Fukugin

JOURNAL
2020

新春号
W I N T E R

focus

福井県経済、2019年の回顧と今後（2020年）の展望
福井県立大学

地域経済研究所 所長
南保 勝

WORLD'S COMPASS 2020

2020 世界経済見通し
福井県立大学

地域経済研究所 教授
池下譲治

2020 新春号

CONTENTS

01

新年のごあいさつ
focus

福井県 経 済 、 2019年 の 回 顧 と今後（2 0 2 0 年）の展望
2020世 界 経 済見通し

10

〜スタートアップからIPOまで〜成長資金の調達

16

WORLD'S COMPASS 2020
資金調達講座レポート

18

IPO 市 場 レ ポ ー ト
ニ コ ニ コ 笑 顔 で 機嫌よく! !

20

貸借対照表「負債の部と純資産の部」

22

ビジネスエッセンス講座
財務リスクの勘所
寄稿

やる気を引き出す“評価制度”を実現する！ー中編ー

調査結果

24
27

福井銀行景気動向調査

海外ビジネスレポート
WiL通信

02

タイにおける鉄道交通網の拡大と不動産開発

28
30

未来の 福 井 の 女 性 起 業 家 へ ！

32

主要経済指標表紙／越前国二の宮 劔神社

劔神社は1800年の歴史がある福井県越前町織田にある越前国二の宮の神社です。社伝によると、その昔、遥か北に仰ぐ座ヶ岳（くらがたけ）の峰に素盞嗚大神を祀り「劔大神」と称えたことに始まり、奈良時代より祈願の霊場と尊ばれ、朝廷をはじめ多くの人から熱い信仰を集め、中世以降は、朝倉氏などの多くの武将にも崇敬されました。越前国一の宮氣比神宮と共に県内外から信仰を集める神社です。
また、戦国武将織田信長公 ゆかりの 神社としても知られています。この地「越前町織田」は織 田 信 長 公 の 祖 先 の 故 郷 で、織 田 氏 は 織 田荘の神官として代々劔神社に仕えてきた由緒ある家柄でした。信長公はこの劔神社を氏神として深く崇敬し、武運を祈ると共に多くの神領を寄進し社殿を造立したとのことです。

◀︎縁むすび夫婦杉︎劔 神 社 の 御 祭 神である素 盞 嗚 尊は良 縁 和 合 の 守り神と信 仰されていることもあり、この 境 内にある夫 婦 杉も縁むすび のパワースポットとして人 気 が あります。

織田信長像▶︎◀︎おもかる石
境内には、願いが叶いにくい
ときには重く、叶いやすいときには軽く感じると伝わる「おもかる石」があります。

劔 神 社 近くに あ る 織 田 バ ス タ ー ミ ナ
ル の 角に織 田 信 長 像 が 立っています。
平 成 元 年（ 1 9 89 年 ）に 完 成し、有 名
な 長 崎 の 平 和 祈 念 像 の 作 者 で あ る北村 西 望 氏 作の銅 像を大きく模したものです。

新年のごあいさつ
株式会社
頭取
新 年 明 けましておめでとうござ います 。

福井銀行

林

正博

M & A など の 課 題 解 決 に 向 け たコン サ

み な さま に お か れ まし て は 、輝 かし い

ル ティングを 行う体 制 を 強 化しておりま

新 年をお 迎 えのことと心よりお 慶 び 申し

す 。今 後 は 、課 題 解 決 の お 手 伝 いを 通

上 げます 。旧 年 中 は 福 井 銀 行 をお 引 き

じ て 得 ら れ たノウ ハ ウ や 成 功 事 例 を 銀

立 ていただき、厚く御 礼を申し 上 げます 。

行 グ ル ー プ 全 体 で 共 有し、職 員 の 更 な

さて、昨 年 を 振り返りますと、天 皇 即るレ ベ ル アップ を 図って いき、これまで

位 に よる 新 元 号「 令 和 」の 公 布 、また以 上にお 客さまと深 い 対 話を重 ねながら、

消 費 税 の 引 上 げに 伴うキャッシュレス 対

課 題 解 決 策 を 迅 速 に 提 供して いきた い

応 、ポイント還 元 事 業 の 実 施 など 、生 活と思っております 。

に 直 結 する変 革 の 年 でありました。また、

また、昨 年 1 2 月 1 9 日には 、当 行 は お

自然 災 害に多く見 舞 わ れ 、台 風などによかげさまで「 創 立 1 2 0 周 年 」を迎 えるこる 甚 大 な 被 害 が 発 生しました。被 災 者とが できました。これもひとえに 永 年 にの み なさまに、心よりお 見 舞 い 申し 上 げ

わたるみなさまからのご 支 援 の 賜 物であますとともに、一 日も早 い 復 興 を 心 よりり、深く感 謝 い たして おります 。な お 今

お 祈り申し上 げます 。

年 1 2 月には 本 店 の 新 築オープンを予 定

こ の よ う な 社 会・ 経 済 情 勢 に あ っ

し て おり、今 後 も 福 井 銀 行 グ ル ー プ 一て、福 井 銀 行 グ ル ー プ で は 、企 業 理 念丸となって「 地 域において一 番に選 ば れ

で あ る「 地 域 産 業 の 育 成・発 展 と 地 域る銀 行 」を目 指し、福 井 銀 行 ならびにグに 暮らす 人 々の 豊 か な 生 活 の 実 現 」にル ープ 会 社 役 職 員 一 同 、地 域 の 持 続 的

向け、「より早く、より深く、より広く」をな発 展に貢 献してまいります 。

合 言 葉として 中 期 経 営 計 画 に 取り組 ん

本 年も、みなさまのご 支 援 、ご 指 導 賜

で おります 。そ の 中 の１つ に は「 コンサりますようお 願 い 申し 上 げますとともに、ル ティン グ 機 能 の 強 化 」が あり、お 客

みなさまのご 健 勝とご 多 幸を心よりお 祈

さま の ニ ー ズ が 高 い 事 業 承 継 支 援 やり申し上 げます 。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

1

福井県経済、2019年の回顧と今後(2020年)の展望
南保勝

福井県立大学 地域経済研究所長
はじめに〜国内消費の弱さと海外経済の不確実性から低成長が続く日本経済〜

2 0 19 年の日本 経 済を振り返ると、年 初 来 、雇

ただ、世 界 景 気 が 全 般 的に勢 いを欠くなか、輸用・所 得 環 境 の 改 善を背 景に、個 人 消 費が緩 や

出 全 体の力強い回復は期 待し難い状 況にある。

かな回 復を続けたが、輸 出は中 国 経 済の減 速や一 方、2020 年 の 経 済 情 勢 につ いて、まず 需

米 中 貿 易 摩 擦 の あおりなどから、精 彩を欠く幕

要 部 門 では、消 費 増 税 の 個 人 消 費 へ の 影 響 に開けとなった。また、年 央 以 降は堅 調を持 続した

ついては、今 回 の 税 率引き上げ 幅 が2 % と小 幅

国 内 消 費 が 冷 夏 の 影 響 や自然 災 害 の 発 生によで、軽 減 税 率 の 導 入 や 教 育・保 育 の 無 償 化など

り一 抹 の 不 安 材 料を露 呈したほか、生 産 活 動もにより家 計 への影 響は軽 微で、個 人 消 費 への悪自動 車 工 業 や 生 産 用 機 械 工 業 など の 不 振 によ影 響が最 小 限にとどまること。さらに、人 手 不 足り不 冴えな状 況が続いた。ただ、内 閣 府が12月を背 景とした 雇 用 所 得 環 境 の 改 善 や 各 種 の 政

9日に発 表した7～9月期 の 国 内 総 生 産（G DP ）策 効 果などが 下 支えに作用するなどから、個 人

改 定 値をみると、物 価 変 動を除いた実 質で前 期

消 費は持ち直しの 動きを強 めるものと考えられ

比 0 . 4 % 増、年率換算では1. 8% 増と1次速 報 値る。ただ、新 年 度 以 降の実 質 賃 金が伸び悩めば（ 前 期 比 0 . 1% 増、年 率 0. 2% 増 ）を大 幅に上 回

回 復力は弱いとみるべきであろう。また、設 備 投る結 果となっている。この要 因は、内需における資も企 業のキャッシュフローが潤 沢な中、人 手 不設 備 投 資の増 勢や個 人 消 費の上 振れ、とりわけ足を背 景とした合 理 化・省力化 投 資 、研 究 開 発

10月に実 施された消 費 増 税 前 の 駆け込 み 需 要

投 資 、建 設 投 資などを中 心に持ち直しが 続くこの発 生による影響が大きく発現したためとみるべとが期 待されるが、米 中 対 立など不 確 実 性 の 高きであろう。

さなどを考 慮すると投 資 意 欲 の 減 退も視 野に入

また、秋口に入っては、各 種の対 策 効 果から消れておくべきと考える。一 方 、供 給 部 門について費 増 税の最 悪シナリオが薄められはしたものの、は、外 需 面で、中 国 経 済 の 減 速を主 因に足 元 の個 人 消 費 の 一 時 的 な 下 振 れは 避 けられ ず 厳し

財 輸 出は伸び悩んでいるものの、中 国 政 府の景さが 増 す 一 方 、企 業 活 動では生 産 面でスマート気 下 支えから徐々に持ち直しに向かい、このとこフォン販 売の底 入れを受け、電 子 部 品・デバイス

ろの 下 振 れ 基 調も払しょくされ、日本 企 業にとっが増 加 基 調をたどったとみる見 方が有力である。

ては再び高 水 準の生 産が続くことが期 待される。

2 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

しかし、引き続き海 外 経 済 の 不 確 実 性には十 分

参 考としながら、まずは2019 年の福 井 県 経 済が留 意 する必 要 が ある。そ のため、202 0 年 の日

どのような歩 みをみせたかを振り返り、そのうえ

本 経 済 は、需 要 部 門、供 給 部 門ともにまだら模で2020 年 の 県 内 経 済 情 勢と、そ れを踏まえた様の中、低成長を余儀なくされる可能性が強い。

上での 産 業・企 業 活 動 の 方 向 性についても若 干

ここでは、これまで 述 べた日本 経 済 の 動 向をのコメントを付け加えてみたい。

2019 年の福井県経済〜需要面、供給面ともに停滞感を強めた福井県経済〜

1. 概況
2 0 1 9 年 の 福 井 県 経 済を振り返ると、需 要 面

設 備 投 資は、製 造 業 や 非 製 造 業 、さらには業種 間で格 差を伴いつつも、概ね増 加 基 調を維 持した。

では、実 質 賃 金が物 価 上 昇 幅を下 回るアップに

一 方 、供 給 面 では、主 力 の 電 子 部 品・デ バイ

とどまったことなどから、給 与 所 得 者 の 生 活 環ス、輸 送 機 械 など の 不 調を 主 因 に、また 繊 維 、境に停 滞ムードが強まった年であった。ちなみに、

眼 鏡 枠などの 地 場 産 業でも、総じて低い生 産 出

公 益 社 団 法 人ふくい・くらしの研 究 所が実 施した

荷 動 向にとどまった。こうした中 、企 業 の 業 況に「2019年秋の消費動向調査」（ 図 6 ）をみると、対するマインドも総じて悪 化 傾 向をたどるなど厳収 入 D I のマイナス幅 が 拡 大 する中（ 前 回 調 査

しい経 営 環 境を露 呈する結 果となっている。

▲ 2 2 . 1 → 今 回 調 査 ▲ 2 7 . 2 ）、今 後 半 年 間 の 暮

以 上 から、2 0 1 9 年 の 福 井 県 経 済 は、一 部 でらし 向 き D I もマイナス 幅 が 拡 大（ 前 回 調 査 ▲持ち直しの 動きが みられたもの の、総じてみ れ

2 3 . 1 → 今 回 調 査 ▲ 2 9 . 3 ）。さらに、支 出 D I やば、需 要 面 、供 給 面ともに停 滞 感を強 めた一 年

貯 蓄 D I についても前 回 調 査と比 較し低 下 基 調であったといえる。

となっている。
こうした 中 、商 業 販 売 の 状 況をみると、大 型
店（ 百 貨 店＋スーパー、全 店 ベース）では、冷 夏

こうし た 概 況 を 踏 まえ たうえ で、以 下 で は
2 0 1 9 年における福 井 県 経 済 の 動きを主 要 項目
別（ 経 済 活 動 別 ）に眺めてみたい。

の 影 響 で 季 節 衣 料 などが 伸 び 悩 み 年 央にかけて前 年を割り込 む 店 舗 がみられたほか、秋口以
降も消 費 税 率アップによる買い 控えから高 価 格

2. 経済活動別状況

品を中 心に厳しい 展 開を強 いられた。コンビニ（ 1 ）需要面の動き

エンスストアは、米 飯 、飲 料 、総 菜 、冷 凍 食 品な

①消費活動

どが 堅 調に推 移 。ドラッグストアは、年 初 来 、新消 費とは、「 生 活 の 必 要を満たすために財 や

規 出 店 効 果 や 店 舗 改 装 に 伴う品 揃え拡 充 によサービスを使用し、消 耗する」ことである。我がる効 果から順 調に推 移したもの の、年 央 以 降は国 では 国 内 総 支 出に占める民 間 最 終 消 費 支 出

その 効 果も薄 れ 前 年 並 みで終 わった。ホームセの 割 合 が６割 前 後を占 めていることから、消 費

ンターは、季 節 商 品 等 の 動きが 鈍 いもの の、日の 増 減 が 経 済 全 体 に 与える影 響 は 極 めて 大き

用品やＤＩＹ用品 、園 芸用品に動きがみられ前 年

い。そのため、ここでは 消 費を決 定 づける最 大並みを維 持 。家 電 大 型 専 門 店は、白物 家 電やテの要 因となる所 得（ 賃 金 ）の動きと、消 費に関 連

レビに動きがみられ持ち直しつつある。

した供 給 サイドの 指 標を採り上 げ、福 井 県 内にその 他、住 宅 投 資は緩やかに回 復、新 車 販 売

おける2 0 1 9 年の消 費 活 動を振り返る。

は普 通 乗用車、小 型 乗用車、軽 乗用車それぞれ

まず、県 内 勤 労 者 の 所 得 環 境を、『 福井県毎で増 減を繰り返すなど一進一退の状況が続いた。

月勤 労 統 計 調 査 』及 び『 福 井 市 消 費 者 物 価 指Fukugin JOURNAL 2020 新春号

3図 1. 実質賃金指数・消費者物価指数（福井市、総合指数）、前年比の推移

資料：福井県『毎月勤労統計調査』『福井市消費者物価指数』

数 』をもとに 眺 めてみると（ 図 1 ）、物 価 上 昇 分

この 結 果 から推 測されることは、県 内 生 活 者を差し引いた実 質 賃 金 指 数 は、前 年 比 で1月＋の 消 費 マインドとして、実 質 賃 金 の 伸 び 悩 みか

3 . 3 % 、2月＋0 . 2 % とプラスで推 移 。しかし、そら支 出 が 減る中 、消 費を極 力 抑えようとする生の 後は3月－1 . 0 % 、4月－3 . 1 % 、5月－2 . 3 % と活 防 衛 型 の 暮らし向きを志 向する生 活 者がさら3か月連 続 で 前 年を割り込 んだほか、この 基 調に増 大していることがうかがえる。

は 7 月（－1 . 2 % ）、8 月（－2 . 9 % ）も続 いた。一

こうした中 、県 内 大 型 店 の 売 上 高 状 況（ 図 2 ）方 、物 価 動 向（ 総 合 指 数 ）は、１月が前 年 並 みとをみると、大 型 店（ 百 貨 店＋スーパー、全 店 ベーなったもの の、2月＋0 . 4 % 、3月＋0 . 7 % 、6月にス）では、冷 夏 の 影 響で季 節 衣 料などが 伸び 悩

