令和 5 年 9 月 14 日

カレント・トピックス
独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構

石炭価格動向（2023 年 8 月）
石炭開発部企画課 中塚

英信

・石炭価格は 2020 年にコロナ感染拡大による需要減少により大幅に下落したのち、2021 年には需要が急回復する中、化石燃料に対する投資不足や主要産炭国における人手不足による供給量の減少を主要因として急激に値上がりした。2022 年に入ると、ロシアのウクライナへの軍事侵攻により EUや日本等がロシア炭から他ソースへ切り替える動きが強まった影響や産炭国における悪天候等の生産制約が加わり、高品位一般炭、原料炭ともに価格が急騰し、過去最高値を大幅に更新した。
・その後、ロシア炭がロシアへの制裁に参加しない各国（中国、インド、トルコ等）に供給される一方、従来はそれらの国に供給されていた輸出国（南アフリカやコロンビア等）から欧州への供給量が増加したことに加え、豪州をはじめとした産炭国の天候の回復、及びエネルギーや鉄鋼需要の低迷等から一般炭、原料炭ともに値下がりに転じている。
・高品位一般炭の CIF 欧州スポット価格は、2022 年 3 月～8 月にかけ一時 400$/トンを超えたが、9月以降値下がりに転じ、1 月末には 150$/トン弱、5 月末には 100$/トン割れとなったが、その後、反発し 110～120$/トンレベルで推移している。豪州産高品位炭価格は、他の銘柄（産地、炭質）と比べ大幅に高い状態が続いていたが、5 月下旬には 150$/トンを割り込み 6 月中旬には 120$/トン台まで急落した。その後、アジアの気温上昇に伴い小幅ながら上昇し、豪州 LNG 設備でのストライキの影響もあり、天然ガス価格とともに一般炭価格は上昇し、9 月中旬時点では 150$/トン台で推移している。一般炭価格は、2022 年の高騰時と比較すると大幅に低下したものの、コロナ前と比較すると依然として高水準となっている。
・原料炭価格は 2022 年 12 月後半以降、中国のゼロコロナ政策の撤廃による鉄鋼需要増加の期待に加え、豪州 QLD 州北部の天候悪化や QLD 州の石炭輸送鉄道の幹線における事故により値上がりが加速し、2 月下旬には 400$/トン近く（380～390$/トン台）まで上昇した。しかし、その後は豪州における天候の回復や中国をはじめとした鋼材需要低迷の長期化から値下がりに転じ、強粘結炭 FOB 豪
州価格は、5 月下旬～7 月下旬まで 220～230$/トン台で推移していたが、８月に入り、インドの好景気に牽引されるように原料炭需給はタイト化し、価格は上昇に転じた。9 月中旬には 270～280$/トン台となっている。

