Ｔ＆Ｄハイブリッド証券ファンド
限定追加型１４０５◆当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／内外／債券
信 託 期 間 2014年５月30日から2019年８月20日まで
運 用 方 針 信託財産の成長を目指して運用を行います。
・コデイス・セキュリティーズＳ.Ａ.が発行する円建ての「コデイス-リクソー・ハイ
ブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券」（以下「担保付債券」といいます。）を主要投資対象とします。な
お、短期金融商品等に直接投資する場合があります。
・担保付債券の価格は、「リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド（適格機関投資家専用）」（以下「外国投資信託」といいます。）の値動きに連動します。
・外国投資信託は、世界を代表する銀行および保険会社が発行するハイブリッド証券に投資を行います（ハイブリッド証券とは、主要運用対象企業の資金調達手段の一つで、債券と株式の性質を併せ持つ有価証券です。）。
・ハイブリッド証券に投資する外国投資信託の運用は、リクソー・アセット・マネジメ
ントＳ.Ａ.Ｓ.から運用指図の権限を一部委託されたリクソー・インターナショナ
ル・アセット・マネジメントＳ.Ａ.Ｓ.が行います。
・原則として為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります。
・担保付債券への投資割合は、資金動向や市況動向等を勘案して決定するものとし、組入比率は原則として高位を保ちます。
外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
組 入 制 限有価証券先物取引等の利用は、ヘッジ目的に限定します。
分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況分 配 方 針 動向等を勘案して決定します。ただし、必ず分配を行うものではありません。

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第５期運用報告書（全体版）（決算日2017年２月20日）

お客様へ毎々格別のお引立てにあずかり厚く御礼申し上げます。
さて、「Ｔ＆Ｄハイブリッド証券ファンド限定追加型
１４０５」は、2017年２月20日に第５期決算を行いました
ので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後ともより一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

〒1 0 8 - 0 0 1 4

東 京 都 港 区 芝 ５－36－７

お問い合わせ先
投信営業部 03-6722-4810（受付時間：営業日の午前９時～午後５時）
http://www.tdasset.co.jp/

2017/03/31

14:15:07

設定以来の運用実績、基準価額の推移等
設定以来の運用実績
基設 定 日
2014年５月30日

準税
（分配落）
分円
10,000

１期（2015年２月20日）
２期（2015年８月20日）
３期（2016年２月22日）
４期（2016年８月22日）
５期（2017年２月20日）

10,041
9,946
9,500
9,834
9,853

決

算期

込配価み 期金 騰円－額落50707070500.9△0.2△3.84.3
0.7

債券 債券 純中 組入比率 先物比率 総率％％％
－－－
99.0
98.5
98.3
98.5
98.3

－－－－－

資産額

百万円
4,674
8,264
7,798
7,015
6,7626,236（注）基準価額および分配金は１万口当たり。基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）設定日の基準価額および純資産総額には、当初元本を用いております。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは、特定の指数に連動すること、特定の指数を上回ることを目的として運用していないことから、比較対象となる適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

当期中の基準価額等の推移
基年月準日

価額

騰落率

債券組入比率

債券先物比率期首（前期末）2016年８月22日円
9,834％－％
98.5％
－

８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2017年１月末期末2017年２月20日

9,872
9,819
9,849
9,594
9,725
9,859

0.4
△0.2
0.2
△2.4
△1.1
0.3

98.7
98.6
98.7
98.6
98.5
97.8

－
－
－－－－

9,903

0.7

98.3

－

（注）基準価額は１万口当たり。期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比。
（注）先物比率＝買建比率－売建比率（注）当ファンドは、特定の指数に連動すること、特定の指数を上回ることを目的として運用していないことから、比較対象となる適切な指数がないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

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14:15:08

当期の運用状況と今後の運用方針■ 基準価額等の推移(円)
10,20010,000(百万円)
25,000
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）20,0009,800

