自己資本とリスク管理の状況
バーゼル銀行規制への対応状況など
金融機関の信頼の源ともいえる
自己資本の充実やリスク管理の状況について紹介しています。

36

p37

自己資本の状況p38

農林中央金庫のリスクマネジメント

農林中央金庫REPORT 2017

自己資本の状況
自己資本とリスク管理の状況

強固なメンバーシップを基盤とする充実した自己資本■ 自己資本の状況■ 強固な資本基盤
当金庫は、米国の2大格付機関であるスタンダード&

織中央機関としての機能発揮により、農林水産業へのプアーズ社とムーディーズ社から格付を取得し、国内貢献と系統信用事業の発展に寄与し、お取引先の多様金融機関ではトップクラスの評価を得ていますが、系なニーズにおこたえしていくため、高水準の自己資本

統組織のメンバーシップによる強固な資本基盤を有の確保とそれによる財務基盤の維持・強化を経営の重していることが、その根拠のひとつとなっています。

要課題と位置付けています。当金庫は、系統組織の強

なお、金融機能の回復や信用供与の円滑化の目的か固なメンバーシップを基盤に、国際統一基準行とし

ら、過去には大手行などに対して公的資本の注入が実て十分な水準の自己資本を確保してきたところです施されてきましたが、当金庫は、自己資本の状況など

が、平成25年度には会員からのご理解・ご協力を得てを踏まえ、現在まで公的資本注入の申請は一度も行っバーゼルⅢ規制に対応した劣後ローンへの借換え（約ていません。

自己資本の状況

当金庫は、会員への安定的な収益還元および協同組

1.4兆円）を実施するなど、自己資本の質の充実にも■ 自己資本調達手段の概要

継続的に努めています。
こ の 結 果、当 金 庫 の 平 成28年 度 末 の 普 通 出 資 等

当金庫の自己資本調達手段に関する契約内容の概Tier 1比率は、連結ベースおよび単体ベースともに

要および詳細は、当金庫ホームページ（http://www.

20%弱、総自己資本比率については、それぞれ20％を

nochubank.or.jp/）のIRライブラリに掲載しています。

上回る水準（いずれもバーゼルⅢ基準）を確保しています。
今後とも、高水準かつ質の高い自己資本を維持しつつ、協同組織中央機関としての機能を十全に発揮していくとともに、安定的な収益還元を行っていくことを経営の基本指針としています。

自己資本比率（連結ベース）（％）

30

25 23.56

25.24

24.19

25.07

20
16.13

15

17.56

17.24

17.43

17.17

16.01

24.39

18.99
18.94

19.34
19.31

10

5

0

平成24年度 平成25年度 平成26年度 平成27年度 平成28年度
総自己資本比率Tier 1 比率

普通出資等 Tier 1 比率

REPORT 2017

農林中央金庫37

農林中央金庫のリスクマネジメント
自己資本とリスク管理の状況■ リスク管理への取組み

築しています。このような態勢により、統合リスク管

金融機関経営の要諦は、経営環境全般の変化、とり理会議が定めるエコノミックキャピタル管理などのわけ経済情勢や金融市場の変動のなかでさまざまな枠組みのもと、収益・資本・リスクのバランスに加え流リスクと向き合い、収益の確保やポートフォリオの最動性にも配意しつつ、国際的な金融規制動向の変化も適化を実現するとともに、確実なサービスの提供や財確実に捕捉するとともに、有効な牽制機能発揮を通じ務の健全化を通じて社会的に高い信頼性を維持してたフォワードルッキングなリスク管理の枠組み構築

いくことにあります。

と運営に努めています。

農林中央金庫のリスクマネジメント

当金庫は、先のグローバルな金融危機後の大規模なまた、リスク管理を担当する部署についても、個別資本増強や、それ以降の財務の改善およびリスク管理のリスクを管理する複数の部署とこれらを統合的に態勢強化の結果、高水準の自己資本比率を確保してい管理する部署を設置し、それぞれの役割と責任の明確ます。農林水産業と食にかかわる金融機関として当金化および適切な牽制関係の構築を図っています。

庫の優位性や存在感を最大限発揮し十分な役割を果たすとともに、系統信用事業基盤の一層の強化を図り■ バーゼル銀行規制への対応つつ、これまでの国際分散投資をさらに進化させ会員

バーゼル銀行規制は、バーゼル銀行監督委員会によへの安定還元を実現するにあたり、国際金融規制強化

り定められた国際標準の健全性規制であり、バーゼルの議論進展や金融市場の不透明感の高まり等といっⅢの枠組みに基づく自己資本比率が一定の水準を上た環境変化に直面するなかで安定した経営を維持す

回ること等の基準が定められています。当金庫では、

るうえで、リスク管理態勢の不断の高度化は引き続き

本邦告示に基づきバーゼルⅢの自己資本比率を適切

重要な経営課題となっています。

に算出しており、算定方法について信用リスクは「先当金庫では、認識すべきリスクの種類や管理のため

進的内部格付手法（一部は基礎的内部格付手法）」、オの体制・手法などリスク管理の基本的な体系を定めた

ペレーショナル・リスクは「粗利益配分手法」を採用し「リスクマネジメント基本方針」のもと、業務を運営すています。

るなかで直面するリスクの重要性評価を行い、管理対

平成25年3月から段階的に導入されたバーゼルⅢ

象とするリスクを特定したうえで、各リスクの特性をでは、資本規制の見直し・強化とともに新たにレバ

踏まえた個別の管理を行うとともに、計量化手法を用

レッジ比率規制や流動性規制が追加されました。このいてこれらのリスクを総体的に把握し、経営体力と比

うち、平成27年3月末より流動性カバレッジ比率規制

較して管理する統合的リスク管理を行っています。

（短期的なストレス状況下における資金流出への対応

統合的リスク管理にあたっては「統合リスク管理会

能力を示す指標）が第一の柱として、レバレッジ比率議」を設置し、当金庫のリスク管理態勢および自己資規制が第三の柱として導入されています。また、当金本管理態勢に関する重要事項を経営層で協議し、管理庫は平成27年12月に本邦当局より国内の重要な銀行の枠組みを定めるとともに、総体的なリスク量が経営（D-SIBs）に選定されました。

