Central Weekly Market Report

NO. 1036

2021年3月26日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（3月22日から3月26日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、先週末からの強含んだ状況が継続し、積みの序盤ながらも高水準で推移した。調達側は地銀・証券業態を中心に▲0.03～▲0.002％、都銀業態の調達レートは▲0.035～▲0.02％程度であった。地銀を中心に調達ニーズが強い中、レート水準に大きな変化はなく、高水準での取引が中心となった。無担保コールO/N加重平均レートは概ね横ばい圏で推移した。ターム物に関しては、1Wのショートターム物で▲0.01～0.00％近辺で出合いが散見された。今週の資金需給は国債の大量償還日や交付金などがあり、全体的に余剰日が続いた。日銀当座預金残高は500～510兆円前後で推移した。
24日には新型コロナ対応金融支援オペが6M物でオファーされ、186,686億円の貸付が行われた（期落ちは99,869億円）。
残高は25日時点で648,264億円となる見込み。

●レポ市場
今週のGC T/N物は出合い水準は概ね▲0.100～▲0.080％程度であった。23日のT/N（24-25日）からレート水準が若干切り下がった。
SC個別銘柄では2Y410～422、5Y140～146、10Y345～361、20Y170～175、30Y59～69、40Y10～13などのカレン
ト近辺の銘柄にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、22日の短国オペの応札額の多さや、年度末で買いを控える動きもあってか、やや軟調な推移となった。
3M物は▲0.105～▲0.95％、6M物は▲0.115％近辺、1Y物は▲0.130％近辺での出合いが見られた。
22日に実施された短国買入オペは、前回から5,000億円増額の15,000億円でオファーされ、平均落札利回較差+0.005％、按分落札利回較差+0.003％と、在庫調整の売りからか、弱めの結果となった。
24日に実施された6M物の入札は、WI取引において▲0.107～▲0.106％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1117％、按分落札利回▲0.1098％と、しっかりした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.115％出合いと、堅調に推移した。
26日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.103～▲0.100％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.0990％、按分落札利回▲0.0930％と、やや甘めの結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、出合いは見られなかったものの、▲0.090％近辺と、軟調な推移となった。

●CP市場
今週のCP発行市場は、機械や不動産業態で大型の発行が見られたほか、電力・ガスや卸売、陸運業態でもまとまった額の発行が見られたが、償還総額1兆9,000億円程度に対して、発行総額6,000億円程度と、大幅な償還超のマーケットとなった。
四半期末要因により、3月末を跨ぐ発行は少なくなっている。今週の市場発行残高は概ね24兆1,000～2,000億円の推移となった。発行レートについては、新型コロナ金融支援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその大半がマイナス圏で推移しており、特に発行頻度の低い稀少銘柄に関しては、過去最低水準でのマイナスの買いも見られた。
26日にはCP等買入オペが、事前予定6,000億円から2,000億円減額され、4,000億円でオファーされた。現在新型コロナ
金融支援オペの担保ニーズが強いことに加え、今回のオペは応札対象が期越えに限定されるため、応札額が積み上がらない展開が予想されたからか、結果は平均落札レート▲0.044％、按分レート▲0.064％と前回（平均▲0.027％・按分▲0.045％）比で平均・按分ともに低下した。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

3/22 (月)29,174.15

0.075

108.90△ 0.014△ 0.087

4,966,300

3/23 (火)28,995.92

0.075

108.85△ 0.014△ 0.093

4,995,700

3/24 (水)28,405.52

0.065

108.63△ 0.015△ 0.096

4,996,000

3/25 (木)28,729.88

0.080

108.88△ 0.015△ 0.099

5,108,900

3/26 (金)29,176.70

0.075

109.30△ 0.014△ 0.092

5,111,500

1来週（3月29日から4月2日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

3/29 (月) 決定会合における主な意見(3月18・19日分 8:50)

2月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)

2Y

3/30 (火) 2月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

30,000億円

2月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

4/1発行

3/31 (水)3月の米CB消費者信頼感指数

3月のシカゴPM景況感指数

2月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

10-12月期の英GDP確報値

2月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)

3月のユーロ圏消費者物価指数速報値

4/1 (木) 3月調査の日銀短観(概要及び要旨,日銀 8:50)

4/2 (金)

1月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)
3月のマネタリーベース(日銀 8:50)

10Y

交付税借入

26,000億円

11,000億円

4/2発行

4/9借入

2月の米建設支出
3月のISM 製造業景況指数

TB3M

EURO、London祝日(Good Friday)

67,000億円

3月の米雇用統計

4/5発行●資金需給予想
単位：億円
3/29 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類▲ 50036,100

35,600

国債買入

期日分

新規実行分
8,900

CP買入

▲ 1,200

国債補完

700

オペ合計

実質過不足

8,400

需給要因

44,000 年度末諸払い
財政融資資金の回収
TB3M発行▲67000償還67900

3/30 (火)030,000

30,0003/31 (水)800

30,70031,5004/1 (木)0▲ 33,000▲ 33,000

0▲ 33,000 2Y発行▲30000償還5400

4/2 (金)0▲ 30,000▲ 30,000

0▲ 30,000 普通交付税

CP買入

4,000

030,000 年度末諸払い

4,000

35,500 年度末諸払い

地方特例交付金
税･保険料揚げ10Y発行▲26000
週間合計

300

33,80034,100―▲ 500

12,90012,40046,5003/29は日銀予想、3/30以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、年度末を跨ぐ週となる。年度末はビッドが減少すると見られる。レート水準は、年度末を除き、週間を通して概ね▲0.01％台で横ばいが続くと予想する。レポ市場は、3月末に向けた動きが注目される。短国市場は、2日に3M物の入札が実施予定となっている。需給やレート水準を含め、市場動向が注目される。また、30日に実施が予想される短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、3月末の市場残高は大幅に減少すると見込まれる。4月以降の発行再開の動きがどの程度出てくるか、注目したい。
主要なイベントは、国内では1日に3月調査の日銀短観、海外では31日に3月のユーロ圏消費者物価指数速報値、2日の3月の米雇用統計が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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