15,0009,600

10,000

9,400

5,000

9,200
期首 2016/９（前期末）

101112

2017/１0
期末

第５期首：9,834円
第５期末：9,853円（既払分配金50円）
騰 落 率：0.7％（分配金再投資ベース）（注）分配金再投資基準価額は、期首（2016年８月22日）の値が基準価額と同一となるように指数化しています。
（注）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なり、また、ファンドの購入価額により課税条件も異なりますので、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）当ファンドは自動継続投資コースがないため、実際には分配金は再投資されませんのでご留意ください。

■ 基準価額の主な変動要因
当期の基準価額（分配金再投資ベース）は、世界的な金利上昇等の影響を受けて下落した局面もありましたが、魅力的な利回りを提供しているハイブリッド証券に対する需要が総じて強かったことなどから、期を通じてみると上昇しました。

■ 投資環境【ハイブリッド証券市場】
当期のハイブリッド証券市場は、2016年９月に、ドイツ銀行が過去の住宅ローン担保証券（ＲＭＢＳ）の不適切な販売に関連して、アメリカ合衆国司法省（ＤＯＪ）から140億米ドルという巨額の制裁金を要求されたことなどにより、若干弱含みましたが、大きな影響はありませんでした。11月には、米国大統領選に勝利したトランプ氏の政策に対するインフレ期待感などから米国債金利が上昇したことに追随し、世界的に金利が上昇しました。加えてイタリアの憲法改正についての国民投票など政治的不透明感が増したことを背景に、軟調な相場環境となりました。しかし、12月以降は、ドイツ銀行の問題が落ち着いたこと、主要銀行の決算状況が概ね良好であったこと、利回りを求める資金がハイブリッド証券市場に流入したことなどを背景に、堅調に推移しました。

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2017/03/31

14:15:10

■ 当該投資信託のポートフォリオ【当ファンド】期を通じて主要投資対象である「コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券」の組入比率を高位に保ちました。
【コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券】「コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券」の価格は、「リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド（適格機関投資家専用）」（以下、外国投資信託）の動きに連動しました。
外国投資信託は、世界を代表する銀行および保険会社が発行するハイブリッド証券の組入比率を高位に保ちました。組入銘柄の中では、サンタンデール、バークレイズ、ドイツ銀行等の発行するハイブリッド証券が比較的高い収益率をあげました。また、保険会社のハイブリッド証券に比べ銀行のハイブリッド証券の方がポートフォリオ収益率にプラスの貢献をしました。
＜リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド（適格機関投資家専用）の組入状況＞
2017年１月末現在
国別組入比率
国イギリス
アメリカ
フランス
スペイン
ドイツ
イタリア
現金等

組入上位10銘柄
比率

36.3％
28.0
25.6
9.2
4.94.2△ 8.2

業種別組入比率
業種銀行
保険
現金等比率

銘柄名
１ PRUDENTIAL PLC
２ ROYAL BK SCOTLND GRP PLC
３ ROYAL BK SCOTLND GRP PLC
４ BARCLAYS PLC
５ AXA SA
６ BANK OF AMERICA CORP
７ GOLDMAN SACHS GROUP INC
８ JPMORGAN CHASE & CO
９ BANCO SANTANDER SA
10 BANK OF AMERICA CORP

利率

償還日

国業種5.250％

2018/３/23

イギリス

保険比率
6.9％

7.6407.092
8.250
5.500
8.125
5.700
7.900
6.375
8.000

2017/９/30
2017/９/29
2018/12/15
2019/１/22
2018/５/15
2019/５/10
2018/４/30
2019/５/19
2018/１/30

イギリス
イギリス
イギリス
フランス
アメリカ
アメリカ
アメリカ
スペイン
アメリカ

銀行
銀行
銀行
保険銀行
銀行
銀行
銀行
銀行

6.3
6.2
6.2
6.0
5.9
5.9
5.7
5.4
5.4

83.1％
25.0
△ 8.2

（注）比率は、「リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド（適格機関投資家専用）」の純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）組入状況は、リクソー・インターナショナル・アセット・マネジメントＳ.Ａ.Ｓ.より入手した情報をもとに当社が作成したものです。基準価額への反映を考慮して、前営業日の情報を表示しております。
（注）ハイブリッド証券の組入比率は、為替ヘッジに係る借入れ等の影響で100％を超える場合があります。
（注）繰上償還条項が付与されている銘柄につきましては、繰上償還発効日を償還日に記載しています。

