European Aeronautic Defence and Space
Company – EADSEn Francia
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16 – Francia
En Alemania
81663 Munich – Alemania
En España
Avenida de Aragón 404
28022 Madrid – España

European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V.

El presente documento se encuentra también
disponible en las siguientes direcciones:

European Aeronautic Defence and Space Company EADS N.V.

EADS en 2002

Informe Anual 2002

Informe Anual 2002

Presentamos resultados concretosÍndiceEuropean Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
HolandaTel. +31 20 655 4800

De arriba a abajo
A380
A400M
Eurofighter
NH90
MeteorAriane 5

02
08
10
14
16
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22
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38
42
46

Repaso a las actividades de EADS(en la solapa)
Presentamos resultados concretos
Mensaje de los Presidentes
Mensaje de los Consejeros Delegados
Comité Ejecutivo
Cifras relevantes en 2002
El mundo en el que operamos
Nuestras actividades
AirbusAviones de Transporte Militar (MTA)
Aeronáutica
Sistemas Civiles y de Defensa
EspacioÓrganos de gobierno de la Sociedad
Responsabilidad social

48 Sección financiera
48 Politica financiera
50 Análisis de la situación financiera
72 Estados financieros consolidados
76 Notas a los estados
financieros consolidados
110 Información de las principales
inversiones – Perímetro
de consolidación
113 Informe de los auditores
114 Direcciones
116 Las acciones de EADSRepaso a las actividades de EADS

Airbus p.22 – 27
Los aviones de pasajeros de la familia Airbus varían de dimensión, desde 100 a 555
plazas. Durante 2003, la Compañía espera consolidar su liderazgo como mayor
proveedor del mundo para las líneas aéreas en cuanto a entregas. En 2006, se añadiráa la gama de productos en servicio el A380 de 555 plazas, el mayor avión civil de lahistoria, cuya producción empezó en 2002.

• Comienza la fabricación del A380

Calendario financiero 2003
Publicación de los resultados anuales de 2002:
10 de marzo de 2003

2002 (miles MM €)• 120 aviones A319 pedidos por EasyJet en la mayor compra del año 2002

IngresosGlobal Investor Forum (Reunión Mundial de Inversores):28 – 29 de abril de 2003, Munich, Alemania

19,5• Cuatro importantes compañías de bandera se unen a la familia Airbus
Cartera de pedidos• La cartera de pedidos a final de año representa cinco años de producción al ritmo actual

5

141,0

Publicación de resultados del primer trimestre de 2003:
6 de mayo de 2003

Cartera de pedidos / entregas 2002 (nº aviones)
5,0 años

A340-600

Junta General Anual:
6 de mayo de 2003, Ámsterdam, Holanda
Global Investor Forum, Marsella 2002

Aviones de Transporte Militar p.28 – 29
La División fabrica aviones de gran éxito, como los de transporte militar ligero ymediano C-212, CN-235 y C-295, que están en servicio en unos 50 países en todo elmundo. También es responsable del A400M, un nuevo avión estratégico de transportemilitar pesado que hace uso de la tecnología Airbus. El lanzamiento de este programa
está previsto para 2003.

• El CN-235, elegido para el programa Deepwater de la Guardia Costera estadounidense• Brasil selecciona el avión de transporte medio de EADS-CASA para dar soporte al Sistema deProtección del Amazonas

Ingresos• Acordado el programa de reparto de trabajo en el A400M

Cartera de pedidos

Las actividades empresariales de la División comprenden el Eurocopter (líder mundial
en el mercado de helicópteros comerciales), el avión de combate Eurofighter, losaviones regionales ATR, aviones ligeros, mantenimiento y servicios, conversiones deaviones de pasajeros en aviones de carga y Aeroestructuras.

Publicación de resultados del tercer trimestre de 2003:
6 de noviembre de 2003

0,5

0,2

0,6

• Iniciado el desarrollo del sistema de repostaje en vuelo Boom

Información importante para accionistas
EADS ofrece una variedad de fuentes para que los accionistas cuenten con información
actualizada sobre sus principales acontecimientos y progresos, tales como el boletín trimestral denoticias denominado “Aeronotas” y un resumen mensual para los inversores, disponible en lapágina web de EADS.

Cartera de pedidos / ingresos
1,2 años

C-295

Aeronáutica p.30 – 33

Publicación de resultados del primer semestre de 2003:
28 de julio de 2003

2002 (miles MM €)• Eurocopter consigue un 60% de las entregas del mercado mundial de helicópteros comerciales

2002 (miles MM €)• Pedidos del Tiger en Australia y del NH90 en Noruega

Ingresos• Rodaje de los primeros Eurofighters de serie; ventas para la exportación encaminadas• EFW entrega la 50ª conversión de avión de pasajeros a carga a FedEx

La web de EADS, www.eads.net, proporciona asimismo una amplia gama de información,
incluyendo datos financieros. Los accionistas pueden establecer contacto con nosotros a diario
por medio de nuestras líneas de llamada gratuita. La página de la compañía recibió en 2002 el
premio “Fils d’Or” como “mejor web de las empresas componentes del Cac 40” concedido por la
publicación Vie Financière.

5,3Cartera de pedidos
2

13,5

Relaciones con Inversores:
Números de teléfono – llamada gratuita:
España00 800 00 02 2002
Francia
0 800 01 2001
Alemania 00 800 00 02 2002

Cartera de pedidos / ingresos
2,5 años

EC135

Sistemas Civiles y de Defensa p.34 – 37
La División incluye a MBDA, la segunda mayor compañía de misiles del mundo.
También fabrica avanzados sistemas de electrónica para defensa y comunicaciones
seguras, para aplicaciones civiles y militares. La unidad de negocio Services atiende lacreciente demanda de contratación externa de funciones militares.

• MBDA registra el contrato de misiles Meteor (participación de EADS de 900 milliones de euros)

2002 (miles MM €)• LFK, la filial alemana de misiles, firma un contrato de misiles Taurus con Alemania por valor
de 485 millones de euros

IngresosLos accionistas de otros países pueden llamarnos al número
+33 1 41 33 90 94
E-mail para responder a las preguntas de los accionistas:
ir@eads.net

3,3Cartera de pedidos• Seleccionado en el proceso de licitación para el Herkules del ejército alemán

10,1

2

• Los sistemas de mando y control de EADS, seleccionados para la corbeta K130
Cartera de pedidos / ingresos• Reestructuración estratégica, se logra el retorno a la rentabilidad

3,1 años

Taurus

Espacio p.38 – 41
La División Espacio opera en todas las áreas de la actual industria espacial: desde loslanzadores Ariane a satélites y servicios de telecomunicaciones y científicos a travésde su filial Astrium. Participa en muchos de los programas más avanzados de su
campo, incluyendo la Estación Espacial Internacional y Galileo, el futuro sistema
europeo de navegación por satélite.

• Paradigm fue seleccionada en el proceso de licitación para el programa de defensa Skynet 52002 (miles MM €)• Ariane consigue 11 de los 18 contratos de lanzamientos comerciales del año

Ingresos• Las dificultades se agravan por el deterioro del mercado• Se anuncia la decisión de adquirir pleno control de Astrium

23,9Cartera de pedidos / ingresos
1,8 años

Envisat

EADS 2002 Repaso a las actividades de EADS

2,2
Cartera de pedidos

EADS 2002 Repaso a las actividades de EADS

www.eads.net

Diseñado y producido por Addison
Impreso por Kriechbaumer© Copyrights: Airbus; Airbus Military; Arianespace; Astrium; EADS CASA; EADS Launch Vehicles;
EADS LFK; EADS Military Aircraft; EADS Telecom; ESA; Eurocopter; Gamma agency; MBDA;
Polizeihubschrauberstaffel Dresden; The International Herald Tribune 2002; H. Bèrenger; H. Gousse;
K. Henseler; T. Jullien; D. Modes; H. Moulonquet; E. Nojaroff; P. Penna; C. Serna.
Todos los derechos reservados• Comienza la fabricación del A380

2002 (miles MM €)• 120 aviones A319 pedidos por EasyJet en la mayor compra del año 2002

Ingresos
19,5• Cuatro importantes compañías de bandera se unen a la familia Airbus
Cartera de pedidos• La cartera de pedidos a final de año representa cinco años de producción al ritmo actual

5

141,0

Cartera de pedidos / entregas 2002 (nº aviones)
5,0 años• El CN-235, elegido para el programa Deepwater de la Guardia Costera estadounidense

2002 (miles MM €)• Brasil selecciona el avión de transporte medio de EADS-CASA para dar soporte al Sistema deProtección del Amazonas

Ingresos• Acordado el programa de reparto de trabajo en el A400M

Cartera de pedidos

0,5

0,2

0,6

• Iniciado el desarrollo del sistema de repostaje en vuelo Boom
Cartera de pedidos / ingresos
1,2 años

• Eurocopter consigue un 60% de las entregas del mercado mundial de helicópteros comerciales

2002 (miles MM €)• Pedidos del Tiger en Australia y del NH90 en Noruega

Ingresos• Rodaje de los primeros Eurofighters de serie; ventas para la exportación encaminadas• EFW entrega la 50ª conversión de avión de pasajeros a carga a FedEx

5,3
Cartera de pedidos
213,5Cartera de pedidos / ingresos
2,5 años

• MBDA registra el contrato de misiles Meteor (participación de EADS de 900 milliones de euros)

2002 (miles MM €)• LFK, la filial alemana de misiles, firma un contrato de misiles Taurus con Alemania por valor
de 485 millones de euros

Ingresos
3,3Cartera de pedidos• Seleccionado en el proceso de licitación para el Herkules del ejército alemán

10,1

2

• Los sistemas de mando y control de EADS, seleccionados para la corbeta K130
Cartera de pedidos / ingresos• Reestructuración estratégica, se logra el retorno a la rentabilidad

3,1 años

• Paradigm fue seleccionada en el proceso de licitación para el programa de defensa Skynet 52002 (miles MM €)• Ariane consigue 11 de los 15 contratos de lanzamientos comerciales del año

Ingresos• Las dificultades se agravan por el deterioro del mercado• Se anuncia la decisión de adquirir pleno control de Astrium

2,2Cartera de pedidos23,9Cartera de pedidos / ingresos
1,8 añosEADS 2002 Repaso a las actividades de EADSEuropean Aeronautic Defence and Space
Company – EADSEn Francia
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16 – Francia
En Alemania
81663 Munich – Alemania
En España
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EADS en 2002

Informe Anual 2002

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Presentamos resultados concretosÍndiceEuropean Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
HolandaTel. +31 20 655 4800

De arriba a abajo
A380
A400M
Eurofighter
NH90
MeteorAriane 5

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Repaso a las actividades de EADS(en la solapa)
Presentamos resultados concretos
Mensaje de los Presidentes
Mensaje de los Consejeros Delegados
Comité Ejecutivo
Cifras relevantes en 2002
El mundo en el que operamos
Nuestras actividades
AirbusAviones de Transporte Militar (MTA)
Aeronáutica
Sistemas Civiles y de Defensa
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Responsabilidad social

48 Sección financiera
48 Politica financiera
50 Análisis de la situación financiera
72 Estados financieros consolidados
76 Notas a los estados
financieros consolidados
110 Información de las principales
inversiones – Perímetro
de consolidación
113 Informe de los auditores
114 Direcciones
116 Las acciones de EADSEuropean Aeronautic Defence and Space Company
EADS es la segunda compañía más grande del mundo en el
sector de aeronáutica y defensa, con unos ingresos de
29.901 millones de euros y una plantilla cercana a los 104.000
empleados. Es líder de mercado en tecnologías para defensa,
aviones comerciales, helicópteros, espacio, aviones detransporte militar y de combate, así como en servicios
relacionados. Su gama de marcas comprende Airbus;
Eurocopter, el líder mundial en helicópteros comerciales;
MBDA, la segunda mayor compañía de misiles del mundo y
Astrium, líder europea en el sector espacial. EADS es también
el mayor socio del consorcio Eurofighter y dirigirá el inminente
programa del avión de transporte militar A400M.
La Compañía cuenta con más de 70 instalaciones en Francia,
Alemania, España y el Reino Unido, y opera en todos losmercados, incluyendo EE.UU., Europa del Este y Asia.
Para los accionistas, empleados y clientes de todo el mundo,
EADS tiene el compromiso de aportar resultados concretos
susceptibles de ser medidos.
Ingresos
EBIT* (Beneficio antes de intereses e impuestos)
Beneficio por acción**
Dividendo por acción
Tesorería neta (procedente de act. de explotación)
Pedidos recibidos
Cartera de pedidos
Plantilla (número de empleados)

2002

2001***

2000

MM€ 29.901

30.79824.208

MM€

1.426

1.694

1.399

€

0,87

1,00

–0,06

€

0,3

0,5

0,5

1.224

1.533

2.143

MM€ 31.009

60.20849.079MM€ 168.339

183.256131.874

103.967102.967

88.879

MM€*Salvo especificación en contrario, las cifras EBIT son antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios**Antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios***Consolidación de Airbus al 100% desde 2001

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Resultados concretos en 2002

EADS 2002 Introducción01

Productos que cumplen
Con clientes en los cinco continentes, EADS suministra partede la tecnología más avanzada de hoy en día en los campos deaviones de pasajeros, aviones militares, helicópteros, sistemas
civiles y de defensa y lanzadores espaciales, satélites e
infraestructuras.
En casi todas las áreas del mercado aeroespacial y de defensa, encontrará productos y servicios
de EADS que prestan un servicio vital a nuestros clientes.
Estos productos y servicios abarcan desde aviones civiles ligeros a avanzados sistemas dearmamento militar, de helicópteros a servicios espaciales y de aviones de pasajeros a servicios
de apoyo a flotas. Y van consiguiendo posiciones cada vez más fuertes – a menudo, de liderazgoabsoluto – en algunos de los mercados más exigentes del mundo.
La tecnología puede ser muy compleja, pero la razón es simple. Nuestros productos aportan eltipo de tecnología competitiva, rentable e innovadora que requieren los clientes.
La “familia Airbus”, por ejemplo. Una línea de aviones que abarca desde los jets de negocios alfuturo avión de pasajeros A380, de 555 plazas – el mayor de la historia –, que ha sido desarrollado
en gran medida en cooperación con usuarios de líneas aéreas y autoridades aeroportuarias.
Respondiendo a sus expectativas, Airbus ha podido aplicar tecnologías innovadoras como
“fly-by-wire” y la construcción basada en materiales compuestos para lograr mejoras susceptibles
de medición, que son prácticas en su rendimiento tanto económico como medioambiental, yproporcionan comodidad tanto operativa como para los pasajeros. Esta atención a las necesidadesdel cliente recompensa: Airbus ha aumentado su cuota de entregas de un 29% en 1998 a un 44%
en 2002 y, en 2003, se prevé que superará a su principal competidor por primera vez.
La de Eurocopter es una historia de éxito similar. Tiene un 60% de los ingresos del mercado
mundial de helicópteros civiles y paraestatales, en gran medida gracias a la calidad de sus productos,
y al hecho de que la gama cubre más de un 80% de todos los posibles requerimientos de clientes.
En Defensa, los gobiernos están cada vez más presionados para hallar modos de fortalecer su
defensa nacional eficazmente y afrontar las amenazas que se presenten. En este área, EADS
es un proveedor de primera fila, y el sector de Defensa representa una proporción creciente denuestro negocio.
El Eurofighter/Typhoon es el mayor programa europeo de aprovisionamiento armamentístico,
cubriendo pedidos y opciones para más de 700 aviones y haciendo partícipes a 400 proveedoresen toda Europa. Las primeras unidades producidas de este avión de combate, considerablementeversátil, son ya utilizadas por la fuerza aérea alemana para labores de entrenamiento.
Eurocopter también fabrica algunos de los helicópteros militares más potentes de hoy en día, comoel Tiger para combate y el NH90 para transporte, que ya han sido pedidos por ocho gobiernos.
El futuro avión de transporte militar pesado A400M ha sido elegido por siete naciones europeas
en medio de una feroz competencia internacional. Abre el camino a importantes oportunidades
de aprovisionamiento a escala paneuropea.
Y también proporcionamos algunos de los misiles, sistemas y electrónica para defensa más
avanzados de la actualidad, como el nuevo misil aire-aire Meteor, propulsado por estatorreactor
para maximizar la “zona de no escape”, el avión no tripulado de reconocimiento Eagle MALE
(altitud media, gran autonomía) y el sistema de telecomunicaciones digitales seguras Tetrapol.
A nuestros conocimientos espaciales y en lanzaderas balísticas – únicos en Europa – hayque añadir la creciente importancia de los satélites en sistemas de defensa basados en redes
integradas. Con ello, se empezará a percibir el valioso y creciente papel que desempeñan
los productos de EADS en el cumplimiento de las misiones de nuestros clientes.

02

EADS 2002 Presentamos resultados concretos – Productos que cumplen

Creación
Los avances técnicos están en el núcleo de los productos de
EADS. Los nuevos sistemas de álabes de rotor parahelicópteros serán menos ruidosos, más suaves y económicos.

Construcción
El Eurofighter es uno de los sistemas de armamento másavanzados de hoy en día, y formará parte del núcleo de la
defensa europea durante muchos años.

Entrega
Las conversiones de los aviones de Airbus en aviones de carga
son ideales para las necesidades de transporte actuales,además de aportar una mayor vida útil y un valor añadido a las
flotas de los clientes.

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Diseñado para cumplir

03

Desarrollando una organización más eficiente
Las sinergias organizativas y los mejores modos de trabajar se
están apoyando en las actuales tecnologías, habilidades yrecursos humanos de EADS y creando un grupo que sepuede equiparar a los mejores del mundo, en todos loscampos de actividad.
La creación de EADS reunió a un equipo único de empresas, cada una de ellas con su historia,
sus habilidades y sus recursos.
Partió de los cimientos de una sólida asociación con capacidades demostradas en el campo
aeroespacial, desde investigación fundamental y desarrollo mediante diseño, a fabricación,
comercialización y apoyo a clientes.
Pero también creó una oportunidad única para un avance cuantitativo en eficiencia
y productividad, compartiendo conocimientos, tecnología y poder comercial. Y estamos
aprovechando esa oportunidad con todas nuestras fuerzas.
Por ejemplo, hemos creado EADS International, un equipo comercial exclusivo con una profusiónde conocimientos especializados locales e internacionales, que se encarga de impulsar las
exportaciones para todas las áreas del Grupo, y que ya está demostrando su gran éxito en varios
mercados nuevos.
Otra de las primeras decisiones de la Dirección fue estudiar modos de añadir valor al Grupo,
explotando sinergias cruzadas. Se han lanzado no menos de 672 proyectos para recortar costes,
mejorar los métodos de trabajo y aumentar la rentabilidad.
Una de las áreas cubiertas es investigación y tecnología (I+T), una fuente especialmente vitalpara EADS, cuyo futuro depende absolutamente de lanzar técnicas y productos innovadores
al mercado. Nuestro Grupo de Investigación Industrial y Tecnología ha llevado a cabo una amplia
auditoría de las capacidades en el seno de EADS, y ha empezado a crear una estructura –equilibrando los recursos centralizados y descentralizados – que permita el máximo
aprovechamiento de las mismas.
Hemos creado una red de I+T transdivisional, para identificar áreas de aplicación amplia para
nuestras actividades, desarrollar ideas y medios de compartirlas, y ayudarnos a concentrar
nuestras inversiones en la innovación cuando puedan arrojar los mejores resultados.
Al mismo tiempo, hemos rediseñado fundamentalmente nuestra estrategia de aprovisionamiento.
Los materiales y componentes adquiridos representan, con diferencia, los elementos de mayor
coste en nuestros productos, y el enfoque integrado nos permite maximizar la efectividad de lascompras aprovechando nuestros volúmenes.
Se hace hincapié en desarrollar relaciones más estrechas con los proveedores, para que éstos
se comprometan más con EADS y con su perspectiva de negocio mundial. Esto significa
involucrarlos en las primeras etapas de los proyectos, trabajar con ellos sobre una base de riesgos
e ingresos compartidos y, lo que es más importante, evaluar continuamente su rendimiento.
En la actualidad, estamos implantando más de 300 proyectos en el área de compras, para
maximizar la eficiencia del Grupo. Ya se ha conseguido con ellos un ahorro de unos 190 millones
de euros y, para 2004, estos proyectos tendrán un efecto previsto de 300 millones de euros ennuestro resultado EBIT.

04

EADS 2002 Presentamos resultados concretos – Desarrollando una organización más eficienteCreación
Compartir la rica base de recursos tecnológicos del Grupo más
allá de divisiones y fronteras da a EADS una sólida ventaja
competitiva.

Construcción
Gestionar asociaciones internacionales efectivas – como en elcaso de Eurofighter – exige un tipo especial de habilidad.
Pocos tienen más que EADS.

Entrega
La pieza adecuada en el lugar adecuado en el momento
adecuado y al precio adecuado. Los mejores sistemas decompras son uno de los principales activos de EADS hoyen día.

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Haciendo lo que hacemos, mejor

05

Una base más fuerte para el crecimiento futuroEl éxito futuro depende de que nos mantengamos por delante
de las necesidades de los clientes, gestionemos el cambio
tecnológico y creemos un entorno de trabajo en el que
puedan evolucionar, desarrollarse y prosperar los mejores.
EADS está comprometida con todo esto, y con más.
Hoy se necesita algo más que un negocio fuerte para preparar el éxito del mañana.
Así pues, una de nuestras tareas más importantes es edificar sobre los activos que ya tenemos,
y asegurarnos de que la Compañía – como sus productos – experimente una mejora constante.
Nuestra estrategia está encaminada a optimizar nuestra cartera de actividades, ayudarnos adesarrollar nuevas oportunidades de negocio mediante productos en cuya elaboración participan
varias Divisiones, y centrar la atención en países y regiones especialmente importantes, comolos Estados Unidos, el Reino Unido, Rusia, China y Japón en la actualidad.
Otro factor clave es la investigación y la tecnología. La eficiencia en costes de nuestros programas
I+D es notable dentro de nuestra industria; y hemos patentado más de 350 inventos durante
el año. Entre los muchos logros de 2002, podemos destacar los ensayos de un innovador
helicóptero con álabes de rotor que provoca menos ruido, un vehículo microaéreo dotado de“visión en vuelo” para reconocimiento y vigilancia, y un sistema ultrasónico de pruebas, avanzado
y de fácil uso, para la cadena de montaje y las operaciones de mantenimiento.
Pero, si la planificación estratégica y la tecnología son importantes, son las personas de laCompañía quienes determinan su éxito o su fracaso: y la mejor garantía para nuestro crecimiento
futuro radica en nuestra capacidad para atraer, retener y desarrollar a los mejores empleados ennuestro sector.
También en este sentido los resultados son alentadores.
Un estudio anual independiente, el “2002 Universum Graduate Survey”, demuestra que EADS hasaltado del 23º al 9º puesto como una de las empresas paneuropeas favoritas para los ingenieros
y los licenciados en ciencias. Esto confirma que se nos ve cada vez más como una “marca deempresa contratadora” entre este crítico público, y probablemente explica por qué pudimos
contratar a unos 2.326 de los licenciados más brillantes de Europa en 2002.
Hemos reorganizado radicalmente nuestro departamento de Recursos Humanos para liberar
el pleno potencial de la diversidad de culturas y cualificaciones de los empleados del Grupo.
Hemos creado un “mercado de empleo” único, abierto a todos los empleados, a quienes seanima a encontrar los puestos que mejor se adapten a sus capacidades y ambiciones, en el lugar
de su elección, además de participar en una amplia gama de cursos concebidos para ayudarlos
a desarrollar sus propias carreras.
Hemos liderado el camino como pioneros de acuerdos flexibles de trabajo, lo que significa que,incluso en una coyuntura negativa como la actual, podemos adaptar considerablemente
nuestra capacidad sin reducciones de plantilla importantes; y hemos negociado estructuras deremuneración, incentivos y esquemas de opciones sobre acciones comunes para todo el Grupo,para asegurar que nuestra gente pueda ser partícipe de nuestro éxito.
Con unos productos sobresalientes, una estrategia clara y una plantilla experta y motivada, EADS
está en una excelente forma para afrontar los retos – y captar las oportunidades – del futuro.
Y para seguir aportando resultados concretos – a clientes, empleados, accionistas y a lacomunidad en general – durante los años venideros.

06

EADS 2002 Presentamos resultados concretos – Una base más fuerte para el crecimiento futuroCreaciónLas tecnologías para defensa pueden mejorar los productos
civiles, y viceversa. El EC135 es sólo uno de los productos que
hacen de Eurocopter un líder mundial.

Entrega
Estudiantes en una visita a Astrium. EADS es considerada cadavez más una de las mejores empresas para trabajar en Europa,que ofrece un futuro brillante a los mejores licenciados.

Construcción
Airbus ha revolucionado la fabricación de grandes aviones por
su eficiencia y resistencia en las coyunturas cíclicas bajistas.
Aquí, se descargan las alas del transporte especial Beluga queenlaza nuestros centros de producción.

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Una visión clara de nuestras fortalezas tecnológicas07Manfred Bischoff (derecha)
Presidente
Jean-Luc Lagardère † (izquierda)
Presidente08Mensaje de los Presidentes

Resultados de 2002
Nos complace hacer constar que EADS ha demostrado gran resistencia en un contexto dedebilidad económica mundial y serias incertidumbres políticas y militares.
Por segundo año consecutivo, en 2002 superamos nuestros objetivos financieros y reforzamos
nuestra posición competitiva, lo que da fe no sólo de la capacidad del Grupo para responderde forma activa a las desafiantes condiciones del mercado, sino también de su potencial futuro.
Los programas de recorte de gastos y las nuevas estructuras de la Compañía están dando lugara una mayor eficiencia, y en las Sedes Centrales ya han finalizado los cambios. La integraciónde tres empresas en una está completada, y las ventajas son cada vez más evidentes. El Consejo
de Administración ha seguido muy de cerca la evolución de la situación financiera del Grupo, lacartera del Grupo y el desarrollo de negocio de cada División. Las necesidades de reestructuración,
las normas contables, temas de personal, organizativos y otros aspectos importantes se han
comentado y decidido en una atmósfera de asociación y confianza.
Hechos destacados por División
Airbus entregó 303 aviones, ligeramente por encima de las previsiones, y recibió pedidos por
un valor superior a la facturación. En 2003, la producción debería mantenerse en torno al mismo
nivel, suponiendo que no haya ningún cambio importante en el entorno del sector. La Compañía
sigue consiguiendo clientes nuevos y estará perfectamente situada para beneficiarse cuando se
reanude el crecimiento del tráfico aéreo. También en ese momento estará a punto de entrar enservicio el A380, lo que realzará considerablemente nuestra posición competitiva.
En el negocio de defensa, existen esperanzadores signos de crecimiento. Los presupuestos nacionales
están aumentando en el Reino Unido y Francia, y se han aprobado varios programas europeos,
especialmente el misil aire-aire Meteor, cuyo contrato de desarollo se firmó a finales de 2002. Además, elcontrato del avión de transporte militar A400M, que será vital en conflictos transregionales, está ahora
en la fase final de negociación con sus clientes. El avión de combate Eurofighter, el helicoptero militar
Tiger y el helicoptero de transporte NH90 están a punto de entrar en le fase de producción en serie.
En el negocio de Espacio continuarán drásticos programas de reorganización y mejora, junto conlas medidas que se están tomando para que la División vuelva a la rentabilidad en 2004 tras eldescenso de la actividad de lanzadores y satélites de los últimos años.
Finanzas
Nuestra flexibilidad estratégica está respaldada por una fuerte posición de caja, y hemos empezado
a recurrir a los mercados de deuda para situar a EADS como una compañía fiable y participanteen los mercados de capitales; hemos seguido haciendo operaciones de cobertura para proteger
al Grupo contra la volatilidad de los tipos de cambio dólar/euro en el futuro.

El 14 de marzo de 2003, Jean-Luc Lagardère
falleció en París a la edad de 75 años. Granlíder y visionario de la industria aeroespacial,
Jean-Luc Lagardère desempeñó un papel clave
en casi todos los desarrollos importantes
de la industria aeroespacial europea durante
los últimos 40 años. Preparó el caminopara la integración aeroespacial y de defensa
europea, iniciando la fusión de Matra
Hautes Technologies y Aerospatiale, y fue
un promotor clave de la creación de EADS
en el año 2000.

Durante los últimos dos años y medio, hemos estado transformando EADS con la meta de generar,en última instancia, márgenes EBIT de dos cifras. Seguimos confiando en que este objetivo puede
alcanzarse, siempre que se pueda recuperar un entorno económico y político estable. La falta
de ese entorno es un contratiempo transitorio, pero no debilita nuestra decisión de superar pronto
nuestro objetivo.
Perspectivas
El Grupo, entretanto, está en una excelente forma. Tiene productos y servicios de primera clase,
tecnologías punteras, una plantilla multinacional cualificada y entusiasta, operaciones internacionales
y una clientela cada vez más internacional y satisfecha. Si bien nos parece aconsejable mantener lacautela sobre el futuro inmediato, seguimos comprometidos con nuestros objetivos estratégicos dedesarrollar nuestra amplia cartera de productos civiles y de defensa y de consolidar nuestra creciente
posición como Compañía global en las diversas actividades que acometemos. En el negocio se está
acumulando un valor sustancial y, si bien los mercados todavía no aprecian plenamente este valor,esperamos que la cotización de la acción lo reflejará cuando el mercado entre en una coyuntura
cíclica alcista.

Manfred Bischoff
Presidente
EADS 2002 Mensaje de los Presidentes

Jean-Luc Lagardère †Presidente09Mensaje de los Consejeros Delegados
Un año duro para la industria aeronáutica del mundo entero haconfirmado la fortaleza y el potencial de EADS en todos sus
mercados. Tenemos que seguir alerta y flexibles en un mundo
inseguro, pero estamos tomando medidas decisivas para
recortar gastos, conseguir contratos nuevos y elevar el valor
para los accionistas de cara al futuro.
P:R:¿ Pueden darnos una visión general de cómo
ha superado EADS el año 2002?

2002 ha sido sin duda un año difícil para nuestra industria. La desaceleración económica mundial
y la inestabilidad geopolítica, con nuevas amenazas terroristas, afectaron a las empresas delmundo entero, y nosotros no fuimos una excepción: nuestras actividades operativas se vieron
especialmente afectadas desde finales de 2001 por la caída del tráfico aéreo de pasajeros y elretroceso en el mercado espacial comercial.
Al mismo tiempo, podemos señalar grandes éxitos durante el año, que no se deberían pasar por
alto. Pese a un entorno difícil, hemos sido capaces de entregar más de lo que habíamos prometido.
Demostramos nuestra capacidad para reaccionar y adaptarnos a las incertidumbres y, al mismo
tiempo, mantuvimos nuestra estrategia de liderazgo mundial.
En primer lugar, hemos vuelto a cumplir – y en algunos casos a superar – nuestros objetivos
financieros. Mantuvimos una posición de tesorería neta de más de 1.224 millones de euros,y hemos superado levemente nuestro objetivo de EBIT.
En segundo lugar, hemos avanzado realmente en la construcción de EADS como una compañía
fuerte, unida, con una estructura directiva coherente y con una clara estrategia, adecuada
para afrontar las demandas futuras del mercado realzando el potencial de crecimiento de losbeneficios. Esto se demostró con nuestra continua inversión en el desarrollo del Airbus A380 de
555 plazas y de nuevos productos adaptados a las amenazas emergentes, como el vehículo
aéreo no tripulado Eurohawk, el AGS (Sistema de Vigilancia Aire-Tierra) y el misil de crucero
Scalp Naval. La fase de integración ha pasado, sin duda, y ahora podemos avanzar como un
grupo plenamente integrado.

P:R:

El año pasado, hablaban ustedes de incrementar
la aportación del área de Defensa como una
prioridad estratégica. ¿Qué tal va ese plan?

Debemos tener en cuenta que para crear, comercializar y gestionar proyectos de defensa, y queéstos maduren, hacen falta años, y estamos supeditados a todo tipo de incertidumbres y cambios
políticos. Pero, sí, estamos empezando a ver recompensados nuestros esfuerzos por desarrollar
nuestro negocio de Defensa.
Durante el año, completamos la creación de MBDA, la segunda mayor compañía de sistemas
de misiles del mundo, junto con nuestros socios BAE Systems y Finmeccanica. Se logró un
importante hito con la firma del contrato de desarrollo para el programa europeo Meteor a finales
de diciembre (participación de EADS de 900 millones de euros). Este misil aire-aire de nueva
generación, propulsado por un estatorreactor, dará una superioridad aérea notable a todos
los aviones de combate europeos. La selección por el Ministerio de Defensa británico denuestra estructura Paradigm para el proyecto Skynet 5, seguramente tendrá una repercusión
muy importante en nuestro avance en todos los mercados europeos e incluso en la OTAN.
Pese a la difícil situación en Alemania, parece que el programa A400M está asegurado, dado
que Alemania ha reducido su nivel de compras, pero se ha comprometido a adquirir 60 aviones.
Este programa, que asciende a 18.000 millones de euros, generará crecimiento de los beneficios
y desencadenará sinergias con las actividades civiles de Airbus. Otros importantes éxitos en
defensa fueron pedidos de helicópteros: 22 Tiger en Australia, un mercado de referencia parala adquisición de armamento, y 14 NH90 en Noruega.
Además, hemos empezado a entrar en mercados nuevos, especialmente en los Estados Unidos.
La selección como principal proveedor de Lockheed Martin para el programa Deepwater dela Guardia Costera estadounidense y también la invitación a concursar en el programa del avión
cisterna de las Fuerzas Aéreas estadounidenses, que asciende a 20.000 millones de dólares,
subrayan nuestra credibilidad como potencial proveedor de defensa en EE.UU. El establecimientodel holding EADS North America fortalecerá nuestra presencia, mejorará nuestro acceso al
mercado, y es un compromiso claro con nuestra estrategia en EE.UU..

10

EADS 2002 Mensaje de los Consejeros Delegados

Philippe Camus (izquierda)
Consejero Delegado
Rainer Hertrich (derecha)
Consejero Delegado

11Mensaje de los Consejeros Delegados

P:

R:¿Cómo ha afectado la contracción económica
a sus actividades civiles?

Casi todas nuestras actividades civiles experimentaron algún avance, pero también decepciones,
tales como el fracaso del vuelo inaugural del nuevo Ariane 5 ESCA. El año 2002 ha sido
la confirmación del liderazgo y la supremacía de los productos de Airbus. En un mercado
caracterizado por unas cifras flojas de tráfico aéreo y dificultades económicas de las líneas aéreas,
Airbus ha adaptado rápidamente su producción a la demanda del mercado y ha mantenido
una alta rentabilidad y un sólido balance, entregando al mismo tiempo 300 aviones, ligeramente
por encima del objetivo.
Si bien el mercado total en 2002 descendió un 22% en comparación con 2001 en cuanto al total
bruto de pedidos recibidos (551 aviones), Airbus demostró su mayor competitividad al recibir
pedidos por 300 unidades (233 unidades netas). Este ciclo descendente es, desde luego, duroe impredecible, pero no es el primero en los 30 años de historia de Airbus y, esta vez, laCompañía está en una forma aún mejor para superarlo. El progreso en cuota de mercado y lasólida cartera de pedidos permiten a la Dirección asegurar la estabilidad en un mundo deincertidumbre y beneficiarse de las economías de escala y, por otra parte, continuar con éxito losesfuerzos para mejorar la productividad.
Además de gestionar las consecuencias del declive, la cartera de productos de Airbus se ha
ampliado con la entrada en servicio del A340-600 y la certificación del A340-500 y del A318.
Asimismo, Airbus ha conseguido clientes nuevos, tales como Air New Zealand, South African
Airways o EasyJet, la línea aérea británica de bajo coste, y ha seguido desarrollando elfuturo superavión A380, que entrará en servicio en 2006. Airbus está registrando los máximos
desembolsos por I+D y gastos de capital para este programa, teniendo capacidad para
autofinanciarse. Eurocopter ha tenido otro año excelente en los mercados civiles y paraestatales
y se ha beneficiado de un aumento de la demanda por parte de las fuerzas de seguridad,
especialmente en los Estados Unidos, como consecuencia de los acontecimientos del 11 deseptiembre de 2001. Eurocopter ha fortalecido su liderazgo mundial con una cuota del mercado
mundial civil y paraestatal del 60% en cuanto a ingresos, habiendo demostrado una constante
mejora respecto a su cuota de mercado del 34% en 1995.

P:R:

Los éxitos están claros. ¿Qué hay de losretos?

El negocio de Espacio es, sin duda, el que presenta más desafíos. Durante los dos últimos años
nos hemos estado enfrentando a un exceso de capacidad en la industria, en un mercado que,sencillamente, se ha hundido, desde los 20 – 25 satélites civiles pedidos el año anterior a seis en
2002. Tenemos que adaptar nuestra organización a una demanda menor, además de continuar
liderando la consolidación en la industria. El negocio de lanzadores se ve directamente afectado
por el difícil mercado de satélites para telecomunicaciones. Y estamos trabajando intensamentepara resolver problemas de nuestro nuevo lanzador Ariane 5 ESCA.
Para abordar esta tremenda situación, nuestra Dirección de Espacio está implantando otro
drástico programa para restablecer la rentabilidad en 2004, y nuestra capacidad para reestructurar
el negocio se ha fortalecido con la adquisición a BAE Systems del restante 25% de Astrium. De
nuevo, podemos esperar un saludable potencial de crecimiento, impulsado por los programas
previstos, como el de comunicaciones seguras Paradigm para el Ministerio de Defensa británico,y el sistema de navegación Galileo para Europa.
Como ya he mencionado, con nuestros productos de defensa tenemos la oportunidad decrecimiento a corto plazo, que ya se está haciendo realidad con programas como los de loshelicópteros Tiger y NH90, el avión de combate Eurofighter y misiles, incluyendo Aster, Storm
Shadow, Taurus y Meteor. El gran desafío en este sentido es acelerar el crecimiento consiguiendouna parte del mercado estadounidense y formando asociaciones ganadoras con otras empresas
líderes en el sector de defensa.

12

EADS 2002 Mensaje de los Consejeros DelegadosLa familia A320

El satélite Galileo

Eurofighter en formación

P:R:

De cara al futuro, ¿cuáles son las principales
fortalezas de la Compañía?

Aparte de exitosos productos, es la calidad de nuestra gente. Tenemos un gran caudal dedirectivos brillantes y altamente motivados, y de ingenieros cualificados, y potenciamos esa
riqueza promocionándolos a los cargos adecuados. También hemos hecho dos nombramientos
clave en el Comité Ejecutivo: Ralph Crosby, un experimentado ejecutivo de la industria aeronáutica
estadounidense, que está encargado de desarrollar nuestras actividades en EE.UU., y el finlandésJussi Itävuori, que dirige nuestro departamento de Recursos Humanos.
Otro punto fuerte es la visión de en qué caminos podemos crecer. Un ejemplo es elestablecimiento de EADS Internacional, una unidad que trabaja por encima de las fronteras
divisionales para mantener las unidades de negocio mediante una comercialización eficientede sus productos en todo el mundo. Esencialmente, aprovechando nuestra indudable experiencia
tecnológica y en producción y a través del experto conocimiento de los clientes y los mercados
locales. Por ejemplo, en 2002, se contribuyó de forma importante al éxito de las exportaciones
en países como Australia, Rusia, Vietnam, Corea del Sur, Malasia, y una docena más.
Otro punto fuerte es nuestro enfoque realista del negocio. Somos y seguiremos siendo ambiciosos
para lograr y mantener el liderazgo mundial en una serie de mercados; pero reconocemos que
el mundo en el que vivimos – especialmente ahora – es impredecible. Así pues, cuando existen
perspectivas de crecimiento, fijamos objetivos de desarrollo exigentes para nuestros directivos.
Cuando, sencillamente, no hay posibilidad de crecimiento, fijamos objetivos igualmente exigentes
para el ahorro en costes y la generación de caja, que son otras formas de añadir valor. Hoy en día,la posición de tesorería y la cartera de pedidos se ajustan perfectamente a nuestras expectativas,
y seguimos esforzándonos por reducir aún más nuestros costes, y controlar nuestras fuentes
de ingresos.

Philippe Camus
Consejero Delegado

EADS 2002 Mensaje de los Consejeros Delegados

Rainer Hertrich
Consejero Delegado

13

Comité Ejecutivo
Philippe Camus Consejero Delegado
Anteriormente fue Presidente del Consejo de Dirección de Aerospatiale
Matra. En 1982, entró en la Dirección General del Grupo Lagardère, delque fue Presidente del Comité Financiero del Grupo Matra hasta 1992,
nombrado Presidente y Consejero Delegado del Comité Financiero delGrupo Lagardère en 1993, y Socio Director de Lagardère en 1998. Es
licenciado en ciencias físicas y ciencias actuariales por la Ecole Normale
Supérieure de París y graduado por Institut d’Etudes Politiques de París.
Rainer Hertrich Consejero Delegado
Inició su carrera en 1977, en Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB).
In 1994 fue nombrado Senior Vice President de Control de Deutsche
Aerospace. En 1996, fue nombrado Director de la Unidad de Negocio deMotores Aéreos de Dasa y al mismo tiempo Presidente y Consejero
Delegado de Motoren- und Turbinen-Union München (MTU),
una compañía de Dasa. En marzo de 2000 fue nombrado Presidentey Consejero Delegado de DaimlerChrysler Aerospace. Es licenciado
en Administración de Empresas por la Universidad Politécnica de Berlín
y en Empresariales por la Universidad de Nuremberg.
Hans Peter Ring Director Financiero
Inició su carrera en Messerschmitt-Bölkow-Blohm (MBB) en 1977. En 1987
fue nombrado Director de Control de la División Misiles y Defensa de laSociedad. Posteriormente fue nombrado Director de Control de la División
Aviación y Defensa de Dasa. En el período 1992–1995 fue Director
Financiero y Miembro del Consejo en Dornier Luftfahrt, una filial de Dasa.
En 1996, fue nombrado Senior Vice President de Control de Dasa yposteriormente de EADS. Es licenciado en Administración de Empresas.

Rainer Hertrich, Philippe Camus, Hans Peter RingNoël Forgeard Responsable de la División Airbus y Presidente yConsejero Delegado de Airbus
Ingresó en Matra en 1987 como Senior Vice President de las actividades deDefensa y Espacio. En 1992, fue nombrado Consejero Delegado del Grupo
Lagardère y Consejero Delegado de Matra Hautes Technologies. Ingresó en
Airbus Industrie como Consejero Delegado en 1998 y pasó a ser el primer
Presidente y Consejero Delegado de la Sociedad integrada Airbus en 2001.
Es licenciado por la Ecole Polytechnique y la Ecole des Mines de París.
Gustav Humbert Chief Operating Officer de Airbus
Anteriormente miembro del Consejo de Dirección de Dasa, responsablede la División de Aviones Comerciales, ingresó en Messerschmitt-BölkowBlohm (MBB) en 1980, y fue nombrado Presidente y Consejero Delegado
de Daimler Benz Aerospace Airbus en 1994. Es licenciado en Ingeniería
Mecánica y Tecnología de la Producción por la Universidad Técnica
de Hanover, y Doctor en Ingeniería por la Escuela de Maquinaria dedicha Universidad.
Noël Forgeard, Gustav Humbert

Jean-Louis Gergorin Director de Coordinación Estratégica
Anteriormente Consejero Delegado (Coordinación Estratégica) de
Aerospatiale Matra, inició su carrera en el gobierno francés, como
Responsable de Planificación Política del Ministerio de Asuntos Exteriores
y fue miembro del Comité Franco-Alemán de Seguridad y Defensa. A partirde 1984 ocupó varios altos cargos estratégicos en Matra y Lagardère. Es
licenciado por la Ecole Polytechnique y la Ecole Nationale d’Administrationen París y alumno del Programa Ejecutivo de Stanford.
Jussi Itävuori Director de Recursos Humanos
Ingresó en EADS en septiembre de 2001. Anteriormente, trabajó para Kone
Corporation desde 1982 y en 1989 fue nombrado Director de Recursos
Humanos y miembro del Comité Ejecutivo de Kone Elevators. En 1995 fue
nombrado miembro del Comité Ejecutivo y Director de Recursos Humanosde Kone Corporation. Sirvió en las Fuerzas Aéreas finlandesas como piloto
y oficial. Tiene un master por la Vaasa School of Economics.
Jean-Louis Gergorin, Jussi Itävuori

14

EADS 2002 Comité Ejecutivo

En sus tareas operativas, los Consejeros Delegados están
respaldados por un Comité Ejecutivo compuesto por los
responsables de cada División operativa, el responsable de
EADS Norteamérica y los responsables de los cuatro grandes
departamentos funcionales de la Sociedad. Presidido por losConsejeros Delegados, el Comité Ejecutivo está compuesto
por 13 miembros.
Ralph D. Crosby Jr. Presidente y Consejero Delegado de EADSNorteamérica
Anteriormente, fue Presidente del Sector de Sistemas Integrados en
Northrop Grumman Corporation, Vicepresidente y Director Generalde la División Aviones Comerciales de la División B-2 de la Sociedad.
Es licenciado en Ciencias por la Academia Militar estadounidense, tiene
un master en Relaciones Internacionales por el Graduate Institute ofInternational Studies en Ginebra y otro en Administración Pública porla Universidad de Harvard.
Jean-Paul Gut Director de EADS International
Antes de la formación de EADS, fue Presidente Ejecutivo de Aerospatiale
Matra Lagardère International y Consejero Delegado de Defensa y Transporte
Espacial en Aerospatiale Matra. Previamente había sido Director Ejecutivodel Consejo de Dirección del Grupo Lagardère, responsable de Operaciones
Internacionales y del sector de Alta Tecnología. Es licenciado por el Institutd’Etudes Politiques de París (IEP), y tiene un Master en Economía.
Jean-Paul Gut, Ralph D. Crosby

Francisco Fernández Sáinz Presidente de la División Aviones deTransporte Militar
Anteriormente, Director General de Airbus España. Ingresó en CASA en
1971 como ingeniero de diseño de estructuras, ocupó varios cargos como
Jefe del Programa C-212 (1975), Jefe de los Programas C-212 y CN-235(1979), Director de Desarrollo de Ingeniería (1982), Director de Ingeniería(1984) y Vicepresidente Ejecutivo de Programas (1997). Es MBA por
ICADE e Ingeniero Aeronáutico.
Dietrich Russell Director de la División Aeronáutica
Anteriormente Chief Operating Officer de Airbus Industrie. Ingresó
en Dasa en 1995, donde fue nombrado Miembro del Consejo responsablede la división Aeronáutica. Antes de ingresar en Dasa, trabajó durante 24
años en Mannesmann. Es licenciado en Economía e Ingeniería Metalúrgicay Doctor en Ingeniería por la Universidad Técnica RWTH de Aquisgrán.

