ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

運用報告書（全体版）
第10期
（決算日

2023年９月19日）（作成対象期間 2022年９月21日〜2023年９月19日）

受益者のみなさまへ★当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／不動産投信（リート）
信 託 期 間 2013年８月22日〜2028年９月15日
配当利回りを重視した運用により信託財産の成長
運用方針をめざして運用を行ないます。
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オー
ベビーファンド プン・マザーファンドの受益証
券
米国の金融商品取引所上場（上主要投資対象 ダ イ ワ ・ 場予定を含みます。）および米ＵＳ−ＲＥＩＴ・ 国の店頭登録（登録予定を含み
オ ー プ ン ・ ます。）の不動産投資信託の受
マ ザ ー フ ァ ン ド 益証券または不動産投資法人の投資証券
ベ ビ ー フ ァ ン ド の
無制限
マザーファンド組入上限比率
組入制限
マ ザ ー フ ァ ン ド の無制限
投資信託証券組入上限比率
分配対象額は、経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等とし、原則として、信託財産の成長に資することを目的に、配当等収益分配方針の中から基準価額の水準等を勘案して分配金額を決定します。ただし、配当等収益が少額の場合には、分配を行なわないことがあります。
◇TUZ0318720230919◇

毎々、格別のご愛顧にあずかり厚くお礼申し上げます。
当ファンドは、米国のリート（不動産投資信託）に投資し、配当利回りを重視した運用により信託財産の成長をめざしております。
当作成期につきましてもそれに沿った運用を行ないました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、
お願い申し上げます。

大和アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
お問い合わせ先（コールセンター）
ＴＥＬ ０１２０−１０６２１２（営業日の９：00〜17：00）

https://www.daiwa-am.co.jp/< 3187 >ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

最近５期の運用実績
基
決

算

準

価

期

６ 期末（2019年９月17日）

税 込 み
分 配 金
円
円
19,5780

７ 期末（2020年９月17日）
８ 期末（2021年９月17日）
９ 期末（2022年９月20日）
10期末（2023年９月19日）

17,48824,392
28,261
28,834

(分配落)

0
0
0
0

ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティ
額ＲＥＩＴ・インデックス（配 当 金 込 み 、 円 ベ ー ス 指 数） 投 資 証 券 純
組入比率 総期
中 (ベンチマーク) 期
中
騰 落 率
騰 落 率
％
％
％
12.9
20,558
10.2
97.1
△10.7
39.5
15.9
2.0

17,527
24,91028,82829,311

△14.7
42.1
15.7
1.7

95.6
97.5
96.8
98.2

資

産
額

百万円
3,871
6,221
9,918
12,181
18,491（注１）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２）ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、円ベース指数）は、ＦＴＳＥ International Limitedが発表する
ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、米ドルベース指数）をもとに円換算し、当ファンド設定日を10,000として大和アセットマネジメントが計算したものです。
（注３）海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。
（注４）指数値は、指数提供会社により過去に遡って修正される場合があります。上記の指数は直近で知り得るデータを使用しております。
（注５）投資証券組入比率は、マザーファンドの組入比率を当ファンドベースに換算したものを含みます。

出典：FTSE International Limited（以下、「FTSE」）©FTSE。FTSE®は、ロンドン証券取引所グループ会社が所有する商標であり、ライセンスに基づきFTSE International Limitedによって使用されています。 NAREIT ® はthe National Association of Real Estate Investment Trusts（ NAREIT ）の商標です。本インデックスに関する全ての知的財産権はすべてFTSEおよびNAREITに帰属します。FTSEのインデックス、FTSE
Ratings、またはその基礎データに関する瑕疵や不作為については、FTSE並びにライセンサ各社はいずれも一切の責任を負いません。また、書面に基づくFTSEの同意がない限り、FTSEのデータの再配信も許可されません。
Source：FTSE International Limited( FTSE )©FTSE. FTSE® is a trade mark of the London Stock Exchange Group companies andis used by FTSE International Limited under licence. NAREIT® is a trade mark of the National Association of Real Estate Investment
Trusts( NAREIT ).All intellectual property rights in the Index vest in FTSE and NAREIT.Neither FTSE nor its licensors accept any
liability for any errors or omissions in the FTSE indices and/or FTSE ratings or underlying data.No further distribution of FTSE Data ispermitted without FTSE's express written consent.

1ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

運用 経 過基準価額等の推移について（円）
30,000（億円）
250

28,000200

26,000150

24,000100

22,00050

0
期 末（2023.９.19）

20,000期 首（2022.９.20）
基準価額（左軸）
ベンチマーク（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）
純資産総額（右軸）（注）分配金再投資基準価額およびベンチマークは、当作成期首の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります（分配金を自動的に再投資するコースがないファンドもあります）。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
＊ベンチマークはＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、円ベース指数）です。

■基準価額・騰落率
期 首：28,261円
期 末：28,834円（分配金0円）
騰落率：2.0％（分配金込み）■基準価額の主な変動要因
米国リート市況が下落したことはマイナス要因となりましたが、米ドルが対円で上昇（円安）したことなどがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。くわしくは「投資環境について」をご参照ください。
2

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

年

月

日

基

準

価
騰

（期首）2022年 ９ 月20日

円
28,261

９ 月末
10月末
11月末
12月末
2023年 １ 月末
２ 月末
３ 月末
４ 月末
５ 月末
６ 月末
７ 月末
８ 月末
（期末）2023年 ９ 月19日

25,811
27,72326,93925,141
26,581
27,08725,275
26,06526,51828,91528,81329,157
28,834（注）期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。

3

額落

ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティ
Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ ・ イ ン デ ッ ク ス（配当金込み、円ベース指数）率 （ベンチマーク） 騰
落
率
％
％
−
28,828
−

△ 8.7
△ 1.9
△ 4.7
△11.0
△ 5.9
△ 4.2
△10.6
△ 7.8
△ 6.2
2.3
2.0
3.2
2.0

26,01628,38627,42825,55927,106
27,59925,657
26,213
26,68229,09629,07929,61729,311

△ 9.8
△ 1.5
△ 4.9
△11.3
△ 6.0
△ 4.3
△11.0
△ 9.1
△ 7.4
0.9
0.9
2.7
1.7

投 資 証 券組 入 比 率
％
96.8
95.9
96.5
95.9
96.2
97.1
97.3
96.9
96.2
96.9
97.2
98.7
99.3
98.2

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

投資環境について(2022.９.21〜2023.９.19)■米国リート市況
リート指数の推移
米国リート市況は下落しました。
110
米国リート市況は、当作成期首より2022年10月中旬にかけて、主要中央銀行の積極的な利上げ
100による景気悪化懸念などから下落しました。その後、米国のインフレ率が予想を下回ったことが好感され、ＦＲＢ（米国連邦準備制度理事会）の利
90
上げペース鈍化への期待から、2023年１月末まＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ エクイティＲＥＩＴ・で堅調に推移しました。しかし、２月には予想を
インデックス（配当金込み、米ドルベース指数）
上回る経済指標の発表を背景に金利が上昇したこ
80
2022年 10月 11月 12月 2023年 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月とが嫌気され、また、３月には米国の地方銀行の9月
1月
経営破綻をきっかけに金融システムに対する警戒（指数は当作成期首を100として指数化しています。）
感が高まったことで、下落しました。３月末にかけては、当局が必要に応じて支援を拡充する構えを示したことから、金融システムへの過度な警戒感が後退して反発し、その後もインフレ指標の鈍化を好感し、堅調に推移しました。しかし８月以降は、堅調な経済指標を背景に利上げ継続観測が再燃したことなどから、軟調に推移しました。
用途別では、金融不安への懸念からオフィスが大きく下落したほか、金利上昇による住宅市況悪化への懸念から集合住宅や貸倉庫が軟調に推移しました。一方、構造的なデータ需要の高まりが期待された
データセンターが上昇したほか、コロナ後の経済活動正常化への期待からショッピングモールも堅調に推移しました。
■為替相場
為替相場の推移
米ドル円為替相場は上昇しました。
110米ドルの対円為替相場は、当作成期首より2022年10月にかけて、米国金利の上昇により日100米金利差が拡大したことなどから、上昇しました。
その後は、インフレ率の減速期待から米国金利が低下したことや、12月に日銀が想定外の政策修90正を行ったことで金融緩和政策の転換が意識されたことなどを受けて、2023年１月中旬にかけて
米ドル為替レート
は下落（円高）しました。２月には、堅調な米国
80
2022年 10月 11月 12月 2023年 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月の経済指標を受け米国金利が大きく上昇したこと
9月
1月
から再び上昇しました。３月は信用不安の拡大に（為替レートは対円で、当作成期首を100として指数化しています。）
より米国金利が大きく低下したことで一時的に円
高米ドル安が進みましたが、４月以降は、ＦＯＭＣ（米国連邦公開市場委員会）の利上げ姿勢が意識されたことで上昇しました。その後も、米国経済指標の上振れなどを背景に円安米ドル高が進行し、７月には、日本の政府要人等による円安けん制発言や日銀の政策運営の柔軟化決定を受けて、米ドルが一時的に対円で下落しましたが、当作成期末にかけては、米国金利の上昇を背景に、米ドルが対円で上昇し
ました。
®

