連載コラム

Vol.6

MIYAMANs

バイオ産業の熱気の中であり、その出身 者 が、G e n e n t e c h 社でインスリンの 遺 伝 子

上場した株価は見る見るうちに上場、最高では88ドルまで値が（DNA）の全合成に成功したのです。その結果、同社は1982年に上がり、その日は71.25ドルで引けました。まさに大成功、米国

世界で初めて糖尿病薬の組み換えヒト・インスリンを商業化する

株式市場はバイオテクノロジーを熱狂的に歓迎したのです。

ことに成 功しました。豚の膵臓から抽出してきたインスリンは、その日は1ドル206円もしていました。100万株の新株を売り今やステンレスタンクの中で合成遺伝子を組み込んだ大腸菌で出したGenentech社は100億円以上の資金調達に一日で成功工業生産されています。

したのです。この成 功が日米欧でバイオテクノロジー・ブームに一気に火を点けました。

第二の基幹技術は発酵技術でした。アミノ酸の生産で協和発酵（現在、協和発酵キリン）や味の素、田辺製薬（田辺三菱製薬）など

一夜にして「20世紀はバイオの世紀」になったのです。

が培った代謝制御発酵技術や酵素工学技術が、そのままバイオ我が国でも、100数十社がバイオテクノロジーの研究開発にテクノロジーの産業基盤を形成しました。日本の技術が無ければ、参入しました。住 友化学など化学企業から、日立製作所、トヨタGenentech社の成功はなく、今のバイオ産業の興隆もなかった自動車、新日鉄、商社、食品企業など、ほとんどの上場企業がバイオと思います。
そんな熱い雰囲気の中で、
日経バイオテクは産声を上げたのです。

研究に手を染める過熱状態でした。
何故、そんなに殺 到したのか？その理由は当時の我が国には、バイオテクノロジーの産業化に不可欠な二つの基幹技術があったためです。第一はDNAの化学合成技術でした。今まで新薬開発に手を染めていなかったサントリーや湧永製薬などがDNA合成

宮田 満 氏
東京大学理学系大学院植物学修士課程修了後、1979年に日本経済新聞社入社。日経メディカル編集部を経て、日経バイオテク創刊に携わる。
1985年に日経バイオテク編集長に就任し、2012年より現職。
厚生労働省厚生科学審 議 会 科 学 技 術 部 会 委 員 、日本 医 療 研 究 開 発 機 構（AMED）革新的バイオ医薬品創出基盤技術開発事業
評価委員など、様々な公的活動に従事。

