知的資本日本株ファンド
愛称：ICJα
追加型投信／国内／株式交付運用報告書
第５期第５期末（2023年６月26日）

決算日：2023年６月26日

基準価額9,601円

純資産総額

190百万円

作成対象期間：2022年12月27日〜2023年６月26日

第５期中（2022年12月27日〜2023年６月26日）

受益者のみなさまへ騰落率※

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼を申し上げます。
当ファンドは知的資本日本株マザーファンドの受益証券への投資を通じて、日本の金融商品取引所に上場している、知的資本が豊富な企業の株式に投資し、中長期的に信託財産の成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
ここに、当作成対象期間の運用状況等についてご報告申し上げます。
今後ともいっそうのご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

分配金合計

13.9％0円※騰落率は分配金(税引前)を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書(全体版)を電子交付することが定められています。
運用報告書(全体版)は、下記の手順にてご覧いただけます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜ 閲覧方法 ＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報」⇒「運用ファンド」ファンド名称より「運用報告書」を選択ください。

キャピタル アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区内神田一丁目13番7号 四国ビルディング9階＜ お問い合わせ先 ＞[ 電 話 番 号 ]03-5259-7401（受付時間：営業日の午前9時〜午後5時）[ ホームページ ] http://www.capital-am.co.jp/

Filename：【初校】知的資本日本株ファンド_交付_2306_表紙.docx
LastSave:7/13/2023 12:59:00 PM LastPrint：7/19/2023 1:24:00 PM◆ 運用経過の説明 ◆１．基準価額の推移（2022年12月27日〜2023年６月26日）(円)
10,000

(百万円)
500

9,500

400

9,000

300

8,5002008,000

100

7,500
22/12/26（期首）023/６/26（期末）
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

第５期首： 8,429 円
第５期末： 9,601 円（既払分配金 0 円）
騰 落 率： 13.9 ％（分配金再投資ベース）(注１) 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
(注２) 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、お客様の損益の状況を示すものではありません。

２．基準価額の主な変動要因（2022年12月27日〜2023年６月26日）
当期末の基準価額は9,601円となりました。設定当初より知的資本が豊富な国内有力企業の株式に投資してきましたが、当期は、東京証券取引所による資本効率改善提案への期待や日銀の金融緩和策の継続、米著名投資家ウォーレン・バフェット氏による日本株への追加投資拡大への発言などを材料に、海外投資家からの資金流入が継続し、国内株式市場が堅調に推移したことを背景に、基準価額は13.9％の大幅上昇となりました。
− 1 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM【上昇要因】アドバンテスト(電気機器)、ゼンショーホールディングス(小売業)、ディスコ(機械)などの株価が上昇したことが、基準価額の主なプラス要因となりました。
【下落要因】
日本新薬(医薬品)、伊藤園(食料品)、小野薬品工業(医薬品)などの株価が下落したことが、基準価額の主なマイナス要因となりました。

３．当期中の１万口(元本 10,000 円)当たりの費用明細
項

目金

当額

期比24)

( 0.274)

・ 委託した資金の運用の対価

社)(39)( 0.439)・ 運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後のアフターフォローの対価

社)

(2)

( 0.027)

・ 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

3

0.039

(b)売買委託手数料は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
売買委託手数料とは、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料です。

酬(投信会社)

(販売会

(受託会

(ｂ) 売 買 委 託 手 数 料式)(3)( 0.037)(先物・オプション)(0)( 0.002)

50

0.566

(ｃ) そ の 他 費 用(そ合費の計(a)信託報酬＝期中の平均基準価額 信託報酬率です。
なお、期中の平均基準価額は 8,919 円です。

(報査要0.740％

託(監目 の 概66円(ａ) 信

(株項率(c)その他費用は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。

用)

(10)

( 0.107)・ 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用他)(41)( 0.459)

・ 信託事務の処理等に要するその他の諸費用（目論見書・届出書および報告書の作成、交付、印刷に係る費用等）

120

1.345

(注１) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、その他費用は、当ファンドが組入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
(注２) 「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して 100 を乗じたものです。
(注３) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
− 2 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM（参考情報）○ 総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（1口当たり）を乗じた数で除した経費率（年率）は2.62％です。
運用管理費用
（投信会社）
0.55％

