本書は、英語による Crédit Agricole SA 2014 年度第 4 四半期報告書の抄訳であり、英語による原文がすべての点においてこの日本語の抄訳に優先します。疑義がある場合には英語の原文に従い解釈をお願いいたします。

2015 年 2 月 18 日 モンルージュ

2014 年度及び 2014 年度第 4 四半期業績結果確認されたクレディ・アグリコル・グループの力強さ

確かな回復力を示したフランス国内の確かな回復力を示したフランス国内のリテール・バンキング
その他の事業部門の継続的その他の事業部門の継続的成長
継続的成長
一層の費用低減
リスク関連費用の大幅削減
ソルベンシー・レシオの一層のソルベンシー・レシオの一層の強化

クレディ・アグリコル・グループ*
クレディ・アグリコル・グループ
2014 年度純利益グループ帰属分：49 億 2,000 万ユーロ
2014 年度純利益グループ帰属分（特殊要因を除く1）：60 億ユーロ
完全適用後バーゼル 3CET1 レシオ：13.1%（+180bp/2014 年 1 月）*

クレディ・アグリコル S.A.と地域銀行の 100%。

クレディ・アグリコル S.A.
2014 年度第 4 四半期純利益グループ帰属分：6 億 9,700 万ユーロ（2013 年度第 4 四半期比
+13.0%）
2014 年度純利益グループ帰属分：23 億 4,000 万ユーロ（2013 年度比-6.8%）
2014 年度純利益グループ帰属分（特殊要因を除く 1）：33 億ユーロ
完全適用後バーゼル 3CET1 レシオ：10.4%（+190bp/2014 年 1 月）
配当案：1 株当たり 0.35 ユーロ
注記：本報告書全体を通じて、2013 年度のデータは、比例法に基づいて同年に連結対象となった持分法適用子会社及び IFRS 第 5 号に従った Crelan の再分類に関して修正再表示されています。

1

CVA/DVA 手法の変更、FVA Day one、DVA running、ローン・ヘッジ、発行体スプレッド、イタリア中央銀行による株式再評価、
BES の純利益帰属分を除く。

クレディ・アグリコル・グループ
2014 年度第 4 四半期の財務諸表を検討し、また 2014 年度通年の財務諸表を承認するため、ジャン・マリ・サンデールを議長とするクレディ・アグリコル S.A.の取締役会が 2015 年 2 月 17 日に開かれました。
クレディ・アグリコル・グループの 2014 年度純利益グループ帰属分は 49 億 2,000 万ユーロで、特殊要因（具体的には BES 及び会計項目）を除くと 60 億ユーロでした1。
クレディ・アグリコル S.A.の会長ジャン・マリ・サンデールにとって、低迷を続ける経済環境下で達成されたこの好調な成績は、費用の効率的な抑制とリスク関連費用の大幅削減と合わせて、大半の事業部
門での事業改善を反映するものです。
クレディ・アグリコル S.A.の CEO ジャン・ポール・シフレは、クレディ・アグリコル・グループは、2 年連
続で確かな業績を達成し、2011 年に初めて着手した当グループの改革措置の正しさを裏付ける結果になったことを付け加えました。2014 年末現在、クレディ・アグリコルはグループとして姿を変え、不利な環境下で前進する盤石さと能力を立証しつつあります。
こうした業績は、2014～2016 年度中期計画に盛り込まれた目標に沿ったものです。公表された戦略
施策は既にスタートし、積極的に実行されており、その成果は中期目標を達成するための成長予測に沿ったものとなっています。
フランス国内のリテール・バンキングは、支店ネットワークの改革を進め、完全なデジタル・バンキングの実現に必要な IT と組織に関するプロジェクトに着手しました。この改革による成功は、地域銀行の eimmo サイトを通じて創出された住宅ローンの件数に早くも見られ、2014 年度は 25 億ユーロに達しました。
戦略上もう 1 つの重要な焦点である収益の相乗効果は、新たな施策のおかげで 2014 年度中に成果を上げ始めました。この施策とは、地域銀行を通じた団体保険契約の発売、中小企業及び中規模企業向けに海外サポートを提供するための手段の CACIB での実施、及び消費者金融部門での地域銀行とCACF の提携のさらなる拡大などです。
欧州では、いくつかの事業部門で当グループの拡大が見られました。アムンディは、オーストリアの資産運用会社 Bawag Invest を買収すると共にポーランドで事業を開始し、プライベート・バンキング部門
はイタリアで支店を一店舗開設し、クレディ・アグリコル・アシュアランスはポーランドで損害保険事業を開始し、CACEIS は支店ネットワークをスイス、イタリア、英国へと拡大し、CACF はドイツでの預金事業の拡大に成功しました。
さまざまな費用削減プログラムが、速いペースで継続されました。MUST プログラムは、過去 2 年間に達成した 3 億 5,100 万ユーロに加えて 1 億 7,800 万ユーロの費用削減を達成し、また、地域銀行のための NICE 単一情報システムプラットフォームは、その実施初年度に 1 億ユーロを超える費用を削減しました。CACIB と CACF も、それぞれの事業での新たな各種施策を通じて、ランオフ又は再編という1
持分法適用の BES、発行体スプレッド、CVA/DVA 手法の変更、FVA Day One、DVA running、ローン・ヘッジ及びイタリア中央
銀行による株式再評価を除く。

2

形でおよそ 7,000 万ユーロの費用削減を達成しました。
***

収益と利益の両面で高い水準の参考基準となった 2013 年度以降、地域銀行は、低迷が続く市場で事業を引き続き拡大しました。
顧客預かり資産は、要求払預金の堅調な伸び（+3.9%）にけん引されて、2014 年 12 月末現在で前年比 2.1%増の 6,050 億ユーロに達しました。これは、前年同期比で 2.3%増加したオン・バランスシー
ト預金の 3,560 億ユーロを含んでいます。
ローン残高は、2014 年 12 月末現在で前年比 0.6%増の 4,000 億ユーロに達しました。これは主に、2013 年度と比較して 2.2%増加した住宅ローンと 3.9%増加した SME/スモール・ビジネス向け貸付の回復にけん引されたものです。
地域銀行は、2014 年度第 4 四半期に 8 億 3,200 万ユーロ、通年で 35 億 4,300 万ユーロの純利益を記録しました。これは、2013 年度と比べて 3.4%の減少です。
*

当グループの財務構造は、2014 年度に更に強化されました。
ソルベンシーについては、バーゼル 3 完全適用後 CET1 レシオは、2014 年 1 月 1 日から 180 ベー
シス・ポイント上昇して 2014 年 12 月末現在で 13.1%でした。この力強い伸びは、当グループのビジネ
ス・モデル（内部留保及び配当再投資）、資本金を通じて計上された含み益の増加、及び過去 3 年間に実施された行動計画の継続（リスク・ウェイト資産の抑制）の結果です。
クレディ・アグリコル・グループの 2014 年 12 月末現在のレバレッジ・レシオは、2015 年に適用される手法（2014 年 10 月 10 日に欧州委員会が採択した委任法令）に基づいて 5.2%となりました。

3

クレディ・アグリコル S.A.
2014 年度第 4 四半期のクレディ・アグリコル S.A.の純利益グループ帰属分は、前年同期比 13.0%
増の 6 億 9,700 万ユーロでした。
この伸びは、事業部門収益の確かな回復力、営業費用の低減、及びリスク関連費用の大幅削減によるものです。
フランス国内のリテール・バンキング部門では、LCL が顧客預かり資産の力強い伸びを維持し、オン・バランスシート預金は前年同期比 3.3%増、生命保険は 4.8%増を達成しました。ローン残高は、引き続き住宅ローンにけん引されて 2.1%増加しました。住宅購入貯蓄引当金及び CVA/DVA 手法の変更による影響を除くと、収益は 2013 年度第 4 四半期と比べて 0.7%増加しました。
海外のリテール・バンキング部門は、2014 年度第 4 四半期に力強い伸びを達成し、収益は前年同期
比で 4.2%増加しました。この業績に最も寄与したカリパルマは、収益1が 9.7%増加しました。これは、預金の価格設定と商品構成の改善、中・長期貸付マージンの改善、及びイタリア国内の他のグループ子会社に対する資金供給によるものです。
資産運用部門では、アムンディの資金流入額（純額）は、2014 年度第 4 四半期に 131 億ユーロに達しました。これは主に、機関投資家・法人顧客セグメントのほか、グループ外の販売会社及び海外の支店ネットワークにけん引されたものです。プライベート・バンキング部門も、2014 年度第 4 四半期に資金流入額（純額）がプラスとなりました。2014 年にフランス有数の大手保険会社となったクレディ・アグリ
コル・アシュアランスは、2014 年度第 4 四半期に前年同期比 22.0%増の収益を達成しました。
法人営業及び投資銀行部門も、主に資金取引・資本市場及びインベストメント・バンキングにけん引され、ファイナンス活動（+2.3%）と資本市場及び投資銀行部門（+10.6%）の双方で収益の増加を達成し
ました。
*
**

