Impact Report
2022 年 7 月

Contents

慎 泰俊より4

丸井グループからのメッセージ

8

五常のビジョン、ミッション、Guiding Principles（行動規範） 6
五常が目指す金融包摂
数字で見るインパクト

これまでの歩みグループ会社インパクトフレームワーク

顧客へのインパクト
現場の声

社員へのインパクト
環境へのインパクト

コミュニティへのインパクト

投資家へのインパクト

コーポレート・ガバナンス

テクノロジー、リサーチ、イノベーション
まとめ：2022 年度以降

10
11
12
14
16
19
30
34
37
39
40
43
49
52

慎 泰俊より2021 年度は厳しい一年でしたが、同時に大きな前進も実現できました。

新型コロナウイルスのワクチン生産は開始されたものの、それがいつ途上国に届くのか見えないまま新年を迎えたことを覚えています。

COVID-19 により各国が密室化する中、ミャンマーでクーデターが起き、民主主義政権が一転して軍政に後戻りしました。クーデターの 2 ヶ月後に現地を訪れましたが、報道に較べると、国内のほとんどの地域は平穏でした。クーデターよりも多くの人の命を奪ったのは、新型コロナウイルスのデルタ株でした。政府機能がほぼ麻痺していたミャンマーでは、数え切れない人々が COVID-19 により亡くなりました。

デルタ株はインドでも猛威をふるい、4 月から 6 月の間に多くの人の命を奪いました。驚かされたのは、その後 7 月にインドを訪問したときは、経済活動がほぼ全て元通りになっていたことです。インドのレジリエンスを体感した訪問でした。

2022 年に入ると、ウクライナ戦争に伴う世界的なインフレの深刻化、ス

リランカの経済破綻など、さらに暗いニュースが続いています。

このような難しい状況の中でも、私たちは 2021 年 9 月にタジキスタンで事業を開始するとともに、グループ全体の顧客数は創業から 7 年半で 100 万
人を超えました。世界のマイクロファイナンスの歴史で最も速いスピードで成長するうちの 1 社です。2022 年 3 月現在の顧客数は 120 万世帯を超え、顧客の世帯人口 1 は 600 万人と、デンマークの人口とほぼ同数となりました。
また、インパクト測定につながるフィナンシャル・ダイアリー・プロジェクト

もスリランカとカンボジアで実施するとともに、金融機関の顧客生活へのインパクト測定のあり方に一石を投じる �Fit Factor� についてのディスカッション・ペーパーも公表するなど、様々なプロジェクトにも取り組んできました。

4ﾠ|ﾠGojo Impact Report

グループ全体で上場準備をするにあたり、私たちはインパクト測定とソー
シャル・パフォーマンス・マネジメントを組織の中心に据えることを決めました。というのも、上場準備をする企業はどうしても財務規律を強めざるを得ませんが、そのような状況でも五常がミッションを墨守するためには、
インパクト測定やソーシャル・パフォーマンス・マネジメントをさらに強化する必要があるためです。まずは隗より始めよということで、私も今年中にマイクロファイナンスのソーシャル・パフォーマンスの国際基準に関する監査人資格を取得する予定です。

営利企業としてのマイクロファイナンスが社会にもたらすインパクトについて悲観的な人も少なくありませんが、私たちは、自分たちの事業を通じてそうでない未来をお見せしたいと思います。これからもどうぞ宜しくお願いします。

1ﾠCEOWORLD（https://bit.ly/HouseholdSize2020）によると、2020 年の各国の平均世帯人数は以下の通り: インド 4.57、カンボジア 4.61、タジキスタン 5.99、ミャンマー4.22。五常グループの顧客の多くは低所得層で平均世帯人数が多い傾向にあるため、顧客の世帯人数を5 名として算出。

慎 泰俊よりﾠ|ﾠ5

2022 年 3 月の戦略会議にて /五常メンバー

五常のビジョン、ミッション、

Guiding Principles（行動規範）
ビジョン

誰もが自分の未来を決めることができる世界ミッション

金融包摂を世界中に届ける

目標

低価格で良質な金融サービスを 2030 年までに 50 ヵ国 1 億人に提供する

6ﾠ|ﾠGojo Impact ReportGuiding Principles（行動規範）

五常の Guiding Principles はギリシャ哲学からインスピレーションを得ており、
真、善、美の 3 原則を軸に、首尾一貫を経営理念として事業を行っています。
五常はすべての社内規程において Guiding Principles を参照し、すべての活動において Guiding Principles を遵守するよう努めています。
真：

正しく思考し行動する

美：

最高品質・最高効率・シンプルさを追求しつづける

善：

首尾一貫：

顧客、友人、家族に顔向けできない仕事はしない

信じること、話すこと、為すことを一致させる

五常の価値観「五常」の社名は、儒教が説く5 つの徳目である「仁、義、礼、知、信」に由来しています。
これらの価値観を現代の視点から解釈し、決断や日々の仕事の指針にしています。
顧客の側に立つ

顧客視点で物事を見ることに力を尽くし、サービスを通じて顧客の目的達成を支援する
原理原則に従う

例外なく、Guiding Principles に従って行動する
傾聴する

謙虚で素直な心を持ち、他者の声に耳を傾け尊重する

学び、考え、共有する常識を疑い、現実解を考え、知識を他者と共有する

本物であれ取り繕わず真実を語ることで誠実さを示し、信頼を築く

五常のビジョン、
ミッション、Guiding Principles（行動規範）ﾠ|ﾠ7

丸井グループからのメッセージ
丸井グループは、創業者の「信用はお客様と共につく

今後は、五常・アンド・カンパニー様との協業をさら

ビスを提供するファイナンシャル・インクルージョンをお応えして参ります。そして、この取り組みを通じてるもの」という理念に基づき、すべての人に金融サー実践して参りました。1960 年に日本初のクレジット
カードを発行して以来、若者を中心に広く金融サービに進めることで、お客様の「応援投資」へのニーズに途上国の人々と日本の人々との繋がりを増やすこと
で、一人ひとりの自己実現と well-being に貢献してスを提供する事業を行なっております。

参りたいと願っております。

そうした中、ファイナンシャル・インクルージョンを日

今後もパートナーとして末長いお付き合いをお願い申

本国内だけでなく、世界中で進めるために、2019 年に公表した「VISION2050」という長期ビジョンでは、し上げます。

2050 年までに世界の 1000 万人以上の人々にファイナ

青井 浩げました。そして、これを実現するために「信用の共株式会社丸井グループ

ンシャル・インクルージョンを提供するという目標を掲創」という理念を共有する五常・アンド・カンパニー
様に出資させていただいております。

当社の行う投資はファイナンシャルリターンを目的とする純投資ではなく、協業を目的とした「共創投資」
です。そこで、五常・アンド・カンパニー様とは、途上国向けのファイナンシャル・インクルージョンに参画する機会を私たちのお客様にもご提供することを目指して、その方法を模索して参りました。

数年間にわたる検討の結果、デジタル債という新しい資金調達手法を用いることで、これが可能になりました。当社のお客様である一般個人の方々を対象に「応援投資」という名称で募集したデジタル債は、募集開始からわずか 3 時間で調達額の 1 億円に達しました。
想定をはるかに超える反応に驚くとともに、お客様の「応援投資」への関心の高さを実感しております。

8ﾠ|ﾠGojo Impact Report代表取締役社長 代表執行役員 CEOインドのマニプリ州インパールの、女性だけで運営される Ima Market で果物を売る女性たち / Taejun Shin

丸井グループからのメッセージﾠ|ﾠ9五常が目指す金融包摂

銀行口座を持てないということ必要な時に、信頼できる預金や融資にアクセスできない

お金を安心して保管することができない

結果的に、高利のローンや詐欺に手を出してしまう

19 世紀の日本で二宮尊徳が設立した信用組合である五常講から、1970 年

代のグラミン銀行に代表される近代的なマイクロファイナンス機関の誕生に至るまで、金融アクセスを取り巻く格差を創造的かつコミュニティに根差した低所得層向けサービスを通して解消しようとする取組みが、数多く発展してきました。

マイクロファイナンスは、所得の低い人々に、融資、貯蓄、保険、送金などの必要不可欠な金融サービスへのアクセスを提供します。事業を営む人々
は、収入源となる商品や資産を購入するための資金を得て、生活を維持することができます。収入の不安定な非正規雇用者にとっては、消費の水準を安定化させ、家計の破綻を防ぐ手段となります。

10ﾠ|ﾠGojo Impact Report

事業や大きな支出のための融資を受けることができない数字で見るインパクト
顧客へのインパクト

1.2 million
融資・送金顧客数

95%

女性の顧客割合82%

農村部の顧客割合

277,000
預金顧客数

6.7%

20%

85%

緊急時にやりくりできる十分なお金をもっていると回答した顧客の割合2

はじめて金融サービスを利用する顧客の割合3

五常グループが提供する
金融サービスに満足していると回答した顧客の割合4

社員へのインパクト

33%
13
74%

女性社員

国籍

満足していると回答した社員の割合

42

五常メンバー数

7,700
五常グループ
従業員数「向こう 30 日で 1 か月分の収入をやりくりできるか」という質問に対して、「簡単にできる」
2ﾠSATYA と Sejaya が実施したインパクト調査において、「比較的簡単にできる」と回答した顧客数の加重平均
3ﾠSATYA および Sejaya の新規顧客数の加重平均
4ﾠ2021 年から 2022 年に SATYA、Sejaya および Ananya が実施した顧客満足度調査の加重平均

