富士フイルムホールディングス株式会社 ソーシャルボンド 債券発⾏後定期レビュー セカンド・パーティ・オピニオン

セカンド・パーティ・オピニオン
SECOND PARTY OPINION
富士フイルムホールディングス株式会社
ソーシャルボンド債券発⾏後 定期レビュー（第 1 回）

Prepared by: DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社
Location: 神⼾, 日本
Date: 2023 年 4 月 20 日
Ref. Nr.: PRJN‐340459‐2022‐ASTJPN‐01

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目次
Ⅰ. スコープと目的

3

Ⅱ. プロジェクト概要

4

Ⅲ. 富士フイルムホールディングスの責任と DNV の責任

5

Ⅳ. DNV 意⾒の基礎

5

Ⅴ. 評価作業6

Ⅵ. 観察結果と DNV の意⾒

7

スケジュール‐1

ソーシャルボンド プロジェクトリスト

10

スケジュール‐2

ソーシャルボンド適格性評価手順

10

SBP‐1 調達資⾦の使途

11

SBP‐2 プロジェクト選定及び評価のプロセス

12

SBP‐3 調達資⾦の管理

13

SBP‐4 レポーティング

14

改訂履歴
改訂番号

発⾏日

0

2023 年 4 月 20 日

主な変更内容初版発⾏Disclaimer
Our assessment relies on the premise that the data and information provided by Issuer to us as part of our review procedures have been provided in good faith.
Because of the selected nature (sampling) and other inherent limitation of both procedures and systems of internal control, there remains the unavoidable riskthat errors or irregularities, possibly significant, may not have been detected. Limited depth of evidence gathering including inquiry and analytical procedures andlimited sampling at lower levels in the organization were applied as per scope of work. DNV expressly disclaims any liability or co‐responsibility for any decision aperson or an entity may make based on this Statement.

Statement of Competence and Independence
DNV applies its own management standards and compliance policies for quality control, in accordance with ISO/IEC 17021:2011 ‐ Conformity Assessment
Requirements for bodies providing audit and certification of management systems, and accordingly maintains a comprehensive system of quality control, including
documented policies and procedures regarding compliance with ethical requirements, professional standards and applicable legal and regulatory requirements. We
have complied with the DNV Code of Conduct1 during the assessment and maintain independence where required by relevant ethical requirements. This
engagement work was carried out by an independent team of sustainability assurance professionals. DNV was not involved in the preparation of statements ordata included in the Framework except for this Statement. DNV maintains complete impartiality toward stakeholders interviewed during the assessment process.

1

DNV Code of Conduct is available from DNV website (www.DNV.com)

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Ⅰ. スコープと目的
富士フイルムホールディングス株式会社（以下、富士フイルムホールディングス）は、DNV に 2022 年 4 月に発⾏した「ソーシャルボンド」の債券発⾏後定期レビューの実施を委託しています。DNV における債券発⾏後定期レ
ビューの目的は、富士フイルムホールディングスが、後述する基準であるソーシャルボンド原則(以下、SBP)及び ソーシャルボンドガイドライン(以下、SBGLs)及び他に関連する基準もしくはガイドライン(下表参照)に合致していることを確認するための評価を実施し、このソーシャルボンドの適格性についてセカンド・パーティー・オピニオンを提供することです。
富士フイルムホールディングスは 2022 年 4 月 20 日にソーシャルボンドの債券を発⾏しました。この債券の発⾏
額は 1,200 億円です。DNV は、SBP 及び SBGLs に基き、ソーシャルボンド・フレームワーク債券発⾏前セカン
ドパーティーオピニオン（2022 年 3 月 23 日発⾏）に続き定期レビュー(第 1 回)を実施しました。
DNV は独⽴した外部レビュー機関としてセカンド・パーティー・オピニオンの提供に際し、富士フイルムホールディング
スとは事実及び認識においていかなる利害関係も持たないことを宣⾔します。
また、この報告書では、ソーシャルボンドの財務的なパフォーマンス、いかなる投資の価値、あるいは⻑期の環境便益に関する保証も提供されません。
適用又は参照される基準
No.

基準もしくはガイドライン

発⾏者

適用レベル*1*2

1.

ソーシャルボンド原則

国際資本市場協会、2021

適用

2.

