※当レポートは株式会社フィスコが目論見書および会社発表業績予想を要約し、類似企業はフィスコが選択したものです

アストロスケールHD
186A・100株

スペースデブリ除去で初の民間企業

6月5日
東証グロース上場
スペースデブリ除去や人工衛星寿命延長、点検・観測等の軌道上サービス事業を展開する。2013年スペースデブリ（宇宙ゴミ）を除去することを目的とする初の民間企業としてシンガポールにて創業し、のちに東証上場に向け日本法人として組織再編。顧客は政府（宇宙機関及び防衛機関）が中心。
宇宙関連銘柄への市場からの関心は高く、同社はスペースデブリ除去では初の民間企業であることから、大きな注目を集めよう。公開規模は大きいものの、親引けや海外販売も予定されており、需給面を不安に感じる投資家は少ないだろう。
株主にはベンチャーキャピタルが散見されるが、価格解除条項のないロックアップがかけられており、上場時の需給面に懸念材料は乏しい。6月IPOの起爆剤となるか注目したい。

■IPOスケジュールと類似企業バリュエーション
日程
仮条件提示

5月20日

ブックビルディング期間

5月20日～5月24日

公開価格決定

5月27日

申込期間

5月28日～5月31日

払込日

6月4日

上場日

6月5日

類似会社2社PBRQPS研究所<5595>

12.5倍

ispace<9348>

7.1倍

1

アストロスケールHD
186A・100株

6月5日
東証グロース上場

業績推移 （ 百万円・％ ）
伸び率
経常損失
伸び率
－
▲ 496
－

決算期
2020/4

売上高
02021/4
2022/4003566.7%
260.0%▲ 1,248▲ 5,466－－

2023/42024/4予

6－1593.9%－▲ 9,350－－－

決算期
2020/42021/42022/42023/4

売上収益
84
651
910
1,792

連結業績推移 （ 百万円・％ ）
伸び率
税引前損失
伸び率
－
▲ 4,974－▲ 4,895－
671.4%▲ 5,563－
39.8%▲ 9,314－
97.0%

純損失
▲ 497▲
17,886▲ 5,460▲
12,784－伸び率－－－－－

当期損失 伸び率▲ 4,949－▲ 4,893－▲ 5,484－▲ 9,264－▲ 8,000～▲－
11,500▲ 6,037－▲ 5,824－▲ 8,000－～▲ 11,500－▲ 6,036－2023/1 3Q
1,314▲ 5,823－2024/1 3Q
1,99451.7%
連結：-円／-円
予想EPS／配当※予想EPSは上場時発行済株式数で試算
2024/4予

2,70050.6%■業績コメント
2024年4月期の業績は、売上収益が2023年4月期比50.6％増の27.0億円、税引前損失が80.0～115.0億円（2023年4月期は93.1億円）の見通しとなっている。一部のプロジェクトが近々開始することが予想されているところ、同社グループが当該プロジェクトを受注した場合、当該プロジェクトに関し受注損失引当金約35.0億円を計上する可能性があるため、2024年4月期予想はレンジ表示となっている。
なお、契約締結時期によりこの受注損失引当金の計上は2025年4月期になる可能性があるという。
創業以来、増収続きとなる一方で、多額の先行投資と長期の開発期間を要する衛星及び宇宙機器の研究開発に従事していることにより、税引前損失を計上している。
なお、2024年4月期におけるプロジェクト収益（＝売上収益＋政府補助金収入）は、44.0億円（2023年4月期比2.5倍）となる見込み。

2

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186A・100株

6月5日
東証グロース上場

所在地
代表者名（生年月日）
設立
資本金
従業員数
発行済株式数（上場時）
公開株式数
想定公開規模事業内容

基本概要
東京都墨田区錦糸四丁目17番1号
代表取締役社長兼CEO 岡田 光信（昭和48年3月27日生）
平成30年11月15日
1億円（令和6年5月1日現在）
新 規 上 場 会 社 29 人
（令和6年3月31日現在）

連 結 会 社 481 人

111,692,500株（予定）
公 募 20,833,300 株
売 出 2,760,000 株（オーバーアロットメントによる売出3,124,900株）
179.0億円～205.7億円（ＯＡ含む）
スペースデブリ除去や人工衛星寿命延長、点検・観測等の軌道上サービス事業

売上収益構成比率 （ 2023/4期 実績 ）品目

金額

受託プロジェクト収益
その他の収益
合 計

1,689
103
1,792

比率

百万円
百万円
百万円％％％

94.2
5.8
100.0

幹事証券団 （ 予定 ）
証券会社名

主幹事証券
主幹事証券
主幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券
幹事証券

三菱UFJモルガン・スタンレー証券(株)モルガン・スタンレーMUFG証券(株)みずほ証券(株)(株)SBI証券
野村證券(株)
SMBC日興証券(株)楽天証券(株)
東海東京証券(株)岡三証券(株)
水戸証券(株)松井証券(株)
マネックス証券(株)岩井コスモ証券(株)あかつき証券(株)東洋証券(株)
アイザワ証券(株)

