ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）
基純騰
分

第30期末（2023年８月21日）
準 価 額
11,477円
資 産 総 額
175百万円
第29期～第30期
落率△0.6％
配 金 合 計０円（注）騰落率は収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）
基純騰
分

第30期末（2023年８月21日）
準 価 額
10,453円
資 産 総 額
652百万円
第29期～第30期
落率10.8％
配 金 合 計400円

（注）騰落率は収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

●当ファンドは、投資信託約款において「運用報告書（全体版）」に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。右記弊社ホームページの「ファンド・ＥＴＦ情報」、「投資信託」から当ファンドのファンド名を選択することにより、当ファンドの「運用報告書（全体版）」を閲覧およびダウンロー
ドすることができます。
●「運用報告書（全体版）」は、受益者のご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。

ブラックロック・
ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）
追加型投信／海外／株式交付運用報告書
第16作成期

第29期（2023年５月22日決算）
第30期（2023年８月21日決算）
作成対象期間（2023年２月21日～2023年８月21日）

受益者の皆様へ

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファ
ンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）」は、このたび、第16作成期の決算を行いました。
当ファンドは、ヘルスサイエンス・マザーファン
ド受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バイオテク
ノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス
等）の株式に投資し、信託財産の成長を目標に運用を行います。当作成期につきましても、これに沿った運用を行いました。ここに、運用経過についてご報告いたします。
今後とも一層のお引立てを賜りますよう、お願い申し上げます。
ブラックロック・ジャパン株式会社〒100-8217 東京都千代田区丸の内一丁目8番3号
丸の内トラストタワー本館
運用報告書に関するお問合わせ先
電話番号：03-6703-4300（受付時間 営業日の９：００～１７：００）
ホームページアドレス
www.blackrock.com/jp/

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞◇運用経過■当作成期中の基準価額等の推移について（第16作成期：2023年２月21日～2023年８月21日）（億円）■基準価額の主な変動要因
15
当ファンドの基準価額の期中騰落率は－0.6％とな
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）りました。当期、「 ヘルスサイエンス・マザーファン
分配金再投資基準価額（左軸）ド」が上昇したことが、当ファンドのプラス要因とな
10
12,500
りました。一方で、当該期間に円安が進むなか、為替ヘッジを行ったことがマイナス要因となりました。

（円）
15,0005

10,0007,500
第28期末（2023.２.20）

第29期末（2023.５.22）■組入ファンドの当期間中の騰落率0
第30期末（2023.８.21）

組入ファンドヘルスサイエンス・マザーファンド

騰落率
11.3％

第29期首：11,549円
第30期末：11,477円（既払分配金０円）
騰落率 ：－0.6％（分配金再投資ベース）＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、前作成期末の基準価額に合わせて指数化しています。

■１万口当りの費用明細
第29期～第30期（2023.２.21～2023.８.21）
項目の概要
金額
比率
円
％
（ａ）信託報酬
530.460
信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は11,585円です。
（投信会社）（ 1）（0.005） 投信会社分は、委託した資金の運用の対価（販売会社）（51）（0.438） 販売会社分は、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファン
ドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託銀行）（ 2）（0.016） 受託銀行分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（ｂ）売買委託手数料－－
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ｃ）有価証券取引税－－
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ｄ）その他費用
70.063
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 1）（0.007） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（印刷費用・監査費用等）（ 6）（0.055） 目論見書および運用報告書の作成・印刷費用、監査法人等に支払うファ
ンドの監査に係る費用等の諸費用
（その他）
（ 0）
（0.001） 信託事務の処理等に要するその他諸費用
合計
61
0.523
項目

（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当りのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 1 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）（参考情報）■総経費率
運用管理費用以外
0.06％

運用管理費用0.75％

投資先ファンド
0.80％

運用管理費用
（投信会社）
0.01％

総経費率
1.85％

当ファンド
1.05％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

その他費用
0.13％

※当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.85％です。
総経費率（①＋②＋③）

1.85％①当ファンドの費用の比率

1.05％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.75％③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.06％（注１）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注５）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注６）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注７）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

－ 2 －CC_23025789_02_ostブラックロック_ヘルスサイエンスF（為替ヘッジありなし）年4回決算型_交運_運用経過（為替ヘッジあり）.indd

22023/09/22

15:32:31

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）■最近５年間の基準価額等の推移について（円）
25,00020,000（億円）（2018.８.20 ～ 2023.８.21）
20

