株式投資サマーセミナー2011
会社説明資料2011年8月

名証２部＆ジャスダック：7593

VTﾎｰﾙﾃﾞｨﾝｸﾞｽ（株）ｸﾞﾙｰﾌﾟの概要

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

2011年3月期又は、2011年3月末日現在
設立

１９８３年３月

本社

愛知県東海市

資本金24.9億円

主な事業内容自動車販売関連事業 （売上構成比 96％）

連結売上高926億円

連結営業利益59億円

連結経常利益57億円

拠点数

自動車販売拠点 122店舗（国内120店舗,海外2店舗） （2011年6月末）
ﾚﾝﾀｶｰ店舗
81店舗（直営26店舗,FC55店舗） （2011年6月末）

ｸﾞﾙｰﾌﾟ従業員数 1,852名
ｸﾞﾙｰﾌﾟ構成

連結子会社22社、持分法適用関係会社3社

発行済株式数

36,793,678株

2ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

主なM&A実績

株式投資サマーセミナー
2011

1998年9月に名証2部上場後、M&Aを開始
1999年 3月 株式会社ホンダ自販名南ホンダ系ディーラー（5店舗）

株式譲受 ■現ﾎﾝﾀﾞｶｰｽﾞ東海

1999年 3月 株式会社フォードライフ中部

フォード系ディーラー（9店舗）

株式譲受 ■現ﾌｫｰﾄﾞﾗｲﾌ中部

1999年 6月 株式会社オリックスレンタカー中部

レンタカー会社（2店舗）営業譲受 ■現J-netレンタリース

1999年 9月 株式会社フォード鈴鹿

フォード系ディーラー（1店舗）営業譲受

2000年 2月 株式会社フォード新岐阜

フォード系ディーラー（1店舗）営業譲受

2000年 4月 株式会社ホンダベルノ岐阜

ホンダ系ディーラー（2店舗）営業譲受

2000年 4月 中京ホンダ株式会社

ホンダ系ディーラー（3店舗）株式譲受

2000年 5月 株式会社ホンダ新知多

ホンダ系ディーラー（1店舗）営業譲受

2000年 6月 株式会社オリックスレンタカー大阪

レンタカー会社（4店舗）営業譲受

2001年 5月 株式会社アーキッシュギャラリー

注文住宅販売（2店舗）営業譲受

2002年 1月 株式会社ホンダプリモ東海中ホンダ系ディーラー（1店舗）営業譲受

2003年 3月 株式会社トラスト

中古車の輸出株式譲受

2004年 1月 株式会社シー・イー・エス

コンピューターソフトの製造・販売

株式譲受

2004年10月 Ｅ-ＦＯＵＲ株式会社

省電力装置製造販売

営業譲受

2005年 4月 株式会社エル･シー･アイ

ロータス輸入総代理店（１店舗）増資引受

2005年 9月 ＶＴインターナショナル株式会社

ジャガー・ランドローバーディーラー（１店舗） 営業譲受

2006年 1月 長野日産自動車株式会社

日産系ディーラー（４１店舗）

株式譲受

2006年 7月 静岡日産自動車株式会社

日産系ディーラー（３９店舗）

株式譲受

2006年 7月 三河日産自動車株式会社

日産系ディーラー（１３店舗）

株式譲受

2011年 2月

Western Breeze Trading
23(Proprietary) Limited

南アフリカ共和国のプジョー/フィアット・アルファ⇒現・TRUST ABSOLUT AUTO
増資引受 (PROPRIETARY) LIMITED
ロメオ系ディーラー（2店舗）3業界随一の成長性
M&Aにより高成長を実現

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

4成長できる理由

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

z 「M&A」 により、飛躍的に規模を拡大
z 自動車ディーラーM&A後、「VT方式」を実践することで、結果的に収益も改善
9 経営陣の派遣＝VT方式を導入
9 人員削減や賃金カットではなく、仕組みを改善

5

「VT方式」による高効率経営ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

z 店頭誘客を軸とした効率的営業活動
9 訪問販売から、効率的な店頭誘客へシフト
9 オリジナル折込チラシ大量投入による店頭誘引

z ワンストップサービスを実現するレベルの高い提案型営業
9 他店や大型用品店に負けない豊富なオリジナル商品
ラインナップ
9 顧客目線で考えられたディーラーオリジナルサービスメニュー
9 提案力を支えるきめ細かな顧客フォロー

z ローコストオペレーションを実現するフラットな組織
9 業務の標準化、システム化を推進し、誰でもできる仕組みを追求
9 直間比率を向上させることで、１人当たり効率を改善

VT方式

6

主な子会社 ホンダカーズ東海
16,638<愛知県尾張、 岐阜県西濃>・新車 ２４拠点
・中古車 １拠点（2011年6月末時点）
売上高、経常利益ともにほぼ横ばい
売上高経常利益率
6.8％ （前年同期 7.0％）
連結売上高に対する構成比18.2％
上場時の母体企業でもあり、ここで培われた運営ノウハウがグループ傘下の他のディーラーに注入され、収益性強化に寄与16,893

