ポート株式会社 証券コード7047「外壁塗装の窓口」M&Aの目的について

成長可能性に関する説明資料
証券コード：○ ○平成30年○○月©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1

目次

１

外壁塗装の窓口について

２

M&Aの背景３

M&Aによるシナジーについて

４

今後の拡大戦略について

５

ファイナンスについて©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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外壁塗装の窓口について©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

3

「外壁塗装の窓口」について

外壁塗装のニーズがあるユーザーと外壁塗装専門の施工業者をマッチングする日本最大級のプラットフォームメディア

GMV

約4,000 百万円

売上高

818

百万円

4,103

百万円

792百万円※当社売上高の20％に相当調整後

173

EBITDA

百万円※当社EBITDAの22％に相当（当社会計基準で調整）

加盟店数

3,658 社※2020年6月末時点※GMV：流通総額※GMV、売上高、調整後EBITDAは2020年3月期©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

44ビジネスモデル■ユーザーと企業のマッチングを行うビジネスモデルは当社のインターネットメディア事業と同じビジネスモデルである。
■売上高は施工業者からの送客フィー（送客売上、成約売上）である。
当社
集客閲覧送客（見積依頼）

ユーザー

送客フィー
（送客売上、成約売上）

施工業者

リフォーム費用の支払い
納品
金銭の授受サービスの流れ©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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累計契約社数の推移■累計契約社数は創業時から堅調に推移し、直近１年間においても＋23％増加。現時点で3,658社となっている。

累計契約社数の推移

4,000

3,500

＋23 %

3,000

2,500

2,000

1,500

1,000

500

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20年6月

20年4月

20年2月

19年12月19年10月

19年8月

19年6月

19年4月

19年2月

18年12月18年10月

18年8月

18年6月

18年4月

18年2月

17年12月17年10月

17年8月

17年6月

17年4月

17年2月

16年12月16年10月

16年8月

16年6月

16年4月

066

新型コロナウイルスによる影響■外壁塗装は、新型コロナウイルスの影響を受けておらず、直近６ヵ月の売上高は、順調に推移し、継続的な成長を続けている。

影響がない理由

売上高

直近６ヵ月の売上高は✔外壁塗装は外での施工のため、三密にはならない

前年同期比＋20％成長

プラス要素✔自粛の影響で訪問営業活動ができないため、オンライン化が進行

1月

2月

3月

4月

2019年

2020年

5月

6月

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7
7

M&Aの背景©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

8インターネットメディア事業のグロース戦略■インターネットメディア事業は、縦展開による領域シェアの拡大と横展開による参入領域の拡大でグロース。
■横展開は、キャリア領域からファイナンス領域への展開に成功。次の第３の柱となるリフォーム領域に今回進出する。
キャリア領域

ファイナンス領域

リフォーム領域

縦展
開による
領域
シェ
アの拡
大

横展開による参入領域の拡大©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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横展開の領域選定の軸■「社会課題」「市場規模」「流行性」を軸に、参入領域を選定。

インターネットメディア利用者の情報発見をサポートすることにより、社会の慢性的な課題解決ができる、重要度が高い市場を選定。

ユーザーと施工業者の情報の非対称性

市場規模
（大）

産業規模が大きく、社会課題を解決することによる市場インパクトの大きな市場を選定。

リフォーム市場5.7兆円

流行性（低）

流行に左右されづらいファッション性の低い領域でコンテンツを開発。そのため、開発したコンテンツのライフサイクルが長い。

10～15年の安定的な需要

社会課題
（高）

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1010社会課題（高） 日本の社会課題■近年、自然災害が各地で増加しており、災害に備えた耐震工事等の需要が高まっている。

自然災害の増加
日本は地理的な条件から自然災害に見舞われやすく、特に昨今は異常気象等も相まって、各地で甚大な災害被害が生じている。

災害による損害を最小限に抑える工事

災害に備えて、耐震工事や災害に強い建材の利用などを進めることで、災害による損害を最小限に抑えることができる。政府は「国土強靭化年次計画2020」の中で、住宅・建物の耐震化や水災害対策を全国的に進めていく方針を示しており、今後、需要は拡大していくと考える。

