ROLMB>K BOLK>RQF@ BCBK@B>KA M>@B LJM>KV  B >OOg BB@E>SBKRB  ¨  @EFMELI¦FGH
>FPBP >GLPPQB AL@RJBKQL BPQ` AFPMLKF?IB>PFJFPJL BK I>P AFOB@@FLKBP PFDRFBKQBPBCBK@B >KA M>@B LJM>KV 
K PM>o>
SBKFA> AB O>DqK >AOFA ¨ PM>o>K O>K@F>
  ?LRIBS>OA AB

LKQJLOBK@V  >OFP @BABU  ¨ O>K@F>K IBJ>KF>


RKF@E ¨ IBJ>KF>

PQ>ALP FK>K@FBOLP V L?FBOKL LOMLO>QFSL 

ROLMB>K BOLK>RQF@

         TTTB>AP@LJ 

PQ>ALP
FK>K@FBOLP VL?FBOKL
LOMLO>QFSLI FKCLOJB >KR>I  AB  BPQ` @LJMRBPQL MLOB >OOg BB@E>SBKRB  ¨  @EFMELI¦FGH
LI>KA>

K PM>o>SBKFA> AB O>DqK >AOFA ¨ PM>o>K O>K@F>  ?LRIBS>OA AB

LKQJLOBK@V  >OFP @BABU  ¨ O>K@F>

LI>KA>

MLOQ>KALOBPRIQ>ALPPQB AL@RJBKQL BPQ` AFPMLKF?IB>PFJFPJL BK I>P AFOB@@FLKBP PFDRFBKQBPROLMB>K BOLK>RQF@
BCBK@B >KA M>@B LJM>KV 
K PM>o>SBKFA> AB O>DqK >AOFA ¨ PM>o>K O>K@F>  ?LRIBS>OA AB

LKQJLOBK@V  >OFP @BABU  ¨ O>K@F>K IBJ>KF>
RKF@E ¨ IBJ>KF>

PQ>ALP
FK>K@FBOLP VL?FBOKL
LOMLO>QFSLTTTB>AP@LJ
ROLMB>K BOLK>RQF@ BCBK@B>KA M>@B LJM>KV  B >OOg BB@E>SBKRB  ¨  @EFMELI¦FGH
LI>KA>PQB AL@RJBKQL BPQ` AFPMLKF?IB>PFJFPJL BK I>P AFOB@@FLKBP PFDRFBKQBPROLMB>K BOLK>RQF@
BCBK@B >KA M>@B LJM>KV 
K PM>o>SBKFA> AB O>DqK >AOFA ¨ PM>o>K O>K@F>  ?LRIBS>OA AB

LKQJLOBK@V  >OFP @BABU  ¨ O>K@F>K IBJ>KF>

K IBJ>KF>





RKF@E ¨ IBJ>KF>

RKF@E ¨ IBJ>KF>







 @QFSFA>A
AB I> JMOBP>
PMB@QLPBD>IBP V
BPMLKP>?FIFA>ALOMLO>QFS>




 

 

@QFSFA>A AB I> JMOBP> PMB@QLP BD>IBP V BPMLKP>?FIFA>A LOMLO>QFS> BCBK@B >KA M>@B LJM>KV 

B >OOg BB@E>SBKRB  ¨  @EFMELI¦FGH OBPBKQ>@FqK AB I> L@FBA>A 

ROLMB>K BOLK>RQF@

ROLMB>K BOLK>RQF@ BCBK@B>KA M>@B LJM>KV    1
    

PQ>ALP FK>K@FBOLP V L?FBOKL LOMLO>QFSL 

PQB AL@RJBKQL BPQ` AFPMLKF?IB>PFJFPJL BK I>P AFOB@@FLKBP PFDRFBKQBPCOLKQ>KALOBQLP 

         

ROLMB>K BOLK>RQF@ BCBK@B>KA M>@B LJM>KV           TTTB>AP@LJ

         TTTB>AP@LJ  
  
 OBPBKQ>@FqKAB I> L@FBA>A         
L@RJBKQL AB BDFPQOL AB  ¨
>OQB       
       
L@RJBKQL AB BDFPQOL AB  ¨
>OQB 

FOB@@FqK V OBPMLKP>?FIFA>A>@QLOBP AB OFBPDLRKQLP COLKQ>KAL OBQLPMLOQ>KAL OBPRIQ>ALP@QFSLP KBQLP ¨ FQR>@FqK]K>K@FBO> ¨ BPRIQ>ALPKCLOJ>@FqK OBI>QFS> > I>P >@QFSFA>ABPAB  

GBO@F@FL L?FBOKL LOMLO>QFSLBPMLKP>?FIFA>A @LOMLO>QFS>KCLOJ>@FqK AB @>O`@QBO DBKBO>I OBI>QFS>> I> L@FBA>A V PR @>MFQ>I PL@F>I

LP MFI>OBP FKQBOKLP AB KCLOJ>@FqK AB FKQBOgP

TTTB>AP@LJ> SBOPFqK BIB@QOqKF@> ABI FKCLOJB>KR>I  BPQ` AFPMLKF?IB BKTTTOBMLOQPB>AP@LJ

1

2

3

ÍndiceEstados
Financieros y
Gobierno
Corporativo

EA DS DOCUMENTO DE REGIS T RO 2 0 07 - PARTE 1

POLÍTICA FINANCIERA

Carta del Director Financiero
123ÍndicePOLÍTICA FINANCIERA

1

2

3

ÍndiceESTIMADOS ACCIONISTAS:
Durante el ejercicio 2007, EADS ha tomado medidas
importantes para superar los retos y los riesgos a los que seenfrenta. A su vez, ha sabido aprovechar las oportunidades yconvertirlas en éxitos comerciales, demostrando una vez más laexcelencia de su tecnología y de su estrategia comercial. En
efecto, en 2007 hemos alcanzado un nuevo récord de ventas,
gracias a un mercado favorable y a la solidez de nuestrosproductos. Sin embargo, todavía tendremos que hacer muchos
esfuerzos para devolver a EADS toda su fuerza ﬁnanciera.
Francamente, los resultados ﬁnancieros de 2007 no son
satisfactorios: están fuertemente lastrados por las pérdidas delA380 por retrasos; los costes del relanzamiento del A350 XWB;
las provisiones por retraso en el desarrollo del A400M; y las
provisiones por reestructuración del programa Power8. Además,la debilidad del dólar estadounidense y la anticipación de una
desaceleración del mercado han impulsado a la baja en el preciode las acciones de EADS.
La Dirección ha respondido a estos retos de varias maneras:
En primer lugar, con un nuevo récord de pedidos. Airbus
registró 1.341 pedidos netos y las líneas aéreas reconocieron lacompetitividad del A350 XWB realizando 290 pedidos enﬁrme. También Eurocopter alcanzó unos pedidos sin
precedentes, llegando hasta 802 helicópteros. Por primera vez,
Astrium se convirtió en líder del mercado con pedidos de ocho
satélites de telecomunicaciones.
Esta carga de trabajo récord que alcanza los 339.500 millones deeuros nos coloca en una situación cómoda, incluso si lascondiciones de mercado llegaran a endurecerse en los próximos
años. Asimismo, pensamos el haber sido elegidos por lasFuerzas Aéreas norteamericanas — junto con Northrop
Grummann — para suministrar el KC-45 Tanker supondrá un
importante crecimiento en el futuro.
En segundo lugar, hemos seguido cubriéndonos frente a laextrema debilidad del dólar estadounidense. Aunque la porción
cubierta de nuestra exposición se ha reducido – sobre todo, porla enorme cantidad de pedidos, y su reparto sobre un largo
plazo, especialmente en el A350 – estamos protegidos durante
los próximos años frente a tipos más bajos y tenemos tiempo
para reaccionar. Por desgracia, la debilidad del dólar es una
amenaza duradera que no se puede solucionar sólo con medidas
de cobertura ﬁnanciera. Estas circunstancias desembocan en unnuevo fenómeno para programas como el A380 y el A350,
donde los primeros contratos en el plan de producción acusan
pérdidas, en función de la evolución trimestral del tipo decambio del dólar. Por ello estamos tomando contramedidas,
además de las previstas en el programa Power8 dereestructuración y reducción de gastos. Todo ello requerirá
inevitablemente medidas drásticas, incluida la necesidad de“dolarizar” aún más nuestros costes para ser menos vulnerables
a las ﬂuctuaciones de las divisas.

En tercer lugar, la Dirección está cosechando los beneﬁcios de sus
programas de reestructuración y reducción de gastos. Las
Divisiones de Eurocopter, Defensa & Seguridad, y Astrium han
contribuido de forma signiﬁcativa a los resultados operativos.
Apoyados en nuestra sólida cartera de pedidos, esperamos, en el
futuro, un mayor crecimiento tanto de los ingresos brutos comode los netos. Los programas tradicionales de Airbus siguen dando
buenos resultados y el programa Power8 también ha contribuido
a los buenos resultados anticipados de 2007. Todo ello ha
generado un excelente ﬂujo de caja libre y ha arrojado unos
resultados desconocidos hasta ahora de 7.000 millones de euros
de tesorería neta. No está prevista una ampliación de capital.
Finalmente, Louis Gallois ha empezado a desarrollar el plan
Visión 2020, para disponer de un plan de vuelo claro para lospróximos años. Cada División y cada función contribuirán a que
Visión 2020 llegue a ser una realidad. También lo harán las
ﬁnanzas corporativas. La Iniciativa de mejora de las ﬁnanzas, que
yo mismo lancé en 2007, pretende racionalizar e integrar la
función ﬁnanzas en todas las Divisiones. Junto con mi Equipode Liderazgo de las Finanzas, estamos mejorando los procesos
ﬁnancieros, incrementando la transparencia y la eﬁcacia, así comocompartiendo las mejores prácticas. Muy especialmente,queremos compartir los recursos. También proponemos planes
de incentivación para estimular la ambición y la creación devalor, así como la utilización eﬁcaz de nuestros activos. Hemosde implementar lo antes posible el programa Visión. También
debemos incrementar los ingresos de las Divisiones distintas deAirbus, ampliar nuestra oferta de servicios y hacer que la
globalización se convierta en una realidad. La gestión proactiva
de la cartera mediante adquisiciones selectivas y la posible ventade activos que no sean centrales o estratégicos también
contribuirá a alcanzar los objetivos futuros del programa Visión.
A la vista de los resultados de liquidez del Grupo y a pesar de lapérdida neta registrada, el Consejo de Administración propondrá
a la Junta General de Accionistas el reparto de un dividendo de
12 céntimos de euro por acción. Aunque no desconoce las
turbulentas circunstancias macroeconómicas en las que nos
encontramos y el entorno de los mercados de capitales, elConsejo de Administración quiere reconocer y recompensar laﬁdelidad de los accionistas, y la Dirección quiere manifestar su
conﬁanza en las perspectivas de EADS a corto y medio plazo.
Esperamos que se den las circunstancias que permitan repartir
un dividendo más importante para el ejercicio 2008.
Reciba un cordial saludo,

Hans Peter Ring
Director Financiero

1

2

3

Índice

DOCUMENTO DE REGISTRO DE EADSPARTE 1

Estados Financieros
y Gobierno Corporativo (LIBRO 2)

European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V. (la “Sociedad” o “EADS” y,junto con sus ﬁliales, el “Grupo”) es una sociedad registrada en los Países Bajos y que cotiza en Francia,
Alemania y España. Por ello, la normativa aplicable en relación con la información pública y la protecciónde los inversores, así como los compromisos asumidos por la Sociedad ante las autoridades mercantiles
y bursátiles, son descritos en este Documento de Registro (el “Documento de Registro”).
El presente Documento de Registro fue elaborado de conformidad con el Anexo 1 dela Normativa de la CE 809/2004, registrado en inglés y aprobado por la autoridad holandesa,
Autoriteit Financiële Markten (la “AFM”), el 24 de abril de 2008 en su calidad de autoridad
competente al amparo de la Wet op het ﬁnancieel toezicht (en su versión vigente) de conformidad
con la Directiva 2003/71/EC. El Documento de Registro se compone de dos partes que deberánleerse de manera conjunta: (i) el presente documento, titulado Estados Financieros y Gobierno
Corporativo – (Documento de Registro Parte 1) y (ii) el documento titulado Actividad de la
Empresa, Aspectos Legales y Responsabilidad Corporativa – Documento de Registro Parte 2).
El presente Documento de Registro únicamente podrá utilizarse en una transacción
ﬁnanciera como documento integrante de un folleto informativo de conformidad con
la Directiva 2003/71/CE en caso de ir acompañado de una nota de valores y un resumendel mismo aprobados por la AFM.

Traducción exclusivamente a efectos informativos, la version inglesa prevalecerá en caso de conﬂicto.

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

1

2

3

ÍndiceEstados
Financieros y
Gobierno
Corporativo
FACTORES DE RIESGO

1ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

2

GOBIERNO CORPORATIVO

3CALENDARIO FINANCIERO

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORAT IVO 2007

1

CONTENIDO GENERAL | DOCUMENTO DE REGISTRO PARTES 1 Y 2Índice

DOCUMENTO DE REGISTRO | PARTE 1

Estados Financieros
y Gobierno Corporativo(LIBRO 2)

FACTORES DE RIESGO

7

1.

Riesgos de los mercados ﬁnancieros

82.

Riesgos relacionados con la actividad

10

3.

Riesgos jurídicos

15

4.

Riesgos industriales
y vinculados al medio ambiente

17

1
1.1

19

Examen y análisis por partede la Dirección de la situación ﬁnanciera
y los resultados de las operaciones
20

1.1.1

INFORMACIÓN PREVIA
Información sobre el tipo de cambio
Caliﬁcaciones

20
20
20

1.1.2

VISIÓN GENERAL
1.1.2.1 Desarrollos importantes en programas
y reestructuraciones en 2006 y 2007
1.1.2.2 Tendencias

20

1.1.3

1.1.4

1.1.5

2

ACTIVOS NETOS, SITUACIÓN
FINANCIERA Y RESULTADOS

21
22

CONSIDERACIONES CONTABLES CLAVES,
POLÍTICAS Y ESTIMACIONES
23
1.1.3.1 Alcance y cambios en el perímetro
de consolidación
23
1.1.3.2 Retribuciones a los empleados — NIC 19
24
1.1.3.3 Compromisos por pensiones en el Reino Unido 24
1.1.3.4 Ajustes al valor razonable25
1.1.3.5 Deterioro del valor/Depreciación de los activos 26
1.1.3.6 Gastos de investigación y desarrollo26
1.1.3.7 Tratamiento contable de las operaciones
de cobertura del riesgo de tipo de cambio
en los Estados Financieros
26
1.1.3.8 Operaciones en moneda extranjera
27
1.1.3.9 Tratamiento contable de las operaciones deﬁnanciación de ventas en los Estados Financieros 28
1.1.3.10 Provisiones por contratos deﬁcitarios
29
MEDICIÓN DE LOS RESULTADOS DE LA GESTIÓN 29
1.1.4.1 Cartera de pedidos
29
1.1.4.2 Utilización del EBIT*
31
1.1.4.3 EBIT* por División
32
RESULTADOS DE LAS ACTIVIDADESORDINARIAS DE EADS
Cifra de ventas consolidada
Coste de ventas consolidado

35
36
38

EA DS ES TA DO S F I N AN C I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT IVO 2007

Gastos asociados a la venta y gastos
de administración consolidados
Gastos de investigación y desarrollo consolidados
Otros ingresos y gastos consolidados
Participación en beneﬁcios de asociadas
contabilizadas mediante el método de la participacióny otros ingresos de inversiones consolidados
Resultado ﬁnanciero consolidado
Otros resultados ﬁnancieros consolidados
Impuestos sobre las ganancias consolidados
Intereses minoritarios consolidados
Beneﬁcio (pérdida) neto consolidado(resultado del ejercicio atribuible a tenedoresde instrumentos de patrimonio neto de la dominante)
Beneﬁcio por acción
1.1.6

1.1.7

MOVIMIENTOS DEL PATRIMONIO NETO
DE LOS ESTADOS CONSOLIDADOS(INCLUIDOS INTERESES MINORITARIOS)
Impacto de la NIC 39 sobre Otras Reservas
Efecto de los ajustes por conversión de divisas
en Otras Reservas

38
39
39

39
39
40
40
40

40
40

41
41
42

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL
1.1.7.1 Cash ﬂows
1.1.7.2 Tesorería y otros activos ﬁnancieros líquidos
equivalentes consolidados e inversiones
ﬁnancieras temporales
1.1.7.3 Pasivos de ﬁnanciación consolidados
1.1.7.4 Financiación de ventas

42
43

1.1.8

ACTIVIDADES DE COBERTURA
1.1.8.1 Tipos de cambio
1.1.8.2 Riesgo de tipo de interés

51
51
52

1.2

Estados Financieros

54

1.2.1

EADS N.V. ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS (NIIF)
Bases de presentación
Notas a la Cuenta de Resultados Consolidada (NIIF)
Notas al Balance Consolidado (NIIF)
Notas al Estado de Cash Flow Consolidado (NIIF)
Otras notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)

55
60
74
84
105
107

45
46
46

Anexo “Información sobre las inversiones
principales” – Perímetro de consolidación 132
INFORME DE AUDITORÍA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS (NIIF)
138
Informe sobre los estados ﬁnancieros consolidados
138
Informe sobre otros requerimientos regulatorios y legales 139
1.2.2

ESTADOS FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD

140

1.3

Honorarios de los auditores estatutarios 152

1.4

Información sobre los auditores
estatutarios

153

CONTENIDO GENERAL | DOCUMENTO DE REGISTRO PARTES 1 Y 2Índice2

GOBIERNO CORPORATIVO

155

2.1

Gestión y control

159

2.1.1

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN,PRESIDENTE Y CHIEF EXECUTIVE OFFICER

159

2.1.2

COMITÉ DE AUDITORÍA

170

2.1.3

COMITÉ DE NOMBRAMIENTOSY REMUNERACIÓN

170

2.1.4

COMITÉ ESTRATÉGICO

171

2.1.5

COMITÉ EJECUTIVO

171

2.1.6

SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGOSY CONTROL INTERNO
2.1.6.1 Presentación
2.1.6.2 Sistema de GR
2.1.6.3 Sistema de CI
2.1.6.4 Procesos de negocios cubiertos
por el sistema de CI

2.2
2.2.1

REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROSY DE LOS PRINCIPALES DIRECTIVOS
2.2.1.1 Principios generales
2.2.1.2 Remuneración de los miembrosdel Consejo de Administración
2.2.1.3 Remuneración de los miembrosdel Comité Ejecutivo

CALENDARIO FINANCIERO

Calendario de comunicaciónde la información ﬁnanciera 2008

193

194

173
173
174
175
176

179
179
179
180

CONTENIDO GENERAL

2.2.2

Retribución de los Consejeros
y de los principales Directivos

3

182

INCENTIVOS A LARGO PLAZO CONCEDIDOS
AL CHIEF EXECUTIVE OFFICER

183

2.2.3

OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

184

2.2.4

PRÉSTAMOS Y GARANTÍAS A LOS CONSEJEROS 184

2.3

Planes de incentivos y de participación
en los resultados para empleados
185

2.3.1

PLANES DE INCENTIVOS Y DE PARTICIPACIÓN
EN LOS RESULTADOS PARA EMPLEADOS

185

2.3.2

PLANES DE ACCIONES PARA EMPLEADOS (ESOP) 185
2.3.2.1 ESOP 2000
185
2.3.2.2 ESOP 2001
185
2.3.2.3 ESOP 2002
186
2.3.2.4 ESOP 2003
186
2.3.2.5 ESOP 2004
186
2.3.2.6 ESOP 2005
187
2.3.2.7 ESOP 2007
187

2.3.3

PLANES DE INCENTIVOS A LARGO PLAZO187

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

3

CONTENIDO GENERAL | DOCUMENTO DE REGISTRO PARTES 1 Y 2

DOCUMENTO DE REGISTRO DE EADS | PARTE 2

1

2

3

ÍndiceActividad de la Empresa, Aspectos
Legales y Responsabilidad
Corporativa(LIBRO 3)

1

A LAS ACTIVIDADES DE EADS

7

1.1

Presentación del Grupo EADS

8

1.1.1

PRESENTACIÓN

8

1.1.2

AIRBUS

14

1.1.3

AVIONES DE TRANSPORTE MILITAR

24

1.1.4

EUROCOPTER

27

1.1.5

DEFENSA & SEGURIDAD

32

1.1.6

ASTRIUM

39

1.1.7

OTRAS ACTIVIDADES

44

1.1.8

INVERSIONES

47

1.1.9

SEGUROS47

1.1.10LITIGIOS Y ARBITRAJE

49

1.1.11

INCORPORACIÓN POR REFERENCIA

50

1.2

Acontecimientos recientes

50

2

RESPONSABILIDADCORPORATIVA

56

2.1.1

PRÁCTICAS EMPRESARIALES ADECUADAS
2.1.1.1 Política
2.1.1.2 Organización
2.1.1.3 Resultados y mejores prácticas

56
56
57
58

POLÍTICAS EN MATERIA DE EXPORTACIÓN
2.1.2.1 Política
2.1.2.2 Organización
2.1.2.3 Resultados y mejores prácticas

59
59
59
60

2.1.4

CUMPLIMIENTO DE LA LEGISLACIÓNQUE REGULA TODAS LAS ACTIVIDADES DE EADS 60
2.1.3.1 Política
60
2.1.3.2 Organización61
2.1.3.3 Resultados y mejores prácticas
61
NORMAS DE GOBIERNO CORPORATIVO
2.1.4.1 Política
2.1.4.2 Organización

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

2.2.2

2.2.3

62
63
63

CALIDAD DEL PRODUCTOY SATISFACCIÓN DEL CLIENTE
2.2.1.1 Política
2.2.1.2 Organización
2.2.1.3 Resultados y mejores prácticas
APOYO Y PROTECCIÓN DE LA INNOVACIÓN
2.2.2.1 Estrategia de innovación
2.2.2.2 Proteger la innovación:
La propiedad intelectual e industrial

63
63
63
64
65
65
69

GESTIÓN DE PROVEEDORES: FOMENTO
DE UNA RELACIÓN DE BENEFICIO MUTUO
CON LOS PROVEEDORES DE EADS
2.2.3.1 Política
2.2.3.2 Organización
2.2.3.3 Resultados y mejores prácticas

70
70
70
71

2.3

Protección del medio ambiente

74

2.3.1

POLÍTICA

74

2.3.2

ORGANIZACIÓN

74

2.3.3

RESULTADOS Y MEJORES PRÁCTICAS

75

2.4

Recursos Humanos:relación empleador – empleado

79

INFORMACIÓN SOBRE LA PLANTILLAY LA ORGANIZACIÓN DEL TRABAJO

79

2.4.2

ORGANIZACIÓN DE LOS RECURSOS HUMANOS

80

2.4.3

POLÍTICAS Y RESULTADOS
DE LOS RECURSOS HUMANOS
2.4.3.1 Seguridad y salud en el trabajo:
creación de un lugar de trabajo seguropara los empleados y subcontratistas de EADS
2.4.3.2 Protección de los empleados de EADSy del know-how de la Sociedad
2.4.3.3 Diversidad: compromiso para asegurarla igualdad de oportunidades a todos
los empleados de EADS
2.4.3.4 Desarrollo profesional: gestión eﬁcazde las habilidades y el know-how
2.4.3.5 Relaciones con el empleado:
un diálogo proactivo

2.4.1

Ética empresarial

2.1.3

2.2.1

53

2.1

2.1.2

4

ESTE ÍNDICE SOLO TIENE CARÁCTER INFORMATIVO.
PARA LA UTILIZACIÓN DE LOS HIPERVÍNCULOS TIENE QUE ABRIR EL LIBRO CORRESPONDIENTE.
2.2
Crecimiento sostenible
63
INFORMACIÓN RELATIVA

81

81
81

82
84
87

2.5

Ciudadanía corporativa

88

2.5.1

MANTENIMIENTO DE UN DIÁLOGOABIERTO CON LAS PARTES AFECTADASPOR LA ACTIVIDAD DE EADS
2.5.1.1 Política
2.5.1.2 Organización
2.5.1.3 Resultados y mejores prácticas

88
88
88
88

CONTENIDO GENERAL | DOCUMENTO DE REGISTRO PARTES 1 Y 2

1

2

3

ÍndiceESTE ÍNDICE SOLO TIENE CARÁCTER INFORMATIVO.
PARA LA UTILIZACIÓN DE LOS HIPERVÍNCULOS TIENE QUE ABRIR EL LIBRO CORRESPONDIENTE.
2.5.2

3

INCLUSIÓN DE LOS INTERESES COMUNITARIOSEN LA ESTRATEGIA GLOBAL DE EADS
2.5.2.1 Política
2.5.2.2 Organización
2.5.2.3 Resultados y mejores prácticas

INFORMACIÓN
DE CARÁCTER GENERALRELATIVA A LA SOCIEDAD
Y SU CAPITAL SOCIAL

89
89
89
90

91

3.1

Descripción general de la Sociedad

92

3.1.1

NOMBRE COMERCIAL, DENOMINACIÓN
SOCIAL, SEDE Y DOMICILIO SOCIAL

92

3.1.2

FORMA JURÍDICA

92

3.1.3

LEGISLACIÓN APLICABLE
3.1.3.1 Obligaciones de información periódica
3.1.3.2 Obligaciones permanentes de información

92
93
94

FECHA DE CONSTITUCIÓN Y DURACIÓN
DE LA SOCIEDAD

95

3.1.5

OBJETO SOCIAL

96

3.1.6

REGISTRO MERCANTIL

96

3.1.7

CONSULTA DE DOCUMENTOS JURÍDICOS

96

3.1.8

EJERCICIO FISCAL

96

3.1.9

DISTRIBUCIÓN Y REPARTO DE RESULTADOS
3.1.9.1 Dividendos
3.1.9.2 Liquidación

96
96
97

3.1.4

3.1.10 JUNTAS DE ACCIONISTAS
97
3.1.10.1 Convocatoria de las Juntas
97
3.1.10.2 Derecho de asistencia a las Juntas
97
3.1.10.3 Requisitos de mayoría y de quórum
98
3.1.10.4 Requisitos para el ejercicio del derecho de voto 98
3.1.11 NOTIFICACIÓN DE PARTICIPACIONES
3.1.12 OFERTA PÚBLICA
DE ADQUISICIÓN OBLIGATORIA
3.1.12.1 Directiva sobre Ofertas
Públicas de Adquisición
3.1.12.2 Derecho holandés
3.1.12.3 Estatutos

3.2

Información de carácter generalrelativa al capital social

3.3

Capital y derechos de voto

105

3.3.1

ESTRUCTURA DEL CAPITAL

105

3.3.2

RELACIONES CON LOS PRINCIPALESACCIONISTAS

107

3.3.3

FORMA DE LAS ACCIONES

112

3.3.4

MODIFICACIONES EN EL CAPITALDE LA SOCIEDAD DESPUÉSDE SU CONSTITUCIÓN

113

3.3.5

PERSONAS QUE EJERCEN EL CONTROLDE LA SOCIEDAD

114

3.3.6

ORGANIGRAMA SIMPLIFICADO DEL GRUPO

114

3.3.7

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS
3.3.7.1 Derecho holandés e información
sobre programas de recompra de acciones
3.3.7.2 Regulación francesa
3.3.7.3 Regulación alemana
3.3.7.4 Regulación española
3.3.7.5 Descripción del programa de recompra
de acciones que se someterá a la Junta
General de Accionistas convocada
para el 26 de mayo de 2008

116

3.4

Dividendos

120

3.4.1

DIVIDENDOS Y REPARTOS EN EFECTIVO
DISTRIBUIDOS DESDE LA CONSTITUCIÓN
DE LA SOCIEDAD

120POLÍTICA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOSDE EADS

120

3.4.3

PLAZO DE PRESCRIPCIÓN DE DIVIDENDOS

121

3.4.4

RÉGIMEN FISCAL

121

3.5

Información anual relativa a los valores 122

4

ENTIDAD RESPONSABLE DEL
DOCUMENTO DE REGISTRO

123

4.1

Entidad responsable
del Documento de Registro

124

Declaración de la entidad responsable
del Documento de Registro

124

4.3

Política de información

124

4.4

Compromisos de la Sociedad
en materia de información

125

Cambios signiﬁcativos

125

3.4.2

116
116
116
117

117

99
100
100
100
101

102

3.2.1

MODIFICACIÓN DEL CAPITAL SOCIAL O DE
LOS DERECHOS INHERENTES A LAS ACCIONES 102

3.2.2

CAPITAL SOCIAL EMITIDO

103

3.2.3

CAPITAL SOCIAL AUTORIZADO

103

3.2.4

TÍTULOS QUE DAN ACCESO AL CAPITAL SOCIAL 103

3.2.5

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL SOCIAL EMITIDODESDE LA CONSTITUCIÓN DE LA SOCIEDAD

4.2

4.5

104

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

5

1

6

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice123ÍndiceFactoresde riesgo
1.

Riesgos de los mercados ﬁnancieros

82.

Riesgos relacionados con la actividad

10

3.

Riesgos jurídicos

15

4.

Riesgos industriales
y vinculados al medio ambiente

17

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

7

FACTORES DE RIESGO
1. | Riesgos de los mercados financieros

1

2

3

ÍndiceEADS está sujeta a diversos riesgos e incertidumbres que pueden afectar a su rendimiento financiero. La actividad, la situación financierao los resultados de las actividades de EADS podrían verse perjudicados de manera significativa por los riesgos que se describen acontinuación. Dichos riesgos no son los únicos a los que se enfrenta EADS, sino que existen otros riesgos que actualmente EADS desconoce
o considera irrelevantes pero que podrían afectar negativamente a sus actividades empresariales.

1. Riesgos de los mercados ﬁnancieros
EXPOSICIÓN A RIESGOS DE DIVISAS
Una parte signiﬁcativa de los ingresos de EADS están
denominados en dólares estadounidenses mientras que una partesustancial de los gastos en los que incurre están denominados en
euros y, en menor medida, en libras esterlinas. Por ello, en la
medida en que EADS no utilice instrumentos ﬁnancieros que lepermitan cubrir su exposición al riesgo derivado del tipo decambio de divisas, sus beneﬁcios se verán afectados por las
ﬂuctuaciones en el mercado del tipo de cambio del dólar
estadounidense frente a las citadas divisas. Por este motivo, EADS
ha introducido una estrategia relativa a tipos de cambio para
gestionar y minimizar dicha exposición. Con el ﬁn de asegurar lostipos de cambio a los que se convierten en euros o libras esterlinas
los ingresos en dólares estadounidenses (procedentes
principalmente de Airbus y del negocio de satélites comerciales),EADS gestiona una cartera de contratos de cobertura de tipos decambio a largo plazo. Es difícil determinar si la exposición alriesgo derivado del tipo de cambio de EADS se materializará y, en
su caso, cuándo llegará a materializarse, en particular teniendo en
cuenta la posibilidad de que se produzcan variaciones nopredecibles en el volumen de ventas a causa de cancelaciones oaplazamientos de pedidos. Por otra parte, ya que un porcentaje
importante de la exposición de EADS a riesgos derivados del tipo
de cambio se cubre mediante contratos con terceros, EADS está
igualmente expuesta al riesgo de que cualquiera de sus
contrapartes en los contratos de cobertura incumpla tales acuerdos.
No puede garantizarse que la estrategia de cobertura de divisas de
EADS proteja plenamente a la misma ante variaciones
signiﬁcativas de los tipos de cambio del dólar respecto al euro y ala libra esterlina, ni que dichas variaciones no afecten a losresultados de sus actividades o a su situación ﬁnanciera.

El volumen consolidado de ventas, costes, activos y pasivos
expresados en divisas distintas al euro se convierten a euros
para la elaboración de los Estados Financieros de EADS. Dado
que la estrategia de cobertura de tipos de cambio de EADS
pretende cubrir su ﬂujo de caja y, en gran medida, su EBIT* ,las variaciones en el valor de esas divisas frente al euro
afectarán al valor en euros de los ingresos y costes, al activo y alpasivo, así como, en menor medida, al EBIT* de EADS.
Las ﬂuctuaciones en los tipos de cambio de las divisas distintas aldólar estadounidense en las cuales estén expresados los principales
costes de fabricación en los que incurre EADS (principalmente eleuro) pueden distorsionar la competitividad de EADS en relación
con aquellos competidores cuyos costes estén expresados en otras
divisas. Esta situación se produce, particularmente, comoconsecuencia de las ﬂuctuaciones relativas al dólar estadounidense,
ya que el precio de muchos de los productos de EADS y de los desus competidores (por ejemplo, en el mercado de exportación dedefensa) se ﬁja en dólares estadounidenses. La competitividad de
EADS puede verse mermada en la medida en que cualquiera delas principales divisas del Grupo se aprecie frente a las principales
divisas de sus competidores.
Véase el apartado “1.1.4.3 Medición de los resultados de la gestión
EBIT* por División — Efectos de las coberturas sobre el EBIT*” enel que se analiza la política de cobertura de tipos de cambio de
EADS. Véase el apartado “1.1.3.7 Tratamiento contable de lasoperaciones de cobertura del riesgo de tipo de cambio en losEstados Financieros” en el que se resume el tratamiento contabledado por EADS a las operaciones de cobertura de tipos de cambio.

EXPOSICIÓN AL RIESGO DE FINANCIACIÓN DE VENTAS
Con el ﬁn de incrementar las ventas, EADS (principalmente a
través de Airbus y ATR en lo que respecta a la aviación
comercial) puede acordar participar en la ﬁnanciación a clientes.
* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

8

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

En consecuencia, EADS cuenta con una importante cartera dearrendamientos ﬁnancieros y otros acuerdos de ﬁnanciación concompañías aéreas. Los riesgos derivados de las actividades deFACTORES DE RIESGO
1. | Riesgos de los mercados financieros

1

ﬁnanciación de ventas de EADS pueden clasiﬁcarse en dos
categorías: (i) riesgo crediticio, que se reﬁere a la capacidad deldeudor para cumplir las obligaciones contraídas en virtud deacuerdos de ﬁnanciación; y (ii) riesgo de valor del avión,
vinculado principalmente a descensos inesperados en el valor
futuro de los aviones. Las medidas adoptadas por EADS para
mitigar dichos riesgos incluyen la optimización de estructuras
ﬁnancieras y jurídicas, la diversiﬁcación entre series de aviones
y clientes, el análisis crediticio de las contrapartes deﬁnanciación, la dotación de provisiones relativas a la exposición
al riesgo del valor de los activos y de los créditos y el traspaso aterceros de la exposición a determinados riesgos. No puede
garantizarse que dichas medidas protejan plenamente a EADS
frente a eventuales impagos por parte de clientes ni frente a
descensos signiﬁcativos del valor de los aviones ﬁnanciados enel mercado de segunda mano.
Los acuerdos para la ﬁnanciación de las ventas de EADS
exponen a la Sociedad al riesgo derivado del valor del avión,
dado que mantiene garantías sobre los aviones con el ﬁn degarantizar el cumplimiento por parte de los clientes de sus
obligaciones ﬁnancieras frente a EADS, y dado que garantiza
parte del valor de mercado de ciertos aviones durante un
período limitado posterior a su entrega a los clientes. En
condiciones de mercado adversas, el mercado de aviones desegunda mano podría perder liquidez y el valor de mercado delos aviones de este tipo podría disminuir considerablemente por
debajo de los importes estimados. En el caso de que se
produjera un impago de las obligaciones en virtud de laﬁnanciación por parte de un cliente, en el momento en que elvalor de mercado de un aparato usado hubiera disminuido demanera inesperada, EADS quedaría expuesta a la diferencia
entre el importe del préstamo pendiente de pago y el valor demercado de dicho avión, neto de costes adicionales (tales comolos costes de mantenimiento y de nueva comercialización, etc.)
Del mismo modo, si un descenso imprevisto en el valor demercado de un avión determinado se produjera durante el23Índiceperíodo de vigencia de la garantía del valor del activo (“GVA”)
respecto a dicho avión, EADS quedaría expuesta a una pérdida
equivalente al importe máximo de la diferencia entre el valor demercado de dicho avión y el importe de la garantía del valor delactivo. No puede garantizarse que las medidas adoptadas por
EADS sean suﬁcientes para cubrir esas eventuales diferencias. A
través del departamento de gestión de activos de Airbus y como
resultado de determinadas operaciones de ﬁnanciación llevadas acabo en el pasado, EADS es propietaria de aviones usados, lo
cual la expone directamente a las ﬂuctuaciones del valor demercado de dichos aviones de segunda mano.
Finalmente, EADS tiene también ciertos compromisos
importantes de apoyo ﬁnanciero para proporcionar ﬁnanciación
en relación con pedidos de Airbus y ATR. Aunque laexperiencia sugiere que es poco probable que este tipo deﬁnanciación se lleve realmente a cabo, el deterioro de losmercados crediticios podría reducir el importe de la ﬁnanciación
externa a disposición de los clientes para ﬁnanciar la compra deaviones, lo que les llevaría a una mayor utilización de loscompromisos de apoyo ﬁnanciero que ofrece EADS. En
particular, las actuales interrupciones del mercado provocadas
por la crisis estadounidense de las “subprime” podrían agravarse
y conllevar la eliminación de varias fuentes potenciales decréditos para ﬁnanciar los aviones. En la medida en que losclientes de EADS esperan que les ayude a superar la brecha, la
exposición de EADS al riesgo de ﬁnanciación de ventas podría
aumentar considerablemente, en función del acuerdo alcanzado
con los clientes. A pesar de las medidas emprendidas por EADS
para reducir los riesgos procedentes de la ﬁnanciación de ventas
que se describen anteriormente, EADS quedará expuesta alriesgo de impagos por parte de sus clientes o a bajadas
signiﬁcativas del valor del avión ﬁnanciado en el momento desu reventa en el mercado. Todo ello puede tener efectos
negativos sobre los resultados futuros de sus actividades y a su
situación ﬁnanciera.

RIESGO DE CRÉDITO DE LA CONTRAPARTE
EADS está expuesta al riesgo de crédito en la medida en que
cualquiera de sus contrapartes puedan incumplir sus
compromisos en cuanto a los contratos de instrumentos
ﬁnancieros, como los instrumentos de cobertura y las
inversiones en efectivo. Sin embargo, el Grupo ha implantado
ciertas políticas para evitar concentraciones del riesgo de crédito
y asegurar que éste sea limitado.
Las operaciones en efectivo y las contrapartes de derivados secontratan con un gran número de instituciones ﬁnancieras detodo el mundo, pero sólo si cumplen con determinados criteriosde alta calidad crediticia. EADS ha establecido un sistema delímite de crédito para gestionar y limitar su exposición al riesgo
de crédito de manera activa. Este sistema de límites asigna líneas
de exposición máxima a las contrapartes de las operaciones
ﬁnancieras, basándose como mínimo en sus clasiﬁcaciones
crediticias conforme a los datos publicados por Standard& Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings. Se vigilan y actualizan deforma regular los límites respectivos, pero no se puede ofrecer
garantías de que, a pesar de dichos límites y la diversiﬁcación delas contrapartes. EADS no va a perder el beneﬁcio de ciertos
derivados o de inversiones en efectivo, en el caso de una
generalización de las interrupciones del mercado desencadenadas
por la crisis norteamericana de las “subprime”.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

9

FACTORES DE RIESGO
2. | Riesgos relacionados con la actividad

1

Dado que el riesgo de crédito de las contrapartes también surge
en el contexto de las operaciones de ﬁnanciación de ventas, lapolítica general de EADS consiste en proporcionar ﬁnanciación23Índicea clientes y a través de estructuras que ofrezcan una reputación
crediticia apropiada. Véase el apartado “1.1.7.4 Financiación deventas”.

RIESGOS ASOCIADOS A LA CARTERA DE INVERSIONES EN ACCIONESEADS mantiene determinadas inversiones en acciones por
motivos comerciales o estratégicos que pueden variar durante eltiempo de la inversión. Las inversiones en acciones secontabilizan utilizando o bien el valor razonable de las mismas,
o bien el método de la participación (empresas asociadas) paralos casos en los que EADS tenga la capacidad de ejercer una
inﬂuencia signiﬁcativa. Si el valor razonable no se puede
determinar con facilidad, la inversión se contabiliza a su costede adquisición.
La inversión principal de EADS en empresas asociadas es
Dassault Aviation. El valor neto de los activos de esta inversión,a 31 de diciembre de 2007, era de 2.100 millones de euros.
EADS estima que el riesgo de variaciones importantes e
inesperadas en el valor de Dassault Aviation (además delcarácter cíclico del mercado de aviones comerciales), así como delas restantes empresas asociadas es remoto. Respecto ainversiones en acciones diferentes a las efectuadas en empresas
asociadas, las cuales suponen sólo una parte de los activos
totales de EADS, la Sociedad no considera signiﬁcativo el riesgo
de variaciones negativas del valor razonable, ni de pérdidas devalor en estas inversiones.
La autocartera de EADS no se considera inversión en acciones.
Asimismo, la inversión en acciones propias no se considera
expuesta a riesgos, ya que toda variación de su valor se reﬂeja
directamente en los fondos propios únicamente cuando sevenden en el mercado y nunca afecta a los ingresos netos. Las
acciones propias tienen como principal objetivo cubrir el riesgo
de dilución derivado de los planes de compra de acciones para
empleados y del ejercicio de las opciones de compra de acciones
por parte de los mismos.

2. Riesgos relacionados con la actividadCARÁCTER CÍCLICO DEL MERCADO DE LA AVIACIÓN
En 2007, el volumen de ventas combinado generado por Airbus
y ATR representó aproximadamente dos tercios del volumen
consolidado de ventas de EADS. Tradicionalmente, el mercado
de aviones comerciales de pasajeros ha dado pruebas detendencias cíclicas, en parte debido a los cambios en la demanda
de viajes aéreos por parte de los pasajeros, ya que dicha
demanda varía esencialmente en función del crecimiento
económico y del producto interior bruto (“PIB”). No obstante,
existen otros factores que desempeñan un papel importante a lahora de delimitar el mercado de aviones comerciales para eltransporte de pasajeros, como (i) la edad media y laobsolescencia técnica de la ﬂota respecto de los aviones nuevos;(ii) el número y las características de los aviones que han sido
retirados del servicio y que se encuentran pendientes de una
posible vuelta a la actividad; (iii) los coeﬁcientes de ocupación;(iv) la política de tarifas de las compañías aéreas; (v) la saludﬁnanciera de las compañías aéreas; (vi) la liberalización delmercado y (vii) las restricciones de tipo medioambiental que

10

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

sufren las actividades aéreas. EADS estima que el mercado deaviones comerciales para el transporte de pasajeros seguirá
siendo cíclico, y que los baches que se puedan producir en lastendencias económicas generales pueden tener efectos negativos
sobre su resultado operativo y su situación ﬁnanciera.
Actualmente, EADS estima que las entregas de aviones
comerciales alcanzarán una cuota máxima en 2011-2012,
registrando un declive en años posteriores. Sin embargo, loscambios en el entorno económico y la situación ﬁnanciera delsector aéreo podrían provocar retrasos o cancelaciones por partede los clientes en los pedidos en ﬁrme, que EADS podría
aceptar. Además, el concurso de clientes de las líneas aéreas
podría llevar a la cancelación de sus pedidos pendientes. Si se
produjera cualquiera de esas eventualidades, los ingresos de
EADS y su capacidad de generar beneﬁcios podrían verse
signiﬁcativamente mermados.

FACTORES DE RIESGO
2. | Riesgos relacionados con la actividad

1

2

3

ÍndiceIMPACTO DEL TERRORISMO, LAS EPIDEMIAS Y CATÁSTROFES EN EL MERCADODE LA AVIACIÓN
Como han demostrado los atentados de Nueva York y Madrid,así como la expansión del síndrome respiratorio agudo severo(“SRAS”), la gripe aviar, el terrorismo y las epidemias pueden
afectar negativamente a la percepción por parte del público de laseguridad y comodidad de los viajes en avión y por ello reducir
la demanda de tales viajes y de aviones comerciales. El estallido
de la guerra en una determinada región también puede afectar
al deseo del público de viajar por vía aérea. Por otra parte, losaccidentes aéreos graves pueden repercutir negativamente en lapercepción que el público o las autoridades reguladoras tienen
de la seguridad de cierto tipo de avión, diseño o compañía aérea.

Como consecuencia de los atentados terroristas, las epidemias yotras catástrofes, una compañía aérea puede enfrentarse a unrepentino descenso de la demanda de viajes en avión y verse
obligada a adoptar costosas medidas de seguridad. En respuesta
a ese tipo de acontecimientos, y a su inﬂuencia negativa sobre el
sector de las compañías aéreas en general o sobre ciertas
compañías aéreas en particular, EADS puede sufrir un descenso
en la demanda de todos o de determinados tipos de aviones ysus clientes pueden pedir que se posponga la entrega de nuevos
aviones o cancelar ciertos pedidos.

DEPENDENCIA DEL GASTO PÚBLICO Y DE DETERMINADOS MERCADOS
En cada mercado, el gasto público (incluido el gasto en defensa)
depende de consideraciones geopolíticas y de limitaciones
presupuestarias complejas y variadas. El gasto público puede
experimentar ﬂuctuaciones importantes de un año para otro yde un país a otro. Unas condiciones económicas y políticas
desfavorables, así como un debilitamiento de las tendencias
económicas generales en los mercados de EADS pueden reducir
el gasto público y tener consecuencias negativas, en el futuro,sobre el resultado operativo y la situación ﬁnanciera de EADS.
En el caso de que varios países decidieran celebrar de forma
conjunta contratos de defensa o de otro tipo de compras, laspresiones económicas, políticas o presupuestarias de alguno dedichos países podrían inﬂuir negativamente en la capacidad de

EADS para participar en dichos contratos o para cumplirlos.
En 2008, por ejemplo, se espera que la Agencia Espacial
Europea ﬁje su presupuesto y sus prioridades de inversión paralos años 2010 y posteriores, lo cual puede tener efectos
importantes en la actividad de Astrium.
Además, una parte signiﬁcativa de la carga de trabajo de EADS
(incluido Airbus) se concentra en ciertas regiones o países que
incluyen Estados Unidos, China, India y Emiratos Árabes
Unidos. Unas condiciones económicas y políticas desfavorables,
así como ciertos baches en las tendencias económicas generales,
dentro de esos países o regiones, pueden tener consecuencias
negativas, en el futuro, sobre el resultado operativo y lasituación ﬁnanciera de EADS.

SEGUIMIENTO DE PROYECTOS DE COLABORACIÓN PÚBLICO-PRIVADA E INICIATIVAS
DE FINANCIACIÓN PRIVADAS
Los clientes del sector de la defensa, sobre todo en Reino
Unido, solicitan cada vez con mayor frecuencia propuestas ycontratos de concesión en virtud de planes conocidos comoproyectos de colaboración público-privada (“PPP”, PublicPrivate Partnerships) o iniciativas de ﬁnanciación privadas(“PFI”, Private Finance Initiatives). Los PPP y las PFI diﬁeren
considerablemente de las ventas tradicionales de equipamientode defensa, puesto que incorporan elementos tales como:●

La prestación de amplios servicios operativos durante elperíodo de vida útil del equipo;●

La propiedad y ﬁnanciación continuada del equipo por una
entidad distinta del cliente, como el proveedor del equipo;●

El cumplimiento obligatorio de requisitos especíﬁcos delcliente relativos a las normativas sobre contabilidad o sobreadquisición pública; y●Las disposiciones que permiten al proveedor del servicio
buscar clientes adicionales para la capacidad no utilizada.

EADS es parte en contratos de PPP y PFI, por ejemplo a travésde Paradigm con Skynet 5 y servicios de telecomunicaciones
relacionados, y participa en propuestas de PFI adicionales, tales
como el proyecto Airtanker (FSTA – Future Strategic Tanker
Aircraft). Una de las diﬁcultades asociadas a las PFI radica en la
distribución de los riesgos entre las diferentes partes y en laelección del momento adecuado para proceder a la asignación delos mismos a lo largo del transcurso del proyecto.
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

11

FACTORES DE RIESGO
2. | Riesgos relacionados con la actividad

1

No se puede ofrecer garantías de la medida en que EADS
logrará de manera eﬁcaz y efectiva (i) competir por futuros
programas de PPP y PFI; (ii) administrar los servicios
contemplados en virtud de dichos contratos; (iii) ﬁnanciar laadquisición del equipo y la prestación permanente de servicios

23Índicerelacionados con el mismo, o (iv) acceder a los mercados para lacomercialización del exceso de capacidad. EADS podría tenerque afrontar riesgos inesperados de carácter político,presupuestario, normativo o competitivo durante el dilatado
periodo de tiempo que duren los programas de PPP y PFI.

COMPETENCIA Y ACCESO AL MERCADO
La mayoría de las actividades de EADS son objeto de una fuerte
competencia, y, en particular, Airbus se ha visto afectada por
fuertes presiones a la baja en los precios como consecuencia dedicha competencia. EADS considera que algunas de las causasque originan esta competencia en los precios se han atenuado
gracias a las reestructuraciones en el sector aeroespacial y dedefensa que se están produciendo en la actualidad. No obstante,ciertos clientes han conseguido importantes incentivos para
fomentar la competitividad en una serie de factores, como elprecio y las condiciones de pago. No existen garantías de que
dicha competencia no vaya a intensiﬁcarse, especialmente en uncontexto de declive económico prolongado.

Por otra parte, los contratos aeroespaciales y de defensa seconceden, implícita o explícitamente, atendiendo a un criteriode preferencia nacional. Aunque EADS es una agrupación
multinacional, lo que le permite ampliar mucho su mercado
interno, la Sociedad corre el riesgo de encontrarse en una
situación de desventaja competitiva en determinados países,particularmente fuera de Europa, frente a proveedores localesde determinados productos. Habida cuenta de la importancia
estratégica y de la sensibilidad política de los sectoresaeroespacial y de defensa, se prevé que los aspectos políticos
inﬂuyan en la elección de determinados productos en un futuro
próximo.

DISPONIBILIDAD DE FINANCIACIÓN PÚBLICA
Desde 1992, la Unión Europea y los Estados Unidos vienen
operando al amparo de un acuerdo que establece las condiciones
en las que los Gobiernos pueden proporcionar ayuda ﬁnancieraa los fabricantes de aviones civiles. Sin embargo, la retirada
unilateral de este acuerdo por parte del gobierno de los Estados
Unidos a ﬁnales de 2004 desembocó en la presentación dedemandas y contrademandas formales por parte de los Estados
Unidos y la Unión Europea ante la Organización Mundial delComercio (“OMC”). Aunque ambas partes han expresado su
deseo de llegar a un acuerdo negociado que establezca unas
reglas del juego equitativas para la ﬁnanciación de futuros
desarrollos en el ámbito de la aviación, no han conseguido,
hasta el momento, llegar a un acuerdo en los temas clave. Las
condiciones de cualquier nuevo acuerdo, o el resultado delprocedimiento formal ante la OMC, podrían limitar el acceso de

EADS a fondos de riesgo compartido para importantes
proyectos o crear una situación poco favorable para el acceso afondos gubernamentales por parte de EADS en comparación
con sus competidores estadounidenses.
En el pasado, EADS y sus principales competidores se
beneﬁciaron de la ﬁnanciación pública para la investigación ydesarrollo de sus productos. Por ejemplo, EADS recibió, porparte de algunos gobiernos, ﬁnanciación reembolsable para el
programa del avión comercial A380, y se encuentra negociando
con algunos países de la UE la ﬁnanciación para desarrollar el
programa del avión comercial A350 XWB. Sin embargo, no es
posible asegurar que la ﬁnanciación pública se mantenga en el
futuro, tanto para los citados proyectos como para otros distintos,
debido en parte a los procedimientos anteriormente mencionados.

PRODUCTOS Y SERVICIOS DE ALTA TECNOLOGÍAEADS proporciona a sus clientes unos productos y servicios que
incorporan, en la mayoría de las ocasiones, una tecnología muy
avanzada y cuyo diseño y fabricación pueden resultar muy
complejos y exigir un alto grado de integración y coordinación a lolargo de la cadena de suministros. Asimismo, la mayoría de los
productos de EADS deben funcionar en condiciones de
12

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

utilización muy exigentes. Aunque EADS considera que cuenta
con soﬁsticados métodos de diseño, fabricación y prueba de sus
productos, no puede garantizar que estos productos o servicios sedesarrollen, fabriquen o exploten con éxito, ni que se lleven a cabo
según lo previsto o que vayan a obtener los resultados esperados.

FACTORES DE RIESGO
2. | Riesgos relacionados con la actividad

1

Algunos de los contratos celebrados por EADS establecen la
renuncia a una parte del beneﬁcio esperado; una reducción de lospagos a percibir; el compromiso de proporcionar otros servicios o
productos; el lanzamiento de otro producto sustitutivo; o una
reducción del precio en ventas posteriores realizadas al mismo
cliente, en el supuesto de que los productos no se entreguen atiempo o no funcionen correctamente. No existen garantías de queno se vaya a producir la imposición de sanciones relativas al
cumplimiento o la rescisión de contratos en el caso de que EADS
no cumpla los plazos de entrega u otras obligaciones contractuales.
Por ejemplo, tras las diﬁcultades de producción que EADS tuvo
en 2006 relacionadas con el programa A380, determinados
clientes decidieron anular sus pedidos de aviones de carga
A380. En 2007, EADS anunció retrasos en las entregas de su
programa A400M. En ambos casos, el EBIT* de EADS se vio
afectado negativamente por estos hechos, en parte por las
penalizaciones previstas en el contrato que hubo que pagar a2

3Índicedeterminados clientes por culpa de dichos retrasos. Para más
detalles ver “1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección dela situación ﬁnanciera y los resultados de las operaciones— Visión General — Desarrollos Importantes en Programas yReestructuraciones en 2006 y 2007”.
No existen garantías de que no se vayan a producir en el futuroproblemas similares a los ya experimentados en el desarrollo delA380 y del A400M. Además de los costes derivados de lagarantía de los productos, de la ejecución de los contratos y delas medidas correctoras necesarias, esos problemas pueden
incrementar los costes o reducir los ingresos — en particular aconsecuencia de la rescisión de contratos — con el consiguiente
impacto negativo en los resultados operativos futuros y en lacondición ﬁnanciera de EADS. Cualquier problema futuro
podría tener también importantes consecuencias negativas en la
reputación comercial de los productos de EADS.

PROGRAMAS PRINCIPALES DE INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO
El entorno comercial de un buen número de los principales
sectores de actividad de EADS se caracteriza por tener asociados
importantes gastos de investigación y desarrollo que requieren
considerables inversiones iniciales. Los planes de negocio que
han motivado dichas inversiones suponen, a menudo, un largo
periodo de amortización antes de lograr la recuperación dedichas inversiones y apuestan por un cierto rendimiento durantedicho periodo, para justiﬁcar la inversión inicial. No es posible
garantizar el cumplimiento de las estimaciones técnicas,
comerciales y de mercado que han servido de base a dichos
planes de negocio, ni que, por tanto, se consiga recuperar la
inversión o alcanzar los beneﬁcios en los plazos previstos. EADS
prevé un aumento signiﬁcativo de sus costes consolidados deinvestigación y desarrollo en los próximos años debido a laaceleración de la implantación de nuevos programas en todas las
Divisiones, especialmente el desarrollo del A350 XWB.

El éxito en el desarrollo de nuevos programas también dependede la habilidad que demuestre EADS para atraer y retener a losingenieros aeroespaciales y otros profesionales cuyos
conocimientos técnicos y experiencia son cruciales para cubrir
sus necesidades especíﬁcas. En función del mercado, lademanda de dichos ingenieros puede superar a menudo a laoferta, lo que supone una fuerte competencia a la hora debuscar profesionales cualiﬁcados. No se puede garantizar que
EADS pueda atraer y conservar al personal necesario parallevar adelante sus operaciones con éxito. La incapacidad para
atraer y retener a ese personal o un aumento del índice derotación de los empleados de EADS podría afectar de forma
negativa, en el futuro, a los resultados de las actividades o a lasituación ﬁnanciera de EADS.

PROGRAMA DE REESTRUCTURACIÓN “POWER8”EADS ha anunciado la implantación, en Airbus, de unprograma de reducción signiﬁcativa de costes y dereestructuración denominado “Power8”. Este programa estudia
todos los aspectos de la Sociedad para conseguir que sea máságil, más integrada, más eﬁciente y más productiva. Como partede Power8, la Dirección de Airbus busca aplicar fuertes
reducciones de costes y generar liquidez, para contribuir con

2.100 millones de euros al EBIT* a partir de 2010 y aportar un
total de 5.000 millones de euros de cash flow acumulado
entre 2007 y 2010. Gran parte de la reducción de costes
provendrá de la reducción de plantilla de Airbus en
10.000 empleados (de los cuales, aproximadamente un 50% son
trabajadores temporales y subcontratas locales).

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

13

FACTORES DE RIESGO
2. | Riesgos relacionados con la actividad

1

No obstante, dichas previsiones de ahorros se basan enestimaciones preliminares, de manera que el ahorro real puede
ser muy diferente. En particular, esas medidas de reducción decostes se basan en las condiciones actuales y no toman enconsideración los posibles aumentos de costes que podrían
provenir de ciertos cambios en el sector o en las operaciones,
incluyendo los desarrollos de nuevas actividades, los aumentos
de sueldos y precios, u otros factores. La incapacidad de EADS
para implantar, de forma satisfactoria, las medidas de reducciónde costes previstas o la posibilidad de que dichos esfuerzos no
produzcan la reducción de costes estimada, pueden incidir
negativamente, en el futuro, sobre los resultados operativos
futuros y la situación ﬁnanciera de la empresa.
Junto con la posibilidad de que la reducción de costes prevista
en el programa Power8 no se consiga, EADS puede incurrir
también en mayores costes de implementación de los esperados,que dependerán del resultado de las actuales negociaciones con
los representantes de los trabajadores y otros interlocutores. En
muchos casos, puede producirse una resistencia interna a lasmedidas de reestructuración organizativa y de reducción decostes que prevé Power8, incluidas la venta por Airbus deciertos centros y la subcontratación de más tareas en régimen de23Índiceriesgos compartidos. Las reestructuraciones, los cierres, la venta
de centros y las reducciones de puestos de trabajo también
podrían afectar negativamente a las relaciones laborales y las
relaciones públicas del Grupo y han desembocado y pueden
volver a desembocar en jornadas de paro y/o manifestaciones.
En el caso de que dichos paros y/o manifestaciones se
prolongaran o que los costes de implementación de Power8
fueran mayores de los previstos a consecuencia de dichas
negociaciones, los resultados operativos futuros de EADS y su
situación ﬁnanciera pueden verse afectados negativamente.
Finalmente, EADS puede no alcanzar plenamente los beneﬁcios
estimados por la venta de fábricas por parte de Airbus. Esas
desinversiones pueden conllevar un compromiso ﬁnanciero
prolongado en los negocios vendidos, como por ejemplo a travésde garantías u otros acuerdos ﬁnancieros posteriores a laoperación. También pueden dar lugar a una pérdida de valor enel momento de la venta o antes de él, lo cual tendría un impacto
negativo en los resultados futuros de la operación. También
pueden fallar las operaciones en régimen de riesgos compartidos
en los negocios vendidos, al no alcanzar los resultados
esperados.

ACELERACIÓN INDUSTRIAL
A consecuencia del gran número de nuevos pedidos de aviones
de los últimos años, EADS ha aumentado el ritmo de su
producción para adaptarse a los calendarios de entrega acordadospara los nuevos aparatos, en particular en Airbus y Eurocopter.
Dado que EADS se aproxima a su capacidad máxima, laposibilidad de aumentar su ritmo de producción dependerá devarios factores, entre los que ﬁguran la ejecución de los planesinternos de rendimiento, la disponibilidad de materias primas,
componentes (como el aluminio, el titanio y compuestos) yempleados formados, la transformación de materias primas encomponentes y piezas, así como el rendimiento de proveedoresy subcontratistas, en especial de los proveedores de material
instalado a petición del operador. Un fracaso en cualquiera dedichos elementos o en todos ellos podría suponer elincumplimiento de entregas pactadas y, dependiendo del retraso
respecto de los plazos estipulados, podría conllevar costes
adicionales y la decisión de los clientes de ﬁjar nuevos plazos ode cancelar sus encargos.

RIESGOS VINCULADOS A PROGRAMAS
Además de los factores de riesgo mencionados anteriormente,
EADS se enfrentará también a los siguientes riesgos vinculadosa programas (la lista a continuación no pretende ser exhaustiva
sino que subraya los riesgos actuales identiﬁcados por la
Dirección como reales):●14

Programa A380. En relación con el programa A380, y aconsecuencia de los retrasos en la entrega anunciados
en 2006, EADS se enfrenta a los principales retos siguientes:(i) gestionar la presión sobre la cadena de suministros dado elfuerte aumento de la producción previsto para los próximos

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

años, (ii) evitar las interrupciones de la producción que
podrían provenir de la aplicación de Power8, en particular enlo referido a las relaciones laborales, e (iii) introducir conéxito una nueva maqueta digital en la producción futura delA380. La capacidad de EADS para superar esos retos serádecisiva para asegurarse una producción sin problemas de losaviones de “segunda generación”, es decir, aquellos que
superen la producción inicial de 25 aviones;●

Programa A350 XWB. En relación con el programa
A350 XWB, EADS se enfrenta a los principales retos
siguientes: (i) alcanzar los objetivos de rendimiento técnico al

FACTORES DE RIESGO
3. | Riesgos j urídicos

1

principio de la fase de deﬁnición detallada, (ii) garantizar elfuerte incremento de personal cualiﬁcado, por ejemplo parael diseño de estructuras compuestas, (iii) asegurar el logro deobjetivos de costes recurrentes, (iv) garantizar que la nueva
organización industrial derivada de Power8 contribuya a undesarrollo efectivo, (v) garantizar el rendimiento de lasoperaciones de riesgo compartido, incluidas aquellas que sehayan elegido para la venta de centros por Airbus, y (vi)conseguir la elección de un segundo motor;●

Programa A400M. En relación con el programa A400M,
EADS se enfrenta a los principales retos siguientes:(i) gestionar el nuevo desarrollo y el nuevo calendario deentregas, mientras que el motor, algunos sistemas yelementos del fuselaje estén en periodo de desarrollo y23Índiceprueba, lo cual hace que el programa esté muy comprometido
hasta que se produzca el primer vuelo y la posterior entregadel avión, (ii) gestionar un programa de pruebas de vuelo que
diﬁera signiﬁcativamente del programa del avión comercial
Airbus, y (iii) garantizar que el avión, a la vez, responde a las
exigencias de la certiﬁcación comercial y reúne las
caliﬁcaciones militares que exigen los clientes del programaen cada jurisdicción; y●Programa NH90. En relación con el programa NH90, EADS
se enfrenta a los principales retos siguientes: (i) gestionar elcalendario de desarrollo y los objetivos de costes de losprogramas actuales para desarrollar sus diversas versiones, y(ii) gestionar el fuerte aumento de la producción del programay la consiguiente presión sobre la cadena de suministro.

COMPROMISOS RELATIVOS A PENSIONESEADS participa en varios planes de pensiones tanto para
ejecutivos como para empleados no ejecutivos. Algunos de loscitados planes cuentan con una ﬁnanciación insuﬁciente. Para
más información sobre estos planes, vea “1.1. Examen y análisis
por parte de la Dirección de la situación ﬁnanciera y losresultados de las operaciones” así como “Notas a los Estados
Financieros Consolidados (NIIF) — Nota 22b: Provisiones para
planes de pensiones”. Aunque EADS ha dotado en su balance
una provisión para cubrir la parte correspondiente a laﬁnanciación insuﬁciente basándose en estimaciones actuales, nopuede asegurarse que, en el futuro, dichas estimaciones nodeban ser revisadas al alza, lo que obligaría a EADS a dotar
nuevas provisiones relacionadas con dichos planes. Las posibles
provisiones adicionales podrían afectar negativamente alpatrimonio total de la empresa (antes de impuestos), lo cual,a su vez, podría tener un efecto negativo en su situación
ﬁnanciera futura.

3. Riesgos jurídicos
DEPENDENCIA DE LAS JOINT VENTURES Y DE LAS PARTICIPACIONES MINORITARIASEADS genera una gran parte de sus ingresos a través de varios
consorcios, joint ventures y participaciones accionariales. Estos
acuerdos comprenden fundamentalmente:●

Los consorcios Euroﬁghter y AirTanker;●

Tres joint ventures principales: MBDA, ATR y Atlas
Electronik;●

Participaciones mayoritarias: Dornier GmbH; e●

Inversiones en empresas asociadas: Dassault Aviation.

Las colaboraciones y alianzas con otras compañías del sector
forman parte de la estrategia de EADS. Así, la parte delvolumen de ventas generado por consorcios, joint ventures yparticipaciones accionariales podría seguir aumentando en el

futuro. Esta estrategia puede suponer puntualmente
modiﬁcaciones en la estructura organizativa de las joint ventures
existentes en las que EADS participa, o un reajuste en elcontrol que EADS ejerce.
El grado de control ejercido por EADS en los consorcios, joint
ventures y a través de las participaciones accionariales varía deun caso a otro y es susceptible de evolucionar. Aunque EADS
intenta participar sólo en joint ventures en los que está a partes
iguales con sus socios, existe el riesgo de enfrentarse a
desacuerdos o bloqueos, propio de cualquier entidad controlada
de forma conjunta, en particular de aquéllas en las que todas lasdecisiones importantes deben tomarse por unanimidad de sus
miembros, o en las que existen derechos de salida limitados. Las
otras partes asociadas en estas entidades pueden ser también

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

15

FACTORES DE RIESGO
3. | Riesgos j urídicos

1

competidores de EADS y, en consecuencia, tener intereses
divergentes de los de EADS.
Además, EADS únicamente puede tener un acceso limitado a lacontabilidad y a la información de las entidades en las que

23Índiceposee una participación minoritaria. Por lo tanto, sólo puede
tener un conocimiento limitado de sus actividades y de sus
resultados, en contraposición a las entidades en las que tiene
una participación mayoritaria o en cuya gestión diaria participa.

RESPONSABILIDAD DERIVADA DE LOS PRODUCTOS Y SUS GARANTÍASEADS diseña, desarrolla y fabrica productos de alto perﬁl yelevado valor unitario, en particular, aviones civiles y militares
y equipos espaciales. Por ello, EADS corre riesgos en materia deresponsabilidad derivada de dichos productos y dereclamaciones efectuadas al amparo de las garantías ligadas a losmismos, en caso de que cualquiera de ellos no consiga

el rendimiento prometido. A pesar de que EADS considera quesus programas de seguros son para cubrir estos riesgos, nopuede garantizarse que no vayan a presentarse reclamaciones en
el futuro contra EADS, o que la cobertura de dichos seguros
vaya a ser suﬁciente.

LA PROPIEDAD INTELECTUAL E INDUSTRIAL
EADS se encuentra respaldado por la legislación en materia depatentes, copyright, marcas e información comercial reservada, asícomo por los acuerdos con los empleados, clientes, proveedores yterceras partes, para establecer y mantener sus derechos depropiedad intelectual e industrial en los productos y tecnologías
que utiliza en sus actividades. A pesar de los esfuerzos de EADS
por defenderlos, algunos de sus derechos de propiedad intelectual
e industrial, ya sean directos o indirectos, pueden ser puestos entela de juicio, invalidados o ignorados. Además, las leyes dealgunos países no protegen los derechos de propiedad de EADS
con la misma amplitud que las leyes europeas o norteamericanas,
de forma que, en ciertos países, EADS puede verse incapaz deproteger su propia tecnología de forma adecuada frente a terceros
sin autorización, quienes pueden copiarla o utilizarla sin
autorización con las consiguientes consecuencias negativas parasu posición competitiva.

Asimismo, aunque EADS está convencida de que respeta
escrupulosamente los derechos de terceros sobre propiedad
intelectual e industrial, podrían interponerse demandas contra
ella por infringir los derechos de terceros sobre propiedad
intelectual e industrial. Dichas demandas podrían dañar su
reputación, conllevar costes económicos e impedir que el Grupo
pueda ofrecer determinados productos o servicios. Cualquierdemanda o litigio en este terreno, independientemente de si
ﬁnalmente EADS lo gana o pierde, podría requerir mucho
tiempo y dinero, perjudicar la reputación de EADS odesembocar en acuerdos sobre licencias. Podría darse el caso que
EADS no pudiera ﬁrmar esos acuerdos sobre licencias en
términos aceptables. Si prosperara una demanda por
incumplimiento, podría llegar a dictarse una sentencia judicial
en contra de EADS, aumentando los daños.

CONTROLES A LAS EXPORTACIONES Y OTRAS REGULACIONES
Los mercados de exportación tienen una gran importancia para
EADS. No obstante, se considera que un buen número deproductos de uso militar diseñados y fabricados por EADS
tienen un interés estratégico nacional. En consecuencia, la
exportación de dichos productos fuera de los mercados
nacionales en los que opera EADS corre el riesgo de ser
restringida o sometida a la obtención de licencias y controles ala exportación, impuestos fundamentalmente por Reino Unido,
Francia, Alemania y España, países donde EADS desarrolla sus
principales actividades militares, y por otros países de los que
proceden los proveedores, fundamentalmente EE.UU. No puede
16

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

garantizarse (i) que los controles a la exportación a los que estásujeta EADS no serán más restrictivos, ni (ii) que las nuevas
generaciones de productos desarrollados por EADS no vayan aser objeto de controles similares o incluso más rigurosos, ni (iii)que no concurran factores geopolíticos que hagan imposible laobtención de licencias de exportación para uno o varios clientes
o limiten la capacidad de EADS para llevar a cabo sus
actividades según los términos de contratos previamente
suscritos. Un acceso reducido a los mercados militares deexportación podría afectar de forma negativa a la actividad, a lasituación ﬁnanciera y al resultado de las actividades de EADS.

FACTORES DE RIESGO
4. | Riesgos i ndustriales y vinculados al m edio a mbiente

1

EADS también está sujeta a otras regulaciones de los gobiernos
que pueden afectar negativamente a sus actividades y a su
situación ﬁnanciera, por ejemplo en materia de protección delmedioambiente, de utilización de sus productos, de prácticas
laborales y de relaciones con autoridades extranjeras. Además,23Índicela capacidad de EADS para comercializar nuevos productos ypara acceder a nuevos mercados puede depender de la obtención
de certiﬁcaciones y autorizaciones gubernamentales según undeterminado calendario.

4. Riesgos industriales y vinculados al medio ambiente
Dado el ámbito de sus actividades y los sectores en los que
opera, EADS está sujeta a rigurosas legislaciones yreglamentaciones relativas al medioambiente, la salud y laseguridad, en numerosas jurisdicciones del mundo entero. Es
por ello que EADS incurre, y es previsible que siga
incurriendo, en importantes inversiones de capital y otros
costes para cumplir las leyes y reglamentos cada día más
complejos que abarcan la protección del medio ambiente y lapromoción de la salud y seguridad del trabajador, incluidos losgastos para prevenir, controlar, eliminar o reducir las emisiones
al medio ambiente, la emisión de contaminantes a la atmósfera,
los vertidos a aguas superﬁciales y subterráneas y a los suelos, yla eliminación y el tratamiento de residuos. Asimismo, nuevas
leyes y reglamentos, mayores exigencias en lo referido alicencias, una aplicación más estricta o nuevas interpretaciones
de las leyes y reglamentos ya existentes pueden provocar que
EADS tenga que aumentar, en el futuro, los gastos y los costes
operativos, lo cual podría tener un efecto negativo sobre losresultados de sus actividades o su situación ﬁnanciera.
Si EADS dejara de cumplir las leyes y reglamentos relativos almedio ambiente, la salud y la seguridad, incluso si fuera por
motivos fuera de su alcance, dicho incumplimiento podría
conllevar la imposición de sanciones civiles o penales y demultas. Las autoridades reguladoras pueden exigir a EADS que
lleve a cabo investigaciones y adopte medidas correctoras,
reduzca operaciones o cierre temporalmente instalaciones oplantas, incluso para prevenir riesgos inminentes. En caso deaccidente industrial o de cualquier otro incidente grave, losempleados, los consumidores y terceros pueden presentar

demandas por daños a la persona, a los bienes o al medio
ambiente (incluidos los recursos naturales). Esos riesgos
potenciales puede que no sean cubiertos por el seguro o que
sólo lo sean parcialmente. La obligación de EADS de compensar
dichos daños puede afectar negativamente a los resultados desus actividades y a su situación ﬁnanciera.
Además, los diferentes productos fabricados y vendidos por
EADS deben cumplir las leyes y reglamentos relativas al medio
ambiente, la salud y la seguridad en las diversas jurisdicciones
en las que operan. Aunque EADS intenta garantizar que sus
productos cumplen con los más altos estándares de calidad, una
legislación y reglamentación cada día más rigurosas y complejas,
nuevos descubrimientos cientíﬁcos, la entrega de productos
defectuosos o el hecho de no notiﬁcar o no comunicar a las
autoridades reguladoras o a otros la información requerida
puede obligar a EADS a adaptar, a volver a diseñar, desarrollar ocertiﬁcar y/o a retirar del mercado sus productos. Se podría
acordar la incautación de productos defectuosos y EADS podría
incurrir en responsabilidad administrativa, civil o penal. En casode accidente o de cualquier otro incidente grave que impliquealguno de sus productos, EADS puede verse obligada a llevar acabo investigaciones y tomar medidas correctoras. Empleados,
consumidores y terceros pueden presentar demandas por daños
a la persona, a los bienes o al medio ambiente (incluidos losrecursos naturales).
Para más información, véase “Parte 2/2.3 Protección del medio
ambiente”.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

17

1

18

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice123ÍndiceActivos netos,
situación ﬁnanciera
y resultados
1.1

1

Examen y análisis por parte de la
Dirección de la situación ﬁnanciera
y los resultados de las operaciones

20

1.1.1

INFORMACIÓN PREVIA

20

1.1.2

VISIÓN GENERAL

20

1.1.3

CONSIDERACIONES CONTABLES CLAVES,
POLÍTICAS Y ESTIMACIONES

23

1.1.4

MEDICIÓN DE LOS RESULTADOS DE LA GESTIÓN

29

1.1.5

RESULTADOS DE LAS ACTIVIDADESORDINARIAS DE EADS35

MOVIMIENTOS DEL PATRIMONIO NETO
DE LOS ESTADOS CONSOLIDADOS(INCLUIDOS INTERESES MINORITARIOS)

41

1.1.7

LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITAL

42

1.1.8

ACTIVIDADES DE COBERTURA

51

1.2

Estados Financieros

54

1.2.1

EADS N.V. ESTADOS FINANCIEROSCONSOLIDADOS (NIIF)55

INFORME DE AUDITORÍA DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS CONSOLIDADOS (NIIF)

138

1.2.2

ESTADOS FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD

140

1.3

Honorarios de los
auditores estatutarios

152

Información sobre
los auditores estatutarios

153

1.1.6

1.4

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

19

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

12Índice3

1.1 Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación
ﬁnanciera y los resultados de las operaciones
1.1.1

INFORMACIÓN PREVIA

Además de información histórica, el presente documento incluye
declaraciones sujetas a hipótesis futuras. Estas declaraciones afuturo se identifican generalmente por el uso de palabras que
implican un enfoque futuro, tales como “prevé”, “espera”,“estima”, “tiene la intención de”, “planea”, “predice”, “proyecta”,“podrá”, “cree”, “debería”, “puede”, u otras variantes de dichos
términos, así como por el debate sobre la estrategia. Estas
declaraciones se refieren a las perspectivas de futuro, estrategiasde negocio y avances futuros de EADS y se basan en análisis oprevisiones de resultados futuros y estimaciones de importes que
aún están por determinar. Estas declaraciones a futuro
representan el punto de vista de EADS solamente en la fecha enla que se realizan. EADS renuncia a cualquier obligación deactualización de las mismas, salvo que así se requiera por ley. Las
declaraciones a futuro contenidas en este documento implican
riesgos conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factoresque podrían dar lugar a resultados, rendimientos y logros futuros

reales significativamente diferentes a los proyectados o sugeridos
en el presente documento. Estos factores incluyen cambios en lascondiciones económicas y empresariales generales, así como en losfactores descritos en el apartado “Factores de riesgo”.
El siguiente examen y análisis se basan en los Estados
Financieros Consolidados auditados de EADS correspondientes
a los ejercicios cerrados a 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005
incluidos en el presente documento, y deberían leerse junto conéstos. Los presentes Estados Financieros han sido preparados deacuerdo con las Normas Internacionales de Información
Financiera (“NIIF”), adoptadas por el Consejo de Normas
Internacionales de Contabilidad (International AccountingStandards Board-IASB) según lo aprobado por la Unión Europea(U.E.), y con la Parte 9 del Libro 2 del Código Civil de losPaíses Bajos.

Información sobre el tipo de cambio
La información ﬁnanciera presentada en este documento se expresa en euros, dólares estadounidenses o libras esterlinas. La siguiente
tabla establece, para los periodos indicados, determinada información relativa al tipo de cambio entre el euro y el dólar
estadounidense y la libra esterlina, calculado utilizando el tipo de cambio oﬁcial que ﬁja el Banco Central Europeo:
PromedioFin del periodo

Año finalizado€-U.S.$€-£€-U.S.$€-£

31 de diciembre de 2005

1,2441

0,68381,1797

0,685331 de diciembre de 2006

1,2556

0,6817

1,31700,671531 de diciembre de 2007

1,37020,6842

1,4721

0,7334

Calificaciones
Actualmente, Moody’s Investor Service ha asignado a EADS una caliﬁcación A1 con perspectiva estable, Standard and Poor’s una
caliﬁcación BBB+ con perspectiva estable y Fitch ratings una caliﬁcación BBB+ con perspectiva estable.

1.1.2 VISIÓN GENERAL
Con un volumen de ventas consolidado de 39.100 millones deeuros en 2007, EADS es el líder europeo de la industria
aeroespacial y de defensa y es la segunda empresa más grandedel sector en el mundo. En términos de cuota de mercado,
EADS es uno de los dos principales fabricantes de aviones
comerciales, helicópteros civiles, lanzadores espaciales
comerciales y misiles, y es uno de los proveedores de aviones
20

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

militares, satélites y electrónica de defensa más importante.
En 2007, generó aproximadamente un 77% de su volumen deventas total en el ámbito civil (en comparación con un 75%
en 2006) y un 23% en el ámbito de defensa (en comparación con
un 25% en 2006). A 31 de diciembre de 2007, EADS contaba
con una plantilla en activo de 116.493 empleados.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

EADS agrupa sus actividades en las cinco Divisiones operativas
siguientes:●

Airbus: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta deaviones comerciales de más de 100 plazas, así comodesarrollo y fabricación de aviones para uso militar;●

Aviones de Transporte Militar (“MTA”): Desarrollo,
fabricación, comercialización y venta de Aviones deTransporte Militar y aviones de misiones especiales;●

Eurocopter: Desarrollo, fabricación, comercialización yventa de helicópteros civiles y militares, y prestación deservicios de mantenimiento;●●

Defensa & Seguridad (“DS”): Desarrollo, fabricación,
comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones
militares de combate y aviones de entrenamiento, suministrode electrónica de defensa, soluciones de telecomunicaciones
relacionadas con la defensa, y servicios de logística,
formación, realización de pruebas, ingeniería y otros
servicios relacionados;
Astrium: Desarrollo, fabricación, comercialización y venta
de satélites, infraestructuras y lanzadores orbitales, así comoprestación de servicios de ámbito espacial.

Asimismo, EADS cuenta con cuatro Unidades de Negocio— ATR, EFW (Elbe Flugzeugwerke GmbH), EADS Socata y
EADS Sogerma — que han sido asignadas a “Otras Actividades”
a los efectos de presentación de información por segmentos. Sus
actividades incluyen el desarrollo, fabricación, comercialización
y venta de aviones regionales de turbo propulsión, aviones
comerciales ligeros y componentes de aviones, así como serviciosde mantenimiento y conversión de aparatos civiles y militares.

1.1.2.1 Desarrollos importantes en programas
y reestructuraciones en 2006 y 2007
Programa A380. Durante 2006, Airbus revisó dos veces su
calendario de entrega del A380 después de haber encontrado
diﬁcultades en la industrialización del programa, en especial enel área de ingeniería eléctrica. Como consecuencia de ello, losbeneﬁcios antes de intereses, amortización de fondo de comercio
y extraordinarios (“EBIT*”) de Airbus se vieron afectados
negativamente por un cargo neto de (2.500) millones de euros
en 2006 en comparación con 2005. Este cargo neto hacereferencia a los siguientes conceptos:●

Exceso de costes por encima de la curva de aprendizaje
esperada inicialmente, ya que las diﬁcultades en el proceso deproducción provocaron que Airbus no alcanzase las mejoras
previstas en la eﬁciencia de la producción con el paso deltiempo;23Índice●El registro de provisiones por contratos deﬁcitarios, relativas
a sanciones contractuales que deberá pagar a los clientes
como resultado de los retrasos en las entregas;●

Depreciación de existencias, en los casos necesarios, paraalinear el valor contable con el valor neto de realización;●

Todas las demás obligaciones de liquidación surgidas de losretrasos en las entregas y devengadas en 2006. Junto con lostres cargos anteriores, estos cargos ascienden
aproximadamente a (2.000) de los (2.500) millones de euros
que el EBIT* descendió en 2006;●

Deterioro del valor de los activos y cargos por provisiones
registrados tras la suspensión del desarrollo de la versión
carguero del A380 ((300) millones de euros); y●

Apoyo continuado a la producción del programa, querepresenta unos gastos recurrentes no asignados a los costes
de producción por unidad ((200) millones de euros).

Tras un año difícil en 2006, el año 2007 marcó el inicio de larecuperación industrial de Airbus, aunque el crecimiento
industrial sigue constituyendo un reto. El hecho más destacado
fue la primera entrega del A380 a Singapore Airlines en
octubre de 2007, seguida de una entrada en servicio comercial
entre Singapur y Sydney exenta de problemas. Al mismo
tiempo, Airbus continuó incurriendo en costes signiﬁcativos
con respecto al programa A380 en 2007, debido principalmente
al exceso de costes por encima de la curva de aprendizaje
inicialmente esperada y al apoyo continuado a la ﬂota. Sin
embargo, el impacto en el EBIT* representó una mejora de
1.500 millones de euros con respecto a 2006.
Programa A400M. A ﬁnales de 2006, Airbus llevó a cabo una
revisión ﬁnanciera del programa A400M. Basándose en lascomplejidades y riesgos del programa, Airbus dotó una
provisión por contratos deﬁcitarios de (352) millones de euros
en 2006 por su cuota de trabajo en el programa, con su
correspondiente impacto negativo en el EBIT* para dicho año.
Sin embargo, dado que el resto de Divisiones de EADS
previeron en su momento una aportación positiva con respecto
al programa A400M, la provisión de Airbus se revirtió a nivel
del Grupo EADS en 2006. Además, debido al aumento de loscostes totales del programa, EADS registró a nivel del Grupo
un efecto negativo de (66) millones de euros en 2006 para
ajustar el EBIT* reconocido en el programa durante los
años 2003 a 2006.
Justo antes del ﬁnal de 2007, EADS anunció que las primeras
entregas del A400M se retrasarían de seis a doce meses. En lo
que respecta al impacto ﬁnanciero, Airbus registró unos cargos y
una provisión adicional por contratos deﬁcitarios por un
importe total de (1.200) millones de euros en 2007, además deprovisiones y cargos de (200) millones de euros registrados a* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

21

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

nivel del Grupo EADS y de (100) millones de euros registrados
en otras Divisiones. La intención de las provisiones es cubrir,entre otros, los costes contraídos en el programa por encima de2Índice3lo presupuestado y el riesgo de incurrir en sanciones que hayan
de pagar a clientes.

En la tabla siguiente se indica el impacto en la Cuenta de Resultados en 2006 y 2007 de las partidas descritas anteriormente:(en millones de euros)

2007

2006

(352)

Airbus(1.174)

Otras Divisiones

(102)

-

Ajuste del Grupo (1)

(169)

286

(1.445)

(66)

Total

(1) Incluye la reversión de la provisión por contratos deﬁcitarios de Airbus por importe de 352 millones de euros y un efecto negativo de (66) millones de euros en 2006; incluye el ajuste por consolidación de(169) millones de euros a nivel del Grupo en 2007.

Aunque se han implantado medidas de mitigación, como uncambio en la gestión del programa A400M, la reorganización deresponsabilidades y la reducción de la cadena de mando, EADS
sigue enfrentándose a desafíos signiﬁcativos para lograr que elprimer vuelo se efectúe en el verano de 2008 y para cumplir elcalendario de entregas revisado.
Programa A350 XWB. En diciembre de 2006, Airbus lanzó
formalmente su nuevo programa A350 XWB y, al mismo
tiempo, suspendió el programa A350 original. El lanzamientodel A350 XWB provocó el devengo de una provisión de
505 millones de euros en 2006, en relación con la adquisición
anticipada de los compromisos de entrega según los pedidos enﬁrme del avión A350 original, que ya no podían llevarse a cabo.
En 2007, el EBIT* en Airbus continuó soportando los cargos
relativos al programa A350 XWB, que ascendieron aaproximadamente (1.000) millones de euros. Estos cargos
hicieron referencia especialmente al registro de las provisiones
por contratos deﬁcitarios de los primeros pedidos delA350 XWB, cuyos márgenes se vieron reducidos por losprecios de los pedidos de lanzamiento y los costes de la curva
de aprendizaje inicial.
Programa Power8. A principios de 2007, Airbus lanzó unprograma de reestructuración de cuatro años llamado «Power8»,
con la ﬁnalidad de lograr unas aportaciones al EBIT* de
2.100 millones de euros a partir de 2010 y unos 5.000 millones
de euros adicionales de cash flow acumulado de 2007 a 2010. Se
espera que una gran parte del ahorro de costes se realicemediante la reducción del personal de Airbus en unos
10.000 empleados (incluidos empleados temporales y empleadosde proveedores de los distintos emplazamientos). Como parte delas medidas planeadas con arreglo al programa Power8 para
reducir los costes indirectos, y especíﬁcamente el personal,
EADS registró un gasto de reestructuración de (624) millones
de euros en el EBIT* en 2007. Al mismo tiempo, EADS empezó* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

22

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

a registrar ahorros de costes iniciales de acuerdo con el
programa en 2007. El programa Power8 sustituye al programade ahorro de costes anterior llamado “Route 06”, incluidos
todos los ahorros de costes no realizados en virtud del mismo.
Si desea más información relacionada con el programa Power8 ysu implantación actual, consulte el apartado “1.1.2 Airbus— Estrategia — Creación de una compañía más eﬁciente yplenamente integrada” y “Desarrollos recientes”.
Venta de EADS Sogerma. El 10 de enero de 2007, EADS
Sogerma completó la venta de tres de sus dependientes dedicadas
al mantenimiento y soporte global —Sogerma Services, Sogerma
America Barﬁeld B.C. y EADS Sogerma Tunisie— al Grupo
TAT. Antes de su venta, EADS registró un deterioro del valordel activo por un total de (117) millones de euros en 2006,
incluidos (33) millones de euros relativos a las dependientes que
se mantienen, Seca y Revima, así como provisiones por
reestructuración por valor de (42) millones de euros. Sumado a
una pérdida operativa subyacente de (96) millones de euros,
EADS Sogerma registró un EBIT* de (351) millones de euros
en 2006, lo que representa un deterioro de (114) millones encomparación con 2005. Tras la venta de estas entidades, el EBIT*de EADS Sogerma fue positivo en 2007.