は＋1 . 0 % となり、年 初から概ねプラス水 準で推

み 年 央にかけては前 年を割り込 む月（ 7月：前 年

移した。つまり、2 0 1 9 年は実 質 賃 金が前 年を下

同月比 ▲ 2 . 1 % 、8月：同 ▲ 0 . 3 % ）が みられた。

回る中 、物 価 水 準は堅 調な推 移となり、給 与 所

また、秋口以 降も消 費 税 率 アップによる買い 控

得 者にとっては生 活 のゆとりが限 定され、まさにえから1 0月が ▲ 4 . 1 % と前 年 割 れにとどまって“ 実 感 なき 景 気 回 復 ”が 支配していたことがうかがえる。

図 2. 福井県内大型店（百貨店＋スーパー）売上高の推移

ちなみに、公 益 社 団 法 人 ふ
くい・くらしの 研 究 所 が 実 施した「 2 0 1 9 年 秋 の 消 費 動向調査」（ 図 6 ）をみると、収入 D I の マイナス 幅 が 拡 大する中（ 前 回 調 査 ▲ 2 2 . 1 →今 回 調 査 ▲ 2 7 . 2 ）、今 後 半
年 間 の 暮らし向き D I もマイナス幅 が 拡 大（ 前 回 調 査 ▲2 3 . 1 → 今 回 調 査 ▲ 2 9 . 3）。
さら に、支 出 D I 、貯 蓄 D I
も前 回 調 査に比 べ 低 下する
傾 向を示している。
資料：近畿経済産業局『大型小売店販売状況、全店ベース』

4 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

いる。ちなみに、業 態 別に今 回 の 消 費 増 税によ

企 業の設 備 投 資の動きは、新たな生 産 能力を生る影 響をみると、例えば、高 額 品 かつ 軽 減 税 率

み供 給力を増 大する効 果とともに、マクロ的にはやキャッシュレスポイント対 象 外である百 貨 店と有 効 需 要を喚 起し経 済 活 動を活 性 化させること

家 電 量 販 店 などについては 前 回 増 税 時 に 匹 敵で所 得を増 大させる効 果を持っている。一 般に、する大きな駆け込 みがみられたほか、化 粧 品なこれを投 資 の 二 重 効 果と呼んでいるが、いずれ

どの 単 価 の 高い商 品を多く扱うドラッグストアでにせよ設 備 投 資 が 経 済 成 長 や 景 気 変 動と密 接も比 較 的 大きめの 駆け込 みが 生じた。一 方 、軽な関 係があることは言うまでもない。

減 税 率 対 象である食 料 品が主力商 品のスーパー

では、前 年における県 内の 設 備 投 資 動 向はど

では駆け込みは前 回 対 比でかなり抑 制された模のような状 況であったか。日本 政 策 投 資 銀 行 が様で、コンビニエンスストアに至ってはキャッシュ

公 表 する『 北 陸 地 域 設 備 投 資 計 画 調 査（ 2 0 1 9

レスポイント導 入 の 影 響もあって 駆 け 込 みはほ

年 8月公 表 ）』から眺 めて みると（ 表 1 ）、2 0 1 9

とんどみられなかった。自動 車については、一 定

年 度 の 計 画 段 階 では、製 造 業 で自動 車 向 け 部の 駆け込 みはみられたものの、税 制 改 正 の 効 果

材 の 需 要 拡 大を見 込 んだ 工 場 や 製 造ラインのによって前 回 増 税 時と比 べてかなり駆け込 みは

増 設 投 資 が 終了 する金 属 製 品 等を中 心 に 減

抑 制された模 様である。

少 するもの の、自動 車・スマートフォン向け高 機

以 上から、福 井 県 内の個 人 消 費は、消 費 増 税

能 製 品 の 需 要 拡 大を 受 けた 生 産 能力増 強 投と実 質 賃 金の伸び悩みが消 費マインドの減 退に資 が 幅 広 い 業 種でみられることから、前 年 度 比

繋 がり、回 復 の 動きにブレーキがかかった一 年

9 7 . 0 % の 増 加となっている。ただ、非 製 造 業でであったといえる。

は、F T T H 化 等 の 整 備 がある通 信・情 報 、エネル ギー 関 連 投 資 が ある建 設 業 等 で 増 加 するも②投資活動の の、大 規 模 な 交 通 拠 点 の 整 備 が 一 段 落 する

一 方 、需 要 項目として重 要な投 資 活 動はいっ

運 輸 、卸・小 売り等 が 減 少 することで、3 0 . 4 %たいどのような状 況であったか。まず、企 業の設の 減 少 。この 結 果 、製 造 業・非 製 造 業を合 わ せ

備 投 資について整 理すると、設 備 投 資には大 別た投 資 計 画 全 体では前 年 度 比 6 2 . 0 % の 増 加として能力増 強 投 資のように現 在 或いは近い将 来なり、引き続き、企 業 の 設 備 投 資 意 欲は製 造 業の 需 要を考 慮し、望ましい 資 本ストック（ 生 産 設を 中 心 に 人 手 不 足 や 省 力 化 、効 率 化 投 資 など

備 ）を確 保 するために行 わ れる投 資（ 能力増 強が 増え、2 0 1 9 年 度 はプラス 基 調 で 推 移 するこ

投 資 ）と、研 究 開 発 投 資、省力化・情 報 化 投 資なとが予 想される。

ど需 要 動向や企 業の生 産 能力とは異なった観 点から決 定される投 資（ 独 立 投 資 ）がある。また、（ 2 ）供給面の動き
地 域 の 経 済 動 向を 把 握 する 場 合 、供 給 面 で

表 1. 福井県設備投資動向【単位：％】

2018年 2019年 2020年
2018年 2019年
実績
計画
計画
増減率

増減率

増減率

修正率

修正率

全産業

4.0

62.0 ▲49.2

8.2

185.7

製造業

▲5.3

97.0 ▲49.0

▲6.2

199.6

非製造業

46.2 ▲30.4 ▲49.8

93.8

98.9

（ 除く電力 ）（ 除く電力 ）資料：日本政策投資銀行『北陸地域設備投資計画調査（ 2019年8月公表 ）』の 動きとして、その 域 内にある企 業 の 経 済 活 動を捉え考 察することが重 要である。ここでは、本県 の 景 気 動 向をみる上で必 要 不 可 欠な製 造 業に的を絞り、その生 産 活 動の推 移を把 握した後 、業 種 別にみた企 業マインドについても振り返る。
①生産活動
製 造 業に関する諸 活 動を生 産 、出 荷 、在 庫 の面 から体 系 的に捉えた統 計 資 料としては、毎月
公 表される『 鉱 工 業 指 数 』がある。ここでは、同統 計 資 料から県 内 製 造 業 の 生 産に的を絞り、その動きを追ってみることにする（ 図 3 ）。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

5まず 同 指 数 を 四 半 期 別 に みると、

図３. 福井県鉱工業生産指数の推移

2 0 1 9 年 1－3月期 1 0 6 . 3 、4－6月期
1 0 0 . 5 、7－9 月 期 に は 9 7 . 0と 徐 々に 停 滞 色 を 強 め た。こ れ を 月 別 で
み ると1 月 1 0 4 . 2 、2 月 1 0 7 . 1 、3 月
1 0 7 . 6 、4 月 1 0 0 . 9 で 推 移 。令 和 元
年 5月の 1 0 6 . 3をさかいに、6月以 降は 基 準 年 (2015 年 ) の 100を 下 回る水 準で推 移した。つまり、2 0 1 9 年
における福 井 県の製 造 業 生 産は各月
とも前 年を下 回る低 水 準で推 移した
ことがわかる。
ちなみに、業 種 別 動 向をみると、プラスチック製 品 が 建 築 資 材などで 概ね 堅 調 に 推 移したもの の、順 調を持続した電子部品・デバイスでは年央以降拡大のテンポに一服感がみられた。 資料：福井県『福井県鉱工業指数 令和元年 9 月分』 前年比は、原指数による
また、化学も医薬品の不冴えから徐々に拡大スピードを落とし、輸送機械では足踏みのスチック、衣 類、染 色 整 理、化 学 繊 維・紡 績など

状 況 が 続 いた。一 方、繊 維 工 業も、非 衣 料 向け

では100を下回る低い水準の推移となった。

が堅 調ながら、衣 料 品は高 級 婦 人 衣 料を中心に

以 上 から、2 01 9 年 における県 内 製 造 業 の 生

停滞感を強め、眼鏡枠も横ばいの状況が続いた。

産 活 動 は、主 力 の 電 子 部 品・デ バイス、輸 送 機

こうした中、鉱 工 業 生 産 指 数も、電 子 部 品・デバ

械などの 不 調を主 因に、また繊 維 、眼 鏡 枠など

イスが年央以降100を下回る水準で推移。輸送の地 場 産 業を含め、総じて低い生 産 出 荷 動 向と機械も110～120の推移となった。その他、プラなったことがうかがえる。

図４. 福井県内企業の自社の業況判断 DI の推移② 企業マインド
以 上 のように、県 内 の 主 力 産 業
で ある 製 造 業 で は、総じて 厳しい
生 産 活 動を 強 いられた 一 年となったが、こうした中で企 業マインドは、
いったいどのような状 況となっている の か。参 考 までに、福 井 銀 行 が四 半 期ごとに 実 施 する『 福 井 県 内
企 業 景 気 動 向 調 査：2 0 1 9 年 1 0－
1 2月実 績 、2 0 2０年 1－3月期 見 通し 』から、自 社 の 業 況 判 断 を 示 す
業 況 D I（ 図４）をみると、全 体 では
2 0 1 9 年 1－3 月 期 の 1 4 から４－６
月 期 ▲４、７－９月 期 ▲９、1 0－1 2
月期 ▲ 1 7と、徐々に 悪 化 傾 向をた

資料：福井銀行調査『福井県内企業景気動向調査 2019 年 10 〜 12 月当期（実績）2020 年 1 〜 3 月次期（見通し）』

6 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

どり、2 0 1 5 年 の 調 査 開 始 以 来 、最低となった。

同 様に、昨 年 1 2月1 1日、北 陸 財 務 局 福 井 財

図５. 福井県内企業の業況判断 BSI

務 事 務 所 が 公 表した『 法 人 企 業 景 気 予 測 調 査（ 第 6 3 回 、令 和 元 年 1 0－1 2 月 期 調 査 ）』（図5 ）をみると、県 内 企 業 の 業 況 判 断 は 全 産 業 平
均 で 前 回 調 査 ( 7－9 月 期 ) から1 . 5 ポイント改
善し▲ 2 4 . 0となり5 四 半 期 ぶりの 改 善となった
もの の 、5 期 連 続でマイナス圏 内となっている。
業 種 別では、製 造 業 が 前 回 の ▲ 4 5 . 7から今 回
は▲ 2 9 . 8に改 善したものの、非 製 造 業は▲ 8 . 9から▲ 1 9 . 3 へと悪 化した。規 模 別 では、大 企
業 が 前 期 比 5 . 6 ポイント改 善 の ▲ 2 2 . 2 、中 堅
企 業 が 同 1 6 . 7ポイント改 善 の ▲ 1 2 . 5 、中 小 企
業が同 5 . 7ポイント悪 化の▲ 2 9 . 0となっている。
いずれにせよ、2019年の県内企業の業況マインドは、米中貿易摩擦、中国経済の停滞、自動車
内装部品の受注減、消費税アップによる外食需要の低迷などを背景に、大勢を占める中小企業などで更に厳しい経営環境を余儀なくされた一年であっ資料：財務省北陸財務局福井財務事務所『福井県内の法人企業景気予測調査 第63回令和元年10－12月期調査』

たことを再確認しなければならない。

2 020 年の県内経済情勢〜需要部門、供給部門ともに回復力に力強さを欠く展開〜

前 述 のように、2 0 1 9 年 の 県 内 経 済 は、一 部

こ れ に つ い て、まず 需 要 面 で は、昨 年 1 0～

で持ち直しの動きがみられたものの、総じてみれ

1 2月期には 駆け込 み 需 要 の 反 動 減によって個ば、需 要 面 、供 給 面ともに停 滞 感を強 めた一 年

人 消 費 が 大きく落ち込 むことが 予 想される。ちであった。では、2 0 2 0 年 はいったいどのようなな み に、公 益 社 団 法 人 ふくい・くらしの 研 究 所

経 済 情 勢となるのであろう。

が昨 年 1 0月に実 施した『 消 費 動 向 調 査 』（図6）

図６. 今後半年間のくらし向き、収入、支出、貯蓄の DI 値推移によれ ば、「 今後半年間の 暮らし向き」が、「 良くなる」「やや良くなる」から「 悪くなる 」「 や や 悪くなる 」を 引 い た D I 値 は ▲2 9 . 3となり、前 回（ 2 0 1 9
年 3月の調 査 ）と比 べ 6 . 2
ポイント悪 化している。その 他「 収 入 」の D I 値も、
前 回 比 で 5 . 1 ポ イント悪化し ▲ 2 7 . 2となり、そ の分、「 貯 蓄 」に回すウエイ
トも前 回 比 4 . 0ポイント低

資料：公益社団法人ふくい・くらしの研究所 [2019 年 12 月 ]『消費動向調査』

下し ▲ 4 7 . 6を 記 録した。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

7このことから、県内においても個 人 消 費に関しされることから、消 費 増 税をきっかけとして景 気ては一 定 の 回 復 が 期 待できるとはいえ、将 来 へが腰 折れする事 態は避けられるとの 考え方が支の 不 安 や 十 分 な 収 入 の 伸 び が 期 待 できずにい配 的である。ただ、新 年 度 以 降 、実 質 賃 金 の 伸る層 が 増え、その 分 、個 人 消 費 の 伸 びが 悪くなび悩みが顕 在 化すれば、回 復力は弱いとみるべることも予 想される。ただ、2 0 2 0 年 以 降は、中きであろう。

小 店 舗でのキャッシュレス決 済 時のポイント還 元、

一 方 、供 給 面では、外 需 面で中 国 経 済の減 速

プレミアム付き商 品 券 の 導 入などの 増 税 対 策 のを主 因に足 元の財 輸 出は伸び悩んでいるものの、

効 果 や、雇用・所 得 の 改 善 、増 税 後 の 物 価 上 昇

中 国 政 府の景 気 下 支えから徐々に持ち直しに向が小 幅にとどまることにより、落ち込 みは比 較 的

かい、このところの 下 振 れ 基 調も払しょくされ、

小 幅にとどまることも期 待できる。さらに、2 0 2 0

域 内 企 業 の 生 産は持ち直 すことが 期 待される。

年 夏 の 東 京オリンピック・パラリンピックの 開 催

しかし、引き続き海 外 経 済 の 不 確 実 性には十 分を控え、地 方 圏でも足 元で低 迷している消 費 者

留 意 する必 要 がある。そのため、2 0 2 0 年 の 地マインドが徐々に持ち直すと期 待されること。加域 経 済は、需 要 部 門 、供 給 部 門ともに回 復力にえて、その 他 の 項目として設 備 投 資 の 増 加 基 調

力強さを欠く展 開が続くものと思われる。

や公 共 投 資の増 加 基 調が維 持されることも予 想

結びに代えて〜今後求められる企業経営の在り方を探る〜
日本 に P C（ パーソナルコンピュータ）が 登 場を誇る企 業 は 石 川 県 が 4 3 社 、5 3 品目、富 山 県した の は、1 9 7 0 年 代 初 頭 のことで ある。あ れが4 2 社 、5 2 品目、福 井 県は3 7 社 、5 0 品目を数から半 世 紀 あまりを経 過し、今 や P C は 時 代 遅えている。特に、福 井 県 の 場 合 、石 川 県 や 富 山れとなり若 者はスマホ、モバイル 通 信ネットワー

