2024年12月期
中間決算説明会
2024年9月12日
市光工業株式会社
ICHIKOH RESERVED

September 2024 |目次

ICHIKOH RESERVED

1

2024年12月期 中間決算概要（2024年１月～６月）

2

2024年12月期業績見通し（2024年１月～12月）

3

持続的な企業価値の向上に向けて

4

PBRに関してSeptember 2024 | 2

01 2024年12月期 中間決算概要（2024年１月～６月）

ICHIKOH RESERVED

September 2024 | 3

売上高とマーケット生産台数（前年同期比較）
2024年度上期売上高（ミラー事業除く）対マーケット生産台数
2024年上期マーケット生産台数 *

為替を影響を除く
単位：千台Japan 前年比 ▲8.1％

ASEAN 前年比 ▲13.6％

2024 vs 2023

売上高増減率マーケット生産台数
増減率

売上高対マーケット生産台数

市光グループ

▲8.9%

▲9.8%

0.9ポイント

2024 vs 2023売上高増減率

マーケット
生産台数
増減率

売上高対
マーケット生産台数

日本

▲9.8%

▲8.1%

▲1.7ポイント

アセアン

▲6.6%

▲13.6%

7.1ポイント・市光グループ：日本＋アセアン
・日本：市光単体
・アセアン : マレーシア, インドネシア, タイ

2024年上半期累計の売上高増減率はASEAN（市場比 7.1ポイント凌駕）に牽引され市場を0.9ポイント上回る*出典 マークラインズ
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September 2024 | 42024年12月期 中間連結業績概要（前年同期比較） －ミラー事業を除く◆◆

2023年の上半期比売上減少は、日本の認証問題などの影響が主売上減少に加え、 円安による悪影響がアセアンでの改善（不良コスト低下等） を上回り、結果として 2024年上半期は営業利益減少
単位：億円 /四捨五入

FY2023実績(2023年1～6月）

FY2024実績(2024年1～6月）

売上高676622①▲55▲8.1%

営業利益4018②▲23▲56.3%

営業利益率

6.0%

2.8%

増減額
（前年対比）②/① 41.3%

増減率▲3.1ポイント

6.0％

2.8％

ICHIKOH RESERVED

September 2024 | 52024年12月期 中間連結業績概要（対予想比）◆◆

売上高：日本の認証問題等を主要因として、 生産水準が想定以上に低迷
営業利益：売上の低迷に加え、急激な 円安による悪影響、運送コスト上昇、改善は進んでいるものの不良コストの目標未達などが影響
単位：億円 /四捨五入

FY2024予想(2024年1～6月）* 2024.2.14.東証発表

FY2024実績(2024年1～6月）

売上高643622

営業利益

30

営業利益率

増減額
（対予想比）

増減率①▲21▲3.3%

18②▲12▲41.4%

4.7%

2.8%

②/①58.6%▲1.8ポイント

経常利益

35

23▲12▲33.5%親会社株主に帰属する当期純利益

2214▲8▲37.2%

4.7％

2024年度予想
ICHIKOH RESERVED

2024年度
実績

2024年度
予想

2.8％

2024年度
実績
September 2024 | 6

四半期 業績推移
売上高
単位：億円 /四捨五入

2020年度実績

2021年度実績

2022年度実績

2023年度実績

2024年度実績

2024年度
下期予想

2024年度実績

2024年度
下期予想

営業利益
営業利益率

2020年度実績
ICHIKOH RESERVED

2021年度実績

2022年度実績

営業利益

2023年度実績

September 2024 | 7

2024年12月期中間 地域別業績（前年同期比較） －ミラー事業を除く◆◆

国内：認証問題等による 売上減少 に加え、 円安による輸入資材コストの上昇 等の影響を受け、 営業利益は低下
海外： 売上高はほぼ前年並み （インドネシアでの販売数量減少を円安が相殺）。
営業利益は 不良コストの改善と生産性向上 があったものの 研究開発費の増加等 により 対前年減少
2023年12月期 中間

単位：億円 /四捨五入

2024年12月期 中間営業利益 40⇒18（前期比 ▲23）
営業利益率 6.0％⇒2.8％（前期比 ▲3.1ﾎﾟｲﾝﾄ）

売上高 676⇒622（前期比 ▲55）▲30▲16▲2▲2+20▲6▲24

日本国内：伊勢原・藤岡・本社・九州市光（営業利益のみ）、海外：マレーシア・インドネシア・タイ、その他：用品事業（PIAA）
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September 2024 | 82024年12月期 中間業績のポイント（対前年同期比） －ミラー事業を除く【営業利益】◆

