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カカオ・チョコレート週刊ニュース 116 号
2014/10/27 発行
株式会社 立花商店
坂元 麻美
お世話になります。カカオ・チョコレート関連のニュースを前週の出来毎の中から注目ニュースを 5 本前後ピックアップして、発行しています。カカオやチョコレート中心に取り扱っております弊社と致しましては、広く関係者の方々に読んでいただけるように、少しずつでも有益な情報をお届けできればと考えております。宜しくお願い致します。

１、市況の動き：新たな材料に乏しく週を通して小動き、NY は先週比で下落① 最高 12 月 LDN 市場￡2,031/12 月 NY 市場$3,120（10/23,20）先週比 LDN-￡33／NY -$33

② 最低：12 月 LDN 市場￡2,023/12 月 NY 市場$3,050（10/21,24）先週比 LDＮ+￡25／NY-$9

週内価格差額（①-②）：LDN 市場￡8（傾向→） / NY 市場$70（傾向↑）
週内建玉推移：ＬＤＮ市場 240,327 枚(10/17 終了時)⇒240,495 枚（10/23 終了時）+168 枚
ＮＹ市場 197,804 枚(10/17 終了時) ⇒199,625 枚（10/23 終了時）+1,821 枚【 10 月 20 日(月) 】ニューヨーク続伸＝ロンドンは反落
ニューヨーク市場は続伸。１２月きりは２ドル高の３１２０ドルで終了した。ロンドン市場は反落。１２月きりは６ポンド（０．３％）安の２０２８ポンドで引けた。エボラ出血熱がカカオ豆世界最大産地のコートジボワールにも拡大し供給が途絶えるとの懸念や、１６日に発表された米国のカカオ豆に対する需要の強さを示すデータが先週の相場を支えた。アジア地域の第３四半期のカカオ豆圧砕高は今週後半に発表される予定。
【 10 月 21 日(火) 】ニューヨーク、ロンドンとも下落
ニューヨーク市場のココア先物は反落。１２月きりは、１０ドル（０．３％）安の３１１０ドルで引けた。ロンドン市場の３月きりは、６ポンド（０．３％）安の１９９２ポンドで引けた。１２月きりは２０２３ポンドで引けた。
【 10 月 22 日(水) 】ニューヨーク、ロンドンとも小反発
ニューヨーク市場のココア先物は小反発。１２月きりは３ドル（０．１％）高の３１１３ドルで引けた。ロン
ドン市場も反発。１２月きりは６ポンド（０．３％）高の２０２９ポンドで終了した。

ある市場関係者は「コートジボワール、ガーナの生産の先行きは非常に良好だ」と語った。ディーラーらによると、２３日は７〜９月期のアジアの圧砕統計が発表される見通し。前年同期比で減少が見込まれ、１０〜１２月期も一段の減少が見込まれるという。
【 10 月 23 日(木) 】両市場とも続伸
続伸。ニューヨーク市場の１２月きりは７ドル（０．２％）高の３１２０ドルで引けた。序盤にはストップロスの買いが誘われ、１分間で５３ドル上昇するなど、広いレンジでの値動きだった。ロンドン市場の３月きりは５ポンド（０．３％）高の２００３ポンドで終了。１２月きりは２０３１ポンドで引けた。
【 10 月 24 日(金) 】両市場とも反落
ニューヨーク市場のココア先物は反落した。１２月きりは７０ドル（２．２％）安の３０５０ドルで引けた。
一時、３０３７ドルまで値下がりしていた。
ロンドン市場の３月きりも反落し、４３ポンド（２．１％）安の１９６０ポンドで終了。主要産地である西アフリカにエボラ出血熱が拡大するとの懸念で、トレーダーらはロングポジションを構築している。１２月きりは２０２３ドルで引けた。

２、アジア：ココアバターレシオは 14 カ月ぶりの低水準(10/21)
トレーダーによると、ここ最近のココアバターの高値や、パウダーの過剰在庫がチョコレート消費量を抑え込んでいることから、高値にあったアジアのバターレシオはここ 14 カ月で最も低い水準となった。
バターレシオはロンドン先物価格に対して 2.2 で引き合いが出されており、昨年 8 月以来最も低い値になった。
実際、メーカーからのオファーは 2.25 となっている。
バターレシオは 2 週間前には 2.28～2.35 をつけていた。

カカオ豆からは、おおよそ同数量のココアバターとパウダーが作られる。ココアバターはチョコレートに滑らかさを与え、パウダーはケーキ、ビスケット、飲料に用いられている。

カカオ豆の磨砕業者はバターとパウダーを生産し、バターかパウダーの一方の取引価格が安くなった際に、もう一方の販売分から利益を取ろうとする為、バターとパウダーの価格は通常、反比例している。

ここ最近は、バター価格が高騰しておりチョコレート製造業に勢いがなくなっており、トンあたり$8,000 ドルを超えていたバター価格が約$7,000 にまで下落している。
しかしトレーダーによると、それでも多くのチョコレート製造メーカーにとっては厳しい価格であるという。
バター価格が下落したことを受け、パウダー価格が$1,700~$2,000 のレンジまで上昇した。
シンガポールのディーラーは「問題は、この 2 週間の先物価格が再び跳ね上がっていることだ。その為、レシオが下がったとしてもバターを買いたがらない。
」

「ただ一方で、バターは通常年末にかけて市場では完売する傾向にある。そのためメーカーは年内の使用分のバターは買おうとしているが、あえてこのタイミングで先の調達までは行っていない。」と述べた。
ココアバターの代替品として使用されているパーム油の価格が、過去 5 年の最安値とほぼ同水準であることから、ココアバターの価格はその圧力に直面するかもしれない。
ある関係者は、多くのメーカーはバターの高騰に悩まされており、製品のバターの含有量を減らす傾向にあると述べている。

