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第８期
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類単位型投信／海外／その他資産（通貨）／特殊型（条件付運用型）

信 託 期 間2012年10月30日から2017年10月20日までです。

運 用 方 針

主として、高格付（取得時においてA格相当以上を基本とします。）のユーロ円建て債券に投資し、償還価額が投資元本に最終計算期間の分配相当額を加算した価額となることを目標とします。
投資対象とするユーロ円建て債券は、米ドル／円為替レートの水準に応じてクーポンが決定される仕組みです。

主 要 投 資対象

高格付（取得時において、A格相当以上を基本とします。）のユーロ円建て債券を主要投資対象とします。

投 資 制 限

外貨建資産への投資は行いません。

分 配 方 針毎年4月21日、10月21日（それぞれ休業日の場合は翌営業日）に決算を行い、原則として、以下の方針に基づき収益分配を行います。
分配対象収益の範囲は、元本超過額または経費控除後の利子・配当等収益のいずれか多い金額とします。
分配金額は、委託会社が、目標分配額を参考に、基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には、収益分配を行わないことがあります。

運 用 報 告 書 (全 体 版 )為替参照 分配⾦変動型
円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）【2016年10月21日決算】
受益者の皆様へ
平素は格別のご愛顧を賜り厚くお礼申し上げます。
皆様の「為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称グッド・スマイル2012-10）」は、2016年10月21日に第８期決算を迎えましたので、期中の運用状況ならびに決算のご報告を申し上げます。
今後とも、一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

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日 時：2016/12/1 8:41:00
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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）○設定以来の運用実績
米ドル／円為替レート
準価額
債券 元本受 益 者
期
中 組入比率 残 存 率
税 込 み 期
中 期
中 利 回 り(分配落)
(参考為替)
騰 落 率
分 配 金 騰 落 額 騰 落 率円
円
円％％
円％％％
基決算

期

(設定日)
2012年10月30日

10,000－－－－

79.46

－

－

100.0

１期(2013年４月22日)

9,666

50

△284

△2.8

△5.9

99.76

25.5

98.7

98.5

２期(2013年10月21日)

9,858

50

2422.5

△0.4

98.02

△ 1.7

98.7

97.7

３期(2014年４月21日)

9,890

50

82

0.8

0.3

102.55

4.6

98.6

96.8

４期(2014年10月21日)

9,942

50

102

1.0

0.7

106.39

3.7

98.5

96.1

５期(2015年４月21日)

9,952

50

60

0.6

0.8

119.44

12.3

98.5

94.7

６期(2015年10月21日)

9,961

50

59

0.6

0.9

119.97

0.4

98.4

93.7

７期(2016年４月21日)

9,84350

△ 68

△0.7

0.6

109.67

△ 8.6

98.3

93.0

８期(2016年10月21日)

9,77950

△ 14

△0.1

0.4

103.83

△ 5.3

98.3

90.6

（注） 基準価額および分配金（税引前）は1万口当たり、設定日の基準価額は、1万口当たりの当初設定元本額です。
（注） 基準価額の期中騰落額と期中騰落率、および受益者利回りは、分配金（税引前）込みです。
（注） 受益者利回りは、設定来の年率換算利回りです。
（注） 米ドル／円為替レートは、当日の東京時間午後3時におけるロイター画面「JPNU」に表示される米ドル／円為替相場（1米ドルに対する円の価値）の仲値（売値と買値の平均値（小数点以下第3位切捨て））です。米ドル／円為替レートは、参考為替であり、当ファンドのベンチマークではありません。米ドル／円為替レートの仲値は、トムソン・ロイター・マーケッツ株式会社のデータを基に、岡三アセットマネジメントが算出しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年月(期 首)
2016年４月21日
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
(期 末)
2016年10月21日

日

基準価円
9,843
9,843
9,845
9,8459,854
9,837
9,837

額
米 ド ル ／ 円 為 替 レ ー ト 債
率 ( 参 考 為 替 ) 騰
落率 組％円％－109.67－0.0
108.97△0.6
0.0
111.271.50.0102.66△6.4
0.1
103.62△5.5△0.1
103.11△6.0△0.1
101.09
△7.8