1.1.2.2 Tendencias
EADS espera que los nuevos pedidos de aviones de Airbus
disminuyan en 2008 hasta aproximadamente 700 pedidos
brutos, tras el récord de 1.458 pedidos brutos registrados
en 2007. También espera que sus gastos en investigación ydesarrollo consolidados aumenten en 2008 en relación con el
crecimiento de nuevos programas, en particular el desarrollo delA350 XWB, y que se produzca un cierto deterioro en el preciode los aviones entregados debido a la fuerte competencia en elpasado, particularmente en los aviones de largo alcance.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

Índice1.1.3 CONSIDERACIONES CONTABLES CLAVES, POLÍTICAS Y ESTIMACIONES
1.1.3.1 Alcance y cambios en el perímetro
de consolidación
Las enajenaciones y adquisiciones de participaciones en distintos
negocios pueden, en parte, ser el motivo de las diferencias
surgidas en los resultados de las operaciones de EADS
comparadas de un ejercicio a otro.
Airbus: EADS consolida Airbus mediante integración global
desde el 1 de enero de 2001 debido al control que EADS haejercido sobre los activos, pasivos y operaciones de Airbus
desde dicha fecha. BAE Systems mantenía una participación del
20% en Airbus hasta octubre de 2006, cuando EADS compró
dicha participación.
BAE Systems poseía una opción de venta con respecto a su
participación en Airbus concedida por EADS en el marco de lacombinación de negocios de Airbus en 2001. La opción de ventade BAE Systems era ejercitable a valor razonable y pagadera enefectivo o en un importe equivalente de acciones de EADS. En
base a estas características, la NIC 32 revisada (que EADS
aplicaba de forma retroactiva a 1 de enero de 2005) exigía a
EADS que la opción de venta se contabilizase como pasivo(“pasivo por instrumentos destinados para la venta”) en el
Balance Consolidado, a valor razonable (antes de este cambio enla política contable, EADS registraba la participación de BAE
Systems en Airbus como intereses minoritarios en elpatrimonio neto).
Con arreglo a la NIC 32 revisada, los pagos de dividendos a
BAE Systems se han considerado reembolsos parciales delpasivo, reduciendo así el pasivo por instrumentos destinadospara la venta, sin afectar a los intereses minoritarios. Otros
cambios en el valor razonable del pasivo se registraron comocambios en el pasivo por instrumentos destinados para la venta
y ajustes del fondo de comercio, sin tener un impacto directo en
la Cuenta de Resultados Consolidada. Se efectuaron lascorrespondientes reexpresiones en 2005 en los ingresos netos
consolidados y en el beneﬁcio por acción de EADS de 2004
para reﬂejar este cambio en la política contable. A 31 dediciembre de 2005, el valor razonable del pasivo por
instrumentos destinados para la venta se calculó en
3.500 millones de euros.
En junio de 2006, BAE Systems ejercitó su opción de venta.
En aquel momento, un banco de inversiones independiente
ﬁjó el valor razonable de su participación del 20% de Airbus
en 2.750 millones de euros, un descenso de 750 millones deeuros con respecto al valor ﬁjado a 31 de diciembre de 2005.
Los pagos de dividendos a BAE Systems en 2006
representaron 129 millones de euros del descenso, mientras
que la mayor parte de los restantes 621 millones de euros
produjo la correspondiente reducción en el fondo de comerciode Airbus (613 millones de euros). Después del pago delprecio de compra de 2.750 millones de euros abonado en
efectivo por EADS en octubre de 2006, el pasivo por
instrumentos destinados para la venta se dio de baja delbalance.
MBDA: EADS y BAE Systems controlan cada una de ellas un
37,5% de MBDA, mientras que Finmeccanica posee el 25%
restante. En 2005 y 2006, EADS consolidó mediante
integración proporcional el 50% de MBDA dentro de laDivisión de Defensa & Seguridad, reﬂejando la participación
minoritaria de Finmeccanica del 12,5%. A 1 de enero de 2007,
el porcentaje de la consolidación mediante integración
proporcional de MBDA cambió del 50% al 37,5%. Por lo tanto,
en 2007, la participación de Finmeccanica ya no se reﬂeja como
participación minoritaria en las cuentas de EADS. Las cifras
consolidadas de 2005 y 2006 no se han reexpresado.
Adquisiciones y enajenaciones
En enero de 2007, EADS aumentó su participación en el
Grupo Atlas Elektronik del 40% al 49% con relación a lacontribución en especie del negocio naval de EADS en Atlas
Elektronik. Atlas Elektronik se consolida mediante el método
de la integración proporcional y la determinación ﬁnal de ladiferencia entre el precio de compra y los activos netos
adquiridos llevó a registrar 42 millones de euros de fondo decomercio.
El 10 de enero de 2007, EADS vendió su participación del 60%
restante en Sogerma Services, así como sus participaciones
restantes en Sogerma America Barﬁeld B.C. (100%) y en EADS
Sogerma Tunisie (50,1%), tal como se describe anteriormente.
El 13 de octubre de 2006, EADS adquirió la participación
minoritaria del 20% de BAE Systems en Airbus después de que
BAE Systems hubiese ejercitado en junio de 2006 la opción deventa que mantenía sobre su participación en Airbus, tal como
se describe anteriormente. Antes de la transacción, EADS ya
tenía el control de Airbus y, por lo tanto, consolidaba
globalmente a esta dependiente.
El 3 de agosto de 2006, EADS adquirió el 40% de las acciones
del Grupo Atlas Elektronik, especialista en equipos y sistemas
para las fuerzas navales. Una estimación inicial de la diferencia
entre el precio de compra y los activos netos adquiridos(no determinados totalmente en 2006) dio lugar alreconocimiento preliminar de un fondo de comercio de
41 millones de euros.
El 28 de febrero de 2006, se vendió el 81% de LFK GmbH y
TDW GmbH, que habían sido consolidadas por EADS
mediante el método de integración global, al grupo europeo de
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

23

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

misiles MBDA, que EADS consolida mediante el método deintegración proporcional.
El 30 de noviembre de 2005, EADS vendió TDA— Armements S.A.S. a Thales. TDA — Armements S.A.S. se
consolidó mediante el método de consolidación proporcional al
50% hasta ﬁnales de noviembre de 2005.
El 2 de septiembre de 2005, EADS adquirió las actividades
PMR — Professional Mobile Radio (actualmente EADS Secure
Networks Oy) de Nokia.
El 28 de febrero de 2005, EADS vendió su negocio
Enterprise Telephony Business, que incluía sus actividadesde telecomunicaciones civiles, a Aastra Technologies Limited.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 4: “Adquisiciones y enajenaciones”.

1.1.3.2 Retribuciones a los empleados — NIC 19
Antes de 2006, EADS reconocía sus ganancias y pérdidas
actuariales en los planes de pensiones que cumplen los2Índice3requisitos de los planes de prestaciones deﬁnidas en sus
Estados Financieros Consolidados aplicando el método de labanda de ﬂuctuación (“corridor approach”) de la NIC 19.
Según este método, cualquier pérdida y ganancia neta actuarial
no reconocida acumulada que fuera superior a alguno de losdos siguientes importes, el 10% del valor actual de la
obligación por prestaciones deﬁnidas o el 10% del valorrazonable de los activos afectos al plan, se amortizaba en la
Cuenta de Resultados Consolidada de forma lineal sobre la
media esperada de las vidas laborales restantes de losempleados que participaban en el plan correspondiente, estoes, 15 años en el caso de EADS, afectando por tanto al EBIT*.
En 2006, EADS optó por aplicar el “método de laparticipación” incluido en la NIC 19 revisada; según dicho
método las pérdidas y ganancias actuariales se reconocen
totalmente en el patrimonio neto (neto de impuestos diferidos)
en el periodo en el que se producen, sin afectar a la Cuenta deResultados Consolidada. La provisión para planes depensiones reconocida en el balance cubre a su vez el importe
total de la obligación por prestaciones deﬁnidas, neto de losactivos afectos al plan, incluidas las pérdidas y ganancias netas
actuariales acumuladas.

Como resultado de la aplicación retroactiva de la NIC 19 revisada, la provisión para planes de pensiones en 2005 se ha reexpresado en
1.118 millones de euros, suponiendo una reexpresión de (695) millones de euros en el patrimonio total (neto de impuestos diferidos),
tal como ﬁgura en la siguiente tabla:
A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A 31 de diciembrede 2005

Provisión para planes de pensiones y obligaciones similares (NIC 19 antigua)

-

-

4.120

Pérdidas actuariales no reconocidas (NIC 19 antigua)

-

-

1.118

Provisión para planes de pensiones y obligaciones similares (NIC revisada)

4.668

5.883

5.238

Pérdidas actuariales reconocidas directamente en el patrimonio neto
(neto de impuestos diferidos)(974)(1.409)(695)(en millones de euros)

El cambio en la política contable en 2006 en el reconocimientode las pérdidas y ganancias actuariales, pasando de utilizar elmétodo de la banda de ﬂuctuación al método de la participación,
ha resultado en unos costes por pensiones periódicos netos
inferiores en 2006, lo que ha producido un EBIT*
comparativamente superior de 45 millones de euros y unos
ingresos netos superiores de 25 millones de euros (impacto en
EBIT*: Airbus: 12 millones de euros; Eurocopter, 7 millones deeuros; Astrium, 5 millones de euros; Defensa & Seguridad,
16 millones de euros; Sedes centrales, 5 millones de euros).
Si desea más información sobre las provisiones para planes depensiones, consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 22b: “Provisión para planes depensiones”.

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

24

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

1.1.3.3 Compromisos por pensiones
en el Reino Unido
En el Reino Unido, EADS participa en varios planes depensiones ﬁnanciados y gestionados por administradores tantopara empleados ejecutivos como no ejecutivos, siendo BAE
Systems la empresa principal. Estos planes se consideran planes
multiempresariales de prestaciones deﬁnidas con arreglo a la
NIC 19 “Retribuciones a empleados”. Las inversiones más
importantes de EADS en relación con los empleados queparticipan en estos planes de pensiones de BAE Systems Reino
Unido son Airbus Reino Unido y MBDA Reino Unido. En elcaso de Airbus, la situación sigue igual incluso después de laadquisición de la participación minoritaria del 20% de BAE
Systems el 13 de octubre de 2006. Los empleados de Airbus
Reino Unido que participaban en dichos planes siguen siendo
miembros de los planes de pensiones de BAE Systems Reino

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

Unido debido al acuerdo suscrito en materia de pensiones delReino Unido entre EADS y BAE Systems del 11 de julio
de 2001, así como debido al cambio en la legislación depensiones del Reino Unido aprobada en abril de 2006 queelimina las restricciones anteriores relativas a las entidades noasociadas que participaban en un único plan de pensiones.
Por lo general, en función de la situación de ﬁnanciación de loscorrespondientes planes de pensiones, los administradores delos planes de pensiones determinan las aportaciones que las
empresas participantes deberán pagar para ﬁnanciar de forma
adecuada los planes. Los distintos planes de pensiones delReino Unido en los que EADS participa se encuentran en la
actualidad insuﬁcientemente ﬁnanciados. BAE Systems acordó
anteriormente con los administradores llevar a cabo distintas
medidas destinadas a rectiﬁcar la actual ﬁnanciación insuﬁciente.
Éstas incluyen: (i) el pago periódico para empleados activos deniveles superiores a los que prevalecerían en el caso de planes
ﬁnanciados de forma adecuada y (ii) con contribuciones
adicionales.
Debido a los acuerdos contractuales entre EADS y BAE
Systems, las contribuciones que EADS debe realizar respecto asu participación en los dos planes de pensiones más signiﬁcativos
están limitados durante un periodo de tiempo deﬁnido (hasta
julio de 2011 en el caso de Airbus Reino Unido y hasta
diciembre de 2007 en el caso de MBDA Reino Unido). Las
contribuciones superiores al límite pertinente son abonadas por
BAE Systems. Por lo tanto, EADS no está expuesto a unaumento de los pagos por contribuciones periódicas como
resultado de la ﬁnanciación insuﬁciente de los planes depensiones ni de su participación en las citadas contribuciones
adicionales durante el periodo en el que se han establecido
dichos límites en las contribuciones. Incluso después delvencimiento de estos límites, los acuerdos únicos de ﬁnanciación
suscritos entre BAE Systems y EADS dan lugar a una situaciónpara EADS diferente a la de los planes multiempresariales
habituales en el Reino Unido, con unas normativas especiales
que limitan las aportaciones periódicas que han de ser pagadas
por Airbus Reino Unido y MBDA Reino Unido a los pagos
aplicables a todas las empresas participantes.
Basándose en la información que BAE Systems ha
proporcionado con respecto a los diferentes planes de pensiones,
EADS ha preparado una estimación de su participación de losactivos afectos a los planes de pensiones, obligaciones por
prestaciones deﬁnidas y ﬁnanciación insuﬁciente relacionada,
que tiene en cuenta el impacto del mecanismo de limitación delas contribuciones descrito anteriormente, así como el de lasaportaciones adicionales en el futuro acordadas por BAE
Systems con los administradores de los planes. Porconsiguiente, EADS ha registrado una provisión de(494) millones de euros a 31 de diciembre de 2007 (encomparación con (897) millones de euros a 31 de diciembre23Índicede 2006) para su participación actual de la ﬁnanciación neta
insuﬁciente de los planes de pensiones en el Reino Unido. Se
ha registrado un importe relacionado de (554) millones de euros
en el patrimonio neto total (neto de impuestos diferidos) a 31
de diciembre de 2007 (en comparación con (853) millones deeuros a 31 de diciembre de 2006), en línea con la aplicación dela NIC 19 revisada (método de la participación) que se describe
anteriormente.
Si desea más información sobre la participación de EADS en
planes de pensiones multiempresariales en el Reino Unido,
consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 22b: “Provisión para planes de pensiones”.

1.1.3.4 Ajustes al valor razonableLa fusión de las actividades de Aerospatiale-Matra (“ASM”),
DaimlerChrysler Aerospace (“Dasa”) y Construcciones
Aeronáuticas S.A. (“CASA”) que derivó en la creación de
EADS en el año 2000 se contabilizó utilizando el método
contable del precio de adquisición, siendo ASM el comprador.
Por consiguiente, el valor contable de ciertos elementos delactivo y del pasivo, sobre todo determinadas inmovilizaciones
materiales y existencias, se ajustaron por un importe agregado
de 1.800 millones de euros, neto de impuestos sobre lasganancias, con el ﬁn de asignar una parte de los respectivos
valores razonables de mercado de Dasa y CASA en el momentode la fusión (los “Ajustes al valor razonable”). Dichos
incrementos agregados de valor se amortizan por lo generaldurante un periodo de entre cuatro y quince años en lo que
respecta a activos ﬁjos y durante un período de 24 meses
aproximadamente en lo que a existencias se reﬁere. Asimismo,en 2001 y en relación con la creación de Airbus S.A.S., EADS
ajustó el valor contable de los activos ﬁjos y de las existencias
de Airbus por importe agregado de 300 millones de euros,
netos de impuestos sobre las ganancias, con el propósito de
reﬂejar sus correspondientes valores razonables de mercado. Los
ajustes al valor razonable implican un gasto de amortización enlas Cuentas de Resultados Consolidadas que se reﬂeja en lapartida “coste de ventas”. A efectos de presentación de informesa la Dirección, EADS trata dichos gastos de amortización como
partidas no recurrentes en el EBIT* antes de amortización defondo de comercio y extraordinarios. Consulte el apartado“1.1.4 Medición de los resultados de la gestión — Utilizacióndel EBIT*”.
En 2006, tuvo lugar una inspección ﬁscal de Dasa de los
años 1994 hasta 1999. Según el Acuerdo de Accionistas de
EADS, el gasto ﬁscal correspondiente fue reembolsado por
Daimler AG. Como resultado de esta inspección, los activos por
impuestos diferidos y el fondo de comercio se ajustaron a 31 dediciembre de 2006 con los correspondientes impactos en
Defensa & Seguridad de 52 millones de euros y en Sedes
centrales/Consolidación de 12 millones de euros, ocasionando* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0725

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

a ambos otro gasto y beneﬁcio ﬁscal de 64 millones de euros en
la Cuenta de Resultados Consolidada de 2006. EADS considera
el cargo una partida no recurrente en el EBIT*. Consulte elapartado “1.1.4 Medición de los resultados de lagestión — Utilización del EBIT*”.

2

3Índiceinformación sobre la metodología de pruebas del deterioro delvalor del fondo de comercio, especialmente en Airbus, consulteen “Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)” lanota 12: “Activos intangibles”.

1.1.3.6 Gastos de investigación y desarrollo
1.1.3.5 Deterioro del valor/Depreciaciónde los activos
Cuando se produce un hecho desencadenante, como puede ser
un acontecimiento signiﬁcativo adverso en el mercado o un
cambio signiﬁcativo en las previsiones o hipótesis, EADS realiza
una prueba sobre el posible deterioro del valor de los activos,
grupos de activos, sociedades dependientes, joint ventures oentidades asociadas que se prevé que puedan verse afectados.
Además, EADS realiza pruebas de deterioro del valor en el
cuarto trimestre de cada ejercicio independientemente de que
haya o no indicios de deterioro del valor. Se reconoce una
pérdida por deterioro del valor con arreglo a la diferencia entre
el importe en libros del activo y su importe recuperable.
Generalmente, se utiliza el método de cash flow descontado
para determinar el valor de dichos activos. Este método resulta
especialmente sensible a la tasa de descuento elegida y a laestimación que la dirección de EADS (la “Dirección”) hayaefectuado sobre el cash flow futuro. Por consiguiente, loscambios en estos elementos, por pequeños que sean, pueden
impactar signiﬁcativamente en la valoración resultante del activo
y, por ende, en el importe del potencial deterioro del valor.
La tasa de descuento utilizada por EADS se deriva de la media
ponderada del coste del capital del Grupo, ajustada para reﬂejar
el riesgo del negocio correspondiente. Consulte en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 2: “Políticas
contables signiﬁcativas — Deterioro del valor de activos noﬁnancieros” y la nota 12: “Activos intangibles”.
El deterioro del valor del fondo de comercio se reﬂeja en larentabilidad, ya que se contabiliza en el epígrafe «Otros gastos»de la Cuenta de Resultados Consolidada de EADS. No se
produjo ningún deterioro del valor del fondo de comercio en
los ejercicios 2005, 2006 ó 2007. Sin embargo, en 2006, EADS
Sogerma contabilizó cargos por el deterioro del valor de activos
ajenos al fondo de comercio (por valor de (84) millones de euros
procedentes de sus dependientes Sogerma Services, Sogerma
Tunisia y Barﬁeld, vendidas a TAT Group el 10 de enerode 2007, y (33) millones de euros de las restantes dependientes
de Sogerma, Seca y Revima), y en Airbus ((250) millones deeuros) principalmente relacionados con la depreciación de lasexistencias y el deterioro del valor de los activos ﬁjos delprograma A380. A su vez, estos cargos tuvieron un efecto
negativo en el EBIT* de 2006. Consulte en “Notas a los Estados
Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 12: “Activos
intangibles” y la nota 13: “Inmovilizado material”. Si desea más* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

26

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Desde 2003, con la aplicación de la norma NIC 38, “Activos
intangibles”, EADS valora si los costes de desarrollo
relacionados con los productos pueden capitalizarse como
activos intangibles generados internamente. Los criterios decapitalización se aplican de manera estricta. Todos los costes deinvestigación y desarrollo que no cumplan los criterios de la
NIC 38 se recogen como gastos en la Cuenta de Resultados
Consolidada en el momento en que se incurren.
En 2005, se capitalizaron 293 millones de euros de costes dedesarrollo relacionados con productos con arreglo a la NIC 38(incluidos 259 millones de euros del programa A380 deAirbus). En 2006, se capitalizaron 411 millones se euros(incluidos 335 millones de euros del programa A380 de Airbus)
y 93 millones de euros en 2007 (sin capitalización relacionada
con el programa A380 de Airbus tras su entrada en la fase deproducción a ﬁnales de 2006).
Los costes de desarrollo capitalizados se amortizan generalmente
conforme al número estimado de unidades producidas. Si elnúmero de unidades producidas no puede estimarse de forma
ﬁable, los costes de desarrollo capitalizados se amortizan
conforme a la vida útil estimada de los activos intangibles
generados de forma interna. La amortización de los costes dedesarrollo capitalizados se reconoce en el coste de ventas.
En 2007, la amortización de los costes de desarrollo
capitalizados fue de (46) millones de euros, la mayor parte con
relación al programa A380 de Airbus. La amortización con
respecto al programa A380 de Airbus comenzó en 2007 tras su
entrada en la fase de producción a ﬁnales de 2006.
Los activos intangibles generados internamente se revisan paradetectar posibles deterioros del valor anualmente cuando el
activo todavía no está en uso y posteriormente cuando las
circunstancias indican que el importe en libros podría no serrecuperado.

1.1.3.7 Tratamiento contable de las operaciones
de cobertura del riesgo de tipo de cambio
en los Estados Financieros
Más del 60% de los ingresos de EADS se contabilizan en
dólares estadounidenses, mientras que una parte signiﬁcativa delos costes en los que incurre la Sociedad se contabilizan en
euros, y en menor medida, en libras esterlinas. EADS utiliza
estrategias de cobertura para gestionar y minimizar el impacto
de las ﬂuctuaciones del tipo de cambio en sus beneﬁcios.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

Consulte el apartado “1.1.8 Actividades de cobertura — Tiposde cambio” y “1. Riesgos de mercados ﬁnancieros — Exposicióna riesgos derivados del tipo de cambio”.
Coberturas de cash ﬂow. Normalmente el Grupo aplica lacontabilización de la cobertura del cash flow a contratos dederivados en divisas extranjeras que cubren el riesgo de tipo decambio en ventas futuras así como a ciertos swaps de tipos deinterés que cubren la variabilidad de los cash flows atribuibles aactivos y pasivos reconocidos. Los cambios en el valor razonablede los instrumentos de cobertura relativos a la parte efectiva dela cobertura se reportan en “Otras reservas”, un componente
separado del total de patrimonio neto, que ﬁgura neto delimpuesto sobre las ganancias aplicable y que se reconoce en la
Cuenta de Resultados Consolidada junto con el resultado de lascorrespondientes transacciones de cobertura realizadas.
Consulte el apartado “1.1.6 Movimientos del patrimonio netode los estados consolidados (incluidos intereses minoritarios)”.
Cualquier ineﬁciencia de cobertura se reconoce inmediatamenteen “Ganancia (pérdida) del ejercicio”. Las cantidades acumuladasen patrimonio neto se reconocen en la Cuenta de Resultados en
los periodos en los que la transacción de cobertura afecte a la
Cuenta de Resultados, como puede ser cuando tenga lugar laventa prevista o cuando los ingresos ﬁnancieros o los gastos
ﬁnancieros se reconozcan en la Cuenta de Resultados. Si lastransacciones cubiertas son canceladas, las pérdidas y ganancias
de los instrumentos de cobertura que hayan sido inicialmentecontabilizadas en patrimonio neto se pueden reconocer en“Ganancia (pérdida) del ejercicio”. En el caso de productos comolos aviones, EADS realiza generalmente la cobertura de lasprimeras entradas de efectivo altamente probables para un mes
determinado, basándose en los pagos ﬁnales en el momento dela entrega. Consulte el apartado “1.1.8 Actividades decobertura — Tipos de cambio”.
Las coberturas de cash flow que hagan referencia a operaciones
que hayan sido canceladas se consideran por lo general
extinguidas a efectos contables. La suma de (i) los cambios en elvalor razonable de dichos instrumentos de cobertura desdeel 1 de enero y (ii) la reversión de la parte de “Otras reservas”
correspondiente a esas coberturas antes del 1 de enero, secontabilizan generalmente como ventas e ingreso (gasto) por
impuestos diferidos en la Cuenta de Resultados Consolidada.
Los ingresos en divisas distintas al euro que no están cubiertos
mediante instrumentos ﬁnancieros se convierten a euros al tipo
de cambio vigente en la fecha en la que se produce la operación
subyacente.

1.1.3.8 Operaciones en moneda extranjera
Los Estados Financieros Consolidados de EADS se presentan en
euros. Los activos y pasivos de entidades extranjeras, en las quela moneda funcional es distinta al euro, se convierten utilizando
los tipos de cambio al cierre del periodo, mientras que las23Índicecorrespondientes Cuentas de Resultados se convierten
utilizando los tipos de cambio medios del periodo. Todas lasdiferencias de conversión resultantes se incluyen como
componente dentro de “Otras reservas”.
Las operaciones efectuadas en moneda extranjera se convierten aeuros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación. Los
activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera al cierre del periodo se convierten a euros con arreglo
al tipo de cambio de cierre del periodo. Las ganancias y pérdidasde cambio surgidas de la conversión de activos monetarios se
contabilizan en la Cuenta de Resultados Consolidada, excepto
cuando se registran diferidas en el patrimonio neto como
instrumentos de cobertura cumpliendo los requisitos en las
coberturas de cash flow.
Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda
extranjera, que están valorados al coste histórico, se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la transacción.
Las diferencias de conversión de activos y pasivos ﬁnancieros nomonetarios se contabilizan como parte de la ganancia o pérdida
a valor razonable. Las diferencias de conversión de activos
ﬁnancieros no monetarios, como las acciones clasiﬁcadas como
disponibles para la venta, se incluyen en “Otras reservas”.
El fondo de comercio y los ajustes al valor razonable resultantes
de la adquisición de una entidad extranjera que se hayaproducido después del 31 de diciembre de 2004 se consideran
activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten a euros
con arreglo al tipo de cambio al cierre del periodo. En el caso deoperaciones anteriores a dicha fecha, el fondo de comercio, losactivos y pasivos adquiridos se consideran como fondo decomercio, activos y pasivos de la entidad adquirente.
El importe acumulado de diferencias de conversión registrado
en Otras reservas se revierte a la Cuenta de Resultados cuando
se enajena o liquida la entidad extranjera asociada o se enajena el
activo o pasivo asociado respectivamente.
Ajuste por la conversión de divisas de Airbus
Tras la suscripción del Contrato de ﬁjación de precios futuros
con las autoridades ﬁscales en abril de 2004, Airbus GIE (unaentidad denominada en dólares estadounidenses) se fusionó con
Airbus SAS (una entidad denominada en euros) con efecto
retroactivo al 1 de enero de 2004. Como consecuencia, desdedicha fecha, las operaciones de la antigua Airbus GIE se
consideran como “operaciones en moneda extranjera” y seregistran de forma coherente con los principios contables
generalmente aplicados de EADS.
Antes de la fusión, las operaciones de Airbus GIE, con la
excepción de aquellas cubiertas por instrumentos ﬁnancieros, secontabilizaban al tipo de cambio vigente en el momento de laentrega del avión, revalorizándose las operaciones en curso en elbalance a cada cierre de periodo aplicando el tipo de cambio al
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

27

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

cierre. Desde el 1 de enero de 2004, todas las operaciones nocubiertas denominadas en dólares estadounidenses, incluidas lasoperaciones en curso de la antigua Airbus GIE, se contabilizan
en función de los tipos de cambio vigentes en la fecha de cobro
o pago en dólares estadounidenses.
En particular, los anticipos de clientes (y los correspondientes
ingresos contabilizados cuando se considera realizada la venta)
se convierten al tipo de cambio vigente en la fecha en la que
fueron recibidos. Los costes denominados en dólares
estadounidenses se convierten conforme a la tasa de cambio
vigente en el momento en que se incurren. En la medida en laque los anticipos de clientes denominados en dólares
estadounidenses diﬁeran, en términos de fecha de entrega oimporte, de los costes asociados correspondientes denominados
en dólares estadounidenses, se produce un impacto en el EBIT*
por el tipo de cambio de divisas. Asimismo, la magnitud dedicha diferencia y el correspondiente impacto en el EBIT* serásensible a las variaciones en el número de entregas.

1.1.3.9 Tratamiento contable de las operaciones
de financiación de ventas en los Estados
Financieros
Con el ﬁn de apoyar las ventas de productos, fundamentalmenteen Airbus y ATR, EADS puede participar en la ﬁnanciación declientes, dependiendo de cada caso, ya sea directamente omediante garantías proporcionadas a terceros. Ciertos contratos
de venta pueden incluir una garantía del valor del activo(“GVA”), en virtud de la cual EADS garantiza una parte delvalor de mercado de un avión durante un tiempo limitado, apartir de una fecha especíﬁca posterior a su entrega (en la
mayoría de los casos, 10 años después de la entrega). Consulte
el apartado “1.1.7 Liquidez y recursos de capital — Financiaciónde las ventas” y en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 29: “Compromisos ycontingencias”. El tratamiento contable de las operaciones deﬁnanciación de ventas varía según la naturaleza de la operacióny la exposición al riesgo resultante.
En el balance. Cuando, en virtud de una operación deﬁnanciación, los derechos y obligaciones derivados de lapropiedad del avión ﬁnanciado corresponden al cliente, laoperación es considerada como un préstamo o como un
arrendamiento ﬁnanciero. En esos casos, los ingresos originados
por la venta del avión se contabilizan en el momento de su
entrega, mientras que los intereses ﬁnancieros se contabilizan alo largo del tiempo como ingresos ﬁnancieros. El importe delprincipal pendiente se contabiliza en el balance, neto de
deterioros del valor acumulados, en el epígrafe de activos
ﬁnancieros a largo plazo. Consulte en “Notas a los Estados
Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 14: “Inversiones enentidades asociadas contabilizadas mediante el método de la* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

28

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índiceparticipación, otras inversiones y otros activos ﬁnancieros alargo plazo”.
Si, por el contrario, los derechos y obligaciones derivados de lapropiedad del avión ﬁnanciado corresponden a Airbus o ATR,
la operación se considera un arrendamiento operativo. La
política general de EADS es no participar, en la medida de lo
posible, en arrendamientos operativos en el caso de aviones
nuevos que se vayan a entregar a los clientes. Por consiguiente,
los arrendamientos operativos nuevos surgen
fundamentalmente en relación con la comercialización futura deaviones. En lugar de contabilizar el 100% de los ingresos por la“venta” de estos aviones en el momento de la entrega, losingresos de dichos arrendamientos operativos se contabilizan
como ingresos durante el periodo de vigencia de los respectivos
arrendamientos. Los aviones arrendados se contabilizan a su
coste de producción en el balance como inmovilizado material;la correspondiente amortización y gastos potenciales por
deterioro del valor se contabilizan como coste de ventas.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 13: “Inmovilizado material”.
Si el valor actual de una GVA excede del 10% del precio deventa del avión, la venta subyacente del avión se contabilizacomo una operación de arrendamiento operativo en los Estados
Financieros Consolidados. En este caso, en la entrega del avión,
el cobro de efectivo recibido del cliente se reconoce en el
Balance Consolidado como ingreso a distribuir en varios
ejercicios y dicha cantidad se amortiza de forma lineal hasta laúltima fecha de ejercicio de la GVA. El coste de producción delavión se contabiliza en el balance como inmovilizado material.
El gasto de esta amortización se contabiliza como coste deventas en la Cuenta de Resultados Consolidada. Consulte en“Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)” lanota 13: “Inmovilizado material” y la nota 26: “Ingresos a
distribuir en varios ejercicios”.
Fuera del balance — Compromisos contingentes. Ciertos
compromisos de ﬁnanciación de ventas, tales como las
estructuras conocidas como lease in/lease out y ciertas garantíasdel valor de los activos (“GVA”) no se incluyen en el balance
cuando el valor presente esté por debajo del umbral del 10%.
Como resultado, las transacciones correspondientes a dichas
GVA se contabilizan como venta y la correspondiente
exposición al riesgo se considera como un compromiso
contingente. Para reducir la exposición al riesgo generado por
las GVA y para minimizar la probabilidad de que se ejecuten,
Airbus y ATR las otorgan cuando el valor de los activos está
suﬁcientemente garantizado y siempre con condiciones
restrictivas para su ejercicio, entre las que se incluyen periodos
de ejercicio limitados.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

En virtud de las estructuras lease in/lease out que Airbus y
ATR aplicaron en el pasado para permitir a clientes con un
crédito más débil aprovecharse de los beneﬁcios ﬁscales
atribuidos a este tipo de arrendamiento en ciertas jurisdicciones,
los derechos y obligaciones derivados de la propiedad del avión
corresponden normalmente a un tercero, al que se le denomina
comúnmente como el arrendador principal. El arrendador
principal arrienda el avión a Airbus o ATR, que a su vez lo
subarrienda al cliente. En la medida de lo posible, lascondiciones del arrendamiento principal y delsubarrendamiento son idénticas en cuanto a pagos y demás
condiciones ﬁnancieras. Esos compromisos de Airbus o ATR secontabilizan como pasivos contingentes fuera de balance.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 29: “Compromisos y contingencias”.
Provisiones y boniﬁcaciones. En virtud de la política dedotación de provisiones relacionadas con el riesgo deﬁnanciación de ventas, EADS dota provisiones que cubren
totalmente su exposición neta al valor del activo y a su
ﬁnanciación prevista. Las provisiones correspondientes a la
exposición a riesgos de ﬁnanciación de ventas, en balance ofuera del balance, se contabilizan como provisiones o como
deterioro del valor de los activos relacionados. Las provisiones
contabilizadas como pasivos se reﬁeren fundamentalmente acompromisos fuera del balance. Consulte en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 22(c): “Otras
provisiones”. Las provisiones se contabilizan como deterioro delvalor de los activos relacionados cuando se pueden relacionar deforma directa con el activo correspondiente. Consulte en “Notasa los Estados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 13:“Inmovilizado material” y la nota 14: “Inversiones en entidades23Índiceasociadas contabilizadas mediante el método de la participación,
otras inversiones y otros activos ﬁnancieros a largo plazo”. Sibien la Dirección caliﬁca sus valoraciones de garantías comoconservadoras, los cambios en las provisiones que reﬂejen
revisiones de los estimados pueden tener un impacto material
sobre los resultados netos en periodos futuros.

1.1.3.10 Provisiones por contratos deficitarios
EADS registra provisiones por contratos deﬁcitarios cuando es
probable que los costes totales del contrato superen los ingresos
totales del contrato. Debido al tamaño, la duración y lanaturaleza de muchos contratos de EADS, la estimación de loscostes e ingresos totales una vez completados es complicada yestá sujeta a muchas variables y estimaciones, incluidas las
sanciones a pagar a clientes en relación con el cumplimiento delcontrato. Las provisiones por contratos deﬁcitarios, por lo tanto,
se revisan y reevalúan con regularidad. Sin embargo, es posible
que los cambios futuros de las hipótesis utilizadas por EADS o
un cambio en las circunstancias subyacentes — incluido el
impacto de las ﬂuctuaciones de tipo de cambio, tal como se
describe anteriormente en «Operaciones en moneda extranjera”— afecten negativa o positivamente al importe de lasprovisiones de EADS por contratos deﬁcitarios y su
rendimiento económico en el futuro. En especial, sus
provisiones por contratos deﬁcitarios no tienen en cuenta las
hipótesis sobre los tipos relativos a coberturas que pueden ser
aplicables en virtud de dichos contratos. Por lo tanto, estas
provisiones variarán en función de la evolución de los tipos decambio (especialmente del dólar estadounidense frente al euro)
y de otras hipótesis derivadas de la revisión periódica de loscontratos, incluidas las revisiones de costes.

1.1.4 MEDICIÓN DE LOS RESULTADOS DE LA GESTIÓN
1.1.4.1 Cartera de pedidos
La cartera de pedidos al cierre de ejercicio (valorada según losprecios del catálogo para actividades de aviones comerciales)
representa los contratos ﬁrmados hasta dicha fecha. A la hora decalcular la cartera de pedidos se incluyen únicamente lospedidos en ﬁrme. En el caso de aviones comerciales, un pedido
en ﬁrme se deﬁne como aquél por el que EADS recibe un
anticipo no reembolsable y para el que se ha formalizado uncontrato deﬁnitivo en el que no se prevé ninguna cláusula deabandono de la operación (cláusulas “walk-away”). Los pedidosdel ámbito de defensa se incluyen en la cartera de pedidos en el
momento de la ﬁrma del respectivo contrato de adquisición (y ala recepción, en la mayoría de los casos, de un anticipo). Los
compromisos en virtud de acuerdos “marco” o acuerdos globales

procedentes de clientes gubernamentales no se incluyen en lacartera de pedidos hasta que no han sido notiﬁcados
oﬁcialmente a EADS.
En el caso de contratos del mercado civil, los importes de lacartera de pedidos reﬂejados en la siguiente tabla se derivan delos precios de catálogo, proyectados con respecto a la fecha deentrega prevista y, en la medida que sea aplicable, convertidos a
euros (conforme al tipo de cobertura que corresponda para el
tramo de los cash flows cubiertos y conforme al tipo de cambio
al contado al cierre del ejercicio para el tramo de los cash flows
no cubiertos). El importe de la cartera de pedidos del ámbito de
defensa es igual al valor de contrato de los programas
correspondientes.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0729

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

ÍndiceCARTERA DE PEDIDOS CONSOLIDADA (1) DE LOS EJERCICIOS CERRADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2007, 2006 Y 2005
Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2005

Importe en
millones de euros

Porcentaje(3)Importe en
millones de euros

Porcentaje(3)Importe en
millones de euros

Porcentaje(3)Airbus(2)283.800

81%

210.100

77%

202.000

77%

Aviones de Transporte Militar

19.9006%20.3008%

21.0008%Eurocopter

13.5004%

11.0004%

10.000

4%

Defensa & Seguridad(4)17.9005%17.6006%18.5007%Astrium
Cartera de pedidos total por División
Otras Actividades

12.9004%12.3005%10.9004%

348.000

100%

271.300

100%

262.400

100%

2.400

2.300

2.100

Sedes centrales/Consolidación(10.900)(10.800)(11.300)

Total

339.500

262.800

253.200

(1)
(2)
(3)
(4)

Sin opciones.
Basado en los precios de catálogo para actividades de aviones comerciales.
Antes de “Otras Actividades” y “Sedes centrales/Consolidación”.
MBDA consolidada mediante el método de integración proporcional al 37,5% en 2007, al 50% en 2005 y 2006. Las cifras de 2005 y 2006 no se han reexpresado. Cambio del efecto de la consolidación en las cifras
de 2006: (1.700) millones de euros.

El aumento de 76.700 millones de euros en la cartera depedidos a 31 de diciembre de 2007, hasta los 339.500 millones
de euros, reﬂeja una entrada de pedidos en EADS durante 2007
(136.800 millones de euros) que fue superior al triple de lasventas contabilizadas en el mismo año (39.100 millones deeuros). Sin embargo, este ratio “book to bill” favorable secompensó parcialmente por el efecto de la debilidad del tipo decambio al contado del dólar estadounidense utilizado en laconversión a euros de la parte no cubierta de la cartera, quetuvo un impacto negativo de 19.900 millones de euros al cierredel ejercicio.
La cartera de Airbus aumentó en 73.700 millones de euros
desde 2006, hasta 283.800 millones de euros, lo que reﬂeja unratio “book to bill” superior a cuatro, con una entrada neta depedidos de 1.341 aviones en 2007 (117.300 millones de euros).
La cartera de pedidos total ascendió a 3.421 aviones a ﬁnales
de 2007 (en comparación con los 2.533 aviones a ﬁnales
de 2006). Sin embargo, el ratio “book to bill” positivo secompensó en gran parte por los ajustes negativos netos pordivisas a la cartera de pedidos, reﬂejando la valoración al cierredel ejercicio de la parte no cubierta de la cartera de pedidos deAirbus.
La cartera de pedidos de la División de Aviones de Transporte
Militar disminuyó en 400 millones de euros desde 2006, hasta
los 19.900 millones de euros, reﬂejando un ratio “book to bill”
inferior a uno. Las ventas reconocidas en la División de Aviones
de Transporte Militar (1.100 millones de euros) fueron
compensadas parcialmente por una entrada de pedidos de
800 millones de euros en 2007, impulsada por el pedido deonce aviones C-295 y siete aviones CN-235.

30

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

La cartera de pedidos de la División de Eurocopter registró un
sólido aumento de 2.500 millones de euros desde 2006, hasta
los 13.500 millones de euros, reﬂejando un ratio “book to bill”
superior a uno con nuevos pedidos por valor de 6.600 millones
de euros. Esta fuerte entrada de pedidos estaba compuesta por
un total de 802 pedidos nuevos en 2007 (en comparación con
los 615 de 2006), por lo que su cartera de pedidos asciende a
1.388 helicópteros a ﬁnales de 2007 (en comparación con los
1.074 helicópteros a ﬁnales de 2006).
A pesar del cambio del efecto de la consolidación((1.700) millones de euros) en relación con MBDA, la cartera depedidos de la División de Defensa & Seguridad aumentó en
300 millones de euros desde 2006, hasta los 17.900 millones deeuros, reﬂejando un ratio “book to bill” superior a uno con
pedidos nuevos por valor de 7.500 millones de euros. La
entrada de pedidos fue impulsada por los pedidos de sistemas
aéreos militares y redes de comunicación segura, especialmente
un pedido de Arabia Saudí de 72 unidades de Euroﬁghter.
La cartera de pedidos de Astrium aumentó en 600 millones deeuros desde 2006, hasta los 12.900 millones de euros,
reﬂejando un ratio “book to bill” superior a uno con pedidos
nuevos por 4.500 millones de euros, especialmente en lossatélites de telecomunicaciones (incluidos 2 satélites para elsistema de comunicaciones por satélite Yahsat de los E.A.U.) ysistemas de misiles M51.
Los importes registrados en “Sedes centrales/Consolidación”
reﬂejan principalmente la eliminación de la cuota de trabajo deAirbus en el programa A400M. La cartera de pedidos de Aviones
de Transporte Militar incluye el 100% del valor de los pedidos deACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

A400M a ﬁn de reﬂejar la responsabilidad de contratista principal
de la División sobre el programa. Por lo tanto, el efecto de la
subcontratación interna (correspondiente a la cuota de trabajo de2Índice3otras Divisiones de EADS en el programa A400M) se elimina dela cartera de pedidos consolidada de EADS.

La tabla siguiente reﬂeja la proporción correspondiente a la cartera de pedidos comerciales y de defensa al cierre de cada uno de lostres últimos ejercicios.
Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2006

Importe en
millones de euros (1)Porcentaje

Importe en
millones de euros (1)Ámbito comercial

285.00084%Ámbito de defensa (2)55.00016%

340.000

100%

Ejercicio cerradoa 31 de diciembre de 2005

Porcentaje

Importe en
millones de euros (1)Porcentaje

210.00080%

201.000

79%

53.00020%

52.00021%

263.000100%

253.000

100%

Cartera de pedidos:

Total(1) Incluidos “Otras Actividades” y “Sedes centrales/Consolidación”.
(2) MBDA consolidada mediante el método de integración proporcional al 37,5% en 2007, al 50% en 2005 y 2006. Las cifras de 2005 y 2006 no se han reexpresado.

1.1.4.2 Utilización del EBIT*EADS utiliza la cifra de EBIT* (“Beneﬁcio antes de Intereses e
Impuestos”) antes de amortización del fondo de comercio y
extraordinarios como un indicador clave de su comportamiento
económico. El término “extraordinarios” hace referencia apartidas como los gastos por amortización de ajustes a valorrazonable relativos a la fusión de EADS, la combinación de
Airbus y la constitución de MBDA, así como cargos por
deterioro del valor relacionados. También incluye los impactos
de las enajenaciones relacionados con el fondo de comercio y losajustes al valor razonable derivados de estas operaciones.

La tabla siguiente muestra la conciliación del beneﬁcio (pérdida) antes de costes ﬁnancieros e impuestos sobre las ganancias de EADS
(según se reﬂeja en la Cuenta de Resultados Consolidada bajo NIIF de EADS) con el EBIT* de EADS.

(en millones de euros)

Beneficio (pérdida) antes de costes financieros e impuestos sobre las ganancias

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006(33)

278

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

2.712(1)Enajenación del fondo de comercio/Ajustes posteriores del fondo de comercio

12

64

-

Amortización extraordinaria (inmovilizado)

49

57

136

Enajenación extraordinaria (inmovilizado)

24

-

-

Amortización extraordinaria (otros)

-

-

4

EBIT*

52

399

2.852

(1) Hace referencia a la ﬁnalización de la inspección ﬁscal de Dasa para los ejercicios 1994 a 1999. Consulte el apartado “1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas y estimaciones – Ajustes al valor razonable”.

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0731

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

12Índice3

1.1.4.3 EBIT* por División
El siguiente cuadro muestra la distribución por Divisiones del EBIT* consolidado de EADS correspondiente a los tres últimos
ejercicios.

(en millones de euros)

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

(572)

2.307

Airbus(881)

Aviones de Transporte Militar

(155)

75

48

Eurocopter

211

257

212

Defensa & Seguridad (1)

340

348

201

Astrium
Total EBIT* por División
Otras Actividades
Sedes centrales/Consolidación

(2)

Total

174

130

58

(311)

238

2.826

94

(288)

(171)

269

449

197

52

399

2.852

(1) MBDA consolidada mediante el método de integración proporcional al 37,5% en 2007, al 50% en 2005 y 2006. Las cifras de 2005 y 2006 no se han reexpresado. Cambio del efecto de la consolidación en las cifras
de 2006: (30) millones de euros.
(2) Sedes centrales/ Consolidación incluye los resultados de las sedes centrales, que consta principalmente de la “participación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas mediante el método de la participación” de la
inversión de EADS en Dassault Aviation. En 2006 y 2007, reﬂeja también los ajustes de la consolidación a nivel de grupo relacionados con el programa A400M (286 millones de euros en 2006; (169) millones deeuros en 2007).

2007 comparado con 2006. El EBIT* consolidado de EADS
disminuyó un 87,0%, de 399 millones de euros en 2006 a
52 millones de euros en 2007, lo cual reﬂeja fundamentalmente
el aumento de la pérdida de Airbus así como la pérdida de laDivisión Aviones de Transporte Militar. Este descenso fue
ligeramente compensado por el aumento del EBIT* en Otras
Actividades y en Astrium.

moneda extranjera. Consulte el apartado “1.1.3 Consideraciones
contables claves, políticas y estimaciones — Operaciones enmoneda extranjera”. El descenso en el EBIT* se compensó
parcialmente por (i) un aumento en el número de aviones
entregados (453 en 2007, frente a 434 en 2006), (ii) menoresgastos registrados relativos al programa A380, y (iii) los ahorros
iniciales derivados del programa Power8.

El EBIT* de Airbus disminuyó un 54,0%, de (572) millones deeuros en 2006 a (881) millones euros en 2007, lo cual reﬂeja
principalmente (i) un aumento de la provisión para contratos
deﬁcitarios registrada con relación al programa A400M, (ii) un
gasto por reestructuración relativo a la implantación de Power8,(iii) gastos registrados relacionados con el programa
A350 XWB, y (iv) un deterioro de (200) millones de euros enel precio de aviones entregados. Consulte el apartado“1.1.2 Visión general – Desarrollos importantes en programas yreestructuraciones en 2006 y 2007”. También contribuyó a este
descenso un impacto negativo de aproximadamente(200) millones de euros de los efectos del tipo de cambio
relativos a (x) tipos de coberturas con vencimiento en 2007
generalmente menos favorables que en 2006 (basándose en eltipo compuesto de conversión de Airbus para 2007 de
1,14 euro/dólar estadounidense, en comparación con el tipo
1,10 euro/dólar estadounidense en 2006) que tuvieron un efecto
negativo de (400) millones de euros (y) la revalorización de lasprovisiones por contratos deﬁcitarios que tuvo un efecto
negativo de (400) millones de euros, parcialmente compensado
por (z) ganancias derivadas del vencimiento de las coberturasdel A380 y cierto impacto positivo de la revalorización dealgunos activos y pasivos y otros ajustes de operaciones en

El EBIT* de la División MTA disminuyó de 75 millones deeuros en 2006 a (155) millones de euros en 2007, lo cual reﬂeja
principalmente (i) una reducción en el margen de (92) millones
de euros registrado en relación con el programa A400M debido
al retraso anunciado, junto con el reconocimiento de ingresos desólo dos hitos en 2007 frente a los cinco de 2006, y (ii)(62) millones de euros por la depreciación de las existencias
relacionadas con aviones ligeros y medios. Consulte el apartado“1.1.2 Visión general – Desarrollos importantes en programas yreestructuraciones en 2006 y 2007”.

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

32

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

El EBIT* de la División Eurocopter disminuyó un 17,9%, de257 millones de euros en 2006 a 211 millones de euros
en 2007, lo cual reﬂeja principalmente una corrección delmargen y una provisión en el programa NH90 de (125) millones
de euros. El descenso en el EBIT* se compensó parcialmente por
un récord en el número de entregas (488 en 2007, frente a las
381 en 2006) con un efecto favorable del mix.
El EBIT* de la División Defensa & Seguridad disminuyó un
2,3%, de los 348 millones de euros en 2006 a los 340 millones
de euros en 2007, debido principalmente a (i) el cambio en elefecto de consolidación relacionado con MBDA en 2007 y

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1(ii) unos mayores efectos únicos en 2006 (principalmente mayores
ganancias de capital por un total de 121 millones de euros). El
descenso en el EBIT* fue parcialmente compensado por (i) una
mejora en el rendimiento operativo de las Unidades de Negocio
Defensa & Comunicación, Electrónica de Defensa y Sistemas
Aéreos Militares y (ii) unos costes por reestructuración inferiores
a los de 2006. A efectos comparativos, el EBIT* de la División
DS aumentó un 6,9% durante 2007 en comparación con 2006.
El EBIT* de la División Astrium aumentó un 33,8%, de los
130 millones de euros de 2006 a los 174 millones de euros
de 2007, lo cual reﬂeja principalmente un aumento de lasaportaciones de los servicios, en particular de Paradigm Secure
Communications Ltd., así como un aumento en el volumen y
una mejora en la eﬁciencia del proceso en transporte espacial. El
aumento en el EBIT* se compensó parcialmente por una bajada
en el negocio de los satélites.
El EBIT* de Otras Actividades aumentó de (288) millones deeuros en 2006 a 94 millones de euros en 2007. El EBIT*
en 2006 reﬂejaba principalmente los cargos por deterioro delvalor de activos no recurrentes y las provisiones por
reestructuración registradas en EADS Sogerma. Por el contrario,
el EBIT* fue positivo en EADS Sogerma en 2007, aumentando
también en ATR, EFW y Socata.
El EBIT* de Sedes centrales/Consolidación disminuyó un
40,1%, de 449 millones de euros en 2006 a 269 millones deeuros en 2007, lo cual reﬂeja principalmente el ajuste deconsolidación de (169) millones de euros a nivel del Grupo
relacionado con el programa A400M en 2007, frente al ajuste
positivo de 286 millones de euros en 2006. Consulte elapartado “1.1.2 Visión general – Desarrollos importantes enprogramas y reestructuraciones en 2006 y 2007”. Este descenso
en el EBIT* se vio parcialmente compensado por un aumento enla “participación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas
mediante el método de la participación” de la inversión de
EADS en Dassault Aviation, incluido un efecto positivo de17 millones de euros con arreglo a las NIIF en 2007 (frente a laausencia de un efecto con arreglo a las NIIF en 2006), así como
un aumento de 69 millones en las ganancias derivadas deenajenaciones inmobiliarias y la venta de las acciones deEmbraer por un total de 46 millones de euros.

2

3Índicefundamentalmente (i) desvíos de costes, provisiones y cargos
por deterioro del valor contabilizados en relación con el
programa A380, (ii) una pérdida relativa a la provisión por
ﬁnalización contabilizada en relación con el programa A400M,
y (iii) una provisión contabilizada por la adquisición decompromisos de entrega con arreglo a pedidos en ﬁrme delantiguo avión A350. Consulte el apartado “1.1.2 Visión
general— Desarrollos importantes en programas yreestructuraciones en 2006 y 2007”. También contribuyeron aeste descenso (i) un impacto negativo de aproximadamente(720) millones de euros de los efectos del tipo de cambio
relativos a (x) tipos de coberturas con vencimiento en 2006
generalmente menos favorables que en 2005 (basándose en eltipo compuesto de conversión de Airbus para 2006 de
1,10 euro-dólar estadounidense, en comparación con el tipo
1,04 euro-dólar estadounidense en 2005) que tuvieron un
efecto negativo de (820) millones de euros, parcialmentecompensado por (y) un impacto positivo de 100 millones deeuros de la revalorización de algunos activos y pasivos y otros
ajustes de operaciones en moneda extranjera que aparecen
explicados en el apartado “1.1.3 Consideraciones contables
claves, políticas y estimaciones — Operaciones en moneda
extranjera”, así como un (ii) aumento de 376 millones de euros
en los gastos de investigación y desarrollo en 2006. El descenso
en EBIT* fue parcialmente compensado por un aumento en elnúmero de aviones entregados (434 en 2006, frente a los 378
en 2005), así como las ganancias de eﬁciencia operativa
resultantes del programa de ahorro de costes “Route 06” de un
total de 500 millones de euros aproximadamente.
El EBIT* de la División MTA aumentó hasta los 75 millones deeuros en 2006 frente a los 48 millones de 2005, lo cual reﬂeja
principalmente el impacto en el margen del reconocimiento deingresos por la consecución de cinco hitos del programa A400M
en 2006 (incluido el impacto en el EBIT* positivo de17 millones de euros por el cambio en el reconocimiento deingresos de un hito al primer cuatrimestre de 2006), frente a laconsecución de sólo un hito registrado en 2005.

2006 comparado con 2005. El EBIT* consolidado de EADS
disminuyó a 400 millones de euros en 2006 frente a los
2.900 millones de 2005, lo cual reﬂeja fundamentalmente lapérdida de Airbus y el deterioro del valor y los cargos por
reestructuración contabilizados por EADS Sogerma. Este
descenso fue ligeramente compensado por el aumento del EBIT*en las otras cuatro Divisiones operativas de EADS.

El EBIT* de la División Eurocopter aumentó hasta los
257 millones de euros en 2006 desde los 212 millones de 2005,
reﬂejando fundamentalmente (i) un récord en el número deentregas (381 en 2006, frente a 334 en 2005) con un efecto
favorable del mix, (ii) el progreso realizado en los programas
militares y (iii) un aumento en las actividades de atención alcliente. Este impacto en el volumen fue parcialmentecompensado por (i) un efecto negativo del dólar estadounidense,(ii) un aumento de los gastos administrativos generales ycomerciales después del crecimiento de las actividades y (iii) elaumento de los costes de los contratos de producción del
NH90.

El EBIT* de Airbus disminuyó hasta los (600) millones de euros
en 2006, frente a los 2.300 millones de 2005, lo cual reﬂeja

El EBIT* de la División DS aumentó hasta los 348 millones deeuros en 2006 de los 201 millones de 2005, debido* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

33

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

principalmente a (i) una mejora en el rendimiento operativo,(ii) unas ganancias de capital en 2006 de 127 millones(fundamentalmente por la venta de LFK GmbH a MBDA), y(iii) 58 millones menos de gastos en 2006 de los proyectos devehículos aéreos no tripulados (“UAV”), que en 2005 tuvieron
un impacto negativo de 100 millones en el EBIT*. El aumento
en el EBIT* fue parcialmente compensado por los costes dereestructuración, que fueron 73 millones de euros superiores encomparación con 2005 y por los efectos del perímetro.
El EBIT* de la División Astrium aumentó hasta los
130 millones en 2006, desde los 58 millones de 2005, lo cual
reﬂeja principalmente (i) un aumento en el volumen relacionado
con el progreso alcanzado en la producción del Ariane 5, lasentregas de misiles balísticos y los servicios de Paradigm y (ii)el impacto positivo de las eﬁciencias operativas derivadas de losesfuerzos de reestructuración realizados en ejercicios anteriores.
El EBIT* de Otras Actividades disminuyó en 117 millones deeuros en comparación con 2005, hasta los (288) millones deeuros. Este descenso fue debido principalmente a los cargos por
deterioro del valor de activos y las provisiones parareestructuraciones contabilizados por EADS Sogerma antes dela venta de su participación restante del 60% en Sogerma
Services, así como de las acciones de las sociedades
dependientes Barﬁeld y Sogerma Tunisia a TAT Group en enerode 2007. EADS Sogerma registró un EBIT* de (351) millones deeuros en 2006 (frente a los (237) millones de 2005), con una
pérdida subyacente operativa de (96) millones de euros, además
de los cargos por deterioro del valor y las provisiones por
reestructuración. La pérdida de EADS Sogerma fue
parcialmente compensada por el EBIT* positivo en ATR, EFW
y Socata.
El EBIT* de Sedes Centrales / Consolidación aumentó hasta los
449 millones de euros en 2006, desde los 197 millones
en 2005, reﬂejando fundamentalmente la reversión en laconsolidación de la provisión relacionada con el programa
A400M contabilizada por Airbus. Consulte el apartado“1.1.2 Visión general – Desarrollos importantes en programas yreestructuraciones en 2006 y 2007”. Este aumento se vio
parcialmente compensado por un descenso en la “participación
en beneﬁcios de asociadas contabilizadas mediante el método dela participación» de la inversión de EADS en Dassault Aviation,
reﬂejando la ausencia de un aumento en 2006 con respecto a losingresos de 2005 de Dassault Aviation (frente al aumento de
64 millones de euros en 2005 con respecto a los resultados
de 2004).
Efecto del tipo de cambio en el EBIT*. Más del 60% de losingresos consolidados de EADS en 2007 se recibieron en* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

34

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicedivisas distintas al euro. Dado el carácter de larga duración delos ciclos de negocio (claramente maniﬁesto por su cartera depedidos de varios años de duración), EADS realiza coberturasde una parte signiﬁcativa de su exposición neta al riesgo por
tipo de cambio para mitigar el impacto de las ﬂuctuaciones delos tipos de cambio sobre el EBIT*. Consulte el apartado“1.1.8 Actividades de cobertura — Tipos de cambio” y“1. Riesgos de mercados ﬁnancieros — Exposición a riesgos
derivados de tipos de cambio”. Además del impacto de lasactividades de cobertura sobre el EBIT* de EADS, el EBIT*
también se ha visto afectado, aunque en menor medida, por el
impacto de la revalorización de algunos activos y pasivos al tipo
de cambio de cierre, tales como las provisiones por contratos
deﬁcitarios y por los ajustes de conversión de moneda extranjera
de la anterior Airbus GIE, como se ha descrito anteriormente.
Durante 2007, llegaron a su vencimiento coberturas de cash
flow que cubrían aproximadamente 16.300 millones de dólares
estadounidenses de ingresos denominados en dólares
estadounidenses. En 2007, el tipo compuesto de cambio al quese contabilizaron los ingresos en dólares estadounidenses que
gozaban de cobertura fue de 1,16 euro/dólar estadounidense, encomparación con el tipo 1,12 euro/dólar estadounidense
de 2006. Esta diferencia propició una caída del EBIT*deaproximadamente (450) millones de euros de 2006 a 2007, delos cuales aproximadamente (400) millones correspondían a
Airbus. Este descenso, junto con la revalorización de lasprovisiones por contratos deﬁcitarios con un efecto negativo de(400) millones de euros, fue parcialmente compensado por el
impacto positivo 667 millones de euros de las ganancias sobre
las coberturas vencidas del A380 y un impacto positivo
ligeramente mayor de la revalorización de algunos activos ypasivos y los ajustes de conversión de moneda extranjera
relacionados con la anterior Airbus GIE.
Durante 2006, llegaron a su vencimiento coberturas de cash
flow que cubrían a aproximadamente 14.700 millones de dólares
estadounidenses de ingresos de EADS denominados en dólares
estadounidenses. En 2006, el tipo compuesto de cambio al quese contabilizaron los ingresos en dólares estadounidenses que
gozaban de cobertura fue de 1,12 euro/dólar estadounidense, encomparación con el tipo 1,06 euro/dólar estadounidense
de 2005. Esta diferencia propició una caída del EBIT* de(900) millones de euros de 2005 a 2006, de los cuales
aproximadamente (820) millones de euros correspondían a
Airbus. Este descenso fue parcialmente compensado por el
impacto positivo de 100 millones de euros de la revalorizaciónde determinados activos y pasivos y por otros ajustes deconversión de moneda extranjera de Airbus relacionadas con la
anterior Airbus GIE.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

12Índice3

La siguiente tabla indica el importe nocional de las coberturas de tipo de cambio de divisas en vigor a 31 de diciembre de 2007, y lostipos medios del dólar estadounidense aplicables al EBIT* correspondiente.
2008

2009

2010

2011

2012

2013

Total

Coberturas totales(en millones de dólares
estadounidenses)

15.60015.20011.900

5.800

2.100

700

51.300de las cuales, euro-dólar

14.00013.50010.600

4.800

1.700

700

45.300

1.600

1.700

1.300

1.000

400

-

6.000

€-U.S.$

1,16

1,25

1,33

1,38

1,44

1,46

£-U.S.$

1,57

1,66

1,77

1,87

1,94

-

de las cuales libra
esterlina-dólar
Tipos a plazo(en dólares estadounidenses)

Reestructuración. En 2007 se registraron unos gastos dereestructuración totales de (677) millones de euros, frente a los(168) millones de euros de 2006. En 2007, éstos incluían los gastos
relacionados principalmente con (i) Airbus ((624) millones de euros),

relativos a la implantación del programa Power8 y (ii) la División
DS ((53) millones de euros) . El gasto de la reestructuración, apesar de estar pendiente de implantación, se contabiliza al cierredel ejercicio como provisión y como otros pasivos.

1.1.5 RESULTADOS DE LAS ACTIVIDADES ORDINARIAS DE EADS
La siguiente tabla muestra un resumen de las Cuentas de Resultados Consolidadas bajo NIIF de EADS de los tres últimos ejercicios.
CUENTA DE RESULTADOS CONSOLIDADA BAJO NIIF PARA LOS EJERCICIOS CERRADOS A 31 DE DICIEMBRE DE 2007, 2006 Y 2005

(en millones de euros, excepto datos de beneficios (pérdidas) por acción)

VentasEjercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

39.12339.43434.206

Coste de ventas(34.802)(34.722)(27.530)

Margen bruto

4.321

4.712

6.676

Gastos asociados a la venta y gastos de administración(2.178)(2.274)(2.183)

Gastos de I+D(2.608)(2.458)(2.075)Otros ingresos

233

297

222

Otros gastos

(97)

(188)

(153)

296

189

225

Participación en beneficios de asociadas contabilizadas mediante el método
de la participación y otros ingresos de inversiones
Beneficio (pérdida) antes de costes financieros e impuestos sobre las ganancias

(33)

278

2.712

Resultado financiero

(199)

(121)

(155)

Otros resultados financieros

(538)

(123)

(22)

Impuestos sobre las ganancias
Beneficio (pérdida) del ejercicio

333

81

(825)

(437)

115

1.710

(446)

99

1.676

Atribuible a:
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante (beneficio(pérdida) neto)
Intereses minoritarios

9

16

34

Beneficios (pérdidas) por acción (básico) (en euros)(0,56)

0,12

2,11

Beneficios (pérdidas) por acción (diluido) (en euros)(0,55)

0,12

2,09* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0735

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

A continuación se indican las comparaciones año a año de losresultados de las actividades ordinarias, basadas en la Cuenta deResultados Consolidada de EADS.

Cifra de ventas consolidada

2Índice339.400 millones de euros de 2006. El descenso en las ventas
de la División MTA y la División DS (lo cual reﬂeja
principalmente el efecto del cambio del porcentaje deconsolidación proporcional relacionado con MBDA) se
compensó casi totalmente por el aumento en el resto de
Divisiones en 2007.

La cifra de ventas consolidadas disminuyó ligeramente un 0,8%
en 2007 hasta los 39.100 millones de euros, frente a losA continuación se muestra un desglose de los ingresos consolidados de EADS por División de los últimos tres ejercicios.

(en millones de euros)

AirbusEjercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

25.21625.19022.179Aviones de Transporte Militar

1.140

2.200

763

Eurocopter

4.172

3.803

3.211

Defensa & Seguridad (1)

5.465

5.864

5.636

Astrium

3.550

3.212

2.698

39.54340.26934.487

Total ingresos por División
Otras Actividades

1.269

1.257

1.155

Sedes centrales/Consolidación (2)(1.689)(2.092)(1.436)

Total

39.12339.43434.206(1) MBDA consolidada mediante el método de integración proporcional al 37,5% en 2007, al 50% en 2005 y 2006. Las cifras de 2005 y 2006 no se han reexpresado. A efectos de comparación, los ingresos en 2006
habrían sido inferiores en (418) millones de euros.
(2) Sedes centrales/Consolidación incluye, en particular, ajustes y eliminaciones relacionados con operaciones entre empresas.

AirbusA continuación se muestra un desglose de las entregas de Airbus por tipo de avión en los tres últimos ejercicios.
Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

Fuselaje estrecho

367

339

289

Fuselaje ancho

6

9

9

Largo alcance

79

86(1)

80

Número de aviones

Grandes aviones
Total

1

-

-

453

434

378

(1) Incluye la entrega de un avión (MRTT para Australia) de Airbus a la División MTA.

2007 comparado con 2006. Los ingresos consolidados de Airbus
continúan siendo estables, por valor de 25.216 millones de euros
en 2006 y 2007. Las entregas de aviones reconocidas en ventas
aumentaron (453 en 2007, frente a 434 en 2006), gracias a lasentregas de aviones de fuselaje estrecho A318/A319/A320/A321.
Airbus entregó 28 aviones más de este tipo en 2007 (367 aviones)
que en el ejercicio anterior. Las entregas de aviones de largoalcance disminuyeron ligeramente de 86 en 2006 a 79 en 2007.
Este aumento positivo en el volumen de ventas se hacompensado por un descenso en el reconocimiento deingresos del programa A400M, así como un impacto negativo
de aproximadamente (1.100) millones de euros producido

36

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

principalmente por la caída continuada de los tipos decobertura utilizados para convertir los pagos provenientes deentregas por la parte de dichos pagos que estaba cubierta. Para
un mayor detalle del impacto de las variaciones de los tipos decambio en los resultados de actividades ordinarias de EADS,
consulte el apartado “1.1.3 Consideraciones contables claves,políticas y estimaciones — Tratamiento contable de lasoperaciones en moneda extranjera en los Estados Financieros”,“1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas yestimaciones — Operaciones en moneda extranjera”,“1.1.8 Actividades de cobertura — Riesgo de tipo de cambio”
y “1. Riesgos de mercados ﬁnancieros — Exposición a riesgos
derivados del tipo de cambio”.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2006 comparado con 2005. Los ingresos consolidados deAirbus en 2005 aumentaron en un 13,6%, de los 22.179 millones
de euros en 2005 a los 25.190 millones en 2006, reﬂejando
principalmente el aumento de las entregas de aviones
contabilizado en los ingresos (434 en 2006 frente a 378 en 2005).
Al igual que en 2005, la mayoría de las entregas de 2006 fueron
de aviones de fuselaje estrecho A319/A320/A321. Airbus haentregado 50 aviones más de este tipo en 2006 (339 aviones) que
en el ejercicio anterior. Las entregas de aviones de largo alcance seincrementaron de 80 unidades en 2005 a 86 en 2006.

2

3

ÍndiceEstos factores positivos se han visto compensados por un impacto
negativo de aproximadamente (720) millones de euros
fundamentalmente como resultado de la caída continuada de lostipos de cobertura utilizados para convertir los pagos
provenientes de entregas para la parte de dichos pagos que estaba
cubierta, que representó un importe negativo de (820) millones
de euros, y que fue parcialmente compensada por el impacto
positivo de 100 millones de la revalorización de algunos activos ypasivos y otros ajustes de las operaciones en moneda extranjera.

Aviones de Transporte Militar
A continuación se muestra un desglose de las entregas de nuevos aviones de la División MTA por tipo de avión durante los últimos
tres ejercicios.

Número de aviones

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

CN-235

7

1

1

C-212

-

-

2

C-295

7

7

10

P-3

1

-

-

Total

15

8

13

En el ejercicio 2007, el volumen de ingresos consolidado de laDivisión MTA disminuyó un 48,2%, de 2.200 millones deeuros en 2006 a 1.140 millones de euros en 2007. Este grandescenso se debe principalmente a la realización de menos
hitos del programa A400M (dos en 2007, frente a los cinco
de 2006 (incluido el cambio en el reconocimiento de ingresosde un hito al primer trimestre de 2006)).

de 2005 hasta los 2.200 millones de 2006. Este gran aumentoestá relacionado fundamentalmente con el reconocimiento deingresos por la ﬁnalización de cinco hitos del programa A400M
en 2006 (incluido el impacto de 500 millones por el cambio
efectuado en el reconocimiento de ingresos de un hito alprimer trimestre de 2006), frente a sólo un hito reconocido en
2006. Los ingresos también aumentaron por el crecimiento delprograma Multi Role Tanker Transport (MRTT).

En el ejercicio 2006, el volumen de ingresos consolidado de laDivisión MTA aumentó en un 188%, desde los 763 millones
Eurocopter
A continuación se muestra un desglose de las entregas de la División de Eurocopter por tipo de producto durante los últimos tres
ejercicios.

Número de aviones

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

Tigre

10

9

12

Ligero

275

217

183

Medio

172

134

121

Pesado

31

21

18

8

3

0

488

381

334

de los cuales NH90
Total

En 2007, los ingresos consolidados de la División Eurocopter
aumentaron un 9,7%, de los 3.803 millones de euros de 2006 a
4.172 millones de euros de 2007, lo cual reﬂeja principalmente
un aumento global en las entregas de helicópteros, de 381

en 2006 a 488 en 2007, en particular en el segmento civil, asícomo el aumento de los servicios al cliente.
En 2006, los ingresos consolidados de la División Eurocopter
aumentaron un 18,4%, desde los 3.211 millones de euros
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0737

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

de 2005 hasta los 3.803 millones de 2006, reﬂejando
fundamentalmente el crecimiento de los programas militares, elaumento de los servicios al cliente y un aumento global en las
entregas de helicópteros, de 334 en 2005 a 381 en 2006.
Defensa & Seguridad
En 2007, el volumen de ingresos consolidado de la División DS
disminuyó un 6,8%, de 5.864 millones de euros en 2006 a
5.465 millones de euros en 2007, lo cual reﬂeja
fundamentalmente el cambio en el efecto de la consolidación
proporcional ((400) millones de euros) relacionado con MBDA y
un descenso en la actividad de misiles “stand-off”. Este descenso
fue parcialmente compensado por el crecimiento de la producción2Índice3de Euroﬁghter y el crecimiento de los ingresos del ámbito deseguridad. A efectos comparativos, los ingresos de la División DS
aumentaron ligeramente un 0,3% en 2007 frente a 2006.
En 2006, el volumen de ingresos consolidado de la División DS
aumentó en un 4,0%, de 5.636 millones de euros en 2005 a
5.864 millones de euros en 2006, reﬂejando fundamentalmente
el crecimiento en la producción de Euroﬁghter y el crecimientode las actividades digitales PMR (professional mobile radio),
compradas a Nokia en 2005. Este aumento fue parcialmentecompensado por la falta parcial de aportaciones a los ingresos
consolidados en 2006 por parte de LFK GmbH, después de su
venta a MBDA a principios de 2006.

Astrium
A continuación se muestra un desglose de las entregas de Astrium correspondiente a satélites de telecomunicaciones comerciales
durante los últimos tres ejercicios.

Satélites de telecomunicaciones comerciales

En 2007, el volumen de ingresos consolidados de Astrium aumentó
un 10,5%, de 3.212 millones de euros en 2006 a 3.550 millones
de euros en 2007. Este aumento se debió principalmente a unaumento de los ingresos de los servicios Paradigm, de la
producción del Ariane 5 y de las entregas de misiles balísticos.
En 2006, el volumen de ingresos consolidado de la División
Astrium aumentó en un 19,1%, de 2.698 millones de euros
en 2005 a 3.212 millones en 2006. Este aumento se debió
principalmente al continuo incremento en la producción delAriane 5, el aumento en la actividad de misiles balísticos M51,
el aumento en los ingresos procedentes del negocio Paradigm
de Astrium Services y a los primeros ingresos contabilizados
procedentes del sistema de comunicación militar Satcom BW.

Coste de ventas consolidado
En 2007, el coste de ventas consolidado fue generalmenteestable, aumentado de 34.722 millones de euros en 2006 a
34.802 millones de euros en 2007. Este ligero aumento se
debió principalmente al aumento en el número de entregas deaviones y a los gastos relacionados con el programa A400M, elprograma A350 XWB y la implantación de Power8 (según lo
descrito anteriormente), que fue parcialmente compensado por
el descenso de los gastos derivados del programa A380
en 2007. El coste consolidado de ventas incluye también laamortización de los costes de desarrollo capitalizados con
arreglo a la NIC 38, que ascendieron a (46) millones de euros
en 2007. El margen bruto disminuyó de un 11,9% en 2006 a
un 11,0% en 2007, principalmente por las cuestiones
mencionadas anteriormente y por el efecto negativo del dólaren Airbus con relación a las ventas.

38

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Ejercicio cerrado a 31
de diciembre de 2007

Ejercicio cerrado a 31
de diciembre de 2006

Ejercicio cerrado a 31
de diciembre de 2005

2

4

4

En 2006, el coste de ventas consolidado aumentó un 26,1%,
desde los 27.530 millones de euros en 2005 hasta los
34.722 millones en 2006. Este aumento se debió principalmente,además de al aumento de las ventas producido en 2006, al desvíode costes del programa A380 y a los costes de transición delprograma A350, como se ha descrito anteriormente. Los cargos
por el deterioro del valor de los activos y las provisiones por
reestructuración registradas en EADS Sogerma han tenido
también un efecto negativo. El margen bruto disminuyó de un
19,5% en 2005 a un 11,9% en 2006, principalmente por lascuestiones mencionadas anteriormente y por el efecto negativodel dólar en Airbus con relación a las ventas.

Gastos asociados a la venta y gastos
de administración consolidados
En 2007, los gastos asociados a la venta y gastos deadministración consolidados disminuyeron un 4,2%, de2.274 millones de euros en 2006 a 2.178 millones de euros
en 2007, lo cual reﬂeja fundamentalmente el descenso en losgastos de la División DS (efecto del perímetro en relación con
MBDA, ahorros en las Unidades de Negocio, etc.) y en EADS
Sogerma (después de la venta de sus actividades de soporte ymantenimiento a principios de 2007). Este descenso fue
parcialmente compensado por el aumento de los gastos de laDivisión Eurocopter y Astrium, lo que reﬂeja principalmente
un aumento global en las actividades de venta, y por losgastos por reestructuración relacionados con la implantaciónde Power8 en Airbus.
En 2006, los gastos asociados a la venta y gastos deadministración consolidados aumentaron ligeramente, pasandode 2.183 millones de euros en 2005 a 2.274 millones en 2006,

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

Índicelo cual reﬂeja fundamentalmente el aumento de los gastos en la
División DS (efecto del perímetro, aumento de gastos dereestructuración y los costes de la campaña de comercializacióndel Euroﬁghter), en la División Eurocopter (mayores gastos decomercialización) y en Airbus (costes de la campaña de losaviones cisterna en EADS Norteamérica y la expansión de lassociedades dependientes de Airbus en Japón y Oriente Medio).

En 2006, el importe neto de otros ingresos y otros gastos fue
positivo, alcanzando los 109 millones de euros en comparación
con el resultado positivo de 69 millones de euros registrado
en 2005. Este aumento se atribuye fundamentalmente a lasganancias de capital de 127 millones de euros registradas en la
División DS procedentes fundamentalmente de la venta de
LFK GmbH y TDW GmbH a MBDA en 2006.

Gastos de investigación y desarrollo consolidados

Participación en beneficios de asociadas
contabilizadas mediante el método de la participacióny otros ingresos de inversiones consolidados

En el ejercicio 2007, los gastos de investigación y desarrollo(“I+D”) consolidados aumentaron un 6,1%, de 2.458 millones deeuros en 2006 a 2.608 millones de euros en 2007. La mayor
parte del aumento se atribuye al aumento en los gastos deAirbus, debido al desarrollo del A350 XWB y el A330-200F. La
División DS registró unos gastos de I+D ligeramente inferiores
en 2007, mientras que las Divisiones MTA, Eurocopter y
Astrium registraron unos gastos ligeramente superiores queen 2006. Estos cambios reﬂejan también el hecho de queen 2007 sólo 93 millones de euros de I+D cumplieron losrequisitos para su capitalización como activo intangible conforme
a la NIC 38, una cifra considerablemente inferior a los
411 millones de euros de I+D capitalizados en 2006. Consulte elapartado “1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas yestimaciones – Gastos de investigación y desarrollo”.
En el ejercicio 2006, los gastos de I+D consolidados aumentaron
un 18,5%, de 2.075 millones en 2005 a 2.458 millones en 2006.
La mayor parte del aumento se atribuye al aumento en los gastos
de Airbus, debido al desarrollo del antiguo A350, y más adelanteen ese mismo año los gastos relativos al nuevo A350 XWB. Los
gastos de investigación y desarrollo relacionados con el A380
continuaron disminuyendo desde su nivel más alto en 2003 de
1.082 millones de euros hasta los 771 millones de euros de 2006
(frente a 813 millones en 2005), excluidos los costes de desarrollocontinuado. Las Divisiones MTA y DS registraron unos gastos de
I+D ligeramente inferiores en 2006, mientras que las Divisiones
Eurocopter y Astrium registraron unos gastos ligeramente
superiores que en 2005. Estos cambios también reﬂejan lacapitalización de 411 millones de euros de I+D en 2006 como
activo intangible conforme a la NIC 38, de los que 335 millones
de euros hacen referencia al A380 de Airbus.

La participación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas medianteel método de la participación y otros ingresos de inversiones
consolidados incluye fundamentalmente los resultados de las
empresas contabilizadas mediante el método de la participación ylos resultados atribuibles a inversiones no consolidadas.
En 2007, EADS registró 296 millones de euros en concepto departicipación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas medianteel método de la participación y otros ingresos de inversiones
consolidados, frente a los 189 millones de euros de 2006. El
aumento de 107 millones de euros reﬂeja principalmente losresultados de la inversión de EADS en el accionariado deDassault Aviation, incluido un efecto positivo con arreglo a las
NIIF en 2007 de 17 millones de euros (frente a la ausencia deefecto bajo NIIF en 2006), así como una ganancia de capital de
46 millones de euros obtenida por la venta de la participacióndel 2,13% de EADS en Embraer. Consulte en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 9:
Participación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas medianteel método de la participación y otros ingresos de inversiones.
En 2006, EADS registró 189 millones de euros en concepto departicipación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas medianteel método de la participación y otros ingresos de inversiones
consolidados, frente a los 225 millones de 2005. El descenso de
36 millones se debe principalmente a los resultados de la
inversión de EADS en el accionariado de Dassault Aviation,
incluida la no recurrencia de un efecto positivo en los ingresosde 64 millones de euros registrado en 2005 en relación a losingresos de Dassault Aviation de 2004.

Otros ingresos y gastos consolidados

Resultado financiero consolidado

Otros ingresos y otros gastos consolidados representa laspérdidas y ganancias registradas por la enajenación deinversiones en activos ﬁjos, ingresos derivados dearrendamientos inmobiliarios y determinadas provisiones.

El resultado ﬁnanciero consolidado reﬂeja el importe neto deingresos y gastos por intereses derivados de activos o pasivos
ﬁnancieros, incluidos los gastos ﬁnancieros de anticipos
reembolsables proporcionados por los gobiernos europeos parala ﬁnanciación de las actividades de investigación y desarrollo.

En 2007, el importe neto de otros ingresos y otros gastos fue
positivo, alcanzando los 136 millones de euros en comparación
con el resultado positivo de 109 millones de euros en 2006.
Este aumento se atribuye fundamentalmente al descenso de losgastos generales en 2007, así como a las ganancias por la venta
de terrenos y ediﬁcios en Francia y Alemania.

En 2007, EADS registró un gasto ﬁnanciero neto consolidado de(199) millones de euros, frente a los (121) millones de gasto
ﬁnanciero neto consolidado en 2006. La reducción se debeprincipalmente al descenso del saldo medio en efectivo
mantenido durante 2007 tras la adquisición de la participación
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

39

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

del 20% de BAE Systems en Airbus en octubre de 2006, y alaumento de los gastos ﬁnancieros por intereses derivados de losanticipos reembolsables recibidos de gobiernos europeos.
En 2006, EADS registró un gasto ﬁnanciero neto consolidadode (121) millones de euros, frente a los (155) millones de gasto
ﬁnanciero neto consolidado en 2005. La mejora se debeprincipalmente a unos tipos de interés más favorables.

Otros resultados financieros consolidados
En 2007, el apartado “otros resultados ﬁnancieros consolidados”
empeoró hasta los (538) millones de euros desde los(123) millones de 2006. Este cambio negativo de (415) millones
se debe fundamentalmente a (i) el efecto negativo de(202) millones de euros en 2007 por la evolución de losdescuentos sobre las provisiones registradas en Airbus, frente alefecto negativo de (22) millones de euros en 2006 y (ii) un
efecto negativo de (274) millones de euros en 2007 por loscambios de valoración de los saldos en efectivo denominados en
dólares estadounidenses en los balances de las sociedades delGrupo denominados en euros, frente al efecto negativo de(136) millones de euros en 2006, y (iii) un efecto negativo de(5) millones de euros de la valoración de ajuste a valor demercado de los “derivados implícitos”, frente a un efecto
positivo de 46 millones de euros en 2006. Los “derivados
implícitos” son instrumentos ﬁnancieros que, a efectos
contables, se consideran incorporados en pedidos de compra deequipos denominados en dólares estadounidenses, en aquellos
casos en los que el dólar estadounidense no se considera deforma concluyente la divisa en la que suele denominar el preciode los equipos en cuestión en el marco del comerciointernacional y no es la moneda funcional de las partes de latransacción. Consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 10: “Total costes ﬁnancieros.”
En 2006, el apartado “otros resultados ﬁnancieros consolidados”
empeoró hasta alcanzar un resultado negativo de (123) millones
de euros desde el resultado negativo de (22) millones de euros
registrado en 2005. Este cambio negativo de (101) millones deeuros se debe fundamentalmente al efecto negativo de(136) millones de euros de los cambios de valoración en 2006 delos saldos en efectivo denominados en dólares estadounidenses
en los balances de las sociedades del Grupo denominados en
euros, que habían generado un importe positivo de 147 millones
de euros en otros resultados ﬁnancieros negativos en 2005. Este
factor negativo se vio compensado parcialmente por un efecto
positivo de 46 millones de euros de la valoración de ajuste avalor de mercado de los “instrumentos derivados implícitos.”

Impuestos sobre las ganancias consolidados
En 2007, los impuestos sobre las ganancias generaron un
importe positivo de 333 millones de euros, frente al importe
positivo de 81 millones de euros de 2006. Este aumento se ha
debido a una pérdida ﬁscal de (770) millones de euros registrada
40

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índiceen 2007, frente a la ganancia ﬁscal de 34 millones de euros
registrada en el ejercicio anterior. Consulte en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 11:“Impuestos sobre las ganancias.”
En 2006, los impuestos sobre las ganancias generaron un importe
positivo de 81 millones de euros, frente al gasto de (825) millones
registrado en 2005. Este cambio se ha debido fundamentalmente a
una reducción signiﬁcativa en el gasto por impuestos
durante 2006, lo que reﬂeja la reducción en el beneﬁcio antes deimpuestos sobre las ganancias del Grupo, así como una ganancia
exenta de impuestos por la venta de LFK GmbH y TDW GmbH a
MBDA en 2006. Este descenso se ha compensado parcialmente
por un aumento en la valoración de las boniﬁcaciones sobre losactivos por impuestos diferidos de Airbus

Intereses minoritarios consolidados
En 2007, los intereses minoritarios consolidados se situaron en
9 millones de euros, en comparación con los 16 millones
de 2006, lo cual reﬂeja principalmente la participación de
Daimler Luft – und Raumfahrt Holding AG (“DLRH”) en losresultados de Dornier GmbH. El descenso en los intereses
minoritarios de 2007 hace referencia principalmente al cambio
en la consolidación proporcional de MBDA, del 50% al 37,5% apartir del 1 de enero de 2007, ya que la participación del 12,5%
de Finmeccanica en MBDA ya no se reﬂeja en intereses
minoritarios en las cuentas de EADS. Consulte el apartado“1.1.3.1 Alcance y cambios en el perímetro de consolidación».
En 2006, los intereses minoritarios consolidados se situaron en
16 millones de euros, en comparación con los 34 millones deeuros de 2005, lo cual reﬂeja principalmente las participaciones
de Finmeccanica (25 millones de euros) y DLRH (15 millones
de euros) en los resultados de MBDA y Dornier GmbH,
respectivamente. El descenso en los intereses minoritarios
totales de 2006 hace referencia al impacto en la consolidaciónde la venta de LFK GmbH y TDW GmbH a MBDA, que
ascendió a (27) millones de euros en 2006.

Beneficio (pérdida) neto consolidado (resultadodel ejercicio atribuible a tenedores de instrumentos
de patrimonio neto de la dominante)
Como consecuencia de los factores mencionados anteriormente,
EADS registró una pérdida neta consolidada de (446) millones deeuros en 2007, frente al beneﬁcio neto consolidado de 99 millones
de euros en 2006 y los 1.676 millones de euros en 2005.

Beneficio por acción
El beneﬁcio básico por acción disminuyó en (0,68) euros por acción,
desde 0,12 euros por acción en 2006 hasta una pérdida de(0,56) euros por acción en 2007. El número de acciones en
circulación a 31 de diciembre de 2007 fue de 804.209.475. El
denominador utilizado para calcular el beneﬁcio por acción fue deACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

803.128.221 acciones, lo cual reﬂejaba el número medio ponderadode acciones en circulación durante el ejercicio. En 2005, EADS
registró unos beneﬁcios básicos por acción de 2,11 euros.
El beneﬁcio diluido por acción disminuyó en (0,67) euros por
acción, desde los 0,12 euros por acción en 2006 hasta una pérdidade (0,55) euros por acción en 2007. El denominador utilizado para
calcular el beneﬁcio diluido por acción fue de 805.548.401, lo

23Índicecual reﬂejaba el número medio ponderado de acciones en
circulación durante el ejercicio, ajustado para asumir la conversiónde todas las acciones ordinarias potenciales. En 2005, EADS
registró unos beneﬁcios diluidos por acción de 2,09 euros.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 20: “Total de patrimonio neto” y la nota 35:“Beneﬁcio por acción”.

1.1.6 MOVIMIENTOS DEL PATRIMONIO NETO DE LOS ESTADOS CONSOLIDADOS(INCLUIDOS INTERESES MINORITARIOS)
La siguiente tabla presenta una síntesis del movimiento del patrimonio neto consolidado correspondiente al periodo comprendido
entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007.
(en millones de euros)

Saldo a 31 de diciembre de 2006

13.152

Variación en las pérdidas y ganancias actuariales

435

Otras reservas

121

Ajustes por conversión de moneda extranjera(196)

Ganancia (pérdida) del ejercicio(437)

Distribución de efectivo a accionistas de EADS N.V./dividendos distribuidos a accionistas minoritarios(98)

Ampliación de capital

48

Compra de acciones propias-

Pagos basados en acciones (NIIF 2)

48

Cambio en participaciones minoritarias (1)(94)

Saldo a 31 de diciembre de 2007

13.175(1) Hace referencia al cambio en la proporción de la consolidación de MBDA.

El aumento del patrimonio neto consolidado en 2007 reﬂeja
fundamentalmente los efectos de (i) los movimientos en laspérdidas y ganancias actuariales, que a su vez reﬂejan
principalmente las ganancias actuariales con respecto a laparticipación en los planes de pensiones de BAE Systems en el
Reino Unido y (ii) los cambios en “Otras reservas”. Estos
efectos fueron compensados parcialmente por la pérdida neta delejercicio y la distribución de efectivo a accionistas y dividendos
distribuidos a accionistas minoritarios durante 2007, así como elcambio en participaciones minoritarias. A continuación seexpone un análisis de la partida Otras reservas y de su impacto
en el patrimonio neto total consolidado. Para consultar un
análisis acerca de las otras partidas que afectan al patrimonio
neto consolidado, consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 20: “Total de patrimonio neto”.
En 2007, la partida “Otras reservas” aumentó en 121 millones
de euros. Las variaciones producidas en “Otras reservas” sedebieron a la variación positiva (tras contabilizar impuestos
diferidos) derivada de la valoración de ajuste a valor de mercado
efectuada al cierre del ejercicio de la parte de la cartera decoberturas de EADS que cumplía los requisitos para recibir eltratamiento contable de coberturas de cash flow en virtud de la
NIC 39.

Impacto de la NIC 39 sobre Otras Reservas
A 31 de diciembre de 2007, el importe nocional de la cartera decoberturas en vigor que cumplían los requisitos para recibir eltratamiento contable de coberturas en virtud de la NIC 39(“coberturas de cash ﬂow”) ascendía aproximadamente a
51.300 millones de dólares estadounidenses, cubiertos frente aleuro y la libra esterlina. La valoración de ajuste a valor demercado al cierre de ejercicio de la cartera de coberturas de cash
flow de EADS tuvo como consecuencia una variación positiva
en la valoración de “Otras reservas” de 400 millones de euros
con respecto al 31 de diciembre de 2006, con arreglo a un tipo
de cierre dólar/estadounidense de 1,47, en comparación con una
variación positiva de la valoración de “Otras reservas” de
1.200 millones de euros a 31 de diciembre de 2006 con respecto
al 31 de diciembre de 2005, con arreglo a un tipo de cierre
euro/dólar estadounidense de 1,32.
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0741

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

ÍndiceLos valores positivos de ajuste a mercado antes de impuestos delas coberturas de cash flow se contabilizan como otros activos,
mientras que los valores negativos de ajuste a mercado antes deimpuestos de las coberturas de cash flow se contabilizan como
pasivos por instrumentos ﬁnancieros. Las variaciones anuales en
el valor de ajuste a mercado de las coberturas de cash flow se
contabilizan como ajustes a Otras reservas. Dichos ajustes a
Otras reservas son netos respecto de las variaciones

correspondientes en activos por impuestos diferidos (en el casode coberturas de cash flow con valoración negativa de ajuste amercado) y pasivos por impuestos diferidos (en el caso decoberturas de cash flow con valoración positiva de ajuste amercado). A continuación se muestra una presentación gráﬁca
de los movimientos relacionados con coberturas de cash flow en
Otras reservas en los últimos tres años.

