永田伸之て、早ければ二〇一五年または一六年に強制適用

のれんの非償却化は、ＩＦＲＳ適用で最も注のれんの非償却化の影響

ＲＳを適用した場合、比較財務諸表開示の必要目されている会計処理の一つであり、その影 響の可能性があり、仮に二〇一五年三月期にＩＦ性から、少なくとも二〇一三年四月からの財務は、主に減損リスクの増大と営業利益の増加に※1：日本基準の改正が 2013/3月期に適用されるケースを想定（早期適用は考慮していない）※2：2015/3月期にIFRSが適用され、2013/4月からIFRS開示を行うケースを想定

デロイトトーマツＦＡＳ株式会社
パートナー

諸表をＩＦＲＳ基準で開示する必要がある。ま分類することができる。

減損については、既に日本基準でも導入された、日本基準でも、企業結合（ステップ二）プロジェクトとして、のれんの非償却化が検討されれんの金額がそのまま貸借対照表に計上され続ているが、のれんの非償却化により、発生したの

なお、ＡＳＢＪ（企業会計基準委員会）によるけることとなる。したがって、のれんを償却している。と、今年中に公開草案が公表される予定であり、ていた従前の処理と比較して、減損損失の金額

純 利 益 等の会 計 指 標で測 定している企業が多し、投資後の業績評価は、営業利益、経常利益、意思決定に与える影響は相対的に小さい。しか務が定着してきており、会計処理の変更が投資シュ・フロー法）による企業価値評価を用いる実ベースのＤＣＦ法（ディスカウンティッド・キャッおよび時間価値を考慮したキャッシュ・フロー・Ｍ＆Ａ等の意思決定時には、リスク・リターン業績評価に与える影響加することとなる。

のれん償却費の負担がなくなり、営業利益が増て計上されていたが、のれんの非償却化に伴い、的有効期間（二〇年内）に応じて、営業費用としまた、従来のれんの償却費は、のれんの経済意深く行う必要がある。

要となり、対象事業の業績管理についてより注とって投資後の減損の要否判定が従来以上に重が大きくなる可能性がある。そのため、企業にその動向には留意されたい。
2015/3
2014/3
2013/3

ＩＦＲＳによる投資・業績評価への影響
企業会計審議会がアドプションの方向性に舵をきって約一年、書店にはＩＦＲＳ解説本が積
まれ、原則主義、のれんの非償却等のキーワード

IFRS開示※2も浸透しつつある。しかし、ＩＦＲＳ導入が、Ｍ

日本基準の改正でのれんが非償却にならない
ケース＆Ａや業績管理、投資意思決定といったマネジ

日本基準
開示

メントの課題に与える影響については、まだ十

Case2

非償却
IFRS開示※2分議論がなされていない。
そこで本稿では、重要な意思決定となることの多い投資・Ｍ＆Ａについて、ＩＦＲＳが与える影響を整理することとし、初回は主にのれんの非償却化に関する論点について検討したい。

のれんの会計処理変更のスケジュール

償却
日本基準の改正でのれんが非償却になる
ケース※1

非償却
日本基準
開示

2012/3
2011/3
2010/3

非償却
償却

Case1

マ ネ ジ メント・ア イ
ＩＦＲＳは、上場企業の連結財務諸表につい図1●のれんの非償却化のタイミング

Management Eye

CFO FORUM ● 32

図2●総合商社の組織業績評価指数

MCVA（Mitsubishi Corporation Value Added）＝事業収益－（最大想定損失×株主資本コスト）

三菱商事

PACC（Profit After Cost of Capital）＝連結税引後利益－連結資本コスト

三井物産

ることになる。

た事業については、営業利益が軒並み押しあがく、のれんの非償却化に伴って、Ｍ＆Ａで獲得しセットのリスクに見合う資本コスト料率を乗じ資残高（ストック）のことであり、そのリスクア

