セカンドオピニオン
2024 年 5 ⽉ 14 ⽇

森永乳業株式会社

サステナブルファイナンス本部

グリーンボンド・フレームワーク

担当アナリスト︓税所さやか

格付投資情報センター（R&I）は森永乳業のグリーンボンド・フレームワーク（2024 年 5 月策定）が、以下の原則に適合していることを確認した。
グリーンボンド原則（2021、ICMA）
グリーンボンドガイドライン（2022、環境省）
■資金使途
事業区分
再生可能エネルギー

適格クライテリア①②

グリーンビルディング／
エネルギー効率1③

酪農・畜産におけるふん尿処理・バイオガス発電システム「MO-ラグーン for Dairy」の設備投資
グリーン電力証書購入

・・・・・

以下のいずれかの第三者認証を取得または更新した建物、もしくは将来取得または更新予定の建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
CASBEE 評価認証：S ランク、A ランク
DBJ Green Building 認証：5 つ星、4 つ星、3 つ星
LEED 認証：Platinum、Gold、Silver
BELS 認証：6 つ星、5 つ星
ZEB 認証：ZEB、Nearly ZEB、ZEB Ready、ZEB Oriented

・

以下の省エネルギー性能を満たす建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
省エネルギー性能指標 BEI：0.6 以下

エネルギー効率④

自社の事業活動で使用するアイスバンク（冷却水システム、冷凍機など）のエネルギ
ー効率が平均 30%以上改善する機器の導入・更新

汚染防止および抑制⑤

フロンガス HCFC 冷媒（R22 等）利用の冷凍設備更新

持続可能な水資源および廃水管理⑥

水質保全に資する排水処理設備の能力増強投資

サーキュラーエコノミーに対応した製品、製造技術・プロセス、環境配慮製品に関する事業⑦⑧

容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）
容器包装に使用する FSC®認証1紙の購入費用

森林管理協議会（Forest Stewardship Council）。社会的な利益に適い、経済も継続可能な、責任ある管理をされた森林からの木材やその製品に対する国際的な認証制度

株式会社格付投資情報センター

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セカンドオピニオンは、企業等が環境保全および社会貢献等を目的とする資金調達のために策定するフレームワークについての公的機関または民間団体等が策定する当該資金調達に関連する原則等との評価時点における適合性に対する R&I の意見であり、事実の表明ではありません。また、R&I は、適合以外の事柄につき意見を表明するものではなく、資金調達の目的となる成果の証明、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&I は、セカンドオピニオンに際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&I は、セカンドオピニオンに関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。セカンドオピニオンは、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につき本稿末尾をご覧下さい。

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1. 資金調達者の概要
1917 年に乳製品の製造を主たる事業目的とする日本煉乳として創業、その後森永製菓との合併分離を経て、1949 年に現在の森永乳業が設立された。創業当初の練乳や育児用粉ミルクのほか、これまでに「森永のおいしい牛乳」、「ビヒダス ヨーグルト」、「クリープ」、「マウントレーニア」など「乳」を基軸とした様々な商品を世に生み出してきた。海外現地法人・合併会社の設立などグローバルにも展開している。2017 年に 100 周年を迎え「森永乳業グループ 10 年ビジョン」で各種戦略の指針を示した。2022 年度には中期経営計画
2022-24 と 2030 年を目標年とするサステナビリティ中長期計画 2030 を策定し、サステナビリティ経営の実現を目指すスタートラインの年と位置付け、持続的な成長に向けた次なるステップに挑戦している。

2. 調達資金の使途
調達資金の使途として示された対象プロジェクトは明確な環境改善効果をもたらす。調達資金の使途は適切である。

(1) 対象プロジェクト


調達した資金は、前項の適格クライテリアに該当する新規または既存のプロジェクトのための新規ファイナンスまたはリファイナンスに充当される。既存のプロジェクトに充当する場合は、グリーンボンドの調達から遡って 3年以内に実施された事業を対象とする。