数字で見るインパクトﾠ|ﾠ11これまでの歩み
2014

2016

2019

• シード：3 億円調達

• 顧客数 30,000 人達成• シリーズ C：42.2 億円調達

• 五常・アンド・カンパニー創業• MAXIMA（カンボジア）への出資• 顧客数 500,000 人達成

2017• シリーズ A：12 億円調達
• 顧客数 50,000 人達成• MAXIMA と MIFIDA が

顧客保護認証（CPC）を取得• Aviom（インド）への出資

2018

2015
• 顧客数 10,000 人達成• Sejaya（スリランカ）設立• 第一生命保険株式会社が初の機関投資家として出資• シリーズ B：19 億円調達

• 初のインパクトレポートを発行• Sejaya がマイクロファイナンス
機関のライセンスを取得• SATYA が運用資産残高 150 百万
米ドルを達成（アジアのマイクロファイナンス
機関として最速）

2021• Loan Frame（インド）への出資• 顧客数 200,000 人達成• SATYA を連結子会社化• 指名委員会等設置会社へ移行• Humo（タジキスタン）への出資• Ananya（インド）への出資• デジタル・トランスフォーメー
ションプロジェクトを開始• MIFIDA（ミャンマー）設立• SATYA（インド）への出資

2020• MyShubhLife（インド）への出資• シリーズ D：70.7 億円調達
• Baillie Gifford Shin Nippon が初の海外機関投資家として出資

12ﾠ|ﾠGojo Impact Report

これまでの歩みﾠ|ﾠ13

グループ会社 5
初回出資

2014年 8月

MAXIMA Microfinance（カンボジア）
顧客数：9,174 人

競合がひしめくカンボジアのマイクロファイナンス市場において、MAXIMA は与信とイノベーションへのコミットメントにおいて一線を画しています。十分な金融サービスを受けられない

農村部の顧客に対して、顧客が資産を売却しなくても緊急時や短期的な資金ニーズに対応で2015年 2月

きるように、デジタル送金を活用した小規模ローンを提供しています。

Sejaya Micro Credit（スリランカ）
顧客数：52,352 人

Sejaya はスリランカの女性の顧客に対して事業向けローンを提供しています。スリランカのマイクロファイナンス機関として 4 番目に預金の受入認可を取得し、貸出に対する担保として顧客から預金を受け入れています。低所得層が与信への過度な依存から脱却できるように、

2015年 8月

預金サービスの提供を計画しています。

（ミャンマー）Microfinance Delta International（MIFIDA）
融資顧客数：128,349 人／預金顧客数：178,729 人

MIFIDA は、SME（中小企業）向けローン、教育ローン、緊急ローンのほか、預金サービスを提供しています。ミャンマーにとって 2021 年は、COVID-19 に加えて、政情不安が高まり、不安定な 1 年となりました。MIFIDA は、パンデミック中に顧客とコミュニティを支援するだけ

でなく、五常のテクノロジーチームと協働してデジタル・フィールド・アプリケーション（DFA）と預金サービスを開発しました。

2018年 2月

Ananya Finance for Inclusive Growth（インド）
法人顧客数：32 社／リテール顧客数：88,041 人

マイクロファイナンス機関、農業組合、SME 向けに、融資のみならず技術・経営支援を提供して、事業の立ち上げから成長まで支援しています。Ananya はパートナーを通じた法人融資だけではなく、金融機関とのパートナーシップを通じてリテール向け融資事業にも注力しており、リテール顧客数は 88,041 人までに成長しました。

5ﾠ顧客数は 2022 年 3 月末時点

14ﾠ|ﾠGojo Impact Report2018年 7月

SATYA MicroCapital（インド）

顧客数：873,163 人

SATYA は、インドにおいて最速で成長を実現したマイクロファイナンス機関のうちの 1 社です。
設立から 5 年で 3,600 人以上の従業員とともに、87 万人を超える顧客に、グループローン、

個人向けローン、水へのアクセスと公衆衛生の向上のための WASH ローンおよびエネルギー

ローンを提供しています。SATYA のキャッシュレスでの融資・回収業務は、COVID-19 のパン

デミック期間に一段と顧客に浸透しました。SATYA は、COVID-19 の打撃を受けたコミュニティ

2019年 8月に対する緊急支援においてもリーダーシップを発揮しています。

AVIOM India Housing Finance（インド）
顧客数：31,992 人

AVIOM のミッションは、郊外や農村部に暮らす家庭のマイホームを持つという夢の実現をサポートすることにあります。インフォーマルな仕事に従事し、融資を受けるために必要な書類を用意することが困難な女性の借り手を支援しています。手ごろな住宅ローンの提供に加え、住宅の改築や衛生設備のための融資も行っています。エージェントを活用した顧客開拓モデルである AVIOM Shakti は、新規顧客の紹介手数料の支払いを通じて、農村部の女性にエージェ

2019年 12月

ントとしての雇用機会を提供しています。

Loan Frame Technologies（インド）

SME 顧客数：611 社

Loan Frame は、インドで「失われた中間層」と呼ばれる SME 向けに、サプライチェーン・

ファイナンスを提供するプラットフォームです。信用リスク評価のアルゴリズムを駆使して、伝統的なデータと、より新しい補完データとを組み合わせて解析し、SME 向け融資の審査を行います。すべての手続きを自動化することで、24 時間以内の審査と融資の実行を実現しています。2021 年度には SaaS 事業を開始し、独自に開発した技術やプラットフォームを小規模

2021年 9月

な地域金融機関にライセンス供与し、金融機関や企業とのネットワークを拡大しました。

CSJC MDO Humo（タジキスタン）

融資・送金顧客数：103,540 人／預金顧客数：98,715 人

Humo はタジキスタンを代表する預金取扱マイクロファイナンス機関の一つです。モバイル

バンキングサービス Humo Online をはじめとする、幅広い金融サービスを各種チャネルを通じて提供しています。自らをフィンテック企業と位置づけ、持続可能な事業と社会的インパクトの創出を両立しながら事業を展開しています。

グループ会社ﾠ|ﾠ15インパクトフレームワーク

五常グループは、インパクト領域におけるリーディング

わりを通じて、私たちが「金融包摂を世界中に届けダーに対し、責任ある経営を行います。顧客へのイン

いるかを示します。私たちは、ビジョン、ミッション、カンパニーを目指して、事業を取り巻くステークホル
パクトを最大化し、社員、環境、コミュニティ、そして投資家に対してポジティブなインパクトをもたらしながら、世界中に金融包摂を届けていきます。

五常グループのセオリー・オブ・チェンジ（Theory of

Change, ToC）は、ステークホルダーとの責任ある関る」というミッションを、どのように実現しようとして価値観に共感する投資家から資金を調達し、その資金をグループ会社に投資して、事業を拡大し、長期的な利益と社会的インパクトを生み出します（詳しくは、40 ページ「資金からインパクトを生み出す」をご参照ください）。

図 1 – 五常グループのセオリー・オブ・チェンジ
サステナビリティの確保

環境

ネガティブな影響を最小化
長期的な利益五常グループ

長期的な利益エンパワーメント

投資家
投資

社員

顧客

質の高い
サービスの提供

支援
サステナビリティの確保

16ﾠ|ﾠGojo Impact Report

ネガティブな
影響を最小化

コミュニティ

インパクトの
最大化

安定した
生活基盤

社員による卓越したオペレーションなしには、五常のに取り入れ、持続可能な事業活動を行う必要があり

より良いサービスを提供し続けるために、五常は社員（materiality）」とよびます）は、私たちが日々業務をに悪影響を与えないように、環境指標を設定しモニタ

プ全体で重視すべき課題を定義しています。マテリア

ビジョンを実現することはできません。顧客に対しての成長を重視します。同時に、私たちの事業が環境リングを開始しています。また、事業を営む地域社会の繁栄が顧客のウェルビーイングに欠かせないと考え、チャリティーやプロボノ活動を通じてコミュニティの支ます。五常グループの重要課題（「マテリアリティ
行い、持続的に金融サービスを提供するために、グルー

リティの策定においては、様々なステークホルダーが五常グループに対して期待することも考慮しています。

援にも取り組んでいます。

まず、私たちは五常グループが直面する可能性のある

五常はステークホルダーとの責任ある関わりを通じて、た。次に、様々なステークホルダーから、これらの課

顧客に対するインパクトを最大化します。五常グルー

プとして長期的な利益を実現しながら、金融包摂を世界中に届けるというミッションを 1 日でも早く実現するためにも、ステークホルダーへの責任を果たすことが不可欠であると考えています。

課題を洗い出し、優先順位をつけることから始めまし
題が五常の事業やステークホルダーにとってどの程度重要であるかについて意見を集めました。ステークホ

ルダーからの貴重な声を元に、取締役や経営陣との議論を重ね、可視化されたマテリアリティ・マップが図2 の通りです。

五常グループのマテリアリティ

全てのステークホルダーに対して長期的な価値を創造するためには、経済・社会・環境の視点を意思決定
図 2 – 五常グループのマテリアリティ・マップ 6
より重要

A

C
ステークホルダー

I

J

F
K

E

D

B
C

H

D

G

E

B

F

相対的に重要でない

G
A

H
I
J

相対的に重要でない

五常グループの社員

より重要

K

五常の活動による環境へのインパクト

顧客の活動による環境及び社会へのインパクト

コミュニティへのインパクト
顧客保護原則の遵守

顧客のウェルビーイング
従業員の健康と安全
従業員の幸福ミッションとのアラインメント

環境及び社会的リスクのマネジメント
環境および社会の変化への適応

企業倫理とコーポレートガバナンス

6ﾠ2022 年 2 月 15 日から 4 月 3 日にマテリアリティ・マップに関するアンケートを実施。各項目の重要度を 1（相対的に重要でない）から 5（より重要）の間で評価。図 2 の X 軸・Y 軸は 3 以上から表示。回答者は、五常の取締役 3 名、経営陣 8 名、社外関係者（株主、アドバイザー、非営利団体）、五常の従業員 6 名、グループ会社の経営陣 6 名、グループ会社の SPM 責任者 4 名。