ここでいう「リスクアセット」とは、未回収の投きくなる無形資産評価について検討したい。

ＲＳの導入に伴い利益・減損に与える影響が大なシミュレーションが必要となる。そこで、ＩＦがある。

績 が 過 大に 評 価 され、業 績 評 価 がゆがむ 恐 れ

かわらず、現状と比較して、Ｍ＆Ａ実行後の業している場合、投資の実態が同じであるにもかんについていえば、会計上非償却となっても買決定を行うことにある。本稿で述べているのれ入れ、より合理的な業績評価と投資・撤退の意思資リスクに見合った資本コストの双方を考慮にく、リターンを生むための投下資本、および投リターン（既にＰＬに計上された利益）だけでなこれらの評価手法のポイントは、回収されたになるため、利益へのインパクトは大きい。さらのれんと、償却する無形資産とを区分すること

しかし、のれんが非償却になると、非償却のく、実務的にはまだまだ浸透していない。

のれんの区分が利益に与えるインパクトは小さ

形資産・のれん共に償却されるため、無形資産とことが原則とされたが、現状の会計基準では無今期から無形資産をのれんと区分して認識する

日本 基 準でも、ＩＦＲＳの導 入に先 立って、業績評価手法は、企業の全体最適のための重収資金コスト・減損リスクは存在することから、には、のれんの減損テストもかなり厳しくなるた値が資本コスト（フロー）となる。

要な要素であり、ＩＦＲＳ導入に合わせて再検のれんに関する資本コスト（例えば、のれん×のことが想定されるため（内容については次稿です なわち、利 益中 心の業 績 評 価 制 度 を 採 用討を行う必要がある。

れんに関する資本コスト料率）を何らかの形で業績評価手法に関する検討

PATRAC（Profit After Tax Less Risk Asset Cost）＝連結当期純利益－リスクアセットコスト

丸紅

できるであろう。図２の総マークとして考えることが評 価 手 法 が一つの ベン チ

行っている総合商社の業績

かつ先 進 的 な 取 り 組 み を業績評価手法を再検討する必要がある。

問題点を洗い出した上で、企業実態に合わせての変更でどのような影響を受けるかを検討し、業績評価手法が、ＩＦＲＳ適用による会計処理評価手法は異なる。まずは、現状採用しているまとめ的な財務シミュレーションが必要となる。の利益インパクトや減損テストまで含めた総合において、無形資産の識別項目や認識額、将来することは当然必要であるが、投資の検討段階

したがって、投資後に実際に無形資産を認識

社資本コストを考慮に入れ

しかし、実際には利益数値や減損リスク等にれても、企業価値評価の手法自体は変化しない。

着してきている。したがって、ＩＦＲＳが適用さシュ・フロー・ベースでの企業価値評価実務が定

前 述のとお り、投 資 意 思 決 定 時 にはキャッて、より具体的な個別の論点および背景となる次回は、のれんと無形資産のそれぞれについ響について検討した。

れんと無形資産会計が投資意思決定に与える影償却化が業績評価手法に与える影響、およびの

本稿では、ＩＦＲＳの導入によるのれんの非業 績 評 価 手 法 を 採 用 してた評 価（＝リスクアセットついては、マネジメントの関心が高く、意思決定会計上の考え方等について紹介する。

表現の違いはあるが、各いると言える。

を考慮に入れた評価）を採に大きな影響を与えるため、投資実行前の綿密

れ んの 非 償 却 に 対 応 し た適用しており、以前よりの合商社は、米国会計基準を投資時に検討すべき事項センシティブな問題になると考えられる。

説明を行う）、無形資産とのれんの区分は非常に＝連結純利益／リスクアセット

無論、実際には各企業の実態により、適切な業績評価に織り込む必要がある。

RRI（Risk Return Index）
伊藤忠商事（出典：各社プレスリリース等）

用していることがわかる。

33 ● CFO FORUM

業績評価手法を検討するにあたっては、事業＝連結フリーキャッシュフロー／連結リスクアセット

投 資やＭ＆Ａが重要なビジネスとなっており、リスク・リターン
住友商事