アフリカ開発銀行グループ
Building today, a better Africa tomorrow
この日本語版は、投資家様への便宜を図る目的で、正文の英語版より和訳したものです。適宜、英語版をご参照ください。

投資家様向けプレゼンテーション
2023年10月

目次
1

アフリカ開発銀行グループの概要

3

2

アフリカ開発銀行の財務状況

26

3

資本市場における取組み

37

4

参考資料

47
財務諸表

48

サステナブルボンド枠組み

50

2

アフリカ開発銀行グループの概要
3

アフリカ随一の開発金融機関
AfDBグループ： 共通の目標を掲げ、法的かつ財政的に独立した3つの機関で構成

アフリカ開発銀行（AfDB）• 1964年設立• 81の加盟国• 授権資本：2,430億米ドル• 資本市場から資金を調達• バーゼル IIに基づくリスクウェイト0%• バーゼル IIIに基づくレベル1

アフリカ開発基金 （ADF）• 1972年設立、譲許的融資を行う機関• 域外加盟国29ヵ国（含アンゴラ）と域内
加盟国2ヵ国（ボツワナ、エジプト、モロッコ、
南アフリカ）が出資• 引受額：470億米ドル• 低所得国が対象• 3年ごとに資金増強

ナイジェリア信託基金 （NTF）••••

ナイジェリアにより1976年に設立
貧困国が対象2028年まで存続
資金総額：2億4,200万米ドル

ガバナンスと監督
総務会

理事会• 最高意思決定機関• AfDB加盟国の財務大臣および国際協力大臣で構成• 総務会が選出する20名の常任理事で構成（アビジャンに常駐）• アフリカ開発銀行の一般業務を監督

総務会、理事会のいずれの決議も、3分の2の多数、または、加盟国が要請する場合は70%の多数が必要

アフリカにおける貧困削減と生活環境改善に注力（2023年6月30日時点）

4

アフリカの開発のため、60年にわたるパートナーシップ
ヨーロッパ

アフリカ諸国60%

アフリカ
ナイジェリア8.544%
エジプト
6.019%
アルジェリア4.933%
南アフリカ
4.908%
モロッコ
4.395%
コートジボワール 3.770%
リビア
2.453%
ガーナ
2.203%
コンゴ民1.754%
ジンバブエ
1.689%
エチオピア
1.573%
チュニジア
1.406%
ケニア
1.368%
ザンビア
1.152%
アンゴラ
1.122%
カメルーン
1.013%
セネガル
1.005%
タンザニア
0.844%
ボツワナ
0.750%
マダガスカル
0.637%
モーリシャス
0.628%
モザンビーク
0.573%
ガボン
0.518%
ギニア
0.397%
ブルキナファソ 0.395%
ウガンダ
0.394%
コンゴ共
0.376%

ナミビア
南スーダン
マラウィ
ブルンジ
マリ
ニジェール
ベナン
リベリア
トーゴ
ルワンダ
ガンビア
シエラレオネスーダン
エスワティニ
レソト
赤道ギニア

0.333%
0.330%
0.330%
0.228%
0.217%
0.204%
0.201%
0.193%
0.161%
0.133%
0.131%
0.128%
0.121%
0.110%
0.089%
0.076%
サントメプリンシペ 0.065%
カーボベルデ0.059%
チャド
0.057%
モーリタニア
0.053%
中央アフリカ
0.038%
エリトリア
0.030%
ソマリア
0.029%
セーシェル
0.012%
ジブチ
0.010%
ギニアビサウ0.008%
コモロ
0.008%（2023年6月30日時点）

ドイツ
フランス
イタリア
英国
スウェーデン
スイス
ノルウェー
デンマーク
スペイン
オランダ
アイルランドベルギー
フィンランド
オーストリアポルトガル
ルクセンブルグ

非アフリカ諸国
40%

G7諸国の出資比率
27%

125% 増資

中東

111,245
米州

一般増資の推移

200% 増資（単位：百万米ドル）

14,351

187

505

1,482

GCI-I
GCI-II
GCI-III
GCI-IV
第1次
第二次
第3次
第4次
一般増資
一般増資
一般増資
一般増資
1976
1979
1981
1987
1976
1979
1981
1987

米国
6.356%
カナダ
3.691%
ブラジル
0.171%
アルゼンチン 0.081%

58,121

7,534

3.997%
3.602%
2.328%
1.777%
1.507%
1.407%
1.130%
1.124%
1.016%
0.847%
0.788%
0.616%
0.469%
0.428%
0.231%
0.199%

クウェート
0.428%
0.380%
トルコ
サウジアラビア 0.186%

アジア
日本
中国
韓国
インド

5.280%
1.225%
0.462%
0.276%GCI-V
第5次 GCI-VI
第6次 GCI-VII
第7次
一般増資
一般増資
1998
2010 一般増資
2019
1998

2010

2019

5

ニーズに応じた効果的なパートナー
AfDBソブリン事業
AfDBの融資適格となる
中所得国17ヵ国
基準：▪ 1人当たりGNI (国民総所得)▪ 国の信用力

•
•
•
•
•
•
•
•

付加価値及び開発成果の評価：主要指標
GDP成長率（％）
一人当たりGDP（2010年米ドル基準）*
アフリカのガバナンスに関するモ・イブラヒム指標**
税収及び税外収入ジェンダー格差指標
生産効率
水関連ショックに対する強靭性（指標）
難民及び国内避難民の人数

•
•
•
•

民間セクター事業
付加価値と開発成果が見込まれる有望企業や多国籍プロジェクト
直接融資
クレジットライン
資本参加
保証

AfDB・ADFの両方の融資に適格
9カ国▪ ブレンド国６ヵ国 (カメルーン、コートジ
ボワール、ケニア、セネガル、タンザニア、
ザンビア)▪ AfDB融資に適格なADF3カ国 （ベナン、ルワンダ、ウガンダ）

エンクレーブ融資*²

ADF譲許的融資
ADFのみの融資・無償資金供与の適格となる低所得国28ヵ国

ADFの譲許的融資のみに適格な諸国で実施される
自律的で輸出志向型のプロジェクトに対する融資

健全なマクロ経済状況と持続可能な債務プロファイルを有する国々に対する選択的な金融サービスの提供*米ドル建てGDPの数値は2010年基準で自国通貨から換算。
データは2010年価格で表示。1990年、2000年及びその他の年は2010年価格で表示。
**各国のガバナンスのパフォーマンスの統計的評価。

6アフリカの開発アジェンダの中心にあるHigh 5s
持続可能な開発目標(SDGs)は、アフリカで達成できなければ世界全体で達成できない

アフリカの
電化

1 3 4 5 7 9 13

食料増産

1 2 5 13

工業化

地域統合

人々の生活の質の向上

1 3 5 7 8 9 12

1 3 6 9 17

1 3 4 5 6 8 10 11

ハイファイブズ（High 5s）は、アフリカが国連のSDGsの90%近くを達成することに寄与し、また、アフリカ連合（AU）のア
ジェンダ2063と本質的にリンクしている包摂的（インクルーシブ）な成長を実現し、アフリカのグリーン成長への段階的移行を支援するため、AfDBの10ヵ年戦略を遂行

7

オペレーションを通じアフリカの未来へ投資
アフリカに真のチャンスを提供、開発を加速し、世界の他の地域と融合
AfDBグループの融資承認額と支払済額（単位：100万米ドル）
10,802
7,316
4,917

2013

6,347
4,639

2014

更なる効果

10,095

8,824
7,727

8,779
6,754

10,125

6,071

4,274

2015

2016

状況をより深く
理解

2017

2018
承認額

7,386
6,307
6,007
5,234
4,997

2019
支払済額

政策対話の
充実

2020

2021

融資実行・調達プロセスを改善

8,192
4,683

注:
融資、無償資金、出資、緊急オペ
レーション、重債務貧困国の債務救済、融資配分の見直し、保証、ポスト紛争国ファシリティを含む

2022

プロジェクト管理、質、エンゲー
ジメントの改善

適切な投資と政策により、アフリカにおけるSDGs目標は達成可能

他の開発パー
トナーと密接に連携

8

ハイファイブズ（High 5s）: 重点的、戦略的、達成可能
High 5s への配分比率

組織全体で貢献（単位：100万米ドル）（単位：100万米ドル）❑ アフリカ開発銀行

4,949❑ アフリカ開発基金

2,419❑ 移行支援融資

458❑ Special Funds

366

697

1,511

2,121

1,786
2,077

2022年AfDBグループ承諾額
2.2（単位：100万米ドル）

1.6
1.5

運輸インフラに対してアフリカで最大の資金提供者（2022年12月31日時点）

1.1
0.5

運輸

電力

金融

注: 「その他」には、工業、通信、環境が含まれる

農業

複数分野

0.7
0.3

水・衛生

社会

0.3

その他*
9

全ての人のためのエネルギーで包摂的（インクルーシブ）な成長を促進
アフリカ大陸全体で電力が大幅に不足

アフリカのエネル
ギー使用は世界
で最少

▪
▪
▪
▪

工業化を促進し、貧困からの脱却を目指す

52%の家庭が電力にアクセス（2015年は45%）9億人がクリーン調理へのアクセスがない
世界で最も電化率の低い国のうち20カ国がアフリカ
1人あたり年間エネルギー消費量は730 kWh （米国では13,000 kWh、ヨーロッパでは6,500 kWh）

健康・教育の獲得へ
競争力の向上経済的潜在力の発揮▪
▪
▪
▪

大陸全体で191GWの設備容量（ドイツでは204GW）
停電により、年間GDPの0.2-4%が喪失
90%の小学校で電力不足
病院・救急サービスへの障害

電力需要は2030年までに3倍になると推計

雇用機会の創出

エネルギーは人間の生活に必要不可欠
よりクリーンで、二酸化炭素排出の少ないエネルギーへの強い需要豊富な再生可能エネルギーの潜在力
太陽光10TW、水力発電350GW、風力110GW、地熱15GW（現在の設備
容量46GW）

再生可能エネルギーに
年間700億米ドルのイ
ンフラ投資が必要

革新的技術とファイナンスの仕組
みが必要

アフリカ大陸に必要な、信頼でき、手の届く価格の、環境に優しい（グリーンな）エネルギーへのユニバー
サル・アクセス10

電力グリッドを連結しアクセスを拡大▪ 電線・変電所の建設・改修に投資し、エネルギーコスト削減、ア
クセス・安定性改善、投資誘致につなげる▪ 国境を越える相互接続プロジェクトにより、発電容量を合理化
し、余剰電力を輸出するグリーンで包括的な成長を促進するクリーンな水力エネルギー
ガボン - キンゲレ・アバル水力発電プロジェクト
プロジェクト総額: 1.77億ユーロ／AfDB融資額: 2,000万ユーロ
承認：2021年

開発へのインパクト

2022年完了プロジェクト• 130万人に新たに電力を供給• 774km の配電・送電線が新設・改善• 612MWの新規電力容量が導入され、うち113MWが再生可能エネルギ• 260万トンのCO2排出を削減
再生可能エネルギーを統合するための国内電力網の強化
チュニジア –電力・送電網の開発・整備プロジェクト(PAERTE)
プロジェクト総額: 2.9億ユーロ、/AfDB融資額: 1.08 億ユーロ
承認：2021年

水力発電所により、34.1MWの信頼性が高く、安価でクリーンなエネ
ルギー発電能力を住民に提供。経済活動の支援を通じて社会経済発展の向上に寄与するとともに、経済セクターの活性化に必要な費用対効果の高い信頼できるエネルギー源を提供し、エネルギーセクターにおけるグリーン成長への移行に貢献するプロジェクト。

増大するチュニジアの電力需要に対応し、経済・社会発展に貢献するため、全国送電網の性能向上を図ることを目的とする。その目標は、全国の電力供給の質を向上させ、開発中の太陽光発電所及び風力発電所から期待される再生可能エネルギーを統合するために電力網を強化すること。

期待される開発効果：• 年間990万トンの温室効果ガスの排出削減• 20万人の人々が新たに電力にアクセス可能に• 700 GWhの発電容量が増加• 900人の雇用を創出期待される開発効果：• エネルギーミックスに占める再生可能エネルギーの割合を27.5%増加• 送電・配電系統のエネルギー損失を2％減少• 送電網の容量を2,020MVA拡大• 1,220人の雇用創出
11アフリカの気候変動アジェンダ
2030年までに気候変動に適応するため、アフリカは年間1,180～1,450億米ドルが必要
アフリカを異常気象から守る
気候変動リスクは最も貧しく脆弱なコミュニティを脅かす

▪
▪
▪
▪
▪

海面上昇、干ばつ・洪水の増加
農業の生産性、食料の安定供給の妨害水・エネルギー安全保障への脅威
貧困状況の悪化
ソブリン格付への影響

リスク：非常に高い

高い

中程度

低い

Source: Climate Change Vulnerability Index 2017 - Verisk Maplecroft

世界で最も脆弱な5カ国のうち 4カ国
がアフリカ

アフリカの温室効果ガ
ス排出量は世界全体の4%未満

世界の気候変動
関連ファイナンスのうちアフリカ向けは3%未満

成長・開発に向けた計画により、気候変動への強靭性を構築
12気候変動にスマートに対応する開発へのファイナンス
2022年のAfDBの事業の94％で気候変動が主流

国が決定する貢献（NDC : Nationally Determined
Contributions）を実行するためにアフリカは３兆米ドルが必要

2022年の気候変動ファイナンス

26億米ドル

36%
9憶
米ドル

Mitigation

2022年に外部の気候変動基金から 5.01億ドルの協調融資を動員= 全AfDB承諾額の 42%

64%
17億米
ドル

Adaptation

アフリカ適応加速プログラム(AAAP)• グローバル適応センター（GCA：
Global Center on
Adaptation）とのパートナーシップ• 2025年までにアフリカの適応を支援するため、250億米ドルの拠出をコミット• AfDBはGCAのアフリカ事務所を開設

アフリカNDCハブ―技術支援を提供し、
NDC目標を達成するためのパートナー
シップ・プラットフォーム• アフリカ54カ国がNDCsを批准• ガボン、リベリア、レソト、ボツワナ、ウガン
ダ、モザンビーク、エチオピア、ブルキナ
ファソにおける長期的な低炭素・気候
変動対応戦略（LTS）の策定支援• アフリカ諸国のLTS及びNDCの改訂、投資計画の策定の支援を含む気候アクションの能力構築のために、1.5-4.5
億米ドルの技術支援

