2024 年 2 月 6 日
検証者名：株式会社日本格付研究所
独立検証者の限定保証報告書

日本国

発行前
検証報告書

▶▶▶ 基本情報
1. 発行 体 名

日本 国

2. 債券 名10 年クライメート・トランジション利 付国 債（第 1 回 ）5 年 クライメート・トランジション利付 国 債（第 1 回）

3. 検証 者 名

株式 会 社日 本 格付 研 究所

4. 検証 期 間

2023 年 9 月 21 日 ～2024 年 2 月 6 日▶▶▶ 限定的保証意見の結論
2024 年 2 月 6 日付の本レポートに記載されているとおり、JCR は、あらかじめ定められた限定的保証手順に従って発行前検証を実施した。その結果、JCR が実施した手続き及び得られた証拠に基づけば、日本政府が発行予定の国債（10 年クライメート・トランジション利付国債（第 1 回）
、5 年クライメート・トランジション利付国
債（第 1 回））は、プロジェクトの特定、プロジェクトの適格性基準、資金管理、およびレポーティングについて、Climate Bonds Standards（CBS）v4.1 と関連する Climate Bonds Initiative (CBI)セクター適格基準に基づく報告の要件を満たしていないと信ずるに足る証拠はなかった。
これらの限定的な保証手順は、関連する一般原則と独立監査の専門基準、および過去の財務情報の監査またはレビュー以外の保証業務に関する国際基準 (ISAE 3000) に準拠している。

▶▶▶ 検証結果の概要（本債券の CBS で求められる 4 要素への適合性）
1-1.資金使途と該当するセクター適格基準
日本政府は、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにおいて、日本国の GX（グリーン・トランスフォーメーション）に資する施策として、GX 推進戦略に定められた分野のう
ち、GX 推進戦略に定められた基本条件を満たすプロジェクトの研究開発に資金を活用することを定めている。この枠組みに基づき、日本政府は、本債券の調達資金の使途として、表１に示す研究開発事業及び補助金制度を選定した。

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表 1：本債券における充当事業1

(1)
GI
基金2

予算
年度
2022 年2023 年

事業の
種類
研究開発

1.

研究開発

2.

充当事業（一部充当候補事業を含む）

2022 年
研究開発

3.

2022 年2022 年2022 年

研究開発

4.

研究開発
研究開発

5.
6.

2022 年2022 年2022 年

研究開発

7.

研究開発

8.

研究開発

9.

2022 年2022 年2022 年2022 年2022 年

研究開発

10.

研究開発

11.

研究開発

12.

研究開発

13.

小計 GI 基金（※1 の小計金額、配分額未定）
研究開発
14.
2022 年(2) GI
基金以研究開発
15.
2022 年
外の研究開発 2023 年 研究開発
16.
2023 年

研究開発

17.

対象領域

次世代型太陽電池の開発（ペロブスカイト太陽電池の実証規模拡大）
洋上風力発電の低コスト化（浮体式洋上風力における風車、浮体等の一体化に係る共通インフラの整備、浮体式洋上風力実証事業）
大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスター
ビンによる水素発電技術（高混焼（30％以上））の実証）
次世代航空機の開発（電動航空機の開発）

電気

次世代船舶の開発（ゼロエミッション船の開発）
CO2 等を用いた燃料製造技術開発（合成燃料（輸送用燃料）製造における原料変動に対応した制御技術の開発・実証）輸送
輸送

製鉄プロセスにおける水素活用（水素還元製鉄技術の実証規模の拡大）
製造分野における熱プロセスの脱炭素化

熱
製造業
熱
製造業
電気と熱
製造業

大規模水素サプライチェーンの構築（液化水素・MCH サプライチェーンの商用化実証、大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素技術の研究開発）
再エネ等由来の電力を活用した水電解による水素製
造
廃棄物・資源循環分野におけるカーボンニュートラ
ル実現
CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発
バイオものづくり技術による CO2 を直接原料としたカーボンリサイクルの推進

割当予定額
（億円）
150

電気
※1
電気
150
輸送

306
※1
※1

電気と熱
製造業
廃棄物
廃棄物
製造業（化学）
製造業（化学）

2,564
325

※1

※1
445
※1
※1
7,564
(3,624)

ポスト 5G 情報通信システム基盤強化研究開発事業のうち、光電融合等の GX の実現にも不可欠な将来技術の研究開発
革新的 GX 技術創出事業

ICT
750

高速炉実証炉開発事業

輸送
電気と熱
電気

高温ガス炉実証炉開発事業

電気と熱

496
76
48

小計 GI 基金以外の研究開発

1,370

小計 CBI 適格研究開発プロジェクト (No.1-14、16、17)8,438

小計 CBI 適格外研究開発プロジェクト（No.15）
計 研究開発プロジェクト

496
8,934

—————————————
1
2

経済産業省提供資料より JCR 作成
表 1 の括弧に記載されている事業は、主要な事業例。詳細は附属書 4 JCR の予備評価レポート参照。
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予算
年度
(3) 補
助金制
度

事業の
種類
補助金

充当事業（一部充当候補事業を含む）
18.

経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援事業のうち、電力性能向上により GX を実現する半導体サプライチェーンの強靭化支援事業

2022 年

補助金

19.

2022 年

補助金

20.

2022 年
補助金

21.

2022 年2022 年2023 年2023 年

補助金

22.

補助金

23.

補助金

24.

2023 年

経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援事業のうち、グリーン社会に不可欠な蓄電池の製造サプライチェーン強靭化支援事業

住宅の断熱性能向上のための先進的設備導入促進事
業

省エネルギー投資促進・需要構造転換支援事業補助金

クリーンエネルギー自動車（BEV、PHEV、FCV）導入促進補助金商用車の電動化促進事業
地域脱炭素化の推進のための交付金（自営線マイクログリッド事業公布金）

CBI セクター
クライテリア
1.太陽光 v2.3
2.風力 v1.3
3.低炭素輸送(Rev2.2)
4.電力網とスト
レージ (2022 年
3 月)
1.低炭素輸送(Rev2.2)
2.電力網とスト
レージ (2022 年
3 月)
建物 (低炭素建築技術 Rev1.0のホワイトリスト)
該当なし（対応するセクターク
ライテリアがない）
低炭素輸送(Rev.2.2)
低炭素輸送(Rev2.2)
電力網とストレージ (2022 年 3月)

小計 CBI 適格補助金プロジェクト(No.18-20, No.22-24)
小計 CBI 適格外補助金プロジェクト(No.21)
計 補助金プロジェクト

割当予定額
（億円）

1,523

3,316

1,000

250

900
136
30
6,905
250
7,155

プロジェクト総額

16,089※1：金額が記載されていない 7 事業については、現時点で詳細計画が未定である。なお、実際の事業への 資金充当額について
は、発行後資金充当レポーティングで開示。

本債券の資金使途のうち、No.1～No.17 は研究開発事業である。JCR は、No. 15（革新的 GX 技術創出事業）を除くすべての研究開発プロジェクトが CBS v.4.1 の要件を満たしていることを確認した。また、JCR は No. 21（省エネ投資促進・需要構造転換支援事業補助金）を除くすべてのプロジ
ェクトが CBS v.4.1.及び該当する CBI のセクタークライテリアで要請される事項を満たしていることを確認した。本債券の資金使途のうち、No. 15（革新的 GX 技術創出事業）及び No. 21（省エネ
投資促進・需要構造転換支援事業補助金）については、ICMA の 4 原則に準拠しているが、CBI には
上記 2 プロジェクトに対応するセクタークライテリアがない。したがって、JCR は、CBS v.4.1 のパート A.2 に規定されている Flexibility Pocket ルールの要件を当該 2 プロジェクトが満たしているか否かを評価し、両プロジェクトが CBS v.4.1 のパート A.2 で要求される条件を満たしていることを
確認した。

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上記審査の結果、本債券の 95.4% は CBS v.4.1 および関連するセクタークライテリアを満たしている。一方、4.6% はセクタークライテリアを満たしていないが、Flexibility Pocket に含まれる（CBSv.4.1 のパート A.2）。
各プロジェクトの詳細については、附属書 2-1、JCR による各プロジェクトの適格性評価については附属書 3 を参照されたい。

1-2.選考基準とプロセス
日本政府は、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにおいて以下の適格基準を定めており、事業選定の際には以下の原則類を満たしているかどうかを検証することとしている。
1) CBS v.4.1 および関連するセクタークライテリア(各プロジェクトの対応するクライテリアについて
は表 1 を参照)（本債券のみ）
2) ICMA グリーンボンド原則
3) 環境省グリーンボンドガイドライン
4) ICMA クライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブック
5) 金融庁、経済産業省、環境省 クライメート・トランジション・ファイナンスに関する基本指針
6) その他の資格基準
また、日本政府は、表 2 に示す GX 経済移行債の先行投資支援の基本的な考え方に基づく投資促
進策の「基本条件」を踏まえて資金使途を選択するとしている。
表 2：GX 経済移行債 調達資金の使途選定における「基本条件」（概要）3

基本条件
I.
民間のみでは投資判断が真に困難な事業
II.
GX 達成に不可欠な産業競争力強化・経済成長・排出削減に貢献するもの
III. 企業投資・需要側の行動を変える規制・制度面との一体性
IV. 国内の人的・物的投資拡大につながるもの

除外基準
日本政府は、本債券の対象事業から以下の事業を除外する基準を定めている。
核兵器、化学兵器、生物兵器等の大量破壊兵器、対人地雷等の非人道兵器の製造又は販売・流通を目的とした事業又は、核兵器・化学兵器・生物兵器等の大量破壊兵器、対人地雷等の非人道兵器の製造又は販売を支援する製品の製造およびサービスの提供を行う事業
石炭の採掘・精製・輸送に関する事業
賭博施設・事業の所有又は運営に関する事業
強制労働関連事業所在国の法令を遵守していない不公正な取引、贈収賄、腐敗、恐喝、横領等の不適切な関係に関連する事業
人権、環境等社会問題を引き起こす原因となり得る取引に関連する事業—————————————
3

出典：令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省
ームワーク

クライメート・トランジション・ボンド・フレ

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JCR は、日本政府がクライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにおいて定めた選定基準は GX 推進戦略と整合しており、適切で環境改善効果があると評価している。いずれのプロ
ジェクトも日本の脱炭素化に貢献する可能性が高く、当該フレームワークの選定基準を満たしていることを確認した。本債券の資金使途のうち、研究開発事業による環境改善効果については、債券
発行後、政府が運営する技術ワーキンググループにおいて定期的に検討される予定である。 JCR は、案件の選定基準は適切であると評価している。
日本の GX 実行は、内閣総理大臣を議長とし、関係閣僚と有識者が参画する GX 実行会議で政策の方向性が決定される。当該実行会議の構成員は、産業分野・金融分野に係る専門家が含まれている。また、当該実行会議の運営にあたっては、金融庁、外務省、財務省、厚労省、農水省、経産省、国交省、環境省から派遣された職員から構成される内閣官房 GX 室が関係省庁の投資促進策を含めた案をとりまとめ、外部専門家からなる作業部会での検討を踏まえた分野別投資戦略案を GX 実行
会議に上程する仕組みとなっている。

図１：ガバナンス体制4

GX 投資戦略の効果測定の観点からは、GHG 排出量・吸収量の現状把握と対策を、毎年全閣僚が参加する温暖化対策推進本部で了承、必要に応じた計画の更新・推進を行っている。JCR は、日本政府による資金使途の選定プロセスは、各プロジェクトの適格性が関係省庁からなる連絡会議で審査されるなど、適切であると評価している。

1-3. 資金管理
本債券に基づき調達した資金は、起債後速やかにエネルギー対策特別会計のエネルギー需給勘定に繰り入れられる予定である。資金使途のうち GI 基金については、GI 基金の予算の全額を国家予算から、研究開発を実施する国立研究開発法人新エネルギー・産業技術総合開発機構に一括して移入することとしている。この時点をもって GI 基金に対する資金充当は完了する。その後、各研究開
発プロジェクトの採択状況に応じて、候補プロジェクトに順次配分される。他の研究開発プロジェ
クトであって基金に対する資金充当の場合には、GI 基金と同様とする。補助金プログラムについて—————————————
4

出典：令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省
ームワーク

クライメート・トランジション・ボンド・フレ

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は、事業確定の都度エネルギー対策特別会計から執行の予定である。全ての資金充当状況の管理は、本債券専用の会計システムで管理され、執行状況は内閣府に設置される内閣 GX 室で管理される。
また、資金充当は、原則として当該事業年度以降に運転開始または資金充当がされた事業を対象とし、当該事業年度中にすべて資金充当がなされる見込みであり、未充当資金が発生した場合には現金または現金同等物にて管理を行うこととなっている。以上のことから、適切である。
調達資金の資金管理については、通常予算のプロセスと同様に独立した機関である会計検査院による検査が実施される。また、関係府省連絡会議において、資金使途の決定や充当状況等について確認を行う。調達資金の管理に関する帳簿については、対象債券の償還及び法令に基づいた保存期間まで保存される。
以上より、JCR では、日本政府の資金管理体制が適切に構築されており、調達資金の管理方法についてクライメート・トランジション・ボンド・フレームワーク及び本検証報告書で開示している
ことから、透明性が高いと評価している。

1-4. レポーティング
資金の充当状況に係るレポーティング
日本政府は、本債券により調達した資金の充当状況について、クライメート・トランジション・
ボンド・フレームワークに定めた内容を年次でウェブサイト上で開示する予定である。なお、調達
資金の全額が充当された後に大きな状況の変化が生じた場合は、適時に開示することを予定している。
政府は当該フレームワークの中で、資金の配分状況の報告について以下の通り定めている。
「調達資金が全額充当されるまでの間、以下の項目のいずれかまたは全てにおいて、守秘義務の範囲内かつ合理的に対応可能な範囲内で、資金充当状況を政府のウェブサイト上にて年次で報告する。 なお、調達資金の金額が充当された後に重大な状況の変化が生じた場合は、適時に開示する。
＜レポーティング項目＞• 充当金額• 未充当金の残高• 調達資金のうち発行時点より前の年度に充当された部分の概算額（または割合）」
５年債及び 10 年債の案件の選定に当たって、日本政府は償還期間内に各案件の進捗状況や成果が確認できるよう、案件の期間を考慮することとしている。また、上記に記載の通り、実際の充当結果については、発行後 12 か月以内、その後毎年公表予定の発行後レポーティングで報告の予定である。なお、発行後レポーティングは、都度独立した第三者機関から検証を受ける予定である。

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環境改善効果に係るレポーティング
日本政府は、対象事業の環境改善効果と資金充当のレポーティングについて、クライメート・ト
ランジション・ボンド・フレームワークで定めた内容を、償還期間までホームページ上に年次でレポーティングを公開する予定である。具体的には、研究開発における進捗状況や CO2 削減効果の見込み、補助金制度における CO2 削減効果などの環境改善効果などを開示項目とする CO2 削減効果の測定については分野別投資戦略の策定を通し、ブラッシュアップを図りながら、可能な限り定量化、定量的開示を進める方針である。インパクトレポーティングについては、少なくとも個別プロジェ
クトの終了までは進捗状況や環境改善効果を更新し、償還期間まで当該情報をホームページ等で公開予定である。
当該フレームワークにおいて、政府はインパクトレポーティング項目について次のように定めている。（以下の文章はフレームワークの文章に JCR が確認した内容を補足している。
）「適格クライテリア毎に、以下の項目のいずれかまたは全てにおいて、守秘義務の範囲内かつ合理的に対応可能な範囲内で、環境改善効果を政府のウェブサイト上にて年次で報告する。
最初の環境改善効果に係る報告は初回発行から 24 か月以内に実施することとし、その後の研究開発の進捗報告は少なくとも個別事業の事業期間が終了するまで毎年実施する。
＜レポーティング項目＞
・ CO2 排出削減量等環境改善効果（研究開発については期待される削減効果）
・ 主要プロジェクトの概要、充当額、採択件数、導入事例、研究開発や設備投資の進捗状況 等※なお、必要に応じて、そのほか指標もクライテリア・事業について追加で開示する。
」

以上を踏まえ、JCR は日本政府のレポーティング体制は適切であると評価している。

▶▶▶ 検証作業の概要
１. 作 業 の範 囲
日本政府は本債券の発行準備を進めており、その調達資金を表 1 に示す適格プロジェクト（以下「グリーン適格プロジェクト」という）の資金に充当する予定である。 日本政府は、CBI 承認の検証機関である JCR に、限定的な保証付きで債券の発行前検証を依頼した。 JCR は、2023 年 9 月 21
日から 2024 年 2 月 6 日までこの検証プロセスに従事した。

1-1. 独立性と品質管理
JCR は、第三者としての独立性・中立性を維持し、本検証報告書の品質を管理するために、様々なルールを設けている。

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1-2. 検証のための作業内容
JCR は以下の検証手続きを実施した。
日本政府に対し、JCR の検証作業に必要な信頼できる情報の提供を求めた。
JCR は日本政府の各グリーン適格プロジェクトに係る研究開発実施スケジュール及び研究開発計画内容及び現在の TRL レベル及び 2030 年までの開発目標とする TRL レベルを確認した。これに加えて、JCR は、学界、研究機関、企業から提供された公開されている調査レポ
ートを通じて、各技術の技術準備レベルを調査した。各研究開発プロジェクトの開発目標とする TRL レベルと、JCR による CBS との整合性の評価は附属書 3 を参照のこと。
本債券の使途に関連する日本政府関係者および日本政府の脱炭素移行戦略の計画責任者へのインタビュー。
日本政府から提供された CBS との整合性に関するエビデンスの評価。
検証報告書および結論を決定するための内部委員会。
限定保証報告書の提供。

2. 基 準JCRが参照する気候変動債の検証基準（以下「基準」という。）は以下のとおりである。
Climate Bonds Standard（CBS ver.4.1）
表1にリストされている各プロジェクトのセクタークライテリア

3. 日 本 政 府 の責 任
日本政府は、基準に従って対象事項の収集、作成、提示を行い、債券をサポートするために設計された
適切な記録と内部統制を維持する責任を負う。

4. JCR の責 務
JCRは日本政府から提供された情報と書類を審査し、債券が CBS に準拠しているかを評価する責任を負う。
- グリーン適格プロジェクトの CBS への準拠
- 内部プロセスと資金管理の CBS への準拠
- レポーティングの CBS への準拠▶▶▶ 検証報告書の配布及び使用の制限
CBI 認証の検証報告書は、日本政府およびCBIの基準委員会による使用を目的としている。この文書は日本政府、CBI、および JCR によって公表される場合がある。 CBIとJCRは日本政府の同意を得て報告書を公表する。

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保証レベルの声明
限定的保証関与とは、調査を実施し、分析、適切なテスト、その他の証拠収集手順を適用して、主題が誤って記載されている可能性があるという検証者の注意を引く意味のあるレベルの保証を得るのに十分な手順を意味する。これらは、合理的なレベルの保証を提供するために必要なすべての証拠を提供するものではない。取られる手順は、故意か過失かにかかわらず、特定の活動データの重大な虚偽表示のリスクを含め、保証担当者の判断に依拠する。
当社は、当社の手続きの性質と範囲を決定する際に経営陣の内部統制の有効性を考慮したが、このレビュ
ーは内部統制の保証を提供することを目的としたものではない。 JCR は、取得した証拠は結論の根拠を提供するのに十分かつ適切であると考えている。

検証者の署名責任者 梶原 敦子

主任 梶原 敦子

担当 梶原 康佑

担当 稲村 友彦

担当 任田 卓人

担当 後藤 遥菜

2024 年 2 月 6 日

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本第三者検証に関する重要な説明

1. 信用格付業に係る行為との関係
本第三者検証を提供する行為は、JCR が関連業務として行うものであり、信用格付業に係る行為とは異なります。
2. 信用格付との関係
本第三者検証は信用格付とは異なり、また、あらかじめ定められた信用格付を提供し、又は閲覧に供することを約束するものではありません。
3. JCR の第三者性
本評価対象者と JCR との間に、利益相反を生じる可能性のある資本関係、人的関係等はありません。
留意事項

本文書に記載された情報は、JCR が、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、またはその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCR は、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCR は、当該情報の誤り、遺漏、または当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCR は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。

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附属書 1: 事実に関する発行前報告書
評 価 手 法 の使 用 を含 む 、契 約 条 件 に従 った作 業 の詳 細 。
1. 研究開発の資格要件
CBS の基準要件

調査結果

要件充足

CBS 適格基準を満たすプロジェクト
または資産の定義に含まれていますか。

本債券で調達した資金は次のいずれかに使用される。
vi.補助金vii.関連経費（研究開発事業）✔

確認資料：附属書２：クライメート・トランジション・
ボンド・フレームワーク（以下「附属書２」という。
）
ａ．GHG 排出量の大幅な削減、回避、 本債券の対象となるすべての研究開発プロジェクトまたは除去に特化したソリューショ は、期末までに TRL6 またはそれ以上に達することをン、プロセス、技術、ビジネスモデル 目指している。
およびその他の製品の研究、応用研 JCR は政府に対し、各プロジェクトの研究開発計画、
究および実験開発に関連する初期ま 専門家委員会で承認された各セクター戦略ロードマ
たは後期段階の支出は、少なくとも ップ、GI 基金関連開示資料等の関連書類を提出する
Technology Readiness Level (TRL)6 よう要請した。
に相当する関連環境で実証されてい ただし、温室効果ガスの排出削減につながる研究者ます。
の研究を支援する場合には、TRL1～5 の研究に対し
b.誤解を避けるために付記すると、 て補助金を支給する場合がある。その場合でも、TRL
これには、TRL 1～5 を通じてソリュ 6 の研究に有機的に結びつけることを念頭に置いたーション、プロセス、テクノロジー、 研究開発計画を策定する必要があることを確認しビジネスモデル、またはその他の製 た。
品を提供するための研究、応用研究、および実験開発に関連する支出が含 1 つのプロジェクト（No.15）を除いて、すべてのプ
まれます。さらに、ソリューション、 ロジェクトは CBS v4.1 を満たすことを可能にする技製品、またはテクノロジーを TRL6 術、製品、またはその他のソリューションの研究開発に移行することを目的としている場 である。
合は、初期段階の研究開発を奨励す ii.現在の技術よりもさらなる改善効果があることがる基金または補助金制度 (TRL1～5) 定量的に確認されている。
が適格であるとみなされる場合があります。
TRL6 以上を目指す研究開発では、研究開発提案段階
c. GHG 排出を大幅に削減、除去、ま で他技術との相互関係、製造方法の定義、環境・法規
たは回避するには、研究開発で次の 制・社会経済リスクの理解などが行われている。
ことを行う必要があります。
i. 経済資産または経済活動が CBS 現段階では TRL7 以降の技術は対象外となるため、特v4.1 に基づく各セクター適格基準を 許等は検証の対象外となる。
満たすことを可能にする技術、製品、またはその他のソリューションの研 高速炉実証プロジェクトには CBI 部門の基準が設定
究、開発、またはイノベーションを提 されていないが、研究開発計画により、それがカーボ供する。またはンフリーのエネルギー源であり、その安全性が現在
ii. 公開情報や市場情報に基づいて の原子炉よりもはるかに高いことが確認されてい市販されている最良の技術よりもラ る。 JCR は、本債券がグリーンボンド原則を満たし
イフサイクル GHG 排出量の点で大 ていると評価している。
幅に優れたパフォーマンスが期待されるソリューション、またはスケー すべての研究開発プロジェクトは政府に指名された
ルアップを容易にするために技術的 独立した検証機関によって毎年評価され、関連する
および経済的実現可能性を大幅に向 気候関連目標の達成への貢献が確認される。
上させるソリューションを市場に投入することを目指します。
確認資料：附属書２-1, 4, 日本政府提出書類
d. TRL6 以降は次のように証明する必要があります。
i. TRL6 では、テクノロジーがさまざ

✔

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まな動作条件に合わせて微調整されていること、プロセスが信頼性が高
く、パフォーマンスが期待どおりであること、他の接続テクノロジーとの相互運用性が必要です。
実証されているように、製造アプロ
ーチは明確に定義されており、すべての環境、規制、社会経済問題に取り組んでいます。
ii. 研究、開発、または革新された技
術、製品、またはその他のソリューシ
ョンが TRL 6 または 7 にある場合、
ライフサイクル GHG 排出量は研究を実施する主体によって簡略化された形式で評価されます。該当する場
合、事業体は以下のいずれかを証明します。 (a) GHG 排出削減の可能性に関する情報が提供されている、技術、製品、またはその他のソリューシ
ョンに関連する 10 年以内の特許。
(b) GHG 排出削減の可能性に関する情報が提供されている、実証プロジ
ェクトの期間中、革新的な技術、製品、またはその他のソリューション
に関連する実証サイトを運営するために管轄当局から取得した許可。
iii. 研究、開発、または革新された技
術、製品、またはその他のソリューシ
ョンが TRL 8 以上である場合、ライ
フ サ イ ク ル GHG 排 出 量 は 勧 告
2013/179/EU を使用するか、あるいは ISO14067:2018 または ISO140641:2018 を使用して計算されます。独
立した第三者によって検証されています。
e. 研究開発支出が、気候変動債がまだセクター適格基準を策定していな
い製品、ソリューション、または活動に関連している場合、適格性はケー
スバイケースで個別に評価されます。
f. 関連する気候関連の目標が達成されていることを確認するために、研究開発支出を継続的に評価する必要があります。
g. 上記 a.から d.の活動に直接関係する研修および教育費用。
A.2.1.資金使途
CBS の基準要件

検証結果

要件充足

2.1.1.
発行者は、グリーンボンドに関連付けられたプロジェクトおよび資産がグリーン適格プロジェクトおよび資産であることを文書化する

発行体は、グリーンボンドにリンクされているプロジ
ェクトがグリーン適格プロジェクトであることを文書化するために、グリーンボンド・フレームワーク（本債
券の場合、クライメート・トランジション・ボンド・フ
レームワークと呼ばれる）を作成した。

✔

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必要があります。発行者は適格なプロジェクトと資産のリストを維持し、債券の満期日まで随時更新する必要があります。
2.1.2.
指名されたすべてのプロジェクトと資産は、発行者のグリーン・ファ
イナンス・フレームワークに定められた負債商品の文書化された目的を満たさなければなりません。
2.1.3.
発行者は、債券の発行手取り金の少なくとも 95%を、基準のセクタ
ー適格基準要件を満たすプロジェ
クトおよび資産に割り当てる必要があります。
2.1.4.
債券の発行手取り金のうち、セク
ター適格基準の要件（最大 5%）を完全に満たしていないプロジェク
トや資産に資金を提供する場合、発行者はグリーン・ファイナンス・
フレームワークで詳細な開示を提供する必要があります。