■ 当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドはベンチマークおよび参考指数がないため、本項目は記載しておりません。

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14:15:10■ 分配金
１万口当たりの分配金（税込み）は基準価額水準等を勘案し、50円とさせていただきました。収益分配に充てなかった利益は、信託財産中に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

■ 今後の運用方針【当ファンド】主要投資対象である「コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券」を高位に組入れて運用を行います。
【コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券】
ハイブリッド証券市場は、トランプ大統領の政策の不確実性、およびフランス・ドイツの国政選挙等の政治イベントによる影響を受けることが予想される一方で、超低金利環境下において比較的高い利回りが期待できる投資対象として魅力度は高いと思われます。
「コデイス-リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券」が連動する「リクソー・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンド（適格機関投資家専用）」は、世界を代表する銀行および保険会社が発行するハイブリッド証券の組入比率を高位に保つことで、利回りの獲得、信託財産の成長を目指して運用を行います。組入銘柄の価格や信用格付の動き、発行体の株価、クレジット・デフォルト・スワップの水準等を継続してモニタリングします。保有するハイブリッド証券については、償還日等までの保有を基本として運用します。

１万口当たりの費用明細（2016年８月23日から2017年２月20日まで）
費用の明細
項目
平均基準価額(a) 信託報酬（投信会社）（販売会社）

当期
2016/８/23～2017/２/20
項目の概要
金額
比率
期中の平均基準価額です。
9,786円
44円
0.447％ (a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率委託した資金の運用の対価(16)(0.162)
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内での(26)(0.269)（受託会社）(b) その他費用（保管費用）(（監査費用）
合計

((2)
11)

(0.016)0.011(0.007)0)45(0.004)
0.458

ファンドの管理等の対価
運用財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価(b)その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用
監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）平均基準価額の円未満は切捨て、それ以外の各金額は項目ごとに四捨五入してあります。
（注）担保付債券の発行費用等につきましては時価に反映されております。
（注）「比率」欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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売買および取引の状況（2016年８月23日から2017年２月20日まで）
公社債
買
国

内社

債

付

額

売千円
－

券

付

額千円
542,678（注）金額は受渡代金（経過利子分は含まれておりません）。単位未満は切捨て。
（注）社債券には新株予約権付社債（転換社債）は含まれておりません。

当期中の主要な売買銘柄（2016年８月23日から2017年２月20日まで）
公社債
買付

銘

柄

金

－

売額千円
－

銘

付
柄

コデイス-リクソー・ハイブリッド・
セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券金額千円
542,678（注）金額は受渡代金（経過利子分は含まれておりません）。単位未満は切捨て。

利害関係人との取引状況等（2016年８月23日から2017年２月20日まで）
当期における利害関係人との取引はありません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第１項に規定される利害関係人です。

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組入資産の明細（2017年２月20日現在）(A) 国内（邦貨建）公社債＜種類別＞
当区

普通分

社

債

券

期

額面金額

評

額

組入比率

うちＢＢ格
以下組入比率千円
6,211,000(6,211,000)

千円
6,129,635(6,129,635)％
98.3(98.3)％
98.3(98.3)

価末
残存期間別組入比率
５年以上 ２年以上 ２年未満％％％－98.3－(－) (98.3)(－)（注）（ ）内は非上場債で内書きです。
（注）組入比率は純資産総額に対する評価額の比率。
（注）評価については金融商品取引業者、価格情報会社等よりデータを入手しています。
（注）ＢＢ格以下には無格付を含みます。
（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。

