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日興グラビティ ･ヨーロピアン･ファンド【愛称：ユーロビート】
追加型投信／海外／株式
日経新聞掲載名：ユーロビート

2019年２月27日から2020年２月26日まで

６期

決算日：2020年２月26日

第受益者の皆さまへ
当ファンドは投資信託証券への投資を通じて、欧州および欧州周辺国の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。当期についても、運用方針に沿った運用を行いました。

当期の状況
基 準 価 額（期末）9,663円

純資産総額（期末）

1,448百万円

騰

率（当期）

＋3.8％

分配金合計（当期）0円

落※騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。

■口座残高など、お取引状況についてのお問い合わせお取引のある販売会社へお問い合わせください。
（旧：三井住友アセットマネジメント）〒105-6228 東京都港区愛宕2-5-1https://www.smd-am.co.jp■当運用報告書についてのお問い合わせ

フリーダイヤル 0120-88-2976
日、祝・休日を除く）
受付時間：午前９時〜午後5時（土、

当ファンドは､信託約款において｢運用報告書(全体版)｣に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めており、次の手順でご覧いただけます｡なお、印刷した｢運用報告書(全体版)｣はご請求により交付させていただきますので、販売会社までお問い合わせください。

【閲覧方法】https://www.smd-am.co.jp/fund/unpo/にアクセス→ファンド名を入力→検索結果からファンドを選択日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

1 運用経過基準価額等の推移について（2019年２月27日から2020年２月26日まで）

基準価額等の推移
12,000
参考指数：左軸

11,00010,0009,000

基準価額（円）：左軸
分配金再投資基準価額（円）
：左軸

8,000
7,000

1,000

純資産総額
（百万円）
：右軸

6,000
期首 '19/3456789102,0001112'20/1

期末0※分配金再投資基準価額および参考指数は、期首の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

期首期末騰 落 率

9,313円
9,663円（分配金0円（税引前）込み）＋3.8％（分配金再投資ベース）

分配金再投資基準価額について分配金再投資基準価額は分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示します。
※分配金を再投資するかどうかについては、受益者の皆さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額などによって課税条件も異なります。したがって、受益者の皆さまの損益の状況を示すものではありません。（以下、同じ）※当ファンドの参考指数は、ＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックス（円ベース）です。
※ＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックスの著作権、知的所有権、その他一切の権利は発行者、許諾者が有しています。これら発行者、許諾者は当ファンドの運営に何ら関与するものではなく、当ファンドの運用成果に対して一切の責任を負うものではありません。

1日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

基準価額の主な変動要因（2019年２月27日から2020年２月26日まで）
投資信託証券への投資を通じて、主として、欧州の上場株式に投資しました。実質外貨建資産については、対円での為替ヘッジを行いません。
上昇要因●８月中旬から2020年２月中旬にかけて、⽶中通商協議の進展や、英国のＥＵ（欧州連合）からの合意なき離脱に対する懸念の後退などを受け、欧州株式市場が堅調な展開となったこと●９月上旬から2020年１月中旬にかけて、英国のＥＵからの合意なき離脱に対する懸念の後退などを受け、ユーロが対円で上昇したこと
下落要因●２月中旬から期末にかけて、新型肺炎が中国から世界に広がりつつあることを受け、世界の主要株式市場が下落したこと●期初から９月上旬にかけて、ユーロ圏の景気悪化懸念や金融緩和観測などから、ユーロが対円で下落したこと

組入れファンドの状況
組入れファンド

投資資産

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド
マネープール・マザーファンド※比率は、純資産総額に対する割合です。

2

期末組入比率

外国株式

96.8％

短期金融資産0.7％

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

１万口当たりの費用明細（2019年２月27日から2020年２月26日まで）
項

金額

比率

項目の概要

114円

1.210％（ 投 信 会 社 ） （28）（0.297）（ 販 売 会 社 ） （83）（0.880）（ 受 託 会 社 ）（0.033）

信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率×（経過日数／年日数）
期中の平均基準価額は9,409円です。
投信会社：ファンド運用の指図等の対価
販売会社：‌交 付運用報告書等各種資料の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
受託会社：‌フ ァンド財産の保管および管理、投信会社からの指図の実行等の対価（a）信目託報酬（b）売 買 委 託 手 数 料

