size： 182*200（仕上がりサイズ ：上下48.52

左右13.99）（裁ち落としサイズ：上下45.52

左右10.99）

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＳＢＩ日本株3.8ベア」は、2023年３月16日に約款の規定に基づく信託期間の満了に伴い償還をいたしました。
当ファンドは、わが国の公社債に投資するとともに、株価指数先物取引を積極的に活用し、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となる投資成果をめざして運用を行いました。
ここに謹んで設定日以降の運用状況および償還の内容をご報告申し上げます。
今後とも当社商品をご愛顧のほどよろしくお願い申し上げます。

ＳＢＩ日本株3.8ベア
追加型投信／国内／株式／特殊型（ブル・ベア型）

償還 交付運用報告書
第３期（償還日：2023年３月16日）
作成対象期間（2022年３月17日〜2023年３月16日）

第３期末（2023年３月16日）
還価額366円83銭
資 産 総 額4,176百万円
第３期
騰落率△44.5％
分配金（税込み）合計−円
償純（注１）騰落率は分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。
（注２）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注３）当報告書における比率は、表示桁未満を四捨五入しております。

○ 交付運用報告書は、運用報告書に記載すべき事項のうち重要なものを記載した書面です。その他の内容については、運用報告書（全体版）に記載しております。
○ 当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。運用報告書（全体版）は、右記ホームページにて閲覧・ダウンロードいただけます。
○ 運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）の閲覧・ダウンロード方法＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報」⇒「当該ファンド」を選択 ⇒「目論見書・定期レポート等」を選択⇒「運用報告書（全体版）」より該当の決算期を選択く
ださい。

Filename：【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/10/2023 6:16:00 PM LastPrint：4/10/2023 6:16:00 PM

東京都港区六本木1-6-1
お問い合わせ先
電話番号 03-6229-0097
受付時間：営業日の9：00〜17：00
ホームページから、ファンドの商品概要、レポート等をご覧いただけます。
http://www.sbiam.co.jp/

ＳＢＩ日本株3.8ベア

運用経過
基準価額等の推移（2022年３月17日〜2023年３月16日）(円)
900(百万円)
18,000750

15,000600

12,000

450

9,000

300

6,000

150

3,000

0
2022/3/16(期首)2022/52022/72022/9基準価額（左軸）2022/112023/102023/3/16(期末)

純資産総額（右軸）

期首： 661円
期末(償還日)： 366円83銭
騰落率： △44.5％（分配金再投資ベース）（注１）当ファンドは、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となることをめざして運用を行うため、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用していません。
（注２）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載していません。

○基準価額の主な変動要因
上昇要因
・米連邦準備制度理事会（FRB）の積極的な政策金利引上げ
・中国景気の低迷による世界的な需要不足への懸念
・英減税計画により英財政悪化が懸念されリスク回避が強まったこと・日本銀行の金融政策決定会合において、長期金利の許容変動幅が拡大されたこと
下落要因
・米消費者物価指数（CPI）の伸び鈍化による米国金融政策の緩和への期待
・新型コロナウイルス感染拡大防止のために実施されていた中国の行動制限緩和への期待
・原油高一服に伴ってリスク回避の動きが後退したこと・良好な米国大型ハイテク企業や一部の国内企業の決算

1Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/10/2023 6:16:00 PM LastPrint：4/10/2023 6:16:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

１万口当たりの費用明細項目（2022年３月17日〜2023年３月16日）

金

当額

期比 率円

(a) 信

託報

酬

項 目の 概要％40.913(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率(投信会社)(2)(0.462)

委託した資金の運用の対価(販売会社)(2)(0.418)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価(受託会社)(0)(0.033)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売買委

手数料

10.131(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数※売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

1)(0.131)00.018(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

託( 先 物 ・ オ プ シ ョ ン )(c) その(監(印(そ他
査費費の合計(用用)(0)(0.004)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

刷)

(0)

(0.012)

開示資料等の作成・印刷費用等他)(0)(0.002)

信託事務の処理等に要するその他費用

51.062

期中の平均基準価額は、432円です。
（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）項目ごとに円未満は四捨五入しています。
（注４）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

2

Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/10/2023 6:16:00 PM LastPrint：4/10/2023 6:16:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア（参考情報）○総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は0.93％です。
その他費用
0.02％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

総経費率0.93％

運用管理費用（投信会社）
0.46％

0.93％
運用管理費用（販売会社）
0.42％（注１）上記費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注３）各比率は、年率換算した値です。なお、四捨五入の関係により、合計が一致しない場合があります。
（注４）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