1【一般炭】
コロナ以降の一般炭主要指標価格推移

過去10年の豪州一般炭スポット価格
500
450
400

400

350US$/トン

US$/トン

300
250
200

300

200

150
100

100
5000

FOB Newcastle 5500kcal NAR
FOB Newcastle 6000kcal NAR

6000kcal NAR CIF欧州

6000kcal NAR FOB Newcastle

5500kcal NAR FOB Newcastle

5800kcal GAR FOBインドネシア

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成《概況》
高品位一般炭価格は、脱炭素の潮流による石炭資源への投資の縮小等から貿易市場への供給量が硬直化する中で、2022 年前半には、ウクライナに軍事侵攻したロシアへの制裁としてＥＵ諸国及び日本がロシアからの石炭輸入を停止することによる他ソースへの代替需要の発生、及び欧州における天然ガスからの代替による石炭需要の増加により、極端な高値に急騰した。
2022 年 9 月になると、制裁に参加しない主要石炭輸入国（中国、インド、トルコ等）が、国際市況から大幅にディスカウントされたロシア炭を積極的に輸入し、それらの国が従来輸入していた南アフリカ、コロンビア、米国等の一般炭が欧州に供給される「再バランス化」が進展したことにより、極端なタイト感が薄れ、高品位一般炭価格も低下傾向となった。その中で、CIF 欧州スポット価格は欧州石炭ハブにおける在庫の増加に加え、天然ガス価格の落着きから急速に下落し、途中南アフリカやコロンビアにおける国内輸送の障害や一時的寒波により反発する局面はあったものの、2023 年 1 月上旬には 200$/トンを大きく下回り、ピークの半値以下となった。さらに 1 月下旬になると、冬期のエネルギー（天然ガス及び石炭）供給への不安が薄れたことから、140$/トン前後まで下落し、5 月末には 100$/トンを割り込んだ。
その後、天然ガス等の上昇につれ反発し、需要低迷にも関わらず、9 月中旬時点では、依然として 110$/トン台で推移している。
一方、高品位一般炭の FOB 豪州スポット価格は、東アジア（特に日本）のロシア産代替需要が豪州に集中したこと及び豪州の石炭供給量が天候起因等により不安定であったことから、2023 年 1 月上旬まで400$/トン前後で高止まりした。しかしながら、LNG スポット価格の下落及び豪州 NSW 州の降雨量が予想されていたよりも少なく石炭供給量が改善したこと等により、豪州炭についても 1 月下旬以降急速に下落し、2 月後半には 2022 年年初以来約 13 か月ぶりに 200$/トンを割り込んだ。3 月以降 5 月初めまで 180$/トン前後の水準で推移していたが、その後、LNG スポット価格の更なる値下がり及び季節要因2も含めた需要減少から再び値下がりし、５月下旬には 150$/トンを割り込み、６月下旬には 120$/トン台まで急落した。その後、アジアでの気温上昇による需要回復に加えて、豪州 LNG 設備でのストライキの影響もあり、天然ガス価格とともに一般炭価格は上昇し、９月中旬時点では 150$/トン台で推移している。
ロシアの軍事侵攻の影響や一般炭輸出国における天候悪化による高品位一般炭価格の極端な高騰は解消されたが、コロナ以前と比較すると依然として高い水準にとどまっており、近年の石炭資源への投資減少等による供給量制約が需給・価格に及ぼす影響は当面継続すると考えられる。
中～低品位一般炭価格は、増産されている中国・インドの国内炭やディスカウントされているロシア炭との競合もあって、高品位炭と比較すると変動幅が小さく推移した。2 大輸入国である中国及びインドの輸入量増加が価格を下支えしている。5 月になると中国及びインド国内のタイト感が薄れたため、値下がりに転じ、高品位炭に比較して需給は緩和していたが、足元はインドのスポット需要等もあり、9 月中旬時点の低品位（5500kcal/kg）炭 FOB 豪州スポット価格は 80＄/トン台後半となっている。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ Newcastle 港の 2023 年 8 月の石炭船積量は前年同月比▲16%、前月比▲18%の 1,095 万トンとなった。８月単月としては、2017 年以降で過去最低数量となっている。中国向けの輸出量は増加しているが、全体的に依然として需要は低迷している。一方、年明け１月以降、NSW 州のハンターバレー地区
は、例年に比較して、好天が続いているが、炭鉱においては、人手不足などもあり、生産量の増加も限定的となっており、需給は緩和していない。
（インドネシア）・ インドネシアの 6 月の石炭輸出量は、前年同月比▲6.6%、前月比▲10.1%の 3,871 万トンとなった。
主に中国向けの亜瀝青炭の数量が前年同月比で▲23%の 2,301 万トンとなったことが大きい。
