ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）
基純騰
分

第28期末（2023年２月20日）
準 価 額
11,549円
資 産 総 額
190百万円
第27期～第28期
落率△1.6％
配 金 合 計０円（注）騰落率は収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）
基純騰
分

第28期末（2023年２月20日）
準 価 額
9,802円資 産 総 額
860百万円
第27期～第28期
落率△1.6％
配 金 合 計500円

（注）騰落率は収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

●当ファンドは、投資信託約款において「運用報告書（全体版）」に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。右記弊社ホームページの「ファンド・ＥＴＦ情報」、「投資信託」から当ファンドのファンド名を選択することにより、当ファンドの「運用報告書（全体版）」を閲覧およびダウンロー
ドすることができます。
●「運用報告書（全体版）」は、受益者のご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。

ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第15作成期

第27期（2022年11月21日決算）
第28期（2023年２月20日決算）
作成対象期間（2022年８月23日～2023年２月20日）

受益者の皆様へ

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファ
ンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）」は、このたび、第15作成期の決算を行いました。
当ファンドは、ヘルスサイエンス・マザーファン
ド受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バイオテク
ノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス
等）の株式に投資し、信託財産の成長を目標に運用を行います。当作成期につきましても、これに沿った運用を行いました。ここに、運用経過についてご報告いたします。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
ブラックロック・ジャパン株式会社〒100-8217 東京都千代田区丸の内一丁目8番3号
丸の内トラストタワー本館
運用報告書に関するお問合わせ先
電話番号：03-6703-4300（受付時間 営業日の９：００～１７：００）
ホームページアドレス
www.blackrock.com/jp/

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞◇運用経過■当作成期中の基準価額等の推移について（第15作成期：2022年８月23日～2023年２月20日）（億円）■基準価額の主な変動要因
15
当ファンドの基準価額の期中騰落率は－1.6％とな
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）りました。当期、「 ヘルスサイエンス・マザーファン
分配金再投資基準価額（左軸）ド」が下落したことが、当ファンドのマイナス要因と
10
12,500
なりました。

（円）
15,000■組入ファンドの当期間中の騰落率

510,0007,500
第26期末（2022.８.22）

第27期末（2022.11.21）

組入ファンドヘルスサイエンス・マザーファンド

騰落率
△1.1％

0
第28期末
（2023.２.20）

第27期首：11,742円
第28期末：11,549円（既払分配金０円）
騰落率 ：－1.6％（分配金再投資ベース）＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、前作成期末の基準価額に合わせて指数化しています。

■１万口当りの費用明細
第27期～第28期（2022.８.23～2023.２.20）
項目の概要
金額
比率
円
％
（ａ）信託報酬
530.460
信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は11,581円です。
（投信会社）（ 1）（0.005） 投信会社分は、委託した資金の運用の対価（販売会社）（51）（0.439） 販売会社分は、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファン
ドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託銀行）（ 2）（0.016） 受託銀行分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（ｂ）売買委託手数料－－
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ｃ）有価証券取引税－－
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ｄ）その他費用
70.059
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.000） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（印刷費用・監査費用等）（ 6）（0.055） 目論見書および運用報告書の作成・印刷費用、監査法人等に支払うファ
ンドの監査に係る費用等の諸費用
（その他）
（ 0）
（0.004） 信託事務の処理等に要するその他諸費用
合計
60
0.519
項目

（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当りのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 1 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）（参考情報）■総経費率
運用管理費用以外
0.05％

運用管理費用0.72％

投資先ファンド
0.77％

運用管理費用
（投信会社）
0.01％

総経費率
1.82％

当ファンド
1.04％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

その他費用
0.12％

※当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.82％です。
総経費率（①＋②＋③）

1.82％①当ファンドの費用の比率

1.04％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.72％③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.05％（注１）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注５）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注６）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注７）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

－ 2 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）■最近５年間の基準価額等の推移について（円）
25,00020,000（億円）（2018.２.20 ～ 2023.２.20）
20

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）1515,00010

10,00055,000（2018.２.20）（2019.２.20）（2020.２.20）（2021.２.22）（2022.２.21）

0（2023.２.20）（注）分配金再投資基準価額は、2018年２月20日の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

2018年２月20日 2019年２月20日
期初
決算日
基準価額（分配落）
（円）
12,484
12,656
期間分配金合計（税込み）
 （円）
－
900
分配金再投資基準価額の騰落率（％）
－
8.7
純資産総額
（百万円）
62
121

