大きく考え、市場に居続ける。

ご参考資料

2022.1

もう一度考えたい。
本気で「将来のための資産運用」をしたいのなら、足元の値動きに惑わされず、努めて冷静に過去の歴史から学ぶべきではないだろうか。
（ドル）

100,000

10,000ダウ工業株30種平均の算出開始以来の推移
期間：1928年10月1日～2021年12月31日※対数目盛、ドルベース

世界恐慌

リーマン・ショック

1,000

ブラック・マンデー

オイル・ショック

「あの時売っていれば」と嘆いたり、逆に「もう売ってしまったので、下がってからまた買い直す」とタイミングをはかったり、あるいは「もう高いから絶対に下がる」と感覚的に考えて見送ったりするのではなく、ずっと市場に居続けることが最も賢明な投資態度だったことを、長い歴史は教えてくれているのではないだろうか。

100101
1928

1933

1938

1943

1948

1953

1958

1963

1968

1973

1978

1983

1988

1993

1998

2003

2008

2013

2018

信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成
過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません。

「相当先の、相当高いゴール」 を見据えるなら、短期投資家の思惑や、コンピュータの機械的な売買も手伝って起こる激しい値動きは、勇気をもって「無視」を決め込むべきではないだろうか。

（年）

ましてや、世界を変えるイノベーションに着目した投資をするのなら、Ｔｈｉｎｋ Bｉｇ（大きく考える）のスタンスが極めて重要に。

第二次産業革命 １８００年代後半
その時のイノベーションは「内燃機関」「電気」「電話」
イノベーション投資社会の在り方や人々の暮らしを「破壊的」と言えるほどに変えてしまう新技術・商品・サービスに着目したダイナミックな長期株式投資。

ドイツで内燃機関（エンジン）が発明され、自動車や航空機が誕生。電力という新しい動力源や大量生産方式の登場により、自動車や家電製品が一般家庭に。

Shutterstock.com

例えば...

第三次産業革命 １９００年代後半

第一次産業革命 １７００年代後半～１８００年代前半

その時のイノベーションは「コンピューター」「インターネット」

その時のイノベーションは「蒸気機関」
ボイラーで発生した蒸気のエネルギーを機械的な仕事に変換する装置。それにより糸をつむぐ「紡績機」と布を織る「織機」が自動化され、高品質の綿製品の大量生産が可能となり、英国を世界の工場に押し上げた。

コンピューターの普及により、多くの生産工程が高度化、高速化。インターネットと結合することにより、それまで存在しなかった新たなビジネスモデルが登場。個々人の暮らしぶりも大きく変容した。

そして...
ロボティクスやＩｏＴなどによる第四次産業革命が現在進行中。

もし、これらイノベ―ションの関連企業に投資していたら...

「イノベーション企業」の 株価推移を見ると、やはり、景気や政治のニュー スに賭ける人たちとは「違うものを見ている べき」なのだと実感できる。
1900年代後半の「コンピューター」というイノベーションをWindowsというソフトでリードしたマイクロソフトと、PCの心臓部のチップでリードしたインテル。
当時「ウィンテル」とまで並び称された2社の株価は、2000年頃のITバブル後の苦境を乗り越え、信じられないようなリターンを「我慢強い投資家たち」に提供した。

1,000,000

マイクロソフトの株価推移

約5,566倍

期間：1986年3月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

100,000

556,613

インテルの株価推移
期間：1982年11月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

約215倍

21,492100,000
10,00010,000
1,000
1,000

100

10010

1986

1991

1996

2001

2006

2011

2016

2021(年）

10
1982

1987

1992

1997

2002

2007

2012

2017 (年）※当ページ以降の株価はすべて、配当および株式分割を考慮したもの。
信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成（すべてドルベース）これらは過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません。

90年代後期からのPCブームを牽引した代表企業とされる2銘柄について紹介したものであり、売買を推奨するものでも将来の価格の上昇または下落を示唆するものでもありません。また、当社ファンドにおける保有・非保有および将来の銘柄の組入れまたは売却を示唆・保証するものでもありません。

2000年以降、「インターネット」というイノベーションをリードしたFAANG（フェイスブック（現1,000,000メタ）、アマゾン・ドット・コム、アップル、ネット

