Estados Financieros y
Gobierno Corporativo2004

La información anual de EADS 2004 estácompuesta por:Presentación de la Sociedad 2004 (1)Estados Financieros y
Gobierno Corporativo 2004 (2)Descripción Legal yde Actividades 2004 (3)(disponible previa petición)
La versión on-line de la información
anual de EADS 2004 está disponible en lasección de relaciones con inversores, enwww.eads.com

El presente Documento de Referencia fue registrado en francés ante la Autorité desMarchés Financiers el 19 de abril de 2005 de conformidad con los Artículos 211-1 al 211-42
de los Reglamentos Generales de la Autorité des Marchés Financiers. Únicamente podrá ser
utilizado en el marco de una operación financiera si va acompañado de una nota de operación
aprobada por la Autorité des Marchés Financiers.
Advertencia
La AMF llama la atención del público sobre el siguiente hecho:
La sociedad European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V. (“EADS”
o la “Sociedad”) es una sociedad de Derecho holandés que cotiza en las bolsas de Francia,
Alemania y España. En atención a este hecho, en el presente Documento de Referencia se
describe la normativa aplicable a EADS por lo que se refiere a la información al público yprotección de los inversores, así como los compromisos adquiridos por la Sociedad antelas autoridades bursátiles y del mercado.
El presente documento contiene información que forma parte integral delDocumento de Referencia de EADS, registrado en la Autorité des Marchés
Financiers el 19 de abril de 2005. Cuando se utilice como Documento deReferencia, deberá ser complementado con el documento titulado Descripción
legal y de actividades – 2004 (Documento de Referencia, Parte 2).

EADS Ejercicio Económico 2004

Parte 1 (Estados financieros y gobierno corporativo)

El presente Documento de Referencia fue registrado en francés ante la Autorité des Marchés Financiers el 19 de abril de 2005 deconformidad con los Artı́culos 211-1 al 211-42 de los Reglamentos Generales de la Autorité des Marchés Financiers. Únicamente
podrá ser utilizado en le marco de una operación financiera si va acompañado de una nota de operación aprobada por la Autoritédes Marchés Financiers.
Advertencia

La AMF llama la atención del público sobre el siguiente hecho:
La sociedad European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V. (‘‘EADS’’ o la ‘‘Sociedad’’) es una sociedad de
Derecho holandés que cotiza en las bolsas de Francia, Alemania y España. En atención a este hecho, en el presente Documento
de Referencia se describe la normativa aplicable a EADS por lo que se refiere a la información al público y protección de losinversores, ası́ como los compromisos adquiridos por la Sociedad ante las autoridades bursátiles y del mercado.
El presente documento contiene información que forma parte integral del Documento de Referencia de EADS,
registrado en la Autorité des Marchés Financiers el 19 de abril de 2005. Cuando se utilice como Documento deReferencia, deberá ser complementado con el documento titulado Descripción legal y de actividades – 2004
(Documento de Referencia, Parte 2).

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Documento de Referencia (Parte 1)
Ejercicio fiscal 2004
2

Polı́tica financiera

4

Activo neto –Situación financiera – Resultados

5

Capı́tulo 1

Examen y análisis por parte de la
Dirección de la situación financiera ylos resultados de las operaciones

1.1

5

Información previa

1.1.1

5

Presentación

1.1.2

6

Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones

1.1.3

10

Medición de los resultados de la gestión

1.1.4

16

Resultado de las actividades ordinariasde EADS

1.1.5

22

Estado de variación de fondos propios
consolidados

1.1.6

25

Liquidez y recursos de capital

1.1.7

30

Gestión de riesgos de mercado

1.1.8

37

Estados financieros

1.2

37

Estados financieros consolidados

1.2.1

88

Estados financieros(P.C.G.A. en Holanda)

1.2.2

108

Gobierno CorporativoCapı́tulo 2108

Administración, dirección y control

2.1

108

Consejo de Administración, Presidentes y
Chief Executive Officers

2.1.1

115

Comité de Auditorı́a

2.1.2

116

Comité de Nombramientos y Remuneración 2.1.3

116

Comité Ejecutivo

2.1.4

118

Sistema de gestión de riesgos y control
interno

2.1.5

125

Retribución de los Consejeros y de losprincipales directivos

2.2

125

Remuneración de los Consejeros y
principales directivos

2.2.1

125

Opciones concedidas a los dos
Chief Executive Officers

2.2.2

125

Operaciones con partes vinculadas

2.2.3

126

Préstamos y garantı́as a los Consejeros

2.2.4

127

Planes de incentivos y de participaciónen los resultados para empleados

2.3

127

Planes de incentivos y de participación en
los resultados para empleados

2.3.1

127

Ofertas de acciones a empleados

2.3.2

100

Honorarios de los auditores estatutarios 1.3

130

Opciones concedidas a empleados

2.3.3

101

Factores de riesgo

1.4

133

Perspectivas

Capı́tulo 3

101

Riesgos de mercado

1.4.1

102

Riesgos relacionados con la actividad

1.4.2

133

Perspectivas financieras para 2005

3.1

105

Riesgos jurı́dicos

1.4.3

135

3.2

106

Riesgos industriales y vinculados al medio
ambiente

1.4.4

Calendario de comunicación de
información financiera para 2005

136

Índice temático del Documento deReferencia

107

Riesgos asociados a los seguros contratados 1.4.5
por la sociedad

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

Polı́tica financiera

Mensaje del Director Financiero
Estimados accionistas, clientes y empleados:
Como podrán observar en las páginas siguientes, la superaciónde nuestros objetivos se ha convertido en la marca distintiva dela cultura financiera de EADS: de nuevo podemos sentirnos
orgullosos de los excelentes resultados obtenidos por EADS
durante el año 2004, ası́ como de la forma en que EADS ha
aprovechado sus oportunidades y se ha enfrentado
a sus desafı́os.
En primer lugar, los fuertes beneficios de 2004 se derivan delincremento del volumen de ventas, de la mejora de la gama deproductos de Airbus, del aumento de la competitividad
obtenido gracias a la progresiva racionalización, y de ladesaparición de peligros externos y riesgos de programas.
Algunos acontecimientos puntuales y beneficios no lı́quidos
han contribuido a ampliar nuestros ya de por si magnı́ficos
resultados. El significativo incremento de la posición detesorerı́a al cierre del ejercicio atestigua la calidad deesos resultados.
Por quinto año consecutivo, la recepción de pedidos superó a
los ingresos, generando una cartera de pedidos sin precedentes,
a pesar de la fuerte devaluación del dólar estadounidense.
Buena prueba de la previsión de EADS es que hace ya tiempo
identificó el riesgo que las divisas constituyen para su
competitividad y diseñó programas especı́ficos de reducción decostes como Airbus Route06. Esos programas, combinados con
los beneficios del aumento de los volúmenes de ventas, nos
permiten evaluar nuevas operaciones, adquirir mercado
y conservar la rentabilidad a largo plazo incluso en el caso de
una grave devaluación. Sin embargo, no podemos permitirnos
ningún tipo de autocomplacencia. Seguiremos trabajando para
perfeccionar nuestras operaciones y reducir nuestra dependencia
de la divisa estadounidense.
De hecho, uno de los objetivos de nuestra estrategia industrial
global es conseguir una mejor adecuación entre las divisas delos ingresos y las divisas de los costes. Además, la estrategia
industrial global explora el potencial de expansión de lasoperaciones, asociaciones, compras y ventas de EADS en paises
de especial relevancia. Para apoyarla, la comunidad financiera de
EADS proporciona herramientas financieras conceptuales
y conocimientos especializados con el fin de orientar nuestro
proceso de globalización y dirigir nuestra lı́nea de ataquecomercial. También estamos inculcando la prioridad delaumento de valor para nuestro accionista en los grupos detrabajo interdisciplinares que trabajan en esta iniciativa.
Un ejemplo del papel de la comunidad financiera en eldesarrollo de nuevas actividades de EADS es el hecho de que
el consorcio Air Tanker haya sido pre-seleccionado como
licitador por el Ministerio de Defensa británico. Nuestro

2

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

equipo financiero puede enorgullecerse de su importante papelen esta exitosa negociación y de su capacidad para proponer
soluciones ‘‘que vuelan’’.
La ampliación de nuestro alcance internacional incrementa lanecesidad y la importancia del refuerzo y la integración de losprocesos de EADS. En 2004, nuestro esfuerzo por dotarnos deprocedimientos punteros de gestión del riesgo y control interno
obtuvo resultados significativos. Nuestros objetivos van muchomás allá del cumplimiento de la legislación pertinente y de lasbuenas prácticas. Se trata más bien de ser ‘‘los mejores de laclase’’, con sistemas dotados de sentido común que mejoren
realmente la transparencia de la Sociedad y la capacidad dealerta temprana. Esto, unido a nuestro nuevo ‘‘almacénfinanciero’’ integrado de Grupo, nos permitirá mejorar lacalidad, la fiabilidad y la disponibilidad de la informaciónfinanciera. Estamos trabajando para conseguir la máxima eficacia
en el área financiera: es nuestra responsabilidad analizar
constantemente nuestros procesos clave.
Durante los últimos años, caracterizados por la debilidad de laindustria de la aviación y del entorno macroeconómico, EADS
ha conseguido establecerse como un modelo de solidez
y fiabilidad en su comunicación y en su acción. En este
periodo de transición en la dirección, la continuidad tomará laforma de renovada fidelidad a la transparencia y de firme
compromiso con el aumento de valor para los accionistas. Esto
implica establecer objetivos ambiciosos, publicar resultados deforma conservadora y comunicar de forma prudente losobjetivos. De este modo, conseguiremos mejorar la confianzade nuestros accionistas y de todas las partes afectadas por la
actividad de la Sociedad en nuestra capacidad para generar un
crecimiento fiable.
Esto significa también restringir la utilización de nuestros
recursos de tesorerı́a. Aunque el incremento de las entregas deAirbus y de la producción del A380 absorberán gran cantidad

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004de efectivo, debemos asegurarnos de poder mantener el nivel
de capital circulante necesario mediante la reducción de la
duración del ciclo de tesorerı́a. Tenemos la intención de reducir
el gasto de capital ya en 2005 y seguiremos mostrándonosahorrativos a la hora de evaluar futuras inversiones. Los
beneficios se incrementan gracias a la mejora delapalancamiento, no a la cuota de mercado.
Como siempre, prestamos gran atención a las cuestiones
relativas al perı́metro de consolidación y a la consolidación delsector. Como depositarios de la confianza de nuestros
accionistas, seguiremos tratando de realizar operaciones basadas
en estrategias realistas, que generen un crecimiento de losbeneficios mediante sinergias factibles, no afectadas por riesgos
transaccionales y, por supuesto, ‘‘al precio justo’’.
Las desinversiones siguen siendo una de nuestras herramientas.
Asimismo, las decisiones cuya incidencia sea considerable
estarán sujetas a estrictas normas de conducta.
Creemos que la reciente crisis de la aviación civil ha pasado yaa la historia y, ahora que disponemos de nuestra mejor gamade productos, nuestra confianza tiene unos cimientos aún mássólidos. Conseguiremos que la marca EADS sea sinónimo devalor y crecimiento.
Atentamente,

Hans Peter Ring
Director Financiero

3

Capı́tulo 1
Activos netos
Situación financiera – Resultados

4

Capı́tulo 1

25

Liquidez y recursos de capital

1.1.7

Examen y análisis por parte de la
dirección de la situación financiera ylos resultados de las operaciones

1.1

25

Flujo de caja (Cash-flow)

1.1.7.1

27

Tesorerı́a y otros activos lı́quidos o valores
realizables consolidados

1.1.7.2

5

Información previa

1.1.1

28

Pasivos financieros consolidados

1.1.7.3

28

Financiación de ventas

1.1.7.4

5

Presentación

1.1.2
30

Gestión de riesgos del mercado

1.1.8

6

Consideraciones contables clavepolı́ticas y estimaciones

1.1.3

30

Riesgos de financiación de ventas

1.1.8.1

6

Alcance y cambios en el perı́metro deconsolidación1.1.3.1

34

Riesgos de tipo de cambio

1.1.8.2

35

Riesgos de tipo de interés

1.1.8.3

6

Ajustes del valor razonable o ‘‘Fair Value’’

1.1.3.2

35

Riesgos de crédito de contrapartida

1.1.8.4

7

Pérdida de valor de los activos

1.1.3.3

36

1.1.8.5

7

Gastos de investigación y desarrollo

1.1.3.4

Riesgos asociados a la cartera deinversiones en acciones

7

Tratamiento contable de las operaciones de 1.1.3.5
cobertura del riesgo del tipo de cambio en
los estados financieros

37

Estados financieros

1.2

37

Estados financieros consolidados

1.2.1

8

Tratamiento contable de las operaciones en 1.1.3.6
moneda extranjera en los estados
financieros

88

Estados financieros(P.C.G.A. en de Holanda)

1.2.2

9

Tratamiento contable de las operaciones de 1.1.3.7
financiación de ventas en los estados
financieros

88

Estados financieros consolidados según(P.C.G.A. en de Holanda)

1.2.2.1

94

Estados financieros de EADS N.V.
(P.C.G.A. de Holanda)

1.2.2.2

100

Honorarios de los auditores estatutarios 1.3

5

10

Medición de los resultados de lagestión

1.1.4

10

Cartera de pedidos

1.1.4.1

12

Utilización del EBIT*

1.1.4.2

101

Factores de riesgo

1.4

12

EBIT* por División1.1.4.3

101

Riesgos del mercado

1.4.1

16

Resultado de las actividades ordinariasde EADS

1.1.5

102

Riesgos relacionados con la actividad

1.4.2

22

Estado de variación de fondos propios
consolidados

1.1.6

105

Riesgos jurı́dicos

1.4.3

106

Riesgos industriales y vinculados almedio ambiente

1.4.4

107

Riesgos asociados a los seguros
contratados porla Sociedad

1.4.5

4

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

Chapter 1: Net Assets – Financial Position – Results

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones

23

1.1.1 Información previa

Además de información histórica, este documento incluye
declaraciones sujetas a hipótesis futuras. Estas declaraciones afuturo se identifican generalmente por el uso de palabras que
implican un enfoque futuro, tales como ‘‘prevé’’, ‘‘espera’’,‘‘estima’’, ‘‘tiene la intención de’’, ‘‘planea’’, ‘‘predice’’, ‘‘proyecta’’,‘‘podrá’’, ‘‘cree’’, ‘‘deberı́a’’, ‘‘puede’’, u otras variantes de dichostérminos, ası́ como por el debate sobre la estrategia. Estas
declaraciones se refieren a las perspectivas de futuro, estrategiasde negocio y avances futuros de EADS y se basan en análisis oprevisiones de resultados futuros y estimaciones de importes que
aún están por determinar. Estas declaraciones a futuro
representan el punto de vista de EADS solamente en la fecha enla que se realizan. EADS renuncia a cualquier obligación deactualización de las mismas, salvo que ası́ se requiera por ley.
Las declaraciones a futuro contenidas en este documento implican
riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factoresque podrı́an dar lugar a resultados, rendimientos y logros futuros
reales significativamente diferentes a los proyectados o sugeridos
en el presente documento. Estos factores incluyen cambios en lascondiciones económicas y empresariales generales, ası́ como en losfactores descritos en el punto ‘‘1.4 Factores de riesgo’’.
El siguiente examen se basa en los estados financieros
consolidados auditados de EADS correspondientes a losejercicios 2004, 2003 y 2002, elaborados de acuerdo con las
Normas Internacionales de Información Financiera (‘‘NIIF’’)emitidas por el Consejo de Normas Contables Internacionales(International Accounting Standards Board – ‘‘IASB’’) (queconforman los ‘‘Estados Financieros’’). A 1 de enero de 2004,
EADS decidió adoptar la NIIF 3 ‘‘Combinaciones de Negocio’’,la NIC 36 revisada ‘‘Pérdida de valor de los activos’’ y la
NIC 38 ‘‘Inmovilizaciones inmateriales’’, con el efecto de la noamortización del fondo de comercio desde ese momento en
adelante. En 2003, EADS cambió su polı́tica contable en
relación con el tratamiento de los costes de desarrollo con el
fin de cumplir con la NIC 38. Véase ‘‘– 1.1.3 Consideraciones
Contables Claves, Polı́ticas y Estimaciones – Gastos deInvestigación y Desarrollo’’ y ‘‘Notas a los Estados financieros
consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 2: Resumen depolı́ticas contables más significativas’’ y ‘‘Nota 11:
Inmovilizaciones inmateriales’’.
Información sobre el tipo de cambio

La información financiera presentada en este documento se
expresa en euros, dólares estadounidenses o libras esterlinas. La
siguiente tabla establece, para los perı́odos indicados,
determinada información relativa al tipo de cambio entre el
euro y el dólar estadounidense y la libra esterlina, calculado
utilizando el tipo de cambio oficial que fija el Banco
Central Europeo:

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Año finalizado

Promedio1-$

1-£

Fin del perı́odo
1-$
1-£

31 de diciembre de 2002

0,9451 0,6505 1,0487 0,6424

31 de diciembre de 2003

1,1304 0,6919 1,2630 0,7048

31 de diciembre de 2004

1,2438 0,6787 1,3621 0,7051

Calificaciones
Actualmente, Moody’s ha asignado a EADS una calificación A3
con perspectiva estable, y Standard and Poor’s mantiene lacalificación A al igual que Fitch IBCA.
1.1.2 Presentación
Con un volumen de ventas consolidado de 31.800 millones deeuros en 2004, EADS es el lı́der europeo de la industria
aeroespacial y de defensa y es la segunda empresa más grandedel sector en el mundo. En términos de cuota de mercado,
EADS se encuentra entre los dos principales fabricantes deaviones comerciales (superando a Boeing en lo que a entregas
y pedidos se refiere en 2003 y 2004), helicópteros civiles,
lanzadores espaciales comerciales y misiles, y es uno de losproveedores de aviones militares, satélites y electrónica dedefensa más importantes. En 2004, generó aproximadamente
un 76% del total de su volumen de negocios en el ámbito civil
y un 24% en el ámbito de defensa. A 31 de diciembre de2004, EADS contaba con una plantilla en activo de
110.662 empleados.

EADS agrupa sus actividades en las cinco divisiones
operativas siguientes:– Airbus: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta deaviones comerciales de más de 100 plazas, y desarrolloy fabricación de aviones para uso militar;– Aviones de transporte militar: Desarrollo, fabricación,comercialización y venta de aviones de transporte militar
y aviones de misiones especiales;– Aeronáutica: Desarrollo, fabricación, comercializacióny venta de helicópteros civiles y militares, aviones regionales
de turbo propulsión y aviones comerciales ligeros ası́ como
servicios de mantenimiento y reconversión de aparatos civiles
y militares;– Defensa y Sistemas de seguridad: Desarrollo, fabricación,comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones
militares de combate y aviones de entrenamiento; suministrode electrónica de defensa, soluciones de telecomunicaciones
relacionadas con la defensa; y servicios de logı́stica,
formación, realización de pruebas, ingenierı́a y otros servicios
relacionados; y5

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)– Espacio: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta desatélites, infraestructuras y lanzadores orbitales ası́ comoprestación de servicios de ámbito espacial.
En general, estas actividades de fabricación se caracterizan por
ciclos de producción a largo plazo. Otra caracterı́stica
significativa de gran parte de estas actividades es su alto gradode dependencia de los presupuestos gubernamentales.
En 2003, como parte de la reestructuración de la antigua
División de Sistemas Civiles y de Defensa, la unidad denegocio de Aviación Militar de la División Aeronáutica fue
transferida a la recién organizada Defensa y Sistemas deSeguridad (la ‘‘División DS’’). La información por segmentos
correspondiente al año 2002 para ambas divisiones ha sido
ajustada con el fin de reflejar dicha transferencia.
1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones
1.1.3.1. Alcance y cambios en el perı́metro de consolidación

Las ventas y adquisiciones de participaciones en distintos
negocios pueden, en parte, ser el motivo de las diferencias
surgidas en los resultados de las actividades ordinarias de
EADS comparadas de un ejercicio a otro.
Airbus: EADS consolida Airbus mediante integración global
debido al control efectivo que EADS ejerce sobre dicha entidad
en virtud del acuerdo alcanzado con BAE SYSTEMS, desde el
1 de enero de 2001, sobre los activos, pasivos y actividadesde Airbus.
MBDA: EADS y BAE SYSTEMS controlan cada una de ellas
un 37,5% de MBDA, mientras que Finmeccanica posee el 25%
restante. En virtud de los acuerdos de accionistas alcanzados en
relación al grupo MBDA, EADS y BAE SYSTEMS ejercen
conjuntamente determinados derechos de control sobre MBDA
a través de MBDA Holdings, entre los que se incluyen el
derecho de MBDA Holdings a nombrar al Director General, al
Director de Operaciones y al Director Financiero de MBDA.
EADS consolida proporcionalmente el 50% de MBDA dentro
de la División DS, con arreglo a su capacidad para controlar deforma conjunta las operaciones de dicha entidad, y reflejando laparticipación minoritaria de Finmeccanica del 12,5%.
Adquisiciones y enajenaciones: el 4 de octubre de 2004,
EADS adquirió de RIG Holdings L.P., el 100% del capitalsocial de RIG Holdings, Inc., la sociedad patrimonial de Racal
Instruments U.S. y Racal Instruments Group Ltd.
(conjuntamente, ‘‘Racal Instruments’’) por un importe enefectivo de 130 millones de dólares estadounidenses. Desde lafecha de adquisición, y como se refleja en el balance
consolidado a 31 de diciembre de 2004, EADS ha consolidado

6

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

ı́ntegramente Racal Instruments. Los resultados netos del 2004de Racal Instruments para el periodo del 4 de octubre al 31 dediciembre se incluyen en la cuenta de resultados consolidada
de 2004 de EADS.
El 30 de enero de 2003, EADS adquirió de BAE SYSTEMS
una participación del 25% en Astrium N.V., cuyo control fue
transferido a EADS en esa misma fecha. EADS consolida
Astrium desde comienzos del ejercicio fiscal 2003 mediante
integración global.
El 18 de septiembre de 2003, EADS adquirió el 41% restantede la participación de Nortel Networks en EADS Telecom
France S.A.S. como parte de un intercambio de lasparticipaciones de EADS en Nortel Networks Germany GmbH& Co. KG y en Nortel Networks France S.A.S. Tras estaadquisición, EADS ostenta en la actualidad el 100% del capitalsocial de EADS Telecom France S.A.S.
El 21 de octubre de 2003, EADS, a través de su filial DADC,
adquirió un 17,7% adicional del capital social de DornierGmbH por 62 millones de euros, elevando su participacióntotal en Dornier GmbH al 94%.
El 6 de marzo de 2002, EADS vendió a Snecma su
participación en la joint venture Aircelle, obteniendo unbeneficio en la venta de 63 millones de euros.
Véase ‘‘Notas a los Estados financieros consolidados con arregloa las NIIF – Nota 4: Adquisiciones y enajenaciones’’.
1.1.3.2. Ajustes al valor razonableLa fusión de las actividades de ASM, Dasa y CASA que
derivó en la creación del grupo EADS en el año 2000 se
contabilizó utilizando el método contable del precio deadquisición, siendo ASM el comprador. Por consiguiente, elvalor contable de ciertos elementos del activo y del pasivo,
sobre todo determinadas inmovilizaciones materiales y las
existencias, se ajustaron por un importe total de 1.800 millones
de euros, neto de impuestos sobre beneficios, con el fin deasignar una parte de los respectivos valores razonables demercado de Dasa y CASA en el momento de la fusión (los‘‘Ajustes al valor razonable’’). Dichos incrementos de valor
se amortizan por lo general durante un perı́odo entre cuatro
y quince años en lo que respecta a activos fijos y durante unperı́odo de 24 meses aproximadamente en lo que existencias serefiere. Asimismo, en 2001 y en relación con la creación de
Airbus S.A.S., EADS ajustó el valor contable de los activos
fijos y de las existencias de Airbus por importe total de
300 millones de euros, netos de impuestos sobre beneficios,con el propósito de reflejar sus correspondientes valores
razonables de mercado. Los ajustes al valor razonable implican

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)

2
3

un gasto de amortización en las cuentas de resultados
consolidadas que se refleja en la partida ‘‘coste de ventas’’. Aefectos de presentación de informes a la Dirección, EADS trata
dichos gastos de amortización como partidas no recurrentes en
el EBIT antes de la amortización del fondo de comercio y delas partidas consideradas excepcionales. ‘‘Véase – 1.1.4
Medición de los resultados de la gestión – Utilizacióndel EBIT*’’.
1.1.3.3. Pérdida de valor de los activos

Cuando se produce un hecho desencadenante, como puede ser
un acontecimiento significativo adverso en el mercado o un
cambio significativo en las previsiones o hipótesis, EADS
realiza una prueba sobre la posible pérdida de valor de losactivos, grupos de activos, filiales, joint ventures o entidades
asociadas que se prevé que puedan verse afectados. Siguiendola adaptación anticipada de la NIC 36 revisada, desde el 1 deenero de 2004, EADS realiza pruebas de pérdida de valor con
respecto al fondo de comercio al final de cada ejercicio fiscal,tanto si hay indicios de un hecho desencadenante como si no.
Generalmente, se utiliza el método de descuento de flujos decaja para determinar el valor de dichos activos. Este método
resulta especialmente sensible a la tasa de descuento elegida y ala estimación que la dirección de EADS (‘‘Dirección’’) hayaefectuado sobre los flujos de caja futuros. Por consiguiente, loscambios en estos elementos, por pequeños que sean, pueden
impactar significativamente en la valoración resultante delactivo y, por ende, en el importe de la pérdida de valor.
La tasa de descuento utilizada por EADS se deriva de la media
ponderada del coste del capital del Grupo, ajustada para reflejar
el riesgo del negocio correspondiente. Véase ‘‘Notas a losEstados financieros consolidados con arreglo a las NIIF –Nota 2: Resumen de polı́ticas contables más significativas –Pérdida de valor de los activos’’.
La pérdida de valor del fondo de comercio se refleja en larentabilidad, ya que se contabiliza en el epı́grafe ‘‘otros gastos’’en la cuenta de resultados consolidada de EADS. Si bien en
los ejercicios 2004 y 2003 no se produjo ninguna pérdida devalor del fondo de comercio, en el ejercicio 2002, tras realizar
pruebas al respecto en los activos netos de la división Espacio,
EADS reconoció un gasto de 350 millones de euros porpérdida de valor del fondo de comercio en relación con las
actividades comerciales del ámbito espacial.
Véase ‘‘– 1.1.5 Resultados de las actividades ordinarias de
EADS – Amortización consolidada del fondo de comercio
y gastos por pérdida de valor’’ y ‘‘Notas a los Estados

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

financieros consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 11:
Inmovilizaciones inmateriales y Nota 29:
Inversiones Inmobiliarias’’.
1.1.3.4. Gastos de investigación y desarrollo

Desde 2003, con la aplicación de la norma NIC 38,‘‘Inmovilizaciones Inmateriales’’, el grupo EADS (el ‘‘Grupo’’)valora si los costes de desarrollo relacionados con los productos
pueden capitalizarse como activos inmateriales generados
internamente. Dado que se aplican de manera estricta loscriterios de capitalización, todos los costes de investigacióny desarrollo que no cumplan los criterios de la NIC 38 se
recogen como gastos en la cuenta de resultados consolidada enel momento en que se incurren.
Se han revisado los programas actuales y anteriores en materia
de investigación y desarrollo con el fin de determinar en qué
medida los gastos correspondientes a la fase de desarrollo dedichos programas cumplen o no potencialmente con loscriterios de contabilización de la NIC 38. Como resultado de latransición a la norma NIC 38, en 2003, EADS capitalizó, como
activos inmateriales generados internamente, 4 millones deeuros correspondientes a costes de desarrollo de productos
contraı́dos en 2003. En el ejercicio 2004, se capitalizaron
165 millones de euros de costes de desarrollo de productos con
arreglo a la NIC 38, incluidos 152 millones de euros
correspondientes al programa de Airbus A380.
EADS estima que, debido a la complejidad de sus productos(especialmente en el ámbito de la aviación civil, como ocurrecon el A380), los procesos llevados a cabo en las diferentes
fases de investigación y desarrollo están excesivamenteinterconectados para permitir una distinción adecuada entre
dichas fases y asignar un valor económico con anterioridad alas últimas etapas de los respectivos programas. Además, laausencia de sistemas capaces de recabar la informaciónpertinente en años anteriores, impide a EADS imputar
retroactivamente los costes de investigación y desarrollocorrespondientes a programas anteriores, conforme a lo exigido
por las NIC. Por consiguiente, los estados financieros delejercicio 2002 y del ejercicio anterior no resultaron afectados
por la aplicación de la NIC 38.
1.1.3.5 Tratamiento contable de las operaciones de cobertura delriesgo de tipo de cambio en los estados financieros

Aproximadamente dos tercios de los ingresos de EADS secontabilizan en dólares estadounidenses, mientras que la mayor
parte de los costes en los que incurre la Sociedad se
contabilizan en euros. Dado que el Grupo tiene como objetivo
generar beneficios únicamente a través de su actividad y no
mediante la especulación por los movimientos del tipo de71.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)cambio de las divisas, EADS utiliza estrategias de cobertura delriesgo en divisas para gestionar y minimizar el impacto de lasfluctuaciones del tipo de cambio en sus beneficios. Véase‘‘– 1.1.8 Gestión de riesgos de mercado – Riesgo de tipo decambio’’ y ‘‘1.4.1 – Riesgos de mercado – Exposición a riesgos
derivados del tipo de cambio’’.
Históricamente, la cartera de instrumentos de cobertura delriesgo de tipo de cambio de EADS estaba compuesta por
instrumentos financieros tanto de microcobertura como demacrocobertura, cuyo tratamiento contable difiere según se
explica a continuación. Como consecuencia de la aplicación de
la NIC 39, ‘‘Instrumentos financieros: Reconocimiento
y medición’’, y del tratamiento contable de los instrumentos decobertura de los flujos de caja aplicado a la mayor parte de lacartera de instrumentos de cobertura de EADS desde 2001, se
redujeron considerablemente las variaciones significativas en el
resultado financiero que EADS experimentó en ejercicios
anteriores y las variaciones del resultado neto están cada vez
más en consonancia con las variaciones de los ingresos deexplotación de lo que lo habı́an estado en dichos
ejercicios anteriores.
Instrumentos de microcobertura. Cuando los instrumentos
de cobertura mantienen una relación directa con los pedidos alos que proporcionan cobertura, debe aplicárseles el tratamientocontable que establece la NIC 39 y que se denomina‘‘microcoberturas’’. Los ingresos procedentes de esos pedidos se
contabilizan en euros al tipo de cambio que es objeto decobertura y el impacto de los instrumentos de cobertura serecoge en el margen bruto y en los ingresos de explotación en
el momento de la contabilización del ingreso. Al final de cadaperı́odo contable, el valor de cada contrato de microcoberturaen vigor se ajusta a su valor de mercado en el balance
conforme al tipo de cambio futuro vigente en ese momento.
Véase ‘‘– 1.1.6 Estado de variación de fondos propios
consolidados’’. En el caso de productos como los aviones,
EADS realiza generalmente la cobertura de las primeras
entradas de tesorerı́a altamente probables para un determinado
mes basándose en los pagos finales a efectuar en el momentode la entrega. Véase ‘‘– 1.1.8 Gestión de riesgos de mercado –Riesgo de tipo de cambio’’.
Los instrumentos de microcobertura que hagan referencia aoperaciones que hayan sido canceladas o pospuestas durante unperiodo de tiempo superior a un periodo breve pertinente seconsideran extinguidos a efectos contables. La suma de (i) loscambios en el valor razonable de dichos instrumentos decobertura desde el 1 de enero y (ii) la reversión de la parte deotras reservas no distribuidas correspondiente a esas coberturas

8

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

antes del 1 de enero han de contabilizarse como ingresos eingresos por impuestos diferidos (o pérdidas) en la cuenta deresultados consolidada.
Instrumentos de macrocobertura. Los instrumentos decobertura que no están relacionados con un pedido concreto se
denominan ‘‘macrocoberturas’’ y no se les puede aplicar el
tratamiento contable de coberturas que establece la NIC 39. Al
contrario que los instrumentos de microcobertura, losinstrumentos de macrocobertura no tienen impacto en elmargen bruto o en los ingresos de explotación, a pesar de quesu objetivo inicial sea cubrir los flujos de caja generados por las
entregas. Cuando vencen, se contabilizan en el apartado‘‘resultados financieros’’. Al final de cada perı́odo contable,cada contrato de macrocobertura en vigor se ajusta a su valor
de mercado conforme al tipo de cambio futuro vigente en ese
momento. Los cambios por los ajustes a valor de mercado(antes de los impuestos diferidos relacionados) del ejercicio
anterior se contabilizan en el apartado ‘‘otros resultados
financieros’’ en la cuenta de resultados consolidada.
A 1 de enero de 2001, la mayor parte de los instrumentos demacrocobertura entonces vigentes estaban asociados a pedidos
concretos y, por consiguiente, cumplı́an los requisitos detratamiento contable de los instrumentos de micro cobertura
recogidos en la NIC 39. A estos instrumentos de cobertura seles atribuyó un tipo de cambio implı́cito que se correspondı́a
con el tipo de cambio futuro del dólar estadounidense-euro
fijado a 31 de diciembre de 2000. A 1 de enero de 2003, nohabı́a ningún instrumento de macrocobertura en vigor
relacionado con las ventas que no estuviera asociado apedidos concretos.
Los ingresos en divisas distintas al euro que no están cubiertos
mediante instrumentos financieros se convierten a euros al tipo
de cambio vigente en la fecha en que se produce laoperación subyacente.
1.1.3.6 Tratamiento contable de las operaciones en moneda
extranjera en los estados financieros

Tras la suscripción del Contrato de fijación de precios futuros
con las autoridades fiscales en abril de 2004, Airbus GIE (unaentidad denominada en dólares estadounidenses) se fusionó con
Airbus SAS (una entidad denominada en euros) con efecto
retroactivo al 1 de enero de 2004. Como consecuencia, desdedicha fecha, las operaciones de la antigua Airbus GIE se
consideran como ‘‘operaciones en moneda extranjera’’y registran de forma coherente con los principios contables
generalmente aplicados de EADS.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)23Antes de la fusión, las operaciones de Airbus GIE, con la
excepción de aquellas cubiertas por instrumentos financieros, secontabilizaban al tipo de cambio vigente en el momento de laentrega del avión, revalorizándose las operaciones en curso en
el balance a cada cierre de perı́odo aplicando el tipo de cambio
al cierre. Desde el 1 de enero de 2004, todas las operaciones
denominadas en dólares estadounidenses, incluidas lasoperaciones en curso de la antigua Airbus GIE, se contabilizan
en función de los tipos de cambio vigentes en la fecha decobro o pago en dólares estadounidenses. Véase ‘‘Notas a losEstados financieros consolidados bajo NIIF – Nota 5: Informe
por división’’.
En particular, los anticipos de clientes (y los correspondientes
ingresos contabilizados cuando se considera realizada la venta)
se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha en la que
fueron recibidos. Los costes denominados en dólares
estadounidenses se convierten conforme a la tasa de cambio
vigente en el momento en que se incurren. En la medida en laque los anticipos de clientes denominados en dólares
estadounidenses difieran, en términos de fecha de entrega oimporte, de los costes asociados correspondientes, se produciráun impacto en el EBIT* (BAII – Beneficio antes de intereses e
impuestos) por el tipo de cambio de divisas Asimismo, lamagnitud de dicha diferencia y el correspondiente impacto enel EBIT*, será sensible a las variaciones en el número deentregas. Véase ‘‘– 1.1.4 Medición de los resultados de lagestión – EBIT por división’’ para obtener un análisis de estos
efectos en el EBIT* de Airbus en 2004’’.
1.1.3.7 Tratamiento contable de las operaciones de financiaciónde ventas en los estados financieros

Con el fin de apoyar las ventas de productos,
fundamentalmente de Airbus y ATR, EADS puede acordar
participar en la financiación de los clientes, caso por caso,
directamente o a través de garantı́as a favor de terceros. Ciertos
contratos de venta pueden incluir una Garantı́a del valor delactivo (‘‘GVA’’), en virtud de la cual Airbus o ATR garantizan
una parte del valor de mercado de un avión durante un tiempo
limitado, a partir de una fecha especı́fica posterior a su entrega(en la mayorı́a de los casos, 10 años después de la entrega).
Véase ‘‘– 1.1.7 Liquidez y recursos de capital – Financiación delas ventas’’ y ‘‘Notas a los Estados financieros consolidados con
arreglo a las NIIF – Nota 25: Compromisos y contingencias’’.
El tratamiento contable de las operaciones de financiación deventas varı́a según la naturaleza de la operación de financiacióny la exposición al riesgo resultante.
En el Balance. Cuando, en virtud de una operación de
financiación, los derechos y obligaciones derivados de lapropiedad del avión financiado corresponden al cliente, laEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

operación es considerada como un préstamo o como un
arrendamiento financiero. En esos casos, los ingresos originados
por la venta del avión se contabilizan en el momento de su
entrega, mientras que los intereses financieros se contabilizan alo largo del tiempo como ingresos financieros. El importe delprincipal pendiente se contabiliza en el balance, neto depérdidas de valor acumuladas, en el epı́grafe de otros activos
financieros a largo plazo. Véase ‘‘Notas a los estados financieros
consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 13: Inversiones en
empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros alargo plazo’’.
Si, por el contrario, los derechos y obligaciones derivados de lapropiedad del avión financiado corresponden a Airbus o ATR,
la operación se considera como un arrendamiento no financieroo de explotación. La polı́tica general de EADS es no participar,
en la medida de lo posible, en arrendamientos de explotaciónen el caso de aviones nuevos que se vayan a entregar a losclientes. Por consiguiente, los arrendamientos de explotaciónnuevos surgen fundamentalmente en relación con lacomercialización de aviones recomprados o readquiridos. En
lugar de contabilizar el 100% de los ingresos por la ‘‘venta’’ deestos aviones en el momento de la entrega, estos ingresos se
contabilizan durante el periodo de vigencia de los respectivos
arrendamientos. Los aviones arrendados se contabilizan a preciode coste de producción en el balance como inmovilizado
material, la correspondiente amortización y gastos potenciales
de pérdida de valor se contabilizan como coste de ventas y elimporte de efectivo recibido en el momento de la entrega se
registra como ingresos a distribuir en varios ejercicios. Véase‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arreglo a las
NIIF – Nota 12: Inmovilizaciones materiales’’.
Si el valor actual de una GVA excede del 10% del precio deventa del avión, la venta subyacente del avión se contabilizacomo una operación de arrendamiento de explotación en losestados financieros. En este caso, en la entrega del avión, elcobro de efectivo recibido del cliente se reconoce en el balance
consolidado como ingreso a distribuir en varios ejercicios
y dicha cantidad se amortiza de forma lineal hasta la última
fecha de ejercicio de la GVA. El coste de producción del aviónse registra en el inmovilizado material, y la diferencia entre elcoste de producción y el importe de la GVA se amortiza hasta
la última fecha de ejercicio de la GVA. El gasto de esta
amortización se contabiliza como coste de ventas en la cuenta
de resultados consolidada. Véase ‘‘Notas a los estados
financieros consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 12:
Inmovilizaciones materiales y Nota 22: Ingresos a distribuir envarios ejercicios’’.

91.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
Fuera del Balance – Compromisos Contingentes. Ciertos
compromisos de financiación de ventas, tales como las
estructuras conocidas como lease in/lease out y ciertas garantı́asdel valor de los activos (‘‘GVA’’) cuando el valor presente estépor debajo del umbral del 10%, no se incluyen en el balance.
Como resultado, las transacciones correspondientes a dichas
GVA se contabilizan como venta y la correspondiente
exposición al riesgo se considera como un compromiso
contingente. Para reducir la exposición al riesgo generado por
las GVA y para minimizar la probabilidad de que se ejecuten,
Airbus y ATR las otorgan cuando el valor de los activos está
suficientemente garantizado y siempre con condiciones
restrictivas para su ejercicio, entre las que se incluyen perı́odos
de ejercicio limitados. En general, la dirección no espera que las
GVA sean ejercitadas.
En virtud de las estructuras lease in/lease out que Airbus
y ATR aplicaron en el pasado para permitir a clientes con uncrédito más débil aprovecharse de los beneficios fiscales
atribuidos a este tipo de arrendamiento en ciertas
jurisdicciones, los derechos y obligaciones derivados de lapropiedad del avión corresponden normalmente a un tercero, alque se le denomina comúnmente como el arrendador principal.
El arrendador principal arrienda el avión a Airbus o ATR, quea su vez lo subarrienda al cliente. En la medida de lo posible,
las condiciones del arrendamiento principal y delsubarrendamiento son idénticas en cuanto a pagos y demás
condiciones financieras. Esos compromisos de Airbus o ATR secontabilizan como pasivos contingentes fuera de balance. Véase‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arreglo a las
NIIF – Nota 25: ‘‘Compromisos y contingencias’’.
Provisiones y bonificaciones. En virtud de la polı́tica dedotación de provisiones relacionadas con el riesgo de
financiación de ventas, EADS dota provisiones que cubren
totalmente su exposición neta al valor del activo y a su
financiación prevista. Las provisiones correspondientes a la
exposición al riesgo por financiación de ventas, en balance ofuera del balance, se contabilizan como provisiones o comopérdida de valor de los activos relacionados. Las provisiones
contabilizadas como pasivos se refieren fundamentalmente acompromisos fuera del balance. Véase ‘‘Notas a los estados
financieros consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 19(d)10

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Provisiones’’. Las provisiones se contabilizan como pérdida devalor de los activos relacionados cuando se pueden relacionarde forma directa con el activo correspondiente. Véase ‘‘Notas alos estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF –Nota 12: Inmovilizaciones materiales’’ y ‘‘Nota 13: Inversiones
en empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros alargo plazo’’. Si bien la Dirección califica sus valoraciones de lagarantı́a como conservadoras, los cambios en las provisiones
que reflejen revisiones de los estimados pueden tener un
impacto material sobre los resultados netos enperı́odos futuros.
1.1.4 Medición de los resultados de la gestión1.1.4.1 Cartera de pedidos

La cartera de pedidos al cierre de ejercicio representa losingresos futuros en firme procedentes de contratos firmados
hasta esa fecha. EADS utiliza la cartera de pedidos como una
medida del rendimiento comercial. El crecimiento de la carterade pedidos de EADS es uno de los objetivos permanentes dela Dirección. A la hora de calcular la cartera de pedidos se
incluyen únicamente los pedidos en firme. En el caso deaviones comerciales, un pedido en firme se define como aquélpor el que EADS recibe un anticipo no reembolsable y para elque se ha formalizado un contrato definitivo en el que no seprevé ninguna cláusula de abandono de la operación (cláusulas‘‘walk-away’’). Los pedidos del ámbito de defensa se incluyen
en la cartera de pedidos en el momento de la firma delrespectivo contrato de adquisición. Los compromisos en virtud
de acuerdos ‘‘marco’’ o acuerdos globales procedentes declientes gubernamentales no se incluyen en la cartera depedidos hasta que no han sido notificados oficialmente
a EADS.
En el caso de contratos del mercado civil, los importes de lacartera de pedidos reflejados en la siguiente tabla se derivan delos precios de catálogo, proyectados con respecto a la fecha deentrega prevista y, en la medida que sea aplicable, convertidos
a euros (conforme al tipo de cobertura que corresponda para el
tramo de los flujos cubiertos y conforme al tipo de cambio alcontado al cierre del ejercicio para el tramo de los flujos no
cubiertos). El importe de la cartera de pedidos del ámbito de
defensa es igual al valor de contrato de losprogramas correspondientes.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)23Cartera de Pedidos1 consolidada a 31 de diciembre de los ejercicios 2004, 2003 y 2002
Ejercicio cerrado al
31 de diciembre de 2004
Importe en
miles demillones de1
Porcentaje5

Airbus2
Aviones de Transporte Militar
Aeronáutica3
Defensa y Sistemas de Seguridad3
Espacio4
Cartera de Pedidos, total por División

136,0
19,9
10,2
17,3
11,3
194,7

Sedes Centrales/Ajustes de Consolidación
Total(10,4)
184,3

70
10
5
9
6
100

Ejercicio cerrado al
31 de diciembre de 2003
Importe en
miles demillones de1
Porcentaje5

141,8
20,0
9,8
14,3
7,9
193,8
(14,5)
179,3

73
11
5
7
4
100

Ejercicio cerrado al
31 de diciembre de 2002
Importe en
miles demillones de1
Porcentaje5

140,9
0,6
10,1
13,5
3,9
169,1

84
0
6
8
2
100

(0,8)
168,3

1 Sin opciones.
2 Basado en los precios de catálogo.
3 En 2003, la unidad de negocio de Aviación Militar fue transferida desde la división de Aeronáutica a la división DS, con el correspondiente impacto en la cartera depedidos de cada división de 3.200 millones de euros. Las cifras de 2002 se han reajustado para facilitar su comparabilidad con los ejercicios 2003 y 2004.
4 Astrium es consolidada al 100% desde el ejercicio 2003; proporcionalmente consolidada al 75% en 2002.
5 Antes de sedes centrales/ajustes de consolidación

El aumento en 5.000 millones de euros de la cartera de pedidos a 31 de diciembre de 2004 refleja el mayor aumento de lospedidos en comparación con la cifra de ventas contabilizadas en el mismo ejercicio, que se compensó parcialmente por el efectodel debilitamiento del dólar estadounidense del tipo de cambio al contado utilizado en la conversión de la parte de la cartera depedidos no cubierta.
El importe contabilizado como ‘‘sedes centrales/ajustes de consolidación’’ en 2003 y 2004 refleja principalmente la eliminación dela cuota de trabajo de Airbus con respecto al programa A400M. La cartera de pedidos de la división de Aviones de Transporte
Militar (‘‘MTA’’) incluye el 100% del valor de los pedidos de A400M a fin de reflejar la responsabilidad del contratista principal
de la división sobre el programa. La doble contabilización (correspondiente a la cuota de trabajo de Airbus) se elimina por lo tantode la cartera de pedidos consolidada de EADS. En 2004, se ha realizado un cambio en el registro de la cuota de trabajo deAirbus para reflejar el hecho de que el pedido de motor del A400M ha sido contabilizado directamente por la división de
MTA y no por Airbus. Esto ha conllevado a una disminución de la cuota de trabajo de Airbus en el programa A400M, de cerca
de un 69% en el ejercicio 2003 a aproximadamente un 49% en 2004. Como consecuencia, el valor de la cartera de pedidos deAirbus (y la lı́nea de sedes centrales/ ajustes de consolidación) se ha reducido en 4.000 millones de euros aproximadamente.
La entrada neta de pedidos para Airbus fue de 366 aviones en 2004 (25.800 millones de euros), lo cual incluye 10 nuevos
pedidos para el A380, consiguiendo una cartera total de pedidos para el A380 de 139 aviones. Dichos incrementos se compensan
parcialmente por los ajustes netos por divisas a la cartera de pedidos por un importe aproximado de 7.000 millones de euros,lo cual refleja la valoración de cierre de ejercicio de la parte de los pedidos de Airbus que no está cubierta, y por la alta tasa deentrega (320 entregas en 2004). Al cierre de 2004, la cartera de pedidos del Airbus incluı́a 1.500 aviones (en comparación con los
1.454 aviones a finales del ejercicio 2003).
La entrada de pedidos de la división de Aviones de Transporte Militar de 1.200 millones de euros, impulsada por los pedidos de
5 MRTT de Australia, se ve compensada en el total de la cartera de pedidos de la división de MTA, por al aumento de losingresos del A400M en 2004.
La cartera de pedidos de la división de Aeronáutica ha permanecido prácticamente sin variaciones, ya que la entrada de pedidos de
4.300 millones de euros, entre los que se incluyen la mayor parte de los pedidos netos de Eurocopter de 332 helicópteros, hansido compensados por los ingresos de 2004.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200411

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
La cartera de pedidos de la división de DS se ha incrementado
con respecto al ejercicio 2003 por el elevado número depedidos, que ascendió a 8.500 millones de euros, cifra muy
superior a los ingresos de 2004. Esto se debió principalmente ala entrada de pedidos para el Eurofighter Tranche 2, el sistemade vigilancia de fronteras de Rumanı́a y el contrato Acropolpara comunicaciones seguras.
La cartera de pedidos de la división de Espacio continúoaumentando en 2004, principalmente debido a un alto nivel deentrada de pedidos (5.700 millones de euros), entre los que se
incluyen pedidos para los lanzadores Ariane 5, el programa
ATV y la producción de misiles balı́sticos M51.
La tabla siguiente refleja la proporción correspondiente a lacartera de pedidos comerciales y de defensa al cierre de cadauno de los dos últimos ejercicios.
Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2004
Importe en
miles demillones de12
Porcentaje

Cartera de
Pedidos:1
Ámbito comercial
Ámbito de defensa
Total

135
49
184

73
27
100

Ejercicio cerrado a
31 de diciembre de 2003
Importe en
miles demillones de12
Porcentaje

133
46
179

74
26
100

1 Sin opciones
2 Después de sedes centrales/ajustes de consolidación.

Como reflejo del esfuerzo de la Dirección para aumentar losingresos del sector de defensa a aproximadamente el 30% de
los ingresos totales a largo plazo, la cartera de pedidos en el
sector de defensa continuó su crecimiento (49.000 millones deeuros al cierre del ejercicio 2004), de los cuales los nuevos
contratos de defensa representaron un total de entradas depedidos de 11.400 millones de euros. El aumento de ingresos
en el sector de defensa (de 7.000 millones de euros en 2003
a 7.700 millones de euros en 2004) compensó parcialmenteel efecto de estos nuevos pedidos, lo cual refleja el incremento
experimentado por algunos programas como el A400M,
Paradigm y misiles, ası́ como el NH90 y helicópteros Tigre.
1.1.4.2 Utilización del EBIT*EADS utiliza el ‘‘EBIT*’’ (beneficios antes de impuestos,intereses, amortización de fondo de comercio y partidas
excepcionales) como indicador clave de sus resultados

12

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

económicos. En lı́nea con la NIIF 3, adoptada por EADS desdeel 1 de enero de 2004, el fondo de comercio no se amortiza,
pero se realizan pruebas periódicas sobre posibles pérdidas devalor. En 2004 no se ha producido pérdida de valor del fondode comercio. El término ‘‘partidas excepcionales’’ se refiere apartidas tales como los gastos de amortización por ajustes alvalor razonable relacionados con la fusión de EADS, lareestructuración de Airbus y la constitución de MBDA, ası́
como cualquier gasto por pérdida de valor del fondo decomercio al respecto.
El cuadro siguiente muestra la conciliación de los resultados de
EADS procedentes de las actividades de explotación ordinarias(según se refleja en la cuenta de resultados consolidada con
arreglo a las NIIF de EADS) con el EBIT* de EADS.

(en millones de 1)

Beneficio de explotación
Ingresos derivados deinversiones financieras
Amortización del fondo decomercio y gastos por pérdidade valor1
Depreciación extraordinaria(activo fijo)
Depreciación extraordinaria(existencias)
EBIT*

Ejercicio
cerradoa 31
de diciembre
de2004Ejercicio
cerradoa 31
de diciembre
de2003

Ejercicio
cerradoa 31
de diciembre
de2002

2.143

561

160

84

186

87

0

567

936

212

214

227

5
2.444

15
1.543

16
1.426

1 Según la NIIF 3, desde principios del 2004, EADS ya no amortiza el fondo decomercio de forma habitual.

1.1.4.3 EBIT* por DivisiónEl siguiente cuadro muestra la distribución por divisiones del
EBIT* consolidado de EADS correspondiente a los tres últimos
ejercicios. Para facilitar la comparación de los resultados de2004, 2003 y 2002 y para mayor claridad de la transferencia
en 2003 de la unidad de negocio de Aviación Militar desde ladivisión de Aeronáutica a la división DS, las cifras del EBIT*de 2002 correspondientes a ambas divisiones han sido
consecuentemente ajustadas, de tal forma que el EBIT*
se presenta como si la transferencia se hubiese producido
el 1 de enero de 2002.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3(en millones de 1)

AirbusAviones de Transporte Militar
Aeronáutica
Defensa y Sistemas de Seguridad
Espacio1
Subtotal
Sedes centrales/ajustes deconsolidación2
EADS

Ejercicio
cerradoa 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerradoa 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerradoa 31
de diciembrede 20021

1.922
26
206
228
10
2.392

1.353
30
217
171
(400)
1.371

1.361
(80)
180
122
(268)
1.315

52
2.444

172
1.543

111
1.426

1 Astrium es consolidada al 100% desde 2003; proporcionalmente consolidada al
75% en 2002.
2 Sedes centrales/ajustes de consolidación incluye fundamentalmente los resultados
de las sedes centrales, que engloban principalmente los ingresos derivados de la
inversión en Dassault Aviation.

El EBIT* de la división de MTA se ha reducido a 26 millones
de euros en 2004 frente a los 30 millones de euros en 2003,
debido a mayores gastos producidos por jubilaciones anticipadas
y los gastos comerciales asociados al programa AirTanker con el
Reino Unido.
El EBIT* de la división Aeronáutica ha disminuido a
206 millones de euros en 2004 frente a 217 millones de euros
en 2003. La caı́da refleja la disminución del EBIT en el negociode mantenimiento, reparaciones y revisión, a la vez que lacontinua caı́da del mercado regional de aviones. Por otro lado,
la mejora de los resultados experimentada por Eurocopter hacompensando parcialmente estos factores negativos.
El EBIT* de la división DS fue de 228 millones de euros en
2004, en comparación con los 171 millones de euros delejercicio 2003. Si se excluye el efecto de la reversión de una
provisión de 106 millones de euros correspondiente a un litigio
ya concluido con Thales, el EBIT* de la división de DS habrı́adisminuido, principalmente como resultado de los gastos dereestructuración (88 millones de euros en 2004 en comparación
con los 50 millones de euros en 2003).

2004 comparado con 2003. El EBIT* consolidado de EADS
aumentó a 2.400 millones de euros en 2004 frente a los
1.500 millones de euros alcanzados en 2003. El aumento
refleja fundamentalmente (i) la vuelta a la rentabilidad de ladivisión de Espacio que ha pasado de 400 millones de euros
negativos en 2003 a 10 millones de euros en positivo en 2004
y (ii) una mejora de los resultados de Airbus, comoconsecuencia principalmente de un mayor número de entregas.

Los resultados de varios años de intenso esfuerzo dereestructuración se han reflejado en el EBIT positivo de ladivisión de Espacio que se situó en 10 millones de euros en
2004, siendo el incremento con respecto al ejercicio 2003 de
410 millones de euros.

El EBIT* de Airbus aumentó hasta los 1.900 millones de euros
en el ejercicio 2004 con respecto a 1.400 millones de euros de2003, reflejando tanto un incremento del número de aviones
entregados (320 en 2004, frente a 302 en 2003) como una
mejora del mix de producto. También afectan al EBIT* losresultados iniciales del programa de ahorro de costes‘‘Route 06’’, implantado en 2002 (50 millones de euros).

El EBIT* de Sedes Centrales ha disminuido a 52 millones deeuros en 2004 frente a 172 millones de euros en 2003. Esto
refleja la caı́da de ingresos de la inversión de EADS en
Dassault Aviation, incluido un efecto negativo de 33 millones
de euros en los resultados de 2003 de Dassault Aviation como
resultado de la aplicación de las NIIF (en comparación con un
efecto positivo de 77 millones de euros en el 2003).

El EBIT* de Airbus también incluye un efecto positivo de
232 millones de euros por la contabilización del efecto de lostipos de cambio de divisas que se deriva de la diferencia entre
el tipo de cambio histórico utilizado para convertir anticipos declientes recibidos en dólares estadounidenses y el costecorrespondiente a la entrega de aviones en 2004 denominado
en dólares estadounidenses. Véase ‘‘– 1.1.3 Consideraciones
contables claves, polı́ticas y estimaciones- Tratamiento contablede las operaciones en moneda extranjera en los estados
financieros’’. Dicho efecto se ha compensado parcialmente por
un impacto negativo de 100 millones de euros debido a unos
tipos menos favorables de microcobertura con vencimiento en
2004 en comparación con 2003.

2003 comparado con 2002. El EBIT* consolidado de EADS
aumentó hasta los 1.500 millones de euros en 2003 frente a
los 1.400 millones de euros alcanzados en 2002. El aumento
refleja fundamentalmente el aumento experimentado por los
programas de defensa de la división DS y de la divisiónAeronáutica y, en menor medida, de la división MTA. Las
pérdidas significativas registradas en la división Espacio
contrarrestan parcialmente estos aumentos.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

El EBIT* de Airbus permaneció relativamente estable en 2003
en 1.400 millones de euros, reflejando un númeroprácticamente equivalente de entregas (305 en 2003, de lascuales, 302 se contabilizaron como ingresos, en comparacióncon 303 en 2002). Los efectos positivos de los mejoresmárgenes obtenidos como resultado de un mix de productomás favorable compensaron en gran parte el impacto negativo

13

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)causado por el aumento de los costes de investigación ydesarrollo del programa A380. El margen del 16,7% sobre el
EBIT* antes de gastos de investigación y desarrollo refleja losefectos beneficiosos conseguidos en materia de costes gracias ala flexibilidad incorporada al proceso productivo de Airbus.
Véase ‘‘Parte 2/1.1.2 Airbus – Producción – Adaptabilidad alos cambios de la demanda’’ para obtener más informaciónrelativa a la flexibilidad incorporada a la producción.
El aumento de los márgenes conseguido en los derivados
militares (por ej.: el programa de MRTT) y la reducción de loscostes de investigación y desarrollo contribuyeron a que ladivisión MTA alcanzara en 2003 un EBIT* de 30 millones deeuros. Este resultado representa una mejora de 110 millones deeuros frente al EBIT* negativo de 80 millones de euros
registrado en 2002, que incluı́a la baja de los activos relativos
al programa Do 728 por importe de 54 millones de euros.
El efecto sobre las estructuras de costes resultante de lasmedidas de reestructuración aplicadas en la división DS, ası́
como el incremento de las entregas de misiles y de aviones decombate, supuso un incremento del 40% del EBIT* de esta
división, que aumentó desde los 122 millones de euros
obtenidos en 2002 hasta los 171 millones de euros de 2003.

