ファイル名:000_1_0787547502302.doc

更新日時:2011/02/03 16:48 印刷日時:11/02/03 18:03

四 半 期 報 告 書(第91期第３四半期)

丸三証券株式会社

ファイル名:000_2_hyo4_0787547502302.doc

更新日時:2009/06/20 6:50 印刷日時:11/02/03 18:04

更新日時:2010/02/04 10:21 印刷日時:11/02/03 18:04

ファイル名:000_3_0787547502302.doc

四 半 期 報 告 書
１

本書は四半期報告書を金融商品取引法第27条の30の２に規定する開示用

電子情報処理組織(EDINET)を使用し提出したデータに目次及び頁を付して出力・印刷したものであります。
２

本書には、上記の方法により提出した四半期報告書に添付された四半期

レビュー報告書を末尾に綴じ込んでおります。

○○○

更新日時:2011/02/03 18:03 印刷日時:11/02/03 18:04

ファイル名:000_4_0787547502302.doc

目次頁【表紙】 …………………………………………………………………………………………………………１
第一部 【企業情報】…………………………………………………………………………………………２
第１ 【企業の概況】………………………………………………………………………………………２
１ 【主要な経営指標等の推移】……………………………………………………………………２
２ 【事業の内容】……………………………………………………………………………………３
３ 【関係会社の状況】………………………………………………………………………………３
４ 【従業員の状況】…………………………………………………………………………………３
第２ 【事業の状況】………………………………………………………………………………………４
１ 【事業等のリスク】………………………………………………………………………………４
２ 【経営上の重要な契約等】………………………………………………………………………４
３ 【財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】……………………………４
第３ 【設備の状況】………………………………………………………………………………………30
第４ 【提出会社の状況】…………………………………………………………………………………31
１ 【株式等の状況】…………………………………………………………………………………31
２ 【株価の推移】……………………………………………………………………………………38
３ 【役員の状況】……………………………………………………………………………………39
４ 【業務の状況】……………………………………………………………………………………40
第５ 【経理の状況】………………………………………………………………………………………44
１ 【四半期連結財務諸表】…………………………………………………………………………45
２ 【その他】…………………………………………………………………………………………56
第二部 【提出会社の保証会社等の情報】…………………………………………………………………57
四半期レビュー報告書‫ޤ⚕⴫ޣ‬‫ޣ‬ឭ಴ᦠ㘃‫ޤ‬྾ඨᦼႎ๔ᦠ

‫ޣ‬ᩮ᜚᧦ᢥ‫ޤ‬㊄Ⲣ໡ຠขᒁᴺ╙᧦ߩ㧠ߩ㧣╙㧝㗄‫ޣ‬ឭ಴వ‫ޤ‬㑐᧲⽷ോዪ㐳‫ޣ‬ឭ಴ᣣ‫ޤ‬ᐔᚑᐕ㧞᦬ᣣ

‫ޣ‬྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆‫ޤ‬╙ᦼ╙㧟྾ඨᦼ⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ‫ޣ‬ળ␠ฬ‫ޤ‬ਣਃ⸽೛ᩣᑼળ␠

‫⸶⧷ޣ‬ฬ‫ޤ‬/CTWUCP5GEWTKVKGU%Q.VF‫ޣ‬ઍ⴫⠪ߩᓎ⡯᳁ฬ‫ޤ‬ઍ⴫ข✦ᓎ␠㐳  ᐔ ᧄ ౏ ⑲‫ᧄޣ‬ᐫߩᚲ࿷ߩ႐ᚲ‫ޤ‬᧲੩ㇺਛᄩ඙ᣣᧄᯅੑৼ⋡㧡⇟㧞ภ‫ޣ‬㔚⹤⇟ภ‫ޤ‬   ઍ⴫ ‫ޣ‬੐ോㅪ⛊⠪᳁ฬ‫ޤ‬

ၫⴕᓎຬ⽷ോㇱ㐳  ጊ ፒ   ᣹‫ᦨޣ‬ነࠅߩㅪ⛊႐ᚲ‫ޤ‬᧲੩ㇺਛᄩ඙ᣣᧄᯅੑৼ⋡㧡⇟㧞ภ‫ޣ‬㔚⹤⇟ภ‫ޤ‬   ઍ⴫ ‫ޣ‬੐ോㅪ⛊⠪᳁ฬ‫ޤ‬

ၫⴕᓎຬ⽷ോㇱ㐳  ጊ ፒ   ᣹‫ߦⷩ❑ޣ‬ଏߔࠆ႐ᚲ‫ޤ‬

ᮮᵿᡰᐫ

















ᮮᵿᏒਛ඙የ਄↸ਃৼ⋡⇟࿾ 

ජ⪲ᡰᐫ


ජ⪲Ꮢਛᄩ඙ᣂ↸⇟࿾ 

⒎ῳᡰᐫ


⒎ῳᏒ⇟႐↸⇟㧠ภ ฬฎደᡰᐫ
ฬฎደᏒਛ඙㍪ੑৼ⋡⇟ภ 

ᄢ㒋ᡰᐫ


ᄢ㒋Ꮢਛᄩ඙ධᧄ↸৻ৼ⋡㧣⇟ภ ᩣᑼળ␠᧲੩⸽೛ขᒁᚲ
᧲੩ㇺਛᄩ඙ᣣᧄᯅ౅↸㧞⇟㧝ภ ᩣᑼળ␠ᄢ㒋⸽೛ขᒁᚲ
ᄢ㒋Ꮢਛᄩ඙ർᵿ৻ৼ⋡㧤⇟ภ 

 

̆̆

╙৻ㇱ‫ޣ‬ડᬺᖱႎ‫ޤ‬╙㧝‫ޣ‬ડᬺߩ᭎ᴫ‫ޤ‬㧝‫ޣ‬ਥⷐߥ⚻༡ᜰᮡ╬ߩផ⒖‫ޤ‬ㅪ⚿⚻༡ᜰᮡ╬
 
╙ᦼ
╙ᦼ
╙ᦼ
╙ᦼ
╙㧟྾ඨᦼ ╙㧟྾ඨᦼ ╙㧟྾ඨᦼ ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆

࿁ᰴ

ળ⸘ᦼ㑆

⥄ ᐔᚑᐕ
aaa㧠᦬㧝ᣣ⥋aᐔᚑᐕ
aaa᦬ᣣ

⥄ ᐔᚑᐕ
aaa᦬㧝ᣣ⥋aᐔᚑᐕ
aaa᦬ᣣ

⥄aᐔᚑᐕ ⥄ ᐔᚑᐕ
aaa᦬㧝ᣣ aaaa㧠᦬㧝ᣣ⥋aᐔᚑᐕ ⥋aᐔᚑᐕ
aaa᦬ᣣ aaaa㧟᦬ᣣ

༡ᬺ෼⋉

⊖ਁ౞









⚐༡ᬺ෼⋉

⊖ਁ౞







⚻Ᏹ೑⋉

⊖ਁ౞











྾ඨᦼ ᒰᦼ ⚐೑⋉෶ߪ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ ٌ 

⊖ਁ౞



ٌ







⚐⾗↥㗵

⊖ਁ౞

̆

̆







✚⾗↥㗵

⊖ਁ౞

̆

̆







౞̆̆





౞



ٌ







౞



̆

̆

̆



㧑

̆

̆







⊖ਁ౞





̆

̆



⊖ਁ౞

ٌ

ٌ

̆

̆

ٌ

⊖ਁ౞

ٌ

ٌ

̆

̆

ٌ

⊖ਁ౞

̆

̆







ฬ

̆

̆







㧝ᩣᒰߚࠅ⚐⾗↥㗵㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ ᒰᦼ ⚐೑⋉㊄㗵෶ߪ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㊄㗵 ٌ ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ ᒰᦼ ⚐೑⋉㊄㗵⥄Ꮖ⾗ᧄᲧ₸༡ᬺᵴേߦࠃࠆ
ࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
ᛩ⾗ᵴേߦࠃࠆ
ࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
⽷ോᵴേߦࠃࠆ
ࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩ྾ඨᦼᧃ ᦼᧃ ᱷ㜞ᓥᬺຬᢙ⥄ ᐔᚑᐕ
aaa㧠᦬㧝ᣣ⥋aᐔᚑᐕ
aaa᦬ᣣ╙ᦼᵈ 㧝 ༡ᬺ෼⋉ߦߪ‫ޔ‬ᶖ⾌⒢╬ߪ฽߹ࠇߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧞 ╙ᦼ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߩẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߦߟ޿ߡߪ‫ޔ‬Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭
ߒߡ޿ࠆẜ࿷ᩣᑼ߇ሽ࿷ߒߥ޿ߚ߼⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧟 ╙ᦼ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߩẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߦߟ޿ߡߪ‫ޔ‬㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨ
ᦼ⚐៊ᄬߢ޽ࠅ‫ޔߚ߹ޔ‬Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭ߒߡ޿ࠆẜ࿷ᩣᑼ߇ሽ࿷ߒߥ޿ߚ߼⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧠 ╙ᦼ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߩẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߦߟ޿ߡߪ‫ޔ‬Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭
ߒߡ޿ࠆẜ࿷ᩣᑼ߇ሽ࿷ߒߥ޿ߚ߼⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬

 

̆̆

 

㧞‫ޣ‬੐ᬺߩౝኈ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫ޔ‬ᒰ␠ࠣ࡞࡯ࡊ ᒰ␠෸߮ᒰ␠ߩ㑐ଥળ␠ ߦ߅޿ߡ༡߹ࠇߡ޿ࠆ੐
ᬺߩౝኈߦߟ޿ߡ‫ޔ‬㊀ⷐߥᄌᦝߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ ߹ߚ‫ޔ‬ਥⷐߥ㑐ଥળ␠ߦߟ޿ߡ߽⇣േߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ 㧟‫ޣ‬㑐ଥળ␠ߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫ޔ‬㊀ⷐߥ㑐ଥળ␠ߩ⇣േߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ 㧠‫ޣ‬ᓥᬺຬߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ ㅪ⚿ળ␠ߩ⁁ᴫᐔᚑᐕ᦬ᣣ⃻࿷ᓥᬺຬᢙ ฬ㨇㨉ᵈ 㧝 ᒰ␠෸߮ᒰ␠ߩㅪ⚿ሶળ␠ߩ੐ᬺߪᛩ⾗࡮㊄Ⲣࠨ࡯ࡆࠬᬺߣ޿߁න৻੐ᬺ࠮ࠣࡔࡦ࠻ߦዻߒߡ߅ࠅ‫ోޔ‬ㅪ⚿ળ␠ߩᓥᬺຬᢙߩว⸘ࠍ⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᓥᬺຬᢙߪዞᬺੱຬߢ޽ࠅ߹ߔ‫ᤨ⥃ޕ‬ᓥᬺຬᢙߪᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߩᐔဋੱຬࠍ㨇 㨉ౝߦᄖᢙߢ⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬  ឭ಴ળ␠ߩ⁁ᴫᐔᚑᐕ᦬ᣣ⃻࿷ᓥᬺຬᢙ ฬ㨇㨉ᵈ  㧝 ᓥᬺຬᢙߪዞᬺੱຬߢ޽ࠅ߹ߔ‫ᤨ⥃ޕ‬ᓥᬺຬᢙߪᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ߩᐔဋੱຬࠍ㨇 㨉ౝߦᄖᢙߢ⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᓥᬺຬᢙߦߪ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬฬ‫ޔ‬ᱠวᄖോຬฬ‫ޔ‬ᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬฬߪ฽߹ࠇߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬

 

̆̆

第２ 【事業の状況】

１ 【事業等のリスク】
当第３四半期連結会計期間における、本四半期報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事
項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項の発生又は前事業年度の有価証券報告書に記載した「事業等のリスク」についての重要な変更はありません。
なお、重要事象等は存在しておりません。

２【経営上の重要な契約等】
当第３四半期連結会計期間において、経営上の重要な契約等の決定又は締結等はありません。

３【財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1) 経営成績の分析
当第３四半期連結会計期間のわが国の株式市場は、９月の年初来安値からは持ち直しの動きを見せていましたが、円高の流れに歯止めがかからない中、世界の株式市場に対する出遅れ感の強い状況が続きました。
しかし11月には米連邦公開市場委員会で量的緩和策(ＱＥ２)が決定されたことを背景に、日経平均株
価は10,000円の大台を回復しました。世界景気の二番底懸念が徐々に後退したこともあり、12月末の日
経平均株価は10,228円92銭となりました。
このような中、フルサービスを提供する対面営業部門では、世界的なインフラ投資ブームの恩恵を享受する銘柄や、株価下落によってバリュエーションの面で魅力が高まった銘柄、スマートフォン関連等
テーマ性のある銘柄等の選別及び情報提供に注力しました。
オンライントレード部門は、セミナーの開催等によりお客様との接点拡充に努め、また新規に口座開設されたお客様を対象にした株式委託手数料の優遇措置を引き続き実施する等して、顧客層の拡大を進めました。
債券市場は、0.96％で始まった長期金利が、10月上旬には0.82％まで低下しました。しかし米国が量的緩和策(ＱＥ２)を決定した11月以降は上昇に転じ、12月中旬には1.29％まで上昇しました。その後は金融機関の買い等を背景に、12月末には1.12％となりました。
このような環境の中で、地方債や事業債の引受けに注力しました。また、引き続き新発の豪ドル建世
界銀行債の販売に取り組みました。
投資信託部門は、今後も世界経済を牽引すると予想される新興国の株式や債券へ投資するファンドの販売に注力し、残高の増加に努めました。
債券型投資信託では、ブラジルの国債で運用する「大和・ブラジル・ボンド・オープン」が引き続き好評でした。また、毎月分配型外債投資信託として「ＤＷＳ通貨選択型エマージング・ソブリン・ボン
ド・ファンド」等を新たに品揃えし、販売に取り組みました。
また株式型投資信託では、今後も中長期的な高成長が見込まれる中国の株式に投資する「ＨＳＢＣ中国クオリティ株式ファンド」、アジアの中小型成長株に投資する「東京海上・アジア中小型成長株ファンド」、東南アジア諸国連合（アセアン）の株式に投資する「東京海上・東南アジア株式ファンド」を品揃えし、販売に取り組みました。

― 4 ―以上の結果、当第３四半期連結会計期間の当社グループの営業収益は37億２百万円(前第３四半期連結会計期間比90.2％)、これから金融費用を差し引いた純営業収益は36億67百万円(同90.2％)となりました。販売費・一般管理費は37億28百万円(同100.0％)で、経常利益は45百万円（同11.3％)、四半期純利益は63百万円(同16.0％)となりました。
内訳については以下の通りであります。
① 受入手数料
期別

区分

株式
(百万円)

債券
(百万円)

受益証券
(百万円)

その他
(百万円)

計
(百万円)

1,037

3

15

―

1,056

43

22

―

―

66

1

7

1,643

―

1,652

12

1

950

5

969

1,094

34

2,609

5

3,745

1,016

3

11

―

1,031

―

25

―

―

25

―

2

1,276

―

1,279

9

1

1,005

8

1,024

1,025

33

2,292

8

3,360

委託手数料
前第３四半期
連結会計期間(自 平成21年10月１日
至 平成21年12月31日)

引受け・売出し・特定投資家
向け売付け勧誘等の手数料
募集・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の取扱手数料
その他の受入手数料
計
委託手数料

当第３四半期
連結会計期間(自 平成22年10月１日
至 平成22年12月31日)

引受け・売出し・特定投資家
向け売付け勧誘等の手数料
募集・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の取扱手数料
その他の受入手数料
計

受入手数料の合計は33億60百万円(前第３四半期連結会計期間比89.7％)となりました。科目別の概況は以下の通りであります。
委託手数料
東京証券取引所一日平均売買代金は１兆4,397億円(前第３四半期連結会計期間比98.3％)となり、当社の株式委託売買代金は3,422億円(同90.3％)にとどまりました。その結果、株式委託手数料は10億16百万円(同98.0％)となりました。
債券委託手数料は３百万円(同84.3％)となりました。
また、受益証券委託手数料は11百万円(同73.1％)となりました。
引受け・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の手数料
当第３四半期連結会計期間の引受け・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の手数料は25百万円(前第３四半期連結会計期間比39.2％)となりました。内訳は債券が25百万円(同114.7％)でした。
募集・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の取扱手数料、その他の受入手数料
当第３四半期連結会計期間の募集・売出し・特定投資家向け売付け勧誘等の取扱手数料は12億79百万円(前第３四半期連結会計期間比77.4％)、その他の受入手数料は10億24百万円(同105.6％)となりました。これらの手数料の主なものは投資信託の募集手数料12億76百万円(同77.6％)、代行手数料10億５百万円(同105.8％)であります。

― 5 ―② トレーディング損益区分

前第３四半期連結会計期間(自 平成21年10月１日
至 平成21年12月31日)
実現損益
評価損益
計
(百万円)
(百万円)
(百万円)

当第３四半期連結会計期間(自 平成22年10月１日
至 平成22年12月31日)
実現損益
評価損益
計
(百万円)
(百万円)
(百万円)

株式等トレーディング損益

32

△26

5

50

△1

49

債券等・その他のトレーディング損益

196

2

198

179

△9

170

債券等トレーディング損益

160

2

163

151

△8

142

その他のトレーディング損益

35

0

35

28

△0

28

228

△23

204

230

△10

220

計

当第３四半期連結会計期間のトレーディング損益は２億20百万円の利益(前第３四半期連結会計期間
比107.5％)となりました。株式等は49百万円の利益(同830.9％）、債券等は１億42百万円の利益(同87.1％)、その他は為替等で28百万円の利益(同80.4％)でした。
③ 金融収支
当第３四半期連結会計期間の金融収益は１億21百万円(前第３四半期連結会計期間比78.7％)、金融費
用は34百万円(同88.2％)、差引金融収支は87百万円(同75.5％)となりました。
④ 販売費・一般管理費
当第３四半期連結会計期間の販売費・一般管理費は37億28百万円(前第３四半期連結会計期間比
100.0％)となりました。主なものは、広告宣伝費を含む取引関係費３億74百万円(同91.1％)、人件費21億４百万円(同100.1％)、不動産関係費４億97百万円(同100.9％)、事務費３億62百万円(同118.4％)でした。
(2) 財政状態の分析
当第３四半期連結会計期間末の資産合計は797億72百万円(前連結会計年度末比７億69百万円の減少)
で、うち流動資産は711億16百万円(同３億48百万円の増加)、固定資産は86億55百万円(同11億18百万円の減少)となりました。増加の主なものは、現金・預金39億45百万円の増加、トレーディング商品11億28百万円の増加であり、減少の主のものは、信用取引貸付金34億22百万円の減少、顧客分別金信託14億11百万円の減少であります。
一方、負債合計は364億58百万円(同14億円の増加)で、うち流動負債は335億37百万円(同17億12百万円の増加)、固定負債は27億35百万円(同２億29百万円の減少)、特別法上の準備金は１億86百万円(同82
百万円の減少)となりました。増加の主なものは、預り金22億63百万円の増加、トレーディング商品10
億50百万円の増加であり、減少の主なものは、受入保証金５億９百万円の減少であります。
純資産につきましては、当第３四半期連結累計期間における四半期純損失が２億33百万円となったこと、配当金の支払いによる７億21百万円の減少、及びその他有価証券評価差額金が３億２百万円減少したこと等により純資産合計は433億13百万円(同21億70百万円の減少)となりました。

