※当レポートは株式会社
フィスコが目論見書を要約し、類似企業はフィスコが選択したものです。
ROBOT PAYMENT
4374・100株

9月28日東証マザーズ上場

ネット決済代行サービス
インターネット決済代行サービス及び請求関連業務の自動化・効率化クラウドサー
ビス（請求管理ロボ）の提供を行う。電子商取引（EC）黎明期からネット決済代行サービスを提供してきており、独自のサブスクリプション（定期定額課金サービス）ビジネス向けの機能を備えたサービスに特徴。2014年に「経理のミカタ」（現「請求管理ロボ」）をリリース。
国内EC市場の成長に伴うネット決済代行サービスの拡大が期待され、実際に業績成長率が高い点も評価できる。しかし、想定仮条件水準のPERも成長期待相応に高水準という印象。また、公開規模が非常に小さい一方で、公開価格の2倍以上でロックアップが解除されるベンチャーキャピタル保有株はまずまず多い。

公開規模については4億円台となる見込み。9/28は同社を含め4社がマザーズへ同時上場する。

■IPOスケジュールと類似企業バリュエーション
日程
仮条件提示
9月7日
ブックビルディング
9月9日～9月15日
期間
公開価格決定9月16日
申込期間

9月17日～9月24日

払込日

9月27日

上場日

9月28日
類似会社3社

ラクーンHD<3031>

37.4倍(連)→1,023円ビリングシス<3623>

37.3倍(連)→1,021円

GMOPG<3769>

142.8倍(連)→3,907円（PERは9月6日ザラバの会社側予想ベース）

ROBOT PAYMENT
4374・100株

9月28日東証マザーズ上場

業績推移 （ 百万円・％ ）売上高
伸び率 経常利益 伸び率
－－
1,394
11
1,597
14.5%
66
496.8%
910-43.0%
27-58.2%
1,078
18.4%
79
187.6%
1,333
23.6%
124
55.9%
－－657
111
単独：27.36円／0.00円
予想EPS／配当決算期
2017/122018/122019/122020/122021/12予
2021/6 2Q純損益▲ 19367▲ 153109102
89

伸び率－－－－-6.9%－※予想EPSは上場時発行済株式数で試算■業績コメント
2021年12月期の業績は、売上高が前期比23.6％増の13.3億円、経常利益が同55.9％増の1.2億円と増収増益の見通しとなっている。
同社は「お金をつなぐクラウドで世の中を笑顔に」というビジョンのもと、ペイメント・フィナンシャルクラウドにおいて提供しているサービスの継続的な機能のアップデートや拡張、導入企業拡大に向けた広告や営業等における取り組みを進めている。
ペイメントにおいては、引き続きコロナ渦において脚光を浴びている巣ごもり消費や追い風を受けている構造的なオフラインからオンラインへの移行などを背景に新規顧客獲得や取扱高が順調に推移している。フィナンシャルクラウドにおいては、コロナ渦において加速している顧客におけるバックオフィス業務の効率化、デジタル化の需要の盛り上がりなどを受け、新規顧客獲得が順調に推移している。
なお、通期計画に対する第2四半期末時点における進捗率は、売上高6.5億円で49.2％、経常利益1.1億円で89.5％となっている。

ROBOT PAYMENT
ワコム
4374・100株

6727
東証1部
9月28日東証マザーズ上場所在地
代表者名（生年月日）
設立
資本金
従業員数
発行済株式数（上場時）

基本概要
東京都渋谷区神宮前6丁目19番20号
代表取締役 清久 健也（昭和45年5月7日生）
平成12年10月23日
1億円（令和3年8月24日現在）
75人（令和3年7月31日現在）
3,728,566株（予定）
公 募 110,000 株
売 出 110,000 株（オーバーアロットメントによる売出33,000株）
4.2億円～4.7億円（ＯＡ含む）
インターネット決済代行サービス及び請求関連業務の自動化・効率化クラウドサービス（請求管理ロボ）の提供