モザンビーク - カホラ・バッサ水素発電所
プロジェクト費用：6億5,000万ユーロ／AfDB融資：1億ユーロ
承認：2022年期待される開発成果• 600万トンのCO2排出の削減• クリーン・エネルギーの供給が110MW増加• SADC諸国（南部アフリカ開発共同体）における電力部門の地域統
合の強化• 国内経済に1億7700万ユーロの貢献

アフリカは気候アクションをサポートする膨大なグリーンフィールド投資の機会を提供

13

パリ協定のためのインパクトあるイノベーション
ADF加盟国における気候変動への影響が大きいプロ
ジェクトを対象とする気候アクション・ウィンドウ• 4億2,900万米ドルをシードマネーとして、外部の気候変動ファンド、国家、民間セクターを含む非国家主体による協調融資を通じて最大130億米ドルの資金を動員• 気候変動の影響を最もやすい受ける37の低所得国および脆弱国に対する贈与• 農業、水の安全保障、気候サービスと情報、輸送、グリー
ン・エネルギー、グリーン・ファイナンスにおける持続可能で気候変動に強いインフラの開発を支援

75%

15%

10%

適応策

緩和策

技術協力

期待される開発効果 :• 2,000万人の農民が気候変動に強い農業技術へのアクセス• 1,800万人に持続可能な水、衛生設備、保健サービスを供給• 950万人が再生可能エネルギーへアクセス• 100万ヘクタールの荒廃地を復旧

ルーム・トゥ・ラン・ソブリン (Room-to-Run Sovereign) -気候変動資金を支援する新たなリスク移転制度
主な取引の特徴
AfDBのソブリン・ポートフォリオの20億米ドルのサブセットに関するリスク分担メカニズム：• 民間保険会社が提供する最大4億米ドルのファースト・ロス保険• 外務・英連邦・開発省（FCDO）による16億米ドルのセカンド・
ロス保証
AfDBが損失のプロラタ
負担

常に50％のエクスポー
ジャーをAfDBが保有

AfDB は契
約上のレン
ダーとして
留まる

気候変動資金の追加融資• 2022年－2025年にかけて、気候変動資金プロジェクトに対するAfDBのコミットメントを最大20億米ドルに拡大• ソブリン・ポートフォリオのリスク格付け及び自己資本比率（S&P リスク調整後資本（RAC）、フィッチ 自己資本／リ
スク加重資産比率（FRA）、AfDBのリスク資本利用率（RCUR））の改善)

アフリカの気候変動に対する回復力の強化

14サヘル地域における太陽光の活用
サヘルを世界最大の太陽光発電所に変える
新しい方法
▪
▪
▪

革新的なブレンド・ファイ
ナンス・パッケージ
金融・専門機関、ディベ
ロッパー、政治イニシア
ティブとの協力
新技術の活用パートナー機関

環境に優しい電力へのアク
セスを拡大再生可能エネルギーへ民間セクターを誘致

サヘル地域の2500
万人が電気のない
生活

未活用の太陽光の有する高い潜在性「砂漠に電力（Desert toPower） イニシアティブ」• 経済的、社会的、環境的に脆弱なサヘル地域を変革し強靭性をもたらす• 2030年までに10GWの太陽光発電容量を有する
世界最大の太陽光ゾーン
を創設

移住を減少
し、紛争を予防

貧困削減、食料安全保障の向上「砂漠に電力」イニシアティブ 西アフリカ地域エネルギープロ
グラム (WAREP) – フェーズ I
ADFによるグラント: 600万米ドル
承認: 2021年
太陽光発電、国境を越えた送電、分散型太陽光発電プロジェクト
開発を加速させることを支援するプログラム

実施国

農業及びその他経済活動の
促進

女性参画・
雇用を強化

承認された「砂漠に電力イニシアティブ」プロジェクト

ニジェール

太陽光発電所開発・電力アクセス改善プロジェクト（RANAA）

ブルキナファソ

イェレーン太陽光発電所開発及び国家電力システム強化
プロジェクトチャド

ジェマヤ太陽光プロジェクト

ブルキナファソ

電化及び電力接続開発プロジェクト (PEDECEL)

複数国

東部アフリカ地域エネルギープログラム (EAREP)

アフリカは再生可能エネルギーの宝庫であり、気候変動対策としてグリーンなソリューションを提供。

15

農業を開発の最前線へ
アフリカの課題は世界的な関心事項
人口➢ 2億3200万人が飢餓・栄養不足状態（概ね4人に1人）➢ 栄養不足によりアフリカのGDPの11％が損なわれている➢ 5歳未満の子供の34%が発育不全

包括的目標

飢餓・栄養失
調撲滅

AfDB
の役割

経済
➢ チョコレートは年間1,000億米ドル以上の収入を生み出すが、アフリカはその2%しか享受していない➢ 世界において耕作可能であるが未開墾の土地の60％がアフリカに存在

農業開発の
促進

貧困削減

極度の貧困
削減への 貢献

アフリカを食料
輸出国に

経済成長の
促進

食料安全保
障と栄養改
善

アフリカを輸出主導のグローバルバリュー
チェーンの上位に環境
2019年に南部アフリカを襲った大型の嵐・洪水及びエルニーニョ再来が、農業生産及び東部アフリカの経済成長に影響

天候のショック
により、GDPの2％が損なわれる

開発へのインパクト
繁栄により数百万人が貧困から脱却

2022年に完了したプロジェクト• 290万人が農業の改善により裨益
• 1,682キロメートルの側道を建設・改修• 11,100ヘクタールの土地の水利改善

アフリカの富たる農業の変革は、経済成長、貧困撲滅、食料安全保障の要16

エチオピアにおける小麦の成功例
小麦輸入国から小麦輸出国への転換
エチオピア、2022年に小麦自給自足へ
小麦の灌漑地が790％増加4t/ha

6

2.9t/ha5,000 ha

2022

7

2018

2022

2018

2022

5
4
3
2
1

Production

Consumption

2025

2023

2021

2019

2017

2015

2013

2011

2009

2007

2005

2003

2001

1999

1997

-1

1995

0

1993

2018

9
8

400,000 ha

1.6 million
MT

20,000 MT

小麦の生産性が38％向上

In million tons

灌漑による小麦生産が790％増加エチオピア、2023年から小麦の輸出を開始

Import

農業はアフリカの食糧供給の維持、2030年までにSDG 2を達成する上で中心的な役割
17

農業バリューチェーンの上位へ
2022年の承諾額: 17億米ドル
アフリカの農業を、世界的に競争力があり、包摂的（インクルーシブ）かつビジネス志向のセクターに変革

コートジボワール- 北部農産業拠点整備プロジェクト
プロジェクト総額: 2.4億ユーロ／AfDB融資額: 4,200万ユーロ
承認：2021年

複数国 -アフリカの角における食料及び栄養安全保障のための強靭性構築プ
ログラム
プロジェクト総額: 1.4億米ドル／AfDB融資額: 1.22億米ドル
承認：2021年

農産業部門の変革に貢献し、同国の食料・栄養安全保障の向上、食料輸入への依存の低減、農産物の輸出増加に寄与するプロジェ
クト。対象となるバリューチェーン（米、トウモロコシ、マンゴー、カシューナッツ、動物・水産製品）における農業生産性の持続的な向上を目指す。

対象国が国境をまたぐ地域において農牧業の生産性と生産システムを向上させ、農牧業のバリューチェーンの競争力を高め、それによって最終的に貿易と農家の収入を増加させ、コミュニティの気候変動への適応能力を構築することによって、食料安全保障に貢献するプログラム。

期待される開発効果：• 食料安全保障が22%から32%に向上• 300の農業関連中小企業の創設• 90,000世帯が基本的なサービスにアクセス• 23,000人の農民が裨益• 13,000ヘクタールの農地の開発または改修• 1,200キロメートルの農村道路の修復• 70,000人の雇用創出期待される開発効果：• 300万人が裨益• 農業生産量30％増• 一人当たり年間所得が30％増加• 18万人の牧民と農民が革新的な技術にアクセス• 6,000ヘクタールの灌漑用地の開発• 300,000ヘクタールの牧草地の復旧• 35,000人の雇用創出

18

アフリカの工業化を進め、世界の他の地域と連携
地域間の結びつきや目標達成に向けた政策の強化
は、工業化による成長を更に促進

輸出の60%以上がコモディティ

ヨーロッパ$6,600

グローバルな競争力を強化

南米$2,500

アフリカ$700

コモディティの輸出、工業製品の輸入
16%
25%

16%

輸入の56%が工業製品

56%

44%

東アジア
$3,400

15%

15%
13%

輸出

輸入

1人あたり工業GDP

農作物

燃料・鉱業生産物

工業製品

その他

アフリカがバリューチェーンの上位に移行できるよう支援▪ 工業政策の策定を支援▪ インフラ及び工業プロジェクトへの資金調達支援▪ 流動性が高く効果的な資本市場の育成▪ 中小・零細企業支援▪ アフリカにおける戦略的パートナーシップの推進▪ アフリカにおける効率的な産業クラスターの形
成アフリカのグローバルな競争力は向上

増加し続け、若く、アフォーダブ
ルな賃金の５億人の労働人口

5億人の消費者を擁する急成長する中産階級、2500
億米ドルの市
場規模

ビジネス環境の改善

過去10年で工業生産は倍増しているが、その３分の２は、アルジェリア、南ア
フリカ、ナイジェリア、エジプ
トでの生産による都市化率40%、
上位20位の大都市は今後10年間
で人口が50%増
加する見込

モバイルマネーの成功により、人
口の49%が金融へのアクセス19

製造業の振興によりアフリカの雇用と富を守る
現地で加工し、経済多様化を進める

開発インパクト
生産性
向上

経済的価
値の付加

雇用創出

貿易収支
改善

カーボベルデ – Eガバナンス及び行政の近代化プログラム
プロジェクト総額: 5,300万ユーロ／AfDB融資額: 2,000万ユーロ
承認：2021年
公共サービス提供の改善、行政の近代化、透明性の向上、民間投資の拡大のために、デジタル効率を改善することを目的とするプログラム。デジタルガバナンスの促進が、COVID-19の危機への対応となるという認識に基づく。Eガバナンスとデジタル経済関連の改革という2つの補完的な目標を追求。
期待される効果•
国連電子政府指数が 0.56 から 0.6 に改善•
国連電子参加指数が 0.42 から 0.5 に改善•
GDPに占めるICTの貢献が2.9%から3.2%に向上•
Doing Business Scoreが2ポイント上昇（55から57へ）

歳入増加

•
•
•

2022年に完了したプロジェクト

833kmの道路建設、修復、維持管理
410万人が投資プロジェクトにより裨益
39万6,6500人のオーナー経営者及び零細企業に金融サービスへのアクセスを提供

セネガル －工業化の加速・競争力・雇用支援プログラム
プロジェクト総額: 2.42億ユーロ／AfDB融資額: 9,600万ユーロ
承認：2021年
バリューチェーンの競争力向上、生産性向上、ハードウエア・組織的技術の導入、金融アクセス、民間セクターの開発による景気回復、工業化の加速、雇用創出を支援するプロジェクト。
期待される効果• 36,000社のデジタルトランスフォーメーション実現に向けた取り組みを支援• 中小零細企業に9,000万ユーロの融資を提供• 中小零細企業725社にグラントを供与• 5万人の雇用創出

労働力と資本を生産性の高い経済活動にシフト

20

アフリカを連結し、開発を加速
アフリカ域内貿易と経済協力の新時代を先導
アフリカ域内貿易は低水準

地域統合に対する強い政治的意思
2018年にアフリカ大陸自由貿
易協定（AfCFTA）に調印－1つのマイルストーン

70%

51%
50%

22%

インフラ
連結性

貿易・投資

金融統合

▪ 54か国が署名（30カ国が批准）▪ 自由貿易の拡大促進・非関税障壁

18%High 5s を通じた地域統合

アフリカ域内貿易の障害

エネルギー市場と送電線

グリッドに係る規制・技術の調和の削減▪ 今後10年間で域内貿易が25%増
労働市場
の創出

加
▪ GDPが4.5%増加▪ グローバルバリューチェーンの中で競▪ インフラの未整備▪ 非関税障壁

世界最大の自由貿易圏

教育、訓練、
資格

ソフトインフラ争力を強化▪ 越境貿易コストが高い▪ ビザ開放度が低い
物理的なインフ
ラ接続

アグリビジネス統合

国境をまたがる
水資源管理

AfDBはAfCFTA事務局の設置に480万米ドルを資金提供
21

国境をつなぎ、競争力を向上
複数国 - アフリカの角 イシオロ-マンデラ回廊エルワックーラム
道路改良プロジェクト
プロジェクト総額: 1.92億ユーロ／AfDB融資額: 6,500万ユーロ
承認：2021年
プロジェクト道路は、ケニアの中でも比較的貧困率が高く、治安の悪い乾燥地帯を縦断している。既存の道路は状態が悪く、移動時間が長く、輸送コストが高いため、ビジネスを行う上で魅力的な環境ではない。この道路の整備により、交通の便が向上し、貿易の促進、貧困の改善、地域統合の促進が期待される。
期待される開発効果：• 移動時間を1.5時間短縮• ケニアとエチオピア及びソマリア貿易額が3,000万ドル増加• 142キロメートルの道路の改良• 200人の雇用創出• 325人に研修を供与

複数国 -ポワントノワール-ブラザビル-バンギ-ンジャメナ複合輸送
回廊開発プロジェクト フェーズI
プロジェクト総額: 4.7億ユーロ／AfDB融資額: 2.5億ユーロ
承認：2021年
中央アフリカにおける州間道路・河川輸送システムの改善と域内貿易の促進に寄与することを目的とするプロジェクト。ポワントノワール-ブラザビル-バンギ-ンジャメナ回廊の道路・河川輸送物流チェーンが提供するサービスの質、及びプロジェクト対象地域の住民の生活状
況の改善も期待される。
期待される開発効果：• １日あたり670台の車両通行が拡大• 大型車両の移動時間を52時間短縮• モングバ港の待機時間を3日から1日に短縮• 639キロメートルの道路のアスファルト舗装及び改修• 700人の雇用創出

