Central Weekly Market Report

NO. 1070

2021年11⽉19⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11⽉15⽇から11⽉19⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、無担保コールO/N物は、地銀を中⼼に調達ニーズが強い展開が継続した。積み最終⽇である15⽇は、前営業⽇が3⽇積みにあたったことで、調整が難しかったこともあり、着地に向けた調整の駆け込み調達から地銀・証券業態を中⼼に取り上がる動きが⾒られ、加重平均レートが▲0.03％まで上昇した。新積み期となる16⽇以降は、基準⽐率が9.0％（前積み期間︓13.0％）に低下したことから運⽤ニーズの増加が予想されたものの、引き続き地銀の調達ニーズが堅調なこともあり、レート⽔準の⼤幅な低下には⾄らなかった。16⽇以降は▲0.03％台半ばから後半での推移となった。ターム物はショートターム物で▲0.04〜▲0.001％の出合いが⾒られた。 ⽇銀当座預⾦残⾼は、各種の⾦融調節や財政受け払いを受け、530兆円台後半で推移した。
17⽇には3市場合同BCP訓練の⼀環として、固定⾦利⽅式による全店共通担保資⾦供給オペ(O/N物)が1,000億円オファーされ、55億円の落札結果となった。
また、16⽇に⾏われた通常会合において「地域⾦融強化のための特別当座預⾦制度の⾒直し」が⾏われ、特別付利対象⾦額の上限が⾒直された。これにより、適⽤される⾦額の上限が引き下げられることとなった。なお、経過措置として、2022年3⽉積み期間までは2021年10⽉積み期間の対象⾦額が適⽤される。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、新積み期に⼊ったことで、▲0.105〜▲0.09％出合いとレートが低下した。15〜17⽇のT/Nは▲0.10〜▲0.09％と狭いレンジで推移した。18⽇のT/Nは▲0.105〜▲0.09％の出合いとレートをやや切り下げたものの、19⽇は短国3M物の⼊札が実施されたこともあって▲0.10％出合いとなった。
SCについては、2y418〜430、5y140〜149、10y349〜364、20y174〜178、30y70〜72、40y13〜14 などカレント銘柄を中⼼にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、3M物の発⾏減額が引き続き意識される中、堅調な地合いが継続した。
16⽇に実施された短国買⼊オペは、前回と同額(1,000億円)オファーされ、やや弱めの結果となった。
18⽇に実施された1Y物の⼊札は、しっかりとした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、やや堅調に推移した。
19⽇に実施された3M物の⼊札は、強い結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットではショートカバーの動きも⾒られ、強含んで推移した。

●CP市場
CP市場は、週初の件数が少なく閑散な地合いであったものの、後半にかけては、⼤型発⾏を含めて案件が増加した。いわ
ゆる「5・10⽇」である20⽇が週末に当たることから、発⾏⽇がその前後に分散する形で17⽇と18⽇の⼊札件数が増え、鉄鋼・⾷品・卸売・陸運等からの⼤型発⾏も⽬を引いた。発⾏総残⾼は、18⽇時点で約24兆8,000億円であった。週後半にかけて、発⾏超の⽇が続いており、25兆円に到達する⾒込みとなっている。発⾏レートは、希少銘柄で引き合いが強く、低位横ばいで推移した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

11/15 (⽉)

29,776.80

0.064

113.98△ 0.030△ 0.100

5,379,800

11/16 (⽕)

29,808.12

0.070

114.19△ 0.037△ 0.100

5,386,800

11/17 (⽔)

29,688.33

0.070

114.85△ 0.037△ 0.100

5,356,900

11/18 (⽊)

29,598.66

0.080

114.17△ 0.038△ 0.1025,367,100

11/19 (⾦)

29,745.87

0.075

114.33△ 0.037△ 0.105

5,359,400

1来週（11⽉22⽇から11⽉26⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

流動性供給

11/22 (⽉)

10⽉の⽶中古住宅販売

4,000億円
11/24発⾏

11/23 (⽕)

勤労感謝の⽇7-9⽉期の⽶GDP改定値

TB6M

11/24 (⽔)

10⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数

34,500億円

10⽉の⽶耐久財新規受注

11/25発⾏

⽉例経済報告 (内閣府)

40Y

交付税借⼊

6,000億円

11,000億円

11/26発⾏

12/3借⼊11/25 (⽊) 10⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)
9⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

10⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

New York祝⽇(Thanksgiving Day)

TB3M

11/26 (⾦) 11⽉の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

43,000億円
11/29発⾏●資⾦需給予想
単位︓億円
11/22 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

▲ 800

▲ 7,500▲ 8,300

CP買⼊

期⽇分

新規実⾏分

オペ合計

▲ 600

実質過不⾜

▲ 600

需給要因

▲ 8,900 TB3M発⾏▲43000償還50000

TB1Y発⾏▲35000償還12400
変動15Y償還6000
エネルギー対策借⼊▲6500期⽇6500

11/23 (⽕)
11/24 (⽔)

勤労感謝の⽇0▲ 5,000▲ 5,000

社債買⼊
全店共通

800

▲ 1,700▲ 6,700 流動性供給▲4000▲ 2,500

11/25 (⽊)▲ 1,000▲ 3,000▲ 4,000

11/26 (⾦)▲ 1,000▲ 6,000▲ 7,000

新型コロナオペ▲ 55,500

週間合計▲ 2,800▲ 21,500▲ 24,300―▲ 58,600

0▲ 4,000 TB6M発⾏▲34500償還28300

国有林野借⼊▲830償還700800▲ 55,500▲ 62,500 40Y発⾏▲6000▲ 57,800▲ 82,100

11/22は⽇銀予想、11/24以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積み期序盤のため⼤きな変化は無いと⾒られ、引き続き地銀の調達ニーズが強めの地合いが予想される。レポ市場は、GC T/Nは、▲0.105〜▲0.09％程度と横ばい圏での推移が予想される。短国市場は、24⽇に6M物の⼊札、26⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、25⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額、実施の有無にも注⽬したい。CP市場は、25⽇にCP等買⼊オペがオファー額5,000億円で予定されている。銘柄⼊れ替えニーズの強さがどの程度であるのかに注⽬が集まる。
主要なイベントは、海外では24⽇に7-9⽉期の⽶GDP改定値が予定されている。

◆本資料は信頼できると思われる各種データに基づいて作成されておりますが、当社はその正確性、完全性を保証するものではありません。
◆本資料は何らかの取引を誘引することを⽬的としたものではありません。売買に関する最終判断はお客様ご⾃⾝でなされますようお願い申し上げます。
◆⾦融商品のお取引には価格変動等によるリスクがあります。⾦融商品のお取引には⼿数料等をご負担頂くものがあります。⾦融商品取引法に基づきお渡しする書⾯や⽬論⾒書をよくお読みください。

セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2