令和 6 年 2 月 20 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2024 年 1 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により石炭価格は大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・2023 年は、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりした。2024 年 2 月現在、一般炭と原料炭は、2022 年度の高騰時に比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
特に原料炭は産地が限定的なこともあり、高値(300U$/トン以上)が続いている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、2023 年 5 月末には 100$/トン割れとなった。その後、反発し 2023 年 10 月中旬には 150$/トンになったが、欧州での天然ガス価格の下落や需要低迷もあり、2024 年 1 月下旬に 100$/トンを割り込み、2 月中旬時点では 90$/トン台前半まで値下がりしている。豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、2023 年 6 月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い 2023 年 9月中旬には 150$/トン台後半まで上昇したものの、東アジア（特に日本）の高品位一般炭の需要減少とともに下落し、2024 年 2 月中旬時点では 110＄/トン台後半で軟調に推移している。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近く（380～390$/トン台）まで上昇した。2 月末以降は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、2023 年 5 月下旬には 220$/トン台まで値下がりした。その後、インドの好景気に牽引されつつ、強粘結炭豪州FOB 価格は、産地が限定的であることもあり、構造的に需給タイトな状況で、高値が続いている。
2024 年 2 中旬時点では 310$/トン台で推移している。

1

【一般炭】
過去10年の豪州一般炭スポット価格

コロナ以降の一般炭主要指標価格推移500450400400350

US$/トン

US$/トン300
2502003002001501001005000

FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR

6000kcal NAR CIF欧州
5500kcal NAR FOB Newcastle

6000kcal NAR FOB Newcastle
5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。
高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9 月以降値下がりに転じ、2023 年 5 月末には 100$/トン割れとなった。その後、反発し 2023 年 10 月中旬には 150$/トンになったが、欧州での天然ガス価格の下落や需要低迷もあり、2024 年 1 月下旬に 100$/トンを割り込み、2 月中旬時点では 90$/トン台前半まで値下がりしている。
豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、2023 年 6 月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、夏場の気温上昇による需要増や天然ガス価格の上昇に伴い2023 年 9 月中旬には 150$/トン台後半まで上昇したものの、東アジア（特に日本）の高品位一般炭の需要減少とともに下落し、2024 年 2 月中旬時点では 110＄/トン台後半で軟調に推移している。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、中国の輸入数量が堅調に推移していることもあり、安定している。
2

2024 年 2 月中旬時点の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 90＄/トン台半ばで推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ 一般炭の最大の輸出港である Newcastle 港の 2024 年 1 月の石炭船積量は前年同月比+30.9%、前月比▲11.3%の 1,307 万トンとなった。今年は好天に恵まれ、悪天候により大幅に減少した前年同月より大幅に改善している。日本向け高品位炭の需要低迷が続いているが、中国向け低品位炭の出荷の増加で一部カバーしているものとみられる。
・ 高品位一般炭の最大の輸出者である Glencore の 2023 年 10-12 月の豪州輸出用一般炭生産量は、14.2百万トンとなり、前年同期比では 0.5 百万トン（+4%）増加したものの、前期（7-9 月）とほぼ横ばい（▲1%）に留まっている。
（インドネシア）・ インドネシアの 11 月の石炭輸出量は、前年同月比+12.9%、前月比▲3.5%の 4,823 万トンとなった。
2023 年通年の石炭輸出数量は、前年対比+約 12%の 5 億 2,100 万トンとなった模様。最大の輸入国は中国であるが、インドやベトナム等の需要も強い。
〈需要国〉
（中国）
・ 12 月の中国の石炭生産量は前年同月比+1.9%の 4 .1 億トンと 2021 年 8 月以降、29 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。2023 年通年では、前年比+2.9%の 46.6 億トンと前年を約 1.3 億トン上回り、過去最高の生産量となった。
・ 中国の 12 月の総発電量は前年同月比 +8.0%の 829.0TWh、火力発電量は前年同月比 +9.3%の610.9TWh と 2023 年 7 月を超えて単月で過去最高の総発電量となった。2023 年通年でも、前年比+5.2%の 8,909.1TWh、火力発電量は前年同月比+6.1%の 6,231.8TWh と過去最高の総発電量となった。
・ 2023 年通年の中国の石炭計の輸入数量は前年比+1.8 億トン増、+61.8%の 4.7 億トンとなり、過去最高数量となった。
・ そのうち 2023 年通年の中国一般炭（含む無煙炭）の輸入量は、前年比+62%の 3.7 億トンあり、その内訳は、インドネシアから前年比+28%の 2.2 億トン（構成比 58%）、ロシアから前年比+60%の0.7 億トン（構成比 20%）、豪州から前年比+7100%の 0.5 億トン（構成比 13%）、その他 0.3 億トン（構成比 9%）となっている。中国の旺盛な一般炭輸入が、東アジア地域における石炭全体の需給を引き締め、同エリアの石炭市況を下支えしているといえよう。
（インド）・ 2024 年 1 月のインドの総発電量は前年同月比+7.5%の 146.8TWh、1 日あたりの発電量は前月から3

