AGC 株式会社オートモーティブ事業説明会

2023 年 11 月 30 日

イベント概要[企業名]

AGC 株式会社[企業 ID]

5201[イベント言語]

JPN[イベント種類]

アナリスト説明会[イベント名]オートモーティブ事業説明会

[決算期]

[日程]

2023 年 11 月 30 日

[ページ数]

23[時間]

17:00 – 17:59（合計：59 分、登壇：28 分、質疑応答：31 分）[開催場所]

インターネット配信[会場面積][出席人数][登壇者]

2名
常務執行役員 オートモーティブカンパニー プレジデント
竹川 善雄
広報・IR 部長（以下、竹川）小川 知香子（以下、小川）登壇

小川：定刻となりましたので、ただ今より、AGC 株式会社、オートモーティブ事業説明会を開始いたします。
本日司会を務めます、広報・IR 部の小川でございます。よろしくお願いいたします。
本日の出席者をご紹介いたします。オートモーティブカンパニープレジデント、常務執行役員、竹川善雄でございます。
初めに、オートモーティブカンパニープレジデントの竹川より、オートモーティブ事業の戦略についてご説明し、その後、質疑応答とさせていただきます。終了は 18 時を予定しておりますので、ご協力をお願いいたします。
なお、ご質問される際は、Q&A ボタンを押した上でご入力ください。
それでは、竹川さん、お願いいたします。

竹川：オートモーティブカンパニーの竹川でございます。本日は、当カンパニーの事業概況についてご説明させていただきます。よろしくお願いいたします。
本日のアジェンダです。

最初に、オートモーティブ事業全体の概要、AGC グループにおける位置づけについてご説明し、カンパニーのビジョンや強みについてもお示しいたします。次に、中長期の目標としている 2030年のありたい姿を実現するための取り組みとして、収益改善のための三つの施策と業績見通しについてご説明いたします。最後に、重要な経営課題の一つであるサステナビリティに関する取り組みについてもご説明します。

まず、オートモーティブ事業の概要についてご説明します。
AGC グループは、コア事業と戦略事業を両輪として、継続的に経済的・社会的価値を創出するという全社戦略のもと事業活動を行っており、両利きの経営を実践している企業として、社外の有識者からも認知されています。
AGC におけるコア事業とは、建築ガラスやエッセンシャルケミカルズといった既存事業のことを指しており、当カンパニーの事業としては、こちらにお示しするとおり、自動車用の外装窓ガラスがコア事業に属しています。コア事業には、強固で長期安定的な収益基盤を構築することが求められています。
一方、戦略事業とは、高成長分野において、AGC の強みを生かして事業を創出していく分野のことで、当カンパニーとしては、モビリティ分野にて、AGC の将来の柱となるような高収益事業を創出・拡大することを目指しています。

こちらは、AGC グループにおける当カンパニーの位置づけです。
AGC グループの昨年 2022 年度の売上高は、2 兆 359 億円でした。このうち当カンパニーの売上高は 4,178 億円、おおよそ 2 割を占めております。地域別の内訳は、おおよそ日本を含むアジアが半分、残りが欧・米という比率になっています。

こちらは、当カンパニーのグローバルにおける拠点展開です。

当カンパニーは、アジア・欧州・米州の 3 極にグローバルネットワークを持っております。青い丸の箇所には、コア事業である自動車用外装窓ガラスの製造拠点を有しております。また、赤い丸の箇所には、戦略事業の一つである車載ディスプレイ用カバーガラスの製造拠点を有しております。
また、製造拠点のみならず、開発拠点もグローバルに展開しております。日米欧に加えて、中国にも R&D 拠点を有し、成長著しい中国のマーケットトレンドを捉えていきます。
これらのグローバルネットワークは、OEM メーカーとの強固な信頼関係の構築に貢献するとともに、アンテナ関係やセンシング関連など、将来のモビリティビジネス創出の源泉でもあります。

