2020 年 11 月 09 日
株式会社立花商店

生田渉（新）週刊カカオニュース 26 号
毎度お世話になります。カカオトレーダーの生田と申します。

1. アフリカカカオ：コートジ選挙が好天に恵まれているカカオの収穫を遅らせる(11/3)
先週はコートジ全体が好天に恵まれカカオの生育が順調に進んだにも関わらず、カカオの収穫は大統領選挙の影響でほとんど活動が見られなかった。
西部のカカオ農家は、「今週は理想的な降雨と日照りがあって、農園には沢山のカカオポッドが収穫できる状態になっている」と話した。一方で「仲買人は今週は選挙の影響でだれも村まで来ないよ。。」と嘆いた。
隣国のガーナでは先週は乾燥が長く続いたが、土壌に含まれた水分がまだ豊富でカカオの花の結実を進めているとウエスタン州の Jomoro 地区のカカオ農家は話した。
10 月 26～11 月 1 日までの 1 週間の西アフリカの降水量 ＊地図の出典：aWhere。

・カメルーンは大雨による交通遮断
カメルーンでは、大雨により、国で 2 番目に高いカカオ生産地帯である中央地域(Central Region)の道路が通行不能になっていると、バフィア近郊のンゴロのカカオ生産者は述べた。
「カカオ生産者がが農園に行き、農業の活動を行う方法は事実上ありませんでした」と彼は言いました。この雨による多くの下草につながり、Ntui、Makenene、Ngoro などの中央地域でのブラックポッド病の再発の原因となる可能性が出てきている。
・ナイジェリアの収穫
南東部のイコム近くのヤウンデ村で農業を営むエニゲ・ティク氏は、収穫はこの 1 か月で大きく進んだと言った。
「カカオ農園には、まだ成熟したカカオポッドが沢山ついています」と、天気を理想的であると説明したティクは言いました。収穫のピークは 12 月初旬に予想されますが、その後もメインクロップは 1 月を超えてたあたりまで可能性があると彼は言いました。南西部の生産者もまた、先週、今シーズン初の良い収穫を報告しました。

＊P / PET は、降水量を地域の蒸発需要の比率として示しています。 1 未満の比率は、期間中の水分不足を示し、数値が低いほど、作物へのストレスが大きくなります。地図の引用≪aWhere≫2. ガーナ産カカオ：新シーズン、10/22 までの港湾着荷数量は 7 万 8068 トンに(11/9)
2020／2021 の新シーズンにおいて、ガーナのカカオ統括機関であるガーナココアボードが港湾倉庫にて検品して受け入れたカカオ豆の数量が 10 月 22 日までで 78,068 トンとなった。昨年同時期では 10 月 24 日までの週で 81,050 トンであった。ほぼ昨年同様の収穫数量でのスタートといえる。ガーナは世界第 2 位カカオ生産国で今シーズンは 80 万トン程度の生産数量を予測している。

3. GCB ココアグループ、英国に新工場の設立を発表(11/6)
マレーシアを本拠地とするカカオ磨砕業、及びチョコレート製造会社の会社 GCB ココアグループは、62.2百万ポンド（＝87 億円）の投資と 220 人の雇用の創出を約束して、英国の旧フィリップスエレクトロニクス工場の買収を発表。

同社は 1980 年代からカカオ豆のトレーディングをはじめ、1990 年代にはマレーシアにカカオ加工工場を建設し加工業へ参入。着実に事業を拡大し、マレーシアの 2 工場とインドネシアの 1 工場に加え、現在コートジボアールのサンペドロに新たにカカオ加工工場を建設中である。今回の英国工場は、コートジボアール工場での製品を販売する為の販売拠点的な意味合いでも捉えられており、GCB グループの欧州の拠点として考えられている。（写真は、今回の買収案件関係者、右から 2 番目が GCB COCOA の Khai Vualman）

4. コートジボワールの 10 月 26－１１月１日週のカカオ豆の到着数量は 8 万 8,781 トン(11/3)
政府筋の統計資料に詳しい人物によると、コートジボワールの農家は、先週、88,781 トンのカカオ豆を港湾倉庫に送り込んだと報告された。1 年前の同じ週との比較では、前年は推定 75,092 トンであり、昨年より多い数字。政府のデータによると、今年のシーズンが 10 月 1 日から始まってから 11 月 1 日までの総到着数は現在まで 414,304 トンで昨年は 360,053 トンで昨年を 50,000 トン程、上回るハイペースで着荷が進んでいる。

下記の数量は、コートジボアール内で、オラムインターナショナルとカーギルのユニットなど世界大手カカオ磨砕業者であり、最大の買い手の企業群の上社の６社の購入数量を示したものである。期間は 10 月 1 日から 18日で購入数量の単位はトン。

会社名
カーギル
アウトスパン（Olam）

購入数量（ｔ）
６０，１２２
５７，００９Saco 社５１，４１７

Touton 社

２７，７５０SUCDEN

２６，６２２

その他企業

１９１，３８４

合計

４１４，３０４

5. ファンド勢のロンドンカカオ先物の買い越しが 10 週間ぶりの低水準へ（11/7）
ロンドンカカオ先物市場において、ヘッジファンド等投機筋（Managed Money）が今週、純買いポジションを 2,628 ロット減らして、純買い越し残ポジションが 10 週間ぶりの低水準となる 1,775 ロットとなったことがICE 欧州先物取引所が発表しているデータから判明した。毎週発表されるこのポジションレポートの取引数字は毎週火曜日まで（今週で言えば）11 月 3 日までの取引が含まれている。
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純買いポジションの数量は過去 10 週で最も弱気（最も少ない）•