引受株数

引受シェア

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定
未定

3

アストロスケールHD
ワコム
186A・100株

6727
東証1部
6月5日

手取金の使途東証グロース上場
関係会社

その他情報
同社グループの軌道上サービスの更なる成長のためのプロジェクト開発費・研究開発費及び運転資金に充当する予定
Astroscale Singapore Pte. Ltd. (連結子会社)
軌道上サービス事業(株)アストロスケール (連結子会社) 軌道上サービス事業
Astroscale Ltd (連結子会社) 軌道上サービス事業
他、連結子会社2社（米国1社、イスラエル1社）

VC売却可能分-社 -株（売出し・保有期間などの制限があるもの以外）（推定）年月日
2023年10月6日
直近有償第三割当先(株)みずほ銀行
者割当
1,250 円 ※ 優 先 株
発行価格
式消却を考慮済み

大株主上位10者とロックアップ
株主名
持株比率
岡田 光信（社長）
26.78%（株）INCJ
16.53%
ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合
4.27%（株）グーニーズ
3.14%
ASエースタート1号投資事業有限責任組合
2.86%
三菱電機（株）2.57%
ブラッカビー・クリストファー
2.54%
スペース・エースタート1号投資事業有限責任2.52%
組合
日本グロースキャピタル投資法人
2.45%
■銘柄紹介
THE
FUND投資事業有限責任組合
1.92%

ロックアップ
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間
180日間

同社グループは宇宙空間における軌道上サービスを展開。(1)EOL、(2)ADR、(3)LEX、(4)ISSA、の4つのサービスに取り組み、日本、英国、欧州、米国等において、調査研究・研究開発・宇宙空間での実証・サービス等購入に関する契約の締結や補助金等の獲得をしている。同社グループは、軌道上サービサーの設計・開発及び製造から、サービス提供に至るまで一貫して自社で行う。同社のサービス提供領域は宇宙空間であるが、ミッション遂行時の取得データを地上で顧客に提供する場合もある。
宇宙環境問題の解決には全世界的に取り組む必要があるため、同社グループは、日本に本社を置き積極的なグローバル展開を実施している。2024年3月末時点で当社グループの従業員の約7割がエンジニアであり、日本を中心に、英国、米国、イスラエル及びフランスで研究開発を行っている。

4アストロスケールHD
ワコム
186A・100株

6727
東証1部
6月5日

東証グロース上場

軌道上サービスは、宇宙業界でも新しい分野であり、2024年3月現在、世界主要国の政府・宇宙機関からの初期的な需要が生まれている。また、民間衛星運用者からの需要に繋がりうる、デブリの低減に関する法規制の議論が進んでおり、軌道上サービスを受けられるよう、事前にインターフェース（例：ドッキングプレート※）を搭載した衛星の打上げも進められている。
※予め識別マーカを備えた磁性体のプレート。衛星に当該プレートを搭載することで、捕獲機（サービサー）による捕獲対象衛星（クライアント）の識別、運動推定、接近、捕獲、軌道離脱を比較的容易にし、除去費用を抑えることが可能になる。
各サービスについての詳細は下記のとおり。
(1)EOL（End-of-Life Service）
運用を終了した衛星のデブリ化を防止するための除去サービス。想定顧客は衛星コンステレーションの運用事業者。2024年3月末日現在、ドッキングプレート（ELSA-Mと互換性のある第三者製造のドッキングプレートを含む）を搭載した衛星は軌道上に568機存在しており、2029年4月期末には累計打上げ数2,000台を超える水準に至る可能性がある。なお、クライアント衛星1機の除去ごとに800～1300万ドルの収益を得る想定という。
(2)ADR（Active Debris Removal）
既存のデブリの除去サービス。想定顧客は政府や宇宙機関。EOLサービスと異なり、クライアントがドッキングプレートを搭載していないことから、捕獲に磁石ではな
く捕獲用アームを使用するため、運動推定や捕獲の難易度はEOLサービスより高くなる。
(3)LEX（Life Extension Service）
寿命延長サービス。燃料が枯渇した衛星や、想定外の燃料消費により予定より早く寿命を迎える衛星、あるいは軌道がずれてしまった衛星に対して、ドッキング（捕獲）を行い、同社グループのサービサー衛星の燃料を用いる、若しくは燃料補給を通じて、衛星の運用期間の延長や別の軌道への遷移などのサービスを提供するもの。想定顧客は低軌道や静止軌道で衛星を運用する政府や民間企業。
(4)ISSA（In-situ Space Situational Awareness）
故障機や物体の観測・点検サービス。想定顧客は主に政府や宇宙機関。

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アストロスケールHD

免責事項（ディスクレーマー）

186A・100株
6727
東証1部
6月5日

東証グロース上場

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