株式会社不動テトラ
2023 年 3 月期決算説明会

2023 年 5 月 30 日

イベント概要[企業名]

株式会社不動テトラ[企業 ID]

1813[イベント言語]

JPN[イベント種類]

決算説明会[イベント名]

2023 年 3 月期決算説明会[決算期]

2022 年度[日程]

2023 年 5 月 30 日

[ページ数]

40[時間]

11:00 – 11:46

通期（合計：46 分、登壇：35 分、質疑応答：11 分）[開催場所]

103-0026 東京都中央区日本橋兜町 3-3
兜町平和ビル 3 階 第 3 セミナールーム （日本証券アナリスト協会主催）[会場面積]

145 ㎡[出席人数]

14 名

[登壇者]

3名
代表取締役社長

奥田眞也（以下、奥田）取締役常務執行役員 管理本部担当

北川昌一（以下、北川）

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
1

常務執行役員 管理本部長

川地洋治（以下、川地）サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
2

登壇

司会：ただいまから、株式会社不動テトラ様の IR ミーティングを開催いたします。最初に、会社様からお迎えしているお三方をご紹介します。代表取締役社長の奥田眞也様です。
奥田：奥田でございます。よろしくお願いいたします。
司会：取締役常務執行役員の北川昌一様です。
北川：北川でございます。よろしくお願いいたします。
司会：常務執行役員、管理本部長の川地洋治様です。
川地：川地でございます。よろしくお願いいたします。
司会：本日は奥田社長からお話しいただき、ご説明が終わりましたら質疑応答といたします。それでは奥田様、よろしくお願いします。
奥田：奥田でございます。よろしくお願いいたします。本日は、当社の 2023 年 3 月期決算説明会にご参加いただきまして誠にありがとうございます。また、皆様には日頃から当社の社業ならびにIR 活動にご理解とご協力をいただいています。重ねて御礼申し上げます。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
3

説明に入る前に、お手元の資料をご確認願います。本日使用する決算説明会資料、そして参考資料
として決算短信、また決算補足説明資料、CSR レポートを配布しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
4それでは早速、2023 年 3 月期、不動テトラの決算説明会を始めさせていただきます。
昨年度、当社は中計 3 カ年の 2 年目を終えました。本中計は、持続的な成長に向けた戦略的投資及び事業領域拡大を促進する、経営理念を基盤とした ESG 経営の実践により社会に貢献する企業グループを目指す、そして、資本コストを意識した経営を実践する、この三つを基本方針として、現在中計 3 カ年に取り組んでいます。
2022 年度の結果としては、営業利益 36 億円、ROE7.1%、配当性向は現在株主総会での決議事項ですので予定となりますが、42.2%としています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
5業績結果、全社のご説明です。2022 年度実績として、受注高 740 億円、売上高 705 億円、営業利
益 36 億円、営業利益率 5.1%、純利益 22 億円、ROE は 7.1%という結果で終わっています。
2021 年度の実績に比べ、受注、売上、営業利益、純利益とも 5-15%強の増で、増収増益という結果となっています。ただし、中計では 39 億円という営業利益を目標にスタートしていますので、若干未達で終わったという結果です。
後ほど各セグメントでご説明しますが、土木事業、地盤事業は目標をクリアする結果となりました。ただし、期初の想定から大きく市場が減少したブロック事業が大幅に計画未達となり、土木、地盤事業でなかなかその分を挽回できずに、計画に対しては少し未達であった状況です。
株主の皆様にもご心配をおかけするといけないという思いもあり、全体的にはそこまで目標に未達という状況ではないとは考えましたが、ブロック事業の市場がかなり悪化していましたので、第 3四半期が終わった状況、第 4 四半期にそのあたりを開示しました。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
6