(2) 環境改善効果
再生可能エネルギー① 酪農・畜産におけるふん尿処理・バイオガス発電システム「MO-ラグーン for Dairy」の設備投資
・「MO-ラグーン for Dairy」は畜産バイオガス発電施設と排水処理施設を兼ね備えた酪農・畜産におけるふん尿処理システム。牧場の家畜のふん尿をバイオマス発酵槽で発酵して（下図①）、回収したメタンガスで発電した電力を FIT で売却する（②）ことでグリッド電力を代替し CO2 を削減する。バイオマス処理過程で発生する消化液は固液分離を経て（③）、固体分のたい肥はほぼそのまま牛舎の敷料（牛舎の床材）に利用され（⑥）、新たなふん尿と共に再びバイオマス発酵槽へ送られる（①）。液体分は窒素を含む液体肥料として必要な量のみ圃場に散布される（④）。肥料として利用しない消化液は森永乳業グループの独自技術による排水処理設備「MO-ラグーン®」を通して BOD 低減・窒素除去処理が施され（⑤）、さらに膜処理脱色を経て浄化水として河川に放流される。MO-ラグーン®と膜処理で発生する汚泥は肥料として圃場に散布される。直近で導入する「MO-ラグーン for Dairy」は 2023 年春からふん尿を投入し、設備を順次立ち上げながら浄化放流を開始している。現在は、酪農家への提案、導入を目指し、各設備の稼働状況を確認しながら、低コストオペレーションの実証や、環境データの蓄積を行っている。

・

現状のふん尿処理方式では発酵させて製造したたい肥の一部のみを敷料に利用し、残りは圃場へ散布している。森永乳業の推計によると、那須岳麓農場におけるふん尿の発酵工程だけで年間およそ 700t のメタンガスが空気中に放出されている。今般のバイオマス設備の導入により空気中に放出されるメタンガスが回収され、利用に供することができるようになる。

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セカンドオピニオン・

気候変動に関する政府間パネル（IPCC）の第 4 次評価報告書(2007 年)によるメタンの地球温暖化係数はCO2 の 25 倍であり、また排出量も多いことから、CO2 に次いで地球温暖化に及ぼす影響が大きい温室効果ガスである。2021 年に英グラスゴーで開催された COP26（国連気候変動枠組条約）ではメタン排出量を 2030年までに 2020 年対比で 30%削減する目標が掲げられ、日本もこれに賛同している。本プロジェクトはメタンを回収すると同時に再生可能エネルギー化することで気候変動の緩和に貢献するものである。この他、圃場に散布していたたい肥の量も大幅に削減できることから酪農家の人手不足の対策に寄与することが期待されている。森永乳業はたい肥の量を従来の 75%削減（那須岳麓農場におけるたい肥発生量より算出）することを目標としている。

■「MO-ラグーン for Dairy」によるふん尿処理[出所：森永乳業ニュースリリース]②グリーン電力証書購入

・グリーンボンドの調達資金は、再生可能エネルギー由来の電力（グリーン電力証書）の購入費用に充当される。一般財団法人日本品質保証機構が運営するグリーン電力証書は RE100 の定義に従った調達手法を採用しており、パリ協定の達成に資する明確な環境改善効果が見込める。現在のところ東京多摩工場において年間 6,000MWh を、3 年間購入する予定である。

グリーンビルディング／エネルギー効率③以下のいずれかの第三者認証を取得または更新した建物、もしくは将来取得または更新予定の建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用


CASBEE 評価認証：S ランク、A ランク
DBJ Green Building 認証：5 つ星、4 つ星、3 つ星
LEED 認証：Platinum、Gold、Silver

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

BELS 認証：6 つ星、5 つ星
ZEB 認証：ZEB、Nearly ZEB、ZEB Ready、ZEB Oriented

以下の省エネルギー性能を満たす建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用



省エネルギー性能指標 BEI：0.6 以下

・対象資産は調達時点で有効な認証を取得、有効期限を設けていない場合は 36 カ月以内に認証を取得、又は取得予定のものとする。資金使途は、グリーンボンド原則で例示される事業区分のうち「グリーンビルディング」または「エネルギー効率」のカテゴリーに該当する。

・

森永乳業はアイスクリームとヨーグルトの生産体制の拡大を目的に、神戸工場において製造棟及び立体冷凍庫の増築を進めている。照明や空調等の設備システムの高効率化が図られており、CASBEE 神戸による試算ではＢＥＩは 0.52 となっている。