+10.6%増加した。石炭火力発電量は前年同月比+9.6%の 111.3TWh と、単月として過去最大となった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 2024 年 1 月の石炭生産量は前年比+9.1%の 7,840 万トン、 石炭出荷量は前年比+4.8%の 6,760 万トンとなった。
・ インドの 11 月の一般炭輸入数量は前年同月比+90%、前月比▲15%の 1,837 万トンと大幅増となった。11 月の電力向けの一般炭輸入量も前年同月比+85%、前月比▲22%の 588 万トンと前年比では大幅に増加している。
・ インド電力省は、電力急増に対応するため、海外炭専燃石炭火力発電所に対し、2024 年 6 月 30 日までフル稼働するよう指示するとともに、4 月以降の高温期及びモンスーン期を見込んで、電力会社に対して石炭の輸入を増やすよう要請している。しかしながら、インドの石炭需要は増加しているものの、生産増と輸入増により、足元の需給は緩んでおり、今後の動向か注目される。
（韓国）
・ 12 月の韓国の貿易統計によると、韓国の一般炭輸入は、前年同月比+3.38%、前月比+30.8%の 786 万トンとなった。2023 年通年では、一般炭輸入数量は、前年比▲6.3%の 8,400 万トンとなった。豪州炭が前年比▲830 万トンで構成比が 28%から 20%と減少する一方、コロンビア炭が前年比+380 万トンで構成比が 2%から 7%に増加している。韓国は、その時の情勢に応じて、柔軟に調達している様子が伺える。
（日本）・ 2023 年の通年(1-12 月)の一般炭輸入量（実態に近づけるため、貿易統計の概況品で原料炭に分類されている HS2701.12-019 のうち、インドネシア、米国、コロンビアからの輸入量を一般炭に算入）
は、前年比▲9.9%の 1 億 1,780 万トンと、東日本大震災の起こった 2011 年以来、最小数量となった。豪州一般炭の輸入数量は、前年比▲15.5%の 7,130 万トンとなり、豪州炭の構成比は 64.5%から60.5%に減少している。ロシア一般炭は、前年比▲480 万トン（▲60%）の 320 万トンとなっているが、米国炭、カナダ炭、南アフリカ炭等で一部カバーしている。調達先の多様化が、わずかながら進展しているといえよう。
・ 瀝青炭の 12 月の平均輸入単価は 25,500 円/トン（173$/トン）となった。ピークであった 2022 年11 月の 60,400 円/トン(412$/トン)からは、約 35,000 円/トン値下がりしている。11 月対比では価格は約 2,000 円/トン値下がりしている。
（ＥＵ）
・11 月の EU の域外からの一般炭輸入量は前年同月比▲62%、前月比+4%の 275 万トンとなった。EU域外からの一般炭輸入量のうちのロシア炭の比率は 2021 年には 7 割近くに達していたが、ロシアからの石炭輸入量は、2022 年 9 月にはほぼゼロとなり、その後は輸入されていない。2023 年 1-11 月累計
で 4,835 万トン（前年比▲37%）の一般炭が輸入されているが、その国別の構成比は、コロンビア炭27%、南アフリカ炭 20%、米国炭 17%、豪州炭 12%、カザフスタン炭 12%、インドネシア炭他 12%と調達の多様化が進展している。
4〈参考資料〉
Glencoreの石炭生産量

豪州Newcastle港の石炭船積量（主として一般炭）

12915014016百万トン

百万トン

14121010311011456565355100508596402018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年