品質コストと生産性は改善 したものの、認証問題などによる 売上の減少と円安による輸入資材価格高騰 により、営業利益は悪化▲18

単位：億円 /四捨五入▲440▲3+3▲4+418

2023年度
上半期

ICHIKOH RESERVED

売上影響

金型影響

為替影響

品質コスト

Ｒ＆Ｄ

生産性改善等

2024年度
上半期

September 2024 | 92024年12月期 中間業績のポイント（対予想比）【営業利益】◆

生産性改善の改善効果 に加えコスト管理の徹底 を図ったものの、営業利益は、 生産水準の低迷（認証問題など）、 円安による輸入原材料費への影響、品質コストの目標未達（水準自体は大幅に改善）により悪化▲10

単位：億円 /四捨五入+1▲530▲2+318東証発表
業績予想

ICHIKOH RESERVED

売上影響

金型影響

為替影響

品質コスト

生産性改善等

実績

FY2024September 2024 | 10

2024年12月期 中間業績のポイント【営業利益～経常利益～親会社株主に帰属する当期純利益】◆

ヴァレオ中国との在中国ライティング合弁会社からの持分利益が好影響

単位：億円

9.3

▲3.5
▲2.1
▲0.8

18

Operating
営業利益
incomeICHIKOH RESERVED▲6.71423

Equityin
関係会社
earnings
持分利益 ofafﬁliatesForeign
為替差損
exchange
lossesBusiness
Ordinary
事業構造
経常利益
income restructuring
改善費用
expenses

Othersその他

Current

法人税等
taxNet
親会社株主
Incomeに帰属する
当期純利益

September 2024 | 11

2024年12月期 中間
連結貸借対照表（前年度期末比）

単位：億円 /四捨五入

2023/12 2024/6
現金及び預金

89

98

9

棚卸資産

9495

2

有形固定資産・無形固定資産

398390▲8その他

713688▲24

1,294

1,272▲22

有利子負債

60

46

▲14

その他

587546▲41647592▲55630639

9その他包括利益累計額

1034

23

非支配株主持分

7

8

1647

680

33

資産の部

負債の部
株主資本

純資産の部

ICHIKOH RESERVED

増減

September 2024 | 12

自己資本比率と D/E レシオ
自己資本比率は 50%を突破
億円

ICHIKOH RESERVED

D/E レシオは着実に改善%

September 2024 | 13

02 2024年12月期業績見通し(2024年１月～ 12月）

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September 2024 | 14

2024年12月期 連結業績見通し （修正前比）◆◆

売上： アフターマーケット子会社（ PIAA）の売却 、認証問題等による上期生産台数の減少 が影響
営業利益： 生産台数の減少 と対ドル円安 の影響
単位：億円 /四捨五入

FY2024修正前(2024年1～12月）
2024.2.14.東証発表

FY2024修正後(2024年1～12月）
東証発表修正

売上高

1,290

1,220

営業利益

67

営業利益率

増減額
（予想比）

増減率

①-70-5.4%

47②-20-29.9%

5.2%

3.9%

②/①

28.6%

-1.3ポイント

経常利益7557-18-24.0%

親会社株主に帰属する当期純利益

50

43-7-14.0%

5.2％

修正前
ICHIKOH RESERVED

修正後

修正前

3.9％

修正後
September 2024 | 15

2024年12月期 上半期実績 vs 下半期予想【営業利益】◆

日本における生産台数の回復 、為替影響の価格転嫁 、および不良率改善等により、金型収入の減少、子会社 (PIAA) 売却によるマイナス影響を補い、 上期比、営業利益の改善を見込む+2.5+7.5+6▲3