3

Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/5/2023 4:30:00 PM LastPrint：4/5/2023 4:31:00 PMＳＢＩ日本株3.8ベア

最近５年間の基準価額等の推移（2018年３月16日〜2023年３月16日）(円)
12,000(百万円)
18,00010,00015,0008,000

12,000

6,000

9,000

4,0006,000

2,000

3,00002018/3

2019/32020/32021/3

基準価額（左軸）

2022/302023/3

純資産総額（右軸）（注１）当ファンドについては設定日以降のデータが５年に満たないため、実在するデータ（2020年３月17日から2023年３月16日）のみの記載となっています。
（注２）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載していません。

2020年３月17日 2021年３月16日 2022年３月16日 2023年３月16日
設定日
決算日
決算日
償還日
基準価額（円）
期間分配金合計（税込み） （円）
基準価額騰落率（％）
純資産総額
（百万円）

10,000
−−
10590
0
△94.1
6,918

661
0
12.0
6,780

366.83
0
△44.5
4,176

（注１）当ファンドは、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となることをめざして運用を行うため、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用していません。
（注２）純資産総額の単位未満は切捨てて表示しています。
（注３）騰落率は１年前の決算応当日との比較です。ただし、設定日の基準価額は設定当初の金額、純資産総額は設定当初の元本額を表示しており、2021年３月16日の騰落率は設定当初との比較です。

4Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/18/2023 5:34:00 PM LastPrint：4/18/2023 5:35:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

投資環境（2022年３月17日〜2023年３月16日）
日経平均株価の推移(円)
35,00030,00025,00020,0002022/3/16

2022/92022/62022/122023/3/16

当期の日経平均株価は26,000円台から始まりましたが、３月後半に原油価格上昇一服に伴いリスク回避の動きが後退したことと米金利上昇による円安進行から、日経平均株価は上昇しました。しかし４月は、コロナ禍に対応した行動制限による中国景気低迷への警戒感から日経平均株価は下落しました。米
国株安が続く中、国内株式の割安感や堅調な決算結果などから５月に日経平均株価は上昇に転じましたが、６月は米消費者物価指数（CPI）上ぶれから米連邦準備制度理事会（FRB）が大幅利上げを決定する中、世界的に株安となり日経平均株価も下落しました。大型ハイテク企業の好決算などによる米国株高が支えとなり８月中旬ごろに日経平均株価は29,000円台まで回復したものの、FRBの大幅利上げや英減税計画による英財政悪化への懸念に伴う金利急騰などから、世界的にリスク回避の動きが強まり９月は下落しました。その後、米CPIの伸び鈍化などにより米国株式が上昇したことにつれ、日経平均株価は上昇局面に入りました。12月は日本銀行が金融政策決定会合で長期金利の許容変動幅を拡大したことで日経平均株価が下落しました。しかし、１月は日本銀行が現行の金融政策を維持するとともに、金利上昇の抑制を図る措置を決定したことから、国内株式の下押し圧力が弱まり、円安もあり日経平均株価が上昇しました。しかしながら、３月10日以降、米銀行破綻懸念を受けて軟調となり、日経平均株価は当期末27,000円近辺で終了しました。

5Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/18/2023 5:34:00 PM LastPrint：4/18/2023 5:35:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

設定来の基準価額等の推移（2020年３月17日〜2023年３月16日）(円)
12,000(百万円)
18,00010,00015,0008,000

12,000

6,000

9,000

4,000

6,000

2,000

3,000

0
2020/3/17(設定日)

2022/32021/3
基準価額（左軸）

02023/3/16(償還日)

純資産総額（右軸）（注１）当ファンドは、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となることをめざして運用を行うため、特定のベンチマーク及び参考指数等は採用していません。
（注２）当ファンドは、設定日以降分配を行っていないため分配金再投資基準価額は記載していません。

○基準価額の主な変動要因
第１期（設定日〜2021年３月）
上昇要因
・日々の基準価額の値動きが我が国の株式市場全体の値動きに対して概ね3.8倍程度逆となることを目指して運用を行った結果、基準価額の主な上昇要因はありませんでした
下落要因
・新型コロナウイルス感染拡大を受けた世界的な大規模金融緩和や財政政策の実施、ワクチン実用化への期待感等から、国内株式が上昇基調となったこと
第２期（2021年３月〜2022年３月）
上昇要因
・新型コロナウイルス感染拡大に伴い景気回復が遅れるとの懸念により、日経平均株価が下落したこと
・米連邦準備制度理事会（FRB）をはじめ各国中央銀行の早期金融政策正常化への動きで米金利が上昇し、グロース株を中心に売り圧力がかかったこと・ロシアによるウクライナ侵攻を巡り、ロシアに対する各国の制裁発動を受けて、日経平均株価が下落したこと

6Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:5/9/2023 7:29:00 PM LastPrint：5/9/2023 7:29:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

下落要因
・菅首相の退任をきっかけに日本経済の成長・改革への期待感が高まり、日本株式を見直す動きが進んだこと
・日米企業の良好な決算発表を受けて、日経平均株価が上昇したこと
第３期（2022年３月〜2023年３月（償還時））
上昇要因
・FRBの積極的な政策金利引上げ
・中国景気の低迷による世界的な需要不足への懸念
・英減税計画により英財政悪化が懸念されリスク回避が強まったこと・日本銀行の金融政策決定会合において、長期金利の許容変動幅が拡大されたこと
下落要因
・米消費者物価指数（CPI）の伸び鈍化による米国金融政策の緩和への期待
・新型コロナウイルス感染拡大防止のために実施されていた中国の行動制限緩和への期待
・原油高一服に伴ってリスク回避の動きが後退したこと・良好な米国大型ハイテク企業や一部の国内企業の決算

7

Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/20/2023 11:38:00 AM LastPrint：4/20/2023 11:39:00 AM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

設定来の投資環境
第１期（設定日〜2021年３月）
日本銀行が大規模な上場投資信託（ETF）の買入を行ったことや、米国の大型経済政策の成立期待等が好感され、日経平均株価は上昇しました。欧米での新型コロナウイルス新規感染者数の減少傾向や、米連邦準備制度理事会（FRB）による迅速かつ大規模な金融支援策等も日経平均株価の上昇要因となりました。その後は、新型コロナウイルスの感染拡大状況等を受けてやや神経質な動きを見せながらも、米国株高や企業業績の底打ち期待等を受け、緩やかな上昇基調が続きました。８月は安倍首相の総理大臣辞任の報道を受けて、日経平均株価が下落する局面もありましたが、後任総裁が菅氏になるとの見方が広がると反発し、2020年10月に向けて緩やかな上昇基調となりました。11月に入ると、米国の大統領選が終了し、米国政治の不透明感が後退したことに加え、新型コロナウイルスのワクチン開発が進んでいるとの報道等を受けて投資家の間で積極的にリスクを取る動きが強まりました。日経平均株価は一気に急伸し、12月上旬に２万６千円台後半まで上昇しました。更に2021年２月、米国で一段の財政刺激策が取られるとの期待から続伸し、日経平均株価は当期末30,000円近くの水準となりました。
第２期（2021年３月〜2022年３月）
当期の日経平均株価は、30,000円近辺でスタートした後、新型コロナウイルス感染再拡大とワクチン接種の遅れなどから売りに押される展開となり、８月中旬には一時27,000円割れの水準まで下落しました。しかし、９月に入ると、菅首相の退陣表明をきっかけに急反発を見せ、中旬には30,000円台を回復しました。もっとも、自民党総裁選で岸田氏の選出が決まると、成長・改革への期待感が後退し、日経平均株価は28,000円を中心とするボックス相場に移行しました。年明け以降は、１月５日に公表された12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨の内容が市場の想定以上にタカ派であったことを受け、米金利が急伸しました。金利上昇局面で軟調となりやすい高バリュエーション銘柄を中心に強い売り圧力に押された結果、１月下旬に26,000円近辺まで下落しました。その後、売られすぎの反動や、割安感の台頭、日米企業の良好な決算発表等を受けて戻りを試す展開となりまし
たが、ロシアによるウクライナ侵攻と、それを受けた各国の制裁発動への警戒感が高まると再び売りに押される展開となりました。また、原油をはじめとした資源価格の高騰を受けて、物価上昇が各国の景気を冷やすとの懸念が高まったことも投資家心理を冷やす要因となりました。結果、当期末の日経平均株価は、25,700円台で取引を終えました。

8Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:5/9/2023 7:29:00 PM LastPrint：5/9/2023 7:29:00 PMＳＢＩ日本株3.8ベア

