欧州市場における長寿ソリューション
顧客のニーズにどう応えるか
Christine Dahlke, Hannover Rück SE
日本アクチュアリー会第2回例会、2021年6月18日

Agenda2

1

伸びる平均寿命2

マーケットリーダーはどのように年金を販売しているか？

3

様々な個人年金商品

4

まとめ欧州市場における長寿ソリューション

1

伸びる平均寿命私たちはどれくらい長生きするか？
多くの人が平均余命を過小評価している
49%

退職前の男性の3人に2人が、平均的な65歳の男性の平均余命を過小評価している

51%

54%

50%
44%

36%

35%

36%

35%

54%

47%

44%

31%

35%

退職前の女性の2人に1人が、平均的な65歳の女性の平均余命を過小評価している
退職時に十分なお金を持っていないのでは、と心配している
Source: Stanford Center on Longevity, http://longevity.stanford.edu/underestimating-years-in-retirement/;
Consumer Attitudes Survey (Aviva MarNov 2015); pl_raport_aviva.pdf (deloitte.com
4

欧州市場における長寿ソリューション

退職時に十分なお金を確保するべく、今から対策している2

マーケットリーダーはどのように年金を販売しているか？

はじめに我々が理解する必要があること・・・
退職後のニーズに適しているのに…
顧客が中心

保険会社よりも上手くやれる
そんなに長生きしないし…
顧客のニーズに沿ってカスタマイズする
自分のお金はすぐに使えるようにしたい

年金は、それほど増えないから、魅力的じゃない教育が鍵保険商品としてマーケティングする

なぜ人々は年金商品の購入を避けるのか？
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欧州市場における長寿ソリューションカスタマイズされた長寿ソリューション
私の財産は家だけですが、売りたくない自分で投資戦略を選択したい
いつでも資金にアクセスしたいが、長く続く安全性も欲しい

個人年金
エクイティ・リリース
ユニットリンク年金
退職時の据置年金
介護年金

今すぐ介護してほしい
弱体者年金
私は不健康なので、普通の終身年金は私にとって価値がない
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欧州市場における長寿ソリューション

3

様々な個人年金商品

年金のコンセプト
どのように機能するか？
年金:
終身にわたる支払い

保険会社

一時払保険料:
加入時にまとめて支払い
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欧州市場における長寿ソリューション

$$$退職時据置年金
柔軟性と終身にわたる安全性の両方を提供
商品コンセプト• 資金の柔軟なアクセスと終身保証の両立• （例）65歳で加入、85歳から終身年金支払据置期間• 据置期間のオプションがある

欧州市場における長寿ソリューション

• 様々なオプションが付加可能• 一時払 or 平準払• 増加年金、連生年金、保証期間、死亡保障

メリット• 高い投資の自由度と終身保証– 引き出し• 即時開始年金に比べ、コスト効率が良い– 投資のオプション• リスクと貯蓄の分離

– …

10

柔軟なオプション

終身年金 vs 据置年金
年金オプションの概要
一時払
保険料

純粋な現金引出の場合、お金が枯渇する可能性がある据置年金の支払開始

年金によって、終身の保証を提供

年齢658595
安全性

即時開始終身年金

柔軟性

安全性

柔軟な資金アクセス （例：引き出し）
柔軟性

安全性

柔軟な資金アクセス （例：引き出し）退職時の据置年金
柔軟性

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欧州市場における長寿ソリューション

退職時据置年金
例：男性、65歳、50,000の退職時資金、予定利率 0.5%
即時開始年金（65歳開始）

据置年金（75歳開始）

据置年金（85歳開始）

一時払保険料

50,00029,50013,200

年金年額

2,200

2,200

2,200

0

20,50036,800引出し可能金額

資金の柔軟性と安全性のトレードオフ

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欧州市場における長寿ソリューション

エクイティ・リリース（リバース・モーゲージ等）
商品アイディアとオプション
エクイティ・リリースの基本的な考え方は、住宅に貯まった資本（エクイティ）を利用して、住宅所有者に給付を提供することです。