・

各認証の概要は以下の通り。

CASBEE 評価認証（認証団体︓⼀般財団法⼈建築環境・省エネルギー機構）「Comprehensive Assessment System for Built Environment Eﬃciency（建築環境総合性能評価システム）」の略称。
建築物を環境性能で評価し格付けする。省エネルギーや環境負荷の少ない資機材の使⽤といった環境配慮はもとより、室内の快適性や景観への配慮なども含めた建物の品質を総合的に評価する制度である。
評価結果は、S ランク（素晴らしい）からC ランク（劣る）までの５段階評価となっている。
DBJ Green Building 認証（認証団体︓株式会社⽇本政策投資銀⾏及び⼀般財団法⼈⽇本不動産研究所（JREI））
対象物件の環境性能のみならず、テナント利⽤者の快適性、防災・防犯等のリスクマネジメント、周辺環境・コミュニティへの配慮、ステークホルダーとの協業等を含めた総合的な評価を⾏う認証制度。評価結果は星５（国内トップクラスの卓越した配慮がなされた建物）から星１（⼗分な配慮がなされた建物）までの５段階評価となっている。
総合評価のうち環境性能項⽬に関する評価が確認できる場合、環境認証として有効と考えられる。
LEED認証（認証団体︓⽶国グリーンビルディング協会（US Green Building Council））「Leadership in Energy and Environmental Design（エネルギーと環境に配慮したデザインにおけるリーダーシップ）」の略称。⽶国発祥のグリーンビルディング認証プログラム。建築物全体の企画・設計から建築施⼯、運営・メンテナンスまでにわたって様々なシステムを通じ、エネルギー性能をはじめとする総合的環境負荷を評価する。必要条件を満たした上で、取得したポイントによって標準認証、シルバー、ゴールド、プラチナの4つの認証レベルが⽤意されている。
BELS認証（認証団体︓住宅性能評価・表⽰協会）「Building-Housing Energy-eﬃciency Labeling System（建築物省エネルギー性能表⽰制度）」の略称。国⼟交通省が定めた「建築物の省エネ性能表⽰のガイドライン（建築物のエネルギー消費性能の表⽰に関する指針）」に基づく認証制度。
エネルギー消費性能、断熱性能などを第三者機関がを客観的に評価し、そのレベルを表⽰する。
ZEB認証（認証団体︓住宅性能評価・表⽰協会）
ZEB（Net Zero Energy Building）は、年間の⼀次エネルギー消費量の収⽀をゼロにすることを⽬指した建築物。
50%以上の省エネルギーを図った上で、再⽣可能エネルギー等の導⼊により、エネルギー消費量を更に削減した建築物について、その削減量に応じて、ZEB（100%以上削減）、Nearly ZEB（75%以上100%未満削減）、ZEB Ready（50%以上75%未満削減）と定義される。また、30〜40%以上の省エネルギー化を図り、かつ、省エネルギー効果が期待されているものの、建築物省エネ法に基づく省エネルギー計算プログラムにおいて現時点で評価されていない技術を活⽤している建築物のうち1万㎡以上のものがZEB Orientedと定義される。

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エネルギー効率④自社の事業活動で使用するアイスバンク（冷却水システム、冷凍機など）のエネルギー効率が平均 30%以上改善する機器の導入・更新

・

森永乳業グループではほぼすべての工場にアイスバンク（氷蓄熱設備）を設置し、日中の電力使用を控えるなどエネルギー使用の平準化および省エネルギー化を進めている。アイスバンクは夜間、冷却負荷が小さい時に水槽に氷を蓄えておき昼間に解凍して工場で冷却水として利用するための設備で昼間の電力負荷を大幅に軽減するシステム。足元では東京多摩工場のアイスバンクが更新され、年間使用電力は更新前の年間約 5,400MWh から 3,600MWh へ減少する見込みである。