第３期（2022年３月〜2023年３月（償還時））
当期の日経平均株価は26,000円台から始まりましたが、３月後半に原油価格上昇一服に伴いリスク回避の動きが後退したことと米金利上昇による円安進行から、日経平均株価は上昇しました。しかし４月は、コロナ禍に対応した行動制限による中国景気低迷への警戒感から日経平均株価は下落しました。米国株安が続く中、国内株式の割安感や堅調な決算結果などから５月に日経平均株価は上昇に転じましたが、６月は米CPI上ぶれからFRBが大幅利上げを決定する中、世界的に株安となり日経平均株価も下落しました。大型ハイテク企業の好決算などによる米国株高が支えとなり８月中旬ごろに日経平均株価は29,000円台まで回復したものの、FRBの大幅利上げや英減税計画による英財政悪化への懸念に伴う金利急騰などから、世界的にリスク回避の動きが強まり９月は下落しました。その後、米CPIの伸び鈍化などにより米国株式が上昇したことにつれ、日経平均株価は上昇局面に入りました。
12月は日本銀行が金融政策決定会合で長期金利の許容変動幅を拡大したことで日経平均株価が下落しました。しかし、１月は日本銀行が現行の金融政策を維持するとともに、金利上昇の抑制を図る措置を決定したことから、国内株式の下押し圧力が弱まり、円安もあり日経平均株価が上昇しました。
しかしながら、３月10日以降、米銀行破綻懸念を受けて軟調となり、日経平均株価は当期末27,000円近辺で終了しました。

当ファンドのポートフォリオ（2020年３月17日〜2023年３月16日）

株価指数先物取引の売建玉の時価総額の合計額が、原則として、信託財産の純資産総額の3.8倍程度になるように調整することにより、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となる投資成果をめざして運用を行いました。また、投資有価証券として当初は短期公社債を信託財産の総額の50％超組入れる方針でしたが、当期間については金利環境などを勘案し、金銭信託並びにコール・ローン中心の運用としました。

当ファンドのベンチマークとの差異（2020年３月17日〜2023年３月16日）

当ファンドは、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となることをめざして運用を行うため、ベンチマーク及び参考指数等は採用しておりません。

9Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/10/2023 6:16:00 PM LastPrint：4/10/2023 6:16:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

お知らせ
該当事項はありません。

当ファンドの概要
商品分類

追加型投信／国内／株式／特殊型（ブル・ベア型）

信

託期

間

2023年３月16日まで（設定日：2020年３月17日）

運用方針

わが国の公社債に投資するとともに、株価指数先物取引を積極的に活用し、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となる投資成果をめざして運用を行います。

主要投資対象わが国の株価指数先物取引及びわが国の公社債を主要投資対象とします。

運株価指数先物取引の売建玉の時価総額の合計額が、原則として、信託財産の純資産総額の3.8倍程度になるように調整することにより、日々の基準価額の値動きがわが国の株式市場全体の値動きの概ね3.8倍程度逆となる投資成果をめざして運用を行います。

用方法

毎決算時（年１回毎年３月16日。休業日の場合は翌営業日とします。）に、原則として以下の方針により、分配を行います。
分配方針

分配対象額の範囲は、繰越分を含めた経費控除後の利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。）の全額とし、委託会社が基準価額水準、市場動向等を勘案して収益分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合は、分配を行わない場合があります。また、将来の分配金の支払い及びその金額について保証するものではありません。

10Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/10/2023 6:16:00 PM LastPrint：4/10/2023 6:16:00 PMＳＢＩ日本株3.8ベア（参考情報）○当ファンドと代表的な資産クラスとの騰落率の比較(％)
80(2018年３月〜2023年２月)

60
40
200-20-40-60-80-100
当ファンド

日本株

先進国株

最大値（当ファンド）

最大値
最小値
平均値

当ファンド
△ 2.6
△ 88.1△ 43.5日本株
42.8△ 15.1
6.2

新興国株

最大値

先進国株
62.2
△ 13.614.0

日本国債

最小値（当ファンド）

新興国株
65.6
△ 20.4
7.3

日本国債
5.5
△ 5.6
△ 0.3

先進国債
最小値

新興国債

平均値

先進国債
8.3
△ 7.1
2.6

（単位：％）
新興国債
16.0
△ 6.6
3.4

（注１） 全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
（注２） 2018年３月から2023年２月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を表示したものです。
（注３） 当ファンドについては設定日以降のデータが５年に満たないため、2020年３月17日（設定日）から2023年２月28日のデータを基に算出しております。したがって、代表的な資産クラスとの比較対象期間が異なります。
（注４） 上記の騰落率は決算日に対応した数値とは異なります。

《代表的な各資産クラスの指数》
日 本 株…Morningstar 日本株式指数
先進国株…Morningstar 先進国株式指数（除く日本）
新興国株…Morningstar 新興国株式指数
日本国債…Morningstar 日本国債指数
先進国債…Morningstar グローバル国債指数（除く日本）
新興国債…Morningstar 新興国ソブリン債指数※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。各指数は、全て税引前利子・配当込み指数です。
＊