開発インパクト

2022年に完了したプロジェクト• 290万人が、より良い交通サービスにアクセス• 146キロメートルの国境を越える道路の建設または修復

貿易・輸送の機会を開き、外国投資の更なる誘致を図る

22

人口潜在力をチャンスに変える
アフリカの労働力をうまく吸収することが、アフリカの人口ボーナスを生み出すカギとなる

現在のアフリカ

2030年までに…

▪ アフリカ人口の40%が貧困ラ
イン以下で生活*▪ 世界で最も貧しい10カ国はアフリカの国▪ 非農業労働人口の72%がインフォーマル（非正規）セクターに従事▪ 若者の3分の1が無職▪ 毎年1000万人が労働市場に参入▪ 世界の貧困層の83%がアフリカ人

2050年までにアフリカの人
口は20億人
に達する

世界の人
口の20%

▪ 1億人の若者が無職

2030年までに10億人の最大かつ最も若い労働人
口▪ 求職者の50%しか職に就けない*1日2米ドル未満で生活

人口の72%が安全な飲料水にアクセス可能人口の40%が衛生設備を利用可能

AfDBの戦略▪

若者向けの就業機会を創出することにより、非正規移民の発生を減らす▪

第4次産業革命を活用し、科学技術分野で若者のス
キルアップを図る▪

水・衛生へのアクセスの改善▪

保健システムの強化

若年人口はアフリカ最大の財産

23

将来の課題に備える
ナイジェリア – ファミリー・ホーム・ファンド・プ
ロジェクト
プロジェクト総額: 2.04億米ドル／AfDB融資額:
6,000万米ドル
承認：2021年
ナイジェリアの低・中所得世帯を対象に、持続可能
で低廉な住宅ローンの提供を促進し、住宅金融シス
テムを強化するとともに、雇用創出を促進することを目的とするプロジェクト。リスク分担メカニズムを通じて、プライマリー・モーゲージ貸付業者による適格世帯への長期の現地通貨建て住宅ローンの提供を促進することにより、これを実現する。

2022年に完了したプロ
ジェクトの開発インパクト• 1,230万人が水・衛生設備へのアクセス改善• 34万人が訓練を受け、うち66％が女
性• 6万人が教育へのア
クセス改善の恩恵期待される開発効果：• 4億500万米ドルの追加住宅ローンの提供• 15,905件の住宅ローンの提供• 4万人の雇用創出• 1,000人の若者の職人育成

カメルーン -ヤウンデ市における持続可能な排水・衛
生強化プロジェクト
プロジェクト総額: 3,600万ユーロ／AfDB融資額:
3,200万ユーロ
承認：2021年

17kmの洪水調節池、運河、暗渠の建設を通じて、雨水排水、衛生、ヤウンデ住民の健康を持続的に改善することを目的とするプロジェクト。水に関連するショックに対する耐性を向上させ、インクルーシブな雇用と起業の向上を目的とする。
期待される開発効果：• 洪水の発生頻度が年3回から1回に減少• 2,550人の雇用創出• 75人に研修を提供• 零細企業５社に廃棄物回収、衛生、公衆衛生に関する研修を実施

将来への備え24女性のエンパワーメントを通じてSDGsを達成
アフリカの女性のためのアファーマティブ・
ファイナンス・アクション（AFAWA）は女
性中小企業支援のために2026年までに50億ドルの資金確保を目指す

複数国 - ETCグループ限定の貿易・農業
金融ファシリティを2021年に承認
AFAWA技術支援無償資金 200万米ドル
タンザニア、モザンビーク、ザンビアの女性農民と起業家向けに、農業バリュー
チェーンに即したビジネス能力を向上させ、金融へのアクセスの改善を支援
AFAWA リスク分担メカニズム
1億2600万ドルのAFAWA成長保証（G4G）を788人の女性起業家に融資、女性経営者向け最大30億ドルの金融機関による融資意欲を促進
女性起業家支援プログラム
o 10の女性ビジネス協会の能力強化
o 26カ国において16,000人の女性にインパクト

アフリカの潜在成長力は十分に生かされていない
女性のための420億米ドルの資金ギャップ正規の長期融資が受けられる
のは女性の
20%

中小企業の
30％は女性が経営

AfDBグループのジェンダー戦略2021– 2025

農地所有者の
うち女性は
15%

若い女性の
15%が無職AfDBの事業におけるジェンダー主流化をシステム化金融と市場へのアクセスを通じた女性のエンパワーメント
スキルアップを通じた女性の雇用と機会創出の促進

.
ジェンダー
マーカー
システム
（GMS）

インフラを通じた女性の社会サービスへのアクセス向上2022年承認• 27カ国で女性が経営する中小企業に10億米ドルを融資• 金融・経営スキルの向上に2,000万米ドルの支援

2022年 全ソブ
リン事業はGMSによる審査を受けた25

アフリカ開発銀行の財務状況
26

財務情報の概要
2018

2019

2020

2021

2022

June
2023**

資産

46,96848,73650,91250,84050,86650,997

ローン

26,27427,40930,02428,13527,542

28,260

投資

14,574

14,274

12,712

13,707

15,58817,129

現金

2,870

2,949

3,359

4,623

3,767

1,186

（100万米ドル）

SDR/USD為替相場
1.44
1.41
1.38

借入金

33,365

資本

9,994

10,197

11,221

12,185

13,152

13,7981.32

払込済資本*

6,090

6,329

7,105

7,774

8,267

8,708

1.29

準備金

3,903

3,868

4,116

4,410

4,885

5,089

1.26

分配前所得

173

174

286

135

318

231

引受済資本

90,551

91,469 145,246 207,801

197,987

197,389

35,21636,13735,151

32,27831,399Sep-23Jun-23Mar-23

Dec-22

Sep-22Jun-22Mar-22

Dec-21

Sep-21

Jun-21

Mar-21

Dec-20

Sep-20Jun-20Mar-20Dec-19Sep-19Jun-19Dec-18Mar-191.35* 払込資本毎の為替調整後の金額を累積で純計** 未監査の数値
注記: 報告通貨はIMFの特別引出権（SDR: Special Drawing Rights）。データは期末時の為替レートで米ドルに換算したもの
USD/SDR:1.39079 (2018); 1.38283 (2019); 1.44027 (2020); 1.39958 (2021) ); 1,33084 (2022); 1.33007 (2023年6月)

27

AAAの格付で加盟各国の優先分野を支援
AAA/Aaa/AAA/AAA
Stable outlook

優先的に弁済を受ける債権者としての地位

株主からの極めて強力な支援

クライアントにとって魅力的
かつ持続可能な融資のプ
ライシングを提供

慎重な財務・リ
スク管理ポリ
シー

強固な
自己資本

高い流動性

たとえ金融市場が困難な状況にあっても、特別に優れた資金へのアクセスを確保

28

高格付に合致した慎重なリスク管理ポリシー
外国為替リスクの軽減

慎重な流動性管理

SDR通貨バスケット*に対応した純資産の通貨構成

１年間にわたり資本市場からの追加の資金調達の必要なく、債務償還及び融資
実行の資金繰りが可能な流動性を保持

デリバティブを活用した金利・為替リスクのヘッジ承認されたカウンターパーティ
それぞれにつき、エクスポージャー・リミットを設定する堅実な枠組み

為替リスクを軽減した上での様々な通貨建てによる借入、投資、融資＊米ドル、ユーロ、日本円、英ポンド、中国元で構成

信用ポリシーに準拠した融資取引の相手方に係る信用リスクを最小化
資金管理部門の活動に関し、最低信用格付けを設定。
流動性運用の対象はA、デリバ
ティブのカウンターパーティはA29

アフリカの変革を支えるための融資（単位：百万米ドル）
ポートフォリオ信用プロファイル

融資残高30,024
25,113
18,105
17,61917,832

26,27427,40928,135 27,542

4.15 (B)
4.0 (B)

28,28711%
3.44 (BB-)
3.22 (BB)20,29589%20132013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 June
2023

2014

Sovereign

2015

2016

2017

Non-sovereign

2018

2019

2020

2021

Combined portfolio

2022 Jun-23
Prudential limit

加重平均リスク格付け（WARR）が、AfDBの目標範囲である3（BB）及び4（B）以内であること

AfDBのリスク選好に沿ったリスク・プロファイルを維持・持続しつつ融資拡大
30

AfDBの開発使命のための資金調達に資本を活用
バランスシートをアフリカに役立てる
資産

単位：百万米ドル

42,87446,094

44,632

43,71846,46546,897

レバレッジ = 負債／利用可能資本46,57537,20329,77728,46030,433

利用可能資本 = Σ (払込済資本、準備金、格付がA以上の非借入加盟国の請求払い資本)
2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Cash and Investments

33,00533,3652021

2022

June 2023

Loans

100%

借入

単位：百万米ドル

2020

35,21636,13735,151

32,27831,39981%

27,753
19,93920,828

2014

2015

2016

2017

2018

2019

出資

単位：百万米ドル

8,980

8,809

8,980

8,880

2013

2014

2015

2016

84%

73%

22,794

48%
2013

83%

10,101

9,994

10,1972020

11,221

2021

2022

June 2023

12,185

13,152

13,798

52%

58%

56%
43%

41%

39%

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 June
2023
Prudential limit
Leverage ratio

2017

2018

2019

2020

2021

2022

June 2023

31

資本を活用してアフリカで効率的に事業を実施
AfDBのリスク資本利用状況

12,592*(In USD million)

5,851
1,196
4,196

451

474

6,741

85

553

**利用可能
リスク資本
(46%)

-217
6,741

利用済リスク
資本(54%)

リスク資本 =
払込済資本 + 準備金 + 調整金

リスク資本利用率 = Σ [[ エクスポージャー] *[リスク資本負担]]/総リスク資本(2023年6月30日時点)*株式投資・借入評価調整後総リスク資本**第7次一般増資(GCI-7)による資金はリスク資本として使用し、余裕をもたらす
注記: 分散投資効果はリスク間の相関関係から生じる
32団結してより大きなインパクトを生み出す
バランスシートの最適化

トフォリオ

ノンソブ

ソブリン

2018

2015

AfDB融資ポーリン

MDBエクスR2Rソブリ

民間セク

ポージャー

R2R 5憶米ドル

ン20億米

ター・ファ

交換

信用保険

ドル

シリティ

AFAWA 成長保ポルトガル語証プログラム

圏向け保証

MDBとして初
めて、低所得国のNSOのリ
2015 スク分担のための民間セク
世界銀行、
ター信用強化IADBとのソ
ファシリティ
ブリンポー
を創設
トフォリオ
に関する初
のMDBエク
スポー
ジャー交換

2018
ATIとの間で、
ノンソブリン金融セクター・
ポートフォリオに対するMDB初のポートフォリ
オ信用保険契約を締結

Mariner及びAfrica50との間で、ノンソブリンロー
ン・ポート
フォリオに関するMDB初のシンセティック証券化を実
施

2020
2019
ソブリン
PCG案件に
関し、民間
保険会社と
初めて信用
保険取引を
実施

BSO運営方
針の承認

キャピタル
ベネフィッ
トを組み込
んだ2件の保証を承認

2021
AfDB最大の民間セクター向け融資に対する新たな信用保険を承認

R2R 10億米ドルの総合証券化

主要格付機関における安全マージンの再構築

AfDBのリスクプロ
ファイルの改善と資
本消費の抑制より多くの開発融資を提供するための追加的なヘッドルームの創設

株主リソースのより効率的な活用

ポートフォリオリスクプロファイルとエクスポージャーリミットを管理33

パートナーからの資金動員により開発業務にレバレッジをかける
アフリカの民間セクター開発のための共同イニシアチブ(EPSA)
40億米ドル

EU-域外投資計
画
8.35億ユーロナイジェリア信託基金(NTF)
6,100万米ドル

アフリカ共同成
長基金(AGTF)
20億米ドル

イスラム開発銀行(IsDB) MOU
20億米ドル韓国アフリカ・エネ
ルギー投資枠組
MOU
6億米ドル

アフリカ民間セク
ター向け支援基金(FAPA)
1.15億米ドル
フランス開発庁(AFD)共同融資協定
20億ユーロ

農業中小企業触媒資金調達メカニズム(ACFM)
1億カナダドル
34

開発支援と同時に、AfDBの財務を強化
2013 – 2022年の分配総額
単位：百万米ドル

1,263
1,164
932

718

234

2013

688

655

287
190

2014

2015

706

273

2016

主要開発
イニシアティブ

984

925
668

311
214

2017

Allocable Income

2018

173

2019

228

293

準備金

アフリカ
開発基金

コンゴ(民)に
対する債務
救済措置

特別救済
基金

中所得国
技術支援基金

12億米ドル

5億3,800万米ドル

4億3,400万米ドル

7,100万米ドル

4,700万米ドル

112
2020

2021

2022

Operational Income

事業収入：貸付及び投資からの収入（デリバティブに関連するものを含む）

注: 2022年分については予定額であり、年次総会における承認により変更の可能性がある。
特別救済基金は、無償供与ベースで人間の健康・農業への脅威である自然災害による被災国向けの資金を動員するために活用。

配分可能な収入：純利益から配分に利用可能な部分。事業収入
からまず準備金へと充当される
35

質の高い流動性運用ポートフォリオ
目標達成のための保守的なポートフォリオ構成#1資本保全#2 流動性#3リターン

定期預金

資産担保証券

8%

0.02%

社債

カバードボ

0.7%

ンド

国際機関

13%

債、国債、
政府機関債

102億米ドル

79%

償却原価で保有▪ 純金利マージンの安定化$171億米ド
ルの投融資

60%

51%

トレーディング▪ 短期・中期のキャッシュフローニーズ

69億米ドル（2023年6月30日時点）

非常に質の高いポートフォリオ

多通貨ポートフォリオ

34%
21%
8%

15%
5%

5%

1% 0.04%

AAA

AA+ to AA-

A+ andbelow

36

資本市場における取組み

37AAA格付をレバレッジにアフリカの開発ニーズを満たす
世界中の様々な市場及び通貨による多様な資金調達プロファイル

借入プログラム（単位：10億米ドル）

9.9

10.4

9.8

10.0

8.0

7.4
6.0

6.2

3.9

借入残高
314億米ドル(2023年6月30日時点)* 2023年10月時点で59%を執行

流動性の高いグローバルベンチグローバルな投マーク債の発行

資家層の深化とにおいて高い実

拡大

ESG投資家のニーズに対応アフリカの資本Best supranationalborrower

市場を振興

績を保持

アフリカの利益のため、競争力の高い資金レベルを呼び込む

38

グローバルベンチマーク債によりグローバルなプレゼンスを確立
2022年6月

10億米ドル3.375%
グローバル
ベンチマーク債
2025年7月償還
UST + 15.5 bps
MS + 25 bps

2022年10月

20億米ドル4.375%
グローバル
ベンチマーク債
2027年11月償還
UST + 27.31 bps
MS + 50 bps

2023年3月

20億米ドル4.375%
グローバル
ベンチマーク債
2028年3月償還
UST +14.3 bps
MS +33 bps•

強固なファンダメンタルズとAAA格付•

質の高いオーダーブック•

質の高い入札結果•

良好な流通市場パフォーマンス

•強固な開発マンデート…深化・拡大しつつある投資家基盤
49%
29%
12%

6%

中央銀行・公的機関

アセットマネジャー

45%

16%

3%

銀行トレジャリー
39%

39

ユーロ債発行、2016年以降カーブを描く
約70億ユーロのベンチマーク債

2022年9月

2022年3月

12.5億ユーロ
2.25%
ソーシャル
ベンチマーク債
2029年9月償還
Bund +96.4 bps
OAT +58.9 bp
ミッドスワップ –3bps

12.5億ユーロ
0.50%
グローバル
ベンチマーク債
2027年3月償還
Bund +63.1 bps
OAT +39 bps
ミッドスワップ –11 bps（100万ユーロ）
1,250