14

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Los sólidos resultados logrados por el Eurocopter, relacionados
en su mayor parte con los fuertes avances conseguidos por los
programas NH90 y Tigre, permitieron alcanzar a la división de
Aeronáutica un EBIT* de 217 millones de euros en 2003, lo
que supone un incremento del 21% sobre el EBIT* de
180 millones de euros registrado en 2002.
Sedes centrales también contribuyó con 172 millones de euros
al EBIT* consolidado de EADS en 2003, en comparación con
los 111 millones de euros registrados en 2002, lo cual se debe
en gran parte al aumento de 114 millones de euros en losingresos obtenidos por la inversión de EADS en Dassault
Aviation. Dicho aumento incluye un efecto positivo de77 millones de euros de ingresos de Dassault Aviation
correspondientes al ejercicio anterior, como resultado de laaplicación de las NIIF. Véase ‘‘Notas a los estados financieros
consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 13: Inversiones en
empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros alargo plazo’’.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

Estos incrementos del EBIT* consolidado de EADS en 2003 se vieron parcialmente contrarrestados por un EBIT* negativo de
400 millones de euros de la división de Espacio, como resultado de (i) gastos y provisiones por importe de 288 millones de euros
como consecuencia de los programas de reestructuración (frente a 105 millones de euros en 2002), (ii) amortización de activos deAstrium por importe de 25 millones de euros (frente a 56 millones de euros en 2002) y (iii) provisiones adicionales por excesosde costes en programas.
Efectos de la cobertura sobre el EBIT*. Casi dos tercios de los ingresos consolidados de EADS en el ejercicio 2004 se
recibieron en divisas distintas al euro. Dado el carácter de larga duración de los ciclos de negocio de EADS (claramente manifiesto
por su cartera de pedidos de varios años de duración), la Sociedad realiza coberturas de su exposición neta al riesgo por tipo decambio para mitigar el impacto de las fluctuaciones de los tipos de cambio sobre su EBIT*. Véase ‘‘– 1.1.8 Gestión de riesgos demercado – Riesgo de tipo de cambio’’ y ‘‘1.4.1 Riesgos de mercado – Exposición a riesgos derivados del tipo de cambio’’.
Durante 2004, llegaron a su vencimiento microcoberturas correspondientes a 9.900 millones de dólares estadounidenses deingresos de EADS denominados en dólares estadounidenses. En 2004, el tipo compuesto de conversión al que se contabilizaron
los ingresos en dólares estadounidenses que gozaban de cobertura fue de 0,987 euro-dólar estadounidense, en comparación con eltipo 0,971 euro-dólar estadounidense de 2003. Dicha diferencia propició una caı́da del EBIT* de 160 millones de euros de 2003 a
2004, de los cuales aproximadamente dos tercios correspondı́a a Airbus.
El efecto de la variación de un año a otro en los tipos medios de cobertura para la exposición neta por tipo de cambio de 2002
(4– $ 0,967) a 2003 (4– $ 0,969) no tuvo un impacto significativo (efecto negativo de 26 millones de euros) sobre el EBIT*
consolidado de EADS en 2003.
Se espera que la cartera de coberturas aumente en los próximos años en lı́nea con el crecimiento previsto de la demanda deaviones y el correspondiente efecto sobre futuras entregas, que habrá de añadirse a la activa polı́tica de coberturas de EADS. Los
tipos de conversión de las nuevas coberturas reflejarán el estado del dólar estadounidense frente al euro en el momento en que sesuscriban dichas coberturas.
Las siguientes tablas indican el importe nocional de las coberturas de tipo de cambio de divisas en vigor a 31 de diciembre de2004, y los tipos medios del dólar estadounidense aplicables al EBIT* correspondiente.
(en miles de millones de dólares estadounidenses)

Coberturas totales (en dólares
estadounidenses)

De las cuales, Euro-Dólar
De las cuales, Libra esterlina-Dólar
Tipos a plazo (en dólares
estadounidenses)
Euro-Dólar estadounidense
Libra esterlina-Dólarestadounidense

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

Total

10,9
9,3
1,6

8,.7
7,2
1,5

7,2
6,0
1,2

6,7
5,5
1,2

5,0
3,9
1,1

1,3
0,9
0,4

0,4
0,3
0,1

40,2
33,1
71

1.01

1.00

1.02

1.03

1.09

1.04

1.13

1.50

1.51

1.49

1.52

1.59

1.61

1.60

Reestructuración. Desde su creación en el año 2000, EADS ha puesto y sigue poniendo en práctica una serie de planes dereestructuración para seguir mejorando su posición competitiva en los desafiantes mercados en los que participa. En la cuenta deresultados consolidada con arreglo a las NIIF de 2004, se registró un total de gastos de reestructuración por importe de
129 millones de euros, lo que supone un descenso con respecto a los 362 millones de euros de 2003. En el caso de 2004, dicha
cifra incluye nuevas provisiones y gastos del actual ejercicio relacionados fundamentalmente con (i) el negocio de defensa
y comunicaciones en la división DS (88 millones de euros), (ii) la reestructuración de Sogerma (13 millones de euros) y (iii) eltramo final de la iniciativa de jubilaciones anticipadas de la división MTA (28 millones de euros).
El gasto asociado a la reestructuración, a pesar de estar pendiente de implantación, se contabiliza al cierre del ejercicio como
provisión y como otras deudas no comerciales.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200415

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)1.1.5 Resultado de las actividades ordinarias de EADS

La siguiente tabla muestra un resumen de las cuentas de resultados consolidadas con arreglo a las NIIF de EADS para losejercicios indicados.
Cuentas de resultados consolidadas para los ejercicios finalizados a 31 de diciembre de 2004, 2003 y 2002

(en millones de 1, excepto datos de beneficio por acción)

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

Ingresos
Coste de ventas
Margen bruto
Gastos comerciales y administrativos
Gastos de investigación y desarrollo
Otros ingresos
Otros gastos1
Amortización del fondo de comercio y gastos por pérdida de valor relacionados1,2
Ingresos de las actividades de explotación
Ingresos procedentes de inversiones
Ingresos (gastos) por intereses
Otros resultados financieros
Impuestos de sociedades
Ganancia (pérdida) de actividades ordinarias
Intereses de minoritarios
Ingresos netos (pérdidas)
Beneficio por acción (básico) (en 1)
Beneficio por acción (diluido) (en 1)

31.761(25.510)
6.251(2.119)(2.126)
314
(177)
0
2.143
84
(275)
(55)
(664)
1.233
(203)
1.030
1,29
1,28

30.133(24.594)
5.539(2.162)(2.189)
196
(256)
(567)
561
186
(203)
148
(474)
218
(66)
152
0,19
0,19

29.901(24.465)5.436(2.251)(2.096)
248
(241)
(936)
160
87
(81)
21
(453)
(266)
(33)
(299)
(0,37)(0,37)

1 A efectos de este análisis, la presentación del resumen de las cuentas de resultados consolidadas difiere de las cuentas de resultados consolidadas reales preparadas con
arreglo a las NIIF, en que la ‘‘Amortización del fondo de comercio y gastos por pérdida de valor relacionados’’ se incluye en el epı́grafe ‘‘otros gastos’’.
2 Según la NIIF 3, desde principios del 2004, EADS ya no amortiza el fondo de comercio de forma habitual.

16

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

A continuación se indican las comparaciones año a año de losresultados de las actividades ordinarias, basadas en las cuentas
de resultados consolidadas de EADS.

AirbusA continuación se muestra un desglose de las entregas deAirbus por tipo de avión en los últimos tres años.

Cifra de ventas consolidada

La cifra de ventas consolidada de EADS de 2004 alcanzó los
31.800 millones de euros, en comparación con los
30.100 millones de euros correspondientes al ejercicio 2003. Si
se excluye el efecto de las fluctuaciones de divisas en el tramo
no cubierto de los ingresos de EADS, el aumento habrı́a sido
casi del 7%.
La cifra de ventas de las 5 divisiones ha aumentado encomparación con 2003.
A continuación se muestra un desglose de los ingresos
consolidados de EADS por división de los últimos tres
ejercicios. Para facilitar la comparación de los ingresos de 2004,
2003 y de 2002, y teniendo en cuenta la transferencia en 2003de la unidad de negocio de Aviación Militar desde la divisiónAeronáutica a la división DS, las cifras de ingresos de 2002
correspondientes a ambas divisiones han sido consecuentemente
ajustadas, de tal forma que la cifra de ingresos se presenta
como si la transferencia se hubiese producido el 1 de enerode 2002.

(en millones de 1)

AirbusAviones de Transporte Militar
Aeronáutica
Defensa y Sistemas deSeguridad
Espacio1
Subtotal
Sedes centrales/ajustes deconsolidación2
EADS

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 200220.2241.304
3.876

19.048934
3.803

19.512
524
3.834

5.385
2.592
33.3815.165
2.424
31.3744.770
2.216
30.856(1.620)31.761(1.241)30.133(955)
29.901

1 Astrium es consolidada al 100% desde 2003; consolidada por integraciónproporcional al 75% en 2002.
2 Sedes centrales/ajustes de consolidación incluye, en particular, ajustes
y eliminaciones relacionados con operaciones entre entidades del grupo.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

(número de aviones)

Pasillo único
Fuselaje ancho
Largo alcancede los cuales, ‘‘versiónalargada’’
Total

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

233
12
75

233
8
64

236
9
58

23

23

8

320

1

303

305

1 En 2003, en la cuenta de resultados consolidada con arreglo a las NIIF, secontabilizaron los ingresos correspondientes sólo a 302 de los
305 aviones entregados.

2004 comparado con 2003. Los ingresos consolidados deAirbus en 2004 aumentaron en un 6,2%, hasta los
20.200 millones de euros frente a los 19.000 millones deeuros de 2003, reflejando principalmente (i) el incremento en laentrega de aviones contabilizado en los ingresos (320 en 2004
frente a 302 en 2003), (ii) el impacto positivo de un mix másfavorable de aviones entregados en 2004 en comparación con
2003 y (iii) el crecimiento de ingresos obtenido por el
programa A400M. Al igual que en 2003, la mayorı́a de lasentregas de 2004 fueron de aviones de pasillo único
A319/A320/A321. Airbus ha entregado el mismo número deaviones de este tipo en 2004 que 2003 (233 aviones). Las
entregas de aviones de largo alance se incrementaron de
64 unidades en 2003 a 75 en 2004, incluidos 23 aviones
A340 - 500/600 del tipo ‘‘versión alargada’’, de precio máselevado.
Estos factores positivos se han visto compensados por un
impacto negativo de aproximadamente 300 millones de euros
como resultado de (i) el efecto negativo del debilitamiento delos tipo de cambio del dólar estadounidense utilizados paraconvertir los pagos provenientes de entregas, no sólo para laparte que no estaba cubierta por instrumentos financieros (tipode cambio medio al contado de 1,24 euro-dólar en 2004 frente
a 1,13 euro-dólar en 2003), sino también para la parte que
estaba cubierta (empeoramiento del tipo de cambio decobertura); asimismo ha sido compensado parcialmente por(ii) el tipo de cambio histórico favorable aplicado a la parte delos ingresos correspondientes a los anticipos de clientes
cobrados en periodos anteriores. Para un mayor detalle delimpacto de las variaciones de los tipos de cambio en losresultados de actividades ordinarias, véase‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones – Tratamiento contable de las operaciones de17

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
cobertura del riesgo de tipo de cambio en los estados
financieros’’, ‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones – Tratamiento contable de las operaciones enmoneda extranjera en los estados financieros’’ ‘‘– 1.1.8 Gestiónde riesgos de mercado – Riesgo de tipo de cambio’’ y‘‘1.4.1 Riesgos de mercado – Exposición a riesgos derivados deltipo de cambio’’.
2003 en comparación con 2002. Los ingresos consolidadosde Airbus en 2003 alcanzaron los 19.000 millones de euros
frente a 19.500 millones de euros en 2002, disminuyendo un
2,4%. Este descenso refleja fundamentalmente el efecto
negativo del debilitamiento del dólar estadounidense. Lasvariaciones experimentadas por el tipo de cambio euro-dólarestadounidense (tipo medio al contado de 1,13 euro-dólarestadounidense en 2003 en comparación con 0,95 euro-dólarestadounidense en 2002) se tradujo en un impacto negativo de
1.500 millones de euros sobre el tramo sin cobertura de losingresos consolidados de Airbus en 2003.
El impacto negativo ocasionado por un dólar estadounidensemás débil se vio compensado por el impacto positivo de un
mix más favorable de aviones entregados en 2003 encomparación con 2002. Al igual que en 2002, la mayorı́a de lasentregas en 2003 fueron de aviones A319/A320/A321 depasillo único. Airbus entregó 233 unidades de este tipo deavión en 2003, en comparación con los 236 entregados en
2002. Sin embargo, las entregas de aviones de largo alcancepasaron de 58 en 2002 a 64 en 2003, incluidas 23 unidades delas versiones ‘‘alargadas’’ de los A340500/600, de precio máselevado (en comparación con las 8 unidades de versión‘‘alargada’’ del A340 entregados en 2002).
Aviones de transporte militar

A continuación se muestra un desglose de las entregas de ladivisión MTA por tipo de avión durante los últimos tres años.

(número de aviones)

C-212
CN-235
C-295
Total

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

4
4
6
14

2
7
5
14

0
8
2
10

En el ejercicio 2004, el volumen de ingresos consolidado de ladivisión MTA aumentó un 40%, desde los 900 millones deeuros de 2003 hasta los 1.300 millones de 2004. El aumento
refleja la consecución por parte de esta división de un mayor

18

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

número de hitos de desarrollo en el marco del programa
A400M (400 millones de euros de aumento del volumende negocios).
En el ejercicio 2003, el volumen de ingresos consolidado de ladivisión MTA aumentó un 78% desde los 500 millones deeuros de 2002 hasta los 900 millones de 2003. Este aumento
de 400 millones de euros en los ingresos hace referencia
fundamentalmente a la consecución de los primeros hitos dedesarrollo alcanzados en el marco del programa A400M(300 millones de euros de aumento del volumen de negocios)
y al crecimiento del negocio de aviones de misiones.
Aeronáutica

A continuación se muestra un desglose de las entregas de ladivisión de Aeronáutica por tipo de producto durante losúltimos tres años.

(número de aviones)

Eurocopter
LigeroMedio
PesadoTigre
ATR (nuevo avión)
EADS Socata

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

279
157
102
18
2
131
48

297
170
108
19
0
9
49

367
230
110
27
0
19
105

1 En 2004, en los estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF sólo se
han contabilizado los ingresos correspondientes a 9 de los 13 aviones
entregados.

En 2004, los ingresos consolidados obtenidos por la división de
Aeronáutica fueron de 3.900 millones de euros, cifraprácticamente sin cambios con respecto a la de 2003 que fue
de 3.800 millones de euros. El incremento de ingresos
generado por los servicios de asistencia al cliente de Eurocoptery la consecución de los hitos fijados con arreglo al porcentaje
de finalización en los helicópteros Tigre y los NH90
compensaron el efecto producido por el descenso de entregasde helicópteros en 2004. El aumento de los ingresos de
Eurocopter se vio contrarrestado por el descenso de losingresos en ATR y la reducción de los pedidos demantenimiento, reparaciones y revisión en Sogerma (MRO).
En 2003, los ingresos consolidados de la división de
Aeronáutica de 3.800 millones de euros permanecieron sin
cambios con respecto a los ingresos consolidados de 2002 dedicha división. El aumento de los ingresos generado por losservicios de asistencia al cliente de Eurocopter y la consecuciónde hitos de carácter técnico en los helicópteros Tigre y los

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

NH90 compensaron el efecto producido por el descenso deentregas de helicópteros en 2003. El aumento de los ingresosde Eurocopter se compensó con el impacto ocasionado por eldescenso del número de entregas de ATR y Socata.
Defensa y Sistemas de Seguridad
A continuación se muestra una tabla que contiene el númerode entregas de Eurofighter realizadas por EADS en los últimos
tres ejercicios.

(número de aviones)

Eurofighter

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 20021

9

7

0

1 Las primeras entregas del Eurofighter estaban programadas para 2003.

En 2004, el volumen de ingresos consolidado de la división
DS fue de 5.400 millones de euros frente a los 5.200 millones
de euros de 2003. El aumento se debió fundamentalmente al
crecimiento experimentado por los programas de misiles
PAAMS/Aster, MICA export y ASRAAM.
En 2003, el volumen de ingresos consolidado de la división
DS fue de 5.200 millones de euros, lo que supone unaumento del 8% con respecto a los ingresos de 2002
de 4.800 millones de euros. El aumento se debió
fundamentalmente al crecimiento experimentado por los
programas de misiles MICA, ASRAAM y Storm Shadow ası́
como a las primeras entregas de Eurofighters a Españay Alemania.
Espacio
A continuación se muestra un desglose de las entregas de ladivisión de Espacio correspondiente a satélites detelecomunicaciones comerciales y los lanzadores comerciales
durante los últimos tres ejercicios.

Satélites de telecomunicaciones
comerciales
Lanzadores comerciales

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

3
3

1
4

2
12

En 2004, el volumen de ingresos consolidado de la división de
Espacio fue de 2.600 millones de euros frente a los
2.400 millones de euros de 2003. El aumento se debeprincipalmente al crecimiento de los servicios del programa desatélites Skynet 4 y a la consecución de nuevos hitos en el
programa de misiles balı́sticos M51.
En 2003, el efecto de consolidación resultante de la adquisicióndel 25% de Astrium que EADS no poseı́a con anterioridad se
tradujo en un incremento del 9% en los ingresos consolidados

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004de la división de Espacio, pasando de los 2.200 millones deeuros obtenidos en 2002 a los 2.400 millones de euros de2003. Si se excluye el efecto de la consolidación, los ingresosde la división de Espacio habrı́an disminuido hasta la cifra de
2.000 millones de euros en 2003, reflejando la finalización delprograma Ariane 4 y la caı́da continuada del mercado desatélites de telecomunicaciones comerciales.
Coste de ventas consolidado

En 2004, el coste de ventas consolidado aumentó hasta los
25.500 millones de euros frente a los 24.600 millones deeuros de 2003. El margen bruto aumentó, pasando de un
18,4% en 2003 a un 19,7% en 2004, lo cual refleja los efectosdel aumento de las entregas de Airbus y las importantes
actividades de reestructuración llevadas a cabo durante elejercicio anterior en la división de Espacio.
El coste de ventas consolidado de 2003, que se situó en los
24.600 millones de euros, permaneció prácticamente sin
cambios en comparación con los 24.500 millones de euros
registrados en 2002. Esto refleja fundamentalmente los niveles
estables de entregas de Airbus (302 en 2003 frente a 303 en2002). El coste de ventas experimentó aumentos significativosen (i) la división de Espacio, que refleja la consolidación del100% de Astrium (300 millones de euros) y (ii) la división DS,
que refleja la escalada de la producción de sistema de misiles
y de Eurofighter (300 millones de euros). Estos aumentos decostes fueron contrarrestados por una disminución de 500
millones de euros del coste de ventas en Airbus, debido
fundamentalmente a los efectos originados por el
debilitamiento del dólar estadounidense.
Gastos comerciales y gastos generales de administraciónconsolidados

En 2004, los gastos comerciales y gastos generales deadministración consolidados disminuyeron ligeramente, pasandode 2.200 millones de euros en 2003 a 2.100 millones de euros
en 2004, lo cual refleja los resultados de los programas deahorro de costes implantados en las unidades de negocio ası́
como los continuos efectos de la reestructuración de lasactividades generales y administrativas de EADS.
En 2003, los gastos comerciales y gastos generales deadministración consolidados disminuyeron ligeramente pasandode 2.300 millones de euros en 2002 a 2.200 millones de euros
en 2003, lo cual refleja los resultados de las reducciones decostes realizadas en las sedes centrales ası́ como otros efectos
continuos de la reestructuración de las actividades generales yadministrativas de EADS.

19

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
Gastos de investigación y desarrollo consolidados

En el ejercicio 2004, los gastos de investigación y desarrollo
consolidados de EADS disminuyeron en un 3%, alcanzando los
2.100 millones de euros en 2004 frente a los 2.200 millones
de euros de 2003. Tras la adopción de la NIC 38 por parte de
EADS en 2004, se capitalizaron 165 millones de euros enconcepto de I+D, de los que 152 millones de euros
corresponden a Airbus por el A380. Véase‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas yestimaciones – Gastos de investigación y desarrollo’’ paraobtener una explicación del impacto del cambio contable en
relación con la capitalización de determinados gastos dedesarrollo de conformidad con la NIC 38. La capitalización de
los gastos de I+D relativos al A380 se refleja en ladisminución de los gastos de I+D relativos al A380 en lacuenta de resultados consolidada con arreglo a las NIIF, desdesu máximo de 1.082 millones de euros registrado en 2003
hasta los 983 millones de euros de 2004. En total, el gasto de
I+D de Airbus contabilizado en la cuenta de resultados
consolidada con arreglo a las NIIF disminuyó en 85 millones
de euros en comparación con los niveles de 2003. Otros gastos
de I+D consolidados no relativos a Airbus se situaron en los
392 millones de euros – un incremento de aproximadamente
20 millones de euros con respecto a 2003 que hacen referencia
principalmente al centro de investigación de EADS.
Desde 2001 hasta 2004, los gastos de I+D acumulados en el
marco del programa A380 ascendieron a 3.300 millones deeuros. Tras la revisión del programa A380, Airbus estimó en
diciembre de 2004 que los gastos totales de I+D una vez
terminado el programa podrı́an exceder el presupuesto inicial
en cerca de 1.500 millones de euros. Por sı́ solo, no se espera
que este aumento de costes cambie significativamente elumbral de rentabilidad o la tasa interna de rentabilidad prevista
para el programa A380. Como resultado del citado aumento decostes previsto, los gastos de I+D relativos al A380 en lacuenta de resultados consolidada con arreglo a las NIIF no seespera que disminuyan antes de 2006. Se prevé que secapitalicen entre 100 y 200 millones de euros en concepto de
gastos de I+D anuales de acuerdo con la NIC 38 en los
próximos ejercicios.
En el ejercicio 2003, los gastos de investigación y desarrollo
consolidados de EADS se incrementaron un 4%, pasando de
2.100 millones de euros en 2002 a 2.200 millones de euros en
2003, debido fundamentalmente a los continuos programas que
se llevan a cabo en Airbus (1.800 millones de euros en 2003).
Los gastos de Airbus relacionados con el programa A380
alcanzaron los 1.100 millones de euros en 2003, lo cualsupone un aumento de 300 millones de euros con respecto a
2002. Los gastos de investigación y desarrollo relacionados con

20

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

las fases finales de la certificación de vuelo del programa
A340500/600, ası́ como las mejoras especı́ficas adicionales
efectuadas en programas existentes, contribuyeron también a lacifra de gasto global de I+D de Airbus durante el año. Otros
gastos de I+D consolidados no relativos a Airbus totalizaron
370 millones de euros, es decir, una reducción de cerca
40 millones de euros con respecto a 2002.
Otros ingresos y otros gastos de explotación consolidados
Otros ingresos (y otros gastos) consolidados representa laspérdidas y ganancias registradas por la enajenación de
inversiones en activos fijos, ingresos derivados dearrendamientos inmobiliarios y determinadas provisiones.

En 2004, el importe neto de otros ingresos y otros gastos fue
positivo, alcanzando los 137 millones de euros en comparacióncon el resultado negativo de 60 millones de euros registrado en
2003. En 2004 se incluyeron en otros ingresos consolidados un
total de 106 millones de euros por la reversión de lasprovisiones en la división de DS en relación con el litigio con
Thales Euromissiles.
En 2003, el importe neto de otros ingresos y otros gastos fue
negativo en 60 millones de euros en comparación con el
resultado positivo de 7 millones de euros en 2002. En 2002,
se incluyeron en otros ingresos consolidados un total de
63 millones de euros por la venta a Snecma de la participacióndel 50% de EADS en Aircelle.
Amortización consolidada del fondo de comercio y gastos porpérdida de valor

Como resultado de la adopción anticipada por parte de EADSde la NIIF 3/NIC 36 revisada (‘‘Combinaciones de negocio’’), el
fondo de comercio deja de amortizarse de forma habitual desdeel 1 de enero de 2004, si bien se realizan pruebas anuales
sobre posibles pérdidas de valor. En 2004 no se contabilizaronpérdidas de valor.
En 2003, la amortización consolidada del fondo de comercio
disminuyó desde los 900 millones de euros en 2002 hasta los
600 millones de euros en 2003. Dicha disminuciónde 300 millones de euros con respecto a 2002 refleja laspérdidas de valor realizadas en 2002 con respecto a los activos
mantenidos en la división de Espacio (350 millones de euros).
No se contabilizó ninguna pérdida de valor en el fondode comercio en 2003.
Beneficios (Pérdidas) consolidados procedentes de inversiones
Los beneficios (pérdidas) consolidados procedentes deinversiones incluyen fundamentalmente los resultados desociedades puestas en equivalencia y los resultados atribuibles ainversiones no consolidadas.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

En 2004, EADS registró 84 millones de euros de ingresos por
inversiones consolidadas frente a 186 millones de euros en
2003. Esta disminución de 102 millones de euros se debeprincipalmente a un efecto negativo de 33 millones de euros
en 2004 con motivo de la aplicación de las NIIF sobre losingresos de 2003 por la inversión de EADS en Dassault
Aviation, frente a un efecto positivo de 77 millones de euros
en 2003 por este mismo motivo sobre los ingresos de 2002
por la inversión de EADS en Dassault Aviation. Véase ‘‘Notasa los Estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF –Nota 9: Resultado financiero’’.
En 2003, EADS registró 186 millones de euros de ingresos
por inversiones consolidados frente a 87 millones de euros en
2002. Este incremento de 99 millones de euros se debeprincipalmente a un efecto positivo de 77 millones de euros
por la aplicación de las NIIF sobre los ingresos del ejercicio
anterior en relación con la inversión de EADS en Dassault
Aviation. En 2003, EADS actualizó los resultados financieros
reales con arreglo a las NIIF de 2002 y 2003 de Dassault
Aviation – en ejercicios anteriores, EADS se habı́a basado en
estimaciones de sus resultados financieros elaborados conformea los PCGA franceses). Si se incluye esta actualización con
arreglo a las NIIF, los ingresos de la inversión relativos a laparticipación del 46% en Dassault Aviation ascienden
a 225 millones de euros en comparación con los 111 millones
de euros de 2002. Véase ‘‘Parte 2/1.1.7 Inversiones – Dassault
Aviation’’. Estos aumentos se contrarrestaron parcialmente por
la depreciación de diversas inversiones no consolidadas.
Ingresos (Gastos) por intereses consolidados

Los ingresos (gastos) por intereses consolidados reflejan elimporte neto de ingresos y gastos por intereses derivados deactivos o pasivos financieros.
En 2004, EADS registró un gasto neto por intereses
consolidado de 275 millones de euros frente a 203 millones deeuros de gasto neto por intereses consolidado en 2003. Ademásdel incremento de los gastos por intereses sobre los anticipos
reembolsables recibidos de gobiernos europeos en 2004, losgastos por intereses de la financiación del programaSkynet5/Paradigm en 2004 han contribuido al aumento delgasto neto por intereses consolidado. Véase ‘‘– 1.1.7 Liquidez yrecursos de capital – Pasivo financiero consolidado’’.
En 2003, EADS registró un gasto neto por intereses
consolidado de 203 millones de euros frente a 81 millones deeuros de gasto neto por intereses consolidado en 2002. Estecambio se debe principalmente a (i) el aumento de los gastos
por intereses en 2003 sobre los anticipos reembolsables
recibidos de gobiernos europeos; y (ii) la diferencia cada vez
mayor entre el interés percibido sobre saldos positivos por

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

inversiones en instrumentos lı́quidos a corto plazo y el interéspagado sobre deuda a largo plazo. Véase ‘‘– 1.1.7 Liquidez
y recursos de capital – Pasivo financiero consolidado’’.
Otro resultado financiero consolidado
En 2004, el apartado ‘‘otro resultado financiero consolidado’’disminuyó hasta alcanzar un resultado negativo de 55 millones
de euros, frente al resultado positivo de 148 millones de euros
registrado en 2003. Este cambio se debe fundamentalmente a(i) un menor efecto de los cambios de valoración en 2004 delos pasivos financieros denominados en dólares estadounidenses
en los balances de las sociedades del Grupo denominados en
euros o libras esterlinas, que en ejercicios anteriores habı́angenerado otros resultados financieros positivos, (ii) el efecto
negativo de la valoración de ajuste a valor de mercado de los‘‘instrumentos derivados incorporados’’ y (iii) los intereses
devengados con respecto a gastos de inspecciones fiscales en
2004. ‘‘Los instrumentos derivados incorporados’’ son
instrumentos de cobertura de divisas que, a efectos contables,
se consideran incorporados en pedidos de compra de equipos
denominados en dólares estadounidenses, en aquellos casos en
los que el dólar estadounidense no se considera de forma
concluyente la divisa en la que suele denominar el precio delos equipos en cuestión en el marco del comercio internacional.

En 2003, otros resultados financieros consolidados seincrementaron hasta alcanzar los 148 millones de euros en
2003 frente a los 21 millones de euros de 2002. Este cambio
se debe fundamentalmente a una valoración positiva de ajuste avalor de mercado de los instrumentos derivados incorporados.
En 2001, las entregas de aviones comerciales retrasadas en
relación con los atentados terroristas del 11 de septiembre de2001, dieron lugar a un desfase entre las posiciones cubiertas
y los flujos de caja esperados. Se llevó a cabo un plan dereinversión en 2002 y 2003 para volver a periodificar losvencimientos de las coberturas afectadas con arreglo a losnuevos plazos de entrega. Dicho plan se concluyó a 31 dediciembre de 2003. Si no se hubiese implantado este plan, lascoberturas afectadas se habrı́an considerado canceladas a efectos
contables. Dado que las coberturas afectadas tuvieron un valor
negativo de ajuste a mercado al cierre de 2001, la cancelaciónhabrı́a tenido un impacto negativo sobre otros resultados
financieros consolidados. Véase ‘‘– 1.1.3 Consideraciones
contables claves, polı́ticas y estimaciones – Tratamientocontable de las operaciones de cobertura del riesgo de tipo decambio en los estados financieros’’.
Impuesto sobre beneficios consolidado
El tipo impositivo real en 2004 fue del 35%. Véase ‘‘Notas alos estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF –Nota 10: Impuestos sobre beneficios’’.

21

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)Intereses de minoritarios consolidados
En 2004, los intereses de minoritarios consolidados fueron
negativos por valor de 203 millones de euros frente al importe
negativo de 66 millones de euros de 2003, lo cual refleja
fundamentalmente las participaciones en BAE SYSTEMS(184 millones de euros de euros) y Finmeccanica (21 millones
de euros) con respecto a los resultados de Airbus y MBDA,
respectivamente.
En 2003, los intereses de minoritarios consolidados fueron
negativos, con un valor de 66 millones de euros frente alimporte positivo de 33 millones de euros obtenido en 2002,
que refleja fundamentalmente las participaciones en BAE
SYSTEMS y Finmeccanica con respecto a los resultados deAirbus y MBDA, respectivamente.
Resultado neto consolidado

Como consecuencia de los factores mencionados anteriormente,
EADS registró unos ingresos netos consolidados de1.030 millones de euros en 2004, frente a los ingresos netos
consolidados de 152 millones de euros en 2003 y las pérdidas
netas consolidadas de 299 millones de euros en 2002.
El resultado neto consolidado de 2004 refleja los efectos de la
adopción anticipada por parte de EADS de la NIIF 3 y la
NIC 36 revisada. La tabla siguiente muestra el ingreso neto
correspondiente a los ejercicios 2003 y 2002, actualizado comosi se hubieran aplicado la NIIF 3 y NIC 36 revisada durantes
dichos ejercicios.

(en millones de euros)

Resultado neto consolidado
presentado
Amortización del fondo decomercio1
Parte minoritaria de laamortización del fondo decomercioResultado neto consolidado
actualizado

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

1.030

152

(299)

–

567

586

–

(75)

(75)

1.030

644

212

Dado que el beneficio por acción de 2004 refleja el impacto dela adopción de la NIIF 3 y la NIC 36 revisada, no es
directamente comparable con el beneficio por acción de 2003.
Si la NIIF 3 y la NIC 36 revisada se hubieran aplicado en
2002 y 2003, el beneficio por acción habrı́a sido el siguiente:(en millones de euros)

Resultado neto actualizado(en millones de euros)Número medio de acciones(en millones)
Beneficio básico por acciónactualizado (en euros)

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2004

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2003

Ejercicio
cerrado a 31
de diciembrede 2002

1.030

644

212

801.035

800.957

804.117

1,29

0,80

0,26

1.1.6 Estado de variación de fondos propios consolidados

El siguiente cuadro presenta una sı́ntesis del estado devariación de fondos propios consolidados correspondientes alperı́odo comprendido entre el 1 de enero de 2004 y el
31 de diciembre de 2004.
(en millones de 1)

Saldo a 31 de diciembre de 2003
Ampliación de capital mediante planes ESOP (plan decompra de acciones para empleados) y SOP (plan deopciones sobre acciones)
Ingresos netos
Reparto de dividendos en efectivo a los accionistas
Compra de acciones propias
Otras reservas no distribuidas

De ellos, ajustes de conversión de divisas
correspondientes
Saldo a 31 de diciembre de 2004

1 Gasto de amortización habitual, sin incluir gastos por pérdida de valor del fondode comercio ya contabilizados en el resultado neto consolidado presentado.

Beneficio por Acción

El beneficio básico por acción aumentó en 1,10 euros por
acción, desde los 0,19 euros por acción en 2003 hasta los
1,29 euros por acción en 2004. El número de acciones en
circulación a 31 de diciembre de 2004 era de 799.550.294. El
denominador utilizado para calcular el beneficio por acción fue
de 801.035.035 acciones, lo cual reflejaba el número medio de22

acciones en circulación durante el ejercicio. En 2002, EADS
presentó unos beneficios básicos por acción de (0,37 euros).
Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arregloa las NIIF – Nota 18: Fondos propios’’ y ‘‘Nota 31: Beneficio
por acción’’.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

16.149

43
1.030
(320)
(81)
152
(359)
16.973

El aumento de los fondos propios consolidados en 2004 se
debe fundamentalmente a un incremento de los resultados
netos del ejercicio y a los efectos de las variaciones en ‘‘otras
reservas no distribuidas’’, lo cual se compensado parcialmente
por el reparto de dividendos en efectivo a los accionistas. A
continuación se expone un análisis de las otras reservas no
distribuidas y su impacto en los fondos propios consolidados.
Para consultar un análisis más detallado acerca de las otras

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

partidas que afectan a los fondos propios consolidados, véase‘‘Notas a los estados financieros consolidados – Nota 18:
Fondos propios’’.
En 2004, las reservas no distribuidas se incrementaron en
152 millones de euros. Las variaciones producidas en las
reservas no distribuidas se debieron a (i) la variación positiva de
500 millones de euros (tras contabilizar impuestos diferidos
y participaciones minoritarias) derivada de la valoración deajuste a valor de mercado efectuada al cierre del ejercicio de laparte de la cartera de instrumentos de cobertura de EADS que
cumplı́a los requisitos para recibir el tratamiento contable decoberturas en virtud de la NIC 39, lo cual se vio
contrarrestado por (ii) la variación negativa de (400) millones deeuros resultante del ajuste de conversión de divisas originada
principalmente por la contabilización del impacto de la fusiónde Airbus GIE con Airbus SAS.
Impacto sobre Otras reservas no distribuidas de la NIC 39

A 31 de diciembre de 2004, el importe teórico de la cartera de
instrumentos de cobertura en vigor que cumplı́an los requisitos
para recibir el tratamiento contable de coberturas en virtud dela NIC 39 (‘‘microcoberturas’’) ascendı́a aproximadamente a
40.000 millones de dólares estadounidenses, cubiertos frente al

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

euro y la libra esterlina. La valoración de ajuste a valor demercado al cierre de ejercicio de la cartera de microcoberturas
de EADS tuvo como consecuencia una variación positiva de lavaloración de 900 millones de euros con respecto a
31 de diciembre de 2003, sobre la base de un tipo de cierre
euro-dólar estadounidense de 1,36.
Los valores positivos de ajuste a mercado antes de impuestosde las microcoberturas se contabilizan como otros activos,
mientras que los valores negativos de ajuste a mercado antes deimpuestos de las microcoberturas se contabilizan como
provisiones para instrumentos financieros. Las variaciones
anuales en el valor de ajuste a mercado de las microcoberturas
se contabilizan como ajustes a otras reservas no distribuidas.
Dichos ajustes a otras reservas no distribuidas son netos
respecto de las variaciones correspondientes en (i) impuestos
anticipados (en el caso de microcoberturas con valoraciónnegativa de ajuste a mercado) e impuestos diferidos (en el casode microcoberturas con valoración positiva de ajuste a mercado)y (ii) participaciones minoritarias (cuando el contrato decobertura es de una entidad que no está participada al 100%por EADS, por ej. Airbus).

231.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
A continuación se muestra una presentación gráfica de los movimientos relacionados con microcoberturas en otras reservas no
distribuidas en los últimos tres años.
Movimientos relacionados en otras
reservas no distribuidas en los ultimos
tres anos, en millones de euros

8.756

7.847
■ 31 de diciembre de 2002: U.S.$1.0487■ 31 de diciembre de 2003: U.S.$1.2630■ 31 de diciembre de 2004: U.S.$1.3621
4.022

4.500

2.965
416
Activo neto otras
reservas no distribuidas-1.051

1.015

1.147

Participaciones minoritarias(20% Airbus)

1.498
Patrimonio neto otras
reservas no distribuidas-2.810-3.109Impuestos diferidos

Como consecuencia del cambio positivo en la valoración razonable de mercado de la cartera de instrumentos de microcobertura de2004, el epı́grafe de otros activos relacionados con otras reservas no distribuidas ascendió hasta los 8.800 millones de euros en
2004 desde los 7.800 millones de euros registrados en 2003. El correspondiente efecto fiscal de 300 millones de euros
incrementó la partida de impuestos diferidos relacionada con otras reservas no distribuidas hasta los 3.100 millones de euros a
31 de diciembre de 2004.
Se registró un ajuste de 100 millones de euros en los intereses de minoritarios para reflejar fundamentalmente la participación del
20% de BAE SYSTEMS tras el ajuste positivo en el valor de mercado después de impuestos efectuado en la cartera de
instrumentos de cobertura de Airbus. Como consecuencia de este ajuste, los intereses de minoritarios relacionados con otras
reservas no distribuidas ascendı́an a 1.100 millones de euros a 31 de diciembre de 2004 frente a los 1.000 Millones de euros a
31 de diciembre de 2003.
Efecto de los ajustes por conversión de divisas en otras reservas no distribuidas

El efecto negativo del ajuste por conversión de divisas (ACD) por importe de 359 millones de euros correspondiente a otras
reservas no distribuidas hace referencia principalmente a las consecuencias de la fusión de Airbus GIE (entidad denominada endólares estadounidenses) con Airbus SAS (entidad denominada en euros). Antes de la fusión, las operaciones de Airbus GIE erancontabilizadas aplicando el tipo de cambio actual del periodo excepto para las operaciones cubiertas con instrumentos financieros.
Desde 1 de enero de 2004, las operaciones de la antigua Airbus GIE son contabilizadas según el tipo de cambio histórico. Comoconsecuencia, no se han producido más ACD por parte de las operaciones de la antigua Airbus GIE. La parte del ACD pendiente
al 31 de diciembre de 2003, contabilizada en función de partidas del balance no monetarias correspondientes a transacciones
realizadas desde el 1 de enero de 2004 (esto es, principalmente entregas de aviones), se revierte gradualmente en la cuenta deresultados consolidada en lı́nea con dichas entregas.

24

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

1.1.7 Liquidez y recursos de capital

La polı́tica del Grupo es mantener suficiente tesorerı́a y otros
activos lı́quidos o valores realizables en todo momento parasatisfacer sus necesidades de tesorerı́a presentes y futuras. El
objetivo de esta polı́tica se satisface mediante:

La siguiente tabla muestra la variación de la posición neta detesorerı́a consolidada de EADS en los perı́odos indicados.

– la implantación de medidas destinadas a generar tesorerı́a;(en millones de 1)– el desarrollo y mantenimiento del acceso a los mercados decapitales; yPosición de tesorerı́a neta consolidada a
1 de enero
Flujos de caja brutos derivados deactividades ordinarias1
Variaciones en otros activos y pasivos
afectos a la explotación– la contención de la exposición por financiación de clientes.
EADS se beneficia de una fuerte posición de tesorerı́a, con
9.200 millones de euros de efectivo bruto consolidado(incluidos tı́tulos disponibles para la venta por valor de
500 millones de euros) a 31 de diciembre de 2004. Esta
posición de tesorerı́a se encuentra respaldada adicionalmente
por una lı́nea de financiación sindicada por valor de
2.000 millones de euros. En 2004, el Banco Europeo deInversiones concedió a EADS un préstamo a largo plazo por
importe de 300 millones de dolares para financiar un préstamo
concedido por los accionistas a Airbus. Además, la parte de
EADS de la financiación destinada al incremento del programa
Paradigm ascendió a 300 millones de euros. En términos
globales, los pasivos financieros (a corto y largo plazo)
ascendieron a 5.100 millones de euros a 31 de diciembrede 2004.
EADS calcula su posición de tesorerı́a consolidada neta como la
diferencia entre (i) tesorerı́a, otros activos lı́quidos o valores
realizables e inversiones en tı́tulos y (ii) el pasivo financiero(según lo registrado en el balance consolidado). La posición neta
de tesorerı́a a 31 de diciembre de 2004 asciende a
4.100 millones de euros. A continuación se analizan losfactores que afectan a la posición de tesorerı́a de EADS y, porconsiguiente, a su riesgo de liquidez.
1.1.7.1 Flujos de caja (Cash-flow)

Por lo general, EADS financia las actividades de fabricacióny programas de desarrollo de productos, y especialmente eldesarrollo de nuevos aviones comerciales, mediante una
combinación de flujos generados por sus actividades deexplotación, los anticipos recibidos de clientes, las asociaciones
de riesgo compartido establecidas con subcontratistas y losanticipos reembolsables recibidos de gobiernos europeos.
Asimismo, las actividades militares de EADS se benefician decontratos de investigación y desarrollo financiados con fondos
públicos. En caso necesario, EADS puede acudir a los mercadosde capitales en busca de financiación.

De los cuales, variación en los anticipos
reembolsables europeos
Tesorerı́a empleada en actividades deinversión
De los cuales, relacionados con
inversiones industriales
De los cuales, relacionados con
financiación de clientes
De los cuales, otros
Flujos de caja libres2

De los cuales, flujos de caja libres antes
de financiación de clientes
Recompra de acciones propias
Distribución de dividendos entre losaccionistas
Pagos/dividendos a minoritarios
Ampliación de capital
Otros cambios en la posición financiera
De los cuales, pasivos financieros sinrecurso para EADS
Posición de tesorerı́a neta consolidada a
31 dediciembre

Ejercicio
cerrado a
31 dediciembre de
2004

Ejercicio
cerrado a
31 dediciembre de
2003

3.105

2.370

2.858

2.690

2.155

2.019

2

716

(3.399)(3.659)(3.017)(2.672)

(188)
(194)
1.614

(1.093)
106
1.050

1.802
(81)

2.143
(31)

(320)
(64)
43
(239)

(240)
(38)
21
(27)

(369)

0

4.058

3.105

1 Representa el flujo de caja proveniente de actividades ordinarias, excluidas
variaciones del activo circulante.
2 No incluye (i) las inversiones en, ni la enajenación de, tı́tulos disponibles para
venta (en 2004, enajenaciones por valor de 10 millones de euros; en 2003,
enajenaciones por valor de 336 millones de euros), que se clasifican como
tesorerı́a y no como inversiones únicamente a efectos de esta presentación detesorerı́a neta, ni (ii) cambios en tesorerı́a derivados de la consolidación(9 millones de euros en 2004; (152) millones de euros en 2003) ni(iii) incrementos en la financiación de clientes cuando EADS no tiene capacidad
de recurso al respecto ((369) millones de euros en 2004; 0 millones de euros
en 2003).

La posición neta de tesorerı́a consolidada a 31 de diciembre de2004 fue de 4.058 millones de euros, lo que representa unaumento del 31% con respecto a 31 de diciembre de 2003. El

Estados financieros y gobierno corporativo – 200425

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
incremento refleja (i) el aumento del beneficio en un mayor
número de entregas de Airbus, (ii) la optimización del fondo
de maniobra o capital circulante a través del cobro de anticipos
previos a la entrega en lı́nea con el crecimiento de la cartera depedidos, (iii) los efectos de una mayor concentración por partede toda la Sociedad en la gestión de la tesorerı́a y (iv) laestabilización de la financiación de clientes. Estos efectos
positivos se han visto parcialmente contrarrestados por (i) lascontinuas inversiones en Airbus (principalmente en relacióncon el programa A380) y en la división de Espacio ası́ como(ii) por el aumento del reparto en dividendos a los accionistas
en 2004.
Flujos de caja brutos relacionados con actividades ordinarias

Los flujos de caja brutos relacionados con actividades ordinarias
en 2004 se incrementaron en 168 millones de euros hasta los
2.900 millones de euros en el 2004, principalmente como
resultado de un aumento de los ingresos (actualizados en 2003
con respecto a la amortización del fondo de comercio)
generados durante el ejercicio (un incremento de 523 millones
de euros antes de intereses de minoritarios con respecto a2003), compensados parcialmente por los desembolsos detesorerı́a relativos a la reestructuración de la división de Espacio((150) millones de euros).
En 2003, el vencimiento de las restantes macrocoberturas‘‘antiguas’’, que se reclasificaron como microcoberturas en enerode 2001, tuvo un efecto negativo de 200 millones de euros
sobre los flujos de caja brutos derivados de las actividades
ordinarias. Desde el 31 de diciembre de 2003, no se espera
ningún efecto material adicional sobre los flujos de caja brutos
en relación con dichas coberturas. Véase‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones – Tratamiento contable de las operaciones decobertura del riesgo de tipo de cambio en losestados financieros’’
Variaciones en Otros activos y pasivos afectos a la explotación(fondo de maniobra o capital circulante)

El capital circulante está compuesto por las cuentas de clientes,
existencias netas (existencias brutas contrarrestadas por una
parte de los anticipos de clientes), otros activos y gastos
anticipados, todo ello compensado con las cuentas deproveedores, otros pasivos e ingresos a distribuir envarios ejercicios.
Las variaciones del capital circulante tuvieron como resultado
un impacto positivo en la posición de tesorerı́a neta en 2004
por importe 2.200 millones de euros y de 2.000 millones deeuros en 2003. Las principales contribuciones netas a lavariación positiva del capital circulante fueron (i) un aumentode los anticipos previos a entregas por parte de clientes

26

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

(1.700 millones de euros aproximadamente en 2004, frente a
1.300 millones de euros en 2003), (ii) la variación en las
existencias brutas (400 millones de euros aproximadamente en
2004, frente a (600) millones de euros en 2003), reflejando
principalmente la disminución de los productos terminados en
2004, (iii) ‘‘otros’’, que contribuyó con 100 millones de euros
en 2004 y 600 millones de euros en 2003 (incluido unincremento excepcional en el pasivo fiscal); y (iv) lavariación de los anticipos reembolsables recibidos de gobiernos
europeos (0 millones de euros en 2004 y 700 millones deeuros en 2003).
Anticipos reembolsables recibidos de gobiernos europeos. A
31 de diciembre de 2004, el importe de los anticipos
reembolsables recibidos de gobiernos europeos registrados en elbalance en el apartado ‘‘otros pasivos’’ ascendı́a a5.100 millones de euros, incluidos los intereses devengados.
En 2004, los nuevos anticipos reembolsables de gobiernos
europeos ascendieron a 300 millones de euros y los reembolsos
fueron de 300 millones de euros. Los intereses devengados
relacionados fueron de 250 millones de euros y se registraronen el balance en el apartado ‘‘otros pasivos’’.
A continuación se muestra un desglose de los importes totales
de los anticipos reembolsables de gobiernos europeos, por
producto/proyecto.
(en millones de 1)

Largo alcance y fuselaje ancho
A380
Eurocopter
Otros
EADS

2004

2.000
2.500
200
400
5.100

Tesorerı́a empleada en actividades de inversión
La Dirección clasifica la tesorerı́a utilizada en actividades deinversión en tres grupos: (i) inversiones industriales,(ii) financiación de clientes e (iii) inversiones netas en filiales.

Inversiones industriales. En 2004, las inversiones industriales(inversiones en inmovilizaciones materiales e inmateriales)
ascendieron a 3.000 millones de euros, frente a los
2.700 millones de euros registrados en 2003. La inversiónasociada al A380 fue de 1.300 millones de euros en 2004,
frente a los 1.200 millones de euros contabilizados en 2003
(incluye gastos de I+D capitalizados). Véase ‘‘Parte 2/1.1.2
Airbus – Productos y servicios’’. Hasta la fecha, las inversiones
totales relacionadas con el A380 ascienden a 3.700 millones deeuros, incluida la capitalización de ciertos prototipos por
importe de 400 millones de euros.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

La parte restante de inversiones de capital está relacionada con
otros programas de Airbus por valor de 800 millones de euros(instalaciones de fabricación y sistemas comunes de tecnologı́asde la información) y con programas adicionales de otras
divisiones por valor de 900 millones de euros, incluidas
inversiones en activos fijos en Paradigm Secure Communication
Ltd. Si se excluyen los gastos de inversión relacionados con
Airbus y Paradigm, las demás divisiones de EADS contrayeron
aproximadamente una inversión anual de 500 millones deeuros en relación con sus actividades habituales. Las
inversiones en arrendamientos de aviones se incluyen en lafinanciación de clientes, y no en inversiones industriales, aún apesar de que los activos subyacentes se contabilicen en últimotérmino como inmovilizaciones materiales.
Para el perı́odo comprendido entre 2005 y 2006, se estima quela mayor parte de las inversiones de capitales de EADS seefectuarán en relación con las actividades de Airbus, más
concretamente, para el desarrollo de los programas del A380, el
A350 y el A400M. El programa de desarrollo del A380
volverá a requerir una importante inversión de capital, si bien
en menor medida que en 2004. Véase ‘‘Parte 2/1.1.2 Airbus –Productos y servicios’’.
Financiación de clientes. Los flujos de caja netos consolidados
correspondientes a la financiación de clientes equivalieron a un
importe negativo de (188) millones de euros en 2004. EADS
pretende alcanzar una estructura de financiación que hagaposible dar de baja o reducir su exposición. Durante 2004, lasaltas y bajas de la exposición bruta de la financiación declientes se compensaron una con otra. La salida de efectivo porvalor de 188 millones de euros surje principalmente del hechode que los pagos recibidos de los arrendamientos financieros
vigentes a lo largo del ejercicio estén más que compensados porla utilización de ciertas provisiones y por el reembolso de la
deuda sin recurso. Véase ‘‘– Financiación de ventas’’.
Otros. En 2004, la cifra negativa de 200 millones de euros
refleja principalmente las inversiones netas en filiales, entre lasque se incluye la adquisición de Racal Instruments.
Flujos de caja libres
Como consecuencia de los factores anteriormente citados, losflujos de caja libres positivos ascendieron a 1.600 millones deeuros en el 2004, frente a los 1.000 millones de euros
registrados en 2003. Los flujos de caja libres positivos antes dela financiación de clientes fueron 1.800 millones de euros en
2004, frente a los 2.100 millones de euros de 2003.

Otros cambios en la posición financiera

En 2003, los restantes cambios experimentados en la posiciónfinanciera se deben fundamentalmente a variaciones en lavaloración de tipos de cambio de divisas en la tesorerı́a y en
instrumentos de deuda. En 2004, la salida de tesorerı́a por
importe de (239) millones de euros refleja principalmente el
impacto de la financiación de clientes sin recurso.
1.1.7.2 Tesorerı́a y otros activos lı́quidos o valores realizables
consolidados

La tesorerı́a y los valores realizables y la cartera de valores delgrupo se invierten fundamentalmente en instrumentos
financieros no especulativos, sobre todo de alta liquidez, tales
como certificados de depósitos, depósitos a un dı́a, efectos
negociables a corto plazo y otros instrumentos del mercado
monetario que, por lo que se refiere a tesorerı́a y valores
realizables, suelen tener un vencimiento inferior a 1 año. Porconsiguiente, EADS considera mı́nima su exposición al riesgo
por cotizaciones debido a fluctuaciones de diferenciales y tipos
de interés. Véase ‘‘– 1.1.8 Gestión de riesgos de mercado –Riesgo de tipo de interés’’.
En 2003 entró en funcionamiento el sistema de agrupación detesorerı́a (cash pooling) internacional totalmente automatizado(que abarca Francia, Alemania, España, Paı́ses Bajos y Reino
Unido). Está en marcha la implantación de este sistema para
todo el Grupo con el fin de cubrir entidades ubicadas en otros
paı́ses. Dicho sistema aumenta la capacidad de la Dirección paravalorar de manera fiable e instantánea la posición de tesorerı́ade cada filial dentro del Grupo y permite a la Dirección asignar
tesorerı́a de manera óptima dentro del Grupo según lavariación de las necesidades a corto plazo.
A 31 de diciembre de 2004, el saldo pendiente de tesorerı́ay valores realizables era de 9.200 millones de euros (incluidos
500 millones de euros en valores disponibles para la venta),
frente a los 7.800 millones de euros (incluidos 500 millones deeuros en valores disponibles para venta) a 31 de diciembre de
2003. Para ajustarse al informe del flujo de caja consolidado, a
31 de diciembre de 2003 y en lı́nea con la NIC 7, ‘‘(Estadosde flujos de caja’’), EADS cambió su presentación en relación
con la tesorerı́a y los valores realizables en el balance
consolidado. Los valores a corto plazo que son convertibles
inmediatamente a importes conocidos de tesorerı́a y que estánsujetos a un riesgo insignificante de cambios de valor, que con
anterioridad figuraban en el epı́grafe ‘‘valores’’ del balance
consolidado, se han reclasificado en el epı́grafe ‘‘tesorerı́ay valores realizables’’.
El total de tesorerı́a y valores realizables (incluidos valores
disponibles para venta) contabiliza la consolidación completa dela tesorerı́a de Airbus en un importe de 2.500 millones deEstados financieros y gobierno corporativo – 200427

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)euros. Sin embargo, la participación de EADS en la misma essólo del 80%. De manera similar, el total de tesorerı́a y valores
realizables incluye los 600 millones de euros correspondientes
a la consolidación del 50% de MBDA . No obstante, laparticipación de EADS en MBDA es únicamente del 37,5%, locual representa el 75% del importe consolidado.
1.1.7.3 Pasivos financieros consolidados

La siguiente tabla muestra la composición de los pasivos
financieros consolidados de EADS, incluidas tanto las deudas a
corto como a largo plazo, a 31 de diciembre de 2004:(en millones de 1)

Arrendamientos
financieros1
Bonos
Deudas con entidades
financieras
Deudas con empresas delgrupoPréstamos
Otros
Total

No
excede1 año31 de diciembre de 2004
De 1
a5
Más deaños
5 años

Total

52
23

172
137

46
1.511

270
1.671

145

260

1.369

1.774

110
45
345
720

–
239
–
808

–
672
–
3.598

110
956
345
5.1262

1 Esta cifra refleja el efecto de 1.089 millones de euros derivados de lacompensación de depósitos bancarios cancelados con deuda derivada de lafinanciación de ventas.
2 Los pasivos financieros incluyen 988 millones de euros de deuda sin recurso

El saldo vivo del pasivo financiero fue de 5.100 millones deeuros a 31 de diciembre de 2004, frente a los 4.800 millones
de euros a 31 de diciembre de 2003. Antes de 2003, losimportes de los depósitos bancarios cancelados se contabilizabanbajo el epı́grafe de ‘‘activos financieros’’ en elbalance consolidado.
El aumento neto del pasivo financiero consolidado de
400 millones de euros en 2003 se debió principalmente alpréstamo concedido por el Banco Europeo de Inversiones de
300 millones de euros y a la financiación adicional de
300 millones de euros en relación con el programa Paradigm.
El pasivo financiero total incluye la consolidación completa dela deuda financiera de Airbus por importe de 2.300 millones
de euros. No obstante, EADS es responsable sólo del 80% de
la deuda financiera contraı́da después del 1 de enero de 2001,
en lı́nea con su participación en Airbus. Véase ‘‘Financiaciónde ventas’’.

28

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

En general, la Dirección cree que el perfil de vencimientos delpasivo financiero consolidado es prudente y coherente con laestructura de los activos consolidados y de los flujos de cajaprevistos de EADS.
Programa EMTN. En febrero de 2003, EADS lanzó un
Programa de bonos a medio plazo (‘‘EMTN’’) de
3.000 millones de euros, con una emisión posterior de
1.000 millones de euros iniciales de bonos a siete años con uninterés del 4,625%, que posteriormente se transformó en unbono a tipo variable conforme al Libor a tres meses más un
1,02%, con un limite del 4%. En septiembre de 2003, EADS
emitió 500 millones de euros adicionales en bonos a quinceaños con un tipo de interés fijo del 5,5% en el marco delprograma EMTN. Los objetivos de ambas emisiones delprograma EMTN son refinanciar la deuda existente y ampliar
el perfil de vencimientos de la deuda de la Sociedad. La
Dirección cree que el establecimiento de dichos programas definanciación reforzará su presencia y situación global en losmercados de capitales y aumentarán su flexibilidad a la hora deresponder ante las cambiantes necesidades de financiación.
EADS cuenta con una estricta polı́tica en materia dedisposiciones contractuales con respecto a la amortizaciónanticipada de deudas financieras. Rechaza de manera sistemática
las cláusulas de amortización anticipada que conlleven una
rebaja de la calificación crediticia o cualquier otro hecho
cuantificable no relevante que no esté bajo el control
de EADS.
1.1.7.4 Financiación de ventas
EADS promueve las ventas al contado y anima la financiación
independiente por parte de los clientes, con el fin de evitar elmantenimiento de créditos o riesgos de activos en relación con
los productos entregados.

Sin embargo, con el fin de apoyar las ventas de productos,
fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS puede acordar laparticipación en la financiación a clientes, caso por caso, bien
directamente o mediante garantı́as concedidas a terceros. Las
Sedes centrales ası́ como Airbus y ATR cuentan con equipos
exclusivos y experimentados encargados, respectivamente, deestructurar las operaciones de financiación y efectuar un
estrecho seguimiento de la exposición total del valor de losactivos y de la financiación de EADS, ası́ como de su
evolución en términos de calidad, volumen e intensidad de lasnecesidades de tesorerı́a. EADS tiene como objetivo estructurar
toda la financiación que proporciona a clientes en lı́nea con lascondiciones contractuales estándares de mercado, con el fin defacilitar su posible venta posterior o la reducción dedicha exposición.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)23Para determinar el importe y las condiciones de una operaciónde financiación, Airbus y ATR toman en cuenta la calificacióncrediticia de la compañı́a aérea ası́ como los factores de riesgo
especı́ficos del entorno de explotación previsto del avión y su
valor estimado en el futuro. La rentabilidad del mercado y lasprácticas bancarias del momento también sirven para poner encontexto las condiciones de financiación ofrecidas a los clientes.
Más del 36% de los 5.100 millones de euros a los que asciende
el pasivo financiero total consolidado a 31 de diciembre de2004 se deben a la financiación de los activos de financiaciónde ventas de EADS, que son de naturaleza a largo plazoy cuentan con fechas de pago previsibles. La disminuciónexperimentada con respecto al 41% del pasivo financiero total
que este concepto supuso en 2003 refleja fundamentalmente elincremento del pasivo financiero total como resultado delpréstamo del Banco Europeo de Inversiones por importe de
300 millones de euros ası́ como de la financiación adicional de
300 millones de euros relacionada con el programa Paradigm.
Véase ‘‘– Pasivo financiero consolidado’’. En el siguiente
cuadro se desglosan las deudas financieras consolidadas
relacionadas con la financiación de ventas:(En millones de 1)

Arrendamientos financieros1
Deudas con entidades financieras
Préstamos
Pasivo total por financiación de ventas1

Importe delprincipal
pendiente
2004

Importe delprincipal
pendiente
2003

270
844
780
1.894

351
757
866
1.974

Los importes del pasivo total de financiación de ventas a
31 de diciembre de 2004 y de 2003 reflejan la compensaciónde los pasivos de financiación de ventas por valor de
1.100 millones de euros (en 2004) y 1.100 millones de euros(en 2003) correspondientes a depósitos bancarios cancelados que
garantizaban dichas deudas. De los 1.900 millones de euros
restantes del total del pasivo de financiación de ventas a
31 de diciembre de 2004, 1.000 millones de euros seencuentran en forma de deuda de recurso limitado, mediante lacual las obligaciones de EADS con respecto a la devolución dedicha deuda se limitan al cobro de las mismas de parte de lascontrapartes de la operación. Asimismo, una parte significativa
de los activos financieros que representan compromisos declientes no cancelables cuentan con plazos muy similares a losplazos de las deudas financieras a las que hacen referencia.
Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arregloa las NIIF – Nota 20: Pasivos financieros’’. Véase también‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones – Tratamiento Contable de las operaciones definanciación de ventas en los estados financieros’’.
Las operaciones de financiación de ventas suelen garantizarse
con el propio avión que es objeto de venta. Asimismo, Airbus
y ATR cuentan con cláusulas de protección y de paquetes degarantı́as diseñados a la medida de los riesgos percibidos y delentorno jurı́dico de cada operación.

1 Estas cifras reflejan el efecto (1.089 millones de euros en 2004; 1.131 millones
de euros en 2003) de la compensación de los depósitos bancarios canceladoscon deudas derivadas de la financiación de ventas.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200429

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)1.1.8 Gestión de riesgos de mercado
1.1.8.1 Riesgo de financiación de ventas

EADS clasifica los riesgos que surgen de sus actividades definanciación de ventas en dos categorı́as: (i) Exposición al riesgo
derivado de la financiación, en la que el crédito del cliente (sucapacidad para cumplir sus obligaciones en virtud del acuerdo
de financiación) constituye el riesgo; y (ii) la Exposición al
riesgo derivado del valor del activo, en la que el riesgo serefiere a las disminuciones en el valor futuro del aviónfinanciado. Véase también el ‘‘1.4.1 Riesgos de mercado –Exposición al riesgo de financiación de ventas’’.
Exposición al riesgo derivado de lafinanciación. Determinadas entidades de EADS y BAE
SYSTEMS tienen responsabilidad mancomunada y solidaria porla exposición al riesgo derivado de la financiación de ventas
contraı́da por Airbus con anterioridad a la creación de Airbus
S.A.S. La exposición de EADS frente a las deudas contraı́daspor Airbus tras el 1 de enero de 2001 queda limitada por su
condición de accionista de Airbus S.A.S., de la que posee el
80% de las acciones. EADS consolida por el método
proporcional solamente el 50% de ATR y comparte el riesgo
con su socio, Alenia.
A 31 de diciembre de 2004, la exposición de Airbus al riesgo
derivado de la financiación de clientes se distribuye entre
219 aviones, operados en su momento por alrededor de
39 compañı́as aéreas; la distribución por tipo de avión seencuentra equilibrada entre los A300/310, la familia A320
y los A330/340. Además, otros activos relacionados con losaviones, como las piezas de repuesto, también pueden servir
como garantı́a adicional. El 57% de la exposición bruta deAirbus al riesgo derivado de la financiación se distribuye entre
5 compañı́as aéreas de 4 paı́ses, sin tener en cuenta
compromisos relativos a garantı́as.
A 31 de diciembre de 2004, la exposición bruta de ATR alriesgo de financiación de clientes se distribuı́a entre
208 aviones.