ソーシャルボンドガイドライン

⾦融庁、2021

適用

1* 適用︓各原則やガイドライン共通の 4 つの核となる要素全てに対する適格性を評価した*2 参照︓今回のソーシャルボンドのプロジェクトや実⾏計画に基づき、関連する内容を部分的に考慮した

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Ⅱ. プロジェクト概要
富士フイルムホールディングス株式会社は、富士フイルムグループの「Sustainable Value Plan 2030」の下、アクションプランの中期経営計画と位置付けられる「VISION2023」で成⻑を加速させる「ヘルスケア」セグメントにおいて、バ
イオ医薬品の開発・製造を受託する事業「バイオ CDMO 事業」の展開を通じたアンメットメディカルニーズへの対応や医療サービスへのアクセス向上などの社会課題解決に向け、高品質・安定供給の要素であるバイオ CDMO 事業における各拠点の製造能⼒増強に取り組んでいます。今回、富士フイルムホールディングスは、適格性が確認されたバイオ
CDMO 事業に関わる 6 つの代表プロジェクトの内、現在、進⾏中の２つのプロジェクトに資⾦充当しました。
プロジェクトソーシャル分類対象となる人々
主要なプロジェクト活動代表プロジェクト及び充当時期

プロジェクトの概要
必要不可⽋なサービスへのアクセス（健康、健康管理）(SDGs への貢献 目標 3, 17 に関連)
バイオ医薬品の利用者
バイオ CDMO 事業における、製造拠点の新設、M&A、⽣産能⼒増強に係る設備投資、高効率・高⽣産性技術の開発等(これに限らず、関連する活動を含む)① 【M&A】 デンマーク工場買収
充当時期︓2019年8月（完了）
資⾦充当対象② 【設備投資】デンマーク工場能⼒増強
定期レビュー対象
充当時期︓2021年〜2023年（予定）③ 【設備投資】 米国ノースカロライナ州に製造設備新設
充当時期︓2021年〜2025年（予定）④ 【設備投資】 米国、英国⽣産拠点の能⼒増強
充当時期︓2021年〜2023年（予定）⑤ 【M&A】米国細胞治療薬製造拠点の買収
充当時期︓2022年4月（完了）

富士フイルムホールディングスは、ソーシャルボンドの対象プロジェクトとして、2019 年 8 月に実施した M&A「Biogen 社からデンマーク工場（FDBD︓FUJIFILM Diosynth Biotechnologies Denmark ApS）の買収」、2021 年から開始した⽣産能⼒増強に係る設備投資である「デンマーク工場（FDBD）⽣産能⼒増強（20KL 培養槽を+6 基増設（合計 12 基）他）」を対象プロジェクトして選定、合計 1,200 億円を資⾦充当しました。
デンマーク工場は、⽣産能⼒増強を経て延床⾯積 4 万㎡→6 万㎡へ増床。総タンク容量 12 万 L→24 万 L へ拡充される予定です。

【写真】デンマーク拠点の外観【写真】デンマーク拠点内の培養タンク（既存）Page 4 of 14

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Ⅲ. 富士フイルムホールディングスの責任と DNV の責任
富士フイルムホールディングスは、DNV がレビューを実施する間に必要な情報やデータを提供しました。DNV のセカ
ンド・パーティー・オピニオンは、独⽴した意⾒を表明するものであり、我々に提供された情報を基に、確⽴された基準が満たされているかどうかについて富士フイルムホールディングス及び充当されたソーシャルボンドの利害関係者に情報提供することを意図しています。その業務において我々は、富士フイルムホールディングスから提供された情報、及び事実に依拠しています。
DNV は、この意⾒表明の中で参照する選定された資産のいかなる側⾯に対して責任がなく、また試算、観察結果、意⾒⼜は結論が不正確である場合、それに対し責任を問われることはありません。従って DNV は、富士フイル
ムホールディングスの関係者から提供されたこの評価の基礎として使用された情報やデータの何れかが正確または完
全でなかった場合においても、責任を問われないものとします。

