株式会社不動テトラ
2022 年 3 月期決算説明会

2022 年 5 月 31 日

イベント概要[企業名]

株式会社不動テトラ[企業 ID]

1813[イベント言語]

JPN[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2022 年 3 月期決算説明会[決算期]

2021 年度[日程]

2022 年 5 月 31 日

[ページ数]

39[時間]

11:00 – 11:55

通期（合計：55 分、登壇：41 分、質疑応答：14 分）[開催場所]

103-0026 東京都中央区日本橋兜町 3-3 兜町平和ビル 3 階
第 3 セミナールーム[会場面積]

145 ㎡[出席人数]

17 名

[登壇者]

2名

（日本証券アナリスト協会主催）

代表取締役社長

奥田眞也 （以下、奥田）取締役常務執行役員管理本部長

北川昌一 （以下、北川）

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1

登壇

司会：お待たせいたしました。定刻となりましたので、ただ今から株式会社不動テトラ様の決算説
明会を開催いたします。
最初に会社からお迎えしている、お二人の方をご紹介申し上げます。まず代表取締役社長の奥田眞也様です。
奥田：奥田でございます。よろしくお願いいたします。
司会：よろしくお願いいたします。次に取締役常務執行役員管理本部長の、北川昌一様です。
北川：北川でございます。よろしくお願いいたします。
司会：よろしくお願いいたします。本日は奥田社長様からお話を承ることとなっておりますが、お話が終わりましたら質疑応答の時間をもうけていただいております。
それでは早速でございますが、奥田社長様、よろしくお願いいたします。
奥田：奥田でございます。アクリル板がございますので、私だけマスクを取らせていただきます。
よろしくお願いします。
本日はお忙しい中、また新型コロナがなかなか収束しない中、足元もあいにく悪い中、弊社の決算説明会にご参加いただきまして、誠にありがとうございます。
また日頃から皆様には弊社の社業、ならびに IR 活動にご理解とご協力をいただいています。この場を借りて重ねて御礼申し上げます。
それでは決算説明会に入ります前に、お手元にお配りしております資料のご確認をお願いいたします。本日使います説明会の資料、ならびに決算短信、そして決算補足説明資料。もう 1 点、CSR
レポートをお手元にご配布させていただいております。
それではお時間もございませんので、説明のほうに入らせていただきます。
目次の流れでお話をさせていただきます。

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2

まず弊社は 2021 年度、この 22 年 3 月期をスタートとする新中計の 1 年目でありました。今回の中計は前中計が 10 年先の当社の未来を予想した、基盤整備の中計 3 カ年として中計を終えました。比較的順調な基盤整備 3 カ年の中計を終えて、2021 年度、成長拡大と位置づけをした中計 3
カ年の 1 年目でありました。
中計の基本方針としては三つを掲げて、数値的な目標としましては 3 カ年で 120 億円、ROE8%以上、配当性向 40%程度という数値目標の中で、21 年度、営業利益 38 億円、ROE8%以上、配当性
向 40%程度という目標を掲げて、1 年目をスタートしました。
結果的には後で詳しくご説明差し上げますが、少し残念な結果となっております。営業利益が 33
億円、ROE は 7%。配当性向につきましては 6 月の株主総会での議決案件で、今回予定ということ
で 44%程度を現在考えております。

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3業績の先ほどお話ししました、少し詳しい内容になります。
中計 3 カ年の計画に対し、初年度、期初の手持ちとしましてはここ数年、豊富な手持ちを持ちながらのスタートをいたしました。結果的に受注が少し目標よりも少なく、その影響を受けて売上がな
かなか伸びなかった影響で、営業利益、純利益ともに目標未達となりました。
特に受注面においては新型コロナの若干の影響で、民間の事業が少し出遅れてきていたと。その影響で官庁工事、公共事業については比較的安定した出件、あるいは発注がされてきたのですけれども、思ったよりも競争がかなり激しくなってきている影響を受けております。
売上につきましては、手持ち工事の中の大型工事が想定外の工事中断が何件か発生したのが、売上の少し減少に影響が出ております。それと期内受注の大型工事の受注時期が、少し後ろにずれたこ
とも少し売上には影響があったという気がしております。
この数字、結果的にこういうかたちで終わりましたが、実は第 2 四半期が終わって第 3 四半期が進んでいく中で、私どもとしてはかなり計画に対して厳しい状況だということで、いろんな精査もしまして。1 月の時点で下方修正というかたちで、見通しを発表させていただきました。