Dietrich Russell, Francisco Fernández Sáinz

François Auque Director de la División Espacio
Fue nombrado Director Financiero de Aerospatiale en 1991 y Consejero
Delegado del Grupo para Satélites en Aerospatiale Matra y miembro delConsejo de Dirección de Aerospatiale Matra en 1999. Ingresó en
Aerospatiale en 1991 como Director Financiero. Es licenciado por la Ecoledes Hautes Etudes Commerciales (HEC), por la Ecole Nationaled’Administration (ENA), y por Institut d’Etudes Politiques de París (IEP).
Thomas Enders Director de la División Sistemas Civiles y de Defensa
Ingresó en MBB/Dasa en 1991, tras varios cargos en institutos internacionales
de investigación, el Parlamento alemán y el área de Planificación delMinisterio de Defensa alemán. Tras varios años en el área de marketingde la Compañía, fue nombrado Secretario del Consejo de Dasa en 1995.
De 1996–2000 estuvo a cargo de Estrategia Corporativa y Tecnología.
Es licenciado por la Universidad de Bonn y de UCLA, California.

Thomas Enders, François Auque

EADS 2002 Comité Ejecutivo

15

Cifras relevantes en 2002
Ingresos (MM €)2002

29.901

2001

30.7982000

Ingresos de las actividades de Defensa (%)

5 4
7

22

8

16

21
17

■ Misiles■ Aviones militares■ Eurocopter■ Sistemas, Electrónica
para Defensa, Servicios■ EADS Telecom■ Espacio■ Aviones de Transporte
Militar■ Airbus

EADS logró en 2002 unos ingresos en el negociode Defensa de unos 6.000 millones de euros,
incluyendo aviones de transporte militar, aviones
de combate, helicópteros militares, misiles,
electrónica para defensa, comunicaciones
seguras y espacio militar.

24.208

EADS logró su objetivo de ingresos para 2002
gracias a su acertada gestión de unas condiciones
difíciles de mercado. Los ingresos de 29.901
millones de euros (un 3% menos que en 2001)
reflejan, como se preveía, menos entregas deAirbus y el efecto del tipo de cambio debido aun dólar estadounidense más débil. A un tipo decambio constante USD/EUR, los ingresos sehabrían aproximado al nivel de 2001.

Desglose de ingresos por mercado (%)

2080

EBIT* (MM €)
2002

1.426

2001
2000

1.694
1.399

■ Civil■ Defensa

Un 20% de los ingresos proceden actualmente
de Defensa, lo que representa en torno a 6.000
millones de euros y situán a la Compañía comonúmero 2 en Europa. La estrategia de EADS esaumentar los ingresos de Defensa hasta el 30%
en el largo plazo. Una cartera más equilibradale permitirá suavizar los efectos cíclicos de losmercados civiles.

Desglose de ingresos por área geográfica (%)

8
948

Gracias al acceso pragmático basado en acuerdosde cooperación y a adquisiciones de empresas
líderes en el mercado, como por ejemplo Cogent –la compañía líder en comunicaciones seguras enel Reino Unido–, o Patria – líder en el mercado
aeroespacial finlandés –, EADS tiene unos ingresos
bien equilibrados. Es más, la competitividad desus productos permite que más de la mitad de losingresos provengan de fuera de Europa.

Beneficio neto (MM €)
2002
2001
2000
-909

EADS logró su objetivo para 2002 con un
EBIT (beneficios antes de intereses e impuestos,antes de amortización de fondo de comercio
y extraordinarios) de 1.426 millones de euros(1.694 millones de euros en 2001). Esta cifra
refleja un mayor gasto en I+D debido
principalmente al programa A380 de Airbus. Las
principales aportaciones procedieron de lasDivisiones Airbus y Aeronáutica. La División
Sistemas Civiles y de Defensa logró dar un giro ysuperó su objetivo de resultado cero. La División
Espacio registró una importante pérdida, comoya se había anunciado, debido a provisiones
para riesgos y depreciación. La División Aviones
de Transporte Militar se vio afectada por un
cargo no recurrente ya declarado, consecuencia
de la insolvencia de Fairchild Dornier.

Margen EBIT* antes de I+D (%)
2002

11,8

2001

11,5

2000

11,3

Antes de los costes de Investigación y Desarrollo(I+D), EADS mejoró levemente su margen EBIT*,
lo que refleja el éxito de sus acciones de ahorrode costes.

Todas las cifras de 2000: consolidación de Airbus al 80%. Todas las cifras de 2001 y 2002: consolidación de Airbus al 100%.
*Antes de amortización de fondo de comercio y extraordinarios

16

EADS 2002 Cifras relevantes■ Europa■ Norteamérica
■ Resto del mundo■ Asia

35

–299
0

1.372

0
0

El beneficio neto antes de fondo de comercio
y extraordinarios totalizó una perdida de–299 millones de euros. Se vio afectado
negativamente por una amortización del fondode comercio de 936 millones de euros,
incluyendo un cargo de 350 millones de euros
resultante de la revisión de programas, que refleja
un mayor deterioro del mercado espacial.
El beneficio de 2001 había sido influido por unos
resultados extraordinarios positivos de unos
600 millones de euros, debidos sobre todos a lacreación de Airbus SAS.

Cash flow libre (MM €)antes de financiación a clientes
2002

578

2001

867

2000

Posición de tesorería neta (MM €)
2002
2001

1.224
1.533

2000

1.856

El cash flow libre antes de financiación a clientes
fue positivo, tras elevados desembolsos decapital, especialmente para el programa A380,
lo que demuestra la capacidad de la Compañía
para autofinanciar este programa.

Pedidos recibidos (MM €)2002

31.0092001

60.2082000

I+D financiadas internamente (MM €)
2002

2.096

2001
2000

1.841
1.339

Los costes de I+D aumentaron, como se preveía,
a 2.096 millones de euros (1.841 millones
de euros en 2001), debido particularmente alprograma A380.

EADS proporciona trabajo para empleados locales
en todo el mundo. Con el 11% de la plantilla
empleada en el Reino Unido, este país está
creciendo en importancia para el Grupo. Airbus
y Espacio emplean cada uno al 17% de su plantillaen el Reino Unido, mientras que Sistemas Civiles
y de Defensa emplea un 12%. Con 1.525 (6%)
empleados de la División Aeronáutica en elcontinente americano, esta División se convierte
en la que más trabajo ofrece en dicha región
dentro del Grupo.

2002

168.3392001

183.256

2000

2.143

La posición de Tesorería Neta de 1.224 millones
de euros a finales del año 2002 fue mejor delo previsto, gracias a la disciplina en la limitaciónde la financiación a clientes y a una activa gestiónde tesorería.

Cartera de pedidos (MM €)49.079Situados en 31.009 millones de euros, los pedidos
recibidos siguen siendo superiores a los ingresos,a pesar de una mayor debilidad en el mercado
de aviones comerciales y al retraso del pedido
definitivo de los aviones para transporte militar
A400M, que ahora está previsto para 2003.
Airbus registró pedido netos por 233 aviones,
comparado con 274 pedidos netos en 2001. La
cifra de 2002 refleja cancelaciones de pedidos e
incluye la operación de EasyJet, con un pedido
en firme de 120 aviones. Los pedidos recibidos
por Airbus ascendieron 19.712 millones deeuros, frente a los 50.279 millones de euros de2001. La cifra del año 2001 incluye la firma de 85
aviones A380 de alto valor. En la División Espacio
aumentaron considerablemente los pedidos
recibidos con la actividad de lanzaderas militares
y el contrato del satélite de telecomunicaciones
Amazonas con España. Los pedidos en la
División Sistemas Civiles y de Defensa también
aumentaron considerablemente gracias a lospedidos de misiles (programas Meteor y Taurus)
y Electrónica para Defensa.

Empleados por país (%)
40,2 Francia
37,3
7,5
11,4
0,7
2,5
0,4

EADS 2002 Cifras relevantes

Alemania
EspañaReino Unido
ItaliaEstados Unidos

131.874

La cartera de pedidos de EADS mantuvo su
fortaleza, situándose en casi 170.000 millones deeuros. La reducción respecto a 2001 se debeprincipalmente a una revaluación de la cartera depedidos basada en un tipo de cambio USD/EUR
más débil, de 1,05 a final de año, que dio lugara un ajuste de unos 14.000 millones de euros.
Incluye más de 1.500 aviones Airbus, yrepresenta más de cinco años de ingresos al nivel
actual y se mantiene sin comparación dentro dela industria aeroespacial y de defensa mundial.

Empleados por Sector de Negocio
103.967

Airbus46.4093.593

Grupo EADS

Aviones de Transporte Militar
Aeronáutica

25.547
16.782Sistemas Civiles y de Defensa

10.366
1.270

Espacio*Sedes centrales e I+T* Consolidación de Astrium al 75%

A finales de año, la plantilla estaba compuesta
por 103.967 empleados (102.967 en 2001).
El aumento en 2002 se debe al lanzamiento denuevos programas, con unos 3.000 puestos detrabajo creados para el A380, así como aumentode la plantilla para los lanzamientos del NH90,
Tiger y Eurofighter. Estos efectos se vieron
parcialmente compensados por ajustes
a tasas de producción más bajas en Airbus
y reducciones en otras Divisiones de EADS,
así como en las sedes centrales.

Resto del mundo17

El mundo en el que operamos
EADS vende sus productos y servicios en una serie de mercados
muy amplios. Nuestros clientes abarcan desde gobiernos a
servicios públicos, como fuerzas policiales. Responder eficazmente
al cambio en la demanda y a las condiciones de mercado es
esencial; como lo es invertir en las áreas que ofrecen el mayor
potencial. A continuación se expone un breve resumen delas condiciones en cuatro mercados clave a principios de 2003.
No1 en cartera de pedidos mundial
No1 en helicópteros
No1 en lanzaderas comerciales
No1 en aviones de transporte militar
ligeros/medianos
No2 en aviones comerciales
No2 en sistemas de misiles
No3 en satélites
No4 en aviones de combate
Excepto la cartera de pedidos, todas las clasificaciones están
en base a ingresos.

Arriba: Las líneas aéreas de bajo coste emergen como unsegmento significativo en el mercado global.
Abajo: Iniciativas de control de fronteras por la Guardia
Costera estadounidense.

Aviación comercial
El declive del mercado, que empezó en 2001, motivado por el debilitamiento de las economías
mundiales y agravado por los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001, sigue constituyendo
el núcleo de atención de la industria. La demanda de los pasajeros se mantuvo débil en 2002 encomparación con el tráfico aéreo anterior a esa coyuntura, viéndose especialmente afectados los
flujos de tráficos nacionales en los EE.UU., y los vuelos trasatlánticos y traspacíficos. Al igual que
decreció la demanda global como resultado de los factores antes citados, lo hizo el volumen depasajeros en clase de negocios de más alta rentabilidad, a medida que dichos clientes tenían más
en consideración el elemento precio.
En cambio, han surgido compañías aéreas que ofrecen pasajes a bajo coste y sin lujos, como
un segmento significativo en el mercado. Se han desarrollado en los Estados Unidos y Europa
siguiendo un modelo de negocio que aprovecha las ventajas de minimizar costes, estimulando al
mismo tiempo la demanda con la oferta de pasajes baratos para destinos a corta y media
distancia, a menudo no cubiertos por los vuelos regulares.
El mercado aviones comerciales de pasajeros depende principalmente de la demanda de viajes
aéreos, que a su vez se ve impulsada principalmente por el crecimiento económico o del PIB, losniveles de coste de los pasajes y el crecimiento demográfico. Medidos en ingresos por kilómetro
y pasajero, los viajes aéreos aumentaron todos los años desde 1967 a 2000, excepto en 1991 a
causa de la Guerra del Golfo, dando lugar a una tasa media de crecimiento anual del 7,9% en el
período. Según las proyecciones de Airbus en 2002, el tráfico aéreo crecería una media del 4,7%
anual durante el período 2000–2020. Sin embargo, aunque en el sector se cree que el crecimientodel tráfico aéreo a largo plazo es seguro, el mercado de los aviones ha resultado ser cíclico,debido a la volatilidad de la rentabilidad de las líneas aéreas y a los ciclos de la economía mundial.
Como consecuencia de las políticas de desregulación, las grandes líneas aéreas están
adaptando constantemente sus flotas, redes y estrategias comerciales. Esta adaptación es posible
gracias a la disponibilidad de aviones nuevos que pueden cumplir las necesidades de los clientes
en cuanto a coste y rendimiento. En respuesta a las demandas de los pasajeros en relación con losprecios y a la competencia de las nuevas líneas de bajo coste, las principales líneas aéreas hanorganizado sus operaciones en torno a aeropuertos “hub” estratégicamente situados, lo que lespermite conectar más ciudades con tarifas más baratas. Esto afecta a la demanda, dado que los“hub” permiten la estandarización de flotas en torno a tipos de aviones más pequeños, como elA320, para las rutas cortas, de bajo volumen y alta frecuencia que alimentan dichos “hubs”, y a
los grandes aviones, como el A380, para rutas de mayor distancia y mayor densidad entre “hubs”.
La tendencia a la fragmentación en las rutas de larga y muy larga distancia, impulsada por eldesarrollo de rutas nuevas entre ciudades secundarias, se verá facilitada por la disponibilidad deaviones más modernos y eficientes. A modo de ejemplo, en el mercado atlántico, se espera queel desarrollo de servicios sin parada entre ciudades secundarias impulse la demanda de aviones
de fuselaje ancho, como el A330.
Evolución histórica de tráfico aéreo y entrega de aviones (%)
Crecimiento anual del tráfico aéreo*Entregas totales de la industria/flota
%
9

%
25

20

6

15

10

5

3

0

–5

0
1971

1976

1981

1986

*Fuente: ICAO (International Civil Aviation Organisation)

18

EADS 2002 El mundo en el que operamos

1991

1996

2001

Crecimiento del tráfico aéreo (RPK mundial anual-pasajeros de pago km en billones)
8

19.700 aviones
en 2020
7
6

Estimado antes
de los ataques
2000–2020: 5%

5

Estimado despuésde los ataques
2000–2020: 4,7%

4

Crisis asiática

3

10.900 aviones
en 2000

Crisis del Golfo
2

Crisis del petróleo
1
0

1970

1980
1970–1979
11,0%

1990
1980–1990
5,8%

2000

2010

2020

1991–1997
5,8%

Fuente: Airbus

Helicópteros
Según las estimaciones actuales, el mercado mundial – civil y militar combinado – se duplicará
con creces a lo largo de los diez próximos años, a más de 10.000 millones de euros.
El mercado de helicópteros militares en Europa está creciendo a una tasa media del 10% anual,
gracias a importantes programas nuevos como el NH90 y el Tiger, que también tienen un elevado
potencial de exportación. Existe potencial de crecimiento adicional procedente de áreas nuevas,
incluyendo Búsqueda y Rescate y las Fuerzas de Reacción Rápida. El estadounidense es el mayor
mercado de helicópteros militares, pero apenas es accesible para los fabricantes europeos.
En los mercados civiles y paraestatales, el total de ventas de todos los fabricantes hadescendido un 20% durante los dos últimos años y los pedidos mundiales se sitúan ahora en
torno a 400 – 450 aviones por año. El retorno al crecimiento tras los acontecimientos del 11 deseptiembre de 2001 se ha retrasado, pero se prevé una vuelta paulatina a lo largo de 2003. Las
estimaciones apuntan a un crecimiento medio del 4% anual hasta 2012, con las nuevas
oportunidades que crean la seguridad nacional y las iniciativas de control de fronteras por partede los Estados Unidos en el Golfo de México y por parte de Europa en el Mar del Norte.

UZBEKISTANTA J I K I S TA N
Dushanbe

T U R K M E N I S TA N

Hindu Kush

I R A N

Kabul

Kabul

HarirudFarah

A F G H A N I S TA N
Daryachehye Sistan Khash

Indus

Helmand

PA K I S TA NI N D I A

Arriba: Expansión de la OTAN en 2002
Medio: Mercado bursátil mundial
Abajo: Afganistán ha sido un centro de atención política en 2002

Defensa
El entorno de la seguridad mundial hoy en día se caracteriza principalmente por las “amenazas
asimétricas” globales del terrorismo y la proliferación de armas de destrucción masiva, que danlugar a la creciente necesidad de una aplicación transfronteriza de la ley y de operaciones militares
no sólo para “luchar y ganar”, sino también para misiones de disuasión, prevención de conflictos ymantenimiento de la paz. Esto requerirá capacidades de misiones conjuntas, colaboraciones
multinacionales, cooperación entre ministerios y plazos de respuesta especialmente cortos. El
tiempo, la velocidad y la precisión se han vuelto decisivos. Esto afectará a la definición de lascapacidades de los sistemas militares del futuro, así como a la modernización de los actuales
sistemas heredados, a fin de proporcionar capacidad bélica, dominio, control y estructuras decomunicaciones apropiadas e interoperables; todo ello centrado en la superioridad de la
información como el requisito previo más importante para el éxito.
Por el momento, una cuota importante de los presupuestos de defensa estadounidenses yeuropeos se asigna a combate aéreo y sistemas de misiles, así como a sistemas de movilidad
aérea. Como consecuencia del cambiante entorno de las amenazas, sin embargo, se dedicaránrecursos crecientes a defensa aérea y de misiles, inteligencia y sistemas de vigilancia, y servicios
de apoyo incluyendo comunicaciones, repostaje y transporte. También se logrará una mayor
eficiencia con un grado creciente de recursos en red, que además llevarán a un superior grado derecursos y capacidades integradas.
El presupuesto de defensa propuesto por el presidente Bush para 2004 se sitúa en 379.900
millones de dólares estadounidenses, con un incremento del 4,2% respecto a 2003, y se espera
que esta cifra suba un 4,9% anual hasta llegar a los 483.600 millones de dólares estadounidenses
en 2009. El gasto en investigación y desarrollo tocará techo en 2005, las adquisiciones crecerán
con fuerza en 2006 y años posteriores. El presupuesto independiente para la Seguridad Nacional
estadounidense asciende a 38.000 millones de dólares.
En Europa, el presupuesto total de defensa está estimado en 150.000 millones de euros, conun crecimiento del 1% – 2% anual. El Reino Unido sigue siendo el motor de crecimiento, pero
Francia ha lanzado un programa de defensa plurianual con un cierto incremento de lafinanciación. El presupuesto de defensa alemán está sometido a tensiones; no obstante, se han
confirmado programas como los de Eurofighter, Tiger y NH90, el programa Meteor se inició en
diciembre y el lanzamiento del A400M es inminente. La ampliación de la Unión Europea dejarámenos recursos para el gasto en defensa, y los criterios de Maastricht sobre el gasto público –EADS 2002 El mundo en el que operamos

19El mundo en el que operamos
EEUU y Unión Europea, adquisiciones y presupuestos de defensa R&DTE* (MM€)
140.000

120.000

100.000

80.00060.00040.00020.000

0
1995
EEUU

1996

1997

1998

1999

2000

2001

UE

Fuente: Estándares OTAN, Ministerios de Defensa, EuroDefence

2002

2003

2004

2005

2006

2007

*Inversion en equipos para investigacióny desarrollo tecnológico

limitar el déficit del sector público a un 3% del PIB – también resultarán una traba. Por otra parte,va en aumento la creencia de que la Europa continental debería igualar o al menos reducir eldesfase en el ratio de equipamiento por soldado estadounidense y británico (es decir, menos
personas, mejor equipadas). Existe asimismo una tendencia a subcontratar servicios que no seande primera línea, que debería liberar recursos para sistemas y equipos. Se están dando losprimeros pasos hacia un enfoque europeo unificado sobre defensa y se están volviendo más
comunes los acuerdos conjuntos de mantenimiento y adquisiciones.

Arriba: Skynet 5
Abajo: Centro de control de satélites

20

Espacio
Los mercados de satélites para telecomunicaciones comerciales siguen siendo un reto a medida
que se consolida la industria, que se encuentra en una fase de exceso de capacidad y competencia
más intensa entre los proveedores de satélites. En 2002, muchos proveedores registraroncancelaciones de pedidos, y el negocio de lanzadores se vio afectado en este sentido.
Durante los próximos cinco años, sin embargo, será necesario sustituir la flota existente desatélites que se estén quedando desfasados, y este mercado de por sí debería representar másde 8.000 millones de euros de pedidos, con las correspondientes ventajas para las actividades delanzadores. En el medio y largo plazo, esperamos que la reaparición del mercado de tecnología
de la información dé lugar a un aumento de la demanda de satélites de banda ancha. Los elementos
que impulsarán esta demanda comprenderán el acceso a Internet de banda ancha, la televisión
directa a las viviendas y el vídeo a la carta.
En el sector institucional, los presupuestos de la Agencia Espacial Europea y las agencias
nacionales son bastante estables, disminuyendo levemente tras el ajuste por la inflación. Es
previsible que esta situación continúe invariable.
Por otra parte, el sector espacial militar es un mercado creciente en términos mundiales.
EE.UU. lidera el progreso a capacidades concatenadas en red que proporcionen la recopilación yla diseminación instantáneas de elevados volúmenes de información a escala mundial. Esto exige
grandes anchos de banda que puedan emplearse con rapidez, flexibilidad y seguridad, junto con
satélites de reconocimiento y telecomunicaciones. El programa Misiles Balísticos para defensa
representa otra importante área de crecimiento, permitiendo el acceso a los proveedores a travésde acuerdos de cooperación. El mercado espacial militar europeo sigue siendo pequeño encomparación con el estadounidense, pero también está creciendo. La prevista armonización delos programas de I+D para defensa y adquisiciones en la Unión Europea debería preparar elcamino para más programas de demostración de misiles balísticos para Defensa y, a su debido
tiempo, a activos operativos en forma de satélites y vehículos de lanzamiento. Varios gobiernos
han confirmado la necesidad de un acceso europeo independiente al espacio y, eventualmente,esto debería favorecer a los fabricantes europeos de sistemas de lanzamiento y satélites detelecomunicaciones y observación.
También existe una mayor demanda por Asociaciones de los Sectores Público y Privado e
Iniciativas de Financiación Privada para soluciones de telecomunicaciones tanto en los sectores
institucionales como en los militares. Entre los ejemplos inminentes en el campo militar estánSkynet 5 para el Ministerio de Defensa británico y los esperados programas DmilSatcom yNATO 2000. En el campo civil, la Unión Europea, junto con la Agencia Espacial Europea, una vez
asegurados los fondos para su desarrollo, está preparando ahora la fase de despliegue de laempresa del satélite de navegación Galileo por valor de 3.000 millones de euros.

EADS 2002 El mundo en el que operamos

Nuestras actividades
EADS está organizada en cinco grandes divisiones. Cada una deellas está estrechamente vinculada a las necesidades específicasde los clientes de su sector; al mismo tiempo, la integracióndel Grupo permite aprovechar al máximo el intercambio de
información, de tecnologías y de prácticas de trabajo para realzar
el valor de la oferta de productos y servicios de cada división.
AirbusNoël Forgeard

Aviones de Transporte
MilitarFrancisco Fernández Sáinz

Aeronáutica

Espacio

Dietrich Russell

Sistemas Civiles
y de Defensa
Thomas Enders

EADS Military
AircraftAloysius Rauen

Sistemas y Electrónica
para Defensa
Stefan Zoller

Astrium
Antoine Bouvier

Eurocopter
Fabrice Brégier***

EADS Services
Jacques Vannier

EADS Launch Vehicles
Hervé Guillou**

EADS ATR
Jean-Michel Léonard

MBDA
Marwan Lahoud*EADS CASA Espacio
Pedro MéndezEADS EFW
Horst Emker***

EADS LFK
Werner Kaltenegger

EADS Space Services
Ulrich Aderhold

EADS Sogerma
Services
Yves Richard

EADS Telecom
Patrick Jourdan

François Auque

EADS Socata
Philippe Debrun* desde el 1 de enero de 2003** desde el 15 de marzo de 2003***desde el 1 de abril de 2003
EADS 2002 Nuestras actividades21

Airbus
En un año difícil para sus clientes, Airbus ha mantenido unos
saludables resultados financieros, ha entregado 303 aviones –algo más de lo previsto – y ha conseguido 300 pedidos nuevosde 29 clientes, equivalentes a un 54% del total de pedidosde aviones comerciales durante 2002.
Resultados de 2002
Con un comportamiento alentador por su solidez en 2002, Airbus registró una facturación de
19.512 millones de euros. De hecho, sus ingresos sólo experimentaron una leve reducción,del 5% respecto a 2001, pese a un descenso del 8% en las entregas y a un tipo de cambio másbajo del dólar estadounidense. El EBIT, de 1.361 millones de euros, se logró tras unos gastos
autofinanciados de I+D de 1.682 millones de euros. El margen EBIT antes de I+D se mantuvo,
en número de aviones
2002
2001 variación pues, por encima del 15%, e incluso mejoró respecto a 2001 a pesar del declive del mercado,
Entregas303
325– 7% lo que demuestra el éxito de nuestros planes de ahorro en costes.
Cartera de pedidos
1.505
1.575
– 4%
Entregas en 2002
En enero de 2002, Airbus estimaba que se entregarían unos 300 aviones durante el año. Esta
cifra estaba respaldada por una auditoría de su cartera de pedidos y reflejaba la información más
Desglose de ingresos por mercado en 2002
reciente procedente de clientes. Sin embargo, muchos lo consideraban un pronóstico optimista.
De hecho, la Sociedad entregó 303 aviones durante el año, que representan un 44% del total
1de las grandes líneas aéreas comerciales en el año. Con ello, el número de aviones Airbus
entregados a clientes de todo el mundo asciende a 3.137. Airbus entregó 303 aviones en 2002
a más de 60 operadores. Las entregas comprendieron 236 aviones de pasillo único, nueve
A300-600 y 58 aviones de la familia A330/A340.
millones de euros

2002

2001

variación

Ingresos
19.512EBIT
1.361
Pedidos recibidos
19.712Cartera de pedidos 140.996

20.5491.655
50.279156.075

– 5%
– 18%
– 61%
– 10%

99

■ Civil 99%■ Defensa 1%

Nuevos pedidos
La Sociedad firmó contratos para 300 aviones nuevos con un valor total de unos 26.000 millones
de euros (basado en precio de catálogo), representando un 54% del mercado en cuanto a valor.
Tras cancelaciones, que fueron inferiores a las de 2001, los pedidos recibidos netos ascendíana 233. A finales de 2002, la cartera de pedidos reflejaba la saludable cantidad de más de 1.500
aviones, representando cinco años de producción a las tasas actuales y superando a la competencia
en más de 300 aviones.
Airbus consiguió su mayor contrato individual de 2002 de la compañía de bajo coste EasyJet,
por 120 A319. La oferta de productos de la Compañía, con su énfasis en la eficiencia en costes,
es especialmente atractiva para las líneas de bajo coste. Airbus también consiguió clientes nuevos,
entre los que se encuentran algunas de las principales compañías de bandera, como KLM, que
hizo un pedido de seis A330 con opción para otros 18 aviones, y Swiss International, que solicitó
13 aviones A340. Air New Zealand también ingresó en el “club Airbus”. Y en el mayor contrato con
una compañía aérea en la historia del hemisferio sur, South African Airways formalizó su decisiónde reequipar toda su flota con 41 aviones Airbus nuevos a lo largo de los diez próximos años.
También hubo importantes operaciones por parte de clientes existentes, como China Eastern,que compró otros 20 aviones A320; ILFC – el mayor cliente de Airbus en el mundo entero –que adquirió 13 aviones más; y Lufthansa, que hizo un pedido de sus diez primeros A330 y está
dispuesta para operar con cualquier modelo Airbus disponible.
Por último, Airbus cumplió su objetivo de firmar un nuevo pedido de A380 todos los años
a partir de su lanzamiento, y Federal Express hizo pedidos en firme de diez aviones de carga
A380-400. A finales de año, los pedidos en firme del A380 se situaban en 95.
Este récord de ventas es un testimonio de las ventajas, ampliamente apreciadas, que ofrecen
los productos Airbus: comodidad del pasajero, fiabilidad, respeto por el medioambiente y bajos
costes operativos. Además, una flota de Airbus presenta la ventaja única de una auténtica
operativa común, que comporta considerables ahorros para los operadores en cuanto a formaciónde la tripulación, así como mejoras en eficiencia y flexibilidad.
Finanzas
Pese a la dificultad del entorno, Airbus consiguió limitar el crecimiento de su financiación a clientes.
La evolución neta de la financiación a clientes es inferior al 3% de los ingresos anuales, es decir,
menor de 600 millones de dólares. Esto se logró mediante el control de adiciones netas y la activa
venta de financiación existente, de manera que, si bien se entregaron 90 aviones a compañías
norteamericanas en 2002, sólo cinco de dichas operaciones estaban financiadas todavía por
Airbus a final de año.

22

EADS 2002 Airbus

“Prudencia y capacidad dereacción seguirán siendo laclave en 2003. Por una parte,
Airbus se enfrentará sin duda
a nuevos retos, pero por otra
parte abordamos el futuro
con la confianza adquirida
por el valor demostrado denuestros productos, elespíritu ganador de nuestra
gente y nuestra capacidad
para superar obstáculos.”Noël Forgeard
Presidente y Consejero Delegado de Airbus
Miembro del Comité Ejecutivo de EADSMiembro del Consejo de Administraciónde EADS

Personal de mantenimiento delante del A340-600

23Airbus

La Sociedad también hizo progresos considerables con su iniciativa de lograr ganancias en
productividad de un 5% anual antes de inflación, con un 1,5% procediendo de proyectos especiales
de creación de valor tras la integración de Airbus. En 2002 se superó el objetivo de ahorro en
costes, de 130 millones de euros.
Esta estricta gestión financiera hizo posible – pese a las incertidumbres del mercado,y los gastos en capital e I+D del programa A380 – generar un cash flow libre positivo antes definanciación a clientes y dividendos a accionistas.
Operaciones y personalLos rápidos y sustanciales ahorros en costes se lograron gracias a la capacidad de la Sociedad
Airbus para hacer frente a una serie de importantes retos – problemas empresariales y cambios
organizativos – con determinación y profesionalidad.
En conjunto, la plantilla de la Sociedad ha permanecido estable, algo por debajo de
46.000 empleados en su equivalente a jornada completa. Se han usado ciertas medidas deflexibilidad para reducir los costes sociales sin despidos, a pesar de la reducción de la tasade producción de 325 entregas en 2001 a 303 entregas en 2002. Al mismo tiempo, se hacontratado a cerca de 1.000 ingenieros para los programas A380 y A400M.
Airbus ha desarrollado su capacidad en el extranjero, abriendo un centro de diseño en
Wichita, Kansas, y firmando un contrato con el Grupo Kaskol para abrir un centro conjunto deingeniería en Moscú, Rusia. En la sede de Airbus North America Engineering, Inc., en Wichita,
hay actualmente unos 100 ingenieros que trabajan en el diseño del ala para el A380, cuya
actividad está conectada en tiempo real con la oficina principal de diseño del ala del A380 enel Reino Unido. La asociación con Kaskol, coordinará y fomentará las actividades que sedesarrollarán con compañías aeronáuticas rusas, incluyendo el aprovisionamiento y la producciónde componentes.
A380
El futuro “superavión” A380 representa una serie de grandes adelantos en tecnología de aviones.
Un 40% aproximadamente de la estructura y los componentes del avión se fabricarán con laúltima generación de Composites y materiales metálicos avanzados, que, además de ser más
ligeros que los materiales tradicionales, ofrecen ventajas notables en cuanto a fiabilidad operativa,
mantenimiento y facilidad de reparación. Se han desarrollado varias técnicas innovadoras defabricación para el programa, y el avión fijará nuevos estándares de adecuación medioambiental,
por ejemplo, usando un 13% menos de combustible y siendo más silencioso que su competidor
más cercano, llevando además entre 30 y 50 pasajeros más.
El desarrollo del A380 sigue según el plan y la producción ha empezado en todos los centros
europeos de Airbus. Hay unos 6.500 empleados trabajando en el programa y, a final de año,
se habían seleccionado a más de un 95% de los proveedores, incluyendo algunos importantes deJapón, como Mitsubishi Heavy Industries, Fuji Heavy Industries, Shinmaya Industries y Yokahama
Rubber. Los costes de desarrollo se han mantenido dentro del presupuesto y a finales de año ya
había financiación en vigor de socios que comparten el riesgo, préstamos públicos reintegrables
y los propios recursos internos de Airbus. En Toulouse y Hamburgo ya se encuentran las fábricas
en construcción. A finales de 2002, Airbus había recibido 103 pedidos en firme y compromisosde compra para el A380.
A340-500/600
Tras completar con éxito su programa de pruebas, el cuatrimotor A340-600 entró en servicio
con Virgin Atlantic en agosto. Para finales de 2002, la línea aérea había recibido la entrega decuatro aviones, mientas que Cathay Pacific y South African Airways habían recibido dos aviones
cada una.
Tras su vuelo inaugural en febrero, el A340-500 de muy largo alcance completó su campaña
de ensayos en vuelo y obtuvo la homologación en diciembre. La entrega del primer avión a
Air Canada está prevista para el segundo trimestre de 2003.
En el primer proceso de certificación realizado conjuntamente por las autoridades
estadounidenses, canadienses y europeas, se ha concedido a los tipos 600 y 500 la misma
calificación de tipo de piloto que la del A340-300, lo que representa un gran aporte a la capacidad
de los clientes para explotar sus flotas con flexibilidad y eficiencia en costes.

24

EADS 2002 Airbus

A340 en la cadena de producción en Toulouse.
Estos cuatrimotores son los más grandes de lafamilia Airbus.

Las instalaciones de producción en Hamburgo.
Airbus ha demostrado que las asociaciones
auténticamente internacionales pueden teneréxito en los mercados mundiales.

El nuevo A340-600 de largo radio despega de
La Paz en el curso de su último programa decertificación, que concluyó con éxito en 2002.
25

Airbus

A318
El A318, el miembro más pequeño de la Familia A320, realizó su primer vuelo en enero de 2002.
En agosto, había pasado más de la mitad de su campaña de certificación, acumulando másde 500 horas de vuelo para finales de año. Se prevé que la certificación se obtenga en el primer
semestre de 2003, y que el A318 entre en servicio con Frontier Airlines sobre esa fecha.
Perspectivas
Las actuales incertidumbres políticas y económicas están influyendo con especial dureza en laindustria de la aviación civil, y no hay duda de que 2003 será otro año difícil, con muchas líneas
aéreas enfrentándose a un crecimiento del tráfico aéreo bajo o incluso negativo, al encarecimientodel petróleo y a dificultades financieras. El objetivo de Airbus para 2003 es entregar 300 aviones
si la situación mundial permanece estable. Esto está soportado por un número mayor de pedidosen firme y por los pagos anticipados recibidos. La ágil estructura de costes de la Sociedad, junto
con el valor de sus productos, permite a Airbus generar unos márgenes industriales notablemente
mejores que los de su principal competidor, y la flexibilidad de su maquinaria industrial sigue
siendo un activo clave para adaptar la capacidad de producción a la demanda del mercado.
La rentabilidad de Airbus seguirá afectada por el aumento del gasto en I+D para el programa
Airbus A380.

26

EADS 2002 Airbus

Las nuevas instalaciones de producción
para el A380 toman forma en Toulouse.
Los componentes, sistemas y subsistemas se
fabricarán en más de 20 instalaciones en elmundo entero, con un total de 70 proveedoresde lugares tan distantes como EE.UU. y Japón.

Parte del diseño interior del A380 aportará
nuevos estándares de comodidad y espacio alos viajeros de distancias largas a partir de 2006.
Las principales líneas aéreas habían hecho
95 pedidos en firme para finales de 2002.

EasyJet es una de las compañías de más rápido
crecimiento del mundo en el sector de bajo coste,
y está consiguiendo por sí misma una cuota
creciente del mercado mundial. El pedido deesta compañía de 120 aviones A319 pone derelieve la competitividad y flexibilidad operativa
de la familia Airbus.
27

Aviones de Transporte Militar (MTA)
En unas condiciones difíciles, los ingresos se han mantenido
prácticamente al mismo nivel que en 2001. Hemos vuelto
a confirmar nuestro liderazgo en el campo de los aviones detransporte militar ligero y medio, mientras que los derivados
militares y los aviones de misión han seguido creciendo,
y nuestro área de Aeroestructuras ha conseguido varios pedidos
importantes de destacados fabricantes.
millones de euros

2002

2001

variación

Ingresos
EBIT
Pedidos recibidos
Cartera de pedidos

524
– 80
403
633

547
1
993
1.320

– 4%
–
– 59%
– 52%

Desglose de ingresos por mercado en 2002

6

94

■ Defensa 94%■ Civil 6%

La División registró unos ingresos de 524 millones de euros, algo menos que en 2001. La reducciónde entregas a la insolvente Fairchild Dornier y a Airbus se vio compensada por el aumento enlas entregas de aviones CN-235 y el contrato C-295 con Polonia. El EBIT se vio afectado por un
cargo de 54 millones de euros para depreciación de activos (existencias, cuentas a cobrar ...)
correspondientes a la insolvente Fairchild Dornier y por el retraso en la firma del A400M.
Los pedidos recibidos se redujeron de 993 millones de euros a 403 millones de euros y lacartera total de pedidos se contrajo de 1.320 millones de euros a 633 millones de euros,
incluyendo un ajuste de 479 millones de euros relativo a Fairchild Dornier. La actual cartera depedidos representa aproximadamente un año de producción, pero se espera que aumenteconsiderablemente en 2003 a medida que entre en vigor el programa A400M, valorado en
18.000 millones de euros.
A400M
En este importante programa, la responsabilidad de la Dirección de Desarrollo le fue asignadaa Airbus; se acordó el reparto de la carga de trabajo; y se ha vuelto a abrir el concurso para elsuministro de motores. Se han firmado acuerdos por parte de EADS-CASA y las demás unidadesde EADS que participan en el programa como asociados. El gobierno alemán ha confirmado
ya su intención de hacer un pedido de 60 aviones. La Dirección de EADS confía en que recibirá
el pedido oficial para este programa en 2003.
Aviones de Transporte Militar ligeros y medianos
El CN-235 fue elegido como la plataforma de ala fija para el programa Deepwater de la
Guardia Costera estadounidense, que incluye el sistema FITS (el sistema para misiones tácticas
plenamente integrado de EADS-CASA). Las Fuerzas Aéreas francesas han ejercitado su opción
para otros tres CN-235 y la Armada de Colombia ha pedido dos aviones de Patrulla Marítima.
Brasil seleccionó el C-295 para su programa de equipamiento de aviones de transporte medio
CL-X. Conseguimos un contrato de dos C-295 para Jordania, y entregamos cuatro a las Fuerzas
Aéreas españolas. También firmamos un contrato con la Armada mexicana para la modernizaciónde ocho C-212, con la instalación del sistema FITS.
Productos derivados
Brasil seleccionó a EADS-CASA para modernizar nueve aviones P3 Orion, y Canadá firmó un contrato
con BWB (la agencia alemana de adquisiciones) para dos conversiones del avión cisterna A310.
La OTAN está en vías de encargar un panel de repostaje en vuelo y, en septiembre de 2002,
se lanzó el desarrollo del programa Boom de repostaje en vuelo.
En junio, el Reino Unido anunció un retraso de un año en el programa FSTA (Future Strategic
Tanker Aircraft). La nueva fecha de entrada en servicio es enero de 2008. La organizacióny la estructura accionarial de AirTanker se han cambiado para una mejor asignación deresponsabilidades, y EADS ha asumido el liderazgo en este consorcio.
En diciembre se produjo el primer vuelo de prueba del prototipo del A310 VIP para lasFuerzas Aéreas españolas.
Aeroestructuras
La insolvencia de Fairchild Dornier afectó inevitablemente a esta unidad, puesto que éramos
subcontratistas del programa Dornier 728. En 2002, amortizamos la totalidad de nuestros activos
relativos a Fairchild Dornier, lo que supuso un cargo total de 54 millones de euros. Se entregó elprimer A340-600 (para el que producimos carenados de motor), y obtuvimos varios contratos
importantes con Airbus, así como el pedido de la estructura metálica del carenado de la parteinferior del fuselaje para el A380. Estos contratos, junto con los ya existentes, proporcionan una
sólida base para el futuro.
Perspectivas
Se prevé que en 2003 entrará en vigor el contrato A400M, el mayor en la historia de EADS, elcomienzo del programa Deepwater de la Guardia Costera estadounidense y, esperamos, ellanzamiento del programa Shaheen de Abu Dhabi de plataformas C-295 con el sistema de misión
FITS. Seguimos evaluando el mejor enfoque para participar en el programa Multi Mission Aircraftde los Estados Unidos. En conjunto, esperamos para el próximo año una reactivación notable,
con un EBIT positivo y, con el contrato A400M, una multiplicación de la cartera de pedidos.

28

EADS 2002 Aviones de Transporte Militar (MTA)

“Ha sido un año de desafíospara algunos de nuestrosprincipales clientes. Sin
embargo, el continuo éxito
de nuestros aviones detransporte CN-235 y C-295
y el inminente e importante
programa A400M deberían
conducir a notables mejoras
del rendimiento durante lospróximos años.”Francisco Fernández Sáinz
Presidente de EADS CASA
Director de la División Aviones deTransporte Militar
Miembro del Comité Ejecutivo de EADS

Pilotos de prueba delante del C-295

29

Aeronáutica
La División ha mantenido su ritmo de crecimiento rentable.
Varios programas importantes, como Eurofighter, Tiger y
NH90 están entrando en la fase de producción en serie y, entodas nuestras actividades, el mantenimiento y los servicios
están desempeñando un papel cada vez más importante.
millones de euros

Ingresos
EBIT
Pedidos recibidos
Cartera de pedidos

2002

2001

5.304
261
5.099
13.458

5.065
308
5.315
13.722

Desglose de ingresos por mercado en 2002

49

51

■ Civil 51%■ Defensa 49%

Los ingresos aumentaron de 5.065 millones de euros en 2001 a 5.304 millones de euros, en gran
5% medida gracias al avance en la producción del avión de combate Eurofighter, junto con el fuerte– 15% crecimiento de Eurocopter.
El EBIT de 2002 ascendió a 261 millones de euros, frente a los 308 millones de euros de 2001,– 4%– 2% incluyendo el efecto negativo del declive del sector de aviación civil en las actividades demantenimiento y Aeroestructuras de la División.
El margen EBIT se ha deteriorado debido al efecto negativo que la desaceleración de laaviación civil tiene en las actividades de mantenimiento y Aeroestructuras de la División, así comopor el incremento del gasto en I+D.
Los nuevos pedidos recibidos ascendieron a 5.099 millones de euros y la cartera de pedidos
se situó en 13.458 millones de euros a finales del año 2002, equivalente a más de dos años
de producción.

variación

Eurocopter
Los mercados civiles y paraestatales de helicópteros permanecieron estancados, pero la cuota deentregas de Eurocopter en este mercado aumentó del 45% en 1999 a un 60% en 2002. Seguimos
mejorando nuestra amplia gama de productos y entregamos el primer EC145 a la Sécurité Civil y
Gendarmerie de Francia.
En el sector militar, logramos grandes éxitos de exportación con contratos para el helicópterode transporte militar NH90 para Noruega, consiguiendo además un pedido de diez EC725 para
Francia. Ahora estamos entrando en la fase de producción en serie, previa a la entrega de losTiger a Francia y Alemania y a la exportación de los NH90 para Francia, Alemania, Italia, Holanda ylos países nórdicos.
El centro de simuladores Helisim para la formación sobre helicópteros, creado conjuntamente
con Thales, fue inaugurado y consiguió su primer gran contrato de formación para las Fuerzas
Aéreas Reales de Holanda.
También reforzamos nuestra red internacional, con filiales en Rumania, Chile y Australia; ydecidimos abrir nuevas instalaciones en Mississippi para mejorar nuestro acceso al mercado
paraestatal estadounidense.
Aviones Militares de EADS
Respecto a Eurofighter, en 2002 se produjo el vuelo inaugural del primer Instrumented
Production Aircraft (IPA), pruebas de rodaje de los primeros aviones de serie y el roll out delprimer avión biplaza de la serie GT001. Para finales de año, los prototipos y los aviones de serie
con instrumentos habían completado casi 2.500 vuelos, como preparativo para que empiecen las
entregas en 2003. Abrimos el Manching System Support Centre en Alemania y entregamos elPrimer Dispositivo de Formación Provisional (ITD) a las Fuerzas Aéreas alemanas. En cuanto a lasexportaciones, hay negociaciones exclusivas en marcha con el gobierno austriaco. En Grecia,
Singapur, Noruega y otros países continúan las campañas de venta.
Alemania, el Reino Unido e Italia aprobaron nuevos programas de desarrollo y modernizaciónpara sus Tornados, y durante el año se firmó el primer contrato mejora/modernización con Italia.
Se obtuvo autorización para el F4-F Phantom Avionic Upgrade Programme en Grecia, yentregamos los dos primeros prototipos del F-5 con aviónica mejorada a las Fuerzas Aéreas
españolas.
Empezó la fase de definición avanzada del Mako, el avión ligero de combate y entrenador, yconseguimos un contrato para llevar a cabo un estudio de viabilidad sobre formación avanzada depilotos para las doce naciones europeas, donde el Mako es candidato.
En el sector de aviones de misión y transporte, negociamos un contrato para la instalación deun sistema de guerra electrónica ampliada en el C-160 Transall, y presentamos propuestas para lasustitución de los Aviones de Patrulla Marítima (basados en la plataforma Airbus A320) para
Alemania e Italia.
Entre los proyectos y las actividades tecnológicas futuras se encuentran nuestra participación
en el Programa de Adquisición Tecnológica Europea (ETAP) para desarrollar un sistema decombate aéreo europeo de quinta generación y, en los Estados Unidos, el Avión de Investigación
Vector/X-31. La fábrica de Aviones Militares de Augsburg también consiguió subcontratos para
trabajar en el A380.

