Central Weekly Market Report

NO. 1026

2021年1月15日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（1月12日から1月15日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期終盤にあたることから、引き続きしっかりとした地合いが続いた。日銀当座預金残高が概ね480兆円台後半で推移する中、無担保コールO/Nは、邦銀を中心に▲0.050～▲0.005％のレンジでの出合いとなった。12日の加重平均レートは▲0.016％と先週に引き続き高水準で始まった。週末要因が剥落し、一部ビッド水準を引き下げる先がみられたが、全体としては堅調であった。週末15日が翌積み期にかかる週末となるため、O/N調達を前倒しする動きがみられ、13日▲0.012％、14日▲0.008％と上昇していった。積み最終日にあたる15日は、翌積み期にかかる調達を見送る先が散見される一方、全体として資金調達ニーズは底堅く、▲0.050～▲0.005％での出合いとなっていた。
ターム物に関しては1～2W物のショートタームで引き合いが散見された。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、ほぼ前週並みの水準で推移した。週初12日のT/Nは▲0.075～▲0.065％の出合い、翌13日のT/Nは▲0.08～▲0.065％で推移した。翌14日のT/N（15-18日）は積み期間を跨ぐ取引となり、前場はオファーサイドが積極的だったものの、後場に投資家の資金調達が一服した後は強めの出合いも見られ、▲0.085～▲0.075％の出合いとなった。
15日のT/Nも、▲0.08％出合いと横ばい圏で推移している。
SCについては、2y413～420、5y140～145、10y354～360、20y171～174、30y65～69、40y13などカレント銘柄を中心にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、先週の入札ラッシュを無難に通過したこともあり、3M物は▲0.095％近辺、6M物は▲0.100％台での出合いがみられるなど、若干の需給の改善が見られた。1Y物は動意なく閑散なマーケットとなった。
13日に実施された短国買入オペは、市場予想より若干少なめの15,000億円でオファーされたが、平均落札利回較差+0.002％、按分落札利回較差+0.000％と、無難な結果となった。
15日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.094～▲0.092％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0926％、按分落札利回▲0.0902％と、順調な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.100～▲0.096％出合いと、堅調に推移した。また、今回の発行額は67,000億円となっており、前回から減少した。

●CP市場
今週のCP市場は、15日に電気機器、卸売、電力等複数の業態で大型発行が見られた。投資家の需要は引き続き強く、0％以下でまとまった額を調達するケースが散見された。週間の金額ベースでみると、3,800億円程度の償還に対して、7,600億円程度の発行と発行超となった。市場残高は、事業法人の残高増加が寄与し、週後半には25兆円台となった。発行レートについては、大型発行の場合でも概ね0％以下となっている。特に、稀少銘柄では、CP等買入オペの水準を下回る買いがみられた。
14日にはCP等買入オペが、予定通りの6,000億円でオファーされた。発行市場においてはレートの低下が続いているものの、直近のオペにおいては▲0.03％台の按分レートが続いており、今回も按分レートは▲0.03％と、これまでとほぼ同水準となった。また、今回のCP等買入オペは応札の下限レートが▲0.09％と、これまでの設定より僅かに引き上げられた。
直近の短国レートが上昇していること等が要因として考えられる。発行市場やオペ結果に対して、下限レートの引き上げの影響は見られなかった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

1/11 (月)1/12 (火)28,164.34

0.030

104.21△ 0.016△ 0.076

4,862,100

1/13 (水)28,456.59

0.025

103.67△ 0.012△ 0.077

4,878,100

1/14 (木)28,698.26

0.030

103.94△ 0.008△ 0.079

4,867,400

1/15 (金)28,519.18

0.030

103.83△ 0.015△ 0.085

4,876,500

1来週（1月18日から1月22日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
New York祝日

1/18 (月)(Martin L.King Jr.'s Day)

1/19 (火) 11月の石油等消費動態統計(経済産業省 13:30)

1/20 (水) 日銀政策委・金融政策決定会合(1日目 14:00～)

TB1Y20Y

35,000億円

12,000億円

1/20発行

1/20発行

TB6M

交付税借入

38,000億円

10,000億円

1/25発行

1/29借入12月のユーロ圏消費者物価指数改定値
12月の英消費者物価指数

日銀政策委・金融政策決定会合(2日目 9:00～)

1/21 (木)日銀総裁定例会見(15:30)

ECB定例理事会(金融政策発表)

経済・物価情勢の展望

12月の米住宅着工件数

12月の貿易統計(財務省 8:50)

1/22 (金) 12月の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

TB3M

流動性供給

67,000億円

4,000億円

1/25発行

1/25発行12月の米中古住宅販売●資金需給予想
単位：億円
1/18 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

1,600

▲ 13,800▲ 12,200

オペ種類

期日分新規実行分

CP買入

▲ 600

社債買入

▲ 100

ETF買入
国債補完

1/19 (火)

2,000

4,000

6,000

1/20 (水)1,000▲ 28,000▲ 27,000

オペ合計

実質過不足

600

需給要因

▲ 11,600 TB3M発行▲67000償還59900
流動性供給▲5000500800

CP買入

6,000

6,000012,000▲ 27,000 TB1Ｙ発行▲35000償還14900
20Y発行▲12000
変動15Y償還7600
エネルギー対策借入▲5500期日5000

1/21 (木)0▲ 2,000▲ 2,0000

1/22 (金)01,0001,00004,600▲ 38,800▲ 34,200

週間合計

―

100

6,5006,600▲ 2,0001,000 交付税借入▲10000期日10000▲ 27,600

1/18は日銀予想、1/19以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、新積み期となり、基準比率が減少（12月期間17.5％→1月期間13.0％）することで、動向が注目される。レポ市場は、GC T/Nは、新積み期に入って両サイド様子を見ながらの展開が想定されるが、▲0.10～▲0.07％程度の横ばい圏での推移が予想される。短国市場は、19日に1Y物、20日に6M物、22日に3M物の入札が実施予定となっている。需給やレート水準を含め、市場動向が注目される。また、18日に実施が見込まれる短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、20・25日発行を含む週となることで、発行残高の増加が予想される。
主要なイベントは、国内では20～21日に金融政策決定会合、22日に12月の全国CPI、海外では20日に12月の英消費者物
価指数、21日にECB定例理事会が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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