Impact Report 2020

MIFIDA の顧客が Yangon の市場で経営する青果店 / Taejun Shin

Contents

慎 泰俊より五常のビジョン、ミッション、Guiding Principles

Baillie Gifford Shin Nippon より五常が目指す金融包摂

資金からインパクトを生み出す

グループ会社

持続可能な開発目標（SDGs）に対するコミットメント
新型コロナウイルス（COVID-19）による影響
現場の声

調査とイノベーション

インパクト測定

五常のガバナンス

コーポレート・ガバナンス体制

取締役会および各委員会の役割
取締役会および各委員会の構成

取締役会参加状況および選任理由まとめ：2021 年以降

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41
42

慎 泰俊より皆様へ
弊社にとって 2 本目となるインパクトレポートを皆様にお届けできることを、

大変うれしく思います。グループ会社の協力もあり、今年のインパクトレ
ポートは昨年以上に充実した内容となりました。インパクトレポートの作成に協力してくれた全員に心から感謝します。

この 1 年の出来事を振り返ると、Covid-19 に言及せずにはいられません。
何らかのショックが発生したときに最も打撃を受けるのは、必ずと言っていいほど最も弱い立場にいる人々です。途上国では、厳格なロックダウンが敷かれたことにより、五常の顧客がよりどころとしてきた仕事が一時的にほとんどなくなってしまいました。世界銀行は、Covid-19 のパンデミックにより、1 億 5,000 万人が極度の貧困に陥ると推定しています。

明るいニュースもあります。例外はあるものの、多くの途上国がパンデミッ

クから回復しつつあり、顧客の大部分は将来を前向きにとらえています。

「再びロックダウンが行われない限りは大丈夫だ」と話す人が多数であり、私たちは、顧客が過去数十年間そうしてきたように、今回も力強く立ち直ることを確信しています。またこの 1 年の間に、五常のデジタル化の取り組みが大きく進展しました。例えば Satya では、融資回収の90% 超がキャッシュレスで行われるようになり、Maxima は融資エージェントのネットワー
クを活用したデジタル融資プログラムを立ち上げ、前月比約 50% のペース

で顧客数を増やしています。

私たちにとってこの 1 年は、マイクロファイナンスの重要性を改めて認識す

る機会となりました。私たちの第一の役割は、貯蓄や融資をはじめとする

様々な金融サービスを通じて消費の水準を安定化させることにあります。
すなわち、顧客が常に最低限の生活は維持できることを手伝うのが私たちの第一の役目です。また、顧客が様々なビジネスや、生活の質を改善する

機会にアクセスできるように、サポートする必要があります。この先もパンデミックや、気候変動に伴う大規模な災害が発生することは避けられないでしょう。私たちは常にサービスを見直し、未来に備える必要があります。
4ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

顧客の生活を本当の意味で支えるためには、マイクロファイナンスのベテ
ラン実務家でさえ往々にして陥りがちな希望的観測の罠に囚われることなく、現実を直視しなければなりません。とりわけ金融機関としての立場か
ら顧客に接している場合、事実をありのままに見ることは容易ではありません。顧客にとってマイクロファイナンス機関は困った時の重要な資金源であるので、彼女らはマイクロファイナンス機関に対して楽観的なことを話しがちです。私たちはそういった立場の非対称に配慮し、願望と事実を混同しないよう注意しないといけません。

現状を把握するため、私は時々、グループ会社の従業員の同行なくランダ

ムに村を訪れ、インタビューを行っています。こうした視察はいつも多くの知見を与えてくれるものの、そこから得られるデータは定性的で体系立っていないことも多く、限界があります。

私たちはこうした現地の視察を補完するため、独立行政法人 国際協力機構（JICA）の協力を得て、カンボジアで Financial Diaries プロジェクトを開始しました。このプロジェクトでは、回答者の収支に関する細かなデータを収集します。五常の社外取締役である Stuart Rutherford によって 20年前に開発されたこの手法は、顧客の本当の姿を理解するのに大いに役立っています。インパクト測定のための重要なプロジェクトとして、今後は、事業を展開する他の国や地域に拡大させていきたいと考えています。

それでは、私たちのインパクトレポートをお楽しみください。皆さまからのフィードバックをお待ちしています。

慎 泰俊よりﾠ|ﾠ5

五常のビジョン、ミッション、

Guiding Principles
ビジョン

誰もが自分の未来を決めることができる世界

ミッション

すべての人に金融包摂を2030 年までの目標

低価格で良質な金融サービスを 2030 年までに 50 ヵ国 1 億人以上に届ける

Zoom で行われた五常メンバーのチームミーティング /Gojo & Company

6ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

Guiding Principles

五常の Guiding Principles はギリシャ哲学からインスピレーションを得ており、
真、善、美の 3 原則を軸に、首尾一貫を経営理念として事業を行っています。
五常はすべての社内規程において Guiding Principles を参照し、すべての活動において Guiding Principles を遵守するよう努めています。
真:

正しく思考し行動する

美:

最高品質・最高効率・シンプルさを追求しつづける

善:

首尾一貫 :

顧客、友人、家族に顔向けできない仕事はしない

信じること、話すこと、為すことを一致させる

五常の価値観「五常」の社名は、儒教が説く5 つの徳目である「仁、義、礼、智、信」に由来しています。
これらの価値観を現代の視点から解釈し、決断や日々の仕事の指針にしています。
顧客の側に立つ

顧客視点で物事を見ることに力を尽くし、サービスを通じて顧客の目的達成を支援する
原理原則に従う

一切の例外なく、Guiding Principles に従って行動する
傾聴する

謙虚で素直な心を持ち、他者の声に耳を傾け尊重する

学び、考え、共有する常識を疑い、現実解を考え、知識を他者と共有する

本物であれ取り繕わず真実を語ることで誠実さを示し、信頼を築く

五常のビジョン、
ミッション、Guiding Principles ﾠ|ﾠ7

Baillie Gifford Shin Nippon より

Baillie Gifford Shin Nippon investment trust は、資本の力によって、社会にポジティブな変革を起こすことができると信じています。

私たちは、お客様に高い投資リターンを提供することだけでなく、投資先企業が社会のニーズに応え、世界をより良い方向へ変えていくことができるかを慎重に検討します。

最もインパクトの大きな成長機会に挑戦する日本のス

タートアップ企業を発掘する使命を持った投資運用会
社として、私たちと五常の掲げる目標との間には密接な共通点があると考えています。

五常への出資は、35 年にわたる私たちの歴史の中で新たな出発点と言えます。初めての非上場企業への投資のうちの 1 件であることに加え、五常のような金融包摂グループ、日本国外でのみ事業を行う企業への出資は初めてとなります。

私たちは株主に対し、優れた業績をあげるとともに、顧客の生活をより良くするサービスを提供する企業を支援することをミッションに掲げています。世界で最も貧しい人々にどのように持続可能な利益をもたらす
か、私たちは慎 泰俊氏とビジョンを共有しており、目指す目標を同じくする五常への出資を誇りに思っています。

それはなぜでしょうか。アジアは近年、大きく経済成

Praveen Kumar

を占めているからです。さらに Global Findex によれ

Baillie Gifford Shin Nippon Plc

長を遂げたとは言え、今なお世界の最貧困層の多く

ば、アジアでは今なお 7 億 8,000 万人以上の人々が「銀行口座を持たない」状態にあり、銀行のローンや、生活必需品を賄うための基本的な金融サービスにアクセ
スできないでいます。