30

EADS 2002 Aeronáutica

“Son tiempos apasionantes
para la División Aeronáutica,
con varios programas
importantes que están
entrando en vigor. Nuestro
trabajo es asegurar elincremento del valor añadido
de nuestros negocios
altamente diversificados.”

Dietrich Russell
Vicepresidente Ejecutivo
Director de la División Aeronáutica
Miembro del Comité Ejecutivo de EADS

Pilotos de prueba delante del Tiger

31

Aeronáutica

ATR: Aviones Regionales
Los 19 aviones ATR nuevos entregados en 2002 se destinaron a usuarios ya existentes, lo que
subraya la fortaleza de nuestras relaciones con los clientes. Una de nuestras aportaciones
importantes es la recomercialización de aviones usados, para proteger el valor de las flotas delos clientes. En 2002 logramos 35 entregas de este tipo.
En el programa de conversión de aviones de carga se dieron dos pasos muy importantes:
entregamos el primer ATR 72-200 plenamente convertido a la operadora suiza Farnair, y FedEx
seleccionó aviones ATR como plataforma estándar para carga útil de cuatro a nueve toneladas.
Eventualmente, los pedidos podrían llegar a 200 aviones.
EADS Sogerma Services: Mantenimiento
El negocio de Sogerma logró unos ingresos estables, pese a los continuos efectos del declive
económico de 2001 y al aumento de la competencia. A escala mundial, en 2002 se ha visto laconfirmación de Sogerma como un proveedor de Asistencia Total, con soporte total a una flotade más de 100 aviones.
Nuestra actividad de mantenimiento, reparación y revisión general en Europa logró sus
objetivos, a pesar de una demanda más baja de los clientes; en los Estados Unidos, lasinstalaciones de Lake Charles consiguieron su previsto avance, obteniendo contratos por valor
de 120 millones de dólares de importantes compañías, como FedEx, DHL y Jet Blue.
En apoyo para componentes, Sogerma fue seleccionada para prestar soporte a la flota
de A320 de Taca Airline en Sudamérica. La unidad también duplicó su cuota de mercado eninteriores de cabina y equipamiento, principalmente para el jet de negocios A319-CJ, del que
se entregaron dos aparatos. Se inició un proyecto A330 VIP, así como los trabajos para las cabinas
de primera clase para China Eastern Airlines (CEA) y Air India.
En Aeroestructuras, fue un año de racionalización, en el que establecimos centros
especializados para la fabricación de composites y metálicos.
En apoyo a Flotas Militares, la nueva política de contratación de la agencia de adquisiciones
francesa DGA (Délégation Genérale pour l’Armement), que está a favor de una competencia
activa, por una parte ha llevado a la pérdida del contrato de apoyo C-130 a las Fuerzas Aéreas
francesas, pero también está abriendo nuevas oportunidades, basadas en la experiencia
de Sogerma en un mercado de exportación más dinámico para grandes mantenimientos ymodernizaciones del C130.
EADS Socata: Aviones Ligeros y Aeroestructuras
La Sociedad cumplió sus previsiones, pese a una caída del 16% en el mercado de aviación
ligera desde el 11 de septiembre de 2001. El nuevo TBM 700 C2 ha tenido una buena acogida.
El desarrollo y la producción de Aeroestructuras para el A380 y el Falcon 7X han empezado
y proporcionarán una sólida base para los años venideros.
EADS EFW: Conversión de aviones
Las conversiones de la modalidad pasajeros a la modalidad carga de cinco A300-600 y un A310
fueron entregadas por nuestra filial alemana EFW, incluyendo la 50ª conversión para FedEx.
El liderazgo técnico de EFW se confirmó con la concesión de la Design Organisation Approval
por parte de la oficina federal alemana de aeronáutica civil (Luftfahrt-Bundesamt).
Se entregaron a Airbus más de 300 componentes, y conseguimos el contrato para las puertas
de seguridad de la cabina a prueba de proyectiles para aviones Airbus. A final de año, se habían
entregado más de 1.500 reconversiones de puertas.
Perspectivas
En conjunto, la División confía en cumplir sus ambiciosos objetivos para 2003, respaldada por
aportaciones a los programas A380 y A400M. Las actividades comerciales deberían permanecer
estables, y las actividades militares seguirán avanzando. Se espera que el EBIT aumenteconsiderablemente durante los próximos años, respaldado por crecientes entregas futuras deprogramas importantes como el avión de combate Eurofighter y los helicópteros Tiger y NH90.

32

EADS 2002 Aeronáutica

Aviones TBM 700 en la línea de producciónde Socata en Tarbes, cerca de Toulouse.
Socata está consiguiendo una creciente cuota
en el mercado de aviación civil y la Compañía
tiene unos 5.800 aviones en servicio en elmundo entero.

El Eurofighter desempeñará un papel en primera
línea del frente esencial en la defensa de Europa
durante las próximas décadas. Las entregas alos cuatro países socios – Alemania, Italia, España
y el Reino Unido – empiezan en 2003, y otros
países han expresado su interés, dando a esteavanzado avión de combate un prometedor
potencial de exportación.

Un EC135 participando en misiones de rescate enmontaña, una más de las tareas vitales realizadas
por Eurocopter alrededor del mundo. Eurocopter
cuenta actualmente con, aproximadamente,
un 60% del mercado de helicópteros civiles
y paraestatales, y el Tiger y el NH90 también
están dando a la Compañía un creciente papel
en defensa.
33

Sistemas Civiles y de Defensa
Los esfuerzos dedicados a la reestructuración durante losdos últimos años están dando fruto. La División ha registrado
un EBIT positivo, mejor del previsto, y sus pedidos se han
incrementado al equivalente de más de tres años de ingresos.
Se prevé que la rentabilidad aumentará considerablementedurante los próximos años.
millones de euros

Ingresos
EBIT
Pedidos recibidos
Cartera de pedidos

2002

2001

variación

3.306
40
4.410
10.110

3.345
–79
3.081
9.094

– 1%
–
43%
11%

Desglose de ingresos por mercado en 2002

15

85

■ Defensa 85%■ Civil 15%

En 2002 se observaron planteamientos distintos entre los principales clientes europeos. Aunqueel mercado de defensa británico siga siendo el principal motor de crecimiento en Europa, yaunque el gobierno francés haya lanzado un nuevo plan plurianual de financiación para defensa
que proporcionará oportunidades para sistemas de nuevos misiles y mejorados, así como paralos vehículos aéreos no tripulados (UAV), el presupuesto de defensa alemán está sometido a
considerables presiones. No obstante, Alemania aprobó dos importantes contratos de misiles en
2002, permitiendo a EADS asegurarse pedidos para el Taurus (500 millones de euros) y Meteor(900 millones de euros al 50%).
Debido principalmente a las pérdidas de ingresos en el negocio de telecomunicaciones seguras,
los ingresos de la División se estancaron en 3.306 millones de euros. Los nuevos pedidos firmados
durante el año ascendieron a 4.410 millones de euros, con lo que la cartera de pedidos total sesitúa en 10.110 millones de euros.
Internamente, ha sido un año de integración, reestructuración y adaptación estratégica
continuas dentro de las cuatro áreas principales de negocio de la División: sistemas de misiles,
electrónica para defensa, servicios y telecomunicaciones. Esta reestructuración ya ha arrojado
resultados positivos en forma de sinergias transnacionales y entre unidades de negocio, por
ejemplo, en los campos de C3I (comando, control, comunicaciones e información) e ISR(inteligencia, viligancia y reconocimiento), defensa aérea y misiles balísticos, y seguridad nacional.
Sistemas de misiles
La integración internacional de MBDA está progresando adecuadamente, haciendo hincapié ensinergias mediante la racionalización de procesos y estructuras y la coordinación transfronterizade las capacidades técnicas y comerciales de la Compañía . Con unos ingresos de 1.800 millones
de euros (al 100%) en 2002 y una cartera de pedidos superior a 13.000 millones de euros, MBDA
es el líder claro de mercado en Europa, además de ser la segunda mayor compañía de misilesdel mundo. Entre sus programas importantes se encuentran el misil aire-aire Meteor, la familia demisiles superficie-aire Aster, y el Storm Shadow/Scalp EG. Durante 2002 acordamos la creaciónde la sociedad Roxel (motores para cohetes), una empresa conjunta con la francesa SNPE,y firmamos un acuerdo con Thales, al amparo del cual los dos socios producirán buscadores paramás de 6.000 misiles. También recibimos un contrato por valor de 1.800 millones de euros(al 100%) de seis países europeos para desarrollar y producir el misil aire-aire Meteor deultraalcance óptico de próxima generación.
EADS/LFK, la división alemana del negocio de misiles, implantó un acertado programade cambio destinado a asegurar la rentabilidad antes de su prevista integración en MBDA.
Se lograron grandes éxitos durante el año, como la adjudicación del contrato para la producción
en serie del misil Taurus, el mayor contrato alemán de misiles en más de diez años, valorado
en 500 millones de euros, y el desarrollo del programa de mejora a la mitad de su vida útil delprototipo Roland.
Sistemas y electrónica para defensa
Con un incremento del 16% en pedidos recibidos en el año, esta área de negocio ha alcanzado
una fuerte posición en el mercado europeo. Ahora es una importante empresa europea en
vehículos aéreos no tripulados (UAV), que cubre todos los tipos, desde los tácticos ligeros hasta
los estratégicos de largo alcance; en este área, estamos trabajando con Northrop Grumman enel EuroHawk. También hemos creado una empresa conjunta con Thales Holanda para gestionar
sistemas de combate para proyectos navales, incluyendo el programa de fragatas F124/LCF.
Otros contratos demuestran asimismo nuestras capacidades como contratista de primera
categoría para sistemas completos o subsistemas. Incluyen el sistema de control de mando yarmamento de la corbeta K130 y el Subsistema Eurofighter Defensive Aids, y más recientemente
con Thales, el Moss SCCOA3 (un “sistema de sistemas” para el mando y el control de operaciones
aéreas para las Fuerzas Aéreas francesas, incluyendo la integración de subsistemas existentes
y otros de nueva generación).

34

EADS 2002 Sistemas Civiles y de Defensa

“En 2002 no sólo logramos elgiro que habíamos previsto,sino que además hicimos
progresos notables
posicionando a la Divisiónpara un mayor crecimiento ypara los nuevos requisitos
de clientes y mercados.
Nuestra cartera y nuestra
competencia en sistemas
nos permiten desempeñar
un papel clave en las redesde defensa y soluciones deseguridad para nuestros
clientes.”Thomas Enders
Vicepresidente Ejecutivo
Director de la División Sistemas Civiles
y de Defensa
Miembro del Comité Ejecutivo de EADS

Evaluación de datos de vuelo del Tornado

35

Sistemas Civiles y de Defensa

EADS Services
El área de negocio de Servicios atiende al creciente mercado de funciones militares externalizadas,
tales como apoyo en infraestructuras y operaciones, apoyo a equipos, formación y comunicaciones.
También proporcionamos soluciones para pruebas automáticas, ingeniería de sistemas y otras
soluciones de ingeniería.
Actuando en un consorcio con CSC Ploenzke y Mobilcom, hemos sido seleccionados enel proyecto Herkules, valorado en 6.500 millones de euros, para la contratación externa delas comunicaciones e IT de la Bundeswehr. El proyecto debería adjudicarse en 2003 y nuestra
participación en el mismo ascendería a 1.500 millones de euros a lo largo de los diez próximos
años. Con Aviation Defence Service Avdef (una empresa de formación de fuerzas armadas enla que adquirimos una participación mayoritaria en 2001), y GFD, de nueva adquisición, somos
un sólido contrincante para el contrato CATS (Combined Aerial Target Services) del Reino Unido.
A GFD también se le ha adjudicado un contrato de operaciones de vuelo – incluyendo
remolcablancos y formación Eloka – por parte de la alemana BWB. En 2003 se registrará uncontrato adicional, que estará operativo desde 2004 hasta 2008. Desempeñamos un papel deliderazgo en el área de operaciones del consorcio Air Tanker que está licitando para el contrato
FSTA (Future Strategic Tanker Aircraft) del Reino Unido, con un plazo de 27 años, para
proporcionar servicios de repostaje en vuelo a la RAF.
Recibimos importantes pedidos de ensayos automáticos de Dassault Aviation y de la agencia
francesa de adquisiciones DGA (Délégation Genérale pour l’Armement). Con Honeywell, y pesea la caída del negocio de las líneas aéreas en EE.UU., nuestra actividad de Pruebas y Servicios
confirmó su posición de liderazgo con un importante contrato con Delta Airlines para una
generación nueva de bancos de pruebas.
EADS Telecom
La unidad de negocio de Telecomunicaciones completó su proceso de integración en un mercado
difícil para los sistemas de comunicaciones seguras, en el que muchos importantes contratos
futuros de gobiernos se retrasaron hasta 2003.
En el campo de la Seguridad Pública, importantes mercados de exportación, como el de México,
experimentaron una desaceleración; sin embargo, programas como la red Acropol para la policía
en Francia y Sirdee en España hicieron progresos. Entramos en la última fase de la prestación deun mejor servicio a toda la red Acropol en París, que se ampliará a toda Francia en un programa
proyectado hasta 2006. Hemos hecho una oferta de nuestro sistema Tetrapol de habla digitalizada
y transmisión de datos, una red para las autoridades públicas y las organizaciones de seguridad
en Alemania. En los Estados Unidos, estamos dirigiendo la Fase II del proyecto P25, de definición
estándar de comunicaciones inalámbricas para seguridad, y estamos trabajando para llegar a un
resultado comercial mediante el reconocimiento de Tetrapol 3G como Estándar Apco en EE.UU.
Entre nuestros éxitos recientes en defensa, EADS Telecom ha sido contratada para suministrar
equipos de comunicaciones por más de 200 millones de euros al Ministerio de Defensa británico.
Es el principal contratista para el teatro británico de operaciones llamado Twacn/Cormoranty un importante subcontratista para el Sistema de Comunicación Bowman. En el campo táctico,también ha entregado redes de comunicación para Autoko 90, la red táctica semimóvil del ejército
alemán. En el campo de las infraestructuras, está desplegando los Sistemas de Defensa francesespara guarniciones, o para fuerzas desplegables. Otras operaciones realizadas con éxito incluyen
un programa Stimms (Surface Towed Influence Magnetic Sweep) con los Estados Unidos,
en el campo naval. Pese al retraso de los pedidos, la Compañía obtiene unos buenos beneficios
al ser seleccionado en muchos importantes programas (Herkules para la Bundeswehr [Defensa
Federal] alemana, Skynet 5 en el Reino Unido). EADS Telecom también suministrará, a las fuerzas
de reacción rápida del Ejército alemán que estarán destacadas en Afganistán, cuatro protectoresde comunicaciones Tetrapol y 1.200 terminales y móviles.
Perspectivas
Seguimos desarrollando nuestra posición en redes de sistemas de defensa y seguridad, invirtiendoen las tecnologías y capacidades que nos permitan proporcionar soluciones completas a losclientes, aprovechando nuestra amplia cartera de productos y las sinergias entre nuestras unidadesde negocio y otras divisiones de EADS. Tras el giro que dio en 2002, la División espera aumentar
su EBIT en 2003. Nuestras competencias únicas, junto con una reestructuración inteligente paralograr una mayor eficiencia, y el avance de nuestros programas de misiles, deberían dar lugara un rápido crecimiento de los resultados durante los próximos años.
36

EADS 2002 Sistemas Civiles y de Defensa

Meteor es un misil aire-aire de próxima
generación pedido para su desarrollo por seis
naciones europeas, y producido por MBDA,
actualmente la segunda mayor compañíade misiles del mundo. Hay misiles de MBDA
disponibles para prácticamente todas las
misiones en el campo de la defensa.

Radar de apertura sintética. EADS ofrece una
gama completa de defensa aérea fija y móvil,radares, guerra electrónica, identificación,
vigilancia costera y sistemas de protección costera.

Red IRIS – una red de comunicaciones segurapara la policía de México.
37

Espacio
La División está emprendiendo acciones para volver a larentabilidad en 2004. La integración de Astrium mejorará laflexibilidad operativa, y el haber sido seleccionada para Skynet
5 es un importante paso al frente. La aprobación europea
para el desarrollo de Galileo sitúa a Astrium más cerca de jugar
un papel fundamental en el proyecto.
millones de euros

Ingresos
EBIT
Pedidos recibidos
Cartera de pedidos

2002

2001

variación

2.216
– 268
2.145
3.895

2.439
–222
1.327
3.796

– 9%
– 21%
61%
3%

Desglose de ingresos por mercado en 2002

19

81

■ Civil 81%■ Defensa 19%

Los ingresos de la División descendieron de 2.439 millones de euros a 2.216 millones de euros, hecho
que refleja la mayor dureza del mercado de telecomunicaciones comerciales, la mayor competencia
entre operadores de lanzadores, y unos presupuestos reducidos en general para satélites científicos
y de observación. El EBIT de la División registró cuantiosas pérdidas (268 millones de euros) en 2002
(tras una pérdida de 222 millones de euros en 2001), debido principalmente a provisiones relativas
a la cancelación de un contrato de satélites para telecomunicaciones, costes de reestructuración yprovisiones para la amortización de participaciones (en particular Arianespace). La situación futura
es más prometedora, el valor de los pedidos nuevos ha aumentado de 1.327 millones de euros a2.145 millones de euros, incluyendo, en concreto, un contrato para satélites de telecomunicaciones
civiles con España y un contrato con el Ministerio de Defensa francés. El contrato Skynet 5 con el
Ministerio de Defensa británico, previsto para 2003, reforzará aún más esta cifra.
Entre los desarrollos clave del año se encuentran una reorganización completa de los satélites
Astrium en cuatro divisiones de negocio (Sistemas de Comunicaciones Militares, Satélites para
Telecomunicaciones; Observación Terrestre, Navegación y Ciencia; Equipos y Subsistemas).
Además, la toma por parte de EADS del 100% de Astrium a partir de enero de 2003 (supeditada
a la aprobación de la Unión Europea) está despejando el camino a la dirección, que está preparando
una nueva estructura jurídica para la División Espacio, que comprenderá dos filiales, una centrada
en Sistemas de Satélites, y la otra en Lanzadores y actividades de Infraestructura Espacial. Esta
nueva estructura permitirá una mejor gestión de los programas y mayor eficiencia industrial, al
concentrar apropiadamente las respectivas responsabilidades industriales. Se prevé que contribuya
al retorno a la rentabilidad, previsto para 2004.
ArianeEADS es el principal contratista industrial para la lanzadera Ariane. En 2002 hubo docelanzamientos de Ariane (ocho Ariane 4, y cuatro Ariane 5), y Arianespace consiguió 11 de los
15 pedidos nuevos realizados durante el año.
El lanzamiento en diciembre de una versión nueva de Ariane 5, diseñada para lanzar más de
10 toneladas, fracasó. Junto con la Agencia Espacial Europea, agencias nacionales y nuestros demássocios industriales, estamos trabajando intensivamente para que el Ariane 5 esté nuevamente ensituación de vuelo, a fin de minimizar el efecto en la planificación de lanzamientos para 2003.
Al mismo tiempo, la industria y las Agencias están realizando esfuerzos conjuntos para
llegar a una base de costes notablemente reducida para el futuro inmediato, a fin de igualar a lacompetencia internacional.
Estación Espacial Internacional
EADS está desempeñando un papel clave en el desarrollo y la utilización de la Estación Espacial
Internacional (ISS). Es el primer contratista para el desarrollo y la construcción del AutomatedTransfer Vehicle (ATV), un sistema de transporte no tripulado para la entrega regular de combustible
y otros suministros a la ISS. El ATV también proporciona una capacidad de relanzamiento y una
función de evacuación de residuos. Su primer vuelo está previsto para 2004. EADS también es
el principal contratista industrial de la más importante aportación europea, Columbus, un módulo
tripulado de la ISS para la investigación con gravedad cero que será lanzado en 2004.
Otras actividades en lanzamientos
Eurockot Launch Services, nuestra empresa conjunta (propiedad al 51%) con Krunichev, la compañíade tecnologías espaciales de Rusia, realizó con éxito dos lanzamientos (Grace e Iridium) en 2002,
y consiguió cuatro contratos de lanzamiento.
Starsem, una joint venture propiedad de EADS (35%), Arianespace (15%), la Agencia Espacial
Rusa (25%) y Samara Space Center (25%), junto con la ESA y Arianespace, ha definido lascondiciones para ofrecer lanzamientos del Soyuz desde Kourou.
Se espera una decisión definitiva durante la próxima conferencia ministerial, en los primeros
meses de 2003.
Defensa
Un elemento clave en la estrategia de EADS es aumentar la participación y el liderazgo en programas
espaciales militares en Europa. Conseguimos un gran avance en febrero de 2002 cuando Paradigm(propiedad de EADS al 100% a partir de principios de 2003) fue preselecionado por el Ministeriode Defensa británico para entregar comunicaciones de defensa basadas en el espacio, de nueva
generación, que usen los satélites Skynet 5 de Astrium. Se esperan ingresos potenciales totalesde más de 2.000 millones de libras de Paradigm. En este programa, que se prevé se contratará en

38

EADS 2002 Espacio

“Nuestra prioridad hoy en
día es la reestructuraciónde las actividades espaciales
a fin de capear los actuales
temporales de la industria
espacial. Con nuestra
estructura accionarial
simplificada, podemos
acelerar este paso yproyectar un retorno a larentabilidad en 2004.”

François Auque
Vicepresidente Ejecutivo
Director de la División Espacio
Miembro del Comité Ejecutivo de EADS

Comprometida con ampliar los horizontes de la humanidad, laDivisión Espacio trabaja como principal actor en las actividades
de infraestructura espacial para importantes programasinternacionales y europeos.

39Espacio

2003, Astrium debería proporcionar la mayor parte de la infraestructura de telecomunicaciones,
incluyendo satélites, sistemas en tierra y terminales.
El programa de misiles balísticos submarinos M51 de nueva generación logró un hito histórico,habiéndose realizado con éxito las pruebas de hardware validándose durante el año el conceptodel sistema.
En julio, EADS anunció la firma de un Memorandum of Understanding (Acuerdo Bilateral)con Boeing sobre el proyecto del Sistema de Misiles para Defensa.
Satélites de telecomunicaciones
Astrium ha conseguido el contrato para construir Amazonas, el satélite más potente de Hispasat.
Con 51 transpondedores, proporcionará una gama completa de servicios de telecomunicación aBrasil, Norteamérica y Sudamérica, así como un enlace trasatlántico a Europa.
El Consorcio Hellas-Sat ha elegido a Astrium para entregar su primer satélite. Hellas-Sat proyecta
ofrecer radiodifusión digital y servicios de TV y proporcionará una importante infraestructura detelecomunicaciones para los Juegos Olímpicos de 2004 que se celebrarán en Atenas.
Por último, Astrium empezó el año 2003 con éxito en esta actividad, registrando el contrato
Anik F1-R con la empresa canadiense Telesat.
Navegación
En marzo, los gobiernos de la Unión Europea aprobaron el programa Galileo. Se trata del sistemade navegación por satélite propuesto conjuntamente por la Comisión Europea y la ESA.
El proyecto Galileo representa un valor contractual potencial de más de 3.000 millones deeuros y, como accionista mayoritario de Galileo Industries, Astrium está desempeñando un papelvital en el diseño y el desarrollo del sistema, que está programado para su registro en 2003 y paraque esté operativo en 2008.
Satélites de observación de la tierra y científicos
En enero, Astrium firmó el contrato para construir el satélite Cryosat para la ESA. Este satélite llevaráradioaltímetro, con una misión para proporcionar datos de superficie más precisos (en 3D, porprimera vez) a los investigadores de la climatología. En abril, Astrium firmó otro contrato con
DLR, la agencia espacial alemana, para construir el TerraSar, un satélite de observación en tierra
con Radar X.
El satélite Envisat, construido por Astrium, se lanzó con éxito en marzo y ha estado funcionando
perfectamente desde entonces. El mayor satélite de observación terrestre jamás construido por
Astrium refuerza la capacidad de Europa para estudiar los cambios climáticos.
SPOT 5 se lanzó con éxito con Ariane 4 en mayo. El satélite, producido por Astrium, está
proporcionando unas capacidades únicas a Spot Image, la compañía líder del mundo en observación
terrestre. EADS es el principal socio industrial de Spot Image.
En agosto, Ariane 5 puso en órbita un MSG-1. Meteosat Second Generation es el primero deun sistema completo de satélites meteorológicos proporcionados por Astrium y permitirá una mayor
exactitud en las predicciones del tiempo.
Astrium recibió el contrato relativo a Venus Express, la primera misión de la ESA al planeta vecino
más próximo a la Tierra. Esta misión científica está basada en la plataforma Mars Express, que Starsem
lanzará en 2003 desde Baikonour. Venus Express también será lanzado por Starsem en 2005.
Perspectivas
La prioridad absoluta para 2003 es implantar una reestructuración fundamental de EADS Espacio,
con el objetivo de reducir la base de costes y de centrarnos aún más en las necesidades de losclientes. En este contexto, la División anunció recortes de empleo de hasta 3.300 personas. Esta
cifra incluye la reducción de 1.600 puestos de trabajo ya anunciada en 2002, y una reestructuración
adicional de 1.700 puestos de trabajo, consistente en:• el establecimiento de centros de competencia (que significa tomar decisiones de “fabricar” o“comprar” y, cuando se decida “fabricar”, concentrar la actividad en uno o dos emplazamientos)• Recortes adicionales en personal indirecto• optimización de la producción e implantación de objetivos ambiciosos para el ahorro en la misma• optimización de ingeniería, diseño de sistemas, integración y ensayos.
Este plan está concebido para permitir que las actividades de Espacio sean rentables en 2004
y para seguir promoviendo la consolidación del sector europeo.

40

EADS 2002 Espacio

Motor criogénico para la última fase de Ariane 5.
Como arquitecto industrial de la familia delanzadores Ariane, la División Espacio gestiona
todo el programa de lanzamientos y es elprimer contratista para todas las fases de Ariane 5.
Produce el Vehicle Equipment Bay y varios
subsistemas.

Ariane 5 lanzado desde el Centro Espacial
de Guayana en Kourou. El lanzador Ariane 5de nueva generación se desarrolló paramantenernos al día de las tendencias enel mercado de lanzamientos comerciales,
especialmente satélites más grandes y pesados.

El satélite de observación militar Helios,que ofrece imágenes de muy alta resolución.
EADS es el primer contratista de este satélite
de reconocimiento militar, único en Europa,
en servicio hasta la fecha.
41Órganos de gobierno de la Sociedad

Miembros del Consejo de Administración
Manfred Bischoff
Miembro del Consejo de Dirección de
DaimlerChrysler
Presidente del Consejo de Administraciónde EADS
Jean-Luc Lagardère †Socio Colectivo y Director de Lagardère
Presidente del Consejo de Administraciónde EADS
Philippe Camus
Consejero Delegado de EADS
Rainer Hertrich
Consejero Delegado de EADS
Eckhard Cordes
Miembro del Consejo de Dirección de
DaimlerChrysler
Pedro Ferreras
AbogadoRepresentante de SEPINoël Forgeard
Presidente y Consejero Delegado de Airbus
Jean-René Fourtou
Presidente y Consejero Delegado de Vivendi
Universal
Louis Gallois
Presidente de SNCF
Michael Rogowski
Presidente del Consejo de Supervisión de
J.M. Voith
Presidente de la Federación de la Industria
AlemanaCódigo de Conducta
EADS, como sociedad holandesa, se rige por las leyes de los Países Bajos, en especial por el Libro
2 del Código Civil holandés y por sus estatutos.
Las acciones de EADS cotizan en Francia, Alemania y España. Por lo tanto, EADS está supeditada
a diversas normativas que se describen detalladamente en el Documento de Referencia (véase
sección 3). Debe tenerse en cuenta que hay normas específicas del derecho de sociedades
aplicables en estos países, como la “loi NRE” francesa sobre administración de sociedades, que noson aplicables a EADS.
No obstante, desde su creación, EADS ha adoptado un elevado estándar de normas internas
relativas al gobierno de la sociedad, tales como: las Normas Internas del Consejo de Administración,
las Normas sobre Negociación con Información Privilegiada y el Código Ético. Estas normas
se pueden consultar detalladamente en el Documento de Referencia, sección 6.
El Consejo de Administración
El Consejo de Administración es responsable de los asuntos de la Sociedad. Su papel es asegurarque ésta se gestione con el objetivo de maximizar el valor para los accionistas de conformidad
con la ley y con las normas de gestión empresarial establecidas, así como manteniendo buenas
relaciones con empleados y clientes.
El Consejo está compuesto por once miembros; cuatro nombrados por DaimlerChrysler, cuatro
por SOGEADE, uno por SEPI y dos consejeros independientes, uno nombrado por
DaimlerChrysler y otro por SOGEADE.
Los Consejeros independientes (Jean-René Fourtou y Michael Rogowski) no tienen ningún
vínculo con DaimlerChrysler, SOGEPA, el Grupo Lagardère ni con el Estado francés.
Cada miembro ha sido nombrado por un plazo que termina en la Junta General Anual de laSociedad que se celebrará en 2005. Los miembros del Consejo serán elegidos en cada quinta
Junta General Anual. La Junta General de accionistas puede suspender o destituir a cualquier
miembro del Consejo.

Arnaud Lagardère ha sido nombrado
copresidente del Consejo de Administración ymiembro de los Comités de Auditoria y Personal,
con efecto de su nombramiento como miembrodel Consejo de Administración desde la Junta
General de Accionistas del 6 de mayo de 2003.
Se prevé que Hans Peter Ring, Director
Financiero, sustituya a Axel Arendt tras la salidade éste. Este nombramiento será propuesto a lapróxima Junta General Anual que se celebrará el
6 de mayo de 2003.

142

Por ejemplo, para Holanda: sección 5 de la Ley de Supervisión de Mercados de Holanda de 1995.
Para Francia: Règlement COB 98-01 y 98-07
Para España: la Orden Ministerial de 18 de enero de 1991
Para Alemania: § 15 y 65 de la Normativa sobre Admisión a Cotización en las Bolsas de Valores

EADS 2002 Órganos de gobierno de la Sociedad

Los Presidentes
El Consejo de Administración inicial nombró a dos Presidentes, uno elegido entre los Consejeros
nombrados por DaimlerChrysler y otro elegido entre los Consejeros nombrados por SOGEADE.

Estructura accionariala 5 de diciembre de 2002 (%)

30.1

30.1

5.5
34.3

Los Presidentes aseguran el buen funcionamiento del Consejo de Administración, en especial
respecto a sus relaciones con los Consejeros Delegados.
■ DaimlerChrysler■ SOGEADE1■ SEPI2■ Público en general3

1 Lagardère junto con instituciones financieras francesas y SOGEPA

Los Consejeros Delegados
El Consejo nombra a dos Consejeros Delegados como responsables de la gestión diaria de laSociedad. Uno es elegido entre los Consejeros nombrados por DaimlerChrysler y el otro es
elegido entre los Consejeros nombrados por Sogeade.

(sociedad estatal holding francesa)
2 Sociedad estatal holding española
3 Incluyendo empleados de EADS, autocartera y un 3%

en manos directamente de DaimlerChrysler
y el Estado francés.

Reuniones del Consejo
El Consejo celebró siete reuniones en el año 2002. El nivel de participación media en esas
reuniones fue del 77%. Entre las materias tratadas y las operaciones autorizadas en estas reuniones
estaban la estrategia de EADS, los procesos de reestructuración (como la reestructuración de laDivisión Espacio y la creación de EADS North America), aspectos importantes de la actividad(como el Plan de Producción de Airbus 2002/2003, el contrato Skynet5/Paradigm, y el Programa
Deepwater de la Guardia Costera estadounidense), el Programa A400M, la aprobación de planes
operativos, presupuestos, política de cobertura del riesgo de tipo de cambio, principales
operaciones de fusiones y adquisiciones, remuneración (incluidos un Plan de Opciones sobre
Acciones y un Plan de Participación Accionarial para Empleados) y los resultados y previsiones
financieras del Grupo. Durante este periodo, el Consejo ha sido informado periódicamente de laevolución de la Sociedad mediante informes de los Consejeros Delegados, previsiones dinámicas yplanes estratégicos y operativos.
Durante 2002, el Consejo aceptó la dimisión de Axel Arendt como Director Financiero (CFO),
miembro del Comité Ejecutivo y miembro del Consejo, así como la de Alberto Fernández como
miembro del Comité Ejecutivo; y confirmó los nombramientos de Ralph Crosby, Francisco
Fernández Sáinz, Jussi Itävuori y Hans Peter Ring (como CFO) como miembros del Comité
Ejecutivo. El Consejo también aprobó los nombramientos de Antoine Bouvier, Fabrice Brégier,
Patrick Jourdan y Marwan Lahoud como Consejeros Delegados de Astrium, Eurocopter, EADS
Telecom y MBDA respectivamente.
Cada Consejero tiene derecho a un voto, y el quórum requerido para alcanzar acuerdos en las
reuniones del Consejo exige la presencia de al menos uno de los Consejeros nombrados por
SOGEADE y uno de los Consejeros nombrados por DaimlerChrysler. Si se va a decidir algún
cambio importante que afecte al plan industrial de CASA o a su implantación, también debe estar
presente o representado el Consejero nombrado por SEPI.
Al amparo de las normas, el Consejo de Administración está facultado para constituir comitésintegrados por sus miembros.

EADS 2002 Órganos de gobierno de la Sociedad

43Órganos de gobierno de la Sociedad

Las principales responsabilidades delConsejo de Administración comprenden:• aprobar cualquier cambio en la naturaleza y elámbito de actividades del Grupo;• aprobar la estrategia global y el plan
estratégico del Grupo;• aprobar el plan de negocio y el presupuesto
anual del Grupo;• establecer los principales objetivos derendimiento del Grupo;• nombrar a los miembros del Comité Ejecutivo(véase a continuación);• aprobar las proposiciones para el nombramiento
de los Presidentes del Consejo Supervisor(o cuerpos similares) y de los Consejeros
Delegados (o posición equivalente) de otras
Compañías y Unidades de Negocio
importantes del Grupo EADS;• aprobar cambios importantes en la estructuraorganizativa del Grupo;• aprobar inversiones, proyectos o decisiones
sobre productos o desinversiones importantes
de EADS contemplados en el plan denegocio cuyo valor supere los 200 millones
de euros;• aprobar alianzas estratégicas y acuerdos
importantes de cooperación del Grupo EADS;• aprobar cualquier decisión importante que
afecte a la actividad de misiles balísticosde EADS;• aprobar cuestiones de política sobre
accionistas, actuaciones o anuncios
importantes a los mercados de capitales;• aprobar otras medidas y actividades deimportancia fundamental para el Grupoo que entrañen un nivel anormal de riesgo.

El Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría formula recomendaciones al Consejo de Administración sobre elnombramiento de auditores y la aprobación de los estados financieros anuales y las cuentas
provisionales, y supervisa la adecuación de los controles internos, las normas contables y losinformes financieros del Grupo EADS. El Comité de Auditoría estuvo presidido por Manfred
Bischoff y Jean-Luc Lagardère*, incluyendo asimismo a Eckhard Cordes y Louis Gallois. Celebró
dos reuniones durante 2002, con la asistencia de todos sus miembros, para revisar los resultados
de 2001, así como los resultados semestrales de la Sociedad en 2002.
El Comité de Personal
El Comité de Personal formula recomendaciones al Consejo de Administración sobre
nombramientos al Comité Ejecutivo, estrategias de remuneración y planes de remuneración alargo plazo, y decide sobre los contratos de servicios y otras materias contractuales en relación
con los miembros del Consejo y del Comité Ejecutivo. El Comité de Personal estuvo presidido por
Manfred Bischoff y Jean-Luc Lagardère, incluyendo asimismo a Philippe Camus, Rainer Hertrich,
Eckard Cordes y Louis Gallois. Celebró cinco reuniones durante 2002, con un ratio de asistenciadel 90%, para revisar los pagos de bonus correspondientes a 2001, así como la política deremuneración y el plan de opciones sobre acciones para 2002.

* fallecido durante el ejercicio

44

EADS 2002 Órganos de gobierno de la Sociedad

El Comité Ejecutivo
Los Consejeros Delegados, con el apoyo del Comité Ejecutivo, son responsables de la gestión
diaria de las operaciones de la Sociedad. El Comité Ejecutivo, presidido por los Consejeros
Delegados, también comprende a los directores de las Divisiones principales y funcionales delGrupo EADS. El Comité Ejecutivo celebró 12 reuniones durante 2002.
En las reuniones del Comité Ejecutivo se debaten, entre otras, las siguientes materias:• establecimiento y control de la implantación de la estrategia para las actividades de EADS;• gestión, organigrama y estructura jurídica del Grupo EADS;• nivel de rendimiento de las actividades y funciones de apoyo del Grupo EADS; y• todas las cuestiones empresariales.
La organización interna del Comité Ejecutivo está definida por la asignación de actividad entre losmiembros, bajo la supervisión de los Consejeros Delegados. No obstante las responsabilidades
conjuntas definidas anteriormente, cada miembro del Comité Ejecutivo es personalmente
responsable de la gestión de su cartera, y debe ceñirse a las decisiones tomadas por losConsejeros Delegados y/o el Comité Ejecutivo, según proceda.
Los Consejeros Delegados tratan de alcanzar un consenso entre los miembros del Comité Ejecutivo
sobre las materias debatidas en las reuniones de éste. En el supuesto de que no se lleguea un consenso, los Consejeros Delegados tienen derecho a tomar decisiones sobre la materia
controvertida. Si existe un desacuerdo fundamental o importante respecto a cualquier materia
sin resolver, el miembro disidente del Comité Ejecutivo puede pedir a los Consejeros Delegados
que sometan dicha materia al criterio de los Presidentes.
El plazo de validez del cargo para los miembros del Comité Ejecutivo es de cinco años.

Composición del Comité Ejecutivo
Philippe Camus Consejero Delegado
Rainer Hertrich Consejero Delegado
François Auque Director de la División Espacio
Ralph D. Crosby Jr. Presidente y Consejero
Delegado de EADS North America
Thomas Enders Director de la División Sistemas
Civiles y de Defensa
Francisco Fernández Sáinz Director de laDivisión Aviones de Transporte MilitarNoël Forgeard Director de la División Airbus y
Presidente y Consejero Delegado de Airbus
Jean-Louis Gergorin Director de Coordinación
Estratégica
Jean-Paul Gut Director de EADS International
Gustav Humbert Chief Operating Officer deAirbusJussi Itävuori Director de Recursos Humanos
Hans Peter Ring Director Financiero
Dietrich Russell Director de la División
Aeronáutica
Los detalles sobre los miembros del Comité
Ejecutivo se pueden consultar en la página 14.

EADS 2002 Órganos de gobierno de la Sociedad

45

Responsabilidad social
La política de EADS consiste en implantar y mantener las máselevadas normas de responsabilidad ética y social, tanto en lagestión de sus diversos negocios como en la medida en que
sus actividades se relacionan con las comunidades más amplias
en las que trabaja. Las normas están fijadas en su Código Éticoy en el reglamento sobre información privilegiada.
Definición de la responsabilidad social de la Compañía
La responsabilidad social (RS) exige a compañías como la nuestra que gestionen el efecto que
causan en la sociedad y el medio ambiente como una parte esencial de sus prácticas empresariales.
EADS trata de asumir esta responsabilidad social de ciudadanía en la medida posible.
En nuestros Informes Anuales anteriores hemos hecho declaraciones sobre nuestras actividades
en este área.
No obstante, como en todos los demás aspectos de nuestro negocio, siempre tratamos
de mejorar. La creciente importancia de la RS nos da la oportunidad de estudiar medios con
los que podamos abordar más sistemáticamente esta materia. Hemos iniciado este proceso
definiendo los efectos más relevantes que nuestras actividades tienen en las sociedades
y entornos en que trabajamos.
Aspectos tratados por EADSRS y el Sector de Defensa
EADS tiene el compromiso de respetar los reglamentos internacionales y nacionales que rigen
la venta y la comercialización de productos y tecnologías sensibles, especialmente en el caso deaquellos productos y servicios (que representan en torno a un 20% de nuestros ingresos) relativos
a la defensa y la soberanía nacionales legítimas. Acatamos todos los procedimientos nacionales
y de exportación que regulan dónde, cuándo y cómo puede vender EADS bienes, productos
y tecnología, o intercambiar información.
Salud y seguridad en el trabajo
Tenemos el deber de asegurar que las condiciones de trabajo de nuestro personal y contratistassean tan seguras y estén tan exentas de riesgo como sea posible.
Para garantizarlo, todos los centros de trabajo se evalúan cuidadosamente para identificar
cualesquiera riesgos potenciales para empleados, operadores o contratistas. De acuerdo con esteanálisis de riesgos, se definen e implantan las medidas necesarias de prevención y protección.
Además, la seguridad y la ergonomía se integran en el diseño de todos los puestos de trabajo
y en la construcción de las instalaciones, para asegurar las mejores condiciones de trabajo paralos empleados. Los empleados son sometidos a exámenes médicos periódicos y exhaustivos,
para detectar cualquier posible problema de salud y promover un estilo de vida más saludable.
Transparencia en las prácticas empresariales
Es esencial que podamos demostrar que todas nuestras operaciones empresariales se realizan
de conformidad con las leyes nacionales e internacionales.
EADS tiene un código ético que estipula claramente qué conducta se espera de nuestro
personal, qué conducta será recompensada, cuáles son los derechos y deberes de todos aquellos
que participan en las actividades del Grupo. EADS ha expuesto reiteradamente su compromiso
de respetar las normas y los procedimientos sobre adquisiciones aplicables en todos los paísesen que operamos.
No tenemos relaciones “privilegiadas” ni “especiales” con socios o proveedores salvo
que estén justificadas por razones económicas o técnicas objetivas. La aceptación o entrega
de obsequios u otras ventajas sólo está autorizada bajo la estricta condición obligatoria desu comunicación a la Dirección y su aprobación por parte de ésta.

THE AIRBUS

way

Manufacturing sites performance

Medio ambiente
Aceptamos el hecho de que nuestra actividad tiene repercusiones considerables en el medio
ambiente. Para responder a esta responsabilidad, hemos implantado una política medioambiental
en la Compañía, con objeto de asegurar el cumplimiento de las leyes y los reglamentos de todos
los países en que operamos, así como para invertir en investigación y desarrollo con el fin demejorar nuestra capacidad para cumplir o incluso superar las exigencias normativas. Prestamos
un activo apoyo a la participación de los empleados en la búsqueda de nuevos productos
y tecnologías que promuevan la conservación de los recursos naturales, faciliten el reciclado
y protejan el entorno natural tanto como sea posible.

Informe Medioambiental de Airbus

46

EADS 2002 Responsabilidad social

Nuestras unidades de negocio están trabajando ahora en la implantación de Sistemas de Gestión
Medioambiental basados en la norma ISO 14001 o EMAS. Esto asegurará que sistemáticamente
se aprueben en todos los sectores de actividad medidas coherentes para la mejora delcomportamiento medioambiental de EADS.
Cadena de suministros
El Código Ético de EADS expone con claridad la conducta que esperamos no sólo de nuestro
personal, sino también de aquellos con los que tenemos relaciones, incluyendo a nuestros
proveedores. Por ejemplo, desde la constitución de Airbus como sociedad integrada, se ha
implantado una política de adquisiciones a escala mundial. Los proveedores están obligados
a cumplir esta política como condición para operar con Airbus.

