VALUE REPORT

2021

VALUE REPORT

2021

私たち農林中央金庫の仕事は、
ある日突然、世界を大きく変えるようなものではない。
なぜなら私たちが向き合う農林水産業とは、
自然を相手にし、一朝一夕に変化や成果を生み出すものではないから。
モノをつくるのではなく、「いのち」を生み、育て、繫いでいくものだから。
だからこそ私たちは、世界の金融市場で安定した利益をあげるという挑戦を続け、規模の大小を問わず、地域と農林水産業を守る人々に尽くす金融機関として生きてきた。
そうして、90余年の歴史を重ねてきた。
しかしこれからは、それだけでは十分とはいえない。
農林水産業が、時代の変化をとらえ発展し続ける産業になるためには、
私たちは、これまで以上の役割を果さなければならない。
金融の知見を活かしながら、いままでの機能や範囲を超えた新たな貢献へ。
現場の課題の解決に、身をもって真摯に挑んでいく。
生産者はもちろん加工や流通、そして消費者と向き合い、その声に応えていく。
農林水産業から生まれる「いのち」は、その先に連なるたくさんの「いのち」の営みに繫がっている。
いまこそ、私たち一人ひとりが、持てるすべてを発揮する時。
未来へと受け継がれるこの「いのち」の連鎖を、より豊かで確かなものにするために。

4

VALUE REPORT 2021

目 次

松尾 豊

東京大学大学院工学系研究科
人工物工学研究センター／
技術経営戦略学専攻教授

× 奥 和登農林中央金庫代表理事理事長6

変化が加速している今、変わることはとても楽しい。

農林中央金庫の価値創造モデル

14

サステナブル経営

16

私たちの人となり

22

価値を生み出す３つの事業

26

食農ビジネス28

リテールビジネス

38

投資ビジネス

42

企業データ

46

各刊行物の位置付け〈財務情報〉
一般的〈非財務情報〉
バリューレポート

ディスクロージャー誌

サステナビリティ報告書

専門的The Norinchukin Bank

5

KazutoOku

YutakaMatsuo奥和登〈おく・かずと〉大分県出身。1983年東京大学農学部卒、農林中央金庫入庫。2011年常務理事、17年代
表理事専務、18年代表理事理事長

松尾豊〈まつお・ゆたか〉
香川県出身。1997年東京大学工学部卒、2002
年同大大学院博士課程修了。米スタンフォード大学客員研究員などを経て19年より現職。
ソフ
トバンクグループ社外取締役も務める。

変化が加速している今、変わることはとても楽しい。
奥 和登
農林中央金庫代表理事理事長

松尾 豊

東京大学大学院工学系研究科
人工物工学研究センター／技術経営戦略学専攻教授

同じところにとどまるためでさえ、全力で走り続ける必要がある。
では、前に進むためにはどうしたらいいのか──。
“ 分進秒歩 ” で進化を続けるＡＩ研究の第一人者であり、教え子によるスタートアップ起業の促進・支援でも知られる松尾豊さんと、
農林中央金庫理事長の奥和登が、変化を進める楽しみ、
そして日本の農・食の大きなチャンスについて語り合う。
6

VALUE REPORT 2021

人 間 の 脳 が お およそ わ かるところまで たどりつ け たでくださいました。

奥 それはすごい。私は、ジュール・ベルヌの「人間松尾 今回で２度目なのですが、最初にうかがったとが想像できることは、人間が必ず実現できる」というきもびっくりしました、こんな場所があったのかと。

言葉と、上杉鷹山の「（為せば成る 為さねば成らぬ

農中さんには堅いというイメージを持っていまして、何事も）成らぬは人の為さぬなりけり」という言葉のスタートアップとのつながりが想像できていなかった組み合わせが大好きなんですが、松尾先生は、人間のんですが、ここにお邪魔してみたら、新しい取組みを知能は必ずプログラムできるという信念をご著書で示

ぐいぐい前に進めるような方たちがたくさんいらして、されていますね。今回、研究が進んだことで、この信イメージを覆されました。

念が実現するということでしょうか。

奥 金融というと堅い印象を持たれますが、私自身は

松尾 ＡＩだけでなく脳科学や言語学、心理学、哲学

空想家のほうで、かなり根拠のないことでもやってみなどさまざまな分野のこれまでの成果が、無意識とかるタイプなんです。今日も突飛なことをお尋ねするか

自由意志とかまで含めて統一的に解釈できそうだと考もしれませんが、よろしくお願いします。

えていて、新たに本を書こうとしているところです。

松尾 こちらこそ。

奥 それは非常に楽しみです。その研究によって人間

奥 さっそくですが、コロナ禍は私たちに相当な制約の知能にＡＩがたどりつけるとなると、それはだいたを与えてきています。松尾先生の研究ではいかがです

いいつごろの話になりそうですか。

か。アゲインストの風がさまざまあるでしょうが、フ松尾 アーサー・Ｃ・クラークが「われわれは技術のォローの風もありますか。

短期的な成果は過大評価し、長期的な成果は過小評価

松尾 ありますね。会合がオンラインになったり、ＡＩする」と言ったように、こういう予想はだいたい外れの活用が拡がったり、この先いずれ起きるはずだった

るんですが
（笑）
、１、２年でできるとは言わないものいろいろな変化が早送りで起きています。

の、10 年、20 年経つと世の中が大きく変わっているん

奥 コロナが変化を後押ししたということですね。松じゃないかという気がしています。

尾先生は変化が大好きだとか。

奥 ますます楽しみですね。

松尾 「その場にとどまるためには全力で走り続けな

松尾 こんな変化の時代に現役でいられることは本当

らければならない」という「赤の女王」仮説があって、にラッキーです。たとえば江戸時代に生まれていたら、そのとおりだと考えています。

一生の間の変化というのはとても小さかったですよね、

奥 私も北方謙三さんの『水滸伝』シリーズに出てく

社会や技術の変化が遅くて。ところが今は一生の間にる「じっとしていては同じものしか見えない。動け！」ものごとがものすごく大きく進みます。ひょっとしたという言葉が好きで、よく職員などに話をします。動

ら人類が次のステージに入ってもおかしくないくらかないことには新しい情報も入ってきませんから。

い。これだけ変化が速いといくらでもチャンスがあっ

ＡＩはブームではなく日常になりつつある

Yutaka Matsuo

およそわかるところまでたどりつけたと考えています。

Kazuto Oku

奥 今日はこのアグベンチャーラボに、ようこそお出て、変わろうという気さえあればとても楽しい時代です。そういう時代に生きていられてラッキーだと感じています。
奥 変わろうと思えば楽しい──そこは職員ともぜひ、

奥 ご自身の研究では、コロナの影響はいかがですか。

シェアさせていただきたいですね。コロナ禍の前から、

松尾 自由になる時間が増えたので自分の研究に没頭

ランナーズ・ハイやクライマーズ・ハイをもじってしていたら、これが思いのほか進みまして。詳しくは「チェンジャーズ・ハイ」と言ってきたんですよ。仕まだお話しできなくて申しわけないのですが、極端な事のやり方や中身を改善して効果が出ると脳内にドー言い方をすると、人間の脳の構造が AI の観点からおパミンがたくさん出て快感を得られる、そうなれば改The Norinchukin Bank

7

ＤＸはコ ー ポレ ートトランスフォー メー ション

善のサイクルがぐるぐる回るようになるとね。
その改善というのは部分ごとの見直しが前提でした

まず、ＡＩの開発や応用の歴史 60 年強の中で現在はどんな状況にあるのか、そこを教えていただけません

が、コロナで世の中の変化が大きくなった今はもう、か。

全体を見直す方向にシフトしています。ＤＸにしても、

松尾 ＡＩの歴史では探索・推論や知識処理といった今の仕事のデジタル化ではなく、ビジネスとカルチャ

テーマを伴なって第 1 次、第２次とブームがあり、そー、両方のトランスフォーメーションの掛け算をやっの後に冬の時代がありました。この10年ほどはディーていこうと考えて、（伊藤良弘理事兼）ＣＦＯに「最プラーニングを軸とする第 3 次ブームが起きていたわ

高コーポレートトランスフォーメーション責任者」をけですが、現状はもはやブームというより、着実に広兼務してもらっています。

がってあたりまえに使われるようになってきていると

松尾 ＤＸは日本でも盛り上がっていますが、おっしいうフェーズですね。インターネットがブームで普及

ゃるとおりビジネスや組織まで全部、デジタルで変革した後、今は誰もが普通に使っていて、もうブームとしていこうというのが本来のあり方です。そういうＤは言われないのと似ています。

ＸにおいてＡＩも主要な役割を占めていくと考えてい奥 ＡＩは金融の分野でもかなり使われています。特ます。

に運用の分野ですね。

奥 ＡＩで組織をよくする、産業をよくする、ひいて

松尾 機械学習を使ったトレーディングは以前からあは社会をよくする。そのために私たち企業人はどういりましたね。今もアメリカではいくつかのヘッジファ

うスタンスで、どう取り組んでいけばいいのか。そのンドがＡＩの活用でリターンを出しているようです。

点について今日はぜひ、お話をうかがいたいのですが、複数のアルゴリズムを走らせて成績のいいものにアロケーションを増やすというやり方でしょう。
奥 ただ、ＡＩによる投資判断は過去のトラックレコードに基づく予測なので、為替が円高局面から円安局
面に移るときのように、マーケットのトレンドが大きく変わるときは対応が難しいですよね。
松尾 確かに、マーケットが平常な間はけっこう勝つ
のに、環境が変わるとボロ負けする、そういうパターンが多いですね。
奥 マーケットの変節点のようなものまで予測できるようになるには、まだ壁があるのかなと感じています。
松尾 お話しのとおりで、最近では、自分が学習していない環境に移ったことを検知する分布外検知という手法が生まれているので、「これは自分がわからない市
場環境だから予測をやめよう」という判断を的確に行うことはできるかもしれません。
奥 そうなったら人間と交代すればいいわけですね。
クルマの自動運転で途中から人間に変わるように。
松尾 そうなんですよ、ＡＩでは判断できない領域に入ったことを検知するニーズが最近、高まっているんです。自動運転とか医療の画像診断とかですね。
奥 ＡＩにも、そういう素直さが必要なんですね（笑）
。

8

VALUE REPORT 2021

食 の パ ー ソナライゼ ー ションは 必 ず 起 きる

誰が何を食べたかのデータはまだＧＡＦＡさえ持っていない

わくわくしています。私たち産業界、企業において、どういう業務にどういう技術が使えるのか、その見分
け方などあったらヒントをいただきたいのですが。

松尾先生に尋ねたいことを職員や同僚からも募りまし

うんですが、できないことはあまり言わないので、境て、その中に「農林中金では人材のダイバーシティの目がわかりづらいですよね。ですので、日本ディープ向上に取り組んでいるが、向上によるパフォーマンス

ラーニング協会（松尾氏が理事長を務める一般社団法人）での変化を可視化させることは可能か」というものがあ

この５月からスタートさせた「AI For Everyone」とりました。確かに、ＤＸによるカルチャーの変化や人いう講座では、こんなふうに説明しています──人間の変化というのは把握しづらくて、私自身、どういうが、パッと見た瞬間にできる判断はＡＩにもできる。