30

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Exposición bruta al riesgo de financiación de clientes. La
exposición bruta al riesgo derivado de la financiación declientes se calcula como la suma de (i) el valor contable netodel avión que es objeto de arrendamiento operativo; (ii) el
importe principal pendiente de los préstamos o arrendamientos
financieros y (iii) el valor actual neto de los importes máximos
comprometidos en virtud de garantı́as financieras.
La exposición bruta al riesgo derivado de la financiación de losarrendamientos operativos, de arrendamientos financieros
y préstamos difiere del valor de los correspondientes activos en
el balance de EADS y de los compromisos contingentes fuera
de balance por las siguientes razones: (i) los activos se
contabilizan de conformidad con las NIIF, pero puedenreferirse a operaciones en las que exista un recurso limitado
con respecto a Airbus o ATR; (ii) el valor de los activos seamortiza o deprecia en el balance consolidado; (iii) la exposiciónbruta fuera de balance se calcula como el valor actual neto delos pagos futuros, mientras que los estados financierospresentan los pagos totales futuros en términos nominales;y (iv) la exposición relativa a garantı́as del valor del activo(GVA) contabilizada como arrendamientos operativos en losestados financieros se clasifica bajo el concepto de exposición al
riesgo derivado del valor de los activos, no bajo el deexposición al riesgo derivado de la financiación.
Airbus ha reducido la exposición bruta al riesgo derivado de lafinanciación en un 25% desde su punto más alto alcanzado en
1998 de 6.000 millones de dólares estadounidenses hasta
4.600 millones de dólares estadounidenes (3.300 millones deeuros) a 31 de diciembre de 2004, mientras que la flota
operativa de Airbus ha aumentado de 1.838 aviones a 3.598 enel mismo perı́odo. La Dirección estima que el nivel actual deexposición bruta al riesgo derivado de la financiación aumenta
la capacidad de Airbus para ayudar a sus clientes en elcontexto de un mercado difı́cil de financiación de aviones.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

La tabla siguiente muestra la evolución del riesgo de financiación bruto de Airbus durante 2004 (en millones de euros).
Cambios en la exposicion
bruta de Airbus al riesgo
derivado de la financiacionen 2004
U.S.$4.834
3.822

Diciembre 2003

1.047
Altas

-1.058

Enajenaciones-263
Amortizacion

U.S.$4.560
3.348

Diciembre 2004

El 100% de ATR ha reducido su exposición bruta en aproximadamente un 50% desde su punto más alto de 1.800 millones dedólares estadounidenses alcanzado en 1997 hasta los 500 millones de dólares estadounidenses (300 millones de euros) a
31 de diciembre de 2004, a pesar de un mercado difı́cil para los aviones turbopropulsados.
En respuesta a la continua demanda de financiación por parte de sus clientes, EADS espera tomar medidas adicionales dedesembolsos en relación con la financiación de aviones comerciales de clientes, a través de arrendamientos financieros y préstamos
principalmente. No obstante, tiene previsto que este concepto se mantenga lo más bajo posible y prevé que el incremento neto dela exposición bruta derivada de la financiación de ventas sea muy baja en 2005.
Exposición neta. La exposición neta es la diferencia entre la exposición bruta y el valor previsto de la garantı́a adicionalcorrespondiente. El valor de la garantı́a se calcula utilizando un modelo dinámico basado en el valor actual neto de los alquileresfuturos previstos del avión en el mercado de arrendamientos ası́ como el coste potencial del impago. Este modelo de valoraciónaporta resultados que suelen ser inferiores a las estimaciones de valor residual realizadas por fuentes independientes, con el fin depresentar lo que, en opinión de la Dirección, sea un valoración conservadora de las condiciones del mercado, ası́ como los costes
de recuperación y transformación del avión. Véase ‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas y estimaciones –Tratamiento contable de las operaciones de financiación de ventas en los estados financieros’’.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200431

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)
La tabla siguiente muestra la transición de la exposición bruta derivada de la financiación a la exposición neta (que no incluye las
GVA) a 31 de diciembre de 2004 y 2003. Incluye el 100% de la exposición al riesgo de la financiación de clientes de Airbus y el
50% de la exposición al riesgo de ATR, reflejando la participación de EADS en ATR:(en millones de 1)

Nota*

Airbus 100%
31/12/2004

Airbus 100%
31/12/2003

ATR 50%31/12/2004

ATR 50%31/12/2003

TOTAL EADS
31/12/2004

TOTAL EADS
31/12/2003

Arrendamientos operativos
Arrendamientos financieros y préstamos
Otros
Financiación de clientes en balance
Financiación de clientes fuera de balance
Operaciones sin recurso en balance
Ajustes fuera de balance
Exposición bruta a riesgos derivados de lafinanciación
Valor de la garantı́aExposición netaPérdida de valor y provisiones
De arrendamientos operativos
De arrendamientos financieros y préstamos
De existencias
De financiación de clientes en balance
De compromisos fuera de balancePérdida de valor de activos y provisiones
Exposición residual

12
13

1.835
2.044
3.879
732
(1.135)
(128)

1.638
2.098
104
3.840
1.113
(742)
(389)

146
22
119
287
46

218
25
34
277
126

1.981
2.066
119
4.166
778
(1.135)
(128)

1.856
2.123
138
4.117
1.239
(742)
(389)

25
25

3.348
(1.916)
1.432

3.822
(2.229)
1.593

333
(300)
33

403
(365)
38

3.681
(2.216)
1.465

4.225
(2.594)
1.631

12
13
14
19
19

(532)
(466)
(1)

(590)
(431)
(27)
(33)

(38)

(33)
–

(38)
–

(532)
(466)
(1)
(33)
(433)
(1.465)
–

(590)
(431)
(27)
(38)
(545)
(1.631)
–

25

(433)
(1.432)–(545)(1.593)–* En número indicado hace referencia a las notas que forman parte de los estados financieros consolidados.

El valor bruto de los arrendamientos operativos consolidados que se muestra en la tabla anterior (1.981 millones de euros en
2004 y 1.856 millones de euros en 2003) se contabiliza como ‘‘Inmovilizaciones materiales’’ con arreglo al valor contable neto delos arrendamientos operativos antes de pérdidas de valor. Las correspondientes pérdidas de valor de los activos (532 millones deeuros en 2004 y 590 millones de euros en 2003) se cargan con respecto a este valor contable neto.
Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 12: Inmovilizaciones materiales’’ y ‘‘Nota 25:
Compromisos y contingencias’’.
Asimismo, en la tabla anterior se muestra el valor bruto de los arrendamientos financieros y préstamos consolidados(2.066 millones de euros en 2004 y 2.123 millones de euros en 2003). Los arrendamientos financieros consolidados(1.120 millones de euros en 2004 y 1.047 en 2003) se contabilizan como un activo financiero a largo plazo, contabilizado con
arreglo a su valor contable neto antes de pérdidas de valor. Los préstamos (946 millones de euros en 2004 y 1.078 millones deeuros en 2003) se contabilizan también como activo financiero a largo plazo, con arreglo al importe bruto pendiente. La pérdidade valor del conjunto de los activos (466 millones de euros en 2004 y 431 millones de euros en 2003) se encarga con respecto al
valor contable neto. Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arreglo a las NIIF – Nota 13: Inversiones en
empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros a largo plazo’’.

32

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

El importe de la exposición de Airbus y el 50% de ATR alriesgo derivado de la financiación a clientes fuera de balance
asciende a 778 millones de euros en 2004 y 1.239 millones deeuros en 2003. Dichas cantidades reflejan el valor nominal
total de pagos futuros con arreglo a las estructuras leasein/lease out. La disminución experimentada con respecto al
ejercicio anterior refleja principalmente el impacto deldebilitamiento del dólar estadounidense frente al euro con
respecto al importe de dichos pagos. El valor actual neto
correspondiente a los pagos futuros (una vez descontados
y netos de los factores atenuantes) se incluye en el total de la
exposición al riesgo de financiación bruto por importe de
650 millones de euros en 2004 y 850 millones de euros en
2003. Se ha dotado una provisión por importe de 433 millones
de euros a 31 de diciembre de 2004 en el balance de EADS
para cubrir el importe total del riesgo neto correspondiente.
Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados con arregloa las NIIF – Nota 25: Compromisos y contingencias’’.
Exposición al riesgo derivado del valor del activo. Unaparte significativa de la exposición de EADS al riesgo derivadodel valor del activo surge de las GVA en vigor,
fundamentalmente en Airbus. La dirección de Airbus considera
que el riesgo financiero asociado a estas garantı́as es controlable.
Tres factores contribuyen a esta consideración: (i) la garantı́asólo cubre un tramo del valor futuro estimado del avión, y su
nivel se considera prudente en comparación con el valor futuroprevisto para cada avión; (ii) la exposición al riesgo relacionada
con las GVA está diversificada entre un elevado número deaviones y clientes; y (iii) los periodos de ejercicio de las GVA
en vigor están repartidas en distintos años hasta 2018, con loque el nivel de exposición de los vencimientos de cada ejercicioes bajo. Dado que los perı́odos de ejercicio de las GVA sesitúan, por término medio, diez años después de la entrega delavión, las GVA emitidas en 2005 no podrán ejercerse, enlı́neas generales, antes de 2015 y, por tanto, no se espera unincremento de la exposición al riesgo a corto plazo.
Exposición bruta. La exposición bruta al riesgo derivado delvalor del activo se define como la suma de los importes
máximos de los tramos garantizados (en contraposición a lasuma de los importes máximos del valor del activo garantizado)
en virtud de las GVA pendientes. A 31 de diciembre de 2004,
la exposición bruta al riesgo derivado del valor del activo (valor
actual descontado de tramos futuros garantizados) de Airbus
ascendió a 3.000 millones de dólares estadounidenses(2.200 millones de euros). La parte fuera de balance de laEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

exposición bruta al riesgo derivado del valor del activo deAirbus, que representa las GVA con valor actual neto inferior
al 10% del precio de venta del avión correspondiente fue de810 millones de euros, sin tener en cuenta un total de
413 millones de euros en los que el riesgo se considera
remoto. En numerosos casos, el riesgo está limitado a una parteespecı́fica del valor residual del avión. El resto de la exposiciónbruta al riesgo derivado del valor del activo se contabiliza como
dentro de balance.
Exposición neta. El valor actual del riesgo inherente a lasgarantı́as del valor del activo proporcionadas, en aquellos casos
en los que el pago se considera probable, ha sido provisionado
en su totalidad y se ha incluido en el importe total de lasprovisiones para riesgos del valor de activos por importe de473 millones de euros. Dicha provisión cubre un posibledéficit entre el valor estimado del avión a la fecha en la que lagarantı́a puede ejercitarse y el valor garantizado con arreglo a lacorrespondiente operación y teniendo en cuenta lascontragarantı́as. Véase ‘‘Notas a los estados financieros
consolidados auditados – Nota 19 (d): Otras provisiones’’.
Compromisos relativos a garantı́as. Si bien se
proporcionan igualmente compromisos para proporcionar
financiación en relación con pedidos de la cartera de Airbus
y ATR, dichos compromisos no se consideran parte de la
exposición bruta al riesgo hasta que se otorga de forma efectiva
la financiación, lo cual ocurre cuando se entrega el avión. Esto
se debe a que (i) las experiencias anteriores sugieren que espoco probable que todas las propuestas de financiación selleven realmente a cabo (si bien es posible que determinados
clientes que no se beneficien de tales compromisos puedan no
obstante solicitar financiación con anterioridad a la entrega delavión), (ii) hasta la entrega del avión, Airbus o ATR retienen
el activo y no incurren en ningún riesgo inusual en relacióncon el mismo (aparte de los relativos al trabajos en curso
habituales), y (iii) es posible que participen terceros en lafinanciación. Con el fin de atenuar la exposición de Airbus
y ATR al riesgo derivado de créditos inaceptables, dichos
compromisos suelen incluir condiciones financieras que laspartes garantizadas deben satisfacer con el fin de beneficiarsede los mismos.
Véase ‘‘Notas a los estados financieros consolidados – Nota 25:
Compromisos y contingencias’’ para obtener un análisis más
detallado de las polı́ticas de financiación de ventas y de losprocedimientos contables de EADS.

33

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)1.1.8.2 Riesgo de tipo de cambio

Exposición al riesgo derivado del tipo de cambio. Unaparte significativa de los ingresos de EADS se denominan endólares estadounidenses (22.000 millones de dólares
estadounidenses aproximadamente en 2004); cerca de la mitad
de dicha exposición al riesgo derivado del tipo de cambio
queda ‘‘cubierta naturalmente’’ a través de gastos contraı́dosdenominados en dólares estadounidenses. El resto de los costes
se contraen fundamentalmente en euros, y en menor medida,
en libras esterlinas. Por consiguiente, en la medida en que
EADS no utiliza instrumentos financieros para cubrir su
exposición neta al riesgo derivado del tipo de cambio actual
y futuro desde el momento en el que un cliente formaliza unpedido hasta el momento de la entrega, sus beneficios se veránafectados por las variaciones del tipo de cambio del dólar
frente a dichas divisas. En lı́nea con la polı́tica de EADS degenerar beneficios principalmente a través de sus actividades
ordinarias, EADS utiliza estrategias de cobertura para gestionar
y minimizar el impacto en su EBIT* de la volatilidad del dólarestadounidense. Véase ‘‘– 1.1.4. Medición de los resultados dela gestión – EBIT* por división – Impacto de las coberturas
sobre el EBIT*’’. Véase también el ‘‘1.4.1 Riesgos de mercado –Exposición al riesgo por divisas’’.
Dado que EADS utiliza instrumentos financieros para cubrir
solamente su exposición neta al riesgo derivado del tipo decambio de divisas, la parte de sus ingresos denominados endólares estadounidenses no cubierta por instrumentos
financieros (aproximadamente el 30% de los ingresos totales
consolidados) está expuesta a variaciones en los tipos decambio. De esta parte de los ingresos no cubierta por
instrumentos de cobertura, un porcentaje determinado(correspondiente a los pagos de clientes anteriores a la entrega)
se convierte a euros al tipo de cambio al contado en la fecha
que EADS recibe el pago. El resto de los ingresos
denominados en dólares estadounidenses no cubiertos por
instrumentos de cobertura (correspondientes a pagos sujetos ala entrega) están supeditados a las variaciones del tipo decambio al contado vigente en el momento de la entrega. Véase‘‘– 1.1.3 Consideraciones contables claves, polı́ticas
y estimaciones – Tratamiento contable de las operaciones enmoneda extranjera en los estados financieros’’.
Exposición al riesgo derivado de ventas de aviones. En el casode productos tales como aviones, la polı́tica general de EADS
suele ser cubrir las ventas previstas en dólares estadounidenses
relativas a compromisos en firme y a operaciones previstas
correspondientes al año siguiente y hasta el 2011. Las
posiciones cubiertas se definen como los primeros ingresos enefectivo previstos altamente probables correspondientes a un

34

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

mes determinado, basándose en los pagos finales al momentode la entrega. El importe de los primeros ingresos que será
objeto de cobertura lo decide un comité de tesorerı́a y cubrenormalmente hasta el 100% del equivalente de la exposiciónneta en dólares estadounidenses. Para EADS, una operaciónprevista se considera altamente probable cuando la futura
entrega está incluida en la cartera de pedidos en firme o su
materialización es muy probable en vista de las evidencias
contractuales (p. ej. una carta de intenciones). El ratio decobertura se ajusta para tener en cuenta los movimientos
macroeconómicos que afectan a los tipos de cambio al contado
y a los tipos de interés, según sea el caso.
Exposición en actividades relacionadas con proyectos. En el casode actividades relacionadas con proyectos, EADS suele cubrir el
100% basándose en flujos especı́ficos que se derivan decontratos especı́ficos y contratos en firme. Las coberturas sellevan a cabo proyecto a proyecto.
Exposición en operaciones de tesorerı́a. En relación con sus
operaciones de tesorerı́a, la sede central de EADS realiza swaps
de divisas (importe nominal de 300 millones de euros en2004) para ajustar las fluctuaciones a corto plazo de los saldos
de tesorerı́a no denominados en euros a nivel de las unidadesde negocio. Las variaciones anuales del valor razonable demercado de estos swaps se registran en la cuenta de resultados
consolidada en el epı́grafe ‘‘otros resultados financieros’’. Estas
variaciones pueden tener un impacto material en los ingresos
netos de EADS.
Cartera de coberturas. EADS gestiona una cartera de
instrumentos de cobertura a largo plazo con vencimiento avarios años que cubre su exposición neta al riesgo derivado delas ventas en dólares estadounidenses, principalmente de lasactividades de Airbus (y en menor medida, de la división de
Aeronáutica). La exposición neta se define como la exposicióntotal al riesgo derivado del tipo de cambio de divisas (ingresos
denominados en dólares estadounidenses), neto de la parte quese ‘‘cubre de manera natural’’ a través de los costes incurridos
denominados en dólares estadounidenses. La cartera de
instrumentos de cobertura cubre la gran mayorı́a de lasoperaciones de cobertura del Grupo. Como instrumentos decobertura, EADS utiliza fundamentalmente contratos deopciones y contratos a plazo de divisas.
Los importes contractuales o nominales de los instrumentos
financieros derivados del cambio de divisas de EADS que semuestran a continuación no representan necesariamente losimportes intercambiados por las partes y, por lo tanto, noconstituyen necesariamente una medida de la exposición delGrupo como consecuencia del empleo de derivados financieros.

1

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)2
3

A continuación se muestran los importes nominales de dichos
instrumentos financieros derivados de cambio de divisas,
especificados por año de vencimiento previsto:

A continuación se muestran los importes nominales de dichos
instrumentos financieros derivados de tipos de interés,
especificados por año de vencimiento previsto.
Perı́odo restantePerı́odo restante(en millones de 1)

Ejercicio cerrado a 31
de diciembre de 2004
Contratos a plazo netosde ventas
Contratos a plazo
estructurados en dólares
estadounidenses
Contratos de swaps dedivisasNosupera1 año

7.780

De 1año a5 años

19.829Másde
5 años

1.277

Total

28.886

180

452

0

632

189

102

0

291

1.1.8.3 Riesgo de tipo de interés

EADS adopta un modelo de gestión de activos y pasivos conel objetivo de limitar su riesgo derivado de tipos de interés. La
Sociedad intenta casar el perfil de riesgo de sus activos con una
estructura deudora correspondiente. La exposición neta al riesgo
derivado de tipos de interés se gestiona mediante varios tipos
de instrumentos con el fin de minimizar riesgos e impactos
financieros. Por consiguiente, EADS puede utilizar
instrumentos derivados de tipos de interés a efectosde cobertura.
Los instrumentos de cobertura que están relacionados demanera especı́fica con instrumentos de deuda tienen comomáximo los mismos importes nominales y las mismas fechasde vencimiento, que el correspondiente elemento cubierto.
En relación con la gestión de su tesorerı́a, EADS invierte
principalmente en instrumentos a corto plazo y/o instrumentos
de tipo variable con el fin de minimizar cualquier riesgo
derivado de tipos de interés sobre su tesorerı́a y su carterade valores.
Los importes nominales o contractuales de los instrumentos
derivados financieros de tipos de interés de EADS que semuestran a continuación no representan necesariamente
importes intercambiados por las partes y, por lo tanto, noconstituyen necesariamente una medida de la exposición delGrupo como consecuencia del empleo de derivados financieros.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

(en millones de 1)

Ejercicio cerrado a 31 dediciembre de 2004
Swaps y lı́mites máximos
de tipos de interésNosupera1 añoDe 1años a5 añosMásde
5 años

Total

0

802

2.964

3.766

Desde su creación, EADS ha tenido una posición neta detesorerı́a positiva. Dado que los análisis de sensibilidad a tipos
de interés son relevantes principalmente para grandes
prestatarios, EADS considera que el valor añadido que aportan
dichos análisis a la comprensión de la exposición al riesgo
derivado de tipos de interés de la Compañı́a es mı́nimo. Porconsiguiente, dicho análisis no se ha incluido en el presente
documento, y la tabla anterior que recoge los derivados detipos de interés no se ha correlacionado con la tabla precedente
relativa a la deuda financiera. En función de las circunstancias,
EADS considerará incluir un análisis de este tipo en futuros
documentos de referencia.
1.1.8.4 Riesgo de crédito de contrapartes
EADS está expuesta al riesgo de crédito en la medida que lascontrapartes de sus instrumentos financieros incumplan sus
obligaciones de pago. Sin embargo, el Grupo cuenta con
polı́ticas para evitar concentraciones del riesgo de crédito y para
asegurar que éste sea limitado.

Las operaciones de tesorerı́a y las contrapartes de losinstrumentos derivados se limitan a las instituciones financieras
con alta calidad crediticia. EADS ha establecido un sistema delı́mite de crédito para gestionar y limitar su exposición al riesgo
de crédito de manera activa. Este sistema de lı́mite asigna lı́neasde exposición máxima a las contrapartes de las operaciones
financieras, basándose como mı́nimo en sus clasificaciones
crediticias con arreglo a los datos publicados por Standard &Poor’s, Moody’s y Fitch IBCA. Los lı́mites respectivos secontrolan y actualizan con regularidad.
Dado que el riesgo de crédito de las contrapartes también surge
en el contexto de las operaciones de financiación de ventas, lapolı́tica de EADS consiste en proporcionar financiaciónsolamente a clientes y a través de estructuras con una
reputación crediticia apropiada. Véase ‘‘– Liquidez y recursos decapital – Financiación de ventas’’.

35

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las operaciones (continuación)1.1.8.5 Riesgos asociados a la cartera de inversiones en acciones

EADS mantiene determinadas inversiones en acciones por
motivos profesionales. Ninguna de las inversiones en acciones
se debe a motivos especulativos o de negociación. Las
inversiones en acciones se contabilizan utilizando el método depuesta en equivalencia (empresas asociadas), en caso de que
EADS tenga la capacidad de ejercer una influencia significativa,o a su valor razonable Si el valor razonable no se puede
determinar con facilidad, la inversión se contabiliza a su costede adquisición.
Las variaciones del valor de las inversiones en acciones
dependen principalmente de su rendimiento. La inversiónprincipal de EADS en empresas asociados es Dassault Aviation.
El valor neto de los activos de esta inversión a
31 de diciembre de 2004 era de 1.700 millones de euros.
EADS estima que el riesgo de variaciones inesperadas en elvalor de Dassault Aviation ası́ como en las restantes empresas
asociadas es remoto.

36

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Respecto a inversiones en acciones diferentes a las efectuadas
en empresas asociadas, las cuales suponen una parte de losactivos totales de EADS, la Sociedad no considera significativo
el riesgo de variaciones negativas del valor razonable ni depérdidas de valor en estas inversiones.
Las acciones propias mantenidas por EADS no se consideran
inversiones en acciones. Asimismo, las acciones propias no seconsideran expuestas a riesgos, ya que toda variación de su
valor se refleja directamente en los fondos propios únicamente
cuando se venden en el mercado y nunca afectan a los ingresos
netos. Las acciones propias tienen como principal objetivo
cubrir el riesgo de dilución derivado de los planes de compra
de acciones para empleados y del ejercicio de las opciones decompra de acciones por parte de los mismos.

11.2. Estados financieros

2
3

1.2.1 Estados financieros consolidados
Cuenta de resultados consolidadas aplicando NIIF para los años 2004, 2003 y 2002
(en millones de 1)

Notas

2004

2003

2002

Ventas
Coste de ventas
Margen bruto
Gastos de transporte
Gastos de administraciónGastos de I+D
Otros beneficios
Otros gastos
Por la amortización del fondo de comercio las pérdidas de valor relacionadas
Beneficio de explotaciónBeneficio de inversiones
Por el beneficio de las empresas asociadas
Resultado de los intereses
Otros resultados financieros
Resultado financiero
Impuesto de sociedades
Beneficio (pérdida) de actividades ordinarias
Intereses minoritarios
Beneficio (pérdida) neta
Beneficio por acciónBásicoDiluidoDistribución de efectivo por ección (2004: propuesta)

5, 6
7

31.761(25.510)
6.251
(798)
(1.321)(2.126)
314
(177)
0
2.143
84
88
(275)
(55)
(246)
(664)
1.233
(203)
1.030

30.133(24.594)
5.539
(776)
(1.386)(2.189)
196
(823)
(567)
561
186
224
(203)
148
131
(474)
218
(66)
152

29.901(24.465)
5.436
(829)
(1.422)(2.096)248(1.177)
(936)
160
87
108
(81)
21
27
(453)
(266)
(33)
(299)

1

1

1

1,29
1,28
0,50

0,19
0,19
0,40

(0,37)(0,37)
0,30

7
7
8
7
11
5

9
10

31
31
18

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200437

1.2. Estados financieros (continuación)

Balance consolidado aplicando NIIF a 31 de diciembre 2004 y 2003
(en millones de 1)

Activos
Activos inmateriales
Inmovilizado material
Inversiones en asociadas
Otras inversiones y activos financiados a largo plazo
Activo fijo
Existencias, netas de anticipos recibidos
DeudoresOtros deudores y otros activos
Inversiones financieras temporales
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes
Activo circulante
Impuesto anticipado
Ajustes por periodificaciónTotal activo
Pasivo y fondos propios
Capital social
Reservas
Remanente
Acciones propias
Fondos propios
Intereses minoritarios
Provisiones
Pasivos financieros
Acreedores comerciales
Otros pasivos
PasivoImpuesto diferido
Ajustes por periodificaciónTotal pasivo y fondos propios

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

38

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Notas

2004

2003

11
12
13
13

10.00812.9051.738
2.352
27.0033.075
4.406
11.105466
8.718
27.7702.543
951
58.2679.694
11.4481.640
2.489
25.271
3.279
4.001
10.280468
7.404
25.4322.724
951
54.378810
10.2546.086(177)
16.973

813
9.589
5.934
(187)
16.149

2.370
8.573
5.126
5.860
13.24024.2264.134
1.991
58.267

2.179
8.726
4.767
5.117
11.31821.2023.664
2.458
54.378

14
15
16
17

10

18
19
20
21
21
10
22

1

1.2. Estados financieros (continuación)23Cash Flow consolidado aplicando NIIF para los años 2004, 2003 y 2002
(en millones de 1)

2004

2003

2002

Resultado neto (pérdida)Pérdidas y ganancias atribuibles a intereses minoritarios
Apuntes a laconciliación del ingreso/pérdida neto y la tesorerı́a originada por actividades
operativas
Depreciación y amortización del activo fijo
Valoración de los ajustes y reversión (ajustes por conversión de divisas ACD)
Gastos (ingresos) por impuestos diferidos
Resultados procedentes de la enajenación del inmovilizado/negocios y resultados deempresas asociadas (método puesta en equivalencia)

1.030
203

152
66

(299)
33

1.621
(200)
537

2.375
263
(138)

2.768
177
255

(96)

(274)

(227)

Movimiento de las provisiones
Movimientos en otros activos y pasivos de explotación:– Existencias netas– Deudores– Acreedores– Otros activos y pasivos
Tesorerı́a procedente de actividades de explotaciónInversiones:– Adquisiciones de activos fijos e inmateriales– Beneficios procedentes de enajenaciones de activos inmateriales y activos fijos– Adquisiciones de filiales (neto de tesorerı́a)– Beneficios procedentes de enajenaciones de filiales (neto de tesorerı́a)– Pagos por inversiones en otros activos financieros– Beneficios procedentes de enajenaciones en otros activos financieros– Aumentos en los equipos de los activos arrendados– Beneficios procedentes de enajenaciones en activos arrendados– Aumento en los arrendamientos financieros a recibir– Disminución en los arrendamientos financieros a recibir– Dividendos pagados por sociedades valoradas por el método de equivalencia
Movimientos en inversiones financieras temporales
Cambios en la tesorerı́a por movimientos en la consolidaciónTesorerı́a utilizada para inversiones
Variación de los pasivos financieros
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Dividendos a minoritarios
Aumento de capital
Compra de acciones propias
Otros
Tesorerı́a procedente (utilizada por) las actividades financieras
Efecto del tipo de cambio y otros ajustes de valoración en tesorerı́a y activos financieroslı́quidos equivalentes
Aumento (disminución) neto en tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes al principio del ejercicio
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes al final del ejercicio

(237)
2.155
282
(403)
756
1.520
5.013

246
2.019
160
168
116
1.575
4.709

(845)
804
274
895
(139)
(226)
2.666

(3.017)
36
(100)
0
(482)
492
(656)
74
(261)
110
36
10
9
(3.749)
474
(320)
(64)
43
(81)
0
52

(2.672)
47
(92)
32
(728)
346
(279)
8
(443)
84
38
336
(152)
(3.475)
1.132
(240)
(38)
21
(31)
8
852

(2.213)120(19)84(1.115)
735
(101)
120
(749)
150
30
(264)
5
(3.217)
(774)
(403)
(127)
16
(156)
(3)
(1.447)

(2)
1.314
7.404
8.718

(83)
2.003
5.401
7.404

(82)
(2.080)
7.481
5.401

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Notas

23

23

39

1.2. Estados financieros (continuación)
Información adicional del cash flow de las actividades ordinarias:(en millions de 1)

Intereses pagados
Impuesto de sociedades pagado
Intereses recibidos
Dividendos pagados

2004

2003

2002

(367)
(302)
329
57

(311)
(383)
338
55

(407)
(318)
403
49

Total
fondospropios

Para detalles, ver Nota 23, ‘‘Cash Flow Consolidado’’.
Movimiento de los fondos propios de los estados consolidados para los años 2004, 2003 y 2002
(en millones de 1)

Saldo al 31 de diciembre de 2001
Aumento de capitalPérdida neta
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Adquisición de acciones propias
Otros ingresos
Por variaciones en el valor razonable de las inversiones
financieras temporales
Por variaciones en el valor razonable de los instrumentos
de cobertura
Por ajustes en la conversión de divisas
Saldo al 31 de diciembre de 2002
Aumento de capitalPérdida neta
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Adquisición de acciones propias
Otros ingresos
Por variaciones en el valor razonable de las inversiones
financieras temporales
Por variaciones en el valor razonable de los instrumentos
de cobertura
Por ajustes en la conversión de divisas
Saldo al 31 de diciembre de 2003
Aumento de capital
Ingreso neto
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Adquisición de acciones propias
Cancelación de las acciones propias
Otros ingresos
Por variaciones en el valor razonable de las inversiones
financieras temporales
Por variaciones en el valor razonable de los instrumentos
de cobertura
Por ajustes en la conversión de divisas
Saldo al 31 de diciembre de 2004

Notas

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Prima deemisión

Otras
Reservas

Otros
ingresosacumulados

Acciones
Propias

809
2

9.524
14

822

(1.278)

–

(299)
(403)
(156)
3.730

9.877
16
(299)
(403)
(156)
3.730

(10)

811
2

9.538
19

120

2.713
1.027
2.452

(156)

152
(240)
(31)
3.482

12.765
21
152
(240)
(31)
3.482

154

18

813
2

9.317
41

272

2.524
804
5.934

(187)

1.030
(320)
18
18

(5)

(81)
91

(86)
152

16.149
43
1.030
(320)
(81)
0
152

33
26

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

40

Capitalsuscrito

810

8.952

1.302

478
(359)
6.086

(177)

16.973

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
1. La Sociedad

Los estados financieros adjuntos presentan las operaciones deEuropean Aeronautic Defence and Space Company N.V. y sus
sociedades filiales (en adelante, « EADS » o el « Grupo »),sociedad anónima de derecho holandés (naamloze vennootschap)
legalmente establecidas con domicilio social en Ámsterdam(Le Carré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, Schipol-Rijk, Paı́ses
Bajos). La actividad principal de EADS consiste en la
fabricación de aviones comerciales, helicópteros civiles,
lanzadores espaciales comerciales, misiles, aviones militares,satélites, sistemas de defensa y electrónica de defensa, ası́ comola prestación de servicios relacionados con estas actividades. La
emisión de los estados financieros consolidados ha sido
autorizada por el Consejo de Administración de EADS el 8 demarzo de 2005, y han sido preparados y reportados en
euros (‘‘4’’).
2. Resumen de polı́ticas contables más significativas

Las principales polı́ticas contables aplicadas en la preparación deestos estados financieros consolidados se establecen en losapartados siguientes. Dichas polı́ticas han sido aplicadas deforma constante a todos los años referidos, a menos que seafirme lo contrario.
Bases de preparación – Los estados financieros consolidados delGrupo han sido preparados de conformidad con las normas
internacionales conocidas como Normas Internacionales deInformación Financiera (‘‘NIIF’’), adoptadas por el Consejo
Internacional de Normas de Contabilidad (International
Accounting Standards Board – « IASB »). Que comprenden(i) normas internacionales de información financiera ‘‘NIIF’’(International Financial Reporting Standards (IFRS) (ii) Normas
Internacionales de Contabilidad ‘‘NIC’’ (Internacional
Accounting Standards ‘‘IAS’’) e (iii) Interpretaciones originadas
por el Comité de Normas Internacionales de InformaciónFinanciera ‘‘CNIIF’’ (International Financial Reporting
Interpretations Committee (‘‘IFRIC’’) o el anterior ComitéPermanente de Interpretación (Standing Interpretations
Comité (‘‘SIC’’).
El Consejo Internacional de Normas de Contabilidad(International Accounting Standards Board – ‘‘IASB’’) a finales
de marzo del 2004, completó la fase I del proyecto en
funcionamiento de las combinaciones de negocios y adoptó lanueva NIIF 3 ‘‘Combinaciones de Negocio’’, suplantando la
NIC 22 ‘‘Combinaciones de Negocio’’, la NIC 36 ‘‘Pérdida devalor de los activos’’ y la NIC 38 ‘‘Inmovilizado inmaterial’’.
EADS ha decidido adoptar la NIIF 3 anticipadamente, la
NIC 36 y la NIC 38 y a aplicar dichas normas a partir del 1
de enero de 2004 principalmente por la cancelación de laamortización del fondo de comercio. Como consecuencia,

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

EADS cambió su polı́tica contable relativa a la contabilizaciónde la prueba sobre la pérdida de valor en activos inmateriales
y combinaciones de negocio con una fecha acordada posterior
al 31 de diciembre de 2003. Esto ha sido realizado de forma
eventual de acuerdo con las provisiones transitorias requeridas
por la NIIF 3, NIC 36 y NIC 38. Hasta el 31 de diciembredel 2003, el fondo de comercio se amortizaba de forma lineal
por un periodo de 5 a 20 años y se calculaba la pérdida devalor en cada balance.
A partir del 1 de enero de 2004, cualquier fondo de comercio
adquirido en una combinación de negocio sin tener en cuenta
si se ha reconocido antes o después del 31 de diciembre de2003 no se ha amortizado sino que se ha realizado una prueba
de pérdida de valor siempre que haya indicaciones de pérdidade valor. La misma regla aplica a cualquier fondo de comercio
que derive de una entidad controlada de forma conjunta y por
inversiones contabilizadas por el método de equivalencia. El
Grupo ha recalculado la vida útil de los activos intangibles deacuerdo con las provisiones de la NIC 38. No se ha producido
ajuste como resultado de este recálculo.
Además de las revisiones de 13 NICs junto con los proyectosde mejora (publicadas en diciembre de 2003) el Consejo
Internacional de Normas de Contabilidad publicó en el 2004 4
normas más, 5 interpretaciones además de enmiendas/mejoras ala NIC 19, NIC 32 y NIC 39 y SIC 12, segúndetalle siguiente:
Proyectos de mejora:
NIC 1 Presentación de estados financieros
NIC 2 Existencias
NIC 8 Póliticas contables, cambios en los estimados contables
y errores
NIC 10 Hechos posteriores a la fecha del balance
NIC 16 Inmovilizado material
NIC 17 Arrendamientos
NIC 21 Efectos de las variaciones en los tipos de cambio de lamoneda extranjera
NIC 24 Información a revelar sobre partes vinculadas
NIC 27 Consolidado y Estados financieros individuales
NIC 28 Inversiones en empresas asociadas
NIC 31 Intereses en Joint Ventures
NIC 33 Beneficio por acción
NIC 40 Inversión inmobiliaria
Nuevas Normas:
NIIF 2 Pagos de acciones
NIIF 4 Contratos de seguros

41

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
NIIF 5 Activo circulante sujetos a venta y operaciones
discontinuas
NIIF 6 Explotación y evaluación de los recursos minerales
Nuevas Interpretaciones:
CNIIF 1 Cambios en los Existing Decommissioning,
restauración y activos similares
CNIIF 2 Acciones de los miembros en entidades cooperativas
e instrumentos similares
CNIIF 3 Derechos de emisión
CNIIF 4 Determinando si un acuerdo contiene unarrendamiento operativo
CNIIF 5 Derechos sobre los intereses emergentes deDecommissioning, restauración y fondos de rehabilitaciónmedioambiental.
Enmiendas/Revisiones:

NIC 19 Retribuciones a los Empleados Enmiendas (diciembre2004): Pérdidas y ganancias actuariales, planes del grupo
y desgloses
NIC 32 Instrumentos financieros: Desglose y presentaciónRevisión (diciembre 2003) Enmienda (marzo 2004)
NIC 39 Instrumentos financieros: Reconocimiento
y valoración: Revisión (diciembre 2003) Enmienda (marzo2004) Cobertura del riesgo de tipo de cambio Enmienda(diciembre 2004): Transición y reconocimiento inicial de losactivos financieros y los pasivos financieros.
SIC 12 Consolidación – Entidades con fines especiales
Enmienda (noviembre 2004): Alcance de la SIC12 que las
NIIF 6, CNIIF 3 a la 5 y las enmiendas de la NIC 19
y NIC 39 de diciembre de 2004 tienen una fecha efectiva
posterior, todas las demás normas e interpretaciones descritas
abajo son obligatorias para los estados financieros del grupopara el periodo contable que comienza el 1 de enero del 2005.
Excepto la NIIF 3, NIC 36 y NIC 38, EADS ha abandonado
la opción de adoptar anticipadamente cualquiera de las normas
nuevas, revisadas, enmendadas o interpretaciones antes de quese hagan efectivas.
Cambios en los criterios de contabilización – En 2003,
EADS cambió su criterio de contabilización en lo que respectaa la capitalización referente a costes de desarrollo, como
establecen las normas fijadas en la NIC 8 ‘‘Beneficio Neto oPérdida del Perı́odo, Errores básicos y Cambios en los Criteriosde Contabilización’’. A 31 de diciembre de 2003, aquellos
costes de investigación y desarrollo que fueron considerados
gastos en el perı́odo en el que se incurrieron, han sido
activados retrospectivamente a excepción de aquellos en los que
el importe de los gastos de ejercicios anteriores no haya podido
ser determinado de forma razonable. Debido a la complejidad

42

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

de sus productos (especialmente la lı́nea de aviones civiles
como el A 380), EADS considera que el proceso llevado a cabo
en las distintas fases de investigación y desarrollo es tan
interactivo que no se puede realizar una distinción adecuada
hasta una fase última del programa. Además, en función deprogramas anteriores, el reparto retroactivo correcto de gastos
según requiere la NIC 38, no ha sido posible porque no hay
un sistema determinado para reunir la información necesaria.
La polı́tica de activación de costes de investigación y desarrollocomo fuente interna de generación de activos inmateriales se
describe posteriormente. Los efectos de la aplicación de lanorma 38 de los NIC ‘‘Activos Intangibles’’, se describen en laNota 11.
Consolidación – Los estados financieros consolidados incluyen
las sociedades filiales que están bajo el control de EADS. Las
inversiones en las que EADS ejerce una influencia significativa(« empresas asociadas ») se registran según el método de puesta
en equivalencia.
En el caso de inversiones en joint ventures significativas,
EADS aplica el método de consolidación proporcional. Los
efectos de las operaciones entre empresas del grupo se han
eliminado en el proceso de consolidación.
Las combinaciones de negocio, con fecha acordada del31 de diciembre de 2003 o en adelante se han contabilizando
por el método de compra de acuerdo con la NIC 22.
Desde el 1 de enero de 2004 las combinaciones de negocio son
contabilizadas por el método de adquisición como requiere la
NIIF 3; todos los activos identificables adquiridos, pasivos
y pasivos contingentes incurridos o asumidos se registran por
su valor razonable a la fecha en la que el control es transferido
a EADS (fecha de adquisición), sin tener en cuenta losintereses minoritarios. El coste de las combinaciones de negocio
se valora a valor razonable del activo cedido, de losinstrumentos de capital emitidos y pasivos incurridos oasumidos a la fecha del cambio, más gastos directamente
atribuidos a la adquisición. Cualquier exceso del gasto de lacombinación de negocios sobre los intereses del grupo en elvalor neto razonable de los activos identificables, pasivos
y pasivos contigentes reconocidos son capitalizados como fondode comercio y probados por la pérdida de valor al final de cadaaño financiero y siempre que existan indicios de pérdida devalor. Si el gasto de una adquisición es menor que el valorrazonable de los activos netos de la filial adquirida, la
identificación y valoración de los activos, pasivos y pasivos
contingentes es recalculado en función de la valoración delcoste de la combinación. Cualquier diferencia restante es
reconocida de forma inmediata en la cuenta deresultados consolidada.

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Las entidades con fines especiales son consolidadas, cuando lasrelaciones entre el grupo y las entidades con fines especiales
indican que son controladas por el grupo. Las entidades con
fines especiales son entidades creadas para llevar a cabo un
objetivo definido y delimitado.
Operaciones en moneda extranjera – Los activos y pasivosde filiales extranjeras, en las que la moneda funcional es
distinta al euro, se convierten utilizando los tipos de cambio al
cierre del perı́odo, mientras que las cuentas de pérdidasy ganancias se convierten utilizando los tipos de cambio
medios del perı́odo. Todas las diferencias de conversión se
incluyen como partida separada dentro de ‘‘Fondos Propios’’(‘‘Otros resultados acumulados’’.
Las operaciones efectuadas en moneda extranjera se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera en la fecha del balance de situación se convierten aeuros al tipo de cambio vigente en dicha fecha. Las diferencias
positivas y negativas de cambio que surgen de la conversión seregistran en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los
activos y pasivos no monetarios denominados en moneda
extranjera, que están valoradas al coste histórico, se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
El fondo de comercio y los ajustes al valor razonable
resultantes de la adquisición de una compañı́a extranjera seconsideran activos y pasivos de la compañı́a adquirente,convertidos a euros al tipo de cambio vigente en la fecha dela operación.
Reconocimiento de ingresos – Los ingresos por la venta debienes se reconocen cuando se transmiten los riesgos y losderechos, relativos a la propiedad al comprador y cuando elimporte del ingreso puede ser medido con fiabilidad. Los
ingresos por prestación de servicios se reconocen
proporcionalmente de acuerdo al grado de avance de laoperación a fecha del balance de situación. En el caso de loscontratos de construcción, cuando el resultado puede estimarsede manera fiable, el ingreso se reconoce según el grado deavance del contrato. El grado de avance de un contrato puede
ser determinado de varias maneras. Dependiendo de lanaturaleza del contrato, el ingreso se reconoce a medida que sevan alcanzando hitos contractualmente convenidos, el avance dela obra o la entrega de unidades. Los cambios en los márgenes
se reflejan en la cuenta de resultados a medida que se
identifican. Los contratos se revisan para identificar posibles
pérdidas en cada perı́odo objeto de información y se registranprovisiones para pérdidas estimadas derivadas de los contratos
en el momento en que se identifican.

Estados financieros y gobierno corporativo – 20043

Los incentivos aplicables al cumplimiento de los contratos seconsideran en los márgenes estimados y se registran cuando sepuede anticipar el cumplimiento del contrato como probabley puede medirse de un modo fiable.
Las ventas de aviones que incluyen compromisos de garantı́a devalor se contabilizan como arrendamientos operativos cuando
estos compromisos se consideran sustanciales en comparacióncon el valor razonable de los aviones en cuestión. En tal caso,
los ingresos incluyen los ingresos procedentes de dichos
arrendamientos operativos.
Gastos relacionados con productos – Los gastos depublicidad y promoción de ventas, ası́ como otros gastos
comerciales se cargan a resultados a medida que se incurren.
Las provisiones para garantı́as se registran en la fecha en que seregistra la venta correspondiente.
Gastos de Investigación y Desarrollo – Las actividades deinvestigación y desarrollo pueden (a) ser contratadas a terceroso (b) ser realizadas de forma interna por la Sociedad.
a) Las actividades de investigación y desarrollo llevadas a cabo
mediante financiación externa se cargan a la cuenta deresultados de acuerdo con el registro de los ingresos
relacionados con los mismos.
b) Las actividades de investigación y desarrollo llevadas a cabointernamente son analizadas de forma que puedan serconsideradas o no capitalizables como activos intangibles.
Aparte de cumplir con requisitos generales para inmovilizado
inmaterial, solo se puede capitalizar cuando existen motivos
fundados de su éxito técnico y rentabilidad económicocomercial, cuando existe cierta probabilidad que vaya a generar
beneficios en el futuro, que se pueda identificar claramentey asignar a un producto especı́fico.
Más allá del cumplimiento de estos criterios, se capitalizan sóloaquellos gastos imputables a la fase de desarrollo de unproyecto iniciado por la Sociedad. Cualquier gasto clasificado
como de investigación de un proyecto llevado a cabointernamente se considera gasto a cargo de la Sociedad. Si lafase de investigación del proyecto no puede ser claramentediferenciada de la fase de desarrollo del mismo, los costes deeste proyecto tendrán un tratamiento como si se hubieran
incurrido exclusivamente en la fase de investigación.
Los gastos de desarrollo capitalizados se amortizan conforme alnúmero de unidades producidas y son revisadas por la
posibilidad de dotar alguna provisión extraordinaria anualmentepara los activos que todavı́a no están en uso o cuando las
circunstancias indican que el valor contable podrı́a no
ser recuperado.

431.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Impuesto sobre beneficios – El gasto por el impuesto desociedades es la cantidad agregada incluida en la determinaciónde la pérdida o la ganancia neta para el ejercicio con respectodel (i) impuestos corrientes e (ii) impuestos anticipados
y diferidos.

activos inmateriales que tienen una vida útil indefinida no seamortizan sino que se realiza un análisis sobre posible pérdidade valor al final de cada ejercicio financiero y siempre que
exista algún indicio de que la cantidad contabilizada excede lacantidad recuperable del correspondiente activo.

(i) El impuesto corriente es el importe del impuesto desociedades a pagar o a recibir en un ejercicio. Actualmente elimpuesto de sociedades se calcula aplicando el tipo de interéscorrespondiente al beneficios o pérdidas sujetos a impuestos
que se determinan en función de reglas establecidas por laautoridad fiscal competente. Los impuestos diferidos seregistran como impuestos corrientes siempre que no hayan sido
pagados durante el ejercicio actual o en ejercicios anteriores.
Los impuestos anticipados se registran cuando la cantidad fiscal
pagada exceda de la candidad pendiente en el ejercicio actual oen ejercicios anteriores. Los beneficios de una pérdida fiscal que
pueda se revertida para recuperar el impuesto corriente de unperiodo anterior, se contabiliza como un activo en el momento
en que la realización de los beneficios fiscales sea probabley pueda ser valorado de forma razonable.

Inmovilizaciones materiales – Los elementos de lasinmovilizaciones materiales se valoran al coste de adquisición ofabricación menos la amortización acumulada y la pérdida devalor acumulada. La dotación para amortización se registra
principalmente siguiendo el método lineal. Los costes deequipos e instalaciones fabricados internamente incluyen losgastos de materiales y de mano de obra directos y los gastos
generales de fabricación aplicables, incluidos los cargos por
amortización. Los gastos de financiación no se capitalizan. Las
vidas útiles estimadas son las siguientes: edificios, entre 6 y 50
años; mejoras de emplazamientos, entre 6 y 20 años; equipos
técnicos y maquinaria, entre 3 y 20 años; y otros equipos,
equipos de fábrica y de oficina, entre 2 y 10 años. La vida útil
y los métodos de depreciación aplicados al inmovilizado
material son revisados periódicamente y en caso de que
cambien significativamente, el gasto por amortización paraejercicios actuales y futuros, se procederá al ajustecorrespondiente. Si el importe contabilizado de cualquier activo
excede la parte recuperable se contabilizará de forma inmediata
una pérdida de valor en la cuenta de resultados. A cada fecha
de cierre se valorará si existen indicios de pérdida de valor delinmovilizado material.

(ii) Los impuestos anticipados y diferidos reflejan menores omayores impactos fiscales futuros derivados de las diferencias
temporales de valoración entre su valor contable y fiscal para
determinados activos y pasivos, ası́ como la compensación debases imponibles negativas y las deducciones fiscales pendientes
de aplicación. Los impuestos anticipados y diferidos se calculan
utilizando tipos impositivos aprobados aplicables a la base
imponible en los ejercicios en que se espera que dichas
diferencias temporales se recuperen o liquiden. El efecto sobre
los impuestos anticipados y diferidos de una modificación en
los tipos impositivos se reconoce en la cuenta de pérdidas yganancias del perı́odo en que se aprueba dicha modificación.
Dado que los impuestos anticipados prevén posibles beneficios
fiscales futuros, únicamente se registran en los estados
financieros consolidados de EADS en el momento en que larealización de los beneficios fiscales sea probable. El importecontabilizado de los impuestos anticipados se revisa cadaejercicio financiero.
Inmovilizaciones inmateriales – El inmovilizado inmaterial
recoge (i) inmovilizado inmaterial generado internamente, i.e.
software desarrollado internamente y otros activos inmateriales
generados internamente (ver anteriormente: Gastos deInvestigación y Desarrollo), (ii) adquisición de activos
inmateriales, y (iii) fondo de comercio(ver arriba: Consolidación).
Las inmovilizaciones inmateriales adquiridas se valoran al costede adquisición y se amortizan generalmente linealmente a lolargo de su correspondiente vida útil (entre 3 y 10 años). Los

44

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

El inmovilizado material incluye la capitalización de los gastos
de desarrollo para el desarrollo material de herramientas
especializadas para la producción como plantillas y utensilios,
diseño, construcción y prueba de prototipos y modelos. En
caso de que se cumpla el criterio de capitalización, estos costes
se activan y amortizan generalmente a lo largo de cinco añossiguiendo un método lineal, o en caso de ser más apropiado, laamortización se realiza de acuerdo a la producción o unidades
similares que se espera obtener de las herramientas (método
sum-of-the-units). Especialmente para programas de producciónde aviones, como el Airbus A380, con un numero estimado deaviones a producir con tales herramientas, el método
sum-of-the-units relaciona de forma efectiva la disminución delvalor de las herramientas especializadas con lasunidades producidas.
Inversiones inmobiliarias – El Grupo registra las inversiones
inmobiliarias utilizando el método del coste. Las inversiones
inmobiliarias se registran en el balance de situación a su valor
contable, es decir, al precio de adquisición menos laamortización acumulada y las pérdidas por depreciación1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on

3

extraordinaria acumuladas. El valor razonable de las inversiones
inmobiliarias se revisa anualmente usando el modelo de flujos
de caja o por la determinación de los precios de mercado.

transferidos del arrendador al arrendatario, se registran como
arrendamientos financieros. El resto de los arrendamientos seregistran como arrendamientos operativos.

Pérdida de valor de activos – El Grupo recalcula en cadafecha de reporting si existe algún indicio de que un activo
pueda sufrir pérdida de valor. Además, los activos inmateriales
con una vida útil indefinida, activos inmateriales que no esténtodavı́a disponibles para su utilización y el fondo de comercio
se analizan por posible pérdida de valor al final de cadaejercicio financiero independientemente de si hay indicios depérdida de valor. Si el valor contable supera el valor derecuperación, el activo o activos correspondientes en la unidad
generadora de efectivo es depreciado hasta el valor
de recuperación.

Los activos en régimen de arrendamiento operativo en los que
EADS actúa como arrendatario se incluyen en inmovilizaciones
materiales al valor de coste menos la amortización (véase
Nota 12, ‘‘Inmovilizaciones materiales’’). Los ingresos de losarrendamientos operativos se reconocen como ingreso conforme
a la duración del alquiler. Los activos alquilados en régimen dearrendamiento financiero desaparecen del balance tras elcomienzo del alquiler. En su lugar, se reconoce una cuenta a
cobrar a largo plazo reflejando el valor de los pagos futuros delalquiler y el valor residual descontados, bajo el epı́grafe deOtros activos financieros (Véase Nota 13, ‘‘Inversiones en
empresas asociadas y otras inversiones y activos financieros alargo plazo’’). Los ingresos financieros se van reconociendo
periódicamente bajo el epı́grafe de ‘‘Resultados financieros’’.
Los ingresos y costes operativos se reconocen al comienzo delarrendamiento financiero.

El valor de recuperación de un activo o una unidad generadorade efectivo es mayor que el valor razonable menos el coste deventa y su valor en uso. El valor en uso es el valor presentedel cash flow futuro que se espera que genere un activo ounidad generadora de tesorerı́a. La tasa de descuento utilizados
son consistentes con los cash flow estimados futuros paraevitar la doble contabilización o separación de ciertos efectos
como la inflación o impuestos. La tasa de descuento utilizada
para determinar el valor de un activo son tasas antes deimpuestos que reflejan la valoración actual del mercado de (i) elvalor en el tiempo del dinero y (ii) el riesgo especı́fico delactivo del que el estimado del cash flow no se ha ajustado.
Dichos descuentos se estiman de la tasa de interés implı́cita enlas transacciones actuales del mercado para activos similares ode la media ponderada del gasto de capital de una entidad
catalogada comparable. Las tasas en cuestión reflejarán elrendimiento que el inversor requerirı́a de una inversión en el
activo revisado.
Las pérdidas de valor reconocidas por el fondo de comercio
no se han revertido. Aquellas reconocidas por inversiones en
instrumentos de capital clasificadas como activos financieros
disponibles a la venta (ver más abajo: inversiones) se revertirána través de resultados acumulados de ejercicios anteriores. Para
cualquier otro activo una pérdida de valor recogida en ejercicios
anteriores se revertirá a pérdidas o ganancias en función de lacantidad recuperable desde que la última pérdida de valor sehaya registrado. Los activos correspondientes contabilizados se
han incrementado en su valor recuperable teniendo en cuenta
cualquier amortización o depreciación en la que pudieran
incurrir desde la última pérdida de valor.
Leasing – El Grupo opera como arrendador y como
arrendatario de activos, principalmente en las ventas financiadasde aviones comerciales. En las operaciones de leasing, donde
los riesgos y los derechos relativos a la propiedad han sido

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Los activos adquiridos en régimen de arrendamiento financiero
se incluyen en inmovilizaciones materiales a su coste menos laamortización véase Nota 12, ‘‘Inmovilizaciones materiales’’, amenos que tales activos hayan sido subarrendados a clientes.
En tal caso, el activo en cuestión es considerado como
arrendamiento financiero u operativo siendo EADS elarrendador (operación de arrendamiento o subarrendamiento)y es registrado consecuentemente. Para el registro del pasivo
correspondiente resultante del arrendamiento financiero (Véase
Nota 20, ‘‘Pasivos financieros’’). Cuando EADS es elarrendatario en un contrato de arrendamiento operativo, lospagos por alquiler se reconocen cuando se devengan (Véase
Nota 25, ‘‘Compromisos y contingencias’’ para obligaciones
futuras de arrendamientos operativos). Arrendamientos comoéstos, a menudo forman parte de operaciones comerciales definanciación de aviones a clientes, siendo el correspondiente
subarrendamiento considerado un arrendamiento operativo(operación de arrendamiento o subarrendamiento).
EADS considera las transacciones de subarrendamiento, que seestablecen principalmente para ventajas fiscales y que estánavaladas por depósitos bancarios que corresponden con elpasivo contractual del arrendamiento principal, como una
unidad y a las cuentas para dichos acuerdos como una
transacción en función del SIC 27 ‘‘Evolución de la sustancia
de las transacciones relativas a la forma legal de unarrendamiento operativo’’. Para reflejar la sustancia de latransacción, el grupo compensó las obligaciones delarrendamiento financiero (principal) con el importe deldepósito correspondiente.

45

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Inversiones – Las inversiones del Grupo comprenden
inversiones en asociadas (ver arriba: Consolidación), otras
inversiones y activos financieros a largo plazo ası́ comoinversiones corrientes como inversiones financieras temporales
y activos financieros lı́quidos (ver abajo: Tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos equivalentes).
En EADS todas las participaciones en entidades
no consolidadas son clasificadas como activos fijos financieros
disponibles para la venta. Se incluyen en la lı́nea de otras
inversiones y activos financieros a largo plazo en el balancede consolidación.
Todas las inversiones financieras del Grupo son deudas
financieras y están clasificadas como activos financieros
disponibles para la venta.
Los activos fijos financieros disponibles para la venta se
contabilizan a su valor razonable. La dirección determina lacorrecta clasificación en el momento de la compra y recalcula
dichos importes en cada balance. Las pérdidas y beneficios
no realizadas en las inversiones disponibles para la venta sereconocen directamente como una parte de los fondos propios,
Beneficios/pérdidas acumuladas neto de los impuestos diferidos
aplicables. Cuando las inversiones son vendidas o dispuestas deotra manera, o consideradas para su depreciación el beneficio opérdida previamente acumulada en fondos propios es incluidoen ‘‘Resultados financieros’’ en la cuenta de pérdidasy ganancias consolidada para el periodo.
El valor razonable de las inversiones cotizadas se basa en
precios de mercado actuales. Si el mercado de un activo
financiero no está activo (inversiones financieras sin cotización),el Grupo establece el valor razonable mediante las técnicas devaloración generalmente aceptadas basadas en la informacióndel mercado disponible a la fecha de reporting. Los activos fijos
financieros disponibles para la venta que no tienen un preciode mercado bursátil en un mercado activo y aquellos cuyo
valor razonable no puede ser estimado de forma razonable pormétodos alternativos, como modelos de flujos de caja
descontado, son valorados a precio de adquisición, a menos que
tenga pérdidas de valor acumuladas. Todas las adquisiciones
y ventas de inversiones financieras temporales se reconocen enel momento del pago según las normas del mercado.
Los préstamos y las cuentas a cobrar son activos financieros
no derivados con pagos fijos o variables si no cotizan en un
mercado activo. Se ponen de manifiesto cuando el Grupo
proporciona dinero, mercancı́a o servicios directamente a uncliente con la intención de no negociar el importe a recibir. Los
préstamos y cuentas a cobrar son clasificadas como deudores yotras cuentas a cobrar.