その他費用
1.14％

総経費率
2.62％

運用管理費用（販売会社）
0.88％
運用管理費用
（受託会社）
0.05％(注1) 当ファンドの費用は1万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
(注2) 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
(注3) 各比率は、年率換算した値です。
(注4) 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

− 3 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM

４．最近５年間の基準価額等の推移（2018年６月26日〜2023年６月26日）(円)
12,000(百万円)
500

11,000400

10,000

300

9,000

200

8,000

100

7,000
18/６/260
23/６/26

21/４/15
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）＊ 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

基準価額(円)
期間分配金（税込み）合計(円)
分配金再投資基準価額騰落率 (％)
東証株価指数（TOPIX）騰落率 (％)
純資産総額
(百万円)

(2021/４/15)(2021/６/25)(2022/６/27)(2023/６/26)

設定日決算日決算日

決算日10,000−−−215

10,00300.00.2
262

8,4770△15.3
△ 3.8
210

9,601013.319.7
190(注１) 当ファンドは、適切なベンチマークが存在しないため、ベンチマークを設けていません。当報告書では、「東証株価指数（TOPIX）」を参考指数として表示しています。
(注２) ファンド設定日（2021 年４月 15 日）から５年に満たないため、設定時を起点として計算しています。
(注３) 期間分配金は、年間の分配金を合計して算出しています。

− 4 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM

５．投資環境（2022年12月27日〜2023年６月26日）
期初は、米国における平均時給や食品・エネルギーを除くコアCPIの伸び率鈍化を背景に利上げペースを緩めるとの見方が高まったことや、中国の経済再開への期待、日銀の金融緩和継続などを背景に株式市場は上昇しました。その後も、日銀の金融緩和継続姿勢から円安が進んだことや、東京証券取引所による資本効率改善に向けた提案などを背景に国内株式市場は堅調推移となりました。米国の地銀が経営破綻し、金融システムへの不安が高まると株式市場は一時的に調整しましたが、米当局の迅速な対応もあり、下げ幅は限定的なものとなりました。
4月以降は、春闘におけるおよそ30年ぶりの高い賃上げ率や、ウォーレン・バフェット氏の日本株への追加投資のコメント、新型コロナの感染症法上の分類の「5類」移行に伴う内需やインバウンドの回復期待などを材料に、海外投資家中心に日本株に対する見直し機運が広がり、期末まで株価は堅調に推移し、当期末の東証株価指数(TOPIX)は2,260.17ポイント(前期末比＋18.80％)で終えました。

６．当該投資信託のポートフォリオ（2022年12月27日〜2023年６月26日）
当ファンドの基本計画に従って、ポートフォリオの組入れ銘柄の見直しを当期初めに行いました。
東京証券取引所上場企業の中から知的資本が豊富で競争力により優れた企業を選び直した結果、既存の保有銘柄のうちダイセキ、シスメックス、リクルートホールディングスなどの計18銘柄を売却し、ファーストリテイリングやSHIFT、任天堂などの計22銘柄を新たに組入れました。信託財産の中長期的な成長を狙って、当期中も入れ替え後のポートフォリオにより安定運用に努めました。なお、組み入れ銘柄の業種別の構成は、情報・通信業、電気機器、小売業等のウェイトが高いポートフォリオとなりました。

− 5 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM

７．当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは運用の指標となるベンチマークを設けていません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数である東証株価指数(TOPIX)の騰落率です。
基準価額と参考指数の対比
（％）

25.0

18.8

20.015.013.910.05.00.01基準価額

東証株価指数（TOPIX)(注１) 基準価額は分配金（税引前）込み。
(注２) 当ファンドは、適切なベンチマークが存在しないため、ベンチマークを設けていません。当報告書では、「東証株価指数（TOPIX）」を参考指数として表示しています。

８．分配金
分配原資、基準価額水準等を勘案し、当期の収益分配は以下の通りとさせていただきました。
留保益は、「基本方針」および「運用方法」に基づいて運用します。
（単位：円、1 万口当たり・税引前）

