3. BHP ビリトン社(BHP Billiton Ltd、BHP Billiton plc)
1. 企業概要

本社1
主要事業
従業員数
決算日
主要関連会社BHP Billiton Ltd: オーストラリア・メルボルン
BHP Billiton plc: イギリス・ロンドン
非鉄金属鉱山、ダイヤモンド、石油・石油製品、石炭、工業原料、鉄鉱石
59 千人（2001 年 6 月末）
6 月末日
・ エスコンディーダ社（Minera Escondida Ltd.: 57.5%）・ チンタヤ社（BHP Tyntaya S.A.: 99.95%）
・ マウント・ニューマン社（Mount Newman Mining Co. Pty Ltd.: 85%）
・ QNI 社（QNI Ltd.: 100%）
・ サマンコール社（Samancor Ltd.: 60%）

2. 財務状況（US$ million）2

2001/2000 年
19,0791,529
28,028
6,758
16,688
5,235
11,340341

売上高 Turnover (including share of JV and associates)
当期利益 Profit for the financial year
資産 Total assets
流動資産 Current assets
負債 Total liabilities
流動負債 Current liabilities
株主資本 Total shareholders’ funds
探鉱費 Exploration

2000/1999 年
18,402
1,506
27,335
7,577
16,2995,577
11,036261

3. 主要鉱産物の生産状況

主要鉱産物の生産推移

銅鉱石（000 t）
亜鉛鉱石（000 t）
鉛鉱石（000 t）
金（t）
銀（t）
ニッケル（000 t）
クロム鉱石（000 t）3マンガン鉱石（000 t）3鉄鉱石（000 t）
アルミナ（000 t）
アルミニウム（000 t）
一般炭（000 t）
101/00 年

00/99 年

1,021
140
217
23.8
1,047
60.8
3,158
3,774
58,3452,938
98492,866

848
127207
18.3
1,005
54.1
3,726
3,600
53,051
1,878883
93,902

2001 年の世界シェア
7.3 %（3 位）
1.6 %（14 位）
7.0 %（3 位）
0.6 %（22 位）
6.2 %（3 位）
3.2 %（9 位）
14.3 %（2 位）
8.9 %（2 位）
7.8 %（3 位）
7.9 %（3 位）
4.0 %（6 位）−

BHP ビリトン社は 2001 年 6 月 29 日に正式に合併し、「2 本社体制（Dual listed company structure）」となったが、本部（Headquarter）はメルボルンにおかれている。
2
BHP Billiton Ltd.と BHP Billiton plc はそれぞれ社の所在地であるオーストラリア、英国の会計基準に従ってレポートを出している。英国の会計基準では BHP Billiton Ltd.と BHP Billiton plc は企業合同体として扱われ、会計処理をしており、本稿では BHP Billiton plc のレポートの数字を用いた。
3
クロム鉱石とマンガン鉱石の世界シェアは 2000 年のビリトン社のシェア。

4. 沿革
BHP 社は、1885 年、ブロークン・ヒル（Broken Hill）における鉱山開発を目的に設立された。その後、資源関連企業を次々と買収することで、鉄鉱石などの鉄関連分野さらには石油、石炭、天然ガスなどのエネルギー資源分野に進出、今日、世界有数の総合資源企業に成長した。

