山本五十六がいた島
2014年10月8日
クローバー・アセットマネジメント株式会社
代表取締役社長 多根 幹雄
先日ミクロネシア連邦のチューク諸島（旧トラック諸島）を訪れました。ご年配の皆さんはご存知でしょうが「冒険ダン吉」のモデルになった森小弁さんが大酋長として発展に貢献した島々です。また、第一次世界大戦勃発の1914年から第二次世界大戦の終了の1945年までの31年間、日本の委任統治領となりました。第二次世界大戦中は、連合艦隊の一大拠点として、戦艦「大和」や「武蔵」も係留していました。当時の島民は大和を見て「島が動いている！」と驚嘆したそうです。
その中心となったトノアス島（旧夏島）には1941年に連合艦隊司令部も進出。かつて
は商店、映画館、銀行、料亭、病院、学校、神社、港湾設備もあり、2万人もの日本人で栄えました。今は日本人のいた痕跡はジャングルに覆われ見る影も無く、現地の人々5000人が昔ながらの生活をする静かな南洋の島にもどっています。
31年の統治を経て日本人が残していったものは、400近い日本の単語（ココロ、ガッ
コー、センセイ、トタン、チチバンド等々）と、撃墜され海底深く沈んだままの戦艦や輸送船ぐらいでしょうか。その多くの残骸を見ることが出来る海が、世界でも有数のダイビングスポットとして人気を博し、世界中からダイバーが観光に訪れています。その観光収入が島の大きな財源になっているということで、まったく思いもしなかったところでこの島に貢献できているようです。
一番喜ばしいことは、森小弁氏と酋長の娘イザベルの間に生まれた子孫が3千人を超え、現大統領エマニュエル・モリ氏を含め、現在のミクロネシアを担う人材の多くを輩出しているということです。このことは、日本人としてとても誇らしく思えることですね。しかしそれは、軍や国家でなく、森氏個人の大いなる努力の賜物なのです。
他のアジア諸国でも「大東亜共栄圏」と言いながら、国家や軍の利益を優先し、目先のことのみ突き進んだ結果が如何に悲惨な結果をもたらすか。そして多くの人々を巻き込み、苦しめた結果が、放置された残骸のみというのはあまりにも悲しいことです。日本人は「終戦」という言葉の中にすべてを閉じ込めて水に流し、「敗戦」から本当の意味で学ぼうとしてこなかったのではないでしょうか。いろいろ考えさせてくれるミクロネシアへの旅でした。お金や運用の世界も人間の欲がそのまま出やすい世界です。世の為、人の為、そして本当に長期で世の中が良くなって行くことを願って取り組まないと、仮に運用が成功したとしても、不幸な結果をもたらしてしまうかもしれません。
さて、9月は為替が大きくドル高に変動し、日米の株式市場の上昇もあってクローバーのファンド達も気持ち良く基準価額を上げることが出来ました。今後はアメリカの金融緩和もいよいよ終焉を迎えます。長い意味での金利の上昇には注意を払う必要がありますが、アメリカの長期金利は2％台中頃となっており、10月に入ってからの調整局面では、仕込みをする良いチャンスともいえそうです。今後はドル高の中、新興国から先進国へお金の動きが強まり、株式の優劣もはっきりとあらわれてくると考えています。