グラフに、過去 5 年の受注状況、売上状況、営業利益の状況をグラフ化しています。
今中計のスタートに当たって、若干新型コロナの影響での市場動向と、資機材高騰等の影響もあり、受注競争が激しくなってきた影響もあって、一旦受注が少し下がってきましたが、2022 年度
は、受注についてはある程度結果が残せた気がしています。
利益面も同じように、2021 年度はコロナ禍の影響が遅れて出はじめましたが、前期 22 年度はブロック事業の影響はあったものの、右肩上がりに増収で終われた気がしています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
7当然、中計の方針の一つでもある事業領域の拡大、あるいは当社の受注競争力を増やし、戦力を強化する意味での設備投資はしっかり継続して実施しています。前中計に比べ、かなり高い水準での投資を続けています。
研究開発についても同じように、競争力の強化と、将来の持続的な成長という意味で、技術力の確保は重大なテーマですので、しっかり投資を続けています。
こういった結果が実は、後の事業でご説明しますが、地盤事業の受注拡大、利益確保、あるいは競争力の中で当社の受注力が上がっているところにつながったと思っています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
8現在のキャッシュ・フローの状況です。過去 3 期と比較しています。
約 100 億円弱の運転資金を、借入を含め、維持しながら運営しています。現在、2022 年度末では、売掛金の残高がかなり増えています。手持ち工事もかなり増えていますし、これから入金してくる予定の工事もたくさんありますので、資金需要は少し増加の傾向にあります。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
9配当に関する過去 5 年の傾向を示しています。ここ 2 期は 40%の配当性向を方針としていますので、2022 年度も、現在予定ではありますが、60 円の配当を計画し、42.2%の配当性向を考えてい
ます。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
10それでは、セグメント別にご説明します。
まず、土木事業です。受注高は 342 億円、76 期に比べ 60 億円強伸びています。売上高は 322 億円と、受注が伸びたわりにほぼ同等ですが、これは大規模工事を第 3、第 4 四半期で受注したものの、なかなか着工できておらず、売上が 78 期以降にずれてくるためです。
ただし、選別受注の効果あるいは施工時の創意工夫等によって、売上総利益は 11.5%としっかり改
善し、37 億円という売上総利益を出しています。結果的に、営業利益は 13 億円で、76 期よりも増益で終わりました。
特に、第 4 四半期に北海道新幹線の中ノ沢高架橋の下部工事で、100 億円規模の工事をスポンサーで受注しています。また、第 3 四半期には、地盤改良と共同営業で同じ北海道新幹線の地盤改良工
事も、50 億円規模になりますが、4 社 JV のスポンサーで受注しています。
また、3 月には NEXCO 東日本、東北で土工事関係の大型工事 2 件、また東北の国土交通省のトンネル工事も受注しました。
ですので、受注についてはしっかり最終的に伸ばす形で終われました。次の年、今期は始まっていますが、かなり繰越工事を持ちながらのスタートになろうかと思います。
サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
11次に、地盤改良事業です。受注高の 375 億円は、ここ 5 年を見ておわかりいただけるように、かなり高い水準の受注を残しています。売上高も 350 億円と、ここ 5 年では最も高くなっています。
中計の方針の中で、しっかり設備の増強あるいは研究開発することで、地盤改良事業についてはかなり減価償却も増えています。また、一般管理費に含まれる研究開発費も増えています。
しかし、しっかり売上総利益で 68 億円、営業利益で 26 億円、そういった投資を将来に向けて実施しながらも、増益で終わることができています。こういった投資の効果が少しずつ利益率、受注面に表れてきていると考えています。この受注売上が増えているのは、当然、海外での受注拡大の成果にも顕著に出てきた結果だと考えています。
次に、ブロック事業です。冒頭お話ししたように、ブロック事業が本当に期初に想定した市場動向、あるいは中計作成時に想定した市場動向に比べ急激に悪化しました。その要因は、一つには災害案件、台風などいろいろな災害に対する復旧工事が昨年度はほぼなく、一巡して終わっていました。
また、かなり大型の事業が、少し進捗が次期にずれてスタートすることで、2022 年度については計画の時点で見込んでいた大型工事での受注がなかなか取り込めませんでした。
もう一つ、これは今までなかったことなのですが、資機材高騰の影響で、ブロックの発注が少し抑えられて、なおかつ発注のロットが小さくなりました。資機材が高くなりますと、例えば防波堤
100m が 1 億円で済んでいたものが、1 億 5,000 万円かかりますので、1 億円しか予算がない場
合、極端なことを言いますと 70m しか発注になりません。
そうしますと、私どもの事業はブロックの型枠賃貸ですので、100ｍ分のブロックが出ると想定していたものが、70ｍ分しか出件されない工事がかなり続きました。
なかなか期初で読めなかったことですが、その結果として、本当に今までの流れから一転して、受注も当然 27 億円と、前期に比べほぼ 8 億円減っています。売上も 10 億円ぐらい減りました。利
益率の高い賃貸事業ですので、大きな影響を受けています。その結果、残念ですが、前期に比べ約9 億円減益の赤字で終わりました。
地盤改良事業と土木事業がかなり踏ん張り、この影響を少なく済ませることができましたが、今後を考える上で、ブロック事業をどうしていくかというのは、市場の見方を含めて、78 期以降の大きな課題だと考えています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
12