私たちは五常やそのグループ会社であるアジア各地の金融機関と同じく、デジタルテクノロジーやモバイル

テクノロジーを活用して金融サービスへのアクセスを強化することこそが、人々に経済参加を促す最善の方法であると考えています。マイクロファイナンスや低価格の住宅向けローン、そして中小企業（SME）向け

融資はいずれも、人口の大半が安定した資金源にア

クセスできない国々において、社会階層の流動性を高め、成長の機会を提供します。
8ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

ManagerSatya MicroCapital が支援する子どもの家の少女たち / Taejun Shin

Baillie Gifford Shin Nippon よりﾠ|ﾠ9

五常が目指す金融包摂
銀行口座を持てないということ必要な時に、信頼できる預金や融資にアクセスできない

お金を安心して保管することができない

結果的に、高利のローンや詐欺に手を出してしまう

金融サービスからの排除は、貧困からの脱却を妨げる大きな要因です

19 世紀の日本で二宮尊徳が設立した信用組合である五常講から、1970 年

代のグラミン銀行に代表される近代的なマイクロファイナンス機関の誕生に至るまで、金融アクセスを取り巻く格差を創造的かつコミュニティに根差した貧困層向けサービスを通して解消しようとする取組みが、数多く発
展してきました。

マイクロファイナンスは、所得の低い人々に、融資、貯蓄、保険、送金などの必要不可欠な金融サービスへのアクセスを提供します。事業を営む人々
は、収入源となる商品や資産を購入するための資金を得て、生活を維持することができます。収入の不安定な非正規雇用者にとっては、消費の水準を安定化させ、家計の破綻を防ぐ手段となります。

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事業や大きな支出のための融資を受けることができないインド Haryana 州の子どもたち / Taejun Shin

五常が目指す金融包摂ﾠ|ﾠ11

資金からインパクトを生み出す

オペレーション

グループ会社と協力しながらオペレーションの改善、ベストプラクティスの導入、規程類の策定に取り組んでいます。オペレーション・チームは、

ホールディングカンパニーである五常の主な役割は、グループ会社のターンアラウンドを支援します。

五常の掲げるミッションに共感する投資家から資金を調達し、その資金をグループ会社に投資して、事業を拡大し、インパクトを生み出すことにあります。

財務

グループ会社の負債調達および交渉を支援します。

デューデリジェンス

資本の注入組み込んだデューデリジェンスを実施します。

事業拡大と継続的な成長を支えるため、投資先候補に対し、ALINUS 指標* を

特に、五常のミッションに同意できること、
財務面の持続可能性と社会的インパクトの2020 年には、グループ会社の49 百万米ドルを投資しました。

2020 年には指名委員会設置会社に移行し、両方を実現できることを重視します。

資金調達

株主の 79% が、五常に投資するガバナンス

グループ会社の業績モニタリングプロセスを整備、* ALigning INvestors due-diligence andreporting with the Universal Standards（Cerise による SPI4 評価のための指標）

グループのガバナンスを強化しました。

主な理由として、ビジョン、ミッション、
価値観への共感、そして社会的インパクト投資を挙げました。

テクノロジー2020 年には、デジタル・フィールド・アプリケーションの

人材の採用とリテンション

経営支援

互いに助け合い、行動規範を実践し、ニーズに沿った経営支援に様々なバックグラウンドを持つ人材を採用し、誰もが自分らしくいられる企業文化の構築に取り組んでいます。2021 年 3 月に実施した従業員満足度調査では、回答者の 92.5% が、五常で働くことに誇りを持っていると答えました。

開発、顧客向けアプリ及びデータレイクの開発に着手するなど、テクノロジー基盤の構築が進みました。

2020 年には、グループ会社の5.9 百万米ドルを投下しました。

インパクト測定とソーシャル・パフォーマンス・
マネジメント2020 年には、グループ会社各社のインパクト測定責任者を選任、五常のフィナンシャル・ウェルビーイングのフレームワークに関連した指標についてデータ収集が進みました。

12ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

資金からインパクトを生み出す ﾠ|ﾠ13

グループ会社 1
1. 顧客数は 2021 年 3 月末時点

初回出資

2014

Maxima Microfinance（カンボジア）
顧客数：6,000 人

競争が激しく、競合がひしめくカンボジアのマイクロファイナンス市場において、Maxima は

厳格な与信とイノベーションへのコミットメントにおいて一線を画しています。Maxima は、十分な金融サービスを受けられない農村部の顧客に対して、デジタル送金を活用した

8月

小規模融資を提供しており、顧客が資産を売却しなくても緊急時や短期的な資金ニーズに対応できるよう取り組んでいます。

Sejaya Microcredit（スリランカ）

2015
2月

8月

顧客数：33,100 人

Sejaya はスリランカの女性顧客に対し、事業向け融資を提供しています。2020 年には、スリランカのマイクロファイナンス機関として 4 番目に預金の受入認可を取得し、貸出残高に対する担保として顧客から預金を受け入れることが可能になりました。低所得層が与信への過度な依存から脱却できるように、貯蓄サービスのローンチを計画しています。

（ミャンマー）Microfinance Delta International（MIFIDA）
顧客数：175,100 人

MIFIDA は、SME 向け融資、教育ローン、緊急融資のほか、任意の貯蓄サービスを提供しています。2020 年はミャンマーにとって、Covid-19 に加えて、政情不安が高まり、どの国よりも不安定な 1 年となりました。MIFIDA は、パンデミック中に顧客とそのコミュニティを支援するだけでなく、デジタル・インフラを大きく改善し、五常のテクノロジーチームと201614ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

協働してデジタル・フィールド・アプリケーション（DFA）と貯蓄サービスを開発しました。

2017
2018
2月

Ananya Finance for Inclusive Growth（インド）

顧客数：MSME 向け融資機関 68 件（最終顧客 480 万人）

マイクロファイナンス機関、農業組合、SME 向けに、融資のみならず技術・経営支援を提供して事業の立ち上げから成長まで支援し、これらのパートナーを通して 480 万人超の最終顧客に金融サービスを提供しています。2020 年よりリテール向け融資事業を開始し、

38,600 人のリテール顧客を有しています。

7月

Satya MicroCapital（インド）
顧客数：498,500 人

Satya はインドのマイクロファイナンスの歴史上、最も早い成長を実現している

マイクロファイナンス機関であり、設立からわずか 4 年で顧客数は 50 万人に達しています。
グループ融資、個人向け融資、水と公衆衛生の向上のための WASH ローン、再生可能エネルギー向け融資を提供しています。Satya のキャッシュレスでの融資・回収業務は Covid-19 のパンデミック期間に一段と顧客に浸透しました。

Satya は Covid-19 の影響を受けた現地コミュニティに対する緊急支援においてもリーダーシップを発揮しています（詳細は 21 ページ参照）。

2019
AVIOM India Housing Finance（インド）
顧客数：20,200 人

AVIOM は、郊外や農村部に暮らす家庭がマイホームを持つという夢の実現をサポートすることをミッションとしています。インフォーマルな仕事に従事し、融資を受けるための必要な書類を用意することが困難な女性の借り手を支援しています。低価格な住宅ローンの提供に加え、住宅の改築や衛生設備のための融資も行っています。エージェントを活用した顧客開拓モデルである AVIOM Shakti に注力し、新規顧客の紹介手数料の支払いを通じて、16,000 人以上の農村部の女性に収入を得る機会を提供しています。

8月

Loan Frame Technologies（インド）
顧客：SME 425 件

Loan Frame は、インドで「失われた中間層」と呼ばれる SME 向けに、サプライチェーン・

ファイナンスを提供するプラットフォームです。独自に開発した信用リスク評価のアルゴリズムを駆使して、伝統的なデータと、より新しい代替データとを組み合わせて解析し、審査を行って12月います。すべての手続きを自動化することで、24 時間以内の審査と融資の実行を実現します。