県に比 べその 経 済 規 模が7 割 程 度であることをクはまさに5 G の 時 代を迎えた。そ のほか 人 工

考 慮 すると、福 井 県 製 造 業 は、製 品 力・技 術 力

知 能（ A I ）、I C T 、ロボット、ビッグデ ータといっの面で水 準が高い企 業が多いことがうかがえる。

た 多 様 な デ ジタル ツ ー ル など が 登 場し、今 や

そして、こうした元 気 企 業 のマネジメントにはいS o c i e t y 5 . 0 の 時 代 。私たちの 暮らし、仕 事 の

くつかの 共 通 点があり、それらを確 認することで仕 方 、経 済 社 会システムそのものが 大きく変 化

自社 の 将 来 の あるべき姿を描くこともできるのしようとしている。こうした 変 動 を 技 術 革 新 のではないか。

波 からみ れば 、1 9 7 0 年 代 以 降 の 2 0 2 0 年 代 は

では、そ の 特 徴 点とは 何 か。第 1に、元 気 企

シュンペーターが定 義したコンドラチェフの 波が業 は 常 に 有 効 性と効 率 性を 追 求し 続 けている

押し寄 せている時 代 のように思える。いずれに企 業 であること。有 効 性とは「 今 求 められる社

せよ時 代 は 大きく変 化 する。しかし、地 域 企 業

会 的 ニーズの 高 い 財・サービスをつくり続ける」

が考えなければならないことは、こうした先 端 技

こと、効 率 性とは「 財・サ ービスの 供 給 に 際し、術をマネジメント面で如 何に応用するかであろう。

高 収 益を確 保 できるシステムを構 築 すること」

特に人 的 資 源や資 金力に限りのある中 小 企 業 、である。そして企 業 が、有 効 性を上げるには 企

小 規 模 企 業 にとっては、なかなか 踏 み 出しにく業と社 会との 関 わりを変える必 要 があり、効 率い挑 戦 領 域であることは言うまでもない。

性を 上 げるには 企 業 の 内 部 構 造 、仕 事 の 進 め

話 は 変 わるが、北 陸 経 済 連 合 会と北 陸 電 力

方を 変 えることが 求 められる。い ず れ に せよ、が2 0 1 8 年に公 表した『 北 陸 のシェアトップ 企 業

有 効 性と効 率 性 の 見 直しにより、自社 にとって

2 0 1 8 』を 見 ると、北 陸 3 県 の 中 でシェアトップ

の 競 争 優 位 の 源 泉を 一日も早く確 立 す べき時

8 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

であろう。第 2 の 特 徴 は、
「 2 つ のＣ」を実 践 す

fa c ti on ) の 両 方を追 求 する企 業 ）」、6 次 産 業

る企 業 であること。「 2 つ のＣ」とは、すなわち化のように「ネットワーク（多 機 能・複 合 型 産 業 化）

トップ 自らがチェンジ（ c h a n g e ）し、チャレンジの 構 築を目指 す 企 業 」、
「グロー バル 戦 略 追 求（ c h a l l e n g e ）精 神を醸 成し続 ける企 業 である型 企 業 」など。この様に、元 気 企 業からは多くのことを意 味し、複 雑 化・多 様 化する時 代だからこ共 通した特 徴を見 出 せるが、よくよく考えるとこ

そ、経 営トップに求 められる必 要 不 可 欠な素 養

れら手 法は、これまでも経 営 基 盤 強 化 の 基 本 的と言うことになる。第３の 特 徴は、「トップと社員やり方として実 践されてきた手 法であることも否が 一 つとなり総力経 営 」を実 践する企 業 。世 界

めない。しかし、大 転 換 の 時 代 、閉 塞 感 が 漂う的な企 業 間 競 争 が 激 化 する中 、トップ やほんの時 代だからこそ、今 一 度 、企 業 経 営 の 原 点に立

一 握りの 頑 張りだけでは困 難な時 代 、社員一 人

ちかえり、自社が保 有する経 営 資 源 の 基 礎 的 条

一 人 が目標 に 向 かって 燃 え、トップと従 業 員 の件を再 構 築 することが 必 要 ではなかろうか。そ立 場を 乗り越 えた 関 係 構 築 の 重 要 性 、言 い 換の 結 果、見 直された自社 の 新たな経 営スタイル

えれば 、それは家 族 主 義という過 去 の日本 型 経が将 来 の 可 能 性につながり、自社 の 発 展を促す

営 の 一 部を取り入れた経 営スタイルを今 一 度 考

原 動力として大いに機 能していくものと思われる。
いずれにせよ、冒 頭で述 べた変 革 の 時 代 、地慮することなのかも知れない。
そのほか、「さらなるオリジナリティー追 求 型 企

元 企 業ではデジタルツールをうまく活 用し、さら

業 」、
「ＣＳ
（ 顧 客 満 足 =C u sto m e r Sati s fa c -なる経 営 革 新を図ることで大きな成 長 へと結び

t i o n ）とＥＳ
（ 従 業員満 足 = Em ploye e S a ti s -ついていくことに期 待したい。

Masaru Nambo

筆者紹介

南保

勝氏

公立大学法人福井県立大学

職

歴

地域経済研究所長・特任教授
地域連携本部 副本部長
経済・経営学研究科 教授
経済学博士

2001 地銀系シンクタンクを経て福井県立大学へ
2004 福井県立大学 助教授
2007 福井県立大学 准教授
2009 現職

専門分野

地域経済論、地場産業論、地域研究

著

書

単著「地域経営分析」晃洋書房2019年3月、単著「福井地域学」晃洋書房2016年3月、
単著「地方圏の時代」晃洋書房2013年3月、
単著「地場産業と地域経済」晃洋書房2008年3月、他多数。

論文

単著「地 域 中 小 企 業 の 新 展 開 — 福 井 モ デ ル か ら、地 域 中 小 企 業 の 未 来 像 を 考 え る —」一般財団法人商工総合研究所『商工金融』2019年11月
単著「福井県における伝統的工芸品産業振興のための一考察 —近年における産地の新たな動きを通じて—」福井県立大学『ふくい地域経済研究第25号』2017年9月
単著「地域経済の発展を担うローカル企業群の特性とは」一般社団法人日本経営研究会『OMN・MANAGEMENT』2016年4月
単 著「福 井 県 の 設 立 と 近 世 明 治 期 の 産 業」福 井 県 立 大 学『ふ く い 地 域 経 済 研 究 第 2 1 号 』
2015年9月

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

9WORLD'S COMPASS 2020福井県立大学教授

地域経済研究所

池下譲治● IMF は2019年10月の「 世界経済見通し 」で19年の成長率予測を下方修正し、3.0％とした。
これは、リーマンショックによる世界金融危機以降、もっとも低い成長率となる。
● 2020年以降は穏やかな回復が見込まれるが、リスク要因が多く力強さは感じられない。
● 製造業と世界貿易が急激かつ広い地域に跨って減速している中、サービス部門への波及の可能性を懸念する声が高まっている。
●アジア開発銀行（ADB）は12月、アジア新興国の19年と20年の成長率見通しをいずれも5.2％に下方修正した。中国、インドの見通しが悪化しており、近隣諸国への影響が懸念される。一方、中国からの移転などで FDI（ 海外直接投資 ）が増えているベトナムは上方修正となった。

1

国際通貨基金（IMF）の「 世界経済見通し 」を中心に①世界経済は2019年を底に回復が見込まれるが、力強さはなく、依然として不透明感が漂う
世 界 経 済 の 同 時 減 速 が 続く中、IMF は2019 年 10月発 表 の「 世 界 経 済 見 通し」で、19 年 の 成 長 率を3.0% と予測した。昨年10月の同見通し（3.7％）から4度目の下方修正で、リーマンショックが起きた08年（3.0%）および翌09年（マイナス0.1%）以来の低水準となった。背景には、米中間での相次ぐ追加関税措
置による貿易戦争の激化のみならず、地政学的な緊張の高まりなどによって世界貿易秩序の将来に関する不透明感が増していること。さらには、新興・途上国における景気減速、先進国での高齢化や生産性の伸び悩みといった構造的要因がある。
2020年の成長率は3.4% へと回復
する見 込 みだが、7月の 見 通しからは

図1. 世界と主要国・地域の GDP 成長率

0.1ポイント下 方 修 正された。先 進 国においては、19年、20年共に1.7% に低下する一方、新興・途上国の成長率
は19年の3.9％から20年は4.6% に上向く見通しであり、前回（福銀ジャーナル2019 年 4月桜 花 号 ）指 摘した先 進国と新興・途上国との 成長率ギャップ
はますます拡大する傾向にあると言えよう。ただ、気になるのは下振れリスクが目立つことだ。世界経済の回復見通
しは主に、中南米、中東、およびロシア、
トルコなど欧州の新興市場国やインドなどにおける景 気 動 向 の 改 善 予 測を反 映したものだが、中には、すでに成長 率が期 待 値を下回るなど先 行き不透明な国が少なからず存在する。

10 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

出所：IMF“World Economic Outlook, October 2019”

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さらに、合計で世界の GDP 総額の半分近くを占める米、中、日、ユーロ圏（以下「G４」という）の成長が

202
0

今後、鈍化する見通しなのに対し、G４に代わって新たに世界経済のけん引役を担っていく国が見当たらないのも2020年以降の成長回復に力強さを欠く要因のひとつとなっている。図1が示すように、G４の成長率はこれまで世界の成長率とほぼパラレルの関係にあった。しかし、世界経済が19年に急減速した後、20年には新興市場国を中心に回復し、その後も24年までわずかながらも高水準を保つ見通しなのとは対照的に、G4は20年及びそれ以降も低空飛行のままであることが予測されている。

②製造業と世界貿易の急激かつ広い地域に跨っての減速に高まる警戒感
2019年の低成長の大きな特徴として挙げられるのが、製造業と世界貿易の急速かつ広い地域に跨っての減速である（図２、３）。これには、米中貿易戦争のほかユーロ圏や中国における新排ガス規制の影響により世界の自動車生産が著しく低迷していることが反映している。特に、ドイツでは、19年1～11月累計の乗用車生産台数が439万800台と前年同期比9％減となっているほか、米中向けが多い同輸出台数も327万2千台と同13％減に落ち込んでいる。一方、中国でも、自動車生産台数は同１～10月累計で2,044万台と前年同期比10.4％減、販売台数も同9.7％減と落ち込んでいる。特に、民族系では販売台数が17.4％減と深刻な事態に陥っている。
図２. 世界貿易、工業生産、製造業 PMI の推移（ 製造業 PMI は基準値50からの偏差 ）図３. 主要国における工業生産の推移

出所：IMF（WEO，October 2019 Database）より作成
ユーロ圏４か国：フランス、イタリア、オランダ、スペイン

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

11

WORLD'S COMPASS 2020

世界貿易機関（WTO）は19年10月、「世界貿易見通し（改訂版）」で、19年の財の貿易伸び率は前年比1.2％増に止まる見込みであるとして、4月の予測値（同2.6％増）から大幅に下方修正した。この結果、世界貿易は2017年の4.6％増をピークに急減速していることがより鮮明となった。足元の貿易をみると、ほぼ全地域で鈍化しているが、特に、アジアでの輸入需要の低下が、日本や韓国、ドイツなど工業製品輸出国の重しとなっている。一方、2020年の世界貿易は2.7％増と持ち直す見込みだが、4月予測からは0.3％下方修正されている。
こうした状況にも拘わらず、先進国で雇用や賃金の上昇も含め労働市場が好調に推移しているのはサービス業が好調だからである。しかし、製造業とサービス業のかい離がこれまでの常識を超えて長期に及んでいることから、今後、製造部門の低迷がサービス部門に波及するのではないかとの懸念が高まっている。
経済協力開発機構（OECD）は11月に公表した世界経済見通し（Economic Outlook）の中で、サービス産業の新規受注にも影響が出始めているとして、2020年の世界の成長率を2.9％と、9月の予測から0.1
ポイント下方修正した。一方、2019年は2.9％のまま据え置いた。米中貿易戦争を背景に世界的な貿易の低迷が今後も続くことなどから、世界経済は低成長が定着しつつあると指摘する。なお、2021年の成長率見通
しについては3.0％とした。
ところで、自動車部門の落ち込みが著しい中国において、日系のみが3.3％増の販売を記録している。つまり、環境対応面で一歩リードしている日本の自動車・同部品メーカーにとっては、世界各国に広がりをみせている新排ガス規制の影響はむしろ追い風になる可能性もあることを示唆していると言えよう。

③個別・地域別予想

米国
トランプ政権の通商政策の予測困難性が受注動向の見通しをも困難にしているため、製造業を中心に新規設備投資を控える動きがある。一方、雇用や個人消費が依然として好調なことから、19年の経済成長率は2.4％となる見込みだが、7月予測から0.2％下方修正された。20年については同2.1％とやや減速する見通し
だが、7月予測からは逆に0.2％上方修正されている。これには、米国の借入限度額を法律で定めた債務上限の適用を2年間停止することが7月22日、共和、民主両党間で合意されたことから、今後、財政刺激策を通じて「2017年税制改革法」による減税効果が薄れていくのを相殺することが可能となったことが背景にある。

ユーロ圏
19年の成長率は1.2％、そして20年は1.4％となる見込みだが、7月予測からはそれぞれ、0.1％、0.2％の下方修正となった。18年後半から続く外需の弱さと在庫の減少が成長の足かせとなっている。一方、とりわけドイツの自動車生産に多大な影響をもたらしている新排ガス規制を含む一時的な要因は次第に無くなっていくものと見られる。そのため、ドイツの成長率は19年、0.5％に落ち込むものの、20年には1.2％とやや回復に向かう見込みである。ただし、外需が当初予想を下回ったことから、7月予測からはそれぞれ、0.2％、0.5％の下方修正となっている。

アジア
アジアは世 界の主要地域の中で最も急速に成 長している地 域であり、世 界 成 長の約 3 分の２を占めている。
今 後はやや減 速するものの、19年の成長率は5 . 0 %、2 0 年は同5 . 1％と穏やかに推 移することが見 込まれる。一 方、米 中貿易戦 争や不 透 明な政 策 環 境などによる投 資や商 品貿易の著しい減 速が、特に、製 造 業の経 済 活 動を圧 迫している。アジアのリスク要 因としては、中国 経 済の予 想 以 上の急 減 速、日韓 関 係など
地 域内での緊 張の高まり、地政学的リスクの増 加 、自然 災 害の頻 発などが挙げられる。

日本
日本 経 済 の 成 長 率は、19 年は0.9％、20 年は0 . 5 % と予 測されている。消 費 増 税 のマイナス要 因は政府の景 気 対 策などによって相 殺されるとの見 通しである。一 方、OE CD は、上 記に加えて、人 手 不 足によ

12 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

Wo
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202
る賃 金 上 昇や設備投資が続くことや、世界貿易が緩やかに回復する見 込みであることから2 0 年は0 . 6％、

0

2 1 年は0 . 7％と潜在成長率並みの経済成 長が続くと見ている。

アジアの 新 興 国・発 展 途 上 国
アジアの新興・途上国は引き続き、世界経済の成長エンジンとしての役割を担うが、中国の構造的要因
による減速などから、その速度は次第に緩やかなものとなることが見込まれる。結果、19年は5.9％、20
年は6.0％と、7月予測からそれぞれ0.3ポイント、0.2ポイント下方修正された。
中国経済は、過剰債務問題に加え、米中間での相次ぐ関税の掛け合いや外需の停滞による影響などか
ら減速のペースが悪化している。その結果、成長率は19年6.1％、20年5.8％と遂に6％を割り込む見通
しである（7月予測からはそれぞれ0.1ポイント、0.2ポイント下方修正）。
インド経済は、信用収縮などの影響により、当初予測よりも個人消費や設備投資が落ち込んだことから、IMF は19年の成長予測を7月からさらに0.9ポイント下方修正し6.1％とした。一方、20年は、法人税引き
下げをはじめとする投資促進策や金融緩和策などの効果が徐々に出始めるとして7.0％に回復する見込
みとしている。
しかし、その後、発表された19年第2四半期（7〜9月）の成長率は4.5％と、12年第4四半期以来７年ぶりの低水準で、6四半期連続の減速となるなど、成長の鈍化がより鮮明となっていることに留意する必要がある。
こうした点を踏まえ、アジア開発銀行（ADB）は12月11日、インドの成長率予測をさらに引き下げ、19
年は5.1％（9月見通しから0.1ポイント減）、20年は6.5%（同0.7ポイント減）としている（表3参照）。
表1.「 世界経済見通し 」の予測一覧（単位：％）