Arriba: EADS prestó ayuda a las víctimas de las inundaciones
en Alemania
Abajo: EADS es patrocinador de centros “L’Envol” desde 1998

Promoción del aprendizaje
El futuro de las economías en las que trabajamos depende en parte del desarrollo de una plantillaaltamente cualificada. A este efecto, EADS presta soporte a iniciativas de formación, tanto parasu propia plantilla como en la sociedad en general. Por ejemplo, EADS es miembro fundador dela European School of Management and Technology (ESMT), en Berlín.
Asimismo, EADS es socio de TIME (Top Industrial Managers for Europe), una de las principales
redes europeas, y desempeña un papel activo en el Club Time Plus de la Ecole Centrale, en París.
Gestionado en colaboración con importantes compañías internacionales, TIME es un programa
doble de estudios superiores europeos que permite a los alumnos franceses y extranjeros obtenerdos licenciaturas en ingeniería.
Además, EADS participa en una amplia gama de actividades de enseñanza en treinta de lasprincipales universidades y escuelas superiores (Polytechnique, Ensae, Dauphine y otras) en Francia,
prestándoles también su apoyo financiero.
Donaciones
Como parte de nuestro compromiso de promover el aprendizaje, EADS hace igualmente
donaciones a instituciones educativas y benéficas en sus países de origen, es decir, Francia,
Alemania y España. Durante 2002 se donaron alrededor de 6 millones de euros a varias escuelas
superiores, universidades y organizaciones benéficas en estos países.
Participación comunitaria
Como cualquier otra gran empresa, creemos que tenemos una responsabilidad con las comunidades
cercanas a nuestras fábricas y oficinas. También respondemos a otras inquietudes de la comunidad,
cuando procede.
Por ejemplo, en 2002, EADS proporcionó un millón de euros para ayudar a las víctimas delas inundaciones en Alemania. Las campañas de donación se organizaron en varias sedes de laCompañía. Todas las divisiones prestaron ayuda a los proveedores y personal de EADS afectados.
EADS también es patrocinador de centros “l’Envol” desde 1998. Estos centros ofrecenesparcimiento a niños con enfermedades graves, bajo supervisión médica. El objetivo de estos
centros es ayudar a los niños de entre 7 y 17 años a disfrutar de la vida a pesar de sus síntomas.

EADS 2002 Responsabilidad social

47

Política financiera“La flexibilidad financiera es clave para nuestra actividad”

P:

R:¿Cuáles son los principales retos financieros
a los que se enfrenta EADS y cómo los gestiona?

El mayor reto es, sin duda, la volatilidad del entorno político y económico de hoy en día. A fin
de actuar y reaccionar con rapidez, EADS tiene que ser financieramente flexible. Por lo tanto,
una gestión activa de la tesorería es una de mis prioridades básicas. Proteger la liquidez, por
una parte, y al mismo tiempo invertir en programas futuros – como el superavión Airbus A380 –además de prestar apoyo financiero a los clientes de nuestros productos con prudencia, es comocaminar por la cuerda floja. La constante fortaleza de nuestro balance y nuestra generaciónde caja demuestran que estamos consiguiendo gestionar este reto con éxito [Gráfico 1]. Esto serefleja también en la confirmación de nuestras calificaciones a largo plazo a partir de 2003
(A de Standard & Poor’s y A3 de Moody’s). Además, nos hemos asegurado de que contamos
con la flexibilidad financiera que necesitamos para nuestra actividad en las fases descedentes,
mediante la implantación de líneas de crédito y la colocación de nuestro primer eurobono.
Otro reto financiero se deriva del hecho de que EADS está vendiendo productos, principalmente
aviones, en dólares estadounidenses, generando unos ingresos anuales de entorno a 20.000 millonesde dólares. Cubrimos automáticamente el riesgo de cambio de un 50% aproximadamente de este
importe mediante compras denominadas en dólares. Le incumbe al área financiera cubrir
la exposición restante sobre la base de una política de cobertura conservadora, que nos permita
cubrir el riesgo de cambio de nuestros pedidos en firme. Durante los últimos 24 meses, EADS ha
podido beneficiarse de un dólar fuerte, “asegurándose” tipos de cambio atractivos a medio plazo[Gráfico 3]. Sin embargo, a largo plazo no podemos fiarnos de la fortaleza del dólar. Por lo tanto,
tenemos que mejorar constantemente nuestra productividad y nuestra estructura de costes para
asegurar la competitividad a largo plazo.

Gráfico 1:

Gráfico 2:

Caja procedente de Actividades
Operativas 2001 y 2002
2.656

8,6%

Operaciones de financiación de EADS
contratadas entre 07/2002 y 04/2003 (MM €)

2.666

700

Línea de Crédito BEI*

8,9%
Línea de Crédito sindicada

2.850

EMTN**
2001

2002

Caja aportada por Actividades Operativas (MM €)Caja aportada por Actividades Operativas
como % de Ingresos (%)

No dispuesto

No dispuesto* EIB: Banco Europeo de Inversiones (BEI)** EMTN: European Medium Term Note Programme

P:

R:¿Qué potencial de crecimiento, tanto en
beneficio como en caja, tiene EADS?

Actualmente, EADS está atravesando un ciclo bajista en aviación comercial y se está enfrentando
a unas dificultades de mercado extraordinariamente serias en el negocio de Espacio. Por otra parte,
existen oportunidades en nuestro negocio de defensa debido a la estabilización o incluso elaumento de los presupuestos públicos para defensa. De cara al futuro, el potencial a medio plazode mayores beneficios y generación de caja es notable.
En 2002, Airbus generó un margen operativo de un 7% de los ingresos. Este excelente resultado
se logró con una tasa de entrega de 303 aviones, mientras que en un mercado estabilizado,
partiendo de una cuota de mercado del 50%, el nivel normal de actividad estaría en torno a
400 aviones por año. Además, la actual rentabilidad de Airbus se está viendo afectada por elevadas
inversiones de cara al futuro. Hoy en día, Airbus invierte un 4%-5% de sus ingresos anuales en el

48

EADS 2002 Política financiera■

Gráfico 3:
Cartera de seguros de cambio de EADS a diciembre de 2002 (miles MM USD)

10,9

8,3

6,3
5,7
0.98
4,6
0,96
0,95
0,94

0,95

4,2
0,95

0,95

0,94
1,7
0.6

0
2003
2004
2005
Volumen ya cubierto, en miles MM USD

2006
2007
2008
2009
Tipo asegurado para el beneficio de EADS en EUR frente a USD

2010

desarrollo del programa A380. Con el lanzamiento de las entregas del A380 a partir de 2006,
Airbus experimentará una reducción de los costes de desarrollo y, al mismo tiempo, un aumentode los ingresos, beneficios y flujos de caja.
Gracias a nuestros esfuerzos de integración y reestructuración y a la estabilidad del negocio,
la División Sistemas Civiles y de Defensa registró beneficios en 2002, por primera vez desdela creación de EADS. Más en general, en todas nuestras actividades de defensa nos beneficiamosdel lanzamiento de grandes programas en este campo (p.e. el avión de combate Eurofighter,los helicópteros Tiger y NH90, los misiles Aster y Storm Shadow), que mejorarán los resultados
de EADS. Como se había planeado estratégicamente, estamos en vías de lograr una cartera más
equilibrada entre actividades comerciales y públicas, tanto en cuanto a ingresos como en cuantoa beneficio y flujo de caja.

P:

R:¿Cuál es su misión?

Mi compromiso es generar valor para nuestros accionistas. Al proporcionar las metodologías,
las herramientas y los procedimientos adecuados, el área financiera permite la asignación denuestros recursos financieros a los programas que puedan crear un valor adicional y proporcionar
un equilibrio óptimo entre riesgo y rentabilidad. Además, seguiremos mejorando la transparencia
de nuestra comunicación a los accionistas y la comunidad financiera.

Hans Peter Ring
Director Financiero
Miembro del Comité Ejecutivo de EADSEADS 2002 Política financiera

49

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias Estados financieros consolidados
auditados correspondientes a los ejercicios 2001 y 2002

1

Introducción y presentación

El siguiente examen se basa en los estados financieros consolidados auditados de EADS
correspondientes a los ejercicios 2001 y 2002 (conjuntamente, los “Estados Financieros”). Los
Estados Financieros se han elaborado de conformidad con las normas internacionales conocidas
como International Financial Reporting Standards (“IFRS”) publicadas por el Consejo de Normas
Contables Internacional (“IASB”). En desacuerdo con la norma contable IAS 38, Inmovilizaciones
Inmateriales, que exige que los costes de desarrollo se capitalicen si se cumplen ciertas condiciones,el Grupo contabiliza todos los gastos de actividades de desarrollo financiadas de forma interna
cuando se incurren en ellos.
Con un volumen de negocios consolidado de 29.900 millones de euros en 2002, EADS esel líder europeo de la industria aeroespacial y de defensa y es la segunda empresa más grandedel sector en el ámbito mundial. En términos de cuota de mercado, EADS se encuentra entre
los dos principales fabricantes de aviones comerciales, helicópteros civiles, lanzadores espaciales
comerciales y misiles, y es uno de los proveedores más importantes de aviones militares, satélites
y electrónica de defensa. En 2002, generó aproximadamente un 80% de su volumen de negocios
total en el ámbito civil y un 20% en el ámbito militar. A 31 de diciembre de 2002, EADS contaba
con una plantilla de personal en activo de 103.967.
EADS agrupa sus actividades en las cinco divisiones operativas siguientes:• Airbus: Airbus: aviones comerciales de más de 100 plazas;• Aviación de Transporte Militar: Aviación de Transporte Militar: aviones de transporte militar
y de misión;• Aeronáutica: helicópteros civiles y militares, aparatos militares de combate y entrenamiento,
aviones regionales de turbo propulsión y aviones comerciales ligeros y servicios dereconversión y mantenimiento de los aparatos civiles y militares;• Sistemas de Defensa y Civiles: sistemas de misiles, electrónica de defensa y de sistemas,
servicios logísticos, de entrenamiento, de pruebas, de ingeniería y otros servicios relacionados
y soluciones en materia de telecomunicaciones militares y civiles; y• Espacio: satélites, infraestructuras orbitales y vehículos de lanzamiento, así como servicios
de lanzamiento.
En general, estas actividades de fabricación se caracterizan por ciclos de producción de larga
duración y se ven influenciadas por las tendencias a largo y medio plazo de los mercados dela aviación civil, la industria aeroespacial, la defensa y las telecomunicaciones. Otra característica
significativa de estos negocios es su dependencia de los presupuestos estatales.
Actualmente, EADS posee una calificación A3 de Moody’s con una perspectiva estable,
y A/con una perspectiva negativa/A-1 de Standard and Poor’s.
2

Consideraciones contables

2.1 Cambios en el perímetro de consolidación
Constitución de MBDA: El 18 de diciembre de 2001, EADS, BAE Systems y Finmeccanica
constituyeron MBDA, una sociedad en la que se unen los negocios de MBD y de AMM, y las
actividades de sistemas de misiles de AMS. EADS y BAE Systems controlan cada una un 37,5%
de MBDA, mientras que Finmeccanica posee el 25% restante. En virtud de los acuerdos deaccionistas relativos al grupo MBDA, EADS y BAE Systems ejercen conjuntamente determinados
derechos de control sobre MBDA a través de MBDA Holdings, incluyendo el derecho que asistea MBDA Holdings a nombrar el CEO, el Director General de Operaciones y el Director Financiero.
En 2001, la cuenta de resultados consolidada reflejaba la consolidación del 50% de MBD
y la consolidación de la totalidad de AMM mediante la constitución de MBDA el 18 de diciembre.
A partir del 18 de diciembre, tal y como se aprecia en el balance consolidado a 31 de diciembrede 2001, EADS ha consolidado proporcionalmente el 50% de MBDA en el seno de la División de
Sistemas de Defensa y Civiles, en consonancia con su capacidad para influir en las operaciones,
mientras que el control de Finmeccanica queda reflejado en una participación minoritaria del12,5%. En 2002, EADS reconoció un ejercicio completo de la cuenta de resultados de MBDA ensu cuenta de resultados consolidada.

50

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraAdquisición de Tesat Spacecom y Cogent: Tras las adquisiciones de Tesat Spacecom el
30 de noviembre de 2001 y Cogent Defence Systems el 1 de diciembre de 2001, las operaciones
realizadas por dichas sociedades en 2002 fueron incluidas por primera vez de forma completa en
la cuenta de resultados consolidada de EADS correspondiente a 2002.
Venta de Aircelle y EADS Matradatavision (“MDTV”): El 6 de marzo de 2002, EADS vendió su
participación en la joint venture Aircelle a Snecma, obteniendo un benefico por dilución de 63 millones
de euros. El 20 de noviembre de 2002, IBM compró a EADS la sociedad MDTV (a excepción dedos filiales de la misma que se negociarán por separado) por 12 millones de euros. Las actividadesde dichas empresas dejaron de incluirse en los Estados Financieros a partir de las fechas respectivas
en que se realizaron las ventas.

2.2 Beneficios por dilución
Las operaciones realizadas en 2001 que dieron lugar a la constitución de Airbus S.A.S. y MBDA
produjeron una dilución de la participación de EADS en Airbus, MBD y AMM. Estas operaciones
requirieron una valoración de los negocios aportados, cuyo valor de mercado, calculado en elcurso de las negociaciones, superaba al valor neto en libros del activo neto consolidado de EADS.
Por consiguiente, EADS reconoció unos beneficios por dilución por importe de 2.537 millones deeuros por un porcentaje de dilución del 20% en Airbus, y de 257 millones de euros por el 12,5%
de MBD y el 62,5% de AMM, todos ellos netos de gastos relacionados con la operación. Estos
beneficios por dilución se han incluido en la partida de “otros ingresos” y fueron considerados como
partidas de naturaleza no recurrente por EADS. Véase “Resultado de las actividades ordinarias –Cuentas de resultados consolidadas – Utilización del EBIT antes de la amortización del fondo decomercio y de los Gastos/Ingresos Extraordinarios”.

2.3 Ajustes del valor razonable “fair value”
La fusión de las actividades de ASM, Dasa y CASA que derivó en la creación del grupo EADS enel año 2000 se registró utilizando el método contable del precio de adquisición, siendo ASM elcomprador. Por consiguiente, el valor contable de ciertos elementos del activo y del pasivo, sobre
todo inmovilizaciones materiales y existencias se ajustó mediante un importe total de 1.755 millones
de euros, neto de impuestos, para asignar una parte de los respectivos valores razonables demercado “fair market value”de Dasa y CASA en el momento de la fusión (los “Ajustes del Valorrazonable fair value”). Dichos incrementos totales de valor se están amortizando por lo generaldurante un período de entre cuatro y quince años en lo que respecta a inmovilizaciones materiales
y durante menos de 24 meses en cuanto a existencias. Asimismo, en 2001 en relación con laconstitución de Airbus S.A.S., EADS ajustó el valor contable de las inmovilizaciones materiales ylas existencias de Airbus mediante un importe total de 319 millones de euros, netos de impuestos
sobre beneficios, para reflejar sus respectivos valores razonables de mercado. Los ajustes del valorrazonable “fair value” se registran como amortización en las cuentas de resultados consolidadas,en la partida “coste de ventas”. A efectos de presentación de informes a la dirección, EADS
trata dichas amortizaciones como partidas no recurrentes. Véase “Resultados de las actividades
ordinarias – Cuenta de resultados de EADS – Utilización del EBIT y del Resultado Neto antes dela amortización del fondo de comercio y de los Resultados Extraordinarios”.

2.4 Depreciación extradionaria de los activos
Cuando, en opinión de la Dirección, se produce un acontecimiento de importancia en los mercados
o un cambio significativo de las previsiones o hipótesis, EADS realiza una prueba de depreciación
extraordinaria sobre los activos netos del negocio o los negocios que se prevé puedan verse
afectados. Las pruebas de depreciación extraordinaria se realizan normalmente utilizando el método
de los flujos de caja descontados.
Al igual que en 2001, en 2002 EADS realizó revisiones de depreciación extraordinaria sobre
los activos netos de los negocios de la División Espacio que dieron lugar a una aceleración dela amortización del fondo de comercio por 350 millones de euros en relación con las actividades
espaciales comerciales. Véase “Resultado de las actividades ordinarias – Cuenta de resultados
de EADS – Comparación de los ejercicios 2001 y 2002 – Amortización del fondo de comercio
y pérdidas por amortización del fondo de comercio” y “Notas a los Estados Financieros
Consolidados – Nota 10: Inmovilizaciones inmateriales”.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

51

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

2.5 Gastos de investigación y desarrollo
EADS contabiliza los costes de investigación y desarrollo financiados internamente como gastosdel ejercicio en el que se hayan originado. Cuando la financiación de los gastos de investigacióny desarrollo la realice total o parcialmente un cliente de acuerdo con un contrato, la parte objetode financiación externa se contabilizará como ingresos. Mientras que los costes de investigacióny desarrollo de EADS financiados internamente figuran en la cuenta de resultados consolidada
en la partida gastos de investigación y desarrollo, los costes de investigación y desarrollo con
financiación externa figuran en la cuenta de resultados en el apartado costes de ventas.
El tratamiento contable de los costes de investigación y desarrollo utilizado por EADS no estáde acuerdo con las normas IFRS, que la Sociedad ha aplicado, salvo esta excepción, en la
preparación de los estados financieros consolidados. Las normas IFRS exigen que los costes dedesarrollo se capitalicen como inmovilizaciones inmateriales en el período en el que se produzcan
si se cumplen ciertos criterios para el reconocimiento del activo. Esta excepción en la utilizaciónde las normas IFRS hace que EADS pueda compararse de forma más directa con las empresas
estadounidenses del sector y refleja la preferencia de la Dirección por dar un tratamiento másconservador a los gastos de I+D.
En 2002, la amortización del utillaje y herramientas se contabilizó en la partida coste de ventas
de acuerdo con las normas IFRS, aunque en años anteriores, se había hecho en investigacióny desarrollo. Para poder realizar las comparaciones pertinentes, se ha vuelto a elaborar la cuenta
de resultados consolidada correspondiente al año 2001 con el fin de reflejar el importe de dicha
amortización (205 millones de euros) en la partida coste de ventas. Véase “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 6: Costes de ventas y otros gastos de explotación”.

2.6 IAS 39 – Tratamianto contable de los instrumentos de cobertura del riesgo en divisa
Históricamente, la cartera de instrumentos de cobertura del riesgo divisas de EADS estaba
compuesta tanto por instrumentos de micro como macro cobertura. Como consecuencia de laestricta aplicación de la norma IAS 39, EADS garantiza que las variaciones significativas en el
resultado financiero que se experimentaron en el año 2000 se reducen en gran medida y que lasvariaciones del resultado neto estén más en consonancia con las variaciones de los ingresos deexplotación que en el pasado. A partir del 1 de enero de 2001, y en cumplimiento de la norma
IAS 39, todos los instrumentos derivados deben reconocerse en el balance a su valor razonable
de mercado “fair market value”.
Instrumentos de micro cobertura. . Cuando los instrumentos de cobertura forman una unidad
de cobertura con los pedidos con los que tienen una relación directa, debe aplicárseles eltratamiento contable que establece la norma IAS 39 y se denominan “micro” coberturas. Los
ingresos procedentes de esos pedidos de clientes se registran en euros al tipo de cambio cubierto
y el impacto de los instrumentos de cobertura se registra en el margen bruto y en los ingresosde explotación en el momento de la contabilización del ingreso. Al final de cada período contable,
el valor de cada contrato de micro cobertura en vigor se cierra teóricamente en el balance al tipo
de cambio a plazo/futuro vigente en ese momento. Los instrumentos de micro cobertura con
un cierre teórico en valores positivos antes de impuestos se contabilizan en otros activos, mientras
que los que tienen un cierre teórico con valor negativo antes de impuestos se incluyen enprovisiones para instrumentos financieros. Los cambios registrados en los cierres teóricos antes
de impuestos de los instrumentos de micro cobertura con respecto al período contable anterior secontabilizan como ajustes del Beneficio/ pérdidas acumuladas (“AOCI”), un componente de losfondos propios consolidados. Todas estas partidas se encuentran netas de las variaciones relativasa (i) impuestos anticipados (correspondientes a instrumentos de cobertura con cierres teóricoscon valores negativos) y de impuestos diferidos (correspondientes a instrumentos de coberturacon cierres teóricos con valor positivo) y (ii) participaciones minoritarias (cuando el contrato decobertura tiene como titular a una entidad no controlada totalmente por EADS, como, por ejemplo,
Airbus). Véase “Estado de Fondos Propios Consolidados – Beneficio/pérdidas acumuladas (“AOCI”)”.

52

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

Los instrumentos de micro cobertura relacionados con pedidos cancelados resultan en excsos
de coberturas y se consideran realizados a efectos contables. La suma de (i) los cambios en elvalor razonable “fair value” de dichos instrumentos de cobertura desde el 1 de enero de 2002 y(ii) la anulación de la partida Beneficio/ pérdidas acumuladas (“AOCI”)correspondiente a esas
coberturas antes del 1 de enero de 2002 se registraría en ingresos financieros e ingresos deimpuestos diferidos en la cuenta de resultados. En 2002, no se realizó ningún asiento contablede este tipo.
Aunque ese tratamiento contable cumple estrictamente la norma IAS 39, no refleja lasoperaciones de tesorería reales con respecto a esos instrumentos de cobertura, que son aplazados.
Los instrumentos de cobertura que se aplazan se vinculan entonces a los ingresos en efectivo
de los pedidos previstos en una fecha posterior, y se registran como nuevos instrumentos demicro cobertura con un tipo cubierto apropiado para el tipo de futuro correspondiente a esa fecha.
Véase “Gestión del riesgo en divisa – Aplazamientos”.
Instrumentos de cobertura macro Los instrumentos de cobertura que no están relacionados con
un pedido concreto se denominan “macro” coberturas y no se les puede aplicar el tratamientocontable de coberturas que establece la norma IAS 39. Cuando vencen, se contabilizan en elapartado resultado financiero, y su efecto no se contabiliza como margen bruto ni como ingresosde explotación, a pesar de que su objetivo inicial sea cubrir los flujos de caja de las entregas.
Al final de cada período contable, el valor de cada contrato de macro cobertura en vigor secierra teóricamente al tipo de cambio a plazo/futuro vigente en ese momento. Los cambios en elcierre teórico antes de impuestos con respecto al período contable anterior se contabilizan enotros resultados financieros. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 8:
Resultados financieros”.
El 1 de enero de 2001, la mayor parte de los instrumentos de macro cobertura pendientes seasociaron a pedidos concretos y, por consiguiente, cumplen los requisitos de tratamiento contablede coberturas en virtud de la norma IAS 39. Estos instrumentos de cobertura tienen un tipo decambio implícito que se corresponde con el tipo de cambio a plazo/futuro dólar-euro congeladoa 31 de diciembre de 2000.
A 31 de diciembre de 2002, ya no existe ningún instrumento de macro cobertura pendiente
que no esté asociado a pedidos concretos.
Los ingresos en divisas distintas al euro que no están cubiertas mediante instrumentos
financieros se convierte a euros al tipo de cambio al contado vigente en la fecha en que se
produce la transacción subyacente.
3

Políticas

3.1 Política de gestión de tipos de cambio
La mayor parte de los ingresos de EADS están denominados en dólares estadounidenses(aproximadamente 20.000 millones de dólares en 2002),de los cuales aproximadamente la mitad
de dicha exposición dispone de “cobertura natural” gracias a los costes denominados en dólares
estadounidenses. El resto de los costes se realizan fundamentalmente en euros y, en menor
medida, en libras esterlinas. Por consiguiente, si EADS no utilizase instrumentos financieros quele permitan cubrir el riesgo de divisas entre el momento del pedido y su entrega, sus resultados
se verían afectados por la evolución en el mercado de las paridades de cambio entre el dólary las divisas mencionadas. De acuerdo con la política de EADS de que sus resultados provengan
fundamentalmente de sus actividades, la Sociedad recurre a estrategias de cobertura concebidas
para gestionar la incidencia de la volatilidad del dólar sobre sus resultados.
La exposición neta al riesgo se define como la exposición total a la divisa (la cifra de negocios
denominada en dólares estadounidenses), neta del porcentaje que cuenta con una “cobertura
natural” como consecuencia de los costes denominados en dólares.
EADS pretende cubrir la mayoría de su exposición neta al riesgo basándose en la cartera depedidos en firme y presupuestados. En el caso de productos como los aviones, EADS utiliza
normalmente una cobertura de los flujos de caja netos en dólares relacionados con contratos enfirme correspondientes al año siguiente hasta 2010. Las posiciones cubiertas se definen como losprimeros ingresos en efectivo previstos altamente probables para un mes determinado, basándose
en los pagos finales en el momento de la entrega. El importe de esos primeros ingresos lo decide
un comité de tesorería y normalmente cubre hasta el 100% de la exposición neta en dólares
estadounidenses equivalente prevista para los cinco años siguientes. Por lo que respecta al A380,
la política de EADS es cubrir el 100% de los flujos de caja derivados de pedidos en firme.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

53

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Durante el año 2002, llegaron a su vencimiento instrumentos de cobertura de ventas denominados
en dólares estadounidenses por valor de unos 9.000 millones de dólares. El tipo de cambio al quese contabilizó la cifra de negocio en dólares estadounidenses en 2002 fue 0,98 dólares por euro.
La siguiente tabla muestra el importe nocional de instrumentos de cobertura de divisas en vigor
a 31 de diciembre de 2002 y los tipos de cambio del dólar aplicables a los volúmenes de negocio
correspondientes.
(en miles de millones de dólares estadounidenses)

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Total

Total de instrumentos de cobertura

10,9

8,3

6,3

5,7

4,6

4,2

1,7

0,6

42,2

Euro-Dólar estadounidenses

9,1

6,8

5,2

4,8

3,8

3,5

1,4

0,5

35,1

Libra-Dólar estadounidenses

1,8

1,4

1,0

1,0

0,9

0,7

0,3

0,1

7,1

Euro-Dólar estadounidenses

0,981

0,94

0,94

0,95

0,95

0,95

0,95

0,98

Libra-Dólar estadounidenses

1,53

1,53

1,47

1,46

1,46

1,46

1,46

1,49

Tipos futuros

1

Teniendo en cuenta la realización de una provisión a cierre teórico derivada de los instrumentos de cobertura anteriores, el tipo aplicable para el EBIT es de 0,96 euro-dólar estadounidense.

Aplazamientos posteriores al 11 de septiembre de 2001. Las revisiones a la baja de las entregas
de aviones comerciales, relacionadas con los atentados del 11 de septiembre de 2001, handerivado en una descompensación entre las posiciones de cobertura y los flujos netos de efectivo
previstos. Dicha posición descompensada se aplazará para años posteriores. Los aplazamientos
no se realizan inmediatamente cuando se produce una situación de este tipo, sino en la fecha enque vencen tales instrumentos de cobertura descompensados. Los instrumentos de cobertura
renovados tienen vencimientos en consonancia con los nuevos ingresos de efectivo previstos
de los pedidos con los que forman relaciones de cobertura.

3.2 Política de gestión de tipos de interés
EADS emplea una técnica de gestión de activos y pasivos cuyo objetivo es minimizar los riesgos
de tipo de interés. El Grupo pretende lograr una estructura de deuda que se corresponda
con el perfil de riesgo de sus activos. La exposición neta a riesgos de tipos de interés se gestiona
mediante diversos tipos de instrumentos con el fin de reducir dichos riesgos y sus repercusiones
financieras. Por lo tanto, el grupo EADS puede utilizar instrumentos derivados de tipos de interéscon el propósito de obtener cobertura.
Los instrumentos de cobertura que se asignan específicamente a instrumentos de deuda
tienen como máximo los mismos importes nominales, así como las mismas fechas de vencimiento
que los elementos cubiertos, con la excepción de un pequeño número de posiciones residuales
con efectos positivos a efectos del cierre teórico no significativos. En general, EADS sólo invierte
en instrumentos a corto plazo y/o instrumentos que están relacionados con un tipo de interésvariable para minimizar aún más cualquier riesgo de tipo de interés en su tesorería y cartera deinversiones financieras temporales.

54

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera3.3 Política de financiación de ventas
EADS prefiere el pago en efectivo de las ventas, y fomenta que los clientes obtengan financiación
independiente, con el fin de evitar conservar un riesgo de crédito o de activos en relación con los
productos entregados.
Sin embargo, con el fin de apoyar las ventas del producto, fundamentalmente en Airbus y ATR,EADS puede acordar participar en la financiación a clientes, dependiendo de cada caso, ya sea
directamente o mediante garantías proporcionadas por terceros. Un equipo comprometido
realiza un cuidadoso seguimiento de la exposición financiera y exposición al riesgo del valor delactivo total de EADS y su evolución en términos de calidad, volumen y necesidades de tesorería.
EADS tiene la intención de estructurar toda la financiación que proporciona a sus clientes en
consonancia con las condiciones de mercado para un tipo de deuda de calificación similar, a fin
de facilitar cualquier venta posterior o la reducción de dicho riesgo.
A la hora de determinar el importe y las condiciones de la operación financiera, Airbus y ATR
tienen en cuenta la calificación crediticia de la línea aérea, así como factores de riesgo específicosdel futuro entorno operativo del avión y su valor futuro previsto. Los rendimientos del mercado
y las prácticas bancarias corrientes sirven de referencia para las condiciones de financiación que
se ofrecen a los clientes, incluyendo el precio.
Las operaciones de financiación de ventas suelen garantizarse con el propio avión que es
objeto de la venta. Asimismo, Airbus y ATR se benefician de cláusulas de protección y paquetes
de garantías diseñados a medida de los riesgos percibidos y el entorno jurídico. Véase “Notas alos Estados Financieros Consolidados – Nota 24: Compromisos y contingencias” para consultar
un análisis de las políticas de financiación de ventas y los procedimientos contables de las mismas.
Contabilización de Operaciones de Financiación de Ventas en los Estados Financieros
En el balance. Cuando tras una operación de financiación, los riesgos y beneficios derivados dela propiedad del avión financiado corresponden al cliente, la operación es considerada como unpréstamo y como un arrendamiento financiero. En esos casos, el beneficio originado por la ventadel avión se contabiliza en el momento de su entrega, mientras que los intereses financieros
se registran a lo largo del tiempo como resultado financiero. El importe pendiente del principal
se contabiliza en otros activos financieros a largo plazo del balance, neto de devaluaciones
acumuladas. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 12: Inversiones
y activos financieros a largo plazo”.
Si, por el contrario, los riesgos y beneficios derivados de la propiedad del avión financiado
siguen en manos de Airbus o ATR, la operación se considera como un arrendamiento operativo.
La política de EADS es no participar en arrendamientos operativos en el caso de nuevos aviones
que se vayan a entregar a los clientes. No obstante, esta situación puede darse en relación con larecomercialización de aviones recomprados o readquiridos. Los ingresos por arrendamientos
de este tipo se contabilizan como beneficio durante la vigencia del arrendamiento. El aparato
arrendado se registra a precio de coste en el balance como inmovilizado material y elcorrespondiente coste por amortización se registra como coste de ventas. Véase “Notas a losEstados Financieros Consolidados – Nota 11: Inmovilizaciones materiales”.
Determinados contratos de venta pueden incluir una garantía del valor de los activos (“GVA”),
de acuerdo con la cual Airbus o ATR garantizan una parte del valor de un avión en una fecha
determinada posterior a la venta. Si el valor actual de la GVA supera el 10% del precio de venta
de la aeronave, a la venta del avión en cuestión se le da el tratamiento de arrendamiento operativo
en los estados financieros. Los pagos recibidos de los clientes tras la entrega del aparato secontabilizan como ingresos diferidos y se amortizan linealmente hasta la última fecha de ejerciciode la GVA. Los costes de producción del aparato se contabilizan como inmovilizado material yla diferencia entre el coste de producción y el importe de la GVA se amortiza hasta la fecha deejercicio de la GVA. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 11: Inmovilizado
material”; y “Nota 21: Ingresos diferidos”.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

55

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Fuera del balance – Compromisos contingentes. Ciertos compromisos de financiación de ventas,
como las estructuras conocidas como lease in/lease out y ciertas GVA, no se incluyen en el balance.
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 24: Compromisos y contingencias”.
En virtud de las estructuras lease in/lease out, que Airbus y ATR aplicaron en el pasado para
aprovechar los beneficios fiscales relacionados con el leasing existentes en ciertas jurisdicciones,
los riesgos y beneficios derivados de la propiedad del avión corresponden normalmente a untercero, al que se suele denominar arrendador principal. El arrendador principal arrienda el avión
a Airbus o ATR, que a su vez lo subarriendan al cliente. En la medida de lo posible, las condiciones
del arrendamiento principal y del subarrendamiento son idénticas en cuanto a los pagos y demás
condiciones financieras. En la práctica, Airbus o ATR actúa como un reforzador del crédito parala operación, como si estuviera dando una garantía de arrendamiento al arrendador principal en
nombre del subarrendatario. Esos compromisos de Airbus o ATR se contabilizan como pasivos
contingentes fuera de balance.
Si el valor actual de una GVA es inferior al límite del 10%, la operación cubierta por la GVA
no se registra en el balance consolidado, sino que se contabiliza como venta. En general no seespera que las GVA se ejerzan con un coste adicional para Airbus o ATR. Asimismo, para reducir
la exposición en virtud de las GVA y para reducir al mínimo posible la probabilidad de quese ejerzan, Airbus y ATR las conceden con valores prudentes para los activos garantizados
y condiciones restrictivas de ejercicio, incluyendo periodos de ejercicio limitados.
Exposición al riesgo derivada de actividades de financiación de ventas
EADS clasifica los riesgos derivados de sus actividades de financiación de ventas en dos categorías:(i) exposición al riesgo de financiación, en la que el riesgo lo constituye el crédito del cliente(su capacidad para cumplir sus obligaciones en virtud de un acuerdo de financiación); y (ii) exposición
al riesgo del valor del activo, en la que el riesgo está relacionado con el descenso del valor futurodel avión financiado.
Exposición bruta al riesgo. La exposición bruta al riesgo de financiación se calcula sumando(i) el valor neto contable de los aviones en virtud de arrendamientos operativos; (ii) el principal
pendiente de los arrendamientos financieros o préstamos; (iii) los importes máximos decompromisos en virtud de garantías financieras; y (iv) hasta el 31 de diciembre de 2002, losvalores de pérdida estipulados asociados con estructuras lease in/lease out (que se acuerda
pagar en el caso de resolución anticipada de arrendamientos con beneficios fiscales).
La exposición bruta al riesgo de financiación derivada de arrendamientos operativos,
arrendamientos financieros y préstamos difiere del valor de los activos relacionados del balance
de EADS y de los compromisos contingentes relacionados fuera del balance por las siguientes
razones: (i) los activos se contabilizan cumpliendo las normas IFRS, pero pueden referirse
a operaciones en las que haya un recurso limitado a Airbus o ATR; (ii) el valor de los activos
se devalúa o se amortiza en el balance consolidado; (iii) la exposición bruta fuera del balancese calcula al valor neto actual de los pagos futuros, mientras que en los Estados Financieros
aparecen los pagos futuros totales al valor nominal; y (iv) la exposición al riesgo relativa alas GVAs registradas como arrendamientos operativos en los estados financieros se clasifica
como exposición al riesgo del valor del activo y no como exposición al riesgo de financiación.
La exposición bruta al riesgo del valor del activo se calcula sumando las cantidades máximas
comprometidas en GVAs y los compromisos de recompra.
Exposición neta al riesgo. La exposición neta al riesgo es la diferencia entre la exposición bruta
al riesgo y el valor estimado de la garantía.
El valor de la garantía se calcula utilizando un modelo dinámico basado en el valor actual netode las rentas futuras previstas del avión en el mercado de arrendamiento y en el coste potencialdel impago. Este modelo de valoración proporciona resultados que suelen ser menores que loscálculos del valor residual realizados por fuentes independientes, con el fin de tener en cuenta lavaloración conservadora de la Dirección de las condiciones del mercado.

56

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraEn consonancia con su política conservadora de provisiones para el riesgo de financiación deventas, EADS registra provisiones para cubrir totalmente su exposición neta a los riesgos definanciación y del valor del activo. Las provisiones relativas a la exposición al riesgo de financiaciónde ventas, ya sea en el balance o fuera del mismo, se registran como provisiones o como
devaluación de los activos relacionados. Las provisiones contabilizadas como pasivo dentro deprovisiones están relacionadas fundamentalmente con compromisos externos al balance y con
la exposición a las GVA. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 18c): Otras
provisiones”. Las provisiones se contabilizan como devaluaciones de los activos relacionados
si pueden relacionarse directamente con dichos activos. Véase “Notas a los Estados Financieros
Consolidados – Nota 11: Inmovilizaciones materiales; y Nota 12: Inversiones y activos a largo plazo”.
Exposición al riesgo de financiación de ventas de Airbus
Exposición al riesgo de financiación de Airbus. Algunas empresas del grupo de EADS y BAE
Systems ostentan responsabilidad solidaria por la exposición al riesgo de financiación de ventas
en que Airbus incurrió antes de la constitución de Airbus S.A.S. La exposición de EADS al riesgo
derivado de las obligaciones en que incurriera Airbus después del 1 de enero de 2001 estálimitada por su condición de accionista en Airbus S.A.S., en la que posee el 80%
de las acciones.
La exposición al riesgo derivado de financiación de Airbus a 31 de diciembre de 2002 está
diversificada entre aproximadamente 150 aviones, operados por unas 40 líneas aéreas; el desglose
por tipo de aparato está equilibrado entre la familia A300, 310, A320 y A330/340. Asimismo,se pueden utilizar como garantía otros activos relacionados con los aviones, como piezas derepuesto. El 75% de la exposición al riesgo de financiación de Airbus se encuentra diversificada
entre más de 8 líneas aéreas de siete países.
Airbus ha reducido un 32% su exposición bruta total al riesgo de financiación, desde el máximo
que alcanzó en 1998, 6.000 millones de dólares estadounidenses, hasta 4.100 millones de dólares
estadounidenses (3.900 millones de euros) a 31 de diciembre de 2002, mientras que la flota
Airbus operativa ha aumentado un 64%, pasando de 1.838 a 3.010 aviones durante el mismo
período. La Dirección considera que el actual nivel de exposición bruta al riesgo mejora la capacidad
de Airbus para asistir a sus clientes en el contexto de un mercado de financiación de aviones con
mucha competencia.
A 31 de diciembre de 2002 y de 2001, la exposición neta al riesgo de financiación de Airbus,
sin incluir las GVAs, era la siguiente:(en millones de euros)

Exposición bruta al riesgo de financiación – sin ajustar
Ajustes
Exposición al riesgo de financiación – ajustada
En el balance

2002

2001

3.904

4.020

(323)

(515)

3.581

3.505

2.690

2.269

Fuera del balance

891

1.236

Valor de garantía estimado(2.061)(1.988)

Exposición neta al riesgo antes de provisiones

1.520

1.517

Provisión/Devaluación para financiación a clientes(1.520)(1.517)0,00,0Exposición neta residual al riesgo

A un tipo de cambio constante del dólar estadounidense, divisa en la que Airbus registra su
exposición al riesgo de financiación de clientes, la exposición bruta al riesgo de financiación deventas de Airbus se incrementó aproximadamente en 600 millones de euros.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

57

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Con anterioridad al 1 de enero de 2003, la exposición bruta al riesgo de financiación con respecto
a las estructuras lease in/lease out se cuantificaba mediante referencia al valor de pérdidas
estipulado. Las eliminaciones incluían principalmente una corrección de la exposición bruta alriesgo de financiación de ventas para reflejar la continuación de las estructuras lease in/lease out
hasta la fecha de vencimiento (p.ej., la diferencia entre el valor de pérdidas estipulado y el valor
neto actual de los futuros pagos al arrendador principal). A partir del 1 de enero de 2003, dejaráde realizarse dicha corrección, puesto que la exposición bruta al riesgo de financiación de dichas
estructuras se cuantificará como el valor neto actual de los futuros pagos al arrendador principal.
Los 2.700 millones de euros de la exposición al riesgo de financiación de clientes del balanceque aparece en el cuadro anterior difieren del valor contable de 2.400 millones de euros delos activos correspondientes reflejados en el balance de EADS. Dicha diferencia se debe a(i) la consolidación de los activos de acuerdo con las normas IFSR en los casos en los que noexiste ningún recurso para Airbus (600 millones de euros) y (ii) la amortización de los activos
relacionados (900 millones de euros). Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados
Auditados – Nota 11: Inmovilizaciones materiales; y Nota 12: Inversiones y activos financieros alargo plazo” para obtener una descripción del valor contable de los activos de financiación aclientes, incluido Airbus (2.400 millones) y 50% ATR (400 millones de euros).
El importe de la exposición al riesgo de financiación de clientes fuera del balance que aparece
anteriormente refleja fundamentalmente el valor neto actual de estructuras lease in/lease out,
neto de depósitos bancarios de reembolso anticipado (defeased). El valor nominal acumulado
de los futuros pagos correspondiente a la exposición registrada fuera del balance asciende
a 1.452 millones de euros; en el balance de EADS existe una provisión correspondiente de
617 millones de euros. Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados Auditados –Nota 24: Compromisos y contingencias”.
El descenso de la exposición registrada fuera del balance en comparación con el ejercicio
anterior se debe esencialmente a la influencia del debilitamiento del dólar estadounidense sobre
el importe en euros de dicha exposición.
Exposición al riesgo del valor del activo de Airbus. Una parte significativa de la exposición alriesgo derivada del valor de los activos de Airbus procede de las GVAs pendientes. La Direcciónde Airbus considera que el riesgo financiero asociado a estas garantías es controlable. Tres factorescontribuyen a esta valoración: (i) la garantía sólo cubre un tramo del valor futuro estimado delavión, y su nivel se considera prudente en comparación con el valor futuro estimado de la misma;(ii) la exposición al riesgo relacionada con la GVA está diversifica entre un elevado número
de aviones y clientes; y (iii) las fechas de vencimiento de las GVAs pendientes están repartidas
en distintos años hasta 2017, con lo que el nivel de exposición a vencimientos anual es bajo.
Por ejemplo, para el período que abarca los años 2003 y 2007, la exposición al riesgo bruta anual
derivada de las GVAs asciende aproximadamente a 280 millones de euros, reflejando el nivel
máximo de la fecha de ejercicio de la GVA en 2007. En comparación con el año anterior, la
exposición al riesgo del valor del activo, denominada en dólares estadounidenses, registrada
en 2002 prácticamente no presentó cambios en relación con 2001. La exposición neta pendiente
al riesgo de GVAs a finales del ejercicio 2002 de 526 millones de euros está totalmente cubierta
mediante provisiones en el balance, por lo que la exposición neta residual es cero. Véase “Notasa los Estados Financieros Consolidados – Nota 18c): Otras provisiones”
Dado que las fechas de ejercicio de las GVAs finalizan por término medio diez años despuésde la entrega del aparato, las GVAs emitidas en 2003 no podrán ejercerse antes de 2013 y,
por tanto, no se espera un incremento en la exposición al riesgo a corto plazo.
Exposición al riesgo derivada de las actividades de financiación de ventas de ATR
EADS consolida proporcionalmente sólo el 50% de ATR y comparte el riesgo con su socio, Alenia.
La exposición al riesgo derivado de clientes de ATR a 31 de diciembre de 2002 está distribuida
entre 257 aviones, 60 líneas aéreas y 35 países.
ATR 100% ha reducido la exposición bruta al riesgo aproximadamente un 28%, desde elmáximo que alcanzó en 1997, 1.800 millones de dólares estadounidenses, hasta algo menos de
1.300 millones de dólares estadounidenses a 31 de diciembre de 2002, a pesar de las dificultades
que presenta el mercado de los aviones turbopropulsados.

58

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraA 31 de diciembre de 2001 y de 2002, la exposición neta al riesgo de financiación a clientes de
ATR se estimaba de la siguiente forma:
ATR 50%(en millones de euros)

2002

2001

Exposición bruta al riesgo financiero

610

828

En el balance

454

654

Fuera de balance

156

174

Valor de garantía estimado

(538)

(710)

Exposición neta al riesgo antes de provisión

72

118

Provisión

(72)

(118)

Exposición neta residual al riesgo

0,0

0,0

Compromisos de garantía de compra Aunque también se incurre en compromisos para
proporcionar financiación relacionada con pedidos de la cartera de pedidos de Airbus y ATR,
esos compromisos no se consideran parte de la exposición bruta al riesgo hasta que se otorga
realmente la financiación, lo que ocurre cuando se entrega el avión. Esto se debe a que(i) la experiencia anterior sugiere que es poco probable que esas operaciones de financiación
propuestas se pongan realmente en práctica, (ii) hasta que se entrega el avión, Airbus o ATR
retienen el activo y no incurren en ningún riesgo inusual en relación con el mismo, y (iii) es posible
que terceros participen en la financiación. Con el fin de atenuar la exposición de Airbus y ATRa créditos inaceptables, esos compromisos suelen incluir condiciones financieras que deben
cumplir las partes a las que se concede la garantía para beneficiarse de la misma. Véase “Notas alos Estados Financieros Consolidados – Nota 24: Compromisos y contingencias”.