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株主の皆様に実情というかたちで、私どもとして見通した中で下方修正をとらせていただきました。ただ、結果的には第 4 四半期に工事内容の改善、あるいは新しい工事の受注等により、かなりの挽回をして、なんとかこの決算数字にたどり着いたのが実情でございます。

過去 5 年を並べております。やはり先ほどご説明しましたように少し受注面で苦戦して、約 640億の受注。影響を受けまして売上も 668 億円ということで、過去 5 年を比べると平均より若干下回った数字です。
営業利益につきましては、工事利益そのものはそんなに下がったとは思っておりません。内容的には売上高が少し減った分によって、間接経費あるいは一般経費の割合が高くなりますので、その分、営業利益率が少し下がったと見ております。

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また本中計でも前中計でも、積極的にいろんな意味での投資もしてきておりますので、そういったものの負担が少しずつ増えております。それを売上高が計画どおりにしっかりあればカバーしながら 5%以上の営業利益率は達成できたと思うのですが、少し売上高が減少したために 5%を若干切る営業利益率になったかと考えています。
これが投資の中でも一番大きな割合を占めています、設備投資の 5 年の移り変わりです。ここ 3
年、20 億を超える設備投資を続けております。内容につきましては、後で詳しくお話をしたいと思います。
研究開発費につきましても売上高の 1%を超えるということで、研究開発のスピードも落とさずに事業を進めているのが現状でございます。

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キャッシュ・フローにつきましてもここ数年、ほぼ変わらないような内容で推移してきています。
ただ 22 年度につきましては戦略的な投資も行ったりしておりますので、少し借入金を増やしながら投資活動もしてきているのが現状です。
ただ、現金等につきましてはある程度リスク等を考えまして、少し手元に置きながら、通常の会社運営ができるものは残しているのが現状です。

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株主様への還元の移り変わりです。
前中計は基本方針で、株主様への総還元性向 50%程度と目標にして 3 カ年を終えました。ですので配当としては 30%強、残りは自社株買いというかたちで、ほぼ 50%の総還元性向を 3 カ年行いました。
本中計におきましては、株主様への配当性向を 40%程度とさせていただきました。当然ここ数
年、積極的にいろんな方面に投資しておりますので、そういった活動に資金を使いながら、資金に利益的に余剰金が発生すれば、またそこはタイミングで自社株買いを考えていきたいということで、株主様への配当性向 40%程度を目標としてスタートさせていただいております。
この件につきましては株主総会で議決ということで、現状は 1 株当たり 60 円を想定しておりま
す。