インパクトフレームワークﾠ|ﾠ17図 3 – 五常グループのマテリアリティ

金融包摂を通じて、誰もが自分の未来を決めることができる
世界を実現する

顧客保護原則の遵守• 公正かつ誠意ある顧客対応

従業員のウェルビーイング• 過剰債務の防止• 満足度・幸福度• 顧客情報の保護• ダイバーシティ& インクルージョン• 透明性の確保• クレームへの適切な対応• 低価格で便利な商品設計• 健康・安全• 健全な労働環境

強固なコーポレート・ガバナンス＋高水準のインテグリティと企業倫理• いかなる不正、汚職、ハラスメント、差別、マネーロンダリングも容認しない企業倫理• 透明性と説明責任を果たすコーポレート・ガバナンス

マテリアリティを分析する過程のなかで、私たちは、強固なコーポレート・ガバナンスと企業倫理を基盤に、顧客保護原則（Client Protection Principles, CPP）と社員のウェルビーイングを守る取り組みを通して、従業員へのインパクトを最大化することが、ビジョンの実現に不可欠であると考えるに至りました。

経済成長も」、目標 10「人や国の不平等をなくそう」に取り組んでいます。

同時に、（i）五常のグループ会社が提供する様々な金融サービス、（ii）五常がグループ会社のガバナンスとオ

ペレーションを支援する上で果たす役割、および（iii）
女性の顧客割合が 95% であることから、目標 5「ジェ持続可能な開発目標（SDGs）に対するンダー平等を実現しよう」、目標 6「安全な水とトイレ

金融サービスから排除されている人々が障壁を乗り越リーンに」、目標 16「平和と公正をすべての人に」にもコミットメント

え、誰もが自分の未来を決めることができる世界をつくることをビジョンとして、五常グループは、SDGs が掲げる目標 1「貧困をなくそう」、目標 8「働きがいも

18ﾠ|ﾠGojo Impact Report

を世界中に」、目標 7「エネルギーをみんなにそしてク取り組んでいます。

家畜を育てて生計を立てているカンボジアの女性とその家族。
母系社会であるカンボジアでは長女が母親と暮らすことが慣習となっている / Taejun Shin

顧客へのインパクト
私たちは、お金をやりくりする手段を提供することで、顧客とその家族の家計の向上と、自分の未来を自分で決めることができる世界を実現することを目指します。そのためには、（1）ソーシャル・パフォーマンス・マネジメ

ント（Social Performance Management, SPM）の国際規格に沿った質の高い金融サービスを提供すること、（2）その結果として、顧客が自分たちのお金をうまくやりくりできるようになることが重要です。

2022 年 3 月時点で、私たちは農村部に暮らす女性を中心とした 120 万人以上の顧客に、融資などの金融サービスを提供しています。2021 年度は、
昨年比 2 倍となる 6 億米ドル以上の新規融資を実行し、タジキスタンを新たに加えた 5 ヵ国へ事業展開国を広げました。27 万人以上の顧客が預金サービスを利用しており、うち 40% の顧客が任意で預金を預け入れています（預入金額：昨年比 3 倍の 22 百万米ドル）。

顧客へのインパクトﾠ|ﾠ19これまで多くの顧客に金融サービスを届けることができていることを誇りに思う一方で、私たちの顧客は低所得層のなかでも比較的恵まれた暮らしをしている人々であり、1 日あたり 1.9 米ドル未満（購買力平価調整後）で生活する最も所得の低い「極度の貧困層」にも金融アクセスを広げることを目指さなければならないと考えています。五常は、R&D を通じて、これらの一般的な営利企業からは十分な金融サービスを享受できない人々の生活を向上させる革新的なソリューションの研究に取り組んでいます。さらに、創業者の慎が 2022 年 2 月に設立した一般財団法人五常 7 も、助成金の提供を通じて極度の貧困層に対する金融包摂に取り組みます 8。私たちはこれからも、より多くの人々に金融サービスを届け大きなインパクトを実現するために最大限の努力を惜しみません。

表 1 – 五常グループの顧客
金融商品

KPI

2020 年 3 月

2021 年 3 月

2022 年 3 月

融資

融資・送金顧客数 9574,471

711,474

1,219,106

女性の顧客割合 10

99%

99%

95%

農村部の顧客割合 11

89%

87%

82%

はじめて金融サービスを

–

–

20%

新規融資額（百万米ドル）

244.4

326.5

620.0

預金顧客数

–

–

277,444

任意預金の顧客割合

–

–

40%

預金残高（百万米ドル）

4.8

7.3

22.3

利用する顧客割合

預金

7ﾠhttps://gojofoundation.org/
8ﾠ五常・アンド・カンパニーと一般財団法人五常の間で覚書を交わしており、利益相反の問題が顕在化しないように努めています。
9ﾠAnanya の法人顧客および Loan Frame の SME 顧客を除く。Ananya のリテール顧客のうち SATYA の顧客を除く。
10ﾠAnanya および Loan Frame の顧客を除く。
11ﾠAnanya、Loan Frame および Sejaya の顧客を除く。

20ﾠ|ﾠGojo Impact Report図 4 – 融資・送金顧客数（千人）

図 5 – 国別運用資産残高（%；総額 649 百万米ドル）

1,219

ミャンマー

カンボジア

3.6%

3.7%

スリランカ

1.2%

タジキスタン

8.6%

708
521

574

インド

82.9%

269
4
2014

13

53

32

2015 20162017 2018 2019 2020

2021

2022

五常グループのソーシャル・パフォーマンス・マネジメ

Ananya は 2021 年 第 2 四 半 期（7 月 ～ 9 月）に SPI4ント（SPM）

Audit を実施し、総合スコアは 75.6 ％と、同監査を実事業を実現できるわけではありません。五常グループ

果となりました。特に、セクション 3「顧客のニーズにを意思決定の中心に据え、グループ全体の共通言語

る対応」において高いスコアを獲得しました。

す。五常は、グループ会社に対して SPI4 Audit（SPM

一方で、セクション 1「社会的目標の設定とモニタリある顧客保護認証（Client Protection Certification）

標へのコミットメント」においては改善の余地が見ら

社会的なミッションを掲げれば、社会的に意義のあるは、ソーシャル・パフォーマンス・マネジメント（SPM）とすることで、社会的な規範に沿った経営を行いまの国際規格に準じた組織監査）の実施、国際認証での取得を推奨しています。

SPI4 Audit の結果

SPI4 Audit は、金融機関の社会的使命の実現のために、CERISE が提供するソーシャル・パフォーマンス・
12

施している南アジア地域平均（75.8 ％）とほぼ同じ結合った商品設計」およびセクション 4「顧客への責任あング」およびセクション 2「経営陣や従業員の社会的目れました。Ananya は組織規模が小さく、また B2B の法人融資という事業の性質上、各種ポリシーの整備やプロセスの標準化が十分になされていなかったことが主な要因です。また、SPM を全社に行き渡らせるべ

く、SPM ポリシーの制定、SPM・CSR 委員会の設立

マネジメントの監査ツールです。五常のメンバー 2 名

を通じて、取締役と経営陣のコミットメント強化に取ループ会社内の監査の質の向上に取り組みます。

（英語）をご参照ください。

が SPI Qualified Auditor として監査資格を有し、グ2021 年度は、Sejaya と Ananya が SPI4 Audit を実施

り組んでいます。詳細は Ananya の SPM レポート 13

しました。

12ﾠCERISE: ソーシャル評価指標の開発を通じて、金融機関による責任ある倫理的な金融サービスの提供に取り組むフランスの非営利団体
13ﾠhttps://bit.ly/AnanyaSPMReport

顧客へのインパクトﾠ|ﾠ21

Ananya の SPI4 Audit（2021）
グローバル平均ﾠ68 %総合スコア

南アジア平均ﾠ75.8 %75.6%

USSEPM スコア
社会的目標の設定とモニタリング経営陣や従業員の社会的目標へのコミットメント

CPP 評価

低価格で便利な商品設計

53

クレームへの
適切な対応

61

過重債務の
防止

80%
60%
40%
20%

顧客のニーズに合った
商品設計

89

顧客への責任ある対応

88

従業員への責任ある対応

86

ファイナンシャル・パフォー
マンスとソーシャル・
パフォーマンスの両立

100%

76

Sejaya も2021年第2四半期（7月～9月）に SPI4 Audit

0%

顧客情報の
保護

透明性の
確保

公正かつ誠意ある
顧客対応

責任ある
価格設定

対象項目を完全に遵守している対象項目を部分的に遵守している対象項目を遵守していない（1）
監査の結果を受けて、SPM 責任者の主導により、を実施し、総合スコアは 50% と、世界平均および同（2）月次の SPM 委員
社会的目標および KPI の設定、る結果となりました。

（4）顧客向けパスブッ
する SPM トレーニングの実施、監査を実施している南アジア地域平均のいずれも下回

最もスコアが低かったのはセクション 2「経営陣や従業員の社会的目標へのコミットメント」とセクション 3「顧客のニーズに合った商品設計」です。セクション 2については、従業員向け SPM トレーニングを拡充するとともに、評価査定において財務面だけではなくソー

シャル評価を勘案すること、セクション 3 については、

顧客のニーズを十分に把握した商品開発プロセスを標準化することが必要です。顧客保護原則の遵守を示すセクション 4「顧客への責任ある対応」においても改善の余地がみられました。

22ﾠ|ﾠGojo Impact Report

会の開催、（3）経営陣および全ての支店の従業員に対クの内容改定による、オペレーションにおける SPM の強化および透明性の向上、（5）顧客満足度およびインパクト調査の実施などの施策を次々と実施し、Sejayaの SPM 水準は急速に改善しています。