当四半期の営業費用は、専門金融サービス部門におけるさまざまな子会社の売却処分に関連する費用と情報システム子会社の再編費用など、いくつかの不利な要因にもかかわらず、前年同期比で 0.4%
減に留まりました。営業費用には、中期計画で予定された LCL とクレディ・アグリコル・アシュアランスでの IT 投資が含まれます。
リスク関連費用は、当四半期に大幅に削減され、前年同期比で 42.0%減となりました。リスク関連費
用は、2013 年度第 4 四半期の残高の 86 ベーシス・ポイント（ECB による AQR 実施のための準備を含む）に対して同 48 ベーシス・ポイントでした。この傾向は、特にフランス国内のリテール・バンキング部

12013 年度については、イタリア中央銀行が要求する追加引当金の-3,900 万ユーロ、2014 年度については、CVA/DVA 手法の変更（収益が-1,400 万ユーロ）、及びカリパルマ（2013 年 12 月 31 日）と CAsa（2014 年度）が国内勘定に計上した項目（収益が+8,000 万ユーロ。このうち、イタリア中央銀行による株式再評価分が+9,200 万ユーロ、リスク関連費用が-1 億 900 万ユーロ）、更にそれらの項目に関係する所得税を除く。

4

門で顕著であり、残高に対する LCL のリスク関連費用は 7 ベーシス・ポイントで、また、消費者金融（特にアゴス・デュカト）とファイナンス活動でのリスク関連費用は 29 ベーシス・ポイントと非常に低い水準を維持しました。
2014 年度通年の純利益グループ帰属分は、前年同期比 6.8%減の 23 億 4,000 万ユーロでした。特
殊要因（主にポルトガルの銀行グループ BES の破綻処理、発行体スプレッド、及び大半の事業部門での CVA/DVA 手法の変更）を除くと、純利益グループ帰属分は 33 億 5,000 万ユーロとなりました。これをベースとすると、ROTE は 10.7%に達しました（2013 年度と比べて 100 ベーシス・ポイントの上昇）。
***

クレディ・アグリコル S.A.の財務力は、2014 年度における 41 億ユーロのハイブリッド債（追加ティア
1）の発行を含む積極的な資本管理政策を通じて、更に強化されました。完全適用後 CET1 レシオは、2014 年 12 月末現在で 10.4%（前年から 190 ベーシス・ポイントの改善）となる一方、クレディ・アグリコ
ル S.A.のグローバル段階適用レシオは、年初から 400 ベーシス・ポイント改善して 19.6%となりました（配当支払い後の当年度純利益を考慮して計算したレシオ）。
クレディ・アグリコル S.A.のレバレッジ・レシオは、2015 年に適用される手法（欧州委員会が採択した
委任法令）に基づくと、2014 年 12 月末現在で 4.2%でした。
***

クレディ・アグリコル S.A.の取締役会は、次回の年次株主総会において 2013 年度と変わらない 1 株
当たり 0.35 ユーロの配当を提案します。配当性向は、2013 年度の 38%から 2014 年度には 43%へと上昇します。
株主は、現金又は株式のいずれかで配当を受け取る選択肢を与えられます。過半数株主の SAS
Rue La Boétie は、株式による支払いを選択する旨を取締役会に対して確認済みです。配当は、適格株主を対象とした 10%の特別配当によって増額されます。

5

社会的・環境的責任
取締役会は 2015 年 2 月 17 日、ISR 方針の監視及び当グループの全般的な戦略へのその一層の統合を強化するため、クレディ・アグリコル S.A.会長率いる戦略委員会を、戦略・ISR 委員会へ改組することを決定しました。
クレディ・アグリコル S.A.は、当グループの ISR パフォーマンスの改善度を測定する「FReD 指標」の結果を 3 年連続で公表しました。FReD 指標の 2014 年度の指数は 2.4 であり、これはプライスウォー
ターハウスクーパースの監査を受けています。13 の子会社1は、既に FReD 手法に取り組んでおり、海外のリテール・バンキング子会社 3 社2は現在、そのテスト段階にあります。したがって、クレディ・アグリ
コル S.A.は、その全般的な ISR パフォーマンスの点で前進しつつあります。
主な ISR 指標（Euronext Vigeo® Indexes、FTSE4Good、及び ESG STOXX Leaders）においても、クレディ・アグリコル S.A.の存在感が確認されました。クレディ・アグリコル S.A.は更に、Global 100のメンバーとなりました。これは、カナダの「Corporate Knights」誌が認知する世界で最も持続可能な企
業 100 社で構成されています。

決算スケジュール

2015 年 5 月 6 日

2015 年度第 1 四半期の決算発表

2015 年 5 月 20 日

年次株主総会2015 年 5 月 28 日

配当落ち日

2015 年 6 月 23 日

配当支払日

2015 年 8 月 4 日

2015 年度第 2 四半期及び上半期の決算発表

2015 年 11 月 5 日

2015 年度第 3 四半期の決算発表

1

クレディ・アグリコル S.A.、アムンディ、CACEIS、クレディ・アグリコル・アシュアランス、クレディ・アグリコル・コーポーレート&イン
ベストメント・バンク、クレディ・アグリコル・コンシューマー・ファイナンス、クレディ・アグリコル・イモビリエ、クレディ・アグリコル・リー
シング&ファクタリング、クレディ・アグリコル・プライベート・バンキング（クレディ・アグリコル・インドスエズ・プライベート・バンキング、
クレディ・アグリコル・ルクセンブルク、クレディ・アグリコル・スイス及び CFM モナコを含む）、カリパルマ、LCL、グループ・ペイメント部門、及びユニ－エディションズ。
2
クレディ・アグリコル・バンク・ポルスカ、クレディ・デュ・モロッコ、及びクレディ・アグリコル・エジプト。

6クレディ・アグリコル S.A.連結決算
連結決算*

住宅購入貯蓄プラン引当金及び事業部門に影響を及ぼす特殊要因に関して修正再表示。スライド 50 に詳細。

2014 年度第 4 四半期のクレディ・アグリコル S.A.の収益
収益は、38
億 9,400 万ユーロに達しました。こ
収益の数字は、総額-1 億 900 万ユーロの特殊要因を含んでいます（2013 年度第 4 四半期は-1 億 7,600
万ユーロ）。両四半期とも、特殊要因は主に、コーポレート・センターで計上された発行体スプレッド、
DVA running、CVA/DVA/FVA 手法の初回適用と変更の影響、及び法人営業及び投資銀行部門におけるローン・ヘッジです。2013 年度第 4 四半期の特殊要因には、コーポレート・センターで計上されたキャピタルゲイン（バンキンター、ユーラゼオ社、及び不動産の売却処分）の影響も含まれます。これらの影響と LCL が計上した住宅購入貯蓄引当金の影響を除くと、事業部門の収益は、2013 年度第 4 四半期と比べてわずか 0.8%減に留まりました。そうした中で国際リテール・バンキング部門は、法人営業及び投資銀行部門と同様に大幅な伸びを達成する一方、LCL は穏当な伸びを達成しました。他の事業部
門は、精彩を欠く経済環境と低金利が原因となり、2014 年度第 4 四半期は収益が低下しました。
通年の収益は、2013 年度と比べて 1.1%増の 158 億 5,300 万ユーロでした。これは、上記の特殊要因のほか、2014 年度のカリパルマの寄与分に含まれるイタリア中央銀行の株式再評価益を含んでいます。これらの特殊要因と LCL の住宅購入貯蓄引当金の影響に関して修正再表示した後の事業部門
収益は、前年同期比でほぼ安定的に推移しました（-0.1%）。
営業費用は、2013
年度第 4 四半期と比べてわずかに減少して 28 億 4,700 万ユーロでした。但し、営業費用営業費用は、当四半期中のいくつかの不利な要因を含んでおり、これには、法人営業及び投資銀行部