1,150
ソーシャル
ボンド

ソーシャル
ボンド

1,250

1,250
1,000

750

500

January November October
2024
2024
2026

Best supranational
bond

ソーシャル
ボンド

March
2027

May
2028

March September
2029
2029

Best social bond

新規投資家の分散
中央銀行・公的機関
欧州
75%
米州
7%

中東
北アフリカ
1%

アセットマネージャー

41%

34%

アジア
17%
銀行トレジャリー
25%
40

英ポンド市場への再参入
2021年6月

2021年8月

2021年10月
5億英ポンド0.875%
2024年12月
償還
UKT +28 bps

6億英ポンド
0.5%
2026年6月償還

2022年1月

2023年6月

6億英ポンド1.125%
2025年6月償還

6億英ポンド3億英ポンド1.125%
5.5%
2025年6月償還
ソーシャルベンチマーク債
UKT + 35 bps
2025年8月償還
UKT + 65 bps

UKT + 35 bps

UKT +27 bps

投資家ネットワークを拡大
アセットマネージャー

英国
63%

米州5%

欧州
10%

25%

中東
3%

中央銀行・公的機関

アジア
19%

32%

銀行トレジャリー
43%

41

メキシコからオーストラリアまで：費用効率の適切な資金調達を求めて
50億豪ドル近いカンガルー債発行残高

1,135

ソーシャル
ボンド

795

600

(100万豪ドル)
625

565

430
グリーン
ボンド

140

140

155
50

Mar
2024

Jan
2025

Jun
2026

Dec
2026

Jul
2027

Sep
2027

Aug
2028

Dec
2031

グリーン
ボンド

ソーシャル
ボンド

Oct
2032

Mar
2033

100

Aug
2033

2023年2月

2023年2月

5,000万豪ドル
10年 “Light up andPower Africa”
カンガルー債
2033年3月償還

1.5豪ドル
15年 グリーン
カンガルー債
2038年3月償還
BBSW+60bps

BBSW+43bps

150

Mar
2038

2023年の私募債発行事例

メキシコ・
ペソ
2億

米ドル建て
ボツワナ・
プラ10百万ケニア・シリング
12億3,500万

米ドル建てタンザニア・シ
リング
10百万

ウガンダ・
シリング
150億

人民元
10億

ベトナム
ドン
3,500億

2022年
15億米ドルの私募債及び売出債発行
借入の23％

42

サステナブル・グリーン
2013年以降、総額30億米ドルのグリーンボンドを15本発行
2022年
15億スウェーデ
ン・クローナ
5年グリーンボンド
2027年2月償還

2023年
15億スウェーデ
ン・クローナ
5年グリーンボ
ンド
2028年1月償還

2022年
2億南アフリカランド
1年グリーンボ
ンド
2023年9月償還

2023年
1.5億豪ドル
15年グリーンボ
ンド
2038年3月償還

2023年
20億ノルウェー・クローネ
5年グリーンボンド
2028年3月償還▪

グリーンフィールド再生可能エネルギー▪

自動車エネルギー効率▪

需要側のブラウンフィールド及びグリー
ンフィールドのエネルギー効率化

Inaugural
Green Bond in
NOK market▪

生物圏保全プロジェクト▪

水供給とアクセス▪

固形廃棄物管理▪

都市開発

Best SEK bond
社会的責任投資家
アファーマティブIM、アライアンス・バーンスタイン、アムンディ、 AP2、AP3、AP4、AP7、 APG、ブラックロック、ブラウン・アドバイザリー、カリフォルニ
ア州教職員退職年金基金、カルバートIM、シカゴ市、ノルウェー地方金融公社、
ノルデアIM、 PGGM、 ピクテAM、プラクセス・インパクト基金、 SEB AM、ソニー銀行、ストアブランド、 Syntrus Achmea、大樹生命、TIAA-CREF、トリリウムAM、チューリッヒ保険

4,300万トンのCO₂ 排出削減へのAfDBグリーンボンドによる貢献（2023年6月30日時点）

実施国

グリーンプロジェクト事例

カメルーン カメルーン・チャド間の電力接続プロジェクト
モロッコ

農村地域における包摂的かつ持続可能な開発プロジェクト

ルワンダ

マバンバ多目的水資源開発プログラム

南アフリカ レッドストーン100MW

太陽光発電プロジェクト

タンザニア マラガラシ水力発電プロジェクト

気候変動の緩和・適応プロジェクトに資金提供を行うための信頼性と透明性を備えたグリーンボンド枠組み

43

包摂的（インクルーシブ）な成長へのインパクトあるファイナンス
2017年以降、総額80億米ドル近いソーシャルボンドを11本発行
2021年
10億ﾉﾙｳｪｰｸﾛｰﾈ
5年ソーシャルボ
ンド
2026年４月償還

2021年
６億豪ドル
5年カンガルー･ソーシャルボンド
2026年12月償
還2021年
20億ｽｳｪｰﾃﾞﾝｸﾛｰﾅ
5年ソーシャルボ
ンド

2022年
1.55億豪ドル
10年ソーシャルボンド

2026年9月償還

2026年10月償還

Inaugural
Social Bond on
NOK market

Inaugural
Social Bond on
AUD market

Inaugural
Social Bond on
SEK market

Best Kangaroo
bond

2022年
12.5億ユーロ
7年ソーシャルベ
ンチマークボンド
2029年9月償還

Best Social
bond

2023年
3億ポンド
ソーシャルベンチマークボンド
2025年8月償還

Inaugural
Social Bond on
GBP market

貧困削減のための具体的活動
▪
▪
▪
▪

水及び衛生
農業及び食料安全保障
雇用創出
教育及び職業訓練

▪
▪
▪
▪

電力供給
情報・通信技術
保健
ジェンダー

実施国

ソーシャルプロジェクト事例

ナイジェリアナイジェリア送電拡張プロジェクト - フェーズ I

ナミビア

水セクター支援プログラム

赤道ギニア

漁業・養殖業バリューチェーン構築支援プロジェクト

コートジボワール 政府社会プログラム支援プロジェクト
ルワンダ

ルワンダ・イノベーションファンド44日本におけるHigh ５sの成功
社会的責任投資（SRI）
私募・売出債により特定の投資家ニーズに対応

2億香港ドル2024年
3月償還“アフリカの電化”

魅力的な資金調達レベ
ルで、全体のコストを軽減ESG投資に関心のある日本の投資家のニーズに合致するテーマ債

20億南アフリカ・ランド
2038年2月償還“食料増産”

26百万ニュージーラ
ンド・ドル
2031年9月償還“工業化”

ESG関連投資促進のため、パート
ナーシップを確立

70百万ブラジル・レアル
2025年11月償還“地域統合”

57.5億メキシコ・ペソ
2053年2月償還“生活の質の向上”

2022年、5.62億米ドルのHigh 5sテーマ債券を発行
45

アフリカの資本市場のポテンシャルを十分に活用
アフリカ金融市場イニシアティブ（AFRICAN FINANCIAL
MARKETS INITIATIVE）

貸付通貨を拡大

資本市場の流動性と実効性の向上

RWF – ルワンダ・フラン
ZMW – ザンビア・クワチャ
NGN – ナイジェリア・ナイラ

アフリカ金融市場イニシアティブを通じたローカ
ル債券市場の発展への貢献

アフリカ企業の資本市場へのア
クセスの改善UGX – ウガンダ・シリング
ZAR – 南ア・ランド
BWP – ボツワナ・プラ
XOF – CFAフラン（西アフリカ
諸国中央銀行発行）

ブルームバーグ®
アフリカ・ドメス
ティック・ボンド・イ
ンデックス

アフリカ・ドメス
ティック・ボンド・ファンド

アフリカ金融市場
データベース

XAF – CFAフラン（中部アフリカ諸国銀行発行）

EGP – エジプト・ポンド
KES – ケニア・シリング
TZS –タンザニア・シリング
GHS – ガーナ・セディ

南ア、エジプト、ナイ
ジェリア、ケニア、ナミビ
ア、ボツワナ、ガーナ、
ザンビアの現地通貨
建国債で構成アフリカの現地通
貨建債券市場に投資するETF

43か国をカバーするアフリカ債券市場の主要な情報ソース

政府、取引所、規制当局に対し、流動性のある資本市場育成について助言を行う

流動性を高める
ため、資本市場に直接投資を行う

承認されている現地通貨建債券発行
プログラム
1億6000万ザンビア・クワチャMTNプログラム
1600億ナイジェリア・ナイラ MTNプログラム
1250億 ウガンダ・シリングMTNプログラム
50億 ボツワナ・プラMTNプログラム
200億南ア・ランドインワード・リスティング・プログラム

持続的な民間セクター開発のためにアフリカ現地通貨利用を促進

46

付録

47

AfDB 貸借対照表ハイライト（単位：百万UA）
12月31日期末

2022

2021

2020

2019

2018

その他の資産2,830.74
1.14
11,712.63
924.35
1,323.22
20,695.33(394.44)(732.26)
1,043.84
84.41

3,303.14
1.14
9,793.90
825.94
1,178.23
20,102.39
48.52(559.57)
983.2088.75

2,332.19
3.82
8,825.82
1,544.55
590.77
21,343.23
163.78(497.41)937.27104.672,132.92
3.80
10,322.50
1,071.40
676.3019,821.19
115.86(454.94)
1,001.32
98.77

2,063.74
3.80
10,478.80
655.430.02
680.37
18,891.53
53.42(391.95)
848.7094.77

資産合計

38,221.22

36,325.22

35,348.69

35,244.06

33,770.59

1,230.97
2,624.88
24,254.21

1,105.92
949.0025,115.71

1,544.26
923.7225,090.10

1,760.08
643.1525,466.87

1,550.66
1,044.29
23,989.86

6,366.24(154.17)3,670.66
38,221.22

5,710.57(155.84)
3,151.19
36,325.22

5,081.21(148.21)2,857.61
35,348.69

4,725.17(148.45)2,797.24
35,244.06

4,535.26(156.14)2,806.65
33,770.59

現金要求払い預金財政投資
デリバティブ資産
資本勘定の非譲渡性証券
未収金
融資残高

ヘッジを行った融資 – 時価に評価替え
貸倒引当金繰入額
資本参加
その他の債券

負債・資本・準備金
未払金
デリバティブ負債
借入金引受済資本金引受に対する為替換算調整累計額
準備金
負債・資本・準備金合計

1 UA = 1 SDR ; 1.39079 (2018) ; 1.38283 (2019) ; 1.44027 (2020) ; 1.39958 (2021); 1.33084 (2022)

48

AfDB 損益計算書（単位：百万UA）
12月31日期末

2022

2021

2020

2019

2018

521.24218.166.89
760.80(418.13)
64.14
88.90
(97.02)
1.53
0.03
66.46
13.99
481.57(207.16)(29.09)(6.04)(242.30)
239.28(64.00)348.24129.345.53
506.97(393.78)322.73(111.21)(24.97)(0.26)(0.07)(1.48)
13.43
311.21(174.55)(32.75)(7.36)(214.66)
96.55(55.00)460.62181.442.90
660.21(501.12)248.1863.17(59.86)(1.71)(0.04)(23.18)8.60
394.52(158.41)(33.16)(4.55)(196.12)198.40(59.00)650.20263.20920.50(524.06)
47.95(7.15)(112.88)
0.40
0.02
8.13
9.50
341.56(179.34)(27.62)(8.43)(215.39)126.17(74.00)596.89240.070.04
847.57(489.95)
56.88(35.14)(76.84)0.39(0.04)
6.41
6.90
316.53(165.71)(17.93)(8.21)(191.85)
124.68(83.00)

1 UA = 1 SDR = 1.44881 (2014) ; 1.38573 (2015)175.28; 1.34433 (2016); 1.42413 (2017)(2018)
41.55
139.40; 1.39079 52.17

41.68

営業損益
融資及び関連デリバティブ
投資及び関連デリバティブ
その他債券からの収益
融資及び投資からの収益合計
利息及び債券発行費用の償却
借入関連デリバティブの純利息
借入金及び関連デリバティブの未実現損失
融資元本及び未収手数料の減損引当金
株式投資の減損引当金
投資の減損引当金
為替（損）益その他の利益
純営業利益
管理費
償却 – 有形・無形資産
雑勘定（費用）/収益
その他の費用合計
総務会承認の配分前利益
総務会承認の利益配分
当期純利益