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社会課題（高） リフォーム市場（外壁市場）における課題■ユーザーと施工業者のそれぞれの課題を解決し、最適なマッチングを実現するメディアである。

施工業者

ユーザー

課題①情報不足

課題①営業組織を有していない

10～15年に一度発生する工事であるため、ユーザー側で基本専門知識を保持していない。

地場工務店、専門工事業者が工事の主な担い手であるため、少人数規模の事業者が多く、営業に注力できない。

課題②料金体系が不透明

課題②下請けの場合、利益率が低い

使用する材料や施工業者によって、大きく変動する。

大手ハウスメーカーや工務店の下請けの場合、中間マージンがあるため、利益率が低くなる。

課題③施工業者を選ぶ際の分かりやすい基準がない
外壁塗装の工事品質の優劣は塗装の数年後に出てくるため、不透明。

課題③職人の高齢化
職人の高齢化により職人人口の不足が危ぶまれている。テクノロジーの活用により生産性の向上等の対策が求められる。

情報の非対称性を解消し、最適なマッチングを実現©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1212市場規模（大） リフォーム市場規模推移■住宅リフォーム市場は国民のリフォーム意識の向上、設備取替需要の本格化を背景に、緩やかに拡大してきており、足元数年では５兆円超えで安定的に推移。
【リフォーム市場規模の推移】

2008年の凹みはリーマンショック、2013年～15年の増加は消費税増税による駆け込み需要、東日本大震災後の耐震需要によるもの
注：広義のリフォーム市場規模とは、住宅着工統計上「新築住宅」に計上された増築・改築工事と、エアコンや家具等のリフォームに関連する耐久消費財、インテリア商品等の購入費を含めた金額を言う
分譲マンションの大規模修繕等、共用部分のリフォーム、賃貸住宅所有者による賃貸住宅のリフォーム、外構等のエクステリア工事は含まれていない
Source：公益財団法人住宅リフォーム・紛争処理支援センター「住宅相談統計年報2019」©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1313

市場規模（大） リフォーム市場の見通し■住宅ストックが増える一方、世帯数（特にファミリー層）が減少するため、リフォーム市場は概ね横ばい～微増で推移。

【広義のリフォーム市場規模の見通し】

Source：矢野経済研究所「2019年7月8日プレスリリース（住宅リフォーム市場に関する調査を実施（2019年）©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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市場規模（大） 外壁塗装の市場規模（戸建）■外壁・屋根リフォームは水回り、内装に次ぐ大きな市場であり、6,600億円程度と想定する。

【2013年部位別リフォーム市場規模】
その他（増改築等）, 15%
11,703億円
水廻り, 31%
エクステリア, 6%

24,046億円

4,470億円
外部建具, 5%3,970億円
外装・屋根, 9%

6,625億円

内装, 19%設備, 16%
12,685億円

14,385億円

Source：富士経済「新・住宅リフォーム市場の現状と将来性2013」©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1515市場規模（大） リフォーム市場 足元のネット経由率■現時点では、業者の選択においてリアルチャネルで情報を入手する人が過半数で、EC化率は約７％と低い水準である。
■BtoC-EC市場は19.4兆円であり、9年間で148％増加している。リフォーム市場のEC化を進めることで市場拡大していく。