3.4 Política de gestión de la tesorería
Cash Pooling – Gestión de la tesorería
En 2002, se terminó de elaborar el marco técnico y jurídico de un sistema de cash poolingtransfronterizo totalmente automatizado (que abarcaba Francia, Alemania, España y el Reino Unido).
La introducción de dicho sistema en todo el Grupo está prevista para finales de 2003. El sistemade cash pooling mejora la capacidad de la Dirección para evaluar de un modo instantáneo y fiable
la posición de tesorería de cada una de las filiales del Grupo y le permite distribuir la tesorería dela forma más óptima dentro del Grupo dependiendo de las cambiantes necesidades a corto plazo.
El procedimiento de gestión de tesorería diseñado para proporcionar a la Dirección una
previsión mensual actualizada de la generación y el consumo de efectivo de cada filial durante elsiguiente período de doce meses, introducido a modo de prueba en 2001, se encuentra ahora
totalmente operativo.
Financiación
EADS sigue gozando de una sólida posición de tesorería. En 2002, se contrató una línea de crédito
de apoyo sindicada de 2.850 millones de euros y se estableció una línea de crédito de 700 millones
de euros con el Banco Europeo de Inversiones. A 31 de marzo de 2003, dichos saldos todavía
no se habían utilizado. En febrero de 2003, EADS inició un Programa de Pagarés a Medio Plazode 3.000 millones de euros, con la consiguiente emisión inicial de 1.000 millones de euros deEurobonos a siete años al 4,625%. Los objetivos de esa emisión inicial consisten en refinanciar
la deuda existente aumentar el vencimiento de la deuda de la Sociedad. La Dirección considera
que la creación de dichos planes de financiación ampliará su presencia y su posición global enlos mercados de capital e incrementará su flexibilidad para responder a las exigencias definanciación variables.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

59

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

4

Resultados de las actividades

4.1 Cuenta de resultados consolidada
El cuadro siguiente recoge una síntesis de la cuenta de resultados consolidada de EADS para elperíodo de doce meses indicado.
Ejercicio cerradoa 31 de diciembre
2002
2001

(en millones de euros, excepto EPS)

Ingresos de explotación

29.90130.798

Coste de ventas(24.465)(25.440)

Margen bruto

5.436

5.358

Gastos de ventas, administración y otros(2.251)(2.186)

Gastos de investigación y desarrollo(2.096)(1.841)

248

3.024

Otros ingresos
Otros gastos

241

375

Amortización del fondo de comercio y pérdidas por depreciación extraordinaria del inmovilizado(936)(1.466)

Resultado antes del resultado financiero e impuestos e intereses minoritarios

160

2.514

Beneficios (pérdidas) procedentes de inversiones financieras

87

(342)

Ingresos por intereses (perdidas) neto

(81)

63

Otros resultados financieros

21

(234)

Resultado antes de impuestos sobre beneficios e intereses minoritarios

187

2.001

Impuestos sobre beneficios

(453)

(646)

Intereses minoritarios

(33)

17

Beneficio (pérdida) neto

(299)

1.372

Beneficios por acción (en Euros)(0,37)

1,70

Utilización del EBIT antes de amortización del fondo de comercio y de los Resultados
Extraordinarios
EADS utiliza el EBIT antes de la amortización del fondo de comercio y los resultados extraordinarios
como indicador clave de sus resultados económicos. El término “Resultados extraordinarios”
se refiere a los ingresos o gastos de carácter no recurrente, como los gastos de amortizaciónde los ajustes del valor razonable “fair value” extraordinario relativos a la fusión de EADS,
la constitución de Airbus S.A.S. y la constitución de MBDA, y las pérdidas por depreciación
extraordinaria. Esto no se corresponde con la definición de “Resultados extraordinarios” queestablecen las normas IFRS.

60

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraEl cuadro siguiente muestra la conciliación de los resultados de EADS antes del resultado financieroe impuestos con sus beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización delfondo de comercio y de los resultados extraordinarios
Ejercicio cerrado a(en millones de euros)

31 de diciembre de
2002
2001

Resultado antes del resultado financiero e impuestos

160

2.514

Ingresos derivados de inversiones financieras

87

(342)

Beneficio de dilución Airbus, MBDA

0(2.794)

Amortización del fondo de comercio y pérdidas por depreciación extraordinaria

936

1.466

Amortización extraordinaria (activo fijo)

227

260

0

315

Amortización extraordinaria (activos financieros)
Amortización extraordinaria (inventarios)
Beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización del fondo de comercio y los resultados extraordinarios

16

275

1.426

1.694

4.2 Información por segmentos
El siguiente cuadro indica la distribución por división de la cifra de negocios consolidada y losbeneficios antes de intereses e impuestos consolidados antes de la amortización del fondo decomercio y los gastos/ingresos extraordinarios por división correspondientes a los dos últimos años.
Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2002
(en millones de euros)

AirbusAviación de Transporte Militar

Volumen de negocio

19.512

EBIT PGE1

1.361

Ejercicio cerrado a 31 de diciembre de 2001
Volumen de negocio

EBIT PGE1

20.549

1.655

524

(80)

547

1

Aeronáutica

5.304

261

5.065

308

Sistemas de Defensa y Civiles

3.306

40

3.345

(79)

Espacio

2.216

(268)

2.439

(222)

Subtotal

30.862

1.314

31.945

1.663

(961)

112

(1.147)31

29.901

1.426

30.7981.694

HQ/consolidación (2)
EADS
1
2

“EBIT PGE” hace referencia a los beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización del fondo de comercio y de los resultados extraordinarios.
Con respecto al volumen de negocio, HQ/consolidación incluye, concretamente, ajustes y eliminaciones correspondientes a las operaciones intragrupo, así como la cifra de negocio en relación
con los arrendamientos inmobiliarios. Con respecto al EBIT PGE, HQ/consolidación incluye fundamentalmente los resultados de las sedes, que engloban principalmente los ingresos derivados dela inversión en Dassault Aviation.

El EBIT PGE consolidado de EADS alcanzó los 1.426 millones de euros en 2002, lo cual supone
un descenso de 268 millones de euors desde el año 2001. Los esfuerzos de reestructuración
emprendidos en las actividades de defensa contribuyeron a la obtención de resultados positivosde 40 millones de euros en la División SDC, en comparación con las pérdidas de 79 millones deeuros en 2001. Además de los cambios introducidos en la División SDC, EADS Headquarters,
tras la reducción de la plantilla en un 50% aproximadamente, lograron un importante ahorro decostes en 2002, de manera que se han incrementado sus beneficios antes de intereses e impuestos
y antes de la amortización del fondo de comercio y de los resultados extraordinarios.
La influencia de las dificultades a las que se han enfrentado los mercados comerciales de
EADS ha contrarrestado estas cifras positivas. Tras la quiebra de Fairchild Dornier en 2002, laDivisión ATM registró la pérdida de 54 millones de euros de los activos asociados con el programaDo 728 del que era socio de riesgo compartido.
La División Espacio registró pérdidas superiores a las de 2001, ascendiendo a 268 millones
de euros en 2002. Dichas pérdidas se deben esencialmente a las labores de reestructuración
adicionales llevadas a cabo en Astrium, al continuo impacto del declive del mercado en el sector
de telecomunicaciones comerciales (incluyendo la cancelación de un satélite), al coste de losprogramas no presupuestado y una mayor amortización de las inversiones.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

61

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Airbus y la división de Aeronáutica han sufrido el empeoramiento del tráfico de pasajeros y elconsecuente descenso de las entregas de aviones comerciales en todo el mundo; el aumento delos costes de desarrollo del A380 y el descenso de entregas de aviones han limitado la rentabilidad
de Airbus en 2002. Sin embargo, los recortes de gastos adicionales y la flexibilidad del índicede producción incorporados han contrarrestado parcialmente dichos factores y han permitido
a Airbus obtener unos beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización delfondo de comercio y de los ingresos/gastos extraordinarios en 2002 de 1.361 millones de euros,lo cual supone un descenso de 294 millones de euros desde 2001. Antes de tener en cuenta losgastos de I+D de Airbus. el margen antes de I+D para el EBIT PGE pasó del 15% en 2001 al 15,6%
en 2002. Los beneficios antes de intereses e impuestos y antes de la amortización del fondo decomercio y de los ingresos/gastos extraordinarios de la División Aeronáutica descendieron
ligeramente de 308 millones de euros en 2001 a 261 millones de euros en 2002. Dicho descenso
se debió principalmente al aumento de los costes de I+D, comerciales, de marketing y funcionales
en el negocio de la aviación militar y a la disminución de la actividad de aeroestructuras/mantenimiento
como consecuencia del declive del sector comercial.
Reestructuración. Desde su constitución en el año 2000, EADS ha puesto y sigue poniendo en
práctica una serie de planes de reestructuración para seguir mejorando su posición dentro de losmercados competitivos en los que participa. En la cuenta de resultados consolidada de 2002, seregistraron en total gastos de reestructuración por un importe de 161 millones de euros. Esta cifra
incluía los gastos del actual ejercicio y las nuevas provisiones relacionadas fundamentalmente con(i) los recortes de plantilla, los recortes presupuestarios y los problemas del Ariane V en la División
Espacio (105 millones de euros); (ii) los recortes de plantilla y los planes de jubilación anticipadade la División SDC (31 millones de euros); y (iii) otras provisiones relativas a la reestructuración delas sedes (headquarters) y de la División de Aeronáutica.
El gasto de reestructuración asociado figura como provisión y como otras deudas.
Ahorro de costes derivado de las sinergias. A finales de 2002, la Dirección considera que había
realizado aproximadamente 400 millones de euros en ahorro de costes recurrentes, tal comopretendía, gracias a las sinergias asociadas con actividades de negocio como el aprovisionamiento,las aeroestructuras y las sedes (headquarters). Actualmente, EADS está introduciendo medidas
para generar otros 200 millones de euros de ahorro en costes recurrentes a partir del año 2004.
En 2002, quedó disuelto el equipo de integración de la fusión que se formó en el momento dela constitución de EADS para perseguir y controlar el ahorro de costes, y sus responsabilidades
fueron transferidas directamente a las respectivas unidades de negocio, manteniendo el deber
de informar de forma centralizada a las sedes (headquarters).

4.3 Resultado de las actividades ordinarias de EADS – Comparación de los ejercicios
2001 y 2002
Las comparaciones sobre el resultado de las actividades ordinarias de cada ejercicio se basan en
los Estados Financieros.
Volumen de negocios consolidado
El volumen de negocios consolidado de EADS en 2002 alcanzó los 29.901 millones de euros, lo cualsupone un ligero descenso del 3% en relación con la cifra de 30.798 millones registrada en 2001.
• Airbus. En 2002, el volumen de negocios consolidado de Airbus alcanzó los 19.500 millones
de euros un descenso de 1.037 millones de euros frente al año 2001. Dicho descenso se debió
en gran medida al debilitamiento del dólar estadounidense y a la disminución de las entregas deaviones desde los 325 aparatos en 2001 a los 303 en 2002. Al igual que ocurrió en 2001, la mayor
parte de las entregas se produjeron en los aviones de cabina estándar A319/A320/A321. Airbus
entregó 236 unidades de este tipo de avión en 2002, en comparación con los 257 entregados
en 2001. La variación de la paridad dólar estadounidense-euro también influyó en el volumen denegocios consolidado de Airbus durante los períodos en cuestión (tipo medio de cambio al contado
euro-dólar estadounidense de 0,95 en 2002 en comparación con 0,90 en 2001). A un tipo decambio constante desde 2001, el volumen de negocios de Airbus habría disminuido tan sólo un
2,5%. Se puede consultar un análisis sobre la influencia de las variaciones de los tipos de cambio
62

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

en los resultados de las actividades de EADS y sobre la gestión de los instrumentos de coberturade riesgos en el apartado “Consideraciones contables – IAS 39-Tratamiento contable de losinstrumentos de cobertura del riesgo en divisas” y “Políticas – Gestión del riesgo en divisas”.
• Aviación de Transporte Militar. El volumen de negocios consolidado de la División Aviaciónde Transporte Militar (“DATM”) ascendió a 524 millones de euros en 2002, lo cual supone undescenso de 23 millones de euros frente al volumen de negocios consolidado registrado en 2001
de 547 millones de euros. Aunque en 2002, las entregas de aparatos CN-235 ascendieron a
8 unidades desde las 4 registradas en 2001 (más 2 aviones C-212), los retrasos producidos
en el programa A310 VIP y el descenso de las cifras de ventas de su avión C-295 SAF en 2002
contrarrestaron dichas ganancias.
• Aeronáutica. El volumen de negocios consolidado de la División Aeronáutica se incrementó
en un 5%, alcanzando los 5.300 millones de euros en 2002 frente a los 5.100 millones de euros
de 2001. Este incremento refleja principalmente el mayor nivel de entregas de helicópteros de
Eurocopter en 2002 (397 frente a 335 en 2001), así como de servicios post-venta. Este aumento
se vio parcialmente contrarrestado por la influencia de la difícil situación por la que atraviesan las
líneas aéreas comerciales en las actividades de aeroestructuras de la División.
• Sistemas de Defensa y Civiles. La División Sistemas de Defensa y Civiles generó un volumende negocios consolidado de 3.300 millones de euros en 2002, lo cual supone un nivel relativamenteestable con respecto al 2001. El ligero descenso refleja fundamentalmente el descenso en laparticipación en AMM tras la transacción de MBDA a finales de 2001, contrarrestada por(i) la consolidación del ejercicio completo de Cogent en 2002 y (ii) por un crecimiento aproximadodel volumen de negocios del 10% en todas las unidades de negocio con excepción de MBDA.
Véase “Consideraciones contables – Cambios en el perímetro de consolidación”.
• Espacio. En 2002, el volumen de negocios consolidado de la División Espacio disminuyó un 9%,
pasando de los 2.400 millones registrados en 2001 a los 2.200 millones de euros. Este descenso
se debe principalmente a (i) los problemas derivados de los programas de telecomunicaciones
civiles de Astrium y (ii) a que la preparación del programa Ariane V en el sector de lanzadores de
EADS ha sido más lenta de lo esperado.
Coste de ventas consolidado
El coste de ventas consolidado descendió un 4% entre 2001 y 2002, pasando de 25.440 millones
de euros en 2001 a 24.465 millones de euros en 2002. Este cambio refleja principalmente ladisminución de entregas en Airbus, así como el importante descenso en la amortización de losajustes del valor razonable “fair value” de las existencias derivados de la constitución de
EADS (275 millones de euros en 2001 en comparación con 16 millones de euros en 2002).
Véase “Consideraciones contables – Ajustes del valor razonable fair value”.
Margen bruto consolidado
En 2002, el margen bruto consolidado se incrementó en 78 millones, pasando de 5.358 millones
de euros en 2001 a 5.436 millones de euros. Si no se tienen en cuenta los efectos de laamortización extraordinaria del valor razonable “fair value” de las existencias y los activos fijos
en 2001, el margen bruto consolidado habría descendido 214 millones de euros desde 2001,
en consonancia con el descenso registrado en el volumen de negocios en 2002. En términosde porcentaje, el porcentaje de margen bruto consolidado antes de la depreciación del valorrazonable “fair value” se ha mantenido estable desde 2001 en un 19%. Esto estaría en consonancia
con los continuos esfuerzos para recortar costes y paliar el impacto de los cambios de la demanda
mediante la aplicación de la flexibilidad en el proceso de fabricación.
Gastos comerciales y de administración consolidados
Los gastos comerciales y de administración consolidados se incrementaron ligeramente, pasandode los 2.186 millones de euros registrados en 2001 a los 2.251 millones de euros de 2002. Este
aumento se debió fundamentalmente a los incrementos de la plantilla y de las primas de seguros
en Airbus y en la División Aeronáutica. Sin embargo, los continuos efectos de la reestructuraciónde las actividades administrativas y generales, tales como las reducciones de costes realizadas enlas sedes (headquarters) contrarrestaron dichos incrementos.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

63

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Gastos de investigación y desarrollo consolidados
Los gastos de investigación y desarrollo consolidados de EADS se incrementaron un 14%, pasandode 1.841 millones de euros en 2001 a 2.096 millones de euros en 2002, debido fundamentalmentea los programas continuos que tienen lugar en Airbus (1.700 millones de euros en 2002). Los gastos
de Airbus relacionados con el programa A380 alcanzaron los 819 millones de euros en 2002,
lo cual supone un aumento de 435 millones de euros desde 2001. Desde el año 2001, los gastos
totales en I+D del programa A380 ascienden a 1.300 millones de euros. Se prevé que entre 2003
y 2005, se produzcan unos gastos adicionales en I+D por un valor total de 3.000 millones deeuros. A pesar del descenso de 130 millones de euros desde 2001, los gastos en I+D relacionados
con la certificación de vuelo del programa A340 500/600 obtenida en diciembre de 2002
(248 millones de euros en 2002), así como las ampliaciones adicionales de los programas existentes
también contribuyeron al aumento de los gastos generales en I+D relativos a este ejercicio. Apartedel aumento de los gastos de I+D de la División Aeronáutica, relacionados fundamentalmente
con el programa A380, los gastos de I+D consolidados no relacionados con Airbus permanecieron
relativamente estables con respecto a 2001. Con excepción de Airbus, las demás divisiones
de EADS incurren aproximadamente en gastos de I+D consolidados de 400 millones anuales enrelación con sus actividades en curso.
Otros ingresos (y otros gastos) consolidados
Otros ingresos (y otros gastos) consolidados incluyen fundamentalmente las pérdidas y ganancias
registradas en la venta de inversiones y los ingresos derivados de arrendamientos. En 2002,
el importe neto de esta partida disminuyó hasta los 7 millones de euros desde los 2.649 millones
registrados en 2001. Los beneficios no recurrentes por dilución derivados de la constitución de
Airbus S.A.S (2.537 millones de euros) y MBDA (257 millones de euros) fueron incluidos en otros
ingresos consolidados en 2001. Véase “Consideraciones contables – Beneficios por dilución”.
Si se excluye el efecto de los beneficios por dilución en 2001, la partida otros ingresos neta se
incrementó en 152 millones, reflejando la venta de la participación del 50% en Aircelle a Snecma(63 millones de euros), la venta de MDTV a IBM y el descenso de los gastos en las sedes(headquarters) en 2002.
Amortización del fondo de comercio y pérdidas por depreciación extraordinaria del fondode comercio consolidadas
Se produjo un descenso del 36% en la amortización del fondo de comercio y las pérdidas por
depreciación del fondo de comercio consolidadas, pasando de los 1.466 millones de euros en 2001
a los 936 millones de euros en 2002. Si se excluyen las pérdidas por depreciación extraordinaria,
el descenso de la amortización del fondo de comercio consolidada descendería en 90 millones
de euros, de los 676 millones de euros de 2001 a los 586 millones de euros registrados en 2002.
Esta variación se debe al descenso del valor contable del fondo de comercio derivado de lasdepreciaciones extraordinarias registradas en 2001. Véase “Consideraciones contables–Depreciaciónde activos”. El fondo de comercio de la División Espacio estuvo sometido a prueba adicional
sobre depreciación extraordinaria que derivó en una pérdida de 350 millones de euros en 2002.
2002

2001

Amortización del fondo de

De los cuales

Amortización del fondo de

De los cuales

comercio y pérdidas por

Amortización del fondocomercio y pérdidas por

Amortización del fondo

depreciación extraordinaria

de comercio

depreciación extraordinaria

de comercio

373

–

372

–

DATM

–

–

–

–

Aeronáutica

54

–

51

–

(en millones de euros)

Airbus

SDC

107

–

739

580

Espacio

397

350

255

210

Sedes (headquarters)
EADS

64

5

–

49

–

936

50

1.466

790

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

Beneficios (pérdidas) consolidados procedentes de inversiones
Los beneficios (pérdidas) consolidados procedentes de inversiones incluyen fundamentalmente
los resultados de sociedades puestas en equivalencia y los resultados asociados con
participaciones no consolidadas (p.ej., amortizaciones, dividendos recibidos). En 2002, EADS
registró unos ingresos consolidados derivados de inversiones financieras de 87 millones,
frente a los 342 millones de pérdidas consolidadas registradas en 2001. Este cambio refleja
fundamentalmente la depreciación extraordinaria registrada en 2001 de 315 millones en las
inversiones en telecomunicaciones civiles (joint ventures de Nortel, contabilizadas al coste
desde el 1 de octubre de 2001) y 63 millones de euros de la amortización de las inversiones enactividades espaciales comerciales (Nahuelsat) en 2001. Al igual que en 2001, EADS contabilizó
una amortización adicional de 29 millones de euros de sus inversiones en Arianespace en 2002.
Actualmente, el valor contable de esta participación es cero.
La participación del 46% que EADS posee en Dassault Aviation, consolidada medianteel método de puesta en equivalencia, supuso una contribución de 111 millones de euros deingresos por inversiónes (tras haber deducido 25,6 millones relacionados como amortizacióndel fondo de comercio). Dado que todavía no se dispone de datos financieros sobre Dassault
Aviation con respecto al ejercicio 2002, los ingresos netos derivados de esta inversión se hanregistrado sobre la base de los resultados netos del año anterior de dicha sociedad.
Ingresos (gastos) consolidados por intereses
Los ingresos (gastos) consolidados por intereses reflejan el importe neto de ingresos y gastos
por intereses derivados de activos o pasivos financieros. En 2002, EADS registró un gasto neto
consolidado por intereses de 81 millones de euros, frente a los 63 millones de euros de ingresos
netos consolidados por intereses registrados en 2001. Esta variación se debe fundamentalmente(i) al aumento en 2002 de las tasas de interés sobre los anticipos gubernamentales reembolsables
recibidos (incremento de gastos por valor de 45 millones relacionados principalmente con el A380);(ii) al aumento de la diferencia en cuanto a tipo de interés entre la retribución de los depósitos
en efectivo y el coste de la deuda; y (iii) a un descenso del nivel medio de efectivo neto en 2002,
en comparación con 2001.
Otros resultados financieros consolidados
La partida otros resultados financieros consolidados se incrementó hasta alcanzar los 21 millones
de euros en 2002, frente a los (234) millones de euros registrados en 2001. Este cambio se debe
fundamentalmente a la ganancia de 117 millones de euros derivada de la reevaluación del cierreteórico y del vencimiento de instrumentos de macro cobertura en 2002, frente a la pérdida de
153 millones de euros registrada en 2001 con respecto a dichos instrumentos de macro cobertura.
Dado que a 1 de enero de 2003, no quedaba ningún instrumento de macro cobertura en vigor,
la revalorización del cierre teórico y el vencimiento de los mismos no deberían seguir influyendoen esta partida.
Impuestos sobre beneficios consolidados
Véase “Notas a los Estados Financieros Consolidados – Nota 9: Impuestos sobre beneficios”.
Resultado neto consolidado
Como consecuencia de los factores mencionados anteriormente, en 2002, EADS registró una
pérdida neta consolidada de 299 millones de euros, frente a los ingresos netos consolidados por
un valor de 1.372 millones registrados en 2001.
Beneficios por acción
Los beneficios por acción disminuyeron 2,07 euros por acción, pasando de 1,70 euros por acción
en 2001 a (0,37) euros por acción en 2002. El número de acciones en circulación a 31 de diciembrede 2002 era 800.957.248. El denominador utilizado en los beneficios por acción fue el número
medio de acciones en circulación de 804.116.877 acciones. La disminución observada en 2001
es consecuencia de la recompra de 10.241.252 acciones, contrarrestada por la emisión de
2.022.939 acciones a través del plan de oferta de acciones para empleados de octubre de 2002.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

65

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

5

Movimiento de los fondos propios consolidados

El siguiente cuadro presenta una síntesis de los movimientos de los fondos propios consolidados
correspondientes al período comprendido entre el 1 de enero de 2002 y el 31 de diciembre de 2002.
(en millones de euros)

Saldo a 1 de enero de 2002

9.877

Ampliación de capital

16

Pérdida neta

(299)

Dividendo(403)

Compra de acciones propias(156)

Beneficios/pérdidas acumulado (“AOCI”)

3.730

Saldo a 31 de diciembre de 2002

12.765
Los fondos propios consolidados se incrementaron en 2.888 millones de euros, pasando de
9.877 millones de euros a 31 de diciembre de 2001 a 12.765 millones de euros a 31 de diciembrede 2002. Este incremento se debe fundamentalmente a la mayor solidez de los tipos de cambio
al contado euro-dólar estadounidense registrados en 2002 (1,05 euro-dólar estadounidense),en comparación con los observados en 2001 (0,88 euro-dólar estadounidense), que han influido
de manera decisiva en la partida Beneficios/pérdidas acumulados (“AOCI”). Este efecto positivo
se vio contrarrestado en parte por la pérdida neta consolidada, el reparto de dividendos y larecompra por parte de EADS de sus propias acciones.
Aumento de capital
En relación con el plan de oferta de acciones para empleados de 2002, EADS emitió 2.022.939
acciones, obteniendo aproximadamente 16 millones de euros.
Dividendo
El 17 de mayo de 2002, la junta general de accionistas decidió repartir un dividendo en efectivo
con relación al ejercicio económico 2001 de 0,50 euros por acción. Dicho dividendo, que en total
ascendió a 403 millones de euros, se repartió el 28 de junio de 2002.
Compra de acciones propias
En 2002, EADS adquirió 10.241.252 acciones propias por un importe total de 156 millones deeuros. A 31 de diciembre de 2002, el número de acciones en circulación era de 800.957.248.
Beneficios/pérdidas acumulados (“AOCI”)
En 2002, la partida Beneficios/pérdidas acumulados (“AOCI”) se incrementó en 3.730 millones deeuros. Las variaciones observadas en el AOCI se debieron a (i) al cierre teórico al final del ejerciciode aquella parte de la cartera de instrumentos de cobertura de EADS que cumplían los requisitos
para recibir el tratamiento contable de coberturas, en virtud de la norma IAS 39 (2.700 millones
de euros) y (ii) los ajustes de conversión de divisas originados por la consolidación de filiales que
no elaboran sus estados financieros en euros (1.000 millones).
A 31 de diciembre de 2002, el importe nocional de la cartera de instrumentos de cobertura envigor que cumplían los requisitos para recibir el tratamiento contable de coberturas en virtud de lanorma IAS 39 ascendía aproximadamente a 42.000 millones de dólares estadounidenses cubiertos
frente a los cambios frente al euro y la libra esterlina. El aumento del importe nocional de la cartera
de instrumentos de cobertura desde los 35.300 millones de dólares a 31 de diciembre de 2001
refleja la aprobación por parte del Consejo de Administración de EADS de ampliar la cartera de
instrumentos de cobertura hasta 2010, para cubrir los cambios registrados en la cartera de pedidosen firme en 2002, incluyendo los pedidos en firme del A380. La valoración del cierre teórico al final
del ejercicio de la cartera de instrumentos de cobertura de EADS que cumplían los requisitos para
recibir el tratamiento contable de coberturas en virtud de la norma IAS 39 tuvo como consecuencia

66

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraun variación positiva de la valoración de 5.224 millones de euros desde el 31 de diciembre de 2001,
sobre la base de un tipo de cierre euro-dólar estadounidense de 1,05.
Como consecuencia de este cambio positivo en el valor razonable “fair value” de la cartera
de instrumentos de micro cobertura, las provisiones relacionadas con la partida AOCI realizadas
en 2001 por importe de 2.405 millones de euros se redujeron y los otros activos asociados conla partida AOCI se incrementaron hasta los 2.819 millones de euros. El correspondiente efecto
fiscal de 1.879 millones de euros redujo la partida de activos de impuestos diferidos relacionados
con el AOCI de 828 millones de euros en 2001, e incrementó la partida de pasivos de impuestos
diferidos relacionados con el AOCI a 1.051 millones de euros a 31 de diciembre de 2002.
Se registró un ajuste de 632 millones de euros en las participaciones minoritarias para reflejar
fundamentalmente la variación positiva del 20% de BAE Systems en el cierre teórico después deimpuestos de la cartera de instrumentos de cobertura. Como consecuencia de este ajuste,
las participaciones minoritarias relacionadas con el AOCI ascendían a 416 millones de euros,
a 31 de diciembre de 2002, en comparación con los (216) millones de euros registrados a
31 de diciembre de 2001.
El aumento del AOCI en 2.713 millones de euros a 31 de diciembre de 2002, atribuible a cambios
en el valor razonable “fair value”o de los instrumentos de cobertura, representa la variación netadel cierre teórico de la cartera de instrumentos de cobertura de EADS, tras haber cubierto losimpuestos diferidos y las participaciones minoritarias. Véase “Consideraciones contables – IAS 39Tratamiento contable de los instrumentos de cobertura de divisas” y “Políticas – Gestión delriesgo en divisa.”
En 2002, la influencia de los ajustes por conversión de divisas en el AOCI ascendió a una cifra
positiva de 1.027 millones de euros, reflejando una mayor solidez del tipo de cambio al contadodel euro frente a otras divisas a 31 de diciembre de 2002.
6

Movimiento de la posición neta de tesorería

Por lo general, EADS financia las actividades de fabricación y los programas de desarrollo deproductos, y especialmente el desarrollo de nuevos aviones comerciales, mediante la combinaciónde los flujos generados por las actividades de explotación, los anticipos realizados por los clientes,
las asociaciones de riesgo compartido con subcontratistas y los anticipos reembolsables de losgobiernos europeos. Asimismo, las actividades militares de EADS se benefician de contratos deinvestigación y desarrollo financiados con fondos públicos.
El siguiente cuadro presenta la variación de la posición neta de tesorería consolidada durante losperíodos indicados. Véase también “Estados Financieros – Estados de Cash Flow Consolidados”.
Ejercicio cerrado
31 de diciembre de
2002
2001

(en millones de euros)

Posición de tesorería neta consolidada a 1 de enero

1.533

Primera Consolidación de Airbus U.K. /GIE 20%

2.143
(838)

Posición de tesorería neta al principio del período

1.533

1.305

Flujos de caja brutos relacionados con la explotación

1.862

2.654

Variaciones en el capital circulante804

2(2.953)(1.882)De los cuales, relacionados con las inversiones en capital(2.093)(1.311)

De los cuales, relacionados con la financiación de clientes

(865)

(93)

Flujos de caja relacionados con actividades de inversión

De los cuales, relacionados con otros asuntos
Flujos de caja libres 1
De los cuales, flujos de caja libres antes de financiación de clientes

5

(478)

(287)

774

578

867

Recompra de acciones propias

(156)

0

Dividendo repartido entre los accionistas

(403)

(404)

16

21

Aumento de capital
Otros cambios en la posición financiera
Posición de tesorería neta consolidada a 31 de diciembre
1

521

(163)

1.224

1.533

No incluye las inversiones financieras temporales disponibles para la venta (264 millones de euros en 2002; 390 millones de euros en 2001), que se clasifican como efectivo y no como inversiones.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

67

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

En 2002, la posición de tesorería neta consolidada registró un descenso del 20% hasta alcanzar los
1.224 millones de euros a 31 de diciembre. EADS calcula su posición de tesorería neta consolidadacomo la diferencia entre (i) la tesorería y activos financieros líquidos equivalentes e inversiones
financieras temporales y (ii) las obligaciones financieras (tal como se registran en el balance
consolidado). Los esfuerzos emprendidos en Airbus para limitar el aumento de la exposición
al riesgo de financiación de ventas y la concentración en todos los ámbitos de la Sociedad enla gestión de la tesorería, en combinación con los nuevos anticipos reembolsables recibidos delos gobiernos europeos (relacionados principalmente con el programa A380), los niveles
sostenidos de pago previo a la entrega por parte de los clientes en Airbus y los efectos positivosdel debilitamiento del dólar estadounidense sobre la cartera de deuda de EADS denominada
en euros se vieron contrarrestados por las importantes inversiones en capìtal, el consumo de lasprovisiones para instrumentos de macro cobertura anteriores que fueron reclasificados como
micro coberturas y por el reparto de dividendos registrados en 2002.
Flujos de caja brutos relacionados con la explotación
En 2002, el factor que contribuyó principalmente a la obtención de un flujo de caja bruto relacionado
con la explotación de 1.900 millones de euros fue el vencimiento de algunos instrumentos decobertura que soportaban tipos de cambio del dólar estadounidense desfavorables. Este efecto
negativo sobre la tesorería se vio contrarrestado en el resultado de la explotación por el consumo
de las provisiones realizadas el 31 de diciembre de 2000, con respecto al cierre teórico de lasmacro coberturas reclasificadas como micro coberturas usando los tipos a plazo/futuro en vigor
en aquel momento. Véase “Consideraciones contables – IAS 39 – Tratamiento contable de losinstrumentos de cobertura en divisas”. El consumo de dichas provisiones supuso aproximadamente
1.000 millones de euros en 2002. Las provisiones restantes para dichos instrumentos de cobertura,que se espera se agoten por completo durante los próximos dos años, ascienden aproximadamente
a 300 millones de euros. Cuando se hayan consumido por completo, no se espera que se produzca
ningún impacto adicional en el flujo de caja bruto relacionado con las explotaciones. La depreciaciónde los activos fijos sin incluir los ajustes del valor razonable “fair value” ascendió a 1.600 millones
en 2002, ligeramente por encima de la cifra registrada en 2001 de 1.500 millones de euros.
Variaciones en el capital circulante
El capital circulante está compuesto por la suma de las partidas deudoras, existencias netas,
otros activos y los gastos anticipados frente a la suma de acreedores comerciales, otras deudas
e ingresos a distribuir en varios ejercicios. Las variaciones en el capital circulante resultaron en
804 millones de euros, que influyeron positivamente en la posición de tesorería neta en 2002.
Las principales contribuciones netas a la positiva cifra sobre capital circulante fueron el incrementode los anticipos reembolsables de los gobiernos europeos relacionados con el A380, registrados
en otras deudas, y la disminución de deudores como consecuencia de la concentración de EADSen la gestión de tesorería. Esto se vio parcialmente contrarrestado por un mayor aumento de lasexistencias de 500 millones de euros aproximadamente en todas las divisiones con excepciónde Airbus. A 31 de diciembre de 2002, el importe de los anticipos reembolsables recibidos degobiernos europeos registrado en el balance en otras deudas, ascendía a 4.300 millones deeuros. De dicha cantidad, 2.600 millones de euros están relacionados con aviones Airbus de largoalcance, 1.100 millones de euros con el A380, y el resto corresponde a otros programas. En 2002,
los importes recibidos en concepto de anticipos reembolsables de los gobiernos europeos
ascendieron en total a 980 millones de euros y los reembolsos por anticipos reembolsables delos gobiernos europeos fueron en total de 250 millones de euros. Los intereses devengados
con relación a dichos importes en 2002, 170 millones de euros, se registraron en el balanceen otras deudas.
En 2002, el importe total de anticipos recibidos de clientes ascendía a 13.700 millones deeuros, en comparación con los 14.700 millones de euros registrados a 31 de diciembre de 2001.
La diferencia entre ambos ejercicios refleja fundamentalmente la influencia del cambio de divisas,debido al debilitamiento del dólar estadounidense. A un tipo de cambio constante del dólar, el
nivel de anticipos recibidos al final del ejercicio 2002 sería prácticamente el mismo que en 2001.
A los 9.500 millones de euros en concepto de anticipos recibidos se les restaron las existencias
a 31 de diciembre de 2002, con un saldo resultante de 3.600 millones de anticipos recibidos
registrados en el balance en otros pasivos y 600 millones de euros en deudores.
68

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

Flujos de caja relacionados con actividades de inversión
La Dirección clasifica los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión en tres
grupos: (i) inversiones en capital, (ii) financiación de clientes e (iii) inversiones netas en filiales.
Inversiones en capital. En 2002, las inversiones en capital ascendieron a 2.100 millones de euros,
frente a los 1.300 millones de euros registrados en 2001. La inversión en capital total asociado al
A380 fue de 910 millones en 2002, en comparación con los 300 millones de euros contabilizados
en 2001. EADS calcula que la inversión en capital correspondiente al programa A380 a partirde 2003 será aproximadamente de 2.500 millones de euros. El porcentaje restante de inversiones
está relacionado con las medidas de integración adicionales emprendidas en Airbus por valorde 650 millones de euros (instalaciones de fabricación y sistemas comunes de tecnologías de la
información) y con programas adicionales de otras divisiones por valor de 530 millones de euros.
A excepción de Airbus, las demás divisiones de EADS incurren aproximadamente en una inversión
anual de capital de 500 millones de euros en relación con sus continuas actividades. Las inversiones
en arrendamientos de aviones se incluyen en financiación de clientes, y no en inversiones decapital, a pesar de que los activos subyacentes se registran en inmovilizaciones materiales.
Para el período comprendido entre 2003 y 2005, se estima que la mayor parte de la inversión
en capital de EADS se producirá en relación con las actividades de Airbus, tales como el continuo
establecimiento y ampliación de instalaciones de producción de aviones Airbus. Concretamente,el programa de desarrollo de un avión A380 de gran autonomía requerirá una importante inversiónde capital.
Financiación de clientes. Los flujos de caja netos consolidados correspondientes al aumentode la financiación a clientes ascendieron a 865 millones de euros en 2002, incluyendo un impacto
neto positivo de 29 millones de euros por parte de ATR. El total bruto de Airbus a la financiación aclientes en 2002 ascendió a 1.800 millones de euros. Este incremento se debe fundamentalmentea los nuevos préstamos y arrendamientos financieros. En 2002, EADS vendió a terceros
aproximadamente 900 millones de exposición al riesgo de financiación de clientes, incluidos
400 millones de euros de nueva exposición al riesgo generados principalmente por préstamos
concedidos a UAL en 2002. A 31 de diciembre de 2002, no existe ninguna exposición al riesgo
relacionada con UAL en vigor. EADS pretende estructurar toda la financiación a fin de facilitar
la futura venta a terceros o la reducción de su exposición al riesgo de financiación.
Existen aproximadamente 200 millones de euros de amortización de la exposición actual alriesgo (fundamentalmente, la amortización de aviones en régimen de arrendamientos financieros
operativos) que no se han incluido en los totales netos añadidos a la financiación de clientesde ATR y Airbus en 2002. Dicha amortización se registra en la partida “flujos de caja relacionados
con las operaciones”. El incremento de la financiación a clientes, neto del importe de dicha
amortización, se encuentra en consonancia con el incremento correspondiente en la exposición
bruta al riesgo, a un tipo de cambio constante del dólar estadounidense. Véase “Políticas – Política
de financiación de ventas” y “Notas a los estados financieros consolidados – Nota 24: Compromisos
y contingencias”.
En respuesta al aumento de la demanda de financiación por parte de sus clientes, EADS
espera realizar inversiones de capital adicionales asociados con la financiación de clientes del sector
de la aviación comercial mediante préstamos y arrendamientos financieros. El objetivo de
EADS sobre financiación adicional de clientes es inferior en 2003 que en 2002, y EADS pretendecontinuar con la práctica restrictiva de mantener las adiciones netas al mínimo nivel posible.
Véase “Políticas – Política de financiación de ventas”.
Otros. En 2001, las inversiones netas en filiales estuvieron influenciadas fundamentalmente porlas adquisiciones de Tesat Spacecom, Cogent y participaciones adicionales de Dornier, que
supusieron aproximadamente 400 millones de euros. En 2002, los ingresos derivados de la ventade Aircelle y de MDTV contribuyeron a la obtención de un saldo positivo en las inversiones netas
en filiales. Véase “Consideraciones contables – Cambios en el perímetro de consolidación”.
Flujos de caja libres
Como consecuencia de los factores anteriormente citados los flujos de caja libres negativos
ascendieron a 287 millones de euros, en 2002, en comparación con el saldo positivo de
774 millones registrado en 2001. Los flujos de caja libres positivos antes de la financiación declientes fueron de 578 millones de euros en 2002, frente a los 867 millones de euros de 2001.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

69

Examen y análisis por parte de la Dirección de la situación financiera
y los resultados de las actividades ordinarias

Otros cambios en la posición financiera“Otros cambios en la posición financiera” representa principalmente los cambios en la valoracióndel tipo de cambio de los instrumentos de tesorería, deuda y los moc¡vimientos en el efectivo y/opasivos financieros como resultado de los cambios en el perímetro de consolidación de EADS.
En 2001 se incluyeron, principalmente, (i) un incremento de 838 millones de euros de incremento
de deuda vinculado a la consolidación del 100% de la posición de deuda de la antigua Airbus GIE
a 1 de enero de 2001 (que a efectos del presente análisis se han presentado de forma individual
en la posición de tesorería inicial), y (ii) un cambio negativo en la valoración de los instrumentos
de deuda denominados en dólares estadounidenses de EADS (335 millones de euros). En cuantoa 2002, los factores que afectaron principalmente a esta partida fueron la variación positiva
en la valoración de la deuda denominada en dólares estadounidenses de aproximadamente
782 millones de euros, contrarrestado por los dividendos repartidos entre los accionistas
minoritarios (principalmente 125 millones de euros a BAE Systems con respecto a Airbus) y por
los efectos de los tipos de cambio en la tesorería que ascendieron a unos 80 millones de euros.
7

Deudas financieras consolidadas

El saldo pendiente de deudas financieras era de 4.976 millones de euros en 2002, en comparación
con los 6.500 millones de 2001. El descenso neto de las deudas financieras consolidadas de742 millones de euros frente a 2001 (a un tipo de cambio constante del dólar estadounidense)
se derivó fundamentalmente de la liquidación de bonos y del pago de la deuda a las instituciones
financieras. El ajuste de 782 millones de euros reflejaba la influencia de la conversión de divisas,a causa del debilitamiento del dólar estadounidense, sobre las deudas financieras consolidadas.
El siguiente cuadro ilustra la composición de las deudas financieras consolidadas de EADS,
incluyendo tanto la deuda a corto como a largo plazo, a 31 de diciembre de 2002 y 2001:
Importe del principal
2002

pendiente
2001

Arrendamientos financieros

1.566

1.746

Bonos

253

621

Deudas con inst. financieras

1.569

1.827

Préstamos

1.048

1.754

(en millones de euros)

Otros
Total deudas financieras

540

552

4.976

6.500

El total de deudas financieras incluye la plena consolidación de la deuda financiera de Airbus
por importe de 4.162 millones de euros. No obstante, EADS es responsable únicamente del
80% de dicha deuda financiera incurrida después del 1 de enero de 2001, en consonancia consu participación en Airbus. Véase “Políticas – Política de financiación de ventas – Exposición alriesgo de financiación de ventas de Airbus”.
Los 4.976 millones de euros a los que ascienden las deudas financieras de EADS vencen deacuerdo con el siguiente calendario (en millones de euros):(en millones de euros)

2003

2004

2005

2006

2007

A partir deesa fecha

1.185

193

325

393

715

2.165

EADS registra la tesorería depositada en la propia Sociedad que pertenece a socios dejoint ventures y entidades no consolidadas como una deuda a corto plazo. Siempre que existan
acuerdos de cash pooling, se pretende que dicho efectivo permanezca en depósito en laSociedad y no deba reembolsarse de forma inmediata. En 2003, el perfil de vencimiento incluye
540 millones de euros de dichas deudas recurrentes a corto plazo, fundamentalmente
relacionadas con MBDA y Astrium.

70

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financieraMás del 75% de los 4.976 millones de euros a los que asciende el total de deudas financieras a
31 de diciembre de 2002 proceden de la financiación de los activos de financiación de ventas
de EADS, que tiene carácter de deuda a largo plazo y poseen fechas de pago predecibles.
En el siguiente cuadro se desglosan las deudas financieras consolidadas relacionadas con lafinanciación de ventas:
Importe del principal
2002

pendiente
2001

Arrendamiento financiero

1.566

1.746

Deudas con entidades financieras

1.266

1.425

Préstamos

958

1.526

3.790

4.697

(en millones de euros)

Total de obligaciones por financiación de ventas

De los 3.790 millones de euros a los que asciende el total de obligaciones por financiaciónde ventas, 747 millones de euros se encuentran en forma de deuda con recursos limitados,
por lo que las obligaciones de EADS con respecto a la devolución de dicha deuda se limitan alrecibo de las mismas de las contrapartes de la operación y 1.146 millones están garantizadas
por depósitos bancarios de reembolso anticipado (defeased) que se incluyen en el balance como
activos financieros. Asimismo, una parte significativa de activos financieros que representan
compromisos de clientes no cancelables tienen plazos acordes con los del pasivo financiero con elque se relacionan. Los compromisos sobre financiación de ventas y arrendamientos generalmenteestán avalados por el avión subyacente utilizado como garantía. Véase “Notas a los Estados
Financieros Consolidados – Nota 24: Compromisos y contingencias”.
La Dirección considera que el perfil de vencimiento del pasivo financiero consolidado es
prudente y compatible con la estructura de activos y flujos de caja consolidados de EADS.
8

Tesorería y activos financieros liquidos equivalentes

A 31 de diciembre de 2002, el saldo pendiente de tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes era de 6.200 millones de euros (incluidos 4.497 millones en inversiones financieras
temporales), en comparación con los 8.033 millones de euros (incluidos 5.341 millones en
inversiones financieras temporales) existentes a 31 de diciembre de 2001.
La partida total de tesorería y activos financieros líquidos equivalentes incluye la consolidación
completa de la tesorería de Airbus por importe de 1.612 millones de euros. Sin embargo, laparticipación de EADS en la misma sólo asciende al 80%. Asimismo, EADS sólo posee una
participación del 37,5% en los 1.332 millones de euros de efectivo de MBDA incluidos comoconsecuencia de la consolidación de dicha sociedad al 50%.

