※当レポートは株式会社フィスコが目論見書および会社発表業績予想を要約し、類似企業はフィスコが選択したものですグラッドキューブ
9561・100株

AI競馬予想も行うネット広告代理店

9月28日東証グロース上場

自社開発のSiTestを用いたウェブサイト解析サービス等のSaaS事業、インターネット広告の代理店業務及びスポーツデータAI解析のSPAIA事業を展開。SPAIA事業
では特にSPAIA競馬に注力しており、2022年6月末時点のSPAIA競馬の有料会員数は4,641名、無料会員数69,582名。
公開規模に荷もたれ感はなく、株価バリュエーションはインターネット広告関連の類似企業と比べやや割安感もある。SPAIA事業について現在は売上高に占める割合が小さいものの、AI競馬予想などはIPO投資家が好みそうなテーマだ。もしAI関連銘柄と見られれば人気化する可能性はある。
公開規模については10億円台前半となる見込み。また、9/28はキットアライブ<5039>、ファインズ<5125>が同時上場予定となっている。

■IPOスケジュールと類似企業バリュエーション
日程
仮条件提示

9月7日

ブックビルディング期間

9月9日～9月15日

公開価格決定

9月16日

申込期間

9月20日～9月26日

払込日

9月27日

上場日

9月28日

類似会社3社
30.8倍 →
ユーザーローカル<3984>

1,219円WACUL<4173>

31.4倍 →

1,243円AViC<9554>

33.3倍 →

1,318円（PERは9月6日ザラバの会社側予想ベース）

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9月28日東証グロース上場

決算期
2018/122019/122020/122021/122022/12予
2022/6 2Q

売上高
492
671
882
1,215
1,501
775

予想EPS／配当

業績推移 （ 百万円・％ ）伸び率
経常利益 伸び率 純利益－－6336.4%62 818.2%
8031.4%126 102.6%
8637.7%298 135.6%
201
23.5%
479
60.4%
312－－
283185
単独：39.59円／-円※予想EPSは上場時発行済株式数で試算

伸び率－2214.1%
7.5%
133.9%
54.5%－■業績コメント
2022年12月期の業績は、売上高が前期比23.5％増の15.0億円、経常利益が同60.4％増の4.7億円と増収増益の見通しとなっている。
足元では、社会の中でDXが徐々に浸透し始め、多くの産業でIT化の流れが拡大している。そのような経済環境の中、同社はウェブサイト解析ツールの機能拡充、動画制作対応の強化、競馬予想AIサービスの拡充、オンラインセミナーの実施、SNSでの発信等、拡大を続けるインターネット広告市場と、インターネット利用者のニーズに応えるべくソリューションを提供してきた。2022年12月期第2四半期累計期間（2022年1月～6月）におけるSaaS事業では、インターネット広告市場及びEC市場の拡大とウェブサイト解析ニーズの高まりにより、同社ウェブサイト解析ツールSiTestの利用アカウント、ウェブサイト改善・分析コンサルティング、ウェブサイト制作案件が増加した。マーケティングソリューション事業では、インターネット広告市場及び動画広告市場の拡大に伴い、同社の広告取扱高も増加した。SPAIA事業では、新型コロナウイルス感染症拡大後、競馬に関してはインターネット経由での勝馬投票券の購入増加が追い風となった。同社YouTubeチャンネルやSNSからの発信により競馬ファンからの認知度が向上したことにより、自社開発の競馬AI予想サービスの有料会員数が増加した。また2021年10月にローンチした高額コースも売上増加に寄与した。一方、開発の強化や広告宣伝等の先行投資のため、費用も増加した。
なお、通期計画に対する第2四半期末時点における進捗率は、売上高7.7億円で51.7％、経常利益2.8億円で59.3％となっている。

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ワコム
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東証1部
9月28日東証グロース上場

所在地
代表者名
（生年月日）
設立
資本金
従業員数
発行済株式数（上場時）
公開株式数
想定公開規模事業内容

基本概要
大阪府大阪市中央区瓦町二丁目4番7号
代表取締役CEO 金島 弘樹（昭和54年5月17日生）
平成19年1月4日
8549万円（令和4年8月25日現在）
102人（令和4年7月31日現在）
7,881,000株（予定）公募
450,000株
売出
830,000株（オーバーアロットメントによる売出192,000株）
13.4億円～14.9億円（ＯＡ含む）
自社開発のSiTestを用いたウェブサイト解析サービス等のSaaS
事業、インターネット広告の代理店業務及びスポーツデータ
AI解析のSPAIA事業
売上高構成比率 （ 20 21/12期 実績 ）品目