2020 年は、ベンダーファイナンスとインボイス割引の取扱いを開始し、提携先の金融機関や企業とのネットワークを広げ、テクノロジー・プラットフォームを一段と強化しました。

グループ会社ﾠ|ﾠ15

持続可能な開発目標（SDGs）に対するコミットメント
金融サービスから排除されている人々が障壁を乗り越え、誰もが自分の宿命を乗り越えることができる世界をつくることをミッションとして、五常、目標 8「働きがいも経済成長
は、SDGs が掲げる目標 1「貧困をなくそう」

も」、目標 10「人や国の不平等をなくそう」に取り組んでいます。

同時に、（i）五常のグループ会社が提供する様々な金融サービス、（ii）五常がグループ会社のガバナンスとオペレーションを支援する上で果たす役割、

および（iii）女性の顧客割合が 98% であることから、目標 5「ジェンダー平等を実現しよう」、目標 6「安全な水とトイレを世界中に」、目標 7「エネルギーをみんなにそしてクリーンに」、目標 16「平和と公正をすべての人に」にも取り組んでいます。

五常は今年、73 万人を超える顧客に対して 2 億 7,600 万ドル超の融資を行いました。また Impact Reporting and Investing Standards（IRIS+） お
2

よび SDGs 指標に関連したデータ収集の範囲を広げるとともに、顧客の本
16ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

プノンペンで開催されている
夕方のダンス・エクササイズ。
参加費は 10 ～ 50 セント /Taejun Shin

当の姿や、五常のサービスを通じて顧客の生活に起きた変化について理解を深めるため、より成果に焦点を当てた指標の導入を進めました。

表 1 - SDGs 目標に対する進捗

SDGs 目標

KPIs

2019年3月時点

2020年3月時点

2021年3月時点

総顧客数 3

340,562

558,783

732,978

農村部の顧客割合 4

87.0%

87.2%

86.8%

融資残高に占める

64.0%

74.7%

86.0%

貯蓄残高

1,700,600ドル

4,828,000ドル

7,215,000ドル

5.a 女性に経済的資源に対する同等の権利を与える

女性の顧客割合

99.7%

98.5%

98.0%

8.3 金融サービスへのアクセス改善などを通じて、MSME（中小零細企業）の設立や成長を奨励する

SME 顧客数 6

N/A

15,40331,848

1.2 2030 年までに貧困状態にある
人々の数を半減させる

10.2 2030 年までに、全ての人々の
社会的、経済的および政治的な包含を促進する

農村部の顧客割合 5（任意・必須）2. IRIS+ は Global Impact Investing Network が開発した、インパクトを測定・管理・最適化するための、幅広く受け入れられたシステムです
3. Ananya および Loan Frame の法人顧客を除きます
4. 2019 年 3 月時点の数値は、農村部の顧客数を報告していない Ananya、Loan Frame およびグループ会社 2 社を除きます。2020 年 3 月および2021 年 3 月時点の数値は、農村部の顧客数を報告してない Ananya、Loan Frame およびグループ会社 1 社を除きます
5. 同上
6. 2020 年よりデータの収集を開始しました。2020 年 3 月および 2021 年 3 月時点の数値は、個人向け融資のみを提供する AVIOM、および現時点では SME 顧客数を報告していないパートナー 1 社を除きます

持続可能な開発目標（SDGs）に対するコミットメント ﾠ|ﾠ17

新型コロナウイルス（COVID-19）
による影響
Covid-19 の感染拡大は、顧客の生活とグループ会社

それ以外の職業の顧客も、収入が 2019 年 12 月時点の事業に甚大な影響を及ぼしました。幸運にも仕事の 50 ～ 80% まで落ち込みました。

パンデミック期間は、在宅勤務とオンライン会議をこインドとスリランカでは 3 月末に 1 回目のロックダウン

スリランカおよびカンボジアに暮らす私たちの顧客に顧客の事業は大きな打撃を受けました。Ananya のとインターネットアクセスを確保できた人々にとってのなす 1 年となりました。しかし、インド、ミャンマー、
とってはそうではありません。ロックダウンによって休が始まり、人や物資の移動が厳しく制限されたため、SME 顧客はオフィスを開けることができず、従業員が業を余儀なくされたため、一時的に仕事と収入を失っ出勤できなかったため、融資の回収や通常の業務に支た人々は、生活費を賄うために貯蓄を取り崩さなけれ長期にわたるロックダウンの間、オフィスを開けることたのです。社会福祉制度が整っていないなか、失業しばなりませんでした。スマートフォンやインターネットにアクセスできずに家族と連絡が取れなくなった人や、家族間でスマートフォンの奪い合いになった人もいました。外出ができない間、女性は家族の世話や家事などのジェンダーに基づいた負担が高まり、子どもは何ヵ月も教育を受けられない状況が続きました。

障が出ました。Loan Frame の SME 顧客も同様に、も融資を返済することもできませんでした。Sejaya では、交通機関や観光セクターの日雇い労働者として働いていた顧客を中心に、約15% が収入を失いました。
無理もないことですが、顧客は移動制限が解除された後も対面での面談に抵抗を感じ、2020 年半ば時点のMIFIDA および Sejaya における集会出席率は、それぞ

私たちはこの危機において速やかに働き方を変え、それ 40% と 50% にとどまりました。

としなければならないことを痛感させられました。マインドでは、州毎に移動制限が異なり、地域によってせる伝統的な「ピープルビジネス」ですが、顧客の多安定となって運賃が上昇したケースもありました。その一方で、長期的に持続可能かつレジリエントな事業

イクロファイナンスは顧客と従業員が頻繁に顔を合わ

くが集会への出席に抵抗を感じ、顧客の就く仕事の状況も絶えず変化していたため、面会の頻度を減らしてもタッチポイントを失わないように、他の連絡手段を見つける必要がありました。

パンデミックが顧客の生活に及ぼした影響

カンボジアでは 4 月末までに、顧客が勤める織物工場の半数以上が廃業または休業に追い込まれました。

食堂や農家、トゥクトゥク（三輪タクシー）運転手など、
18ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

は顧客へのアクセスを失ったり、交通機関の運行が不のため従業員は、現地の訪問に通常よりも多くの時間とコストを費やさなければなりませんでした。このような交通機関の問題は、ロックダウンの開始とともに都市部での仕事を失った大量の出稼ぎ労働者をさらに苦しめることになりました。数百万人もの出稼ぎ

労働者は、収入や貯蓄の底がつきながら、交通網が麻痺する中で、数百、数千 km も離れた故郷まで、幹線道路沿いに歩いて帰らなければならなくなったのです。

出勤した従業員の体温を測るために受付で待機する Maxima チーム / Maxima Microfinance Plc

新型コロナウイルス（COVID-19）による影響 ﾠ|ﾠ19

五常の対応従業員は、自身が職を失うことへの恐れも感じていま経験したことがない 1 年になることを否応なく痛感さ

ミック初期の段階で、今後 1 年間の継続雇用を従業を常に把握し、資金面を含む必要な支援を提供する

ンデミックを理由とした従業員の解雇や減給を一切

私たちは、3 月初旬の時点で、2020 年がこれまでにせられました。Covid-19 がグループ会社に及ぼす影響

ために、全グループ会社の経営陣との隔週の定例会議を実施して、刻々と変化する状況のモニタリングに努めました。私たちはパンデミックによって生じかねな

い、顧客保護に関するリスクについても協議しました。五常の SPM（ソーシャル・パフォーマンス・マネ
ジメント）部門は、衛生と顧客保護に関するベストプ

した。五常、Loan Frame および Sejaya は、パンデ員に保証しました。五常および全グループ会社は、パ行っていません。

これまでにグループ全体の従業員 5,294 人のうち 174
人（3%）が Covid-19 に感染しました。

1 年の大半を通じて集会出席率は伸び悩みましたが、ラクティスをグループ会社と共有し、一部のマイクログループ会社は電話を通じて顧客とのコミュニケーの噂を耳にして、顧客にそのような圧力をかけること変化する顧客の状況を定期的にモニタリングし、顧客