セミナーのご案内

平山 賢一氏

量的緩和後の資産運用 ２

ぷらっとギンザ 第一回

2014年10月17日（金）18：00～20：00（開場17：30）日時

2014年10月21日（火）14：30～15：30

ポーラ銀座ビル 4Fミキシムギンザ内
東京都中央区銀座1-7-7

開場

クローバー・アセットマネジメント 会議室
東京都中央区京橋3-3-4 京橋日英ビル3階

無料（交流会参加の場合は1,000円）

費用

無料

３３名

定員

５名

平山賢一氏 東京海上アセットマネジメント
多根 幹雄 弊社代表

講師

クローバー・アセットマネジメント
多根・磯野・田子

澤上 篤人氏石津 史子氏澤上 篤人氏

かっこいいお金の使い方

石津 史子氏

澤上篤人氏に質問！！

2014年10月24日（金）18：30～20：00（開場18：00）

日時

2014年10月25日（土）13：30～15：30（開場13：00）

メガネの三城 心斎橋本店3Fサロン
大阪市中央区心斎橋筋1-4-26

開場

パリミキ四条烏丸店内
京都市下京区四条通高倉西入立売西町74－1

無料（交流会は近くの居酒屋を予定しています。
参加費2,000円程度）

費用

無料（交流会参加の場合は500円）

４０名

定員

２５名

澤上 篤人氏 さわかみ投信 会長／石津 史子氏 ＣＦＰ
多根 幹雄 弊社代表

講師

澤上 篤人氏 さわかみ投信 会長／石津 史子氏 ＣＦＰ
多根 幹雄 弊社代表

お申込みクローバー・アセットマネジメント
０３-６２６２-３９２３ または gyoumu@clover-am.co.jp■当セミナーでは、クローバー・アセットマネジメント株式会社が設定・運用・販売を行う投資信託の勧誘を行うことがあります。■投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。■当セミナーで示された数値、見通し等は、講演会開催時点のものであり、その正確性を保証するものではなく、将来予告なく変更されることがあります。将来の企業業績、市場環境の変化および運用成果等を保証するものではありません。

かいたくファンド

月次レポート2014年9月30日基準

追加型投信／内外／株式

ファンド概況
基準価額

純資産総額

14,658円
設定日

2008年4月22日

信託期間

無期限

決算日

毎年2月25日

期間別騰落率（％）

基準価額と純資産総額の推移

1ヵ月

3ヵ月

6ヵ月

1年3年

設定来

15,000

3.39

6.17

11.26

20.68

78.67

46.58

14,000

分配金（円）

直近3期を表示

4期
5期
6期（’12/2/27） （’13/2/25） （’14/2/25）
0556百万円

00

累計
0

純資産総額（右軸、億円）
基準価額（左軸、円）

9813,000

712,000

6

11,0005

10,0004

9,000

38,0002

7,000

16,0000

運用コメント
９月の米国株式市場は、前月まで懸念されていた地政学的リスクは比較的安定した状況になりましたが、金融緩和の終了予定が10月下旬に迫る中、長期金利の上昇時期についての憶測によって高値と調整を繰り返す微妙な一ヶ月でした。ただ、月後半からの6円近くのドル高は、金融の状況が、いよいよ米金融緩和終了後のステージに入ってきた感があります。
一方、日本の株式市場は、特に、後半、一瞬110円台も見える予想以上に急速な円安により、大きく値を上げ、月末、調整はあったものの日経平均は、前月比4.86％となりました。
こうした中、かいたくファンドは、コムジェスト・グロースアメリカ、TMA長期投資ファンドが大きく貢献し、前月比3.39％となりました。
今後も調整局面があれば、積極的に追加投資してゆく予定です。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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月次レポート2014年9月30日基準

追加型投信／内外／株式

ポートフォリオの状況
短期金
ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｴ 資産構成比率
融資産
ﾏｰｼﾞﾝｸﾞなど
TOPIX連動 3.21%
3.65%
ETF
5.47%

短期金融 国別投資比率
資産など
3.65%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ﾖｰﾛｯﾊﾟ
7.97%

その他
21.48%
TMA長期投資43.40%

フランス
2.25%
デンマーク2.85%

ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞ
ﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ
36.30%

イギリス
2.87%

かいたくファンド純資産総額に対する上位組入れ銘柄・比率順位

アメリカ
36.70%

銘柄名

事業内容

日本
30.21%（組入銘柄数：145銘柄）
組入比率

組入れファンド名

1

Medtronic, Inc.