（3）
－－）

（－）

（－）

（投資信託証券）（－）（－）（先物･オプション）

（－）

（－）

－－

（株式

（c）有 価 証 券 取 引 税
（株式）

（－）

（－）

（公債）

（－）

（－）

（投資信託証券）

（－）

（－）

社

（d）そ の 他 費 用

10.007（ 保 管 費 用 ）

（－）

（－）

（ 監 査 費 用 ）（1）（0.006）（）（0）（0.001）

計

115

1.217

合

その他

売買委託手数料＝期中の売買委託手数料／期中の平均受益権口数
売買委託手数料：‌有 価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う
手数料

有価証券取引税＝期中の有価証券取引税／期中の平均受益権口数‌有価証券取引税：‌有 価証券の取引の都度発生する取引に関する
税金その他費用＝期中のその他費用／期中の平均受益権口数
保管費用：‌海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用
監査費用：監査法人に支払うファンドの監査費用
そ の 他：信託事務の処理等に要するその他費用※期中の費用(消費税のかかるものは消費税を含む)は、追加・解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出しています。
※比率欄は１万口当たりのそれぞれの費用金額を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
※各項目毎に円未満は四捨五入しています。
※売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、当ファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
※各項目の費用は、当ファンドが組み入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。

3日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

参考情報 総経費率（年率換算）
2

投資先ファンドの費用 1.03%

1

当ファンドの費用 1.22%

運用管理費用
（投信会社）0.30%
運用管理費用および運用管理費用以外
1.03%

総経費率

2.25%

運用管理費用（販売会社）0.88%
運用管理費用
（受託会社）0.03%
その他費用

総経費率（ 1 + 2 ）

0.01%

2.25％

1 当ファンドの費用の比率

1.22％

2 投資先ファンドの費用の比率

1.03％※ 1 の各費用は、前掲「１万口当たりの費用明細」において用いた簡便法により算出したもので、各比率は、年率換算した値（小数点以下第２位未満を四捨五入）です。「１万口当たりの費用明細」の各比率とは、値が異なる場合があります。
※ 2 の投資先ファンド（当ファンドが組み入れている投資信託証券（マザーファンドを除く））の費用は、実際に投資しているシェアクラスのデータが入手できない場合は、入手可能なファンド全体のデータをもとに委託会社が計算したものです。運用管理費用と運用管理費用以外の費用を明確に区別できない場合は、まとめて表示しています。投資先ファンドへの平均投資比率を勘案して、実質的な費用を計算しています。
※ 1 と 2 の費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。また、計上された期間が異なる場合があります。
※上記の前提条件で算出している参考値であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した比率に、投資先ファンドの経費率を加えた総経費率（年率）は2.25％です。

4日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

最近５年間の基準価額等の推移について（2015年２月26日から2020年２月26日まで）

最近５年間の推移

当期

14,000

参考指数：左軸

分配金再投資基準価額（円）：左軸12,00010,0008,000

60,000

6,000
4,000

基準価額（円）
：左軸
純資産総額
（百万円）
：右軸

2,000'15.2.26'16

40,00020,000'17'18'19

0'20.2.26※分配金再投資基準価額および参考指数は、2015年２月26日の値が基準価額と同一となるように指数化しています。

最近５年間の年間騰落率
2015.2.26
決算日2016.2.26
決算日2017.2.27
決算日2018.2.26
決算日2019.2.26
決算日

2020.2.26
決算日（円）

10,613

8,463

8,969

10,167

9,313

9,663

期間分配金合計（税引前）
（円）
－0

0

60

00

分配金再投資基準価額騰落率
（％）－－20.3

6.0

14.0

－8.4

3.8

参考指数騰落率

（％）－－20.7

13.3

17.3

－2.9

6.3

（百万円）

46,593

7,366

4,250

2,903

1,938

1,448

基準価額

純資産総額

参考指数に関して※ＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックスは、ＭＳＣＩ Ｉｎｃ．が開発した株価指数で、ヨーロッパの先進国と新興国で構成されています。