ファイナンス機関が融資の早期返済を強要しているとを固く禁止しました。

グループ会社各社は、従業員を守るため、展開地域の感染状況に合わせて臨機応変に感染対策を実施しました。感染数の上昇に応じて支店を閉鎖し、従業ションを継続しました。Maxima と Sejaya は、日々保護と自社の手元流動性とのバランスを取りながら、返済猶予や新規融資のタイミングを適切に判断しました。例えば Sejaya では、他のほとんどの金融機関が融資を凍結していた 2020 年 7 月にいち早く新規融資を再開し、2020 年 7 月～ 2021 年 2 月までの間に員に在宅勤務を奨励したほか、とりわけ現場で顧客訪

520 万米ドルの融資を実行し、7,454 人（約 30%）の着用、体温測定、手洗いおよびソーシャルディスタン

30 日延滞率（PAR30）を 0.2% と低水準に維持してい問を続けざるを得ない従業員などを対象に、マスクのスに関するガイドラインを設けました。

顧客増となりました。また、この間に実施した融資のます。Maxima は解約率を前年比で 6% 引き下げたほか、2020 年 12 月時点の PAR 30 は 1% とローン債権の健全性を維持しました（カンボジアのマイクロファ

イナンス業界全体の PAR 30 は平均 2.1%、預金受入機関を除くマイクロファイナンス機関の PAR30は平均

5.7%）。

このパンデミックを機に、グループ会社ではサービスのデジタル 化 に 対 する 課 題 意 識 が 高 まりました。

MIFIDA、Maxima および Sejaya は、五常のテクノロ

ジーチームと協働して、デジタル・フィールド・アプリ

ケーション（DFA）や顧客用アプリ、新しいコアバンキ

ングシステムなどのデジタル金融インフラの導入に乗り出しました。これらのシステムが実装されれば、サーSatya が制作した手洗い励行ポスター /Satya MicroCapital Ltd

20ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

ビスのスピードと信頼性が高まるだけでなく、危機時に顧客から迅速なフィードバックを得るための新しいチャネルとして機能することが見込まれます。MIFIDA

Sejayaの従業員から支援物資を受け取る顧客/
Sejaya Microcredit Ltd

や Maxima では、顧客との面会が制限される中、Wave

人、障がいを持つ人々など、社会的に立場の弱い 250

じたキャッシュレス返済への移行に取組み、MIFIDAた。MIFIDA はパンデミックによる行動規制によって悪や Wing Money など現地のモバイル送金サービスを通人の人々に約 3,400 米ドル相当の食料品を配給しましは顧客の60% をキャッシュレス返済に切り替えること化した経営を立て直すために、追加投資を必要としランスフォーメーションへの投資が実を結び、2020 年に感染したり、経営難に陥った顧客に 8,000 米ドル超に成功しました。Satya は創業時からのデジタル・トには Satya Pay を通じたキャッシュレス返済の導入に成功しました。Satya の 2020 ～ 21 年の回収額のうていた顧客 3,480 人に特別緊急融資を行い、Covid-19の助成金を提供しました。

ち、キャッシュレス返済は 90%（3,300 万米ドル）以Satya のコミュニティ支援活動

Connect と名付けた Android アプリを立ち上げ、顧福祉のために行った取り組みをご紹介します。中でも上 に 達 し て い ま す。ま た Satya は Satya Client
客は融資や返済に関する最新の情報やスケジュールに
いつでも、どこでもアクセスできるようになりました。
緊急融資の申請や、通話料無料の自動ダイヤルにもSatya が、自社の従業員、顧客およびコミュニティの特筆すべきは、全従業員、顧客およびその家族を対象とした、通話料無料の医療ヘルプラインの導入と、歩いて故郷に帰る出稼ぎ労働者を支援する Satya Rasoi

活用されています。

です。

グループ会社は、融資や返済の管理だけでなく、Satya で SPM を 担 当 す る Kusum（Assistant Vice

Covid-19によって最も打撃を受けた顧客とそのコミュ「全国的にロックダウ
President）はこう書いています。

の提供を通じた支援にも取り組んでいます。Sejaya

精一杯の貧しいコミュニティに、自主隔離やソーシャ

ニティに助成金、支援金、緊急融資および救援物資

では Covid-19 に感染して自主隔離した 522 人の顧客に食料を提供したほか、約 5,000 米ドルの寄付金を集めました。Ananya は、清掃作業員や高齢者、未亡

ンが敷かれる中、家族のための食事を確保することでルディスタンスといった感染予防対策の重要性をどのように伝えるべきか頭を悩ませました。」

新型コロナウイルス（COVID-19）による影響 ﾠ|ﾠ21

Satya Rasoiのボランティアが故郷に帰る出稼ぎ労働者に飲食物を提供 /Satya MicroCapital Ltd

Satya は顧客と従業員が無料で簡単に医師の医療相談を受け、診療所や病院に行かなくても薬を処方してもらえるよう、通話料無料のヘルプラインを設置しました。インド最大の一次医療ネットワークである

ただけでなく、Covid-19 のリスクを詳しく知ることもできました」

また 2020 年 5 月には、故郷まで数十 km も徒歩で移HealthAssure と協力し、週 6 日、午前 9:30 ～午後

動しなければならない数百万人もの出稼ぎ労働者を支

セージを介して顧客にこのサービスを周知し、現地を立ち上げました。地元の行政機関とのつながりや従業

7:00 まで電話相談を受け付けました。テキストメッ
訪問した Satya の従業員がヘルプラインへのアクセス援するため、食料配給イニシアティブ Satya Rasoi を方法を実演して、サービスに関するフィードバックを収集しました。2020 年 8 月時点で、医療ヘルプラインを利用した顧客とその家族は 70,000 人を上回っています。

West Bengal 州の Asansol に住む 35 歳の顧客である
Jyotshna Rui Das とその息子は、何日も熱が続くな

か、医師の診察を受けずに地元の薬局で購入した薬を服用していました。一向に回復しないなか、耳にした Satya の医療ヘルプラインを利用して医師から薬を処方してもらうことができました。彼女は言います。

「Satya の医療ヘルプラインにはとても助けられました。私たちの村には医療サービスがほとんどなく、都会に治療を受けに行くこともできません。この医療ヘ

ルプラインのおかげで適切な治療を受けることができ
22ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

Satya の通話料無料の医療ヘルプラインの利用方法を説明するチラシ /Satya MicroCapital Ltd

食料と支援物資を受け取る
出稼ぎ労働者の長い行列 /Satya MicroCapital Ltd

員の広い人脈を活用し、15 日間にわたり料理人やボて直そうとする人々をサポートするために、私たちはRajasthan 、 Uttar Pradesh 、 Madhya Pradesh 、す。現在開発中の貯蓄サービスは顧客が将来の計画

ランティアを動員して、Assam、Punjab、Haryana、Jharkhand、Chhattisgarh、Bihar、Odisha、West

Bengal といった州の 35 以上の場所で、幹線道路沿いを徒歩で移動する 40 万人以上の出稼ぎ労働者に、新鮮で栄養価の高い食事を提供しました。

金融サービスが果たすべき役割を考える必要がありまに備えて資金を貯めることに、Financial Diaries プロ
ジェクトは人々が何を望んでいるかを把握し、その実現を支えるサービスを開発することに役立てます。