― 6 ―(3) キャッシュ・フローの状況の分析
当第３四半期連結会計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは、顧客分別金信託の増加やトレー
ディング商品の増加等、資金の減少要因がありましたが、一方では信用取引資産の減少や募集等払込金の減少等、資金の増加要因があったことから、57億53百万円の資金の増加(前第３四半期連結会計期間
は52億92百万円の資金の増加)となりました。
投資活動によるキャッシュ・フローは、有形及び無形固定資産の取得等、資金の減少要因がありまし
たが、一方では投資有価証券の売却による資金の増加要因があったことから、14百万円の資金の増加(同１億76百万円の資金の減少)となりました。
財務活動によるキャッシュ・フローは、自己株式の取得や短期借入金の減少等により９億20百万円の資金の減少(同１億42百万円の資金の減少)となりました。
この結果、当第３四半期連結会計期間末の現金及び現金同等物の残高は、第２四半期連結会計期間末より48億52百万円増加し、302億８百万円となりました。
(4) トレーディング業務の概況
トレーディング商品の残高は次の通りであります。

区分

前第３四半期連結会計期間末(平成21年12月31日現在)

当第３四半期連結会計期間末(平成22年12月31日現在)

金額(百万円)

金額(百万円)

資産の部のトレーディング商品

5,354

6,280

5,348

6,276

株式等

951

1,708

債券

商品有価証券等

4,397

4,568

受益証券等

―

―

デリバティブ取引

53

為替予約取引

1

0

722

1,050

商品有価証券等

709

1,048

株式等

709

1,048

債券

―

―

受益証券等

―

―

デリバティブ取引

121

為替予約取引――負債の部のトレーディング商品(5) 事業上及び財務上の対処すべき課題
株式会社の支配に関する基本方針(1) 基本方針
当社は、創業以来「顧客本位」を経営理念として掲げ、お客様のニーズにあった情報サービス及び商品の提供を基本とした経営により、「顧客満足」を追求し、お客様との信頼関係を築いてまいりました。
また、当社は、証券業を通じて社会に貢献し、何よりも証券市場における公正な価格形成を実現し維持することを経営理念の一つの柱として掲げております。そのためには、証券市場の担い手である多くの証券会社と共に、当社が企業の主体性を確立し、独自の相場観、銘柄観を投資家の皆様に提供することが、多様な価値観の統合による公正な価格形成に資することであり、証券市場の健全な発展に寄与するものとの強い確信を持っております。当社の株主の皆様の利益の基盤となるのは、公正且つ健全な証― 7 ―

券市場であります。
当社は、証券業務に求められるこのような公共性、顧客満足及び経営の効率性のいずれをも実現し、且つ継続していくことにより、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化が実現され、当社の事業を構成する全てのステークホルダー(株主、顧客、従業員、社会等)に利益をもたらすと考えております。
近年、会社との十分な協議や合意のプロセスを経ることなく、突如として株券の大規模な買付けを強行するといった動きが顕在化しつつあり、対象会社の企業価値ないし株主の皆様共同の利益に資さないものも少なくありません。
将来、当社が、このような買収の対象となった場合には、当社に親会社等の支配株主が存在しないこと、安定株主が少ないこと等諸般の事情を考慮すると、当社株主の皆様に、十分な情報や時間が提供されないままに大規模買付行為が実施され、結果として、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益が毀損されることとなる可能性を否定できないものと考えられます。
当社取締役会は、こうした事情に鑑み、大規模買付行為が行われた際に、当該大規模買付行為に応じるべきか否かを当社株主の皆様が適切に判断するために必要な情報や時間を確保し、当社株主の皆様に代わって当社経営陣が大規模買付行為者と交渉を行うこと等により、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化に資する方針です。

(2) 基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止するための取組み
基本方針に照らして、不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されることを防止する取組みとして、当社は平成20年６月25日開催の定時株主総会の承認により「当社株券等の大規模買付行為に対する対応方針(買収防衛策)の導入について」(以下、本対応方針といいます。)を導入しました。
本対応方針の具体的内容は、当社の平成20年５月15日付プレスリリース「当社株券等の大規模買付行為に対する対応方針(買収防衛策)の導入について」にて公表しておりますが、概要は以下の通りです。
当社は、本対応方針導入の目的に従い、まずは、大規模買付行為者から大規模買付行為に関する情報の提供を求め、当該大規模買付行為その他関連する諸事情についての情報収集・検討等を行う期間を確保した上で、当社株主の皆様に対する当社取締役会の計画や代替案等の提示や大規模買付行為者との交渉を行うこととしています。
そして、当社取締役会は、当該大規模買付行為者が、当社が定める手続に従わない場合等一定の要件に該当する可能性があると疑われる事情が存すると判断する場合に、新株予約権の無償割当てを決議することとします。
なお、本新株予約権には、原則として、大規模買付行為者及び一定の関係者による権利行使は認められないとの行使条件及び取得条項を付すこととします。
当社取締役会は、本新株予約権の無償割当ての決議を行うに際しては、必ず社外有識者により構成されている特別委員会にその是非を諮問しなければならないものとし、特別委員会が行う勧告を最大限尊重するものとします。また、一定の場合には、株主総会において本新株予約権の無償割当てを実施するか否かについて株主の皆様の意思の確認を行うこととします。

― 8 ―(3) 当社取締役会の判断及び理由イ) 本対応方針が基本方針に沿うものであること
本対応方針は、当社株主の皆様に対し、大規模買付行為に応じるか否かについて適切な判断をするための必要且つ十分な情報及び時間を提供するものであり、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化を目的として導入されたものです。
また、本対応方針が遵守されない場合、又は本対応方針が遵守された場合であっても、本対応方針に規定される一定の場合には、当社は新株予約権の無償割当てを決議することがありますが、かかる決議は、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を最大化させることを目的として行われるものです。
以上から本対応方針は基本方針に沿うものです。

ロ) 本対応方針が当社株主の皆様共同の利益を損なうものでないこと
本対応方針は、上記イ)に記載の通り、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化を目的としたものであり、平成20年６月25日に開催された当社定時株主総会で承認されて導入したものです。
また、本対応方針では、一定の場合には、株主総会において新株予約権の無償割当てを実施するか否かについて株主の皆様の意思の確認を行うこととします。
さらに、本対応方針に重要な改廃がある場合には、株主総会において当社株主の皆様の意思を確認させていただくことを予定しています。
以上から、本対応方針は当社株主の皆様共同の利益を損なうものではないだけでなく、株主の皆様の意思を重視しております。
ハ) 本対応方針が当社役員の地位の維持を目的としたものでないこと
本対応方針は、その合理性・公正性を担保するために、取締役会から独立した機関として、特別委員会を設置しています。そして、当社取締役会は特別委員会への諮問を経なければ新株予約権の無償割当てを決定することができないものとされています。このように、特別委員会は、当社取締役会がその自己保身のために大規模買付行為に対して不当に対抗措置を講じることがないよう機能しますので、本対応方針は当社役員の地位の維持を目的としたものではありません。
当社株券等の大規模買付行為に対する対応方針(買収防衛策)の導入について
当社は、平成20年５月15日開催の当社取締役会において、平成18年５月29日付プレスリリース「濫用
的企業買収に対する対応方針(買収防衛策)の導入について」で公表いたしました、買収防衛策(以下「旧防衛策」といいます。)につき、会社法、金融商品取引法並びにそれらに関する政令、内閣府令及び省令等の関係法令並びに金融商品取引所の規則等(以下、総称して「法令等」といいます。)の改正等を踏まえ、また、昨今の買収防衛策に関する議論の進展等を考慮し、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化のため、当社に最も適した買収防衛策を導入すべく、平成20年６月25日開催の
当社定時株主総会(以下「本定時株主総会」といいます。)において、当社株主の皆様のご承認を得ることを条件に、下記の通り、当社株券等(注)１の大規模買付行為(下記に定義されます。)に対する対応方
針(以下「本対応方針」といいます。)を導入することを決議いたしました。
なお、本対応方針は、本定時株主総会において可決・承認されております。
また、本対応方針において、「大規模買付行為」とは、特定株主グループ(注)２の議決権割合(注)３― 9 ―

を20％以上とすることを目的とする当社株券等の買付行為、又は結果として特定株主グループの議決権割合が20％以上となるような当社株券等の買付行為(いずれも事前に当社取締役会が同意したものを除きます。)を意味し、「大規模買付行為者」とは、大規模買付行為を行う者及び行おうとする者を意味します。
提出日現在、当社株式の大規模買付行為に関する打診及び申し入れ等は一切ございません。平成22年
９月30日現在の大株主の状況は、別紙Ⅰに記載の通りです。
なお、法令等に改正(法令名の変更や旧法令等を継承する新法令等の制定を含みます。)があり、これらが施行された場合には、本対応方針において引用する法令等の各条項は、当社取締役会が別途定める
場合を除き、当該改正後のこれらの法令等の各条項を実質的に継承する法令等の各条項に、それぞれ読み替えられるものとします。
旧防衛策から見直した主な内容の概要は以下の通りです。
(1) 当社取締役会は、特別委員会の勧告を受けて、大規模買付行為が当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがあると認めた場合等において、株主総会を招集し、対抗措置を発動する旨の議案を上程して、株主の皆様の意思を確認させていただくこととしました。
(2) 大規模買付行為に該当するか否かの基準を15％から20％に変更いたしました。
(3) 本対応方針の有効期間を、本定時株主総会において株主の皆様のご承認をいただいたときから２年間としていたものを、３年間(平成23年６月開催予定の定時株主総会終結のときまで)といたしま
した。
(4) 対抗措置として大規模買付行為者が行使できない旨の行使条件が付された新株予約権が割り当てられた場合であっても、大規模買付行為者が、所定の手続に則り市場においてその所有する当社株
式を売却したときは、売却した株式数に相当する範囲内で新株予約権の行使を認めることを明記しました。
１．本対応方針導入の目的
当社は、創業以来「顧客本位」を経営理念として掲げ、お客様のニーズにあった情報サービス及び商品の提供を基本とした経営により、「顧客満足」を追求し、お客様との信頼関係を築いてまいりました。
また、当社は、証券業を通じて社会に貢献し、何よりも証券市場における公正な価格形成を実現し維持することを経営理念の一つの柱として掲げております。そのためには、証券市場の担い手である
多くの証券会社と共に、当社が企業の主体性を確立し、独自の相場観、銘柄観を投資家の皆様に提供することが、多様な価値観の統合による公正な価格形成に資することであり、証券市場の健全な発展に寄与するものとの強い確信を持っております。当社の株主の皆様の利益の基盤となるのは、公正且つ健全な証券市場であります。
当社は、証券業務に求められるこの様な公共性、顧客満足及び経営の効率性のいずれをも実現し、且つ継続していくことにより、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化が実現され、当社の事業を構成する全てのステークホルダー(株主、顧客、従業員、社会等)に利益をもたらすと考えております。本対応方針は、それらを毀損する、あるいはそれらの中長期的な維持・向上に資さない可能性のある大規模買付行為を抑止する方針であります。
近年、会社との十分な協議や合意のプロセスを経ることなく、突如として株券の大規模な買付けを強行するといった動きが顕在化しつつあり、対象会社の企業価値ないし株主の皆様共同の利益に資さ― 10 ―

ないものも少なくありません。
将来、当社が、このような買収の対象となった場合には、当社に親会社等の支配株主が存在しない
こと、安定株主が少ないこと等諸般の事情を考慮すると、当社株主の皆様に、十分な情報や時間が提供されないままに大規模買付行為が実施され、結果として、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益が毀損されることとなる可能性を否定できないものと考えられます。
当社取締役会は、こうした事情に鑑み、大規模買付行為が行われた際に、当該大規模買付行為に応じるべきか否かを当社株主の皆様が適切に判断するために必要な情報や時間を確保し、当社株主の皆様に代わって当社経営陣が大規模買付行為者と交渉を行うこと等により、当社の企業価値ないし当社
株主の皆様共同の利益の最大化に資するよう、本対応方針を導入することとしました。

２．本対応方針の概要
本対応方針の適用対象は、事前に当社取締役会が同意したものを除く、以下のいずれかの条件を充足する大規模買付行為及びそれを目的とする提案です。
① 特定株主グループの議決権割合を20％以上とすることを目的とする当社株券等の買付行為
又は② 結果として特定株主グループの議決権割合が20％以上となるような当社株券等の買付行為
当社は、本対応方針導入の目的に従い、まずは、大規模買付行為者から大規模買付行為に関する情報の提供を求め、当該大規模買付行為その他関連する諸事情についての情報収集・検討等を行う期間を確保した上で、当社株主の皆様に対する当社取締役会の計画や代替案等の提示や大規模買付行為者との交渉を行うこととしています。
そして、当社取締役会は、当該大規模買付行為が、「新株予約権ガイドライン」(以下「本ガイドライン」といいます。本ガイドラインの骨子は、別紙Ⅱの通りです。)に定める手続に従わない場合
等一定の要件に該当する可能性があると疑われる事情が存すると判断する場合に、本ガイドラインに基づき新株予約権(以下「本新株予約権」といいます。)の無償割当てを決議することとします。
なお、本新株予約権には、原則として、大規模買付行為者及び一定の関係者(注)４による権利行使は認められないとの行使条件及び取得条項(大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者に属する者
か否かにより取得の有無等の取扱いが異なることとなる可能性があります。以下同じとします。)を付すこととします。
当社取締役会は、本新株予約権の無償割当ての決議を行うに際しては、必ず特別委員会(その概要は以下の６．(1)に記載されています。)にその是非を諮問しなければならないものとし、特別委員会が行う勧告を最大限尊重するものとします。また、一定の場合には、株主総会において本新株予約権の無償割当てを実施するか否かについて株主の皆様の意思の確認を行うこととします。なお、本対応
方針の手続の流れについて、その概要をまとめたフローチャートは、別紙Ⅲの通りです。また、本新
株予約権の概要は、別紙Ⅳの通りです。

３．本対応方針の内容(1) 大規模買付行為者による当社に対する情報提供
大規模買付行為者が現れた場合、当社は、大規模買付行為に係る提案の内容を吟味し、条件の変更の申入れや交渉を行う等、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化を実現するため、様々な方策を執ることができるものと考えています。

― 11 ―

大規模買付行為者には、大規模買付行為に先立ち、当社株主の皆様の判断及び取締役会の評価検討のために必要且つ十分な情報(以下「本必要情報」といいます。)を提供していただきます。
本必要情報の具体的内容は、大規模買付行為の内容及び態様等によって異なり得るため、大規模買付行為者が大規模買付行為を行おうとする場合には、まず当社宛に、本対応方針に定められた手続に従って大規模買付行為を行う旨の当社所定の書式により日本語で記載した意向表明書をご提出いただ
くこととします。意向表明書には、①大規模買付行為者の名称及び住所、②設立準拠法、③代表者の氏名、④国内連絡先、⑤提案する大規模買付行為の概要並びに⑥本対応方針に定められた手続を遵守する旨の誓約文言を記載していただきます。当社は、この意向表明書の受領後10営業日以内(初日不算入)に、回答期限を定めた上、当初提出していただくべき本必要情報のリストを大規模買付行為者に交付します。大規模買付行為者には、当該期限までに、当該リストに記載された本必要情報を、日本語で作成した書面により提供していただくことになります。
なお、大規模買付行為の内容及び態様等にかかわらず、以下の項目に関する情報は、原則として、ご提出いただく本必要情報に含まれるものとします。
① 大規模買付行為者の詳細(具体的名称、資本構成、財務内容、経歴、属性並びに役員の氏名及び略歴等を含みます。なお、大規模買付行為者がファンドの場合には主要な組合員、出資者(直接又は間接を問いません。)その他の構成員並びに業務執行組合員及び投資に関する助言を継続的に行っている者を含みます。)② 大規模買付行為の目的、方法及び内容(買付け等に係る対価の価額・種類、買付け等に係る時期、関連する取引の仕組み、買付け等の方法の適法性、買付け等の実行の蓋然性等を含みます。)③ 大規模買付行為に際しての第三者との間における意思連絡の有無及び意思連絡が存する場合にはその内容④ 大規模買付行為に係る買付け等の対価の算定根拠(算定の前提となる事実・仮定、算定方法、算定に用いた数値情報及び買付け等に係る一連の取引により生じることが予想されるシナジーの額及び算定根拠等を含みます。)⑤ 大規模買付行為に係る買付け等の資金の裏付け(当該資金の提供者(実質的提供者を含みます。な
お、実質的提供の判断に当たっては、直接又は間接を問いません。)の具体的名称、調達方法、関連する取引の内容を含みます。)⑥ 大規模買付行為に係る買付け等の完了後の当社及び当社グループの経営方針、事業計画、資金計
画、投資計画、資本政策及び配当政策⑦ 当社及び当社グループの顧客、取引先、従業員、地域関係者及びその他の利害関係者への対応方
針⑧ その他大規模買付行為に係る買付け等の妥当性、適法性等を当社取締役会及び特別委員会が評価・検討するために合理的に必要と判断する情報
当社取締役会は、当初提出していただいた情報が、本必要情報として十分でないと判断した場合には、大規模買付行為者に対し、適宜回答期限を定めた上、本必要情報を追加的に提供するよう求める
ことがあります。この場合、大規模買付行為者には、当該期限までに、追加の本必要情報を日本語で記載した書面により提供していただくこととします。
(2) 当社取締役会における大規模買付行為の内容の検討、大規模買付行為者との交渉、代替案の提示等
当社取締役会は、大規模買付行為の評価の難易度に応じ、大規模買付行為者が当社取締役会に対して本必要情報の提供を完了した後、対価を現金(円貨)のみとする公開買付けによる当社株券等の全て― 12 ―

