2021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社

ASEAN タクソノミー（初版）について

1.

概要
ASEAN Taxonomy Board（ATB：ASEAN タクソノミー委員会）は 2021 年 11 月 10 日、ASEAN 域内の官民双方の金融におけるサステナブルファイナンスを促進することを目的に、「サステナブルファイナンスのための ASEAN タクソノミー」（ASEAN Taxonomy for Sustainable Finance）1の初版を公表した。ASEAN タクソノミー委員会は、ASEAN 加盟国2の財務相と中央銀行総裁によって組織される Finance Ministers’ andCentral Bank Governors’ Meeting（AFMGM：ASEAN 財相・中央銀行総裁会合）の支持のもと、ASEAN Capital Markets Forum（ACMF：ASEAN 資本市場フォーラム）、ASEAN Insurance Regulators Meeting （AIRM：ASEAN 保険監督社会議）、ASEAN Senior Level Committee on Financial Integration（SLC：ASEAN 金融統合シニアレベル委員会）、ASEAN Working Committee on Capital MarketDevelopment （WC-CMD：ASEAN 資本市場開発作業委員会）によって 2021 年 3 月に組織された。なお、ASEAN タクソノミー委員会の委員長はブルネイ中央銀行の Noorrafidah
Sulaiman 氏が、副委員長はシンガポール金融管理局（MAS）の Daniel Wang 氏が務めている3。
今回公表された ASEAN タクソノミー初版では、EU タクソノミーをはじめとする他の国や地域にて公表されたタクソノミー案を参考にしながら4、ASEAN 加盟各国の様々に異な1

https://asean.org/asean-sectoral-bodies-release-asean-taxonomy-for-sustainable-finance-version-1/

22021 年現在の加盟国はインドネシア、カンボジア、シンガポール、タイ、フィリピン、ブルネイ、ベトナム、マレーシア、ミャンマー、ラオスの 10 か国。
3

その他の委員は以下の通り：Non-Bank Financial Services Authority (NBFSA) of Cambodia, Mr. Mey

Vann, Secretary of State of Ministry of Economy and Finance, and Secretary General, General Secretariat ofNBFSA; Financial Services Authority of Indonesia, Mr. Greatman Rajab, Senior Executive Analyst; Bank ofLao PDR, Mrs. Fongchinda Sengsourivong, Director General (International Cooperation); Bank Negara
Malaysia, Mr. Fraziali Ismail, Assistant Governor; Securities Commission Malaysia, Mr. Zainal Izlan Zainal
Abidin, Deputy Chief Executive; Ministry of Planning and Finance of Myanmar, Mr. Zaw Naing, DirectorGeneral (Financial Regulatory); Philippines Insurance Commission, Mr. Dennis Funa, Commissioner;
Monetary Authority of Singapore, Ms. Gillian Tan, Assistant Managing Director (Development &International); Bank of Thailand, Mrs. Roong Mallikamas, Assistant Governor; State Securities Commissionof Viet Nam, Mr. Vu Chi Dzung, Director General (International Cooperation)
4

EU に加えて中国、コロンビア、南アフリカ、韓国の他、CBI によるタクソノミーを参照にしたことが記述されている。

1

2021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社

る産業構造と経済発展段階に対応するべく、「One-size-fits-all」な一律的なタクソノミーではなく、多層構造（Multi-tier）によるアプローチ、すなわちタクソノミー適格対象に係る枠組や質的基準を示す「基本フレームワーク」（Foundation Framework：FF）と、事業活動が満たすべき基準や閾値などより詳細で定量的な事項を定める「プラス基準」（PlusStandard：PS）の二段階での評価方法を採用する。これら「基本フレームワーク」（FF）、「プラス基準」（PS）それぞれの分類について、適格（緑：Green）・不適格（赤：Red）の二分法の判定ではなく、その途中段階（琥珀＝黄：Amber）区分を設定し、赤・黄・青のいわゆる交通信号機型の区分を採用する（黄（Amber）の扱いについては後述）。なお、今回発表された ASEAN タクソノミー初版においては、基本的な考え方と「基本フレームワー
ク」（FF）の一部が詳説されており、DNSH（著しい害の禁止）の要件や環境目的に合致とみなされるために満たす必要のある閾値の設定など、定量的な基準である「プラス基準」（PS）の内容については今後検討・決定するとされた。
2.

ASEAN タクソノミーの 5 つの原則
様々に異なる経済発展段階、金融システム、脱炭素社会への移行経路を辿る（＝異なるス

ターティングポイントに立つ）ASEAN 加盟国にそれぞれとって有用なタクソノミーの構築に向け、ASEAN タクソノミーは以下の 5 つの基本原則を定めている。
基本原則 1： ASEAN タクソノミーは、ASEAN 加盟各国に共通言語を提供し、各国が定めるサステナビリティに関するイニシアティブを補完する包括的なガイドである。
基本原則２：ASEAN タクソノミーは、他のタクソノミーを考慮しつつ ASEAN への文脈へあてはめていくことでサステナブルな ASEAN の秩序立った移行を促進する。
基本原則３：ASEAN タクソノミーは、ASEAN 各加盟国に対して包摂的であり、利益をもたらすものである。
基本原則４：ASEAN タクソノミーは、科学に基づき、信頼できるフレームワークを提供する。
基本原則５：ASEAN タクソノミーは、資本市場、銀行、保険等による各セクターによるサステナビリティに関するイニシアティブとも適合し、少なくとも対立するものではない。
3.