Ⅳ. DNV 意⾒の基礎
DNV は、発⾏体にとってより柔軟なソーシャルボンド適格性評価手順（以下、「手順」）を適用するために、SBP
及び SBGLs の要求事項を考慮した富士フイルムホールディングスソーシャルボンド評価手順を作成しました。スケジ
ュール‐2、3 を参照してください。この手順は SBP 及び SBGLs に基づくソーシャルボンドに適用可能です。
DNV の手順は、DNV の意⾒表明の根拠に資する⼀連の適切な基準を含んでいます。その基準の背景にある包括的な原則は、ソーシャルボンドが「社会便益をもたらす新規⼜は既存プロジェクトのための資本調達や投資を可能とする」というものです。
DNV の手順に従って、レビュー対象であるこのソーシャルボンドに対する基準は、以下の 4 つの要素にグループ分け
されます。

•

要素 1︓調達資⾦の使途︓調達資⾦の使途の基準は、ソーシャルボンドの発⾏体は、ソーシャルボンドにより調達した資⾦を適格プロジェクトに使わなければならない、という要求事項によって定められています。適格プ
ロジェクトは、明確な社会便益を提供するものです。

•

要素 2︓プロジェクトの評価及び選定のプロセス︓プロジェクトの評価及び選定の基準は、ソーシャルボンド
の発⾏体が、ソーシャルボンド調達資⾦を使途とする投資の適格性を判断する際に従うプロセスの概要を⽰
さなければならない、また、プロジェクトが目的に対する影響をどのように考慮しているかの概要を⽰さなければならない、という要求事項によって定められています。

•

要素 3︓調達資⾦の管理︓調達資⾦の管理の基準は、ソーシャルボンドが発⾏体組織によって追跡管理
されなければならないこと、また、必要な場合には、区別されたポートフォリオを構築し、未充当資⾦がどのように扱われるか公表するという観点で作成されなければならないことが、要求事項によって定められています。

•

要素 4︓レポーティング︓レポーティングの基準は、債券への投資家に対して、少なくとも、資⾦の充当状況
及び可能な場合には定量的もしくは定性的かつ適切なパフォーマンス指標を用いたサステナビリティレポートを発⾏する、という推奨事項によって定められています。

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Ⅴ. 評価作業DNV の評価作業は、発⾏体によって誠実に情報提供されたという理解に基づいた、利用可能な情報を用いた包括的なレビューで構成されています。DNV は、提供された情報の正確性をチェックするための監査やその他試験等を実施していません。DNV の意⾒を形成する評価作業には、以下が含まれます。

i. ソーシャルボンド発⾏前アセスメント（＊この報告書には含まれません）•

この評価に資する上述及びスケジュール‐2 に関し、ソーシャルボンドへの適用を目的とした発⾏体特有の評
価手順の作成。

•

この債券に関して発⾏体より提供された根拠⽂書の評価、及び包括的なデスクトップ調査による補⾜的評価。これらのチェックでは、最新のベストプラクティス及び標準⽅法論を参照。

•

発⾏体との協議及び、関連する⽂書管理のレビュー。

•

基準の各要素に対する観察結果の⽂書作成。

ii. ソーシャルボンド発⾏後アセスメント ＊今回報告内容•

ソーシャルボンド発⾏後に、発⾏体により提供された根拠書類の評価、包括的なデスクレビューよる補⾜評価•

発⾏体の管理者へのインタビュー及び関連する⽂書管理のレビュー•

現地調査および検査（必要な場合）•

発⾏後時点での対象プロジェクト及び資産のレビュー（スケジュール‐1 に記載された内容の更新）•

発⾏後検証での観察結果の⽂書作成Page 6 of 14

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Ⅵ. 観察結果と DNV の意⾒
DNV の観察結果と意⾒は以下の通りです。
(1)

調達資⾦の使途DNV は、富士フイルムホールディングスがソーシャルボンドにより調達した資⾦全額が SBP、SBGLs で⽰される以下の合致したソーシャルプロジェクトとして以下の２つのプロジェクトを選定し、資⾦充当されたことを確認しました。
また、選定された２つのプロジェクトは以下の⼆次的な社会的便益を有すると共に、２つの SDGs（「3.すべての人に健康と福祉を」と「17.パートナーシップで目標を達成しよう」）にも貢献する取組みであることを確認しました。
<ソーシャルプロジェクトカテゴリ>

必要不可⽋なサービスへのアクセス（健康、健康管理）

適格クライテリア︓バイオ CDMO 事業における、製造拠点の新設、M&A、⽣産能⼒増強に係る設備投資、高効率・高⽣産性技術の開発等適格クライテリア
バイオ CDMO 事
業における M&A
バイオ CDMO 事
業における⽣産
能⼒増強に係る設備投資