100,000

アマゾン・ドット・コムの株価推移

約2,222倍

期間：1997年5月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

222,289

フリックス、グーグル）と呼ばれる企業は、マーケットセンチメントや短期投資家の売買10,000に振らされながらも結局は、それを物ともしな1,000い株価推移を見せてきた。
10010,000

フェイスブック（現メタ）の株価推移

10期間：2012年5月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

1997

2000

2003

2006

2009

2012

2015

2018

2021(年）

約11倍

1,000

1,136

100,000

ネットフリックスの株価推移

約560倍

期間：2002年5月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

55,98910,000100

1,000102012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 (年）

100

10
1,000,000

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 (年）

アップルの株価推移
約1,598倍

期間：1982年11月（取得可能な最も古いデータ）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

159,823

100,000
10,00010,0001,000

グーグル（アルファベット）の株価推移

約57倍

期間：2004年8月（上場月）～2021年12月
対数目盛、起点を100として指数化

5,654

1,000
100

100101982

1987

1992

1997

2002

2007

2012

2017 (年）
10

信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成（すべてドルベース）これらは過去のものであり将来の運用成果などを約束するものではありません。

近年の米国ＩＴ業界における代表企業と一般に言われる「FAANG」５銘柄の株価推移を示したものであり、売買を推奨するものでも将来の価格の上昇または下落を示唆するものでもありません。また、当社ファンドにおける保有・非保有および将来の銘柄の組入れまたは売却を示唆・保証するものでもありません。

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 (年）

そして今、向こう５年から２０年において飛躍的拡大が見込まれる「イノベーション・プラットフォーム」に着目して大きなリターンを期待する機会が到来しようとしている。
現在芽生えつつあるイノベーションの特徴は2つ。 「破壊的」と言えるようなインパクトを持つことと、それぞれが結び付いて新たなイノベーションを 生み出す「プラットフォーム性」を持っていること。
例えば、ゲノム解析と人工知能が結び付いたり、 ロボティクスとブロックチェーンが結び付いたりすることで、今後の社会の在り方や 生活が大きく変わっていくと見られている。

5つのイノベーション・プラットフォーム
経済へのイン
パクト
量■ ブロックチェーン フィンテック関連企業など

蒸気機関 工場システム 鉄道 電信 内燃機関 電話 自動車 電気 大量生産

インターネット

コンピューター1780

イノベーション投資対象企業

1830

1880

1930

出所：ARK（アーク・インベストメント・マネジメント・エルエルシー）
上図はARKが経済歴史学者の見解なども参考にして独自に算出した、過去と将来におけるイノベーションの相対的な経済インパクトを示したものです。
算出にあたってはすべてのイノベーションは投資とその現実化において類似のサイクルおよび期間を要するという前提に基づいています。
過去の試算および将来の予測については限定的なものであり、その信頼性を保証するものではありません。

1980■ ゲノム解析

ゲノム関連企業など■ ロボティクス

自動化関連企業など■ エネルギー貯蔵（バッテリー技術）

ＥＶ関連企業・自動運転関連企業など■ 人工知能（ＡＩ関連企業）

ＡＩ関連企業など

2030 （年）●当資料は、日興アセットマネジメント株式会社が投資信託についてお伝えすることなどを目的として作成した資料であり、特定ファンドの勧誘資料ではありません。また、当資料に掲載する内容は、弊社ファンドの運用に何等影響を与えるものではありません。●投資信託は、値動きのある資産（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。したがって、元金を割り込むことがあります。投資信託の申込み・保有・換金時には、費用をご負担いただく場合があります。詳しくは、投資信託説明書（交付目論見書）をご覧ください。●当資料の図表等はすべて過去のものであり、将来の市況環境の変動等を約束するものではありません。なお、掲載されている見解は当資料作成時点のものであり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また記載内容の正確性を保証するものでもありません。●資料中には複数の個別銘柄名がありますが、それら企業の売買を推奨するものでも将来の価格の上昇または下落を示唆するものでもありません。また、当社ファンドにおける保有・非保有および将来の銘柄の組入れまたは売却を示唆・保証するものでもありません。