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）1515,00010

10,00055,000（2018.８.20）（2019.８.20）（2020.８.20）（2021.８.20）（2022.８.22）

0（2023.８.21）（注）分配金再投資基準価額は、2018年８月20日の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

2018年８月20日 2019年８月20日
期初
決算日
基準価額（分配落）
（円）
12,465
12,658
期間分配金合計（税込み）
 （円）
－
300
分配金再投資基準価額の騰落率（％）
－
4.0
純資産総額
（百万円）
62
119

2020年８月20日 2021年８月20日 2022年８月22日 2023年８月21日
決算日
決算日
決算日
決算日
12,683
12,648
11,742
11,477
2,200
2,100
0
0
18.3
17.4
△
7.2
△
2.3
157
184
201
175

＊当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベン
チマークおよび参考指数を設定しておりません。

－ 3 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞◇運用経過■当作成期中の基準価額等の推移について（第16作成期：2023年２月21日～2023年８月21日）（億円）■基準価額の主な変動要因
40
当ファンドの基準価額の期中騰落率は＋10.8％と純資産総額（右軸）基準価額（左軸）なりました。当期、「ヘルスサイエンス・マザーファン
分配金再投資基準価額（左軸）30
12,000
ド」が上昇したことが、当ファンドのプラス要因とな
りました。

（円）
14,00010,000

20

8,000

10

6,000
第28期末
（2023.２.20）

第29期末（2023.５.22）■組入ファンドの当期間中の騰落率
組入ファンドヘルスサイエンス・マザーファンド

騰落率
11.3％

0
第30期末
（2023.８.21）

第29期首：9,802円
第30期末：10,453円（既払分配金400円）
騰落率 ：10.8％（分配金再投資ベース）＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、前作成期末の基準価額に合わせて指数化しています。

■１万口当りの費用明細
第29期～第30期（2023.２.21～2023.８.21）
項目の概要
金額
比率
円
％
（ａ）信託報酬
470.460
信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率
期中の平均基準価額は10,208円です。
（投信会社）（ 1）（0.005） 投信会社分は、委託した資金の運用の対価（販売会社）（45）（0.438） 販売会社分は、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファン
ドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託銀行）（ 2）（0.016） 受託銀行分は、運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（ｂ）売買委託手数料－－
売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ｃ）有価証券取引税－－
有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ｄ）その他費用
60.055
その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数（保管費用）（ 0）（0.000） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送金・資産の移転等に要する費用（印刷費用・監査費用等）（ 6）（0.054） 目論見書および運用報告書の作成・印刷費用、監査法人等に支払うファ
ンドの監査に係る費用等の諸費用
（その他）
（ 0）
（0.000） 信託事務の処理等に要するその他諸費用
合計
53
0.514
項目

（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
（注２）金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注３）比率欄は「１万口当りのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 4 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）（参考情報）■総経費率
運用管理費用以外
0.06％

運用管理費用0.75％

投資先ファンド
0.81％

運用管理費用
（投信会社）
0.01％

総経費率
1.84％

当ファンド
1.03％

運用管理費用（販売会社）
0.88％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

その他費用
0.11％

※当作成期中の運用・管理にかかった費用の総額を作成期中の平均受益権口数に作成期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.84％です。
総経費率（①＋②＋③）

1.84％①当ファンドの費用の比率

1.03％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.75％③投資先ファンドの運用管理費用以外の比率

0.06％（注１）①の費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。
（注４）投資先ファンドとは、当ファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注５）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注６）①の費用と②③の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注７）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率と異なります。

－ 5 －CC_23025789_03_ostブラックロック_ヘルスサイエンスF（為替ヘッジありなし）年4回決算型_交運_運用経過（為替ヘッジなし）.indd

52023/09/22

15:36:10

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）■最近５年間の基準価額等の推移について（円）
25,00020,000（2018.８.20 ～ 2023.８.21）（億円）
60

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）45

15,00030

10,00015

5,000（2018.８.20）（2019.８.20）（2020.８.20）（2021.８.20）（2022.８.22）

0（2023.８.21）（注）分配金再投資基準価額は、2018年８月20日の基準価額をもとに指数化したものです。
＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。