確認資料：附属書２

本債券の資金使途はすべて、発行者の 2030 年と 2050
年の GHG 排出削減目標に貢献する。

✔

確認資料：附属書 3, 4

債券の 95.4％は CBS とそのセクタークライテリアを満たすプロジェクトと資産に割り当てられる。
(表 1 を参照)
確認資料：附属書 2-1, 3, 4✔

次の 2 つのプロジェクトはセクタークライテリアを完全に満たしていない。
革新的 GX 技術創出事業（蓄電池用原料、バイオ製造等の一次学術研究に 496 億円）
省エネ投資促進・需要構造転換支援事業補助金（250 億円、エネルギー効率化（大規模・中規模・小規模工場におけるエネルギー削減設備の導入））✔

これらの詳細は、発行体のグリーンボンド・フレームワーク（本債券の場合、クライメート・トランジション・
ボンド・フレームワークと呼ばれる）および JCR が作成する第三者評価報告書に記載・開示されている。

2.1.5.
セクター適格基準を完全に満たしていない推薦されたプロジェクト
および資産は、以下の条件をすべて満たす場合に適格とみなされます。
i. これらは、気候ボンドがまだセ
クター適格基準を策定していないセクターに関連している必要があります。そしてii. これらは、ICMA グリーンボンド
原則または ICMA ソーシャルボンド原則にリストされているグリー
ンプロジェクトカテゴリのいずれかに該当する必要があります。そしてiii. 検証報告書の意見は、ICMA グ
リーン/ソーシャルボンド原則との整合性を確認する必要があります。
iv. これらは、次の除外アクティビ
ティに関連するものであってはな
りません:① 証明された従来型または非在来型の化石燃料埋蔵量の探査、採取、または輸送

確認資料：附属書 4
JCR は、今回の検証作業を通じて、上記 2 プロジェク
トが 2.1.5 に規定する要件をすべて満たしていることを確認した。

✔

確認資料：附属書 2-1, 3

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② 天然ガスの生産③ 原油を精製して派生製品を製造④ 発電や熱のための化石燃料の供給・利用⑤ 高炭素ストック土地の転用または細分化、または高炭素ストッ
ク土地としての地位の喪失につながる高炭素ストック土地での持続不可能な操業
2.1.6.
負債商品の予想発行手取り金は、以下を超えてはなりません。
提案された指名プロジェクトおよび資産に対する発行者の総投資エ
クスポージャー、または
提案されたノミネートプロジェク
トの市場価値総額に占める割合
および発行者が所有または資金提供している資産。
2.1.7.
指名されたプロジェクトおよび資産は、指名されたプロジェクトお
よび資産の個別の部分が異なる認定債務商品によって資金提供されている、または既存の認定債務商品が別の認定債務商品を通じて借り換えられていることを発行者が証明しない限り、他の認定債務商品に指名してはなりません。

本債券による想定発行手取り金額（約 1 兆 6,000 億円）
は、対象プロジェクトの総額（約 1 兆 6,080 億円）を下回ることが確認された。

✔

確認資料：日本政府提出書類

発行体はこれまでにグリーンボンドやクライメート認証債を発行しておらず、対象プロジェクトは他のグリーンボンドの資金使途と重複していない。さらに、本債券からの資金使途はすべて新たな投資である。

✔

確認資料：附属書 2

2.2 適格なプロジェクトおよび資産の評価および選択プロセス
CBSの基準要件

検証結果

要件充足

2.2.1.
発行者は、推薦されたプロジェク
トおよび資産の適格性を決定するために使用する意思決定プロセス
を確立、文書化、維持する必要があ
ります。
2.2.2
意思決定プロセスには以下が含まれなければなりませんが、これに限定されません。

発行体はグリーンボンド・フレームワーク（本債券の場合、クライメート・トランジション・ボンド・フレ
ームワークと呼ばれる）を開発し、その中で以下の項
目を適切に文書化している。

✔

確認書類：附属書 2

i. 債務証書の気候関連の目的に関する声明。
ii. 債券の気候関連の目標が、環境の持続可能性に関連する発行者の包括的な目標、戦略、政策および/またはプロセスの文脈の中でどのように位置づけられるか。
iii. 発行者の債券発行の理論的根拠。
iv. ノミネートされたプロジェクト

✔

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とアセットが CBS の適格要件を満たしているかどうかを判断するプロセス。
v. 推薦されたプロジェクトおよび資産に関連する潜在的に重大な環
境リスクまたはガバナンスリスク
を特定および管理するために適用される、除外基準およびその他のプロセスを含む関連セクタークラ
イテリア。

vi. ノミネートされたプロジェク
トおよび資産の選択において参照されるグリーン基準または認証。

資金を活用した研究開発事業のうち、国内関係法令により環境影響評価が必要な事業（洋上風力発電）につ
いては、申請前に事業者による環境影響評価が実施され、重大な環境および社会リスクを特定し、管理する予定である。
JCR は、潜在的なリスクが適切に管理、回避または軽減されていることを確認した。
また、すべての研究プロジェクトにおいて、申請者（事業者）に対し、事業リスクを特定し、その低減策を組み込むとともに、経営者が率先して脱炭素化に取り組むべきであることを申請書類に記載することとしている。また、JCR は、政府へのヒアリングや政府が提出した研究開発資金規程を記載した文書等により、重大なリスクがある場合には、問題が発生した場合又は研究開発が計画通り進捗することが難しいと判断された場合にはプロジェクトを中止する制度となっていることを確認した。R&D プロジェクトが償還期間前に中断された場合、フレームワークに基づく eligible projectsに再充当を検討しているが、実際にそのような状況が発生した際に改めて具体策を検討する。
JCR は、今回の補助制度において、大規模土木工事等、環境や社会に重大なリスクを及ぼす可能性のある補助
対象は存在しないことを確認している。また、法人向けのすべての補助金制度では、2030 年に向けた CO2 削
減計画や対象となるグリーンビジネスの事業計画の提出が義務付けられており、ガバナンスもチェックされる。

✔

JCR は、本債券のプロジェクトを選定する際に、以下の基準を参照したことを確認した。
1. CBS v.4.1、表 1 に示したセクタークライテリア
2. ICMA グリーンボンド原則
3. 環境省グリーンボンドガイドライン
4. ICMA クライメート・トランジション・ファイナ
ンス・ハンドブック
5. 金融庁、経済産業省、環境省 クライメート・トラ
ンジション・ファイナンスに関する基本指針✔

確認資料：附属書 2 ,3
2.3. 資金管理
CBSの基準要件

検証結果

要件充足

2.3.1.
発行者は、発行手取り金を管理するために使用するシステム、ポリシ
ー、
そしてプロセスを文書化して認定検証機関に開示する必要があります。
これらには以下の活動を含める必要があります:ａ．収益の追跡: 負債商品の発行手取り金は、サブ口座への移動、サブ管理手法はグリーンボンド・フレームワーク（本債券の場合、クライメート・トランジション・ボンド・フ
レームワークと呼ばれる）によって文書化され、検証機関である JCR に開示された。

✔

確認資料：日本政府提出書類、附属書 2

発行資金については専用の台帳を作成し、そこで適切に管理される。

✔

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ポートフォリオへの移動、
またはその他の方法で発行者によって適切 確認資料：日本政府提出書類、附属書 2
な方法で追跡管理や文書化がされています。
b. 未充当収益の管理: 未充当発行 未充当資金は現金または現金同等物で管理される。
手取り金の残高は、A.3.3.3 項の要件に従って管理されます。
確認資料：日本政府提出書類、附属書 2
c. 指名されたプロジェクトおよび 対象となるプロジェクトや資産に資金を配分するプロ
資産への資金の割り当て: 割り当 セスが適切に確立されている。本債券からの収益は新てプロセスを使用して、指名された たな投資に使用される。
プロジェクトおよび資産への資金の管理および会計処理を行うこと 確認資料：日本政府提出書類、附属書 2ができ、資金調達および借り換えに使用される発行手取り金の割合の推定が可能になります。
2.3.2.
NA目論見書で収益をリングフェンス
で囲うことを要求している場合は、指定された指名プロジェクトおよび資産にのみ資金を提供できる指定された銀行口座に入金する必要があります。発行者は、指定された銀行口座からのすべての支払いを追跡および監視する必要がありま
す。

✔

✔

2.4.発行前レポート: グリーンファイナンスのフレームワークと開示文書
CBSの基準要件

検証結果

要件充足

2.4.1.
発行者はグリーン・ファイナンス・
フレームワークを準備し、発行前または発行時に公開しなければなりません。グリーン・ファイナンス・
フレームワークは、認証文書の 1
つとして気候変動債券基準事務局
Climate
Bonds
Standard
Secretariat）に提出する必要があります。

発行体はグリーンボンド・フレームワーク（本債券の場合、クライメート・トランジション・ボンド・フレー
ムワークと呼ばれる）を開示した。

✔

https://www.meti.go.jp/policy/energy̲environment/
global̲warming/transition̲finance.html

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2.4.2.
グリーン・ファイナンス・フレーム
ワークには以下を含める必要があります。
i. CBS および/またはグリーンボン
ド原則や国連の持続可能性開発目標などのその他の該当する基準への準拠に関する声明。
ii. 予想される収益の用途の概要。
iii. プロジェクト選択の意思決定プ
ロセスの説明iv. 発行者の収益管理プロセスの説
明
v. 発行者の報告および外部レビュ
ーまたは検証プロセスの説明。

JCR は、発行体のフレームワークには左記のすべての項目が含まれていることを確認した。

2.4.3.
グリーン・ファイナンス・フレーム
ワークには、
制限なく以下も含める
必要があります。
i. 推薦されたプロジェクトおよび資産の特性またはパフォーマン
スが、必要に応じて関連するセクタークライテリア、および発行者が定義するその他の追加の影響指標に準拠していることを確認するために使用される方法
論および仮定に関する情報。
ii. A.3.3.3 項に従って未割り当ての発行手取り金を管理するアプローチの概要。
iii.債務証書が未払いのまま、CBS への適合性を再確認するための更新レポートを提供するという意
図されたアプローチ
iv.債務証書に関連する提案された指名プロジェクトおよび資産のリスト、および指名プロジェク
トおよび資産が該当する投資分野。特定のノミネートされたプ
ロジェクトおよび資産について公開できる詳細に制限がある場
合、開示される情報には、ノミネートされたプロジェクトおよび資産が該当する投資分野と、ノミネートされたプロジェクトお
よび資産の詳細が制限されている理由の説明が含まれなければなりません。
v. 発行手取り金の一部が借り換えに使用される場合、融資および借り換えに使用される発行手取
り金のそれぞれの割合の推定値、および借り換え可能な関連する指名プロジェクトおよび資産または投資分野。これには、借JCR は、発行体の枠組みには左記のすべての項目が含まれていることを確認した。
確認資料： 附属書 2✔

確認資料： 附属書 2

✔

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り換えられた指名プロジェクト
および資産の予想遡及期間も含まれる場合があります。

2.4.4.
政府の提出資料等により、可能な限り多くの情報開示
発行者は、推薦されたプロジェクト を得た。
および資産に関して可能な限り多くの情報を開示することが奨励さ 確認資料：日本政府提出資料、附属書 2, 2-1, 3, 4
れます。ただし、多くの場合、発行者は債券の発行前に特定のプロジ
ェクトや資産に関する詳細情報を開示することはできません。
この制限は、プロジェクトおよび資産の所有者との機密保持取り決め、
プロジ
ェクト ポートフォリオの動的な性
質、競争上の考慮事項、または詳細情報の開示を制限するその他の法的規定によるものである可能性があります。
2.4.5.
発行者は開示資料に以下を含める必要があります。
i.
開示内容に含まれます。
ノミネートされたプロジェクトと 確認資料：附属書 2-1
資産が該当する投資分野。
ii.
開示内容に含まれます。
A.3.3.3 項に従って、未割り当ての発行手取り金を管理するための一 確認資料：附属書 2
時的投資商品の意図された種類。
iii.
開示内容に含まれます。
必須の検証契約のために発行者に 確認資料：附属書 2
よって契約された承認済み検証者。
iv.
開示内容に含まれます。
発行された文書の場所を含め、債務 確認資料：附属書 2
証書が未払いのままである間に、

✔

✔

✔

✔

✔

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CBS への適合性を再確認するための更新レポートを提供するという意図されたアプローチ。
v.
認証契約に規定されているClimate Bonds Initiative の 免 責 条
項。

CBI の免責事項は、事前定義された形式に従い、認証契約に含まれています。
確認書類：認証契約書✔

その他 の報 告 項 目 （ 気 候 変 動 の緩 和 、 適 応 、 強 靱 性 に関 するチェッ クリスト）につい ては、 附 属
書 ２に添 付 の各 プロジェクトの詳 細 リストを参 照

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附属書 2: 詳細な事実調査結果（クライメート・トランジション・ボンド・フレームワーク）
https://www.meti.go.jp/policy/energy̲environment/global̲warming/transition/climate̲transition̲bond̲framewo
rk.pdf
附属書 2-1 : 検証作業中にレビューされる適格なグリーンプロジェクトの詳細かつ完全なリスト (非公表)
附属書 3：適格性、適応性、レジリエンスチェックリスト
附属書 4：JCR 予備評価レポート（債券）
附属書 5：JCR 評価レポート（フレームワーク）
https://www.jcr.co.jp/download/d7ecdb849999ae618186f0c18658fc88688ff72d8700580e8c/23d1036̲2.pdf
附属書 6: CBS へのグリーンボンド適合性を確認するために検証チームが実施した検証手順一覧 (非公表)

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附属書3：適格性、適応性、レジリエンスチェックリスト
予算年度

業態

充当プロジェクト（一部充当候補プロジェクトを含

セクター

む）

配分予定額 CBIセクター基準

CBIセクター基準（億円）

資産／活動クラス

資産／活動クラス
研究開発要件 a&bc.1 GHG排出の大幅削減、除去、回TRLレベル

避

d.i.TRL6以上は以下のように実証されなければならない：

d.ii.iii.TRL 6-7要件

要件/条件

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか(1) GI
基金 *2

2022

研究開発

1.次世代太陽電池の開発（ペロブスカイト太陽電池の実証規模拡大）電力

150 TRL6～7（2023～2030年）

CBS v4.1に適合・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2.洋上風力発電の低コスト化（浮体式洋上風力発電に
2022

研究開発 おける風車、浮体構造物等の統合に関する共通インフ 電力*1 TRL6（2023年～2030年）

CBS v4.1に適合

ラ整備、浮体式洋上風力発電実証事業）

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発

3.大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスター
ビンによる水素発電技術（高混焼）の実証）

電力

150 TRL6以上（2026～2030年）

CBS v4.1に適合・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適 30%以上の混焼技術に到達すること。

・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発 4.次世代航空機の開発（電気航空機の開発）

輸送

306 TRL 6以上（2030年）

CBS v4.1に適合・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか

水素燃料エンジン：2030年にTRL82022

研究開発 5.次世代船舶（ゼロ・エミッション船）の開発

輸送

*1

以上
アンモニア燃料エンジン：TRL 9以

CBS v4.1に適合上（2028年）

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか・プロセスは信頼できるか

6.CO2等を利用した燃料製造技術開発(合成燃料（輸送2022

研究開発 用燃料）製造における原料変動対応制御技術の開発・ 輸送*1 TRL8-9（2040年）

CBS v4.1に適合実証）

当初決定したTRLレベル達成に向けた進捗報告を年次で行い、研・パフォーマンスは期待通りか

究開発報告で公表すること（Annex 4参照）

・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか
・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発

7.製鉄プロセスにおける水素利用（水素還元製鉄技術

熱の実証規模の拡大）

製造業

2,564 TRL 6-7（2030年）

CBS v4.1に適合
2030年までに200万トン-CO2/年

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

当初決定したTRLレベル達成に向けた進捗報告を年次で行い、研究開発報告で公表すること（Annex 4参照）

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発 8.製造分野における熱プロセスの脱炭素化

熱製造業

325 TRL 6以上（2031年）

CBS v4.1に適合
2040年までに2,000万トン-CO2/年

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

当初決定したTRLレベル達成に向けた進捗報告を年次で行い、研究開発報告で公表すること（Annex 4参照）

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
9.大規模水素サプライチェーンの構築（液化水素2022

研究開発 /MCHサプライチェーンの商業化実証、大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素化技術の研究開発）

電力と熱
製造業

*1 TRL 6以上（2030年）

CBS v4.1に適合
700万トン-CO2/年

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

エネルギーロス削減に資する施策の進捗状況を年次で報告すること・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発

10.再エネ等由来の電力を活用した水電解による水素製 電力と熱造

製造業

*1 TRL 6以上（2030年）

CBS v4.1に適合
4億トン-CO2/年

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか• 廃棄物の資源循環に係るヒエラルキーに従うこと
JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。

• 廃棄物焼却発電、バイオエネルギーを含む場合、関連するCBI・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発

11.廃棄物・資源循環分野におけるカーボンニュートラ
ルの実現

廃棄物

445 TRL6～7（2027～2030年）

CBS v4.1に適合
2030年までに1,050万トン-CO2/年のセクタークライテリアに準拠すること・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適 ・CCUS（BECCUSを除く）は70%以上の回収率を必要とするこ・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

と（CCUSを使う技術開発の場合）・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

・仮に危険物を取り扱う必要がある場合、日本の法規制に従い、外部環境に負の影響をもたらさないよう配慮すること

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発 12.CO2等を用いたプラスチック原料製造技術開発

廃棄物
製造（化学）*1 TRL 6または7（2027～2030年）

CBS v4.1に適合
2030年までに4000万トン-CO2/年• サプライチェーン上において石油ガス関連施設（化学プラント・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適 点）

・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているかを含まない）の新設・増設につながらないこと（2020年1月時• 上記条件に流通施設の拡張・更新・改修は含まない。

・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発

13.バイオものづくり技術によるCO2を直接原料としたカーボンリサイクルの推進

製造（化学）*1 TRL7～9（2040年）

CBS v4.1に適合
2040年までに13.5億トン-CO2/年

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

当初決定したTRLレベル達成に向けた進捗報告を年次で行い、研究開発報告で公表すること（Annex 4参照）

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか
小計

7,564
JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか(2) GI基金以外の研14.ポスト5Gの情報通信システム基盤強化研究開発事
2022

研究開発 業のうち、光電子融合等のGXの実現にも不可欠な将来 ICT

750 TRL 6（2030年）

CBS v4.1に適合技術の研究開発。

究開発

・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2022

研究開発 15.革新的GX技術創出事業

輸送
電力と熱

蓄電池：TRL 6以上（2040年）
496 水素：TRL 6以上（2030年）
バイオ製造TRL 6以上（2040年）

CBS v4.1に不適合
Flexibility pocketに分類される・プロセスは信頼できるか

2030年に研究開発段階がTRL6に達・パフォーマンスは期待通りかすることが想定されているため、適・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているか用できない。

・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

研究開発計画で当初定めた目標（既存のベースライン対比消費電力削減量など）に対する進捗に係る年次報告を公表すること

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2023

研究開発 16.高速炉実証炉開発事業

電力

76 対応するCBI Criteriaはない

CBS v4.1に適合・プロセスは信頼できるか• 実証炉建設の際には、国が定めた原子力規制（（i) 調達、(ii)・パフォーマンスは期待通りか

取扱い、(iii) 輸送、(iv) 使用、(v) 貯蔵、(vi) 安全な廃棄）を遵守

・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているかすること・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか

JCRは、以下の項目が提案に含まれていることを確認した。
・さまざまな運転条件が考慮されているか
2023

研究開発 17.高温ガス炉実証炉開発事業

電力と熱
製造業

48 ピンク水素の研究開発

CBS v4.1に適合・プロセスは信頼できるか• 実証炉建設の際には、国が定めた原子力規制（（i) 調達、(ii)・パフォーマンスは期待通りか

取扱い、(iii) 輸送、(iv) 使用、(v) 貯蔵、(vi) 安全な廃棄）を遵守

・他のテクノロジーとの相互運用性が実証されているかすること・製造アプローチは明確に定義されているか・環境、規制、社会経済に関するすべての問題に対処しているか
小計

1,370
CBI sector criteria:
18.経済環境の変化に対応した重要物資サプライチェー

(3) 補
助金事

2022

補助金

業

ン強靭化支援事業のうち、電力性能向上によりGXを実現する半導体サプライチェーンの強靭化支援事業

1.太陽光v2.3
2.風力v1.33.低炭素輸送 (Rev2.2)

EV車や電車、太陽光発電／風力発
1,523 電の中核部品

CBS v4.1に適合

エネルギー損失を減少させる

4.電力網とストレージ (2022年3月)

19.経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強
2022

補助金

靭化支援事業のうち、グリーン社会に不可欠な蓄電池の製造サプライチェーン強靱化支援事

CBI sector criteria:
1.低炭素輸送 (Rev2.2)
2.電力網とストレージ (2022

3,316 蓄電設備

補助金

20.住宅の断熱性能向上のための先進設備導入促進事業 建物 (低炭素建築技術

CBS v4.1に適合
1,000 二重および三重ガラス窓

Rev1.0 のホワイトリスト)

2022

補助金

2022

補助金

蓄電池部素材への投資

年3月)
CBI sector criteria:

2022

CBS v4.1に適合

21.省エネ投資促進・需要構造転換支援事業補助金*3

No CBI criteria available

22.クリーンエネルギー自動車（BEV, PHEV, FCV）導CBI sector criteria:入促進補助金

低炭素輸送 (Rev.2.2)

U値の閾値は、北から南まで日本の7つの地域で定められている。

250 対応するCBI Criteriaはない

CBS v4.1に適合
Flexibility pocketに分類される

CBS v4.1に適合
900 乗用車

本プログラムでサポートするすべての PHEV は、CBI セクター基準（50g-CO2/km/人以下）を満たす。

CBS v4.1に適合
2023

補助金

23.商用車の電動化推進事業

CBI sector criteria:
低炭素輸送 (Rev.2.2)

136 乗用車（PHEVはタクシー専用）

本プログラムでサポートするすべての PHEV は、CBI セクター基準（50g-CO2/km/人以下）を満たす。

2023

補助金

24.地域脱炭素化の推進のための交付金（自営線マイク
ログリッド事業交付金）

CBS v4.1に適合

CBI sector criteria:
電力網とストレージ (202230 送配電網（グリッド）

年3月)

太陽光・水力発電エネルギーと特定地域の電力網を直結する、完全な専用インフラの建設。

小計

7,155

合計

16,089*1 金額が記載されていない 7 事業については、現時点で詳細計画が未定である。なお、実際の事業への 資金充当額については、発行後資金充当レポーティングで開示。
*2 D列の括弧書きで記載されている事業は主要な事業例。詳細はAnnex4 JCRの予備評価レポート参照。
*3 ガス使用（工場でのガスコージェネレーション焚き等）を含む。JCRは、このガスコージェネレーションシステムが、電力、熱、水蒸気を利用する製造工場に必要であることを確認している。これらの工場は、鉄鋼、パルプ、その他の金属、食品製造工場に分類される。JCRは、製造工場における脱炭素化に向けた過程においては、電力と熱、水蒸気のすべてを供給できるクリーンな技術が現時点で存在しないため、このようなガスコージェネレーション焚きシステムが移行期の技術として必要であると認識している。日本政府と日本企業は現在、この国債の資金使途のひとつである水素とアンモニアの研究開発を進めており、これらの技術が実用化されれば、クリーンエネルギーを用いたガスコージェネレーションシステムが利用可能になることが想定される。各プロジェクトの実際の省エネ率を公表することは難しいが、JCR では省エネ率または脱炭素化率が 30% 以上のプロジェクトを確認している。

自営線マイクログリッド
電力系統と蓄電インフラの適応性と回復力のチェックリスト

提出済み

1.インフラと、それを運用するシステムとの間には明確な境界線があり、重要な相互依存関係がある。
identified
境界線は以下のように明確に定義されている：
場所長野県生坂村全域（住宅721戸、民間企業24社、公共施設43カ所）
太陽光発電（4,974kW）と蓄電池（8,640kWh）をPPAにより個人住宅、民間施設、公共施設に導入。
1.1

インフラの境界線は、(1)債券調達資金の使用に関連するすべてのインフラ、資産、活動のリスト、(2)それらの所在地 、(3)想定される操業期間の特定と定義されている

屋根や敷地に太陽光パネルを設置ができない古い住宅には、遊休地等を利用したオフサイトPPAによる太陽光発電（1,000kW）から再生可能電力を供給する。
小水力発電（100kW）と大型蓄電池（2,000kW）を導入し、ブドウ園などの基幹産業や公共施設に専用線マイク
ログリッドを建設して、独立した電力供給システムを確保する。
木質ペレット工場の建設やペレットストーブの家庭への導入など、村に林業を興すとともに、古い家屋の脱炭素化を進めている。

インフラとそれが稼働するシステム間の重要な相互依存関係を特定する。これらの相互依存関係を特定

1.2

するためには、以下に限定されないが、それらに起因する悪影響の可能性を考慮する必要がある：(1)供給停止の影響と世帯数、企業数、施設数を明示。

(1) 供給の中断または停止が、電力に依存する利用者または住民に与える影響。

(2）森林を含まないため、山火事の影響を受けない。

(2) 山火事の悪化；(3) 既存の建物や遊休地を活用するため、洪水の影響を受けにくい。

(3) 近隣の洪水区域との関係。

(4) 大規模な開発工事ではないため、生物への影響はほとんどないと考えられる。

(4) 受粉を媒介する昆虫や鳥類の減少。

(5) 同上(5) 生物多様性または保全価値の高い10の生息地の減少。

(6)暴風雨等による落下の危険性を考慮して施工する。

(6) 暴風雨時に倒壊する危険性のある境界構造物による、隣接不動産の損害または価値の低下。

(7)防火対策としては、村全体の消防体制が確立されている。

(7) 大気の質に影響を与える火災やその他の活動。

(8)このプロジェクトは村主導で行われているため、リスクはない。

(8) 近隣の弱者グループからの土地や経済資産の収用。
2.インフラがその運用期間中にさらされ、脆弱になるであろう主な物理的気候災害を特定するために、アセスメントが実施されている。
主要な物理的気候リスクとその指標は、以下のガイドラインに従って特定される：

大規模な開発工事もなく、ハザードマップも自治体が作成するため、洪水による被害のリスクは低い。

- リスクは、(a)一連の気候ハザードと、(b)以前に特定された関連ハザードゾーン（洪水ゾーンなど）を含む、現地の現状におけるリスクに関する情報に基づいて特定される。
気候変動の不確実性に直面して、資産や活動が堅牢かつ柔軟であることを確信するためには、評価され、対処される気候変動リスクは、送配電網とエネルギー貯蔵に最も関連するリスクに対処しなければならない。カバーされていることが不可欠である。リスク評価で考慮すべき気候変動の物理的特性には、以下のようなものがある：

小規模な水力発電及び屋根おき太陽光発電で、特定地域に限定したマイクログリッドであるため、気候変動リス
クとして想定される気温上昇や豪雨などの自然災害の物理的リスクは低く、それらを適切に軽減するためのハ
ザードマップも作成されている。