中国は一般炭の輸入をインドネシアから豪州他にシフトしている。
〈需要国〉
（中国）
・ 7 月の中国の石炭生産量は前年同月比+0.1%の 3 億 7,754 万トン。2021 年 8 月以降、24 ヶ月連続して、前年同月の生産量を上回っている。しかしながら、1 日あたり生産量は、前月比で▲6.3%に減少した。なお、中国政府は 2 月に重大事故が発生した類似の炭鉱に対して 増産許可を取り消している模様。
・ 中国の 7 月の総発電量は前年同月比+3.6%の 846.2TWh。火力発電量は 599.7TWh で、前年同月比+7.2%となったが、干ばつの影響により水力発電量が▲17.5%と大幅に落ち込んだ影響が大きい。
・ 7 月の中国の一般炭（含む無煙炭）の輸入量は 3,213 万トンと、過去最高水準を維持している。豪州からの輸入数量が前月比+31%の 615 万トンまで増加、モンゴルからの輸入は前月比+13%の 159 万トンと増加する一方、インドネシアからの輸入量は 1,562 万トンとなり、3 月の 2,170 万トンをピー3クに減少傾向となっている。ロシアからの輸入数量は前年同月比+36%の 739 万トンとなったものの前月比では▲13%となった。尚、8 月の原料炭を含む中国の石炭輸入数量は、4,433 万トンと過去最高の輸入数量となった模様。輸入数量の内訳はまだ発表されていないが、アジア地域における石炭需給に与える影響は大きく、注目されるところである。
（インド）・ 2023 年 8 月のインドの総発電量は前年同月比+26.2%の 176.3TWh、1 日あたりの発電量は前月から5.8%増加した。石炭火力発電量は+17.7%の 103.9TWh と、水力発電量が前年同月よりも減少したこともあり、大幅な伸びとなった。
・ インド国内炭生産の 8 割を担う Coal India の 8 月の石炭生産量は前年同月比+13.2%の 5,230 万トン、 石炭出荷量は+15.2%の 5,900 万トン。モンスーンに入り、生産量、出荷量ともに前月からは減少したが、前年比では引き続き大きく増加している。石炭生産量増加にもかかわらず、8 月末の石炭火力発電所の石炭在庫量は 2,999 万トンと前月末から 14.7%減少した。国内電力向けの一般炭需要が急増している模様。
・ インドの 6 月の一般炭輸入数量は前年同月比▲21%、前月比▲23%の 1,708 万トンと減少している。
6 月の電力向けの一般炭輸入量は前月比+2%の 476 万トンにとどまっている。
・ インド電力省は、電力急増に対応するため、海外炭専燃石炭火力発電所に対し、10 月 31 日までフル稼働するよう指示するとともに、電力会社に対して石炭の輸入を増やすよう要請している模様。
（韓国）・ 2023 年 7 月の韓国の一般炭輸入量は、前年同月比▲8.1%の 805 万トン。先月からは+4.3％増加したものの、低水準にとどまった。先月に引き続きロシア炭が最大（構成比約 33%）の輸入元となっており、また、南アフリカに加え、コロンビアからの輸入量が増加している。
・ 報道によると、今後、韓国も日本と同様にロシア炭の輸入を制限する動きがある模様。
（日本）・ 2023 年 7 月の日本の一般炭輸入量は前年同月比▲7%、前月比+20%の 868 万トンとなった。7 月単月としては、2015 年以降で最低数量であり、今年 2 月以降、前年割れの状況が続いている。
・ 1～7 月累計の一般炭輸入数量は前年同期比▲11%の 5,809 万トンとなった。
ロシア一般炭は、1-7 月累計で前年比▲60%の 210 万トンとなっているが、南アフリカ炭（前年比+368%）、米国炭（前年比+58%）、カナダ炭（前年比+12%）でカバーしている。
尚、7 月単月の南アフリカ炭の輸入数量は 48 万トンと過去最高水準まで増加している。
・ 瀝青炭の 7 月の平均輸入単価は 30,240 円/トン（213$/トン）と、6 月から約 2,000 円/トン、ピークであった 2022 年 11 月からは約 30,000 円/トン値下がりした。
（ＥＵ）
・6 月の EU の域外からの一般炭輸入量は前年同月比▲35%、前月比▲18%の 349 万トンに減少した。季節要因を含めた電力需要の減少に加え、天然ガスに対する競争力低下及び高水準の在庫が影響した。
4EU 域外からの一般炭輸入量のうちのロシア炭の比率は 2021 年には 7 割近くに達していたが、ロシアからの石炭輸入量は、2022 年 9 月にはほぼゼロとなり、10～6 月は輸入されていない。ロシアに代わり、南アフリカ、コロンビア、カザフスタン、豪州、インドネシア等からの輸入量が増加している。11～１月は冬季の需要増加に対応し、700～800 万トン近い高水準の輸入量となったが、3 月より減少し、6 月は約 350 万トンとなっている。
〈参考資料〉
豪州Newcastle港の石炭船積量50インドネシアの炭種別輸出量（主として一般炭）
164014百万トン