施策を打つと職員の活性化度が上がるかをＡＩで計測

１秒以上考えないとできない判断は、今のＡＩにはでできないかと、そんな空想をしているのですが、いかきない──。自然言語処理も、非常に進化してはきてがでしょう。

いますが、言葉どおりの意味は読み取れても、その言

松尾 重要なテーマですし、すごく面白いですね（笑）
。

葉の裏に込められた含意などを読み解く処理はまだで施策を実施した場合としなかった場合の比較や、パフ

きません。

ォーマンス、活性化度の計測が可能であれば、参考に

奥 やはり高度な判断には人間が必要なわけですね。

していただける知見をＡＩで出すことができると思い

松尾 はい。ＡＩの普及で一層重要になる人間の仕事ます。データが取れるようになると分析ができるようというのがあります。

Yutaka Matsuo

松尾 ＡＩにできることについてはみんないろいろ言

Kazuto Oku

奥 今回、せっかくお会いできる機会を得られたので、になり、分析ができるようになると予測ができるようになりますからね。
奥 人事についても、ＡＩを使えたらいいなと思うケ
ースが山ほどあります。どういう人を組み合わせるとチームとしてのパワーが上がるのかとか、この人にはどういう研修をしてもらうのがベストなのかとかですね。そういった活用例はすでにありますか。
松尾 ＨＲ（人材）テックはどんどん進んでいるので、対応できるプロダクトは増えてきていますね。先ほどのダイバーシティのお話と同様、成果の計測や評価が難しかったり、評価には長い期間がかかったりするのがＨＲ向けシステムの難しさですが、そこがクリアされてしまえばさまざまな活用が可能になります。採用にあたって学歴をチェックしなくなったアメリカのＩＴ大手などは、たとえばインタビューでの対応と入社
後のパフォーマンスとを比較して、面接で能力を予測できるようなシステムを開発したんでしょう。
奥 学生のころからずっと、ドラえもんの「ほんやくコンニャク」が実現しないかなぁと期待していて、その結果、英語の勉強が遅れたんですが（笑）
、最近はＡＩによる機械翻訳がけっこう使えるようになってきて、
The Norinchukin Bank9

奥 そういったところがＡＩの現状だとすると、今後のＡＩはどのように進化していくとお考えですか。技
術的に超えなければいけないハードルや壁というのは？
松尾 基本的にあまり大きな壁はないと思っています
が、ただ、今のアカデミアのグローバルな進み方を見ていると、けっこう偏って進んでいますね。画像とか自然言語とかに関係する技術だけやたら伸びて、一方、ロボットとかはあまり伸びていない。画像や自然言語
はウェブ上にサンプルがたくさんあるので研究が進めやすいんです。
逆に、ディープラーニングを使ったロボティクスなどは進展が遅いんですが、実はそういう分野こそ新しいものを見つけ出せる可能性があるのではないかと思っています。研究開発が進めば農業分野にも応用が拡がる分野ですね。
奥 ご著書などで松尾先生は、ＡＩの進展には産・学・官のトリニティが非常に重要だと指摘されていまして、
私も産業分野でＡＩを活用していくことが大切だと思っています。アカデミアで研究を引っ張る一番のドラ
イバーは好奇心でしょうし、ビジネスの分野で活用がにエンドユーザーの顔が見えず、Ｂ２Ｂ（事業者間）を進む最大の動機はマネタイズでしょう。農林水産業も前提とした生産が行われていますが、Ｃ（消費者）個々

ＡＩのマネタイズが可能な分野ですよね。

人のニーズが読めるようになれば当然、変わっていき松尾 そのとおりです。僕はディープラーニングにつます。

いても、大きな活用先は建築・農業・食品だと以前か

奥 好みや健康状態を把握して人それぞれに適した食ら言ってきました。たとえば、常々おかしいと思ってべ物をテーラーメイドで提供できるとなると、サステいることがありまして、それは僕が今朝、何を食べた

ナビリティの面で “ 欲しい人に欲しいモノを欲しいとかがデータになっていないこと。誰が何を食べたかにきに ” という需給の最適化が可能になりますね。さま

ついてのデータはＧＡＦＡでさえどこも持っていませ

ざまなロスが減らせますし、もうひとつ、医食同源にんが、こういう状況が 20 年後、30 年後も続いているもつながりますね。この人にはこういう栄養素が足りとは思えません。

ないからこういう食品を……という提案ができるわけ

そのデータを集めれば、個人ごとの食のパーソナラですから。最適な栄養素を持つ農作物を生産できる精イゼーションが可能になって、アマゾンがユーザーの

密農業と組み合わせれば、効果はさらに高くなる。

関心が高そうな商品を「おすすめ」するのと同じよう

松尾 おっしゃるとおりです。農林水産業と食産業はに、嗜好や健康状態にあわせた食事を、それこそＡＩ

医療や健康にも密接に関連していますから、食のパーを使って提案できる。これが実現すれば食と農のバリ

ソナライゼーションが実現すれば、個人の健康の維持ューチェーン、サプライチェーンは最適化されて、食から国家の医療費の削減にまでつながります。

産業や農業は大きく変わります。農業では今、生産者

奥 本当にそうですよね。

日 本 は 世 界 の キッチンにな れる

10

VALUE REPORT 2021

奥 農林中金の果たせる役割は大きいですね。
松尾 本当にそう思います。このアグベンチャーラボを見せていただいて感じたのは、農中さんは本気で変えようとしているんだなということ。これだけ力のあるプレイヤーが変わるときの威力は凄まじいですから、ぜひ変化を実現させてほしいと思います。
奥 アグベンチャーラボの狙いは、知的好奇心を持ったアカデミアの人と、マネタイズできるビジネスの人の組み合わせを生み出すこと。ビジネスの人は社会で何が不足しているか、人々が何で困っているかはよく知っているけれど、それをどうやって解決できるかはわからない。
松尾 アカデミアの人、特に理系の研究者は、課題の解決は得意で一生懸命取り組むんですが、何が課題なのかがわからない。だから、アグベンチャーラボのような場で、農林水産業や食産業の課題を提示していた
だけることは非常に有益です。

Kazuto Oku

奥 そのように期待してくださることはありがたいかぎりです。
松尾 日本の農林水産業や食産業には大きな可能性が昨日・今日より明日を信じられる
希望のある国をつくっていきたいあります。その可能性を信じてひとりひとりが変えていく、変わっていくことで、日本全体がよりよい方向に動いていくはずです。大事なのは、昨日より今日より、明日を信じられること。変わっていくことによっは必ず起きますし、起きれば食と農のサプライチェーて大きなチャンスがいくらでも出てきて、どんどん成

ン全体が非常に大きく変わります。これをもし日本で長していける。そう信じて行動することが大切です。

いち早く実現できたとすると、仕組みそのものはアメ

希望のある国をつくっていきたいんですよ。

リカでも中国でも展開できるはずなので、グローバル

奥 ずっしりとくるメッセージをいただきました。大なプラットフォームを生み出せる。

変ありがとうございました。

実際、日本はそれなりにいいポジションにいますよYutaka Matsuo

松尾 データに基づいた食のパーソナライゼーション

松尾 こちらこそ、ありがとうございました。

ね。食と農のレベルが高いというのが一番大きいし、製造業でも流通業でも食や農に関する企業が多い。そう思って３年ぐらい前から、“ 食連合 ” を作りましょうと食品業界に声をかけてきました。世界の食産業が大きく変わっていく、その変化に向けては、日本全体で考えてアプローチしていくべきだと考えています。そうして、日本は世界のキッチンになればいいな、と。
奥 世界のキッチンですか。
松尾 そうです。もちろん、実現はそう簡単な話ではなくて、膨大な数の顧客を摑んで、そのデータを詳細に集めなくてはなりませんし、食材の生産から加工、物流まで非常に長いサプライチェーンを構築する必要もあります。大変なんですが、そのかわり市場規模はものすごく大きい。グローバルなマーケットを取れれ
ば、日本のＧＤＰを支えるような産業になります。
The Norinchukin Bank

11

To The Next
Norinchukin Bank
農林中央金庫は、各地の J A（農協）・J F（漁協）
・J Forest（森組）、
および都道府県レベルの信農連・信漁連・森連とともに多様な事業を手掛けています。
このうち全国各地の J A・J Fの信用事業では、信農連・信漁連や農林中央金庫が連携し、「J A バンク」「J Fマリンバンク」として事業を展開。
J A バンクでは、各J A がお預かりした貯金を主に地域の資金ニーズへの対応に活用します。
それ以外の資金については信農連に預けられ、より大規模な県内の法人への融資などに活用されます。
さらにそれ以外の資金を農林中央金庫がお預かりし、運用益を信農連やJ A に還元します。
J Fマリンバンクでも同様に J F や信漁連と役割分担して貯金を運用しています。
また、J Forest・森連・全森連からなり、信用事業を手がけない「J Forest グループ」との間でも、活動への助成や人材育成などで親密に協力・連携を行っています。

農業

組合員等

市町村

農業者等

J A（農協）

都道府県

J A信農連漁業

J F（漁協）

J F 信漁連

森林所有者等

J Forest（森組）

J Forest 森連

JAバンク
農林中央金庫

協力・連携

林業
12

漁業者等

全国

VALUE REPORT 2021

J Forest 全森連JFマリンバンクJ Forest
グループ

The Norinchukin Bank13

農林中央金庫の
資源・強み

19年

563 のＪＡと32 の信農連で構成するＪＡバンクの
一体的運営

23

農林中央金庫Business Model

年

いち早く取り組んでいる国際分散投資

兆円

2.7

兆円

23.19%

自己資本比率高度なリスクマネジメントのもと
国際分散投資により中長期的な安定収益を確保

信用格付

ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクとして効率的な運営を実施し、地域ごとの金融ニーズに対応（MOODY'S 社）

生産者と産業界をささえ、つなぎ、ひろげ、
農林水産業の成長産業化を実現

A
A1（S&P 社）

INPUT

ＪＦマリンバンク貯金残高

投資ビジネス

106.9

ＪＡバンク貯金残高

リテールビジネス

団体

農林中央金庫に出資している団体

安定した預金と財務基盤協同組合のネットワーク

食農ビジネス

豊富な食農智と最先端の金融智

98年

農林水産業を金融で支えてきた歴史

3,384

系統組織

農林中央金庫の事業

専門性の高い人財

299

億円

従業員 1 人あたり総資産（単体）

3,515
従業員数

124

人

コーポレート
3 つのビジネスを支える機能を提供しながら、デジタルイノベーション、
サステナブル経営などを推進

人

海外留学者数（＝ MBA/LLM 取得者数）

協同組織の金融の円滑化14

VALUE REPORT 2021

私たちの使命農林水産業の発展に寄与する

国民経済の発展に資する価値創造 モ デ ル

社会に提供する価値

事業の成果

農業法人

生産者所得の向上
地域の活性化

本邦
食農企業

食農バリューチェーン
機能の提供
企業価値の向上担い手コンサルティング

調達・販路開拓
海外進出支援本邦企業マッチング

ＪＡバンク全体の農業関連融資

国内

1.2

2

兆円

合計

2.7

信農連

0.9

位

国内

3

兆円

兆円

農林中央
金庫

105

位

ＪＡバンク
個人貯金シェア

ＪＡバンク
国内総店舗数

利益創出

約

4,000

0.6

兆円

台

移動店舗
導入台数

収益の還元・金融機能の提供

食を基軸にした
世界との架け橋
アジアを代表する
食農企業取引食農ファンド運営

グローバル
食農企業

グローバル
金融機関
として

ひろげる

グローバル投資ネットワーク

系統組織との協働により地域社会・生活者・国土に提供する価値

産地・企業連携ＪＡ

農林水産業の
持続的発展、
成長産業化

アグテック投資

日本の
食農バンク
として

つなぐ

全国津々浦々に金融サービスを提供

O U T P U T 農林水産業に関わる事業の成果

農林水産業の成長産業化

農林水産業のメインバンクとしてささえる

シードマネー

安心・安全な
食料の
安定供給

農山漁村
地域の
生活基盤
の活性化

地域の
多様性保全

国土・海洋の
環境保全

農林水産業を通じた経済の発展億円

投資ビジネス、食農ビジネスから得られる収益の会員への還元

私たちの存在意義・目指す姿→ 16 ページ参照

The Norinchukin Bank

15

サステナブル経営「2050年にあるべき姿」の実現に向け、守るべきは守り、変えるべきは変える──
環境・社会・人のサステナビリティの向上に、一層注力していきます。

理念

私たちの存在意義

持てるすべてを「いのち」に向けて。
〜ステークホルダーのみなさまとともに、農林水産業をはぐくみ、豊かな食とくらしの未来をつくり、持続可能な地球環境に貢献していきます〜