汚染防止および管理⑤フロンガス HCFC 冷媒（R22 等）利用の冷凍設備更新

・

フロンガス HCFC 冷媒（R22 等）を使用した空調・冷凍設備を代替フロン（HFC）または HFO を使用したものに交換する。直近予定されている対象は福島、利根、中京、神戸の 4 工場。従来の設備は経年劣化によりHCFC の漏洩があったが（CO2 換算で年間約 425tCO2 相当）、新設備に切り替えることで漏洩はなくなる。
HCFC などの特定フロンは太陽からの紫外線を減衰させるオゾン層を破壊するため、国際的に使用量削減が進められている。1990 年代後半以降は南極のオゾンホールの長期的な拡大傾向はみられなくなったものの1980 年代の規模に戻るのは 2060 年代頃と予測されており、引き続き対策が必要とされている。HFC はオゾン層を破壊しないが HCFC と同様に二酸化炭素の数十倍から 10,000 倍以上の大きな温室効果をもつものがあることが知られている 。森永乳業によると現時点において更新用途に使用可能なグリーン冷媒を活用した適当な機種がまだ存在しないため、温室効果が低いことで知られる HFO や HFC の中でも比較的温室効果の低い冷媒を選択し、置き換えることとしている。森永乳業は冷凍機技術の進歩に合わせグリーン冷媒の導入を順次進めていく方針である。

持続可能な水資源および廃水管理⑥水質保全に資する排水処理設備の能力増強投資

・

森永乳業は使用後の排水をきれいにして自然に還すために、すべての工場に排水処理施設を備えている。
直近の資金使途の対象となるプロジェクトは、富士工場における製品の増産を見込んで排水処理設備を増強し、排水放流水（河川放流）の水質維持を図るというもの。膜分離活性汚泥法（MBR）を導入し、従来の沈殿槽方式からさらに排水水質の改善を図る。水質汚濁に係る環境基準のうち、特に生活環境項目に当たる生物化学的酸素要求量（BOD）及び化学的酸素要求量（COD）等を規制基準以下に管理する。

サーキュラーエコノミーに対応した製品、製造技術・プロセス、環境配慮製品に関する事業⑦容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）

・

森永乳業はドリンクヨーグルト等に使用される容器について 1 本当たりの重量が 10.0g の PET ボトル容器から8.5g の軽量化 PET ボトル容器に変更する。利根工場の製造ラインにおいて、軽量化 PET ボトルを製造する充填機を改造するために 2 製造ライン分の金型を海外から取り寄せ、新しい金型を導入する。軽量化した

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PET ボトルの採用により、これらの製品に使用するプラスチック使用量を 15%（年間約 40 トン程度）削減することで資源の循環に貢献する。

⑧容器包装に使用する FSC®認証紙の購入費用

・

森林の保護を目的とする環境認証の一つである FSC®認証を取得した認証紙を自社製品の容器包装に使用する。2010 年にはアイスクリーム商品 MOW のスリーブ（外包装の部分）に FSC® 認証紙を採用、2014
年 8 月には日本で初めて商品パッケージそのものに FSC®認証ロゴがついた乳飲料（ピクニック）を販売するなど FSC®認証紙を積極的に採用している。2024 年度末までに FSC®認証等の環境配慮紙使用割合を100%とすることを目標としており、健全な森林管理に裏付けられた持続可能な原材料調達に励む。

[出所：森永乳業ウェブサイト]■FSC®認証とは1993 年に設立された非営利団体の FSC®（Forest Stewardship Council：森林管理協議会）が運営する国際的な認証制度で、①適切な森林管理が行われているか、②そういった森林からの資源で製品がつくられているかどうかの 2点に着目する。森林管理では、生物の多様性、水資源・土壌等への環境影響のほかに、社会的・経済的側面の森林機能の維持を考慮して適切な森林管理が行われていることを認証する「森林管理の認証（FM 認証）」と森林管理の認証を受けた森林からの木材・木材製品であることを認証する「加工・流通過程の管理の認証（CoC 認証）」の 2種類からなる。

＜SDGs への貢献＞

対象プロジェクトは、以下の SDGs に貢献すると考えられる。

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セカンドオピニオン

3. プロジェクトの評価及び選定のプロセス
環境面での目標、規準、プロジェクトの評価・選定のプロセス、環境・社会リスクの特定・緩和・管理に関するプロセスが示されている。プロセスは、環境・社会に配慮したプロジェクトを選定するように定められている。評価・選定のプロセスは適切である。

(1) 環境面での目標


森永乳業は「かがやく“笑顔”のために」というコーポレートスローガンのもとに、経営理念「乳で培った技術を活かし私たちならではの商品をお届けすることで健康で幸せな生活に貢献し豊かな社会をつくる」を掲げている。