Sejaya の SPI4 Audit（2021）
グローバル平均ﾠ68 %総合スコア

南アジア平均ﾠ75.8 %50%

USSEPM スコア
社会的目標の設定とモニタリング経営陣や従業員の社会的目標へのコミットメント
顧客のニーズに合った
商品設計

CPP 評価59
クレームへの
適切な対応

19

100%

過重債務の
防止

80%
60%
40%
20%

29

0%

顧客への責任ある対応

64

従業員への責任ある対応

63

ファイナンシャル・パフォー
マンスとソーシャル・
パフォーマンスの両立

低価格で便利な
商品設計

62

透明性の
確保

顧客情報の
保護

公正かつ誠意ある
顧客対応

責任ある
価格設定

対象項目を完全に遵守している対象項目を部分的に遵守している対象項目を遵守していない

顧客保護認証（Client Protection Certification,

CPC）

SPM の主要原則をまとめた Universal Standards ofSocial and Environmental Performance Manage-

ment（USSEPM）のなかでも、五常は、顧客保護原則を体現するセクション 4「顧客への責任ある対応」
を最も重視しています。顧客保護原則を遵守するため、グループ各社において第三者による監査および顧客保護認証の取得を目指します。MAXIMA および

MIFIDA は Smart Campaign により発行された認証を取得しており、MAXIMA は認証の更新が完了、MIFIDA も更新に向けた監査を実施しています。その他のグループ会社についても、認証の取得に取り組んでいます。

MAXIMA と MIFIDA の顧客保護認証

顧客へのインパクトﾠ|ﾠ23顧客満足度の最大化に加えて金融商品の質が改善したことを評価していま

顧客からの評価やフィードバックをサービス改善や商人手が不足していることもあり、Ananya は改善の余五常グループは、顧客満足度調査を定期的に実施し、品開発に取り入れています。2021 年度には、SATYA、

Sejaya、Ananya の 3 社が調査を実施し、顧客の多くが私たちの提供する金融サービスや商品に満足していることが確認できました。

す。一方で、農業組合といったパートナーにおいては地があると分かった融資実行後の事務処理の効率化を検討しています。

五常の Client-Centric Framework

五常の Client-Centric Framework は、顧客の立場に

SATYA の調査においては、顧客のうち84%14が、SATYA

立って、金融サービスを通じて実現したい未来を定義

多様なローン商品の提供を主な理由として、SATYAたちが果たしうる役割を考察し、今後さらに改良を加の顧客サービス、クレーム対応、融資申請のスピード、に満足していると回答しました。一方で、なかには現した枠組みです。顧客にとっての目的達成の定義と私
えていきます。

金での返済を馴染みやすいと考える顧客もいることが分かり、キャッシュレス返済の推進において顧客に対

私たちは、このフレームワークに基づいて、一連のイするサポートの必要性が分かりました。

ンパクト指標を開発し、グループ会社への導入を進めています。顧客へのアウトリーチや提供している金融

Sejaya の調査においては、顧客のうち 97 ％が知り合サービスの質などのビジネス指標に加え、インパクト

いにサービスを勧めたいと回答し、多くの顧客が低い調査（顧客の状況をより深く理解するためのサンプル

金利設定と柔軟な返済スケジュールを主な理由として調査）を通じて、顧客の消費動向、緊急時のやりく挙げました。一方で、Sejaya の提供するコールセン

り、衛生環境などの情報を収集します。2021 年に開ターが活用されていないことが分かり、認知度を高め始したスリランカおよびカンボジアのフィナンシャル・

ることが課題です。

ダイアリープロジェクトは、家計の詳細なキャッシュフ
ローの把握に役立っています。さまざまな種類のデー

Ananya の調査においては、法人融資のパートナーのタを集め、分析することで、顧客の生活の実態を把うち 90% が満足していると回答しました。Ananya と握することを目指します。

のパートナーシップを通じて、システムや経営の強化

2021 年度顧客満足度調査の結果

SATYA

SejayaAnanya

84%

97%

90%

14ﾠインド West Bengal 州の 5 つの支店にて実施

24ﾠ|ﾠGojo Impact Report

五常の Client-Centric Framework
事業上のニーズ（MSME）

資金繰りニーズ（家計）

稼ぐ力と金融アクセス（資金の流入）稼ぐ力「収入を得る能力とスキルがある」
金融アクセス「必要な時、すぐにお金を借りるか、貯金を引き出すことができる」

必需品

支出（資金の流出）「生活必需品（食料、住居、衣服）に費やすためのお金がある」
要求を満たす「必需品だけでなく、欲しい物を買うためのお金がある」

利便性「お金を安全・便利に保管することができる」

保全（貯蓄 / 投資）と保護

貯蓄

「人生の目標を叶えるため、また万一の時に備えて、お金を貯めることができる」
備え「緊急時に自分と家族を守るための、十分なお金を持っている」

財務状況を把握「財務状況を把握し、賢くやりくりしている」

お金のやりくりと管理

夢を支える「家族と自分の夢を支えることができる」
ストレスからの解放「自分の老後や残された家族の生活を心配しないで済む」

売上を伸ばす「顧客と市場にアクセスし、顧客のニーズを知り、売上を伸ばすことができる」
金融アクセス「必要な時、いつでも信頼できる金融サービスにアクセスすることができる」

日常的な経費「日常的な経費（人件費、仕入れ、水道光熱費等）を賄うための資金がある」
大きな支出「事業を拡大するための資金がある」

流動性「予想外の出来事を乗り切るための現金を持っている」
投資「事業を成長させるために、投資することができる」
備え「主な事業リスクを保険でカバーできている」

財務状況を把握「財務状況と今後の見通しを把握している」
夢を支える「自社の目標を実現することができる」
ストレスからの解放「事業のことを心配せずに安心して眠れる」「自分の未来は自分で決める」

誰もが自分の未来を決めることができる世界を目指す五常のビジョン
顧客へのインパクトﾠ|ﾠ25

SATYA のインパクト調査結果

SATYA は、調査の結果を受けて、衛生設備設置のたえるベースラインとなる初のインパクト調査を実施し、い顧客向けのヘルスキャンプの設置を検討しています。

SATYA は、2022 年 1 月に、顧客の生活の変化をとらめのローン商品や、最寄りに信頼できる医療施設がな

顧客を取り巻く環境について多くの知見を得ることができました。

Sejaya のインパクト調査結果

Sejaya は、2022 年 3 月に初のインパクト調査を実施• ほぼ全ての世帯が、COVID-19 の影響を受けた。

しました。

24% の世帯は、以前の水準まで収入が戻ってい回答者の 66 ％が、7 日以内に 1 か月分の収入をやりないと回答した一方で、2 つ以上の収入源がある
世帯は、収入が回復したと回答している。

くりしなければならなくなったら、お金を工面することは難しいと回答しました。顧客の緊急時の資金の• 68% が配偶者や親族と共同で家計の意思決定をやりくりに対する耐性が弱く、必要な場合には親族行っている一方で、18% は家計に関する発言権や友人に助けを求めるケースが多いことが分かりました。今後 6 か月の間に新規事業を立ち上げるために、を全く、もしくはほとんど有していない。

2 か月分の収入をやりくりしようとすると状況はさら• 20% は緊急時に資金をやりくりすることが困難に困難になります。また、回答者のうち 65% が、過去 1 か月に必要のあった物資を手に入れることができであると感じており、必要な場合には、友人や親ず、住居の修理や新規事業のために資金が必要であ族に助けを求める。

ると回答しています。

• 15% は自宅に水源がなく、水を汲むために 1 日 1
時間程度を割いている。18% は野外で排泄をし深刻な経済危機が続くスリランカの現状を踏まえるている。

と、顧客の苦しい生活は決して驚くものではありません。Sejaya は顧客およびコミュニティに対する支援に• 自宅から医療施設まで平均 6 キロメートル以上の取り組み、次回のインパクト調査でどの程度支援を届

距離がある。

けることができたかを測定する予定です。

• 回答者の多くが教育の重要性を感じており、自分の子どもたちが義務教育を修了し、大学に進学することを望んでいる。

図 6 – 緊急時のやりくりの難易度（%; n=350）
1
向こう7日間で1か月分の資金をやりくりする

43

向こう6か月で2か月分の資金をやりくりする

4426ﾠ|ﾠGojo Impact Report

22

6

21

1
32

7

13

3

非常に難しいやや難しい

7

簡単でも難しくもない
比較的簡単である
非常に簡単である
無回答

図 7 – 緊急時のやりくりの方法（%, n=350）
資金をやりくりする14

向こう6か月で2か月分の資金をやりくりする

19

貯蓄

13

マイクロファイナンス機関
もしくは銀行からのローン

16
45
13

職場からの借入

15
11

質入れ
その他

向こう7日間で1か月分の37

親族からの借入313

貯蓄サービスMIFIDA における任意の預金口座は、信用力を高める

Client-Centric Framework で定義される、お金の「保ともに限られています。ミャンマーにおいては、金融

貯蓄は金融包摂の実現に欠かせないもので、五常の全と保護」において重要な役割を果たします。2021
年度より、貯蓄に関する分析を開始し、貯蓄が顧客の生活に与える影響の理解に取り組んでいます。特に、グループ会社が提供する任意の預金商品は、ローンの担保として預金を受け入れるものと違い通常の預ために開設されているケースが多く、残高・取引回数
機関での預金よりも、タンス預金や金による貯蓄を好む傾向があります。特に政情不安が続くなか、各銀行で預金の引き出しが困難になったため、この傾向が加速しています。ただし、政情の落ち着きとともに、預金に対するニーズの回復が見込まれるため、MIFIDA

金商品に近い性質をもっています。

は引き続き任意の貯蓄口座の開設を推奨しています。

Humo が新たに五常グループに加わったことで、預金2022 年 4 月からは、ローンの担保として受け入れたの預金が 14 百万米ドルを占めます。Humo は 2 種類

