通じて、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に実質的に投資を行ないました。世界経済の正常化への期待感や米国の長期金利の低下などを背景に世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券が上昇したことがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。また、新型コロナウイルスの感染再拡大などを受けて米国やわが国の国債先物が上昇したこともパフォーマンスに寄与しました。
＊分配金再投資基準価額は、税引前の分配金が分配時に再投資されたものとみなして計算したもので、ファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。なお、分配を見送らせていただいた場合は、分配金再投資基準価額と基準価額は同じとなります。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

【１万口当たりの費用の明細】
第４期
項

目

(2021.２.26～2021.８.25)
金信託報酬額比項

目の概

要率33円

0.289％(投信会社)（16）（0.136）

委託した資金の運用の対価(販売会社)（16）（0.136）

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価(受託会社)（2）（0.016）

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

3

0.031

(投資信託証券)（1）（0.010）(先物・オプション)（2）（0.020）

売買委託手数料

その他費用(保管費用)

33

0.289

（11）

（0.095）

信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率。期中の平均基準価額（月末値の平均値）は11,383円です。

売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数。売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用(監査費用)（1）（0.008）

監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用(法定開示に係る費用)（21）（0.186）

印刷会社等に支払う目論見書、運用報告書等の作成、印刷、交付等に係る費用

690.609

合計＊期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委
託手数料及びその他費用は、当ファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
＊各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く）が支払った費用を含みません。
＊「金額」欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
＊「比率」欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

（参考情報）■総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.15％です。

運用管理費用
（投信会社）
0.27%

その他費用
0.58%

総経費率
1.15%

運用管理費用（販売会社）
0.27%
運用管理費用
（受託会社）
0.03%＊費用は、１万口当たりの費用の明細において用いた簡便法により算出したものです。
＊各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
＊各比率は、年率換算した値です。
＊上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

【最近５年間の基準価額等の推移について】（2016年８月25日～ 2021年８月25日）
（百万円）
1,000

（円）
14,00012,00010,0008,000

基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）
500

6,000

4,000
純資産総額（右軸）2,00002016年８月

2017年８月

2018年８月

2019年８月

0
2021年８月

2020年８月＊分配金再投資基準価額は、税引前の分配金が分配時に再投資されたものとみなして計算したもので、ファンドの運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
なお、分配実績がない場合は、分配金再投資基準価額と基準価額は同じとなります。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
2016年８月25日 2017年８月25日 2018年８月27日 2019年８月26日 2020年８月25日 2021年８月25日
基準価額

(円)

－－－－

11,096(円)

－－－－

00

分配金再投資基準価額騰落率(％)

－－－－

－

10.4

純資産総額

(百万円)

－－－

－

492

443

期間分配金合計(税込み)

12,249＊当ファンドは、特定の指数を上回るまたは連動することを運用の基本方針とはしていないため、該当するベンチマーク等はありません。
＊当ファンドの設定日は2019年８月23日であり、－印は表示可能な値がないことを示しております。また、2019年８月26日は当ファンドの決算日ではないた
め、表示しておりません。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

【投資環境について】
世界経済の正常化への期待感や米国の長期金利の低下などが押し上げ材料となり、世界各国の株式は堅調な動きとなりました。一方、世界的な新型コロナウイルスの感染再拡大などを背景に長期金利は低下基調で推移しました。
世界各国の株式は、新型コロナウイルスのワクチン接種の進展や米国の大型経済対策による経済活動正常化への期待感などを背景に2021年５月にかけて上昇基調で推移しました。その後はもみ合いの展開となりましたが、米国の好調な経済指標の発表や長期金利の低下などを受けて７月以降は再び底堅く推移しました。
米国の10年物国債の利回りは、米国経済の早期正常化期待が高まったことや大型の経済対策による景気過熱が意識されたことなどから2021年３月にかけて上昇（債券価格は下落）基調で推移しました。その後は、早期の金融緩和縮小観測の後退や世界的な新型コロナウイルスの感染再拡大などを背景に低下（債券価格は上昇）基調を辿りました。フランスの10年物国債の利回りは、欧州中央銀行（ECB）が資産買い入れペースを減少させるとの見方などから2021年５月中旬にかけて上昇しました。その後は、ＥＣＢの金融緩和策の継続見通しなどを背景に低下基調で推移しました。わが国の10年物国債の利回りは、国内景気の回復の遅れや米国の長期金利の低下などを背景に低下基調で推移しました。
米国の金先物は、米ドルが主要通貨に対して下落したことや、インフレへの警戒感が高まったことなどを背景に2021年６月にかけて堅調に推移しました。その後は米国の金融政策の正常化懸念を受けて下落し、期末にかけては方向感のない動きとなりました。