7

門と国際リテール・バンキング部門の営業費用の重荷となったユーロ/米ドルの為替レートに関連する通貨の影響、アムンディによる新規子会社の連結に主に関係する連結範囲の影響、及びコーポレート・センターで計上された IT サービス子会社での再編費用があります。これらの要因及び LCL と CAA での
IT 支出を除くと、営業費用は前年同期比で 1.7%減でした。
通年の営業費用は、2013 年度と比べて 0.3%減の 110 億 9,700 万ユーロでした。同一条件をベースとすると、通年の営業費用は 2011 年度以降 7.5%低下しました。MUST 費用削減プログラムの下で達成された合計削減額は、2014 年度に 1 億 7,800 ユーロとなりました。更に、新たな施策により、2016年末までの目標額である 2 億 2,000 万ユーロのうち、2014 年度には 1 億 1,500 万ユーロの追加的な費用節減が達成されました。これは主に、CACIB の非継続事業の管理費用の低減と CACF での費用の大幅削減によるものです。また、クレディ・アグリコル・グループ内で一層の相乗効果を生み出すための施策が講じられ、これによって LCL は、当グループ内の電子バンキング・サービス事業者に転じ、小切手処理に関して地域銀行と共同アウトソーシング取り決めを結びました。全体では、2014 年度のコスト比率は、前年比で 1 パーセント・ポイント改善して 70.0%となりました。
2014 年度第 4 四半期のリスク関連費用
リスク関連費用は、2013
年度第 4 四半期の比較ベースが AQR のためのリスク関連費用
準備が原因で高い水準であったものの、前年同期比で 42.0%減の 4 億 9,900 万ユーロと非常に低いものでした。事業部門のリスク関連費用は、同じ期間に 28.9%の大幅減を達成しました。これは主に、
フランス国内のリテール・バンキング部門及びファイナンス活動の継続的な改善によるものです。リスク
関連費用は、2013 年度第 4 四半期の 86 ベーシス・ポイント、2014 年度第 3 四半期の 50 ベーシス・
ポイントに対して、年率で残高の 48 ベーシス・ポイントとなりました。
通年のリスク関連費用は、2013 年度の 28 億 9,400 万ユーロに対して 22 億 400 万ユーロ（前年比23.9%減）でした。事業部門の通年のリスク関連費用は、フランス国内のリテール・バンキング部門及びファイナンス活動の急激な縮小と国際リテール・バンキング部門1の若干の低下により、20.7%減少しました。全体では、クレディ・アグリコル S.A.の合計リスク関連費用は、2013 年度の 68 ベーシス・ポイントに対して 2014 年度は残高の 55 ベーシス・ポイントなりました。
不良債権（対顧客リース・ファイナンス取引、クレディ・アグリコルの内部取引、及び未収利息を除く）
は、2014 年 12 月末現在で 150 億ユーロでした。これは、顧客及び銀行間の総ローン残高の 3.6%に相当し、2013 年度第 4 四半期と比べて減少しました。当四半期における重要な出来事の 1 つは、アゴス・デュカトによる 8 億 7,200 万ユーロの引当済み不良債権の処分でした。特定引当金によってカバーされる不良債権の比率は、2013 年 12 月末現在の 53.3%に対して 54.2%でした。一般引当金を含めると、不良債権引当率は 2014 年 12 月 31 日現在で 71.9%でした。
2014 年度第 4 四半期の持分法適用会社の純利益帰属分
持分法適用会社の純利益帰属分は、前年同期比で12.7%増の 2 億 6,200
持分法適用会社の純利益帰属分万ユーロでした（地域銀行からの 2 億 100 万ユーロの寄与分を含む）。通年では、第 2 四半期の BESに関する損失（7 億 800 万ユーロ）の影響を受けて 6 億 4,700 万ユーロとなりました。地域銀行の寄与（25%）による持分法適用会社からの純利益帰属分は、2014 年度に 10 億 2,600 万ユーロを記録しました。

1
2013 年度は、コーポレート・センターで計上された 1 億 900 万ユーロの追加引当金（同年度第 4 四半期は 9,000 万ユーロ）の追加引当金（すなわち、イタリアでの AQR に備えたもの）を統合。

8

税引前利益は、2013 年度第 4 四半期1の 5 億 7,300 万ユーロに対して 8 億 3,000 万ユーロでした。
通年では、費用効率の改善とリスク関連費用の削減に伴い、2013 年度 2 の 29 億 2,700 万ユーロに対して前年比 10.4%増の 32 億 3,000 万ユーロでした。
全体では、2014 年度第 4 四半期のクレディ・アグリコル S.A.の純利益グループ帰属分は、6 億
9,700 万ユーロでした。住宅購入貯蓄引当金の影響と特殊会計要因2を除くと、事業部門の純利益グループ帰属分は 26.7%増加しました。
通年では、クレディ・アグリコル S.A.の純利益グループ帰属分は、23 億 4,000 ユーロに達し、また、
特殊要因3を除くと 33 億 5,000 万ユーロに達しました。これをベースとすると、2014 年度の ROTE は10.7%でした（公表された純利益グループ帰属分に対して 7.5%）。

ソルベンシー2014 年度には、当グループの積極的な資本管理政策の一環として、いくつかの取引が実行されました。クレディ・アグリコル S.A.は当年度中に、41 億ユーロ4の追加ティア 1 資本金を発行しました。加えて、当グループの資本構造を最適化するため、クレディ・アグリコル・アシュアランスは、2016 年度におけるクレディ・アグリコル S.A.のティア 1 レシオに対するソルベンシーII の影響を見越して、当四半期に
7 億 5,000 万ユーロの劣後債の初回発行を行いました。この発行は、クレディ・アグリコル・アシュアラン
スが発行した既存のハイブリッド債の償還を伴い、クレディ・アグリコル S.A.によって買い戻されました。
これは、クレディ・アグリコル S.A.のティア 2 資本金から控除されました。同じ特徴をもつ 2 回目の発行
が、10 億ユーロの金額で 2015 年 1 月に行われました。最後に、クレディ・アグリコル S.A.自体は 6 億ユーロのティア 2 資本金を発行しました。
2014 年 12 月末現在のクレディ・アグリコル S.A.の完全適用後 CET1 レシオは、2014 年 9 月末現
在の 10.1%に対して 10.4%となり、当四半期中に 30 ベーシス・ポイント、当年度中に 190 ベーシス・ポ
イントそれぞれ改善しました。当四半期中の改善は、CET1 資本金の 15 億ユーロの増加によるものであり、これは一部、リスク・ウェイト資産の 54 億ユーロ（通貨効果の 14 億ユーロを含む）の増加によって相殺されました。リスク・ウェイト資産は、2014 年 12 月末現在で 2,930 億ユーロでした。
当四半期における CET1 の増加は主に、内部留保の影響（4 億ユーロ。すなわち+15 ベーシス・ポイント）と 2014 年度について SAS Rue La Boétie が受け取る証券配当の株式の算入（5 億ユーロ。すな
わち 17 ベーシス・ポイント）に由来するものでした。加えて、慎重な価値評価調整額が 2014 年 12 月
末現在で 5 億ユーロに引き下げられました。これは、以前に計上された見積額と比べると当四半期には 4 億 4,000 万ユーロの減少（+15 ベーシス・ポイント）となります。

1
比例法に基づいて 2013 年度に連結対象となった持分法適用子会社及び IFRS 第 5 号に従った Crelan の再分類について修正再表示。
2
DVA running、ローン・ヘッジ、CVA/DVA 手法の変更、及び 2013 年度第 4 四半期における北欧の消費者金融子会社と CA ブ
ルガリアの売却処分の影響。
3
発行体スプレッド、DVA running、Day One FVA、法人営業及び投資銀行部門における CVA/DVA 手法の変更、ローン・ヘッジ、他の事業部門における CVA/DVA 手法の変更、持分法適用子会社に対する BES の影響、及びイタリア中央銀行の株式再評価。
4
規制金額（2014 年 12 月 31 日現在のユーロ換算価額であり、発行手数料を除く）。

9クレディ・アグリコル S.A.の合計段階適用レシオは、2014 年 12 月末現在で 19.6%となりました。これは、当四半期中の 40 ベーシス・ポイントの改善、当年度初頭から 400 ベーシス・ポイントの改善に相当します。
クレディ・アグリコル S.A.のレバレッジ・レシオは、2015 年 1 月に有効な欧州委員会採択の委任法令に基づくと、2014 年 12 月末現在で 4.2%でした。
2014 年 12 月末現在のグローバル段階適用レシオは、クレディ・アグリコル S.A.が 239%、クレディ・
アグリコル・グループが 181%でした。これらの水準は、金融コングロマリットの場合のソルベンシー要件を大幅に上回るものです。このレシオは、バンカシュアランス活動の最も適切な姿を示すものであり、保険活動と銀行活動の双方の必要資本を考慮するものです。このレシオは、保険活動の成長と銀行資本の強化とのバランスを反映しており、2014 年 6 月 30 日と比べて安定しています。