公開株式数
想定公開規模事業内容

売上高構成比率 （ 2020/12期 実績 ）
品目

金額

比率

ペイメント

739百万円

68.5 ％

フィナンシャルクラウド

339百万円

31.5 ％

1,078

百万円

100.0 ％

合 計

幹事証券団 （ 予定 ）
証券会社名

主幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券

(株)SBI証券
野村證券(株)大和証券(株)松井証券(株)
楽天証券(株)岩井コスモ証券(株)東海東京証券(株)極東証券(株)
東洋証券(株)
あかつき証券(株)

引受株数

引受シェア

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

ROBOT PAYMENT
ワコム
4374・100株

6727
東証1部
9月28日東証マザーズ上場

大株主上位10位
順位

株主名

1
2
3
4
5
6
7

清久 健也
KKキャピタル(株)GMCM Venture Capital Partners I Inc(株)ベクトル
BSP第4号投資事業有限責任組合(株)Orchestra Investment(株)エアトリ
100キャピタル1号投資事業有限責任組合
菅下 清廣(株)AMBITION

8910
合計

手取金の使途
関係会社
VC売却可能分
（推定）

保有株数

保有シェア

1,699,864
330,032
320,000
165,000
109,088
105,61082,500株
株
株
株
株
株
株

46.98
9.12
8.84
4.56
3.01
2.92
2.28％％％％％％％

72,608株

2.01

59,80049,602
2,994,104

株
株
株

1.65
1.37
82.74％％％％

その他情報（1）新規顧客獲得のための広告宣伝費、（2）事業拡大に係る採用費及び人件費、（3）設備投資資金に充当する予定-社 -株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）

直近有償第三者割
当年月日
割当先
発行価格

2020年３月10日
BSP第4号投資事業有限責任組合
14円※株式分割考慮済み■ロックアップ情報
清久健也、並びに当社株主であるＫＫキャピタル株式会社、祖父江純、川本圭
祐、清久長和、清久冨士子、森秀樹、小倉政人、清久里菜、森和子、田中敦、
田中加奈子、森山泰史、塚越裕太及び石橋慶太は、主幹事会社に対し、元引受契約締結日から上場後180日目の2022年3月26日までの期間中、主幹事会社の事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等を行わない旨合意している。
また、GMCM Venture Capital Partners Ⅰ Inc、株式会社ベクトル、ＢＳＰ第４号投資事業有限責任組合、株式会社Orchestra Investment、株式会社エアトリ、
100キャピタル１号投資事業有限責任組合、菅下清廣、株式会社AMBITIONは、主幹事会社に対し、上場後90日目の2021年１2月26日までの期間中、主幹事会社からの事前の書面による同意なしには、当社普通株式の売却等を行わない旨合意している。

ROBOT PAYMENT
ワコム■銘柄紹介6727
東証1部
9月28日東証マザーズ上場

同社は、電子商取引（EC）黎明期である2000年の創業以来、「インターネット決済代行サービス」を提供してきた。「インターネット決済代行サービス」とは、同社の顧客である事業者が、購買者に対して、インターネットを介してクレジットカードなどで決済ができる仕組みを提供するものである。同社独自のサブスクリプションビジネス向けの機能を備えたサービスに特徴があり、サブスクリプションビジネスを営む事業者をはじめとする様々な事業者が利用している。この事業をペイメント事業と呼ぶ。また、2014年には「インターネット決済代行サービス」の知見を活かし、同サービスと連動したクラウドサービスとして、「経理のミカタ」（現「請求管理ロボ」）の開発、リリースを行った。「請求管理ロボ」は、企業内での一連の請求業務（請求・集金・消込・催促）の効率化・自動化を実現するサービスで、SaaS（クラウド）型で提供している。この事業をフィナンシャルクラウド事業と呼ぶ。

