情報提供資料

米企業業績は良好も、足もとの株価はもみ合い

2024年8月30日

 米主要企業の4‐6月期決算は、S&P500種指数採用企業の業績変化率が前年同期比+12.7％と推計、7月初めの時点での同+10.6％から上方修正されている。今後は10％台半ばへ増益率の拡大が予想。
 S&P500種指数は、8月の急落後は下げ幅の大半を取り戻しているものの、過去最高値の手前でもみ合い。割高感が強いなか、過去最高値を超えて上昇基調をたどるには業績予想の上方修正が必要か。
ポジティブ・サプライズ比率の推移

米主要企業は4四半期連続の増益見込み
米主要企業の4‐6月期決算は、S&P500種指数採用企業の決算発表済み企業のうち、1株当たり利益が市（％）
100

場予想を上回った（ポジティブ・サプライズ）企業数90の比率が80.5％と、過去10年間の四半期平均である8074.9％を上回っています（29日現在、ブルームバーグ集計）。
S&P500種指数採用企業の業績変化率推計は、前年同期比+12.7％（22日現在、LSEG集計）と、4四半期連続の増益が見込まれており、7月初めの時点での同+10.6％から上方修正されています。

706050

過去10年間の四半期平均（74.9％）40

業績変化率は、7-9月期に増益率が鈍化した後、14/8

16/8

18/8

20/8

10-12月期、2025年1-3月期、および4‐6月期には10％台半ばへ増益率の拡大が予想されています。
利益全体に占める比率の高い情報技術が8四半期連続で2桁の増益率が予想されているほか、ヘルスケア※期間：2014年8月29日～2024年8月29日（日次）
ポジティブ・サプライズはS&P500種指数採用企業
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成の増益率の大幅な拡大や、エネルギーが2025年1-3

米企業業績の推移

月期には3四半期ぶりに増益に転じる予想であることなどが要因として挙げられます。

上昇基調をたどるには業績予想の上方修正が必要か（前年同期比、％）20S&P500種指数は7月16日に過去最高値を記録した

15

後、8月に入ると、ポジション調整とみられる動きか10ら急落しました。その後は下げ幅の大半を取り戻しているものの、足もとでは過去最高値の手前でもみ合いとなっています。
このほか、29日現在で同指数の予想株価収益率50-5（PER）は23.4倍と、過去20年間の平均である

2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q17.2倍をおおよそ4割も上回っており、過去と比較して割高感が強いと考えられます。
一部のハイテク株などを中心に、指数全体として割高感が強いなか、過去最高値を超えて上昇基調をたどるには業績予想の上方修正が必要と考えられ、米主要企業の今後の業績動向が注目されます。

22/8
24/8（年/月）

2023

2024

2025（年/四半期）※期間：2023年4‐6月期～2025年4‐6月期（四半期：Q）
米企業業績はS&P500種指数採用企業の業績変化率
2024年4‐6月期は推計値、2024年7‐9月期以降は予想値（8月22日現在）
出所：LSEGのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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