5日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

投資環境について（2019年２月27日から2020年２月26日まで）

当期の欧州株式市場は上昇しました。為替市場では、ユーロ安・円高で推移しました。
2020年２月中旬から期末にかけては、新型肺炎の感染拡大懸念から、相場は急落しました。
欧州周辺国市場は、まちまちの展開となりました。中央銀行による利下げを受け、トルコやロシアが大きく上昇する一方、財政赤字の拡大による通貨安が嫌気された南アフリカは、一進一退となりました。
当期の市場の動きをＭＳＣＩオールカントリー・ヨーロッパインデックス（米ドルベース、ユーロ換算）でみると、期首に比べて5.7％上昇しました。

欧州株式市場
期初から８月上旬にかけては、一進一退の展開となりました。ＥＣＢ（欧州中央銀行）による欧州経済成⻑率⾒通しの引下げや米中貿易摩擦に先行きがみえないこと、⽶国や中国などの軟調な経済指標が市場の重石となりました。一方でＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が政策⾦利の引上げに対し従来よりも慎重な姿勢をとっていることや、英国がＥＵからの合意なき離脱を回避できるとの期待などが市場の下支え要因となりました。
８月中旬以降は、⽶中貿易摩擦問題の進展期待や、英国のＥＵからの合意なき離脱に対する懸念の後退等を好感し、上昇に転じました。
11月には、欧州のＰＭＩ（購買担当者景気指数）などの経済指標が底打ちを示したことも、サポート材料となりました。
12月には、米中両国が貿易摩擦の解消に向け第一段階の合意に至ったことや、英国の総選挙にて与党の保守党が過半数の議席を獲得し、英国のＥＵ離脱を巡る不透明感が後退したことから上昇基調を継続しました。
年明け以降も、⽶中通商協議の進展期待や中国の預⾦準備率の引下げなどを受け、堅調に推移しました。

為替市場

6

ユーロ・円は、期初から８月にかけて、投資家のリスク回避姿勢と欧州景気の低迷からユーロ安・円高基調となりました。９月以降
は、英国のＥＵ離脱交渉が進展するなどリスク選好度の改善とともに、ユーロが反発に転じました。
12月には、英国総選挙での保守党勝利を好感した英ポンド高につれて、ユーロ高・円安傾向で推移しました。2020年１月中旬以
降は新型肺炎の感染拡大によるリスク回避的な動きから、ユーロ安・円高傾向となりました。

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

当期のユーロ・円は、期首126円09銭から期末119円88銭と６円21銭のユーロ安・円高となりました。
ポートフォリオについて（2019年２月27日から2020年２月26日まで）●個別銘柄
当期は、米国での買収が評価された防衛関連企業のＢＡＥシステムズや、新薬の研究開発進展が評価された医薬品のサノフィが大きく上昇しました。一方で、原油価格の下落を受け、エネルギーのトタルや、ロイヤル・ダッチ・シェルが下落しました。
新興国はポートフォリオの10％程度の保有としています。新興国市場は、ロシアの金属会社であるＭＭＣノリリスクニッケルや、ポーランドのスーパーマーケット運営のディノ・ポルスカが大きく上昇しました。

当ファンド「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」および「マネープール・マザーファンド」を主要投資対象とし、「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」の高位組入れを維持しました。

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド
主として欧州の取引所に上場している株式で、バランスシートが強固なハイクオリティ株式やディフェンシブ（景気変動の影響を受けにくい）株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指しました。加えて、欧州周辺国（東欧、ロシア、トルコ、アフリカ等）の株式で、欧州の景気拡大により高い成長が期待される銘柄を組み入れ、リターンの獲得を目指しました。

マネープール・マザーファンド
主として、円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資し、安定した収益の確保を目指した運用を行いました。

7

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

ベンチマークとの差異について（2019年２月27日から2020年２月26日まで）

基準価額と参考指数の対比（騰落率）

（％）
8.0

当ファンドは運用の指標となるベンチマー
クはありませんが、参考指数としてＭＳＣＩ
オールカントリー・ヨーロッパインデックス（円ベース）を設けています。
左のグラフは、基準価額と参考指数の騰落率の対比です。