1885 年、探鉱・開発のために組織されたシンジケートが、豪州 NSW 州ブロークン・ヒルにおいて、当時世界最大と言われた銀・鉛・亜鉛鉱床を発見した。シンジケートは、自らが創立者となって BHP 社を設立、1888 年までに世界 3 位の銀プロデューサーとなった。
その後、BHP 社は、ブロークン・ヒル鉱山の衰徴に伴い鉄を中核として事業を展開、1899
年、SA 州の鉄鉱石鉱床（Iron Knob、Iron Monarch）に鉱業権を取得するとともに、1915 年にはシドニー北部で鉄鋼生産を開始した。さらに 35 年、Australian Iron and Steel Ltd.社を買収し、新たに溶鉱炉を建設するなど積極的な活動を展開したが、一方で発祥の地であるブロークン・ヒル鉱山は 39 年に操業を停止した。
50 年代から 60 年代、鉄関連事業を継続する一方で、新たな活動領域を求めて石油および天然ガス資源の開発に乗り出した。
70 年代から 80 年代前半、企業買収、新規プロジェクトの立ち上げ、既存プロジェクトの拡張により事業を拡大した。中でも非鉄分野で特筆されるのは、オク・テディ鉱山およびエスコンディーダ鉱山への参入である。
オク・テディ鉱山は、68 年、ケネコット社（Kennecott Copper Company）の地質技術者によって発見された。75 年、ケネコット社が撤退したのを受けて、BHP 社を中心とするコンソーシアムが権益を取得、80 年、パプア・ニュー・ギニア政府によりプロジェクトの承認を受けた。
一方、エスコンディーダ鉱山は、81 年、Getty Minerals 社と Utah International 社の J/V により発見された。BHP 社は、84 年の Utah International 社買収によって同プロジェクトに参入した。
89 年、Pacific Resources Inc.社を買収し、石油精製およびその下流分野に進出した。
96 年、BHP 社の 100％子会社 BHP Sub Inc.社がマグマ・カッパー社（Magma Copper Co.）を買収し、米国、ペルーにおける両社の銅資産を統合した。この際、BHP Sub Inc.社は BHPカッパー社（BHP Copper Inc.）と社名を変更し、当時世界 2 位の銅プロデューサーとなったが、銅の価格低迷と高コスト体質により 99 年 8 月までに米国銅資産の操業を全て停止した。
ビリトン社は、1860 年、当時オランダ領であったインドネシア群島の錫鉱山開発のために設立され、現在はオーストラリア、南アフリカ、南米を中心に事業を展開しており、アルミニウム、ニッケル等の大生産者である。
インドネシア群島の鉱山開発のために設立された同社は、当初オランダで錫及び鉛製錬を行っており、1940 年代にはインドネシア及びスリナムでボーキサイトの開発を開始した。
1970 年、ロイヤル・ダッチ・シェル・グループがビリトン社を買収、1994 年には Gencor社がロイヤル・ダッチ・シェル・グループからビリトン社を買い取るなどの動きがあったが、1997 年に Gencor 社の貴金属以外の資産が分離独立し、現在のビリトン社となった。
2000 年 10 月には、ペルーのアンタミナ鉱山等の権益を保有していた Rio Algom 社を買収し、大きな銅資産を獲得することとなった。なお、Rio Algom 買収に対しては、ノランダ社も名乗りを挙げていたが、最終的にビリトン社が買収することとなった。
このような 2 社は、鉱種、事業対象地域に重複がなく、相互補完の関係にあり、両社の合併は鉱物資源及びエネルギー資源分野における、ダイナミックでかつ有能な経営陣による強力な資源開発企業となるものと判断され、2001 年 6 月 29 日に正式に BHP ビリトンとしてのスタートを切った。この合併では、両社は Dual Listed Companies（DLC）として統合的な経営を行う本社をメルボルンに置き、その下に、BHP Billiton Ltd.（豪）と BHP Billiton plc（英）の 2 社体制の企業組織とするもので、それぞれ、これまでどおりオーストラリアとロンドン市場を主要市場として上場して経営を行う。
5. 事業内容
BHP ビリトン社は、合併当初、組織を①アルミニウム（アルミニウム、アルミナ）、②ベースメタル（銅、鉛、亜鉛、金、銀）、③炭素鋼原料（鉄鉱石、原料炭、マンガン）、④ステンレス鋼原料（ニッケル、クロム）、⑤一般炭、⑥石油（原油、天然ガス）、⑦スチールの 7 つの Customer Sector Group に分けて事業を展開していた。しかし、2002 年 7 月にスチール／グループを BHP Steel として分社し、2002 年 8 月には新たなグループとしてダイヤモンド／特殊品グループ（ダイヤモンド、チタン鉱物、探鉱等）を設立している。