ASEAN タクソノミーが対象とする環境目的（Environmental Objectives）と必須基準（Essential Criteria）

ASEAN タクソノミーでは「環境目的」として①「気候変動緩和」（ClimateChangeMitigation）、②「気候変動適応」（Climate Change Adaptation）、③「健全なエコシステムと生物多様性の保全」（Protection of healthy ecosystem and diversity）、④「資源レジリエン
2

2021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社

スとサーキュラーエコノミーの促進」（Promotion of resource resilience and transition tocircular economy）の 4 つを定め、「必須基準」として「著しい害の禁止」（Do No Significant
Harm: DNSH）と「トランジションへの救済措置」（Remedial Measures to Transition）の 2つを設定する。
「トランジションへの救済措置」とは、事業によって発生する気候・環境に関するリスクやインパクトの回避が難しい場合に受容可能なレベルまでリスクとインパクトを最小化あるいは低減することを要件とするものである。
（詳細は後述）4.

ASEAN タクソノミーが対象とする重点セクター

ASEAN タクソノミーでは ASEAN 域内における GHG 排出量と粗付加価値額（GVA: GrossValue Added）を元に、以下の 6 業種をタクソノミーの対象とする重点セクターとして特定する：
1. 農業・林業・漁業
2. 製造業
3. 電気・ガス・蒸気・空調設備
4. 輸送・倉庫
5. 建設・不動産
6. 上下水道ならびに廃棄物処理
さらに EU タクソノミーと同様に「貢献セクター」（Enabling Sector）
として情報通信（ICT）、専門・科学・技術的活動、炭素回収・利用・貯留（Carbon Capture, Utilisation and Storage:CCUS）の 3 セクターを設定する。
5.

タクソノミーによる分類

ASEAN タクソノミーの多層的（Muti-tier）アプローチにおいては、タクソノミー適格判定の基礎的で質的な評価を行う「基本フレームワーク」（Foundation Framework：FF）と、数値的な評価を含む、基準の詳細を定める「プラス基準」（Plus Standard：PS）二段階で行い、それぞれの段階における適格性を適格＝緑（Green）
・途中段階＝黄（Amber）・不適格＝赤（Red）で評価する。タクソノミー適格判定の分類の概要は図表 1 の通りである。

3

2021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社

図表 1）タクソノミー分類の概要
出所）ASEAN Taxonomy for Sustainable Finance「基本フレームワーク」（Foundation Framework：FF）「基本フレームワーク」（FF）に関する評価には、セクターに依存しない（セクター共通の）各環境目的に合わせた決定木が用いられる。今回発表された ASEAN タクソノミー初版
では「気候変動緩和」に関する決定木が示されている（図表２参照）。
この決定木によると、脱炭素に貢献する活動と見なされるものの（第１層）カーボンロックイン効果を引き起こすことが予想される（第 2 層）活動については、「トランジションへの救済措置」が取られていれば（第 2 層）
「基本フレームワーク」（FF）について黄（Amber）の分類となる可能性が残される。また、DNSH を満たさない（重大な害が危惧される）場合においても（第 3 層）、その害が緩和されることが確認されれば（第４層）黄（Amber）の分類となる。

42021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社

脱炭素トランジション

トランジション

への救済措置への救済措置

カーボンロックイン

DNSH

害の緩和

図表 2）基本フレームワーク分類のための決定木
出所）ASEAN Taxonomy for Sustainable Finance をもとに CSRD が加筆
今回発表された ASEAN タクソノミー初版では適格：緑（Green）と不適格：赤（Red）の分類となりうるビジネス活動の例が示されている。適格：緑（Green）として挙げられているものとしては、太陽光や風力等の再生エネルギーによる発電、再エネ由来のコジェネレーション、テールパイプエミッションゼロの交通機関などがある。不適格：赤（Red）の例
としては、CCUS のない石炭・石油火力発電、道路新設、石油タンカー造船、埋め立てに回される廃棄物収集などが挙げられている。なお、原子力発電に関しては今後議論・決定される DNSH 要件での放射性廃棄物の扱いによって分類が変わるとして初版においては判断を保留している。
「プラス基準」（Plus Standard：PS）「プラス基準」（PS）においては、対象セクター別の技術的スクリーニング基準や閾値、DNSH の詳細など定量的基準が定められる。今回公表された ASEAN タクソノミー初版では使用すべき定量的指標や閾値は示されておらず、各セクターがそれぞれの環境目的に対して満たすべき定量的な基準は不明であるが、「基本フレームワーク」（FF）と同じく、緑黄
赤 3 色の区分によってタクソノミー適格性が分類されることが明示されている。なお、「プラス基準」（PS）における閾値設定については次の 3 区分による多層的な積み上げ型アプロ
52021/12/24
CSR デザイン環境投資顧問株式会社ーチを用いることが示されている。

図表３）積み上げ型アプローチによる閾値の設定
出所）ASEAN Taxonomy for Sustainable Finance
Tier 3 (Entry=初級)：セクター平均よりはより環境目的達成に近く、Business as usualのレベルよりはるかに優秀ではあるものの、将来的には廃止になるもの
Tier 2（Intermediate=中級）：初級（Tier 3）よりもやや野心的ではあるが同様に将来的には廃止になる過渡的な水準のもの
Tier 1 (Advanced=上級）：最も野心的で、2050 年ネットゼロに対応するなど他のタクソノミー等にも適合するもの
なお、この Tier アプローチの活用については、ASEAN タクソノミー公表に際して行われたウェビナーにおいて5、Tier の使用によってマーケットやプロジェクト、状況に応じた閾値の使い分けが可能になること、金融機関にとって投融資を検討するプロジェクトがTier1～3 のどの状態にあるか評価しやすくなる、といったことが議論されている。
6.

今後の予定
この ASEAN タクソノミー初版については、キーステークホルダーを対象としたコンサルテーションを実施するとしており、そこでの知見を基に更なる改良・構築が進められることが公表されている。
以上

5

https://www.sfinstitute.asia/the-asean-taxonomy/

6