※当レポートは株式会社フィスコが目論見書および会社発表業績予想を要約し、類似企業はフィスコが選択したものです

コロンビア・ワークス
146A・100株

オーダーメイド型も手掛ける不動産デベロッパー

3月27日
東証スタンダード上場
不動産開発事業を単一セグメントとする不動産開発、不動産賃貸管理、ホテル運営を手掛ける。不動産開発サービスでは、レジデンス（賃貸マンション）、オフィス、ホテル等を不動産開発サービスの対象とし、レジデンスは「Blancé（ブランセ）」、「LUMIEC（ルミーク）」、オフィスは「BIASTA（ビアスタ）」のブランド名で開発を行っている。
3/27は3社同時上場というスケジュールでもあり、初値買い資金分散の影響を受けそうだ。ただ、価格水準に割高感はなく、株主にベンチャーキャピタルなどは見当たらない。
公開規模は30億円台前半と比較的大きい。

■IPOスケジュールと類似企業バリュエーション
日程
仮条件提示

3月6日

ブックビルディング期間

3月8日～3月14日

公開価格決定

3月15日

申込期間

3月18日～3月22日

払込日

3月26日

上場日

3月27日
類似会社4社

アーバネット<3242>8.0倍(連)ゴールドクレ<8871>

24.7倍(連)日本エスコン<8892>

12.1倍(連)ミラースHD<8897>

6.2倍(連)（PERは3月4日終値の会社側予想ベース）

1コロンビア・ワークス
146A・100株

3月27日
東証スタンダード上場

決算期
2020/122021/122022/122023/122024/12予

売上高
8,838
9,922
10,879－－決算期
2021/122022/122023/122024/12予
2023/9 3Q

売上高
10,002
11,013
14,46920,081
8,730

予想EPS／配当

業績推移 （ 百万円・％ ）伸び率 経常利益
伸び率
5.8%
873
-62.2%
12.3%
1,049
20.2%
9.6%
1,818
73.3%
－－－－－－

純利益
540
702
1,160－－

連結業績推移 （ 百万円・％ ）
伸び率
経常利益
伸び率
純利益
－
－
1,029
682
10.1%
1,85480.2%
1,17431.4%
2,382
28.5%
1,516
38.8%
2,638
10.7%
1,803
－－
1,348852
連結：540.89円／-円※予想EPSは上場時発行済株式数で試算

伸び率-63.0%
30.0%
65.2%
－－
伸び率
－
72.1%
29.1%
18.9%
－

■業績コメント
2024年12月期の業績は、売上高が前期比38.8％増の200.8億円、経常利益が同10.7％増の26.3億円と増収増益の見通しとなっている。
2023年12月期におけるわが国の経済は、新型コロナウイルスの感染症法上の位置付けが5類に引き下げられ、経済活動の正常化が進んだものの、世界的な金融引き締め等により世界経済は減速傾向にあり、また円安も一段と進む中で、我が国の経済状況にも影響を与えている。同社グループが属する不動産業界においても、建設資材の高騰のあおりを受け、原価の上昇や建設資材の入手そのものが困難になるなどの影響があり引き続き注意を要する状況となっている。

このような状況のもと、同社グループでは引き続き需要が堅調なレジデンス物件を中心に高利益率の物件開発を進めたことで、業績は堅調に推移した。

2コロンビア・ワークス
146A・100株

3月27日
東証スタンダード上場

基本概要
東京都渋谷区渋谷三丁目28番15号

所在地
代表者名
（生年月日）
設立
資本金

代表取締役 中内 準（昭和50年10月3日生）
平成25年5月14日
1億円（令和6年2月20日現在）
新 規 上 場 会 社 32 人
（令和6年1月31日現在）

従業員数
発行済株式数（上場時）

連 結 会 社 47 人

3,333,400株（予定）公募
833,400株
売出80,100株（オーバーアロットメントによる売出137,000株）
31.6億円～33.7億円（ＯＡ含む）
不動産開発事業を単一セグメントとする不動産開発、不動産
賃貸管理、ホテル運営

公開株式数
想定公開規模事業内容

売上高構成比率 （ 2022/12期 実績 ）品目

金額

不動産開発サービス
不動産賃貸管理サービス
ホテル運営サービス合 計

10,87949
83
11,013

比率

百万円
百万円
百万円
百万円

98.8
0.4
0.8
100.0％％％％

幹事証券団 （ 予定 ）
証券会社名

主幹事証券
幹事証券
幹事証券

幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券

野村證券(株)
SMBC日興証券(株)三菱UFJモルガン・スタンレー証券(株)岩井コスモ証券(株)(株)SBI証券
楽天証券(株)
あかつき証券(株)手取金の使途