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次に少し詳しく、セグメント別にお話をさせていただきます。
まず土木事業ですが、一番やはり受注に苦戦しましたのは土木事業になります。かなり競争が激化してきています。特に大型工事から中型工事、中型工事から小規模工事へとランク的に大きな会社さんが少しずつ、下に仕事を求めて下りてくる現象が起きてきていますので、そういった意味で私どもの規模のクラスでの受注を目指している案件に対して、かなり競争が激化してきているのが現状です。
売上面で下がっていますのも手持ちがかなり豊富ですので、この下がった原因は大きなシールド工
事が 2 件、予想しなかった中断になっております。これは事前の調査等で全く分からないものに地中でぶつかったということで、現在そういったものをどう除去するかで調査、設計等に入っております。
このような 2 件の工事が影響しまして売上が少し下がったことで、利益面でも営業利益が 10 億ち
ょっとと、少し低い数字になっています。
ただ土木事業、昨年度 22 億という営業利益を出しましたが、これは昨年の決算説明会でもお話ししました。昨年度はかなり大型工事が竣工を土木が迎えまして、そこの設計変更等がかなり獲得でサポート
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9きたことで、例年に比べると 2 倍近い営業利益を昨年度は出しております。ですので、それを少し外しますと、外す必要は本当はないのですけれども、除きますと平均より若干下ということで、予想だにしなかった工事中断がなければ、そこそこの利益が出せたのではないかと考えています。
地盤改良事業ですが、受注面では例年とそう大きく変わらないかたちでの受注の結果を上げています。ただ後ほど説明しますが、もう少し大きく期待していたのは事実です。それに比べますと少し
受注予定工事が時期ずれを起こしていたのも、影響が出たと思います。
売上高はこういった受注がもう少し上がるだろうと想定しておりましたので、少し計画よりも足らない状況でした。工事の個別の利益率は決して下がっていないと見ています。ただ、間接工事費、船舶とかあるいは機械センターにかなり投資してきていますので、そういったものの償却費。
それと新しい研究開発等に費用をかけてきていますので、そういった間接経費が少し膨らんできており、その分を売上高が減少したことによってカバーができなかったということで、19 億という営業利益で結果的には少し目標に足りない数字になったと思っております。ただ、個別のそれぞれの工事の利益率は決して下がっていないと考えています。
ブロック事業ですが、ブロック事業も昨年度災害復旧、緊急の工事がかなりありましたので、売上、利益とも好結果を昨年度出しています。それに比べますと少し見劣りした数字になりますが、数年前まで赤字だった部署がある程度安定して、利益が出せるかたちで、悪くてもそういうかたちがとれる事業として再生ができたというのが、2021 年度の結果と評価できると思っております。

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10土木事業の中計の計画に対しての 2021 年度の実績です。見ていただきますと、受注がやはり少し思ったほどいかなかったのと、売上もそれと中断の影響を受けたのと。営業利益率的にはそう変わらないのですけれども、やはり売上高が減りましたので、その分どうしても額的には厳しい結果になったと思います。

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11地盤事業です。先ほどご説明いたしましたように、325 億という受注は過去と比べるとそんなに低い数字ではないのですが、計画スタート時点で 350 億という受注の計画でスタートしています。
これは当然、海外への投資とか、一昨年愛知ベース工業を子会社化したことを踏まえて、受注高、売上高も伸びる期待と想定でスタートしておりました。それを考えますと 325 億という受注は、
少し物足りないと私自身も考えております。
2022 年、今年度がスタートしておりますけれども、この計画は地盤事業としては過去にない高い
計画値になっております。受注 380 億、売上 367 億で、前年度遅れてきた工事、それと子会社化した愛知ベース工業、それとアメリカでの投資の効果が出てくる想定を目標に入れております。

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12ブロック事業。安定して 5 億強の営業利益、最終的にはもう少し上を目指せる受注と売上が見通せるような状況に変わってきているということで、いろんな施策をやってきている効果が徐々に出てきているのかと。ただ、大きな国家的なプロジェクトがあればもう少し伸びたりするのですけれども、今のところそういうものを見通さない中で安定した市場の中での受注と売上、利益を計画として見ています。

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中計 1 年目振り返りますと、基本方針三つについては会社全体、各事業、それぞれしっかり取り組
みを行っています。その結果、先ほどご説明しましたように、少し残念ですが目標達成はできないと。営業利益、ROE ということになりました。
ただ下方修正した時期に比べるとかなり挽回もできましたので、残り 2 カ年で中計 3 カ年のトータルの目標については達成を目指して頑張っていくということで、役員、社員一同この方針には変わりはないとお話をさせていただきます。

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1 年目、それぞれどのように進捗したか少しご説明をさせていただきます。
投資の方針として、成長投資と株主還元を両立させていくことをお約束しながら、投資活動も進めてきております。
今回も一部借入をしながら投資に回すかたちで、資金を運用したりもし始めております。ただし緊急事態に備えた現預金についてはしっかり確保しながら、資金の計画も進めております。
その中で 76 期、前期の実績としましては 30 億強の投資の資金を運用いたしました。一番大きいのは 16 億という設備投資ですが、あとは人材、開発、そのほかに 8.6 億。これが戦略的投資で、米国の AGI の資本参加を進める。こういったところに戦略的な投資というかたちで、資金を流入いたしました。
今期 77 期ですが、前期よりも大きな投資を考えております。計画しております。これは前期少し
設備投資が遅れた分、77 期に回ってくる分も足しまして、大きな投資。まだこの戦略的投資については結果的なことですので、ここでは計画的には入れてはおりません。

