いちごホテルリート （3463）
Ichigo Hotel REIT

2017年10月10日付で公表した取組みに関する補足資料
October 10, 2017

いちごホテルリート投資法人 （3463)
Ichigo Hotel REIT Investment Corporation

いちご投資顧問株式会社
Ichigo Investment Advisors Co., Ltd.

© 2017 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

www.ichigo-hotel.co.jp

はじめに
本資料は、いちごホテルリート投資法人が投資主価値の最大化に向けた施策の一環として実施する本日付発表の「資産運用会社における社内規程（運用ガイドライン）の一部変更（自己投資口の取得および消却に関する規定の追加）のお知らせ」および「自己投資口取得に係る事項の決定のお知らせ」に記載されている取組みにつき、概要をまとめた補足資料です。

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上場以降の着実な成長実績
NOI（※）

1口当たり年間分配金
4,200円 → 6,411円へと向上見込み +52.6%

525百万円 → 1,523百万円へと向上 +190.0%

1,458百万円（19ホテル）

1,523百万円（20ホテル）

4,200円

6,238円

6,411円（予想）3,101円（2017年7月期）

3,224円（2018年7月期）

3,137円（2017年1月期）

3,187円（2018年1月期）

2017年1月期～
2017年7月期

2018年1月期～
2018年7月期（予想）2,825円（2016年7月期）
525百万円※（9ホテル）
2016年1月期

699百万円（9ホテル）

2016年7月期1,375円※（2016年1月期）

2017年1月期

2017年7月期※ 2016年1月期のNOI 180百万円を通期換算

2016年1月期～
2016年7月期※ 2016年1月期の分配金 471円を通期換算

1口当たりNAV（※）

資産規模（取得価格ベース）
204億円 → 491億円へと向上 +140.6%

107,461円 → 139,940円へと向上 +30.2%■ 1口当たり含み益+18億円（2017年8月取得）

204億円（9ホテル）

204億円（9ホテル）

2016年1月期

2016年7月期

476億円（19ホテル）

491億円（20ホテル）

107,461円
5,325円2017年1月期

2017年7月期

2016年1月期

113,393円
11,256円

2016年7月期

137,197円
13,363円

139,940円
16,106円

2017年1月期

2017年7月期（※） NOI : 純収益 （Net Operating Income） の略
NAV : 純資産 （Net Asset Value） の略で、保有資産の簿価と鑑定評価額の差異である含み損益を加味した額© 2017 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

4自己投資口の取得および消却による投資主価値の最大化
投資口価格が1口当たりNAVを下回っている状況を勘案、自己投資口の取得および消却は意義のある資本政策であると思われる■ 自己投資口の取得および消却の意義
1口当たりNAVの向上

1口当たり当期純利益の向上

1口当たり分配金の向上

市場へのメッセージ• 発行済投資口数の減少およびNAVを下回る割安な価格での取得により、1口当たりNAVは増加• 発行済投資口数の減少により、1口当たり当期純利益は増加• 発行済投資口数の減少により、 1口当たり分配金は増加• 投資口価格が適正に評価されていないことに対する強力な意思表示と実行

投資主価値の最大化につながる資本政策© 2017 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

5自己投資口の取得および消却について 自己投資口取得の概要
取得しうる投資口の総数

3,000口（自己投資口を除く発行済投資口に対する割合1.16%）

投資口の取得価格の総額

3億円（上限）取得期間

2017年10月11日～2017年12月29日

取得方法

信託方式による市場買付

 取得した投資口については、今期（2018年1月期）中に全てを消却予定© 2017 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

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（ご参考）本投資法人の現況
 資産規模（取得価格合計）： 491億円（2017年7月31日時点）

 現預金： 14億円（同上） 時価総額： 265億円（同上） 2017年7月期分配金（実績）： 3,101円

 2018年1月期分配金（予想）： 3,187円

 2018年7月期分配金（予想）： 3,224円

 1口当たりNAV（※）： 139,940円

 NAV倍率（時価総額 / NAV）

： 0.80倍（2017年7月31日終値ベース）（※） 2017年7月期末時点の純資産額ならびに鑑定価格を基に算出© 2017 Ichigo Investment Advisors Co., Ltd. Ichigo Hotel REIT Investment Corporation All rights reserved.

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MEMO

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