2020年２月20日 2021年２月22日 2022年２月21日 2023年２月20日
決算日
決算日
決算日
決算日
12,78912,506
11,687
11,549
1,800
1,800
1,000
0
15.7
12.4
0.9
△
1.2
156
142
182
190

＊当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベン
チマークおよび参考指数を設定しておりません。

－ 3 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞◇運用経過■当作成期中の基準価額等の推移について（第15作成期：2022年８月23日～2023年２月20日）（億円）■基準価額の主な変動要因
30
当ファンドの基準価額の期中騰落率は－1.6％となりました。当期、「 ヘルスサイエンス・マザーファン
ド」が下落したことが、当ファンドのマイナス要因と10,00020
なりました。

（円）
12,5007,500

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）

5,000
第26期末
（2022.８.22）

第27期末（2022.11.21）■組入ファンドの当期間中の騰落率

10

組入ファンドヘルスサイエンス・マザーファンド

騰落率
△1.1％

0
第28期末
（2023.２.20）

第27期首：10,442円
第28期末：9,802円（既払分配金500円）
騰落率 ：－1.6％（分配金再投資ベース）＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、前作成期末の基準価額に合わせて指数化しています。

■１万口当りの費用明細
第27期～第28期（2022.８.23～2023.２.20）
項目の概要
金額
比率
円
％
（ａ）信託報酬
470.460
信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は10,243円です。
（投信会社）（ 1）（0.005） 投信会社分は、委託した資金の運用の対価（販売会社）（45）（0.439） 販売会社分は、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファン
ドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託銀行）（ 2）（0.016） 受託銀行分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（ｂ）売買委託手数料－－
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ｃ）有価証券取引税－－
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ｄ）その他費用
60.056
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.000） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（印刷費用・監査費用等）（ 6）（0.055） 目論見書および運用報告書の作成・印刷費用、監査法人等に支払うファ
ンドの監査に係る費用等の諸費用
（その他）
（ 0）
（0.001） 信託事務の処理等に要するその他諸費用
合計
53
0.516
項目

（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当りのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 4 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）（参考情報）■総経費率
運用管理費用以外
0.06％

運用管理費用0.74％

投資先ファンド
0.80％

運用管理費用
（投信会社）
0.01％

総経費率
1.83％

当ファンド
1.03％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

その他費用
0.11％

※当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.83％です。
総経費率（①＋②＋③）

1.83％①当ファンドの費用の比率

1.03％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.74％③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.06％（注１）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注５）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注６）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注７）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

－ 5 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）■最近５年間の基準価額等の推移について（円）
25,00020,000（2018.２.20 ～ 2023.２.20）（億円）
40

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）30

15,00020

10,00010

5,000（2018.２.20）（2019.２.20）（2020.２.20）（2021.２.22）（2022.２.21）

0（2023.２.20）（注）分配金再投資基準価額は、2018年２月20日の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

2018年２月20日 2019年２月20日 2020年２月20日 2021年２月22日 2022年２月21日 2023年２月20日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額（分配落）
（円）
9,990
10,435
10,912
10,2019,693
9,802
期間分配金合計（税込み）
 （円）
－
1,100
1,500
1,400
1,600
1,700
分配金再投資基準価額の騰落率
（％）
－
15.7
19.6
6.7
10.5
18.6
純資産総額
（百万円）
152
401
191
364
492
860
＊当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベン
チマークおよび参考指数を設定しておりません。

－ 6 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）

投資環境について＜株式市場＞
当期前半、世界の株式市場は、金利上昇、インフレの進行、地政学的な不確実性などのマクロ経済圧力が重石となりました。しかし、2022年10－12月期後半には一部弱い経済指標が発表されたことから、利上げ懸念が後退したことで株式市場が反発し、前期末比では株式市場は上昇しました。
当期間におけるヘッドライン・インフレ率（総合インフレ率）は引き続き高い水準で推移していたものの、徐々にグローバルで経済指標の鈍化が見られました。中国では、新型コロナウイルスの感染拡大により、ロックダウンが行われ、当期初に企業活動は停止
しましたが、12月にゼロ・コロナ政策は廃止されました。
各中央銀行は、利上げペースを鈍化させています。
イングランド銀行（ＢＯＥ）と欧州中央銀行（ＥＣＢ）
は12月に利上げ幅を縮小し、10－12月期の利上げ幅
は125ｂｐｓとなりました。しかし、2023年２月前半には、再び強いインフレ指標が確認され、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）によるタカ派姿勢継続への懸念が市場の重石となりました。
このような背景の下で、ヘルスケアセクターは相対的に堅調に推移しました。ヘルスケア・プロバイ
ダー＆サービスのような、ヘルスケアセクターの中でもよりディフェンシブ性のあるサブセクターは、
2022年には底堅く推移していましたが、当期末にかけては、市場がリスクオンに転じる中で投資家がディフェンシブ・セクターへの配分を引き下げたことから、2023年１月はヘルスケアセクター全体に対し劣後しました。一方、医療機器・医療用品などの、より成長性の高いセグメントは、2022年は大きく劣後しましたが、１月には上昇しました。
＜米国債券市場＞
米国の短期債利回りは、インフレ率の高止まりや労働需給のひっ迫等を背景に、ＦＲＢによる利上げ
継続懸念などを受けて上昇しました。