年間

世界
先進国
アメリカ
ユーロ圏
ドイツ

フランス
イタリア
スペイン
日本
イギリス
カナダ
新興市場・発展途上国
ロシア
中国
インド
ASEAN5か国
ブラジル
メキシコ
サウジアラビアナイジェリア南アフリカ
欧州連合（EU)

実績

推計

見通し

2019年7月時点の見通しとの差

2018

2019

2020

2019

2020

3.6
2.3
2.9
1.9
1.5

3.0
1.7
2.4
1.2
0.5

3.4
1.7
2.1
1.4
1.2

△ 0.2
△ 0.2
△ 0.2
△ 0.1
△ 0.2

△ 0.1
0.0
0.2
△ 0.2
△ 0.5

1.7
0.9
2.6
0.8
1.4
1.9
4.5
2.3
6.6
6.8
5.2
1.1
2.0
2.4
1.9
0.8
2.2

1.2
0.0
2.2
0.9
1.2
1.5
3.9
1.1
6.1
6.1
4.8
0.9
0.4
0.2
2.3

1.3
0.5
1.8
0.5
1.4
1.8
4.6
1.9
5.8
7.0
4.9
2.0
1.3
2.2
2.5

△ 0.1
△ 0.1
△ 0.1
0.0
△ 0.1
0.0
△ 0.2
△ 0.1
△ 0.1
△ 0.9
△ 0.2
0.1
△ 0.5
△ 1.7
0.0

△ 0.1
△ 0.3
△ 0.1
0.1
0.0
△ 0.1
△ 0.1
0.0
△ 0.2
△ 0.2
△ 0.2
△ 0.4
△ 0.6
△ 0.8
△ 0.1

1.5

1.6

△ 0.1

△ 0.2

0.7

1.1

0.0

0.0

出所：IMF“World Economic Outlook, October 2019”より作成

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

13

WORLD'S COMPASS 2020

④米中貿易戦争の激化は2020年の世界経済を最大0.79ポイント下押し
IMF は米中間の貿易戦争の激化を受けて、その世界経済への影響に関する試算をアップデートした（表２）。
今回の試算では、米国が8月に発表した対中制裁関税「第4弾」の影響を追加するとともに、前回も組み込んだ二次的な影響の範囲をさらに広げ、投資意欲の減退といった企業心理面や金融市場への影響に加え、さらに産業間の資源再配分により生産性に影響が出た場合についても想定している。もしも、最悪のシナリオとなった場合、世界の GDP は2020年に0.79％落ち込むことになる見通しだ。これは、約7000億ドル、つまりスイス1か国の経済規模に相当する付加価値が喪失されることを意味する。国別では、中国への影響がもっとも大きく、最大で1.97ポイント、成長が下押しされるとの試算結果となった。
表2. 米中貿易戦争によって世界・主要国地域の経済成長率が変化する度合（IMF の試算 ）注：数値は、各シナリオにおいて、対象国・地域の経済成長率がどれだけ変化するかを示す。例えばシナリオ（５）の場合、2020年の世界経済成長率は0.79ポイント押し下げられる。

世
界 米
国 中
国 日

対象国・地域

本
ユーロ
圏

2019
2020
2023
2019
2020
2023
2019
2020
2023
2019
2020
2023
2019
2020
2023

シナリオ（１ ）シナリオ（２ ）シナリオ（３ ）シナリオ（４）

シナリオ（５）△ 0.11△ 0.14△ 0.09△ 0.16△ 0.17△ 0.17△ 0.57△ 0.63△ 0.240.07
0.05△ 0.030.06
0.04△ 0.02△ 0.14△ 0.23△ 0.14△ 0.17△ 0.22△ 0.30△ 0.70△ 1.29△ 0.380.08
0.14△ 0.030.08
0.13△ 0.02△ 0.28△ 1.49△ 0.20△ 0.24△ 0.35△ 0.32△ 0.84△ 1.53△ 0.43△ 0.08△ 0.13△ 0.14△ 0.09△ 0.15△ 0.10△ 0.39△ 0.77△ 0.25△ 0.32△ 0.54△ 0.35△ 0.98△ 0.89△ 0.49△ 0.18△ 0.43△ 0.27△ 0.18△ 0.42△ 0.20△ 0.39△ 0.79△ 0.30△ 0.33△ 0.58△ 0.50△ 1.02△ 1.97△ 0.77△ 0.18△ 0.43△ 0.25△ 0.18△ 0.41△ 0.19

実施済みの
2019年8月発表 企業心理への金融市場への
生産性への
関税措置
の関税措置
影響
影響
影響

シナリオ（１）：米国によるアルミニウムへの10％、鉄鋼への25％の追加関税、対中輸入500億ドルへの25％追加関税、
対中輸入2,000億ドルへの10％追加関税、これらに対する貿易相手国の報復関税措置。さらに、米国による対中輸入2,000億ドルに対する追加関税率引き上げ、これに対する中国の報復関税措置。
シナリオ（２）：さらに米国が対中輸入3,000億ドル（試算時点では発動前）、および対中輸入2,500億ドルに対する追加関税を引き上げ、これらに対し中国も報復措置を取ると想定。
シナリオ（３）：さらに企業心理が悪化し投資が減退した場合を想定。
シナリオ（４）：さらに金融市場に負の影響がもたらされた場合を想定。
シナリオ（５）：さらに産業間の資源再配分により生産性に影響がもたらされた場合を想定。
（出所）IMF“World Economic Outlook, October 2019” などにより作成

2

ア ジ ア 開 発 銀 行（ A D B ）に よ る ア ジ ア 圏 の 経 済 見 通 し

アジア開発銀行（ADB）は2019年12月11日、アジア新興・途上国（注）の2019年および20年の成長率

見通しをいずれも5.2％に下方修正した（表3）。中国、インドの見通しの悪化が近隣国にも影響を及ぼしている。貿易依存度が高いシンガポールやタイでは20年の見通しがそれぞれ1.2％、3.0％といずれも0.2ポイント

下方修正された。政治的混乱が続く香港では、19年の成長率が1.5ポイント下方修正されマイナス1.2%と、
世界金融危機（09年）以来のマイナス成長となる見込みである。一方、米中間の対立が長期化の様相を呈する中、外資系企業の移転先として注目されるベトナムは、外国直接投資（FDI）が増えていることもあり、19年の成長率予測は6.9％、20年は同6.8%と共に0.1ポイントずつ9月から上方修正となった。

ADB はアジア新興国の経済は依然として堅調としつつも、米中貿易戦争の長期化やエレクトロニクス産業の世界的な減速の影響などから、企業マインドが冷え込んできていることもあり、今後の成長は穏やかなものとなると見ている。

14 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

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表3. アジア開発銀行（ADB）のアジア経済見通し
実績
アジア新興・途上国
東アジア
香港
中国
韓国
台湾
南アジア
インド
東南アジア（ASEAN10 ）インドネシアマレーシア
フィリピン
シンガポール
タイ
ベトナム
米国
ユーロ圏
日本

2018

5.9
6.0
3.0
6.6
2.7
2.6
6.6
6.8
5.0
5.2
4.7
6.2
3.1
4.1
7.1
2.2
1.9
0.8

推計

見通し

2019

2020

5.2
5.4
△ 1.2
6.1
2.0
2.2
5.1
5.1
4.4
5.1
4.5
6.0
0.6
2.6
6.9
1.7
1.1
1.0

202
0

2019年9月時点の見通しとの差
5.2
5.2
0.3
5.8
2.3
2.0
6.1
6.5
4.7
5.2
4.7
6.2
1.2
3.0
6.8
1.9
1.0
0.5

2019

△ 0.2
△ 0.1
△ 1.5
△ 0.1
△ 0.1
0.0
△ 1.1
△ 0.1
△ 0.1
0.0
0.0
0.0
△ 0.1
△ 0.4
0.1
0.0
0.1
△ 0.2

2020

△ 0.3
△0.2
△ 1.2
△ 0.2
△ 0.1
0.0
△ 0.6
△ 0.7
0.0
0.0
0.0
0.0
△ 0.2
△ 0.2
0.1
0.0
0.0
0.0

注：アジア新興・途上国は中央アジア、太平洋諸島国を含むアジア開発銀行（ADB）加盟 45 カ国。
出所：“Asian Development Outlook, December 2019"

最後に、昨年12月14日、米中両国は貿易交渉の「第一段階の合意」に達したとし、米国は15日に予定していた対中制裁関税「第4弾」の残り1,600億ドル分の発動を見送るとともに、9月に発動した約1,200億ドル分に対する15% の追加関税を7.5% に引き下げることとなった。一方、5月までに発動した中国製の半導体や産業機械を含む約2,500億ドル分に対する25% の関税は据え置かれる。この結果、最悪の事態は免れたものの、中国のハイテク企業などへの産業補助金や技術移転の強要など両国間で溝が深い問題は第2段
階以降の協議に先送りされることとなるため、依然として対立の長期化は避けられない。

しかし、そもそも、こうした貿易制限的な一方的措置は、多角的貿易体制を基本とする WTO の理念とは相容れないものである。WTO 協定では、WTO の紛争解決手続きに基づかない一方的な制限措置の発動を禁止している。日本を含む各国は、現在の米中対立が WTO の目指す自由貿易体制を害することがないよう、注視していくとともに、こうした事態を阻止するためには、包摂的な政策を多国間協力を通じて行っていくことが大事である。一方、企業はより正確な情報を迅速に入手するとともに、グローバルな視点から、先を見据えた対応を絶えず心がけておく必要がある。

（注）特に、断りのない限り、文中の数値は IMF の予測値である。

筆者紹介

池下

じょうじ

譲治氏

公 立 大 学法人福井県立大学
職

歴

専門分野

地域経済 研 究 所 教 授

1980年日本貿易振興機構（JETRO）入構。その後、ジェトロニューヨークセンター、福井県ニューヨーク事務所長、ジェトロクアラルンプールセンター、（公財）中曽根康弘世界平和研究所上席研究員、ジェトロシドニーセンター所長代理、国際大学（IUJ）非常勤講師、ジェトロクアラルンプール事務所長等を経て現職。
英国ストラスクライド経営大学院修士課程（MBA）
了、慶應義塾大学経済学部卒
グローバル経営戦略論およびアジア経済著

書 『展示会活用マーケティング戦略』（POP 2006）、『メイド・イン・チャイナの衝撃』（ジェトロ 2001）、『アジアの構造改革はどこまで進んだか』（ジェトロ 2000）。
『アジア経済再生』（ジェトロ1999）（いずれも共著）他

論

文「マハティールの夢‐マレーシアにおけるパラダイム・シフトとブミプトラ政策の行方」（『ふくい地域経済研究第27号』
2018.10）、「ソーシャルキャピタルと持続可能な地域社会に向けての一考察」（同第26号 2018.3）、「グローバル化における地域企業戦略としてみた場合の途上国との互恵ビジネス」（『日本の地域活性化を促す途上国との互恵ビジネス開発』国際貿易投資研究所 2019.2）、「北陸における企業と外国人材のミスマッチ−その背景と先行企
業の取り組み」（『北陸企業の外国人材の採用・活用』北陸経済連合会 .ジェトロ 2019.3）（いずれも単著）他多数。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

15

〜スタートアップ から I P Oまで〜

資金調達講座ー全５回ー

成 長 資 金の調
金 の調 達株式会社福井キャピタル＆コンサルティング
コンサルタント

第2回

前田

英史

スタートアップ資金 “ 株式型クラウドファンディングの活用 ”

１．はじめに資金調達や成長サポートの機会はまだまだ限られています。このような中、国は、2014 年に金 融 商 品 取引法を事業を営む上において必要不可欠な事業資金には、改正し、家計の金融資産を成長マネーに振り分けるため大きく分けて2つの種類があります。1つは、事業を継続の 施 策として、新たに「 株 式 型クラウドファンディング 」

するための「継続資金」、もう1つは事業を成長させるた制度を創設しました。

めの「成長資金」です。みなさまにも馴染みが深いと思本講座では、スタートアップ企業の新たな資金調達手

われる国や地方自治体からの補助金・助成金や金融機段として期待される「 株式型クラウドファンディング」制

関からの 融 資は、「 継 続 資 金 」の 調 達 手 段となります。

度を解説していきます。

では、「 成長資金 」は、どのようにして調達するのでしょうか。本講座では、全5回シリーズで、「成長資金」の調達手段と、成長資金を調達するための「成長計画」につ

３．株式型クラウドファンディングの概 要

いて解説していきます。第2回は、スタートアップ企業の「株式型クラウドファンディング」は、非上場株式の募

新たな資金調達手段として期待される「株式型クラウド

集に際し、インターネット上のプラットフォーム（クラウドファファンディング」の活用です。

ンディング）を通じて一般投資家から少額ずつ資金を集【 定義 】 スタートアップ企業「スタートアップ 企 業 」に明 確な定 義 はありません。社
歴による制 限もありませんので、新しいビジネスモデル
で 成 長を目指 す 企 業 であ れ ば、新 規 創 業 から事 業 承
継 後 の 第 二 創 業まで含まれます。また、売 上 規 模による制 限もありませんが、本 講 座では、おおむね売 上 1 億円未 満の成 長 志 向の高い企 業を想 定しています。

めるしくみです。一般投資家が、インターネットを介して非上場会社 の 株式を買うしくみであり、また、非上場会
社が、インターネットを介して一般投資家から成長資金を調達するしくみとなります。1社あたりの年間募集金額の上限は1億円未満となるため、スタートアップ 資金 の 調
達手段として適しています。
なお、本 制 度では、金 融 商 品を取 扱うことになるため
金 融 商 品 取引法の規 制 対 象となり、プラットフォーム運２．スタートアップ 企 業の資 金 調 達の動 向

用会 社（クラウドファンディング業 者 ）は「 第 一 種 少 額 電
子 募 集 取 扱 業 務」の登 録 承 認を受ける必 要があります。

スタートアップ資金の調達社数は、2017年の1,619
社 から2018 年は1,368 社に落ち込 みましたが、2018
年 の1 社当りの 資 金 調 達 額（ 中 央 値 ）は、初 めて1 億円の 大台となりました。また、2017年 のスタートアップ 資

国
地方自治体

金の資金供給元の内訳は、従来までのベンチャーキャピ
タルからの資金調達が34.6％となった一方で、事業会社（CVC を含む）からの 資金調達が40％を超えて逆転し
ました。

税金
返済

出資
補助金

株式型クラウド
式型クラウドファンディングディング
出資 ファン
株式
仲介

企業

株式
株式

このように、スタートアップ企業の資金調達市場は着実に拡大していますが、一方で、VC や事業会社の CVC（コーポレート・ベンチャーキャピタル）は東京を中心とした都市圏に集中しており、地方のスタートアップ 企業の16 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

金融機関

融資

出資

VC・CVC
事業会社等

一般投資家

右 図にクラウドファンディング の 種
類 を 示します。「 クラウドファンディ

利用して不 特 定 多 数 の 方から資 金を調 達 するしくみ です。金 融 商 品 取 引法の法 規 制の下に運用されるタイプが投 資 型 」に分 類されます。一 般 の 方

Donation

なし

営業外収益

なし

購入型

商品
サービス

前受金

特定商取引法

株式

資本金
資本準備金

金融商品取引法

分配金

匿名組合預り金

金融商品取引法

利息

借入金

金融商品取引法
貸金業法

寄付型

株式型

にも馴 染 み の ある「 寄 付 型 」や「 購Equityファンド型

Revenue Share
貸付型（融資型）

入 型 」は、「 非 投 資 型 」に分 類されま

Lending

す。また、「 株 式 型クラウドファンディング」は、「 投 資 型 」に分類されます。

１

２
スタートアップ 資 金

法規制

Reward

投資型「 投 資 型 」、それ 以 外 のタイプが「 非会計処理（企業側）

イントロダクション

組 み 合 せた造 語で、インターネットをクラウドファンディング（c r o w d ）と資 金 調 達（f u nding）を

非投資型

ン グ（ C r o w d f u n ding）」は、群 衆

リターン（投資家側）

現在、延べ73件累計25億円の資金調達を達成し、1件当りの 調 達 金 額（ 中央 値 ）は3,300 万円となります。現ラウドファンディングサービスのプラットフォームを利用し在、株式型クラウドファンディングサービスを運用する国た公 募 増 資となるため、調 達 資 金 の 取 扱いは、会 計 処