Purpose理念 目指す姿

私たちの存在意義

VisionPurpose
事業活動

Mission

事業活動の基本
目指す姿

Vision中長期目標
経営計画❶農林水産業・地域への貢献❷会員の経営基盤強化❸持続可能な財務・収益基盤の確保❹組織の活力最大化

事業活動

Mission

事業活動の基本

価値観

共有価値観

〜ステークホルダーのみなさまとともに、農林水産業をはぐくみ、豊かな食とくらしの未来をつくり、持続可能な地球環境に貢献していきます〜

農林水産業と食と地域の中長期で目指す具体的なミッション

くらしを支えるリーディングバンクへ

農林水産業の発展と脱炭素社会への貢献
中長期目標への経路を具体化

経営計画でミッション設定

中長期目標

中長期で目指す具体的なミッション

経営計画

中長期目標への経路を具体化

役職員が特に重視すべき
価値観

Shared Value❶農林水産業・地域への貢献❷会員の経営基盤強化❸持続可能な財務・収益基盤の確保❹組織の活動力最大化

グローカル

価値観ステークホルダー：

農林水産業と食と地域のくらしを支えるリーディングバンク
持てるすべてを「いのち」に向けて。
農林水産業の発展と脱炭素社会への貢献

経営計画でミッション設定

プロフェッショナリティ チームワーク

チャレンジ

成長

役職員が特にJA・J F・JForest などの会員／会員の組合員（農林水産業に従事するみなさま）／農林水産関連企業をはじめとする預貯金や貸出のお取引先

Shared Value

共有価値観
地域社会のみなさま／金融機関や市場参加者、業務委託先など業務全般にわたるビジネスパートナー／行政／職員重視すべき価値観

サステナビリティ向上への動きが世界規模で加速・拡大しています。農林中央金庫は、基盤とする農林水産業とそれを支える
環境・地域・人、そしてそれらを支える私たち自身についても取組みをさらに強化していく必要があります。
そこで今年度、サステナブル経営を強化する新たな考え方を経営計画の中で整理しました。30年先の世界のあるべき姿まで
グローカル プロフェッショナリティ チームワーク
チャレンジ
成長
見越して自分たちの存在意義＝パーパスを高く掲げる。その達成のために目指す姿＝ビジョンを定め、実現に向けた中長期目
標・経営計画を具体化させ、すべてを役職員が共有する。２年後に創立100周年を迎え、次の100年へと踏み出す私たちにとって、それは守るべきもの、変えるべきものを明確にするステップでもあります。

ステークホルダー：
JA・JF・Jforest などの会員／会員の組合員（農林水産業に従事するみなさま）／農林水産関連企業をはじめとする預貯金や貸出のお取引先
地域社会のみなさま／金融機関や市場参加者、業務委託先など業務全般にわたるビジネスパートナー／行政／職員

16

VALUE REPORT 2021

Voice
農林中金だから提供できる持続可能性をさらに進化させるために
私たちは今年度、サステナブル経営に一層注力してると考えています。

いく方針を打ち出しました。実は農林中金はこれまで

このように幅広い議論を経て、存在意義＝パーパス

も農林水産業と系統組織、そして地域、自然・環境のサとビジョンを定めてそこから中長期目標を導き出すこステナビリティの向上に取り組んできています。

とができたわけですが、その目標をどう達成していく

国内では農林水産業や地域、環境に深く関わっていかという具体的なプロセスについては、これから各現

ますし、海外ではプロジェクトファイナンスを通じて資場ごとに固めていく部分がたくさんあります。役職員

源開発などに投資していて、サステナビリティに直接つそれぞれにパーパスや中長期目標を “ 自分ごと ” と捉えながる業務がもともと多い。また、2017 年度にはブラて各自の仕事に紐付けてもらい、サステナブル経営を

ンドメッセージ『持てるすべてを「いのち」に向けて。
』

浸透させていく── 2021 年度はまず、そういう年にしを掲げ、2019 年度にスタートした中期経営計画（23 ペ

たいと考えています。

ージ参照）でも農林水産業と系統組織の持続可能性を引き上げていく取組みを盛り込んでいます。

サステナビリティの分野は日々、進化していますから、
今後、社会の流れに応じて私たちの取組みを適切に見とはいえ、幅広い分野で持続可能性の向上を求める

直す必要性も出てくるでしょう。アンテナをしっかり

社会の声はますます高まり、それにこたえようとする

立てて農林中金のサステナブル経営をアップデートし金融機関や企業の取組みは国内外で加速しています。

ていくことも私たちの重要なミッションです。役職員

私たちも「これまでの延長線上にいるだけでいいのか」

だけでなくステークホルダーのみなさんと目的を共有という問題意識が内部で高まってきたことを受けて昨し、サステナビリティの向上に一緒に取り組んでいき

年度から本格的な検討に着手し、今回、サステナブル経ます。

営の強化策の発表に漕ぎ着けたものです。
策定にあたっては、役職員各層の勉強会や全体からの意見募集などを通じて検討を積み重ねたのに加え、外部の有識者の方々からも農林中金に求められていること、私たちがもっとできることなどについて提言をいただきました。30 年後、50 年後という遠い将来までを見通して農林中金のあり方を再定義するという作業ですので、内部のマネジメント層だけで決めるというのではないやり方で進められたことは大きな意義があ

常務執行役員
人事・総務・企画担当

北林太郎

農林中央金庫の中長期目標
農林中央金庫投融資先のGHG 排出量削減
2030 年までに▲50%（2013 年対比）
会員と一体となった森林由来のCO2 吸収
農林中央金庫投融資先等のGHG 排出量削減
2030 年までに▲50%（2013 年対比）

農林中央金庫拠点等のCO2 排出量削減
2030 年までに▲50%（2013 年対比）
サステナブル・ファイナンス
2030 年までに新規実行額 10 兆円
女性管理者比率

農林水産業者所得の増加（2030 年までに13%、2040 年までに30%）※2020 年 3月末時点の実績 6.2%

The Norinchukin Bank17

サステナブル経営をあえて農林中金が打ち出す理由
環境とは切っても切れない農林水産業を基盤とし、CO 2 を大量に排出するわけではない金融ビジネスを手掛ける。
それゆえにサステナビリティとの親和性が高いはずの農林中金が今、あえて「サステナブル経営」を前面に打ち出すのはなぜか。
経営管理委員を務める坂東眞理子・昭和女子大学理事長兼総長、そしてサステナブル経営の企画と実践を担う職員２人に尋ねた。

坂東 少し長い目で見れば、企業はもう何年もの間、
昭和女子大学理事長兼総長
農林中央金庫経営管理委員

坂東眞理子

地球環境の変化、情報化の進展という大きな変化の中にいて、コロナにより変化は加速していると思っています。農林中金もここ 2 年ほど奥（和登）理事長が、大きな変化に追いつけ追い越せ、あるいは変化をリードする立場に立てと旗を振って、これまでの農林中金のやり方、あり方を変えてこられていました。そこに総合企画部
サステナブル経営室
部長代理

伊藤佳代

コロナ禍が起きて、変化への対応があちこちの現場でも否応なしの緊急の課題になった。奥理事長のリーダ
ーシップ、「このままじゃ駄目なんだぞ」という危機意識が金庫全体で共有される、そのプロセスが加速した 1 年だったと見ています。
──今のお話にあった「これまで」の農林中金というグローバル・インベストメンツ本部
市場運用部 市場総括班
調査役

櫻木隆道

のは、どのようなイメージでしょう。
坂東 金融の世界では、農林中金には “ ＪＡの資金運用担当 ” というイメージが強いようで、実際、資金運用部署のみなさんは本当によく頑張って成果をあげておられます。それに加えて今は、託されている資金や

18──コロナ禍の 1 年、日本の企業や経済の動きをどの蓄えている知見をもっと幅広い形で活用していく、社

ようにご覧になっていますか。

会的な役割が強く問われていると思いますね。

坂東 感染拡大で業績が悪化している企業はもちろん、

──農林中金は今年度、サステナブル経営の観点から業績がよくなっている企業も対応はまだ手探りですね。

農林中金の目指す姿を発表しました。坂東さんのおっ変化の幅が広いのでさまざまな現場ごとに対処に追わしゃる「幅広い」取組みの実例になるかと思いますが、れ、この激しい変化の中で全体として何ができるか、

この方針についてはどのように捉えていらっしゃいま

どちらに進むかという大きなビジョンを持つことはな

すか。

かなか難しい。巨大な渦に巻き込まれている印象です。

坂東 農林中金の使命そのものを、あらためて明確に──その巨大な渦の中に農林中金もあるわけですが、打ち出した形ですね。もともと金融機関としての基盤

2020 年度の農林中金の取組みについて、坂東さんのが農林水産業にあるわけですし、資金運用や食農といお考えをお聞かせください。

った事業でもさまざまな形で環境や社会と結びついて

VALUE REPORT 2021

坂東眞理子（ばんどう・まりこ）
富山県出身。1969年東京大学文学部卒、旧総理府入府。埼玉県副知事、内閣府男女共同参画
局長などを経て2016年より昭和女子大学理事長兼総長。17年より農林中金経営管理委員。

いる。やっている仕事はすべて SDGs やサステナビリたりします。これはもう農林中金の企業文化が変わる

ティに直結すると言ってもいいくらいです。

レベルの変化ではないかと。サステナブル・ファイナ中で働いている職員のみなさんにはあたりまえのこ

ンスを担当されている櫻木さんはどのように捉えておとで、わざわざ言葉にするまでもないというくらいのられますか。

意識だったかもしれませんが、それを明確な言葉にし櫻木 以前は投資部門も投資対象の評価をリターンとなければならない時代になっているということです。

リスクという２つの軸でしか行えなかったんですが、持続させていくために変化していくこと

今では「環境や社会に対してポジティブなインパクトを与えられるか。ネガティブなインパクトを抑制できるか／与えないか」という評価軸をプラスした３軸で行う意識が徐々に浸透し始めています。

──時代も変わっているし、農林中金も変わっていく

そもそも２軸での投資判断も簡単なものではなく、ということですね。サステナブル経営の企画に携わら３軸での判断でもリターンは前提となりますので、正れた伊藤さん、いかがでしょう。

直なところ難度は上がります。しかし、ESG 投資が

伊藤 サステナブル経営の取組みのポイントはいくつ

進めばサステナブルな企業にお金が集まり、それがひかあります。ひとつはサステナブル・ファイナンスのいては投資リターンとして返ってくる、そういうポジ

強化。パリ協定をはじめ気候変動への対応が世界的にティブなサイクルもあると考えています。

進展するなかで、環境に配慮した投融資を金融機関に

坂東 そうですよね。環境にいい活動、社会にいい活求める機運が高まっていて、農林中金もしっかり追い動をしている企業が高い利益をあげるということには、ついていかないといけませんので。

短期的には必ずしもならない。環境のため、社会のた──サステナブル・ファイナンスでは、投融資先の選

めに新しい技術やビジネスモデルを生み出し、それを択においてこれまで以上に環境面での基準が重視され実用化しようとしている企業の中から大きく成長する
The Norinchukin Bank