・2017 年に創立 100 周年を迎えた森永乳業は経営理念のもと、2019 年に次の 100 年にありたい姿を見据えた「森永乳業グループ 10 年ビジョン」を掲げ、「サステナブルな社会の実現に貢献し続ける企業」へ進むことを示した。この「10 年ビジョン」を踏まえて 2022 年に「中期経営計画 2022-24」と「サステナビリティ中長期計画 2030」を策定した。

・「中期経営計画 2022-24」は社会課題の解決と収益力向上の両立を目指し、「事業の高付加価値化を通じた持続的成長の実現」、「将来を見据えた経営基盤のさらなる強化」、「効率性を重視した財務戦略」の 3 つを基本方針に掲げている。特に「将来を見据えた経営基盤のさらなる強化」では環境関連投資を戦略投資と位置付け、喫緊の課題であるプラスチックや気候変動への対策に総額 100 億円を投じる計画を立てている。
本グリーンボンド・フレームワークの資金使途に示されている適格プロジェクトのうち、①酪農・畜産におけるふん尿処理・バイオガス発電システム「MO-ラグーン for Dairy」の設備投資、③第三者認証を取得または更新した建物の建設等/省エネルギー性能を満たす建物の建設等（神戸工場の製造棟及び立体冷凍庫の増築）、④自社の事業活動で使用するアイスバンク（冷却水システム、冷凍機など）のエネルギー効率が平均30%以上改善する機器の導入・更新、⑦容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）はこの中で示されている投資計画である。

■森永乳業グループの価値創造プロセス[出所：森永乳業フレームワーク]
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セカンドオピニオン■「中期経営計画 2022-24」全体像[出所：森永乳業グリーンボンド・フレームワーク]

・

一方、「サステナビリティ中長期計画 2030」は 10 年ビジョンで示された「サステナブルな社会の実現に貢献する企業へ」を実現するために策定されたものである。「食を通じて『おいしいと健康』をお届けする、さらにはその先にかがやく“笑顔”を実現するためには、それを支えている土台である『資源と環境』と『人と社会』の両方があるべき姿を保ち続けることが重要」との考えのもと、「食と健康」、「資源と環境」、「人と社会」を 3 つのテーマとし、7 つのマテリアリティとモニタリング指標及び 2030 年度の目標（次項参照）を定めている。本グリーンボンド・フレームワークの資金使途に示されている適格プロジェクトのうち、②グリーン電力証書購入、⑦容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）は当該目標の実現に向けた取り組みに該当する。

・⑧容器包装に使用する FSC®認証紙の購入費用は「持続可能な原材料調達におけるアクションプラン」に準ずる事業である。このほか森永乳業は全事業に係る「環境方針」も定めている。

■サステナビリティビジョンとサステナビリティ中長期計画の全体像[出所：森永乳業グリーンボンド・フレームワーク]

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セカンドオピニオン■7 つのマテリアリティを軸とした取り組み目標
マテリアリティ