百万トン3012102010860

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

無煙炭

出所：Newcastle 港ホームページ

亜瀝青炭

褐炭

出所：インドネシア貿易統計

中国の原炭生産量

中国の一般炭輸入量（無煙炭含む）

450

40

400

30
百万トン

百万トン

瀝青炭

350

20300

10250

0200
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

インドネシアモンゴル
カザフスタン

出所：中国国家統計局

ロシア
カナダ
アメリカ

出所：中国海関総署

5豪州
コロンビア
南アフリカ

中国の総発電量

中国の火力発電量

900

650
600

800

550

TWh

TWh

700
600

500

450
400

500

350400300
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2018年

2019年

2020年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

2021年

2022年

2023年

出所：中国国家統計局

出所：中国国家統計局
インドの石炭火力発電量

180

100

160

90

TWh

110

140

80

12月

11月

10月

9月

8月

7月

50
6月

80

5月

60

4月

100

3月

70

2月

120

1月

TWh

インドの総発電量200

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月

2017年

2018年

2019年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2020年

2021年

2022年

2023年

2023年

出所：インド中央電力庁

出所：インド中央電力庁

30

Coal Indiaの石炭生産量

インドの産業別一般炭輸入量

90
80
70

百万トン

百万トン

20

10605040300201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

電力

その他産業

出所：インド貿易統計、インド中央電力庁

2019年

2020年

2022年

2023年

出所： Coal India Limited

62021年

15141210百万トン

百万トン

日本の一般炭輸入量

韓国の国別一般炭輸入量

5108061月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

豪州

インドネシア

ロシア

その他

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

出所：韓国貿易統計

出所：財務省貿易統計

一般炭とLNGの輸入単価（GJあたり）
25

8

3.0
2.52.0

15

1.5
101.0

50.506

百万トン

20$/GJ

EUの一般炭輸入量

4200.0LNG輸入価格ロシア
カザフスタン
インドネシア

一般炭輸入価格

LNG/一般炭(右軸)

出所：財務省貿易統計

出所：Eurostat

7コロンビア米国
その他

南アフリカ豪州

【原料炭】

600

US$/トン

US$/トン

500
400

700

350

600

300

500

250

400

2003001502001001005000

US$/トン

コロナ以降の強粘結炭価格推移

過去10年の豪州強粘結炭スポット価格
700

300
200
1000

HCC FOB豪州

CFR中国

FOB豪州

FOB米国東海岸

Iron Ore62% CFR青島（右軸）

出所：Argus Media Limited（https://www.argusmedia.com/en）のデータを基に作成〈概況〉
原料炭価格は 2021 年に入りコロナ禍から経済活動が再開され鉄鋼需要が増加する中、最大の供給元である豪州における雨期の悪天候やコロナウイルスの影響による人手不足から生産及び輸送の停滞が深刻化したことにより高騰した。加えて、ロシア軍によるウクライナへの侵攻により、ロシア炭から他ソースへ代替する動きは強くないものの、心理的影響もあって一時的にさらに上昇した。
2022 年 5 月下旬以降、鉄鋼需要の減速及び鋼材価格の下落が鮮明となったことに加え、天候の回復及び停止していた豪州の有力炭鉱の生産再開による供給量増加から、原料炭価格は急速に値下がりし、強粘結炭の FOB 豪州価格は、7 月末には 200$/トンを下回る水準にまで低下した。しかしながら、その後はカナダや豪州におけるストライキや設備トラブルによる原料炭生産・輸送障害の発生等もあり、鉄鋼生産の低迷に関わらず、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は概ね 250～300$/トンの範囲で変動し、歴史的に最高水準を維持した。
2022 年 12 月後半になると、中国のゼロコロナ政策撤廃に伴い、経済活動の回復による鉄鋼需要増加への期待に加えて、中国の豪州炭輸入再開情報から、トレーダーやインドのスポットユーザー等が買いに動いたことにより原料炭価格は上昇に転じた。2023 年 1 月になると豪州 QLD 州北部における豪雨により、Abbot Point 港や Hay Point 港の稼働及び石炭輸送が一時停止し、さらに 1 月末には QLD 州
Gladstone 港へ石炭を輸送する主要鉄道路線である Blackwater 線において脱線事故が発生した。これらの影響により、2 月後半には、強粘結炭 FOB 豪州スポット価格は 390$/トンを上回り、2022 年 6 月以来約 7 か月ぶりの高値となった。
しかしながら、２月末以降は供給障害の解消に加え、中国を含む世界の鉄鋼需要低迷が長期化し、鋼材価格に対して割高なことから原料炭価格は値下がりに転じ、弱含みで推移した。4 月末の強粘結炭 FOB豪州スポット価格は、2022 年 8 月以来 8 か月ぶりに 230$/トンを下回り、5～7 月の約 3 か月間はほぼ横ばいの 230$/トン前後で推移してきた。その後 8 月に入ると、インドの好景気に牽引されるように、原料8炭需給はタイト化し、価格は上昇に転じた。その後も少しずつ上昇しており、9 月中旬には 270～280$/トン台となっている。
《需給動向等》〈供給国〉（豪州）
・ QLD 州主要 4 港の 8 月の石炭船積量は前年同月比+6.9%、前月比+3.7%の 1,658 万トンと、Blackwater線の事故等により極めて低調であった 2 月に比較すると、3～8 月は順調に出荷している。4 月以降は、中国が豪州炭の輸入を再開し、QLD 州からの輸入量も増加している（但し、一般炭がメイン）。
・ QLD 州 Gladstone 港の 8 月の石炭船積量は、前年同月比+3.9%、前月比▲12.5%の 510 万トンになった。昨年 8 月はゼロであった中国向けが約 80 万トンあり、中国向けを除くと前年同月比▲12.8%に留まっている。
〈需要国〉
（世界）
・ 世界鉄鋼協会が発表した 2023 年 7 月の世界の粗鋼生産量は前年同月比+6.6%の 1 億 5,850 万トンとなった。中国は前月同月比+11.5%の 9,080 万トン、１日当たりの生産量は前月比▲3.5%の 293 万トンとなった。中国以外の合計は前年同月比+0.7%の 6,770 万トンとなった。
・ 主要国で唯一鉄鋼生産が増加しているインドの 7 月の粗鋼生産量は、前年同期比+14.3%の 1,150 万トンとなり、7 月単月としては、3 月～6 月に引き続き過去最高となった。1 日当たりの生産量は前月比横ばいの 37 万トンとなった。同国の第一四半期（4～６月）の GDP が前年同期比+7.8%増となり、経済活動の活性化に伴う建設やインフラ整備などが進んでいる模様。
・ 日本の 7 月の粗鋼生産量は、前年同月比+0.9%の 740 万トンとなり、連続 18 か月ぶりに前年同月を上回った。
（中国）
・ 7 月の中国の粗鋼生産量は前年同月比+11.5%の 9,080 万トン、1 日あたり生産量は前月比▲4%の 293万トンとなっている。
しかしながら、セメント生産量は大幅に減少した前年同月比▲5.7%の 1 億 7,618万トンにとどまり、低調に推移している。また、中国海関統計によると、8 月の中国の鋼材輸出量は前年同月比+35%の 828 万トン、1～8 月累計では前年同期比+28%の 6,698 万トンと、低調な国内需要も反映して輸出量が大幅に増加し、2016 年以来の高水準となっている。
・ 中国鋼鉄工業協会が発表した、中国の主要鉄鋼企業の 8 月の粗鋼日産量は、前年同月比▲3.2%の 213.5万トンとなった。中国不動産業界の不良債権問題が表面化しており、今後の景気動向が注目されるところである。
・ 7 月の中国の原料炭輸入量は前年同月比+17%、前月比▲8%の 713 万トンとなった。その輸入元の内訳は、モンゴルからの輸入量が 434 万トン(60%)、ロシアが 161 万トン(23%)とこの 2 国で約 83%の原料炭を輸入している。7 月の豪州からの原料炭輸入量は 16 万トンにとどまっている。

