お取引先さま各位

カカオ・チョコレート週刊ニュース 93 号
2014/05/05 発行
株式会社 立花商店
生田渉

お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本前後ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

１、市況の動き：両市場とも先週比で下落基調、ＮＹは一時 2905 ドルになる局面も① 最高：7 月 LDN 市場￡1,848/7 月 NY 市場$2,980（4/30）先週比 LDN -￡34／NY -$28

② 最低：7 月 LDN 市場￡1,814/7 月 NY 市場$2,917（5/1,5/2）先週比 LDＮ-￡34／NY-$36

週内価格差額（①-②）：LDN 市場￡34（傾向↑） / NY 市場$63（傾向↑）
週内建玉推移：ＬＤＮ市場 282,881 枚(4/25 終了時)⇒267,683 枚（5/1 終了時）-15198 枚
ＮＹ市場 203,163 枚(4/25 終了時) ⇒201,785 枚（5/1 終了時）-1378 枚【 4 月 28 日(月) 】ニューヨーク、ロンドンとも３日続落
ココア先物は３営業日続落。ニューヨーク市場の７月きりは、７ドル（０．２％）安の２９４６ドルで終了。
ロンドン市場の７月きりは、４ポンド（０．２％）安の１８４４ポンドで引けた。カカオ豆主産地のコートジボワールでは、港への着荷量が引き続き増加、世界的な供給不足予想に反し、豊富な供給が示唆されている。
昨年１０月２日の今季初めから４月２７日までの着荷量は約１２４万６０００トンと、前年同期の１１３万トンを上回っている。

【 4 月 29 日（火）】ニューヨークは反発＝ロンドンは続落
ココア先物はまちまち。
ロンドン市場の７月きりは続落し、３ポンド（０．２％）安の１８４１ポンド。過去１３週間の取引レンジ（１８０１〜１８９８ポンド）の中間あたりにとどまった。
英国を拠点にするブローカーは「取引レンジは市場の強気と弱気のバランスを反映する。きょうの結果は（市場が）どこにも向かわないことを示している」と述べた。ニューヨーク市場の７月きりは反発し、５ドル（０．
２％）高の２９５１ドルで引けた。

【4 月 30 月（水）】ニューヨーク、値頃買いに続伸＝ロンドンは反発
ニューヨーク市場は続伸。７月きりは２９ドル（１％）高の２９８０ドルで終了した。
ロンドン市場は反発し、７月きりは７ポンド（０．４％）高の１８４８ポンドで引けた。市場関係者によると、
このところの下落を受けて、値頃買いが入ったという。

【5 月 1 日（木）】両市場とも反落
ニューヨーク市場は反落し、７月きりは５８ドル（１．９％）安の２９２２ドルで終了した。一時、２９１０ドルまで下げた。前日は４０日移動平均を下回って終了。カカオ豆主産地のコートジボワールの目先の供給見通しをめぐる楽観的見方が広がった。ロンドン市場も反落。７月きりは２６ポンド（１．４％）安の１８２２ポンドで引けた。一時、２月２６日以来の安値となる１８１４ポンドを付けた。

【5 月 2 日（金）】ニューヨークは続落＝ロンドンは横ばい
ニューヨーク市場の７月きりは５ドル（０．２％）安の２９１７ドルで引けた。コートジボワールの潤沢な供給見通しなどが圧迫要因となる中、一時２９０５ドルまで値を下げ、３月３日以来の安値を付けた。ロンドン
市場は横ばい。７月きりは変わらずの１８２２ポンドで取引された。

２、ココアバターレシオは変わらず、パウダー価格は下落(5/2)
アジアの一部の圧砕業者は今週、買い手の購買意識を引き付けるため、ココアパウダーの価格を切り下げた。
一方でココアバターレシオは、イースター後に需要が低迷したこともありほとんど動きが無かった。
バターレシオは需要の指標となるものであり、アジアにおけるバターレシオは 2.4、欧州におけるレシオはさらに高く 4 月～5 月渡しで 2.52 となっている。

インドネシアのディーラーは「アジアのバターレシオは全く動きが無い。一方でパウダーについては、一部の買い手が積極的になっており、価格は柔軟に推移している。」と述べた。
ちなみに圧砕業者はバターやパウダーの在庫状況については明かしてはいない。

