Central Weekly Market Report

NO. 986

2020年4月10日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（4月6日から4月10日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週は6日にTB3M発行超過、8日に30Y発行、10日に6M物発行超過・5Y発行など、資金需給的には不足要因が多かった
一方で、米ドル資金供給用担保国債供給オペなどの落ちが多かったこともあり、日銀当座預金残高は390兆円台半ばから後半で推移した。
6日は先週の流れを引き継いで▲0.025～▲0.01％が中心の出合いと高水準であったものの、積極的な調達を手控える先も一部では見られたため、レートは日を追うごとに弱含みの展開となった。7日以降は地銀・証券業態の出合いは▲0.07～▲0.015％と幅広いレンジで、都銀・信託業態の出合いは▲0.087～▲0.07％と低い水準であった。10日は3日積みとなったことやGCレポレートが上昇したこともあって、出合いの中心は▲0.05～▲0.01％と、全般的に上昇した。ターム物に関しては、1～2Wのショートターム物で▲0.02～▲0.001％の散発的な出合いが見られた程度であった。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは13日に2W物・20,000億円がオファーされ、14,570億円（期落ち額14,270億円）と札割れとなった。その他、新型コロナ企業金融支援オペが10日に3M物でオファーされ、5,628億円の貸付が行われた。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.400～▲0.080％のレンジでの取引となった。週前半は業者の売りが薄く、また投資家の資金調達意欲も限定的で、締まった水準での引き合いとなった。週後半に5Yや短国3M・6Mの発行が連続したことで、レートは上昇基調となった。
SCは個別銘柄では2y403～410、5y139～142、10y336～357、20ｙ164～171、30y59～65、40y11～12など、カレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、閑散地合いの中、堅調に推移した。週を通して、担保需要からか散発的な買いが入っており、3Ｍ物が▲0.170～▲0.150％、6M物が▲0.190％で出合う展開となった。
7日に実施された短国買入オペは、前回と同額の2,500億円でオファーされ、平均落札利回較差+0.003％、按分落札利回較差▲0.004％と、無難な結果となった。
9日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.130～▲0.125％で出合う中、平均落札利回▲0.1458％、按分落札利回▲0.1419％と、しっかりした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットにおいては、▲0.190％出合いと強含みで推移した。
10日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.150～▲0.140％で出合う中、平均落札利回▲0.1431％、按分落札利回▲0.1202％と、軟調な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットにおいては、▲0.140％出合いと落ち着いた推移となった。

●CP市場
CP市場は、幅広い業態において数多くの発行案件が見られた。週間償還総額2,000億円程度に対して、発行総額は5,500億円程度と、月の初旬としては活況なマーケットとなった。先週に引き続き、緊急事態宣言に対応した予防的な調達とみられる発行が連日行われた。期間の長い銘柄に関しては買い意欲の著しい低下が見られた。加えて、発行体と投資家のレート目線が乖離していることもあって、発行取り止めや減額発行となるものが多く見られた。発行レートについては、銘柄によってバラつきがあるものの、依然として高水準で推移している。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

4/6 (月)18,576.30

0.000

108.95△ 0.022△ 0.160

3,962,600

4/7 (火)18,950.18

0.001

108.86△ 0.035△ 0.253

3,966,300

4/8 (水)19,353.24

0.010

108.86△ 0.046△ 0.408

3,943,100

4/9 (木)19,345.77

0.009

108.96△ 0.048△ 0.200

3,971,800

4/10 (金)19,498.50△ 0.005

108.60△ 0.032△ 0.101

3,969,200

1来週（4月13日から4月17日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

4/13 (月) 3月のマネーストック(日銀 8:50)

EURO、London祝日(Easter Monday)

流動性供給

4/14 (火)5,000億円
4/15発行
米ベージュブック
2月の米企業在庫

4/15 (水) 2月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

3月の米小売売上高
3月の米鉱工業生産・設備稼働率

4/16 (木)

TB1Y

流動性供給

交付税借入

19,000億円

5,000億円

11,000億円

4/20発行

4/17発行

4/24借入3月の米住宅着工件数

TB3M

4/17 (金) 2月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

3月のユーロ圏消費者物価指数改定値

50,400億円
4/20発行●資金需給予想
単位：億円
4/13 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

700

▲ 6,700▲ 6,000

全店共通▲ 14,300

新規実行分

CP買入

▲ 100

社債買入

▲ 100

ETF買入

14,600

オペ合計

実質過不足

8,800

需給要因

2,800 TB3M発行▲50400償還43400

1,500
900

国債補完

300

新型コロナ

5,600

国債売現先(米ドル)400

4/14 (火)02,0002,000

国債売現先(米ドル)

400

400

2,400 源泉税揚げ

4/15 (水)078,000

78,000

国債売現先(米ドル)

6,100

6,100

84,100 年金定時払い
流動性供給▲5000
2Y償還11800
個人向け3Y・5Y・10Y▲発行6200
個人向け3Y・5Y・10Y償還600

4/16 (木)▲ 1,000▲ 1,000▲ 2,000

国債売現先(米ドル)14,80014,80012,8004/17 (金)▲ 1,000

2,000

1,000

国債売現先(米ドル)10,80013,50014,500 流動性供給▲6000

43,600116,600

CP買入週間合計▲ 1,300

74,30073,000

4,000

被災地支援

▲ 1,300―

17,000

交付税借入▲10500期日10500
26,6004/13は日銀予想、4/14以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、15日に年金定時払い等の大幅な資金余剰要因がある。週半ばで積み期間が切り替わることもあって、レートの動向が注目される。レポ市場は、足元GCは、積み期間が切り替わるタイミングではあるが、業者の資金調達に加えて、一部投資家の資金調達も入る可能性があり、▲0.150～▲0.070％のレンジでの推移を予想する。短国市場
は、16日に1Y物、17日に3M物の入札が実施予定となっている。レート水準を含め、市場動向が注目される。CP市場は、14日にCP等買入れオペが4,000億円で実施予定となっている。市場残高が高水準で推移していることもあり、オファー額の増額も考えられる。
主要なイベントとしては、海外では15日にベージュブックが予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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