Como consecuencia del cambio positivo en la valoración a valorrazonable de mercado de la cartera de instrumentos decobertura de cash flow en 2007, los activos netos relacionados
con Otras reservas aumentaron hasta los 5.135 millones deeuros en 2007 desde los 4.895 millones de euros registrados
en 2006. El correspondiente efecto ﬁscal de 100 millones deeuros aumentó el pasivo por impuestos diferidos relacionado
con Otras reservas hasta los 1.582 millones de euros a 31 dediciembre de 2007.

Airbus SAS (entidad denominada en euros), así como losefectos negativos de la debilidad del dólar estadounidense.
Antes de la fusión, las operaciones de Airbus GIE erancontabilizadas aplicando el tipo de cambio actual del periodo
excepto para las operaciones cubiertas con instrumentos
ﬁnancieros. Desde el 1 de enero de 2004, las operaciones de laantigua Airbus GIE son contabilizadas según el tipo decambio histórico. Como consecuencia, no se han producido
más ACD por parte de las operaciones de la antigua
Airbus GIE. La parte del ACD pendiente a 31 de diciembrede 2003, contabilizada con respecto a partidas del balance nomonetarias correspondientes a transacciones realizadas desdeel 1 de enero de 2004 (esto es, principalmente entregas deaviones), se revierte gradualmente en la Cuenta de Resultados
Consolidada en línea con dichas entregas. Consulte elapartado “1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas yestimaciones — Operaciones en moneda extranjera”.

Efecto de los ajustes por conversión de divisas en
Otras Reservas
El efecto negativo del ajuste por conversión de divisas (ACD)
por importe de (196) millones de euros en Otras reservas
en 2007 reﬂeja las consecuencias ((168) millones de euros) dela fusión de Airbus Groupement d’intérêt économique (“Airbus
GIE”) (entidad denominada en dólares estadounidenses) con

1.1.7 LIQUIDEZ Y RECURSOS DE CAPITALEl objetivo del Grupo es mantener suﬁciente tesorería y activos
ﬁnancieros líquidos equivalentes en todo momento parasatisfacer sus necesidades de tesorería presentes y futuras ymantener una caliﬁcación crediticia favorable. El objetivo de esta
política se satisface mediante:●

42

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

La implantación de medidas destinadas a generar tesorería;

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1●

El desarrollo y mantenimiento del acceso a los mercados decapitales y;●

La contención de la exposición por ﬁnanciación de clientes.

EADS se beneﬁcia de una fuerte posición de tesorería, con11.800 millones de euros de efectivo bruto consolidado(incluidas inversiones ﬁnancieras temporales por valor de
4.300 millones de euros) a 31 de diciembre de 2007. Esta
posición de tesorería se encuentra respaldada adicionalmente
por una línea de ﬁnanciación sindicada por valor de
3.000 millones de euros. En términos globales, los pasivos
ﬁnancieros (a corto y largo plazo) ascendieron a 4.800 millones
de euros a 31 de diciembre de 2007.
EADS calcula su posición de tesorería consolidada neta como la
diferencia entre (i) tesorería, activos ﬁnancieros líquidos
equivalentes e inversiones ﬁnancieras temporales y (ii) los
pasivos ﬁnancieros (según lo registrado en el Balance23ÍndiceConsolidado). La posición neta de tesorería a 31 de diciembrede 2007 asciende a 7.000 millones de euros. A continuación seanalizan los factores que afectan a la posición de tesorería de
EADS y, por consiguiente, a su riesgo de liquidez.

1.1.7.1 Cash flows
Por lo general, EADS ﬁnancia las actividades de fabricación yprogramas de desarrollo de productos, y especialmente eldesarrollo de nuevos aviones comerciales, mediante una
combinación de ﬂujos generados por sus actividades deexplotación, los anticipos recibidos de clientes, las asociaciones
de riesgo compartido establecidas con subcontratistas y losanticipos reembolsables recibidos de gobiernos europeos.
Asimismo, las actividades militares de EADS se beneﬁcian decontratos de investigación y desarrollo ﬁnanciados con fondos
públicos. En caso necesario, EADS puede acudir a los mercadosde capitales en busca de ﬁnanciación.

La siguiente tabla muestra la variación de la posición neta de tesorería consolidada de EADS en los periodos indicados.
Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2007

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2006

Ejercicio cerradoa 31 de diciembrede 2005

Posición de tesorería neta consolidada a 1 de enero

4.229

5.489

3.961

Cash flows brutos derivados de actividades ordinarias (1)

3.862

3.541

3.868
1.239

(en millones de euros)

Variaciones en otros activos y pasivos afectos a la explotación (capital circulante)

1.175

(143)

1.158

98

-

(1.550)(1.369)(2.694)Inversiones industriales(2.028)(2.708)(2.818)Financiación de clientes

61

1.160

174

Otros

417

179

(50)
187

Refinanciación de Paradigm
Tesorería empleada en actividades de inversión (2)Ampliación de capital

46

94

(303)

-

-

-

(35)

(288)

(98)

(536)

(396)

-

(2.879)(3)

(93)

(337)

67

(295)

Posición de tesorería neta consolidada a 31 de diciembre

7.024

4.229

5.489

Cash flow libre

3.487

2.029

2.413

3.426

869

2.239

Contribución a los activos afectos a planes de pensiones
Recompra de acciones propias
Distribución de efectivo a accionistas/dividendos distribuidos a accionistas minoritarios
Pagos relacionados con el pasivo por instrumentos destinados para la venta
Otros cambios en la posición financiera

Cash flow libre antes de financiación de clientes(1) Representa el cash ﬂow proveniente de actividades ordinarias, excluidas variaciones del capital circulante.
(2) No incluye (i) las inversiones en, ni la enajenación de, inversiones ﬁnancieras temporales disponibles para la venta (enajenación de 1.008 millones de euros en 2005; enajenación de 3.357 millones de euros en 2006;
adición de (2.641) millones de euros en 2007), que se clasiﬁcan como tesorería y no como inversiones únicamente a efectos de esta presentación de tesorería neta; ni (ii) cambios en tesorería derivados de cambios
en la consolidación (12 millones de euros en 2005; 0 millones de euros en 2006; (249) millones de euros en 2007); ni (iii) contribución a los activos afectos a planes de pensiones ((303) millones de euros en 2007); ni(iv) incrementos en la ﬁnanciación de clientes cuando EADS no tiene capacidad de recurso al respecto ((121) millones en 2005).
(3) Los pagos incluyen el precio de adquisición de 2.750 millones de euros por la participación del 20% en Airbus, así como el pago de dividendos de Airbus a BAE Systems por un importe de 129 millones de euros.

La posición neta de tesorería consolidada a 31 de diciembrede 2007 fue de 7.000 millones de euros, lo que representa unaumento del 66,1% con respecto al 31 de diciembre de 2006.
Este aumento reﬂeja fundamentalmente un sólido cash flow
bruto de 3.900 millones de euros derivado de actividades
ordinarias, así como variaciones del capital circulante cuyo

resultado es un impacto positivo de 1.200 millones de euros.
Este aumento fue compensado parcialmente por las actividades
de inversión que consumieron (1.600) millones de euros, asícomo una contribución de (303) millones de euros a los activos
afectos a planes de pensiones en Alemania.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

43

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

Cash flow relacionado con actividades ordinarias
El cash flow bruto derivado de actividades ordinarias se ha visto
menos impactado que el EBIT* por los efectos únicos de 2007 yha ascendido a 3.862 millones de euros en 2007, frente a los
3.541 millones de euros en 2006 y los 3.868 millones de euros
en 2005.
Variaciones en Otros activos y pasivos afectos a la
explotación (capital circulante)
El capital circulante está compuesto por las existencias, losdeudores comerciales, otros activos y gastos anticipados, todo
ello compensado con los acreedores comerciales, otros pasivos(incluidos anticipos de clientes) e ingresos a distribuir en varios
ejercicios.
Las variaciones del capital circulante tuvieron como resultado un
impacto positivo en la posición de tesorería neta en 2007
(1.200 millones de euros) y un impacto negativo en la posición
de tesorería neta en 2006 ((100) millones de euros). En 2007, lasprincipales contribuciones netas a la variación positiva del capital
circulante fueron los anticipos previos a entregas por parte declientes (4.800 millones de euros), de los cuales 1.200 millones
de euros fueron el resultado de la titulización de cuentas a
cobrar futuras (pagos a clientes garantizados) tras lograr un hito
importante en el programa Paradigm en 2007. La mitad,
aproximadamente, de los 3.600 millones de euros restantes en
los anticipos previos a entregas por parte de clientes fueron el

2Índice3

resultado de pagos de clientes en Airbus. La variación positiva
de los anticipos recibidos fue compensada parcialmente por lavariación en las existencias brutas en 2007 ((3.000) millones deeuros), lo que reﬂeja un aumento de existencias en todas las
Divisiones, especialmente en Airbus que representó
aproximadamente la mitad del total.
En 2006, las principales contribuciones netas a la variación
negativa del capital circulante fueron la variación en las
existencias brutas ((1.900) millones de euros), lo que reﬂeja
fundamentalmente el aumento de la producción de Airbus delA380, parcialmente compensadas por la entrada de anticipos
previos a entregas por parte de clientes (1.600 millones de euros).
Anticipos reembolsables recibidos de gobiernos europeos.
A 31 de diciembre de 2007, el importe de los anticipos
reembolsables recibidos de gobiernos europeos registrados en elbalance en el apartado “Otros pasivos no corrientes” y en
“Otros pasivos corrientes” ascendía a 5.300 millones de euros,
incluidos los intereses devengados.
En 2007, los nuevos anticipos reembolsables recibidos degobiernos europeos ascendieron a 200 millones de euros y losreembolsos fueron de 400 millones de euros. Los intereses
devengados relacionados en 2007 fueron de 300 millones deeuros y se registraron en el balance en los apartados “Otros
pasivos no corrientes” y “Otros pasivos corrientes”.

A continuación se muestra un desglose de los importes totales de los anticipos reembolsables de gobiernos europeos, por producto/
proyecto.
(en millones de euros)

2007

2006

2005

Largo alcance y fuselaje ancho

1.300

1.500

1.800

A380

3.500

3.300

2.800

Eurocopter

200

200

200

Otros

300

400

500

Total

5.300

5.400

5.300

Tesorería empleada en actividades de inversión
La Dirección clasiﬁca la tesorería utilizada en actividades deinversión en tres grupos: (i) inversiones industriales,(ii) ﬁnanciación de clientes y (iii) otros.
Inversiones industriales. En 2007, las inversiones industriales(inversiones en inmovilizado material y activos intangibles)
ascendieron a 2.000 millones de euros, frente a los
2.700 millones de euros en 2006 y los 2.800 millones de euros
de 2005. La inversión asociada al A380 fue de 200 millones deeuros en 2007, frente a los 700 millones de euros contabilizados
en 2006 y los 800 millones de euros de 2005 (incluidos loscostes de investigación y desarrollo capitalizados).
* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

44

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

La parte restante de inversiones de capital en 2007 estárelacionada con otros programas de Airbus por valor de
700 millones de euros (relacionados principalmente con el
programa A400M) y con programas adicionales de otras
Divisiones por valor de 1.100 millones de euros, incluida las desatélites Skynet 5 en Paradigm y otras actividades habituales. Si
se excluyen los gastos relacionados con Airbus y Paradigm, lasdemás Divisiones de EADS contrajeron aproximadamente una
inversión anual de 700 millones de euros en relación con sus
actividades habituales. Las inversiones en arrendamientos deaviones se incluyen en la ﬁnanciación de clientes, y no en
inversiones industriales, a pesar de que los activos subyacentes
se contabilicen en último término como inmovilizado material.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

Para el periodo entre 2008 y 2009, se espera que la mayor partede las inversiones de capital de EADS se efectúen en relación
con las actividades de Airbus (más concretamente, para eldesarrollo del programa A350 XWB). Consulte el apartado“Parte 2/1.1.2 Airbus — Productos y servicios”.
Financiación de clientes. EADS pretende alcanzar una
estructura de ﬁnanciación que facilite dar de baja o reducir su
exposición en el futuro. Con una exposición bruta en su nivel
más bajo en dos décadas, los cash flows consolidados generados
por la ﬁnanciación de clientes fueron de 61 millones de euros
en 2007, frente a un nivel excepcionalmente alto
de 1.160 millones de euros en 2006. La entrada de efectivo
en 2006 y 2007 surge principalmente por el hecho de que lospagos recibidos por las bajas o reembolsos de arrendamientos
ﬁnancieros o préstamos vigentes a lo largo del ejercicio
compensen con mucho las altas dotadas por ﬁnanciaciónde ventas. Consulte el apartado “Financiación de ventas”.
Otros. En 2007, la cifra positiva de 417 millones de euros reﬂeja
principalmente la venta de ediﬁcios y participaciones enentidades pequeñas, así como la venta de acciones de Embraer.
En 2006, la cifra positiva de 179 millones de euros reﬂeja
principalmente la venta de LFK GmbH a MBDA y otras ventas
de activos.

Cash flow libre
Como consecuencia de los factores anteriormente citados,
los cash flows libres positivos ascendieron a 3.500 millones
de euros en 2007, frente a los 2.000 millones de euros en 2006
y los 2.400 millones de euros en 2005. Los cash flows libres
positivos antes de la ﬁnanciación de clientes fueron de
3.400 millones de euros en 2007, frente a los 900 millones
de euros en 2006 y los 2.200 millones de euros en 2005.
Contribución a activos afectos a planes de pensiones
En 2007, la salida de efectivo por valor de (300) millones
de euros hace referencia a la implantación de un acuerdo
de ﬁdeicomiso contractual (Contractual Trust Arrangemento CTA) para asignar y generar activos afectos a planesde pensiones de acuerdo con la NIC 19. El CTA se ﬁnanció
inicialmente con una contribución en efectivo e inversiones
ﬁnancieras temporales por valor de 500 millones de euros(de los cuales, 300 millones de euros fueron en efectivo,
200 millones de euros en inversiones ﬁnancieras temporales
no clasiﬁcadas como activos ﬁnancieros líquidos equivalentes)

23Índicepor parte de algunas empresas de EADS en Alemania.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 22b: “Provisión para planes de pensiones”. Es
posible que EADS efectúe contribuciones adicionales a activos
afectos a planes en el futuro para reducir la provisión para
planes de pensiones en su balance.
Otros cambios en la posición financiera
En 2007, las salidas de efectivo por importe de (337) millones
de euros reﬂejan principalmente el cambio en la consolidación
mediante integración proporcional de MBDA del 50% en 2006
al 37,5% en 2007. La entrada de efectivo de 67 millones en 2006
reﬂeja principalmente los efectos de las divisas en los pasivos
ﬁnancieros.

1.1.7.2 Tesorería y otros activos financieros líquidos
equivalentes consolidados e inversiones
financieras temporales
La cartera de tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes
y de inversiones ﬁnancieras temporales del Grupo se invierte
principalmente en instrumentos ﬁnancieros no especulativos,
fundamentalmente de alta liquidez, como certiﬁcados dedepósitos, depósitos diarios, papel comercial, otros instrumentos
monetarios y bonos. Consulte el apartado “1.1.8 Actividadesde cobertura — Riesgo de tipo de interés” y en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 30a:
“Información sobre instrumentos ﬁnancieros — Gestiónde riesgos ﬁnancieros”.
EADS cuenta con un sistema de tesorería centralizada (cashpooling) internacional totalmente automatizado (que abarca
Francia, Alemania, España, los Países Bajos, el Reino Unido
y Estados Unidos). Dicho sistema aumenta la capacidad dela Dirección para valorar de manera ﬁable e instantánea
la posición de tesorería de cada entidad dependiente delGrupo y permite a la Dirección asignar tesorería de maneraóptima dentro del Grupo según la variación de las necesidadesa corto plazo.
El total de tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes(incluidas las inversiones ﬁnancieras temporales disponibles parala venta) en 2007 incluye 600 millones de euros
correspondientes a la consolidación del 37,5% de MBDA, frentea los 600 millones de euros en 2006 correspondientes ala consolidación del 50% de MBDA.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0745

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

12Índice3

1.1.7.3 Pasivos de financiación consolidados
La siguiente tabla muestra la composición de los pasivos de ﬁnanciación consolidados de EADS, incluidas tanto las deudas a cortocomo a largo plazo, a 31 de diciembre de 2007:
31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

No supera 1 año

De 1 a 5 años

Más de 5 años

Total

Bonos/Papel comercial

579

1.039

430

2.048

Pasivo con entidades de crédito

108

301

651

1.060

Préstamos

183

166

382

731

Pasivos con filiales

163

-

-

163

Arrendamientos financieros

69

52

69

190(1)

Otros

622

-

-

622

Total

1.724

1.558

1.532

4.814(2)(1) Esta cifra reﬂeja el efecto de 677 millones de euros derivados de la compensación de depósitos bancarios cancelados con pasivos de ﬁnanciación derivados de la ﬁnanciación de ventas.
(2) Los pasivos de ﬁnanciación incluyen 859 millones de euros de deuda sin recurso de Airbus.

El saldo vivo de los pasivos de ﬁnanciación disminuyó de
5.800 millones de euros a 31 de diciembre de 2006 a
4.800 millones de euros a 31 de diciembre de 2007. Los pasivos
de ﬁnanciación incluyen pasivos relacionados con las
operaciones de ﬁnanciación de ventas, de un total de
1.356 millones de euros a 31 de diciembre de 2007. Consulte elapartado “Financiación de ventas”. De este total, 396 millones
de euros devengaron un interés a tipo ﬁjo del 9,88% mientras
que el resto devengó un interés fundamentalmente a tipo
variable.
Programa EMTN. EADS cuenta actualmente con un programa
EMTN (Euro Medium Term Note) de 3.000 millones de euros.
En 2003, llevó a cabo una emisión inicial de 1.000 millones deeuros en bonos con vencimiento en 2010, con un interés del4,625% (tipo de interés efectivo: 4,686%), que posteriormente setransformó en un tipo variable al EURIBOR a tres meses más
un 1,02%. Más tarde en 2003, emitió 500 millones de euros
adicionales de bonos con vencimiento en 2018, con un interésdel 5,5% (tipo de interés efectivo: 5,6%), que se permutó
en 2005 por un tipo variable al EURIBOR a tres meses más un
1,81%.

1.1.7.4 Financiación de ventas
EADS promueve las ventas al contado y anima la ﬁnanciación
independiente por parte de los clientes, con el ﬁn de evitar elmantenimiento de créditos o riesgos de activos en relación con
los productos entregados.
Sin embargo, con el ﬁn de apoyar las ventas de productos,
fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS puede participar
en la ﬁnanciación de clientes, dependiendo de cada caso, ya sea
directamente o mediante garantías concedidas a terceros. Las
Sedes centrales así como Airbus y ATR cuentan con equipos
exclusivos y experimentados encargados, respectivamente, deestructurar las operaciones de ﬁnanciación y efectuar un estrecho
seguimiento de la exposición total del valor de los activos y de laﬁnanciación de EADS, así como de su evolución en términos decalidad, volumen e intensidad de las necesidades de tesorería.
EADS tiene como objetivo estructurar toda la ﬁnanciación que
proporciona a clientes en línea con las condiciones contractuales
estándares de mercado, con el ﬁn de facilitar su posible venta
posterior o la reducción de dicha exposición.

Préstamo del Banco Europeo de Inversiones. En 2004, elBanco Europeo de Inversiones concedió a EADS un préstamo alargo plazo por importe de 421 millones de dólares
estadounidenses a un tipo de interés del 5,1% (tipo de interésefectivo: 5,1%).

A la hora de determinar el importe y las condiciones de laoperación ﬁnanciada, Airbus y ATR tienen en cuenta lacaliﬁcación crediticia de la línea aérea así como los factores deriesgo especíﬁcos del futuro entorno operativo del avión y su
valor futuro previsto. Los rendimientos de mercado y lasprácticas bancarias corrientes sirven de referencia para lascondiciones de ﬁnanciación que se ofrecen a los clientes.

Programa de papel comercial. EADS emite periódicamente
papel comercial bajo el programa denominado “billet detrésorerie”. Este papel comercial devenga un interés a unos tipos
ﬁjos o variables con unos vencimientos individuales que varían
desde 1 día hasta 12 meses. A 31 de diciembre de 2007, el tipo
de interés medio de estos préstamos fue del 4,54%. El volumen
emitido a 31 de diciembre de 2007 ascendió a 501 millones deeuros. El programa se estableció en 2003 con un volumen
máximo de 2.000 millones de euros.

Aproximadamente el 28% de los 4.800 millones de euros a losque ascienden los pasivos de ﬁnanciación totales consolidadosa 31 de diciembre de 2007 se debe a la ﬁnanciación de los activos
de ﬁnanciación de ventas de EADS, que son de naturaleza alargo plazo y cuentan con fechas de pago previsibles. El descenso
con respecto al 30% de los pasivos ﬁnancieros totales que este
concepto supuso en 2006 reﬂeja fundamentalmente los efectosde la debilidad del dólar estadounidense con respecto a estos
pasivos denominados en dólares estadounidenses.

46

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

ÍndiceEn la siguiente tabla se desglosan los pasivos de ﬁnanciación consolidados relacionados con la ﬁnanciación de ventas:(en millones de euros)

Importe del principal
pendiente a 2007

Importe del principal
pendiente a 2006

Importe del principal
pendiente a 2005

Arrendamientos financieros (1)

35

72

118

Pasivo con entidades de crédito

742

905

1.074

Préstamos
Total pasivos de financiación de ventas

579

725

882

1.356

1.702

2.074

(1) Estas cifras reﬂejan el efecto de la compensación de los depósitos bancarios cancelados con pasivos de ﬁnanciación de ventas (677 millones de euros en 2007; 927 millones de euros en 2006; 1.102 millones de euros
en 2005).

Los importes del total de pasivos de ﬁnanciación de ventas a 31 dediciembre de 2007, 2006 y 2005 reﬂejan la compensación de lospasivos de ﬁnanciación de ventas por valor de 700 millones deeuros (en 2007), 900 millones de euros (en 2006) y 1.100 millones
de euros (en 2005) correspondientes a depósitos bancarios
cancelados que garantizaban dichos pasivos. De los 1.400 millones
de euros restantes del total de pasivos de ﬁnanciación de ventas
a 31 de diciembre de 2007, 900 millones de euros se encuentran
en forma de deuda sin recurso, mediante la cual las obligaciones
de EADS con respecto a la devolución de dicha deuda se limitan
al cobro de las mismas de parte de las contrapartes de la operación.
Asimismo, una parte signiﬁcativa de los activos ﬁnancieros que
representan compromisos de clientes no cancelables cuentan con
plazos muy similares a los plazos de los pasivos ﬁnancieros a losque hacen referencia. Consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 23: Pasivos de ﬁnanciación Consultetambién el apartado “1.1.3 Consideraciones contables claves,políticas y estimaciones — Tratamiento contable de lasoperaciones de ﬁnanciación de ventas en los Estados Financieros”.
Las operaciones de ﬁnanciación de ventas suelen garantizarse
con el propio avión que es objeto de la venta. Asimismo, Airbus
y ATR se beneﬁcian de las cláusulas de protección contempladasy de paquetes de garantías diseñados a medida de los riesgos
percibidos y del entorno jurídico de cada operación.
EADS clasiﬁca los riesgos que surgen de sus actividades deﬁnanciación de ventas en dos categorías: (i) Exposición al riesgo
derivado de la ﬁnanciación, en la que el crédito del cliente (sucapacidad para cumplir sus obligaciones en virtud del acuerdo
de ﬁnanciación) constituye el riesgo y (ii) la Exposición al riesgo
derivado del valor del activo, en la que el riesgo se reﬁere a lasdisminuciones en el valor futuro del avión ﬁnanciado. Consultetambién el apartado “1. Riesgos de mercados ﬁnancieros —Exposición a riesgos de ﬁnanciación de ventas”.
Exposición al riesgo derivado de la ﬁnanciación. A 31 dediciembre de 2007, la exposición de Airbus al riesgo derivadode la ﬁnanciación de clientes se distribuye entre 74 aviones,
operados en su momento por alrededor de 21 compañías aéreas.
Además, otros activos relacionados con los aviones, como laspiezas de repuesto, también pueden servir como garantía
adicional. El 77% de la exposición bruta de Airbus al riesgo
derivado de la ﬁnanciación se distribuye entre 4 compañías
aéreas de 4 países, sin tener en cuenta compromisos relativos agarantías.

A 31 de diciembre de 2007, la exposición bruta de ATR alriesgo de ﬁnanciación de clientes se distribuía entre
188 aviones. EADS consolida mediante integración proporcionalsolamente el 50% de ATR y comparte el riesgo con su socio,
Alenia.
Exposición bruta al riesgo de financiación de clientes. La
exposición bruta al riesgo derivado de la ﬁnanciación de clientes
se calcula como la suma de (i) el valor contable neto del avión
que es objeto de arrendamiento operativo (ii) el importe
principal pendiente de los préstamos o arrendamientos
ﬁnancieros y (iii) el valor actual neto de los importes máximos
comprometidos en virtud de garantías ﬁnancieras.
La exposición bruta al riesgo derivado de la ﬁnanciación de losarrendamientos operativos, de arrendamientos ﬁnancieros ypréstamos diﬁere del valor de los correspondientes activos en elbalance de EADS y de los compromisos contingentes fuera debalance por las siguientes razones: (i) los activos se contabilizan
de conformidad con las NIIF, pero pueden referirse a
operaciones en las que exista un recurso limitado con respecto a
Airbus o ATR, (ii) el valor de los activos se deteriora o amortiza
en el Balance Consolidado, (iii) la exposición bruta fuera debalance se calcula como el valor actual neto de los pagos
futuros, mientras que los Estados Financieros presentan los
pagos totales futuros en términos nominales, y (iv) la
exposición relativa a garantías del valor del activo (GVA)
contabilizada como arrendamientos operativos en los Estados
Financieros se clasiﬁca bajo el concepto de exposición al riesgo
derivado del valor de los activos, no bajo el de exposición alriesgo derivado de la ﬁnanciación.
Airbus ha reducido la exposición bruta al riesgo derivado de laﬁnanciación en un 70% desde su punto más alto alcanzado
en 1998 de 6.100 millones de dólares estadounidenses hasta
1.500 millones de dólares estadounidenses (1.000 millones deeuros) a 31 de diciembre de 2007, mientras que la ﬂota operativa
de Airbus ha aumentado de 1.838 aviones a 4.794 en el mismo
periodo. La Dirección estima que el nivel actual de exposición
bruta al riesgo derivado de la ﬁnanciación aumenta la capacidad
de Airbus para ayudar a sus clientes en el contexto de un
mercado difícil de ﬁnanciación de aviones. La tabla siguiente
muestra la evolución del riesgo de ﬁnanciación bruto de Airbus
durante 2007 (en millones de dólares).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0747

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

El 100% de ATR ha reducido su exposición bruta en
aproximadamente un 60% desde su punto más alto de
1.800 millones de dólares estadounidenses alcanzado en 1997
hasta los 700 millones de dólares estadounidenses(500 millones de euros) a 31 de diciembre de 2007.
En respuesta a la continua demanda de ﬁnanciación por partede sus clientes, EADS espera realizar desembolsos adicionales
en relación con la ﬁnanciación de aviones comerciales declientes, a través de arrendamientos ﬁnancieros y préstamos
principalmente. No obstante, tiene previsto que este concepto
se mantenga lo más bajo posible y prevé que el incremento
neto de la exposición bruta derivada de la ﬁnanciación deventas sea bajo en 2008.

48

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23ÍndiceExposición neta. La exposición neta es la diferencia entre la
exposición bruta y el valor previsto de la garantía adicionalcorrespondiente. El valor de la garantía se calcula utilizando unmodelo dinámico basado en el valor actual neto de losalquileres futuros previstos del avión en el mercado dearrendamientos así como el coste potencial del impago. Estemodelo de valoración aporta resultados que suelen ser
inferiores a las estimaciones de valor residual realizadas por
fuentes independientes, con el ﬁn de presentar lo que, en
opinión de la Dirección, sea un valoración conservadora de lascondiciones del mercado, así como los costes de recuperación ytransformación del avión. Consulte el apartado“1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas yestimaciones — Tratamiento contable de las operaciones deﬁnanciación de ventas en los Estados Financieros”.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

12Índice3

La tabla siguiente muestra la transición de la exposición bruta derivada de la ﬁnanciación a la exposición neta (que no incluye las
GVA) a 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005. Incluye el 100% de la exposición al riesgo de la ﬁnanciación de clientes de Airbus y el
50% de la exposición al riesgo de ATR, reﬂejando la participación de EADS en ATR.

(en millones
de euros)

Arrendamientos
operativos
Arrendamientos
financieros ypréstamos

Airbus100%

Airbus100%

Airbus100%

ATR 50%

ATR 50%

ATR 50%Total EADS

Total EADS

Total EADS

Nota*

31/12/2007

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2007

31/12/2006

31/12/2005

31/12/2007

31/12/2006

31/12/2005

13

506

1.080

1.308

94

136

185

600

1.216

1.493

14

1.017

957

1.616

19

29

25

1.036

986

1.641

0

0

1.019

81

87

96

81

87

1.115

1.523

2.037

3.943

194

252

306

1.717

2.289

4.249

526

834

846

42

43

42

568

877

888

(931)

(1.121)(1.327)

0

0

0

(931)

(1.121)(1.327)

(128)

(351)

(244)

0

0

0

(128)

(351)

(244)

Otros
Financiación declientes en balance
Financiación declientes fuera debalance
Operaciones sinrecurso en balance

29

Ajustes fuera de balance
Exposición bruta ariesgos derivadosde la financiación

29

990

1.399

3.218

236

295

348

1.226

1.694

3.566

Valor de la garantía

29

(411)

(521)

(1.819)

(211)

(270)

(314)

(622)

(791)

(2.133)

579

878

1.399

25

25

34

604

903

1.433

29

(102)

(272)

(319)

0

0

0

(102)

(272)

(319)

29

(191)

(199)

(396)

0

0

0

(191)

(199)

(396)

29

0

0

(196)

0

0

0

0

0

(196)

29

(286)

(407)

(488)

0

0

0

(286)

(407)

(488)

29

0

0

0

(25)

(25)

(34)

(25)

(25)

(34)

(579)

(878)

(1.399)

(25)

(25)

(34)

(604)

(903)

(1.433)

-

-

-

-

-

-

-

-

-

Exposición neta
Deterioro del valorde activos yprovisiones de:Arrendamientos
operativos
Arrendamientos
financieros ypréstamos
Activos mantenidospara la venta
Compromisos fuera
de balance
Compromisos enbalance
Deterioro del valorde activos yprovisiones
Exposición residual(*)

Los números indicados hacen referencia al número de las Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF).

El valor bruto de los arrendamientos operativos consolidados
que se muestra en la tabla anterior (600 millones de euros
en 2007, 1.216 millones de euros en 2006 y 1.493 millones
de euros en 2005) se contabiliza como “Inmovilizado material”
con arreglo al valor contable neto de los arrendamientos
operativos antes del deterioro del valor. Los correspondientes
deterioros del valor de los activos acumulados (102 millones deeuros en 2007, 272 millones de euros en 2006 y 319 millones
de euros en 2005) se cargan con respecto a este valor contable
neto. Consulte en “Notas a los Estados Financieros

Consolidados (NIIF)” la nota 13: “Inmovilizado material” yla nota 29: “Compromisos y contingencias”.
Asimismo, en la tabla anterior se muestra el valor bruto
de los arrendamientos ﬁnancieros y préstamos consolidados(1.036 millones de euros en 2007, 986 millones de euros
en 2006 y 1.641 millones de euros en 2005). Los
arrendamientos ﬁnancieros consolidados (690 millones deeuros en 2007, 739 millones de euros en 2006 y 924 millones
de euros en 2005) se contabilizan como activos ﬁnancieros
a largo plazo, con arreglo a su valor contable neto antes de
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0749

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

2

3

Índicedeterioro del valor. Los préstamos (346 millones de euros
en 2007, 247 millones de euros en 2006 y 717 millones deeuros en 2005) se contabilizan también como activos
ﬁnancieros a largo plazo, con arreglo al importe bruto
pendiente. Los correspondientes deterioros del valor de losactivos (191 millones de euros en 2007, 199 millones de euros
en 2006 y 396 millones de euros en 2005) se cargan con
respecto a los valores contables. Consulte en “Notas a losEstados Financieros Consolidados (NIIF)” la nota 14:“Inversiones en entidades asociadas contabilizadas mediante elmétodo de la participación, otras inversiones y activos
ﬁnancieros a largo plazo”.

activo de Airbus (valor actual descontado de los tramos
garantizados futuros) fue de 2.900 millones de dólares
estadounidenses (2.000 millones de euros). La parte registrada
fuera de balance de la exposición bruta al riesgo derivado delvalor del activo en Airbus, que representa las GVA con valores
actuales netos inferiores al 10% del precio de venta del avión
correspondiente, fue de 880 millones de euros, excluidos los
513 millones de euros en los que el riesgo se considera remoto.
En muchos casos el riesgo está limitado a una parte especíﬁcadel valor residual del avión. El resto de la exposición bruta alriesgo derivado del valor del activo de Airbus se registra en elbalance.

La exposición al riesgo derivado de la ﬁnanciación de clientes
fuera de balance en Airbus y ATR (contabilizada al 50% por
EADS) fue de 568 millones de euros en 2007, 877 millones deeuros en 2006 y 888 millones de euros en 2005. Estos importes
reﬂejan el valor nominal total de los pagos futuros con arreglo alas estructuras conocidas como lease in/lease out. El valor actual
neto correspondiente a los futuros pagos (descontados y netos
de factores mitigantes) se incluye en la exposición bruta total ariesgos derivados de la ﬁnanciación por un importe de
440 millones de euros en 2007, 526 millones de euros en 2006
y 644 millones de euros en 2005. Existe una provisión de
286 millones de euros en el balance de EADS a 31 de diciembrede 2007 para cubrir el importe total de la exposición neta
correspondiente. Consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 29: “Compromisos ycontingencias”.

Exposición neta. El valor actual del riesgo inherente a lasgarantías de valor del activo concedidas en las que se considere
probable la correspondiente liquidación, se provisiona
completamente y se incluye en el importe total de la provisión
por riesgos de valor de los activos por importe de 501 millones
de euros. Esta provisión cubre la posibilidad de que exista un
déﬁcit potencial entre el valor estimado del avión a la fecha enla que la garantía pueda ser ejercitada y el valor garantizado
con respecto a la transacción, teniendo en cuenta lascontragarantías. Consulte en “Notas a los Estados Financieros
Consolidados (NIIF)” la nota 22(c): “Otras provisiones”.

Exposición al riesgo derivado del valor del activo. Unaparte signiﬁcativa de la exposición al riesgo derivado del valordel activo de EADS surge de las GVA vigentes,
fundamentalmente en Airbus. La Dirección considera que losriesgos ﬁnancieros asociados a estas garantías son gestionables.
Tres factores contribuyen a esta valoración: (i) la garantía sólo
cubre un tramo del valor futuro estimado del avión y su nivel
se considera prudente en comparación con el valor futuro
estimado de cada avión; (ii) la exposición al riesgo relacionado
con la GVA se diversiﬁca a través de un amplio número deaviones y clientes; y (iii) los periodos de ejercicio de las GVA
vigentes se distribuyen hasta 2019, lo cual implica que existen
bajo niveles de exposición que venzan cada año. Dado que lasfechas de ejercicio de las GVA tienen lugar por término medio
diez años después de la entrega del avión, las GVA emitidas
en 2007 no se ejercerán generalmente antes de 2017 y, portanto, no se espera un incremento de la exposición al riesgo acorto plazo.
Exposición bruta. La exposición bruta al riesgo derivado delvalor del activo se deﬁne como la suma de los importes
máximos de los tramos garantizados (en contraposición con lasuma de los importes máximos del valor de los activos
garantizados) con arreglo a las GVA vigentes. A 31 de diciembrede 2007, la exposición bruta al riesgo derivado del valor del50

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Compromisos de apoyo ﬁnanciero. Si bien también seconceden compromisos de apoyo ﬁnanciero para proporcionar
ﬁnanciación en relación con pedidos de Airbus y ATR, dichos
compromisos no se consideran parte de la exposición bruta
hasta que la ﬁnanciación ha comenzado, lo que ocurre cuando seentrega el avión. Esto se debe a que (i) en base a la experiencia
previa es improbable que todas las ﬁnanciaciones propuestas selleven realmente a la práctica (si bien es posible que los clientes
que no se beneﬁcien de tales compromisos puedan solicitar
asistencia ﬁnanciera antes de la entrega del avión
correspondiente), (ii) hasta que el avión esté entregado, Airbus
o ATR mantienen el activo y no incurren en ningún riesgo
inusual en relación con el mismo (aparte de loscorrespondientes trabajos en uso), y (iii) puede que participen
terceras partes en la ﬁnanciación.
Pedidos y compromisos de apoyo financiero. En los tres últimos
años (2005, 2006 y 2007), la media de nuevos pedidos deaviones con respecto a los cuales se ha proporcionado uncompromiso de apoyo ﬁnanciero fue del 6% de la media depedidos registrados en el mismo periodo, es decir, 70 aviones
recibieron apoyo por año de una media de 1.131 pedidos por
año. En la fecha de entrega del avión especiﬁcada en el contrato
es posible que estos compromisos de ﬁnanciación se hayanmaterializado o no. Además variará el nivel de apoyo a laﬁnanciación y los términos y condiciones ofrecidos a losclientes.
Entregas y apoyo a la financiación proporcionado en la entrega.
En los tres últimos años (2005, 2006 y 2007), la media de

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

aviones entregados con respecto a los cuales Airbus haproporcionado apoyo a la ﬁnanciación fue del 2% de la media deaviones entregados en el mismo periodo, es decir, 9 aviones
ﬁnanciados por año de una media de 422 entregados. Este apoyo
a la ﬁnanciación puede proporcionarse mediante garantías o
préstamos preferentes o subordinados. Es posible que este apoyo
haya surgido de los compromisos contractuales de apoyo
ﬁnanciero de EADS proporcionados en el momento de ﬁrmar
los acuerdos de compra (consulte lo indicado anteriormente)23Índiceo es posible que sean el resultado de una ayuda en laﬁnanciación que solicitó el cliente antes de la entrega del avión.
Consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados(NIIF)” la nota 29: “Compromisos y contingencias” si desea
acceder a un análisis más detallado de las políticas
de ﬁnanciación de ventas y de los procedimientos contables
de EADS.

1.1.8 ACTIVIDADES DE COBERTURA
1.1.8.1 Tipos de cambio
Más de la mitad de los ingresos de EADS se denominan en
dólares estadounidenses (aproximadamente 29.000 millones dedólares estadounidenses en 2007), y cerca de la mitad de la
exposición a dicho riesgo por divisas “se cubre de manera
natural” por los costes denominados en dólares
estadounidenses. El resto de costes se incurre
fundamentalmente en euros, y en menor medida, en libras
esterlinas. En consecuencia, en la medida en que EADS noutiliza instrumentos ﬁnancieros para cubrir su exposición neta
actual y futura al riesgo de tipos de cambio desde el momento
en el que el cliente realiza el pedido hasta el momento de laentrega, sus beneﬁcios se verán afectados por las ﬂuctuaciones
en el mercado del tipo de cambio del dólar estadounidense con
respecto a estas monedas. En línea con la política de EADS degenerar beneﬁcios fundamentalmente a través de sus
actividades, y no mediante la especulación sobre las
ﬂuctuaciones en los tipos de cambio, EADS utiliza estrategias
de cobertura únicamente para gestionar y minimizar el impacto
de la volatilidad del dólar estadounidense en su EBIT*.
Consulte el apartado “1.1.4 Medición de los resultados de lagestión — EBIT* por División — Impacto de coberturas en
EBIT*”. Consulte también el apartado “1. Riesgos de mercados
ﬁnancieros — Exposición a riesgos derivados del tipo decambio”.
Dado que EADS utiliza instrumentos ﬁnancieros para cubrir
su exposición neta a riesgos derivados del tipo de cambio dedivisas, la parte de sus ingresos denominados en dólares
estadounidenses no cubierta por instrumentos ﬁnancieros(aproximadamente el 30% de los ingresos totales consolidados)está expuesta a variaciones en los tipos de cambio. De esta
parte de los ingresos no cubierta por instrumentos decobertura, un porcentaje determinado (correspondiente a lospagos de clientes anteriores a la entrega) se convierte a euros altipo de cambio al contado en la fecha que EADS recibe elpago. El resto de los ingresos denominados en dólares
estadounidenses no cubiertos por instrumentos de cobertura(correspondientes a pagos sujetos a la entrega) estánsupeditados a las variaciones del tipo de cambio al contado
vigente en el momento de la entrega. Consulte el apartado“1.1.3 Consideraciones contables claves, políticas yestimaciones — Operaciones en moneda extranjera”.
Exposición al riesgo derivado de ventas de aviones. En elcaso de productos tales como aviones, la política general deEADS suele ser cubrir las ventas previstas en dólares
estadounidenses. Las posiciones cubiertas se deﬁnen como losprimeros ingresos en efectivo previstos altamente probables
correspondientes a un mes determinado, basándose en los
pagos ﬁnales al momento de la entrega. El importe de esos
primeros ingresos esperados que se cubren puede ser de hasta
el 100% de la exposición neta equivalente en dólares
estadounidenses al inicio. Para EADS, una transacción prevista
se considera altamente probable si la futura entrega está
incluida en la cartera de pedidos o si su materialización es muy
probable en vista de las evidencias contractuales (p. ej., una
carta de intenciones). El ratio de cobertura se ajusta para teneren cuenta los cambios macroeconómicos que afectan a los tipos
de cambio al contado y a los tipos de interés, así como lasolidez del ciclo comercial.
Exposición al riesgo derivado de actividades norelacionadas con aviones. Para las actividades no relacionadas
con aviones, EADS utiliza una cobertura para las entradas ysalidas de efectivo en moneda extranjera de los contratos decompraventa siguiendo para ello la misma lógica, normalmenteen pequeñas cantidades.
Exposición en operaciones de tesorería. En relación con sus
operaciones de tesorería, EADS suscribe swaps de divisas(importe nocional de 2.100 millones de euros al cierre delejercicio 2007) para ajustar las ﬂuctuaciones a corto plazo delos saldos de tesorería no denominados en euros a nivel deUnidad de Negocio. Las variaciones anuales del valorrazonable de mercado de estos swaps se registran en la Cuenta
de Resultados Consolidada en el epígrafe “otros resultados* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0751

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones

1

ﬁnancieros”. Estas variaciones pueden tener un impacto
material en el beneﬁcio neto de EADS.
Derivados implícitos. EADS también tiene instrumentos
derivados en moneda extranjera, que están implícitos enciertas adquisiciones y contratos de arrendamiento
denominados en otra moneda que no sea la moneda funcionalde las partes signiﬁcativas del contrato, principalmente dólares
estadounidenses y libras esterlinas. Las ganancias y laspérdidas relativas a dichos derivados implícitos de moneda
extranjera son reportadas en “otros resultados ﬁnancieros”.
Estas variaciones pueden tener un impacto material en el
beneﬁcio neto de EADS. Además, EADS utiliza coberturas
para el riesgo de tipo de cambio que surge de las transacciones
ﬁnancieras en monedas distintas al euro, como son las
inversiones ﬁnancieras temporales o las transacciones deﬁnanciación.
Cartera de coberturas. EADS gestiona una cartera de
instrumentos de cobertura a largo plazo con vencimiento avarios años que cubre su exposición neta al riesgo derivado delas ventas en dólares estadounidenses, principalmente de lasactividades de Airbus (y en menor medida, de la División deEurocopter, ATR, la División de DS y la División de MTA).
La exposición neta se deﬁne como la exposición total a riesgos
derivados del tipo de cambio de divisas (ingresos denominados

23Índiceen dólares estadounidenses), neto de la parte que se “cubre demanera natural” a través de los costes incurridos denominados
en dólares estadounidenses. La cartera de instrumentos decobertura cubre la gran mayoría de las operaciones de coberturadel Grupo.
A efectos de información ﬁnanciera, EADS designa una partede los cash flows futuros totales de la empresa como posición
cubierta para cubrir su esperada exposición a riesgos derivadosdel tipo de cambio neto. Por tanto, mientras los ingresos
en efectivo brutos reales en moneda extranjera (al mes) seansuperiores a la parte designada como cobertura, un
aplazamiento o cancelación de las operaciones de venta y delas correspondientes entradas de efectivo no tendrán ningún
impacto en la relación de cobertura. Como instrumentos
de cobertura, EADS utiliza principalmente contratos a plazos(forwards) de moneda extranjera, así como contratos a plazo(forwards) sintéticos.
Los importes contractuales o nocionales de los instrumentos
ﬁnancieros derivados de cambio de divisas de EADS que se
detallan a continuación no representan necesariamente losimportes intercambiados por las partes y, por lo tanto, noconstituyen necesariamente una medida de la exposición delGrupo como consecuencia del uso de derivados.

A continuación se detallan los importes nocionales de dichos instrumentos ﬁnancieros derivados de cambio de divisas, especiﬁcados
por año de vencimiento previsto:
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

Periodo restante
No supera 1 año

De 1 a 5 años

Más de 5 años

Total

10.20920.931447

31.587

Contratos en moneda extranjera:
Contratos netos de ventas (compras) a plazo
Clasificación de los contratos a plazo en dólares estadounidenses:
Opciones de compra en dólares estadounidenses adquiridas

162

2.686

-

2.848

Opciones de venta en dólares estadounidenses adquiridas

162

2.686

-

2.848

162

2.686

-

2.848

1.838

48

189

2.075

Opciones de compra en dólares estadounidenses emitidas
Contratos swap en moneda extranjera

1.1.8.2 Riesgo de tipo de interés
EADS adopta un modelo de gestión de activos y pasivos con el
objetivo de limitar su riesgo derivado de tipos de interés. EADS
intenta casar el perﬁl de riesgo de sus activos con su
correspondiente estructura de pasivos. La restante exposición
neta al riesgo derivado de tipos de interés se gestiona mediantevarios tipos de instrumentos con el ﬁn de minimizar riesgos
e impactos ﬁnancieros. Por consiguiente, EADS puede utilizar
instrumentos derivados de tipos de interés a efectos decobertura.

52

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Los instrumentos de cobertura que están relacionadosde manera especíﬁca con instrumentos de deuda (tales como losbonos emitidos en el marco del programa EMTN) tienen como
máximo los mismos importes nominales y las mismas fechas devencimiento que el correspondiente elemento cubierto.
En relación con la gestión de su tesorería, EADS invierte
principalmente en instrumentos a corto plazo y/o instrumentos
de tipo variable con el ﬁn de minimizar cualquier riesgo
derivado de tipos de interés sobre su tesorería y su carterade valores.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.1 | Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera y los resultados de las operaciones1

Los importes contractuales o nocionales de los instrumentos
ﬁnancieros derivados de tipos de interés de EADS que se
detallan a continuación no representan necesariamente los23Índiceimportes intercambiados por las partes y, por lo tanto, noconstituyen necesariamente una medida de la exposición delGrupo como consecuencia del uso de derivados.

A continuación se muestran los importes nocionales de dichos instrumentos ﬁnancieros derivados de tipos de interés, especiﬁcados
por año de vencimiento previsto.
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

Contratos de tipos de interés

Periodo restante
No supera 1 año

De 1 a 5 años

Más de 5 años

Total

225

2.403

3.044

5.672

Si desea más información sobre el riesgo de mercado y los enfoques adoptados por EADS para tratar de gestionar dicho riesgo,
consulte en “Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)”, la nota 30a: “Información sobre instrumentos ﬁnancieros —Gestión de riesgos ﬁnancieros”.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 0753

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice1.2 Estados Financieros
Se considerará que la versión inglesa de los siguientes
documentos se ha incorporado y constituye parte del presente
Documento de Registro:●

Los Estados Financieros Consolidados (NIIF) y los Estados
Financieros de la Sociedad EADS correspondientes al
ejercicio ﬁnalizado el 31 de diciembre de 2005, tal y comoﬁguran en “Parte 1/1.2 Estados Financieros” del Documento
de Registro, registrado en inglés ante la AFM el 26 de abril
de 2006 y aprobado por ella, y registrado en inglés antela Cámara de Comercio de Ámsterdam;●

Los Estados Financieros Consolidados (NIIF) y los Estados
Financieros de la Sociedad EADS correspondientes al
ejercicio ﬁnalizado el 31 de diciembre de 2006, tal y comoﬁguran en “Parte 1/1.2 Estados Financieros” del Documento
de Registro, registrado en inglés ante la AFM el 25 de abril
de 2007 y aprobado por ella, y registrado en inglés antela Cámara de Comercio de Ámsterdam.

54

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Existen copias gratuitas de dichos Documentos de Registro
en inglés, francés, español y alemán a disposición del públicoen la sede social de la Sociedad y en www.eads.com.
Igualmente, podrán obtenerse copias en inglés de los Estados
Financieros anteriormente mencionados en www.eads.com yser examinados en la Cámara de Comercio de Ámsterdam.
EADS conﬁrma que los informes de auditoría incluidos
en los apartados 1.2.1 y 1.2.2 (así como los incorporados
por referencia al presente documento) se han reproducido
adecuadamente y que, al leal saber y entender de EADS yen la medida en que resulte contrastable con la información
facilitada por los auditores, no se ha omitido hecho alguno
que pudiera hacer que dichos informes resultaran inexactos
o engañosos.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice1.2.1 EADS N.V. ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS (NIIF)EADS N.V.Cuenta de Resultados Consolidada (NIIF) para los años con cierre el 31 de diciembre de 2007, 2006
y 2005(en millones de euros)

Nota

Ventas5, 639.12339.43434.206

7(34.802)(34.722)(27.530)

4.321

4.712

6.676

Coste de ventas
Margen bruto

2007

2006

2005

Gastos asociados a la venta

(864)

(914)

(832)

Gastos de administración(1.314)(1.360)(1.351)

Gastos de I + D(2.608)(2.458)(2.075)Otros ingresos
Otros gastos
Participación en beneficios de asociadas contabilizadas medianteel método de la participación
Otros ingresos de inversiones
Beneficio (pérdida) antes de costes financieros e
impuestos sobre las ganancias

8

233

297

222

(97)

(188)

(153)

9

210

152

210

9

86

37

15

5

(33)

278

2.712

Ingresos por intereses

502

454

423

Gastos por intereses

(701)

(575)

(578)

Otros resultados financieros

(538)

(123)

(22)

Total costes financieros

10

(737)

(244)

(177)

Impuesto sobre las ganancias

11

333

81

(825)

Beneficio (pérdida) del ejercicio

(437)

115

1.710

Atribuible a:
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante(ingresos (pérdidas) netos)

(446)

99

1.676

9

16

34

Intereses minoritarios
Beneficios por acción

€

€

€

Básico35(0,56)

0,12

2,11Diluido35(0,55)

0,12

2,09

Las notas adjuntas son parte integral de los presentes Estados Financieros Consolidados (NIIF).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0755

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

EADS N.V.Balance Consolidado (NIIF) a 31 de diciembre de 2007 y 2006
(en millones de euros)

ActivoActivos no corrientes
Activos intangibles
Inmovilizado material
Inversiones inmobiliarias
Inversiones en asociadas contabilizadas mediante el método de la participación
Otras inversiones y activos financieros a largo plazo
Otros activos no corrientes
Activos por impuestos diferidos
Inversiones financieras temporales no corrientes
Activos corrientes
Existencias
Deudores comerciales
Parte actual de otros activos financieros a largo plazo
Otros activos corrientes
Activos por impuestos corrientes
Inversiones financieras temporales corrientes
Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
Activos no corrientes/grupos enajenables de elementos clasificados comomantenidos para la venta
Total activo

Nota

2007

2006

12
13
33
14
14
17
11
18

10.832
13.393
96
2.238
1.553
3.543
2.705
2.691
37.05110.85514.178
137
2.095
1.666
4.231
2.624
1.294
37.080

15
16
14
17

18.906
4.639
166
5.172
375
1.598
7.549
38.40516.892
4.852
103
4.014
428
549
8.143
34.981075.45676
72.137

814
7.406
5.076
(206)
13.09085
13.175

816
7.593
4.955
(349)
13.015137
13.152

22
23
24
11
26

8.055
3.090
14.1272.188
753
28.2138.911(1)
3.561
11.722(1)
2.465
1.110
27.769

22
23
25
24

4.378
1.724
7.398
19.683179
706
34.0683.552(2)
2.196
7.461
17.239(2)218486
31.152062.28175.45664
58.98572.13718
27

19

Patrimonio neto atribuible a tenedores de patrimonio neto de la dominante
Capital social
Reservas
Otras reservas
Acciones propias
Intereses minoritarios
Total de Patrimonio neto
Pasivos no corrientes
Provisiones no corrientes
Pasivos de financiación a largo plazo
Otros pasivos no corrientes
Pasivos por impuestos diferidos
Ingresos no corrientes a distribuir en varios ejercicios
Pasivos corrientes
Provisiones corrientes
Pasivos de financiación a corto plazo
Acreedores comerciales
Otros pasivos corrientes
Pasivos por impuestos corrientes
Ingresos corrientes a distribuir en varios ejercicios
Pasivos directamente relacionados con activos no corrientes clasificados comomantenidos para la venta
Total pasivo
Total pasivo y patrimonio neto

20

26

19

(1) En lo que respecta al cambio retroactivo en la presentación de “Provisiones no corrientes” ((152) millones de euros) y “Otros pasivos no corrientes” (+152 millones de euros) de instrumentos ﬁnancieros, por favorremítase a “Cambios en políticas contables” en la Nota 2 “Resumen de políticas contables más signiﬁcativas”.
(2) En lo que respecta al cambio retroactivo en la presentación de “Provisiones corrientes” ((79) millones de euros) y “Otros pasivos corrientes” (+79 millones de euros) de instrumentos ﬁnancieros, por favor remítase a“Cambios en políticas contables” en la Nota 2 “Resumen de políticas contables más signiﬁcativas”.

Las notas adjuntas son parte integral de los presentes Estados Financieros Consolidados (NIIF).
56

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

EADS N.V. Estado de Flujos de Efectivo Consolidado (NIIF) para los años con cierre el 31 de diciembre de2007, 2006 y 2005
(en millones de euros)

Nota

Beneficio (pérdida) del ejercicio atribuible a tenedores de instrumentos de patrimonio netode la dominante (ingresos (pérdidas) netos)
Beneficio del ejercicio atribuible a intereses minoritarios
Ajustes a la conciliación de ingresos (pérdidas) netos y la tesorería originada por actividades operativas:
Ingresos por intereses
Gastos por intereses
Intereses recibidos
Intereses pagados
Impuesto sobre las ganancias
Impuesto sobre las ganancias recibido (pagado)
Amortizaciones
Ajustes de valoración
Resultados procedentes de la enajenación de activos no corrientes
Resultados de sociedades contabilizados mediante el método de la participación
Variaciones en las provisiones corrientes y no corrientes
Movimientos en otros activos y pasivos de explotación:– Existencias– Deudores comerciales– Acreedores comerciales– Anticipos recibidos– Otros activos y pasivos
Tesorería procedente de explotación

2007

2006

2005

(446)
9

99
16

1.676
34

(502)
701
480
(370)
(333)
36
1.772
582
(125)
(210)
2.268
1.175
(2.998)
(148)
44
4.817
(540)
5.037

(454)
575
380
(271)
(81)
(239)
1.691
163
(336)
(152)
2.150
(143)
(1.942)
(7)
686
1.564
(444)
3.398

(423)
578
313
(242)
825
(265)
1.653
(76)
(170)
(210)
175
1.239
(3.264)
(388)
666
4.237
(12)
5.107

(2.028)
162
0
29
(568)
481
39
(30)
371
(150)
118

(2.708)
76
(82)
86
(421)
813
46
(147)
215
(16)
79

(2.818)
101
(131)
89
(659)
485
36
(40)
256
(219)
85

26
(2.641)(303)(249)(1)(4.743)
236
(955)
(97)
(1)
0
46
0
(771)
(117)
(594)
8.143
7.549

690
3.357
0
0
1.988
1.252
(468)
(520)
(16)
(2.879)(2)94(35)(2.572)
(57)
2.757
5.386
8.143

0
1.008
0
12
(1.795)
456
(800)
(396)
0
(93)
187
(288)
(934)
17
2.395
2.991
5.386

Inversiones:– Adquisición de activos intangibles e inmovilizado material– Beneficios procedentes de la enajenación de activos intangibles e inmovilizado material– Adquisiciones de dependientes y joint ventures (neto de tesorería)– Beneficios procedentes de enajenaciones de dependientes (neto de tesorería)– Pagos por inversiones en asociadas, otras inversiones y activos financieros a largo plazo– Beneficios procedentes de enajenaciones de asociadas, otras inversiones y activos financieros a largo plazo– Dividendos pagados por sociedades valoradas por el método de la participación– Aumentos en los equipos de los activos arrendados– Beneficios procedentes de enajenaciones de activos arrendados– Aumento en cuentas a cobrar por arrendamientos financieros– Disminución en cuentas a cobrar por arrendamientos financieros
Enajenaciones de activos no corrientes/grupos enajenables clasificados como mantenidos para la venta y pasivos
directamente relacionados con activos no corrientes clasificados como mantenidos para la venta
Movimientos en inversiones financieras temporales
Reembolso de/aportaciones a activos afectos al plan
Cambios en la tesorería por movimientos en la consolidación
Tesorería (utilizada para) procedente de inversiones
Aumento en pasivos de financiación
Reembolso de pasivos de financiación
Pago de dividendos a los accionistas de EADS N.V.
Dividendos pagados a accionistas minoritarios
Pagos relativos a pasivo por instrumentos destinados para la venta
Aumento de capital
Compra de acciones propias
Tesorería procedente (utilizada por) las actividades financieras
Efecto del tipo de cambio y otros ajustes de valoración en tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
Aumento (disminución) neto en tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes al principio del ejercicio
Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes al final del ejercicio

27
27

27

(1) El importe total está relacionado con la variación en el porcentaje de consolidación proporcional de MBDA, del 50% en 2006/2005 al 37,5%, por favor remítase a la Nota 3 “Perímetro de consolidación”.
(2) Los pagos incluyen el precio de adquisición de 2.750 millones de euros del 20% en Airbus y además un pago de dividendos de Airbus a BAE Systems por valor de 129 millones de euros.

Las notas adjuntas son parte integral de los presentes Estados Financieros Consolidados (NIIF).
Para más información, consulte la Nota 27, “Cash Flow Consolidado (NIIF)”
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

57

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

EADS N.V. Estado Consolidado de Ingresos y Gastos Reconocidos (NIIF) para los años con cierreel 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005(1)(en millones de euros)

2007

2006

2005

Ajustes en la conversión de moneda extranjera para negocios en el extranjero

(196)

(324)

(58)

Parte efectiva de cambios en el valor razonable de coberturas de cash flow

2.124

3.326

(3.849)(1.884)(1.463)(1.875)

4

76

52

(54)

0

0

Ganancias (pérdidas) actuariales de planes de prestaciones definidas

608

(690)

(459)

Impuestos sobre ingresos y gastos reconocidos directamente en patrimonio neto

(46)

(662)

2.203

Ingresos y gastos reconocidos directamente en patrimonio neto

556

263

(3.986)

Beneficio (pérdida) del ejercicio

(437)

115

1.710

119

378

(2.276)

Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante

78

382

(2.295)Intereses minoritarios

41

(4)

19

119

378

(2.276)

Variación neta en el valor razonable de las coberturas de cash flow transferidas
a resultados
Parte efectiva de cambios en el valor razonable de activos financieros disponibles
para la venta
Variación neta en el valor razonable de activos financieros disponibles para la ventatransferidos a resultados

Total de ingresos y gastos reconocidos del periodo
Atribuible a:

Total de ingresos y gastos reconocidos del periodo(1) Más información sobre cambios en el patrimonio neto en la Nota 20 “Total de Patrimonio Neto“

Las notas adjuntas son parte integral de los presentes Estados Financieros Consolidados (NIIF).

58

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

activos netos | situaciÓn financiera | resultados
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

1

índiceNotas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)
Bases de presentación
1.
2.
3.
4.

60

La SociedadResumen de políticas contables más significativas
Perímetro de consolidaciónAdquisiciones y enajenaciones

60
60
73
74

Notas a la Cuenta de Resultados Consolidada (NIIF)

74

5. Información financiera por segmentos
6. Ingresos
7. Costes funcionales
8. Otros ingresos
9. Participación en beneficios de asociadas contabilizadas mediante el método de la participación y otros ingresos de inversiones
10. Total costes financieros
11. Impuestos sobre las ganancias

Notas al Balance Consolidado (NIIF)

74
78
78
79
79
80
80

84

12. Activos intangibles
84
13. Inmovilizado material
88
14. Inversiones en entidades asociadas contabilizadas pediante el método de la participación, otras inversiones y otros activos financieros alargo plazo
91
15. Existencias
92
16. Deudores comerciales93
17. Otros activos
94
18. Valores
94
19. Activos no corrientes/grupos enajenables clasificados como mantenidos para la venta
95
20. Total de patrimonio neto
96
21. Gestión del capital
98
22. Provisiones
98
23. Pasivos de f﻿inanciación
103
24. Otros pasivos
104
25. Acreedores comerciales
105
26. Ingresos a distribuir en varios ejercicios
105

Notas al Estado de Cash Flow Consolidado (NIIF)

105

27. Estado de Cash Flow Consolidado

105

Otras notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)
28. Litigios y demandas
29. Compromisos y contingencias
30. Información sobre instrumentos f﻿inancieros
31. Pagos basados en acciones
32. Transacciones entre partes vinculadas
33. Inversiones inmobiliarias
34. Participaciones en joint ventures
35. Beneficio por acción
36. Número de empleados
37. Hechos posteriores a la fecha del balance

107
107
108
110
121
128
130
130
130
131
131

Anexo “Información sobre las inversiones principales” – Perímetro de consolidación

EADS Es tados Fin anci eros y gobi e rn os corporativo 2007

132

59

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceBases de presentación
1. La Sociedad
Los Estados Financieros Consolidados adjuntos presentan la
posición ﬁnanciera y el resultado de las operaciones de European
Aeronautic Defence and Space Company N.V. y sus
sociedades dependientes (en adelante, “EADS” o el “Grupo”),
sociedad anónima de derecho de los Países Bajos (Naamloze
Vennootschap) legalmente establecida con domicilio social enÁmsterdam (Le Carré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, SchipolRijk, Países Bajos). La actividad principal de EADS consiste en la
fabricación de aviones comerciales, helicópteros civiles,
lanzadores espaciales comerciales, misiles, aviones militares,

satélites, sistemas de defensa y electrónica de defensa, así comola prestación de servicios relacionados con estas actividades.
EADS cotiza en las bolsas europeas de París, Francfort y Madrid.
La emisión de los estados ﬁnancieros consolidados ha sido
autorizada por el Consejo de Administración de EADS el
10 de marzo de 2008, los cuales han sido preparados yreportados en euros (“€”), y todos los valores se han redondeado
pertinentemente con arreglo a la cifra en millones más cercana, amenos que se aﬁrme lo contrario.

2. Resumen de políticas contables más significativas
Bases de preparación — Los Estados Financieros Consolidados
de EADS han sido preparados en conformidad con las Normas
Internacionales de Información Financiera (“NIIF”), adoptadas
por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad(International Accounting Standards Board -IASB), según lo
aprobado por la Unión Europea (UE) y con la parte 9 del libro 2
del Código Civil de los Países Bajos. Comprenden (i) NIIF, (ii)
Normas Internacionales de Contabilidad (“NIC”) y (iii)Interpretaciones originadas por el Comité de Normas
Internacionales de Información Financiera (“CINIIF”) oel anterior Comité de Interpretaciones (Standing Interpretations
Committee – SIC”). Los estados ﬁnancieros consolidados han
sido preparados en líneas generales con arreglo al coste histórico,salvo las siguientes partidas que han sido registradas a valorrazonable: (i) instrumentos ﬁnancieros derivados, (ii) activos
ﬁnancieros disponibles para la venta, (iii) fondos de mercados
monetarios acumulados, bonos estructurados sin límite y fondos
de fondos de coberturas en moneda extranjera que han sido
designados como activos ﬁnancieros a valor razonable con efecto
en resultados (“Opción de valor razonable”, véase más adelante)y (iv) activos y pasivos que son partidas cubiertas en coberturasdel valor razonable que de lo contrario se contabilizan a su coste
y cuyos valores en libros se ajustan a los cambios en los valores
razonables atribuibles a los riesgos que están siendo cubiertos.
Conforme al artículo 402 del libro 2 del Código Civil de losPaíses Bajos, la cuenta de resultados de los Estados Financieros
Individuales de EADS N.V. se ha presentado en formato
abreviado.

Normas de nueva aplicación, enmiendas a normas
existentes y nuevas interpretaciones
Las NIIF aplicadas por EADS para la preparación de los Estados
Financieros Consolidados al cierre del ejercicio 2007 son las
mismas que las aplicadas en el ejercicio anterior, salvo laaplicación de Normas o Interpretaciones nuevas o enmendadas
respectivamente así como cambios en las políticas contables,
según se detalla a continuación.
a) Normas de nueva aplicación
NIIF 7 Instrumentos ﬁnancieros: Información a revelar(publicada en 2005)
La NIIF 7 y la enmienda complementaria a la NIC 1 (véase más
adelante en el párrafo b) entraron en vigor el 1 de enero de 2007.
Ambas normas introducen nuevos requerimientos dedivulgación cualitativos y cuantitativos en relación con lanaturaleza y el riesgo derivado de los instrumentos ﬁnancieros.
Sin embargo, no tienen ningún impacto en la clasiﬁcación ovaloración de los instrumentos ﬁnancieros de EADS.
b) Normas enmendadas
La aplicación de la siguiente Norma enmendada es obligatoria
para EADS a partir del 1 de enero de 2007.
NIC 1 Presentación de Estados Financieros: Información arevelar sobre el Capital (publicada en 2005)
Esta enmienda requiere divulgaciones adicionales de información
que permitirán a los usuarios de los Estados Financieros delGrupo EADS evaluar los objetivos, políticas y procesos degestión del capital del Grupo.

60

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1c) Nuevas interpretaciones
Las cuatro siguientes Interpretaciones entraron en vigorel 1 de enero de 2007:
CINIIF 7 Aplicación del Procedimiento de Reexpresión según
la NIC 29 (publicada en 2005)
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2 (publicada en 2006)
CINIIF 9 Nueva Evaluación de Derivados Implícitos (publicada
en 2006)
CINIIF 10 Información Financiera Intermedia y Deteriorodel Valor (publicada en 2006)
La CINIIF 7 aborda la aplicación de la NIC 29 cuando una
economía es hiperinﬂacionaria por primera vez y, en particular,
la contabilidad de los impuestos diferidos.
La CINIIF 8 requiere la consideración de las transacciones que
conllevan la emisión de instrumentos de patrimonio, cuando lacontraprestación identiﬁcable recibida sea inferior al valorrazonable de los instrumentos de patrimonio emitidos, para
determinar si están dentro del alcance de la NIIF 2.
La CINIIF 9 establece que la fecha de valoración de la existencia
de un derivado implícito es la fecha en la que la entidad seconvierte por primera vez en parte del contrato, y solo deberá
volverse a valorar si se produce un cambio en el contrato
que modiﬁque de forma signiﬁcativa los cash ﬂows.
La CINIIF 10 exige que una entidad no debe revertir
una pérdida por deterioro del valor reconocida en un periodo
intermedio anterior relativa a un fondo de comercio oa una inversión realizada en un instrumento de patrimonio netoo en un activo ﬁnanciero contabilizado al coste.
La aplicación de las cuatro Interpretaciones no ha tenido ningún
impacto en los Estados Financieros del Grupo EADS.

Normas o Interpretaciones nuevas o enmendadas
emitidas pero aún sin aplicar
La NIIF 2 “Pagos Basados en Acciones — Condiciones parala Irrevocabilidad de la Concesión y Cancelaciones” fueenmendada en enero de 2008 y entrará en vigor para EADS a
partir del 1 de enero de 2009. La norma limita la deﬁniciónde “condición para la irrevocabilidad de la concesión” a una
condición que incluye un requerimiento explícito o implícito
de prestación de servicios. Cualquier otro tipo de condición noconstituye una condición para la irrevocabilidad de la concesión,lo cual ha de tenerse en cuenta para determinar el valorrazonable de los instrumentos de patrimonio neto concedidos.
En caso de que la concesión no sea irrevocable a consecuenciadel incumplimiento de una condición que no implique la23Índiceirrevocabilidad de la concesión que esté dentro del control de laentidad o de la contraparte, dicha concesión deberá contabilizarse
como una cancelación. La adopción de la NIIF 2 revisada notendrá un impacto material en los estados ﬁnancieros de EADS.
La NIIF 3R “Combinaciones de negocios” y la NIC 27R“Estados ﬁnancieros consolidados y separados” (pendiente
de aprobación) fue revisada y publicada en enero de 2008y entrará en vigor para los ejercicios con fecha de inicio
el 1 de julio de 2009 o posteriormente. La NIIF 3R introduce
varios cambios en la contabilización de las combinaciones
de negocios que impactarán en el importe del fondo de comercio
reconocido, en los resultados registrados en el periodo en que
se realiza una adquisición y en futuros resultados. La NIC 27R
requiere que cualquier cambio en la participación de la propiedad
de una dependiente se contabilice como una transacciónde patrimonio neto. Por tanto, dicho cambio no tendrá ningún
impacto en el fondo de comercio ni producirá una ganancia o una
pérdida. Además, la norma enmendada cambia la contabilizaciónde las pérdidas incurridas por la dependiente así como la pérdidade control de una dependiente. Los cambios introducidos por la
NIIF 3R y la NIC 27R deberán aplicarse de forma prospectiva
y afectarán a las futuras adquisiciones y transacciones con
intereses minoritarios.
La NIIF 8 “Segmentos operativos” (publicada en 2006)
sustituirá a la NIC 14 “Información ﬁnanciera por segmentos”
para los periodos contables con fecha de inicio 1 de enerode 2009 y posteriores.
La NIIF 8 requiere la presentación de información en relación
con segmentos operativos y sigue un enfoque de gestión. No seespera que la aplicación de la NIIF 8 tenga un impacto en lapresentación o en la deﬁnición de los segmentos de EADS yaque han sido determinados conforme a un enfoque de gestión.
Sin embargo, quizás deban incluirse requerimientos adicionales
de información en los estados ﬁnancieros consolidados de EADS.
EADS ha decidido no adoptar anticipadamente esta Norma.
La enmienda a la NIC 23 “Costes por intereses” elimina la
opción de reconocer los costes por intereses que son directamente
atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos
cualiﬁcados como un gasto y, por tanto, exige la capitalización dedichos costes por intereses como parte del coste del activo. Un
activo cualiﬁcado es aquel que requiere necesariamente de unperiodo de tiempo sustancial antes de estar listo para su uso o parala venta. La enmienda pendiente de aprobación ha sido publicada
en marzo de 2007 y es obligatoria para EADS a partir del
1 de enero de 2009. La aplicación de la enmienda de la NIC 23
exigirá la capitalización obligatoria de los costes por intereses
relacionados con activos cualiﬁcados, de forma que aumentará elimporte del coste capitalizado para activos cualiﬁcados.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0761

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

La enmienda a la NIC 1 “Presentación de estados ﬁnancieros:
Se ha publicado una presentación revisada en septiembre de2007 y es obligatoria para EADS a partir del 1 de enero de 2009.
El objetivo de esta Norma revisada es mejorar la capacidad delusuario para analizar y comparar la información que ﬁgura en losestados ﬁnancieros y, por tanto, exige que la información de losestados ﬁnancieros se agregue en función de las características
comunes y la introducción de un estado de otras ganancias. Aún
no ha sido aprobada por la UE. La adopción de la NIC 1 revisada
impactará en la presentación de los estados ﬁnancieros de EADS.
Enmienda a la NIC 32 y la NIC 1 “Instrumentos ﬁnancieros
destinados a la venta” se publicaron en febrero de 2008 y
entrarán en vigor para EADS a partir del 1 de enero de 2009.
La enmienda a la NIC 32 exige que algunas obligaciones e
instrumentos destinados a la venta surgidos medianteliquidación se clasiﬁquen como patrimonio neto si se cumplen
ciertos criterios. La enmienda a la NIC 1 exige la divulgaciónde cierta información relativa a instrumentos destinados ala venta clasiﬁcados como patrimonio neto. La adopción de la
NIC 32 revisada y la NIC 1 no tendrá un impacto material en
los estados ﬁnancieros de EADS.
CINIIF 11 “NIIF 2 — Transacciones con acciones propias ydel Grupo” (publicada en 2006), CINIIF 12 “Acuerdos deconcesión de servicios” (publicada en 2006, pendiente deaprobación) y CINIIF 14 “NIC 19 – El límite de un activo por
prestaciones deﬁnidas, obligación de mantener un nivel mínimo
de ﬁnanciación y su interacción” (publicada en 2007, pendiente
de aprobación) será obligatoria para EADS para los periodos
anuales con fecha de inicio 1 de enero de 2008. No se prevé que
las nuevas CINIIF 11 y CINIIF 14 tengan un impacto en losestados ﬁnancieros de EADS. No se espera que la aplicaciónde la CINIIF 12 tenga un impacto material en los estados
ﬁnancieros consolidados de EADS.
CINIIF 13 “Programas de ﬁdelización de clientes” (publicada en2007, pendiente de aprobación) será obligatoria para EADS a
partir del 1 de enero de 2009. Dado que EADS no otorga
premios de ﬁdelización de clientes, la aplicación de laInterpretación no tendrá ningún impacto en los estados
ﬁnancieros del Grupo EADS.

Políticas contables significativas
Las principales políticas contables aplicadas en la preparación deestos Estados Financieros Consolidados se establecen en losapartados siguientes. Dichas políticas han sido aplicadas deforma constante a todos los años referidos, a menos que seaﬁrme lo contrario.

Consolidación — Los Estados Financieros Consolidados
incluyen las sociedades dependientes de EADS. Entidades
dependientes son t odas aquellas entidades controladas por el
Grupo, esto es, sobre las cuales tiene poder para regir sus
62

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicepolíticas operativas y ﬁnancieras. Se entiende que una entidad es
controlada por EADS cuando EADS posee más del 50% de losderechos de voto de la entidad, lo cual normalmente conlleva
la posesión de una participación accionarial equivalente.
Los derechos de voto potenciales que sean ejercitables oconvertibles en la actualidad también se tienen en cuenta aefectos de evaluar el control sobre una entidad.
Las entidades con ﬁnes especiales son consolidadas como
cualquier otra dependiente, cuando las relaciones entre el Grupoy las entidades con ﬁnes especiales indican que son controladas
por el Grupo. Las entidades con ﬁnes especiales son entidades
creadas para llevar a cabo un objetivo deﬁnido y delimitado.
Las sociedades dependientes son consolidadas medianteel método de integración global desde la fecha en la que setransﬁere el control a EADS y dejan de ser consolidadas desdela fecha en la que el control deja de existir.
Las combinaciones de negocios se contabilizan medianteel método de adquisición; todos los activos identiﬁcables
adquiridos, pasivos y pasivos contingentes incurridos o asumidos
se registran por su valor razonable a la fecha en la que el control
es transferido a EADS (fecha de adquisición), sin tener en cuenta
la existencia de intereses minoritarios. El coste de una
combinación de negocios se valora a valor razonable del activo
cedido, de los instrumentos de capital emitidos y pasivos
incurridos o asumidos a la fecha del cambio, más gastos
directamente atribuidos a la adquisición. Cualquier excesodel gasto de la combinación de negocios sobre los interesesdel Grupo en el valor neto razonable de los activos identiﬁcables,
pasivos y pasivos contingentes reconocidos son capitalizados
como fondo de comercio y probados por el deterioro del valor
al ﬁnal de cada ejercicio ﬁnanciero y siempre que existan indicios
de deterioro del valor. Tras su reconocimiento inicial, el fondode comercio se valora al coste menos pérdidas por deterioro delvalor acumuladas. A los efectos de comprobación de deteriorodel valor, el fondo de comercio se asigna a aquellas unidades
generadoras de efectivo o grupo de unidades generadoras deefectivo – dentro de EADS a nivel de Unidad de Negocio – quese espera que se beneﬁcien de las sinergias que surjan de lacombinación de negocios. Si el coste de una adquisición esmenor que el valor razonable de los activos netos de ladependiente adquirida, la identiﬁcación y valoración de losactivos identiﬁcables, pasivos y pasivos contingentes esrecalculado en función de la valoración del coste de lacombinación. Cualquier diferencia restante es reconocida deforma inmediata en la Cuenta de Resultados Consolidada.
Las dependientes de EADS preparan sus estados ﬁnancieros en lamisma fecha de presentación de la información que los estados
ﬁnancieros del Grupo EADS y aplican las mismas políticas
contables para transacciones similares.
En el caso de las inversiones que EADS controla conjuntamente(joint ventures) con uno o más partícipes, EADS reconoce su
participación utilizando el método de consolidación

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

proporcional. El control conjunto se establece contractualmente
y requiere decisiones unánimes en relación con la estrategia
ﬁnanciera y operativa de una entidad.
Las inversiones en las que EADS ejerce una inﬂuencia
signiﬁcativa (“inversiones en entidades asociadas”) se registransegún el método de la participación y se reconocen inicialmentea su coste. Se entiende que existe inﬂuencia signiﬁcativa en una
entidad cuando EADS posee entre el 20% y el 50% de losderechos de voto de la entidad. Las inversiones en asociadas
incluyen el fondo de comercio reconocido en la fecha deadquisición, neto de las pérdidas por deterioro del valor. La partede EADS de los ingresos y gastos reconocidos de inversiones enasociadas se incluye en los Estados Financieros Consolidados
desde la fecha en la que se ha obtenido la inﬂuencia signiﬁcativa
hasta la fecha en la que ésta deja de existir. El importe en libros
de las inversiones se ajusta por los movimientos acumulativos en
los ingresos y gastos reconocidos. Cuando la participación de
EADS en las pérdidas sea igual o superior a su participación en
una asociada, incluidas las cuentas a cobrar no garantizadas, nose reconocerán más pérdidas, salvo que el Grupo haya incurrido
en obligaciones o haya realizado pagos en nombre de la asociada.
Los efectos de las operaciones entre empresas del grupo se han
eliminado.
Las adquisiciones (o enajenaciones) de participaciones enentidades que sean controladas por EADS sin que conllevenla obtención del control (o el cese del mismo), con independencia
de si se trata de control conjunto o exclusivo, se consideran como
operaciones con partes externas al Grupo, de acuerdo con el
enfoque de la sociedad dominante. En consecuencia, las gananciaso pérdidas relacionadas con compras de accionistas minoritarios u
otros partícipes respectivamente se contabilizan en el fondode comercio, mientras que las enajenaciones a intereses minoritarios
u otros partícipes se registran en la cuenta de resultados.
Los estados ﬁnancieros de las inversiones en asociadas y joint
ventures de EADS se preparan en la misma fecha de presentaciónde la información que la sociedad dominante. Se realizarán
ajustes cuando sea necesario para que las políticas contables
estén en línea con las políticas del Grupo.

Operaciones en moneda extranjera — Los Estados
Financieros Consolidados se presentan en euros, moneda
funcional y de presentación de EADS. Los activos y pasivos deentidades extranjeras, en las que la moneda funcional es distinta
al euro, se convierten utilizando los tipos de cambio al cierre delperiodo, mientras que las cuentas de resultados se convierten
utilizando los tipos de cambio medios del periodo,
aproximándose al tipo de cambio de las fechas de lastransacciones. Todas las diferencias de conversión resultantes se
incluyen como partida separada dentro del total de Patrimonio
Neto (“Otras reservas”).

23ÍndiceLas operaciones efectuadas en moneda extranjera se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera en la fecha del balance de situación se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en dicha fecha. Estas gananciaso pérdidas de cambio surgidas de la conversión se reconocenen la Cuenta de Resultados Consolidada, salvo cuando secontabilizan diferidas en el patrimonio neto como coberturas delcash ﬂow que cumplen los requisitos. Los cambios en el valorrazonable de las inversiones ﬁnancieras temporales denominadas
en una moneda extranjera que estén clasiﬁcadas como activos
ﬁnancieros disponibles para la venta se analizan en función de si
se deben a i) cambios en el coste amortizado de la inversión o si
se deben a ii) otros cambios en la inversión. Las diferencias deconversión relacionadas con cambios en el i)coste amortizado sereconocen en la Cuenta de Resultados Consolidada, mientras
que ii) otros cambios se reconocen en Otras Reservas.
Los activos y pasivos no monetarios denominados en moneda
extranjera, que están valorados al coste histórico, se convierten
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
Las diferencias de conversión de activos y pasivos ﬁnancieros nomonetarios se contabilizan como parte de la ganancia o pérdida
a valor razonable. Las diferencias de conversión de activos
ﬁnancieros no monetarios, como las acciones clasiﬁcadas como
disponibles para la venta se incluyen en Otras Reservas.
El fondo de comercio y los ajustes a valor razonable resultantes
de la adquisición de una entidad extranjera que se hayaproducido después del 31 de diciembre de 2004 se consideran
activos y pasivos de la entidad adquirida y se convierten con
arreglo al tipo de cambio de cierre. En el caso de operaciones
anteriores a dicha fecha, el fondo de comercio, los activos ypasivos adquiridos se consideran como fondo de comercio,
activos y pasivos de la entidad adquirente.
El importe acumulado de diferencias de conversión reconocido en
Otras Reservas se revierte a la cuenta de resultados cuando seenajena o liquida la entidad asociada con operaciones en moneda
extranjera o el activo o pasivo asociado se enajena respectivamente.

Activos y pasivos corrientes y no corrientes —La clasiﬁcación de un activo o pasivo como activo o pasivo
corriente o no corriente depende en general de si la partida estárelacionada con una producción en serie o está sujeta a una
producción a largo plazo. Si se trata de una producción en serie,el activo o pasivo se clasiﬁca como activo o pasivo no corriente
cuando la partida se realice o liquide respectivamente despuésde transcurridos doce meses desde la fecha del balance, y como
activo o pasivo corriente cuando la partida se realice o liquide
respectivamente dentro de los doce meses posteriores a la fechadel balance. Si se trata de contratos de construcción, un activo opasivo se clasiﬁca como no corriente cuando la partida se realiceo liquide después del ciclo operativo normal de EADS, y como
activo o pasivo corriente cuando el activo se realice o liquideEA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0763

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1durante el ciclo operativo normal de EADS respectivamente.
Sin embargo, los activos corrientes incluyen activos – como
existencias, deudores comerciales y cuentas a cobrar derivadasdel grado de avance- que se venden, consumen o realizan durante
el ciclo operativo normal incluso cuando no se espera que serealicen en los doce meses posteriores a la fecha del balance.
Los acreedores comerciales forman parte también del ciclo
operativo normal y, por tanto, se clasiﬁcan como pasivos corrientes.

Reconocimiento de ingresos — Los ingresos se reconocen enla medida en que sea probable que el beneﬁcio económico quesurja de las actividades ordinarias del Grupo sea recibido por
EADS, que los ingresos se puedan valorar de modo ﬁable y quese hayan cumplido los criterios de reconocimiento que seestablecen más adelante. Los ingresos se valoran al valorrazonable de la contraprestación recibida o por recibir tras
deducir cualesquiera descuentos, rebajas e IVA. Para laelaboración de la Cuenta de Resultados Consolidada, seeliminan las ventas intragrupo.
Los ingresos por la venta de bienes se reconocen cuando se transmiten
los riesgos y los derechos relativos a la propiedad al comprador,
que normalmente se produce cuando se entregan los bienes.
Los ingresos por prestación de servicios se reconocen
proporcionalmente de acuerdo con el grado de avance dela operación a fecha del balance de situación.
En el caso de los contratos de construcción, cuando el resultado
puede estimarse de manera ﬁable, el ingreso se reconoce según elgrado (porcentaje) de avance de la actividad contratada. El gradode avance de un contrato puede ser determinado de varias
maneras. Dependiendo de la naturaleza del contrato, el ingresose reconoce a medida que se van alcanzando hitos contractualmente
convenidos, con arreglo al avance de la obra o por la entrega deunidades. Cuando el resultado de un contrato de construcciónno se puede estimar con ﬁabilidad, los ingresos sólo se reconocenen la medida en que los gastos incurridos sean recuperables. Loscambios en los márgenes de beneﬁcios se reﬂejan en la cuenta deresultados a medida que se identiﬁcan. Los contratos se revisan
con regularidad y, en caso de que se identiﬁquen pérdidas
probables, se registran provisiones.
Las ventas de aviones que incluyen compromisos de garantía devalor de los activos se contabilizan como arrendamientos
operativos cuando estos compromisos se consideran sustanciales
en comparación con el valor razonable de los aviones encuestión. En tal caso, los ingresos incluyen los ingresos
procedentes de dichos arrendamientos operativos.
Los ingresos por intereses se reconocen a medida que sedevengan, utilizando el método de tipo de interés efectivo.
Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece elderecho a recibir el pago correspondiente.

64

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

23ÍndiceArrendamientos — La determinación de si un acuerdo es ocontiene un arrendamiento se basa en el fondo económico delacuerdo y requiere una valoración de (i) si el cumplimiento delacuerdo depende o no del uso de un activo o activos especíﬁcos
y (ii) si el acuerdo transﬁere un derecho a utilizar el activo.
El Grupo opera como arrendador y como arrendatario de activos,
principalmente en las ventas ﬁnanciadas de aviones comerciales.
Las operaciones de arrendamiento, en las que los riesgos y losderechos relativos a la propiedad han sido transferidos delarrendador al arrendatario, se registran como arrendamientos
ﬁnancieros. El resto de los arrendamientos se registran como
arrendamientos operativos.
Los activos en régimen de arrendamiento operativo se incluyen
en el inmovilizado material al coste menos la amortización
acumulada (véase la Nota 13 “Inmovilizado material”).
Los ingresos de los arrendamientos operativos (p. ej. aviones) sereconocen como ingreso de forma lineal conforme a la duracióndel arrendamiento. Los activos alquilados en régimen dearrendamiento ﬁnanciero desaparecen del Balance Consolidado
tras el comienzo del arrendamiento. En su lugar, se reconoce una
cuenta a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros que reﬂeje elvalor descontado de los pagos futuros del arrendamiento y elvalor residual descontado no garantizado, bajo el epígrafe
de otros activos ﬁnancieros a largo plazo (véase la Nota 14“Inversiones en entidades asociadas contabilizadas bajo elmétodo de la participación, otras inversiones y activos ﬁnancieros
a largo plazo”). Los ingresos ﬁnancieros no devengados se vanreconociendo periódicamente bajo el epígrafe de “Resultados
por intereses”. Los ingresos y costes de ventas relacionados sereconocen al comienzo del arrendamiento ﬁnanciero.
Los activos adquiridos en régimen de arrendamiento ﬁnanciero
se incluyen en el inmovilizado material a su coste menos laamortización acumulada y el deterioro del valor, si lo hubiere(véase la Nota 13 “Inmovilizado material”), a menos que tales
activos hayan sido subarrendados a clientes. En tal caso, el activo
en cuestión es considerado como arrendamiento ﬁnanciero u
operativo, siendo EADS el arrendador (operación dearrendamiento o subarrendamiento), y es registrado enconsecuencia. Para el registro del pasivo correspondiente
resultante del arrendamiento ﬁnanciero, véase la Nota 23“Pasivos de ﬁnanciación”. Cuando EADS es el arrendatario en
un contrato de arrendamiento operativo, los pagos por alquiler sereconocen linealmente durante el plazo del arrendamiento (véase
la Nota 29 “Compromisos y contingencias” para más
información sobre obligaciones futuras de arrendamientos
operativos). Arrendamientos como estos, a menudo forman partede operaciones comerciales de ﬁnanciación de aviones a clientes,
siendo el correspondiente subarrendamiento considerado unarrendamiento operativo (operación de arrendamiento osubarrendamiento).