【リフォームを実施した業者の選択方法（戸建て）】
11.9％

不明

2.1％

【日本のBtoC-ECの市場規模の推移】
2010年から９年間で市場規模は148％増

その他
近隣のリフォー
ム施工例をみて新築時の建設業者

30.2％

選択

4.3％

不動産の仲介業者
知人、友人の紹介

35.8％

2.8％

148％増

インターネットで業者を選択
広報チラシから

7.2％

選択 5.9％

単位：億円

Source（左図）：一般社団法人住宅リフォーム推進協議会「平成29年度住宅リフォーム実例調査」
Source（右図）：経済産業省「令和元年度内外一体の経済成長戦略構築にかかる国際経済調査事業（電子商取引に関する市場調査）」©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1616市場規模（大） （参考）住宅リフォーム施主の年齢構成・業者選択方法■住宅リフォーム施主は50～60代が全体の約７割を占める。
■今後、ITリテラシーの高い40代～50代が施主の大半となるため、ネット経由率は上昇が見込める。
■新型コロナウイルスの影響によるEC化率のベースアップもネット経由率の上昇を後押し。
【住宅リフォーム施主の年齢構成】【年齢別リフォームを実施した業者の選択方法】

Source：一般社団法人住宅リフォーム推進協議会「平成29年度住宅リフォーム実例調査」©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

1717流行性（低）■外壁のメンテナンスは７～10年ごとに定期的に行うため、流行性が低い。
■また、他部位に比べて工事の件数が多く、安定的に需要を見込める市場である。

戸建ての一般的なメンテナンス周期

2018年度内にリフォームした部位（複数回答）

他部位と比べ、外壁の塗替えサイクルが短く、比較的に早いタイミングでリフォーム工事が必要になる

外壁リフォーム工事は、他部位よりも件数が多い

その他

Source（左図）:PHPビジュアル実用BOOKS「最高の住まいをつくるリフォームの教科書」
Source（右図）：国土交通省「建築物リフォーム・リニューアル調査」、国土交通省「成30年住宅市場動向調査報告書」©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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M&Aの背景 総括

市場規模

リフォーム市場5.7兆円、社会課題を解決することによる業績インパクトが大きい。また、EC化が進んでいない領域のため、今後の市場拡大が見込める参入戦略

リフォームの部位別No.1の外壁塗装から参入する

社会課題

情報の非対称性等、慢性的な課題があり、マッチングビジネスで課題解決できるビジネスモデル

インターネットメディア事業で同じマッチングビジネスを展開しているため、相互シナジーを生むことができる

流行性（低）

10～15年に一度発生するため、景気変動に左右されにくく、安定的な需要が見込める©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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M&Aによるシナジーについて©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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当社の強み■当社は悩みごとの解決を目指すユーザー向けにインターネットメディアを開発。
■ユーザーの集客に関するコンテンツマーケティング、SEOのノウハウ、及びマッチングシステムに関するノウハウを有している。

コンテンツマーケティング
SEO

マッチングシステム©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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対象会社におけるドライバー■対象会社のKPIは当社のKPIと類似しており、当社ノウハウの注入によるシナジーを創出する。

POINT！
ユーザー数

売上高

ユーザーあたり

POINT！

申込回数単価利益

POINT！
サイト流入あたり費用

ユーザー獲得単価

広告宣伝費

（CPA）

獲得率

POINT！

（CVR）©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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成長ドライバーに対する主な施策■利益拡大のための施策のポイントは下記の４つである。

コンテンツ拡充

ランディングページ最適化

現状SEO流入率ほぼ0であり、専門家監修コンテンツや施工業者の口コミコンテンツ等を拡充することで、Non-Paidの流入数を増加させる。

当社がこれまで蓄えたノウハウを活用し、よりユーザーの申し込み意欲を高めるサイトページ、構造を生成し、CVRを高める。

自然流入増による広告宣伝費低下

CVR向上

ユーザー数向上

広告運用最適化

クロスセルの実施

ユーザー獲得の主たる経路となっているウェブ広告に関して、当社のオペレーションを適用し、獲得効率を高める。

ユーザーに対して外壁塗装以外のサービスを紹介。施工業者に対するDX支援などの実施で、ユーザーおよび施工業者双方のLTVを向上させる。

流入あたり
広告宣伝費低下

ユーザーあたり申込回数©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

2323

相互シナジーへの期待■当社と対象会社のそれぞれのノウハウを注入することで相互シナジーが期待できる。

リアルマッチングノウハウの注入① コンテンツマーケティングノウハウ② 広告運用オペレーション③ ウェブページ開発ノウハウ① テレマーケティングオペレーション② 豊富なクライアントネットワークウェブマッチングノウハウの注入©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