パウダーは３週間前には１７５０～２０００ドルで取引されていた。一方バターの価格はロンドン先物価格やニューヨーク先物価格にレシオを掛けることで求められる。

アジア・カカオ協会によるとアジアのカカオ豆圧砕量は 2013 年の第 1 四半期より 3.7%増加し 15 万 1,617 トンとなった。しかしマレーシアの圧砕業者はココアパウダーの在庫調整をしており、圧砕量は昨年より 13.6%減少し 6 万 2,359 トンとなった。

３、インドネシア：4 月のスラウェシ島のカカオ豆輸出量 33%下落(5/2)
インドネシアのカカオ豆主生産地の輸出量は昨年 4 月の 5,781.25 トンより 33%減少し 3,867.43 トンとなった。
インドネシア全体でみると 2014 年度は 6%減少し 42 万 5,000 トンとなる見通しである。ちなみに最も少なかった年は 2006 年であった。減少の要因の一つにカカオ豆の病気があり、農家の人々は気候の変動によって引き起こされるカカオ豆の病気と闘っている。
2014 年のカカオ豆輸出量は約 12 万 5,000 トンを維持する見通しである。一方で国内のカカオ産業で需要が高まっておりカカオ豆を他国から輸入する動きが強まっている。
下記は、スラウェシ島のカカオ豆輸出量である。
（2013/14 期）

年月

2014 年2013 年

輸出量（トン）

昨年比4月

3,867.43-33%

3月

800.00-91%

2月

4,622.63-41%

1月

760.00-91%

12 月

5,912.97

-21%

11 月

6,038.32

-36%

10 月

5,274.95-8%

9月

10,408.69

-40%

8月

9,063.55

109%

7月

8,671.88

2%

6月

7,773.00

57%

5月

5,654.00-21%

4月

5,781.25-27%

3月

8,662.08

147%

2月

7,790.50-2%

1月

8,349.38-6%

４、インドネシア：国内でカカオ豆が不足、圧砕業に歯止めがかかる(4/29)●カカオ豆圧砕能力は 2 倍の 60 万トンへ近づく●カカオ豆生産高は過去 8 年間で最低の 42 万 5,000 トンとなる見通し●インドネシア国内のカカオ豆不足により輸入の動きが強まる

世界の圧砕業者がインドネシアに進出し数百万ドル規模の投資を拡大していることで、インドネシアはカカオ豆の急激な供給不足に直面している。この影響で西アフリカ諸国からの輸入が伸び、国内の弱小圧砕業者は脅威にさらされている。カカオの生豆のカカオマス、バターへの圧砕量は今年、25%増加するだろうとの業界の見通しがあるが、実際にはもっと多いだろう。

穀物メジャーのカーギル、世界最大手のチョコレートメーカーのバリーカレボー、マレーシアのガンチョンといった大手企業が、カカオ豆世界第 3 位の生産国であるインドネシア国内で圧砕事業に乗り出した。
その動機としてはカカオ豆の輸出税をカットすることと、原料を安定的に購入することが挙げられる。
地元の圧砕業者はまた、アジア・太平洋におけるチョコレートの売上を拡大しており、今後 3 年間で年率 5%増加する見通しである。

このように、インドネシアの圧砕能力が前年対比で 85%上昇し 60 万トンに跳ね上がった状況にある。しかし一方で不規則な天候、蔓延しているカカオ豆の病気、3 億 5,000 ドルを投じた再生プログラムの失敗がカカオ産業に打撃を与えている。

今年のインドネシアのカカオ豆生産高は、過去 8 年間で最低となる 42 万 5,000 トンへと減少する見通しである。同国のカカオ産業協会の長官の Sindra Wijaja 氏は「小規模の圧砕業者はカカオ豆の生産量が増加するまで一時的に休業する必要があるかもしれない。」と述べた。こうした圧砕業者の一部は、工場を稼働させるために高価な輸入豆を買わざるを得ない状況にある。同協会はカカオ豆の輸入量が 3 倍の 12 万トンへと伸びる可能性を示唆しているが、一部の専門家は 15 万トンと見込んでいる。
ちなみに昨年はインドネシアで 28 万トンのカカオ豆が圧砕された。

