NEWS RELEASE
2011年09月12日【ﾚｰﾃｨﾝｸﾞ･ﾓﾆﾀｰ(格上げ方向)】
アドバンス・レジデンス投資法人
発行体格付：（Ａ）

格付投資情報センター(R&I)は上記の格付を公表しました。
【格付理由】
アドバンス・レジデンス投資法人（ADR）は、2010年3月に旧アドバンス・レジデンス投資法人と日本レジデンシャル投資法人の合併により誕生した住宅特化型REIT。主要スポンサーは伊藤忠商事および伊藤忠都市開発。資産規模は約3400億円（取得・譲渡予定含む）で住宅特化型としては最大手である。
今回のレーティング・モニター指定は、継続的に負債構成が改善しており、今後も改善が進むとの見通しを反映している。
前回のレビュー（5月）以降、全物件の担保が解除となり、期間4-7年程度の長期資金へのシフトを積極的に推進、9月にはREITとしては震災後初となる投資法人債100億円を発行した。負債の平均残存年限は2年を超え、返済期限の分散も一定程度進んだ。以前からR&Iが指摘していた平均残存年限の短さ、返済期限の集中、投資法人債の償還負担などといった負債構成に関わる問題点が解消されつつある。金融コストも日本レジデンシャルから引き継いだ高金利の負債を返済する一方、比較的有利な条件で新規調達することで低減を図っている。
保有物件の稼働率は96％台の水準で推移しており、キャッシュフローの安定感は高い。負ののれん発生益による剰余金を活用し、物件の入れ替えも順調に進んでおり、ポートフォリオの質、利回りの向上が図られている。
モニター期間においては、今後の財務戦略、資金調達方針に重点を置いて検討する。

【格付対象】
発行者：アドバンス・レジデンス投資法人(証券コード：3269)
名称

格付

発行体格付

(A)格上げ方向
発行日

償還日

格付

第7回無担保投資法人債

発行総額
(億円)
120

2007年02月09日

2012年02月09日(A)格上げ方向

第9回無担保投資法人債

100

2007年09月13日

2011年09月13日(A)格上げ方向

第10回無担保投資法人債48

2007年09月13日

2012年09月13日(A)格上げ方向

第1回無担保投資法人債

50

2007年11月21日

2011年11月21日(A)格上げ方向

第2回無担保投資法人債50

2007年11月21日

2012年11月21日(A)格上げ方向

名称

お問い合わせ先株式会社

格付投資情報センター インベスターズ・サービス本部〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目ビルディング

TEL.03-3276-3511 FAX.03-3276-3413 http://www.r-i.co.jp E-mail infodept@r-i.co.jp
信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.htmlをご覧下さい。

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NEWS RELEASE
信用格付に関わる事項
信用格付業者
登録番号

株式会社格付投資情報センター
金融庁長官（格付）第6号
直近一年以内に講じられた監督上の措置は、ありません。

主任格付アナリスト

松田史彦

信用格付の付与について代表して責任を有する者

神林尚

信用格付を付与した日

2011年09月12日

主要な格付方法

R&Iの信用格付の基本的な考え方 [2011.08.15]
J-REITの格付方法 [2010.08.24]

上記格付方法は、格付を行うにあたり考慮した他の格付方法とともに以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/methodology/index.html
評価の前提は、以下のウェブサイトの格付付与方針に掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/ratingpolicy/RatingDeterminationPolicies.pdf
格付符号とその定義は、以下のウェブサイトに掲載しています。
http://www.r-i.co.jp/jpn/cfp/about/definition/index.html
格付関係者
アドバンス・レジデンス投資法人
ADインベストメント・マネジメント
注 格付関係者は、金融商品取引業等に関する内閣府令第三百七条に基づいて、R&Iが判断したものです。

利用した主要な情報
品質確保のための措置

情報提供者

決算書類、適時開示情報
公認会計士の監査済みである、またはそれに準じた信頼性が確保されている決算書類であること。証券取引所に開示された情報であること。
格付関係者

信用格付の前提、意義及び限界
R&Iの信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見です。R&Iは信用格付によって、個々の債務等の流動性リスク、市場価値リスク、価格変動リスク等、信用リスク以外のリスクについて、何ら意見を表明するものではありません。信用格付は、いかなる意味においても、現在・過去・将来の事実の表明ではありません。また、R&Iは、明示・黙示を問わず、提供する信用格付、又はその他の意見についての正確性、適時性、完全性、商品性、及び特定目的への適合性その他一切の事項について、いかなる保証もしていません。
R&Iは、信用格付を行うに際して用いた情報に対し、品質確保の措置を講じていますが、これらの情報の正確性等について独自に検証しているわけではありません。R&Iは、必要と判断した場合には、信用格付を変更することがあります。また、資料・情報の不足や、その他の状況により、信用格付を保留したり、取り下げたりすることがあります。

お問い合わせ先株式会社

格付投資情報センター インベスターズ・サービス本部〒103-0027東京都中央区日本橋1-4-1 日本橋一丁目ビルディング

TEL.03-3276-3511 FAX.03-3276-3413 http://www.r-i.co.jp E-mail infodept@r-i.co.jp
信用格付は、発行体が負う金融債務についての総合的な債務履行能力や個々の債務等が約定通りに履行される確実性（信用力）に対するR&Iの意見であり、事実の表明ではありません。また、R&Iは、信用リスク以外のリスクにつき意見を表明するものではなく、投資判断や財務に関する助言や、投資の是非等の推奨をするものではありません。R&Iは、信用格付に際し関連情報の正確性等につき独自の検証を行っておらず、これに関し何ら表明も保証もいたしません。R&Iは、信用格付（変更・取り下げ等を含む）に関連して発生する損害等につき、何ら責任を負いません。信用格付は、原則として発行体から対価を受領して実施したものです。なお、詳細につきhttp://www.r-i.co.jp/jpn/policy/policy.htmlをご覧下さい。

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