2018年８月20日 2019年８月20日 2020年８月20日 2021年８月20日 2022年８月22日 2023年８月21日
期初
決算日
決算日
決算日
決算日
決算日
基準価額（分配落）
（円）
10,412
10,348
10,283
10,292
10,442
10,453
期間分配金合計（税込み）
 （円）
－
400
2,000
2,100
1,500
900
分配金再投資基準価額の騰落率
（％）
－
3.3
19.1
22.0
16.8
9.0
純資産総額
（百万円）
327
358
214
434
681
652
＊当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベン
チマークおよび参考指数を設定しておりません。

－ 6 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）

投資環境について＜株式市場＞
当期、世界の株式市場は、インフレや金融政策の不透明感が後退したことから、堅調に推移しました。当期前半においては、景気後退懸念が後退し、利上げが終盤であることを織り込んだことから、株式市場が反発しました。３月にはシリコンバレー・バンクやシグネチャー・バンクの破綻を受け、銀行セクターを巡る懸念が広がったものの、その後発表された決算が市場予想を上回ったことから、投資家心理が改善しました。

ポートフォリオについて＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
当作成期、「ヘルスサイエンス・マザーファンド」を高位に組入れた運用を行いました。また、為替ヘッジ
により為替変動リスクの低減を図りました。
＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
当作成期、「ヘルスサイエンス・マザーファンド」を高位に組入れた運用を行いました。

米国においては、当期間におけるヘッドライン・イ＜ヘルスサイエンス・マザーファンド＞
ンフレ率（総合インフレ率）は３％に下落したものの、当ファンドは、主要投資対象ファンドである「ＢＧ
コアインフレは引き続き高い水準で推移しました。
Ｆワールド・ヘルスサイエンス・ファンド」を高位に、
インフレ指標は緩和の兆候が見られているものの、 「ＩＣＳブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャリー・
住宅価格等の経済指標が引き続き堅調であることかファンド エージェンシークラス投資証券」を低位ら、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は３回の利上げに組入れた運用を行いました。
を行い、75ｂｐｓ金利を引き上げました。
＜ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド＞
欧州圏では、当期前半に食料価格やエネルギー価
当期、業種別、銘柄別のファンダメンタルズ分析に格が高止まりする中、経済はテクニカル・リセッショ
基づくボトムアップ・アプローチによる運用を引きンに入りました。持続するインフレに対し、欧州中央
続き行いました。主な投資行動としては、医療用機
銀行（ＥＣＢ）とイングランド銀行（ＢｏＥ）は、経済
器・用品サブセクターやヘルスケア・サービス企業へが停滞しているものの、引き続き利上げを行い、ＥＣの配分を削減した一方で、バイオテクノロジー・サブ
Ｂは予想通り25ｂｐｓの利上げを行いました。英国
セクターの配分を積み増し、短期的に上昇の可能性
では、賃金データは引き続き高止まりしているもののある一部のバイオ医薬品企業の保有を積み増しまの、インフレは予想を上回る7.9％にまで低下しましした。
た。
（主なプラス要因）
中国では、パンデミック関連規制解除後の経済再･医薬品およびヘルスケア・プロバイダー＆サービ
開が予想より低迷しており、中央銀行は当期末に短ス・サブセクターの銘柄選択
期借入金利を引き下げました。中国株式もまた、地政･ヘルスケア・サービス企業ＣＶＳの組入低位
学的不透明感により厳しい状況にあります。
･マッケソンの組入高位･ブリストル・マイヤーズ・スクイブの組入低位＜米国債券市場＞
米国の短期債利回りは、米国経済が堅調であるこ（主なマイナス要因）とを示す経済指標等を背景に上昇しました。
･医薬品サブセクターの組入低位および医療用機器・用品サブセクターの組入高位･ノバルティスＡＧの組入低位･ノボキュアの組入高位－ 7 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）･バイオジェンの組入高位＜ Ｉ Ｃ Ｓ ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｉ Ｃ Ｓ・Ｕ Ｓ ト レ ジ ャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券＞
主に、米国短中期国債、米国政府によって発行されるその他債務権および現先取引に投資することで、流動性と元本の安定性を確保しつつ、安定的なインカム水準を追求した運用を行いました。
ベンチマークとの差異について
当ファンドは、特定のベンチマークに連動する運用、あるいはそれを上回る運用を目指すものではありません。したがって当ファンドはベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。
分配金について＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
収益分配金につきましては、基準価額水準、市場動向等を勘案して、29期（１万口あたり０円）、30期（１万口あたり０円）とさせていただきました。留保益の運用につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。
■分配原資の内訳（１万口当り）
第29期
第30期
項目
2023年２月21日
2023年５月23日～2023年５月22日 ～2023年８月21日
当期分配金（税込み）－円－円
対基準価額比率－％－％
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