流動性2014 年 12 月末現在でのクレディ・アグリコル・グループのバランスシート上の現金は、2013 年 12 月
末現在の 1 兆 390 億ユーロに対して 1 兆 290 億ユーロでした。
2014 年 12 月末現在の長期資産に対する長期資金調達源の超過額は、2013 年 12 月末現在の710 億ユーロと比べて 300 億ユーロ増の 1,010 億ユーロでした。
ヘアーカット後の流動性準備金は、2014 年 12 月末現在で 2,460 億ユーロに達しました。これは、総短期債務の 203%をカバーします（2013 年 12 月末現在は 168%）。ヘアーカット後の HQLA 証券は、中央銀行に預け入れていない短期債券の 171%を占めました。当グループとクレディ・アグリコル S.A.の双方とも、2014 年 12 月末現在の LCR レシオは 110%を超えました。
クレディ・アグリコル・グループの主な発行体は、2014 年度中にマーケット及び支店ネットワークにおいて、シニア債により 338 億ユーロを調達しました。クレディ・アグリコル S.A.単独では、2014 年度にシニア債で 121 億ユーロを調達しました。更に、クレディ・アグリコル S.A.は 2014 年度に、合計で 39 億ユーロ相当額の 3 件の追加ティア 1 発行を完了しました。クレディ・アグリコル S.A.は 2015 年に、市況を前提として、100 億ユーロの中・長期債（シニア債と劣後債）をマーケット（支店ネットワークを除く）で発行することを計画しています。

10

部門別決算1.

フランス国内のリテール・バンキング

1.1. クレディ・アグリコル地域銀行*

HPSP 引当金（2014 年度第 4 四半期の収益で-1 億 8,900 万ユーロ）、追加 Switch（2014 年度第 4 四半期の収益で+4,600 万ユーロ）、CVA/DVA 手法の変更（2014 年度第 4 四半期の収益で-4,900 万ユーロ）、手数料に対する規制上限（2014 年度第 4 四半期の収益で-3,300 万ユーロ）の影響を除く。

**

表記データの変更：（12.6%）四半期比及び（3.5%）2014/2013 年度比

フランス国内での低金利と低迷が続く経済成長という環境の下で、地域銀行は、預金部門で満足な実績を収めましたが、貸付部門はそれよりもやや抑えられました。
2014 年 12 月末現在の顧客預かり資産は、前年比で 2.1%増加して 6,050 億ユーロに達しました。これには、商品構成の積極的な変更によって前年比で 2.3%増加したオン・バランスシート預金の 3,560
億ユーロが含まれます。2014 年度第 4 四半期の要求払預金は、引き続き上昇基調を維持しました（前年同期比で 3.9%増）。これは、規制貯蓄商品の魅力の低下と満期を迎えた更にコスト高の一部の定期預金（前年同期比で全体で 3.7%減少）にけん引されたものです。但し、住宅購入貯蓄プランは当四半期も成長を続け（3.4%増）、これは、金利を 2 月 1 日付で 2.0%に引き下げるという政府の決定を顧客が先取りしたことによるものです。反対に、Livret A 非課税貯蓄性預金は低迷しつつあり、前年同期比1.7%増に留まりました。地域銀行による株主組合員の拡充活動により、当年度は組合員数が 76 万
3,000 人増加して 2014 年 12 月末現在で 820 万人に達しました。一方、相互株主非課税貯蓄性口座に保有されている預金は、2014 年に倍以上の 66 億ユーロに達しました。オフ・バランスシート預金は、上昇基調を維持し、主に生命保険残高の 4.0%増を要因として前年同期比で 1.8%増加し、2014 年 12月末現在で 2,490 億ユーロに達しました。
2014 年 12 月末現在のローン残高は、マーケットごとに異なるさまざまな傾向を反映して、前年同期比でわずか 0.6%増となる 4,000 億ユーロでした。住宅ローンは、堅調な不動産市場に支えられて好調に推移し、2014 年 12 月末現在で前年比 2.2%の伸びを記録しました。消費者信用残高は、当四半期に 2.5%という急速な回復を示したものの、2014 年 12 月末現在で前年同期比 1.0%減の 149 億ユー
ロとなりました。中小企業及びスモール・ビジネス向けのローンは、2014 年度第 4 四半期にわずかにもち直して 0.1%増加し、通年では 1.9%の低下に留まりました。これは主に、前年同期比で 3.9%の伸びを示した新規貸付の回復によるものです。

112014 年 9 月末現在の預貸比率1は、2013 年 12 月末と比べておよそ 1 パーセント・ポイントの改善となる 115%でした。
2014 年度第 4 四半期には、地域銀行は逆風の中で良好な利益水準を維持しました。2014 年度第 4四半期の地域銀行の収益（グループ内取引の修正再表示後）は、前年同期比 2.7%2減の 32 億ユーロでした。これは、低水準を続ける金利と平坦な利回り曲線が、仲介マージンに対する圧力となったためです。商品構成が徐々に改善されたものの、政府による利率の固定及び規制非課税貯蓄性口座に対する下限のために、市場金利をはるかに上回る平均水準の預金コストが、預金マージンに引き続き影響を及ぼしました。依然として数多く残る古い高利率定期預金も、マージンの重荷となりました。貸付マージンは、2013 年度と同様に住宅ローンの早期返済に支えられた一方で、手数料収入は、2013 年度
第 4 四半期と比べて 2014 年度第 4 四半期は保険手数料とサービス料金にけん引されました。
2014 年度第 4 四半期の営業費用は、主に NICE の IT プロジェクトで達成された節減により、前年同期比で 4.0%という急激な減少となり、通年でも 0.5%減少しました。
2014 年度第 4 四半期のリスク関連費用は、ローン残高の 12 ベーシス・ポイントと低い水準で推移しました（2013 年度第 3 四半期は 13 ベーシス・ポイント）。通年では、前年の 25 ベーシス・ポイントに対して 18 ベーシス・ポイントでした。当四半期のリスク関連費用は 1 億 200 万ユーロとなり、四半期ベースで前年同期比 15.1%減、通年ベースでは 30.0%減となりました。2014 年 12 月末現在の不良債権
比率は 2.6%、不良債権に対する合計引当金の引当率は 100%を上回りました。
こうしたさまざまな趨勢の結果、2014 年度第 4 四半期の営業利益は、2013 年度第 4 四半期の 14
億 9,200 万ユーロに対して 12 億 1,200 万ユーロでした。
全体では、クレディ・アグリコル S.A.の純利益グループ帰属分に対する地域銀行の寄与分は、2013
年度第 4 四半期の 2 億 3,000 万ユーロに対して 2014 年度第 4 四半期は 2 億 100 万ユーロでした。
2014 年度通年の寄与分は、クレディ・アグリコル S.A.の IPO 以降に記録した中で最も高い水準であった 2013 年度の 10 億 6,400 万ユーロに対して、10 億 2,600 万ユーロでした。

1

2014 年 3 月から方式変更。2013 年 12 月の試算値：EIB/CDC の資金調達と顧客関連資金に分類されるユニット・リンク型契約に含まれる CAsa 債、及び特定引当金を除く顧客ローンを含む。
2
住宅購入貯蓄制度、追加 Switch、CVA/DVA 手法の変更、及び手数料に対する規制上限の影響を除く。

12

1.2. LCL

2014 年度第 4 四半期は、2014 年度の好調な預金と力強い住宅ローン市場を要因とする貸付活動の増加により、先行する各四半期に見られた趨勢を維持しました。
2014 年 12 月末時点でのローン残高は、前年比 2.1%増の 913 億ユーロでした。この伸びは、前年
比 3.9%増の 585 億ユーロを記録した住宅ローンにけん引されたものです。
顧客預かり資産は、力強い事業趨勢にけん引されて前年同期比 2.5%増の 1,673 億ユーロに達しました。オフ・バランスシートの顧客預かり資産は、主に生命保険からの資金流入（+4.8%）により、前年比
で 1.6%増加しました。オン・バランスシートの顧客預かり資産は、要求払預金の伸び（+6.8%）が主因となり 3.3%増を記録しました。
預貸比率は、2014 年 9 月末現在と比べて安定を維持し、同年 12 月末現在で 109%となりました。
2014 年度の収益は、総額で 36 億 7,700 万ユーロとなり、2014 年度第 4 四半期については、前年
同期比 1.2%1減の 8 億 8,700 万ユーロとなりました。この実績は、低金利環境での活発な貸付活動に支えられた純金利マージンの 2.0%1 増にけん引されました。当四半期の手数料収入は、安定を維持しました（0.1%増 1）。
営業費用は、引き続き安定を維持しました。2014 年度第 4 四半期は、前年同期比 0.9%減となり、改革計画に関連する支出を除くと 4.5%減となりました。この支出は、2014 年度第 4 四半期には 2,300
万ユーロに達しました。2014 年度第 4 四半期のコスト比率は 68.2%1 となりました。
2014 年度第 4 四半期のリスク関連費用は、先行する各四半期に見られた趨勢に沿って 1,700 万ユ

