ストックリーグ
グループ4
松本 新宮 古田

The noise busters～投資で創る静かな社会～
本郷中学３年

投資銘柄一覧

動機・活動内容
動機・人の生活に重要なもの「騒音」を選択。
活動内容
・テーマ決め・企業調査
・騒音に関する新聞記事集め・アンケート調査
・購入銘柄の決定

企業の選択
選択の仕方
騒音に取り組んでいる企業を２９社ピックアップ。
そこから、①ＰＥＲ、ＰＢＲや1年前との株価の比較②認知度③会社の活動内容
これらを点数化し、上位２０社を選択。
さらに、材質系・機械系・その他の３つに分類。

①ＰＥＲ、ＰＢＲや1年前との株価の比較（実績）• Yahoo!ファイナンスを使い一つひとつ調べる。
• まず現在の株価二つの平均（2008年11月4日と11日の平均）を、一年前の株価（2007年11月１日）で割り、１００％表示で出す。
• ＰＥＲとＰＢＲも２００８年１１月４日の分で割り、１００％で上昇率をだす。
• 二つの合計点は、１～３位を１０点、４～６位を９点というふうに、上位３個づつ点数をつける。

①ＰＥＲ、ＰＢＲや1年前との株価の比較（実績）例「キヤノン」
・２００８年１１月４、１１日の株価の平均→３３３５円。一年前２００７年１１月１日の株価５９６０円で、３３３５円を割り、％表示。→56％
・ＰＥＲ ２００８年１１月１１日の8.34倍を、４日の9.32倍で割る。
→89.5％
・ＰＢＲ ２００８年１１月１１日の0.93倍を、４日の1.48倍で割る。→62.8％⇒三つの合計点208.3
この数字をもとに順位付けする。

②認知度（アンケート）• 同じ中学３年生１００人を対象に、「認知度」「知っている理由」「どのように環境に配慮しているか」について５段階のアンケート調査。
• １問目「認知度」の５段階評価の点数を２倍。
そこに２、３問目の回答を１点ずつプラスする。

②認知度（アンケート）
例・「認知度」の回答が５点ならば、その時点で１０点。
・「認知度」が４点でも、２問目と３問目の回答があれば、１０点となる。

③会社の活動内容（活動）• 「どのようなものを製造しているか」「どのように騒音対策を行っているか」「その会社に関係のあるニュース」
日経会社情報・日本経済新聞・インターネットを使って調査。
・全員で点数をつけていき、平均を四捨五入する。

③会社の活動内容（活動）例「日東紡」
各個人がつけた点数は、９，８，８，６，９。
平均して８点となる。

株式の購入
①～③の方法に従い、２０社が決定。

株式の購入• 一社につき１０万円分ずつ割り振る。
残額は５００万円から３００万円に。
• 点数が最も低い企業をxとし、最も高い企業を20x、１０番目なら11xとする。
• 残りの３００万円を、x＝1.43万円として割り振り、株を購入。

評価結果

運用結果
評価金額の推移中国の環境～日本企業の中国環境対策援助～早稲田大学本庄高等学院

購入銘柄

取得金額

丸紅

503620

三菱商事

387960新日本製鉄

309225三井物産

232760

東京電力

196950中部電力

156570トヨタ自動車418080コスモ石油

312806

荏原製作所

348000

積水化学工業312296

堀場製作所

259260

リコー

380380

船井電気

327310松下電器産業308430

富士フィルムＨＤ

254800

アサヒビール

213897

16社合計取得金額

4922344

テーマ選定理由
2008 北京オリンピック
2010 上海万博
インフラ整備さらなる経済成長が期待できる中国の問題点① 二酸化炭素排出問題② 水質汚染問題③ 森林・草地の砂漠化問題④ ごみ問題企業選定理由
前述の①～④の問題に取り組んでいる企業に投資した• ①：4～7社⇒より日本と密接に関係する• ②～④：2～3社

投資額の根拠i.

各環境問題への貢献度

ii. 各株式データ⇒純資産倍率・株価収益率・自己資本利益率・純資産利益率
これらのことから投資額を決定

投資額根拠②ⅰ）①：二酸化炭素排出削減量をポイント換算②～④：貢献度別にA～Dの４段階に分けるⅱ）項目ごとにA～Eの５段階に分ける

環境問題への貢献度による投資額設定
①の企業名

ポイント

投資額

丸紅

1823.6→1820

309400→309000

三菱商事

1257.4→1260

214200→214000

中部電力

578.5→580

98600→99000

三井物産

557.1→560

95200→95000

新日本製鉄

542.4→540

91800→92000

東京電力

457.7→460

78200→78000

5216.7→5220

887400→887000

計②～④・その他の企業
企業名

評価

投資額

トヨタ自動車

B

２０万

コスモ石油

D

１２万

荏原製作所

A

２４万

積水化学工業

D

１２万

堀場製作所

D

１２万

リコー

C

１６万

船井電機

D

１２万

松下電器産業B

２０万

富士フィルムHDC

１６万

アサヒビール

C

１６万

まとめ
北京五輪終了後、インフラ整備に歯止めがかかる。
↓この時期に中国進出企業に投資するのは少し不利
しかし、環境問題はこれから本腰を入れるべきなので話は変わってくる次世代エコ成長企業を探し出せ！
～企業のエコ成長シナジー（相乗効果）を見極めろ～
横浜私立大学２・３年