4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
料炭原般ス

鋼一ルス

テンーレス

メウ
ベアル

ミ

素ニ

鋼タ

ム

料
原

石炭ス

チー

油

売上高利益

ル

US$ million

2001年の部門別売上高と利益

利益は Profit before tax(1) 銅
BHP ビリトン社は、ペルーのチンタヤ鉱山、アンタミナ鉱山、チリのエスコンディーダ鉱
山、セロ・コロラド鉱山、アルゼンティンのアルンブレラ鉱山、カナダのハイランド・バレー鉱山に権益を有する。

2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産4
権益%

埋蔵量
百万 t

タイプ

品位

エスコンディーダ（チリ）Escondida

57.5

2,408.0

OP

1.03%

チンタヤ（ペルー）
Tintaya

100

93.0

OP

100

222.0

33.6

アルンブレラ（アルゼンティン）
Alumbrera

25.0

アンタミナ（ペルー）Antamina

33.8

オペレーション名

セロ・コロラド（チリ）Cerro Colorado
ハイランド・バレー（カナダ）
Highland Valley

生産量
（権益分）
775 千 t（444 千 t）

1.45% Cu

93 千 t0.16 g/t Au

1.1 t

OP0.78%134 千 t345.1

OP0.41%370.0

OP0.52% Cu
0.64 g/t Au
1.22% Cu
543.0

OP
1.02% Zn

181 千 t（61 千 t）
192 千 t（46 千 t）
20.9 t（5.0 t）
79 千 t（27 千 t）
47 千 t（16 千 t）

・ 2001 年 11 月に銅価格低迷のため、2002 年 1 月からチンタヤ鉱山の硫化鉱生産を休止した（90,000 t/年）
。この休止は少なくとも 2003 年 1 月まで続けられる。また、チンタヤ鉱山
では酸化鉱処理のための SX/EW プラントが 2002 年 4 月から生産を開始した（投資額 138
百万 US$）。
・ 2000 年 11 月に決定したエスコンディーダ鉱山の第 4 期拡張工事（総投資額 1,045 百万 US$、BHP 分 600 百万 US$）は 2002 年 9 月に工事を完了し、2003 年 4 月にはフル生産に移る見込みである。この拡張工事により、エスコンディーダ鉱山の生産能力は 40,000 t/年引き上げられ、1.2 百万 t/年となる。なお、エスコンディーダ鉱山は銅価格低迷により 2001 年 11月から 10%の生産削減を行っており、削減は少なくとも 2002 年末まで続けられる予定である。
・ エスコンディーダ・ノルテ（Escondida Norte）鉱床に関しては、2002 年 5 月にプレ F/S を終了した。
・ BHP ビリトン社は収益性の低下と環境問題を理由に 2002 年 2 月に Ok Tedi 鉱山から撤退した。なお、撤退にあたってフライ川へ放流した尾鉱のドレッジのために年間 35 百万 USドルの拠出あるいはより効果的な環境負荷の低減方法を行うことでパプア・ニュー・ギニ
ア政府と合意している。
・ チリ第 II 州 Calama の南西 60 km にあるスペンス（Spence）鉱床の開発を検討中である。
同鉱床は 1997 年に発見され、1998 年にプレ F/S を開始し、2000 年 12 月末の時点で、資源量 400 百万 t、平均銅品位 1%が見込まれている。生産に関する F/S をを実施中で 2002
年内に終了する予定である。年産 200 千トンの銅地金生産を計画しており、投資額はUS$850 百万、2005 年からの生産開始を予定していたが、それ以降になる公算が強い。
・ 2000 年にカンビオール社及びミネロ・ペルー社からペルー北部のラ・グランハ（La Granja）鉱山の権益を取得したが、2001 年 11 月に開発コストが高いことを理由に撤退している。
(2) 鉛・亜鉛BHP 社がオーストラリア・クィーンズランド州にカニントン鉛・亜鉛・銀鉱山の権益を有している。また、ビリトン社はカナダ・ケベック州のスルベイエ亜鉛・銅鉱山及び南アフリカのペリング鉛・亜鉛鉱山の権益を保有する。
4

