Central Weekly Market Report

NO. 1072

2021年12⽉3⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11⽉29⽇から12⽉3⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、11⽉29⽇〜12⽉2⽇までは調達サイドの様⼦⾒姿勢が強く、落ち着いた地合いで推移していたが、週末3⽇はオファーサイドの減少を主因として、レート⽔準が上昇する展開となった。無担保コールO/N物は国内勢の調達を中⼼に▲0.085〜▲0.020％のレンジでの出合いで始まった。30⽇は⽉末要因でビッドが薄くなったものの、レート⽔準に⼤きな変化は⾒られなかった。その後も2⽇までは地合いに⼤きな変化は⾒られず、無担保コールO/N物加重平均レートは概ね横ばいで推移した。週末3⽇積みとなる3⽇は、オファーサイドの減少や週末要因が重なり、▲0.085〜▲0.010％のレンジでの出合いと、レート⽔準は上昇した。ターム物に関しては、ショートターム物で▲0.020％近辺での出合いが散⾒された。⽇銀当座預⾦残⾼は530兆円台半ばで始まり、法⼈税・年⾦保険料揚げや国債の発⾏要因により、520兆円台前半まで減少した。

●レポ市場
今週のGC T/N物は、出合い⽔準は概ね▲0.100〜▲0.080％程度となった。週後半にかけてビッドサイドがやや減少し、短国の発⾏なども相まって、レートが若⼲上昇した。
SCはロールオーバーを中⼼に幅広い銘柄で取引が⾒られた。

●短国市場
今週の短国市場は、3M物の発⾏減額が引き続き意識され、堅調な地合いが継続した。
30⽇に実施された短国買⼊オペは前回と同額(1,000億円)でオファーされ、やや弱めの結果となった。
3⽇に実施された3M物の⼊札は、しっかりとした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは底堅く推移した。

●CP市場
今週のCP 発⾏市場は、12⽉に⼊り複数の業態で⼤型発⾏が⾒られた結果、発⾏超のマーケットとなった。市場発⾏残⾼は11⽉末時点でも25兆円台をキープしており、週を通して25兆円台前半〜半ばで推移した。発⾏レートについては、新型コロナオペの担保確保のニーズからか、対象となる銘柄についてはその⼤半がマイナス圏で推移しており、特に発⾏頻度の低い稀少銘柄や12⽉末を超える銘柄に関しては強いマイナスでの買いも⾒られた。⼀⽅で、発⾏残⾼の多い銘柄や期間の短い銘柄に関しては、レートが上昇する展開も散⾒された。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

11/29 (⽉)

28,283.92

0.070

113.70△ 0.047△ 0.100

5,359,100

11/30 (⽕)

27,821.76

0.055

113.80△ 0.048△ 0.096

5,377,400

12/1 (⽔)

27,935.62

0.060

113.40△ 0.050△ 0.095

5,334,500

12/2 (⽊)

27,753.37

0.055

112.96△ 0.050△ 0.092

5,265,300

12/3 (⾦)

28,029.57

0.050

113.13△ 0.043△ 0.085

5,237,100

1来週（12⽉6⽇から12⽉10⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

12/6 (⽉)

10⽉の全世帯家計調査(総務省 8:30)

12/7 (⽕)

10⽉の毎⽉勤労統計調査速報(厚⽣労働省 8:30)
11⽉のマネタリーベースと⽇本銀⾏の取引(⽇銀 8:50)

30Y

交付税借⼊

12/8 (⽔) 10⽉の国際収⽀(財務省所管・⽇銀作成 8:50)

11,000億円

11⽉の景気ウォッチャー調査(内閣府)

12/17借⼊11⽉のマネーストック(⽇銀 8:50)

12/9 (⽊) 10-12⽉期の法⼈企業景気予測調査季報(内閣府・財務省共管 8:50)

12/10 (⾦)

7-9⽉期のユーロ圏GDP確報値

12/8発⾏10⽉の景気動向指数速報(内閣府 14:00)
7-9⽉期のGDP 2次速報(内閣府 8:50)

10⽉の⽶貿易収⽀9,000億円

TB6M

5Y34,500億円

25,000億円

12/10発⾏

12/10発⾏

TB3M11⽉の企業物価指数(⽇銀 8:50)
10⽉の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

43,000億円
12/13発⾏

10⽉の⽶卸売売上⾼

エネルギー

11⽉の⽶財政収⽀対策借⼊

11⽉の⽶消費者物価指数

6,500億円

12⽉のミシガン⼤消費者信頼感指数速報

12/20借⼊●資⾦需給予想
単位︓億円
12/6 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜

オペ種類

▲ 300

11,400

11,100

国債買⼊

12/7 (⽕)▲ 1,000▲ 3,000▲ 4,000

12/8 (⽔)▲ 1,000▲ 8,000▲ 9,000

12/9 (⽊)▲ 2,000▲ 1,000▲ 3,000

12/10 (⾦)▲ 2,000▲ 26,000▲ 28,000

期⽇分

新規実⾏分
10,700CP買⼊▲ 100社債買⼊

▲ 300

国債補完

100

オペ合計

実質過不⾜

10,4000

全店共通▲ 2,600▲ 2,6000社債買⼊

1,300

1,300

需給要因

21,500 TB3M発⾏▲43000償還50000▲ 4,000▲ 11,600 30Y発⾏▲9000▲ 3,000▲ 26,700 TB6M発⾏▲34500償還30400

5Y発⾏▲25000
交付税借⼊▲11000期⽇11000
週間合計▲ 6,300▲ 26,600▲ 32,900―▲ 2,900

12,0009,100▲ 23,800

12/6は⽇銀予想、12/7以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、積み期終盤を迎え、着地に向けた調整での調達が増えることが⾒込まれることから、無担保
コールO/N物加重平均レートは上昇基調で推移することが予想される。レポ市場は、積み期末に向けての資⾦ニーズが注⽬される。短国市場は、9⽇に6M物、10⽇に3M物の⼊札が実施予定となっている。需給やレート⽔準を含め、市場動向が注⽬される。また、7⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額・実施の有無にも注⽬したい。CP市場は、特段のイベントは無いものの、例年12⽉は事業法⼈の賞与や法⼈税の⽀払い等の要因で発⾏残⾼が膨らむ傾向にあるため、動向が注⽬される。
主要なイベントは、国内では8⽇に7-9⽉期のGDP2次速報、海外では7⽇に7-9⽉期のユーロ圏GDP確報値、10⽇に11⽉の⽶国消費者物価指数の公表等が挙げられる。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2