各指数についての説明は、最終ページの「代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について」をご参照ください。

11

Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/18/2023 5:42:00 PM LastPrint：4/18/2023 5:43:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア

当ファンドのデータ
組入資産の内容（2023年３月16日現在）

償還日現在、有価証券等の組入れはありません。

投資信託財産運用総括表
信託期

区間分

投資信託契約締結日

2020年３月17日

投資信託契約終了日

2023年３月16日

投資信託契約締結当初

投資信託契約終了時

投資信託契約終了時の状況

差引増減または追加信託

資産

総額

負債

総額

635,434,364円

純 資 産 総 額

4,176,048,791円
113,842,403,836口

受 益 権 口 数

10,000,000口 113,842,403,836口 113,832,403,836口

受 益 権 口 数

元

10,000,000円 113,842,403,836円 113,832,403,836円

１万口当たり償還金

本額

4,811,483,155円

366.83円毎計算期末の状況
基準価額

１万口当たり分配金

計算

期

元本額

純資産総額

第１

期

117,361,282,043円

6,918,773,710円

590円

0円

0.0000％

第２期

102,516,483,407円

6,780,281,715円

661円

0円

0.0000％

金額

分配率

償還金のお知らせ
１万口当たり償還金（税込み）

366円83銭

12Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/18/2023 5:34:00 PM LastPrint：4/18/2023 5:35:00 PM

ＳＢＩ日本株3.8ベア＜代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について＞〈各指数の概要〉
日 本 株：Morningstar 日本株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本に上場する株式で構成されています。
先進国株：Morningstar 先進国株式指数（除く日本）は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本を除く世界の先進国に上場する株式で構成されています。
新興国株：Morningstar 新興国株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、世界の新興国に上場する株式で構成されています。
日本国債：Morningstar 日本国債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本の国債で構成されています。
先進国債：Morningstar グローバル国債指数（除く日本）は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本を除く主要先進国の政府や政府系機関により発行された債券で構成されています。
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、エマージング諸国の政府や政府系機関により発行された米ドル建て債券で構成されています。
〈重要事項〉
本ファンドは、Morningstar, Inc.、又はイボットソン・アソシエイツ・ジャパン株式会社を含む
Morningstar, Inc.が支配する会社（これらの法人全てを総称して「Morningstarグループ」と言います）が組成、推薦、販売または宣伝するものではありません。Morningstarグループは、投資信託への一般的な投資の当否、特に本ファンドに投資することの当否、または本ファンドが投資対象とする市場の一般的な騰落率と連動するMorningstarのインデックス（以下「Morningstarインデックス」と言います）の能力について、本ファンドの受益者又は公衆に対し、明示又は黙示を問わず、いかなる表明保証も行いません。本ファンドとの関連においては、委託会社とMorningstarグループとの唯一の関係は、Morningstarのサービスマーク及びサービス名並びに特定のMorningstarインデックスの使用の許諾であり、Morningstarインデックスは、Morningstarグループが委託会社又は本ファンドとは無関係に判断、構成、算定しています。Morningstarグループは、Morningstarインデックスの判断、構成又は算定を行うにあたり、委託会社又は本ファンドの受益者のニーズを考慮する義務を負いません。
Morningstarグループは、本ファンドの基準価額及び設定金額あるいは本ファンドの設定あるいは販売の時期の決定、または本ファンドの解約時の基準価額算出式の決定あるいは計算について責任を負わず、また関与しておりません。Morningstarグループは、本ファンドの運営管理、マーケティング又は売買取引に関連していかなる義務も責任も負いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータの正確性及び／又は完全性を保証せず、また、Morningstarグループは、その誤謬、脱漏、中断についていかなる責任も負いません。Morningstarグループは、委託会社、本ファンドの受益者又はユーザー、またはその他の人又は法人が、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータを使用して得る結果について、明示又は黙示を問わず、いかなる保証も行いません。Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータについて明示又は黙示の保証を行わず、また商品性あるいは特定目的又は使用への適合性に関する一切の保証を明確に否認します。上記のいずれも制限することなく、いかなる場合であれ、Morningstarグループは、特別損害、懲罰的損害、間接損害または結果損害（逸失利益を含む）について、例えこれらの損害の可能性を告知されていたとしても責任を負いません。

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Filename： 【交付】w16̲SBI日本株3.8ベア̲2303（償還）LastSave:4/5/2023 4:30:00 PM LastPrint：4/5/2023 4:31:00 PM