2022.9.15【日本貿易統計（22 年 8 月）】

貿易赤字が一段と拡大～今後も高水準の赤字が続く可能性大～
経済調査部

エコノミスト前田和孝

１．季調済の貿易収支は 15 ヵ月連続の赤字
財務省から発表された 8 月の貿易統計によると、輸出(図表1)季節調整済貿易ﾊﾞﾗﾝｽの推移

億円

10000

金額は前年比＋22.1％と、7 月の同＋19.0％から伸び幅5000が拡大した。輸入金額は同＋49.9％で、こちらも前月（同0-5000-10000-30000（図表 1）。エネルギー価格の高止まりを背景に、輸入金

22/8

15 ヵ月連続で赤字となり、赤字幅も前月から拡大した

22/2-25000

21/8た。この結果、季調済の貿易収支は▲2 兆 3,713 億円と、19/8-20000

21/2-15000

同＋1.5％で、輸出は 2021 年 9 月以来のマイナスに転じ

20/8

季調済前月比では、輸出金額が▲0.7％、輸入金額が20/2＋47.2％）の伸びを上回った。

（出所）財務省「貿易統計」

額の伸びが輸出金額の伸びを大きく上回る状 況が 続いている。
２．中国向けの持ち直しは鈍い(図表2)輸出指数の推移（前年比）％

60

輸出金額の前年比を価格と数量に分解すると、価格指数が前年比＋23.5％、数量指数が同▲1.2％となっている。数量指数はこれで 6 ヵ月連続のマイナスで、輸出の50

輸出価格指数40

輸出数量指数30

輸出金額指数2010

実勢は弱いままである（図表 2）。

0-2022/222/522/822/222/522/821/1121/8

21/520/1120/820/520/21.5％（同＋17.4％）、中国向けは同▲9.0％（同▲9.9％）21/2

金額指数=数量指数×価格指数-3019/11

同＋10.5％（7 月：同▲5.6％）、EU（除英）向けが同▲-1019/8主要相手国・地域別の数量指数を見ると、米国向けがとなった（図表 3）。米国向けは 4 ヵ月ぶりのプラスで、 （出所）財務省「貿易統計」％

品目別では、半導体等製造装置が同＋108.6％と 2 倍以80上伸びたほか、自動車が同＋13.4％と 6 ヵ月ぶりにプラ60スに転じた。EU（除英）向けは 3 ヵ月ぶりのマイナスと（図表3）地域別輸出数量の推移（前年比）
世界

米国

EU(除英)

中国

アジア

4020なった。鉄鋼が同▲76.6％と、前月（同▲26.2％）からマイナス幅を拡大させたことなどが影響した。

0-20

1
Meiji Yasuda Research Institute, Inc.

21/11

21/8

21/5

21/2

20/8

20/5

20/2

（出所）財務省「貿易統計」

20/11

いままである。内訳を見ると、自動車が同＋19.6％と 2-60

19/11

ンが 6 月 1 日に解除されて以降も、持ち直しの動きは鈍-4019/8

中国向けは 6 ヵ月連続のマイナスで、上海ロックダウ割近い伸びとなる一方、半導体等製造装置（同▲4.4％）、プラスチック（同▲14.9％）、鉄鋼（同▲17.0％）などといった品目がマイナス圏に沈んでいる。
３．エネルギーの輸入金額は高止まり

スが同＋140.1％、石炭が同＋241.0％と、いずれも高い伸びとなっている。一方、数量ベースでは、原油及び粗原料別製品

6040200-20-40-60

22/8

内訳を見ると、原油及び粗油が同＋90.3％、液化天然ガ

電気機器

8022/2

額増加の主因となっている状況は変わらない（図表 4 ）。

鉱物性燃料

化学製品

21/8

年比＋121.1％（寄与度：＋26.0％ポイント）と、輸入金輸入全体

10021/2

品目別では、構成比で約 32％を占める鉱物性燃料が前12020/845.9％と、4 割以上の伸びが続いている。

14020/2

数が前年比＋2.8 ％なのに対し て 、価 格指 数 は 同 ＋（図表4）品目別輸入金額の推移（前年比）

％
160

19/8

輸入金額の前年比を価格と数量に分解すると、数量指（出所）財務省「貿易統計」

油が同＋1.5％、石炭は同＋6.7％と小幅の伸びにとどまったほか、液化天然ガスは同▲0.4％と小幅のマイナスで、金額ベースの伸びのほとんどが価格要因とい う状況である。
鉱物性燃料以外の主要 8 分類の輸入金額を見ると、食料品が前年比＋35.0％（寄与度：＋3.1％ポイント）、原料品が同＋24.3％（同＋2.1％ポイント）、化学製品が同＋27.3％（同＋3.3％ポイント）、原料別製品が同＋30.5％（同＋2.9％ポイント）、一般機械が同＋27.2％（同＋2.4％ポイント）、電気機器が同＋38.4％（同＋5.4％ポイント）、輸送用機器が同＋10.7％（同＋0.4％ポイント）、その他が同＋33.3％（同＋4.4％ポイント）となっている。
鉱物性燃料ほどではないものの、円安の影響などもあって、いずれも二桁の伸びが続いている。

（図表5）OECD景気先行指数の推移

ポイント
105100４．輸出は停滞気味の推移が続く

90

景気の先行き不透明感が増しているほか、中国経済は、

EU

中国

22/2

22/8

22/9

21/8

21/2

20/8

20/2

19/822/7

上げを進める意向を示している。主要国の OECD 景気先

米国

19/2に絡んだエネルギー問題が深刻なユーロ圏は、景気の下振れリスクが大きいなかでも、ECB（欧州中央銀行）が利OECD

80

17/8

経済運営の下、引き続き低空飛行が予想される。ロシア

17/2

ゼロコロナポリシーや共同富裕の理念に基づ くマ クロ

85

18/8

FRB（米連邦準備制度理事会）の利上げペース加速で、米

9518/2

今後も輸出は停滞気味の推移が続く可能性が 高 い。

（出所）OECDドル／バレル（図表6）ドバイ原油価格の推移

130

行指数を見ると、軒並み低下基調をたどっている（図表5）。半導体不足などの供給制約の緩和で、ここにきて自100動車輸出が持ち直しつつあるのは好材料だが、米中 2 大経済大国の低迷が続くようなら、日本の輸出が勢いを取70り戻すのは難しい。
一方、輸入金額は当面高止まりが見込まれる。足元の（出所）ファクトセット

2Meiji Yasuda Research Institute, Inc.

22/5

22/3

22/1

21/11

21/9

21/7

21/5

21/3

して高水準で推移している（図表 6）。ウクライナ情勢は4021/1

原油価格は落ち着きを取り戻しつつあるものの、依然と引き続き膠着状態が続いているほか、ロシアは欧州向けの天然ガス供給を停止するなど揺さぶりをかけている 。
こうした状況を踏まえれば、エネルギー価格が再び高騰するリスクは残る。日米の中央銀行の金融政策の違いを反映して、円安が進んでいることも輸入金額の押し上げ要因となる。貿易赤字は高水準の状態が続く公算が大きい。

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Meiji Yasuda Research Institute, Inc.