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15この中で先般も、後でご説明しますが、新聞にも発表させていただきました。地盤事業の機械の整備、運用、あるいは保管。開発を進めます東京機械センターを新しく新築させ、落成式を無事に終えております。

これが前期の投資の内訳になります。
設備投資 16 億、人材投資 2.6 億、研究開発 3.4、戦略投資 8.6 で、約 31 億の投資活動を行いまし
た。

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設備投資の主なものです。ご説明しました、地盤改良を支える、特に東地区の拠点となります東京
機械センター。古くなっていたのもありますけれども、地震あるいは水害に耐えられる施設ということで、水害が起こった場合も、想定される水害よりも高いところに重要な機能を移しております。
また工場内には大型のクレーン 4 台を設置することによって、同時に 4 台の機械の整備が可能ということで、今までよりも倍の整備能力を有するかたちです。なおかつひさしを付けたことによって、ここにも大型のクレーンを装着しています。こういった意味で、かなり幅広くいろんなことができる工場になりました。
なおかつソーラーシステムも投入しておりますので、万が一のときにも電力が確保できるかたち
で、BCP 対応の一環としてもこのセンターが機能できるものに改良いたしております。

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また総合技術研究所、ずっと 3 年かけて整備してきました。最後の一つとしまして平面水槽を構築いたしました。
これも日本では最先端になります。デンマークで開発された最新鋭の反射波吸収システム、造波シ
ステムを持った波を送ることができます。ですので、こういった壁で反射した波が影響して、しっかりした実験ができないことがない施設を構築いたしました。
当社にとりましては、こういった 3 次元で模型実験ができることは、営業実験もそうですし、新しいブロックの開発、港湾技術の開発にも大きく役立つだろうということで、今期から稼働いたします。
これで研究所の大きな設備の更新投資は、ほぼ一段落というかたちで完成を迎えます。ご興味のある方は、ぜひご案内もさせていただきますので、一度見ていただければと考えております。

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そして人材への投資。従業員、積極的に 40 名前後の採用も続けておりますし、中途採用の方も採用しております。当然、自然に辞めていかれる方、あるいは定年を迎えられる方もありますので一気に増えませんが、ここ 5 年で 100 名以上の従業員を増やしてきております。
また健康経営優良法人 2022 にも認められて、認定していただきました。これは健康診断とかいろ
いろなこともありますけれども、働く職場環境が健康増進に適している判断もいただいております。私としても健康経営推進責任者として、健康経営宣言も昨年度いたしております。
また女性活躍という意味では、えるぼしの認定も厚生労働大臣から昨年度受けております。女性の社外取締役もおられます。また女性のプロパー出身の執行役員もおります。女性の部長も数名、女性活躍としては建設会社としてはしっかり男性、女性関係なく能力のある方はそれなりの立場に就かれ、活躍をしていただいていると自負しております。
また昨年度、人事制度を大きく改定しております。一つの柱は定年を 60 歳から 65 歳に、昨年 4
月 1 日に引き上げました。当然、選択制です。60 歳で辞められる方もおられますし、しっかり 65
歳まで働いていただいて、その後についてもいろいろなかたちでの当社への就労という意味で、シ
ニア社員として働いていただける機会も設定いたしております。

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研究開発。知的財産として現在保有しております特許は 262 件。土木としての特許はなかなか幅
広く、いろんな会社さんもおられますので難しいところもありますが、地盤としては約 190 件、ブロックとしても 20 件保有しながら、先期も新規登録が約 30 件、出願が 20 件ということで、研究開発にもしっかり取り組んできております。
話題としては少しずつ変わってきています。CO2 をいかにわれわれとして排出しない、排出したものを処理できるかという研究。あるいはグリーンインフラで海岸保全ができないかとか、あとICT を生産、施工上にどう生かすかといったかたちで、少しずつ求められる方向性が変わってきた中で、分野が変わりながらも技術開発を進めているということです。