ポートフォリオについて＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
当作成期、「ヘルスサイエンス・マザーファンド」を高位に組入れた運用を行いました。また、為替ヘッジ
により為替変動リスクの低減を図りました。
＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
当作成期、「ヘルスサイエンス・マザーファンド」を高位に組入れた運用を行いました。
＜ヘルスサイエンス・マザーファンド＞
当ファンドは、主要投資対象ファンドである「ＢＧ
Ｆワールド・ヘルスサイエンス・ファンド」を高位に、「ＩＣＳブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャリー・ファンド エージェンシークラス投資証券」を低位に組入れた運用を行いました。
＜ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド＞
当期、業種別、銘柄別のファンダメンタルズ分析に基づくボトムアップ・アプローチによる運用を引き続き行いました。主な投資行動としては、マネージド・ケア・プロバイダーなどヘルスケア・プロバイ
ダー＆サービス・サブセクターへの配分を削減した
一方で、長期的に堅調な事業を行っている医療機器
銘柄の配分を積み増し、また、短期的に上昇の可能性のある一部のバイオ医薬品企業の保有を積み増しました。
（主なプラス要因）
・新薬の発表とサプライチェーンひっ迫の緩和が好感されたボストン・サイエンティフィックの組入れ
高位
・医薬品大手のジョンソン＆ジョンソンが買収を発表したアビオメッドの組入れ高位
・好調な業績により利益予想を上回ったことが好感されたサノフィの組入れ高位（主なマイナス要因）
・好調な業績による利益拡大が好感されたエシロー－ 7 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）

ルルックスオティカの非保有
・好調な業績と良好な業績見通しが発表されたアイ
デックス・ラボラトリーズの組入れ低位
・労働力不足により予想利益を下回ったアメディシスの組入れ高位＜ Ｉ Ｃ Ｓ ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｉ Ｃ Ｓ・Ｕ Ｓ ト レ ジ ャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券＞
主に、米国短中期国債、米国政府によって発行されるその他債務権および現先取引に投資することで、流動性と元本の安定性を確保しつつ、安定的なインカム水準を追求した運用を行いました。
ベンチマークとの差異について
当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。
分配金について＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
収益分配金につきましては、基準価額水準、市場動向等を勘案して、27期（１万口あたり０円）、28期（１万口あたり０円）とさせていただきました。留保益の運用につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。

■分配原資の内訳（１万口当り）
第27期
第28期
2022年８月23日
2022年11月22日～2022年11月21日 ～2023年２月20日
当期分配金（税込み）－円－円
対基準価額比率
－％
－％
項目

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

－円
－
2,535

－円
－
2,318

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
収益分配金につきましては、基準価額水準、市場動向等を勘案して、27期（１万口あたり500円）、28期（１万口あたり０円）とさせていただきました。留保益の運用につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。
■分配原資の内訳（１万口当り）
第27期
第28期
2022年８月23日
2022年11月22日～2022年11月21日 ～2023年２月20日
当期分配金（税込み）
500円－円
対基準価額比率
4.64％
－％
項目

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

346円
153
274

－円
－
213

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

－ 8 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）

今後の運用方針について＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
引き続き、当ファンドではヘルスサイエンス・マ
ザーファンド受益証券を高位に組入れた運用を行う方針です。また、為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図る方針です。
＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
引き続き、当ファンドではヘルスサイエンス・マ
ザーファンド受益証券を高位に組入れた運用を行う
方針です。

および新興国の高齢化、メディカルテクノロジーの革新がヘルスケアセクターの大きな牽引役になると考えています。当ファンドは、業種別、銘柄別のファ
ンダメンタルズ分析に基づくボトムアップ・アプ
ローチにより、魅力的な銘柄を選別し、慎重な運用を引き続き行う方針です。
＜ Ｉ Ｃ Ｓ ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｉ Ｃ Ｓ・Ｕ Ｓ ト レ ジ ャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券＞
主に、米国短中期国債、米国政府によって発行されるその他債務権および現先取引に投資することで、流動性と元本の安定性を確保しつつ、安定的なインカム水準を追求した運用を行う方針です。