今後の展望

Covid-19のパンデミックは今なお世界に大きな被害をもたらしており、多くの国でワクチンの接種が進みつつあるとは言え、五常の顧客が元の生活を取り戻せ
るのは当分先のことになりそうです。五常では、引き続き感染状況に対応しながら、生活と事業の立て直しや追加支援が必要な顧客のニーズを把握し、各社の事業運営に必要な手元流動性の確保に努めます。

長期的には、デジタル・トランスフォーメーションを進め、危機が発生した際に迅速に顧客のニーズに沿った対応を可能とする仕組みを構築します。

顧客の大部分は、苦しい 1 年にもかかわらず、将来を前向きにとらえています。人々はいずれ、再び将来の夢を見て計画を立てるようになるでしょう。生活を立新型コロナウイルス（COVID-19）による影響 ﾠ|ﾠ23現場の声誇らしげに絹織機の前に座る Yan Sina /Maxima Microfinance Plc

伝統工芸を受け継ぐ
カンボジアの Kandal 州 Prek Luong に住む Yan Sina

「Maxima の資金面での支援には本当に感謝していまの技術を学び、結婚後、2014 年に絹織物のビジネス

族の大切な伝統なのです。融資によって事業を拡大では、35 歳で 1 児の母です。母親から伝統的な絹織物を始めました。Maxima の従業員から事業拡大のための融資の提案を受けた Sina は夫と相談し、資材の購入資金として 2,000 米ドルの融資を申し込みました。

す。私の絹織物は単なるビジネスではなく、クメールきたおかげで、子どもの学費を全額支払い、自宅を修繕することができました。」「Maxima から借りたお金でシルク
Sina は言います。

スカートを作るための絹織物を購入し、村の女性たちに刺しゅうと染め物の仕事を依頼するようになりました。彼女たちは隣国に出稼ぎに行かなくても、自宅で仕事をして収入を得られるようになりました。」

Sina の事業は順調に成長しており、地元の市場では多くの注文が舞い込みます。
「うちの商品はどれもユニークで、情熱を込めて作ったものです。お客様に最高品質の絹織物をお届けするために頑張っています」。

現場の声ﾠ|ﾠ25

Sitaben Zala は 50 ～ 60 人の女性を雇い、刺しゅうを施した伝統衣装を都市の商人に卸しています /Prayas Financial Services Ltd

顧客とともにパンデミックを乗り越える
Sitaben Zala は Ananya のパートナーである Prayas の2020 年 9 月までに Sitaben の家計は元の水準に戻り、長年の顧客であり、サリーやドゥパッタ、ショール、

定期的な返済を再開できるようになりました。融資がます。6 年前に Prayas から最初の借入を行って以来、自分のように小規模な事業を営んでおり、世帯収入

伝統衣装を作るための刺しゅうを施す事業を営んでい

今では手刺しゅう職人として近くの村の女性 50 ～ 60
人を雇うまでに事業が拡大しました。

しかし、インドでロックダウンが始まると、4 ヵ月にわたり休業せざるを得ず、移動制限が緩和された後も、都市の商人の売上が落ち込んで仕事が減ったため、十分な収入を得ることができなくなりました。

ロックダウン期間中、Prayas は Sitaben を含む借り手の返済を猶予し、金銭的な負担を軽減する施策を実行しました。ロックダウンと返済猶予期間が終了した

後も、Prayas は引き続き顧客の状況をモニタリング

し、無理に返済を迫ることはありませんでした。また、家族を守るための感染予防対策を顧客と共有し、苦しい時に取るべき慎重な資産管理についてアドバイスも行っています。

26ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

ストレスになったのではないかとの質問に対しては、を増やす必要がある女性にとって、融資はむしろありがたいものだと答えました。Sitaben は今後、融資を元手に引き続き事業を拡大させたいと考えています。

夫と共にゼロから築いた竹製品ビジネスの黒字化に成功した Shanti Devi /Satya MicroCapital Ltd

大きな夢を追い続けて
34 歳の Shanti Devi は、インドの Jharkhand 州の小さ

インドで Covid-19 の感染拡大が深刻になると、移動す。夫婦それぞれの実家は、扇やマット、カゴといっ

ロックダウンにより、事業を続け、生活費を賄い、な村、Badhdin に、夫と 3 人の子どもと暮らしていま

制限により製品を市場に運べなくなりました。そしてた竹製品を製造し、仲買人に販売することで生計をSatya に融資を返済することが困難になりました。

自分で事業を起こし、仲買人を通さずに竹製品を直ンド準備銀行（RBI）の返済猶予制度を利用して返済のころからの夢でした。

45,000 ルピーの支援金を受け取り、竹製品を戸別訪

Shanti Devi は、夫と義理の家族を説得して、親族やしました。

立てていましたが、買取価格はごく低いものでした。

接販売してより大きな利益を得ることが彼女の子ども

隣人、民間の貸金業者からお金を借りて、竹製品ビ

Shanti Devi は Satya のローンオフィサーと相談し、イ

負 担 を 減 らすことを 決 めました。また Satya から問販売することで、ロックダウン下の移動制限に対応

ジネスを始めます。しかし貸金業者の高い利息が利益

移動制限が緩和されると業績が上向き、生産を更にるを得なくなると、夫も事業をやめようと言い始める

なりました。Satya の従業員の勧めで定期的な貯金をを圧迫し、借金が膨らみ、ついには土地を手放さざようになりました。

その頃、Shanti Devi は Satya が提供するグループ融拡大して、中央市場で再び製品を販売できるように始め 2 人の娘たちを私立学校に通わせられるようになりました。

資を知り、早速説明会に出席しました。夫と相談して、21,000 ルピーの融資を申し込み、半分は貸金業者への借入の返済に充て、残りの半分で事業に必要な資材を購入しました。それから 1 ～ 2 年後には月間の売上高が倍増し、生産量を増やして、大きな中央市場で、地元市場の 2 倍の値段で製品を販売できるようになりました。

現場の声ﾠ|ﾠ27

小屋の中で 3 頭の牛と並んで立つ Pradeepa /Sejaya Microcredit Ltd

1頭の牛から持続可能な収入へ
Pradeepa は、夫と 5 歳の子ども、そして義母と一緒Pradeepa は現在、Sejaya から新たな借入を行って新にスリランカの Kandal 県に住んでいます。夫の不安しい牛小屋を建て、エサの牧草を運ぶ三輪車を購入

酪農業を始めました。しばらくすると、牛の数を増やは今後、持続可能な収入を得られることを楽しみにし定な収入だけでは生活費を賄えず、8 年前、牛 1 頭でして牛乳の生産量を増やしたいと考えるようになりま
したが、お金を工面することができずにいました。

2018 年、Sejaya の金融サービスを知り、事業拡大資金として 40,000 ルピーの融資を受けました。3 年後の今は、Sejaya から 3 回目となる 200,000 ルピーを借り入れています。Pradeepa はこれらの融資を元手に、3 頭の乳牛と 3 頭の子牛を新たに購入することができました。今や Pradeepa の事業は家族にとって最大の収入源となり、月に約 90,000 ルピーを得ています。

28ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

し、事業を更に改善することを計画しています。彼女ています。

調査とイノベーション
貯蓄アプリの設計てパンデミックの期間をしのいでいたことがうかがえま

せぬ出来事に対する脆弱性です。世界の貧困層、あて生活費に充てていました。世界銀行の推定によれ

貧困の特徴の 1 つは雇用不安、言い換えるなら予期

るいは貧困層に近い人々は、パンデミックによって収入が途絶え、日々の食料を手に入れることも次第に難しくなるなど大きな打撃を受けました。アフリカ、
アジア、ラテンアメリカの 30,000 人以上を対象とした調査によれば、各国の回答者の 9 ～ 87%（中央値：45%）が、2020 年 4 月～ 6 月の間は食事を抜くか、量を減らさざるを得なかったと答えています 。

五常のグループ会社である MIFIDA のデータや、社外す。多くの世帯は貯金を取り崩すか、資産を売却しば、パンデミックによって、中長期的に最大 1 億 5,000

万人が極度の貧困に陥るとされています。こうした中、低所得世帯が便利に貯蓄を行う方法を編み出すことは、かつてないほど重要になっています。

五常では、顧客のためのより効率的な貯蓄ソリュー
ションを開発すべく、検討を始めました。私たちはまず、グループ会社の中で唯一預金受入認可を取得している MIFIDA に貯蓄ソリューションを導入する方針

取締役である Stuart Rutherford が開発した Hrishipara

であるものの、MIFIDA の貯蓄口座の利用率は高くあ追うことで、お金と生活の関係を明らかにする取組

査し、現地のコンサルティング会社である Prudentia（ボランティアの低所得世帯の財務状態を日々詳細にみ）の日次データからも、人々が主に貯蓄を取り崩しりません。様々な国のベストプラクティスについて調Research によるインタビューを通して、ミャンマーの調査とイノベーションﾠ|ﾠ29低所得世帯の貯蓄に対する考え方に対する理解を深持っていないか、スマートフォンを家族と共有していし、低所得世帯は貯蓄に対して利便性と規律性の両はアプリを通じて最新の残高を確認できる方法も開めました。その結果は、私たちの事前の予想と一致方を求めていることが分かりました。つまり、好きな時にいつでも預入れ・引出しができる柔軟性と、特に目的があってお金を貯める場合、不必要にお金を引き出せない仕組みの両方が求められていたのです。

これら 2 つのニーズは矛盾するように見えるものの、実際は理に適っています。低所得世帯のほとんどは、
必ずしも貯蓄自体を目標にしているわけではなく、お金を現在から未来に移す手段として利用しています。

ることから、顧客が SMS、電話連絡、QR コードまた発しました。

足元の不安定な政治情勢を受けて、ミャンマーではアプリの稼働に至っていないものの、いくつかの調整を加えれば、他の国々にも展開できると考えています。

スリランカでは、2020 年に預金の受入認可を取得し、担保として預金を受け入れることが可能になった

Sejaya と協働してアプリの調整を進めています。

将来のニーズが予測可能な場合は、それが貯蓄の目的

デジタル・フィールド・アプリケーションの開発

き出せることが重要となります。

組みと並行して、五常のテクノロジーチームは今年、となり、予測不能な場合は、貯蓄をすぐに簡単に引

私たちはこうした点を考慮して、柔軟性の高い一般貯より幅広いデジタル・トランスフォーメーションの取り

MIFIDA および Maxima と 緊 密 に 連 携 して、Gojo

Bridge と名付けた五常独自のデジタル・フィールド・

蓄口座と目的型貯蓄口座の2種類を有するデジタル貯

アプリケーション（DFA）を開発・実装しました。DFA

出しにモバイル金融サービスを使用しますが、目的型

客のすべてのやり取りをデジタル化するモバイルアプ

蓄アプリを設計しました。どちらの口座も預入れと引貯蓄口座では引出しの時期を自分で制限することで、衝動的な引き出しを防ぐことができます。さらに、

ミャンマーの低所得世帯の多くはスマートフォンを30ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

は融資の申込みから定期的な返済まで、従業員と顧リです。多くのマイクロファイナンス機関では、融資の手続きに大量の書類が必要で、顧客と従業員の双方にとって煩わしいだけでなく、ミスの要因にもなり

DFAを使ったM-Ladyの顧客の写真を取る
Maximaの従業員/
Koh Terai

得ます。融資を受けるまでのプロセスが複雑で長期化ため、顧客の自宅やオフィスでモバイルデータにアク大量のデータが活用されないまま埋もれています。

ことが可能です。ミャンマーで政変が発生したため、するだけでなく、事業やインパクト測定に利用可能なセスしなくても、すべての取引をタブレット上で行う

2021 年 2 月から予定していたローンチは延期となりま

DFA の導入後には、従業員や融資エージェントは、ア

したが、この間、五常のテクノロジーチームは DFA のトで業務を行うことになります。業務が最適化・自動である Maxima に導入する準備を進めています。

プリが搭載され、クラウドに接続された専用タブレッ
化されれば、従業員は顧客とのやり取りに集中できるようになります。私たちはこれにより、ほとんどのプ

開発と機能の拡充を続け、カンボジアのグループ会社

デジタル送金を活用した Maxima の小規模融資

ロセスが大幅に短縮されることを期待しています。

プロジェクトているタブレット対応アプリでは、信用リスク評価がサービスである M-Lady プロジェクトを立ち上げてから

例えばカンボジアで M-Lady プロジェクトに活用され自動化され、融資承認までの所要時間を約 3 日から 2

Maxima がデジタル審査・送金を活用した小規模融資
1 年が経過しました。今回のインパクトレポートでは、分以内に短縮することに成功しました。また業務の生

プロジェクトの最新状況をお伝えします。

貸付金額が小さいとは言え、従来型融資における支同プロジェクトは、金融サービスから排除されている

入されれば、同様に処理時間が短縮され、生産性が資を提供することを目的としています。五常は、産性も高まり、M-Lady 1 人が対応できる顧客数は、店顧客数の 2 ～ 3 倍に増えました。新しい DFA が導高まる一方で、業務の自動化を更に進めることがで人々の日常的な資金ニーズを満たすため、小規模な融M-Lady と名付けた融資エージェント・ネットワークときます。

外部のデジタル送金業者を活用して、融資と審査のMIFIDA の融資プロセスをサポートする DFA の初期

り組みました。

バージョンは、オフラインでの使用を前提としている

デジタル化および貸出・回収の事業コストの削減に取調査とイノベーションﾠ|ﾠ312020 年前半にプロジェクトを開始して以来、32 名の所得世帯が日常生活の中で貯金箱や金融サービスを顧客からの評価は高く、特に金利、スピードおよびンカの低所得世帯は長い間、貯蓄よりも融資に頼っ

M-Lady により、1,236 件の新規顧客を獲得しました。
M-Lady との信頼関係が高く評価されています。低コ

ストのビジネス・モデルを活かして、金利を最低水準

どのように利用しているか追跡するものです。スリラてきました。このパイロットでは、米国の Innovations

for Poverty Action が貯金箱について行った先行研究に抑え、申請から遅くとも数時間以内には融資が実や、マラウイとケニアの事例を参考にしながらデータス機関の堅苦しい従業員というよりも親切な隣人と償で提供した場合のお金のやりくりに対するインパク

行されます。顧客は M-Lady を、マイクロファイナン

捉えています。

「幸いなことに、当プロジェクトは好調な滑り出しを見せ、二つの貢献ができてきたと感じています。第一

は、顧客の生活改善が確かにもたらされていることです。隣人間の信頼を用いて顧客の信用余力を迅速に審査する仕組みを入れたことで、簡便で安価な金融サービスを提供することが可能となりました。第二は、各村でのネットワークを担うエージェントらへの貢献です。私たちは雇用を創出し、知見やスキルを提供することによって、それらの人々自身の生活・知識向上にも貢献しています。新しいテクノロジーや金融スキ