内金商業者は４社ありますが、「FUNDINNO」は、案

理上は、資本金・資本準備金 への組入れとなります。ま件数、累計調達額ともに日本最大の株式型クラウドファ

た、公募増資を引き受けた一般投資家 へのリターンは、

ンディングサービスとなります。

当該企業の非上場株式となり、融資とは異なりますので
一般投資家への返済義務はありません。
新製品の開発やプロモーションに際しては「 購入型 」

５．まとめが適していると考えられる一方で、企業全体の成長戦略

福井銀行の投資子会社である株式会社福井キャピタ

に際しては「株式型」が適していると考えられます。クラル＆コンサルティング（以下「福井 C&C」と略します）は、

ウドファンディングによる資金調達においては、各種のク2019 年 に FUNDINNO を運 営 する JCC との 間 で 包ラウドファンディングの性質をよく理解し、自社の目的に括的業務連携を締結しました。JCCと地銀系ベンチャー

応じて最適なサービスを選択することが重要となります。

キャピタルである福井 C&C の包括的な連携により、福井県 のスタートアップ 企業が、都市圏 のスタートアップ
IPO（ 株式公開 ）まで、事業ステージに応じて必要な成2015年の制度創設を受け、株式会社日本クラウドキャ

長資金を円滑に調達することが可能となりました。
スタートアップ資金の調達にご関心をお持ちの企業さ初めてとなる「 第一種少額電子募集取扱業務 」の許可

まがおられましたら、お近くの福井銀行、もしくは株式会を受け、2017年4月に株式型クラウドファンディングサー

社福井キャピタル＆コンサルティングまでお気軽にお問い

ビス「FUNDINNO」を開設しました。2019年11月末

合わせください。

I
P
O

5

成長計画

ピタル（ 以 下「JCC」と略します）は、2016 年に国内で４株( 式公開 ）

企業と同様に、スタートアップ資金から VC 投資、さらに４．株式型クラウドファンディングの活 用

３ベンチャー 投 資

株式型クラウドファンディングでは、企業は、株式型ク

資 金調 達セミナーのご案内
本 講 座は、( 公 財 ) ふくい産 業 支 援センター主 催にて不 定 期 開 催している資 金 調 達セミナー「 成 長 資 金の調 達～スタートアップ
から I PO まで」の要約版です。同セミナーの受講は無料です。
セミナーの詳 細は、( 公財 ) ふくい産業支援センター担当の岡田氏（ 電 話 番 号：0 7 7 6 - 6 7 - 7 4 1 6 ）までお問い合わせください。

筆者紹介

株式会社福井キャピタル＆コンサルティング

コンサルタント

前田 英史

大野市生まれ。山形大学大学院工学研究科を修了し、1998年に、前田工繊株式会社に入社。研究
開発、知的財産、新規事業企画などを担当した後、独立系のベンチャーキャピタルに転職。同社では、技術系のベンチャー企業の投資育成や事業再生を担当。リーマンショックを機に同社を退職し、早稲田大学大学院ファイナンス研究科（現・経営管理研究科）に進学。2017年2月より現職。2018年4月
より公益財団法人ふくい産業支援センターの創業マネージャーを委嘱される。MBA、工学修士。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

17

Oﬀering

InitialPublic市場レポート
IPO 市場 レポート 2019年7月～9月 / 第3四半期
福井キャピタル＆コンサルティング キャピタリスト 前田
過去10年間の日経平均株価と IPO 社数の推移

2019 年 の7 ～ 9 月（ 第 3 四 半 期 ）の IPO 社 数は12社となり、過去5年間で最も少ない IPO 社

数となりました。また、マザーズが 10社、ジャスダックが 1 社、Q ボ ード
（ 福 岡 証 券 取 引 所 ）が 1
社とすべて新 興 市 場への上 場となり、本 則 市 場

への 上 場 が なかったことも異 例でした。業 種 別では、情 報・通 信 業 が 4 社（33％）となった 一 方で、その他 製 品が 3 社（25％）となり、医 薬 品（1社 ）、電 気 機 器（1 社 ）を含 め ハ ード系 の 業 種 からの上場も多く見られるなど比較的幅広い業種

IPO 市場 レポート 2019年7月〜9月 / 第３四半期からの上 場が 見られましたが 、昨 年の株 式 会 社

MTG［7806］や 株 式 会 社 ワールド
［3612］のような話題性の高い大型上場は見られませんでした。

2019年の10～12月（第4四半期）の IPO 社

数 の 速 報 値は、36 社となりました。第 3 四 半 期

2019年の業種別の IPO 社数（累計）の IPO ペースが 鈍 化した反 動もあり、第 4 四 半

期 の IPO 社 数は例 年に比 べて増 加しましたが 、年 間の IPO 社数は3年ぶりに90社を割り込み、86社となりました。

過去5年間の四半期毎の IPO 社数の推移

18 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

過去5年間の市場別の IPO 社数の推移

英史



╙3

2019年第3四半期の IPO から、赤字で上場した企業の事例をご紹介します！
2019年第3四半期に IPOした企業は12社ありましたが、すべて新興市場への上場となりました。また、12社中5社が、経常赤字（1社は当期純利益が赤字）での上場となりました。今回は、2019年第3四半期の IPO から、経常赤字で上場した企業の事例をご紹介します。

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ᵈ⋡

株式会社フィードフォース
サービス業［7068］

マザーズ

ウェブサイト上の複数の広告配
信媒体
（受信元）
に対して、広告主（送信元）からの商品データなどの 更新デ ータを自動で変換し配信 する広告 サ ービスを提供。今後、中小・中堅企業 への拡大展開とバーティカル領域
への横展開を図る。

設 立 年

2006年

上 場 日

2019年7月5日

売 上 高

562
（百万円）

経常利益

▲28
（百万円）

調達金額

748
（百万円）

［2978］

マザーズ

IT を 活用したリノベ ー ション 設 立 年
住宅 の 流通 プ ラットフォー ム「cowcamo」を 提 供。物 件 メ 上 場 日
ディアサ ービ スに加 え、買主・売 上 高
売主間の物件売買のエージェン
トサービスを展開。今後、ユー 経常利益
ザー基盤の拡大による事業拡大
調達金額
を図る。

2011年

株式会社ツクルバ
不動産業

2019年7月31日
531
（百万円）
▲487
（百万円）
1,097
（百万円）

株式会社ステムリム
医薬品［4599］

マザーズ

再生医療分野の大阪大学発の 設 立 年
創薬 ベ ンチャー。臨床試験 の前段階までの基礎研究を担い、 上 場 日
IPO による調達分を含め99億
売 上 高
円 の 資金を調達。臨床試験後
は、製薬メーカーからの契約一 経常利益
時金、ロイヤリティ収入などを
調達金額
主たる収入源とする。

2006年
2019年8月9日
200
（百万円）
▲327
（百万円）
8,100
（百万円）

Chatwork 株式会社
情報・通信業［4448］

マザーズ

ビジネスコミュニケーション用 設 立 年
チャットツール「Chatwork」および付随サービスを提供。ビジ 上 場 日
ネスチャットを主軸とし、士業、
売 上 高
介護、建設業種を中心に、IPO
時の導入社数は23万社。今後、 経常利益
製造、小売、医療業種に展開を
調達金額
図る。

2004年
2019年9月24日
1,302
（百万円）
▲163
（百万円）
960（百万円）

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

19

第４回

ニコニコ笑 顔で機 嫌よく!!
株式会社福井キャピタル＆コンサルティング
ヒューマンスキルコンサルタント 西村 喜美

え ご え

今回は、ビジネスマナーの5原則から、2番目の「表情」（笑顔と笑 声）をテーマにご紹介します。
人に会った時に、最 初に目が行くところは「 顔 」ですね。自信にあふれた顔 、不 安で不 機 嫌な顔など、そのときの顔の表 情が第 一
印 象として瞬 時に相 手に伝わります。目から入る視 覚 情 報は印 象の5 5％を占め、その後の人間関係や仕事のモチベーションにまで関わってきます。
みなさんは、接客を受けた時に相手の笑顔のない無機質な表情（ 真顔 ）やぶっきらぼうな物言いで、不愉快になったことはありませんか？ 例えば、美味しいと評判のお店に期待して行った時に、来さば店客でごった返す店内で、無表情で次々と客を「捌く」感じで対応
する笑顔のない店員さんから、言葉でどんなに「ありがとうございせます」と言われても、満足どころか急かされる印象しか残りませんね。
店員さんとしては、「一生懸命やっているけど、忙しくて表情までは意識が回らないよ」と、ついつい愚痴も言いたくなるでしょう。しかし、その表情は「真顔」と言って、怖い印象を与えます。以前、私も上司から、「何を怖い顔して考え事しているの？笑顔！笑顔！」と言われたことがあります。「えっ！そんなに怖く見えていたの？」と驚きました。
意識をしていないと、こうなりますよね。
ある一流ホテルでの体験です。繁忙時でしたが、スタッフの方からは誰一人として忙しさが顔に出ていませんでした。常に満面の笑顔とさわやかな声で、「いらっしゃいませ」と気持
ち良いあいさつで出迎えてくれます。テキパキとした身のこなし、仲間同士のタイミングの良いサポート、そして、心から「ありがとうございました」と、笑顔でのお見送りとお客さまの心に寄り添った一言。忙しい時だからこそ、自分の機嫌を整え「目の前の人を元気にする」意識で行動しているからです。
誰かに言われるからではなく、自分でそう決めて行動することで、状況が大きく変わってきます。サービスを提供する側、受ける側に関わらず、いつも満面の笑顔で「ありがとう！」と感謝の気持ちを伝えてみませんか。目の前の人にプレゼントするつもりで、笑顔の習慣を身につけましょう。

20 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

そこで、良い笑顔のために「顔の筋トレ」をお勧めします。
笑顔に苦手意識がある人も、顔の筋肉を笑顔になるように動かしてみましょう。鏡を見ながら、初めは作り笑顔からで大丈夫です。訓練次第で、どんな状況でも笑顔でいられるようになり、それと共に気持ちも明るく変化していきます。そうなれば、ストレスに負けない強い心と「愛され顔」で、人間関係もよりスムーズになっていくことでしょう。

もう一つ忘れてならないのが、第一印象の38% を占めている聴覚情報、つまり「声」です。
え ご え

笑顔から出る「笑 声」は、心温かで明るく響き、張りのある「愛される声」です。例えば、わざと無表情
で「好き」と言ってみて下さい。その時の声は、低くて抑揚のない無味乾燥な声質ではありませんか？とても「好き」という感情は伝わりませんね。反対に、満面の笑顔で「嫌い」と言うと、言葉とは裏腹に明るいトーンで爽やかな声質になります。表情と声は繋がっています。電話のようにえ ご え

顔の表情が相手に直接伝わらない場合でも、笑 声は、あなたの笑顔を届けてくれることでしょう。
ビジネスにおいて、プロ意識の高い人は、「自分の機嫌は自己責任」であることを理解し、意識して習慣
え ご え

え ご え

化し、笑顔と笑 声の両方を身に付けています。年の初めにあたり、明るく元気のある「笑顔と笑 声」の実践を始めてみませんか。ビジネスだけでなく、身についたら一生の財産となりますよ。
次回は、「身だしなみ」について取り上げます。

筆者紹介

株式会社福井キャピタル＆コンサルティング
ヒューマンスキルコンサルタント 西 村 喜 美
株式会社福井銀行にて長年にわたり人事に所属し、2018年6月より現職。新入社
員や若手社員を担当するかたわら、民間企業から官公庁、医療機関、教育機関など様々な業種においてビジネスマナー、電話応対、コミュニケーション、クレーム対応など研修を実施。のべ５，０００人以上の人財育成に携わる。心が伝わるマナーを分かりやすく
丁寧に伝え、職場ですぐに実践できる研修を心掛ける。受講された方々からは、CS について考えさせられると同時に、心暖まり やる気につながるとの声も多くいただいている。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

21

破術

読
算書

決
向け
員
社

中堅
部・
幹
業

企

第３回 貸借対照表「負債の部と純資産の部」
株式会社福井キャピタル＆コンサルティング
エグゼクティブアドバイザー

吉岡龍人

図 1. 貸借対照表の構成『 財務リスクの 勘所 』も、第3回となりました。貸 借 対 照 表 の 基 本 的 な 読 み 方 は、
今回で最 後となります。ここまでで、会社の 大まかな体力や 体 質を読 み 取ることができるようになったのではないでしょうか。
もう一息です、頑張りましょう。
4. 貸借対照表科目の読み方（3）流動負債
負債は、株主以外から調達した資金（自己資本に対して、他人資本とも呼びます）です。流動負債と固定負債があり、その区分には、原則として1year ルールが適用されます。第1回のお話を思い出していただけましたでしょうか。
流動負債の主な科目は、図2のようになります。支払

ただし、最近では、全てのリース取引をオンバランス化し手形及び買掛金や短期借入金はよくご存じでしょう。まようという動きもありますので、今後の動向には注意してた、1年以内返済の長期借入金については、1year ルーください。
未払法人税等は、法人税の申告納付が通常決算日の2ルで流動負債に計上します。
リース債務については、少か月後となるため、予め払うべき法人税等を負債として計し詳しく説明したいと思いま上するものです。仮受および仮払消費税は、相殺されてす。リースは、以前いわゆるどちらかにネット表示されています。未払費用は、後払い

オフバランス取引として経営の支払利息など確定債務の未払分です。賞与引当金は、未払法人税等者にとって便利に使われてき3月を決算月とした場合、夏のボーナス（6～7月）
として支

未払費用

ましたが、会計の適正化、透払われる想定賞与総額の3月までの既経過分となります。

図 2. 流動負債

支 払 手 形 及び 買掛金
短期借入金

流動負債

1 年 内 返 済 の 長 期借入金
リース債 務繰延税金負債
賞与引当金
その他
合計

明 化を 図 る 観 点 から、特 に上場会社の場合には、2008（4）固定負債

年から「ファイナンスリース」

固 定負債 の 主 な 科目は、と「オペレーティングリース」

社債

図3のようになります。
固 定負債 の 代 表 選 手 は、

セラブルやフルペイアウトなど細かい要件があるものの、社債と長期借入金です。社

借入金での調達と経済的効用が変わらないものについて

債には私募債もありますが、は、全てファイナンスリースとしてオンバランス表示が必

通常は市場から調達する公要となっています。一方で、車両やコピー機のリースなど募債が一般的で、上場株式とリース期間の終了後にリース会社に返却するようなリー同等の規制・ルールがありまスは、オペレーティングリースとなりオフバランスとなります。

す。長期借入金は、銀行から

長期借入金
固定負債

の厳格な区分が求められるようになりました。ノンキャン

22 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

図 3. 固定負債

リース債務
長期未払金
役員退職慰労引当金
退 職 給 付に係る負債
繰延税金負債負 の のれん
その他
合計

財務リスクの勘所〜企業幹部・中堅社員向け決算書読破術〜の借入金のほか親会社などからの借入金もここに表記されが多いということで財務上考慮することはあまりありませます。リース債務は長期借入金の変形であり、割賦債務なん。

どにさらに変形しているものもあります。また、長期未払金も、自己株式は、様々な理由で自社株買いが行われますが、場合によっては借入金の変形であることもあり、これらの変株主から集めた資金ではないということで、株主資本か種については実体をよく確認する必要があるでしょう。

らは除外します。自己株式は、その後消却することもでき

退職給付債務は、従来の退職金引当金ではなく、将来ますが、再度売り出すことも可能です。

発生すると予測される全ての退職給付債務を確率と割引

非支配株主持分は、以前は少数株主持分と呼ばれて現在価値で算出したものとなります。ポイントは、貸借対照いたもので、連結子会社の純資産のうち連結親会社に属表に計上されているかどうかです。計上されていない場合

