第4回石炭ブリーフィング

2020年度
一般炭、原料炭、鉄鉱石の市況動向
2021年3月

免責事項
本資料は石油天然ガス・金属鉱物資源機構（以下「機構」）が信頼できると判断した各種資料に基づいて作成されていますが、機構は本資料に含まれるデータおよび情報の正確性又は完全性を保証するものではありません。
また、本資料は読者への一般的な情報提供を目的としたものであり、何らかの投資等に関する特定のアドバイスの提供を目的としたものではありません。したがって、機構は本資料に依拠して行われた投資等の結果については一切責任を負いません。なお、本資料の図表類等を引用等する場合には、機構資料からの引用である旨を明示してくださいますようお願い申し上げます。
１

本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ2

本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ31. 2020年度の振り返り
石炭産業関係の動向
 新型コロナウイルス感染拡大：石炭需要急減から秋には回復傾向

・世界各地で経済活動が停止→3月以降石炭価格は一段と下落（高品位一般炭：40US$/t台半ば=24年ぶりの安値、強粘結炭：100~110US$/t）
・石炭企業は減産強化、9月には需要回復から価格上昇の兆し

 豪中の政治的対立が激化→中国は豪州炭の輸入を停止（10月以降）

・需要が回復するなか、豪州炭（特に原料炭）の価格下落（豪州強粘結炭100US$/t割れ）
・中国は北米等からの原料炭輸入を増加→豪州/米国の価格差拡大
・一般炭価格は年末年始寒波で急騰

 石炭（特に一般炭）離れが欧米から世界に拡大

・コロナの影響等により多くの炭鉱で減産や生産休止、石炭企業の業績悪化
・脱炭素に向けた各国政府の動きが活発化：日本、中国もカーボンニュートラル表明
・石炭（特に一般炭）事業から撤退表明する企業が増加⇒世界全体の石炭需要は当面継続。
供給障害や価格変動リスクの拡大が懸念される。

4本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ52. 一般炭の長期トレンド（2016年〜2020年）(US$/t)

FOB 豪州ニューキャッスル(6,000kcal/kg)

120

FOB 南ア リチャーズベイ(6,000kcal/kg)（出所：Argus Media Limited）

119.05110109.34

豪州QLD州
サイクロン

100

米中貿易摩擦、中国石炭輸入制限
等

新型コロナ

90

80

中国の炭鉱操業制限等

景気拡大、
需要増加

70

60

50
41.88
40
01 Jan 2016

01 Jan 2017

01 Jan 2018

01 Jan 2019

01 Jan 2020

46.18

62. 一般炭（2020年4月〜12月）
FOB 豪州ニューキャッスル(6,000kcal/kg)(US$/t)10090807060504001 Apr 2020①②③
100.8341.88

01 May 2020

FOB 南ア リチャーズベイ(6,000kcal/kg)

46.18

01 Jun 2020

01 Jul 2020

01 Aug 2020

01 Sep 2020

83.34
01 Oct 2020

01 Nov 2020

01 Dec 2020

ポイント①：4月～5月• 4月に入り、不需要期に加えコロナウイルスの影響による需要減退から急落。5月後半は、中国政府による豪州炭の輸入制限強化が報じられる中、高品位炭、低品位炭とも値上がりに転じ、小幅な値動きで推移。
ポイント②：9月下旬～10月上旬• 豪州 ニューキャッスルスポット価格は、中国の国慶節及びインドのモンスーン期後の在庫補充による石炭需要の増加に加え、Glencoreの相次ぐ炭鉱の操業一時停止等により上昇。
• 南ア リチャーズベイスポット価格についても、インドの石炭需要が回復する中、豪州の供給抑制やコロンビアの生産減少などにより需給が逼迫し、上昇に転じた。
ポイント③：11月下旬～12月• 11月下旬、全地域で上昇。豪州炭はインド産業用等の需要増加、NCIG※のローダー1基の突風による損傷から供給タイト化。
• 11月頃より豪中貿易摩擦から貿易フローの変化の影響が見え始めたのに加え、12月は北東アジア地域に寒波が襲来し旺盛な需要の中、中国当局による国内炭鉱生産取締強化もあり中国国内の需給タイト化により輸入が急増し、石炭海上貿易価格全体が上昇基調で推移。
（※NCIG:豪州ニューキャッスル港のNewcastle Coal Infrastructure Group社）

7

【参考】中国・インドの総発電量（2016年〜2020年）• 中国、インドともに、発電量は年々増加傾向。
• 2020年、インドでは新型コロナウィルスの影響により4月に発電量が減少したが、中国では、1-3月は減少したものの比較的目立った影響は見られていない。
中国