－円
－
2,525

－円
－
2,163

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
収益分配金につきましては、基準価額水準、市場動向等を勘案して、29期（１万口あたり100円）、30期（１万口あたり300円）とさせていただきました。留保益の運用につきましては、運用の基本方針に基づき運用を行います。
■分配原資の内訳（１万口当り）
第29期
第30期
2023年２月21日
2023年５月23日～2023年５月22日 ～2023年８月21日
当期分配金（税込み）
100円
300円
対基準価額比率
0.96％
2.79％
項目

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

100円
－
354

300円
－
452

（注１）「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。
また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
（注２）円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税込み）に合致しない場合があります。
（注３）当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

今後の運用方針について＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞
引き続き、当ファンドではヘルスサイエンス・マ
ザーファンド受益証券を高位に組入れた運用を行いつつ、為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図る方針です。また、当ファンドの満期償還に向けて、保有資産を売却する方針です。
＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞
引き続き、当ファンドではヘルスサイエンス・マ
ザーファンド受益証券を高位に組入れた運用を行う方針です。また、当ファンドの満期償還に向けて、保有資産を売却する方針です。

－ 8 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）＜ヘルスサイエンス・マザーファンド＞
当ファンドでは、主として世界のヘルスサイエン
ス関連企業（医薬品、バイオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケア・サービス等）の株式に投資する「ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド」を主要投資対象ファンドとします。副次的な投資対象として、米国の短中期国債等に投資する「ＩＣＳブラック
ロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャリー・ファンド エー
ジェンシークラス投資証券」にも投資を行います。通常、主要投資対象ファンドへの投資割合を高位に保ちます。
投資先ファンドにおける今後の運用方針は以下の通りです。

当セクターの持続的長期成長要因として二点を見ております。一つ目は、先進国および発展途上国における高齢化問題、二つ目は医療技術における技術革新です。これらの長期持続トレンドが良好なバリュ
エーションと組み合わされることで、魅力ある長期的な投資機会が生まれると考えています。
＜ Ｉ Ｃ Ｓ ブ ラ ッ ク ロ ッ ク・Ｉ Ｃ Ｓ・Ｕ Ｓ ト レ ジ ャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券＞
主に、米国短中期国債、米国政府によって発行されるその他債務権および現先取引に投資することで、流動性と元本の安定性を確保しつつ、安定的なインカム水準を追求した運用を行う方針です。

＜ＢＧＦワールド・ヘルスサイエンス・ファンド＞
足元株式市場は上昇していますが、引き続き不透
明な政治経済環境が続いています。バリュエーショ
ンが魅力的であり、中長期的な成長を支える製品パ
イプラインがある分野に投資機会があると考えています。また、バイオテクノロジー、医薬品、医療機器の分野で、優れた成長機会をもたらすような新たなイ
ノベーションや技術開発についても注視しています。
政策の観点からは、短期的な環境に大きな変化はな
いと思われます。ＩＲＡ（インフレ抑制法）に含まれる薬価改定は承認されており、今後数年間の見通しについてはより明らかになっています。全体としては、薬価改定の潜在的影響は医薬品業界にとってま
ちまちであると考えています。患者の自己負担費用に上限がかけられ、一部の治療薬については購入する余裕が拡大し、販売数量の増加につながる可能性があります。一方、メディケアの対象である特定の薬品については、2026年に開始される価格交渉の対象となるため、マイナスの影響を受ける可能性があります。当ファンドでは、これらの事象を引き続きモニ
ターし、投資先企業への影響を検討してまいります。
今後、引き続き市場は不安定であると予想しており、年間を通してのヘルスケア・セクターの相対的な安定性に期待を持っています。ヘルスケア・セクター全体の中で、安定して強固なキャッシュフローを生みだす企業への魅力的な投資機会を探ってまいります。
－ 9 －ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）◇当ファンドの概要
商品分類
信託期間
運用方針