当期分配金（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

第５期
2022年12月27日〜
2023年 ６ 月26日
−−−−
117

(注１) 当期の収益は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、当期の収益以外は収益調整金および分配準備積立金です。
(注２) 対基準価額比率は、当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注３) 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金(税引前)と一致しない場合があります。
− 6 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM◆ 今後の運用方針 ◆当ファンドでは、独自の技術力や強固な顧客基盤等を有する知的資本が豊富な企業は高い成長力を保持しており、それらの企業に投資することにより優れた投資成果を挙げられると見込んでいます。
引き続き、基本計画に則り、優れた国内有力企業に選別投資することにより、信託財産の中長期的な安定成長を目指して引き続き確りと運用を継続していきます。

◆ お知らせ ◆該当事項はございません。

◆ 当該投資信託の概要 ◆商 品 分 類

追加型投信／国内／株式

信 託 期 間2021年４月15日から2030年12月25日

運 用 方 針ファミリーファンド方式により、中長期的に信託財産の成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。

主要投資対象ベビーファンド

知的資本日本株マザーファンドの受益証券

知的資本日本株
マザーファンド

日本の金融商品取引所に上場している、知的資本が豊富な企業によって発行された株式

運 用 方 法知的資本日本株マザーファンドの受益証券への投資を通じて、日本の金融商品取引所に上場している、知的資本が豊富な企業の株式に投資し、中長期的に信託財産の成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。

分 配 方 針決算日(年２回、原則として６月25日、12月25日)に収益分配方針に基づいて分配を行います。分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合等には分配を行わないことがあります。

− 7 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM◆ ファンドと他の代表的な資産クラスとの騰落率の比較 ◆（2018年６月〜2023年５月）
（％）
100.0
80.0

65.6

62.2

■最大値

■最小値

◆平均値

60.0
42.8
40.0
20.0

7.2

5.9

13.8

6.5

5.5

-7.8
-17.8

-5.6
-15.1

-13.6

-20.4

日本株

先進国株

新興国株

3.8

2.5

0.0
-20.0

16.0

8.3
-0.4

-7.1

-6.6

先進国債

新興国債

-40.0
当ファンド

日本国債

(注１) 当 フ ァ ン ド：2022年４月〜2023年５月
代表的な資産クラス：2018年６月〜2023年５月
全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
(注２) 過去５年間の各月末における年間騰落率の最大・最小・平均を、他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
(注３) 各資産クラスの指数につきましては最終ページをご覧ください。
(注４) 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、邦貨換算しています。
(注５) 騰落率は当期末の直近月末から遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。

− 8 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM◆ 当該投資信託のデータ ◆１．当該ファンドの組入資産の内容（2023年６月26日現在）● 組入（上位）ファンド・銘柄等
組入比率
知的資本日本株マザーファンド

99.3％

その他0.7％(注１) 組入比率は、純資産総額に対する割合です。
(注２) 全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

● 資産別配分● 国別配分● 通貨別配分

その他 0.7％

親投資信託受益証券
99.3％

日本100.0％

日本円
100.0％(注１) 資産別配分比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別・通貨別配分比率はポートフォリオ部分に対する評価額の割合です。
(注２) 国別配分比率は、発行国・地域で区分しています。
(注３) 各比率の合計が四捨五入の関係で 100％にならない場合があります。

２．純資産等
第５期末2023 年６月 26 日
純資産総額190,278,337 円

受益権総口数

198,183,103 口

１万口当たり基準価額

9,601 円(注) 当期間における追加設定元本額は 1,763,007 円、同解約元本額は 43,974,370 円です。

− 9 −Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM

３．組入上位ファンド（銘柄）の概要（2023 年６月 26 日現在）
【知的資本日本株マザーファンド】● 基準価額の推移（円）
11,00010,0009,0008,000
22/12/26● １万口当たりの費用明細項

目

当(a) 売 買 委 託 手 数 料(株式)(先物・オプ ション)
合計

● 資産別配分（（● 組入上位銘柄
銘 柄 名
業 種
比率(％)
アドバンテスト
電気機器
1.9
ファーストリテイリング
小売業
1.9
ダイキン工業
機械
1.5
アシックス
その他製品
1.4
ＳＨＩＦＴ
情報・通信業
1.3
ゼンショーホールディングス
小売業
1.3
ゴールドウイン
繊維製品
1.3
味の素
食料品
1.2
23/６/26
オービック
情報・通信業
1.2
シマノ
輸送用機器
1.2
組入銘柄数
97 銘柄
期
(注１) 当マザーファンドの純資産総額に対する比率です。
(注２) 全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、4円
運用報告書(全体版)に記載されています。
4）0）(注) 費用項目の概要及び注記については、２頁の費用明4細をご参照下さい。