こちらは、われわれオートモーティブカンパニーが掲げているビジョン、ミッション、そして2030 年に向けてのありたい姿です。
われわれの事業は、CASE を通じたモビリティ社会の大変革に向けて、多くの分野においてさまざまな社会的価値を創出する可能性を有していると考えております。われわれの強みを生かした新商品、新技術、新サービスによって、幅広い新ビジネスを創出・拡大し続けることで、この 2030 年のありたい姿を実現していきたいと考えております。

こちらは、先ほどの 2030 年のありたい姿の実現を支えているとわれわれが考えています、当カン
パニーの強みです。
まずは、マーケットをリードする顧客基盤です。当カンパニーでは、EV 化の進展やモビリティ市場をリードする多くのグローバル OEM との信頼関係を構築しており、そういった強固な関係を通じて、新しいモビリティ市場での事業機会に触れることができます。
次は、グローバルな生産・販売・開発の体制です。われわれのお客様には、グローバルに事業を展開される会社が多いため、われわれが高品質の製品・サービスを提供できるグローバルネットワー
クを有していることは、お客様にとっての大きな価値になります。
三つ目は、AGC グループの総合技術力です。AGC グループは、無機・有機に広がる幅広い材料技術、モビリティ社会のニーズを捉えた機能設計力、それと高品質の製品を安定的に生産する生産技術を有しており、お客様への提供価値となります。
そして四つ目は、自動車用窓ガラスとモビリティによるシナジーです。当カンパニーでは、コア事業である自動車用外装窓ガラスの事業と、戦略事業であるモビリティ事業の両方を有していますので、例えば窓ガラスでお付き合いのあるお客様との信頼関係を通じて、モビリティ新製品での協業が実現するといったようなシナジーによる事業創出のケースが増えてきております。

次に、2030 年に向けた取り組みについてご説明いたします。
初めに、市場動向に関する認識についてご説明します。
CASE に代表される自動車産業の変化は着実に進行しており、例えば Connectivity の観点では、2030 年前後に 5G 通信の市場が本格的に立ち上がると想定しています。また、自動運転の観点では、レベル 4 から 5 の自動運転では、MaaS 車両をメインに立ち上がる見通しを持っております。
また、EV 化および環境対応が加速していることはご承知のとおりですけれども、この領域にも多くのビジネスチャンスがございます。EV 化の進展に伴うビジネスチャンスを確実に獲得すべく、活動を続けてまいります。
社会的価値のところでご説明させていただきます、サステナビリティの対応製品の販売拡大とともに、GHG 削減を含めた環境対応にも着実に取り組んでまいります。
また、右下のグラフに示しましたとおり、当カンパニーとしては、今後、グローバルの自動車生産台数が増加するとは想定しておらず、販売数量の増加に依存せず、価値向上を重視した事業運営へシフトし始めています。
一方、EV 化は、欧州・中国・北米といった EV 先進地域を中心にさらに加速し、2030 年でのグローバルにおける EV 比率は約 50%に達することを想定しており、この環境変化を事業機会へつなげてまいります。

当カンパニーでは、過去数年間において、欧米にて大きな減損損失を計上するなど、厳しい収益環境が継続してきました。早急かつ着実な収益改善を達成すべく、時間軸を意識した、スピード感を持った収益改善施策に取り組んでおりますが、これに至った事業環境等について簡単に振り返らせていただきます。
当カンパニーでは、長らくグローバルでの自動車生産台数の増加を前提とした事業運営を行ってまいりました。お客様のグローバル展開に追随する形で、当社も増産・増設を行うことで事業成長を実現してきました。
ただし、2010 年代後半には、欧・米での自動車販売の伸びが鈍化することで、収益環境は急速に悪化し始めました。北米では、2019 年に減損損失を計上するとともに、構造改善に着手しました。欧州においても、人員削減等の構造改善に着手したものの、その後発生した新型コロナの拡大、半導体不足やサプライチェーン混乱による自動車生産低迷により、収益環境はむしろ悪化し、2021 年末に減損損失を計上いたしました。
その後も、ロシアによるウクライナ侵攻による欧州エネルギー価格の高騰や、ロシア事業の低迷によって、欧州は 2022 年、昨年末にも再度減損損失を計上せざるを得ない状況となりました。また、グローバルにおいても、半導体不足等による生産低迷や原料価格高騰によって、カンパニー全体の収益も大きく低下しました。
このような状況下において早急な収益改善は不可避であり、次にご説明する各種施策の取り組みを始めました。