AEDなどの医療機器ﾒｰｶｰ

1.82% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

2

Johnson & Johnson

製薬ﾍﾙｽｹｱ部門で世界第2位

1.82% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

3

キーエンス

ﾌｧｸﾄﾘｰｵｰﾄﾒｰｼｮﾝ用ｾﾝｻの製造

1.78% TMA長期投資

4

Comcast Corporation Class A ｱﾒﾘｶ合衆国最大のｹｰﾌﾞﾙﾃﾚﾋﾞ局

1.74% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

5シマノ

バイシクル、釣具、ボート等を製造

1.69% TMA長期投資

6

Microsoft Corporation

世界最大のｺﾝﾋﾟｭｰﾀｰ・ｿﾌﾄｳｪｱ会社

1.67% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

7

ミスミグループ本社

機械加工製品の企画・販売

1.65% TMA長期投資

8

Wal-Mart Stores,Inc.

ｱﾒﾘｶ・ｱｰｶﾝｿｰ州が本社の世界最大のｽｰﾊﾟｰﾏｰ
ｹｯﾄﾁｪｰﾝ

1.49% ｺﾑｼﾞｪｽﾄ・ｸﾞﾛｰｽ・ｱﾒﾘｶ

9エア・ウォーター

総合ｶﾞｽ企業

1.43% TMA長期投資

給湯、厨房、空調等の各機器を製造

1.39% TMA長期投資

10 リンナイ

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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追加型投信／内外／株式

月次レポート2014年9月30日基準

ファンドの特色①「世界投資」
当ファンドは、運用資産を長期的に大きく成長させるため、日本だけでなく成長を続ける世界へ投資を行います。世界へ投資することで、世界経済のダイナミックな成長の恩恵を得ることが可能となります。
②「分散投資」
当ファンドは、為替変動や政変・戦争など世界の株式市場に投資した場合のさまざまなリスクを抑えるために複数のファンドに投資を行うファンド・オブ・ファンズの投資手法を利用することで、国、地域、銘柄、産業などを分散し、時間（投資するタイミング）も分散します。
③「長期投資」
当ファンドは、短期的な運用成績の追及は目標とせず、長期的な運用リターンを最大化することを追求します。
具体的には長期的な価値以上に割安となった国、地域、銘柄、産業などを投資対象とするファンドへの投資を行い長い時間軸で運用リターンを最大化する「バイ＆ホールド」を基本的な戦略をします。但し、株価が割高であると判断した時や時価のボラティリティ（変動）が大きくなると判断した時は、長期的な運用リターンを最大化するために現金比率を最大限高めて基準価額のボラティリティを抑えます。
④「世界中から厳選したファンド」
当ファンドは、基準価額の変動を抑え長期間にわたり安定的な成長を行うファンドや、長期間にわたりインデックスを上回るようなファンド、長期的に有望な国、地域、産業などを投資対象とするファンドを厳格な基準に基づいて選別して投資対象のファンドとします。
⑤「アセットアロケーション」
当ファンドは、世界の景気サイクルに沿って、投資する国、地域、産業などを大きく切り替えていくことで、資産配分の調整を行います。また、キャッシュも重要なアセットアロケーションのクラスと考えており、マーケット環境によっては積極的にキャッシュ比率を最大限引き上げる場合もあります。

ファンドにかかわるリスク
当ファンドは、値動きのある国内外の株式等に投資する投資信託証券に投資しますので、基準価額はその影響を受け変動します。
投資信託は預貯金と異なり、投資元本が保証されているものではありません。投資による利益および損失は、すべて受益者（投資者）の皆様に帰属します。
基準価額の主な変動要因としては、価格変動リスク、信用リスク、流動性リスク、為替変動リスク、カントリーリスク等があります。リスクについての詳細は投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。
＜お申込みの際は、必ず投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください＞
ファンドにかかわる費用
購入・換金手数料ありません