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

EADS considera las transacciones de arrendamiento osubarrendamiento que se establecen principalmente para obtener
ventajas ﬁscales y que están avaladas por depósitos bancarios(depósitos de reembolso anticipado) que corresponden con elpasivo contractual del arrendamiento principal como una unidad
y contabiliza dichos acuerdos como una transacción en funcióndel SIC 27 “Evaluación del fondo económico de las transacciones
que adoptan la forma legal de un arrendamiento”. Para reﬂejar el
fondo económico de la transacción, el Grupo compensó las
obligaciones del arrendamiento ﬁnanciero (principal) con el
importe correspondiente del depósito de reembolso anticipado.

Gastos relacionados con productos — Los gastos de publicidad
y promoción de ventas, así como otros gastos comerciales
relacionados se cargan a resultados a medida que se incurren.
Las provisiones para los costes estimados de las garantías seregistran en la fecha en que se registra la venta correspondiente.
Gastos de Investigación y Desarrollo — Las actividades deinvestigación y desarrollo pueden (i) ser contratadas a terceros o(ii) ser realizadas de forma interna por la Sociedad.
i)

Los costes de las actividades de investigación y desarrollocontratadas a terceros, llevadas a cabo mediante contratos
de investigación y desarrollo con ﬁnanciación externa, secargan a resultados cuando se registran los ingresos
relacionados con los mismos.

ii)

Los costes de las actividades de investigación y desarrollollevadas a cabo internamente son analizados de forma quese considere si cumplen o no los requisitos necesarios para
ser reconocidos como activos intangibles generados
internamente. Aparte de cumplir con los requisitos
generales para esta contabilización y para su valoración
inicial como activo intangible, sólo se cumplirán estos
criterios cuando existan motivos fundados de su viabilidad
técnica y comercial, y su coste se puede valorar con
ﬁabilidad. Asimismo, deberá existir cierta probabilidad deque vaya a generar beneﬁcios económicos en el futuro, quese pueda identiﬁcar claramente y que se pueda asignar a un
producto especíﬁco.

Asimismo, en aras del cumplimiento de estos criterios,
se capitalizan sólo aquellos gastos imputables a la fasede desarrollo de un proyecto iniciado de forma interna por laSociedad. Cualquier gasto clasiﬁcado como parte de la fasede investigación de un proyecto llevado a cabo internamente secontabiliza como gasto en el momento en el que se incurre.
Si la fase de investigación del proyecto no puede ser claramentediferenciada de la fase de desarrollo del mismo, los costes de este
proyecto tendrán un tratamiento como si se hubieran incurrido
exclusivamente en la fase de investigación.
Los gastos de desarrollo capitalizados se amortizan generalmente
conforme al número estimado de unidades producidas. En casode que el número de unidades producidas no pueda estimarse deforma ﬁable, los costes de desarrollo capitalizados se amortizan

23Índiceconforme a la vida útil estimada de los activos intangibles
generados de forma interna. La amortización de los gastos
de desarrollo capitalizados se reconoce en el coste de ventas.
Los activos intangibles generados internamente se revisan paradetectar posibles deterioros del valor anualmente cuando el activo
todavía no está en uso y posteriormente cuando las circunstancias
indican que el importe en libros podría no ser recuperado.
Los créditos ﬁscales relativos a impuestos sobre las ganancias
concedidos para actividades de investigación y desarrollo se
deducen de los gastos correspondientes o de los importes
capitalizados cuando se devengan.

Activos intangibles — Activos intangibles incluyen (i) activos
intangibles generados internamente, es decir, software
desarrollado internamente y otros activos intangibles generados
internamente (ver apartado anterior: “Gastos de Investigación yDesarrollo”), (ii) adquisición de activos intangibles, y (iii) fondode comercio (ver apartado anterior: “Consolidación”).
Los activos intangibles adquiridos por separado se reconocen
inicialmente al coste. Los activos intangibles adquiridos en una
combinación de negocios se reconocen a su valor razonable en lafecha de adquisición. Los activos intangibles adquiridos seamortizan por lo general linealmente a lo largo de su
correspondiente vida útil estimada (entre 3 y 10 años), menos
cualquier deterioro del valor acumulado en caso necesario.
El método de amortización y la estimación de las vidas útiles
de los activos intangibles adquiridos por separado se revisan
como mínimo una vez al año y en caso de que hayan cambiado
se realiza el cambio correspondiente.
Los activos intangibles que tienen una vida útil indeﬁnida no seamortizan sino que se realiza una comprobación sobre su posible
deterioro del valor al ﬁnal de cada ejercicio ﬁnanciero y siempre
que exista algún indicio de que el importe en libros excede
el importe recuperable del correspondiente activo (véase más
adelante “Deterioro del valor de activos no ﬁnancieros”).
En el caso de estos activos intangibles, se revisa anualmente lavaloración de su vida útil indeﬁnida para comprobar si se
mantiene dicha condición. Cuando se produce un cambio devaloración, pasando de tener una vida indeﬁnida a una vidadeﬁnida, dicho cambio se contabiliza como un cambio en lacorrespondiente estimación.

Inmovilizado material — Los elementos del inmovilizado
material se valoran al coste de adquisición o fabricación menos laamortización acumulada y la pérdida por deterioro del valor
acumulada. Dichos costes incluyen el coste estimado desustitución, mantenimiento y restauración de parte de dicho
inmovilizado material. Los elementos del inmovilizado material
normalmente se amortizan linealmente. Los costes de equipos e
instalaciones fabricados internamente incluyen los gastos demateriales y de mano de obra directos y los gastos generales defabricación aplicables, incluidos los cargos por amortización.
Los costes por intereses no se capitalizan. Las vidas útiles
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0765

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

estimadas son las siguientes: ediﬁcios, entre 10 y 50 años;
mejoras de emplazamientos, entre 6 y 20 años; equipos técnicos
y maquinaria, entre 3 y 20 años; y otros equipos, equiposde fábrica y de oﬁcina, entre 2 y 10 años. Las vidas útiles,
los métodos de amortización y los valores residuales aplicables
al inmovilizado material son revisados como mínimo una vez
al año y en caso de que cambien signiﬁcativamente, se procederá
al ajuste correspondiente del gasto por amortización para
periodos actuales y futuros. Si el importe en libros de cualquieractivo excede el importe recuperable se contabilizará de forma
inmediata una pérdida por deterioro del valor en la cuenta
de resultados. A cada fecha de presentación de la información,
se valorará si existen indicios de deterioro del valor delinmovilizado material (véase más adelante “Deterioro del valorde activos no ﬁnancieros”).
Cuando se efectúa una inspección importante, su coste sereconoce en el importe en libros del inmovilizado material como
reposición si se cumplen los criterios de reconocimiento.
El importe en libros de la pieza sustituida se da de baja. El resto
de operaciones de mantenimiento y reparaciones se reconocen
como gasto en la cuenta de resultados en el periodo en que seincurre en ellos. El coste de un elemento del inmovilizado
material inicialmente reconocido incluye la estimación inicial
de los costes de desmantelamiento y eliminación del elemento así
como de la restauración del emplazamiento en el que se encuentra
ubicado al ﬁnal de la vida útil del elemento en cuestión con
arreglo a su valor actual. Para ello, se reconoce una provisión que
indique la obligación de retiro del activo con arreglo al mismo
valor y fecha correspondientes, en conformidad con la NIC 37“Provisiones, activos contingentes y pasivos contingentes”.

23Índicepérdidas por deterioro del valor acumuladas. Los ediﬁcios
mantenidos como inversiones inmobiliarias se amortizan
linealmente a lo largo de su vida útil. El valor razonable de las
inversiones inmobiliarias se revisa anualmente usando modelos decash ﬂow o por la determinación de los precios de mercado.

Existencias — Las existencias se valoran al menor de su costede adquisición (normalmente el coste medio) o fabricación yde su valor neto de realización. Los costes de fabricación
incluyen todos los gastos que sean directamente atribuibles alproceso de fabricación, tales como materiales y mano de obra
directa, y los gastos generales de fabricación aplicables(basándose en la capacidad de explotación normal y en el
consumo normal de materiales, mano de obra y otros costes deproducción), incluidos los cargos por amortización. Los costes
por intereses no se capitalizan. El valor neto de realización es elprecio de venta estimado en el curso ordinario de la actividad
menos los gastos de venta variables aplicables.
Deterioro del valor de activos no ﬁnancieros — El Grupo
valora en cada fecha de presentación de la información si existe
algún indicio de que un activo no ﬁnanciero pueda sufrir undeterioro del valor. Además, los activos intangibles con una vidaútil indeﬁnida, activos intangibles que no estén todavía
disponibles para su utilización y el fondo de comercio se
analizan para valorar su posible deterioro del valor en el cuarto
trimestre de cada ejercicio independientemente de que haya o no
indicios de deterioro del valor. Se reconoce una pérdida por
deterioro del valor con arreglo a la diferencia entre el importeen libros del activo y su importe recuperable.

El inmovilizado material también incluye la capitalización de losgastos de desarrollo para el desarrollo material de herramientas
especializadas para la producción, tales como plantillas yutensilios, diseño, construcción y prueba de prototipos ymodelos. En caso de que se cumplan los criterios dereconocimiento, estos costes se capitalizan y generalmente seamortizan a lo largo de cinco años siguiendo el método lineal,o en caso de que fuera más apropiado, la amortización se realizade acuerdo con la producción o unidades similares que se espera
obtener a partir de las herramientas (método sum-of-the-units).
Especialmente en el caso de programas de producción de aviones,
como el Airbus A380, que cuenta con un número estimado
de aviones a producir con tales herramientas, el método sum-ofthe-units relaciona de forma efectiva la disminución del valor
de las herramientas especializadas con las unidades producidas.

El importe recuperable de un activo o una unidad generadorade efectivo es el mayor de los dos siguientes valores: su valorrazonable menos el coste de venta o su valor de uso. El importe
recuperable se determina para un activo individual, salvo que elactivo no genere ingresos en efectivo que sean, en su mayor
parte, independientes de los ingresos en efectivo de otros activos
o grupos de activos. En dicho caso, el importe recuperable sedetermina en base a la unidad generadora de efectivo a la que
pertenece el activo. Cuando el importe recuperable de una
unidad generadora de efectivo a la que se le ha asignado un
fondo de comercio es inferior al importe en libros de la unidad
generadora de efectivo, primero se efectúa el correspondiente
deterioro del valor en el fondo de comercio relacionado.
En caso de que el importe del deterioro del valor sea superior,
se reconoce proporcionalmente al importe en libros de cadaactivo en la correspondiente unidad generadora de efectivo.

Inversiones inmobiliarias — Las inversiones inmobiliarias son
inmuebles, esto es, terrenos o ediﬁcios, mantenidos para recibiralquileres al respecto o para obtener una revalorización de su capitalo para ambas cosas. El Grupo registra las inversiones inmobiliarias
utilizando el método del coste. Las inversiones inmobiliarias sereconocen inicialmente al coste y posteriormente se valoran alprecio de adquisición menos la amortización acumulada y las

El valor de uso se valora por el valor actual del cash ﬂow futuroque se espera que genere un activo o unidad generadora deefectivo. Los cash ﬂows se proyectan en función de una previsión
detallada aprobada por la dirección sobre un periodo que reﬂeja
el ciclo operativo del negocio especíﬁco. La tasa de descuentoutilizada para determinar el valor de uso de un activo es una tasa
antes de impuestos que reﬂeja la valoración actual del mercado

66

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1de (i) el valor temporal del dinero y (ii) el riesgo especíﬁco delactivo con respecto al que no se ha ajustado el cash ﬂow futuro
estimado.
El valor razonable menos el coste de venta de un activo reﬂeja lacantidad que podría obtener una entidad en la fecha del balance
al enajenar un activo en condiciones de libre competencia entre
partes con los conocimientos y la disposición pertinentes, una
vez deducidos los costes de enajenación. Si no existe ningún
contrato de venta vinculante o mercado activo para el activo,
su valor razonable se calcula utilizando los pertinentes modelosde valoración dependiendo de la naturaleza del activo, como por
ejemplo los modelos de cash ﬂows descontados.
Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el fondo decomercio no se revierten en ejercicios futuros. Para cualquierotro activo no ﬁnanciero, una pérdida por deterioro del valor
reconocida en ejercicios anteriores se revierte con cambios en
resultados hasta su importe recuperable, siempre que hayahabido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinarel importe recuperable del activo desde que se haya registrado laúltima pérdida por deterioro del valor. El importe en libros delactivo correspondiente se incrementa con arreglo a su importe
recuperable teniendo en cuenta cualquier amortización en la quepudiera incurrirse desde la última pérdida por deterioro del valor.

Instrumentos ﬁnancieros — Un instrumento ﬁnanciero es
cualquier contrato que dé origen a un activo ﬁnanciero de una
entidad y un pasivo ﬁnanciero o instrumento de patrimonio netode otra entidad. Los activos ﬁnancieros de EADS incluyen latesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes, deudorescomerciales y préstamos, cuentas a cobrar por arrendamientos
ﬁnancieros, activos ﬁnancieros disponibles para la venta yderivados con un valor razonable positivo. Los pasivos
ﬁnancieros del Grupo incluyen principalmente obligaciones con
entidades ﬁnancieras, bonos, préstamos, anticipos reembolsables,
acreedores comerciales, pasivos por arrendamientos ﬁnancieros yderivados con un valor razonable negativo. EADS reconoce un
instrumento ﬁnanciero en la fecha del balance cuando seconvierte en parte de las disposiciones contractuales delinstrumento. Todas las adquisiciones y ventas de activos
ﬁnancieros se reconocen en el momento del pago según las
normas del mercado. La fecha de pago es la fecha en la que elactivo se entrega a, o es entregado por, una entidad.
Los instrumentos ﬁnancieros se reconocen primero a valorrazonable más, en el caso de tratarse de una inversión noclasiﬁcada a valor razonable con cambios en resultados, los costes
de la transacción directamente atribuibles. Los instrumentos
ﬁnancieros a valor razonable con cambios en resultados sereconocen inicialmente a valor razonable, los costes de latransacción se reconocen en la Cuenta de Resultados
Consolidada. Las cuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros
se reconocen por un importe igual a la inversión neta en elarrendamiento. La valoración posterior de instrumentos ﬁnancieros
depende de su clasiﬁcación en la categoría pertinente. El Grupo23Índicevalora a fecha de balance si existe alguna evidencia de que unactivo ﬁnanciero o un grupo de activos ﬁnancieros pudiese sufrir
un deterioro del valor. EADS da de baja un activo ﬁnanciero sólo
cuando vencen los derechos contractuales de los cash ﬂows delactivo o se ha producido una cesión del activo ﬁnanciero y lacesión cumple los requisitos para la baja en cuentas conforme a la
NIC 39. EADS da de baja un pasivo ﬁnanciero únicamente cuando
la obligación especiﬁcada en el contrato se liquida, cancela o vence.

Inversiones y otros activos ﬁnancieros — Las inversiones
de EADS comprenden inversiones en asociadas contabilizadas
utilizando el método de la participación, otras inversiones y otros
activos ﬁnancieros a largo plazo así como inversiones ﬁnancieras
temporales corrientes y no corrientes y activos ﬁnancieros líquidos
equivalentes. El Grupo clasiﬁca sus activos ﬁnancieros en tres
categorías: i) a valor razonable con cambios en resultados,ii) préstamos y cuentas a cobrar y iii) activos ﬁnancieros disponibles
para la venta. Su clasiﬁcación la determina la dirección cuando losreconoce por primera vez y depende del objeto de su adquisición.
En EADS todas las inversiones en entidades que no cumplen loscriterios de consolidación son clasiﬁcadas como activos
ﬁnancieros no corrientes disponibles para la venta. Se incluyen
en el epígrafe otras inversiones y activos ﬁnancieros a largo
plazo en el Balance Consolidado.
La mayoría de las inversiones ﬁnancieras temporales delGrupo son títulos de deuda y están clasiﬁcadas como activos
ﬁnancieros disponibles para la venta.

Activos ﬁnancieros disponibles para la venta — Los activos
ﬁnancieros clasiﬁcados como disponibles para la venta se
contabilizan a su valor razonable. Los cambios en el valorrazonable posteriores al reconocimiento de los activos ﬁnancieros
disponibles para la venta – salvo las pérdidas por deterioro delvalor y las ganancias y pérdidas de cambio por partidas
monetarias clasiﬁcadas como disponibles para la venta –se reconocen directamente en Otras reservas, una partida
separada del patrimonio neto total, neto de los impuestos sobrelas ganancias diferidos aplicables. Cuando los activos ﬁnancieros
son vendidos o enajenados de otra manera, o se determina su
deterioro del valor, la ganancia o pérdida previamente acumulada
en patrimonio neto se registra como “Otros ingresos (gastos) deinversiones” en la Cuenta de Resultados Consolidada para elperiodo. Los intereses devengados de la inversión se presentan
como ingresos por intereses en la Cuenta de Resultados
Consolidada utilizando el método del tipo de interés efectivo.
Los dividendos devengados de las inversiones se reconocen como
“Otros ingresos (gastos) de inversiones” en la Cuenta deResultados Consolidada una vez establecido el derecho al pagode dichos dividendos.
El valor razonable de las inversiones cotizadas se basa en preciosde mercado actuales. Si el mercado de un activo ﬁnanciero noestá activo (y en el caso de títulos sin cotización), el Grupo

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

67

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

establece el valor razonable mediante las técnicas de valoración
generalmente aceptadas basadas en la información del mercado
disponible a la fecha de presentación de la información.
Los activos ﬁnancieros disponibles para la venta que no tienen
una cotización bursátil en un mercado activo y cuyo valorrazonable no puede ser estimado de forma ﬁable por métodos
alternativos de valoración, como los modelos de cash ﬂow
descontados, son valorados al coste, menos pérdidas por
deterioro del valor acumuladas.
Se considera un posible deterioro del valor en las inversiones
accionariales clasiﬁcadas como disponibles para la venta en casode una disminución signiﬁcativa o prolongada del valorrazonable por debajo de su coste. Cualquier pérdida por
deterioro del valor reconocida en la Cuenta de Resultados
Consolidada en instrumentos de patrimonio neto no se revierte
en la Cuenta de Resultados Consolidada.

Activos ﬁnancieros designados a valor razonable concambios en resultados — Los activos ﬁnancieros pueden
designarse en su reconocimiento inicial a valor razonable concambios en resultados si cumplen alguno de los siguientes
criterios: (i) el activo ﬁnanciero contiene uno o más derivados
implícitos que de lo contrario se habrían contabilizado de forma
separada; o (ii) la designación elimina o reduce signiﬁcativamente
una inconsistencia en el reconocimiento o en la valoración que delo contrario surgiría al valorar los activos o reconocer las pérdidasy ganancias al respecto de forma diferente (en ocasiones
denominada “cobertura natural”); o (iii) los activos ﬁnancieros
forman parte de un grupo de activos ﬁnancieros gestionados ycuyo rendimiento se valora en base al valor razonable, conforme a
una gestión de riesgos o a una estrategia de inversión debidamente
documentadas. En EADS, los bonos estructurados sin límite sedesignan “a valor razonable con cambios en resultados” conforme
al criterio (i), los fondos de fondos de coberturas en moneda
extranjera que incluyan también derivados en moneda extranjera
se designan “a valor razonable con cambios en resultados”
conforme al criterio (ii) y las inversiones en fondos de mercados
monetarios acumulativos se designan “a valor razonable concambios en resultados” conforme al criterio (iii).
Préstamos y cuentas a cobrar — Los préstamos y las cuentas a
cobrar son activos ﬁnancieros no derivados con pagos ﬁjos odeterminables que no cotizan en un mercado activo. Se ponende maniﬁesto cuando el Grupo proporciona dinero, bienes oservicios directamente a un cliente con la intención de nonegociar el importe a recibir. Los préstamos y cuentas a cobrar
son clasiﬁcados como deudores comerciales y otras
inversiones y activos ﬁnancieros a largo plazo. Después delreconocimiento inicial, los préstamos y cuentas a cobrar sevaloran a coste amortizado utilizando el método del tipo deinterés efectivo menos cualquier provisión por deteriorodel valor. Las ganancias y las pérdidas se reconocen en la cuenta
de resultados tras la enajenación de los préstamos y cuentas a

68

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicecobrar, durante el proceso de amortización así como en casode que se haya producido un deterioro del valor.

Deudores comerciales — Deudores comerciales incluye
reclamaciones relativas al reconocimiento de ingresos que aún nohan sido saldadas por el deudor así como cuentas a cobrar
relacionadas con contratos de construcción. Los deudorescomerciales son inicialmente registradas a valor razonable y,siempre que no se espere que se realicen en un año, son valoradas
posteriormente al coste amortizado por el método del tipo deinterés efectivo menos cualquier provisión por deterioro del valor.
Las pérdidas y ganancias se reconocen en la Cuenta de Resultados
Consolidada cuando las cuentas a cobrar dejan de reconocerse osufren un deterioro del valor así como durante el proceso deamortización. Si existe una probabilidad de que el Grupo no sea
capaz de recuperar todas las cantidades debidas en función de lostérminos iniciales de las cuentas a cobrar, se reconoce un deteriorodel valor. El importe de la pérdida por deterioro del valor es iguala la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actualde los futuros cash ﬂows estimados, descontado al tipo de interésefectivo inicial, es decir, la tasa que descuenta exactamente el ﬂujo
de futuros pagos de efectivo hasta su vencimiento o hasta la fecha
siguiente de revalorización basada en el mercado del importe en
libros neto del activo ﬁnanciero. El importe en libros de deudorescomerciales se reduce a través de la utilización de una cuentade descuentos. La pérdida se incluye en la Cuenta de Resultados
Consolidada. Si, en un periodo posterior, el deterioro del valordisminuye y dicha disminución está relacionada objetivamente
con un hecho producido después de haberse reconocido eldeterioro del valor, la pérdida por deterioro del valor reconocida serevierte con cambios en resultados.
Tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes —La tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes secompone de caja, bancos, cheques, depósitos ﬁjos, así como
títulos con vencimiento a tres meses o menos a partir de la fechade adquisición, que sean fácilmente convertibles a cantidades
conocidas de efectivo y que estén sujetos a riesgos nosigniﬁcativos de variaciones en su valor.
Activos no corrientes mantenidos para la venta y grupos
enajenables de elementos — Los activos no corrientes (o grupos
enajenables de elementos) se clasiﬁcan como activos mantenidospara la venta y se expresan al menor del importe en libros o elvalor razonable menos costes de venta, en caso de que su importeen libros se recupere principalmente a través de una operación deventa en lugar de mediante su uso continuado. A pesar de estar
clasiﬁcados como mantenidos para la venta o formar parte de un
grupo enajenable de elementos, EADS no amortiza un activo no
corriente. Los pasivos directamente relacionados con activos nocorrientes clasiﬁcados como mantenidos para la venta de un
grupo enajenable se presentan por separado en el Balance
Consolidado. Los intereses y otros gastos atribuibles a los pasivos
de un grupo enajenable de elementos clasiﬁcados como
disponible para la venta continúan reconociéndose.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

Para poder ser clasiﬁcados como disponibles para la venta,
los activos no corrientes (o grupo enajenable de elementos)
deben estar disponibles para su venta inmediata en su condición
actual, estando únicamente sujetos a los términos habituales yordinarios en la venta de este tipo de activos (o grupo enajenablede elementos), y además su venta debe ser altamente probable.
Para que una venta sea altamente probable – entre otros criterios
que han de cumplirse – es necesario que un nivel adecuado de la
dirección de EADS esté comprometido a llevar a cabo dicho plande venta, debe haberse iniciado un programa activo para llevar acabo el plan de venta y las medidas necesarias para completar elplan de venta de los activos (o grupo enajenable de elementos)
deben indicar que es improbable que se produzcan cambios
signiﬁcativos en el plan de venta o que se retire dicho plan.
Si un componente de EADS ha sido enajenado o está clasiﬁcado
como mantenido para la venta y i) representa una línea de negocio
principal o una área geográﬁca de actividades separada, ii) forma
parte de un plan coordinado y único para vender una línea denegocio principal o una área geográﬁca de actividades separada oiii) es una dependiente adquirida exclusivamente con vistas a su
reventa, entonces el componente es una actividad interrumpida.

a) Cobertura: El Grupo busca aplicar la contabilización decoberturas a todas sus actividades de cobertura.
La contabilización de coberturas reconoce simétricamente losefectos de compensación en el beneﬁcio o pérdida neta en loscambios en el valor razonable de los instrumentos de coberturay de las partidas cubiertas relacionadas. Las condiciones que hande cumplirse para que dichas relaciones de cobertura puedan serclasiﬁcadas como contabilización de coberturas son: que lastransacciones de cobertura sean altamente efectivas a la hora deconseguir la compensación de las variaciones en los valores
razonables o en los cash ﬂows atribuidos al riesgo cubierto, la3Índiceeﬁcacia de la cobertura puede ser valorada de forma ﬁable y
existe una designación formal y una documentación adecuada
sobre las relaciones de cobertura y la estrategia y los objetivos degestión de riesgos de EADS para la realización de la cobertura al
iniciar la cobertura. El Grupo además documenta de forma
retroactiva al inicio de la cobertura, así como en cada cierre deforma retroactiva y proactiva, su valoración sobre si los derivados
utilizados en las transacciones de cobertura son altamenteefectivos a la hora de conseguir la compensación de lasvariaciones en los valores razonables o en los cash ﬂows de laspartidas cubiertas relacionadas con el riesgo cubierto.
Dependiendo de la naturaleza de las partidas a cubrir, EADS
clasiﬁca las relaciones de cobertura que cumplen los requisitos
para ser clasiﬁcadas como contabilidad de coberturas como (i)cobertura del valor razonable de los activos o pasivos reconocidos(“cobertura del valor razonable), o (ii) cobertura de la variacióndel cash ﬂow atribuido a un activo o pasivo reconocido,transacciones previstas altamente probables o compromisos de laﬁrma no reconocidos (“cobertura de cash ﬂow”) o (iii) coberturasde inversiones netas en una entidad extranjera.
i)

Cobertura del valor razonable: La cobertura del valorrazonable se aplica principalmente a ciertos swaps de tipos
de interés que cubren la exposición al riesgo de variaciones
en el valor razonable del activo y pasivo reconocido. En elcaso de instrumentos ﬁnancieros derivados designadoscomo cobertura del valor razonable, los cambios tanto en
los instrumentos de cobertura como en los activos o pasivos
cubiertos atribuibles al riesgo cubierto son reconocidos deforma simultánea en la Cuenta de Resultados Consolidada.

ii)

Cobertura de cash ﬂow Normalmente el Grupo aplica lacontabilización de la cobertura del cash ﬂow a contratos dederivados en divisas extranjeras relativos a ventas futuras
así como a ciertos swaps de tipos de interés que cubren lavariabilidad de los cash ﬂows atribuibles a activos y pasivos
reconocidos. Los cambios en el valor razonable de losinstrumentos de cobertura relativos a la parte efectiva de la
cobertura se reportan en “Otras Reservas”, un componente
separado del total de patrimonio neto, que ﬁgura neto delimpuesto sobre las ganancias aplicable y que se reconoce enla Cuenta de Resultados Consolidada junto con el resultado
de las correspondientes transacciones de cobertura
realizadas. Cualquier ineﬁciencia de cobertura se reconoce
inmediatamente en el “Resultado del ejercicio”. Lascantidades acumuladas en patrimonio neto se reconocen enla cuenta de resultados en los periodos en los que latransacción de cobertura afecte a la Cuenta de Resultados
Consolidada, como puede ser cuando tenga lugar la venta
prevista o cuando los ingresos ﬁnancieros o los gastos
ﬁnancieros se reconozcan en la cuenta de resultados. Si lastransacciones cubiertas son canceladas, las pérdidas yganancias de los instrumentos de cobertura que hayan sido
inicialmente contabilizadas en patrimonio neto se pueden
reconocer en el “resultado del ejercicio”. Además de los

Instrumentos ﬁnancieros derivados — En EADS, losinstrumentos ﬁnancieros derivados son (a) utilizados con ﬁnes
de cobertura en estrategias de microcobertura para compensar la
exposición al riesgo del Grupo ante operaciones identiﬁcables y (b)son componentes de instrumentos ﬁnancieros híbridos que incluyentanto derivados como el contrato principal (“Derivados implícitos”).
Según la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 39“Instrumentos ﬁnancieros: Reconocimiento y valoración”,
los instrumentos ﬁnancieros derivados se reconocen y después sevaloran a valor razonable. El método para reconocer las pérdidasy ganancias depende de si el instrumento ﬁnanciero derivado hasido designado como un instrumento de cobertura y, de ser así,de la naturaleza de la partida cubierta. Si bien los instrumentos
derivados ﬁnancieros con valores razonables positivos seregistran en “otros activos corrientes” u “otros activos nocorrientes”, los instrumentos ﬁnancieros derivados con valores
razonables negativos se registran como “Otros pasivos
corrientes” u “otros pasivos no corrientes”. Los derivados
comerciales se clasiﬁcan como activos o pasivos corrientes.

2

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0769

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

instrumentos ﬁnancieros derivados, el Grupo utiliza pasivos
ﬁnancieros denominados en moneda extranjera para cubrir elriesgo de cambio inherente a las transacciones previstas.
iii) Cobertura de inversiones netas: Las coberturas deinversiones netas en entidades extranjeras se contabilizan
de forma similar a las de cobertura de cash ﬂow. Cualquierpérdida o beneﬁcio con respecto a los instrumentos decobertura relacionados con la parte efectiva de la cobertura
se reconoce en “otras reservas” mientras que la pérdida obeneﬁcio relativo a la parte inefectiva se reconoce de forma
inmediata en la Cuenta de Resultados Consolidada. Laspérdidas y ganancias acumuladas en “otras reservas” seincluyen en la Cuenta de Resultados Consolidada cuando
las entidades ﬁnancieras extranjeras son vendidas.
En caso de que determinadas transacciones de derivados, si bien
pueda proporcionar una cobertura económica efectiva según lapolítica de gestión de riesgos del Grupo, no cumplieran losrequisitos para ser contabilizadas según la contabilización decoberturas con arreglo a las reglas especíﬁcas de la NIC 39“Instrumentos ﬁnancieros: reconocimiento y valoración”, loscambios en el valor razonable de dichos instrumentos ﬁnancieros
derivados se registrarán de forma inmediata en el “Resultado delejercicio”.
Los valores razonables de varios instrumentos ﬁnancieros
derivados utilizados como instrumentos de cobertura ﬁguran enla Nota 30 “Información sobre instrumentos ﬁnancieros”. Los
movimientos periódicos en Otras reservas, el componente
separado del patrimonio neto en el que se reconoce la parteefectiva de la cobertura de cash ﬂow, ﬁguran en la Nota 30.
b) Derivados implícitos: Los componentes de los derivados
implícitos en un contrato principal no derivado son
contabilizados de forma separada y valorados a valor razonable si
cumplen la deﬁnición de derivado y su riesgo económico y sus
características no están clara y explícitamente relacionadas con
los del contrato principal. Las variaciones en el valor razonable
de dichos instrumentos se contabilizan bajo “Otros resultados
ﬁnancieros”.
Consulte la Nota 30 “Información sobre instrumentos
ﬁnancieros” si desea una descripción de las estrategias de gestióndel riesgo ﬁnanciero del Grupo, los valores razonables de losinstrumentos ﬁnancieros derivados del Grupo así como losmétodos usados para determinar dichos valores razonables.

Impuestos sobre las ganancias — El gasto (ingreso) por el
impuesto sobre las ganancias es el importe agregado incluido en la
determinación de la pérdida o la ganancia neta para el periodo con
respecto a (i) los impuestos corrientes e (ii) impuestos diferidos.
i)

El impuesto corriente es el importe del impuesto sobre lasganancias a pagar o a recibir en un periodo. Los impuestos
corrientes sobre las ganancias se calculan aplicando el tipo
impositivo correspondiente al beneﬁcio o pérdida ﬁscal que

70

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicese determina en función de reglas establecidas por laautoridad ﬁscal competente. Los pasivos por impuestos
corrientes se reconocen con respecto a los impuestos
corrientes en función de los importes pendientes de pago
relativos al periodo actual y a periodos anteriores. Se
reconoce un activo por impuesto corriente en caso de que elimporte ﬁscal pagado exceda el importe pendiente en elejercicio actual o en ejercicios anteriores. Los beneﬁcios de
una pérdida ﬁscal que pueda ser revertida para recuperar elimpuesto corriente de un periodo anterior se contabilizacomo activo siempre que la realización de los beneﬁcios
relacionados sea probable y pueda ser valorada con ﬁabilidad.
ii)

Los activos y pasivos por impuestos diferidos reﬂejan
menores o mayores impactos ﬁscales futuros que se derivan
de las diferencias temporarias de valoración entre su
importe en libros en los estados ﬁnancieros y sus
respectivas bases ﬁscales para determinados activos ypasivos, así como de las pérdidas de explotación netas ycréditos ﬁscales de ejercicios anteriores. Los activos ypasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando tipos
impositivos aprobados aplicables a la base imponible en losejercicios en que se espera que dichas diferencias temporales
se recuperen o liquiden. El efecto sobre los activos ypasivos por impuestos diferidos de una modiﬁcación en lostipos impositivos se reconoce en el periodo en que seaprueba dicha modiﬁcación. Dado que los activos por
impuestos diferidos prevén posibles beneﬁcios ﬁscales
futuros, únicamente se registran en los Estados Financieros
Consolidados de EADS en la medida en la que sea probableque existan beneﬁcios ﬁscales futuros con respecto a loscuales se utilizarán los activos por impuestos diferidos. El
importe en libros de los activos por impuestos diferidos serevisa al cierre de cada ejercicio.
Los activos por impuestos sobre las ganancias diferidos ylos pasivos por impuestos sobre las ganancias diferidos secompensan si existe un derecho legalmente ejecutable para
compensar los activos por impuestos corrientes con lospasivos por impuestos corrientes, y los impuestos sobre lasganancias diferidos hacen referencia a la misma entidad
gravable y la misma autoridad tributaria.

Capital social — Las acciones ordinarias se clasiﬁcan como
patrimonio neto. Los costes incrementales directamente
atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones se detallan
directamente en el patrimonio neto – como una deducción – netode cualquier efecto ﬁscal. Los instrumentos de patrimonio propios
readquiridos se deducen del patrimonio neto total y continúan
reconociéndose como acciones propias hasta que son canceladas oreemitidas. Cualquier pérdida o ganancia neta de impuestos queesté relacionada con la compra, venta, emisión y cancelación deacciones propias de EADS se reconoce en patrimonio neto.
Provisiones — El Grupo dota provisiones cuando surge una
obligación presente (legal o implícita) derivada de un hecho
anterior, cuando es probable que la entidad tenga que

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

desprenderse de recursos que incorporen beneﬁcios económicos
para cancelar tal obligación y se puede estimar con ﬁabilidad elimporte de la obligación.
Cuando el efecto de valor temporal del dinero es material, lasprovisiones se calculan al valor actual del gasto que se espera sea
necesario para saldar la obligación actual del Grupo. Como factor
de descuento, se utiliza un tipo antes de impuestos que reﬂeje
las valoraciones actuales de mercado del valor temporal deldinero y de los riesgos especíﬁcos de la obligación. El aumentode la provisión en cada periodo que reﬂeja el paso del tiempo sereconoce como coste ﬁnanciero.
Las provisiones se revisan en cada cierre y se ajustan de la forma
pertinente para reﬂejar la correspondiente mejor estimación
actual. El cambio en la valoración de una provisión para una
obligación de retiro del activo (véase el apartado “Inmovilizado
material” anterior) se añade o se deduce del coste del activo
correspondiente que se va a desmantelar o eliminar al ﬁnal de su
vida útil y de la ubicación en la que se localizará el activo
restituido.
Las provisiones para garantías correspondientes a ventas deaviones se registran para reﬂejar el riesgo subyacente del Grupo
en relación con las garantías concedidas cuando es probable que
exista una salida de recursos que incorporen beneﬁcios
económicos para cancelar la obligación y se pueden realizar
estimaciones razonables del importe de la obligación. El importede estas provisiones se calcula para cubrir la diferencia entre elriesgo del Grupo y el valor estimado de la garantía.
Los gastos pendientes de incurrir se provisionan conforme ala mejor estimación de las aplicaciones de salidas de caja futuras.
La provisión para otros riesgos y gastos reﬂeja los riesgos
identiﬁcables por importes que se esperan materializar en el futuro.
Las provisiones para pérdidas contractuales se registran cuando
resulta probable que los costes totales estimados del contrato
superen los ingresos contractuales totales. Las sanciones
contractuales se incluyen en el cálculo del margen contractual. Las
provisiones por contratos deﬁcitarios se registran disminuyendo el
trabajo en curso para la parte de la obra que ya ha sido terminada ycomo provisiones para el resto. Las pérdidas se determinan en
función de los resultados estimados con respecto a la ﬁnalizaciónde los contratos y se actualizan regularmente.
Las provisiones por i) obligaciones implícitas y por daños yperjuicios provocados por retrasos en la entrega y por ii) la
extinción de pedidos de clientes existentes se basan en las
mejores estimaciones de las salidas de caja futuras por losanticipos a clientes. Las provisiones por litigios y demandas seregistran en el caso de que existan acciones legales,
investigaciones gubernamentales, diligencias u otras acciones
legales que se encuentren pendientes o sean susceptibles de serinterpuestas en el futuro contra el Grupo debiéndose a hechos

23Índiceacaecidos en el pasado, con respecto a los que sea probable una
salida de recursos que incorporen beneﬁcios económicos paracancelar la obligación y en las que sea posible estimar conoﬁabilidad el importe de dicha obligación.
Las provisiones por reestructuración se reconocen únicamente
cuando se ha desarrollado un plan formal detallado para lareestructuración – incluyendo el negocio o parte del negocio
afectado, las principales ubicaciones afectadas, información sobre
los empleados afectados, el plazo y los gastos de lareestructuración que habrá que asumir – y la reestructuración obien ya ha comenzado o las principales características del plan se
han dado a conocer públicamente a aquellos que van a verse
afectados por dicha reestructuración.

Retribuciones a los empleados — La valoración de las
obligaciones para pensiones o prestaciones similaresclasiﬁcadas como planes de prestaciones deﬁnidas se basa en el“Método de la unidad de crédito proyectada” establecido en lanorma NIC 19, “Retribuciones a los empleados”.
EADS reconoce las pérdidas y ganancias actuariales periódicas en
su totalidad de todos los planes de prestaciones deﬁnidas de forma
inmediata en las ganancias acumuladas y las presenta en sus
Estados Consolidados de Ingresos y Gastos Reconocidos (SORIE).
Los costes de servicios pasados se reconocen como gasto en la
Cuenta de Resultados Consolidada de EADS de forma lineal
sobre el periodo medio hasta que se devengan las retribuciones.
Los costes de servicios pasados relacionados con las prestaciones
ya otorgadas se llevan a gastos de forma inmediata.
Cuando no haya suﬁciente información disponible para aplicar
un tratamiento contable de prestaciones deﬁnidas junto con unplan multiempresarial de prestaciones deﬁnidas, el Grupo
contabiliza proporcionalmente este plan como si fuera un plande prestaciones deﬁnidas.
Las prestaciones a los planes de prestaciones deﬁnidas sereconocen como gastos en la cuenta de resultados cuando vencen.
Varias empresas alemanas del Grupo disponen de modelos decuentas vitalicias para sus empleados, que se consideran planesde prestaciones deﬁnidas con una rentabilidad garantizada con
respecto a las aportaciones o contribuciones nocionales y que seclasiﬁcan como otras prestaciones a los empleados a largo
plazo bajo la NIC 19. Las contribuciones periódicas de losempleados a estas cuentas vitalicias dan lugar al correspondiente
gasto de personal en dicho periodo en la cuenta de resultados
pero no al reconocimiento de una provisión o de activos afectos
al plan en el balance.
Las indemnizaciones por cese se pagan cuando el empleo deun trabajador termina antes de la fecha ordinaria de jubilación ocuando un empleado acepta voluntariamente su baja a cambio detales beneﬁcios. El Grupo reconoce las indemnizaciones por cese
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0771

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

cuando existe un compromiso demostrable de reducción depersonal con arreglo a un plan formal y detallado sin posibilidad
de retirar dicho plan o cuando existe una oferta para inducir a losempleados a aceptar la baja voluntaria.
Las opciones sobre acciones se contabilizan con arreglo a la
NIIF 2 “Pagos basados en acciones” y se clasiﬁcan como pagos
basados en acciones liquidados mediante instrumentos depatrimonio neto. En 2007, EADS implantó también un plan deunidades restringidas y sujetas a resultados que caliﬁca comoplan de pagos basados en acciones liquidados en efectivo
conforme a la NIIF 2. En ambos planes, los servicios recibidos
asociados se valoran a valor razonable y se calculan
multiplicando el número de opciones (o unidades) que se prevé
otorgar por el valor razonable de una opción (o unidad) en lafecha de concesión (fecha del balance). El valor razonable de la
opción (o unidad) se determina aplicando el Modelo devaloración de opciones Black Scholes.
El valor razonable de los servicios se reconoce como gasto depersonal. En el caso de los planes de pagos en acciones
liquidados en efectivo, el gasto de personal produce un aumento
en las ganancias acumuladas consolidadas con respecto al periodo
de devengo del plan en cuestión. En el caso de los planes depagos en acciones liquidados en efectivo se reconoce el pasivo
correspondiente. Hasta que se liquide el pasivo, volverá avalorarse su valor razonable en cada fecha de balance en lacuenta de resultados.
Parte de la concesión de ambos planes de pagos basados en
acciones depende de la consecución de una serie de objetivos derendimiento no relacionados con el mercado y sólo devengarán si
se cumplen dichas condiciones de rendimiento. Si durante elperiodo de devengo de un plan de pagos basados en acciones
liquidados en efectivo se hace aparente que no se cumpliránalgunos de los objetivos de rendimiento y por tanto el número
de instrumentos de patrimonio neto que se prevé se devengará
diﬁere de lo previsto originalmente, el gasto se ajustará enconsecuencia.
EADS ofrece a sus empleados la posibilidad de comprar acciones
de EADS con arreglo al Plan ESOP (plan de compra deacciones para empleados) beneﬁciándose así de un descuento
determinado. La diferencia entre el precio de ejercicio y elcorrespondiente precio de la acción se reconoce como gasto depersonal en los Estados Financieros Consolidados de EADS en lafecha de concesión.

Derechos de emisión y Provisiones por exceso deemisiones — Según el Régimen de Comercio de Derechos deEmisión (EATS) establecido por la UE, las autoridades nacionales
han emitido con fecha 1 de enero de 2005 una serie de permisos(denominados derechos de emisión) gratuitos que permiten a lasentidades participantes en este régimen emitir una cantidad

72

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicedeterminada de gases de efecto invernadero durante el periodo
de cumplimento en cuestión.
Las entidades participantes están autorizadas a negociar dichos
derechos de emisión. En aras de evitar la correspondiente
sanción, la entidad participante deberá presentar unos derechosde emisión, al ﬁnalizar el periodo de cumplimiento, equivalentes
a la emisión incurrida.
EADS reconoce una provisión por emisión en caso de que hayacontraído un exceso de emisiones con respecto a los derechos deemisión concedidos. La provisión se registra al valor razonable(precio de mercado) de los derechos de emisión necesarios para
compensar la diferencia correspondiente que exista en la fechadel balance.
Los derechos de emisión que obran en poder de EADS secontabilizan generalmente como activos intangibles, mientras quei)

Los derechos de emisión concedidos de forma gratuita porlas autoridades nacionales se contabilizan comosubvenciones oﬁciales no monetarias con arreglo a un valor
nominal equivalente a cero.

ii)

Los derechos de emisión que se adquieran de otras
entidades participantes se contabilizan al coste o con
arreglo al importe recuperable menor; si éstos se destinan acompensar una provisión por exceso de emisiones, seconsideran un derecho de reembolso y se contabilizan con
arreglo a su valor razonable.

Acreedores comerciales — Los acreedores comerciales sereconocen inicialmente a valor razonable. Los acreedorescomerciales con un vencimiento superior a doce meses se valoran
posteriormente a su coste amortizado utilizando el método detipo de interés efectivo.
Pasivos de ﬁnanciación — Los pasivos de ﬁnanciación incluyen las
obligaciones con entidades ﬁnancieras, los bonos corporativos
emitidos, los préstamos, préstamos a entidades ﬁliales noconsolidadas así como pasivos por arrendamientos ﬁnancieros. Los
pasivos de ﬁnanciación cumplen las condiciones de pasivos
ﬁnancieros y se registran inicialmente al valor razonable de losimportes desembolsados, netos de los costes de operación incurridos.
Posteriormente, los pasivos de ﬁnanciación, salvo los pasivos por
arrendamientos ﬁnancieros, se valoran a su coste amortizado
utilizando el método de tipo de interés efectivo y cualquier diferencia
entre el importe desembolsado (neto de costes de operación) y lacantidad amortizada se incluye en “Total Costes (ingresos) ﬁnancieros”
durante el periodo de vida del pasivo de ﬁnanciación.
Otros pasivos — Otros pasivos incluyen otros pasivos
ﬁnancieros como anticipos reembolsables y derivados con un
valor de mercado negativo y otros pasivos no ﬁnancieros comolos anticipos recibidos de clientes. Los anticipos reembolsables
por parte de los gobiernos europeos se entregan al Grupo para la
ﬁnanciación de actividades de investigación y desarrollo de

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

determinados proyectos llevados a cabo en régimen de riesgos
compartidos, por ejemplo, tienen que ser reembolsados a losgobiernos europeos en función del éxito del proyecto. Debido al
citado régimen de riesgos compartidos, tales anticipos
reembolsables se reconocen como “Otros pasivos”.
Durante la implantación de la NIIF 7, EADS cambió su
presentación del balance en 2007 de forma retroactiva con respecto
a 31 de diciembre de 2006 en relación con los derivados con un
valor de mercado negativo que anteriormente se presentaban en“Provisiones para instrumentos ﬁnancieros derivados con valores
razonables negativos” (NIC 39 Contratos de cobertura) pasando apresentarse en “Otros pasivos” para presentarlos como un pasivo
ﬁnanciero. Asimismo, EADS utiliza los pasivos ﬁnancieros que
representan obligaciones de pago a líneas aéreas denominados en
dólares estadounidenses como instrumentos de cobertura para
cubrir el riesgo de cambio inherente en las futuras ventas deaviones con arreglo a la cobertura del cash ﬂow.

Pasivo por instrumentos destinados a la venta — En
determinadas circunstancias, EADS registra un pasivo ﬁnancieroen lugar de un instrumento de patrimonio neto con arreglo al
precio de ejercicio de una opción emitida de venta con respecto
al patrimonio neto de la entidad.
Litigios y demandas — Existen diversas actuaciones legales,
investigaciones gubernamentales, diligencias y otras demandas
pendientes o que pueden ser entablados en el futuro contra el
Grupo. Los litigios están sujetos a un gran número deincertidumbres, y el resultado de los litigios individuales no sepuede predecir con seguridad. EADS considera que ha realizado las
provisiones adecuadas para cubrir actuales o posibles riesgos por
litigios. Es razonablemente posible que la resolución deﬁnitiva dealgunos de estos litigios exija que el Grupo incurra en gastos por
encima de las provisiones dotadas durante un amplio periodo detiempo y por importes que no pueden ser estimados

23Índicerazonablemente. La expresión “razonablemente posible” se utiliza
en este contexto en el sentido de que la probabilidad de que se
produzca una operación o acontecimiento futuro es más que
remota, pero menos que probable. Aunque la resolución deﬁnitiva
de dichos litigios podría tener un impacto en los resultados delGrupo correspondientes al periodo objeto de información en el quese registra un ajuste a la provisión estimada, el Grupo consideraque cualquier ajuste potencial que surgiera no debería afectar
materialmente a los Estados Financieros Consolidados. Si desea
más información, consulte la Nota 28 “Litigios y demandas”.

Uso de estimaciones contables
La preparación de los estados ﬁnancieros del Grupo de acuerdo
con las NIIF obliga a la Dirección a realizar determinadas
estimaciones contables fundamentales sobre el futuro así como aadoptar hipótesis y juicios de valor en el proceso de aplicaciónde las políticas contables. En consecuencia, dichos elementos
afectan a los importes de activos, pasivos, ingresos y gastos
presentados por EADS. Los resultados reales en periodos
posteriores podrían no coincidir con dichas estimaciones.
Los asuntos que conllevan estimaciones e hipótesis
fundamentales y que tienen una inﬂuencia signiﬁcativa en losimportes reconocidos en los Estados Financieros Consolidados
de EADS se describen con más detalle y se comunican en lascorrespondientes notas (véase en particular “políticas contables
signiﬁcativas” así como, en relación con activos por impuestos
diferidos, la Nota 11 “Impuestos sobre las ganancias”; en
relación con la amortización del fondo de comercio, la Nota 12“Activos intangibles”; en relación con el deterioro del valor deinmovilizaciones materiales, la Nota 13 “Inmovilizado material”;
la Nota 15 “Existencias”; en relación con contratos deﬁcitarios, laNota 22 “Provisiones”; la Nota 29 “Compromisos ycontingencias” y la Nota 30 “Información sobre instrumentos
ﬁnancieros”).

3. Perímetro de consolidación
Perímetro de consolidación (31 de diciembre de 2007) —Los Estados Financieros Consolidados incluyen, además de
EADS N.V.:●

2007: 193 (2006: 212) sociedades consolidadas mediante elmétodo de integración global;●

2007: 34 (2006: 31) sociedades consolidadas mediante elmétodo de integración proporcional;●

2007: 24 (2006: 26) sociedades que son inversiones enentidades asociadas y se contabilizan según el método de laparticipación.

Las entidades dependientes, asociadas y joint ventures se
incluyen en el anexo titulado “Información sobre las inversiones
principales”.
El porcentaje de la consolidación proporcional de MBDA hacambiado del 50% al 37,5% a partir del 1 de enero de 2007.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0773

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice4. Adquisiciones y enajenacionesa) Adquisiciones
En enero de 2007, EADS aumentó su participación en el grupo Atlas
Elektronik del 40% al 49% con relación a la contribución en especiedel negocio naval de EADS en Atlas Elektronik. Atlas Elektronik se
consolida proporcionalmente y la asignación ﬁnal del precio decompra a los activos y pasivos adquiridos ha llevado a un fondo decomercio de 42 millones de euros.
El 3 de agosto de 2006, EADS adquirió el 40% de las acciones
del grupo Atlas Elektronik, especialista en equipos y sistemas
para las fuerzas navales, que se consolida mediante el método deconsolidación proporcional. La diferencia entre el precio decompra y los activos netos adquiridos (no determinados
totalmente en 2006) dan lugar al reconocimiento de un fondo decomercio de 41 millones de euros.
El 13 de octubre de 2006 EADS adquirió la participación
minoritaria del 20% de BAE Systems en Airbus después de que
BAE Systems hubiese ejercitado en junio de 2006 la opción deventa que mantenía sobre su participación en Airbus. Antes dela transacción, EADS ya tenía el control de Airbus y, por tanto,
consolidaba globalmente a esta dependiente.
Aparte de las adquisiciones citadas, las restantes adquisiciones
realizadas por el Grupo no son signiﬁcativas.

b) Enajenaciones
Después de alcanzar un acuerdo con fecha del 10 de enero de2007, EADS vendió su 60% restante de las acciones de Sogerma
Services así como todas las acciones de sus dependientes Sogerma
America Barﬁeld B.C. (100%) y EADS Sogerma Tunisie (50,1%).

El 28 de febrero de 2006, se vendió el 81% de LFK GmbH y
TDW GmbH, que habían sido consolidadas por EADS medianteel método de integración global, al grupo europeo de misiles
MBDA. MBDA está participada por BAE Systems (37,5%),
EADS (37,5%) y Finmeccanica (25%). En los estados ﬁnancieros
consolidados de EADS, el Grupo MBDA está consolidado
mediante el método de integración proporcional.
Aparte de las enajenaciones citadas, las restantes enajenaciones
realizadas por el Grupo no son signiﬁcativas.

c) Cambios posteriores en el valor de los activos ypasivos adquiridos y su coste de adquisición
En 2006, tuvo lugar una inspección ﬁscal de DASA de los años
1994 hasta 1999. Con arreglo al Acuerdo de Accionistas de
EADS, el gasto ﬁscal correspondiente fue reembolsado por
Daimler AG. De este modo, los activos por impuestos diferidos
y el fondo de comercio se han ajustado a 31 de diciembre de2006 en Defensa & Seguridad por 52 millones de euros y en
Sedes centrales por 12 millones de euros.

d) Activos no corrientes mantenidos para la venta yactividades interrumpidas
Con relación al plan de venta de las ubicaciones en Méaulte,
St. Nazaire Ville, Nordenham, Varel, Augsburg, Laupheim y
Filton, se ha realizado un análisis exhaustivo para valorar si se
cumplen los requerimientos de la NIIF 5 para su clasiﬁcación
como grupo(s) enajenable(s) de elementos a 31 de diciembre de2007. Teniendo en cuenta el estado del proyecto a
31 de diciembre de 2007, las medidas que aún han de llevarse acabo para completar el plan de venta de todas las ubicaciones seconsideran de tal magnitud que no es improbable que puedan
hacerse cambios signiﬁcativos en el plan de venta.

Notas a la Cuenta de Resultados Consolidada (NIIF)
5. Información financiera por segmentos
El Grupo opera en cinco Divisiones (segmentos) que reﬂejan laorganización interna y estructura directiva de acuerdo con lanaturaleza de los productos y servicios prestados.
●

Airbus — Desarrollo, producción, comercialización y venta
de aviones comerciales de más de 100 plazas, así como74

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

desarrollo y producción de aviones para el ámbito militar.
●

Aviones de Transporte Militar — Desarrollo, producción,
comercialización y venta de aeronaves de transporte militar
así como aviones destinados a misiones especiales.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3●Eurocopter – Desarrollo, producción, comercialización yventa de helicópteros civiles y militares así como de serviciosde mantenimiento.

●

Astrium – Desarrollo, producción, comercialización y venta
de satélites, infraestructuras orbitales y lanzadores así como
servicios aeronáuticos.

●

Defensa & Seguridad – Desarrollo, producción,
comercialización y venta de sistemas de misiles, aviones
militares de combate y entrenamiento, electrónica de defensa,
sistemas relacionados con transmisiones militares así como enlos ámbitos como logística, entrenamiento, pruebas eingeniería y otros servicios relacionados.

Los siguientes cuadros presentan información relativa a lossegmentos del negocio del Grupo. Los efectos de la consolidación,la función del holding EADS Headquarters y otras actividades no
distribuibles por División se desglosan en la columna “Sedes
Centrales/Conso.”. “Otras Actividades” incluye el desarrollo,
producción, comercialización y venta de aviones de transporte
ligero y regional, componentes de aviones así como servicios detransformación y el mantenimiento de aviones civiles y militares.

a) Información de segmentos de negocio para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2007

(en millones de euros)

AirbusAviones deTransporte
Militar

Ventas totales

25.216

1.140

4.172

5.465

3.550

1.269

18

40.830Ingresos internos

(526)

(193)

(146)

(522)

(12)

(308)

0

(1.707)24.690

947

4.026

4.943

3.538

961

18

39.123

(904)

(156)

210

307

165

94

41

(243)

0

0

0

0

0

0

0

0

(3.084)

(27)

(325)

(622)

(103)

(56)

(226)

(4.443)

0

0

0

11

5

0

194

210

(904)

(156)

210

318

170

94

235

(33)

IngresosResultado del segmentode ello, cargos por deterioro de valor deactivos intangibles e inmovilizado material
de ello, adiciones a otras provisiones(véase la Nota 22c)
Participación en beneficios de asociadas
contabilizadas mediante el método de laparticipación
Beneficio (pérdida) antes de costes
financieros e impuestos sobre lasganancias

Eurocopter

Defensa &Seguridad

Astrium

Otras
actividades

Sedes
centrales/
Conso.

Consolidado

Enajenación de fondo de comercio

0

0

0

12

0

0

0

12

Enajenación/amortización extraordinaria

23

1

1

10

4

0

34

73

(881)

(155)

211

340

174

94

269

52

EBIT* antes de amortización de fondo decomercio y extraordinarios (véase
definición en la Nota 5c)
Total costes financieros(737)

Impuesto sobre las ganancias

333

Pérdida del ejercicio(437)

Atribuible a:
Tenedores de instrumentos de patrimonio netode la dominante (pérdida neta)(446)

Intereses minoritarios

9

OTRA INFORMACIÓN
Activos identificables del segmento(incl. fondo de comercio)(1)34.162

2.523

5.281

9.463

6.059

1.055

(243)

de ello, fondo de comercio

6.374

12

111

2.431

574

0

17

9.519

Inversiones en asociadas

0

0

3

89

15

9

2.122

2.238

Pasivos del segmento(2)27.189

2.213

4.383

10.015

6.037

946

(584)

50.199

6.642

40

1.079

2.919

688

233

832

12.433

946

102

206

233

446

57

68

2.058

Amortización

1.238

28

76

140

166

42

82

1.772

Gastos de I+D

2.175

16

93

169

78

8

69

2.608

de ello, provisiones (véase la Nota 22)
Inversiones (incl. activos arrendados)

58.300(1) Los activos por segmentos excluyen inversiones en asociadas, activos por impuestos diferidos y corrientes así como tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes e inversiones ﬁnancieras temporales ya que elresultado del segmento no incluye los ingresos de asociadas, total costes ﬁnancieros e impuestos sobre las ganancias.
(2) Los pasivos del segmento excluyen pasivos por impuestos corrientes y diferidos y pasivos con intereses.
* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0775

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3b) Información de segmentos de negocio para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2006

(en millones de euros)

AirbusAviones deTransporte
MilitarEurocopter

Defensa &Seguridad

Astrium

Otras
actividades

Ventas totales

25.190

2.200

3.803

5.864

3.212

1.257

30

41.556Ingresos internos

(820)

(226)

(155)

(557)

(10)

(336)

(18)

(2.122)24.370

1.974

3.648

5.307

3.202

921

12

39.434

(602)

71

257

270

122

(288)

296

126

(148)(4)

0

0

0

0

(45)(2)0(193)(2.479)

(2)

(267)

(549)

(83)

(178)

227

(3.331)

0

0

0

17

5

0

130

152

(602)

71

257

287

127

(288)

426

278

Ajuste posterior del fondo de comercio

0

0

0

52

0

0

12

64

Amortización extraordinaria

30

4

0

9

3

0

11

57

(572)

75

257

348

130

(288)

449

399

IngresosResultado del segmentode ello, cargos por deterioro de valor deactivos intangibles e inmovilizado material
de ello, adiciones a otras provisiones(véase la Nota 22c)
Participación en beneficios de asociadas
contabilizadas mediante el método de laparticipación
Beneficio (pérdida) antes de costes
financieros e impuestos sobre las ganancias

EBIT* antes de amortización de fondode comercio y extraordinarios(véase definición en la Nota 5c)

Sedes
centrales/
Conso.

Total costes financieros

Consolidado(244)

Impuesto sobre las ganancias

81

Resultado del ejercicio

115

Atribuible a:
Tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la dominante (beneficio neto)

99

Intereses minoritarios

16

OTRA INFORMACIÓN
Activos identificables del segmento(incl. fondo de comercio)(1)33.958

1.716

4.593

9.591

5.488

6.374

12

111

2.476

575

0

0

2

88

10

(3)

24.096

1.515

3.847

10.3984.563

de ello, provisiones (véase la Nota 22)

6.124

13

1.069

3.223

899

1.750

121

110

214

Amortización

1.140

30

74

Gastos de I+D

2.035

13

78

de ello, fondo de comercio
Inversiones en asociadas
Pasivos del segmento

Inversiones (incl. activos arrendados)

1.168

490

57.004

0

17

9.565

10

1.985

2.095

1.095

91

45.605300

835

12.463

462

68

130

2.855

131

126

88

102

1.691

195

71

6

60

2.458

(1) Los activos por segmentos excluyen inversiones en asociadas, activos por impuestos diferidos y corrientes así como tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes e inversiones ﬁnancieras temporales ya que elresultado del segmento no incluye los ingresos de asociadas, total costes ﬁnancieros e impuestos sobre las ganancias.
(2) Cargos por deterioro del valor relacionados con Sogerma.
(3) Los pasivos del segmento excluyen pasivos por impuestos corrientes y diferidos y pasivos con intereses.
(4) El cargo por deterioro del valor hace referencia fundamentalmente al programa A380.

En el apartado “EBIT* antes de amortización de fondo de comercio
y extraordinarios” en 2006 se ha eliminado a nivel de Sedes
centrales/Conso. una adición a la provisión por contratos
deﬁcitarios (352 millones de euros) reconocida en la División
Airbus para contabilizar el margen positivo del contrato delA400M a nivel del grupo EADS. Debido al aumento en los costesdel contrato, tiene que reconocerse una actualización negativa por
un importe de (66) millones de euros a nivel de grupo para ajustar
el EBIT* contabilizado anteriormente entre 2003 y 2006.
* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

76

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

Por norma, las transferencias inter-segmentos se realizan a preciosde mercado. Las ventas inter segmentos se producen
principalmente entre las Divisiones Eurocopter, Defensa &Seguridad y Airbus, dado que Eurocopter y Defensa & Seguridad
actúan como proveedores de Airbus. Asimismo, Airbus actúa comouno de los principales proveedores del programa A400M, que está
dirigido por la División de Aviones de Transporte Militar.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

El epígrafe Inversiones representa las altas del inmovilizado material
y de los activos intangibles (excluyendo altas en el fondo decomercio por valor de 9 millones de euros en 2007 y 64 millones en
2006; para más información consulte la Nota 5e.) “Inversiones”).

c) EBIT* antes de amortización de fondo de comercio
y extraordinarios
EADS utiliza la cifra de “Beneﬁcio antes de Intereses e
Impuestos” (EBIT*) antes de amortización del fondo de comercio

23Índicey extraordinarios como un indicador clave de su comportamiento
económico. El término “extraordinarios” hace referencia apartidas como los gastos por amortización de ajustes a valorrazonable relativos a la fusión de EADS, la combinación de
Airbus y la constitución de MBDA, así como cargos por
deterioro del valor relacionados. El EBIT* antes de amortizaciónde fondo de comercio y extraordinarios es tratado por la
dirección como un indicador clave para valorar los resultados
económicos de los segmentos.

(en millones de euros)

2007

2006

2005

(33)

278

2.712

12

64

0

Enajenación/Amortización extraordinaria (inmovilizado)

73

57

136

Amortización extraordinaria (otros)

0

0

4

52

399

2.852

Beneficio (pérdida) antes de costes financieros e impuestos sobre lasganancias
Enajenación del fondo de comercio/ajuste posterior del fondo de comercio(véase la Nota 4c.)

EBIT* antes de amortización de fondo de comercio y extraordinariosd) Ingresos por áreas geográficas(en millones de euros)

2007

2006

2005

Alemania

4.332

4.126

3.235

Francia

3.450

4.271

3.511

Reino Unido

1.991

2.953

2.682

España

1.173

1.361

1.017

Otros países de Europa

6.436

4.465

3.126

América del Norte

7.923

9.425

9.026

Asia/Pacífico

8.826

7.857

7.734
1.860

Oriente Medio

2.507

3.334

Latinoamérica

2.054

1.213

645

Otros países

431

429

1.370

Consolidado

39.12339.43434.206

2007

2006

2005

Francia

819

968

946

Alemania

477

789

962

Los ingresos se asignan por áreas geográﬁcas en función de la ubicación del cliente.

e) Inversiones(en millones de euros)

Reino Unido

512

715

707

España

161

187

150

Otros países

59

49

53

2.028

2.708

2.818

30

147

40

2.058

2.855

2.858

Inversiones excluidos activos arrendados
Activos arrendados
Inversiones* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0777

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3f) Inmovilizado material por áreas geográficas(en millones de euros)

2007

2006

2005

Alemania

3.715

3.909

3.852

Francia

3.908

3.548

3.140

Reino Unido

2.682

3.028

3.177

España

976

937

901

Otros países

447

615

857

12.07412.186

11.432

Inmovilizado material por áreas geográficas

El inmovilizado material por áreas geográﬁcas excluye activos arrendados (2007: 1.319 millones de euros; 2006: 1.992 millones de euros
y 2005: 2.385 millones de euros).

6. IngresosLas ventas en 2007 alcanzaron los 39.123 millones de euros
comparados con los 39.434 millones de euros en 2006 y los
34.206 millones de euros en 2005. Las ventas en 2007
disminuyeron en comparación con 2006, principalmente en las
Divisiones Aviones de Transporte Militar y Defensa. La
disminución en Defensa se debe a un cambio en el porcentaje dela consolidación proporcional de MBDA, del 50% al 37,5%. A
efectos de comparación, los ingresos en 2006 habrían sidoinferiores en 418 millones de euros. Las ventas aumentaron
principalmente en las Divisiones Eurocopter y Astrium.

Las ventas se componen principalmente de la venta de bienes yservicios, así como de los ingresos asociados a los contratos deconstrucción registrados por el método de grado de avance,proyectos de investigación y desarrollo contratados e ingresos deﬁnanciación de clientes. En 2007, las ventas procedentes de laprestación y entrega de bienes y servicios incluyen los ingresos
por servicios, incluida la venta de piezas de repuesto que
ascendió a 4.554 millones de euros.
Para un mayor análisis de los ingresos por segmento de negocioy área geográﬁca, véase la Nota 5 “Información ﬁnanciera por
segmentos”.

El detalle de las ventas es el siguiente:(en millones de euros)

Ventas totales

2007

2006

2005

39.12339.43434.206

Ventas por entrega de bienes y servicios

31.81331.48728.649Ventas por contratos de construcción

6.241

7.001

4.706

Los ingresos procedentes de los contratos de construcción disminuyeron en 2007 en la División Aviones de Transporte Militar debido
al programa A400M parcialmente compensado por las Divisiones Defensa & Seguridad y Astrium.

7. Costes funcionales
Las existencias reconocidas como gasto durante el periodo
ascienden a 25.259 millones de euros (2006: 26.267 millones deeuros; 2005: 20.800 millones de euros).
El coste de ventas incluye los gastos por amortización por elcorrespondiente ajuste a valor razonable del inmovilizado y

78

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

existencias por importe de 49 millones de euros(2006: 57 millones de euros; 2005: 136 millones de euros); éstos
corresponden a la fusión de EADS, combinación de Airbus y laconstitución de MBDA.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceLos gastos de personal son:(en millones de euros)

2007

2006

2005

Sueldos y salarios y seguridad social

8.696

8.397

8.108

385

334

377

9.081

8.731

8.485

Neto de aportaciones a sistemas complementarios (véase la Nota 22 b)
Total

El descenso del margen bruto de EADS de 4.712 millones de euros a 4.321 millones de euros reﬂeja, entre otras cosas, los cargos por
los programas A350 y A400M y por el programa de reestructuración Power8.

8. Otros ingresos(en millones de euros)

2007

2006

2005

Otros ingresos

233

297

222

Ingresos por arrendamientos

37

47

48

Ingresos por venta de inmovilizado

92

23

39

Ingresos por reversiones de subvenciones

11

3

9

Los Otros ingresos en 2007 incluyen, entre otras cosas, lasganancias procedentes de la venta de inmuebles en Vélizy,
Villepreux y Montigny le Bretonneux por un importe de
50 millones de euros, así como las ganancias por la enajenaciónde las inversiones inmobiliarias en Neuaubing y Nabern por un
importe de 20 millones de euros, mientras que en 2006 se
incluían las ganancias procedentes de la venta de LFK GmbH y
TDW GmbH por un importe de 111 millones de euros.

9. Participación en beneficios de asociadas contabilizadas mediante el método de la participación yotros ingresos de inversiones(en millones de euros)

2007

2006

2005

Participación en beneficios de asociadas

210

152

210

Otros ingresos de inversiones

86

37

15

296

189

225

Total

La participación en beneﬁcios de asociadas contabilizadas
mediante el método de la participación en 2007 se debeprincipalmente al resultado de las inversiones en el accionariado
de Dassault-Aviation de 194 millones de euros(2006: 130 millones de euros; 2005: 205 millones de euros). El
Grupo Dassault-Aviation presentó en 2007 un beneﬁcio neto de
382 millones de euros (2006: 281 millones de euros) de los que
EADS reconoció un importe de 177 millones de euros (2006:
130 millones de euros) de acuerdo con su participación del46,3%. En 2007 el ingreso procedente de la participación en el

accionariado de Dassault-Aviation incluye una subida positiva de17 millones de euros con arreglo a las NIIF (2006: 0 millones deeuros; 2005: 64 millones de euros).
Otros ingresos de inversiones incluyen en 2007 la ganancia decapital de 46 millones de euros procedente de la venta de laparticipación del 2,13% en Embraer y del pago de dividendos deEuroﬁghter Jagdﬂugzeug GmbH de 13 millones de euros. En
2006, los otros ingresos de inversiones incluyen la ganancia decapital de 17 millones de euros procedente de la venta de laparticipación del 13% en Diehl BGT Defence GmbH & Co. KG.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0779

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

10. Total costes financieros
El resultado ﬁnanciero en 2007 incluye unos ingresos porintereses de 502 millones de euros (2006: 454 millones deeuros; 2005: 423 millones de euros) y unos gastos por interesesde (701) millones de euros (2006: (575) millones de euros;
2005: (578) millones de euros). En los ingresos por intereses seencuentran incluidos el rendimiento obtenido de tesorería yactivos ﬁnancieros líquidos equivalentes, inversiones ﬁnancieras
temporales y activos ﬁnancieros tales como préstamos yarrendamientos ﬁnancieros. Los gastos por intereses incluyen losintereses procedentes de anticipos reembolsables de gobiernos
europeos por importe de 289 millones de euros (2006:
266 millones de euros; 2005: 236 millones de euros) y losprocedentes de pasivos de ﬁnanciación.

Otros resultados ﬁnancieros en 2007 incluyen, entre otros
conceptos, los efectos de cambio negativos de Airbus por un
importe de (274) millones de euros (impacto negativo en
2006: (136) millones de euros; impacto positivo en 2005:
147 millones de euros), los cargos procedentes de la revisión delas provisiones descontadas por un importe de (202) millones deeuros (2006: (22) millones de euros) y una carga procedente de lavaloración a valor razonable de derivados implícitos no utilizados
en relaciones de cobertura por un importe de (5) millones deeuros (impacto positivo en 2006: 46 millones de euros; impacto
negativo en 2005: (108) millones de euros).

11. Impuestos sobre las ganancias
Los beneﬁcios (pérdidas) por impuestos sobre las ganancias están compuestos por los siguientes conceptos:(en millones de euros)

2007

2006

2005

Gasto por impuestos corrientes

(64)

(112)

(439)

Ingreso (gasto) por impuestos diferidos

397

193

(386)

Total

333

81

(825)

La sociedad dominante del Grupo, EADS N.V., con domiciliosocial en Ámsterdam (Países Bajos) que aplica la legislación
tributaria de los Países Bajos, emplea un tipo impositivo del25,5% para el ejercicio con cierre a 31 de diciembre de 2007 (parael ejercicio 2006: 29,6% y para el 2005: 31.5%). En 2006, seaprobó una nueva ley tributaria que reducía el tipo impositivodel impuesto sobre las ganancias a partir de 2007 hasta el 25,5%.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos de las sociedades
dependientes francesas del Grupo se calcularon a 31 de diciembrede 2007 y 2006 utilizando el tipo impositivo aprobado del34,43% con respecto a las diferencias temporarias. En 2004, eltipo impositivo francés a efectos del impuesto sobre las ganancias
fue el 33 1/3% más recargos del 3% (“contribución adicional”) y
del 3,3% (“contribución social”). En 2004, se aprobó la Ley
ﬁnanciera francesa (FFL) para 2005, la cual redujo la“contribución adicional” hasta el 1,5% en 2005 y la eliminó del2006 en adelante. Por consiguiente, el tipo impositivo aplicableen Francia en 2007 y 2006 es el 34,43% (2005: 34.93%).
En 2007, el gobierno alemán aprobó una nueva legislación ﬁscal(“Unternehmensteuerreformgesetz 2008”) que redujo el tipo
impositivo federal del impuesto sobre sociedades del 25% al 15%,
con fecha de entrada en vigor a 1 de enero de 2008. Además, existe
un recargo (“Solidaritätszuschlag”) de 5,5% sobre el importe de losimpuestos sobre sociedades federales. En cuanto a los impuestos
sobre las actividades, el tipo básico de valoración se ha reducido del80

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

5% al 3,5%, pero las deducciones ﬁscales de dicho impuesto hansido abolidas. En conjunto, el tipo impositivo aprobado que se haaplicado a los impuestos diferidos en Alemania a partir del
1 de enero de 2007 asciende al 30% (2006 y 2005: 38.5%).
Con respecto a las sociedades dependientes españolas,el gobierno español aprobó el 28 de noviembre de 2006 uncambio en el tipo impositivo del impuesto sobre las gananciaspara los años 2007 y 2008. A partir del 1 de enero de 2007,
el tipo impositivo del impuesto sobre las ganancias en España
bajó de un 35% a un 32,5% y a partir de 2008 bajará hasta
el 30%. Por consiguiente, los activos y pasivos por impuestos
diferidos de las entidades españolas del Grupo han sido
calculados usando el tipo impositivo aprobado del 30%.
Todas las dependientes extranjeras aplican sus tipos impositivos
nacionales, entre otros, Reino Unido con un 28% (en 2006: 30%).
La siguiente tabla presenta la conciliación del ingreso (gasto) teórico
del impuesto sobre las ganancias – aplicando el tipo impositivo de losPaíses Bajos del 25,5% a 31 de diciembre 2007, el 29,6% a
31 de diciembre de 2006 y el 31,5% a 31 de diciembre 2005 – con elgasto ﬁscal declarado. Las partidas de conciliación representan, apartedel impacto de las diferencias en los tipos impositivos y los cambios,
los beneﬁcios exentos de impuestos o los gastos no deducibles que
surgen de diferencias permanentes entre la base imponible local y losestados ﬁnancieros presentados de acuerdo con las NIIF.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice(en millones de euros)

2007

2006

2005

Beneficio (pérdida) antes de impuestos sobre las ganancias

(770)

34

2.535

* Tipo impositivo, impuesto sobre las ganancias

25,5%

29,6%

31,5%

196

(10)

(799)
(54)

Ingreso (gasto) previsto por impuesto sobre las ganancias
Efectos de las diferencias en tipos impositivos

133

65

Ingresos de inversiones/asociadas

109

103

62

Crédito fiscal por gastos de I+D

20

34

35

Variación en el tipo impositivo

(106)

85

(1)

Variación en la valoración de descuentos comerciales

(3)

(198)

(14)

Ingresos exentos de impuestos y gastos no deducibles

(19)

(30)

(28)

Otros
Ingreso (gasto) fiscal declarado

La variación en la valoración de descuentos comerciales reﬂeja lavaloración actualizada de la recuperabilidad de los activos por
impuestos diferidos de una entidad contribuyente en el futuroprevisible. En 2006, la valoración de descuentos comerciales haaumentado en el caso de Airbus mientras que otras han sidoparcialmente revertidas en Astrium. Además en 2006, tuvo
lugar una inspección ﬁscal de DASA de los años 1994 hasta
1999. Con arreglo al Acuerdo de Accionistas de EADS, el gasto
ﬁscal correspondiente fue reembolsado por Daimler AG. De estemodo, los activos por impuestos diferidos se han ajustado dando
lugar a una partida de conciliación de 39 millones de euros
incluida en “otros”.

3

32

(26)

333

81

(825)

Los impuestos diferidos sobre las ganancias son el resultado delas diferencias temporarias existentes entre los importes en libros
de determinados activos y pasivos de los estados ﬁnancieros ysus bases ﬁscales. Los impactos ﬁscales futuros de pérdidas deexplotación netas y créditos ﬁscales de ejercicios anteriores
también se han considerado en el cálculo de los impuestos
diferidos sobre las ganancias.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0781

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Los impuestos diferidos sobre las ganancias se registran sobre los activos y pasivos siguientes:
Variación
patrimonio neto

A 31 de diciembre de 2006

(en millones de euros)

Activos por Pasivos por
impuestos impuestos

Otras
reservas/NIC 19

Otros(1)

Variación
en cuenta de resultados

A 31 de diciembre de 2007

Ingreso(gasto) por
Créditos impuestos
fiscales I+D
diferidos

Activos por Pasivos por
impuestos impuestos

Activos intangibles

14

(209)

0

(24)

0

48

22

(193)

Inmovilizado material

106(1.224)

0

20

0

103

152

(1.147)

Inversiones y otros activos financieros alargo plazo

51

(97)

4

0

0

137

131

(36)

Existencias

669

(227)

0

(10)

0

33

895

(430)

Deudores y otros activos

87(2.445)

(6)

0

0

218

84

(2.230)(16)

Gastos anticipados

1

(23)

0

15

0

(8)

1

1.043

0

(173)

(3)

0

(225)

642

0

944

(71)

0

(3)

0

722

1.752

(160)

Pasivos

782

(508)

129

(8)

0

(359)

690

(654)

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

529

(24)

0

(7)

0

(36)

486

(24)

1.425

0

0

(26)

45

(296)

1.148

0

5.651

(4.828)

(46)

(46)

45

337

6.003

(4.890)

(664)

0

0

8

0

60

(596)

0

(2.363)

2.363

0

0

0

0

(2.702)

2.702

2.624

(2.465)

(46)

(38)

45

397

2.705

(2.188)Provisión para planes de pensiones
Otras provisiones

Bases negativas imponibles de años
anteriores
Activos/(pasivos) por impuestos
diferidos antes de compensaciones
Valoración de los descuentos en los activos
por impuestos diferidos
Saldo neto de impuestos anticipados ydiferidos
Neto de activos/(pasivos) por
impuestos diferidos(1) “Otros” incluye principalmente los efectos de cambio negativos y los cambios en la consolidación.

La provisión para activos por impuestos diferidos del Grupo sebasa en la estimación de la dirección que evalúa el nivel deactivos por impuestos diferidos que se realizarán en el futuroprevisible. En periodos siguientes, dependiendo de losresultados ﬁnancieros del Grupo, podrá cambiar la estimación dela Dirección de los activos por impuestos diferidos considerados
realizables y por tanto la cancelación de activos por impuestos
diferidos puede aumentar o disminuir. El Grupo tiene varias
cuestiones pendientes de resolver con las autoridades tributariasde distintas jurisdicciones relativas a ejercicios ﬁscales abiertos aefectos del impuesto sobre las ganancias. EADS considera que ha
dotado las provisiones adecuadas a efectos de futuros impuestos

82

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

sobre las ganancias que puedan adeudarse con relación a todos
los ejercicios ﬁscales abiertos. Las entidades en situaciones
deﬁcitarias durante dos o más ejercicios consecutivos registraron
un saldo total de impuestos diferidos de 35 millones de euros(en 2006: 102 millones de euros). Las valoraciones realizadas
muestran que estos activos por impuestos diferidos serecuperarán en un futuro a través de (i) beneﬁcios propios
previstos, o (ii) beneﬁcios de otras entidades integrados en elmismo grupo ﬁscal (“regime integration ﬁscal” en Francia,“steuerliche Organschaft” en Alemania) o (iii) a través decontratos de rescate de pérdidas (“loss surrender-agreement”) en
Gran Bretaña.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Impuestos diferidos en pérdidas de explotación netas y créditos ﬁscales de ejercicios anteriores:(en millones de euros)

Pérdidas de explotación netas
Pérdidas de ejercicios anteriores por
impuestos comerciales
Créditos fiscales de ejercicios
anteriores

Francia

Alemania

EspañaReino Unido

Países Bajos

Otros países

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

507

630

58

1.610

17

43

2.865

3.514

-

586

-

-

-

-

586

880

-

-

300

-

5

-

305

249

Efecto fiscal

174

183

318

451

10

12

1.148

1.425

Valoración de descuentos

(28)

(77)

-

(399)

-

(4)

(508)

(513)

Activos por impuestos diferidos
en pérdidas de explotación netas
y créditos fiscales de ejercicios
anteriores

146

106

318

52

10

8

640

912

Las pérdidas de explotación netas, pérdidas de capital y pérdidas
de ejercicios anteriores por impuestos comerciales tienen carácter
indeﬁnido en Francia, Alemania y Gran Bretaña. En España, laspérdidas de explotación netas y los créditos ﬁscales de ejercicios
anteriores prescriben a los 15 años. El primer tramo de loscréditos ﬁscales de ejercicios anteriores (2 millones de euros)prescribirá en 2014. En los Países Bajos, las pérdidas deexplotación netas y los créditos ﬁscales de ejercicios anteriores
prescriben a los 9 años.

Arrastre de impuestos diferidos:(en millones de euros)

2007

2006

Activo por impuestos diferidos netos al principio del ejercicio

159

604

Ingreso por impuestos diferidos en cuenta de resultados

397

193

Impuesto diferido reconocido directamente en “Otras Reservas” (NIC 39)

127

(638)

Variación de las ganancias actuariales por planes de prestaciones definidas

(173)

(24)

Otros
Activo por impuestos diferidos netos al cierre del ejercicio

7

24

517

159

2007

2006

El detalle de los impuestos diferidos reconocidos en el patrimonio neto es el siguiente:(en millones de euros)

Inversiones disponibles para la venta
Coberturas de cash flow
Pérdidas actuariales por planes por prestaciones definidas
Total

(2)

(6)

(1.582)(1.705)226399(1. 358)(1.312)

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

83

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Notas al Balance Consolidado (NIIF)
12. Activos intangibles
A continuación se incluye un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos de los activos intangibles a
31 de diciembre de 2007:
Coste(en millones de euros)

Fondo de comercio
Costes de desarrollo capitalizados
Otros activos intangibles
Total

Saldo a1 de enerode 2007

Diferencias decambioAdiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

10.710885

Reclasificación

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2007

(29)

9

(18)

93

(29)

0

(12)

10.649

(2)

2

(2)

958

1.140

(7)

163

7

0

0

1.303

12.735

(54)

265

(24)

2

(14)

12.910

Saldo a1 de enerode 2007

Diferencias decambioCargo poramortización

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2007(1.130)

Amortizaciones(en millones de euros)

Fondo de comercio

Reclasificación(1.145)

9

0

6

0

0

Costes de desarrollo capitalizados

(12)

0

(46)

0

(2)

2

(58)

Otros activos intangibles

(723)

7

(181)

7

0

0

(890)

(1.880)

16

(227)

13

(2)

2

(2.078)

Saldo a1 de enerode 2007

Diferencias decambioAdiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2007

9.565

(20)

9

(23)

0

(12)

9.519

Costes de desarrollo capitalizados

873

(18)

47

(2)

0

0

900

Otros activos intangibles

417

0

(18)

14

0

0

413

10.855

(38)

38

(11)

0

(12)

10.832

Total

Valor neto contable(en millones de euros)

Fondo de comercio

Total

84

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

A continuación se incluye un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos de los activos intangibles a
31 de diciembre de 2006:
Coste(en millones de euros)

Fondo de comercio

Saldo a1 de enerode 2006

Diferencias decambio11.3062

Costes de desarrollo capitalizados

Reclasificación

64

15

0

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2006(677)(1)10.710

466

3

411

0

5

0

885

1.023

0

161

23

(8)

(59)

1.140

12.795

5

636

38

(3)

(736)

12.735

Saldo a1 de enerode 2006

Diferencias decambioCargo poramortización

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2006(1.139)

0

0

(6)

0

0

(1.145)

(4)

0

(7)

0

(1)

0

(12)

Otros activos intangibles
Total

Adiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Amortizaciones/Deterioro del valor(en millones de euros)

Fondo de comercio
Costes de desarrollo capitalizados
Otros activos intangibles

(600)

0

(196)

10

8

55

(723)

(1.743)

0

(203)

4

7

55

(1.880)

Saldo a1 de enerode 2006

Diferencias decambioAdiciones

Cambios en el
perímetro deconsolidación

Reclasificación

Enajenaciones

Saldo a31 de diciembrede 2006

10.167

2

64

9

0

(677)(1)

9.565

Costes de desarrollo capitalizados

462

3

404

0

4

0

873

Otros activos intangibles

423

0

(35)

33

0

(4)

417

11.052

5

433

42

4

(681)

10.855

Total

Valor neto contable(en millones de euros)

Fondo de comercio

Total(1) Ajuste posterior del coste de la combinación de negocios de Airbus por un importe de (613) millones de euros y ﬁnalización de la inspección ﬁscal de (64) millones de euros (más información a continuación)

El 7 de junio de 2006 BAE Systems ejercitó una opción de venta
para vender su participación del 20% en Airbus a un valorrazonable de 2.750 millones de euros a EADS (contabilizado a
31 de diciembre de 2005 en 3.500 millones de euros). La
transacción se hizo efectiva a 13 de octubre de 2006. Con arreglo
al acuerdo de los accionistas de Airbus, un banco de inversiones
independiente determinó el precio de compra. En comparación
con la consideración contingente de 2005 de la combinación denegocios de Airbus, se redujo el coste de adquisición de laparticipación del 20% en Airbus, lo que produjo una
disminución del fondo de comercio de 613 millones de euros
una vez contabilizado un pago de dividendos a BAE Systems por
un importe de 129 millones de euros en 2006 y los costes de latransacción.

Daimler AG. De este modo, los activos por impuestos diferidos
y el fondo de comercio se han ajustado a 31 de diciembre de2006 en Defensa & Seguridad por 52 millones de euros y en
Sedes centrales por 12 millones de euros.

En 2006, tuvo lugar una inspección ﬁscal de DASA de los años
1994 hasta 1999. Con arreglo al Acuerdo de Accionistas de
EADS, el gasto ﬁscal correspondiente fue reembolsado por

EADS realizó un análisis sobre el deterioro del valor a lasunidades generadoras de efectivo (al nivel de segmentos o a unnivel inferior) durante el cuarto trimestre del ejercicio.

El 3 de agosto de 2006, EADS adquirió el 40% de las acciones delgrupo Atlas Elektronik, especialista en equipos y sistemas paralas fuerzas navales, que se consolida mediante el método deconsolidación proporcional. La diferencia entre el precio decompra y los activos netos adquiridos dan lugar al reconocimiento
de un fondo de comercio de 41 millones de euros.

Análisis del deterioro del valor en el fondode comercio

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0785

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

A 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el fondo de comercio fue asignado a unidades generadoras de efectivo, que se resumen en elsiguiente cuadro a nivel de segmentos:(en millones de euros)

Fondo de comercio
a 31 de diciembre de 2007
Fondo de comercio
a 31 de diciembre de 2006

AirbusAviones deTransporte
Militar

6.374
6.374

Sedes
centrales/
Conso.

Consolidado

2.431

574

0

17

9.519

2.476

575

0

17

9.565

Euro-copter

12

111

12

111

Se ha aplicado el método del cash ﬂow descontado como método
principal de valoración para determinar el valor de uso de lasunidades generadoras de efectivo. Por lo general, las proyecciones
de cash ﬂow utilizadas para el análisis sobre el deterioro del valor
de EADS se basan en la planiﬁcación operativa actual.
La planiﬁcación operativa actual tiene en cuenta los datos
económicos generales derivados de estudios externos ﬁnancieros
y de macroeconomía. Las hipótesis adoptadas en la planiﬁcación
operativa reﬂejan, con respecto a los periodos que son objeto derevisión, unas tasas de inﬂación y unos gastos de mano de obra
futuros especíﬁcos en los países europeos donde se encuentra
localizada la producción principal. Con respecto a las previsiones
futuras de gastos en mano de obra, se asume un aumento del 3
al 4%. Asimismo, se han proyectado los tipos de interés futuros
para la Unión Monetaria Europea, Gran Bretaña y Estados
Unidos.
EADS sigue una política activa de cobertura de riesgos porcambio de moneda extranjera. A 31 de diciembre de 2007, lacartera total de coberturas con vencimientos hasta 2013 asciende
a 51.000 millones de dólares estadounidenses (de los que
6.000 millones de dólares están relacionados con coberturas
dólar estadounidense/libra esterlina) y cubre una parte
importante de la exposición por tipo de cambio prevista para elperiodo de la planiﬁcación operativa (de 2008 a 2012). El tipo
medio de cobertura USD/EUR de la cartera de coberturas
USD/EUR hasta 2013 es de 1,26 USD/EUR y para la cartera decoberturas USD/libra esterlina hasta 2012 es de 1,71 USD/libra
esterlina. Para determinar la planiﬁcación operativa en lasunidades generadoras de efectivo, la dirección ha asumido unos
tipos de cambio futuros de 1,45 USD/EUR para 2008 y en
adelante, y de 0,70 libra esterlina/euro para 2008 y en adelante,para convertir a euros la parte de los ingresos futuros
denominados en dólares estadounidenses y libras esterlinas que
no están cubiertos. La exposición por tipo de cambio surge
fundamentalmente de Airbus y, en menor medida, de las otras
Divisiones de EADS.
La hipótesis de la tasa de crecimiento a perpetuidad utilizada
para calcular los valores ﬁnales en términos generales es del 2% yno ha sufrido modiﬁcaciones con respecto a años anteriores.
Estas previsiones actuales están basadas en experiencias pasadas
al igual que en avances futuros que se esperan en los mercados.

