Central Weekly Market Report

NO. 1083

2022年2⽉18⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（2⽉14⽇から2⽉18⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、積み期が切り替わる週となり、15⽇と16⽇以降でレート⽔準に変化が⾒られた。無担保
コールO/N物は国内勢の調達を中⼼に▲0.040〜▲0.010％のレンジでの出合いで始まった。積み最終⽇の15⽇は着地に向けた調整により、全般的に取り上がる動きが⾒られ、▲0.025〜▲0.001％のレンジでの出合いと、レート⽔準は上昇した。
新積み期に⼊ると、レート⽔準は若⼲低下し、▲0.05〜▲0.01％のレンジでの出合いで推移した。週末3⽇積みとなる18⽇はレート⽔準が上昇し、▲0.04〜▲0.008％の出合いで推移した。無担保コールO/N物加重平均レートは15⽇が▲0.010％となったものの、それを除けば概ね▲0.02％前後の動きとなった。ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.010％近辺での出合いが散⾒された。⽇銀当座預⾦残⾼は520兆円台半ばで始まり、15⽇の年⾦定時払い等を受け、540兆円弱まで増加した。
また、先週10⽇の⼣⽅に指値オペのオファーが事前通知されており、14⽇には固定利回り⽅式の国債買⼊オペ（指値オペ）が実施された。⽶国やユーロ圏等、複数の海外中銀が⾦融緩和縮⼩・利上げ⽅向となる中、⽇本の⻑期⾦利も10⽇には⼀時0.23％まで上昇しており、⽇銀が許容する⻑期⾦利の変動幅±0.25％程度に接近していた。対象は10年利付国債で、オファーは10時10分に⾏われた。10年利付国債365回の買⼊利回が0.250％であり、実勢より⾼い⽔準（買⼊価格が安い）であったため、応札は無かった。実施は2018年7⽉30⽇以来となる。指値オペの実施をオファー⽇より前に予告したのは初めてであった。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、概ね▲0.085〜▲0.075％程度の⽔準で推移した。
SC個別銘柄では、2Y425〜433、5Y140〜150、10Y350〜365、20Y170〜179、30Y60〜73、40Y10〜14などカレン
ト近辺の銘柄にビッドの出⼊りが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、2年債、5年債の⾦利が上昇していることが意識され、1Y物を中⼼に軟調な推移となった。
15⽇に実施された短国買⼊オペは、前回と同額(5,000億円)オファーされ、弱めの結果となった。
17⽇に実施された1Y物の⼊札は、2年債や5年債の⾦利が上昇していることへの警戒感から、按分利回▲0.0491％、平均利回▲0.0551％と弱い結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、底堅く推移した。
18⽇に実施された3M物の⼊札は、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、やや堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP市場は償還総額9,800億円程に対して、発⾏総額1兆700億円程となった。陸運、鉄鋼、機械業態等が⼤型発⾏を実施した。市場残⾼は先週に引き続き26兆円台半ばでの推移となっている。レート⽔準については、引き続き新型コロナオペの担保需要からマイナス圏での決着が⼤半を占めている。特に希少銘柄では期内物であっても積極的なビッドが⾒られる場⾯が多かった。⼀⽅で、ロングタームの案件に関しては、先⾏き不透明感から⽔準を探る動きも⾒受けられた。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇
物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

2/14 (⽉)

27,079.59

0.215

115.40△ 0.019△ 0.0825,259,900

2/15 (⽕)

26,865.19

0.210

115.42△ 0.010△ 0.086

5,366,400

2/16 (⽔)

27,460.40

0.215

115.69△ 0.024△ 0.087

5,388,8002/17 (⽊)

27,232.87

0.220

115.45△ 0.022△ 0.086

5,400,100

2/18 (⾦)

27,122.07

0.215

114.94△ 0.018△ 0.085

5,401,100

1来週（2⽉21⽇から2⽉25⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

2/21 (⽉)

New York祝⽇（Presidents' Day）

2/22 (⽕) 1⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

2/23 (⽔)

流動性供給

交付税借⼊

5,000億円

10,500億円

2/24発⾏

3/4借⼊

12⽉のS&P/ケース・シラー住宅価格指数
2⽉の⽶CB消費者信頼感指数

1⽉のユーロ圏消費者物価指数改定値

天皇誕⽣⽇

TB6M

2/24 (⽊)

10-12⽉期の⽶GDP改定値

34,000億円

1⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数

2/25発⾏

2/25 (⾦)

2⽉の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)
12⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

TB3M

2Y

交付税借⼊

57,000億円

30,000億円

10,500億円

2/28発⾏

3/1発⾏

3/8借⼊

1⽉の⽶耐久財新規受注
1⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出●資⾦需給予想
単位︓億円
2/21 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

▲ 200

▲ 47,100▲ 47,300

CP買⼊

期⽇分

新規実⾏分

▲ 300

オペ合計

実質過不⾜

▲ 300

需給要因

▲ 47,600 TB3M発⾏▲57000償還43000

TB1Y発⾏▲35000償還9400
エネルギー対策借⼊▲6500期⽇5500

2/22 (⽕)

社債買⼊03,0003,000

800

2/24 (⽊)

0▲ 3,000▲ 3,0000

2/25 (⾦)▲ 1,000

5,000

4,00002/23 (⽔)

8003,800

天皇誕⽣⽇▲ 3,000 流動性供給▲5000

4,000 TB6M発⾏▲34000償還33500

国有林野借⼊▲958償還936
週間合計▲ 1,200▲ 42,100▲ 43,300―▲ 300800500▲ 42,800

2/21は⽇銀予想、2/22以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積み期序盤ではあるが、地銀を中⼼に引き続き調達ニーズが旺盛なため、無担保コールO/N物加重平均レートは上昇傾向で推移することが⾒込まれる。レポ市場は、GC T/Nは、参加者のスタンスに⼤きな変化がなければ横ばい圏で推移することが⾒込まれる。短国市場は、24⽇に6M物、25⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、22⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。
CP市場は、⽉末初の発⾏にあたり、年度末に向けての事業法⼈の発⾏動向が注⽬される。22⽇にはCP等買⼊オペが5000億円予定されており、レート動向が注⽬される。また、25⽇17時にはCP・社債等買⼊のオファー⽇程が発表されると⾒込まれる。買⼊れ増額措置が終了する4⽉のオファー⾦額に注⽬したい。
主要なイベントは、海外では24⽇に10-12⽉期の⽶GDP改定値が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2