- 温度上昇o 高温は資産の電気定格に影響を及ぼし、送電能力を低下させ、ネット
ワークの需要対応能力を低下させる可能性がある。
o 気温の上昇は架空線の延長につながり、樹木のクリアランスを狭める可能性もある。
o 気温の上昇は、冷房需要の増加（夏のピーク需要の増加）と冬の暖房需要の減少（冬のピーク需要の減少）により、資産への負荷も変化させる可能性がある。
- 大雨の増加o 大雨は鉄砲水を引き起こし、電気機器、特に地上設備に大きな影響を与える可能性がある。
- 海面上昇2.1

高潮により沿岸のインフラや資産が浸水する可能性がある。
- 雷の増加o 落雷は、電力サージにより一時的な停電を引き起こすことがある。
- 風の強まり／強風o 強風は架空送電線、配電線、それを支えるインフラ（鉄塔や電柱）にダメージを与える可能性がある。
o 倒れた木の根や草木も送電線に影響を与えることがある。
- 雪、みぞれ、氷、凍結霧の増加
o 凍結や積雪により、架空送電線が強風の影響を受けやすくなる。
o 雪や氷は、故障時に修理現場へのアクセスを妨げることもある。
- 海岸・河川浸食の増大
o 沿岸または川辺に位置する資産に対するリスク- 森林火災o 山火事は、被害を受けた地域の電力インフラにリスクをもたらし、被害を受けたインフラを修理するためのアクセスを大幅に妨げる可能性がある。
o 電力インフラも山火事の原因となる。例えば、送電線と乾燥した草木が接触すると火災の原因となる。
- 地滑り／地盤変動
o 地表の移動は、地下と地上のインフラを危険にさらす可能性がある。
o 修理のためにアクセスが遮断されることがある。
発行体は、例えば、以下のような特定の相互依存関係を通じてもたらされる気候変動リスクを検討する

このマイクログリッド・プロジェクトは、地域のレジリエンスを強化し、気候変動リスクを軽減することを目的ことができる：としている。
- 極端な気象現象に対処する際、制御システムおよび運営／現場スタッフの通信のた

コミュニティや村、都市の中に十分な再エネ発電施設を用意する計画となっている。

めの電気通信の可用性（電気通信が第三者プロバイダーおよびインフラに依存してい大災害が発生した場合には、このマイクログリッド・システムは商用ラインから切り離され、地域内で発電される場合）。

た電力を供給することができる。

- 洪水リスクと回復力には、例えば、地域の洪水防御、沿岸洪水リスク管理、海岸線
管理計画など に関連する、地域および国の機関との相互依存関係がある可能性が高い。
リスクアセスメントを実施するためのオプションガイダンス：- 利用者は、代表的濃度経路（RCP）4.5および8.5、またはそれに類似／相当するものに基づく気候シナリオを適用し、最悪のシナリオを確実に考慮する必要がある。
- 気候シナリオを作成するために、幅広いモデルを使用することができる。
- 農業における気候リスク評価の時間軸は、季節ごとの年間予測に基づく場合と、資産やプロジェクトの耐用年数に応じて10年ごとに設定する場合がある。特定の場所における気候変動の正確な評価が不可能な場合は、最悪のシナリオを用いる。
- リスクは、関連する年間故障確率または損失もしくは損害の年間コストによって特徴付けることができる。
- リスク評価については、TCFD The Use of Scenario Analysis in Disclosure of Climate-Related Risks
and Opportunitiesが推奨されている。

3.これらのリスクに対処するために講じられた、あるいは講じられる予定の対策は、インフラがその運用期間を通じて気候変動条件に適合するようなレベルまで緩和される。
以下は、債券発行者が検討する可能性のある、あるいは規制（規範や基準など）の 一部として採用される可能性のあるリスク管理活動の例である。このリストは網羅的なものではなく、債券発行者は、リスクアセスメントで特定された気候リスクや影響に関連する緩和策を十分に評価しなければならない。

気候変動に関連する可能性のあるリスクは特定され、必要な対策は日本政府が定めた気候変動適応計画に定められている。各自治体は、日本政府の計画を参照し、地域の気象と気候変動の影響を考慮して適応計画を定めている。
https://adaptation-platform.nies.go.jp/en/local/plan/index.html

温度- あらゆる温度上昇の可能性がある中で、機器の定格を生涯にわたって維持する設計基準- 適切なクリアランスを確保するための送電線下の植生の管理- 機器の耐用年数にわたって変化する需要プロファイル（冬の温暖化、夏の冷房の増加）の評価
降雨量- 洪水に強い設計- 敷地内の排水要件の評価
3.1- 洪水によるサイト／ラインへのアクセス制限の影響 雷の増加
- シールドおよびサージ抑制装置を含む、雷インパルスに耐える電気機器の設計- 冗長性 強風・強風- 強風に耐える設計- 定期的に植生を安全な距離まで伐採し、根腐れのリスクの軽減- 暴風雨・ハリケーン予測ツールへの投資- 地下へのケーブル敷設の検討- 冗長性
雪、みぞれ、氷、凍結霧の増加- 氷を積載するための装置の設計- 大雪／凍結時の現場へのアクセスに適した車両 洪水の増加- 洪水リスク評価と計画- 影響を受ける可能性のある区域外への地上設備の設置- 洪水防御システムと沿岸管理計画が適切であることの確認- 洪水発生時の敷地アクセスへの配慮 海岸・河川浸食の増大- 海岸線管理計画／海岸浸食評価 山火事- 適切なクリアランスを確保するための電力インフラ周辺の植生管理
地滑り／地盤変動- 送電網のインフラを設置する場所を評価する際の、地盤変動や地滑りの可能性の考慮
一般的なリスク軽減策- 事業継続計画- システム復旧計画- ブラックスタート（ブラックアウトの状態から、外部電源より発電された電気を受電することなく、停電解消のための発電を行うこと）- 島しょ運用／マイクログリッド- システム・セキュリティ基準
リスク軽減対策は、不適応の固定化がないよう、様々な気候災害に対する耐性を持つよう地方自治体にによって

3.2

リスク軽減対策は、様々な気候災害に対して寛容でなければならず、不適応を招きかねない状況を固定策定される。さらに、日本政府は、ロックインを防ぐため、各地域に気候変動への適応を監視するセンターを設化してはならない。

置している。
https://adaptation-platform.nies.go.jp/en/local/lccac/index.html

4.そのインフラは、本チェックリストの項目 1で特定されるように、そのシステムの境界と、そのシス テムとの重要な相互依存関係によって示されるように、 その中で運用される定義されたシステムの気候レジリエン スを強化するもの
発行体は、システ ムに焦点を当てた資産や活動の気 候レジリエンス上の便益を評価 し、それらが、将来の気候変動 の影響に関する不確実性を 考慮する柔軟性を備えつつ、シ ステムレベルで気候レジリエ

この項目に関連する必要な考慮事項は、各地域における計画策定時に考慮されている。

ン スを強化するという意味で、 「目的に適合している」ことを実証 しなければならない。

評価は、基準1で定義されたインフラの境界と重要な相互依存関係を考慮し、投資期間中に入手可能な最善の証拠の原則に従って実施される。目的に適合」とは、以下の影響を緩和する対策と定義される：(1) 依存的な電力利用者または人口に対する供給中断または供給停止による影響；
4.1 (2) 山火事の悪化；(3) 近隣の洪水区域と資産／プロジェクトの関係；(4) 受粉を媒介する昆虫や鳥類の減少；(5) 生物多様性または保全価値の高い12 生息地の減少；(6) 暴風雨時に落下の危険性がある境界構造物による、近隣不動産の損害または価値の低下；(7) 大気の質に影響を与える火災やその他の行為；(8) 近隣の弱者グループからの土地や経済資産の横領13；(1)発電の範囲と供給されるユーザーと人口は、プロジェクト計画の初期に決定される。
(2) このマイクログリッド・システムは、村、町、コミュニティ・レベルで開発され、森林には設置されない。
(3)地方自治体が作成したハザードマップに基づき、洪水対策を行う。
(4)小さなグリッドの拡張は予想されるが、一般的に今回は既存のグリッドを利用するため、そのような心配はない。
(5)小さなグリッドの拡張は予想されるが、一般的に今回は既存のグリッドを利用するため、そのような心配はない。
(6)発電システムの新設にあたっては、これらのリスクを考慮し、必要な措置を講じる。
(7) バイオガス発電による大気汚染については、日本の大気汚染防止法令を遵守することで最小限に抑えられる。
(8)このような土地や経済資産が、新しい弱者グループから流用される余地はない。

5.発行体は、リスクとレジリエンス対策の妥当性について継続的なモニタリングと評価が行われ、必要に応じてこれらの対策に関連する調整が行われることを証明することが求められる。
5.1 このチェックリストの項目2で特定されたリスクの指標を示す。

大規模なグリッドの新設ではないため、項目2で特定されたリスクは範囲外である。
地方自治体は、気候変動適応計画や気候変動適応のためのモニタリングセンターが収集した情報を参考にしながら、リスクを軽減するために各マイクログリッドシステムを計画している。
https://adaptation-platform.nies.go.jp/en/local/plan/index.html

5.2 このチェックリストの項目3で特定されたリスク軽減策の指標を提供する。

https://adaptation-platform.nies.go.jp/en/local/lccac/index.html
上記のハイレベルな計画・制度に加え、気候変動緩和とレジリエンスに関するリスクと対策をまとめた適格要件基準が定められている。これは政府からJCRに提供されるとともに、政府のウェブサイトにおいても公開されている。
https://sii.or.jp/microgrid02/uploads/R2MG_kofutebiki.pdf
気候変動緩和とレジリエンスに関するリスクとその対応策を凝縮した適格要件基準が定められている。これは政5.3 本書の項目4で特定された「目的に適合した」レジリエンスの便益を得る方策の指標を提供する。

府からJCRに提供されるとともに、政府のウェブサイトにおいて公開されている。
https://sii.or.jp/microgrid02/uploads/R2MG_kofutebiki.pdf

発行体は、(a)インフラに関連する気候リスク、(b)気候レジリエンスのパフォーマンス、(c)気候レジリ
5.4 エンス対策の適切性を毎年監視し、変化する気候リスクに対応するために必要な調整を行う実行可能な計画を有している。

発行者は、地方公共団体が本補助金制度を申請する際に、気候リスク、レジリエンス性能、気候レジリエンス対策の適切性に関するモニタリング結果について、補助対象の自治体に報告書提出を求める予定である。

電力供給が中断された場合、顧客中断回数と顧客喪失分数（すなわち、供給中断の総時間）を測定し、5.5 中断原因とともに報告すること。さらなる影響のリスクを軽減するために講じた措置も記録されるべきである。

商用電力供給が中断した場合に備えることを目的としている。

附属書 4：JCR 予備評価レポート（債券）株式会社日本格付研究所（JCR）は、以下のとおり
クライメート・トランジション・ボンド予備評価結果を公表します。

日本国
クライメート・トランジション利 付 国 債 （第 1 回 ）

新規

グリーン/
トランジション性

管理・運営・

予備評価（資金使途）

透明性予備評価

gt1

m1

総合予備評価Green 1(T)

発行 体

日本 国

評価 対 象10 年クライメート・トランジション利 付国 債（第 1 回 ）5 年 クライメート・トランジション利付 国 債（第 1 回）

分類

利付 国 債

発行 額

10 年債：額 面金 額 で 8,000 億円 程 度
5 年 債：額 面 金額 で 8,000 億円 程 度

利率

未定

入札 日

10 年債：2024 年 2 月 14 日
5 年 債：2024 年 2 月 27 日

償還 日

10 年債：2033 年 12 月 20 日
5 年 債：2028 年 12 月 20 日

償還 方 法満期 一 括償 還資金 使 途GX 推進 戦 略に基 づきクライメート・トランジション・ボンド・フレー
ムワークで特 定した適 格 クライテリアに該 当する事 業

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評 価 の概 要▶▶▶1.

日本国の概要

日本は、ユーラシア大陸東端の極東・東アジアの沿岸沖、また太平洋北西の沿海部に位置し、全体として弧状列島を形成している。日本の国土の約 70％は山岳地帯であり、さらにその約 67％が森林である。日本は地震や台風等の自然災害が世界の中でも多い国である。全世界で起こったマグ
ニチュード 6 以上の地震の 18.5％が日本で起きている。また、全世界で台風・地震を含む自然災害で受けた被害金額の 17.5％が日本の被害金額となっている。日本では近年激甚化する風水災害等によって数週間にわたるブラックアウトなど多くの被害が出ており、気候変動への緩和・適応両面か
らのさらなる対策は喫緊の最重要課題となっている。
日本は、国際的な競争力を有する製造業を多数有している。2023 年版ものづくり白書1によれば、2020 年における主要な製造品目は 825 個に上り、うち世界シェア 60％以上の品目数は 220 個と世界で圧倒的な首位を誇っている。その約 7 割は、エレクトロニクス系や自動車等の部素材であり、日本の製造業の強みとなっている。
製造業が盛んな日本の温室効果ガス（GHG）2排出総量は 2021 年度時点で 11 億７,000 万 t-CO2e
で、世界で５番目に多いものの、2013 年度比では 2021 年度実績で約 16.9％の削減となっている。
そのうち、二酸化炭素（CO2）排出総量は 10 億 6,400 万 t-CO2 で、排出源のうちエネルギー起源が92.9％となっているが、その部門別の内訳をみると、電力・ガス・石油等のエネルギー転換部門が40.4％、産業部門が 25.3％、運輸部門が 16.7％、業務その他部門が 5.6％、家庭部門が 4.8％となっている。

▶▶▶2. 日本のトランジション戦略の概要について
日本政府は、パリ協定に定める目標（世界全体の気温上昇を２℃より十分下回るよう、さらに 1.5℃までに制限する努力を継続）等を踏まえ、2020 年 10 月、「2050 年カーボンニュートラル」を宣言し、翌年の地球温暖化対策推進法の改正により法定化した。2021 年 4 月には、2050 年カーボンニュートラルに向かうための中間目標として、2030 年度において GHG46％削減（2013 年度比）を目指すこと、さらに 50％の高みに向けて挑戦を続けることを表明した。
前述の通り、2030 年度目標達成には、国のエネルギー基本計画及び同エネルギーミックスを踏まえた電力セクター、産業・業務・運輸・家庭部門の各分野において、脱炭素の具体的施策の着実な実行が重要である。日本政府は、2021 年 10 月に閣議決定した第６次エネルギー基本計画において、産業革命以来の化石エネルギー中心の産業構造・社会構造をクリーンエネルギー中心へ転換する「グリーントランスフォーメーション（GX）」を打ち出した。2022 年より内閣総理大臣を議長とし、官民学の有識者を構成員とする GX 実行会議を開催し、2023 年には「GX 実現に向けた基本方針」
をとりまとめた。さらに、GX 推進法、GX 脱炭素電源法が同年に成立し、「成長志向型カーボンプラ
イシング構想」に向けた取組の推進体制が確立した。また、一連の政策実行に向けた具体的な戦略として、「GX 推進戦略」を GX 推進法に基づき 2023 年 7 月に閣議決定している。
——————————————
1
2

経済産業省、厚生労働省、文部科学省 「2023 年版ものづくり白書（ものづくり基盤技術振興基本法第 8 条に基づく年次報告）」https://www.meti.go.jp/report/whitepaper/mono/2023/index.html
二酸化炭素（CO2）、メタン、一酸化二窒素（亜酸化窒素）、ハイドロフルオロカーボン（HFC）、パーフルオロカーボン（PFC）及び六ふっ化硫黄（SF6）
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日本政府が行う具体的な取組としては、徹底した省エネルギーの推進と再生可能エネルギーの主力電源化を最優先としている。そのうえで、原子力の最大限の活用や、水素・アンモニア・カーボ
ンリサイクルなど、次世代技術開発を 22 分野について実現するための支援を実行していくことで、目標の達成を目指している。

▶▶▶3.

トランジション戦略に係る妥当性(CTFH 等との適合性評価の概要)

日本政府のトランジション戦略ならびに具体的な方針は、クライメート・トランジション・ファ
イナンス・ハンドブック3及びクライメート・トランジション・ファイナンスに関する基本指針4（以上を総称して CTFＨ等）の 4 要素を満たしている。日本政府が定めた 2030 年に 2013 年比 46%の
GHG 排出量を削減するという目標設定は、パリ協定で定めた世界の気温上昇を 2℃未満に抑制するという目標を満たしているが、1.5℃を達成するための科学的根拠のある目標設定には達していない。
1.5℃を達成するためのさらなる高みを目指す取り組みの加速が期待される。他国の目標値と基準年をそろえて比較してみた場合にも相対的な野心度を有した水準であると JCR は評価している。
また、日本政府のトランジション戦略は、2050 年カーボンニュートラルの実現及び中間マイルス
トーンである 2030 年度の目標（2013 年比 46％の削減）達成のため、今後 10 年間で官民合わせて150 兆円の投資を呼び込む計画であること、政府がこれに先んじてクライメート・トランジション・
ボンド・フレームワークに定めた投資を実行することで GX 投資を喚起することなどから、従来通りの枠組み（Business As Usual）を超えた取組が必要であり、高い野心度のある戦略であると JCRは評価している。

▶▶▶4.

クライメート・トランジション・ボンド評価の概要

今般の評価対象は、日本が令和 5 年度に発行する 10 年クライメート・トランジション利付国債（第 1 回）及び 5 年クライメート・トランジション利付国債（第 1 回）
（2 つを総称し、又は個別に「クライメート・トランジション利付国債（第１回）」、または、「本債券」という）である。JCR では、本債券が「グリーンボンド原則（GBP）5」及び「グリーンボンドガイドライン（GB ガイドライン）6」及び CTFH 等に適合しているか否かの評価を行う。これらは原則またはガイドラインであって法的な裏付けを持つ規制ではないが、現時点において国内外の統一された基準として当該原則及びガイドラインを参照して JCR では評価を行う。
日本政府は、地球温暖化対策計画、エネルギー基本計画等を基に GX 推進戦略で策定した目標及び方針に沿って、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークの適格クライテリアを設定した。本債券で資金使途とするプロジェクトは、当該フレームワークを満たすものとして日本政府が選定した研究開発資金及び/または補助金プログラム等である。また、適格プロジェクトの多くは研究開発資金及び補助金プログラムであって直接的に深刻な環境や社会に対する負の影響を生ずる可能性は低いものの、個別の適格事業評価・選定時に環境・社会への負の影響について確認する予定である。以上より、本債券における資金使途について、日本全体の GX の取組を推進し、——————————————
3

International Capital Market Association (ICMA) “Climate Transition Finance Handbook 2023”
https://www.icmagroup.org/sustainable-finance/the-principles-guidelines-and-handbooks/climate-transition-finance-handbook/
金融庁・経済産業省・環境省「クライメート・トランジション・ファイナンスに関する基本指針 2021 年版」
https://www.meti.go.jp/press/2021/05/20210507001/20210507001-1.pdf
5International Capital Market Association (ICMA) "Green Bond Principles 2021"
https://www.icmagroup.org/green-social-and-sustainability-bonds/green-bond-principles-gbp/
6
環境省 「グリーンボンドガイドライン 2022 年版」
https://www.env.go.jp/content/000062495.pdf
4

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2050 年カーボンニュートラル及びそのマイルストーンとなる 2030 年度目標達成に資することが期待される。具体的な資金使途の配分を、CO2 排出部門別にみると、以下の図のようにバランスよく施策が講じられている。

図 1：資金使途と CO2 排出部門の関係7

本債券の資金使途の選定プロセスには、関係府省の連絡体制が構築されているほか、最終的に内閣総理大臣を議長とする GX 実行会議で承認されること、本債券で調達した資金はエネルギー対策
特別会計のエネルギー需給勘定にて他の勘定とは分けて管理を行うこと、また同勘定内でも GX 関連の予算として充当事業は別区分をされていることから、本債券によって調達される資金は、適切に区分し管理される体制が構築されていると JCR は評価している。レポーティングについても資金充当及びインパクトに関する報告内容及び報告対象期間が適切に設定されていることを確認した。
以上より、JCR は日本政府における管理運営体制が確立されており、透明性を有すると評価している。
この結果、本債券について、JCR グリーンファイナンス評価手法に基づき、「グリーン/トランジ
ション性評価（資金使途）」の予備評価を“gt1”、「管理・運営・透明性評価」の予備評価を“m1”とし、「JCR クライメート・トランジション・ボンド予備評価」を“Green 1(T)”とした。また、本債券は「グリーンボンド原則」、「グリーンボンドガイドライン」及び CTFH 等において求められる項目について基準を満たしていると JCR は評価している。

——————————————
7

環境省「2021 年度（令和３年度）の温室効果ガス排出・吸収量（確報値 1）について」より JCR 作成
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目次
第 1 章：評価対象の概要
第 2 章：クライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブック等との適合性について
2-1. 日本の経済政策とトランジション戦略
2-2. クライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブックで求められる項目との整合性

第 3 章：グリーンボンド原則等との整合性について■評価フェーズ 1：グリーン/トランジション性評価
I. 調達資金の使途【評価の視点】【評価対象の現状と JCR の評価】
1. 資金使途の概要について
2. プロジェクトの概要とインパクト（環境改善効果）について
3. 環境・社会に対する負の影響について
4. SDGs との整合性について■評価フェーズ 2：管理・運営・透明性評価
I. 資金使途の選定基準とそのプロセス【評価の視点】【評価対象の現状と JCR の評価】
1. 目標
2. 選定基準
3. プロセスII. 調達資金の管理【評価の視点】【評価対象の現状と JCR の評価】
III. レポーティング【評価の視点】【評価対象の現状と JCR の評価】
IV. 組織の環境問題への取組【評価の視点】【評価対象の現状と JCR の評価】

■評価フェーズ 3：評価結果（結論）5/55
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第 1 章 ：評 価 対 象 の概 要
今般の評価対象は、日本政府が令和５年度に発行を予定している 10 年クライメート・トランジ
ション利付国債（第 1 回）及び 5 年クライメート・トランジション利付国債（第 1 回）
（2 つを総称
し、又は個別に「クライメート・トランジション利付国債（第１回）」、又は、「本債券」という）である。
調達資金の使途は、「脱炭素成長型経済構造移行推進戦略（GX 推進戦略）」を軸に、パリ協定に整合する国際公約である 2050 年カーボンニュートラル及び 2030 年度の 46％削減（2013 年度対比）の実現に向けた事業に充当される。調達資金は、「GX 推進戦略」に定められた取組の中から、将来のカーボンプライシング（CP：化石燃料賦課金と電力分野における特定事業者負担金）を財源として償還されることから受益と負担の観点も踏まえつつ 、民間のみでは投資判断が真に困難な事業であって、排出削減と産業競争力強化・経済成長の実現に貢献する分野への投資に優先順位をつけて、使途の対象とする。
また、事業実施主体については、「排出量取引制度」に参画する多排出企業を中心に、規制・支援
一体型投資促進策の考え方に基づき、GX リーグを段階的に発展させていく中で、GX リーグに参画
する多排出企業の排出削減への果敢な取組を後押しするため、「GX 経済移行債」による支援策を連動させていくことを検討する。
「GX 推進戦略」においては、官民が脱炭素化に向けて進める「エネルギー安定供給の確保を大前提とした GX に向けた脱炭素の取組」で例示される 14 個の「今後の対応」が掲げられている。日本
政府はこれらの取組を、GX 経済移行債の個別銘柄である「クライメート・トランジション・ボン
ド」の適格クライテリアとして、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークで整理した（詳細は 2023 年 11 月 7 日公表のクライメート・トランジション・ボンド・フレームワーク8及び JCR 評価レポート9参照）。
日本政府は、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにて、調達資金の使途選定は、表 1 に示す GX 経済移行債の先行投資支援の基本的な考え方を踏まえた投資促進策の「基本条件」を満たすもの（適格事業）とすることを定めた。

表 1：GX 経済移行債

調達資金の使途選定における「基本条件」(概要)10

基本条件
I.
民間のみでは投資判断が真に困難な事業
II. GX 達成に不可欠な産業競争力強化・経済成長・排出削減に貢献するもの
III. 企業投資・需要側の行動を変える規制・制度面との一体性
IV. 国内の人的・物的投資拡大につながるもの——————————————
8

令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省「クライメート・トランジション・ボンド・フレームワーク」https://www.meti.go.jp/policy/energy̲environment/global̲warming/transition/climate̲transition̲bond̲framework.pdf
92023 年 11 月 7 日 JCR「日本国 クライメート・トランジション・ボンド・フレームワーク」評価レポート
https://www.jcr.co.jp/download/d7ecdb849999ae618186f0c18658fc88688ff72d8700580e8c/23d1036̲2.pdf
10
出典：令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省 クライメート・トランジション・ボンド・フ
レームワーク
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上記の原則に加え、産業競争力強化・経済成長に係る A～C の要件と、排出削減に係る①～③の要件の双方について、それぞれ一つずつを満たす類型に適合する事業を支援対象候補として、優先順位付けを行う。

図 2：GX 経済移行債

調達資金の使途選定における要件11

上記を踏まえたクライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにおける資金使途分類と本債券の充当事業は後述参照のこと。JCR は、本債券が、CTFH 等、グリーンボンド原則及び環境省のグリーンボンドガイドラインに適合しているか否かの評価を、JCR グリーンファイナンス評
価手法に基づいて行う。

——————————————
11

出典：令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省
レームワーククライメート・トランジション・ボンド・フ

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第 2 章 ：クライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブック等 との適 合 性 について2-1. 日本の経済政策とトランジション戦略＜概要・政治・社会情勢＞
日本は、ユーラシア大陸東端の極東・東アジアの沿岸沖、また太平洋北西の沿海部に位置し、全体として弧状列島を形成している。日本の国土は、総面積が約 37.8 万 km2 で世界第 62 位であるが、うち約 70％は山岳地帯であり、さらにその約 67％が森林である。日本は地震や台風等の自然災害が世界の中でも多い国である。日本の国土面積は、全世界の約 0.29％に過ぎない一方で、世界の活火山の 7.1％が日本にあること、活断層が多く存在することなどから、全世界で起こったマグニチュ
ード 6 以上の地震の 18.5％が日本で起きている。また、全世界で台風・地震を含む自然災害で受けた被害金額の 17.5％が日本の被害金額となっていることから、災害大国ともいわれている。日本では従来気候変動や地震に対する国土強靭化を図ってきたが、震災及び近年激甚化する風水災害等によって多くの被害が出ており、気候変動への緩和・適応両面からのさらなる対策は喫緊の最重要課題となっている。

図 3：各災害時における停電戸数と解消までにかかった時間12

日本の 2022 年における GDP は、米国、中国に次いで３位となっている。その背景には国際的な競争力を有する製造業を多数有している背景がある。2023 年版ものづくり白書によれば、2020 年
における主要な製造品目は 825 個に上り、うち世界シェア 60％以上の品目数は 220 個と、米国（99個）、欧州（50 個）、中国（45 個）と比較すると圧倒的に多い。その約 7 割は、エレクトロニクス系
や自動車等の部素材であり、日本の製造業の強みとなっている。