さない部分です。その他包括利益累計額は、期間損益には、退職給付債務が隠れているということになります。

計算に影響を及ぼすことがあまり適当ではないものを純繰延税金負債は、繰延税金資産と対をなすもので、後程資産の増減で表現したものであり、一般に中小企業の営業報告書ではこのような細かい区分はないため、株主払

まとめて説明します。
なお、「負ののれん」は変わり種なのであまり出てきませんが、面白いので触れておきます。正ののれんは買収した込金と累積損益だけを単純に純資産と考えて分析することで十分です。

ときのプレミアム差額となりますので、負ののれんは観念的以上までを負債の部と純資産の部の説明といたします。

にはマイナス差額ということになります。しかし、現実には、教科書的な説明もあり退屈された方もいらっしゃると思い

買収価格が純資産額よりも安ければ、経営者は純資産額ますので、財務リスクの勘どころ指標に一歩だけ踏みこで別の会社に売るでしょうから、マイナス差額はまずありまんでみましょう。

せん。負ののれんでよく見られるのは、子会社連結時に時価評価せざるを得ないケースです。この場合、所定の期間で取り崩されて利益に計上されます。

純資産の部の主な科目は、図4のようになります。
純資産の部は、表記方式がしばしば変更され戸惑ってい基本的 には、株主 から

図 4. 純資産

株主資本

払い込まれた資本金・資

資本金

本剰余金と、利益 の 積

資本剰余金
利益剰余金

み立てである利益剰余金に分けられると考えてください。資本金の額は、税務基準 や 中小企業
基準 が 適用されることもあり、株 主 払 込 金 額の1/2を超えない範囲
で資本準備金とする例

純資産（ 獲得利益・繰越損益 ）自己資本比率＝

純資産
総資産

自己 資 本 比 率 は、総 資 産を自己 資 本（＝株 主 の お（５）純資産の部

る方も多いと思いますが、勘所指標①

自己株式（△）
株主資本合計その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金
土地再評価差額金
為替換算調整勘定
退職給付に係る調整累計額
その他の包括利益累計 額 合 計

非支配株主持分
純資産合計

金＝払 込 資 本 金＋累 積 損 益 ）でどのくらい 賄って いるかという指 標 です。一 般 論として、返 済しな け ればならないお金 が 少なくて済むことから、自己資本比率が高いほど財務安全性は高いということで間違いはありません。経験的な安全水準は30％ですが、最 近 の 大 企 業 の スタンダ ードは50％程 度となっています。
しかし、注意点 が2点 あります。1点目は、倒産は
資 金 繰りが 行き詰まることによって 起こるため、資金フロ ーとは 異 なる発 生 主 義 で 計 算 された 損 益 計
算書や 貸借対照表 ベ ースの自己資本比率だけで判断することはできないということです。2点目は、資金効率という観点からは他人資本を併用した方が効率 的 で あ るということで す。例 えば、1 億 円 の 自己
資 本 だけで 事業を行うよりも、2 億円 の 他 人資 本を加えて3億円で事業を展開するほうがより大きな事
業ができます。また、自己資本は金利がないため無コストで あるということでは なく、有 税 で の 配 当 負
担 などそ れなりの 資本コストもかかります。両者 のバランスが大切だということです。

筆者紹介
株式会社福井キャピタル＆コンサルティング

エグゼクティブアドバイザー

吉岡 龍人

1974年日本興業銀行入行、国内外企業や金融機関向けファイナンス、企業審査、外国為替業
務、国内外地域開発プロジェクトに従事。 2002年同行退職後、富士重工業株式会社やスバルファ
イナンス株式会社にて自動車メーカーのサプライヤー経営管理を担当。 2014年より経営コンサル
タント業開業。 2017年中部経産局所管の IoT 支援事業に福井県コーディネーターとして参加。
2018年度は富山県の IoT 推進コンソーシアムの参加、永平寺町の IoT 推進ラボアドバイザー。
2018年より現職。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

23

株式会社 L T S コンサルティン グ代表取締役 橋野 博 幸
前編では、評価制度によって社員点が置かれるべき③ 業務行動の適切さや仕事の出来のモティベーションを高めることが難③ 自己評価と上司評価とのギャップ

ばえを上司部下で定期的に確認・しい 理由として、評 価 制 度 の「 ありについて話し合い、現状を正しく評価し（理想は2週間ごと）、積み方」と「やり方」の問題を指摘しまし

認 識し、そ の 上 で 成 長に向 けた

重ねた結果を間接的に昇格や昇た。中編では、この2つの 問題に対取組 みを部 下自身が 納 得して行給、賞与に反映させる。

して、どのような制度設計や運用にえるような枠組みとすべき

変えれば、やる気を引き出す評価制
度 が 実 現できるのか、ということについてお話ししていきます。

第1章

評価の「あり方」〜「あり方」はどうあるべきか？〜
まず、「あり方」については、期末に振り返って評価・ランク付けをする、という固定観念から脱することが第一歩となります。あえて言えば、「ラ
ンク付けは二の次」です。

具体的には次章で解説しますが、そこで、期 末 のランク付 けから、

従来よりも意識的に上司部下の話し「 今 」、すなわち日常 の 業務 の 観察

合いの時間を確保することが必要とと部下との 対話にウエイトを移すこなります。しかし、忙しい日常の中でとを分 かりやすく表 現 するために、なかなか時間がとれない、という現

本稿では、「 成長対話制度 ®」とい場からの反論は容易に想定されます。

う呼び名で評価制度の「あり方 」と私のご支援事例では、忙しい状況で「やり方」を表すことにします。

あっても、定期的な話し合いの時間

第2章 「成長対話制度 ®」〜「あり方」はどう変わるのか？〜を持 つことは 工 夫 次 第で 十 分に可能でした。何より、そもそも管理職が部下一人ひとりを見ようとする姿勢を持つことで、日常のコミュニケーショ
ンに随分と変化が見られました。

「 評 価 」は、人 事 制 度 上、給 料・「 今 」を大切にする「 成長対話制

賞 与 や 昇 格、役 職 任用などの 判 断

度 ®」の概要は、次のようなものです。

社長や人事責任者を始め管理職に必要ですが、多くの場合、「評価」① 社員の 特 性を把 握し、仕 事 上 のがそのような心 構えを持 つことで、という行為 の中で「ランク付け」に行き詰まりの 原 因 や 能力発 揮を

変化は生まれてきます。部下と、定偏重しているところに問題があります。

妨げている要因を軽減・解消して期的に、気軽に、真面目に仕事の話ランク付けが社員のモティベーショ

能力を発揮させ、成果と自信につをすることで相互理解を深め、部下ン低下につながっていることに気づなげることを目的とする。

に時間をかけることが最後に自分のく必要があります。
ランク付けに時間を使うよりも、むしろ社員の 業 務 へ の 取 組 状 況を正
しく「 評価 」し、より良く業務が進む
こと、そして、部 下 のスキルが 向上することに時間を使う方が社員のモティベーションにつながる、という発想に切り替えることが重要です。
したがって、評価制度の「あり方」
については、次のように考えます。
① 評価結果のランク付けよりも、評価に基づいた指導や育成支援に重点が置かれるべき② 部下に合った指導・育成のために、部下 の 仕事ぶりの日常的な観察とタイムリーなフィードバックに重24 Fukugin JOURNAL 2020 新春号② 上司部下 の日常 の 対話を通じて組織、ひいては会社の業績向上につ成長を促し、個人目標、部門目標

ながることを認識いただければと思の達成を後押しする。

います。

やる気を引き出す“ 評価制度 ”を実現する！−中編−第3章

評価の「やり方」〜「やり方」はどう変わるのか？〜

どのような評価制度であれ、期初の返りを繰り返すのです。

話し合い次第で社員の意識やモティ

話し合いの場では、前の期間からベーションは変わりますので、しっかのちょっとした上向きの変化や首尾りと行っていただきたいと思います。

よくいったことについては褒めます。

次に、「やり方」について、前編でここで重要なことは、曖昧な表現

一方で、試みてはいるがうまくいって取り上げた期初、期中、期末の時期を避け、具体的な行動として記述すいない要因などを探り、改善のアイ

ごとの問題に沿ってお話しします。

ること、そして、「頑張る」「努力する」

デアや上司からの必要な支援についといった言葉を使わず、出来るだけても話し合います。これを反映させ

次のように要約できます。

目標を数値化するか、誰もがイメーて次の2週間に臨むことになります。

• 期初の問題：目標や取組内容へのジできる状 態を記 述 することです。

皆さまの 会 社 の 制 度 では、この納得感の欠如

この点が抽象的になると、自己評価

ような 頻 繁 な 対 話 に 対 応した 評 価• 期中の問題：部下の状況に合わせも上司評価も根拠が薄くなり、かみフォーマットにはなっていないケース

たタイミングをとらえた支援の不足

合わないものになりますのでご注意がほとんどではないかと思 います。

• 期末の問題：評価の根拠の曖昧さください。

しかし、目標達成に向けた部下の行

前編の復習を兼ねて整理すると、また、そのような取組 みが、なぜ動を定期的に振り返ることができる

これらのありがちな状況から脱し、部下 の 成長に役立つのかについてように補助的なフォーマットを使うな

社員の 成長と業績向上 の 両立を図説明することも重要です。評価制度

どの 工 夫 次 第で、現 在 の自社 の 制るものとして、「 成 長 対 話 制 度 ®」には会社 や 上司からの 期待が反映度に適用することも可能と思われまと時機を失した指摘では、以下のような「やり方」を基本されるため、「押しつけ」的なニュアすので、ぜひ工夫して実行していたとしています。

ンスを社員が 感じてしまうことがあだければと思います。

期初の取組みと事前準備
まずは、社員の成長とそれに伴う業績向上を目指すために会社 が 今期何を目標とするのか、目標達成のために誰が何に取り組むのか、を明ります。そうではなく社員自身が自ら「やりたい」と思えるように、内発的

この2週間に一度 の 話し合いは、な動機を大切にしてうまく導いてあいわゆる「フィードバック」と呼ばれげることが、期初の時期の大切なポるものです。しかし、このフィードバッ

イントになります。

クについては、一般に誤解されてい期中での取組みる部分もあります。改めて、フィード
バックとはどういうものかについて明確にしてみます。

確にすることが出発点となります。
多くの企業で導入されている目標「成長対話制度 ®」において最も「フィードバック」とは、例えば、大管 理 制 度では、会社方針 ⇒ 部門方重点を置くのが、期中の取組みです。

砲 の 射 手 が 弾 丸を発 射し、着 弾 地針⇒個人目標という形で個々人に目制度を効果のあるものにするために、点と目標との 差異を見張りが伝え、標が割り当てられます。これに担当

期中の時期に8割のエネルギーを注

次の弾をより目標に近づけるように者自身のアイデアを加味して、当期ぎ込むと言っても過言ではありませ

打ち方を修正するようなイメージでの目標とその 実 現 のための 手 段をん。期初に目標設定して期中は時々す。すなわち、行為が行われた直後

予 め 定 め、半期～1年をかけて取り進 捗 確 認 するだけ、期 末 に 時 間をに目標と実際の結果とのズレを伝え、組んでいくことになります。

取ってあれこれ思い出しながら評点行為を素早く修正することが本来の「成長対話制度 ®」でもこの枠組を付ける、という一般的な評価制度意味となります。したがって、一般的みを踏襲しますが、重点を置くのは、とはエネルギーのかけ方もやり方もな目標管理制度で、期末に「フィー目標 設 定と実 現 手 段に関する期 初

全く異なります。

ドバック面談 」と称して評価結果を

具 体 的には、評 価シート( ＝成 長

伝えることがありますが、これは、正

これまでの 部 下 の 業 務 行 動を振対話シート) を用いて2週間ごとに成しくは「 評価結果通知面談 」と呼ぶ

り返り、より伸ばしていきたいスキル

長対話を行います。直近2週間を振べきものです。何か月も経ってからや、ちょっとしたつまずきからうまくり返り、期待されている行動がどの伝えたのでは、行動の修正は期待薄となるからです。

の「話し合い」です。

いっていない部分の強化などについ程度出来ていたか、また、個人の割て部下自身がどう考えているのかをり当て目標 や 成 長 課 題 の 取 組 状 況

成長対話 の 頻度は、フィードバッ

聞き出し、それに対する上司としてがどうであったかを本人が自己採点

クが効果を発揮する期限ぎりぎりのの支援やどのような取組みをするかし、次に上司が採点し話し合います。

2 週 間ごとに設 定していますが、で

つまり、短い期 間ごとに評 価と振りきるだけ部下の記憶の新しいうちにについてのアイデア出しを行います。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

25

やる気を引き出す“ 評価制度 ”を実現する！−中編−

フィードバックを行うようにしましょう。
具体的に伝えることで、どう修正すべきかを理解でき、次の作業行動に反 映できます。必 ずしも2 週 間ごとのタイミングを待たずに、可能な限り即時のフィードバックを心がけるとよ
いと思います。

期末での取組み評価については、成長対話の場で
定 期 的に自己評 価と上司評 価を行い、すり合 わせを行いますので、期末に上司が改めて評価をすることはありません。単純に期間中の成長対話シートの点数の平均を算出するだ
けです。この点は、一般的な評価制

2課長の評価の方が甘いと考えられす評価制度の実現に向けた「あり方」

度と大きく異なるところです。難しいます。だからといって、全 社 平 均 点と「やり方」について、「成長対話制のは、管理職一人ひとりの評価基準と各課平均点 の 乖離を機械的に調度 ®」という概念で概要を説明しての 甘辛 や、評価基準 へ の 理解度 や整しても実態に合わない可能性はあきました。後編では、具体的な制度

解釈のズレを調整することです。

りますし、そのような調 整は管 理 職

設計と管理職に求められる行動につ間 の 見方や甘辛 の 差を放置するだ

いてポイントを説明します。

具体的なやり方をご説明していき
ますが、ここでの原則は２点です。
① 直接の上司が付けた部下の課内けで、評価の精度向上にはつながりません。
中小企業であれば、複数の課（部

評価順位は、その上の役席者（あ門）があっても、どの課の誰がどのよ

るいは社長 ）であっても覆してはうな働きをしているかは、業務上 のいけない関連や前工程・後工程といった繋が② 相 対 順 位は変えないが、上司やりの 中である程 度は他 部 署 の 課 長

同級管理職の視点で評点の甘辛でもわかるものです。大企業であっを調整するても、同じ事業部内、部門内であれ

まず①については、上司が自信をば目が届くでしょう。そこで、それぞもって部 下に評 価 の 最 終 結 果を伝れ の 課と関 係 の 深 い 課 長 2 名 程 度

えるうえで必ず守るべきルールとなが、当該 課 の 評 価 全 般を見 て 個々

ります。「 私はこう採点したのだが、の対象者の甘辛についての疑問や上司（あるいは社長 ）が異論を唱え意見を述べ、当該課長がそれに対したから下がったのだ」などと伝えたら、てきちんと反証を挙げられるか、そ部下は面白くありません。何より、上れらの意見を受けて修正すべきと納司に対する信頼が失われてしまい、得できるか、などの観点から評点調

その 後 の 人 事 制 度 運用にマイナス

整を行 います。その 結 果を管 理 職となります。ドンブリ人事から脱却す

全員、大 企 業であれば 部 門内 の 管るためにも、この原則は必ず守る必

理 職 全員で 確 認し、各 等 級 内 で の要があります。

総合順位を決め、評価ランクに当て

次に②については、例えば製造1課 長 が 付けた評 点 平 均 が60 点で、はめる作業を行って、調整を終える
ことになります。

製造2課長 の 評点平均が75点だと

以 上 が、「 期 末 の 問 題 」を緩 和・します。それぞれの評価が正しい可解消するための「やり方」となります。

能性はありますが、一般的には製造

今回の中編では、やる気を引き出

26 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

筆者紹介

橋野

博幸（はしのひろゆき）

知恵と力を引き出し、業績を飛躍さ せ る、右 腕 顧 問 ®。中 小 企 業 経営者のビジョン実現を支援するパート
ナー型コンサルタント。村田製作所グループに30年在籍し、福井村田を皮切りに国内外人事、国内外工場管理、事 業 企 画を担当。2018 年に起 業し、キャッシュフロー経営導入・組織開発・人事制度刷新を手掛けている。日本
キャッシュフローコーチ協会認定コー
チ、チームビルディングコンサルタント。
坂井市三国町生まれ。神戸大学経営学部卒業 ( 労務管理論 )。