61月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年

出所：Newcastle 港ホームページ

50106

豪州

粘結炭

豪州

非微粘結炭

豪州

一般炭（輸出）豪州

一般炭（国内）南ア

一般炭（輸出）南ア

一般炭（国内）出所：Glencore ホームページ

インドネシアの炭種別輸出量

40

百万トン

3020
100無煙炭瀝青炭亜瀝青炭褐炭

出所：インドネシア貿易統計

中国の原炭生産量

40450

中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

百万トン

百万トン

400
350
300

202500200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

インドネシアモンゴル

2020年

出所：中国国家統計局

ロシアカナダ

出所：中国海関総署

5豪州
コロンビア中国の総発電量

中国の火力発電量

900

650600

800

550
700

TWh

TWh

500
450600400500350400300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局
インドの石炭火力発電量

インドの総発電量
170

120

160

110

150
100
90

130

TWh

TWh

140

120

80

110

70

100

60908050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

出所：インド中央電力庁

302019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所：インド中央電力庁

インドの産業別一般炭輸入量

Coal Indiaの石炭生産量
90
80

2070

1560百万トン

百万トン

25501040530020
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

電力

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2024年

出所： Coal India Limited

6韓国の一般炭輸入量（主要国別）

韓国の国別一般炭輸入量
110

109

120

10100202318880

1720

20

6百万トン

百万トン

12426041

40200

31

372910331878890

141417171420253522263931250豪州

インドネシア

ロシア

その他

豪州

出所：韓国貿易統計

インドネシアロシア8420212617その他

出所：韓国貿易統計

日本の一般炭輸入量

日本の一般炭輸入量（輸出国別）

13140100%

1212090%11100百万トン

10百万トン

80%

80

9870%

6060%

40

72050%

040%

61月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2017年

2018年

2019年

2021年

2022年

2023年

豪州
米国
コロンビア

2020年

インドネシアカナダ
豪州比率(右軸)

ロシア
中国＊HS2701.12-019のうち、インドネシア、米国、コロンビアからの輸入量を、実態に合わせ一般炭に分類

出所：財務省貿易統計

出所：財務省貿易統計
EUの一般炭輸入量

一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）
25

83.0

202.0$/GJ

1510百万トン

61.0425000.0LNG輸入価格
LNG/一般炭(右軸)

一般炭輸入価格

出所：財務省貿易統計ロシア

コロンビア

南アフリカ

カザフスタン

米国

豪州

インドネシア

その他

出所：Eurostat

7

【原料炭】
過去10年の豪州強粘結炭スポット価格

コロナ以降の強粘結炭価格推移

700

800

350

600

250

400150200

500-50US$/トン

US$/トン

500
400
300
200

US$/トン

600

1000

HCC FOB豪州

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的に 600$/トンを超えたが、その後、産炭国の天候の回復及び鉄鋼需要の低迷により急落、2022 年 8 月には約 200$/トンまで値下がりした。
原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2023 年 2 月下旬には 400$/トン近く（380～390$/トン台）まで再び上昇した。2 月末以降は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、2023 年 5 月下旬には220$/トン台まで値下がりした。その後、インドの好景気に牽引されつつ、強粘結炭豪州 FOB 価格は、産地が限定的であることもあり、構造的に需給タイトな状況で、高値が続いている。2024 年 2 中旬時点
では 310$/トン台で推移している。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 1 月の石炭船積量は前年同月比▲5.2%、前月比▲16.7%の 1,470 万トンに留まった。
・ QLD 州 Gladstone 港の 1 月の石炭船積量は、前年同月比▲11.0%、前月比▲19.8%の 506 万トンに減少した。韓国向けの輸出数量が、前年比▲53%、前月比▲64％と大幅に減少した。中国向けの出荷数量は、25 万トンに留まった。
（前月比▲73%）8