1

金利マージン：住宅購入貯蓄制度の影響（2014 年度第 4 四半期の収益で-2,900 万ユーロ）、CVA/DVA 手法の変更（2014 年
度第 4 四半期の収益で-1,500 万ユーロ）、及び手数料の影響：手数料に対する規制上限（2014 年度第 4 四半期の収益で最大500 万ユーロ）を除く。

13

ーロとなりました。そのため、不良債権比率は 2014 年 9 月末から低下して 2.3%となりました。不良債
権引当率（一般引当金を含む）は、2014 年 9 月末現在の 73.6%に対して 73.8%となりました。当四半期のリスク関連費用残高は、前年同期の 36 ベーシス・ポイントに対して 7 ベーシス・ポイントという新たな低い水準に達しました。
全体では、2014 年度第 4 四半期の純利益グループ帰属分は、前年同期比で 69.9%1 増となる 1 億
4,100 万ユーロでした。通年の純利益グループ帰属分は、前年比 5.2%1 増の 5 億 8,400 万ユーロとな
りました。

14

2.

国際リテール・バンキング

2014 年度第 4 四半期の当事業部門の純利益グループ帰属分
純利益グループ帰属分は、前年同期の2,200 万ユーロの損純利益グループ帰属分失に対して、3,700 万ユーロとなりました。通年の純利益グループ帰属分は、第 2 四半期における-7 億
800 万ユーロの BES 保有分の全額評価損を理由として、-5 億ユーロとなりました。この影響額を除くと、2014 年の純利益グループ帰属分は、前年の 4,800 万ユーロに対して 2 億 800 万ユーロを記録しました。

クレディ・アグリコル S.A.の業績に対するカリパルマの寄与分の業績に対するカリパルマの寄与分1

1
イタリア中央銀行によって要求された 2013 年度の追加引当金の-3,900 万ユーロ、2014 年度の CVA/DVA 手法の変更（収益の-1,400 万ユーロ）、カリパルマがその国内連結財務諸表（2013 年 12 月 31 日現在）で計上した項目と 2014 年度に Casa 債によって計上された項目（すなわち、収益の+8,000 万ユーロ（このうち、イタリア中央銀行による株式再評価が+9,200 万ユーロで、リ
スク関連費用が-1 億 900 万ユーロ）、及びこれらの項目に関連する納税額を除く。

15

イタリアでは、カリパルマが前年同期比で業績を大きく伸ばしました。2014
年 12 月末現在のローン残
イタリア
高は、イタリア市場において前年比で 1.8%減となったにもかかわらず（出典：ABI、2015 年 1 月）、前年
比 0.8%増の 333 億ユーロとなりました。この伸びは、主に住宅ローンのオリジネーションが高い水準で推移したことで 4.3%増となったリテール貸出にけん引されました（前年比+27%）。オン・バランスシート
預金は総額で 359 億ユーロに達し、これは主に、2014 年度第 4 四半期に新規顧客の流入が 1.7%増となったことによるものです。したがって、預貸比率（特定引当金の控除後）は、2014 年 12 月末現在で88%となりました。カリパルマのオフ・バランスシート顧客預かり資産は、2014 年 12 月末現在で前年比11.9%増の総額 569 億ユーロとなりました。生命保険と投資信託は堅調に推移し、2014 年度の残高は、当四半期の 7 億ユーロ増を含めて 19.7%増の 38 億ユーロを記録しました。
カリパルマの修正再表示後の収益1は、2014 年度第 4 四半期では前年同期比 9.7%増の 4 億 5,300
万ユーロ、通年では 5.3%増の 16 億 7,200 万ユーロをそれぞれ記録しました。この伸びは、純金利マージンの増加によるものでした。マージンは、顧客預金の平均コストの低下にもかかわらず（価格設定と商品構成の改善、通年で要求払預金の 7%の増加）、イタリアでの低金利環境を理由に低下しました。
但し、この低下は、取引件数の伸びによって十分に補われました。更に、カリパルマは、当グループの他のイタリア子会社についての自らの資金調達を強化しました。これと並行して、当四半期の手数料収入の伸びは、主にオフ・バランスシート預金の増加により、前年同期比で 6.1%となりました。
当四半期の営業費用は、支店ネットワークの改革を主な要因として、前年同期比で 4.2%という急減となり、通年では 3.2%減となりました。修正再表示後のコスト比率 1 は、当四半期で 51.8%（7.5 ポイントの改善）、2014 年 12 月末現在で 55.4%（4.8 ポイントの改善）となりました。
当四半期のリスク関連費用は、当年度に行われた AQR 後にカリパルマが自らのポートフォリオに対して行った最終調整に伴い、1 億 4,100 万ユーロという高い水準となりました。これは、前年同期比で8.8%増となります。通年のリスク関連費用は、2013 年度と 2014 年度の特殊要因の修正再表示後で8.2%増となる 4 億 5,900 万ユーロに達しました 1。2014 年 12 月末現在の合計残高に対する不良債
権比率は 13.1%、引当率は 44.4%（一時引当金を含む）でした。
全体では、カリパルマの修正再表示後の純利益 1 は、当四半期の 5,400 万ユーロを含めて 2014 年
度には 1 億 8,700 万ユーロとなりました。2014 年度第 4 四半期の修正再表示後の純利益グループ帰属分 1 は、前年同期の 2,000 万ユーロに対して 4,000 万ユーロとなりました。通年の純利益グループ
帰属分は、前年の 1 億 400 万ユーロに対して 1 億 3,600 万ユーロとなりました。
イタリアの連結対象範囲と 2014 年度のカリパルマの財務諸表で計上した株式のイタリア中央銀行による再評価に伴う税金の修正再表示をベースとすると、カリパルマの 2014 年度の純利益グループ帰属分は 1 億 8,200 万ユーロとなりました。こうした好業績を考慮すると、カリパルマの収益性の改善見通しにより、この持分に関するクレディ・アグリコル S.A.ののれん代減損は発生しませんでした。
当グループの他の海外子会社は、オン・バランスシート預金額が当グループの他の海外子会社
112 億ユーロ、ローン残高総額が1
イタリア中央銀行によって要求された 2013 年度の追加引当金の-3,900 万ユーロ、2014 年度の CVA/DVA 手法の変更（収益の-1,400 万ユーロ）、カリパルマがその国内連結財務諸表（2013 年 12 月 31 日現在）で計上した項目と 2014 年度に Casa 債によって計上された項目（すなわち、収益の+8,000 万ユーロ（このうち、イタリア中央銀行による株式再評価が+9,200 万ユーロで、リ
スク関連費用が-1 億 900 万ユーロ）、及びこれらの項目に関連する納税額を除く。

16

100 億ユーロとなり、2014 年 12 月末現在で預金がローンを完全に超過しています。CA ポルスカとクレディ・デュ・モロッコは、純利益グループ帰属分についてそれぞれ 4,800 万ユーロ、1,700 万ユーロ寄与する一方で、クレディ・アグリコル・エジプトは 4,000 万ユーロ寄与しました（カントリーリスク引当金の1,000 万ユーロの戻入れを除く）。ウクライナの子会社は、多国籍企業と農業関連部門に重点を置いた堅調な事業フランチャイズにけん引されて高水準の営業利益を達成しましたが、1,200 万ユーロの不利な為替変動とリスク費用の増加によりマイナス影響を受けました。ウクライナの子会社の純利益グルー
プ帰属分への寄与は、カントリーリスク引当金に対する 1,500 万ユーロの費用を除くと、2014 年度には1,600 万ユーロとなりました。

17

3.