4

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

前作成期末における「今後の運用方針」■当ファンド主要投資対象である「ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド」の受益証券の組入比率を高位に維持する方針です。
■ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド
信託財産の成長をめざして運用を行います。外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託します。投資にあたっては、個別銘柄の投資価値を分析し、配当利回り、期待される
成長性、割安度などを勘案して投資銘柄を選定し、分散投資を行います。
※Ｃ＆Ｓ：コーヘン＆スティアーズ・キャピタル・マネジメント・インク

ポートフォリオについて(2022.９.21〜2023.９.19)■当ファンド主要投資対象である「ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド」の受益証券の組入比率を高位に維持しました。
■ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド
主として米国の金融商品取引所上場および米国の店頭登録のリートに投資し、ベンチマークを中長期的に上回ることをめざして運用を行いました。また、外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託しております。
当作成期につきましては、配当利回りを重視した運用により、信託財産の成長をめざして運用を行いました。
事業構造として「構造的に需要増加が見込める分野」、「リート側の賃料決定力の高い分野」、「景気感応度が低く業績を見通しやすい分野」に注目し、戸建住宅やヘルスケア、データセンターなどを選好しました。
＊マザーファンドのベンチマークは以下の通りです。

組入ファンドダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド

5

ベンチマークＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、円ベース指数）

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

ベンチマークとの差異について
当作成期のベンチマークの騰落率は1.7％となりました。一方、当ファンドの基準価額の騰落率は2.0％となりました。
用途別では、ヘルスケアをオーバーウエートにしたことや、オフィスをアンダーウエートにしたことがプラス要因になった一方、貸倉庫をアンダーウエートに引き下げたことがマイナス要因となりました。
以下のグラフは、当ファンドの基準価額とベンチマークとの騰落率の対比です。
（％）
2.5
2.0
基準価額
ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・
インデックス（配当金込み、円ベース指数）

1.5
1.0
0.5

（注）基準価額の騰落率は分配金込みです。

0.0
当期（2022.９.20〜2023.９.19）＊ベンチマークはＦＴＳＥ

ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、円ベース指数）です。

分配金について当作成期は、経費控除後の配当等収益が計上できなかったため、収益分配を見送らせていただきました。
なお、留保益につきましては、運用方針に基づき運用させていただきます。
■分配原資の内訳（１万口当り）
項

当 期
2022年９月21日〜2023年９月19日

目

当期分配金（税込み）（円）−

対基準価額比率
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

（％）
（円）
（円）
（円）

−
−
−
18,834（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。
（注４）投資信託の計理上、「翌期繰越分配対象額」は当該決算期末時点の基準価額を上回る場合がありますが、実際には基準価額を超える額の分配金をお支払いすることはございません。

6

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

今後 の 運 用 方 針■当ファンド主要投資対象である「ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド」の受益証券の組入比率を高位に維持する方針です。
■ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド
信託財産の成長をめざして運用を行います。外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託します。投資にあたっては、個別銘柄の投資価値を分析し、配当利回り、期待される
成長性、割安度などを勘案して投資銘柄を選定し、分散投資を行います。