ご説明した内容について、それぞれの事業をグラフで示しています。
土木事業は安定して受注、売上、利益も確保できています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
13地盤改良事業は本当に高い水準で、右肩上がりで受注、売上、利益も伸びており、施策の効果が表れたと考えています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
14

ブロック事業は中計の計画に対して大きく下回り、大きな課題だと、先ほどご説明したとおりです。
ただし、78 期については大型の、遅れていたプロジェクトが動き出していますので、その分で少し回復します。ただし、一般市場で資機材高騰等の影響が今期も続くかについては少し読めないところもあります。ですので、77 期並みで少し抑えた形で計画しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
15

2 年目の中計を振り返りますと、結果としては、土木事業、地盤改良事業は中計策定時の年度目標を達成して、増収増益で終わりました。ただし、ブロック事業は事業環境の急激な悪化によって、赤字となり、その結果、ブロック事業のマイナス面を全社の業績では少しカバーすることができず、目標に対しては 3 億円の未達で終わっています。
ブロックの悪化要因は、先ほどご説明したとおり、発注ロットが減少したこと、それによって発注量が抑えられ、また期待していた大型プロジェクトの進捗が遅れたことです。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
16

スタートしている 2023 年度に向けて、ブロックの業績回復は大きな課題です。一つの追い風としては、大型プロジェクトで、2023 年度から 5 カ年かけて約 15 億円の安定的な市場があります。
これが、昨年末ぐらいからやっと始まりました。
また、型枠賃貸料の設計価格で約 20%の上昇が認められました。これは利益率に大きく貢献するだろうとみています。
また、一般市場についての回復がどこまで見込めるかもあるのですが、周辺市場へ今持っているブ
ロック、水関係の技術を活かして、ブルーカーボンなどの研究開発をさらに進め、その領域の市場を開拓していくことを、業績回復への対策として考えています。
会社全体としては、引き続き選別受注によって、土木事業、地盤改良事業の利益率は現状維持、あるいは改善していきます。
新規受注から大規模修繕、リニューアルに少しずつ市場が変わってきています。昨年度は、当社も耐震補強や高速道路の床版取替工事を受注し、施工を始めています。また、港湾工事では既設の岸壁の耐震化、あるいは耐震補強も進んでいますので、そういったところへの参画をなお積極的に行っていきたいです。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
17