9,829

△0.1

騰

落

（注） 期末基準価額は1万口当たり分配金（税引前）込み、騰落率は期首比です。

― 1 ―103.83

△5.3

入比

券
率％
98.3
98.0
98.0
98.0
98.0
98.1
97.7
98.3

品 名：90009_451126_008_03_為替参照
日 時：2016/12/1 8:41:00
ページ：2

分配金変動型円建て債券ファンド 2012-10_650514.docx為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）

当ファンドの設定に伴い、決定した事項等は以下の通りです。

当初為替分配額判定為替79.68円※2012年10月30日、2012年10月31日及び2012年11月1日における米ドル／円為替レートの平均値（小数点以下第3位切捨て）とします。
《参照した3営業日間の米ドル／円為替レート》
2012年10月30日 79.46円 2012年10月31日 79.58円
2012年11月 1日 80.02円
74.68円※当初為替に対して5円円高米ドル安の為替レートとします。
毎

ファンドの信託報酬率

日：信託財産の元本総額に対して年率0.2484％（税抜0.23％）
うち委託会社 年率0.2160％（税抜0.20％）
うち受託会社 年率0.0324％（税抜0.03％）※当期末における消費税率は8％です。
設定日：信託財産の元本総額に対して1.05％（税抜1.00％）
うち販売会社 1.05％（税抜1.00％）※設定日における消費税率は5％です。
高位の目標分配額
各期50円

目標分配額
（1万口当たり、税引前）

ユーロ円建て債券の発行体

低位の目標分配額
各期20円※目標分配額は、組入れたユーロ円建て債券の発行体が債務不履行や財務状況の悪化等に陥らず、当初予想通りの運用成果が得られた場合のものです。したがって、分配額を保証するもの
ではありません。また分配方針に基づいて、収益分配を行う予定ですが、収益分配金の支払いを保証するものではありません。
※各計算期間において大量の途中換金の申込を受付けた場合には、目標とする分配額の一部あるいは全部をお支払いできないことがあります。
クレディ・アグリコル・CIB・ファイナンス
（ガーンジー）リミテッド〔保証会社:クレディ・アグリコル・CIB〕※債券の銘柄入替えを行う場合があります。

発行体格付
スタンダード・アンド・プアーズ
ムーディーズ

設定日
A
A2

当期末A
A1

※ムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズとも金融商品取引法に基づいた信用格付業者の登録を受けておりません。
※ユーロ円建て債券の発行体の破綻や財務状況の悪化、および発行体の財務状況に関する外部評価の変化等の影響により、ユーロ円建て債券の価格が大きく下落することや、投資資金が回収不能となる場合があります。このような場合には、ファンドの基準価額が大幅に下落し、大きな損失を被ることになります。

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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
なお、当ファンドは単位型投信であり、実際には分配金は再投資されませんのでご留意ください。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2016年４月21日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドにおける主なプラス要因およびマイナス要因は以下の通りです。
（主なプラス要因）
・当ファンドが組み入れているクレディ・アグリコル・ＣＩＢ・ファイナンス（ガーンジー）リミテッド発行のユー
ロ円建て債券の保有期間に応じた収益が積み上がったことが、プラスに寄与しました。
（主なマイナス要因）
・当ファンドが組み入れているユーロ円建て債券の発行体の保証会社であるクレディ・アグリコル・ＣＩＢの信用スプレッド（国債に対する利回り格差）が不安定な動きとなり、債券の価格が下落したことがマイナスに寄与しました。