の買付けの場合には60日間(初日不算入)、その他の大規模買付行為の場合には90日間(初日不算入)を、当社取締役会による評価、検討、交渉、意見形成及び代替案立案のための期間(以下「評価期間」といいます。)として与えられるべきものと考えます。評価期間中、当社取締役会は、外部専門家の助言を得ながら、提供された本必要情報を十分に評価・検討し、当社取締役会としての意見を取りまとめ、公表します。また、必要に応じ、大規模買付行為者との間で大規模買付行為に関する条件
改善について交渉し、当社取締役会として当社株主の皆様へ代替案を提示することもあります。
なお、当社取締役会は、大規模買付行為者から十分な本必要情報(追加により提出を求めた本必要情報を含むものとします。以下同じ。)が提出されたと当社取締役会が認める場合、特別委員会に対して速やかに大規模買付行為の内容に対する意見及びその根拠資料、代替案その他特別委員会が適宜必要と認める情報・資料等を提示することとします。
また、当社取締役会は、大規模買付行為者から意向表明書が提出された事実及び評価期間が開始した事実について情報開示を行うとともに、評価期間中、本必要情報その他の情報のうち当社取締役会が適切と判断する事項について情報開示を行うこととします。
なお、大規模買付行為者は、本対応方針に定める手続の開始後、下記４．に従い、当社取締役会が本新株予約権の無償割当ての実施若しくは不実施を決議し、又は、株主総会が開催される場合には当該株主総会において本新株予約権の無償割当ての実施又は不実施に関する決議がなされるまでの間、大規模買付行為を開始することができないものとします。
(3) 特別委員会への諮問
当社は、取締役会の諮問を受けて、本新株予約権の無償割当ての是非等について審議し、取締役会に勧告等を行う諮問機関として、特別委員会を設置します。特別委員会の概要及び本対応方針導入当
初の委員は、旧防衛策の特別委員会の委員であり、その氏名及び略歴は別紙Ⅴの通りです。
特別委員会は、取締役会から提供を受けた情報に基づき調査した結果、大規模買付行為者から提供された情報が本必要情報として不足しているものと判断した場合、当社取締役会を通じて、大規模買付行為者に対し、回答期限を設けて、本必要情報の追加提出を求めることができるものとします。
(4) 特別委員会の勧告特別委員会は、調査の結果に基づいて審議の上、取締役会に対し、諮問された本新株予約権の無償割当ての是非等に関する勧告を行うものとします。なお、特別委員会は、評価期間の末日までに勧告を行うことが困難であると判断するときは、理由を明らかにした上で、30日間(初日不算入)を上限として評価期間を延長することができるものとします。当社取締役会は、特別委員会の判断により評価期間が延長された場合には、延長される期間及び理由を、適用ある法令等に従って、適時且つ適切に開示することとします。
特別委員会は、当該大規模買付行為者が本対応方針に定める手続を遵守しない大規模買付行為者(以下「手続不遵守買付行為者」といいます。)に該当する場合、当該大規模買付行為者が濫用的買収者に該当すると認めた場合、又は当該大規模買付行為が当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがあると認めた場合には、「本新株予約権の無償割当てを実施すること」を勧告するものとし、当該大規模買付行為は当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損する
おそれがないと認めた場合には、「本新株予約権の無償割当てを実施しないこと」を勧告することとします。
なお、濫用的買収者とは、次のいずれかに該当する大規模買付行為者をいいます。
① 真に当社の経営に参加する意思がないにもかかわらず、株価をつり上げて高値で株式を当社関係者に引き取らせる目的で大規模買付行為を行っている場合(いわゆるグリーンメイラー)― 13 ―

② 当社の経営への参加の目的が、主として当社の事業経営上必要な知的財産権、ノウハウ、企業秘密情報、主要取引先や顧客等を当該大規模買付行為者又はそのグループ会社等(主要な株主及び出資者並びに重要な子会社及び関連会社を含みます。以下同じ。)に移譲させることにある大規模買付行為③ 当社の経営を支配した後に、当社の資産を当該大規模買付行為者又はそのグループ会社等の債務の担保や弁済の原資として流用する予定で、当社株券等の取得を行っている大規模買付行為④ 当社の経営への参加の目的が、主として、会社経営を一時的に支配して、当社の事業に当面関係していない不動産、有価証券等の高額資産等を売却等処分させ、その処分利益をもって一時的な高配当をさせるか或いは一時的高配当による株価の急上昇の機会を狙って当社株券等の高値売り抜けをする大規模買付行為⑤ 大規模買付行為者の提案する買収の方法が、二段階買収(最初の段階で全株式の買付を勧誘することなく、二段階目以降の買付条件を不利に設定し、あるいは明確にしないで、公開買付等の株式買付を行うことをいいます。)等に代表される、当社株主の皆様の判断の機会又は自由を奪う構造上
強圧的な方法による大規模買付行為

また、大規模買付行為が当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがある場合としては、例えば次のいずれかに該当する場合が考えられます。
① 大規模買付行為者による支配権取得により、当社株主はもとより、顧客、従業員その他の利害関係者の利益を含む当社の企業価値の毀損が予想され、当社の企業価値の維持・向上を妨げるおそれがあると判断される場合又は大規模買付行為者が支配権を取得した場合の当社の企業価値が、中長期的な将来の当社の企業価値の比較において、大規模買付行為者が支配権を取得しない場合の当社の企業価値と比べ明らかに劣後すると判断される大規模買付行為である場合② 大規模買付行為者の提案する当社株券等の買付条件(買付け等に係る対価の金額、内容、時期、方法、違法性の有無、実現可能性等を含むがこれに限られません。)が、当社の企業価値に照らし著
しく不十分、不適切なものである大規模買付行為③ 大規模買付行為者の経営陣又は主要株主に反社会的勢力と関係を有する者が含まれている場合
等、大規模買付行為者が公序良俗の観点から当社の支配株主として不適切であると合理的な根拠をもって判断される場合④ 大規模買付行為が行われる時点の法令等(行政指導、裁判結果を含みます。)により、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益に重大な損害をもたらすおそれのある大規模買付行為であると認められている大規模買付行為である場合

４．当社取締役会による判断(1) 手続不遵守買付行為者への対応策の発動の決議
当社取締役会は、当該大規模買付行為者が手続不遵守買付行為者に該当すると認めたときは、上記
３．(4)の特別委員会の勧告を経た上で、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとします。なお、当社取締役会は、特別委員会への諮問を経た上で、特別委員会による別段の勧告がな
い限り、本新株予約権の無償割当てを複数回にわたり行うことができるものとします。
(2) 濫用的買収者への対応策の発動の決議
当社取締役会は、特別委員会が上記３．(4)に従い、当該大規模買付行為者が濫用的買収者に該当すると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合、原則として株主総会の決議― 14 ―

を経ることなく、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとします。また、当社取締役会は、かかる場合であっても、大規模買付行為の内容その他諸般の事情を勘案した上で、当社取締役会が相当と認めるときは、株主総会の決議を経た上で、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとします。なお、当社取締役会は、特別委員会への諮問を経た上で、特別委員会による別段の勧告がない限り、本新株予約権の無償割当てを複数回にわたり行うことができるものとします。
(3) 当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがある大規模買付行為への対応
策の発動の決議
当社取締役会は、特別委員会が上記３．(4)に従い、当該大規模買付行為が当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがあると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合、株主総会を招集し、本新株予約権の無償割当てを実施する旨の決議を経て、本新
株予約権の無償割当てを決議するものとします。
(4) 本新株予約権の無償割当てを実施しない旨の決議
当社取締役会は、必要があると認めたときは、当該大規模買付行為に対し、本新株予約権の無償割当てを実施しない旨を決議できるものとします。なお、当社取締役会は、特別委員会が、本新株予約権の無償割当てを実施しないことを勧告した場合、当該勧告を最大限尊重するものとします。
(5) 取締役会による判断を行うまでの期間
当社取締役会は、特別委員会が上記３．(4)に従い、本新株予約権の無償割当ての実施又は不実施を勧告した場合、当該勧告の受領後10営業日以内に、本新株予約権の無償割当ての実施若しくは不実施、又は、株主総会を招集する旨の決議を行わなければならないものとします。
(6) 情報開示
当社は、本新株予約権の無償割当ての実施若しくは不実施を決議した場合、又は、株主総会の招集を決定した場合には、適用ある法令等に従って、当社株主の皆様及び投資家の皆様に適時且つ適切に開示を行います。
(7) 本新株予約権の無償割当て決議後の中止
当社取締役会が本新株予約権の無償割当ての決議を行った後に、大規模買付行為者が大規模買付行為の撤回又は変更を行った場合等、当社取締役会において対抗措置の発動が適切でないと判断する場
合には、当社取締役会は、特別委員会の勧告を踏まえた上で、本新株予約権の無償割当ての中止を行うことができるものとします。但し、原則として、本新株予約権の無償割当ての効力発生日の４営業
日前(権利落日)以降の中止は行いません。

５．株主総会
当社取締役会は、特別委員会が当該大規模買付行為者が濫用的買収者に該当すると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合であっても、当該大規模買付行為に対し、本新株予約権の無償割当てを実施するか否かについて、株主の皆様の意思の確認を行うために株主総会を開催することもできるものとします。このほか、株主総会の開催は、大規模買付行為の内容その他諸般の事情を勘案した上で、当社取締役会が株主の皆様の意思の確認を行うことが相当であると判断した場合に行うものとします。また、当社取締役会は、特別委員会が当該大規模買付行為は当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがあると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合、当該大規模買付行為に対し本新株予約権の無償割当てを実施するか否かに― 15 ―

ついて、株主の皆様の意思の確認を行うために株主総会を開催するものとします。なお、上記のいずれの場合においても、当社取締役会は、法令等に基づき実務上可能な限り速やかに株主総会を開催するものとします。

６．透明性及び公正さ確保のための措置(1) 特別委員会の設置
当社取締役会の判断の合理性・公正性を担保するため、当社は、旧防衛策同様、引き続き、社外取締役、社外監査役及び弁護士等の社外有識者で構成される特別委員会を設置します。その概要は、別紙Ⅴの通りです。
当社取締役会は、本新株予約権の無償割当ての決議を行うに際しては、必ず特別委員会にその是非を諮問のうえ、また、特別委員会が行う勧告を最大限尊重しなければなりません。これにより、当社
取締役会がその自己保身のために大規模買付行為に対して不当な対抗措置を講じることがないよう、制度的な担保が設けられています。
また、特別委員会の招集は、当社代表取締役のほか、各委員もそれぞれ単独で行うことができるものとされ、その招集が確実に行われるよう配慮がされています。
本対応方針の導入について本定時株主総会において当社株主の皆様のご承認をいただいた場合には、速やかに当社取締役会は特別委員会の委員の選任を行います。特別委員会の委員の氏名及び略歴
は別紙Ⅴの通りです。
(2) 本ガイドラインの制定
当社は、本対応方針の手続において当社取締役会による恣意的な判断や処理がなされることを防止し、また、手続の透明性を確保すべく、客観的な要件を織り込んだ内部基準として、本ガイドラインを設けることとします。当社取締役会及び特別委員会は、それに基づいて本対応方針所定の手続を進めなければならないこととします。本ガイドラインの制定により、本新株予約権の無償割当て等の際に拠るべき基準が透明となり、本対応方針に十分な予測可能性を与えることになります(別紙Ⅱ新株予約権ガイドライン(骨子)ご参照)。

７．本対応方針の有効期間、廃止及び変更
本対応方針は、前述の通り、本定時株主総会において当社株主の皆様のご承認を得ることを条件として効力を生ずるものとします。また、本対応方針の有効期間は、本定時株主総会における決議のときから３年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会終結のときまでとします。
但し、本対応方針に関して重要な改廃が必要と判断される場合には、適宜当社株主総会で株主の皆様のご意思を確認させていただく予定です。

８．当社株主の皆様及び投資家の皆様に与える影響(1) 本対応方針導入時に当社株主の皆様及び投資家の皆様に与える影響
本対応方針導入時においては、本新株予約権の無償割当ては行われませんので、本対応方針の導入により当社株主の皆様及び投資家の皆様の権利及び経済的利益に直接具体的な影響を与えることはありません。

― 16 ―

(2) 本新株予約権の無償割当て時に当社株主の皆様及び投資家の皆様に与える影響
本新株予約権の無償割当ては、当社の企業価値及び当社株主の皆様共同の利益の維持・向上のために行われるものでありますので、大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者以外の当社株主の皆様
及び投資家の皆様が法的権利又は経済的側面において格別の損失を被る事態は原則として想定しておりません。
しかしながら、大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者以外で本新株予約権を行使することができる当社株主の皆様については、下記(4)①の通り名義書換手続が行われない場合には、本新株予約権の割当てを受けることができず、また、権利行使期間内に、所定の行使価格相当の金銭の払込み
その他本新株予約権の行使に係る手続を経ない場合には、他の当社株主の皆様による本新株予約権の行使の結果として、法的権利及び経済的側面において不利益を受ける可能性があります。
また、本新株予約権には原則として上記２．に記載の行使条件が付されるため、結果的に大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者が法的権利又は経済的側面において不利益を被る場合があります。当社取締役会は、本新株予約権の無償割当てを決議した場合には、適用ある法令等に従って、適時且つ適切な開示を行います。
(3) 本新株予約権の無償割当ての中止時に当社株主の皆様及び投資家の皆様に与える影響
当社取締役会は、上記４．(7)で記載しております通り、本新株予約権の無償割当てを決議した後に、本新株予約権の無償割当てを中止することがあります。この場合、当社取締役会は、適用ある法令等に従って、適時且つ適切な開示を行いますが、当社株式の株価が変動するおそれがございますのでその点には予めご留意下さい。
(4) 本新株予約権の無償割当て時に当社株主の皆様に必要となる手続① 名義書換の手続
大規模買付行為者の出現以降、当社取締役会が、本新株予約権の無償割当てに係る決議を行った場
合には、割当てのための基準日が公告され、当該基準日における最終の株主名簿又は実質株主名簿に記載又は記録された当社株主の皆様に対し、その所有する普通株式数に応じて本新株予約権が無償で割り当てられます。したがって、当社株主の皆様におかれましては、当該基準日までに、その所有される当社普通株式に係る株券を提示した上で株主名簿の名義書換を完了していただく必要があります。
但し、金融商品取引所における取引等により証券保管振替機構に預託されている当社普通株券を当
該基準日までに取得された当社株主の皆様につきましては、名義書換の手続は不要です。
なお、本新株予約権の無償割当てに際しては、当該基準日における最終の株主名簿又は実質株主名
簿に記載又は記録された当社株主の皆様は、格別の手続を要することなく、当然に本新株予約権の割当てを受けることとなります。
② 本新株予約権の取得の手続
本新株予約権に取得条項が付される場合において、当社は、大規模買付行為者及び大規模買付行為
関係者以外の新株予約権者から、その所有に係る本新株予約権を当社普通株式と引換えに取得する場
合があります。かかる場合には、当社株主の皆様は、行使価額相当の金銭を払い込むことなく、当社による本新株予約権の取得の対価として、当社普通株式の交付を受けることになります(なお、この場合、当社株主の皆様には、別途、本人確認のための書類のほか、ご自身が大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者ではないこと等を誓約し、かかる誓約に虚偽が存した場合には交付された当社普通株式を直ちに返還する旨の文言を含む当社所定の書式による文書をご提出いただくことがあります。)。

― 17 ―

③ 本新株予約権の行使の手続
本新株予約権を行使される場合には、当社は、基準日時点の大規模買付行為者又は大規模買付行為
関係者以外の株主の皆様に対し、本新株予約権の行使請求書(当社株主の皆様ご自身が大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者でないことを誓約し、かかる誓約に虚偽が存した場合には交付された
当社普通株式を直ちに返還する旨の文言を含む当社所定の書式によるものとします。)その他本新株予約権の行使に必要な書類を送付します。
大規模買付行為者又は大規模買付行為関係者以外の当社株主の皆様が、本新株予約権を行使する場
合には、当社取締役会が別途定める権利行使期間内に、これら当社所定の本新株予約権の行使請求書等を提出した上、別途当社取締役会が指定する払込取扱場所において、行使価額の払込み等を行っていただく必要があります。これにより、１個の本新株予約権につき、１株又は本新株予約権の無償割当て決議において別途定められる数の当社普通株式が交付されることになります。
なお、大規模買付行為者が現れた場合には、その後の事前交渉の開始及びその過程、本新株予約権の無償割当ての決議の有無等を含め、適用ある法令等に従って適時且つ適切な開示を行っていく予定です。
また、本新株予約権の無償割当ての決議を行う場合、当社株主の皆様に不測の損害を与えないためには、会社法の規定に従って、基準日までに名義書換を完了していただくことが必要となりますが、この場合には、大規模買付行為者をも含む当社株主の皆様、投資家の方々及びその他の関係者に不測の損害が生じることのないよう、適用ある法令等に従って適時且つ適切に開示を行う等、適切な方法で対処する予定です。
９．本対応方針の合理性
本対応方針は、経済産業省及び法務省が平成17年５月27日に公表した「企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のための買収防衛策に関する指針」の定める三原則(①企業価値・株主共同の利益の確保・向上の原則、②事前開示・株主意思の原則、③必要性・相当性確保の原則)を以下の通り充足しており、高度な合理性を有するものです。また、本対応方針は、東京証券取引所の有価証券上場規程第442条及び大阪証券取引所の企業行動規範に関する規則第12条に定める買収防衛策の導入に関する事項(①開示の十分性、②透明性、③流通市場への影響、④株主の権利の尊重)を尊重するものです。
(1) 企業価値・株主共同の利益の確保・向上
本対応方針は、当社株主の皆様に対し、大規模買付行為に応じるか否かについて適切な判断をするための必要且つ十分な情報及び時間を提供するものであり、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益の最大化を目的として導入されるものです。
また、本対応方針が遵守されない場合、又は本対応方針が遵守された場合であっても、本対応方針に規定される一定の場合には、当社取締役会は所定の手続を経て本新株予約権の無償割当てを決議す
ることがありますが、かかる決議は、当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を最大化させることを目的として行われるものです。
(2) 事前の開示
当社は、大規模買付行為者を含む当社株主の皆様や投資家の皆様の予見可能性を高め、当社株主の皆様に適切な選択の機会を確保していただくため、本対応方針を予め開示します。
また、当社は今後も、本新株予約権の無償割当てを決議した場合には、適用ある法令等に従って適時且つ適切に開示を行います。