関係会社

引受株数

引受シェア

未定
未定

未定
未定

未定

未定

未定
未定
未定
未定

未定
未定
未定
未定

その他情報
不動産開発事業における不動産の新規取得および開発に係る運転資金として充当する予定
コロンビア・コミュニティ(株) (連結子会社) 不動産賃貸管理サービス
コロンビアホテル＆リゾーツ(株) (連結子会社) ホテル運営
サービス

VC売却可能分-社 -株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）（推定）年月日
直近有償第三割当先者割当
発行価格-3

コロンビア・ワークス
ワコム

大株主上位10者とロックアップ

146A・100株

6727
東証1部
3月27日

株主名

東証スタンダード上場

ロックアップ

持株比率

Nstyle(株)52.00％

90日間

中内 準（社長）

41.40％

90日間

水山 直也

6.60％

90日間

■銘柄紹介
同社グループは、同社と連結子会社3社から構成されており、不動産開発サービ
スを主な事業の内容とし、それに付随する不動産賃貸管理サービス、ホテル運営サービス、アセットマネジメントサービスの事業活動を行っている。
(1)不動産開発サービス
レジデンス（賃貸マンション）、オフィス、ホテル等を不動産開発サービスの対象とし、レジデンスは「Blancé（ブランセ）」、「LUMIEC（ルミーク）」、オフィスは「BIASTA（ビアスタ）」のブランド名で開発を行っている。同社では、案件担当者が仕入から開発、販売まで一貫して担当し、企画から運営まで一気通貫の不動産開発サービ
スの提供が可能となっている。また、不動産賃貸管理やホテル運営の各サービスを同社グループにおいて提供することにより、世の中が求めているサービスのニーズをタイムリーに把握し、他社ではあまり手掛けられていない新たなサービスの提案を行うなど、不動産開発サービスに生かすことができる体制となっている。
また、テナントを先に決めた上でその需要に合わせて建設を行うBTS（Build To
Suit）型施設（入居するテナントや顧客のニーズに合わせて、施設の用地選定から、テナント仕様で設計・開発などを行ういわゆるオーダーメイド型の施設）の開発も行っている。
不動産開発サービスは大都市圏を対象に実施。レジデンスやオフィス等を開発対象として用地を仕入れ、リターンを得られる投資対象として案件を組成した後、1棟販売にて数十億円程度のロットがある案件は不動産投資家に直接販売し、数億円程度のサイズが小さい案件は仲介業者を通して個人富裕層または当該個人の資産管理会社、一般事業法人向けに販売をしている。

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コロンビア・ワークス
ワコム
146A・100株
6727 東証1部

3月27日
東証スタンダード上場(2)不動産賃貸管理サービス
商業施設等、オフィス、レジデンスなど不動産開発サービスにおいて開発した案件について、販売後も顧客に責任をもってフォローするため、顧客の「良き代理人」であることを同社グループの使命として、不動産賃貸管理サービスを行っている。連結子会社のコロンビア・コミュニティ(株)が1都3県（東京都、埼玉県、千葉県、神奈川県）を対象に実施。
(3)ホテル運営サービス
連結子会社のコロンビアホテル＆リゾーツ(株)が、同社が開発したアートホテルなどの空間演出によるホテル運営サービスを行っている。
(4)アセットマネジメントサービス
アセットマネジメントサービスにおいて投資家の委託を受けて資産形成や資産の運用、保全を行うことで、これまでなかった収益獲得の機会を得るため、2023年4月にコロンビア・アセットマネジメント(株)を設立した。同社の委託元や取引先とのリレーションを活用することにより、同社の売却先候補の拡大などのシナジー効果も見込めると考えている。
(5)多様な収益ポイント
同社グループは、土地に建物を建てて売却を行う通常の不動産開発のみならず自社開発型、ファンド型及びソリューション型の3つの事業スキームを展開している。
ひとつの土地に対して最適なスキームを選択することで利益の最大化及び資産効率の最適化を図ることができる。

5コロンビア・ワークス
146A・100株
6727 東証1部

3月27日
東証スタンダード上場

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