2018.03.01

参加「BIOCOM Global Partering Conference」に参加

プレスリリース 「LINK-J、個人・法人含めた会員数が200を突破」発表

2018.03.13

イベ ント「LINK-J×鶴岡サイエンスパーク『脱優等生が創るニッポンの未来』」開催

2018.03.15-16

参「Eurobiomed 南仏ビジネスツアー」に参加

2018.03.22

イベ ント「 LINK-J Sandbox Open Conference」開催

2018.03.31

イベ ント

シンポジウム「21世紀の医療とテクノロジーの展望」共催

2018.04.02

加

プレスリリース 「LINK-J、慶應義塾大学先端生命科学研究所と相互提携の覚書を締結」発表

2018.04.12

イベ ント「出張Out of Box相談室in筑波大学」開催

2018.04.20

イベ ント「第12回 ネットワーキング・ナイト with Supporters」開催

2018.04.24

イベ ント「アルバート・ピサノ工学部長と語らう東京の夕べ」共催

2018.05.09

イベ ント「第8回 IHK交流会『知財セミナーin イノベーションハブ京都』」共催

2018.05.10

イベ ント「LINK-J ネットワーキング・ナイト 明日の創薬を担うオープンイノベーション」開催

2018.05.21

イベ ント「LINK-J×鶴岡サイエンスパーク『鶴岡発ベンチャーが創る 健康長寿社会』」開催

2018.06.01

プレスリリース 「日本橋ライフサイエンスビルリニューアル」
発表

2018.06.04

イベ ント

シンポジウム「ゲノムの可能性〜新産業創出への挑戦〜」開催

2018.06.04-07

出「2018 BIO International Convention」に出展

2018.06.05

展

プレスリリース 「LINK-J、英国ライフサイエンス分野のアカデミア組織MedCityとMOU（提携に関する覚書）を締結」発表

June.2018

株式会社プラップジャパン

2018.02.28-03.01〒107-6033 東京都港区赤坂1-12-32 アーク森ビル36階
TEL 03-4580-9118

LINK-Jの主な活動と日本橋ライフサイエンス拠点の集積（2018.3-6）

vol.6︻ お問合せ ︼米国の新興株式市場NASDAQに上場しました。一株35ドルで〒103-0023 東京都中央区日本橋本町2-3-11 日本橋ライフサイエンスビルディング10階TEL 03-3241-4911
HP https://www.link-j.org/
FB https://www.facebook.com/linkj0324/

我が国では 北海 道 大学や大阪 大学にDNA合成の研究拠点が一般社団法人ライフサイエンス・イノベーション・ネットワーク・ジャパン（LINK-J）

技術を駆使して、欧米のベンチャー企業群と競争を始めました。

Vol.6

1981年10月に日経バイオテクを創刊しました。
丁度その一年前の1980年10月14日、米国Genentech社が︻発行元︼

c olumn

Key Person Interview

スタートアップを評価するポイントは「どんなチームで挑戦するのか」

起業家に必要な能力は「情熱と執着と忍耐」
MIYAMAN’S column

バイオ産業の熱気の中でVol.6

Key Person Interview

スタートアップを評価するポイントは「どんなチームで挑戦するのか」

起業家に必要な能力は「情熱と執着と忍耐」
スタートアップの資金調達ラウンドには、シード／シリーズA／シリーズB／シリーズCと呼ばれる4段階のステージがあります。
そのうち、もっとも早期段階のスタートアップの資金調達を担当するのが、今回紹介する鎌田富久氏や澤山陽平氏に代表されるエンジェル投資家やシードベンチャー・キャピタルです。
取材では、まだ具体的な製品もなく売上高もゼロの時点のスタートアップの実力と将来性を見極め、彼らの活動を支える両名に日本のスタートアップ業界の特徴と展望について話を聞きました。

スタートアップは困難の連続求められるのは「チームの力」

鎌田 富久 氏東京大学大学院理学系研究科情報科学卒業。
理学博士。在学中の1984年にソフトウェア開発会社「ACCESS」を荒川亨氏と設立する。

― 現在注目している領域や研究分野はありますか。

同 社 が 開 発したインターネットブラウザソフトは「 iモ ード 」対 応 携 帯 電 話 やゲーム 機澤山

ひとつは国内特 有の課 題を解決する方法です。たとえばなど様々な 端 末に 導入された。2 0 01年に私たちは「人事労務の面倒な手続きを簡略化」するスタートアップ

すると、テクノロジー・スタートアップを支援

東証マザーズに上場。2011年に同社を退任を支援しています。この領域の課題は意外と深く、海外の競合他社する「Tomy K」を設立。ロボティクス／人工が市場に参入してきても堂々と戦えます。私はこれを「超ローカル」

先 端 技 術 領 域のスタートアップ 設 立を支 援

知 能／情 報 通信／ゲノム／医 療／宇宙など路線と表現しています。もうひとつは「グローバル」路線。こちらのしている。

重要性は明確です。その場合の突破口は「世界で通用する技術」になるでしょう。その技術開発にも注目をしています。

「アイデアがすぐカタチになる」
プログラムに没頭した学生時代「成功者が次の成功者を産む」
エコシステム構築は急務の課題― 現 在 はそ れぞ れ スタートアップ を 支 援 する立 場 の お 二 人― 現在の国 内スタートアップを取り巻く環 境についてどのよですが、今日に至るまでの経緯を教えて下さい。