46

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

El grupo recalcula en cada elaboración de balance si existe
alguna evidencia de que un activo financiero o un grupo deactivos financieros pueda sufrir pérdida de valor. Las
inversiones en capital clasificadas como disponibles a la venta
se consideran como pérdida de valor en caso de una
disminución significativa o prolongada del valor razonable sobre
el coste. Cualquier pérdida de valor reconocida en la cuenta deresultados consolidada en las inversiones de capital no serevierte en la cuenta de resultados consolidada (ver arriba:pérdida de valor en activos).
Existencias – Las existencias se valoran al menor de su costede adquisición o fabricación y de su valor neto de realización.
Los costes de fabricación incluyen los gastos de materiales,y de mano de obra directa y los gastos generales de fabricaciónaplicables, incluidos los cargos por amortización. Los gastos definanciación no se capitalizan. Las existencias se presentan en elbalance consolidado netas de anticipos recibidos para laconstrucción, envı́o y contratos de servicios.
Deudores – Deudores incluye reclamaciones relativas alreconocimiento de ingresos que no se han establecido todavı́apor el deudor a la vez que cuentas a cobrar relacionadas con elreconocimiento de los ingresos de PoC. Las cuentas a cobras
son inicialmente registradas a valor razonable, siempre queno se espere que se realicen en un año son por consiguiente
valoradas al coste de amortización por el método del tipo deinterés efectivo. Si hay una probabilidad de que el Grupono sea capaz de recuperar todas las cantidades debidas en
función de los términos iniciales, se produce una pérdida devalor. La cantidad de la pérdida de valor es igual a la diferencia
entre la contabilización del activo y el valor presente de losfuturos cash flows estimados, descontado a un tipo de interésefectivo inicial, i.e. la tasa que exactamente descuenta la
corriente de futuros pagos de efectivo hasta el vencimiento ola fecha siguiente de revalorización basada en el mercado delimporte contabilizado neto de los activos financieros. La
cantidad contabilizada de las cuentas a cobrar se reduce a travésde la utilización de una cuenta de descuentos. La pérdida es
reconocida en la cuenta de resultados consolidada.
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes – La
tesorerı́a y los activos financieros lı́quidos se componen de caja,
bancos, cheques y depósitos fijos con vencimiento a corto
plazo, ası́ como tı́tulos a corto plazo de una gran liquidez,
sujetos a riesgos no significativos de variaciones en
su valoración.
Instrumentos financieros derivados – Los instrumentos
financieros derivados son (a) utilizados con fines de coberturaen estrategias de microcobertura para compensar la exposiciónal riesgo del Grupo ante operaciones identificables y (b) son

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́oncomponentes de instrumentos financieros hı́bridos que
incluyen tanto derivados como el contrato principal(‘‘Derivados implı́citos’’).
Según la Norma International de Contabilidad (NIC) 39
Instrumentos financieros: reconocimiento y medida, requiere
que todos los instrumentos financieros derivados se reconozcan
en el balance consolidado a precio de adquisicióny posteriormente a valor razonable. Los instrumentos derivados
financieros con valores razonables positivos se registran en‘‘Otras cuentas a cobrar y otros activos’’, los instrumentos
financieros derivados con valores razonables negativos seregistran como ‘‘provisiones por instrumentos financieros’’.
a) Cobertura: El Grupo busca aplicar la contabilización de la
cobertura a todas sus actividades de cobertura. La
contabilización de la cobertura reconoce simétricamente lacompensación de los efectos netos de los cambios de losingresos y los gastos en el valor razonable de los instrumentos
de cobertura y las partidas cubiertas relaccionadas. Las
condiciones para dichas relacciones de cobertura para clasificar
la contabilización incluye: Las transacciones de cobertura que seespera serán altamente efectivas para conseguir la compesaciónde las variaciones en los cash flows atribuidos a cada coberturadel riesgo, la eficacia de la cobertura puede ser valorada deforma razonable y existe la documentación adecuada de esta
relación de cobertura.
Dependiendo de la naturaleza de las partidas a cubrir, EADS
clasifica estas relaciones que se clasifican en función de lacontabilización de cobertura bien como (i) cobertura del valorrazonable de los activos registrados o pasivos (‘‘cobertura delvalor razonable’’), o (ii) cobertura de la variación del cash flow
atribuido a un activo o pasivo registrado, transacciones previstas
altamente probables o compromisos de la firma no registrados(‘‘cobertura de cash flow’’) o (iii) coberturas de inversiones
netas en una entidad extranjera.
(i) Cobertura del valor razonable: La contabilización de la
cobertura del valor razonable se aplica principalmente a
contratos derivados de ventas futuras a la vez que a ciertos
contratos de tipos de interés o swaps. Para instrumentos
derivados financieros designados como cobertura del valorrazonable, los cambios tanto en los instrumentos de cobertura
como en los activos o pasivos a cubrir son registrados de forma
simultánea en la cuenta de resultados consolidados.
(ii) Cobertura de cash flow: Normalmente el grupo aplica lacontabilización de la cobertura del cash flow a contratos dederivados en divisas extranjeras a la vez que a ciertos tipos deinterés de swaps. Los cambios en el valor razonable de losinstrumentos de cobertura relativos a la parte efectiva de una
cobertura se reportan en un componente separado de losEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

fondos propios, neto del impuesto de sociedades aplicabley reconocido en la cuenta de resultados consolidados en
consonancia con el resultado de las transacciones de cobertura
realizadas. Cualquier ineficiencia de cobertura se reconoce
inmediatamente en la ‘‘cuenta de resultados’’. Si lastransacciones de cobertura son canceladas o pospuestas por un
periodo de tiempo relativamente corto, las pérdidas o las
ganancias de los instrumentos de cobertura que hayan sido
inicialmente contabilizadas en los fondos propios sonnormalmente reconocidas como pérdidas o ganancias.
(iii) Cobertura de inversiones netas: Las coberturas deinversiones netas en entidades extranjeras se contabilizan deforma similar a las de cobertura de cash flow. Cualquierpérdida o beneficio de los instrumentos de cobertura
relacionados con la parte efectiva de la cobertura se registranen otras reservas: la pérdida o beneficio relativo a la parteinefectiva se reconoce de forma inmediata en la cuenta deresultados consolidada.
Las pérdidas y ganancias acumuladas en otras reservas se
incluyen en la cuenta de resultados consolidada cuando lasentidades financieras extranjeras son vendidas.
En el caso de ciertas transacciones derivadas, mientras que
proporcionen cobertura económica efectiva según la polı́tica delgrupo de gestión del riesgo, no se clasificará según lacontabilización de la cobertura bajo las reglas de la NIC 39
sino que los cambios en el valor razonable de los instrumentos
financieros derivados se registraran de forma inmediata en‘‘Pérdida (beneficio) neto’’.
b) Derivados implı́citos: Los componentes de los derivados
implı́citos en un contrato principal no derivado son
contabilizados de forma separada y valorados a valor razonablesi cumplen la definición de un derivado y su riesgo económico
y caracterı́sticas no son claramente y explı́citamente relacionadasa los términos del contrato principal. Las variaciones en el valorrazonable de dichos instrumentos se contabilizan bajo ‘‘Otros
resultados financieros’’.
Véase Nota 26, ‘‘Información sobre instrumentos financieros’’para una descripción de las estrategias de gestión del riesgo delGrupo, los valores razonables de los instrumentos financieros
derivados del Grupo ası́ como los métodos usados para
determinar dichos valores razonables.
Provisiones – El Grupo constituye provisiones cuando surgen
obligaciones (legales o de hecho) derivadas de hechos
anteriores, y es probable que resulte necesario efectuar un
pago, que se puede calcular fiablemente, para eliminarla obligación.

47

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Las provisiones para garantı́as financieras correspondientes a
ventas de aviones, se registran para reflejar el riesgo subyacentedel Grupo en relación con las garantı́as concedidas, cuando es
probable que exista una salida de recursos entrañando
beneficios económicos que requiera establecer una obligacióny estimar razonablemente el importe de esta obligación. El
importe de estas provisiones se calcula para cubrir la diferencia
entre el riesgo del grupo y el valor estimado de la garantı́a.
Los gastos pendientes de incurrir se provisionan conforme con
el mejor estimado de aplicaciones de flujos de caja futuros. La
provisión para otros riesgos y gastos reflejan riesgos
identificables por importes que se consideran materializarán en
el futuro.
Las provisiones para pérdidas por la finalización de contratos seregistran cuando resulta probable que los costes totales
estimados del contrato superen los ingresos totales. Dichas
provisiones se registran disminuyendo el trabajo en curso parala parte de la obra que ya ha sido terminada y como
provisiones para riesgos para el resto. Las pérdidas se
determinan en función de los resultados estimados a la
finalización de los contratos y se actualizan regularmente.
Las provisiones por litigios y reclamaciones se registran en elcaso de que existan acciones legales, investigaciones
gubernamentales, procedimientos o o otras acciones legales que
se encuentren pendientes o sean susceptibles de serinterpuestas en el futuro contra el grupo debiéndose a hechos
acaecidos en el pasado, en el que es probable una salida derecursos, incidiendo en los beneficios económicos que requiera
establecer una obligación y en las que sea posible estimar
razonablemente el importe de dicha obligación.
La valoración de las obligaciones para pensiones oprestaciones similares clasificadas, como planes de prestacióndefinida se basa en el ‘‘Projected unit credit method’’ deacuerdo con el sistema ‘‘corridor’’ establecido en la norma NIC
19, ‘‘Beneficios del empleado’’. De acuerdo con lainterpretación del NIC 19.92, EADS no reconoce beneficios nipérdidas actuariales como ingresos o gastos a menos que, paracada plan individual, excedan el diez por ciento de la más altade estas dos cantidades: el valor presente de la obligación por
prestación definida y el valor razonable de los activos del plan.
Los ingresos y gastos se difieren y se contabilizan según el
resto de la vida laboral de los empleados acogidos a cada plan.
Las indemnizaciones por terminación de empleo se pagan
cuando el empleo de un trabajador termina antes de la fecha
de jubilación o cuando un empleado acepta voluntariamente el
despido a cambio de tales beneficios. El Grupo reconoce las48

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

indemnizaciones por despido cuando existe un compromiso
demostrable de reducción de personal o cuando existe una
oferta para inducir a los empleados a la baja voluntaria.
Cuando no hay suficiente información disponible para emplear
un tratamiento contable de prestaciones definido para un plande prestaciones multi-empresas definido, el Grupo contabilizaeste plan como si fuera un plan de contribuciones definido.
Deudas financieras – Las deudas financieras se reconocen
inicialmente cuando se recibe el importe desembolsado, neto delos costes de operación incurridos. Posteriormente, los pasivos
financieros se miden y amortizan utilizando el método de tipo
de interés efectivo, cualquier diferencia entre el importe
desembolsado (neto de costes de operación) y la cantidad
amortizada se incluye en los ‘‘Resultados financieros’’ durante
el perı́odo de vida de la obligación.
Anticipos reembolsables – Los anticipos por parte de losgobiernos europeos se entregan al Grupo para la financiaciónde actividades de investigación y desarrollo de ciertos proyectos
basados en el riesgo compartido, por ejemplo, tienen que ser
reembolsados a los gobiernos europeos de acuerdo al éxito delproyecto. Debido a su consideración de riesgo compartido, tales
activos se reconocen como ‘‘Otras deudas’’.
Planes de compensación con fondos propios – EADS
clasifica los planes de compensación de fondos propios comoplanes compensatorios o no compensatorios. Si un plan cumple
los requisitos de plan no compensatorio no se reconoce ningúngasto. Por el contrario en un plan compensatorio se reconoce elgasto por dicha compensación. Cuando se adopta un plannuevo el Grupo determina su clasificación como compensatorio
o no compensatorio. EADS reconoce los planes de acciones
para empleados como no compensatorios, si en la fecha deadjudicación, el descuento adjudicado no excede una partesignificativa de la cotización del mercado y el plan cubre
virtualmente todos los empleados el Grupo.
Los costes de los planes de compensación con fondos Propios
compensatorios se miden en la fecha en la cual se conocen elnúmero de acciones y el precio a ejercitar, utilizando el método
contable del valor intrı́nseco. Si los términos del plan o elpremio son tales que el número de acciones y el precio aejercitar se establecen el dı́a de la adjudicación, se aplica el
tratamiento contable de plan fijo. Si por el contrario el númerode acciones, el precio a ejercitar o ambos no son fijos en lafecha de la adjudicación, se aplica el tratamientocontable de plan variable.
El tratamiento contable de un plan fijo establece el cálculo delcoste de compensación en la fecha de adjudicación. Cuando el
precio de la acción en la fecha de adjudicación excede el precio
adjudicado, se reconoce un gasto durante el periodo de servicio

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́onrequerido. El coste de compensación calculado no se puede
ajustar (asumiendo que no existan acontecimientos futuros que
generen la necesidad de aplicar posteriormente un plan variable
o reevaluar el coste de compensación) por cambios futuros enel valor intrı́nseco de la acción. Por el contrario el tratamientocontable de un plan variable requiere un recálculo continuo delos costes de compensación hasta que el numero de acciones
y el precio adjudicado se conocen (por ejemplo hasta que existe
una fecha de medida).
Litigios y demandas – Existen diversas actuaciones legales,
investigaciones gubernamentales, procesos legales y otras
demandas pendientes o que pueden ser entablados o definidos
en el futuro contra el Grupo. Los litigios están sujetos a un
gran número de incertidumbres, y el resultado de los litigios
individuales no se puede predecir con seguridad. EADS
considera que ha realizado las provisiones adecuadas para cubrir
actuales o contemplados riesgos por litigios. Es razonablemente
posible que la resolución definitiva de algunos de estos litigios
exija que el Grupo incurra en gastos, por encima de lasprovisiones dotadas, durante un amplio perı́odo de tiempo
y por importes que no pueden ser estimados razonablemente.
La expresión «razonablemente posible» se utiliza en estecontexto en el sentido de que la probabilidad de que se
produzca una operación o acontecimiento futuro es más que
remota, pero menos que probable. Aunque la resolucióndefinitiva de dichos litigios podrı́a tener un impacto
significativo en los resultados de explotación consolidados delGrupo correspondientes al perı́odo objeto de información en elque se registra un ajuste a la provisión estimada, el Grupo
considera que cualquier ajuste que surgiera no deberı́a afectar
significativamente a su situación financiera consolidada.
Uso de estimaciones – La preparación de los estados
financieros del Grupo de acuerdo con las NIIF obliga a la
Dirección a hacer estimaciones e hipótesis que afectan a losimportes presentados correspondientes a activos y pasivos y al
desglose de importes contingentes en la fecha de los estados
financieros, ası́ como a los importes presentados
correspondientes a ingresos y gastos durante el perı́odo objeto
de revisión. Los resultados reales podrı́an no coincidir con
dichas estimaciones.
3. Perı́metro de consolidación

Perı́metro de consolidación (31 de diciembre de 2004) –Los estados financieros consolidados incluyen, además de
EADS N.V.:– 250 sociedades consolidadas mediante el método deintegración global,– 23 sociedades consolidadas mediante el método deintegración proporcional,

Estados financieros y gobierno corporativo – 20043

– 20 sociedades, que son inversiones en empresas asociadas
y se contabilizan según el método de puesta en equivalencia.
Las filiales, empresas asociadas y joint ventures significativas se
incluyen en el anexo titulado ‘‘Información sobre las
inversiones principales’’.
4. Adquisiciones y enajenacionesa) Adquisiciones

El 4 de octubre de 2004, el Grupo adquirió RIG Holdings,
Inc., Delaware/USA y sus filiales Racal Instruments
US y Racal Instruments Group Ltd. de RIG Holdings, LP,
Delaware por 105 millones de dólares al contado, libre dedeuda. EADS ha acordado con los vendedores una formula‘‘earn out’’ según la cual el Grupo pagará 25 millones dedólares adicionales en caso de futuros pedidos garantizados
y recibidos hasta el 30 de junio de 2005. El impacto de laadquisición en los estados financieros consolidados no es
material. El tratamiento contable inicial de esta combinación denegocio está determinado de una manera provisional.
En 2003, EADS adquirió a BAe Systems (‘‘BAES) el 25% delcapital (27,50% de los derechos económicos) de Astrium N.V.
La operación se firmó el 30 de enero de 2003, y se contabilizó
por el precio de adquisición. El control de Astrium N.V. ha
sido transferido a EADS en esta fecha. En la finalización deesta transacción, EADS adquirió la participación de BAES en
Astrium N.V. por 84 millones de euros. Previamente a esta
operación, EADS y BAES aportaron 84 millones de euros alcapital de Astrium N.V. cada una (total 168 millones deeuros). La participación en BAES ha sido efectivamentetransferido a EADS sin ninguna consideración neta en efectivo.
El 21 de octubre de 2003, un miembro de la familia Dornier,accionista de Dornier GmbH, ejercitó una opción de venta deacciones, ofreciendo el 17,7% de las acciones de DornierGmbH a DaimlerChrysler. DaimlerChrysler ejerció su derecho
de venta de sus acciones a DADC Luft- und Raumfahrt
Beteiligungs AG (‘‘DADC’’), una filial de EADS, por lacantidad de 62 millones de euros.
Como resultado de esta operación, EADS controla de forma
indirecta a través de DADC el 94% del capital de DornierGmbH (76% en el 2002). Los accionistas minoritarios deDornier GmbH, una filial de DADC Luft- und Raumfahrt
Beteiligungs AG, tienen el derecho a cambiar sus
participaciones en Dornier GmbH por efectivo o por
participaciones en Daimler Chrysler AG o su filial DaimlerChrysler Luft- und Raumfahrt Holding Aktiengesellschaft. En
diciembre 2004, DADC, una filial de EADS N.V., firmó una
oferta obligatoria con Daimler Chrysler AG para comprar todaslas participaciones (3,5%) que un miembro de la familia Dornier491.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
ha ofrecido a Daimler Chrysler AG según un acuerdo deopción de venta. El cierre de dicha operación se espera hacerefectiva en 2005.
A 31 de diciembre 2003, EADS obtuvo el control de ASL
Aircraft Services Lemweder GmbH. Dicha adquisición hatenido un coste para la Sociedad de 15 millones de euros.

France S.A.S por el 41% de EADS Telecom France S.A.S.
(‘‘ETF’’). Un pago neto adicional de 42 millones de euros porparte de Nortel Networks y una renuncia de Nortel Networks
de saldos a cobrar por importe de 72 Millones de euros hasido realizado. Al cierre de esta operación, EADS posee el
100% de las acciones de ETF.

Aparte de estas operaciones, se han producido otras
adquisiciones por parte del Grupo de escasa relevancia.

Aparte de estas enajenaciones, se han producido otras por partedel grupo de escasa relevancia.

b) Enajenacionesc) Cambios posteriores en el valor de los activos y pasivos
adquiridos y su coste de adquisición

En 2003, Nortel Networks y EADS reorganizaron sus
actividades conjuntas en el ámbito de las telecomunicaciones en
Francia y en Alemania. El 18 de septiembre de 2003, EADS
intercambió su participación de un 42% en Nortel Networks
Germany GmbH & Co. KG y su 45% en Nortel Networks

50

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

En 2004, no se han producido cambios posteriores materiales
en el valor de los activos y pasivos adquiridos ni en los preciosde adquisición.

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on

3

5. Informe por División

El Grupo opera en 5 divisiones reflejando la organización interna y estructura directiva de acuerdo a la naturaleza de los
productos y servicios prestados:– Airbus – Desarrollo, producción, comercialización y venta de aviones comerciales de más de 100 plazas, ası́ como el desarrollo
y producción de aviones para el ámbito militar.
– Aviones de Transporte Militar – Desarrollo, producción, comercialización y venta de aeronaves de transporte militar ası́ como
aviones destinados a misiones especiales.
– Aeronáutica – Desarrollo, producción, comercialización y venta de helicópteros tanto para el ámbito civil como militar, aviones
de transporte ligero y regional ası́ como la transformación y el mantenimiento de aviones.
– Defensa y Sistemas de Seguridad – Desarrollo, producción, comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones militares decombate y entrenamiento, electrónica de defensa, sistemas relacionados con transmisiones militares asi como en los ámbitos
como logı́stica, entrenamiento, pruebas e ingenierı́a.
– Espacio – Desarrollo, producción, comercialización y venta de satélites, infraestructuras orbitales y lanzadores ası́ como
ervicios aeronáuticos.
Los siguientes cuadros presentan información relativa a los segmentos del negocio del Grupo. A efectos de consolidación, la
función del holding EADS Headquarters y otras actividades no distribuibles por división se desglosan en la columna Sedes
Centrales/Conso.
a) Información de los lı́neas de negocio para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2004
(en millones de 1)

Total ingresos
Ingresos internos
Ingresos
EBIT antes de fondo de comercio y partidas
excepcionales (ver definición abajo)
Ingresos de actividades ordinarias
Participación en los beneficios netos de losasociados
Ingresos/Pérdidas procedentes de otras inversiones,
intereses y otro resultado financiero
Impuesto de Sociedades
Resultado de actividades ordinarias
Intereses minoritarios
Beneficios netos (Pérdidas)
Otra InformaciónActivos asignados a cada lı́nea (incl. Fondo deComercio)1
Fondo de comercio
Inversiones puestas en equivalencia
Pasivo de la lı́nea de negocio1
Costes de capital
Depreciación, amortizaciónGastos de I+D

AirbusAviones deTransporte
MilitarAeronautica

Defensa y
Sistemasde Seguridad

Espacio

HQ/Conso.

Consolidado

20.224(621)
19.603

1.304
(227)
1.077

3.876
(356)
3.520

5.385
(424)
4.961

2.592
(10)
2.582

31
(13)
18

33.412(1.651)31.761

1.922
1.796

26
13

206
202

228
212

10
0

52
(80)

2.444
2.143

7

0

0

3

0

78

88
(334)
(664)
1.233
(203)
1.030

32.4086.342
019.290
2.778
1.088
1.734

1.159
12
0
940
49
34
26

4.234
111
9
3.153
177
106
68

8.998
2.407
24
6.481
174
139
185

4.239
559
0
4.027
423
110
61

4.383
29
1.705
709
72
144
52

55.4219.460
1.738
34.600
3.673
1.621
2.126

1 Pasivos y activos de la lı́nea de negocio sin impuestos corrientes ni impuestos anticipados y diferidos.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200451

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́onb) Información de las lı́neas de negocio para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2003
AirbusAviones deTransporte
MilitarAeronautica

Defensa y
Sistemas deSeguridad

Espacio

HQ/Conso.

Consolidado

19.048(363)
18.685

934
(236)
698

3.803
(372)
3.431

5.165
(319)
4.846

2.424
(10)
2.414

81
(22)
59

31.455(1.322)30.133

1.353
809

30
15

217
203

171
19

(400)
(425)

172
(60)

1.543
561

5

0

0

(6)

0

225

224

(en millones de 1)

Total ingresos
Ingresos internos
Ingresos
EBIT antes de fondo de comercio y partidas
excepcionales
Ingresos de actividades ordinarias
Participación en los beneficios netos delos asociados
Ingresos/Pérdidas procedentes de otras
inversiones, intereses y otro resultado financiero
Impuesto de Sociedades

(93)
(474)

Resultado de actividades ordinarias
Intereses minoritarios

218
(66)

Beneficios netos (Pérdidas)
Otra InformaciónActivos asignados a cada lı́nea(incl. Fondo de Comercio)1
Fondo de comercio
Inversiones de los asociados
Pasivo de la lı́nea de negocio1
Gastos en bienes de capital
Depreciación, amortizaciónGastos de I+D

152

29.2906.342
017.501
2.027
1.628
1.819

930
0
0
675
28
31
23

3.978
111
0
2.948
142
136
62

8.743
2.321
0
6.670
207
287
223

3.717
545
0
3.544
473
134
62

4.664
53
1.633
715
74
159
0

51.3229.372
1.640
32.053
2.951
2.375
2.189

1 Pasivos y activos de la lı́nea de negocio sin impuestos corrientes ni impuestos anticipados y diferidos.

Como regla, las transacciones entre las diferentes divisiones se realizan a precios de mercado. Las ventas entre divisiones delgrupo se producen principalmente entre las divisiones de Aeronáutica, Defensa y Sistemas de Seguridad y Airbus, dado que
Aeronáutica, Defensa y Sistemas de Seguridad actúan como los principales proveedores de Airbus, al igual que la división de
Aviones de Transporte Militar con Airbus en lo que respecta al programa A400M.
El epı́grafe gastos en bienes de capital representa las altas del inmovilizado material e inmaterial (excluyendo altas en el fondo decomercio de 83 millones de Euros, principalmente por la adquisición de RIG Holdings Inc. con sus filiales Racal Instruments US
y Racal Instruments Group Ltd. en la división de Defensa y Sistemas de Seguridad) para mayor detalle ver Nota e.) ‘‘Gastos en
Bienes de Capital’’.
c) EBIT antes del fondo de comercio y partidas excepcionales

EADS utiliza el EBIT antes del fondo de comercio y partidas excepcionales como indicador clave de sus resultados económicos.
El término « partidas excepcionales » hace referencia a los beneficios o gastos de naturaleza no recurrente, como los gastos deamortización de los ajustes a valor razonable relacionados con la Fusión de EADS, la combinación de Airbus y la constitución deMBDA, ası́ como los gastos de depreciación extraordinaria. EBIT antes de amortización del fondo de comercio y partidas
excepcionales es tratado por la dirección como un indicador para medir los resultados económicos de cada lı́nea de negocio.
(en millones de 1)

2004

2003

2002

Ingresos por actividades ordinarias

2.143

561

160

Amortización del fondo de comercio y pérdidas relacionadas
Depreciación extraordinaria (activos fijos)
Depreciación extraordinaria (existencias)
Ingresos procedentes de inversiones
EBIT antes de fondo de comercio y partidas excepcionales

0
212
5
84
2.444

567
214
15
186
1.543

936
227
16
87
1.426

52

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
En el contexto del Project Airbus Conversión al Euro (PACE)y el acuerdo relacionado ‘‘Advance Pricing Agreement’’firmado en abril 2004 con autoridades tributarias (Francia,
Reino Unido, Alemania y España), el Airbus GIE – una
entidad con denominación en dólares ha sido fusionada dentro
de Airbus SAS – una entidad con denominación en euros –con efecto retroactivo desde 1 enero, 2004.
Como consecuencia, las operaciones de la anteriormente Airbus
GIE son, desde el 1 de enero de 2004, consideradas como‘‘operaciones en moneda extranjera’’ y contabilizadas según losprincipios contables adoptados por EADS. Antes de la fusión,
las operaciones de Airbus GIE eran aplicando el tipo de cambio
actual del periodo excepto los cubiertos con instrumentos
financieros. Desde 1 de enero de 2004, operaciones de laanteriormente Airbus GIE son contabilizadas según el tipo decambio histórico.
Como resultado, no se generan Ajustes por la Conversión de
Divisas (ACD) de las operaciones de la anteriormente Airbus
GIE. La parte de ACD pendiente a 31 de diciembre de 2003,
contabilizado como otras partidas en el balance que estánrelacionados con transacciones futuras a 1 de enero de 2004
están siendo gradualmente liberados según se van realizando
dichas operaciones, sobre todo la entrega de aviones.
d) Ingresos por áreas geográficas(en millones de 1)

Alemania
Francia
Reino Unido
España
Otros paı́ses de EuropaAmérica del Norte
Asia/Pacı́fico
Oriente Medio
Latinoamérica
Otros paı́ses
Consolidado

2004

2003

2002

4.322
3.326
2.653
1.253
2.974
8.715
4.938
2.286
505
789
31.761

3.651
3.521
2.121
1.000
3.687
8.056
4.033
2.873
677
514
30.133

2.476
3.872
2.452
1.309
4.248
10.562
2.010
1.258
1.259
455
29.9013e) Bienes de capital(en millones de 1)

2004

Francia
Alemania
Reino Unido
España
Otros paı́ses
Bienes de capital sin activos arrendados
Activos arrendados
Bienes de capital

986
823
687
195
326
3.017
656
3.673

6. Ventas
Las ventas en 2004 alcanzaron los 31.761 millones de euros
comparados con los 30.131 millones de euros en 2003 y los
29.901 millones de euros en 2002. Los ingresos en 2004
aumentaron en todas las divisiones en comparación con 2003.
Pese a la bajada del tipo de cambio del dólar respecto al euroy a una cobertura menos favorable comparada con 2003, losingresos han aumentado debido, principalmente, a unincremento de las entregas y a una mejora del mix en losaviones de Airbus.

Los ingresos corresponden principalmente a la venta de bienes
y servicios, ası́ como los ingresos asociados a los contratos deconstrucción registrados por el método de grado de avance,proyectos de investigación y desarrollo financiados e ingresosde financiación de clientes. Para un mayor análisis de losingresos por unidad de negocio y área geográfica, ver Nota 5‘‘Informe por División’’
El detalle de las ventas es el siguiente:(en millones de 1)

Ventas totales
Ventas por entrega de bienes
y servicios
Ventas por contratos deconstrucción (incluyendo
contratos de investigación ydesarrollo)

2004

2003

2002

31.76130.13329.90126.20825.11025.832

4.816

4.295

3.741

Las ventas procedentes de los contratos de construcciones seincrementaron en 2004 principalmente en la división de
Aviones de Transporte Militar, debido al programa A400M,
y en la división Aeronaútica, como resultado de los programas
Tigre y NH90, compensados parcialmente por el decrecimientoen la división de Espacio debido a la finalización deimportantes programas de desarrollo como el Ariane 5 y el
misil balı́stico M51.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

53

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
7. Costes de ventas y otros gastos de explotación

Los gastos de personal son:

Incluidos en el coste de ventas y otros gastos de explotación seencuentran el coste de aprovisionamientos por importe de
19.498 millones de euros (2003: 18.838 millones de euros;
2002: 19.216 millones de euros)(en millones de 1)

El coste de ventas incluye la amortización de los gastos por elcorrespondiente ajuste por valor razonable del activo material
y existencias por importe de 217 millones de euros (2003:
229 millones de euros; 2002: 243 millones de euros): éstos
corresponden a la fusión de EADS, combinación de Airbus
y la constitución de MBDA.
El coste de ventas, de administración y otros se compone de:(en millones de 1)

2004

2003

2002

Coste de ventas
Costes generales deadministraciónOtros gastos de explotaciónPérdidas por ventas deactivos fijosPérdidas por medidas dereestructuración
Total

798

776

829

1.321
177

1.386
256

1.422
241

14

15

5

13
2.296

12
2.418

16
2.492

Los otros ingresos de 2004 incluye la reversión de la provisiónpara el VT1 reclamada por un importe de 106 millones deeuros (ver nota 24 ‘‘litigios y demandas’’)El ingreso por la venta de activos fijos en 2002 incluye
fundamentalmente los beneficios obtenidos en la enajenacióndel 50% de la participación de EADS en Aircelle (63 millones
de euros).

54

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Sueldos y salarios y seguridadsocialNeto de aportaciones a sistemas
complementarios de pensiones(ver Nota 19 b)
Total

2004

2003

2002

7.605

7.238

7.147

327
7.932

359
7.597

319
7.466

8. Otros Ingresos(en millones de 1)

2004

2003

2002

Otros ingresos de explotación
Ingresos por arrendamientos
Ingresos por reversiones desubvenciones
Ingresos por venta de activos
fijos

314
42

196
39

248
38

34

17

8

20

7

89

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
9. Resultado financiero(en millones de 1)

Beneficio/(pérdida) procedentes
de inversiones
Ingresos financieros/(gastos),
netos
Otros resultados financieros
Total

2004

2003

2002

84

186

87

(275)
(55)
(246)

(203)
148
131

(81)
21
27

Los ingresos procedentes de las inversiones en 2004 se
deben principalmente al resultado por las inversiones en el
accionariado de Dassault Aviation por 78 millones de euros(2003: 225 millones de euros, 2002: 111 millones de euros),en parte compensado por la pérdida de otras inversiones (en2003: 30 millones de euros por CAC Systèmes e Hispasat; en
2002: 29 millones de euros por Arianespace Participation S.A.).
Desde el segundo semestre del ejercicio 2004, no se ha
facilitado información de carácter financiero de acuerdo con loestablecido en las NIIF por parte de Dassault Aviation, deforma que se ha tomado el importe neto de los ingresos
correspondientes al segundo semestre de 2003 como estimaciónde cara a informar sobre los ingresos netos correspondientes al
segundo semestre del ejercicio 2004. El ingreso en este
ejercicio procedente de la participación en el accionariado deDassault Aviation incluye una pérdida de valor correspondiente
al rendimiento económico del ejercicio anterior en lı́nea con lo
estipulado con las NIIF, que asciende a 33 millones de euros(2003: +77 millones de euros).

Estados financieros y gobierno corporativo – 20043

Los ingresos financieros/(gastos), netos, en 2004 incluyen
ingresos financieros por 352 millones de euros (2003:
371 millones de euros) y gastos financieros por intereses de(627) millones de euros (2003: (574) millones de euros). En
2003 la presentación del ingreso y del gasto por intereses
brutos ha sido recalculado en 85 millones de euros para sercomparable con la presentación actual. Se incluyen en el
ingreso por intereses, los rendimientos de tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos equivalentes, inversiones financieras
temporales y activos financieros como préstamos oarrendamientos financieros. El gasto por intereses incluye
intereses de deudas financieras y anticipos reembolsables delGobierno Europeo por importe de 245 millones de euros(2003: 218 millones de euros). El gasto por intereses netos en
2003 se ha incrementado en comparación con 2002, debido
principalmente al mayor coste de los intereses de los anticipos
reembolsables del Gobierno Europeo, a un incremento de losintereses de los instrumentos financieros a corto plazo y alinterés pagado por la deuda a largo plazo.
Otros resultados financieros en 2004 incluye los gastos enintereses derivados de los impuestos por importe de(28) millones de euros y también comprenden los beneficios
procedentes de la revalorización del margen del mercado de losinstrumentos financieros no utilizados en las operaciones decobertura por importe de (10) millones de euros (en 2003:
70 millones de euros; 2002: 26 millones de euros).

55

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
10. Impuestos sobre beneficios

Los beneficios/(pérdidas) por impuesto de beneficios están compuestos por los siguientes conceptos:(en millones de 1)

Impuestos corrientes
Impuestos diferidos (gasto)/ ingreso
Total

2004

2003

2002

(127)
(537)
(664)

(612)
138
(474)

(198)
(255)
(453)

La matriz del grupo, EADS N.V., con domicilio social en Amsterdam (Holanda), que aplica la legislación tributaria holandesa,
emplea un tipo impositivo del 34,5% para los ejercicios 2004, 2003 y 2002. En diciembre de 2004, se aprobó una nueva ley
tributaria, por la que se bajaba la tasa de impuestos hasta el 31,5% en 2005, hasta el 30,5% en 2006 y hasta el 30,0% a partir de2007. Por consiguiente, los impuestos anticipados y diferidos de las entidades holandesas del grupo han sido calculados usando
los respectivos porcentajes. No obstante, todas las filiales, emplean los correspondientes tipos impositivos de sus paı́ses, entre
otros Gran Bretaña un 30% o España un 35%.
En Francia, el tipo impositivo a efectos del impuesto de sociedades aplicable en el ejercicio 2004, 2003 y 2002 fue el 331/3% más
recargos del 3% (‘‘contribución adicional’’) y del 3,3% (‘‘contribución social’’). En 2004, la Ley financiera francesa (FFL) para 2005
redujo la ‘‘contribución adicional’’ hasta el 1,5% y la eliminó del 2006 en adelante. Por consiguiente, los impuestos anticipados
y diferidos de las filiales francesas fueron calculados empleando el tipo impositivo del 34,93% para las diferencias temporales que
revierten en 2005 y 34,43% para las diferencias temporales que revierten a partir de 2005 (35,43% en los ejercicios de 2003
y 2002)
Para las empresas alemanas del grupo, los impuestos están calculados usando la tasa federal del 25,0%, para el ejercicio 2004, más(i) un recargo anual de solidaridad del 5,5% sobre la cantidad de los impuestos sobre beneficios federales a pagar y (ii) el tipo
bonificado después del impuesto federal para el impuesto comercial del 12,125% para 2004. En suma, el tipo impositivo aplicablea los impuestos anticipados y diferidos alemanes asciende al 38,5% en 2004 (el 40,0% en el ejercicio de 2003 y el 38,5% en elejercicio de 2002).
La siguiente tabla presenta la conciliación del gasto teórico del impuesto de sociedades aplicando el tipo impositivo holandés del34,5% a 31 de diciembre 2004, 31 de diciembre 2003 y 31 de diciembre 2002 con el gasto fiscal declarado. Las partidas
conciliatorias representan aparte del impacto de diferencias en las tasas impositivas y cambios, los beneficios exentos de impuestos
o los gastos no deducibles que surgen de diferencias permanentes entre la base imponible local y las normas financieras deacuerdo con las NIIF.

(en millones de 1)

Beneficio antes de impuestos e intereses minoritarios
Tasa nominal de impuestos
Ingreso (gasto) previsto por el impuesto sobre beneficios

2004

2003

2002

34,5 %

692
34,5 %(239)

187
34,5 %
(65)

(36)
3
(11)
80
22
4
(72)

1,9 %
(0,2)%
0,6 %(4,2)%(1,2)%(0,2)%
3,8 %

(26)
(191)
(119)
69
76
(35)
(9)

(35)
(321)
(11)
53
28
(39)
(63)

(664)

35,0 %

(474)

(453)

1.897
34,5 %(654)

Efectos de los cambios en las leyes tributarias
Amortización del fondo de comercio y pérdida de valor
Variación en la valoración de los descuentos comercialesCrédito fiscal por gastos de I+D
Resultado de participaciones en empresas asociadas (por puesta en equivalencia)
Efecto fiscal en depreciación de inversiones
Otros
Gasto fiscal declarado

56

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

2004 en %de beneficio
antes deimpuestos y
otrosintereses

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on3

impuestos anticipados y diferidos recogen las diferencias temporales existentes entre los importes a efectos contables y a efectos
fiscales de determinados activos y pasivos. Los impactos fiscales futuros de las pérdidas y de las bases imponibles negativas
también se han considerado en el cálculo de los impuestos anticipados y diferidos. Los impuestos anticipados y diferidos seregistran sobre los activos y pasivos siguientes:
Impuestos
Anticipados
2004

Impuestos
Anticipados
2003

Impuestos
Diferidos
2004

Impuestos
Diferidos
2003

Neto 31diciembre
2004

Neto 31diciembre
2003

Inmovilizado inmaterial
Inmovilizado material
Inversiones e inmovilizado financiero a largo plazo
Existencias
Deudores y otro activo circulante
Gastos anticipados
Planes de pensiones
Otras provisiones
DeudasIngresos a distribuir en varios ejercicios
Bases imponibles negativas de años anteriores
Impuestos anticipados (diferidos) antes de neteo
Valoración de los descuentos en los impuestos anticipados

8
37
33
357
58
1
700
607
821
579
1.260
4.461
(570)

23
7
25
287
666
8
674
729
1.230
698
817
5.164
(729)

(97)
(1.087)(149)(191)(3.557)
(26)
0
(41)
(305)
(29)
–
(5.482)–(37)(1.108)(145)(273)(3.159)
(45)
0
(82)
(505)
(21)
–
(5.375)–(89)(1.050)(116)
166(3.499)
(25)
700
566
516
550
1.260
(1.021)(570)(14)(1.101)(120)
14(2.493)
(37)
674
647
725
677
817
(211)
(729)

Saldo neto de impuestos anticipados y diferidos
Impuestos Anticipados (Impuestos Diferidos)
Menos de un año
Mas de un año(1.348)
2.543
858
1.685

(1.711)
2.724
1.237
1.487

1.348
(4.134)(1.379)(2.755)

1.711(3.664)(955)(2.709)–(1.591)(521)(1.070)

–
(940)
282
(1.222)(en millones de 1)

La provisión sobre el impuesto anticipado, se basa en la estimación de la dirección, que evalúa el nivel de impuestos anticipados
realizables. En periodos siguientes, dependiendo de los resultados financieros del Grupo, la estimación de la Dirección, de losimpuestos anticipados considerados realizables, puede cambiar y por tanto la cancelación de los impuestos anticipados puedeaumentar o disminuir.
Impuestos diferidos con respecto a pérdidas operativas y créditos fiscales de ejercicios anteriores:(en millones de 1)

Francia

Alemania

EspañaReino

Unido

Otros paı́ses

Pérdidas operativas netas
Pérdidas de capitalPérdidas de ejercicios anteriores por impuestos
comercialesCréditos fiscales por bases imponibles negativas
Efecto fiscal
Valoración de descuentos
Impuestos diferidos por pérdidas operativas
y créditos fiscales por bases imponibles negativas

816

966

27

1.237

171

371

5
55

871
281

363

181
190

31 de dic.
2004

31 de dic.
2003

3.217
0

1.974
18

871
186
1.260
(349)

706
131
817
(357)

911

460

Las pérdidas operativas netas, pérdidas de capital y bases imponibles negativas tienen carácter indefinido en Francia, Alemania
y Gran Bretaña. En España, las pérdidas operativas netas y compensación de las bases imponibles negativas prescriben en 15 años.
El primer tramo de bases imponibles negativas (4 millones de euros) prescribirá en 2014.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200457

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Arrastre de impuestos:(en millones de 1)

Impuestos anticipados/diferidos al principio del ejercicio
Ingreso (gasto) por impuesto diferido en cuenta de resultados
Impuesto diferido reconocido en fondos propios
Otros
Impuestos anticipados al cierre del ejercicio

2004

2003

(940)
(537)
(300)
186
(1.591)

978138(1.762)
(294)
(940)

2004

2003

4
(3.109)(3.105)5(2.810)(2.805)

El impuesto diferido reconocido directamente en los fondos propios es el siguiente:(en millones de 1)

Inversiones disponibles para la venta
Coberturas de cash flow
Total
11. Inmovilizaciones inmateriales

Un detalle de los valores brutos, amortización y valores netos se detalla a continuación:
Coste(en millones de 1)

Saldo a31 diciembre
2003

Eliminaciónde laamortizaciónacumulada

Ajuste saldo
1 enerode 2004

Diferencia ade cambio

Fondo de Comercio
Otro inmovilizado material
Total

12.710650
13.360(2.198)0(2.198)10.512650
11.162

(1)
(2)
(3)

Saldo a31 diciembre
2003

Eliminaciónde laamortizaciónacumulada

Ajuste saldo
1 enerode 2004(3.338)(328)(3.666)

2.198
0
2.198

(1.140)(328)(1.468)

Saldo a31 diciembre
2003

Eliminaciónde laamortizaciónacumulada

Ajuste saldo
1 enerode 2004

9.372
322
9.694

0
0
0

9.372
322
9.694

Amortización/Pérdida de valor(en millones de 1)

Fondo de Comercio
Otro inmovilizado material
Total
Valor Neto contable(en millones de 1)

Fondo de Comercio
Otro inmovilizado material
Total

Adiciones

Cambios en
el alcancedelconsolidado

Reclasificaciones

Bajas

Saldo a31 diciembrede 2004

83
364
447

13
6
19

0
6
6

0
(15)
(15)

10.6071.009
11.616

Diferencia ade cambio

Adiciones

Cambios en
el alcancedelconsolidado

Reclasificaciones

Bajas

Saldo a31 diciembrede 2004

(2)
0
(2)

0
(137)
(137)

(5)
(1)
(6)

0
(3)
(3)

0
8
8

(1.147)(461)(1.608)Diferencia ade cambio

Adiciones

Cambios en
el alcancedelconsolidado

Reclasificaciones

Bajas

Saldo a31 diciembrede 2004

(3)
(2)
(5)

83
227
310

8
5
13

0
3
3

0
(7)
(7)

9.460
548
10.008Las altas del fondo de comercio en 2004 corresponden a la adquisición de RIG Holdings Inc. junto con sus filiares Racal
Instruments US y el Grupo Racal Instruments Ltd. (+76 millones de euros).
Al adoptar EADS de forma anticipada la NIIF 3 el 1 de enero de 2004, el importe contabilizado de la amortización acumuladadel fondo de comercio fue eliminado, con la correspondiente disminución del fondo de comercio, la pérdida de valor acumulada
asciende a 1.147 millones de euros.
Análisis de la pérdida de valor del fondo de comercio

Al igual que en ejercicios anteriores, EADS realizó un análisis sobre la pérdida de valor a las unidades de generación de efectivo(al nivel de segmentos o a un nivel inferior). El fondo de comercio se aprueba anualmente por la pérdida de valor en elúltimo trimestre del año por medio de flujos de caja basados en las operaciones actuales que cubren normalmente un periodo de58

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on3

tres años. Estas previsiones actuales están basadas en experiencias pasadas al igual que el futuro esperado del desarrollo de losmercados. 31 de diciembre del 2004 y del 2003, el fondo de comercio fue asignado a unidades de generación de efectivo, que seresume en el siguiente cuadro:(en millones de 1)

Fondo de Comercio a 31 de diciembre de 2004
Fondo de Comercio a 31 de diciembre de 2003
DesviaciónAirbusTransporte
MilitarAeronautica

Defensa y
Sistemas deSeguridad

Espacio

HQ/
Conso.

Consolidado

6.342
6.342
0

12
0
12

111
111
0

2.407
2.321
86

559
545
14

29
53
(24)

9.460
9.372
88

Las operaciones actuales planificadas tienen en cuenta los datos económicos generales derivados de la macroeconomı́a externa y delos estudios financieros. La operativa planificada asume el reflejo de periodos, bajo los que se han producido unos ratios
especı́ficos de inflación y de gastos futuros en paı́ses europeos donde la producción principal está localizada. Mirando las
expectativas futuras de los gastos se ha comprometido un incremento de un 3%.
Además los ratios de tipos de interés futuro son proyectados por la Unión Europea Monetaria, Gran Bretaña y Estados Unidos.
Se hace la suposición de que el crecimiento del ratio usado para calcular el valor final es del 2%.
Airbus es usado para nuevos programas hipótesis especı́ficos de negocio. Basados en estas previsiones actuales y proyecciones
futuras del cash flow antes de impuestos, el valor en uso de las unidades de generación de efectivo es computado aplicando unratio de descuento antes de impuestos en un rango de entre el 12,5% y el 14%.
Airbus utiliza en un mercado cı́clico, sin embargo han aparecido signos de recuperación desde el 2003. Para poder hacer frente ala creciente demanda y basado en una cartera de pedidos de 1.500 aviones, Airbus ha planeado un programa de incremento de la
producción de 30 aviones de un único pasillo y 8 de gran escala por mes. Los beneficios de Airbus deberı́an ser afectados
fundamentalmente por el esperado crecimiento, las hipótesis de cambios en los ratios, el libro de cobertura (ver detalle abajo) y el
programa de ahorro de costes de la Ruta 06. En conjunto, se espera que desencadene en una mejora del EBIT, que deberı́amejorar más adelante por la entrada en servicio del A380.
Se ha registrado un incremento moderado de las ventas en la división de Defensa y Sistemas de Seguridad basado principalmenteen la cartera de pedidos, en la entrada esperada de pedidos a la vez que, en el mantenimiento en el nivel de entregas delEurofighter Tranche 2, que estabiliza el programa más allá del 2007.
El margen operativo del total de la división se espera que aumente por encima de lo planificado en el periodo gracias a losbeneficios fruto de las pasadas medidas de reestructuración y el esperado crecimiento, en parte contrarrestado con las continuas
inversiones en campañas y proyectos tales como el Euromale.
La cartera de pedidos de la división de Espacio a 31 diciembre de 2004 (incluye satélites, lanzadores y misiles) registran losincrementos moderados de los ingresos que son esperados por la división por encima del periodo operativo planeado. El desarrollo
actual de los satélites Skynet 5 está pesando sobre el cash flow de EADS Espacio hasta que sean lanzados y funcionen al 100%de su capacidad en el 2008, para ası́ generar una subida en el nivel de ingresos procedente del Ministerio de Defensa del Reino
Unido. El programa de reestructuración SARA que se realizó con éxito, cambió el EBIT en el 2004 y se esperan
futuros beneficios.
EADS sigue una polı́tica activa de intercambio de riesgo con cobertura en el extranjero. A 31 diciembre de 2004 la cobertura
total de la cartera con un vencimiento en el 2011 suma 40.000 millones de dólares americanos y cubre la porción principal delneto sobre el periodo operativo planificado (del 2005 al 2007). El cambio medio Dólar/Euro del ratio de cobertura sobre el total
de la cartera hasta el 2011 es de 1,03 dolar/4.
La Dirección asume para la planificación operativa un tipo de cambio de 1,30 dolar/4 y 0,68 libra/4 para convertir en euros laparte de los futuros dólares y libras esterlinas calificadas como ingresos y que no estén cubiertos. Las exposiciones emergenprincipalmente de Airbus y en una menor parte de las divisiones de Aeronáutica, Espacio y Defensa y Sistemas de Seguridad.
Las cantidades recuperables basadas en el valor en uso han excedido las cantidades contabilizadas de las unidades generadoras deefectivo bajo revisión, indicando que no hay pérdida de valor en el fondo de comercio para el 2004 ası́ como en el casodel 2003.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

59

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
En 2002, se reconoció un gasto por pérdida de valor de 350 millones de euros con respecto a las unidades de generación deefectivo de Satélites y Comunicación y del negocio de Casa Espacio.
Costes de desarrollo

EADS activó los costes de desarrollo por importe de 169 millones de euros a 31 diciembre del 2004 (4 M a 31 diciembre de2003) como inmovilizado inmaterial generado internamente principalmente para el programa del Airbus A380.
12. Inmovilizaciones materiales

Un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos se detalla a continuación:
Coste(en millones de 1)

Terrenos, mejoras en bienes arrendados
y edificios, incluidos los edificios ubicados enterrenos de terceros
Equipos técnicos y maquinaria
Otros equipos, equipos de fábrica y oficina
Anticipos en relación con inmovilizaciones
materiales e inmovilizaciones en curso
Total
Amortización(en millones de 1)

Saldo a 1 deenero de2004

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en elperı́metro deconsolidaciónReclasificaciónEnajenaciones

Saldo a 31
de diciembre
2004

4.869
6.141
6.214

(6)
(76)
(211)

252
450
924

18
8
4

409
288
34

(46)
(129)
(644)

5.496
6.682
6.321

2.313
19.537

(15)
(308)

1.683
3.309

0
30

(731)
(0)

(14)
(833)

3.236
21.735

Saldo a 1 deenero de2004

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en elperı́metro deconsolidaciónReclasificaciónEnajenaciones

Saldo a 31
de diciembre
2004(1.739)(3.526)(2.783)

4
27
85

(251)
(557)
(567)

(7)
(5)
(2)

(19)
8
12

39
119
376

(1.973)(3.934)(2.879)(41)(8.089)0116(2)(1.377)

0
(14)

(1)
0

0
534

(44)
(8.830)

Saldo a 1 deenero de2004

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios en elperı́metro deconsolidaciónReclasificaciónEnajenaciones

Saldo a 31
de diciembre
2004

3.130
2.615
3.431

(2)
(49)
(126)

1
(107)
357

11
3
2

390
296
46

(7)
(10)
(268)

3.523
2.748
3.442

2.272
11.448

(15)
(192)

1.681
1.932

0
16

(732)
(0)

(14)
(299)

3.192
12.905

Terrenos, mejoras en bienes arrendados
y edificios, incluidos los edificios ubicados enterrenos de terceros
Equipos técnicos y maquinaria
Otros equipos, equipos de fábrica y oficina
Anticipos en relación con inmovilizaciones
materiales e inmovilizaciones en curso
Total
Valor Neto Contable(en millones de 1)

Terrenos, mejoras en bienes arrendados
y edificios, incluidos los edificios ubicados enterrenos de terceros
Equipos técnicos y maquinaria
Otros equipos, equipos de fábrica y oficina
Anticipos en relación con inmovilizaciones
materiales e inmovilizaciones en curso
Total

El inmovilizado material incluye a 31 de diciembre del 2004 y 2003, edificios, equipos técnicos y otros equipos contabilizados
como activo fijo bajo contratos de leasing financiero por las cantidades netas de 103 millones de euros y 122 millones de euros,
el neto de la depreciación acumulada es de 336 millones de euros y de 317 millones de euros. El gasto por depreciación para el2004 fue de 19 millones de euros (2003: 22 millones de euros; 2002: 23 millones de euros).
Para inversiones en inmobiliarias reflejado en ‘‘Inmovilizado material’’, se hace referencia en la Nota 29.

60

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on

3

El epı́grafe ‘‘Otros equipos, equipos de fábrica y oficina’’ incluye aviones (i) que se han arrendado a clientes y que estánclasificados como arrendamientos operativos con valor neto contable de 2.743 millones de euros y 2.771 millones de euros al
31 de diciembre de 2004 y 1 al 31 de diciembre de 2003, cuya depreciación acumulada es 1.604 millones de euros
y 1.702 millones de euros respectivamente.
El gasto por depreciación para el 2004 suma 327 millones de euros (2003: 439 millones de euros; 2002: 263 millones de euros).
El ‘‘avión bajo el régimen de leasing operativo’’ incluye:(i) La actividad financiera de ventas del grupo en la manera en que el avión ha sido alquilado a los clientes y son clasificadoscomo leasing operativo: son reportados netos de la pérdida de valor acumulada. Estas operaciones de ventas financieras estángeneralmente aseguradas por el avión utilizado como garantı́a (ver Nota 25, ‘‘Compromisos y contingencias’’ para detalle sobre
ventas de transacciones financieras).
Los pagos (no descontados) futuros no cancelables de los leasing operativos de clientes a ser incluidos en ingresos, a
31 de diciembre de 2004 son los siguientes:(en millones de 1)

En 2005
Entre 2005 y 2009
Después de 2009
Total

156
372
219
747

(ii) se han vendido bajo los términos que incluyen compromisos de garantı́a del valor de los activos, siendo el valor actual de tal
compromiso superior al 10% del precio de venta del avión (asumiendo que es el valor razonable). En la venta inicial de estos
aviones, el coste total previamente reconocido en existencias es reclasificado a ‘‘Otros equipos, equipos de fábrica y oficina’’ yamortizado según su vida útil estimada, los importes recibidos del cliente se registran como ingresos a distribuir en varios
ejercicios (Véase Nota 22, ‘‘Ingresos a distribuir en varios ejercicios’’).valor neto contable de aviones en régimen de arrendamiento
operativo asciende es el siguiente:(en millones de 1)

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003(i) Valor neto en libros bajo regimen de arrendamiento operativo antes del de pérdida de valorPérdida de valor acumulada
Valor neto en libros bajo regimen de arrendamiento operativo(ii) Aviones en regimen de arrendamiento operativo con la actual garantı́a de ser más del 10%
Valor neto total en libros de los aviones bajo regimen de leasing operativo operativo

1.981
(532)
1.449
1.294
2.743

1.856
(590)
1.266
1.505
2.771

13. Inversiones en empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros a largo plazo

A continuación se muestra la composición de inversiones en empresas asociadas, otras inversiones y activos financieros a largo
plazo:(en millones de 1)

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

Inversiones en empresas asociadas
Otras inversiones a largo plazo
Otros activos financieros
Préstamos por la financiación de aviones
Arrendamientos financieros a recibir por la financiación de aviones
Otros
Total

1.738
459
1.893
635
965
293
4.090

1.640
560
1.929
812
898
219
4.129

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

61

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Las inversiones en empresas asociadas se han contabilizado
siguiendo el método de puesta en equivalencia. A
31 de diciembre de 2004 y 2003 « Inversiones en empresas
asociadas » se compone de la participación de EADS en
Dassault Aviation del (46,22% a 31 de diciembre de 2004
y 46,03% a 31 de diciembre 2003 respectivamente) por importe
de 1.705 millones de euros y 1.633 millones de euros. Para elsegundo semestre del ejercicio 2004, no se ha facilitado
información de carácter financiero bajo NIIF por parte deDassault Aviation, de forma que se ha tomado el importe netode los ingresos correspondientes al segundo semestre de 2003,
de acuerdo con las NIIF, como mejor estimación de cara a
informar sobre los ingresos netos correspondientes al segundo
semestre del ejercicio 2003.
La inversión en capital de Dassault Aviation también incluye
una disminución del valor correspondiente al rendimiento
económico del ejercicio anterior en lı́nea con lo estipulado con
los NIIF, que asciende a (33) millones de euros, que
corresponden a (en 2003: una recuperación de 77 millones deeuros) singresos por inversiones (ver Nota 9 ‘‘Resultados
Financieros’’) y adicionalmente 38 millones de euros (en 2003 :69 millones de euros) reconocidos en otras
reservas acumuladas.
listado de las principales inversiones en empresas asociadas y laparticipación está incluida en el apéndice ‘‘Información sobrelas mayores inversiones’’.
Otras inversiones incluye las participaciones de EADS encompañı́as no consolidadas siendo las más significativas a
31 de diciembre de 2004, inversiones en Embraer por
72 millones de euros (2003: 86 millones de euros) y en Patria
de 50 millones de euros (2003: 42 millones de euros).
Otros activos financieros abarca principalmente lasactividades de financiación de ventas del Grupo. Son reportadas
netos de la pérdida de valor acumulada.Estas operaciones deventas financieras están generalmente aseguradas por el aviónutilizado como garantı́a (Véase Nota 25 ‘‘Compromisos ycontingencias’’ para más detalle en la financiación de ventas).

62

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Los préstamos de los aviones financiados puestos a disposiciónde los clientes para financiar la venta del avión. Estos
préstamos son a largo plazo y generalmente tienen un
vencimiento que está relacionado con su vida útil. El cálculo
del valor neto contable en libros es el siguiente:(en millones de 1)

Préstamos pendientes a clientesPérdida de valor acumulada
Valor neto contable en libros de lospréstamos

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

946
(311)

1.080
(268)

635

812

Las partidas que componen las inversiones en arrendamientos
financieros son las siguientes:(en millones de 1)

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

Cuotas mı́nimas
Intereses no devengados
Provisión
Total

1.299
(179)
(155)
965

1.262
(201)
(163)
898

Las cuotas mı́nimas y los intereses no devengados pendientes
de cobro son los siguientes (no descontados):(en millones de 1)

En 2005
Entre 2005 y 2009
Después de 2009
Total

177
358
764
1.299

Otros activos financieros incluye 293 millones de euros y
219 millones de euros de otros préstamos a 31 de diciembrede 2004 y 2003 respectivamente (por ejemplo préstamos
a empleados).
Los depósitos pignorados por importe de 1.089 millones deeuros y 1.131 millones de euros a 31 de diciembre 2004
y 2003 respectivamente, se han compensado con deudas
financieras. Los datos referentes a ejercicios anteriores han sido
ajustados (ver Nota 2: ‘‘Resumen de polı́ticas contablesmás significativas’’).

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on

3

14. Existencias, netas de anticipos recibidos

16. Otros deudores y otros activos

Un detalle de existencias netas de anticipos recibidos a
31 de diciembre 2004 y 2003 es como sigue:

Otros deudores y otros activos a 31 de diciembre, 2004
y 2003 están compuestos de los siguientes conceptos:(en millones de 1)

Materias primas y otros
aprovisionamientos
Trabajo en curso
Productos terminados, componentes
y mercaderı́as
Anticipos a proveedores
Anticipos recibidos
Total

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

987
8.505

938
8.088

1.039
1.803
12.334(9.259)
3.075

1.804
1.799
12.629(9.350)
3.279

El incremento de 417 euros se debe principalmente a Airbus.
Productos terminados, semiterminados y mercaderı́asdisminuyen en 765 millones de euros, reflejando Airbus mejor
tasa de entrega, comparado con su tasa de producción.
El coste de los bienes terminados, semiterminados
y mercaderı́as suman 1.354 millones de euros en 2004 (2003:
2.158 millones de euros).
Los anticipos recibidos están compuestos de pagos anticipados
por construcción, reparto y servicios contratados.
15. Deudores comerciales

Un detalle de Deudores comerciales a 31 de diciembre 2004
y 2003 es como sigue:(en millones de 1)

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

Clientes por ventas de productos
y servicios
Provisión por insolvencias
Total

4.784
(378)
4.406

4.335
(334)
4.001

Los clientes por ventas de productos y servicios se clasificancomo activo circulante. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003
respectivamente, 77 millones de euros y 223 millones de euros
respectivamente, no esperan ser cobradas en un plazo deun año.
Siguiendo el método de grado de avance, a 31 de diciembre de2004, un importe de 1.313 millones de euros (en 2003:
972 millones de euros) por contratos de construcción están
incluidos en el saldo de deudores netos de anticipos recibidos.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

(en millones de 1)

Cuentas a cobrar de sociedades filiales
Cuentas a cobrar de sociedades
vinculadas
Valores razonables positivos deinstrumentos financieros derivados
Pago capitalizado pendiente al Gobierno
Alemán
Reclamaciones del IVA
Reclamaciones del impuestos desociedades
Otros
Total

a 31
diciembre
2004

a 31
diciembre
2003

121

171

333

479

8.948

7.964

287
462

315
386

303
651
11.105332
633
10.280Los pagos capitalizados al Gobierno alemán son atribuibles aanticipos a devolver que son amortizables llevándose aresultados a medida que se van entregando los aviones
correspondientes.
El importe residual recogido en deudores y otros activos a
31 de diciembre 2004 y 2003 (651 millones de euros
y 633 millones de euros respectivamente) incluye un valor
positivo de mercado correspondiente a derivados incluidos encontratos de compra por importe de 86 millones de euros
y 96 millones de euros respectivamente.
Otros deudores y otros activos que esperan cobrarse en elplazo de un año ascienden a 4.583 millones de euros a
31 de diciembre de 2004 (4.664 millones de euros a
31 de diciembre de 2003) y se clasifican en el activo circulante.
17. Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales del grupo asciende a
466 millones de euros y 468 millones de euros a
31 de diciembre de 2004 y 2003 respectivamente, que
corresponde exclusivamente a tı́tulos clasificados como‘‘disponibles para la venta’’.
18. Fondos propios

El movimiento de los fondos propios se incluye en elmovimiento de los fondos propios de los estados consolidados.

631.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
La siguiente tabla muestra la evolución del númerode acciones:Número de acciones

Emitidas el 1 de enero
Emitidas para el ESOP
Emitidas para la opción decompraCanceladas
Emitidas al 31 de diciembre
Acciones propias a 31 dediciembre
Saldo a 31 de diciembre

2004

2003

812.885.182
2.017.822

811.198.500
1.686.682

362.747(5.686.682)
809.579.069

00812.885.182(10.028.775)
799.550.294(11.927.934)
800.957.248

Las acciones de EADS son exclusivamente ordinarias y tienen
un valor nominal de 1,00 euros cada una. El capital social
autorizado está formado por 3.000.000.000 acciones. En
relación con el ESOP 2004 (Plan de opciones de compra deacciones para empleados) (Véase Nota 27 ‘‘Retribución en
acciones’’), EADS emitió 2.017.822 acciones (1.686.682 en2003) representando un valor nominal de 2.017.822 euros(1.686.682 euros en el 2003).
Tras la autorización de la Junta General de Accionistas
celebrada el 6 de mayo de 2003, el Consejo de Administraciónrenovó la autorización dada a los directores en la Junta General
anual el 17 de mayo de 2002 para la implementación de unplan de recompra de acciones con un lı́mite del 5% del capitalde la compañı́a emitido en acciones. El 10 de octubre del2003, la dirección decidió establecer e implementar planes derecompra hasta una cuantı́a de 2.027.996 acciones con loslı́mites aprobados por los accionistas de la Junta Generalde EADS.
El 6 de mayo de 2004, la Junta General de accionistas de
EADS renovó la autorización dada al Consejo deAdministración para recomprar las acciones de la compañı́a,siempre que la compañı́a no mantuviera más del 5% del CapitalSocial. El consejo de Administración del Grupo decidió el 8 deoctubre del 2004, establecer una ampliación para lareadquisición de 4.909.000 acciones.
Asimismo, los accionistas de la Junta General de EADS
autorizaron tanto a la dirección como al Consejo deAdministración, con poder de sustitución, a cancelar hasta un
máximo de 5.727.515 acciones. El 20 de julio del 2004, elConsejo de Administración decidió cancelar 5.686.682
acciones propias.