口座に振り替えられるようになっています。

残高は昨年比 3 倍の 22 百万米ドルとなり、うち任意の預金サービスを提供しています。定期預金は、主に預金について、貸付期間終了後の残高が任意の預金

結婚式や車の購入のための積み立てを、通常預金は、クレジットカードや送金サービスといった少額取引を目的としています。

顧客へのインパクトﾠ|ﾠ27

表 2 – 任意預金サービスの特徴（2022 年 3 月時点）
Humo

MIFIDA

59,84550,38011,007,742

2,896,678

顧客あたり預金預入金額

212

8.4

顧客あたり任意預金預入金額

109

12.8

顧客あたり預金引出額

102

1.6

顧客あたり任意預金取引回数

n.a2

任意預金口座アクティブ率（%）

59%

n.a

任意預金顧客数

任意預金残高（米ドル）
年間中央値（米ドル）15
年間中央値（米ドル）15

年間中央値（米ドル）15
年間中央値（預金口座数から 6 か月以上取引のない口座を除く）

15ﾠ2022 年 3 月末時点の為替レート（1 USD = 1,778 MMK, 1 USD = 12.96 TJS）を用いて米ドルに換算

28ﾠ|ﾠGojo Impact ReportMIFIDA から借り入れたローンで購入したミシンで衣料品を作るミャンマーの女性 / Taejun Shin

顧客へのインパクトﾠ|ﾠ29

現場の声Jayshreeben Shah は衣料品の販売で家族の生活を支えています /Prayas Financial Services Ltd

持続可能な収入
Jayshreeben Shah は、夫と兄妹と一緒にインドのグ

Prayas から融資を受けてから 5 年、Jayshreeben は宅で衣料品の販売業を営んでいます。Jayshreeben

その一部を貸し出す収入も、家計の安定につながっ

ジャラート州アフメダバド市チャンドケダに住み、自は、Ananya がパートナーシップを結ぶ Prayas から、事業に必要な原材料を購入するため、5 年前にはじめて借入を行いました。
「融資を受ける前は、ドレス生

自分と夫の名義で、家を購入することができました。

ていると嬉しそうに話します。収入が増えたことで、牛乳や果物を買えるようになり、食生活も改善しました。今や、Jayshreeben は地域の女性たちのロールモ

地を中心に販売していましたが、Prayas から借入れデルになっています。

ドレス、クルティスなどの新しい衣料品をつくって、

Jayshreeben は、それまでよりも家族の意思決定に積た 5 万インドルピーを元手に、ドゥパッタ、レギンス、

販売できるようになりました。」

極的に参加できるようになり、自信と自己肯定感が高融資を受ける前は月 6 ～ 7 千インドルピーだった利益業をさらに大きくしたいと考えています。不測の事態

は、2 ～ 2.5 万インドルピーまで成長し、それまで 30
着程度で時折不足したドゥパッタの在庫は 300 着まで増え、より多くのお客さんの注文に応えられるようになりました。それだけでなく、大きくなる事業に影響まったとも話します。現在は、新たな出店を行い、事が起きたときの備えについて聞くと、「緊急時に自分と家族を守るための、十分な貯蓄とお金が手元にある」と答えました。

を受けた Jayshreeben の夫も、衣料品の卸売業を始めたのです。

現場の声ﾠ|ﾠ31

Kin Mach はローンで衛生環境が改善しました /MAXIMA Microfinance Plc

衛生設備の改善Kin Mach は、カンボジアのコンポンチャム州コンミア

2019 年、MAXIMA が提供する金融サービスを知った場で働く二人の子どもと一緒に暮らしています。Kin

戸を設置し、トイレをつくりました。生活環境が改善地区にあるプレアククルオ村に、理容師の夫と縫製工

Mach は、ライススープの販売で生計を立てています。

毎朝 5 時に起きて市場へ通い、家族用とライススープ

用に、30 分かけて湖から生活用水を汲むので、お店を開ける時間を遅くせざるを得ません。また Kin Machの家にはトイレがないため、遠くまで歩いて、森で用を足していました。洪水が起こりやすい地域に住んでいるので、特に雨季には大変な思いをします。また森には毒蛇も発生し、いつも家族が心配でなりません。
毎年の医療費は家計を圧迫していました。

32ﾠ|ﾠGojo Impact Report

Kin Mach は、600 ドルの融資を受けてポンプ付き井したことで、ライススープ店の開店時間を早めることができ、月に 200 ドルだった収入は 550 ドルに増えました。子どもたちは、より健康的になり、以前より働く時間も増えたといいます。また貯蓄もはじめ、新しい家と店舗を建てたいと考えています。

ローンで養鶏所を立て直した
Yogarasa Prabalini と息子 /Sejaya Micro Credit Ltd

事業を立て直す
スリランカの東部州バティカロア県南エルヴィル地区

Sejaya が、Yogarasa が暮らす地域で集会を実施し、に暮らす Yogarasa Prabalini は、1 年前に運転資金の事業の内容に応じて柔軟に融資額を決定し、すぐにルワンチクディ支店からグループローンを受けました。

だことがきっかけでした。

不足で畳んだ養鶏場を立て直すために、Sejaya のカ

Yogarasa は、公立学校に通う 9 歳と 7 歳の子どもと、ローンを受けられるとの説明を受けて、早速申し込ん

日雇い労働者の夫との 4 人家族です。

最初のローンを受けてから 9 か月の間に、Yogarasa は

苦しい生活でしたが、最初に受けたローンの 10 万ス

できました。現在のローンの返済を終えたら、さらにリランカルピーで、鶏のひな、飼料、薬剤を購入し、鶏肉を販売しはじめると、次第に利益を得られるようになりました。

1.2 ～ 1.5 万スリランカルピーの追加収入を稼ぐことが追加投資をして養鶏場を大きくする予定です。将来
的には、食料品店を開いて家計の収入を増やしたいと考えています。

現場の声ﾠ|ﾠ33

社員へのインパクト

図 8 – 五常グループの従業員数の推移
7,657

5,275
3,501

499
2018

1,906

2019

2020

五常グループを支える人々

2021

2022

五常グループの社員は、私たちの急成長を支える柱でを通して、社員のウェルビーイングを確保することにうと多くの社員が参画し、成長を続けています。私するため、グループ会社における多様性や満足度に関す。2014 年の創業以来、世界中で金融包摂を広げよ取り組んでいます。五常が社員に与える影響を把握

たちは、多様で、楽しく、やりがいのある環境づくり

して様々な指標を収集しています。

表 3 – 五常グループの従業員へのインパクト
No 目指すべき
職場環境
1

2

多様性の

ある職場

楽しく、

やりがいの
ある職場

KPI
女性従業員の割合

女性取締役の割合

社員満足度

社員離職率 16

Maxima Sejaya

MIFIDA SATYA

Ananya

AVIOM

Loan
Frame

HUMO

18%

17%

60%

5%

42%

3%

23%

41%

17%

25%

20%

25%

14%

20%

0%

14%

77%

–

–

89%

83%

–

–

94%

17%

25%

37%

54%

26%

n.a

31%

13%17

16ﾠ1 年以内に離職した従業員数を、全従業員数の期首期末平均で除して算出
17ﾠHumo は 2021 年 9 月から 2022 年 3 月のデータ

34ﾠ|ﾠGojo Impact Report

SATYAがGreat Place to Workに認定
2021 年 7 月、SATYA は「Great Place to Work

Index© と呼ばれるフレームワークの 5 つの分野

（働きがいのある企業）」に認定されました。毎（信頼性、尊敬、公正、給与、仲間意識）の中基づいて企業の強みを評価する Great Place to

働きがいのある企業ランキングベスト 100 と比

年数千を超える企業を調査し、ベンチマークにWork Insistute が発行するものです。社員へのアンケートに基づき、SATYA が社員から信頼を得ていて、高いパフォーマンスを発揮できる組織であると認められました。SATYA は、Trustでも、「公正」と「信頼性」において、インドの較しても優れています。共に働く仲間を認め合うことを大切にする SATYA と五常双方にとって、素晴らしい成果となりました。

五常・アンド・カンパニー：多様性のある職場をつくる
国籍

フランス 1

中国 2

台湾 1

ドイツ1

ポーランド 1

アゼルバイジャン 1

無国籍 1

イタリア 1

社員数：
42人

ケニア 1

ジェンダー

取締役

シンガポール 1

ミャンマー 1

インド 14

13

社員

経営陣

日本 16

20
1
8
2
4

女性
男性

社員へのインパクトﾠ|ﾠ35

五常は、様々な経歴をもつ人材がミッションの実現を

COVID-19 の感染拡大により、世界中で柔軟な働き職場づくりを目指します。職場の多様性が高まるほら、五常は在宅勤務と東京オフィスでの勤務のどちら目指して共に働くことができるような、多様性のある
ど、仕事にも新しい視点が生まれると信じているからです。2021 年度の社員の女性メンバー比率は 33 ％で、新たに女性取締役を 1 名選任しました。五常は、13 か国の国籍のメンバーが在籍していて、最も多い

日本人の割合は昨年の 48% から 38% に低下し、多様性の観点から大きな進歩がありました。採用活動にさらに力を入れて、グローバルな職場づくりを通してイ
ノベーションを推進します。

また、顧客に対してより良い金融サービスを届け、価値を創造する原動力である社員が、仕事に満足し充実感をもって働き続けることは、非常に重要なことです。そのため、半年に一度の社員満足度調査を実施

しています。2021 年上半期の調査の回答率は 97%と、昨年比上昇し、うち 74.2% が「仕事を楽しんでいる」と回答しました。多くの社員が「会社の一員として、また、一人の人間として尊重されていると感じる」と回答しています。その他、「自分の望むワークラ

