※当レポートは株式会社フィスコが目論見書および会社発表業績予想を要約し、類似企業はフィスコが選択したものです

Chordia
Therapeutics
190A・100株

6月14日
東証グロース上場「日本発」「世界初」の抗がん薬上市を目指す創薬
ベンチャー
RNA制御ストレスを標的とするがん治療薬の開発等を手掛ける。武田薬品工業<4502>出身の現代表取締役三宅洋氏が独立し、2017年設立。現在、合計5つのパイプラインを保有しており、そのうちMALT1阻害薬CTX-177は小野薬品工業<4528>に導出。
昨年9月に上場を予定していたが、IPO市場の悪化を理由に延期した経緯がある。
その際の想定発行価格は150円。今回は価格水準をほぼ据え置き、公開規模をほぼ半減させての再チャレンジとなる。前回ベンチャーキャピタル保有株式の半数近くが公開価格の1.5倍以上でロックアップ解除という条件になっていたのに対し、今回は価格解除条項なしのロックアップ条件へ変更され、需給面への懸念は前回よりやわらいでいる。
公開規模は15億円前後となる見込み。

■IPOスケジュールと類似企業バリュエーション
日程
仮条件提示

5月28日

ブックビルディング期間

5月30日～6月5日

公開価格決定6月6日

申込期間

6月7日～6月12日

払込日

6月13日

上場日

6月14日
類似会社PBRCANBAS<4575>

3.1倍

オンコリス<4588>

7.8倍

ティムス<4891>

2.7倍（類似会社いずれも赤字のためPERは計算できないためPBRを記載した）

1Chordia
Therapeutics
190A・100株

6月14日
東証グロース上場

決算期
2020/82021/82022/82023/82024/8予
2024/2 2Q

事業収益－800－
2,500－－予想EPS／配当

業績推移 （ 百万円・％ ）伸び率 経常損益 伸び率 純損益－▲ 974－▲ 976－▲ 525－▲ 527－▲ 1,776－ ▲ 1,779－－225
223－▲ 2,278－ ▲ 2,280－▲ 801－▲ 802
単独：-円／0.00円※予想EPSは上場時発行済株式数で試算

伸び率－－－－－－■業績コメント
2024年8月期の業績は、事業収益は発生なし（前期は25.0億円）、経常損失が22.7億円（前期は2.2億円の利益）の見通しとなっている。
同社のリードパイプラインであるCTX-712（CLK阻害薬）を中心としたパイプラインの研究開発が順調に進捗している。CTX-712については、新型コロナウイルス感染症への対応が継続している中においても、治験実施医療機関の協力のもとで患者登録を継続したことで、日本における臨床第1相試験の症例登録(2024年2月末時点で合計60症例)を完了させることが出来た。米国における血液がんでの第1/2相臨床試験についても順調に推移しており、2024年2月末時点においては12症例の症例登録を行っており、現在は更なる試験の進捗に向けた活動を行っている。
CTX-177（MALT1阻害薬）については、2020年12月に小野薬品工業<4528>と締結したライセンス契約に基づき、小野薬品工業が米国において再発または難治性の非ホジキンリンパ腫もしくは慢性リンパ性白血病の患者を対象に第1相臨床試験を実施しているところである。
現在非臨床段階にあるCTX-439（CDK12阻害薬）については、臨床試験開始に向けての安全性試験や治験原薬の製造を終え、現在次のフェーズの準備を進めているところである。
特許については、CTX-712の物質特許では、1ヵ国で追加登録されて、現在50ヵ国で登録済み、MALT1の物質特許では、2ヵ国で追加登録されて、現在8ヵ国で登録済み、CTX-439の物質特許では、1ヵ国で追加登録されて、現在4ヵ国で登録済み、GCN2の物質特許では、現在6ヵ国で登録済みとなっている。
また、CTX-712に関しては、固形がんにおけるバイオマーカー特許（W02023/190967)が公開されたことに加え、2024年1月に新たな特許出願を行っている。

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Chordia
Therapeutics
190A・100株

6月14日
東証グロース上場

所在地
代表者名（生年月日）
設立
資本金
従業員数
発行済株式数（上場時）
公開株式数
想定公開規模事業内容

基本概要
神奈川県藤沢市村岡東二丁目26番地の1
代表取締役 三宅 洋（昭和45年6月25日生）
平成29年10月12日
9000万円（令和6年5月10日現在）
21人（令和6年3月31日現在）
65,543,800株（予定）公募9,100,000株
売出（オーバーアロットメントによる売出1,365,000株）
14.7億円～16.7億円（ＯＡ含む）
RNA制御ストレスを標的とするがん治療薬の開発等

株

事業収益構成比率 （ 2023/8期 実績 ）品目

医薬品事業合 計

金額

2,500
2,500比率

百万円
百万円

％
％

100.0
100.0

幹事証券団 （ 予定 ）
証券会社名

主幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券

(株)SBI証券
野村證券(株)みずほ証券(株)あかつき証券(株)岩井コスモ証券(株)岡三証券(株)
極東証券(株)
東洋証券(株)
広田証券(株)松井証券(株)
丸三証券(株)
水戸証券(株)
楽天証券(株)