金額

SaaS事業
マーケティングソリューション
事業
SPAIA事業
合 計

比率

431

百万円

35.5％

677
106
1,215

百万円
百万円
百万円

55.7
8.8
100.0％％％

幹事証券団 （ 予定 ）
証券会社名

主幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券

大和証券(株)(株)SBI証券
楽天証券(株)
みずほ証券(株)野村證券(株)松井証券(株)岩井コスモ証券(株)岡三証券(株)
あかつき証券(株)極東証券(株)

引受株数

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

引受シェア

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

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ワコム
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東証1部
9月28日東証グロース上場

大株主上位10者とロックアップ
株主名
持株比率（株）ゴールドアイランド
49.22%
金島 弘樹（社長）
27.64%
MICイノベーション4号投資事業有
8.25%
限責任組合
NTTインベストメント・パート
ナーズファンド2号投資事業有限責任組合
金島 由樹
財部 友希(戸籍名:畝田 友希)
上杉 辰夫

4.13%
3.86%
2.57%
0.53%

玉屋 宏祐

0.45%

松田 政志

0.45%

西村 美希

0.45%

ロックアップ
180日間
180日間
90日間
1.5倍
90日間
1.5倍
180日間
180日間
180日間
180日間
1.5倍
180日間
1.5倍
180日間

その他情報
設備投資資金として(1)新規・既存サービスの開発・拡充、手取金の使途 (2)社内システムの拡充、運転資金として(3)広告宣伝費、(4)社内セキュリティ拡充に充当する予定
関係会社
VC売却可能分-社 -株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）（推定）年月日
2018年2月14日
MICイノベーション4号投資事業有限責任組合
直近有償
NTTインベストメント・パートナーズ
割当先
第三者割当
ファンド2号投資事業有限責任組合
発行価格
152円 ※株式分割を考慮済み

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ワコム
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東証1部
9月28日東証グロース上場■銘柄紹介
同社は「データ×解析の力でSaaS企業として世界中のプラットフォームとなる」を経営ビジョンに掲げ、主にインターネットを活用して事業拡大、販売促進を実現したい企業に対して以下3つの事業を展開している。
(1) SaaS事業「SiTest」はウェブサイト解析から改善まで一気通貫して実施できるオールインワンのサブスクリプション型ウェブサイト解析ツールである。顧客のウェブサイトを訪れたユーザーがどこを閲覧しているか、クリックしているかを可視化するヒートマップを提供している。ユーザー行動が蓄積されたデータを検証し仮説を立て、管理画面内からユーザーテスト（A/Bテスト、スプリットテスト）を行うことにより、ウェブサイトの課題を発見し改善を行うことができる。一般的にA/Bテストを行うには別のウェ
ブサイトを2つ以上制作してテストを実施するため、コストと時間を必要とするが、SiTestでは専門的な知識を持たないユーザーでも即時にテスト用のウェブサイトを作成できることが特徴である。ショッピングカートや入力フォームを最適化するEFO（EntryForm Optimization）、マーケティング担当者の効率化をサポートするAI搭載の自動レポート機能など、ウェブサイトの最適化に必要な機能をオールインワンで兼ね備えているのがSiTestの最大の特徴である。
(2) マーケティングソリューション事業
当該事業においては、主に大企業・中小企業に対してインターネット上の広告運用代行と付随するアクセス解析及びクリエイティブ制作を行っている。人材のリソース不足や専門的な知識を持たない企業の課題に対し、現状分析から戦略立案、効果的な出稿媒体選定、コンテンツ制作、実行、効果測定までワンストップで提供している。十分な予算やリソースが不足している中小企業、個人事業主に対しては少額プランを提供しており、幅広い企業の収益機会の拡大に貢献している。
当該事業の顧客に対してもSaaS事業のプロダクトであるSiTest等を提供することにより更なる価値を提供可能であることから、両事業間でのリードシェアを積極的に実施している。同社は営業専任の人材を有していないものの、広告運用及び顧客折衝教育まで幅広く社員教育を行っている。そのため、顧客の求めるビジネス成果の達成に寄与している。
(3) SPAIA事業
同社はAIの機械学習を使用したスポーツメディアプラットフォームとして、プロ野球一球速報等を軸とするSPAIAを運営している。プロ野球一球速報ではウィジェット化して新聞社やメディアへ販売しているほか、メディアの記事連携による広告収入及び自社サイトでの広告収入が収益モデルとなっている。その中でも顧客需要があった競馬コンテンツを別サイトに切り出し、無料会員及びサブスクリプション型の有料会員を募ったところSPAIA事業の売上が拡大したことから、特にSPAIA競馬に注力している。SPAIA競馬に関しては有料会員による収益のほか、メディアの記事連携による広告収入がある。

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9月28日東証グロース上場

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