適格プロジェクト

充当時期（実績）

充当額*1

デンマーク工場買収

Biogen 社からのデンマーク工場買収2019 年 8 月（完了）＄890M(全額リファイナンス)

デンマーク工場能⼒増強

デンマーク工場の⽣産
能⼒増強（20KL 培
養槽を+6 基増設
（合計 12 基）他）

2021 年 4 月‐12 月

約 200 億円
(全額リファイナンス)

合計

1,200 億円
(全額リファイナンス)*1︓充当額は実際に充当した通貨単位で記載していますが、DNV はアセスメントを通じ、合計が 1,200 億円相当であることを確
認しました

(2)

プロジェクトの評価及び選定のプロセス

DNV は、レビューを通じて富士フイルムホールディングス ソーシャルボンドの資⾦使途となるプロジェクトが、「Sustainable Value Plan 2030」/「重点課題（マテリアリティ）」に基づき選定され、経理部がコーポレートコ
ミュニケーション部、ESG 推進部及び関連する事業部門と協議を⾏い、適格クライテリアを満たすプロジェクトを選定したことを確認しました。また、DNV は、富士フイルムホールディングスがソーシャルボンドの発⾏に際し、選定された適格プロジェクトについて、経理管掌役員が最終決定し、その結果については、取締役会に報告されたことを確認しました。
DNV は、富士フイルムホールディングスが、当該プロジェクトの選定に当たり「適用⼜は参照される基準」に⽰す適
格クライテリアに合致すると共に、プロジェクトの実⾏に伴うネガティブな影響を評価、検討し、環境・社会的リスクを事前に確認していることを確認しました。
DNV は、富士フイルムグループがグループ全体のコンプライアンスとリスクマネジメントを監督する責任を有する取締役会において社⻑を委員⻑とする ESG 委員会からの報告に対し、必要に応じて指⽰・助⾔を⾏い、そのプロセスの有効性を保持していることを確認しました。

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富士フイルムホールディングス株式会社 ソーシャルボンド 債券発⾏後定期レビュー セカンド・パーティ・オピニオン(3)

調達資⾦の管理DNV は、富士フイルムホールディングスが債券発⾏から 1 年間、どのように資⾦を追跡管理したか確認しました。
富士フイルムホールディングスは、2019 年 8 月の Biogen 社からのデンマーク工場の買収に対してソーシャルボン
ドで調達した資⾦の内、約$890Ｍ相当の円貨をリファイナンスとして充当していました。
また、2021 年 4 月〜2021 年 12 月の FDBD 能⼒増強としての⽀出は“バイオ CDMO 事業における⽣産能⼒増強に係る設備投資(これに限らず、関連する活動を含む)”であり、主な⽀出の⼀例として、建屋新設、培養タンクの設計・製作・据付費用が含まれます。富士フイルムホールディングスは、調達資⾦のうち、約 200 億円をこれらのリファイナンスとして充当していました。
DNV は、富士フイルムホールディングスが、上記 2 つのプロジェクトにソーシャルボンドで調達した 1,200 億円の資⾦を全額充当し、未充当は⽣じていないことを確認しました。
また、充当額は実際に充当した通貨単位で記載していますが、DNV はアセスメントを通じ、合計が 1,200 億円相当であることを確認しました。

(4)

レポーティング

DNV は、SBP、SBGLs で要求されるソーシャルボンド特定の情報に関して、富士フイルムホールディングスのウェブサイトで年次報告する予定であることを確認しました。
年次報告は、調達資⾦がプロジェクトに充当され⽣産設備が稼働するまでの間、下記に記載する資⾦充当状況
及び社会的便益を報告する予定です。
主要な報告項目は以下を予定しています。
<資⾦充当状況>
 充当額・未充当額
 リファイナンスに充当額及び割合<社会的便益> プロジェクトの概要（所在地、規模など）
 バイオ CDMO 事業が有する⽣産能⼒（L）

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評価結果
DNV は、富士フイルムホールディングスから提供された情報と実施された業務に基づき、富士フイルムホールディング
スがソーシャルボンド適格性評価手順の要求事項を満たしており、SBP、SBGLs の「社会への利益を伴う新規プロ
ジェクトもしくは既存プロジェクトへの資本調達及び投資を可能にする」というソーシャルボンドの定義・目的と⼀致していることを意⾒表明します。
DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社.