当カンパニーとしては、収益改善の三つの柱として、こちらにお示しする施策を進めております。
まず、自動車用外装窓ガラスの足元の収益性の改善については、販売価格の見直しが不可欠であり、適正な価格水準への引上げに向けて、昨年来取り組みを行っております。
次に、短期から中期にかけた欧州を中心とした構造改革に加えて、高効率設備の導入を含めた生産性向上による収益改善施策を継続して実行しています。
加えて、コア事業の自動車用外装窓ガラスでは、販売数量の拡大は志向せず、高機能・高付加価値の製品およびモビリティ事業の拡大に注力しています。カンパニー内では、この方針を Volume toValue と呼んで、浸透を図っていっております。

次に、価格政策について説明します。
これまで、原燃価格の高騰、半導体不足やサプライチェーンの混乱により、急激な生産台数の減少に伴うコスト負担に対応するため、価格引上げを実施してきました。
さらに、モデルに応じた採算性を考慮した価格水準の見直しにも着手することで、将来にわたっての健全な事業運営に向けた適切な価格水準を引き続き追求してまいります。

次に、構造改革について詳しく説明します。
これまで、ベルギーやドイツ、アメリカにおいて、複数の拠点を集約する、または合理化することで、コスト削減とともに、生産キャパシティの削減に取り組んでいます。
また、2020 年前後から、グローバルにおいて高効率設備を順次展開することで、高機能化・高生産性へ備える一方で、低稼働・低生産性ラインの統廃合に継続して取り組んでいます。今後とも、各地域のマーケット動向に応じた適切な生産・供給体制を実現していきます。

ここからは、三つ目の施策であります高機能化・高付加価値化に関して、EV 化によって生まれてくる事業機会と、それに対応した当社製品についてご説明いたします。
EV 化の拡大に伴い、断熱ガラス・調光ガラスを活用したサンルーフや、遮音ガラスなどの高機能製品の需要拡大が期待されています。特に EV は、車の床下、フロアの下に電池を配置することが多くて、従来の車内空間の設計では頭上に圧迫感を感じてしまうため、開放感のある大面積のパノラマ・サンルーフの需要が欧州・中国を中心に拡大する見通しであります。
ここにお示しする右上のグラフのように、急速な拡大を見込んでおります。本格的な拡大にはまだもう少し時間を要しますが、市場変化を捉えながら、拡大に備えた準備を進めてまいります。

ここからは、具体的な高機能製品の例をいくつかご紹介させていただきます。
まずは、Low-E コート付きの断熱ガラスです。
このガラスは、高い遮熱・断熱性でエアコン負荷を低減し、燃費を向上させることができ、車内の快適性向上に加えて、EV の航続距離の延長、ひいては CO2 排出削減にも貢献します。
この製品は、夏は日射熱を遮り、車内を涼しく快適にする一方、冬は車内の熱を外に逃がしづらく、暖かく快適な車内環境を実現します。さらに、先ほど述べたルーフガラスに使用することで、シェードレスの設定が可能になり、車体の軽量化やヘッドクリアランスの確保にも寄与します。
この製品は、AGC の材料技術、機能設計、生産技術によって実現したもので、トヨタ自動車様の「Lexus RZ」にもルーフガラスとしてご採用いただいております。