カカオ豆はスラウェシ島とスマトラ島で栽培され、その価格はニューヨーク先物価格によって決まる。ここ最近では 3,000 ドル前後で推移している。

ジャワ島の圧砕業者は「もしカカオ豆をスマトラ島から船で出荷して仕入れると、トンあたり 50 ドルの値引きを受けられる。しかしもしガーナ産のカカオ豆を購入したら、逆に 330 ドルのプレミアムを支払わないといけない。」と述べた。また彼は「330 ドルのプレミアムは輸入税、通関費用、倉庫料の他にかかるものだ。簡
単に言うと輸入の豆を使うと高くなってしまう。よって圧砕業者にとって１つの成功のカギはカカオ豆の産地の近くに工場を建てることだ。
」と加えた。
農家は輸入コストを削減するために、圧砕業者はインドネシア政府に対し輸入税を 5％削減し撤廃するようにに求めている。

カーギルは今年の半ばまでにジャワ島に 1 億ドル規模の加工設備を作り、７万トンのカカオ豆を加工する見込みだ。またバリーカレボーは昨年の終わりにスラウェシ島に 3,300 万ドル規模の工場をオープンさせた。
「カーギルやバリーカレボーはインドネシアに参入し、国内のカカオ豆を買い付けていくだろう。彼らはもっと買おうと思えば資金もあり、買い付け量は増えるだろう。」とある専門家は述べた。

国際的なカカオ豆の価格は 2011/12 期の高値にほぼ並び、国内のカカオ豆の獲得競争によって小規模の圧砕業者はカカオビジネスから締め出されてしまう可能性がある。少なくとも国内の 6 つの小規模の圧砕業者は年間1 万 2,000 トン以下の圧砕能力しかない。大手企業のインドネシア進出によって、インドネシア国内の圧砕業者が打撃を受けている。

５、コートジ：大量の降雨によりカカオ豆の乾燥が困難に(4/28)
先週、コートジのカカオ豆主要生産地に大量の雨が降り、ミッドクロップの成長促進が期待されたが、また同時に雨によってカカオ豆の乾燥が困難となり、農家はカカオ豆を十分に乾燥させるために奮闘している。
世界最大のカカオ豆生産国であるコートジのミッドクロップ（4 月～5 月）の取引は 4 月 1 日から始まる。
月曜日のニューヨーク先物価格は 14 ドル（0.5%）上昇し 2,967 ドル、ロンドン先物価格は４ポンド（0.2%）
上昇し 1,852 ポンドとなった。

海岸地区のサンペドロでは、2 週間に渡り大量の雨がカカオの成長を促し、農家は収穫の準備に取り掛かっている。サンペドロ郊外の農家によると「収穫は来月から始められるだろう。なぜなら多くのカカオの実が大きくなり今にも完熟しそうである。」と述べた。しかし彼はまた「しかし一方で、我々は船での輸送中にカビが発生することを懸念している。
」と加えた。
こうしたカビに対する懸念はコートジ西部の Duekoue でも同様であり、農業組合の指導者は「ここ最近大量の雨が降ったが、しかしもしこの状況が続くと、適切に発酵させるために問題が生じるのは確かだ。」と述べた。コートジのカカオ生産地帯の中核である西部の Soubre では、先週先々週で 130 ㎜、51 ㎜の降雨があった。Soubre の農家は「大量の降雨があるが、一方で日射しも十分であり問題はないだろう。
」と述べた。また「生産高を向上させ、カカオの病気を防ぐためには十分な日光が必要だ。」と加えた。
こうした天候の条件は西部の Gagnoa,Meagui 南部の Aboisso,Agboville も同様である。
コートジ中西部の Daloa でも、生産高は天候によって左右されるという。農家は「来月からカカオの収穫が始まり、向こう 3 か月は収穫のペースが落ちないだろう。」と述べた。また彼は「天候が農地を改善させた。ここ最近でカカオの実がなり始めている。私は今年のミッドクロップは昨年よりも良くなると感じている。」と加えた。

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