2023 年 4 月 20 日

マーク ロビンソン

前田 直樹

サステナビリティサービス マネージャー

代表取締役社⻑

DNV ビジネス・アシュアランス、オーストラリア

DNV ビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

⾦留 正人

橋本 寿士

プロジェクトリーダー

アセスメントリーダー

DNVビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

DNVビジネス・アシュアランス・ジャパン株式会社

About DNV
Driven by our purpose of safeguarding life, property and the environment, DNV enables organisations to advance thesafety and sustainability of their business. Combining leading technical and operational expertise, risk methodology andin‐depth industry knowledge, we empower our customers’ decisions and actions with trust and confidence. We
continuously invest in research and collaborative innovation to provide customers and society with operational andtechnological foresight.
With our origins stretching back to 1864, our reach today is global. Operating in more than 100 countries, our 16,000
professionals are dedicated to helping customers make the world safer, smarter and greener.

Disclaimer
Responsibilities of the Management of the Issuer and the Second‐Party Opinion Providers, DNV : The management ofIssuer has provided the information and data used by DNV during the delivery of this review. Our statement represents
an independent opinion and is intended to inform the Issuer management and other interested stakeholders in the Bond
as to whether the established criteria have been met, based on the information provided to us. In our work we haverelied on the information and the facts presented to us by the Issuer. DNV is not responsible for any aspect of thenominated assets referred to in this opinion and cannot be held liable if estimates, findings, opinions, or conclusions areincorrect. Thus, DNV shall not be held liable if any of the information or data provided by the Issuer’s management andused as a basis for this assessment were not correct or complete

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富士フイルムホールディングス株式会社 ソーシャルボンド 債券発⾏前 セカンド・パーティ・オピニオン

スケジュール-1 ソーシャルボンド プロジェクトリスト
表中のプロジェクトにおいて、①~②は、ソーシャルボンド債券発⾏後（2023 年 3 月現在）、既に充当されたプロジェクトです。
また、③〜⑤の代表プロジェクトはソーシャルボンド発⾏後（2023 年 3 月現在）で適格性を評価済みの複数のプロジェクト候補です。
ソーシャル
プロジェクトソーシャルプロジェクト
カテゴリー

受益者

代表プロジェクトの概要① 【M&A】 デンマーク工場買収
充当時期︓2019年8月（完了）https://www.fujifilm.co.jp/corporate/news/articleffnr_1451.html

必要不可⽋なサービスへのアクセス② 【設備投資】 デンマーク工場能⼒増強
充当時期︓2021年〜2023年（予定）https://www.fujifilm.com/jp/ja/news/list/5049(健康、健康管理)
バイオCDMO事業における、製造拠点の新設、M&A、⽣産能⼒増強に係る設備投資、高効率・高⽣産性技
術の開発等

サブカテゴリ(⼆次的・追加的な便益)︓

バイオ医薬品の利用者③ 【設備投資】 米国ノースカロライナ州に製造設備新設
充当時期︓2021年〜2025年（予定）https://www.fujifilm.com/jp/ja/news/list/5874④ 【設備投資】 米国、英国⽣産拠点の能⼒増強
充当時期︓2021年〜2023年（予定）https://www.fujifilm.com/jp/ja/news/list/6719

高品質なバイオ医薬品の安定供給を通じたアンメットメディカルニーズへの対応・医⑤ 【M&A】 米国細胞治療薬製造拠点の買収
充当時期︓2022年4月（完了）https://www.fujifilm.com/jp/ja/news/list/7501

療サービスへのアクセス向上

上記、③〜④の2021年の⽀出については、ルックバック適用予定*赤枠が充当されたプロジェクトであり、定期レビューの対象としています。

スケジュール-2 ソーシャルボンド適格性評価手順
下記のチェックリスト(SBP‐1 ~ SBP‐4) は、ソーシャルボンド原則 2021 を基に、富士フイルムホールディングス ソーシャルボンド・フレームワーク適格性評価用に作成された DNV 手順です。評価作業における「確認した⽂書」は、発⾏体の内部⽂書等が含まれ発⾏体から DNV に対して適格性判断の証拠として提供されています。