イフバランスを送ることができている」、「仕事で何を求められているかわかっている」、「直属の上司から学ぶことができる」などの項目でも満足度が上昇しました。

しかし、総合満足度は昨年より低下し、「企業文化」、
特にチームを超えたコラボレーションに関する満足度が低いことが分かりました。今年度からは、Culture

Jam と呼ばれる、五常の多様な文化について社員が意見を交換するセッションを複数回開催しました。社

員間の相互理解を促進することで、より良いコラボ
レーションを実現できると信じています。

36ﾠ|ﾠGojo Impact Report方について議論されるようになりました。それ以前かも選択できるハイブリッドワークモデルを導入していました。日本だけでなく、インド、フランス、ドイツ、

シンガポール、スリランカ、イギリス、ミャンマーな
ど、様々な国に住む社員にとって、全員がひとつのチームとして互いに繋がっていることを感じながらリモート環境で働くことは実は自然なことだったのです。

こうした環境で働くには、明確なコミュニケーション

ルールと相互理解が不可欠です。職務決裁権限表（Table of Authorities）に基づいたオンライン承認ツー
ルを導入するなど、効率的かつ責任あるかたちで意思決定がなされるような環境を整備するとともに、リモー
ト環境で働くためのガイドラインを策定しました。効率性や生産性を重視する一方で、一体感を持つこと
は五常が大切にする文化の一つです。毎月のチーム
ミーティングやオンラインカクテルパーティーで、社員の交流を図り、チームとしての活力を維持しています。

Humoの環境ローンを借りた農家 /CJSC MDO Humo

環境へのインパクト
環境に優しい未来に向けて五常は、気候変動のリスクがかつてないほど高まっていることを踏まえ、事業だけでなく、顧客による環境への悪影響も最小限に抑える責任があると考えています。金融サービス事業による温室効果ガス（GHG）排出量は、製造業などに比べれば僅かですが、五常はグループ会社の GHG 排出量のモニタリングを開始しました。環境・社会ポリシー（Environmental andSocial Policy：E&S Policy）をグループ全体で運用し、顧客の営む事業が環境へ与える影響も適切に把握できるように取り組みます。Ananya とMIFIDA は、先駆けて環境・社会ポリシーの導入を進めています。

顧客の多くは、気候変動によって引き起こされる災害の影響を受けやすい人々です。私たちは、気候変動によって五常の事業と顧客の生活が受ける影響を最小限に抑える必要があると考えています。SATYA は、顧客の死

亡や重病に備えた任意加入の生命・医療保険に加えて、入院、出産、事
故、疾病、教育支援、自然災害（火災、洪水、サイクロン、地震など）に対する出費を対象とする緊急ローンを提供しています。今後も、グループ全体で、顧客の生活を支える金融サービスを提供します。

環境へのインパクトﾠ|ﾠ37一方で、急激な環境の変化にはリスクだけではなく新しいチャンスもあります。Humo は、Green Economy Financing Facility（GEFF）と連携して、エネルギーや水といった資源の消費量の削減につながるローンを提供しています。農業向けローンや住宅ローンは、資金使途が明確で、エネルギーや水の消費量、土壌の浸食を 20% 抑えることを目標としている場合に限って提供されます。Humo は、2022 年 3 月までにこれらのローンを 100 万米ドル提供しています。

表 4 – Humo と GEFF による農業ローンの概要
ローンの種類農業

貸付額～50 万タジキスタンソモニ

貸付期間～36 か月目的• 灌漑用水（直径 50mm 以上）の設置• 温室の建設（面積 200 平方メートル以上）• 斜面を活用した集約・伝統型の庭園• ドリップ灌漑の設置• 冷蔵設備の設置• 溝の掘削• トラクター、コンバイン等の農業機械の購入• 農作物の加工機械の購入（肉、牛乳、綿花）• フルーツの乾燥機械の購入• 雨水の貯水設備の設置

条件

GEEF プログラムに応募するための認証の取得

38ﾠ|ﾠGojo Impact Reportコミュニティへのインパクト

私たちは、顧客が暮らすコミュニティから受け入れられて、はじめて事業を行うことができます。私たちにとってコミュニティとは、事業を展開する
地域社会のエコシステム、すなわち、顧客の家族や近隣の人々、取引先を含みます。こうしたコミュニティが困難な状況にある時には支援を届け、様々な取り組みを通じてコミュニティに対する責任を果たします。2021 年

度には、グループ全体でコミュニティへの支援に 6.2 万米ドルを投じました。

SATYA における COVID-19 緊急支援

2021 年 5 月、COVID-19 第二波の急拡大により大きな打撃を受けたインド

では、酸素濃縮器、医薬品、医療ベッド、食料が枯渇し、緊急ニーズが高まりました。SATYA はいち早く医薬品、消毒液、石鹸、マスク、手袋などの COVID-19 感染予防キットの配布に乗り出しました。この支援はSATYA の 180 以上の支店を通じて、5,000 の村へ届いています。さらに、医療を必要とする顧客が簡単に遠隔医療を受けられるように、オンラインのヘルプラインサービス（Doctor-on-Call Service）を開始しました。インド政府とも連携して、SATYA はインド全土でワクチン接種を進める過程において重要な役割を果たしました。

従業員に対しても COVID-19 に特化した保険や医療キットを提供したり、ヨガや瞑想のクラスを開催したりと、従業員の不安とストレスを軽減するための取り組みを行いました。SATYA は、食料配布、ワクチン接種、医療キットの配布を通じて 2020 年以降、コミュニティに対する支援を続けています。

コミュニティへのインパクトﾠ|ﾠ39投資家へのインパクト

オペレーション

資金からインパクトを生み出す

グループ会社と協力しながらオペレーションの改善、ベストプラクティスの導入、規程類の策定に取り組みます。

ホールディングカンパニーである五常の主な役割は、必要な時には、オペレーション・チームがグループ会社の五常の掲げるミッションに共感する投資家から資金を調達し、ターンアラウンドを支援します。

その資金をグループ会社に投資して、事業を拡大し、インパクトを生み出すことにあります。

財務

グループ会社の負債調達および交渉を支援します。

デューデリジェンス

資本の注入組み込んだデューデリジェンスを実施します。

事業拡大と継続的な成長を支えるため、投資先候補に対し、ALINUS 指標* を

特に、五常のミッションや Guiding Principles に同意して遵守できること、持続可能な事業と社会的インパクトの両方を実現できることを

資金調達

株主の 79% が、五常に投資する

主な理由として、ビジョン、ミッション、重視します。

2021 年度には、グループ会社の29 百万米ドルを投資しました（2022 年 3 月 MyShubhLife へのマイノリティ出資を含む）。

ガバナンス

指名委員会設置会社に移行し、グループ会社の業績モニタリングプロセスを整備、グループのガバナンスを強化しました。

* ALigning INvestors due-diligence and reportingwith the Universal Standards（Cerise による SPI4 評価のための指標）

価値観への共感、そして社会的インパクト投資を挙げました。

（2021 年 3 月時点）

テクノロジー

デジタル・フィールド・アプリケーション（DFA）、

人材の採用とリテンション

経営支援

互いに助け合い、Guiding Principles を実践し、ニーズに沿った経営支援に様々なバックグラウンドを持つ人材を採用し、誰もが自分らしくいられる企業文化の構築に取り組みます。

2021 年度には、グループ会社のデータウェアハウスの実装、エンドユーザー向けのソリューション開発により、テクノロジー基盤を強化しました。

7 百万米ドルを投下しました。

インパクト測定とソーシャル・パフォーマンス・
マネジメントグループ会社各社のインパクト測定責任者を選任、五常のフィナンシャル・ウェルビーイングのフレームワークに関連した指標についてデータ収集が進みました。

40ﾠ|ﾠGojo Impact Report

投資家へのインパクトﾠ|ﾠ41革新的な資金調達手段

途上国で金融サービスを提供する多くのマイクロファ• 株式会社静岡銀行との間で 5 億円のソーシャル
ローン契約を締結（2022 年 6 月）

イナンス事業者にとって、資金調達コストの高さは、◦ 株式会社日本格付研究所（JCR）によるソー

米国、欧州、日本といった先進国から、低価格で良ル性評価（資金使途）と管理・運営・透明性評

金融包摂を実現するための大きな課題のひとつです。
質な金融サービスへのアクセスを必要とする人々に向けて安定的に資金を送る仕組みをつくることは、私たちにとって重要な役割ですが、2021 年度は、特シャルローン評価が付与されており、ソーシャ
価の両方の指標で最高評価を取得（総合評価

Social 1）19に日本国内の金融機関および個人投資家からの資金

グループ会社へのデット調達サポートました。

グループ会社の新規借入先からのデット調達や困難な調達・投資機会の拡大において、大きな進捗がありデット調達手段の多様化• Siiibo 証券株式会社が運営する社債発行・購入プ
ラットフォームを活用し少人数私募社債を発行（2021 年 8 月）

• ファンズ株式会社が運営する貸付ファンドのオン

私たちは、親子ローンや信用保証等の提供を通じて、環境下での資金の確保をサポートしています。2021 年

度は、金融市場の発展や低所得層向け金融サービス

事業者の強化において重要な役割を担う開発金融機
関（Development Finance Institutions, DFI）やその他のインパクトレンダーとの間で、グループ会社の成長を支えるための戦略的な関係も強化されました。

ラインマーケット「Funds（ファンズ）」上で「五今後も私たちは、グローバルな事業規模、リスク分散、ンド」を公開（2022 年 2 月）

様々な資金調達手段の組み合わせを通じて、グループ

常・アンド・カンパニーマイクロファイナンスファ• 株式会社丸井グループとの間で社債引受契約を締結（2022 年 4 月）

◦ 原資である丸井グループ発行のソーシャルボン
ドは、モーニングスター・グループ Sustainalytics（サステイナリティクス）より、社会的課題の解決に貢献するプロジェクトへの資金使途に適格した社債である旨のセカンドパーティ・オ
ピニオンを取得 1818ﾠhttps://bit.ly/MaruiSocialBondJP
19ﾠhttps://bit.ly/SocialLoanRating42ﾠ|ﾠGojo Impact Report