体力（自己資本）の範囲にあることをチェックする態

当金庫では、バーゼルⅢ自己資本比率規制への対応

勢を整備しています。統合的リスク管理の状況（自己を中心に、バーゼルⅢ指標の内部管理への活用をはじ

資本とリスクの状況、統合リスク管理会議の主要決定

め、リスク管理の高度化に適切に取り組んできまし事項など）は定期的に理事会に報告する体制をとった。今後ともこうした規制強化の動向を注視しながらています。また、個別のリスク管理については、「ポー

適切な対応を進めていきます。

トフォリオマネジメント会議」（市場リスク、信用リス
ク、流動性リスク）、「クレジットコミッティー」「食農38■ リスク選好金融会議」（信用リスク）、「オペレーショナル・リスク

リスク選好とは、当金庫が経営目標を達成するため管理協議会」（オペレーショナル・リスク）をそれぞれの戦略（予算や経営計画など）を遂行していくうえで、設置し、経営戦略や業務方針の遂行に際して生じるリ

とるべきリスクの種類やその規模など、リスクテイク

スクを許容できるレベルにコントロールするためにに関する具体的な考え方を示すとともに、リスクをど

必要な施策について経営層が協議・決定する態勢を構のような水準でコントロールするのかについても、

農林中央金庫REPORT 2017

益性を高いレベルで同時に達成することも目的としり定めるものです。こうしたリスク選好を理事会が適ています。

切に設定することは、リスク管理におけるガバナンス

前述の「リスク選好」に基づいて定量的に認識されの実効性を高めるうえで重要であると考えています。

るリスクが、内部管理上の自己資本と整合的であるこ

当金庫のリスク選好においては、協同組織中央機関とを、規制上の自己資本比率管理およびエコノミック

としての基本的使命や役割を踏まえた定性的な指標

キャピタル管理の2つのフレームワークを用いて疎明のほか、収益・資本・リスクなどに関連する定量的な指するプロセスを構築しています。

自己資本とリスク管理の状況

定性・定量の両面から、連関性のある複数の指標によ標も定めています。そのなかで、国際分散投資を実践するためのポートフォリオ運営方針（アロケーション

置付けています。

農林中央金庫のリスクマネジメント方針）を、当金庫のリスク選好を具体化したものと位● 自己資本充実度を維持する枠組み

当金庫ではリスク選好と整合的な予算や経営計画を策定し、リスクや資本の状況とバランスのとれた財務および業務の運営に努めています。
また、
不透明な経

■ 自己資本充実度の評価

済・金融環境のもとでも、リスク選好で設定した一定水

当金庫は、収益・資本・リスクのバランスがとれた適切な経営管理を行うため、バーゼル銀行規制の趣旨を

準以上の自己資本充実度を確保するため、自己資本管理上のチェックポイントを設定しています。

踏まえた「自己資本充実度の評価（Internal Capital

チェックポイントとは、さまざまな要因で常に変動

Adequacy Assessment Process＝ICAAP）」を実施

する自己資本充実度があらかじめ定めた水準以上となすることにより、自己資本比率算出において分子となるよう、主な変動要因をモニタリングし、早い段階で対る資本だけでなく、分母となる資産（リスク・アセッ

応策を検討し実施する仕組みです。

ト）のコントロールを含めた総体的な自己資本管理を行っています。

具体的なチェックポイントは当金庫のリスク特性を踏まえ、規制上の自己資本比率管理およびエコノミッ
クキャピタル管理の2つの観点からそれぞれ設定してICAAP概念図

おり、主たる変動要因である有価証券評価損益の水準
やリスク量をきめ細かくモニタリングすることによ

収 益

り、自己資本充実度を適切に維持する仕組みとしてい
ます。

経営
目標
経営戦略
経営計画

● ストレステストの実施

予 算

ストレステストは、原則として年度のICAAP実施に

リスク選好
規制資本
管理

あわせて行っており、当金庫のポートフォリオ全体にエコノミックキャピタル
管理

対して一定の時間軸やリスクの波及効果を織り込んだ
厳しいストレスシナリオを設定し、自己資本への影響

アロケーション方針を確認しています。
それを踏まえ、
ストレスが発生した際に想定される対応策の検討を行うなど、フォワード

資 本

リスク

ルッキングな自己資本充実度の評価に努めています。
このほか、半期ごとの予算策定などにあわせてポート

ICAAPとは、経営目標実現のために直面するリス

フォリオのストレス分析を別途実施しており、日常のクを適切に管理し、そのリスクに応じた資本を十分にポートフォリオ運営において想定すべき市場リスクや維持していることを疎明する一連のプロセスです。ま信用リスクの大きな変動の影響を、規制上の自己資本

た、
「資本」を
「リスク」と比較する観点から捉えるのみ

比率管理およびエコノミックキャピタル管理の両面でではなく、経営目標・経営戦略を達成するために必要確認し、意思決定に役立てています。

となる「収益」を加えたトライアングルの関係としても認識し、三者の適正なバランスにより、健全性と収REPORT 2017

農林中央金庫39

農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

リスク管理体制

理事会
経営目標（中期経営計画 ・ 経営計画 ・リスク選好 ・ 予算）

経営会議（戦略 ・ 方針 ・ ルールの決定 ・ 協議）

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議
食農金融会議
クレジットコミッティー
オペレーショナル・リスク管理協議会

財務マネジメント

リスク管理（財務上の諸リスクのコントロール）（リスク管理制度の設計・リスク計測・検証）

市場ポートフォリオマネジメント

統合的リスク管理
自己資本管理市場リスク管理信用ポートフォリオマネジメント

信用リスク管理
流動性リスク管理
オペレーショナル・リスク管理■ 統合的リスク管理

40

統合リスク管理部

ALM

企画管理部

予算統制

経営陣による
総体的評価

体系的な
文書化

流動性適切性評価︵ＩＬＡＡ︶
自己資本充実度評価︵ＩＣＡＡＰ︶

農林中央金庫のリスクマネジメント

リスクマネジメントのコンセプトを最大限活かすべく、運用資産や担当部

当金庫では、「リスクマネジメント基本方針」のも署ごとの区分によらず、一体的な管理を行うなど、当と、計量化することで総体的に把握したリスクを、経金庫のビジネスモデルに適合した手法を採用してい営体力と比較管理することをリスク管理の中核に据ます。また、エコノミックキャピタル管理に使用する