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20その研究開発の一環として発表しましたのが、カーボンニュートラルへの取り組みということで、
サンドコンパクション、当社の得意な工法の材料にバイオマス混合材料を使うことで、竹チップ。
日本は実は竹が日本全土たくさんありまして、これは実は意外に処理に困られていることもあります。この竹チップを使って、通常のサンドコンパクションパイルを通常の砂、あるいは砕石と混ぜて使うことにより、トータル的な CO2 の排出量をかなり削減できることで、実用化に向けて研究開発を進めてきました。
実験工事も既に行いまして、特許の取得も終わっております。今後どのように営業展開をしていく
かも、課題になっております。

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それと戦略的投資として、米国の AGI 社への出資を行いました。保有しております AGI の株の49%を取得しております。当社の 100%子会社であります Fudo Construction Inc.と AGI、2 社が西海岸で連動することで、お互いの相乗効果での受注、あるいは施工、利益率の向上といった意味
で、2 社に資本を投入することによって、市場、あるいは受注拡大につながると考えています。
一緒に営業活動、あるいは機材センターは両方が共有するようなかたちで運営を既に始めました。
昨年度は Amazon の大型工事を AGI と Fudo Construction Inc.の JV で受注いたしまして、大きな利益を上げることもできております。今年度も期待している子会社の 2 社になります。

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そしてカーボンニュートラルへの取り組みでは、以前もご説明しました総合技術研究所。ソーラーシステム、ほぼ完成いたしました。研究開発に使用するエネルギーは全て自然エネルギーでの対応ということで、そのうちの約 40%程度を自社のソーラーでまかなうことで、今期からスタートい
たします。

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株主還元。これは先ほどご説明しましたものをグラフにしております。安定して 50 円から今年度
は 60 円を想定しておりますが、こういったかたちで株主の皆様に配当しながら、なおかつ状況を見ながら自己株を取得してきているのが現状でございます。

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主な昨年度の完成工事を少しご紹介しておきます。
土木事業、首都圏環状線。中央自動車道と外かく環状道路のちょうど重なる部分でのジャンクショ
ンの工事をいただいて、既に昨年度完成いたしました。
有名な話では、この下を通るシールドが少し中断になっております。私どもはなかなかシールド工
事に参画はできなかったのですが、この上のジャンクション部の施工は影響なく工事させていただ
きました。
そして北陸新幹線。福井から敦賀の間の区間です。約 100 億の仕事をスポンサーで受注して、完工が終わりました。約 800 メーター区間、高架橋の上部工まで、PC の上部まで施工をしておりま
す。

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25地盤事業の完成工事のものです。これは下水道事業団の今治での仕事です。こちらの国交省さんの
東関道、これは普通の機械のように見えますが、実は自動化施工の機械です。国土交通省の直轄工事で初めて、大型の地盤改良施工機が自動化施工に取り組んだ案件です。
安全上でオペレーターは乗っております。ただほとんどボタン一つで作業が全て進む。ここにプラントがございますが、プラントもここのオペレーターのボタン一つで、全て自動的に材料が投入される。こういったモーターの上げ下げ、全て最初の 1 回でほぼ作業が終わると。ただ、なかなか安
全上の問題がありますので、オペレーターは座席には乗っておりますが、こういった自動化がどんどん進んでいくものと考えております。

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ブロックの代表の、阿武隈川で使っていただきましたテトラポッド。あと金沢区で製作いたしまし
た、大型のドロスⅡ。こういったものを代表で挙げさせていただきました。