64

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

En total EADS adquirió en el 2004 3.787.523 (1.686.682 en2003) de sus acciones propias y canceló 5.686.682 acciones,
resultantes de una cuantı́a de 10.028.775 acciones propias el
31 de diciembre de 2004 (11.927.934 en 2003).
El 6 de mayo del 2004, la Junta General de Accionistas
decidió hacer la distribución del pago relativo al año fiscal
2003 por una cuantı́a bruta de 0,40 4 por acción, que sepagaron el 4 de junio del 2004.
El capital social está compuesto por el importe nominal de lasacciones. El aumento del capital social representa lacontribución por los empleados de 2.017.822 4 (en2003:1.686.682 4), bajo el plan de opción de compra para losempleados de 2004, y por las opciones ejercitadas por importe
de 362.747 4 (en 2003:04) en conformidad con el
implementado Plan de opción de compra.
Reservas incluye las reservas de capital, resultados de ejercicios
anteriores ası́ como el resultado del ejercicio.
Beneficios/pérdidas acumuladas incluye todas las cantidades
registradas directamente en fondos propios resultantes de lasvariaciones en los valores razonables de los instrumentos
financieros clasificados como disponibles para la venta, queforman parte de operaciones efectivas de cobertura de flujos decaja, ası́ como los ajustes por tipo de cambio de las entidades
extranjeras. Acciones propias reflejan el saldo de la cantidad
pagada por las acciones de la sociedad.
19. Provisiones
Un detalle de las provisiones se presenta a continuación:(en millones de 1)

Provisión por planes de pensiones (verNota 19 b)
Provisión por compensaciones diferidas (verNota 19 a)
Subtotal
Instrumentos financieros (ver Nota 19 c)
Otras provisiones (véase Nota 19 d)
Total

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

3.876

3.718

71
3.947
181
4.445
8.573

54
3.772
100
4.854
8.726

Los planes de pensiones y obligaciones similares por importe
de 3.680 millones de euros y 3.533 millones de euros a 31 dediciembre de 2004 y 2003 respectivamente, instrumentos
financieros por importe de 137 millones de euros y 1 millónde euros respectivamente y otras provisiones por importe de
2.813 millones y 2.844 millones de euros, vencen en unperiodo superior a un año.

11.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́ona) Provisión por compensaciones diferidas

Este importe representa un importe por compromisos que
surgen si los empleados deciden convertir toda o parte de su
remuneración variable o bonus en un compromiso equivalente
por compensación diferida. Contrariamente a los planes depensiones, esta suma es abonada de forma ı́ntegra al jubilarse
el trabajador.
b) Planes de pensiones

Cuando los empleados del Grupo se jubilan, recibenprestaciones de acuerdo con lo estipulado en los acuerdos dejubilación, de conformidad con las normativas y las prácticas delos paı́ses en los que opera el Grupo. La legislación francesa
establece el pago de prestaciones por jubilación a los empleados
en función de su antigüedad en la empresa. En Alemania,
EADS ha introducido un nuevo plan de pensiones (P3), en el
2004, para empleados que no son ejecutivos. Bajo el nuevo
plan el empleado realiza contribuciones durante el periodo deservicio que dependen del salario en los ejercicio decontribución y los años de servicio. Dichas contribuciones seconvierten en partidas que forman parte de los pasivos
provisionados por pensiones al final de cada ejercicio. Las
prestaciones provisionadas bajo el plan antiguo se consideran
como una partida inicial. Las prestaciones totales se calculan
como una media del tiempo de trabajo sobre el periodo
completo de servicio. De forma general, la aplicación del nuevo
plan no ha tenido un efecto significativo en el gasto por
pensiones en el 2004. Algunos empleados que no esténcubiertos por el nuevo plan recibirán indemnizaciones por
jubilación, basadas en las retribuciones salariales en el último
ejercicio o una media de los últimos tres años de trabajo. Para
ejempleados ejecutivos, las prestaciones dependerán del salario
final a la fecha de la jubilación y del tiempo como ejecutivo.
Se realizan estudios actuariales periódicamente para determinarel importe de las obligaciones del Grupo en relación con loscompromisos por jubilación. Este estudio incluye hipótesis
sobre evolución salarial, edad de jubilación y los tipos deinterés a largo plazo. Incluye todos los gastos que el Grupo
tendrı́a que pagar para alcanzar estas obligaciones.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

Las medias ponderadas que se han utilizado de cara a ladeterminación de los valores actuariales de los planes depensiones son los siguientes:
en %Hipotesis
Tasa de descuento
Incremento de la tasa decompensaciónTasa de inflaciónTasa de retorno esperada

a 31
diciembre
2004

a 31
diciembre
2003

a 31
diciembre
2002

4,75-5,0

5,0-5,25

5,0-5,75

3,0
1,5-2,06,53,0
1,25-2,0
6,5

3,0
1,75
6,5

Los beneficios y pérdidas actuariales del presente ejercicio no sereconocen en pérdidas y ganancias sino que se añaden albalance como beneficios o pérdidas actuariales netas noreconocidas. Si la pérdida o ganancia acumulada neta al
principio del ejercicio excede del mayor entre el 10% del valor
presente de las obligaciones definidas y el 10% del valorrazonable de los activos del plan de cada una de las entidades
legales, el exceso se amortiza en pérdidas y ganancias segúncriterios lineales de acuerdo con la vida laboral media de losempleados que participen en cada plan.
El importe registrado como provisión en el balance puede
detallarse como sigue:(en millones de 1)

Cambio en las obligaciones
de las prestaciones definidas
Obligaciones diferidas de lasprestaciones al principio delejercicio
Coste del servicio
Intereses
Correcciones del plan
Planes de restricciones y pagos
Pérdidas actuariales
Adquisiciones y otros
Beneficios pagados
Obligaciones diferidas de lasprestaciones al cierre delejercicio

2004

2003

2002

4.735
125
243
0
(4)
281
3
(185)

4.287
122
241
14
0
9
237
(175)

3.880
124
229
0
0
201
8
(155)

5.198

4.735

4.287

65

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on(en millones de 1)

Cambio en los activos delplan
Valor razonable de los activosdel plan al comienzo delejercicio
Rentabilidad actual de losactivos del plan
Contribuciones
Adquisiciones y otros
Beneficios pagados
Valor razonable de los activosdel plan al cierre del ejercicio

2004

2003

2002

619

532

571

52
45
0
(58)

27
16
92
(48)

(35)
42
0
(46)

658

619

532

Basado en experiencias anteriores, se espera una tasa de retorno
para el activo de un 6,5%.
(en millones de 1)

Estado de cobertura1
Beneficios (pérdidas) actuariales
netos no registrados
Coste del servicio previo no
registrado
Importe neto registrado como
provisióna 31
diciembre
2004

a 31
diciembre
2003

a 31
diciembre
2002

4.540

4.116

3.755

(659)

(384)

(398)

(5)

(14)

0

3.876

3.718

3.357

1 Diferencia entre las obligaciones por prestación definida y el valor razonable delos activos del plan al final del año.

Las obligaciones por prestación definida al final del ejercicioreflejan el valor actual, sin deducir ningún activo del plan, delos pagos futuros esperados para hacer frente a la obligacióncontraı́da con los empleados por los servicios prestados. Las
pérdidas actuariales corresponden, principalmente, al descenso
de la tasa de descuento para obligaciones de pensiones en
Alemania de un 5,25% a un 4,75% parcialmente compensadas
por el incremento esperado de la tasa de inflación en Alemania
de un 1,25% a un 1,5%.
El valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio
incluye los activos mantenidos en los fondos para lasprestaciones a los empleados a largo plazo, que existen sólopara pagar o financiar las prestaciones a los empleados. Los
activos del plan no se encuentran expuestos enteramente afluctuaciones del mercado de valores, tan solo una pequeñaparte de los activos del plan se invierte en tales instrumentos.

66

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

La cantidad neta de 3.876 millones de euros (3.718 euros en el2003) representa la cantidad registrada como provisiones en elbalance. La provisión recoge el estado de cobertura, ajustado
como pérdidas/ganancias netas actuariales que no han sido
reconocidas ya que no se ajustan a los criterios decontabilización. Las pérdidas y ganancias netas incluyen tantolas obligaciones por prestaciones definidas como la diferencia
entre el rendimiento actual y esperado de los activos del plan.
Los componentes del coste de las pensiones periódico neto,
incluido en ‘‘Ingresos por actividades ordinarias’’ es
el siguiente:(en millones de 1)

2004

2003

2002

Coste por año de servicio
Coste financiero
Rentabilidad prevista de losactivos del planPérdidas actuariales netas
Coste normal del perı́odo por
pensiones

125
243

122
241

124
229

(41)
0

(33)
29

(42)
8

327

359

319

La siguiente tabla muestra el desarrollo de la provisión por
pensiones:(en millones de 1)

Movimiento de la provisión para
pensiones del 2004
Provisión para pensiones a principios deejercicio
Coste neto periódico
Contribuciones
Consumos (prestaciones pagadas)
Adquisiciones y otros
Provision para pensiones a final deejercicio

2004

2003

3.718
327
(45)
(127)
3

3.357
359
(16)
(127)
145

3.876

3.718

c) Instrumentos financieros
La provisión por instrumentos financieros asciende a
181 millones de euros al 31 de diciembre de 2004
(100 millones de euros a 31 de diciembre de 2003) e incluye
el valor negativo de mercado de divisas y del tipo de cambiode ‘‘swaps’’ (ver nota 26 (c), ‘‘Valor razonable de losinstrumentos financieros’’).

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on3d) Otras provisiones

El movimiento de las provisiones en el ejercicio ha sido el siguiente:(en millones de 1)

Riesgos financieros relativos a aviones
Facturas pendientesPérdidas contractuales
Provisión para impuestos
Garantı́as
Litigios y reclamaciones
Cargos del personal
Medidas de reestructuraciónObligaciones de acuerdos de servicios
y mantenimiento
Otros riesgos y cargos
Total

Adiciones

Reclasificaciones/
Cambios en el
consolidadodel grupo

Utilizado

ReversiónBalance a 31
de diciembrede 2004

(2)
0
1
0
0
0
0
0

97
408
91
47
69
97
278
83

(1)
(48)
(34)
0
1
0
0
(2)

(124)
(308)
(96)
(166)
(51)
(3)
(148)
(232)

(52)
(74)
(36)
(18)
(21)
(112)
(17)
(23)

939
861
365
202
158
202
478
271

0
(5)
(6)

81
208
1.459

0
(6)
(90)

(14)
(195)
(1.337)

(1)
(81)
(435)

255
714
4.445

Balance a 1
enerodeDiferencias
tipo de cambio

1.021
883
439
339
160
220
365
445
189
793
4.854

La provisión para riesgos financieros de aviones cubre totalmente, siguiendo con la polı́tica del Grupo para el riesgo de
financiación de ventas, la exposición neta al riesgo de la financiación de aviones por importe de 466 millones de euros a
31 de diciembre de 2004 (583 millones de euros a 31 de diciembre de 2003) y el riesgo del valor de los activos por importe de473 millones de euros (438 millones de euros a 31 de diciembre de 2003) relacionados con Airbus y ATR (Ver nota 25‘‘Compromisos y contingencias’’).
El uso de la provisión para medidas de reestructuración principalmente está ligada a la división de Espacio.
La provisión para litigios y reclamaciones cubre varias acciones legales, investigaciones gubernamentales, procedimientos y otras
reclamaciones, las cuales están pendientes o deberı́an estar establecidas o impuestas en el futuro por el Grupo.
La principal reversión del epı́grafe ‘‘Litigios y Reclamaciones’’ deriva del pago de la reclamación de VT1 (106 millones de euros).
‘‘Reclasificación/ Cambios en el consolidado del grupo’’ refleja principalmente las reclasificaciones de obligaciones comerciales.
20. Deudas financieros

En el 2004, el Banco Europeo de Inversión concedió un préstamo a largo plazo a EADS por importe de 309 millones de euros
soportando un tipo de interés fijo del 5,1%.
Se incluyen pasivos financieros por importe de 546 millones de euros que están computados a una facilidad bancaria a largo plazo
para la creación del Skynet 5 con un interés de 3M-Libor, canjeados a un tipo de interés fijo del 4,8%. EADS emergió en el
2003 1.500 millones de euros a través de dos emisiones de Eurobonos bajo su programa EMTN (Euro Médium Term Note). La
primera emisión de 1.000 millones de euros con un cupón de 4,625% que fue permutado por un tipo variable de 3 M-Euribor+ 1,02% y seguidamente aumentado al 4%. La segunda emisión de 500 millones de euros que vencen en el 2018 y con un cupóndel 5,5%.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200467

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on(en millones de 1)

Bonos
Deudas con entidades de crédito
Deudas con empresas asociadas
Préstamos
Deudas por arrendamiento financiero
Otros
Deudas financieras a corto plazo(menos de un año)Bonosdeudas a más de 5 años: 1.511(31 de diciembre de 2003:1598)
Deudas con entidades de crédito
deudas a mas de 5 años: 1.369(a 31 de diciembre de 2003:570)
Deudas con empresas asociadas
deudas a más de 5 años: 0(a 31 de diciembre de 2003: 3)
Préstamos
deudas a más de 5 años: 672(a 31 de diciembre de 2003: 541)
Deudas por leasing financiero
deudas a más de 5 años: 46(a 31 de diciembre de 2003: 47)
Deudas financieras a largo plazo
Total

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

23
145
110
45
52
345

21
314
90
84
82
387

720
1.648

978
1.640

1.629

1.075

0

6

911

799

218

269

4.406
5.126

3.789
4.767

Dentro del epı́grafe ‘‘Otros’’ se incluyen deudas financieras con
socios de joint ventures.
Las deudas financieras sin recurso (el riesgo esta soportado por
terceros) de Airbus ascienden a 988 millones de euros(679 millones de euros en el 2003).
Los depósitos bancarios de reembolso anticipado para lafinanciación de los aviones por importe de 1.089 millones deeuros y 1.131 millones a 31 de diciembre de 2004 y 2003
respectivamente han sido deducidos de las deudas financieras.
El importe total de las deudas financieras con vencimiento en
los próximos cinco años y en años posteriores es el siguiente:(in millones de 1)

Deudasfinancieras

2005
2006
2007
2008
2009
Años posteriores
Total

720
326
142
175
165
3.598
5.126

68

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

21. Acreedores comerciales y otras deudas(en millones de 1)

Acreedores comerciales
Otras deudas
Por anticipos de clientes
Por anticipos reembolsables de losGobiernos Europeos
Por deudas fiscales incluidos los impuestosdel personalPor deudas con sociedades vinculadas
Por deudas con sociedades asociadas
Otros
Total

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

5.860
13.2405.610

5.117
11.318
3.807

5.119

4.851

612
35
74
1.790
19.100

833
50
31
1.746
16.435

El incremento de los anticipos por reembolso de los gobiernos
europeos corresponde, en su mayorı́a, con el tipo de interésprevisto. Para el gasto en interés de los anticipos reembolsables
de los gobiernos europeos ver Nota 9, ‘‘Resultado financiero’’.
Debido a la naturaleza especı́fica, las caracterı́sticas concretas delriesgo compartido y el hecho de que dichos anticipos sean
generalmente concedidos a EADS desde la base de que sonproyectos de desarrollo significativos, los anticipos
reembolsables de los gobiernos europeos son contabilizados por
EADS dentro de ‘‘Otras deudas’’ incluyendo en el balance desituación el interés previsto.
Vencimientos – Dentro de acreedores comerciales, a
31 de diciembre de 2004, 155 millones de euros (46 millones
de euros en 2003) tienen un vencimiento superior al año.
Dentro de ‘‘Otras deudas’’ se incluyen 5.082 millones de euros
cuyo vencimiento es inferior a un año (4.135 millones deeuros en 2003) y 3.918 millones de euros (4.264 millones deeuros en 2003) cuyo vencimiento es superior a cinco años.
22. Ingresos a distribuir en varios ejercicios
La mayor parte de los ingresos a distribuir en varios ejercicios
se debe a las ventas de aviones Airbus y aviones ATR que
incluyen compromisos de garantı́a del valor de los activos,
registrados como arrendamentos operativos (1.567 millones deeuros en 2004 y 2.009 millones de euros en 2003,
respectivamente). El reconocimiento de ingressos por importe
de 298 millones de euros, se debe a la disminución de losresultados fruto de las renegociaciones de la valores
residuales garantizados.
23. Estados de cash flow financieros consolidados

Dentro de la posición de caja de EADS a 31 de diciembre de2004 (clasificado como tesorerı́a y activos financieros lı́quidos
equivalentes en el estado de cash flow consolidado) se incluyen
687 millones de euros (273 y 227 millones de euros en 2003

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
y 2002 respectivamente) que representan la cantidad depositada
por Airbus en BAES. También se incluyen 602 millones deeuros, 613 millones de euros y 596 millones de euros a
31 de diciembre de 2004, 2003 y 2002, respectivamente, querepresentan la participación de EADS en tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos equivalentes de MBDA depositados en
BAES y Finmeccanica. Estos fondos son totalmente disponibles
por EADS.
En la presentación del Balance Consolidado a 31 de diciembrede 2002 y del Estado de Cash Flow Consolidado, EADS
consideró como parte de la posición de caja (siendo Tesorerı́ay activos financieros lı́quidos equivalentes y ciertas inversiones
financieras temporales cualificadas), inter alia, una cantidad de
160 millones de euros relacionada con Astrium. Debido a que
Astrium consolida utilizando el método de integraciónproporcional, esta cantidad corresponde a anticipos de caja
realizados a Astrium para los cuales, EADS podrı́a solicitar el
reembolso de BAES en virtud del acuerdo de accionistas
de Astrium.
El movimiento en los pasivos financieros en el 2004, resulta deadiciones en los pasivos financieros por importe de 1.302
millones de euros y pagos de (828) millones de euros.
El siguiente cuadro ofrece un detalle de las adquisiciones
y enajenaciones de empresas subsidiarias y de unidadesde negocio:(en millones de 1)

Precio de venta/ (compra), neto de ello,(pagado)/ recibido en tesorerı́a y en activos
financieros lı́quidos equivalentes
Tesorerı́a y activos financieros equivalentes
incluidos en las adquisiciones/ (ventas) defiliales y otras unidades de negocio
Adquisiciones de filiales y otras unidades denegocio
Cash flow neto procedente de lasadquisiciones (ventas), netas de tesorerı́aa 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

(108)

32

(108)

32

8

(3)

(100)

29

(en millones de 1)

Inmovilizado Material
Activos Financieros
Existencias (netas)
Deudores
Tesorerı́a
Activos
Provisiones
Proveedores
Pasivos Financieros
Otros activos y pasivos
Pasivos
Valor razonable de los activos netos
Fondo de Comercio./. Tesorerı́a y lı́quidos equivalentes a la(venta)/compra de filiales
Cash Flow de las desinversiones, netas
de tesorerı́a3
a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

(2)
6
11
5
8
28
(4)
2
(2)
1
(3)
25
83

62
5
115
126
3
311
(235)
(143)
(109)
(14)
(501)
(190)
164

(8)

(3)

100

(29)

La lı́nea ‘‘resultados procedentes de la enajenación delinmovilizado de empresas asociadas (método de puesta en
equivalencia)’’ en el cash flow consolidado incluye el resultado
de las compañı́as asociadas (88 millones de euros, 246 millones
de euros y 134 millones de euros en el 2004, 2003
y 2002, respectivamente).
En el 2003 se produjeron inversiones de tesorerı́a adicionales
en las siguientes filiales consolidadas por el método deintegración global; Dornier (62 millones de euros), Aeronautica
Industrial (12 millones de euros), EADS Telecom France(10 millones de euros) y Gesellschaft für Flugzieldarstellung(7 millones de euros).
24 Litigios y demandas

EADS se encuentra inmersa en un número de demandas
y arbitrajes que han surgido en el transcurso del negocio.
EADS considera que ha realizado las provisiones adecuadas
para cubrir actuales o contemplados riesgos por litigios.
EADS (más especı́ficamente Euromissile GIE) a finales del2002 ha salido victorioso en un procedimiento de arbitraje
iniciado por Thales que ha sido condenado por dañosy perjuicios en base a la contrademanda por un importe de
108 millones de euros . En este contexto, las cantidades han
sido pagadas a Euromissile el 17 de febrero de 2003 y Thales
ha presentado un recurso para la anulación de la sentencia delarbitraje. El 18 de noviembre de 2004, la Corte de Recursosde Paris ha ratificado la sentencia del procedimiento de

Estados financieros y gobierno corporativo – 200469

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́onarbitraje. Este litigio se puede considerar cerrado ya que lasentencia anterior no se ha recurrido al Tribunal Supremo
francés y la provisión se ha revertido en el 2004.
DaimlerChrysler se ha convertido en parte del procedimiento
judicial y de arbitraje con uno de los accionistas de la familia
Dornier, accionista minoritario de Dornier GmbH, subsidiario
indirecto de EADS. Estos procedimientos corresponden ademandas sobre derechos de adquisición por un precio inferior
al valor de mercado respecto a una parte de la propiedad deDornier GmbH en Oberpfaffenhofen y que podrı́a tener unefecto económico sobre Dornier GmbH.
A final de 2002, se produjo un requerimiento de arbitraje
contra una subsidiaria de EADS involucrada en el suministro
de equipos bajo un contrato comercial que terminó hace variosaños. EADS considera que dispone de fuertes argumentos, demodo y de forma para defenderse de la reclamación. En estos
momentos del proceso no se puede valorar el riesgo financiero,ya que en junio de 2003, EADS ha sido notificado de que elprocedimiento de arbitraje habı́a sido suspendido a petición deldemandante. no tiene constancia de la existencia de alguna otra
situación excepcional o pendiente o amenaza legal o deprocedimientos de arbitraje que pueda tener o que pueda habertenido en un periodo reciente un efecto material en su
posición financiera, sus actividades, sus resultados su Grupo,
excepto aquellos expuestos a continuación.
EADS reconoce provisiones por litigios y demandas cuando(i) tiene una obligación presente de actuaciones legales,
investigaciones del Gobierno, procesos legales y otras demandas
pendientes o que pueden ser entablados o definidos en el
futuro contra el Grupo, (ii) es posible que una salida derecursos represente beneficios económicos que serán requeridospara liquidar tal obligación y (iii) una estimación fiable delimporte de la obligación. Ver Nota 19 (d): ‘‘Otras provisiones’’para el importe previsto del riesgo como consecuencia de loslitigios y demandas.
25. Compromisos y contingencias
Obligaciones de compromisos y contingencias

Financiación de ventas – En relación con las actividades deAirbus y de ATR, EADS se compromete a financiar las ventas
a determinados clientes. Las operaciones de financiación deventas suelen garantizarse con el propio avión que es objeto dela venta. Asimismo, Airbus y ATR se benefician de lascláusulas de protección y paquetes de garantı́as diseñados a
medida de los riesgos percibidos y al entorno jurı́dico. EADS
considera que el valor razonable estimado del avión que
garantiza dichos compromisos compensará sustancialmente
cualquier posible pérdida derivada de los compromisos. Se
dotan las correspondientes provisiones para cubrir cualquier70

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

diferencia entre el importe de los compromisos de financiaciónasumidos y el valor razonable del avión financiado o sedeprecia directamente el valor del avión. La base para ladepreciación es un modelo de riesgo de precio que se aplica acada cierre para monitorizar el valor pendiente del avión.
Dependiendo de la parte que asuma los riesgos y derechos dela propiedad del avión financiado, los activos relacionados conlas ventas financiadas son contabilizados en el balance (i) como
un arrendamiento operativo (ver Nota 12 ‘‘Inmovilizaciones
materiales’’) o (ii) como un préstamo a clientes o (iii) como
cuentas a cobrar por leasings (ver Nota 13 ‘‘Inversiones en
empresas asociadas y otras inversiones a largo plazo y activos
financieros’’) o (iv) en existencias. 31 de diciembre de 2004, lapérdida relacionada acumulada asciende a 532 millones deeuros (en 2003: 590 millones de euros) para los arrendamiento
operativos y a 466 millones de euros (2003: 431 millones deeuros) para los préstamos y arrendamiento financieros. En
provisiones para el riesgo financiero de los aviones se recogen33 millones de euros (2003: 38 millones de euros) (Véase
Nota 19d ‘‘Otras provisiones’’).
Algunas financiaciones de ventas incluyen la venta y el leaseback del avión con un tercero, arrendador, bajo un
arrendamiento operativo. A menos que el Grupo haya vendido
los compromisos del arrendamiento operativo a terceras partes,
los cuales asumirı́an las obligaciones para los pagos, está
expuesta a futuros pagos por leasing. Los pagos nominales
futuro del arrendamiento operativo derivados de las ventas deaviones son registrados fuera del balance y el detalle esel siguiente:(en millones de 1)

No más tarde de 2005
Después de 2005 y antes de 2009
Después de 2009
Total
Obligaciones por transacciones vendidas a terceraspartesObligaciones totales por arrendamiento financierode aviones donde EADS soporta riesgo(no descontado)

170
724
935
1.829
(1.124)705

El total de compromisos por arrendamientos de 1.829 millones
de euros a 31 de diciembre de 2004 surge por aviones en
alquiler y son generalmente soportados por loscorrespondientes ingresos por subarrendamiento de clientes por
importe de 1.378 millones de euros. Una gran parte de loscompromisos por arrendamientos (1.124 millones de euros a
31 de diciembre de 2004) surge de las transacciones vendidas aterceras partes que asumen las obligaciones de los pagos. EADS
determina la exposición bruta al riesgo del arrendamiento

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́onoperativo como el valor actualizado de las corrientes del pago
relacionadas con el mismo. La diferencia entre la exposiciónbruta y el valor estimado del avión subyacente utilizado como
garantı́a colateral, se provisiona completamente, por
433 millones de euros a 31 de diciembre de 2004 y se registra
como parte de la provisión para el riesgo financiero del avión(Véase Nota 19d, ‘‘Otras provisiones’’).
A 31 de diciembre de 2004 y de 2003: el riesgo de
financiación de ventas de aviones civiles a nivel consolidado es
el siguiente (Airbus 100% y ATR 50%):(en millones de 1)

a 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

Total riesgo bruto
Valor razonable estimado de aviones
Riesgo neto (totalmente estipulado)

3.681(2.216)
1.465

4.225
(2.594)1.631

El detalle de la provisión/pérdida acumulada es el siguiente:(en millones de 1)

Pérdida acumulada en arrendamiento
operativo (Ver nota 12 inmovilizado material)
Pérdida acumulada de préstamos de aviones
financiados y arrendamiento financiero (Vernota 13, inversiones en asociadas y otras
inversiones a largo plazo)Pérdidas de valor acumuladas de existencias
Provisiones para riesgos financieros deaviones (en balance)
Provisiones para riesgos financieros deaviones (obligaciones fuera de balance)
Provisiones totales/pérdidas acumuladas
por venta del plan financieroa 31
diciembre,
2004

a 31
diciembre,
2003

532

590

466
1

431
27

33

38

433

545

1.465

1.631

Garantı́as del valor del activo – Ciertos contratos de venta
pueden incluir la obligación de garantizar el valor del activo
por lo que Airbus o ATR garantizan la parte del valor de unavión a una fecha especı́fica después de su entrega.
La Dirección considera que el riesgo financiero asociado a estas
garantı́as es controlable. Tres factores contribuyen a esta
evaluación: (i) la garantı́a solo cubre un tramo del valor futuro
estimado del avión, y su nivel se considera prudente encomparación con el valor futuro estimado de cada avión; (ii) la
exposición al riesgo relacionada con la garantı́a del valor de losactivos está diversificada entre un elevado número de aviones
y clientes; y (iii) las fechas de vencimiento de las garantı́as delvalor de los activos pendientes están repartidas en distintos
años hasta 2018. Si el valor presente excede del 10% del preciode venta del avión, la venta a la sociedad subyacente es

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

contabilizado como un leasing operativo (Ver nota 12‘‘Inmovilizado Material’’ y Nota 22 ‘‘Ingresos a distribuir envarios ejercicios’’). Asimismo, EADS es responsable en caso deque la garantı́a del valor del activo con menos del 10% sea
proporcionados a los clientes como parte de la venta de losaviones. Las contragarantı́as son negociadas con terceros y
reducen el riesgo al que el grupo está expuesto. A
31 de diciembre de 2004 el valor nominal de las garantı́as delvalor del activo proporcionado a las aerolı́neas, que no exceda
del 10% del criterio anterior, asciende a 810 millones de euros,
excluyendo 413 millones de euros donde el riesgo es
considerado remoto. En muchos casos el riesgo está limitado a
una parte especı́fica del valor residual del avión. El valor
presente del riesgo inherente al valor dado a la garantı́a delvalor del activo donde un suceso es considerado como probableestá totalmente asegurado e incluido en el total de la provisión
por riesgos de valoración de activos por importe de473 millones de euros. (Ver nota 19d: ‘‘Otras provisiones’’).
Estas provisiones cubren una potencial y estimada caı́da entre
el valor del avión a la fecha en la que la garantı́a pueda serejercitada y el valor garantizado en la transacción base teniendoen cuenta la contragarantı́aDado que los perı́odos limitados de ejercicios de las garantı́asde valor de los activos finalizan por término medio diez años
después de la entrega del avión, las garantı́as de valor de losactivos emitidas en 2004 no podrán ejercerse antes de 2014 y,
por tanto, no se espera un incremento en la exposición al
riesgo a corto plazo.
A pesar de la garantı́a colateral subyacente, si Airbus no fuese
capaz de hacer frente a sus obligaciones de ventas financiadas
y al garantizar el valor de los activos, ciertas compañı́as de
EADS y BAES guardan conjuntamente varias provisiones porla exposición de ventas incurrido por Airbus con anterioridad
al 1 de enero de 2001. La exposición de EADS a las
obligaciones incurridas por Airbus con posterioridad al
1 de enero de 2001 está limitada a su papel de accionista en
Airbus S.A.S. Respecto a ATR, cada accionista está colectiva e
individualmente obligado contra terceras personas sinlimitación. Entre los accionistas, la obligación está limitada acada socio en proporción a su participación.
Los compromisos de apoyo financiero proporcionan financiaciónrelativa a pedidos, a la vez que la cartera de Airbus y ATR,
dichos compromisos no son considerados como parte del plan
inicial hasta que la financiación ha comenzado, lo que ocurre
cuando el avión es entregado.
Esto se debe al hecho de que (i) en base a la experiencia previa
es improbable que todas las financiaciones propuestas sean
implementadas, (ii) hasta que el avión esté entregado, Airbus o71

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
ATR mantiene el activo y no incurre en ningún riesgo
relacionado con el mismo, y (iii) terceras partes podrı́an
participar en la financiación. Para mitigar la exposición de
Airbus y ATR a créditos inaceptables, estos compromisos
normalmente incluyen condiciones financieras que las partes
garantizadas deben satisfacer para beneficiarse de las mismas.
Compromisos en pensiones – EADS tiene varios joint
ventures con BAES, de las que las más significativas entérminos del número de empleados son Airbus y MBDA.
Respecto a cada joint venture, mientras BAES continúe comoaccionista, los empleados del Reino Unido podrı́an permanecer
en los planes de pensiones de BAES, que actualmente
corresponden a planes de prestación definida. BAES ha
anunciado recientemente una insuficiencia en los activos afectos
a los compromisos por pensiones en la jubilación en Reino
Unido y Estados Unidos en comparación con sus respectivas
obligaciones por 2.990 (31 diciembre de 2004) millones delibras (después del impuesto diferido asumido) que habrı́a sido
reconocido si se hubiera implementado la nueva norma
contable FRS 17. Como participantes de los planes de BAES,
las joint ventures con EADS están potencialmente afectadas
por esta insuficiencia. Sin embargo, los acuerdos de joint
venture entre EADS y BAES tienen el efecto de limitar lascontribuciones que la joint venture debe realizar al plan depensiones durante un periodo determinado (p.ej. hasta 2011
para Airbus). Cualquier contribución adicional serı́a pagada por
BAES. EADS por tanto no está expuesta a incrementos en lascontribuciones derivadas de las necesidades de financiación dedichos planes de pensiones, durante el perı́odo de limitación delas contribuciones. Actualmente, EADS tiene limitada
información sobre el impacto que tendrı́an las necesidades definanciación de los planes mencionados sobre las joint ventures
después del perı́odo de limitación de las contribuciones.
Otros compromisos – Otros compromisos refleja las garantı́as
contractuales y la actuación de los bonos a ciertos clientes
como compromisos para futuras inversiones de capital.
Los compromisos futuros en arrendamiento operativo de pagospara alquiler (siendo EADS el arrendatario) y contratos dearrendamiento financiero (no relativos a la financiación de losaviones), ascienden a 976 millones de euros y se refieren
principalmente a operaciones de aprovisionamiento(p.ej., leasings de maquinaria, alquileres de coches, etc.). Los
vencimientos son los siguientes:(en millones de 1)

En 2005
Entre 2005 y 2009
Después de 2009
Total

72

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

97
296
583
976

26. Información sobre instrumentos financierosa) Gestión de riesgos financieros

Por el tipo de las actividades que lleva a cabo, EADS está
expuesta a una serie de riesgos financieros, especialmente alriesgo de tipo de cambio y al riesgo de tipo de interés, talcomo se explica a continuación. La gestión y limitación dedichos riesgos financieros en EADS se lleva a cabo por el
departamento de tesorerı́a central de EADS Headquarters en
virtud de polı́ticas aprobadas por el Consejo de Administración.
La identificación, evaluación y cobertura de los riesgos
financieros es responsabilidad de los comités de tesorerı́a de lasdivisiones del Grupo y las unidades de negocio.
Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambio – EADS gestiona una cartera decobertura a largo plazo con distintos vencimientos, cubriendosu exposición neta en las ventas en dólares estadounidenses
principalmente procedentes de las actividades de Airbus. Esta
cartera cubre la gran mayorı́a de las transacciones de coberturadel Grupo.

Los ingresos de EADS se encuentran denominados
principalmente en dólares estadounidenses, si bien una parte
importante de sus gastos son en euros y una más pequeña en
libras esterlinas. En consecuencia, en la medida en que EADS
no utilice instrumentos financieros para cubrir la exposiciónneta al riesgo de tipo de cambio tanto actual como futuro, sus
beneficios se verı́an afectados por las fluctuaciones que se
produzcan en el tipo de cambio euro/dólar estadounidense.
Dado que el objetivo del Grupo es generar beneficios
únicamente a través de sus operaciones y no mediante laespeculación sobre las fluctuaciones en los tipos de cambio,
EADS utiliza estrategias de cobertura para gestionar
y minimizar el impacto que estas fluctuaciones en los tipos decambio puedan tener en dichos beneficios.
A efectos de reporting financiero, EADS asigna una parte delos flujos de caja futuros de la empresa como medida decobertura para cubrir la exposición al riesgo en dólares
estadounidenses según se describe en el párrafo siguiente.
Como instrumentos de cobertura EADS utiliza principalmente
opciones y futuros sobre moneda extranjera.
EADS pretende cubrir la mayorı́a de su exposición neta alriesgo basándose en la cartera de pedidos en firme y en las
operaciones previstas. En el caso de productos como losaviones, EADS utiliza generalmente una cobertura de lasventas en dólares estadounidenses correspondientes al añosiguiente hasta el 2011. Las posiciones cubiertas se definencomo los primeros ingresos en efectivo previstos altamente
probables para un mes determinado, basándose en los pagos
finales al momento de la entrega. El importe de esos primeros

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́oningresos lo decide un comité de tesorerı́a y cubre normalmente
hasta el 100% de la exposición neta en dólares estadounidenses
equivalente derivada de dicha venta. Para EADS una
transacción presupuestada es considerada altamente probable si
la futura entrega está incluida en la cartera de pedidos auditada
o su materialización es muy probable en vista de las evidencias
contractuales. Es posible ajustar el ratio de cobertura para teneren cuenta los cambios macroeconómicos que afectan a los tipos
de cambio al contado y a los tipos de interés, según sea
el caso.
La compañı́a también tiene instrumentos derivados en moneda
extranjera, que están implı́citos en ciertas adquisiciones
y contratos de alquiler y que están denominados en otra
moneda que no es la funcional del contrato, como
principalmente dólares americanos y libras esterlinas.
Las ganancias y las pérdidas relativas a los derivados de estas
monedas extranjeras enclavadas son reportadas en otro
resultado financiero.
Riesgo de tipo de interés – El Grupo utiliza una técnica degestión de activos y pasivos con el objeto de limitar los riesgos
de tipo de interés. El Grupo se encarga de equilibrar el perfil
de riesgo de sus activos con la estructura de pasivos
correspondiente. La exposición neta a riesgos de tipo de interés
se gestiona mediante varios tipos de instrumentos para
minimizar el riesgo y sus repercusiones financieras.
Los instrumentos de cobertura que se asignan especı́ficamente a
instrumentos de deuda tienen como máximo los mismos
importes nominales, ası́ como las mismas fechas devencimiento que los elementos cubiertos, con la excepción de
un pequeño número de posiciones residuales positivos nosignificativos a efectos del cierre teórico. En relación con latesorerı́a, EADS sólo invierte en instrumentos a corto plazoy/o instrumentos que están relacionados con un tipo de interésvariable para minimizar aún más cualquier riesgo de tipo deinterés en su tesorerı́a y cartera de inversiones financieras
temporales.
Riesgo de precio – La tesorerı́a, los activos financieroslı́quidos equivalentes y las inversiones financieras temporales
del Grupo se invierten en instrumentos financieros noespeculativos, fundamentalmente de alta liquidez, como
certificados de depósitos, depósitos diarios, papeles comerciales
y otros instrumentos monetarios, que generalmente son a corto
plazo y sometidos exclusivamente a un riesgo del precio
insignificante. Por lo tanto, el riesgo de precio al que esta
expuesto el Grupo es mı́nimo.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

Riesgo de liquidez

La polı́tica del Grupo es mantener tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos equivalentes en cualquier momento y tener
fondos disponibles para poder cumplir sus compromisos
futuros. Esta premisa está asegurada por la cantidad de caja yactivos lı́quidos equivalentes reportada por el grupo, que seencuentra más que apoyado por una sustancial cantidad defacilidades crediticias comprometidas sin utilizar(2.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2004).
Diariamente EADS invierte su excedente de caja en
instrumentos financieros lı́quidos equivalentes y noespeculativos tales como certificados de depósitos, depósitos
diarios, papeles comerciales y otros instrumentos financieros
que generalmente son a corto plazo.
Riesgo de crédito
EADS esta expuesto al riesgo de crédito en la medida quetanto los clientes (por ejemplo las aerolı́neas) o bien la partecontraria no realicen sus cometidos en relación a losinstrumentos financieros. Sin embargo, el Grupo tiene
establecidas polı́ticas para evitar concentraciones del riesgo decrédito y asegurar que sea limitado. Las ventas de productos
y servicios se realizan a clientes que tengan un apropiado
historial de crédito. Las operaciones de caja y derivados selimitan a instituciones financieras calificadas con alto crédito
financiero. EADS ha establecido un sistema de lı́mite decrédito para gestionar activamente y limitar la exposición al
riesgo de crédito. Este sistema asigna lı́neas de exposición deriesgo máximo con la parte contraria en operaciones financieras,
basadas como mı́nimo en su ı́ndice de crédito publicado por
Standard & Poors, Moody’s y Fitch IBCA. Los respectivoslı́mites se monitorizan y actualizan regularmente.

Con el fin de apoyar las ventas del producto,
fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS puede participar
en la financiación de clientes, dependiendo de cada caso, ya sea
directamente o mediante garantı́as proporcionadas por terceros.
A la hora de determinar el importe y las condiciones de laoperación financiada, Airbus y ATR tienen en cuenta lacalificación crediticia de la lı́nea aérea ası́ como factores deriesgo especı́ficos del futuro entorno operativo del avión y su
valor futuro previsto. Los rendimientos de mercado y lasprácticas bancarias corrientes sirven de referencia para lascondiciones de financiación que se ofrecen a los clientes,
incluyendo el precio.

73

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́onb) Importes nocionales

El contrato o los importes nocionales de instrumentos
financieros derivados que se detallan en el siguiente cuadro no
representan necesariamente cantidades intercambiadas por laspartes y, asimismo, no son necesariamente una medida de la
exposición del Grupo en su uso de derivados.
Los importes nocionales de instrumentos financieros derivados
por año de vencimiento, son como siguen:
31 de diciembre de 2004
(en millones de 1)

Contratos enmoneda extranjera
Contratos de futuros
netos
Clasificación de losforward en dólares
americanos
Adq. en dólares deopciones de compra
Adq. en dólares deopciones de venta
Suscripción endólares de opciones
de compra
Contratos swap
31 de diciembre de 2003
(en millones de 1)

Contratos enmoneda extranjera
Contratos de futuros
netos
Compra de opciones
de venta, neto
Venta de opciones
de compra, neto

Vencimiento remanente
Hasta unEntre 1 y 5Más deañoañoscinco años

7.780

19.8291.277

Los intereses contractuales de las cantidades nocionales por añode vencimiento esperado son las siguientes:
31 de diciembre de 2004
(en millones de 1)

Intereses
contractuales
31 de diciembre de 2003
(en millones de 1)

Total

28.886

Intereses
contractuales:

30

2.818

3.146

Vencimiento remanente
Hasta unEntre 1 y 5Más deañoañoscinco años

Total

0

298

Total

802

2.964

3.766

En los intereses contractuales están incluidos intereses swaps
ası́ como intereses caps.
c) Valor razonable de los instrumentos financieros

180

452

0

632

180

452

0

632

180
189

452
102

0
0

632
291

Vencimiento remanente
Hasta unEntre 1 y 5Más deañoañoscinco años

Total

El valor razonable de un instrumento financiero es el precio al
cuál una parte asumirı́a los derechos y/o los deberes de la otra
parte. Los valores razonables de los instrumentos financieros se
han determinado basándose en la información disponible delmercado a la fecha del balance de situación y las metodologı́asde valoración descritas mas adelante. Considerando lasvariaciones de los factores determinantes del valor y delvolumen de instrumentos financieros, los valores razonables
presentados, podrı́an no ser indicativos de las cantidades que elGrupo podrı́a realizar en un mercado de valores.
La curva de tipos de interés usados en la determinación delvalor razonable respecto a los instrumentos financieros a
31 de diciembre de 2004 y 2003 es la siguiente:
31 diciembre 2004
Tipo de interés en %7.104

22.581

3.604

33.289

285

0

0

285

1.800

0

0

1.800

6 meses
1 año5 años
10 años
31 diciembre 2003
Tipo de interés en %6 meses
1 año5 años
10 años

74

Vencimiento remanente
Hasta unEntre 1 y 5Más deañoañoscinco años

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

EUR

USD

GBP

2,25
2,45
3,16
3,75

2,78
3,12
4,00
4,64

4,78
4,79
4,86
4,86

EUR

USD

GBP

2,19
2,33
3,73
4,52

1,18
1,42
3,77
4,90

4,16
4,35
4,95
5,04

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Los importes registrados y los valores razonables de losinstrumentes financieros del grupo son los siguientes :(en millones de 1)

Instrumentos
financieros delbalance
Activos:
Activos financieros
Inversiones financieras
temporales
Tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos
equivalentes
Pasivos:
Deudas financieras
Instrumentos
financieros derivados
Contratos de divisas
con valores razonables
positivos
Contratos de divisas
con valores razonables
negativos
Contratos de tipo deinterés, valores
razonables positivos
Contratos de tipo deinterés, valores
razonables negativos
Divisa extranjera
enclavada con valor
positivo razonable

31 dediciembrede 2004
Importeregistrado

31 dediciembrede 2004
Valorrazonable

31 dediciembrede 2003
Importeregistrado

31 dediciembrede 2003
Valorrazonable

2.352

2.352

2.489

2.489

466

466

468

468

8.718

8.718

7.404

7.404

5.126

8.925

(95)

5.411

8.925

4.767

7.932

(95)

(18)

4.776

7.932

(18)

23

23

32

32

(86)

(86)

(82)

(82)

86

86

96

96

El valor razonable de los pasivos financieros a 31 diciembre de2004 ha sido estimado incluyendo todos los pagos de losintereses futuros y también refleja el tipo de interés, como
figura en las tablas anteriores.
Los anticipos reembolsables de los gobiernos europeos por
importe de 5.199 millones de euros (en 2003: 4.851 millones
de euros) están medidos a su coste de amortización; el valorrazonable no puede ser medido con fiabilidad debido a lanaturaleza del riesgo compartido y por la incertidumbre de lasfechas de pago.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

La evolución del tipo de cambio de los instrumentos
financieros se reconoce en otros resultados acumulados a 31 dediciembre de 2004 y 2003 respectivamente, como muestra lasiguiente tabla:(en millones de 1)

1 de enero de 2003
Ganancias y pérdidas netas
no realizadas derivadas de laevaluaciónReclasificación del beneficio
neto consolidado
Cambios en el valor razonablede los instrumentos decobertura, neto
31 de diciembre de 2003/1 deenero de 2004
Ganancias y pérdidas netas no
realizadas derivadas de laevaluaciónReclasificación del beneficio
neto consolidado
Cambios en el valor razonablede los instrumentos decobertura, neto
31 de diciembre de 2004

Fondospropios

Intereses
minoritarios

Total

1.498

416

1.914

3.292

776

4.068

(768)

(177)

(945)

2.524

599

3.123

4.022

1.015

5.037

1.596

390

1.986

(1.118)(258)(1.376)

478
4.500

132
1.147

610
5.647

Activos financieros y deudas financieras – Los valores
razonables están basados en estimaciones utilizando distintas
técnicas de valoración, como el valor actual de flujos de caja
futuros. Sin embargo, los métodos y las hipótesis empleadospara desglosar los datos presentados en este documento
implican por su naturaleza, juicio valorativo y envuelven
distintas limitaciones como las estimaciones al 31 de diciembrede 2004 y 2003, que no son necesariamente indicativas de losimportes que la Sociedad registrarı́a tras laenajenación/resolución futura de los instrumentos financieros.
Los métodos utilizados son los siguientes:
Inversiones financieras temporales, tesorerı́a, préstamos acorto plazo, proveedores – Los importes contables reflejados
en las cuentas anuales son estimaciones razonables del valorrazonable, debido al periodo de tiempo relativamente corto
entre la generación de los instrumentos y su
realización prevista.
Deuda a largo plazo; deuda a corto plazo – La deuda a corto
y largo plazo no se clasifica como pasivos especulativos, por lo
que no se realiza un cálculo del valor razonable.

751.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Inversiones financieras temporales – El valor razonable de las inversiones financieras temporales disponibles para la venta se
estima basándose en su precio de cotización en la fecha del balance de situación. Si no existe un mercado de cotizacióndisponible, el valor razonable se determina basándose en los métodos de valoración generalmente aceptados dependiendo de la
información de mercado disponible a la fecha del informe.
Contratos de divisas y de tipos de interés – El valor razonable de estos instrumentos es el importe estimado que la Sociedad
percibirı́a o pagarı́a para liquidar los contratos correspondientes al 31 de diciembre de 2004 y 2003.
27. Retribución en accionesa) Plan de opciones sobre acciones

Basado en la autorización dada en la Junta General de Accionistas (ver fechas abajo), el Consejo de Administración de EADS
aprobó (ver fechas abajo) el establecimiento de un plan de opciones sobre acciones en 2004, 2003, 2002, 2001 y 2000. Dicho
plan proporciona a los miembros del Comité Ejecutivo y los altos directivos del Grupo el otorgamiento de opciones de compra deacciones de EADS.
Para el plan de opciones sobre acciones de 2004, al igual que en los planes de opciones sobre acciones anteriores de EADS, elprecio garantizado de ejercicio excedı́a el precio de la acción en la fecha de otorgamiento. Por lo tanto, no se ha reconocido
ningún gasto compensatorio.
La siguiente tabla resume las principales caracterı́sticas de las opciones sobre acciones:
Primer Tramo

Fecha Junta General Accionistas
Fecha Consejo de Administración (fecha concesión)Número de opciones concedidasNúmero de opciones pendientes
Número total de empleados con opciones
Fecha de ejercicio

Fecha de vencimiento
Conversión razonable
Conferidas
Precio de ejercicio
Condiciones al precio de ejercicio

Numero de opciones ejercitadas

76

Segundo Tramo

Tercer Tramo

24 de mayo de 2000
24 de mayo de 2000
10 de mayo de 2001
26 de mayo de 2000
26 de octubre de 2000
12 de julio de 2001
5.324.884
240.000
8.524.250
4.635.900
238.000
7.490.225
850
34
1.650
50% de las opciones pueden ser ejercitadas despues de un periodo de dos
años y cuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; 50% delas acciones pueden ser ejercitadas al tercer año de su fecha de concesión;además, las opciones podrı́an no ser ejercitadas durante las 3 semanas previas
a cada Junta General de Accionistas o la fecha de anuncio de los resultados
anuales, semestrales o trimestrales.
A los 10 años de la fecha de concesión de la opción
Una opción por acción
100% conferidas
100% conferidas
50% conferidas
20,90 Euros
20,90 Euros
24,66 Euros
110% del valor
110% del valor
110% del valorrazonable de lasrazonable de lasrazonable de lasacciones a la fecha deacciones a la fecha deacciones a la fecha deconcesiónconcesiónconcesión90.50000Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on

3

Cuarto Tramo

Quinto Tramo

Sexto tramo

Fecha Junta General Accionistas

10 de mayo de 2001

6 de mayo de 2003

6 de mayo de 2004

Fecha Consejo de Administración (fecha concesión)

9 de agosto de 2002

10 de octubre de 2003

8 de octubre de 2004o7.276.700

7.563.980

7.777.280

o

6.777.828

7.456.440

7.777.280

N de opciones concedidas
N de opciones pendientesoN total de empleados con opciones
Fecha del ejercicio

Fecha de vencimiento
Conversión razonable
Conferidas
Precio del ejercicio
Condiciones al precio del ejercicio

No de opciones ejercitadas

1.562
1.491
1.495
50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos
años y cuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; 50% delas acciones pueden ser ejercitadas al tercer año de su fecha de concesión;además, las opciones podrı́an no ser ejercitadas durante las 3 semanas previas
a cada Junta General de Accionistas o la fecha de anuncio de los resultados
anuales, semestrales o trimestrales. En referencia al tramo sexto, parte de las
opciones concedidas a los altos ejecutivos de EADS se conceden en funcióndel desempeño.
A los 10 años de la fecha de concesión de la opción
Una opción por acción
50%
0%
0%
16,96 Euros
15,65 Euros
24,32 Euros
110% del valor
110% del valor
110% del valorrazonable de lasrazonable de lasrazonable de lasacciones a la fecha deacciones a la fecha deacciones a la fecha deconcesióna
concesióna
concesióna262.647
9.600
0La siguiente tabla resume el estado de las opciones sobre acciones:
Primer y Segundo Tramo

Opciones
Originalmente

Situación a
1 de eneroNúmero deopciones
establecidas

Perdidas
Ejercitadas

Situación a 31 dediciembre

2000
2001
2002

5.564.884–––
5.375.400
5.375.400–––(189.484)––

5.375.400
5.375.400
5.375.400

2003
2004

–
–

5.375.400
5.300.400–(90.500)(75.000)(336.000)

5.300.400
4.873.900

Tercer Tramo

Opciones
Originalmente

Situación a
1 de eneroNúmero deopciones
establecidas

Perdidas
Ejercitadas

Situación a 31 dediciembre

2001

8.524.250––(597.825)

7.926.425

2002–

7.926.425––

7.926.425

2003–

7.926.425–(107.700)

7.818.725

2004–

7.818.725

0(328.500)

7.490.225

CuartoOpciones
Originalmente

Situación a
1 de eneroNúmero deopciones
establecidas

Perdidas
Ejercitadas

Situación a 31 dediciembre

2002

7.276.700

–

–

(600)

7.276.100

2003–

7.276.100–(70.125)

7.205.975

2004–

7.205.975(262.647)(165.500)

6.777.828

Estados financieros y gobierno corporativo – 200477

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
Quinto Tramo

Opciones
Originalmente

Situación a
1 de enero

2003

7.563.980

–

2004

–

7.563.980

Sexto Tramo

Opciones
Originalmente

Situación a
1 de enero

2004

7.777.280

Total

36.707.094

Número deopciones
establecidas

Perdidas
Ejercitadas

Situación a 31 dediciembre––

7.563.980(9.600)(97.940)7.456.440

Número deopciones
establecidas

Perdidas
Ejercitadas

Situación a 31 dediciembre–––

7.777.280–(362.747)(1.968.674)

34.375.673b) Plan de compra de acciones para empleados (ESOP)En 2004, el Consejo de Administración aprobó un ESOP adicional siguiendo a los ESOPs establecidos en 2003, 2002, 2001 y 2000.
Para el del 2004 determinados empleados pudieron comprar un máximo de 500 acciones por empleado de las acciones no emitidas
previamente. La oferta fue presentada en dos tramos, a los cuales podı́an optar todos los empleados. El precio de suscripción en el casodel tramo A era de 18,00 euros. El precio de suscripción en el caso del tramo B era mayor entre el precio de suscripción del tramo A oel 80% del precio medio de apertura de las acciones de EADS en la Bolsa de Parı́s durante los veinte dı́as de cotización anteriores al 10
de octubre de 2003, dando lugar también a un precio de suscripción de 18,00 euros.
Durante un perı́odo de permanencia mı́nimo de un año en virtud del tramo A o de cinco años en virtud del tramo B, los empleados
tienen restringida la venta de las acciones, pero tienen derecho a recibir todos los dividendos pagados y capacidad para votar en la Junta
General de Accionistas. EADS vendió 2.017.822 acciones ordinarias con un valor nominal de 1,00 euro en virtud de ambos tramos. No
se contabilizaron gastos por remuneración en relaciones con el plan ESOP 2004.
28. Transacciones entre partes vinculadas
Partes vinculadas – El Grupo ha participado en distintas transacciones con sociedades vinculadas en 2004, 2003 y 2002, que han sido
realizadas en su totalidad en el curso normal del negocio. Como es polı́tica del Grupo, todas las transacciones con partes relacionadas sellevan a cabo a precio de mercado. Entre las transacciones con partes vinculadas se incluyen el Estado Francés, DaimlerChrysler,
Lagardére y SEPI (Estado Español). Salvo en el caso de las transacciones con el Estado Francés, las operaciones no se consideransignificativas para el Grupo ni a escala individual ni global. Entre las transacciones con el Estado Francés, se incluyen principalmente
ventas de las divisiones de Aeronáutica, Defensa y Sistemas de Seguridad y Espacio.
Retribución – La retribución de Consejeros y otros gastos relacionados con miembros actuales del Consejo de Administracióny anteriores directivos ascienden a 8,79 millones de euros a 31 de diciembre de 2004 (8,01 millones de euros en 2003). Dado que el
precio de ejecución de las opciones sobre acciones garantizadas a los Consejeros exceden el precio de la acción a la fecha deotorgamiento, esta cantidad no comprende gastos de compensación para estas retribuciones en acciones. EADS no ha concedidopréstamos, anticipos ni garantı́as en nombre de Consejeros (ni Consejeros retirados). Se incluye referencia en la Nota 27 ‘‘Retribución en
acciones’’ en este documento y en la Nota 8 ‘‘Retribución’’ de los estados financieros de EADS N.V.
29. Inversiones inmobiliarias
El Grupo posee inversiones inmobiliarias, que fueron aportadas en su mayorı́a por Dasa a EADS, y que han sido arrendadas a terceros.
Las inversiones inmobiliarias aportadas por Dasa se registran a su valor razonable al 1 de julio de 2000. A efectos de los requisitos
informativos de la Norma NIC 40, EADS calculó los valores razonables de las inversiones inmobiliarias basándose en los valores delbalance de apertura de EADS.
Los valores razonables han sido determinados usando un multiplicador basado en el mercado para ingresos de renta estimados outilizando precios de mercado disponibles.

Los edificios mantenidos como inversiones inmobiliarias se amortizan linealmente a lo largo de su vida útil, que suele ser de
20 años. Los valores asignados a las inversiones inmobiliarias son los siguientes:(en millones de 1)

Costeshistórico

Depreciaciónacumulada a
31 dediciembre de
2003

Valor enlibros a
31 dediciembre de2003

Depreciaciónamortización

283

(42)

241

(50)

Valor en libros de las inversiones inmobiliarias

78

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Enajenaciones
y Traspasos

Depreciaciónacumulada a
31 dediciembre de
2004

Neto a31 dediciembre de
2004

(32)

(92)

159

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados aplicando NIIF –Bases de Presentacı́on
A 31 de diciembre de 2004 el valor razonable de las
inversiones inmobiliarias del Grupo asciende a 159 millones deeuros. A 31 de diciembre de 2004 los beneficios por alquileres
relacionados están valorados en 9 millones de euros con unos
gastos directos de explotación por 5 millones de euros.
En la depreciación está incluida una pérdida de valor de
40 millones de euros reconocida en el coste de ventas.
30. Participaciones en Joint Ventures

Las principales inversiones del Grupo en joint ventures y elporcentaje de participación se incluyen en el Apéndice‘‘Información de inversiones principales’’. Las joint ventures seconsolidan usando el método proporcional.
Los siguientes importes representan el agregado de activos
y pasivos, ingresos y gastos de las joint ventures del Grupo:(en millones de 1)

Activo fijo
Activo circulante
Provisiones
Pasivos
IngresosResultado de las actividades ordinarias
Beneficio/(pérdida) Neta

2004

2003

589
1.805
187
1.671
1.732
99
78

572
1.745
176
1.599
1.471
88
76

31. Beneficio por acciónBeneficio básico por acción – El beneficio básico por acciónse calcula dividiendo los beneficios netos atribuibles a losaccionistas por el número medio ponderado de acciones
ordinarias emitidas durante el ejercicio, excluyendo la compra
de acciones ordinarias por el Grupo mantenidas comoacciones propias.
Beneficio/(pérdida)
neta atribuible a losaccionistas
Número medio
ponderado deacciones ordinarias
en circulaciónBeneficio básico
por acción

2004

2003

2002

1.030 M0*152 M0(299) M03

las posibles acciones ordinarias. La única categorı́a del Grupo deposibles acciones ordinarias diluyentes son las opciones sobre
acciones. En el año 2004 la cotización media de la acción era
más elevada que el precio de ejercicio del cuarto y quinto plande opciones sobre acciones de manera que se consideraron
3.047.837 acciones en el cálculo del beneficio diluido por
acción. En los años 2002 y 2003 no se produjeron ningúnefecto diluyente por las opciones sobre acciones por lo que elnúmero ponderado de acciones ordinarias en circulacióncoincide tanto para el beneficio básico como para el beneficio
diluido por acción.
Beneficio/(Pérdida)
neta atribuible a losaccionistas
Número medio
ponderado deacciones ordinarias
en circulaciónBeneficio básico
por acción

2004

2003

2002

1.030 M0*152 M0(299) M0

804.082.872 800.957.248 804.116.877
1,280

0,190

(0,37)0* En millones de euros

32. Número de empleados

El número de empleados a 31 de diciembre de 2004 asciende a
110.662 en comparación con 109.135 al 31 de diciembrede 2003.
33. Hechos posteriores
En febrero del 2005, EADS ha vendido su negocio detelefonı́a de empresas a Aastra. Este negocio ha generado unos
ingresos de 164 millones de euros en la división de Defensa
y Sistemas de Seguridad en 2004.

Los estados financieros han sido autorizados en la reuniónmantenida por el Consejo de Administración el 8 de marzodel 2005.