参考指数6.36.0
基準価額
3.84.02.00.0

第6期※基準価額は分配金再投資ベース

分配金について（2019年２月27日から2020年２月26日まで）（単位：円、１万口当たり、税引前）
項

目

当期分配金

当期の分配は、基準価額水準等を勘案し、見送りといたしました。
なお、収益分配に充てなかった留保益につきましては、運用の基本方針に基づき運用いたします。

第6期－（対基準価額比率）（－％）

当期の収益－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額608※‌単 位未満を切り捨てているため、「当期の収益」と「当期の収益以外」の合計が「当期分配金」と一致しない場合があります。
※‌「対基準価額比率」
は、「当期分配金」（税引前）の期末基準価額（分配金（税引前）込み）に対する比率で、当ファンドの収益率とは異なります。

8日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

2 今後の運用方針て、各国・地域の中央銀⾏はハト派（景気を重視する立場）スタンスを取っており、これが欧州株式市場のサポートになるとみています。⼀⽅で、新型肺炎の世界的な広がりにより市場の高いボラティリティ（価格変動性）は継続すると⾒込まれることから、当ファンドで選好するような比較的ディフェンシブな銘柄が市場をアウトパフォームすると考えます。

当ファンド「グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド」および「マネープール・マザーファンド」を主要投資対象とし、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行う方針です。

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド
相対的に割安感の強い欧州各国の株式に加え、欧州の景気拡大により高い成長が期待される欧州周辺国の株式に投資することで、信託財産の成長を目指します。
欧州を含め世界的に低下してきた経済成⻑率に安定化のサインが出てきています。加えマネープール・マザーファンド
円貨建ての短期公社債および短期金融商品に投資し、安定した収益の確保を目指します。

3 お知らせ合併について三井住友アセットマネジメント株式会社は、2019年４月１日に大和住銀投信投資顧問株式会社と合併し、商号を三井住友DSアセットマネジメント株式会社に変更しました。
約款変更について●委託会社の合併に伴う商号変更および電子公告アドレスの変更に対応するため、信託約款に所要の変更を行いました。
（適用日：2019年４月１日）

9日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

4 当ファンドの概要
商

品分類

追加型投信／海外／株式信

託期間

2014年３月７日から2024年２月26日まで

運用

方針

投資信託証券への投資を通じて、欧州および欧州周辺国の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して運用を行います。
当ファンドは以下の投資信託証券を主要投資対象とします。
グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド

主 要 投 資 対 象

欧州および欧州周辺国（東欧、ロシア、トルコおよびアフリカ等）の上場株式
マネープール・マザーファンド
円貨建ての短期公社債および短期金融商品■ 主として、欧州の上場株式に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指して

当 フ ァ ン ド の運用方法

運用を行います。

■ 投資対象とする外国投資信託の運用は、欧州株式への投資に精通したエドモン・ドゥ・ロスチャイルド・アセット・マネジメント（フランス）が行います。

■ 外貨建資産に対しては、原則として対円での為替ヘッジを行いません。

組入制限■ 外貨建資産への直接投資は行いません。
■ 年１回（原則として毎年２月26日。休業日の場合は翌営業日）決算を行い、分配金額を決定します。

分配方針■ 分配対象額は、経費控除後の利子、配当等収益と売買益（評価損益を含みます。）等の範囲内とします。

■ 分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。

※委託会社の判断により分配を行わない場合もあるため、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

10日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

5 代表的な資産クラスとの騰落率の比較

(％)
80.0

【2015年３月～2020年１月】
ファンド設定１年後以降の月末データを使用しています。
よって右のグラフとは計算期間が異なります。
最大値

60.0
40.0

32.0

41.9

平均値
34.1

37.2

20.0

-40.0

●平均値

最小値
9.3

0.0
-20.0

【2015年2月〜2020年1月】

-4.0

-28.0

当ファンド
0.0％

-22.0

日本株
8.0％

-17.5

先進国株
9.1％

15.3

-12.3

-27.4

新興国株
5.3％

日本国債
2.0％

先進国債
1.5％

19.3

-17.4

新興国債
0.9％

※‌上記期間の月末ごとに、それぞれ直近１年間の騰落率を算出し、最大・平均・最小を表示しています。よって、決算日に対応した数値とは異なります。
※当ファンドの騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したと仮定して計算したものです。
※全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。