4374・100株（1）ペイメント事業
ペイメント事業では、主に消費者向け（BtoC）ECをはじめとしたインターネット上で販売等を行う事業者、及び企業間ビジネス（BtoB）を行う事業者（加盟店）向けに「インターネット決済代行サービス」を提供している。加盟店に代わり、同社が一元して金融機関やカード会社といった各決済事業者との契約手続き、決済情報連携を行うため、加盟店がそういった手続きの手間や時間を割くことなく、クレジットカード決済・キャリア決済・コンビニ収納・口座振替・銀行決済等の様々な決済を利用できる決済サービスを提供している。「インターネットペイメント」「サブスクリプションペイメント」の2つのブランド名を付して、様々なニーズを持つ加盟店より問い合わせがある。同社のサービスの特徴としては、「サブスクリプションペイメント」として、毎月や毎週など継続的な課金を自動で行うエンジンを搭載している点が挙げられる。これは、特にサブスクリプションビジネスを支援する機能であり、これにより、加盟店のサブスクリプションビジネスにおける決済関連業務の効率化が実現され、継続的な課金に応じて生じる毎月の業務を削減することができる。また、多様な課金スケジュールを柔軟に設計でき、柔軟なサービス設計の一助となる。さらに、サブスクリプションビジネスに必要な顧客管理機能も搭載されており、加盟店は同社のセキュアな環境において決済に紐づいた様々な顧客データを管理することが可能になり、それらのデータを用いることで、会員の解約の防止やリピート促進などの施策を講じることができ、顧客価値の最大化が可能となる。
（2）フィナンシャルクラウド事業
フィナンシャルクラウド事業では、主にBtoBビジネスを行う事業者をはじめ、BtoCビジネスを行う事業者などに対して「請求・集金・消込・催促」という請求に関する業務を効率化・自動化するクラウドサービス「請求管理ロボ」を提供している。サブスクリプションビジネスを営む事業者を中心に幅広い顧客が利用している。サブス
クリプションビジネスにおいては、定期定額課金のビジネスであるために毎月同じような請求業務を繰り返しミスなく行わなければいけないという課題を「請求管理ロボ」が解決する。事業者は、請求書の自動発行・送付、請求先の未収状況等の管理に加え、クレジットカード決済・キャリア決済・コンビニ収納・口座振替・銀行決済など幅広い決済情報の一元管理が可能となる。また、Salesforce・Kintone等の顧客管理システムや、マネーフォワード・freee・PCA会計・弥生会計・勘定奉行等の会計システムなど、請求業務を起点とした周辺業務向けのシステムとの連携も可能であることから、顧客管理から会計までの一気通貫の業務フローの構築が可能となり、かつ事業者の様々なニーズ、業務フローに対応した商品設計となっている。

ROBOT PAYMENT
4374・100株6727
東証1部
9月28日東証マザーズ上場

免責事項（ディスクレーマー）
株式会社フィスコ(以下「フィスコ」という)は株価情報および指数情報の利用について東京証券取引所・大阪取引所・日本経済新聞社の承諾のもと提供しています。
本レポートは、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行為および行動を勧誘するものではありません。
本レポートはフィスコが信頼できると判断した情報をもとにフィスコが作成・表示したものですが、フィスコは本レポートの内容および当該情報の正確性、完全性、的確性、信頼性等について、いかなる保証をするものではありません。
本レポートに掲載されている発行体の有価証券、通貨、商品、有価証券その他の金融商品は、企業の活動内容、経済政策や世界情勢などの影響により、その価値を増大または減少することもあり、価値を失う場合があります。本レポートは将来のいかなる結果をお約束するものでもありません。お客様が本レポートおよび本レポートに記載の情報をいかなる目的で使用する場合においても、お客様の判断と責任において使用するものであり、使用の結果として、お客様になんらかの損害が発生した場合でも、フィスコは、理由のいかんを問わず、いかなる責任も負いません。
本レポートに記載された内容は、本レポート作成時点におけるものであり、予告なく変更される場合があります。フィスコは本レポートを更新する義務を負いません。
本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はフィスコに帰属し、フィスコに無断で本レポートおよびその複製物を修正･加工、複製、送信、配布等することは堅く禁じられています。
フィスコおよび関連会社ならびにそれらの取締役、役員、従業員は、本レポートに掲載されている金融商品または発行体の証券について、売買等の取引、保有を行っているまたは行う場合があります。
以上の点をご了承の上、ご利用ください。

■お問い合わせ■〒107-0062 東京都港区南青山五丁目13 番3 号
株式会社フィスコ
電話：03-5774-2443（情報配信部） メールアドレス：support@fisco.co.jp