Central Weekly Market Report

NO. 1025

2021年1月8日
セントラル短資株式会社 総合企画部

先週と今週（12月28日から1月8日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
先週および今週のインターバンク市場は、地銀業態を中心に堅調な資金調達意欲が見られた。無担保コールO/N加重平均
レートは、概ね▲0.01％台後半での出合いとなった。年末の12月30日はビッドが減少したことでレートが低下したものの、▲0.033％と、例年と比べると低下幅は限定的であった。無担保コールO/N物は、各業態の調達スタンスにはほとんど変化が見られず、地銀業態から▲0.02～▲0.01％、大手行から▲0.04～▲0.035％の出合いが中心となる展開が連日続いた。
週末の8日は取り上がる先が見られたため、ややレート水準が上昇し、▲0.04～▲0.008％が出合いの中心となった。ターム物は、1～2W物を中心に▲0.015～▲0.01％の水準で引き合いが見られた。年明けの日銀当座預金残高は、490兆円台前半で始まったものの、6日の国庫短期証券の発行超や法人税・年金保険料揚げの影響で減少し、以降は490兆円前後で推移した。

●レポ市場
先週から今週の債券レポ市場は、投資家のオファーニーズが旺盛にみられ、業者の在庫は少なかったものの、レートは概ね高めで推移した。
12月28日のT/Nは▲0.085～▲0.08％の出合い。翌29日のT/Nは年末越えの受渡となったものの、極端にレートが動くこともなく▲0.09～▲0.08％の出合い。その後も引き続き同水準の出合いが続いたものの、1月6日には短国買入オペが入ったことで、業者のビッドニーズが厚くなり、▲0.08％から低下し、▲0.10％まで低下した。翌日以降は再びレートが若干上昇し、▲0.08％前後の出合いとなった。SCについては5y140~145、10y354～360、20y169～174、30y66～68、40y13にビッドが多くみられた。

●短国市場
先週28日～30日の短国市場は、年末年始の休みを控え、動意なく閑散なマーケットとなった。今週の短国市場は、相次ぐ入札による需給悪化懸念などから慎重姿勢が強まる中、年末に比べやや軟調な推移となった。3M物は▲0.090～▲0.080％、6M物は▲0.090％近辺で出合い、一方で1Y物は特段の出合いは見られなかった。
5日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.090～▲0.085％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0861％、按分落札利回▲0.0820％と、やや軟調な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.083％出合いで推移した。
6日に実施された短国買入オペは、10,000億円でオファーされた。オファー自体がやや予想外であった。平均落札利回
較差+0.003％、按分落札利回較差+0.002％と、若干弱めの結果となった。
7日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.083～▲0.080％での出合いが見られたものの、平均落札利回▲0.0886％、按分落札利回▲0.0866％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.092～▲0.090％出合いと、やや堅調に推移した。
8日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.094～▲0.087％と強めの出合いが見られたものの、平均落札利回▲0.0883％、按分落札利回▲0.0851％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、概ね入札と同水準で推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、週間償還総額3,000億円程度に対して、発行総額は1兆円程度と大幅な発行超となった。年が明けたことで、期末に残高を落とした卸売・鉄鋼・機械等の幅広い業態から大型発行が連日行われ、活況なマーケットとなった。
市場残高は昨年末に約23.5兆円まで落ち込んだものの、足元では約24.5兆円まで増加している。CP等買切オペ・新型コロナオペの強力な資金繰り支援を背景に、買い手サイドの玉確保ニーズは引き続き底堅い。足許のレートは、1,000億円程度の大型発行では0％程度で決着する一方で、発行頻度が低く金額の小さい希少銘柄では、過去最低のマイナスを更新し続けている。なお、1月7日に緊急事態宣言が再発令されたが、このことによるレートへの影響は見られていない。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

12/28 (月)26,854.03

0.015

103.60△ 0.019△ 0.0814,956,200

12/29 (火)27,568.15

0.020

103.79△ 0.019△ 0.079

4,946,400

12/30 (水)27,444.17

0.020

103.47△ 0.033△ 0.077

4,942,300

1/4 (月)27,258.38

0.020

103.08△ 0.018△ 0.078

4,932,500

1/5 (火)27,158.63

0.010

103.14△ 0.019△ 0.076

4,934,500

1/6 (水)27,055.94

0.025

102.80△ 0.018△ 0.077

4,896,800

1/7 (木)27,490.13

0.035

102.99△ 0.018△ 0.085

4,890,500

1/8 (金)28,139.03

0.035

103.83△ 0.016△ 0.077

4,895,000

12/31 (木)
1/1 (金)1

来週（1月12日から1月15日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

1/11 (月)1/12 (火)1/13 (水)1/14 (木)海外主要経済指標

成人の日

12月の景気ウォッチャー調査(内閣府)
11月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)

12月のマネーストック(日銀 8:50)
11月の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

5Y

交付税借入

米ベージュブック25,000億円

10,000億円

12月の米財政収支

1/14発行

1/22借入12月の米消費者物価指数

TB3M

流動性供給

交付税借入

12月の米生産者物価指数

67,000億円

5,000億円

10,000億円

12月の米小売売上高

1/18発行

1/18発行

1/26借入12月の米鉱工業生産・設備稼働率

11月の機械受注統計(内閣府 8:50)
12月の企業物価指数(日銀 8:50)

11月の米企業在庫

1/15 (金) 11月の第3次産業活動指数(経済産業省 13:30)

1月のミシガン大消費者信頼感指数速報●資金需給予想
単位：億円

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分新規実行分

1/11 (月)1/12 (火)

オペ合計

実質過不足

需給要因

成人の日
2,300

▲ 35,400▲ 33,100

CP買入

▲ 500

国債補完200▲ 300▲ 33,400 TB3M発行▲73000償還68700
TB6M発行▲38000償還15100
30Y発行▲9000

1/13 (水)3,00003,000

1/14 (木)3,000▲ 34,000▲ 31,000

全店共通▲ 4,700

社債買入▲ 1,700

1,300

3,0000▲ 31,000 源泉税揚げ
5Y発行▲25000

1/15 (金)

2,000

3,000

5,00005,000 交付税借入▲11000期日11000
個人向け3・5・10Y発行▲3200
償還700

週間合計

10,300▲ 66,400▲ 56,100―▲ 5,0003,000▲ 2,000▲ 58,100●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、積み最終日に向けた資金調達ニーズがさらに活発化することが見込まれる。無担保コールO/N物
加重平均レートは横ばいからやや高めのレートでの推移を予想する。レポ市場は、引き続き資金調達ニーズは厚いことが予想され、GC T/Nは▲0.08％前後の出合いになることが予想される。短国市場は、15日に3M物の入札が実施予定となっている。短国の需給悪化が懸念される中、レート水準を含め、市場動向が注目される。また、13日に予定されている短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、14日にCP等買入オペが6,000億円で実施予定となっている。発行レー
トは低下基調となっているものの、前回からのインターバルが比較的長いことから売却ニーズは比較的強いと見込まれ、大きな低下は想定しにくい。
主要なイベントは、13日のベージュブック、12月の米消費者物価指数などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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