資産管理と保険

当部門には、資産運用、保険、プライベート・バンキング、及び資産運用サービスが含まれます。
2014 年 12 月末現在の当部門の資産運用額は、2013 年 12 月末以降 1,120 億ユーロ増加して 1
兆 2,560 億ユーロとなりました。これは、事業展開の持続と好ましいマーケット効果にけん引されたものです。マーケットと為替の効果によるおよそ 670 億ユーロを除くと、増加額は 450 億ユーロ強となり、このうちの 350 億ユーロ強が資産運用で、およそ 80 億ユーロが貯蓄/退職保険です。
2014 年度第 4 四半期の純利益グループ帰属分は、前年同期比 6.7%増の 3 億 9,100 万ユーロとなりました。通年では 15 億 5,000 万ユーロとなり、このうちの 67%が貯蓄/退職保険、24%が資産運用によるものです。

資産運用部門では、アムンディの2014 年 12 月末現在の資産運用額は、2013 年 12 月末から
資産運用
11.4%増の 8,660 億ユーロとなりました。2014 年度の資金流入額（純額）は合計で 354 億ユーロでした（当四半期の 131 億ユーロを含む）。マーケットと為替の効果は 535 億ユーロでした。
長期資産は、合計資金流入額の 363 億ユーロ（2014 年度第 4 四半期の 105 億ユーロを含む）を占め、2014 年度はアクティブ運用が 278 億ユーロ、パッシブ運用が 85 億ユーロとなりました。アムンディ
はまた、主に欧州とアジアの海外支店ネットワークで好業績を記録し、234 億ユーロの資金流入がありました。
2014 年度の資金流入は、機関投資家と大手企業（+195 億ユーロ）、グループ外の販売会社（+108
億ユーロ）、及び海外の支店ネットワーク（+77 億ユーロ）が主に寄与しました。フランスの支店ネットワークでは、資金流出（純額）は引き続き鈍化しており、2014 年度には-27 億ユーロとなりました。マネー・マーケット・ファンドを除いた資金流出額（純額）は、同じ期間に損益分岐点に近い-14 億ユーロとなりました。

18

アムンディは、特にエネルギー転換への融資に関する EDF との提携と ABS 購入計画の一環として
ECB が認めたアドバイザリー契約を通じて、付加価値サービスを拡大することでサービスを強化しています。
2014 年度第 4 四半期の収益は、業績連動手数料の不利な比較基準を理由に前年同期比 0.6%1増の 3 億 8,200 万ユーロと安定を維持しました。2014 年度通年の収益は、事業活動の伸びと高い水準の業績連動手数料により、7.4%1 増の 15 億 4,100 万ユーロでした。当四半期の営業費用は、米国（スミス・ブリーデン）、ポーランド及びオランダの新規子会社を除くと、2.3%増と引き続き抑制され、通年では 1.9%増となりました。したがって、2014 年度のコスト比率は、前年比で 1.2 ポイント改善して 53.4%1となりました。全体では、アムンディの純利益グループ帰属分は、2014 年度第 4 四半期が総額 9,300
万ユーロ、通年では総額 3 億 6,900 万ユーロとなりました。
資産運用サービス部門では、CACEIS は、当四半期に運用資産のさらなる成長を達成しました。カストディー資産と資産管理は、新規顧客と好ましいマーケット影響により、2014 年度にそれぞれ 1,000 億
ユーロ増加しました。カストディー資産は、2014 年 12 月末に前年比 4.4%増の 2 兆 3,530 億ユーロとなる一方、資産管理は 7.6%増の 1 兆 4,090 億ユーロとなりました。
CACEIS は、2014 年度第 4 四半期に前年同期比 5%減となる 1 億 8,400 万ユーロを計上しました。
この減少は、前 3 四半期中と同様に不利な低金利環境下では、むしろ軽微なものにとどまったと見ることができます。
純利益グループ帰属分は、2014 年度第 4 四半期には 3,100 万ユーロ、通年では 8,700 万ユーロとなりました。
プライベート・バンキング部門は、好調な事業の伸びによって2014 年度第 4 四半期には資金流入額
プライベート・バンキング（純額）がプラスとなりました。運用資産額は、マーケットのプラス影響を含めて、2013 年 12 月末から7.0%増加して 2014 年 12 月末現在で 1,410 億ユーロ強となりました。この運用資産額には、CA プラ
イベート・バンキングに関連する 1,016 億ユーロの資産と LCL に関連する 399 億ユーロの資産が含まれます（12 月末以降、それぞれ 8.8%、2.6%増加しました）。
運用資産は、フランスにおいては通年で 3.3%増の 639 億ユーロを記録しました。国外では、通年で10.2%増の 776 億ユーロとなりました。
CA プライベート・バンキングに関連する収益は、当四半期に前年同期比 3.7%増の 1 億 7,700 万ユーロを記録しました。純利益グループ帰属分は、2014 年度第 4 四半期が 700 万ユーロ、通年では5,500 万ユーロとなりました。

1

CVA/DVA 手法の変更（-450 万ユーロ）の影響を除く。

19

クレディ・アグリコル・アシュアランスは、2014 年度第 4 四半期に前年同期比 22.0%増となる 76 億ユーロの保険料収入を計上しました。通年の保険料収入額は、303 億ユーロを記録し、クレディ・アグリコ
ル・アシュアランスはフランスで第 1 位となりました1。

貯蓄/退職保険部門は、フランス及び国外（特にイタリアとルクセンブルク）で優秀な業績を達成しました。2014 年度第 4 四半期の保険料収入は、前年同期比 27.0%増の 63 億ユーロを達成しました。通
年の保険料収入は、前年比 17.3%増となるおよそ 242 億 3,300 万ユーロでした。
クレディ・アグリコル・アシュアランスは、新しい「Vie-Génération」及び「Euro-Croissance」という節税型貯蓄契約を初めて市場に投入する事業者となりました。
2014 年度通年の貯蓄/退職保険及び死亡・高度障害保険の資金流入額（純額）は、マーケットの影響を除いて、フランスでの 51 億ユーロを含めると 90 億ユーロとなりました。
貯蓄/退職保険の運用資産額は、2014 年 12 月末時点で前年比 5.9%増の 2,489 億ユーロとなりました。ユーロ資金は前年比 5.5%増の 2,024 億ユーロを記録する一方、ユニット・リンク型のファンドは
前年比 7.6%増の 465 億ユーロ（全体の 18.7%）となりました（年間で前年比+0.3 ポイント）。
死亡・高度障害保険/健康保険
年度第 4 四半期の保険料収入
死亡・高度障害保険 健康保険/団体信用保険
健康保険 団体信用保険セグメントでは、2014
団体信用保険は、前年同期の 8 億 5,900 万ユーロに対して 1.4%増の 8 億 7,100 万ユーロとなりました。通年の保険料収入は、前年同期比 3.6%増のおよそ 36 億ユーロでした。団体健康保険及び死亡・高度障害保険部門では、新商品が投入されました。
損害保険は高い成長を維持しており、2014
年度第 4 四半期の保険料収入は前年同期比 5.6%増の損害保険
4 億 7,200 万ユーロ、通年では前年同期比 7.1%増の 24 億 1,100 万ユーロとなりました。2014 年度のコンバインドレシオ2（再保険後）は 96.5%で十分に抑制されました。損害保険子会社がポーランドで設立され、同国での当グループの保険サービスに厚みが増しました。
2014 年度第 4 四半期の保険部門の純利益グループ帰属分は、前年同期比で 14.7%増の 2 億12

出典：Argus Spécial Compte、2014 年 12 月 19 日。
保険料収入に対する（請求額 + 営業費用）の比率。パシフィカスコープ。

20

6,000 万ユーロとなりました。保険料収入は、前年同期の高い水準と比較すると 4.5%減となりました
が、引当政策の強化により通年では安定を維持しました。営業費用は引き続き抑えられました。2014
年度第 4 四半期の営業費用は、当グループの保険サービスの拡大に伴う費用にもかかわらず、前年
同期比 1.2%の微増となり、システミック・リスク税（四半期当たり 300 万ユーロ）の影響前では 0.7%減でした。通年の純利益グループ帰属分は、4.6%増の 10 億 3,800 万ユーロでした。
当年度末には、クレディ・アグリコル・アシュアランス及びクレディ・アグリコルの資本最適化の一環として、クレディ・アグリコル・アシュアランスは、7 億 5,000 万ユーロの劣後債発行に初めて成功しました。

21

4.