9豪州QLD州主要4港の石炭船積量

Gladstone港の石炭船積量（主として原料炭）

22762054百万トン

百万トン

1816321140
12
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

日本

出所：各港湾ホームページ

韓国

その他

中国を除く世界の粗鋼生産量

180

80

160

70

百万トン

百万トン

中国

出所：Gladstone 港ホームページﾞ

世界の粗鋼生産量

140

120

6050
1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2023年
2020年

2022年
2019年

1月

2月

3月

4月

5月

6月

2023年
2020年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

7月

8月

9月 10月 11月 12月

2022年
2019年

2021年

出所：世界鉄鋼協会
インドの粗鋼生産量

中国の粗鋼生産量
110

13100

11百万トン

90百万トン

インド

8070

97560

350

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

2023年
2020年

2022年
2019年

2023年
2020年

2021年

出所：世界鉄鋼協会

出所：世界鉄鋼協会

102022年
2019年

2021年

日本の粗鋼生産量

日本の石炭輸入価格

1070,000

960,00050,000円/トン

百万トン

8

740,000
30,000

6
20,000510,00040

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月11月12月
2023年

2022年

2020年

2019年

2021年

一般炭（瀝青炭）

出所：世界鉄鋼協会

強粘結炭

出所：財務省貿易統計

おことわり：本レポートの内容は、必ずしも独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構としての見解を示すものではありません。正確な情報をお届けするよう最大限の努力を行ってはおりますが、本レポートの内容に誤りのある可能性もあります。本レポートに基づきとられた行動の帰結につき、独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構及びレポート執筆者は何らの責めを負いかねます。なお、本資料を引用等する場合には、あらかじめ独立行政法人エネルギー・金属鉱物資源機構から許可を受けてください。

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