Central Weekly Market Report

NO. 1007

2020年9月4日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（8月31日から9月4日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、税揚げや国債の発行によって、日銀当座預金残高が464.2兆円から459兆円程度に減少したものの、全体的には資金調達意欲が弱い展開となった。
無担保コールO/N物は、31日に月末要因によるレート低下が見られた後に若干上昇に転じたものの、3日から再び低下に転じた。資金調達意欲が強い先も見られたものの、全体的にはビッドが弱含む様な展開であった。ターム物は、1～2W物を中心に▲0.05～▲0.03％の水準で引き合いが見られた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは4日に 2W物・20,000億円がオファーされ、1,801億円（期落ち額 2,802億円）の札割れとなった。

●レポ市場
週初31日から1日にかけてのGC T/Nは、▲0.09～▲0.08％程度の出合い。2日のT/Nは投資家の資金調達ニーズがやや後退したこと等を受け、当初▲0.08％台中心に出合っていたものの、後場は一時▲0.15％程度まで下げて出合う展開となった。3日のT/Nは▲0.12～▲0.10％程度、4日のT/Nは▲0.13～▲0.11％程度で推移した。
SCは、個別銘柄では2y407～416、5y139～144、10y338～359、20y169～173、30y59～67、40y11～13等カレン
ト近辺の銘柄に引き合いが多く見られた。

●短国市場
今週の短国市場は、GCレートの低下や、オペによる若干の需給改善などを受けて、3M物で▲0.140～▲0.124％、6M物で▲0.130～▲0.1175％、1Y物で▲0.145～▲0.140％の出合いと、全ての期間で堅調な推移となった。
1日に実施された短国買入オペは、2兆円でオファーされた。応札額が59,059億円と多めで、平均落札利回較差+0.007％、按分落札利回較差+0.004％と、やや甘めな結果となった。
4日に実施された3M物の入札は、WI取引において、▲0.125～▲0.120％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1239％、按分落札利回▲0.1162％と、順調な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、▲0.140～▲0.130％出合いと、強含みで推移した。

●CP市場
今週のCP市場は月初にあたり、発行が少なく閑散とした週となった。発行額を予定より増額する動きが散見された。週間の金額ベースでみると、800億円程度の償還に対して、1,600億円程度の発行と発行超となった。市場残高は、先月の月末発行でロール額が減少した銘柄が見られたことで、先週の26兆円台を割り込み、25兆円台後半となった。発行レートについては、目線は先週から大きく変わらず、概ね0％からマイナス圏であった。
3日にはCP等買入オペが事前予定通りの6,000億円でオファーされた。9月は6,000億円のオペが3回予定されており、レート低下が期待される中、按分レート▲0.042％・平均▲0.018％と、前回（按分▲0.028％・平均▲0.023％）から按分が低下、平均は上昇という結果になった。足下の発行が膨らまない中、応札額が7月17日のオペ以来の1兆円台となったことを鑑みると、レート低下が意識されつつも、売却ニーズもある程度強いことが窺える。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

8/31 (月)23,139.76

0.045

105.37△ 0.057△ 0.089

4,642,200

9/1 (火)23,138.07

0.040

105.87△ 0.052△ 0.094

4,618,900

9/2 (水)23,247.15

0.040

106.01△ 0.051△ 0.086

4,593,600

9/3 (木)23,465.53

0.030

106.23△ 0.058△ 0.117

4,594,900

9/4 (金)23,205.43

0.035

106.15△ 0.057△ 0.116

4,591,200

1来週（9月7日から9月11日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
9/7 (月)国債等入札予定

海外主要経済指標

8月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)

New York祝日（Labor Day）

7月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

4-6月期のGDP 2次速報(内閣府 8:50)
7月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

9/8 (火)5Y

7月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)

7月の米消費者信用残高

25,000億円

7月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)

4-6月期のユーロ圏GDP確報値

9/9発行

7月の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

8月の景気ウォッチャー調査(内閣府)

TB6M

9/9 (水) 8月のマネーストック(日銀 8:50)

36,000億円
9/10発行
エネルギー20Y

9/10 (木) 7月の機械受注統計(内閣府 8:50)

12,000億円
9/11発行

8月の企業物価指数(日銀 8:50)

ECB定例理事会(金融政策発表)

対策借入

7月の米卸売売上高

6,000億円

8月の米生産者物価指数

9/23借入

TB3M

9/11 (金) 7-9月期の法人企業景気予測調査季報

8月の米財政収支

75,500億円(内閣府・財務省共管 8:50)

8月の米消費者物価指数

9/14発行●資金需給予想
単位：億円
9/7 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

900

▲ 500

400

国債買入

期日分

新規実行分
5,300

全店共通

▲ 2,800

1,800

CP買入

▲ 200

6,000

国債補完

100

オペ合計

実質過不足

10,200

需給要因

10,600 TB3M発行△75500償還73900

9/8 (火)1,0002,0003,0000

9/9 (水)0▲ 23,000▲ 23,0000▲ 23,000 5Y発行△25000

9/10 (木)0▲ 8,000▲ 8,0000▲ 8,000 TB6M発行△36000償還23700

9/11 (金)0▲ 11,000▲ 11,000

社債買入

3,0003,0003,000▲ 8,000 20Y発行△12000
交付税借入△10000期日11700

週間合計

1,900▲ 40,500▲ 38,600―▲ 2,900

16,10013,200▲ 25,400

9/7は日銀予想、9/8以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、国庫短期証券の発行超過や5年債・20年債の発行などによる資金不足が見込まれるものの、引き続き資金調達ニーズは低位で推移することが見込まれる。無担保コールO/N物加重平均レートは横ばいでの推移を予想する。
また、9日には「2020 年9月積み期間に適用する基準比率」が発表される予定となっている。基準比率(現在29.0%)は29.0～30.0%程度になると予想する。レポ市場は、GC O/N物は今週と横ばいの▲0.15～▲0.08%程度での推移を予想する。短国市場は、9日に6M物の入札、11日に3M物の入札が実施予定となっている。需給動向やレート水準など、市場動向が注目される。CP市場は、10日・15日発行にあたるため、発行の増加が期待される。発行レートは、15日のオペの水準感が意識されると見られ、引き続きマイナス圏での発行が予想される。
主要なイベントは、8日に4-6月期のGDP2次速報、4-6月期のユーロ圏GDP2次速報、10日にECB定例理事会、11日に8月の米消費者物価指数などが挙げられる。
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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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