7

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

１万口当りの費用の明細
当期項（2022.９.21〜2023.９.19）

目

金
信

託

報

酬

額
433円

比

項

目

の

概

要

率

1.608％

信託報酬＝当作成期中の平均基準価額×信託報酬率
当作成期中の平均基準価額は26,963円です。

（投 信 会 社）（211） （0.782）

投信会社分は、ファンドの運用と調査、受託会社への運用指図、基準価額の計算、法定書面等の作成等の対価（販 売 会 社）（211） （0.782）

販売会社分は、運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受 託 会 社）（12） （0.044） 受託会社分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

売買委託手数料（投 資 証 券）
有価証券取引税（投 資 証 券）
そ の 他 費 用

8

0.029

売買委託手数料＝当作成期中の売買委託手数料／当作成期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（8） （0.029）
0

0.000

有価証券取引税＝当作成期中の有価証券取引税／当作成期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（0） （0.000）
4

0.015

その他費用＝当作成期中のその他費用／当作成期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（保 管 費 用）（3） （0.009）（監 査 費 用）（1） （0.005） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（そ他）（0） （0.000） 信託事務の処理等に関するその他の費用

計

445

合

の

1.652

（注１）当作成期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。
（注２）各金額は項目ごとに円未満を四捨五入してあります。
（注３）各比率は１万口当りのそれぞれの費用金額を当作成期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、小数点第３位未満を四捨五入してあります。
（注４）組み入れているマザーファンドがある場合、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当該マザーファンドが支払った金額のう
ち、このファンドに対応するものを含みます。組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）がある場合、各項目の費用は、当該投資信託証券が支払った費用を含みません。なお、当該投資信託証券の直近の計算期末時点における「１万口当りの費用の明細」が取得できるものについては「組入上位ファンドの概要」に表示することとしております。

8ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし

参考情報
■総経費率
当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を、期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当り）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.63％です。
その他費用
0.02％

運用管理費用
（受託会社）
0.04％

運用管理費用（販売会社）
0.78％

総経費率
1.63％

（注１）１万口当りの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。

9

運用管理費用
（投信会社）
0.78％

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし■売買および取引の状況
親投資信託受益証券の設定・解約状況■資産、負債、元本および基準価額の状況
2023年９月19日現在（2022年９月21日から2023年９月19日まで）
設
口

定
数 金

千口

解
額 口

約
数 金

額

千円

千口

千円

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・ 1,113,573 5,799,000
オープン・マザーファンド

72,757384,000（注）単位未満は切捨て。

■利害関係人との取引状況等
当作成期中における利害関係人との取引はありません。

■組入資産明細表
親投資信託残高
種

類

期
口

首
数 口

当

期
末
数 評 価 額項(Ａ) 資産
コール・ローン等

目

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・
マザーファンド(評価額)(Ｂ) 負債
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用(Ｃ) 純資産総額(Ａ−Ｂ)
元本
次期繰越損益金(Ｄ) 受益権総口数
１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ)

当期
末
18,636,185,012円
193,318,624
18,442,866,388
144,450,363
11,604,211
132,392,842
453,310
18,491,734,649
6,413,118,723
12,078,615,926
6,413,118,723口
28,834円＊期首における元本額は4,310,335,702円、当作成期間中における追加設定元本
額は3,167,222,075円、同解約元本額は1,064,439,054円です。
＊当期末の計算口数当りの純資産額は28,834円です。

千口
千口
千円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド 2,215,340 3,256,155 18,442,866（注）単位未満は切捨て。

■投資信託財産の構成
2023年９月19日現在
項

目

当
評

価

期
額 比

末
率

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド千円
18,442,866％
99.0

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

193,318
18,636,185

1.0
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）外貨建資産は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。なお、９月19日における邦貨換算レートは、１アメリカ・ドル＝147.73円です。
（注３）ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンドにおいて、当期末にお け る 外 貨 建 純 資 産 （ 783,847,414 千 円 ） の 投 資 信 託 財 産 総 額（789,254,716千円）に対する比率は、99.3％です。

10ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし■損益の状況

■収益分配金の計算過程（総額）当期

自2022年９月21日

項(Ａ) 配当等収益
受取利息
支払利息(Ｂ) 有価証券売買損益
売買益
売買損(Ｃ) 信託報酬等(Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前期繰越損益金(Ｆ) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(Ｇ) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
次期繰越損益金(Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