1 UA = 1 SDR ; 1.39079 (2018) ; 1.38283 (2019) ; 1.44027 (2020) ; 1.39958 (2021); 1.33084 (2022)49

サステナブルボンド枠組み

50

定評のあるESG発行体
市場のベストプラクティスとの整合性

AfDBの新しいサステナブルボンド枠組み
●

●

●

●

プロジェクト・カテゴリーと国連のSDGsとの明確な整合性●

関連するプロジェクトと対象住民の
事例を強調

●

プロジェクト・サブカテゴリーの詳細●インパクト報告指標の拡大●

詳細な除外基準

●
●
●
●
●
●

2023年9月設立
既存のグリーンボンド枠組み（2013年）及びソーシャルボンド枠組み（2017年）を統合・合理化し、柔軟な資金配分を可能に
ICMAグリーンボンド原則（2021年）、ソーシャルボンド原則（2023年）、サステナブルボンド・ガイドライン（2021年）と整合
ベスト・マーケット・プラクティス：ICMA原則の4つの柱（資金使途、プロ
ジェクト評価・選定プロセス、資金管理、レポーティング）に沿っている
ムーディーズ・インベスターズ・サービシズによるセカンド・パーティ・オピ
ニオン： サステナブル・クオリティ・スコア2 [非常に良い］
AfDBの年次サステナブルボンドニュースレターで広範なインパクト報告を公表
適格なグリーン及び／またはソーシャルプロジェクトへのサステナブル・ボン
ド の配分について、毎年外部保証を実施
新枠組みの下、グリーンボンド、ソーシャルボンド、サステナブルボンドを発行可能
新枠組みは、無担保シニアボンドとハイブリッドキャピタルサステナブルボン
ドの両方に利用可能

AfDBは、市場を前進させ、持続可能な発行の影響力を高める方法を模索し続けている

51

AfDB のサステナブルボンド枠組み
資金使途

プロジェクト評価と選考のプロセス

収益の管理

報告

対外保証

•ADBが融資するプロジェ
クトのみ•サステナブルボンドの純収益と同額が適格なグ
リーン／ソーシャル・プ
ロジェクトに充当•気候変動ファイナンス
のトラッキング手法と連動したグリーンボンド
ポートフォリオの適格基
準•業務部門が全プロジェ
クトを特定・分類し、環境および／または社会的な成果や影 響が大きい
案件を選別•業務部門と財務部門が共同で合意したグリーン／ソーシャルプロジェク
トの最終選定•持続可能なポートフォ
リオのモニタリング•ポートフォリオアプ
ローチ•サステナブルボンドの純収益と同額を36カ月以内にサステナブルプロ
ジェクトに配分•適格なサステナブルプ
ロジェクトへの純収入の結びつきを保証する、認証された正式な内部プロ
セスを通じて、半期ごとに配分が追跡される•サステナブルボンドが全額配分されない限り、純収入は流動性自己ポー
トフォリオに保管され、同じ保守的投資ガイドラ
インの下で投資される•サステナブルボンド専
用ウェブページ•年次サステナブルボン
ドニュースレター•適格グリーン／ソー
シャルプロジェクトの環
境的・社会的便益に関する年次インパクト報告• プロジェクトカテゴ
リー毎の開発インパクト指標•サステナブルボンド
ポートフォリオの主要なインパクト指標を含むインパクトの集計報告•グリーン／ソーシャル
プロジェクトへの資金支出と配分に関する情報開示•ムーディーズインベス
ターサービスによるセカ
ンドパーティオピニオン
により、サステナブルボ
ンドの枠組みが、AfDBのサステナビリティ目標、
ICMAグリーン＆ソー
シャルボンド原則およびサステナブルボンド・ガ
イドラインの主要な特徴と整合していることを確
認•サステナブルボンドの純収益の適格なグリーン／ソーシャルプロジェクトへの配分を独立した外部
レビュアーが毎年検証… ICMA原則に沿う

52

AfDBのサステナブルボンドによるプロジェクトカテゴリー
貧困削減と雇用創出につながる強力な社会的成果と影響を持つ社会プロジェクト及び気候変動の緩和と適応に焦点を当てたグリーンプロジェクトに融資

ソーシャルプロ
ジェクトのカテゴリー

グリーンプロジェ
クトのカテゴリー•

基本的インフラ必要不可欠なサービスへのアクセス
食料安全保障と持続可能な食料システム
雇用創出と中小企業金融やマイクロファイナンスを含めた社会経済危機に起因する失業の防止・緩和を目的としたプログラム
社会経済的向上とエンパワーメント

•
•
•
•
•

再生可能エネルギー
持続可能なモビリティ
エネルギー効率
生物天然資源と土地利用の環境的に持続可能な管理
持続可能な上下水道管理

•
•
•
•

過去10年間に発行されたグリーンボンドとソーシャルボンドは100億米ドル超
53

AfDBの気候変動ファイナンスのトラッキング手法
サステナブルボンドポートフォリオに適格なプロジェクト
気候緩和プロジェクト
プロジェクトの期間を通じ温室効果ガス排出量の大幅削減に繋がる

気候適応プロジェクト

サステナブルボンドポートフォ
リオへの組み入れが検討されるのは、低炭素または気候変動レジリエンスを促進する開発としての融資要件を完全に満たすプロジェクトのみ

適応能力とレジリエンスの維持・強化により、気候変動に対する人間や自然シ
ステムの脆弱性を低減

54

グリーン・プロジェクトの選択と評価
全てのAfDBのプロジェクト

適応・緩和資金に関する多国間
開発金融機関（MDB）共同報
告書

気候変動・グリーン成長戦略が全プロジェク
トに浸透

気候変動適応・緩和資金の追跡手法

プロジェクトの選別と選定
AFDAの気候変動資金追跡手法による

AFDBサステナブルボンド枠組みの適用
持続可能な債券による収入対象となるグリーンプロジェクト
USD
半年毎

EUR ZARの割当
55

大規模水力発電の潜在的な負の効果への対処
以下の基準のいずれかに該当する場合、全面的な環境社会影響評価 (ESIA: Environment
and Social Impact Analysis) を要する

発電容量が30 MWを超える
発電所

地域住民が使用する土地に影響を与える1,000ヘク
タール以上の貯水池の建設を伴うダムプロジェクト

人口密度が高い地
域、森林地域、耕作地のいずれかを横切る110 kV 超の送電線

大規模水力発電は、CO₂排出量の純減が立証され得る場
合に限り(即ち、化石燃料の代替により削減される排出量－
貯水池の建設による排出量)AfDBのグリーンボンドに適格

３つの大規模水力発電プロジェクトは、AfDBのグリーンボンドポートフォリオの3％を占める（2023年6月30日時点）

国

大規模水力発電プロジェクト

発電能力 年間温室効果ガス排出(MW)
削減量(CO2 tons)

ウガンダ アクワ II 水力発電所

42 MW

85,000

ウガンダ ブジャガリ エネルギー 2

250 MW

880,000

ザンビア イテジテジ水力発電プロジェクト

120 MW

360,000

イテジテジ水力発電プロジェクト（ザンビア）▪ クリーンな水力発電により年間推定36万トンの二酸化炭素（CO₂）
排出量を削減▪ カテゴリ１プロジェクトとして全面的なESIAを実施済み▪ 最も少なく見積もって3,900万米ドルのプラスの環境外部性を創出▪ プロジェクトの影響を受ける400名について、AfDBの非自発的な移転に関する方針（脆弱な立場の人々の転居を支援する等）に沿った
完全な再定住活動計画を策定・実施▪ ザンビア電力公社(ZESCO)が予算配分を行い、プロジェクトの影響を受ける人々に公平でタイムリーな補償を確保

56

サステイナブルボンド情報：透明性へのコミットメント
サステナブルボンド専用ウェブページ
▪ サステナブルボンドの枠組▪ ムーディーズのセカンドパーティオ
ピニオン▪ 対象となるグリーン／ソーシャルプ
ロジェクト▪ サステナブルボンドニュースレター▪ サステナブルボンド取引▪ 10ヵ年戦略▪ 環境政策▪ エネルギー政策▪ 統合セーフガードシステム▪ 気候変動資金に関するMDB共同報告書▪ 気候変動資金追跡方法論▪ 年次開発効果レビュー▪ アフリカのエネルギーに関するニューディール▪ アフリカ経済見通し

年次サステナブルボンドニュースレター
インパクト報告書：▪ 建設または改修された再生可能エネルギー容量▪ 年間エネルギー節約量と生産量▪ 削減または回避された年間温室効果ガス排出量▪ 裨益者数▪ 創出された雇用の数▪ その他のプロジェクト・カテゴリー固有の指標

ADER報告書は毎年発行され、AfDB の 公 共 お よ び 民 間 セ ク
ターの全プロジェクトをモニタリングし、開発目標に対するアフリカの進捗状況の詳細を示し、アフリカの開発に対するAfDBの貢献を評価

57

ソーシャルボンド・インパクト・レポート

1億4120万人
受益者*

4%
貧困削減

462,342人
雇用創出

230 万人
水と衛生へのアクセス向上12%
水供給へのアクセス向上26%
衛生サービスへのアクセス向上1,000人あたり22人
妊産婦死亡率の低下

16,245 ヘクタール
農地の灌漑・開発

150 万トン
年間作物生産量の増加

6%
失業率の低下304,530人
訓練の提供

注：このインパクトレポートは、
適格ソーシャル・プロジェクトに対するAfDBの資金提供の割合に比例して算出されています。

12%
水に起因する
疾病の低減

1,000人あたり7人
幼児死亡率の低下

25 億米ドル
農産品輸出の増加

160 万人
電力へのアクセス
人数増加

インパクトレポートは、プロジェ
クト評価時の事前予測に基づいているため、これらの結果が最終的に実現することを保証するものではありません。インパクトレポー
トは、特定の年や報告期間に達成された実際の結果を提供するもの
ではありません。
* 国連統計局とAfDB統計部門によると、2019年のアフリカの平均世
帯人数は4.69人でした。

（2020年12月31日時点）
中小零細企業1,524米ドル
2,757社
受益者1人当たりの年
金融へのアクセス支援
収増加額**（2022年6月30日時点）

13%
インターネットサービスの
普及率向上

6%
食料安全保障の向上

10%
電力へのアクセス率向上** 所得創出をインパクト指標とする特定のソーシャル・プロジェク
トにおいてのみ。
58

グリーンボンド・インパクト・レポート

43 MtCO2e
1年間に削減または回避される炭素排出量1,246 MW
新設または改修される再生可能エネル
ギー発電容量

1,560,327
MWh
1年間に生産されるエネルギー755,318 MWh
1年間に節約されるエネルギー

注：このインパクトレポートは、適格グリーンプロジェクトに対する
AfDBの資金提供の割合に比例して算出されています。

5.15億m3
節約・処理される水の量

1.06億m3
1年間の節水量

1億,1,100万m3
1年間に処理、再利用、または回避
される廃水量

90,065ヘクタール
灌漑地* 国連統計局とAfDB統計部門によると、2019年のアフリカの平均世
帯人数は4.69人でした。

46,824ヘクタール

435,773本

1,440万人

270万人

荒廃した森林の再生

植樹数

受益者*

雇用創出

（2022年6月30日時点）

インパクトレポートは、プロジェク
ト評価時の事前予測に基づいている
ため、これらの結果が最終的に実現することを保証するものではありません。インパクトレポートは、特定の年や報告期間に達成された実際の結果を提供するものではありません。

59

変革的なソーシャルプロジェクトへの融資
コートジボワール - 電力システム構造・電力アクセス強化プロ
ジェクト・フェーズ1

モロッコ - 穀物農業競争力強化支援プログラム

プロジェクト費用 1億5,600万ユーロ／AfDB融資 6,300万ユーロ

プロジェクト費用 1億9,900万ユーロ／AfDB融資 1億9,900万ユー
ロ

2020年承認

2022年承認

本プロジェクトの開発目標は、増大し続けるエネルギー需要に対応するため、Ivorianの電力系統設備を強化・発展させること。プロジェ
クトは、1,388の地方を電化するための中電圧ネットワークの拡張と住民への継続的な電力供給を確保するための11の送電変電所の確保を支援。信頼性が高く安価な電力供給が可能となれば、社会サービス（保健、給水、教育）の提供や中小企業の発展が改善されるとともに、直接的・間接的な雇用も創出されます。さらに、効率的なコンバイン
ドサイクル技術により、CO2排出量の面でも効率的なエネルギー生産が可能になり、サブリージョンにおける電力輸出の増加も期待される。

本プログラムの目的は、短期的な食料安全保障を保証し、穀物輸入への依存を減らすために、国内の穀物生産の生産性と回復力を改善することにより、食料と栄養の安全保障を強化することである。このプログラムに期待される成果は、穀物セクターの技術的・経済的
パフォーマンスを向上させ、セクターのガバナンス強化、関係者の支援、気候変動への適応によって回復力を構築することである。

期待される開発成果期待される開発成果• 796,865人の裨益者••••

1,388の自治体が新たにネットワークに接続
25,000の公共照明ユニットが設置
6,460kmのMV線、3,419kmのLV線の敷設
1,394のMV/LV変電所の設置• 1人当たり所得が469米ドル増加• 915人の雇用創出• 36人が研修を受講•

98万人の穀物農家•

天水農業における穀物平均収量の1.6トン／ヘクタールの増
加
小麦輸入量の年間0.2百万トン減少
国内穀物生産量の0.5百万トン増加

•
•
•
•

穀物農場の売上高が1ヘクタール当たり90ユーロ増加
干ばつに苦しむ農家を支援するために割り当てられる公的資源が9億ユーロ増加

60

変革的なグリーンプロジェクトへの融資
タンザニア –マラガラシ水力発電プロジェクト
プロジェクト総額: 1.44億米ドル – AfDB融資額: 1.2億米ドル
2020年承認
本プロジェクトは、タンザニア西部の電力供給を改善することを目的としており、49.5MWの系統連系水力発電所（年間平均エネルギー生
産能力181GWh）は、主にキゴマとその周辺地域の一般家庭と、中小企業を含む社会サービス施設（教育、保健、給水施設）の地元需要に供給される。
水力発電所は、経済成長と工業化、人間開発と社会変革を促進し、キゴマ地域の民間セクター開発のための環境を改善するだけでなく、クリーンで信頼性が高く、手頃な価格のエネルギー源を提供する。サービスの信頼性と質を向上させるだけでなく、プロジェクトは発電ミックスにおける自然エネルギーの利用を増やし、それによって温室効果ガスの排出削減に貢献する。

期待される開発成果••••

新たに4,250 のラストマイル接続
50 MWhの 再生可能エネルギー発電能力の構築
電力供給を25% 増加
タンザニアの電化率を 22.6% から 27.6%に上昇•