― 18 ―

(3) 株主意思の重視
本対応方針は、本定時株主総会において当社株主の皆様のご承認が得られることを条件に効力を生じるものとします。
また、本対応方針では、一定の場合には、株主総会において本新株予約権の無償割当てを実施するか否かについて株主の皆様の意思の確認を行うこととします。
さらに、本対応方針に重要な改廃が必要となった場合には、適宜、直近で開催される当社定時株主総会において、株主の皆様のご意思を確認させていただくことを予定しており、当社株主の皆様のご意思を重視しております。
(4) 特別委員会の設置
当社は、本対応方針の合理性・公正性を担保するために、取締役会から独立した機関として、特別委員会を設置します。そして、当社取締役会は特別委員会への諮問を経なければ本新株予約権の無償割当てを決定することができないものとされています。このように、特別委員会は、当社取締役会がその自己保身のために大規模買付行為に対して不当に対抗措置を講じることがないよう、機能するものとされています。
(5) デッドハンド型買収防衛策ではないこと
前述の通り、本対応方針に重要な改廃が必要となった場合には、適宜、直近で開催される当社定時株主総会において、株主の皆様のご意思を確認させていただくことを予定しております。
また、これにとどまらず、本対応方針は、当社株主総会で選任され、当社株主の皆様により、ご信認を受けた当社取締役により構成される当社取締役会により対抗措置の発動を中止することもできるように設計されております。
したがいまして、本対応方針は、いわゆるデッドハンド型買収防衛策(取締役会の構成員の過半数を交替させてもなお、発動を阻止できない買収防衛策)ではありません。
(注) １
２

３

４

株券等とは、金融商品取引法第27条の23第１項に規定する株券等を意味します。本対応方針において特段の断りがない限り、以下同じです。
特定株主グループとは、①当社の株券等の保有者(金融商品取引法第27条の23第１項に規定する保有者をいい、同条第３項に基づき保有者に含まれる者を含みます。)及びその共同保有者(同法第27条の23第５項に規定する共同保有者をいい、同条第６項に基づき共同保有者とみなされる者を含みます。)、②当社の株券等(同法第27条の２第１項に規定する株券等をいいます。)の買付け等(同法第27条の２第１項に規定する買付け等をいい、取引所金融商品市場において行われるものを含みます。)を行う者及びその特別関係者(同法第27条の２第７項に規定する特別関係者をいいます。)、③上記①又は②の者の関係者(①又は②の者に助言を行うファイナンシャル・アドバイザー、弁護士又は会計士等を含みます。)を意味します。本対応方針において特段の断りがない限り、以下同じです。
議決権割合とは、特定株主グループの具体的な買付方法に応じて、(i)特定株主グループが当社の株券等の保有者及びその共同保有者である場合の当該保有者の株券等保有割合(同法第27条の23第４項に規定する株券等保有割合をいいます。この場合においては、当該保有者の共同保有者の保有株券等の数(同項に規定する保有株券等の数をいいます。)も計算上考慮されるものとします。)又は(ⅱ)特定株主
グループが当社の株券等(同法第27条の２第１項に規定する株券等をいいます。)の買付け等を行う者
及びその特別関係者である場合の当該買付け等を行う者及び特別関係者の株券等保有割合(同法第27条の２第８項に規定する株券等所有割合をいいます。)の合計をいいます。各株券等保有割合の算出に当たっては、総議決権(同法第27条の２第８項に規定するものをいいます。)及び発行済株式の総数(同法第27条の23第４項に規定するものをいいます。)は、有価証券報告書、四半期報告書、半期報告書及び自己株券買付状況報告書のうち直近に提出されたものを参照することができるものとします。本対応
方針において特段の断りがない限り、以下同じです。
(i)大規模買付行為者から本新株予約権を当社取締役会の承認を得ることなく譲り受け若しくは承継した者、(ⅱ)大規模買付行為者及び(i)に該当する者の関連者(実質的に、その者が支配し、又は、その者に支配され若しくはその者と共同の支配下にある者として、特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者、又はその者と協調して行動する者として、特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者)を含みます。但し、当社の株券等を取得又は保有することが当社
企業価値及び株主の皆様共同の利益に反しないと当社取締役会が認めた者を除きます。かかる一定の関係者を以下「大規模買付行為関係者」といいます。

― 19 ―

別紙Ⅰ
当社株式の状況(平成22年９月30日現在)

1

発行可能株式総数

300,000,000株

2

発行済株式の総数

72,448,504株

3

株主数

4

大株主(上位10名)

27,569名

当社への出資状況
株

主名
持株数(千株)

出資比率(％)

日本生命保険相互会社

5,811

8.14

財団法人長尾自然環境財団

4,746

6.65

三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社

3,365

4.72

2,856

4.00

2,732

3.83

1,617

2.27

1,540

2.16

1,177

1.65

1,080

1.51

932

1.31

ビービーエイチ フオー バリアブル インシユ
ランス プロダクツ エフデイースリー エムア
イデイー キヤツプ ポート
シービーエヌワイ ナショナル ファイナンシャ
ルサービシス エルエルシー
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託口)株式会社みずほコーポレート銀行
シービーエヌワイフィデリティアドバイザーシリ
ーズ２ミッドキャップ２ファンド
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託口４)
株式会社三菱東京ＵＦＪ銀行(注) １．当社は自己株式として1,089千株を保有しておりますが、上記主な株主の状況に記載する大株主から除外しております。
２．出資比率の算出は、発行済株式から自己株式を除いております。

― 20 ―

別紙Ⅱ
新株予約権ガイドライン(骨子)１．目的
新株予約権ガイドライン(以下「本ガイドライン」という。)は、当社が平成20年６月25日開催予定の当社定時株主総会において、当社株主のご承認を得ることを条件に導入する当社株券等(注)５の大規模買付行為に対する対応方針(以下「本対応方針」という。)に関し、当社取締役会及び当社特別委
員会が、大規模買付行為者が出現した場合に、当社の企業価値及び当社株主の皆様共同の利益の維持・向上のため、本新株予約権の無償割当てによる対応の是非等を判断する場合に備え、予めその手続及び行動指針を定めることを目的とする。
なお、本ガイドラインにおいて使用する用語は、本ガイドラインにおいて別段の定義がない限り、
本対応方針に定める意味を有するものとする。

２．本新株予約権の無償割当ての決議を行うことができる場合
当社取締役会は、本対応方針の定めに従い、次の(1)ないし(3)のいずれかに該当する場合は、特別委員会の勧告及び所定の場合には株主総会の決議を経た上で、本新株予約権の無償割当ての決議を行うことができるものとする。
(1) 手続不遵守買付行為者への対応策の発動の決議
当社取締役会は、当該大規模買付行為者が手続不遵守買付行為者に該当すると認めたときは、特別委員会の勧告を経た上で、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとする。なお、当社取締役会は、特別委員会への諮問を経た上で、特別委員会による別段の勧告がない限り、本新株予約権の無償割当てを複数回にわたり行うことができるものとする。
(2) 濫用的買収者への対応策の発動の決議
当社取締役会は、特別委員会が、当該大規模買付行為者が濫用的買収者に該当すると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合、原則として株主総会の決議を経ることなく、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとする。また、当社取締役会は、かかる場合であっても、大規模買付行為の内容その他諸般の事情を勘案した上で、当社取締役会が相当と認めるときは、株主総会の決議を経た上で、本新株予約権の無償割当てを決議することができるものとする。
なお、当社取締役会は、特別委員会への諮問を経た上で、特別委員会による別段の勧告がない限り、
本新株予約権の無償割当てを複数回にわたり行うことができるものとする。
(3) 当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがある大規模買付行為への対応
策の発動の決議
当社取締役会は、特別委員会が、当該大規模買付行為が当社の企業価値ないし当社株主の皆様共同の利益を毀損するおそれがあると認めて本新株予約権の無償割当てを実施することを勧告した場合、株主総会を招集し、本新株予約権の無償割当てを実施する旨の決議を経て、本新株予約権の無償割当てを決議するものとする。

３．行使条件
なお、当社取締役会は、特別委員会への諮問を経て、且つ特別委員会からの勧告を得た上で、本新株予約権に、当該大規模買付行為者及びその一定の関係者((ⅰ)大規模買付行為者から本新株予約権を当社取締役会の承認を得ることなく譲受若しくは承継した者、(ⅱ)大規模買付行為者及び(ⅰ)に該― 21 ―

当する者の関連者(実質的に、その者が支配し、又は、その者に支配され若しくはその者と共同の支配下にある者として、特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者、又はその者と協調して行動する者として特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者)を含む。但し、当社の株券等を取得又は保有することが当社の企業価値及び株主共同の利益に反しないと
当社取締役会が認めた者を除く。以下本ガイドラインにおいて、大規模買付行為者を含め「大規模買付行為者等」と総称する。)による権利行使は認められないとの行使条件を原則として付すものとする。
但し、かかる行使条件を付した場合であっても、当社取締役会は、本新株予約権の無償割当て後に大規模買付行為者等が、当社に対し当社取締役会が必要と認める(注)６誓約を行った上で、当社が認める証券会社に委託して取引所金融商品市場においてその所有する当社株式を所定の数(注)７以上売却した場合、本新株予約権の行使により交付される株式の数の合計が当該売却した株式数を超えない
範囲内に限り、本新株予約権の行使を認めるものとし、その要件及び手続等の詳細は当社取締役会が定める。

４．本新株予約権の無償割当ての中止を行う場合
当社取締役会は、特別委員会が、大規模買付行為が上記２．に定める要件のいずれにも該当する可能性があると疑われる事情が消滅した等の理由により、本新株予約権の無償割当てを行わないよう勧告した場合には、上記２．にかかわらず、本新株予約権の無償割当てを中止するものとする。

５．特別委員会
特別委員会は３名以上で構成され、当社の業務執行を行う経営陣から独立している、社外取締役若しくは社外監査役及び大規模買付行為につき利害関係のない弁護士等の外部有識者から、当社取締役
会により選任される。なお、外部有識者の場合は、当社に対する善管注意義務条項等を含む契約書を当社との間で締結するものとする。また、特別委員会の勧告内容の決定については、原則として、委員全員が出席し、その過半数をもってこれを行うものとする。

６．適時開示当社取締役会は、本対応方針上必要な事項について、当社株主及び投資家に対して、適用ある法令等に従って、適時且つ適切な開示を行うものとする。

７．本ガイドラインの改廃
当社取締役会は、本ガイドラインの改廃が必要と判断した場合は、特別委員会の勧告を得た上で、本対応方針の趣旨の範囲内において改廃を行うものとする。
(注) ５
６

７

株券等とは、金融商品取引法第27条の23第１項に規定する株券等を意味します。本ガイドラインにおいて特段の断りがない限り、以下同じ。
本ガイドラインに従いその所有する当社株式を取引所金融商品市場において売却すること、その売却
期間中、大規模買付行為者等が当社株式を取得しないこと、及び、当該誓約に違反した場合、以後当社取締役会が、大規模買付行為者等による本新株予約権の行使を認めないことに一切異議を述べないことを主な内容とすることを予定している。
原則として、当社の発行済株式等総数に大規模買付行為者等の保有潜在株式の数を加算した数の１％とする。

以― 22 ―

上別紙Ⅲ
本対応方針・フローチャート(注)

本図表は、本プランのご理解に資することを目的として、代表的な手続の流れを図式化したものであり、必ずしも全ての手続を示したものではございません。詳細につきましては本文をご覧ください。

― 23 ―

別紙Ⅳ
新株予約権の概要
１．新株予約権無償割当ての対象となる株主及びその発行条件
当社取締役会が定める基準日における最終の株主名簿又は実質株主名簿に記載又は記録された株主に対し、その所有する当社普通株式(但し、当社の有する当社普通株式を除く。)１株につき１個の割合で、新株予約権を無償で割り当てる。

２．新株予約権の目的である株式の種類及び数
新株予約権の目的である株式の種類は当社普通株式とし、新株予約権の目的である株式の総数は、
当社定款に規定される当社の発行可能株式総数から発行済株式(当社の所有する当社普通株式を除く。)総数を控除した数を上限とする。新株予約権１個当たりの目的となる株式の数は、１株又は当社取締役会が定める数(以下「対象株式数」という。)とする。但し、当社が株式の分割又は株式の併合を行う場合は、所要の調整を行うものとする。

３．新株予約権の数
新株予約権の数は、当社取締役会が別途定める数とする。

４．各新株予約権の行使に際して出資される財産の内容及びその価額
各新株予約権の行使に際して出資される財産は、１円以上で当社取締役会が定める額の金銭とする。

５．新株予約権の譲渡制限
新株予約権の譲渡による当該新株予約権の取得については、当社取締役会の承認を要する。

６．新株予約権の行使の条件
新株予約権の行使条件は当社取締役会において別途定めるものとする。
なお、原則として、当社取締役会が認める場合を除き、議決権割合が20％以上となる大規模買付行為者及びその一定の関係者(注)８による行使を認めないこと等を行使の条件として定めるものとする。また、米国に所在する者に対しては自らが米国1933年連邦証券法の下におけるルール501(a)に定義する適格投資家(accredited investor)であることを表明保証すること等の誓約をすることを行使の条件として定めることができるものとする。

７．当会社による新株予約権の取得(1) 当社は、当社取締役会が別に定める日において、大規模買付行為者及び大規模買付行為関係者以外の者が有する新株予約権のうち、当社取締役会が定める当該日の前営業日までに未行使の新株予約権の全てを取得し、これと引換えに、新株予約権１個につき対象株式数の当社株式を交付することができる。当社はかかる新株予約権の取得を複数回に分けて行うことができる。
(2) その他当社が新株予約権を取得できる場合及びその条件については、当社取締役会が別途定める。

― 24 ―

８．新株予約権の行使期間等
新株予約権の割当日、新株予約権の行使期間その他の事項については、当社取締役会にて別途定めるものとする。

９．新株予約権証券の不発行
新株予約権証券は発行しないものとする。
(注) ８(i)大規模買付行為者から本新株予約権を当社取締役会の承認を得ることなく譲り受け若しくは承継した者、(ⅱ)大規模買付行為者及び(i)に該当する者の関連者(実質的に、その者が支配し、又は、その者に支配され若しくはその者と共同の支配下にある者として、特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者、又はその者と協調して行動する者として、特別委員会の意見を徴した上で当社取締役会が合理的に認めた者)を含む。但し、当社の株券等を取得又は保有することが当社企業
価値及び株主共同の利益に反しないと当社取締役会が認めた者を除く。かかる一定の関係者を以下「大規模買付行為関係者」という。

以― 25 ―

上別紙Ⅴ
特別委員会の概要及び委員の紹介
１．特別委員会の概要(設置)
特別委員会は、当社取締役会により設置される。
(構成)(1) 特別委員会の委員は、３名以上とする。
(2) 委員の選任にあたっては、当社の業務執行を行う経営陣から独立している、社外取締役、社外監
査役、社外有識者(弁護士等の専門家や民間企業の企業経営経験者等を想定しているが、これに限らない。)等から選任するものとする。選任にあたっては、特別委員の役割期待に鑑み、企業経営、証券会社に関する知見、当社の企業価値に関する見識、実務経験等を総合的に勘案して決定する。
(3) なお、社外有識者の場合は、当社に対する善管注意義務条項等を含む契約書を当社との間で締結するものとする。
(任期)
選任後３年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会終結のときまでとする。但し、本対応方針が廃止された場合は、その時点をもって、全ての委員につき委員としての任期が終了するものとする。
任期の満了前に退任した委員の補欠として選任された委員の任期は、退任した委員の任期の満了するときまでとする。
(役割)
特別委員会は、原則として下記に規定する事項につき、新株予約権ガイドラインに基づき検討・審議を行い、その内容及び結果を当社取締役会に対して勧告する。
(1) 大規模買付行為の内容の精査・検討(2) 本新株予約権の無償割当て並びにその中止の是非に関する事項(3) その他本対応方針又は本新株予約権に関連し当社取締役会が諮問する事項

なお、特別委員会の検討に際して必要な当社に関する資料の提供等を行うため、当社内に事務局を設置することとする。また、特別委員会は、当社の費用負担により、証券会社、投資銀行、会計士、弁護士その他の外部の専門家に対して、検討に必要とする専門的な助言を得ることができる。
(勧告内容の決定)
特別委員会の勧告内容については、原則として特別委員会の委員全員が出席する委員会において、その過半数の賛成をもって決定する。

― 26 ―

２．特別委員会の委員の紹介

中川 秀宣(なかがわ・ひでのり)

略歴：平成２年４月

最高裁判所司法研修所

平成４年４月弁護士登録(第一東京弁護士会)(現在に至る)

平成４年４月

長島・大野法律事務所

平成９年９月カークランド・アンド・エリス法律事務所

平成10年４月

ニューヨーク州弁護士資格取得

平成11年９月

メリルリンチ証券会社東京支店

平成13年１月

メリルリンチ日本証券株式会社

平成15年４月

ＵＦＪストラテジックパートナー株式会社へ出向

平成16年８月

ＴＭＩ総合法律事務所パートナー(現在に至る)

西澤 益男(にしざわ・ますお)略

歴：昭和35年４月

大和證券株式会社

昭和60年４月

同社 秘書室部長

昭和62年４月

同社 転換社債部長

平成元年５月

同社 営業副本部長

平成元年６月同社 取締役

平成３年６月同社 常務取締役

平成７年６月大和証券投資信託委託株式会社 専務取締役

平成11年６月

同社 代表取締役副社長

平成15年６月

丸三証券株式会社 社外取締役(現在に至る)― 27 ―

宗近 博邦(むねちか・ひろくに)略

歴：昭和36年４月
昭和61年12月

大和證券株式会社
同社 取締役 株式本部副本部長、株式トレーディング室長

平成元年６月同社 常務取締役 株式本部長

平成３年６月同社 専務取締役 事業法人営業本部長、金融法人営業本部長、国際営業部、年金企画部、運用企画部分担

平成６年６月同社 取締役副社長

平成９年６月ユニバーサル証券株式会社 取締役社長＊平成12年４月

つばさ証券株式会社 取締役社長＊平成14年６月

ＵＦＪつばさ証券株式会社 取締役社長

平成15年４月

同社 特別顧問

平成16年２月

学校法人明治大学 評議員(現在に至る)