2424

対象会社と当社のKPI比較■主要なKPIを比較すると大きく乖離しており、当社ノウハウにより業績改善は比較的大きいものと推測。

対象会社実績 ※１
広告宣伝比率

広告宣伝費

約50％

400百万円

約

当社水準 ※２

改善幅

34％

16％

270百万円

130百万円約※1 2020年3月期実績※2 当社の広告宣伝費率を対象会社の売上実績に乗じて算出©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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M&Aによるシナジーについて 総括

コンテンツ
マーケティング

当社のコンテンツマーケティングノウハウを注入することで自然流入を拡大させる

広告運用オペレー
ション最適化

当社の広告運用オペレーションおよび人材を導入しCPAを低下させる

マッチング最適化

ウェブマッチングノウハウを注入し、CVRを向上させる

リアルマッチング

対象会社のリアルマッチングノウハウを逆輸入し当社のCVRを改善する

クロスセル

ユーザーに対してのクロスセルを進め、ユーザーLTVを向上させる©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

2626

今後の拡大戦略について©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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今後の領域戦略■短・中期的にこれまで述べたシナジーによる利益の適正化を実現。中長期では資産を活用してGMVの最大化を目指す。

短・中期

ノウハウの注入による利益適正化
当社ノウハウを対象会社に注入し、各種ドライバーを改善する。
また同時に販管費を中心としたコスト見直しによる利益適正化を進める。

中・長期

ユーザー・顧客資産の活用によるGMVの最大化獲得したユーザーデータや顧客データを活用したクロスセルを進め
GMVを最大化させる。

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中長期的な展望外壁塗装以外のリフォームジャンルへの横展開

中小事業者に対するDX支援

外壁塗装でマッチングしたユーザーはリフォームニーズの高いユーザーである可能性が高く、対象会社の豊富なユーザーデータベースを用いて、内装、水廻り等、外壁塗装以外のリフォームジャンルへ横展開し、ユーザーの利便性を高め、ユーザーLTVを向上させる。

近年スタートアップを中心に各種土木建築関連のクラウドサービス等が増加傾向にある。他企業のパートナーシップおよび自社プロダクト（採用支援、材料調達支援、ファクタリングサービスなど）の開発を通じて3,600社を超える対象会社の豊富な顧客資産とのマッチングを促進し、中小事業者のDXを促進させる。

ユーザーLTV最大化

施工業者LTV最大化©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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中長期目標値

GMV約100億100億の早期突破

40億

約©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

30
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ファイナンスについて©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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ファイナンスについて■取得価額は1,600百万円■りそな銀行、みずほ銀行から資金調達予定。
■買収費用に利用する自己資金部分に関しては金融機関から追加調達を計画。自己資金割合の最小化を目指す。

取得価額

1,600 百万円
※ドアーズ社 手元資金約250百万円

資金調達

りそな銀行 750 百万円
みずほ銀行 500 百万円©PORT INC. ALL RIGHTS RESERVED

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世界中に、アタリマエとシアワセを。
私たちは、リフォーム領域という新たな社会課題に向き合っていきます33ディスクレーマー■将来見通しに関する注意事項• 本発表において提供される資料ならびに情報は、いわゆる「見通し情報」（forward-looking statements）を含みます。
• これらは現在における見込み、予想およびリスクを伴う想定に基づくものであり、実質的にこれらの記述とは異なる結果を招き得る不確実性を含んでおります。
• それらリスクや不確実性には、一般的な業界ならびに市場の状況、金利、通貨為替変動といった一般的な国内および国際的な経済状況が含まれます。
• 今後、新しい情報・将来の出来事等があった場合であっても、当社は、本発表に含まれる「見通し情報」の更新・修正を行う義務を負うものではありません。

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