Central Weekly Market Report

NO. 879

2018年3月23日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（3月19日から3月23日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、日銀当座預金残高が360兆円台前半からはじまり、20日に国債の大量償還を迎えた事で、週後半にかけて370兆円台前半まで増加した。無担保コールO/Nは、都銀・信託業態で▲0.08～▲0.075％、地銀業態で▲0.08～▲0.03％、証券業態で▲0.08～▲0.065％での調達が中心となるなど、全般的に弱含みであった。無担保コール
O/N加重平均レートは、概ね▲0.06％台前半での推移となった。ターム物は、1W物を中心に▲0.03％台での出合いが複数見られた。
固定金利方式の共通担保オペは22日に、2W・8,000億円がオファーされ、落札額2,152億円(期落ち額1,162億円)となった。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.17～▲0.095％の広いレンジでの取引となった。週を通して投資家の資金調達意欲が薄い中で、業者同士の売り買いが出合いの中心となっており、レートが飛びやすい地合いが続いていた。
SCは個別銘柄では5y130～135、10y334～350、20y160～164、30y50～57、40y10などのカレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、一旦落ち着いていた年度末越えの動きが再び強まり、全般的に堅調な展開となった。
22日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.155％から▲0.165％に買い進まれる展開となる中、平均落札利回▲0.1587％、按分落札利回▲0.1503％と概ね事前予想通りのしっかりした結果となった。セカンダリーでは、▲0.163～▲0.158％出合いと堅調に推移した。
短国買入オペは19日と23日に実施された。19日は、7,500億円でオファーされ、平均落札利回較差＋0.004％、按分落
札利回較差＋0.002％と応札額が2兆円弱と多かった割には、落ち着いた結果となった。23日は、事前予想通りの2,500億円でオファーされ、平均落札利回較差±0.000％、按分落札利回較差▲0.004％と好需給を反映し、小じっかりした結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、期内物を中心に大型案件が見られたものの、決算期末を迎えるため一旦ロールを見送る発行体が多く、週を通して盛り上がりに欠ける展開となった。そのため発行量は週間償還総額1兆3,000億円程度に対して、週間発行総額7,000億円程度と償還超となった。市場残高は、22日時点で17兆2,591億円と引き続き17兆円台を維持している。発行
レートは、市場残高が減少する中、投資家やディーラーの玉確保ニーズの強さを反映し、期内物で0％から浅いマイナス圏、期末越え物についてはオペ見合いのニーズも加わり▲0.02％程度まで低下する銘柄も見られた。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

3/19 (月)21,480.90

0.035

105.83△ 0.062△ 0.101

3,635,500

3/20 (火)21,380.97

0.035

106.11△ 0.061△ 0.154

3,685,400

3/22 (木)21,591.99

0.030

105.70△ 0.063△ 0.119

3,709,900

3/23 (金)20,617.86

0.015

104.90△ 0.064△ 0.1033,708,900

3/21 (水)1来週（3月26日から3月30日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

3/26 (月)40Y

3/27 (火) 2月の企業向けサービス価格指数(日銀 8:50)

1月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

5,000億円

3月の米CB消費者信頼感指数

3/29発行

3/28 (水)10-12月期の米GDP確報値

2Y3/29 (木) 2月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

2月の米個人所得・消費支出

21,000億円

10-12月期の英GDP確報値

4/16発行

3月の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

3/30 (金)2月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)

3月のシカゴPM景況感指数

2月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

EURO、London祝日

2月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)(Good Friday)

2月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)●資金需給予想
単位：億円
3/26 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分

200

21,90022,100

全店共通▲ 1,200

新規実行分
2,200

国債買入
CP買入

11,000

TB3M発行▲44000償還42900

1,500700

国債補完
11,000

需給要因

33,100 介護保険制度運営推進費の払い

7,700

ETF買入

0

実質過不足

11,000

▲ 400

社債買入

3/27 (火)

オペ合計

500

国債買入

6,100

短国買入

2,500

8,600

19,6003/28 (水)0▲ 4,000▲ 4,0000

3/29 (木)▲ 1,000

7,000

6,00006,000 年度末諸払い

3/30 (金)500

15,20015,700

CP買入

5,000

5,000

20,700 年度末諸払い▲ 300

51,10050,800―25,70024,60075,400▲ 4,000 財政融資資金の回収

40Y発行▲5000

週間合計▲ 1,100

3/26は日銀予想、3/27以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、公共事業費の払い等があることで余剰日が多く、引き続き落ち着いた展開が見込まれる。30日は年度末日にあたり、取り手が減少することから軟調な展開が予想される。
レポ市場は、国債の発行予定が29日の40年債のみである中、日銀オペ等を通して業者の売物は減少していくと考えられ、足元GCは▲0.20～▲0.10％と広いレンジでの推移になると予想する。また、3/30-4/2の末初物取引では玉確保姿勢から、更なるレート低下の可能性がある。
短国市場は、入札予定はなく、短国買入オペも行われない見通し。年度末を控えてマーケットの動向が注目される。
CP市場は、月末週となるものの、発行を見送る先が多く、通常の月末に比べて静かなマーケットとなることが予想される。発行レートについては、オペ見合いニーズの剥落により上昇が予想されるが、玉確保ニーズは引き続き旺盛であり、０％から浅いマイナス圏で推移すると思われる。また、27日にはCP等買入オペが5,000億円で予定されている。玉不足やオペ見合いから発行レートは強含んでおり、対象銘柄次第ではあるが、前回（平均▲0.032％ 按分▲0.043％）からのレート低下が予想される。
主要なイベントとしては、28日に10-12月の米国GDP確報値、29日に10-12月の英国GDP確報値などが挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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