次に、調光ガラス、いわゆる「Digital Curtain」をご紹介します。
この製品は、2 枚のガラスの間に特殊なフィルムを挟み込んであり、電圧でコントロールすることで、ここにお示しするような不透明な状態とクリアな状態を瞬時に切り替えることが可能です。不透明な状態では日差しの暑さ、眩しさを和らげ、クリアな状態では開放感を楽しむなど、快適性を向上させることで、先進的な車内空間を実現しています。
この調光ルーフガラスは、トヨタ自動車様の「新型ハリアー」に、量産車として初めてご採用いただきました。

さらに、今年に入り、調光ガラス「Digital Curtain」を世界で初めて、ルーフではなく後部のドアガラス、ドアのサイドガラスにご採用いただきました。トヨタ自動車様の「新型センチュリー」の事例でございます。
この製品をサイドガラスにご採用いただくことで、サイドガラスにあったシェードが不要になり、より広く快適で先進的な後部座席空間を実現するとともに、プライバシー性も向上しています。

もう一つサイドガラスでご紹介したいのは、こちらに示す遮音ガラスです。
EV はエンジンがありませんので、従来よりも乗車中の騒音がより気になると言われています。そこでこちらの製品では、サイドガラスを合わせガラス化して、2 枚のガラスの間に特殊な遮音膜を挟み込むことで、遮音性をさらに向上させることができます。エンジン音から解放される EV において、この製品によって、より静かで快適な車内空間を実現できます。

ここからは、CASE 社会の実現に貢献するモビリティ製品の基本戦略についてご説明します。
まず、ディスプレイ関係の製品は、当社が世界ナンバーワンのシェアを持つ車載ディスプレイ用カバーガラスを中心に、さらに拡大させていきます。
また、自動運転等で必要とされるセンサーに関係する製品は、近々量産フェーズへ移行し、2030年に向けてモビリティ製品の第 2 の柱として成長させていきたいと考えています。
さらに、次世代戦略事業として、アンテナなどの事業機会を探索し、強化していきます。
そのような取り組みの結果、2030 年にはモビリティ製品の売上が約 3 倍に伸長すると見込んでおります。

ここからは、モビリティ製品の具体例をご説明いたします。
まず、ディスプレイ関係の製品としては、当社は車載ディスプレイ用カバーガラスを展開しています。こちらの製品は、AGC グループの総合力を結集しております。
化学強化用の特殊ガラス「Dragontrail」を基板ガラスとして使用するとともに、反射防止膜や指紋付着防止膜などの成膜技術を生かし、強い強度とディスプレイの高い視認性、およびタッチパネル性能といった機能を兼ね備えたカバーガラスとなっており、当社はこの市場で世界トップシェアを誇っております。
さらに、最近では、動く居住空間化する次世代モビリティに対して、大型のディスプレイへの展開を進めています。本年には、運転席の端から助手席の端まで、そこをカバーする Pillar to Pillar、要は柱から柱までといったディスプレイ用の 3D カバーガラスを開発しました。

次に、センサー関係の製品として、LiDAR 向けの車載ガラス「Wideye」をご紹介します。
この製品は、AGC のガラス組成設計技術やガラス加工技術等を生かし、LiDAR で使用される近赤外線の領域で高い透過性を持ったカバーガラスです。
このカバーガラスを LiDAR センサーの前面に設置することで、傷・衝撃による故障や、雨・汚れによる検知精度の低下を防ぐことができます。
AGC の撥水コーティング、AR コーティング、加熱といった機能を付加することで、さまざまな環境下において、優れた光学性能を最大限に発揮することが可能です。
さらに、このガラスは、大面積への対応や外装モジュールへの加工も可能で、フロントガラスを含むあらゆる自動車用ガラスの用途に適しています。