EADS 2002 Examen y análisis de la Dirección de la situación financiera

71

Estados financieros consolidados
Cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas
correspondientes a los ejercicios 2002 y 2001

(en millones de euros)

Nota

2002

2001

Ingresos5, 26

29.90130.7986(24.465)(25.440)

5.436

5.358

(2.492)(2.561)

Coste de ventas
Margen Bruto
Gastos de ventas, de administración y otros

6

Gastos de investigación y desarrollo(2.096)(1.841)

Otros ingresos

7

248

3.024

Amortización del fondo de comercio y pérdidas
por depreciación extraordinaria del inmovilizado

10

(936)

(1.466)

160

2.514

87

(342)

108

22

Beneficios antes de resultados financieros,
Impuesto sobre beneficios e Intereses minoritarios
Beneficio (pérdida) procedente de inversiones financieros
ingresos procedentes de empresas asociadas
Ingreso por intereses (pérdidas) neto

(81)

63

Otro resultado financiero

21

(234)

27

(513)

187

2.001

(453)

(646)

(33)

17

(299)

1.372

31

(0,37)

1,70

17

0,30

0,50

Resultados financieros

8

Beneficios/(Pérdidas) antes de Impuesto
sobre beneficios e Intereses minoritarios
Impuesto sobre beneficios

9Intereses minoritarios
Beneficio / (Pérdida) Neta
Beneficio por acción
Básica y diluida (en euros)
Dividendos por acción (2002: propuesta) (en euros)

Las notas adjuntas forman parte integrante de estos Estados Financieros consolidados.

72

EADS 2002 Estados financieros consolidados

Balances de situación consolidados
al 31 de diciembre de 2002 y 2001

(en millones de euros)

Nota

2002

2001

10

9.789

10.588

Inmovilizaciones materiales

11

10.50910.050Inversiones en empresas asociadas

12

1.333

1.252

Otras inversiones y activos financieros a largo plazo

12

ActivoInmovilizaciones inmateriales

Total inmovilizado

3.542

3.474

25.17325.364

2.700

2.469

Existencias

13

Deudores

14

4.114

5.183

Otros deudores y otros activos

15

5.256

2.633

Inversiones financieras temporales

16

4.497

5.341

1.703

2.692

18.27018.318

2.992

4.288

965

745

47.40048.715

Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes
Total activo circulante
Impuestos anticipados

9

Gastos anticipados
Total activo
PasivoCapital suscrito

811

809

Reservas

9.658

10.346

Beneficios/(Pérdidas) acumuladas (AOCI)

2.452(1.278)

Acciones propias

(156)

0

17

12.765

9.877

1.361

559

Provisiones

18

8.248

11.918Deudas financieras

19

4.976

6.500

Fondos propios
Intereses minoritarios

Acreedores comerciales

20

5.070

5.466

Otras deudas20

10.246

10.63120.29222.597

PasivoImpuestos diferidos

9

2.014

806

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

21

2.720

2.958

47.40048.715

Total pasivo
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos Estados Financieros consolidados.

EADS 2002 Estados financieros consolidados

73

Estados financieros consolidados
Estados de cash flows consolidados
correspondientes a los ejercicios 2002 y 2001

(en millones de euros)

2002

2001

Beneficio / (Pérdida) neto

(299)

1.372

33

(17)

2.768

3.560

177

493

Beneficio atribuible a intereses minoritarios
Ajustes para conciliar el beneficio / (pérdida) neto con la tesoreria procedente de las operaciones
Depreciación y amortización de Inmovilizaciones materiales
Correcciones valorativas
Beneficio por dilución de Airbus/MBDA

0(2.817)

255

109

Resultados por enajenaciones de inmovilizado/negocios y resultado de asociadas (puesta en equivalencia)

(227)

(93)

Variación de provisiones

(845)

47

Variación en otros activos y pasivos afectos a la explotación804

2– Existencias, neto

274

(655)

– Deudores

895

(894)

– Acreedores comerciales

(139)

766

Variación en impuestos anticipados y diferidos– Otros activos y pasivos

(226)

785

2.666

2.656

– Adquisiciones de inmovilizado y aumento de activos arrendados en régimen de arrendamiento financiero(2.314)(2.196)– Pagos para adquisiciones en activos financieros y adquisiciones de filiales(1.134)(1.096)240402– Beneficios por enajenaciones de inmovilizaciones financieras y filiales

849

850

– Variación en las cuentas a cobrar por arrendamientos financieros

(599)

138

Variación de inversiones financieras temporales

(264)

(390)

5

20

(3.217)(2.272)

(774)

(465)

Tesorería procedente de operaciones
Inversiones:– Beneficios de enajenaciones de inmovilizado y disminución de activos arrendados en régimen de arrendamiento financiero

Tesorería por cambios en consolidación
Tesorería por cambios en consolidación
Variación en deudas financieras
Aportación de Intereses minoritarios

0253

Dividendos pagados

(403)

(404)

Devoluciones / dividendos a los accionistas minoritarios

(127)

(52)

16

21

Aumento de capital
Adquisición de acciones propias

(156)

0

(3)

(30)

(1.447)

(677)

(82)

14

(2.080)(279)

Tesorería al inicio del periodo

7.481

7.760

Tesorería al cierre del periodo

5.401

7.481

799

552

6.200

8.033

Otros
Tesorería aplicada en (procedente de) actividades de financiación
Efecto de las fluctuaciones en los tipos de cambio sobre la tesorería y activos financieros liquidos
Aumento (disminución) neto en tesorería y activos financieros líquidos
Tesorería y activos financieros líquidos

Inversiones financieras temporales adicionales a medio plazo
Tesorería e inversiones financieras temporales según balance de situación
A continuación se presenta información complementaria en relacion con los flujos de tesorería procedentes de operaciones:
Intereses pagados

(407)

(335)

Impuesto sobre beneficios pagados

(318)

(520)

Los intereses recibidos en 2002 ascienden a 403 millones de euros (506 millones de euros en 2001), los dividendos recibidos ascienden a 19 millones de euros (36 millones de euros en 2001)
Las notas adjuntas forman parte integrante de estos Estados Financieros consolidados.
Véase Nota 22 “Estados de Cash-Flow consolidados” para mayor detalle

74

EADS 2002 Estados financieros consolidados

Estados de movimientos fondos propios consolidados
correspondientes a los ejercicios 2002 y 2001

Beneficios/(Pérdidas)
Capital(en millones de euros)Nota

acumuladas

Acciones
propiassuscrito

Reservas(AOCI)

807

9.359

84
(337)

(337)

807

9.359

(253)

9.913

2

19

21

Beneficio neto

1.372

1.372

Dividendos

(404)

(404)

Saldo al 31 de diciembre de 2000
Primera aplicación de la norma IAS 39
Saldo al 1 de enero de 2001, ajustado
Aumento de capital para ESOP

Beneficios/Pérdidas acumuladas (AOCI)(1.025)del cual variación en valor razonable “fair value” de Inversiones financieras temporales(10)del cual variación en valores razonable “fair value” de instrumentos de cobertura(878)

del cual ajustes por conversión de moneda(137)

Saldo al 31 de diciembre de 2001/ 1 de enero de 2002
Aumento de capital para ESOP17, 27809

10.346

2

14

Total

10.250(1.025)(1.278)

9.877
16

Pérdida neta

26

(299)

(299)

Dividendos

17

(403)

(403)

Compra de acciones propias

17

(156)

Beneficios/Pérdidas acumuladas (AOCI)

3.730

del cual variación en valor razonable “fair value” de Inversiones financieras temporales(10)del cual variación en valores razonable “fair value” de instrumentos de cobertura

2.713

del cual ajustes por conversión de moneda

1.027

Saldo al 31 de diciembre de 2002

(156)
3.730

811

9.658

2.452

(156)

12.765

Las notas adjuntas forman parte integrante de estos Estados Financieros consolidados.

EADS 2002 Estados financieros consolidados

75

Notas a los estados financieros consolidados
Bases de presentación

Indice76 Bases de presentación
76 1. La Sociedad
76 2. Resumen de políticas contables
más significativas
81 3. Perímetro de consolidación
81 4. Adquisiciones y desinversiones
82 Notas a las cuentas de pérdidas yganancias consolidadas
82 5. Ingresos
82 6. Costes de ventas y otros
gastos de explotación
82 7. Otros ingresos
82 8. Resultados financieros
83 9. Impuesto sobre beneficios
86 Notas a los balances desituación consolidados
86 10. Inmovilizaciones inmateriales
87 11. Inmovilizaciones materiales
88 12. Inversiones en empresas asociadas
y otras inversiones y activos financieros
a largo plazo
89 13. Existencias
89 14. Deudores
89 15. Otros deudores y otros activos
90 16. Inversiones financieras temporales
90 17. Fondos propios
91 18. Provisiones
94 19. Deudas financieras
95 20. Acreedores comerciales
y otras deudas
95 21. Ingresos a distribuir en varios ejercicios
96 Notas a los estados de cash-flow
consolidados
96 22. Estados de cash-flow consolidados
97
97
97
99
102
105
106
106
107
108
108
108

76

Otras notas
23. Litigios y demandas
24. Compromisos y contingencias
25. Información sobre
instrumentos financieros
26. Información por segmentos
27. Retribución en acciones
28. Transacciones entre
partes vinculadas
29. Inversiones inmobiliarias
30. Participaciones en Joint Ventures
31. Beneficio por acción
32. Número de empleados
33. Hechos posteriores

1

La Sociedad

Los estados financieros adjuntos presentan las operaciones de European Aeronautic Defence
and Space Company N.V. y sus sociedades filiales (en adelante, “EADS” o el “Grupo”), sociedad
de responsabilidad limitada holandesa (naamloze vennootschap) legalmente establecidas con
domicilio social en Ámsterdam (Le Carré, Beechavenue 130 – 132, 1119 PR, Schipol-Rijk,
The Netherlands). La actividad principal de EADS consiste en la fabricación de aviones comerciales,
helicópteros civiles, lanzadores espaciales comerciales, mísiles, aviones militares, satélites yelectrónica de defensa, así como la prestación de servicios relacionados con estas autoridades.
La emisión de los estados financieros consolidados ha sido autorizada por el Consejo deAdministración de EADS el 7 de marzo de 2003, y han sido preparados en euros.
2

Resumen de políticas contables más significativas

Bases de preparación – Los estados financieros consolidados del Grupo han sido preparadosde conformidad con las normas internacionales conocidas como International Financial ReportingStandards (“IFRS”), y las normas contables e interpretaciones aprobadas por el Consejo de Normas
Contables Internacionales (International Accounting Standards Board – “IASB”), excepto porla imputación a gastos que le Grupo realiza, de los costes de desarrollo a medida que se incurren.
Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo el principio de coste histórico
modificado por la reevaluación de instrumentos financieros disponibles para la venta, activos
financieros y pasivos financieros clasificados como especulativos, y otros elementos cubiertos
bajo cobertura de valor razonable “fair value”.
Consolidación – Los estados financieros consolidados incluyen las sociedades filiales que estánbajo el control de EADS. Las inversiones en las que EADS ejerce una influencia significativa(“empresas asociadas”) se registran según el método de puesta en equivalencia. En el caso deinversiones en joint ventures significativas, EADS aplica el método de consolidación proporcional.
Los efectos de las operaciones entre empresas del Grupo se han eliminado en el proceso deconsolidación.
Las fusiones y adquisiciones se contabilizan según el método de compra, todos los activos
adquiridos y pasivos asumidos se registran por su valor razonable “fair value”. El exceso del precio decompra sobre el valor razonable “fair value” de los activos netos adquiridos se capitaliza como fondode comercio y se amortiza linealmente a lo largo del período estimado de generación de ingresos.
Operaciones en moneda extranjera – Los activos y pasivos de filiales extranjeras, en las quela moneda funcional no sea el euro, se convierten utilizando los tipos de cambio al cierre delperíodo, mientras que las cuentas de pérdidas y ganancias se convierten utilizando los tipos
de cambio medios del período. Todas las diferencias de conversión se incluyen como partida
separada dentro de “Fondos Propios” (“Beneficios / pérdidas acumuladas” AOCI).
Las operaciones efectuadas en moneda extranjera se convierten a euros al tipo de cambio
vigente en la fecha de la operación. Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda
extranjera en la fecha del balance de situación se convierten a euros al tipo de cambio vigente
en dicha fecha. Las diferencias positivas y negativas de cambio que surgen de la conversión seregistran en la cuenta de pérdidas y ganancias. Los activos y pasivos no monetarios denominados
en moneda extranjera, que están valorados al coste histórico, se convierten a euros al tipo decambio vigente en la fecha de la operación
El fondo de comercio y los ajustes al valor razonable “fair value” resultantes de la adquisición
de una compañía extranjera se consideran activos y pasivos de la compañía adquirente, convertidos
a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de la operación.
Reconocimiento de ingresos – Los ingresos por la venta de bienes se reconocen cuando setransmiten los riesgos y los derechos relativos a la propiedad al comprador y cuando el importedel ingreso puede ser medido con fiabilidad. Los ingresos por prestación de servicios se reconocen
proporcionalmente de acuerdo al grado de avance de la operación a fecha del balance desituación. En el caso de los contratos de construcción, cuando el resultado puede estimarse demanera fiable, el ingreso se reconoce según el grado de avance del contrato. El grado de avancede un contrato puede ser determinado de varias maneras. Dependiendo de la naturalezadel contrato, el ingreso se reconoce a medida que se van alcanzando hitos contractualmente
EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

convenidos, el avance de la obra o la entrega de unidades. Los cambios en los márgenes se reflejan
en la cuenta de resultados a medida que se identifican. Los contratos se revisan para identificar
posibles pérdidas en cada período objeto de información y se registran provisiones para pérdidas
estimadas derivadas de los contratos en el momento en que se identifican.
Los incentivos aplicables al cumplimiento de los contratos se consideran en los márgenes
estimados y se registran cuando se puede anticipar el cumplimiento del contrato como probabley puede medirse de un modo fiable.
Las ventas de aviones que incluyen compromisos de garantía de valor se contabilizan como
arrendamientos operativos cuando estos compromisos se consideran sustanciales en comparación
con el valor razonable “fair value” de los aviones en cuestión. En tal caso, los ingresos incluyen
los ingresos procedentes de dichos arrendamientos operativos.
Gastos relacionados con productos – Los gastos de publicidad y promoción de ventas, así como
otros gastos comerciales se cargan a resultados a medida que se incurren. Las provisiones paragarantías se registran en la fecha en que se registra la venta correspondiente. Las sanciones
derivadas de contratos se cargan a resultados en el período en que se considera probable que
el Grupo esté sujeto a dichas sanciones.
Gastos de Investigación y Desarrollo – A diferencia de las International Accounting Standards(IAS) 38, sobre Inmovilizaciones inmateriales, que requiere que los gastos de desarrollo se
capitalicen si se cumplen ciertas condiciones, en el Grupo los gastos de desarrollo llevados acabo internamente se cargan a la cuenta de resultados a medida que se incurren. Mientras
que los efectos que tales desviaciones no sean razonablemente estimados, EADS cree que serefleja mejor el valor real de las operaciones globales del Grupo. Las actividades de investigacióny desarrollo llevadas a cabo mediante financiación externa se cargan a la cuenta de resultadosde acuerdo con el registro de los ingresos relacionados con los mismos.
Impuesto sobre beneficios – Los impuestos anticipados y diferidos reflejan menores o mayores
impactos fiscales futuros derivados de las diferencias temporales de valoración entre su valor
contable y fiscal para determinados activos y pasivos, así como la compensación de bases
imponibles negativas y las deducciones fiscales pendientes de aplicación. Los impuestos
anticipados y diferidos se calculan utilizando tipos impositivos aprobados aplicables a la base
imponible en los ejercicios en que se espera que dichas diferencias temporales se recupereno liquiden. El efecto sobre los impuestos anticipados y diferidos de una modificación en los tipos
impositivos se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias del período en que se aprueba
dicha modificación. Dado que los impuestos anticipados prevén posibles beneficios fiscales
futuros, únicamente se registran en los estados financieros consolidados de EADS en el momento
en que la realización de los beneficios fiscales sea probable.
Inmovilizaciones inmateriales – Las Inmovilizaciones inmateriales adquiridas, exceptuando el
fondo de comercio, se valoran al coste de adquisición y se amortizan generalmente a lo largo de su
correspondiente vida útil (entre 3 y 10 años) según el método lineal. El fondo de comercio generado
por la contabilización según el método de compra se amortiza en un período de entre 5 y 20 años.
Inmovilizaciones materiales – Los elementos de las Inmovilizaciones materiales se valoran al coste deadquisición o fabricación menos la amortización acumulada. La dotación para amortización se registra
principalmente siguiendo el método lineal. Los costes de equipos e instalaciones fabricadosinternamente incluyen los gastos de materiales y de mano de obra directos y los gastos generales defabricación aplicables, incluidos los cargos por amortización. Los gastos de financiación no secapitalizan. Las vidas útiles estimadas son las siguientes: edificios, entre 6 y 50 años; mejoras deemplazamientos, entre 6 y 20 años; equipos técnicos y maquinaria, entre 3 y 20 años; y otros
equipos, equipos de fábrica y de oficina, entre 2 y 10 años. El coste de herramientas especializadas
para la producción comercial se activa y amortiza a lo largo de cinco años siguiendo el método lineal,o en caso de ser más apropiado, la amortización se realiza de acuerdo a la producción o unidades
similares que se espera obtener de las herramientas (método sum-of-the-units). Especialmente para
programas de producción de aviones, como el Airbus A380, en el que se producen un número
estimado de aviones con tales herramientas, el método sum-of-the-units relaciona de forma efectiva
la disminución del valor de las herramientas especializadas con las unidades producidas.
Inversiones inmobiliarias – El Grupo registra las inversiones inmobiliarias utilizando el método
del coste. Las inversiones inmobiliarias se registran en el balance de situación a su valor contable,
es decir, al coste menos la amortización acumulada y las pérdidas por depreciación extraordinaria
acumuladas. El valor razonable “fair value” de las inversiones inmobiliarias se revisa anualmente
usando el modelo de flujos de caja o por la determinación de los precios de mercado.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

77Notas a los estados financieros consolidados

Activos fijos disponibles para la venta – Los activos fijos disponibles para la venta se incluyen enla línea de inversiones y activos financieros a largo plazo del balance de situación consolidado
y se contabilizan a su valor razonable “fair value”. Las pérdidas y beneficios no realizadas en las
inversiones disponibles para la venta se reconocen directamente como una parte de los Fondos
Propios, Beneficios / pérdidas acumuladas (AOCI), netos de los impuestos diferidos aplicables.
Cuando las inversiones son vendidas o dispuestas de otra manera, o consideradas para su
depreciación el beneficio o pérdida previamente acumulada en Fondos Propios es incluido en“Resultados financieros” en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada para el periodo.
Las inversiones disponibles para la venta que no se encuentran en el mercado cotizado o en
un mercado activo y de las que no se puede estimar de una manera fiable el valor razonable“fair value” por otros métodos alternativos de valoración, son valoradas a su coste, menos
cualquier depreciación extraordinaria. El valor razonable “fair value” de las inversiones se basa en
el mercado cotizado o precios de subasta o cantidades derivadas de modelos de flujos de caja.
Depreciación extraordinaria de activos – El Grupo revisa la depreciación extraordinaria de losactivos fijos que posee, incluyendo fondos de comercio y las inmovilizaciones inmateriales siempre
que los acontecimientos o los cambios en las circunstancias indican la posibilidad de que valor
contable de un activo pueda no ser recuperable. Si tal posibilidad existe, donde el valor contablesupera el valor de recuperación, el valor del activo fijo es depreciado hasta el valor de recuperación.
Leasing – El Grupo opera como arrendador y como arrendatario de activos, principalmente enlas ventas financiadas de aviones comerciales. En las operaciones de leasing, donde los riesgos
y los derechos relativos a la propiedad han sido transferidos del arrendador al arrendatario,
se registran como arrendamientos financieros. El resto de los arrendamientos se registran como
arrendamientos operativos.
Los activos en régimen de arrendamiento operativo en los que EADS actúa como arrendatario
se incluyen en inmovilizaciones materiales al valor de coste menos la amortización (Véase Nota 11,“Inmovilizaciones materiales”). Los ingresos de los arrendamientos operativos se reconocen comoingreso conforme a la duración del alquiler. Los activos alquilados en régimen de arrendamiento
financiero desaparecen del balance tras el comienzo del alquiler. En su lugar, se reconoce una
cuenta a cobrar a largo plazo reflejando el valor de los pagos futuros del alquiler y el valor residual
descontados, bajo el epígrafe de Otros activos financieros (Véase Nota 12, “Inversiones en empresas
asociadas y otras inversiones y activos financieros a largo plazo”). Los ingresos financieros se vanreconociendo periódicamente bajo el epígrafe de “Resultados financieros”. Los ingresos y costes
operativos se reconocen al comienzo del arrendamiento financiero.
Los activos adquiridos en régimen de arrendamiento financiero se incluyen en Inmovilizaciones
materiales a su coste menos la amortización, véase Nota 11, “Inmovilizaciones materiales”,
a menos que tales activos hayan sido subarrendados a clientes. En tal caso, el activo en cuestión
es considerado como arrendamiento financiero u operativo siendo EADS el arrendador(operación de arrendamiento o subarrendamiento) y es registrado consecuentemente. Para elregistro del pasivo correspondiente resultante del arrendamiento financiero (Véase Nota 19,“Deudas financieras”). Cuando EADS es el arrendatario en un contrato de arrendamiento operativo,
los pagos por alquiler se reconocen cuando se devengan (Véase Nota 24, “Compromisos ycontingencias” para obligaciones futuras de arrendamientos operativos). Arrendamientos comoéstos, a menudo forman parte de operaciones comerciales de financiación de aviones a clientes,
siendo el correspondiente subarrendamiento considerado un arrendamiento operativo (operaciónde arrendamiento o subarrendamiento).
Activo circulante – El activo circulante está formado por las existencias, los deudores, las
inversiones financieras temporales y la tesorería del Grupo, incluyendo importes que serán realizados
en un plazo superior a un año. En las notas adjuntas aparecen desglosados los activos y pasivos
que serán realizados y liquidados en un plazo superior a un año.
Existencias – Las existencias se valoran al menor de su coste de adquisición o fabricación y desu valor neto de realización. Los costes de fabricación incluyen los gastos de materiales, y demano de obra directa y los gastos generales de fabricación aplicables, incluidos los cargos por
amortización. Los gastos de financiación no se capitalizan. Las existencias se presentan en elbalance consolidados netas de anticipos recibidos.

78

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

Inversiones financieras temporales – Las inversiones financieras temporales del Grupo seregistran a su valor razonable “fair value”. Todas las inversiones financieras temporales del Grupo
se clasifican como disponibles para la venta. La Dirección determina la apropiada clasificación
en el momento de la adquisición y se evalúa nuevamente a la fecha del balance. Las plusvalíasy minusvalías latentes de las inversiones financieras temporales disponibles para la venta, se
incluyen como partida separada dentro de “Fondos Propios” (Beneficios / pérdidas acumuladas,
AOCI), neto de los impuestos diferidos aplicables. Tan pronto como esta inversión financiera
temporal es vendida o depreciada, o considerada para su depreciación el beneficio o pérdida
previamente acumulada en Fondos Propios se incluye en “Resultados financieros” en la cuentade pérdidas y ganancias consolidada para el periodo. Las inversiones financieras temporales sin
riesgo de fluctuaciones significativas en su valor se consideran dentro de tesorería en el estado
de cash-flow consolidado. El valor razonable “fair value” de las inversiones financieras temporales
disponibles para la venta se determina utilizando cotizaciones de mercado. Si la cotización noestá disponible el valor razonable “fair value” se determina siguiendo métodos de valoración
generalmente aceptados basados en la información de mercado disponible a la fecha del informe.
Todas las operaciones de compra-venta de inversiones financieras temporales se registran en lafecha de contrato de acuerdo con el mercado.
Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes – La tesorería y los activos financieros
líquidos se componen de caja, bancos, cheques y depósitos fijos con vencimiento a corto plazo.
Instrumentos financieros Derivados – Con efecto 1 de enero de 2001 EADS adoptó la Norma
International Accounting Standard (IAS) 39 Instrumentos financieros: reconocimiento y medida,que requiere que todos los instrumentos financieros derivados se reconozcan en los estados
financieros. Los instrumentos financieros derivados se reconocen, inicialmente a coste yposteriormente a valor razonable “fair value”. Las variaciones en el valor razonable “fair value”
de los instrumentos financieros derivados se reconocen periódicamente en la cuenta de pérdidasy ganancias consolidada en el caso de los contratos de cobertura de flujos de caja dentro delepígrafe Fondos Propios (Beneficios / Pérdidas acumuladas (AOCI)(netos de los impuestos sobre
los beneficios aplicables, y posteriormente se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias
consolidada como un componente de las operaciones correspondientes cuando se realicen.
Para los instrumentos financieros derivados considerados como cobertura del valor razonable“fair value”, las variaciones en el valor razonable “fair value” del elemento cubierto y el derivado,
se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada. Los beneficios o pérdidas delos instrumentos financieros derivados, realizados o no, que no cumplen los requisitos contables
de cobertura se incluyen en “Beneficio / (Pérdida) neta”.
EADS utiliza instrumentos financieros derivados a efectos de cobertura. Los instrumentos
financieros derivados utilizados como microcobertura para compensar la exposición al riesgodel Grupo ante operaciones identificables se registran junto con las operaciones subyacentes(“contabilización de coberturas”). Entre los criterios utilizados por el Grupo para clasificar un
instrumento derivado como cobertura se incluyen los siguientes: (1) se espera que la operaciónde cobertura sea altamente efectiva para lograr compensar variaciones en los flujos de caja
atribuibles al riesgo cubierto, (2) para coberturas de flujos de caja “cash-flow hedge”, una
operación proyectada sujeta a cobertura debe ser altamente probable, (3) la efectividad de la
cobertura puede medirse de un modo fiable, (4) existe documentación adecuada sobre lasrelaciones de cobertura cuando se crea la cobertura.
Tras la adopción de la Norma IAS N. 39, todos los instrumentos derivados han sido
reconocidos como activos o pasivos. El saldo inicial de los fondos propios al 1 de enero de 2001
ha sido ajustado. Bajo la nueva norma, el Grupo contabiliza como coberturas de flujos de caja
“cash-flow hedge” determinados contratos de derivados de tipo de cambio que cubren ventas
futuras y contabiliza tanto como coberturas de valor razonable “fair value hedge” como coberturasde flujos de caja “cash-flow hedge” determinadas operaciones de permuta financiera utilizadas
como de pagos de intereses futuros. En el caso de ciertas operaciones de derivados que
proporcionan una efectiva cobertura económica bajo las políticas de riesgos del Grupo pero
que no cumplen los requisitos contables para ser consideradas instrumentos de cobertura según
la norma IAS 39, los cambios en el valor razonable “fair value” de tales instrumentos derivados sereconocen inmediatamente en el “Beneficio/(Pérdida) neta. Los instrumentos derivados con un
valor razonable “fair value” negativo se registran como “Provisiones para instrumentos financieros”.
Aquellos instrumentos financieros con valor razonable “fair value” positivo se reconocen en“Otras cuentas a cobrar y otros activos”.
Véase Nota 25, “Información sobre instrumentos financieros” para una descripción de las
estrategias de gestión del riesgo del Grupo, los valores razonables “fair values” de los instrumentos
financieros derivados del Grupo así como los métodos usados para determinar dichos valores
razonables “fair values”.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

79Notas a los estados financieros consolidados

Provisiones – Las provisiones para pérdidas en la finalización de contratos se registran cuando
resulta probable que los costes totales estimados del contrato superen los ingresos totales delcontrato. Dichas provisiones se registran disminuyendo el trabajo en curso para la parte de la obra
que ya ha sido terminada y como provisiones para riesgos para el resto. Las pérdidas se determinan
en función de los resultados estimados a la finalización de los contratos y se actualizan regularmente.
Las provisiones para garantías financieras correspondientes a ventas de aviones se registranpara reflejar el riesgo subyacente del Grupo en relación con las garantías concedidas, cuando es
probable que exista una pérdida de recursos entrañando beneficios económicos que requiera
establecer una obligación y estimar razonablemente el importe de esta obligación. Los contratos
de venta de aviones pueden contemplar garantías financieras para cuotas de leasing, para losvalores residuales de los aviones, para el repago del saldo de deudas pendientes y para lafinanciación de las ventas de determinadas aviones en nombre del Grupo. Las garantías pueden
ser únicas, conjuntas (p. Ej. con fabricantes de motores) o restringidas hasta un límite definido
en el contrato.
La valoración de las obligaciones para pensiones o prestaciones similares clasificadas,
como planes de prestación definida se basa en el “Projected unit credit method” de acuerdo con
el sistema “corridor” establecido en la norma IAS 19, “Beneficios del empleado”. De acuerdo
con la interpretación del IAS 19.92, EADS no reconoce beneficios ni pérdidas actuariales comoingresos o gastos a menos que, para cada plan individual, excedan el diez por ciento de la más
alta de estas dos cantidades: el valor presente de la obligación por prestación definida y el valorrazonable “fair value” de los activos del plan.
Las indemnizaciones por terminación de empleo se pagan cuando el empleo de un trabajador
termina antes de la fecha de jubilación o cuando un empleado acepta voluntariamente el despido
a cambio de tales beneficios. El Grupo reconoce las indemnizaciones por despido cuando existe
un compromiso demostrable de reducción de personal o cuando existe una oferta para inducira los empleados a la baja voluntaria.
Deudas financieras – Las deudas financieras se reconocen inicialmente cuando se recibe
importe desembolsado, neto de los costes de operación incurridos. Posteriormente, los pasivos
financieros se miden y amortizan utilizando el método de tipo de interés efectivo, cualquierdiferencia entre el importe desembolsado (neto de costes de operación) y la cantidad amortizada
se incluye en los “Resultados financieros” durante el período de vida de la obligación.
Anticipos reembolsables – Los activos reembolsables de los Gobiernos Europeos se entregan
al Grupo para la financiación de actividades de investigación y desarrollo de ciertos proyectos
basados en el riesgo compartido, por ejemplo, tienen que ser reembolsados a los Gobiernos
Europeos de acuerdo al éxito del proyecto. Debido a su consideración de riesgo compartido, tales
activos se reconocen como “Otras deudas”.
Planes de compensación con Fondos propios – Actualmente no hay IFRS que considere losrequisitos de reconocimiento y medida para planes de compensación con Fondos propios(esto es, acciones, y opciones sobre acciones u otros beneficios). EADS clasifica los planes decompensación de Fondos propios como planes compensatorios o no compensatorios. Si un plan
cumple los requisitos de plan no compensatorio no se reconoce ningún gasto. Por el contrario
en un plan compensatorio se reconoce el gasto por dicha compensación. Cuando se adopta unplan nuevo el Grupo determina su clasificación como compensatorio o no compensatorio. EADS
reconoce los planes de acciones para empleados como no compensatorios, si en la fecha deadjudicación, el descuento adjudicando no excede del 15% de la cotización del mercado y elplan cubre virtualmente todos los empleados del Grupo.
Los costes de los planes de compensación con Fondos Propios compensatorios se miden enla fecha en la cual se conocen el número de acciones y el precio a ejercitar, utilizando el método
contable del valor intrínseco. Si los términos del plan o el premio son tales que el número deacciones y el precio a ejercitar se establece el día de la adjudicación, aplica el tratamiento contablede plan fijo. Si por el contrario el número de acciones, el precio a ejercitar o ambos no son fijos enla fecha de la adjudicación, se aplica el tratamiento contable de plan variable.
El tratamiento contable de un plan fijo establece el cálculo del coste de compensación enla fecha de adjudicación. Cuando el precio de la acción en la fecha de adjudicación excede el
precio adjudicado, se reconoce un gasto durante el periodo de servicio requerido. El coste decompensación calculado no se puede ajustar (asumiendo que no existan acontecimientos futuros
80

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidadosque generen la necesidad de aplicar posteriormente un plan variable o reevaluar el coste decompensación) por cambios futuros en el valor intrínseco de la acción. Por el contrario eltratamiento contable de un plan variable requiere un recálculo continuo de los costes decompensación hasta que el numero de acciones y el precio adjudicado se conocen (por ejemplo
hasta que existe una fecha de medida).
Uso de estimaciones – La preparación de estados financieros obliga a la Dirección a hacer
estimaciones e hipótesis que afectan a los importes presentados correspondientes a activos ypasivos y al desglose de importes contingentes en la fecha de los estados financieros, así comoa los importes presentados correspondientes a ingresos y gastos durante el período objeto derevisión. Los resultados reales podrían no coincidir con dichas estimaciones.
Reclasificación – La presentación de cierta información de los años anteriores ha sido
reclasificada para adecuarse a la presentación del año actual.
3

Perímetro de consolidación

Perímetro de consolidación ( 31 de diciembre de 2002) – Los estados financieros consolidados
incluyen, además de EADS N.V.:• 216 sociedades consolidadas mediante el método de integración global (206 en el 2001),• 34 sociedades consolidadas mediante el método de integración proporcional (33 en el 2001),• 16 sociedades, que son inversiones en empresas asociadas y se contabilizan según el método
de puesta en equivalencia (17 en el 2001).
Las filiales, empresas asociadas y joint ventures significativas se incluyen en el anexo titulado“Información sobre las inversiones principales”.
4

Adquisiciones y desinversionesa) Adquisiciones
No se han producido adquisiciones significativas en 2002.
Tras la creación de MBDA el 18 de Diciembre de 2001, y las adquisiciones de Tesat-Spacecom
el 30 de Noviembre de 2001, y Cogent el 1 de Diciembre de 2001, los estados financieros de 2002
incluyen por primera vez un ejercicio completo de resultados de estas entidades.
b) Desinversiones
El 6 de Marzo de 2002, Airbus vendió su participación en Aircelle, una joint venture con Snecma,a esta última. El precio de venta ascendió a 63 millones de euros.
El 20 de Noviembre de 2002, EADS vendió EADS Matradatavision (“MDTV”) a IBM.
El acuerdo de venta incluía la totalidad de la sociedad salvo dos filiales de MDTV, que fueron
vendidas separadamente. El precio de venta ascendió a doce millones de euros.
El Grupo ha realizado otras ventas no significativas a parte de las mencionadas anteriormente.
c) Cambios posteriores en el valor de los activos y pasivos adquiridos y su coste de adquisición
Tras la creación de MBDA y las adquisiciones de Tesat y Cogent en 2001, se hizo evidente en
2002 que los valores previos estimados de los activos y pasivos relativos a estas tres transacciones
debían ser ajustados. Adicionalmente, con posterioridad a las adquisiciones de Tesat y Cogent,las cantidades de los precios de compra finales se resolvieron en 2002. Por tanto el fondo decomercio se incrementó en 73 millones de euros en 2002. Los estados financieros consolidadosa 31 de Diciembre de 2001 tal y como están presentados no reflejan estos ajustes.

EADS 2002 Notas a los balances de situación consolidados

81

Notas a los estados financieros consolidados
Notas a las cuentas de perdidas y ganancias consolidadas

5

IngresosEn 2002, los ingresos ascendieron a 29.901 millones de euros, en comparación con 30.798 millones
de euros obtenidos en 2001. Los ingresos en 2002 descendieron ligeramente con respecto a 2001,
fundamentalmente debido al descenso del tipo de cambio del dólar estadounidense con respecto
al euro, y debido a que se produjeron menos entregas de aviones Airbus, en parte compensado
por una combinación más favorable del mix de aviones y de precios.
Los ingresos corresponden a la venta de bienes y servicios, así como los ingresos asociados
con los contratos de construcción registrados por el método de grado de avance, proyectos deinvestigación y desarrollo financiados, ingresos de financiación de clientes y otros. En la Nota 26“Información por Segmentos” se detalla los ingresos por segmento y región geográfica.
6

Costes de ventas y otros gastos de explotación

El coste de ventas y otros gastos de explotación incluyen el coste de materiales, que asciende
a 19.216 millones de euros en 2002 (20.036 millones de euros en 2001).
El coste de ventas incluye el gasto por amortización del capital pendiente de pago al Gobierno
Alemán por los anticipos concedidos por 99 millones de euros. Incluido en el coste de ventas de2001 está la reclasificación de 205, por la depreciación de utillaje y herramientas que habían sido
registrada como gastos de desarrollo, para una presentación más adecuada. La cifra comparable
en 2002 para la depreciación de utillaje y herramientas asciende a 245 millones de euros.
Los gastos de ventas, administración y otros se componen de gastos de ventas(829 y 800 millones de euros en 2002 y 2001, respectivamente), gastos de administración(1.422 y 1.386 millones de euros en 2002 y 2001, respectivamente) y otros gastos (241 y 375 millones
de euros en 2002 y 2001, respectivamente). La cuenta “Otros gastos” incluye las pérdidas
procedentes de la venta de inmovilizado (5 y 20 millones de euros en 2002 y 2001, respectivamente)
y dotaciones a las provisiones (58 y 34 millones de euros en 2002 y 2001, respectivamente).
La composición de Costes de Personal es la siguiente:(en millones de euros)

2002

2001

Sueldos, salarios y seguros sociales

7.147

6.606

Coste neto de pensiones (Véase Nota 18 a)
Total
7

319

257

7.466

6.863

Otros ingresos

El epígrafe Otros ingresos asciende a 248 millones de euros en 2002 (3.024 millones de euros
en 2001) e incluye fundamentalmente de los beneficios obtenidos en la enajenación del 50 % dela participación de EADS en Aircelle (63 millones de euros) e ingresos por alquileres operativos(45 y 33 millones de euros en 2002 y 2001, respectivamente). En 2001 el importe se compone
principalmente del beneficio por dilución resultante de la operación de Airbus UK, así comoel beneficio por dilución resultante de la operación de MBDA, que asciende a un total de
2.817 millones de euros
8

Resultados financieros(en millones de euros)

2002

2001

Beneficios (pérdidas) procedentes de inversiones

87

(342)

Ingreso (gasto) por intereses, netos

(81)

63

Otros resultados financieros

21

(234)

Total

27

(513)

Los beneficios procedentes de inversiones en 2002 se derivan principalmente del resultado delas inversiones en Dassault Aviation de 111 millones de euros (111 millones de euros en 2001) y a ladepreciación de Arianespace Participation S.A. por 29 millones de euros. Dado que todavía nose dispone de información financiera de Dassault Aviation con respecto al 2002, los ingresos netos
derivados de esta inversión se han registrado sobre la base de los resultados netos del año anterior
de dicha sociedad. En 2001, las pérdidas procedentes de inversiones correspondían principalmente
82

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

a la depreciación surgida de una prueba de depreciación extraordinaria, de Nortel Network Francey Nortel Networks Germany, por 315 millones de euros.
El ingreso / (gasto) por intereses, netos en 2002 se compone de 526 millones de euros de ingresoy un gasto de 607 millones de euros por intereses. Se incluyen en el ingreso por intereses, losrendimientos de tesorería y activos financieros líquidos equivalentes, inversiones financieras temporales
y activos financieros como préstamos o arrendamientos financieros. El gasto por intereses incluye
intereses de deudas financieras y anticipos reembolsables del Gobierno Europeo.
Otros resultados financieros en el 2002 comprenden los beneficios procedentes de ajustar al valorrazonable “fair value” los instrumentos financieros resultantes de la reevaluación a cierre teórico
de los instrumentos financieros, que no cumplen con los requisitos para la “contabilización decoberturas” por 117 millones de euros (Véase Nota 25, información sobre Instrumentos financieros).
9

Impuesto sobre beneficios

Los Beneficios / (Pérdidas) antes de impuestos e intereses minoritarios ascienden a 187 millones
de euros en el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002 (2.001 millones de euros en 2001).
Un detalle del (gasto) ingreso del impuesto sobre beneficios se presenta a continuación:(en millones de euros)

2002

2001

Impuestos corrientes

(198)

(549)

Impuestos diferidos (gasto) / ingreso

(255)

(97)

Total

(453)

(646)

Los impuestos anticipados y diferidos de las filiales alemanas del Grupo se calculan aplicando
un tipo impositivo del 25% al 31 de diciembre de 2002 y 2001, más (i) un recargo anual desolidaridad del 5,5% sobre la cantidad de los impuestos sobre beneficios federales a pagar,
y (ii) el tipo bonificado después del impuesto federal para el impuesto comercial del 12,125%
para 2002 y 2001. En suma, el tipo impositivo aplicable a los impuestos anticipados y diferidos
alemanes asciende al 38,5% en 2002 y 2001. En septiembre de 2002, se crea el “Flutopfersolidaritätsgesetz” (fondo solidario para las victimas de inundaciones), que ha incrementado el impuesto
federal en Alemania en un 1,5% para el 2003. Los impuestos anticipados que revertirán en 2003
se calculan de acuerdo con esto.
En Francia, el tipo impositivo a efectos del impuesto de sociedades aplicable en el ejercicio 2001
fue el 33 1/3% mas un recargo del 6%. Para el ejercicio 2002 el gobierno Francés estableció unrecargo reducido del 3%. En consecuencia, los impuestos anticipados y diferidos correspondientes
a las filiales francesas del Grupo se calcularon aplicando el tipo impositivo aprobado del 35,43%
a 31 de Diciembre de 2002 para las diferencias temporales (35,43% a 31 de diciembre de 2001).
Los efectos de la reducción de tipos impositivos sobre los impuestos anticipados y diferidos a
31 de diciembre de 2002 y 2001 se reflejan en la conciliación que se incluye a continuación.
La siguiente tabla presenta la conciliación entre los impuestos sobre beneficios esperado de2002 y 2001 aplicando el tipo impositivo holandés del 34,5% a 31 de Diciembre 2002 (el 35 % a
31 de Diciembre de 2001) con el gasto fiscal declarado. Las partidas conciliatorias representan losbeneficios exentos de impuestos o los gastos no deducibles que surgen de diferencias permanentes
entre la base imponible local y las normas financieras de acuerdo con las normas IFRS.
(en millones de euros)

Beneficio (Pérdida) antes de impuestos e intereses minoritarios
Tasa nominal de impuestos
Ingreso (gasto) previsto por el impuesto sobre beneficios

2002

2001

187

2,001

34,5%

35%

(65)

(700)

Efectos de los cambios en las leyes tributarias

0(1)

Diferencial de tipos impositivos extranjeros

(35)

(4)

–

936

Beneficios por dilución
Amortización del fondo de comercio y depreciaciones extraordinarias

(321)

(588)

Amortización / liberación de impuestos anticipados, neto

(11)

(264)

Crédito fiscal por gastos de I+D

53

48

Resultado de participaciones en empresas asociadas

28

15

Efecto fiscal en depreciación de inversiones

(39)

(73)

Otros

(63)

(15)

(453)

(646)

Ingreso (gasto) fiscal declarado

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

83Notas a los estados financieros consolidados

Los impuestos anticipados y diferidos recogen las diferencias temporales existentes entre losimportes a efectos contables y a efectos fiscales de determinados activos y pasivos. Los impactos
fiscales futuros de las pérdidas y de las bases imponibles negativas también se han considerado
en el cálculo de los impuestos anticipados y diferidos.
Los impuestos anticipados y diferidos se registran sobre los activos y pasivos siguientes:(en millones de euros)

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

Inmovilizaciones inmateriales

15

12

Existencias

341

379

Gastos anticipados–

174

Base imponible negativa y créditos fiscales por compensación de pérdidas

654

613

Planes de pensiones

585

498

Otras provisiones

482

2.239

Deudas711

585

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

725

870

3.513

5.370

(564)

(625)

2.949

4.745

932

1.046

Amortización de impuestos anticipados
Impuestos anticipados (antes de neteo)
Inmovilizaciones materiales
Inmovilizaciones financieras

107

81

Deudores y otro activo circulante

900

107

Gastos anticipados

32

–

Otros

–

29

Impuestos diferidos (antes de neteo)
Impuestos anticipados, neto

1.971

1.263

978

3.482

El descenso de impuestos anticipados sobre otras provisiones esta relacionado con lavaloración de instrumentos financieros de acuerdo al IAS 39. En 2002 el cierre teórico de losinstrumentos financieros se incluye principalmente bajo el epígrafe “otro activo circulante”.
Por consiguiente, el impuesto diferido por otro activo circulante aumenta.
Al 31 de diciembre de 2002 el Grupo ha reconocido 23 millones de euros de bases
imponibles negativas (BINs) y 1.723 millones de euros por créditos fiscales por compensaciónde pérdidas en el extranjero (de los cuales 602 millones de euros corresponden a Alemania,
520 millones de euros al Reino Unido, 347 millones de euros a Francia, 159 millones de euros a
España) y 524 millones de euros por un impuesto comercial alemán BIN. El total de BIN y créditos
fiscales por compensación de pérdidas representan un impuesto anticipado por 654 millones deeuros, de los cuales 282 millones de euros se cancelan el 31 de diciembre de 2002. La cantidad
de deducciones fiscales del Grupo, se basa en la estimación de la Dirección, que evalúa el nivel
de impuestos anticipados realizables. En periodos siguientes, dependiendo de los resultados
financieros del Grupo, la estimación de la Dirección, de los impuestos anticipados considerados
realizables, puede cambiar y por tanto la cancelación de los impuestos anticipados puedeaumentar o disminuir.