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SBP-1 調達資⾦の使途

富士フイルムホールディングス株式会社 ソーシャルボンド 債券発⾏後定期レビュー セカンド・パーティ・オピニオン

Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

1a

ボンドの種類ソーシャルボンドの種類は SBP で定義される以下の種類のいずれかに分類される。
・(標準的)ソーシャルボンド
・ソーシャルレベニューボンド
・ソーシャルプロジェクトボンド
・その他

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

評価作業を通じ富士フイルムホールディングスのソーシャルボンドは以下のカテゴリに分類されることを確認した。
（標準的）ソーシャルボンド

1b

ソーシャルプロジ
ェクト分類

ソーシャルボンドにおいて肝要なのは、その調達資⾦がソーシャルプロジェクトのために使われることであり、そのことは、ソーシャルボンド発⾏に係る法的書類に適切に記載されるべきである。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料

資⾦調達の全額が、以下のプロジェクトに充当したことを確認した。
「必要不可⽋なサービスへのアクセス(健康、健康管理)」「高品質なバイオ医薬品の安定供給を通じたアンメットメディカルニーズの充⾜・医療サービスへのアクセス向上」

1c

社会⾯での便益

調達資⾦使途先となる全てのソーシャルプロジェク
トは明確な社会⾯での便益を有すべきであり、その効果は発⾏体によって評価され、可能な場合
は、定量的に⽰されるべきである。

確認した⽂書類 : ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

DNV は、ソーシャルプロジェクトが、発⾏体によって客観的な社会課題であること、地域性の考慮、プロジェクト実⾏による受益者及び社会貢献(成果)が明確にされていることを確認した。
具体的には、ソーシャルプロジェクトが、厚⽣労働省、経済産業省、業界団体等の発⾏された資料からグローバルで認識されている社会課題であり、医薬品のグロー
バルなサプライチェーンの問題化が顕在化する中でバイオ医薬品を安定的に⽣産・供給することを通じて社会的な便益に対する成果を定量的に評価していることを確認した。また、ソーシャルプロジェクトの受益者として「バイオ医薬品の利用者」を特定していることを確認した。

1d

リファイナンスの割合

調達資⾦の全部あるいは⼀部がリファイナンスのために使われる場合、⼜はその可能性がある場合、
発⾏体は、初期投資に使う分とリファイナンスに使う分の推定⽐率を⽰し、また、必要に応じて、どの投資⼜はプロジェクトポートフォリオがリファイナンス
の対象になるかを明らかにすることが推奨される。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

ソーシャルボンドにより調達した資⾦はスケジュール‐1 に掲げるソーシャルボンド プ
ロジェクトリストの①、②のプロジェクトに 100%リファイナンスとして充当されたことを確認した。
富士フイルムホールディングスは、年次のレポーティングで対象となるプロジェクトおよびリファイナンス⽐率を報告する予定である。

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SBP-2 プロジェクト選定及び評価のプロセス
Ref.

基準

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

2a

プロジェクト選定のプロセス

ソーシャルボンドの発⾏体はソーシャルファイナンス調達資⾦の使途となるプロジェクトの適格性を判断したプロセス概要を⽰すべきである。これは以下を含む(これに限定されるものでは無い)。
• 発⾏体が、対象となるプロジェクトが適格なソーシャル
プロジェクトの事業区分に含まれると判断するプロセス• ソーシャルボンド調達資⾦の使途となるプロジェクトの適格性についての規準作成• 社会⾯での持続可能性に係る目標確認した⽂書類︓• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料• プロジェクト選定記録
関係者へのインタビュー

ソーシャルボンド・フレームワークにより、富士フイルムホールディングス経理部がコーポレートコミュニケーション部、ESG 推進部及び関連する事業部門と協議
を⾏い、適格クライテリアを満たすプロジェクトを選定し、ソーシャルボンドの発⾏に際し、選定された適格プロジェクトについて、経理管掌役員が最終決定
され、取締役会に報告されたことを確認した。
また、ソーシャルプロジェクトの評価・選定時に富士フイルムグループのリスクマネ
ジメント規程に基づきソーシャルプロジェクトに付随する環境・社会に対するネ
ガティブな効果が抽出、評価され、アクションプランが策定及び実施されていることを確認した。

