Central Weekly Market Report

NO. 1045

2021年5⽉28⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（5⽉24⽇から5⽉28⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週前半は、ビッドサイドの安定した調達からしっかりとした地合いが続いた。週後半になると、各種財政の⽀払い等の要因で、⼀部取り⼿の調達意欲が落ち着いたこともあり、⽐較的⾼⽔準の出合いではあるものの、緩やかにレートを下げる展開となった。
無担保コールO/Nは、邦銀を中⼼に▲0.060〜▲0.005％のレンジでの出合いとなった。週初24⽇の無担保コールO/N加重平均レートは▲0.015％と先週に引き続き堅調であった。その後は⼀部に調達レートを引き下げる動きが⾒られたため、低下基調となった。週末28⽇は、3⽇積みにあたるものの、取り⼿の様⼦⾒ムードは継続しており、引き続き低下基調となった。⽇銀当座預⾦残⾼が520兆円台後半で推移した。ターム物に関しては期内物のショートタームで引き合いが散⾒された。
24⽇には新型コロナ対応⾦融⽀援オペが6M物でオファーされ、55,483億円の貸付が⾏われた（期落ちは37,381億円）。残⾼は25⽇時点で685,999億円となる⾒込み。

●レポ市場
GC T/Nの出合⽔準は、週間で▲0.14〜▲0.09％程度となった。先週と⽐べてオファーサイドが薄く、低いレート⽔準での取引が中⼼となった。
SC個別銘柄では、5年133〜147、10年340〜362、20年169〜176、30年59〜70、40年8〜13などカレント近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、3M物が先週の⼊札以降▲0.135％近辺で推移し、1Y物もオペ売却⾒合いから▲0.130％近辺で推移するなど、レートはやや強含みとなった。26⽇のオペではいずれも買⼊対象から外れたものの、オペ結果は業者の在庫調整が⼀巡したとも⾒れる⽔準となった。
24⽇に実施された6M物の⼊札は、WI取引において▲0.109〜▲0.105％での気配が⾒られる中、平均落札利回▲0.1090％、按分落札利回▲0.1070％と無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.115％出合いと、堅調に推移した。
26⽇に実施された短国買⼊オペは、直近の3M物や1Y物が対象外となったこともあり、前回から5,000億円減額の、5,000億円でオファーされた。⽐較的少額のオファーではあったものの、平均落札利回較差▲0.001％、按分落札利回較差▲0.003％と、しっかりした結果となった。
28⽇に実施された3M物の⼊札は、WI取引において▲0.116〜▲0.113％と、やや強めの出合いが⾒られたものの、平均落札利回▲0.1122％、按分落札利回▲0.1062％と無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.109％の出合いが⾒られた。

●CP市場
今週のCP市場は、⽉末発⾏が含まれていたことや、不動産・電⼒・鉄鋼等の業態から⼤型の調達が多数実施されたことで、活発な市場となった。週を通しての償還額が9,000億円に対し、発⾏総額は12,300億円と発⾏超となった。発⾏残⾼は24兆円程度と、先週末⽐で微増となった。発⾏レートは、期越えの希少銘柄については、担保確保のため引き続き積極的な買いが続いており、マイナス圏が続いている。⼀⽅で、期越えであっても残⾼が多い発⾏体や、6⽉末までの期内物については、レート上昇傾向が全般的に⾒られた。
CP等買⼊オペは、26⽇に予定通り4,000億円でオファーされた。結果は、応札が9,656億円、平均落札レート▲0.006％、按分レート▲0.010％と前回（平均▲0.011％、按分▲0.014％）⽐でいずれも上昇する結果となった。3⽉後半にオファー額が4,000億円に減額されて以降、平均・按分レートがいずれも上昇し続けるなど、買⼊減額の影響が⽬⽴ってきている。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

5/24 (⽉)

28,364.61

0.075

108.97△ 0.015△ 0.100

5,267,500

5/25 (⽕)

28,553.98

0.070

108.83△ 0.016△ 0.100

5,292,300

5/26 (⽔)

28,642.19

0.070

108.80△ 0.018△ 0.117

5,295,900

5/27 (⽊)

28,549.01

0.070

109.20△ 0.021△ 0.110

5,285,000

5/28 (⾦)

29,149.41

0.080

109.90△ 0.025△ 0.100

5,292,700

1来週（5⽉31⽇から6⽉4⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

4⽉の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

海外主要経済指標

2Y

5/31 (⽉) 4⽉の鉱⼯業⽣産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

New York祝⽇(Memorial Day)

30,000億円

London祝⽇(Spring Bank Holiday)

5⽉の消費動向調査(内閣府 14:00)

6/1発⾏
交付税借⼊

4⽉の⽶建設⽀出

6/1 (⽕) 1-3⽉期の法⼈企業統計調査季報(財務省 8:50)

11,000億円

5⽉のISM 製造業景況指数

6/11借⼊5⽉のユーロ圏消費者物価指数速報値

6/2 (⽔)財政資⾦対⺠間収⽀前⽉実績/当⽉⾒込み(財務省 15:00)

⽶ベージュブック

5⽉のマネタリーベース(⽇銀 8:50)

10Y

6/3 (⽊) 6⽉の⽇銀当座預⾦増減要因⾒込み(⽇銀 8:50)

5⽉のISM ⾮製造業景況指数

26,000億円
6/4発⾏
TB3M

6/4 (⾦) 4⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

4⽉の⽶製造業新規受注・出荷・在庫

63,000億円

5⽉の⽶雇⽤統計

6/7発⾏●資⾦需給予想
単位︓億円
5/31 (⽉)

6/1 (⽕)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

700

▲ 7,900▲ 7,200

国債買⼊

1,000

▲ 36,000▲ 35,000

期⽇分

新規実⾏分
11,400

CP買⼊▲ 3,800

国債補完

200

オペ合計

実質過不⾜

11,800

4,000

社債買⼊

需給要因

4,600 TB3M発⾏▲65000償還65600
交付税借⼊▲11000償還11000

0▲ 35,000 機関貸付回収
税揚げ前倒し2Y発⾏▲30000償還7200

6/2 (⽔)1,000▲ 45,000▲ 44,000

貸出⽀援▲ 8,600▲ 8,600▲ 52,600 普通交付税
年⾦保険料揚げ法⼈税・消費税揚げ
交付税借⼊▲11000期⽇11000

6/3 (⽊)

1,000

4,000

5,00006/4 (⾦)0▲ 21,000▲ 21,0000

週間合計3,700 ▲ 105,900 ▲ 102,200―▲ 12,200

15,4003,200

5,000▲ 21,000 10Y発⾏▲26000▲ 99,000

5/31は⽇銀予想、6/1以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、概ね横ばい圏での推移が⾒込まれるが、調達姿勢が個々の⾦融機関で異なっており、引き続きビッドサイド全体の動向が注⽬される。レポ市場は、GC T/Nは、▲0.12〜▲0.08％程度のレンジだと予想される。短国市場は、4⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。CP市場は、CP等買⼊オペの予定はない。発⾏市場は、配当や賞与の⼿当などで、期内物の発⾏が増えてくるかどうかに注⽬が集まる。
主要なイベントは、海外では4⽇に5⽉の⽶雇⽤統計が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2