目

至2023年９月19日

当期△
40,101円
3,888△
43,989948,230,253
998,950,067△
50,719,814△
238,322,980
709,867,172
1,931,452,204
9,437,296,550(
5,541,345,826)(
3,895,950,724)
12,078,615,926
12,078,615,926
9,437,296,550(
5,541,345,826)(
3,895,950,724)
2,641,359,477△
40,101（注１）信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しております。
（注２）追加信託差損益金とは、追加信託金と元本との差額をいい、元本を下回る
場合は損失として、上回る場合は利益として処理されます。
（注３）収益分配金の計算過程は下記「収益分配金の計算過程（総額）」をご参照ください。
（注４）投資信託財産（親投資信託）の運用の指図に係る権限の全部または一部を委託するために要する費用：36,170,992円（未監査）11項(ａ) 経費控除後の配当等収益

目

当

期
0円

(ｂ) 経費控除後の有価証券売買等損益(ｃ) 収益調整金(ｄ) 分配準備積立金709,891,252
9,437,296,550
1,931,468,225(ｅ) 当期分配対象額(ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ)(ｆ) 分配金(ｇ) 翌期繰越分配対象額(ｅ−ｆ)

12,078,656,027
0
12,078,656,027(ｈ) 受益権総口数

6,413,118,723口

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド
運用報告書

第39期（決算日（作成対象期間2023年９月19日）

2023年３月18日〜2023年９月19日）

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンドの運用状況をご報告申し上げます。
★当ファンドの仕組みは次の通りです。
運用

方

針 配当利回りを重視した運用により信託財産の成長をめざして運用を行ないます。
米国の金融商品取引所上場（上場予定を含みます。）および米国の店頭登録（登録予定を含みま
主 要 投 資 対 象す。）の不動産投資信託の受益証券または不動産投資法人の投資証券
投 資 信 託 証 券
無制限
組 入 制 限大和アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区丸の内一丁目９番１号
https://www.daiwa-am.co.jp/

12ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド■当作成期中の基準価額と市況等の推移（円）
60,000
基準価額
55,00050,00045,00040,000期 首（2023.３.17）

年

月

期 末
（2023.９.19）

日

基

準

Ｆ Ｔ Ｓ Ｅ Ｎ Ａ Ｒ Ｅ Ｉ Ｔ®
クイティＲＥＩＴ・
額 エ
イ ン デ ッ ク ス 投資証券
（配当金込み、円ベース指数） 組入比率
騰 落 率 (ベンチマーク) 騰 落 率
価(期首)2023年３月17日

円
49,596％−

46,616

％
−

％
96.6

３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
(期末)2023年９月19日

49,25350,863
51,82256,59456,47457,22756,640

△ 0.7
2.6
4.5
14.1
13.9
15.4
14.2

46,602
47,61348,46552,84952,81753,79653,240

△ 0.0
2.1
4.0
13.4
13.3
15.4
14.2

97.5
96.4
97.1
97.2
98.6
99.2
98.4

（注１）騰落率は期首比。
（注２）ＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込
み、円ベース指数）は、ＦＴＳＥ International Limitedが発表するＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、
米ドルベース指数）をもとに円換算し、当ファンド設定日を10,000として大和アセットマネジメントが計算したものです。
（注３）海外の指数は、基準価額への反映を考慮して、現地前営業日の終値を採用しています。
（注４）指数値は、指数提供会社により過去に遡って修正される場合があります。
上記の指数は直近で知り得るデータを使用しております。