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主な受注工事です。バランス良く受注できているかと。少し受注が足りなかったのですが、特に北海道新幹線のトンネルから出てきます残土を置く場所の、大規模な地盤改良を採用いただきました。当社の現在 SAVE の施工機が 10 台、石狩に入ってずっと施工をさせていただいています。
また荒川の中堤の護岸の工事ですが、これは当社としては、国土交通省さんから直接いただく河川工事としては今までで一番大きいということで、単独で三十数億の工事を受注いたしました。
また名古屋鉄道さんからは引き続き、知立駅の立体交差のお仕事もいただいております。
また維持、補修、リニューアルということで、高知自動車道、NEXCO の耐震補強の工事も受注しています。
先ほどご説明しました Amazon のお仕事。これはオレゴン州で AGI、Fudo Construction Inc.の JVということで受注した工事も、受注実績で挙げさせていただいています。

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残り簡単に少しトピックスをお話しさせていただきます。
環境性能を考慮した起重機船ということで、現在テトラ 2001 号を保有しておりますが、それの後継船も兼ねまして新しく起重機船の建造を始めました。
できあがるときにちょうど秋田の洋上風力が始まるのではないかと、間に合うのではないかと期待もしておりますし、いろんな工事へ適用が可能だろうと。少し能力もアップしたようなかたちで現在、製作に入っております。

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それとこれも新聞、いろいろなところで発表させていただきました Mole-Eco Jet。特殊な回転ノズルによって噴射撹拌させて固めていくということで、今までにない原理での工法になります。
これは本当に全くの小型です。大型のクレーンも何も要りませんし、発電機も要りません。勝手に回りますので、それでものができていくということで。例えば駐車場の地下、鉄道の地下、民家のすぐ脇、ひょっとするとビルの 1 階に入れても補強ができます。
どのように営業展開していくかが今年度からのテーマになっておりますが、非常に良い、新しい工法が開発できたと思います。
ただ、この工法につきましては不動テトラの大型の機械を使うわけではありません。今後事業展開していく中でどういった営業モデルとしてやるかが、少しテーマとして残っておりますので、その辺はしっかり取り組みながら考えていきたいと思います。

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それともう一つ、これは川辺川ダム。お聞きになられた方も多いかと思います。ダムが途中で建設が中止になった、熊本の水害がありました球磨川の上流です。そこで砂防ダムが緊急でいろいろ計画されます。その仮設です。一度、こういうかたちで一気にブロックを積んで、本堤はこの手前に時間をかけてつくります。
でも、それは時間がかかり過ぎて間に合いませんので、当社のクラブロックをたくさん積むのです
けれども、これは積んだ後撤去もできますし、いろんなかたちで積むこともでき、高さ、幅、自由ですので、これを初めて仮設というかたちでお使いいただきました。あっという間にでき上がります。その間に実際の砂防ダムをつくる。緊急でこういうことをすることによって、災害から下流におられる、生活されている方々の生活を守るということで、初めてご採用いただきました。
既に 2 件目、3 件目の引合いを九州でいただくような状況です。今後こういった臨時製品を使った災害への対策も増えてくる気がいたします。

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あと社会貢献で、これはずっと続けております。鹿児島大学の教育学部の特別支援学校の皆さんに、当社の地盤改良で使います測量杭、特殊な杭です。これを皆さんにつくっていただいております。
これは当然、そのつくっていただいた代金をお支払いすることで、それを皆さんが楽しみに、いろ
いろなものに活用していただいております。皆さんの自立につながればということで 1995 年から始めておりますので、もうすぐ 30 年になるかと思います。

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それと最近始めておりますのが出張授業で、減災・防災、こういった災害に対して、中心は消波ブ
ロックになるのですが、こういったブロックがどう役立っていくか。あるいはどういうふうにしてブロックをつくっていくのかとか、そういったことを含めて海の防災をテーマに出張授業をやらせていただいております。
今年は横須賀の小学校の皆さんから、授業に対する感想や礼状もたくさんいただきました。これについては私も全て一読させていただいて、逆にお礼状も出させていただいています。
こういった社会貢献も、毎年できる限りで努めていければと思っております。
以上、駆け足ですが決算説明、ならびにトピックス等をお話しさせていただきました。お時間の許
す限り、私がお答えできる範囲でご質問にお答えさせていただきたいと思いますので、もしご質問があればご遠慮なくしていただければありがたいなと思います。
以上で終わります。ありがとうございました。