国内外の金融機関および個人投資家との信頼構築、全体の資金調達コストの最適化に取り組みます。

コーポレート・ガバナンス
五常にとって、コーポレート・ガバナンスとは、Guiding Principles（行動規範）である経営理念と仁義礼知信の価値観が適切に実践されているか慎重にモニタリングしながら、ビジョン・ミッション・2030 年までの長期目標を実現するための基盤です。創業以来、日本の会社法上の必要水準を上回るガバナンスに取り組んでおり、これからも最高水準のコーポレート・ガ
バナンスを追求します。

2021 年 2 月に指名委員会等設置会社に移行し、社外取締役を中心に構成

される指名委員会、報酬委員会、監査委員会を通じて経営の監督を行い、経営の監督と業務の執行を明確に分離しました。また、ステークホルダー、
特に顧客へのインパクトという観点から助言を行うインパクト委員会を自主的に設立しています。2022 年 2 月には、投資銀行、ウェルスマネジメン

ト、ベンチャーキャピタルの経験を有する金融の専門家である、Milena

Nikolova 氏を社外取締役として選任しました。

表 5 – コーポレート・ガバナンス体制（2022 年 3 月時点）
機関設計

取締役

執行役

全取締役の任期
経営委員会

任意委員会

会計監査人

指名委員会等設置会社

3 つの法定委員会を設置：• 指名委員会• 報酬委員会• 監査委員会

6 名（うち社外取締役 5 名）

2 名（CEO, Managing Partner）
1年

2 つの経営委員会を設置：• 経営会議：グループ全体の経営方針および重要な意思決定を議論• 投資委員会：新規投資、グループ会社への追加投資の実施を議論

インパクト委員会：五常の意思決定に、常に顧客およびステークホルダーへのインパクトを反映させることを目的に設立。SPM、インパクト測定および R&D をサポートし、進捗をモニタリング。
有限責任監査法人トーマツ

コーポレート・ガバナンスﾠ|ﾠ43

コーポレート・ガバナンス体制および内部統制

株主総会

取締役の指名・解任

投資判断

監督
経営

取締役会
指名委員会

取締役

投資委員会

議長 / 執行役

社外取締役

監査委員会

助言

選任・解任

インパクト委員会

経営会議

指名・監督
報告

*MP：Managing Partner（マネージング・パートナー）

44ﾠ|ﾠGojo Impact Report

監査

監査

内部監査
協働

社外取締役

管理・監督・
経営支援

監査

報告

会計監査人

取締役・執行役

グループ
会社

CEO
MP*

報酬委員会

協働

グループ会社
内部監査表 6 – 取締役会および各委員会の役割
名称
取締役会

指名委員会

構成
代表執行役兼取締役 1 名

主な役割
取締役会は、五常グループの利益、株主および全てのステークホ社外取締役 5 名

ルダーの価値の最大化に取り組みます。重要な業務執行に係る意

代表執行役兼取締役 1 名

指名委員会は、グループの戦略を達成するため、取締役の選解任

社外取締役 4 名

思決定および執行役の職務の執行を監督します。また、Guiding
Principles に沿った意思決定がなされているか検証することも重要な役割です。

に関する議案を決定し、取締役会に執行役候補を上程する権限を有します。また、取締役会が適切に運用されているか評価する役
割も担います。

報酬委員会

社外取締役 3 名

監査委員会

社外取締役 4 名

報酬委員会は、取締役および執行役の報酬を決定し、HR ポリシー

や人事戦略に対するアドバイスを行います。

監査委員会は、会計監査人の独立性・専門性・会計監査の職務遂行状況をモニタリングします。また、内部監査等を通じて、財務報告プロセス、リスク管理フレームワーク、内部統制システムの実効性についてモニタリングします。
インパクト委員会

代表執行役兼取締役 1 名

社外取締役 3 名

インパクト委員会は、五常グループの事業が顧客の生活を改善させることができているかに重点を置きながら、ステークホルダーへのインパクトのモニタリングを通して、取締役会の適切な意思決定を支えます。

コーポレート・ガバナンスﾠ|ﾠ45

表 7 – 取締役会および各委員会の構成
氏名・役職

慎 泰俊
創業者

就任

社外

2014 年

—

監査

指名

委員会

報酬

インパクト

—

代表執行役

取締役会議長2015 年 *

木下 万暁

社外取締役

—

報酬委員会議長

2018 年

琴坂 将広

社外取締役

監査委員会議長

2019 年

Stuart Rutherford
社外取締役
インパクト委員会議長

2022 年

Milena Nikolova
社外取締役
：議長

—

2021 年

Royanne Doi
社外取締役
指名委員会議長：メンバー—：オブザーバー* 木下 万暁氏は、2015 年 6 月から 2021 年 2 月まで社外監査役を務めました。

46ﾠ|ﾠGojo Impact Report——表 8 – 取締役会参加状況および選任理由
氏名・役職
慎 泰俊
創業者

2021 年度取締役会
参加状況
12/13*

代表執行役

社外取締役

モルガン・スタンレー・キャピタル、ユニゾン・キャピタルで 8 年間にわたりプライベート・エクイティ投資実務に携わった後、2014 年

7 月に五常を共同創業。グループの経営、資金調達、投資全般を率

取締役会議長

木下 万暁

選任理由

い、成長を実現。引き続き代表執行役および取締役会議長として、グループの成長と五常のビジョンの実現に取り組みます。

13/13

報酬委員会議長

日本および米国カリフォルニア州弁護士。国内およびクロスボー

ダーの M&A、ジョイントベンチャー、資本・業務提携、プライベー

トエクイティ、ベンチャーキャピタル等を中心に幅広いコーポレート

案件に加えて、非営利組織（NPO）や地方自治体の社会的プロジェ

クトを数多く手がけており、五常の社会的責任とグローバル展開の両立を可能とする体制を確保します。

琴坂 将広

社外取締役

13/13

監査委員会議長

多国籍企業の戦略策定およびスタートアップ企業の事業開発の専門家。複数のスタートアップ企業および多国籍企業の顧問ならびに非常勤取締役を務めています。五常の意思決定および業務プロセ

ス水準の世界標準への引き上げに取り組みます。

Stuart Rutherford
社外取締役
インパクト委員会議長

13/13

Royanne Doi
社外取締役
指名委員会議長

13/13

Milena Nikolova
社外取締役

3/3**

アジア、アフリカ地域の貧困層への金融サービスを専門とする研究者、実務家、教員、そしてコンサルタントとして、幅広い知識と経験を有します。五常の戦略策定および商品開発に、顧客の生活に関する知見をもたらします。

グローバル大手金融機関でシニア法務担当者を歴任した企業倫理

およびコーポレート・ガバナンスの専門家。五常グループ全体の持続的な成長を可能にする内部統制、コーポレート・ガバナンス体制の強化に取り組みます。

投資銀行、ウェルスマネジメント、ベンチャーキャピタル、インパク

ト投資において 20 年以上の経験を有する金融セクターの専門家
で、スタートアップのアドバイザーも務める。 財務とビジネスの専

門性を活かして、資本政策や財務戦略、リスク管理の高度化に取り組みます。

* 育休取得のために一度欠席** Milena Nikolova 氏は、2022 年 2 月に社外取締役に選任され、2 月以降に開催された取締役会に参加しています。

コーポレート・ガバナンスﾠ|ﾠ47

取締役会の自己評価の向上に大きく寄与しました。一方で、取締役の独価をはじめて実施しました。全取締役による自己評価

経験が豊富な人材を迎える必要があるとの指摘がな

今年度は、取締役会が果たす役割を検証する自己評と個別に実施したインタビューの結果が指名委員会で議論されました。自己評価の総合スコアは 4 段階中

3.3 と高く、特に指名委員会等設置会社への移行に伴って各委員会でなされた議論が、五常のガバナンス

立性に関する評価においては、グローバル企業の経営されました。また、指名委員会、報酬委員会、監査委員会、およびインパクト委員会それぞれの評価に加えて、取締役の相互評価も実施しました。

図 9 – 五常の取締役会がはじめて実施した自己評価の結果
総合スコア：3.3（n=6）

I：意思決定とモニタリング
3.3
4.0
3.0

V：取締役の義務と責任
3.6

2.0
1.0

II：取締役会の構成
3.1

0.0

IV：取締役会の運営
3.3

48ﾠ|ﾠGojo Impact Report

III：委員会及び各種フレームワーク
3.2

テクノロジー、リサーチ、
イノベーション

デジタル化で金融サービスをより使いやすく

Fit Factor――新しいインパクト測定の導入

ル・フィールド・アプリケーション（DFA）の開発・実とすると、融資を受けた後の状況、例えば、収入が私たちは、インパクトレポート 2020 において、デジタ

装について紹介しました。グループ会社の従業員と顧客のやり取りの効率化を目指して、五常のテクノロ
ジーチームが開発した Android アプリケーションです。

時間がかかり、ミスの要因にもなる大量の書類作成を、タブレットの簡単な操作に置き換えることで、顧客登録から融資の実行、回収まで、日常業務のあらゆるプロセスで活用することができます。

2021 年の夏以降、この取り組みが実を結び始めています。Sejaya は、数か月にわたりパイロット版のアプ

通常、融資が人生にもたらすインパクトを測定しよう
増えたか、教育にお金を使えるようになったか、資産を得ることができたか、等に注目しがちです。私たちは、このアプローチには限界があると考えています。