うにお考えですか。課題があるとすれば何でしょうか。

鎌田

私が大学生だった当時はマイクロソフトに代表されるソフト

澤山

国内スタートアップ市場は2012年頃を節目に大きく変化

鎌田

かつて高校生の澤山さんがヒトゲノム解読プロジェクトの活躍していましたが、最近では創薬系やメディカル系でも同世代のが起きていることに注目しています。従 来は不可能だったことが活躍が目立ちます。私はよく「情熱と執着と忍耐があれば成功する可能になり、その社 会 応 用も期 待できる。市 場はその期 待 感 でまで続けられる」と説明しています。会社 経営に関する知識は後満ちています。

からでも修得できます。それよりも「途中であきらめない」「粘り強く澤山

いわゆる「黎明期特有の興奮感」ですね。私もバイオテック対応できる」ことの方が大切なのです。

領域に対しては強い関心があります。私は 以前から「第4次 産業しました。市場 規 模は右肩上がりに伸長しており、新 規公開株もピュータがあれば 誰でも可能で、さらに 製 造 原価も製 造 設備も順 調に 増 加。より大 規 模の資 金を調達する会社の数も増えてい不要。アイデアがあれば学生でも起業可能でした。そこで私も荒川ます。もっとも、米国のスタートアップ市場の投資規模は約7兆円に亨氏（故人）と一緒にソフトウェア開発会社を設立しました。当時の上ります。これに対して、国内市場の投資規模は約2千億円どまり。

鎌田

法 律では、株 式会社の設 立に資本金 が最 低でも1千万円も必 要

依然として日米間には大きな格差があります。

するのか」という疑問も徐々に解明され始めています。

鎌田澤山

この 格 差 は 簡 単 には 埋まらないでしょうね 。N A S DAQ

IT産業系やソフトウェア開発系では当初より若い人たちが世界に惹かれたように、現在のバイオ領域では非常に大きな変化

ウェア 産 業 の 黎 明 期 でした 。ソフトウェアの開 発 は知 識とコンだったため、当初は有限会社としてスタートしました。

鎌田

革命とは生物を機械のように扱える時代だ」と考えてきましたが、まさにその時代が到来しつつあると感じています。
個人的には「認知症」にも関心があります。
「 なぜヒトは老化

米国でも「老化」はホットテーマの1つですね。ここ5年ほど日本橋に対する期待は「酸素濃度」「ラディカルな人材が集まる街に」― 最後にお二人から現在の日本橋に対する印象、LIN K- Jの

実は私も高校時代はプログラミングに没頭しました。夢中（米国の新興企業向け株式市場）が誕生したのが1971年。これにで「老化」分野の研究はかなり進展しており、そこから新たな「ビジになった 理由も鎌田さんと同じで「知 識さえあれば アイデ アを対して東証マザーズ（東京証券取引所の新興企業向け株式市場）のネスの種」になり得るものが出始めています。

簡単に具現化できる」こと。また同じ時期に「バイオテクノロジー」誕生は1999年でした。国内にようやく新興企業向け市場が生まにも没頭しました。ヒトゲノム計画（人間の全ゲノムの情報を解読れた頃に、すでに米国では「元起業家が次の世代の起業家を育成― 最 近は 大 学 の 研 究 室仲 間 や 友 人 同 士でグル ープを 組 んで社会の後 追いになっている場面が多々あります。こうした状 況にするための国際的プロジェクト）で有名なクレイグ・ヴェンター氏のする」という「エコシステム」が完成していましたから。

スタートアップを始めるなど、起業スタイルも変わりました。

対して、企業や研究 機 関がそれぞれ個 別に訴えても状 況はなか

澤山

澤山

澤山

来日を伝える小さな記事を見つけて、会いに行ったのを覚えています。大学では1年生の頃から研究室に出入りしていました。当時国内市場の環境も年々改善していますが、最大の課題は、それは必然的な変化でしょう。そもそもスタートアップは活動に対する感想や今後の期待があればご指摘下さい。
鎌田