——————————————
12

出典：資源エネルギー庁ウェブサイト

https://www.enecho.meti.go.jp/about/special/johoteikyo/blackout.html
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製造業が盛んな日本の GHG 排出総量は 2021 年度時点で 11 億 7,000 万 t-CO2e で、世界で５番目に多いものの、2013 年度比では 2021 年度実績で約 16.9％の削減となっている。そのうち、CO2 排
出総量は 10 億 6,400 万 t-CO2 で、排出源のうちエネルギー起源が 92.9％となっており、部門別の内訳をみると、エネルギー転換部門が 40.4％、産業部門が 25.3％、運輸部門が 16.7％、業務その他部門が 5.6％、家庭部門が 4.8％となっている（図 4）。

図 4：部門別 CO2 排出量の内訳（2021 年度確報値）13

日本では 1960-70 年代の高度経済成長期に公害問題が深刻化し、大気汚染防止のための施策が多く講じられたことを契機として環境分野に先進的に取り組んできた。1997 年、京都で開催された地
球温暖化防止京都会議（COP3）では、CO2、メタン、一酸化二窒素（亜酸化窒素)、ハイドロフルオ
ロカーボン（HFC）、パーフルオロカーボン（PFC）及び六ふっ化硫黄（SF6）の 6 種類の GHG について、先進国の排出削減について法的拘束力のある数値目標などが定められ、「京都議定書」として採択された。2023 年 5 月に開催された G7 広島サミットでは、議長国として開催した「G7 札幌気候・エネルギー・環境大臣会合」において、パリ協定の精神を踏まえ、産業革命以来の化石燃料中心の経済・社会、産業構造をクリーンエネルギー中心に移行させ、さらに、炭素中立、循環経済、
自然再興を統合的に実現するため、経済社会システム全体の変革であるグリーントランスフォーメーション（GX）のグローバルな推進等について議論し、世界全体で気候変動対策を加速させ、2030
年までの世界の気温上昇を 1.5℃未満に抑える高みを目指すことが示された合意文書の取りまとめを行うなど、国際社会における脱炭素の取組を、確固たる技術と新たな技術の意欲的開発推進により、積極的にリードしている。

＜地球温暖化対策計画＞
日本政府は、2021 年 3 月に改定した地球温暖化対策推進法の中で、パリ協定で定めた目標設定（世界全体の気温上昇を 2℃より十分下回るよう、さらに、1.5℃までに制限する努力を継続）及び2050 年カーボンニュートラルのための脱炭素社会の実現、環境・経済・社会の統合的向上、国民を始めとした関係者の密接な連携等を、地球温暖化対策を推進する上での基本理念として規定した。
同法改正を踏まえ、2021 年 10 月に改定された地球温暖化対策計画において、中間目標として、2030——————————————
13

出典：環境省

国立環境研究所

2021 年温室効果ガス排出・吸収量（確報値）概要
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年度において GHG を 2013 年度から 46％削減するという目標が表明されたほか、50％の高みに向け、挑戦を続けることも付言されている。
同計画の前提となる日本の GHG 排出量の推移は、図 5・図 6 の通りである。2021 年度の GHG 排
出総量は 11 億 7,000 万 t-CO2e と、2013 年度の排出総量（14 億 800 万 t-CO2e）に比して約 16.9％（2 億 3,800 万 t-CO2e）の減少となっている。
単位：億t-CO2e換算
14.08

2013

13.59

13.20

2014

2015

図 5：日本の GHG 排出総量の推移

13.40

2016

12.90

2017

12.47

12.12

2018

2019

11.50

11.70

2020

2021

14

図 6：日本の CO2 排出量部門別推移15——————————————
1415

地球温暖化対策計画（令和 3 年 10 月）、環境省公表資料等から JCR 作成
出典：環境省 国立環境研究所 2021 年温室効果ガス排出・吸収量（確報値）概要（強調箇所は JCR 追記）
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地球温暖化対策計画では、GHG 別及びエネルギー起源 CO2 については部門別の 2030 年度削減目
標が設定されている（図 7 参照）。本計画においては、各排出源または部門別目標について、国、地方公共団体による実施が期待される施策例等も具体的な削減数値見込みと共に規定されている。

図 7：GHG 別その他の区分ごとの目標・目安16＜脱炭素成長型経済構造移行推進戦略（GX 推進戦略）＞
図 7 で示した通り、日本の GHG 排出総量の 9 割弱は、エネルギー起源が CO2 である。このことから、2030 年度目標達成には、国のエネルギー基本計画及び同エネルギーミックスを踏まえた産業・業務・運輸・家庭部門の脱炭素の具体的施策の着実な実行が重要である。日本政府は、2021 年
10 月に閣議決定した第 6 次エネルギー基本計画において、産業革命以来の化石エネルギー中心の産業構造・社会構造をクリーンエネルギー中心へ転換する「グリーントランスフォーメーション（GX）」
を打ち出した。2022 年より内閣総理大臣を議長とし、官民学の有識者を構成員とする GX 実行会議を開催し、2023 年には「GX 実現に向けた基本方針」をとりまとめた。さらに、GX 推進法、GX 脱炭素電源法が同年に成立し、「成長志向型カーボンプライシング構想」に向けた取組の推進体制が確立した。また、一連の政策実行に向けた具体的な戦略として、「GX 推進戦略」を GX 推進法に基づ
き 2023 年 7 月に閣議決定している。

——————————————
16

出典：令和 3 年 10 月 22 日閣議決定「地球温暖化対策計画」https://www.env.go.jp/content/900440195.pdf
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表 2：GX 推進戦略の概要17(1) エネルギー安定供給の確保を大前提とした GX に向けた (2) 成長志向型カーボンプライシング構想等の実現・実行
脱炭素の取組①徹底した省エネの推進
今後 10 年間に 150 兆円超の官民 GX 投資を実現
・ 中小企業の省エネ支援①GX 経済移行債を活用した先行投資支援
・ 住宅省エネ化支援・ 今後 10 年間に 20 兆円の先行投資支援を実施
・ 主要５業種（鉄鋼・化学・セメント・製紙・自動車）②成長志向型カーボンプライシングによる GX 投資インの非化石エネルギーへの転換・さらなる省エネ支援
センティブ②再エネの主力電源化＜具体例＞
・ 系統整備の加速、北海道からの改定直流送電実現。
i) 排出量取引制度の本格稼働（2026 年度～）
ii) 化石燃料輸入業者に炭素賦課金制度導入（2028 年度
・ 地域と共生した再エネ導入、次世代太陽光（ペロブ～）
スカイト）、浮体式洋上風力の社会実装化③原子力の活用※上記の実行主体=GX 推進機構創設③新たな金融手法の活用
・ 次世代革新炉の具体化
・ GX 推進機構がリスク補完策（債務保証等）を検討・・ 厳格な安全審査を前提とした 40+20 年運転期間確保、追加的延長。
実施
・ サステナブルファイナンス推進のための環境整備
・ 核燃料サイクル・廃炉、最終処分のための取組強化④国際戦略・公正な移行・中小企業等の GX④その他の重要事項
・ 水素・アンモニアサプライチェーン構築・ アジア・ゼロエミッション共同体構想
・ 円滑な労働移動の推進・ 脱炭素電源オークション導入
・ 脱炭素製品等の需要を喚起
・ 戦略的な余剰 LNG の確保
・ プッシュ型支援に向けた中小企業支援期間の人材
・ カーボンリサイクル、蓄電池、資源循環、次世代自動車・航空機・ゼロエミッション船舶等 GX に向け育成等、中小企業を含むサプライチェーン全体の取た研究開発・設備投資・需要創出
組促進(3) 進捗評価と必要な見直し GX 投資の陳勅・グローバルな動向・経済への影響を踏まえ、定期的な進捗評価を行う。

GX 推進戦略には、徹底した省エネ推進と再エネの主力電源化を最優先しながら、脱炭素社会実現に不足する部分を原子力の活用や水素・アンモニア・合成燃料などの次世代のクリーンエネルギーの商用化、資源循環等その他の重要事項に関する施策が含まれている。これらは全て技術的根拠に基づいた施策となっており、2023 年、2030 年、2040 年、2050 年までのそれぞれの断面で想定される技術の組み合わせが全 22 分類について「道行き」としてまとめられている。また、これらの道行
きに定められた施策の具体的プロジェクトについては、今後 10 年間の分野別投資戦略及び先行 5
か年アクション・プランを、有識者を招聘した専門家が分野別に CO2 削減効果、経済合理性、社会実装の蓋然性などについて討議したうえで、最終的には内閣総理大臣が議長を務める GX 実行会議で決定される予定である。
なお、「道行き」については、経済産業省が策定したセクター別の技術ロードマップ（「分野別ロードマップ」）に整合している。分野別ロードマップは、鉄鋼、化学、電力、ガス、石油、紙・パル
プ、セメント、自動車等の CO2 排出量が相対的に大きな業種を対象として、2021 年度より順次策定された。各分野が 2050 年カーボンニュートラル実現に向けてどのような低炭素・脱炭素技術で既存の技術や今後開発を進め社会実装を目指す技術を含め網羅されており、それらの組み合わせによって 2030 年の 1.5～2℃目標との整合、2050 年カーボンニュートラル達成を実現するための経路が示されている。

＜日本における脱炭素移行戦略の重要性（マテリアリティ）＞
日本政府は、GX の取組を、産業革命以来の化石エネルギー中心の産業構造・社会構造をクリーンエネルギー中心へ転換することにより、エネルギーの安定供給を確保すると同時に、脱炭素分野で——————————————
17

経済産業省開示資料より JCR が要約・作成
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新たな需要・市場創出することで日本の産業競争力の再強化に資する重要な施策と位置付けている。
「経済財政運営と改革の基本方針 2023」及び「新しい資本主義のグランドデザイン及び実行計画」
では、新しい資本主義を加速させるため、投資の拡大と経済社会改革の実行に関する 5 つの柱のう
ちの 1 つとして GX、DX 等の加速が位置づけられている。
表 3：経済財政運営と改革の基本方針 2023 の骨格18

Ⅰ. マクロ経済運営の基本的考え方
日本が直面する「時代の転換点」ともいえる内外の歴史的・構造的な変化と課題の克服に向け、大胆な改革を進める。
II. 新しい資本主義の加速
III. 日本を取り巻く環境変化への対応
三位一体の労働市場改革による構造的賃上げの実現と人への投
国際環境変化への対応
資の強化、分厚い中間層の形成
防災・減災、国土強靭化東日本大震災等から少子化対策・こども政策の抜本強化の復興
投資の拡大と経済社会改革の実行
国民生活の安全安心①官民連携による国内投資拡大とサプライチェーンの強靭化②GX、DX 等の加速
③スタートアップの推進と新たな産業構造への転換 イン
パクト投資の促進④官民連携を通じた科学技術・イノベーションの推進⑤インバウンド戦略の展開
包摂社会の実現
地域・中小企業の活性化
IV. 中長期の経済財政運営
V. 当面の経済財政運営と令和６年度予算編
成に向けた考え方＜ガバナンス＞
日本の GX 実行は、内閣総理大臣を議長とし、関係閣僚と有識者が参画する GX 実行会議で政策の方向性が決定される。当該実行会議の構成員は、産業分野・金融分野に係る専門家が含まれている。また、当該実行会議の運営にあたっては、金融庁、外務省、財務省、厚労省、農水省、経産省、国交省、環境省から派遣された職員から構成される内閣官房 GX 室が関係省庁の投資促進策を含めた案をとりまとめ、外部専門家からなる作業部会での検討を踏まえた分野別投資戦略案を GX 実行
会議に上程する仕組みとなっている。

図 8：ガバナンス体制19

上述の投資戦略の効果測定の観点からは、GHG 排出量・吸収量の現状把握と対策を、毎年全閣僚が参加する温暖化対策推進本部で了承、必要に応じた計画の更新・推進を行っている。
——————————————
18
19

内閣府 経済財政運営と改革の基本方針 2023 ウェブサイトから、JCR 作成
出典：出典：令和 5 年 11 月 内閣官房 / 金融庁 / 財務省 / 経済産業省 / 環境省
ド・フレームワーク

クライメート・トランジション・ボン

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2-2.クライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブックで求められる項目との整合性

要素 1：発行体の移行戦略とガバナンス(1)資金調達を行う発行体等は、気候変動緩和のための移行に関する戦略を有しているか。
日本政府は、地球温暖化対策推進法において、2050 年カーボンニュートラルを目指すこと、そのために必要な施策を講じることを明らかにしている。また、2021 年に改定された地球温暖化対策計
画では、パリ協定で合意された目標に整合する形で 2030 年度目標（2013 年度比 46％の削減）を設
定し、排出源別に 2013 年度対比 2030 年度の削減目標を設定している。
上記の目標に向けた具体的施策を GX 推進戦略においてとりまとめている（前掲表 2 参照）。
日本政府が行う具体的な取組としては、徹底した省エネルギーの推進と再生可能エネルギーの主力
電源化を最優先としている。そのうえで、原子力の最大限の活用や、水素・アンモニア・カーボン
リサイクルなど、次世代技術開発を 22 分野において実行実現するための支援を各分野において実行していくことで、目標の達成を目指している。
よって、日本政府は、気候変動緩和のための移行に関する戦略を有していると言える。

(2)資金調達にあたって「トランジション」のラベルを使うことが、発行体等が気候変動関連のリス
クに効果的に対処し、パリ協定の目標達成に貢献できるようなビジネスモデルに移行するための戦略の実現に資することを目的としているか。
日本政府は、2020 年 12 月、ICMA で CTFH の初版が公表された直後の 2021 年 5 月に、「クライメート・トランジション・ファイナンスに関する基本指針」を公表した。本基本指針は、排出削減が困難なセクターにおける省エネ等着実な低炭素化に向けた取組や、脱炭素化に向けた長期的な研究開発等のトランジションに資するイノベーションの加速を促すことを企図している。また、黎明期にあるクライメート・トランジション・ファイナンスを普及させ、トランジション・ファイナンスと名付けて資金調達を行う際の信頼性を確保することで、特に排出削減困難なセクターにおけるトランジションの資金調達手段としてその地位を確立し、より多くの資金の導入による日本の 2050
年のカーボンニュートラルの実現とパリ協定の実現への貢献を目的として策定された。
日本政府のトランジション戦略は、CTFH 及び同基本指針に則って策定されており、日本全体がパリ協定の目標達成に貢献できるようなビジネスモデルに移行するための戦略の実現に資することを企図している。

(3)移行戦略の実効性を担保するためのガバナンス体制が構築されているか。
日本政府は、前述の通り、GX に必要となる各分野の関係省庁、外部有識者及び専門家を招聘し、必要な議論を踏まえたうえで最終的に内閣総理大臣を議長とする GX 実行会議において移行戦略を策定、その後の進捗についても当実行会議に報告がなされ、必要に応じた見直しを行うこととしている。
よって、JCR は、日本政府がトランジション戦略を着実に実行するための体制を整備していると評価している。

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要素 2：企業のビジネスモデルにおける環境面の重要課題であること
日本の GHG 排出量は世界第 5 位であり、世界の気温上昇をパリ協定で定めた水準に抑えるためには、国際社会をリードしながら率先してその削減に努めることが期待されている。今後、国内外で炭素価格の導入が始まることを勘案すると、国際競争力を有する多くの製造業が引き続き良好な
パフォーマンスを維持しながらも、カーボンニュートラルな社会を実現するためには、GX 推進法
で定められた各種の脱炭素化や各業態の構造転換を図ることが急務となっている。このような中、日本政府は 2023 年６月に、「新しい資本主義のグランドデザイン及び実行計画」を示した。この中で、日本における GX は、日本企業が技術的な強みを有する脱炭素関連技術の研究分野も多い中、こうした分野における知見を最大限活用し、国全体の脱炭素に向けた移行を加速させることは、日本の産業競争力の再強化に資することが期待されている。
以上のことから、日本政府のカーボンニュートラルにむけた GX の取組は、日本にとって最重要課題の一つであると JCR は評価している。

要素 3：科学的根拠に基づいていること
トランジションのロードマップは、以下を満たしているか。
(1)定量的に測定可能で、対象は Scope1、Scope2 をカバーしている。
（Scope3 が実現可能な範囲で目標設定されていることが望ましい）
地球温暖化対策計画に示されている通り、日本の GHG 排出量削減目標は、国際社会で合意された科学的根拠のある目標であるパリ協定の目標設定（気温上昇を 2℃より十分低く抑える）に整合的である。日本政府では、排出総量について Scope1、Scope2、Scope3 の考え方をとっていないた
め、PCAF で定められた定義にしたがって、JCR では本項目を検討した20。国の直接の事業活動を
Scope1、Scope2 とすると、その目標設定ならびに具体的施策は事務事業編として計画が立てられている。Scope3 にあたる日本全体の排出量については上述の通り排出源別または部門別の排出総量が地球温暖化対策計画で開示されているほか、2030 年度目標と施策が具体的技術検討を踏まえ、詳細に設定された計画となっている。
よって日本政府の計画は、対象とすべきスコープが適切にカバーされ、実績・目標共に開示の透明性が高い。

(2)一般に認知されている科学的根拠に基づいた目標設定に整合
日本政府が掲げた目標は、パリ協定における 2℃未満より十分低い気温上昇に抑えることを想定して 2021 年に設定された。また、当該目標達成を前提として特に多排出産業について設定された分野別ロードマップでは、IEA21の NZE シナリオ22、SDS シナリオ23との整合を現在または今後の技
術的根拠がある場合は極力沿う形で策定されている。
——————————————
20

環境省「金融機関向け ポートフォリオ・カーボン分析を起点とした 脱炭素化実践ガイダンス」
https://www.env.go.jp/content/000125696.pdf
IEA：International Energy Agency，国際エネルギー機関
22
IEA によるネットゼロ排出シナリオ（Net Zero Emissions by 2050 Scenario）
23
IEA による持続可能な開発目標を完全に達成するための道筋である、持続可能な開発シナリオ（Sustainable Development
Scenario）
21

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また、日本政府が掲げた目標（削減率 2.7％/年）は IPCC24の 1.5℃特別報告書25で示された 1.5℃
水準（2030 年までに 2010 年水準から約 45％減少；削減率 2.25％/年）に適合するように設定されていることから、科学的根拠に基づいた目標設定に整合していると JCR は評価している26。
参考まで、他国と比した目標設定の相対的野心度を以下の図で示している。

図 9：2030 年時点の GHG 排出削減率目標（2013 年度基準に各国の目標を置き換えた場合の比較）27(3)公表されていること（中間点のマイルストーン含め）日本政府が 2050 年にカーボンニュートラルを達成するという目標は、地球温暖化対策推進法に明記されている。また、中間目標として、2030 年度において GHG 排出総量を 2013 年度から 46％削減するという目標が地球温暖化対策計画で表明されたほか、50％の高みに向け、挑戦を続けることも付言されている。さらに、排出源別の 2030 年度目標も同計画において開示されており、透明性が高い。

(4)独立した第三者からの認証・検証を受けていること
GHG 排出量について、その特殊性から一般企業が受検するような第三者からの認証・検証はうけていない。一方で、毎年全閣僚が参加する温暖化対策推進本部で了承、必要に応じた計画の更新・推進を行った後、外部有識者が参画し、内閣総理大臣が議長を務める GX 実行会議に報告が上がる——————————————
24

IPCC：Intergovernmental Panel on Climate Change, 気候変動に関する政府間パネル
IPCC "Global Warming of 1.5℃ An IPCC Special Report on the impacts of global warming of 1.5℃ above pre-industrial levels
and related global greenhouse gas emission pathways, in the context of strengthening the global response to the threat of climatechange, sustainable development, and efforts to eradicate poverty
https://www.ipcc.ch/site/assets/uploads/sites/2/2022/06/SR15̲Full̲Report̲HR.pdf
26
なお、IPCC の 1.5℃特別報告書は、その後 IPCC 第 6 次評価報告書（AR6）統合報告書にて更新され、その中で示された
1.5℃水準は 2030 年までに 2019 年比約 36-69％減少（CO2）；削減率 3.3-6.3％/年。
27
出典：クリーンエネルギー戦略検討合同会合資料「GX を実現するための政策イニシアティブの具体化について」
25

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ことから、GHG 排出量算定担当部署以外の内外専門家による十分な統制を受けていると考えられ、第三者による確認がなされているとみなすことができると JCR は評価している。
以上のことから、日本政府の 2050 年カーボンニュートラルに向けた取組は、科学的根拠に基づいており、要素 3 における必要事項を満たしていると JCR は評価している。

要素 4：トランジションに係る投資計画について透明性が担保されていること
日本政府は、GX 推進戦略において、今後 10 年間で官民合わせて総額 150 兆円の投資を決定している。また、その具体的な内訳については、エネルギー供給部門と需要部門別に以下の通り公表されている。

図 10：今後 10 年間の官民投資内訳と今後 10 年を見据えたロードマップの全体像28——————————————
28

出典：GX 実行会議資料

日本のグリーントランスフォーメーション実現に向けて
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投資総額 150 兆円のうち 20 兆円について、GX 経済移行債による投資促進策としての実行を想定している。この投資促進策について、企業の予見可能性を高め、GX 投資を強力に引き出すため、日本政府は今後以下の施策を予定している。
① 今後 10 年間の具体的な「分野別投資戦略（道行き）」を 2023 年末までにブラッシュアップ・確
定② その中で、2050 年カーボンニュートラルを見据えた「先行５か年アクション・プラン」の策定
また、具体的な投資内容については、政府の予算が単年度で実行されることから、毎年の概算要求時に公表する予定となっている。
以上のことから、日本政府の投資計画について、JCR では政府の支出予定及び当該支出により促進が期待される官民合わせた投資規模、10 年間のロードマップなどが開示されており、透明性が高いと評価している。

日本には、トランジション戦略の実行に伴う業態転換や雇用の移動が必要な分野が複数あることを、経済産業省が策定した分野別ロードマップにおいて指摘している。本債券による支出の多くが研究開発または複数の企業に対する補助金プログラムであることから、企業の移行戦略のように直接的に公正な移行を考慮しなければならないという性質はない。一方で、日本政府は、製造業比率が高く人材の流動性が低いという日本の特色を踏まえた場合に、公正な移行の実現が重要な課題であると認識している。このことから、予見可能性を確保したカーボンプライシング（CP）の設計や、労働界や経済界の有識者も入った GX 実行会議での検討など政策のパッケージ全体として公正な移行を推進するとしている。
化石燃料へのロックインの可能性について、日本政府が策定した分野別ロードマップ及び GX 推
進戦略における道行きはいずれも 2050 年カーボンニュートラルとなるよう設計されているほか、
カーボンクレジットに極力頼らず、次世代技術革新によってカーボンニュートラルを実現するロードマップとなっていることから、その恐れは低いと評価している。
DNSH(Do No Significant Harm)の観点について、本債券の資金使途の多くが研究開発資金に充当されるが、研究開発対象として選定する際に、環境影響及びレジリエンスについて評価において考慮していること、また補助金プログラムにおいては補助金付与の基準において明確な基準を設けていることなどから、環境への深刻な負の影響は回避されるよう考慮されている。
以上より、本債券はクライメート・トランジション・ファイナンス・ハンドブックで求められる 4
要素を充足していると JCR は評価している。

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第 3 章 ：グリーンボンド原 則 等 との整 合 性 について
評 価 フェーズ 1：グリーン/トランジション性 評 価

gt1

I. 調達資金の使途【評価の視点】
本項では、最初に、調達資金が明確な環境改善効果をもたらすグリーン/トランジションプロジェ
クトに充当されているかを確認する。次に、資金使途において環境・社会への負の影響が想定される場合に、その影響について社内の専門部署または外部の第三者機関によって十分に検討され、必要な回避策・緩和策が取られているかについて確認する。最後に、持続可能な開発目標（SDGs）との整合性を確認する。

▶▶▶ 評価対象の現状と JCR の評価
JCRは、日本政府が策定したクライメート・トランジション・ボンド・フレームワークに対する評価を実施し、評価レポートを2023年11月7日に公表した。当該評価レポートにおいて、クライメート・トラン
ジション・ボンド・フレームワークの各クライテリアが日本の脱炭素社会の実現にどのように貢献するかについて、確認を行っている。本債券で日本政府が定めた資金使途は、いずれもフレームワーク評価
で適格性および環境改善効果も確認された分類に該当するものである。したがって、JCRは、本債券で充当を予定しているすべての資金使途が、2030年の日本のGHG削減目標及び日本の脱炭素社会移行に重要な事業であると評価している。

1. 資金使途の概要について
日本政府はクライメート・トランジション・ボンド・フレームワークにおいて、資金使途を、日本の GX に資する施策として GX 推進戦略に定められた分野から、同戦略に定められた基本的な条件（第 1 章参照）を満たす事業に対する研究開発資金及び/または補助金プログラム等として設定した。当該フレームワークにおける資金使途分類に従って整理した本債券の資金使途は表 4 の通りである。なお、表 4 では、複数の適格クライテリアに該当する資金使途について、主要なインパクトを及ぼすと考えられるグリーンカテゴリーに分類している。
表 4：クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークの分類における本債券の資金使途29

大分類(グリーンカテゴリー)

1

中分類
適格クライテリア
徹底した省エネルギーの推進
住宅・建築物

本債券における資金使途-

省エネルギー投資促進・需要構造転換支援事業補助金-

住宅の断熱性能向上のための先進的設備導入促進事業-

経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援のうち、電力性能向上により GX を実現する半導体サプライチェーンの強靱化支援事業

エネルギー効率
脱炭素目的のデジタル投資——————————————
29

フレームワーク及び経済産業省提供資料より JCR 作成
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-2

再生可能エネルギー

蓄電池産業

-

再生可能エネルギーの
主力電源化

-

インフラ

-

原子力の活用3

低炭素・脱炭素エネルギー4

クリーンな運輸

カーボンニュートラル
の実現に向けた電力・ガス市場の整備運輸部門の GX

インフラ（再掲）
製造業の構造転換（燃料・原料転換）5

環境適応商品、環境に配慮した生産技術及びプロセス

水素・アンモニアの導入促進

カーボンリサイクル/CCS

6

生物自然資源及び土地利用に係る
持続可能な管理、
サーキュラーエコノミー

食料・農林水産業
資源循環

ポスト 5G 情報通信システム基盤強化研究開発事業のうち、光電融合等の GX の実現にも不可欠な将来技術の研究開発
経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援のうち、グリーン社会に不可欠な蓄電池の製造
サプライチェーン強靱化支援事業（GI）次世代型太陽電池の開発（GI）洋上風力発電の低コスト化

地域脱炭素化の推進のための交付金（自営線マイクログリッド事業交付金）
高速炉実証炉開発事業
高温ガス炉実証炉開発事業（（GI）大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスタ
ービンによる水素発電技術（高混焼）の実証）は当該クライテリアにも該当）
クリーンエネルギー自動車（BEV, PHEV, FCV)導入促
進補助金
商用車の電動化促進事業（GI）次世代航空機の開発（GI）次世代船舶の開発（GI）CO2 等を用いた燃料製造技術開発
革新的 GX 技術創出事業（本債券においては該当事業無し）（GI）製造分野における熱プロセスの脱炭素化（GI）製鉄プロセスにおける水素活用（GI）CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発(（GI）CO2 等を用いた燃料製造技術開発は当該クライテリ
アにも該当)（GI）大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスタービンによる水素発電技術（高混焼）の実証）（GI）大規模水素サプライチェーンの構築（液化水
素・MCH サプライチェーン商用化実証、大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素技術の研究開発）（GI）再エネ等由来の電力を活用した水電解による水素製造（革新的 GX 技術創出事業は当該クライテリアにも該当）(（GI）CO2 等を用いた燃料製造技術開発、（GI）CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発は当該クライテリアにも該当)（本債券においては該当事業無し）（GI）廃棄物・資源循環分野におけるカーボンニュー
トラル実現(（GI）CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発は当該クライテリアにも該当)※（GI）はグリーンイノベーション基金（GI 基金）による事業であることを示す。

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本債券の資金使途の充当予定額及び対象領域における分類は下図表の通りである。なお、GI 基金
については、本債券からの充当予定総額は固まっており、当該金額は一括して GI 基金運営事務局である国立研究開発法人

新エネルギー・産業技術総合開発機構（NEDO）へ支出される。一方で、研究開発事業によっては、今後、取組内容、事業規模等が決定するものもあることから、取組内容等が決定した事業から充当額を確定する場合がある。また、既に金額が記載されている事業も含めて、取組内容、事業規模等が決定した事業から、本債券で調達した資金を充当する予定であり、取組内容等が確定した事業から資金を充当していくことから、当該充当額総額が、GI 基金の充当予定額（7,564 億円）に達した場
合には、本債券から GI 基金による事業へ資金充当されない事業が出る可能性がある。なお、その結果について資金充当レポートで開示していく予定である。

図 11：クライメート・トランジション利付国債の発行金額内訳（充当事業別）

図 12：クライメート・トランジション利付国債の発行金額内訳（資金使途別）

表 5：本債券における充当事業30(1)GI 基金

予算
年度
2022
2023
2022

事業種別

充当事業（一部充当候補事業を含む）

対象領域

研究開発

1.