平成16年４月

学校法人明治大学 理事

平成20年４月

学校法人江の川学園理事長(現在に至る)

平成20年６月

株式会社明大サポート 取締役会長就任(現在に至る)＊合併による商号変更
主な公職：平成12年７月

日本証券業協会 理事
日本証券業協会 自主規制委員会委員長
日本投資者保護基金 理事

平成14年７月

日本証券業協会 副会長
日本証券経済研究所 会長

平成15年７月

日本証券業協会 顧問(現在に至る)
日本証券経済研究所 顧問(現在に至る)

以― 28 ―

上

(6) 研究開発活動
該当事項はありません。

(7) 経営成績に重要な影響を与える要因及び経営戦略の現状と見通し
証券市場を取り巻く環境は、世界景気の二番底懸念が後退したとの観測や、先進国が金融緩和策を継続したこと等もあり、世界の株式市場も堅調さを取り戻しました。
しかし、わが国の株式市場における売買代金は依然として低迷するなど厳しい経営環境にあります。
一方、低金利の継続、経済のグローバル化や金融商品の多様化等に伴い、資産の効率的な運用に対するニーズは年々高まっています。
このような状況の中で、当社グループが金融サービス業としてお客様からご支持を受け続けるためには、株式営業や募集営業における資産運用の提案力向上が引き続き重要であると考えております。
特に募集営業については、引き続き投資信託の残高増加を図り、投資信託代行手数料を拡大することにより市況変動に対する経営の安定強化を進めてまいります。さらに国際分散投資の入口商品としての資源国通貨建て外国債券の販売に引き続き取り組む等、お客様のポートフォリオ構築に必要な提案を継続し、営業基盤の拡大を進める方針です。
また、内部管理体制及び法令遵守体制の強化に引き続き取り組み、お客様により一層質の高いサービスを提供できるよう、当社グループ全体の企業価値向上に努めてまいります。

― 29 ―

╙㧟‫⸳ޣ‬஻ߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ ਥⷐߥ⸳஻ߩ⁁ᴫᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫ޔ‬ਥⷐߥ⸳஻ߦ㊀ⷐߥ⇣േߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬  ⸳஻ߩᣂ⸳‫ޔ‬㒰ළ╬ߩ⸘↹ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫╙ޔ‬㧞྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃߦ⸘↹ਛߢ޽ߞߚ㊀ⷐߥ⸳஻ߩᣂ
⸳‫ޔ‬㒰ළ╬ߦߟ޿ߡ‫ޔ‬㊀ⷐߥᄌᦝਗ߮ߦ㊀ⷐߥ⸳஻⸘↹ߩቢੌߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬a߹ߚ‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫ޔ‬ᣂߚߦ⏕ቯߒߚ㊀ⷐߥ⸳஻ߩᣂ⸳‫ޔ‬㒰ළ╬ߩ⸘↹ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ ̆̆

╙㧠‫ޣ‬ឭ಴ળ␠ߩ⁁ᴫ‫ޤ‬㧝‫ޣ‬ᩣᑼ╬ߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ ‫ޣ‬ᩣᑼߩ✚ᢙ╬‫ޤ‬㽲‫ޣ‬ᩣᑼߩ✚ᢙ‫ޤ‬ ⒳㘃

⊒ⴕน⢻ᩣᑼ✚ᢙ ᩣ᥉ㅢᩣᑼ

⸘ 㽳‫ⴕ⊒ޣ‬ᷣᩣᑼ‫ޤ‬ ⒳㘃

╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷⊒ⴕᢙ ᩣ ᐔᚑᐕ᦬ᣣឭ಴ᣣ⃻࿷⊒ⴕᢙ ᩣ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

਄႐㊄Ⲣ໡ຠขᒁᚲฬ෶ߪ⊓㍳⹺น㊄Ⲣ໡ຠขᒁᬺදળฬ

ౝኈනరᩣᑼᢙߪᩣ
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̆᥉ㅢᩣᑼ



᧲੩⸽೛ขᒁᚲ
Ꮢ႐╙৻ㇱ
ᄢ㒋⸽೛ขᒁᚲᏒ႐╙৻ㇱ⸘



̆



 
 a‫ޣ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ╬ߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ
ᐔᚑᐕᡷᱜᣥ໡ᴺ╙᧦ࡁ෸߮╙᧦ࡁߩⷙቯߦၮߠ߈⊒ⴕߒߚᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᩣਥ✚ળߩ․೎᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ ̆ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞  ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬̆̆ ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌ೛෸߮ᣂᩣᒁฃᮭ⸽೛ߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ
႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ
߹ߔ‫ޕ‬
ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟߦᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫⋙ޔ‬ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ߇ߣߎࠆߔ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߎߩઁ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᩣਥ✚ળ᳿⼏෸߮ᧄข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌ
ࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ળ␠ᴺ╙᧦‫᧦╙ޔ‬෸߮╙᧦ߩⷙቯߦၮߠ߈⊒ⴕߒߚᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᩣਥ✚ળߩ․೎᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩขᓧߩ᧦ઙᵈ 㧡⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߦ
ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ߹ߔ‫ޕ‬ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫ޔ‬⋙ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߘߩઁߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᩣਥ✚ળ᳿⼏෸߮ᧄข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧡 ᧄઙᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᮭ೑ࠍⴕ૶ߔࠆ೨ߦ‫ޔ‬ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺ
ຬߩ࿾૏ࠍ༚ᄬߔࠆ╬‫ޔ‬㧠ߩ㽲⸥タߩ᧦ઙߦ⹥ᒰߒߥߊߥߞߚߣ߈ߪ‫ޔ‬หᤨߦ‫ޔ‬ᒰ⹥ᣂᩣ੍⚂ᮭߪήఘߢᒰ
␠ߦ⒖ォߒ‫⥄ޔ‬Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߣߥࠅ߹ߔ‫ޕ‬̆̆  ข✦ᓎળߩ᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ 㧡ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩขᓧߩ᧦ઙᵈ 㧡⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߦ
ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ߹ߔ‫ޕ‬ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟߦᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫⋙ޔ‬ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߘߩઁߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ൐㓸੐㗄ࠍ᳿ቯߔࠆข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃ
ߌࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧡 ᧄઙᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᮭ೑ࠍⴕ૶ߔࠆ೨ߦ‫ޔ‬ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺ
ຬߩ࿾૏ࠍ༚ᄬߔࠆ╬‫ޔ‬㧠ߩ㽲⸥タߩ᧦ઙߦ⹥ᒰߒߥߊߥߞߚߣ߈ߪ‫ޔ‬หᤨߦ‫ޔ‬ᒰ⹥ᣂᩣ੍⚂ᮭߪήఘߢᒰ
␠ߦ⒖ォߒ‫⥄ޔ‬Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߣߥࠅ߹ߔ‫ޕ‬̆̆  ข✦ᓎળߩ᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩขᓧߩ᧦ઙᵈ 㧡⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߦ
ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ߹ߔ‫ޕ‬ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟߦᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫⋙ޔ‬ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߘߩઁߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ൐㓸੐㗄ࠍ᳿ቯߔࠆข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃ
ߌࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧡 ᧄઙᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᮭ೑ࠍⴕ૶ߔࠆ೨ߦ‫ޔ‬ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺ
ຬߩ࿾૏ࠍ༚ᄬߔࠆ╬‫ޔ‬㧠ߩ㽲⸥タߩ᧦ઙߦ⹥ᒰߒߥߊߥߞߚߣ߈ߪ‫ޔ‬หᤨߦ‫ޔ‬ᒰ⹥ᣂᩣ੍⚂ᮭߪήఘߢᒰ
␠ߦ⒖ォߒ‫⥄ޔ‬Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߣߥࠅ߹ߔ‫ޕ‬̆̆  ข✦ᓎળߩ᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩขᓧߩ᧦ઙᵈ 㧡⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߦ
ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ߹ߔ‫ޕ‬ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟߦᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫⋙ޔ‬ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߘߩઁߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ൐㓸੐㗄ࠍ᳿ቯߔࠆข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃ
ߌࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧡 ᧄઙᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᮭ೑ࠍⴕ૶ߔࠆ೨ߦ‫ޔ‬ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺ
ຬߩ࿾૏ࠍ༚ᄬߔࠆ╬‫ޔ‬㧠ߩ㽲⸥タߩ᧦ઙߦ⹥ᒰߒߥߊߥߞߚߣ߈ߪ‫ޔ‬หᤨߦ‫ޔ‬ᒰ⹥ᣂᩣ੍⚂ᮭߪήఘߢᒰ
␠ߦ⒖ォߒ‫⥄ޔ‬Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߣߥࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ̆̆ ข✦ᓎળߩ᳿⼏ᣣ ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘  ᵈ 㧝ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ߁ߜ⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߩᢙ ୘ ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩ⒳㘃᥉ㅢᩣᑼනరᩣᑼᢙߪᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼߩᢙ ᩣ 

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᤨߩᛄㄟ㊄㗵 ౞ 㧝ᩣᒰߚࠅᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ᦼ㑆ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߆ࠄ
ᐔᚑᐕ㧣᦬ᣣ߹ߢ

ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦࠃࠅᩣᑼࠍ⊒ⴕߔࠆ႐วߩᩣᑼߩ
⊒ⴕଔᩰ෸߮⾗ᧄ⚵౉㗵 ౞ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ ޕ‬ᵈ 㧟ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߩ᧦ઙᵈ 㧠ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰߦ㑐ߔࠆ੐㗄ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ⼑ᷰ‫ߩઁߩߘ౉⾰ޔ‬ಣಽߪ⹺߼߹ߖࠎ‫ޕ‬ઍ↪ᛄㄟߺߦ㑐ߔࠆ੐㗄⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩขᓧߩ᧦ઙᵈ 㧡⚵❱ౣ✬ᚑⴕὑߦ઻߁ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ੤ઃߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ᵈ 㧞⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᵈ 㧝 ᣂᩣ੍⚂ᮭ㧝୘ᒰߚࠅߩ⋡⊛ߣߥࠆᩣᑼᢙߪ‫ޔ‬ᩣߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ᩣᑼߩಽഀ෸߮ᤨଔࠍਅ࿁ࠆଔ㗵ߢᣂᩣࠍ⊒ⴕ ᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌߦࠃࠆᮭ೑ⴕ૶ߩ႐วࠍ㒰ߊ ߔࠆߣ߈ߦ
ߪ‫ޔ‬ᰴߩ▚ᑼߦࠃࠅᛄㄟ㊄㗵ࠍ⺞ᢛߒ‫⺞ޔ‬ᢛߦࠃࠅ↢ߕࠆ㧝౞ᧂḩߩ┵ᢙߪಾࠅ਄ߍ߹ߔ‫ޕ‬ᣂⷙ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧝ᩣᒰߚࠅᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗㧝ᩣᒰߚࠅߩᤨଔ ⺞ᢛᓟᛄㄟ㊄㗵㧩⺞ᢛ೨ᛄㄟ㊄㗵ᣢ⊒ⴕᩣᑼᢙ㧗ಽഀ࡮ᣂⷙ⊒ⴕߦࠃࠆჇടᩣᑼᢙ㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩⴕ૶ߦኻߒߡߪ‫ߡోޔ‬ળ␠ߩ᦭ߔࠆ⥄Ꮖᩣᑼࠍ੤ઃߔࠆߎߣߦߒ‫ޔ‬ᣂᩣߩ⊒ⴕࠍⴕࠊߥ޿ߚ߼
ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧠㽲 ᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃߌߚ⠪ એਅ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪ߣ޿߁ ߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᤨߦ߅޿ߡ߽ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠
ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺຬߢ޽ࠆ߆‫ޔ‬ᒰ␠ߣᛩାௌ೛ᱠวᄖോຬᄾ⚂෶ߪᱠวᄖോຬᄾ⚂ࠍ✦⚿ߒߡ޿ࠆߎߣࠍⷐߒ߹ߔ‫ޔߒߛߚޕ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ㅌ⡯ᓟߦᒁ߈⛯߈ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ‫⋙ޔ‬ᩏᓎ‫⺣⋧ޔ‬ᓎ‫ޔ‬㘈໧‫ޔ‬ᓥᬺຬߩ࿾૏ࠍ⛮⛯⊛ߦ଻᦭ߔࠆ႐วߦߪ‫ޔ‬ᮭ೑ࠍⴕ૶ߢ߈߹ߔ‫ޕ‬㽳 ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᱫ੢ߒߚ႐วߪ‫ޕߔ߹߈ߢ૶ⴕࠍࠇߎ߇ੱ⛯⋧ޔ‬㽴 ߘߩઁߩ᧦ઙߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭߩ൐㓸੐㗄ࠍ᳿ቯߔࠆข✦ᓎળ᳿⼏ߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ␠ߣᣂᩣ੍⚂ᮭߩഀᒰࠍฃ
ߌࠆ⠪ߣߩ㑆ߢ✦⚿ߔࠆᣂᩣ੍⚂ᮭഀᒰᄾ⚂ᦠߦቯ߼ࠆߣߎࠈߦࠃࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧡 ᧄઙᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᣂᩣ੍⚂ᮭ⠪߇ᮭ೑ࠍⴕ૶ߔࠆ೨ߦ‫ޔ‬ᒰ␠෶ߪᒰ␠ሶળ␠ߩข✦ᓎ‫ޔ‬ၫⴕᓎຬ෶ߪᓥᬺ
ຬߩ࿾૏ࠍ༚ᄬߔࠆ╬‫ޔ‬㧠ߩ㽲⸥タߩ᧦ઙߦ⹥ᒰߒߥߊߥߞߚߣ߈ߪ‫ޔ‬หᤨߦ‫ޔ‬ᒰ⹥ᣂᩣ੍⚂ᮭߪήఘߢᒰ
␠ߦ⒖ォߒ‫⥄ޔ‬Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭߣߥࠅ߹ߔ‫ޕ‬  ‫૶ⴕޣ‬ଔᩰୃᱜ᧦㗄ઃᣂᩣ੍⚂ᮭઃ␠ௌ೛╬ߩⴕ૶⁁ᴫ╬‫ޤ‬⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬  ‫ߩࡦ࡜ࡊ࠷ࠗ࡜ޣ‬ౝኈ‫ޤ‬⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ ̆̆  ‫ⴕ⊒ޣ‬ᷣᩣᑼ✚ᢙ‫ᧄ⾗ޔ‬㊄╬ߩផ⒖‫ޤ‬

 
ᐕ᦬ᣣ



⊒ⴕᷣᩣᑼ
✚ᢙჇᷫᢙ
ජᩣ

⊒ⴕᷣᩣᑼ
✚ᢙᱷ㜞
ජᩣ

⾗ᧄ㊄Ⴧᷫ㗵
⊖ਁ౞

⾗ᧄ㊄ᱷ㜞
⊖ਁ౞

⾗ᧄḰ஻㊄
Ⴧᷫ㗵
⊖ਁ౞

⾗ᧄḰ஻㊄
ᱷ㜞
⊖ਁ౞

̆



̆

̆ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ㨪ᐔᚑᐕ᦬ᣣ  ‫ޣ‬ᄢᩣਥߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫ޔ‬ᄢᩣਥߩ⇣േߪᛠីߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧝 ᒰ␠ߪࡈࠖ࠺࡝࠹ࠖᛩାᩣᑼળ␠߆ࠄ‫ޔ‬ᐔᚑᐕ㧞᦬ᣣઃߢឭ಴ߐࠇߚᩣ೛╬ߩᄢ㊂଻᦭ߦ㑐ߔࠆᄌᦝႎ
๔ᦠߦࠃࠅหᐕ㧞᦬ᣣ⃻࿷ߢએਅߩㅢࠅᩣᑼࠍ଻᦭ߒߡ޿ࠆᣦߩႎ๔ࠍฃߌߡ߅ࠅ߹ߔ߇‫ޔ‬ᒰ␠ߣߒߡ
ߪ‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃߦ߅ߌࠆታ⾰ᚲ᦭ᩣᑼᢙߩ⏕⹺߇ߢ߈ߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ߥ߅‫ߩߘޔ‬ᄢ㊂଻᦭ߦ㑐ߔࠆᄌᦝႎ๔ᦠߩౝኈߪએਅߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬⊒ⴕᷣᩣᑼ✚ᢙߦኻߔࠆ
ᚲ᦭ᩣᑼᢙ
᳁ฬ෶ߪฬ⒓૑ᚲᚲ᦭ᩣᑼᢙ
ජᩣߩഀว 㧑
&'8105*+4'564''6$15610/#ࠛࡈࠛࡓࠕ࡯࡞ ࠛ࡞ࠛ࡞ࠪ࡯

75#㧞 ᒰ␠ߪᩣᑼળ␠ਃ⪉㨁㧲㧶ࡈࠖ࠽ࡦࠪࡖ࡞࡮ࠣ࡞࡯ࡊ߆ࠄ‫ޔ‬ᐔᚑᐕ᦬ᣣઃߢឭ಴ߐࠇߚᩣ೛╬ߩᄢ㊂଻᦭ߦ㑐ߔࠆᄌᦝႎ๔ᦠߦࠃࠅหᐕ᦬ᣣ⃻࿷ߢߘࠇߙࠇએਅߩㅢࠅᩣᑼࠍ଻᦭ߒߡ޿ࠆᣦߩႎ๔ࠍฃߌ
ߡ߅ࠅ߹ߔ߇‫ޔ‬ᒰ␠ߣߒߡߪ‫ޔ‬ฦ␠ߩᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃߦ߅ߌࠆታ⾰ᚲ᦭ᩣᑼᢙߩ⏕⹺߇ߢ߈ߡ߅ࠅ
߹ߖࠎ‫ޕ‬ߥ߅‫ߩߘޔ‬ᄢ㊂଻᦭ߦ㑐ߔࠆᄌᦝႎ๔ᦠߩౝኈߪએਅߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬⊒ⴕᷣᩣᑼ✚ᢙߦኻߔࠆ
ᚲ᦭ᩣᑼᢙ
᳁ฬ෶ߪฬ⒓૑ᚲᚲ᦭ᩣᑼᢙජᩣߩഀว 㧑ਃ⪉㨁㧲㧶ା⸤㌁ⴕᩣᑼળ␠