86

Astrium

Otras
Actividades

Defensa &Seguridad

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

Segmento Airbus
A efectos de los análisis sobre el deterioro del valor, el segmento
Airbus se considera una única unidad generadora de efectivo.
El fondo de comercio asignado a Airbus hace referencia a lasaportaciones realizadas por Airbus Reino Unido, Airbus
Alemania y Airbus España.
Los análisis sobre el deterioro del valor de Airbus han sido
realizados en base a la metodología del valor razonable menos loscostes de venta. Las hipótesis principales y los importes
recuperables obtenidos se han comparado con los datos demercado para comprobar su razonabilidad.
La valoración se basó en las siguientes hipótesis principales
especíﬁcas, que representan la mejor valoración actual de la
dirección con arreglo a la fecha de los presentes estados
ﬁnancieros consolidados:●

Las proyecciones de cash ﬂow para los próximos cinco años
están basadas en la planiﬁcación operativa de Airbus. A falta
de referencias ﬁnancieras a largo plazo, los cash ﬂow
esperados generados después del horizonte temporal de laplaniﬁcación se consideran por medio de un valor ﬁnal. El
valor ﬁnal se ha basado en un punto de vista normativo ycubre un ciclo aeronáutico completo. El segmento “Long
Range” se reﬂeja por separado a través del “business case”
incluido en el marco del programa A350 XWB.

●

Se ha utilizado la previsión general de mercado de Airbus
como hipótesis de negocio a largo plazo en base al
mantenimiento de la cuota de mercado actual en cadasegmento. No se prevé un empeoramiento severo delmercado. Las proyecciones de cash ﬂow incluyen todos losahorros de costes estimados derivados del programa Power8.

●

Los cash ﬂows se han determinado por moneda (dólar
estadounidense y euro). Por tanto, las tasas de descuento
aplicadas reﬂejan el diferencial del tipo de interés entre las
zonas euro y dólar. Los cash ﬂows denominados en dólares
se descontaron utilizando una media ponderada del coste decapital después de impuestos del 9,3% mientras que la
media ponderada del coste de capital para los cash ﬂows
denominados en euros fue de 9,5%. Los cash ﬂows
descontados denominados en dólares se convirtieron a euros

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

utilizando el tipo de cambio al contado USD/EUR (para el valor
ﬁnal, el tipo de interés a plazo aplicado es de 1,50 USD/EUR).
●

El valor en libros así como el cash ﬂow planiﬁcado incluyen
los beneﬁcios de la cartera de coberturas existente de acuerdo
con el cierre del ejercicio a diciembre de 2007.

Con respecto a la valoración del valor razonable menos los costes
de venta de la unidad generadora de efectivo Airbus, la direcciónde EADS cree que la probabilidad de un cambio en las hipótesis
principales anteriores en un grado tal que pudiese provocar que
el importe recuperable fuese inferior al importe en libros es
remota.
El importe recuperable es especialmente sensible en lassiguientes áreas:●

Una variación de 5 céntimos en el tipo de cambio del euro
frente al dólar produciría un cambio en el importe
recuperable de +3.400 millones de euros (si se trata de undescenso en 5 céntimos) y de (3.100) millones de euros (encaso de aumento en 5 céntimos).

●Una reducción en la tasa de crecimiento a perpetuidad del0,5% conllevaría una reducción de (900) millones de euros enel importe recuperable.

●

Un aumento de 50 puntos básicos en el coste medio
ponderado del capital produciría un cambio en el importe
recuperable de (1.800) millones de euros, mientras que en
caso de descenso por dicho valor el cambio sería de+2.000 millones de euros.

●

La realización de un 50% de los ahorros de efectivo
planiﬁcados en el plan Power8 conllevaría un cambio en el
importe recuperable de (11.300) millones de euros. Un déﬁcit
de este tipo conllevaría una medidas estructurales adicionales
que no pueden dimensionarse en este momento.

La diferencia positiva actual entre el valor recuperable y el valor
contable de los activos netos de Airbus indica que,individualmente, cada uno de los impactos (negativos) valoradosde las sensibilidades no conllevarían un cargo por deterioro delvalor en las cuentas de EADS.

2

3

ÍndiceOtros segmentos de EADS
Los análisis sobre el deterioro del valor de todas las demás
unidades generadoras de efectivo se basaron en el cálculo delvalor de uso contabilizado mediante la aplicación de un tipo dedescuento antes de impuestos del 12,1%. Las proyecciones decash ﬂow se basan en la planiﬁcación operativa actual que abarca
un periodo de planiﬁcación de cinco años.
Se ha asumido en la planiﬁcación operativa de la División deDefensa & Seguridad un crecimiento sostenible de los ingresos.
Este crecimiento está generado por un fuerte número de pedidos
recibidos en 2007 al tiempo que se esperan importantes pedidospara los próximos tres años, como por ejemplo el 3er tramo delEuroﬁghter y los contratos de exportación- vehículos aéreos notripulados y pedidos de exportación de misiles. Se espera que elmargen operativo de la División aumente durante el periodo deplaniﬁcación operativa gracias al constante volumen de crecimiento
y a los beneﬁcios de las medidas de ahorro en costes iniciadas.
La cartera de pedidos de la División de Astrium a
31 de diciembre de 2007 (incluye satélites, lanzadores, misiles
balísticos y servicios de telecomunicaciones militares) respalda elsólido aumento de ventas que se asume con respecto a esta
División durante el periodo de planiﬁcación operativa. El éxito
en el lanzamiento de los satélites Skynet 5A y 5B en 2007, a
pesar de que es necesario un mayor desarrollo y producción delos satélites Skynet V y de la infraestructura terrestre, ha tenido
un impacto positivo en el cash ﬂow de la División Astrium de
EADS en 2007 y seguirá contribuyendo de forma positiva en el
futuro, gracias al crecimiento en los ingresos del Ministerio de
Defensa de Reino Unido.
Los importes recuperables de todas las unidades generadoras deefectivo han sido superiores a sus importes en libros, lo que
indica que no se ha producido un deterioro del valor en el fondode comercio en 2007 ni 2006.

Costes de desarrollo
EADS ha capitalizado costes de desarrollo por valor de
900 millones de euros a 31 de diciembre de 2007 (873 millones
de euros a 31 de diciembre de 2006) como activos intangibles
generados internamente, principalmente para el programa delAirbus A380. La amortización del programa A380 hacomenzado una vez iniciada la línea de montaje ﬁnal, en base almétodo de la suma de unidades producidas.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0787

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

13. Inmovilizado material
A continuación se incluye un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos del inmovilizado material a
31 de diciembre de 2007:
Coste
Saldo a1 de enerode 2007

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios enel perímetro deconsolidación(1)Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

6.142

(49)

135

(49)

419

(126)

6.472

Equipos técnicos y maquinaria

10.063

(314)

402

(59)

1.355

(313)

11.134

5.067

(170)

203

(37)

(12)

(1.195)

3.856

3.618

(137)

1.066

(1)

(2.059)

(13)

2.474

24.890

(670)

1.806

(146)

(297)

(1.647)23.936

Saldo a1 de enerode 2007

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios enel perímetro deconsolidación(1)Reclasificaciones Enajena ciones

Saldo a31 de diciembrede 2007

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros(2.319)

10

(259)

22

34

88

(2.424)Equipos técnicos y maquinaria(5.886)

191

(967)

44

122

304

(6.192)(2.462)

77

(263)

33

68

665

(1.882)

(45)

1

(2)

0

0

1

(45)

(10.712)279(1.491)

99

224

1.058

(10.543)

Saldo a1 de enerode 2007

Diferenciasde cambio

Adiciones

Cambios enel perímetro deconsolidación(1)Reclasificaciones Enajena ciones

Saldo a31 e diciembrede 2007

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

3.823

(39)

(124)

(27)

453

(38)

4.048

Equipos técnicos y maquinaria

4.177

(123)

(565)

(15)

1.477

(9)

4.942

2.605

(93)

(60)

(4)

56

(530)

1.974

3.573

(136)

1.064

(1)

(2.059)

(12)

2.429

14.178

(391)

315

(47)

(73)

(589)

13.393(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total

Reclasificaciones Enajena ciones

Saldo a31 de diciembrede 2007

Amortizaciones(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total

Valor neto contable(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total(1) El porcentaje de consolidación proporcional de MBDA ha cambiado del 50% al 37,5% a 1 de enero de 2007, lo cual ha producido un impacto de (64) millones en 2007.

88

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

A continuación se incluye un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos del inmovilizado material a
31 de diciembre de 2006:
Coste
Saldo a1 de enerode 2006

Diferenciasde cambio

Enajena ciones

Saldo a31 de diciembrede 2006

Adiciones

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

5.739

(2)

175

1

314

(85)

6.142

Equipos técnicos y maquinaria

8.178

(28)

385

17

1.653(1)(142)

10.063

6.238

(233)

315

(30)

(767)(1)

(456)

5.067

3.474

27

1.404

(8)

(1.259)

(20)

3.618

23.629

(236)

2.279

(20)

(59)

(703)

24.890

Saldo a1 de enerode 2006

Diferenciasde cambio

Adiciones

Enajena ciones

Saldo a31 de diciembrede 2006

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros(2.096)

2

(285)

0

(8)

68

(2.319)Equipos técnicos y maquinaria(4.568)

3

(869)

(11)

(576)(2)135(5.886)(3.104)

103

(289)

30

619(2)

179(2.462)

(44)

0

0

0

(1)

0

(45)

(9.812)108(1.443)

19

34

382

(10.712)

Saldo a1 de enerode 2006

Diferenciasde cambio

Adiciones

Enajena ciones

Saldo a31 de diciembrede 2006

Terrenos, mejoras en bienes
arrendados y edificios, incluidos
los edificios ubicados en terrenos
de terceros

3.643

0

(110)

1

306

(17)

3.823

Equipos técnicos y maquinaria

3.610

(25)

(484)

6

1.077(3)

(7)

4.177

3.134

(130)

26

0

(148)(3)

(277)

2.605

3.430

27

1.404

(8)

(1.260)

(20)

3.573

13.817

(128)

836

(1)

(25)

(321)

14.178(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total

Cambios enel perímetro deconsolidación Reclasificaciones

Amortizaciones(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total

Cambios enel perímetro deconsolidación Reclasificaciones

Valor neto contable(en millones de euros)

Otros equipos, equipos de fábrica
y oficina
Anticipos en relación con
inmovilizado material yconstrucciones en curso
Total

Cambios enel perímetro deconsolidación Reclasificaciones(1) Reclasiﬁcación del valor de coste de “otros equipos, equipos de fábrica y oﬁcina” a “equipos técnicos y maquinaria” para armonizar las presentaciones por un importe de 848 millones de euros.
(2) Reclasiﬁcación de la amortización acumulada de “otros equipos, equipos de fábrica y oﬁcina” a “equipos técnicos y maquinaria” para armonizar las presentaciones por un importe de 587 millones de euros.
(3) Reclasiﬁcación del valor neto contable de “otros equipos, equipos de fábrica y oﬁcina” a “equipos técnicos y maquinaria” para armonizar las presentaciones por un importe de 261 millones de euros.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0789

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

En la amortización del inmovilizado material de 2006 se han
incluido unos cargos por deterioro del valor de 189 millones deeuros fundamentalmente relacionados con Airbus (A380) y
Sogerma.
El inmovilizado material incluye, a 31 de diciembre de 2007 y
2006, ediﬁcios, equipos técnicos y otros equipos contabilizados
como inmovilizado bajo contratos de arrendamiento ﬁnanciero
por unas cantidades netas de 121 millones de euros y
140 millones de euros, netos de amortización acumulada de
128 millones de euros y de 399 millones de euros. El gasto por
amortización para 2007 fue de 12 millones de euros(2006: 35 millones de euros; 2005: 31 millones de euros).
Para inversiones inmobiliarias, véase la Nota 33 “Inversiones
inmobiliarias”.

2Índice3a 31 de diciembre de 2006 respectivamente, cuya amortización
acumulada es 891 millones de euros y 1.509 millones de euros.
El gasto por amortización para 2007 equivale a 105 millones
de euros (2006: 137 millones de euros; 2005: 231 millones
de euros).
El epígrafe “aviones bajo arrendamientos operativos” incluye:i)

El epígrafe “Otros equipos, equipos de fábrica y oﬁcina”
incluye el valor neto contable de “aviones bajo arrendamientos
operativos” por valor de 1.319 millones de euros y
1.992 millones de euros a 31 de diciembre de 2007 y

La actividad ﬁnanciera de ventas del Grupo relativa aaviones que han sido arrendados a clientes y que sonclasiﬁcados como arrendamientos operativos: estas
actividades se reportan netas de deterioro del valor
acumulado. Dichas operaciones de ﬁnanciación de ventas
generalmente se garantizan utilizando el correspondiente
avión como garantía (véase la Nota 29 “Compromisos ycontingencias” para más información sobre las operaciones
de ﬁnanciación de ventas).

A continuación se incluye un detalle de los pagos (no descontados) futuros no cancelables correspondientes a arrendamientos
operativos pendientes de clientes y que han de ser incluidos en ingresos, a 31 de diciembre de 2007:(en millones de euros)

No más tarde de 2008

84

Después de 2008 y no más tarde de 2012

219

Después de 2012

151

Total

454

ii)

Aviones que se han contabilizado como “arrendamiento
operativo” porque se han vendido bajo términos que
incluyen compromisos de garantía del valor de los activos,
siendo el valor actual de tal garantía superior al 10% delprecio de venta del avión (asumiendo que sea éste el valorrazonable). En la venta inicial de estos aviones al cliente, el

coste total previamente reconocido en existencias es
reclasiﬁcado a “Otros equipos, equipos de fábrica y oﬁcina”
y amortizado según su vida económica útil estimada, al
tiempo que los importes recibidos del cliente se registrancomo ingresos a distribuir en varios ejercicios (véase la
Nota 26 “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”).

A continuación se detallan los valores contables totales netos de aviones bajo arrendamientos operativos:
A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006(i) Valor neto contable de aviones bajo régimen de arrendamiento operativo antes de cargo por deteriorodel valor

600

1.216
(272)

(en millones de euros)

Deterioro del valor acumulado(102)

Valor neto contable de aviones bajo régimen de arrendamiento operativo

498

944

(ii) Aviones bajo arrendamiento operativo con valor actual de la garantía superior al 10%

821

1.048

1.319

1.992

Valor neto contable de aviones bajo régimen de arrendamiento operativo

Si desea más información, consulte la Nota 29 “Compromisos y contingencias”.

90

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice14. Inversiones en entidades asociadas contabilizadas pediante el método de la participación,
otras inversiones y otros activos financieros a largo plazo
A continuación se muestra la composición de inversiones en entidades asociadas contabilizadas mediante el método de la participación,
otras inversiones y activos ﬁnancieros a largo plazo:(en millones de euros)

Inversiones en entidades asociadas contabilizadas mediante el método de la participación

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

2.238

2.095

Otras inversiones no corrientes y otros activos financieros a largo plazo
Otras inversiones

404

545

Otros activos financieros a largo plazo

1.149

1.121

Total

1.553

1.666

166

103

Parte actual de otros activos financieros a largo plazo

Las inversiones en entidades asociadas contabilizadas mediante elmétodo de la participación a 31 de diciembre de 2007 y 2006,
contienen principalmente la participación de EADS en Dassault
Aviation Group (del 46,30% a 31 de diciembre de 2007 y a
31 de diciembre de 2006) de 2.121 millones de euros y
1.985 millones de euros. El Grupo Dassault-Aviation presentó
en 2007 un beneﬁcio neto de 382 millones de euros(2006: 281 millones de euros) de los que EADS reconoció unimporte de 177 millones de euros (2006: 130 millones de euros)de acuerdo con su participación. En 2007 el ingreso procedente
de la participación en el accionariado de Dassault-Aviation
incluye una subida positiva de 17 millones de euros con arregloa las NIIF (2006: 0 millones de euros). Además a
31 de diciembre de 2007 se reconocieron (6) millones de euros(en 2006: (34) millones de euros) en Otras reservas relativos ala inversión en el patrimonio neto de Dassault Aviation.

La tabla siguiente resume la información ﬁnanciera de la inversión de EADS del 46,3% en Dassault Aviation a 31 de diciembre de 2007
y 2006:(en millones de euros)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Participación del balance de la asociada:
Activos no corrientes

1.949

1.549

Activos corrientes

2.487

2.353

Pasivos no corrientes

145

175

Pasivos corrientes

2.554

2.126

Total de patrimonio neto

1.737

1.601

1.891

1.529

Participación en ventas e ingresos de la asociada:
Ingresos
Beneficio neto
Importe en libros de la inversión

En el Anexo “Información sobre las inversiones principales” seincluye un listado de las principales inversiones en entidades
asociadas y de la proporción de la participación correspondiente.
Otras inversiones incluye la inversión de EADS en distintas
entidades no consolidadas, de las cuales las más signiﬁcativas
corresponden a 31 de diciembre de 2007 a la participación del
10% en Irkut por valor de 62 millones de euros (2006:
77 millones de euros). La participación en Embraer se vendió enfebrero de 2007 (2006: 123 millones de euros).

177

130

2.121

1.985

Otros activos ﬁnancieros a largo plazo de 1.149 millones de euros(2006: 1.121 millones de euros) y la parte actual de otros activos
ﬁnancieros a largo plazo de 166 millones de euros (en 2006:
103 millones de euros) engloban principalmente las actividades deﬁnanciación de ventas del Grupo que se materializan a través decuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros y préstamos de laﬁnanciación de aviones. Éstas se reportan netas del deterioro del valor
acumulado. Dichas operaciones de ﬁnanciación de ventas
generalmente se garantizan utilizando el correspondiente avión como
garantía (véase la Nota 29 “Compromisos y contingencias” para más
información sobre las operaciones de ﬁnanciación de ventas).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0791

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Los préstamos procedentes de la ﬁnanciación de aviones se proporcionan a los clientes con objeto de ﬁnanciar la venta de un avión.
Estos préstamos son de naturaleza a largo plazo y normalmente tienen un vencimiento vinculado al uso del citado avión por parte delcliente. El cálculo del valor neto contable se detalla a continuación:(en millones de euros)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Saldo vivo bruto de los préstamos a clientes

346

247

Deterioro del valor acumulado

(79)

(90)

Total del valor neto contable de los préstamos

267

157

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A continuación se detallan las cuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros en la ﬁnanciación de aviones:(en millones de euros)

Pagos mínimos por arrendamientos a cobrar

795

901

Ingresos financieros no devengados

(105)

(162)

Deterioro del valor acumulado

(112)

(109)

Total del valor neto contable de las cuentas a cobrar por arrendamientos financieros

578

630

A continuación se detallan los pagos mínimos por arrendamientos procedentes de inversiones en arrendamientos ﬁnancieros a cobrar(no descontados):(en millones de euros)

No más tarde de 2008

128

Después de 2008 y no más tarde de 2012

269

Después de 2012

398

Total

795

Asimismo, se han incluido 470 millones de euros y 437 millones de euros de otros préstamos a 31 de diciembre de 2007 y 2006, p. ej.
préstamos a empleados.
Se han compensado depósitos de reembolso anticipado por valor de 677 millones de euros y 927 millones de euros a 31 de diciembrede 2007 y 2006 respectivamente con respecto a los pasivos de ﬁnanciación.

15. Existencias
Las existencias a 31 de diciembre de 2007 y 2006 se componen de los siguientes conceptos:(en millones de euros)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Materias primas y otros aprovisionamientos

1.596

1.283

Trabajo en curso

12.253

11.260

Productos terminados y componentes contabilizados al menor de: coste o valor neto de realización

1.217

1.224

Anticipos a proveedores

3.840

3.125

18.90616.892

Total

92

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

El aumento del trabajo en curso de 993 millones de euros fue
motivado fundamentalmente por el programa A380 de Airbus,
el programa A400M y el crecimiento del programa Eurocopter,compensado en parte por el cambio en la participación deMBDA, del 50% al 37,5%, por un importe de (318) millones deeuros. El aumento en los anticipos proporcionados a proveedores
reﬂeja fundamentalmente las actividades en Airbus deﬁnanciación de proveedores y en Defensa por el equipo deproducción de la serie Euroﬁghter.

2Índice3

Los productos acabados y componentes para reventa antes deamortizaciones al valor neto de realización ascienden a
1.565 millones de euros en 2007 (2006: 1.559 millones de euros)
y el trabajo en curso antes de depreciaciones al valor neto derealización asciende a 13.632 millones de euros (2006:
12.186 millones de euros). Las depreciaciones de los servicios yproductos terminados se registran cuando es probable que loscostes totales estimados del contrato superen a los ingresos
totales del contrato. La carga por deterioro del valor en 2007 y
2006 para el trabajo en curso hace referencia fundamentalmente
al programa A380.

16. Deudores comerciales
Los deudores comerciales a 31 de diciembre de 2007 y 2006 se componen de los siguientes conceptos:
A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Clientes por ventas de bienes y servicios

5.026

5.227

Provisión por insolvencias

(387)

(375)

Total

4.639

4.852

(en millones de euros)

Los deudores comerciales se clasiﬁcan como activos corrientes. A
31 de diciembre de 2007 y 2006, 175 millones de euros y
132 millones de euros respectivamente, no esperan ser cobradas
en un plazo de un año.

Siguiendo el método de grado de avance, a 31 de diciembre de2007, se ha incluido un importe de 1.488 millones de euros (en2006: 1.477 millones de euros) por contratos de construcción en
deudores comerciales, neto de anticipos recibidos.

(en millones de euros)

2007

Contratos de construcción: activos

5.134

Contratos de construcción: pasivos(5.409)Contratos de construcción, pasivo neto

(275)

Este importe corresponde a:
Importe agregado de costes incurridos y beneficios reconocidos (menos pérdidas reconocidas) hasta la fecha;

21.128Menos, facturaciones parciales(21.403)

El correspondiente movimiento en la provisión por insolvencias con relación a los deudores comerciales durante el ejercicio fue elsiguiente:(en millones de euros)

2007

2006

Saldo de la provisión a 1 de enero

(375)

(407)

Utilizaciones/enajenaciones

18

53

Reducciones/reversión de reducciones

(33)

(18)

Diferencias de tipos de cambio
A 31 de diciembre

3

(3)

(387)

(375)

En base a las tasas históricas de impagos, el Grupo cree que no es necesario dotar una provisión por insolvencias en relación con
deudores comerciales no vencidos, de un importe de 3.403 millones de euros.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

93

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

17. Otros activos
Otros activos a 31 de diciembre de 2007 y 2006 están compuestos de los siguientes conceptos:
A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

2.440

3.235

Gastos anticipados

808

683

Pago capitalizado pendiente al Gobierno Alemán

166

198

Otros

129

115

Total

3.543

4.231

2.955

2.032

(en millones de euros)

Otros activos no corrientes
Valores razonables positivos de instrumentos financieros derivados

Otros activos corrientes
Valores razonables positivos de instrumentos financieros derivados
Reclamaciones del IVA

627

595

Gastos anticipados

401

384

Cuentas a cobrar de entidades relacionadas

363

289

Cuentas a cobrar de entidades filiales

81

125

Préstamos

101

37

Otros

644

552

Total

5.172

4.014

Los pagos capitalizados al Gobierno alemán son atribuibles a anticipos reembolsables que son amortizables llevándose a resultados (encoste de ventas) a medida que se van entregando los aviones correspondientes.

18. Valores
La cartera de valores del Grupo asciende a 4.289 millones deeuros y 1.843 millones de euros a 31 de diciembre de 2007 y
2006, respectivamente. La cartera de valores contiene una partede valores no corrientes disponibles para la venta de
2.406 millones de euros (en 2006: 1.294 millones de euros) yvalores designados a valor razonable con cambios en resultadosde 285 millones de euros (en 2006: 0 millones de euros) así
como una parte de valores corrientes disponibles para la venta
de 1.598 millones de euros (en 2006: 549 millones de euros).

94

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

Se han incluido en la cartera de valores, a 31 de diciembre de2007 y 2006 respectivamente, bonos corporativos con cupones atipo ﬁjo (827 millones de euros de valor nominal, 2006:
489 millones de euros) o a tipo variable (3.219 millones de euros
de valor nominal; 2006: 993 millones de euros) así como efectosde capital protegido en fondos de coberturas (275 millones deeuros; 2006: 0 millones de euros) y otros fondos (4 millones deeuros de valor nominal). En 2006, había además instrumentos decrédito con cupones a tipo variable (294 millones de euros) e
instrumentos de capital (51 millones de euros de valor nominal).

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice19. Activos no corrientes/grupos enajenables clasificados como mantenidos para la venta
A 31 de diciembre de 2007 el Grupo EADS no contabiliza
activos no corrientes/grupos enajenables de elementos
como mantenidos para la venta (en 2006: 76 millones deeuros). La cifra del año anterior hace referencia
fundamentalmente a activos y grupos enajenables de elementos
relacionados con Sogerma. El grupo enajenable de elementos en
2006 incluye pasivos directamente relacionados con activos
no corrientes clasiﬁcados como mantenidos para la venta
por valor de 64 millones de euros.
A 31 de diciembre de 2006, EADS mantenía tres dependientes
para la venta en los estados ﬁnancieros del Grupo. Los activos
netos se amortizaron al menor de su importe en libros o su valorrazonable menos los costes de venta, dando como resultado una
pérdida por deterioro del valor de (84) millones de euros.
A 1 de diciembre de 2006, EADS llevó a cabo la escisión delnegocio MRO ubicado en Bordeaux, dando como resultado una
entidad jurídica separada (“Sogerma Services”) y la venta del 40%
de las acciones de dicha entidad sin ningún tipo decontraprestación. El 60% restante de las acciones de Sogerma
Services y las acciones de las dependientes Barﬁeld y Sogerma

Tunisia se vendieron a principios de enero de 2007. Los activos ypasivos correspondientes de estas empresas se presentaron por
tanto como mantenidos para la venta a 31 de diciembre de 2006.
Los activos no corrientes y grupos enajenables de elementos
clasiﬁcados como mantenidos para la venta incluyen a
31 de diciembre de 2006 deudores comerciales por valor de
34 millones de euros, existencias de 15 millones de euros y otros
activos por valor de 10 millones de euros correspondientes alnegocio Sogerma. También están incluidos los activos de Airbus
de 17 millones de euros que hacen referencia principalmente a
actividades de ﬁnanciación de ventas.
A 31 de diciembre de 2006, el correspondiente pasivo por elnegocio de Sogerma, contabilizado como Pasivos directamente
relacionados con activos no corrientes clasiﬁcados comomantenidos para la venta asciende a 64 millones de euros e
incluye otros pasivos corrientes (27 millones de euros),
provisiones (14 millones de euros), pasivos de ﬁnanciación acorto plazo (12 millones de euros) y otros pasivos (11 millones
de euros).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

95

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

20. Total de patrimonio neto
La conciliación del movimiento en capital y reservas de los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2007, 2006 y 2005 se presenta enla siguiente tabla:
Patrimonio Neto atribuible a tenedores de instrumentos
de patrimonio neto de la dominante(en millones de euros)

Nota

Saldo a 31 de diciembre de 2004

CapitalsocialPrima deemisión

Otras
reservas

810

8.952

Total ingresos y gastos reconocidos
Ampliación de capital
Pago basado en acciones (NIIF 2)

9

Acciones
propiasTotal(1.450)

7.678

(177)

15.813134

15.947

1.401(3.696)(2.295)19(2.276)33(396)

Compra de acciones propias(288)

Cancelación de acciones propias

(1)

(19)

Saldo a 31 de diciembre de 2005

818

8.715

Total ingresos y gastos reconocidos
Ampliación de capital
Pago basado en acciones (NIIF 2)

5

(16)

3.982

(591)

973

Cancelación de acciones propias

(7)

(124)

Saldo a 31 de diciembre de 2006

816

8.160

3

43

Total ingresos y gastos reconocidos
Ampliación de capital
Pago basado en acciones (NIIF 2)

31

(567)

4.955

(43)

121

(5)

(138)

Saldo a 31 de diciembre de 2007

814

7.968

(562)

(396)

(396)

(288)

(288)
153

13.207

382

(4)

378

94

94

40

40

(520)

(16)

(536)

0

4

4

(35)

131

0

(349)

13.015137

13.152

78

41

119

46

2

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

(35)

48

0

48

5.076

48

(97)

(1)

(98)

0

(94)

(94)

85

13.175

143

0

(206)

13.090(1) El importe total hace referencia a un cambio en el porcentaje de la consolidación proporcional de MBDA, del 50% en 2006/2005 al 37,5%; véase la Nota 3 “Perímetro de consolidación”.

96

0

(35)

(97)

Cancelación de acciones propias

33

0

48

Distribución de efectivo a accionistas
de EADS N.V./dividendos
distribuidos a accionistas minoritarios
Cambio en participaciones
minoritarias(1)33

13.054(520)

Compra de acciones propias

187

20

40

Distribución de efectivo a accionistas
de EADS N.V./dividendos
distribuidos a accionistas minoritarios
Cambio en participaciones
minoritarias

187

(445)

89

31

Total depatrimonio
neto

Otras reservas

178

31

Distribución de efectivo a accionistas
de EADS N.V.

Intereses
minoritarios

0

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice

La tabla siguiente muestra la evolución del número de acciones en circulación:
Número de acciones

2007

2006

Emitidas a 1 de enero

815.931.524

817.743.130

Emitidas para plan ESOP

2.037.835

0

Emitidas para opciones ejercidas
Canceladas
Emitidas a 31 de diciembre

613.5194.845.364(4.568.405)(6.656.970)

814.014.473

815.931.524

Acciones propias a 31 de diciembre(9.804.998)(13.800.531)

En circulación a 31 de diciembre

804.209.475

802.130.993

Las acciones de EADS son exclusivamente ordinarias y tienen
un valor nominal de 1,00 euro cada una. El capital social
autorizado está formado por 3.000.000.000 acciones.

se pagaron el 16 de mayo de 2007. En cuanto al ejercicioﬁscal 2007, se ha propuesto una distribución en efectivo de0,12 euros por acción.

El 4 de mayo de 2007 la Junta General de Accionistas de EADS
renovó la autorización dada al Consejo de Administración para
emitir acciones y para conceder derechos para suscribir acciones
que son parte del capital social autorizado de la Sociedad,
siempre que dichos derechos estén limitados al 1% del capitalsocial autorizado en su momento, así como para tener la facultad
de limitar y excluir derechos de suscripción preferente, enambos casos durante un periodo que ﬁnalizaría en la Junta
General de Accionistas de 2009.

En total EADS compró en 2007 572.872 acciones propias (en2006: venta de 145.203 acciones propias) y canceló
4.568.405 acciones (en 2006: 6.656.970 acciones), resultantes en
una cuantía de 9.804.998 acciones propias a 31 de diciembre de2007 (en 2006: 13.800.531 acciones propias).

La Junta General de Accionistas del 4 de mayo de 2007 renovó
también la autorización dada al Consejo de Administración para
un nuevo periodo de 18 meses a partir de la fecha de celebraciónde la Junta General Anual para la recompra de acciones de laSociedad, a través de cualesquiera medios, incluidos productos
derivados, en cualquier mercado de valores o de otro modo,
previa condición de que, tras la recompra, la Sociedad no tuviera
en propiedad más del 10% del capital de la Sociedad emitido en
acciones y se produjera a un precio no inferior al valor nominal
y no superior al mayor precio alcanzado durante la última
negociación independiente y la mayor oferta independiente
efectuada actualmente en los mercados de valores regulados delpaís en el que se realice la compra. Esta autorización sustituye ala autorización dada por la Junta General Anual el 4 de mayo
de 2006.
Asimismo, la Junta General de Accionistas autorizó tanto a losConsejeros Delegados como al Consejo de Administración, conpoder de sustitución, a cancelar hasta un máximo de
4.568.405 acciones. El 12 de julio del 2007, los Consejeros
Delegados decidieron cancelar 4.568.405 acciones propias.
El 4 de mayo de 2007, la Junta General de Accionistas decidió
también distribuir el resultado del ejercicio ﬁscal 2006, dando
como resultado una cuantía bruta de 0,12 euros por acción, que

El capital social está compuesto por el importe nominal de lasacciones en circulación. La ampliación del capital social
representa la contribución para opciones ejercitadas por
empleados de 613.519 euros (en 2006: 4.845.364 euros) en
conformidad con los planes de opciones sobre acciones
implantados y 2.037.835 euros según el plan de compra deacciones para empleados de 2007. En 2006, el plan de compra deacciones para empleados se canceló, por lo que EADS no haemitido nuevas acciones.
La prima de emisión resulta fundamentalmente de lascontribuciones en especie efectuadas para la creación de EADS,
las contribuciones en efectivo de la oferta pública de venta deacciones, los aumentos y reducciones de capital debidos a laemisión y cancelación de acciones así como la distribución deefectivo a los accionistas de EADS N.V. Otras reservas incluyen,
entre otras cosas, las ganancias acumuladas reducidas por elreconocimiento de las ganancias y pérdidas actuariales deobligaciones por pensiones, netas de impuestos diferidos. Otras
reservas también incluyen todas las cantidades reconocidas
directamente en patrimonio neto que se derivan de lasvariaciones en los valores razonables de los instrumentos
ﬁnancieros clasiﬁcados como disponibles para la venta o que
formen parte de las relaciones de coberturas efectivas de cash
ﬂow así como ajustes por tipo de cambio en entidades
extranjeras. Acciones propias reﬂeja el importe pagado por las
acciones propias de la sociedad.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

97

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

21. Gestión del capital
EADS trata de mantener un sólido perﬁl ﬁnanciero parasalvaguardar el principio de empresa en funcionamiento, su
ﬂexibilidad ﬁnanciera así como la conﬁanza de los accionistas yotras partes interesadas en el Grupo.
En el marco de su gestión del capital, uno de los objetivos de
EADS es mantener una sólida caliﬁcación crediticia otorgada porlas agencias de rating institucionales. De esta forma, EADS
contiene el coste de capital del Grupo, lo cual impacta de forma
positiva en el valor para el accionista y demás partes interesadas(valor de la entidad). Además de otros parámetros no ﬁnancieros,la caliﬁcación crediticia se basa en factores como los ratios decapital, la rentabilidad y los ratios de liquidez. EADS centra sus
esfuerzos en que estas caliﬁcaciones se enmarquen en el rango
deseado.
Actualmente, la caliﬁcación a largo plazo de EADS segúnStandard & Poor‘s es BBB+ (Perspectiva: estable) y A1
(Perspectiva: estable) según Moody‘s Investors Service,respectivamente. Con arreglo a su política ﬁnancieraconservadora, para EADS resulta fundamental mantener una
caliﬁcación de inversión.
La dirección de EADS está implantando actualmente un sistemade seguimiento que permite comparar la rentabilidad sobre elcapital con el coste del capital. EADS deﬁne básicamente larentabilidad sobre el capital como los ingresos de explotación
antes de intereses y después de impuestos (NOPAT por sus

siglas en inglés) dividido por la suma del patrimonio neto total ylos pasivos con intereses, excluidos los componentes surgidos delas coberturas de cash ﬂow.
El Grupo también realiza un seguimiento del nivel dedividendos pagados a sus accionistas.
Como hemos mencionado anteriormente, el Grupo ha vuelto avalorar su enfoque de gestión del capital en 2007. El enfoqueactual se centra en los pasivos totales con intereses como uno delos componentes del capital en lugar de centrarse en los “pasivos
netos” (pasivos con intereses netos de tesorería y activos
ﬁnancieros equivalentes) como en ejercicios anteriores. La gestióndel capital forma parte de la gestión por objetivos de EADS que
se ha previsto para volver a estar en línea con el cambio en ladeﬁnición de capital de EADS.
EADS cumple sus obligaciones derivadas de los planes de pagos
basados en acciones emitiendo nuevas acciones. Para evitar
cualquier dilución en sus accionistas actuales por motivo deestos planes de pagos basados en acciones, EADS ha decidido enconsecuencia recomprar y cancelar sus acciones propias tras lasdecisiones tomadas por el Consejo de Administración y laaprobación de la Junta General Anual de Accionistas. Aparte dea los efectos de este objetivo, EADS no negocia generalmente
con acciones propias.
EADS cumple sus requerimientos de capital conforme a la ley
aplicable y conforme a sus estatutos sociales.

22. Provisiones
A continuación se presenta un detalle de las provisiones:(en millones de euros)

Provisión para planes de pensiones (véase la Nota 22 b)
Provisión por retribuciones diferidas (véase la Nota 22 a)
Planes de pensiones y obligaciones similares
Otras provisiones (véase la Nota 22 c)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

4.517

5.747

151

136

4.668

5.883

7.765

6.580

12.433

12.463

Parte no corriente

8.055

8.911

Parte corriente

4.378

3.552

Total

En relación con el cambio retroactivo en la presentación de “Otras
provisiones” ((152) millones de euros en la parte no corriente y(79) millones de euros en la parte corriente) con la reclasiﬁcación
pertinente de “Instrumentos Financieros” a “Otros pasivos”, remítase
a la Nota 2 “Resumen de políticas contables más signiﬁcativas”.

98

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

A 31 de diciembre de 2007 y 2006 respectivamente,
4.382 millones de euros y 5.602 millones de euros de planes depensiones y obligaciones similares y 3.673 millones de euros y
3.309 millones de euros de otras provisiones vencen una vez
transcurrido más de un año.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1a) Provisiones por retribuciones diferidas
Este importe representa las obligaciones que surgen si losempleados deciden convertir parte de su retribución variable obonus en un compromiso equivalente por retribución diferida.

b) Provisión para planes de pensiones
Cuando los empleados del Grupo se jubilan, recibenprestaciones de acuerdo con lo estipulado en los acuerdos dejubilación, de conformidad con las normativas y las prácticas delos países en los que opera el Grupo.
La legislación francesa establece el pago de prestaciones por jubilacióna los empleados en función de su antigüedad en la empresa.
En Alemania, EADS cuenta con un plan de pensiones (P3) tantopara empleados ejecutivos como para empleados no ejecutivos.
Con arreglo a este plan, EADS realiza aportaciones durante elperiodo de servicio, que dependen del salario obtenido durante
los años de aportación y los años de servicio. Dichas
contribuciones se convierten en componentes que forman partede los pasivos devengados por pensiones al cierre del ejercicio.
Las prestaciones totales se calculan como una media del tiempo
trabajado sobre el periodo completo de servicio.
Determinados empleados que no estén cubiertos por el nuevo plan
recibirán indemnizaciones por jubilación basadas en las
retribuciones salariales obtenidas en el último ejercicio o en una
media de los últimos tres años de trabajo. En el caso de algunos
empleados ejecutivos, las prestaciones dependerán del salario ﬁnal ala fecha de la jubilación y del tiempo que haya ejercido como
ejecutivo. En el cuarto trimestre de 2007, EADS implantó unacuerdo de ﬁdeicomiso contractual (Contractual Trust Arrangement oCTA) para las obligaciones por pensiones de EADS. La estructuradel CTA es la propia de un acuerdo bilateral de ﬁdeicomiso. Los
activos que se transﬁeren al CTA cumplen los requisitos para recibir
el tratamiento de activos afectos al plan conforme a la NIC 19.
En el Reino Unido, EADS participa en varios planes de pensiones
ﬁnanciados y gestionados por administradores tanto para empleados
ejecutivos como no ejecutivos, siendo BAE Systems la empresa
principal. Estos planes se consideran planes multiempresariales deprestaciones deﬁnidas con arreglo a la NIC 19 “Retribuciones aempleados”. Las inversiones más importantes de EADS en relacióna los empleados que participan en estos planes de pensiones de
BAE Systems en el Reino Unido se encuentran en Airbus Reino
Unido y MBDA Reino Unido. En el caso de Airbus, la situación
sigue igual incluso después de la adquisición de la participación
minoritaria del 20% de BAE Systems el 13 de octubre de 2006. Los
empleados de Airbus Reino Unido que participaban en dichos
planes de pensiones siguen siendo miembros de los planes depensiones de BAE Systems Reino Unido debido al acuerdo suscritoen materia de pensiones en el Reino Unido entre EADS y BAE
Systems y debido al cambio en la legislación de pensiones delReino Unido aprobada en abril de 2006.

2

3

ÍndicePor lo general, en función de la situación de ﬁnanciación de loscorrespondientes planes de pensiones, los administradores de losplanes de pensiones determinan las aportaciones que las
empresas participantes deberán pagar para ﬁnanciar de forma
adecuada los planes. Los distintos planes de pensiones del Reino
Unido en los que EADS participa se encuentran en la actualidad
insuﬁcientemente ﬁnanciados. BAE Systems ha acordado con losadministradores distintas medidas destinadas a rectiﬁcar la actual
ﬁnanciación insuﬁciente. Aquí se incluye i) pagos por
contribuciones periódicas a empleados activos de aportaciones
superiores al importe establecido en condiciones normales en unplan ﬁnanciado y ii) contribuciones de entidades adicionales.
Debido a los acuerdos contractuales entre EADS y BAE
Systems, las contribuciones de EADS con relación a sus
inversiones en los planes de pensiones más signiﬁcativos (Planprincipal) están limitados durante un periodo de tiempo deﬁnido(hasta julio de 2011 en el caso de Airbus Reino Unido y hasta
diciembre de 2007 en el caso de MBDA Reino Unido). Las
contribuciones superiores al límite pertinente las paga BAE
Systems. Por lo tanto, EADS no está expuesto a un aumento delos pagos por contribuciones periódicas como resultado de laﬁnanciación insuﬁciente de los planes de pensiones ni de su
participación en las citadas contribuciones adicionales durante elperiodo en el que se han establecido dichos límites en lascontribuciones. Incluso después del vencimiento de estos
límites, los acuerdos únicos de ﬁnanciación suscritos entre BAE
Systems y EADS dan lugar a una situación para EADS diferentea la de los planes multiempresariales habituales en el Reino
Unido, con unas normativas especiales que limitan lasaportaciones periódicas que han de ser pagadas por Airbus Reino
Unido y MBDA Reino Unido a los pagos aplicables a todas lasempresas participantes.
Con arreglo a la información detallada relativa a los distintos
planes multiempresariales de pensiones que BAE Systems lleva
compartiendo desde el 31 de diciembre de 2006, EADS cuenta
con la capacidad para estimar de forma adecuada y ﬁable elporcentaje de su participación en los planes, esto es, su
participación en los activos afectos a estos planes, lasobligaciones por prestaciones deﬁnidas y los costes por
pensiones. Esta nueva información permite ahora a EADS
obtener pautas para cada plan con objeto de asignar a efectos
contables una proporción adecuada de los activos afectos al plan,
obligaciones por prestaciones deﬁnidas y los costes por pensiones
a sus inversiones en el Reino Unido a 31 de diciembre de 2007 y
2006, teniendo en cuenta el impacto de los límites ﬁjados a lascontribuciones así como las futuras aportaciones adicionales
acordadas por BAE Systems con los administradores. Porconsiguiente, EADS contabiliza su participación en los planes deprestaciones deﬁnidas de BAE Systems Reino Unido según elmétodo de contabilización de prestaciones deﬁnidas de acuerdo
con la NIC 19.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 0799

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

En comparación con 2006, la participación de Airbus en losprincipales planes de BAE Systems ha descendido en 2007
debido al descenso relativo del número de miembros activos.
El impacto de este cambio se reﬂeja en las pérdidas y ganancias
actuariales del periodo.

2Índice3

Se realizan estudios actuariales periódicamente para determinarel importe de las obligaciones del Grupo en relación con las
indemnizaciones por jubilación. Este estudio incluye hipótesis
sobre evolución salarial, edad de jubilación y los tipos de interésa largo plazo. Incluye todos los gastos que el Grupo tendría que
pagar para cumplir estas obligaciones.

Las hipótesis de medias ponderadas que se han utilizado de cara a la determinación de los valores actuariales de los planes de pensiones
son los siguientes:
Países EuroEADS Reino Unido

31 de diciembre
Hipótesis en %Tasa de descuento

31 de diciembre

31 de diciembre

2007

2006

2005

2007

2006

2005

2007

2006

5,25 - 5,35

4,5

4,0

5,8

5,1

4,7

5,8

5,2

3,0

3,0

3,0

4,2

3,8

3,7

4,3

4,0

1,9 - 2,0

1,9 - 2,0

1,75 - 2,0

3,1

2,8

2,7

3,3

3,0

7,0

6,5

6,5

5,8

5,8

5,8

7,0

7,0

Incremento de la tasa deretribución
Tasa de inflación

BAE Systems Reino Unido

Rentabilidad prevista sobre losactivos del plan

El importe registrado como provisión en el balance puede detallarse de la siguiente manera:
Cambio en las obligaciones por prestaciones deﬁnidas (en millones de euros)

Obligaciones por prestaciones definidas al inicio del ejercicio

2007

2006

2005

5.198

9.584

5.927

Coste por servicio

213

162

153

Coste por intereses

429

230

252

Correcciones del plan

22

2

8

(Ganancias) y pérdidas actuariales

(729)

(185)

517

Adquisiciones, reducciones y otros

(42)

(15)

2

Prestaciones pagadas

(383)

(228)

(208)

Ajustes por conversión de moneda extranjera

(298)

(5)

5

Cambios en el perímetro de consolidación(1)

(223)

3.696

0

8.573

9.584

5.927

Obligaciones por prestaciones definidas al cierre del ejercicio(1) Reﬂeja la variación en el porcentaje de consolidación proporcional de MBDA de un 50% en 2006/2005 a un 37,5% en 2007 y la participación de EADS en los planes de pensiones de BAE en 2006

Debido a los planes de pensiones de BAE Systems Reino Unido,
los costes derivados del servicio se incrementaron en 61 millones
de euros y los costes por intereses en 168 millones de euros. Las
ganancias actuariales relacionadas con los planes de pensiones deCambio en los activos del plan (en millones de euros)

Valor razonable de los activos del plan al comienzo del ejercicio

BAE Systems Reino Unido ascienden a (426) millones de euros
y los ajustes por conversión de moneda extranjera ascienden a(274) millones de euros.

2007

2006

2005

3.833

799

658

Rentabilidad real sobre los activos del plan

119

84

82

Contribuciones

683

212

111

Adquisiciones y otros

18

6

5

Prestaciones pagadas

(223)

(72)

(60)

(242)

5

3

Ajustes por conversión de moneda extranjera(1)

Cambios en el perímetro de consolidación

Valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio

(157)

2.799

0

4.031

3.833

799

(1) Reﬂeja la variación en el porcentaje de consolidación proporcional de MBDA de un 50% en 2006/2005 a un 37,5% en 2007 y la participación de EADS en los planes de pensiones de BAE en 2006

100

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

En 2007, la rentabilidad real sobre los activos afectos al plan de
119 millones de euros incluye, entre otros importes, 42 millones
de euros relacionados con los planes de pensiones de BAE
Systems Reino Unido. Asimismo, esta rentabilidad real incluyelas pérdidas actuariales de activos afectos al plan debido aldescenso de la participación de EADS en los planes de pensiones
de BAE Systems Reino Unido. Además, los planes de pensiones
de BAE Systems Reino Unido dieron como resultado unos
ajustes de (223) millones de euros en ajustes por conversión demoneda extranjera y de (122) millones de euros en prestaciones
pagadas.

2Índice3

En 2007, EADS implantó un acuerdo de ﬁdeicomiso contractual(Contractual Trust Arrangement o CTA) dirigido a distribuir ygenerar activos afectos al plan de acuerdo con la NIC 19.
El 28 de octubre de 2007, algunas compañías de EADS
aportaron un importe total de 500 millones de euros en efectivo
y títulos como ﬁnanciación inicial del CTA.
Basado en experiencias anteriores, EADS espera una tasa derentabilidad sobre los activos afectos al plan de un 7,0%.
En 2007, alrededor del 51% de los activos afectos al plan seinvirtieron en acciones. El resto de activos afectos al plan se han
invertido principalmente en instrumentos de deuda.

Provisión reconocida (en millones de euros)

2007

2006

2005

2004

2003

(1)

4.542

5.751

5.128

4.540

4.116

Coste de servicios pasados no registrados

(25)

(4)

(4)

(5)

(14)

Provisión reconocida en el Balance

4.517

5.747

5.124

4.535

4.102

Estado de cobertura(1) Diferencia entre las obligaciones por prestaciones deﬁnidas y el valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio.

Las obligaciones por prestaciones deﬁnidas al cierre del ejercicio
reﬂejan el valor actual, sin deducir ningún activo del plan, de lospagos futuros esperados para hacer frente a la obligación contraída

con los empleados por los servicios prestados en periodos actuales
y anteriores. La provisión contiene el estado de cobertura menos
cualquier coste de servicios pasados no registrados.

Los componentes del coste de pensiones periódico neto, incluido en “Beneﬁcio (pérdida) antes de costes ﬁnancieros e impuestos sobrelas ganancias” son los siguientes:(en millones de euros)

2007

2006

Coste por servicio

213

162

153

Coste por intereses

429

230

252

Rentabilidad prevista sobre los activos del plan

2005

(260)

(58)

(42)

Pérdida actuarial neta

0

0

14

Coste de los servicios anteriores

3

0

0

385

334

377

Coste de pensiones periódico neto

Debido a los planes de pensiones de BAE Systems en el Reino Unido, los costes derivados del servicio se incrementaron en 61 millones
de euros y los costes por intereses en 168 millones de euros. La rentabilidad esperada de los activos afectos al plan para planes depensiones de BAE Systems Reino Unido asciende a (189) millones de euros.
Las ganancias y pérdidas actuariales, netas de impuestos diferidos, reconocidas en patrimonio neto ascienden a (974) millones de euros
de la forma siguiente:
Ganancias y pérdidas actuariales reconocidas directamente en patrimonio neto
(en millones de euros)

2007

2006

2005

Cantidad acumulada a 1 de enero(1.808)(1.118)(659)

Reconocida durante el periodo(1)

608

(690)

(459)

(1.200)(1.808)(1.118)

226

399

423

(974)

(1.409)(695)

Valor acumulado a 31 de diciembre
Activo por impuestos diferidos a 31 de diciembre
Pérdidas y ganancias actuariales netas reconocidas directamente en patrimonio neto

(1) Se incluye en 2007 el cambio en el porcentaje de la consolidación proporcional de MBDA, pasando del 50% en 2006/2005 al 37,5% (37millones de euros) y en 2006 el déﬁcit por planes de pensiones en Reino Unido
de BAE Systems a 31 de diciembre de 2006, que asciende a 897 millones de euros.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

101

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

Se espera que la contribución a pagar en 2008 como ﬁnanciacióndel CTA se sitúe en torno a los 155 millones de euros. Se prevé
que la contribución a pagar esperada en 2008 para los planes depensiones de BAE Systems Reino Unido sea similar a la de 2007
(74 millones de euros). En cuanto a los planes de pensiones
restantes no es razonablemente posible realizar ninguna
estimación.

2Índice3

La contribución a planes de pensiones estatales, principalmente
de Alemania y Francia, ha de considerarse como planes decontribuciones deﬁnidas. Las contribuciones realizadas en 2007
ascienden a 518 millones de euros.

c) Otras provisiones
Los movimientos en las provisiones durante el ejercicio se detallan a continuación:(en millones de euros)

Saldo a1 de enerode 2007

Incremento
Reclasificación/
derivado
Cambio en
Diferencias del paso delgrupo
de cambio
tiempo Adiciones
consolidado

Utilizado Reversión

Saldo a31 de diciembrede 2007

Costes pendientes

1.104

(1)

5

499

89

(292)

(59)

1.345

Riesgos por financiación de aviones

1.064

(94)

0

55

0

(49)

(164)

812

Pérdidas contractuales

421

(2)

65

2.608

(16)

(467)

(63)

2.546

Cargos del personal

410

(2)

3

153

1

(129)

(26)

410

Medidas de reestructuración/trabajo a tiempo
parcial previo a la jubilación

326

(5)

44

679

(19)

(96)

(26)

903

Litigios y demandas

238

(18)

0

12

(33)

(18)

(4)

177

Obligaciones de acuerdos de servicios ymantenimiento

211

(1)

8

116

0

(72)

0

262

Garantías

187

0

0

80

(7)

(46)

(21)

193

Retiro de activos

80

0

0

8

0

0

0

88

Otros riesgos y cargos

2.539

(60)

87

233

(990)

(661)

(119)

1.029

Total

6.580

(183)

212

4.443

(975)

(1.830)

(482)

7.765

La adición a los costes pendientes hace referencia principalmentea Defensa & Seguridad y a Eurocopter.
La provisión para riesgos de ﬁnanciación de aviones cubre
totalmente, siguiendo la política del Grupo con respecto al
riesgo de ﬁnanciación de ventas, la exposición neta al riesgo de laﬁnanciación de aviones por importe de 311 millones de euros(432 millones de euros a 31 de diciembre de 2006) y el riesgo
por valor de los activos por importe de 501 millones de euros(633 millones de euros a 31 de diciembre de 2006) en relación
con Airbus y ATR (véase la Nota 29 “Compromisos ycontingencias”).
La provisión para pérdidas contractuales va dirigida
principalmente a la División Airbus, junto con los programas
A400M y A350. La valoración de la provisión para contratos
onerosos para el A350 reﬂeja el coste esperado del programa de

102

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

acuerdo con la última revisión del “business case”, así como elimpacto de la evolución del tipo de cambio del dólar
estadounidense. La provisión por contratos deﬁcitarios en
relación con el A400M se basa en la reevaluación del costeefectuada una vez completado, teniendo en cuenta los impactos
ﬁnancieros de los retrasos del programa de entregas, según larevisión realizada en el tercer trimestre de 2007.
Las provisiones para medidas de reestructuración guardan
relación principalmente con el programa Power8 de Airbus, parala reducción de costes generales. El plan se comunicó a losempleados en 2007. Se espera que el proceso de reestructuración
se complete en 2010.
De las provisiones para otros riesgos y cargos, determinadaspartes dirigidas a liquidaciones relacionadas con los programas
A380 y A350 se reclasiﬁcaron como pasivos.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice23. Pasivos de f inanciación
En 2004, el Banco Europeo de Inversiones concedió un préstamo
a largo plazo a EADS por importe de 421 millones de dólares, a
un tipo de interés ﬁjo del 5,1% (tipo de interés efectivo del 5,1%).
En 2003, EADS realizó dos emisiones de bonos denominados en
euros en el marco de su programa EMTN (Euro Medium Term
Note Programme). La primera emisión fue de 1.000 millones deeuros, con un vencimiento ﬁnal previsto para 2010, con un
cupón de 4,625% (tipo de interés efectivo del 4,686%) que fue
permutado por un tipo variable de 3 M-Euribor +1,02%. La
segunda emisión fue de 500 millones de euros, con un
vencimiento ﬁnal previsto para 2018, con un cupón de 5,5% (tipode interés efectivo del 5,6%) que fue permutado por un tipo
variable de 3 M-Euribor +1,81%.
EADS emite periódicamente efectos comerciales bajo elprograma denominado “Billet de Trésorerie” a unos tipos deinterés ﬁjos o variables correspondientes a los vencimientos
individuales que pueden ser desde un día hasta 12 meses
devengando a 31 de diciembre de 2007 a un tipo de interésmedio del 4,54% (2006: 3.3%). El volumen emitido a
31 de diciembre de 2007 ascendió a 501 millones de euros(2006: 1.137 millones de euros). El programa se estableció en2003 con un volumen máximo de 2.000 millones de euros.

EADS ha decidido gestionar de forma más proactiva su base
inversora en los mercados monetarios. Por tanto, EADS ha
decidido tener una deuda viva en línea con este objetivo y emitir
estos efectos comerciales de forma periódica.
Los pasivos de ﬁnanciación incluyen pasivos relacionados con las
operaciones de ﬁnanciación de ventas que ascienden a
1.356 millones de euros (2006: 1.702 millones de euros), de loscuales 396 millones de euros (2006: 480 millones de euros)
están sujetos a un tipo de interés ﬁjo del 9,88% (2006: 9,88%) y
el importe restante sujeto principalmente a tipos de interésvariable.
Los pasivos de ﬁnanciación de Airbus sin recurso (el riesgo estásoportado por terceros) asciende a 859 millones de euros (en2006: 1.058 millones de euros).
Los depósitos bancarios de reembolso anticipado para la
ﬁnanciación de aviones por importe de 677 millones de euros y
927 millones de euros a 31 de diciembre de 2007 y 2006
respectivamente han sido deducidos de los pasivos deﬁnanciación.

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

1.469

1.569

952

1.141

548

673

121

178

3.090

3.561

Efectos comerciales/Bonos

579

1.157

Pasivo con entidades de crédito

108

140

Pasivos con filiales

163

118

Préstamos

183

172

Pasivos de arrendamientos financieros

69

97

Otros

622

512

(en millones de euros)Bonosdeudas a más de cinco años: 430 (a 31 de diciembre de 2006: 453)
Pasivo con entidades de crédito
deudas a más de cinco años: 651 (a 31 de diciembre de 2006: 817)
Préstamos
deudas a más de cinco años: 382 (a 31 de diciembre de 2006: 347)
Pasivos de arrendamientos financieros
deudas a más de cinco años: 69 (a 31 de diciembre de 2006: 74)
Pasivos de financiación a largo plazo

Pasivos de financiación a corto plazo (vencimiento en un año)

1.724

2.196

Total

4.814

5.757

Dentro del epígrafe “Otros” se incluyen pasivos de ﬁnanciación con socios de joint ventures.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

103

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

El importe total de los pasivos de ﬁnanciación con vencimiento en los próximos cinco años y en años posteriores es el siguiente:(en millones de euros)

Pasivos de financiación

2008

1.724

2009

146

2010

1.160

2011

149

2012

103

Años posteriores

1.532

Total

4.814

24. Otros pasivos
A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Anticipos de clientes

8.420

6.308

Anticipos reembolsables de los Gobiernos Europeos

4.854

5.029

(en millones de euros)

Otros pasivos no corrientes

Pasivos por instrumentos financieros derivados

258

152

Otros

595

233

14.127

11.722Total
Otros pasivos corrientes

16.21414.172

Anticipos reembolsables de los Gobiernos Europeos

Anticipos de clientes

461

389

Pasivos fiscales (excluido impuesto sobre las ganancias)

557

600

Pasivos con entidades filiales

46

44

Pasivos con entidades vinculadas

23

14

Pasivos por instrumentos financieros derivados
Otros
Total

La reducción de los anticipos reembolsables de los gobiernos
europeos corresponde, en su mayoría, a derechos de reembolso
pagados. Esto se compensó, en parte, por los gastos por intereses
devengados. Si desea más información sobre el gasto porintereses de los anticipos reembolsables de los gobiernos
europeos, véase Nota 10 “Total costes ﬁnancieros”. Debido a su
naturaleza especíﬁca, esto es, las características concretas de lasactividades efectuadas en régimen de riesgos compartidos y elhecho de que dichos anticipos sean generalmente concedidos a
EADS con respecto a proyectos de desarrollo signiﬁcativos, losanticipos reembolsables de los gobiernos europeos son
contabilizados por EADS dentro del epígrafe “Otros pasivos”
del balance, incluido el interés devengado.

104

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

36

79

2.346

1.941

19.68317.239Dentro de “Otros pasivos” se incluyen 16.763 millones de euros(15.652 millones de euros a 31 de diciembre de 2006) cuyo
vencimiento es inferior a un año y 6.660 millones de euros(6.419 millones de euros a 31 de diciembre de 2006) cuyo
vencimiento es superior a cinco años.
Los anticipos recibidos relacionados con los contratos deconstrucción ascendían a 3.646 millones de euros(2.198 millones de euros a 31 de diciembre de 2006).
Las “Provisiones por instrumentos ﬁnancieros” se reclasiﬁcaron
retroactivamente con el importe de 231 millones de euros en“Pasivos por instrumentos ﬁnancieros derivados”.

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice25. Acreedores comerciales
A 31 de diciembre de 2007, existen acreedores comerciales por valor de 294 millones de euros (184 millones de euros a 31 de diciembrede 2006) cuyo vencimiento es superior a un año.

26. Ingresos a distribuir en varios ejercicios(en millones de euros)

Ingresos no corrientes a distribuir en varios ejercicios
Ingresos corrientes a distribuir en varios ejercicios
Total

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

753

1.110

706

486

1.459

1.596

La mayor parte de los ingresos a distribuir en varios ejercicios se debe a las ventas de aviones Airbus y ATR que incluyen compromisosde garantía del valor de los activos y que se contabilizan como arrendamientos operativos (955 millones de euros y 1.248 millones deeuros a 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente).

Notas al Estado de Cash Flow Consolidado (NIIF)
27. Estado de Cash Flow Consolidado
A 31 de diciembre de 2007, la posición de caja de EADS
(clasiﬁcada como tesorería y activos ﬁnancieros líquidos
equivalentes en el Estado de Cash Flow Consolidado) incluye
602 millones de euros (597 y 579 millones de euros a
31 de diciembre de 2006 y 2005 respectivamente) que
representan la participación de EADS en la tesorería y activos
ﬁnancieros líquidos equivalentes de MBDA, depositados en BAE

Systems y Finmeccanica y que están disponibles previa solicitud.
El porcentaje de la consolidación proporcional de MBDA havariado pasando del 50% al 37,5% a 1 de enero de 2007.
Además, se incluyeron 1.202 millones de euros a
31 de diciembre de 2005, que representan el importe que Airbus
había depositado en BAE Systems.

Los siguientes cuadros ofrecen un detalle de las adquisiciones (resultantes de activos y pasivos adicionales adquiridos) de entidades
dependientes y joint ventures:(en millones de euros)

Precio de compra total

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A 31 de diciembrede 2005

(12)

(108)

(131)

(12)

(108)

(131)

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes incluidos en las dependientes yjoint ventures adquiridas

12

26

0

Cash flow de las adquisiciones, neto de tesorería

0

(82)

(131)

de ello, pagado en tesorería y en activos financieros líquidos equivalentes

En 2007, el cash ﬂow agregado para adquisiciones, neto de caja de
0 millón de euros incluye la adquisición de GPT Special ProjectManagement Ltd. (En adelante, GPT).

la adquisición de Atlas Elektronik Group (43) millones de euros,
Sofrelog (12) millones de euros, IFR France (8) millones de euros
y Dynamic Process Solutions Inc. (8) millones de euros.

En 2006, el cash ﬂow agregado procedente de adquisiciones, netode tesorería, de (82) millones de euros incluye fundamentalmente

En el cash ﬂow agregado procedente de adquisiciones, neto detesorería, de 2005 de (131) millones de euros, se incluía
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

105

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

fundamentalmente la adquisición de las actividades PMR –Professional Mobile Radio (EADS Secure Networks Oy) deNokia. Asimismo, se han producido inversiones en efectivo

2Índice3

fundamentalmente en Dornier GmbH que ya habían sido
consolidadas conforme al método de la integración global.

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A 31 de diciembrede 2005

Activos intangibles; Inmovilizado material

0

59

21

Activos financieros

0

4

0

Existencias

0

44

4

Deudores comerciales

3

60

11
27

(en millones de euros)

Otros activos

1

4

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

12

26

0

Activos

16

197

63

Provisiones

(8)

(91)

(4)

Acreedores comerciales

(1)

(46)

0

Pasivos de financiación

0

(3)

0

Otros pasivos

(4)

(13)

(1)

Pasivos

(13)

(153)

(5)

Valor razonable de activos netos

3

44

58

Fondo de comercio procedente de adquisiciones

9

64

73

(12)

(26)

0

0

82

131

Menos tesorería y activos financieros líquidos equivalentes de las dependientes y joint
ventures adquiridas
Cash flow de las adquisiciones, neto de tesorería

Los siguientes cuadros ofrecen un detalle de las enajenaciones (resultantes de activos y pasivos adicionales vendidos) de entidades
dependientes:(en millones de euros)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A 31 de diciembrede 2005

Precio de venta total

28

87

110

de ello, recibido en tesorería y en activos financieros líquidos equivalentes

28

87

110

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes incluidos en las entidades
dependientes enajenadas

1

(1)

(21)

Cash Flow de las enajenaciones, neto de tesorería

29

86

89

El cash ﬂow agregado de las enajenaciones, neto de tesorería, en
2007 de 29 millones de euros incluye principalmente lacontribución en especie del negocio naval (Hagenuk, negocios en
Alemania y Reino Unido) para Atlas por una contraprestación enefectivo de 28 millones de euros, mientras que EADS aumentó asu vez su participación en Atlas Elektronik de un 40% a un 49%.
Las adiciones y enajenaciones de activos y pasivos relativos a esa
operación se incluyen netos en la siguiente tabla. Asimismo, en
el cash ﬂow de las enajenaciones, neto de tesorería, se incluye laventa de Alkan que asciende a 10 millones de euros y Barﬁeld
por (9) millones de euros.

106

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

El cash ﬂow agregado de las enajenaciones, neto de tesorería, en
2006 de 86 millones de euros incluye la venta de LFK GmbH y
TDW GmbH que ascendió a 81 millones de euros y de Seawolf
de 2 millones de euros. Después de la enajenación de LFK, latesorería de LFK se redistribuyó entre los accionistas de MBDA
en proporción a su participación.
En el precio neto de venta agregado de 2005 de 89 millones deeuros se encuentra la venta de la participación del 50% en TDA– Armements S.A.S. a Thales, así como la venta de Enterprise
Telephony Business a Aastra.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1(en millones de euros)

Activos intangibles; Inmovilizado material2Índice3

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A 31 de diciembrede 2005

17

(18)

(12)

Activos financieros

(3)

(4)

0

Existencias

(5)

(89)

(34)

Deudores comerciales

(19)

(17)

(64)

Otros activos

(2)

(22)

(34)

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

1

(1)

(21)

(11)

(151)

(165)

Activos
Provisiones

(7)

132

16

Acreedores comerciales

(5)

18

18

Pasivos de financiación

8

1

13

Otros pasivos

9

52

45

Pasivos

5

203

92

(6)

52

(73)

Valor contable de activos netos
Fondo de comercio procedente de las enajenaciones

(12)

0

(6)

Resultado de la enajenación de dependientes

(10)

(139)

(31)

Menos tesorería y activos financieros líquidos equivalentes de las dependientes
enajenadas

(1)

1

21

(29)

(86)

(89)

Cash Flow de las enajenaciones, neto de tesorería

Otras notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF)
28. Litigios y demandas
EADS toma parte en una serie de demandas y arbitrajes que han
surgido en el curso ordinario de las actividades del negocio.
EADS considera que ha dotado las provisiones adecuadas para
cubrir los riesgos actuales y potenciales por litigios generales yespecíﬁcos.
Aunque EADS no es parte de los mismos, presta su apoyo a laComisión Europea en litigios ante la Organización Mundial delComercio (“OMC”). Después de su retirada unilateral del Acuerdo
sobre el Comercio de Grandes Aeronaves Civiles UE-EE.UU.
(Unión Europea-Estados Unidos) de 1992, Estados Unidospresentó el 6 de octubre de 2004 una solicitud de iniciación deprocedimientos de resolución ante la OMC. En el mismo día, la
UE interpuso una causa judicial de forma conjunta con la OMC
contra la Administración estadounidense en relación con lasubvención por ésta a Boeing. El 31 de mayo de 2005, tanto
Estados Unidos como la Unión Europea demandaron por
separado el establecimiento de un tribunal al respecto. En su
reunión del 20 de julio de 2005, el Órgano de Solución de
Diferencias estableció los correspondientes tribunales. Desdenoviembre de 2005 hasta hoy, ambas partes han presentado
numerosos alegatos por escrito y han asistido a diversas vistas

orales. Las partes continúan proporcionando información en
respuesta a las preguntas formuladas por la OMC antes deemitir los correspondientes informes de los tribunales de la
OMC. El calendario exacto de las posteriores medidas del litigio
de la OMC está sujeto al fallo de los tribunales y a las
negociaciones entre Estados Unidos y la UE. A menos que sealcance una resolución entre las partes, que en la actualidad nose encuentra en trámites, los tribunales de la OMC presentarán
sus informes probablemente en el transcurso de 2008.
La Autorité des Marchés Financiers (“AMF”) y la German
Federal Financial Supervisory Authority (“BaFin”) iniciaron en2006 investigaciones por presuntos incumplimientos de lanormativa de mercado y normas relativas al tráﬁco de
información privilegiada relacionadas, en particular, con losretrasos producidos en el A380 en 2005 y 2006. Sin embargo,
BaFin notiﬁcó de manera formal a EADS el 3 de marzo de 2007que había desistido en sus investigaciones por supuestos
incumplimientos de la normativa de mercado. En referencia a
BaFin, la ﬁscalía pública alemana está llevando a cabo en la
actualidad investigaciones relativas a presuntos delitos de tráﬁcode información privilegiada contra diversos particulares.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

107

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

En Alemania, varios accionistas individuales han presentado
demandas civiles contra EADS para recuperar sus supuestas
pérdidas relativas a la revelación de los retrasos en el programadel A380. Tras las demandas penales presentadas por una
asociación de accionistas y por un accionista individual (quetambién incluye una demanda civil por daños y perjuicios), losjueces franceses también están efectuando investigaciones en
este mismo sentido. El 3 de octubre de 2006, el Consejo deAdministración de EADS decidió también realizar una
valoración independiente del cumplimiento individual deobligaciones en la situación que ha originado los retrasos en el
A380. Esta investigación ha incluido la inspección de laspotenciales responsabilidades del equipo de dirección. Se haconcluido que ningún individuo había incumplido sus
obligaciones conforme a las normas legales pertinentes y no se
ha atribuido ninguna responsabilidad personal a los miembrosdel equipo de dirección de Airbus y EADS.

2

3

ÍndiceEADS no tiene constancia de la existencia de ninguna otra
situación excepcional o de ninguna diligencia legal o de arbitraje
pendiente o prevista que pueda tener o que pueda haber tenido
en un periodo reciente un efecto adverso material en la posición
ﬁnanciera, las actividades o resultados de su Grupo en conjunto,
excepto aquellos expuestos con anterioridad.
EADS reconoce provisiones por litigios y demandas cuando (i)tiene una obligación presente con respecto a actuaciones legales,
investigaciones gubernamentales, diligencias y otras demandas
que se deriven de hechos pasados que estén pendientes o pueden
ser interpuestos o iniciados en el futuro contra el Grupo, (ii) es
probable que se produzca una salida de recursos que incorpore
beneﬁcios económicos que serán requeridos para liquidar tal
obligación y (iii) se puede efectuar una estimación ﬁable delimporte de la obligación. Consulte la Nota 22 c.) “Otras
provisiones” para más información sobre el importe dotado parael riesgo derivado de los litigios y demandas.

29. Compromisos y contingencias
Obligaciones de compromisos y contingencias
Financiación de ventas — En relación con las actividades deAirbus y de ATR, EADS se compromete a ﬁnanciar las ventas adeterminados clientes seleccionados. Las operaciones deﬁnanciación de ventas suelen garantizarse con el propio avión que
es objeto de la venta. Asimismo, Airbus y ATR se beneﬁcian delas cláusulas de protección contempladas y de paquetes degarantías diseñados a medida de los riesgos percibidos y delentorno jurídico. EADS considera que el valor razonable estimadodel avión que garantiza dichos compromisos compensará
sustancialmente cualquier posible pérdida derivada de loscompromisos. Cualquier diferencia entre el importe de loscompromisos de ﬁnanciación asumidos y el valor garantizado delavión ﬁnanciado se provisiona como deterioro del valor del activo
en cuestión, en caso de que sea imputable a ello, o como provisióndel riesgo ﬁnanciero del avión. La base para esta depreciación es unmodelo de valoración de riesgos que se aplica a cada cierre paraefectuar un estrecho seguimiento del valor pendiente del avión.

Dependiendo de la parte que asuma los riesgos y derechos de lapropiedad del avión ﬁnanciado, los activos relacionados con lasventas ﬁnanciadas son contabilizados en el balance (i) como un
arrendamiento operativo (véase la Nota 13 “Inmovilizado
material”) o (ii) como un préstamo procedente de la ﬁnanciaciónde aviones o (iii) como cuentas a cobrar por arrendamientos
ﬁnancieros (véase la Nota 14 “Inversiones en entidades asociadas
contabilizadas mediante el método de la participación, otras
inversiones y otros activos ﬁnancieros a largo plazo”) o (iv)
activos no corrientes clasiﬁcados como mantenidos para la venta.
A 31 de diciembre de 2007, los importes relacionados con el
deterioro del valor acumulado ascienden a 102 millones de euros(en 2006: 272 millones de euros) con respecto a arrendamientos
operativos y hasta 191 millones de euros (2006: 199 millones deeuros) para préstamos y cuentas a cobrar por arrendamientos
ﬁnancieros. En provisiones para el riesgo ﬁnanciero de losaviones se recogen 25 millones de euros (2006: 25 millones deeuros) (véase la Nota 22 c.) “Otras provisiones”).

Algunas ﬁnanciaciones de ventas incluyen el arrendamiento-venta del avión con un tercer arrendador bajo un arrendamiento operativo.
A menos que el Grupo haya vendido los compromisos del arrendamiento operativo a terceras partes, los cuales asumirían las
obligaciones de los pagos, está expuesto a futuros pagos por el arrendamiento. Los pagos nominales futuros del arrendamiento
operativo derivados de las ventas ﬁnanciadas de aviones son registrados fuera del balance y su detalle de pagos es el siguiente:(en millones de euros)

No más tarde de 2008

179

Después de 2008 y no más tarde de 2012

554

Después de 2012

472

Total

1.205

Obligaciones por transacciones que se han vendido a terceros(699)

Obligaciones totales por arrendamiento de aviones en los que EADS soporta el riesgo (no descontado)

506

108

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

El total de compromisos por arrendamiento de aviones por un
importe de 1.205 millones de euros procede de arrendamientos
principales y son generalmente garantizados por los ingresos
correspondientes a subarrendamientos a clientes por un importede 851 millones de euros. Una gran parte de estos compromisos
por arrendamientos (699 millones de euros a 31 de diciembre de2007) surge de las transacciones vendidas a terceras partes que
asumen las obligaciones de los pagos. EADS determina su

23Índiceexposición bruta al riesgo del arrendamiento operativo como elvalor actual de los ﬂujos de pagos relacionados con el mismo. La
diferencia entre la exposición bruta y el valor estimado delavión correspondiente utilizado como garantía, esto es, laexposición neta, se provisiona completamente por 286 millones
de euros a 31 de diciembre de 2007 y se registra como parte dela provisión para el riesgo por ﬁnanciación de aviones (véase la
Nota 22 c “Otras provisiones”).

A 31 de diciembre de 2007 y de 2006, el riesgo total de ﬁnanciación de ventas de aviones comerciales a nivel consolidado – tanto
dentro como fuera del balance – es el siguiente (Airbus 100% y ATR 50%):(en millones de euros)

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

Total riesgo bruto

1.226

1.694

Valor razonable estimado de garantías (aviones)

(622)

(791)

Exposición neta (provisionada completamente)

604

903

A 31 de diciembrede 2007

A 31 de diciembrede 2006

A continuación se muestra el detalle de las provisiones/deterioro del valor acumulado:(en millones de euros)

Deterioro del valor acumulado en arrendamientos operativos (véase la Nota 13 “Inmovilizado material”)

102

272

Deterioro del valor acumulado en préstamos de aviones financiados y arrendamientos financieros (véase la Nota
14 “Inversiones en entidades asociadas contabilizadas mediante el método de la participación, otras inversiones
y otros activos financieros a largo plazo”)

191

199

Provisiones para riesgo por financiación de aviones (en balance) (véase la Nota 22 c.) “Otras provisiones”)

25

25

Provisiones para riesgo por financiación de aviones (obligación fuera de balance) (véase la Nota 22 c.) “Otras
provisiones”)

286

407

Total provisiones/deterioro del valor acumulado por exposición al riesgo de financiación de ventas

604

903

Garantías del valor del activo — Determinados contratos deventa pueden incluir la obligación de garantizar el valor delactivo, para lo cual Airbus o ATR garantizan una parte del valor
de un avión a una fecha especíﬁca después de su entrega. La
Dirección considera que los riesgos ﬁnancieros asociados a estas
garantías son gestionables. Tres factores contribuyen a esta
valoración: (i) la garantía sólo cubre un tramo del valor futuro
estimado del avión, y su nivel se considera prudente encomparación con el valor futuro estimado de cada avión; (ii) la
exposición al riesgo en relación con la garantía del valor de losactivos se diversiﬁca con respecto a un elevado número deaviones y clientes; y (iii) las fechas de ejercicio de las garantíasdel valor de los activos pendientes están repartidas en distintos
años hasta 2019. Si el valor actual de la garantía concedida
excede el 10% del precio de venta del avión, la venta delcorrespondiente avión se contabiliza como un arrendamiento
operativo (véase la Nota 13 “Inmovilizado material” y la
Nota 26 “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”). Asimismo,
EADS es responsable de las contingencias en caso de que se
proporcionen garantías del valor del activo inferiores al 10% aclientes en el marco de la venta de los aviones. Las
contragarantías se negocian con terceros y reducen el riesgo alque el Grupo está expuesto. A 31 de diciembre de 2007, elvalor nominal de las garantías del valor del activo
proporcionadas a aerolíneas que no supere el 10% del criterio
anterior asciende a 880 millones de euros, excluidos
513 millones de euros en los que el riesgo es considerado
remoto. En muchos casos el riesgo está limitado a una parteespecíﬁca del valor residual del avión. El valor actual del riesgo
inherente a las garantías de valor del activo concedidas en lasque se considere probable la correspondiente liquidación, se
provisiona completamente y se incluye en el importe total de laprovisión por riesgos de valor de los activos por importe de
501 millones de euros (véase la Nota 22c. “Otras provisiones”).
Esta provisión cubre la posibilidad de que exista un déﬁcit
potencial entre el valor estimado del avión a la fecha en la quela garantía pueda ser ejercitada y el valor garantizado con
respecto a la transacción, teniendo en cuenta las contragarantías.
Dado que las fechas de ejercicio de las garantías de valor de losactivos tienen lugar por término medio diez años después de laentrega del avión, las garantías de valor de los activos emitidas en
2007 no se ejercerán generalmente antes de 2017 y, por tanto, nose espera un incremento de la exposición al riesgo a corto plazo.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

109

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

Respecto a ATR, EADS y Finmeccanica, cada accionista es
responsable solidario frente a terceros sin limitación. Entre losaccionistas, la responsabilidad se limita a la participación
proporcional de cada socio.
Si bien también se conceden compromisos de apoyo
ﬁnanciero para proporcionar ﬁnanciación en relación con
pedidos de Airbus y ATR, dichos compromisos no seconsideran parte de la exposición bruta hasta que laﬁnanciación ha comenzado, lo que ocurre cuando se entrega el
avión. Esto se debe a que (i) en base a la experiencia previa es
improbable que todas las ﬁnanciaciones propuestas se llevenrealmente a la práctica (si bien es posible que los clientes que
no se beneﬁcien de tales compromisos puedan solicitar

23Índiceasistencia ﬁnanciera antes de la entrega del avión
correspondiente), (ii) hasta que el avión esté entregado, Airbus
o ATR mantienen el activo y no incurren en ningún riesgo
inusual en relación con el mismo, y (iii) puede que participen
terceras partes en la ﬁnanciación. Para mitigar la exposición de
Airbus y ATR al riesgo de crédito, estos compromisos
normalmente incluyen condiciones ﬁnancieras que las partes
garantizadas deben cumplir para poder beneﬁciarse de ellos.

Otros compromisos — Otros compromisos incluye garantías
contractuales y ﬁanzas de cumplimiento emitidas para
determinados clientes así como compromisos para futuras
inversiones de capital.

Los pagos nominales futuros de arrendamientos operativos (siendo EADS el arrendatario) destinados a alquileres y contratos dearrendamiento (no relativos a la ﬁnanciación de venta de aviones) ascienden a 979 millones de euros a 31 de diciembre de 2007 y
hacen referencia principalmente a operaciones de aprovisionamiento (p. ej., arrendamientos de maquinaria, alquileres de vehículos,etc.). Los vencimientos son los siguientes:(en millones de euros)

No más tarde de 2008

132

Después de 2008 y no más tarde de 2012

325

Después de 2012

522

Total

979

30. Información sobre instrumentos f inancierosa) Gestión de riesgos financieros
Por el tipo de actividades que lleva a cabo, EADS está expuesta
a una variedad de riesgos ﬁnancieros, tal como se explica acontinuación: i) riesgos de mercado, especialmente riesgos detipo de cambio y riesgos de tipo de interés, ii) riesgo de crédito
y iii) riesgo de liquidez. El programa global de gestión deriesgos ﬁnancieros de EADS se centra en mitigar los riesgos demercados ﬁnancieros imprevisibles y sus posibles efectos
adversos en el rendimiento económico y operativo del Grupo.
El Grupo utiliza instrumentos ﬁnancieros derivados y, enmenor medida, pasivos ﬁnancieros no derivados para la
cobertura de algunas exposiciones a riesgos.
La gestión de riesgos ﬁnancieros de EADS generalmente es
efectuada por el departamento de tesorería central de Sedes
Centrales de EADS en virtud de políticas aprobadas por elConsejo de Administración. La identiﬁcación, evaluación ycobertura de los riesgos ﬁnancieros es responsabilidad de loscomités de tesorería establecidos dentro las Divisiones y
Unidades de Negocio del Grupo.

110

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambio — Los riesgos de tipo de cambio
surgen cuando las transacciones comerciales futuras o loscompromisos en ﬁrme, los activos y pasivos reconocidos y las
inversiones netas en negocios en el extranjero se denominan en
una moneda que no es la moneda funcional de la entidad.
EADS gestiona una cartera de coberturas a largo plazo con
distintos vencimientos, cubriendo su exposición neta en lasventas en dólares estadounidenses, principalmente procedentes
de las actividades de Airbus. Esta cartera de coberturas cubre en
gran medida las transacciones altamente probables del Grupo.
Gran parte de los ingresos de EADS se encuentran denominados
en dólares estadounidenses, si bien una parte importante de sus
gastos son en euros y una más pequeña en libras esterlinas. En
consecuencia, en la medida en que EADS no utiliza
instrumentos ﬁnancieros para cubrir su exposición al riesgo detipo de cambio tanto actual como futuro, sus beneﬁcios se ven
afectados por las ﬂuctuaciones en el tipo de cambio euro/dólar
estadounidense. Dado que el objetivo del Grupo es generar
beneﬁcios únicamente a través de sus actividades y no mediantela especulación sobre las ﬂuctuaciones en los tipos de cambio,

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

EADS utiliza estrategias de cobertura para gestionar y minimizar
el impacto que estas ﬂuctuaciones en los tipos de cambio puedan
tener en dichos beneﬁcios.
A efectos de información ﬁnanciera, EADS designa una parte delos cash ﬂows futuros totales de la empresa como posición
cubierta para cubrir su exposición esperada al riesgo de tipo decambio neto. Por tanto, mientras los ingresos en efectivo brutos
reales en moneda extranjera (al mes) sean superiores a la partedesignada como cobertura, un aplazamiento o cancelación de lasoperaciones de venta y de las correspondientes entradas deefectivo no tendrán ningún impacto en la relación de cobertura.
Como instrumentos de cobertura, EADS utiliza principalmente
contratos a plazos (forwards) de moneda extranjera, algunos
contratos a plazos (forwards) sintéticos y, en Airbus, en menor
medida, pasivos ﬁnancieros no derivados.
EADS pretende cubrir la mayoría de su exposición basándoseen compromisos en ﬁrme y en previsiones de operaciones. En elcaso de productos como los aviones, EADS utiliza generalmente
una cobertura de ventas en dólares estadounidenses. Las
partidas cubiertas se deﬁnen como los primeros ingresos enefectivo previstos altamente probables para un mes
determinado, basándose en los pagos ﬁnales en el momento dela entrega. El importe de esos primeros ingresos esperados que
se cubren puede ser de hasta el 100% de la exposición neta
equivalente en dólares estadounidenses al inicio. Para EADS,
una transacción prevista se considera altamente probable si lafutura entrega está incluida en la cartera de pedidos auditada
internamente o si su materialización es muy probable en vistade las evidencias contractuales. El ratio de cobertura se ajusta
para tener en cuenta los cambios macroeconómicos que afectan alos tipos de cambio al contado y a los tipos de interés, así comola solidez del ciclo comercial. Para las actividades norelacionadas con aviones, EADS utiliza una cobertura para lasentradas y salidas de efectivo en moneda extranjera de loscontratos de compraventa, siguiendo para ello la misma lógica alcontratarse normalmente en pequeñas cantidades.
La compañía también tiene instrumentos derivados en moneda
extranjera, que están implícitos en ciertas adquisiciones ycontratos de arrendamiento denominados en otra moneda que nosea la moneda funcional de las partes signiﬁcativas del contrato,
principalmente dólares estadounidenses y libras esterlinas. Las
ganancias y las pérdidas relativas a dichos derivados implícitos
de moneda extranjera son reportadas en otros resultados
ﬁnancieros. Además, EADS utiliza coberturas para el riesgo detipo de cambio que surge de las transacciones ﬁnancieras en
monedas distintas al euro, como son las inversiones ﬁnancieras
temporales o las transacciones de ﬁnanciación.

Riesgo de tipo de interés — El Grupo utiliza una técnica degestión de activos y pasivos con el objeto de limitar los riesgos detipo de interés. El Grupo se encarga de equilibrar el perﬁl deriesgo de sus activos con la estructura de pasivos correspondiente.

23ÍndiceLa restante exposición neta a riesgos de tipo de interés se gestiona
mediante varios tipos de instrumentos para minimizar el riesgo y
sus repercusiones ﬁnancieras. Los instrumentos de cobertura que
se asignan especíﬁcamente a instrumentos de deuda tienen como
máximo los mismos importes nominales, así como las mismas
fechas de vencimiento que los elementos cubiertos.
La cartera de tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes
y de inversiones ﬁnancieras temporales del Grupo se invierte
principalmente en instrumentos ﬁnancieros no especulativos,
fundamentalmente de alta liquidez, como certiﬁcados dedepósitos, depósitos diarios, papel comercial, otros
instrumentos monetarios y bonos. Con respecto a esta cartera,
EADS convoca de forma periódica un comité de gestión deactivos cuyo objetivo es limitar el riesgo de tipo de interésbasado en el valor razonable mediante un enfoque de valor en
riesgo (VaR). EADS invierte fundamentalmente en
instrumentos a corto plazo para minimizar aún más cualquierriesgo de tipo de interés en esta cartera. La parte restante deinversiones ﬁnancieras temporales se invierte en bonos de corto
a medio plazo. Cualquier cobertura de tipo de interésrelacionada se clasiﬁca en la contabilización de coberturas comocoberturas del valor razonable o coberturas de cash ﬂow.

Riesgo de precio — EADS invierte, en una pequeña medida,
en acciones por razones operativas principalmente. Por lo tanto,el Grupo considera que el riesgo de precio de acciones al queestá expuesto es limitado.
Sensibilidades de los riesgos de mercado — El enfoqueutilizado para medir y controlar la exposición al riesgo demercado en la cartera de instrumentos ﬁnancieros de EADS es,
entre otros indicadores clave, el de valor en riesgo(“VaR”, por sus siglas en inglés). El VaR de una cartera es lapérdida potencial estimada que no se sobrepasará en la cartera
en un periodo de tiempo determinado (periodo de tenencia)
debido a un movimiento del mercado adverso con un nivel deconﬁanza determinado. El VaR utilizado por EADS se basa en
un nivel de conﬁanza del 95% y asume un periodo de tenencia
de 5 días. El modelo de VaR utilizado se basa
fundamentalmente en el método denominado “Monte-CarloSimulation”. Este método, con el que se obtiene elcomportamiento estadístico de los mercados relevantes para lacartera a partir de los datos de mercado de los dos años
anteriores y las interdependencias observadas entre losdiferentes mercados y precios, genera una amplia gama deescenarios futuros potenciales para los movimientos de losprecios de mercado.
El cálculo del VAR de EADS incluye la deuda ﬁnanciera delGrupo, las inversiones a corto y a largo plazo, los contratos a plazo(forwards) de moneda extranjera, swaps y opciones, pasivos ycuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros, acreedores ydeudores comerciales en moneda extranjera, incluidas las cuentas a
cobrar y a pagar intragrupo que afecten a los resultados del Grupo.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

111

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

Aunque el VaR es una herramienta importante para medir elriesgo de mercado, las hipótesis en las que se basa el modelo
tienen algunas limitaciones, incluidas las siguientes:●

En un periodo de tenencia de 5 días se asume que es posible
cubrir o enajenar posiciones dentro de ese periodo. Se
considera que ésta es una hipótesis realista en casi todos los
casos pero es posible que no se aplique a situaciones en lasque exista una falta grave de liquidez en el mercado durante
un periodo prolongado.