追加型投信／海外／株式
2016年１月14日から2023年９月26日まで①親投資信託の受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バ
イオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス等）の株式を主要投資対象とする投資信託証
券に投資を行います。親投資信託においては副次的な投資対象として、短期債券等に投資する投資信託証券にも投資を行います。親投資信託において投資対象とする投資信託証券は、別に定めるブラッ
クロック・グループの運用会社が運用するものとします。
【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）】②実質外貨建資産については、為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図ることを基本とします。
【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）】②実質外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いません。

主要投資対象

運用方法
分配方針③資金動向、市況動向、残存信託期間等によっては、上記のような運用ができない場合もあります。
子投資信託【ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）】
ヘルスサイエンス・マザーファンド受益証券を主要投資対象とします。
親投資信託【ヘルスサイエンス・マザーファンド】「ブラックロック・グローバル・ファンズ ワールド・ヘルスサイエンス・ファン
ド クラスＩ投資証券」（ 主要投資対象ファンド）および「インスティテューショナル・キャッシュ・シリーズplc ブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレジャ
リー・ファンド エージェンシークラス投資証券」を投資対象ファンドとします。
ヘルスサイエンス・マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として世界のヘルスサイエンス関連企業（医薬品、バイオテクノロジー、医療機器・用品、ヘルスケアサービス等）の株式に投資し、信託財産の成長を目標に運用を行います。
年４回の毎決算時（原則として２月20日、５月20日、８月20日および11月20日。休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
■経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買損益（繰越欠損補填後、評価損益を含みます。）等の全額を分配対象額の範囲として分配を行います。
■分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。決算日の基準価額が１
万口当り１万円を超えている場合には、１万円を超える部分について、分配対象額の範囲内で積極的に分配を行います。
■留保益の運用については特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
※基準価額水準、市況動向等によっては分配を行わないことがあります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

－ 10 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）（参考情報）◇代表的な資産クラスとの騰落率の比較
（％）
100.0
75.0
50.0
25.0
0.0
-25.0
-50.0
-75.0
-100.0（2018年８月～ 2023年７月）
59.8

28.8
7.7
-10.9

31.6
14.5
-4.7

62.7

42.1

6.3

14.6

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

5.5
-19.4

21.5

5.4

7.9

-0.5
-5.5

-6.1

-9.4

日本国債

先進国債

新興国債

2.8

2.7

最大値
最小値
平均値
当ファンド
当ファンド
（為替ヘッジあり （為替ヘッジなし／年４回決算型） ／年４回決算型）

新興国株（注）すべての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
＊上記は、2018年８月～2023年７月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の平均・最大・最小を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
＊上記の騰落率は直近月末から60ヵ月遡った算出結果であり、決算日に対応した数値とは異なります。
＊当ファンドは分配金再投資基準価額の騰落率です。
（注）海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。
＊各資産クラスの指数
日本株・・・・・東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株・・・ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）
新興国株・・・ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債・・・ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債
先進国債・・・ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債・・・Ｊ．Ｐ．モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）＜各指数について＞
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに、投資対象としての機能性を有する我が国を代表する指数です。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）の指数値および東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に係る標章又は商標は、株式会社ＪＰＸ
総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」という。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に関するすべての権利・ノウハウおよび東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）に係る標章又は商標に関するすべての権利
はＪＰＸが有します。
ＪＰＸは、
東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）の指数値の算出又は公表の誤謬、
遅延又は中断に対し、責任を負いません。
ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）およびＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発、計算した株価指数です。ＭＳＣＩコクサイ指数（配当込み、円ベース）は日本を除く世界の主要先進国の株式を、また、ＭＳＣＩエ
マージング・マーケッツ・インデックス（配当込み、円ベース）は新興国の株式を対象として算出した指数です。同指数に関する著作権、知的財
産その他の一切の権利は、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．に帰属します。また、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．は同指数の内容を変更する権利及び公表を停止する権利を有しています。
ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社が公表している指数で、日本国債の市場全体の動向を表す投資収益指数です。同指数に関する知的財産権は野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社に帰属します。なお、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社は、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債を用いて行われるブラックロック・ジャパン株式会社の事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。
ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。
Ｊ．Ｐ．モルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、Ｊ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーが発表しており、新興国の現地通貨建ての国債を対象として算出した指数です。同指数に関する著作権はＪ．Ｐ．モルガン・セキュリティーズ・エルエルシーに帰属しています。

－ 11 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）＞◇ファンドデータ■当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド等比率
ヘルスサイエンス・マザーファンド
その他