《運用経過》◆基準価額等の推移について【基準価額・騰落率】
期首：49,596円 期末：56,640円 騰落率：14.2％【基準価額の主な変動要因】
米国リート市況が上昇したことや米ドルが対円で上昇（円安）したことがプラス要因となり、基準価額は上昇しました。くわしくは「投資環境について」をご参照ください。
◆投資環境について○米国リート市況
米国リート市況は上昇しました。
米国リート市況は、当作成期首より、米国の地方銀行の経営破綻をきっかけに金融システムに対する警戒感が高まる中、投資家心理の悪化などを背景に、下落して始まりました。2023年３月末にかけては、当局が必要に応じて支援を拡充する構えを示したことなどを受けて、金融システムへの過度な警戒感が後退する中、値を戻し13ました。６月中旬にかけては、ＦＲＢ（米国連邦準備制度理事会）の金融政策や債務上限問題の動向に左右され、上下する展開となりました。その後は、インフレ指標の鈍化を好感して上昇したものの、当作成期末にかけては、堅調な経済指標を背景に利上げ継続観測が再燃したことなどから、軟調に推移しました。
用途別では、データ需要の構造的な増加が評価され、データセンターが上昇したほか、戸建住宅も、ローン金利の上昇や物件高騰により購入をあきらめる層が増え、賃貸市場の需給環境が良好だった
ことなどが好感され上昇しました。一方、コロナ禍での特需的な需要が落ち着いた貸倉庫は軟調に推移しました。
○為替相場
米ドル円為替相場は上昇しました。
米ドル対円為替相場は、当作成期首より2023年６月にかけて、堅調な経済指標などを背景に米国金利が上昇する中、上昇基調で推移しました。７月半ばにかけては、米国のインフレ指標の鈍化を受けて下落（円高）しました。当作成期末にかけては、堅調な経済指標を背景に米国の利上げ継続観測が再燃したことなどから、対円で再び上昇基調となりました。
◆前作成期末における「今後の運用方針」
信託財産の成長をめざして運用を行います。外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託します。投資にあたっては、個別銘柄の投資価値を分析して、配当利回り、期待される
成長性、割安度などを勘案して投資銘柄を選定し、分散投資を行います。
※Ｃ＆Ｓ：コーヘン＆スティアーズ・キャピタル・マネジメント・
インク◆ポートフォリオについて
主として米国の金融商品取引所上場および米国の店頭登録のリートに投資し、ベンチマークを中長期的に上回ることをめざして運用を行いました。また、外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託しております。
当作成期につきましては、配当利回りを重視した運用により、信託財産の成長をめざして運用を行いました。
事業構造として「構造的に需要増加が見込める分野」、「リート側の賃料決定力の高い分野」、「景気感応度が低く業績を見通しやすい分野」に注目し、戸建住宅やヘルスケア、データセンターなどを選好しました。
◆ベンチマークとの差異について
当作成期のベンチマークの騰落率は14.2％となりました。一方、
当ファンドの基準価額の騰落率は14.2％となりました。
用途別では、データセンターや戸建住宅の組入比率を高めたことがプラス要因になった一方で、集合住宅やその他商業施設の銘柄選択な
どがマイナス要因となりました。
＊ベンチマークはＦＴＳＥ ＮＡＲＥＩＴ®エクイティＲＥＩＴ・インデックス（配当金込み、円ベース指数）です。

《今後の運用方針》
信託財産の成長をめざして運用を行います。外貨建資産の運用にあたっては、Ｃ＆Ｓに運用の指図にかかる権限を委託します。投資にあたっては、個別銘柄の投資価値を分析して、配当利回り、期待される成長性、割安度などを勘案し投資銘柄を選定し、分散投資を行います。

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド■１万口当りの費用の明細
目

当

期
9円
（ 9）

有価証券取引税（投資証券）

0
（ 0）

その他費用
（保管費用）
（その他）
合

2
（ 2）
（ 0）
11

計

■売買および取引の状況
投資証券（2023年３月18日から2023年９月19日まで）
買外 国

項
売買委託手数料（投資証券）

口
アメリカ

付
数 金

売
額 口

付
数 金

額

千口 千アメリカ・ドル
千口 千アメリカ・ドル
22,282.814
1,120,045 15,199.308
955,441
(
−) (
−) (
−)
(
−)

（注１）金額は受渡し代金。
（注２）買付( )内は分割割当、合併等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。
（注３）売付( )内は償還による減少分で、上段の数字には含まれておりません。
（注４）金額の単位未満は切捨て。