また他のディーラーは「バターとパウダー価格に大きな影響を与えているのは、巷でのチョコレートの消費量であるが、ここしばらくはチョコレートに対する需要が落ち込んでいる。」と述べた。
米国ハーシー社では、西アフリカのエボラの影響でカカオ原料の供給に懸念を抱いているが、すでに 2015 年製造分までの原料の調達を終えている。火曜日に公表されたデータによると、北米のカカオ豆磨砕業高は、第3 四半期には 5％上昇した。カカオ豆先物価格がここ数年で最も高い水準であることを受け、チョコレート需要が減少するのではとの懸念がある中でこうした磨砕量増加のニュースは不安を打ち消す材料となる。

インドネシアでは、カーギルやバリーカレボー、ガンチョンなどの企業が次々とカカオ豆の磨砕工場を設立し、2014 年の終わりまでには国内磨砕量が 85％伸び、60 万トンに到達する見込みである。しかし一方で、マレー
シアにおけるカカオ豆の磨砕量は昨年より 13.7％下落し、第 3 四半期は 6 万 1428 トンにとどまった。この減少はチョコレート需要の落ち込みと、原料高騰によるものとされている。
インドネシアは世界第 3 位のカカオ豆生産国で、国内最大の産地では 10 月から収穫が始まっている。しかしインドネシア・カカオ協会(ASKIND)によると、生産量は依然として低水準にとどまっているという。今年度のインドネシアのカカオ豆生産量は約 42 万 5000 トンにまで落ちると見られている。これは 2006 年以降で最も低い水準である。一方でインドネシアではカカオ豆の磨砕工場が増加している為、インドネシアのカカオ豆輸入量は 300％増となる見通しである。

３、“ペルー原産 FORTUNATE No4 カカオ豆”使用の世界で最もレアなチョコレート
1800 年代、ペルー原産の FORTUNATO No4 というカカオ豆から作られたチョコレートは FINE チョコレー
トの代名詞でした。
ＬＯＳＴ：1916 年、ラテンアメリカのカカオの木は病害の被害を受けました。そして 3 年も経たないうちにその 95％が枯死し、生き残ったカカオはわずか 5％にも満たない本数となり、チョコレート原料としては姿を消し、FINE チョコレートは永遠に失われたとされました。
ＦＯＵＮＤ：ところが 2007 年、Dan Pearson 氏と Brian Horsley 氏は、ペルーの Nacional Valley にあるマラニョン・キャニオンから遠く離れた土地で、フットボールの形状の実をつけた木に出くわした。その実の多くは、40％の白いカカオ豆、60％の紫のカカオ豆のものと、中には 100％が白いカカオ豆のものもあった。これらのカカオポッドは、世界で最もレアと言われているペルー原産の FORTUNATO No 4 と同一品種であった。
カナダの Gem Chocolate 社の Lost & Found バーチョコレートは、この FORTUNATO No4 を使用したレアなチョコレートです。また他にも取り扱っている会社があります。
LOST & FOUND（カナダ）MOON STUCK CHOCOLATE(米国)

BROAD RIPPLE（米国）

４、コートジ：エボラ蔓延の懸念から、輸出業者はカカオ豆の出荷を急ぐ(10/20)
カカオ豆世界最大の産地であるコートジでは、エボラウイルスの蔓延が収束しそうにないとの懸念から、カカオ豆の出荷を急いでいる。
ロンドンの国際カカオ協会によると、コートジの輸出業者は、カカオ豆が港に着荷したらなるべく早く、国外に出荷させようと努力をしているという。
コートジやガーナへエボラウイルスが蔓延する可能性があるという恐れから、今年の初めからカカオ豆価格は13.4％上昇した。ただし、この上昇はそこまで大きいとは言えない。なぜなら世界のカカオ豆の 40％を担っているコートジの生産量は伸びており、コートジからのカカオ豆輸出量は増加しており、価格高騰を抑えている。
コートジ単体ではまだエボラの症例が確認されていない。しかし西に隣接するギニアやリベリアの 2 か国では現在までに 4,500 人以上の死者が出ており深刻な被害が報告されている。（ＷＴＯ調べによる）国際カカオ協会が金曜日に公表した文書によると、ギニア、リベリア、シエラレオネからのカカオ豆の出荷はかなり縮小しているという。この 3 か国のカカオ豆の生産量は大きくないが、ウイルス蔓延の懸念は国際カカオ相場に影響を与えている。

こうした状況を踏まえ、コートジではエボラの被害が及ぶ前に出荷をしようと急いでいる。コートジのメイン
クロップは 10 月から 3 月であるが、通常よりも多くのカカオ豆が出荷されている。
ただしディーラーによるとこの出荷増の傾向は一時的なことであると見ている。
フランクフルトのコメルツ銀行、商品先物のアナリストの Michaela Kuhl 氏は、「大量のカカオ豆がコートジから出荷されており、カカオ豆価格の上昇を抑えている。しかしこれは一時的な出荷増によるもので、将来的にはカカオ豆価格は上昇するだろう。
」と述べている。

「カカオ原料に対する需要と供給のバランスを考えると、エボラ感染が問題となる前からカカオ相場が高騰することが予測されていた。それは中国やインドでのチョコレート商品の需要が高まっているから。それに加えて西アフリカではカカオ樹木の老化が進んでおり、新しい木に比べ生産量が落ち、供給量が維持できなくなるだろう。
」と続けた。

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