次世代型太陽電池の開発

電気

研究開発

2.

洋上風力発電の低コスト化

電気

充当予定額
（億円）
150
※1

——————————————
30

経済産業省提供資料より JCR 作成
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研究開発

3.

研究開発

4.

大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスタービンによる水素発電技術（高混焼）の実証）
次世代航空機の開発

研究開発

5.

次世代船舶の開発

2022
2022

電気

輸送

150
輸送

306

2022

※1
研究開発

6.

CO2 等を用いた燃料製造技術開発

輸送

2022

※1
研究開発

7.

製鉄プロセスにおける水素活用

2022
2022

研究開発

8.

研究開発

9.

2022

2022
2022

研究開発
研究開発
研究開発

製造分野における熱プロセスの脱炭素化

大規模水素サプライチェーンの構築(液化水素・MCH サプライチェーン商用化実証、大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素技術の研究
開発)
10. 再エネ等由来の電力を活用した水電解による水素製造
11. 廃棄物・資源循環分野におけるカーボンニュー
トラル実現
12. CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発

2022

2022

研究開発

13. バイオモノづくり技術による CO2 を直接原料としたカーボンリサイクルの推進

熱
製造業
熱
製造業
電気と熱
製造業

電気と熱
製造業
廃棄物

325

※1

※1
445

廃棄物
製造業（化
学）

※1

製造業（化学）

小計

※1
7,564

研究開発

研究開発

14. ポスト 5G 情報通信システム基盤強化研究開発
事業のうち、光電融合等の GX の実現にも不可欠な将来技術の研究開発
15. 革新的 GX 技術創出事業

2023

研究開発

16. 高速炉実証炉開発事業

輸送
電気と熱
電気

2023

研究開発

17. 高温ガス炉実証炉開発事業

電気と熱

2022
(2)GI 基金
以外の
研究開発
支援

2,564

2022

ICT
750

小計

496
76
48
1,370

予算
年度
(3)補助金
プログラ
ム

事業の
種類
補助金

2022

補助金
2022

2022

補助金

充当事業（一部充当候補事業を含む）
18. 経済環境変化に応じた重要物資サプライチェー
ン強靭化支援事業のうち、電力性能向上により
GX を実現する半導体サプライチェーンの強靱化
支援事業

19. 経済環境変化に応じた重要物資サプライチェー
ン強靭化支援事業のうち、グリーン社会に不可欠な蓄電池の製造サプライチェーン強靱化支援事業
20. 住宅の断熱性能向上のための先進的設備導入促
進事業

CBI sector
criteria
1.太陽光 v2.3
2.風力 v1.3
3.低炭素輸送(Rev2.2)
4.電力網とス
トレージ(2022 年 3 月)
1.低炭素輸送(Rev2.2)
2.電力網とス
トレージ(2022 年 3 月)
建物 (低炭素
建築技術

割当予定額
（億円）

1,523

3,316

1,000

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補助金
2022
2022
2023
2023

補助金
補助金
補助金

2023

21. 省エネルギー投資促進・需要構造転換支援事業
補助金

22. クリーンエネルギー自動車（BEV, PHEV, FCV)
導入促進補助金
23. 商用車の電動化促進事業
24. 地域脱炭素化の推進のための交付金（自営線マイクログリッド事業交付金）

小計

Rev1.0 のホ
ワイトリス
ト)
No CBI
Sectorcriteria
available
低炭素輸送(Rev.2.2)
低炭素輸送(Rev2.2)

250

900
136

電力網とストレージ (2022
年 3 月)

30
7,155

合計

16,089※1 金額が記載されていない 7 事業については、現時点で詳細計画が未定である。なお、実際の事業への資金充当額については、発行後資金充当レポーティングで開示。

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2. プロジェクトの概要とインパクト（環境改善効果）について本債券の資金使途は、(1) GI 基金から拠出される研究開発資金、(2) GI 基金以外の研究開発資金及び(3) 補助金プログラムから構成されている。各プロジェクトの概要及び環境改善効果は以下に詳述する通りであり、本債券の資金使途が、いずれもフレームワーク評価で適格性および環境改善効
果も確認した適格クライテリアに該当するものであることを JCR は確認した。したがって、JCR は、
本債券で充当を予定しているすべての資金使途が、2030 年の日本の GHG 削減目標及び日本の脱炭
素社会移行に重要な事業であると評価している。
(1)

GI 基金から拠出される研究開発資金
GI 基金とは、2050 年カーボンニュートラルの実現に向け、野心的な目標にコミットする企業等に対して、最長 10 年間、研究開発・実証から社会実装までを継続して支援するために、2021 年に造成された総額 2.8 兆円の基金である。GI 基金の概要は以下に示す通りである31。
【目標】
プロジェクト単位で野心的な 2030 年目標を設定（性能、コスト等）⇒基金事業全体で横断的に指標設定・モニタリング
・国際競争力、実用化段階（TRL32等）、民間投資誘発額⇒成果として以下の項目を計画段階で推定、確認・CO2 削減効果
・経済波及効果【支援対象】
グリーン成長戦略において実行計画を策定している重点分野又は「GX 実現に向けた基本方針」5に基づく今後の道行きが示されている主要分野
政策効果が大きく、社会実装までを見据えて長期間の継続支援が必要な領域【成果最大化に向けた取組】
企業等の経営者に対して、長期的な経営課題として粘り強く取り組むことへのコミットメントを求める。
①取り組み状況が不十分な場合の事業中止・委託費の一部返還等②目標の達成度に応じて国がより多く負担できる制度（インセンティブ措置）の導入

資金使途 1：（GI）次世代型太陽電池の開発
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

「再生可能エネルギー」「再生可能エネルギーに関する事業」
電気
平地の少ない日本において、日本は既に国土面積あたりの太陽光発電の導入量は主要国で 1 位の状況であるが、地域と共生しながら、安価に事業が実施できる太陽光発電の適地が不足しているという点について、発電事業者等から懸念の声があがっており、適地の確保が導入拡大に向けた大きな課題の一つとなっている。
この課題を克服する手段の一つとして、既存の技術では太陽光発電を設置できなかった場所（耐荷重の小さい工場の屋根、ビル壁面等）にも導入を進めていくことが期待されているが、——————————————
31
32

グリーンイノベーション基金事業の基本方針
https://www.meti.go.jp/policy/energy̲environment/global̲warming/gifund/pdf/basicpolicies̲230627.pdf
Technology Readiness Level: NASA によって作られた、特定の技術の成熟度レベルを評価するために使用される指標。技術の実用化段階に応じて、TRL1∼9 の技術成熟度レベルを設定。1 が最も基礎研究に近く、9 が最も商業化に近い。
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事業概要

開発目標
技術成熟度目標
インパクト
関連リンク

その実現には電池の軽量性や壁面等の曲面にも設置可能な柔軟性等を兼ね備え、性能面（変換効率や耐久性等）でも既存電池に匹敵する次世代型太陽電池の開発が不可欠。
①実験室サイズでの効率向上:【研究開発内容①】
更なる変換効率の向上等を実現するための最適な材料組成の開発
長期に安定した性能を維持する耐久性の確立に必要な結晶構造等に関する要素技術開発
電池性能等を適切に評価するための技術的な手法の確立②大型化・耐久性向上：【研究開発内容②】
性能を維持しつつ、製品サイズへの大型化及びモジュール化するために必要な材料塗布や溶剤の封止技術の開発開発した上記技術を活用した製造プロセスを実現するための要素技術開発③実装・実用化：【研究開発内容③】
建材としての意匠性の向上や効率的な施工方法などを考慮した建材一体型モジュールの開発など、ユーザー企業等の用途を考慮した仕様に合わせた調整・開発
量産化に当たっての品質維持・低コスト化に必要な技術の開発
2030 年度までに、一定条件下(日射条件等)での発電コスト 14 円/kWh 以下を達成
TRL6-7（2023-2030 年度）■CO2 の削減効果（日本企業の世界販売数）■経済波及効果（日本企業の世界販売数）
2030 年 約 60 万 t-CO2e/年
2030 年 125 億円
2050 年 約 1 億 t-CO2e/年
2050 年 1.25 兆円
https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_02_rand
d_r.pdf

資金使途 2：（GI）洋上風力発電の低コスト化
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

事業概要

開発目標
技術成熟度目標「再生可能エネルギー」「再生可能エネルギーに関する事業」
電気
日本における洋上風力の大量導入に向け、2019 年 4 月に「海洋再生可能エネルギー発電設備の整備に係る海域の利用の促進に関する法律（以下、再エネ海域利用法）」が施行され、促進区域における事業者の公募が 2020 年から開始された。しかし、着床式の入札上限価格は 29 円
/kWh、浮体式の入札上限価格は 36 円/kWh と、諸外国と比較してコストが高い。また、日本
では、国内に風車メーカー・風車製造拠点が不在であり、陸上風力の経験等から技術力を有す
る国内部品メーカーの潜在力を十分に活用できていない。
・ こうした状況を踏まえ、日本における洋上風力の導入拡大と産業競争力強化の好循環を達成するため、「洋上風力産業ビジョン（第１次）」及び「2050 年カーボンニュートラルに伴うグリーン成長戦略」において、「まずは魅力的な国内市場の創出に政府としてコミッ
トすることで国内外からの投資の呼び水とし、事業環境整備等を通じて投資を促進することにより、競争力があり強靱な国内サプライチェーンを構築する。更に、アジア展開を見据えて次世代の技術開発や国際連携に取り組み、国際競争に勝ち抜く次世代産業を創造していく」こととした。
・ 欧州と異なり、遠浅の海域の少ない日本で「2040 年までに 3000 万～4500 万 kW の案件を形成する」という高い目標を達成するため、特に、深い海域でも導入余地が大きい浮体式のコストが、技術開発や量産化を通じて、今後大幅に低減することが必要である。本プロ
ジェクトでは、これまで取り組んできた実証事業等による知見も踏まえ、浮体式を中心とした洋上風力発電の早期のコスト低減を行い、導入拡大を図る。
世界的に拡大する浮体式洋上風力発電の市場獲得に向けて、海外競合に先駆けてコスト低減を実現するため、大量生産に適した形で風車・浮体等を一体的にデザインするための設計手法等
を開発・標準化する。
実証フェーズにおいては、公募要領の中で地域コミュニティーやステークホルダーに対する影響評価や協議体制及び適切な環境影響評価及び対策の実施を事業者に対して求める等、環境・社会に対する負の影響に配慮の上実施される。
2030 年までに、以下の目標を達成
一定条件下（風況等）で、浮体式洋上風力を国際競争力のあるコスト水準で商用化する技術を確立
TRL6（2023-2030 年度）

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■CO2 の削減効果（日本市場）■経済波及効果（世界市場規模）
2030 年 約 300～700 万 t-CO2e/年
2030 年 約１兆円
2050 年 約 0.9 億 t-CO2e/年
2050 年 約２兆円
https://www.nedo.go.jp/content/100937771.pdf

インパクト関連 URL

資金使途 3：（GI）大規模水素サプライチェーンの構築（大型ガスタービンによる水素発電技術（高混焼）の実証）
ICMA GBP 分類「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」

GB ガイドライン「環境配慮製品に関する事業」

対象領域

電気
大型ガスタービンを用いた水素発電は、燃焼しても CO2 を排出しないゼロエミッション電源であり、カーボンニュートラル時代における系統の重要な供給力、調整力、慣性力としての役割を果たすと考えられることから、グリーン成長戦略において、2050 年に水素・アンモニアで発電量の約 10%をまかなうことを想定している。大規模な水素ガスタービン発電については、
30％混焼の燃焼器開発を終了し、専焼を開発中である。現在、GI 基金事業初期から、実用化に向け、混焼と専焼の実機実証が進められている。
参考まで、欧州タクソノミーでは、ガス火力基準として、CO2 排出係数が 270g/kWh 未満の閾値が定められ、基準に適合した 30%を超える燃焼器の開発を進めている。
本研究開発では、30%vol 混焼、専焼の実機実証と平行し、30%を超える高混焼器の実機実証を新たに進めることで、2050 年 Carbon neutral 達成を目指す上での、火力発電分野における化石燃料からの転換率に段階的な幅を持たせることで、幅広い選択肢を提供し、国際市場での優位性を獲得することを目指す。

課題認識

2030 年までに欧州タクソノミーの基準を満たす高混焼発電設備の社会実装のため、実機による実証を通して燃焼安定性の検証を行い、出力の変動を行いつつ連続運転を達成する。
開発目標

技術成熟度目標
インパクト関連 URL※なお、本事業はガスタービンの安定燃焼性に関する研究開発であり、水素製造に関する研究
開発ではないことから、研究段階で使用する水素の炭素強度については問わない。ただし、日本政府は水素基本戦略に則って、2030 年までに使用する水素の炭素強度を 3.4kg-CO2e/kg-H2、2050 年にはゼロとするための研究開発、サプライチェーン構築のための諸施策を別途講じている。本研究開発対象の商用化に際しては、水素基本戦略に沿った低炭素・脱炭素水素を使用することが想定されている。
TRL6 以上（2026-2030 年度）■CO2 の削減効果（世界市場）
2030 年 約 700 万 t-CO2e/年
2050 年 約 4 億 t-CO2e/年■経済波及効果（世界市場規模）
2050 年 最大約 23 兆円（水素発電タービン
市場、累積）

https://www.meti.go.jp/shingikai/sankoshin/green_innovation/energy_structure/pdf/015_04_00.pdf
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https://www.nedo.go.jp/content/100932374.pdf

資金使途 4：（GI）次世代航空機の開発
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

電動航空機の特徴

課題認識

開発目標

技術成熟度目標
インパクト関連 URL「クリーン輸送」「クリーンな運輸に関する事業」
輸送
航空機の脱炭素化に向けた機体・エンジン側の開発としては、いくつかの方策が想定されるが、各技術の特徴を踏まえつつ、搭載可能重量や航続距離等に応じ、適切に使い分けられていくことが考えられる。電動航空機は、電池やモーターの性能に限界があることから、小型かつ短距離飛行(1,000km 程度)に適すると考えられている。
なお、電動航空機は、推進系統を電動システムに置き換えていくことによる大幅な騒音削減が期待されており、エンジン内の燃焼器やタービンに由来する騒音が解消されることに加え、既存エンジンと比較して排気速度が低下するために排気騒音が低減する可能性が高い。実際に、昨今、海外における小型電動航空機の開発では 2～3 割程度の騒音低減が確認されている。日本
でも、蓄電池や電動モーター等に係る技術開発において積極的に騒音低減を目指していき、
2050 年には、空港周辺住民や乗客にとって、例えば夜間であっても許容性の高い、低騒音の電動旅客機の実現に向けて貢献していく。
航空機の電動化について、現在は、補助動力用や地上滞在時における電力供給用の蓄電池搭載など用途範囲は限定的であるが、今後は、飛行時の動力や内部システムの作動に係る用途へと拡大していくことが期待される。これを実現していくためには、電池やモーター等の飛躍的な性能向上が必要である。また、これらに関連した技術開発について、国際競争が活発化しており、今後も激化する見込みのため、日本の国際競争力の強化も求められる。
航空機の電動化技術の確立のため、引き続き、（国研）宇宙航空研究開発機構（JAXA）等の国立研究開発法人における知見を活用しながら、航空機関連メーカーと電機関連メーカーが連携して行う研究開発を推進し、将来機における搭載技術が選定されるタイミングまでに、国内メーカーが必要な技術レベルを満たすことを目指す。具体的には、航空機向け電池や、モーター、インバーター等、航空機の動力としてのコア技術については、2030 年以降段階的に技術搭載することを目指し研究開発を加速する。
事業終了までに航空機の電動化における国際競争力獲得に重要となる電力制御及び熱・エアマ
ネジメントシステムにおけるコア技術、航空機の電動化率向上技術において TRL6 以上（NASAが設定する技術レベル。注：IEA の TRL6 以上相当）を確立する。また、各技術において以下の目標値を達成することを目安とする。なお、当該数値 目標は今後の国際的な規制動向に応じて適宜見直していくこととする。
○ 電力制御及び熱・エアマネジメントシステム：
・航空機の今後の電動化の中核を支える電力制御及び熱・エアマネジメントシステムについて、従来航空機と比べて燃費を５％以上改善するコンセプトを確立し、単通路機（100～250
席、以降同様）を評定とした機体サイズ、運航条件における成立性の実証を行う。
・電力制御システムコア技術：ハイブリッド電動推進システムに対応可能な１MW 以上の出力、かつ従来航空機に搭載されている２倍以上の出力密度を有する発 電機を実現する。
・熱・エアマネジメントシステムコア技術：航空機向けとして世界最大級（55kw 以上）の出力をもつモーターを搭載した電動ターボ機械を実現する。
○ 電動化率向上技術：航空機のタキシング（地上走行）等の燃料消費量が大きい主要な機能について、事業終了までに①既存の機能から全機レベルで約３％の燃費改善、②耐衝撃性等の安全基準の充足を両立した上で、③TRL６以上を確立する。
TRL6 以上（2030 年度）■経済波及効果(世界市場規模、水素航空機等そ■CO2 の削減効果（ポテンシャル推計）の他の次世代航空機の効果も含む)
2050 年 6.8 億 t-CO2e33
2050 年 2.1 兆円
https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_16_rand
d_r.pdf——————————————
33

GI 基金事業 「次世代航空機の開発」プロジェクトに関する 研究開発・社会実装計画 p.16-17 より JCR 算出。
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資金使途 5：（GI）次世代船舶の開発
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

事業概要

課題認識

開発目標

技術成熟度目標
インパクト関連 URL「クリーン輸送」「クリーンな運輸に関する事業」
輸送
カーボンニュートラルの実現に向けて、小型船・大型船それぞれにおいて、産業・サプライチ
ェーンの構造が転換することが見込まれる。近距離・小型船では、水素燃料電池船やバッテリー推進船が商用化に向けて実証段階に入っている一方で、遠距離・大型船では、燃料電池や蓄電池の出力・重量・サイズ等の制約により、水素・アンモニアを直接燃焼できるエンジンの開発が必要である。そこで、本プロジェクトでは、国際海運におけるゼロエミッションの実現に向けて、2050 年にゼロエミッション船を本格的に普及させるべく、次世代船舶の開発に係る技術力及び国際競争力の獲得を目指す。
なお、ゼロエミッション船が本格的に投入される 2030 年代において、水素及びアンモニアの国際的な燃料供給インフラが構築されるかどうかは不確実であり、2050 年時点でも船舶用燃料として「水素・アンモニアの供給が拡大するシナリオ」と「水素・アンモニアの供給が拡大せずに、LNG に加えバイオメタン、カーボンリサイクルメタンの供給が拡大するシナリオ」の２通りがあるなど、水素、アンモニア及びメタン／メタノール（バイオ及びカーボンリサイク
ル）のいずれの燃料が主流となるのか判明していない。このため、民間事業者が開発に踏み出しにくいという問題があり、この不確実性を下げるためにも、ゼロエミッション船の候補となる複数の選択肢それぞれの開発を進める必要がある
国際海運のゼロエミッションを実現するためには、CO2 フリー燃料に対応したエンジンを開発
し、あらゆる外航船に対応できる技術を確立する必要がある。これに対して、我が国舶用工業
は、2 ストロークディーゼル機関では世界シェアの約２割（世界３位）、4 ストロークディー
ゼル機関では世界シェアの約２割（世界２位）を誇り、高い技術力により我が国海事クラスターを支えている。このため、ゼロエミッションの達成に必須となる水素、アンモニア、LNG 等のガス燃料船等の開発に係る技術力を獲得し、生産基盤を確立することで、競争力を維持・強化していく必要がある。なお、船舶は、自動車などと比べて大型であることから大出力が必要であり、また、波の影響により負荷変動が大きく、さらに塩害など船舶特有の問題にも対応する必要がある。次世代船舶の開発にあたっては、エンジンに関して層状噴射技術等の優れた国
内技術を有する舶用メーカーが存在しており、世界的にも技術力に優れた造船業とともに船舶としての技術開発を基金で支援することにより、次世代船舶の社会実装に向けた経験値をいち早く獲得することが可能になり、国際競争をリードできるものと考えられる
我が国では世界に比べて水素インフラが早期に整う可能性が高いこと、アンモニアについては既に肥料用のサプライチェーンがあるのに加え、基金事業で燃料アンモニアサプライチェーンの構築について検討されていることから、水素・アンモニア燃料船の社会実装が世界よりも早く可能になると想定され、この点からも国際競争をリードできるものと考えられる。
さらに、バンカリング船のようなインフラに係る技術についても世界に先駆けて開発を行う
ことで、将来的に海外での市場獲得が期待される
1. 水素燃料エンジン、燃料タンク・燃料供給システムを開発し、2030 年までに水素燃料船の実証運航を完了（TRL8 以上（IEA の TRL(11 段階)。注：HORIZON 2020 の TRL7 相当））
2. アンモニア燃料エンジン、燃料タンク・燃料供給システムの開発及び舶用アンモニア燃料供給体制の構築により、2028 年までのできるだけ早期に商業運航 12 を実現（TRL9 以上（注：HORIZON 2020 の TRL8 相当））
水素燃料エンジン TRL８以上（2030 年度）、アンモニア燃料エンジン TRL9 以上（2028 年）■CO2 の削減効果（ポテンシャル推計）■経済波及効果(世界市場規模)
2030 年 約 33 万トン/年34
2030 年 約 0.17 兆円
2050 年 約 5.6 億トン/年
2050 年 約 6.8 兆円
https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_17_rand
d_r.pdf

資金使途６：(GI) CO2 等を用いた燃料製造技術開発
ICMA GBP 分類「クリーンな輸送」——————————————
34

GI 基金事業 「次世代航空機の開発」プロジェクトに関する 研究開発・社会実装計画 p.16-17 より JCR 算出。
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GB ガイドライン
対象領域

課題認識

開発目標

技術成熟度目標「クリーンな運輸に関する事業」
輸送
CO₂と水素から製造する e-fuel は、既存技術（化学反応）を組み合わせることで、試験的に製造することは可能であるが、学術的（サイエンス）な観点及びエンジニアリングの観点の両面で、新規の研究開発要素が多分にある。
国内で工業的に大量生産ができるようになることで、常温常圧で液体という特性を活かし、水素や他の燃料に比べて長期備蓄が可能であるという、エネルギーセキュリティの観点からの優位性も期待できる。
合成液体燃料収率の向上に係る技術開発については、既に GI 基金事業の一部として取り組みを行っている。
他方、合成燃料（e-fuel）の導入促進に向けた官民協議会において、これまでの目標である「2040 年までの商用化」では、2035 年乗用車新車販売で電動車 100％とする政府目標における時間軸との不整合などから、各方面から商用化目標を前倒しすべきとの意見を踏まえ、「2030
年代前半までの商用化」へ目標を前倒しするとともに、ロードマップの改正をおこなったところ。
この目標を達成するためには、GI 基金事業で取り組んでいる技術開発において、商用化前倒しのための取組追加が必要となるため、本事業においては下記技術開発項目を追加取組として実施を検討している。
①原料変動を考慮した統合予測モデル技術の確立②商用規模に対応したアップグレーディング技術の確立①2028 年までに、パイロットスケール（300BPD 規模を想定）で液体燃料収率 80%を達成。
②合成燃料の組成変化への対応を前提としつつ、乗用車の燃料利用段階の CO₂排出量（評価においては、合成燃料による低炭素化効果は除外）を現在（110kg-CO₂/km）から半減するための基盤的技術及び内燃機関（重量車）の正味熱効率（最高点）55%以上を実現するための基盤的技
術を 2027 年までに確立。
TRL8-9(2040 年)

インパクト■CO2 削減効果（ポテンシャル推計）
2030 年 約 4.5 万 t-CO2e/年
2050 年 約 1.2 億 t-CO2e/年

関連 URLhttps://www.meti.go.jp/press/2021/01/20220120005/20220120005-2.pdf■経済波及効果(日本市場)
約 7.1 兆円/年（2050 年）

資金使途 7：（GI）製鉄プロセスにおける水素活用
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域
課題認識