― 3 ―

品 名：90009_451126_008_03_為替参照
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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）（債券市場）
日銀による「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」が続く中、2016年６月下旬に英国の欧州連合（ＥＵ）離脱が決定し、株安・円高が進行したことに加え、日銀の追加緩和への期待が高まったことを受けて、10年国債利回りは一時、－0.300％と過去最低水準まで低下しました。しかし、７月末の金融政策決定会合において、日銀が次回会合で金融政策の「総括的な検証」を行うと表明し、金融政策の先行き不透明感が強まったことから、長期債利回りが急上昇しました。その後、９月の決定会合で日銀が「長短金利操作付き量的・質的金融緩和」の導入を決定し、10年物国債金利の誘導目標を概ね現状程度（ゼロ％程度）としたことで、10年国債利回りは０％近辺での推移が続きました。
（為替市場）
米国の早期利上げ観測の台頭から、2016年５月にかけて米ドルが対円で上昇する場面もありましたが、日銀の追加緩和見送りに加え、英国のＥＵ離脱決定によるリスク回避の動きを受けて、円高基調が続きました。７月以降は、大型景気対策や日銀の追加緩和に対する期待感から株価が上昇したことを受け、米ドルが対円で戻りを試しましたが、７月末の日銀による追加緩和策が予想を下回る内容となり、円高が進行しました。その後は、原油高や米国の年内利上げ観測の高まり等を背景に、米ドルが対円で反発しました。この結果、当期間において、米ドル／円為替レートは5.3％程度下落しました。
（クレジット市場）
クレディ・アグリコル・ＣＩＢの信用スプレッドは、イタリアの銀行の不良債権処理の遅延に対する懸念や英国のＥＵ離脱決定を受けた投資家心理の悪化の影響から、2016年６月にかけて拡大しました。７月以降は、英国の政治に対する不透明感が後退したことや、欧米の株価が堅調に推移し、投資家のリスク回避姿勢が弱まったことから、縮小傾向となりました。９月下旬にかけては、独大手銀行の経営悪化懸念を背景に再度拡大する場面も見られました。

当ファンドの運用につきましては、投資方針に従い、設定日（2012年10月30日）に買い付けた、米ドル／円為替レートの水準に応じて利金額が決定される仕組みを持つ、クレディ・アグリコル・ＣＩＢ・ファイナンス（ガーンジー）リミテッド発行のユーロ円建て債券を高位に保ちました。なお、期中に一部解約があったため、ユーロ円建て債券を解約相当額売却しました。

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品 名：90009_451126_008_03_為替参照
日 時：2016/12/1 8:41:00
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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）

当ファンドは特定のベンチマークを設けておりませんが、分配金も考慮した当ファンドの基準価額の騰落率は、参考為替としている米ドル／円為替レートの騰落率を5.2％上回りました。

（注） 基準価額の騰落率は分配金（税引前）込みです。
（注） 参考為替は、米ドル／円為替レートです。

当期の収益分配金は、分配額判定日（2016年９月15日）の米ドル／円為替レートの水準が102.31円となり、分配額判定為替である74.68円よりも米ドル高円安となっていたため、高位の目標分配額である１万口当たり50円（税引前）とさせていただきました。なお、収益分配に充てなかった留保益につきましては、元本部分と同一の運用を行ってまいります。

今後も運用の基本方針に基づき、ユーロ円建て債券の組入比率を高位に維持いたします。

― 5 ―

品 名：90009_451126_008_03_為替参照
日 時：2016/12/1 8:41:00
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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）○１万口当たりの費用明細項

目(2016年４月22日～2016年10月21日)

金当額

期比 率円
（a） 信託報

項

目の概

要％

酬

120.127(a)信託報酬＝計算口当たり計理上元本×信託報酬率（投信会社）(11)(0.110)

委託した資金の運用の対価（販売会社）(－)(交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）( 2)(0.016)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） その費用

10.006(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（監用）

( 1)

(0.005)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（そ他）

( 0)

(0.000)

その他は、金銭信託支払手数料130.133

合

他
査費の計

－)

期中の平均基準価額は、9,843円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額において基準価額は円未満切捨て、その他は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

○売買及び取引の状況(2016年４月22日～2016年10月21日)

公社債
買
国内付

額

売千円
－普通社債券（含む投資法人債券）（注） 金額は受渡代金です。（経過利子分は含まれておりません。
）（注） 単位未満は切捨てです。
（注） 普通社債券（含む投資法人債券）には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。