84

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidadosDespués de netear los impuestos anticipados y diferidos de la misma entidad y madurez, losimpuestos anticipados y diferidos netos que figuran en los balances de situación consolidados son
los siguientes:
31 de diciembre de 2002
(en millones de euros)

31 de diciembre de 2001

Total

Parte no corriente

Total

Parte no corriente

Impuestos anticipados

2.992

1.877

4.288

2.924

Impuestos diferidos(2.014)(1.350)

(806)

(689)

978

527

3.482

2.235

Impuestos anticipados, neto

Los impuestos anticipados y diferidos reconocidos directamente en los fondos propios:(en millones de euros)

Efecto de la adopción de la norma IAS Nº 39

2002

2001

–

222

8

1

Reservas a valor razonable “fair value” en fondos propios:
Inversiones disponibles para la venta
Cobertura de flujos de caja
Total

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados(1.051)606(1.043)829

85

Notas a los estados financieros consolidados
Notas a los balances de situación consolidados

10

Inmovilizaciones inmateriales

Inmovilizaciones inmateriales representan principalmente el fondo de comercio. Un detalle de losvalores brutos, amortización y valores netos se detalla a continuación:
Coste(en millones de euros)

Otras Inmovilizaciones inmateriales

Saldo aCambios en

Saldo a 31 de

1 de enero

Diferencias

el perímetro de

Reclasifi-

Enajena-diciembrede 2002de cambio

Adiciones consolidación

cacióncionesde 2002

378

(10)

132

(5)

–

(25)

470

Fondo de comercio

12.263

(9)

79

9

–

(3)

12.339Total

12.641

(19)

211

4

–

(28)

12.809Amortización(en millones de euros)

Saldo aCambios en

Saldo a 31 de

1 de enero

Diferencias

el perímetro de

Reclasifi-

Enajena-diciembrede 2002de cambio

Adiciones consolidación

cacióncionesde 2002

Otras Inmovilizaciones inmateriales

(232)

6

(68)

4

–

23

(267)

Fondo de comercio(1.821)

1

(936)

3

–

0

(2.753)Total(2.053)7(1.004)7–

23(3.020)

Valor contable(en millones de euros)

Otras Inmovilizaciones inmateriales

Saldo aSaldo a 31 de

1 de enero

diciembrede 2002de 2002

146

203

Fondo de comercio

10.442

9.586

Total

10.5889.789

El aumento del saldo del fondo de comercio en 2002 se debe principalmente a los ajustes
realizados por las variaciones en el precio de compra y el valor razonable “fair value” de MBDA(+39 millones de euros), Cogent (+29 millones de euros) y Tesat Spacecom (+5 millones de euros).
Pruebas de depreciación extraordinaria
En gran medida debido al continuo descenso de la industria espacial, en particular el sector satélites,
se ha producido una aceleración de la amortización del fondo de comercio reconocido de laDivisión Espacio. Se han llevado a cabo pruebas de depreciación extraordinaria al nivel deUnidades de Generación de Efectivo Satélites y Comunicación, Lanzaderas e Infraestructura
así como en el negocio CASA Espacio. Para identificar las cantidades liquidables que son losvalores en uso, las pruebas se han realizado utilizando el método de descuento de flujos de caja.
Basándose en las actuales proyecciones del valor de los flujos de caja antes de impuestos elvalor en uso de estas Unidades de Generación de Efectivo se ha determinado aplicando una tasa
de impuestos del 12,5%. Dado que las cantidades realizables se encontraban por debajo de lascantidades registradas en libros de las Unidades de Generación de Efectivo Satélites y Comunicación
y del negocio de CASA Espacio se reconoció un gasto por depreciación extraordinaria de
350 millones de euros, incluida dentro de los 936 millones de euros de dotación a la amortización
registrada en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada de 2002.
En 2001, tras los acontecimientos provocados por los atentados terroristas del 11 de septiembrede 2001, el Grupo llevó a cabo una prueba de depreciación extraordinaria en relación con el
fondo de comercio reconocido de la división de Airbus, que todavía ha de considerarse una
unidad de generación de efectivo independiente. El importe recuperable de Airbus, superaba
el valor contable, por lo que no fue necesario realizar una depreciación extraordinaria. También
se realizaron pruebas de depreciación extraordinaria del fondo de comercio de las divisiones deEspacio y Defensa, que resultaron en una depreciación extraordinaria para Astrium en 2001de 210 millones de euros, Systems & Defence Electronics (S&DE) de 240 millones , para LFKde170 millones de euros y para Matra Datavision de 170 millones de euros.

86

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

11Inmovilizaciones materiales

Un detalle de los valores brutos, amortización acumulada y valores netos se detalla a continuación:
Coste

Saldo aCambios en el

Saldo a 31

1 de enero

Diferencias

perímetro de

Reclasifi-(en millones de euros)de 2002de cambio

Adiciones consolidación

caciónTerrenos, mejoras en bienes arrendados y edificios,
incluidos los edificios ubicados en terrenos de terceros

3.876

(39)

303

3

Equipos técnicos y maquinaria

4.512

(258)

466

(12)

Otros equipos, equipos de fábrica y oficina

7.219

(308)

340

31

Pagos anticipados en relación con Inmovilizaciones
materiales e Inmovilizaciones en curso

812

(31)

1.074

16.419

(636)

2.183

Total
Amortización

Saldo aEnajena- de diciembre
cionesde 2002

123

(44)

4.222

1.202

(119)

5.791

(990)

(428)

5.864

2

(108)

(62)

1.687

24

227

(653)

17.564

Cambios en el

Saldo a 31

1 de enero

Diferencias

perímetro de

Reclasifi-(en millones de euros)de 2002de cambio

Adiciones consolidación

cacióncionesde 2002

Terrenos, mejoras en bienes arrendados y edificios,
incluidos los edificios ubicados en terrenos de terceros(1.267)

16

–

(53)

32

(1.472)Equipos técnicos y maquinaria(2.259)

170

(636)

7

(735)

101

(3.352)Otros equipos, equipos de fábrica y oficina(2.833)

164

(543)

(19)

760

292

(2.179)Pagos anticipados en relación con Inmovilizaciones
materiales e Inmovilizaciones en curso
Total
Valor contable(200)

Enajena- de diciembre

(10)

–

(46)

–

4

–

(52)

(6.369)350(1.425)

(12)

(24)

425

(7.055)

Saldo aSaldo a 31

1 de enero

de diciembre(en millones de euros)de 2002de 2002

Terrenos, mejoras en bienes arrendados y edificios,
incluidos los edificios ubicados en terrenos de terceros

2.609

2.750

Equipos técnicos y maquinaria

2.253

2.439

Otros equipos, equipos de fábrica y oficina

4.386

3.685

802

1.635

10.05010.509Pagos anticipados en relación con Inmovilizaciones
materiales e Inmovilizaciones en curso
Total

El epígrafe “Otros equipos, equipos de fábrica y oficina” incluye aviones (i) que se hanarrendado a clientes y que están clasificados como arrendamientos operativos con un costede 1.336 millones de euros y 1.294 millones de euros a 31 de diciembre de 2002 y 2001
respectivamente, (ii) y se han vendido bajo los términos que incluyen compromisos de garantíadel valor de los activos siendo el valor actual de tal compromiso superior al 10% del precio de ventadel avión (asumiendo que es el valor razonable “fair value”) y por tanto se han registrado como
arrendamiento operativo con un valor de coste de 1.709 millones de euros y 1.912 millones deeuros a 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente. En la venta inicial del avión, el coste total
previamente reconocido en existencias es reclasificado a “Otros equipos, equipos de fábrica y oficina”
y amortizado según su vida útil estimada, los importes recibidos del cliente se registran comoingresos a distribuir en varios ejercicios. (Véase Nota 21, “Ingresos a distribuir en varios ejercicios”)
El valor de coste total de aviones en régimen de arrendamiento operativo asciende a
3.045 millones de euros y 3.206 millones de euros al 31 de diciembre de 2002 y 2001,
respectivamente (la amortización acumulada correspondiente asciende a 1.445 millones de euros
y 1.384 millones de euros respectivamente). El gasto por amortización correspondiente a 2002
asciende a 263 millones de euros (419 millones de euros en 2001). Véase Nota 24, “Compromisos
y contingencias” para detalles sobre ventas de transacciones financieras.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

87Notas a los estados financieros consolidados

Las cuotas de arrendamientos operativos, futuras no cancelables (no descontadas) a pagar por
clientes incluidas en los ingresos al 31 de diciembre de 2002 son las siguientes:(en millones de euros)

No más tarde a 2003

179

Posterior a 2003 y no más tarde a 2007

653

Posterior a 2007352
En 2002 el Grupo reclasificó cinco aviones tipo Beluga desde el epígrafe “otros equipos, equiposde fábrica y oficina” a “equipos técnicos y maquinaria”. Estos aviones se utilizan en el procesode producción. El efecto se ve parcialmente compensado por la reclasificación de ciertos aviones
Airbus arrendados en régimen de arrendamiento financiero a un arrendamiento operativo, tras
una renegociación de las condiciones, y que son ahora parte de otros equipos, equipos de fábrica
y oficina.
A 31 de diciembre de 2002 y 2001 Inmovilizaciones materiales incluye edificios, equipos
técnicos y otros equipos en régimen de arrendamiento financiero por importes de 146 millones
de euros y 169 millones de euros, netos de amortización acumulada, por 296 millones de euros
y 273 millones de euros. La dotación de la amortización en 2002 fue de 23 millones de euros.
12

Inversiones en empresas asociadas y otras inversiones y activos financieros
a largo plazo

A continuación se muestra la composición de Inmovilizaciones financieras:(en millones de euros)

Inversiones en empresas asociadas
Otras inversiones a largo plazo

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

1.333

1.252

810

766

Otros activos financieros

2.732

2.708

Total

4.875

4.726

Las inversiones en empresas asociadas se han contabilizado siguiendo el método de puesta
en equivalencia. A 31 de diciembre de 2002 y 2001 “Inversiones en empresas asociadas” secompone de la participación de EADS en Dassault Aviation del (45,96% a 31 de diciembre de2002 y 2001) por importe de 1.333 millones de euros y 1.252 millones de euros en 2001. Dado
que todavía no se dispone de información financiera sobre Dassault Aviation con respecto al
ejercicio 2002, los ingresos netos derivados de esta inversión se han registrado sobre la base delos resultados netos del año anterior de dicha sociedad, ajustado por los dividendos recibidos(Véase Nota 8 “Resultados financieros”). En el Anexo “Información sobre las principales inversiones”
se incluye una lista de las inversiones en empresas asociadas.
“Otras inversiones” incluye las participaciones de EADS en compañías no consolidadas siendolas más significativas a 31 de diciembre de 2002 una participación del 42% en Nortel Networks
Germany por importe de 156 millones de euros, una participación del 45% en Nortel Network
France por importe de 119 millones de euros y una participación en Embrear de 75 millones deeuros. La inversión en las dos filiales de Nortel se considera fuera del perímetro de consolidacióndebido a los cambios en la estructura directiva de las sociedades que Nortel comenzó en 2001.
“Otros activos financieros” abarca principalmente las actividades de financiación de ventasdel Grupo. A 31 de diciembre de 2002 y 2001, incluye principalmente(i) préstamos a clientes por
656 millones de euros y 949 millones de euros, (ii) cuentas a cobrar por arrendamientos financieros
resultantes de la financiación de aviones por 749 millones de euros y 514 millones de euros en 2001(iii) depósitos bancarios de reembolso anticipado (defeased) por 1.146 millones de euros y
1.044 millones de euros. Los préstamos se conceden a clientes para la financiación de la ventadel avión. Estos préstamos son a largo plazo y normalmente tienen un vencimiento asociado al
uso que el cliente hace del avión. Ambos, las cuentas a cobrar y los prestamos forman parte de la
exposición al riesgo financiero del avión, neto de la devaluación acumulada de 444 y 477 millones
de euros a 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente. Estas operaciones de ventas
financieras están generalmente aseguradas por el avión utilizado como garantía (Véase Nota 24“Compromisos y contingencias” para más detalle en la financiación de ventas).
88

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

Las partidas que componen las inversiones en arrendamientos financieros son las siguientes:(en millones de euros)

Cuotas mínimas

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de2001

1.114

1.022

Intereses no devengados

(217)

(222)

Provisión

(148)

(286)

Total

749

514

Las cuotas mínimas y los intereses no devengados pendientes de cobro son los siguientes(no descontados):(en millones de euros)

No más tarde a 2003

76

Posterior a 2003 y no más tarde a 2007

340

Posterior a 2007

698
Las depósitos bancarios de reembolso anticipado (defeased) se reconocen cuando comoparte de una venta financiada, Airbus se reserva cierta cantidad para compensar la exposición alriesgo del arrendador financiero. Otros activos financieros incluyen y 201 y 181 millones de euros a
31 de diciembre de 2002 y 2001 por otros préstamos p.ej. principalmente préstamos a empleados.
13

Existencias(en millones de euros)

Materias primas y otros aprovisionamientos

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

853

929

Trabajos en curso

8.478

8.108

Productos terminados, componentes y mercaderías

1.525

1.796

Anticipos a proveedores

1.342

1.230

12.19812.063Menos: Anticipos recibidos(9.498)(9.594)

Total

2.700

2.469

Todas las existencias se clasifican como activo circulante. A partir del 31 de diciembre de
2002, el Grupo ha cambiado de clasificación de productos terminados a trabajos en curso
los aviones de Airbus. EADS considera más apropiado incluir en productos terminados solo
aquellos aviones que están listos para su entrega, incluidos los aviones en pruebas de vuelo.
Anteriormente, los aviones se incluían como productos terminados desde la fecha del primer
vuelo teórico. Para mantener los efectos comparativos, EADS ha reclasificado 1.518 millones
de euros de producto terminado a producto en curso a 31 de diciembre de 2001.
14

Deudores(en millones de euros)

Clientes por ventas de productos y servicios

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

4.472

5.572

Provisión por insolvencias

(358)

(389)

Total

4.114

5.183

Los clientes por ventas de productos y servicios se clasifican como activo circulante.
Al 31 de diciembre de 2002, 275 millones de euros (155 millones de euros en 2001) de la cuentaclientes por ventas de productos y servicios no esperan ser cobradas en el plazo de un año.
15

Otros deudores y otros activos

Otros deudores y otros activos a 31 de diciembre de 2002 y 2001(5.256 y 2633 millones de euros
respectivamente), incluye valores razonables “fair value” de instrumentos financieros derivados
por 2.819 millones de euros y 92 millones de euros, respectivamente, y el resto del pago
capitalizado pendiente al gobierno alemán (355 millones de euros y 454 millones de euros
respectivamente) en relación con anticipos reembolsables que se amortizan con cargo a la cuentade pérdidas y ganancias a medida que se entregan los aviones correspondientes.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

89Notas a los estados financieros consolidados

A 31 de diciembre de 2002, otros deudores y otros activos comprende cuentas a cobrar desociedades filiales por importe de 247 millones de euros (189 millones de euros a 31 de diciembrede 2001), cuentas a cobrar de sociedades vinculadas por importe de 357 millones de euros(352 millones de euros a 31 de diciembre de 2001), netas de provisiones por valor de (132) millones
de euros ((112) millones de euros a 31 de diciembre de 2001) e impuestos de sociedades por
389 millones de euros.
Otros deudores y otros activos que esperan cobrarse en el plazo de un año ascienden a
2.243 millones de euros a 31 de diciembre de 2002 (1.610 millones de euros a 31 de diciembrede 2001) y se clasifican en el activo circulante.
16

Inversiones financieras temporales

Las inversiones financieras temporales del Grupo ascienden a 4.497 millones de euros y
5.341 millones de euros a 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente, y son en su totalidad
clasificadas como disponibles para su venta. Las inversiones financieras temporales que esperanliquidarse en menos de 12 meses de la fecha del balance de situación, se clasifican como activo
circulante y ascienden a 4.043 millones de euros y 4.954 millones de euros a 31 de diciembrede 2002 y 2001 respectivamente.
17

Fondos propios

El movimiento de los “Fondos Propios” se incluye en los Estados de Fondos Propios Consolidados.
El capital social emitido del Grupo está compuesto por 811.198.500 y 809.175.56 acciones
a 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente. Las acciones de EADS son exclusivamente
ordinarias y tienen un valor nominal de 1,00 euro. El capital social autorizado está formado
por 3.000.000.000 acciones. En relación con el ESOP 2002 (Plan de compra de acciones para
empleados) (Véase Nota 27 “Retribución en acciones”), EADS emitió 2.022.939 acciones con
un valor nominal de 1,00 euro, representando un valor nominal de 2.022.939,00 euros.
Tras la autorización de la Junta General de Accionistas celebrada el 17 de Mayo de 2002,
el Consejo de Administración resolvió el 9 de agosto y el 11 de octubre de 2002 requerir a losDirectores Generales la implementación de un plan de readquisición de acciones hasta un máximo
de 10.100.000 acciones propias, representando el 1,25% del capital emitido por la Sociedad.
El 12 de julio y el 18 de septiembre de 2001 el Consejo de Administración del Grupo tomó ladecisión de lanzar un plan de readquisición de acciones aprobado por la Junta General de Accionistas
celebrada el 10 de mayo de 2001. En consecuencia, el Consejo de Administración solicitó a losDirectores Generales y Consejeros Delegados que establecieran un plan de readquisición de
10.500.000 acciones. En resumen, la Sociedad tiene derecho a recomprar hasta 20,6 millones
de euros de acciones de EADS, que representan el 2,54% del total del capital de la Sociedad.
En 2002, EADS compró 10.241.252 acciones propias, resultando un total de 800.957.248
acciones a 31 de diciembre de 2002. Con anterioridad al ejercicio 2002 el Grupo no había
recomprado ninguna acción.
Asimismo, el 17 de mayo de 2002, la junta general de accionistas decidió distribuir undividendo en efectivo correspondiente a 2001 por un importe bruto de 0,50 euros por acción,que fue distribuido el 28 de junio de 2002.
El capital suscrito representa el valor nominal de las acciones emitidas. El aumento de capitalsocial representa la contribución de 2.022.939 euros que realizaron los empleados en 2002
bajo el plan de compra de acciones para empleados. Reservas incluye las reservas de capital,
resultados de ejercicios anteriores así como el resultado del ejercicio. Beneficios / pérdidas
acumuladas (AOCI) incluye todas las cantidades registradas directamente en Fondos Propios
resultantes de las variaciones en los valores razonables “fair value” de los instrumentos financieros
clasificados como disponibles para la venta, que forman parte de operaciones efectivas decobertura de flujos de caja “cash-flow hedges”, así como los ajustes por tipo de cambio de lasentidades extranjeras. Acciones propias reflejan el saldo de la cantidad pagada por las acciones
de la sociedad.

90

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

18

Provisiones

Un detalle de las provisiones se presenta a continuación:(en millones de euros)

31 de diciembre de 2002

Planes de pensiones (Véase Nota 18 a) y obligaciones similares
Instrumentos financieros (Véase Nota 18 b)

31 de diciembre de 2001

3.392

3.176

161

3.673

Otras provisiones (Véase Nota 18 c)

4.695

5.069

Total

8.248

11.918A 31 de diciembre de 2002 y 2001, respectivamente, 3.209 millones de euros y 3.019 millones
de euros de los planes de pensiones y obligaciones similares, 11 millones de euros y 1.627 millones
de euros de instrumentos financieros así como 3.194 millones de euros (2.833 millones de euros)de otras provisiones tienen un vencimiento superior a 1 año.
a) Planes de pensiones
Cuando los empleados del Grupo se jubilan, reciben prestaciones de acuerdo con lo estipulado
en los acuerdos de jubilación, de conformidad con las normativas y las prácticas de los países(principalmente, Francia y Alemania) en los que opera el Grupo. La legislación francesa establece
el pago de prestaciones por jubilación a los empleados en función de su antigüedad en la empresa.
En Alemania, las prestaciones por jubilación se pagan en función de los sueldos y la antigüedad.
Algunos planes de pensiones se basan en el salario del último ejercicio o en una media de losúltimos tres años de trabajo, mientras otros son planes fijos que dependen de una escala (queincluye el nivel salarial y la posición).
Se realizan estudios actuariales periódicamente para determinar el importe de las obligaciones
del Grupo en relación con los compromisos por jubilación. Este estudio incluye hipótesis sobre
evolución salarial, edad de jubilación y los tipos de interés a largo plazo. Incluye todos los gastos
que el Grupo tendría que pagar para alcanzar estas obligaciones. El importe resultante se registra
en el balance de situación como una provisión. Los beneficios y pérdidas actuariales se difieren yse registran de acuerdo a la vida laboral restante esperada, de los empleados que participan en
cada plan cuando exceden el mayor entre el 10 % del valor presente de las obligaciones definidas
y el 10 % del valor razonable “fair value” de los activos del plan.
La tabla siguiente incluye información en relación con las obligaciones por pensiones del Grupo.
Variación en la provisión por compromisos por pensiones en 2002:(en millones de euros)

Provisión por pensiones al comienzo del ejercicio:

3.151

Coste normal del periodo

319

Contribuciones(16)

Beneficios pagados(109)

Adquisiciones y otros

12

Provisión para pensiones cierre del ejercicio

3.357
La diferencia entre el importe total de los planes de pensiones y obligaciones similares
3.392 y 3.176 millones de euros a 31 de diciembre de 2002 y 2001, respectivamente, y el importe
neto provisionado para las pensiones (3.357 y 3.151 millones de euros a 31 de diciembre de2002 y 2001) se debe principalmente a compromisos adicionales por compensaciones diferidas(35 y 25 millones de euros en 2002 y 2001 respectivamente), que en el año de su origen noformaban parte del importe neto reconocido como pasivo por pensiones.

Variación en las obligaciones de prestación definida:(en millones de euros)

Obligaciones por prestación definida al inicio del ejercicio

2002

2001

3.880

3.512

Coste por año de servicio

124

84

Coste financiero

229

220

0

(8)

Pérdidas actuariales

201

191

Adquisiciones y otros

812Modificaciones del plan

Prestaciones pagadas
Obligaciones por prestación definida al cierre del ejercicio

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

(155)

(131)

4.287

3.880

91

Notas a los estados financieros consolidados

Las obligaciones por prestación definida al final del ejercicio reflejan el valor actual, sin deducir ningún
activo del plan, de los pagos futuros esperados para hacer frente a la obligación contraída con losempleados por los servicios prestados. Las pérdidas actuariales ascienden a 201 millones de euros a
31 de diciembre de 2002, principalmente como consecuencia del descenso de la tasa de descuentopara obligaciones de pensiones en Alemania de un 6,0 % a un 5,75%.
Cambio en los activos del plan:(en millones de euros)

2002

2001

Valor de realización de los activos del plan al inicio del ejercicio

571

682

(35)

(70)

Rentabilidad real de los activos del plan
Contribución y otros

42

1

Prestaciones pagadas

(46)

(42)

532

571

Valor razonable de los activos del plan al cierre del ejercicio

El valor razonable “fair value” de los activos del plan al cierre del ejercicio incluye los activos
mantenidos en los fondos para las prestaciones a los empleados a largo plazo, que existen sólopara pagar o financiar las prestaciones a los empleados. Los activos del plan no se encuentran
expuestos enteramente a fluctuaciones del mercado de valores, tan solo una pequeña parte delos activos del plan se invierte en tales instrumentos.
La tabla siguiente muestra una conciliación del estado de cobertura con los importes
registrados en los balances de situación consolidados:(en millones de euros)

Estado de cobertura 1
Beneficios (pérdidas) actuariales netos no registrados
Importe neto registrado
1

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

3.755

3.309

(398)

(158)

3.357

3.151

Diferencia entre las obligaciones por prestación definida y el valor razonable “fair value” de los activos del plan.

El importe neto registrado se corresponde con el importe definido corno pasivo por planes depensiones de prestación definida, y forma parte del epígrafe “Planes de pensiones y obligaciones
similares”. Este importe incluye el estado de cobertura, ajustado por los beneficios / pérdidas
actuariales, que no han de registrarse ya que no cumplen el criterio de reconocimiento.
La siguiente tabla muestra las hipótesis medias ponderadas utilizadas para calcular los valores
actuariales de los planes de pensiones:
Hipótesis(en %)

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

5,0 – 5,75

5,0 – 6,0

Aumento de la prestación

3,0

3,0 – 3,5

Tasa de inflación

1,75

2,0

Interés técnico (tasa de actualización)

92

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidadosEl desglose del coste normal del período por pensiones, incluido en Beneficio antes de resultados
financieros, impuesto sobre beneficios e intereses minoritarios, es el siguiente:(en millones de euros)

2002

2001

Coste por año de servicio

124

84

Coste financiero

229

220

Rentabilidad prevista de los activos del plan

(42)

(47)

8

0

319

257

Pérdidas actuariales netas (beneficios)
Coste normal del período por pensionesb) Instrumentos financieros
La provisión por instrumentos financieros (161 millones de euros y 3.673 millones de euros a
31 de diciembre de 2002 y 2001) refleja el valor negativo de mercado de instrumentos financieros
derivados en divisas. El descenso se debe al fortalecimiento del euro contra el dólar estadounidense(1 Euro = 1,0487 US dólar estadounidense en 2002; 1 Euro = 0,8813 dólar estadounidense en 2001).
c) Otras provisiones
Un detalle de otras provisiones se presenta a continuación:(en millones de euros)

31 de diciembre 2002

31 de diciembre 2001

Riesgos financieros relativos a aviones

1.215

1.498

Facturas pendientes

802

820

Pérdidas contractuales

433

450

Provisión de impuestos

255

213

Garantías

180

198

Otros riesgos y gastos

1.810

1.890

Total

4.695

5.069

La provisión para riesgos financieros de aviones cubre, en línea con la política del Grupo parael riesgo de financiación de ventas, la exposición neta al riesgo de la financiación de aviones(689 millones de euros a 31 de diciembre de 2002) y el riesgo del valor de los activos (526 millones
de euros a 31 de diciembre de 2002) relacionados con Airbus y ATR de la división Aeronáutica.
El movimiento de las provisiones en el ejercicio ha sido el siguiente:
Balance a
1 enerode 2002

Diferenciasde cambio

Riesgos financieros relativos a aviones

1.498

Facturas pendientes

820

Pérdidas contractuales
Provisión para impuestos(en millones de euros)

Garantías

Balance a 31
Usados/ de diciembre
liberadosde 2002

Adiciones

Reclasificaciones

(236)

227

(126)

(148)

1.215

0

380

(54)

(344)

802

450

(5)

145

(28)

(129)

433

213

0

90

(7)

(41)

255

198

(10)

64

7

(79)

180

Otros riesgos y cargos

1.890

(107)

636

98

(707)

1.810

Total

5.069

(358)

1.542

(110)

(1.448)

4.695

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

93Notas a los estados financieros consolidados

19

Deudas financieras(en millones de euros)

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

Bonos

209

426

Deudas con entidades de crédito

256

286

Deudas con empresas asociadas

166

90

Préstamos

80

106

Deudas por arrendamiento financiero

100

110

Otros

374

444

1.185

1.462

44

195

1.313

1.541

0

18

Préstamos
deudas a más de 5 años: 667 (a 31 de diciembre de 2001: 1.217)

968

1.648

Deudas por leasing financiero
deudas a más de 5 años: 688 (a 31 de diciembre de 2001: 1.094)

1.466

1.636

Deudas financieras a largo plazo

3.791

5.038

Total

4.976

6.500

Deudas financieras a corto plazo (menos de un año)
Bonos
Deudas con entidades de crédito
deudas a mas de 5 años: 810 (a 31 de diciembre de 2001: 1.162)
Deudas con empresas asociadas
deudas a más de 5 años: 0 (a 31 de diciembre de 2001: 9)

La disminución del saldo de Deudas Financieras de 6.500 millones de euros a 31 de diciembre de2001 a 4.976 millones de euros a 31 de diciembre de 2002 se debe al efecto de las diferencias decambio positivas por 782 millones de euros, pagos de obligaciones de 368 millones de euros y laliquidación de deudas bancarias. Dentro del epígrafe “Otros” se incluyen deudas financieras con
socios de joint ventures. Las deudas por arrendamiento financiero a ciertos arrendadores están
respaldadas por depósitos bancarios de reembolso anticipado (defeased) de 1.146 y 1.044 millones
de euros a 31 de diciembre de 2002 y 2001 respectivamente.
El importe total de las deudas financieras con vencimiento en los próximos cinco años y enaños posteriores es el siguiente:(en millones de euros)

Deudas financieras

2003

1.185

2004

193

2005

325

2006

393

2007

715

Años posteriores

2.165

94

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados20 Acreedores comerciales y otras deudas(en millones de euros)

Acreedores comerciales

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

5.070

5.466

Otras deudas

10.246

10.631

Total

15.31616.097

A 31 de diciembre de 2002, Otras deudas incluye principalmente anticipos de clientes de
3.578 millones de euros (4.509 millones de euros a 31 de diciembre de 2001), así como anticipos
reembolsables de Gobiernos europeos de 4.265 millones de euros (3.469 millones de euros a
31 de diciembre de 2001). También incluye deudas con compañías vinculadas de 85 millones
de euros (68 millones de euros a 31 de diciembre de 2001) y a compañías asociadas por
80 millones de euros (85 millones de euros a 31 de diciembre de 2001). Como consecuenciadel debilitamiento del dólar estadounidense en 2002 los anticipos de clientes descendieron
449 millones de euros. El incremento en los anticipos de Gobiernos europeos se debeprincipalmente al programa A380.
Vencimientos – Dentro de acreedores comerciales, a 31 de diciembre de 2002, 33 millones
de euros (173 millones de euros en 2001) tienen un vencimiento superior al año. Dentro de“Otras deudas” se incluyen 3.892 millones de euros cuyo vencimiento es inferior a un año y
3.715 millones de euros cuyo vencimiento es superior a cinco años.
21

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

La mayor parte de los ingresos a distribuir en varios ejercicios se debe a las ventas de aviones Airbus
que incluyen compromisos de garantía del valor de los activos, registrados como arrendamientos
operativos (2.031 millones de euros en 2002 y 2.309 millones de euros en 2001, respectivamente).

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

95

Notas a los estados financieros consolidados
Notas a los estados de cash-flow consolidados

22 Estados financieros consolidados

Dentro de la posición de caja de EADS (figura como Tesorería y activos financieros líquidos
equivalentes en el Estado de Cash Flow Consolidado) se incluyen 227 Millones de euros(386 millones de euros en 2001) que representan la cantidad depositada por Airbus en BAES.
También se incluyen 596 millones de euros y 414 millones de euros a 31 de diciembre de2002 y 2001, respectivamente, que representan la participación de EADS sobre Tesorería yactivos financieros líquidos equivalentes de MBDA depositados en BAES y Finmeccanica.
Estos fondos son totalmente disponibles por EADS.
En la presentación del Balance Consolidado a 31 de diciembre de 2002 y del Estado de Cash
Flow Consolidado, EADS ha considerado como parte de la posición de caja (siendo Tesorería yactivos financieros líquidos equivalentes y ciertas inversiones financieras temporales cualificadas,ver Nota 2, “Resumen de políticas contables” más significativas), inter alia, una cantidad de
160 millones de euros relacionada con Astrium. Debido a que Astrium consolida utilizando elmétodo de integración proporcional, esta cantidad corresponde a anticipos de caja realizados
a Astrium para los cuales, EADS podría solicitar el reembolso de BAES en virtud del acuerdo deaccionistas de Astrium.
El siguiente cuadro ofrece un detalle de las adquisiciones y enajenaciones de empresas
subsidiarias y de unidades de negocio:(en millones de euros)

31 de diciembre de 2002

31 de diciembre de 2001

Precio de compra (venta), agregado

(71)

415

Por tanto sin incluir tesorería y activos financieros líquidos equivalentes

(71)

415

Caja y activos financieros líquidos equivalentes

(9)

13

Dentro del precio de venta total recibido en 2002 de 71 millones de euros está el efectivo
recibido por la venta de Aircelle por 63 millones de euros. En 2001, el precio de las adquisiciones
ascendió a 415 millones de euros principalmente por la compra de Cogent, Tesat y Dornier.
La línea “Resultado por enajenaciones de inmovilizado / negocios y resultado de las asociadas(método de puesta en equivalencia)” en el Estado de Cash Flow consolidado, incluye en 2002
el resultado de las empresas asociadas por 134 millones de euros. El efecto de las variaciones en
el tipo de cambio en tesorería y activos financieros líquidos equivalentes asciende a 82 millones
de euros, principalmente causado por el debilitamiento del dólar estadounidense en 2002.

96

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

Otras notas

23 Litigios y demandas

Existen diversas actuaciones legales, investigaciones del Gobierno, procesos legales y otras demandas
pendientes o que pueden ser entablados o definidos en el futuro contra el Grupo. Los litigios estánsujetos a un gran número de incertidumbres, y el resultado de los litigios individuales no se puede
predecir con seguridad. EADS considera que ha realizado las provisiones adecuadas para cubrir
actuales o contemplados riesgos por litigios. Es razonablemente posible que la resolución definitiva dealgunos de estos litigios exija que el Grupo incurra en gastos, por encima de las provisiones dotadas,
durante un amplio período de tiempo y por importes que no pueden ser estimados razonablemente.
La expresión “razonablemente posible” se utiliza en este contexto en el sentido de que la probabilidad
de que se produzca una operación o acontecimiento futuro es más que remota, pero menos que
probable. Aunque la resolución definitiva de dichos litigios podría tener un impacto significativo
en los resultados de explotación consolidados del Grupo correspondientes al período objeto de
información en el que se registra un ajuste a la provisión estimada, el Grupo considera que cualquierajuste que surgiera no debería afectar significativamente a su situación financiera consolidada.
EADS no tiene constancia de la existencia de alguna otra situación excepcional o pendiente
o amenaza legal o de procedimientos de arbitraje que pueda tener o que pueda haber tenido
en un periodo reciente un efecto material en su posición financiera, sus actividades, sus resultados
o su Grupo, excepto aquellos expuestos a continuación.
EADS (más específicamente, DADC y Dornier GmbH) es y ha formado parte de diversas
disputas y procesos de arbitraje con la familia Dornier, accionistas minoritarios de Dornier GmbH.
Estas disputas se refieren a la validez de diversas resoluciones de reuniones de accionistas deDornier GmbH, principalmente relativas a las contribuciones de las actividades y activos de Dornier.
Estas contribuciones fueron la causa de dos procedimientos de arbitraje que se resolvieron
recientemente decidiendo a favor de EADS/Dornier GmbH. Además la validez de algunas deesas contribuciones fue confirmada por el juzgado regional de apelaciones en Suttgart.
Sin embargo, otros procedimientos, en particular relativos a la contribución de las participaciones
en Dornier Luftfahrt GmbH por Dornier a Fairhild Dornier Luftfahrt Beteiligungs GmbH, están
pendientes de resolución. EADS y Dornier GmbH esperan que los procedimientos pendientes
se resuelvan a su favor tal como ha sido en decisiones recientes.
A final de 2002, se produjo un requerimiento de arbitraje contra una subsidiaria de EADS
involucrada en la provisión de equipos bajo un contrato comercial que terminó hace varios años.
Aunque una valoración preliminar de esta reclamación pudiera resultar significativa, el riesgo
financiero no puede ser cuantificado en esta etapa del procedimiento. EADS considera que dispone
de fuertes argumentos, de modo y de forma para defenderse de la reclamación. En estos
momentos del proceso no se puede valorar el riesgo financiero.
24 Compromisos y contingencias

Activos contingentes
EADS (más específicamente Euromissile GIE) recientemente ha obtenido una sentencia favorable
en el proceso de arbitraje iniciado por Thales y ha sido indemnizado por los daños reclamados, lacantidad principal asciende a 107,6 millones de euros, que no han sido cobrados ni contabilizados
a 31 de diciembre de 2002. La decisión debe ser inmediatamente cumplida y los importes fueron
pagados a Euromissile GIE el 17 de Febrero de 2003. Sin embargo, Thales ha completado un
requerimiento para anular la decisión de este arbitraje.
Obligaciones de compromisos y contingencias
Financiación de ventas – En relación con las actividades de Airbus y de ATR, EADS se compromete
a financiar las ventas a determinados clientes. Las operaciones de financiación de ventas suelen
garantizarse con el propio avión que es objeto de la venta. Asimismo, Airbus y ATR se benefician
de las cláusulas de protección y paquetes de garantías diseñados a medida de los riesgos
percibidos y al entorno jurídico. EADS considera que el valor razonable “fair value” estimado delavión que garantiza dichos compromisos compensará sustancialmente cualquier posible pérdida
derivada de los compromisos. Se dotan las correspondientes provisiones para cubrir cualquierdiferencia entre el importe de los compromisos de financiación asumidos y el valor razonable“fair value” del avión financiado o directamente se deprecia el valor del avión. El riesgo de que seejercitan dichos compromisos se considera remoto. La base para la depreciación es un modelo
de riesgo de precio que se aplica a cada cierre para monitorizar el valor pendiente del avión.
EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

97

Notas a los estados financieros consolidados

Dependiendo de la parte que asuma los riesgos y beneficios de la propiedad del avión financiado,
los activos relacionados con las ventas financiadas son contabilizados en el balance (i) como un
arrendamiento operativo (Véase Nota 11 “Inmovilizaciones materiales”) o (ii) como un préstamo
a clientes o (iii) como cuentas a cobrar por leasings (Véase Nota 12 “Inversiones en empresas
asociadas y otras inversiones a largo plazo y activos financieros”).
A 31 de diciembre de 2002, la eliminación / depreciación acumulada asciende a 459 millones
de euros para los leasings operativos y a 444 millones de euros para los préstamos y leasings
financieros. 72 millones de euros se recogen en provisiones para el riesgo financiero de los aviones(Véase Nota 18c “Otras provisiones”).
Algunas financiaciones de ventas incluyen la venta y el lease back del avión con un tercero,arrendador, bajo un arrendamiento operativo. A menos que el Grupo haya vendido los compromisosdel leasing operativo a terceras partes, los cuales asumirían las obligaciones para los pagos, está
expuesta a futuros pagos por leasing. Los pagos nominales futuro del leasing operativo derivadosde las ventas de aviones son registrados fuera del balance y el detalle es el siguiente:(en millones de euros)

No mas tarde de 2003

244

Después de 2003 y antes 2007

1.022

Después de 2007

1.738
El total de compromisos de arrendamientos de 3.004 millones de euros surge por aviones en
alquiler y son generalmente soportadas por los correspondientes ingresos por subarrendamiento
de clientes. Una gran parte de los compromisos de arrendamiento (1.552 millones de euros)
surge de las transacciones vendidas a terceras partes que asumen las obligaciones de los pagos.
El valor nominal de los compromisos futuros de arrendamiento de aviones de Airbus donde
EADS soporta el riesgo ha disminuido de 1.853 millones de euros en 2001 a 1.452 millones deeuros, principalmente debido a la depreciación del US Dólar en comparación con Euro de
296 millones de euros. EADS determina la exposición bruta al riesgo del arrendamiento operativocomo el valor actualizado de las corrientes del pago relacionadas con el mismo. La diferencia
entre la exposición bruta y el valor estimado del avión subyacente utilizado como garantía
colateral, se provisiona completamente, por 617 millones de euros y se registra como parte dela provisión para el riesgo financiero del avión (Véase Nota 18c, “Otras provisiones”).
Además EADS es responsable en el caso de que las garantías del valor de los activos
otorgadas a los clientes como parte de la venta del avión. La Dirección de Airbus considera que
el riesgo financiero asociado a estas garantías es controlable. Tres factores contribuyen a esta
evaluación: (i) la garantía solo cubre un tramo del valor futuro estimado del avión, y su nivel seconsidera prudente en comparación con el valor futuro estimado de cada avión; (ii) la exposición
al riesgo relacionada con la garantía del valor de los activos está diversificada entre un elevado
número de aviones y clientes; y (iii) las fechas vencimiento de las garantías de valor de los activos
pendientes están repartidas en distintos años hasta 2017 con lo que el nivel de exposición avencimientos anual es bajo a lo largo de los años. Por ejemplo, para el periodo que abarca 2003 a
2007, el riesgo medio anual bruto de las garantías del valor de los activos es de aproximadamente
280 millones de euros. La variación en la exposición media refleja que el valor mas alto garantizadodel avión en el período de ejecución se alcanza en 2007. De año en año la exposición bruta alriesgo de garantía del valor del activo no cambia entre 2002 y 2001. Los 526 millones de euros
de exposición neta al riesgo está totalmente provisionada en el balance de situación, comoconsecuencia la exposición residual neta es cero.
Dado que los períodos limitados de ejercicios de las garantías de valor de los activos finalizan
por término medio diez años después de la entrega del avión, las garantías de valor de los activos
emitidas en 2003 no podrán ejercerse antes de 2013 y, por tanto, no se espera un incremento
en la exposición al riesgo a corto plazo.
Aunque también se incurre en compromisos de garantía de compra para proporcionar
financiación relacionada con la cartera de pedidos de Airbus y de ATR, tales compromisos nose consideran parte de la exposición bruta al riesgo hasta que se otorga realmente la financiación,lo que ocurre cuando se entrega el avión. Esto se debe a que (i) la experiencia anterior sugiereque es poco probable que esas operaciones de financiación propuesta se pongan realmente en
práctica, (ii) hasta la entrega del avión, Airbus y ATR retienen el activo y no incurren en un riesgo
inusual en relación con el mismo, y (iii) es posible que terceros participen en la financiación.