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ところが出てくる可能性はあります。

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2 つ目のポイントは何でしょう。

そういう企業を百発百中で見出すのは不可能で、分

伊藤 農林中金の基盤である農林水産業のサステナビ

散投資をするにしても、ある程度のリスクはあります

リティの維持・向上ですね。農林中金が運用する原資から、農林中金としては安定運用との兼ね合いが難し

は、農林水産業者のみなさまからお預かりしている貯

いところだと思います。でも今は、石炭火力発電にお金ですが、農山漁村には過疎化や高齢化、担い手不足金を出したら社会から批判される時代ですから。リタ

といった問題がありますし、農林水産業は環境に一定ーンだけではなく、社会へのインパクト、環境へのイの負荷をかけている側面もある。そういった問題の解

ンパクトまで考えることは農林中金のみなさんの使命

決や生産者の所得向上、地域の活性化に向けて貢献しである。そう考えていただけるといいなと思いますね。

ていく考えです。

櫻木 そうですね。それが私たちの使命や世の中から

坂東 農林水産業のサステナビリティ、農山漁村のサの期待に繫がっているのだと思います。

ステナビリティというのは難しいけれど大切なテーマ

坂東 脱炭素を目指すとき、消費者や企業が再生エネですよね。大きな変化の中で変わっていかなければな

ルギーに切り替えたりエネルギー消費を減らしたりす

らないところ、変えないで維持しなければならないとる取組みも有効ですし、金融機関が投融資先を脱炭素

ころの両方がありますから。生産者の所得向上でも、という観点でチェックすることにも意義がある。投融中小規模の方たちの経営が持続できるようなサポート

資を通じて他の主体に影響を与えることが金融機関のが不可欠ですし、一方で、経営の大規模化も進めてい大きな役割になってきています。

く必要がある。

櫻木 外部の方からはよく「農林中金こそ ESG 投資

そして、大規模農業では環境負荷が大きくなるのでそのもの、サステナブル・ファイナンスそのもの」とはという疑問もあります。そうであれば、夢や志の農言われます。金融機関として、またそのなかでも農林業、副業としての農業、所得のためではない農業とい中金としての役割をしっかり果たすべく、サステナブ

うのを拡げて小規模な農業をある程度、維持していく

ル・ファイナンスの取組みを通したサステナブル経営という選択肢も出てくると考えています。農林水産業の高度化に貢献していきたいです。

には環境や防災、教育や福祉など、多面的な機能・効──さきほど、伊藤さんからサステナブル経営の取組

能があって、そこを維持・発展させることはサステナ

みのポイントはいくつかあるというお話が出ました。

ビリティの実現につながります。

VALUE REPORT 2021

──サステナブル経営では、農林中金で働く人たちのダイバーシティの向上も目指しますね。
伊藤 そうです。ダイバーシティはサステナブル経営を進めるうえでの農林中金自身の組織基盤づくりのポ
イントですね。
坂東 ダイバーシティは本当に重要です。これまでの日本企業の仕事は基本的に、同じコミュニティの中に長く一緒にいる似た者同士のメンバーでやるというものでした。でも、大きな変化の時代には、いろいろな経験や価値観を持つ働き手が使命を共有して力を合わせる方が速いし、強い。となれば、多様な人が多様に働ける環境が不可欠になってきます。
──坂東さんは官僚時代から男女共同参画に取り組まれてきました。
坂東 はい。退官後も農山漁村女性・生活活動支援協会という社団法人の会長も務め、農林水産業での女性参画の向上に取り組んでいました。一昔前の日本の農山漁村では女性の地位は低かったのですが、女性は重くなっているのがパーパスであり、ビジョンですね。

要な役割を果たしています。農林中金では今回のサス

伊藤 パーパスに共感する多様な方が集まって、そのテナブル経営の中長期目標に女性管理者比率が盛り込

実現のために働いていくということになれば、ダイバ

まれたように、乗り越えるべき課題もあります。農林ーシティの向上にもつながりますね。パーパスの持つ中金が変われば系統組織全体が変わり、ひいては農山

多面的な役割をあらためて発見しました。ありがとう

漁村も変わる。そういう意識で取り組んでいただけるございます。

とありがたいですね。

坂東 職員の方たちひとりひとりがパーパスをわがことやらなければならないことをやりたくてたまらないことにとして取り組んでいただくことがとても大事ですよね。
──パーパスやビジョン、中長期目標などで示された
方向性の実現にはどんな課題があるとお考えでしょう。
坂東 サステナブル経営での具体的な成功例をつくる

── 2021 年度経営計画には、サステナブル経営の観ことだと思います。たとえ規模は小さくても、農業ベ点を踏まえて農林中金の「パーパス（存在意義）」と「ビンチャーへの投資やサポートで成果が出てくると、役

ジョン（目指す姿）」（16ページ参照）が掲げられました。

職員の意識の変化が加速しますよ。成功体験を積極的

坂東さんはどのように評価されていますか。

に、外部だけでなく内部に向けても紹介していけば、

坂東 農林中金の使命を明確な形にしていただけまし

士気も上がるし、誇りも強まります。そういう紹介をたし、もうひとつ、職員のみなさんの働き方という面

日本の組織は「今さら自己宣伝しなくても」と好まなでも大きな意義があると思います。今、大切なのは、い傾向がありますが、それは古いと思います。農林中

自分自身が達成したいと思える使命のために働ける職

金は「サステナブル経営でこんなにいいことをやって場かどうかです。与えられた仕事に命令されて取り組いる」という点を、まず内部でどんどん共有した方がむより、自分がやるべきだと思える課題に取り組む方いい。

が、ウェルビーイングな働き方です。社会への影響も「こんなことをしてはいけない」「困難が大きい」と大きいし、農林中金はうってつけな組織なんですよ。

抑制されている部分を突破するのが変化の始まりで、世のため人のため環境のために自分は仕事をしている

サステナブル経営は新しい大義名分になってくれます。

んだという意識が持ちやすいです。農林中金と自分は新しい仕事をするため、新しい農林中金へと変わって何のために働いているのか、そこが非常にわかりやすいくための突破口にすればいいじゃないですか。
The Norinchukin Bank

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The Norinchukin Bank's HISTORY

私たちの人となり98年間変わらぬ使命ー

時代の要請に応じて自らを変革してきました。

1923〜

1970〜

戦前・戦後の農林水産業の資金需要にこたえて経済成長によるJ A貯金の増加を受けて産業組合中央金庫として発足
相互扶助の協同組織を通じた融資等の金融サービスで生産者を支援

時代の要請に応じ、農林水産業に加えて金融市場などへの投融資も拡大

2016 〜
農林水産業と産業界の架け橋として消費者・産業界のニーズ
農林中央金庫ニーズにこたえる
農林水産物の供給

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戦前・戦後から高度経済成長期に組合員や地域の利用者のみなさま

農林水産業へのニーズが大きく変いたるまで、日本の農林水産業にはからお預かりした貯金が大きく伸化するなか、消費者や外食・食品企

資金不足の状態が続いていました。

びてきた1970年代以降、私たちは、業の求める安心・安全な国産品を届

その解消を目指して1923年に設立

農林水産業に関連する企業への投融けることが、農林水産業の成長産業されたのが、私たち農林中央金庫で資や、国内短期資金市場への資金供化につながると私たちは考えています。農林水産業者の協同組織の中央

給、日本国債への投資などを通じて、す。生産者との深い結びつきと、農機関として、全国各地の協同組織がわが国の旺盛な資金需要にこたえて

林水産業関連の企業との長年の取引生産者に対して行う融資の原資の供きました。また、1990年代後半から、関係を強みとして、1次産業と2次・給や、個々の協同組織では対応でき

いち早くグローバルな金融市場での3次産業に橋を架けよう──。そうない大口の資金需要にこたえてきま

国際分散投資を本格化。低金利の環した取組みに2016年、本格的に着した。基盤となっているのは「一人境のなかでも安定した収益をJA（農手しました。生産する側と消費するは万人のために、万人は一人のため協）、JF（漁協）、JForest（森組）

側の双方に多様なソリューションをに」という相互扶助の精神です。

などの会員に還元してきました。

提供する「食農ビジネス」です。

VALUE REPORT 2021

農林中央金庫は1923 年の設立以来、独自の法律（当初は「産業組合中央金庫法」、その後「農林中央金庫法」）に基づいて運営されています。「農林水産業者の協同組織のために
多様な金融機能を提供することを通じて、日本の農林水産業の発展に寄与するとともに、国民経済の発展に資する」という明確な使命を持った、協同組織の民間金融機関です。
設立から現在にいたるまで、農林水産業を取り巻く環境変化に合わせて自らを変革しながら、98年にわたり、農林水産業に携わるみなさまを支え続けています。

2019 〜
変化を追い風に、新たな価値創造に挑戦します。
環境認識
基本⽅針

グローバルな
利鞘縮⼩

デジタル化の急速な進展担い手の高齢化と規模拡大ニーズ

アジアの成長環境・
社会課題

新たな運用環境が前提にお客さまの⾏動が⼤きく変わる

地域の⽣産基盤確保が課題

アジアのビジネスが
⼀層拡⼤

社会への価
値提供が重要にお客さま起点でビジネスの真価を発揮

変化の時代における農林⽔産業を牽引

デジタルイノベーション
を積極展開

未来志向の
業務⾰新を実現

持続可能な財務基盤を構築

基 本 方 針食農ビジネス

リテールビジネス

投資ビジネス
基礎収益力の向上

景気変動耐性の強化

組合員・利用者接点の再構築

貸出の強化・
ライフプラン
サポートの実践

アジアの
食農リーディング
バンク

食農
バリューチェーン
の架け橋

重点戦略

デジタルイノベーション
未来志向の業務革新
持続可能な財務基盤の構築

私たちは、「これまでとは異なる非連続な変化が起こる」と考えています。そのようななか、お客さまの期待にこたえ、価値創造を実現していくためには、私たち自身の変革が必要です。これからを展望し、足元をゼロベースで見直し、仕事の仕方を変え、大きな変革を図るべく、2019年度から2023年度までの５年間を計画期間とする中期経営計画「変化を追い風に、新たな価値創造へ挑戦」の具現化に注力しています。

The Norinchukin Bank

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The Norinchukin Bank25

価値を生み出す
３つの事業
農林中央金庫は、JA（農協）、JF（漁協）、JForest（森組）という系統組織との協働を通じて、
地域社会・生活者・国土にさまざまな「価値」を提供し続けています。
その価値を生み出しているのは、農林中央金庫が手がける３つの事業、
食農バリューチェーンをささえ、つなぎ、ひろげる「食農ビジネス」、
JA バンク・JF マリンバンクの一員として多様な金融機能を提供する「リテールビジネス」、
国際分散投資による高度な運用で安定した収益を還元する「投資ビジネス」です。

食農
ビジネス
Food &
Agriculture
Business

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リテール
ビジネス

投資
ビジネス

RetailBusiness

Investment
Business

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The Norinchukin Bank

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Food & Agriculture Business

食農ビジネス
食農バリューチェーンのファーストコールバンクへ

⾷農バリューチェーンの架け橋
地域

生産

加⼯・流通・外⾷（農業者・漁業者・林業者）（関連企業・産業）

輸出・消費

域内消費

担い手育成

経営高度化

企業価値向上海外展開

グリーンツーリズム
インバウンド⽇本農業経営⼤学校
新規就業

経営コンサルタント
I CT 活⽤

M&Aアドバイザリー

現地パートナー選定

資 金 提 供人・組織・企業をささえ、つなぎ、ひろげ、「アジアの食農リーディングバンク」を目指す
私たちは 2016 年度、新たな事業の柱として「食農けたサポート、担い手の育成、経営コンサルティングやビジネス」を立ち上げました。“ 川上 ” である生産から、M＆Aアドバイザリーにも取り組み、「ささえる」「つなぐ」“ 川下 ”
食品に関連する産業（加工・流通・外食など）を経て、「ひろげる」という３つの機能を発揮。食農バリューチである国内外の消費にいたる食農バリューチェーン全ェーンを構成するみなさまから最初に声をかけていた体の付加価値を向上させます。