信託財産留保額ありません

運用管理費用（信託報酬）

年率0.756％（税抜き0.7000％）
組入れ投資信託証券も含めた実質的な負担 年率1.6±0.2％（概算）

その他費用・手数料

監査費用、租税、信託事務の処理および販売にかかわる資料等に要する諸費用を純資産総額の年率0.108％（税抜き0.10％）を上限として投資信託財産から支払うことができます。
*これらの費用は運用状況により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。

設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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追加型投信／内外／株式

業務管理部からのお知らせ
日暮れも早くなり、日毎に秋の深まりを感じるようになりました。皆様におかれましてはお変わりございませんか。
【取引残高報告書の発送について】「取引残高報告書」はお預かり残高とお取引明細を四半期毎に作成・交付するものです。今回（2014年7月～9月期）は、期間中にお取引（売買等）があったお客様、および取引がなくても残高をお持ちで、最後の取引から1年が経過しているお客様に交付しています。
対象となるお客様のうち、残高がある方は、9月末時点の基準価額での時価評価が記載されておりますのでご確認ください。
【ご登録内容の変更はございませんか？】
投資信託説明書（交付目論見書）を皆さまのもとへ確実にお届けするために、ご住所・電話番号・Eメールアド
レス等に変更がないか、いま一度ご確認下さい。
投資信託説明書（交付目論見書）以外にも、お取引に関する重要な書類や大切なお知らせもございますので、ご登録内容に変更がございましたら、下記の手順にてお手続きをお願いします。
①「登録事項変更届」の用紙を弊社ホームページまたはお電話にてご請求ください。
②「登録事項変更届」にご記入のうえ、ご返送ください。
※弊社ご登録印であることをご確認ください。
※新住所が記載された「ご本人様確認書類」（運転免許証の写し・住民票等）をご同封ください。
③後日、弊社より「登録内容変更の控え」を発送いたしますので、内容をご確認ください。
なお、メールアドレスのご変更は、弊社ホームページまたはお電話でもお手続きを承ります。
＜ホームページの場合＞「各種お手続き」→「メールアドレス・レポート受取方法変更」フォームよりご連絡ください。
＜お電話の場合＞「メールアドレスが変更となった」旨をお申し出ください。
【毎月つみたてスケジュール】
引落開始月

新規申込・引落口座
変更締切日

引落金額変更・中止・再開締切日

引落日

約定日

平成26年11月
平成26年12月

受付終了10月31日（金）10月22日（水）11月21日（金）11月5日（水）12月5日（金）11月17日（月）12月17日（水）※毎月つみたてサービスの金額変更・中止・再開については、お電話でも承っております。その際、ご本人様確認（氏名、住所、現在の契約内容等）をいたしますので、予めご準備をお願いいたします。

クローバー・アセットマネジメント株式会社 業務管理部 （受付時間：平日9時～17時）
TEL：03-6262-3923 ／ E-mail： gyoumu@clover-am.co.jp

当資料のご利用にあたっての注意事項■当資料はクローバー・アセットマネジメント株式会社が運用するファンドの運用状況をお知らせするために作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。取得の申込みにあたっては、投資信託説明書（交付目論見書）等をお渡ししますので必ず内容をご確認の上、ご自身でご判断ください。■投資信託は、値動きのある有価証券等（外貨建資産に投資する場合は、為替変動リスクもあります）に投資いたしますので、基準価額は変動します。したがって、投資者の皆様の投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。■運用による損益は、すべて投資者の皆様に帰属します。■当資料に記載された過去の実績は、将来の運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成されていますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。
■当資料中に示された意見等は、作成日現在の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。
■投資信託は預金等ではなく元本および利回りの保証はありません。■投資信託は、預金や保険契約と異なり、預金保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
設定・運用・販売は クローバー・アセットマネジメント株式会社／金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第2727号／一般社団法人投資信託協会会員
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