住宅所有者が受け取る給付プロバイダー

プロバイダーが受け取る給付• 死亡あるいは介護施設に入るまで居住の権利が与えられる。

• 保険会社

プロバイダーが受け取る主なオプション• 収入のオプション：– 一時金– 終身年金– 上記の組み合わせ• 銀行• 投資家（企業あるいは個人）• 死亡時あるいは介護施設に入る際に(住宅所有者の相続人から)融資回収：
リバース・モーゲージ– 不動産を担保とした融資– 魅力的な利回り• 不動産の所有権：ホームリバージョン

解決策：家に住み続けながら、住宅資本を活用

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欧州市場における長寿ソリューション

ユニットリンク年金商品の概要
投資• 年金額は投資成績に依存し、年金収入は想定よりも増減する• 期待利回りは、保守的なロックイン利回りよりも魅力的

終身保証• 受け取るユニット数が終身保証される
つまり、年金受給者は長寿リスクから解放される

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欧州市場における長寿ソリューション

柔軟性• 投資の選択は契約者が行う• 個々の投資リスクは、受け取る年齢に応じて調整することが可能

パートナーシップ• ハノーバー・リーが生存リスクを引受け• 投資リスクは年金受給者が負う

年金受給者は一時払保険料を支払い終身年金を𝑥𝑥 単位で受け取る

ユニットリンク年金

ユニットリンク終身年金
投資成果によって増減する終身保証年金
4,000

4.00

3,500

3.50

3,000

3.00

2,500

2.50

2,000

2.00

1,500

1.501,000

1.00

500

0.50

065 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90

Unit income

Actual income 1

長寿リスクは、ハノーバー・リーが引受け
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欧州市場における長寿ソリューション

Actual income 2

Unit value 1

Unit value 2

0.00

弱体者年金全ての人に公平な年金を商品コンセプト

柔軟なオプション• 医的なリスク評価を伴う即時開始年金• 様々なオプション• 短い余命の人は、割増された年金を受け取る。

– 年金支払保証期間– 増加年金– 連生年金– …

リスク評価

26年の専門性• 引受査定システムによる自動リスク評価• 2020年の即時開始年金の英国市場規模：• ハノーバーの医学の専門家による正確なリスク評価

45億ポンド（約 7000億円）• 上記のうち、35%が弱体者年金：16億ポンド（約 2500億円）

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欧州市場における長寿ソリューション

弱体者年金の割増効果例：男性、65歳、50,000の一時払保険料、予定利率 0.5％
ケース

平均余命

年金現価

年金年額

対標準体の割増率

1

健康体

24.8

22.5

2,226.6

-3%

2

標準体

24.3

21.8

2,291.8

0%

3

喫煙者

21.0

19.8

2,524.910%4

糖尿病2型（錠剤処方）

19.9

18.9

2,644.315%

5

大腸がん（診断は1年前、腫瘍は隣接するリンパ節に浸潤）

11.3

13.6

3,665.1

60%

6

大腸がん（1年前の診断、肺への転移あり）

8.2

11.7

4,277.8

87%

弱体者年金の割増が、顧客に余剰資金を生む
Source: HR 21/05/2021, numbers are for illustrative purposes only17

欧州市場における長寿ソリューション

介護年金 – 商品コンセプト• 健康に障がいのある高齢者、多くは 85歳以上• 契約は、介護施設の入所時あるいは入所後に締結• 長期介護費用の不足: 介護費用が老後収入を上回る• 介護年金によって費用不足をコントロールする• 英国の市場：約1億ポンド超（約150億円）

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欧州市場における長寿ソリューション

事前積立型の介護保険との比較
差異
介護年金

顧客のターゲット

年齢: 75 – 85歳
健康状態:
介護が必要な状態
給付:
即時開始の終身年金

支払期間

危険選択のため、死亡率に大きなバラつきが生じる。
平均の年金支払期間はより長い。

49（か月）
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欧州市場における長寿ソリューション

事前積立型の介護保険（年金給付）

年齢: 30 – 50歳
健康状態:
健康
給付:介護状態になった場合に終身年金を支払う（介護発生時）“危険選択無し”のため、死亡率のバラつきは少ない。
平均の年金支払期間はより短い。

31 （か月）4

まとめ

まとめ - 欧州市場における長寿ソリューション

1
2
3
421

欧州市場における長寿ソリューション

ますます高齢化が進むが、年金は買わない

退職後の年金商品は、老後生活を保障する保険として販売されるべき異なるニーズに応じて、異なる長寿リスク商品

複雑にしすぎず、わかりやすくDisclaimer
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