次に、もう一つ、センサー関係の製品として、FIR、遠赤外線のカメラ対応フロントガラスをご紹介します。
遠赤外線を用いる FIR カメラは、夜間でも人を発見できるため、ADAS の夜間の機能向上のために期待されています。しかし、その他のカメラがフロントガラスの内側の高い位置に設置されているのに対し、FIR のカメラは、自動車の前方下側にあるフロントグリル、もしくはバンパーの中などに、他のカメラと異なる位置に設置されているために、その能力を最大限に発揮できずにいました。それは、FIR カメラを使う遠赤外線が、一般的なフロントガラスを透過することができないためです。
この課題に対して、われわれが開発した製品では、フロントガラスの一部に遠赤外線を透過する特殊な素材を一体化することで、フロントガラスの内側に可視カメラと FIR カメラを一体搭載することが可能になりました。
今年 5 月に、アメリカの交通安全局が発表した新規則案には、全ての新たな乗用車に、夜間の歩行者検知・衝突回避能力等を要件とするという文言が含まれており、この本製品は、そのソリューションとしても非常に有効に機能すると考えております。この製品は、2027 年市場投入に向けて開発を加速中です。

ここまでご説明した施策による業績改善の見通しについてご説明します。
コロナ禍以降の事業環境の大幅な悪化により、ROCE は 2020 年にマイナス 3%まで下落し、2021年、2022 年にかけても 0%という状況でした。しかし、既に実施した施策の効果もあり、今年は、ROCE は 9%前後まで急速に改善する見込みとなっています。2025 年までには 10%以上の ROCEを達成することも十分視野に入っております。
今後も各種施策に取り組むことで、ダウンサイドリスクへの対応を強化して、安定的な収益およびROCE の実現を重視した事業運営を行ってまいります。
なお、ここでお示ししている ROCE の算出に使用している営業利益は、共通費用配賦前の営業利益になっております。

中長期の業績見通しについてご説明します。
これまでご説明差し上げたように、モビリティ製品については、マーケット需要を捉えて規模を拡大することを目指し、コア事業の自動車用外装窓ガラスでは、数量・規模を追わずに価値を追求することを当カンパニーの方針としております。
この方針のもと、左下のグラフのように、カンパニー全体の売上に占めるモビリティ製品の割合を増やすとともに、右下のグラフのように、既存の自動車用外装窓ガラスの製品においても、遮熱・断熱・調光・遮音などの機能を付加した高付加価値製品の割合を 30%までに増やすことを目指しています。こうした各種施策の着実な実施と製品ミックスの改善によって、安定的な収益体質を実現していきます。

最後に、サステナビリティへの取り組みについてご説明します。
AGC グループ全社では、五つに分類した社会的価値の創造に通じる社会課題の解決に取り組んでおります。
オートモーティブ事業では、特に持続可能な地球環境の実現と、安全・快適なインフラの実現の二つの社会価値に貢献し得る製品・技術・サービスを蓄えております。
持続可能な地球環境の実現の観点では、ガラスの溶解・加工プロセスでの GHG 排出量の削減に取り組むとともに、自動車使用時の CO2 排出削減に貢献する商品の開発・展開も進めてまいります。
例えば、自動車の CO2 排出削減、EV 車の電費改善に貢献する製品として、エアコン負荷の軽減につながる高断熱ガラスや車体の軽量化に貢献する薄板ガラスの開発、また補修用ガラスや使用済みの自動車のガラスのリサイクルにも取り組んでまいります。
安全・快適なインフラの実現の観点では、調光ガラス、車載センシング・レーダー用部材、次世代通信対応アンテナ、歩行者安全性能の向上といった、快適な車内空間の実現や安全性の向上に貢献する製品の開発・拡販に取り組んでまいります。

最後に、当カンパニーの DX への取り組みについてご説明します。
当カンパニーでは、CASE、GHG 削減、EV 化等の市場の大きな変化に対する事業変革を、デジタル技術を活用して実現することを目指しています。デジタル技術を活用することで、スピード、コスト、性能/品質を同時に変革し、競争力を強化することが可能と見込んでいます。
例えば設計・生産準備の段階では、デジタル技術を活用することで、設計・施工のスピードを上げて、スムーズな生産立上げを実現しています。コスト低減、サプライチェーンの最適化においても、デジタル技術の活用により効果が出ています。
以上をもちまして、本日のご説明を終了いたします。ご清聴ありがとうございました。
小川：竹川さん、ありがとうございました。