えています。その運営の中心的機能を果たしているの自己資本と管理運営方法については理事会で決定し、が「エコノミックキャピタル管理」
です。

ミドル部署において期中の自己資本およびリスク量

エコノミックキャピタル管理では、自己資本でカの推移をモニタリングしています。その結果は経営層

バーすべきさまざまなリスクを計量化し、あらかじめまでタイムリーに報告する体制としているほか、ミド

エコノミックキャピタル管理上使用することを定め

ル部署と投資フロント部署との間でリスク環境の認た自己資本額を上限として、期中の市場変動や新たな識共有に役立てています。

リスクテイクなどによって変動するリスク量をタイ

リスクの計量化については、市場リスクは、過去のムリーに計測しモニタリングすることで、当該上限額

市場データを踏まえ、金利・株価変動などのシナリオの範囲内に収めるようコントロールします。なお、当をシミュレーションする方法（ヒストリカル・シミュ

金庫では単体および連結ベースでエコノミックキャ

レーション法）により計測された信頼区間99.50％、ピタル管理を実施しています。

保 有 期 間1年 のVaR
（バ リ ュ ー・ア ッ ト・リ ス ク）を、当金庫のエコノミックキャピタル管理においては、

信用リスクは、デフォルト・格下げ・信用スプレッド拡

バーゼルⅢにおける自己資本比率算出上の定義にか大などのシナリオをシミュレーションする方法によ

かわらず、基本的に出資金と内部留保からなるTier 1

り計測された信頼区間99.50％、保有期間1年のVaR

資本をリスクに備えるべき自己資本と定めています。

を、それぞれ基本としています。そのうえで、市場・信また、劣後債務からなるTier 2資本は、万一のストレ用の両リスク間の相関が整合的に反映されるように、ス状況における備えとして位置付けています。コント

両者を共通のヒストリカルシナリオのもとで一元的ロールするリスクは、市場リスク、信用リスクおよびにシミュレーションし、リスク量を統合しています。

オペレーショナル・リスクに大別され、国際分散投資

また、オペレーショナル・リスクに関しては、潜在的な農林中央金庫REPORT 2017

市場リスクに関しては、資金収支の静態的、動態的な金法により計測された信頼区間99.90％、保有期間1年

利感応度分析や資産価格の金利感応度分析など、さまのVaRをリスク量としています。

ざまな角度からの分析結果をもとに金融情勢の変化にこうした取組みを通じ、経営全体での統合的なリス

機敏に対応できる運営体制の構築に努めています。まク管理を進め、
今後もより一層の高度化を目指します。

た、債券・株式・為替などの価格変動リスクを考慮した

自己資本とリスク管理の状況

リスク事象にかかるシナリオを作成のうえ、統計的手リスク量の計測やストレス状況下を想定したシナリ● 統合的リスク管理と一体となった

オ・シミュレーションをALM運営の一環として実施し財務マネジメントており、市場の変動が保有資産の価値にどの程度影響

当金庫では、統合的リスク管理の枠組みと一体とを与えるかについて把握することを通じ、柔軟な財務
農林中央金庫のリスクマネジメント

なった形で、健全性維持と収益力強化とのバランスを運営に努めています。

重視した財務マネジメントを行っています。とりわけ

リスクマネジメント
理事会

リスク選好の設定 （定性的指標、定量的指標）
定期報告（企画管理部）〜ポートフォリオ運営方針〜●●

ポートフォリオ
マネジメントの状況

予算策定タイミングに年度方針策定
市場・経済環境等に応じた弾力的見直し

ポートフォリオの
運営を委託

定期報告
（統合リスク管理部）〜自己資本充実度の評価〜
検証

運営方針変更の機動的な提案●

ポートフォリオ運営方針に対し、
スト
レステスト等により自己資本充実度を確認

統合的リスク
管理の状況

ストレステスト結果・チェックポイント等各種モニタリングにかかる報告〈エコノミックキャピタル管理〉〈定期レビュー〉
・市場概況・執行状況
・金利リスク量、
ポジション、評価損益・信用リスク与信状況
・収支見込み・アセットクラス・ファンド投資レビュー
・資金計画

・総合リスク量、
自己資本額
検証〈市場リスク管理〉
・金利リスク、
アセットクラス別の損失・リスク量〈信用リスク管理〉

統合リスク管理会議

ポートフォリオマネジメント会議

フロント部門から独立したミドル部署によるモニタリング

・投資承認・取引執行・与信集中リスク、信用リスク量
・ポートフォリオ運営方針変更要否の検討■ 市場リスク管理〈流動性リスク管理〉
・資金繰りリスク、市場流動性リスク

で安定的な収益を確保することを目指しています。

当金庫のポートフォリオ運営の基本となるコンセ

市場取引業務の遂行にあたっては、リスクマネジメ

プトは「国際分散投資」であり、債券、株式、クレジット

ントの実効性を確保するために、アロケーション方針

資産を主要アセットクラスとし、これら各アセットかなどの決定（企画）、取引の執行、およびリスク量などら得られる収益とリスクを、アセットクラス間の相関のモニタリングを、それぞれ独立して行っています。

等も考慮のうえ資本の範囲内でコントロールするこ

具体的には、全体の統括的なリスク管理は統合リスクとにより、全体としてリスクバランスの取れた健全性

管理会議、アロケーション方針はポートフォリオマネ

と収益性の高いポートフォリオを構築することを目ジメント会議、執行はフロント部門、モニタリングは標としています。このため、金利リスクや株式の価格

ミドル部署が担当し、市場ポートフォリオマネジメン

変動リスクなどの市場リスクは、当金庫収益の基盤をトにかかる運営状況（市場概況、ポートフォリオマネ

なす重要なリスクと位置付け、適切な管理態勢のもとジメント会議の主要決定事項、市場ポートフォリオので収益・資本・リスクのバランスのとれた市場ポート概況、当面の市場運用の考え方など）は、定期的に理事