ルをすぐさま吸収していくエージェントの熱意にはいつも感銘を受けています。
」（磯崎智大 / Maxima 最高執兼副最高経営責任者（Deputy CEO）
）
行責任者
（COO）

Financial Diaries

五常は、2019 年に株主として加わった独立行政法人
国際協力機構（JICA）と共同で、2020 年半ばから、

Financial Diaries プロジェクトをカンボジアの 120 地
区で実施する計画を進めてきました。残念ながら、

2021 年 2 月以降カンボジアで Covid-19 の感染が急速に拡大し、プロジェクトの立ち上げに必要なフィール

ドワークを予定通り実施することができませんでした。
感染状況をモニタリングし、今年、従業員と顧客の安全を確認でき次第に、プロジェクトを開始する予定です。

また、Sejaya と協働して、一部の顧客グループを対

象に貯金箱のパイロットを含む Financial Diaries プロ
ジェクトを計画しています。Financial Diaries は、低32ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020を収集し、マイクロファイナンスの顧客に貯金箱を無トを理解することに役立てます。

M-Lady と Maxima のデジタルチーム / Koh Terai

調査とイノベーションﾠ|ﾠ33インパクト測定

昨年のインパクトレポートでは、グループ全体で標準「緊急事態が発生し、1 ヵ月分の収入を支払わなけれループを構築して意思決定に役立てるとお伝えしまし

日以内に用意するために、あなたが主に利用する資金化された指標を導入し、現場からのフィードバック・た。それ以来、五常のインパクト測定には大きな進展がありました。

顧客の立場に立って、実現したい成果を設定した、フィナンシャル・ウェルビーイングのフレームワークを策定しました。私たちは「顧客の側に立つ」という五常の価値観に立ったこの枠組みを、五常の Client-

ばならなくなったと想像してください。そのお金を 30
源は何ですか？ 7 日以内ではどうでしょう？お金を工面することはどのくらい容易もしくは困難ですか？2ヵ

月分の収入を、約半年後に新たなビジネスに投資する場合はどうでしょうか？」私たちはこれらの調査を通じて収集したデータを元に、顧客が利用可能な選択
肢を質・量の両面から分析したいと考えています。

Centric Framework と呼んでいます。顧客にとっての有益な指標の開発は反復的な作業で、試行錯誤が必後更に改良を加えていきます。

指標を通じて顧客に対する理解を深めることにより、

私たちは、フレームワークに基づいて、標準化された定できると考えています。

成功の定義と私たちが果たしうる役割を考察し、今一連のインパクト指標を開発しました。グループ会社

各社のインパクト測定リーダーと協力しながら、この指標の導入を進めています。指標には、多くの候補の中から、現行のシステムでも収集可能で、かつ最も実用的な知見が得られるであろうデータを優先して絞り込みました。約 10 前後のコア指標について、今後は融資の申請書、顧客満足度調査、および解約調査を通じてデータを収集していくことになります。

このコア指標には、金融サービスへのアクセスの質、
融資期間中の収入の増加、また顧客がニーズを満たすために融資を活用することができたかといった、成果に焦点を当てた指標が含まれています。私たちはInnovations for Poverty Action の Financial Health
Survey Manual にヒントを得て、顧客に次のような質問を行っています。

34ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

要です。時間をかけて Financial Diaries やインパクト

最も効果的な質問や、知見が不足している領域を特五常の Client-Centric Framework
事業上のニーズ（MSME）

資金繰りニーズ（家計）

稼ぐ力と金融アクセス（資金の流入）稼ぐ力「収入を得る能力とスキルがある」
金融アクセス「必要な時、すぐにお金を借りるか、貯金を引き出すことができる」

必需品

支出（資金の流出）「生活必需品（食料、住居、衣服）に費やすためのお金がある」
要求を満たす「必需品だけでなく、欲しい物を買うためのお金がある」

利便性「お金を安全・便利に保管することができる」

保全（貯蓄 / 投資）と保護

貯蓄

「人生の目標を叶えるため、また万一の時に備えて、お金を貯めることができる」
備え「緊急時に自分と家族を守るための、十分なお金を持っている」

財務状況を把握「財務状況を把握し、賢くやりくりしている」

お金のやりくりと管理

夢を支える「家族と自分の夢を支えることができる」
ストレスからの解放「自分の老後や残された家族の生活を心配しないで済む」

売上を伸ばす「顧客と市場にアクセスし、顧客のニーズを知り、売上を伸ばすことができる」
金融アクセス「必要な時、いつでも信頼できる金融サービスにアクセスすることができる」

日常的な経費「日常的な経費（人件費、仕入れ、水道光熱費等）を賄うための資金がある」
大きな支出「事業を拡大するための資金がある」

流動性「予想外の出来事を乗り切るための現金を持っている」
投資「事業を成長させるために、投資することができる」
備え「主な事業リスクを保険でカバーできている」

財務状況を把握「財務状況と今後の見通しを把握している」
夢を支える「自社の目標を実現することができる」
ストレスからの解放「事業のことを心配せずに安心して眠れる」「自分の未来は自分で決める」

誰もが自分の未来を決めることができる世界を目指す五常のビジョン
インパクト測定ﾠ|ﾠ35

五常のガバナンス

私たちは、コーポレート・ガバナンス体制を強化し、律、グローバルな企業倫理、コンプライアンス等の分の価値の最大化を実現するための重要な組織変更を常のミッション、ビジョン、価値観を持続的に浸透さグループ全体の持続可能な成長と全ステークホルダー行いました。

第一に、指名委員会等設置会社に移行し、監査委員
会・指名委員会・報酬委員会を通じて経営の監督を強化しました。併せて、任意の委員会として社会的イ

ンパクト測定および研究開発（R&D）の進捗をモニタ

野での実務経験を活かして、グループ会社との間で五せることを目指します。そのためにも、企業倫理とコンプライアンスのベストプラクティスの学習機会の提供、五常の取締役会のコーポレート・ガバナンスを国際的な水準に高め不祥事等のリスクを未然に防ぐことに取り組んでいきます。」（Royanne Doi 氏）

リングするインパクト委員会を設置し、経営に係る意

五常の経営理念と 5 つの価値観（Guiding Principles）

顧客へのインパクトという観点からの助言を行う体制

ら、ビジョン、ミッション、そして 2030 年までの目標

思決定が五常の掲げるミッションから逸脱しないよう、を構築しました。

2 つ目は、経営委員会の運用です。経営委員会は、

テクノロジー、オペレーション、戦略、財務、投資、人事など様々な経営課題に対する、CEO の業務執行に係る意思決定をサポートし、グループの経営において中心的な役割を果たします。

最後に、企業倫理とコーポレート・ガバナンスの専門家である Royanne Doi 氏が新たに社外取締役として就任しました。Doi 氏を社外取締役に迎え入れること

によって、グループの内部管理体制の構築、コンプラ
イアンス強化など最適なグループガバナンス体制の確立が進むことを期待しています。

「私のマイクロファイナンスとの出会いは、2010 年のことです。正規の金融サービスから排除されてきたインドの女性や農民を対象とした、草創期のマイクロファイナンス機関の資金調達に携わってきました。法36ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