引受株数

引受シェア

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

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ワコム
Therapeutics
190A・100株
6727
東証1部

6月14日
東証グロース上場

手取金の使途その他情報
運転資金として同社が自社で臨床試験を実施している抗がん薬化合物CTX-712（CLK阻害薬であり、現時点での主要適応がん種は、急性骨髄性白血病、骨髄異形成症候群および卵巣がん）にかかる開発業務委託費用に充当する予定-

関係会社
VC売却可能分-社 -株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）（推定）年月日
2022年5月13日
日本グロースキャピタル投資法人、MEDIPAL
Innovation 投 資 事 業 有 限 責 任 組 合 、 協 創 プ
直近有償第三ラットフォーム開発1号投資事業有限責任組
割当先合、シオノギファーマ(株)、New Life Science1者割当号投資事業有限責任組合、京大ベンチャー
NVCC2号投資事業有限責任組合
発行価格237円 ※株式分割を考慮済み

大株主上位10者とロックアップ
株主名
持株比率
ロックアップ
武田薬品工業（株）
14.71% 90日間
イノベーション京都2016投資事業有限責任組合
12.38% 90日間
New Life Science 1号投資事業有限責任組合
10.27% 90日間
日本グロースキャピタル投資法人
7.86% 90日間
ジャフコSV5共有投資事業有限責任組合
7.18% 90日間
当社従業員17名
6.67% 90日間
MEDIPAL Innovation 投資事業有限責任組合
6.55% 90日間
三菱UFJライフサイエンス1号投資事業有限責任6.19% 90日間
組合
三宅 洋（社長）
6.12% 360日間
協創プラットフォーム開発1号投資事業有限責任5.24% 90日間組合

4Chordia
ワコム
Therapeutics
190A・100株6727
東証1部

6月14日
東証グロース上場■銘柄紹介
同社は、新規抗がん薬の市販を目指して研究開発を行う創薬ベンチャー企業である。医療ニーズ（アンメットメディカルニーズ）の高いがん領域で、新しい作用を有する低分子の画期的医薬品（ファーストインクラス）の研究開発が主要な事業の内容である。同社がマネジメントと研究業務（探索研究、前臨床研究、臨床研究）、特に候補化合物の探索、評価、最適化、臨床試験に集中し、外部協力先が得意な業務、中でも基礎研究、原薬及び製剤の製造、流通・販売などは各外部協力先に委託するという形を取ってビジネスを進めている。創薬事業においては様々な専門性の高い作業や過程があり、また長い開発期間と多額の研究開発費用が必要である。
同社は、効率的な創薬事業を実現するために、大学や公的機関、事業補完性のある企業、製薬会社などと積極的に共同研究やライセンス提携などの協業を行い、より短い期間で効率的に新しい抗がん薬の創出に取り組んでいる。同社における事業提携の基本戦略は、パイプライン（開発プログラム）の医薬品として市販される蓋然性が高まったタイミングで日本国外の販売権についてライセンス交渉を行う事である。第2相臨床試験の成功確率が最も低いという報告があり、第2相臨床試
験が成功してパイプラインが医薬品として市販される蓋然性が高まったタイミングは、パイプラインの価値が高くなるタイミングと同社は考えている。そのため事業提携の基本戦略としては第2相臨床試験の結果を確認できるタイミングで行うことが最適であると同社では考えている。
パートナー企業の選定基準としては、(1)パートナー企業の臨床開発戦略立案力、(2)パートナー企業の臨床開発に関する資金力、(3)同社のパイプラインの理解力、(4)パートナー企業内での同社のパイプラインの優先順位などを基準に選定を行う。
同社は現在、2つの臨床パイプライン（CLK阻害薬、MALT1阻害薬）に加えて、1つの前臨床研究段階のパイプライン（CDK12阻害薬）、探索研究段階のパイプライン2つ（GCN2阻害薬、新規パイプライン）、合計5つのパイプラインを保有している。そのうちMALT1阻害薬は全世界での開発及び商用化の権利を小野薬品工業<4528>に導出しているが、その他のパイプラインは全世界での権利を同社が有している。
同社が得る収入は、当面の間は、ライセンス契約に基づく提携企業からの収入を想定している。ライセンス契約の収入には、「契約一時金」「開発マイルストン収入」「販売マイルストン収入」「ロイヤリティ収入」がある。また、同社は自社でも製造や販売する体制を構築することを視野にいれてパートナー企業との戦略的提携を進めているため、今後のビジネスの進展により自社で製品を販売して得る収入も想定している。同社は、2020年12月に小野薬品工業との間で全世界におけるCTX-177の独占的ライセンス契約を締結した。この契約に基づき、2020年12月に8億円の契約一時金を受け取っている。
また、2023年2月には初回開発マイルストンとして25億円を受け取っている。今後、開発が順調に進んだ場合には、さらなる開発マイルストン収入を受け取るだけでなく、申請・承認された後で販売マイルストン収入やロイヤリティ収入を受け取る事ができる。

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Chordia
Therapeutics
190A・100株
6727
東証1部

6月14日
東証グロース上場

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