フォリオを構築し、能動的にリスクテイクを行うこと

会に報告する体制をとっています。

REPORT 2017

農林中央金庫41

農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況● 市場リスク管理体制

モニタリング市場ポートフォリオにかかるリスク管理は、市場

ポートフォリオマネジメント会議などで決定されポートフォリオ全体のリスク量、各アセットクラスのた方針に基づき、フロント部門が適切な執行を行ってリスク・リターン、アセットクラス間の相関など、市場いるかどうかをチェックし、リスク量の測定などを行

ポートフォリオの状況を確認し、財務の状況、市場動

うのがモニタリング機能です。このなかではアセット

向、経済・金融環境などに応じて、エコノミックキャピ

クラスごとのリスクバランスを適切にコントロール

タル管理上の自己資本の範囲のもと、リスクバラン

することを目的として、エコノミックキャピタル管理

ス・資金収支レベルなどをコントロールすることを基におけるリスク量計測のほか、各種のリスク指標をモ本としています。

ニタリングしています。この機能はフロント部門から

農林中央金庫のリスクマネジメント

具体的には、ミドル部署が計測するポジション量、独立したミドル部署が担っており、モニタリング結果

VaR（バリュー・アット・リスク）、金利リスク感応度なはその内容に応じて定期的に経営層に報告されます。

どのリスク指標、アセットクラス間の相関データなど報告されたモニタリング結果は、ポートフォリオマネ

を基に、市場ポートフォリオ全体のリスクバランスをジメント会議などにおけるポートフォリオのリスク

コントロールしています。

状況の確認や今後の具体的な方針を検討するためのまた、アセットクラスごとの損失額およびリスク量

基本資料として活用します。

の増加に対するアラームポイントや、短期的な市場変動による影響を考慮したVaRも併用して、市場環境の変化を早期に察知し、機動的かつ弾力的に市場ポート
フォリオの運営方針を見直しています。
市場ポートフォリオの主要な運営プロセスは以下のとおりです。

市場リスク量の計測
エコノミックキャピタル管理における市場リスク
量計測にあたっては、原則として当金庫ポートフォリ
オのすべての金融資産および金融負債を対象とし、過去の市場データを踏まえ、金利・株価変動などのシナ
リオをシミュレーションする方法（ヒストリカル・シ

意思決定ミュレーション法）により、今後1年間に発生が想定

市場取引にかかる重要な意思決定は、経営レベルでされる損失額の分布を算出します。この損失分布から行います。
理事会が年度アロケーション方針を策定し、最大予想損失（VaR）をリスク量として認識し、管理をこれに基づき市場ポートフォリオ運営に関係する理事

行っています。

で構成される会議（ポートフォリオマネジメント会議）
において、関係部長を含めて市場取引にかかる具体的方針などを検討・協議のうえ、
意思決定を行います。

● トレーディング業務

市場の短期的な変動などを収益化するために取り意思決定に際しては、市場動向・経済見通しなどの組んでいるトレーディング業務については、売買執投資環境分析に加え、当金庫の保有有価証券ポート行にあたるフロント部門は他の取引を行うセクショ

フォリオの状況やALMも十分に考慮のうえ、判断をンと明確に組織区分されています。フロント部門は、行っています。ポートフォリオマネジメント会議は、

リスク対リターンの観点からあらかじめ定められた

基本的に毎週開催するほか、市場動向などに柔軟に対ポジション枠や損失枠などの範囲内で取引を執行し応するべく必要に応じて随時開催しています。

ます。また、フロント部門から独立したミドル部署がVaRなどのリスク量を計測し、フロント部門のリスク

執行

テイクの状況をモニタリングしています。

フロント部門は、ポートフォリオマネジメント会議などで決定された方針に基づき、有価証券の売買やリ

42

VaRの状況

スクヘッジを執行します。執行を担当するフロント部

リスク量計測にあたっては、
分散・共分散法による内門は、効率的な執行を行うとともに常に市場動向を注

部モデルを用いて、片側99%の信頼区間、保有期間10視し、新たな取引方針などをポートフォリオマネジメ

営業日のVaRを日次で算出しています。当該内部モデント会議に提案します。

ルは、ミドル部署が定量的・定性的検証を定期的に実施

農林中央金庫REPORT 2017

の妥当性を確認しています。

自己資本とリスク管理の状況するほか、内部監査や外部の専門家の検証によって、そ● 信用リスク管理体制

当金庫の信用リスクマネジメントは、経営層で構成される4つの会議体（統合リスク管理会議、クレジットて算出されたVaR(1day)と日次の損益の変動値を比較

コミッティー、ポートフォリオマネジメント会議およするバック・テスティングを行っており、その要因分析

び食農金融会議）において管理の枠組みと与信方針がの結果、モデル自体の要因により一定以上の乖離が見決定され、その範囲内でフロント部門が貸出・投資なられた場合には、必要に応じて内部モデルを見直すこ

どの執行を行い、フロント部門から独立したミドル部ととしています。また、過去5年間の金利の最大変化な

署が信用リスクポートフォリオの状況などを会議体

ど、市場の急激な変動を仮定した複数のシナリオに基に報告し、更なる管理の枠組みの見直しや与信方針のづくストレステストを月次で実施しています。

企画・策定につなげる、というサイクルを中心に成り

農林中央金庫のリスクマネジメント

内部モデルの定量的検証として、内部モデルによっ立っています。

トレーディング部門 VaR（10day）の推移
平成28年

平成29年

6月30日
9月30日
12月30日
3月31日

VaR
（百万円）
53
43
79
108
百万円単位以下切捨て

4つの会議体のうち、統合リスク管理会議は内部格付制度、自己査定制度、エコノミックキャピタル管理制度および与信集中リスクを管理するシーリング制
度といった信用リスク管理の基本的かつ全体的な枠組みを協議・決定します。
ポートフォリオマネジメント会議および食農金融