「エネルギー効率」、「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「省エネルギーに関する事業」、「環境配慮製品に関する事業」
熱、製造業
鉄鋼業から排出される CO2 は、日本の産業部門全体の 40%に相当する。製鉄プロセスにおける2050 年カーボンニュートラルの実現に向けて、具体的に以下の技術開発に取り組んでいく必要がある。海外企業の取組状況や将来の技術・市場動向の不確実性等も踏まえ、本プロジェクトで
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は、両技術を並行して開発することとし、国内外の環境の変化に柔軟に対応していく。
① 高炉を用いた水素還元技術（高炉水素還元技術）② 水素で低品位の鉄鉱石を直接還元する技術（直接水素還元技術）①においては、COURSE50 技術を基盤としつつ、高炉法における更なる CO2 排出削減を実現す
るため、外部水素を活用し水素還元比率を高めていく。また、CO2 を分離・回収し、回収した
CO2 を還元剤に転換して高炉に活用する技術等を開発することにより、既存の高炉を活かしながら大幅な CO2 排出削減の実現が可能となる。
②においては、水素で鉄鉱石を直接還元する技術であり、技術ハードルは高いものの、高炉・コークスを用いないため、物理的に CO2 が排出されない。この方法で高級鋼を製造するには、鉄鉱石の還元に必要な直接還元炉内熱補償技術、低品位鉄鉱石の利用を前提とした直接還元炉操業
安定化技術、不純物除去技術、還元鉄の熔解技術等の電炉高度化技術等を開発することが必要となる。
※なお、本事業は高炉の水素還元比率を高める研究開発であり、水素製造に関する研究開発ではないことから、研究段階で使用する水素の炭素強度については問わない。ただし、日本政府は水素基本戦略に則って、2030 年までに使用する水素の炭素強度を 3.4kg-CO2e/kg-H2、2050 年にはゼロとするための研究開発、サプライチェーン構築のための諸施策を別途講じている。
サブプロジェクト 1 CO2 排出を 50％以上削減する高炉水素還元技術の確立① 2030 年までに、所内水素等を活用した高炉における水素還元技術及び CO2 分離回収後の利材化について技術要素の確認を実施。
開発目標② 2030 年までに、中規模試験高炉（実炉の 1/5 規模以上）において、製鉄プロセスから CO2
排出 50%以上削減を実現する技術を実証。
技術成熟度目標
TRL6-7(2030 年)
サブプロジェクト２ CO2 排出を 50%以上削減する直接水素還元技術の確立① 2030 年までに、低品位の鉄鉱石を水素で直接還元する技術により、中規模直接還元炉（実炉の 1/5 規模以上）において、現行の高炉法と比較して CO2 排出 50%以上削減を達成する技術
を実証。
開発目標
② 2030 年までに、低品位の鉄鉱石の水素直接還元・電炉一貫プロセスにおいて、自動車の外板等に使用可能な高級鋼を製造するため、大規模試験電炉（容量約 300 トン規模）において、不純物の濃度を高炉法並みに制御する技術を実証。
技術成熟度目標
TRL6-7(2030 年)■CO2 削減効果（ポテンシャル推計）■経済波及効果（世界市場規模）
インパクト
2030 年 国内で約 200 万 t-CO2e/年削減 2030 年 約 3,200 億円/年
2050 年 世界で約 13 億 t-CO2e/年削減
2050 年 約 40 兆円/年
https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_05_rand
関連 URLd_r.pdf

資金使途 8：（GI）製造分野における熱プロセスの脱炭素化
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域「エネルギー効率」、「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「省エネルギーに関する事業」、「環境配慮製品に関する事業」
熱、製造業
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銑鉄鋳物製造業、鍛工品製造業、金属熱処理業など、自動車や産業機械等の日本の基幹産業に不可欠な金属部品を供給し、サプライチェーンの川中を占める素形材産業等では、国内出荷額
16 兆円、従業員数 71 万人と、地域経済、雇用に大きく貢献する一方で、金属を加熱するための工業炉から多くの CO2 が排出され、その多くは中小企業（5.1 万事業所）であることから、脱課題認識
炭素化に向けた検討及び対応が遅れている。これらの産業を中心として、熱プロセスに用いられる工業炉は国内に 3.7 万基あり、排出される CO2 は、産業部門の 4 割（2019 年度時点で約 1
億 5,400 万トン）を超える状況となっていることから、カーボンニュートラル対応工業炉の商用化に向けた研究開発を早急に講じていくことが必要である
金属を取り扱う熱プロセスの脱炭素化には、工業炉に用いる燃料・電力の脱炭素化が不可欠であり、現在、天然ガス等を燃料としている燃焼炉については、燃焼時に CO2 を排出しないアン
モニアや水素等のゼロエミッション燃料の活用が有望。他方、アンモニアや水素は、金属製品に対して窒化（表面層の硬化）や水素脆化（靱性の低下）等の化学変化を生じさせる特性があ
事業概要
り、燃焼の安定性、NOx 低減といった燃焼技術に加えて、金属製品や炉材等への影響の解明とその対応が必要となる。また、燃焼炉を電気炉に転換する場合には、炉の新設に伴う設備投資が必要となることに加え、特別高圧電力の契約及び受電設備の設置が必要となり、敷地の制約等から中小企業を中心に導入が困難となる可能性があり、受電容量の最小化や電気炉全体の高効率化が課題となる。
サブプロジェクト１ カーボンニュートラル対応工業炉に関する共通基盤技術の開発
2026 年度までに、次の 2.から 4.までに掲げる研究開発の目標の達成に必要となる共通基盤技術を確立し、2031 年度までの各研究開発の目標の達成時に当該共通基盤技術が用いられることを目標とする。具体的には、アンモニア・水素燃焼による金属製品の品質、NOx 排出量、燃焼安
開発目標
定性・制御精度、長期運転安定性等の項目について、既存の工業炉との比較において同一水準以上となる技術、及び当該技術を既存の工業炉に適用する場合の影響予測、最適設計・運用効率化を可能とする汎用的なシミュレーション・デジタルツイン技術、アンモニア・水素燃焼技
術と電気加熱を組み合わせたハイブリッド運転技術等の確立に必要な基盤技術を開発する。
技術成熟度目標
TRL6 以上(2031 年度)
サブプロジェクト２ 金属製品を取り扱うアンモニア燃焼工業炉の技術確立① 2031 年度までに、天然ガス等の既存燃料とアンモニアとの 50％混焼工業炉を確立する。具
体的には、金属製品の品質、NOx 排出量、燃焼安定性・制御精度、長期運転安定性等の項目について、既存の工業炉との比較において同一水準以上となる技術、及び当該技術を既存の工業炉に適用する場合の影響予測、最適設計・運用効率化を可能とする汎用的なシミュレーション・デジタルツイン
開発目標
技術等を確立する。
② 2031 年度までに、既存の工業炉との比較において、金属製品の品質、NOx 排出量、燃焼安定性・制御精度、長期運転安定性等が同一水準以上となるアンモニア 100％専焼技術について、TRL6 以上（IEA の TRL6 以上相当：システムモデルあるいはプロトタイプ（実機の数分の一スケールを想定。以下同じ。）の相当環境での実証を実施）を実現する。
技術成熟度目標
TRL6 以上(2031 年度)
サブプロジェクト３ 金属製品を取り扱う水素燃焼工業炉の技術確立① 2031 年度までに、天然ガス等の既存燃料と水素との 50％混焼工業炉を確立する。具体的には、金属製品の品質、NOx 排出量、燃焼安定性・制御精度、長期運転安定性等の項目について、既存の工業炉との比較において同一水準以上となる技術、及び当該技術を既存の工業炉に適用する場合の影響予測、最適設計・運用効率化を可能とする汎用的なシミュレーション・デ
開発目標
ジタルツイン技術等を確立する。
② 2031 年度までに、既存の工業炉との比較において、金属製品の品質、NOx 排出量、燃焼安定性・制御精度、長期運転安定性等が同一水準以上となる水素 100％専焼技術について、TRL6以上（IEA の TRL6 以上相当：システムモデルあるいはプロトタイプの相当環境での実証を実施）を実現する。
技術成熟度目標
TRL6 以上(2031 年度)
サブプロジェクト４ 電気炉の受電設備容量等の低減・高効率化に関する技術の確立① 2031 年度までに、アンモニア・水素燃焼技術と電気加熱を組み合わせたハイブリッド運転
技術や、汎用的な熱プロセスシミュレーション・デジタルツイン技術等の確立を通じて、燃焼炉を既存の電気炉に置き換えた場合に比べて、ピーク電力消費量及び受電設備容量を 30％以上
開発目標
削減する技術を確立する。
② 2028 年度までに、電気炉の廃熱利活用技術、高出力ヒーター、抵抗体の劣化防止・長寿命化技術等の確立を通じて、既存の電気炉に比べて、15％以上の省エネルギー技術を確立する。
技術成熟度目標
TRL6 以上(2031 年度)

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インパクト関連 URL

本プロジェクトで扱う主たる技術開発の成果は、2032 年度以降に社会実装し、順次普及していくことを見据えたものであるため、2040 年、2050 年時点の目標として算出。
2040 年までの累計 約 4.2 兆円（世界市場規模）※カーボンニュートラル対応工業炉から生産される金属製品等 約 46 兆円
2050 年までの累計 約 10.0 兆円（世界市場規模）※カーボンニュートラル対応工業炉から生産される金属製品等 約 205 兆円
https://www.nedo.go.jp/content/100958684.pdf
本プロジェクトで扱う主たる技術開発の成果は、2032 年度以降に社会実装し、順次普及していくことを見据えたものであるた
め、2040 年、2050 年時点の目標として算出。
約 0.2 億 t-CO2e/年（2040 年）（国内）
約 0.8 億 t-CO2e/年（2050 年）（国内）資金使途 9：（GI）大規模水素サプライチェーンの構築（液化水素・MCH サプライチェーン商用化実証、大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素技術の研究開発・実証）
ICMA GBP 分類「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」
GB ガイドライン「環境配慮製品に関する事業」
対象領域
電気と熱、製造業
サブプロジェクト 1. 液化水素・MCH サプライチェーン商用化実証
化石燃料に十分な競争力を有する水準（20 円/Nm3 以下）の水素供給コストを達成するために、
水素キャリアである液化水素および MCH（メチルシクロヘキサン）による大規模水素サプライ
チェーン構築のための商用化事業及び水素供給コストの低減に資する革新的液化技術・直接MCH 電解合成技術の開発を行います。
2030 年の目標コスト（30 円/Nm3）は 2050 年に化石燃料に十分な競争力を有する水準（20 円/Nm3 以下）まで水素価格を引き下げるために、その時点で最低限求められる数値として設定。
液化水素は水素純度が高く、需要側で追加設備無しに高い純度が求められる燃料電池等に活用可能、MCH は常温常圧で液体であり、備蓄性に優れる、といった化学的な特性をそれぞれの水素キャリアは有しており、想定用途等が異なるため、長期的な棲み分けが行われると考えられることから、途中で技術方式の絞り込みは行わない。
2030 年 30 円/Nm3 の水素供給コストを達成するための海上輸送技術及び 2050 年 20 円/Nm3 以
開発目標
下を目指すための基盤整備、革新的水素輸送技術確立
技術成熟度目標
TRL6 以上（2030 年度）
サブプロジェクト 2. 大規模水素輸送に係るアンモニアからの脱水素技術の開発・実証（当事業は正式に GI 事業として手続きが済んでいないため、下記内容は現時点での想定であり、今後変更となる可能性がある。）
大規模水素サプライチェーンの形成に向けて、GI 基金事業初期から、液化水素及び MCH とい
課題認識
った水素キャリアに関する技術開発を支援してきた。
他方、製造・輸送技術が確立されているアンモニアは、脱水素技術（クラッキング技術）が確立すれば、水素キャリアとして有望であり、水素キャリア間の競争が見込め、水素調達コスト
課題認識

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開発目標
技術成熟度目標
インパクト関連 URL

低減に向けたインセンティブが生じる。
また、アンモニアのクラッキング技術を世界に先んじて確立すれば、アンモニアサプライチェーンが構築される国（欧米やアジア）において、クラッキング技術を輸出できる可能性があるが、欧米ライセンサーを中心に開発に向けた動きが活性化している。
現在、大規模アンモニアクラッキング技術は開発途上であり、実証にまで至る例は確認されていないため、早期に大規模化に向けた実証を進め、アンモニアクラッキングの国際市場を獲得することを目指す。
現在、国内で大規模化に向けた検討が進められているクラッキング技術として、①外部加熱方式②ATR（オートサーマル：自己熱反応）方式が存在するが、現時点でどちらが優位かは判断できないため、双方について早期に実証を進め、2030 年までにクラッキング技術の社会実装を達成する。
TRL6 以上（2030 年度）■経済波及効果（世界市場規模）■CO2 の削減効果（世界、Project 全体で） 約 0.3 兆円（2030 年時点）
2030 年 約 700 万 t-CO2e/年
約 5.5 兆円 （2050 年時点）
2050 年 約 4 億 t-CO2e/年
https://www.nedo.go.jp/content/100932374.pdf
赤丸で囲った部分が研究開発対象分野

資金使途 10：（GI）再エネ等由来の電力を活用した水電解による水素製造
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「環境配慮製品に関する事業」
電気と熱、製造業
水素の社会実装を促すためには、供給設備の大型化等を通じた供給コストの削減と両輪で、大規模な水素需要の創出を同時に行う必要がある。
しかしながら、水素の黎明期においては、長期の水素需要量が不確実であるため、民間事業者が大規模なインフラ投資に踏み出しにくいという問題があり、この不確実性を下げるためにも既存のインフラを最大限活用し、供給量の増大と水素需要の創出を行うことを可能とする社会実装モデル構築が必要。本プロジェクトでは、こうしたモデルを構築し、各要素の技術的な課
題の解決を図り、将来的なインフラ整備と効率の良い水素の全国普及達成を目指す。
具体的方策
国内での水素製造に向けた水電解装置の活用を中核とする。
装置の種類については、「アルカリ型」と「PEM 型」の２種類が商用化に近い技術水準にある。（事業開始当時 TRL5)。既にアルカリ型は最大出力 10MW、PEM 型は 2.3MW の実証を行っている。ただ、コストが依然として高いので、コスト削減を目指す必要がある。

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本プロジェクトでは、以下の 3 つを実施する。
①大型化等、水電解装置のコスト削減等に視する研究開発②海外市場も見据えた水電解装置の評価基盤の整備③熱需要の脱炭素化や、アンモニア等の基礎化学品の製造により、製造された水素の利活用実証
開発目標
技術成熟度目標

2030 年までにアルカリ型水電解装置の設備コスト 5.2 万円/kW、PEM 型水電解装置の設備コ
スト 6.5 万円/kW を見通せる技術の実現
2025 年までに水電解装置の性能評価基板を整備。
TRL6 以上（2030 年度）

インパクト■CO2 削減効果（世界）0.4 億 t-CO2e/年（2030 年）
15.2 億 t-CO2e/年（2050 年）■経済波及効果（世界市場規模）
約 0.4 兆円（2030 年までの累計）
約 4.4 兆円/年（2050 年）

関連 URLhttps://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_04_su
mmary_r.pdf

資金使途 11：（GI）廃棄物・資源循環分野におけるカーボンニュートラル実現
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

サブプロジェクト 1

事業概要

開発目標

技術成熟度目標
サブプロジェクト 2
事業概要

開発目標

「汚染の防止及び抑制」「汚染の防止と管理に関する事業」
廃棄物
日本の温室効果ガス排出のうち廃棄物分野からは約 4 千万トン（3.4%）が排出され、エネル
ギー分野、工業プロセス及び製品の使用に次ぐ第３の分野となっている。日本の廃棄物分野のGHG 排出のうち、廃棄物の焼却等（単純焼却及び熱回収・原燃料 利用）に伴うものが約８割を占めている。日本は国土が狭く、最終処分場（埋立地）の 残余容量確保のためには減量化が必要であるほか、有機性廃棄物をそのまま埋立処分すると、生物分解により地球温暖化係数
が CO2 の 25 倍にもなるメタンが発生してしまう。加えて、感染性、その他有害性のある廃棄物なども存在し、これらの適正処理の観点からも、熱処理（焼却処理や熱分解処理）は必要であり、3R（リデュース、リユース、リサイクル）の更なる推進後においても、本分野からの排出量はゼロにできない。本分野からの排出を実質ゼロ化するためには、CO2 を大気に排出する従来型の焼却等に代替する CN 型の処理への移行が必要不可欠と考えられる。
CO2 分離回収を前提とした廃棄物焼却処理施設の開発
CO2 の分離回収を前提とした場合の増加コストを抑制しつつ炭素回収率を高めるために、焼却施設への導入が必要となる新たな要素技術（分離回収設備を含む構成設備）の開発に加え、焼却施設全体の技術基盤（設備プロセス技術、操業技術等）の開発を行うため、本項目では以下
2 つのテーマに取り組む。
SPJ1 化学吸収法をベースとした CN 型廃棄物焼却施設
SPJ2 酸素富化（燃焼）をベースとした CN 型廃棄物焼却施設
2030 年までに、下記を満たす CO2 分離回収を前提とした廃棄物焼却処理施設を実現する技術を確立
・廃棄物に含まれる炭素の安定的回収率 90％以上※※ 施設規模 300t/日(150t/日×２炉)程度、従来型の焼却処理（廃棄物発電を行う場合を想定、以下同様）からの正味処理コスト増約１万円/t-廃棄物以内の条件下での数値
TRL6-7（2027-2030 年度）
高効率熱分解処理施設の大規模実証
現状技術水準では活用しきれない廃棄物中の炭素を利用するために、各熱分解処理方式に応じた革新的熱分解技術を開発するとともに、高止まりしている処理コスト（特に低減のために、
メンテナンスコスト）低減に繋がる施設劣化を防ぐ熱分解処理プロセスの確立等、必要となる要素技術についても併せて開発を行う。
2030 年までに、下記のいずれかを満たす廃棄物の熱分解処理施設について、実環境での大規模な有効性の実証※
・ガス化の場合：炭素有効利用率の最大化（システム全体として廃棄物に含まれる炭素の利用
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技術成熟度目標
サブプロジェクト 3

事業概要

開発目標

技術成熟度目標
インパクト関連 URL

率 80％以上を見込みつつ、廃棄物中の炭素のうちエタノール等の製品化された炭素への利用率が 27%以上）
・ オイル化の場合：発熱量の回収率の最大化（システム全体として廃棄物に含まれる炭素の利用率 80％以上を見込みつつ、廃棄物が有する発熱量のうちバイオオイルで回収する発熱量の割合が 48%以上）※ ガス化、オイル化のいずれの場合も、施設規模 300t/日(150t/日×２炉)程度、従来型の焼却処理からの正味処理コスト増約１万円/t-廃棄物以内での数値
TRL6-7（2027-2030 年度）
高効率なバイオメタン等転換技術の開発処理対象となる有機性廃棄物を高い割合で、なおかつ優れたエネルギー効率でバイオメタンやその他の燃料に転換するために、水素反応効率の向上に資する最適なリアクターの新規開発やバイオガスの量・質の変動に対応可能なプロセス、メタン発酵における分解率向上技術、発生ガス
中のメタン・水素比率の向上技術、メタン発酵残渣の燃料等への転換技術などの要素技術の開発を行うとともに、有機性廃棄物受入れからバイオメタン等の利用に至る一連のシステムとしての実証を行う。
2030 年までに、下記 2 点を満たす有機性廃棄物をバイオメタン等に転換する地域分散型処理システムを実現する技術を確立
・メタン発酵バイオガス直接メタネーションをパイロットスケールで実証（精製を含めてメタ
ン濃度 97%以上）
・低温(数十度)かつ低圧(～0.8MPa)条件下でメタネーションによるメタン生成速度
50NL/Lr・d 以上
TRL6-7（2028-2030 年度）■CO2 削減効果（国内、ポテンシャル推計） ■経済波及効果（世界市場規模）
2030 年 約 10.5 百万 t-CO2e/年
2030 年 約 0.5 兆円/年2050 年 約 1,244 百万 t-CO2e/年
2030 年 約 5.2 兆円/年
https://www.nedo.go.jp/content/100966165.pdf

資金使途 12：（GI）CO2 等を用いたプラスチック原料製造技術開発
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

サブプロジェクト 1

事業概要「エネルギー効率」、「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「省エネルギーに関する事業」、「環境配慮製品に関する事業」
廃棄物、製造業（化学）日本の部門別 CO2 排出量の内、産業部門・工業プロセスが占める割合は全体の 29.3%（2019年）。この内、化学産業からは 18.6%（年間 6,018 万トン）が排出されており、2050 年のカーボンニュートラル化に向けて抜本的な対策が必要である。
現在、プラスチックの多くは石油精製で得られるナフサ（粗製ガソリン）を原料として作られている（石油製品の 12.4%が石油化学用ナフサ）。石油製品の需要が減少する中で、プラスチ
ックの原料となるナフサの消費量は横ばいとなっている。プラスチックには炭素成分が不可欠であることから、ナフサについても当面一定量を使い続けることが見込まれる。
ナフサを約 850℃の高温で熱分解することによって、プラスチックやゴムの原料となるエチレ
ン、プロピレン、ブタジエン等の基礎化学品（オレフィン）が製造されているが、これらの製造過程で年間 3,100 万トンの CO2 が排出されており、特にナフサ分解炉の熱源については抜本的な対策が必要である。
例えば、基礎化学品やポリカーボネート、ポリウレタン等の機能性化学品（含酸素化合物）の製造時に CO2 等を資源として有効活用することができれば、CO2 排出量を大幅に削減することができるため、その実現への期待は大きい。
また、年間 891 万トン排出される廃プラスチックは約 84%がリサイクルされているが、この内 57%がごみ焼却発電やセメント製造の熱源として利用（サーマルリサイクル）されている。
しかし、最終的には単純焼却を含めて年間約 1,600 万トンの CO2 が排出されているため、廃プ
ラスチックを元のプラスチック原料に戻すケミカルリサイクル等の技術確立が求められる。
熱源転換
ナフサを分解するとエチレンやプロピレン、ブタジエン等のオレフィンの他に、メタン等のオフガスが発生し、分解炉の熱源として利用されているが、最終的に CO2 として大量に排出されている。
オフガスに代わるナフサ分解炉の熱源として、アンモニアや水素等のカーボンフリー燃料に着目し、熱源転換により CO2 排出量を削減することが重要である。
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開発目標
技術成熟度目標
サブプロジェクト 2

事業概要

開発目標
技術成熟度目標
サブプロジェクト 3

事業概要

開発目標

技術成熟度目標
インパクト関連 URL

カーボンフリー燃料によるナフサ分解炉の高度化技術（現行 TRL6-4 相当）を開発し、国内設
備へのレトロフィットを行う。また、新設計画がある中国や ASEAN 等の新興国へライセンス供与することで、日本の先進技術の海外展開を図る。
2030 年までに、アンモニア(水素)等 CO2 フリー熱源でナフサを熱分解するバーナー及び炉を開発し、エチレン、プロピレン等基礎化学品の収率や製造時の消費エネルギーを現行のナフサ
分解炉と同程度にする技術を実現。数万トン／年スケール試験炉で現行と同程度の製造コストの実現を見通す
TRL7（2027-2030 年度）
原料循環
廃プラ・廃ゴムのケミカルリサイクルには、酸素存在下でガス化して合成ガスから基礎化学品を製造する方法と、無酸素条件下で熱分解してオレフィン合成または油化する方法等がある。
しかし、ケミカルリサイクルが占める割合は 4%程度に留まっており、用途も限定的であることから、CO2 削減のためには、この割合を増やしていくことが重要である。
日本が強みを発揮できる有望なケミカルリサイクル技術（現行 TRL4 相当）を確立して社会実装を目指すとともに、リサイクルプラスチックの国際標準化等により、海外に対する日本の優位性を確保する。
2030 年までに、廃プラスチックや廃ゴム等からエチレンやプロピレン、ブタジエン等の基礎
化学品を収率 60～80%で製造し、製造時に排出される CO2 をそれぞれ 0.8、1.2kg-CO2/kg-オ
レフィン以下にする技術を確立。数千～数万トン／年スケールの実証で、現行ケミカルリサイ
クルプラスチックと比べて製造コスト 2 割減を目指す
TRL6（2028-2030 年度）
原料転換
CO2 からプラスチック原料を製造する技術は CO2 大幅削減の切り札であり、脱石油資源の観点からも重要である。
ポリカーボネートやポリウレタン等の含酸素化合物 10 は水素を必要とせず、CO2 を原料として合成可能（現行 TRL5 相当）な機能性化学品である。また、CO2 削減に加えて、用途拡大につながる電気特性、光学特性、力学特性等、機能性の更なる向上にも取り組み、新規市場を開拓する。
光触媒を用いて水と CO2 からプラスチック原料を製造する人工光合成の技術は日本企業が開発中である。既に基礎研究（ラボ）レベルでは成功しており（現行 TRL4 相当）、今後は社会実装に向けて更なる高効率化と量産性向上の両立を目指す。
2030 年までに、ポリカーボネートやポリウレタン等の機能性を向上させ、ホスゲン等の有毒原料を不要とすることで有毒原料製造時の CO2 排出量を削減し、更に 0.3kgCO2/kg※以上のCO2 を原料化できる技術を実現。数百～数千トン／年スケールの実証で、既製品と同価格を目指す。（※目的物によって異なる。）
2030 年までに、以下の効率・耐久性を有するアルコール類からの化学品製造技術の確立を目指す。
○変換効率 10%以上の光触媒を開発し、人工光合成の数ヘクタール規模実証によって水素製造
コスト 30 円/Nm3 以下の見通しを得る。
○水素と CO2 からアルコール類等を経由してエチレン、プロピレン等の基礎化学品を収率 80～90%で製造し、製造時に排出する CO2 をゼロにする技術を確立した上で、数千～数万トン／
年スケールの実証により、耐久性１万時間以上、現行メタノール to オレフィン(MTO)等と比べて製造コスト 2 割減を実現する。
TRL6-7（2025-2030 年度）■CO2 の削減効果（世界）■経済波及効果（世界市場規模）
2030 年 0.4 億 t-CO2e/年
2030 年 10 兆円/年2050 年 11 億 t-CO2e/年
2050 年 360 兆円/年
https://green-innovation.nedo.go.jp/project/development-plastic-raw-materialmanufacturing/summary/

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資金使途 13：（GI）バイオものづくり技術による CO2 を直接原料としたカーボンリサイクルの推進
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