801.035.035 800.957.248 804.116.877
1,290

0,190

(0,37)0* En millones de euros

Beneficio diluido por acción – A efectos de calcular elbeneficio diluido por acción, el número medio ponderado deacciones ordinarias se ajusta asumiendo la conversión de todas

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

79

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación‘‘Información sobre las principales inversiones’’ – Alcance de la consolidación
2004

%

2003

%

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F

80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
16,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
16,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

Sociedad

Sede Principal

128829 Canadá Inc.
A 320 Financing Limited
AA Credit Aircraft Leasing Limited
AFC EEUU 1 inc.
AFS (Cayman) Ltd.
AFS Cayman 11 Limited
AFS Cayman Aerospace Limited
AI leasing Inc.
AI Participations S.A.R.L.
AIFI LLC
AIFS (Cayman) Ltd.
AIFS Cayman Liquidity Ltd.
AIFS Leasing Company Limited
AINA Inc.
Airbus China limited
Airbus Deutschland GmbH
Airbus Espana SL
Airbus Finance Company Ltd.
Airbus Financial Service Holdings Ltd.
Airbus Financial Service Ltd.
Airbus Francia S.A.S
Airbus Holding SA
Airbus Industrie Financial Service Holdings B.V.
Airbus Industrie G.I.E.
Airbus Invest
Airbus North America engineering (in 2003:
Wichita)
Airbus North American Holdings Inc. (AINA)
Airbus S.A.S
Airbus Service Company Inc. (ASCO)
Airbus Transport International S.N.C. (ATI)
Airbus Reino Unido Limited
Aircabin GmbH
Alexandra Bail G.I.E
Avaio Aerospace Limited
Avaio Aviation Limited
Avaio International Limited
Avaio Leasing Limited
Avaio Limited
Aviateur Aerospace Limited
Aviateur Eastern Limited

CanadaIrlandaIsle of Man
EEUU
IrlandaIsla Caimán
IrlandaEEUUBlagnac (Francia)
Isle of Man
Isla CaimánIsla Caimán
IrlandaEEUU
Hong-Kong
Hamburgo (Alemania)
Madrid (España)
Dublı́n (Irlanda)
IrlandaIrlandaToulouse (Francia)
Francia
Paı́ses Bajos
Blagnac (Francia)
Toulouse (Francia)
EEUU

Airbus80

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

EEUU
Toulouse (Francia)
EEUU
Blagnac (Francia)
Reino Unido
Laupheim (Alemania)
Francia
IrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIsle of Man
IrlandaIrlanda1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación
2004

%

2003

%

Sociedad

F
80,00
F
80,00 Aviateur Finance Limited
F
80,00
F
80,00 Aviateur International Limited
F
80,00
F
80,00 Aviateur Leasing Limited
F
80,00
F
80,00 Aviateur Limited
E
26,40
Avion Capital Limited
F
80,00
F
80,00 Avion Finance Limited
F
80,00
F
80,00 AVSA Canadá Inc.
F
80,00
F
80,00 AVSA SARL
F
80,00
F
80,00 KID-Systeme GmbH
F
80,00
F
80,00 Norbus
F
80,00
F
80,00 Star Real Estate SAS
F
80,00
F
80,00 Total Airline Service Company
Además, 45 SPEs (Special Purpose Entities – Entidades con Fines Especiales) consolidadas
Defensa y Sistemas de Seguridad
F
100,00F
100,00 Aircraft Services Lemwerder GmbH
P
37,50
P
37,50 ALKAN
F
100,00F
100,00 Apsys
F
99,99
F
99,99 ARC
F
55,00
F
55,00 Aviation Defense Service S.A.
P
50,00
P
50,00 Bayern-Chemie Gesellschaft für flugchemische
Antriebe mbH
F100,00F
100,00 Cogent Defence & Security Networks
FF

100,0093,58FF100,0093,58

Dornier Flugzeugwerft GmbH
Dornier Services GmbH

F

93,58

F

93,58

Dornier Verteidigung und Zivile Systeme

FFF

100,00100,00100,00FF
F

100,00100,00100,00F

100,00F

100,00EADS CASA Military Aircraft
EADS Defence & Security Systems SA
EADS Deutschland GmbH – Military Aircraft TB
51
EADS Deutschland GmbH – VA (Restaktivitäten)

F

100,00F

100,00F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,00F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,00EADS Deutschland GmbH – Verteidigung und
Zivile Systeme
EADS Operations & Services Reino Unido
EADS Services
EADS System & Defence Electronics Bélgica
EADS Telecom Benelux
EADS Telecom DanmarkFF

100,00100,00FF100,00100,00EADS Telecom Deutschland GmbHEADS Telecom Deutschland GmbH

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

Sede Principal

IrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIrlandaIrlandaCanadáBlagnac (Francia)
Buxtehude (Alemania)
EEUU
Boulogne (Francia)
Emiratos Arabes Unidos

Lemwerder (Alemania)
Valenton (Francia)
FranciaCA, (EEUU)Saint-Gilles (Francia)
Aschau/Inn (Alemania)
Newport, Gales (Reino
Unido)
Manching (Alemania)
Friedrichshafen(Alemania)
Friedrichshafen(Alemania)
Madrid (España)
Velizy (Francia)
Munich (Alemania)
Unterschleißheim
(Alemania)
Ulm (Alemania)
Reino Unido
Boulogne (Francia)
Oostkamp (Bélgica)
Bruselas (Bélgica)
Copenhague(Dinamarca)
Ulm (Alemania)
Untershleissheim(Alemania)811.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación

82

2004

%

2003

%

Sociedad

Sede Principal

FF

100,00100,00FF100,00100,00EADS Telecom Espana
EADS Telecom Federal Systems Division

F
F
F
F
F
F

100,00100,0098,95
100,00100,00100,00

F
F
F
F
F
F

100,00100,0098,95
100,00100,00100,00EADS Telecom Inc
EADS Telecom México SA de CV
EADS Telecom North America Inc
EADS Telecom SAS
EADS Telecom Spa
EADS Telecom Reino Unido Ltd.

F

100,00F

100,00EUROBRIDGE Mobile Brücken GmbHF
F

100,00100,00FF100,00100,00Ewation GmbH
Fairchild Controls Corporation

FP
F

100,0050,00
100,00FP
F

100,0050,00
100,00FmElo Elektronik- und Luftfahrtgeräte GmbH
Forges de Zeebrugge S.A.
Germantown Holding Company

F
F
F
F
F

100,00100,0098,95
100,00
81,25

F
F
F
F
F

100,00100,0098,95
100,0081,25

Gesellschaft für Flugzieldarstellung mbH
Hagen Reino Unido Marinekommunikation GmbH
Intecom Holding ULC
International Test & Services
LFK – Lenkflugkörpersysteme GmbHF

100,00F

100,00LFK Objekt Nabern GmbH & Co.KG

F
F
P

100,00100,00
50,00

F
F
P

100,00100,0050,00

M.C.N. SAT HOLDING
M.P. 13Maı̂trise d’Oeuvre SyStèmeF

100,00F

100,00Manhattan Beach Holdings Co.

P

37,50

P

37,50

Marconi Overside Ldt.

F

100,00F

100,00

Matra Aerospace Inc.

F
P

100,0037,50

FP100,0037,50Matra Défense
Matra Electronique

F
P
P
P
P

100,00
37,50
37,50
37,50
37,50

F
P
P
P
P

100,00
37,50
37,50
37,50
37,50

Matra Holding GmbH
MBDA Francia
MBDA Holding
MBDA Inc.
MBDA Italia SpA

Madrid (España)
San Antonio, TX,(EEUU)
Dallas, Texas (EEUU)
México DF (México)
Dallas, Texas (EEUU)
Bois d’Arcy (Francia)
Milán (Italia)
Newport, Gales (Reino
Unido)Friedrichshafen(Alemania)
Ulm (Alemania)
Frederick Maryland(EEUU)Ulm (Alemania)
Herstal-Liege (Bélgica)
Frederick Maryland(EEUU)
Alemania
Flintbek (Alemania)
Dallas, Texas (EEUU)
Velizy (Francia)
Unterschleißheim
(Alemania)
Unterschleißheim
(Alemania)
Velizy (Francia)
Parı́s (Francia)
Issy les Moulineaux(Francia)
Frederick Maryland(EEUU)
Chelmsford (Reino
Unido)
Frederick Maryland(EEUU)
Velizy (Francia)
La Croix Saint-Ouen(Francia)
Frankfurt (Alemania)
Velizy (Francia)
Velizy (Francia)
Westlack, CA (EEUU)
Roma (Italia)

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación

3

2004

%

2003

%

Sociedad

Sede Principal

P

37,50

P

37,50

MBDA M S.A.

P
P
P
P

37,50
37,50
37,50
37,50

P
P
P
P

37,50
37,50
37,50
37,50

MBDA SAS
MBDA Services
MBDA Treasury
MBDA Reino Unido Ltd.

F

100,00FF100,00100,00

MULTICOMS
Operations Services Alemania

F
F
P

80,00
100,00
50,00

F
F
P

80,00
100,0050,00

Pentastar Holding
Proj2
Propulsion Tactique S.A.

F
F

98,95
100,00F

98,95

Pyderion Contact Technologies Inc.
Racal Instruments US

F

100,00

E

33,00

E

33,00

Reutech Radar Systems (Pty) Ltd.

E

18,75

E

18,75

Roxel

F

100,00F

100,00Sycomore S.A.

F

67,00

F

67,00

TAURUS Systems GmbH

P

50,00

P

50,00

TDA – Armements S.A.S.

F

98,00

F

98,00

E

25,00

E

25,00

F
E
E
E
F

100,00
50,00
50,00
50,00
90,00

F
E
E
E

100,00
50,00
50,00
50,00

TDW- Ges. für verteidigungstechnische
Wirksysteme GmbH
Telefunken (in 2003: EADS Radio Communication
Systems GmbH & Co. KG)
TYX Corp.
United Monolithic Semiconductors Francia SAS
United Monolithic Semiconductors Holding
United Monolithics Semiconductor GmbHUTE CASA A.I.S.A.

Chatillon sur Bagneux(Francia)
Velizy (Francia)
Velizy (Francia)
Jersey (Reino Unido)
Stevenage, Herts (Reino
Unido)
Vélizy (Francia)
Unterschleißheim
(Alemania)
Parı́s (Francia)
Parı́s (Francia)
La Ferte Saint Aubin(Francia)
Dallas, Texas (EEUU)
San Antonio, Texas(EEUU)
Wimborne, Dorset,
Reino Unido
Stellenbosch (South
Africa)Saint-Médard-en-Jalles(Francia)
Boulogne-Billancourt(Francia)
Schrobenhausen(Alemania)
La Ferte Saint Aubin(Francia)
Schrobenhausen(Alemania)
Ulm, Alemania

F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00Computadoras, Redes e Ingenieria SA (CRISA)EADS Astrium GmbHEADS Astrium Jersey Ltd.
EADS Astrium Ltd.

F

100,00F

100,00EADS Astrium N.V.

F

100,00F

100,00EADS Astrium SAS

Racal Instruments Reino Unido

Reston, VA, EEUU
Orsay (Francia)
Orsay (Francia)
Ulm (Alemania)
Madrid (España)

Espacio

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Madrid (España)Munich (Alemania)
Jersey (Reino Unido)
Stevenage (Reino
Unido)The Hague (Paı́ses
Bajos)
Toulouse (Francia)

831.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación
2004

%

2003

%

Sociedad

Sede Principal

F
F
F
F

100,00100,0068,40
100,00F
F
F
F

100,00100,0068,40
100,00EADS CASA Espacio S.L.
EADS Deutschland GmbH – Space Services
EADS Dornier Raumfahrt Holding GmbHEADS Space B.V.

F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00FF
F

100,00100,00100,00EADS Space Management & Services SAS
EADS Space Transportation (Holding) SAS
EADS Space Transportation GmbHEADS Space Transportation N.V.

F
F
F

100,00100,00100,00FF100,00100,00EADS Space Transportation SAS
Global DASA LLC
Infoterra GmbHF

100,00F

100,00

Infoterra Ltd.

F

100,00F

100,00

Matra Marconi Space Reino Unido Ltd.

F

100,00F

100,00MMS Systems Ltd.

E

47,40

E

47,40

Nahuelsat S.A.

F

100,00F

100,00

Paradigm Secure Communications (Holding) Ltd.

F

100,00F

100,00

Paradigm Secure Communications Ltd.

F

100,00F

100,00

Paradigm Services Ltd.

F
100,00F
100,00
Aviones de Transporte Militar
F
76,12
F
100,00FF100,00100,00TESAT-Spacecom Geschäftsführung GmbHTESAT-Spacecom GmbH & Co. KG

Madrid (España)Munich (Alemania)
Munich (Alemania)
Amsterdam (Paı́ses
Bajos)
Parı́s (Francia)
Parı́s (Francia)
Munich (Alemania)
Amsterdam (Paı́ses
Bajos)Les Muraux (Francia)
Nueva York (EEUU)Friedrichshafen(Alemania)
Southwood (Reino
Unido)
Stevenage (Reino
Unido)
Stevenage (Reino
Unido)
Buenos Aires(Argentina)
Stevenage (Reino
Unido)
Stevenage (Reino
Unido)
Stevenage (Reino
Unido)
Backnang (Alemania)
Backnang (Alemania)

F
F

76,12
100,00Airbus Military S.L.
EADS CASA North America, IncF

100,00EADS CASA S.A. (Unit: EADS CASA MilitaryTransport Aircraft)
EADS PZL ‘‘WARSZAWA-OKECIE’’ S.A.

F

100,00

F

75,00

F
F
F
P
P
P
P

80,00
100,00
60,00
50,00
50,00
50,00
50,00

Madrid (España)Chantilly/Virginia(EEUU)
Madrid (España)Warsaw (Polonia)

Aeronáutica

84

F
F
F
P
P
P
P

80,00
100,00
60,00
50,00
50,00
50,00
50,00

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Aerobail GIE
American Eurocopter Corp.
American Eurocopter LLC
ATR Eastern Support
ATR GIE
ATR International SARLATR North America Inc

Parı́s (Francia)
Dallas, Texas (EEUU)
Dallas, Texas (EEUU)
Singapur (Singapur)
Toulouse (Francia)
Toulouse (Francia)
Washington D.C.
(EEUU)

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación
2004

%

2003

%

Sociedad

Sede Principal

P
P
F
F
F

50,00
50,00
50,10
50,00
88,00

P
P
F
F
F

50,00
50,00
50,10
50,00
88,00

ATR Training Center SARL
ATRiam Capital Ltd
Composites Aquitaine S.A.
Composites Atlantic Ltd.
EADS Aeroframe services LLC

F
F

100,00100,00FF100,00100,00

E

49,99

F

100,00EADS ATR S.A.
EADS EFW Beteiligungs- und
Verwaltungsgesellschaft GmbHEADS Revima APU S.A.

Toulouse (Francia)
Dublı́n (Irland)
Salaunes (Francia)
Halifax (Canadá)
Lake Charles, Louisiana(EEUU)
Toulouse (Francia)
Munich (Alemania)

F

100,00F

100,00EADS Revima S.A.

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,0050,10100,0075,00
100,00100,00100,00100,00100,0076,52
100,00100,00

F
F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,0050,10100,0075,00
100,00100,00F
F
F
F
F

100,00100,0076,52
100,00100,00EADS Seca S.A.
EADS Socata S.A.
EADS Sogerma S.A.
EADS Sogerma Tunisie
Elbe Flugzeugwerke GmbHEurocopter South East Asia
Eurocopter Canadá Ltd.
Eurocopter Deutschland GmbHEurocopter España S.A.
Eurocopter Holding S.A.
Eurocopter S.A.
Helibras – Helicopteros do Brasil S.A.
Maroc Aviation S.A.
Noise Reduction Engineering B.C.

F
100,00F
100,00 Socata Aircraft Inc.
F
100,00F
100,00 Sogerma America Barfield B.C.
F
100,00F
100,00 Sogerma Drawings S.A.
Además, 41 SPEs. (Special Purpose Entites – Entidades con Fines Especiales) consolidadas
Headquarters (Sede Central)F
100,00F
100,00 Airbus Financial Company Holding B.V.
F
75,00
F
75,00 DADC Luft- und Raumfahrt Beteiligungs AG
E
46,22
E
46,03 Dassault Aero Service
E
46,22
E
46,03 Dassault Assurances Courtage
E
46,22
E
46,03 Dassault Aviation
E
46,22
E
46,03 Dassault Falcon Jet and subsidiaries
E
46,22
E
46,03 Dassault Falcon Service
E
46,22
E
46,03 Dassault International Francia
E
46,22
E
46,03 Dassault lntemational lnc
F
93,58
F
93,58 Dornier Zentrale

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

3

Caudebec en Caux
(Francia)
Tremblay en Francia(Francia)
Le Bourget (Francia)
Le Bourget (Francia)
Mérignac (Francia)
Monastir (Tunisia)
Dresden (Alemania)
Singapur (Singapur)
Ontario (Canadá)Donauwörth (Alemania)
Madrid (España)
Parı́s (Francia)
Marignane (Francia)
Itajuba (Brazil)
Casablanca (Marruecos)
Washington D.C.
(EEUU)
Miami, Florida (EEUU)
Miami, Florida (EEUU)
Mérignac (Francia)

Dublı́n (Irlanda)
Munich (Alemania)

Parı́s (Francia)
Teterboro NJ (EEUU)
Vaucresson (Francia)
Paramus NJ (EEUU)Friedrichshafen(Alemania)851.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidación
2004

%

2003

%

F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,00F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00100,00F

100,00F
F
F
F

100,00100,00100,00
93,58

F
F
F

100,00100,00100,00

E
E
E

46,22
46,22
46,22

E
E
E

46,03
46,03
46,03

Sociedad

Sede Principal

EADS CASA France
EADS CASA S.A. (Headquarters)
EADS Deutschland GmbH – Zentrale
EADS Deutschland GmbH, FO – Forschung
EADS Deutschland GmbH, LO – Liegenschaften
OTN
EADS Finance B.V.

Parı́s (Francia)
Madrid (España)Munich (Alemania)
Munich (Alemania)
Munich (Alemania)

EADS France
EADS North America Inc.
EADS Raumfahrt Beteiligungs GmbHEADS Real Estate Dornier Grundstücke GmbH &Co. KG
IPS
Société Toulouse Colomiers
Sogitec Industries

F: Integración global
P: Método de integración proporcional
E: Método puesta en equivalencia
El porcentage de propriedad representa la participación directa en la societad.

86

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Amsterdam (Paı́ses
Bajos)
Parı́s (Francia)
Washington (EEUU)
Ottobrunn (Alemania)
Taufkirchen (Alemania)

Suresnes (Francia)

1

1.2 Estados financieros (continuación)
Informe de auditorı́a sobre los estados financieros consolidados aplicando las NIIF

2
3

Informe de auditorı́a
Introducción

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de EADS N.V. Ámsterdam para el ejercicio terminado en 2004
aplicando las NIIF. Estos estados financieros son responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad
es expresar una opinión sobre estos estados financieros, basándonos en nuestro trabajo de auditorı́a.
Alcance

Hemos realizado la auditorı́a de acuerdo con las normas internacionales de auditorı́a. Dichas normas requieren que se planifiquey realice la auditorı́a para obtener evidencia razonable de que los estados financieros consolidados aplicando las NIIF no presenten
errores significativos. La auditorı́a incluye un examen mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa delos importes y notas de los estados financieros, ası́ como la evaluación de los principios contables aplicados y de las estimaciones
realizadas por la dirección y la evaluación de su presentación. Estimamos que nuestra auditorı́a proporciona una base razonablepara nuestra opinión.
Opinión

En nuestra opinión los estados financieros consolidados aplicando NIIF expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen
fiel de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2004 y de sus resultados para el ejercicio terminado en dicha
fecha de acuerdo con las normas internacionales de información financiera.,
Rotterdam, 8 de marzo de 2005
KPMG Accountants N.V.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Amsterdam, 8 de marzo de 2005
Ernst & Young Accountants

871.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidaciónBases de presentación1.2.2. Estados Financieros (P.C.G.A. en Holanda)
1.2.2.1. Estados financieros consolidados (P.C.G.A. en Holanda)
Cuenta de resultados consolidada para los años 2004, 2003 y 2002
(en millones de 1)

2004

2003

2002

Ventas
Coste de ventas
Margen bruto

31.761(25.510)6.251

30.133(24.594)
5.539

29.901(24.465)
5.436

Gastos de transporte
Gastos de administraciónGastos de I+D
Otros beneficios
Otros gastos
Por la amortización del fondo de comercio y las pérdidas de valor relacionadas
Beneficio de explotación(798)(1.321)(2.126)
314
(769)
(592)
1.551

(776)
(1.386)(2.189)
196
(823)
(567)
561

(829)
(1.422)(2.096)248(1.177)
(936)
160

58
62
(275)
(55)
(272)
(664)
615
(128)
487

186
224
(203)
148
131
(474)
218
(66)
152

87
108
(81)
21
27
(453)
(266)
(33)
(299)

Beneficio de inversiones
Por el beneficio de las empresas asociadas
Resultado de los intereses
Otros resultados financieros
Resultado financiero
Impuesto de sociedades
Beneficio (pérdida) de actividades ordinarias
Intereses minoritarios
Beneficio (pérdida) neta

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

88

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Notas

4
4
5
5

6

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidaciónBalance consolidado a 31 de diciembre 2004 y 2003
(en millones de 1)

ActivoActivos inmateriales
Inmovilizado material
Inversiones en asociadas
Otras inversiones y activos financiados a largo plazo
Activo fijo
Existencias
DeudoresOtros deudores y otros activos
Inversiones financieras temporales
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes
Activo circulante
Impuesto anticipado
Ajustes por periodificaciónTotal activo
Pasivo y fondos propios
Capital social
Reservas
Remanente
Acciones propias
Fondos propios
Intereses minoritarios
Provisiones
Pasivos financieros
Acreedores comerciales
Otros pasivos
PasivoImpuesto diferido
Ajustes por periodificaciónTotal pasivo y fondos propios

3
Notas

2004

2003

4

9.416
12.9051.712
2.352
26.3853.075
4.406
11.105466
8.718
27.7702.543
951
57.6499.694
11.4481.640
2.489
25.271
3.279
4.001
10,280468
7.404
25.4322.724
951
54.378

810
9.711
6.086
(177)
16.430

813
9.589
5.934
(187)
16.149

2.295
8.573
5.126
5.860
13.24024.2264.134
1.991
57.649

2.179
8.726
4.767
5.117
11.31821.2023.664
2.458
54.3785

6

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200489

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidaciónCash flow consolidado para los años 2004, 2003 y 2002
(en millones de 1)

2004

2003

2002

Resultado neto (pérdida)Pérdidas y ganancias atribuibles a intereses minoritarios
Ajustes a la reconciliación del ingreso/pérdida neto y la tesorerı́a originada por actividades operativas
Depreciación y amortización del activo fijo
Valoración de los ajustes y reversión de ajustes por conversión de divisas (ACD)
Gastos (ingresos) por impuestos diferidos
Resultados procedentes de la enajenación del inmovilizado/negocios y resultados de empresas
asociadas (método puesta en equivalencia)
Movimiento de las provisiones
Movimientos en otros activos y pasivos de explotación:

487
128

152
66

(299)
33

2.213
(200)
537

2.375
263
(138)

2.768
177
255

(70)
(237)
2.155

(274)
246
2.019

(227)
(845)
804

– Existencias netas

282

160

274

– Deudores

(403)

168

895

– Acreedores

756

116

(139)

– Otros activos y pasivos
Tesorerı́a procedente de actividades de explotaciónInversiones:– Adquisiciones de activos fijos e inmateriales– Beneficios procedentes de enajenaciones de activos inmateriales y activos fijos– Adquisiciones de filiales (neto de tesorerı́a)– Beneficios procedentes de enajenaciones de filiales (neto de tesorerı́a)– Pagos por inversiones en otros activos financieros– Beneficios procedentes de enajenaciones en otros activos financieros– Aumentos en los equipos de los activos arrendados– Beneficios procedentes de enajenaciones en activos arrendados– Aumento en los arrendamientos financieros a recibir– Disminución en los arrendamientos financieros a recibir– Dividendos pagados por sociedades valoradas por el método de equivalencia
Movimientos en inversiones financieras temporales
Cambios en la tesorerı́a por movimientos en la consolidaciónTesorerı́a utilizada para inversiones
Variación de los pasivos financieros
Pago de tesorerı́a a accionistas
Dividendos a minoritarios
Aumento de capital
Compra de acciones propias
Otros
Tesorerı́a procedente (utilizada por) las actividades financieras
Efecto del tipo de cambio y otros ajustes de valoración en tesorerı́a y activos financieros lı́quidos
equivalentes
Aumento (disminución) neto en tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes

1.520
5.013

1.575
4.709

(226)
2.666

(3.017)
36
(100)
0
(482)
492
(656)
74
(261)
110
36
10
9
(3.749)
474
(320)
(64)
43
(81)
0
52

(2.672)
47
(92)
32
(728)
346
(279)
8
(443)
84
38
336
(152)
(3.475)
1.132
(240)
(38)
21
(31)
8
852

(2.213)120(19)84(1.115)
735
(101)
120
(749)
150
30
(264)
5
(3.217)
(774)
(403)
(127)
16
(156)
(3)
(1.447)

(2)
1.314

(83)
2.003

(82)
(2.080)Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes al principio del ejercicio
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes al final del ejercicio

7.404
8.718

5.401
7.404

7.481
5.401

90

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados – Alcance de la consolidaciónInformación adicional del cash flow de las actividades ordinarias:(en millones de 1)

Intereses pagados
Impuesto de sociedades pagado
Intereses recibidos
Dividendos pagados

3
2004

2003

2002

(367)
(302)
329
57

(311)
(383)
338
55

(407)
(318)
403
49

Estas notas son parte de los Estados Financieros Consolidados.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200491

1.2 Estados financieros (continuación)
Notas a los Estados Financieros Consolidados (P.C.G.A. en Holanda)
1. Principios contables aplicados generalmente aceptadosen Holanda

Los estados financieros de EADS N.V. y los estados financieros
consolidados que se incluyen en esta sección han sido
preparados de acuerdo con los principios contables
generalmente aceptados en los Paises Bajos (Dutch GAAP).
Estos principios cumplen con las polı́ticas contables que son
aplicadas por la Sociedad en los estados financieros preparados
aplicando las Normas Internacionales de InformaciónFinanciera (NIIF).
Las notas a los estados financieros consolidados elaboradassegún las NIIF son parte integral de los estados financieros
preparados bajo normativa holandesa en esta sección. Las
diferencias materiales derivados de diferencias entre NIIFy principios contables generalmente aceptados en Holanda se
desglosan de forma separada en esta sección.
El fondo de comercio, que representa el exceso del precio decompra sobre el valor razonable de los activos adquiridos, seamortiza linealmente en función del periodo durante el cual
contribuya a la obtención de beneficios, sin que pueda exceder
de 20 años bajo principios contables generalmente aceptados en
Holanda. La compañı́a calcula la recuperabilidad determinando
si el balance del fondo de comercio no amortizado puede serrecuperado en futuros cash flows operativos de la transacciónadquirida. El importe de la pérdida de valor del fondo decomercio, si la hubiera, se valora en base a cash flow
operativos futuros y proyectados en función de una tasa
de descuento.
2. Presentación de los estados financieros

De acuerdo con el artı́culo 362:4 del código civil de Los Paı́ses
Bajos, la presentación de los estados financieros en esta secciónde principios contables generalmente aceptados en Holanda no
cumple con todas las normas holandesas ya que éstos sonpresentados para que estén en lı́nea con los estados financieros
bajo NIIF incluyendo las notas adjuntas. Asimismo estapresentación es consistente con la de ejercicios anteriores.
3. Conciliación de principios contables generalmente
aceptados en Holanda

Los principios contables aplicados en la preparación de losestados financieros bajo NIIF difieren en algunos aspectos delos principios generalmente aceptados en Los Paı́ses Bajos. Para

92

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

la determinación del ingreso neto y los fondos propios segúnprincipios generalmente aceptados en Holanda, se han tenido
en cuenta las siguientes diferencias con las NIIF:EADS ha decidido adaptar la inicial NIIF 3 y las NIC 36y NIC 38 revisadas y aplicar estas normas desde el 1 de enerodel 2004 principalmente por la cancelación de la amortizacióndel fondo de comercio. Como consecuencia, el fondo decomercio ya no se amortiza regularmente en los estados
financieros consolidados, sino que se realiza anualmente una
prueba sobre la pérdida de valor o si hay indicios de una
posible pérdida de valor. Según la normativa holandesa, el
fondo de comercio se amortiza linealmente en un periodo nosuperior a 20 años. Como resultado, el fondo de comercio y elgasto por pérdida de valor son diferentes aplicando las NIIF.
Conciliación del ingreso neto aplicando las NIIF y principios
contables generalmente aceptados en Holanda:(en millones de 1)

2004

2003

1.030
(543)

152
–

487

152

(en 1)

2004

2003

BasicoDiluido

0,61
0,61

0,19
0,19

Ingreso neto en los estados financieros
aplicando las NIIF
Amortización del fondo de comercio
Ingreso neto según principios
holandeses

Beneficio por acción:

Conciliación de los fondos propios aplicando las NIIFy principios contables holandeses:(en millones de 1)

Los fondos propios en los estados
financieros aplicando las NIIF
Amortización del fondo de comercio
Fondos propios según principios
holandeses

2004

2003

16.973(543)

16.149–16.43016.1491

1.2 Estados financieros (continuación)2

Notas a los Estados Financieros Consolidados (P.C.G.A. en Holanda)

3
4. Otros gastos de explotación/activo inmaterial

5. Ingresos de inversiones/Inversiones en asociadas

Ver notas 7 y 11 de los estados financieros consolidados
aplicando las NIIF.

Ver notas 9 y 13 de los estados financieros consolidados
aplicando NIIF.

El movimiento del inmovilizado inmaterial es el siguiente:

El movimiento de inversiones en asociadas es el siguiente:(en millones de 1)

Saldo a 31 de diciembre de
2003
Altas
Amortización
Bajas
Otros
Saldo a 31 de diciembre de
2004

Fondo decomercio

Otros
activos
inmateriales

Total

9.372
83
(592)
–
5

322
364
(137)
(7)
6

9.694
447
(729)
(7)
11

8.868

548

9.416

(en millones de 1)

La diferencia de 592 millones de euros en 2004 entre NIIFy principios contables generalmente aceptados en Holanda
corresponde a la amortización del fondo de comercio y es
causada por el hecho de que el fondo de comercio ya no seamortiza bajo NIIF.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Saldo a 31 de diciembre de 2003
Altas
Amortización del fondo de comercio
Otros/Reclasificaciones
Saldo a 31 de Diciembre de 2004

Inversiones
en asociadas

1.640
87
(26)
11
1.712

La diferencia de 26 millones de euros en 2004 entre NIIFy principios contables generalmente aceptados en Holanda
corresponde a la amortización del fondo de comercio decompañı́as asociadas contabilizadas por el método de puesta
en equivalencia.
6. Intereses minoritarios
La diferencia de 75 millones de euros en el 2004 entre NIIFy principios contables generalmente aceptadas en Holanda
corresponde a la amortización del fondo de comercio y refleja
parte de los accionistas minoritarios931.2 Estados financieros (continuación)1.2.2.2 Estados Financieros de EADS N.V. (P.C.G.A. en Holanda)
Balance de EADS NV (P.C.G.A. en Holanda)(en millones de 1)

Activos
Fondo de comercio
Activos financieros
Préstamos
Inmovilizado
Cuentas a cobrar y otros activos
Inversiones financieras temporales
Tesorerı́a y activos financieros lı́quidos equivalentes
Activo circulante
Total activo
Pasivos y fondos propios
Capital social
Reservas
Fondos Propios
Pasivos financieros
Otros pasivos
PasivoTotal pasivo y fondos propios

Nota

2
2
2
3
4
4

5
6

a
31
diciembre
2004

a
31
diciembre
2003

4.091
10.927695
15.713
2.248
304
6.985
9.537
25.250

4.354
9.647
–
14.001
3.778
307
6.117
10.20224.203810
15.62016.430
309
8.511
8.820
25.250813
15.33616.149
194
7.860
8.054
24.203

2004

2003

763
(276)
487

398
(246)
152

Cuenta de resultados de EADS NV (P.C.G.A. en Holanda)(en millones de 1)

Beneficio procedente de inversiones
Otros resultados
Resultado neto

94

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)23

Notas a los Estados Financieros de EADS N.V. (P.C.G.A. en Holanda)
1. General

El objeto social de EADS N.V., con domicilio social enÁmsterdam (Paı́ses Bajos), es la tenencia, coordinacióny gestión de participaciones u otros intereses ası́ como lafinanciación y asunción de pasivos y la prestación de garantı́asy avales para las deudas de las mismas, en personas jurı́dicas,
sociedades de personas, asociaciones empresariales y empresas
relacionadas con los sectores de la aeronáutica, defensa, espacioy/o de la comunicación o actividades complementarias,
accesorias o auxiliares.

Los ajustes al valor razonable de los instrumentos financieros/
otros refleja principalmente el impacto en otros ingresos
correspondientes a los intereses en función de la aplicación de
la NIC 39.
Los préstamos corresponden a sociedades participadas.
3. Deudores y otros activos(en millones de 1)

Sociedades participadas, deudores
Sociedades vinculadas, deudores
Otros activos
Total deudores y otros activos

2004

2003

2.104
42
102
2.248

3.561
57
160
3.778

La descripción de las actividades de la Sociedad y de laestructura del Grupo, tal y como se incluyen en las notas a losestados financieros consolidados, se aplican asimismo a losestados financieros individuales de la Sociedad. A tenor delarticulo 402 Libro 2 del código Civil Holandés, la cuenta depérdidas y ganancias se expresa en forma abreviada.

El epı́grafe ‘‘Sociedades participadas, deudores’’ incluye
principalmente importes en relación con el sistema de tesorerı́acentralizada mantenido en EADS N.V.

2. Activo fijo

Los deudores y otros activos tienen un vencimiento de un año.

A continuación se detallan los movimientos producidos en el
activo fijo:(en millones de 1)

Saldo a 31 deDiciembre de 2003
Altas
Amortización
Ingreso neto
procedente deinversiones
Ajustes para reflejar
el valor razonable delos instrumento
financieros/otros
Dividendos recibidos
Saldo a 31 deDiciembre de 2004

Fondo decomercioInmovilizaciones
financieras yparticipaciones

Préstamos

Total

4.354
–
(263)

9.647
683
–

–
695
–

14.001
1.378
(263)

–

763

–

763

–
–

142
(308)

–
–

142
(308)

4.091

10.927695

15.713

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

4. Inversiones financieras temporales, tesorerı́a y activos
financieros lı́quidos equivalentes

Las inversiones financieras temporales comprenden en su
mayorı́a inversiones financieras temporales disponibles parasu venta.
Las inversiones financieras temporales a corto plazo que esténsujetas a riesgos no significativas de cambios en el valor seclasifican como tesorerı́a y activos financieroslı́quidos equivalentes.

95

1.2 Estados financieros (continuación)5. Fondos propios(en millones de 1)

Saldo a 31 de diciembre de 2002
Ampliación de capital
Beneficio neto
Reparto de dividendos
Traspasos a reserva legal
Recompra de acciones propias
Beneficio/pérdida acumulado
Saldo a 31 de diciembre de 2003
Ampliación de capital
Beneficio neto
Reparto de dividendos
Traspasos a reserva legal
Recompra de acciones propias
Cancelación de acciones
Beneficio/Pérdida acumulado
Saldo a 31 de diciembre de 2004

Capital social

811
2

Prima deemisión deaportaciones
no dinerarias

Prima deemisión deaportaciones
dinerarias

8.459

1.079
19

Beneficios/(pérdidas)
acumuladas

Acciones
propiasReserva legal

Reservas
voluntarias

Total fondos
propios

2.452

(156)

280

(160)

12.765
21
152
(240)

152
(240)
190

(190)

(31)
813
2

8.459

858
41

3.482
5.934

(187)

470

(31)
3.482
16.149
43
487
(320)

(198)

487
(320)
181
(5)
810

(86)
8.459

493

(181)

(81)
91
152
6.086

(177)

(81)
–
108

651

152
16.430Para mayor información sobre los fondos propios, véase Nota 18 de los estados financieros consolidados bajo NIIF.
Los ajustes por diferencia de cambio acumulados forman parte de ‘‘Beneficios/(pérdidas) acumuladas’’.
Los ‘‘Beneficios/(pérdidas) acumuladas’’ representan principalmente los ajustes al valor razonable de los instrumentos financieros.
La reserva legal exigida por la regulación holandesa se refiere a la participación de EADS en el resultado no distribuido
procedente de inversiones por importe de 482 millones de euros (2003: 466 millones de euros) y los costes de desarrollo
capitalizados y generados internamente de 169 millones de euros (2003: 4 millones de euros).
6. Otros pasivos(en millones de 1)

Deudas con empresas participadas
Deudas con empresas vinculadas
Otras deudas
Total

2004

2003

7.745
680
86
8.511

6.999
765
96
7.860

Las deudas con empresas participadas incluyen principalmente deudas en relación con el sistema de tesorerı́a centralizada
mantenido en EADS N.V.
7. Compromisos y contingencias

Se han concedido garantı́as por un valor de 25 millones de euros a favor de otras sociedades del Grupo.
8. Remuneración al Consejo de Administración

La remuneración total de los miembros del Consejo de Administración y directivos en 2004 se detallan a continuación:(en millones de 1)

Fijos
Bonus
Compensación por asistencia
Total

96

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

2004

2003

3.949.425
4.549.050
290.000
8.788.475

3.981.000
3.821.930
205.000
8.007.930

1

1.2 Estados financieros (continuación)2
3

La remuneración de los miembros del Consejo de Administración en el 2004 ha sido la siguiente:(in 1)
2004

Consejeros
Manfred Bischoff
Arnaud LagardèrePhilippe Camus
Rainer HertrichNoël Forgeard
Hans-Peter Ring
François David
Rüdiger Grube
Michael Rogowski
Antiguos consejeros
Eckhard Cordes
Pedro Ferreras
Jean-René Fourtou
Total(in 1)
2003

Consejeros
Manfred Bischoff
Arnaud Lagardère1
Philippe Camus
Rainer HertrichNoël Forgeard
Hans-Peter Ring
Eckhard Cordes
Pedro Ferreras
Jean-René Fourtou
Michael Rogowski
Antiguos consejeros
Jean-Luc Lagardère1
Axel Arendt
Total

Fijo

Variabledevengado en el
2004

Compensación
por asistencia

Total

60.00040.0001.093.942
1.093.942
1.079.153
462.388––
30.000200.000
200.000
1.096.345
1.096.345
1.119.751
482.440
66.66766.667100.000

110.000
80.000––––20.00035.00020.000370.000
320.000
2.190.287
2.190.287
2.198.904
944.828
86.667101.667
150.000

30.00030.00030.0003.949.425

33.33454.16733.3344.549.050

10.00015.000–290.000

73.33499.16763.3348.788.475

Fijo

Variabledevengado en el
2004

Compensación
por asistencia

Total

60.000–1.114.500
1.114.500
1.097.000
310.000
30.00030.00030.00030.000153.000
102.000
916.309916.309
1.067.949
322.11376.50076.50076.50076.50070.00040.000––––25.00025.00010.00025.000283.000
142.000
2.030.809
2.030.809
2.164.949
632.113131.500
131.500
116.500
131.500

60.000105.000
3.981.000

38.250–3.821.930

10.000–205.000

108.250
105.000
8.007.930

1 Los bonus de Jean-Luc Lagardére y Arnaud Lagardère están prorrateados en función de su permanencia en el Consejo de Administración.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

97

1.2 Estados financieros (continuación)
En la siguiente tabla se detallan las participaciones de los miembros del Consejo de Administración bajo los planes de opciones
sobre acciones de EADS:
Al 1
de enero de2004

Número de opciones
Otorgadas
durante 2004

Al 31 dediciembre de
2004

Precio deejecuciónen euros

Fecha devencimiento

Philippe Camus

135.000
135.000
135.000
135.000

Rainer Hertrich

135.000
135.000
135.000
135.000

Noël Forgeard

110.000
88.000108.000
108.000

Hans-Peter Ring

10.00028.00037.00050.000––––135.000––––
135.000––––
108.000––––
50.000428.000

135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
135.000
110.000
88.000108.000
108.000
108.000
10.00028.00037.00050.00050.0002.047.000

20.90
24.66
16.96
15.65
24.32
20.90
24.66
16.96
15.65
24.32
20.90
24.66
16.96
15.65
24.32
20.90
24.66
16.96
15.65
24.32

8 de Julio de 2010
12 de Julio de 2011
8 de Agosto de 2012
9 de Octubre de 2013
7 de Octubre de 2014
8 de Julio de 2010
12 de Julio de 2011
8 de Agosto de 2012
9 de Octubre de 2013
7 de Octubre de 2014
8 de Julio de 2010
12 de Julio de 2011
8 de Agosto de 2012
9 de Octubre de 2013
7 de Octubre de 2014
8 de Julio de 2010
12 de Julio de 2011
8 de Agosto de 2012
9 de Octubre de 2013
7 de Octubre de 2014

Total

1.619.000

El valor de las opciones sobre acciones otorgadas a los Ejecutivos del Consejo de Administración asciende a 15 millones de euros.
Se ha otorgado opciones sobre acciones por un importe de 233 millones de euros a los otros miembros del Comité Ejecutivo y ala dirección del Grupo. El valor esperado del rendimiento de las opciones sobre acciones se basa en el modelo de Black-Scholes,
que cumple con las normas internacionales de información. Para mayor detalle, ver nota 27 de los estados financieros
consolidados aplicando NIIF.obligaciones por pensiones para los miembros Ejecutivos del Consejo de Administración son lassiguientes:
Los miembros Ejectivos des Consejo de Adminnistración tienen derecho a una pensión como parte de su contrato laboral. La
politica general es concederles una pensión anual del 50% de su salario base anual tras cinco años en el Comité Ejecutivo deEADS, a la edad de entre 60 y 65 años. En el caso del Consejero Delegado, las normas permiten la jubilación a los 60 años.
Después de otro mandato, es decir, después de 10 años en el Comité Ejectivo de EADS, la pensión anual aumenta al 60%.
Estos planes de pensiones han sido implementados y financiados a través de planes de pensiones colectivos en Francia
y Alemania. Dichos planes de pensiones se rigen por reglas diferenciadas, por ejemplo la duración mı́nima y otras condiciones
para adecuarse a las regulaciones nacionales.
Las cantidades reportadas por los miembros del Consejo Ejecutivo no incluyen las retribuciones en especie sujetas y tampoco losefectos de los impuestos nacionales.
Los miembros del Consejo Ejecutivo tienen derecho a un coche de empresa. A Rainer Hertrich también se le concede una
vivienda a cargo de la sociedad en Francia.
EADS no ha proporcionado ningún préstamo, ni anticipos, ni garantı́as a favor de Consejeros (retirados).

98

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

1.2 Estados financieros (continuación)2

Información complementaria

3

1. Informe de Auditorı́a
Introducción

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de EADS N.V., Ámsterdam para el ejercicio 2004. Estos estados financieros son
responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados
financieros, basándonos en nuestro trabajo de auditorı́a.
Alcance

Hemos realizado la auditorı́a de acuerdo con las normas de auditorı́a, generalmente aceptadas en los Paı́ses Bajos. Dichas normas
requieren que se planifique y realice la auditorı́a para obtener evidencia razonable de que los estados financieros no presentan
errores significativos. La auditorı́a incluye un examen mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa delos importes y notas de los estados financieros, ası́ como la evaluación de los principios contables aplicados y de las estimaciones
realizadas por la dirección y la evaluación de su presentación. Estimamos que nuestra auditorı́a proporciona una base razonablepara nuestra opinión.
Opinión

En nuestra opinión los estados financieros expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel de la situación financiera dela Sociedad a 31 de diciembre de 2004 y de sus resultados para el ejercicio terminado en dicha fecha de acuerdo con losprincipios contables generalmente aceptados en los Paı́ses Bajos y cumplen con los requerimientos de información financiera
incluidos en la Parte 9 del libro 2 del Código Civil Holandés.
Rotterdam, 8 de marzo de 2005
KPMG Accountants N.V.

Ámsterdam, 8 de marzo de 2005
Ernst & Young Accountants

2. Distribución del resultado

Los artı́culos 30 y 31 de los Estatutos establecen que el Consejo de Administración determinará que parte del resultado será
atribuida a las reservas. La Junta General de Accionistas puede disponer de una reserva sólo sobre una propuesta del Consejo deAdministración y hasta el lı́mite permitido por la ley y los Estatutos. Únicamente se podrán pagar dividendos tras la aprobaciónde las cuentas anuales, donde conste que los fondos propios de la compañı́a son superiores a la cantidad emitida y parcialmente
pagada de capital incrementado por las reservas que han de ser mantenidas por la ley.
Se propondrá en la Junta General Anual de Accionistas que el beneficio neto de 487 millones de euros, que se refleja en lacuenta de pérdidas y ganancias auditada del ejercicio económico 2004, se lleve a reservas voluntarias y se pague un dividendo
bruto de 0,50 euros por acción a los accionistas, con cargo a las reservas de libre distribución.
3. Hechos posteriores

Para más informatión véase Nota 33 del Anexo a los estados financieros consolidados bajo NIIF.

Estados financieros y gobierno corporativo – 200499

1.3 Honorarios de los auditores estatutarios
Servicios prestados por los auditores estatutarios y miembros de su red de trabajo al Grupo para los ejercicios 2004 y 2003:
KPMG Accountants N.V.
2004
Importe(en milesde euros)%

2003
Importe(en milesde euros)%

Ernst & Young Accountants
2004
2003
ImporteImporte(en miles(en milesde euros)%de euros)%

Auditorı́a

Proceso de auditorı́a, certificación, examen de lascuentas individuales y consolidadas
Trabajos adicionales
Subtotal
Otros servicios relevantes
Servicios legales, fiscales, laborales
Tecnologı́a de la informaciónOtros (especificar si es superior al 10% de loshonorarios de auditoria)
Subtotal
Total

100

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

5.073

57,3

4.514

65,1

4.795

70,0

4.263

64,2

3.048
8.121

34,5
91,8

2.133
6.647

30,7
95,8

1.747
6.542

25,5
95,5

1.108
5.371

16,7
80,9

729

8,2

294

4,2

294

4,3

1.105

16,7

–

–

–

–

–

–

28

0,4

–
729
8.850

–
8,2
100,0

–
294
6.941

–
4,2
100,0

13
307
6.849

0,2
4,5
100,0

132
1.265
6.636

2,0
19,1
100,0

1

1.4 Factores de riesgo

2
3

EADS se vé expuesta a diversos riesgos e incertidumbres que
pueden afectar al rendimiento económico. La actividad, lasituación financiera o los resultados de las actividades de EADS
podrı́an verse perjudicados de manera significativa por losriesgos que se describen a continuación. Dichos riesgos no son
los únicos a los que se enfrenta EADS, sino que otros riesgos
que actualmente EADS no conoce o que no considera
relevantes, podrı́an afectar negativamente a sus
actividades empresariales.
1.4.1 Riesgos de mercado
Exposición a riesgos derivados del tipo de cambio

Los ingresos de EADS se realizan principalmente en dólares
estadounidenses, mientras que la mayor parte de los gastos
incurridos lo están en euros y en libras esterlinas. En
consecuencia, en la medida en que EADS no utilice
instrumentos financieros para cubrir la exposición al riesgo
derivado del desequilibrio entre estas divisas, sus beneficios severán afectados por las fluctuaciones que se produzcan en lostipos de cambio 4/$ y £/$. Por este motivo, EADS ha
introducido una estrategia relativa a tipos de cambio para
gestionar y minimizar dicha exposición. Con el fin de asegurar
los tipos de cambio a los que se convierten en euros o libras
esterlinas los ingresos en dólares estadounidenses (procedentes
principalmente de Airbus y del negocio de satélites
comerciales), EADS gestiona una cartera de cobertura a largo
plazo. Es difı́cil determinar si la exposición al riesgo derivadodel tipo de cambio de EADS se materializará y, en su caso,
cuándo llegará a materializarse, en particular si tenemos encuenta la posibilidad de que se produzcan variaciones nopredecibles en el volumen de ventas a causa de cancelaciones
de pedidos o aplazamientos. Por otra parte, ya que unporcentaje importante de la exposición de EADS a riesgos
derivados del tipo de cambio se cubre mediante acuerdos
contractuales con terceros, EADS está igualmente expuesta alriesgo de que cualquiera de las aproximadamente 40
contrapartes incumplan tales acuerdos. Véase el apartado ‘‘1.1.8
Gestión de riesgos de mercado – Riesgo de tipo de cambio’’.
No puede garantizarse que la estrategia de cobertura del tipo
de cambio de EADS proteja plenamente a la misma frente a
variaciones significativas en los tipos de cambio del dólarrespecto al euro y a la libra esterlina, ni de que dichas
variaciones no afecten a los resultados de sus actividades o a su
situación financiera.
El volumen consolidado de ventas, los costes, el activo y elpasivo expresados en divisas distintas al euro se convierten aeuros para la elaboración de los estados financieros de EADS.
Dado que la estrategia de cobertura del riesgo derivado del tipo
de cambio de EADS pretende cubrir su flujo de caja y, en
gran medida, los resultados antes de intereses e impuestos, lasEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

variaciones del valor de estas divisas en relación con el euro
afectarı́an al valor en euros del volumen de ventas, los costes,el activo y el pasivo de EADS y, en menor medida, a losresultados antes de intereses e impuestos incluidos en
los informes.
Las fluctuaciones de los tipos de cambio de las divisas distintas
al dólar estadounidense en las cuales estén expresados losprincipales costes de fabricación en los que incurre EADS
(principalmente el euro) pueden distorsionar la competitividad
de EADS en relación con aquellos competidores cuyos costes
estén expresados en otras divisas. Esta situación se produce,
particularmente, como consecuencia de las fluctuaciones
relativas al dólar estadounidense, ya que el precio de muchos
de los productos de EADS y de los de sus competidores (porejemplo, en el mercado de exportación de defensa) se fija endólares estadounidenses. La competitividad de EADS puedeverse mermada en la medida en que cualquiera de lasprincipales divisas del Grupo se aprecie frente a las principales
divisas de sus competidores.
Para consultar información cuantitativa sobre el riesgo derivadodel tipo de cambio de EADS, ası́ como una exposición sobre
su polı́tica de cobertura del riesgo derivado del tipo de cambio,véanse los apartados ‘‘1.1.4 Medición de los resultados de lagestión – EBIT por División – Efecto de los instrumentos decobertura sobre el EBIT’’ y ‘‘1.1.8 Gestión de riesgos demercado – Riesgo de tipo de cambio’’. Para consultar un
resumen del tratamiento contable de las operaciones decobertura de divisas de EADS, véase el apartado ‘‘1.1.3
Consideraciones contables claves, polı́ticas y estimaciones –Tratamiento contable de las operaciones de cobertura del riesgo
de tipo de cambio en divisa extranjera en losestados financieros’’.
Riesgos de otras fluctuaciones en los mercados financieros
EADS está expuesta no sólo al riesgo derivado del tipo decambio de divisas, sino también a riesgos derivados del tipo deinterés, crediticios, de liquidez y a otros tipos de riesgos
propios del mercado financiero. Para consultar una exposiciónsobre dichos riesgos y sobre la gestión de los mismos por partede EADS, véase el apartado ‘‘1.1.8 Gestión de riesgos
de mercado’’.
Exposición al riesgo de financiación de ventas
Con el fin de incrementar las ventas, EADS (principalmente a
través de Airbus y ATR) puede participar en la financiación aclientes. En consecuencia, EADS cuenta con una importantecartera de arrendamientos financieros y otros acuerdos definanciación con compañı́as aéreas. Los riesgos derivados de lasactividades de financiación de ventas pueden clasificarse en dos
categorı́as: (i) riesgo crediticio, que concierne a la capacidad del101

1.4 Factores de riesgo (continuación)cliente para cumplir sus obligaciones en virtud de sus acuerdosde financiación; y (ii) riesgo de valor del avión, que está
vinculado principalmente a descensos inesperados en el valor
futuro de las aeronaves. Las medidas adoptadas por EADS para
mitigar dichos riesgos incluyen la optimización de estructuras
financieras y jurı́dicas, la diversificación entre series de aviones
y clientes, análisis crediticios de las contrapartes definanciación, provisiones relativas a la exposición al riesgo delvalor de los activos y de los créditos y traspaso a terceros de la
exposición a riesgos determinados. No puede garantizarse que
dichas medidas protejan plenamente a EADS frente a
eventuales impagos por parte de clientes ni frente a descensos
significativos del valor de los aviones financiados en el mercado
de reventa.
Los acuerdos para la financiación de ventas de EADS exponena la Sociedad al riesgo derivado del valor del avión, dado que
mantiene garantı́as sobre las aeronaves con el fin de garantizar
el cumplimiento por parte de los clientes de sus obligaciones
financieras frente a EADS, y dado que garantiza parte del valor
de mercado de ciertas aeronaves durante un perı́odo limitado
posterior a su entrega a los clientes. En condiciones de mercado
adversas, el mercado de aeronaves usadas podrı́a perder liquidez
y el valor de mercado de las aeronaves de este tipo podrı́adisminuir considerablemente por debajo de los importes
estimados. En el caso de que se produjera un impago bajo lafinanciación por parte de un cliente en el momento en que elvalor de mercado de una aeronave usada hubiera disminuido demanera inesperada, EADS quedarı́a expuesta a la diferencia
entre el importe del préstamo pendiente de pago y el valor demercado de dicha aeronave. Del mismo modo, si un descenso
imprevisto en el valor de mercado de una aeronave
determinada se produjera durante el perı́odo de vigencia de lagarantı́a del valor del activo respecto a dicha aeronave, EADS
quedarı́a expuesta a una pérdida por el importe máximo de ladiferencia entre el valor de mercado de dicha aeronave y elimporte de la garantı́a del valor del activo. No puede
garantizarse que las medidas adoptadas por EADS sean
suficientes para cubrir esas eventuales diferencias. Véase ‘‘1.1.8
Gestión de riesgos de mercado – Riesgo de financiación deventas’’.
A través de la División de gestión de activos de Airbus ycomo resultado de determinadas operaciones de financiaciónllevadas a cabo en el pasado, EADS es propietaria de aeronaves
usadas, lo cual la expone directamente a las fluctuaciones en elvalor de mercado de dichas aeronaves usadas.

102

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1.4.2 Riesgos relacionados con la actividad
Carácter cı́clico del mercado de la aviación

En 2004, el volumen de ventas combinado de Airbus y ATR
representó aproximadamente dos tercios del volumen
consolidado de ventas del Grupo. Tradicionalmente, el mercado
de aeronaves comerciales para el transporte de pasajeros hamostrado tendencias cı́clicas que se derivan, en parte, de la
influencia del crecimiento del producto interior bruto (PIB) enla demanda de los pasajeros en el mercado de transporte aéreo.
El crecimiento de las actividades de EADS en el ámbito de laaviación comercial ha estado, por lo tanto, ligado al del PIB.
Sin embargo, otros factores desempeñan también un papel
importante, como (i) la edad media y la obsolescencia técnica
de la flota respecto de los aviones nuevos; (ii) el número y las
caracterı́sticas de los aviones que han sido retirados de servicio
y que se encuentran pendientes de una posible vuelta a laactividad; (iii) los coeficientes de ocupación; (iv) la polı́tica detarifas de las compañı́as aéreas; (v) la salud financiera de lascompañı́as aéreas; y (vi) la liberalización del mercado.
EADS y la División Airbus han puesto en práctica un sistema
flexible de organización de la producción, con el fin deadaptarse a las alteraciones cı́clicas de la demanda en el
mercado. Véase ‘‘Parte 2/1.1.2 Airbus – Mercado’’. No
obstante, EADS considera que el carácter cı́clico seguirá siendo
caracterı́stico del mercado de aviones comerciales de pasajeros,y que los perı́odos de coyuntura económica de signo negativo,como los experimentados actualmente, pueden afectar
negativamente en el futuro a su resultado operativo y a su
situación financiera.
Impacto del terrorismo, epidemias y catástrofes en el mercado dela aviaciónComo han demostrado los atentados de Nueva York y Madridy la expansión del sı́ndrome respiratorio agudo severo (SRAS),el terrorismo y las epidemias pueden afectar negativamente a lapercepción por parte del público de la seguridad y comodidadde los viajes en avión y a la demanda efectiva de tales viajes yde aviones comerciales. Por otra parte, los accidentes aéreos
graves pueden repercutir negativamente en la percepción que elpúblico o las autoridades reguladoras tienen de la seguridad deun tipo de avión determinado, forma de diseño o compañı́aaérea. Como consecuencia de los atentados terroristas,
epidemias y otras catastrófes, una compañı́a aérea puede
enfrentarse a un repentino descenso de la demanda de viajes
en avión y verse obligada a adoptar costosas medidas deseguridad. Como consecuencia de dichos acontecimientos, y su
influencia negativa sobre el sector de las compañı́as aéreas en
general o sobre compañı́as aéreas determinadas, EADS puede

1

1.4 Factores de riesgo (continuación)2
3

sufrir un descenso en la demanda de todos o de determinados
tipos de aviones y sus clientes pueden posponer la entrega denuevos aviones o cancelar pedidos.
Importancia del gasto en defensa
En 2004, aproximadamente el 24% del volumen consolidado deventas de EADS estuvo generado por el Sector de defensa.
Con independencia del mercado considerado, las inversiones en
el ámbito de la defensa dependen de un complejo conjunto deconsideraciones geopolı́ticas, de restricciones presupuestarias yde la capacidad de las fuerzas armadas para hacer frente a
amenazas especı́ficas y ejecutar determinadas misiones. El gasto
de defensa puede experimentar fluctuaciones importantes de unaño para otro y de un paı́s a otro. Por tanto, unas condiciones
económicas y polı́ticas desfavorables, ası́ como una coyuntura
adversa en los mercados de defensa en los que EADS está
presente, pueden tener consecuencias negativas en el futuro enel resultado operativo y la situación financiera de EADS.