ライフサイエンスの 世界では 法 制 度や 医 療 制 度 が 現 実

なか変えられません。業界団体という大きな枠組みで関係各方面に働きかけを行うことで、現状をより良い方向に変えていく―今後はの夢は生物学者になることでした。

鎌田さんのおっしゃるような「成 功者が 次の成 功者を育てる」と困難の連続であり、何ひとつ思惑通りには進行しません。無限ともいうサイクル の問 題でしょう 。スタートアップが 起 業に成 功し 、思える試行錯誤を繰り返して正解にたどり着くには、チームとして鎌田

成功後は彼らが新たな投資家や指導者となって次世代の起業家をの底力が要求されます。そもそもスタートアップの時点では製品も澤山取り組み、規 模を拡 大しました。中でも携 帯 電 話 向け We bブラ育成する。このサイクルを循環させて強固にすることが必要です。

売上高も何もない。技術はあってもそれが将来利益を生むかどうか

あの街にはラディカル（過激的／急 進的）な考えを持つ研究者やウザがNTTドコモの「iモード」に採用されたことは、会社にとって米国では 戦後すぐからサイクルが循環していますが、日本はまだもまだわからない。だから投資家は「どういうチームで事業に挑戦起業家や投資家が集結しているからです。いわば街全体が「酸素3〜4周目くらい。その差は少しずつ埋めるしかありません。

するのか」を見て評価するのです。

濃度が高い」状態。同様に日本橋も「ラディカルな人材が集結する会社設立後はインターネット通信用のソフトウェア開発に大きな転機となりました。2001年に東証マザーズに上場し、グローバルに事業を展開。同社を2011年に退任し、現在はテクノロジー・鎌田澤山

大学院 生の頃のインターン経 験をきっかけに「金融」にも非 常に困 難 です 。大 企 業による買収例もまだまだ 少ない 。その関心を持つようになり、卒業後は外資系投資銀行に就職しました。

結果として、国内市場からは「ユニコーン（企業価値が1千億円以上その後は国内証 券 会社に転 職して国内スタートアップの調 査とのスタートアップ）」がなかなか生まれてきません。

上げることになり、主に早期の段階におけるスタートアップ支援を担当しています。

なぜシリコンバレーは特別な場所になりえたかといえば、街」になれば様々な変化が期待できます。街全体の酸素濃度が高まスタートアップの起業支援を行っています。

支援を担当。3年前に現在の会社（ベンチャー・キャピタル）を立ちそうした活動にも注目をしたいと思います。

また、国内スタートアップ市場の課題には「大きく育てる力がれば「日本橋にいるとラディカルでない人でもラディカルな気風に弱い」点もあります。たとえば、国内では百億円規模の資金調達は澤山

その点については 私たち投資家側の課 題も大きいと思い染まる」なんてことも可能かもしれませんね。

澤山 陽平 氏鎌田

東 京 大 学 大 学 院 工 学 系 研 究 科 原子力 国 際フサイエンス」という共 通テーマのもとに大 企 業 ／新興 企 業 ／専攻修了。卒業後はJPモルガンの投資銀行研究者など様々な立場の人たちが垣根を超えて参加している点部門に就職する。その後、野村證券の未上場

LINK- Jが他の業 界団体と比べて大きく異なる点は「ライ企業調査部門で未上場企業の調査／評価／です。これは他のコミュニティではあまり見かけない 特 徴です。

ます。特に日本では機関投資家による投資額が少ない。市場規模

支 援 業 務 に 従 事 する 。2 015 年 に 米 国 のもっとも現状ではその「混ざり方」がまだ少し足りない― 澤山さんを拡大するには、大きなサイズの資金運用ができる投資家が増える

日本 進 出にあたり日本のマネージングパー

風に表現すると「酸素濃度がまだ低い」。既に下地はあるのでそこ必要があります。場合によっては、海外のベンチャー・キャピタルトナーに就任。スタートアップの支援を担当が変われば日本橋はさらに面白くなるでしょう。の国内市場投資を促進する必要もあるでしょう。

趣 味としており、現 在 でも個 人 活 動を展 開

シード 投 資ファンド「50 0 St a r tu ps」のしている。高校生の頃からプログラミングをしている。

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