*

専門金融サービス

北欧子会社の売却（2013 年）及びドイツでのローン取扱手数料の返還前（2014 年）の変更。

2014 年度第 4 四半期における専門金融サービス部門の純利益グループ帰属分は、前年の 4,600
万ユーロの損失に対して 4,600 万ユーロとなりました。2014 年度第 4 四半期は、過去 10 年間に供与された顧客信用ローンに課された取扱手数料を顧客は請求することができるというドイツの裁判所の裁定による影響を受けました。子会社のクレディプラスと合弁の FGA バンク（ドイツ市場での FGAC の子
会社）で返還を受ける資格を有する顧客は、2014 年度第 4 四半期に返還申請が可能になり、収益の3,900 万ユーロと子会社からの純利益帰属分の-600 万ユーロを含めて、純利益グループ帰属分について-3,400 万ユーロの影響が生じました。
これ以外については、消費者金融とリース及びファクタリングの双方で当四半期は活発に活動が行われました。ドイツでのローン取扱手数料の影響を除くと、純利益グループ帰属分は 8,000 万ユーロとなりました。
消費者金融部門では、管理消費者信用残高は、前期比9.8%増となる組成により回復に転じました。
消費者金融
管理消費者信用残高は、当四半期中のアゴス・デュカトによる 8,720 億ユーロの不良債権処分にもかかわらず、2014 年 9 月末時点での 687 億ユーロに対して同年 12 月末時点では 688 億ユーロに達し、当四半期はほぼ横ばいとなりました。通年の管理消費者信用残高は、アゴス・デュカトによる 8 億
7,200 万ユーロの不良債権の処分及び 2014 年度上半期の北欧子会社の効果的な売却（4 億ユーロの管理消費者信用残高に相当）前では、0.3%の微増となりました。残高の地理的な内訳は、これまでの四半期とほぼ同じであり、フランスの残高が 38%、イタリアが 32%、その他の諸国が 30%でした。連
結残高は、アゴス・デュカトと北欧子会社による不良債権の処分について修正再表示すると前年比2.1%減の 332 億ユーロとなりました。自動車ローン提携事業は、2014 年 12 月末時点で前年比 6.7%
増の 189 億ユーロとなる一方、クレディ・アグリコル・グループの消費者信用残高は、当四半期の事業加速により通年では微増となる 125 億ユーロでした。

22

一方、CACF は引き続き自己調達率を高めており、これは、2013 年 12 月末から 6 ポイント上昇して59.0%となりました。この好業績は、1 年足らずで資金流入額の面で 8 億ユーロの寄与をもたらした（ヨーロピアンパスポートに基づく）ドイツでの預金事業の成功と 2014 年度第 3 四半期の FGA キャピタルによる 7 億 5,000 万ユーロの EMTN 発行により、2014 年 12 月末時点で 35 億ユーロに達した資金流入額の伸びを主な要因としています。FGA キャピタルは、資金調達源を最適な形で分散することを目的に、2015 年 1 月 1 日に銀行業の免許を取得し、FGA バンクとなりました。最終的には、証券化計画を継続し、CACF は欧州で第 2 位の地位を獲得することができました。
2014 年度第 4 四半期の CACF の計上収益は、前四半期比 5.2%減となる 4 億 9,400 万ユーロでした。これは、ドイツでのローン取扱手数料返還の影響によるものです。この非経常項目を除くと、CACFの当四半期の収益は、前四半期比で 2.3%増となりました。前年同期比の収益は 14.1%減となり、ローン取扱手数料返還の影響を除くと 7.3%減でした。収益は、この 1 年間の消費者金融残高の減少とCACF の自己調達率の改善に関連する調達費用の増加の影響を受けました。営業費用は、回収費用
最適化措置を組み入れた経営効率化計画の影響を反映して、前年同期比で 5.3%減となりました。消費者金融部門のリスク関連費用は、2014 年度第 4 四半期に前年同期比 30.6%減の 2 億 2,500 万ユーロとなり、これはアゴス・デュカトでの 20.6%減と他の CACF グループ子会社での 44.1%減を反映しています。したがって、リスク関連費用は 255 ベーシス・ポイントとなり、これは前四半期比で 3 ベーシ
ス・ポイント増となりますが、前年同期比では-86 ベーシス・ポイントと急速な改善となりました。2014 年
度第 4 四半期のアゴス・デュカトのリスク関連費用は、2,600 万ユーロの不良債権引当金を含めて 1 億
4,800 万ユーロとなりました。アゴス・デュカトの不良債権比率は、前四半期の 13.6%、前年同期の10.5%に対して、8 億 7,200 万ユーロの不良債権処分後で 9.3%となりました。その不良債権引当率
は、一時引当金を含めて 104.4%と非常に高い水準にとどまりました。アゴス・デュカトのこうした継続的なリスク改善の結果、同社は年初以降、収益獲得能力を拡大することができました。
なお、2013 年度第 4 四半期には、北欧子会社の売却計画は、9,900 万ユーロの影響を伴う非継続事業に再分類されました。
全体では、CACF の純利益グループ帰属分は、前年同期比の 6,300 万ユーロの損失に対して 2,600万ユーロ（ドイツでのローン取扱手数料返還の影響を除くと 6,000 万ユーロ）となりました（北欧子会社の売却による影響を除くと 3,600 万ユーロの純利益）。
リース・ファイナンス及びリース・ファイナンス及びファクタリング
及びファクタリング部門では、事業及び地理的地域によって残高傾向にばらつき
ファクタリングがありました。ギリシャの CAL ヘラスは、2014 年度第 4 四半期に連結対象から除外されました（残高の 4 億ユーロ）。フランスでリース・ファイナンスの下降傾向が続いた結果（2013 年 12 月末の-5.8%に対して）、通年の合計残高は前年比 3.6%減の 149 億ユーロとなりました。対照的に、海外のリース・ファイナンス残高は、同じ期間に 4.3%増の 36 億ユーロとなりました。2014 年度第 4 四半期の買取売掛
債権は、フランスの 3.9%増の 107 億ユーロを含めて 5.8%増の 164 億ユーロを記録しました。
当四半期の CAL&F の収益は、フランスでのリース・ファイナンス残高の低下により、前年同期比3.6%減の 1 億 3,300 万ユーロとなりました。通年の収益は、2013 年度と比べて安定しました。営業費
用は、当四半期を通じて微増の 4.4%となる一方、リスク関連費用は、2,400 万ユーロでほぼ安定を維持しました。2014 年度第 4 四半期の CAL&F の純利益グループ帰属分は、前年同期の 1,700 万ユー
ロに対して 2,000 万ユーロとなりました。

23

5.

法人営業及び投資銀行（CA-CIB））
法人営業及び投資銀行（

2014 年度第 4 四半期の法人及び投資銀行の純利益グループ帰属分は、2 億 4,300 万ユーロとなりまし た。ロー ン・ヘッ ジ（純 利 益グループ 帰属分の-400 万ユーロ ）と DVA running の影響及 び
CVA/DVA/FVA 手法の変更（純利益グループ帰属分の-800 万ユーロ）を修正再表示すると、当四半期の純利益グループ帰属分は 2 億 5,500 万ユーロとなりました。
ファイナンス事業は、修正再表示した純利益グループ帰属分*に 2 億 2,500 万ユーロ寄与する一方（2013 年度第 4 四半期は 1 億 1,300 万ユーロ）、資本市場及び投資銀行部門は、（2013 年度第 4 四
半期の 3,800 万ユーロに対して）6,200 万ユーロ寄与しました。
2014 年度第 4 四半期の非継続事業の実績は、2013 年度第 4 四半期の 700 万ユーロの損失に対して 3,200 万ユーロの損失となりました。