バック・テストの状況（1day VaR）

会議では、こうした制度に則り、貸出・投資に関する戦

P/L（単位：百万円）

略の策定や執行方針を協議するとともに、個別の重要

70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

案件や大口案件にかかる対応方針を協議・決定しま
注）観測対象は下方変動のみ。
対角線より上側にある場合、超過となる。
観測期間は直近250営業日。

す。また、クレジットコミッティーは、業況の悪化した
与信先に対する負担を伴う対処方針などを協議・決定する場として機能しています。
信用リスクポートフォリオの状況などのモニタリ
ングはミドル部署が行っています。また、信用リスク
マネジメントにかかる運営状況（市場概況、クレジッ
トコミッティー・ポートフォリオマネジメント会議・
食農金融会議の主要決定事項、信用リスクポートフォ

0

5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70
VaR（単位：百万円）

リオの概況、当面の信用リスクマネジメントの考え方など）は、定期的に理事会に報告する体制をとっています。

■ 信用リスク管理
信用リスクとは、与信先の財務状況の悪化などにより、資産（オフ・バランス資産を含む。
）の価値が減少ないし消失し、損失を被るリスクです。

● 審査体制農林水産業融資、国内外の企業融資、金融機関向け
与信、市場部門の社債・証券化商品投資など、それぞれ当金庫は、「国際分散投資」を基本とするポートフォの特性を考慮した専門性の高い審査を行うため、当金リオ運営において、信用リスクを市場リスクと同様、庫がこれまで培ってきた投融資の知見を活かし、業種

ポートフォリオの最適化のための重要なリスクと位別、商品別の審査体制をとっています。

置付け、貸出などすべての信用リスク資産について、

特に、最近では、食農法人営業本部での農林水産業

個別審査に加えて信用リスクポートフォリオ全体に融資拡大や企業融資分野での食農ビジネス展開、グ

ついても管理するとの観点から統合的なマネジメン

ローバル・インベストメンツ本部でのクレジット・オ

トを行い、信用リスクのコントロールによる安定的なルタナティブ投資の拡充にかかる取組強化に対応し、収益の確保に努めています。

両本部の競争力強化に資する審査機能の発揮と機動
REPORT 2017

農林中央金庫43

農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

的かつ重点的な審査業務の展開に取り組んでいます。

内部格付制度の構造と利用状況

食農法人営業本部との関連では、系統団体ほか当金

当金庫の内部格付制度は、事業法人等エクスポー

庫メイン先への適切な与信対応に加え、農林水産業のジャーを対象とする「債務者格付制度」および「回収率担い手の方に対して、農林水産業専門金融機関として格付制度」、ならびにリテールエクスポージャーを対独自の業種・案件審査手法を活用した事業性評価にも象とする「リテール内部格付制度」から構成されていとづく審査業務を行っています。企業融資分野での食ます。

農林中央金庫のリスクマネジメント

農ビジネス展開については、農林水産関連融資審査の債務者格付制度は、デフォルトしていないエクス

豊富な実績で培った食農産業リサーチ機能を活用し、

ポ ー ジ ャ ー は10段 階、デ フ ォ ル ト し た エ ク ス ポ ー

お客さまへのコンサルティング機能などの発揮に役

ジャーは5段階の合計15段階に区分しています。債務立てています。

者格付の各ランクの定義は、それぞれの債務償還能

グローバル・インベストメンツ本部との関連では、

力の水準を規定しています。債務者に対する格付の投資対象アセットクラスの拡大に対しては、投資商品評価手法については、原則として定量要因および定の特性に即した審査手法の高度化や分野別審査機能性要因を組み合わせてランクを決定する手法を採用の強化など審査体制の充実を図っています。審査案

しています。なお、運用を委託している一部の資産に件の大型化・集中リスクに対しては、投資時の機動的

ついては、外部の格付機関であるスタンダード＆プ

なデューデリジェンス審査（投資検討時の総合的なアーズ社、ムーディーズ社の格付を主たる情報とし分析）とともに、投資後においてはクレジット投資商て利用する評価手法を用いています。この場合には、品の裏付資産等のパフォーマンスを継続的にモニタ

共通債務者の各種格付の比較、デフォルト率の比較リングするなど、投資資産の信用力変化の予兆管理になどにより、債務者格付のランク（1-1等）と上記2社努めています。また、グローバルな大口信用供与規制の格付記号（AAA、Aaa等）との対応関係を明確に定強化を踏まえた与信集中リスク管理制度の見直しをめています。

行っています。

回収率格付制度は、案件ごとの担保による保全状
況や資産・商品特性等、デフォルトしたエクスポー● 内部格付制度

ジャーからの回収可能性に影響を与える要素を評価

内部格付制度の概要および特徴のうえ、予想される毀損率に応じてランクを付与する

当金庫においては、農林水産業の専門金融機関と

44

制度です。

しての伝統的な貸出資産に加え、商品種類や地域・業

リテール内部格付制度は、プール単位でデフォルト

種別に多様な資産を組み合わせることによりポート確率（PD値）、デフォルト時の損失率（LGD）およびデフォリオを構築する経営戦略をとっています。ポート

フォルト時のエクスポージャー（EAD）を推計して、各フォリオを構成するこれらの多様な資産を一元的か

エクスポージャーをプールに割り当てる制度です。

つ統合的に管理し、信用リスクモデルにより算定され内部格付制度は、経営体力の評価尺度である自己資たリスク量を自己資本など経営体力の許容できる範本比率算出の基礎となる制度として位置付けられる囲に収まるようにコントロールすることを通じて、経と同時に、エコノミックキャピタル管理においても信営の健全性の確保および安定的な収益力の維持に努用リスク資産のリスク量の算定に、自己資本比率算出