(B) 国内（邦貨建）公社債＜銘柄別＞
区

当分

期

銘

柄

利

コデイス-リクソー・ハイブリッド・

普通社

債

券 セキュリティーズ・ファンド連動担保付債券合計

銘
金

柄

数
額

率％

額面金額千円末
評 価 額 償還年月日
千円－

6,211,000

6,129,635

6,211,000

6,129,635

2019/８/13

１銘柄（注）額面・評価額の単位未満は切捨て。

投資信託財産の構成（2017年２月20日現在）
項
公

当目社

評
債

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投資
信
託財産総額

期額千円
6,129,635

価

169,556
6,299,191

末
比率％
97.3
2.7
100.0

（注）評価額の単位未満は切捨て。

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資産、負債、元本および基準価額ならびに損益の状況
資産、負債、元本および基準価額の状況

損益の状況

2017年２月20日現在
項

目(A) 資当産社

末6,299,191,858円

コ ー ル ・ ロ ー ン 等
公期

167,314,417

債(評価額)

6,129,635,900

そ の 他 未 収 収 益

2,241,541(B) 負債62,306,567

未 払 収 益 分 配 金

31,649,707

未払

未払

未解信払

約金

2,038,580

報酬

28,344,805

息

328

託
利

そ の 他 未 払 費 用

273,147(C) 純 資 産 総 額(Ａ－Ｂ)

6,236,885,291

元

本

次 期 繰 越 損 益 金(D) 受益権

総口6,329,941,494△

93,056,203

数

6,329,941,494口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

9,853円（注）期首元本額
6,877,026,746円
期中追加設定元本額
0円
期中一部解約元本額
547,085,252円（注）元本の欠損
当期末現在、純資産総額は元本を下回っており、その差額は93,056,203円です。
（注）１口当たり純資産額は0.9853円です。

当期 自2016年８月23日 至2017年２月20日
項目(A) 配当等収益受取利
息そ の 他 収 益 金支払利息(B) 有 価 証 券 売 買 損 益売買益売買損(C) 信託報酬
等(D) 当 期 損 益 金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前 期 繰 越 損 益 金(F) 追 加 信 託 差 損 益 金(売 買 損 益 相 当 額)(G) 合計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次 期 繰 越 損 益 金(Ｇ＋Ｈ)
追 加 信 託 差 損 益 金(売 買 損 益 相 当 額)
分 配 準 備 積 立 金
繰越損益金

当期
54,686,565円
52,480,569
2,241,541△35,545
10,428,089
19,693,399△ 9,265,310△ 29,036,743
36,077,911△ 95,232,518△ 2,251,889(△ 2,251,889)△ 61,406,496△ 31,649,707△ 93,056,203△ 2,251,889(△ 2,251,889)
68,608,235△159,412,549（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は、期末の評価換えによるものを含みます。
(C)信託報酬等には、信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分をいいます。
なお、当期中の追加設定はありません。

分配金の計算過程
計 算 期 間 末 に お け る 費 用 控 除 後 の 配 当 等 収 益 （ 30,298,605 円 ） 、 費 用 控 除 後 の 有 価 証 券 売 買 等 損 益 （ 0 円 ） お よ び 分 配 準 備 積 立 金（69,959,337円）より、分配対象収益は100,257,942円（１万口当たり158円）であり、うち31,649,707円（１万口当たり50円）を分配金額としております。

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分配金のご案内
分配金および分配原資の内訳

（単位：円・％、１万口当たり・税引前）

項目
当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

当期
2016年８月23日～2017年２月20日
500.505
472108（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。
※分配落ち後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合、分配金は全額普通分配金となります。
※分配前の基準価額が個別元本を上回り、分配後の基準価額が個別元本を下回る場合、分配金は個別元本を上回る部分が普通分配金、下回る部分が元本払戻金（特別分配金）となります。
※分配前の基準価額が個別元本と同額または下回る場合、分配金は全額元本払戻金（特別分配金）となります。
※元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、個別元本から元本払戻金（特別分配金）を控除した額がその後の新たな個別元本となります。

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