●

Un nivel de conﬁanza del 95% no reﬂeja las pérdidas que
pueden producirse más allá de este límite. Incluso en elmodelo utilizado existe una probabilidad estadística del cinco
por ciento de que las pérdidas sobrepasen el VaR calculado.

●

El uso de datos históricos como base para estimar elcomportamiento estadístico de los mercados relevantes y para2Índice3

determinar ﬁnalmente la gama posible de resultados futuros a
partir de este comportamiento estadístico no siempre abarcará
todos los escenarios posibles, especialmente los que sean denaturaleza excepcional.
El Grupo utiliza el VaR entre otros datos clave para determinarel grado de riesgo de su cartera de instrumentos ﬁnancieros ypara optimizar el ratio de riesgo-retorno de su cartera de activos
ﬁnancieros. Además, en la política de inversiones del Grupo sedeﬁnen para los resultados y para otras reservas algunos límitesdel riesgo total para la cartera de tesorería, activos ﬁnancieros
líquidos equivalentes e inversiones ﬁnancieras temporales. El
VaR total y las distintas cifras del VaR de factores de riesgo
especíﬁcos para esta cartera se valoran y sirven, junto a otras
valoraciones, de base para las decisiones del comité de gestiónde activos.

A continuación se resume la posición VaR de la cartera de instrumentos ﬁnancieros de EADS a 31 de diciembre de 2007 y a
31 de diciembre de 2006:
A 31 de diciembre de 2007 (en millones de euros)

Coberturas de moneda extranjera para transacciones previstas ocompromisos en firme
Pasivos de financiación, tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes, inversiones financieras temporales y coberturas
relacionadas
Pasivos y cuentas a cobrar por arrendamientos financieros,acreedores y deudores comerciales en moneda extranjera

VaR total VaR de precio de acciones

VaR de tipo de cambio

VaR de tipo de interés

360

-

367

104

41

8

50

27

38

-

11

35

Efecto de correlación

(48)

-

(16)

(30)

Todos los instrumentos financieros

391

8

412

136

412

-

429

54

20

6

29

12

32

-

9

29

A 31 de diciembre de 2006 (en millones de euros)

Coberturas de moneda extranjera para transacciones previstas ocompromisos en firme
Pasivos de financiación, tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes, inversiones financieras temporales y coberturas
relacionadas
Pasivos y cuentas a cobrar por arrendamientos financieros,acreedores y deudores comerciales en moneda extranjera
Efecto de correlación

(98)

-

(46)

(30)

Todos los instrumentos financieros

366

6

421

65

EADS utiliza sus instrumentos derivados casi en su totalidad,
así como algunos de sus pasivos ﬁnancieros no derivados, aefectos de cobertura. Como tales, los riesgos de mercado
respectivos de estos instrumentos de cobertura, en función de laeﬁcacia real de las coberturas, se compensan con los riesgos demercado opuestos correspondientes de los pasivos, activos ytransacciones previstas subyacentes. Según la NIIF 7 lastransacciones previstas subyacentes no se clasiﬁcan como
instrumentos ﬁnancieros y, por lo tanto, no están incluidas enlas tablas indicadas previamente. El VaR de la cartera decoberturas de moneda extranjera por importe de 360 millones deeuros (2006: 412 millones de euros) no puede considerarse un

112

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

indicador de riesgo para el Grupo desde el punto de vista
económico.
Además, EADS también valora el VaR del riesgo detransacciones internas del Grupo que surge en las entidades delGrupo cuando contratan en una moneda diferente a la moneda
funcional, afectando a los resultados del Grupo. Sin embargo,estos riesgos de tipo de cambio surgen únicamente de forma
interna en EADS y, desde un punto de vista económico, secompensan al 100% con las ﬂuctuaciones de moneda
correspondientes reconocidas en un componente separado delpatrimonio neto cuando se produce la conversión de la moneda

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1de la entidad extranjera a la moneda funcional de EADS. A
31 de diciembre de 2007 el VaR total relacionado era de
12 millones de euros.

Índice3

efectivo y las condiciones del mercado, es posible que EADS
emita bonos, obligaciones y papel comercial. Los cambios
adversos en los mercados de capital, por ejemplo, producidos porla situación de incertidumbre actual del mercado hipotecario en
Estados Unidos, podrían aumentar los costes de ﬁnanciación delGrupo y limitar su ﬂexibilidad ﬁnanciera.

Riesgo de liquidez
La política del Grupo es mantener tesorería y activos ﬁnancieros
líquidos equivalentes en cualquier momento como para podercumplir sus compromisos futuros y actuales a medida quevencen. EADS gestiona su liquidez manteniendo volúmenes
adecuados de activos líquidos y cuenta con una línea de crédito
(3.000 millones de euros a 31 de diciembre de 2007) además delos ingresos en efectivo generados por sus negocios operativos.
Los activos líquidos suelen constar de tesorería y activos
ﬁnancieros líquidos equivalentes. Además, el Grupo mantiene
otras fuentes de ﬁnanciación. En función de sus necesidades de(en millones de euros)

2

Además, la gestión de gran parte de la exposición de la liquidez
del Grupo está centralizada en un proceso de concentración deefectivo diario. Este proceso permite a EADS gestionar su
excedente de caja, así como sus requisitos de liquidez, en
función de las necesidades reales de sus dependientes. La
dirección supervisa también la reserva de liquidez del Grupo, asícomo los cash ﬂows esperados de sus operaciones basándose en
una previsión dinámica trimestral de los ﬂujos de efectivo.

Importeen libros

Cash flows
contractuales< 1 año

1 año2 años

2 años3 años

3 años4 años

4 años5 años

Más de5 años

(14.524)(15.620)(10.591)(831)(1.347)

(288)

(202)

(2.361)

A 31 de diciembre de 2007
Pasivos financieros no derivados
Pasivos financieros derivados
Total

(294)

(384)

(135)

(131)

30

0

0

(148)

(14.818)(16.004)(10.726)(962)(1.317)

(288)

(202)

(2.509)(14.194)(15.248)(10.438)

(659)

(527)

(1.318)(272)(2.034)

A 31 de diciembre de 2006
Pasivos financieros no derivados
Pasivos financieros derivados
Total

(231)

(290)

(166)

(48)

(5)

31

(2)

(100)

(14.425)(15.538)(10.604)

(707)

(532)

(1.287)(274)(2.134)

En la tabla anterior se analizan los pasivos ﬁnancieros de EADS
en función de grupos de vencimiento relevantes basados en elperiodo en el que permanecen en el balance de EADS hasta lafecha de vencimiento contractual.
Los importes indicados son los cash ﬂows no descontados
contractuales, incluidas todas las salidas de efectivo de unpasivo, como los reembolsos y los pagos de intereses eventuales.
Los pasivos ﬁnancieros no derivados se componen de pasivos deﬁnanciación a su coste amortizado y pasivos de arrendamientos
ﬁnancieros tal como se presentan en las tablas de la Nota 30b).
Debido a su naturaleza especíﬁca, es decir, sus características deriesgos compartidos y la incertidumbre sobre las fechas dereembolso, los anticipos reembolsables de los Gobiernos
Europeos no se incluyen en la tabla mencionada previamente yascienden a un importe de 5.315 millones de euros(2006: 5.418 millones de euros).
Los pasivos ﬁnancieros derivados se indican a su valor demercado.

Riesgo de créditoEADS está expuesto al riesgo de crédito en la medida en que
puedan producirse moras o impagos tanto por parte de clientes(por ejemplo, las aerolíneas) como de sus contrapartes en relación
con los instrumentos ﬁnancieros. Sin embargo, el Grupo tiene
establecidas políticas para evitar concentraciones del riesgo decrédito y asegurar que éste sea limitado.
En lo que respecta a las actividades de tesorería central, el riesgo
de crédito derivado de los instrumentos ﬁnancieros se gestiona anivel del Grupo. Las contrapartes para las transacciones detesorería, activos ﬁnancieros líquidos equivalentes e inversiones
ﬁnancieras temporales, así como para las transacciones dederivados, se limitan a instituciones ﬁnancieras, corporaciones y
fondos soberanos de alta calidad crediticia. Para estas
transacciones ﬁnancieras, EADS ha establecido un sistema delímite de crédito para gestionar activamente y limitar la
exposición al riesgo de crédito. Este sistema asigna líneas deexposición de riesgo máximo con respecto a las contrapartes delas operaciones ﬁnancieras, basadas como mínimo en lacaliﬁcación crediticia publicada por Standard & Poors, Moody’s yFitch IBCA. Los respectivos límites se controlan y actualizan
regularmente. Además, EADS busca constantemente mantener
un nivel determinado de diversiﬁcación en su cartera entre lasdistintas contrapartes y entre instituciones ﬁnancieras,

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

113

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

corporaciones y fondos soberanos para evitar un aumento de laconcentración del riesgo de crédito en sólo algunas contrapartes.
El Grupo supervisa el rendimiento de los instrumentos
ﬁnancieros individuales y el impacto de los mercados de riesgo
en su rendimiento. EADS cuenta con procedimientos que lepermiten cubrir, desinvertir y reestructurar los instrumentos
ﬁnancieros que hayan experimentado un descenso de lacaliﬁcación crediticia de las contrapartes o que presenten unrendimiento no satisfactorio. El objetivo de estas medidas es
proteger a EADS, en cierto grado, frente a los riesgos de crédito
de contrapartes individuales. Sin embargo, no se puede excluir
un impacto negativo potencial derivado de un aumento deriesgos de crédito sistemático impulsado por el mercado.
Las ventas de productos y servicios se realizan a clientes despuésde efectuar un análisis interno apropiado del riesgo de crédito.
Con el ﬁn de apoyar las ventas de productos, fundamentalmente2Índice3

en Airbus y ATR, EADS puede participar en la ﬁnanciación declientes, dependiendo de cada caso, ya sea directamente omediante garantías proporcionadas a terceros. A la hora de
determinar el importe y las condiciones de la operación
ﬁnanciada, Airbus y ATR tienen en cuenta la caliﬁcación
crediticia de la línea aérea así como los factores de riesgo
especíﬁcos del futuro entorno operativo del avión y su valor
futuro previsto. Los rendimientos de mercado y las prácticas
bancarias corrientes sirven de referencia para las condiciones deﬁnanciación que se ofrecen a los clientes, incluido el precio.
El importe registrado de los activos ﬁnancieros representa lamáxima exposición al riesgo de crédito. La calidad crediticia delos activos ﬁnancieros que no han vencido y cuyo valor no se ha
deteriorado se puede evaluar por referencia a la caliﬁcación
crediticia externa (si está disponible) o la evaluación interna de lasolvencia de los clientes (por ejemplo, las aerolíneas).

La exposición máxima de la parte actual de otros activos ﬁnancieros a largo plazo, los deudores comerciales, las cuentas a cobrar deentidades vinculadas y activos ﬁnancieros incluidos en otros activos corrientes al riesgo de crédito en la fecha del balance es la siguiente:(en millones de euros)

2007

2006

Cuentas a cobrar, que no han vencido y cuyo valor no se ha deteriorado

4.353

4.176

Cuentas a cobrar no vencidas debido a su negociación y cuyo valor no se ha deteriorado

43

4

Cuentas a cobrar cuyo valor se ha deteriorado individualmente

16

11

Cuentas a cobrar cuyo valor no se ha deteriorado y que han vencido ≤ 3 meses

728

623

Cuentas a cobrar cuyo valor no se ha deteriorado y que han vencido > 3 y ≤ 6 meses

95

114

Cuentas a cobrar cuyo valor no se ha deteriorado y que han vencido > 6 y ≤ 9 meses

55

90

Cuentas a cobrar cuyo valor no se ha deteriorado y que han vencido > 9 y ≤ 12 meses

108

125

Cuentas a cobrar cuyo valor no se ha deteriorado y que han vencido > 12 meses

347

493

5.745

5.636

Total

b) Importes registrados y valores razonables de losinstrumentos financieros
El valor razonable de un instrumento ﬁnanciero es el precio al
cual una parte asumiría los derechos y/o deberes de la otra parte.
Los valores razonables de los instrumentos ﬁnancieros se han
determinado basándose en la información disponible del114

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

mercado a la fecha del balance de situación y en las metodologíasde valoración descritas más adelante. Considerando lasvariaciones de los factores determinantes del valor y el volumen
de instrumentos ﬁnancieros, los valores razonables presentados
podrían no ser indicativos de las cantidades que el Grupo podría
realizar en un mercado de valores actual.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Las siguientes tablas indican los importes registrados y los valores razonables de los instrumentos ﬁnancieros con arreglo a las categoríasde valoración de la NIC 39 a 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente:

A 31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

Activos
Otras inversiones y otros
activos financieros alargo plazo

Valor razonable concambios en resultados

Valorrazonablepararelaciones
de cobertura

Disponibles para la venta

Mantenidospara su
negociación DesignadosValorrazonable

Valor enValor
libros razonable

Préstamos ycuentas a cobrar
y pasivos financieros
a su coste amortizado

Coste
amortizado

Valorrazonable

Otros(4)Total instrumentos
financieros

Valor enValor
libros razonable– a su coste amortizado

-

-

-

-

-

582

582

472

1.054

– a su coste

-

-

-

293

-(1)

-

-

-

293

-

-

-

206

206

-

-

-

206

206

-

-

-

-

-

60

60

106

166

166

201

-

5.194

-

-

976

976

-

6.371

6.371

-

-

-

-

-

4.639

4.639

-

4.639

4.639

-

285

-

4.004

4.004

-

-

-

4.289

4.289

-

503

-

5.507

5.507

1.539

1.539

-

7.549

7.549

201
788
Mantenidospara su
negociación Designados

5.194

10.010

9.717

7.796

7.796

578

24.56724.274Coste
amortizado

Valorrazonable

Valor enlibrosValorrazonable(4.624)(4.698)(190)(4.814)(4.888)-(7.921)(7.921)– a su valor razonable
mediante otras reservas
Parte actual de otros
activos financieros alargo plazo
Otros activos corrientes
y no corrientes(2)Deudores comerciales
Inversiones financieras
termporales corrientes yno corrientes
Tesorería y activos
financieros líquidos
equivalentes
Total

Pasivos
Pasivos financieros a
corto y largo plazo
Otros pasivos corrientes
y no corrientes(3)Acreedores comerciales
Total

-

-

Valor
razonable
-

-

-

(5)

1.054
-(1)

(91)

-

(1.211)--(6.619)(6.619)

-

-

-

-

-

(7.398)(7.398)-(7.398)(7.398)(91)-(1.211)--(18.641)(18.715)(190)(20.133)(20.207)(1) El valor razonable no se puede valorar con ﬁabilidad.
(2) No incluye los gastos anticipados no corrientes (808 millones de euros), los gastos anticipados corrientes (401 millones de euros), los pagos capitalizados pendientes al Gobierno Alemán no corrientes (166 millones
de euros) y su parte actual (33 millones de euros, incluidos en otros activos corrientes), reclamaciones del IVA (627 millones de euros), así como otros (342 millones de euros, de los cuales 59 millones de euros están
incluidos en otros activos no corrientes y 283 millones de euros en otros activos corrientes), que no se clasiﬁcan como instrumentos ﬁnancieros.
(3) No incluye los anticipos de clientes no corrientes (8.420 millones de euros) y los anticipos de clientes corrientes (16.214 millones de euros), pasivos por impuestos (557 millones de euros), así como otros(698 millones de euros, de los cuales 34 millones de euros están incluidos en otros pasivos no corrientes y 664 millones de euros en otros pasivos corrientes), que no se clasiﬁcan como instrumentos ﬁnancieros.
(4) Incluye los pasivos y las cuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros, que no están asignados a una categoría de valoración según la NIC 39. Los importes registrados de estas cuentas a cobrar/cuentas a pagar
se aproximan a sus valores razonables.
(5) Los anticipos reembolsables de Gobiernos Europeos por un importe de 5.315 millones de euros están valorados a su coste amortizado; el valor razonable no puede ser valorado con ﬁabilidad debido a la naturalezadel riesgo compartido y a la incertidumbre de las fechas de reembolso.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

115

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

A 31 de diciembre de 2006
(en millones de euros)

Activos
Otras inversiones y otros
activos financieros alargo plazo

Valor razonable concambios en resultados

Valorrazonablepararelaciones
de cobertura

Disponibles para la venta

Mantenidospara su
negociación DesignadosValorrazonable

Valor enValor
libros razonable2Índice3

Préstamos ycuentas a cobrar
y pasivos financieros
a su coste amortizado

Coste
amortizado

Valorrazonable

Otros(4)Total instrumentos
financieros

Valor enValor
libros razonable– a su coste amortizado

-

-

-

-

-

460

460

578

1.038

– a su coste

-

-

-

345

-(1)

-

-

-

345

283

283

-

-

283

283

– a su valor razonable
mediante otras reservas
Parte actual de otros
activos financieros alargo plazo
Otros activos corrientes
y no corrientes(2)Deudores comerciales
Inversiones financieras
termporales corrientes yno corrientes
Tesorería y activos
financieros líquidos
equivalentes
Total

Pasivos
Pasivos financieros a
corto y largo plazo
Otros pasivos corrientes
y no corrientes(3)Acreedores comerciales
Total

1.038
-(1)

-

-

-

-

-

51

51

52

103

103

185

-

5.082

-

-

686

686

-

5.953

5.953

-

-

-

-

-

4.852

4.852

-

4.852

4.852

-

-

-

1.843

1.843

-

-

-

1.843

1.843

-

3.476

-

2.810

2.810

1.857

1.857

-

8.143

8.143

185
3.476
Mantenidospara su
negociación Designados

5.082

5.281

4.936

7.906

7.906

630

22.56022.215Coste
amortizado

ValorrazonableValorrazonable

Valor enlibrosValorrazonable

-

-

-

-

-

(5.482)(5.634)(275)(5.757)(5.909)

(35)

-

(196)

-

-

(6.350)(6.350)(5)-(6.581)(6.581)(7.461)(7.461)

-

-

-

-

-

(7.461)(7.461)

-

(35)

-

(196)

-

-

(19.293)(19.445)(275)(19.799) (19.951)(1) El valor razonable no se puede valorar con ﬁabilidad.
(2) No incluye los gastos anticipados no corrientes (683 millones de euros), los gastos anticipados corrientes (384 millones de euros), pagos capitalizados pendientes al Gobierno Alemán no corrientes (198 millones
de euros) y su parte actual (29 millones de euros, incluidos en otros activos corrientes), reclamaciones del IVA (595 millones de euros), así como otros (432 millones de euros, de los cuales 80 millones de euros
están incluidos en otros activos no corrientes y 352 millones de euros en otros activos corrientes), que no se clasiﬁcan como instrumentos ﬁnancieros.
(3) No incluye los anticipos de clientes no corrientes (6.308 millones de euros) y los anticipos de clientes corrientes (14.172 millones de euros), los pasivos por impuestos (600 millones de euros), así como otros(1.300 millones de euros, de los cuales 222 millones de euros están incluidos en otros pasivos no corrientes y 1.078 millones de euros en otros pasivos corrientes), que no se clasiﬁcan como instrumentos
ﬁnancieros.
(4) Incluye los pasivos y las cuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros, que no están asignados a una categoría de valoración según la NIC 39. Los importes registrados de estas cuentas a cobrar/cuentas a pagar
se aproximan a sus valores razonables.
(5) Los anticipos reembolsables de Gobiernos Europeos por un importe de 5.418 millones de euros están valorados a su coste amortizado; el valor razonable no puede ser valorado con ﬁabilidad debido a lanaturaleza del riesgo compartido y a la incertidumbre de las fechas de reembolso.

Activos ﬁnancieros y pasivos ﬁnancieros — Generalmente,
los valores razonables se determinan a través de cotizaciones
observables del mercado o técnicas de valoración soportadas por
cotizaciones observables del mercado.
Al aplicar una técnica de valoración, como pueda ser el valor
actual de los futuros cash ﬂows, los valores razonables se basanen estimaciones. Sin embargo, los métodos y las hipótesis
empleados para desglosar los datos presentados en este

116

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

documento implican, por su naturaleza, juicios valorativos e
implican distintas limitaciones tales como las estimaciones a
31 de diciembre de 2007 y 2006, que no son necesariamente
indicativas de los importes que la Sociedad registraría tras laenajenación/resolución futura de los instrumentos ﬁnancieros.
Otras inversiones sin cotizar se valoran a su coste ya que el valorrazonable no se puede determinar con ﬁabilidad.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índiceaceptados que se basan en la información de mercado disponible
a la fecha de presentación de la información.

Las metodologías utilizadas son las siguientes:

Inversiones a corto plazo, tesorería, préstamos a corto
plazo, proveedores – Los importes en libros reﬂejados en lascuentas anuales son estimaciones razonables del valor razonable,
debido al periodo de tiempo relativamente corto entre la
generación de los instrumentos y su realización prevista.

Contratos de divisas y tipos de interés — El valor razonablede estos instrumentos es el importe estimado que la Sociedad
percibiría o pagaría para liquidar los contratos correspondientes a
31 de diciembre de 2007 y 2006.

Inversiones ﬁnancieras temporales — El valor razonable delas inversiones ﬁnancieras temporales incluidas como inversiones
disponibles para la venta se estima basándose en su precio decotización en la fecha del balance de situación. Si no existe un
precio de mercado de cotización disponible, el valor razonable sedetermina basándose en los métodos de valoración generalmente

El valor razonable de los pasivos de ﬁnanciación a
31 de diciembre de 2007 ha sido estimado incluyendo todos los
pagos de intereses futuros. También reﬂeja el tipo de interés que
ﬁgura en las tablas anteriores. El valor razonable de los bonos a
medio plazo (EMTN) se ha valorado utilizando lascorrespondientes cotizaciones públicas al respecto.

Los siguientes tipos de activos ﬁnancieros mantenidos a 31 de diciembre de 2007 y 2006, respectivamente, se reconocen a valorrazonable con cambios en resultados:
Importe nominal en elreconocimiento inicial
a 31 de diciembrede 2007

Valor razonable a
31 de diciembrede 2007

Importe nominal en elreconocimiento inicial a
31 de diciembrede 2006

Valor razonable a
31 de diciembrede 2006

504

503

3.418

3.459

-

-

18

17

-Fondos de fondos de coberturas en moneda extranjera

234

234

-

-

-Bonos estructurados de interés sin límite

50

51

-

-

Total

788

788

3.436

3.476

La ganancia no realizada reconocida en ingresos ﬁnancieros es de0 millones de euros (en 2006: 37 millones de euros). Los fondos demercados monetarios acumulados se han designado a valorrazonable con cambios en resultados ya que la gestión de su cartera
y la valoración de su rendimiento se basan en el valor razonable.

patrimonio neto y, de otro modo, se contabilizarían como activos
ﬁnancieros “disponibles para la venta” y las pérdidas y ganancias
no realizadas se reconocerían en otras reservas. Como estos
fondos de patrimonio neto se clasiﬁcan como partidas nomonetarias según la NIC 21, las diferencias positivas y negativasde cambio no reconocidas también se reconocerían en otras
reservas. Esto produciría una asimetría con el reconocimiento delas pérdidas y ganancias no realizadas de derivados en moneda
extranjera asociados en la cuenta de resultados. Estos derivados
en moneda extranjera se han comprado con las inversiones en
patrimonio neto y tienen un importe nocional similar.

(en millones de euros)

Designados a valor razonable con cambios en resultados en elreconocimiento:-Fondos de mercados monetarios (acumulados)-Fondos de bonos

Además, EADS invierte en fondos de mercados monetarios quedevengan intereses mensuales. El valor razonable de dichos
fondos corresponde al importe nominal en la fecha dereconocimiento inicial que asciende a 2.941 millones de euros(en 2006: 1.598 millones de euros).
Todos los tipos de fondos de mercados monetarios se presentan
en tesorería y activos ﬁnancieros líquidos equivalentes.
Las inversiones en fondos de fondos de coberturas en moneda
extranjera se han designado a valor razonable con cambios en
resultados para reducir signiﬁcativamente la incoherencia con
respecto al reconocimiento de las diferencias positivas ynegativas de cambio. Los fondos representan inversiones en

EADS también invierte en bonos estructurados de interés sinlímite – instrumentos híbridos que combinan un bono de cupón
cero y un derivado implícito de tipos de interés. Como esteúltimo debía separarse del contrato principal, EADS optó por
designar el instrumento híbrido completo a valor razonable concambios en resultados.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

117

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3c) Importes nocionales de instrumentos financieros derivados
Los importes contractuales o importes nocionales de los instrumentos ﬁnancieros derivados que se detallan en el siguiente cuadro no
representan necesariamente cantidades intercambiadas por las partes y, asimismo, no son necesariamente una medida de la exposicióndel Grupo en su uso de derivados.
A continuación se detallan los importes nocionales de los instrumentos ﬁnancieros derivados de moneda extranjera por año devencimiento previsto:
A 31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

Contratos en moneda extranjera:
Contratos netos de ventas(compras) a plazo
Clasificación de los contratos aplazo en dólares estadounidenses:
Opciones de compra en dólares
adquiridas
Opciones de venta en dólares
adquiridas
Opciones de compra en dólares
emitidasContratos swap en moneda
extranjera

A 31 de diciembre de 2006
(en millones de euros)

Contratos en moneda extranjera:
Contratos netos de ventas(compras) a plazo
Clasificación de los contratos aplazo en dólares estadounidenses:
Opciones de compra en dólares
adquiridas
Opciones de venta en dólares
adquiridas
Opciones de compra en dólares
emitidasContratos swap en moneda
extranjera

Periodo remanente
2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Total

10.209

8.712

7.479

3.468

1.272

450

(3)

0

31.587

162

1.422

537

513

214

0

0

0

2.848

162

1.422

537

513

214

0

0

0

2.848

162

1.422

537

513

214

0

0

0

2.848

1.838

14

0

0

34

0

189

0

2.075

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Total

10.97010.358

7.000

3.907

855

0

(1)

(3)

33.086

333

181

114

0

0

0

0

0

628

885

181

114

0

0

0

0

0

1.180

885

181

114

0

0

0

0

0

1.180

3.564

23

15

0

0

0

0

211

3.813

Periodo remanente

Los importes nocionales de los contratos de tipos de interés, especiﬁcados por año de vencimiento previsto, son los siguientes:
Periodo remanente

A 31 de diciembre de 2007
(en millones de euros)

2008

2009

2010

2011

2012

2013 – 17

2018

2019

Total

Contratos de tipos de interés

225

536

1.655

122

90

0

1.455

1.589

5.672

A 31 de diciembre de 2006
(en millones de euros)

2007

2008

2009

2010

2011

2012 – 17

2018

2019

Total

184

257

140

1.000

15

0

1.542

1.574

4.712

1.000

0

0

0

0

0

0

0

1.000

Contratos de tipos de interés
Límites máximos

118

Periodo remanente

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índiced) Instrumentos financieros derivados y presentación de la información contable de coberturas
Las siguientes curvas de tipos de interés se han utilizado en la determinación del valor razonable de los instrumentos ﬁnancieros
derivados a 31 de diciembre de 2007 y 2006:
A 31 de diciembre de 2007
Tipo de interés en %

EUR

USD

GBP

6 meses

4,58

4,61

5,91

1 año

4,67

4,25

5,76

5 años

4,56

4,16

5,16

10 años

4,72

4,65

5,08

A 31 de diciembre de 2006
Tipo de interés en %

EUR

USD

GBP

6 meses

3,85

5,33

5,45

1 año

4,00

5,29

5,62

5 años

4,13

5,10

5,45

10 años

4,20

5,18

5,18

La evolución de los instrumentos de cobertura de tipo de cambio se reconoce en otras reservas a 31 de diciembre de 2007 y 2006 como
se muestra a continuación:(en millones de euros)

Patrimonio neto
atribuible a tenedoresde instrumentos depatrimonio neto de la
dominante

Intereses minoritarios

Total

1 de enero de 2006

1.962

0

1.962

Ganancias y pérdidas no realizadas derivadas de valoraciones, neto de impuestos

2.170

1

2.171

Transferidos a beneficio o pérdida del ejercicio, neto de impuestos

(943)

0

(943)

Cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura recogidos en otras
reservas, neto de impuestos

1.227

1

1.228

A 31 de diciembre de 2006/1 de enero de 2007

3.189

1

3.190

Ganancias y pérdidas no realizadas derivadas de valoraciones, neto de impuestos

1.364

1

1.365

Transferidos a beneficio o pérdida del ejercicio, neto de impuestos(1.002)0(1.002)

362

1

363

3.551

2

3.553

Cambios en el valor razonable de los instrumentos de cobertura recogidos en otras
reservas, neto de impuestos
A 31 de diciembre de 2007

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

119

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

Correspondientes a sus importes en libros, los valores razonables de cada tipo de instrumento ﬁnanciero derivado son los siguientes:
A 31 de diciembrede 2007(en millones de euros)

Contratos en moneda extranjera – Coberturas de cash flow
Contratos en moneda extranjera – No designados en una relaciónde cobertura

A 31 de diciembrede 2006

Activos

Pasivos

Activos

Pasivos

5.192

(124)

5.067

(66)

154

(48)

123

(1)

Contratos de tipo de interés – Coberturas de cash flow

2

(12)

0

(86)

Contratos de tipo de interés – Coberturas del valor razonable

0

(67)

15

(44)

Contratos de tipo de interés – No designados en una relación decobertura

27

(43)

37

(34)

Derivados implícitos en moneda extranjera
Total

20

0

25

0

5.395

(294)

5.267

(231)

A 31 de diciembre de 2007, el Grupo dispone de “swaps” de tipos
de interés con importes nocionales por valor de 1.500 millones deeuros (a 31 de diciembre de 2006: 1.500 millones de euros). Los
swaps se utilizan para cubrir la exposición a los cambios en elvalor razonable de los bonos a medio plazo (véase la Nota 23“Pasivos de ﬁnanciación”). La pérdida del valor razonable de loscontratos swap de tipo de interés por un importe de 23 millones
de euros (2006: 43 millones de euros) se ha reconocido en el
resultado ﬁnanciero y se ha compensado con una ganancia igualen los bonos a medio plazo.
Los derivados que no se han designado para la contabilidad decoberturas se clasiﬁcan como activo o pasivo corriente. El valorrazonable completo de un derivado de cobertura se clasiﬁca como

activo o pasivo no corriente si el vencimiento pendiente de lapartida cubierta es superior a 12 meses y, como activo o pasivo
corriente, si el vencimiento de la partida cubierta es inferior a
12 meses en caso de producción en serie. En caso de produccióna largo plazo, un derivado de cobertura se clasiﬁca como no
corriente cuando el vencimiento pendiente de las partidas
cubiertas es superior al ciclo operativo normal de EADS; y como
activo o pasivo corriente cuando el vencimiento pendiente de lapartida cubierta está dentro del ciclo operativo normal de EADS.
No se han registrado en resultados ninguna ganancia o pérdida
ineﬁcaz derivada de las relaciones de cobertura.

e) Pérdidas o ganancias netas
Las ganancias o pérdidas netas de EADS reconocidas en resultados en 2007 y 2006, respectivamente, son las siguientes:(en millones de euros)

2007

2006

– Mantenidos para su negociación

(307)

(77)

– Designados en el reconocimiento inicial

154

114

Activos financieros o pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados:

Activos financieros disponibles para la venta:– Resultado antes de impuestos eliminado de otras reservas y reconocido en resultados
Préstamos y cuentas a cobrar
Pasivos financieros valorados a su coste amortizado

Los ingresos por intereses de activos y pasivos ﬁnancieros concambios en resultados se incluyen en las pérdidas y ganancias netas.
Las pérdidas y ganancias netas de los activos ﬁnancieros
disponibles para la venta incluyen principalmente las ganancias
derivadas de su baja en cuentas.

120

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

48

0

(127)

(49)

77

123

Las pérdidas y ganancias netas de préstamos y cuentas a cobrar
contienen, entre otros, resultados de ajustes de moneda
derivados de pérdidas por deterioro del valor y operaciones
extranjeras.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceLas siguientes pérdidas y ganancias netas se han reconocido directamente en el patrimonio neto en 2007 y 2006:(en millones de euros)

2007

2006

(4)

20

Activos financieros disponibles para la venta:– Pérdidas o ganancias no realizadas reconocidas directamente en otras reservasf) Ingresos por intereses totales y gastos por intereses totales
Los ingresos por intereses totales para los activos ﬁnancieros y los gastos por intereses totales para pasivos ﬁnancieros que no se valoran
a valor razonable con cambios en resultados se calculan conforme al método de tipo de interés efectivo:
2007

2006

Ingresos por intereses totales en activos financieros

347

378

Gastos por intereses totales en pasivos financieros

(701)

(575)

(en millones de euros)g) Pérdidas por deterioro del valor
Las siguientes pérdidas por deterioro del valor en activos ﬁnancieros se reconocen en resultados en 2007 y 2006, respectivamente:(en millones de euros)

2007

2006

Activos financieros disponibles para la venta(1)

(13)

(4)

Préstamos y cuentas a cobrar

(120)

(94)

Otros(2)

(24)

(11)

Total

(157)

(109)

(1) Se reﬁere a activos ﬁnancieros valorados al coste.
(2) Otros incluyen cuentas a cobrar por arrendamientos ﬁnancieros.

31. Pagos basados en accionesa) Planes de incentivo a largo plazo
Basándose en la autorización dada por las juntas de accionistas(ver fechas abajo), el Consejo de Administración del Grupo
aprobó (ver fechas abajo) planes de opciones sobre acciones en
2006, 2005, 2004, 2003, 2002, 2001 y 2000. Dichos planes
proporcionan a los miembros del Comité Ejecutivo y los altos
directivos del Grupo la concesión de opciones de compra deacciones de EADS. En la reunión del 18 de diciembre de 2006,
el Consejo de Administración de la Sociedad, haciendo uso de laautorización que le fue proporcionada en la junta de accionistasdel 4 de mayo de 2006, aprobó la concesión de acciones en
función de los resultados obtenidos y acciones restringidas a losempleados de la Sociedad que reúnen las condiciones exigidas.

En 2007, se reconoció un gasto de retribución para los planes deopciones sobre acciones por valor de 39 millones de euros(en 2006: 40 millones de euros). En cuanto a las 613.519 opciones
ejercitadas durante el año 2007, la cotización media de la acción
en la fecha de ejercicio fue de 23,88 euros.
En la reunión del 7 de diciembre de 2007, el Consejo deAdministración de la Sociedad aprobó la concesión de unidades
en función de los resultados obtenidos y unidades restringidas
en la Sociedad. La concesión de las llamadas “unidades” no seliquidará físicamente en acciones pero representa un planliquidado en efectivo de acuerdo con la NIIF 2.

Para el plan de opciones sobre acciones de 2006, al igual que enlos planes de opciones sobre acciones anteriores de EADS, elprecio de ejercicio otorgado excedía el precio de la acción en lafecha de concesión.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

121

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

El valor razonable de las unidades concedidas por fecha de devengo es el siguiente:
Valor razonable deunidades en función
de resultados
Valor razonable de lasunidades restringidas a obtenidos a liquidar enefectivo
liquidar en efectivo

En euros (por unidad concedida)

Mayo de 2011

21,03

21,03

Noviembre de 2011

20,93

20,93

Mayo de 2012

20,84

20,84

Noviembre de 2012

20,74

20,74

Los siguientes parámetros se utilizaron a fin de calcular el valor razonable de las opciones sobre acciones concedidas:PARÁMETROS DEL MODELO DE VALORACIÓN DE OPCIONES BLACK SCHOLES
Plan de incentivo alargo plazo 2006

Precio de la acción (euros)

Plan de incentivo alargo plazo 2005

25,34

32,79
(1)

Precio de ejercicio (euros)

25,65

33,91

Tipo de interés libre de riesgos (%)(2)

4,13

3,24

Volatilidad prevista (%)

30,7

24,8

Vida estimada (años)

5,5

5,5

(1) El precio de ejercicio de las acciones en función de los resultados obtenidos y de las acciones restringidas es 0 euro.
(2) El tipo de interés libre de riesgos se basa en una curva de rendimientos de cupón cero que reﬂeja la vida respectiva (en años) de las opciones.

EADS utiliza las volatilidades históricas del precio de sus
acciones como indicador para estimar la volatilidad de sus
opciones sobre acciones concedidas. Para comprobar si esas
volatilidades históricas se aproximan suﬁcientemente a las
futuras volatilidades previstas, se comparan con las volatilidades
implícitas de las opciones de EADS, que se comercializan en el
mercado desde la fecha de concesión. Normalmente, dichas
opciones tienen una vida más corta, de hasta dos años. En el casode que sólo haya diferencias menores entre las volatilidades
históricas y las volatilidades implícitas, EADS utiliza lasvolatilidades históricas como parámetros para el Modelo devaloración de opciones Black Scholes (véase la Nota 2 “Resumende políticas contables signiﬁcativas”). A efectos de valoración seconsidera que se han cumplido los criterios de rendimiento.

122

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

La vida estimada de las opciones de 5,5 años (en 2006 y 2005) sebasó en la experiencia histórica e incorporó el efecto estimadodel ejercicio de las opciones antes de su vencimiento.
La vida de las unidades en función de los resultados obtenidos ylas unidades restringidas (2007) se ﬁja mediante contrato (véase
la tabla que aparece más adelante). La valoración se basa en el
precio de las acciones a la fecha del balance (21,83 euros a
31 de diciembre de 2007) del que se deduce el valor actual de lospagos de dividendos esperados.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceEn las siguientes tablas se resumen las principales características de las opciones, las acciones en función de los resultados obtenidos ylas acciones restringidas, así como las unidades en función de los resultados obtenidos y las unidades restringidas a 31 de diciembre de2007:
Primer tramo

Segundo tramo

Fecha Junta General de Accionistas

24 de mayo de 2000

24 de mayo de 2000

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

26 de mayo de 2000

20 de octubre de 2000

Número de opciones concedidas5.324.884

240.000

Número de opciones pendientes

1.671.380

32.000850

34Número total de empleados que cumplen los requisitos

Fecha de ejercicio

El 50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos años ycuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; el 50% de las opciones
pueden ser ejercitadas al tercer año tras su fecha de concesión (sujeto a las disposiciones
específicas contenidas en las Normas relativas al tráfico de información privilegiada –consulte la “parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – regulación holandesa”)

Fecha de vencimiento

8 de julio de 2010

8 de julio de 2010

Derecho de conversión

Una opción por acción

Una opción por acción

100%

100%

20,90 euros

20,90 euros

Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones al precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
2.892.020

188.000

Tercer tramo

Cuarto tramo

Fecha Junta General de Accionistas

10 de mayo de 2001

10 de mayo de 2001

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

12 de julio de 2001

9 de agosto de 2002

Número de opciones concedidas8.524.250

7.276.700

Número de opciones pendientes

3.773.169

2.706.434

1.650

1.562

Número total de empleados que cumplen los requisitos

Fecha de ejercicio

Fecha de vencimiento

El 50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos años ycuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; el 50% de las opciones
pueden ser ejercitadas al tercer año tras su fecha de concesión (sujeto a las disposiciones
específicas contenidas en las Normas relativas al tráfico de información privilegiada –consulte la “parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – regulación holandesa”)
12 de julio de 2011

Derecho de conversión
Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones al precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

8 de agosto de 2012
Una opción por acción

100%

100%

24,66 euros

16,96 euros

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
3.492.831

4.305.066

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

123

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

Fecha Junta General de Accionistas
Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)23ÍndiceQuinto tramo

Sexto tramo

6 de mayo de 2003

6 de mayo de 2003

10 de octubre de 2003

8 de octubre de 2004

Número de opciones concedidas7.563.980

7.777.280

Número de opciones pendientes

4.818.873

6.240.986(1)Número total de empleados que cumplen los requisitos

Fecha de ejercicio

Fecha de vencimiento

1.491

9 de octubre de 2013

Derecho de conversión
Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones al precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

1.495

El 50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos años ycuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; el 50% de las opciones
pueden ser ejercitadas al tercer año tras su fecha de concesión (sujeto a lasdisposiciones específicas contenidas en las Normas relativas al tráfico de información
privilegiada – consulte la “parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – regulación holandesa”)
7 de octubre de 2014
Una opción por acción
100%
15,65 euros

100%(1)
24,32 euros

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
2.503.423

2.400(1) Con respecto al sexto tramo, el devengo de parte de las opciones concedidas a los altos ejecutivos de EADS estaba sujeto a condiciones de obtención de resultados. Por ello, parte de estas opciones condicionales
no se han devengado y, por lo tanto, se perdieron durante el ejercicio de 2007.

Séptimo tramo

Fecha Junta General de Accionistas
Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

11 de mayo de 2005
9 de diciembre de 2005

Número de opciones concedidas

7.981.760

Número de opciones pendientes

7.764.940

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

Fecha de ejercicio

1.608
El 50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos años ycuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; el 50% de las opciones
pueden ser ejercitadas al tercer año tras su fecha de concesión (sujeto a lasdisposiciones específicas contenidas en las Normas relativas al tráfico de información
privilegiada – consulte la “parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – regulación holandesa”) En
referencia al séptimo tramo, parte de las opciones concedidas a los altos ejecutivos de
EADS se conceden en función de objetivos cumplidos.

Fecha de vencimiento

8 de diciembre de 2015

Derecho de conversión

Una opción por acción

Devengadas
Precio de ejercicio

50%
33,91 euros

Condiciones al precio de ejercicio

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión

Número de opciones ejercitadas

0

124

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceOctavo tramo

Fecha Junta General de Accionistas

4 de mayo de 2006

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

18 de diciembre de 2006
Plan de opciones sobre acciones

Número de opciones concedidas

1.747.500

Número de opciones pendientes

1.742.000

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

221

Fecha a partir de la cual se pueden ejercitar las opciones

El 50% de las opciones pueden ser ejercitadas después de un periodo de dos años ycuatro semanas desde la fecha de concesión de las opciones; el 50% de las opciones
pueden ser ejercitadas al tercer año tras su fecha de concesión (sujeto a las disposiciones
específicas contenidas en las Normas relativas al tráfico de información privilegiada –consulte la “parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – regulación holandesa”)

Fecha de vencimiento

16 de diciembre de 2016

Derecho de conversión

Una opción por acción

Devengadas

0%

Precio de ejercicio
Condiciones al precio de ejercicio

25,65 euros
110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión

Número de opciones ejercitadas

0Plan de acciones en función de los resultados obtenidos y restringidas
acciones en función de los resultados
obtenidos

acciones
restringidas

Número de acciones concedidas1.344.625

391.300

Número de acciones pendientes

1.328.375

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

Fecha de devengo

Número de acciones devengadas

386.750
1.637

Las acciones en función de los resultados obtenidos y restringidas sólo se otorgarán si elparticipante aún trabaja en una sociedad de EADS y, en el caso de las acciones en funciónde los resultados obtenidos, tras alcanzar los resultados empresariales a medio plazo. El
periodo de devengo finalizará en la fecha de publicación de los resultados anuales de2009, prevista para marzo de 2010.
875

0

Noveno tramo

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

7 de diciembre de 2007
Plan de unidades en función de los resultados obtenidos yde unidades restringidas
Unidades en función de los resultados
Unidades restringidas
obtenidos

Número de unidades concedidas
Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

Fechas de devengo

1.693.940

506.060
1.617

Las unidades en función de los resultados obtenidos y las unidades restringidas sólodevengarán si el participante aún trabaja en una sociedad de EADS en las fechas dedevengo respectivas y, en el caso de las unidades en función de los resultados obtenidos,
tras alcanzar los resultados empresariales a medio plazo. El calendario de devengo estácompuesto por 4 pagos repartidos en 2 años:•Un 25% previsto para mayo de 2011;•Un 25% previsto para noviembre de 2011;•Un 25% previsto para mayo de 2012;•Un 25% previsto para noviembre de 2012.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

125

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

La tabla siguiente muestra la evolución del número de opciones sobre acciones:
Número de opciones
Primer y Segundo tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

2000

5.564.884--(189.484)

5.375.400

2001-

5.375.400--

5.375.400

2002-

5.375.400--

5.375.400

2003-

5.375.400-(75.000)

5.300.400

2004-

5.300.400(90.500)(336.000)

4.873.900

2005-

4.873.900(2.208.169)(121.000)

2.544.731

2006-

2.544.731(746.242)(23.000)

1.775.489

2007-

1.775.489(35.109)(37.000)

1.703.380

Número de opciones
Tercer tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

2001

8.524.250--(597.825)

7.926.425

2002-

7.926.425--

7.926.425

2003-

7.926.425-(107.700)

7.818.725

2004-

7.818.725-(328.500)

7.490.225

2005-

7.490.225(2.069.027)(132.475)

5.288.723

2006-

5.288.723(1.421.804)(10.400)

3.856.519

2007-

3.856.519(2.000)(81.350)

3.773.169

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

Número de opciones
Cuarto tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

2002

7.276.700

-

-

(600)

7.276.100

2003-

7.276.100-(70.125)

7.205.975

2004-

7.205.975(262.647)(165.500)

6.777.828

2005-

6.777.828(2.409.389)(9.250)4.359.189

2006-

4.359.189(1.443.498)(3.775)2.911.916

2007-

2.911.916(189.532)(15.950)

2.706.434

Número de opciones
Quinto tramo

2003

Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

7.563.980---

7.563.980

2004-

7.563.980(9.600)(97.940)7.456.440

2005-

7.456.440(875.525)(87.910)6.493.005

2006-

6.493.005(1.231.420)(31.620)

5.229.965

2007-

5.229.965(386.878)(24.214)4.818.873

126

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceNúmero de opciones
Sexto tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

2004

7.777.280---

7.777.280

2005-

7.699.060

2006
2007

-

7.777.280-(78.220)

7.699.060(2.400)(96.960)

7.599.700

7.599.700-(1.358.714)

6.240.986

Número de opciones
Séptimo tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

7.981.760---

7.981.760

2006-

7.981.760-(74.160)

7.907.600

2007-

7.907.600-(142.660)

7.764.940

Ejercitadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

2005

Número de opciones
Octavo tramo
Opciones concedidas

Saldo a 1 de enero2006

1.747.500---

1.747.500

2007-

1.747.500-(5.500)1.742.000

46.436.354-(13.383.740)(4.302.832)

28.749.782

Total opciones para todos los tramos

Número de acciones
Plan de acciones en función de losresultados obtenidos/restringidas 2006

Acciones en función de los resultados
obtenidos en 2006
Acciones en función de los resultados
obtenidos en 2007

Acciones concedidas

Saldo a 1 de enero

Devengadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

1.344.625---

1.344.625-

1.344.625(875)(15.375)

1.328.375

Acciones restringidas en 2006

391.300---

391.300

Acciones restringidas en 2007-

391.300-(4.550)386.750

1.735.925

1.735.925(875)(19.925)

1.715.125

Unidades concedidas

Saldo a 1 de enero

Devengadas

Perdidas

Saldo a31 de diciembre

1.693.940---

1.693.940

506.060---

506.060

2.200.000---

2.200.000

Total acciones

Número de unidades
Noveno tramo

Unidades en función de los resultados
obtenidos en 2007
Unidades restringidas en 2007
Total unidades

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

127

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceDurante el periodo de permanencia establecido, de al menos un
año para el tramo A o de cinco años para el tramo B, losempleados no pueden vender las acciones, pero tienen derecho arecibir todos los dividendos pagados. Los empleados suscritos al
tramo A pueden votar, además, en las Juntas Generales Anuales
de Accionistas. EADS emitió y vendió 2.037.835 acciones
ordinarias con un valor nominal de 1,00 euro para los dos
tramos. Se reconoció un gasto por retribución de 9 millones deeuros en relación con el plan ESOP de 2007. En 2006, laSociedad no emitió ningún plan ESOP. Por lo tanto, no se hareconocido ningún gasto por retribución en 2006 en relación conel programa ESOP.

b) Plan de compra de acciones para empleados(ESOP)
En 2007, el Consejo de Administración aprobó un plan ESOP
adicional tras seis planes ESOP establecidos en 2005, 2004,
2003, 2002, 2001 y en 2000. En el plan ESOP de 2007, losempleados que cumplían los requisitos podían comprar un
máximo de 500 acciones por empleado de acciones no emitidas
previamente. La oferta se dividió en dos tramos disponibles para
todos los empleados para que pudiesen elegir. El precio desuscripción para el tramo A fue de 17,16 euros. El precio desuscripción para el tramo B fue el más alto entre el precio desuscripción para el tramo A o el 80% del precio medio de lasacciones de EADS en la apertura del mercado de valores de Parísen los veinte días de negociación anteriores al 14 de mayo de
2007, cuyo resultado fue un precio de suscripción de19,62 euros.

32. Transacciones entre partes vinculadas
Partes vinculadas — El Grupo ha participado en distintas
transacciones con entidades vinculadas en 2007 y 2006, que
han sido realizadas en su totalidad en el curso ordinario de sus
actividades. En el marco de la política del Grupo, todas lastransacciones entre partes vinculadas se llevan a cabo a preciode mercado. Entre las transacciones con partes vinculadas se
incluyen el Estado francés, Daimler AG, Lagardère y la SEPI
(Estado español). Salvo en el caso de las transacciones con el Estado
francés y el Estado españoI, las operaciones no se consideranmateriales para el Grupo ni individualmente ni en conjunto.

Las operaciones con el Estado francés incluyen principalmente
ventas de Eurocopter, Astrium y Defensa & Seguridad,
Divisiones para programas como Tigre, misiles balísticos M51/M45
y misiles de crucero SCALP. Las operaciones con el Estado
español incluyen principalmente ventas procedentes de lasDivisiones MTA y Defensa & Seguridad en relación con
programas como el A400M y el Euroﬁghter.
Las operaciones con las joint ventures hacen principalmente
referencia a los programas del Euroﬁghter y del A400M.

En la tabla siguiente se indican las transacciones entre partes vinculadas con respecto a la participación total de EADS a 31 de diciembrede 2007:

Ventas de bienes
y servicios y otros
ingresos en 2007

Compras debienes y servicios
y otros gastos
en 2007

Cuentas a cobrar
vencidas a
31 de diciembrede 2007

Cuentas a pagar
vencidas a
31 de diciembrede 2007

Otros pasivos/
préstamos
recibidos a
31 de diciembrede 2007

1.587

17

882

0

2.087

316

0

122

0

352

Daimler AG

4

12

2

4

0

Grupo Lagardère

2

0

0

2

14

Total transacciones con accionista

1.909

29

1.006

6

2.453

Total transacciones con joint ventures

1.638

28

371

42

616

687

20

317

3

0

(en millones de euros)

Estado francés
Estado español (SEPI)

Total transacciones con asociados

En 2007, Lagardère y el Estado francés devolvieron a EADS los dividendos que recibieron en relación con el ejercicio 2006 por un
importe de 29 millones de euros en concepto de préstamo libre de intereses.

128

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

La tabla que aparece a continuación indica las transacciones entre partes vinculadas con respecto a la participación total de EADS a
31 de diciembre de 2006:(en millones de euros)

Ventas debienes y servicios
y otros ingresos en
2006

Compras debienes y servicios
y otros gastos en
2006

Cuentas a cobrar
vencidas a 31 dediciembre de
2006

Cuentas a pagar
vencidas a 31
de diciembre de2006

Otros pasivos/
préstamos
recibidos a 31 dediciembre de
2006

2.292

28

857

19

1.968

394

0

120

0

408

5

5

5

3

0

Estado francés
Estado español (SEPI)
Daimler AG
Grupo Lagardère

0

0

0

0

0

Total transacciones con accionista

2.691

33

982

22

2.376

Total transacciones con joint ventures

1.088

30

194

19

359

639

9

247

4

0

Total transacciones con asociadas

Retribución – La retribución anual y los costes de retribución relacionados de todo el personal directivo clave, es decir, Consejeros No
Ejecutivos, Consejeros Ejecutivos y miembros del Comité Ejecutivo, se puede resumir de la siguiente manera:
2007

Gasto por retribución(en millones de euros)

Consejeros No Ejecutivos(3)

0,8

(4)

Pensión
Obligación por prestaciones
definidas(1)Gasto por pensiones(2)--Consejero Ejecutivo

2,1

0,8

0,6

Otros miembros del Comité Ejecutivo(5)

11,7

15,5

1,7

(1)
(2)
(3)
(4)
(5)

Importe de la obligación neta por prestaciones deﬁnidas de pensiones.
Importe agregado de los costes de servicio actual y los costes por intereses relacionados con la obligación por prestaciones deﬁnidas contabilizados durante el ejercicio ﬁscal 2007.
Consejeros No Ejecutivos que estaban en el cargo a 31 de diciembre de 2007.
El Consejero Delegado era el único Consejero Ejecutivo que estaba en el cargo a 31 de diciembre de 2007.
Incluidos los antiguos Consejeros Ejecutivos que dejaron de pertenecer al Consejo en 2007 pero que seguían siendo miembros del Comité Ejecutivo a 31 de diciembre de 2007; excluidos los antiguos miembros delComité Ejecutivo que ya no estaban en el cargo a 31 de diciembre de 2007.

2006

Gasto por retribución

Pensión
Obligación por prestaciones
definidas(1)Gasto por pensiones(2)

0,8

-

-

Consejeros Ejecutivos

5,3

11,5

1,2

Otros miembros del Comité Ejecutivo(5)

5,8

6,4

0,7

(en millones de euros)

Consejeros No Ejecutivos(3)
(4)

(1)
(2)
(3)
(4)
(5)

Importe de la obligación neta por prestaciones deﬁnidas de pensiones.
Importe agregado de los costes de servicio actual y los costes por intereses relacionados con la obligación por prestaciones deﬁnidas contabilizados durante el ejercicio ﬁscal 2006.
Consejeros No Ejecutivos que estaban en el cargo a 31 de diciembre de 2006.
Consejeros Ejecutivos que estaban en el cargo a 31 de diciembre de 2006.
Excluidos los antiguos miembros del Comité Ejecutivo que ya no estaban en el cargo a 31 de diciembre de 2006.

Además, las unidades en función de los resultados obtenidos
concedidas en 2007 al Consejero Delegado y a otros miembrosdel Comité Ejecutivo fueron 259.900.

EADS no ha proporcionado préstamos/anticipos/garantías ennombre de consejeros, antiguos consejeros o miembros delComité Ejecutivo.

Los importes mencionados anteriormente no incluyen el paquete
retributivo por cese laboral ni el coste estimado de los incentivos
a largo plazo concedidos a los miembros del Comité Ejecutivo.

Los miembros del Comité Ejecutivo tienen además derecho a unpaquete retributivo por cese laboral cuando el cese laboral sederiva de una decisión de la Sociedad. Los contratos de empleo
de los miembros del Comité Ejecutivo se suscriben por un
periodo indeﬁnido con una indemnización de un máximo dehasta 24 meses por su objetivo de ingresos.

Si desea más información sobre la retribución de los consejeros,
consulte la Nota 11 de “Notas a los Estados Financieros de laSociedad”: “Retribución”.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

129

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

El Consejo ha decidido reducir la indemnización máxima de ceselaboral de 24 meses a 18 meses del objetivo total por retribución
anual.

La indemnización podría reducirse de forma proporcional oincluso podría no aplicarse en función de la edad y la fecha dejubilación.

Esta nueva norma se aplica a los miembros del Comité Ejecutivo
a partir de la renovación de sus contratos de empleo.

Asimismo, los miembros del Comité Ejecutivo tienen derecho a
un vehículo de empresa.

33. Inversiones inmobiliarias
El Grupo posee inversiones inmobiliarias que han sido
arrendadas a terceros. A efectos de la NIC 40 “Inversiones
inmobiliarias”, los valores razonables han sido determinados

usando multiplicadores basados en el mercado con respecto a losingresos de alquileres estimados o utilizando los precios demercado disponibles.

Los ediﬁcios mantenidos como inversiones inmobiliarias se amortizan linealmente a lo largo de su vida útil, que suele ser de hasta
20 años. Los valores asignados a inversiones inmobiliarias son los siguientes:(en millones de euros)

Valor en libros de las
inversiones inmobiliarias

Amortización
Valor enacumulada alibros a
Coste 31 de diciembre 31 de diciembre
históricode 2006de 2006

271

(134)

Enajenaciones
Coste histórico

Amortización

(58)

(10)

137

A 31 de diciembre de 2007, el valor razonable de las inversiones
inmobiliarias del Grupo asciende a 100 millones de euros(en 2006: 154 millones de euros). En 2007, los ingresos por

Amortización
Enajenaciones
acumulada a
Amortización 31 de diciembre
acumuladade 2007

27(117)

Neto a31 de diciembrede 200796

alquileres relacionados están valorados en 13 millones de euros(en 2006: 15 millones de euros) con unos gastos directos deexplotación de 5 millones de euros (en 2006: 7 millones de euros).

34. Participaciones en joint ventures
Las principales inversiones del Grupo en joint ventures y elporcentaje de participación se incluyen en el anexo “Información
sobre las inversiones principales”. Las joint ventures seconsolidan usando el método proporcional.

Los siguientes importes representan la parte proporcional delGrupo en los activos y pasivos, ingresos y gastos de las joint
ventures signiﬁcativas (MBDA, Atlas y ATR) en términos
agregados:
2007(1)(en millones de euros)

2006(1)

Activos no corrientes

693

830

Activos corrientes

3.004

3.503

Pasivos no corrientes

466

612

Pasivos corrientes

2.670

3.245

Ventas

1.729

2.006

121

170

Resultado del ejercicio(1) El porcentaje de la consolidación proporcional de MBDA ha cambiado, pasando del 50% al 37,5% a 1 de enero de 2007.

35. Beneficio por acción
Beneﬁcio básico por acción – El beneﬁcio básico por acción se
calcula dividiendo la ganancia (pérdida) del resultado delejercicio atribuible a los tenedores de instrumentos depatrimonio neto de la dominante (resultado neto) entre el
130

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

número medio ponderado de acciones ordinarias emitidas
durante el ejercicio, excluyendo acciones ordinarias compradas
por el Grupo y mantenidas como acciones propias.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

2007

3

Índice2006

2005(446) millones
de euros

99 millones de euros

1.676 millones
de eurosNúmero medio ponderado de acciones ordinarias

803.128.221

800.185.164

794.734.220

Beneficio (pérdida) básico por acción(0,56) euros

0,12 euros

2,11 euros

Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la dominante (resultado neto)

Beneﬁcio diluido por acción – A efectos de calcular elbeneﬁcio diluido por acción, el número medio ponderado deacciones ordinarias se ajusta para asumir la conversión de todas
las acciones ordinarias potenciales. La única categoría del Grupode acciones ordinarias potenciales dilusivas son las opciones
sobre acciones. En el año 2007 la cotización media de la acciónde EADS superó el precio de ejercicio del primero, segundo,

cuarto y quinto plan de opciones sobre acciones(en 2006 y 2005: superó el primero, segundo, tercero, cuarto,
quinto y sexto plan de opciones sobre acciones). De este modo,
se consideraron 2.420.180 acciones (2006: 4.130.499 acciones;
2005: 5.482.133 acciones) en el cálculo del beneﬁcio diluido por
acción.

2006

2005

Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la dominante (resultado neto)(446) millones
de euros2007

99 millones de euros

1.676 millones
de eurosNúmero medio ponderado de acciones ordinarias (diluidas)

805.548.401

804.315.663

800.216.353

Beneficio (pérdida) diluido por acción(0,55) euros

0,12 euros

2,09 euros

36. Número de empleados
El número de empleados a 31 de diciembre de 2007 asciende a 116.493 en comparación con los 116.805 a 31 de diciembre de 2006.

37. Hechos posteriores a la fecha del balance
El 29 de febrero de 2008, las fuerzas aéreas de Estados Unidos
adjudicaron a Northrop Grumman Corp. (Estados Unidos) un
contrato para el desarrollo y adquisición de hasta 179 aviones
cisterna por un importe aproximado de 40.000 millones dedólares estadounidenses. Este importe en dólares incluye tantolas opciones con precio asignado para 80 aviones y las opciones
sin precio asignado para otros 99 aviones, así como los costes deasistencia estimados (que actualmente no tienen precio asignado).
El contrato inicial para los aviones KC-45A (denominados
recientemente como tales) hace referencia al desarrollo y aldiseño del sistema de cuatro aviones de prueba por un importe
de 1.500 millones de dólares estadounidenses. Las fuerzas aéreas
estadounidenses ﬁnanciarán este tramo inicial en los próximos
tres años. EADS North America Inc. (Estados Unidos) es sociode Northrop Grumman Corp. (Estados Unidos) en el nuevo
contrato de aviones cisterna, y su responsabilidad se centra en elmontaje de estructuras y en proporcionar aviones completados
aptos para el vuelo así como dotarlos de subsistemas dereabastecimiento de combustible. La División de Aviones deTransporte Militar (MTA) es la responsable, dentro del Grupo
EADS, de todos los programas derivados militares basados en las
plataformas Airbus, incluidos los aviones cisterna. La producciónde las estructuras de los aviones KC-45A, que comenzará en
2011, se llevará a cabo en el nuevo centro aeroespacial de Airbus

en Mobile (Alabama) que albergará las instalaciones para elmontaje ﬁnal del Airbus KC-45A. Además, el Grupo EADS y
Airbus tienen la intención de transferir el montaje ﬁnal de losaviones civiles de carga Airbus A330 a este centro. El
competidor Boeing anunció su intención inminente de presentar
una protesta formal ante la Oﬁcina de Contabilidad General de
Estados Unidos, cuya decisión tendrá que emitirse en un plazode 100 días tras la presentación de dicha protesta, tal y comorequiere la ley.
Con respecto al plan para vender los centros de Airbus en
Méaulte, St. Nazaire Ville, Nordenham, Varel, Laupheim y
Filton y el centro de EADS en Augsburg, continúan las
negociaciones con los licitadores preferentes seleccionados(Latécoère en Francia, GKN en el Reino Unido y MT Aerospaceen Alemania). Hasta el momento no se ha alcanzado ningún
acuerdo vinculante. Asimismo, la posible desinversión de loscentros sigue estando sujeta a la decisión del Consejo deAdministración de EADS.
El Consejo de Administración ha autorizado la publicación delos presentes estados ﬁnancieros consolidados a 10 de marzo de2008.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

131

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceAnexo “Información sobre las inversiones principales” –Perímetro de consolidación
2007

%

2006

%

Sociedad

Sede principal

F

100,00F

100,00AD Grundstückgesellschaft GmbH

Pöcking (Alemania)

F

100,00AFS Cayman 11 Limited

Islas CaimánF

100,00AFS Cayman Aerospace Limited

IrlandaF

100,00

AI Leasing Inc.

EE.UU.

F

AirbusF

100,00100,00AI Participations S.A.R.L.

Blagnac (Francia)

F

100,00F

100,00

AIFS (Cayman) Ltd.

Islas CaimánF

100,00F

100,00

AIFS (Cayman) Liquidity Ltd.

Islas CaimánF

100,00F

100,00

AIFS Leasing Company Limited

IrlandaAirbus A320 Financing limited

IrlandaF

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Airbus China limited

Hong-Kong

Airbus Deutschland GmbH

Hamburgo (Alemania)

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Airbus Espana SL

Madrid (España)

F

100,00F

100,00Airbus Finance Company Ltd

Dublín (Irlanda)

F

100,00Airbus Financial Service Holdings B.V.

Países Bajos

F

100,00F

100,00Airbus Financial Service Unlimited

IrlandaToulouse (Francia)

F

100,00F

100,00Airbus France S.A.S.

F

100,00F

100,00Airbus Holding S.A.

Francia
Toulouse (Francia)

F

100,00F

100,00Airbus Invest

F

100,00F

100,00Airbus North America Customer Servics, Inc. (ASCO)

EE.UU.

F

100,00F

100,00Airbus North America Engineering

EE.UU.
EE.UU.

F

100,00F

100,00Airbus North America Sales Inc.

F

100,00F

100,00Airbus Americas Inc.
(en 2006: Airbus North American Holdings Inc. (AINA))

EE.UU.
Toulouse (Francia)

F

100,00F

100,00Airbus S.A.S

F

100,00F

100,00Airbus Transport International S.N.C. (ATI)

Blagnac (Francia)

Airbus U.K. Limited

Reino Unido

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Avaio Limited

Isla de Man

F

100,00F

100,00Aviateur Aerospace Limited

Irlanda

E

20,00

E

26,40

Aviateur Capital Limited (en 2006: Avion Capital Limited)

IrlandaF

100,00F

100,00Aviateur Eastern Limited

IrlandaF

100,00F

100,00Aviateur Finance Limited

IrlandaF

100,00F

100,00Aviateur International Limited

IrlandaF

100,00Aviateur Leasing Limited

IrlandaF

100,00AVSA Canada Inc.

Canadá

F

100,00NorbusEE.UU.

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Star Real Estate SAS

Boulogne (Francia)

F

100,00F

100,00Total Airline Service Company

Emiratos Árabes Unidos

Se han consolidado adicionalmente 36 entidades con fines especiales.

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.
132

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2007

2

%

Índice3%

2006

Sociedad

Sede principal

F

90,00

F

90,00

Airbus Military S.L.

Madrid (España)

F

100,00F

100,00EADS CASA North America, Inc

Chantilly, Virginia (EE.UU.)

F

100,00F

100,00EADS CASA S.A. (Unidad: EADS CASA Military Transport Aircraft)

Madrid (España)

F

77,21

F

77,21

EADS PZL “WARSZAWA-OKECIE” S.A.

Varsovia (Polonia)

F

100,00F

100,00AA military maintenance Pty. Ltd.

Brisbane (Australia)F

100,00F

100,00AA New Zealand Pty. Ltd.

Bankstown (Australia)F

100,00F

100,00American Eurocopter Corp.

Dallas, Texas (EE.UU.)

F

60,00

F

60,00

American Eurocopter LLC

Dallas, Texas (EE.UU.)

Australian Aerospace Ltd.

Bankstown (Australia)

Aviones de Transporte Militar

EurocopterF

100,00F

100,00F

100,00F

100,00EIP Holding Pty. Ltd.

Bankstown (Australia)

Eurocopter South East Asia Pte. Ltd.

Singapur (Singapur)

F

75,00

F

75,00

F

100,00F

100,00Eurocopter Canada Ltd.

Ontario (Canadá)F

100,00F

100,00Eurocopter Deutschland GmbH

Donauwörth (Alemania)

F

100,00F

100,00Eurocopter España S.A.

Madrid (España)

F

100,00F

100,00Eurocopter Holding S.A.

París (Francia)

Eurocopter S.A.S.

Marignane (Francia)

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Eurocopter Training Services S.A.S

Marignane (Francia)
Itajuba (Brasil)

F

76,52

F

76,52

Helibras – Helicopteros do Brasil S.A.

E

25,00

E

25,00

HFTS Helicopter Flight Training Services GmbH

Hallbergmoos (Alemania)

Defensa & Seguridad
F

100,00F

100,00Aircraft Services Lemwerder GmbH

Lemwerder (Alemania)

P

37,50

ALKAN

Valenton (Francia)

F

100,00F

100,00

Apsys

Suresnes (Francia)

E

16,20

E

13,20

Arbeitsgemeinschaft Marinelogistik

Bremen (Alemania)

E

14,70

E

12,00

Atlas Defence Technology SDN.BHD

Kuala Lumpur (Malasia)

P

49,00

P

40,00

P

49,00

P

49,00

P

49,00

P

40,00

P

49,00

P

P

49,00

P

Atlas Elektronik PTY Limited

St. Leonards (Australia)

Atlas Elektronik U.K. (Holdings) Limited

Newport, Gales (Reino Unido)

Atlas Elektronik U.K. Limited

Newport, Gales (Reino Unido)

Atlas Elektronik GmbH

Bremen (Alemania)

40,00

Atlas Hydrographic Holdings PTY Limited

St. Leonards (Australia)

40,00

Atlas Hydrographics GmbH

Bremen (Alemania)
Horsholm (Dinamarca)

P

49,00

P

40,00

Atlas Maridan ApS

P

49,00

P

40,00

Atlas Naval Systems Malaysia SDN.BHD.

Kuala Lumpur (Malasia)
Saint-Gilles (Francia)

55,00

F

55,00

Aviation Defense Service S.A.

P

18,75

P

50,00

Bayern-Chemie Gesellschaft für flugchemische Antriebe mbH

Aschau/Inn (Alemania)

E

19,60

E

16,00

CybiCOM Atlas Defence (Proprietary) Limited

Umhlanga Rocks (Sudáfrica)F

100,00F

100,00

Defense Security Systems Solutions Inc.

San Antonio, Texas (EE.UU.)

F

100,00F

100,00Dornier Consulting GmbHFriedrichshafen (Alemania)
Friedrichshafen (Alemania)

FF

100,00F

100,00Dornier Flugzeugwerft GmbHF

100,00F

100,00EADS Air Services (en 2006: EADS Services)

Boulogne (Francia)

F

100,00EADS CASA S.A. (Unidad: Military Aircraft)

Madrid (España)

F

100,00EADS CASA S.A. (Unidad: Operations Service)

Madrid (España)

F

100,00

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

133

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice

2007

%

2006

%

Sociedad

Sede principal

F

100,00F

100,00EADS Cognac Aviation Training Services (en 2006: ECATS)

París (Francia)

F

100,00F

100,00EADS Defence & Security Solutions España S.A.U.
(en 2006: EADS Telecom Espana)

Madrid (España)

100,00EADS Defence & Security Systems Limited

Newport, Gales (Reino Unido)

EADS Defence & Security Systems Limited – Holding

Newport, Gales (Reino Unido)F100,00FF100,00F

100,00F

100,00F

100,00EADS Defence & Security Systems S.A.

Elancourt (Francia)

F

100,00F

100,00EADS Deutschland GmbH – Defence Headquarter

Unterschleißheim (Alemania)

F

100,00EADS Deutschland GmbH – Dornier Verteidigung und Zivile
SystemeFriedrichshafen (Alemania)

100,00EADS Deutschland GmbH – Military Aircraft TB 51

Munich (Alemania)

100,00EADS Deutschland GmbH – Verteidigung
und Zivile Systeme

Ulm (Alemania)

FF

100,00100,00FF
F

100,00EADS Deutschland GmbH – Operations Services

Unterschleißheim (Alemania)

EADS North America Defense Company

Arlington, Delaware (EE.UU.)

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00EADS Operations & Services U.K.

Newport, Gales (Reino Unido)F100,00F

100,00EADS Secure Networks Deutschland GmbH(en 2006: EADS Telecom Deutschland GmbH)Ulm (Alemania)
Helsinki (Finlandia)

F

100,00F

100,00EADS Secure Networks Oy

F

100,00F

100,00EADS Secure Networks S.A.S.

Elancourt (Francia)
Oostkamp (Bélgica)

F

100,00F

100,00EADS System & Defence Electronics Belgium

F

100,00F

100,00EADS Telecom Deutschland GmbH

Unterschleißheim (Alemania)

100,00EADS Telecom Mexico SA de CV

México DF (México)F

100,00

F

E

30,00

E

30,00

ESG Elektroniksystem- und Logistikgesellschaft mbH

Munich (Alemania)

F

100,00F

100,00Fairchild Controls Corporation

Frederick Maryland (EE.UU.)

F

100,00F

100,00FmElo Elektronik- und Luftfahrtgeräte GmbHUlm (Alemania)

F

100,00Germantown Holding Company

Frederick Maryland (EE.UU.)

Gesellschaft für Flugzieldarstellung mbH

Hohn, Alemania

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00Get Electronique S.A.

Castres (Francia)

100,00Hagenuk Marinekommunikation GmbH

Flintbek (Alemania)

P

49,00

F

F

100,00F

100,00IFR France S.A.

Blagnac (Francia)

F

100,00Integrated Defense Systems NA

Wilmington, Delaware (EE.UU)
Unterschleißheim (Alemania)

P

37,50

P

37,50

LFK – Lenkflugkörpersysteme GmbHF

100,00F

100,00

M.P. 13París (Francia)

P

50,00

Maîtrise d’Oeuvre SyStème

Issy les Moulineaux (Francia)

F

100,00Manhattan Beach Holdings Co.

Frederick Maryland (EE.UU.)

37,50

Marconi Overside Ldt.

Chelmsford (Reino Unido)

P

50,00

P

37,50

P
F

100,00

Matra Aerospace Inc.

Frederick Maryland (EE.UU.)

F

100,00F

100,00

Matra Défense

Velizy (Francia)

P

37,50

P

37,50

Matra Electronique

La Croix Saint-Ouen (Francia)

F

100,00F

100,00

Matra Holding GmbH

Frankfurt (Alemania)
Velizy (Francia)

P

37,50

P

37,50

MBDA France

P

37,50

P

37,50

MBDA Holding

Velizy (Francia)
Westlack, CA (EE.UU.)

P

37,50

P

37,50

MBDA Inc

P

37,50

P

37,50

MBDA Italy SpA

Roma (Italia)

P

37,50

P

37,50

MBDA M S.A.

Chatillon sur Bagneux (Francia)

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.
134

3

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice

3

2007

%

2006

%

Sociedad

Sede principal

P

37,50

P

37,50

MBDA S.A.S.

Velizy (Francia)

P

37,50

P

37,50

MBDA Services

Velizy (Francia)

P

37,50

P

37,50

MBDA Treasury

Jersey (Reino Unido)

P

37,50

P

37,50

MBDA U.K. Ltd.

Stevenage, Herts (Reino Unido)

E

26,80

E

26,80

Patria Oyj (en 2006: Patria Industries Oyj)

Helsinki (Finlandia)

F

80,00

Pentastar Holding

París (Francia)

F

80,00

F

100,00F

100,00

Proj2

París (Francia)

P

18,75

P

50,00

Propulsion Tactique S.A.

La Ferte Saint Aubin (Francia)

F

100,00F

100,00

Racal Instruments U.S.

San Antonio, Texas (EE.UU.)

F

100.00F

100,00

Racal Instruments Group Ltd. U.K.
(en 2006: Racal Instruments U.K.)

Wimborne, Dorset (Reino
Unido)

E

33,00

Reutech Radar Systems (Pty) Ltd.

Stellenbosch (Sudáfrica)

E

18,75

Roxel

Saint-Médard-en-Jalles (Francia)

100,00

Sofrelog S.A.

Bozons (Francia)

E
F

18,75
100,00

F

P

49,00

P

40,00

Sonartech Atlas Pty Ltd.

St. Leonards (Australia)F

100,00F

100,00Sycomore S.A.

Boulogne-Billancourt (Francia)

F

100,00F

100,00

Talon Instruments

San Dimas, CA (EE.UU.)

P

25,13

P

25,13

TAURUS Systems GmbH

Schrobenhausen (Alemania)

P

37,50

P

37,50

TDW- Ges. für verteidigungstechnische Wirksysteme GmbH

Schrobenhausen (Alemania)

F

100,00F

100,00

Test & Services France

Velizy (Francia)

Test & Services North America

Irvine, California (EE.UU.)

F

100,00

F

99,99

F

100,00F

100,00TYX Corp.

Reston, VA (EE.UU.)

E

50,00

E

50,00

United Monolithic Semiconductors France S.A.S.

Orsay (Francia)

E

50,00

E

50,00

United Monolithic Semiconductors Holding

Orsay (Francia)

E

50,00

E

50,00

United Monolithics Semiconductor GmbHUlm (Alemania)

F

90,00

F

90,00

UTE CASA A.I.S.A.

Madrid (España)

F

100,00F

100,00Astrium GmbH – Satellites

Munich (Alemania)

F

100,00F

100,00Astrium GmbH – Space Transportation

Munich (Alemania)

F

100,00F

100,00Astrium Holding SAS

París (Francia)

F

100,00F

100,00Astrium Ltd. – Satellites

Stevenage (Reino Unido)F100,00F

100,00Astrium SAS – Satellites

Toulouse (Francia)

F

100,00F

100,00Astrium SAS – Space Transportation

Les Mureaux (Francia)

F

100,00F

100,00Astrium SAS Toulouse

París (Francia)
Ottobrunn (Alemania)

Astrium

F

100,00100,00Astrium Services GmbHF

100,00Astrium Services SAS

París (Francia)

F

100,00F

100,00Computadoras, Redes e Ingenieria SA (CRISA)

Madrid (España)

F

100,00F

100,00Dutch Space B.V.

Leiden (Países Bajos)F

100,00F

100,00Astrium Jersey Ltd.

Jersey (Reino Unido)F100,00F

100,00Astrium N.V.

La Haya (Países Bajos)F

100,00F

100,00Astrium SL

Madrid (España)
Madrid (España)

FF

100,00F

100,00EADS CASA Espacio S.L.

F

100,00F

100,00EADS Deutschland GmbH – Space Services

Munich (Alemania)

GPT Special Project Management Limited

Riyadh (Arabia Saudí)F

100,00

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

135

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice

2007

%

2006

%

Sociedad

Sede principal

F

100,00F

100,00

Infoterra GmbHFriedrichshafen (Alemania)

F

100,00F

100,00

Infoterra Ltd

Southwood (Reino Unido)F100,00F

100,00

Infoterra S.A.S.

Toulouse (Francia)
Stevenage (Reino Unido)F100,00F

100,00

Matra Marconi Space U.K. Ltd.

F

75,00

F

75,00

MilSat Services GmbH

Bremen (Alemania)

100,00MMS Systems Ltd

Stevenage (Reino Unido)F100,00

F

E

47,40

E

47,40

Nahuelsat S.A.

Buenos Aires (Argentina)

F

100,00F

100,00

Paradigm Secure Communications (Holding) Ltd.

Stevenage (Reino Unido)F100,00F

100,00

Paradigm Secure Communications Ltd

Stevenage (Reino Unido)F100,00F

100,00

Paradigm Services Ltd

Stevenage (Reino Unido)

F

89,98

F

89,98

Sodern S.A.

Limeil Brevannes (Francia)

F

100,00Space Management & Servcies SAS

París (Francia)

E

40,03

E

40,03

Spot Image

Toulouse (Francia)

F

100,00F

100,00TESAT-Spacecom Geschäftsführung GmbH

Backnang (Alemania)

F

100,00F

100,00TESAT-Spacecom GmbH & Co. KG

Backnang (Alemania)

F

80,00

Aerobail GIE

París (Francia)

Otras Actividades

P

50,00

P

50,00

ATR Eastern Support

Singapur (Singapur)

P

50,00

P

50,00

ATR GIE

Toulouse (Francia)

ATR India Customer Support

Bangalore (India)

P

50,00

P

50,00

P

50,00

ATR International SARL

Toulouse (Francia)
Washington D.C. (EE.UU.)

P

50,00

P

50,00

ATR North America Inc.

P

50,00

P

50,00

ATR Training Center SARL

Toulouse (Francia)

P

50,00

P

50,00

ATRiam Capital Ltd.

Dublín (Irlanda)
Salaunes (Francia)

F

50,10

F

50,10

Composites Aquitaine S.A.

F

50,00

F

50,00

Composites Atlantic Ltd.

Halifax (Canadá)
Toulouse (Francia)

F

100,00F

100,00EADS ATR S.A.

E

49,99

E

49,99

EADS Revima APU S.A.

Caudebec en Caux (Francia)

EADS Revima S.A.

Tremblay en France (Francia)

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00EADS Seca S.A.

Le Bourget (Francia)

F

100,00F

100,00EADS Socata S.A.

Louey (Francia)

F

100,00F

100,00EADS Sogerma S.A.

Mérignac (Francia)

F

50,10

EADS Sogerma Tunisie

Monastir (Túnez)F

100,00F

100,00Elbe Flugzeugwerke GmbH

Dresden (Alemania)

F

100,00F

100,00

Maroc Aviation S.A.

Casablanca (Marruecos)

F

100,00F

100,00Noise Reduction Engineering B.C.

Washington D.C. (EE.UU.)

F

100,00F

100,00

Socata Aircraft Inc.

Miami, Florida (EE.UU.)

F

100,00

Sogerma America Barfield B.C.

Miami, Florida (EE.UU.)

F

60,00

Sogerma Services S.A.

Mérignac (Francia)

Se han consolidado adicionalmente 21 entidades con fines especiales.

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.

136

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2007

%

2006

E

23,15

E

F

75,00

F

2

%

3

ÍndiceSociedad

Sede principal

23,15

Aero Precision

Deerfield Beach (EE.UU.)

75,00

DADC Luft- und Raumfahrt Beteiligungs AG

Munich (Alemania)

Dassault Aircraft Services(EE.UU.)

Sedes Centrales

E

46,30

E

46,30

E

46,30

E

46,30

Dassault Aviation

París (Francia)

Dassault Falcon Jet

Teterboro N.J. (EE.UU.)

E

46,30

E

46,30

E

46,30

E

46,30

Dassault Falcon Jet

Wilmington (EE.UU.)

E

46,30

E

46,30

Dassault Falcon Service

Bonneuil en Francia

E

46,30

Dassault International (USA) Inc

Paramus N.J. (EE.UU.)

E

46,30

E

46,30

Dassault Procurement Services lnc

Paramus N.J. (EE.UU.)

F

97,11

Dornier GmbH – Zentrale

Friedrichshafen (Alemania)

F

88,00

EADS Aeroframe Services LLC

Lake Charles, Louisiana (EE.UU.)

EADS Airbus Holding SAS

París (Francia)

F

97,16

F

100,00F

100,00F

100,00F

100,00EADS CASA France

París (Francia)

F

100,00F

100,00EADS CASA S.A. (Sedes centrales)

Madrid (España)

F

100,00F

100,00EADS Deutschland GmbH – Zentrale

Munich (Alemania)

F

100,00F

100,00EADS Deutschland GmbH, FO – Forschung

Munich (Alemania)

F

100,00EADS Deutschland GmbH, LO – Liegenschaften OTN

Munich (Alemania)

F

100,00EADS Dornier Raumfahrt Holding GmbH

Ottobrunn (Alemania)Ámsterdam (Países Bajos)F

100,00F

100,00F

100,00EADS Finance B.V.

F

100,00F

100,00EADS France S.A.S. – Headquarters (en 2006: EADS France)

París (Francia)

F

100,00EADS France S.A.S. – Innovation Work

Suresnes (Francia)

F

100,00F

100,00EADS North America Inc.

Arlington (EE.UU.)

F

97,16

F

97,11

EADS Real Estate Dornier Grundstücke GmbH & Co. KG

Taufkirchen (Alemania)

F

100,00F

100,00EADS Real Estate Objekt Nabern GmbH & Co. KG

Taufkirchen (Alemania)

E

23,15

E

23,15

Falcon Training CenterFrancia

Manhattan Beach Holding Company

Frederick, Maryland (EE.UU.)

100,00

Matra Aerospace Inc. (en 2006: EADS Sogerma Participant)

Arlington (EE.UU.)
EE.UU.
Suresnes (Francia)

F

100,00F

100,00

F

E

46,30

E

46,30

Midway

E

46,30

E

46,30

Sogitec Industries

F: Integración.
P: Integración proporcional.
E: Métodos de participación.
El porcentaje de propiedad indicado hace referencia a la correspondiente sociedad dominante.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

137

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceInforme de Auditoría de los Estados Financieros Consolidados(NIIF)A la atención de los accionistas de EADS N.V.

INFORME SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
Hemos auditado los estados ﬁnancieros consolidados adjuntos correspondientes al ejercicio 2007 que forman parte de los estados
ﬁnancieros de European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V., Ámsterdam, cuya divulgación ha sido autorizada el
10 de marzo de 2008. Estos estados ﬁnancieros incluyen los balances consolidados al 31 de diciembre de 2007, las cuentas de resultados
consolidadas, los estados consolidados de ingresos y gastos reconocidos y los estados de ﬂujos de efectivo consolidados para el ejercicio
anual terminado en dicha fecha, así como un resumen de políticas contables signiﬁcativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Dirección
La Dirección es responsable de la elaboración y ﬁel presentación de los estados ﬁnancieros consolidados conforme a las Normas
Internacionales de Información Financiera según lo adoptado por la Unión Europea y conforme a la parte 9 del libro 2 del Código Civil
de los Países Bajos, así como de la elaboración del Informe del Consejo de Administración conforme a la parte 9 del libro 2 del Código
Civil de los Países Bajos. Dicha responsabilidad incluye: el diseño, implantación y mantenimiento del control interno pertinente para laelaboración y ﬁel presentación de los estados ﬁnancieros consolidados y que estén exentos de errores materiales, ya sea por fraude o porerror; la selección y aplicación de las políticas contables pertinentes; y la evaluación de las estimaciones contables adoptadas para quesean razonables con arreglo a las circunstancias.

Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados ﬁnancieros consolidados basada en el trabajo de auditoría
realizado de acuerdo a las normas establecidas en la legislación de los Países Bajos. Dicha legislación exige que cumplamos losrequerimientos éticos vigentes y que planiﬁquemos y efectuemos la auditoría con el ﬁn de obtener una seguridad razonable con respectoa si los estados ﬁnancieros consolidados están exentos de errores materiales.
Una auditoría implica el examen, mediante la realización de procedimientos, de la evidencia justiﬁcativa de los importes e informaciones
revelados en los estados ﬁnancieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen de los juicios de valor adoptados por el
auditor, incluida la valoración del riesgo de errores materiales en los estados ﬁnancieros consolidados, ya sea por fraude o por error. Al
llevar a cabo dicha valoración de riesgos, el auditor tiene en consideración el control interno pertinente para la elaboración y ﬁelpresentación de los estados ﬁnancieros consolidados con objeto de poder diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados con
arreglo a las circunstancias, pero no con el objeto de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una
auditoría también incluye la valoración de los principios contables utilizados y de las estimaciones contables adoptadas por la Dirección,
así como la evaluación de la presentación general de los estados ﬁnancieros consolidados.
Consideramos que la evidencia justiﬁcativa que hemos obtenido es suﬁciente para proporcionar una base razonable para emitir nuestra opinión.

Opinión
En nuestra opinión, los estados ﬁnancieros consolidados presentan una imagen ﬁel de la posición ﬁnanciera de European Aeronautic
Defence y Space Company EADS N.V. a 31 de diciembre de 2007, así como del resultado y los ﬂujos de efectivo del ejercicio anual
terminado en dicha fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la UE y con losrequisitos de información ﬁnanciera incluidos en la parte 9 del libro 2 del Código Civil de los Países Bajos.

138

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceINFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS REGULATORIOS Y LEGALES
Conforme al requerimiento legal del apartado 2:393, subapartado 5, parte e, del Código Civil de los Países Bajos, hemos veriﬁcado, enla medida de nuestras competencias, que el informe del Consejo de Administración guarda uniformidad con los estados ﬁnancieros
consolidados tal como exige el apartado 2:391, subapartado 4, del Código Civil de los Países Bajos.

Róterdam, 10 de marzo de 2008Ámsterdam, 10 de marzo de 2008

KPMG Accountants N.V.
L.A. Blok

Ernst & Young Accountants
F.A.L. van der Bruggen

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

139

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

1.2.2 ESTADOS FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD
Balance de los Estados Financieros de la Sociedad(en millones de euros)Nota

A 31 de diciembre de2007

A 31 de diciembre de2006

Fondo de comercio

2

4.354

4.354

Inmovilizado financiero

2

Activos

Inmovilizado
11.30312.29815.65716.652
4.387

Activos corrientes
Deudores y otros activos

3

5.526

Valores

4

4.280

1.660

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

4

6.444

6.862

Total activo

16.25012.90931.90729.561

Pasivo y patrimonio neto
Patrimonio neto(1)5Capital emitido y desembolsado

814

816

Prima de emisión

7.968

8.160

Reservas por revalorización

3.973

3.657

Otras reservas legales

1.884

1.472

Acciones propias

(206)

(349)

Ganancias acumuladas(1.343)(741)

13.09013.015

Pasivos no corrientes
Pasivos de financiación

6

316

320

Otros pasivos no corrientes

6

1.532

1.518

1.848

1.838

Pasivos corrientes
Otros pasivos corrientes

7

16.96914.70816.96914.70831.90729.561(en millones de euros)

2007

2006

Ingresos de inversiones

(380)

95

Total pasivo y patrimonio neto
(1) El balance se ha preparado después de la distribución del resultado neto.

Cuenta de Resultados de los Estados Financieros de la Sociedad

Otros resultados
Resultado neto

140

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

8

(66)

4

(446)

99

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceNotas a los Estados Financieros de la Sociedad
1.1. General
El objeto social de EADS N.V., con domicilio social enÁmsterdam (Países Bajos) es la tenencia, coordinación y gestiónde participaciones u otros intereses así como la ﬁnanciación yasunción de pasivos y la prestación de garantías y avales para lasdeudas de las mismas, en personas jurídicas, sociedades depersonas, asociaciones empresariales y empresas relacionadas con
los sectores de la aeronáutica, defensa, espacio y/o de lacomunicación o actividades complementarias, accesorias oauxiliares.
Los estados ﬁnancieros individuales de la Sociedad forman partede los Estados Financieros de EADS N.V. de 2007.
La descripción de las actividades de la Sociedad y de laestructura del Grupo, tal y como se incluye en las notas a losEstados Financieros Consolidados, se aplican asimismo a losestados ﬁnancieros individuales de la Sociedad. De acuerdo con
el artículo 402 libro 2 del Código Civil de los Países Bajos, lacuenta de resultados se expresa en forma abreviada.