En el caso de que varios paı́ses decidieran celebrar de forma
conjunta contratos de compra de defensa, las presiones
económicas, polı́ticas y/o presupuestarias de alguno de dichos
paı́ses podrı́an influir negativamente en la capacidad de EADS
para participar en dichos contratos o incluso para cumplirlos.
Participación en proyectos de colaboración público-privadas e
iniciativas de financiación privadas

Los clientes del sector de defensa, sobre todo en el Reino
Unido, solicitan cada vez con mayor frecuencia propuestas ycontratos de concesión en virtud de planes conocidos comoproyectos de colaboración público-privadas (PPP, public-private
partnerships) o iniciativas de financiación privadas (PFI, private
finance initiatives). Los PPP y los PFI difieren
considerablemente de las ventas de equipamiento de defensa
tradicionales, puesto que incorporan elementos tales como:– la prestación de amplios servicios operativos durante elperı́odo de vida útil del equipamiento;– propiedad y financiación continuada del equipo por una
entidad distinta del cliente, como el proveedor del equipo;– el cumplimiento obligatorio de requisitos especı́ficos delcliente relativos a las normativas sobre contabilidad o sobreadquisición pública; y– disposiciones que permiten al proveedor del servicio buscar
clientes adicionales para la capacidad que no se utilicedel mismo.
EADS es parte en contratos de PPP y PFI, por ejemplo a
través de Paradigm con Skynet 5 y servicios detelecomunicaciones relacionados, y participa en propuestas de
PFI adicionales, tales como el proyecto Airtanker (FSTAFuture Strategic Tanker Aircraft). Una de las dificultades

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

asociadas a las PFI radica en la distribución de los riesgos entre
las diferentes partes y en la elección del momento adecuado
para proceder a la asignación de los mismos a lo largo deltranscurso del proyecto.
Dado que la participación en PPP y en PFI es muy novedosapara EADS, no se pueden ofrecer garantı́as de la medida enque EADS logrará de manera eficaz y efectiva (i) competir por
futuros programas de PPP e PFI; (ii) administrar los servicios
contemplados en virtud de dichos contratos; (iii) financiar laadquisición del equipo y la prestación permanente de servicios
relacionados con los mismos, o (iv) acceder a los mercados parala comercialización del exceso de capacidad. EADS tampoco
puede tener la certeza de que no se verá afectada por riesgos
inesperados de carácter polı́tico, presupuestario, normativo ocompetitivo durante el dilatado periodo de tiempo que duren
los programas de PPP y PFI.
Competencia y acceso al mercado

La mayorı́a de las actividades de EADS son objeto de una
fuerte competencia, sobre todo en el mercado de la aviacióncomercial, donde Airbus ha experimentado en el pasado fuertes
presiones a la baja en los precios como consecuencia de dicha
competencia. EADS considera que algunas de las causas que
originan esta competencia en los precios se han atenuado
gracias a las reestructuraciones en curso en el sector
aeroespacial y de defensa. Sin embargo, el actual descenso de la
demanda ha provocado una mayor presión por parte de
determinados clientes con el fin de fomentar la competitividad
en una serie de factores, como el precio y las condiciones depago. No existen garantı́as de que dicha competencia no vaya aintensificarse, especialmente en el actual contexto deestancamiento económico prolongado.
Por otra parte, muchos de los contratos aeroespaciales y dedefensa se conceden, de forma implı́cita o explı́cita, atendiendoa un criterio de preferencia nacional. Aunque EADS constituye
una agrupación multinacional, lo que le permite una granexpansión en los mercados nacionales, la Sociedad afronta elriesgo de seguir en una situación de desventaja competitiva en
determinados paı́ses, particularmente fuera de Europa, frente a
proveedores locales de determinados productos. Habida cuenta
de la importancia estratégica y de la sensibilidad polı́tica de lossectores aeroespacial y de defensa, se prevé que los aspectospolı́ticos continuarán influyendo en muchos productos en un
futuro próximo.
Disponibilidad de financiación pública
En el pasado, EADS y sus principales competidores se
beneficiaron de financiación pública para la investigación y eldesarrollo de sus productos, y la Sociedad ha recibido
recientemente financiación por parte de determinados gobiernos

1031.4 Factores de riesgo (continuación)
en relación con el programa de aviones comerciales A380. Sin
embargo, no hay garantı́a de que tales ayudas continúenestando disponibles para proyectos futuros. Desde 1992, laU.E. y EE.UU. vienen operando al amparo de un acuerdo queestablece las condiciones en las que los Gobiernos pueden
proporcionar ayuda financiera a los fabricantes de aviones
civiles. La renuncia unilateral del acuerdo de 1992 por partedel gobierno de los Estados Unidos a finales de 2004 hadesembocado en la celebración de una nueva ronda denegociaciones entre los Estados Unidos y la Unión Europea.
Las condiciones de un nuevo acuerdo podrı́an limitar el accesode Airbus a fondos de riesgo compartido para proyectos a largo
plazo o crear una situación poco favorable para el acceso afondos gubernamentales por parte de EADS en comparacióncon sus competidores estadounidenses.
Productos y servicios de alta tecnologı́a
La mayorı́a de los productos concebidos y fabricados por
EADS son muy avanzados tecnológicamente y, a veces,
implican la necesidad de desarrollar sistemas completamente
nuevos. Asimismo, la mayorı́a de los productos de EADS
deben funcionar en condiciones de utilización muy exigentes.
Aunque EADS considera que cuenta con sofisticados métodosde diseño, fabricación y prueba de sus productos, no puede
garantizar que estos productos se desarrollarán o explotarán conéxito, ni que obtendrán los resultados previstos.
Algunos de los contratos celebrados por EADS establecen la
renuncia a una parte del beneficio esperado; una reducción delos pagos a percibir; el compromiso de proporcionar un
determinado servicio o producto; el lanzamiento de otro
producto sustitutivo, o una reducción del precio en ventas
posteriores realizadas al mismo cliente, en el supuesto de quelos productos no se entreguen a tiempo o no funcionen
correctamente. EADS adquirió una serie de compromisos envirtud del otorgamiento de contratos de fabricación de satélites
de telecomunicaciones durante un perı́odo en el que este tipo
de contratos incluı́a un ajustado plazo de entrega. No obstante,
el mercado ha permitido la ampliación de dichos plazos con el
fin de satisfacer los cada vez más complejos requisitos
tecnológicos. No existen garantı́as de que no se produzca laimposición de sanciones relativas al cumplimiento o la rescisiónde contratos en el caso de que EADS no cumpla los plazos deentrega u otras obligaciones contractuales.
Al igual que ha sucedido en otras empresas, algunos productos
de EADS han presentado fallos o problemas ocasionales, como
algunos de los vehı́culos de lanzamiento y satélites. No es
posible asegurar que tales problemas no se volverán a producir
en el futuro. Además de los costes derivados de la garantı́a desus productos, de la ejecución de los contratos o de lasmedidas necesarias para lograr el cumplimiento de los mismos,

104

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

estos fallos pueden incrementar los costes o producir pérdidas
en el volumen de ventas y tener asimismo importantes
consecuencias negativas en la reputación comercial de los
productos de EADS. Véase el apartado ‘‘1.4.3 Riesgos jurı́dicos– Responsabilidad derivada de los productos y sus garantı́as’’.
Programas principales de investigación y desarrollo
El entorno comercial de un buen número de los principales
sectores de actividad de EADS se caracteriza por tenerasociados importantes gastos de investigación y desarrollo que
requieren considerables inversiones iniciales. Los planes denegocio que han motivado estas inversiones prevén un largo
perı́odo de amortización antes de lograr la recuperación de la
inversión. No es posible garantizar que se cumplan las premisastécnicas, comerciales y de mercado que han servido de base adichos planes de negocio, ni que, en consecuencia, se consigan
alcanzar los beneficios o el perı́odo de amortización previstos
en dichos planes.
Compromisos relativos a pensiones asumidos en el Reino Unido
EADS participa en varias joint ventures con BAE SYSTEMS,
entre las que destacan, por lo que respecta a su plantilla,
Airbus y MBDA. Con respecto a estas joint ventures, mientras
BAE SYSTEMS siga siendo accionista, los empleados del Reino
Unido podrán participar en los planes de pensiones de BAE
SYSTEMS, actualmente calificados como planes de pensiones
de prestaciones definidas. Recientemente, BAE SYSTEMS haanunciado una diferencia negativa de los activos de los planesde jubilación respecto de los pasivos correspondientes, que
asciende a 2.099 millones de libras esterlinas. Esta diferencia
habrı́a sido contabilizada por BAE SYSTEMS si la nueva
norma contable FRS 17 del Reino Unido hubiera estado envigor. Como partı́cipes en los planes de BAE SYSTEMS, es
posible que las joint ventures de EADS se vean afectadas por
esta diferencia. Sin embargo, los acuerdos de joint venture entre
EADS y BAE SYSTEMS, limitan las contribuciones que lajoint venture debe realizar al plan de pensiones durante unperı́odo de tiempo determinado (hasta 2011 en el caso deAirbus y hasta 2008 en el caso de MBDA). Toda contribuciónadicional que haya que realizar correrá a cargo de BAE
SYSTEMS. En consecuencia, EADS no está expuesta al
incremento de las contribuciones derivado de la escasez definanciación del plan de pensiones, durante el perı́odo
de limitación. Actualmente, EADS sólo dispone de
información parcial relativa al modo en que esta circunstancia
podrı́a afectar a las joint ventures una vez vencido el perı́odo
de limitación.

El 1 de noviembre de 2003, EADS estableció un nuevo plande pensiones para Astrium Reino Unido. Los beneficios
comprometidos de conformidad con el nuevo plan, en el

1

1.4 Factores de riesgo (continuación)

2
3

supuesto de que todos los empleados escojan transferir sus
prestaciones, ascienden a 117 millones de libras esterlinas. El
plan tiene unos activos de 65 millones de libras esterlinas, lo
que arroja una deuda neta de 52 millones de libras esterlinas,
que representa el riesgo máximo asociado a la creación delnuevo plan. Véase ‘‘Notas a los estados financieros
consolidados – Nota 19(b): Provisiones para planesde pensiones’’.
1.4.3 Riesgos Jurı́dicos
Importancia de las joint ventures y de lasparticipaciones minoritarias

EADS, en la que una parte importante del volumen de ventas
proviene de varios consorcios, joint ventures y participaciones
accionariales en otras sociedades, considera que sus alianzas ycolaboraciones representan una importante ventaja competitiva.
Estos acuerdos y participaciones
comprenden fundamentalmente:– el consorcio Eurofighter;– dos joint ventures principales: MBDA y ATR;
– participaciones mayoritarias: (a) Airbus, (b) Dornier GmbH; y(c) LFK; e– inversiones en empresas asociadas: Dassault Aviation.
La conclusión de colaboraciones y alianzas con otras compañı́asdel sector forma parte de la estrategia de EADS. Ası́, la partedel volumen de ventas generado por consorcios, joint venturesy participaciones accionariales podrı́a seguir aumentando en el
futuro. Esta estrategia puede suponer puntualmente
modificaciones en la estructura organizativa de las joint ventures
existentes en las que EADS participa, o un reajuste en elcontrol que EADS ejerce.
El grado de control ejercido por EADS en los consorcios, joint
ventures y a través de las participaciones accionariales varı́a de
un caso a otro y es susceptible de evolucionar. Aunque EADS
intenta participar en joint ventures a partes iguales con sus
socios, existe el riesgo de enfrentarse a desacuerdos o bloqueos,
propio de cualquier entidad controlada de forma conjunta, en
particular en aquellas en las que todas las decisiones
importantes deben tomarse por unanimidad de sus miembros,o en las que existen derechos de salida limitados. Por otra
parte, el resto de las partes asociadas en estas entidades pueden
ser también competidores de EADS y, en consecuencia, tenerintereses distintos de los de EADS.
Además, EADS sólo puede tener un acceso limitado a lacontabilidad y a la información de las entidades en las que
posee una participación minoritaria. Por tanto, sólo puede tener

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

un conocimiento limitado de sus actividades y de sus
resultados, en contraposición a las entidades en las que tiene
una participación mayoritaria o en cuya gestión diaria participa.
Responsabilidad derivada de los productos y sus garantı́as
EADS diseña, desarrolla y fabrica productos de alto perfil yelevado valor unitario, en particular aviones civiles y militares
y equipos espaciales. Por ello, EADS corre importantes riesgos
en materia de responsabilidad derivada de tales productos y dereclamaciones efectuadas al amparo de las garantı́as ligadas a losmismos, en caso de que cualquiera de ellos no cumpla con las
especificaciones. Aunque EADS considera que sus programas
de seguros son suficientemente adecuados para cubrir estos
riesgos y aunque no se ha producido ninguna reclamación
importante, no puede garantizarse que no vayan a presentarse
reclamaciones en el futuro contra EADS, o que la cobertura deestos seguros sea la adecuada.
Controles a las exportaciones y otras regulaciones
Los mercados de exportación tienen una gran importancia para
EADS. No obstante, se considera que un buen número deproductos de uso militar concebidos y fabricados por EADS
tienen un interés estratégico nacional. En consecuencia, la
exportación de estos productos fuera de los mercados
nacionales en los que opera EADS corre el riesgo de ser
restringida o sometida a la obtención de licencias y controles asu exportación, impuestos fundamentalmente por el Reino
Unido, Francia, Alemania y España, paı́ses donde EADS
desarrolla sus principales actividades militares, y por otros
paı́ses de los que proceden los proveedores, fundamentalmente
los EE.UU. No puede garantizarse (i) que los controles a laexportación no serán más restrictivos, ni (ii) que las nuevas
generaciones de productos desarrollados por EADS vayan a serobjeto de controles similares o incluso más rigurosos, ni(iii) que no concurran factores geopolı́ticos que hagan imposiblela obtención de licencias para la exportación en relación con
determinados clientes o limiten la capacidad de EADS parallevar a cabo sus actividades según los términos de contratos
previamente suscritos. Un acceso reducido a los mercados
militares de exportación podrı́a afectar de forma negativa a laactividad, a la situación financiera y al resultado de lasactividades de EADS.

EADS también está sujeta a otras regulaciones nacionales que
pueden afectar a sus actividades y a su situación financiera, por
ejemplo en materia de protección del medio ambiente, deutilización de productos, de polı́tica de empleo y de relaciones
con autoridades extranjeras. Además, la capacidad de EADS
para comercializar nuevos productos y para acceder a nuevos
mercados puede depender de la obtención a tiempo decertificaciones y autorizaciones gubernamentales.

1051.4 Factores de riesgo (continuación)Asuntos extraordinarios y litigios

EADS es parte en diversos procedimientos judiciales yarbitrales surgidos en el marco de la gestión ordinaria de sus
actividades. En este sentido, EADS considera que ha adoptado
las medidas adecuadas para cubrir los riesgos asociados a litigios
generales o especı́ficos, en curso o potenciales.
En el seno de un proceso arbitral iniciado por Thales, sereconoció a favor de EADS (concretamente, a Euromissile GIE)a finales de 2002, una indemnización por daños y perjuicios
cuyo importe principal asciende a un total de 108 millones deeuros, como resultado de la reconvención que planteó a lademanda inicial. En este contexto, el 17 de febrero de 2003
Euromissile recibió el pago del importe mencionado y Thales
solicitó la anulación del laudo arbitral. El 18 de noviembre de2004, el Tribunal de Apelación de Parı́s confirmó la sentencia
arbitral y, dado que esta decisión no ha sido apelada ante el
Tribunal Supremo francés, la disputa ha tocado a su fin por elmomento. Por consiguiente, la provisión pertinente se canceló
en 2004.
DaimlerChrysler se ha convertido en parte en varios
procedimientos judiciales y arbitrales frente a uno de losaccionistas de la familia Dornier (un accionista minoritario de
Dornier GmbH, una filial indirecta de EADS). Estos
procedimientos afectan a reclamaciones sobre supuestos
derechos de compra a un precio inferior al valor de mercado en
relación con una parte de los bienes inmuebles de DornierGmbH en Oberpfaffenhofen y podrı́a afectar económicamentea Dornier GmbH.
A finales de 2002, se inició un procedimiento arbitral contra
una filial de EADS que participó en un suministro de equipos
en virtud de un contrato comercial celebrado hace varios años.
EADS estima que cuenta con argumentos de defensa sólidospara contestar a la demanda arbitral, tanto procesales comosustantivos. En esta fase del procedimiento no es evaluable elriesgo económico que el mismo implica, ya que en junio de2003, se notificó a EADS la suspensión del procedimiento
arbitral a petición del demandante.
Tras su renuncia unilateral del Acuerdo suscrito en 1992 entre
la U.E y los EE.UU. sobre el Comercio de grandes aviones
civiles, los EE.UU. presentó una demanda el dı́a 6 de octubre
de 2004 con el fin de iniciar un procedimiento judicial ante la
Organización Mundial de Comercio (OMC). Como respuesta,
la U.E. inició paralelamente un procedimiento ante la OMC
contra los EE.UU. en relación con las subvenciones otorgadas a
Boeing. El 11 de enero de 2005, la U.E. y los EE.UU.
acordaron paralizar sus respectivos procedimientos ante la
OMC durante tres meses, con la intención de alcanzar unnuevo acuerdo en relación con la financiación pública de los106

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

grandes aviones civiles. Sin embargo, a 11 de abril de 2005, laspartes no habı́an sido capaces de llegar a un acuerdo
satisfactorio. Por consiguiente, existe el riesgo de que puedan
reanudarse los procedimientos judiciales ante la OMC. A pesarde que EADS no es una parte directamente implicada en este
litigio comercial, cualquier eventual acuerdo o decisión de la
OMC resultará de vital importancia para EADS.
EADS no tiene conocimiento de ningún otro asunto
extraordinario ni de ningún procedimiento judicial o arbitral,en curso o potencial, que pudiera tener, o pudiera haber tenido
en un perı́odo reciente, una incidencia negativa significativa enla situación financiera, las actividades o los resultados delGrupo en su conjunto, con excepción de lo
indicado anteriormente.
EADS dota provisiones para litigios y reclamaciones cuando(i) el Grupo tiene una obligación vencida y pendiente decumplimiento o que pueda declararse vencida y pendiente decumplimiento en el futuro como consecuencia de acciones
legales, actuaciones administrativas, autos judiciales u otras
reclamaciones relativas a acontecimientos pasados, (ii) es
probable que la satisfacción de dicha obligación requiera una
salida de recursos que represente beneficios económicos y(iii) se puede realizar una estimación fiable del importe dedicha obligación. Para el importe provisto para riesgos debidos
a litigios y reclamaciones véase ‘‘Notas a los estados financieros
consolidados – Nota 19(d): Otras provisiones’’.
1.4.4 Riesgos industriales y vinculados al medio ambiente
Junto con otras empresas de los principales sectores en los que
desempeña sus actividades, EADS está sometida a numerosas
normas nacionales, regionales y locales de la U.E. relativas aemisiones a la atmósfera, vertidos en aguas superficiales ysubterráneas, y eliminación y tratamiento de material residual.
EADS considera que sus actividades actuales cumplen
sustancialmente las normas medioambientales en vigor y queserá capaz de cumplir en el futuro con las normas resultantesdel endurecimiento de las leyes y reglamentos actuales,
incluyendo el creciente endurecimiento de aquellas normas
relativas a la calidad de los productos en materia de proteccióndel medio ambiente que se aplicarán durante los próximos
años, sin incurrir en un gasto de inversión excesivo. Sin
embargo, no puede garantizarse que el aumento de los gastos
de equipamiento y de los costes de explotación que se derivandel esfuerzo por ajustarse a las nuevas normativas sobre medio
ambiente no tenga consecuencias negativas en el resultado
operativo y la situación financiera de EADS.

Para más información, véase ‘‘Parte 2/2.3.3 Protección delmedio ambiente’’.

1

1.4 Factores de riesgo (continuación)2
3

1.4.5 Riesgos asociados a los seguros contratados porla Sociedad– Responsabilidad civil frente a terceros de los Consejeros ydemás altos cargos.

El equipo de gestión de los riesgos asociados a seguros(Insurance Risk Management – IRM) de EADS, centralizado
en la sede del Grupo, es responsable de todas las actividades
empresariales relativas a la contratación de seguros ycualesquiera otras medidas de protección para el Grupo(incluyendo la identificación, evaluación, prevención yprotección de riesgos asegurables). Las técnicas de contrataciónde seguros se emplean para proteger los activos y pasivos de
EADS frente a las consecuencias económicas debidas aacontecimientos imprevistos. Se han establecido pólizas deseguros y normas armonizadas para todos los seguros suscritos
por el Grupo.

Las reclamaciones relativas a daños materiales están cubiertas
hasta un lı́mite de 2.000 millones de euros por pérdida y como
total anual. En cuanto a la responsabilidad civil en las
actividades relacionadas con la aviación, se proporciona
cobertura hasta un lı́mite de 2.000 millones de euros porpérdida y año para responsabilidades derivadas de posibles
daños causados por productos. Existen ciertos lı́mites
secundarios aplicables a las pólizas de seguro principales
mencionadas anteriormente.

Existe un sistema de información y comunicación para facilitar
que el IRM, en estrecha colaboración con los gestores
nombrados por las divisiones y unidades de negocio de EADS,
pueda responder a los riesgos a los que esté expuesto el Grupo
en relación con los seguros. EADS sigue una estrategia degestión de riesgos que comprende procedimientos operativos,
ası́ como polı́ticas relativas a los contratos de venta y decompras. El Grupo cuenta con un procedimiento sistemático deseguimiento y revisión de los sistemas de protección puestos
en práctica en todas las sedes de EADS, fomentando una
completa y oportuna identificación de los riesgos y la
introducción de los ajustes que resulten necesarios en la
cobertura de seguros.
El programa de seguros de EADS cubre exposiciones de alto
riesgo (principales) y de bajo riesgo (secundarias).
Las pólizas de seguros principales que suscribe el
departamento IRM para el Grupo, cubren riesgos como lossiguientes:– Seguros de daños materiales e interrupción de la actividad;– Responsabilidad civil en las actividades relacionadas con laaviación, incluida la responsabilidad por posibles dañoscausados por productos;– Seguros de los fabricantes de cascos de aviación(Manufacturers Aviation Hull Insurance) hasta el valor desustitución de cada aparato;– Responsabilidad civil frente a terceros derivada de lasactividades relacionadas con el Espacio, incluida la
responsabilidad por posibles daños causados por productos;– Responsabilidad comercial de carácter general que incluye laresponsabilidad por productos no pertenecientes al ámbito dela aviación ni del espacio, ası́ como los accidentes de carácter
medioambiental; yEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

Las pólizas de seguros secundarias cubren riesgos
asociados a:– Accidentes del personal;– Automóviles de la Sociedad;– Riesgos personales o materiales durante los viajes denegocios; y– Seguros de vida.
Los importes de las lı́neas de seguros secundarios estáncubiertos hasta sus respectivos importes y valores
de sustitución.
EADS sigue la polı́tica de obtener una cobertura externa deseguros para la totalidad de los riesgos principales e
individuales que se puedan asegurar a precios razonables, enunas condiciones que resulten suficientes y dentro de loslı́mites previstos por los mercados de seguros internacionales.
Todas las pólizas de seguros deberán cumplir los principiosbásicos de obligado cumplimiento relativos a la protecciónde seguros.
Sin embargo, con el fin de no resultar afectada por lavolatilidad de los mercados de seguros, EADS utiliza a una desus filiales para realizar el reaseguro en relación con el
programa de daños materiales y de interrupción de la actividad
empresarial. La filial está lo suficientemente capitalizada yprotegida como para garantizar su capacidad para satisfacer las
reclamaciones sin limitar la extensión de la cobertura de laspólizas de seguro originales.
La industria de seguros sigue adoptando importantes medidas
encaminadas a reducir su exposición general a todo tipo deriesgos. Dichos esfuerzos incluyen el aumento de las primas yde los importes deducibles y la restricción del alcance de la
cobertura. Por otra parte, está disminuyendo el número deaseguradores que aseguran riesgos industriales. No existen
garantı́as de que EADS pueda mantener en el futuro sus
actuales niveles de cobertura en las mismas
condiciones económicas.

107

Capı́tulo 2 – Gobierno Corporativo

2.1 Administración, dirección y control

2.1.1 Consejo de Administración, Presidentes y Chief
Executive Officers

Según lo expuesto en los Estatutos de EADS, al Consejo deAdministración le incumbe la responsabilidad de la gestión ylos asuntos de la Sociedad.
El Consejo de Administración está compuesto de un máximo
de 11 miembros, nombrados y cesados por la Junta General deAccionistas. El Consejo de Administración elaboró una serie denormas que regulan los asuntos internos (las ‘‘Normas
Internas del Consejo de Administración’’) en una reunióndel Consejo de Administración celebrada el 7 de julio de 2000.
Las Normas Internas del Consejo de Administración fueron
modificadas en una reunión del Consejo de Administracióncelebrada el 5 de diciembre de 2003 con el fin de adoptar las
recomendaciones de cambio relativas al gobierno corporativo.
Las Normas Internas del Consejo de Administración establecenla composición, funciones y principales responsabilidades delConsejo de Administración, ası́ como el procedimiento denombramiento y las responsabilidades de los Presidentes y
Chief Executive Officers. Las Normas Internas del Consejo deAdministración disponen asimismo la creación de dos comités(el Comité de Auditorı́a y el Comité de Nombramientos y
Remuneración) especificando la composición, funciones ynormas de funcionamiento de los mismos.
El Consejo de Administración ha adoptado asimismo Normas
sobre Operaciones con Información Privilegiada especı́ficas, que
impide a sus miembros negociar con acciones de EADS en
determinadas circunstancias (para más información, véase‘‘Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación Holandesa’’).
Las partes del Participation Agreement acordaron que losderechos de voto inherentes a las Acciones Indirectas de EADS
se ejerzan por EADS Participations B.V. para garantizar que elConsejo de Administración de EADS esté compuesto por losConsejeros de EADS Participations B.V., ası́ como por dos
Consejeros independientes adicionales que no sean directivos,
consejeros, empleados ni agentes ni mantengan ningún otro
tipo de vı́nculo comercial ni profesional con los grupos
DaimlerChrysler, SOGEPA o Lagardère, ni con el Estado
Francés. De conformidad con el Participation Agreement, elConsejo de Administración está formado por diez miembros,de los cuales:

Adicionalmente, aunque desde el 8 de julio de 2003 la SEPI
no tiene derecho a nombrar Consejeros, en virtud de la
propuesta de DaimlerChrysler y SOGEADE, el Consejo deAdministración de EADS decidió proponer a la junta deaccionistas de EADS que se celebrará el 11 de mayo de 2005,
el nombramiento de un Consejero español adicional, de modoque el número total de Consejeros pasarı́a a once.
De conformidad con los Estatutos, el mandato de losmiembros del Consejo de Administración expirará con lacelebración de la Junta General Ordinaria de la Sociedad que
tendrá lugar en el año 2005. Los nuevos miembros delConsejo de Administración serán elegidos en esa junta y, apartir de entonces, cada cinco juntas ordinarias.
La Junta de Accionistas podrá en cualquier momento suspendero cesar a cualquier miembro del Consejo de Administración. El
número de mandatos sucesivos que un consejero puede
desempeñar no está limitado.
El Consejo de Administración nombró dos Presidentes(Chairmen), uno de los cuales fue elegido entre los consejeros
designados por DaimlerChrysler y el otro entre los consejeros
designados por SOGEADE.
Los Presidentes garantizan el buen funcionamiento del Consejo
de Administración y, en particular las relaciones con los Chief
Executive Officers, a quienes asesoran en lo concerniente a las
discusiones estratégicas de alto nivel con socios externos.
El Consejo de Administración nombró igualmente dos Chief
Executive Officers, que serán los responsables de la gestióndiaria de la Sociedad, uno de los cuales fue elegido entre losconsejeros designados por DaimlerChrysler y el otro entre losconsejeros designados por SOGEADE.
La representación de la Sociedad será ejercida por el Consejo deAdministración o por los Chief Executive Officers actuando
conjuntamente. Adicionalmente, la Sociedad ha concedido
poderes generales a cada uno de los Chief Executive Officers,
autorizándoles a representar individualmente a la Sociedad.
En caso de desacuerdo entre los dos Chief Executive Officers, lacuestión objeto del desacuerdo será sometida a losdos Presidentes.

– cuatro son nombrados por SOGEADE; y

Los Chief Executive Officers no realizarán operaciones que sean
propias de las responsabilidades principales del Consejo deAdministración sin que estas operaciones hayan sido aprobadas
previamente por el mismo.

– dos consejeros independientes: uno nombrado por
DaimlerChrysler y otro por SOGEADE.

Las responsabilidades principales del Consejo deAdministración incluyen entre otras:– cuatro son nombrados por DaimlerChrysler;– la aprobación de cualquier modificación sobre la naturaleza yel ámbito de actividad del Grupo;

108

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)2
3– la aprobación de la estrategia global y del plan estratégicodel Grupo;– la aprobación del plan de negocio (business plan) y delpresupuesto anual del Grupo;– la fijación de los principales objetivos de resultado
del Grupo;– el nombramiento de los miembros del Comité Ejecutivo(véase más abajo) y del Secretario Corporativo;– a aprobación de las propuestas para el nombramiento de losmiembros del Comité de Accionistas de Airbus, del Comité
Ejecutivo, y de los Presidentes de la Comisión de Control (oentidades similares) y de los chief executive officers (o puestos
equivalentes) de las sociedades y unidades de negocio
significativas del Grupo;– la aprobación de modificaciones importantes de la estructuraorganizativa del Grupo;– la aprobación de las principales decisiones relativas ainversiones, proyectos, productos o desinversiones delGrupo, previstos en el plan de negocio y cuyo valor sea
superior a 200 millones de euros;– la aprobación de las alianzas estratégicas y relaciones decooperación del Grupo;– la aprobación de cualquier decisión importante que afecte ala actividad de misiles balı́sticos del Grupo;– la aprobación de cuestiones relacionadas con la polı́tica
accionarial y de las medidas o anuncios importantes de cara
al mercado de capitales; y– la aprobación de otras medidas y actividades de importancia
fundamental para el Grupo o que impliquen un nivel deriesgo distinto al habitual.
El Consejo de Administración celebró siete reuniones durante
2004, y fue informado periódicamente de la evolución de laSociedad mediante informes de los Chief Executive Officers,
acompañados de previsiones dinámicas y de planes estratégicos
y operativos. El ı́ndice medio de asistencia a dichas juntas fue
del 88%. Entre las materias tratadas y las operaciones
autorizadas en estas reuniones se encontraron la estrategia deEADS, los procesos de reorganización (como la reestructuraciónde la División Espacio y de la División Defensa y Sistemas deSeguridad), aspectos importantes del negocio (como la decisióndel lanzamiento comercial del A350, el contrato Eurofighter
Tranche 2, el efecto de la evolución del dólar estadounidenseen la actividad de EADS, la revisión de los programas UAV(Vehı́culos Aéreos no Tripulados) y la adquisición del Grupo
Racal Instruments Defence en los Estados Unidos), y laaprobación de planes operativos, presupuestos, polı́tica deEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

cobertura de riesgos, remuneración (incluido un plan deopciones sobre acciones y un plan de oferta de acciones a losempleados) y los resultados financieros y previsiones delGrupo. El Consejo de Administración se ocupó asimismo
de materias relativas a personal y recursos humanos, tales comolos requisitos para el cargo de directivo y la contratación y eldesarrollo de personas con alto potencial a fin de asegurar lacalidad futura de la dirección de EADS y su estructura deliderazgo multinacional.
El Consejo de Administración supervisó la aplicación en lasdistintas jurisdicciones de EADS de los cambios en el gobierno
corporativo de EADS adoptadas en 2003 a la luz de las buenasprácticas de gobierno corporativo. Entre otras materias, seestudió la mejora del acceso de los accionistas a la informaciónde la Sociedad mediante, por ejemplo, la creación de páginas
especı́ficas sobre gobierno corporativo en la web de EADS
(tales como páginas relativas a los principios de gobierno
corporativo, las Normas sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada y las Normas Internas del Consejo deAdministración) que pueden consultarse en la
dirección www.eads.com.
Además de las Normas Internas del Consejo deAdministración, en la reunión del 10 de diciembre de 2004 el
Consejo de Administración adoptó una serie de directrices
internas para los consejeros (el ‘‘Código para losConsejeros’’), a la luz de las buenas prácticas de gobierno
corporativo, compuesto por el código del Consejo deAdministración (el ‘‘Código del Consejo deAdministración’’), en el que se especifican de forma
pormenorizada los derechos y obligaciones de los miembros delConsejo de Administración, el código del Comité de Auditorı́a(el ‘‘Código del Comité de Auditorı́a’’) y el código delComité de Nombramientos y Remuneración (el ‘‘Código delComité de Nombramientos y Remuneración’’),estableciendo las funciones de dichos comités respectivamente.
El Código del Consejo de Administración establece losprincipios básicos que deben respetar todos y cada uno de losConsejeros, tales como la obligación de actuar en interés de laSociedad y de los accionistas, la obligación de dedicar todo eltiempo y la atención que sean necesarios para desempeñar sus
deberes y la obligación de evitar cualquier conflicto
de intereses.
En la junta de accionistas celebrada el 6 de mayo de 2004,
François David y Rüdiger Grube fueron nombrados miembrosdel Consejo de Administración como sucesores,
respectivamente, de Jean-René Fourtou y Eckhard Cordes,
quienes presentaron su dimisión con efectos a partir de la109

2.1 Administración, dirección y control (continuación)conclusión de dicha junta de accionistas. Además, Pedro
Ferreras presentó su dimisión como miembro del Consejo deAdministración con efecto a partir del 12 de julio de 2004.
El 10 de mayo de 2000 la Junta General de Accionistas de
EADS nombró Consejeros a Philippe Camus y Rainer Hertrich
quienes en la reunión del Consejo de Administración celebrada
el mismo dı́a fueron nombrados Chief Executive Officers. La
Junta de Accionistas de EADS celebrada el 19 de junio de2000 nombró Consejeros a Manfred Bischoff y Jean-Luc
Lagardère entrando en vigor sus nombramientos el 7 de julio
de 2000; posteriormente fueron nombrados Presidentes en lareunión del Consejo del 7 de julio de 2000. En sustitución deJean-Luc Lagardère, se nombró a Arnaud Lagardère como uno
de los Presidentes del Consejo de Administración y miembrodel Comité de Auditorı́a y del Comité de Nombramientos y
Remuneración en la reunión del Consejo de Administracióncelebrada el 28 de marzo de 2003, con efecto inmediato desdela fecha de su nombramiento como Consejero por la Junta
General de Accionistas de EADS celebrada el 6 de mayo
de 2003.
Cada Consejero dispondrá de un voto, entendiendo que en
caso de vacantes en el seno del Consejo de Administración en
relación con un puesto de consejero designado por
DaimlerChrysler o por SOGEADE, los consejeros designados
por DaimlerChrysler y que estuvieran presentes orepresentados en la reunión dispondrán conjuntamente delmismo número de votos que los consejeros designados por
SOGEADE y que estuvieran presentes o representados en lareunión y viceversa. Todas las decisiones del Consejo deAdministración deberán obtener el voto favorable de al menos
siete Consejeros en persona o por poder.
El quórum para el examen de las cuestiones que figuran en elorden del dı́a de cualquier reunión del Consejo deAdministración será de al menos un consejero designado por
SOGEADE y un consejero designado por DaimlerChrysler.

110

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

En el caso de que se produzca una situación de bloqueo en elseno del Consejo de Administración, distinta de aquella en laque DaimlerChrysler tiene derecho a ejercer la opción de venta
concedida por SOGEADE (véase ‘‘Parte 2/3.3.2 Relaciones con
los principales accionistas – Opción de venta’’), el asunto será
remitido a Arnaud Lagardère (o a la persona que sea designada
a tal efecto por Lagardère) como representante de SOGEADE yal Chief Executive Officer de DaimlerChrysler. En el caso deque el asunto en cuestión, incluyendo un bloqueo de los queda derecho a DaimlerChrysler a ejercer dicha opción de venta(pero en este caso con el acuerdo de SOGEPA y de
DaimlerChrysler), sea un asunto dentro de la competencia dela Junta General de Accionistas de EADS, podrá ser sometido
a la Junta General, estando suspendidos en dicha junta losderechos de voto de DaimlerChrysler, SOGEADE y SEPI.
Conforme a las disposiciones de las Normas Internas delConsejo de Administración, el Consejo de Administración estáfacultado para constituir comités formados por Consejeros.
Además del Comité de Auditorı́a y del Comité deNombramientos y Remuneración, el Consejo deAdministración tendrá la posibilidad de constituir otros comitésen los que podrá delegar ciertas funciones menores o accesorias
de toma de decisiones, no eximiendo dicha delegación al
conjunto de Consejeros de su responsabilidad colectiva. El
quórum para el examen de las cuestiones que figure en elorden del dı́a de cualquier reunión de dichos comités será de almenos un consejero designado por SOGEADE y un consejero
designado por DaimlerChrysler. Todas las decisiones decualesquiera comités se adoptarán por mayorı́a simple.

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)23Composición del Consejo de AdministraciónNombreEdad

IniciodelmandatoConclusióndelmandatoManfred Bischoff

62

2000

2005 Presidente de EADS

Arnaud Lagardère

44

2003

2005 Presidente de EADS

Philippe Camus

56

2000

2005 Chief Executive Officer deEADSRainer Hertrich

55

2000

Hans Peter Ring

54

2003

2005 Chief Executive Officer de
EADS
2005 Director Financiero de
EADS

Noël Forgeard

58

2000

Louis Gallois

61

2000

Rüdiger Grube

53

2004

François David

63

2004

Michael Rogowski

66

2000

Principal cargo enel Grupo2005 Presidente y Chief
Executive Officer de Airbus
2005 Miembro del Consejo deAdministración de EADS2005 Miembro del Consejo deAdministración de EADS2005 Miembro del Consejo deAdministración de EADS2005 Miembro del Consejo deAdministración de EADS

Cargo principal
fuera del grupo
EADS

Delegado de DaimlerChrysler para la Industria
Aeroespacial
General Partner y Chief Executive Officer
de LagardèreVicepresidente y Chief Executive Officer
adjunto de Arjil Commanditée – Arco
(General Partner y Chief Executive Officer
de Lagardère)Presidente de la Asociación Alemana de la
Industria Aeroespacial, BDLI
Miembro de la Comisión de Control(Aufsichtsrat) y del Comité de Accionistas
de M+W Zander – D.I.B. Facility
Management GMBH
Miembro del Consejo de Administración deArcelorPresidente de SNCF
Miembro de la Junta Directiva deDaimlerChrysler
Presidente y Chief Executive Officer
de Coface
Presidente de la Comisión de Control de
J.M. Voith AG

Curriculum Vitae y otros cargos y funciones desempeñados por los miembros del Consejo de Administración en otras sociedades

Manfred Bischoff El Dr. Manfred Bischoff se incorporó a Daimler-Benz AG en 1976. Tras desempeñar diferentes cargos en laSociedad, fue el primer director financiero de DASA AG – una de las tres sociedades fundadoras de EADS – en 1989, y de 1995
a 2000 fue Presidente y Chief Executive Officer de Dasa AG. Fue asimismo miembro del Consejo de Administración deDaymlerChrysler desde 1995 hasta finales de 2003, como responsable de las Actividades Aeroespaciales e Industriales.
Actualmente es el delegado de DaimlerChrysler para la Industria Aeroespacial. Posee un máster y un Doctorado (Dr. rer. pol.) en
Economı́a por la Universidad de Heidelberg.
A continuación se detallan los cargos actuales además de los expuestos en la tabla anterior– Presidente del consejo de administración de EADS Participations B.V.;– Presidente de la comisión de control de Dasa AG;– Presidente de la comisión de control de DCLRH;– Miembro de la comisión de control de Bayerische Hypo- und Vereinsbank AG;– Miembro de la comisión de control de Fraport AG;– Miembro de la comisión de control de Gerling-Konzern Versicherungs-Beteiligungs-AG;– Miembro de la comisión de control de Royal KPN N.V.;– Miembro de la comisión de control de Lagardère;– Miembro del consejo de administración de Nortel Networks Corp. y Nortel Networks Ltd.; y– Miembro de la comisión de control de J.M. Voith AG.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004111

2.1 Administración, dirección y control (continuación)
Arnaud Lagardère El Sr. Lagardère es General Partner y Chief
Executive Officer de Lagardère desde 2003. Comenzó su carrera
profesional en 1986 como Director General de MMB, lasociedad matriz de Hachette y Europe 1. En 1987, fue
nombrado Vicepresidente de la Comisión de Control del Banco
Arjil y más tarde responsable de actividades emergentes y
medios electrónicos de Matra. En 1994, fue nombrado Chief
Executive Officer de Grolier Inc. en EE.UU.. Es Gerente deLagardère desde 1998. En 1999, fue nombrado Chief Executive
Officer tanto de Lagardère Media como de Lagardère Active.
Arnaud Lagardère se licenció en Ciencias Económicas por la
Universidad de Parı́s Dauphine.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior– Presidente del consejo de administración de EADSParticipations B.V.;– Presidente y chief executive officer de Lagardère Active;– Presidente y chief executive officer de LagardèreActive Broadcast;– Presidente y chief executive officer de LagardèreActive Broadband;– Presidente y chief executive officer de LagardèreThematiques, SA;– Presidente y chief executive officer de Lagardère Images SAS;
– Presidente y chief executive officer de Lagardère SAS;
– Presidente y chief executive officer de Lagardère Media(Hachette SA);– Presidente y chief executive officer de LagardèreCapital & Management;– Presidente de la Fundación Jean-Luc Lagardère;– Vicepresidente de la comisión de control de BanqueArjil & Cie;
– Presidente y chief executive officer de Arjil
Commanditée-ARCO;– Representante permanente de Lagardère Active Publicité ante
el consejo de administración de Lagardère Active
Radio International;– Representante de Hachette SA ante el comité de gestión de
SEDI TV-TEVA;– Miembro del consejo de administración de
Lagardère Ressources;– Miembro del consejo de administración de LVMH;– Miembro del consejo de administración de France Télécom;– Miembro del consejo de administración de Hachette Livre;– Miembro del consejo de administración de Hachette
Distribution Services;112

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

– Miembro del consejo de administración de Fimalac;– Miembro del consejo de administración de Hachette
Filipacchi Médias;– Miembro de la comisión de control de Virgin Stores;– Miembro de la comisión de control de DaimlerChrysler;– Presidente del ‘‘Club des enterprises Paris 2012’’;– Presidente de la ‘‘Association des Amis de Paris Jean Bouin
C.A.S.G.’’; y– Miembro del France China Honorary Comité.
Philippe Camus El Sr. Camus fue anteriormente Presidentedel Consejo de Administración de Aerospatiale Matra. En
1982, pasó a formar parte de la dirección general del grupo
Lagardère en el que ostentó los cargos de Presidente delComité Financiero del grupo Matra hasta 1992, Presidente yManaging Director del Comité Financiero del grupo Lagardèreen 1993 y Managing Partner de Lagardère en 1998. El señor
Camus realizó sus estudios en la École Normale Supérieure deParı́s, obteniendo un tı́tulo de Agrégation en ciencias fı́sicas yen ciencias actuariales y se graduó por el Institut d’Études
Politiques de Parı́s.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Chief executive officer y miembro del consejo deadministración de EADS Participations B.V.;– Presidente de GIFAS (Groupement des Industries Françaises
Aéronautiques et Spatiales);– Representante permanente de Lagardère en el Consejo deAdministración de Hachette SA;– Representante permanente de Hachette SA en el consejo deadministración de Hachette Distribution Services;– Presidente y miembro del consejo de administración de
EADS Francia;– Miembro del consejo de administración de
Dassault Aviation;– Miembro del consejo de administración de LagardèreActive Broadcast;– Miembro del consejo de administración de Hachette
Filipacchi Médias SA;– Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la ‘‘Fundación’’)– Miembro del consejo de administración de La Provence SA;– Miembro del consejo de administración de Nice Matin;– Miembro de la comisión de control de Editions
P. Amaury; y– Miembro del Comité de Accionistas y del Comité deRetribuciones de Airbus.

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)23Rainer Hertrich El Sr. Hertrich comenzó su carrera
profesional en 1977 en Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB).
En 1994, fue nombrado Vicepresidente de Control Corporativo
de Deutsche Aerospace AG. En 1996, fue nombrado Director
de la Unidad de Negocio de Motores Aéreos de Dasa y Chief
Executive Officer de la filial MTU de Dasa. En 2000, seconvirtió en Presidente y Chief Executive Officer de Dasa AG.
A finales de 2001, fue elegido Presidente de BDLI, laAsociación Alemana de la Industria Aeroespacial. El señor
Hertrich estudió Administración de Empresas en la
Universidad Técnica de Berlı́n y en la Universidad deNuremberg, licenciándose en Comercio.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Director de la División Aeronáutica de EADS;– Chief executive officer y miembro del consejo deadministración de EADS Participations B.V.;– Presidente de la Asociación Alemana de la Industria
Aeroespacial, BDLI;– Presidente de la comisión de control de EADS
Deutschland GmbH;– Presidente de la comisión de control de Elbe
Flugzeugwerkzeuge GmbH;– Presidente de la comisión de control de Eurocopter S.A.S.;– Presidente del consejo de administración de EADSSpace B.V.; y– Presidente del comité de accionistas y del comité deretribuciones de Airbus.
Hans Peter Ring El Sr. Peter Ring inició su carrera
profesional en MBB en 1977. En 1987, fue nombrado Director
de Control de la división de Misiles de la compañı́a.
Posteriormente, fue nombrado Director de Control de laDivisión de Defensa y Aviación de Dasa AG. De 1992 a 1995
fue Director Financiero y miembro del Consejo de Dornier
Luftfahrt, una filial de Dasa AG. En 1996, fue nombrado
Vicepresidente de Control de Dasa, y posteriormente de
EADS. En 2002 fue nombrado Director Financiero de EADS.
El Sr. Ring posee una licenciatura en Administraciónde Empresas.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Miembro del Comité de Accionistas de Airbus;– Miembro del consejo de administración de EADSSpace B.V.;– Miembro de la comisión de control de Eurocopter;– Miembro de la comisión de control de Eurocopter Holding;

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

– Miembro del consejo de administración de EADS CASA;– Miembro del consejo de administración de EADSNorte América;– Miembro del Consejo asesor de Deutsche Bank (RegiónMunich); y– Representante de EADS en la asamblea de miembrosde ATR.
Noël Forgeard El Sr. Forgead se incorporó a Matra en 1987
como Vicepresidente de las actividades de Defensa y Espacio.
En 1992, fue nombrado Managing Director de Lagardère y
Chief Executive Officer de Matra Hautes Technologies. Se
incorporó a Airbus Industrie como Managing Director en 1998
pasando a ser en 2001 el primer Presidente y el primer Chief
Executive Officer de la sociedad integrada Airbus. Se licenció enla École Polytechnique y la École des Mines de Parı́s.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Presidente y chief executive officer de Airbus Holding SA;– Presidente del consejo de administración de Airbus France;– Presidente del consejo de administración de Airbus
España SL;– Presidente de la comisión de control de Airbus
Deutschland GmbH;– Presidente del consejo de administración de Airbus
Military, SL;– Miembro del consejo de administración de Airbus UK Ltd;– Miembro del consejo de administración de EADS CASA;– Miembro del consejo de administración de Ecole
Polytechnique; y– Miembro del consejo de administración de France Galop.
Louis Gallois El Sr. Gallois ha sido Presidente de SNCF
desde 1996. A partir de 1972 trabajó en diversos puestos parael Ministerio de Economı́a y Finanzas, el Ministerio deInvestigación e Industria y el Ministerio de Defensa. En 1989,
fue nombrado Presidente y Chief Executive Officer de
SNECMA y posteriormente, en 1992 Presidente y Chief
Executive Officer de Aerospatiale. Se licenció en Ciencias
Económicas por la École des Hautes Études Commerciales(HEC) y es alumno de la École Nationaled’Administration (ENA).
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Miembro del consejo de administración de Thales; y– Miembro del consejo de administración de Ecole Centraledes Arts et Manufactures.

113

2.1 Administración, dirección y control (continuación)Rüdiger Grube El Sr. Grube es miembro del Consejo deAdministración de DaimlerChrysler AG, siendo responsabledel desarrollo corporativo desde 2002 y, además, responsable
de resultados del Negocio de China desde 2004. Inició su
carrera profesional en 1989 en MBB. En 1995, fue nombrado
Director de Planificación Corporativa y Tecnologı́a de Deutsche
Aerospace AG. En 1996, fue nombrado Vicepresidente y
responsable de Estrategia Corporativa en Daimler-Benz AG y,posteriormente, de DaimlerChrysler AG En 2000, fue
nombrado Vicepresidente de Desarrollo Corporativo. El
Sr. Grübe es ingeniero aeronáutico por la Universidad deHamburgo, y doctor en Ciencias Industriales.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Presidente de la comisión de control de MTUFriedrichshafen GmbH y DaimlerChrysler
Off-highway GmbH;– Presidente del consejo de administración de DaimlerChrysler
China Limited, Beijing;– Miembro del consejo de administración de Mitsubishi
Motors Corporation;– Miembro del consejo de administración de McLarenGroup Ltd; y– Miembro de la comisión de control de DaimlerChrysler
Services AG.
François David El Sr. David es Presidente y Chief Executive
Officer de Coface, una compañı́a internacional de proveedoresde seguros y gestión de crédito desde 1994. Inició su carrera
profesional en 1969 en el Departamento de Relaciones
Económicas con el Exterior del Ministerio de Hacienda francés,donde desempeñó diversos cargos. En 1986, fue nombrado
Director de Gabinete del Ministro de Comercio Exterior. En
1987, fue nombrado Consejero de relaciones económicas
exteriores del Ministerio de Economı́a, Finanzas y
Presupuestos. En 1990, fue nombrado Consejero Delegado
Internacional de la sociedad Aerospatiale. El Sr. Davides alumno de la École Nationale d’Administration, licenciado
por el Institut d’Etudes Politiques de Parı́s y licenciado
en sociologı́a.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la ‘‘Fundación’’);– Presidente y chief executive officer de Coface Scrl;– Presidente del consejo de administración de Viscontea
Coface (Italia);

114

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

– Presidente de la comisión de control de AK Coface(Allgemeine Kreditversicherung Aktiengesellschaft
Coface) (Alemania);– Miembro del consejo de administración de Rexel;– Miembro del consejo de administración de Vinci; y– Miembro del consejo de administración de la asociación
Coface Trade Aid.
Michael Rogowski El Sr. Rogowski es Presidente de laComisión de Control de J.M. Voith AG desde 2000 y también
fue Presidente de la Asociación de la Industria Alemana desde2000 a 2004. Se incorporó a J.M. Voith GmbH en 1974, como
responsable de recursos humanos y de la gestión de materiales.
En 1982, asumió la responsabilidad de la División detecnologı́a de propulsión y fue nombrado Presidente delConsejo de Administración de J.M. Voith GmbH en 1986 y
de J.M. Voith AG en 1997. Estudió ingenierı́a económica y se
doctoró en la Universidad de Karslruhe en 1969.
A continuación se detallan los cargos actuales además de losexpuestos en la tabla anterior:– Miembro del consejo de administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la ‘‘Fundación’’);– Vicepresidente de la Federación de Industrias
Alemanas (BDI);– Miembro de la comisión de control de Deutsche Messe AG;– Miembro de la comisión de control de Talanx
AG/HDI Versicherung;– Miembro de la comisión de control de IKB Deutsche
Industrie-Bank AG.; y– Miembro de la comisión de control de KSB AG.
Los mandatos de todos los miembros del Consejo deAdministración expirarán en la Junta de Accionistas de laSociedad que se celebrará el 11 de mayo de 2005. Basándose
en los nombramientos de los principales accionistas de EADS,
DaimlerChryler y SOGEADE (Lagardère y el Estado Francés),
el Consejo de Administración resolvió el 8 de marzo de 2005
proponer el nombramiento como miembros del Consejo deAdministración en dicha Junta General de Accionistas deManfred Bischoff y Arnaud Lagardère (que serán designados
Presidentes), Thomas Enders y Noël Forgeard (que serándesignados Chief Executive Officers), Jean-Paul Gut y Hans
Peter Ring como Consejeros Ejecutivos, Juan ManuelEguiagaray Ucelay, Louis Gallois y Rüdiger Grube como
Consejeros No Ejecutivos y François David y Michael
Rogowski como Consejeros Independientes, cada uno de ellos
por un periodo de cinco años que terminará al cierre la Junta
General de Accionistas que se celebrará en el año 2010.

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)2
3

La Sociedad no ha otorgado a persona distinta a los miembrosdel Consejo de Administración el derecho a asistir a lasreuniones del mismo. De conformidad con el Derecho
holandés aplicable, los empleados no pueden elegir Consejeros.
No existe un número mı́nimo de acciones de las que deba ser
titular un Consejero.

Desde la última autoevaluación en 2004, que ya habı́a arrojado
resultados positivos, se han hecho progresos implantando lasmedidas de mejora descritas. Asimismo, la asistencia a lasreuniones del Consejo de Administración y del Comité deNombramientos y Remuneración ha aumentado en 2004
respecto al año anterior.

Consejeros Independientes

La continua mejora y la efectividad del gobierno y la gestióndel Grupo seguirán siendo para EADS un objetivo primario y
un factor clave para el éxito.

Los dos Consejeros independientes nombrados en virtud de loscriterios de independencia establecidos anteriormente son
François David y Michael Rogowski.
Evaluación de la actuación del Consejo de Administración

La autoevaluación del Consejo de Administración respecto alaño anterior la realizaron los Presidentes del Consejo deAdministración a partir de enero de 2004, sobre la base de las
respuestas de los miembros del Consejo de Administración a
un cuestionario. Los Presidentes hicieron una evaluaciónconjunta de las respuestas de los miembros del Consejo deAdministración y dirigieron un debate sobre los resultados enla reunión del Consejo de Administración celebrada el 5 demarzo de 2004.
La autoevaluación comprende una evaluación general de lasreuniones y los procesos del Consejo de Administración y unanálisis de las actividades del Consejo de Administración y sus
comités durante el año anterior. El cuestionario aborda
cuestiones tales como la frecuencia de las reuniones, elcontenido de los debates y la meticulosidad en la preparaciónde las reuniones. También se pide a los miembros del Consejo
de Administración que estudien el funcionamiento y lacomposición del mismo, la calidad y apertura de los debates, la
independencia de las opiniones expresadas, la capacidad para
actuar positivamente a partir de posturas divergentes y elacceso de los Consejeros a la información necesaria.
Con los hallazgos de la primera autoevaluación, se llega a laconclusión que el comportamiento global del Consejo deAdministración es muy satisfactorio.
En conjunto, la calidad del trabajo realizado por los comités delConsejo de Administración también se consideró muy
satisfactoria. Con su decisión en la reunión del 5 de diciembrede 2003, el Consejo de Administración dio al Comité de
Auditorı́a y al Comité de Nombramientos y Remuneración unámbito más amplio de autoridad, más ajustado a las normas deGobierno Corporativo en vigor en los paı́ses de origen
de EADS.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

2.1.2 Comité de Auditorı́aConforme a lo estipulado por las Normas Internas del Consejo
de Administración, el Comité de Auditorı́a realiza
recomendaciones al Consejo de Administración sobre elnombramiento de auditores y la determinación de su
remuneración, la aprobación de los estados financieros anuales
y de las cuentas periódicas, trata con los auditores el programade auditorı́a y los resultados de la auditorı́a de cuentas y vigila
la adecuación de los controles internos, de las polı́ticas
contables y de la información financiera del Grupo. El Comité
de Auditorı́a tiene la responsabilidad de garantizar que lasactividades de auditorı́a interna y externa son realizadas
correctamente y que a los temas de auditorı́a se les dé ladebida importancia en las reuniones del Consejo deAdministración. Los reglamentos y responsabilidades delComité de Auditorı́a se exponen con más detalle ensu Código.
El Comité de Auditorı́a revisa las cuentas trimestrales,
semestrales y anuales sobre la base de los documentos
distribuidos con antelación y las conversaciones con los
auditores. El responsable de contabilidad y el Director
Financiero son invitados a las reuniones del Comité de
Auditorı́a con el fin de que puedan contestar cualquiercuestión que se plantee.
El Comité de Auditorı́a está presidido por Manfred Bischoff y
Arnaud Lagardère, e incluye también a Rüdiger Grube yLouis Gallois.
El Comité de Auditorı́a se reúne dos veces al año, o con
mayor frecuencia si ası́ se estima oportuno. Se reunió cinco
veces durante 2004, con un nivel de asistencia del 65%, con el
objetivo de revisar los resultados del año 2003, ası́ como losresultados del primer semestre de 2004 de la Sociedad. El
papel desempeñado por el Comité de Auditorı́a se ha visto
incrementado durante 2004 (tal y como se acordó en lareunión del Consejo de Administración de 5 de diciembre de2003) mediante la atribución de nuevas funciones tales como larevisión de los informes financieros trimestrales. Tambiéndebatió algunos efectos especı́ficos que repercutieron
positivamente en los resultados de EADS, que surgieron

115

2.1 Administración, dirección y control (continuación)especialmente por la nueva organización de Airbus, ası́ como la
influencia de los tipos de cambio de las divisas en el negocio
de EADS.
2.1.3 Comité de Nombramientos y Remuneración
De conformidad con las Normas Internas del Consejo deAdministración, el Comité de Nombramientos y Remuneraciónrealiza recomendaciones al Consejo de Administración en
relación con los nombramientos del Secretario Corporativo, losmiembros del Comité Ejecutivo, los presidentes de la comisiónde control (u órganos similares) y los chief executive officers (opuestos similares) de las principales sociedades y unidades denegocio del Grupo, ası́ como en relación con la estrategia en
materia de recursos humanos, remuneración y planes deremuneración a largo plazo (incluyendo el desempeño de un
papel central en la determinación y revisión de la parte variablede la remuneración percibida por los miembros del Consejo deAdministración y del Comité Ejecutivo). Asimismo, acuerda loscontratos de servicio y otros asuntos contractuales en relación
con los miembros del Consejo de Administración y del Comité
Ejecutivo. Los reglamentos y responsabilidades del Comité deNombramientos y Remuneración se exponen con más detalles
en su Código. El Comité de Nombramientos y Remuneraciónestá presidido por Manfred Bischoff y Arnaud Lagardère e
incluye también a Philippe Camus, Rainer Hertrich, Rüdiger
Grube y Louis Gallois.

116

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

El Comité de Nombramientos y Remuneración se reúne dos
veces al año, o con mayor frecuencia si ası́ se estima necesario.
Se reunió cuatro veces durante 2004, con un nivel deasistencia del 96%, con el objetivo de revisar la polı́tica deremuneración (incluiso planes de pensiones), los pagos debonus de 2003, el plan de opciones sobre acciones y el plan deacciones de los empleados para el año 2004, ası́ como para
recomendar el nombramiento del chief executive officer de
EADS Deutschland GmbH y de los chief executive officers delas unidades de negocio de EADS Sogerma Services, Military
Aircraft y Defence Electronic y de Eurofighter GmbH.
Además, el Comité de Nombramientos y Remuneración realizó
una recomendación al Consejo de Administración sobre elnombre de un miembro nuevo del Comité Ejecutivo deAirbus.
2.1.4 Comité Ejecutivo

Los Chief Executive Officers, con el apoyo de un Comité
Ejecutivo (el ‘‘Comité Ejecutivo’’), serán los responsables de lagestión diaria de la Sociedad. El Comité Ejecutivo, presidido
por los Chief Executive Officers, también incluye a losDirectores de las principales divisiones funcionales del Grupo.
El Comité Ejecutivo se reunió en once ocasiones durante 2004.

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)2
3

En las reuniones del Comité Ejecutivo se tratan principalmente las siguientes cuestiones:– la definición y el control de la ejecución de la estrategia para las actividades de EADS;– la gestión, la organización y la estructura jurı́dica del Grupo;– el nivel de cumplimiento de las actividades y de las funciones de soporte del Grupo; y– todos los aspectos relativos al negocio de la Sociedad, incluyendo el plan operativo del Grupo y de las divisiones y unidades denegocio.
La organización interna del Comité Ejecutivo se define en función del reparto de las tareas entre sus miembros bajo lasupervisión de los Chief Executive Officers. A pesar de la responsabilidad colectiva definida anteriormente, cada miembro delComité Ejecutivo es responsable a tı́tulo personal de la gestión de su cartera y está obligado a acatar las decisiones tomadas por
los Chief Executive Officers o por el Comité Ejecutivo, según los casos.
Los Chief Executive Officers intentarán alcanzar un consenso entre los miembros del Comité Ejecutivo acerca de las cuestiones
debatidas en las reuniones del mismo. En el caso de que no fuera posible llegar a un acuerdo, los Chief Executive Officers estánautorizados a adoptar una decisión sobre dicha cuestión. En el caso de que existiera una divergencia relativa a una cuestiónfundamental o significativa, el miembro del Comité Ejecutivo que haya expresado su desacuerdo en esta cuestión podrá solicitar a
los Chief Executive Officers que sometan la cuestión al parecer de los Presidentes.
El mandato de los miembros del mismo será de cinco años.
Composición del Comité Ejecutivo
NombreEdad

Inicio delmandatoConclusión delmandatoPhilippe Camus
Rainer Hertrich
François Auque
Ralph Crosby
Thomas Enders
Francisco Fernández-Sáinz
Noël Forgeard
Jean-Louis Gergorin
Jean-Paul Gut
Gustav Humbert
Jussi Itävuori
Hans Peter Ring

56
55
48
57
46
59
58
58
43
55
49
54

2000
2000
2000
2002
2000
2002
2000
2000
2000
2000
2002
2002

2005
2005
2005
2007
2005
2007
2005
2005
2005
2005
2007
2007

Cargo principal

Chief Executive Officer
Chief Executive Officer
Chief Executive Officer de la División de Espacio
Presidente y Chief Executive Officer de EADS Norteamérica
Director de la División de Defensa y Sistemas de Seguridad
Director de la División de Aviones de Transporte Militar
Presidente y Chief Executive Officer de Airbus
Director de Coordinación Estratégica
Director de EADS International
Director de Operaciones de Airbus
Director de Recursos Humanos
Director FinancieroPhilippe Camus, Chief Executive OfficerVéase el apartado ‘‘2.1.1 Consejo de Administración, Presidentes y Chief Executive Officers – Currı́culum Vitae y otros cargos y
funciones desempeñados por los miembros del Consejo de Administración en otras sociedades’’.
Rainer Hertrich, Chief Executive Officer y director de la División AeronáuticaVéase el apartado ‘‘2.1.1 Consejo de Administración, Presidentes y Chief Executive Officers – Currı́culum Vitae y otros cargos y
funciones desempeñados por los miembros del Consejo de Administración en otras sociedades’’.
François Auque, Chief Executive Officer de la División Espacio
El Sr. Auque se unió a Aerospatiale como Director Financiero en 1991, tras su carrera profesional en el Grupo Suez y en el
francés Cour des Comptes. Fue Vicepresidente Ejecutivo de finanzas y estrategia de Aerospatiale, Director Financiero y Managing
Director de satélites del Grupo y miembro del Consejo de Administración de Aerospatiale Matra. Realizó sus estudios en la École
des Hautes Etudes Commerciales (HEC), la École Nationale d’Administration (ENA) y el Institut d’Etudes Politiques deParı́s (IEP).