各資産クラスの指数
日 本 株
先進国株
新興国株
日本国債
先進国債
新興国債

ＴＯＰＩＸ
（配当込み）
株式会社東京証券取引所が算出、公表する指数で、東京証券取引所第一部に上場している内国普通株式全銘柄を対象としています。
ＭＳＣＩコクサイインデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、日本を除く世界の主要先進国の株式を対象としています。
ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（グロス配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した指数で、新興国の株式を対象としています。

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ（国債）
野村證券株式会社が公表する指数で、国内で発行された公募固定利付国債を対象としています。

FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）FTSE Fixed Income LLCにより運営されている指数で、日本を除く世界の主要国の国債を対象としています。

ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス-エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）
J.P. Morganが算出、公表する指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象としています。

※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースとしています。
※上記各指数に関する知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。また、上記各指数の発行者および許諾者は、当ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。

11日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

6 当ファンドのデータ
当ファンドの組入資産の内容（2020年２月26日）

組入れファンド等
銘柄名

形態

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド

組入比率

ケイマン籍
外国投資信託
（円建て）

96.8％

親投資信託

0.7％

ー2.5％

マネープール・マザーファンド
コールローン等、その他※比率は、純資産総額に対する割合です。

資産別配分（純資産総額比）

国別配分（ポートフォリオ比）

通貨別配分（純資産総額比）

外国投資信託証券
96.8%

ケイマン諸島99.3%

円
100.0％

マザーファンド
0.7%

その他
2.5%

日本
0.7%

※未収・未払金等の発生により、数値がマイナスになることがあります。

純資産等項目※当 期における、追加設定元本額は1,008,314円、解約元本額は583,620,660円です。

第6期末

純資産総額

（円）

1,448,614,408

受益権総口数（口）

1,499,104,156

1万口当たり基準価額

（円）

9,663

12

日興グラビティ・ヨーロピアン・ファンド【愛称：ユーロビート】

組入上位ファンドの直近決算概要（当ファンドの計算期間とは異なります）

グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・ファンド（2018年３月１日から2019年２月28日まで）
基準価額（円建て）の推移
110

1万口当たりの費用明細

単位当たり費用明細は入手できるデータがないため記載していません。

期首＝100100908070
期首 '18/4 567891011 12 '19/1

期末※分配金再投資ベース

組入上位10銘柄
12345(基準日：2019年２月28日)

銘柄名

DEUTSCHE TELEKOM AG -REGROYAL DUTCH SHELL PLC -AASTRAZENECA PLC
BAE SYSTEMS PLC
TOTAL SA

組入比率

銘柄名

4.0%
4.0%
3.9%
3.9%
3.8%

678910組入比率

GLAXOSMITHKLINE PLCNOKIA OYJAMUNDI SAMUENCHENER RUECKVER AG-REG
CREDIT AGRICOLE SA
全銘柄数※比率は純資産総額に対する割合※全銘柄の情報については、運用報告書（全体版）に記載しています。

資産別配分（純資産総額比）
預託証券
3.6%

その他
2.0%

国別配分
（ポートフォリオ比）
南アフリカ
7.0%

通貨別配分（ポートフォリオ比）

スイスフラン 2.7%

その他 4.9%

米ドル 4.0%
その他
25.9%

株式
94.5%

3.7%
3.5%
3.2%
3.2%
3.0%
61銘柄

フランス
25.6%

オランダ
8.2% イギリス
14.5%※国別配分は原則発行国もしくは投資国を表示しています。
※2019年２月28日現在

13

ドイツ
18.9%

南アフリカランド
7.0%
英ポンド
14.5%

ユーロ
67.0%