＜ヘルスサイエンス・マザーファンド＞
当ファンドでは、主として世界のヘルスサイエン
ス関連企業（医薬品、バイオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケア・サービス等）の株式に投資する「ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド」を主要投資対象ファンドとします。副次的な投資対象として、米国の短中期国債等に投資する「ＩＣＳブラック
ロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャリー・ファンド エー
ジェンシークラス投資証券」にも投資を行います。通常、主要投資対象ファンドへの投資割合を高位に保ちます。
投資先ファンドにおける今後の運用方針は以下の通りです。
＜ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド＞
足元株式市場は上昇していますが、引き続き不透
明なマクロ経済環境が続いています。当ファンドは、
バリュエーションが魅力的であり、中長期的な成長を支える製品パイプラインがある分野に投資機会があると考えています。また、バイオテクノロジー、医薬品、医療機器分野における特定のグロース銘柄の新たなイノベーションや技術開発にも注目しています。不安定な市場が続くとみられますが、ヘルスケア
セクターは相対的に底堅く推移しており、安定した強力なキャッシュフローを生み出す企業に魅力的な投資機会があると考えています。長期的には、先進国－ 9 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）◇当ファンドの概要
商品分類
信託期間
運用方針

追加型投信／海外／株式
2016年１月14日から2023年９月26日まで①親投資信託の受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バ
イオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス等）の株式を主要投資対象とする投資信託証
券に投資を行います。親投資信託においては副次的な投資対象として、短期債券等に投資する投資信託証券にも投資を行います。親投資信託において投資対象とする投資信託証券は、別に定めるブラッ
クロック・グループの運用会社が運用するものとします。
【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）】②実質外貨建資産については、為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図ることを基本とします。
【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）】②実質外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。

主要投資対象

運用方法
分配方針③資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、上記のような運用ができない場合もあります。
子投資信託【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）】
ヘルスサイエンス・マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
親投資信託【ヘルスサイエンス・マザーファンド】「ブラックロック・グローバル・ファンズ ワールド・ヘルスサイエンス・ファン
ド クラスＩ投資証券」（ 主要投資対象ファンド）および「インスティテューショナル・キャッシュ・シリーズplc ブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券」を投資対象ファンドとします。
ヘルスサイエンス・マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バイオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス等）の株式に投資し、信託財産の成長を目標に運用を行います。
年４回の毎決算時（原則として２月20日、５月20日、８月20日および11月20日。休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
■経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買損益（繰越欠損補填後、評価損益を含みます。）等の全額を分配対象額の範囲として分配を行います。
■分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。決算日の基準価額が１
万口当り１万円を超えている場合には、１万円を超える部分について、分配対象額の範囲内で積極的に分配を行います。
■留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
※基準価額水準、市況動向等によっては分配を行わないことがあります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

－ 10 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）（参考情報）◇代表的な資産クラスとの騰落率の比較
（％）
100.0
75.0
50.0
25.0
0.0
-25.0
-50.0
-75.0
-100.0（2018年２月～ 2023年１月）
59.8

28.8
8.7
-10.9

31.6
14.2
-4.7

62.7

42.1

6.2

14.4

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

6.6
-19.4

15.7

5.4

7.9

-0.2
-5.5

-6.1

-9.4

日本国債

先進国債

新興国債

2.8

1.6

最大値
最小値
平均値
当ファンド
当ファンド
（為替ヘッジあり （為替ヘッジなし／年４回決算型） ／年４回決算型）

新興国株（注）すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
＊上記は、2018年２月～2023年１月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の平均・最大・最小を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
＊上記の騰落率は直近月末から60ヵ月遡った算出結果であり、決算日に対応した数値とは異なります。
＊当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。
＊各資産クラスの指数
日本株・・・・・東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株・・・ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）
新興国株・・・ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債・・・ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債
先進国債・・・ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債・・・Ｊ．Ｐ．モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）＜各指数について＞
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有する我が国を代表する指数です。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）の指数値および東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に係る標章又は商標は、株式会社ＪＰＸ
総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に関するすべての権利・ノウハウおよび東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に係る標章又は商標に関するすべての権利
はＪＰＸが有します。
ＪＰＸは、
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）の指数値の算出又は公表の誤謬、
遅延又は中断に対し、責任を負いません。
ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）およびＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発、計算した株価指数です。ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）は日本を除く世界の主要先進国の株式を、また、ＭＳＣＩエ
マージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）は新興国の株式を対象として算出した指数です。同指数に関する著作権、知的財
産その他の一切の権利は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．に帰属します。また、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利及び公表を停止する権利を有しています。
ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が公表している指数で、日本国債の市場全体の動向を表す投資収益指数です。同指数に関する知的財産権は野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。なお、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社は、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債を用いて行われるブラックロック・ジャパン株式会社の事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。
ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。
Ｊ．Ｐ．モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが発表しており、新興国の現地通貨建ての国債を対象として算出した指数です。同指数に関する著作権はＪ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属しています。