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

1,165

1,1527

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

主な子会社 長野日産自動車
22,852

株式投資サマーセミナー
2011

23,552

2,223
1,475

<長野県全域>・新車 ３１拠点
・中古車 5拠点（2011年6月末時点）
増収、増益。
過去最高益を更新。
売上高経常利益率
9.4％ （前年同期 6.5％） 8,000
連結売上高に対する構成比
25.4％【売上高及び販売台数】
売上高

販売台数

（内新車）

（内中古車）

8,000

(百万円)

（台）

6,000

6,000

4,000

4,000

2,000

2,000

0

1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
2009/3期

2010/3期

2011/3期

08主な子会社 静岡日産自動車
20,680<静岡県中東部>
・新車 ２5拠点
・中古車 5拠点（2011年6月末時点）
増収、増益。
過去最高益を更新。
売上高経常利益率
6.7％ （前年同期 6.4％）
連結売上高に対する構成比
23.6％

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

21,856
1,322

1,463

9

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

主な子会社 三河日産自動車
12,046<愛知県西三河>・新車 １１拠点

株式投資サマーセミナー
2011735

12,954380

・中古車 ２拠点（2011年6月末時点）
増収、増益。過去最高益を更新。
売上高経常利益率
5.7％ （前年同期 3.2％）
連結売上高に対する構成比
14.0％

上期 65

10

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

主な子会社 トラスト
3,463
増収減益。
売上高経常利益率
5.7％ （前年同期 7.2％）
連結売上高に対する構成比
4.2％
高額車両の販売増加により販売単価は増加したものの、円高の影響により、利益率は若干低下
国内の中古車仕入環境は、震災による中古車需要の拡大や新車販売減に伴う下取車の減少により、中古車相場が上昇
傾向

株式投資サマーセミナー
20113,87324822011主な子会社 Ｊ-ｎｅｔレンタリース

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

4,133612

3,262
直営店
ＦＣ店
計

26店舗
55店舗
81店舗

12385

（2011年6月末時点）

増収増益。過去最高益を更新。
売上高経常利益率 14.8％（前年同期 11.8％）
連結売上高に対する構成比 4.5％
昨年度新規出店した店舗の売上が今期増収に寄与
ＦＣの新規開拓に注力し、直営、FC両面で全国展開を目指す〈２０１１年３月期に新規出店した直営店舗〉
・12月 一宮駅前店（愛知県一宮市）
・1月 多治見店（岐阜県多治見市）
・2月 堺鳳店（大阪府堺市）
・3月 浜松駅前店（静岡県浜松市）
2011年3月末現在

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

2011年3月期 決算数値 P/L

株式投資サマーセミナー
201113

過去最高益を達成
9 売上高は、エコカー購入補助金の効果もあり、３期ぶりの増収
9 営業利益、経常利益、当期純利益は、いづれも過去最高であった前期実績を大幅に更新
9 東日本大震災に伴うマイナス要因以外は、順調に推移
07/3

08/3

09/3

10/3

11/3

前期比

高

97,735

107,976

93,43088,27692,657105.0%（単位：百万円）

売

上営業

利益

2,820

3,370

2,393

4,464

5,919

132.6%

経常利

益

2,841

3,059

1,929

4,226

5,700

134.9%

益

△719

1,161

△423

1,809

2,763

152.8%

1株当たり当期純利益△22.45円

34.02円△12.61円

53.62円80.69円

150.5%

自己資本当期純利益率

△8.9%

15.0%

△5.4%

21.1%

25.2%

+ 4.1%

当期純利

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ2011年3月期 B/S

株式投資サマーセミナー
2011

負債の減少

(前期末比△47億円)
・短期借入金 △51億円 等

BS圧縮の方針に基づき銀行借入を返済
財務体質の強化

純資産の増加

(前期末比+26億円)
・当期純利益・配当金の支払+27億円△2億円 等

実質有利子負債の減少(前期末比△31億円)