【ポートフォリオについて】〈PayPay投信ウルトラバランス

世界株式〉

当ファンドは、マザーファンド受益証券を通じて、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に実質的に投資を行ない、信託財産の成長を図ることを目的として運用を行なうことを基本としています。
当ファンドは、運用の基本方針に則り、ほぼ全額をマザーファンド受益証券に投資しました。
〈ウルトラマザーファンド〉
当期も、運用の基本方針に則り、投資信託証券を通じて世界各国の株式に投資するとともに、国内外の債券先物取引及び商品先物取引を活用しました。資産配分については、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券への投資割合は信託財産の純資産総額の80％程度、米国の国債先物取引は買建玉の時価総額の合計額が信託財産の純資産総額の70％程度、フランスの国債先物取引は同70％程度、わが国の国債先物取引
は同35％程度、米国の金先物取引は同35％程度で推移させました。なお、世界各国の株式への投資は、上場投資信託証券であるｉＳｈａｒｅｓ ＭＳＣＩグローバルミニマムボラティリティファクター・ＥＴＦを通じて行ないました。
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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

【ベンチマークとの差異について】
当ファンドは、特定の指数を上回るまたは連動することを運用の基本方針とはしていないため、該当するベンチマーク等はありません。

【分配金について】
収益分配金(１万口当たり、課税前、以下同じ)については、基準価額の水準や分配原資の積み上がり状況等を勘案し、分配を見送らせていただきました。なお、収益分配に充てなかった利益につきましては、信託財産内に留保し元本部分と同一の運用を行ないます。
■分配原資の内訳(１万口当たり)
第４期項目

2021年２月26日～2021年８月25日－円当期分配金(税込み)(対基準価額比率)－％

当期の収益－円

当期の収益以外－円

翌期繰越分配対象額

2,314円＊「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後・繰越欠損補填後の売買益（評価益を含む）」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
＊「当期の収益」および「当期の収益以外」は、小数点以下を切捨てて表示しているため、合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
＊当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

《今後の運用方針》〈PayPay投信ウルトラバランス

世界株式〉

引き続き、マザーファンド受益証券にほぼ全額投資し、信託財産の成長を目指してまいります。
〈ウルトラマザーファンド〉
今後も世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に投資を行ない、信託財産の成長を図ることを目的として運用を行なってまいります。資産配分については、世界各国の株式を主要投資対象とする投資信託証券80％程度、米国の国債先物取引70％程度、フランスの国債先物取引70％程度、わが国の国債先物取引35％程度、米国の金先物取引35％程度を基本とする方針です。
今後とも引き続きご愛顧賜りますよう、宜しくお願い申し上げます。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式《お知らせ》
委託者の商号変更に係る投資信託約款の変更を2021年３月８日付で行ない、同日付で適用いたしました。

《当ファンドの概要》
商 品 分 類

追加型投信／内外／資産複合

信 託 期 間

無期限です。ただし、元本金額が10億円を下回った場合などはファンドを終了（繰上償還）させる場合があります。

運 用 方 針この投資信託は、信託財産の成長を図ることを目的として運用を行ないます。
PayPay投信ウルトラバランス
世界株式

ウルトラマザーファンド（以下、「マザーファンド」という場合があります。）受益証券を主要投資対象とします。

マザーファンド

主として、投資信託証券（金融商品取引法第２条第１項第10号に規定する投資信託及び外国投資信託の受益証券並びに同項第11号に規定する投資証券及び外国投資証券をいい、この投資信託においては、上場投資信託証券とします。）、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に投資を行ないます。

主要投資対象運 用 方 法①マザーファンド受益証券を通じて、主として、投資信託証券、国内外の債券先物取引及び商品先物取引に投資を行ないます。
②マザーファンドの運用にあたっては、投資信託証券を通じて世界各国の株式に投資するとともに、国内外の債券先物取引及び商品先物取引を積極的に活用します。投資対象資産や資産配分等の決定は、期待収益率やリスク水準、投資環境等を勘案した上で行ないます。
③マザーファンド受益証券の組入比率は、原則として高位を維持することを基本とします。
④実質外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行ないません。

分 配 方 針①毎決算期に収益の分配を行なう方針です。ただし、基準価額の水準や市場動向等を勘案して収益の分配を行なわない場合もあります。
②分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。
）等とします。
③信託財産に留保した収益の運用については、特に制限を設けず、「基本方針」および「運用方法」に基づき元本と同一の運用を行ないます。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式