単位：億円 /四捨五入

+0.5

▲241

18

上半期実績

ICHIKOH RESERVED

29

売上影響

金型影響

子会社売却

為替影響

品質コスト

生産性向上

下半期予想
S2 2024

FY2024September 2024 | 16

03 持続的な企業価値の向上に向けて

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September 2024 | 17

全世界マーケット成長 2023-2028

北アメリカ16.3百万台 2019
15.7百万台 2023
15.6百万台 2028

ヨーロッパ-アフリカ

中国

22.4百万台 2019
18.9百万台 2023
18.3百万台 2028

24.4百万台 2019
28.8百万台 2023
31.0百万台 2028

ワールドワイド

89.0百万台 2019
90.3百万台 2023
92.1百万台 2028

南アメリカ

インド

3.3百万台 2019
2.9百万台 2023
3.6百万台 2028

4.2百万台 2019
5.4百万台 2023
6.7百万台 2028

ICHIKOH RESERVED

市光グループ

日本-アセアン-1.4% 市場 (台数)

OEM SALES

3.0%

2023-2028

年平均成長率23-28

日本
9.2百万台 2019
8.6百万台 2023
7.2百万台 2028
-3.5% 市場 (台数)

アセアン
4.1百万台 2019
4.2百万台 2023
4.7百万台 2028
+2.3% 市場 (台数)

市光 日本

OEM SALES

3.3%
年平均成長率23-28

市光 アセアンOEM SALES

2.2%
年平均成長率
23-28

September 2024 | 18

成長戦略
将来の成長への基盤強化フェーズ

成長達成フェーズ

1400億円～
1200億円～
売上高 成長

売上高 安定的に確保

売上高
2028年影響額

成長戦略オプション

120 億円80 dd億円

新規顧客 ＆ 新プロジェクト
新テクノロジー

FY2024ICHIKOH RESERVED

FY2025

FY2026FY2027

FY2028September 2024 | 19

MOBILITY REVOLUTION

ELECTRIFICATIONAUTOMATIONSOFTWARE-DEFINEDVEHICLE(SDV)

dddd

dd
ソフトウェアファースト

車両の電動化の加速

ADASや自動運転技術の加速

ユーザー体験の創出

電動化、自動運転、 SDV が新たな機会とソリューションを生み出す
ICHIKOH RESERVED

September 2024 | 20

IN THIS REVOLUTION LIGHTING IS EVERYWHERE

ELECTRIFICATION
dd

AUTOMATION
dd

SOFTWARE-DEFINEDdd
VEHICLEAPPEALING

SAFERCOMMUNICATIONSYSTEM

車両のブランドアイデンティティ

ドライバーへ最大の視認性を提供

自動運転車と道路利用者をつなぐ

多様なライティングユニットとを高める創造的で先進的な道路利用者に車両の動きを伝える

コミュニケーションライティング

シグナリング機能を制御する

シグナリングシステム

ライティングシステム

ICHIKOH RESERVED

ドライバー

September 2024 | 21

APPEALING

スタイリング設計を活用した高性能信号灯

e-GRILLE

New signaling for signature（イルミネーション フロントパネル）（シグネチャを表現する信号灯）

Light off

Light on22

ブランド アイデンティティの創出
フロントフェイス全体に拡がったライティングでdd
次世代のモビリティに向けた新しいシグネチャを提供

ICHIKOH RESERVED

先進性の表現と差別化
繊細な発光技術で先進性の高い信号灯シグネチャ
dd
アニメーションの電子制御でユーザー体験も向上

September 2024 | 22

SAFER

ドライバーと道路利用者の視認性最適化
HD LIGHTINGSIGNAL ROAD PROJECTION（高精細アダプティブドライビングビーム）（路面描画プロジェクション）

夜間のドライバーの視界を最大限にする技術

道路ユーザーとの衝突事故防止に貢献

数万ピクセルに分割された照射範囲を個別に制御し夜間の運転環境におけるドライバーの視認性を向上、安全性とドライバーのストレス軽減に貢献

道路利用者（交通弱者）へ車両の存在や危険を事前にわかりやすく伝え、接触事故の低減に寄与する
走行音の静かな電気自動車においても効果的

dd

ICHIKOH RESERVED

dd

September 2024 | 23

COMMUNICATIONADAS車両及び自動運転へのソリューション

HD PICTURE LIGHTING

e-Face（高精細路面描画ライティング）（自動運転車向け外向けHMI）

ライティングでの情報提供

dd

路面状況や車両の動きを、高解像度の赤色灯で表示し、乗員や周囲のドライバーに情報を提供

ICHIKOH RESERVED

信号灯やディスプレイによる情報表示dd

ドライバーが不在になるレベル4の自動運転サービスにおいても、e-Faceを活用して適切なコミュニケーションを取り、乗員にも交通利用者にも安全・安心でスムーズな運行を実現
September 2024 | 24