また、土木事業では民間市場の受注拡大、地盤改良事業は当然のことですが、土木事業においては、手持ちでも 100 億円規模の産業廃棄物の処理場を民間から受けて施工が始まりつつあります。また、民営鉄道の仕事も少しずつ増えていますので、こういったところで受注拡大していければと考えています。
地盤改良事業が主体ですが、海外の営業強化、事業強化を引き続き続けます。特に、この 4 月には、バングラデシュに支店を開設しています。強化は続け、また、技術開発の促進あるいは DX の推進によって、受注機会の創出あるいは拡大を進めていきたいです。
3 番目に、持続的な企業価値の向上として、本中計では、前中計で愛知県の愛知ベース工業とアメリカの AGI という会社に出資しています。こういった戦略的な投資を、今後も機会があれば積極的に実施したいです。
また、サステナビリティ経営の実践では、多様な人材として、外国人の採用を続け、女性を積極的に採用し、幹部としても活躍しています。現在、女性社員が重機のオペレーターとしても入って、実際に地盤改良の施工機にも既に乗っています。また、毎年 3、4 人の技術職が既に現場でも活躍しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
18

成長投資と株主還元を両立していくということで、投資の状況について、策定時と実績をグラフ化しています。
2021 年度には、戦略的な投資という面でも大きく投資しています。どちらかと言いますと、計画よりも少し投資面が実際には増えながら、現在 2 期目の中計が終わった形です。

まず、投資の主な金額の内容です。2022 年度は設備投資に約 20 億円強、人材投資に 5 億円強、研究開発に約 5 億円、2023 年度も設備投資には 21 億円、人材投資には約 8 億円、研究開発にも 6億円を投資予定です。戦略的投資は、期初になかなか金額をお示しできませんが、しっかり投資は続けていく予定です。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
19

設備投資の主な実施例です。これは、機能強化として、地盤改良の施工機の能力アップと、今まで対応していなかった地盤への対応を可能にする大型オーガーの導入として、施工機 6 台とオーガー
4 台を、能力の強化で投資しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
20また、昨年秋にご希望の方に見学していただいた、土浦の総合技術研究所のリニューアルが完成しました。
ソーラーシステムを利用した自家発電も既に開始し、この設備の 40%程度は自家発電で賄っています。また、研究開発ですので、当然、カーボンニュートラル実現に向けた一環でもあり、全ての電力を再生エネルギーで賄うため、買電も再生可能エネルギーとしています。
また、蓄電システムも装備し、昨年度は BCP の訓練で初めて、東京本社が全く機能しないことを想定し、研究所に対策本部を立ち上げた形で、全社の機能を維持しながらの有効性を確認していま
す。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
21

人材投資では、健康経営優良法人 2023 の認定を受けています。また、女性活躍推進えるぼし認定も引き続き受けています。
人材育成という形で、女性技術者のネットワークの強化等にも努めながら、人材にはしっかりと投資を続けていくつもりです。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
22次に、研究開発です。取得している特許、あるいは出願して新規に登録した特許数を示しています。現在、累計で約 280 の特許を保有しています。
一番多いのは地盤事業です。毎年少しずつ年度の登録が減っていたのですが、ここへ来てしっかりと新しい特許の申請あるいは登録認可され、登録が増えています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
23

全体としては、古くなった特許を廃棄する関係もありますが、約 280 の特許を保有している状況
です。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
24

研究開発の中で少し特殊なものとしては、小型施工機の機械撹拌式深層混合処理工法の自動化施工に加え、実は高圧噴射攪拌工法の自動化施工も実現しました。業界では最初の自動化施工だと自負しています。
また、こういったものが自動化施工できることによって、狭隘地などのなかなか作業が難しいところへの適用も可能になっています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
25

戦略的投資の一つとして、営農型太陽光発電を福島で開始しました。この 3 月に、既に稼働を 2 カ所でしています。目的としては、再生可能エネルギーの普及、あるいは一部を当社の研究所や機械センターに供給することによる電力の自給自足もあります。
また、地域社会への貢献で、福島の震災以降の休耕地の有効活用として、現地の農業の、少しでもお役に立てばと、雇用機会創出などを含めた取り組みを始めました。現在、福島の 3 カ所で稼働を開始しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
26