2b

発⾏体の環境及び社会的ガバ
ナンスに関するフ
レームワークソーシャルボンドプロセスに関して発⾏体により公表される情報には、規準、認証に加え、ボンド投資家は発⾏体のフレームワークや環境に関連する持続性に関するパフォー
マンスの品質についても考慮している。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー
富士フイルムホールディングスウェブサイト

富士フイルムホールディングスが展開している事業活動においてソーシャルボン
ド・フレームワーク並びに対外的に発信された情報等を含め包括的にレビューした結果、DNVはアセスメントを通じて富士フイルムホールディングスがサスティ
ナビリティ経営の実践及びSDGs、ESGリスクへの対応への取組みが事業活動からアウトプットされる成果が社会的な便益に資することを確認した。
また、富士フイルムホールディングス関係者とのインタビューにおいて、DNVは富士フイルムホールディングスのバイオCDMO事業で実施された若しくは今後実施しようとするソーシャルプロジェクトが持続可能な社会の実現に有効であることを確認した。

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SBP-3 調達資⾦の管理
Ref.

基準

3a

調達資⾦の追
跡管理‐1

3b

3c

調達資⾦の追跡管理‐2

⼀時的な運用⽅法

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

ソーシャルボンドによって調達される資⾦に係る手取⾦は、サブアカウントで管理され、サブ・ポートフォリオに組み入れ、⼜はその他の適切な⽅法により追跡されるべきである。また、ソーシャルプロジェクトに係る発⾏体の投融資業務に関連する
正式な内部プロセスの中で、発⾏体によって証明されるべきである。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

DNVは⽂書レビューとインタビューにより資⾦管理で要求される以下の内容を確認した。

ソーシャルボンドの実⾏期間において、追跡されている調達資⾦の残高は、⼀定期間ごとに、当該期間中に実施された
適格プロジェクトへの充当額と⼀致するよう、調整されるべきである。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

DNVは⽂書レビューとインタビューにより資⾦管理で要求される以下の内容を確認した。

適格性のあるソーシャルプロジェクトへの投資または⽀払いが未実施の場合は、発⾏体は、未充当資⾦の残高についても、想定される⼀時的な運用⽅法を投資家に知らせるべきである。

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュ
ー資料
関係者へのインタビュー

DNVは⽂書レビューとインタビューにより資⾦管理で要求される以下の内容を確認した。

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調達資⾦の全ては富士フイルムホールディングスの⼝座に入⾦、グループ会
社、現地法人を通じてスケジュール‐1で⽰された当該プロジェクトへ充当された。また、ソーシャルボンドにより、調達された資⾦は、充当先及び⾦額を経理管理システムにて管理されていることを確認した。

ソーシャルボンドによる調達資⾦の追跡管理（入出⾦と残高確認）は月末に富士フイルムホールディングス経理部が実施し、経理管理システム及び社内規程で管理されていた。

調達資⾦は実際の充当予定時期までの間、現⾦にて管理された。

富士フイルムホールディングス株式会社 ソーシャルボンド 債券発⾏後定期レビュー セカンド・パーティ・オピニオン

SBP-4 レポーティング
Ref.

基準

4a

定期レポートの実施

要求事項

評価作業(確認した項目)

DNV観察結果

調達資⾦の使途及び未充当資⾦の⼀時的な投資のレポートに加え、発⾏体はソーシャルボンドで調達した資⾦が充当されているプロジェクトについて、少な
くとも年に１回、以下を考慮した上で、各プロジェクトのリストを提供すべきである。
‐守秘義務や競争上の配慮‐各プロジェクトの概要、期待される持続可能な環境
・社会的な効果

確認した⽂書類 :• ソーシャルボンド・フレームワーク• ソーシャルボンド 1 年後定期レビュー資料
関係者へのインタビュー

富士フイルムホールディングスはソーシャルボンドで要求される特定の項目について富士フイルムホールディングスのウェブサイトにて 2023 年 4 月に
情報開⽰（資⾦充当レポーティング・インパクトレポーティング）を⾏う予定であることを確認した。
情報開⽰には、機密性及び守秘義務の観点から以下の通りである。
 ソーシャルボンドの発⾏⾦額の適格事業への充当状況
 充当額の内、新規ファイナンスとリファイナンスの割合
 調達資⾦を充当した適格事業の概要
 適格事業への充当状況
 バイオ CDMO 事業が有する⽣産能⼒（L）（2023 年 3 月時点）

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