Central Weekly Market Report

NO. 1015

2020年10月30日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（10月26日から10月30日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週の無担保コールO/N物は、国内勢の調達を中心に▲0.035～▲0.008％のレンジでの出合いで始まった。全般的な調達ニーズの強さは変わらないものの、一部の先でレートを切り下げる動きが見られたため、レート水準は先週から低下した。無担保コールO/N物加重平均レートは、日を追う毎に低下していった。ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.02％近辺での出合いが散見された。日銀当座預金残高は、26日は短国の発行要因により約485兆円まで減少し、その後は各種買入オペによる資金供給を受け、490兆円近辺まで増加した。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは30日に2W物・20,000億円がオファーされ、1,601億円（期落ち額2,801億円）と札割れとなった。
10月28日～29日に開催された金融政策決定会合では、現状維持が決定された。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.100～▲0.080％のレンジでの取引となった。業者の売物はあまり膨らまず、投資家の資金調達を中心に出合いを付け、レートは安定して推移した。
SCは個別銘柄では2y413～418、5y139～145、10y338～360、20y169～174、30y63～68、40y11～13など、カレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、短国買入オペが増額されたこと等を受け、需給の改善が見られた。3M物は▲0.080％台後半、6M物は▲0.103％近辺出合いと前週の入札時より底堅く推移した。一方で、1Y物は新発2年債との対比などから売りが入り、▲0.130％台出合いとやや軟調な推移となった。
27日に実施された短国買入オペは、前回から5,000億円増額の25,000億円でオファーされた。平均落札利回較差
+0.006％、按分落札利回較差+0.000％と、しっかりした結果となった。
30日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.085％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0845％、按分落札利回▲0.0800％と、小甘い結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.092～▲0.090％出合いと、堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP発行市場は週間償還総額1兆2,000億円程度に対して、週間発行総額1兆1,000億円程度と若干の償還超となった。月末発行にかかり鉄鋼・機械・電力業態において大型発行が見られたものの、銘柄の広がりはあまり見られなかった。
市場残高は24兆円程度で推移した。
引き続き業者・投資家の玉確保意欲が旺盛な中、発行レートはタームの長短に関わらず、概ねマイナスとなった。CP等買入オペの按分レートが低下しない中、発行レートがジリジリと低下しているのは、新型コロナオペへの担保需要が考えられる。
27日にはCP等買入オペが6,000億円オファーされた。足許の発行レートが過去最低水準で推移していることから、レートの低下が期待される一方で、月末発行での在庫の入替ニーズも見込まれていた。結果は平均落札レート▲0.025％・按分レート▲0.033％と、前回（平均▲0.021％・按分▲0.038％）比で平均レートは低下、按分レートは上昇となった。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

10/26 (月)23,494.34

0.030

104.88△ 0.016△ 0.0834,849,000

10/27 (火)23,485.80

0.025

104.79△ 0.019△ 0.090

4,864,300

10/28 (水)23,418.51

0.020

104.22△ 0.024△ 0.094

4,891,100

10/29 (木)23,331.94

0.025

104.39△ 0.026△ 0.100

4,896,400

10/30 (金)22,977.13

0.035

104.58△ 0.029△ 0.090

4,893,200

1来週（11月2日から11月6日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
9月の米建設支出

11/2 (月)10月のISM 製造業景況指数

11/3 (火)文化の日

9月の米製造業新規受注・出荷・在庫

10Y

米FOMC(1日目)

11/4 (水) 金融政策決定会合議事要旨(9月16・17日分 8:50)

26,000億円

9月の米貿易収支

10月のマネタリーベース(日銀 8:50)

11/5借入10月のISM 非製造業景況指数

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

交付税借入

11/5 (木) 11月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

米FOMC(2日目)

11,000億円

英中銀MPC結果発表

11/13借入

11/6 (金)9月の全世帯家計調査(総務省 8:30)
9月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)

TB3M

10Y物価連動

9月の米卸売売上高

75,500億円

2,000億円

10月の米雇用統計

11/9発行

11/9借入9月の米消費者信用残高●資金需給予想
単位：億円
11/2 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

▲ 300

▲ 33,400▲ 33,700

国債買入

期日分

新規実行分
13,100

全店共通▲ 2,800

CP買入

▲ 300

ETF買入

オペ合計

実質過不足

12,300

需給要因▲ 21,400 TB3M発行▲75500償還71300

1,600

2Y発行▲30000償還7600

700

11/3 (火)文化の日

11/4 (水)1,000▲ 8,000▲ 7,0000▲ 7,000

11/5 (木)1,000▲ 30,000▲ 29,0000▲ 29,000 税・保険料揚げ
普通交付税
10Y発行▲26000
交付税借入▲11000償還11000

11/6 (金)週間合計

02,0002,0001,700▲ 69,400▲ 67,700―▲ 3,10015,400

02,00012,300▲ 55,400

11/2は日銀予想、11/4以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、積み期の後半に入るものの、無担保コールO/N物加重平均レートは横ばい圏で推移するものと見込まれる。また、9日には「2020 年11月積み期間に適用する基準比率」が発表される予定となっている。銀行券・財政等要因共に減少することに加え、新型コロナオペによってマクロ加算残高が増加しているため、基準比率(現在20.5%)は大きく引き下げられると予想する。レポ市場は、積み期間後半の取引となり、引き続き一部の投資家の資金調達意欲が継続すると見られ、▲0.100～▲0.070％のレンジでの推移を予想する。短国市場は、6日に3M物の入札が実施予定となっている。需給が改善傾向にある中、4日に予定されている短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、特段のイベントはないものの、市場残高が伸び悩む中、発行レートの動向が注目される。
主要なイベントは、3日に米国大統領選挙、4～5日にFOMC、5日にMPC結果発表、6日に10月の米雇用統計等が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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