750130125700120

TWh650TWhインド

60055011511010550010045095400901月

2月

3月

2016年

出所：中国国家統計局

4月

5月

2017年

6月

7月

2018年

8月

9月

10月 11月 12月

2019年

2020年

1月

2月

2016年

3月

4月
2017年

5月

6月

7月

2018年

8月

9月

2019年

10月 11月 12月
2020年

出所：インド中央電力庁 （Central Electricity Authority）

8

本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ93. 原料炭・鉄鉱石の長期トレンド（2016年〜2020年）
強粘結炭 FOB豪州(左軸)314.25310290

景気拡大、需要増加

豪州QLD州
サイクロン

270

原料炭価格

165

中国の炭鉱操業制限等

135
125
115

新型
コロナ

170

105
9585

150
130145

米中貿易摩擦、
中国石炭輸入制限
等230190175155250

210

175.40鉄鉱石価格(US$/t)（出所：Argus Media Limited）

鉄鉱石(62%) CFR中国(右軸)7538.80

65110559070
01 Jan 20164574.50

3501 Jan 2017

01 Jan 2018

01 Jan 2019

01 Jan 202010

3-1. 原料炭（2020年4月〜12月）

14513512511510595
01 Apr 2020

（出所：Argus Media Limited）

強粘結炭 FOB豪州(US$/t)

①③②⑤

④
115.5

118.9

107.5
136.0

01 May 2020

01 Jun 2020

01 Jul 2020

01 Aug 2020

01 Sep 2020

01 Oct 2020

01 Nov 2020

01 Dec 2020

ポイント①：4月～5月初旬• コロナウイルスの影響による鉄鋼需要落ち込みのほか、天候等による原料炭生産阻害要因が解消される一方、鉄鋼生産調整の本格化により、原料炭需給バランスが一気に供給過剰に転じ、原料炭価格は急落。
ポイント②：5月• 中国政府が景気対策のためのインフラ投資拡大を進めるとの期待を受け、堅調に鉄鋼生産を続ける中国企業によるスポット購入あり。また豪州Grosvenor炭鉱での事故の影響で小反発し、豪州強粘結炭スポット価格は118US$/t台まで回復。
ポイント③：7月上旬• 世界的に鉄鋼需要が低迷する中、中国のインフラ需要への期待から旺盛な鉄鋼生産が続き、豪州強粘結炭スポット価格は115US$/t台で下支え。
ポイント④：9月後半• インドのモンスーン期明けの建設業界の景気回復による鉄鋼需要増加、市況の底打ち感から輸入割当量を残している中国鉄鋼企業がスポット購入を再開、ラニーニャ発生による豪州の天候に関する不安からトレーダー間で供給のタイト感が強まっていることも影響し、豪州強粘結炭スポット価格は130US＄/t台まで上昇。
ポイント⑤：10月• 10月9日に中国政府が国有鉄鋼メーカーと発電所に豪州炭輸入停止を口頭指示したと報じられて以降、豪州原料炭価格が下落。
代替として北米炭輸入を増加した結果、豪州/米国の価格差が拡大。
113-2. 鉄鉱石（2020年4月〜12月）(US$/t)180160140CFR中国鉄鉱石62%①②（出所：Argus Media Limited）④③175.4
130.5597.41201008001 Apr 2020

01 May 2020

01 Jun 2020

01 Jul 2020

01 Aug 2020

01 Sep 2020

01 Oct 2020

01 Nov 2020

01 Dec 2020

ポイント①：5月• 中国の景気回復、世界的な一部自動車販売の再開を受け、鉄鋼需要が拡大。鉄鉱石価格が上昇し、90US$/t台を回復。
ポイント②：6月～9月• 中国の堅調な鉄鋼生産需要、鉄鋼在庫の減少、コロナウイルスによる鉄鉱山の検査指示のほか、伯イタビラ鉄鉱山の一時操業停止等での供給懸念等があり、タイトな市況が継続し、高水準で推移。
ポイント③：10月• 鉄鋼生産が盛んな中国唐山市で、大気汚染防止のため10月1日から2021年3月31日まで鉄鋼生産制限により鉄鉱石需要が抑制されること、鉄鉱石供給が改善されてきていることから先安観が広がり、鉄鉱石価格は値下がり傾向。
ポイント④：11月～12月• コロナ禍からの世界の鉄鋼生産回復による堅調な需要を背景に、鉄鉱石価格は上昇基調に。投機的売買の動きも相まって、12月中、史上最高値圏内で推移。その後英国等でのコロナ変異種の感染拡大の報道を受け一時的に下落。
12

【参考】中国・インドの鉄鋼生産量（2016年〜2020年）• 中国、インドともに、鉄鋼生産量は年々増加傾向。
• 2020年、インドでは新型コロナウィルスの影響により4月に鉄鋼生産量が落ち込んだが、中国では、比較的目立った影響は見られず過去最高の生産量を記録。
中国の粗鋼生産量