めています。

と同じ格付ランクごとのPD値を利用しています。

内部格付制度は、これらのポートフォリオの信用リ

また、債務者格付や保全状況に応じて金利設定を行

スクを的確に評価・計測するための統一的基準であり、い、リスクに見合ったリターンを確保する取組みを進

信用リスクの統合的なリスクマネジメントの中核的なめているほか、与信集中リスク管理において、債務者ツールとして、日常の与信管理やエコノミックキャピ

格付ランクごとに与信上限額を設定した管理を行っ

タル管理において重要な機能を果たしています。

ています。

農林中央金庫REPORT 2017

自己資本とリスク管理の状況

内部格付制度の設計と検証手続● 内部格付に基づく自己査定

当金庫では、フロント部門から独立したミドル部署
が、信用ポートフォリオの特性を踏まえた内部格付制

当金庫では、自己査定を毎年3月、6月、9月、12月の各月末を基準として年4回実施しています。

度を設計し、内部格付の目的、各格付ランクの基準、評自己査定実施時には、まず、債務者格付に応じて与価手法および割当ての基準、権限、格付の見直し、検証

信先を正常先、要注意先、破綻懸念先、実質破綻先、破などに関する規定を定めています。また、内部格付制

綻先の5つの債務者区分に区分します。

度の定期的な検証や適切な運用を確保するためのモ
ニタリングも実施しています。

次に、債務者区分に従い、各債務者に対する個別与信についてその回収可能性により、Ⅰ分類からⅣ分類
までの4つの資産に分類しています。
農林中央金庫のリスクマネジメント

内部格付、
自己査定および金融再生法に基づく開示債権の関係
内部格付
1-1

4

1-2

5

2

6

3

7

8-2
8-3

資産分類

定義

（参考）金融再生法に基づく開示債権

正常先Ⅰ分類

業況良好かつ財務内容に特段の問題がないと認められる債務者。1-1格から4格までが、外部格付の投資適格に相当する内部格付

正常債権

要注意先

8-1

自己査定
債務者区分

その他
要注意先
Ⅱ分類

今後の管理に注意を要する債務者

要管理先

8-4

要管理債権

9

破綻懸念先

Ⅲ分類

10-1

実質破綻先

10-2

破綻先

Ⅳ
分類

今後、経営破綻に陥る可能性が大きいと認められる債務

危険債権

法的・形式的な経営破綻の事実は発生していないものの実質的に経営破綻に陥っている債務者

破産更生債権およびこれらに準ずる債権

法的・形式的な経営破綻の事実が発生している債務● 償却・引当の実施のクレジットイベントが一斉に発生することにより、当金庫では、自己査定の債務者区分に応じて償却・意図しない形で巨額の損失が発生するリスクです。こ

引当の基準を定めて貸倒引当金の計上および償却をのようなリスクをあらかじめ抑制するため、当金庫で実施しています。このうち正常先・要注意先について

は、与信先の特性に応じてカントリーシーリング（国・はグループごとに過去の貸倒などの毀損実績に基づ

地域向け与信）、コーポレートシーリング（一般企業等

き算定した予想損失率により一般貸倒引当金を計上

向け与信）、バンクシーリング（金融機関向け与信）としているほか、大口の要管理先についてはディスカ

いった与信上限額を設定しています。各種シーリング

ウントキャッシュフロー（DCF）法により個別に引当に対する与信額の状況については、定期的なモニタリ額を計算しています。また、破綻懸念先以下の債務者

ングを通じてエクスポージャーを把握し、過度な与信については、個別に担保・保証等でカバーされないⅢ

集中が発生しないようコントロールしています。

分類およびⅣ分類に区分された債権のうち必要な額

コーポレートシーリングでは、貸出先などの債務者について個別貸倒引当金の計上もしくは直接償却を格付ランクに応じた与信上限額を設定のうえ、企業

行っています。

グループ単位で与信上限額を管理しています。また、バンクシーリングでは取引種類ごとの与信枠も設定● 与信集中リスク管理

与信集中リスクとは、特定の貸出先、業種、地域への信用供与の偏りに起因して、与信先のデフォルトなど

し、きめ細かな管理を実施しています。このほか、業種別エクスポージャーの集中状況について定期的なレビューを実施しています。

REPORT 2017

農林中央金庫45

農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

償却・引当の基準
債務者区分

償却・引当の計上基準

平成28年度末引当率

正常先予想損失率（過去の毀損率等を基に算出）を与信総額に乗じた予想損失額を一般貸倒引当金に計上

0.24%

予想損失率（信用力に応じてグループ分けを行い、グループごとに過去の毀損率等を基に算出）を与信総額に乗じた予想損失額を一般貸倒引当金に計上

4.14%

その他
要注意先
要注意先
要管理先

グループ分けは「要管理先」と「その他要注意先」に区分し、後者をさらに財務内容や与信状況等を勘案して細分化

農林中央金庫のリスクマネジメント

大口の要管理先についてはDCF法による引当を実施

破綻懸念先

実質破綻先
破綻先

9.49%
（DCF法対象先は除く）

個々の債務者ごとに分類されたⅢ分類額（担保・保証等による回収が見込まれない部分）のうち必要額を算出し、個別貸倒引当金を計上

非保全部分に対して
87.64%

個々の債務者ごとに分類されたⅣ分類額（回収不能または無価値と判定される部分）は税法基準で無税償却適状となっていなくとも、原則財務会計上すべて直接償却し、Ⅲ分類額は全額個別貸倒引当金を計上

非保全部分に対して全額償却もしくは引当● 信用リスク量の計測

うえでの前提となるため、系統預金を中心とする安定

信用リスクについては、統計的な手法を用いてリス的な調達構造といった当金庫の特性も踏まえ、市場流ク量を計測するエコノミックキャピタル管理を行って動性の低い資産の保有にも配慮し、ストレス時におけいます。信用リスク量の計測に際しては、貸出金、社債る調達能力を想定したうえで、資金繰りの安定度を重などの有価証券、オフ・バランス取引等、原則として当視した調達ツールの拡充・分散化に努めています。資金庫ポートフォリオのすべての金融資産を対象に、企金繰り管理については関係部店との連携のもと本店