᧲੩ㇺජઍ↰඙ਣߩౝ৻ৼ⋡㧠⇟㧡ภ

ᩣᑼળ␠ਃ⪉᧲੩㨁㧲㧶㌁ⴕ᧲੩ㇺජઍ↰඙ਣߩౝੑৼ⋡㧣⇟㧝ภ





ਃ⪉㨁㧲㧶ᛩାᩣᑼળ␠
᧲੩ㇺජઍ↰඙ਣߩౝ৻ৼ⋡㧠⇟㧡ภ





 

̆̆  ‫⼏ޣ‬᳿ᮭߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃᣣ⃻࿷ߩ‫⼏ޟ‬᳿ᮭߩ⁁ᴫ‫ޔߪߡ޿ߟߦޠ‬ᩣਥฬ★ߩ⸥タౝኈ߇⏕⹺ߢ߈ߥ޿
ߚ߼‫⸥ޔ‬タߔࠆߎߣ߇ߢ߈ߥ޿ߎߣ߆ࠄ‫⋥ޔ‬೨ߩၮḰᣣ ᐔᚑᐕ㧥᦬ᣣ ߦၮߠߊᩣਥฬ★ߦࠃࠆ⸥タࠍߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㽲‫ⴕ⊒ޣ‬ᷣᩣᑼ‫ޤ‬ᐔᚑᐕ㧥᦬ᣣ⃻࿷
඙ಽ

ᩣᑼᢙ ᩣ

⼏᳿ᮭߩᢙ ୘ౝኈή⼏᳿ᮭᩣᑼ̆̆̆⼏᳿ᮭ೙㒢ᩣᑼ ⥄Ꮖᩣᑼ╬

̆

̆

̆

⼏᳿ᮭ೙㒢ᩣᑼ ߘߩઁ 

̆

̆

̆

ቢో⼏᳿ᮭᩣᑼ ⥄Ꮖᩣᑼ╬⥄Ꮖ଻᦭ᩣᑼ
᥉ㅢᩣᑼaa

̆̆ቢో⼏᳿ᮭᩣᑼ ߘߩઁ ᥉ㅢᩣᑼ 

නరᧂḩᩣᑼ

᥉ㅢᩣᑼ ⊒ⴕᷣᩣᑼ✚ᢙ✚ᩣਥߩ⼏᳿ᮭ



̆

̆̆

̆

̆

̆

̆ᵈ 㧝 ‫ޟ‬නరᧂḩᩣᑼ‫ߩޠ‬ᰣߦߪ‫ޔ‬ᒰ␠ᚲ᦭ߩ⥄Ꮖᩣᑼᩣ߇฽߹ࠇߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ‫ޟ‬ቢో⼏᳿ᮭᩣᑼ ߘߩઁ ‫ޠ‬෸߮‫ޟ‬නరᧂḩᩣᑼ‫ߩޠ‬ᰣߩ᥉ㅢᩣᑼߦߪ‫⸽ޔ‬೛଻▤ᝄᦧᯏ᭴ฬ⟵ߩ․೎ญᐳ
ߦ⸥タߐࠇߚᩣᑼ߇‫ࠇߙࠇߘޔ‬ᩣ ⼏᳿ᮭ୘ ෸߮ᩣ฽߹ࠇߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ 㽳‫⥄ޣ‬Ꮖᩣᑼ╬‫ޤ‬ᚲ᦭⠪ߩ૑ᚲ

⥄Ꮖฬ⟵ᚲ᦭ᩣᑼᢙ
ᩣઁੱฬ⟵ᚲ᦭ᩣᑼᢙ
ᩣ᧲੩ㇺਛᄩ඙ᣣᧄᯅ
ੑৼ⋡㧡⇟㧞ภ

̆



̆

ᚲ᦭⠪ߩ᳁ฬ
෶ߪฬ⒓⥄Ꮖ଻᦭ᩣᑼ ਣਃ⸽೛ᩣᑼળ␠

ᐔᚑᐕ㧥᦬ᣣ⃻࿷⊒ⴕᷣᩣᑼᚲ᦭ᩣᑼᢙ
✚ᢙߦኻߔࠆ
ߩว⸘ᚲ᦭ᩣᑼᢙ
ᩣ
ߩഀว 㧑

⸘

̆



 
㧞‫ޣ‬ᩣଔߩផ⒖‫ޤ‬‫ޣ‬ᒰ⹥྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆ߦ߅ߌࠆ᦬೎ᦨ㜞࡮ᦨૐᩣଔ‫ޤ‬
 



᦬೎

ᐔᚑᐕ
㧠᦬

ᦨ㜞 ౞



















ᦨૐ ౞



















㧡᦬

㧢᦬

㧣᦬

㧤᦬

㧥᦬

ᵈ  ᦨ㜞࡮ᦨૐᩣଔߪ᧲੩⸽೛ขᒁᚲᏒ႐╙৻ㇱߩᏒ႐⋧႐ߦࠃߞߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ̆̆

᦬

᦬

᦬

 

㧟a‫ޣ‬ᓎຬߩ⁁ᴫ‫ޤ‬೨੐ᬺᐕᐲߩ᦭ଔ⸽೛ႎ๔ᦠឭ಴ᣣᓟ‫ޔ‬ᒰ྾ඨᦼႎ๔ᦠឭ಴ᣣ߹ߢߩᓎຬߩ⇣േߪ‫ޔ‬ᰴߩߣ߅ࠅߢ޽ࠅ
߹ߔ‫ޕ‬
 ㅌછᓎຬ
 



ᓎฬ

⡯ฬ

᳁ฬ

ઍ⴫ข✦ᓎ೽␠㐳ࠛࠢࠖ࠹ࠗᧄㇱ㐳‫⺞ޔ‬ᩏㇱ▤᝿‫ࡦ࡝࡯ࠖ࠺ޔ‬
ࠣㇱᜂᒰ

᳓㊁

ㅌછᐕ᦬ᣣ

ༀ྾㇢

ᐔᚑᐕ᦬ᣣ  ᓎຬߩ⇣േ ᣂᓎฬ෸߮⡯ฬᣥᓎฬ෸߮⡯ฬ᳁ฬ⇣േᐕ᦬ᣣข✦ᓎ      ઍ⴫ข✦ᓎ೽␠㐳    㧔༡ᬺᧄㇱ㐳‫ޔ‬ᛩ⾗ା⸤ㇱᜂᒰ‫ ޔ‬㧔༡ᬺᧄㇱ㐳‫ޔ‬ᛩ⾗ା⸤ㇱᜂᒰ‫ޔ‬⸽೛⾂⫾ㇱ㐳࡮ᛩ⾗༡ᬺㇱ㐳㧕⸽೛⾂⫾ㇱ㐳࡮ᛩ⾗༡ᬺㇱ㐳㧕

ዊᨋ

቞

ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ઍ⴫ข✦ᓎ೽␠㐳    ઍ⴫ข✦ᓎ೽␠㐳    㧔༡ᬺᧄㇱ࡮ᴺੱᧄㇱ࡮ᒁฃᧄㇱ࡮㧔༡ᬺᧄㇱ㐳‫ޔ‬ᛩ⾗ା⸤ㇱᜂᒰ‫ޔ‬ௌ೛ㇱ࡮ㅢା⽼ᄁㇱ▤᝿‫  ޔ‬⸽೛⾂⫾ㇱ㐳࡮ᛩ⾗༡ᬺㇱ㐳㧕ᛩ⾗ା⸤ㇱᜂᒰ㧕ዊᨋ቞ᐔᚑᐕ㧞᦬㧝ᣣ̆̆ 㧠a‫ޣ‬ᬺോߩ⁁ᴫ‫ޤ‬ ฃ౉ᚻᢙᢱߩౝ⸶
 
ᦼ೎

඙ಽ

ᩣᑼ
⊖ਁ౞

ௌ೛
⊖ਁ౞

ฃ⋉⸽೛
⊖ਁ౞

ߘߩઁ
⊖ਁ౞

⸘
⊖ਁ౞







̆







̆

̆









̆



































̆

̆









̆



















ᆔ⸤ᚻᢙᢱ
೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᒁฃߌ࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩᚻᢙᢱ
൐㓸࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩขᛒᚻᢙᢱ
ߘߩઁߩฃ౉ᚻᢙᢱ
⸘ᆔ⸤ᚻᢙᢱ

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

ᒁฃߌ࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩᚻᢙᢱ
൐㓸࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩขᛒᚻᢙᢱ
ߘߩઁߩฃ౉ᚻᢙᢱ⸘  ࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉ߩౝ⸶ ೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ
⹏ଔ៊⋉
⸘
ታ⃻៊⋉
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞

඙ಽ

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ
ታ⃻៊⋉ ⹏ଔ៊⋉
⸘
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞

ᩣᑼ╬࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉



ٌ





ٌ



ௌ೛╬࡮ߘߩઁߩ࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉









ٌ



ௌ೛╬࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉









ٌ



ߘߩઁߩ࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉









ٌ





ٌ





ٌ



⸘


 
 ⥄Ꮖ⾗ᧄⷙ೙Ყ₸ ೨╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃ ᒰ╙㧟྾ඨᦼળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ⃻࿷ᐔᚑᐕ᦬ᣣ⃻࿷㊄㗵 ⊖ਁ౞
㊄㗵 ⊖ਁ౞

ၮᧄ⊛㗄⋡

#







㊄Ⲣ໡ຠขᒁ⽿છḰ஻㊄





৻⥸⾉ୟᒁᒰ㊄





$



%

&





ߘߩઁ᦭ଔ⸽೛⹏ଔᏅ㗵㊄ ⹏ଔ⋉ ╬⵬ቢ⊛㗄⋡⸘ប㒰⾗↥࿕ቯൻߐࠇߡ޿ߥ޿
⥄Ꮖ⾗ᧄߩ㗵# 㧗 $ 㧙 %Ꮢ႐࡝ࠬࠢ⋧ᒰ㗵࡝ࠬࠢ⋧ᒰ㗵ขᒁవ࡝ࠬࠢ⋧ᒰ㗵





ၮ␆⊛࡝ࠬࠢ⋧ᒰ㗵







⸘⥄Ꮖ⾗ᧄⷙ೙Ყ₸'& 㧛 ' ᵈ  ਄⸥ߩ⥄Ꮖ⾗ᧄⷙ೙Ყ₸ߪ᳿▚ᢙ୯ࠍၮߦ▚಴ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̆̆ ᦭ଔ⸽೛ߩᄁ⾈╬ᬺോߩ⁁ᴫ㽲᦭ଔ⸽೛ߩᄁ⾈ߩ⁁ᴫ వ‛ขᒁࠍ㒰ߊ ೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆ߦ߅ߌࠆ᦭ଔ⸽೛ߩᄁ⾈ߩ⁁ᴫ వ‛ขᒁࠍ㒰ߊߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ࠗ ᩣᑼ ᦼ೎ฃ⸤ ⊖ਁ౞⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ว⸘ ⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ







ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ





 ࡠ ௌ೛ ᦼ೎ฃ⸤ ⊖ਁ౞⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ว⸘ ⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ







ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ





 ࡂ ฃ⋉⸽೛ ᦼ೎ฃ⸤ ⊖ਁ౞⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ว⸘ ⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ







ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ



 ࠾ ߘߩઁ ᦼ೎ᣂᩣ੍⚂ᮭ⸽
ࠦࡑ࡯ࠪࡖ࡞
ᄖ࿖ᣂᩣᦠ ᣂᩣ੍⚂ᮭ੍⚂ᮭ⸽೛ ࡮ࡍ࡯ࡄ࡯
⸽೛ࠍ฽߻ 
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞

ᄖ࿖⸽ᦠ
⊖ਁ౞

ߘߩઁ
⊖ਁ౞

ว⸘
⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆

̆

̆

̆

̆

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ



̆

̆

̆

̆



̆̆ ฃ⸤ขᒁߩ⁁ᴫ ਄⸥ߩ߁ߜ‫ޔ‬ฃ⸤ขᒁߩ⁁ᴫߪᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ᦼ೎ᣂᩣ੍⚂ᮭ⸽
ࠦࡑ࡯ࠪࡖ࡞
ᄖ࿖ᣂᩣᦠ ᣂᩣ੍⚂ᮭ੍⚂ᮭ⸽೛ ࡮ࡍ࡯ࡄ࡯
⸽೛ࠍ฽߻ 
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞

ᄖ࿖⸽ᦠ
⊖ਁ౞

ߘߩઁ
⊖ਁ౞

ว⸘
⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆

̆

̆

̆

̆

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ




̆

̆

̆

̆



 
㽳⸽೛వ‛ขᒁ╬ߩ⁁ᴫ೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆ߦ߅ߌࠆ⸽೛వ‛ขᒁ╬ߩᄁ⾈ߩ⁁ᴫߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ࠗ ᩣᑼߦଥࠆขᒁ
 
ᦼ೎



వ‛ขᒁ
ฃ⸤ ⊖ਁ౞

ࠝࡊ࡚ࠪࡦขᒁ⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ฃ⸤ ⊖ਁ౞ว⸘ ⊖ਁ౞⥄Ꮖ ⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆



ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆

 ࡠ ௌ೛ߦଥࠆขᒁ
 
ᦼ೎



వ‛ขᒁ
ฃ⸤ ⊖ਁ౞

ࠝࡊ࡚ࠪࡦขᒁ⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ฃ⸤ ⊖ਁ౞⥄Ꮖ ⊖ਁ౞ว⸘ ⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ



̆

̆

̆



ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ



̆̆̆ ̆̆  ᦭ଔ⸽೛ߩᒁฃߌ෸߮ᄁ಴ߒਗ߮ߦ․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ਗ߮ߦ᦭ଔ⸽೛ߩ൐㓸‫ޔ‬ᄁ಴ߒ෸߮
⑳൐ߩขᛒ޿ਗ߮ߦ․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩขᛒ޿ߩ⁁ᴫ೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆ߦ߅ߌࠆ᦭ଔ⸽೛ߩᒁฃߌ෸߮ᄁ಴ߒਗ߮ߦ․ቯᛩ
⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ਗ߮ߦ᦭ଔ⸽೛ߩ൐㓸‫ޔ‬ᄁ಴ߒ෸߮⑳൐ߩขᛒ޿ਗ߮ߦ․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘
⺃╬ߩขᛒ޿ߩ⁁ᴫߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ࠗ ᩣᑼ

 

ᦼ೎



ᒁฃ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴㜞
⊖ਁ౞

․ቯᛩ⾗
ኅะߌᄁ
ઃߌ൘⺃
╬ߩ✚㗵
⊖ਁ౞

൐㓸ߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴ߒߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

⑳൐ߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

․ቯᛩ⾗ኅ
ะߌᄁઃߌ
൘⺃╬ߩข
ᛒ㜞
⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ





̆

̆



̆

̆

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ





̆

̆



̆

̆

൐㓸ߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴ߒߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

 
ࡠ ௌ೛ ․ቯᛩ⾗ኅ⑳൐ߩ ะߌᄁઃߌ
ขᛒ㜞 ൘⺃╬ߩข
ᛒ㜞
⊖ਁ౞
⊖ਁ౞

⒳㘃

ᒁฃ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴㜞
⊖ਁ౞

․ቯᛩ⾗
ኅะߌᄁ
ઃߌ൘⺃
╬ߩ✚㗵
⊖ਁ౞

࿖ ௌ

̆

̆

̆

̆

̆

̆

̆

࿾ᣇௌ
೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ․ᱶௌ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ␠ ௌ

̆̆

̆

̆

̆

̆

̆

̆



̆

̆

̆



̆

̆



̆

̆

̆

⸘



̆̆

̆

̆

̆

࿖ ௌ

̆

̆

̆

̆

̆

̆

̆

࿾ᣇௌ



̆̆

̆

̆

̆

․ᱶௌ

̆

̆

̆



̆

̆

̆

␠ ௌ



̆

̆



̆

̆

̆

⸘



̆̆

̆

̆

̆

ᦼ೎

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ࡂ ฃ⋉⸽೛
 

ᦼ೎



ᒁฃ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴㜞
⊖ਁ౞

․ቯᛩ⾗
ኅะߌᄁ
ઃߌ൘⺃
╬ߩ✚㗵
⊖ਁ౞

൐㓸ߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

ᄁ಴ߒߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

⑳൐ߩ
ขᛒ㜞
⊖ਁ౞

․ቯᛩ⾗ኅ
ะߌᄁઃߌ
൘⺃╬ߩข
ᛒ㜞
⊖ਁ౞

೨╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆

̆

̆̆̆ᒰ╙㧟྾ඨᦼ⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

̆

̆

̆



̆

̆

̆

 
࠾ ߘߩઁ
⹥ᒰ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬̆̆

╙㧡‫⚻ޣ‬ℂߩ⁁ᴫ‫ޤ‬㧝 ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߩ૞ᚑᣇᴺߦߟ޿ߡᒰ␠ߩ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߪ‫ޟޔ‬྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߩ↪⺆‫ޔ‬᭽ᑼ෸߮૞ᚑᣇᴺߦ㑐ߔࠆⷙೣ‫ ޠ‬ᐔᚑᐕ㧤᦬ᣣౝ㑑ᐭ઎╙ภ‫ޕ‬એਅ‫ޟ‬྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ⷙೣ‫ ޕ߁޿ߣޠ‬ਗ߮ߦหⷙೣ╙᧦෸߮╙᧦ߩⷙቯߦၮߠ߈‫ޟޔ‬㊄Ⲣ໡ຠขᒁᬺ╬ߦ㑐ߔࠆౝ㑑ᐭ઎‫ ޠ‬ᐔᚑᐕ㧤᦬㧢ᣣౝ㑑ᐭ઎╙ภ ෸߮‫᦭ޟ‬ଔ⸽೛㑐ㅪᬺ⚻ℂߩ⛔৻ߦ㑐ߔࠆⷙೣ‫ ޠ‬ᐔᚑᐕ᦬ᣣᣣᧄ⸽೛ᬺදળ⥄ਥⷙ೙ⷙೣ ߦḰ᜚ߒߡ૞ᚑ
ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ߥ߅‫ޔ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ෸߮೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ߪ‫ޔ‬ᡷᱜ೨ߩ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ⷙೣߦၮߠ߈‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ߪ‫ޔ‬ᡷᱜᓟߩ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ⷙೣߦၮߠ޿ߡ૞ᚑߒߡ
߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ 㧞 ⋙ᩏ⸽᣿ߦߟ޿ߡ
ᒰ␠ߪ‫ޔ‬㊄Ⲣ໡ຠขᒁᴺ╙᧦ߩ㧞╙㧝㗄ߩⷙቯߦၮߠ߈‫ޔ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ᦬
㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ෸߮೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ߦଥࠆ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ਗ߮ߦᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ߆ࠄᐔᚑᐕ᦬ᣣ߹ߢ ߦଥࠆ྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߦߟ޿ߡ‫᦭ޔ‬㒢⽿છ⋙ᩏᴺੱ࠻࡯ࡑ࠷ߦࠃࠅ྾ඨᦼ࡟ࡆࡘ࡯ࠍฃߌߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬  ̆̆

㧝‫ޣ‬྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫‫ޤ‬ ‫ޣ‬྾ඨᦼㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫‫ޤ‬㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ ೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃߦଥࠆ
ⷐ⚂ㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫
ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ 







⾗↥ߩㇱ
ᵹേ⾗↥
⃻㊄࡮㗍㊄
㗍⸤㊄
㘈ቴಽ೎㊄ା⸤
ߘߩઁߩ㗍⸤㊄࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ໡ຠ
໡ຠ᦭ଔ⸽೛╬࠺࡝ࡃ࠹ࠖࡉขᒁ
ା↪ขᒁ⾗↥
ା↪ขᒁ⾉ઃ㊄ା↪ขᒁ୫⸽೛ᜂ଻㊄┙ᦧ㊄൐㓸╬ᛄㄟ㊄⍴ᦼᏅ౉଻⸽㊄⍴ᦼ⾉ઃ㊄ᧂ෼෼⋉ߘߩઁߩ᦭ଔ⸽೛
➅ᑧ⒢㊄⾗↥
ߘߩઁߩᵹേ⾗↥
⾉ୟᒁᒰ㊄
ᵹേ⾗↥⸘
࿕ቯ⾗↥
᦭ᒻ࿕ቯ⾗↥ᑪ‛ౕེ஻ຠ࿯࿾ήᒻ࿕ቯ⾗↥
࠰ࡈ࠻࠙ࠛࠕ
㔚⹤ട౉ᮭᛩ⾗ߘߩઁߩ⾗↥ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛㐳ᦼ⾉ઃ㊄㐳ᦼᏅ౉଻⸽㊄㐳ᦼ೨ᛄ⾌↪
ߘߩઁ

















ٌ













㧙





ٌ








̪

࿕ቯ⾗↥⸘
⾗↥ว⸘

̆̆















̪























㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ ೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃߦଥࠆ
ⷐ⚂ㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫
ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ 







⽶ௌߩㇱ
ᵹേ⽶ௌ
࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ໡ຠ
໡ຠ᦭ଔ⸽೛╬࠺࡝ࡃ࠹ࠖࡉขᒁ
⚂ቯ⷗㄰ൊቯ
ା↪ขᒁ⽶ௌ
ା↪ขᒁ୫౉㊄ା↪ขᒁ⾉⸽೛ฃ౉㊄
㗍ࠅ㊄
ฃ౉଻⸽㊄
⍴ᦼ୫౉㊄
ᧂᛄᴺੱ⒢╬
⾨ਈᒁᒰ㊄ᓎຬ⾨ਈᒁᒰ㊄ߘߩઁߩᵹേ⽶ௌ
ᵹേ⽶ௌ⸘
࿕ቯ⽶ௌ➅ᑧ⒢㊄⽶ௌ
ㅌ⡯⛎ઃᒁᒰ㊄㐳ᦼᧂᛄ㊄ߘߩઁߩ࿕ቯ⽶ௌ













㧙


㧙
㧙
㧙































࿕ቯ⽶ௌ⸘
․೎ᴺ਄ߩḰ஻㊄㊄Ⲣ໡ຠขᒁ⽿છḰ஻㊄․೎ᴺ਄ߩḰ஻㊄⸘
⽶ௌว⸘
⚐⾗↥ߩㇱ
ᩣਥ⾗ᧄ
⾗ᧄ㊄
⾗ᧄ೾૛㊄
೑⋉೾૛㊄
⥄Ꮖᩣᑼ













ᩣਥ⾗ᧄว⸘
⹏ଔ࡮឵▚Ꮕ㗵╬ߘߩઁ᦭ଔ⸽೛⹏ଔᏅ㗵㊄








ٌ



ٌ
















ᣂᩣ੍⚂ᮭ





⚐⾗↥ว⸘





⽶ௌ࡮⚐⾗↥ว⸘



⹏ଔ࡮឵▚Ꮕ㗵╬ว⸘̆̆ ‫ޣ‬྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ‫ޤ‬‫╙ޣ‬㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆‫ޤ‬㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ 





༡ᬺ෼⋉
ฃ౉ᚻᢙᢱ
ᆔ⸤ᚻᢙᢱ
ᒁฃߌ࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩᚻᢙᢱ൐㓸࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩขᛒᚻᢙᢱ
ߘߩઁߩฃ౉ᚻᢙᢱ
࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉
㊄Ⲣ෼⋉
༡ᬺ෼⋉⸘



























㊄Ⲣ⾌↪
⚐༡ᬺ෼⋉⽼ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌ขᒁ㑐ଥ⾌ੱઙ⾌ਇേ↥㑐ଥ⾌
੐ോ⾌
ᷫଔఘළ⾌
⒅⒢౏⺖
⾉ୟᒁᒰ㊄➅౉㗵
ߘߩઁ







⽼ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌⸘








㧙






̪ 




༡ᬺ೑⋉෶ߪ༡ᬺ៊ᄬ㧔ٌ㧕
̪

༡ᬺᄖ෼⋉
༡ᬺᄖ⾌↪

̪






⚻Ᏹ೑⋉

̆̆

ٌ
̪
̪





㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ 





․೎೑⋉
ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ᄁළ⋉㊄Ⲣ໡ຠขᒁ⽿છḰ஻㊄ᚯ౉⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭᶖළ⋉











․೎೑⋉⸘
․೎៊ᄬ
࿕ቯ⾗↥⥃ᤨఘළ⾌⾗↥㒰෰ௌോળ⸘ၮḰߩㆡ↪ߦ઻߁ᓇ㗀㗵᦭ଔ⸽೛⹏ଔᷫ
࿕ቯ⾗↥ᄁළ៊
ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ᄁළ៊
ᷫ៊៊ᄬ






㧙
㧙


㧙


̪














ٌ


ٌ


ٌ

ᴺੱ⒢╬ว⸘

ዋᢙᩣਥ៊⋉⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㧔ٌ㧕

㧙

ٌ



ٌ

․೎៊ᄬ⸘
⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐೑⋉෶ߪ⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ
⚐៊ᄬ㧔ٌ㧕
ᴺੱ⒢‫ޔ‬૑᳃⒢෸߮੐ᬺ⒢ᴺੱ⒢╬⺞ᢛ㗵྾ඨᦼ⚐೑⋉෶ߪ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㧔ٌ㧕̆̆

‫╙ޣ‬㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆‫ޤ‬㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ 





༡ᬺ෼⋉
ฃ౉ᚻᢙᢱ
ᆔ⸤ᚻᢙᢱ
ᒁฃߌ࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩᚻᢙᢱ൐㓸࡮ᄁ಴ߒ࡮․ቯᛩ⾗ኅะߌᄁઃߌ൘⺃╬ߩขᛒᚻᢙᢱ
ߘߩઁߩฃ౉ᚻᢙᢱ
࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ៊⋉
㊄Ⲣ෼⋉
༡ᬺ෼⋉⸘



































㊄Ⲣ⾌↪
⚐༡ᬺ෼⋉
⽼ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌ขᒁ㑐ଥ⾌ੱઙ⾌ਇേ↥㑐ଥ⾌
੐ോ⾌
ᷫଔఘළ⾌
⒅⒢౏⺖
ߘߩઁ



⽼ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌⸘
























༡ᬺ೑⋉෶ߪ༡ᬺ៊ᄬ㧔ٌ㧕
̪㧝

༡ᬺᄖ෼⋉
༡ᬺᄖ⾌↪

ٌ
̪㧝





⚻Ᏹ೑⋉
․೎೑⋉
ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ᄁළ⋉㊄Ⲣ໡ຠขᒁ⽿છḰ஻㊄ᚯ౉
⾉ୟᒁᒰ㊄ᚯ౉㗵⥄Ꮖᣂᩣ੍⚂ᮭᶖළ⋉






㧙











․೎೑⋉⸘
․೎៊ᄬ
᦭ଔ⸽೛⹏ଔᷫ
࿕ቯ⾗↥ᄁළ៊
ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ᄁළ៊




̪㧞








㧙









⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐೑⋉





ᴺੱ⒢‫ޔ‬૑᳃⒢෸߮੐ᬺ⒢ᴺੱ⒢╬⺞ᢛ㗵


ٌ




ᴺੱ⒢╬ว⸘

ዋᢙᩣਥ៊⋉⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐೑⋉㧙྾ඨᦼ⚐೑⋉





․೎៊ᄬ⸘

̆̆ ‫ޣ‬྾ඨᦼㅪ⚿ࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯⸘▚ᦠ‫ޤ‬㧔න૏㧦⊖ਁ౞㧕೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ ༡ᬺᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐೑⋉෶ߪ⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㧔ٌ㧕ᷫଔఘළ⾌࿕ቯ⾗↥⥃ᤨఘළ⾌⾗↥㒰෰ௌോળ⸘ၮḰߩㆡ↪ߦ઻߁ᓇ㗀㗵ᷫ៊៊ᄬ⾉ୟᒁᒰ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕ㅌ⡯⛎ઃᒁᒰ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕⾨ਈᒁᒰ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕
ᓎຬ⾨ਈᒁᒰ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕㊄Ⲣ໡ຠขᒁ⽿છḰ஻㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕࿕ቯ⾗↥ᄁළ៊⋉㧔ٌߪ⋉㧕᦭ଔ⸽೛෸߮ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ᄁළ៊⋉㧔ٌߪ⋉㧕᦭ଔ⸽೛⹏ଔ៊⋉㧔ٌߪ⋉㧕ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛⹏ଔ៊⋉㧔ٌߪ⋉㧕ฃข೑ᕷ෸߮ฃข㈩ᒰ㊄
ᡰᛄ೑ᕷ㘈ቴಽ೎㊄ା⸤ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪჇട㧕⾉ઃ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪჇട㧕┙ᦧ㊄෸߮㗍ࠅ㊄ߩჇᷫ㗵࠻࡟࡯࠺ࠖࡦࠣ໡ຠߩჇᷫ㗵ା↪ขᒁ⾗↥෸߮ା↪ขᒁ⽶ௌߩჇᷫ㗵
ฃ౉଻⸽㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕൐㓸╬ᛄㄟ㊄ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪჇട㧕
ߘߩઁ



ٌ


㧙
㧙



ٌ
㧙
ٌ

ٌ


ٌ

ٌ


ٌ
ٌ
ٌ








ٌ
ٌ
ٌ
ٌ

ٌ


ٌ




ٌ

ٌ



ዊ⸘





೑ᕷ෸߮㈩ᒰ㊄ߩฃข㗵೑ᕷߩᡰᛄ㗵
ᴺੱ⒢╬ߩᡰᛄ㗵


ٌ
ٌ


ٌ
ٌ



༡ᬺᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
ᛩ⾗ᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛ߩᄁළߦࠃࠆ෼౉
᦭ᒻ෸߮ήᒻ࿕ቯ⾗↥ߩขᓧߦࠃࠆᡰ಴
ߘߩઁᛩ⾗ᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
⽷ോᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
⍴ᦼ୫౉㊄ߩ⚐Ⴧᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕⥄Ꮖᩣᑼߩขᓧߦࠃࠆᡰ಴
⥄Ꮖᩣᑼߩᄁළߦࠃࠆ෼౉
㈩ᒰ㊄ߩᡰᛄ㗵





ٌ
ٌ


ٌ
ٌ

ٌ

ٌ





⽷ോᵴേߦࠃࠆࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯
⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߦଥࠆ឵▚Ꮕ㗵
⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩჇᷫ㗵㧔ٌߪᷫዋ㧕⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩᦼ㚂ᱷ㜞

㧙
ٌ

ٌ

ٌ
ٌ

ٌ

ٌ

ٌ



ٌ






̪㧝

⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩ྾ඨᦼᧃᱷ㜞̆̆




̪㧝

‫ޣ‬྾ඨᦼㅪ⚿⽷ോ⻉⴫૞ᚑߩߚ߼ߩၮᧄߣߥࠆ㊀ⷐߥ੐㗄╬ߩᄌᦝ‫ޤ‬ળ⸘ಣℂၮḰߦ㑐ߔࠆ੐
㗄ߩᄌᦝ



ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ
‫↥⾗ޟ‬㒰෰ௌോߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰ‫ߩ╬ޠ‬ㆡ↪ ╙㧝྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ࠃࠅ‫↥⾗ޟޔ‬㒰෰ௌോߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰ‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰ╙ภ ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ෸߮‫↥⾗ޟ‬㒰෰ௌോߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰߩㆡ↪ᜰ㊎‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰㆡ↪ᜰ㊎╙ภ ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ࠍㆡ↪ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ߎࠇߦࠃࠅ‫ޔ‬༡ᬺ៊ᄬߪ㧡⊖ਁ౞Ⴧട‫⚻ޔ‬Ᏹ೑⋉ߪ㧡⊖ਁ౞ᷫዋߒߡ߅ࠅ‫ޔ‬⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐៊ᄬߪ‫ਁ⊖ޔ‬౞Ⴧടߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ‫␜⴫ޣ‬ᣇᴺߩᄌᦝ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣa⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ

྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ㑐ଥ 㧝 ೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߦ߅޿ߡ‫⽼ޔ‬ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌ߩ‫ߦޠઁߩߘޟ‬฽߼ߡ⴫␜ߒߡ߅ࠅ߹ߒߚ‫⾉ޟ‬ୟᒁᒰ
㊄➅౉㗵‫ޔߪޠ‬ౝኈࠍࠃࠅ᣿⏕ߦߔࠆߚ߼‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߢߪ‫⾉ޟ‬ୟᒁᒰ㊄➅౉㗵‫ߦޠઁߩߘޟޔޠ‬඙ಽឝ⸥ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߩ‫⾉ޟ‬ୟᒁᒰ㊄➅౉㗵‫ࠇߙࠇߘߪޠઁߩߘޟޔޠ‬㧡⊖ਁ౞‫ޔ‬⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬㧞 ‫ޟ‬ㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰ‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰ╙ภ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ߦၮߠߊ⽷ോ⻉⴫╬ⷙೣ╬ߩ৻ㇱࠍᡷᱜߔࠆౝ㑑ᐭ઎ ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ౝ㑑ᐭ઎╙㧡ภ ߩㆡ↪ߦ઻޿‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߢߪ‫ޟޔ‬ዋᢙᩣਥ៊⋉⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐៊ᄬ‫ޕߔ߹ࠅ߅ߡߒ␜⴫ࠍ⋡⑼ߩޠ‬ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄aᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣa⥋aᐔᚑᐕ᦬ᣣ

྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ㑐ଥ 㧝 ‫ޟ‬ㅪ⚿⽷ോ⻉⴫ߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰ‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰ╙ภ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ߦၮߠߊ⽷ോ⻉⴫╬ⷙೣ╬ߩ৻ㇱࠍᡷᱜߔࠆౝ㑑ᐭ઎ ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ౝ㑑ᐭ઎╙㧡ภ ߩㆡ↪ߦ઻޿‫ޔ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߢߪ‫ޟޔ‬ዋᢙᩣਥ៊⋉⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐೑⋉‫ޕߔ߹ࠅ߅ߡߒ␜⴫ࠍ⋡⑼ߩޠ‬̆̆ ‫ޣ‬ᵈ⸥੐㗄‫ޤ‬྾ඨᦼㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫㑐ଥ  ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ
̪㧝 ᦭ᒻ࿕ቯ⾗↥ߩᷫଔఘළ⚥⸘㗵ߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽
ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᑪ‛⊖ਁ౞
ౕེ஻ຠ

⸘


೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃ
ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ̪㧝 ᦭ᒻ࿕ቯ⾗↥ߩᷫଔఘළ⚥⸘㗵ߪ‫ޔ‬ᰴߩㅢࠅߢ޽
ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᑪ‛⊖ਁ౞ౕེ஻ຠ
⸘ ྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ㑐ଥ ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝 ༡ᬺᄖ෼⋉ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛㈩ᒰ㊄⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̪㧞 ༡ᬺᄖ⾌↪ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗੐ᬺ⚵ว⹏ଔ៊
⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝 ༡ᬺᄖ෼⋉ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛㈩ᒰ㊄⊖ਁ౞‫ޔ‬࿅૕଻㒾㈩ᒰ㊄╬⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̪㧞 ༡ᬺᄖ⾌↪ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗੐ᬺ⚵ว⹏ଔ៊
⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̪㧟 ᐔᚑᐕ㧡᦬ᣣ㐿௅ߩข✦ᓎળߦ߅޿ߡ‫ޔ‬ၮᐙࠪࠬ࠹ࡓࠍᄖㇱᆔ⸤ߔࠆᣦ᳿⼏ߒ‫ޔ‬ၮᧄᄾ⚂ࠍᐔᚑᐕ㧣᦬㧤ᣣઃߢ✦⚿޿ߚߒ߹ߒߚ‫ޔࠅࠃߦࠇߎޕ‬⃻ⴕࠪࠬ࠹ࡓߦ㑐ㅪߔࠆ᦭ᒻ෸߮ήᒻ࿕ቯ⾗↥ߩᱷሽ⠴↪ᐕᢙߣ‫⃻ޔ‬࿷એ㒠ߩ૶↪น⢻੍ቯᦼ㑆ߣߩਵ㔌߇᣿ࠄ߆ߣߥߞߚߚ߼‫ޔ‬ᒰ⹥⾗↥ߩ⠴↪ᐕᢙࠍᄌᦝߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ߎࠇࠄߩ⾗↥ߦߟ޿ߡ‫ޔ‬⠴↪ᐕᢙࠍᄌᦝߒߚߎߣ
ߦ઻޿⊒↢ߒߚㆊᐕᐲಽߩఘළਇ⿷㗵ߪ⥃ᤨఘළߒ‫․ޔ‬೎៊ᄬߦ⸘਄ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޔߚ߹ޕ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߦ⊒↢ߒߚఘළ⾌ߩჇടಽߦߟ޿
ߡߪ‫⽼ޔ‬ᄁ⾌࡮৻⥸▤ℂ⾌ߦ⸘਄ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ߎߩᄌᦝߦࠃࠅ‫ޔ‬ᓥ᧪ߩᣇᴺߦࠃߞߚ႐วߦᲧ
ߴ‫ޔ‬༡ᬺ៊ᄬߪ⊖ਁ౞Ⴧട‫⚻ޔ‬Ᏹ೑⋉ߪ⊖ਁ౞ᷫዋߒߡ߅ࠅ‫ޔ‬⒢㊄╬⺞ᢛ೨྾ඨᦼ⚐៊ᄬߪ⊖ਁ౞Ⴧടߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝 ༡ᬺᄖ෼⋉ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛㈩ᒰ㊄⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̪㧞           ̆ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝  ༡ᬺᄖ෼⋉ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ᛩ⾗᦭ଔ⸽೛㈩ᒰ㊄⊖ਁ౞‫ޔ‬࿅૕଻㒾㈩ᒰ㊄╬⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ߹ߔ‫ޕ‬̪㧞 ༡ᬺᄖ⾌↪ߩਥߥ߽ߩߪ‫ޔ‬ὑᦧᏅ៊⊖ਁ౞ߢ޽ࠅ
߹ߔ‫ޕ‬ ྾ඨᦼㅪ⚿ࠠࡖ࠶ࠪࡘ࡮ࡈࡠ࡯⸘▚ᦠ㑐ଥ  ೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝 ⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩ྾ඨᦼᧃᱷ㜞ߣ྾ඨᦼㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫ߦឝ⸥ߐࠇߡ޿ࠆ⑼⋡ߩ㊄㗵ߣߩ㑐ଥ ⊖ਁ౞⃻㊄࡮㗍㊄
⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛

ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ̪㧝 ⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛ߩ྾ඨᦼᧃᱷ㜞ߣ྾ඨᦼㅪ⚿⾉୫ኻᾖ⴫ߦឝ⸥ߐࠇߡ޿ࠆ⑼⋡ߩ㊄㗵ߣߩ㑐ଥ ⊖ਁ౞⃻㊄࡮㗍㊄
⃻㊄෸߮⃻㊄ห╬‛

̆̆

ᩣਥ⾗ᧄ╬㑐ଥ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ  㧝 ⊒ⴕᷣᩣᑼߩ⒳㘃෸߮✚ᢙᒰ╙㧟྾ඨᦼ
ㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃ

ᩣᑼߩ⒳㘃
᥉ㅢᩣᑼ ᩣ  㧞 ⥄Ꮖᩣᑼߩ⒳㘃෸߮ᩣᑼᢙ
ᒰ╙㧟྾ඨᦼ
ㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃ

ᩣᑼߩ⒳㘃
᥉ㅢᩣᑼ ᩣ  㧟 ᣂᩣ੍⚂ᮭ╬ߩ྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᱷ㜞
ળ␠ฬ

ឭ಴ળ␠

ᒰ╙㧟྾ඨᦼ
ㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᱷ㜞⊖ਁ౞ౝ⸶ᐔᚑᐕࠬ࠻࠶ࠢ࡮ࠝࡊ࡚ࠪࡦߣߒߡߩᣂᩣ੍⚂ᮭᐔᚑᐕࠬ࠻࠶ࠢ࡮ࠝࡊ࡚ࠪࡦߣߒߡߩᣂᩣ੍⚂ᮭᐔᚑᐕࠬ࠻࠶ࠢ࡮ࠝࡊ࡚ࠪࡦߣߒߡߩᣂᩣ੍⚂ᮭᐔᚑᐕࠬ࠻࠶ࠢ࡮ࠝࡊ࡚ࠪࡦߣߒߡߩᣂᩣ੍⚂ᮭᐔᚑᐕࠬ࠻࠶ࠢ࡮ࠝࡊ࡚ࠪࡦߣߒߡߩᣂᩣ੍⚂ᮭว          ⸘ᵈ  ᐔᚑᐕᣂᩣ੍⚂ᮭਗ߮ߦᐔᚑᐕᣂᩣ੍⚂ᮭߪ‫ޔ‬ᮭ೑ⴕ૶ᦼ㑆ߩೋᣣ߇೔᧪ߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ 
㧠 ㈩ᒰߦ㑐ߔࠆ੐㗄 ㈩ᒰ㊄ᡰᛄ㗵᳿⼏ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ
ቯᤨᩣਥ✚ળ
ᐔᚑᐕ㧥᦬ᣣ
ข✦ᓎળ

ᩣᑼߩ⒳㘃

㈩ᒰߩේ⾗

㈩ᒰ㊄ߩ✚㗵
⊖ਁ౞

㧝ᩣᒰߚࠅ
㈩ᒰ㗵 ౞

᥉ㅢᩣᑼ

೑⋉೾૛㊄



 ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ᐔᚑᐕ㧢᦬ᣣ

᥉ㅢᩣᑼ

೑⋉೾૛㊄



 ᐔᚑᐕ㧥᦬ᣣ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ

ၮḰᣣ

ലജ⊒↢ᣣ

 
㧕ၮḰᣣ߇ᒰㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲߩ㐿ᆎᣣ߆ࠄᒰ྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃ߹ߢߦዻߔࠆ㈩ᒰߩ߁ߜ‫ޔ‬㈩ᒰ ߩലജ⊒↢ᣣ߇ᒰ྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߩᧃᣣᓟߦߥࠆ߽ߩ
⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬̆̆

࠮ࠣࡔࡦ࠻ᖱႎ╬ ‫ޣ‬੐ᬺߩ⒳㘃೎࠮ࠣࡔࡦ࠻ᖱႎ‫ޤ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ෸߮೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᒰડᬺ㓸࿅ߪ‫ޔ‬㽲᦭ଔ⸽೛ߩᄁ⾈╬‫ޔ‬㽳᦭ଔ⸽೛ߩᄁ⾈╬ߩᆔ⸤ߩᇦ੺‫ޔ‬㽴᦭ଔ⸽೛ߩᒁฃ෸߮ᄁ಴
ߒ‫ޔ‬㽵᦭ଔ⸽೛ߩ൐㓸෸߮ᄁ಴ߒߩขᛒ޿‫ޔ‬㽶᦭ଔ⸽೛ߩ⑳൐ߩขᛒ޿╬ߩ⸽೛ᬺࠍਛᔃߣߒߡ༡ᬺᵴ
േࠍⴕߞߡ߅ࠅ߹ߔ‫ߩࠄࠇߎޕ‬༡ᬺᵴേߪ‫ޔ‬㊄Ⲣߘߩઁߩᓎോឭଏࠍ઻ߞߡ߅ࠅ‫ߩߎޔ‬ᓎോឭଏߣ৻૕
ߣߥߞߚ༡ᬺᵴേࠍၮߦ෼⋉ࠍᓧߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᓥߞߡ‫ޔ‬ᒰડᬺ㓸࿅ߩ੐ᬺ඙ಽߪ‫ޟޔ‬ᛩ⾗࡮㊄Ⲣࠨ࡯ࡆࠬᬺ‫߁޿ߣޠ‬න৻ߩ੐ᬺ࠮ࠣࡔࡦ࠻ߦዻߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ᓥ޿߹ߒߡ‫ޔ‬㐿␜ኻ⽎ߣߥࠆ࠮ࠣࡔࡦ࠻ߪ޽ࠅ
߹ߖࠎߩߢ‫⸥ޔ‬タࠍ⋭⇛ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ‫ޣ‬ᚲ࿷࿾೎࠮ࠣࡔࡦ࠻ᖱႎ‫ޤ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ෸߮೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ࿷ᄖሶળ␠෸߮࿷ᄖᡰᐫ߇ߥ޿ߚ߼‫⸥ޔ‬タࠍ⋭⇛ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ‫ޣ‬ᶏᄖᄁ਄㜞‫ޤ‬೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ෸߮೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ ᶏᄖ༡ᬺ෼⋉ߩว⸘߇ㅪ⚿༡ᬺ෼⋉ߩ㧑ᧂḩߩߚ߼‫ޔ‬ᶏᄖ༡ᬺ෼⋉ߩ⸥タࠍ⋭⇛ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ‫࠻ࡦࡔࠣ࠮ޣ‬ᖱႎ‫ޤ‬ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ㧕෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆 ⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ  ㅊടᖱႎ 
╙㧝྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ࠃࠅ‫࠻ࡦࡔࠣ࠮ޟ‬ᖱႎ╬ߩ㐿␜ߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰ‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰ╙ภᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ෸߮‫࠻ࡦࡔࠣ࠮ޟ‬ᖱႎ╬ߩ㐿␜ߦ㑐ߔࠆળ⸘ၮḰߩㆡ↪ᜰ㊎‫ ޠ‬ડᬺળ⸘ၮḰㆡ↪ᜰ㊎╙ภ ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ ࠍㆡ↪ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬ ᒰ␠ࠣ࡞࡯ࡊߩ੐ᬺ඙ಽߪ‫ޟޔ‬ᛩ⾗࡮㊄Ⲣࠨ࡯ࡆࠬᬺ‫ޔࠅ޽ߢߺߩޠ‬඙ಽߔߴ߈੐ᬺ࠮ࠣࡔࡦ࠻ߪሽ
࿷ߒ߹ߖࠎ‫ޕ‬ᓥߞߡႎ๔࠮ࠣࡔࡦ࠻߽න৻ߢ޽ࠆߚ߼‫⸥ޔ‬タࠍ⋭⇛ߒߡ߅ࠅ߹ߔ‫ޕ‬  ̆̆ 㧝ᩣᒰߚࠅᖱႎ  㧝 㧝ᩣᒰߚࠅ⚐⾗↥㗵ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ
౞

೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃ
ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ౞ᵈ  㧝ᩣᒰߚࠅ⚐⾗↥㗵ߩ▚ቯ਄ߩၮ␆
ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ᧃᐔᚑᐕ᦬ᣣ

㗄⋡೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃ
ᐔᚑᐕ㧟᦬ᣣ⚐⾗↥ߩㇱߩว⸘㗵 ⊖ਁ౞



᥉ㅢᩣᑼߦଥࠆ⚐⾗↥㗵 ⊖ਁ౞ 



᥉ㅢᩣᑼߩ⊒ⴕᷣᩣᑼᢙ ᩣ



᥉ㅢᩣᑼߩ⥄Ꮖᩣᑼᢙ ᩣ 



㧝ᩣᒰߚࠅ⚐⾗↥㗵ߩ▚ቯߦ↪޿ࠄࠇߚ᥉ㅢᩣᑼߩᢙ ᩣ 



Ꮕ㗵ߩਥߥౝ⸶ ⊖ਁ౞ ᣂᩣ੍⚂ᮭ 㧞 㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐៊⋉㊄㗵╬╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ
㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ
౞

㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㊄㗵ٌ౞

ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵 ౞ᵈ 㧝㧚ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆ߩẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߦߟ޿ߡߪ‫ޔ‬㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐៊ᄬߢ޽ࠅ‫ޔߚ߹ޔ‬Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭ߒߡ޿ࠆẜ࿷ᩣᑼ߇ሽ࿷ߒߥ޿ߚ߼⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧞㧚㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵෶ߪ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㊄㗵෸߮ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߩ▚ቯ਄ߩၮ␆
೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ 㗄⋡㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵෶ߪ          㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ㊄㗵 ٌ ྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ਄ߩ྾ඨᦼ⚐೑⋉෶ߪ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ ٌ ⊖ਁ౞ 

ٌ

̆

̆

᥉ㅢᩣᑼߦଥࠆ྾ඨᦼ⚐೑⋉෶ߪ྾ඨᦼ⚐៊ᄬ ٌ ⊖ਁ౞ 

ٌ᥉ㅢᩣᑼߩᦼਛᐔဋᩣᑼᢙ ᩣ 



᥉ㅢᩣਥߦᏫዻߒߥ޿㊄㗵 ⊖ਁ౞ ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵㧔⊖ਁ౞㧕 ྾ඨᦼ⚐೑⋉⺞ᢛ㗵 ⊖ਁ౞ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿⚥⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ㧠᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ


̆

̆

᥉ㅢᩣᑼჇടᢙ ᩣ ̆Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭ߒߥ޿ߚ߼‫ޔ‬ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߩ▚ቯߦ฽߹ࠇߥ߆ߞߚẜ࿷ᩣᑼߦߟ
޿ߡ೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃ߆ࠄ㊀ⷐߥᄌേ߇޽ࠆ႐วߩ᭎ⷐ

̆

̆

 

̆̆

╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ 㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ
౞

㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵

౞



ᵈ 㧝㧚೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆෸߮ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆ߩẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߦߟ޿ߡߪ‫ޔ‬Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭ߒߡ޿ࠆẜ࿷ᩣᑼ߇ሽ࿷ߒߥ޿ߚ߼⸥タߒߡ߅ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬㧞㧚㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵ߩ▚ቯ਄ߩၮ␆
೨╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ 㗄⋡㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉㊄㗵྾ඨᦼㅪ⚿៊⋉⸘▚ᦠ਄ߩ྾ඨᦼ⚐೑⋉ ⊖ਁ౞





᥉ㅢᩣਥߦᏫዻߒߥ޿㊄㗵 ⊖ਁ౞ ̆̆᥉ㅢᩣᑼߦଥࠆ྾ඨᦼ⚐೑⋉ ⊖ਁ౞ 









̆̆᥉ㅢᩣᑼߩᦼਛᐔဋᩣᑼᢙ ᩣ ᒰ╙㧟྾ඨᦼㅪ⚿ળ⸘ᦼ㑆⥄ ᐔᚑᐕ᦬㧝ᣣ ⥋ ᐔᚑᐕ᦬ᣣ

Ꮧ⭯ൻലᨐࠍ᦭ߒߥ޿ߚ߼‫ޔ‬ẜ࿷ᩣᑼ⺞ᢛᓟ㧝ᩣᒰߚࠅ྾ඨᦼ⚐೑⋉ߩ▚ቯߦ฽߹ࠇߥ߆ߞߚẜ࿷ᩣᑼߦߟ޿ߡ
೨ㅪ⚿ળ⸘ᐕᐲᧃ߆ࠄ㊀ⷐߥᄌേ߇޽ࠆ႐วߩ᭎ⷐ ㊀ⷐߥᓟ⊒੐⽎ ⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ 㧞‫ޤઁߩߘޣ‬⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬ ̆̆

╙ੑㇱ‫ޣ‬ឭ಴ળ␠ߩ଻⸽ળ␠╬ߩᖱႎ‫ޤ‬⹥ᒰ੐㗄ߪ޽ࠅ߹ߖࠎ‫ޕ‬̆̆

ファイル名:000_2_hyo4_0787547502302.doc

更新日時:2009/06/20 6:50 印刷日時:11/02/03 18:04

独立監査人の四半期レビュー報告書

平成22年２月３日
丸三証券株式会社
取締役会

御中有限責任監査法人トーマツ

指定有限責任社員
業務執行社員

公認会計士

西

岡

雅

信

印

指定有限責任社員
業務執行社員

公認会計士

陸

田

雅

彦

印

当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられている丸三証券株式会社の平成21年４月１日から平成22年３月31日までの連結会計年度の第３四半期連結会計期間(平成21年10月１日から平成21年12月31日まで)及び第３四半期連結累計期間(平成21年４月１日から平成21
年12月31日まで)に係る四半期連結財務諸表、すなわち、四半期連結貸借対照表、四半期連結損益計算書及び四半期連結キャッシュ・フロー計算書について四半期レビューを行った。この四半期連結財務諸表の作成
責任は経営者にあり、当監査法人の責任は独立の立場から四半期連結財務諸表に対する結論を表明することにある。
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に準拠して四半期レビ
ューを行った。四半期レビューは、主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対して実施される質問、分析的手続その他の四半期レビュー手続により行われており、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して実施される年度の財務諸表の監査に比べ限定された手続により行われた。
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の四半期連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、丸三証券株式会社及び連結子会社の平成21
年12月31日現在の財政状態、同日をもって終了する第３四半期連結会計期間及び第３四半期連結累計期間の経営成績並びに第３四半期連結累計期間のキャッシュ・フローの状況を適正に表示していないと信じさせる
事項がすべての重要な点において認められなかった。
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以
(注) １

上

上記は、四半期レビュー報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(四半期報告書提出会社)が別途保管しております。
２ 四半期連結財務諸表の範囲にはXBRLデータ自体は含まれていません。

ファイル名:000_2_hyo4_0787547502302.doc

更新日時:2009/06/20 6:50 印刷日時:11/02/03 18:04

独立監査人の四半期レビュー報告書

平成23年２月４日
丸三証券株式会社
取締役会

御中有限責任監査法人トーマツ

指定有限責任社員
業務執行社員

公認会計士

西

岡

雅

信

印

指定有限責任社員
業務執行社員

公認会計士

陸

田

雅

彦

印

当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられている丸三証券株式会社の平成22年４月１日から平成23年３月31日までの連結会計年度の第３四半期連結会計期間(平成22年10月１日から平成22年12月31日まで)及び第３四半期連結累計期間(平成22年４月１日から平成22
年12月31日まで)に係る四半期連結財務諸表、すなわち、四半期連結貸借対照表、四半期連結損益計算書及び四半期連結キャッシュ・フロー計算書について四半期レビューを行った。この四半期連結財務諸表の作成
責任は経営者にあり、当監査法人の責任は独立の立場から四半期連結財務諸表に対する結論を表明することにある。
当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に準拠して四半期レビ
ューを行った。四半期レビューは、主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対して実施される質問、分析的手続その他の四半期レビュー手続により行われており、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して実施される年度の財務諸表の監査に比べ限定された手続により行われた。
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の四半期連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、丸三証券株式会社及び連結子会社の平成22
年12月31日現在の財政状態、同日をもって終了する第３四半期連結会計期間及び第３四半期連結累計期間の経営成績並びに第３四半期連結累計期間のキャッシュ・フローの状況を適正に表示していないと信じさせる
事項がすべての重要な点において認められなかった。
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以
(注) １

上

上記は、四半期レビュー報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(四半期報告書提出会社)が別途保管しております。
２ 四半期連結財務諸表の範囲にはXBRLデータ自体は含まれていません。