SYSTEM

多様なライティング機能を制御するコントローラとセンサーとの融合
CONTROLLERSENSOR INTEGRATION（LEDヘッドランプモジュール用ドライバー）(センサー内蔵ランプ)

Ford Ranger rear lamp

LED DRIVERS

レーダー/カメラを内蔵したライティング

複雑化するライティングの制御を行うLDMやECUをライティングシステムとして提供

ddICHIKOH RESERVED

前方/後方をセンシングするレーダーやカメラをライティング製品へ一体化
省スペース、汚れ等による検知能力低下の防止、意匠性の向上

dd

September 2024 | 25

中期経営計画の概要
現在、非常に厳しい外部環境が続いているが、新規事業分野を獲得して成長を達成
単位：億円 /四捨五入

5.1% 年平均成長率

新規事業分野20140%
1,1591,214201億円
60%

売上高
営業利益率

ICHIKOH RESERVED

2024年見込み

2028年見込み

1,159

1,415

3.9%

~7.0%

NewTechnologies
新テクノロジー
Non-JapaneseOEMs
新規顧客 & 新プロジェクト

September 2024 | 26

中期の見通し：収益性ロードマップ (2024年 vs 2028年)【営業利益】◆

採算性を伴った売上成長 と生産性向上 により、 物価上昇 、顧客への原価低減 、固定費増加 、研究開発費増加等の負担をカバーし、 収益向上を達成
単位：億円 /四捨五入

+23

▲19

営業利益率

3.9%

営業利益率

~7.0%

▲15+73▲899
4145

2024年度ICHIKOH RESERVED

売上増加

生産性向上

物価上昇＆原価低減

固定費増加

Ｒ＆Ｄ

2028年度

September 2024 | 27

成長戦略
将来の成長への基盤強化フェーズ

成長達成フェーズ

1400億円～
1200億円～
売上高 成長

売上高 安定的に確保売上高
2028年影響額

成長戦略オプション

120 億円80 dd億円
90 億円

新規顧客 & 新プロジェクト
新テクノロジー
新テリトリー #1
新テリトリー #2

FY2024ICHIKOH RESERVED

FY2025

FY2026FY2027

検討段階

FY2028September 2024 | 28

キャッシュアロケーション戦略
財務戦略

営業キャッシュフロー
2025年~2028年(4年間累計)410 億円

現金・現金同等物
2024年末 見込み
280 億円

経営戦略
財務健全性の確保
170 億円(2028年売上高の12%)

投資キャッシュフロー
2025年~2028年(4年間累計)戦略１
経営基盤強化 150 億円
競争力強化
BCPの強化
2050年までにカーボンニュートラルの達成

dd

440 億円経営基盤強化
150 億円
成長戦略
290 億円戦略２
成長戦略

290 億円

新テクノロジー 70 億円
新プロジェクト (非日系OEM含む) 40 億円
新テリトリー 180 億円

株主還元
2025年~2028年(4年間累計)80 億円

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September 2024 | 29株主還元策
将来の成長への基盤強化フェーズ

成長達成フェーズ

1400億円～
1200億円～
売上高 成長

売上高 安定的に確保

予想配当総額
目標 配当性向 30％＜dd80 億円

または目標 DOE 2.5%

FY2024ICHIKOH RESERVED

FY2025

FY2026FY2027

FY2028September 2024 | 30

04 PBRに関して

ICHIKOH RESERVED

September 2024 | 31

PBR - 成長戦略と収益強化により PBR1倍以上を達成

指標*2023年末実績

2024年予想

2028年目標

PER

7.9倍

10.0倍

12.0倍

ROE

10.4%

6.6%

12.0%

配当性向

17.2%

29.1%

30%~

PBR

0.8

0.71.4*特別利益控除後
ICHIKOH RESERVED

September 2024 | 32

予測に関する注意事項
本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、市光工業株式会社（以下、当社）が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績は、今後様々な要因により異なる結果となる可能性があります。
ご利用に際しては、ご自身の判断で御願い致します。資料に記載されている見通しなどに基づいて投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失についても、当社は責任を負いません。
この資料の著作権は当社に帰属します。いかなる理由によっても当社に許可無く資料を複製・配布することを禁じます。

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September 2024 | 33

ICHIKOH RESERVED

September 2024 |