業グループ・業種・地域への与信集中リスクも勘案したで一元的に統括しており、運用・調達ともに通貨ごと、

うえで、デフォルト・格下げ・信用スプレッド拡大など調達ツールごと、拠点ごとの状況に応じた各種のリにより損失や資産価値の劣化が発生するシナリオをシ

ミットを統合リスク管理会議において定めています。

ミュレーションし、今後1年間に発生が想定される損

具体的な資金繰りの方針については、バーゼルⅢ流動

失額の分布を算出します。
この損失分布から、最大予想性規制にも配慮したうえで、ポートフォリオ運営の見

損失
（VaR）
および期待損失を特定のうえ、
その差額（非通しや調達可能額の想定も踏まえ四半期ごとに資金期待損失）をリスク量として認識し、管理しています。

計画を立案し、ポートフォリオマネジメント会議において決定しています。また、決定した資金計画に基づ■ 流動性リスク管理46

いて週次ベースの執行方針を策定し、市場環境等に留当金庫では、流動性リスクを「運用と調達の期間の意しながら状況に応じた適切な資金繰り運営を行っ

ミスマッチや予期せぬ資金の流出により、必要な資金ており、その執行状況については月次で継続的にレ確保が困難になる、または通常よりも著しく高い金利

ビューしています。

での資金調達を余儀なくされることにより損失を被市場流動性リスクについては、市場環境に応じた機るリスク」（資金繰りリスク）および「市場の混乱等に動的なアセット・アロケーションの構築に向けた投資

より市場において取引ができない、または通常よりも判断を行うための重要なファクターと位置付け、商品著しく不利な価格での取引を余儀なくされることにごとに異なる流動性（換金性）を把握したうえで、具体より損失を被るリスク」（市場流動性リスク）と定義

的な投資戦略の策定の際にも市場流動性リスクを考し、適切なマネジメントに努めています。

慮した検討を行っているほか、運用・調達の安定性に資金繰りリスクについては、そのマネジメントが業かかる評価にも活用しています。このため、取扱商品

務継続、およびポートフォリオの安定的な運営を行うの市場流動性に関しては、ミドル部署が資産種類・商

農林中央金庫REPORT 2017

自己資本とリスク管理の状況

品別の市場規模等を踏まえて市場流動性を定期的に● オペレーショナル・リスク管理の目的

調査・分析したうえで、結果を統合リスク管理会議お

当金庫のオペレーショナル・リスク管理は、業務のよびポートフォリオマネジメント会議に報告してい遂行に伴い受動的に発生する事務・法務・システムなます。また、流動性リスク管理の運営状況については

どの各種リスクに優先順位をつけて対応することで、定期的に理事会に報告しています。

有限な経営資源の合理的な配分を可能とし、本源的に収益を生まないタイプのリスクの発生可能性、想定損失額を極小化することを目的としています。

● 流動性適切性の評価

当金庫では、金融機関の経営継続において、自己資本（ソルベンシー）と並んで重要な要素である流動性● オペレーショナル･リスクの定義

当金庫では、
オペレーショナル･リスクを、「業務を遂性について、定期的に理事会が評価する枠組みとして行する際に発生するリスクのうち、収益発生を意図し「流動性適切性評価（Individual Liquidity Adequacy

能動的に取得する市場リスク、信用リスクおよび流動

Assessment＝ILAA）」
を実施しています。

性リスクを除いたその他のリスク」と定義したうえで、

ILAAとは、流動性リスク管理を中心とした流動性

これをさらに事務リスク、システムリスク、法務リス

適切性維持の枠組み、流動性の現状や見通し、およびク、
人的リスク、
有形資産リスク、
情報漏洩等リスク、業

その検証結果について、体系的に流動性にかかる適務継続リスク、
レピュテーショナル･リスク、規制･制度

切性を評価するものです。前述の「リスク選好」におい

変更リスク等の個別リスクに分類しています。

農林中央金庫のリスクマネジメント（資金繰り）に関して、その管理にかかる適切性や十分て、流動性に関して許容する水準を認識したうえで、
収益確保のための能動的なリスクテイクの遂行を支● オペレーショナル・リスク管理体制

当金庫では、オペレーショナル・リスク管理の基本

える流動性リスク管理の適切性について、体系的な評方針、年度の管理計画等の重要な事項は、理事会や統価を行っています。

合リスク管理会議において経営層が協議し決定しま■ オペレーショナル・リスク管理

す。また理事会のもとに、関係する理事および部長を

当金庫では、オペレーショナル･リスク管理の基本

構成員とするオペレーショナル･リスク管理協議会を方針として、理事会においてオペレーショナル･リス

設置し、リスク管理状況のモニタリングやリスク横断

クの定義、管理体制、基本的管理プロセス等を定めて的、部署横断的な管理を実施しています。さらに、営業います。あわせて、前述の「リスク選好」において、オペ部門等から独立したオペレーショナル･リスク管理のレーショナル・リスクに関してコントロールすべき水

統括部署および個別リスク管理担当部署を設置する準を認識したうえで、オペレーショナル・リスク管理とともに、各業務実施部店ごとにオペレーショナル･に対する基本姿勢を明確にしています。

リスク管理担当者を指定しています。

オペレーショナル・リスク管理統括部署 （統合リスク管理部）

個別リスク管理担当部署・主たる担当部署
事務リスク

システムリスク（事務企画部）（IT統括部）

法務リスク
（法務部、
コンプライアンス統括部）

情報漏洩等リスク

業務継続リスク（コンプライアンス統括部）

（総務部）

人的リスク

有形資産リスク（人事部）（総合企画部）

レピュテーショナル・
リスク（総務部、総合企画部）

規制・制度変更リスク（総合企画部、総務部、企画管理部、法務部）

業務実施部店

REPORT 2017

農林中央金庫47

農林中央金庫のリスクマネジメント

自己資本とリスク管理の状況

また、サイバー攻撃が高度化・巧妙化していることを踏まえ、そうした事象が発生した際の対応にかかResponse Team）の設置等、サイバーセキュリティ
事案への対応体制整備に努めています。

る専門チーム（CSIRT：Computer Security Incident

オペレーショナル・リスクの主な分類・具体的な管理方法
主な分類

具体的な管理方法
・オペレーショナル・リスク報告制度において、網羅的かつ明確な報告基準を設けて情報を収集・分析

農林中央金庫のリスクマネジメント

リスク
共通

・RCSAによって、業務担当部署が業務プロセス等に内在するリスクを洗い出し、コント
ロールの有効性および残存リスクを評価、重要な改善事項については、年度の管理計画に計上
・オペレーショナル・リスク報告制度とRCSAとを連携