14

07/3

08/3

09/3

10/3

11/3

現金及び預金

2,215

2,297

1,908

7,042

6,412

その他

16,45016,076

14,000

16,11014,221

流動資産合計18,665

18,373

15,90823,152

20,634

有形固定資産合計

25,083

26,521

29,06825,311

26,667

無形固定資産合計

14,866

14,13913,315

12,502

11,688

投資その他の資産合計

8,753

8,661

7,712

6,862

6,739

48,702

49,32150,09644,67645,0958

4---67,377

67,69966,00567,82965,730

流動負債

39,27141,80244,36442,89337,813

固定負債

17,417

15,134

13,376

14,446

14,81556,68956,93757,741

57,33952,628

資本金・剰余金

7,339

8,427

7,793

9,760

12,372

自己株式

△71

△100

△218

△193

△286

株主資本合計

7,268

8,327

7,574

9,567

12,086

その他

3,419

2,434

689

922

1,015

純資産合計

10,687

10,762

8,263

10,48913,101

67,377

67,69966,00567,82965,73028,05828,666

34,67725,87622,757（単位：百万円）

固定資産合計繰延資産資産合計

負債合計

期末直前の震災の影響もあり、負債純資産合計
目標の△50億円は未達ながら、＜実質有利子負債＞BS圧縮は順調に推移。

2011年3月期 決算サマリー

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

z増収、増益99月初旬まで継続したエコカー購入補助金による、自動車販売関連事業の増収が寄与
9営業利益、経常利益、当期純利益のすべての項目で

過去最高益

z財務体質の改善
9短期借入金は、前期末比51億円減少
9自己資本は、前期末比25億円増加
9自己資本比率は、前期末比4.3%改善し、18.6%z中間配当5円、期末配当10円（うち特別配当5円）、年間配当15円

152011年3月期 C/F

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

営業CF 66億円

9 営業CFは、主に税引前当期純利益（+5,406百万円）により安定推移
9 営業CFの多くを、借り入れの返済に充てたことにより、財務CFは、△6,304百万円※ FCF（フリーキャッシュフロー） ＝ 営業キャッシュフロー ＋ 投資キャッシュフロー

16特別利益の発生及び業績修正

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

6月14日付で、連結子会社Ｅ−ＦＯＵＲ株式会社が行う省電力装置の製造販売事業を譲渡、それに伴う事業譲渡益を特別利益に計上し、５月11日発表の業績予想を上方修正しました。

特別利益 13億円（業績修正の内容）
当期純利益
譲渡先23億円 ⇒ 36億円 （56.5％増）

powerPerfector Limited
powerPerfector ｼﾞｬﾊﾟﾝ株式会社

同時に、譲渡先の親会社であるpowerPerfector Group Limitedの株式の一部を取得し、同社グループと共同での省電力装置の製造販売事業の拡大を目指す。

17

2012年3月期 通期業績予想

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

18

東日本大震災の影響を最大限考慮
震災に伴う景気の下振れ、復興に伴う需要喚起等の不透明要素は、可能な限り保守的に織込む△2.9％△15.5％

6月15日
上方修正△19.3％

30.3％

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

海外進出

株式投資サマーセミナー201119

南アフリカでの新車ディーラービジネスへ進出
9平成23年2月15日に、子会社トラストが南アフリカの新車ディーラーに資本参加。
50％超を取得し子会社化するとともに、社名をTRUST ABSOLUT AUTO(PROPRIETARY) LIMITED とした。
9トラストは、今回の南アフリカの新車ディーラー子会社化
により、同社の中古車輸出の60％近くを占めるアフリカ地域における情報収集の強化や既存の中古車輸出事業とのシナジー創出が可能となります。
9現在、南アフリカ共和国において、首都プレトリア市内のプジョーの販売店1店舗とケープタウン市周辺のフィアットの新車ディーラーを運営しており、今年度は約10億円の売上高を見込んでおります。

TAA

9さらに、平成23年3月25日には、同じく南アフリカの新車SAAディーラーであり、双日株式会社が出資するSOJITZ
ABSOLUT AUTO (PROPRIETARY) LIMITED に出資、持分法適用会社としており、ヨハネスブルグ市内、ケープタウン市近郊のスズキの販売店3店舗の運営にも参画しております。

財務体質の強化

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011201.実質有利子負債の削減

2.自己資本の充実

実質有利子負債を10/3期末残高から31億円削減

12/3期末までに自己資本比率を20%以上に改善する目標に対し、11/3期末段階で、20％目前※実質有利子負債＝有利子負債-現預金※ネットDEレシオ＝実質有利子負債÷自己資本（実質負債資本倍率）△8,801△3,136

配当政策について

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ
株式投資サマーセミナー
2011

21

12/3期は、中間6円、期末6円、年間12円の配当を予定
11/3期は、中間5円、期末5円の普通配当に、特別配当5円を追加し、年間15円の配当。今後も、連結配当性向20％を目標に、バランスのとれた配当政策を進める方針。

ＶＴ ＨＯＬＤＩＮＧＳ

安定成長の実現に向けて株式投資サマーセミナー
2011

財務体質の強化を一層推進しつつ、安定成長のステージへ
92011年3月期に過去最高益を更新
安定成長へ
上場後の急成長：事業集中/BS圧縮

過去最高益

22

z 本資料は、信頼できると思われる各種データや情報に基づいて作成されていますが、当社はその正確性・完全性を保証するものではありません。
z 本資料に示したすべての内容は、当社の現時点での判断を示しているに過ぎず、実際の業績は経営・財務状況の変化などにより本資料の論旨と一致しない場合があります。
z 本資料は、情報提供のみを目的としたものであり、特定の証券取引の勧誘を目的としたものではありません。