また、戦略的投資の一環としての海外事業の強化では、ベトナムのホーチミン、インドネシアのジ
ャカルタに続き、この 4 月にバングラデシュ支店を開設しました。
バングラデシュではもう 6 年前に、実は地盤改良の施工をしています。引き続き、ダッカ都市交通整備事業や、バングラデシュ南部再開発事業など、かなりの引き合いをいただいています。既に 1件受注して、社員が乗り込んでいます。
支店を開設することによって、現地での職員の採用、あるいはいろいろな意味で協力していただける会社を登用していく意味でも、大きな役割を果たすと思います。支店を開設したジャカルタでも、現地企業とタイアップしながら、現在 2 件を受注して、社員が乗り込んで、施工が始まってき
ています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
27

カーボンニュートラルへの取組みを各社で始めています。TCFD の提言への賛同で、当社の経営課
題の重要な一つである、CO2 排出量を 2050 年までに実質ゼロを目指す活動を、目標数値として掲
げて開示し、取組みを始めています。
また、昨年度にサステナビリティ委員会も既に設置し、ガバナンス・戦略・リスク管理を進めながら実施しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
28

主な昨年度の完成案件は、土木事業で 2 件、国土交通省の東広島バイパスの改良工事と、国土交通
省の下関港の新港地区の岸壁築造工事があります。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
29

地盤改良事業では、東京の中央防波堤外側外貿コンテナふ頭岸壁地の大規模な地盤改良工事を完成させています。これも、当社の特許工法である JACSMAN という工法が採用されており、自社で施工しています。また、鳴門市での浄水場整備事業の完成工事を載せています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
30

ブロック事業としては、名古屋港新土砂処分場の大規模なブロック製作工事と、国道 55 号、高知
県での防災工事が完成しています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
31また、受注工事も主だったものを挙げました。先ほどもご説明した、新幹線の中ノ沢高架橋、長万部の工事は、JV のスポンサーで 100 億円規模の工事を受注しています。
東北の国土交通省のトンネル工事、NEXCO のインターチェンジの工事。地盤で国土交通省の下請
け工事になります本牧地区の岸壁の再改良では、30 億円規模の地盤改良を現在、施工しています。
また、民間の碧南火力発電所の地盤改良や、沖縄の水産庁の糸満地区岸壁工事を、主な受注として挙げています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
32最後に、トピックとして、大分港で昨年、地盤改良工事を直接国交省からいただいて施工しておりました。そこに、学生さん 44 名に見学に来ていただいています。なんと、その中の 19 名が女性の工業高等専門学校生で、将来建設業あるいは役所、コンサルに進まれる方に参加していただいて、見学会を実施しました。
また、発注者の見学会も実施しましたが、女性職員が多数参加され、本当にこういった見学会をして、建設業を理解していただく意味があるかと思います。ここに感想を少し載せています。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
33

また、東京機械センターは、何回かご報告したのですが、全て完了しました。建替えと耐震化です。巨大地震が来ても事業性を継続すると、また最近多くなりました大雨や洪水等による水害からも守れるということで、当社の地盤改良の基地ですので、しっかり維持できるように耐震、建替えを完了しました。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
34最後に、将来への事業展開あるいは当社の位置付けを少しアピールする意味で、実は既に NETISに登録されました。
テトラポッドやいろいろなものを使い、自然と共存し、あるいは二酸化炭素の排出を少なくした
り、吸収したりするものを海岸線に使いながら、護岸も防護する形でお使いいただくことができ、社会に貢献できる、こういった技術も PR し、世の中に貢献できればと考えています。
以上、駆け足になりましたが、昨年度の決算報告についてご説明しました。ありがとうございまし
た。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
35