調査結果

福井銀行
景気動向調査調査対象企業…福井県内1,104社
回答企業…福井県内302社（回答率27.4%)
2019年12月初旬実施

全体の景況判断は、売上や収益の減少などから、業績判断ＤＩは、前回調査のマイナス9から低下しマイナス17となり、3期連続でマイナス幅を広げた。
前回予測のマイナス10を下回った。

• 製 造 業では、繊 維は前 回 調 査から大 幅に上 昇しプラス5となりプラス圏に転じた。
機械は前回調査から大幅に低下しマイナ
ス47となりマイナス幅を広 げた。眼 鏡は前回調査から大幅に上昇したものの引き続きマイナス圏 に 留まった。化 学 は 前 回
調 査 から大 幅に低 下してマイナス圏に転じた。その 他 製 造 業 は 上 昇するもの のマ
イナス19となりマイナス圏に留まった。
• 先行きは、繊維は低下を予想しマイナス圏に転じる見 通し。機 械 は 横 ば いを予 想しマイナス圏 に 留まる見 通し。眼 鏡 は 大 幅
な低 下を予 想しマイナス幅を広 げる見 通し。化 学 は 横 ば いを予 想しマイナス圏 に留まる見 通し。その 他 製 造 業は低 下を予想しマイナス幅を広げる見通しである。

• 非製造業では、建設業は前回調査からやや上昇したもののマイナス3となりマイナス圏に留まった。各種サービス業は前回調査か
ら大幅に低下しマイナス19となりマイナス圏に転じた。卸・小売業は前回調査から大幅に低下しマイナス26となりマイナス幅を広げた。情報通信業は大幅に上昇したもののマイナス圏に留まった。不動産業は大幅に低下しプラスマイナス0となった。
• 先行きは、建設業は大幅な低下を予想しマ
イナス幅を広げる見通し。各種サービス業
は低下を予想しマイナス幅を広げる見通し。
卸・小売業はほぼ 横ばいを予想しマイナス圏に留まる見通し。情報通信業は大幅な上昇を予想しプラス圏に転じる見通し。不動産業は横ばいを予想しプラスマイナス0となる見通しである。
※詳細は、当行ホームページにてご確認いただけます。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

27

海 外 ビ ジ ネスレポート VOL.19

タイにおける鉄道交通網の拡大と不動産開発
福井銀行バンコク駐在員事務所

所長

田中 誠

1 バンコクを縦 横 無 尽に走る鉄 道 交 通 網
鉄 道 の 延 伸と不 動 産 開 発 が 進 むタイ・バンコ
ク。バンコクにおける移 動 手 段として 最も利 用されるの が、ＢＴＳ／ バンコク・スカイトレインと呼 ばれる高 架 鉄 道とＭＲＴ／ バンコク・メトロと呼 ば れる地 下 鉄 です。おおまかに 言うと、バンコク中 心部 の 東 西をＢＴＳが 走り、南 北をＭＲＴが 走っており、渋 滞 の 激しいバンコク中 心 部において必 要 不
可 欠な移 動 手 段となっています。当然 、朝夕の 通
勤 時 間 帯 はたい へ ん 混 み 合 い、列 車 は 数 分 置きに 来 るもの の 列 車を 待 つ 人 で 長 蛇 の 列をなしています。列 車を 待っていると気 づきます が、タイの 人々は 割り込 みなど せ ず、きちんと列に並 んで待っています。また、混 み 合っている列 車 に 慌 てて 乗り込もうとはしませ ん。列 車 が 混 み 合っていれば 無 理に乗り込 むようなことはせず、２つでも３つでも乗 れるようになるまで 次 の 列 車を待っています。もうちょっと詰 めて乗ってくれと思うこともありますが、急 がない 性 格なのか 無 理 やりに詰 め 込
んでまで乗り込 むことはありません。列にきちんと並び 慌てずに次 の 列 車を待 つ 姿は、礼 儀 正しくスマートにも見えますが、一 方 で、会 社 の 始 業 時 間に遅 刻 することに対してもそれほどの 罪 悪 感はな
いようです ので、単に慌 てない 国 民 性 なのかもしれません。
図表 .BTS および MRT の路線図（ 計画区間を含む ）写真 . 駅プラットホームの様子（ 筆者撮影 ）バンコクおよび 近 隣 地 域ではＢＴＳ、ＭＲＴの 延
伸 および 新 設 が 進 められており、続々と新しい 駅ができてきます。現 在 は、ＭＲＴ、ＢＴＳスクンビッ
トライン、ＢＴＳシーロムライン、エアポートリンクの４つのライン（ 路 線 図 上 の 黒 枠 のライン）が 走っていますが、その 他にもパープルラインやオレンジラインなど 多くのラインが 計 画されており、２０２５
年ごろには１４本 のラインができる計 画になっています。ＢＴＳの 駅 で 終 点 の 駅 の 表 示を見ながら乗る方 向 の 列 車を探していると、数 か月ごとに 新し
い 駅 ができていますので、終 点 の 駅 名 がころころと変 わっていく印 象です。
また、バンコク市 内を 中 心とした
ＢＴＳや ＭＲＴだ け で なく、郊 外 への 高 速 鉄 道 につ いても計 画 が 進 ん
で い ます 。現 在 、国 際 線 の スワン
ナ プ ー ム 空 港 からバンコク 中 心 部まで 走っているエ アポ ートリンクが延 伸し、主 要３空 港（ スワンナプ ー
ム 空 港 、ドンムアン 空 港 、ウタパオ
空 港 ）をつなげる高 速 鉄 道プロジェ
クトが 進 ん で い ます 。既 存 の エ ア
ポートリンクの 距 離は２９キロですが、
当 該 計 画 により１９１キロの 路 線 が新 設される予 定 で 、これによりバン
コク 東 部 に ある 工 業 団 地 群 やタイ
最 大 の 港などを経 由することになります 。完 成 予 定 は 、２０２４年ごろとされています 。
◀︎引用元：BANGKOK EXPRESSWAY AND METRO
ホームページより引用した路線図に筆者加筆

28 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

海外ビジネスレポート

Bangkok
2 多くのマンション開発が行われるバンコク市• 関連役所（土 地局）にて所有 権の登 記がされる。
• 所 有 権を証 明するもの（ 権 利 証に類するもの）が発行される。
• 将 来 的に売 却した場 合、売 却によって得た資 金を外国送金にて海 外に送れる。

図表 . タイ土地局ホームページより抜粋（ 日本語訳 ）更新日 ：コンドミニアム名 ：
住
所 ：
高
さ ：
各階の鑑定評価額 ：
ビル

階

-

Basement

2018年9月28日
ASHTON SILOM
Suriyawong Bangrak
48階

鑑定評価額
（ バーツ /㎡）

部屋タイプ
共用エリア 駐車場-

1

248,100

商業エリア( 商業用ユニット)/ バルコニー-

10

203,000

住宅用 / バルコニー-

11

205,600

住宅用 / バルコニー-

12

208,100

住宅用 / バルコニー-

12A

210,400

住宅用 / バルコニー-

14

212,700

住宅用 / バルコニー-

15

214,800

住宅用 / バルコニー-

47

267,000-

48-48M…

など のように、手 続き面 で の 制 度 は
しっかりと整 備されており、オペレー
ショナ ルリスクは 比 較 的 低 いように
思 えます。上 記 のことは当たり前 のようにも思えますが、例えば ベトナム
では、２０１５年 から外 国 人 が 不 動 産
を 購 入 できるようになりましたが、まだ日 が 浅 いという 面 は あ るもの の 、
登 記 がスムーズにされない、権 利 証がなかなかできてこない、外 国 送 金の 手 続きや 必 要 書 類 が 明 確 でない、といった 事 務 面 で 戸 惑うこともあるようです。
また、タイでは、関 連 役 所（ 土 地 局）のホームページで、不 動 産 の 評 価 額を 調 べることができます。土 地 局 の
ホ ー ム ペ ージ からマンションの 住 所を入 力すると、階 数ごとに㎡あたりの単 価 が 出 てきます。これ は バンコク
市 内 の 高 級 なマンションだけでなく、

郊 外 の 安 価なマンションについても登 録されています の で、かなり広 範 囲 で 調 べることができます
が、当然ながらタイ語で書かれているので、一 見 、何 が 書 いてあるかは 分 かりませ ん。しかし、売 買
価 格を決める上で目安にはなると思います。また、
タイでは、今 年 から固 定 資 産 税 の 導 入 が 予 定 されています ので、今 後 、税 額 算 定 の 基 準としても活 用されるものと思 われます。
バンコクでは、中 心 街でも郊 外でも次々とマンショ
ンやオフィスビル、ショッピング モールなどが 建 設されており、A S E A N ならでは の 勢 いを 感じることができます。しかし、一 方 で 供 給 過 剰 の 感じも受 けますし、継 続 的 に 進 む バーツ 高 により、外 国
人 にとって 投 資 効 率 は 悪 化しているようにも感じます。また、昨 年 からＬＴＶ規 制（２戸目以 上 の 不動 産を取 得する場 合には、１００％ローン対 応は不可となり一 定 割 合を自己 資 金としなければならない）が開 始されたこともあり、現 地 新 聞を見ていると新 築 マンションの 成 約 率 は低 下 傾 向にあるようです。今 年 から来 年 にかけても大 型 の 開 発 案 件が 続々と完 成 する 予 定 です が、そ の 販 売 動 向 や成 約 率を 注 視し、経 済 全 体 へ の 影 響 がどうなるか観 察していきたいと思います。

バンコク

鉄 道の延 伸に合わせて不 動 産 開 発も進み、ここ
数 年 、新 設された駅 付 近を中 心に多くの マンショ
ンが建 設されています。私も新 規 物 件 の 視 察をする機 会 が 度々ありますが、最 近 の バンコク近 辺 のマンション開 発の傾 向としては、手ごろな価 格 設 定とするためか一 戸あたりの 面 積が比 較 的 小さい約
３０㎡ 程 度 のマンションが 多く作られる傾 向にあります。
都 市 開 発が進 みマンション開 発が増えてくると、やはり中 国を中 心に海 外からの不 動 産 投 資も増えてきます。タイでは、外 国 人は土 地や分 譲マンションの１階 部 分 の 購 入 はできませ んが、２階 以 上 のマンションを購 入することはできます。また、１棟のマンションで 外 国 人 が 購 入 できるのは、総 戸 数 の４９％までという制 限もあります。しかし、各 種 の 制
限はあるものの 外 国 人による不 動 産 購 入に関しては、ある程 度 の 法 制 度 や 手 続き面が整っている印
象はあります。例えば、不動産を購入すると、住宅用 / バルコニー
共用エリア

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

29

W i L 通 信「 福 井 の 女 性 企 業 家 に 聞 く ！ 」

未来の福井の女性起業家へ !
WiL・廣部所長（以下「廣部」） 福井

勝田

Relation Kaori Labo では、で 活 躍される女 性 企 業 家 の 素 顔を紹

アロマテラピーやハーブが 暮らしの中

介し、未来の女性起業家に向けてメッ

で 身 近になるようにという思い から、セージを頂く WiL 通 信－。第 9 回 は、

香りにまつわるトータルプロデュース

敦 賀 市でアロマ商 品 の 企 画 販 売などを行っています。主にアロマ商品の企をされている Relation Kaori Labo

画販売、個人や企業・団体さまに向 け（りらしお ん か おりらぼ ）代 表 の 勝 田て の 香りの 提 案、嗅 覚 反 応 分 析を用人世さんです。よろしくお願いします。

いたサービスをご 提供しています。まRelation Kaori Labo ／勝田人世

さん（ 以 下「 勝 田 」） よろしくお願い

します。
廣部

勝 田さんと初 めてお 会 いしたのは、2016 年 11 月に WiL で 開 催された「ふくい 元気女子交流会 」でのプ
レゼンテーションでしたね。
勝田

はい。私 は 敦 賀を拠 点 にしています が 、WiL の ような 施 設 は 嶺 南にはありませんし、嶺北の方にも私の事 業を知ってい ただくには WiL のような場所で発表してみたいなと思っておりまして、よい 機 会をいただけました。
廣部

その 後 は、WiL でも何 度 か 講

座を開いていただき、ありがとうございます。最初に、勝田さんの事業についてご紹介いただけますか。

た、アロマテラピーの講師も務めています。

現 在 は、サ ロン からアロマ 商

品 の 企 画 販 売に事 業を転 換されたということですか。
勝田

6 年 ほ ど 前 に、友 人 に 地 元 敦

賀の香りを作ってみたいといった話をしていたところ、ちょうど 敦 賀 市 が 敦
賀を PR する新商品開発をする事業者を募 集しているよ（ 敦 賀 市 新 商 品チャ

勝田

元々は普通の OL でしたが 、結んでしたし、そのような補 助 金をいた

レンジ事業）と教えていただきました。
そのときはまだ開業届も出していませ

婚して 夫 の 転 勤 で 大 阪 に 引っ越した

だいたこともなかったので、市役所のときに、子 育 て 中 に 人 間 関 係 で 大 き方に相談しながら見よう見まねのダメなストレスを抱えて緊急手術を受ける

もとで申 請したところ採 択されたこと事態になりました。心身ともに疲れてがきっかけとなって、現 在 の「 敦 賀 のいたころにアロマテラピーに出会いま杜 」と「 敦 賀 の 水 辺 」というル ームス

して、施 術 が 終 わった後に「とてもおプレーとハーブ ティーの2つのシリー

疲れでしたね」と言われたその一言がズ の 開 発 が 始まりました。また、これ

とても心に沁みました。施 術ももちろに あ わ せ て 2015 年 1 月 に 開 業 届 をんよかったのですが 、心にまで染み入提出して、正式に起業しました。

るアロマテラピーっていいなと思いました。
実 家 の 父 が 病 気を患ってい たこともあり、夫が 再び 転 勤することになった際に、私と子供たちは敦賀に戻りまた学べるところもありませんでしたが、一 番 下 の 子どもが 小 学 校に入 学したことで 時 間に少し余 裕 が でき、ちょうど 福 井 で 見 つけたスクールに通 い 始
めました。

靖子

廣部

最 初 からアロマテラピ ーにかピーをやってもらえるところはなく、ま廣部室などとして使用しています。

廣部

かわるお仕事をされていたのですか。

した。当 時 はまだ 福 井 で アロマテラ

WiL 所長ていませ ん が 、事 務 所 兼 作 業 場 や 教

廣部

どちらの 商 品 も、敦 賀 の 東 浦

勝田

敦 賀ならではの 材 料を使 用す

みかんを使われているんですね。
ることが 条 件 の1つでしたので、精 油がとれる材料を探していたところ、「東
浦みかん 」にたどり着きました。東 浦
みかんは、敦 賀 市 の 東 浦 地 区 で 栽 培
されている温州みかんで、かつては日本 最 北 限 のみかんとも言 われていました が 、現 在 で は 生 産 量 も 少 ない ため 地 元 でも手 に 入りにくい 希 少 なみ
か ん で す。
「 敦 賀 の 水 辺 」で は、まび廣部

現 在 は、ご 自 宅 で サ ロンをされているのですか。

も使っています。東浦みかんを使った

勝田

ちょうど自宅を建て替えるタイ

食品はすでにありましたが 、食品以外

かれて 廃 棄される小さな 摘 果 みかん

ミングで、自宅にトリートメントスペーの 商 品という点 が 評 価していただけ

スも作りました。現 在は、施 術は行ったところかと思います。

自由 に 本 と 出 会 える 空 間 WiL。 ライフスタイルに 寄 り 添 う 本 を 中 心 に 、洋 書 や 写 真 集 など 目 で 楽 しめる 本 も 。
セ ミ ナ ー や ワ ー ク シ ョ ッ プ な ど も 開 催 し て お り 、こ こ に 来 れ ば 何 か あ る と い う ワ ク ワ ク を 作 り だ し て い ま す 。
女性 だ け で な く 、男 性 の 方 も ご 利 用 い た だ け ま す 。

