Central Weekly Market Report

NO. 1085

2022年3⽉4⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（2⽉28⽇から3⽉4⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、週を通してレートは⾼⽔準で推移した。税揚げ等の資⾦不⾜要因があったことに加え、積み期間後半に⼊ったことから、地銀業態を中⼼に取り⼿の調達意欲が旺盛であり、週初から強いビッドが多く集まった。
無担保コールO/N物は、週初2⽉28⽇から3⽉3⽇に掛けて、邦銀勢の調達を中⼼に昨週よりも⾼い⽔準となる▲0.035〜▲0.005％のレンジで出合いが⾒られた。週末3⽇積みとなる4⽇は、▲0.035〜▲0.003％のレンジの出合いが中⼼となった。無担保コールO/N物加重平均レートは概ね▲0.01％前後での推移となり、徐々に上昇してった。ターム物に関しては、年度末越えの取引が可能である参加者が限定されることから、ショートターム物で▲0.01〜▲0.001％近辺での引き合いが中⼼となった。⽇銀当座預⾦残⾼は540兆円程度で始まり、法⼈税・消費税や年⾦保険料揚げや10年・30年債の発⾏、2年債の発⾏超により、530兆円程度まで減少した。

●レポ市場
今週のO/N GCは、▲0.090〜▲0.075％のレンジでの取引となった。積み最終にかけて投資家の資⾦調達が増加してきている。
SCはカレント銘柄近辺や、チーペスト周りの銘柄にビッドが多く⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、短国買⼊オペのオファー額は減額となったものの、ドル円ベーシススプレッド拡⼤に伴う海外勢の需要増加などを受け、全体を通してやや堅調に推移した。
1⽇に実施された短国買⼊オペは、前回から1兆円減額の5,000億円でオファーされ、無難な結果となった。
4⽇に実施された3M物の⼊札は、WI取引で強い出合いが⾒られたこともあり、しっかりとした結果となった。結果発表
後のセカンダリーマーケットでは、底堅く推移した。

●CP市場
今週のCP 発⾏市場は、⽯油・⽯炭、機械業態等で⼤型発⾏が⾒られたものの、案件に乏しく償還超のマーケットとなった。2⽉末時点の市場発⾏残⾼は、26兆2,925億円と⽉末ベースの過去最⾼残⾼である1⽉末（26兆4,333億円）から減少したものの、引き続き26兆円台をキープした展開となった。
発⾏レートについては、新型コロナ⾦融⽀援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄についてはその⼤半がマイナス圏で推移しており、特に発⾏頻度の低い稀少銘柄や年度末を超える銘柄に関しては強いマイナスでの買いも⾒られた。⼀⽅で発⾏残⾼の多い銘柄や期間の短い銘柄に関しては0％近傍の出合いが中⼼となった。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

2/28 (⽉)

26,526.82

0.180

115.55△ 0.012△ 0.087

5,397,100

3/1 (⽕)26,844.72

0.175

115.25△ 0.011△ 0.0875,364,700

3/2 (⽔)26,393.03

0.131

115.00△ 0.010△ 0.086

5,295,000

3/3 (⽊)26,577.27

0.165

115.60△ 0.009△ 0.085

5,296,800

3/4 (⾦)25,985.47

0.150

115.38△ 0.009△ 0.083

5,295,000

1来週（3⽉7⽇から3⽉11⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

3/7 (⽉) 2⽉のマネタリーベースと⽇本銀⾏の取引(⽇銀 8:50)

1⽉の⽶消費者信⽤残⾼

2⽉の景気ウォッチャー調査(内閣府)

3/8 (⽕)

1⽉の毎⽉勤労統計調査速報(厚⽣労働省 8:30)
1⽉の国際収⽀(財務省所管・⽇銀作成 8:50)

5Y

1⽉の⽶貿易収⽀25,000億円

1⽉の⽶卸売売上⾼

3/9発⾏

1⽉の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

3/9 (⽔)3/10 (⽊)

10-12⽉期のユーロ圏GDP確報値

TB6M

10-12⽉期のGDP 2次速報(内閣府 8:50)

34,000億円

2⽉のマネーストック(⽇銀 8:50)

3/10発⾏
エネルギー20Y2⽉の企業物価指数(⽇銀 8:50)
1⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

12,000億円
3/11発⾏1⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

ECB定例理事会(⾦融政策発表)

対策借⼊

2⽉の⽶財政収⽀5,300億円

2⽉の⽶消費者物価指数

3/22借⼊

TB3M

3/11 (⾦) 1-3⽉期の法⼈企業景気予測調査季報

3⽉のミシガン⼤消費者信頼感指数速報

57,000億円(内閣府・財務省共管 8:50)

3/14発⾏●資⾦需給予想
単位︓億円
3/7 (⽉)銀⾏券要因100財政等要因▲ 12,800

資⾦過不⾜

オペ種類

▲ 12,700

CP買⼊

期⽇分新規実⾏分▲ 300社債買⼊▲ 100オペ合計

実質過不⾜

需給要因

▲ 400

▲ 13,100 TB3M発⾏▲57000償還43000

03,000 交付税借⼊▲10500期⽇10500

3/8 (⽕)

1,000

2,000

3,000

3/9 (⽔)0▲ 8,000▲ 8,000

3/10 (⽊)

0▲ 2,000▲ 2,0000▲ 2,000 TB6M発⾏▲34000償還32400

3/11 (⾦)▲ 1,000▲ 7,000▲ 8,0000▲ 8,000 20Y発⾏▲12000

社債買⼊

1,3001,300▲ 6,700 5Y発⾏▲25000

交付税借⼊▲10450期⽇10450
週間合計

100

▲ 27,800▲ 27,700―▲ 4001,300900▲ 26,800

3/7は⽇銀予想、3/8以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積み期終盤となるものの、レートが既に⾼⽔準となっており、概ね横ばい圏の▲0.01％前後で推移すると予想する。9⽇に発表される、3⽉積み期間に適⽤される基準⽐率は7.0〜8.0％と若⼲の増加を予想する（2⽉期間4.5％）。レポ市場は、GC T/Nは、積み期間終盤の取引となり、▲0.085〜▲0.070％のレンジでの推移を予想する。短国市場は、9⽇に6M物、11⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、8⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額にも注⽬したい。CP市場は、11⽇にCP等買⼊オペが5,000億円で実施予定となっている。市場残⾼が過去最⾼⽔準で推移する中、直近の按分レートは3回連続で低下しており、按分レートがどの程度で決着するのか注⽬される。
主要なイベントは、国内では9⽇に10－12⽉期のGDP2次速報、海外では8⽇に10-12⽉期のユーロ圏GDP確報値、10⽇にECB定例理事会、2⽉の⽶消費者物価指数が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2