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質疑応答

司会 [M]：奥田社長様、ご説明ありがとうございました。
それでは質疑応答に入ります。
なお、この説明会は質疑応答部分も含め、全文を書き起こして公開の予定です。したがいまして、もし匿名をご希望される場合は質問される際、氏名等を名乗らないようお願い申し上げます。
それではご質問、いかがでございましょうか。ありがとうございます。
質問者 [Q]：今日はお話どうもありがとうございました。第 4 四半期に冒頭で環境は良くなったというお話を少しいただいたのですが、それを含めて今期の各事業別の受注環境について、改めて教えていただけますでしょうか。よろしくお願いします。
奥田 [A]：昨期、第 4 四半期といいますか、かなり第 2、第 3 と厳しい状況でしたので、当然なんとかという思いも、社員にもみんなありました。そんな中で第 4 四半期、期末に向かって利益率の改善、あるいは設計変更をいかに少しでもたくさんいただくかとか、そういったことを全社でそれなりに活動した結果が少し好転して、かなり第 4 四半期に利益の回復に至ったと。
ただ売上については、やはり想定したとおりかなり厳しい状況が続きましたので、売上のカバーはなかなか挽回するのは難しかったのが現状です。
今期につきましてですが、スタートして 2 カ月経っておりますが、各事業どういう状況。土木事業の競争はやはり前期から同じように、各社さんの受注競争は厳しい状況が続いていると見ております。ただ事業そのもの、公共事業中心のご予算としては期待できる事業量があると想定していますので、その辺にうまくわれわれの能力と人材がタイミング良く当てはまりながら、受注活動ができていければそこそこの結果は残せるだろうと。
実は手持ちがかなりございますので、その手持ち工事、中断している工事も含めてどう消化していくかも課題だろうと思っています。特に NEXCO とか JRTT の大型工事の進捗は順調に進んでいます。ただお話ししましたシールド工事が少し止まっていますので、これは不可抗力といいますか、
なかなか私どもでも想定もできませんし、発注側サイドも想定もしていませんでしたので。
それをいかに早期に中断を解除するようなかたちで、施工がスタートできるか。それも今期の大きな課題だろうと思っています。

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34地盤事業につきましては海外を含めて、受注想定をしていますプロジェクトが今期もそこそこ期待できると思っております。先期から少し今期にずれた分も含めまして、今までにない受注規模を想定した計画になっております。それが想定どおりの受注時期に受注できれば、今の大きな売上の計画も達成できるだろうと。ですので、受注時期が大きなポイントになってくるだろうと。
ブロックは先ほどのご説明でもお話ししましたように、大きく拡大するというより、安定して今は5 億以上の営業利益を出せる内容で推移していくかなと考えております。以上でございます。
質問者 [M]：ありがとうございました。
司会 [M]：ありがとうございました。ほかにご質問、ございますでしょうか。ありがとうございます。
質問者 [Q]：ありがとうございます。先ほどの質問に少し付け加えて教えてください。
基本ベースとして従来と比べたら結構、今期の業績予想のつくり方はスタンスが変わったのかと思うほどの感じはするのですが、土木事業に関して大型案件で一部シールドトンネル工事が止まっていて、ここなんとなくなのですけれども、お話のニュアンス的にはなかなか動くものではなさそうな感じがするのですが。
結構、今期売上を伸ばされるような予想になっているのですけれども、シールド以外の部分で、御社の単独案件などで結構、完工高が稼げるものが何かというところ教えてください。
あと地盤改良工事の件に関しても、今期受注に依存する部分が非常に強いと思います。手持ちではまだ今期の状況が見えていない状況なのですけれども、発注元になるような現場がかなり動いてきたので、今期の受注に関してはある程度手応えがあるところで、ご計画されたのかどうかです。
ブロックの事業に関しても、これは災害復旧等々のスポット案件が結構、寄与したみたいな感じなのですが、今期結構一段強いところを見込まれているのですけれども。何か大きなプロジェクトで動いているものがあるかどうかを教えてください。
奥田 [A]：ありがとうございます。順番にご説明させていただきます。
土木につきましては大型のシールド工事、本当にご質問のとおりで、地中深くにマシンが進んでいっていますので、しかも私どもとしてはかなり大きな工事を単独で受注しています。マシンのせい
ではなくて、実はものすごく大きな土の中にあるかたまりとお話ししておきますが、想定は全然されていなかったものです。