モニタリング指標
健康課題に配慮した商品の売上高

1.7 倍（’21 年度比）2
健康への貢献健康栄養に関する研究の論文公表数増加（特許含む）
健康増進・食育活動への参加者

延べ 100 万人（’21～’30 年度）
自社の健康貢献イメージ向上

食と健康25%（コーポレートブランドイメージ調査3）
グループ全生産拠点での FSSC22000 など GFSI 認証規格
食の安全・安心

2030 年度目標の取得

グループ全生産拠点での認証取得・維持

消費者の求める安全・安心のためのトレーサビリティの仕組み化
品質事故ゼロ・法規遵守の取り組み継続

気候変動の緩和と適応

Scope1+2 CO₂排出量削減率（’13 年度比）

38%以上

Scope3 GHG 排出量削減率（’20 年度比）

10%以上

気候変動に対する BCP が策定された拠点の割合

100%

国内生産拠点における ISO14001 認証維持率100%

石油由来バージンプラスチック使用量の削減率（’13 年度比）
資源と環境配慮と産業廃棄物の再資源化率

環境資源循環（ゼロエミッションの達成）

25%以上
ゼロエミッション達成

水資源使用量の削減率（’13 年度比）

15%以上

排水処理水質の維持・向上
主要ブランドでの環境配慮設計の適応率
持続可能な原材料調達

100%

RSPO マスバランス認証への切替率

100%（’28 年度まで）

FSC 認証等環境配慮紙使用割合

100%（’24 年度まで）

原材料サプライヤーへの支援拡大

人権と多様性の尊重
人と社会

地域コミュニティとの共生

サプライチェーン全体での人権方針の遵守

継続遵守

女性管理職比率20%以上

男性育休取得率

100%

介護離職者

0人

重大労働災害発生件数

0 件（継続徹底）

人財育成に向けた研修投資額

4 万円/人/年

各事業所での地域活動への参加者延人数（’21～’30 年度）
地域活動を実施するグループ全体の事業所の割合

10 万人
グループ内 100%

[出所：森永乳業グリーンボンド・フレームワーク]

23

森永乳業がサステナビリティプラン 2030 において定義する健康 5 領域に位置づけられる商品。
森永乳業が実施する消費者調査。2021 年度は健康貢献イメージが 15%。

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セカンドオピニオン(2) 規準・・

プロジェクトの評価・選定の判断基準として、適格プロジェクトを設定している。また、全ての適格プロジェクトについて、環境・社会的リスク低減のために以下の適格要件を満たしていることを確認している。
国もしくはプロジェクト実施の所在地の地方自治体にて求められる環境関連法令等の遵守と、必要に応じた環境への影響調査の実施



プロジェクト実施にあたり地域住民への十分な説明の実施



当社グループ調達方針およびサプライヤーガイドラインに沿った資材調達、環境汚染の防止、労働環境・人権への配慮の実施

森永乳業はプロジェクトの評価・選定の判断基準についてグリーンボンド・フレームワークの中で投資家に事前に説明している。

(3) 評価・選定の判断を行う際のプロセス

対象プロジェクトを定める適格プロジェクトは、財務部および各プロジェクトにおける環境問題について知見を有するサステナビリティ推進部が上記の適格要件への適合状況に基づいて確認・選定し、最終決定は取締役会が実施する。

森永乳業はプロジェクトの評価・選定の判断を行う際のプロセスについてグリーンボンド・フレームワークの中で投資家に事前に説明している。

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セカンドオピニオン(4) 環境・社会リスクの特定・緩和・管理に関するプロセス

適格プロジェクトに該当するプロジェクトでネガティブインパクトが想定されるもの及びその対応策は以下の通り。
法令対応の範囲で対応策がとられている。
事業カテゴリー

適格プロジェクト

想定されるネガティブインパクト

ネガティブインパクトの対応策

・放流水の水質による河川水質悪化

・水質測定

再生可能エネルギー①酪農・畜産におけるふん尿処理・バイオ
ガス発電システム「MO-ラグーン forDairy」の設備投資②グリーン電力証書購入--

・建築時の廃棄物
・土壌汚染や有害物質への対応
・建設後の放流水による河川や海域の水質悪化

・法令に則り処理
・埋立地特有の土壌汚染や有害物質に対しては専門業者による検査を実施
・排水については独自基準を設け自治体が定める基準よりも厳格に管理

エネルギー効率④自社の事業活動で使用するアイスバン
ク（冷却水システム、冷凍機など）のエ
ネルギー効率が平均 30%以上改善する機器の導入・更新

・旧設備の廃棄・専門のリサイクル業者に委託

汚染防止および抑制⑤フロンガス HCFC 冷媒（R22 等）利用の冷凍設備更新

・旧設備の廃棄によるフロン流出

・専門のリサイクル業
者に委託

持続可能な水資源および廃水管理⑥水質保全に資する排水処理設備の能力増強投資・除去した汚泥の処
理・専門のリサイクル業者に委託

サーキュラーエコノミ
ーに対応した製品、製造技術・プロセス、環境配慮製品に関する事業⑦容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）

・旧設備の廃棄・専門のリサイクル業
者に委託⑧容器包装に使用する FSC®認証紙の購入費用--

グリーンビルディング／エネルギー効率③以下のいずれかの第三者認証を取得
または更新した建物、もしくは将来取得または更新予定の建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
・ CASBEE 評価認証：S ランク、A ランク
・ DBJ Green Building 認証：5 つ星、4 つ星、3 つ星・ LEED 認証：Platinum、Gold、Silver
・ BELS 認証：6 つ星、5 つ星・ ZEB 認証：ZEB、Nearly ZEB、ZEBReady、ZEB Oriented
以下の省エネルギー性能を満たす建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
 省エネルギー性能指標 BEI：0.6
以下[出所：森永乳業の回答書・ヒアリングより R&I 作成]

