Central Weekly Market Report

NO. 975

2020年1月24日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（1月20日から1月24日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、先週末からの調達ニーズの強さが継続し、O/N物・ターム物ともに高い水準での取引が中心となった。日銀当座預金残高は、大きな過不足要因は無く、397兆円前後で推移した。無担保コールO/N物は、地銀・証券業態からの▲0.02～▲0.005％の調達が相場を牽引し、大手行・信託業態からの▲0.07～▲0.04％近辺の調達がそれを下支えする展開が続いた。23日には試し取りによる+0.001％のまとまった出合いも見られた。無担保コールO/N物加重平均レートは、週を通して▲0.01％台後半での推移となった。ターム物は、1～2W物で▲0.01～▲0.005％のビッドが見られたものの、オファーサイドの参加者が少なく出合い辛い状況が続いた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは24日に2W物・15,000億円がオファーされ、6,998億円（期落ち額5,878億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のO/N GCは、投資家の資金調達ニーズによってレートの水準が大きく変わり、ボラタイルな動きをとる日が多くみられた。週初20日は投資家のオファーニーズがみられたことでレートは安定的に推移し、▲0.06～▲0.05％の出合い。21日は投資家のオファーニーズが減退したことで▲0.06％の出合いから▲0.09％までレートを下げた。22日は前日と逆の展開となり、投資家のオファーニーズが入ったことで▲0.09％の出合いからレートを上げ始めて▲0.06％程度まで出合った。
23日・24日は▲0.08～▲0.06％程度となり、週を通して広めのレンジの動きとなった。
SCについては、ビッドが目立った銘柄は5ｙ137～141、10ｙ336～341、352～357、20ｙ169～171にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、オペのオファー額が2週連続で1兆円となったことで、需給の改善が見られ、3M物で▲0.130％、6M物で▲0.145％、1Y物で▲0.140％近辺で出合うなど、全般的に堅調なマーケットとなった。
22日に実施された短国買入オペは、市場予想額を上回る10,000億円でオファーされた。応札額が33,245億円と多く、引け値の低い特定の銘柄に売りが出たためか、平均落札利回較差+0.014％、按分落札利回較差+0.008％と、やや弱めの結果となった。
24日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.126～▲0.125％で出合う中、平均落札利回▲0.1222％、按分落札利回▲0.1162％と、落ち着いた結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットにおいては、▲0.125％出合いと堅調な推移となった。

●CP市場
今週のCP市場は、食料品、鉄鋼、卸売等の複数業態でまとまった額の調達が散見され、週間発行総額は6,600億円程度と償還額4,200億円程度を上回った。市場発行残高は、週初20日に22兆円を超え、23日には22兆3,900億円程度に到達するなど、リーマンショック後過去最高となった2019年12月の月中残高を更新しゆっくりと拡大している。発行レートについては、足許の市場残高の増加に伴い、マイナスレートで積極的にCPを購入する姿勢は後退し、全般的に上昇している。
残高が多い銘柄等ではa-1格以上の優良銘柄でも浅いプラスレートの決着が散見された。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

1/20 (月)24,083.51

0.005

110.19△ 0.018△ 0.050

3,965,400

1/21 (火)23,864.56△ 0.010110.00△ 0.018△ 0.064

3,974,200

1/22 (水)24,031.35△ 0.005

109.88△ 0.018△ 0.0913,971,700

1/23 (木)23,795.44△ 0.025109.68△ 0.018△ 0.071

3,977,800

1/24 (金)23,827.18△ 0.025109.55△ 0.016△ 0.068

3,993,600

1来週（1月27日から1月31日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標

1/27 (月)12月の米新築一戸建て販売件数

米FOMC(1日目)

40Y

1/28 (火) 12月の企業向けサービス価格指数(日銀 8:50)

1/29 (水)4,000億円

11月のS&P/ケース・シラー住宅価格指数

1/29発行12月の米耐久財新規受注交付税借入

1月の消費動向調査(内閣府 14:00)
決定会合における主な意見(1月20・21日分 8:50)

米FOMC(2日目)

10,500億円

1月の米CB消費者信頼感指数

2/7借入
2Y1/30 (木) 時事通信社「金融懇話会」において雨宮副総裁講演10-12月期の米GDP速報値

20,000億円

英中銀MPC結果発表

2/3発行
12月の労働力調査(完全失業率 総務省 8:30)
1月の都区部消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

1/31 (金)12月の一般職業紹介状況(=有効求人倍率 厚生労働省 8:30)

12月の商業動態統計速報(経済産業省 8:50)

12月の米個人所得・消費支出

TB3M

交付税借入

44,400億円

10,500億円

2/3発行

2/13借入12月の鉱工業生産・出荷・在庫速報(経済産業省 8:50)

1月のシカゴPM景況感指数
1月のユーロ圏消費者物価指数速報値
10-12月期のユーロ圏GDP1次速報

12月の住宅着工統計(国土交通省 14:00)●資金需給予想
単位：億円
1/27 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

期日分80013,10013,900

全店共通▲ 5,900

CP買入

▲ 600

国債補完200

1/28 (火)1,00001,000

1/29 (水)1,000▲ 7,000▲ 6,000

1/30 (木)0▲ 3,000▲ 3,000

1/31 (金)

500

3,700

4,200

CP買入

3,300

6,800

10,100

―

週間合計

新規実行分
7,000

オペ合計

実質過不足

700

TB3M発行▲43400償還42700
流動性供給▲4000

0

社債買入

1,000

1,0000▲ 6,300

需給要因

14,600 社会保障費の支払い

1,000 交付税借入▲10500期日10500▲ 5,000 40Y発行▲4000▲ 3,000 交付税借入▲10500期日10500

2,500

2,500

6,700

10,5004,200

14,3001/27は日銀予想、1/28以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、資金調達ニーズは依然として強く、高い水準での出合いが続くと予想する。一方で、一部の先はビッドオフが早くなるなど、調達意欲がやや減退している兆しも見られており、徐々にレートが低下していく可能性もある。レポ市場は、GC T/Nは引き続きボラタイルな動きが続き、出合いのレンジも広くなることが予想される。短国市場
は、31日に3M物の入札が実施予定となっている。需給が改善に向かう中、オペのオファー額を含めて市場動向が注目される。CP市場は、月末週に当たり、活況なマーケットになることが予想され、残高がどこまで伸びるかに注目が集まる。また、28日にはCP等買入オペが2,500億円で実施予定となっている。市場残高は高水準で推移しているものの、0％での保有ニーズは底堅く、高めのレートで売り急ぐ必要はあまりないと思われ、按分レートは引続き浅いマイナスで決着することが予想される。
主要なイベントとしては、海外では28～29日にFOMC、30日に英中銀MPC決定会合、10-12月期の米GDP速報値、31日に1月のユーロ圏CPI速報値、10-12月期のユーロ圏GDP1次速報などが予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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