CA-CIB の合計（非継続事業を含む）

注記：2013 年度の数字は、UBAF 及びエリプソ・ファイナンス S.r.I への IFRS 第 11 号の適用を反映させるために修正再表示された。
*

ローン・ヘッジ、DVA running の影響、CVA/DVA/FVA 手法の変更、及び 2013 年度のブローカレッジ事業に関連する影響について修
正再表示。

24

2014 年度第 4 四半期のファイナンス事業
ファイナンス事業の収益は、ローン・ヘッジの影響を除いて、前年同期比ファイナンス事業2.3%増の 5 億 6,400 万ユーロを記録しました。商業銀行部門の収益は、特に法人融資と貿易金融事
業で手数料収入をもたらした金利マージンと営業活動の増加により、前年同期比 5.8%増の 2 億 6,300
万ユーロとなりました。当四半期のストラクチャード・ファイナンスの収益は、3 億 100 万ユーロで安定しました。
クレディ・アグリコル CIB は、航空機ファイナンス部門1で世界第 1 位を維持すると共に、フランスのシンジケーション部門でも主導的地位を維持しました2。この部門はまた、西ヨーロッパ圏での欧州レバレッ
ジド・ファイナンスの主幹事業務で第 4 位から第 1 位へ、更に EMEA 圏での LBO の主幹事業務で第6 位から第 3 位に上昇しました 2。また、EMEA 圏でのプロジェクトファイナンス・アレンジメントで第 3 位を維持しました 2。クレディ・アグリコル CIB は、輸出金融（海運と航空機を除く）3部門で世界第 4 位に、
西ヨーロッパの貿易金融部門で第 2 位となりました4。
2014 年 度 第 4 四 半 期 の 資 本 市 場 及 び 投 資 銀 行 部 門 の 収 益 は 、 DVA running の 影 響 とCVA/DVA/FVA 手法の変更の修正再表示後で、前年同期比 10.6%増の 4 億 1,600 万ユーロとなりました。
当四半期の債券による収益は、資金取引、債券、与信活動の好業績と証券化の堅調な伸びを主な要因として 16.9%増の 3 億 8,200 万ユーロとなりました。
クレディ・アグリコル CIB は、欧州投資銀行（10 億米ドルの初の米ドル建て気候配慮債）と BNG バンクの初の案件（5 億ユーロ）の革新的な取引のアレンジメントにより、グリーンボンド5のリーダーとなっています。クレディ・アグリコル CIB は、フランスでの転換社債 2 と欧州 ABCP 証券化6の主幹事業務で第1 位を維持しました。また、国際機関の債券発行で主導的地位を維持し、ユーロ建ての発行では世界第3 位から第 2 位に上昇しました 2。
当四半期の投資銀行部門の収益は、前年同期に株式発行で強力な活動を進めて大きな利益を上げた反動から、30.6%減となりました。収益は 3,400 万ユーロでした。クレディ・アグリコル CIB は、フランスの参加 2 により M&A の成立案件で第 3 位の地位を維持しました。
2014 年 12 月 31 日現在の最大損失予想額（VaR）は、890 万ユーロと低い水準を維持しました（2014 年の平均は 600 万ユーロ）。
法人営業及び
法人営業 及び投資銀行
及び投資銀行部門の営業費用は十分に抑制されました。一定の為替レートで計算すると、投資銀行
前年同期比で 1.4%増となりました。
2014 年度第 4 四半期には、前年同期から 46.7%減となる 8,200 万ユーロの費用純額がリスク関連費用として計上されました。
2014 年度第 4 四半期の持分法適用会社からの利益シェアは、主にバンク・サウジ・フランジの好業

1

出典：Air Finance Database。
出典：トムソン・ファイナンシャル。
3
出典：Dealogic。
4
出典：Global Trade Review。
5
出典：Climate Bond Initiative。
6
出典：CP ウェア。
225

績により、前年度の 1,600 万ユーロに対して 2,500 万ユーロとなりました（これは、現地規制当局の要請により、2013 年末時点の一時引当金を強化しました）。
全体では、法人営業及び投資銀行部門の純利益グループ帰属分は、ローン・ヘッジのほか DVA
running の影響、day 1 FVA、Day 1 の影響、及び CVA/DVA 手法の変更の修正再表示後で 2014 年
度第 4 四半期が 2 億 5,500 万ユーロ、通年では 11 億 6,800 万ユーロとなりました。

26

6.

*

コーポレート・センター

2013 年度第 4 四半期の株主貸付の金利と T3CJ に関する報酬を含む。

2014 年度第 4 四半期の収益は、前年同期の-4 億 2,100 万ユーロに対して-5 億 5,500 万ユーロでした。当四半期については、この中に Switch 保証のパート 1 及び 2 のコストである-1 億 8,800 万ユー
ロ（株主貸付の金利と「T3CJ」劣後債を含めて 2013 年度第 4 四半期は-1 億 600 万ユーロ）が含まれています。なお、2013 年度第 4 四半期の収益には、バンキンターの売却益である+5,300 万ユーロが含まれています。クレディ・アグリコル CIB の発行体スプレッドとユニット・リンク型保険契約に関連する
スプレッドは、前年同期の 4,600 万ユーロのマイナス影響に対して、2014 年度第 4 四半期は-5,800
万ユーロのマイナス影響をもたらしました。全体として、発行体スプレッドを除いた当四半期の収益は、発行体スプレッドとバンキンターの売却益を除いて、前年同期の-4 億 2,900 万ユーロに対して-4 億
9,700 万ユーロとなりました。
2014 年度第 4 四半期の営業費用は、前年同期比で 0.9%増となりましたが、IT サービス子会社による当四半期の 1,400 万ユーロの再編引当金を除くと 5.1%減でした。
なお、2013 年度第 4 四半期の税費用は、2013 年初頭のエンポリキの最後の増資についての税額控除に関連する+2 億 2,300 万ユーロの影響から恩恵を受けました。
したがって、2014 年度第 4 四半期の純利益グループ帰属分は-3 億 6,200 万ユーロとなりました（発行体スプレッドの影響を除くと-3 億 2,300 万ユーロ）。

27

クレディ・アグリコル・グループ連結決算
2014 年 12 月末現在の当グループの顧客ローン残高は、総額でおよそ 7,100 億ユーロとなりました。
地域銀行、LCL、及び国際リテール・バンキングの子会社は、オン・バランスシート預金が 2014 年 12月末現在で前年比 0.9%増の 5,350 億ユーロを記録しました。資金調達に関しては、オン・バランスシートの顧客預金が 6,230 億ユーロになりました。

2014 年度第 4 四半期のクレディ・アグリコル・グループの収益
収益は、前年同期比5.3%増の 73 億
収益4,700 万ユーロとなりました。事業活動とは無関係の項目（コーポレート・センターで計上された発行体
スプレッド、DVA running、初回適用の影響、CVA/DVA/FVA 手法の変更、及び法人営業及び投資銀行部門のローン・ヘッジ）は、2013 年度の-2 億 3,000 万ユーロに対して-1 億 5,800 万ユーロでした（法人営業及び投資銀行部門の発行体スプレッド、ローン・ヘッジ、DVA running、CVA/DVA Day 1、及びバンキンターの 5,300 万ユーロの売却益）。
当四半期の営業費用
営業費用は、前年同期比で1.3%減、通年では 0.1%減となりました。
営業費用2014 年度第 4 四半期のリスク関連費用
リスク関連費用は、前年同期の残高の50 ベーシス・ポイントに対して 30 ベ
リスク関連費用ーシス・ポイントとなり、前年同期比で 38%減となりました。この減少は特に、フランスのリテール・バン
キング部門とファイナンス事業（消費者金融部門（特にアゴス・デュカト）と法人営業及び投資銀行部門）で顕著でした。
全体では、2014 年度第 4 四半期の純利益グループ帰属分
純利益グループ帰属分は、前年同期の12 億 9,800 万ユーロに純利益グループ帰属分
対して 2.7%増となる 13 億 3,200 万ユーロでした。

28

*****

Crédit Agricole S.A.'s financial information for the fourth quarter and full year 2014 consists of this press releaseand the attached presentation. All regulated information, including the registration document, is available on thewebsite www.credit-agricole.com/Finance-and-Shareholders under "Financial information" and is published by
Crédit Agricole S.A. pursuant to the provisions of article L. 451-1-2 of the Code Monétaire et Financier and articles
222-1 et seq. of the AMF General Regulation.

INVESTOR RELATIONS +33 (0) 1 43 23 04 31
Denis Kleiber+ 33 1 43 23 26 78

Laurence Gascon+ 33 1 57 72 38 63

Nathalie Auzenat+ 33 1 57 72 37 81

Fabienne Heureux+ 33 1 43 23 06 38

Sébastien Chavane+ 33 1 57 72 23 46

Marie-Agnès Huguenin+ 33 1 43 23 15 99

Aleth Degrand+ 33 1 43 23 23 81

Aurélie Marboeuf+ 33 1 57 72 38 05

Disclaimer
This presentation may include prospective information on the Group, supplied as information on trends. This data does not represent forecasts within themeaning of European Regulation 809/2004 of 29 April 2004 (chapter1, article 2, § 10). This information was developed from scenarios based on anumber of economic assumptions for a given competitive and regulatory environment. Therefore, these assumptions are by nature subject to random
factors that could cause actual results to differ from projections.
Likewise, the financial statements are based on estimates, particularly in calculating market value and asset depreciation. Readers must take all theserisk factors and uncertainties into consideration before making their own judgement.

Applicable norms and comparability
The figures presented for the twelve-month period ending 31 December 2014 have been prepared in accordance with IFRS as adopted in the European
Union and applicable at that date. The Statutory Auditors' audit work on the financial statements is underway.

29