開発目標

技術成熟度目標

インパクト「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「環境配慮製品に関する事業」
製造業（化学）① 有用微生物等の開発を加速する微生物等改変プラットフォーム技術の高度化
バイオの基盤技術と IT・AI 等のデジタル技術やロボティクス等の自動化技術を統合した微生物
等改変プラットフォーム技術の開発支援を行うことで、DBTL サイクル35をより高速に回転させ、高効率に CO2 を吸収・固定化し物質を生産する有用微生物の種類の拡大と、改変に要する
時間・費用の低減に資することを目指す。
② CO2 を原料に物質生産できる有用な微生物等の開発・改良
本研究開発項目では、バイオものづくりの中核を担う微生物等改変プラットフォーム事業者と革新的な素材や燃料などの異分野事業者との共同開発の促進等を通じて、製造しようとする特定の物質の種類ごとに、物質生産をするための代謝経路等が最適化されて、生産性が高められた微生物株を開発する。
③ CO2 を原料に物質生産できる微生物等による製造技術等の開発・実証
CO2 を炭素原料として使用して物質生産を行うには、従来とは異なる供給方法の炭素原料や還元力を用いる微生物株を培養する必要があることから、必然的にその培養方法も異なり、新たに開発する必要がある。また、生産物質ごとに最適化された分離・精製技術の開発が求められる。生産された物質を産業利用するためには、最終製品も念頭に置いた素材加工技術・品質評
価手法の開発も必要となる。
① 2030 年までに、DBTL サイクルの 1 サイクルあたりの時間を短縮するための技術開発、さらに、サイクル回数を削減しコストを低減する技術を確立し、有用微生物の開発期間を最大 1/10程度に短縮する技術を確立。
② 2030 年までに、一般的な天然株と比較して物質生産機能または CO2 固定化能を５倍程度向上させ、商用レベルで物質生産できる微生物（商用株）を開発、もしくは既に物
質生産機能または CO2 固定化能の高い微生物にゲノム編集等を行って生産機能等を保ちながら従来とは異なる原料・目的物質を利用可能な微生物（商用株）を開発。
③ 2030 年までに、微生物等を用いて、CO2 を原料として生産した物質の製造コストが、2030
年時点の代替候補の製品の 1.2 倍以下となる技術を開発。
TRL7-9(2040 年)
本プロジェクトによる成果は 2040 年頃からの実用化を目指したものであるため、2040 年と 2050
年の CO2 削減効果・経済波及効果をアウトカム目 ■経済波及効果(世界市場規模)標と設定した。
2040 年 約 65.4 兆円/年
CO2 削減効果（ポテンシャル推計）
2050 年 約 199.4 兆円/年2040 年 約 13.5 億 t-CO2e/年
2050 年 約 42.1 億 t-CO2e/年——————————————
35

DBTL サイクル：設計（Design）、構築（Build）、評価（Test）、学習（Learn）のワークフローを指す。
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関連 URL

https://www.meti.go.jp/policy/energy_environment/global_warming/gifund/pdf/gif_19_rand
d.pdf(2) GI 基金以外の研究開発支援

資金使途 14：ポスト 5G 情報通信システム基盤強化研究開発事業のうち光電融合等の GX の実現にも不可欠な将来技術の研究開発
ICMA GBP 分類「エネルギー効率」

GB ガイドライン「省エネルギーに関する事業」

対象領域

ICT

課題認識

光電子融合技術は、電気信号を扱う回路と光信号を扱う回路を融合する技術である。従来のコンピューターは、電気をオンまたはオフにすることで 2 進数を使用した計算を実行する。しかし、電気が回路を流れると発熱するため、必要のない熱を発生させるためにエネルギーが使われてしまい、さらに電気を発生させると電気の流れる経路の抵抗が増加し、計算速度の低下につながる。そこで、これまで電気を使って行っていた計算を、光を使った処理に置き換える研究が進められている。コンピューターの内部回路を光で接続し、電力の使用を最小限に抑える
ことで、省電力と低遅延を実現する。まず、2024 年までに計算に使うチップと周辺部品を光で接続する技術を確立することを目標とする。2025 年には光でチップ間を接続し、2030 年の最終段階にはチップ間を光で接続できるようになる。次に計算用光電子集積チップの実用化を目指す。いくつかの推定では、光電子融合技術の普及により、2030 年までに現在の最先端のデータセンターと比較して 40%以上のエネルギー節約が実現するとされている。
光電融合に係る実装技術および確定遅延コンピューティング基盤技術開発
パッケージ内で複数の回路チップが光で接続された半導体デバイス、および光ディスアグリゲ
ーテッドコンピューティング等の新規アーキテクチャの実現に必要な技術、加えて、ソフトから低遅延化と遅延確定性の向上を可能とする計算基盤技術の開発。
帯域密度として 1Tbps/mm 以上であること。また、光チップレット実装技術を適用して開発した、半導体デバイスの単位通信量あたりの電力が、研究開発開始時点で普及している同等の技術、あるいは製品に比べて 40%以上削減されていること。

事業概要

開発目標/インパクト

技術成熟度目標

光電変換デバイスをインターフェイスとしたメモリモジュールの光通信速度が 512Gbps 以上（物理速度）の帯域であること。また、消費電力が研究開発開始時点で普及している同等の技
術あるいは製品に比べて 30%以上削減されていること
TRL6(2030 年)

関連 URLhttps://www.meti.go.jp/policy/mono_info_service/joho/post5g/pdf/20230925001.pdf

資金使途 15：革新的 GX 技術創出事業
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域

課題認識

「クリーン輸送」、「エネルギー効率」、「再生可能エネルギー」、「環境適応製品、環境に配慮した生産技術及びプロセス」「クリーンな運輸に関する事業」、「省エネルギーに関する事業」、「再生可能エネルギーに関する事業」、「環境配慮製品に関する事業」
輸送、電気と熱
日本のアカデミアにおける基礎研究力の高いポテンシャルと蓄積を最大限活用し、大学・国研等における研究開発及び人材育成を支援し、革新的な技術シーズの創出や人材輩出の観点から
GX の実現への貢献を目指す。GX の実現につながる革新的技術を創出するためには、単に要素技術の基礎研究のみならず、研究の縦割りを打破し、例えば、材料開発やエンジニアリング、
評価・分析、データ運用・解析等、様々な研究室・研究者が集結し研究開発目標達成に向けて「チーム」として一気通貫で統合的に研究開発を行う体制の構築が不可欠である。 そこで、グリーン成長戦略で定める 14 分野に繋がり、日本のアカデミアの将来的な貢献が大きく期待できる領域として「蓄電池」「水素」「バイオものづくり」を領域として設定し、大学等のトップレベルの研究者がオールジャパンの統合的な「チーム型 」で行う研究開発を支援する。なお、

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開発目標

技術成熟度目標

インパクト※本研究はいずれも基礎研究のため、この事業の成果が社会実装された場合の効果を示している

関連 URL

本研究開発の開発目標は、GI 基金等で先行している類似の研究開発があった場合に、当該研究開発の抱える課題解決に資する内容を含む。また、開発目標は GI 基金と同一分野においては同一の目標を設定。
蓄電池は、再エネ電力、EV 車用のものを想定。
水素は「水素製造技術」、「水素貯蔵技術（輸送に資する貯蔵技術を含む）」、「燃料電池技術」を想定。
バイオものづくりは、年間 8,090 万 t-CO2e が排出される化学、繊維、食品飲料製造業などの幅広い産業にバイオものづくり技術を適用するために、多様な脂肪族化合物や芳香族化合物（ゴム製品、プラスチック、化学繊維等の原料）、SAF（Sustainable Aviation Fuel）をはじめとする次世代燃料などの化学品の種類・生産効率の向上や多様化・機能の拡大、 CO2 の固定化能の向上等を目指し、微生物／植物による次世代バイオものづくりシステム基盤につながる研究を推進。
蓄電池：TRL6 以上（2040 年）
水素：TRL6 以上（2030 年）
バイオものづくり：TRL6 以上（2040 年）
経済波及効果（世界市場規模推計）
革新型蓄電池2030 年 約 33 兆円
蓄電池
2050 年 約 53 兆円■CO2 の削減効果（国内）（容量ベースで 7,546GWh）
2042 年 約 1,000 万 t-CO2e/年2047 年 約 1,500 万 t-CO2e/年
定置用蓄電池2050 年 約 47 兆円規模
（容量ベースで 3,400GWh）
水素■CO2 の削減効果
2030 年 約 500 万 t-CO2e/年（国内）
2050 年 約４億 t-CO2e/年（世界）36
バイオものづくり■ CO2 削減効果（ポテンシャル推計）
2040 年 約 13.5 億 t-CO2e/年
2050 年 約 42.1 億 t-CO2e/年
https://www.jst.go.jp/gtex/index.html

資金使途 16：高速炉実証炉開発事業
ICMA GBP 分類37

「低炭素・脱炭素エネルギー」

GB ガイドライン

N.A.

対象領域

電気

課題認識

高速炉は、核分裂連鎖反応が高エネルギーの中性子（高速中性子）によって維持される原子炉である。高速中性子が燃料を核分裂させるため、高速中性子の減速を極力回避するために軽水炉のような減速材を必要とせず、燃料集合体の中の燃料密度を高めた燃料を用いる。高速炉
は、高速中性子を活用して、このような高レベル放射性廃棄物の減容化・有害度低減、資源の有効活用という核燃料サイクルの効果をより高めるものである。
高速炉は、減速材は不要であるが、燃料集合体の冷却剤として主にナトリウムなどの液体金属を使用する。また、軽水炉が発電し終わった後の使用済み燃料には、ウランやプルトニウムな
ど再利用できる資源が含まれている。これらを回収・再処理し、再び高速炉の燃料として利用することにより、エネルギーの長期安定供給が可能となる。
再処理燃料を軽水炉（軽水炉プルサーマル）で使用すると、燃えにくいプルトニウム（高品位
プルトニウム）が徐々に増加するため、燃料として再利用できるのは数回だけである一方、高——————————————
3637

想定している水素社会については変わらないため、2050 年の値は GI 基金「大規模水素サプライチェーンの構築」の値を記載。
本資金使途のグリーンプロジェクト分類は ICMA の GBP に例示がないため、本フレームワーク策定時に設定した。
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速炉は燃えにくいプルトニウムも燃やすことができ、資源の有効利用において極めて重要な役割を果たす。
さらに、高速炉は、放射性廃棄物の減容と潜在的有害度低減、資源の有効利用において核燃料サイクルの有効性をさらに高めることが期待されている。

事業概要

開発目標

ナトリウム冷却炉（Sodium-cooled Fast Reactor、略称：SFR）は、冷却材として液体金属ナ
トリウムを使う減速材のない高速炉である。
2022 年 12 月に改訂された高速開発炉の戦略ロードマップでは、国、メーカー、電力、研究機関が連携して設立した戦略ワーキンググループの下に高速炉技術評価委員会を設置し、高速炉の候補としてナトリウム冷却炉、軽水冷却高速炉及び溶融塩高速炉について委員会で検討を行った結果、開発を優先すべき冷却剤としてナトリウムが選定されている。なお、冷却剤として用いる液体金属ナトリウムは、水と激しく反応して燃えるため、取り扱いに十分注意する必要がある。
なお、本事業におけるマイルストーンは以下のとおりである。
①2023 年度夏：2024 年度以降の概念設計の対象となる炉概念の仕様と中核企業を選定
2022 年度に選定された開発を優先すべき冷却材を踏まえ、ナトリウム冷却炉の中から、その後の技術検討の結果、国際情勢、国内の市場ニーズを踏まえ、2024 年度から概念設計を開始する
対象となる炉概念の仕様を選定するとともに、当該概念の設計とそれに付随した技術開発、将来的には製造・建設等も担う中核企業を改めて選定し、開発体制を明確にする。また、人材・技術・サプライチェーン維持のための施策も具体化する。
②2024 年度～2028 年度頃：実証炉の概念設計・必要な研究開発
中核企業を中心に、実証炉の概念設計を実施する。まずはプラントの概念設計を行いつつ、必要な研究開発（様々な事態に対応可能な崩壊熱除去系の評価、炉心溶融事故の炉容器内終息評
価、高度化燃料の照射試験、新材料の規格基準データ整備等）を実施し、2026 年度頃を目途に研究開発成果・国際協力を通じて知見を得つつ、これらを踏まえて燃料技術の具体的な検討を行い、プラント・燃料を合わせたシステム全体としての概念設計を、2028 年度頃までを目途に実施する。
③2028 年度頃：炉の概念設計の結果と制度整備の状況等を踏まえたステップ３への移行の判断
ステップ３に移行するに当たっては、関係者間での体制構築に向けた認識の共通化に加え、社会から当該技術が受容されるための説明責任を果たし、立地対策や規制対応についても具体的な対応の検討が必要である。また、適切な事業運営体制が構築されることが必須である。
市場メカニズムが適切に働かない場合には、長期にわたる国民の利益が確保されることを検証した上で、他の電源と同様に、適切な規模の市場補完的な制度措置が必要である。立地地域との諸調整は、構築された事業運営体制が主体となり、国や軽水炉での立地経験を有する電気事業者と連携して行うことが適切である。
国は、電気事業者や立地地域との連携の下、制度面での支援を実施する。
加えて、原子力発電技術の最終ユーザーである電気事業者と連携した適切な事業運営体制において開発資金調達できる仕組みを構築することも重要であり、国はそのような仕組みが機能する環境整備を実施する。
これらの検討状況を踏まえ、2028 年度頃を目途に、ステップ３への移行を判断し、2030 年度頃以降の活動について見通し、検討を進めていく。
2028 年度までの目標
a. 技術成熟度（TRL）
・高速炉の安全設計に関して許認可に資する評価案を提示する。また、高速炉及び高速炉サイ
クルの要素技術の技術成熟度が技術の実証段階（TRL6）以上とする。
b．経済性
・大型炉かつ習熟効果等を考慮したプラントを想定したコスト評価において、軽水炉と同等とする。
・連続運転期間 13 か月以上、稼働率 80%以上、送電端効率 35%以上、プラント寿命 60 年とす
る。

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・増殖比 1.03 において全炉心平均取出燃焼度 80GWd/t とする。
c．放射性廃棄物減容、潜在的有害度低減
・炉心平均の MA 含有率が 3wt%程度(燃料集合体の最大 MA 含有率は 5%以下)とする。
d．持続可能性・増殖比 1.03 を確保しつつ、Pu 需給の不確かさを考慮し、増殖比 1.1～1.2 となる炉心構成を運用し得るポテンシャルを確保する。
e．柔軟性
・出力規模や立地条件に柔軟に対応する。
・太陽光・風力の変動性再生可能エネルギーと共存できる具体的な運用方法（蓄熱、等）を検討する。
f．規制対応・規制との協議に向け、重要な論点を明確にして、意見交換を開始するとともに、ステップ 3以降の研究開発計画を提示する。
技術成熟度目標

TRL6 以上（2028 年度）

インパクト・ステップ 3 への移行が判断できる技術成熟度とする。
・概念設計における高速炉及び高速炉サイクルの開発を通じたサプライチェーン再構築、ステップ 3 以降の産業界の実力涵養・雇用促進を見込む。
・ステップ 3 以降の事業運営体制が建設判断できるように、許認可データの取得及び取得計画を提示する。

関連 URLhttps://www.meti.go.jp/shingikai/enecho/denryoku_gas/genshiryoku/kakushinro_wg/pdf/0
07_01_00.pdf

資金使途 17：高温ガス炉実証炉開発事業
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
CBI クライテリア
課題認識

事業概要・開発目標「低炭素・脱炭素エネルギー」「環境配慮製品に関する事業」
電気と熱
高温ガス炉は、炉心の主な構成材に黒鉛を中心としたセラミック材料を用い、核分裂で生じた熱を外に取り出すための冷却材にヘリウムガスを用いた原子炉であり、特に原子炉の出口冷却材温度が 700℃～950℃のものを高温ガス炉という。耐熱性に優れたセラミック材を用いることで700℃以上の高温熱からエネルギーを取り出すことが出来、発電に活用されたり、高温ガス炉を用いた水素製造に関する可能性も有する。製鉄、化学を含めた産業分野の脱炭素で着目される水素製造については、高温ガス炉 1 基で完全水素還元製鉄が可能なシャフト炉１基を脱炭素することができる可能性を有している。高温ガス炉と太陽光発電における水素製造を比較すると、必要
敷地面積は約 1,600 分の 1 である。
日本においては JAEA が高温工学試験研究炉（HTTR）を保有している。試験研究炉 HTTR は世
界最高温度 950℃で 50 日間の高温連続運転を達成し、東京電力福島第一原子力発電所事故と同種の、冷却材が失われる事故を模擬した試験を実施し、原子炉が自然に冷却することを確認するなど、世界に先行する技術を有している。試験研究炉 HTTR を活用し、安全性の国際実証に加え、2030 年までに大量かつ安価なカーボンフリー水素製造に必要な技術開発を行う予定である。また、IS 法やメタン熱分解法等を含む超高温熱を活用したカーボンフリー水素製造方法に関する研究開発を行う予定である。
政府目標である 2050 年のカーボンニュートラルの実現には、国内総排出量の約 25%を占める鉄鋼や化学を含む産業部門からの削減が必須であり、そのためには大規模かつ安価な水素供給が必要である。前述の通り高温ガス炉は、従来の軽水炉よりも高温度帯となる 800℃以上の高温熱活用や水素製造等の産業利用が期待される。国内では前述した試験研究炉である HTTR が再稼働済みであり、熱需要と水素製造の脱炭素化の手段として、商用化を目指した実証炉開発を行うことができる段階にある。本事業を通じて、2050 年には、800℃以上の脱炭素高温熱とカーボンフリ
ー水素製造法によって、約 12 円/Nm3 で大量の水素を安定的に供給する可能性を念頭に、製鉄や化学等での産業利用に繋げることを最終目標としている。
本事業では、2030 年までに、800℃以上の高温を利用したカーボンフリーな水素製造法（IS 法や
メタン熱分解法、高温水蒸気電解等）のフィージビリティ・スタディを実施しつつ、800℃以上の脱炭素高温熱源とまずは商用化済みのメタン水蒸気改質法による水素製造技術を用いて高い安全性を実現する接続技術・評価手法を確立することが目標である。その際、水素製造量評価技術を開発するため、高温熱源として世界最高温度 950℃を実現した高温ガス炉試験研究炉 HTTR を活用して水素製造試験を実施する。また、高温ガス炉実証炉の設計・建設、要素技術の開発及び
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技術成熟度目標
インパクト

燃料製造などのサプライチェーン検討を行う。令和 5 年度は、実証炉の概念設計に向け、メーカーの体制整備や設計作業、HTTR に接続する水素プラントの基本設計、機器開発及びカーボンフ
リー水素の要素技術開発に加え、製造元撤退のため管材の調達が出来ないことが判明した超高温材料の調達性検討等を実施する。
TRL6 以上（2030 年）
2030 年までに、高温熱源と水素製造プラントの接続技術を確立し、水素製造が可能なことを実証する。また、カーボンフリーな水素製造法（IS 法やメタン熱分解法、高温水蒸気電解等）の技
術成立性の見通しを得る。
・超高温熱源と水素製造施設の接続技術確証のため各年度に設定した課題の達成。
・事業終了の令和 12 年度までに、水素製造量評価技術を確立し、設計裕度として予想値と実測値の誤差±10％以内を見通せること。
https://www.meti.go.jp/main/yosan/yosan_fy2023/pr/gx/gx_denga_02.pdf

関連 URL(3) 補助金プログラム

資金使途 18：経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援のうち、電力性能向上により
GX を実現する半導体サプライチェーンの強靱化支援事業
ICMA GBP 分類「クリーン輸送」、「再生可能エネルギー」

GB ガイドライン「クリーンな運輸に関する事業」、「再生可能エネルギーに関する事業」

対象領域

補助金の目的補助金対象事業内容

パワー半導体、SiC
半導体の特徴CBI sector criteria:
1.太陽光 v2. 3
2.風力 v1.3
3.低炭素輸送 (Rev2.2)
4.電力網とストレージ (2022 年 3 月)
デジタル化やグリーンイノベーションへの対応により、半導体が国民生活で担う機能が増大する中、電流・電圧制御を担うパワー半導体は、EV や風力発電をはじめ、あらゆる機器の電力制御デバイスとして、今後のカーボンニュートラルの実現に必要不可欠であり、経済安全保障
上も極めて重要。
激化する国際競争を勝ち抜き、個社の技術的優位性を活かしつつ、パワー半導体等の国内生産能力強化等の支援を行い、GX の実現に向けた確実な投資を進めるとともに、サプライチェー
ンの強靱化を図る。
経済安全保障推進法に基づき、半導体の安定供給確保を図ろうとする者は、その実施しようとする半導体等の安定供給確保のための取組に関する計画（供給確保計画）を作成し、経済産業大臣に提出し、認定を受けることができた場合、支援を受けることが可能。
本補助金制度の対象となる資金使途は以下の通り。
＜パワー半導体＞
SiC パワー半導体を中心に、国際競争力を将来にわたり維持するために必要と考えられる相当規模な投資（原則として事業規模 2,000 億円以上）であること。
また、認定に当たっては、重要な部素材の調達に向けた取組内容についても考慮することとする。
導入する設備・装置の性能が先端的であること●パワー半導体について
パワー半導体とは、交流を直流に変換したり、電圧を降下したりするなど、電気エネルギーを制御・供給するために使用される半導体のこと。用途は幅広く、車載蓄電池、電力の送配電、鉄道車両、家電製品（エアコンのインバータ）などに使用され、製品の電気ロスを削減し、エ
ネルギー効率を向上する効果を有している。
パワー半導体のスイッチング機能は主に電力変換に使用される。
パワー半導体の市場規模は今後も着実に拡大すると見込まれている。市場拡大の要因の一つは電気自動車への移行である。パワー半導体は電池やモーター駆動などの電力の入出力に多く使用されます。また、投資が進むデータセンター、太陽光発電、風力発電、定置型蓄電池などでも大量のパワー半導体が必要となる。この需要を見込んでパワー半導体メーカーは設備投資を増やし、開発を急いでいる。
●SiC 半導体について
パワー半導体は大電圧、大電流を扱うため、内部で電気が熱に変わってしまう「ロス」が問題

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となる。このロスをなくす技術として期待されているのが SiC 半導体である。SiC 半導体は、
Si(シリコン)と炭素の 1:1 の化合物を指し、シリコンと黒煙を電気炉で固めて炭化させて作られる。次世代パワー半導体材料である SiC は、従来のシリコン（Si）材料に比べて電力損失が低い。例えば、SiC 材料を用いたパワー半導体は試作段階で、従来のシリコン材料を用いたタ
イプに比べて電力損失（オン抵抗）を約 70％低減することに成功したという研究成果も出さ
れている。
補助率
関連 URLSiC パワー半導体の部素材の調達計画のうち 1/3 を補助。
https://www.meti.go.jp/policy/economy/economic_security/semicon/index.html

資金使途 19：経済環境変化に応じた重要物資サプライチェーン強靭化支援のうちグリーン社会に不可欠な蓄電池の製造サプライチェーン強靱化支援事業
ICMA GBP 分類「エネルギー効率」、「再生可能エネルギー」、「クリーン輸送」

GB ガイドライン「省エネルギーに関する事業」、「再生可能エネルギーに関する事業」、「クリーンな運輸に関する事業」CBI sector criteria:
1.低炭素輸送 (Rev2.2)
2.電力網とストレージ (2022 年 3 月)
蓄電池は、自動車等のモビリティの電動化や、再生可能エネルギーの主力電源化に向けた電力の需給調整への活用、５G 通信基地局等のバックアップ電源として、今後の電化・デジタル化
社会の基盤維持に不可欠。
このような背景を踏まえ、本事業では、蓄電池・部素材等の設備投資及び技術開発に対する支援を行うことで、国内における中小企業を含めた蓄電池の製造サプライチェーンの強靱化を進めることを目的とする。

対象領域

補助金の目的補助金対象事業内容

補助率
関連 URL

蓄電池の製造サプライチェーンを強化し、安定供給の確保を図るため、以下の取組を行う。
（１）蓄電池・部素材等の設備投資支援
蓄電池・部素材等の国内製造基盤強化に向けて、大規模な製造基盤や、現に国内で生産が限定的な部素材の製造基盤、固有の技術を用いた製造基盤等の整備を行う事業者に対して、補助を実施する。
（２）蓄電池・部素材等の技術開発支援
蓄電池・部素材等について、優位性・不可欠性を確立するための技術や、製造工程の脱炭素化を図るための技術、製造工程のデータ管理や生産性向上を図るためのデジタル技術等の開発を行う事業者に対して、補助を実施する。
車載用蓄電池及び定置蓄電池の製造設備投資、研究開発支援
設備投資＝1/3、R&D＝1/2
https://www.meti.go.jp/policy/economy/economic_security/battery/

資金使途 20：住宅の断熱性能向上のための先進的設備導入促進事業
ICMA GBP 分類「エネルギー効率」

GB ガイドライン「省エネルギーに関する事業」

対象領域

CBI sector criteria:
建物 (低炭素建築技術 Rev1.0 のホワイトリスト)
地球温暖化対策計画では、2030 年度までに家庭部門は GHG を 66％減らす目標となっているが、既存の住宅の約 9 割が現行の省エネ基準を満たしておらず、住宅の省エネ対策が急務になっている。特に住宅内外での熱の移動を少なくする断熱改修は、家庭部門の CO2 排出源の多くを占める冷暖房の稼働効率向上に直結し、エネルギー消費量の削減に大きく寄与する。

補助金の目的

既存住宅の熱損失の多い窓（家全体の熱損失の 7 割が窓から）の断熱性能を向上させること
で、冷暖房費の負担を軽減し、住宅の負担を軽減する。既存住宅の CO2 総排出量を約 70％削減（2013 年度比）し、2050 年ストック平均の ZEH 基準※1 レベルの省エネ性能の確保を目
指す。
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補助金対象事業内容

補助金の基準
ZEH※1 の外皮基準を満たすための既存住宅の断熱窓改修
・補助金額：工事内容に応じた定額
・対象：窓（ガラス・サッシ）の断熱補修工事（建材トップランナー制度 2030 目標基準値※2 を超え、熱貫流率（Uw 値）1.9 以下など一定の基準を満たしたもの）※1 ZEH の定義
ZEH とは、「外皮等の断熱性能を大幅に向上させ、高効率な設備システムの導入により室内環境の品質を維持し、大幅な省エネルギーを実現した上で、再生可能エネルギー等を導入する」システム。以下の 4 つの条件を満たす、年間一次エネルギー消費量ゼロを目指した住宅を指す。
① ZEH 強化外皮基準（＊平成 28 年度省エネ基準 1～8 地域（ηAC 値、気密性、防露性能の確保等に留意が必要））をクリアの上、UA 値[W/m2K] 1.2 地域：0.40 3 領域：0.50 相当以
下、4～7 領域：0.60 相当以下）② 再生可能エネルギー等を除いた一次エネルギー消費量を基準一次エネルギー消費量から20％以上削減する。
③ 再生可能エネルギーの導入（容量問わず）④ 再生可能エネルギーの追加等により、一次エネルギー消費量を標準一次エネルギー消費量
から 100％以上削減する。
＊ ZEH 強化外皮基準

外皮の平均
熱伝達率
窓の熱伝達
限界

エリア 1
エリア 2
エリア 3
エリア 4
エリア 5
（旭川市） （札幌市） （盛岡市） （仙台市） （新潟市)

エリア 6
（東京)

エリア 7
（宮崎市）

0.4

0,4

0.5

0.6

0.6

0.6

0.6

1.9

1.9

1.9

2.33

2.33

2.33

2.33

※2 絶縁補修の基準

戸建住宅・低層
マンション
中高層
マンション

ガラス

内窓

外側の窓
（カバー方式）

外側の窓（チゼル工法）Uw1.9 以下

Uw1.9 以下

Uw1.9 以下

Uw1.9 以下

Uw1.9 以下

Uw1.9 以下

Uw2.3 以下

Uw1.9 以下

補助率

個人に対して、1/2 相当（上限 200 万円）補助

関連 URLhttps://www.meti.go.jp/policy/mono_info_service/mono/jyutaku/dannetsujigyou.html