・ 豪州 BHP 社の原料炭の 10-12 月（第 2 四半期）の生産実績は前年同期▲18%の 1,143 万トンと前期(7-9 月、1,120 万トン、前年同期比▲16%)に引き続き低迷している。低揮発分１級強粘結炭を生産する Peak Downs 及び Saraji 炭鉱での車両事故による影響もあったとみられる。尚、BMA の原料炭生産のユニットコスト（ロイヤルティ含まず）は、当初計画では 95～105U$/トンとしていたが、1 月に公表された見直しでは 110～116U$/トンに上昇するとしている。
〈需要国〉
・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 12 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比▲5.3%の 1 億 3,570 万トンと大幅に減少した。最大の要因は世界の鉄鋼生産量の約半分を生産している中国であり、中国は前月同月比▲14.9%の 6,740 万トン、１日当たりの生産量は前月比▲14.3%の 217 万トンと大幅に減少した。
（中国政府が 2023 年通年の生産量を前年並みに抑制すると公表していた動きに沿ったものであり、1 月の生産は回復基調にある。
）
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 12 月の粗鋼生産量は、前年同期比+9.5%の 1,210 万トンとなった。12 月単月としては、2023 年 3 月より 10 か月連続で、過去最高となっている。1 日当たりの生産量は前月比ほぼ横ばい（+0.1%）の 39 万トンとなっている。
・ 中国及びインド以外の合計は、前年同月比+7.7%の 5,620 万トンとなった。主に米国（+7.6%）、ロシア(+4.3%)、トルコ(+21.2%)が増加している。
・ 日本の 12 月の粗鋼生産量は、前年同月比+1.1%の 700 万トン、1 日当たりの生産量は前月比▲4.6%の 23 万トンに留まっている。
（中国）
・ 12 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比▲14.9%の 6,744 万トン、1 日あたり生産量は、前月比▲14.2%の 218 万トンまで減少した。2023 年通年では、10 億 1,908 万トンで前年比横ばい(前年比+0%)となった。これは、中国政府が 2023 年の鉄鋼生産量は、前年以下に抑えると公表していたことに沿った動きである。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 2024 年 1 月平均の粗鋼日産量は、204.2 万トンと昨年 10 月レベルまだは回復している模様である。
・ 12 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+77%、前月比+16%の 1,146 万トンと、大幅に増加した。
モンゴルからの輸入は前年同月比+63%、前月比+9%の 655 万トン（構成比 57%）と過去最高数量となった。ロシアからの輸入は前年同月比+45%、前月比+26%の 2,432 万トン(構成比 21%)で、この２国で約 78%の原料炭を輸入している。2023 年通年では、中国原料炭の輸入量は、前年比+62%の 1.0億トンあり、その内訳は、モンゴルから前年比+111%の 5,400 万トン（構成比 53%）、ロシアから前年比+27%の 2,600 万トン（構成比 26%）、その他 2,000 万トン（構成比 21%）となっている。
（日本）
・2023 年の日本の原料炭輸入量（一般炭同様、実態に近づけるための補正後）は、前年比▲2.0%の4,735 万トンとなった。豪州炭の比率は 2019 年の 61%を底に上昇しており、2023 年は 72%となった。

9Gladstone港の石炭船積量

豪州QLD州主要4港の石炭船積量7（主として原料炭）

2265418百万トン

百万トン

201632114012
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2022年

2023年

2024年

2021年
日本

出所：各港湾ホームページ

インド

中国

韓国

その他

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

BMAの石炭生産量
20百万トン

15105

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

7-9月

1-3月

7-9月

1-3月

7-9月

1-3月

7-9月

1-3月

7-9月

1-3月

7-9月

1-3月

0

2023年

出所：BHP ホームページﾞ
中国を除く世界の粗鋼生産量
80

160

70

百万トン

百万トン

世界の粗鋼生産量
1801401206050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年
2020年

2022年
2019年

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2021年

出所：世界鉄鋼協会

2023年

2022年

2020年

2019年

出所：世界鉄鋼協会

10

2021年

インドの粗鋼生産量

中国の粗鋼生産量
13

110
100

百万トン

百万トン

90
80
70

860

2023年
2020年

2022年
2019年

出所：世界鉄鋼協会

12月

11月

9月

8月

2022年
2019年

10月

2023年
2020年

2021年

7月

6月

5月

4月

3月

1月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2月

350

2021年

出所：世界鉄鋼協会

日本の粗鋼生産量

日本の原料炭輸入量（輸出国別）
80

10

70
60

950

百万トン

百万トン

874030
20
10

605
豪州
ロシア
中国

41月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月
2023年

2022年

2020年

2019年

2021年

カナダ
コロンビア
その他

米国
インドネシア＊HS2701.12-019のうち、インドネシア、米国、コロンビアからの輸入量を、実態に合わせ一般炭に分類

出所：世界鉄鋼協会

出所：財務省貿易統計

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