〈参考情報〉◆代表的な資産クラスとの騰落率の比較
100％
80％
63.1％

60.2％

60％
42.1％
40％
20％

19.3％

15.5％
9.0％

0％

8.3％

13.0％

12.3％

0.4％

-20％

6.5％
0.5％

11.4％
2.3％

3.5％

-4.0％
-16.0％-9.4％-11.4％-12.6％-19.6％

-40％
-60％

最大値
平均値

-80％

最小値
-100％
当ファンド

日本株

先進国株

新興国株

日本国債

先進国債

新興国債

・‌上記は、2016年８月から2021年７月の５年間における１年騰落率の最大・最小・平均を代表的な資産クラスについて表示したものです。なお、当ファンドについては過去５年分のデータがないため、算出可能な期間についてのみ表示しています。
・各資産クラスの指数
日 本 株：東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株：MSCI コクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株：MSCI エマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債：NOMURA-BPI国債
先進国債：FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債：JPモルガンGBP-EMグローバル・ダイバーシファイド（円ベース）※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
※当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。
※騰落率は直近前月末から60ヶ月遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数を採用しております。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式《ファンドデータ（2021年８月25日現在）》【当ファンドの組入資産の内容】■組入(上位)銘柄(組入銘柄数：１銘柄)
銘ウルトラマザーファンド

柄名

比率（％）
96.8

＊比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
＊全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

■資産別配分

■国別配分■通貨別配分

その他
3.2%

親投資信託受益証券
96.8%

日本
100.0%

日本円
100.0%＊比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

【純資産等】
項
純資受益

第４期末目
産

2021年８月25日総額

443,193,293円

口数361,834,477口

１万口当たり基準価額

12,249円

権総＊当期中における追加設定元本額は128,481,293円、同解約元本額は126,721,178円です。

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式【組入上位ファンドの概要（2021年７月26日現在）】◆ウルトラマザーファンド（計算期間 2020年７月28日～2021年７月26日）■基準価額の推移■資産別配分（円）
14,000

200％
180％
160％
140％
120％
100％
80％
60％
40％
20％
0％
-20％

13,00012,00011,000
2020年
７月27日
（期首）

１月27日

2021年
７月26日
（期末）

■１万口当たりの費用の明細項

171.7％

目売買委託手数料（投資信託証券）（5）（先物・オプション）（6）
19（保管費用）
32.5％

投資信託証券 債券先物取引 商品先物取引＊‌比率は、ウルトラマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。

額11円

その他費用76.5％

金合（19）
計

30＊期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)
は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。各項目の概要については、２ページをご参照ください。
＊各項目の費用は、当ファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。
＊「金額」欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

【投資信託証券の内容】■組入(上位)銘柄■国別配分■通貨別配分

（組入銘柄数：１銘柄）
銘柄名
１ iShares MSCIグローバルミニマムボラティリティファクター・ETF
２－
３－
４－
５－
６－
７－
８－
９－
10－

比率(％)
76.5－－－－－－－－－

アメリカ
100.0%

米ドル
100.0%＊‌組入（上位）銘柄の比率は、ウルトラマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。国別配分、通貨別配分の比率は、ウルトラマザーファンドの投資信託証券全体に対する評価額の割合です。
＊全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

【債券先物取引の内容】■組入(上位)銘柄（組入銘柄数：３銘柄）
１
２
３４
５
６
７
８９10

銘柄名
比率(％)
米国10年国債先物（2021年９月限）
69.9
フランス10年国債先物（2021年９月限）
68.7
長期国債先物（2021年９月限）
33.2－－－－－－－－－－－－－－■国別配分■通貨別配分

日本
19.3%

日本円
19.3%
アメリカ
40.7%

フランス
40.0%

米ドル
40.7%

ユーロ
40.0%

＊‌組入（上位）銘柄の比率は、ウルトラマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。国別配分、通貨別配分の比率は、ウルトラマザーファンドの債券先物取引全体に対する評価額の割合です。
＊全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

－ 10 －

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PayPay投信ウルトラバランス 世界株式【組入上位ファンドの概要（2021年７月26日現在）】◆ウルトラマザーファンド（計算期間 2020年７月28日～2021年７月26日）【商品先物取引の内容】■組入(上位)銘柄■国別配分■通貨別配分

（組入銘柄数：１銘柄）
銘柄名
１ 金先物（2021年８月限）
－
２－
３－
４５－
６－
７－
８－
９－
10－

比率(％)
32.5－－－－－－－－－

アメリカ100.0%

米ドル
100.0%＊‌組入（上位）銘柄の比率は、ウルトラマザーファンドの純資産総額に対する評価額の割合です。国別配分、通貨別配分の比率は、ウルトラマザーファンドの商品先物取引全体に対する評価額の割合です。
＊全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

－ 11 －

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