インドの粗鋼生産量

100

1195

1090

980

百万トン

百万トン

8575

8
770

665

560

455
3

50
1月

2月

2016年

3月

4月
2017年

5月

6月
2018年

出所：世界鉄鋼協会（World Steel Association）

7月

8月

9月

2019年

10月 11月 12月
2020年

1月

2月

3月

2016年

4月

5月

2017年

6月

7月
2018年

8月

9月
2019年

10月 11月 12月
2020年

13

本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ14

4. 主要な動向（2020年4月〜12月）
 発生イベント
脱炭素化への動き
日本

2020/07/03

経済産業省、国内非効率石炭火力発電所のフェードアウトに向けた検討開始

ドイツ

2020/07/03

上下院両議会、2038年までに石炭火力発電を全廃する脱石炭法案を可決

韓国

2020/07/30

国会に石炭火力発電の海外輸出を全面禁止する法案提出

中国

2020/09/23

国連総会で習近平総書記2060年までにCO2排出量実質ゼロ実現目標を表明

ポーランド

2020/09/25

ポーランド政府と労働組合、2049年までに炭鉱閉鎖へ向け合意

日本

2020/10/26

菅首相が所信表明演説で2050年までに温室効果ガス排出実質ゼロを宣言韓国

2020/10/28

2050年までにカーボンニュートラル実現を宣言

米国

2020/11/08

大統領選でバイデン前副大統領が当選確定。2021年1月に政権発足へEU

2020/12/11

温室ガス削減目標、2030年までに1990年比で40％削減から55％に引上げで合意

日本

2020/12/25「2050年カーボンニュートラルに伴うグリーン成長戦略」閣議決定
15

4. 主要な動向（2020年4月〜12月）
 発生イベント
事故、ストライキ
2020/05/06

QLD州Grosvenor原料炭炭鉱でガス爆発事故が発生、その後操業停止が長期化

中国

2020年秋

相次ぐ炭鉱事故（9/27重慶市で一酸化炭素中毒、11/5陝西省でガス爆発、11/10山西省、11/29湖南省の炭鉱で洪水による浸水等）

コロンビア

2020/11/30

Cerrejon露天掘り炭鉱で8/31より継続していたストライキ終結宣言

2020/12/15

中国政府、豪州産一般炭を正式に輸入禁止と中国共産党系メディアが報道

豪州

輸出入
中国/豪州

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4. 主要な動向（2020年4月〜12月）

 資源企業動向

脱炭素化への動き
タイ国営PTT

2020/06/30

インドネシアの石炭事業売却方針を公表

Glencore

2020/12/04

2050年までにカーボンニュートラル実現を宣言

AngloAmerican

2020/12/11

2023年までに南アとコロンビアの一般炭事業から撤退する事を公表

中国

2020/07/14

山東能源集団と兗（エン）鉱集団が合併、中国石炭生産量第2位に

中国

2020/09/30

同煤集団、晋煤集団、晋能集団、潞安集団、阳煤集団が合併、年産5億トン、売上高8,200億元の巨大企業が誕生

企業合併

17

4. 主要な動向（2020年4月〜12月）
 国内企業動向
脱炭素化への動き
JFE

2020/11/06

CO2排出2割減へ向け2030年度までに1000億円投資。全製鉄所に新設備導入へ

東芝

2020/11/11

石炭火力の建設から撤退へ。再生可能エネルギーに1,600億円投資へ

三菱重工

2020/11/30

水素供給網・CO2回収等に2021年度から3年間で900億円投資へ

各社

2020/12/07

トヨタ・岩谷産業等、国内88社が参画する「水素バリューチェーン推進協議会」設立

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本日の報告事項
1. 2020年度の振り返り
2. 一般炭の市況動向

 【参考】中国・インドの発電量

3. 原料炭・鉄鉱石の市況動向
 【参考】中国・インドの鉄鋼生産量

4. 主要な動向
5. まとめ19

5. まとめ

1．一般炭
コロナウイルスの影響による需要低迷から低基調で推移するも、12月は寒波に加え、豪中貿易摩擦等の影響により上昇基調に。
→今後は、春節休暇以降の中国の需給動向（国内炭生産量、豪州炭輸入制限）、豪州の一般炭生産(天候要因や輸送障害を含む）に注目。
2．原料炭
コロナウイルスの影響による鉄鋼需要の落ち込みから低位でのスタートとなった。インフラ投資拡大を進める中国の影響や、豪州の炭鉱事故・天候への懸念から一時130US＄/t台まで回復するも、10月に中国国内で豪州炭輸入停止への口頭指示が報じられて以降、豪州FOB価格は下落。
→今後は、中国の鉄鋼需要、豪州炭輸入制限、インドの鉄鋼需要に注目。
3．鉄鉱石
コロナ禍からの世界の鉄鋼生産回復による堅調な需要を背景に、鉄鉱石価格は上昇基調。投機的売買の動きも相まって12月中、史上最高値圏内で推移した。
→今後は、中国の鉄鋼需給動向、豪中対立による鉄鉱石輸出への影響に注目。

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ご視聴ありがとうございました。
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