だける「ファーストコールバンク」、お客さまとともに成融資や出資はもちろん、域内消費や輸出の拡大に向

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VALUE REPORT 2021

長する
「アジアの食農リーディングバンク」を目指します。

Voice
食農は農林中金の一丁目一番地

農林水産業のピンチをチャンスに

農林水産業に立脚した金融機関にとって、農林水産業者から加工・販売・物流・販売事業者、そして消費ていきます。
私は昨年度まで２年間、関東・甲信地区担当役員を者まで幅広くカバーする食農ビジネスは一丁目一番地。 務めまして、数多くの元気な農業生産法人に出会い、農林中金の存在意義に直結するだけに、手掛けていてそこに農林中金の職員が地元の JA 職員とともに寄り添

ワクワクするビジネスです。

って成長を助けるプロセスも見てきました。日本の農コロナ禍では外食産業やインバウンド関連産業が大林水産業は今、大変な時期にありますが、そんなとき

きな影響を受け、そこに出荷していた生産者にまで打だからこそ変えること、変わることができる。日本の撃が及んでいます。こうした生産者に新たな販路を紹農林水産業は今、「ピンチはチャンス」という状態にあ介したり、緊急融資などで資金繰り面の手当をしたりります。

といった取組みを、私たちは各地の J A・J Fと協力しもちろん、食農産業はステークホルダーが多く、多様な考え、多様な意見がありますので、変化を実現さて進めてきました。
こうした危機対応のほかにも、地域ごと、事業者ごせるにはコミュニケーションを続けていくことが大事との課題の解決を目指す案件が年々増えており、結果です。幅広い分野の外部の有識者７名の方からなるアが実を結ぶようになってきています。今年度、私たち

ドバイザリー・ボードを新設したのも、多様な考え、はサステナブル経営の強化に着手するわけですが、そ多様な意見にもっともっと耳を傾けるためです。

の中長期目標にも農林水産業者の所得向上が盛り込ま

私たちの取組みによって投融資先が喜び、その先にれました。これが実現できれば後継者が増えて産業といる消費者が幸せになって、私たちも嬉しいと感じる。

しての持続可能性が高まりますので、食農ビジネスはそういうサイクルを食農ビジネスで確立していきたい

そこに、これまで以上にコミットしていきます。

と考えています。

そのために必要なのはバリューチェーンの強化です。
農業法人をはじめとする生産者、そして生産を支援するアグテック企業や加工・流通を担う企業といった各段階でのプレイヤーに成長をもたらすコンサルティン
グや投融資を一層、進めていきます。昨年度は J A 全農・
伊藤忠と協同でファミリーマートに出資し、業務提携を実現させました。こうした大規模な販路拡大に取り

代表理事兼常務執行役員
最高執行責任者

組むのも私たちの役割。輸出の拡大にもさらに注力し八木正展

アジアの ⾷農 リ ー デ ィ ン グ バ ン ク
私たちのソリューション

ささえる
農林⽔産業のメインバンクとして

⾷農のファーストコールバンク

つなぐ

シードマネー
担い⼿コンサルティング
アグテック投資
産地・企業連携

日本の食農バンクとして調達・販路開拓

ひろげる

グローバル投資ネットワーク

グローバル
金融機関として

海外進出⽀援⾷農ファンド運営
本邦企業マッチング

The Norinchukin Bank

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Food & Agriculture Business

⾷農ビジネスの事例
ささえる

つなぐ

ひろげる

大企業・地域企業との連携

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スマート農業で「高知のシシトウ」
復活へ
四国電力の農業参入を支える植物工場での業務用レタス生産
北陸電力・大気社と協働してファミリーマート等との資本・業務提携
地域活性化や金融・情報分野等で連携

名産品ながら栽培の手間の大きさなど
から生産量が減る高知県産のシシトウ。

電力を活用する野菜の屋内生産に取り組む北陸電力が、植物工場ソリューシ
ョンを手掛ける大気社と合弁で業務用
レタスの生産子会社「フレデリッシュ」

ファミリーマート・全農・伊藤忠商事・
農林中金の４者で資本・業務提携を締結。店舗や商品の開発、国産農畜産物の販売・輸出促進、金融・情報・デジタル分野で協業を目指す。４者の経営
資源の強みを活かした新たなビジネスモデルの構築を進め、利便性の向上、サービス拡充等につなげることで、地域活性化への貢献に向けて取り組む。

傘下の研究所で省力化技術を開発する
四国電力が農業子会社Aitosaを設立
し、水耕栽培に乗り出した。農林中金
は出資に加え、自治体やJA高知県との連携など多面的なサポートを行い、今後は先端農業技術ベンチャーとの協力支援なども視野に入れ取り組む。

を福井県敦賀市に設立。農林中金も出
資や食農ビジネスの知見の提供を行い、同社による「Puri菜」ブランドでの生産・販売を支える。レタスの出荷は
今年冬ごろに始まる。

東日本大震災からの復興支援

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写真：読売新聞社

写真：日本農業新聞提供

ブロイラー飼育の再興に向け出資
雇用創出・循環農業にも貢献

コロナ禍で販売低迷の銘柄鶏
活用したおにぎりの海外販促を推進

福島の鮮魚をＪＲ東日本で東京に試験輸送を企画立案から支援

福島第一原発事故の影響で村内の養鶏農家が廃業していた福島県葛尾村で新たにブロイラー飼育に着手する大笹農場に農林中金が出資。同農場は昨年４月、事業を開始した。村内２か所にある6棟の鶏舎で計10万8,000羽を飼育し、帰還する村民の雇用創出、近隣農家が生産する飼料米の利用、鶏糞の肥「お弁当・お惣菜大賞2019」のおにぎり部門で日本一に輝いた伊達物産

福島県漁連はＪＲ東日本グループと協働し、特急列車や高速バスによる鮮魚の輸送を試験的に実施。高い鮮度を保ったまま、東京都心の駅構内に展開する飲食店に届けることで「ふくしま常磐もの」の魚介類のおいしさと安全性をＰＲし、販路拡大の足がかりとした。
農林中金は企画立案から関係者の調整、費用の助成まで全面的に支援。

料化などにも取り組む。

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VALUE REPORT 2021

（本社：福島県伊達市）の「肉ゴロっとおにぎり」。この大ヒット商品が、福島県主催の「ふくしまプライド。フェアin香港」に海外初出品されるにあたり、農林中金は福島支店・中国香港駐在員
事務所などの連携によるビジネスマッ
チングなどで多面的に支えた。

2016 年度のスタートから５年を経過した食農ビジネスは、「つなぐ」「ひろげる」「ささえる」実績を国内外で積み重ねてきました。
その事例を、４つのテーマにもとづいてご紹介します。

地域産品ブランド化・販路拡大

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写真：日本農業新聞提供

写真：北海道後志総合振興局

北海道ワインの新設農業法人に投融資
地域活性化の取組みも後押し

コロナ禍で傷つく沖縄県産コーヒー
復興後まで見据えた支援を展開

日本酪農発祥の地・千葉安房で400頭規模の新牧場の立ち上げ

北海道ワイングループが新たに立ち上げた後志ヴィンヤードに、北洋銀行、日本政策金融公庫などと共同で出資※1・

沖縄本島北部でコーヒー豆の栽培や加工、コーヒー園での観光などを手掛ける又吉コーヒー園。観光不振の影響を受けた同社に農林中金は出資※1 した。

日本酪農発祥の地・千葉県安房地域も後継者不足や高齢化などの課題を抱える。酪農復興を目指す酪農家らが設立したSO-upに、農林中金は2017年度
から雪印種苗、日本政策金融公庫、千葉県みるく農協と連携して経営計画の策定や融資・出資※1 を実施。同社は融資を行った。同社は2021年から醸
造用ぶどうの植え付けを行い、24年
秋からの収穫を予定。近隣の農地の引受や就農希望者への技術承継なども手掛ける計画で、地域活性化の担い手としても期待される。

復興ファンドを通じたコロナ禍からの復興を目的とする全国初の出資事例。
販路拡大や県内生産者間の連携強化、機械設備の導入など、復興後まで見据えた支援も展開する。

昨年12月、400頭規模の新牧場で先進的な搾乳事業をスタートさせた。

食農バリューチェーンへの貢献

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クックパッドの生鮮食品 EC
川上から川下まで幅広くサポート

産直アプリ国内最大手「ポケマル」
運営企業に出資、生産者の紹介も

発芽大豆由来の植物肉の開発メーカーへの出資で国産大豆の生産・消費拡大へ貢献

レシピサイト大手クックパッドの生鮮
食品E C「クックパッドマート」の事
業を軌道に乗せる支援を実施。川上（Ｊ

農水産品産直アプリとして国内最大級のポケットマルシェを運営する同名の企業に出資※2。生産者と消費者を結タンパク質危機やエシカル消費などを背景に注目を集める植物肉。
その開発・製造を手がけるDAIZに出資※2 した。

Ａや農業法人など）
・川中（冷蔵庫リース）・

びつけることで「共助の社会の実現」に取り組む同社に対し、出資に加えて生産者の紹介などの支援を行うほか、食品ロスの削減や資源保護、地域振興
といった環境・社会課題の解決に向けても連携していく。

同社の「ミラクルミート」は搾油後の大豆ではなく発芽させた大豆が使用されており、栄養価の高さや食肉に近い
旨味・食感などが特徴で、その販路の拡大により国産大豆の消費・生産の増加も期待できる。

川下（商品受け取りロッカーを駅に置く電鉄会社など）の連携を実現させ、ネッ

トスーパーのプラットフォーム構築に貢献した。クックパッドに同社初となる金融機関融資も提供。

※ 1 農業法人や関連法人の財務基盤の安定化を目的として、農林中金などＪＡグループと日本政策金融公庫との共同出資で設立されたアグリビジネス投資育成株式会社による出資。
復興ファンドも同社が運営する※ 2 農林中央金庫が日本の農林水産業の高付加価値化・国際競争力強化を支援するために設定している「F&A（Food and Agri）成長産業化出資枠」からの出資

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やるべきこともやれることも

小林 栄三

林 美香子

小林 先日のアドバイザリー・ボードでもお世話にな

後も「連休には帰ってこい」と言われて農作業を手伝りました。

っていた経験があります。伊藤忠では先端技術やベン

林 こちらこそ、ありがとうございました。今日の対チャー投資などをやって農業とは縁遠かったんですが、談もオンラインなのは残念ですが、よろしくお願いし経団連で農政問題を担当したり、その後、ＴＰＰ（環ます。

太平洋パートナーシップ協定）やＪＡ改革の議論でも声がEIZO KOBAYASHI

さっそくですが、あらためて自己紹介から。私は農かかったりで、ずいぶん農林水産業に関係してきてい学部の出身で、テレビ局に入った後も「農業に詳しいます。農林中金では経営管理委員として社外取締役のアナウンサーになる」という夢を持って、北海道をはような立場にもありますが、食農の詳細については、

じめ全国の農村地帯をずいぶん回りました。今も日本決してプロではなくアマチュアそのものです。

の農業について前向きに情報発信する活動を続けてい

林 いえいえ（笑）
。アドバイザリー・ボードには生ます。その中で農林中金とご縁ができて、今回アドバ

産法人の方、流通ベンチャーの方、ジャーナリストのイザリー・ボードの設立でもお声をかけていただきま方など、幅広い分野のみなさんが集まっていらして、した。

いろいろな立場の方からお話をうかがって議論ができ小林 僕は出身が福井県で、両親が稲作などの農業もる。とても貴重な機会です。

やっていました。大学に入って就職して田舎を離れた

小林 アドバイザリー・ボード設立は決して早いとは

日本の農業を「競争力のある強い産業」に移行させたいんです。

小林栄三（こばやし・えいぞう）伊藤忠商事特別理事。1949年福井
県出身、72年大阪大学基礎工学部卒、伊藤忠に入社。電子・情報事業に従事し香港・米国駐在、ＣＩＯなどを経て2004年に社長、10年に会長。18年より現職。農林中金経営管理委員には20年就任。