年間86,400 トンの温室効果ガスの排出削減•

500,000 本の植樹•

850 人の雇用創出

ルワンダ - Muvumba多目的水資源開発プログラム
プロジェクト総額: 1.24億ユーロ – AfDB融資額: 1.22億ユーロ
2020年承認
本プログラムは、多目的水利用のためのダム建設を行う。
灌漑、家庭用、家畜用、水力発電のために水資源を利用することにより、水、エネルギー、食料、栄養の安全保障を改善することであり、同時に資源の持続可能性を確保し、集水域の保護、森林管理、能力開発を通じて気候変動に対するレジリエンスを構築することである。
8,500〜9,500ヘクタールと推定されるプロジェクト地域の灌漑開発と、家畜の利用に加え、30万人分の24,000m3/日と推定される市水の供給に貢献する。

期待される開発成果• 56万人が裨益• 貧困ライン未満で暮らす人が10%減少••••

5,400 m3 の貯水
年間6,939 MWh の水力発電
日量 24,000 m3 、30万人に給水
8,500-9,500 ヘクタールの灌漑• 67,000 人の雇用創出
61

アフリカ経済見通し62

リスクが高まる中、経済の強靭性（レジリエンス）
アフリカのGDP成長率は世界平均を上回る見通し

個人消費と投資が引き続き成長を牽引

Percent

8

Percent

Real GDP Growth, 2019-23

GDP成長の需要構成 (2017-23)

6

4.2
4.0
2.7
1.7
0.3

4
0

4.8
3.8

3.4

3.8

4.0

2.9

3

0

-4

-3

-1.7

-8
2019

2020

2021

World
Asia
Latin America and the Caribbean

2022(e)2023(p)AfricaEurope

-6

2017

2018

2019

Nets exports of goods and non-factor services
Household consumption expenditure
Real GDP growth

2020

2021

2022(e)2023

Gross capital formation
Government consumption expenditure

マクロ経済環境の改善
財政赤字（GDP比）は2022年は67％と上昇、2023年と2024年には65％前後に安定する見込み
財政赤字は縮小する見込み••

石油輸出国の収益増加
金融政策引き締めにより、多くの国、特に米国で為替相場が下落

インフレ率は2021年の12.9％から2022年には13.8％へ上昇
インフレは中期的に緩和する見込み••

インフレ率は2023年に13.5％、2024年は8.8％に落ち着く予想
これは金融政策引き締め、国内の食糧供給の改善によるもの• 2022年のGDPに占める比率は、個人消費の割合が60％と最も大きく、投資は24％であった。
• 供給サイドは、サービス部門が48％を占める

63パンデミックによる経済減速からの力強い回復
地域別実質GDP成長率 (2014 - 2023)

世界で最も経済成長の著しい10か国（2022）

Percent
4.4

20

10

0

4.1
2.3
4.3

3.3
1.6
3.6

3.5
0.5
3.0

5.4

3.6
2.5
4.3

5.3

5.2

5.1

4.2

5.0

2.6

2.8

3.6

4.7

4.3

4.3

1.5
-0.6
-1.7
-5.9
64
-0.6

-10
2014-20182019

Central Africa

中部アフリカ
原油等のコモ
ディティ価格の高騰により、
4.7％と最も経済成長率の高い地域(2022年12月31日時点)

2020

East Africa

東部アフリカ
頻発する干ばつや国際価格の高騰により、4.2％と緩やかな成長2021

North Africa

北部アフリカモロッコでの干ばつの影響と、
リビア経済の急激な縮小により2022年は4.3％に低下

2022(e)Southern Africa

2023 (p)West Africa

南部アフリカ
地域最大規模の経済の南アフリカの成長停滞により2.5％に留ま
る

エジプト
6.1%

ガンビア
5.6%

ニジェール
7.0%

ベナン
5.9%
コートジボワール
赤道ギニア
6.8%
5.5%

中所得国の
経済成長
3.6%

ルワンダ
コンゴ民 6.9%
6.6%

低所得国
経済成長
4.6%

セーシェル
8.3%

モーリシャス
7.0%

西部アフリカ
経済規模の大きいコートジボワールとナイジェリアの成長
停滞により、3.6％に減速64

…しかし、債務問題に対処するには不十分な経済成長
海外送金及び政府開発援助（ODA）が資金フローの大半を占める（2021年）

政府債務残高（対GDP比）
Percent of GDP

70.4

57.0

59.4

(in USD billion)

68.1

67.1

$95
$83
$65

65.5

60.8

53.8
47.8
42.0
35.4

2010

37.2

42.8

-$27

39.0

2015
2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

最近の累積債務の増加要因••••

脆弱な財政管理システム、安全保障支出、高いインフレ率
脆弱な歳入基盤
Covid-19パンデミックによる政府支出の増加
為替レート下落による債務返済のコスト増

2021 2022(e)2023(p)

2016

2017

Foreign direct investment inflows
Portfolio investments

2018

2019

2020

2021(e)Official development assistanceRemittances

アフリカへの送金流入額は2020年の840億米ドル
から2021年は950億米ドルと13％増加
海外直接投資（FDI）は2020年の390億米ドルから2021年には830億米ドルと2倍以上増加する見込み
ODAは2020年の510億米ドルから2021年は650億米ドルと28％増加
65よくあるご質問66よくあるご質問
1) AfDBとADFの関係は？
2) AfDBの資本構造は？
3) 資本の払込請求の手続方法は？
4) 投資ガイドラインは？
5) AfDBの信用ポリシーは？
6) AfDBの貸出限度額は？
7) 融資の適格基準とは？
8) AfDBの融資承認プロセスとは？
9) AfDBの融資金利とは？
10) AfDBの出資方針とは？
11) 出資の適格基準は？
12) 最大の想定エクスポージャーは？
13) 国別のソブリン及びノンソブリンポートフォリオの分布は？
14) 北アフリカへのエクスポージャーは？
15) エクスポージャーの交換に関する合意とは？
16) 優先的に弁済を受ける債権者としての地位（PCS: Preferred Creditor States）とは？
17) AfDBの不良債権は？
18) 債務償却に関するポリシーとは？
19) 脆弱な状態とは？
20) アフリカにおける現場でのプレゼンスは？
21) AfDBの統合セーフガードシステムとは？
22) 倫理的な事業慣習とは？
23) 採取産業透明性イニシアティブとは？

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1）AfDBとADFの関係は？
❑ アフリカ開発銀行（AfDB）とアフリカ開発基金（ADF）はそれぞれ AfDB グループの事業体で、法的かつ財務的に独立しており、資産及び負債も区別されている。
❑ アフリカ開発銀行（AfDB）は、資金を資本市場で調達し、格付を受け、アフリカ
地域の最も信用性の高い諸国及び有望なセクターのプロジェクトに融資を行う事業体である。
❑ アフリカ開発基金（ADF）は、主にドナーから拠出された資金でソフトローンの貸付けを行うアフリカ開発銀行グループ内の部門である。アフリカの最貧国に対し譲許的融資や無償資金を提供している。

❑ AfDB はADFに出資しており、毎年、純利益からADFに拠出している。AfDB 及び
ADF は互いのいかなる負債に関しても一切の償還請求の責務を負わない。両機関はそれぞれ独立した事業体であるため、両機関間でエクスポージャーの移動はで
きない。

68

2）AfDBの資本構造は？
AfDBの資本構造

第７次一般増資：6%の払込済資本を含む
125%の増資により、資本額は約2,040億
米ドルに増加（100万米ドル）

116,668

8,910

Paid-up Capital

Paid-in Capital

請求払資本（callable capital）は、財政難の場合に、各株主国がAfDBに追加資金を提供するというコミットメント

株主国の強力な支援を示す

47,825
13,241

弊行のフランチャイズ価
値、主要な健全性レシ
オ、AAA信用格付けを強化

19,278AAA Callable
CapitalAA+ to ACallable Capital

Other Callable
Capital30-Jun-23

2023年6月30日時点の授権資本は、2021年3月に理事会が承認した390億米ドルの特別臨時請求払可能資本を含めて、
2,430億米ドル

将来的に増加する需要を満たし、事業の成長計画を支援する能力

請求払資本が請求されたことはない693）資本の払込請求の手続方法は？
目的• 請求払資本（Callable Capital）は、拠出された資本の一部であり、借入金又は保証に関するAfDBの義務を果たすために必要な場合に限り、払込請求が可能。

• 支払は、加盟国により金、交換可能通貨又は払込請求の基となったAfDBの義務履行のために要求されている通貨で行われなければならない。

メカニズム• AfDBは加盟国に対し、請求払資本の払込請求の際には、AfDBがニューヨークの連邦準備銀行又はその目的のために正式に指名された後継機関に設定した特別口座にかかる払込請求に応じて支払をするよう求める契約を締結している。
• かかる口座の条件では、払い込まれた資金は、まずシニアデットの発行に関連してAfDBが負っている債務残高の全ての返済又は全額清算のための引当金に充当し、その他のいかなる返済にも優先すると規定されている。

• 請求払資本の払込請求は、自己資本のすべての株式の比率に対して均等であることが要求されているが、かかる払込請求に対して支払を行う加盟国の義務は、それぞれ独立したものである。

独立義務• かかる払込請求に対する支払について1カ国又は複数の加盟国が不履行となった場合でも、その他の加盟国は支払義務から免れない。弊行の義務を果たすために必要であれば、債務不履行をしていない加盟国に対して追加の払込請求ができるが、いかなる加盟国も通常資本のうち払込がなされていない金額を上回る支払は要求さ
れない。

70

4）投資ガイドラインは？

投資の種類

最低格付け

最大満期

流動性ヘア・カット率

国債／政府機関債／国際機関債

AAA/Aaa
AA-/Aa3
A/A2

30 年
15 年
1年

AAAは0%
AA+からAA-は20%
A+からA-は40%銀行債及び金融機関債

AAA/Aaa
AA-/ Aa3
A/A2

10 年
5年
6ヵ月

AAAからAは50%
それより下位は100%

社 債

AAA/Aaa
AA-/ Aa3
A/A2

10 年
5年
6ヵ月

AAAからAは50%
それより下位は100%

不動産担保証券（MBS）及び資産担保証券（ABS）

AAA/Aaa

40 年

100%

71

5）AfDBの信用ポリシーは？
AfDBグループの信用ポリシーでは、以下2つの基準に基づいて、域内加盟国（RMC: Regional Member Country）のアフリカ開発銀行、アフリカ開発基金またはその両方への適格性を判断する。
- 1人当たり国民所得が一定基準値以上- 非譲許的借入に相応しい信用
信用アセスメントに加え、弊行は全アフリカ加盟国について、国際的な大手格付機関に評価されたソブリン格付モデルに基づき、毎年内部格付を行っている。ソブリン格付は年間を通じて継続的にモニターされ、各国のファンダメンタルズに変化がある場合には格付の変更もあり得る。また、これらは行内信用リス
ク委員会のレビューを受け、承認される。
2023年6月時点で、• ソブリン融資の適格国は17カ国：アルジェリア、アンゴラ、ボツワナ、カーボヴェルデ、コンゴ共、エジプト、赤道ギニア、ガボン、リビア、モーリシャス、モロッ
コ、ナミビア、ナイジェリア、セーシェル、南アフリカ、エスワティニ、チュニジア。
• AfDB及びADB双方の融資を受けることが可能な「ブレンド国*」は6カ国：カメルーン、コートジボワール、ケニア、セネガル、タンザニア、ザンビア。
2014年、弊行はADF適格国の経済開発需要に積極的に対応することを目的として、信用ポリシーに柔軟性をもたせる改訂を行った。この改訂により、このカテゴリーの国々に対し個別事案に応じて、AfDBの公的窓口から革新的プロジェクトに対する資金を提供することができる。AfDBのソブリン融資を受けるためには以下の基準を満たす必要がある。
(i) IMF/世銀の債務持続性評価（DSA: Debt Sustainability Analysis）が定義する債務困難性に係るリスクが、低程度から中程度の国として分類されていること(ii) IMFのDSAが定める非譲許的借入を受ける余裕が当該国にあること(iii) 当該国のマクロ経済が、特別リスク評価の基準に照らして持続可能な状態であること(iv) 貸付要請が、域内加盟国のためのリスクアセスメントに基づき、行内の信用リスク委員会から承認を受けること
2014年の信用ポリシー改訂によるAfDBのソブリン融資を受けることが可能なADF適格国は3カ国：ベナン、ルワンダ、ウガンダ（2023年時点）。
*ブレンド国とは、ある信用状態から別の状態への移行枠組みにある国。 一人当たりの所得は未だ一定レベルを下回っているものの、信用力があるとみなされる国がブレンド国として取り扱われる。
726）AfDBの貸出限度額は？
リスクからAfDBを守るという最も重要な目的のため、AfDBの事業には複数の制限が設けられている：••

ノンソブリンの事業はリスク総資本*の45%
市場リスク及びオペレーショナル・リスクはリスク総資本の10%制 限カントリー制限

定 義

比 率

単一国に割り当てられる総資本額

AfDBのリスク資本の15%

セクター制限単一セクターに割り当てられる総資本額

セクターに関わらず、民間セクターの事業に割り当てられるリ
スク資本の11.25%
金融サービスセクターは、民間セクターの事業に割り当てられるリスク資本の15.75%

単一ネーム制限

単一カウンターパーティーに割り当てられる
総資本額

民間セクターのリスク資本の2.7%

資本参加制限資本参加

リスク総資本の15%* リスク資本は、払込済資本及び準備金と定義される。

73

7）融資の適格基準とは？
公共部門
適格性は以下の２つの柱に基づく。
• 1人当たりの国民総所得• 信用度
2023年6月時点のソブリン貸付の適格国は、アルジェリア、アン
ゴラ、ベナン、ボツワナ、カメルーン、カーボヴェルデ、コンゴ共、コー
トジボワール、エジプト、赤道ギニア、ガボン、ケニア、リビア、モーリ
シャス、モロッコ、ナミビア、ナイジェリア、ルワンダ、セネガル、セー
シェル、南アフリカ、エスワティニ、タンザニア、チュニジア、ウガンダ、
ザンビアの26ヵ国。
適格国のリストは各国の状態に応じて定期的に見直され、適格国への追加または削除は理事会で決定する。
また、AfDBは国際的な大手格付機関が認めるソブリン格付け
モデルに基づき、アフリカ地域の全加盟国の内部格付を毎年実施している。ソブリン格付は１年を通じてモニターされているが、各国のファンダメンタルズに変化がある場合には変更することがあり、その場合にはAfDBの信用リスク委員会の承認が必要である。

民間セクター
AfDBは、54ヵ国の域内加盟国の商業的に有望な民間セクターの事業に貸付を実施している。商業的に存立する可能性やリスクは内部格付モデルに基づいて概算される（内部格付モデルは国際的な大手格付機関の支援の下、定期的に見直される）。格
付けは毎年最低１回は見直され、積極的な改善策がタイムリーに実行されるよう継続的にモニタリングされる。
AfDBは内部格付が「５」を下回る（国際基準の「B-」に相当）のプロジェクトには貸付をせず、格付が「５」以上（数字上）の場
合は次の条件を満たす必要がある。
１）臨時理事会の承認、及び
２）限度額はAfDBの資本金の10%までであること
また、AfDBは単一ネーム・エクスポージャー（リスク資産総額の6%）及びセクター・エクスポージャー(民間セクター事業に割当てられるリスクキャピタルの25～35％）を管理するため、限度額を設定している。
AfDBは、民間セクターの事業に関する事前追加性及び開発成果の評価 (ADOA)のための枠組みを使用している。設定された基準となる開発成果指標により、追跡、モニタリング及び事後評価が容易になる。

748）AfDBの融資承認プロセスとは？
AfDBには、関与する分野を決定する際に、10ヵ年戦略の一環として明確な中核的事業優先事項と分野横断的なテーマがある。プロジェクトは、すべて同一の内部承認プロセスを経る。
1.