資金使途 21：省エネルギー投資促進・需要構造転換支援事業補助金
ICMA GBP 分類「エネルギー効率」

GB ガイドライン「省エネルギーに関する事業」

対象領域

No CBI criteria available（中小企業から大企業の工場までのエネルギー効率向上）

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補助金の目的

補助金対象分類

補助金対象事業内容

補助率

関連 URL

「第 6 次エネルギー基本計画」では、省エネによって、2030 年までに 6,200 万 kl 程度のエネ
ルギーを削減することを目標として定められた。
同２部門の省エネのさらなる深掘りが必要であるという認識のもと、2020 年度に資源エネル
ギー庁に設置された『先進的な省エネ技術等に係る技術評価委員会』において、高い省エネポ
テンシャルが見込まれる先進技術等を市場から発掘し、それらに対して補助金等による重点的な支援を行う方針が示された。
本事業は、工場・事業場における省エネ性能の高い設備・機器への更新や複数事業者の連携 、より先進的な省エネ技術に係る機器・設備の導入を支援することにより、「2030 年度におけるエネルギー需給の見通し」の達成に寄与することを目的とする 。
企業の複数年の投資計画に対応する形で支援を実施し、特に中小企業の省エネ投資需要を掘り起こす 。また、工場等における省エネ性能の高い設備・機器への更新を促進することにより、温室効果ガスの排出削減と日本の産業競争力強化を共に実現する 。
成果目標として、2030 年度におけるエネルギー需給の見通しにおける産業部門・業務部門の省エネ対策（2,700 万 kl 程度）中、省エネ設備投資を中心とする対策の実施を促進し、本予算事業による効果も含めて、省エネ量 2,155 万 kl の達成を目指す。
（A）先進事業（B）オーダーメイド型事業
工場・事業場において大幅な省エネを実現で個別設計が必要な特注設備等の導入を含む省
きる先進的な設備の導入を支援
エネ設備への更新やプロセス改修等を支援
申請単位において、原油換算量ベースで以下申請単位において、原油換算量ベースで以下いずれかの要件を満たす事業の設備費・設計いずれかの要件を満たす事業の設備費・設計
費・工事費
費・工事費
(1) 省エネ率+非化石割合増加率:30%以上(1) 省エネ率+非化石割合増加率: 10%以上(2) 省エネ量+非化石使用量: 1,000kl 以上(2) 省エネ量+非化石使用量: 700kl 以上(3) エネルギー消費原単位改善率: 15%以上(3) エネルギー消費原単位改善率:7%以上
中小企業者等：2/3 以内
中小企業者等：1/2 以内
大企業・その他：1/2 以内
大企業・その他：1/3 以内[年度当たり補助金限度額][年度当たり補助金限度額]
上限（省エネ）15 億円（非化石）20 億円
上限（省エネ）15 億円（非化石）20 億円
下限 100 万円
下限 100 万円
https://sii.or.jp/senshin04r/overview4.html

資金使途 22：クリーンエネルギー自動車（BEV, PHEV, FCV)導入促進補助金
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域
補助金の目的補助金対象事業内容

補助率「クリーン輸送」「クリーンな運輸に関する事業」
CBI sector criteria:
低炭素輸送 (Rev.2.2)
運輸部門は日本の二酸化炭素排出量の約２割を占めている。自動車分野は運輸部門の中でも約９割を占めており、2050 年カーボンニュートラルの実現に向けては、環境性能に優れたク
リーンエネルギー自動車の普及が重要である。また、国内市場における電動車の普及をてこにしながら、自動車産業の競争力強化により海外市場を獲得していくことも重要である。電気自動車等の導入費用を支援することで、産業競争力強化と二酸化炭素排出削減を図ることを目的とする。
GX 支援の趣旨を踏まえ、規制・制度と支援を一体的に行う観点から、補助上限額の上乗せの要件として、外部給電機能を有することに加えて、EV・PHEV の乗用自動車については省エ
ネ法トップランナー制度の 2030 年度燃費基準の対象となる車両（型式指定自動車）であることを追加。
– 価格低減を促す観点から、高額車両（税抜 840 万円以上）は、算定された補助額に価格係
数 0.8 を乗じたもの。
CO2 を直接排出する PHEV について、CBI では閾値として、Tank-to-Wheel（燃料タンクからタイヤ駆動）で 50g-CO2/km/台/人を設けている。JCR は、本債券の資金使途となる補助対象車両に、閾値を超えた車両がないことを確認した。
対象車を購入する個人、法人、地方公共団体等に対して、以下の対象ごとに補助。
EV 上限 65 万円 (条件付き)上限 85 万円
軽 EV 上限 45 万円 (条件付き)上限 55 万円

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関連 URLPHEV 上限 45 万円 (条件付き)上限 55 万円
FCV 上限 230 万円 (条件付き)上限 255 万円
https://www.meti.go.jp/policy/mono_info_service/mono/automobile/cev/r4hosei_cev.html

資金使途 23：商用車の電動化促進事業
ICMA GBP 分類
GB ガイドライン
対象領域
補助金の目的補助金事業対象内
容補助率「クリーン輸送」「クリーンな運輸に関する事業」
CBI sector criteria:
低炭素輸送 (Rev2.2)
運輸部門は日本全体の CO2 排出量の約 2 割を占め、そのうちトラック等商用車からの排出が約4 割であり、2050 年カーボンニュートラル及び 2030 年度温室効果ガス削減目標（2013 年度比46％減）の達成に向け、商用車の電動化(BEV、PHEV、FCV 等）は必要不可欠である。このため、本事業では商用車（トラック・タクシー・バス）の電動化に対し補助を行い、普及初期の導入加速を支援することにより、価格低減による産業競争力強化・経済成長と温室効果ガスの排出削減を共に実現する。
本事業では、商用車（トラック・タクシー・バス）の電動化(BEV、PHEV、 FCV 等※）のための車両及び充電設備の導入に対して補助を行うことにより、今後 10 年間での国内投資を呼び込
み、商用車における 2030 年目標である 8 トン以下：新車販売の電動車割合 20~30%、8 トン
超：電動車累積 5,000 台先行導入を実現し、別途実施される乗用車の導入支援等とあわせ、運輸部門全体の脱炭素化を進める。
また、車両の価格低減やイノベーションの加速を図ることにより、価格競争力を高める。
非化石エネルギー自動車の導入計画を有している以下の事業者に対して、商用車（トラック・
タクシー・バス）の電動化(BEV、PHEV、FCV 等※）のための車両及び充電設備の導入に対して補助を行う。
① 貨物自動車運送事業者 ② 自家用商用車（トラック等）を業務に使用する者（車両総重量
2.5 トン超の車両 に限る。） ③ 商用車（トラック等）の貸渡しを業とする者（①、②に貸渡しする者に限る。） ④ 地方公共団体 ⑤ その他環境大臣の承認を得て、執行団体が適当と認める。
CO2 を直接排出する PHEV について、CBI では閾値として、Tank-to-Wheel（燃料タンクからタ
イヤ駆動）で 50g-CO2/km/台/人を設けている。JCR は、本債券の資金使途となる補助対象車
両に、閾値を超えた車両がないことを確認した。
【トラック】EV トラック/バン FCV トラック 補助率：標準的燃費水準車両との差額の 2/3 等【タクシー】EV タクシー/FCV タクシー/ PHEV タクシー【バス】EV バス/FCV バス

関連 URL

補助率：車両本体価格の 1/4 等

補助率：標準的燃費水準車両との差額の 2/3 等【充電設備】補助率：1/2 等※原則として、上述の車両と一体的に導入するものに限る（トラック）https://www.levo.or.jp/fukyu/evhojo/2023/ev_index.html（タクシー）https://ataj.or.jp/efv-f_taxi_r5/

資金使途 24：地域脱炭素化の推進のための交付金（自営線マイクログリッド事業交付金）
ICMA GBP 分類「再生可能エネルギー」

GB ガイドライン「再生可能エネルギーに関する事業」

対象領域

CBI sector criteria:
電力網とストレージ (2022 年 3 月)

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補助金の目的

補助率「地域脱炭素ロードマップ」（令和３年６月９日第３回国・地方脱炭素実現会議決定）、地球
温暖化対策計画（令和３年 10 月 22 日閣議決定）及びＧＸ実現に向けた基本方針（令和４年12 月 22 日ＧＸ実行会議決定）等に基づき、民間と共同して意欲的に脱炭素に取り組む地方公
共団体等に対して、地域の脱炭素トランジションへの投資として本交付金を交付し、複数年度にわたり継続的かつ包括的に支援する。これにより、地球温暖化対策推進法と一体となって、少なくとも 100 か所の「脱炭素先行地域」で、脱炭素に向かう地域特性等に応じた先行的な取組を実施するとともに、脱炭素の基盤となる重点対策を全国で実施し、国・地方連携の下、地域での脱炭素化の取組を推進する。
脱炭素先行地域内において、民間事業者が裨益する自営線マイクログリッドを構築された地域（特定地域）の地方公共団体が補助対象。
自営線マイクログリッドとは、日本においては、配電事業への参入等を視野にマイクログリッドの構築を目指す事業のこと。配電事業等への参入を見据え、災害等による長期停電時にも稼働可能なマイクログリッドを構築することを企図すること等の条件を満たす事業者を対象とする。
2/3

関連 URLhttps://www.env.go.jp/content/000098973.pdf

補助金事業対象内容

2. 環境・社会に対する負の影響について
本債券で対象とする資金使途のうち、研究開発資金については各研究開発費用拠出の際の審査時点において、環境・社会に対する負の影響の恐れを、事業の選定・評価プロセスの中で確認し、必要に応じ低減策についても確認することとしている。また、補助金プログラムの実施においては、
個別事業者が実施する際に環境影響評価等の法令に基づき、環境及び社会に与える負の影響を特定し、必要な低減策がとられていることを担保することとしている。
化石燃料へのロックインの回避、公正な移行への配慮及び DNSH の考慮については、本レポート
第２章で記載の通り、適切に考慮し、必要に応じて追加的施策・低減策が検討されている。
なお、環境・社会への影響に鑑み、クライメート・トランジション・ボンド・フレームワークでは、以下の除外クライテリアを設定している。本債券の資金使途にはこれらの除外クライテリアに該当しないことを JCR は確認した。
核兵器・化学兵器・生物兵器等の大量破壊兵器、対人地雷等の非人道兵器の製造又は販売・流通を目的とした事業又は、核兵器・化学兵器・生物兵器等の大量破壊兵器、対人地雷等の非人道兵器の製造又は販売を支援する製品の製造及びサービスの提供を行う事業
石炭の採掘・精製・輸送に関連する事業
賭博施設・事業の所有または運営に関する事業
強制労働関連事業所在国の法令を遵守していない不公正な取引、贈収賄、腐敗、恐喝、横領等の不適切な関係に関連する事業
人権、環境等社会問題を引き起こす原因となり得る取引に関連する事業
以上より、JCR は、本債券の資金使途について、環境・社会に対する負の影響が考慮され、適切な対応が行われていると評価している。

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3. SDGs との整合性について
ICMA の SDGs マッピングを参考にしつつ、JCR では、以下の SDGs の目標及びターゲットに貢献すると評価した。
目標 7：エネルギーをみんなにそしてクリーンにターゲット 7.2. 2030 年までに、世界のエネルギーミックスにおける再生可能エネルギーの割合を大幅に拡大させる。
ターゲット 7.3. 2030 年までに、世界全体のエネルギー効率の改善率を倍増させる。

目標 8：働きがいも経済成長もターゲット 8.2. 高付加価値セクターや労働集約型セクターに重点を置くことなどにより、多様化、技術向上及びイノベーションを通じた高いレベルの経済生産性を達成する。
ターゲット 8.4. 2030 年までに、世界の消費と生産における資源効率を漸進的に改善させ、先進国主導の下、持続可能な消費と生産に関する 10 年計画枠組みに従い、経済成長と環境悪化の分断を図る。

目標 9：産業と技術革新の基礎をつくろう
ターゲット 9.1. 全ての人々に安価で公平なアクセスに重点を置いた経済発展と人間の福祉を支援するために、地域・越境インフラを含む質の高い、信頼でき、持続可能かつ強靱（レジリエント）なインフラを開発する。
ターゲット 9.2. 包摂的かつ持続可能な産業化を促進し、2030 年までに各国の状況に応じて雇用及び GDP に占める産業セクターの割合を大幅に増加させる。後発開発途上国については同割合を倍増させる。
ターゲット 9.4. 2030 年までに、資源利用効率の向上とクリーン技術及び環境に配慮した技術・産業プロセスの導入拡大を通じたインフラ改良や産業改善により、持続可能性を向上させる。すべての国々は各国の能力に応じた取組を行う。
ターゲット 9.5. 2030 年までにイノベーションを促進させることや 100 万人当たりの研究開発従事者数を大幅に増加させ、また官民研究開発の支出を拡大させるなど、開発途上国をはじめとする全ての国々の産業セクターにおける科学研究を促進し、技術能力を向上させる。

目標 11：住み続けられるまちづくりを
ターゲット 11.6. 2030 年までに、大気の質及び一般並びにその他の廃棄物の管理に特別な注意を払うことによるものを含め、都市の一人当たりの環境上の悪影響を軽減する。

目標 12：つくる責任、つかう責任ターゲット 12.5. 2030 年までに、廃棄物の発生防止、削減、再生利用及び再利用により、廃棄物の発生を大幅に削減する。

目標 13：気候変動に具体的な対策をターゲット 13.1. 全ての国々において、気候関連災害や自然災害に対する強靱性（レジリエンス）及び適応の能力を強化する。

目標 15：陸の豊かさも守ろう
ターゲット 15.2. 2020 年までに、あらゆる種類の森林の持続可能な経営の実施を促進し、森林減少を阻止し、劣化した森林を回復し、世界全体で新規植林及び再植林を大幅に増加させる。

目標 17：パートナーシップで目標を達成しよう
ターゲット 17.17. さまざまなパートナーシップの経験や資源戦略を基にした、効果的な公的、官民、市民社会のパートナーシップを奨励・推進する。

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評 価 フェーズ 2：管 理 ・運 営 ・透 明 性 評 価

m1

I. 資金使途の選定基準とそのプロセス【評価の視点】
本項では、本評価対象を通じて実現しようとする目標、適格プロジェクトの選定基準とそのプロセスの妥当性及び一連のプロセスが適切に投資家等に開示されているか否かについて確認する。

▶▶▶ 評価対象の現状と JCR の評価
JCRは本債券を通じて実現しようとする目標、本債券の資金使途の選定基準、プロセスについて、関係
省庁間横断の専門知識をもつ組織が立ち上げられ、また内閣府における主導のもと、内閣総理大臣が議長を務めるGX実行会議が適切に関与しており、これらの会議体及びその運営についてすべて開示がなされていることから、透明性も担保されていると判断している。

1. 目標
GX 実現に向けた基本方針 38
2050 年のカーボンニュートラル及び 2030 年度 46％の温室効果ガス排出量削減（2013 年度比）を実現するための主な計画、法令は以下の通りである。
-

地球温暖化対策計画-

第 6 次エネルギー基本計画-

GX 実現に向けた基本方針（GX 実行会議）-

脱炭素成長型経済構造への円滑な移行の推進に関する法律（GX 推進法）-

脱炭素社会の実現に向けた電気供給体制の確立を図るための電気事業法等の一部を改正する法律（GX 脱炭素電源法）-

GX 推進戦略（分野別投資戦略（道行き））

日本政府の GHG 削減に向けた取組は、その約 9 割を占めるエネルギー源由来の CO2 排出量の削減が重要である。日本政府は、その具体的な削減に向けた取組を GX 実行会議で議論し、GX 推進法が成立した。本債券を含むクライメート・トランジション・ボンドの発行は、GX 推進法第 7 条に定められた施策であり、日本政府の脱炭素社会実現に向けた政策の一部として明確に位置づけられている。

——————————————
38

GX 実現に向けた基本方針より JCR 作成
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2. 選定基準JCR は、2023 年 11 月 7 日に評価レポートを公表したフレームワーク評価において、日本政府がクライメート・トランジション・ボンド・フレームワークで定めた選定基準について GX 推進戦略に定められている内容と整合しており、環境改善効果のある適切なものであると評価している。
本債券で対象としている事業は、いずれも前章で詳述した通り環境改善効果を有し、当該フレームワークの選定基準を満たしていることを確認した。なお、本債券の資金使途のうち、研究開発に関する事業の環境改善効果については、今後専門家を招聘した作業部会で精緻化がなされる見込みである。JCR はプロジェクトの選定基準が適切であると評価している。

3. プロセス
本債券の資金使途の対象となるプロジェクトの選定にあたっては、関係府省から構成される連絡会議で適合性を確認することとなっていることから、JCR は日本政府のプロセスについて、適切と評価している。

日本政府の本債券に関する目標、選定基準及びプロセスについてはクライメート・トランジショ
ン・ボンド・フレームワーク、本評価レポート等にて開示される。また、日本政府は、本債券の発行時に対象プロジェクト等に関する開示をウェブサイト等で行うことを予定している。したがって、投資家に対する透明性は確保されていると考えられる。

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II. 調達資金の管理【評価の視点】
調達資金の管理方法は、資金調達者によって多種多様であることが通常想定される。本評価対象に基づき調達された資金が、確実にグリーンプロジェクトに充当されること、また、その充当状況が容易に追跡管理できるような仕組みと内部体制が整備されているか否かを確認する。
また、本評価対象により調達した資金が、早期にグリーンプロジェクトに充当される予定となっているか否か、加えて未充当資金の管理・運用方法の評価についても重視している。

▶▶▶ 評価対象の現状と JCR の評価
JCRでは、日本政府の資金管理体制が適切に構築されており、調達資金の管理方法については本評価レ
ポートにおいて開示されるほか、ウェブサイトにてクライメート・トランジション・ボンド・フレームワ
ークが開示されていることから、透明性が高いと評価している。

本債券に基づく調達資金は、起債後速やかにエネルギー対策特別会計のエネルギー需給勘定に入る。資金使途のうち GI 基金については、実施主体である NEDO にエネルギー対策特別会計から支出される。この時点をもって GI 基金に対する資金充当は完了する。GI 基金では、研究開発事業の採択状況に応じ、候補案件として挙げている事業に順次充当される予定である。その他の研究開発事業であって基金に対する資金充当の場合には、GI 基金同様の充当方法となる。補助金プログラム
については、事業確定の都度エネルギー対策特別会計から執行の予定である。資金充当状況の管理
は、全て GX 経済移行債専用の会計システムで行われ、執行の状況は内閣府に設置された内閣 GX 室にて行う。
また、資金充当は、原則として当該事業年度以降に運転開始または資金充当がされた事業を対象とし、当該事業年度中にすべて資金充当がなされる見込みであり、未充当資金が発生した場合には現金にて管理を行うこととなっている。以上のことから、適切である。
調達資金の資金管理については、通常予算のプロセスと同様に独立した機関である会計検査院による検査が実施される。また、関係府省連絡会議において、資金使途の決定や充当状況等について確認を行う。調達資金の管理に関する帳簿については、対象債券の償還及び法令に基づいた保存期間まで保存される。
以上より、JCR では、日本政府の資金管理体制が適切に構築されており、調達資金の管理方法については本評価レポートにおいて開示されることから、透明性が高いと評価している。

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III. レポーティング【評価の視点】
本項では、本評価対象に基づく資金調達前後での投資家等への開示体制が、詳細かつ実効性のある形で計画されているか否かを評価する。

▶▶▶ 評価対象の現状と JCR の評価
日本政府は、本債券のレポーティングについて、起債から2年目以降に開始、それ以降は毎年開示を予定している。JCRでは、日本政府のレポーティングについて、資金の充当状況及び環境改善効果の両方について、投資家等に対して適切に開示される計画であると評価している。

資金の充当状況に係るレポーティング
日本政府は、本債券により調達した資金の充当状況について、クライメート・トランジション・
ボンド・フレームワークに定めた内容を年次でウェブサイト上で開示する予定である。また、調達
資金の全額が充当された後に大きな状況の変化が生じた場合は、適時に開示することを予定している。

環境改善効果に係るレポーティング
日本政府は、適格事業の環境改善効果に関するレポーティングとして、クライメート・トランジ
ション・ボンド・フレームワークに定めた内容を年次でウェブサイト上で開示する予定である。こ
れらの開示項目は、研究開発についてはその進捗と想定される CO2 削減効果等、補助金プログラムについても当該プログラム実施による CO2 削減効果等の環境改善効果を、分野別投資戦略のブラッ
シュアップの中で定量化を進める予定となっており、可能な範囲で定量的な開示が予定されている。
また、インパクトレポーティングについては、少なくとも個別事業の終了時点まで、進捗状況及び環境改善効果が更新され、償還期間まで当該情報はウェブサイト等で開示の予定である。

以上より、JCR では、日本政府によるレポーティング体制が適切であると評価している。

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IV. 組織の環境問題への取組【評価の視点】
本項では、資金調達者のトップが、環境に関する問題について、経営の優先度の高い重要課題と位置づけているか、環境に関する分野を専門的に扱う部署の設置または外部機関との連携によって、
方針・プロセス、適格プロジェクトの選定基準などが明確に位置づけられているか等を評価する。

▶▶▶ 評価対象の現状と JCR の評価
JCRでは、日本政府が脱炭素社会の実現を日本の重要課題の一つと位置付け、GX及び電源の脱炭素化について法令を定め、国の重要な優先課題として取り組んでいることを確認した。また、実務においては、
内閣総理大臣をトップとするGX実行会議のイニシアティブの下、関係府省からなる連絡会議を設立し、政府全体として取り組んでいること、またGX実行会議及び分野別投資戦略の具体検討を担う作業部会には、学術・金融・各産業分野の専門家を招聘し、多面的な検討を重ねる体制を構築している点について、高く評価している。

本評価対象の現状の詳細については、本評価レポートの第２章 2-1, 2-2 を参照されたい。

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Green 1(T)

評 価 フェーズ 3：評 価 結 果 （結 論 ）本債券について、JCR グリーンファイナンス評価手法に基づき「グリーン/トランジション性評価（資金使途）」の予備評価を“gt1”、「管理・運営・透明性評価」の予備評価を“m1”とした。この結果、「JCR クライメート・トランジション・ボンド予備評価」を“Green 1(T)”とした。本債券は、「グリーンボンド原則」、及び「グリーンボンドガイドライン」、「クライメート・トランジション・ファイ
ナンス・ハンドブック」、及び「クライメート・トランジション・ファイナンスに関する基本指針」
において求められる項目について基準を満たしていると考えられる。

管理・運営・透明性予備評価

グリーン ト/ランジション性
予備評価

m1

m2

m3

m4

m5

gt1

Green 1(T)Green 2(T)Green 3(T)Green 4(T)Green 5(T)gt2

Green 2(T)Green 2(T)Green 3(T)Green 4(T)Green 5(T)gt3

Green 3(T)Green 3(T)Green 4(T)Green 5(T)

評価対象外

gt4

Green 4(T)Green 4(T)Green 5(T)

評価対象外

評価対象外

gt5

Green 5(T)Green 5(T)

評価対象外

評価対象外

評価対象外

（担当）梶原 敦子・梶原 康佑・稲村 友彦・任田 卓人・後藤 遥菜

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本評価に関する重要な説明
1. JCR クライメート・トランジション・ボンド評価の前提・意義・限界
日本格付研究所（JCR）が付与し提供する JCR クライメート・トランジション・ボンド評価は、クライメート・ト
ランジション・ボンドを評価対象として、JCR の定義するグリーン/トランジションプロジェクトに充当される程度
ならびに資金使途等にかかる管理、運営及び透明性確保の取組の程度に関する、JCR の現時点での総合的な意見の表明です。JCR クライメート・トランジション・ボンド評価は、個別債券が環境に及ぼす改善効果を証明するものではなく、環境改善効果について責任を負うものではありません。クライメート・トランジション・ボンドにより調達される資金の環境改善効果について、JCR は発行体、または発行体の依頼する第三者によって定量的・定性的に測定される事項を確認しますが、原則としてこれを直接測定することはありません。
2. 本評価を実施するうえで使用した手法
本評価を実施するうえで使用した手法は、JCR のホームページ（https://www.jcr.co.jp/）の「サステナブルファイナ
ンス・ESG」に、「JCR グリーンファイナンス評価手法」として掲載しています。
3. 信用格付業にかかる行為との関係
JCR クライメート・トランジション・ボンド評価を付与し提供する行為は、JCR が関連業務として行うものであり、信用格付業にかかる行為とは異なります。
4. 信用格付との関係
本件評価は信用格付とは異なり、また、あらかじめ定められた信用格付を提供し、または閲覧に供することを約束するものではありません。
5. JCR クライメート・トランジション・ボンド評価上の第三者性
本評価対象者と JCR との間に、利益相反を生じる可能性のある資本関係、人的関係等はありません。
■留意事項
本文書に記載された情報は、JCR が、資金調達者及び正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、またはその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCR は、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCR は、当該情報の誤り、遺漏、または当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCR は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。JCR グリーンファイナンス評価は、評価の対象であるグリーンファイナンスにかかる各種のリスク（信用リスク、市場流動性リスク、価格変動リスク等）について、何ら意見を表明するものではありません。また、JCR グリーンファイナンス評価は JCR の現時点での総合的な意見の表明であって、事実の表明ではなく、リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするものでもありません。JCR グリーンファイナンス評価は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。JCR グリーンファイナンス評価のデータを含め、本文書にかかる一切の権利は、JCR が保有しています。JCR グリーンファイナンス評価のデータを含め、本文書の一部または全部を問わず、JCR に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。

■用語解説
JCR クライメート・トランジション・ボンド評価：クライメート・トランジション・ファイナンス・フレームワークに基づき調達される資金が JCR の定義するグリーン/トランジションプロジェクトに充当される程度ならびに当該グリーン/トランジション・ファイナンスの資金使途等にかかる管理、運営及び透明性確保の取組の程度を評価したものです。評価は 5 段階で、上位のものから順に、Green 1(T)、Green 2(T)、Green 3(T)、Green 4(T)、Green 5(T)の評価記号を用いて表示されます■サステナビリティファイナンスの外部評価者としての登録状況等
・環境省 グリーンファイナンス外部レビュー者登録
・ICMA (国際資本市場協会)に外部評価者としてオブザーバー登録)
・UNEP FI ポジティブ・インパクト金融原則 作業部会メンバー
・Climate Bonds Initiative Approved Verifier (気候債イニシアティブ認定検証機関)■その他、信用格付業者としての登録状況等
・信用格付業者 金融庁長官（格付）第 1 号
・EU Certified Credit Rating Agency
・NRSRO：JCR は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の4 クラスに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。米国証券取引委員会規則 17g7(a)項に基づく開示の対象となる場合、当該開示は JCR のホームページ（https://www.jcr.co.jp/en/）に掲載されるニュースリリースに添付しています。

■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部

TEL：03-3544-7013

FAX：03-3544-7026

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