（注１）費用の項目および算出法については前掲しております項目の概要をご参照ください。
（注２）項目ごとに円未満を四捨五入してあります。

■主要な売買銘柄
投資証券（2023年３月18日から2023年９月19日まで）
当

期

買
銘

付
柄

口

数 金

売
額 平均単価

銘

柄

千口
千円
円
AMERICAN TOWER CORP（アメリカ）
880.532 23,477,363 26,662 DIGITAL REALTY TRUST INC（アメリカ）
EXTRA SPACE STORAGE INC（アメリカ）
799.188 16,353,487 20,462 PUBLIC STORAGE（アメリカ）
IRON MOUNTAIN INC（アメリカ） 1,809.322 14,849,219
8,207 REXFORD INDUSTRIAL REALTY IN（アメリカ）
SIMON PROPERTY GROUP INC（アメリカ）
872.699 12,963,144 14,854 WELLTOWER INC（アメリカ）
SUN COMMUNITIES INC（アメリカ）
672.435 12,663,674 18,832 COUSINS PROPERTIES INC（アメリカ）
KIMCO REALTY CORP（アメリカ） 4,018.484 10,486,380
2,609 FIRST INDUSTRIAL REALTY TR（アメリカ）
DIGITAL REALTY TRUST INC（アメリカ）
792.495 10,048,107 12,679 UDR INC（アメリカ）
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC（アメリカ） 6,692.721 8,303,330
1,240 INVITATION HOMES INC（アメリカ）
WP CAREY INC（アメリカ）
819.814 8,108,436
9,890 SIMON PROPERTY GROUP INC（アメリカ）
PROLOGIS INC（アメリカ）
330.535 5,734,850 17,350 IRON MOUNTAIN INC（アメリカ）

口

数 金

付
額 平均単価千口
千円
1,504.977 24,665,578
589.878 23,990,375
2,241.659 16,443,480
1,257.541 13,921,716
3,238.475 10,736,111904.282 6,785,124934.629 5,507,878
1,071.228 5,196,473
264.775 4,597,809
516.648 4,508,027

円
16,38940,6707,335
11,070
3,315
7,503
5,893
4,850
17,3648,725（注１）金額は受渡し代金。
（注２）金額の単位未満は切捨て。

14

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド■組入資産明細表
外国投資証券■投資信託財産の構成
2023年９月19日現在
期

銘

柄

口

首

当

数 口

期
末
評
価
額
数
外貨建金額 邦貨換算金額（アメリカ）千口
千口 千アメリカ・ドル
千円
SIMON PROPERTY GROUP INC 2,851.794 3,459.718
395,272 58,393,648
EQUINIX INC
325.196351.044
270,117 39,904,506
AMERICAN TOWER CORP−
876.046
157,276 23,234,463
HOST HOTELS & RESORTS INC 6,081.714 6,172.133
101,346 14,971,907
KIMCO REALTY CORP
5,500.052 8,271.217
153,927 22,739,687
HEALTHCARE REALTY TRUST INC CLASS 8,979.639 9,894.417
161,575 23,869,597
INVITATION HOMES INC 12,074.482 11,387.739
394,926 58,342,534
LAMAR ADVERTISING CO-A
258.552
274.254
23,171 3,423,158
AMERICOLD REALTY TRUST 5,595.101 5,728.259
VICI PROPERTIES INC
2,674.928 3,516.938
APARTMENT INCOME REIT CO 2,052.169 2,061.705

187,027 27,629,595
108,497 16,028,341
66,489 9,822,565

REXFORD INDUSTRIAL REALTY IN
IRON MOUNTAIN INCSPIRIT REALTY CAPITAL INC
SUN COMMUNITIES INC
PROLOGIS INC
CAMDEN PROPERTY TRUSTCOUSINS PROPERTIES INC
SITE CENTERS CORP
EASTGROUP PROPERTIES INC
ESSEX PROPERTY TRUST INC
FIRST INDUSTRIAL REALTY TR
WELLTOWER INC
HIGHWOODS PROPERTIES INC
MID-AMERICA APARTMENT COMM
REALTY INCOME CORP
PUBLIC STORAGE
UDR INC
WP CAREY INC
AGREE REALTY CORP
DIGITAL REALTY TRUST INC
EXTRA SPACE STORAGE INC
MEDICAL PROPERTIES TRUST INC−−
81,528 12,044,271
73,910 10,918,825
215,847 31,887,196
505,958 74,745,227
168,372 24,873,739−−
27,777 4,103,598
28,151 4,158,785
27,156 4,011,809
53,324 7,877,611
472,797 69,846,339
35,602 5,259,620
226,359 33,440,018
336,001 49,637,512
76,783 11,343,235
147,397 21,774,977
50,696 7,489,461
47,034 6,948,361
388,409 57,379,728
212,919 31,454,549
37,220 5,498,554