1.2. Principios de valoración de activos y pasivos ydeterminación del resultado
A efectos del establecimiento de los principios dereconocimiento y valoración de activos y pasivos así como de la
determinación del resultado de los estados ﬁnancieros
individuales de la Sociedad, EADS N.V. hace uso de la opción
contemplada en el apartado 2:362 (8) del Código Civil de losPaíses Bajos. Desde 2005, el Código Civil de los Países Bajos

permite que los principios de reconocimiento y valoración deactivos y pasivos así como de determinación del resultado (enadelante, los principios de reconocimiento y valoración) de losestados ﬁnancieros individuales de EADS N.V. sean los mismos
que los aplicados a los Estados Financieros Consolidados
conforme a las NIIF según lo adoptado por la UE. Dichos
Estados Financieros Consolidados conforme a las NIIF según lo
adoptado por la UE se preparan de acuerdo con las normas
establecidas por el Consejo de Normas Internacionales deContabilidad (International Accounting Standards Board –“IASB”) y adoptadas por la Unión Europea (“UE”) (en adelante,las NIIF adoptadas por la UE). Si desea consultar una descripción
de dichos principios, consulte la Nota 2 de los Estados
Financieros Consolidados.
Las participaciones sobre las que se ejerce una inﬂuencia
signiﬁcativa se expresan conforme al método de la participación.
La participación en el resultado de las participadas consiste en laparticipación que EADS N.V. tiene en estas entidades. Los
resultados relativos a transacciones, en las que existan traspasosde activos y pasivos entre EADS N.V. y sus participadas, ymutuamente entre las propias participadas, no se incorporan enla medida en que pueda interpretarse que no se han realizado.
Los resultados no distribuidos de inversiones se incluyen en
otras reservas legales hasta el punto de que la sociedad no puede
cumplir con la distribución de dividendos.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

141

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

2. Inmovilizado
Los costes de adquisición de fondo de comercio al cierre de 2007 eran de 5.676 millones de euros (2006: 5.676 millones de euros) y laamortización acumulada y los deterioros del valor eran de 1.322 millones de euros (2006: 1.322 millones de euros).
A continuación se detallan los movimientos del inmovilizado ﬁnanciero:(en millones de euros)

Dependientes

Participaciones

Préstamos

Total

10.05776

2.165

12.298255

255(1.244)(1.327)

Saldo a 31 de diciembre de 2006
Adquisiciones/adiciones
Reducciones/amortizaciones(83)

Planes SOP/ESOP47

Resultado neto de inversiones

(387)

47
7

(380)

Ganancias/pérdidas actuariales NIC 19

403

Dividendos recibidos

(129)

(4)

(133)

Diferencias de conversión/otros cambios

125

15

140

10.033

94

Saldo a 31 de diciembre de 2007

Las inversiones en dependientes están incluidas en el balance yse basan en el valor de sus activos netos de conformidad con losprincipios contables mencionados previamente de los Estados
Financieros Consolidados. Las participaciones incluyen
inversiones y valores disponibles para la venta contabilizados
según el método de la participación.
Las diferencias de conversión/otros cambios reﬂejan
principalmente el impacto en otros ingresos en relación con laaplicación de la NIC 39.

403

1.176

11.303Las entidades dependientes, asociadas y joint ventures se
incluyen en el anexo titulado “Información sobre las inversiones
principales” de los Estados Financieros Consolidados.
Los préstamos proporcionados a entidades ﬁliales ascienden a1.167 millones de euros (2006: 2.165 millones de euros). De
media, el tipo de interés de los préstamos es del 5,3%. Un
importe de 505 millones de euros tiene un vencimiento de entre
cinco y diez años mientras que un importe de 325 millones deeuros vence después de diez años. Las amortizaciones reﬂejan
principalmente la amortización de un préstamo concedido a
Paradigm Secure Communications.

3. Deudores y otros activos(en millones de euros)

2007

2006

Cuentas a cobrar de entidades filiales

5.317

4.253

Cuentas a cobrar de entidades relacionadas
Otros activos
Total deudores y otros activos

-

22

209

112

5.526

4.387

Las cuentas a cobrar de entidades ﬁliales incluyen principalmente cuentas a cobrar relacionadas con el sistema de tesorería centralizada en EADS N.V.
Un importe de 47 millones de euros (2006: 18 millones de euros) vence después de un año.

142

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

4. Inversiones financieras temporales, tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
Las inversiones ﬁnancieras temporales incluyen principalmente
inversiones ﬁnancieras temporales disponibles para su venta. La
cartera de valores disponibles para la venta contiene una parte no
corriente de 2.685 millones de euros. Si desea más información,
consulte la Nota 18 de los Estados Financieros Consolidados.

EADS limita sus activos ﬁnancieros líquidos equivalentes adichas inversiones que tengan un vencimiento de tres meses omenos desde la fecha de adquisición.

5. Patrimonio neto

(en millones de euros)

Saldo a 31 de diciembrede 2005
Ampliación de capital

CapitalsocialPrimas deemisión

Reservas por
revalorización

Otras reservas
legalesAcciones
propiasGanacias
acumuladas

Patrimonio
total

818

8.715

2.359

1.993

(445)

(386)

13.054

5

89

94

Resultado neto

99

Planes ESOP/SOP (NIIF 2)

40

Reparto de dividendos

(520)
494

Compra de acciones propias

Ampliación de capital

(494)
(35)

(7)

(124)

816

8.160

3

43

1.298

(1.015)

3.657

1.472

283
(349)

Planes ESOP/SOP (NIIF 2)

13.015

(446)

(446)

48

Reparto de dividendos

48

(97)

(97)

Traspasos a otras reservas legales

204
(5)

(138)

814

7.968

316

208

3.973

1.884

Si desea más información sobre el patrimonio neto, consulte laNota 20 de los Estados Financieros Consolidados.
A 31 de diciembre de 2007, la partida “Reservas por
revalorización” se corresponde con 3.550 millones de euros(2006: 3.188 millones de euros) procedentes de las variaciones en
los valores razonables de las coberturas de cash ﬂow, reconocidas
directamente en el patrimonio neto y 423 millones de euros(2006: 469 millones de euros) procedentes de la valoración avalor razonable de las inversiones ﬁnancieras temporales
clasiﬁcadas como disponibles para la venta.
Las otras reservas legales hacen referencia a la participación de
EADS en el resultado no distribuido procedente de inversiones
por importe de 841 millones de euros (2006: 664 millones de

(204)
143

Otros
Saldo a 31 de diciembrede 2007(741)

46

Resultado neto

Cancelación de acciones

(35)

131

Otros
Saldo a 31 de diciembrede 2006

40(520)

Traspasos a otras reservas legales
Cancelación de acciones

99

524
(206)

(1.343)13.090euros), costes de desarrollo capitalizados generados internamente
por importe de 900 millones de euros (2006: 873 millones deeuros), 1.103 millones de euros (2006: 1.298 millones de euros)
procedentes de efectos por conversión de monedas de entidades
ﬁliales, compensadas por el reconocimiento de las pérdidas
actuariales surgidas de los planes de prestaciones deﬁnidas en
patrimonio neto por un importe de 960 millones de euros(2006: 1.363 millones de euros).
Los costes de desarrollo generados internamente reﬂejan loscostes de desarrollo capitalizados en las dependientes
consolidadas y asignados a otras reservas legales de conformidadcon el artículo 2:389 párrafo 6 del Código Civil de los Países
Bajos.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

143

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

6. Pasivos no corrientes
Los pasivos de ﬁnanciación incluyen un préstamo a largo plazo
concedido a EADS por el Banco Europeo de Inversiones por un
importe de 421 millones de dólares y un préstamo de accionistas
concedido por Sogeade por un importe de 29 millones de euros.
Si desea más información, consulte la Nota 23 de los Estados
Financieros Consolidados.

Los otros pasivos no corrientes incluyen principalmente pasivos
con dependientes relacionados con el sistema de tesorería
centralizada en EADS N.V.

7. Otros pasivos corrientes(en millones de euros)

Pasivos con filiales

2007

2006

15.88113.726986

874

Pasivos con entidades vinculadas
Otros pasivos
Total

102

108

16.96914.708Los pasivos con entidades ﬁliales incluyen, por un importe de 15.871 millones de euros (2006: 13.725 millones de euros), pasivos con
dependientes y se componen fundamentalmente de pasivos relacionados con el sistema de tesorería centralizado en EADS N.V.

8. Resultado neto
El resultado neto en 2007 es una pérdida de 446 millones de euros (2006: beneﬁcio de 99 millones de euros).

9. Instrumentos financieros
Debido a la naturaleza de las actividades llevadas a cabo, EADS
está expuesta a diversos riesgos ﬁnancieros, especialmente a
riesgos de tipo de interés y a riesgos de tipo de cambio. En este
sentido, EADS utiliza instrumentos ﬁnancieros para mitigar

144

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

estos riesgos ﬁnancieros. Si desea más información relativa a lostérminos y condiciones de los instrumentos ﬁnancieros y loscorrespondientes valores razonables, consulte la Nota 30 de losEstados Financieros Consolidados.

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice10. Obligaciones de compromisos y contingencias
EADS N.V. emite garantías en nombre de empresas consolidadas
por un importe de 88 millones de euros. Los compromisos deestas empresas con respecto a terceros hacen referencia
principalmente a su actividad de negocio, tal y como se describe
en la Nota 29 de los Estados Financieros Consolidados.

La Sociedad dirige una unidad ﬁscal, que también incluye a
EADS Finance B.V. y, por lo tanto, la Sociedad es responsable
solidaria de la unidad ﬁscal en su totalidad.

11. Retribución
A continuación se incluye la retribución en efectivo total y demás costes de retribución de los miembros del Consejo deAdministración y de antiguos consejeros en 2007 y 2006:(en euros)

2007

2006

Fijo

4.194.733

4.564.086

Bonus/Variable

3.294.312

2.361.451

Dietas o compensación asistencia

390.000

395.000

7.879.045

7.320.537

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

145

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

12Índice3

La retribución en efectivo de los miembros del Consejo de Administración es la siguiente:
Dietas ocompensación
asistencia en

Total

Fijo

Bonus correspondiente a
2007Consejeros(en euros)(en euros)(en euros)(en euros)

Rüdiger Grube

30.000109.81385.000224.813Louis Gallois

1.147.701

957.885-

2.105.586

Rolf Bartke-

11.76615.00026.766

Dominique D’Hinnin-

11.76615.00026.7662007

Juan Manuel Eguiagaray Ucelay

30.00062.75050.000142.750

Arnaud Lagardère

60.000113.734

60.000233.734

Hermann-Josef Lamberti-

11.76610.00021.766Lakshmi N. Mittal*

-

-

-

-

Sir John Parker-

11.76620.00031.766

Michel Pébereau-

41.83325.00066.833

Bodo Uebber-

41.83310.00051.833

Manfred Bischoff

60.00031.37550.000141.375

Thomas Enders**

1.218.157

800.275-

2.018.432

Jean-Paul Gut

818.937388.500-

1.207.437

Hans-Peter Ring**

769.938597.282-

1.367.220

Francois David

30.00050.98430.000110.984

Michael Rogowski

30.00050.98420.000100.984

4.194.733

3.294.312

390.000

7.879.045

Fijo

Bonus correspondiente a
2006

Dietas ocompensación
asistencia en

Total(en euros)(en euros)(en euros)(en euros)

60.00043.750100.000

203.750

Antiguos consejeros

Total
(*)
(**)

Retribución no aplicada a petición del Consejero.
Prorrateo según periodo de permanencia en el Consejo de Administración.

2006

Consejeros
Manfred Bischoff
Arnaud Lagardère

60.00043.750100.000

203.750

Thomas Enders

1.195.225

542.468-

1.737.693

-

-

-

-

Louis Gallois (hasta finales de junio)*Louis Gallois (desde julio 2006)

450.000

257.612-707.612Jean-Paul Gut

943.693456.527-1.400.220

Hans-Peter Ring

951.193456.527-

1.407.720

Francois David

30.00021.87540.00091.875

Rüdiger Grube

30.00021.87575.000**126.875

Michael Rogowski

30.00021.87530.00081.875

Juan Manuel Eguiagaray Ucelay

18.75021.87550.00090.625795.225473.317-1.268.542

4.564.086

2.361.451

395.000

7.320.537

Antiguo consejero***Noël Forgeard
Total

(*)
Retribución no aplicada a petición del Consejero.
(**) Incluida regularización de 30.000 euros relativa a dietas por asistencia de 2005 pagados en 2006.
(***) Prorrateo según periodo de permanencia en el Consejo de Administración.

146

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

12Índice3

La siguiente tabla presenta un resumen de las participaciones del Consejero Ejecutivo actual según los distintos planes de incentivos
a largo plazo de EADS:PLAN DE OPCIONES SOBRE ACCIONES
Número de opciones

Año del plan

Concedidas
inicialmente

A 1 deenero
2007Concedidas
en 2007

Ejercitadas
durante de2007

A 31 dedicembre
2007

Precioejercicio(en euros)

Fecha
vencimiento

67.50067.500--67.50025,65

16 dic. 2016

Louis Gallois
2006

PLAN DE ACCIONES EN FUNCIÓN DE LOS RESULTADOS OBTENIDOS
Número de acciones en función de los resultados obtenidos*

Año del planA 1 deenero
2007Concedidas
inicialmente

Concedidas
en 2007

Devengadas
durante de2007

A 31 dedicembre2007

Fecha dedevengoLouis Gallois

2006

(*)

16.87516.875--16.875

Publicación deresultados
anuales 2009prevista paramarzo de 2010

El devengo de todas las acciones en función de los resultados concedidas al Consejero Delegado está supeditado a una serie de condiciones de obtención de resultados.

PLAN DE UNIDADES EN FUNCIÓN DE LOS RESULTADOS
Número de unidades en función de los resultados obtenidos**

Concedidas en 2007

Fecha de devengo

33.700El calendario de devengo está compuesto por 4 pagos repartidos en 2 años:• un 25% previsto para mayo de 2011;• un 25% previsto para noviembre de 2011;• un 25% previsto para mayo de 2012;• un 25% previsto para noviembre de 2012.

Louis Gallois(**)

El devengo de todas las acciones en función de los resultados concedidas al Consejero Delegado está supeditado a una serie de condiciones de obtención de resultados.

Plan de opciones sobre acciones
El número de opciones sobre acciones no ejercitadas concedidas a
los antiguos Consejeros Ejecutivos que dejaron de ser miembrosdel Consejo de Administración en 2007 ascendía a 865.000 a
31 de diciembre de 2007.
El número de opciones sobre acciones no ejercitadas concedidas alos demás miembros actuales del Comité Ejecutivo y a la alta
dirección del Grupo era de 27.817.282 en dicha fecha.
Durante el ejercicio 2007, ninguno de los miembros del Comité
Ejecutivo, incluidos los antiguos Consejeros Ejecutivos (quedejaron de pertenecer al Consejo de Administración en 2007),
ejercitaron las opciones concedidas con arreglo a los diferentes
planes de opciones sobre acciones de EADS. Cuando losmiembros del Comité Ejecutivo de EADS ejercitan opciones, sepublica en el sitio web de EADS de conformidad con lasregulaciones aplicables.

Plan de acciones en función de los resultados
obtenidos y restringidas
El número de acciones en función de los resultados obtenidos
no ejercitadas, sujetas a la obtención de resultados, concedidas a
los antiguos Consejeros Ejecutivos que dejaron de pertenecer alConsejo de Administración en 2007 ascendía a 41.875 a
31 de diciembre de 2007.
El número de acciones restringidas y en función de losresultados obtenidos no ejercitadas concedidas a los demás
miembros actuales del Comité Ejecutivo y a la alta dirección delGrupo era de 1.656.375 en dicha fecha.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

147

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

Plan de unidades en función de los resultados
obtenidos y de unidades restringidas
El número de unidades en función de los resultados noejercitadas, sujetas a la obtención de resultados, concedidas a losantiguos Consejeros Ejecutivos que dejaron de pertenecer alConsejo de Administración en 2007 ascendía a 58.700 a
31 de diciembre de 2007.
El número de unidades restringidas y en función de resultados
no ejercitadas concedidas a los demás miembros actuales delComité Ejecutivo y a la alta dirección del Grupo era de
2.107.600 en dicha fecha.
El gasto en 2007 de los diferentes planes (opciones sobre
acciones, acciones y unidades en función de los resultados
obtenidos) concedidos al Consejero Delegado fue de0,4 millones de euros.
Si desea más información, consulte la Nota 31 de los Estados
Financieros Consolidados bajo NIIF.

Antiguo consejero y miembro del Comité Ejecutivo
Según los términos de su contrato de empleo, Jean-Paul Gut
tenía derecho a:●seis meses de preaviso, reducidos a cuatro meses a petición deJean-Paul Gut, que representó un pago de 466.667 euros
brutos (salario y variable) (incluidos en las cifras deretribución en efectivo indicadas anteriormente),●

paquete retributivo por cese laboral de 2.800.000 euros(dos años de su objetivo de ingresos totales),●indemnización con objeto de compensar sus derechos depensión acumulados en la fecha del cese laboral.

Además, EADS ha cerrado con Jean-Paul Gut un acuerdo deproveedor de servicios a largo plazo para retener losconocimientos de Jean-Paul Gut en el ámbito de las actividadesde marketing y de fusiones y adquisiciones.

2

3ÍndiceA continuación se detalla la obligación por prestaciones depensiones para los miembros del Comité Ejecutivo:
Los miembros del Comité Ejecutivo cuentan con compromisosde pensiones como parte de sus contratos de empleo. La política
general es concederles una pensión anual del 50% de su salariobase anual tras cinco años de servicio en el Comité Ejecutivo de
EADS a la edad de 60 ó 65 años.
Estos derechos pueden aumentar gradualmente a un 60% tras un
segundo mandato, por lo general, después de diez años deservicio en el Comité Ejecutivo de EADS.
Estos planes de pensiones han sido implantados a través deplanes de pensiones colectivos para ejecutivos en Francia y
Alemania. Dichos compromisos de pensiones se rigen por reglas
diferenciadas, variando por ejemplo la duración mínima deservicio y otras condiciones para adecuarse a las regulaciones
nacionales.
En el caso del Consejero Delegado, el importe de la obligaciónde prestaciones deﬁnidas por pensiones ascendió a 0,8 millones
de euros a 31 de diciembre de 2007, mientras que el importe delcoste de servicio actual y el coste por intereses relacionados con
su compromiso de pensión contabilizado durante el ejercicioﬁscal de 2007 representó un gasto de 0,6 millón de euros. Esta
obligación ha sido devengada en los Estados Financieros
Consolidados.

Otras prestaciones
Todos los importes anteriormente citados de los Consejeros
Ejecutivos (actuales y antiguos) no incluyen las retribuciones en
especie a las que tienen derecho ni tampoco los efectos de losimpuestos nacionales de seguridad social e impuestos sobre lasganancias.
El Consejero Delegado tiene derecho a coche de empresa y elvalor de dicho vehículo es de 23.977 euros.
EADS no ha proporcionado préstamos, ni anticipos ni garantías
en nombre de los consejeros.
Si desea más información sobre la retribución, consulte laNota 32 de los Estados Financieros Consolidados.

148

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

Índice

12. Empleados
El número de empleados de la Sociedad al cierre del ejercicio 2007 era de tres (2006: tres).

13. Transacciones entre partes vinculadas
En 2007, Lagardère y el Estado francés concedieron a EADS su dividendo recibido con relación a 2006 por un importe de 29 millones
de euros en concepto de préstamo libre de intereses.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

149

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceInformación complementaria
INFORME DE AUDITORÍA
A la atención de los accionistas de EADS NVINFORME SOBRE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA SOCIEDAD
Hemos auditado los estados ﬁnancieros de la Sociedad adjuntos correspondientes al ejercicio 2007 que forman parte de los estados
ﬁnancieros de European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V., Ámsterdam, cuya divulgación ha sido autorizada el
10 de marzo de 2008. Estos estados ﬁnancieros incluyen el balance a 31 de diciembre de 2007, la cuenta de resultado para el ejercicio
anual terminado en dicha fecha y las notas.

Responsabilidad de la Dirección
La Dirección es responsable de la elaboración y ﬁel presentación de los estados ﬁnancieros de la Sociedad y de la elaboración delInforme del Consejo de Administración, conforme a la parte 9 del libro 2 del Código Civil de los Países Bajos. Dicha responsabilidad
incluye: el diseño, implantación y mantenimiento del control interno pertinente para la elaboración y ﬁel presentación de los estados
ﬁnancieros de la Sociedad exentos de errores materiales, ya sea por fraude o por error; la selección y aplicación de las políticas contables
pertinentes; y la evaluación de las estimaciones contables adoptadas para que sean razonables con arreglo a las circunstancias.

Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados ﬁnancieros de la Sociedad basada en el trabajo de auditoría
realizado de acuerdo a las normas establecidas en la legislación de los Países Bajos. Dicha legislación exige que cumplamos losrequerimientos éticos vigentes y que planiﬁquemos y efectuemos la auditoría con el ﬁn de obtener una seguridad razonable con respectoa si los estados ﬁnancieros de la Sociedad están exentos de errores materiales.
Una auditoría implica el examen, mediante la realización de procedimientos, de la evidencia justiﬁcativa de los importes e informaciones
revelados en los estados ﬁnancieros de la Sociedad. Los procedimientos seleccionados dependen de los juicios de valor adoptados por el
auditor, incluida la valoración del riesgo de errores materiales en los estados ﬁnancieros de la Sociedad, ya sea por fraude o por error. Al
llevar a cabo dicha valoración de riesgos, el auditor tiene en consideración el control interno pertinente para la elaboración y ﬁelpresentación de los estados ﬁnancieros de la Sociedad con objeto de poder diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados con
arreglo a las circunstancias, pero no con el objeto de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una
auditoría también incluye la valoración de los principios contables utilizados y de las estimaciones contables adoptadas por la Dirección,
así como la evaluación de la presentación general de los estados ﬁnancieros de la Sociedad.
Consideramos que la evidencia justiﬁcativa que hemos obtenido es suﬁciente para proporcionar una base razonable para emitir nuestra
opinión.

Opinión
En nuestra opinión, los estados ﬁnancieros de la Sociedad presentan una imagen ﬁel de la posición ﬁnanciera de European Aeronautic
Defence y Space Company EADS N.V. a 31 de diciembre de 2007, así como del resultado del ejercicio anual terminado en dicha fecha,de acuerdo con la parte 9 del libro 2 del Código Civil de los Países Bajos.

150

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O S CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.2 | Estados Financieros

1

2

3

ÍndiceINFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS REGULATORIOS Y LEGALES
Conforme al requerimiento legal del apartado 2:393, subapartado 5, parte del Código Civil de los Países Bajos, hemos veriﬁcado, en la
medida de nuestras competencias, que el Informe del Consejo de Administración guarda uniformidad con los estados ﬁnancieros de laSociedad tal como exige el apartado 2:391, subapartado 4, del Código Civil de los Países Bajos.

Róterdam, 10 de marzo de 2008Ámsterdam, 10 de marzo de 2008

KPMG Accountants N.V.

Ernst & Young Accountants

L.A. Blok

F.A.L. van der Bruggen

Otra información complementaria
DISTRIBUCIÓN DEL RESULTADO
Los artículos 30 y 31 de los Estatutos establecen que el Consejo
de Administración determinará qué parte del resultado seráatribuido a las reservas. La Junta General de Accionistas puede
disponer de una reserva sólo previa propuesta del Consejo deAdministración y hasta el límite permitido por la ley y losEstatutos. Únicamente se podrán pagar dividendos tras laaprobación de las cuentas anuales, donde conste que elpatrimonio neto de la Sociedad es superior al importe del capital
emitido y desembolsado más las reservas que han de sermantenidas por la ley.

Se propondrá en la Junta General Anual de Accionistas que lapérdida neta de 446 millones de euros, que se reﬂeja en la
Cuenta de Resultados correspondiente al ejercicio 2007, sededuzca de las ganancias acumuladas y que se realice un pago deun importe bruto de 0,12 euro por acción a los accionistas de las
reservas distribuibles.

HECHOS POSTERIORESSi desea más información, consulte la Nota 37 de los Estados Financieros Consolidados.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNOS CORP ORATIVO 2 0 07

151

1

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS
1.3 | Honorarios de los auditores estatutarios

12Índice3

1.3 Honorarios de los auditores estatutarios
Servicios prestados al Grupo por los auditores estatutarios y por miembros de su red durante los ejercicios 2007, 2006 y 2005:
KPMG Accountants N.V.
2007
(en milesde euros)

5.291

2006
%

(en milesde euros)

73,2

6.181

Ernst & Young Accountants
2005%(en milesde euros)

75,2

5.533

2007
%

(en milesde euros)

68,3

4.571

2006
%

(en milesde euros)

86,7

4.843

2005

%

(en milesde euros)

%

82,5

4.923

77,3

Auditoría
Proceso de auditoría,
certificación, examen
de cuentas
individuales yconsolidadas
Trabajos adicionales

491

6,8

630

7,7

1.416

17,5

284

5,4

646

11,0

1.163

18,3

5.782

80,0

6.811

82,9

6.949

85,8

4.855

92,1

5.489

93,5

6.086

95,6

897

12,4

1.051

12,8

958

11,8

333

6,3

271

4,6

281

4,4

117

1,6

50

0,6

-

-

-

-

30

0,5

-

-

428

6,0

301

3,7

194

2,4

82

1,6

83

1,4

-

-

Subtotal

1.442

20,0

1.402

17,1

1.152

14,2

415

7,9

384

6,5

281

4,4

Total

7.224

100,0

8.213

100,0

8.101

100,0

5.270

100,0

5.873

100,0

6.367

100,0

Subtotal
Otros servicios
relevantes
Servicios legales,fiscales, laborales
Tecnologías de laInformación
Otros (se especificaránsi son superiores al
10% de los honorariosde auditoría)

152

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

ACTIVOS NETOS | SITUACIÓN FINANCIERA | RESULTADOS

1

1.4 | Información sobre los auditores estatutarios

1

2

3

Índice1.4 Información sobre los auditores estatutarios
KPMG Accountants N.V.
Fascinatio Boulevard 200, 3065 WB Rotterdam — Holanda
Representados por L.A. Blok
Ernst & Young Accountants
Antonio Vivaldistraat 150, 1083 HK Amsterdam — Holanda
Representados por F.A.L. van der Bruggen(*)

Fecha del primer nombramiento

Finalización del presente mandato*

10 de mayo de 2000

26 de mayo de 2008

24 de julio de 2002

26 de mayo de 2008

En la Junta General de Accionistas convocada para el 26 de mayo de 2008, se propondrá una resolución para nombrar a Ernst & Young Accountants y KPMG Accountants N.V. auditores de la Sociedad para elejercicio 2008.

KPMG Accountants N.V., Ernst & Young Accountants y sus respectivos representantes están registrados ante el Royal NIVRA(Nederlands Instituut van Register Accountants).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

153

1

154

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice123ÍndiceGobierno
Corporativo

2

2.1

Gestión y control

159

2.1.1

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, PRESIDENTEY CHIEF EXECUTIVE OFFICER

159

2.1.2

COMITÉ DE AUDITORÍA

170

2.1.3

COMITÉ DE NOMBRAMIENTOSY REMUNERACIÓN

170

2.1.4

COMITÉ ESTRATÉGICO

171

2.1.5

COMITÉ EJECUTIVO

171

2.1.6

SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGOSY CONTROL INTERNO

173

Retribución de los Consejeros
y de los principales Directivos

179

2.2.1

REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROSY DE LOS PRINCIPALES DIRECTIVOS

179

2.2.2

INCENTIVOS A LARGO PLAZOCONCEDIDOS AL CHIEF EXECUTIVE OFFICER

183

2.2.3

OPERACIONES CON LAS PARTES VINCULADAS 184

2.2.4

PRÉSTAMOS Y GARANTÍAS A LOS CONSEJEROS 184

2.3

Planes de incentivos y de participación
en los resultados para empleados
185

2.3.1

PLANES DE INCENTIVOS Y DE PARTICIPACIÓN
EN LOS RESULTADOS PARA EMPLEADOS
185

2.3.2

PLANES DE ACCIONESPARA EMPLEADOS (ESOP)

185

2.3.3

PLANES DE INCENTIVOS A LARGO PLAZO

187

2.2

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

155

2

GOBIERNO CORPORATIVO

1

EADS es una Sociedad constituida en los Países Bajos y cotizada
en Francia, Alemania y España. Dado el gran número deregímenes de gobierno corporativo que le son aplicables, EADS
aplica un conjunto de principios y recomendaciones comunes
de gobierno corporativo para adecuarse a las mejores prácticas
de gobierno corporativo aplicables en dichas jurisdicciones.
De conformidad con el Derecho holandés y con las
disposiciones del Código de Gobierno Corporativo holandés(el “Código holandés”), que incluye ciertas recomendaciones
no obligatorias, la Sociedad aplica las disposiciones del Código
holandés o, en su caso, explica en el Informe Anual del Consejo
de Administración las razones por las que ha optado por no
aplicar dichas disposiciones.
En su permanente afán por incorporar los estándares másavanzados, EADS aplica la mayor parte de las recomendaciones;
sin embargo, está obligada, de conformidad con el principio«cumplir o explicar» del Código holandés, a facilitar lassiguientes explicaciones:

1. EADS es una Sociedad controlada y,
por tanto, cierto número de miembrosdel Consejo de Administración, del Comitéde Auditoría, del Comité de Nombramientosy Remuneración, así como del Comité Estratégico
son designados y pueden ser cesados por sus
accionistas mayoritarios.
Sin embargo, conviene señalar que una autoevaluación delConsejo conﬁrmó que los miembros del Consejo nombrados por
los accionistas mayoritarios habían mantenido opiniones ydefendido posiciones que, en todos los aspectos importantes,
eran acordes con los intereses económicos de los accionistas
individuales. Dado que no existen importantes conﬂictos deinterés entre EADS y sus accionistas mayoritarios, y dada la
independencia de los accionistas mayoritarios entre sí, seconsidera que los miembros del Consejo designados por losaccionistas mayoritarios representan adecuadamente losintereses de todos los accionistas cuando actúan de forma crítica
e independiente de los demás así como de cualquier interésparticular. Asimismo, la composición del Consejo, tal y como se
rediseñó en octubre de 2007 para incrementar, en particular, elnúmero de miembros independientes, la amplia gama deexperiencias que están representadas en el Consejo, así como eldesarrollo de las reuniones, incitan la expresión de puntos devista autónomos y complementarios.
Ello explica por qué:(a) Cuatro miembros del Consejo sobre once son
independientes (mientras que la disposición III.2.1 delCódigo holandés recomienda que no haya más de un
miembro no independiente);

156

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice(b) Los miembros del Consejo cesan simultáneamente cadacinco años (mientras que la disposición III.3.6 del Código
holandés recomienda que haya un calendario de ceses paraevitar en la medida de lo posible que muchos de losmiembros no ejecutivos cesen al mismo tiempo);(c) El Presidente del Consejo preside el Consejo. En caso decese o dimisión del Presidente, el Consejo debe designar
inmediatamente a un nuevo Presidente. Por tanto, no es
necesaria la ﬁgura del Vice Presidente para cubrir lavacante si llegara a producirse (mientras que ladisposición III.4.1 (f) del Código holandés recomienda quehaya un Vice Presidente);(d) El Comité de Auditoría de EADS incluye a dos miembrosdel Consejo nombrados por los accionistas mayoritarios(mientras que la disposición III.5.1 del Código holandésrecomienda que no haya más de un miembro no
independiente en el Comité de Auditoría);(e) El Comité de Nombramientos y Remuneración de EADS
incluye a dos miembros del Consejo nombrados por losaccionistas mayoritarios (mientras que la disposición III.5.1
del Código holandés recomienda que no haya más de un
miembro no independiente en el Comité);(f) El Comité de Nombramientos y Remuneración de EADS
no es el organismo responsable del procedimiento deselección y de las propuestas de nombramiento de losmiembros del Consejo (mientras que la disposición III.5.13(a) del Código holandés recomienda que dicho Comité
centre su actividad en especiﬁcar los criterios de seleccióny los procedimientos de nombramiento de los miembrosdel Consejo, y la disposición III.5.13 (d) recomienda que
dicho Comité centre su actividad en hacer propuestas denombramientos y de cambios de puesto.

2. En lo que se refiere a la remuneraciónde los miembros del Consejo de Administración
EADS aplica diversas reglas para establecer la remuneración delmiembro ejecutivo (el CEO) y los miembros no ejecutivos delConsejo, como se explica en “2.2.1.2 Retribución de losmiembros del Consejo de Administración”.
En caso de que el CEO abandone la Sociedad, se le abonará una
compensación por terminación de funciones que corresponderáa una vez y media el total del objetivo de sueldo anual. Sin
embargo, esta compensación por terminación de funciones se
reducirá de forma proporcional o incluso podrá no concederse,
en función de la edad y la fecha de la jubilación. El Consejo de
EADS decidió cambiar la antigua política de la compensación
por terminación y por ello redujo la indemnización máxima dedos veces a una vez y media el total del objetivo de sueldo
anual (mientras que la disposición II.2.7 del Código holandés deGobierno Corporativo recomienda que la remuneración máxima,
en el caso de cese, sea de un año de sueldo (el “sueldo ﬁjo”), yque si ese máximo de un año fuera maniﬁestamente inadecuado

GOBIERNO CORPORATIVO

1para un miembro ejecutivo del Consejo que es cesado durante
su primer año de mandato, dicho consejero tenga derecho a una
compensación por cese que no supere el doble del sueldo anual).

3. EADS cotiza en las Bolsas de Frankfurt, París y enlas cuatro bolsas españolas y dedica todos sus
esfuerzos a cumplir las normas esenciales y aseguir las prácticas generales de dichos mercadospara proteger a todos los grupos de interés.
(a) Asimismo, EADS ha adoptado normas sobre uso de
información privilegiada que disponen normas internas
especíﬁcas, entre otras, y a las que estarán sujetas los
miembros del Consejo que posean o negocien con acciones
de EADS y de otras sociedades. Por ello, de conformidadcon esas reglas y reglamentos, así como las prácticas
comunes en los países en los que la Sociedad cotiza;(b) EADS no exige a los miembros de su Consejo que
informen periódicamente al responsable para el
cumplimiento de las normas de cualquier cambio de sus
participaciones en sociedades cotizadas holandesas(mientras que las disposiciones II.2.6 y III.7.3 del Código
holandés recomienda esa información, a menos que un
miembro del Consejo invierta sólo en fondos de inversión
cotizados);(c) EADS no exige a los Consejeros que consideren sus
acciones de la Sociedad como una inversión a largo plazo(mientras que la disposición III.7.2 del Código holandésrecomienda esta opción);(d) El mandato de los miembros del Consejo es de cinco años,
sin límite de renovación (mientras que lasdisposiciones II.1.1 y III.3.5 del Código holandésrecomiendan que no haya más de tres mandatos de cuatro
años para los miembros no ejecutivos del Consejo y que
haya mandatos de cuatro años (sin límite de renovación)
para los miembros ejecutivos del Consejo;(e) EADS no cumple algunas de las recomendaciones en sus
relaciones con los analistas, entre ellas la de permitir aciertos accionistas que puedan seguir sus reuniones con
analistas en tiempo real y la de publicar las presentaciones
a analistas en su web, como estipula la disposición IV.3.1
del Código holandés;(f) De acuerdo con los estatutos de EADS, si el Consejo no
ﬁja una “fecha de registro”, los accionistas deberán seraccionistas en la fecha de la Junta para poder ejercitar su
derecho a voto, así como otros derechos durante la reuniónde la Junta (mientras que la disposición IV.1.7 del Código
holandés recomienda que la Sociedad ﬁje una «fecha deregistro» anterior a la Junta de Accionistas y que losaccionistas deben ser accionistas a esa «fecha de registro»para poder ejercitar su derecho a voto durante la Junta,
incluso si esas personas ya no son accionistas a fecha dela Junta).

2

3

2

Índice

4. EADS mantiene un Sistema Interno de Gestióny Control de Riesgos con la finalidad de asegurarla efectiva gestión de los riesgos
Una de las misiones fundamentales de la Dirección es asegurar,de acuerdo con las exigencias del buen gobierno corporativo yde las mejores prácticas en los Países Bajos, Francia, Alemania yEspaña, un entorno efectivo para el control interno (“CI”) y lagestión de riesgos (“GR”) en EADS. Confrontada a continuos
cambios en las disposiciones legales y reguladoras aplicables,
EADS empezó a aplicar en 2004 un único sistema consistente
de CI y GR para todo el Grupo. Este sistema se basa en los
Marcos de Control Interno y de Gestión del Riesgo de la
Empresa del Comité de Organizaciones Patrocinadas de laComisión Treadway (Committee of Sponsoring Organizations of
the Treadway Commission (“COSO”)).
Evolución durante 2007 y perspectivas de futuro
Durante el ejercicio 2007, EADS quiso, ante todo, que lasDivisiones, las Unidades de Negocio y la sede central fueran
más conscientes de los principios del CI y la GR. Para ello se
presentó en varias Divisiones y Unidades de Negocio una
formación homogeneizada en CI y GR que cubría los conceptos
básicos y su actualización. Igualmente, los coordinadores deprocesos recibieron sesiones de entrenamiento individual yparticiparon en seminarios relacionados con los procesos anuales
de CI. A lo largo de 2007, también se crearon grupos de trabajopara reforzar el intercambio de conocimientos entre
departamentos y Divisiones de la organización.
Durante la segunda mitad de 2007, la mayor parte de lasDivisiones, Unidades de Negocio y departamentos de la sedecentral llevaron a cabo una autoevaluación de sus sistemas deCI para valorar el diseño y la efectividad operativa de loscontroles internos. En estos momentos se están analizando sus
resultados. Asimismo, durante el año 2007, se llevaron a caboanálisis independientes de los sistemas de CI y GR para
contrastar los resultados de la autoevaluación.
Actualmente EADS está revisando el sistema de CI y GR de
Airbus con el ﬁn de aproximarlo aún más al sistema de todo el
Grupo. Mientras espera a que se complete ese análisis, Airbus
ha seguido funcionando con el sistema de CI y RG que estaba
implantado antes de que BAE Systems vendiera su participación
en 2006.
Basándose en la exhaustiva revisión del sistema de CI y GR y
en los procedimientos de evaluación llevados a cabo en 2007,
EADS valorará los resultados a lo largo de 2008. A lo largo deeste año, se producirán una serie de modiﬁcaciones de lossistemas de CI y GR y una coordinación de esfuerzos, aconsecuencia de los controles realizados actualmente sobre lossistemas de CI y GR.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

157

2

GOBIERNO CORPORATIVO

1

Responsabilidad del sistema de CI y GR — Interacción
con la Dirección de EADSLa responsabilidad del sistema de CI y GR así como su
comunicación a los grupos de interés de la Sociedad corresponden
al Consejo de Administración de EADS. El CEO y el CFO de
EADS son los responsables de garantizar que los procedimientos
de CI y GR sean aplicados en toda la organización del Grupo.
Igualmente, el Comité de Auditoría supervisa el funcionamientodel sistema de CI y GR a nivel de Grupo.
Un principio de gestión general de EADS es la delegación deresponsabilidades y facultades empresariales a las unidades
operativas. Este principio de subsidiariedad implica una clara
distribución de las responsabilidades entre el departamento
central de EADS y las Divisiones o Unidades de Negocio.
El departamento central de EADS deﬁne los objetivos generales
en cuanto a funcionamiento y estrategia de EADS y asume, enúltima instancia, la responsabilidad del proceso. Las Divisiones ylas Unidades de Negocio ostentan la responsabilidad sobre todas
las actividades y aspectos operativos dentro de su ámbito, sujeto a
auditoría. Por tanto, la responsabilidad derivada de la
implantación y supervisión del sistema de CI y GR, así como delriesgo y la transmisión de información sobre el CI, reside en las
respectivas Direcciones de las Divisiones, Unidades de Negocio ydepartamentos de la sede central de la Sociedad. Deben intentar
asegurar la transparencia y efectividad de sus sistemas locales de
CI y GR, así como la conformidad de los mismos con losobjetivos marcados por el Consejo de Administración de EADS.
Las Direcciones de las Divisiones, las Unidades de Negocio y losdepartamentos de la sede central son responsables de la puesta en
marcha de las actividades apropiadas para reducir la probabilidad
de que se produzcan riesgos, su impacto, y la comunicación delos riesgos que afectan a terceros dentro de EADS.
En principio, la gestión del riesgo y el CI, al igual que velar porla efectividad general del sistema de CI y GR es responsabilidad
de todo el personal. El Grupo procura integrar la gestión delriesgo y el CI en todas sus actividades cuando realiza
operaciones de tipo comercial.
El seguimiento del CI — Los debates de la Dirección
Además del seguimiento regular de las actividades a nivel deDivisión, Unidad de Negocio y departamento central, laevaluación de la adecuación y eﬁcacia de los sistemas de CI y GR
se discuten entre el CEO y el CFO y los directores de División,
Unidad de Negocio o departamento de la sede central. Estos
debates sirven para priorizar posibles problemas a escala de EADS,
deﬁnir y aprobar medidas apropiadas si fueran necesarias y sacar
conclusiones para el informe general de CI y GR de EADS.
Proceso de cierre de gestión por parte de la Dirección —Subrepresentación
Una vez al año, se comunican las deﬁciencias signiﬁcativas y losfallos materiales que se hayan identiﬁcado por medio de cartas
158

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicede subrepresentación. Desde los informes de 2007, se estáaplicando un proceso de cierre formalizado por el cual el CEO yel CFO de EADS conﬁrman al Consejo de Administración si, asu leal saber y entender:●

el sistema de CI es adecuado para aportar una garantía
razonable sobre la ﬁabilidad de la información ﬁnanciera ysobre el grado de cumplimiento de las leyes y reglamentos
aplicables;●

se han alcanzado los objetivos de control mediante controles
documentados, adaptados al negocio y que funcionan coneﬁcacia en todos los aspectos capitales;●

los titulares de cada actividad de control están claramente
identiﬁcados; y●el sistema de GR está diseñado y orientado a identiﬁcar,
evaluar, responder, diseñar controles y supervisar / informar
sobre los riesgos de manera puntual.

La declaración del CEO y del CFO sobre CI y GR se basa
principalmente en las autoevaluaciones, las auditorías y losdebates de la Dirección que se han mencionado anteriormente yse ve corroborada por las cartas de subrepresentación que lasdirecciones de todas las Divisiones y Unidades de Negocio
facilitan al CEO y al CFO.
El sistema de CI y GR facilita a la dirección un marco para
gestionar la incertidumbre y los riesgos que conlleva, y que son
inherentes a la actividad de EADS. Sirve de base para todos losprocedimientos derivados de CI y GR que aparecen en losniveles de las Divisiones y Unidades de Negocio de EADS. Al
utilizar un enfoque uniforme de CI y GR, EADS quiere
disponer de garantías razonables sobre:●

la ﬁabilidad de su información ﬁnanciera;●

la eﬁcacia y eﬁciencia de sus operaciones; y●el cumplimiento de la legislación y las normas aplicables.

La implementación y demás aspectos del sistema de CI y GR
han sido analizados de forma regular con el Comité deAuditoría, formando parte de las tareas generales del Comité deAuditoría para supervisar el funcionamiento del sistema de CI
y GR a nivel de todo el Grupo.
Con independencia de la calidad de su diseño, los sistemas de
CI y GR tienen limitaciones inherentes, tales como lavulnerabilidad derivada de su incumplimiento o las potenciales
negligencias en los controles establecidos por parte de la
Dirección. En consecuencia, no se puede ofrecer una garantía
absoluta de que los procedimientos de CI y GR de EADS sean
totalmente eﬁcaces, a pesar de todo el cuidado y esfuerzo
invertidos en ello.
Como este marco (y otros aspectos importantes a los que se
reﬁere el Código holandés) se está aplicando en todo el Grupo,

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1

el Consejo hará una declaración sobre la adecuación yefectividad de los sistemas internos de CI y GR del Grupo en
cuanto se termine la aplicación de los sistemas (mientras que ladisposición II.1.4 del Código holandés recomienda que se
incluya esa declaración en el Informe del Consejo).

5. Sistema de alerta éticaEADS está implementando un procedimiento para recibir,
respetando la conﬁdencialidad, las preocupaciones sobre, por
ejemplo, la información ﬁnanciera, la gestión de riesgos internos y
los sistemas de control, así como todo lo que se reﬁere a temas
operativos, de forma general. La organización del Sistema de
Alerta Ética de EADS formará parte de su nueva estructura global
de cumplimiento, que se está formalizando en estos momentos.

23ÍndiceYa se ha consultado a los comités de empresa sobre la forma de
implementar este procedimiento. Cuando el Consejo y el Comitéde Auditoría hayan decidido sobre la estructura organizativa decumplimiento y cuando se hayan llevado a cabo varias reuniones
con los respectivos comités de Sociedad acerca de la introducciónde un Sistema de Alerta Ética éste se aplicará. Ello permitirá a laSociedad cumplir la disposición II.1.6 del Código holandés que
recomienda que una compañía se asegure de que sus empleados
tienen la posibilidad de informar de presuntas irregularidades decarácter general, operativo o ﬁnanciero, o relativas a la actuacióndel miembro ejecutivo del Consejo, al Presidente del Consejo o a
un cargo nombrado por ellos, y que esas denuncias puedan
hacerse públicas en la web de la Sociedad.

2.1 Gestión y control
Desde su creación en 2000 hasta el 22 de octubre de 2007,
EADS estaba dirigida por una estructura dual, con dos
Presidentes y dos Chief Executive Officers; esta estructura
aportaba el equilibrio y la estabilidad necesarios para una
Compañía con una herencia industrial única, proveniente dediversas naciones.
El 16 de julio de 2007, Daimler(1), el Gobierno francés yLagardère decidieron, junto con el equipo directivo de EADS,
implementar una nueva estructura de dirección y liderazgo.
También fue consultado el Gobierno alemán. Los principios
directores de esta modiﬁcación eran la eﬁciencia, la cohesión y lasimpliﬁcación de la estructura de dirección y liderazgo de
EADS, orientándola hacia las mejores prácticas de gobierno
corporativo al mismo tiempo que se mantenía el equilibrio entre
el núcleo francés y el alemán del accionariado. Con esta
estructura simpliﬁcada de dirección, EADS tiene actualmente
un solo Presidente y un solo CEO.
El núcleo accionarial de la Sociedad también llegó a laconclusión de que el interés del Grupo recomendaba un

2.1.1

incremento del número de miembros independientes en elConsejo de Administración que reﬂejara adecuadamente el perﬁlglobal de EADS, ajustándose a las mejores prácticas
internacionales de gobierno corporativo.
A este respecto, tanto Daimler como Sogeade renunciaron a dos
puestos en el Consejo de Administración y se eligió a cuatro
consejeros independientes en el transcurso de la Junta General
Extraordinaria de Accionistas que tuvo lugar el 22 de octubre
de 2007. Salvo el CEO, el Consejo ya no cuenta con ningún
consejero ejecutivo.
El núcleo accionarial de EADS también decidió modiﬁcar las
responsabilidades asumidas por el Consejo de Administración,el Presidente, el Chief Executive Officer y el Comité Ejecutivo,como se señala a continuación.
Esas modiﬁcaciones fueron totalmente implementadas y
entraron en vigor a partir de la Junta General Extraordinaria deAccionistas y de la reunión del Consejo de Administración,
celebradas ambas el 22 de octubre de 2007.

CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN, PRESIDENTE Y CHIEF EXECUTIVE OFFICER

Conforme a los estatutos de la Sociedad modiﬁcados por la
Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 22 deoctubre de 2007, el Consejo de Administración es responsablede la dirección de la Sociedad.

El Consejo de Administración está compuesto de un máximo deonce miembros, nombrados y cesados por la Junta General deAccionistas. El Consejo de Administración elaboró una serie denormas internas (el “Reglamento del Consejo de(1) Anteriormente “DaimlerChrysler”.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

159

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

Administración”) en la reunión del Consejo deAdministración celebrada el 7 de julio de 2000. El Reglamento
del Consejo de Administración fue modiﬁcado en una reunióndel Consejo de Administración celebrada el 5 de diciembrede 2003 con el ﬁn de adoptar las recomendaciones de cambio
relativas al gobierno corporativo. Éste fue a su vez modiﬁcado
en una reunión del Consejo de Administración celebrada el 22
de octubre de 2007 con el ﬁn de adoptar las modiﬁcaciones
aprobadas por la Junta General Extraordinaria de Accionistas
celebrada el mismo día.
El Reglamento del Consejo de Administración establece lacomposición, funciones y principales responsabilidades delConsejo de Administración, así como el procedimiento denombramiento y las responsabilidades del Presidente y del Chief
Executive Officer. El Reglamento del Consejo de Administración
dispone asimismo la creación de tres comités (el Comité deAuditoría, el Comité de Nombramientos y Remuneración así
como el Comité Estratégico) especiﬁcando la composición,
funciones y normas de funcionamiento de los mismos.
El Consejo de Administración ha adoptado asimismo normas
especíﬁcas sobre operaciones con información privilegiada, quelimitan la posibilidad de sus miembros para negociar con
acciones de EADS en determinadas circunstancias (para más
información, véase “Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable”).
Las partes intervinientes en el Contrato de Participación(Participation Agreement) (tal como quedó modiﬁcado el 22 deoctubre de 2007 y como ha quedado deﬁnido en el primer
párrafo de “Parte 2, sección 3.3.2 Relaciones con los accionistas
principales”) acordaron que los derechos de voto vinculados a
las acciones indirectas de EADS los ejercerá EADSParticipations B.V. para garantizar que el Consejo deAdministración de EADS incluya a los Consejeros de EADSParticipations B.V. y a cuatro Consejeros independientes más.
De conformidad con el Reglamento del Consejo deAdministración, un Consejero independiente se deﬁne como “unConsejero que no es directivo, consejero, empleado, agente o que
tenga importantes vínculos comerciales o profesionales con el Grupo
Dasa, el Grupo Lagardère, el Grupo Sogepa (Nota: Société deGestion de Participations Aéronautiques), el Grupo Sepi, el Estado
francés, el Estado alemán, el Estado español o el Grupo EADS.”
De conformidad con el Participation Agreement, el Consejo deAdministración (el “Consejo de Administración”; al referirsea los miembros del Consejo de Dirección se utiliza el término“Consejeros”) está formado por once miembros, de los cuales:●

Un Presidente no ejecutivo, nombrado a propuesta conjunta
de los Consejeros de Daimler y de los Consejeros de Sociétéde Gestion de l’Aéronautique, de la Défense et de l’Espace(«Sogeade”);

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

3Índice●El Chief Executive Officer de EADS, nombrado a propuesta
conjunta de los Consejeros de Daimler y de los Consejeros
de Sogeade;●Dos nombrados por Daimler;●

Dos nombrados por Sogeade;●

Uno nombrado por la Sociedad Estatal de Participaciones
Industriales (“SEPI”), mientras las acciones indirectas deEADS(2) que detenta SEPI representen 5% o más de lacantidad total de acciones de EADS, pero en todo caso hasta
la Junta General de Accionistas que se celebrará en 2012; y●Cuatro Consejeros independientes, propuestos
conjuntamente por el Presidente y el CEO de EADS, yaprobados individualmente por el Consejo.

De conformidad con los estatutos, el mandato de cada miembrodel Consejo de Administración expira en la Junta General deAccionistas de EADS que se celebrará en 2012. A partir de ese
año, los miembros del Consejo de Administración seránelegidos cada cinco años, en la Junta General de Accionistas.
La Junta de Accionistas podrá en cualquier momento suspendero cesar a cualquier miembro del Consejo de Administración. El
número de mandatos consecutivos que un Consejero puede
desempeñar no está limitado.
El Consejo de Administración nombra a un Presidente, a
propuesta conjunta de los Consejeros de Daimler y de losConsejeros de Sogeade. El Presidente garantiza el buen
funcionamiento del Consejo de Administración y en particular
las relaciones con el CEO, a quien se unirá en las negociaciones
estratégicas de alto nivel con socios externos, y que se llevarán acabo bajo su supervisión.
El Presidente deberá ser de nacionalidad francesa o alemana, yel CEO de la otra nacionalidad.
El Presidente puede presentar su dimisión como Presidente delConsejo de Administración o puede ser cesado como Presidente
por el Consejo de Administración, a propuesta conjunta de losConsejeros de Daimler y de los Consejeros de Sogeade.
Además, el nombramiento ﬁnaliza si el Presidente dimite o es
cesado como Consejero. Inmediatamente después del cese odimisión del Presidente, si los Consejeros de Daimler y losConsejeros de Sogeade no designan conjunta e inmediatamente
a un nuevo Presidente, el Consejo de Administración nombrará
por mayoría simple a un Consejero (de la misma nacionalidad
que el antiguo Presidente) como Presidente interino por un
periodo que expirará cuando suceda el primero de estos dos
supuestos: (i) veinte días naturales después de que losConsejeros de Daimler y los Consejeros de Sogeade designen
conjuntamente a un nuevo Presidente (durante ese tiempo, seconvoca una reunión del Consejo de Administración para
nombrar al nuevo Presidente, a propuesta conjunta de los(2) Véase 3.3.1 “Estructura accionarial” del Documento de Registro Parte 2 para la deﬁnición de “Acciones indirectas de EADS”

160

2

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1Consejeros de Daimler y los Consejeros de Sogeade), o (ii) dos
meses después del nombramiento del Presidente interino.
A petición de cualquiera de los miembros del Consejo deAdministración, presentada tres años después del inicio delmandato del Presidente, alegando que se han producido graves
desviaciones contrarias a los objetivos y/o fallos en la
implementación de la estrategia deﬁnida por el Consejo deAdministración, dicho Consejo deberá reunirse para decidir siesas desviaciones y/o fallos se han producido realmente durante
ese periodo y si es el caso, decidir si renueva su conﬁanza en el
Presidente (el “Voto de Conﬁanza”). El Consejo deAdministración decidirá sobre ese Voto de Conﬁanza por
mayoría simple. El Presidente será cesado si no consigue el Votode Conﬁanza y se nombrará a un nuevo Presidente de acuerdo
con lo anterior.
El Consejo de Administración nombró igualmente a un Chief
Executive Officer, que será el responsable de la gestión diaria dela Sociedad, a propuesta conjunta de los Consejeros de Daimler
y de los Consejeros de Sogeade.
La forma en que el CEO puede dimitir o ser cesado y la forma
en que el CEO puede ser sustituido, si se da el caso, son
idénticas a las aplicables al Presidente. El procedimiento delVoto de Conﬁanza que se ha señalado anteriormente también es
aplicable al CEO, si se dan las mismas condiciones que en elcaso del Presidente.
La representación de la Sociedad será ejercida por el Consejo deAdministración o por el Chief Executive Officer. El Chief
Executive Officer no realizará operaciones que sean propias delas responsabilidades clave del Consejo de Administración amenos que estas operaciones hayan sido aprobadas previamente
por el mismo.
Las responsabilidades clave del Consejo de Administración
incluyen entre otras:●

Aprobar cualquier modiﬁcación de la naturaleza y el alcancede actividad del Grupo;●

Aprobar cualquier propuesta que se vaya a someter a la Junta
General de Accionistas con el ﬁn de modiﬁcar los estatutos
de EADS (mayoría cualiﬁcada);●

Aprobar la estrategia global y el plan estratégico del Grupo;●

Aprobar el plan de negocio (business plan) y el presupuesto
anual del Grupo;●

Fijar los principales objetivos del rendimiento del Grupo;●

Nombrar o cesar al Presidente o al CEO y decidir sobre elnombramiento o el cese del CEO de Airbus (mayoría
cualiﬁcada);●

Nombrar a los miembros del Comité Ejecutivo (ver más
abajo), como un equipo completo, no uno por uno;2

3Índice●Fijar y aprobar modiﬁcaciones al Reglamento del Consejo deAdministración y a las normas del Comité Ejecutivo(mayoría cualiﬁcada);●

Decidir los nombramientos del Comité de Accionistas deAirbus, el Secretario de EADS y los presidentes de laComisión de Control (u otro órgano similar) de otras
compañías o Unidades de Negocio importantes del Grupo;●

Aprobar las modiﬁcaciones importantes de la estructuraorganizativa del Grupo;●

Aprobar las inversiones, las decisiones sobre proyectos o
productos y las desinversiones del Grupo por un valor que
supere los 350 millones de euros (lo cual supone que serequerirá la mayoría cualiﬁcada sólo para las inversiones, lasdecisiones sobre proyectos o productos y las desinversiones
del Grupo EADS cuyo valor supere los 500 millones deeuros);●

Aprobar las alianzas estratégicas y los convenios deoperaciones conjuntas del Grupo (mayoría cualiﬁcada);●

Aprobar cuestiones relacionadas con la política accionarial ylas medidas o anuncios importantes de cara al mercado decapitales;●

Aprobar cualquier decisión importante que afecte a laactividad de misiles balísticos del Grupo (mayoría
cualiﬁcada);●

Aprobar otras medidas y actividades de importancia
fundamental para el Grupo o que impliquen un nivel deriesgo distinto al habitual;●

Aprobar cualquier propuesta del Presidente o del CEO
relativa al nombramiento de Consejeros independientes, para
someterla a la Junta General de Accionistas.

El Consejo de Administración celebró doce reuniones
durante 2007 y fue informado periódicamente de la evolución
de la Sociedad mediante informes sobre la actividad por partedel CEO, acompañados de estimaciones actualizadas y de planes
estratégicos y operativos. El índice medio de asistencia a dichas
reuniones fue del 80%.
El 5 de abril de 2007, Manfred Bischoff presentó su dimisión
como Presidente del Consejo de Administración de EADS yéste designó a Rüdiger Grube como su sucesor en dicho puesto.
El 9 de mayo de 2007, el Consejo de Administración nombró a
Marwan Lahoud, Director de Estrategia y Marketing (a partirdel 11 de junio de 2007) y a Carlos Suárez, Director de la Divisiónde Aviones de Transporte Militar (a partir del 1 de julio
de 2007) y, al mismo tiempo, miembros del Comité Ejecutivo.
El 16 de julio de 2007, el núcleo accionarial de EADS decidió,
junto con el equipo directivo de EADS, implementar una nueva
estructura de dirección y liderazgo. Por eso se propuso
simpliﬁcar la estructura dual de la dirección a la Junta General
Extraordinaria de Accionistas celebrada el 22 de octubre
de 2007, que aprobó los cambios y el nuevo Consejo de
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

161

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

Administración. En adelante, EADS es dirigida por un solo
Presidente (Rüdiger Grube) y un solo CEO (Louis Gallois). El
número de Consejeros independientes se ha elevado hasta
cuatro y el CEO sigue siendo el único Consejero Ejecutivo.
Asimismo, se han modiﬁcado las normas de voto en el Consejo.
En el marco de estos cambios en la dirección, uno de losantiguos CEO, Thomas Enders, ocupa actualmente el cargode CEO de Airbus desde el 27 de agosto de 2007.
Se analizó en profundidad una serie de temas y se autorizó quelas reuniones del Consejo de Administración abordaran ciertas
operaciones tales como: la estrategia de EADS (incluidos lostemas de fusiones y adquisiciones y de entorno competitivo);
los problemas de las principales actividades, como los esfuerzos
de recuperación del A380 y la implementación del programaPower8; los progresos del programa A350 y la estrategia defuturos productos de Airbus, las actualizaciones periódicas delos programas del A400M y del NH90, la aprobación de planes
operativos; temas de reorganización y presupuestos, losresultados económicos del Grupo y sus proyecciones y elestudio de cómo implementar una estructura de cumplimiento.
El Consejo de Administración se ocupó asimismo de temas
relacionados con el personal y los Recursos Humanos, tales
como la caliﬁcación y remuneración de los cargos directivos(incluidos planes de incentivos a largo plazo y de acciones
concedidas a empleados) así como la contratación, laconservación y el desarrollo de personal con alto potencial a ﬁnde asegurar la calidad futura de la dirección de EADS y su
estructura de liderazgo multinacional.
Cada Consejero tendrá un voto, salvo que, si hay más
Consejeros designados por Sogeade que Consejeros designados
por Daimler presentes en la reunión o representados en ella, elConsejero designado por Daimler que esté presente en lareunión podrá emitir el mismo número de votos que losConsejeros designados por Sogeade que estén presentes en lareunión o representados en ella, y vice versa. Todas lasdecisiones del Consejo de Administración se tomarán por
mayoría simple de los votos (seis Consejeros, presentes orepresentados, que votan a favor de una decisión), excepto en las
votaciones sobre ciertos temas que sólo se pueden resolver por
mayoría cualiﬁcada (que incluya el voto unánime de los dos
Consejeros designados por Sogeade y los dos Consejeros
designados por Daimler). El quórum para el examen de lascuestiones que ﬁguran en el orden del día de cualquier reunióndel Consejo de Administración será de al menos un Consejero
designado por Sogeade y un Consejero designado por Daimler.
Un Consejero puede autorizar a otro Consejero a que lo
represente en la reunión del Consejo y a que vote en su
nombre. Dicha autorización se hará por escrito.
En el caso de que se produzca una situación de bloqueo en elseno del Consejo de Administración, distinta de aquella en laque Daimler tiene derecho a ejercer la opción de venta

162

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índiceconcedida por Sogeade (véase “Parte 2/3.3.2 Relaciones con losPrincipales Accionistas – Opción de venta”), el asunto será
remitido a Arnaud Lagardère (o a la persona que sea designada atal efecto por Lagardère) como representante de Sogeade y al
Chief Executive Officer de Daimler. En el caso de que el asunto
en cuestión, incluyendo un bloqueo de los que dan derecho a
Daimler a ejercer dicha opción de venta (pero en este caso con elacuerdo de Sogepa y de Daimler), sea un asunto dentro de lacompetencia de la Junta General de Accionistas de EADS,
podrá ser sometido a la Junta General, estando suspendidos en
dicha Junta los derechos de voto de Daimler, Sogeade y SEPI.
Conforme a las disposiciones del Reglamento del Consejo deAdministración, el Consejo de Administración está facultado
para constituir comités formados por Consejeros. Además delComité de Auditoría, del Comité de Nombramientos y
Remuneración y del Comité Estratégico, el Consejo deAdministración tendrá la posibilidad de constituir otros comitésen los que podrá delegar ciertas funciones menores o accesorias
de toma de decisiones, no eximiendo dicha delegación alconjunto de Consejeros de su responsabilidad colectiva. El
quórum para el examen de las cuestiones que ﬁguren en elorden del día de cualquier reunión de dichos Comités será de almenos un consejero designado por Sogeade y un Consejero
designado por Daimler. Todas las decisiones de cualquier comité
se adoptarán por mayoría simple de sus miembros.
La actuación del Consejo de Administración se regirá, además
de por su Reglamento, por las directrices internas de losConsejeros (las “Directrices de los Consejeros”) adoptadas en
una reunión celebrada el 10 de diciembre de 2004 de acuerdo
con las mejores prácticas en materia de Gobierno Corporativo.
Las Directrices de los Consejeros están compuestas por un
código de los Consejeros (el “Código de los Consejeros”) que
detalla los derechos y deberes de los miembros del Consejo deAdministración, un código del Comité de Auditoría (el“Código del Comité de Auditoría”) y un código del Comitéde Nombramientos y Remuneración (el “Código del Comitéde Nombramientos y Remuneración”). Cada uno de ellos
detalla las funciones reforzadas de cada uno de los Comités. Los
Códigos mencionados han sido modiﬁcados para adecuarse a loscambios realizados en el Gobierno Corporativo de EADSen 2007. También se redactó un Código para el Comité
Estratégico creado en 2007.
El Código de los Consejeros establece los principios básicos que
deben respetar todos y cada uno de los Consejeros, tales comola obligación de actuar en interés de la Sociedad y de sus
accionistas, la obligación de dedicar todo el tiempo y la atención
que sean necesarios al desempeño de sus deberes y la obligaciónde evitar cualquier conﬂicto de interés.

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

2

3

ÍndiceCOMPOSICIÓN DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
NombreEdad

Rüdiger Grube

56

Louis Gallois

64

Inicio del mandato

Conclusióndel mandato

Función principal

Estatus2012

Presidente de EADSNo Ejecutivo

2012

Chief Executive Officer de EADS

Ejecutivo

2004, reelegido
en 2005 y 2007
2000, reelegido
en 2005 y 2007

Rolf Bartke

61

2007

2012

Presidente de Kuka AG

Designado por Daimler

Dominique D’Hinnin

48

2007

2012

Director Financiero de Lagardère

Designado por Sogeade

Juan Manuel Eguiagaray Ucelay

62

2005, reelegido en 20072012

Director de Estudios
de la Fundación Alternativas

Designado por SEPI

Arnaud Lagardère

47

2003, reelegido
en 2005 y 20072012

General Partner y CEO de Lagardère

Designado por Sogeade

Hermann-Josef Lamberti

52

2007

2012

Lakshmi N. Mittal

57

2007

2012

Sir John Parker

65

2007

2012

Michel Pébereau

66

2007

Bodo Uebber

48

2007

Miembro del Consejo de Direcciónde Deutsche Bank AG
Presidente y Chief Executive Officer
de ArcelorMittal

Independiente
Independiente

Presidente de National Grid

Independiente

2012

Presidente de BNP Paribas

Independiente

2012

Miembro del Consejo de Direcciónde Daimler AG;

Designado por Daimler

Nota: El domicilio profesional de todos los Consejeros para cualquier asunto relacionado con EADS es La Carré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, Schiphol-Rijk, Países Bajos.

La Sociedad no ha nombrado observadores al Consejo deAdministración. De conformidad con el Derecho holandés
aplicable, los empleados no pueden elegir Consejeros. Los
Consejeros no están obligados a ser titulares de un número
mínimo de acciones.

Currículum Vitae y otros cargos y funciones
desempeñados por los miembros del Consejo deAdministración en otras sociedades
Rüdiger GrubeEl Dr. Rüdiger Grube es Presidente de EADS y ha sido miembrodel Consejo de Dirección de Daimler desde 2001, donde es
responsable de desarrollo corporativo, que incluye la estrategia
corporativa, las fusiones y adquisiciones, las participaciones
industriales y las tecnologías de la información. Desde 2004,
también ha sido responsable de todas las actividades del noreste
asiático, que incluye China. En 1989, el Dr. Grube se incorporó a
Messerschmitt-Bölkow-Blohm GmbH, que más tarde pasó allamarse Daimler-Benz Aerospace (DASA). Es licenciado en
Ingeniería y Construcción Aeronáutica por la Universidad deHamburgo y doctor en Ciencias Industriales.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Miembro del Consejo de Dirección de Daimler;●

Presidente del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.;●

Miembro del Consejo de Administración de Chrysler
Holding LLC;●

Presidente de la Comisión de Control de Daimler Luft-und
Raumfahrt Holding AG;●

Vicepresidente del Consejo de Administración de Beijing
Benz Daimler Automotive;●

Miembro de la Comisión de Control de Daimler Financial
Services AG; y●

Miembro de la Comisión de Control de la Hamburg Port
Authority (“HPA GmbH”).

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●

Miembro del Consejo Asesor de Daimler Fleetboard (dimitió
el 31 de diciembre de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de Hyundai Motor
Company (dimitió el 13 de mayo de 2004);●

Miembro del Consejo de Administración de Mitsubishi
Motors Company (dimitió el 24 de noviembre de 2005);●

Miembro de la Comisión de Control de MTUFriedrichshafen GmbH y DaimlerChrysler Off-highway
GmbH (dimitió el 14 de marzo de 2006);●

Miembro del Consejo de Administración de McLaren GroupLtd (dimitió en febrero de 2007);●

Miembro del Consejo Asesor de Daimler Aviation (dimitió
el 28 de marzo de 2007); y●

Presidente del Consejo de Administración de Daimler China
Limited, Beijing (dimitió el 1 de julio de 2007).
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

163

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

2

3

ÍndiceLouis Gallois
El Sr. Louis Gallois ha sido CEO de EADS desde agosto de 2007,
después de haber sido uno de los CEO de EADS, y Presidente y
CEO de Airbus desde 2006. Anteriormente, había sido
sucesivamente Presidente y CEO de SNECMA, Presidente y
CEO de Aerospatiale y Presidente de SNCF. Anteriormente,ocupó puestos de responsabilidad en el Ministerio francés deEconomía y Finanzas, en el Ministerio de Investigación e Industria
y el Ministerio de Defensa. El Sr. Gallois es licenciado en Ciencias
Económicas por la École des Hautes Études Commerciales y es
antiguo alumno de la École Nationale d’Administration.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:

A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:

Dominique D’Hinnin
El Sr. Dominique D’Hinin ha sido Director Financiero de
Lagardère SCA desde 1998. Se incorporó a Lagardère en 1990
como asesor del Presidente del Comité Financiero del Grupo. Más
tarde, ocupó diversos puestos dentro del Grupo: primero fue
nombrado Director de Auditoría interna, luego Director
Financiero de Hachette Livre, en 1993, antes de ser nombrado
Vice Presidente ejecutivo de Grolier Inc en los Estados Unidos. El
Sr. D’Hinin es antiguo alumno de la Ecole Normale Supérieure,así como Inspector de Hacienda.

●

Chief Executive Officer de EADS Participations B.V.;●

Miembro del Consejo de Administración de Stichting
Administratiekantoor EADS (la “Fundación”);●

Miembro del Consejo de Administración de la École
Centrale des Arts et Manufactures; y●Presidente de la Fondation Villette-Entreprises.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●●

Miembro del Consejo de Administración de Thales (dimitió
el 30 de junio de 2005); yPresidente de SNCF (dimitió el 2 de julio de 2006).

Rolf Bartke
El Sr. Rolf Bartke es Presidente de Kuka AG. Fue Jefe de launidad de negocio de vehículos comerciales de DaimlerChrysler
AG entre 1995 y 2006. Anteriormente había sido Managing
Director de Mercedes-Benz en los siguientes campos: proyectos,
planiﬁcación y desarrollo de vehículos comerciales, así como
marketing y planiﬁcación de ventas de Unimog y MB-trac. Inició
su carrera profesional en 1976 como Managing Director de losagentes comerciales de Unimat GmbH en Düsseldorf. El Sr. Bartke
es Doctor en Economía por la Universidad de Karlsruhe.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Presidente de la Comisión de Control de Daimler
Ludwigsfelde GmbH (dimitió el 31 de marzo de 2006);●

Miembro de la Comisión de Control de Daimler Manufacturing
International LLC (dimitió el 31 de marzo de 2006);●

Miembro de la Comisión de Control de Daimler España S.A.
(dimitió el 31 de marzo de 2006); y●

Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.

A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Presidente y Director Gerente de Ecrinvest 4 S.A.;●

Administrador de Hachette S.A.;●

Miembro de la Comisión de Control de Lagardère
Active S.A.S;●

Representante permanente de Hachette S.A. en el Comité deControl de Lagardère Active Broadcast;●

Administrador de Lagardère Services S.A.;●

Administrador de Hachette Livre S.A.;●

Administrador de Lagardère Ressources S.A.S.;●

Administrador de Sogeade Gérance S.A.S.;●

Presidente de Eole S.A.S.;●

Miembro de la Comisión de Control de Financière dePichat S.A.S.;●

Presidente del Consejo de Administración de
SAF-Holland SA.;●●

Vice Presidente de la Comisión de Control de SFC Smart
Fuel Cell AG;

Miembro de la Comisión de Control de Financière de Pichat& CIE SCA;●●

Presidente del Consejo Asesor de Keiper-Recaro-Group(Putsch GmbH & Co. KG);

Miembro de la Comisión de Control de Matra
Manufacturing & Services S.A.S.;●

Presidente de la Comisión de Control de Newsweb S.A.;●

Miembro del Consejo de Administración de J&R Carter
Partnership Foundation; y●Presidente de la Comisión de Control del “Club desNormaliens dans l’Entreprise”;●

Miembro del Consejo de Administración de SORTIMO
North America Inc.

●

Miembro de la Comisión de Control y Tesorero de laFundación “École Normale Supérieure”;

164

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1●

Presidente del “Institut d’expertise et de prospective del’École Nationale Supérieure”;●

Vice Presidente de Infogrames Entertainment S.A. y
Presidente del Comité de Auditoría de Infogrames
Entertainment S.A.;●

Miembro de la Comisión de Control y Presidente del Comitéde Auditoría de Le Monde S.A.;●

Administrador de Le Monde Interactif S.A.;●

Miembro de la Comisión de Control y del Comité deAuditoría de CANAL + France S.A.;●

Director de Lagardère North America, Inc; y●Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:

23ÍndiceOtros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●

Miembro del Consejo Asesor de Futurspace S.A. (dimitió
el 5 de julio de 2004);●

Profesor Asociado de Macroeconomía en la Universidad
Carlos III de Madrid (dimitió el 30 de septiembre de 2006);●

Miembro del Consejo Asesor de Creation, Advising andDevelopment (Creade) S.L. (dimitió el 1 de julio de 2007); y●Asesor económico de Arco Valoraciones S.A. (dimitió el 1 denoviembre de 2007).

Arnaud Lagardère
El Sr. Arnaud Lagardère ha sido General Partner y CEO deLagardère desde 2003. Ha sido Socio Director de Lagardère
desde 1998. En 1999 fue nombrado CEO de Lagardère Media y de
Lagardère Active. Anteriormente era CEO de Grolier Inc en Estados
Unidos, Director de actividades emergentes y medios electrónicosde Matra y Vice Presidente de la Comisión de Control de Arjil
Bank. Inició su carrera profesional en 1986 como Director Generalde MMB, la compañía holding de Hachette y Europe 1.
El Sr. Lagardère es licenciado en Ciencias Económicas porla Universidad de Paris-Dauphine.

●

Representante permanente de Lagardère Active Broadcast en
la Comisión de Control de Multithématiques (dimitió enfebrero de 2005);●

Representante permanente de Lagardère SCA en la Comisiónde Control de Hachette Filipacchi Medias (que se convirtió
en S.A.S. el 25 de octubre de 2006);●

Presidente y Managing Director de Lagardère Télévision
Holdings S.A. (dimitió en enero de 2007);●

Administrador de Legion Group S.A. (dimitió en mayo
de 2007);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère Media(denominación social: (Hachette S.A.);●

Director de Lagardère Management, Inc (dimitió en octubre
de 2007); y●

Presidente de la Comisión de Control de Lagardère Active(S.A.S.);●

Miembro de la Comisión de Control de Hachette
Holdings S.A.S. (dimitió en diciembre de 2007).

●

Presidente (Chief Executive Officer) de Lagardère Active
Broadband (S.A.S.);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère (S.A.S);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère Capital &Management (S.A.S.);●

Presidente y Chief Executive Officer de Arjil CommanditéeARCO (S.A.);●

Presidente de la Fondation Jean-Luc Lagardère;●

Presidente de la asociación deportiva Lagardère Paris Racing
Ressources;●

Presidente de la asociación deportiva Lagardère Paris Racing;●Director de Hachette Livre (S.A.);●

Director de Lagardère Services (SA) (anteriormente Hachette
Distribution Services);●

Presidente de la Comisión de Control de Lagardère Sports (S.A.S.);●

Representante permanente de Lagardère Active Publicité
ante el Consejo de Administración de Lagardère Active
Radio International (S.A.);

Juan Manuel Eguiagaray Ucelay
El Sr. Juan Manuel Eguiagaray Ucelay es Director de Estudios de laFundación Alternativas en Madrid. En el Gobierno de España, fue
Ministro de Administraciones Públicas (1991-1993) y Ministro deIndustria y Energía (1993-1996). Dimitió de su escaño deparlamentario en 2001. Entre 1970 y 1982 impartió la asignatura deeconomía en la Universidad de Deusto (Bilbao). El Sr. Eguiagaray
Ucelay es licenciado en Derecho y Ciencias Económicas, además deDoctor por la Universidad de Deusto.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Presidente de Solidaridad Internacional (ONG);●

Miembro del Consejo Asesor de la Fundación Grupo EP;●

Miembro del Consejo Asesor de Cap Gemini España; y●Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.

A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

165

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1●

Director de Lagardère Ressources (S.A.S.);●

Presidente y Chief Executive Officer de Sogeade Gérance (S.A.S.);●

Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.;●

Miembro de la Comisión de Control de Daimler (AG);●Director de LVHM Moet Hennessy Louis Vuitton (S.A.); y●

Presidente de “Association des Amis de Paris Jean-Bouin
C.A.S.G”.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:

23Índice●Miembro de la Comisión de Control de Lagardère Sports(SAS) (dimitió en abril de 2007);●

Director de Lagardère Management, Inc (dimitió en octubre
de 2007);●

Presidente del Consejo de Administración de Lagardère
Active North America Inc. (dimitió en octubre de 2007);●

Presidente de la Comisión de Control de Hachette Holding(S.A.S.) (anteriormente Hachette Filipacchi Medias) (dimitió
en diciembre de 2007);●

Director de France Télécom (S.A.) (dimitió en enerode 2007);●

Presidente del Consejo de Administración de EADS (dimitió
el 22 de octubre de 2007);●

Presidente del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V. (dimitió el 22 de octubre de 2007);●

Miembro de la Comisión de Control de Virgin Stores (S.A.)(dimitió en febrero de 2008); y●

Miembro de la Comisión de Control de Le Monde (S.A.)(dimitió en febrero de 2008).

●

Codirector de I.S.-9 (dimitió en mayo de 2003);●

Director de Lagardère Active Publicité (SNC) (dimitió enmayo de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de la Sociedadd’Agences et de Diffusion S.A. (dimitió en junio de 2003);●

Director de Nouvelles Messageries de la Presse Parisienne –N.M.P.P. SARL (dimitió en julio de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de Canalsatellite S.A.
(dimitió en diciembre de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de LagardèreSociétés S.A.S. (dimitió en diciembre de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de Éditions
P. Amaury S.A. (dimitió en diciembre de 2003);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère Images
S.A.S. (dimitió en octubre de 2004);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère
Thématiques S.A. (dimitió en noviembre de 2004);●

Director de Lagardère Elevage (dimitió en marzo de 2005);●

Vice Presidente de la Comisión de Control de Banque Arjil& Cie (dimitió en abril de 2005);●

Presidente del “Club des entreprises Paris 2012” (dimitió enenero de 2006);

A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Miembro del Consejo de Administración de Fimalac (dimitió
en enero de 2006);●●

Presidente (Chief Executive Officer) de Lagardère Active S.A.S.
(dimitió en octubre de 2006);

Miembro de la Comisión de Control de BBV
Versicherungsverein des Bankgewerbes A.G. und BVV
Versorgungskasse des Bankgewerbes e.V.;●

Miembro de la Comisión de Control de Carl Zeiss AG;●

Miembro de la Comisión de Control de Deutsche Börse AG;●

Presidente de la Comisión de Control de Deutsche Bank
Privat-und Geschäftskunden AG;●

Miembro del Consejo de Dirección de Arbeitgeberverband
des privaten Bankgewerbes e:V.;●

Miembro del Consejo de Administración de Baden-Badener
Unternehmergespräche – Gesellschaft zur Förderung desUnternehmensnachwuchses e.V.;●

Director de Hachette Filipacchi Medias S.A. (dimitió enoctubre de 2006);●

Representante permanente de Hachette S.A. ante el Comitéde Dirección de SEDI TV-TEVA (S.N.C.) (dimitió en
diciembre de 2006);●

Presidente y Chief Executive Officer de Lagardère Active
Broadcast (S.A.) (dimitió en marzo de 2007);

166

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Hermann-Josef Lamberti
El Sr. Hermann-Josef Lamberti es Miembro del Consejo de
Dirección de Deutsche Bank AG desde 1999 y es el CEO delBanco. Desde 1985, ha ocupado varios puestos de dirección enIBM, trabajando tanto en Europa como en los Estados Unidos,
en los campos de control, desarrollo de aplicaciones internas,
ventas, software personal, marketing y gestión de marca.
En 1997 fue nombrado Presidente de la Dirección de IBM
Alemania. Inició su carrera profesional en 1982 en Touche Ross,
en Toronto, antes de incorporarse al Chemical Bank en
Frankfurt. El Sr. Lamberti cursó estudios de Administración yDirección de Empresas en las Universidades de Colonia yDublín y es titular de un Master.

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1

2

3

Índice●Miembro del Consejo Asesor de Versicherungen Wuppertal;●●

Miembro suplente del Comité de Seguros de Bundesverband
deutscher Banken e:V.;

Miembro del Consejo de Administración de WallrafRichartz-Museum und Museum Ludwig e.V.;●

Delegado de la Delegatesassembly de Bundesverband
deutscher Banken e.V.;

Miembro del Consejo Asesor del Centro para la Gestión
Corporativa orientada al mercado de WHU; y●

Miembro del Comité de Gestión y del Comité Federal de
Wirtschaftsrat der CDU e.V.

●●

Miembro del Comité ﬁnanciero de la Comunidad Alemania
de Bundesverband deutscher Banken e.V.;●

Miembro del Consejo de Dirección de Deutsches
Aktieninstitut e.V.;●

Miembro de la Comisión de Control de SupplyOn AG(dimitió el 1 de enero de 2003);●

Miembro del Consejo de Administración de e-Finance Lab
Frankfurt am Main;●

Presidente del Consejo de Administración de Deutsche
Bank S.A./N.V. (dimitió el 21 de abril de 2004);●

Presidente del Consejo de la bolsa de Eurex Deutschland;●●

Vice Presidente del Consejo de la bolsa de Frankfurter
Wertpapierbörse AG;

Presidente de la Comisión de Control de European
Transaction Bank AG (dimitió el 9 de junio de 2004);●●

Miembro del Consejo Asesor de Freunde der Bachwoche
Ansbach e.V.;

Presidente del Consejo de Administración de Deutsche Bank
S.A.E. (dimitió el 16 de junio de 2004);●●

Miembro del Consejo de Administración del Instituto de
Derecho y Finanzas de Frankfurt;

Presidente de la Comisión de Control de Deutsche Bank
Payments Projektgesellschaft AG (dimitió el 1 de julio
de 2004);●

Miembro del Consejo Asesor del Institut fürUnternehmensplanung – IUP;●

Presidente del Consejo Asesor de Deutsche Clubholding
GmbH (dimitió el 1 de mayo de 2005);●

Miembro del Consejo de Administración de Junge Deutsche
Philharmonie;●

Presidente de la Comisión de Control de E-Millennium 1
GmbH & Co. KG (dimitió el 1 de mayo de 2005);●

Vice Presidente del Consejo de Administración de laSociedad de Promoción de Kölner Kammerorchester e.V.;●●

Miembro del Programa Consejo Asesor de LOEWE LandesOffensive zur Entwicklung Wissenschaftlich-ökonomischer
Exzellenz des Hessischen Ministeriums für Wissenschaft
und Kunst;

Miembro del Comité de Clientes Individuales yProfesionales de Bundesverband Deutscher Banken e.V.
(dimitió el 1 de julio de 2005);●

Director no ejecutivo del Consejo de Dirección deEuroclear S.A./N.V. (dimitió el 19 de septiembre de 2005);●

Director no ejecutivo del Consejo de Dirección deEuroclear plc (dimitió el 19 de septiembre de 2005);

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●

Miembro del Círculo Asesor de Münchner Kreis;●

Miembro del Consejo Constitutivo de Otto A. WipprechtStiftung;●

Miembro de la Comisión de Control de Schering AG(dimitió el 20 de marzo de 2005);●

Miembro suplente del Consejo Asesor y del Consejo deAnálisis de Prüfungsverband deutscher Banken e.V.;●

Miembro del Consejo de Administración de Fiat S.p.a.
(dimitió el 24 de julio de 2007); y●Executive Customer del Consejo Asesor de Symantec
Corporation;●

Miembro del Verband der Sparda-Banken e.V.
(dimitió el 30 de septiembre de 2007).

●

Miembro del Consejo de Administración de The Frankfurt
International School e.V.;●

Miembro del Consejo Asesor de Universität Augsburg;●

Miembro del Comité Ejecutivo del Institut fürWirtschaftsinformatik der HSG de la Universität St. Gallen;●

Miembro del Consejo de Administración deUniversitätsgesellschaft Bonn-Freunde, Förderer, Alumni;●

Miembro del Consejo Constitutivo de Wallraf-RichartzMuseum;

Lakshmi N. Mittal
Lakshmi N. Mittal es Presidente y CEO de ArcelorMittal.
En 1976 creó Mittal Steel Company y dirigió su desarrollo
estratégico que culminó en la fusión con Arcelor, acordada
en 2006, creando así el mayor fabricante de acero del mundo.
Es universalmente conocido por el papel preponderante que hadesempeñado en la reestructuración de la industria del aceropara convertirlo en un modelo globalizado y más consolidado.
El Sr. Mittal cuenta con más de 30 años de experiencia en el
sector del acero e industrias aﬁnes. El Sr. Mittal fue distinguido
por la revista Fortune como “el Empresario europeo delEA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

167

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

año 2004” y por el Financial Times como “el Personaje delaño 2006”. En 2007, recibió el Dwight D. Eisenhower Global
Leadership Award, y el premio Padma Vibhushan de manos delPresidente de la India.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Miembro del Consejo de Administraciónde ArcelorMittal S.A.;●

Miembro del Consejo de Administración de ICICI Bank
Limited;●

Miembro del Consejo de Inversiones Extranjeras deKazajistán;●

Miembro del Consejo de Inversión Extranjera en Sudáfrica;●

Miembro de la Comisión Presidencial Internacional deasesoramiento de Mozambique;●

Miembro del Comité de Economía Internacional del Foro
Económico Mundial;●

Miembro del Comité Ejecutivo del Instituto del Hierro y el
Acero;●

Miembro del Comité Asesor de Kellogg School ofManagement;●

Miembro del Consejo Asesor Internacional de Citigroup; y●Miembro del Consejo de Inversores del Gobierno de
Ucrania.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:
Ninguno.
Sir John Parker
Sir John Parker es Presidente de National Grid y del Comité deAdministradores No Ejecutivos del Banco de Inglaterra. Es coPresidente de Mondi, Vice Presidente de DP World (Dubai),
Administrador No Ejecutivo de Carnival Cruise Line Group,
Miembro del Consejo Asesor Internacional de Citigroup y
Canciller de la Universidad de Southampton. Su carrera
profesional ha abarcado los sectores de ingeniería, defensa yconstrucción naval, incluida una experiencia de cerca de 25 años
como Chief Executive Officer en Harland & Wolff y Babcock
International Group. Cursó Arquitectura Naval e Ingeniería
Mecánica en el College of Technology, Queens University, Belfast.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Administrador senior no ejecutivo del Banco de Inglaterra;●

Director de Carnival plc;●

Director de Carnival Corporation;●

Miembro del Consejo asesor internacional de Citigroup;

168

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice●Vice Presidente de Port and Free World Zone (Dubai);●

Gobernador de Royal National Lifeboat Institution;●

Canciller de la Universidad de Southampton;●

Director de White Ensign Association Limited;●

Co-Presidente no ejecutivo de Mondi Group; y●Miembro del Business Council for Britain.

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:
Ninguno.
Michel Pébereau
El Sr. Michel Pébereau ha sido el Presidente del Consejo de
BNP Paribas desde 2003. Presidió la fusión que dio origen a
BNP Paribas en 2000 convirtiéndose en Presidente y Chief
Executive Officer (CEO). En 1993 fue nombrado Presidente y
CEO de Banque Nationale de Paris. Anteriormente, había sido
Presidente y CEO de Crédit Commercial de France. Inició su
carrera profesional en 1967 en la Inspection Générale desFinances. En 1970 se incorporó al Tesoro francés, donde
desempeñó varios puestos relevantes. El Sr. Pébereau es antiguo
alumno de la École Nationale d’Administration y de la École
Polytechnique.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:●

Miembro del Consejo de Administración de Lafarge;●

Miembro del Consejo de Administración de Saint-Gobain;●

Miembro del Consejo de Administración de Total;●

Miembro del Consejo de Administración de Pargesa
Holding SA, Suiza;●

Miembro del Consejo de Administración de BNP Paribas(Suiza) SA;●

Miembro de la Comisión de Control de Axa;●

Miembro de la Comisión de Control de Banque Marocaine
pour le Commerce et l’Industrie, Marruecos;●

Presidente de la Federación Europea de Banca;●

Presidente del Comité de Inversión bancaria y Mercados
ﬁnancieros de la Fédération Bancaire Française;●

Presidente del Consejo de Dirección del Institut d’Études
Politiques de Paris;●

Presidente de la Comisión de Control del Institut Aspen
France;●Presidente del Institut de l’Entreprise;●

Miembro del Comité Ejecutivo del Mouvement desEntreprises en France;●

Miembro del Haut Conseil de l’Éducation;

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1

2

3

Índice●Miembro del Institut International d’Études Bancaires;

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●

Miembro del International Advisory Panel of Monetary
Authority de Singapur;●

Presidente del Consejo de Administración de Debis Air
Finance B.V. (dimitió en abril de 2005);●

Miembro del International Capital Markets Advisory
Committee of Federal Bank de Nueva York; y●●Miembro del International Business Leaders’ Advisory
Council del Alcalde de Shanghai (IBLAC).