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セカンドオピニオン

4. 調達資金の管理
調達資金をグリーンプロジェクトに充当するための追跡管理の方法、未充当資金の運用方法が示されている。
調達資金の管理は適切である。
適格プロジェクトへの支払いはそのプロジェクトを実施する各部署が行い、財務部は調達資金からその都度払い出し、電子ファイルを用いて充当管理する。

調達資金はグリーンボンドの発行から 2 年程度で充当を完了する予定である。未充当資金は現金または現金同等物にて管理される。証憑となる文書等は各事業所で社内規程に基づき適切に保管される。

森永乳業は調達資金の追跡管理方法および未充当資金の運用方法についてグリーンボンド・フレームワークの中で投資家に事前に説明している。

5. レポーティング
開示（報告）のタイミング、方法、開示（報告）事項が示されている。環境改善効果に係る指標は環境面での目標に整合している。レポーティングは適切である。

(1) 開示の概要
レポーティングの概要は以下の通り。
資金充当状況
環境改善効果開示事項

開示タイミング・適格事業区分での調達資金の適格事業への充当額
・未充当額、充当予定時期、運用方法
・新規ファイナンスとリファイナンスの割合全額充当されるまで
年に 1 度開示方法

当社ウェブサイト、統合報告書のいずれかまたは両方「(2)環境改善効果に係る指標、算定方法等」を参照

調達資金の残高がある限り年に 1 度調達資金の充当計画に大きな変更が生じた場合や、充当後に充当状況に大きな変化が生じた場合は、速やかに開示する。

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セカンドオピニオン(2) 環境改善効果に係る指標


実務上可能な範囲で以下の内容を開示する。環境改善効果に係る指標は環境面での目標に整合する。
事業カテゴリー

適格プロジェクト

再生可能エネルギー①酪農・畜産におけるふん尿処理・バイオガ
ス発電システム「MO-ラグーン for Dairy」の設備投資②グリーン電力証書購入

グリーンビルディング／エネルギー効率

レポーティング内容③以下のいずれかの第三者認証を取得または更新した建物、もしくは将来取得または更新予定の建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
・ CASBEE 評価認証：S ランク、A ランク
・ DBJ Green Building 認証：5 つ星、4つ星、3 つ星・ LEED 認証：Platinum、Gold、Silver
・ BELS 認証：6 つ星、5 つ星・ ZEB 認証：ZEB、Nearly ZEB、ZEB
Ready、ZEB Oriented
以下の省エネルギー性能を満たす建物の建設、改修、取得等にかかる投資または費用
・ 省エネルギー性能指標 BEI：0.6 以下・・・・・・・

プロジェクトの概要
酪農・畜産におけるふん尿処理量
メタンガス排出削減量、CO2 換算排出削減量発電電力量
グリーン電力証書購入電力量

プロジェクトの概要（第三者認証を取得した場合）取得
認証レベルと取得・再取得時期（グリーンビルディングの場合）
下記指標のいずれかまたは全てを開示
・・・・・

CO2 排出量
電力使用量
水使用量
ガス使用量
廃棄物排出量（エネルギー効率の場合）
・ CO2 排出量
・ 電力使用量

エネルギー効率④自社の事業活動で使用するアイスバンク（冷却水システム、冷凍機など）のエネルギ
ー効率が平均 30%以上改善する機器の導入・更新

・・

導入・更新プロジェクトの概要（プロジェクト毎の）CO2 排出削減量

汚染防止および管理⑤フロンガス HCFC 冷媒（R22 等）利用の冷凍設備更新

・・

プロジェクトの概要
フロンガス排出削減量

持続可能な水資源および廃水管理⑥水質保全に資する排水処理設備の能力増
強投資・・

プロジェクトの概要
排水処理能力（排水処理量）

サーキュラーエコノミ
ーに対応した製品、製造技術・プロセス、環境配慮製品に関する事業⑦容器製造機器の導入（プラスチック容器の軽量化）⑧容器包装に使用する FSC®認証紙の購入費用

・・・プロジェクトの概要
容器のプラスチック使用削減量
FSC®認証紙購入量

以 上

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