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VALUE REPORT 2021

こんなにある食農ビジネス
生産から消費まで、農村から都市まで、日本から世界まで。食と農のあらゆる局面、あらゆる人、あらゆる組織を結びつけ、カバーするのが農林中央金庫の食農ビジネスだ。2016年度のスタート
から５年を経た今、それはどこまで進み、この先には何が待つのか。今年度新設されたアドバイ
ザリー・ボードのメンバー 2 人が、食農ビジネスの過去・現在・未来を縦横無尽に語り合う。
に関係する話が多くなります。たとえば北海道のホタ（笑）
。さまざまなバックグラウンドを持つプロの方がテ。日本は輸出しているといっても、養殖して冷凍し揃っただけにたくさんのテーマが出てきますが、どれて中国に出荷して終わりで、それを干し貝柱に加工しも切実な問題で、それを無理に絞らないのがいいですてアメリカに輸出しているのが中国なんですよね。そね。日本の農業は今、生産額でＧＤＰの 1％を占める

こまで日本でやれば、まさに農林水産業の６次化で、程度。これを本当の産業へと移行させていくことが私

売値も上がるし、雇用も増える。ただ、これは第 1 次の命題、夢でして、実現に向けては本当に問題点が多産業だけでは無理で、第２次、第３次産業と連携しな

くて、とてもひとつには絞れない。

いとできない話です。

林 順番で１人１回ずつ発言などという会議とは違っ

林 食農ビジネスでもまだ製品開発の事例が多くて、て、自由に発言、議論ができますよね。私も 7 名のメ販売の成功事例は少ない印象です。第２次産業だけでンバーの中で唯一の女性ですので、農林水産業での女なく、第３次産業とも連携していかないと。

性の活躍についてもお話ししたりしています。

小林 食農ビジネスの大きな鍵はやはりバリューチェ

小林 僕はＪＦＯＯＤ O（日本食品海外プロモーションセ

ーンなんですよね。日本の製造業がなぜ強くなったのンター）のセンター長を 2017 年度から務めていて、輸かといえば、原材料から部品、製造、物流、販売まで出をどう拡大していくかに向き合っているので、そこ全体が一貫したバリューチェーンを精緻に構築できた

MIKAKO HAYASHI

思いません。もっと早く立ち上げてもよかったくらい個々の技術はあるのに、連携が進んでいません。

林美香子（はやし・みかこ）慶應義塾大学システムデザイン・マネジメン
ト研究所顧問。北海道出身。1976年北海道大学農学部卒。札幌テレビ
放送アナウンサーなどを経て、慶大SDM研究科特任教授、北大大学院
農学研究院客員教授などを歴任。著書に「農村で楽しもう」など。

The Norinchukin Bank33

日本には第1次産業の活性化が不可欠な理由があります。
ば本当に素晴らしいものが日本にも数多くあります。
たとえば、あるＩＴ企業は農業分野でも面白いことをやっています。大豆畑で殺虫剤の使用が多いのはどうしてだろうという疑問からスタートして、
ＩｏＴ端末で害虫をモニターして動きをＡＩで分析し、害虫が光に集まることがわかったら、畑の外の堤防に光で誘導して、そこで殺虫剤を使う……といったソリューション
を開発している。
林 本当に素晴らしい。
小林 ええ。この大豆畑の農薬のような課題が日本の農業にはたくさんあって、それを解決できる技術もたくさんあります。大事なのは、課題とソリューション、
テクノロジーを結びつけること。バリューチェーンのEIZO KOBAYASHI

構築と同じで、これも農林中金がどんどんやっていけから。食農の分野ではそういうシステムづくりがまだることでしょう。

できていなくて、これがやれるのは農林中金だと期待

林 イギリスの農業は長らくＣＡＰ（共通農業政策）のしています。川上から川下までチェーンが長くてプレ

もと、ＥＵの一部としてやってきたのが、ＥＵ離脱でイヤーが多いから、やらなければならないことがたく

その前提が崩れて変化せざるを得ず、今、農業分野で

さんありますが。

の起業がとても増えています。成熟した都市部ではな

林 オランダやスペインではすでに農業分野で、ＩＴく、変わりゆく農村部へのイノベーティブな投資が増を活用して全体最適化を進めた物流が実現しています。

えていくという現象は、他の先進国でも起きてくると日本でもＩｏＴとかＡＩとかロボットとか、部分部分で思います。農林中金も食農ビジネスで流通系やアグテは技術が進んでいますが、それをつないでの全体のシック系などのベンチャー企業への投資も手掛けていまステム化となると、なかなかできていませんよね。こすしね。

れはなぜできないんでしょうか。縦割り文化の影響が小林 シリコンバレーというと、何か新しくてものす

大きいのかもしれません。

ごい技術が続々と生まれているところという印象があ小林 たとえば、農業の総産出額を倍増させるというりますが、実は、解決すべき課題と解決できる技術を目標を掲げても、農業だけの努力では実現できません。

見つけて次々とマッチングさせている場でもあって、生産、加工、物流、販売と連携が必須になりますから。

そこに資金が集まる。農林中金のベンチャー投資も、

林 そうですね。

課題と解決のマッチングを目指しているもので、大い小林 林さんのお話のとおり、個々の技術を見ていけに可能性があると思います。
林 これもオランダの例で、製造業の工場が排出するＣＯ２を植物工場に引き込んでトマトを栽培したりしています。第 1 次産業と第 2 次産業が連携したケースでもあって、こういうイノベーションを日本でも、もっと起こしてほしいですよね。農林中金へのお願いばかりになってしまいますが（笑）
。
小林 農林中金が食農ビジネスで目に見える結果を生み出すのはこれからでしょうが、現場では成功例が出てきています。香港をベースにおにぎり屋さんをチェーン展開している百農社という企業があって、もう34

VALUE REPORT 2021

農村へのイノベーティブな投資が増えていきますよ。
100 店舗弱。経営者の西田（宗生社長）さんは、世界展開してファストフードで店舗数世界一のサブウェイを抜きたいと言っているくらいです。
林 百農社に農林中金は出資していますよね。
小林 ええ。そして、ここの武器は日本産のお米しか使わないこと。しかも、日本米が冷めてもおいしいのはなぜなのか、その科学的根拠を京大の研究者に調べてもらって、それをＰＲしています。日本の農産物や食品を本気で海外に売っていくなら、ただ漠然と「日本産はすごい！」と宣伝するのではなく、そこまでやらないと。
林 農産物や食品の認証制度は日本にもありますが、
やはり欧米の方が先行しています。日本の産品、製品いますね。

をいかに強化していくかに尽きると思います。農林中

小林 輸出の話ばかりしてしまいましたが、私は、農金にはこれまでの見識やネットワークがある。これか

林中金の食農ビジネスが大成功だと評価されるのは、らの日本を支える意味でも、農林中金の食農ビジネス

日本の農林水産業が本当にサステナブルな産業になっの果たすべき役割、果たせる役割は非常に大きいと思たときだと考えています。日本では第 1 次産業が占めいますね。

るシェアは GDP で１％、就労人口で３％。これは生林 本当にそうですね。農林中金の食農ビジネスには産額や所得が第２次産業、第３次産業よりそれだけ低大いに期待しています。今日はありがとうございました。

いということ。この１対３という数字を１対１にしていかないと、まず後継者が出てきません。もちろん、
これは農林中金だけの仕事ではありませんが、やると決めて行政や政治にまで働きかけるようなことができる存在は他にないですよ。
林 農林中金には大規模農業、強い農業を育てていく
一方で、家族経営で他に収入源を持つような小規模農家の支援も続けていただきたいですね。そういう多様性が農業・農村のサステナビリティには必要です。都
市の生活者がアグリツーリズムで訪ねていって癒やさ

アドバイザリー・ボードについて
農林中央金庫は2021年、７名の識者の方からなる「アドバイザリー・ボード」
を、理事会の諮問機関として発足させました。広く深い知見をいただき、
農林水産業の発展や地域の活性化、食農ビジネスの進化などに反映させていきます。
メンバーは次のみなさんです（敬称略）。
石井勇人 （株）共同通信社取締役／共同通信アグリラボ所長
木内博一 農業法人和郷園代表理事／（株）和郷代表取締役

MIKAKO HAYASHIのよさが伝わる日本発の認証制度の整備も必要だと思小林栄三 伊藤忠商事（株）名誉理事／農林中央金庫経営管理委員
髙島宏平 オイシックス・ラ・大地（株）代表取締役社長
林美香子 北海道大学大学院農学研究院客員教授
慶應義塾大学大学院ＳＤＭ研究所顧問
三輪泰史 （株）
日本総合研究所創発戦略センターエクスパート
山﨑周二 全国農業協同組合連合会代表理事理事長

れるような農村というのも残していかないと。
小林 僕たち産業界には反省があります。さぁグローバリズムだといって第２次産業の生産拠点を日本から海外に移していった結果、空洞化が起きて製造業の就労人口はかつての 1,500 万人から 900 万人にまで減りました。そして、この減った 600 万人の多くは地方の人で、つまり地方が疲弊してしまった。
日本全体の活性化は、地方の活性化なしではありえません。地方活性化のひとつの手段として観光をはじめとした第３次産業がありますが、やはり第１次産業
The Norinchukin Bank

35

36

VALUE REPORT 2021

The Norinchukin Bank

37

Retail Business

リテールビジネス
ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクの一員としてさまざまな金融機能を提供
データでみるＪＡバンク（ＪＡ・信農連・農林中央金庫）

ＪＡバンクの会員数

ＪＡ

563

信農連

ＪＡ組合員数

32 1

1,047

万人

金庫

596 の団体が一体的に事業運営（2021年4月1日時点）（出所）農林中央金庫調べ（出所）農林水産省

ＪＡバンク個人貯金シェア

国内総店舗数

国内

2

位

7,342 店舗（JA）●国内シェア 13.7%

ＪＡバンク貯金残高

106.9

兆円

（2021 年3 月末）

国内

●全国

（出所）金融ジャーナル増刊号

総合農協統計表（2019）

その他

3

3.5%

ゆうちょ銀行

2021年版

移動店舗の導入台数

105（2021 年3 月末）

位

20.2%
その他国内銀行

信用金庫

34.1%

12.5%

みずほＦＧ

ＪＡバンク

5.0%
ＳＭＦＧ

ＭＵＦＧ

5.6% 8.9%

10.2%（2020年9月末）（出所）日本銀行資料、各金融機関の決算説明資料をもとに農林中央金庫作成

ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクとして効率的に事業展開
地域や組合員・利用者のニーズにきめ細かく対応
全国各地のＪＡおよびＪＦは独立した金融機関として、地域や組合員・利用者ごとに異なる金融ニーズに、きめする他の事業のサービスも組み合わせて、多くの世代のお細かにこたえています。このリテールサービスをより効

客さまに総合事業ならではのサービスを展開しています。

率的かつ効果的に提供するため、都道府県レベルでは信また、ＪＡネットバンクやＪＡバンクアプリの機能を農連・信漁連が、全国レベルでは私たち農林中央金庫が拡充するなど非対面チャネルを強化・拡充。加えて、渉連携しています。

外・専門人材を配置する「総合サービス店舗」、効率化を

そのうち農業分野では、私たちはＪＡ・信農連と「ＪＡバンク」を構成。就職・結婚・住宅購入・退職といっ実現しながら利用者との接点を強化する「よりそいプラ
ザ」など対面チャネルの再構築も進めています。