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

117

2.1 Administración, dirección y control (continuación)Ralph D. Crosby Jr., Presidente y Chief Executive Officer
de EADS Norteamérica
Anteriormente, el Sr. Crosby fue fundador y Presidente delSector de Sistemas Integrados de Northrop Grumman
Corporation, Vicepresidente Corporativo y Director General dela División de Aviación Comercial y de la División B-2 de laSociedad. Posee una licenciatura en Ciencias de la Academia
Militar estadounidense, un máster en Relaciones
Internacionales del Graduate Institute of International Studies
de Ginebra y un máster en Administración Pública de la
Universidad de Harvard.
Thomas Enders, Director de la División Defensa ySistemas de Seguridad
En 1991, el Sr. Enders se unió a MBB/Dasa AG, tras haberdesempeñado varios cargos en institutos de investigacióninternacionales y en el Parlamento Alemán, y haber formado
parte del personal de planificación del Ministerio de Defensa
alemán. Después de varios años en el sector de marketing de laempresa, se convirtió en Secretario Corporativo de Dasa AG en
1995. Desde 1996, fue el responsable de Tecnologı́a y
Estrategia Corporativa, y desde 2000 es Jefe de la División desistemas de defensa y seguridad. El Sr. Enders está licenciado
por la Universidad de Bonn y la de UCLA, California.
Francisco Fernández Sáinz, Director de la División de
Aviones de Transporte Militar
Anteriormente, Director General de Airbus España. Se
incoporó a CASA en 1971 como ingeniero de diseño deEstructuras, ocupó varios cargos como Jefe del Programa C-212(1974), Jefe de los Programas C-212 y CN-235 (1979),
Director de Desarrollo de Ingenierı́a (1982), Director deIngenierı́a (1984), Vicepresidente Ejecutivo de Programas(1997). El Sr. Fernandez Sáinz se licenció en ICADE (Masteren Ciencias Empresariales) y es ingeniero aeronáutico.
Noel Forgeard, Presidente y Chief Executive Officer
de AirbusVéase el apartado ‘‘2.1.1 Consejo de Administración,
Presidentes y Chief Executive Officers – Currı́culum Vitae yotros cargos y funciones desempeñados por los miembros delConsejo de Administración en otras Sociedades’’.
Jean-Louis Gergorin, Director de Coordinación Estratégica
El señor Gergorin comenzó su carrera profesional con el
Gobierno francés, al convertirse en Director de planificaciónpolı́tica del Ministerio francés de Asuntos Exteriores y en
miembro del Comité franco alemán de Seguridad y Defensa.
Más tarde, pasó al sector privado, ostentando puestos ejecutivos
estratégicos en Matra Lagardère y Aerospatiale Matra. Realizó

118

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

sus estudios en Parı́s, en la École Polytechnique y en la École
Nationale d’Administration (ENA) y es alumno del Programa
para Ejecutivos de Stanford.
Jean-Paul Gut, Director de EADS International
Con anterioridad a julio de 2000, el señor Gut era Presidente
Ejecutivo de Aeroespatiale Matra Lagardére International y
Director Gerente de Defensa y Transporte Espacial de Grupode Aerospatiale Matra. En marzo de 1998, fue nombrado
miembro del Consejo de Administración del Grupo Lagardère,responsable de Operaciones Internacionales y del Sector de
Alta Tecnologı́a. Se licenció por el Institut d’Etudes Politiquesde Parı́s (IEP) y posee un máster en Económicas.
Gustav Humbert, Director de Operaciones de Airbus
Antiguo miembro del Consejo de Administración de Dasa AG
a cargo de la División de Aviación Comercial, el señor
Humbert entró a formar parte de Messerschmitt-BölkowBlohm (MBB) en 1980 y fue nombrado Presidente y Chief
Executive Officer de Daimler Benz Aerospace Airbus GmbH en
1994. Posee una licenciatura en ingenierı́a mecánica ytecnologı́a de producción por la Universidad Técnica deHanover ası́ como el Doctorado en ingenierı́a por la
Universidad de Hanover, Escuela de Maquinaria.
Jussi Itävuori, Director de Recursos Humanos
El Sr. Itävuori entró a formar parte de EADS en septiembre de2001. Anteriormente, trabajó para KONE Corporation desde
1982, y en 1989 fue nombrado Director de Recursos
Humanos y miembro del Comité Ejecutivo de KONE
Elevators. En 1995, fue nombrado miembro del Comité
Ejecutivo y Director de Recursos Humanos de KONE
Corporation. Realizó el servicio militar en las Fuerzas Aéreas
Finlandesas como piloto y oficial. Posee un máster de la Vaasa
School of Economics de Finlandia.
Hans Peter Ring, Director FinancieroVéase el apartado ‘‘2.1.1 Consejo de Administración,
Presidentes y Chief Executive Officers – Currı́culum Vitae yotros cargos y funciones desempeñados por los miembros delConsejo de Administración en otras sociedades’’.
2.1.5 Sistemas de gestión de riesgos y control interno
2.1.5.1 Sı́ntesis

Una de las misiones fundamentales de la Dirección es
fomentar, conforme a las prácticas de buen gobierno
corporativo, un entorno positivo de control interno (‘‘CI’’) ygestión de riesgos (‘‘GR’’) en EADS. Es necesario señalar que
los últimos desarrollos de las disposiciones legales y normativas
multijurisdiccionales (Paı́ses Bajos, Francia, Alemania, España)que afectan a EADS, exigen una aproximación estratégica al CI
y la GR, por lo que EADS inició un proyecto de CI/GR a

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)

2
3

comienzos de 2004. El proyecto, coordinado por el
departamento de finanzas de EADS y apoyado por otras
funciones de la Sede y asesores externos, tiene como finalidad:– garantizar que el Grupo cumpla la normativa actual y laprevista para el futuro;– permitir que EADS gestione y minimice las actividades ycontrole los riesgos en toda la organización del Grupo; e– identificar las debilidades de los procedimientos de CI y GR
actualmente aplicados en el Grupo, y proponer medidas
encaminadas a su eliminación.
A continuación, se expone una descripción de los sistemas de
CI y GR del Grupo, reflejándose al mismo tiempo losresultados del proyecto de CI/GR actualmente en marcha.
Independientemente de lo bien diseñados que estén, lossistemas de CI y GR tienen limitaciones inherentes, tales comola vulnerabilidad a su evasión o el no cumplimiento de loscontroles establecidos por la dirección. En consecuencia, no sepuede ofrecer una garantı́a absoluta de que los procedimientos
de CI y GR de EADS sean, a pesar de todo el cuidado yesfuerzo invertidos en ello, totalmente eficaces.
El Consejo de Administración ha aprobado esta sección dentro
de su aprobación general del presente documento.
Interacción con el proceso directivo de EADSEl Consejo de Administración ostenta la responsabilidad
general sobre el entorno de CI y GR del Grupo. Los Chief
Executive Officers (los ‘‘CEOs’’, a los efectos de la sección2.1.5) y el Director Financiero (el ‘‘CFO’’ a los efectos de lasección 2.1.5) de EADS son los responsables de asegurar que
los procedimientos de CI y GR sean aplicados en toda laorganización del Grupo. Además, el Comité de Auditorı́asupervisa el funcionamiento en la totalidad del Grupo de losprocedimientos de CI y GR.
Un principio de gestión general de EADS es la delegación deresponsabilidades y facultades empresariales en las unidades
operativas. Como consecuencia, las funciones diarias de CI y
GR son delegadas en las divisiones de EADS (Airbus, MTA,
DS, Aeronáutica, Espacio) y sus respectivas unidades denegocio, cuya dirección es responsable del funcionamiento y elseguimiento de los sistemas de CI y GR.
Este principio de subsidiariedad implica una clara separación delas responsabilidades entre la sede de EADS y las divisiones ounidades de negocio. La sede de EADS define los objetivos
generales en cuanto a funcionamiento y estrategia de EADS y
asume, en última instancia, la responsabilidad de marcar las
pautas a EADS. Las divisiones y las unidades de negocio
ostentan la responsabilidad sobre todas las actividades yaspectos operativos dentro de su ámbito.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

2.1.5.2 Sistema de gestión de riesgos

El riesgo es un aspecto inherente a toda actividad empresarial.
Para cumplir las expectativas de sus accionistas, EADS busca
oportunidades que, no obstante, implican la aceptación de unos
ciertos niveles de riesgo. Véanse los apartados ‘‘1.4 Factores deriesgo’’ y ‘‘1.1.8 Gestión de riesgos de mercado’’ para obtener
información adicional sobre ciertos riesgos a los que el Grupo
se halla expuesto.
La pronta identificación de estos riesgos y la gestiónprofesional de los mismos son elementos esenciales parael éxito del negocio. EADS conoce este hecho y hagestionado siempre los riesgos a todos los niveles dentro dela organización.
En respuesta a los recientes desarrollos en la legislación sobre
gobierno corporativo, EADS está actualmente armonizando losprocesos de GR en el seno del Grupo, con el fin de asegurar
que la (i) identificación, (ii) análisis, (iii) control (iv) y
seguimiento de los riesgos y (v) la elaboración de informes
sobre ellos se realizan de forma continua y sistemática.
Mediante el sistema de GR se identifican los riesgos,
evaluándose la probabilidad de que se produzcan y los dañosque de ellos pueden derivarse, factores, ambos, quenormalmente se miden en términos de sus efectos sobre losbeneficios de explotación.
Las direcciones de divisiones y de las unidades de negocio son
responsables de desarrollar e introducir las medidas adecuadas
para evitar, reducir o protegerse de la probabilidad y/o el
impacto de los riegos que se hayan identificado.
Regularmente se recopila y se actualiza la información sobre
riesgos destinada a proporcionar a las direcciones de divisiones
y de las unidades de negocio un análisis actualizado de losriesgos dentro del Grupo, ası́ como información sobre lasactividades iniciadas para reducir o evitar dichos riesgos.
Las direcciones de divisiones y de las unidades de negocio
realizan un seguimiento regular de la evolución de los riesgos
principales y el desarrollo de las medidas adoptadas en
respuesta a los mismos, de los que informan a los CEOsy al CFO.
El sistema de GR abarca todos los riesgos a que está expuesta
EADS, incluyendo los riesgos inherentes a las actividades
diarias del Grupo. El sistema de CI de EADS, descrito acontinuación, está diseñado para gestionar los riesgos inherentes
a estos procesos. Los riesgos significativos están sujetos a unproceso de discusión a nivel del Grupo.

1192.1 Administración, dirección y control (continuación)2.1.5.3 Marco interno de control

Desarrollo del marco de CI

Tradicionalmente, EADS ha mantenido diversos procedimientos
de CI con el fin de ofrecer una garantı́a razonable al Consejo
de Administración, a los CEOs y al CFO de que los riesgos
inherentes a los procesos derivados de las actividades delGrupo estaban siendo eficazmente gestionados. Tras un proceso
exhaustivo de revisión y evaluación, los procedimientos de CI
existentes en EADS han sido fusionados en un marco
integrado de CI que abarca a la totalidad del Grupo. El marco
incorpora los sistemas de polı́ticas y procedimientos internos
diseñados para:

Basándose en un análisis de las actividades de EADS, seseleccionaron dieciséis procesos empresariales de alto nivel, quefueron posteriormente clasificados como procesos principales(investigación y desarrollo, producción, ventas, servicio
postventa y dirección de programas), procesos de apoyo(adquisiciones, recursos humanos, contabilidad, activo
inmovilizado, tesorerı́a, tecnologı́a de la información, fusiones yadquisiciones y departamento jurı́dico) y procesos de gestión(auditorı́a interna, control y control de gestión).

– permitir que el Grupo identifique y responda ante riesgos
significativos tanto operativos como económicos y decumplimiento en toda la organización de EADS;– garantizar la calidad de los informes financieros, incluyendo
el diseño y la aplicación de procesos para generar un flujo de
información fiable, adecuada y puntual; y– asegurar el cumplimiento de la legislación y la normativa
aplicables al Grupo, ası́ como de las polı́ticas internasdel mismo.
Fuentes y normas relativas a los procedimientos y el marco de CI
Las polı́ticas, procedimientos y lı́mites principales que definenel entorno de CI de EADS se comunican a todo el
Grupo mediante:– guı́as (por ejemplo, ‘‘Responsabilidades y Principios deGestión Empresarial de EADS’’, o la ‘‘Guı́a deControl Financiero’’);– manuales (por ejemplo, ‘‘Procedimientos de Tesorerı́a’’,‘‘Manual Contable’’, ‘‘Manual de Elaboración de
Informes’’); y– directrices (por ejemplo, ‘‘Polı́tica de Financiación’’).
Existen normas internas escritas que rigen el funcionamiento
de los elementos clave del marco de CI de EADS, como son elConsejo de Administración y el Comité de Auditorı́a. Los
procedimientos de CI de ciertas filiales y joint ventures sederivan de determinados acuerdos entre accionistas aplicables alas mismas.
Entre la normativa externa que influye en el marco de CI deEADS se encuentra el informe ‘‘Control Interno- Marco
Integrado’’ elaborado por el Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission, ası́ como normas
especı́ficas del sector como las definidas por la International
Standards Organization.

120

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

Para cada uno de estos procesos se desarrolló un modelo
especı́fico, en el que se describı́an los objetivos de control
relevantes derivados del marco de CI de EADS. Al prepararse
los modelos, se concedió una especial atención a los objetivosde control relacionados con los informes financieros.
Para asegurar que el enfoque de CI fuera global y abarcara la
totalidad del Grupo, los modelos de CI fueron distribuidos a lasede del Grupo, las divisiones y las unidades de negocio.
Basándose en una serie de lı́mites definidos centralmente, se
encargó a las divisiones y unidades de negocio que identificaran
y seleccionaran las lı́neas comerciales especı́ficas bajo su control
a las que tendrı́a que aplicarse los modelos como un elementomás de la operativa habitual. Ciertas filiales, tales como Airbus,
y joint ventures, tales como MBDA, poseen procedimientos de
CI adaptados a sus actividades especı́ficas y que se ajustan al
marco general de CI de EADS. La continuidad del marco de
CI se garantiza, entre otras medidas, mediante la presencia delGrupo en los órganos de gestión y control de dichas filiales(como por ejemplo, el Comité de Accionistas de Airbus o elConsejo de Administración de MBDA).
Seguimiento de controles internos

La responsabilidad del funcionamiento del sistema de CI recaeen la dirección de las divisiones y unidades de negocio, ası́
como en las pertinentes funciones de la sede de EADS. Ellos
son los responsables de asegurar que los controles adecuadospara alcanzar los objetivos de control que se definen en losmodelos de CI se aplican y funcionan de forma eficaz ycontinua.
Como parte del desarrollo del marco de CI, EADS ha
constituido un mecanismo formalizado de autoevaluación que
debe aplicarse regularmente por los titulares de cada uno de losprocesos empresariales. Basándose en los resultados de estas
autoevaluaciones detalladas, la dirección de cada división, decada unidad de negocio y las funciones de la sede elaboraráninformes formales sobre la adecuación y eficacia de loscontroles internos dentro de su ámbito de responsabilidades.

1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)2
3

El marco de CI, además de en el proceso de autoevaluación, se
apoya en revisiones realizadas por el departamento de Auditorı́aInterna de EADS. A partir de 2005, los resultados conjuntos
de las revisiones de las operaciones del Grupo que realicen el
departamento de Auditorı́a Interna y los auditores externos delos riesgos derivados de dichas operaciones, proporcionarán al
Comité de Auditorı́a y al Consejo de Administración un juicio
independiente sobre la eficacia del sistema de CI aplicado por
el Grupo.
Proceso de cierre de gestiónPara dar comienzo al ciclo de presentación de informes actual,se está aplicando un proceso de cierre formalizado por el cual
los CEOs y el CFO de EADS confirmarán al Consejo deAdministración que, hasta donde alcanza su conocimiento:– el sistema de CI ha sido convenientemente estructurado para
asegurar la fiabilidad de los informes financieros internosde EADS;– las actividades de control aplicadas se describen
exhaustivamente y con precisión en los modelos de CI y/oen otros documentos y guı́as de proceso pertinentes;– los titulares de cada actividad de control están claramente
identificados; y– los controles establecidos son los adecuados para lasactividades de EADS y alcanzan los objetivos decontrol definidos.
Los informes de los CEOs y el CFO presentados al Consejo
de Administración a través del Comité de Auditorı́a se basaránen los procesos de autoevaluación y análisis arriba descritos, yse fundamentarán en informes similares que seránproporcionados a los CEOs y a el CFO por las direcciones dedivisión y de unidades de negocio.
Tras el ciclo de elaboración de informes correspondiente a
2005, se pretende que el proceso de cierre incluya una
valoración por parte de los CEOs y de el CFO de la eficacia delos controles internos del Grupo.
2.1.5.4 Procesos empresariales cubiertos por el marco de Control
InternoUno de los objetivos iniciales del proyecto de revisión de CI
era documentar y analizar los procedimientos de CI que seaplican en cada uno de los dieciséis procedimientos
empresariales de alto nivel identificados en el seno de EADS.
A continuación se incluye una descripción de algunos de estos
procesos, ası́ como de los procedimientos de CI correlacionados

por los que son cubiertos los riesgos con elevado potencial paraafectar a la situación financiera y los resultados de lasoperaciones del Grupo.(2)Contabilidad
La base del marco de CI de EADS la constituyen
procedimientos y controles contables destinados a garantizar lafiabilidad de los estados financieros y de otra informaciónfinanciera utilizada por la Dirección y comunicada a losinversores y otros grupos de interés de EADS. Dichos
procedimientos y controles forman parte de un modelo decontrol financiero integrado compuesto por una planificaciónestratégica, una planificación operativa, la medición y laelaboración de informes, decisiones/acciones y la comunicacióncon el mercado financiero. Este método integrado deplanificación e información pretende mejorar la comunicacióninterna y la transparencia entre los departamentos y las
unidades organizativas de EADS, aspecto esencial para laelaboración de estados financieros precisos y fiables.

Procedimientos de consolidación: Elaboración de informes
financieros externos
El modelo de control financiero de EADS define losprocedimientos de planificación y elaboración de informes que
se aplican a todas las unidades operativas del Grupo, ası́ comolas responsabilidades del CFO encargado de la elaboración,
aplicación y seguimiento de estos procedimientos. Entre lasprincipales funciones del CFO se encuentra la de supervisar laelaboración de estados financieros consolidados para EADS,
preparados bajo la supervisión directa del Director General
Contable (‘‘DGC’’ a los efectos de la sección 2.1.5). Éste es
responsable del funcionamiento de los sistemas y las normasde consolidación del Grupo y de la definición de polı́ticas
contables, normas de elaboración de informes y directrices
financieras para todo el Grupo que garanticen la coherencia ycalidad de la información financiera comunicada por las
Unidades de Negocio y las Divisiones en los informes. Laspolı́ticas contables de EADS están establecidas en un manualcontable escrito, que es acordado con los auditores externos dela Sociedad. Los cambios introducidos en dicho manualcontable requieren la aprobación del DGC y, si implican
modificaciones importantes, del CFO o del Consejo deAdministración (conforme al asesoramiento del Comité
de Auditorı́a).
El control del proceso de elaboración de informes financieros
se efectúa no sólo mediante el establecimiento de polı́ticas ysistemas contables para todo el Grupo, sino también mediante(2) Por lo tanto, este informe no es una descripción exhaustiva de todos losprocedimientos de control del Grupo.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004121

2.1 Administración, dirección y control (continuación)
un proceso organizado para extraer información de calidad delas unidades informadoras de manera puntual. A continuación,se resume brevemente el proceso de elaboración de informesde EADS.
Los departamentos contables de las unidades de negocio
registran la información utilizando las aplicaciones informáticas
de consolidación contable de EADS, siguiendo las polı́ticas
contables definidas centralmente que concuerdan con las NIIF,
las normas contables aplicadas en todo el Grupo. Los contables
de la sede de EADS encargados de cada división controlan yverifican el trabajo de los departamentos contables de lasunidades de negocio y prestan asimismo apoyo directo a lasunidades de negocio pertinentes para garantizar la correcta
aplicación de las polı́ticas contables de EADS.
Durante el transcurso de cada ciclo de elaboración de informes,
los directores financieros de las unidades de negocio se reúnen
con frecuencia con el DGC de la Sociedad para debatir acerca
de la información financiera generada por las unidadesde negocio.
Antes de ser publicados y presentados para su aprobación a losaccionistas, los estados financieros consolidados son auditados
por los auditores externos de la Sociedad, analizados por el
Comité de Auditorı́a de EADS y presentados ante el Consejo
de Administración para su aprobación.
Control

La función de control ha desarrollado una metodologı́a y un
sistema corporativo de medición económica y financieraorientada por valores que se basan en el establecimiento decriterios de competencia comparativa. Las labores principales deplanificación, seguimiento y presentación de objetivos deldepartamento de control proporcionan una perspectiva globaldel Grupo. En consecuencia, el departamento de control
también está llamado a interactuar con otras funciones de lasede para asegurar que las actividades corporativas, tales comolas fusiones y adquisiciones y la contratación de servicios
externos, se realicen conforme a las estrategias y polı́ticas delGrupo. Asimismo dicha visión global determina que este
control sea un elemento integrante del proceso de evaluaciónde riesgos.
Las polı́ticas y procedimientos de elaboración de informes
financieros de EADS arriba descritos están asimismo diseñadospara proporcionar a la Dirección, como mı́nimo mensualmente,
información de gestión actualizada orientada a la toma dedecisiones para controlar el rendimiento operativo del Grupo.
Dicha información incluye informes periódicos de tesorerı́a ycaja, ası́ como información financiera utilizada para la futura

122

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

planificación operativa y estratégica y para el control ysupervisión de riesgos económicos derivados de las actividadesdel Grupo.
Tesorerı́a
Los procedimientos de gestión de tesorerı́a, definidos por el
departamento de tesorerı́a central de EADS en la sede delGrupo mejoran la capacidad de la Dirección para identificar yevaluar riesgos relativos a liquidez, tipos de cambio y tipos deinterés. Las filiales controladas se encuentran dentro del ámbito
de aplicación de los procedimientos centralizados de gestión detesorerı́a. Por ejemplo, con independencia de la coordinacióndiaria mutua, se celebran periódicamente reuniones del Comitéde Tesorerı́a de Airbus, formado por el tesorero del Grupo, el
CFO o el tesorero de Airbus y el tesorero de BAE (y/o su
representante), para supervisar la exposición de Airbus a riesgos
derivados de tipos de interés y tipos de cambio, ası́ como las
actividades de cobertura, financiación y actividades definanciación de proyectos y de financiación de ventas. En elcaso de filiales controladas de forma conjunta, tales como
MBDA, existen procedimientos de control similares.

Gestión de tesorerı́a
El mantenimiento de liquidez para hacer frente a lasoperaciones es una de las principales misiones del departamento
central de tesorerı́a de EADS. La planificación mensual detesorerı́a y los informes del departamento central de tesorerı́a,junto con el departamento de control, proporcionan a la
Dirección la información necesaria para supervisar el nivel deliquidez del Grupo y para emprender las acciones correctivas
necesarias a fin de garantizar la liquidez general.
Con el fin de mantener los niveles de liquidez establecidoscomo objetivo y proteger la tesorerı́a, EADS ha puesto enpráctica un sistema de cash pooling, con barridos ascendentes
diarios de las cuentas de las filiales controladas a cuentas
gestionadas centralmente. Se ha llevado a cabo la normalizaciónde los procedimientos de prevención del fraude en los pagospara todo el Grupo.
Gestión de coberturas
Las operaciones comerciales generan sustanciales riesgos detipos de cambio y tipos de interés. El Consejo deAdministración define y actualiza periódicamente la polı́tica decoberturas del Grupo. Con el fin de garantizar que todas lasactividades de cobertura se realicen conforme a la polı́tica decobertura del Grupo, todas las operaciones de cobertura son
ejecutadas por el departamento central de tesorerı́a. Dicho
departamento realiza un análisis continuo de los riesgos y
propone medidas adecuadas a las divisiones y unidades denegocio con respecto al riesgo de tipo de cambio y de tipo de1

2.1 Administración, dirección y control (continuación)23interés. Se exige a las filiales que calculen, actualicen ycontrolen mensualmente su exposición a los riesgos de tipo decambio y de tipo de interés con el departamento central detesorerı́a de EADS, de acuerdo con los procedimientos detesorerı́a definidos.
Una parte importante de la exposición del Grupo a los riesgos
derivados de tipos de cambio está relacionada con las
actividades de Airbus, empresa en la que el Comité deAccionistas se encarga de supervisar la aplicación de dicha
polı́tica de coberturas. El Comité de Tesorerı́a de Airbus
controla la exposición a riesgos de tipo de cambio y decide lapuesta en práctica de forma pormenorizada de la polı́tica decobertura de Airbus. No obstante, las operaciones de cobertura
son ejecutadas por el Departamento Central de Tesorerı́ade EADS.
Financiación de ventas
En relación con ciertos contratos comerciales, EADS puede
acordar la celebración de contratos de financiación de ventas.
Por lo que respecta a la financiación de ventas de Airbus, elComité de Accionistas de esta empresa acuerda un presupuesto
de financiación de ventas anual, definido en el proceso deplanificación operativa de EADS. El Comité de Tesorerı́a de
Airbus aprueba las operaciones de financiación de ventas caso
por caso, de conformidad con sus directrices de evaluaciónde riesgos.
Procedimientos para controlar deudas fuera de balanceLas deudas fuera de balance proceden principalmente decontratos de arrendamiento, ampliaciones de garantı́as y litigios
pendientes o potenciales. A las divisiones y unidades denegocio se les exige que registren o proporcionen informaciónsobre todas las garantı́as financieras a través de un sistema deseguimiento. Las garantı́as por importes superiores a un
determinado lı́mite deben ser aprobadas por el CFO, los CEOso el Consejo de Administración, según el caso.
La Dirección ha establecido procedimientos para controlar el
nivel de determinadas deudas fuera de balance en todo el
Grupo. Concretamente, se ha desplegado un sistema deseguimiento de garantı́as especializado para controlar la
exposición a riesgos derivados de garantı́as en todo el Grupo.
Por lo que respecta a Airbus y a las filiales controladas demanera conjunta, tales como MBDA, en la Sede de EADS serecopila información resumida relativa a la exposición a riesgos
derivados de garantı́as fuera de balance a través de informes
periódicos sobre dicha exposición que posteriormente se debate
en el Comité de Tesorerı́a de Airbus y MBDA.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

VentasLos contratos comerciales celebrados por las filiales operativas
de EADS pueden exponer al Grupo a riesgos financieros,
operativos y jurı́dicos muy importantes. Para controlar dichos
riesgos, la Dirección ha puesto en práctica procedimientos derevisión de las propuestas contractuales para garantizar que
EADS no celebra contratos comerciales significativos que la
expongan a riesgos inaceptables o que no sean conformes con
los objetivos generales del Grupo. Entre estos procedimientos
se encuentran (i) lı́mites y criterios aprobados por el Consejo
de Administración para determinar el perfil de riesgo yrentabilidad de los contratos propuestos, y (ii) un proceso deaprobación previa obligatorio para los contratos definidos comode alto riesgo.
Los contratos que se encuentran por debajo de los lı́mites
establecidos exigen la aprobación del CFO. Los contratos que
se consideran de alto riesgo deben ser remitidos a un comitécomercial permanente (en el que el CFO y el Jefe de EADSInternational ostentan la calidad de miembros permanentes) yque es responsable del análisis de la propuesta y deproporcionar una recomendación a los CEOs a partir de la cualse tomará una decisión. Sus funciones y responsabilidades
especı́ficas se definen en un conjunto de normas internas
adoptadas por el Comité Ejecutivo de EADS.
En el caso de Airbus, los contratos son aprobados de acuerdo
con la polı́tica de gobierno corporativo propia de Airbus, lacual se basa en las directrices de EADS. No obstante, ciertos
contratos de Airbus son revisados por el Comité Comercial deEADS cuando superan una serie de lı́mites establecidos. En
general, si EADS comparte el control de una filial con un
tercero, el Comité Comercial es responsable de establecer laposición de EADS en los contratos comerciales propuestos.
Fusiones y Adquisiciones
Con respecto a las actividades de fusiones, adquisiciones ydesinversiones del Grupo, la Dirección ha introducido una
serie de procedimientos de análisis y aprobación de operaciones
centralizados en la sede de EADS. Los procedimientos de CI
exigen que todas las operaciones de fusiones y adquisiciones
sean analizadas por un Comité de Fusiones y Adquisiciones. El
Comité de Fusiones y Adquisiciones está presidido por el Jefede Coordinación Estratégica e incluye al CFO y a los directoresde los departamentos de control y fusiones y adquisiciones dela sede del Grupo. El Departamento Jurı́dico cuenta con una
representación permanente en el Comité de Fusiones y
Adquisiciones y también cabe la posibilidad de que
representantes de otros departamentos asistan a las reuniones.

1232.1 Administración, dirección y control (continuación)
Los proyectos que no se consideran estratégicos y seencuentran dentro del lı́mite de valor establecido, son
analizados y aprobados por el Comité de Fusiones y
Adquisiciones. Los proyectos estratégicos de gran valor
requieren la aprobación adicional de los CEOs o del Consejo
de Administración. Este procedimiento de revisión yaprobación se lleva a cabo en cuatro fases decisivas del procesode fusión y adquisición, comenzando por un análisis delsignificado estratégico y la definición del marco jurı́dico yterminando con una revisión final de la operación en general.
Departamento Jurı́dicode las actividades del Grupo, el departamento de Auditorı́aInterna (i) revisa los procesos operativos en busca deoportunidades de mejora de la eficacia operativa y la gestión deriesgos y (ii) controla el cumplimiento de los requisitos legales,de las polı́ticas internas, de las directrices de procedimiento y
de los procedimientos internos (por ejemplo, el cumplimientode las polı́ticas contables de EADS). La Auditorı́a Internatambién se encarga de realizar revisiones especiales, a peticiónde la dirección, centradas en riesgos actuales (por ejemplo, lasactividades fraudulentas de las que se sospeche) y futuros (porejemplo, la gestión de contratos).

EADS está sujeta a multitud de regı́menes jurı́dicos en cadauna de las jurisdicciones en las que está presente. La direccióndel Departamento Jurı́dico de EADS, en coordinación con losdepartamentos jurı́dicos de las divisiones y unidades denegocio, es la responsable de la puesta en práctica y del control
de los procedimientos diseñados para garantizar que lasactividades de EADS cumplen todas las leyes, normativas yrequisitos aplicables. Asimismo, es la responsable de lasupervisión de todos los litigios que afecten al Grupo, ası́
como de la protección legal de los activos del mismo, incluida
la propiedad intelectual.

ComprasUn grupo con el volumen y complejidad de EADS exige una
polı́tica común de compras para maximizar su eficiencia en el
mercado y minimizar las ineficacias en el proceso de compras.
Para garantizar que la gestión de compras se lleva a cabo de unmodo ético y eficaz, el Jefe de Compras y el Consejo deCompras definen y ponen en práctica un conjunto de procesosde compra, conforme a la estrategia de contratación decompras común.

El Departamento Jurı́dico, junto con el Secretario Corporativo,
desempeña asimismo un papel fundamental en el diseño yadministración de (i) los procedimientos de gobierno
corporativo de EADS y (ii) la documentación jurı́dica relativa ala delegación de poderes y responsabilidades, ası́ como ladefinición del entorno de CI y gestión de EADS.

Basándose en los resultados del proceso de evaluación y análisis
exhaustivo de CI y GR iniciado en 2004, EADS realizará una
evaluación crı́tica del despliegue del marco de CI y del sistema
de GR a lo largo de 2005. En respuesta al seguimiento actualde la eficacia y viabilidad de los sistemas de CI y GR basado
en la autoevaluación de 2004 y en los resultados de la revisióndel departamento de Auditorı́a Interna, es probable que a lolargo de 2005 continúen mejorándose y modificándose lossistemas de CI y GR. Estas mejoras y modificaciones vanencaminadas a asegurar que EADS continua actuando conforme
a las prácticas de buen gobierno de CI y GR.

Auditorı́a Interna
El departamento de Auditorı́a Interna de EADS, bajo la
dirección del Secretario Corporativo, proporciona a la Dirección
una evaluación basada en los riesgos de la eficacia de losprocedimientos de CI del Grupo. Con base en el plan deauditorı́a anual aprobado y en una evaluación de riesgos global

124

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

2.1.5.5 Perspectiva sobre la evolución de los sistemas de Control
Interno y Gestión de Riesgos de EADS

1

2.2 Retribución de los Consejeros y de los principales directivos

23

2.2.1 Remuneración de los Consejeros y
principales directivos

La polı́tica de remuneración de EADS tiene por objetivo atraer
y mantener talentos que contribuyan al éxito empresarial delGrupo. La polı́tica de compensación está pensada para centrar la
atención en lo que el Grupo quiere valorar y recompensar.
El Consejo de Administración se compone de Consejeros No
Ejecutivos y Consejeros Ejecutivos (que además son miembrosdel Comité Ejecutivo).
Remuneración de los Consejeros
Los Consejeros No Ejecutivos tienen derecho a recibir una
remuneración total acumulada como grupo y en el ejercicio
completo, de 900.000 euros. Este objetivo de remuneración
incluye (i) una parte fija de 30.000 euros por Consejero y
60.000 euros por Presidente, (ii) una compensación por
asistencia a las reuniones del Consejo de Administración ası́
como a las reuniones de los Comités (si éstas se celebran en
fecha distinta de las reuniones del Consejo de Administración)de 5.000 euros por Consejero y 10.000 euros por Presidente,
por reunión, y (iii) una parte variable consistente en una
participación en beneficios (bonus) calculada, a partir de 2004,
según los resultados EBIT* (75%) y un elemento de tesorerı́abruta (25%) del Grupo, de 50.000 euros por Consejero y
100.000 euros por Presidente si los objetivos se logran al
100%. Las normas de cálculo de la participación en beneficios
con referencia en el EBIT* (75%) y los resultados en efectivo(25%) del Grupo para los Consejeros No Ejecutivos son las
mismas que para los miembros del Comité Ejecutivo (véase acontinuación ‘‘Remuneración de los miembros del Comité
Ejecutivo’’). Los Consejeros No Ejecutivos no reciben
compensación alguna al dejar su cargo.

Los Consejeros Ejecutivos no reciben compensaciones por
asistencia a las reuniones del Consejo de Administración ni
ninguna otra compensación exclusiva como miembros delConsejo de Administración, aparte de su retribución como
miembros del Comité Ejecutivo (véase más adelante‘‘Remuneración de los miembros del Comité Ejecutivo’’). Los
Consejeros Ejecutivos pueden beneficiarse de los planes deopciones sobre acciones (véase el apartado ‘‘2.3.3 Opciones
concedidas a empleados’’) y de los planes de oferta de acciones
a los empleados en calidad de empleados cualificados (véase
también el apartado ‘‘2.3.2 Ofertas de acciones a empleados’’).
Por otra parte, los Consejeros Ejecutivos tienen derecho aprestaciones por jubilación.
Los importes de los diversos elementos que componen la
remuneración de los Consejeros Ejecutivos y No Ejecutivos
durante 2004, junto con información adicional como el número

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

de opciones sobre acciones y los datos de prestaciones por
jubilación de los Consejeros Ejecutivos se exponen en ‘‘Notas alos estados financieros consolidados – Nota 8: Remuneración’’.
Los Consejeros Ejecutivos también tienen derecho a una
compensación al abandonar su cargo si lo hacen por decisión dela Sociedad. Dicha compensación variará en función de su tipo
de contrato (ya sean contratos por un perı́odo fijo de cincoaños con sueldo completo hasta el fin del perı́odo contractual,más una indemnización de hasta un máximo de 18 meses desus ingresos estimados o contratos por un perı́odo de tiempo
indefinido con una indemnización de hasta un máximo de
24 meses de sus ingresos estimados).
Remuneración de los miembros del Comité Ejecutivo

Los miembros del Comité Ejecutivo, incluidos tanto losConsejeros Ejecutivos como los miembros del Comité Ejecutivo
que no sean miembros del Consejo de Administración, tienen
derecho a recibir durante el año 2004 una remuneración total
anual estimada de 12.589.231 euros. Esta remuneraciónestimada se divide en un porcentaje fijo del 50% y un
porcentaje variable del 50% (en la práctica, el porcentaje
variable puede superar el 50% de la remuneración total en elcaso de superar los objetivos). La parte variable se calcula, apartir de 2004, sobre la base de dos componentes iguales:(i) una participación en beneficios calculada en base al EBIT
(75%) y un elemento de tesorerı́a bruto (25%) del Grupo, y(ii) un bonus correspondiente a los logros individuales.
La retribución total pagada por EADS y todas las empresas delGrupo a los dos Chief Executive Officers de la Sociedad, el
Sr. Philippe Camus y el Sr. Rainer Hertrich, durante el año2004 ascendió a 2.010.251 euros cada uno.
2.2.2 Opciones concedidas a los dos Chief
Executive Officers

Véase el apartado ‘‘2.3.3 Opciones concedidas a empleados’’.
2.2.3 Operaciones con partes vinculadas

Teniendo en cuenta que EADS es una sociedad constituida deconformidad con el Derecho holandés, los Artı́culos L.225-38 a
L.225-43 y L.225-86 a L.225-91 del código de comercio francés
relativos a operaciones con partes vinculadas no son deaplicación a la misma.
El Artı́culo 2:146 del código civil holandés estipulalo siguiente:‘‘Salvo que en los estatutos se estipule lo contrario, una
sociedad (naamloze vennoostchap) estará representada por su
consejo supervisor en todos los asuntos en los que tenga un
conflicto de intereses con uno o varios de los miembros de su
consejo de administración. La junta de accionistas deberá estar1252.2 Retribución de los Consejeros y de los principales directivos(continuación)facultada en todo momento para designar a una o varias
personas a tal efecto.’’ En el caso de EADS, los Estatutos
disponen precisamente lo contrario, al facultar al Consejo deAdministración para representar a la Sociedad en aquellos
asuntos en los que exista conflicto de intereses con uno ovarios miembros del Consejo de Administración.
Durante el año 2004, la Sociedad no celebró contrato alguno
con ninguno de sus consejeros o directivos principales, ni con
ningún accionista en posesión de más del 5% de los derechosde voto de la Sociedad, fuera del curso ordinario de losnegocios y en condiciones distintas a las condiciones normales
de mercado.
Véase ‘‘Parte 2/3.3.2 Relaciones con los principales accionistas’’para obtener una descripción pormenorizada de las relaciones
existentes entre la Sociedad y sus principales accionistas.
Tal y como se indica en ‘‘Parte 2/3.1.3.1 Obligaciones deinformación permanente’’, de conformidad con la
Ley 44/2002, de 25 de noviembre de 2002, sobre Medidas

126

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004de Reforma del Sistema Financiero (la ‘‘Ley Financiera’’) yla Orden del Ministerio de Economı́a y Hacienda de 15
de septiembre de 2003, la Sociedad está obligada aproporcionar a la Comisión Nacional del Mercado deValores (la ‘‘CNMV’’) determinada información relativa atodas las operaciones realizadas con partes vinculadas (aparte dela descripción de operaciones con partes vinculadas incluida enel informe de gobierno corporativo presentado anualmente a la
CNMV (el ‘‘Informe Anual de Gobierno Corporativo’’)
conforme a lo estipulado por la Orden del Ministerio de
Economı́a y Hacienda 3722/2003, de 26 de diciembre de 2003(la ‘‘Orden Ministerial’’)).
2.2.4 Préstamos y garantı́as a los Consejeros

EADS no ha concedido ningún préstamo a sus Consejeros omiembros del Comité Ejecutivo.

1

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados

23

2.3.1 Planes de incentivos y de participación en losresultados para empleados

La polı́tica de retribución de EADS está estrechamente
relacionada con la consecución de los objetivos individuales yde la Sociedad, tanto para cada división como para el Grupo engeneral. Se ha creado un plan de opciones sobre acciones parala alta dirección del Grupo (véase el apartado ‘‘2.3.3 Opciones
concedidas a empleados’’) y, en el momento de la oferta
pública de acciones y la salida a bolsa de EADS, se ofreció alos empleados la posibilidad de comprar acciones encondiciones favorables (véase el apartado ‘‘2.3.2 Ofertas deacciones a empleados’’).
EADS Francia tiene planes de participación en los resultados(accords de participation), de conformidad con la legislaciónfrancesa, y planes de incentivos especı́ficos (accords
d’intéressement), que proporcionan incentivos para losempleados de acuerdo con la consecución de objetivos deproductividad, técnicos o administrativos.
La polı́tica de retribución de EADS Deutschland GmbH es, engran medida, flexible y está estrechamente ligada al EBIT de lasociedad, el incremento del valor de la misma y la consecuciónde objetivos individuales.
EADS CASA, sin mantener una polı́tica de participación en
los resultados, permite a los técnicos y a la dirección recibir
pagos vinculados a los beneficios, dependiendo de laconsecución de los objetivos generales de la sociedad y delrendimiento individual.
2.3.2 Ofertas de acciones a empleados
Como parte de su oferta pública de acciones, EADS ofreció alos empleados que cumplı́an ciertos requisitos aproximadamente
el 1,5% del total de su capital después de la oferta global. Esta
oferta a empleados de hasta 12.222.385 acciones incluı́a una
opción que permitı́a a los empleados que cumplı́an esos
requisitos incrementar la rentabilidad de las acciones que
comprasen. Si optaban por esta opción, la inversión incluı́a lacantidad pagada más una cantidad resultante de un contrato deswap de la sociedad de gestión de inversiones para esa opción,que equivalı́a a nueve veces la cantidad pagada. Las acciones seofrecieron a los empleados que reunı́an los requisitos necesarios
al precio de 15,30 euros, el precio de la oferta minorista,menos un descuento del 15%.

La oferta a empleados estaba restringida a los empleados que:– tenı́an una antigüedad mı́nima de tres meses;– tenı́an contratos de trabajo en Francia, Alemania o España; yEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

– eran empleados de empresas constituidas de conformidad conla legislación francesa, alemana o española en las que EADS
controlase (i) la mayorı́a del capital social o (ii) un mı́nimo
del 10% del capital social, con la condición de que EADS
estipulase que esas sociedades en las que posee una
participación minoritaria eran idóneas a los efectos deeste plan.
Dependiendo de si el empleado compró acciones a través de unplan en Francia, Alemania o España y de si lo hizo
directamente o a través de un fondo de inversión, el empleadono podrı́a vender las acciones durante uno de los siguientes
perı́odos de bloqueo: 18 meses, tres años, cinco años oseis años.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total
de 11.769.259 acciones. Las acciones se entregaron el
21 de septiembre de 2000.
En octubre de 2001, EADS ofreció a aquellos empleados que
cumplı́an ciertos requisitos un máximo del 0,25% del total desu capital social emitido antes de la oferta. Esta oferta deacciones a empleados comprendió 2.017.894 acciones con un
valor nominal de 1 euro por acción.
La oferta de acciones a empleados (note d’opération préliminaire
aprobada por la COB (antigua denominación de la Autorité desmarchés financiers (la ‘‘AMF’’)), el 8 de octubre de 2001 con elnúmero 01-1200 y note d’opération définitive aprobada por la
COB el 13 de octubre de 2001 con el número 01-1209) estaba
restringida a empleados que:– tuviesen una antigüedad mı́nima de tres meses; y– fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o(iii) una sociedad en la que EADS controlase un mı́nimo del
10% del capital social y sobre cuya gestión poseyera una
influencia determinante y cuya sede social se encontrase en
Sudáfrica, Alemania, Brasil, Canadá, España, Estados Unidos,
Reino Unido, Francia, Italia, Marruecos, México o Singapur.
La oferta de acciones a empleados estaba dividida en
dos tramos:– las acciones suscritas por los empleados que reunı́an losrequisitos necesarios en el marco del plan de ahorro para
empleados del Grupo, se ofrecieron al precio de 10,70 euros
por acción; y– las acciones suscritas directamente por empleados que
reunı́an los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de
10,70 euros por acción.

127

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados (continuación)
En general, los empleados no podrı́an vender las acciones
ofrecidas en esta oferta de acciones a empleados durante unaño y en algunos paı́ses durante más tiempo.

La oferta para empleados (note d’opération aprobada por la COB
el 25 de septiembre de 2003 con el número 03-836) sólo se
realizó a empleados que:

En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total
de 2.017.894 acciones. Las acciones se entregaron el dı́a
5 de diciembre de 2001.

– tuviesen una antigüedad mı́nima de tres meses; y

En octubre de 2002, EADS ofreció a los empleados que
reunı́an los requisitos necesarios un máximo del 0,25% deltotal de su capital social emitido antes de la oferta. Se ofreció alos empleados hasta un máximo de 2.022.939 acciones de valor
nominal 1 euro cada una.
La oferta de acciones para empleados (note d’opérationpréliminaire aprobada por la COB el 30 de septiembre de 2002
con el número 02-1062 y note d’opération définitive aprobada
por la COB el 11 de octubre de 2002 con el número 02-1081)
se dirigió únicamente a los empleados que:– tuviesen una antigüedad mı́nima de tres meses; y– fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o(iii) una sociedad en la que EADS controlase un mı́nimo del
10% del capital social y sobre cuya gestión poseyera una
influencia determinante y cuya sede social se encontrase en
Alemania, Brasil, Canadá, España, Estados Unidos, Reino
Unido, Francia, Italia, México o Singapur.
La oferta de acciones a empleados se dividió en dos tramos:– las acciones suscritas por empleados que reunı́an losrequisitos necesarios en el marco del plan de ahorro para
empleados del Grupo, se ofrecieron al precio de 8,86 euros
por acción; y– las acciones suscritas directamente por empleados que
reunı́an los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de
7,93 euros por acción.
En general, los empleados no podrı́an vender las acciones
ofrecidas durante un año, y en algunos paı́ses durantemás tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total
de 2.022.939 acciones. Las acciones se entregaron el 4 dediciembre de 2002.
En octubre de 2003, EADS ofreció a los empleados que
cumplı́an los requisitos un máximo del 0,25% del total de su
capital social emitido antes de la oferta. Se ofreció a losempleados hasta un máximo de 2.027.996 acciones de valor
nominal 1 euro cada una.

128

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

– fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o(iii) una sociedad en la que EADS controlase un mı́nimo del
10% del capital social y sobre cuya gestión poseyera una
influencia determinante y cuya sede social se encontrase en
Alemania, Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos, Francia,
Irlanda, México, los Paı́ses Bajos, el Reino
Unido o Singapur.
La oferta de acciones a empleados se dividió en dos tramos:– las acciones suscritas por empleados que reunı́an losrequisitos necesarios en el marco del plan de ahorro para
empleados del Grupo, se ofrecieron al precio de 12,48 euros
por acción; y– las acciones suscritas directamente por empleados que
reunı́an los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de
12,48 euros por acción.
En general, los empleados no podrı́an vender las acciones
ofrecidas durante un año, y en algunos paı́ses durantemás tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total
de 1.686.682 acciones. Las acciones se entregaron el
5 de diciembre de 2003.
En octubre de 2004, EADS ofreció a los empleados que
cumplı́an los requisitos un máximo del 0,25% del total de su
capital social emitido antes de la oferta. Se ofreció a losempleados hasta un máximo de 2.018.000 acciones de valor
nominal 1 euro cada una.
La oferta para empleados (note d’opération aprobada por la AMF
el 10 de octubre de 2004 con el número 04-755) sólo se
realizó a empleados que:– tuviesen una antigüedad mı́nima de tres meses; y– fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus filiales o(iii) una sociedad en la que EADS controlase un mı́nimo del
10% del capital social y sobre cuya gestión poseyera una
influencia determinante y cuya sede social se encontrase en
Alemania, Australia, Bélgica, Canadá, España, Estados
Unidos, Finlandia, Francia, Irlanda, México, los Paı́ses Bajos,
el Reino Unido o Singapur.

1

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados (continuación)2
3

La oferta de acciones a empleados se dividió en dos tramos:– las acciones suscritas por empleados que reunı́an losrequisitos necesarios en el marco del plan de ahorro para
empleados del Grupo, se ofrecieron al precio de 18 euros
por acción; y– las acciones suscritas directamente por empleados que
reunı́an los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de
18 euros por acción.
En general, los empleados no podrı́an vender las acciones
ofrecidas durante un año, y en algunos paı́ses durantemás tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total
de 2.017.822 acciones. Las acciones se entregaron el
3 de diciembre de 2004.

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

129

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados (continuación)2.3.3 Opciones concedidas a empleados
En sus reuniones de 26 de mayo de 2000, 20 de octubre de 2000, 12 de julio de 2001, 9 de agosto de 2002, 10 de octubre de 2003 y
8 de octubre de 2004, el Consejo de Administración de la Sociedad, haciendo uso de la autorización que le concedieron las juntas deaccionistas de 24 de mayo de 2000, de 10 de mayo de 2001 y de 6 de mayo de 2003, aprobó la concesión de opciones sobre acciones
para la suscripción de acciones de la Sociedad. A continuación, se resumen en una tabla las principales caracterı́sticas de dichas opciones
sobre acciones:
Fecha de la Junta General
Fecha de la reunión del Consejo
Número de opciones concedidasNúmero de opciones en circulación
De las cuales: acciones que pueden
suscribir los consejeros y directivos
Número total de empleados que cumplen
los requisitos
Fecha a partir de la cual se pueden
ejercitar las opciones

Fecha de vencimiento
Precio de ejercicioNúmero de opciones ejercidas

130

Primer tramo

Segundo tramo

24 de mayo de 2000
26 de mayo de 2000
5.324.884
4.545.400
720.000

24 de mayo de 2000
20 de octubre de 2000
240.000
227.000
60.000

Aproximadamente 85034

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa)).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
020,90123.000

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa)).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
020,906.000

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados (continuación)2
3

Fecha de la Junta General
Fecha de la Junta del Consejo
Número de opciones concedidasNúmero de opciones en circulación
De las cuales pueden suscribir:– el Sr. Philippe Camus (*)– el Sr. Rainer Hertrich (*)– los 10 empleados a los que se hayaconcedido el mayor número de opciones
durante el ejercicio 2001 (tercer tramo) y
2002 (cuarto tramo)Número total de beneficiarios que
cumplen los requisitos
Fecha a partir de la cual se pueden
ejercitar las opciones

Fecha de vencimiento
Precio de ejercicioNúmero de opciones ejercidas

Tercer tramo

Cuarto tramo

10 de mayo de 2001
12 de julio de 2001
8.524.250
7.421.725

10 de mayo de 2001
9 de agosto de 2002
7.276.700
6.676.216

135.000
135.000
738.000

135.000
135.000
808.000

Aproximadamente 1.650

Aproximadamente 1.562

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa)).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
024,660

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa)).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
016,96352.009

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004131

2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados (continuación)

Fecha de la Junta General
Fecha de la reunión del Consejo
Número de opciones que se pueden
suscribirNúmero de opciones en circulación
De las cuales pueden suscribir:– el Sr. Philippe Camus*– el Sr. Rainer Hertrich*– los 10 empleados a los que se haconcedido el mayor número de opciones
durante el ejercicio 2003 (quinto tramo) y
2004 (sexto tramo)Número total de empleados que cumplen
los requisitos
Fecha a partir de la cual se pueden
ejercitar las opciones

Fecha de vencimiento
Precio de ejercicioNúmero de opciones ejercidas
Número de opciones canceladas durante
el ejercicio 2003 (quinto tramo) y 2004
(sexto tramo)

Quinto tramo

Sexto tramo

6 de mayo de 2003
10 de octubre de 2003
7.563.980

6 de mayo de 2003
8 de octubre de 2004
7.777.280

7.444.520

7.777.280

135.000
135.000
808.000

135.000
135.000
808.000

Aproximadamente 1.491

Aproximadamente 1.495

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa)).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
015,659.600
108.460

El 50% de las opciones se pueden ejercitar
pasado un perı́odo de dos años y cuatro
semanas a partir de la fecha de concesiónde las mismas; el 50% de las opciones sepueden ejercitar a partir del tercer
aniversario de la fecha de concesión delas mismas (sujeto a disposiciones
especı́ficas contenidas en las Normas
sobre Operaciones con InformaciónPrivilegiada (véase Parte 2/3.1.3 Derecho
aplicable – Regulación Holandesa).
10 años después de la fecha de concesiónde las opciones
024,3200* Para mayor información sobre las opciones concedidas a los miembros del Comité Ejecutivo, véase la ‘‘Notas a los estados financieros consolidados –Nota 8: Remuneración’’.

132

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

Capı́tulo 3 – Perspectivas

3.1 Perspectivas financieras para 2005

2
3

IngresosPara el ejercicio 2005, la Sociedad se ha marcado como objetivo
una cifra de ingresos consolidados de 33.000 millones de euros
aproximadamente, frente a los 31.800 millones de euros de2004. Este objetivo refleja el impacto previsto de ladevaluación del dólar estadounidense con respecto al euro (untipo de cambio medio de 1 EUR = 1,30 USD previsto para
2005, frente a la media de 1 EUR = 1,24 USD de 2004). Se
prevé un incremento del total de ingresos en las actividades dedefensa del 10% con respecto a 2004.
EADS prevé que Airbus realizará entregas de entre 350 y 360
aviones en 2005. Se espera que los ingresos de Airbus
aumenten en consonancia con el aumento de entregas deaviones de un solo pasillo. Es probable que la mezcla deaviones de 2005 sea menos favorable que en 2004.
Por otro lado, se prevé que los ingresos de la División MTA
aumenten significativamente en 2005, fundamentalmente
gracias a la continua expansión del programa A400M.
Igualmente, se espera que otras actividades, incluida la puesta
en marcha del contrato australiano del A330 MRTT, lasentregas de aviones de peso medio y ligero y la modernizacióndel P3 Orion brasileño, contribuyan a que los ingresos totales
sean ligeramente superiores a los de 2004.
En la División Aeronáutica, se prevé que lleguen al mercado
nuevos modelos militares como el helicóptero de transporte
NH90 y el helicóptero de combate Tigre. Mientras tanto, el
avión turbopropulsor para transporte regional (ATR-42/
ATR-72) y el avión de transporte general (TBM), y actividadescomo la conversión de aviones están sufriendo la presióncompetitiva de un mercado que sigue siendo pequeño. Se
espera que las actividades de aeroestructura de la Divisiónsigan beneficiándose de la recuperación de la industria
aerospacial civil. En conjunto, los ingresos deberı́anexperimentar un incremento significativo en 2005,
fundamentalmente gracias a Eurocopter.
La actual cartera de pedidos de la División DS ofrece buenas
perspectivas en cuanto a los futuros ingresos de los negociosde Misiles y Aviación Militar. En general, es probable que losingresos de 2005 de la División DS se vean perjudicados porla reciente venta de las actividades de Multicom yEnterprise Telephony.
La División Espacio se ha adaptado al carácter cambiante de losmercados en los que está presente. Además de reestructurar sus
propias operaciones, ha desempeñado un papel clave en laconsolidación de la industria europea del espacio en su
conjunto y ha ofrecido nuevos servicios a sus clientes en elámbito de las comunicaciones seguras. A pesar de las
dificultades del entorno (el tipo de cambio euro/dólar, laEstados financieros y gobierno corporativo – 2004

debilidad del mercado de los satélites de telecomunicaciones,las estrictas limitaciones de agencias nacionales y europeas), se
prevé un incremento moderado de los ingresos en 2005 a lavista de la actual cartera de pedidos.
EBIT
Está previsto que el beneficio antes de intereses e impuestos(EBIT) consolidado supere los 2.600 millones de euros en 2005
(lo que supone un ascenso del 6%). Este incremento refleja la
mejora de los resultados de todo el grupo, parcialmente
contrarrestada por unas coberturas menos favorables y por losefectos que la debilidad del dólar estadounidense han tenido enla parte del riesgo neto que se cubre de manera natural.

El objetivo de la Sociedad es que el EBIT de Airbus
correspondiente a 2005 sea superior al de 2004, y deberı́averse favorecido fundamentalmente por el incremento de lasentregas y por los progresivos beneficios del plan de ahorro decostes Route 06. Se estima que estos factores compensaránsignificativamente (i) la incidencia negativa de la ligera
reducción en la proporción de entregas de aviones grandes y(ii) los efectos de la devaluación del dólar en los pocos aviones
que todavı́a no gozan de instrumentos de cobertura y elvencimiento de coberturas menos favorables. Asimismo, seespera que la investigación y el desarrollo autofinanciados
continúen aproximadamente al mismo nivel, sobre todo debido
al desarrollo del A380, cuyas versiones para pasajeros y decarga deben entrar en servicio en 2006 y 2008,
respectivamente. El impacto del nuevo proyecto A350 en el
presupuesto de investigación y desarrollo para 2005 será
únicamente marginal, pero se prevé que su incidencia sea
mayor en los próximos años. Se prevé que el efecto positivo
contable de la fusión de Airbus GIE con Airbus SAS
disminuya en 2005.
En cuanto a la División MTA, el incremento de los ingresos ylos primeros beneficios obtenidos de la reestructuración se
traducirán en un EBIT más elevado en 2005.
Se espera que el EBIT de 2005 de la División Aeronáutica
refleje la mejora continua de los resultados de Eurocopter,
contrarrestada por los efectos de la devaluación del dólarestadounidense y los programas de recuperación en marcha, en
concreto las actividades de Sogerma.
El EBIT de la División DS en 2005 reflejará las continuas
mejoras de la rentabilidad periódica del negocio, a pesar de lasnuevas inversiones efectuadas en proyectos estratégicos y losplanes de reestructuración destinados a fomentar las eficiencias.
El EBIT de 2005 no se beneficiará del puntual efecto positivo
motivado por 106 millones de euros vinculados a la liberaciónde la provisión para litigios en 2004.

133

3.1 Perspectivas financieras para 2005 (continuación)
Por su parte, la División Espacio, que ha sido completamente
rediseñada y tiene un marcado carácter operativo, verá como su
margen de EBIT crece de forma progresiva a partir de 2005.
Tesorerı́a

Se espera que el Flujo de Caja Libre (antes de computar lafinanciación a clientes y los desembolsos de tesorerı́a destinados
a acometer las inversiones en Paradigm) sea positivo en 2005.
Beneficios por acciónPara el ejercicio 2005, se prevé un incremento del 5% en el
beneficio por acción, el cual ascenderá hasta 1,36 euros por
acción, tomando como base una media de 803 millones deacciones en circulación.

134

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

3.2 Calendario de comunicación de información financiera para 2005

2
3

Publicación de resultados anuales de 2004: 9 de marzo de 2005
Publicación de los resultados del primer trimestre de 2005: 9 de mayo de 2005
Junta General Anual: 11 de mayo de 2005
Global Investor Forum: Junio de 2005
Publicación de los resultados del primer semestre de 2005: 27 de julio de 2005
Publicación de los resultados del tercer trimestre de 2004: 9 de noviembre de 2005

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

135

Índice temático del Documento de Referencia

Con el fin de simplificar la lectura del presente documento, que se presenta como parte del Documento de Referencia de EADS
para el ejercicio financiero 2004, el siguiente ı́ndice de materias permite identificar la información principal exigida por la Autoritédes marchés financiers en el marco de su normativa.
Declaraciones de las personas responsables

Parte 2

Información relativa a las actividades de EADS Parte 2

Declaración de las personas responsables delDocumento de Referencia

5.2

Presentación del Grupo (relaciones entre EADS y
sus filiales)

1.1.1

Declaración de las personas responsables de losEstados financieros

5.3.2

Principales cifras del Grupo

1.1.1

Información por Divisiones

Polı́tica de información

5.4

1.1.1 a1.1.6

Mercados de EADS y posicionamiento competitivo

Información general sobre EADS y su
capital social

Parte 2

1.1.2 a1.1.6

Polı́tica de inversiones

1.1.7

Ley vigente y regulaciones aplicables a EADS

3.1.3 –
3.1.11 –3.1.12Análisis de los factores de riesgo de EADS

Parte 1

Capital social

Factores de riesgo
Riesgos del mercado

1.1.8 –
1.4.1

Riesgos especı́ficos vinculados a la actividad
de EADS

1.4.2

3.2.2

Capital social autorizado

3.2.3

Riesgos jurı́dicos

1.4.3

Tabla que muestra la evolución del capital social
durante los últimos cinco años

3.2.5

Riesgos vinculados al sector y al
medio ambiente

1.4.4

Modificación del capital social o de los derechos
inherentes a las acciones

3.2.1

Capital social emitido

Información sobre el mercado de valores

Riesgos asociados a la cobertura de riesgos

1.4.5

Tabla que muestra la evolución de precios yvolumen de negocios desde enero de 2003

3.4

Activos netos, situación financiera yresultados

Parte 1Dividendos

3.5

Estados financieros consolidados y notas relativas a
los mismos

1.2.1

Compromisos al margen del balance financiero

1.1.8

Capital social, derechos de voto
Estructura del capital y derechos de voto

3.3.1

Honorarios de los auditores estatutarios

1.3

Modificaciones en el capital de la Sociedad
después de su constitución

3.3.4

Estados financieros individuales y notas relativas a
los mismos

1.2.2

Relaciones con los principales accionistas

3.3.2

136

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

1

Índice temático del Documento de Referencia (continuación)2
3
Gobierno corporativo

Parte 1

Composición y funcionamiento del Consejo
de Administración, Presidentes y Chief
Executive Officers

2.1.1

Composición y funcionamiento de los Comités delConsejo de Administración2.1.2 –
2.1.3

Remuneración de los consejeros y de losprincipales directivos

2.2.1 –
2.3.3

Las diez mejores opciones ofrecidas a empleados
que no son directivos de la sociedad

2.3.3

Operaciones con partes vinculadas

2.2.3

Gestión de riesgos internos y procedimientos
de control

2.1.5

Responsabilidad Social Corporativa

Parte 2Capı́tulo 2

Acontecimientos recientes

Parte 2
1.2

PresentaciónParte 1
3.1

Estados financieros y gobierno corporativo – 2004

137

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