質疑応答

司会 [M]：これから、質疑応答に入ります。
なお、この IR ミーティングは質疑応答部分も含め、全文を書き起こして公開する予定です。したがって、質問の際に所属、氏名を名乗られますとそのまま公開されますので、この点はご留意ください。それではご質問のある方、挙手を願います。
質問者 [Q]：ご説明ありがとうございました。
今の受注高はこれ以上取れない状況なのか、あるいは現水準の受注高をこなせるだけの体制になっているのか、今後の売上等を考える上で、その辺りを教えていただけないでしょうか。
奥田 [A]：まず、受注高という意味では、ここ数年、地盤改良事業の受注がかなり伸びています。
これは施工要員という意味での制限と、施工機械と、私どもの場合ほとんどが直接施工となります
ので、当然お話がありましたように、施工できる限界はあります。
ただ、協力関係にある協力業者、あるいはそういった形で中途採用を含めて人材もかなり確保していますので、受注という意味では、今 370-380 億円で、4-5 年前に比べ既に 50 億円以上増えています。今のところ、希望ですが、400 億円ぐらいまでは地盤事業に関しては持っていける体制で臨んでいきたいです。
この中に実は、今までなかなかなかった海外で 30 億円ずつぐらい、毎年受注が確保できています。ただし、海外も自社の社員が行きますので、それも先ほどの支店を開設したというお話で、現在、例えばインドネシアの工事ですと、最初にインドネシアで仕事を始めた頃はほぼ全員が社員でした。
ところが、今は現地の企業と企業体を組みながら受注する形をとり、現地の社員がかなり施工管理
し、あるいは施工するオペレーターとして現地の方に参画していただいていますので、そういう対策を打ちながら少し事業が増やせてきています。もう一つ、愛知ベース工業を子会社化しましたので、その部分で 20 億円ぐらい、受注も売上も増えてきていて、地盤事業については、確保しながらいけば、まだ受注は伸ばせるだろうとみています。
土木事業はご指摘のとおり、当然、施工管理要員の人員によっての受注制限は受けます。それと、資格がないと受注できないなどもあるかと思います。ただし、今の受注量は約 320-330 億円で、サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
36ここも次期中計の目標としてはもう少し上を目指していますので、中途採用も含め人員の確保を続けています。
ただし、受注がどんどん増えますと、繰越工事が完工しないと、なかなか次の工事に人員が避けないのは事実ですので、本当に人員の配置とバランスを見ながらの受注になります。ですので、地盤改良事業ほどは、実は人員に余裕がないのは実際のところだと思います。ですから、今受注している 320-330 億円、それより少し上ぐらいが、今の人員では正直なところ限度かとは考えています。
今、700 億円近くの繰越しがあり、土木事業と地盤改良事業で、売上は 730 億円から 700 億円ちょっとを目指しますので、まだまだ受注が売上を超えて多い状況が 1-2 年続き、そこまでくらいは受注を伸ばせるということで計画しています。
質問者 [Q]：そうすると、今のところ工事をこなせる体力よりもニーズが多いといいますか、先ほど受注を選別して利益率も上がっているというお言葉もあり、マーケットの規模からしてみたら十分な余裕のある受注で、かつ外注は取れるかもしれないですが、企業体力ぐらいの毎年の売上のこなし方という理解でよろしいでしょうか。
奥田 [A]：そうですね。ただ、かなり設備や研究開発に投資していて、それに見合った当然、新しい市場に少しずつ出ていっていますので、そこについては少し何とか増やしたい思いはあります。
ですので、選別受注以外に、少し事業領域を増やす意味での受注は増やしたいと考えています。
質問者 [Q]：もう一つ、事業環境の国土強靭化政策等を見据えとありますが、社長が感じている肌
感覚で、今は多分いい環境ではないかと推測します。あと 3 年、5 年、10 年というタームで見ると、この十分な受注と工事ができる体制がどのくらい続きそうかという肌感覚でも結構ですが、教えてもらえますでしょうか。
奥田 [A]：皆さんご存知のように、5 カ年まだ継続されています。当然、減災・防災、国土強靭化のための事業は、5 カ年が終わった後に政府がどう考えるかもあろうかと思いますが、現在の温暖化、今回もまた大きな台風が来ていますが、そういった自然災害を考えると、こういった面での、われわれが得意とする分野はなくならず、まだまだ当然、市場的に旺盛な事業だと思っています。
ただし、そうは言いましても、公共事業は大きく伸びるとはなかなか思えないと、現状維持しながら、物価に合わせて少しずつ金額的には増えるのかと、長い目ではそういう気はします。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
37ただし、民間の投資という意味では、エネルギー関係が当然、脱炭素に向かっていきますし、老朽化した民間の施設でコンクリートの構造物は、50 年経つと次の改修あるいは新規に移す工事が必要になってきます。
そういう意味で、日本の歴史を考えると、現在、首都高やいろいろな高速の維持補修が盛んに始まっています。民間も続いてどんどん始まると思いますので、特に建築の再開発はどんどん計画も上がってきています。当然、建築物も 50 年経つと、そういう対策か、再開発を含めた建替えが必要になってきます。そういった市場は増えますので、われわれとしては建築はやっていませんが、特殊な技術をいろいろ持っていますので、そういったところに参画できる技術をちゃんと見極めて、営業展開することで、そこに少し入り込めるかなと考えています。
もう一つは、海外が少しずつ、当社にとっては伸びていますし、まだまだ東南アジアも、アメリカの市場は出っ張り引っ込みはありますが、すごく大きくて魅力です。特にわれわれは一般土木や一般建築をやろうとしておらず、当社の得意な技術だけでの海外展開を考えています。リスクという意味ではかなり抑えながら展開できると思いますので、ここは少し伸びるだろうとみています。
全体でどうかという話になると、10 年後はなかなか読みづらいところもありますが、われわれとしてはいろいろなところで少し事業領域を増やしながら、会社の規模を少しでも成長させ大きくするための施策は既に打ち始めているとご理解いただいたほうがいいかと思います。国全体や建設業
界全体でどうかと言われると、なかなか競争は厳しくなると思います。
質問者 [M]：よくわかりました。ありがとうございました。
司会 [M]：以上をもちまして、株式会社不動テトラ様の IR ミーティングを終了いたします。本日は皆様、ご参加いただき誠にありがとうございました。
奥田 [M]：どうもありがとうございました。
［了］______________