101.2％－1.2（注）比率は第30期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
-1.2％

日本
100.0％

親投資信託受益証券
101.2％

日本・円
100.0％（注）比率は第30期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

■純資産等
第29期末
2023年５月22日
187,877,763円
158,798,275口
11,831円

項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当り基準価額＊当作成期間（第29期～第30期）中における追加設定元本額は1,984,354円、同解約元本額は14,489,549円です。

－ 12 －

第30期末
2023年８月21日
175,158,678円
152,610,794口
11,477円

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＜ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジなし／年４回決算型）＞◇ファンドデータ■当ファンドの組入資産の内容○組入ファンド等比率
ヘルスサイエンス・マザーファンド
その他

103.2％－3.2（注）比率は第30期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

○資産別配分

○国別配分○通貨別配分

その他
-3.2％

日本
100.0％

親投資信託受益証券
103.2％

日本・円
100.0％（注）比率は第30期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

■純資産等
第29期末
2023年５月22日
760,860,337円
734,845,258口
10,354円

項目
純資産総額
受益権総口数
１万口当り基準価額＊当作成期間（第29期～第30期）中における追加設定元本額は35,061,360円、同解約元本額は289,072,623円です。

－ 13 －

第30期末
2023年８月21日
652,313,151円
624,066,482口
10,453円

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）■組入上位ファンドの概要◆ヘルスサイエンス・マザーファンド○基準価額の推移○組入ファンド等（円）
50,000

銘柄名
ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド
ＩＣＳ ブラックロック・ＩＣＳ・ＵＳトレ
ジャリー・ファンド
その他

40,00030,000

比率
98.5％
1.0
0.5

20,00010,0000（2022.８.22）（2023.８.21）○１万口当りの費用明細項

目（2022.８.23～2023.８.21）
当期円（ａ）売買委託手数料－（ｂ）有価証券取引税－（ｃ）その他費用（保管費用）（その他）
合計○資産別配分

1
（ 0）
（ 0）
1

○国別配分

○通貨別配分

その他
0.5%

その他
1.5％

その他
0.5%

外国投資証券99.5%

ルクセンブルグ
98.5％

米・ドル
99.5％

（注１）基準価額の推移、１万口当りの費用明細は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
（注２）１万口当りの費用明細は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。なお、費用項目については１ページ（１万口当りの費用明細の項
目の概要）をご参照ください。
（注３）組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日現在のものです。
（注４）通貨別配分のデータは実質為替組入比率を記載しております。
（注５）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
＊組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。

－ 14 －

ブラックロック・ヘルスサイエンス・ファンド（為替ヘッジあり／年４回決算型）／（為替ヘッジなし／年４回決算型）■マザーファンドの組入上位ファンドの概要
基準価額の推移以外の開示情報につきましては、ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド クラスＩ投資証券を含む全てのクラスを合算したものです。
◆ＢＧＦ ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド○基準価額の推移○上位10銘柄（米･ドル）
20

15

10

5
（2022.８.31）（2023.２.28）

銘柄名
通貨
比率
UNITEDHEALTH GROUP INC
米・ドル
6.7％
ASTRAZENECA PLC
英国・ポンド
4.7
MERCK & CO INC
米・ドル
4.1
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
米・ドル
4.0
ELI LILLY
米・ドル
3.9
NOVO NORDISK CLASS B
デンマーク・クローネ
3.9
JOHNSON & JOHNSON
米・ドル
3.3
ROCHE HOLDING PAR AG
スイス・フラン
3.3
BOSTON SCIENTIFIC CORP
米・ドル
3.0
DANAHER CORP
米・ドル
2.9
組入銘柄数
96銘柄

○１万口当りの費用明細
当該情報の取得が不可能であるため記載しておりません。

○資産別配分

○国別配分
その他
2.8%

○通貨別配分
その他
13.7％

その他
17.3％
ユーロ
5.8％

スイス
6.8％

スイス・フラン
6.8％

アメリカ
76.0％

外国株式
97.3%

米・ドル
73.7％

（注１）基準価額の推移は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
（注２）組入上位銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日現在のものです。
（注３）比率は純資産総額に対する評価額の割合です。
＊当社適時開示資料作成にあたり使用しておりますブラックロック・グループのデータに基づき記載しております。上記ファンドの管理会社が作成しているデータに基づく運用報告書（全体版）の参考情報と相違する場合があります。
＊組入全銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）でご覧いただけます。

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