BHP ビリトン社が主要権益保有者でない Alumbrera 鉱山を除き、埋蔵量は 2002 年 6 月末の数字である。

2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産5オペレーション名カニントン（オーストラリア）
Cannington
スルバイエ（カナダ）
Selbaieペリング（南アフリカ）
Pering

権益%

埋蔵鉱量
百万 t

タイプ

10026.2

UG

1006.2

OP100

3.9OP

埋蔵品位

生産量

10.63% Pb
4.02% Zn
1.22% Zn
0.30% Cu
10.63% Pb
4.02% Zn

204 千 t Pb
64 千 t Zn
34 千 t Zn
11 千 t Cu
5 千 t Pb
22 千 t Zn

・ ペリング鉱山は、2004 年 6 月までの生産を予定していたが、2002 年 12 月に閉山することとなった。
・ 2000 年 6 月に、ビリトン社は中国雲南省の Lanping 鉱床の開発に関して、65%の権益を取得したが、2002 年 3 月に正式に撤退した。撤退の理由は、BHP ビリトン社の探査戦略の見直しによるといわれている。
・ スルバイエ鉱山は鉱量の枯渇により、閉山が近づいてきており、同鉱山の閉山計画は既にカナダ政府機関により承認されている。
(3) 金・銀BHP ビリトン社の金・銀の生産は、カニントン鉱山を除き、銅鉱山あるいは鉛・亜鉛鉱山の副産物として回収されている。カニントン鉱山は鉛・亜鉛だけでなく銀も主要産物として生産されており、世界最大の銀生産量を誇る。2001 年は 932.6 t の銀を生産し、埋蔵量 26.2
百万 t、銀品位 487 g/t である。その他の鉱山の金・銀の生産量は次の通りである。
2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産
鉱山名
エスコンディーダ（チリ）チンタヤ（ペルー）
アルンブレラ（アルゼンティン）
スルバイエ（カナダ）

生産量
1.4 t Au
1.1 t Au
5.0 t Au
0.9 t Au, 52.1 t Ag(4) ニッケル
ビリトン社は、オーストラリアの QNI 社を通じて、コロンビアのセロ・マトッソ鉱山・精錬所でフェロニッケルを生産し、オーストラリアのヤブル精錬所においてニッケル地金及び酸化ニッケルの生産を行っている。なお、ヤブル精錬所は、ニュー・カレドニア、フィリピン、インドネシアから鉱石を輸入しフェロニッケルの生産を行っている。
2001 年主要権益保有鉱山による鉱石生産 5
権益%

埋蔵量
百万 t

タイプ

品位生産量

セロ・マトッソ（コロンビア）
Cerro Matoso

100

46.9

OP

1.93%

38.5 千 t

ヤブル（オーストラリア）
Yabulu100---

28.5 千 t

オペレーション名・ セロ・マトッソ精錬所の第 2 生産ラインが完成し、2001 年 1 月から生産を開始した。このラインの完成により、セロ・マトッソ精錬所の生産能力は、55,000 t/年（ニッケル量）に引き上げられる。

5

埋蔵量は 2002 年 6 月末の数字である。

・ 2001 年 3 月にオーストラリア Ravensthorpe ニッケル鉱床の権益を全てコメット（Comet）社から買収した。同鉱床はウェスタン・オーストラリア州エスペランスの西 155km に位置するラテライトニッケル鉱床で、埋蔵量 52 百万トン、ニッケル品位は 0.9%6。最終的な F/S を実施中で、2003 年第 2 四半期の生産開始を目指している。なお、鉱石は山元で水酸化ニッケルとし、ヤブル製錬所にてニッケル地金とする計画である。
6. 探鉱戦略(1) 概要BHP ビリトン社は、メルボルンに統括事務所をおき、ブリスベン、ヴァンクーヴァー、サンティアゴ、リマ、ヨハネスブルグ、アントファガスタ、リオデジャネイロ、ウィンドフック、ニューデリーに地域事務所を置いて探鉱活動を行っている。
同社は、探鉱地域として南北アメリカ及びオーストラリアを第一の優先地域としており、アフリカ及びインドでも新規鉱床の発見を目指している。また、対象鉱種としては銅（斑岩型、オリンピックダムタイプ、堆積型）、多金属鉱（ブロークンヒルタイプ型、スカルンタイプ）、ダイヤモンド、ニッケル（ノリルスクタイプ）、石炭、鉄鉱石がメインで、白金族、銀がこれらに続く。
また、同社の探鉱戦略として短いプロジェクトサイクル、探鉱費の削減、リスク評価の厳格化等を掲げており、この点から積極的にジュニアカンパニーとの JV 等を進めている。
なお、2001 年の探鉱予算は、BHP 社が US$65.5 百万で主要非鉄金属企業中第 4 位、ビリトン社が US$41.7 百万で第 12 位であった。

