Central Weekly Market Report

NO. 1086

2022年3⽉11⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（3⽉7⽇から3⽉11⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み終盤であることから出合いレートは⾼⽔準で推移した。取り⼿の調達意欲が旺盛であり、先週に引き続きしっかりとした地合いとなった。無担保コールO/Nは、邦銀を中⼼に▲0.020〜▲0.001％のレンジでの出合いが続いた。
週初7⽇のO/N加重平均レートは▲0.007％。先週からの堅調な地合いを継ぎ、⾼いレート⽔準での出合いとなった。同じ⽔準での出合いが続く中、8⽇には国債買現先オペ（3/9-3/10・30,000億円）、9⽇には国債買現先オペ（3/10-3/16・40,000億円）が実施され、資⾦供給が⾏われた。これによりコールレートの押し下げが期待されたものの、ビッドサイドの底堅さから出合い⽔準に⼤きな変化は⾒られなかった。加重平均レートは概ね▲0.01％を上回って推移した。11⽇は3⽇積みにあたるため、⼀部取り上がりが警戒されたが、調達サイドの様⼦⾒姿勢からビッド⽔準は若⼲低下していた。ターム物に関しては、主に期内ショートタームでの引き合いが散⾒された。⽇銀当座預⾦残⾼は520兆円台後半から始まり、国債買現先オペの影響により、9⽇以降は530兆円台前半で推移した。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、▲0.085〜▲0.075％出合いとなった。7⽇のTNは▲0.08〜▲0.075％の出合い。8⽇は国債買現先オペ（3/9-3/10）が3兆円オファーされたものの、投資家の資⾦調達意欲は⾼く▲0.08〜▲0.075％出合い。9⽇は国債買現先オペ（3/10-3/16）が4兆円オファーされた。今積み期をカバーする形で実施されたことで、ビッドサイドもやや厚くなる展開となり▲0.085〜▲0.075％の出合いと⼩幅に低下した。10⽇はオぺは実施されず、▲0.085〜▲0.075％と横ばい圏で推移。11⽇も▲0.085〜▲0.075％と横ばい圏で推移した。
SCについては、2y424〜433、5y140〜150、10y349〜365、20y177〜179、30y66〜73、40y13〜14 などカレント銘柄を中⼼にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、先週の堅調な地合いを引き継ぎ、全ゾーンで底堅く推移する展開となった。
8⽇に実施された短国買⼊オペは、前回と同額の5,000億円でオファーされ、無難な結果となった。
9⽇に実施された6M物の⼊札は、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、堅調に推移した。
11⽇に実施された3M物の⼊札は、⼩⽢い結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、底堅く推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、10⽇、15⽇の発⾏集中⽇があり、電気機器・機械・⽯油等の複数業態で⼤型発⾏があった。週間総額は発⾏・償還共にほぼ同額となっており、市場残⾼は26兆円台半ばで推移している。発⾏レートについては、概ねマイナスで決着している。⼀部では、期間の⻑いものに対して若⼲⽬線を上げる動きもみられた。
また、11⽇にはCP等買⼊オペが予定通り5,000億円でオファーされた。応札額が前回から増加し(8,078億円→12,943億円)、按分レートは▲0.03％と前回から上昇、平均レートは▲0.027％と前回から若⼲低下した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

3/7 (⽉)25,221.41

0.140

114.92△ 0.007△ 0.077

5,281,400

3/8 (⽕)24,790.95

0.150

115.47△ 0.007△ 0.083

5,284,300

3/9 (⽔)24,717.53

0.160115.87△ 0.007△ 0.086

5,312,700

3/10 (⽊)

25,690.40

0.185

116.00△ 0.008△ 0.086

5,330,000

3/11 (⾦)

25,162.78

0.180

116.30△ 0.010△ 0.085

5,319,9001来週（3⽉14⽇から3⽉18⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

3/14 (⽉)

流動性供給

3/15 (⽕)⽶FOMC(1⽇⽬)

5,000億円

2⽉の⽶⽣産者物価指数

3/16発⾏⽶FOMC(2⽇⽬)

TB1Y

3/16 (⽔) 2⽉の貿易統計(財務省 8:50)

FRB ⽶経済⾒通し発表

35,000億円

1⽉の⽶企業在庫

3/22発⾏

⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(1⽇⽬ 14:00〜)

3/17 (⽊) 1⽉の機械受注統計(内閣府 8:50)

2⽉の⽶⼩売売上⾼2⽉の⽶住宅着⼯件数

TB3M

2⽉の⽶鉱⼯業⽣産・設備稼働率

57,000億円

10-12⽉期の資⾦循環統計速報(⽇銀 8:50)

2⽉のユーロ圏消費者物価指数改定値

3/22発⾏英中銀MPC結果発表

⽇銀政策委・⾦融政策決定会合(2⽇⽬ 9:00〜)

3/18 (⾦)

2⽉の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

2⽉の⽶中古住宅販売

1⽉の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)
⽇銀総裁定例会⾒(15:30)●資⾦需給予想
単位︓億円
3/14 (⽉)

3/15 (⽕)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

400

4,600

5,000

国債補完

100

CP買⼊

▲ 400

0

3,000

期⽇分

新規実⾏分

オペ合計

実質過不⾜

需給要因

4,700 源泉税揚げ▲ 300

TB3M発⾏▲57000償還43000

3,000

3,000 個⼈向け3・5・10Y発⾏▲3000

0個⼈向け3･5Y償還1000
3/16 (⽔)▲ 1,000▲ 3,000▲ 4,000

全店共通▲ 2,600

CP買⼊▲ 66,100▲ 70,100 流動性供給▲50005,000

貸出増加⽀援▲ 27,800

国債買現先▲ 40,700

3/17 (⽊)▲ 1,000▲ 2,000▲ 3,0000

3/18 (⾦)▲ 1,000

11,00010,0000

10,000▲ 2,600

13,60011,000▲ 66,400▲ 55,400

週間合計―▲ 71,400

5,000▲ 3,000 確定申告

3/14は⽇銀予想、3/15以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、調達サイドがしっかりしていることから、積み最終⽇にあたる15⽇までは引き続き強い地合いが予想される。16⽇以降は新積み期を迎えるため、参加者の⽴ち上がりの動向が注⽬される。なお、16⽇以降は基準⽐率が若⼲増加する（2⽉期間4.0％→3⽉期間6.0％）。レポ市場は、GC T/Nは、新積み期に⼊るものの、引き続き▲0.09〜▲0.07％程度での推移が予想される。 短国市場は、16⽇に1Y物、17⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。15⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。CP市場
は、20⽇を挟む発⾏集中⽇が予定されており、発⾏レートの動向が注⽬される。
主要なイベントは、国内では17〜18⽇に⾦融政策決定会合、18⽇に2⽉の全国CPI、海外では15〜16⽇にFOMC、17⽇に英中銀MPC結果発表が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2