プロジェクトコンセプトノートの作成 -プロジェクトコンセプトノート（PCN）とは、融資を受けるプロジェクトの主な特徴を簡潔かつ分析的に示すために作成される文書である。その主たる目的は、プロジェクトの査定及びデュー・デリジェンスを進めるか否かについて、管理職が詳細な情報を得た上で判断できるようにすることである。PCNの第一段階の審査を担うのは、査読者及びAfDBの幅広い関連部署から選りすぐられた専門家から構成されるプロジェクト査定チーム（PAT）のメンバーである。PCNは、最終的にカントリーチームによる審査及び検討を経る。カントリーチームは取引が計画性を持っているか、構造及び方向性がAfDBの戦略と開発優先事項に準拠しているかを判断し、プロジェクトが技術的に健全で商業化が可能かを明らかにする。PCNは（地域責任者が議長を務める）カントリーチームの認可後、最終的な認可を得るために（AfDBの副総裁・最高執行責任者が議長を務める）事業委員会に引き継がれる。ただし、１億UA以上の資金、風評リスク、非常に革新的な計画を含む場合など、特定の状況に対応した一部のプロジェクトのPCNは、（AfDBグループの最高リスク管理責任者が議長を務める）信用リスク委員会による事前の審査を受けなければならない。信用リスク委員会は、最終的な認可が行われる前に事業委員会に対して信用リスクガバナンス、信用評価及び格付け変更の承認に適用可能な勧告を行う。これに続き、事業委員会は、事業の技術的詳細を中心にプロジェクト草案を包括的に審査する。この段階で特に重要なのが格付けである。この段階でプロジェクトが認可された場合、PATは査定
及びデュー・デリジェンスを行うためにプロジェクト査定ミッションに移り、その場でプロジェクトを評価する。同時に、AfDBのリスク管理部が独自のプロジェクト信用評価を行い、サマリー・クレジット・ノートを作成する。

2.

プロジェクト査定段階 -デュー・デリジェンスの完了時にプロジェクト査定報告書が作成される。その後、カントリーチームと同等のプロ
ジェクト査定チーム内で議論される。カントリーチーム内でのプロジェクト査定報告書の議論は、さらなる信用評価に関する勧告を行うために信用リスク委員会が行う審査の後に行われるものである。カントリーチームによる認可後、プロジェクトは事業委員会に送付され、承認を得るため理事会に提出される。

3.

理事会の承認 -最終承認は理事会の判断に委ねられる。理事会は、プロジェクト査定報告書及びリスク管理部が作成した独立した理事会信用覚書報告書に基づいて決定する。

承認 （及び融資実行）後も、AfDBのリスク管理部が定期的に全てのプロジェクトを評価及び査定を実施し、内部リスクの格付けも定期的に更新される。
75

9）AfDBの融資金利とは？

完全フレキシブル ソブリン融資及びソブリン保証付融資
通貨

ノンソブリン融資

米ドル、ユーロ、日本円、南アフリカランド及びAfDBが貸付通貨として指定するその他の通貨 米ドル、ユーロ、日本円、南アフリカランド及びAfDBが貸付通貨として指定するその他の通貨

最長15年（最長5年の猶予期間）
長期間に及ぶ満期も個別に検討可能基準金利（変動又は固定）＋資金調達コストマージン＋貸付スプレッド（80bps）+期間 基準金利＋貸出金利のマージン
貸出利率
プレミアム
固定：
固定：
- 米ドルはデイリーSOFR複利後決め- 米ドルに対するデイリーSOFR複利後決め- ユーロに対する600万EURIBOR- ユーロに対する600万EURIBOR- 南アフリカランドに対する300万JIBAR- 南アフリカランドに対する300万JIBAR- 日本円はデイリーTONA 複利後決め基準金利 - 日本円はデイリーTONA 複利後決め借主は変動基準金利から固定基準金利への変更をリクエスト可。また、借主は期間SOFR
借主は変動基準金利から固定基準金利への変更をリクエスト可をリクエストも可能であり、その場合、デイリーSOFRとの差を考慮するためにベーシス・スプレッ
ドを適用- 現地通貨は、資金調達は融資と連続して行われ、コストは借主負担- 現地通貨は、資金調達は融資と連続して行われ、コストは借主負担
資金調達コス AfDB の実際の平均資金調達コストがベンチマークを上回るか下回るか、次のセメスターに適南アフリカランドは資金調達コストマージンが設定され、貸付実行時に適用
トのマージン 用され、半年毎に改訂
80bps
AfDBのノンソブリン金利枠組みに沿った個別プロジェクトの信用リスク格付けに基づく。マージ
貸付金利のンには信用リスクプレミアム（不履行確率及び不履行時損失率から算出）及び集中リスクプ
マージン
レミアムが含まれる。
SOFR および TONA の場合、追加の目標調達コストマージンが貸出マージンに追加融資の平均満期に応じて（最長12.75年は0bps、12.75年以上15年未満の平均満期は期間プレミアム 10bps、15年以上17年未満の平均満期は20bps）
25bpsのコミットメント・フィー及び25bpsのフロント・エンド・フィー- フロント・エンド・フィー 1%- アプレイザル・フィー 0～1%
手数料
- コミットメント・フィー 0.5～1%- 遅延損害金 利息の 2%
猶予期間の満了後、元本の均等払い。その他の返済条件も検討可能
返済条件 猶予期間の満了後、元本の均等払い。その他の返済条件も検討可能
満期

オプショナリティ

最長25年（最長8年の猶予期間）

借主は基準金利の固定、解除及び再固定が可能。基準金利に関してはキャップとカラーが利 固定基本基準金利をリクエスト可。 スタンドアローンのヘッジ商品も活用可
用可能。融資の実行部分及び未実行部分に関して通貨換算が可能

7610）AfDBの出資方針とは？
AfDBは、開発効果の諸原則に準拠し、キャタリスト効果を最大化する適切な運用を選択するため、事前に定義された適格基準を適用する。
目的：▪ 出資の目的は、リターンに加え下記を促進することにある。(a)生産的事業のローカルオーナーシップ、(b)資源の有効利用、(c)域内の経済協力及び経済統合、(d)国家又はサブリージョナルな経済の多様化及び近代化の観点から、重要性が増しつつある経済セクターにおける起業リスク負担、(e)アフリカの中・大規模企業の競争力を強化する手段として、コーポレートガバナ
ンス、経営管理及び企業責任におけるベストプラクティスの基準、(f)社会経済インフラ、製造業、農業ビジネス、食料安全保障及び金融セクターの発展など、経済に極めて重要なセクターへの国内、域内及び海外からの直接投資の動員。
適格性：▪ ノンソブリン事業は、AfDBの投資先として適格と考えられる域内加盟国で実施可能；▪ 全ての経済セクター及びサブセクターはAfDBの投資先となりうるが、下記は除く：• アルコール飲料、タバコ及び高級品の生産• 武器、爆弾及びその他の軍事又は準軍事目的で使用される製品の生産又は取引• 原子炉とその関連商品、アスベスト繊維並びに有害物質の生産、取引又は使用• 国際条約（CITES）で規制されている野生生物及び野生生物製品の取引• プラチナ、真珠、貴石、金及びそれら関連製品の投機売買又は投資• 賭博、カジノ及び同種の企業• 管理されていない主な熱帯雨林における伐木機械の使用• 有害又は搾取的な強制労働及び／又は児童労働を伴う経済活動• 当該国の法令又は国際条約及び国際合意により違法とみなされる製品の生産もしくは取引又は活動

7711）出資の適格基準は？
戦略上の適合性

ノンソブリン事業は、AfDB（10ヵ年戦略2013-2022と後継のHigh 5s「5つの優先分野」）、及び域内加盟国（国別戦略報告書と地域統
合戦略報告書）の戦略的方向性や優先順位に適合しなければならない。

信用度

潜在的投資先は、有能な経営陣及び良好なコーポレート・ガバナンスにより運営されなければならない。また当該投資先は、優良な環境及び社会的責任の実績又は証明力、有望なビジネスモデル並びに現実的な企業戦略を伴い、AfDB及び他の投資家への償還に十分な収益をあげる
能力がなければならない。

商業的に存立する可能性

資本参加、配当金の支払及び／または内部留保の良好な見込みがあり、十分な経済的及び財務的投資収益率をあげられなければならない。

投資収益率

単一の投資に対する投資収益及びその株式ポートフォリオの評価において、AfDBは投資に関する財務的投資収益率（FRRI: Financial
Rate of Return on Investment）を算定する。AfDBは、将来の投資毎に予想されるFRRIを計算する。かかるFFRIは、同一の投資先に対してシニアローンを貸し出す際に適用するレートに対して適切なプレミアムでなければならない。

出口戦略

達成可能な「出口戦略」が定められ、他の主要株主が合意する場合にのみ、出資を承認する。

開発成果

AfDBは最後の貸し手という立場で、顧客が借り手として合理的とみなされる条件でAfDB以外から融資を得られるとの見解である場合には、ノン
ソブリン事業に融資を提供しない。

AfDBの役割が、民間セクターから提供される資金に対して「付加的（additive）」である場合にのみ、AfDBは取引に参加する。すなわち、参AfDBのアディショナリティ（追 加により下記が提供される場合である：(a)政治的リスクの緩和、(b)融資期限の延長及び資本市場の発展促進を含む財政的追加性、並び加性）に、(c)開発成果の向上。「付加性（additionality）」の評価に際しては、当該事業にAfDBの参加がなければ行われなかったであろう追加的な協調融資動員のてことなり、及び関連する経済セクターに対するその他の投資の呼び水となるというAfDBの役割に、特に焦点が当てられる。
投資規模

AfDBは投資先企業の経営権を取得することを目的としていないため、資本参加は投資期間を通して企業の総資本の25%までに制限される。

プライベート・エクイティ・ファンド

評価は下記の要素に基づき行われる：(a)財務の健全性及びファンドの過去の実績、(b)投資戦略及びリスク管理、(c)産業構造、(d)経営及びコーポレート・ガバナンス、並びに(e)情報の質。
7812）最大の想定エクスポージャーは？
連結ポートフォリオ（ソブリン及びノンソブリン）
MoroccoEgypt
Tunisia
NigeriaSouth Africa
Kenya
Cameroon
SenegalCôte D'Ivoire
AngolaNamibia
Gabon
Mauritius
Botswana
Algeria
Tanzania
Multi-Countries
UgandaZambiaCongo CG
RwandaCape Verde
Zimbabwe
Eswatini
Ghana
Madagascar
Sudan
Seychelles
Ethiopia
GuineaBenin
Burkina Faso
Eq Guinea
Mauritania
Mali
Dem Rep Congo
Togo

16.2%
10.3%
9.3%
6.8%
6.7%
5.8%
3.9%
3.9%
3.8%
3.8%
3.5%
3.4%
3.1%
2.9%
2.9%
2.1%
1.4%
1.3%
1.2%
1.2%
1.1%
1.0%
0.9%
0.7%
0.5%
0.4%
0.4%
0.3%
0.3%
0.3%
0.1%
0.1%
0.1%
0.1%
0.05%
0.03%
0.01%

79

(2023年6月30日時点)

13）国別のソブリン及びノンソブリン・ポートフォリオの状況は?
ソブリン・ポートフォリオ
MoroccoEgypt
Tunisia
Nigeria
Kenya
South Africa
AngolaCameroon
Namibia
SenegalGabon
Côte D'Ivoire
Algeria
Botswana
Mauritius
Tanzania
Congo CG
ZambiaUgandaRwandaZimbabwe
Cape VerdeEswatini
Seychelles
Ethiopia
Benin
Eq Guinea
Burkina Faso

ノンソブリン・ポートフォリオ
15.1%

9.8%
9.0%
5.3%
4.8%
4.7%
3.8%
3.6%
3.5%
3.4%
3.2%
2.9%
2.9%
2.7%
2.5%
1.9%
1.2%
1.2%
1.0%
1.0%
0.9%
0.9%
0.7%
0.3%
0.3%
0.1%
0.1%
0.1%

South Africa
Nigeria
Multi-…
MoroccoKenya
Côte D'Ivoire
Senegal
0.5%
Mauritius
0.5%
Egypt
0.5%
Ghana
0.5%
Madagascar
0.4%
Sudan
0.4%
Cameroon
0.4%
Tunisia0.3%
Guinea0.3%
Tanzania
0.3%
Botswana
0.2%
Uganda
0.2%
Gabon
0.1%
Rwanda0.1%
Mauritania
0.1%
Zambia
0.1%
Mali
0.05%
Burkina Faso
0.05%
Dem Rep… 0.03%
Cape Verde
0.02%
Togo
0.01%
Namibia
0.002%

2.0%
1.5%
1.4%
1.1%
1.0%
0.9%

80

(2023年6月30日時点)

14）北アフリカへのエクスポージャーは？
(単位：百万米ドル)

国

現在の残高

名目
エクスポージャー

未実行残高

チュニジア

2,712

866

3,578

エジプト

3,046

278

3,324

モロッコ

4,727

966

5,693

アルジェリア

848

-

848

スーダン

120

-

120

モーリタニア19-

19

北アフリカ合計

11,4712,1116

13,582

AfDB合計29,163

9,252

38,415

エクスポージャー比率

39%

23%

35%

(2023年6月30日時点)