事務
リスク

リスクの発生そのものが統制活動の対象となる
リスク・オペレーショナル・リスク報告制度およびプロセスリスクRCSAの結果を踏まえた事務リ
スク管理計画を策定、その進捗状況を定期的に経営層に報告
・事故・事務ミスにかかる再発防止策の策定、事務手続の整備、自己検査・自主点検、各種研修等の継続的な取組み
・新商品・新規業務や組織改編など、業務環境の重要な変化に対応
・情報セキュリティなどにかかる内外環境変化に適切に対応しつつ、システムリスクRCSA
等の結果を踏まえシステムリスク管理計画を策定、その進捗状況を定期的に経営層に報告

システム
リスク ・システム障害の情報を収集・分析し、再発防止策を策定。また、金融サービスの安定的な提供という社会インフラとしての要請にこたえるため、重大障害発生を想定した復旧手順の確認など、十全を期したシステム障害対応
法務
リスク
リスク発生後の対応が統制活動の対象となるリ
スク・当金庫全体の訴訟について一元的に管理、対応・部店からの法務相談に適切に対処するとともに、それらの対応等から当金庫として留意すべき法令や契約にかかるリスクの所在を把握し、部店への周知や指導を実施

・当金庫および系統信用事業全体について業務継続態勢を整備
業務継続
リスク ・東日本大震災およびその後の電力需給の逼迫を踏まえ、大規模災害を想定した定期的な訓練を実施、
実効性を確認● オペレーショナル・リスク管理の基本的方法

個別リスクのうち、リスクの発生そのものが統制活

実効性の検証・向上にも取り組んでいます。

動の対象となるリスク（事務リスク、システムリスク、

上記以外のリスク（規制･制度変更リスク、レピュ

法務リスク、人的リスク、有形資産リスク、情報漏洩等

テーショナル･リスク等）については、経営として対処

リスク）については、リスク特性などに応じた個別のすべき性格のリスクと整理し、経営として事前の主体

管理規定による管理を行っているほか、リスクを適的活動によりリスク発生の抑制に努めるとともに、常切に特定したうえで、分析・評価し、管理･削減するたにその変化を想定・把握して経営戦略等に反映させる

め、オペレーショナル・リスク報告制度を通じたリス

取組みを実施しています。

ク顕在化事象などの収集・分析、およびRCSA（Risk &

オペレーショナル･リスクの管理状況については、Control Self Assessment）
による潜在リスクの評価

定期的にオペレーショナル･リスク管理協議会およびといったリスク共通の管理手法を実施しています。

理事会へ報告され、必要に応じて基本方針の見直しを

リスク発生後の対応が統制活動の対象となるリス

行っています。また、こうした管理態勢全般について、

クのうち業務継続リスクについては、東日本大震災

内部監査部署が定期的に検証を行い、管理の実効性向への対応等も踏まえ、業務継続態勢の一層の高度化を上を図っています。

図っているほか、首都直下地震や新型感染症によるパ48

ンデミック等を想定した定期的な訓練の実施により農林中央金庫REPORT 2017■ グループ会社におけるリスク管理

当金庫では、事務リスクを「業務の過程または役職

当金庫のグループ会社は、各社ごとの業務内容やリ員の活動が不適切であることにより損失が発生する

スク特性を勘案して実効性のある管理方針・フレーム

リスクであり、具体的には、手続に定められたとおりワークを各社自ら整備する旨、リスクマネジメント基に事務処理を行うことを怠る、あるいは事故・不正な本方針に定めています。これを受け、グループ会社はどを起こすことにより損失を被るリスク、実務規定の当金庫と協議のうえ、各社のリスク特性に応じて、リ整備が不十分あるいは規定する業務プロセス自体に

スク管理にかかる態勢を整備しています。

不備があり、適切な処理が行われないリスク」と定義し、管理しています。

自己資本とリスク管理の状況● 事務リスク管理

グループ会社を総括する部署では、当金庫グループとしてのリスク管理・コンプライアンスの徹底等を図
農林中央金庫のリスクマネジメント

るため、グループ会社をリスク特性に応じて区分し、● システムリスク管理

区分ごとに各社において具備すべきリスク管理の態

当金庫では、
システムリスクを「コンピュータシステ

勢および当金庫としての統制内容を規定化していま

ムのダウン、誤作動、システム不備、コンピュータが不す。この規定に基づき、グループ会社の日常的なリス

正に使用されること、または情報システムの開発プロ

ク管理が実施されており、必要に応じてグループ会社

ジェクトの不適切な運営等により、当金庫が損失を被の経営トップ層や実務者を対象とした諸会議などを

るリスク」
と定義し、
管理しています。

開催しています。各社のリスク管理態勢、業務運営については、内部監査部署が定期的に監査を行い、管理● 法務リスク管理の実効性向上を図っています。

当金庫では、
法務リスクを「経営判断や個別業務の執また、連結ベースのエコノミックキャピタル管理を

行において、
法令違反や不適切な契約締結等に起因し、実施し、当金庫が直面するリスクを、連結対象子会社

損害が発生したり、取引上のトラブルが発生するリスを含め網羅的に把握したうえで計量化し、自己資本の

ク」
と定義し、
管理しています。

範囲内でコントロールしています。連結子会社のうち、農中信託銀行（株）、協同住宅ローン（株）などは市● 業務継続リスク管理

当金庫では、業務継続リスクを「自然災害等による大規模な被災や大規模な障害の発生に際し、適切な対策が実施できず業務継続が困難となるリスク」と定義し、管理しています。

場、信用、流動性、オペレーショナルの各リスクを、またそれ以外の会社はオペレーショナル・リスクを管理しています。
以上の取組みを通じて、当金庫はグループ全体のリ
スク管理の高度化に努めています。

● オペレーショナル・リスク量の計測

オペレーショナル・リスクについては、
統計的な手法を用いてリスク量を計測するエコノミックキャピタル
管理を行っています。業務環境に照らして作成した潜在的なリスクシナリオと、
オペレーショナル・リスク報告制度を通じて収集したリスク顕在化事象を用いて、今後１年間に発生が想定される損失額の分布を算出します。
この損失分布から、最大予想損失（VaR）をリスク量として認識し、管理をしています。

REPORT 2017

農林中央金庫49