脚注
1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
38

免責事項
本資料で提供されるコンテンツの信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性等について、当社は一切の瑕疵担保責任及び保証責任を負いません。さらに、利用者が当社から直接又は間接に本サービスに関する情報を得た場合であっても、当社は利用者に対し本規約において規定されている内容を超えて如何なる保証も行うものではありません。
本資料または当社及びデータソース先の商標、商号は、当社との個別の書面契約なしでは、いかなる投資商品（価格、リターン、パフォーマンスが、本サービスに基づいている、または連動している投資商品、例えば金融派生商品、仕組商品、投資信託、投資資産等）の情報配信・取引・販売促
進・広告宣伝に関連して使用をしてはなりません。
本資料を通じて利用者に提供された情報は、投資に関するアドバイスまたは証券売買の勧誘を目的としておりません。本資料を利用した利用者による一切の行為は、すべて会員自身の責任で行っていただきます。かかる利用及び行為の結果についても、利用者自身が責任を負うものとします。
本資料に関連して利用者が被った損害、損失、費用、並びに、本資料の提供の中断、停止、利用不能、変更及び当社による本規約に基づく利用者の情報の削除、利用者の登録の取消し等に関連して会員が被った損害、損失、費用につき、当社及びデータソース先は賠償又は補償する責任を一切負
わないものとします。なお、本項における「損害、損失、費用」には、直接的損害及び通常損害のみならず、逸失利益、事業機会の喪失、データの喪失、事業の中断、その他間接的、特別的、派生的若しくは付随的損害の全てを意味します。
本資料に含まれる全ての著作権等の知的財産権は、特に明示された場合を除いて、当社に帰属します。また、本資料において特に明示された場合を除いて、事前の同意なく、これら著作物等の全部又は一部について、複製、送信、表示、実施、配布（有料・無料を問いません）、ライセンスの付
与、変更、事後の使用を目的としての保存、その他の使用をすることはできません。
本資料のコンテンツは、当社によって編集されている可能性があります。

サポート
日本
フリーダイアル050-5212-7790
0120-966-744

米国

1-800-674-8375

メールアドレス support@scriptsasia.com
39