たお客さまのライフイベントに基づいた適切な金融商品

水産分野でも、ＪＦ・信漁連・農林中央金庫の3 者やサービスの提案、安定的な資産形成・資産運用等の提が「ＪＦマリンバンク」として事業を展開。漁業専門金融機

案に取り組んでいます。

関としての知見を活かした資金対応のほか、ライフイベン

これらの取組みを「ライフプランサポート」と総称し、貯金・決済・住宅ローンといった各種金融サービスに加38

えて、投資信託や遺言信託サービスを提供。ＪＡが運営

VALUE REPORT 2021

トに応じた生活ローン相談、事業承継相談などに対応することで、漁業と地域の暮らしを支えています。

VoiceＪＡバンク・ＪＦマリンバンクはリテールビジネスにおいては、現在の中期戦略にもとづき、農業・地域の成長支援をはじめ、貸出の強化

必要不可欠な地域の拠点になる声に対し、ＪＡやＪＦにおけるオンライン相談ツールの導入を支援したのもその一環です。

やライフプランサポートの実践、組合員・利用者のみ

J Ａバンク・ＪＦマリンバンクは、これまでの大規模なさまとの接点の再構築に取り組んでいます。とはい

災害でも被災した組合員・利用者への対応として、たえ、ローンや投資信託の獲得、不採算店舗の再編をす

とえば通帳やカードがなくても一定額の貯金を引き出ることが私たちの目的ではありません。私たちの使命せるようにするといった取組みを行ってきました。そは、協同組合として農林水産業を支え、その農林水産れが可能となったのは、協同組合の土台として地域や業を基盤とする地域を支え、その地域で働き・暮らす

組合員、利用者のみなさまとの信頼関係があるからです。
ＪＡ・ＪＦが地域の子ども食堂に食材を提供したり、人々の暮らしを豊かにすることです。
その達成に向けて、農林水産業が持っている可能性

建物の屋根にソーラーパネルを置いて防災拠点の役割をどう実現させていくか、組合員・利用者などステーを果たせるような取組みを進めているのも、地域に根クホルダーから求められる役割をどう発揮していくか。 差す協同組織としての役割を発揮するため。全国のＪ
こうした課題に自発的に、そして自らの創意工夫を凝Ａ・ＪＦが地域で求められる役割の発揮に向けて取りらして取組み、目覚ましい実績をあげているＪＡ・Ｊ

組むものに対して、農林中金としても必要なメニュー

Ｆが全国にあります。その取組みを支え、全国に拡げを用意するなどサポートを行っていきます。
すぐに成果があがる取組みばかりではありませんが、ていくのが農林中金の役割です。
ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクとして全国のＪＡ・組合員・利用者のみなさまのニーズに耳を傾け、さま

ＪＦが一体的に事業運営を行い、全国どこでも良質でざまなサービスを提供していけば、より強固な信頼関

高度な金融サービスを提供できるよう積極的に取組み係が構築できます。地域に根ざした農林水産業を基盤を進めていくとともに、各地のＪＡ・ＪＦそれぞれがとする協同組合だからこそ得られる信頼があれば、さ地域のニーズに応じた事業を展開できるようサポート

まざまな工夫が必ず花開くと確信しています。

する。この方針を徹底するために、農林中金も考え方・やり方を変えていこうとしています。
コロナ禍への対応でも、困難に直面した組合員や利用者をＪＡ・ＪＦが迅速・的確に支援し、そのＪＡ・理事兼常務執行役員
ＪＡ・ＪＦ事業担当

ＪＦの取組みを農林中金としてサポートいたしました。
感染拡大防止の観点から組合員・利用者の方がＪＡの店

秋吉 亮

舗に来店できず金融サービスの相談ができないという地域のくらし に 新 た な 価 値 を 提 供
資産運用から相談・事業承継まで、あらゆるニーズに対応
お⾦を預ける・備える・増やす・遺す

預ける

総合事業ならではのサービス提供

備える

普通貯金
定期貯金

共済・保険

遺言信託
暦年贈与共済遺す

お⾦を借りる
農業関連資⾦漁業関連資金住宅ローン

リフォームローン

マイカーローン

教育ローン

カードローン

フリーローン

地域の資⾦を循環

投資信託

金融仲介機能を一層発揮し農漁業の振興や地域おこしへ

増やす

組合員・利用者ニーズ

組合員・利用者ニーズにこたえるために最適な体制を構築
⾮対⾯チャネル（デジタル取引）
パソコン・スマートフォン

総合
サービス店舗ATM

対⾯チャネル（対⾯取引）

コミュニティ
店舗

よりそい
プラザ

移動店舗

ふれあい
機械化店舗

利用者との接点維持・強化

インターネット
バンキング

アプリ
バンキング

自前 ATM

提携 ATM

提案⼒を強化

The Norinchukin Bank

39

Retail Business
ＪＡバン ク の 農 業 関 連 融 資内ＪＡ バ ン ク に お け る 農 業 関 連 融 資 内 訳

1.2

農業関連融資

2.7

合計

兆円

0.9

兆
円

兆
円

ＪＡ

信農連

融資

融資

0.6

4,000

8,643 社

8,000

2018

2019

0
2020（年度）

2015.
3

2016.
3

26,737

2017

25,8502016

15,00025,6242015

20,00024,9620

2,000

25,00023,661

4,293

4,122

4,108

3,753

3,311

1,000

4,000

（億円）

30,00023,421

6,000

2,679

2,000

5,875 社7,736 社

農業関連融資残高

24,3543,000

6,509 社

7,246 社

10,000円

農林中央金庫の、日銀の産業分類による狭義の農業貸出は659 億円です。これは貸出金の総額約22兆円の0.30％となります。このほか、全農などの農業関連団体向け貸出と、日本政策金融公庫の受託資金を合わせた農業関連融資の総額は、6,108 億円となります（信用事業を行う系統団体に対する日銀
成長基盤強化支援資金等の制度資金の原資資金を除きます）

農業融資新規実行額（長期）と農業法人の取引社数の推移（社）

円

公庫受託資金（農業）融資

大規模農家・農業法人

9,414 社円

農業関連団体向け

農林
中央金庫

大規模農家・農業法人

（億円）

659 億
4,419 億1,029 億

農業向け貸付兆円

小規模農家・農業法人

5,000

訳

10,0005,000
0J Aバンク自己改革取組開始
JAバンク自己改革取組開始
2017.
3

2018.
3

2019.
3

2020.
3

2021.
3

アグリビジネス投資育成（株）
を通じた農業法人等への出資
（件）

600

累計出資件数
499

500
400

548

580

606

300

60

200

40

100

20

0

2015

2016

累計出資額

100

89

80

377

351

（億円）

2017

2018

2019

2020（年度）

0

67

97

102

77

55

2015

2016

2017

2018

2019

2020（年度）“ 農 ” の分野で積極的な投融資
J Aバンクはこれからも「農業のメインバンク」へ
農業向けの融資についても、ＪＡバンクはＪＡ・信農
連・農林中央金庫で役割を分担しています。小規模な農

さらに、融資のみならず、出資にも対応しています。

家・農業法人の資金ニーズについては地域のＪＡが対応

たとえば技術力はあるものの資本不足の農業法人に対しし、大規模な農家・農業法人などに対しては信農連と農て、財務を安定化させる出資を行うなど、農業法人の成林中央金庫が中心になってこたえます。

長ステージに応じたリスクマネーの供給にも積極的に取この結果、ＪＡバンクの農業関連融資はＪＡが1.2兆円、り組んでいます。これにより、ＪＡグループと日本政策金

信農連が0.9兆円、農林中央金庫が0.6兆円で、合計 2.7

融公庫が共同で設立したアグリビジネス投資育成（株）

兆円となっています（ＪＡバンクが窓口となる日本政策を通じた出資件数・出資金額は着実に積み上がっています。

金融公庫の受託を含む）。

40

2016年度以降、増加を続けています。

また、ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクは農業そして漁ＪＡバンクの農業関連融資残高はしばらく微減ペース

業地域のメインバンクとして、新型コロナウイルス感染が続いてきましたが、農業法人へのアプローチを強化し症拡大により影響を受けているお客さまに対して、全国た結果、2017年３月末には、前年度比で増加に転じまし

で低利子融資の取扱いを開始するとともに、既往貸出金た。単年度の農業融資新規実行額も、取組みを強化したの返済条件の変更を含めたご相談に対応しています。

VALUE REPORT 2021

C O L U M N

J F マリンバンクでも進める経営強化
信漁連の広域合併がスタート
漁業者の経営と生活を守る協同組織であるＪＦ（漁協）

東日本、西日本、九州の３ブロックにて研究会を立ち、さまざまな活動を通じて漁業と上げ、域内の信漁連が合併する方向で検討に着手。こ

地域の発展を支えています。このうち自ら信用事業をのうち東日本と九州で新たな広域信漁連が今年４月、手掛けているＪＦは 75 ※1 あり、その多くは都道府県単スタートしました。西日本については 2022 年度中の広位で結成された信用漁業協同組合連合会（信漁連）に加域合併を目指しています。

は全国に 875 あり※1

盟しています。こうしたＪＦおよび信漁連と農林中央

東日本エリアでは、東北・関東・中部の 11 県の信漁金庫が「ＪＦマリンバンク」として協働して金融サービ

連が合併して東日本信漁連※2 が誕生。ここには愛知県

スを展開しています。

信漁連も 2022 年度に参加する予定で、貯金額 7,367 億

ＪＦマリンバンクはＪＦグループの一員として、地円・貸出金額 1,143 億円の規模を持つ広域信漁連とな域に密着した漁業金融機能を提供しており、今後もそります。一方、九州エリアでは九州 5 県と沖縄県の 6 信の役割を果たしていくことが使命です。ただ、JF マリ

漁連が合併。九州信漁連※3 の貯金額は 4,649 億円、貸ンバンクを取り巻く経営環境は現在、大きな転換点を出金額は 1,081 億円に達しています［下図参照］。

迎えています。日本経済の長引く低迷や水揚げの不振

このような広域合併はまた、
経営効率化による「浜（漁などを受けて、漁業就業者数は減少を続けており、各村）に出向く体制」の徹底、強固な財務基盤を活用した地のＪＦの再編も進んでいます。

質の高い金融サービスの提供などにつながり、信漁連

こうした環境のなか、都道府県域をベースとする信とＪＦ・利用者との信頼関係をさらに深めるものでも漁連にとっても、経営の効率化と財務基盤の強化が大あります。農林中金は引き続き、ＪＦマリンバンクのきなテーマとして浮上。多くの信漁連で、県域を越える、 漁業金融機能の強化と持続可能なビジネスモデルの確より広範なエリアごとに結集することを目指す動きが本格化しました。

立、漁業を支える地域の振興に向け、私たちの役割をこれまで以上に果たしていきます。

農林中金も、早い段階からこの取組みの支援に乗り出します。各地でのさまざまな協議を経て、2015 年、

※1
※2
※3

2021 年４月１日時点
正式名称は東日本信用漁業協同組合連合会（本店：千葉市）
同様に九州信用漁業協同組合連合会（本店：福岡市）

合併協議 参 加 信 漁 連 の 状 況（貯金・貸出金は 2021 年４月末時点）

西日本
貯金

1,737

億円

貸出金

278

九州
貯金

4,649

東日本

億円

貯金

※合併協議参加県域の単純合算値

7,367

億円

貸出金

1,081

億円

億円

貸出金
愛知県
2022年4月合流

1,143

億円

※東日本信漁連の数値と愛知県信漁連の数値を単純合算したもの

The Norinchukin Bank

41

Investment Business

投資ビジネス

ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクの運用の最終的な担い手として安定した収益を追求

グローバルなネットワークを構築して国際分散投資を実施
債

券

株

式

クレジット等

ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクの豊富で安定した資金

充実した自己資本

高度なリスクマネジメント

高度なリスクマネジメントのもと
国際分散投資を通じて、中長期的な安定収益を確保
ＪＡバンク・ＪＦマリンバンクの資金を最終的に運ローバルなネットワークを構築。豊富に得られる情報用する役割を担っているのが、私たち農林中央金庫でを精査したうえで活かし、限られた市場・資産に集中す。そのため、投資ビジネスでは中長期的に安定した投資するのではなく、リスク・リターン特性の異なる収益を確保し、運用益を会員に還元し続けていくこと

