Central Weekly Market Report

NO. 1033

2021年3月5日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（3月1日から3月5日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、資金不足日が多かったことに加え、積み期間後半に入ったこともあり、無担保コールO/N
加重平均レートは上昇基調で推移した。無担保コールO/N物は、国内勢の調達を中心に▲0.035～▲0.004％のレンジでの出合いで始まり、2日以降は調達レートを切り上げる動きが見られ、週末にかけて上昇していった。3日積みとなる週末5日はさらに調達レートが上昇し、▲0.02～▲0.005％のレンジでの出合いで推移した。ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.01％近辺での出合いが散見された。日銀当座預金残高は、約490兆円から始まり、3日の法人税・年金保険料揚げを受け、週後半は480兆円台前半まで減少した。

●レポ市場
今週の債券レポ市場は、投資家のオファーニーズが旺盛にみられ、レートは徐々に上昇していった。1日のT/Nは▲0.095～▲0.085％での出合い。2日は▲0.09～▲0.085％の出合い。その後も同水準の出合いが続いていたが、4日には▲0.085～▲0.075％と上昇し、週末の5日は短国の発行日にかかる取引となったことでさらに上昇し、▲0.08～▲0.07％の出合いとなった。
SCについては、個別銘柄では5y140～145、10y354～361、20y169～175、30y68～69、40y13にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は動意に乏しい展開となったものの、日銀の点検に対する様子見姿勢からか短国需要は底堅く、レートは3M物で▲0.110％、6M物で▲0.120％、1Y物で▲0.135％近辺と、やや堅調に推移した。
2日に実施された短国買入オペは、前回と同額の15,000億円でオファーされ、平均落札利回較差+0.003％、按分落札利回較差+0.002％と、やや弱めな結果となった。
5日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.105～▲0.103％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1035％、按分落札利回▲0.1005％と、無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは▲0.110％出合いと、堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、入札案件に乏しく、大型の案件も特段見受けられなかった。ノンバンクを中心に発行が行われる中、調達頻度がさほど高くない建設業態の数社から相次いで3月償還物が発行されるなど、資金繰りとしての発行が中心となった。
週間の発行総額は2,000億円にとどまったのに対し、償還は約3,000億円と償還超となった。発行総残高は、良好な発行環境の中、コロナ禍ということもあって高水準は維持されているものの、足元の発行が少ないことから25兆円台を割り込むなど、減少傾向にある。発行レートは、担保確保の買いが非常に強く、銘柄によるバラつきが大きいものの、全体的にレートは低下基調となっている。発行残高の少ない銘柄では期間に関わらず低位で推移しており、下限を探る動きが見られていた。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

3/1 (月)29,663.50

0.150

106.48△ 0.024△ 0.090

4,900,600

3/2 (火)29,408.17

0.125

106.85△ 0.022△ 0.0884,887,500

3/3 (水)29,559.10

0.115

106.85△ 0.020△ 0.086

4,829,800

3/4 (木)28,930.11

0.135

107.04△ 0.016△ 0.080

4,830,100

3/5 (金)28,864.32

0.085

107.88△ 0.014△ 0.076

4,823,100

1来週（3月8日から3月12日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

1月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)

3/8 (月) 1月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

1月の米卸売売上高

2月の景気ウォッチャー調査(内閣府)
1月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)

3/9 (火)1月の全世帯家計調査(総務省 8:30)
10-12月期のGDP 2次速報(内閣府 8:50)

TB6M

5Y

34,000億円

25,000億円

3/10発行

3/10発行

2月のマネーストック(日銀 8:50)

3/10 (水)10-12月期のユーロ圏GDP確報値

2月の米財政収支

1月の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

2月の米消費者物価指数

20Y

3/11 (木) 2月の企業物価指数(日銀 8:50)

ECB定例理事会(金融政策発表)

12,000億円
3/12発行

3/12 (金)TB3M

1-3月期の法人企業景気予測調査季報

67,000億円(内閣府・財務省共管 8:50)

3/15発行

エネルギー対策借入

2月の米生産者物価指数

6,500億円

3月のミシガン大消費者信頼感指数速報

3/22借入●資金需給予想
単位：億円
3/8 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

300

3,300

3,600

国債買入

3/9 (火)02,0002,000

3/10 (水)0▲ 29,000▲ 29,000

3/11 (木)

0

4,000

4,000

3/12 (金)▲ 1,000▲ 12,000▲ 13,000

期日分

新規実行分
12,100

CP買入

▲ 100

国債補完

100

全店共通

▲ 4,000

オペ合計

実質過不足

需給要因

12,10015,700 TB3M発行▲67000償還68900

02,000 交付税借入▲10500期日10000▲ 4,000▲ 33,000 TB6M発行▲34000償還29700
5Y発行▲25000

0

社債買入

2,5002,5004,000▲ 10,500 源泉税揚げ
20Y発行▲12000
交付税借入▲10500期日10000

週間合計▲ 700▲ 31,700▲ 32,400―▲ 4,000

14,60010,600▲ 21,800

3/8は日銀予想、3/9以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、積みの終盤を迎え、着地に向けた調達ニーズの増加が見込まれることから、無担保コールO/N物
加重平均レートは上昇傾向で推移するものと予想される。また、9日には「2021年3月積み期間に適用する基準比率」が発表される予定となっている。新型コロナオペの金額次第ではあるが、第三次補正予算にかかる各種コロナ対策の支払いが大量に行われることもあり、基準比率は現在の11.5%から16.0～17.0％程度に引き上げられると予想する。レポ市場は、引き続き資金調達ニーズが厚いことが予想され、GC T/Nは▲0.08～▲0.07％程度での推移を予想する。短国市場は、9日に6M物、12日に3M物の入札が実施予定となっている。需給やレート水準を含め、市場動向が注目される。また、10日に実施が予想される短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、特段のイベントは無い。発行レートの動向に注目したい。
主要なイベントは、国内では9日に10-12月期のGDP 2次速報、海外では9日の10-12月期のユーロ圏GDP確報値、10日の米国CPI、11日のECB定例理事会等が挙げられる。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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