－ 11 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞◇ファンドデータ■当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド等比率
ヘルスサイエンス・マザーファンド
その他

101.7％－1.7（注）比率は第28期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
-1.7％

日本
100.0％

親投資信託受益証券
101.7％

日本・円
100.0％（注）比率は第28期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

■純資産等
第27期末
2022年11月21日
201,240,423円
171,194,767口
11,755円

項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当り基準価額＊当作成期間（第27期～第28期）中における追加設定元本額は2,700,082円、同解約元本額は8,813,876円です。

－ 12 －

第28期末
2023年２月20日
190,697,817円
165,115,989口
11,549円

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞◇ファンドデータ■当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド等比率
ヘルスサイエンス・マザーファンド
その他

100.3％－0.3（注）比率は第28期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
-0.3％

日本
100.0％

親投資信託受益証券
100.3％

日本・円
100.0％（注）比率は第28期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

■純資産等
第27期末
2022年11月21日
797,227,464円
775,912,629口
10,275円

項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当り基準価額＊当作成期間（第27期～第28期）中における追加設定元本額は286,583,339円、同解約元本額は61,488,228円です。

－ 13 －

第28期末
2023年２月20日
860,671,179円
878,077,745口
9,802円ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）■組入上位ファンドの概要◆ヘルスサイエンス・マザーファンド○基準価額の推移○組入ファンド等（円）
50,000

銘柄名
ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド
ＩＣＳ ブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレ
ジャリー・ファンド
その他

40,00030,000

比率
91.2％
1.0
7.8

20,00010,0000（2021.８.20）（2022.８.22）○１万口当りの費用明細項

目（2021.８.21～2022.８.22）
当期円（ａ）売買委託手数料－（ｂ）有価証券取引税－（ｃ）その他費用（保管費用）（その他）
合計○資産別配分

1
（ 0）
（ 1）
1

○国別配分

○通貨別配分

その他
7.8%

その他
8.8％

外国投資証券
92.2%

ルクセンブルグ
91.2％

その他
7.8%

米・ドル
92.2％

（注１）基準価額の推移、１万口当りの費用明細は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
（注２）１万口当りの費用明細は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。なお、費用項目については１ページ（１万口当りの費用明細の項
目の概要）をご参照ください。
（注３）組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日現在のものです。
（注４）通貨別配分のデータは実質為替組入比率を記載しております。
（注５）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
＊組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。

－ 14 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）■マザーファンドの組入上位ファンドの概要
基準価額の推移以外の開示情報につきましては、ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド クラスＩ投資証券を含む全てのクラスを合算したものです。
◆ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド○基準価額の推移○上位10銘柄（米･ドル）
20

15

10

5
（2021.８.31）（2022.８.31）

銘柄名
通貨
比率
UNITEDHEALTH GROUP INC
米・ドル
9.0％
JOHNSON & JOHNSON
米・ドル
6.1
ASTRAZENECA PLC
英国・ポンド
4.9
ELI LILLY
米・ドル
3.8
PFIZER INC
米・ドル
3.5
ROCHE HOLDING PAR AG
スイス・フラン
3.3
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
米・ドル
3.3
MERCK & CO INC
米・ドル
3.2
ABBOTT LABORATORIES
米・ドル
3.0
ABBVIE INC
米・ドル
3.0
組入銘柄数
94銘柄

○１万口当りの費用明細
当該情報の取得が不可能であるため記載しておりません。

○資産別配分

○国別配分
その他
3.5%

○通貨別配分
その他
13.4％

その他
16.3％
スイス・フラン
5.7％

スイス
5.7％

アメリカ
77.9％

外国株式
96.6%

米・ドル
80.8％

（注１）基準価額の推移は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
（注２）組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日現在のものです。
（注３）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
＊当社適時開示資料作成にあたり使用しておりますブラックロック・グループのデータに基づき記載しております。上記ファンドの管理会社が作成しているデータに基づく運用報告書（全体版）の参考情報と相違する場合があります。
＊組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。

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