8115）エクスポージャーの交換アグリーメントとは？
2015年、AfDBは、貸借対照表の最適化、ソブリン集中リスクの軽減、及び貸付枠の増加を実現するために融資ポートフォリオのリスク管理を目的に、他の国際開発金融機関(MDBs) –米州開発銀行(IADB)と国際復興開発銀行(IBRD) -とエクスポージャーの交換に関する契約(EEA: Exposure
Exchange Agreement)を締結した。
EEAは、各国に対して総エクスポージャーの最低50%を保有する各参加MDBとの間で、定義されたソブリ
ン信用エクスポージャー(defined sovereign credit exposure)に関する同様の信用リスクを同時に交換する内容を含む。ソブリン融資を実行したMDBが引き続き契約上の貸し手となる。

V

最初のEEAはAAA格付けを受けているIBRD及びIADBとソブリン集中リスクを軽減する目的で締結

理論値の元本45億米ドル交換されたエクスポージャーの金額はその時点で理論上等価であることから、プレミアムの支払いはないEEAは融資能力及び自己資本比率を大幅
に改善

V

▪

売主は、買主が参照ポートフォリオ内の全部又は一部の債権償却又は再編を行う場合、買主に対して元金支払のみを要求する。

▪

経験上、MDBsへの滞納金は最終的には必ず清算されるため、MDBsが滞納金を償却する
ことはほとんどない。
2023年6月30日時点で、このEEAの下で行われた、いかなるエクスポージャーについてデフォ
ルトは発生しておらず、AfDBは引き続きそのソブリン融資及び保証に係るエクスポージャーの全額の回収を見込んでいる。

▪

購入／売却された信用保証のV

他のリージョナルMDBと同様、AfDBの信用格付は集中リスクの影
響を受ける

2025年に定額償却を開始し、2030年に満期

8216）優先的に弁済を受ける債権者としての地位（PCS: Preferred Creditor States）とは？
公共セクターのエクスポージャーにおいて、優先的に弁済を受ける債権者としての地位(PCS)とは、
ソブリン・デフォルトが発生した場合、一般的に他の債権者に優先して返済がなされることを意味する。つまり、PCSでは、デフォルト発生時に、AfDBは他の債権者よりも返済が優先されることとなる。格付機関は、国際開発金融機関(MDBs)の評価に当たり、この特徴を考慮に入れている。
民間セクターのエクスポージャーでは、PCS には別のメリットがある。政府（ソブリン）によって外貨へのアクセスが制限される場合、格付機関は MDBsに対する返済には当該制限は適用されないものとみなす。このことにより、送金及び換算リスクが軽減される。例えば、ある国の債務がデフォル
ト又はデフォルト寸前の場合、民間セクターは外貨へのアクセスを制限されることがあるが、AfDBへの返済に関してはこの制限は適用されない。

8317）AfDBの不良債権
2023年6月末時点の不良債権（NPLs: Non-Performing Loans）の比率は2.5%

ノンソブリンNPLs
セクター

ソブリン融資 (単位：千米ドル)
国

未払元本

ジンバブエ

115.5

ソブリン NPLs

115.5

ADB ソブリン融資*

25,375

Sovereign NPLs

0.5%

＊保証を除く

引当金の繰入傾向(単位：百万米ドル)

950
836

938

847
734

709
606

612

580

478
345
248

IND/MINI/QUAR
IND/MINI/QUAR
元本の減損
減損率
POWER
100%
115.5
POWER
TRANSPORT
115.5
IND/MINI/QUAR
POWER
TRANSPORTAGRICULTURE
FINANCEAGRICULTURE
POWER
不良資産/資産（開発のための融資等残高）AGRICULTURE
POWER
POWER
IBRD
AGRICULTURE
POWER
IADB
AGRICULTURE
AGRICULTURE
IFC
AGRICULTURE
AGRICULTURE
AfDB
POWER
FINANCE
EBRD
POWER

0%

2018

2019
Principal

2020

2021

2022

Accum. Provisions

June
2023

1%
2020

2%

3%

4%

2021

2022

5%

出所: Moody’s Investors Service

Non-Sovereign NPLs
ADB ノンソブリン
融資*
ノンソブリン NPLs

(単位：千米ドル)

未払元本

元本の減損

減損率

162
78
77
65
53
50
36
21
13
11
7
7
6
6
5
5
5
5
2
2
1
1
1
0.2

162
78
16
65
53
48
8
5
3
2
4
7
3
3
2
1
2
1
1
0.5
0.2
0.3
1
0.05

618

464

100%
100%
21%
100%
100%
95%
21%
24%
20%
16%
55%
100%
55%
47%
47%
23%
47%
23%
23%
23%
20%
24%
100%
24%

3,786
16.3%

84

18）債務償却に関するポリシーとは？
AfDBはこれまで、ソブリン保証付融資を債務償却したことはない。国家のデフォルトは、内乱や非常事態が発生した場合に行われたことがある。平和と安定が回復すると国家はAfDBとの関係を再開し、滞納金を返済するか、または通常は滞納金の清算のためにドナーから援助を受けることになる。
AfDBのポリシーでは、元本、利息または他の手数料の支払が30日延滞した場合、すべての滞納金が清算されるまで、当該加盟国又は当該国の公共部門に対する新たな融資について、理事会の承認を得るための手続きを行わず、既に承認されている融資も実行しない。このような国については、未実行のローンにかかる0.5％のコミットメントフィーの免除も適用されない。
AfDBは優先的に弁済を受ける債権者としての地位(PCS)のメリットを享受し、かつ、ソブリン債務者の不良債権エクスポージャーを厳しくモニターしているものの、これまでにいくつかの国はAfDBに対する適時の債務返済に困難をきたしたことがある。前
述のとおり、AfDBはポートフォリオにおける損失の評価を踏まえ、ソブリン融資ポートフォリオに係る減損に対する引当を行う。
ノンソブリン融資では債務償却が発生する可能性があり、これについてはAfDBの営業純利益 （NOI: Net Operating
Income）によって支弁される。現在に至るまで、ノンソブリン融資の大規模な債務償却は実施されていない。
国際財務報告基準 (IFRS) に則り、AfDBは通常債権であるノンソブリン・ポートフォリオに関しては、損失見込みをカバーするために一般引当を行うことはない。不良債権ポートフォリオに関しては、 AfDBは個々の融資に関する信用減損または発生した損失の評価に基づき、特定貸倒引当金を繰り入れる。

8519）脆弱な状態とは？
脆弱性が全くない国はない。脆弱性とは「制度崩壊、社会崩壊または暴力的紛争のリスクが高まっている状態」と定義することができる。脆弱性を評価する国際的に合意された枠組みや諸指標は存在しないが、業務上の目的及び新たな戦略のため、AfDBはその脆弱性の程度により国及び地域を分類している。
• 国際開発金融機関（MDBs）間で脆弱な状態について調整したリスト、的を絞った質的な脆弱性評

カテゴリー1

価、領土内での武力衝突の存在、暴力的な政治的・社会的暴動の存在。
• 例：アフリカ大湖地域及び中部アフリカ地域、アフリカの角、マノ川同盟、サヘル地域。
• 隣接地域からの紛争の飛び火リスク；ガバナンス問題が増加傾向及び／または突発的に発生、社カテゴリー 2

会・政治不安が持続するリスクが高い。
• 政策・制度運営の低下傾向及び／または脆弱性を惹起する重要な非政治的要因の存在。

カテゴリー 3

• 暴力または社会崩壊のリスクが相対的に低い、合法的／包摂的（インクルーシブ）な枠組内で、課題に対処する社会・政治制度の能力が相対的に高い。

8620）アフリカにおける現場でのプレゼンスは？
2002

2022
各国独自のニーズ特定に理想的な拠点より高い効率性

コンテクストのより深い理解政策対話の強化プロジェクト監
理・質・エンゲー
ジメントの改善融資実行と事業における調達プロセスの改善

他の開発パートナーとの緊密な調整本部
カントリー事務所
地域ハブ
連絡事務所

41か国に確固たるプレゼンス。脆弱国にも拡大。
➢ AfDB職員の39%がフィールドオフィスに勤務➢ プロジェクトの76%をフィールドオフィスから管理8721）AfDBの統合セーフガードシステムとは？
インパクトとリスクのコンプライアンスへの

体系的評価

ポートフォリオ全体に対するセーフガードの適用

官民セクターの事業がオペ
レーショナル・セーフガード（OSs）を遵守することを確実にする

環境・社会リスクの高い業務に、適切なタイプとレベルの環境・社会評価を適用す
る• プロジェクトサイクルの可
能な限り早期段階で、環境、
気候変動、社会的リスク及び影響を評価する• AfDBの投資プロジェクト向けの環境・社会影響評価（ESIA）• ISSは、プロジェクト文書に統合され、リクエスト及びクリアランスのプロセスで使用される重要なセーフガード情報を生成するコン
プライアンスチェックポイ
ントを通じて、AfDBのビジ
ネスプロセスや商品と密接に結びついている• プロジェクト実施中に、合意された環境・社会マネジ
メントの効果的な監査・監
視・監督を提供する• 環境及び社会への影響が適切に対処されない可能性がある場合、AfDBは投資を進めないことを選択できる• AfDBの地域別、国別、セク
ター別戦略及びプログラム
ベースの融資業務（PBOs）のための戦略的環境・社会評価（SESA）

取り組み• ISSは、セーフガードとコ
ンプライアンスに直接関連するすべての事項、及び事業に起因する環境・社会リ
スク管理のために代わりとなる参考資料である• 環境・社会コンプライアン
スノート（ESCON）の提供

ソブリン及びノンソブリンのすべての事業にライフサイクル全体を通じて適用される環境・社会的事業方針

8822）倫理的な事業慣習とは？
• 2006年に他の国際開発金融機関（MDBs）と共に「不正・汚職の防止及び撲滅に関する統一枠組み（Uniform Frameworkfor Preventing and Combating Fraud and Corruption）」を採択。これは国際開発金融機関が融資するプロジェクトの開発効果を上げるために汚職と不正を抑制するための協調戦略である。
• グッド・ガバナンス、倫理的な商慣行の推進、並びにAfDBの事業に適用される汚職防止及び透明性に関する国際基準の承認へのコ
ミットメント。
• 組織の株主に対する受託者責任及び法的責任に基づき、経済、効率性及び競争的取引を考慮して、ソブリン保証を得ずに融資された民間セクターの事業及びその他の事業に関してインテグリティ・デュー・デリジェンス（IDD）を策定。
インテグリティ・デュー・デリジェンス(IDD)に関する指針原則

受益所有者の特定：受益所有者の身元が確認できるまで取引を行わない

民事、刑事及び規制上のバック
グラウンドの評価：インテグリティ
リスクに関連してカウンターパー
ティー及び重要な関連当事者の刑事、民事及び規制上の背景を厳密に評価する

インテグリティ・リスク*の緩和：IDDプロセスの基本的な目的は、インテグリティ・リスクの特定及び緩和

制裁措置を受けた個人及び事業体：カウンターパーティー、重要な関連当事者又はその受益者のいず
れかがAfDBグループまたは国際金融機関相互の枠組みで、排除又は受注資格を停止されているプロジェク
トには融資しない

インテグリティ・リスクの監視及び特別条項の執行：インテグリ
ティ・リスクの早期警戒の兆候及び同リスクを示す事象を特定するため、プロジェクトサイクルを通して効果的に監視

重要な公的地位を有する者(PEP: Politically Exposed
Persons)及びその他の高いリスクを伴う関係：プロジェクトにPEPが関与する場合、標準的なIDD措置に加え、より厳格なIDDを実施すること

記録管理：IDDプロセスに関連する全ての文書及びとられた措置に関する適切かつ信頼性のある
記録の保存＊インテグリティ・リスクとは、プロジェクト及び投資判断における非倫理的行為に起因する悪評を含む財務上及び非財務上の損失が生じる可能性。
8923）採取産業透明性イニシアティブとは？
採取産業透明性イニシアティブ（EITI: Extractive Industries Transparency Initiative）は、採取産業において透明性の強化によりガバナンスを促進することを目的とする。石油、ガス、金属及び鉱物などの天然資源は国民の所有物であり、これらの資源の採取は経済成長及び社会発展につながる可能性がある。しかしながら、その不十分な管理のため汚職や紛争を頻繁に招いてきた。国民全てが資源の恩恵を受けるためには、国による天然資源の管理法の開示性向上が求められる。
各国がEITI基準を実施することにより、石油・ガス及び鉱業会社から政府に支払われた租税その他の支払の開示が確保される。これらの支払がEITI年
次報告書で開示されることで、国民は自国政府の天然資源収入額を知ることができる。
EITIは様々なステークホルダーに多くのメリットをもたらす。EITI実施国にもたらされるメリットとして、政府が透明性の向上に尽力しているという明確なメッ
セージを投資家や国際金融機関に示すことで投資環境が改善することが挙げられる。EITIはまた、説明責任及びグッド・ガバナンスの強化と政治・経済の安定性向上に資する。これは石油、鉱物及びガスセクターをめぐる紛争の防止にも貢献しうる。
企業及び投資家にもたらされるメリットは、政治的リスクと評判に関するリスクの緩和が中心となる。不透明なガバナンスによる政治不安は、投資にとって明らかな脅威である。採取産業は投資が資本集約的でかつ収益化するには長期的安定が不可欠なため、かかる政治不安を軽減することは事業にとって有益である。政府への支払に関する透明性はまた、投資が国家に貢献していることの実証にも資する。
市民社会にとってのメリットは、政府が国民を代表して管理する歳入に関して公開情報量が増えることにより、政府の説明責任が向上することである。
AfDBはセクター事業にEITI原則を組み込む取り組みを行っている。域内加盟国にEITIプロセスへの参加を促し、適用可能な国に技術的・財政的援助を行うことで、採取産業における慣行の健全化と持続可能な開発のための天然資源の活用とを支援している。現在までに、中央アフリカ共和国、リベリア
及びマダガスカルの3カ国がEITI候補国になることに尽力し、このイニシアティブの順守及び実行に関してリベリア、シエラレオネ、チャド、トーゴ、ギニア及びマダガスカルなど様々なアフリカ諸国を支援している。

90

アフリカ開発銀行グループに関する詳細情報

FundingDesk@afdb.org

www.afdb.org

AFDB <GO>

91

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たとえ弊行がその可能性を通知されていたとしても、弊行は一切責任を負いません。
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