― 6 ―

付額千円
40,835

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日 時：2016/12/1 8:41:00
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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）○利害関係人との取引状況等(2016年４月22日～2016年10月21日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細(2016年10月21日現在)

国内公社債(Ａ)国内(邦貨建)公社債

種類別開示
当区分

普通社債券
(含む投資法人債券)
合計

額 面 金 額 評千円
1,587,768(1,587,768)
1,587,768(1,587,768)

価期

末
残存期間別組入比率
５年以上 ２年以上 ２年未満
％
％
％
％
－－－
98.3
(－)
(－)
(－)
(98.3)
－－－
98.3
(－)
(－)
(－)
(98.3)

うちＢＢ格以下
額 組 入 比 率
組 入 比 率千円
1,543,310(1,543,310)
1,543,310(1,543,310)％
98.3(98.3)
98.3(98.3)（注） （ ）内は非上場債で内書きです。
（注） 組入比率は、当期末の純資産総額に対する評価額の割合です。
（注） 額面金額・評価額の単位未満は切捨てです。
（注） ＢＢ格以下組入比率は、Ｓ＆ＰとＭoody'sの信用格付けのうち、高い方を採用しています。
（注） －印は組み入れがありません。

(Ｂ)国内(邦貨建)公社債

銘柄別開示

銘

柄

利普通社債券(含む投資法人債券)
ＣＲＥＤＩＴ ＡＧＲＩＣＯＬＥ ＣＩＢ 20171016
小計合計

率％
－

当
期
額 面 金 額 評
千円
1,587,768
1,587,768
1,587,768

末価

額千円
1,543,310
1,543,310
1,543,310

償還年月日
2017/10/16（注） 額面金額・評価額の単位未満は切捨てです。
（注） 利率は、米ドル／円為替レートの水準によって決定されます。

○投資信託財産の構成項(2016年10月21日現在)

目

評

当価

期額千円
1,543,310
37,515
1,580,825

公社債
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額（注） 評価額の単位未満は切捨てです。

― 7 ―

末
比率％
97.6
2.4
100.0

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為替参照 分配金変動型円建て債券ファンド2012-10（愛称 グッド・スマイル2012-10）○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2016年10月21日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2016年４月22日～2016年10月21日)
目

当期円(A) 資産
コール・ローン等公社債(評価額)
その他未収収益(B) 負債
未払収益分配金
未払信託報酬
未払利息
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

1,580,825,535
37,365,057
1,543,310,729
149,749
10,119,993
8,031,224
2,000,402
45
88,322
1,570,705,542
1,606,244,892△ 35,539,350
1,606,244,892口9,779円（注） 計算期間末における１口当たり純資産額は0.9779円です。
（注） 純資産総額が元本総額を下回っており、その差額は35,539,350円です。
（注） 当ファンドの設定元本額は1,772,075,588円、期首元本額は1,648,565,588円、期末における元本残存率は90.6％です。

円(A) 配当等収益受取利息
その他収益金支払利息(B) 有価証券売買損益
売買損(C) 有価証券評価差損益(D) 信託報酬等(E) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ)(F) 前期繰越損益金(G) 解約差損益金(H) 計(Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)(I) 収益分配金次期繰越損益金(Ｈ＋Ｉ)

11,225,729
11,083,790
149,749△7,810△997,818△997,818△10,561,798△ 2,116,606△ 2,450,493△25,832,202
774,569△27,508,126△ 8,031,224△35,539,350（注） 損益の状況の中で、(D)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額、監査費用を含めて表示しています。(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。
（注） 収益分配金
計算期間末における当ファンドの配当等収益額（11,225,729円）から経費（2,116,606円）を控除した額（9,109,123円）に、期末の受益権口数（1,606,244,892口）を乗じて期中の平均受益権口数（1,626,259,674口）で除することにより分配可能額は（8,997,014円）（10,000口当たり56円）であり、うち8,031,224円（10,000口当たり50円）を分配金額としております。

○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税引前）50円

支払開始日2016年10月27日（木）までの間に支払いを開始します。

お支払場所

取得申込みを取扱った販売会社の本支店<お知らせ>
該当事項はございません。

― 8 ―