30 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

福井 の 女性企業家 に 聞 く ！
R e l at i on Kaor i L ab o 代表 勝田
人世 さ ん

WiL 通信 Vol.09

廣部

実 際に商 品を開 発してみてい勝田

最 初 の みか ん から精 油をとるかがでしたか。

切 磋 琢 磨してい ける仲 間 どうしの 関ところからつまづきました。なかなか伝 手 もない 中 で「 福 井 県 よろず 支 援
拠 点 」など の 創 業 支 援 も 活 用しな がら、な んとか 福 井 県 食 品 加 工 研 究 所
でみかんの 蒸 留について考えていた
だけることになりました。しかし、45Lの 袋 一 杯 の み か ん の 皮 から、最 初 は精油が 10mL しか採れませんでした。
現 在は補 助 金で 蒸 留 釜を購 入して自宅で蒸留していますが 、まだまだ精油の確保には苦労しています。
廣部

係であることが 大切だと思います。
廣部

今後の目標などはありますか。

勝田

そのとき、その人にとって一番

良い 香りをどのようにお届けするか。
このような効果がありますよという「目で見る情報 」で選んでもらうのではな
く、香ってみて一 番 心 地よいなと感じた香りを選んでいただきたいと思いま
すし、企 業さまであれば 、香りで 仕 事の 効 率 が 良くなりますよ、このような香りはいかがですかと提案できるような仕事にしていきたいと思っています。

作 業はすべてお 一 人でされているのですか。
勝田

ではなく、お互いに応援し合いながら

最近は、人間関係のストレスが 原因ではないかと思われる痛ましい事件もたはい。蒸留作業だけでも6～7

時間かかりますし、その他にもハーブティーの加工やラベル貼り、箱詰めなどもすべて一 人で行っていますので、とても大 変です。それでも、モノ作り
は 好きな 方 ですから楽しんで 取り組
んで います が 、営 業 や 会 計 など 苦 手
なこともやらなければなりませんので、くさん起きていますが 、日常のぴ んと張りつ めた 空 気を香りの 力 で 和らげて、健やかな生 活を提 案していくことができればいいなと考えています。また、早く頼れる社 員を雇 用できるよう

勝田

待っているだ けで は 何も来ませんから、自分から出ていくことが 大切 だと思 います。私 の 場 合 は 無 駄 なことも多いですが 、やってみたからこ
そそれが 無駄なことだったんだとわかることもたくさんあります。何 かをやるには覚悟が 必要です。また、やり始
めることよりも、やり続 けることの 方がもっと難しいと感じています。やり始める覚悟、やり続ける覚悟をもってあきらめずにやること。それが 大切だと、今も自分に言い聞かせています。
廣部

やりたいことをやらなければ 後にもなりたいですね。

で 後 悔 するの は 自 分 で す から、若 い廣部

してもらいたいですね。

最 後 に、未 来 の 女 性 起 業 家 のみなさんにメッセージをいただけますか。

方には、チャンスを活かしてぜひ挑 戦

文：前田

心が 折れそうになることもあります。
廣部

他にも女 性 ゆえの 苦 労などは勝田

女性が事業を始めようとすると、ありますか。
「 趣 味 の 延 長 ですね 」と言 われることも多いと思います。私の扱っているア
ロマテラピ ーや ハ ーブ など は 特 にそう思われるのかもしれませんが 、男性の場合ですと、そのように言われることはあまりないのではないでしょうか。
他 にも、女 性 の 企 業 家さん 同 士 で お話ししていると意気投合して新しい取組みに発 展することもありますが 、単に 友 達 どうし 仲 良し 小 好しになるの

英史

H i t oy o Kat su t a
略歴敦 賀 市 出身。３児の子 育て中に人 間 関 係のストレスが原因で心身のバランスを崩すが、このときにアロマテラピーに出 会い魅了される。 現 在 、ＡＥＡＪの 認 定 教 室として講師を務 めるほか、行 政・企 業・一 般 向けの 出 張 講 座も開 講 。 2 0 1 5 年に「 敦 賀 市
新 商 品 チャレンジ 事 業 」を活 用し、東 浦
みかんを活用したルームスプレーとハーブ
ティーの 企 画 販 売を始 める。 その 他 、お客さまの心と体が求める香りを提 案するな
ど日常に香りのある生 活 提 案を幅 広く行う。ＡＥＡＪ認 定 アロマセラピスト、ＪＡＭ
ＨＡハーバルセラピストほか。

※本文では、「 企業家：企業経営に取り組む者 」「 起業家：自ら事業を興した者 」として区別して使用しています。

W i L（ Wom an' s i ns pi ra t i on L i b r a r y）
福井市中央1丁目2番1号
福井駅西口再開発ビル「ハピリン」2階TEL.0776-25-0280
https://www.fukuibank.co.jp/wil/【営業日時】■平日 12：00～20：00■休日（土日祝日） 10：00～18：00■定休日 火曜日（祝日は除く）、12月29日～1月3日
5月3日～5月5日

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

31

主要経済指標

福井 fukui
新車登録（届出）台数

大型小売店販売額
百万円

前年比

合計
台数

前年比

年度

家計（福井市２人以上の世帯のうち勤労者世帯）

内軽自動車販売台数
台数

消費支出

前年比

年

円

平均消費性向

前年比

年％

前年比ポイント

年

年

2016年



▲0.6%



▲2.2%

▲11.1%

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1.1%

63.3%

▲0.6

2017年



0.0%

6.1%



9.2%



0.4%

59.5%

▲3.8

2018年



1.4%

2.8%

6.8%

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7.8%

60.9%

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2018年 



▲0.2%

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17.1%



12.7%

88.1%

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1.6%

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

5.1%

37.5%

▲4.3

2019年 



▲0.4%



▲0.3%



▲5.9%



9.3%

68.9%

▲0.2





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

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

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▲14.2%

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▲8.4

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

▲0.3%

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▲2.2%

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14.5%

68.6%

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2.4%

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10.6%



▲14.7%

73.2%

▲13.1

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

2.8%

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▲1.7%

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▲2.3%

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38.2%

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▲2.1%

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53.8%



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▲0.3%

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7.6%

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12.5%



▲10.0%

82.2%

▲2.0

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

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

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

1.7%

74.6%

▲1.8





▲4.1%



▲31.7%

▲31.8%



▲12.7%

62.1%

▲11.0

資料出所

近畿経済産業局

福井県自動車販売店協会

総務省統計局（家計調査）（注）大型小売店販売額は全店ベースによる

鉱工業指数（2015＝100）（※1）
生産
総合
季節調整値

機械工業（※2）

前年比（原）

季節調整値

年

出荷

繊維工業

前年比（原）

季節調整値

年前年比（原）

季節調整値

年

在庫

前年比（原）

季節調整値

年前年比（原）
年

2016年



1.3%



▲1.3%

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▲3.3%

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2017年



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2018年



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▲1.8%

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▲0.5%

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2018年 



▲1.2%

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▲3.7%

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▲1.7%

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▲3.5%

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▲8.6%

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▲1.5%

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▲8.1%

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12.6%

2019年 



▲4.2%

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▲10.0%

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▲0.1%

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

▲0.2%

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▲9.3%

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10.4%

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▲3.7%

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16.8%

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▲3.8%

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▲8.1%

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▲20.2%

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▲0.4%

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▲1.4%

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▲12.9%

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▲9.6%

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▲16.8%

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1.0%

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▲10.7%

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▲7.2%

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▲12.5%



4.5%

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3.2%





▲13.7%

▲18.6%



3.2%



▲10.7%



2.9%

資料出所

▲12.0%

福井県総合政策部政策統計・情報課（※1）2019年4月、基準改定。また、年間補正実施により、原指数及び季節調整済指数は変更されています。 （※2）機械工業＝一般機械工業＋電子部品・デバイス工業＋電気機械工業＋輸送機械工業

新設住宅着工戸数
合計
戸

持家
前年比

戸

年

織物生産
貸家

前年比

戸

分譲住宅
前年比

戸

年

年

総生産高

前年比

千㎡

年

前年比
年

2016年



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2017年

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▲3.2%
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2018年

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▲9.0%

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2018年 

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▲25.9%

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

▲2.3%

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▲2.5%

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▲43.5%

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▲1.1%

2019年 

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

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▲43.8%

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19.1%

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20.4%

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20.7%

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21.5%

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13.3%

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53.8%



5.7%





41.2%



13.2%

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88.2%



136.7%



9.5%





15.5%

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23.7%



▲33.6%

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175.0%



9.3%





▲4.5%



▲3.3%



▲10.3%



6.7%



12.4%





6.7%



3.9%



14.5%

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▲15.6%



16.8%



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4.6%

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8.2%



▲25.3%

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159.3%



9.9%





1.0%



▲4.7%



21.0%

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▲23.3%



14.4%





26.5%



▲6.3%



108.3%

25.0%

15.2%

資料出所

32 Fukugin JOURNAL 2020 新春号

国土交通省

県政策統計課福井 fukui

主要経済指標建築着工統計（非居住用）床面積
合計
㎡

鉱工業
前年比

㎡

前年比

年

建築着工統計（非居住用）

商業用㎡

サービス業用
前年比

年㎡

工事費予定額合計

前年比

年

万円

年

前年比
年

2016年



▲20.7%



▲16.9%



▲31.7%



▲12.4%

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2017年

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25.6%

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39.1%

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61.3%



11.4%

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75.8%

2018年



16.0%

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48.3%

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30.3%



▲22.6%

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▲19.6%

2018年 

▲27.1%

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▲15.5%

▲46.2%

▲28.5%



▲14.7%



▲38.2%

▲77.3%

▲47.1%

▲52.1%



6.2%

2019年 

▲22.3%

▲10.1%

▲34.1%

▲38.3%



▲10.3%



9.5%



213.7%

▲80.8%

▲76.9%



42.2%



39.0%

64.2%



▲66.6%



138.9%



121.9%



15.4%

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25.5%

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▲40.5%

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93.0%



1.8%



▲16.1%

▲21.4%

▲69.6%

▲74.1%



▲11.2%

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▲27.3%

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140.5%

▲59.1%

▲59.2%



▲11.6%



▲1.4%

▲47.1%



106.3%



93.7%



143.6%



▲22.4%



21.4%



86.2%



▲16.4%



29.5%



▲40.9%

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▲71.5%

▲75.7%



443.7%



▲57.0%

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▲36.7%

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23.0%



▲72.3%

425.4%



▲57.4%

資料出所▲18.7%

国土交通省
企業倒産（負債額1千万円以上）
件数

信用保証

負債額

前年比

前年比

百万円

年度

貿易（敦賀港・福井港）

金額
百万円

年度

輸出
前年比

百万円

前年比

年度

輸入

前年比

百万円

年

年

2016年



▲22.8%

▲96.4%



▲29.7%

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▲6.3%

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▲17.1%

2017年



▲9.1%

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▲5.4%

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2018年



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15.4%

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3.7%

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14.1%

2018年 

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20.0%

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▲64.8%

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33.8%

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▲0.4%



56.3%

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▲33.3%

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669.0%

▲24.2%

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▲8.4%



▲0.6%

2019年 

▲25.0%



283.1%

▲13.6%

▲15.9%

▲14.4%



100.0%

 19673.9%



▲5.7%



▲5.7%



▲13.8%







▲37.6%



▲5.8%



46.0%














▲33.3%



100.0%

▲77.7%



▲3.6%



▲0.2%



0.0%



1534.3%

▲72.1%

▲16.4%

▲27.5%



600.0%



3094.1%▲16.8%

▲16.2%



11.6%





100.0%



761.0%



19.5%



▲8.7%



▲19.5%



200.0%

521.8%



2.7%



▲12.8%



9.1%





0.0%



194.9%

▲17.3%

▲12.8%



▲2.3%





0.0%



0.0%



▲18.7%

▲16.8%

▲47.0%

有効求人倍率
（※3）

完全失業率

資料出所

東京商工リサーチ

信用保証協会

眼鏡輸出実績
枠類合計
百万円

眼鏡枠

前年比

百万円

年

延べ宿泊者数

眼鏡
前年比

百万円

年

大阪税関

前年比

客数(人)

前年比

年

年

倍
年度

年度

2016年



11.8%



0.2%



25.4%







1.6%

2017年



8.0%



11.2%



4.9%







1.6%

2018年

1.6%



2.0%

6.0%



2.2%





2018年 



7.7%



▲1.7%



18.9%







2.1%





11.0%



4.1%



18.5%







2.0%

2019年 



▲0.7%



6.2%



▲7.9%







1.7%





19.5%



12.9%



26.7%







1.7%





3.0%



▲2.7%



9.6%







1.5%





5.7%



0.8%



11.8%







1.6%





▲11.4%



▲4.5%



▲19.0%







1.5%





36.0%



48.5%



22.4%







1.4%





18.9%



14.6%



23.4%







1.2%





21.6%



14.0%



32.5%







1.3%





10.3%



19.3%



0.4%







1.5%





▲13.6%



▲0.2%



▲26.4%







1.7%

資料出所

財務省貿易統計（※3）有効求人倍率の年度は原数値、月別は季節調整値。

観光庁

福井労働局

県政策統計課

有効求人倍率の2018年12月以前の数値は新季節指数により改訂されています。

Fukugin JOURNAL 2020 新春号

33

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編集後記

2020 新春号

新年明けましておめでとうございます。
昨年の日本経済は、年末に向かって消費増税や世界貿易摩擦などにより大きくブレーキがかかったように感じております。 県内経済も同様に、景況感は全体的には減速傾向が見られますが、一方で明るい話題もあることから、今年は再び改善することが望まれます。
まずは、北陸新幹線の県内延伸に向けて、工事が目に見えて進捗していることに加え、各停車
駅周辺では、観光客などの受入れのための駅前開発も行われています。また奥越では、中部縦貫自動車道の延伸により中京圏との交流拡大が待たれます。
2020年新春号では、福井県立大学 地域経済研究所の南保所長に県内経済の回顧と展望について、池下教授に世界経済見通しについて寄稿をいただきました。
また、今 回は、資 本 政 策や IPO の話 題に加え、人 事 評 価、マナーに関する情 報 提 供も行いました。 現 在、県 内においても人 手 不 足 の 状 態が続いていますが、今 後、少 子 高 齢 化が進む
中、就業者数の減少をどう補っていくかが大きな課題となってきます。 そうした環境下では IoT、AI、RPA（Robotic Process Automation）などの技術の進化にも対応していく必要があると同時に、我々がすべき仕事はどのような仕事なのか、我々はどのような働き方をするのかという大きな考え方の変革期に入りつつあることも考慮する必要があります。
これからも旬な話題を提供していきたいと思っておりますので、引き続きご愛読をよろしくお願
いいたします。
今年はオリンピックイヤーでもあり、国内での交流人口も増加し、マインドも高揚することと思います。 是非ともみなさまにとってすばらしい一年になりますよう御祈願申し上げます。
（松浦）

Fukugin

JOUR N A L

発行

株式会社福井銀行

編

集株式会社福井キャピタル＆コンサルティング〒 918-8015
福井県福井市花堂南２丁目 16 番 75 号
TEL（0776）４３−１１２０2020 年

新春号 WINTER ／ 2020 年 1 月発行

スタッフ※ 本 誌 は 既 刊号全文を PDF ファイル形式 で 株 式 会 社 福 井 銀 行 ホ ー ム ペ ー ジ 上 に 掲 載 し て お り ま す。
※ 本 誌 掲 載 の写真・図版・記事などを無 断 使 用 ・ 転 載 ・ 複 製 を 禁 じ ま す 。

福銀ジャーナル2020 年 1 月

新春号

発行：株式会社福井銀行
編集：株式会社福井キャピタル＆コンサルティング