投資銘柄一覧

第１０回日経ストックリーグより出典：http://manabow.com/sl/result/10/pdf/100748.pdf（以下全ての図が同サイトから出典）

テーマの設定動機• 近年では「環境・エコ」についての関心が高まりつつある→企業投資の側面からみても注目されていることは間違いない。
• 環境マネジメントを行う企業は年々増加→一部の企業活動ではなくなってきている上場企業の環境マネジメント取り組み状況

１９９１年には３０％台であったが、２００７年には７０～８０％台に達している→環境への配慮は企業の新たな責務！！

企業の責務従来の企業

次世代エコ成長企業

収益増加→利害関係者の期待を満たす

収益増加→利害関係者の期待を満たす

優良製品の生産→消費者の需要を満たす

優良製品の生産→消費者の需要を満たす

環境への配慮
→地域社会・地球全体に貢献従来企業と次世代エコ成長企業の違い• 従来の企業：
企業活動と環境活動はトレードオフ関係• 次世代エコ成長企業：
環境活動と経営活動が共存→エコ成長シナジー（企業価値の向上）を享受することができるエコ成長シナジーの定義
エコ成長シナジー：

環境収益と事業収益の共存による将来の企業価値の向上の可能性をあらわす

投資意義• 以上のような従来型企業とエコ成長企業の違い、エコ成長シナジーの定義から、『次世代エコ成長企業に投資し、環境事業と経営事業の融合を促進させ、地球規模の社会貢献を行う』をファンドコンセプトとして銘柄投資を行う。

投資銘柄選定の推移

サンプリング• 事業収益指標：財務諸表より入手可能• 環境収益指標：環境省規定の環境会計より入手可能

環境会計導入によるインセンティブ
内部効果
１．コストダウン
２．環境リスク回避
外部効果
１．企業のイメージ向上
２．他の企業への相乗効果

環境会計を導入・環境活動の定量的なデータを取得できる
企業３１４社をサンプル企業として選定

第一スクリーニング
環境会計の導入年数に注目→環境会計を早期導入・継続している企業は環境への意識が高く、エコ成長シナジーを享受しやすい傾向あり→環境投資のリターンは即時回収は困難なため環境会計を４年間継続して導入している企業が望ましい
環境会計の中身
１．管理活動などの環境保全コスト
２．環境保全効果
３．環境保全に伴う経済効果

環境保全コストと環境保全対策に伴う経済効果の両方の金額が明示されている企業を選別→３１４社から１８９社に

第二スクリーニング
エコ成長シナジーを享受できる企業を抽出
環境収益軸を測定するために・・・
環境収益指標：EROEC＝（環境リターン/環境コスト）×１００
事業収益指標：ROSPT＝ROS（売上高利益率）/業界平均を設定し、スクリーニングを行う→次世代エコ成長企業の条件である、高い環境収益と事業収益によるエコ成長シナジーを享受できる企業を選別
EROECとROSPTの両方が業種内の中央値よりもすぐれている企業を抽出→189社から45社へ

第三スクリーニング
45社を序列化と最終選出
エコ成長シナジーを定量化：エコ成長シナジー享受ポイントをもとに企業選出
エコ成長シナジー享受ポイント＝EROEC×ROSPT

45社から、最終的な20社を選出

エコ成長シナジー享受ポイント一覧

投資比率の決定
４００万：リスク分散・２０社を平等に応援という観点から、各社に２０万円をベース金として分配

１００万：20社の環境投資分野を環境会計の環境保全コストの内訳によって検証
エコ成長シナジー享受ポイントの大小に注目して分配環境投資の注力している部分によってグループを分類

次に、１００万を各グループの企業数で振り分けて分配

環境シナジー享受ポイントのグループに占める割合で、最終投資分配

最終投資額の決定

最終結果

まとめ
• 投資企業を選定するときには、独自の判断やアンケートではなく、論理的根拠に基づいた企業選定を行うべきであるとかんじた。自分たちが実際にストックリーグを行うときは、様々な指標を用いた分析を行い、企業を選定していきたいと思う。
• 投資額の決定については、各社に１０万円ずつ投資して、リスク回避のために分散投資していこうと思います。