買いポジションの総量は 11 月 3 日までで前週より 1,720 ロット減少して、13,312 ロットとなった。買いポジションの総数量では、過去 11 週で最も低い水準になった。

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売りポジションの総量は 11 月 3 日までで、前週より 908 ロット増加して、11,537 ロットとなった。売りポジションの総量は過去 2 か月で一番高い水準。

6. ＮＹ市場のファンド勢も買い越しポジションは 11 週ぶりの低水準に（11/7）
ニューヨークカカオ先物市場において、これまでのヘッジファンド等投機筋(Managed Money)の買い越しポジション（Bullish＝牛の角が上に上がっていることから、買いが売りよりも強い状態を示す）がついに反転して、売り越しポジション（Bearish＝熊の角が下を向いている事より、売りが買いよりも強い状態を示す）へと転換した。売りポジションが、買いポジションよりも 1,132 ロット上回り、純売りポジション（＝Net shortposition ）となっている。
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先週は、13,798 ロットの純買いポジション（＝買いポジション総量-売りポジションの総量）•

純売りポジションは、過去 14 週間で最も弱気な状態•

買いポジションの総量は 11 月 3 日までで前週より 7,861 ロット減少して、28,964 ロットとなった。買いポジションの総量の少なさは、6 か月ぶりの低水準。

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売りポジションの総量は 11 月 3 日までで前週より 7,069 ロット増加して、30,096 ロットとなった。売りポジションの総量は過去 3 か月で一番高い水準にきている。

7. 先物市場の価格動向分析：2021 年 3 月期ロンドン及びニューヨーク（11/9）
ロンドン 2021 年 3 月限月チャート：小さいトレンドの転換で少し上向きに動き始めるムードあり
21 年 3 月限月は、11 月 2 日に 1590 を割り込んでからは一進一退だが、チャート的にはトレンド変換のシグナルを示している為、少しリバウンドして、10 月 26 日に付けている 1710 付近を目指す展開になる雰囲気が出てきている。チャートのトレンド転換のシグナルとしては下記の図表の赤丸を参照願いたい。
この 1 年の値動きを見ると、ロンドンカカオ 21 年 3 月は GBP1550～1750 の間でほとんど取引されていると分析できる。実需が弱く、供給量が豊作の中では、このレンジ自体が下がるはずだか、株式市場の動きなどを見ていると金融関連の値動きは必ずしも実体経済を示してはおらず、当面この GBP1550～1770 レンジはまだ妥当なレベルとして捉えておく必要はあると考える。ロンドンカカオではもう一つ、英国ポンドの値動きが重要なファクターになっている。通貨の変動に応じて、ロンドンカカオの値段も是正される動きを見せる為、細かい相場の値動きは英国ポンド／米国ドルの値動きの影響を反映しているにすぎない場合も多い。

ニューヨーク 2021 年 3 月限月チャート：NY はかなり明確なトレンド転換のシグナルあり。上昇する傾向。
21 年 3 月限月は、11 月 2 日に USD2250 を割り込んでからは一進一退だが、わずかではあるが徐々に価格が上がってきている。チャート的にはトレンド変換のシグナルをかなり明確に示している為、少しリバウンドして、10 月 26 日に付けている USD2,485 付近を目指す展開になると予測する。チャートのトレンド転換のシグナルとしては下記の図表の赤丸を参照願いたい。

この 1 年の値動きを見ると、21 年 3 月 NY カカオは USD2200～2500 の間でほとんど取引されていると分析できる。実需が弱く、供給量が豊作の中では、このレンジ自体が下がるはずだか、株式市場の動きなどを見ていると金融関連の値動きは必ずしも実体経済を示してはおらず、当面この USD2200-2500 のレンジはまだ妥当なレベルとして捉えておく必要はあると考える。

8. “強制労働の無いカカオ生産”目指すチョコレート、有楽町マルイにオランダ「トニーズ・チョコロンリー」ポップアップショップ（11/6）

国分グループ本社は、トニーズ社の国内正規代理店として、トニーズ社のチョコレート製品の長期的な育成を図っていく。発売 1 年目は丸井グループと連携してブランド認知を高め、来秋以降、輸入食品専門店など一般チャネルへ配荷を拡大する。「既存のチョコレート製品を否定するわけではないが、トニーズ社がチョコレート業界の不条理に挑戦する姿勢と、その思いや取り組みを日本の皆さまに伝えたいという丸井グループの熱意に共感した。当社が推進する SDGs の取り組みにも合致する商品であり、長期的に日本市場へ根付かせていきたい」(国分グループ本社マーケティング統括部マーケティング開発部長･髙橋典裕氏)。
今後の取り組みとしては、丸井グループの資本業務提携先、BASE のプラットフォームを活用したオンライン販売を行うほか、トニーズ社の世界観を表現したフラッグシップショップの展開を検討していく。
〈「トニーズ･チョコロンリー」ポップアップショップ概要〉
・営業期間:2020 年 11 月 5 日(木)～2020 年 11 月 30 日(月)・営業時間:11 時～20 時 30 分(当面の間)・所在地:〒100-0006 東京都千代田区有楽町 2-7-1 有楽町マルイ 1F
本件のプレスリリーズ：

https://www.kokubu.co.jp/news/file/download/2838

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