合計2,192.737−
2,008.219
1,187.059
4,039.681
1,616.374
3,238.475
2,083.848−
150.96
1,479.847
6,549.065
1,576.048
1,536.174
5,972.481
859.859
4,370.626−
775.217
3,745.746
1,053.274−−
1,292.674
2,036.668
1,738.045
4,122.532
1,651.525−
2,083.848
158.912121.315
1,042.51
5,576.097
1,576.048
1,668.576
6,253.519
284.51
3,885.006
803.311797.46
3,033.264
1,681.826
6,111.707

口数、金額 90,829.317 97,912.823 5,232,880 773,053,428
銘柄数<比率>
28銘柄
31銘柄<98.4％>（注１）邦貨換算金額は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。
（注２）＜ ＞内は純資産総額に対する評価額の比率。
（注３）評価額の単位未満は切捨て。

15

項

目

当
評

期
額 比

価

末
率

投資証券

千円
773,053,428％
97.9

コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

16,201,287
789,254,716

2.1
100.0

（注１）評価額の単位未満は切捨て。
（注２）外貨建資産は、期末の時価を対顧客直物電信売買相場の仲値をもとに投資信託協会が定める計算方法により算出されるレートで邦貨換算したものです。なお、９月19日における邦貨換算レートは、１アメリカ・ドル＝147.73円です。
（注３）当期末における外貨建純資産（783,847,414千円）の投資信託財産総額（789,254,716千円）に対する比率は、99.3％です。

■資産、負債、元本および基準価額の状況
2023年９月19日現在
項目(Ａ) 資産
コール・ローン等
投資証券(評価額)
未収入金
未収配当金
(Ｂ) 負債
未払金
未払解約金(Ｃ) 純資産総額(Ａ−Ｂ)
元本
次期繰越損益金(Ｄ) 受益権総口数
１万口当り基準価額(Ｃ／Ｄ)

当期
末
789,254,716,284円
12,327,590,476
773,053,428,670
921,420,272
2,952,276,866
3,853,189,933
3,237,419,933
615,770,000
785,401,526,351
138,664,568,158
646,736,958,193
138,664,568,158口
56,640円＊期首における元本額は139,086,444,548円、当作成期間中における追加設定元
本額は5,625,218,789円、同解約元本額は6,047,095,179円です。
＊当期末における当マザーファンドを投資対象とする投資信託の元本額：
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（毎月決算型）Ａコース（為替ヘッジあり） 2,668,565,616円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（毎月決算型）Ｂコース（為替ヘッジなし） 131,740,820,222円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジなし 3,256,155,789円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（年１回決算型）為替ヘッジあり
167,685,143円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（為替ヘッジなし／予想分配金提示型）
35,705,097円
ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン（為替ヘッジあり／適格機関投資家専用）
70,012,033円
ダイワ米国リート・ファンドⅡ（年１回決算型）
725,624,258円＊当期末の計算口数当りの純資産額は56,640円です。

ダイワ・ＵＳ−ＲＥＩＴ・オープン・マザーファンド■損益の状況
当期

自2023年３月18日

項(Ａ) 配当等収益
受取配当金
受取利息
支払利息
(Ｂ) 有価証券売買損益
売買益
売買損(Ｃ) その他費用(Ｄ) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(Ｅ) 前期繰越損益金(Ｆ) 解約差損益金(Ｇ) 追加信託差損益金(Ｈ) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)目

至2023年９月19日

当期
14,866,866,708円
14,684,849,215
183,870,849△
1,853,356
85,261,745,171
124,184,622,250△ 38,922,877,079△
31,102,987
100,097,508,892
550,724,002,911△ 27,814,984,821
23,730,431,211
646,736,958,193
646,736,958,193（注１）解約差損益金とは、一部解約時の解約価額と元本との差額をいい、元本を下回る場合は利益として、上回る場合は損失として処理されます。
（注２）追加信託差損益金とは、追加信託金と元本との差額をいい、元本を下回る
場合は損失として、上回る場合は利益として処理されます。

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