● 国別配分● 通貨別配分

現金・その他
8.5％

国内株式
91.5％

日本
100.0％

日本円
100.0％※株価指数先物を7.2％買建てしています。
(注１) 基準価額の推移、組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別のデータは 2023 年６月 26 日現在のものです。
(注２) １万口当たりの費用明細は、「知的資本日本株マザーファンド」の直近の決算期のものです。費用項目については２頁の注記をご参照ください。
(注３) 資産別配分比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別・通貨別配分比率はポートフォリオ部分に対する評価額の割合です。
(注４) 国別配分比率は、発行国・地域で区分しています。
(注５) 各比率の合計が四捨五入の関係で 100％にならない場合があります。
− 10 −

Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM

◆ 指数に関して ◆＜代表的な各資産クラスの指数＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数
先進国株：Morningstar 先進国株式指数(除く日本)
新興国株：Morningstar 新興国株式指数

日本国債：Morningstar 日本国債指数
先進国債：Morningstar グローバル国債指数(除く日本)
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数

海外資産の指数については、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数値を使用しています。
上記各指数は、全て税引前の利子・配当込みの指数値を使用しています。

＜各指数の概要＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本に上場する株式で構成されています。
先進国株：Morningstar 先進国株式(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本を除く世界の先進国に上場する株式で構成されています。
新興国株：Morningstar 新興国株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、世界の新興国に上場する株式で構成されています。
日本国債：Morningstar 日本国債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本の国債で構成されています。
先進国債：Morningstar グローバル国債(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本を除く主要先進国の政府や政府系機関により発行された債券で構成されています。
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、エマージング諸国の政府や政府系機関により発行された米ドル建て債券で構成されています。

＜重要事項＞
当ファンドは、Morningstar, Inc.、又はイボットソン・アソシエイツ・ジャパン株式会社を含むMorningstar, Inc.
が支配する会社(これらの法人全てを総称して「Morningstarグループ」と言います)が組成、推薦、販売または宣伝するものではありません。Morningstarグループは、投資信託への一般的な投資の当否、特に当ファンドに投資することの当否、または当ファンドが投資対象とする市場の一般的な騰落率と連動するMorningstarのインデックス(以下「Morningstarインデックス」と言います)の能力について、当ファンドの受益者又は公衆に対し、明示又は黙示を問わず、いかなる表明保証も行いません。当ファンドとの関連においては、委託会社とMorningstarグループとの唯一の関係は、Morningstarのサービスマーク及びサービス名並びに特定のMorningstarインデックスの使用の許諾であり、Morningstarインデックスは、Morningstarグループが委託会社又は当ファンドとは無関係に判断、構成、算定しています。 Morningstarグループは、Morningstarインデックスの判断、構成又は算定を行うにあたり、委託会社又は当ファンドの受益者のニーズを考慮する義務を負いません。Morningstarグループは、当ファンドの基準価額及び設定金額あるいは当ファンドの設定あるいは販売の時期の決定、または当ファンドの解約時の基準価額算出式の決定あるいは計算について責任を負わず、また関与しておりません。Morningstarグループは、当ファンドの運営管理、マーケティング又は売買取引に関連していかなる義務も責任も負いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータの正確性及び／又は完全性を保証せず、また、Morningstarグループは、その誤謬、脱漏、中断についていかなる責任も負いません。Morningstarグルー
プは、委託会社、当ファンドの受益者又はユーザー、またはその他の人又は法人が、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータを使用して得る結果について、明示又は黙示を問わず、いかなる保証も行いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータについて明示又は黙示の保証を行わず、また商品性あるいは特定目的又は使用への適合性に関する一切の保証を明確に否認します。上記のいずれも制限することなく、いかなる場合であれ、Morningstarグループは、特別損害、懲罰的損害、間接損害または結果損害(逸失利益を含む)について、例えこれらの損害の可能性を告知されていたとしても責任を負いません。

− 11 −

Filename：【2 校】知的資本日本株ファンド_交付_2306.docx
LastSave:7/26/2023 1:51:00 PM LastPrint：7/26/2023 1:57:00 PM