が適切に実行されているか慎重にモニタリングしながを実現するため、引き続き最高水準のコーポレート・
ガバナンスを追求します。

コーポレート・
ガバナンス体制
コーポレート・ガバナンス体制（2021 年 3 月末時点）

機関設計

指名委員会等設置会社

3 つの法定委員会を設置：• 指名委員会• 報酬委員会• 監査委員会

取締役

5 名（うち社外取締役 4 名）

執行役

1 名（代表執行役）

全取締役の任期

1年

経営委員会

2 つの経営委員会を設置：• 経営会議：グループ全体の経営方針および重要な意思決定を議論• 投資委員会：新規投資、グループ会社への追加投資の実施を議論

任意委員会

インパクト委員会：五常の意思決定に、常に顧客の権利を反映させることを目的に

会計監査人

有限責任監査法人トーマツ設立。インパクト測定および R&D をサポートし、進捗をモニタリング。

コーポレート・ガバナンス体制 ﾠ|ﾠ37

コーポレート・ガバナンス体制および内部統制

株主総会

取締役の指名・解任

投資判断

監督
経営

取締役会
指名委員会

取締役

投資委員会

議長 / 執行役
報酬委員会

社外取締役

監査委員会

執行委員会

助言

管理・監督・
経営支援

監督
報告

インパクト委員会

指名・解任

グループ
会社

CEO

監査

会計監査人

取締役・執行役
社外取締役

38ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

監査

内部監査
協働

協働

グループ会社
内部監査

取締役会および各委員会の役割
名称
取締役会

構成
代表執行役兼取締役 1 名

社外取締役 4 名

主な役割
取締役会は、五常グループの利益、株主および全てのステークホ

ルダーの価値の最大化に取り組みます。重要な業務執行に係る意

思 決 定 および代 表 執 行 役 の 職 務 の 執 行 を監 督します。また、

Guiding Principles に沿った意思決定がなされているか検証することも重要な役割です。
指名委員会

代表執行役兼取締役 1 名

社外取締役 4 名

指名委員会は、グループの戦略を達成するため、取締役の選解任に関する議案を決定し、取締役会に執行役候補を上程する権限を有します。また、取締役会が適切に運用されているか評価する役
割も担います。

報酬委員会

社外取締役 3 名

報酬委員会は、取締役および執行役の報酬を決定します。

監査委員会

社外取締役 3 名

監査委員会は、会計監査人の独立性・専門性・会計監査の職務遂行状況をモニタリングします。また、内部監査等を通じて、財務報告プロセス、リスク管理フレームワーク、内部統制システムの実効性についてモニタリングします。
インパクト委員会

代表執行役兼取締役 1 名

社外取締役 2 名

インパクト委員会は、五常グループの事業が顧客の生活を改善させることができたかに重点を置きながら、事業活動全般と経営方

針をモニタリングし、取締役会の適切な意思決定を支援します。顧客の存在を戦略、重要な意思決定、組織体制、およびオペレーションの中心に据える役割を担います。

取締役会および各委員会の役割 ﾠ|ﾠ39

取締役会および各委員会の構成
氏名・役職

慎 泰俊
創業者

就任

社外

2014 年

—

監査

指名

委員会

報酬

インパクト

—

代表執行役

取締役会議長2015 年 *

木下 万暁

社外取締役

—

報酬委員会議長

2018 年

琴坂 将広

社外取締役

監査委員会議長

Stuart Rutherford
社外取締役
インパクト委員会議長

Royanne Doi
社外取締役
指名委員会議長：メンバー：議長2019 年

2021 年：オブザーバー* 木下 万暁氏は、2015 年 6 月～ 2021 年 2 月まで監査役を務めました。

40ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020——

取締役会参加状況および
選任理由
氏名・役職

2020 年度取締役会
参加状況

選任理由

慎 泰俊

12 回中 12 回

モルガン・スタンレー・キャピタル、ユニゾン・キャピタルで 8 年間

創業者

代表執行役

2014 年 7 月に五常を共同創業。グループの経営、資金調達、投資全般を率い、成長を実現。引き続き代表執行役および取締役会議長として、グループの成長と五常のビジョンの実現に取組みます。

取締役会議長

木下 万暁

社外取締役

にわたり PE（プライベート・エクイティ）投資実務に携わった後、12 回中 12 回

報酬委員会議長

日本および米国カリフォルニア州弁護士。国内およびクロスボー

ダーの M&A、ジョイントベンチャー、資本・業務提携、プライベー

トエクイティ、ベンチャーキャピタル等を中心に幅広いコーポレート

案件に加えて、非営利組織（NPO）や地方自治体の社会的プロジェ

クトを数多く手がけており、五常の社会的責任とグローバル展開の両立を可能とする体制を確保します。

琴坂 将広

社外取締役

12 回中 12 回

監査委員会議長

Stuart Rutherford
社外取締役
インパクト委員会議長

Royanne Doi
社外取締役
指名委員会議長

多国籍企業の戦略策定およびスタートアップ企業の事業開発の専門家。複数のスタートアップ企業および多国籍企業の顧問ならびに非常勤取締役を務めています。五常の意思決定および業務プロセ

ス水準の世界標準への引き上げに取り組みます。

12 回中 12 回

アジア、アフリカ地域の貧困層への金融サービスを専門とする研究者、実務家、教員、そしてコンサルタントとして、幅広い知見と経験を有します。五常の戦略策定および商品開発に、顧客の生活に関する生きた知見をもたらしています。

3 回中 3 回 *グローバル大手金融機関でシニア法務担当者を歴任した企業倫理

およびコーポレート・ガバナンスの専門家。五常グループ全体の持続的な成長を可能にする内部統制、コーポレート・ガバナンス体制を更に強化します。

* Royanne Doi 氏は 2021 年 1 月 25 日に取締役に就任しました。2020 年 7 月以降、オブザーバーとして取締役会に参加しています。

取締役会参加状況および選任理由 ﾠ|ﾠ41

まとめ：
2021 年以降
2020 年は、グループの全役職員が忍耐強く業務に取り組むことがいかに重要であるか痛感する 1 年となりました。Covid-19 の感染拡大や政情不安を受けて、当初計画していた取組みの延期を余儀なくされたものの、振り返って見ると、テクノロジー、イノベーション、インパクト測定、およびガバナンスの領域で大きな進展がありました。私たちはこの未曾有の環境下において、顧客の生活にパンデミックが及ぼす影響を精査し、顧客のニー
ズやお金のやりくりに関する理解を深めました。

2021 年以降も引き続き、顧客が金融サービスに対して最も望んでいることはなにか、最も重要なことはなにか、より深く理解することに注力していきます。更に、現地で収集したデータを元に、より有益な分析を通して

デジタル・トランスフォーメーションを推進します。Financial Diaries および R&D プロジェクトの始動に伴い、それらから得られた知識を他のマイクロファイナンス機関と共有し、ひいては金融包摂の取り組みを加速させた
いと考えています。

私たちは、従業員から自然環境に至るまで、すべてのステークホルダーに対する責任を念頭において、インパクトの定義を広げようとしています。

これらの領域における自らの行動が及ぼす影響について説明責任を果たすことが、持続可能な企業を目指す私たちにとって重要な次のステップであると信じています。

42ﾠ|ﾠGojo Impact Report 2020

M-Lady の家に集まってサービスの説明を聞くカンボジアの村の人々 / Koh Terai

まとめ：2021年以降 ﾠ|ﾠ43Contributors
Gojo group: Arisa Oba / Cheriel Neo / Daw Thazin Khaing / Koh Terai /Kusum KC / Marco Giancotti / Nagendra Rajawat / Natsuki Sugai /Nuwan Rathnasinghe / Sayuri Aoyama / Sengdy Khiev / Taejun Shin /Takao Takahashi / Tomohiro Isozaki / Yoshinari Noguchi
Baillie Gifford: Praveen Kumar
Design: Haruka Yamada
問い合わせ先:Cheriel Neo
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