Presidente del Consejo de Administración de
DaimlerChrysler Japan Holding, Ltd. (dimitió el 1 dediciembre de 2005);●

Miembro de la Comisión de Control de Hannover
Rückversicherungs AG (dimitió el 12 de mayo de 2006);●

Miembro del Consejo de Administración de
DaimlerChrysler México Holding S.A. de C.V. (dimitió
el 31 de julio de 2007);●

Presidente del Consejo de Administración de
DaimlerChrysler North America Holding Corporation(DCNAH) (dimitió el 3 de agosto de 2007);●

Presidente del Consejo de Administración de
DaimlerChrysler Corporation (DCC) (dimitió el 3 de agosto
de 2007); y●

Presidente del Consejo de Administración de DC U.K.
Holding plc. (dimitió el 1 de noviembre de 2007).

Otros cargos ocupados durante los últimos cinco años:●

Miembro de la Comisión de Control de Dresdner Bank AG(dimitió en 2002); y●

Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V. (dimitió el 22 de octubre de 2007).

Bodo Uebber
El Sr. Bodo Uebber ha sido miembro del Consejo de Dirección de
Daimler AG desde 2004. Actualmente es responsable de ﬁnanzas,
control, compras corporativas y Daimler Financial Services.
En 2001, fue nombrado miembro del Consejo de Dirección yDirector ﬁnanciero de Daimler Financial Services AG, y en 2003
Presidente del Consejo de Dirección de Daimler Financial
Services AG, al mismo tiempo que miembro suplente del Consejo
de Dirección de Daimler AG. Anteriormente, había ocupado
diversos puestos de carácter ﬁnanciero en DASA AG, Dornier
Luftahrt y MTU Aero Engines GMBH. El Sr. Uebber se licenció
en Ingeniería y en Ciencias Económicas en la Universidad Técnica
de Karlsruhe.
A continuación se detallan sus cargos actuales además de losexpuestos en el texto anterior:

Consejeros independientes

Los cuatro Consejeros independientes, nombrados según
criterios de independencia, que se señalan anteriormente son:Hermann-Josef Lamberti, Lakshmi N. Mittal, Sir John Parker yMichel Pébereau.
Delitos previos y vínculos familiares●

Miembro de la Comisión de Control de Mercedes-Benz
Bank AG;●

Miembro de la Comisión de Control de Daimler España
Holding S.A.;●

Presidente de la Comisión de Control de Daimler Financial
Services AG;●

Presidente de la Comisión de Control de Daimler France
Holding S.A.S.;●

Miembro del Consejo de Administración deFreightliner LLC;

Según el leal saber y entender de la Sociedad, ninguno de losConsejeros (ni a título individual ni como consejero o directivo
de cualquiera de las entidades enumeradas anteriormente) hasido condenado por delitos de estafa, ha sido objeto de unprocedimiento de quiebra, nombramiento de un síndico oliquidación, ni ha sido objeto de ninguna acusación pública
oﬁcial o sanción por parte de una autoridad legal oreglamentaria, ni tampoco ha sido inhabilitado judicialmentepara actuar como miembro de órganos administrativos,
directivos o de control de ningún emisor ni para dirigir losasuntos de ninguna sociedad como mínimo durante los últimos
cinco años. En la fecha de este documento, no existen vínculos
familiares entre los Consejeros.

●

Miembro del Consejo Asesor de Daimler
Unterstützungskasse GmbH;

Evaluación de la actuación del Consejo de Administración●

Miembro de la Comisión de Control de McLaren;●

Miembro de la Comisión de Control de Talanx; y●Miembro del Consejo de Administración de EADSParticipations B.V.

En su reunión del 5 de diciembre de 2003 el Consejo deAdministración decidió llevar a cabo una autoevaluación anualde sus resultados y una evaluación más detallada cada tres años,
con la ayuda de consultores externos, si fuera necesario.
De acuerdo con lo anterior, a ﬁnales de 2006, el Consejo deAdministración encargó a una empresa consultora
independiente y de fama internacional (SpencerStuart) que
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

169

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1asistiera a los consejeros en la evaluación del funcionamientodel Consejo de Administración, conforme al acuerdo especíﬁcode los accionistas. En el transcurso de la evaluación, el
consultor externo realizó entrevistas individuales con todos losConsejeros de EADS (tanto ejecutivos como no ejecutivos). Los
resultados de la autoevaluación ﬁguran en el Documento deRegistro de 2006.

2

3

ÍndiceA causa de las modiﬁcaciones del Gobierno Corporativo que
han tenido lugar en 2007 y a la reestructuración del Consejo
de Administración durante el último trimestre del año 2007
(octubre), no hubo autoevaluación de ﬁn de año de la actuacióndel Consejo, ya que las conclusiones no hubieran sido
signiﬁcativas por el corto periodo que el nuevo Consejo deAdministración llevaba operando. La próxima autoevaluación
se llevará a cabo para el año 2008.

2.1.2 COMITÉ DE AUDITORÍA
Conforme a lo estipulado en el Reglamento del Consejo deAdministración, el Comité de Auditoría realiza
recomendaciones al Consejo de Administración sobre elnombramiento de auditores y la determinación de su
remuneración, la aprobación de los Estados Financieros Anuales
y de las cuentas periódicas, trata con los auditores el programade auditoría y los resultados de la auditoría de cuentas y vigila
la adecuación de los controles internos, de las políticas
contables y de la información ﬁnanciera del Grupo. El Comitéde Auditoría tiene la responsabilidad de garantizar que lasactividades de auditoría interna y externa sean realizadas
correctamente y que a los temas de auditoría se les conceda ladebida importancia en las reuniones del Consejo deAdministración. Los reglamentos y responsabilidades delComité de Auditoría se exponen con más detalle en su Código.
El Comité de Auditoría revisa las cuentas trimestrales,
semestrales y anuales sobre la base de los documentos
distribuidos con antelación y las conversaciones con los
auditores. El responsable de contabilidad y el Director
Financiero son invitados a las reuniones del Comité deAuditoría con el ﬁn de que puedan contestar a cualquiercuestión que se plantee.

En 2007, el Comité de Auditoría estaba:●

Presidido por Manfred Bischoff y Arnaud Lagardère,
incluyendo a Rüdiger Grube hasta el 4 de mayo de 2007;●

Presidido por Rüdiger Grube y Arnaud Lagardère,
incluyendo a a Bodo Uebber hasta el 22 de octubre de 2007;y●Presidido por Hermann-Josef Lamberti e incluyendo a
Dominique D’Hinin, Sir John Parker y Bodo Uebber desdeel 22 de octubre de 2007.

El Comité de Auditoría se reúne cuatro veces al año, o con
mayor frecuencia si así se estima oportuno. Durante el
año 2007 se reunió cinco veces, con una tasa de asistencia del62%, para revisar los resultados de la Compañía durante el
año 2006, así como los resultados del primer semestre de 2007
y las revisiones ﬁnancieras trimestrales. El papel desempeñado
por el Comité de Auditoría se ha visto incrementado, tal ycomo se acordó en la reunión del Consejo de Administracióndel 5 de diciembre de 2003, mediante la atribución de nuevas
funciones tales como, en particular, la revisión de los informes
ﬁnancieros trimestrales.

2.1.3 COMITÉ DE NOMBRAMIENTOS Y REMUNERACIÓN
De conformidad con las Reglas Internas del Consejo deAdministración, el Comité de Nombramientos y Remuneración
presenta al Consejo ciertas recomendaciones sobre elnombramiento del Secretario Corporativo de EADS, losmiembros del Comité de accionistas de Airbus, y los
Presidentes de la Comisión de Control (u órgano similar), deotras importantes compañías o Unidades de Negocio del Grupo,
las estrategias de remuneración y los planes de remuneración alargo plazo, y decide los contratos de servicio y otros temas
contractuales relacionados con los miembros del Consejo deAdministración y del Comité Ejecutivo. Una vez aprobadas por
el Presidente, también revisa las propuestas el CEO para el

170

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

nombramiento de miembros del Comité Ejecutivo y del CEO
de Airbus. Las normas de funcionamiento y las
responsabilidades del Comité de Nombramientos y
Remuneración se exponen con más detalles en su Código.
El principio básico que rige los nombramientos de directivos delGrupo debe ser que se nombre al mejor candidato para elpuesto (“el mejor para el puesto”), al mismo tiempo que semantiene un amplio equilibrio de nacionalidades que no debe
perjudicar a la calidad y la cohesión del equipo directivo. La
aplicación de estos principios no debería suponer ninguna
restricción en la variedad de nacionalidades dentro del equipo
directivo de EADS con funciones ejecutivas.

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

En 2007, el Comité de Nombramientos y Remuneración estaba:●

Presidido por Manfred Bischoff y Arnaud Lagardère ytambién incluía a Thomas Enders, Louis Gallois y Rüdiger
Grube hasta el 4 de mayo de 2007;●

Presidido por Rüdiger Grube y Arnaud Lagardère y también
incluía a Thomas Enders, Louis Gallois y Bodo Uebber hasta
el 22 de octubre de 2007; y●

Presidido por Sir John Parker y también incluye a Rolf
Bartke, Dominique D’Hinin y Hermann-Josef Lamberti
desde el 22 de octubre de 2007.

2

3ÍndiceEl Comité de Nombramientos y Remuneración se reúne dos
veces al año, o con mayor frecuencia si así se estima necesario.
En 2007 se reunió siete veces, con un índice medio de asistenciadel 81%. Además de presentar recomendaciones al Consejo deAdministración para los principales nombramientos dentro delGrupo, el Comité de Nombramientos y Remuneración revisó la
política de retribuciones (incluidos los planes de pensiones), lossalarios de los nuevos miembros ejecutivos del Comité, lospagos de primas de 2006, el plan de incentivos a largo plazo yel plan de acciones para empleados de 2007/2008, así como larevisión salarial de los miembros del Comité Ejecutivo
para 2007.

2.1.4 COMITÉ ESTRATÉGICO
Se creó el Comité Estratégico en octubre de 2007. No es unorganismo ejecutivo sino un recurso a disposición del Consejo
de Administración de EADS para preparar sus decisiones sobretemas estratégicos. De conformidad con el Reglamento delConsejo de Administración, el Comité Estratégico presenta a
dicho Consejo las recomendaciones que estime oportunas sobre
los desarrollos estratégicos, las estrategias corporativas, losprincipales proyectos de fusión y adquisición, las principales
inversiones, las decisiones sobre proyectos, productos odesinversiones, así como los principales proyectos deinvestigación y desarrollo.

El Comité Estratégico está presidido por Rüdiger Grube ytambién incluye a Louis Gallois, Arnaud Lagardère, Michel
Pébereau y Bodo Uebber.
El Comité Estratégico se reúne dos veces al año, o con mayor
frecuencia si así se estima oportuno. Se reunió por primera vez
en febrero de 2008 para analizar entre otros temas el programa
Vision 2020 de EADS.

2.1.5 COMITÉ EJECUTIVO
En el marco de las modiﬁcaciones al sistema de Gobierno
Corporativo de EADS aprobadas por la Junta General
Extraordinaria y el Consejo de Administración celebrados
ambos el 22 de octubre de 2007, se modiﬁcó el método para
nombrar a los miembros del Comité Ejecutivo.
El Chief Executive Officer, con el apoyo de un Comité Ejecutivo(el “Comité Ejecutivo”), es el responsable de la gestión diaria
de la Sociedad. El Comité Ejecutivo, presidido por el Chief
Executive Officer, también incluye a los Directores de lasprincipales Divisiones funcionales del Grupo. El Comité
Ejecutivo se reunió en once ocasiones durante 2007.
En las reuniones del Comité Ejecutivo se tratan principalmente
las siguientes cuestiones:●

La aprobación de los nombramientos de sus respectivos
equipos directivos por los directores de División del Grupo(salvo el del CEO de Airbus);●

La aprobación de inversiones hasta 350 millones de euros;●

La deﬁnición y el control de la ejecución de la estrategia paralas actividades de EADS;●

La gestión, la organización y la estructura jurídica del Grupo;●

El nivel de rendimiento de las actividades y de las funciones
de apoyo del Grupo; y●Todos los aspectos relativos al negocio de la Sociedad,
incluyendo el plan operativo del Grupo y de las Divisiones y
Unidades de Negocio.

La organización interna del Comité Ejecutivo se deﬁne en
función del reparto de actividades entre sus miembros bajo lasupervisión del Chief Executive Officer. A pesar de la
responsabilidad colectiva deﬁnida anteriormente, cada miembrodel Comité Ejecutivo es responsable a título personal de lagestión de su cartera y está obligado a acatar las decisiones
tomadas por el Chief Executive Officer y por el Comité
Ejecutivo, según los casos.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

171

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

El Chief Executive Officer intentará alcanzar un consenso entre
los miembros del Comité Ejecutivo acerca de las cuestiones
debatidas en las reuniones del mismo. En el caso de que no sea
posible llegar a un acuerdo, el Chief Executive Officer estáautorizado a adoptar una decisión sobre dicha cuestión. En elcaso de que exista una divergencia relativa a una cuestión
fundamental o signiﬁcativa sobre una cuestión aún por decidir,
el miembro del Comité Ejecutivo que haya expresado su
desacuerdo en esta cuestión podrá solicitar al Chief Executive
Officer que someta la cuestión al parecer del Presidente.

23ÍndiceEl mandato de los miembros del Comité Ejecutivo es de cinco años.
Los miembros del Comité Ejecutivo son nombrados por elConsejo de Administración, a propuesta del Chief Executive
Officer, tras haberla aprobado el Presidente y haberla estudiado
el Comité de Nombramientos y Remuneración. El
nombramiento del Comité Ejecutivo deberá aprobarse como unúnico equipo, no de forma individual, a excepción del CEO deAirbus, que será nombrado por el Consejo de Administraciónde forma individual.

COMPOSICIÓN DEL COMITÉ EJECUTIVO
NombreEdad

Inicio del mandato

Conclusión del mandato

Cargo principal

Louis Gallois

64

2007

2012

Chief Executive Officer de EADS

François Auque

51

2005

2010

Director de la División Astrium

Lutz Bertling

45

2006

2011

Director de Eurocopter

Jean J. Botti

51

2006

2011

Director Técnico

Fabrice Brégier

46

2005

2010

Director de Operaciones de EADS

Ralph D Crosby Jr.

60

2007

2012

Director de EADS North America

Thomas Enders

49

2007

2012

Presidente de Airbus

Jussi Itävuori

52

2008

2013

Director de Recursos Humanos
Director de Marketing y Estrategia

Marwan Lahoud

42

2007

2012

Hans Peter Ring

57

2007

2012

Chief Financial Officer de EADSCarlos Suárez

44

2007

2012

Director de la División de Aviones
de Transporte Militar

Stefan Zoller

50

2005

2010

Director de Defensa & Seguridad

Nota: El domicilio profesional de todos los consejeros para cualquier asunto relacionado con EADS es La Carré, Beechavenue 130-132, 1119 PR, Schiphol-Rijk, Países Bajos.

Louis Gallois, Chief Executive Officer de EADS
Véase el apartado “2.1.1 Consejo de Administración, y Chief
Executive Officer – Currículum Vítae y otros cargos y funciones
desempeñados por los miembros del Consejo de Administración
en otras sociedades”.
François Auque, Director de la División Astrium
El Sr. Auque fue nombrado en 2000. Anteriormente había sido
Chief Financial Officer (CFO) de Aerospatiale y Managing
Director de satélites. Su carrera profesional se inició en el
Grupo Suez y en el Tribunal de Cuentas francés. El Sr. Auquees licenciado por la École des Hautes Études Commerciales y elInstitut d’Études Politiques y es antiguo alumno de la École
Nationale d’Administration.
Lutz Bertling, Presidente de Eurocopter
El Sr. Bertling fue nombrado en 2006, después de ocupar
durante un año el cargo de CEO de Eurocopter Deutschland. Se
incorporó a Eurocopter en 2003 como Director de los Programas
Gubernamentales. Procedía de la División de Defensa& Seguridad. Anteriormente, había ocupado diversos puestos
en DaimlerChrysler Rail Systems y en la Universidad

172

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Braunschweig. Es Doctor en Ingeniería por la Universidad
Braunschweig.
Jean J. Botti, Director Técnico
El Sr. Botti fue nombrado en 2006. Provenía de General
Motors, donde fue Director Tecnológico y posteriormente
Director de Línea de Negocio de la actividad Powertrain deDelphi. Inició su carrera profesional en 1978 como ingeniero deproducto en Renault. El Sr. Botti tiene una licenciatura por el
INSA de Toulouse, un MBA por la Central Michigan
University y un Doctorado por el Conservatoire des Arts etMétiers; también es miembro de SAE.
Fabrice Brégier, Director de Operaciones de EADSEl Sr. Brégier fue nombrado Director de Operaciones (Chief
Operating Officer, (COO)) de Airbus en 2006, asumiendotambién la responsabilidad del rendimiento operativo de EADS.
En 2003 fue nombrado Presidente y CEO de Eurocopter.
Anteriormente había sido CEO de MBDA. El Sr. Brégier seincorporó a Matra Défense en 1993 como Presidente del Grupode Intereses Económicos (GIE), Apache MAW y GIE Eurodrone.
Es antiguo alumno de la École Polytechnique y de la École
des Mines.

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1

Ralph D. Crosby Jr., Director de EADS North America
El Sr. Crosby es Presidente y Director de EADS North America
desde 2002. Anteriormente, era Presidente de Integrated
Systems Sector en Northrop Grumman Corporation. El
Sr. Crosby es licenciado por la Academia Militar de Estados
Unidos, el Graduate Institute of International Studies deGinebra y la Universidad de Harvard.
Thomas Enders, Director de Airbus
El Sr. Enders fue nombrado en agosto de 2007. Anteriormente,
era CEO de EADS desde 2005. Empezó su carrera en EADSen 2000, como CEO de la División de Sistemas de Defensa &Seguridad. Anteriormente, había sido Director de Desarrollo
Corporativo y Tecnología en Dasa. El Sr. Enders es Doctor por
la Universidad de Bonn.
Jussi Itävuori, Director de Recursos Humanos
El Sr. Itävuori fue nombrado en 2001, y en 2003 se convirtió
en miembro del Comité Ejecutivo. Anteriormente había
trabajado para KONE Corporation desde 1982. A partirde 1995, desempeñó el puesto de Director de Recursos
Humanos y miembro del Comité Ejecutivo de KONE. El
Sr. Itävuori es licenciado por la Vaasa School of Economics, enFinlandia, y ha sido piloto de las fuerzas aéreas.
Marwan Lahoud, Director de Marketing y Estrategia
El Sr. Lahoud fue nombrado en junio de 2007. Anteriormente
era CEO de MBDA. Ha trabajado para Aerospatiale, en su
fusión con Matra, y en la creación de EADS. Dentro de EADS,
ha sido Vice Presidente Senior de Fusiones y Adquisiciones.

2

3ÍndiceEl Sr. Lahoud es antiguo alumno de la École Polytechnique y es
licenciado por la École Nationale Supérieure de l’Aéronautiqueet de l’Espace.
Hans Peter Ring, Chief Financial Officer de EADSEl Sr. Ring fue nombrado Director Financiero (Chief Financial
Officer, (CFO)) de EADS en 2002 y Chief Operating Ofﬁcer
en 2005, y en 2007 fue también nombrado Chief Financial
Officer de Airbus. En 1996, fue nombrado Vice Presidente
Senior a cargo del Control, en DASA y posteriormente en
EADS. Desde 1992 era CFO y miembro del Consejo de
Dornier Luftfahrt. Es titulado en Administración y Direcciónde Empresas por la Universidad de Erlangen-Nuremberg.
Carlos Suárez, Director de la División de Aviones deTransporte Militar
El Sr. Suárez fue nombrado en julio de 2007. Anteriormente,era Director de Programas Militares Derivados de las
plataformas Airbus. También ha trabajado para Accenture y
Aernnova. El Sr. Suárez es titular de una licenciatura deIngeniería Aeronáutica por la Universidad Politécnica deMadrid y de un MBA por el IESE.
Stefan Zoller, Director de Defensa & Seguridad
El Sr. Zoller fue nombrado en 2005, después de haberdesempeñado puestos de dirección dentro de la División
desde 2000. Anteriormente, ocupó puestos directivos dentro de
DASA, DaimlerChrysler, Dornier y Senstar/Canadá.
El Sr. Zoller es licenciado por la Universidad de Tübingeny tiene un Doctorado.

2.1.6 SISTEMAS DE GESTIÓN DE RIESGOS Y CONTROL INTERNO
2.1.6.1 Presentación
Uno de los objetivos fundamentales de la Dirección es
fomentar, de acuerdo con las prácticas de buen Gobierno
Corporativo de los Países Bajos, Francia, Alemania y España, unentorno positivo de control interno (“CI”) y gestión de riesgos(“GR”) en EADS. Confrontada a continuos cambios en las
disposiciones legales y reguladoras aplicables, EADS empezó aaplicar en 2004 un único sistema de CI y GR para todo el
Grupo. Este sistema se basa en los Marcos de Control Interno yde Gestión del Riesgo de la Empresa, del Comité deOrganizaciones Patrocinadas de la Comisión Treadway(Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission (“COSO”)).
El sistema de CI y GR facilita a la Dirección un marco que lepermite gestionar la incertidumbre y los riesgos inherentes alnegocio de EADS. Sirve de base para todos los procedimientos

derivados de CI y GR que aparecen en los niveles de lasDivisiones y Unidades de Negocio de EADS.
Limitaciones

Con independencia de la calidad de su diseño, los sistemas de
CI y GR tienen limitaciones inherentes, tales como lavulnerabilidad derivada de su incumplimiento o las potenciales
negligencias en los controles establecidos por parte de la
Dirección. En consecuencia, no se puede ofrecer una garantía
absoluta de que los procedimientos de CI y GR de EADS son oserán totalmente eﬁcaces, a pesar de todo el cuidado y esfuerzo
invertidos en ello.
Desarrollos realizados en 2007 y perspectivas de futuro

Durante el año 2007, EADS quiso, ante todo, que lasDivisiones, las Unidades de Negocio y el departamento central
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

173

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

fueran más conscientes de los principios del CI y la GR. Para
ello se presentó en varias Divisiones y Unidades de Negocio
una formación homogénea en CI y GR que cubría los conceptos
básicos y su actualización. Igualmente, los coordinadores deprocesos recibieron sesiones de entrenamiento individual yparticiparon en seminarios relacionados con los procesos anuales
de CI. A lo largo de 2007 también se crearon grupos de trabajopara reforzar el intercambio de conocimientos entre
departamentos y Divisiones de la organización.
Durante la segunda mitad de 2007, la mayor parte de lasDivisiones, Unidades de Negocio y departamentos de la sedecentral llevaron a cabo una autoevaluación de sus sistemas deCI para valorar el diseño y la efectividad operativa de loscontroles internos. En estos momentos se están analizando sus
resultados. Además, durante el año 2007, se llevaron a cabo
revisiones independientes de los sistemas de CI y GR para
conﬁrmar los resultados de la autoevaluación.
Actualmente, EADS está revisando el sistema de CI y GR de
Airbus con el ﬁn de adecuarlo aún más al sistema de todo el
Grupo. Mientras espera a que se complete ese análisis, Airbus
ha seguido funcionando con el sistema de CI y GR que estaba
implantado antes de que BAE Systems cediera su participación
en 2006.
Basándose en la exhaustiva revisión del sistema de CI y GR y
en los procedimientos de evaluación llevados a cabo en 2007,
EADS valorará los resultados a lo largo de 2008. A lo largo deeste año, se espera una serie de modiﬁcaciones de los sistemas
de CI y GR y una coordinación de los esfuerzos, comoconsecuencia de los controles realizados actualmente sobre laefectividad de los sistemas de CI y GR.
Responsabilidad del sistema de CI y GR — Interacción
con la Dirección de EADSLa responsabilidad general del sistema de CI y GR así como su
comunicación a las partes interesadas de la empresa atañen al
Consejo de Administración de EADS. El CEO y el CFO de
EADS son los responsables de garantizar que los procedimientos
de CI y GR sean aplicados en toda la organización del Grupo.
Igualmente, el Comité de Auditoría supervisa el funcionamientodel sistema de CI y GR a nivel del Grupo.
Un principio de gestión general de EADS es la delegación deresponsabilidades y facultades empresariales a las unidades
operativas. Este principio de subsidiariedad implica una clara
separación de las responsabilidades entre el departamento central
de EADS y las Divisiones o Unidades de Negocio. La sedecentral de EADS deﬁne los objetivos generales en cuanto a
funcionamiento y estrategia de EADS y asume, en última
instancia, la responsabilidad del proceso. Las Divisiones y las
Unidades de Negocio ostentan la responsabilidad sobre todas lasactividades y aspectos operativos dentro de su ámbito, sujeto a

174

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índiceauditoría. Por tanto, la responsabilidad derivada de la
implantación y supervisión del sistema de CI y GR, así comode la transmisión de información sobre el mismo, reside en las
respectivas Direcciones de las Divisiones, Unidades de Negocio
y departamentos de la sede central de la empresa. Deben
intentar asegurar la transparencia y efectividad de sus sistemas
locales de CI y GR, así como la conformidad de los mismos con
los objetivos marcados por el Consejo de Administración de
EADS. Las Direcciones de las Divisiones, las Unidades de
Negocio y los departamentos de la sede central son responsables
de la puesta en marcha de las actividades apropiadas para reducir
la probabilidad de que se produzcan riesgos, su impacto, y lacomunicación de los riesgos que afectan a terceros dentro de
EADS.
En principio, la gestión del riesgo y el CI, al igual que velar porla efectividad general del sistema de CI y GR es responsabilidad
de todo el personal. El Grupo procura integrar la gestión delriesgo y el CI en todas sus actividades cuando realiza
operaciones de tipo comercial.
Fuentes y estándares para el sistema y losProcedimientos de CI y GR

Las principales políticas, procedimientos y límites que deﬁnen
el entorno de CI y GR de EADS se comunican a todo el Grupo
mediante:●

Códigos de conducta (como, por ejemplo, el Código Ético de
EADS, las políticas de Responsabilidad Social Corporativa(véase “Parte 2/Capítulo 2 Responsabilidad Social
Corporativa”));●

Guías (por ejemplo, “Responsabilidades y Principios deGestión Empresarial de EADS” o la “Guía de Control
Financiero”);●

Manuales (por ejemplo, “Procedimientos de Tesorería”,“Manual Contable”, “Manual de Elaboración de Informes”); y●

Directrices (por ejemplo, “Directrices para la Gestión delRiesgo de Empresa, Política de Financiación”).

Entre los estándares externos que inﬂuyen en el sistema de CI y
GR de EADS están los marcos de COSO para la Gestión de CIy el Riesgo de Empresa (ERM), así como los estándares propios
de cada industria, tal y como los deﬁne la Organización
Internacional de Estandarización (International Standards
Organization (ISO)).

2.1.6.2 Sistema de GR
En EADS, el GR cubre todo tipo de riesgos tales como los
operativos, ﬁnancieros, estratégicos y de cumplimiento; los que
son cuantiﬁcables y los que no; los que son a corto, medio olargo plazo; así como los que tienen implicaciones de tipo
ﬁnanciero, sobre la salud, la seguridad y la reputación. El
sistema de GR exige que se identiﬁquen todos los riesgos y que

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1

se valore la probabilidad de que ocurran, así como el posible
alcance de sus daños, habitualmente en términos de impacto
sobre el beneﬁcio operativo. La identiﬁcación anticipada dedichos riesgos y la gestión profesional de los mismos sonelementos esenciales para el éxito del negocio.
Véase el apartado “Factores de Riesgo” para obtener
información adicional sobre ciertos riesgos a los que el Grupo
se halla expuesto.
La Dirección de las Divisiones, de las Unidades de Negocio yde los departamentos de la sede central son responsables dedesarrollar e introducir las medidas adecuadas para evitar,
reducir o protegerse de la probabilidad y/o el impacto de losriesgos que se hayan identiﬁcado. Regularmente se recopila yactualiza la información sobre riesgos destinada a proporcionar ala Dirección de las Divisiones, de las Unidades de Negocio y delos departamentos de la sede central un análisis de los riesgos
relevantes dentro del Grupo, así como información sobre lasactividades iniciadas para reducir o evitar dichos riesgos. Esta
información se utiliza para tomar decisiones en todos losprocesos directivos relevantes de EADS. Además, lasDirecciones de las Divisiones y de las Unidades de Negocio
realizan un seguimiento periódico de la evolución de los riesgos
principales y el desarrollo de las medidas adoptadas en
respuesta a los mismos, de los que informan al CEO y al CFO.
Cada año, la auditoría corporativa elabora un análisis
independiente de la situación de los sistemas de CI en
determinadas Divisiones, Unidades de Negocio ydepartamentos de la sede central.
El sistema de GR abarca todos los riesgos a que está expuesta
EADS, incluyendo los riesgos inherentes a los procesos diariosdel negocio del Grupo. El sistema de CI de EADS, tal y como
se describe a continuación procura proporcionar garantías
razonables de que los riesgos inherentes a los procesos, que
surgen de las actividades del Grupo, se gestionan de maneraeﬁcaz. Los riesgos signiﬁcativos están sujetos a un proceso dedebate por parte de la Dirección a nivel de Grupo.

2.1.6.3 Sistema de CI
El sistema de CI se basa en una serie de políticas yprocedimientos de CI dentro de EADS. Está diseñado para
ofrecer una garantía razonable al Consejo de Administración, el
CEO y el CFO sobre los logros de los siguientes objetivos:●●

Garantizar la calidad de los informes ﬁnancieros, incluyendo
el diseño y la aplicación de procesos para generar un ﬂujo de
información ﬁable, relevante y puntual;
Garantizar el cumplimiento de las leyes y los reglamentos
aplicables al Grupo, así como de las políticas internas delmismo;●

2

3ÍndiceIdentiﬁcar y responder a los riesgos importantes en el terreno
operativo, ﬁnanciero y de cumplimiento en toda la Sociedad.

Las Direcciones de las Divisiones, Unidades de Negocio ydepartamentos de la sede central son las responsables delfuncionamiento y seguimiento del sistema de CI dentro de suárea de responsabilidad. Éstas son las responsables de asegurar
que los controles adecuados para alcanzar los objetivos decontrol que deﬁne la sede central de EADS y que ﬁguran en losmodelos de CI se apliquen y funcionen de forma eﬁcaz ycontinuada.
EADS ha establecido una serie de mecanismos formales
internos de autoevaluación sobre el CI, que cada uno de lostitulares identiﬁcados de un proceso/control debe aplicar
regularmente. Dichos titulares deben valorar la eﬁcacia
operativa y el diseño de los CI que llevan a cabo en sus
procesos. Las deﬁciencias constatadas se evalúan y priorizan enlas categorías siguientes: “deﬁciencias”, “deﬁciencias
signiﬁcativas” y “fallos importantes”. Para cada deﬁciencia sediseña e implementa una acción correctora. La Dirección de cadaDivisión, Unidad de Negocio o departamento de la sede central
se encarga de controlar el progreso de tales acciones y de
informar a la sede central de EADS. Con el ﬁn de comprobar elgrado de éxito de las medidas correctoras, los controles
mejorados serán objeto de nuevas evaluaciones periódicas. Cadaaño, la auditoría de la Sociedad elabora un análisis
independiente de la situación de los sistemas de CI y de losresultados de las autoevaluaciones en determinadas Divisiones,
Unidades de Negocio y departamentos de la sede central.
Generalmente, el personal relevante (como los coordinadores de
CI y los titulares de los procesos) recibe cursos para mantenerlos
informados acerca de nuevas leyes o reglamentos en materia deCI, o de modiﬁcaciones de los ya vigentes, así como
actualizarlos en cuanto a las fases relevantes del proceso y lascorrespondientes actividades dentro de los sistemas de CI.
Basándose en dichos mecanismos de autoevaluación, la
Dirección de cada División, Unidad de Negocio y departamentode la sede central elabora informes formales sobre la adecuación
y eﬁcacia de los sistemas de CI dentro de su ámbito deresponsabilidad. Las joint ventures, como MBDA, tienen
sistemas de CI distintos. La adecuación al sistema de CI deEADS se garantiza, entre otras, mediante la presencia de EADS
en los órganos de control y gestión de dichas ﬁliales (como, por
ejemplo, el Consejo de Administración de MBDA y losComités de Auditoría).
El seguimiento del CI — Los debates de la Dirección

Además del seguimiento regular de las actividades a nivel deDivisión, Unidad de Negocio y sede central, la evaluación de laadecuación y eﬁcacia de los sistemas de CI y GR se lleva a cabo
entre el CEO y el CFO y los respectivos CEO y CFO deDivisión/Unidad de Negocio o los directores de departamentode la sede central. Estos debates sirven para priorizar posibles
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

175

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

problemas a escala de EADS, deﬁnir y aplicar medidas
apropiadas si fueran necesarias y sacar conclusiones para el
informe general de CI y GR de EADS.
Proceso del visto bueno de la Dirección —Subrepresentación

Una vez al año, se comunican las deﬁciencias signiﬁcativas y losfallos materiales que se hayan identiﬁcado en cartas desubrepresentación. Desde los informes de 2007, se estáaplicando un proceso de cierre formalizado por el cual el CEO yel CFO de EADS conﬁrman al Consejo de Administración si, asu leal saber y entender:●

El sistema de CI es adecuado para aportar una garantía
razonable sobre la ﬁabilidad de la información ﬁnanciera ysobre el grado de cumplimiento de las leyes y reglamentos
aplicables;●

Se han alcanzado los objetivos de control mediante controles
documentados, adaptados al negocio y que funcionan coneﬁcacia en todos los aspectos capitales;●

Los titulares de cada actividad de control están claramente
identiﬁcados; y●El sistema de GR está diseñado y orientado a identiﬁcar,
evaluar, responder, diseñar controles y supervisar/informar
sobre los riesgos de manera puntual.

La declaración del CEO y del CFO sobre CI se basa
principalmente en las autoevaluaciones, las revisiones
independientes y los debates de la Dirección que se han
mencionado anteriormente y se ve corroborada por las cartas desubrepresentación que las Direcciones de todas las Divisiones y
Unidades de Negocio facilitan al CEO y al CFO.

2.1.6.4 Procesos de negocios cubiertos por elsistema de CI
Teniendo en cuenta las actividades de EADS, se han
identiﬁcado 17 procesos de negocio de alto nivel en EADS.
Estos procesos se han clasiﬁcado como procesos fundamentales(investigación y desarrollo, producción, ventas, gestión
postventa y de programas), procesos de apoyo (compras,
Recursos Humanos, contabilidad, activos ﬁjos, tesorería,
tecnología de la información, fusiones y adquisiciones,
contencioso y seguros) y procesos de gestión (auditoría interna,
control y gestión de la Dirección). A continuación se incluye
una descripción de algunos de estos procesos, durante 2007, asícomo de los procedimientos de CI que cubren los riesgos
susceptibles de afectar a la situación ﬁnanciera y a los resultados
de las operaciones del Grupo.
Contabilidad/Planificación
El núcleo del sistema de CI de EADS lo constituyen
procedimientos y controles contables destinados a dar garantías
176

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicerazonables sobre la ﬁabilidad del proceso de transmisión de la
información ﬁnanciera y la preparación de los Estados
Financieros y demás informes ﬁnancieros utilizados por la
Dirección y comunicados a los inversores y otros grupos deinterés de EADS. Dichos procesos y controles forman parte deun modelo general de control ﬁnanciero que integra una
planiﬁcación estratégica, una planiﬁcación operativa, la medición
y la elaboración de informes, decisiones/acciones y lacomunicación con el mercado ﬁnanciero. Este método integradode planiﬁcación e información pretende mejorar la comunicacióninterna y la transparencia entre los departamentos y las
unidades organizativas de EADS, aspecto esencial para laelaboración de Estados Financieros precisos y ﬁables.
Procedimientos de consolidación — Elaboración deinformes f inancieros externos
El modelo de control ﬁnanciero de EADS deﬁne losprocedimientos de planiﬁcación y elaboración de informes que
se aplican a todas las unidades operativas del Grupo, así comolas responsabilidades del CFO, que se encarga de la elaboración,
aplicación y seguimiento de estos procedimientos. Entre lasprincipales funciones del CFO se encuentra la de supervisar laelaboración de Estados Financieros Consolidados para EADS,
preparados bajo la supervisión directa del Chief Accounting
Officer (“CAO”). Éste es responsable del funcionamiento de lossistemas y las normas de consolidación del Grupo y de ladeﬁnición de políticas contables, normas de elaboración deinformes y directrices ﬁnancieras para todo el Grupo que
garanticen la coherencia y calidad de la información ﬁnanciera
comunicada por las Unidades de Negocio y las Divisiones. Las
políticas contables de EADS están establecidas en un manualcontable escrito, que es acordado con los auditores externos dela Sociedad. Los cambios introducidos en dicho manual contable
requieren la aprobación del CAO y, si implican modiﬁcaciones
importantes, del CFO o del Consejo de Administración(conforme al asesoramiento del Comité de Auditoría).
El control del proceso de elaboración de informes ﬁnancieros seefectúa no sólo mediante el establecimiento de políticas ysistemas contables para todo el Grupo, sino también mediante
un proceso organizado para extraer información de calidad delas unidades informadoras de manera puntual. A continuación,
se resume brevemente el proceso de elaboración de informes de
EADS.
Los departamentos contables de las Unidades de Negocio
registran la información utilizando las aplicaciones informáticas
de consolidación contable de EADS, siguiendo las políticas
contables deﬁnidas en la sede central que concuerdan con las
NIIF, los principios contables aplicados en todo el Grupo. Los
contables de la sede central de EADS, responsables de cadaDivisión, supervisan y veriﬁcan el trabajo realizado por losdepartamentos de contabilidad de las Unidades de Negocio
correspondientes y llevan a cabo las respectivas etapas deconsolidación. Los contables de cada División prestan

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.1 | Gestión y c ontrol

1igualmente apoyo directo a las Unidades de Negocio, con el ﬁnde asegurarse la correcta aplicación de la política contable de
EADS.
La consolidación de los resultados proyectados y estimados
sigue el mismo procedimiento que el descrito anteriormentepara la información a través de datos reales.
El informe con datos reales y el plan consolidado con datos
futuros, apoyados desde las Divisiones por los CFO, aportan ala Dirección una visión global del Grupo.
Las políticas y procedimientos de elaboración de informes
ﬁnancieros de EADS arriba descritos están asimismo diseñados
para proporcionar a la Dirección, como mínimo mensualmente,
información de gestión actualizada orientada a la toma dedecisiones para controlar el rendimiento operativo del Grupo.
Dicha información incluye informes periódicos de tesorería ycaja, así como información ﬁnanciera utilizada para la futura
planiﬁcación operativa y estratégica y para el control ysupervisión de riesgos económicos derivados de las actividadesdel Grupo.
En el transcurso de cada ciclo informativo, los CFO de lasUnidades de Negocio se mantendrán en contacto con los CFO
de la División, y los CFO de las Unidades de Negocio y la
División se reunirán a menudo con el CAO de EADS y su
equipo para analizar la información ﬁnanciera que procede de lasUnidades de Negocio y las Divisiones. Antes de ser publicados
y posteriormente presentados para su aprobación a losaccionistas, los Estados Financieros Consolidados son auditados
por los auditores externos de la Sociedad, analizados por el
Comité de Auditoría de EADS y presentados ante el Consejo
de Administración para su aprobación. El mismo procedimiento
se utiliza para los datos trimestrales. Los auditores del Grupointervienen antes de que los Estados Financieros de EADS seansometidos al Consejo de Administración.
Control
La función de control ha desarrollado una metodología y un
sistema de medición económica y ﬁnanciera orientada al valor.
El objetivo global es garantizar una colaboración eﬁcaz y una
adecuación de los equipos ﬁnancieros del Grupo y las
Divisiones a las mejoras en la creación de valor. Aunque quiendeﬁne el marco global de la gestión del rendimiento es la sedecentral de EADS, los CFO de las Divisiones son totalmente
responsables de la gestión del rendimiento operativo.
Desde 2007, están obligados a informar sobre dichos temas,
tanto al CEO de la División como al CFO de EADS.
Tesorería
Los procedimientos de gestión de tesorería, deﬁnidos por el
departamento central de tesorería de EADS, mejoran lacapacidad de la Dirección para identiﬁcar y evaluar riesgos

23Índicerelativos a liquidez, tipos de cambio y tipos de interés. Las
empresas controladas están sujetas a los procedimientos degestión centralizada de la tesorería, con procedimientos
similares de control para las empresas conjuntas, tales como
MBDA.
Gestión de tesorería
La gestión de liquidez para dar apoyo a las operaciones es una delas principales misiones del departamento central de tesoreríade EADS. La planiﬁcación mensual de tesorería y los informesdel departamento central de tesorería, junto con el
departamento de control, proporcionan a la Dirección lainformación necesaria para supervisar el nivel de liquidez delGrupo y para emprender las acciones correctivas necesarias a ﬁn
de garantizar la liquidez general. Con el ﬁn de mantener losniveles de liquidez establecidos como objetivo y proteger latesorería, EADS ha implantado un sistema de cash pooling, conbarridos ascendentes diarios de las cuentas de las ﬁliales
controladas a las cuentas gestionadas centralmente. Se hallevado a cabo la normalización de los procedimientos deprevención del fraude en los pagos para todo el Grupo.
Gestión de coberturas
Las operaciones comerciales generan importantes riesgos de tipo
de cambio y tipo de interés. El Consejo de Administracióndeﬁne y actualiza periódicamente la política de coberturas delGrupo. Con el ﬁn de garantizar que todas las actividades decobertura se realicen conforme a la política de cobertura delGrupo, todas las operaciones de cobertura son ejecutadas por el
departamento central de tesorería. Dicho departamento realiza
un análisis continuo de los riesgos y propone medidas
adecuadas a las Divisiones y Unidades de Negocio con respecto
al riesgo de tipo de cambio y de tipo de interés. Se exige a las
ﬁliales que calculen, actualicen y controlen mensualmente su
exposición a los riesgos de tipo de cambio y de tipo de interéscon el departamento central de tesorería de EADS, de acuerdo
con los procedimientos de tesorería deﬁnidos. Véase el apartado“1.1.8 Actividades de cobertura”.
Financiación de ventas
En relación con ciertos contratos comerciales, EADS puede
acordar la celebración de contratos de ﬁnanciación de ventas. En
cuanto a la ﬁnanciación de las ventas en Airbus, se determina
un presupuesto anual para la ﬁnanciación de ventas como partedel proceso de planiﬁcación operativa de EADS. Las operaciones
de ﬁnanciación de las ventas se aprueban caso por caso, deacuerdo con ciertas directrices de evaluación de riesgos.
Procedimientos para controlar deudas fuera de balance
En EADS, las deudas fuera de balance proceden principalmente
de contratos de arrendamiento, ampliaciones de garantías ylitigios pendientes o potenciales. A las Divisiones y Unidades
de Negocio se les exige que registren o proporcionen
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

177

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.1 | Gestión y c ontrol

1

información sobre todas las garantías ﬁnancieras a través de unsistema de seguimiento. Las garantías por importes superiores a
un determinado límite deben ser aprobadas por el CEO, el CFO
o el Consejo de Administración, según el caso.
La Dirección ha establecido procedimientos para controlar el
nivel de determinadas deudas fuera de balance en todo el
Grupo. Concretamente, se ha desplegado un sistema deseguimiento de garantías especializado para controlar la
exposición a riesgos derivados de garantías en todo el Grupo.
Por lo que respecta a las ﬁliales controladas de manera conjunta,
tales como MBDA, en el departamento central de EADS serecopila información resumida relativa a la exposición a riesgos
derivados de garantías fuera de balance a través de informes
periódicos sobre dicha exposición que posteriormente sedebaten en el comité de tesorería de MBDA.
VentasLos contratos comerciales celebrados por las ﬁliales operativas
de EADS pueden exponer al Grupo a riesgos ﬁnancieros,
operativos y jurídicos importantes. Para controlar dichos
riesgos, la Dirección ha puesto en práctica procedimientos derevisión de las propuestas contractuales destinados a garantizar
que EADS no celebre contratos comerciales signiﬁcativos que la
expongan a riesgos inaceptables o que no sean conformes con
los objetivos generales del Grupo. Entre estos procedimientos
se encuentran (i) límites y criterios aprobados por el Consejo deAdministración para determinar el perﬁl de riesgo yrentabilidad de los contratos propuestos y (ii) un proceso deaprobación previa obligatorio para los contratos deﬁnidos como“de alto riesgo”. Los contratos que se encuentran dentro de lascategorías deﬁnidas requieren la aprobación del CFO. Los
contratos que se consideran de “alto riesgo” deben ser remitidos
a un Comité Comercial (Commercial Committee) permanente(en el que el CFO y el CSMO de EADS ostentan la calidad dePresidentes, pudiendo consultar al CEO de EADS si fuera
necesario). Este Comité se responsabiliza de analizar la
propuesta y deja que la Unidad de Negocio afectada presente su
oferta. Las funciones y responsabilidades especíﬁcas de dicho
Comité quedan deﬁnidas en unas reglas internas adoptadas
en 2002 por el Comité Ejecutivo de EADS. En la actualidad se
están estudiando ciertas modiﬁcaciones a esas reglas (que seránpresentadas posteriormente al Comité Ejecutivo) para adaptarlas
a la nueva conﬁguración de la Sociedad. En el caso de Airbus, seaprueban los contratos de conformidad con la política deGobierno Corporativo especíﬁca de Airbus, que responde a las
directrices de EADS. En general, si EADS comparte el control
de una ﬁlial con un tercero, el Comité Comercial es responsablede establecer la posición de EADS sobre los contratos
comerciales propuestos.
Fusiones y adquisiciones
Con respecto a la actividad de fusiones, adquisiciones ydesinversiones del Grupo, la Dirección ha introducido una serie
178

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índicede procedimientos de análisis y aprobación de operaciones
centralizados en la sede de EADS. Los procedimientos de CI
exigen que todas las operaciones de fusiones y adquisiciones
sean analizadas por un Comité de Fusiones y Adquisiciones(M&A Committee). Éste Comité de Fusiones y Adquisiciones
está presidido por el Director de Coordinación Estratégica e
incluye al CFO y a los directores de los departamentos decontrol y fusiones y adquisiciones centrales. El departamento
jurídico cuenta con una representación permanente en el
Comité de Fusiones y Adquisiciones y también cabe la
posibilidad de que representantes de otros departamentos
asistan a las reuniones. Los proyectos que no se consideranestratégicos y que se encuentran dentro del límite de valor
establecido, son analizados y aprobados por el Comité deFusiones y Adquisiciones. Los proyectos estratégicos y de granvalor requieren la aprobación adicional del CEO o del Consejo
de Administración. Este procedimiento de revisión y aprobación
se lleva a cabo en cuatro fases decisivas del proceso de fusión yadquisición, comenzando por un análisis del signiﬁcado
estratégico y la deﬁnición del marco jurídico y terminando con
una revisión ﬁnal de la operación en general.
Departamento jurídicoEADS está sujeta a un gran número de regímenes jurídicos en
cada una de las jurisdicciones en las que realiza actividadescomerciales. La Dirección del departamento jurídico de EADS,
en coordinación con los departamentos jurídicos de lasDivisiones y las Unidades de Negocio, se encarga de laaplicación y la supervisión de los procedimientos diseñados paragarantizar que las actividades de EADS respeten todas las leyes,
los reglamentos y los requisitos aplicables. Asimismo, es laresponsable de la supervisión de los litigios que afecten al
Grupo, así como de la protección jurídica de los activos delGrupo, incluida la propiedad intelectual e industrial.
El departamento jurídico, junto con el Secretario General(Corporate Secretary), desempeña asimismo un papel
fundamental en el diseño y administración de (i) los
procedimientos de Gobierno Corporativo de EADS y (ii) la
documentación jurídica relativa a la delegación de poderes y
responsabilidades, así como la deﬁnición del entorno de CI y lagestión de EADS.
Auditoría interna
El departamento de auditoría interna de EADS, bajo la
dirección del Secretario General, proporciona a la Dirección una
evaluación basada en los riesgos de la eﬁcacia de losprocedimientos de CI y GR del Grupo. Sobre la base del plande auditoría anual aprobado y de una evaluación global deriesgos de las actividades del Grupo, el departamento deauditoría interna (i) revisa los procesos operativos en busca deoportunidades de mejora de la eﬁcacia operativa y la gestión deriesgos y (ii) controla el cumplimiento de los requisitos legales,de las políticas internas, de las directrices de los procesos y de

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos1

los procedimientos. La Auditoría interna también se encarga derealizar revisiones especiales, a petición de la Dirección,
centradas en riesgos actuales (por ejemplo, las actividades
fraudulentas sospechosas) y futuros (por ejemplo, la gestión decontratos).
ComprasLos resultados de EADS dependen en gran medida de su cadena
de suministro. Por ello, las compras constituyen un elemento
decisivo del mercado.
El tamaño y la complejidad de EADS exigen un enfoque comúnpara maximizar los puntos fuertes del mercado y evitar
ineﬁcacias en el proceso de compras. Para contribuir a que lascompras se lleven a cabo de la forma más efectiva, eﬁcaz y ética
posible, el Jefe de Compras y el Consejo de Compras (Chief
Procurement Officers Council) deﬁnen y aplican un conjunto de23Índiceprocesos comunes de compras, con el apoyo de una estrategia
común de compras y en última instancia de la estrategia yvisión del Grupo.
Este enfoque y procesos comunes se aplican en todas las
Divisiones mediante las redes de compras. Estas redes incluyen
a representantes de todas las Divisiones de EADS. Tienen como
misión, encargada por el Consejo de Compras de EADS, deﬁnir
y dar a conocer a toda EADS diversos temas relacionados conlas compras estratégicas como la gestión de las relaciones con losproveedores, los procesos y herramientas comunes, las compras
globales, las compras compartidas, la responsabilidad social
corporativa, y la gestión de la eﬁciencia en las compras. Los
procesos de compra son revisados de forma regular a través deauditorías y autoevaluaciones, que posteriormente son puestos a
prueba y optimizados.

2.2 Retribución de los Consejeros y de los principales
Directivos
2.2.1 REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROS Y DE LOS PRINCIPALES DIRECTIVOS
2.2.1.1 Principios generales
Los accionistas esperan un fuerte compromiso por parte de losmiembros del Consejo de Administración; por ello, la política
de remuneración centra sus esfuerzos en lo que el Grupo desea
valorar y recompensar. Para alcanzar esos objetivos, una partesigniﬁcativa de la remuneración es variable y está vinculada aresultados claves y objetivos individuales. Se compara con
regularidad la remuneración del Grupo con las prácticas de otras
empresas globales europeas o norteamericanas, para asegurarse
de que son competitivas y justas.

Tras los cambios realizados en el Gobierno Corporativo
acordados en la Junta General Extraordinaria celebrada el 22 deoctubre de 2007, el Consejo de Administración consta en estos
momentos de diez miembros no ejecutivos y un miembro
ejecutivo: el Chief Executive Officer (que también es miembrodel Comité Ejecutivo).

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

179

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos

1

2

3

ÍndiceLa remuneración del miembro ejecutivo del Consejo (el CEO) y de los miembros del Comité Ejecutivo combina remuneraciones a
corto y a largo plazo y se resume como sigue:

Elemento de la remuneración

Principales criterios

Medición del rendimiento

Sueldo base

Puesto/valor del trabajo

Rendimiento individual/
práctica del mercado-

Parte colectiva (50% deretribución variable proyectada):
logros de EBIT* (75%)
y cash (25%)

CEO de EADS y CEO de Airbus:
55% de los ingresos totales
proyectados (van de 0% a 175%)

Prima individual (50% deretribución variable proyectada):
logro de los objetivos anuales
individuales

Otros miembros del Comité
Ejecutivo: 50% de los ingresos
totales proyectados(van de 0% a 175%)

El número de acciones
devengadas sujetas a resultados
se basa en el EBIT* acumuladodel 2º y 3er año.

Las unidades devengadas sujetasa resultados irán de 0% a 100% delas concedidas inicialmente.

Retribución variable

Consecución de los objetivos
anuales económicos yfinancieros del Grupo y
recompensa por el rendimiento
individual

Plan de acciones sujetasa resultados

Consecución de beneficios
operativos a largo plazo,
medidos a través del EBIT*
acumulado

Corto plazo

Medio y largo plazo

2.2.1.2 Remuneración de los miembros del Consejo
de Administración– El Consejo ha decidido revisar la estructura remunerativa delos miembros no ejecutivos del Consejo para que reﬂeje las
mejores prácticas europeas y para que compense por el tiempo,
el compromiso y las responsabilidades asumidas en la nueva
estructura de gobierno corporativo. Por ello, el Consejo hadecidido suprimir la retribución variable y establecer unas
compensaciones diferentes para la Presidencia y para losmiembros de los Comités del Consejo.
A partir del 1 de enero de 2008, cada miembro no ejecutivo delConsejo recibirá una compensación ﬁja anual de 80.000 euros y
una compensación de 5.000 euros en concepto de participación
por cada reunión del Consejo a la que asista.
El Presidente del Consejo recibirá una compensación ﬁja anualde 180.000 euros por desempeñar su puesto y una
compensación de 10.000 euros en concepto de participación por
cada reunión del Consejo a la que asista.
Los Presidentes de cada uno de los Comités del Consejo
recibirán una compensación anual adicional de 30.000 euros.
Los miembros de cada uno de los Comités del Consejo recibirán
una compensación anual adicional de 20.000 euros por cadaComité del que sea miembro.

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

180

Variación del pago en % delingreso total estimado / % deldisfrute

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Las compensaciones anuales por ser Presidente o miembro deun Comité son acumulativas si el miembro no ejecutivo encuestión pertenece a dos Comités diferentes.
– El Chief Executive Officer no recibe compensaciones por
asistencia a las reuniones del Consejo de Administración ni
ninguna otra compensación especíﬁca como miembro delConsejo de Administración, aparte de su retribución como
miembro del Comité Ejecutivo (véase más adelante“2.2.1.3 Remuneración de los miembros del Comité Ejecutivo”).
El Chief Executive Officer puede beneﬁciarse de los Planes deIncentivos a Largo Plazo, incluyendo los planes de acciones
vinculados a resultados (ver “2.3.3 Planes de Incentivos a Largo
Plazo”), así como de los planes de acciones concedidas aempleados, en el caso de que cumpla las condiciones requeridas(ver también “2.3.2 Planes de Acciones para Empleados”). Por
otra parte, el CEO tiene derecho a prestaciones por jubilación.
Los importes de los diversos elementos que componen la
remuneración del CEO y de los Consejeros no ejecutivos
durante 2007, junto con información adicional como el número
de acciones sujetas a resultados (ver “2.3.3. Planes de Incentivosa Largo Plazo”), así como los datos de prestaciones por
jubilación del CEO se exponen en “Notas a los Estados
Financieros de la Sociedad — Nota 11: Retribución”.

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos

1

2

3

ÍndiceSe resumen a continuación:●

Remuneración total y costes relacionados con la retribución:

La remuneración total y los costes relacionados con la retribución de los miembros del Consejo de Dirección y antiguos Consejeros alo largo de 2007 se detalla a continuación:
2007

2006

en €

en €

Fijo

4.194.733

4.564.086

Bonus/variable (para el periodo señalado)

3.294.312

2.361.451

Dietas/compensación asistencia

390.000

395.000

7.879.045

7.320.537

Total

La remuneración en efectivo de los miembros del Consejo de Dirección ha sido la siguiente:
2007

Fijo
en €

Bonus/Variable en €con relación a 2007

Dietas/compensación
en €

Total
en €

Rüdiger Grube

30.000109.81385.000224.813Louis Gallois

1.147.701

957.885-

2.105.586

Rolf Bartke-

11.76615.00026.766

Dominique D’Hinnin-

11.76615.00026.766

Juan Manuel Eguiagaray Ucelay

30.00062.75050.000142.750

Arnaud Lagardère

Consejeros

60.000113.734

60.000233.734

Hermann-Josef Lamberti-

11.76610.00021.766Lakshmi N. Mittal*

-

-

-

-

Sir John Parker-

11.76620.00031.766

Michel Pébereau-

41.83325.00066.833

Bodo Uebber-

41.83310.00051.833

Antiguos Consejeros
Manfred Bischoff

60.00031.37550.000141.375

Thomas Enders**

1.218.157

800.275-

2.018.432

Jean-Paul Gut

818.937388.500-

1.207.437

Hans-Peter Ring**

769.938597.282-

1.367.220

Francois David

30.00050.98430.000110.984

Michael Rogowski
Total
(*)
(**)

30.00050.98420.000100.984

4.194.733

3.294.312

390.000

7.879.045

El Consejero ha renunciado a la remuneración por propia iniciativa.
Proporcional al periodo en que han sido miembros del Consejo de Administración.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

181

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos

1

●

2

3

ÍndiceIncentivos a largo plazo:

El cuadro siguiente proporciona una idea general de los Planes de Incentivos a Largo Plazo (acciones sujetas a resultados) concedidos
por EADS en 2007 al CEO:
Plan de acciones sujetas a resultados: número de participaciones en los resultados*
Concedidas en 2007

Fechas de devengo

33.700El calendario de devengos consta de 4 pagos durante 2 años:(a) 25% previsto en mayo de 2011;(b) 25% previsto en noviembre de 2011;(c) 25% previsto en mayo de 2012;(d) 25% previsto en noviembr de 2012.

Louis Gallois(*)●

El disfrute de todas las participaciones en los resultados concedidas al CEO está sujeto a ciertas condiciones de resultados.

Prestaciones por jubilación:

Los miembros del Comité Ejecutivo cuentan con prestaciones depensiones como parte de sus contratos laborales. La política
general es de concederles pensiones anuales correspondientes al
50% de su sueldo base anual al alcanzar los 5 años de servicios en
el Comité Ejecutivo de EADS, a los 60 ó 65 años.
Esos derechos pueden incrementarse gradualmente hasta el 60%
después del segundo mandato, habitualmente después de diezaños de servicio en el Comité Ejecutivo de EADS.
Estos planes de pensiones se han implantado y ﬁnanciado
mediante planes colectivos de pensiones en Francia y Alemania.
Dichas prestaciones por jubilación tienen también reglas
diferentes, por ejemplo por servicio de determinada duración
mínima y otras condiciones exigidas por la normativa nacional.
Para el CEO, el importe de las prestaciones de pensiones ascendió
a 800.000 euros a 31 de diciembre de 2007, mientras que el costecontabilizado de servicios corrientes e intereses relacionados con
su pensión, durante el ejercicio 2007, representó un gasto de
600.000 euros. Esta obligación se ha consolidado en los Estados
Financieros Consolidados.
●Compensación al dejar el cargo:

Conforme a lo estipulado en su contrato, el mandato del CEO es
indeﬁnido (mientras que, de acuerdo con los estatutos de laSociedad, el mandato es por tiempo limitado). Se puede resolver
el contrato en cualquier momento, dando un preaviso de seis meses.
También ﬁgura en el contrato del CEO que tendrá derecho a una
compensación al terminar el cargo cuando sea por decisión de laSociedad. El Consejo ha decidido reducir al máximo la
indemnización por resolución de contrato, pasando de 24 meses(véase el Informe del Consejo de Administración de 2006) a
18 meses del total del sueldo anual proyectado.
Esta nueva regla es de aplicación al CEO a partir de larenovación de su contrato en octubre de 2007.

182

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

Sin embargo, esta compensación por terminación de funciones
se podrá reducir a prorrata o incluso podrá no concederse, en
función de la edad y de la fecha de jubilación.
Salvo el CEO, ningún otro Consejero, ocupando actualmente
un cargo, tiene derecho a compensación alguna al dejarlo.
●

Cláusula de no competencia:

En el contrato del CEO ﬁgura una cláusula de no competencia.
Esta cláusula es aplicable durante un año, que empieza alterminar el contrato, y se puede renovar por otro año por
iniciativa de la Sociedad.
El CEO recibirá una compensación basada en su sueldo mensual(incluida la parte variable) como compensación por la aplicaciónde la cláusula de no competencia.
●

Otros beneﬁcios:

El CEO tendrá derecho a un vehículo de la empresa. El valordel vehículo de la empresa a 31 de diciembre de 2007 es de23.977 euros.

2.2.1.3 Remuneración de los miembros del Comité
Ejecutivo
Los miembros del Comité Ejecutivo, incluido el CEO, tienen
derecho a recibir, por el ejercicio 2007, una remuneración totalproyectada por un año entero de 12.379.099 euros. Este objetivode remuneración se calcula a prorrata para los miembros delComité Ejecutivo presentes en la Sociedad a 31 de diciembrede 2007. Esta remuneración se divide, para el CEO de EADS yel CEO de Airbus, un 45% de parte ﬁja y 55% de parte variable
del objetivo y para los demás miembros del Comité Ejecutivo
un 50% de parte ﬁja y 50% de parte variable del objetivo.
La parte variable se calcula sobre la base de dos componentes:●

Parte colectiva (50% de la parte variable) para remunerar los
resultados empresariales a nivel de Grupo o de División

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos

1(en su caso). La liquidez y el EBIT* constituyen losindicadores ﬁnancieros elegidos para medir los resultados
colectivos (EBIT* representa el 75% de la parte colectiva y laliquidez representa el 25% de la parte colectiva en 2008);●

Primas individuales (50% de la parte variable) para remunerar
los resultados individuales, medidos en función de laconsecución de objetivos individuales.

La remuneración total pagada por EADS y todas lascompañías del Grupo a Hans Peter Ring en 2007, de acuerdo
con el periodo en que fue miembro del Consejo deAdministración, fue de 1.226.465 euros (esta cantidad
incluye los pagos de la cantidad ﬁja desde el 1 de enero hasta
el ﬁnal de octubre de 2007 y la parte variablecorrespondiente a 2006, que se pagó en mayo de 2007).

●

La remuneración total pagada por EADS y todas lascompañías del Grupo a Jean-Paul Gut en 2007, de acuerdo
con el periodo en que fue miembro del Consejo deAdministración, fue de 1.663.964 euros (esta cantidad
incluye los pagos de la cantidad ﬁja desde el 1 de enero hasta
el 16 de septiembre de 2007 y la parte variablecorrespondiente a 2006, así como la parte variablecorrespondiente a 2007, pagada en 2007, que se calculó
proporcionalmente al periodo en que fue Consejero de EADS).

Un pago proyectado al 100%, tanto para los objetivos
individuales como para los ﬁnancieros, indicaría unos excelentes
resultados personales y de la compañía.

Antiguos Consejeros ejecutivos:●

La remuneración total pagada por EADS y todas lascompañías del Grupo a Thomas Enders en 2007, de acuerdoÍndice●Al basarse en los resultados, tanto la remuneración individual
como la colectiva podrán variar entre el 0% y el 175% del pago
proyectado.

La remuneración total pagada por EADS y todas las compañíasdel Grupo al Sr. Louis Gallois, CEO, durante el ejercicio 2007,
ascendió a 1.405.313 euros (esta cantidad incluye los pagos de lacantidad ﬁja de enero a diciembre de 2007 y la parte
proporcional de la cantidad variable desde julio a diciembre de2006, que se pagó en mayo de 2007).

3

con el periodo en que fue miembro del Consejo deAdministración, fue de 1.760.625 euros (esta cantidad
incluye los pagos de la cantidad ﬁja desde el 1 de enero hasta
el ﬁnal de octubre de 2007 y la parte variablecorrespondiente a 2006, que se pagó en mayo de 2007).

El Grupo se compromete a ﬁjar objetivos individuales yﬁnancieros cuya consecución sea ﬁel reﬂejo de los resultados
reales de EADS. La elección del EBIT* y de la liquidez comoindicadores ﬁnancieros asegura una actuación de los Consejeros
y los altos directivos acorde con las prioridades de EADS.

El Comité de Nombramientos y Remuneración revisa ypresenta sus recomendaciones al Consejo de Administración apropósito del pago de primas al CEO y a los miembros delComité Ejecutivo. El Consejo de Administración toma ladecisión ﬁnal.

2

Conforme a lo previsto en su contrato, Jean-Paul Gut tenía
derecho a:−

Un preaviso de seis meses, reducido a cuatro meses a petición
de Jean-Paul Gut, lo cual representa una cantidad bruta de
466.667 euros (sueldo y primas);−

Una compensación por terminación de funciones de
2.800.000 euros (dos años del ingreso proyectado total);−

Una indemnización para compensar los derechos acumuladosde pensión a fecha de su salida.

Asimismo, EADS ha ﬁrmado con Jean-Paul Gut un acuerdo alargo plazo de Proveedor de Servicios, con el ﬁn de aprovecharlos conocimientos punteros del Sr. Gut en el terreno delmarketing y las actividades de fusiones y adquisiciones.

2.2.2 INCENTIVOS A LARGO PLAZO CONCEDIDOS AL CHIEF EXECUTIVE OFFICER
Ver “2.3.3 Planes de Incentivos a Largo Plazo”.

* Beneﬁcio antes de intereses e impuestos, antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

183

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.2 | Retribución de los Consejeros y de los principales Directivos

1

2

3

Índice2.2.3 OPERACIONES CON PARTES VINCULADASEl Artículo 2:146 del código civil holandés estipula losiguiente:“Salvo que en los estatutos se estipule lo contrario, una
sociedad (naamloze vennoostchap) estará representada por su
Consejo de Vigilancia en todos los asuntos en los que tenga un
conﬂicto de interés con uno o varios de los miembros de su
Consejo de Administración. La Junta de Accionistas deberá
estar facultada en todo momento para designar a una o varias
personas a tal efecto.” En el caso de EADS, los estatutos
estipulan una medida diferente, ya que facultan al Consejo deAdministración para representar a la Sociedad en aquellos
asuntos en los que ésta tenga algún conﬂicto de interés con uno
o varios miembros del Consejo de Administración.
Durante el año 2007, la Sociedad no celebró contrato alguno
con ninguno de sus Consejeros o directivos principales, ni con

ningún accionista que tuviera más del 5% de los derechos devoto de la Sociedad, fuera del curso ordinario de los negocios yen condiciones distintas a las condiciones normales de mercado.
Véase Nota 32 para los Estados Financieros Consolidados de losejercicios terminados el 31 de diciembre de 2007 y el 31 dediciembre de 2006 en “1.2.1 Estados Financieros Consolidados
de EADS N.V.” y Nota 32 para los Estados Financieros delejercicio terminado el 31 de diciembre de 2005 y que ﬁguran enel Documento de Registro (véase 1.2 Estados Financieros).
Véase “Parte 2/3.3.2 Relaciones con los Principales Accionistas”
para obtener una descripción de las relaciones existentes entre laSociedad y sus principales accionistas. Excepto las relaciones
entre la Sociedad y sus principales accionistas que se describen
en la Parte 2/3.3.2, no existen potenciales conﬂictos de interésentre las obligaciones de los Consejeros hacia la Sociedad y sus
respectivos intereses privados o sus demás obligaciones.

2.2.4 PRÉSTAMOS Y GARANTÍAS A LOS CONSEJEROSEADS no ha concedido ningún préstamo a sus Consejeros o miembros del Comité Ejecutivo.

184

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados

1

2

3

Índice2.3 Planes de incentivos y de participación en los resultadospara empleados
2.3.1 PLANES DE INCENTIVOS Y DE PARTICIPACIÓN EN LOS RESULTADOS PARA EMPLEADOS
La política de retribución de EADS está estrechamente
relacionada con la consecución de los objetivos individuales yde la Sociedad, tanto para cada División como para el Grupo engeneral. En 2007, se ha creado un plan de participaciones
restringidas en los resultados para la alta dirección del Grupo(véase el apartado “2.3.3 Planes de Incentivos a Largo Plazo”) y,
en el momento de la oferta pública de acciones y la salida abolsa de EADS, se ofreció a los empleados la posibilidad decomprar acciones en condiciones favorables (véase el apartado“2.3.2 Planes de acciones para empleados”).
Desde 2005, los sistemas de participación en resultados, que seaplican en EADS Francia, Alemania, España y el Reino Unido
están siguiendo un conjunto de normas uniformes para el
Grupo, garantizando una aplicación consistente en estos cuatro
países.

2.3.2 PLANES DE ACCIONES PARA EMPLEADOS (ESOP)
2.3.2.1 ESOP 2000
Como parte de su oferta pública de acciones, EADS ofreció a losempleados que cumplían ciertos requisitos aproximadamente el 1,5%
del total de su capital después de la oferta global. Esta oferta aempleados de hasta 12.222.385 acciones incluía una opción que
permitía a los empleados que cumplían esos requisitos incrementar
la rentabilidad de las acciones que comprasen. Si optaban por esta
opción, la inversión incluía la cantidad pagada más una cantidad
resultante de un contrato de swap de la sociedad de gestión deinversiones para esa opción, que equivalía a nueve veces la cantidad
pagada. Las acciones se ofrecieron a los empleados que reunían losrequisitos necesarios al precio de 15,30 euros, el precio de la oferta
minorista, menos un descuento del 15%.
La oferta a empleados estaba restringida a los empleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Tuviesen contratos de trabajo en Francia, Alemania o España; y●Fuesen empleados de empresas constituidas de conformidad conla legislación francesa, alemana o española en las que EADS
controlase (i) la mayoría del capital social o (ii) un mínimo del
10% del capital social, con la condición de que EADS estipulase
que esas sociedades en las que posee una participación
minoritaria eran idóneas a los efectos de este plan.

Dependiendo de si el empleado compró acciones a través de un planen Francia, Alemania o España y de si lo hizo directamente o a
través de un fondo de inversión, el empleado no podría vender las
acciones durante uno de los siguientes períodos de bloqueo:
18 meses, tres años, cinco años o seis años.

En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
11.769.259 acciones. Las acciones se entregaron el 21 de septiembrede 2000.

2.3.2.2 ESOP 2001
En octubre de 2001, EADS ofreció a los empleados que cumplían
los requisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.017.894 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.
La oferta de acciones a empleados (note d’opération préliminaire
aprobada por la COB (antigua denominación de la Autorité desMarchés Financiers (la “AMF”)), el 8 de octubre de 2001 con elnúmero 01-1200 y note d’opération définitive aprobada por la COB
el 13 de octubre de 2001 con el número 01-1209) estaba restringida
a empleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fueran empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii) una
compañía en le que EADS controlara como mínimo 10% delcapital social y en cuya gestión tuviera una inﬂuencia
determinante y cuya sede estuviera ubicada en Sudáfrica,
Alemania, Brasil, Canadá, España, Estados Unidos, Reino Unido,
Francia, Italia, Marruecos, México y Singapur.

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:●

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 10,70 euros por acción;

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

185

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados1●

Las acciones suscritas directamente por empleados que reunían
los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de 10,70 euros
por acción.

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.

En octubre de 2002, EADS ofreció a los empleados que cumplían
los requisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.022.939 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.
La oferta de acciones para empleados (note d’opération préliminaire
aprobada por la COB el 30 de septiembre de 2002 con elnúmero 02-1062 y note d’opération définitive aprobada por la COB
el 11 de octubre de 2002 con el número 2-1081) se dirigióúnicamente a los empleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii) una
sociedad en la que EADS controlase un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión poseyera una inﬂuencia
determinante y cuya sede social se encontrase en Alemania,
Brasil, Canadá, España, Estados Unidos, Reino Unido, Francia,
Italia, México y Singapur.

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:●●

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 8,86 euros por acción;
Las acciones suscritas directamente por empleados que reunían
los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de 7,93 euros por
acción.

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.

3ÍndiceLa oferta para empleados (note d’opération aprobada por la COB
el 25 de septiembre de 2003 con el número 03-836) sólo se realizó aempleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii) una
sociedad en la que EADS controlase un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión poseyera una inﬂuencia
determinante y cuya sede social se encontrase en Alemania,
Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos, Reino Unido, Francia,
Irlanda, México, Países Bajos y Singapur.

En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
2.017.894 acciones. Las acciones se entregaron el día 5 de diciembrede 2001.

2.3.2.3 ESOP 2002

2

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:●

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 12,48 euros por acción;●

Las acciones suscritas directamente por empleados que reunían
los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de 12,48 euros
por acción.

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
1.686.682 acciones. Las acciones se entregaron el 5 de diciembrede 2003.

2.3.2.5 ESOP 2004
En octubre de 2004, EADS ofreció a los empleados que cumplían
los requisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.018.000 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.
La oferta para empleados (note d’opération aprobada por la AMF
el 10 de octubre de 2004 con el número 04-755) sólo se realizó aempleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii) una
sociedad en la que EADS controlase un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión poseyera una inﬂuencia
determinante y cuya sede social se encontrase en Alemania,
Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos, Reino Unido, Francia,
Irlanda, México, Países Bajos, Singapur, Australia y Finlandia.

En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
2.022.939 acciones. Las acciones se entregaron el 4 de diciembrede 2002.

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:

2.3.2.4 ESOP 2003
En octubre de 2003, EADS ofreció a los empleados que cumplían
los requisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.027.996 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.

186

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07●

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 18 euros por acción;

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados1●

Las acciones suscritas directamente por empleados que reunían
los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de 18 euros por
acción.

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
2.017.822 acciones. Las acciones se entregaron el 3 de diciembrede 2004.

2.3.2.6 ESOP 2005
En junio de 2005, EADS ofreció a los empleados que cumplían losrequisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.025.000 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.
La oferta para empleados (note d’opération aprobada por la AMF
el 4 de mayo de 2005 con el número 05-353) sólo se realizó aempleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii)sociedades en las que EADS controlase un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión poseyera una inﬂuencia
determinante y cuya sede social se encontrase en Alemania,
Australia, Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos, Finlandia,
Francia, Reino Unido, Irlanda, México, Países Bajos, Polonia ySingapur.

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 18,86 euros por acción;●

Las acciones suscritas directamente por empleados quereunían los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de18,86 euros por acción.

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.

3ÍndiceEn la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
1.938.309 acciones. Las acciones se entregaron el 29 de julio
de 2005.

2.3.2.7 ESOP 2007
No hubo oferta para empleados en 2006. La oferta para empleados
que estaba prevista inicialmente en junio de 2006 se pospuso amarzo de 2007.
En marzo de 2007, EADS ofreció a los empleados que cumplían losrequisitos un máximo del 0,25% del total de su capital social
emitido antes de la oferta. Se ofreció a los empleados hasta un
máximo de 2.040.000 acciones de valor nominal de 1 euro cada una.
La oferta a empleados estaba restringida a los empleados que:●Tuviesen una antigüedad mínima de tres meses;●

Fuesen empleados de (i) EADS o (ii) una de sus ﬁliales o (iii)sociedades en las que EADS controlase un mínimo del 10% delcapital social y sobre cuya gestión poseyera una inﬂuencia
determinante y cuya sede social se encontrase en Alemania,
Australia, Bélgica, Canadá, España, Estados Unidos, Finlandia,
Francia, Reino Unido, Irlanda, México, Países Bajos, Polonia ySingapur.

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:●

Las acciones suscritas por empleados que reunían los requisitos
necesarios en el marco del plan de ahorro para empleados delGrupo se ofrecieron al precio de 19,62 euros por acción;●

Las acciones suscritas directamente por empleados que reunían
los requisitos necesarios, se ofrecieron al precio de 17,16 euros
por acción.

La oferta a los empleados se dividió en dos tramos:●

2

En general, los empleados no podrían vender las acciones ofrecidas
durante un año, y en algunos países durante más tiempo.
En la oferta de acciones a empleados se suscribieron un total de
2.037.835 acciones. Las acciones se entregaron el 9 de mayo de 2007.

2.3.3 PLANES DE INCENTIVOS A LARGO PLAZO
En sus reuniones de 26 de mayo de 2000, 20 de octubre de 2000,
12 de julio de 2001, 9 de agosto de 2002, 10 de octubre de 2003,
8 de octubre de 2004, 9 de diciembre de 2005 y 18 de diciembrede 2006, el Consejo de Administración de la Sociedad, haciendo
uso de la autorización que le concedieron las Juntas de Accionistasdel 24 de mayo de 2000, del 10 de mayo de 2001, del 6 de mayo
de 2003, del 11 de mayo de 2005 y del 4 de mayo de 2006,
aprobó la concesión de opciones sobre acciones por la suscripciónde acciones de la Sociedad.

En su reunión del 18 de diciembre de 2006, el Consejo deAdministración de la Sociedad, en virtud de la autorización que lehabía concedido la Junta de Accionistas del 4 de mayo de 2006,
aprobó la concesión de acciones sujetas a resultados y de acciones
restringidas.
En su reunión del 7 de diciembre de 2007, el Consejo deAdministración de la Sociedad aprobó la concesión de participaciones
vinculadas a resultados y de participaciones restringidas.
EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

187

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados

1

2

3

ÍndiceLas principales características de esas opciones, así como de las participaciones en los resultados y las acciones restringidas, a fechadel 31 de diciembre de 2007 se indican en “Notas a los Estados Financieros Consolidados (NIIF) — Nota 31: Pagos basados en
Acciones”. Se indican en el cuadro siguiente:
Primer tramo

Segundo tramo

Fecha Junta General de Accionistas

24 de mayo de 2000

24 de mayo de 2000

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

26 de mayo de 2000

20 de octubre de 2000

Número de opciones concedidas5.324.884

240.000

Número de opciones pendientes

1.671.380

32.000

Opciones concedidas a los Consejeros y directivos

720.000

60.000Número total de empleados con derecho a opciones

Fecha de ejercicio

Fecha vencimiento
Derecho de conversión
Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones del precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

850
34
El 50% de las opciones se pueden ejercitar pasado un período de dos años y cuatro semanasa partir de la fecha de concesión de las mismas; el 50% de las opciones se pueden ejercitar apartir del tercer aniversario de la fecha de concesión de las mismas (sujeto a disposiciones
específicas contenidas en las Normas sobre Operaciones con Información Privilegiada(véase Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación holandesa)).
8 de julio de 2010

8 de julio de 2010

Una opción por acción

Una opción por acción

100%

100%

20,90 euros

20,90 euros

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
2.892.020

188.000

Tercer tramo

Cuarto tramo

Fecha Junta General de Accionistas

10 de mayo de 2001

10 de mayo de 2001

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

12 de julio de 2001

9 de agosto de 2002

Número de opciones concedidas8.524.250

7.276.700

Número de opciones pendientes

3.773.169

2.706.434• Philippe Camus

135.000

135.000• Rainer Hertrich

135.000

135.000• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número deopciones durante el ejercicio 2001 (tercer tramo) y 2002 (cuarto
tramo)

738.000

808.000

Opciones concedidas a:

Número total de empleados con derecho a opciones

Fecha de ejercicio

Fecha vencimiento

1.650
1.562
50% de las opciones se pueden ejercitar pasado un período de dos años y cuatro semanas apartir de la fecha de concesión de las mismas; 50% de las opciones se pueden ejercitar apartir del tercer aniversario de la fecha de concesión de las mismas (sujeto a disposiciones
específicas contenidas en las Normas sobre Operaciones con Información Privilegiada(véase Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación holandesa)).
12 de julio de 2001

Derecho de conversión
Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones del precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

188

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

8 de agosto de 2012
Una opción por acción

100%

100%

24,66 euros

16,96 euros

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
3.492.831

4.305.066

GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados

1

2

3

ÍndiceQuinto tramo

Fecha Junta General de Accionistas

Sexto tramo

6 de mayo de 2003

6 de mayo de 2003

10 de octubre de 2003

8 de octubre de 2004

Número de opciones concedidas7.563.980

7.777.280

Número de opciones pendientes

4.818.873

6.240.986 (1)• Philippe Camus*

135.000

135.000• Rainer Hertrich

135.000

135.000• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número deopciones durante el ejercicio 2003 (quinto tramo) y 2004 (sexto tramo)

808.000

808.000

Fecha Consejo de Administración (fecha de concesión)

Opciones concedidas a:

Número total de empleados con derecho a opciones

Fecha de ejercicio

Fecha vencimiento

1.491
1.495
50% de las opciones se pueden ejercitar pasado un período de dos años y cuatro semanas apartir de la fecha de concesión de las mismas; 50% de las opciones se pueden ejercitar apartir del tercer aniversario de la fecha de concesión de las mismas (sujeto a disposiciones
específicas contenidas en las Normas sobre Operaciones con Información Privilegiada(véase Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación holandesa)).
9 de octubre de 2013

Derecho de conversión
Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones del precio de ejercicio
Número de opciones ejercitadas

7 de octubre de 2014
Una opción por acción

100%

100% (1)15,65 euros

24,32 euros

110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión
2.503.423

2.400(1) En lo que se reﬁere al sexto tramo, el disfrute de parte de las opciones concedidas a los altos ejecutivos de EADS estaba sujeto a condiciones sobre el rendimiento. Por ello, una parte de esas opciones condicionales
no se han llegado a disfrutar y han quedado anuladas durante el ejercicio 2007.

Séptimo tramo

Fecha Junta General de Accionistas
Fecha reunión del Consejo de Administración

11 de mayo de 2005
9 de diciembre de 2005

Número de opciones concedidas

7.981.760

Número de opciones pendientes

7.764.940

Opciones concedidas a:• Thomas Enders

135.000• Noël Forgeard

135.000• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número
de opciones durante el ejercicio 2005 (séptimo tramo)

940.000

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

1.608

Fecha de ejercicio

El 50% de las opciones se pueden ejercitar pasado un período de dos años a partir de lafecha de concesión de las mismas; el 50% de las opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha de concesión de las mismas (sujeto a disposiciones
específicas contenidas en las Normas sobre Operaciones con Información Privilegiada(véase Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación holandesa)). En lo que se refiere alséptimo tramo, parte de las opciones concedidas a los altos ejecutivos de EADS estánrelacionadas con el rendimiento.

Fecha vencimiento

8 de diciembre de 2015

Derecho de conversión

Una opción por acción

Devengadas
Precio de ejercicio
Condiciones del precio de ejercicio

50%
33,91 euros
110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión

Número de opciones ejercitadas

0

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

189

2

GOBIERNO CORPORATIVO
2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados

1

2

3

ÍndiceOctavo tramo

Fecha Junta General de Accionistas

4 de mayo de 2006

Fecha reunión del Consejo de Administración

18 de diciembre de 2006
Plan de opciones sobre acciones

Número de opciones concedidas

1.747.500

Número de opciones pendientes

1.742.000

Opciones concedidas a:• Thomas Enders

67.500• Louis Gallois• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número deopciones durante el ejercicio 2006 (séptimo tramo)

67.500425.000

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

221

Fecha a partir de la cual se pueden ejercitar las opciones

El 50% de las opciones se pueden ejercitar pasado un período de dos años a partir de lafecha de concesión de las mismas; el 50% de las opciones se pueden ejercitar a partir deltercer aniversario de la fecha de concesión de las mismas (sujeto a disposiciones específicas
contenidas en las Normas sobre Operaciones con Información Privilegiada (véase
Parte 2/3.1.3 Derecho aplicable – Regulación holandesa)).

Fecha de vencimiento

16 de diciembre de 2016

Derecho de conversión

Una opción por acción

Devengadas

0%

Precio de ejercicio
Condiciones del precio de ejercicio

25,65 euros
110% del valor razonable de mercado de las acciones a la fecha de concesión

Número de opciones ejercitadas

0Plan de acciones restringidas y vinculadas a los resultados
Acciones vinculadas a los resultados

Acciones restringidas

Número de acciones concedidas1.344.625

391.300

Número de acciones pendientes

1.328.375

386.750• Thomas Enders

16.875-• Louis Gallois• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número deopciones durante el ejercicio 2006 (octavo tramo)

16.875-137.500

28.200

Acciones concedidas a

Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

Fecha de devengo

Número de acciones devengadas

190

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

1.637
Las acciones en función de los resultados obtenidos y las acciones restringidas solo se
podrán disfrutar si el participante aún trabaja en el Grupo EADS y, en el caso de las acciones
en función de los resultados obtenidos, tras alcanzar los resultados empresariales a medio
plazo. El periodo de devengo finalizará en la fecha de publicación de los resultados anuales
de 2009, prevista para marzo de 2010.
875

0GOBIERNO CORPORATIVO

2

2.3 | Planes de incentivos y de participación en los resultados para empleados

12Índice3

Noveno tramo

Fecha reunión del Consejo de Administración

7 de diciembre de 2007
Plan de acciones restringidas y vinculadas a los resultados
Acciones vinculadas a los resultados

Acciones restringidas

1.693.940

506.060

33.700-239.900

43.500Número de opciones concedidas
Unidades concedidas a• Louis Gallois*• los 10 empleados a los que se ha concedido el mayor número deunidades durante el ejercicio 2007 (séptimo tramo)
Número total de beneficiarios que cumplen los requisitos

Fechas de devengo

(*)

1.617
Las acciones en función de los resultados obtenidos y las restringidas solo se otorgarán si
el participante aún trabaja en el Grupo EADS en las fechas de devengo y, en el caso de lasacciones vinculadas a los resultados obtenidos, tras alcanzar los resultados empresariales amedio plazo. El calendario de devengos consta de 4 pagos durante 2 años:- 25% previsto en mayo de 2011;- 25% previsto en noviembre de 2011;- 25% previsto en mayo de 2012;- 25% previsto en noviembre de 2012.

Para mayor información sobre las opciones concedidas al CEO, véase la “Notas a los Estados Financieros de la Sociedad – Nota 11: Retribución”.

La información relacionada con las opciones sobre acciones, lasparticipaciones en los resultados y las acciones restringidas
canceladas y ejercitadas durante el año está contenida en “Notasa los Estados Financieros Consolidados (NIIF) - Nota 31: Pagos
basados en Acciones”.

Para más información acerca de las transacciones llevadas a cabo
por los miembros del Consejo de Administración y del Comité
Ejecutivo véase la página web de EADS y/o la página web de lasautoridades bursátiles competentes.

El accionariado de la Sociedad y los miembros del Consejo de Administración
Miembro del Consejo de Administración• Louis Gallois

Accionariado- 5 acciones ordinarias- 67.500 opciones sobre acciones*- 16.875 acciones vinculadas a resultados*• Dominique d’Hinin- 61 acciones ordinarias• Arnaud Lagardère- 2 acciones ordinarias(*)

Véase el octavo tramo que ﬁgura en el cuadro anterior.

Los demás miembros del Consejo de Administración no detentan acciones u otros valores de la Sociedad.

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

191

1

192

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

23Índice123

Calendario
financieroÍndice3

Calendario de comunicaciónde la información ﬁnanciera 2008

194

EA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

193

3

CALENDARIO FINANCIERO

1

2

3

ÍndiceCalendario de comunicación de la información ﬁnanciera 2008
Publicación de resultados del ejercicio 2007: 11 de marzo de 2008
Junta General Anual: 26 de mayo de 2008
Publicación de resultados del primer trimestre de 2008: 14 de mayo de 2008
Publicación de resultados del primer semestre de 2008: 30 de julio de 2008
Publicación de resultados del tercer trimestre de 2008: 14 de noviembre de 2008

194

EADS ES TA DO S FI N A NC I E RO S Y GO B I E R N O CO R P O R AT I VO 2 0 07

1

2

3

ÍndiceEA DS ES TA DOS F IN A NCIEROS Y GOB IERNO CORP ORATIVO 2 0 07

195

1

Diseñado y producido por:23ÍndiceROLMB>K BOLK>RQF@ BCBK@B>KA M>@B LJM>KV  B >OOg BB@E>SBKRB  ¨  @EFMELI¦FGH
>FPBP >GLPPQB AL@RJBKQL BPQ` AFPMLKF?IB>PFJFPJL BK I>P AFOB@@FLKBP PFDRFBKQBPBCBK@B >KA M>@B LJM>KV 
K PM>o>
SBKFA> AB O>DqK >AOFA ¨ PM>o>K O>K@F>
  ?LRIBS>OA AB

LKQJLOBK@V  >OFP @BABU  ¨ O>K@F>K IBJ>KF>


RKF@E ¨ IBJ>KF>

PQ>ALP FK>K@FBOLP V L?FBOKL LOMLO>QFSL 

ROLMB>K BOLK>RQF@

         TTTB>AP@LJ 

PQ>ALP
FK>K@FBOLP VL?FBOKL
LOMLO>QFSL