幅広い市場・資産に分散投資することにより、ポートを究極の目的として、スケールメリットを活かした効フォリオ（運用資産）全体のリスクを抑制しています。

率的な運用を行っています。
この目的の実現を目指し、日本が低金利時代に入っ

42

特に外貨建て資産の運用に際しては、変動が大きくなりうる為替リスクを極力ヘッジしています。

た 20 年ほど前から、グローバルな金融市場を舞台と私たちは、中長期的な収益の安定化を極限まで追求

して、いち早く「国際分散投資」に取り組んできました。

するため、投資手法やリスクマネジメントについて不ニューヨーク、ロンドン、シンガポール、香港、北京、断の見直しを行い、国際分散投資の高度化に挑戦し続シドニー、アムステルダムの各海外拠点を活用し、グけています。

VALUE REPORT 2021

Voice資産運用受託の強化や組織の活力最大化で変化の中での安定収益を目指す

2019 年度末からのコロナ・ショックでは当初、リー資部門を傘下の資産運用会社、農林中金全共連アセッ

マン・ショック以上に強いストレスを受けることも覚

トマネジメント株式会社（NZAM）に移管し、投資家か悟しました。しかし、非常に不透明な市場環境下で保らのさまざまな運用ニーズにおこたえしていくもので守的なポートフォリオ運営に努めるなか、各国の金融・す（45 ページ参照）。これは、預かり資産に基づいたビジ

財政当局が思い切った政策対応に踏み切ったこと、リネスであり、景気変動に左右されにくいという特性がーマン・ショックの教訓から見直された金融規制の枠あります。

組みがうまく機能したことなどから金融市場も回復し、

この資産運用ビジネスの強化による財務基盤の多様

私たちのポートフォリオも農林中金の 2020 年度の増益化と並ぶ今年度の課題として、組織の活力の最大化があに貢献できました。

ります。私自身、農林中金は官僚的な組織だと指摘され系統組織からお預かりした資金を安全・適切に運用たことがあります。官僚的であることが必ずしも悪いわ

し、そこであげた利益を還元する──。それが投資ビ

けではありませんが、ややもすれば組織が硬直化し変化

ジネスの果たすべき役割であり、2019 年度からの中期に対応しきれないリスクがあります。現在のような変化

経営計画では、景気の変動に左右されない収益源を確の続く世界では柔軟な対応を阻害する要因になりかね保することを目標に掲げています。コロナ・ショック

ません。そうならないよう、私たちは個々人の多様性をは経験したことのないほどの環境の急変でしたが、私認めてモチベーションを上げ、組織をフラット化して上たちのこれまでの取組みはそれに耐えることができた

意下達型から脱する取組みを進めています。

と考えています。

もうひとつ、サステナブル・ファイナンスの拡大・もちろん、収益の安定化は引き続き課題であり、今深化も大きなテーマです。すでに ESG 投資などに取り年度から新たに資産運用ビジネスの強化に着手しまし組んできていますが、農林中金が今年度、サステナブた。私たちのクレジット投資部門とオルタナティブ投ル経営の強化に乗り出すなかで、投資ビジネスとして一層注力しているところです。
国際分散投資の分野では、米国がコロナ対策として推進してきた金融緩和と財政刺激を転換させる際の金理事兼常務執行役員
投資統括責任者

湯田 博

融市場の反応に対応する必要が出ています。市場のトレンドが利下げ環境から利上げ環境へと大きく変わっても収益を持続的に安定させる──。これも今年のミッションです。

国際分 散 投 資 の 変 遷

投資体制

国際分散投資コンセプトの本格導入 (1998)

NVIC 設立 (2014)
プロジェクトファイナンス部設立 (2015)

アセットアロケーションの本格導入(2001)

1998

豪州現法設立 (2017)

資産運用
ビジネス強化 (2021)

欧州現法
設立 (2019)

2021

外部環境／市場環境

バーゼルⅡ導入対応（2004)

バーナンキ
ショック
コロナ・ショック
(2013)
リーマン・ショック(2020)
ボルカー(2008)
ルール対応(2014)
英 EU 離脱決定
欧州債務危機(2016)(2010)The Norinchukin Bank

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Investment Business

農林中央金庫の国際分散投資の今コンセプト導入から約 20年、
リーマン・ショックから狙いは次のようなものです。

数えても10 年を超え、私たちの国際分散投資は進化と

このような投資対象の拡大に伴い、投資機会を探る

深化を続け、現在のポートフォリオに反映されていま範囲もますます広がっています。私たちのグローバル・す。

インベストメンツ本部の役職員が自ら調査に赴いた先投資対象には、大きく分けて債券、株式 、クレジット、
オルタナティブの４資産があり、それぞれへの投資の● 債券
日米欧の国債など、格付の高い債券へ投資することで、安定した利息収入を得ることを狙います。
● 株式上場株式へ投資することで、株価の上昇で得られる収益の獲得を狙います。
● クレジット
米欧社債、企業や個人ローン等を裏付けとした証券化商品やプロジェクト
ファイナンスなどへ投融資することで、信用リスクの収益化を狙います。
●オルタナティブ
不動産、インフラ、プライベートエクイ
ティ（未公開株）やヘッジファンドなど、伝統的資産とは異なる資産への投資です。投資資産を分散させることで、収益基盤を拡充することを狙います。

は世界 66 もの国・地域に達しており、今後さらに増えていく見込みです。

資産の特性を踏まえたポートフォリオの 構 築
資 産 別

通 貨 別
その他

クレジット等21.7 兆円

市場
運用資産60.7 兆円

8%

円

ユーロ

26%

15%

債券

36.1 兆円
U S ドル51%

株式2.9 兆円「クレジット等」にはクレジットとオルタナティブが含まれます（2021年３月末）

投資機会の探索〜グローバル・インベストメンツ本部が投資案件調査・折衝のため訪問した国・地域〜

アジア

欧州

16カ国

22

カ国

・地域

●イギリス

●中国

●フランス

●台湾

●アイルランド

●インド

●イタリア

●インドネシア●デンマーク●マレーシア

●ドイツ

●香港

●オランダ

●韓国

●ベルギー

●タイ

●スペイン

●フィリピン●スウェーデン●ベトナム●ノルウェー●チェコ●ポーランド●ハンガリー●ルーマニア●ウクライナ

アフリカ

6

カ国

●ロシア

●南アフリカ●ルクセンブルク●モロッコ●ポルトガル●エジプト●モザンビーク
●ボツワナ
●ケニア

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VALUE REPORT 2021

●シンガポール●バングラデシュ

9カ国

●モナコ

●クロアチア●ミャンマー中東●フィンランド●マカオ●カザフスタン●ウズベキスタン●アラブ首長国連邦●クウェート●サウジアラビア
●トルコ

●カタール
●オマーン

●バーレーン●イスラエル
●ヨルダン

オセアニア

2 カ国

●オーストラリア●ニュージーランド

北米

2カ国
●アメリカ
●カナダ

中南米

9 カ国

●ブラジル
●メキシコ
●ペルー
●チリ

●アルゼンチン●コロンビア●パナマ●ドミニカ共和国●ウルグアイ（この地図は簡略図です）

資産運用受託を強化──収益源の多様化に取り組む
長期の経験と着実な実績から、私たちの国際分散投資は高い評価を得ています。今般、私たちのクレジット
投資とオルタナティブ投資の運用機能を傘下企業・農林中金全共連アセットマネジメント株式会社（N Z A M）に移管し、資産運用受託の強化を行うことにしました。
この事業では預かる資産の規模に応じて運用手数料を得ることができ、これは景気変動に左右されにくい
収益となります。自己勘定での投資による運用益に加え、預かり資産の運用での手数料収入も確保する──。
収益源の多様化を通じて、投資ビジネスでの収益の増
インフラストラクチャー投資も、NZAMへの移管で一層強化される

加と安定化に取り組んでいきます。

C O L U M N

投資機能の一部を合弁会社に移管
新たな収益の柱に
今年４月、農林中央金庫の投資ビジネス部門の職員、 多い。幸い、農林中金は 20 年ほど前にいち早く進出し30 名近くが農林中金全共連アセットマネジメント株式ていて一目置かれる存在ですので、チャンスがあると会社（NZAM）に移りました。N Z A M は、農林中金と J A

考えました」

共済事業を展開する全国共済農業協同組合連合会（全共

資産運用事業の新展開について検討が始まったのは連）との合弁企業で、農林中金・全共連以外の投資家か

2020 年初。それから 1 年強という短い期間で具体化にらも資産を預かり、運用しています。

いたった背景には、外部のニーズの高まりや全共連か

農林中金から移ってきたのは、クレジット投資とオルタらの働きかけなどに加え、農林中金の特性もありましナティブ投資（44 ページ上段参照）の人員と資産。NZAM

た。
「変化にスピード感があるのは私たちの強み。新しではこれまで債券や株式という伝統資産の運用が中心

い取組みを若い世代に任せる文化もある」（牛窪社長）。

だったため、今回、投資対象が大きく広がり、運用資「4 月以降、期待の声と引き合いをたくさんいただいて

産残高（AUM）も約 15 兆円と 3 倍に膨らみます。

います」というN Z A M では、今後さらに AUM、そして人３月まで農林中金でクレジット投資部長を務め、今員を増強していく計画です。牛窪社長は語ります。

年度からNZAM を率いる牛窪克彦社長は次のように説「当社にはさまざまなキャリア、さまざまなバックグラ明します。

ウンドを持つプロたちが集まっています。彼らとパー「低金利や規制強化という環境の中で安定的な収益をパスやビジョンを共有してモチベーションと能力をさ確保するため、収益の柱を増やすことを農林中金は目らに高めていくことが目標。そのためには解決すべき指しています。投資ビジネスでは自分たちの預かり資

課題も少なくありませんが、多様性を武器として迅速産を運用して収益を得るわけですが、もうひとつ、私たに取り組むことで、収益の新たな柱を生み出し、今まちの運用能力を活用し、外部の投資家から預かる資産

で以上に社会に価値を提供していくことを目指します」

を運用することでフィー（手数料）収入が得られると考えました」
資産運用会社はすでに数多くあり、運用手数料の引き下げ合戦が起きている分野もあるほど。しかし、牛窪社長たちには勝算がありました。
「伝統資産の運用難が続くなか、クレジットやオルタナ
ティブなど比較的新しいエリアでの運用機会が欲しいとの要望をあちこちで耳にしていました。国内には、手掛けたくてもリソースも経験もないという投資家が農林中金全共連
アセットマネジメント株式会社
代表取締役社長

牛窪克彦

The Norinchukin Bank

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企業データ連結決算の概要46

2018 年度

2019 年度

2020 年度

正式名称

農林中央金庫

経常利益

1,245 億円

1,229 億円

3,100 億円

役割

親会社株主帰属純利益

1,035 億円

920 億円

2,082 億円

日本の農林水産業の発展に貢献する、
農林水産業の協同組織等を会員とした、協同組織の全国金融機関

純資産74,732 億円

72,616 億円

79,555 億円

設立年月日

1923 年 12 月20 日

普通出資等Tier 1比率

16.59%

19.49%

19.86%

代表者

代表理事理事長奥 和登（おく かずと）Tier 1比率

19.65%

23.02%

23.19%

資本金4 兆401億円（2021年3 月末）

総自己資本比率19.65%

23.02%

23.19%

連結総資産額107兆 6,478 億円 （2021年3 月末）

VALUE REPORT 2021

会員（出資者）

3,384 団体

ＪＡ（農協）、ＪＦ（漁協）、J Forest（森組）
およびそれらの連合会、その他の農林水産業の協同組織等のうち、
農林中央金庫に出資している団体（2021 年3 月末）

従業員数

3,515 人（2021年 3 月末）

事業所

25 拠点

日本国内：本店— 1、国内支店— 19、
日本国外：海外支店— 3、海外駐在員事務所— 2（2021年 3 月末）

VALUE REPORT 2021
農林中央金庫 企画管理部
2021 年 7 月発行

この冊子に登場する方々の所属・肩書などは、原則として取材時のものです。

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VALUE REPORT 2021