Central Weekly Market Report

NO. 1021

2020年12月11日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（12月7日から12月11日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、引き続き資金調達ニーズの強い展開となった。無担保コールO/N物は、邦銀勢の調達を中心に▲0.045～▲0.015％の出合いが見られた。無担保コールO/N加重平均レートは、週を通して▲0.03％前後で推移した。
ターム物に関しては、1W～2W物を中心に▲0.03～▲0.018％近辺での出合い散見された。日銀当座預金残高は、週を通して470兆円台後半～480兆円程度で推移した。

●レポ市場
今週のGC O/Nは、▲0.090～▲0.060％程度のレンジで推移した。週初7日のGC T/Nは、▲0.085～▲0.075％程度での出合い。短国買入オペがオファーされた8日から10日にかけてのT/Nは、▲0.090～▲0.080％程度に低下した。短国3M発行日の取引となる11日のT/Nは、▲0.080～▲0.060％程度に上昇した。
SCは、個別銘柄では2y410～418、5y140～146、10y340～360、20y170～174、30y59～68、40y8~13等、カレント近辺の銘柄に引き合いが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、来週の入札ラッシュが警戒される一方、日銀の短国買入オペが25,000億円と手厚くオファーされるなど、年末の需給軟化に対応する姿勢が示された。これを受けて3M物は▲0.090～▲0.085％と横ばい、6M物は▲0.090％近辺とやや軟調に推移する一方で、1Y物は▲0.146～▲0.138％出合いと、オペ期待からか、堅調な推移となった。
8日に実施された短国買入オペは、前回から5,000億円減額の25,000億円でオファーされ、平均落札利回較差+0.003％、按分落札利回較差▲0.002％と、しっかりした結果となった。
9日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.086％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0882％、按分落札利回▲0.0861％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.097～▲0.090％出合いと堅調に推移した。
11日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.088～▲0.085％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0867％、按分落札利回▲0.0837％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.088～▲0.086％出合いとやや堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP 発行市場は、電気機器やその他金融、小売業態で大型の発行が見られたほか、不動産や機械業態でもまとまった額の発行が見られ、償還総額7,000億円程度に対して、発行総額1兆円程度と発行超のマーケットとなった。市場発行残高は今年の8月末付近に過去最高の26兆826億円に達したが、新型コロナウイルス感染拡大の懸念が後退し、企業の予防的調達が一服した影響からか、それ以降は減少傾向とっている。11月末の残高は24兆5,616億円となった。しかし、例年の賞与や法人税等の資金手当ての動きに加え、現在の良好な発行環境からか、足元では発行が若干の増加基調となっており、週を通しての残高は24兆8,000～9,000億円程度で推移した。発行レートについては、CP 等買入オペ見合いや新型コロナ金融支援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその大半がマイナス圏で推移している。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物

為替

無担保コールO/N

東京レポレート(翌日物・日銀当座預金残高

国債利回り（％）（ドル/円中心相場）(加重平均･％)

T+1スタート・％)（億円）

12/7 (月)26,547.44

0.020

104.08△ 0.028△ 0.080

4,781,400

12/8 (火)26,467.08

0.015

104.05△ 0.028△ 0.091

4,802,400

12/9 (水)26,817.94

0.015

104.15△ 0.032△ 0.088

4,800,700

12/10 (木)26,756.24

0.010

104.27△ 0.032△ 0.086

4,771,400

12/11 (金)26,652.52

0.010

104.01△ 0.030△ 0.077

4,768,000

1来週（12月14日から12月18日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
12/14 (月)国債等入札予定

海外主要経済指標

12月調査の日銀短観(概要及び要旨,日銀 8:50)
10月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

12/15 (火) 10月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

TB6M

流動性供給

38,000億円

5,000億円

12/16発行

12/16発行

米FOMC(1日目)
11月の米鉱工業生産・設備稼働率

米FOMC(2日目)
FRB 米経済見通し発表

TB1Y

12/16 (水) 11月の貿易統計(財務省 8:50)

35,000億円

10月の米企業在庫

12/21発行11月の米小売売上高
11月の英消費者物価指数

12/17 (木) 日銀政策委・金融政策決定会合(1日目 14:00～)

TB3M

英中銀MPC結果発表

73,000億円

11月の米住宅着工件数

12/21発行

11月のユーロ圏消費者物価指数改定値

日銀政策委・金融政策決定会合(2日目 9:00～)

12/18 (金) 日銀総裁定例会見(15:30)
11月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)●資金需給予想
単位：億円
12/14 (月)12/15 (火)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

▲ 1,200▲ 13,200▲ 14,400

国債買入▲ 2,000

75,00073,000

期日分

新規実行分
13,900

CP買入

▲ 700

国債補完

200

貸出支援

▲ 54,000

オペ合計
13,400

実質過不足

需給要因

▲ 1,000 源泉税揚げTB3M発行▲73000償還60700▲ 54,000

19,000 年金定時払い
個人向け3Y・5Y・10Y発行▲2700
個人向け3・5Y償還400

12/16 (水)▲ 3,000▲ 37,000▲ 40,000

全店共通

12/17 (木)▲ 3,0002,000▲ 1,000

CP買入

12/18 (金)▲ 4,000

19,00015,000

被災地支援週間合計▲ 13,200

45,80032,600―▲ 1,900▲ 1,900▲ 41,900 TB6M発行▲38000償還2600
流動性供給▲50006,000▲ 100▲ 56,500

19,900

6,000

5,000

▲ 100

14,900 交付税借入▲11000期日21000▲ 36,600▲ 4,000

12/14は日銀予想、12/15以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、15日までは概ね横ばい圏での取引が見込まれる。16日以降は基準比率の増加（11月期間15.0％→12月期間17.5％）や各種オペによりマクロ加算残高の増額が見込まれ、再びON物・ターム物ともに調達ニーズが強まる可能性もあり得る。レポ市場は、GC T/Nは▲0.09～▲0.06％程度での推移を予想する。短国市場は、15日に6M物、16日に1Y物、17日に3M物の入札が実施予定となっている。需給やレート水準を含め、市場動向が注目される。また、14日に実施が予想される短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、14日にCP等買入オペが6,000億円で実施予定となっている。今月は6,000億円で3回オファーされる予定となっており、按分レートがどの程度で決着するのか注目される。
主要なイベントは、国内では14日に12月調査の日銀短観、17～18日に金融政策決定会合、18日に11月の全国CPI、海外では15～16日にFOMC、16日に11月の英消費者物価指数、17日に英中銀MPC結果発表が予定されている。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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