• 融資を受けた後のデータは、金融サービスプロバ
イダーがあらかじめ設定した、ある時点のスナッ

プショットにとどまり、借り手にとって融資を受けた成果が期待できる時期のデータを見逃しがちです

リを運用し、現場の従業員からのフィードバックを受• 収入の変化や教育費の増加は、金融アクセスだ

では一部の機能に限定されたパイロット版ですが、すば、事故や急な病気、新たなビジネスチャンスな

けてバグの修正や細かな調整を行っています。現段階

でに業務プロセスの大幅な時間短縮が見込まれています。

2022 年 3 月時点で、Sejaya の 12,000 人以上の新規顧客が、パイロット版の DFA を通じて登録されていま

けでなく他の様々な要因に影響されます。例えど、予想外の出来事が起こり、借り手が描いていた当初の計画どおりに物事が進まないことはよくあることがフィナンシャル・ダイアリー・プロジェ
クトからわかってきました

す。登録から融資実行までの処理時間は、平均で 3融資の「結果」を収集したとしても、融資や金融サー

1 日あたりの融資件数はパイロット前と比較して約せん。そこで、キャッシュフローの安定性の観点から、

分の 2 に、場合によっては 3 分の 1 にまで短縮され、17% 増加しました。

2022 年第 2 四半期には、回収や融資の申請などの機能を追加したフルバージョンのアプリを Sejaya と共同

ビスがもたらす影響の全体像を把握することはできま
金融サービスが生活にもたらす影響をとらえたくなります。融資や貯蓄がどのように顧客の生活にフィット
し、日々のやりくりを助けたかを知りたいのです。

でリリースします。DFA の取り組みにとってマイルス

トーンとなり、業務のさらなる最適化が期待されます。

テクノロジー、
リサーチ、
イノベーションﾠ|ﾠ49

フィット

社 外 取 締 役 である Stuart Rutherford が 開 発 した

Hrishipara Daily Diaries（低所得世帯のやりくりを

Volatility（金融サービスを利用しなかった場合ににしようとする調査） のデータを用いて、金融サービ

Volatility（金融サービスを利用した場合の想定されるキャッシュフロー）-

日々詳細に追うことで、お金と生活の関係を明らか
20

キャッシュフロー）スとキャッシュフローの関係を分析する、新しいインパクト指標を構成しました。手元のキャッシュに大きな増減を生じさせる金融サービスは、お金のやりくり

フィットは、金融サービスが手元キャッシュの増減を価を、ここではフィット・ファクターと呼んでいます。

について、測定することを目的としています。例えば、を難しくするという仮説を立てました。この増減の評

こんな問いかけから分析をはじめました。
「インパクトを『結果』から測定するのではなく、金融サービスが抑えることで、どれだけお金のやりくりを手伝ったか

次のようなケースでは、大きな設備投資が、その後にプラスのキャッシュフローを生んでいます。

どれだけ顧客の生活にフィットしていたかを測定するのはどうだろうか」。金融サービスと顧客のキャッシュ

フローのフィットと呼んで、以下の定義を策定しました。

図 10 – 設備投資後のキャッシュフロー
1000

Without

800
600
400
200
0
-200
-400

Dec

-1000

Jan

100

Feb

100

Mar

100

Apr

100

May

100

Jun

100

Jul

100

Aug

100

Sep

100

-600

Oct

100

-800

Nov

100

Dec

100

stdev

305

-1000

Dec

Jan

20ﾠhttps://bit.ly/Hrishipara

50ﾠ|ﾠGojo Impact Report

Feb

Mar

Apr

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

図 11 – 初期投資の一部をローンで支払った場合のキャッシュフロー
1000

Without With

diff

Dec -1000 -500 -500

800
600

Jan

100

50

50

Feb

100

50

50

400

Mar

100

50

50

200

Apr

100

50

50

May

100

50

50

Jun

100

50

50

Jul

100

50

50

Aug

100

50

50

Sep

100

50

50

0
-200
-400
-600
-800
-1000

Dec

Jan

Feb

Mar

Apr

Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

Oct

100

50

50

Nov

100

50

50

Dec

100

50

50

stdev 305

153

153

初期投資の一部をローンで支払い（図 11）、翌月以降

マイクロファイナンス機関がどのようにフィットを提供

れ、よいフィットと判断されます。

Matching Loans and Savings to Cash Flows21 をごに均等に返済する場合、キャッシュの変動は抑えらしているかの実例や詳細は、（英語）The Fit Factor:
参照ください。

21ﾠhttps://bit.ly/FitFactorReport

テクノロジー、
リサーチ、
イノベーションﾠ|ﾠ51

まとめ：

2022 年度以降

2021 年度は、五常の定義するインパクトが大きく進事業を取り巻く環境は引き続き混乱に満ちています。

といえば顧客へのインパクトを指し、顧客の人生にどミャンマーでは政情不安から社員や顧客の生活が影響いう問いが常に私たちの念頭にありました。しかし、タジキスタン事業も影響を受けましたが、現地の経営化しました。これまでは、私たちにとってインパクトのようなポジティブな変化をもたらすことができるかと

ESG 投資の増加やステークホルダー資本主義の高まりを受けて、より広い視点で五常の取り組みをとらえることが必要であるとの思いから、インパクトの定義
を大きく進化させることを決めました。マテリアリ
ティ・マップに定義されるように、顧客へのインパクトは五常のインパクトの中心であり続けます。同時に、インドでは、COVID-19 によって多くの命が失われ、を受け続けています。ロシアとウクライナの戦争から陣は想定されるリスクに対して適切に対応しています。財政危機に陥っているスリランカでは、エネルギーや電力の不足、生活必需品の高騰、政情不安や国民と軍隊の衝突による負傷者の続出など、国民の苦しい生活が続いています。

五常の重要なステークホルダーに対してポジティブなイ

しかし、このような状況だからこそ、私たちには質の善を続けていかなければなりません。今年度のインパ界中の人々にとって困難な状況が続きますが、これかンパクトをもたらすことができているかを測定し、改クトレポートは、その最初の試みです。

2022 年度は、さらに前進する 1 年となるでしょう。

2022 年 3 月には取締役と経営陣が日本に集まって戦略会議を行い、インパクト測定と合わせてソーシャル・
パフォーマンス・マネジメント（SPM）を、事業の中心に据えることについて合意しました。様々なステー

クホルダーに対してもたらす「結果」だけに注目するのではなく、SPM の国際規格に沿ったプロセスでインパクトをもたらすことができているかについても見直すことが重要です。そのためにも、五常だけでなく、グループ会社それぞれの組織を変革する必要があります。すでに様々な取り組みを始めているので、2022
年度はさらに多くのことを報告できるでしょう。

52ﾠ|ﾠGojo Impact Report

高い金融サービスを提供し続ける責任があります。世らも顧客が必要とするサポートを提供することをやめず、全てのステークホルダーに対する責任を持って金融包摂の取り組みを継続してまいります。

センターミーティングにて、日本から訪れたゲストのお土産に喜ぶ Sejaya の顧客 / Taejun Shin

まとめ：2022年度以降ﾠ|ﾠ53

略語一覧

M&A = mergers and acquisitions（合併買収）

reporting with the Universal Standards

R&D = research and development（研究開発）

ALINUS = ALigning INvestors due-diligence andB2B = business-to-business（法人）MP = Managing Partner（マネージング・パートナー）
SaaS = software as a service（ソフトウェア・アズ・ア・

CPC = Client Protection Certification（顧客保護認証）

サービス）

CSR = corporate social responsibility（企業の社会的開発目標）

CPP = Client Protection Principles（顧客保護原則）

SDGs = Sustainable Development Goals（持続可能な責任）

SME = small and medium-sized enterprises（中小アプリケーション）

SPI = Social Performance Indicators（ソーシャル・

DFA = Digital Field Application（デジタル・フィールド・

企業）

DFI = Development Finance Institutions（開発金融

パフォーマンス指標）

ESG = Environmental, Social, and Governance（環境・パフォーマンス・マネジメント）

GEFF = Green Economy Financing Facility

USSEPM = Universal Standards of Social and機関）

社会・ガバナンス）

GHG = greenhouse gas（温室効果ガス）

KPI = key performance indicator（主要パフォーマンス
指標）

SPM = Social Performance Management（ソーシャル・
ToC = theory of change（セオリー・オブ・チェンジ）
Environmental Performance Management（ソーシャル・
環境・パフォーマンス・マネジメントの国際規格）

WASH = water, sanitation and hygiene（水へのアクセスと公衆衛生）

執筆協力者（アルファベット順）

Gojo Group：Akshay Madan / Albina Kukanbekova / Arisa Oba / Aye Mon Mon Htay /Bansari Buha / Daw Thazin Khaing / Dayan Edirisinghe / Eduardo Ycong Boyose /Haruna Tanaka / Kusum KC / Marco Giancotti / Miyu Tarumi / Monika Chopra /Nurariev Alisher / Rania Manayra / Riana Yachi / Stuart Rutherford / Taejun Shin /Takao Takahashi / Yoshinari Noguchi
株式会社丸井グループ：青井 浩（代表取締役社長 代表執行役員 CEO）

デザイン：山田 明加
問い合わせ先：田中はる奈

haruna.tanaka@gojo.co
このレポートに対するフィードバック、またはインパクト測定やSPMについて
五常グループと提携を希望される方はぜひお問い合わせください。
五常・アンド・カンパニー株式会社

本社所在地 151-0051 東京都渋谷区千駄ヶ谷三丁目14番5号

www.gojo.co© Images：Gojo & Company Inc / MAXIMA Microfinance Plc / Sejaya Microcredit /Microfinance Delta International / SATYA MicroCapital / Ananya Finance for Inclusive Growth /AVIOM India Housing Finance / Loan Frame Technologies / CSJC MDO Humo
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