(2) 対象鉱種
BHP 社の 2001 年の探鉱予算は銅鉱床の探査に約 61%が充てられており、銅鉱床の探査に重点が置かれていた。また、ビリトン社も銅、鉛・亜鉛、ニッケルといったベースメタル中心の探査を行っており、合併後もベースメタル中心の傾向は変わらない。
(3) 対象地域・探鉱段階
2001 年の探鉱予算では、BHP 社は中南米地域に探鉱予算の 50%近くを充てており、中南米重視の構えであるが、ビリトン社は、中南米地域に 30%の予算を充てているが、世界的に探鉱活動を行っていた。
探鉱段階に関しては、2001 年の探鉱予算は BHP 社の場合、グラス・ルーツに US$35.9 百万（55%）
、事業化調査に US$17.1 百万（26％）
、鉱山周辺探鉱に US$12.5 百万（19%）を充てており、ビリトン社は、グラス・ルーツにすべての予算を充てていた。
BHP

対象鉱種

対象地域

US$15.3百万

US$0.3百万
US$8.7百万

US$8.3百万

US$11.9百万
US$5.7百万

US$39.7百万

US$4.2百万

金

6

銅

鉛/亜鉛

ニッケル

Metal Bulletin, Feb 1, 2001

ダイアモンドその他

US$1.5百万
US$4.1百万

米国

カ ナダ

中南米

オーストラ リア

US$30.7百万

太平洋/東南アジア

アフリカ

その他

Billiton

対象鉱種

対象地域
US$6.8百万

US$5.0百万
US$18.9百万

US$2.5百万

US$17.8百万

金

銅

鉛/亜鉛

US$7.4百万

US$3.0百万

US$9.4百万ニッケル

ダイアモンド

その他

米国

カ ナダ

中南米

オーストラ リア

US$12.5百万

太平洋/東南アジア

アフリカ

その他

(4) 最近の動向（中南米）
BHP 社の中南米での探鉱活動は主にチリ、ペルー、アルゼンティンのアンデス地域の銅、銅-金を対象とした初期探鉱である。ペルーではチンタヤ鉱山の周辺で各段階の探鉱を実施している。なお、ビリトン社が 2000 年に権益を取得した La Granja 鉱床は、開発コストが膨大になるとの理由から撤退している。
上記以外の国でも、メキシコ、ギアナ、ブラジル、ボリヴィア、ホンジュラス等で初期探鉱や JV による探鉱を実施している。
（オーストラリア）
オーストラリアでの探鉱は初期段階のもので、鉛-亜鉛や銅-金鉱床をターゲットとして、クイーンズランド州、南オーストラリア州、西オーストラリア州などで実施しているほか、ジュニア・カンパニーとの JV による探鉱が行われている。また、QNI 社による Ravensthorpe
ラテライト・プロジェクトが行われている。
（アフリカ）
アフリカでは、南アフリカ、ボツワナ、ザンビア、民主コンゴ、ナミビアで探鉱を実施している。なお、BHP ビリトン社はカナダのジュニアカンパニーである Corriente Resources 社と 2001 年 12 月に”Global Exploration Alliance”を締結しており、その第 1 号として、ザンビアの Mumbwa オリンピックダムタイプ銅鉱床が始まっている。
（北米）
カナダで主にジュニアカンパニーとの JV でニッケル-白金族鉱床や鉛-亜鉛鉱床の初期探鉱を実施中である。