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35土質調査でも出ていませんし設計図にもありませんが、当たっています。これをいかに取り除くのか、よけるのか、それとも違う方法をとるか。これは発注者様と一緒に考えることですので、それがいつ動くか。実はあまり早く動くとは想定せずに計画はしています。ここはある程度リスクをしっかり捉えているとお考えいただいていいと思います。
単独で大きなのが何かあるかと。実は NEXCO の新東名の滝沢川橋、これがどんどん設計変更で増えていまして、単独ですがかなりの額が今、最盛期です。
それと JRTT の国縫トンネル、北海道新幹線ですが、これも今が最盛期で、秋には貫通するかとい
うところまできております。これも JV のスポンサーで。
それと先ほど 1 件ご紹介しましたけれども、NEXCO の西日本でスーパーさんとか大手さんがまだ競争に参加される、積極的にこられる前に 4 件ほど耐震補強の工事を受注しております。それが今最盛期を迎え出してきていますので、こういったところが売上には大きく貢献すると。
それと民間の大きな工事を受注しておりますが、これはまだ実は今、設計しておる段階ですので。
これがうまく年度末にかけて着工できれば、今の計画に沿ってくると考えています。
ですので、シールドの工事のリスクはちゃんと配慮しています。ただそうはいいましても、今ご質問にありました今期の受注の売上もある程度期待していますので、そこは本当にこれからの努力次第だと。
地盤はご指摘のとおり、受注完工比率が高いものですから、今期の受注がどれぐらい見込めるかが、やはり売上の 6 割強を占めてきますので。どういう物件が想定されるか、なかなかわれわれは地盤事業については下請ですので、具体的な案件がなかなか、お話が難しいのですけれども、物件としてはかなり見通せるということでこの数字を挙げています。
それと売上に関してはインドネシアで、スラバヤの設計施工でプラント会社さんから受けています
工事が、9 月 10 月に完成してきます。今のところ順調にコロナ禍を乗り切って、工程を守りながら施工してきています。これも大きいと思います。
それと東南アジアでまた海外案件が、予定がいくつか入札が終わってきていますので、こういったものも着工できるだろうと。それと米国にも期待もしていますので、少し海外の比重が安定して、
この中計の施策どおりに達成できてきていますので、その部分が今、通年よりも、少し目標の設定
が感覚的に積極的と捉えられたのかも分かりませんが、海外の比重の分とあとは愛知ベースが 20
億ぐらい売り上げますので、その分が今までにない少し膨らんだ部分だとご理解いただいてもいいと思っております。

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それとあと国内、結構民間の案件が今やっと少しずつ動き出して、それの地盤改良が始まってきていますので、それも大きいかと思います。自動車工場が日本に戻ってこられたりとか、そういったかたちの地盤改良もありますし、半導体の地盤改良もありますので。そういったものが少しプラス
かと。
ブロックについては災害復旧とかの案件の想定はしていません。当然分かりませんので。ですので大型の案件としては実はご存じの馬毛島、鹿児島の南に離発着の訓練所の建設が始まります。ここに新しい港が建設されますので、既にこれはお話ししても、入札とかが行われています。そこにブロックが予定されるだろうということで、それは年度末辺りに想定はしています。ただこれは分かりませんので、まだ年度末に想定というかたちです。
以上でございます。
司会 [M]：ありがとうございました。ほかにご質問、ございますでしょうか。ございませんか。それではご質問もないようですので、これをもちまして終了とさせていただきます。
奥田社長様、そして北川常務様、本日は誠にありがとうございました。ご参加の皆様、ありがとうございました。
［了］______________

脚注
1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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