98

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

Con el fin de atenuar la exposición de Airbus y ATR a créditos inaceptables, dichos compromisos
suelen incluir condiciones financieras que deben cumplir las partes a las que se concede lagarantía para beneficiarse de la misma.
A pesar de la garantía colateral subyacente, si Airbus no fuese capaz de hacer frente a sus
obligaciones de ventas financiadas y al garantizar el valor de los activos, ciertas compañías de
EADS y BAES guardan conjuntamente varias provisiones por la exposición de ventas incurrido
por Airbus con anterioridad al 1 de enero de 2001. La exposición de EADS a las obligaciones
incurridas por Airbus con posterioridad al 1 de enero de 2001 está limitada por sus estatutos
como accionista en Airbus S.A.S. Respecto a ATR, cada accionista está colectiva e individualmente
obligado contra terceras personas sin limitación. Entre los accionistas, la obligación está limitadaa cada socio en proporción a su participación.
Compromisos en pensiones – EADS tiene varios joint ventures con BAES, de las que las mássignificativas en número de empleados son Airbus y MBDA. Respecto a cada joint venture, mientras
BAES continúe como accionista, los empleados de UK podrían permanecer en los planes depensiones de BAES, que actualmente corresponden a planes de prestación definida. BAES ha
anunciado recientemente una insuficiencia en los activos afectos a los compromisos por pensiones
en la jubilación en comparación con sus respectivas obligaciones por 2.164 millones de libras(después del impuesto diferido asumido) que habría sido reconocido si se hubiera implementado
la nueva norma contable FRS 17. Como participantes de los planes de BAES, las joint ventures
con EADS están potencialmente afectadas por esta insuficiencia. Sin embargo, los acuerdos dejoint venture entre EADS y BAES tienen el efecto de limitar las contribuciones que la joint venturedebe realizar al plan de pensiones durante un periodo determinado (p.ej. hasta 2011 para Airbus).
Cualquier contribución adicional sería pagada por BAES. EADS por tanto no está expuesta a
incrementos en las contribuciones derivadas de las necesidades de financiación de dichos planesde pensiones, durante el período de limitación de las contribuciones. Actualmente, EADS tiene
limitada información sobre el impacto que tendrían las necesidades de financiación de los planes
mencionados sobre las joint ventures después del período de limitación de las contribuciones.
En el caso de Astrium, tras el acuerdo firmado el 30 de enero de 2003, esta sociedad dejaráde ser una joint venture con BAES. EADS establecerá un plan de pensiones para los empleados
de Reino Unido en función de una transferencia de los importes existentes en el plan actual.
Dependiendo del tipo de plan de pensiónes que EADS establezca para los empleados de Reino
Unido, el importe máximo estimado a 31 de diciembre de 2002 estaría aproximadamente en
30 millones de libras esterlinas y sería tratado como costes de adquisiciones, por lo que noafectaría a los ingresos netos.
Otros compromisos – Otros compromisos comprende pasivos contingentes y bonos deactuación a algunos clientes.
Los compromisos futuros en arrendamiento operativo de pagos para alquiler (siendo EADS
el arrendatario) y contratos de arrendamiento financiero (no relativos a la financiación de los aviones),
ascienden a 740 millones de euros y se refieren principalmente a operaciones de aprovisionamiento(p. ej., leasings de maquinaria, alquileres de coches,...). Los vencimientos son los siguientes:(en millones de euros)

No mas tarde de 2003

71

Después de 2003 y antes 2007

229

Después de 2007

440
25 Información sobre instrumentos financierosa) Gestión de riesgos financieros
Por el tipo de las actividades que lleva a cabo, EADS está expuesta a una serie de riesgos financieros,
especialmente al riesgo de tipo de cambio y al riesgo de tipo de interés, tal como se explica acontinuación. La gestión y limitación de dichos riesgos financieros en EADS se lleva a cabo por el
departamento de tesorería central de EADS Headquarters en virtud de políticas aprobadas por elConsejo de Administración. La identificación, evaluación y cobertura de los riesgos financieros es
responsabilidad de los comités de tesorería de las divisiones del Grupo y las unidades de negocio.
Riesgo de mercado
Riesgo de tipo de cambio – EADS gestiona una cartera de cobertura a largo plazo con distintos
vencimientos, cubriendo su exposición neta en las ventas en dólares estadounidenses
principalmente procedentes de las actividades de Airbus. Esta cartera cubre la gran mayoría de lastransacciones de cobertura del Grupo.
Los ingresos de EADS se encuentran denominado principalmente en dólares, si bien una parte
importante de sus gastos son en euros y una más pequeña en libras esterlinas. En consecuencia,
en la medida en que EADS no utilice instrumentos financieros para cubrir la exposición neta
al riesgo de tipo de cambio tanto actual como futuro, sus beneficios se verían afectados por las
EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

99

Notas a los estados financieros consolidados

fluctuaciones que se produzcan en el tipo de cambio euro/dólar. Dado que el objetivo del Grupo
es generar beneficios únicamente a través de sus operaciones y no mediante la especulación
sobre las fluctuaciones en los tipos de cambio, EADS utiliza estrategias de cobertura para
gestionar y minimizar el impacto que estas fluctuaciones en los tipos de cambio puedan teneren dichos beneficios.
A efectos de reporting financiero, para cubrir la exposición al riesgo en dólares americanos,
EADS designa parte de sus posiciones en divisa como los elementos cubiertos. Como instrumentos
de cobertura EADS utiliza principalmente opciones y futuros sobre moneda extranjera.
EADS pretende cubrir la mayoría de su exposición neta al riesgo basándose en la cartera depedidos en firme y en las operaciones previstas. En el caso de productos como los aviones, EADS
utiliza generalmente una cobertura de las ventas en dólares americanos correspondientes al año
siguiente hasta el 2010. Las posiciones cubiertas se definen como los primeros ingresos enefectivo previstos altamente probables para un mes determinado, basándose en los pagos finales almomento de la entrega. El importe de esos primeros ingresos lo decide por un comité de tesorería
y cubre normalmente hasta el 100 % de la exposición neta en dólares americanos equivalentederivada de dicha venta. Para EADS una transacción presupuestada es considerada altamente
probable si la futura entrega está incluida en el libro de pedidos auditado o su materialización
es muy probable en vista de las evidencias contractuales (p.ej. carta de intenciones).
Es posible ajustar el ratio de cobertura para tener en cuenta los cambios macroeconómicos
que afectan a los tipos de cambio al contado y a los tipos de interés, según sea el caso.
Para los proyectos relacionados con el negocio, EADS cubre el 100 % basándose en los
flujos específicos que surgen desde la fecha de la firma y contratos individuales. La cobertura
se implementa basada en proyectos individuales, p. ej. Un contrato nuevo.
Riesgo de tipo de interés – El Grupo utiliza una técnica de gestión de activos y pasivos con el
objeto de limitar los riesgos de tipo de interés. El Grupo se encarga de equilibrar el perfil deriesgo de sus activos con la estructura de pasivos correspondiente. La exposición neta a riesgos
de tipo de interés se gestiona mediante varios tipos de instrumentos para minimizar el riesgo y
sus repercusiones financieras. Por tanto el Grupo puede utilizar los derivados de tipos de interéscon el propósito de obtener cobertura.
Los instrumentos de cobertura que se asignan específicamente a instrumentos de deuda
tienen como máximo los mismos importes nominales, así como las mismas fechas de vencimiento
que los elementos cubiertos, con la excepción de un pequeño número de posiciones residuales
positivos no significativos a efectos del cierre teórico. En relación con la tesorería, EADS sóloinvierte en instrumentos a corto plazo y/o instrumentos que están relacionados con un tipo deinterés variable para minimizar aún más cualquier riesgo de tipo de interés en su tesorería y cartera
de inversiones financieras temporales.
Riesgo de precio – La tesorería, los activos financieros líquidos equivalentes y las inversiones
financieras temporales del Grupo se invierten en instrumentos financieros no especulativos,
fundamentalmente de alta liquidez, como certificados de depósitos, depósitos diarios, papelescomerciales y otros instrumentos monetarios, que generalmente tienen un vencimiento inferiora 3 meses, así como inversiones de renta fija cotizada con un vencimiento generalmente inferiora un año. Por lo tanto, el riesgo de precio al que esta expuesto el Grupo es mínimo.
Riesgo de liquidez
La política del Grupo es mantener tesorería y activos financieros líquidos en cualquier momento,
tener fondos disponibles para cumplir sus compromisos futuros. Diariamente EADS invierte su
excedente de caja en instrumentos financieros líquidos y no especulativos tales como certificadosde depósitos, depósitos diarios, papeles comerciales y otros instrumentos financieros que
generalmente tienen un vencimiento inferior a 3 meses.
Riesgo de créditoEADS esta expuesto al riesgo de crédito en la medida que la parte contraria no realice sus
cometidos desde p.ej. líneas aéreas a p. ej. Instrumentos financieros. Sin embargo, el Grupo
tiene establecidas políticas para evitar concentraciones del riesgo de crédito y asegurar que sea
limitado. Las ventas de productos y servicios se realizan a clientes que tengan un apropiado
historial de crédito. Las operaciones de caja y derivados se limitan a instituciones financieras
calificadas con alto crédito financiero. EADS ha establecido un sistema de límite de crédito para
100

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

gestionar activamente y limitar la exposición al riesgo de crédito. Este sistema asigna líneas deexposición de riesgo máximo con la parte contraria en operaciones financieras, basadas comomínimo en su índice de crédito publicado por Standard & Poors, Moody’s y Fich IBCA. Los
respectivos límites se monitorizan y actualizan regularmente.
Con el fin de apoyar las ventas del producto, fundamentalmente en Airbus y ATR, EADS
puede participar en la financiación de clientes, dependiendo de cada caso, ya sea directamente
o mediante garantías proporcionadas por terceros. A la hora de determinar el importe y lascondiciones de la operación financiada, Airbus y ATR tienen en cuenta la calificación crediticia dela línea aérea así como factores de riesgo específicos del futuro entorno operativo del avión y su
valor futuro previsto. Los rendimientos de mercado y las prácticas bancarias corrientes sirven dereferencia para las condiciones de financiación que se ofrecen a los clientes, incluyendo el precio.
b) Importes nocionales
El contrato o los importes nocionales de instrumentos financieros derivados que se detallan enel siguiente cuadro no representan necesariamente cantidades intercambiadas por las partes y,asimismo, no son necesariamente una medida de la exposición del Grupo en su uso de derivados.
Los importes nocionales de instrumentos financieros derivados por año de vencimiento,
son como siguen:
31 de diciembre de 2002
(en millones de euros)

Vencimiento remanente
Hasta un año

Entre 1 y 5 año

Más de cinco años

Total

Contratos de futuros, netos

10.85223.4086.122

40.382Compra de opciones de venta, neto

1.094

343

0

1.437

Venta de opciones de compra, neto

1.094

343

0

1.437

Contratos en moneda extranjera

31 de diciembre de 2002
(en millones de euros)

Vencimiento remanente
Hasta un año

Entre 1 y 5 años

Más de cinco años

Total

Contratos de futuros, netos

6.160

19.0944.800

30.054Compra de opciones de venta, neto

3.290

1.507

0

4.797

Venta de opciones de compra, neto

4.184

1.507

0

5.691

Contratos en moneda extranjerac) Valor razonable “fair value” de los instrumentos financieros
El valor razonable “fair value” de un instrumento financiero es el precio al cuál una parte asumiría
los derechos y/o los deberes de la otra parte. Los valores razonables “fair value” de los instrumentos
financieros se han determinado basándose en la información disponible del mercado a la fechadel balance de situación y las metodologías de valoración descritas mas adelante. Considerando
las variaciones de los factores determinantes del valor y del volumen de instrumentos financieros,
los valores razonables “fair value” presentados, podrían no ser indicativos de las cantidades que
el Grupo podría realizar en un mercado de valores.
Los importes registrados y los valores razonables “fair value” de los instrumentos financieros
del grupo son como siguen:
Los beneficios y las pérdidas derivadas del valor razonable “fair value” al 31 de diciembre de2002 que se derivan de contratos de divisas abiertos y que cubren ventas futuras de divisas setraspasarán de “Beneficios / Pérdidas acumuladas” (AOCI) a la cuenta de pérdidas y ganancias
cuando se realicen las correspondientes operaciones, en distintas fechas comprendidas entre
la fecha del balance de situación y 7 años a partir de la misma. A 31 de diciembre de 2002, sereconoció un beneficio no realizado (neto de impuestos) de 1.498 millones de euros en Fondos
Propios relacionado con estos contratos.
Activos financieros y deudas financiera – Los valores razonables “fair value” están basados
en estimaciones utilizando distintas técnicas de valoración, como el valor actual de flujos de caja
futuros. Sin embargo, los métodos y las hipótesis empleados para desglosar los datos presentados
en este documento implica por su naturaleza, juicio valorativo y envuelven distintas limitaciones
como las estimaciones al 31 de diciembre de 2002 y 2001, que no son necesariamente indicativas
de los importes que la Sociedad registraría tras la enajenación / resolución futura de losinstrumentos financieros.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

101

Notas a los estados financieros consolidados

Los métodos utilizados son los siguientes:
Inversiones financieras temporales, tesorería, préstamos a corto plazo, proveedores –Los importes contables reflejados en las cuentas anuales son estimaciones razonables del valorrazonable “fair value”, debido al periodo de tiempo relativamente corto entre la generación delos instrumentos y su realización prevista.
Deuda a largo plazo; deuda a corto plazo – La deuda a corto y largo plazo no se clasifica
como pasivos especulativos, por lo que no se realiza un cálculo del valor razonable “fair value”.
Inversiones financieras temporales – El valor razonable “fair value” de las inversiones financieras
temporales disponibles para la venta se estima basándose en su precio de cotización en la fechadel balance de situación. Si no existe un mercado de cotización disponible, el valor razonable“fair value” se determina basándose en los métodos de valoración generalmente aceptados
dependiendo de la información de mercado disponible a la fecha del informe.
Contratos de divisas y de tipos de interés – El valor razonable “fair value” de estos instrumentos
es el importe estimado que la Sociedad percibiría o pagaría para liquidar los contratos
correspondientes al 31 de diciembre de 2002 y 2001.
26 Información por segmentos

El Grupo opera en 5 divisiones (segmentos) que representan la organización interna y la estructurade dirección de acuerdo a la naturaleza de los productos y servicios ofrecidos:• Airbus – Desarrollo, fabricación, comercialización y venta de aviones comerciales con más
de 100 plazas.
• Aviones de transporte militar – Desarrollo, fabricación, comercialización y venta de aviones
de transporte militar ligero y medio y aviones para misiones especiales.
• Aeronautica – Desarrollo, fabricación, comercialización y venta de helicópteros civiles ymilitares, aviones de combate y entrenamiento militar, aviones turboprop regionales y aviones
comerciales ligeros, y servicios de conversión y mantenimiento de aviones civiles y militares.
• Sistemas civiles y de defensa – Desarrollo, fabricación, comercialización y venta de sistemasde mísiles; y entrega de soluciones de telecomunicaciones electrónicas, militares y comerciales
para defensa; y logística, formación, prueba, ingeniería y otros servicios afines.
• Espacio – Desarrollo, fabricación, comercialización y venta de satélites, infraestructuras ylanzadores orbitales; y prestación de servicios de lanzamiento.

102

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

Los siguientes cuadros presentan información relativa a los segmentos del negocio del Grupo. A
efectos de consolidación, la función del holding EADS Headquarters y otras actividades no
distribuibles por división se desglosa en la columna Sedes Centrales/Conso.
Información por segmentos
a 31 de diciembre de 2002

Aviones deSistemasSedes(en millones de euros)

AirbustransportemilitarAeronáutica

civiles y dedefensa

Espacio

centrales/
Conso.

Consolidado

Ingresos externos

19.512

524

5.304

3.306

2.216

(961)

29.901Ingresos internos

177

184

599

91

7

43

1.101

Total ingresos

19.689

708

5.903

3.397

2.223

(918)

31.002

818

(87)

182

(107)

(626)

(20)

160

EBIT pre amortización del fondo de comercio y extraordinarios 1.361

(80)

261

40

(268)

112

1.426

0

0

0

(3)

111

108

Resultados antes de ingresos financieros e impuestos
Participación de beneficios en asociadas

0

Beneficio / Pérdidas de otras inversiones yotros resultados financieros(81)

Impuesto de Sociedades(453)Intereses de socios minoritarios(33)

Beneficio (Pérdida) Neto

(299)

Otra información
Activos del segmento identificable(incluido fondo de comercio)

26.776

696

6.969

6.440

3.068

3.451

47.400

Fondo de comercio

6.715

0

948

1.455

436

32

9.586

Inversiones en empresas asociadas consolidadas
por el método de puesta en equivalencia

0

0

0

0

0

1.333

1.333

Total deudas del segmento

20.797

521

5.394

4.290

2.698

(426)

33.274Inversiones en bienes de capital

1.674

68

198

128

89

157

2.314

Pérdidas por depreciación y amortización

1.614

64

225

214

141

160

2.418

0

0

0

0

350

0

350

1.682

40

150

167

59

(2)

2.096

(en millones de euros)

AirbusAviones detransportemilitarAeronáutica

Sistemas
civiles y dedefensa

Espacio

Sedes
Cent./
Conso.

Consolidado

Ingresos externos

20.549

547

5.065

3.345

2.439

(1.147)30.798Ingresos internos

179

185

721

131

15

57

1.288

Total ingresos20.728

732

5.786

3.476

2.454

(1.090)32.086

905

(53)

286

132

(131)

1.375

2.514

EBIT pre amortización del fondo de comercio y extraordinarios 1.655

1

308

(79)

(222)

31

1.694

Participación de beneficios en asociadas

0

0

(14)

(63)

111

22

Pérdidas por depreciación extraordinaria deinmovilizado llevada a resultados
Gastos de investigación y desarrollo
Información por segmentos
a 31 de diciembre de 2001

Resultados antes de ingresos financieros e impuestos(12)

Beneficio / Pérdidas de otras inversiones
otros resultados financieros(535)

Impuesto de Sociedades(646)Interese de socios minoritarios

17

Beneficio (Pérdida) Neto

1.372

Otra información
Activos del segmento identificable(incluido fondo de comercio)

27.264

568

7.187

5.583

3.462

4.651

48.715

Fondo de comercio

7.089

0

1.005

1.464

736

148

10.442Inversiones en empresas asociadas consolidadas
por el método de puesta en equivalencia

0

0

0

0

0

1.252

1.252

25.532

365

5.869

3.545

2.601

367

38.279Inversiones en bienes de capital

1.433

63

281

159

99

161

2.196

Pérdidas por depreciación y amortización

1.625

21

278

567

121

158

2.770

Pérdidas por depreciación extraordinariadel inmovilizado llevadas a resultado

0

0

0

580

210

0

790

1.425

53

132

173

60

(2)

1.841

Total deudas del segmento

Gastos de investigación y desarrollo

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

103Notas a los estados financieros consolidados

Generalmente, las transferencias entre segmentos se llevan a cabo a precio de mercado.
Las ventas entre segmento tienen lugar predominantemente entre la Aeronáutica y Airbus, dado
que la división de Aeronáutica actúa como suministrador principal para el avión de Airbus. Las
inversiones en activos fijos representan principalmente la compra de Inmovilizaciones materiales
e inmateriales (excluyendo el Fondo de Comercio).
EADS utiliza el EBIT antes de fondo de comercio y partidas excepcionales como indicador
clave de sus resultados económicos. El término “partidas excepcionales” hace referencia a losbeneficios o gastos de naturaleza no recurrente, como los gastos de amortización de los ajustes
a valor razonable “fair value” relacionados con la Fusión de EADS, la combinación de Airbus y laconstitución de MBDA, así como los gastos de depreciación extraordinaria.
(en millones de euros)

2002

Beneficio antes de resultados financieros, impuestos sobre beneficios e intereses minoritarios

160

2.514

0

(2.794)

Amortización fondo de comercio y gastos asociados de depreciación extraordinaria

936

1.466

Amortización excepcional (inmovilizado)

227

260

Beneficio por dilución de Airbus UK, MBDA

2001

Amortización excepcional (activos financieros)

0315

Amortización excepcional (existencias)

16

275

Ingresos procedentes de participaciones
EBIT antes de fondo de comercio y partidas extraordinarias

87

(342)

1.426

1.694

2002

2001

Ingresos por zonas:(en millones de euros)

Francia

3.872

3.521

Alemania

2.476

3.588

Otros países Europeos

8.009

6.946

Norte América

10.562

10.394Latino América

1.259

1.749

Asia

2.767

2.920

Otros países

956

1.680

Consolidado

29.90130.798

Los ingresos se asignan por áreas geográficas dependiendo de la ubicación del cliente.
Incluido en Otros Países europeos en 2001 se encuentra la reclasificación de ingresos de clientes
externos en Turquía (218 millones de euros), que previamente estaba clasificado en Asia.
En 2002, los ingresos externos en Turquía ascendieron a 201 millones de euros.
La mayor parte de los activos del Grupo se encuentran en la Unión europea.

104

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

27

Retribución en accionesa) Plan de opciones sobre acciones
El Consejo de Administración de EADS aprobó el establecimiento de un plan de opciones sobre
acciones en 2002 para los miembros del Comité Ejecutivo y los altos directivos del Grupo.
El 9 de agosto de 2002 se concedieron las opciones sobre acciones para la compra de 7.276.700
acciones de EADS, de las cuales 864.000 fueron otorgadas a miembros del Comité Ejecutivo. Se
concedieron opciones a aproximadamente 1.562 empleados del Grupo, que sólo son ejercitables
tras un periodo de permanencia. El periodo de permanencia son dos años y cuatro semanas
desde la fecha de concesión en relación con el 50% de las opciones y tres años para el resto delas opciones. Las opciones vencen diez años después de su concesión.
El precio de ejercicio asciende a 16,96 euros importe que representa el 110% del valor razonable
de mercado “fair market value” de las acciones en la fecha de concesión. Las opciones no pueden
ejercitarse durante el período de tres semanas anterior a la junta general ordinaria o al anuncio delos resultados anuales, semestrales o trimestrales.
Antes de 2002 EADS había establecido el plan de opciones sobre acciones de 2001 y 2000.
Estos planes establecen, similarmente al del 2002, el otorgamiento de opciones de compra deacciones de EADS a los miembros del comité ejecutivo así como a los altos directivos del grupo.
La siguiente tabla resume el estado de las opciones sobre acciones:
Número de opciones

Originalmente

Situación a

Situación a

1 de Enero

31 de Diciembre

establecidas

de 2002

Ejercitadas

Pérdidasde 20022000

5.564.884

5.375.400––

5.375.400

2001

8.524.250

7.926.425––

7.926.425

2002

7.276.700

–

–

(600)

7.276.100

21.365.834 13.301.825–(600) 20.577.925

Total

Para el plan de opciones sobre acciones de 2002, al igual que en los planes de opciones sobre
acciones anteriores de EADS el precio garantizado de ejercicio excedía el precio de la acción enla fecha de otorgamiento. Por lo tanto, no se ha reconocido ningún gasto compensatorio.
b) Plan de compra de acciones para empleados (ESOP)En 2002, el consejo de administración aprobó un ESOP adicional siguiendo a los ESOPs establecidos
en 2001 y 2000. Determinados empleados pudieron comprar un máximo de 500 acciones por
empleado no emitidas previamente en virtud del ESOP de 2002. La oferta fue presentada en dos
tramos, a los cuales podían optar todos los empleados. El precio de suscripción en el caso deltramo A era de 7,93 euros, calculado como un descuento del 14,5% del precio de mercado másbajo en la Bolsa de París el 11 de octubre de 2002 (fijado en 9,28 euros), el día en que el Consejo
de Administración concedió el derecho a comprar acciones en virtud del ESOP 2002. El precio desuscripción en el caso del tramo B era mayor entre el precio de suscripción del tramo A o el 80%
del precio medio de apertura de las acciones de EADS en la Bolsa de París durante los veintedías de cotización anteriores al 12 de octubre de 2001, dando lugar también a un precio desuscripción de 8,86 euros.
Durante un período de permanencia mínimo de un año en virtud del tramo A o de cinco
años en virtud del tramo B, los empleados tienen restringida la venta de las acciones, pero tienen
derecho a recibir todos los dividendos pagados y tienen capacidad para votar en la junta generalde accionistas. EADS vendió 2.022.939 acciones ordinarias con un valor nominal de 1,00 euro
en virtud de ambos tramos. No se contabilizaron gastos por remuneración en relación con elplan ESOP 2002.

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

105Notas a los estados financieros consolidados

28 Transacciones entre partes vinculadas

Partes vinculadas – El Grupo ha participado en distintas transacciones con sociedades vinculadas
en 2002 y 2001, que han sido realizadas en su totalidad en el curso normal del negocio. Comoes política del Grupo, todas las transacciones con partes relacionadas se llevan a cabo a preciode mercado. Entre las transacciones con partes vinculadas se incluyen el estado francés,
DaimlerChrysler, Lagardére y SEPI (estado español). Salvo en el caso de las transacciones con elestado francés, las operaciones no se consideran significativas para el grupo ni a escala individualni global. Entre las transacciones con el estado francés, se incluyen principalmente ventas de lasdivisiones de Aeronáutica, Defensa y Espacio.
Retribución – La retribución de consejeros y otras costes relacionados con actuales miembros delConsejo de Administración y anteriores directivos ascienden a 7,29 millones de euros a 31 dediciembre de 2002 (5,60 millones de euros en 2001). Dado que el precio de ejercicio de las
opciones sobre acciones garantizadas a los Consejeros exceden el precio de la acción a la fecha
de otorgamiento, esta cantidad no comprende costes de compensación para estas retribuciones
en acciones. EADS no ha concedido préstamos, anticipos ni garantías en nombre de consejeros(ni consejeros retirados). Se incluye referencia en la Nota 27 “Retribución en acciones” en este
documento y en la Nota 9 de los estados financieros se incluye referencia.
29 Inversiones inmobiliarias

El Grupo posee inversiones inmobiliarias, que fueron aportadas en su mayoría por Dasa a EADS,y que han sido arrendadas a terceros. Las inversiones inmobiliarias aportadas por Dasa seregistran a su valor razonable “fair value” al 1 de julio de 2000. A efectos de los requisitos
informativos de la Norma IAS N. 40, EADS calculó los valores razonables “fair value” de las
inversiones inmobiliarias basándose en los valores del balance de apertura de EADS.
Los valores razonables “fair value” han sido determinados utilizando cifras orientativas
oficiales para inmuebles y valores asegurados así como valores conciliados de ingresos poralquileres de edificios. La determinación de los razonables “fair value” está justificada
principalmente por pruebas de mercado y ha sido efectuada en relación con los valores
razonables “fair value” al 1 de julio de 2000 por un reconocido tasador independiente con ladebida titulación profesional y con experiencia reciente en la ubicación y categoría del inmueble
objeto de valoración. Dado que sólo se han producido cambios de poca importancia desde dicha
fecha, el Grupo no ha utilizado a un tasador independiente desde entonces.
Los edificios mantenidos como inversiones inmobiliarias se amortizan linealmente a lo largode su vida útil, que suele ser de entre 40 y 50 años. Los valores asignados a las inversiones
inmobiliarias son los siguientes:
Neto a 31(en millones de euros)

Valor en libros de las inversiones inmobiliarias

Cambios ende Diciembre

Diferencias

Enajena-de 2001de cambio

Adiciones

97

0

0

ciones amortización consolidación0

Neto a 31

Cambios en de Diciembre(1)0

de 200296

A 31 de diciembre de 2002 y 2001, el valor razonable “fair value” de las inversiones
inmobiliarias del Grupo asciende a 98 millones de euros. Los beneficios por alquileres relacionados
están valorados en 13 millones de euros (12 millones de euros en 2001), los gastos directos deexplotación que se derivan de inversiones inmobiliarias que generan beneficios por alquileresascienden a 10 millones de euros (7 millones de euros en 2001).

106

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados30 Participaciones en Joint Ventures

Las principales inversiones del grupo en joint ventures y la proporción de la propiedad se incluyen
en el Apéndice “Información en inversiones principales”. Las joint ventures se consolidan usando
el método proporcional. Los siguientes importes representan el agregado a activos y pasivos,
ingresos y gastos de las joint ventures del Grupo:(en millones de euros)

2002

2001

Activo fijo

1.073

1.302

Activo circulante

2.909

2.342

Provisiones

661

774

Pasivo

2.937

2.256

Ingresos

2.556

1.811

Resultado antes de impuestos

(205)

(91)

Impuesto sobre beneficios

(6)

(7)

Beneficio (Pérdida) Neto

(212)

(95)

31

Beneficio por acción

Beneficio básico por acción – El beneficio básico por acción se calcula dividiendo los beneficios
netos atribuibles a los accionistas por el número medio ponderado de acciones ordinarias emitidas
durante el ejercicio, excluyendo la compra de acciones ordinarias por el Grupo mantenidas comoacciones propias.
2002

Beneficio (Pérdida) neta atribuible a los accionistas (en millones de euros)
Número medio ponderado de acciones netas en circulación
Beneficio básico por acción (en euros)

2001

(299)

1.372

804.116.877

807.295.879(0,37)

1,70

Beneficio diluido por acción – A efectos de calcular el beneficio diluido por acción, el número
medio ponderado de acciones ordinarias se ajusta asumiendo la conversión de todas las posibles
acciones ordinarias. La única categoría del Grupo de posibles acciones ordinarias diluyentes sonlas opciones sobre acciones. Dado que el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones en
todos los planes de opciones sobre acciones del Grupo excede el precio de las acciones de
EADS, incluir estas potenciales acciones ordinarias tendría un efecto antidilutivo. En consecuencia,
el beneficio neto así como el número ponderado de acciones ordinarias en circulación coincidetanto para el beneficio básico como para el beneficio diluido por acción.
2002

Beneficio (Pérdida) neta atribuible a los accionistas (en millones de euros)
Número medio ponderado de acciones netas en circulación
Beneficio diluido por acción (en euros)

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

2001

(299)

1.372

804.116.877

807.295.879(0,37)

1,70

107

Notas a los estados financieros consolidados

32

Número de empleados

El número de empleados a 31 de diciembre de 2002 asciende a 103.967 en comparación con
102.967 al 31 de diciembre de 2001.
33

Hechos posteriores

Astrium
EADS ha adquirido el 25% de las acciones que BAES poseía en Astrium N.V. que representan el
27.5 % del capital de la misma. La transacción que se ha registrado por el precio de compra se
firmó el 30 de enero de 2003 y se formalizará cuando se obtengan todos los permisos legales.
El control total sobre Astrium N.V. así como el de Paradigm Secure Communications Ltd.,
inicialmente poseído conjuntamente por BAES y EADS, será transferida a EADS a dicha fecha.
En la fecha de perfeccionamiento de la transacción, EADS adquirió las acciones que BAES
posee en Astrium N.V. por 84 millones de euros antes de la finalización, EADS y BAES ambas
realizaron una aportación de capital en Astrium N.V. por 84 millones de euros (total 168 millones
de euros). Teniendo en cuenta la contribución de efectivo, el interés ha sido transferido
efectivamente a EADS con un precio sin desembolso efectivo.
En Julio de 2002, EADS y BAES han anunciado la intención de que EADS adquiera laparticipación de BAES en Astrium N.V. y constituir Paradigm Secure Communications Ltd. para
prestar servicio al programa Skynet 5 militar de satélite de comunicaciones para el Ministeriode Defensa de UK. Bajo los términos originales, la terminación de la venta de la participaciónde Astrium estaba condicionada a la terminación de contratos con el Ministerio de Defensa deUK para el Skynet 5 programan. En caso de que EADS no lograra cerrar con éxito financiero elcontrato de Skynet 5, BAES pagará 55 millones de euros a EADS.
Programa de emisión de notas a medio plazo denominadas en euros (“EMTN”)
El 6 de febrero de 2003, EADS lanzó el programa de EMTN de 3.0 billones de euros, un marco
de trabajo contractual que permite a EADS aumentar su deuda en mercados de capital a travésde comerciantes en sucesivas emisiones de letras del gobierno en los mismos términos. Cada uno
de ellos, sin embargo, puede soportar un vencimiento diferente (en este caso entre un mes y
30 años) y un tipo de interés.
En el 27 de febrero de 2003, EADS lanzó una transacción inaugural de referencia de Eurobono
bajo el programa de EMTN de 1 billón de euros. Los objetivos de esto eran refinanciar la deuda
existente y alargar el perfil de la madurez de la deuda de la compañía. Este bono tiene una
madurez de siete años y un cupón de 4,625% anual.

108

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

EADS 2002 Notas a los estados financieros consolidados

109

Información de las principales inversiones – Perímetro de consolidación

Airbus

2002

%

2001

%

Sociedad

Oficinas Centrales

F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

Airbus S.A.S
Airbus France S.A.S
Airbus Holding SA
EADS CASA S.A. (Unit: EADS CASA AIRBUS)
SATIC G.I.E.
Airbus Finance Company Holdings BV
Airbus Finance Company Ltd
Airbus Deutschland GmbHKID-Systeme GmbH
Aircabin GmbH

Toulouse (Francia)
Toulouse (Francia)
Francia
Madrid (España)
Colomiers (Francia)
Ámsterdam (Países Bajos)
Dublin (Irlanda)
Hamburg (Alemania)
Buxtehude (Alemania)
Laupheim (Alemania)

F

80,00

F

80,00

DEX Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH

Ottobrunn (Alemania)

F

80,00

F

80,00

ZDW Beteiligungs- und Verwaltungs GmbH

Munich (Alemania)

F
F
F
F

80,00
80,00
79,99
80,00

F
F
F
P
F
E
F

80,00
80,00
40,00
16,00
80,00
16,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
72,00
80,00
80,00
80,00
80,00
24,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
P
F
E
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
79,99
80,00
79,90
80,00
80,00
40,00
16,00
80,00
16,00
80,00
40,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
E
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
72,00
80,00
80,00
80,00
80,00
24,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00
80,00

Airbus Beteiligungs GmbH
Ottobrunn (Alemania)
Airbus Industrie G.I.E.
Blagnac (Francia)
AVSA SARL
Blagnac (Francia)
AI Participations S.A.R.L.
Blagnac (Francia)
Société Commerciale A-300 S.A.SOCA
Blagnac (Francia)
Airbus Simulators Services S.N.C. (ASS)
Blagnac (Francia)
Airbus Transport International S.N.C. (ATI)
Blagnac (Francia)
Airbus Military Company S.A.S.
Toulouse (Francia)
Groupemente Immobilier Aéronautique S.A. (GIA) Francia
Airbus Mauritius limited
Mauricio
Alexandra Bail G.I.E
Francia
Airbus China limited
Hong-Kong
Aircelle S.A.S
Francia
Airbus Ré S.A.
Luxemburgo
AVSA Canada Inc
CanadaAirbus North American Holdings Inc. (ANA)USA
Airbus Service Company Inc. (ASCO)USA
AI leasing Inc.
USA
NorbusUSA
AINA Inc.
USA
128829 Canada Inc.
CanadaWichitaUSA
Airbus Industrie Financial Service Holdings B.V. (AIFS) Países Bajos
Airbus Industrie Financial Service Holdings ltd.( AIFS) Irlanda
Airbus Industrie Financial Service ltd. (AIFS)
IrlandaAIFS (Cayman) ltd.
Islas Caiman
AIFS Cayman Liquidity ltd.
Islas Caiman
A320 Financing limited
IrlandaAIFI LLC
Isla de Man
Airbus UK Limited
Reino Unido
Airbus Invest
Toulouse (Francia)
EADS Aéro
Toulouse (Francia)
EADS Star Real Estate SAS
Boulogne (Francia)
Tenzing communication inc
USA
AFS (Cayman) Ltd
Islas Caiman
Aviateur Limited
IrlandaAviateur International Limited
IrlandaAviateur Finance Limited
IrlandaAviateur Leasing Limited
IrlandaAvalo LLC
Isla de Man
Avalo Leasing Limited
IrlandaAvalo Aerospace limited
IrlandaAvalo International limited
IrlandaTotal Airline Service Company
IrlandaAIFS Leasing Company Limited
IrlandaAA Credit Aviation LLC
IrlandaAFC (USA) 1 inc
USA

F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00F
F
F
F

100,00100,00100,00100,00

F
F
F
F
F

75,89
100,00100,00100,00100,00

F
F
F
F
F

F
F
F

100,00100,00
50,97

F
F
F

F

100,00F

57,55
100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,0050,97100,00100,00Liquidada

Fusionada con Airbus
Deutschland GmbH(1. 1. 2002)
Fusionada con Airbus
Deutschland GmbH (01.01.2002)
Fusionada con Airbus
Deutschland GmbH (01.01.2002)

Liquidada

Desinversión

Adición

Adicionalmente se consolidan 34 SPCs.

Defence and Civil Systems

Desinversión

Desinversión

110

FmElo Elektronik- und Luftfahrtgeräte GmbHHagenuk Marinekommunikation GmbHEUROBRIDGE Mobile Brücken GmbHEADS Deutschland GmbH –Verteidigung und Zivile Systeme
Dornier Verteidigung und Zivile Systeme
EADS Funkkommunikation GmbHEwation GmbH
Matra Aerospace Inc. (M.A.I.)
Fairchild Controls Corporation
Germantown Holding Company
Manhattan Beach Holdings Co.
EADS Systems & Defence Electronics
APIC
G2I
EADS Services

EADS 2002 Información de las principales inversiones

Ulm (Alemania)
Flintbek (Alemania)
Friedrichshafen (Alemania)
Ulm (Alemania)
Friedrichshafen (Alemania)
Ulm (Alemania)
Ulm (Alemania)
Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)Frederick Maryland (USA)
Velizy (Francia)
Arcueil (Francia)
Velizy (Francia)
Boulogne (Francia)

Defence and Civil Systems
Adición
Adición

Adición

2002

%

2001

%

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

80,00
55,00
100,00100,00100,00100,00100,00100,0099,99
100,00100,00100,00

F
F

80,00
55,00

F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,0099,99
100,00

F
F
F
F
P
P
P
P
P

100,00100,00100,00100,00
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
P
P
P
P
P

100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00100,00
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50

P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
F
F

37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
50,00
50,00
50,00
81,25
98,00

P
P
P
P
P
P
P
P
P
P
F
F

37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
37,50
50,00
50,00
50,00
76,95
98,00

F
F
P

100,00
67,00
50,00

F
F
P

100,00
67,00
50,00

F
P
P
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

100,00
50,00
50,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
100,00100,00

F
P
P
F
F
F
F
F
F
F
F
F

F
F
F
F
F
F
F

100,0098,95
98,95
100,0098,95
100,00100,00

F
F
F
F
F
F
F

100,00
50,00
50,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
59,00
100,00100,00100,00100,0093,00
100,00100,00100,00100,00

F
P
P
P
P
P
F

100,00
75,00
75,00
75,00
75,00
75,00
100,00

F
P
P
P
P
P
F

100,00
75,00
75,00
75,00
75,00
75,00
100,00Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión
Desinversión

Desinversión

Adición

Space

Sociedad

Oficinas Centrales

Pentastar Holding
Aviation Defense Service S.A.
Operations Services Germany
Gesellschaft für Flugzieldarstellung mbH
M.C.N. SAT HOLDING
MULTICOMS (MNC Sat Services)
International Test & Services
TYX Corp.
ARC
EADS Telecom Federal Systems Division
Proj2
M.P. 13
EADS Matra Datavision S.A.
EADS Matra Datavision International
EADS Matra Datavision Ltd
EADS Matra Datavision AG
EADS Matra Datavision Benelux
EADS Matra Datavision Asia Pacific
EADS Matra Datavision B.V.
EADS Matra Datavision GmbHEADS Matra Datavision Iberia
EADS Matra Datavision Inc.
EADS Matra Datavision Kk
EADS Matra Datavision SpAOpen CasCade
Matra Defense
Matra Holding GmbH
MBDA SAS
MBD Management S.A
ALKAN
MBDA France
MBDA UK Ltd.

Paris (Francia)
Saint-Gilles (Francia)
Unterschleißheim (Alemania)
Alemania
Velizy (Francia)
Sèvres (Francia)
Velizy (Francia)
Reston, VA, USA
CA, USASan Antonio, TX, USA
Paris (Francia)
Paris (Francia)
Paris (Francia)
Les Ulis (Francia)
Coventry (Reino Unido)
Regensdorf (Switzerland)
Brussels (Belgica)
Wanchai (Hong Kong)
Leiden (Países Bajos)
Munich (Alemania)
Madrid (España)
Andover (USA)Tokyo (Japon)
Turin (Italia)
Paris (Francia)
Velizy (Francia)
Frankfurt (Alemania)
Velizy (Francia)
Velizy (Francia)
Valenton (Francia)
Velizy (Francia)
Stevenage, Herts (Reino
Unido)
La Croix Saint-Ouen (Francia)
Chatillon sur Bagneux (Francia)
Westlack, CA (USA)Roma (Italia)
Jersey (Reino Unido)
Chelmsford (Reino Unido)
Guernsey (Reino Unido)Saint-Médard (Francia)
Saint-Médard (Francia)
Paris (Francia)
Unterschleißheim (Alemania)

Matra Electronique
MBDA M S.A.
MBDA Inc
MBDA Italy SpA
MBDA Treasury
Marconi Overside Ldt.
AMS Dynamics Ldt.
CelergCelerg international
International de systemes propulsifs
LFK – Lenkflugkörpersysteme GmbH
TDW – Ges. für verteidigungstechnische
Wirksysteme GmbHEADS Deutschland GmbH – VA (Restaktivitäten)TAURUS Systems GmbH
Bayern-Chemie Gesellschaft für
flugchemische Antriebe mbH
Propulsion Tactique S.A.
TDA – Armements S.A.S.
Forges de Zeebrugge S.A.
EADS Telecom SAS
EADS Telecom Espana
EADS Telecom Deutschland GmbHEADS Telecom Deutschland GmbHEADS Telecom Mexico SA de CV
EADS Telecom Benelux
EADS Telecom Danmark
EADS Telecom SpAEADS Telecom ( ex-MNH)
MATRAnet
MATRAnet Inc.
Matra Communication USA Inc
EADS Telecom North America
Intecom Holding ULCEADS Telecom Canada Ltd
Pyderion Contact Technologies Inc.
Cogent DSN
Sycomore S.A.

Aschau/Inn (Alemania)
La Ferte Saint Aubin (Francia)
La Ferte Saint Aubin (Francia)
Herstal-Liege (Belgica)
Bois d’Arcy (Francia)
Madrid (España)
Unterschleißheim (Alemania)
Ulm (Alemania)
Mexico DF (Mexico)
Bruxelles (Belgica)
Copenhague (Dinamarca)
Milan (Italia)
Paris (Francia)
Velizy (Francia)
Redwood shores, CA (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Dallas, Texas (USA)
Newport (Reino Unido)
Boulogne (Francia)

Amanthea Holding B.V.
ASTRIUM GmbHASTRIUM Ltd.
ASTRIUM N.V.
ASTRIUM SAS
Computadoras, Redes e Ingenieria SA (CRISA)EADS CASA S.A. (Unit: EADS CASA Space)Ámsterdam (Países Bajos)
München (Alemania)
Stevenage (Gran Bretaña)
The Hague (Países Bajos)
Toulouse (Francia)
Madrid (España)
Madrid (España)

EADS 2002 Información de las principales inversiones

Schrobenhausen (Alemania)
Unterschleißheim (Alemania)
Schrobenhausen (Alemania)

111

Información de las principales inversiones – Perímetro de consolidación

2002

%

2001

%

Sociedad

Oficinas Centrales

F
F
F
F
E
P
P
P
E
P
P
P

100,0068,40
100,00100,00
33,30
75,00
50,00
75,00
48,00
75,00
75,00
75,00

F
F
F
F
E
P
P
P
E
P
P
P

100,0068,40
100,00100,00
33,30
75,00
50,00
75,00
43,00
75,00
75,00
75,00

EADS Deutschland GmbH – Space Services
EADS Dornier Raumfahrt Holding GmbHEADS Launch Vehicles
Global DASA LLC
Loral Dasa Globalstar L.P.
Matra Marconi Space UK Ltd.
MMS Space Holdings N.V.
MMS Systems Ltd
Nahuelsat S.A.
NRSCL Infoterra Ltd
TESAT-Spacecom Geschäftsführung GmbHTESAT-Spacecom GmbH & Co. KG

Munich (Alemania)
Munich (Alemania)
Velizy (Francia)
New York (USA)New York (USA)Stevenage (Gran Bretaña)Ámsterdam (Países Bajos)
Stevenage (Gran Bretaña)
Buenos Aires (Argentina)
Southwood (Gran Bretaña)
Backnang (Alemania)
Backnang (Alemania)

Military Transport AircraftF

100,00F

100,00EADS CASA S.A.
(Unit: EADS CASA Military Transport Aircraft)

Madrid (España)

Aeronautics

FF

100,00100,00FF100,00100,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
P

100,00100,00100,00100,0050,10100,00100,00
80,00
88,00
50,10
100,0050,00
100,00100,00100,00100,00100,0075,00
76,52
100,00100,00100,00100,00100,00
50,00

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F

100,00100,00100,00100,0050,10100,00100,00
80,00
81,00
50,10

F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
F
P

100,00100,00100,00100,00100,0075,00
76,52
100,00100,00100,00100,00100,0050,00

Elbe Flugzeugwerke GmbH
Dresden (Alemania)
EADS EFW Beteiligungs- und
Verwaltungsgesellschaft GmbH
Munich (Alemania)
EADS Sogerma S.A.
Mérignac (Francia)
EADS Seca S.A.
Le Bourget (Francia)
Sogerma America Barfield B.C.
Miami, Florida (USA)EADS Revima S.A.
Tremblay en France (Francia)
Composites Aquitaine S.A.
Salaunes (Francia)
Maroc Aviation S.A.
Casablanca (Marruecos)
Noise Reduction Engineering B.C.
Washington D.C. (USA)Aerobail GIE
Paris (Francia)
EADS Aeroframe services LLC
Lake Charles, Louisiana (USA)EADS Sogerma Tunisie
Monastir (Tunez)
EADS Revima APU S.A.
Caudebec en Caux (Francia)
Composites Atlantic Ltd.
Halifax (Canada)
Eurocopter Holding S.A.
Paris (Francia)
Eurocopter S.A.
Marignane (Francia)
Eurocopter Deutschland GmbH
Munich (Alemania)
American Eurocopter Corp.
Dallas, Texas (USA)Eurocopter Canada Ltd.
Ontario (Canada)
Eurocopter South East Asia
Singapore
Helibras – Helicopteros do Brasil S.A.
Itajuba (Brasil)
EADS Socata S.A.
Le Bourget (Francia)
EADS Deutschland GmbH – Military Aircraft
Munich (Alemania)
Dornier Flugzeugwerft GmbH
Manching (Alemania)
EADS CASA S.A. (Unit: EADS CASA Military Aircraft) Madrid (Spain)
EADS ATR S.A.
Toulouse (Francia)
ATR GIE
Toulouse (Francia)

F
F
F
F
F
F
F
F
E
E
E
E
E
E
E
E
E
E
F
F

100,00100,00100,00100,00100,0075,00
75,88
100,00
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
100,00100,00

F
F
F
F
F
F
F
F
E
E
E
E
E
E
E
E
E
E
F

100,00100,00100,00100,00100,0075,00
58,42
100,00
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
45,96
100,00100,00EADS France
Paris (Francia)
EADS Deutschland GmbH – Zentrale
Munich (Alemania)
EADS Deutschland GmbH, LO– Liegenschaften OTN Munich (Alemania)
EADS Deutschland GmbH, FO – Forschung
Munich (Alemania)
EADS Raumfahrt Beteiligungs GmbH
Ottobrunn (Alemania)
DADC Luft- und Raumfahrt Beteiligungs AG
Munich (Alemania)
Dornier Zentrale
Friedrichshafen (Alemania)
EADS CASA S.A. (Headquarters)
Madrid (España)
Dassault Aviation
Paris (Francia)
Dassault International France
Vaucresson (Francia)
Dassault Falcon Jet and subsidiaries
Teterboro NJ (USA)
Sogitec Industries
Suresnes (Francia)
Dassault Falcon Service
IPS
Dassault Aero Service
Dassault Assurances Courtage
Dassault lnternational lnc
Paramus NJ (USA)Société Toulouse Colomiers
Airbus Financial Company Holding B.V.
Dublin (Irlanda)
EADS CASA France
Paris (Francia)

Adición
Adición

adicionalmente se consolidan 45 SPCs.

Headquarters

F: Integración global P: Integración proporcional E: Puesta en equivalencia

112

EADS 2002 Información de las principales inversiones

Informe de los auditores

Introducción
Hemos auditado los estados financieros adjuntos de EADS N.V., Ámsterdam (“EADS” o “la Sociedad”)
para el ejercicio 2002. Estos estados financieros son responsabilidad de los Administradoresde la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros,basándonos en nuestro trabajo de auditoria.
Alcance
Hemos realizado la auditoria de acuerdo a las Normas Internacionales de Contabilidad. Dichas
normas requieren que se planifique y realice la auditoría para obtener evidencia razonable deque los estados financieros están libres de errores materiales. La auditoría incluye un examen
mediante la realización de pruebas selectivas de la evidencia justificativa de los importes y notas
de los estados financieros, así como la evaluación de los principios contables aplicados y de lasestimaciones realizadas por la Dirección y la evaluación de su presentación. Estimamos quenuestra auditoría proporciona una base razonable para nuestra opinión.
Aspectos que afectan a la opinión
Por motivos de negocio referentes a la Dirección de Dassault Aviation, EADS no ha obtenido lainformación financiera actualizada del ejercicio 2002 de Dassault Aviation. Como consecuencia,
no hemos podido realizar los procedimientos de auditoria que normalmente habríamos realizado
sobre la participación en Dassault Aviation, que se contabiliza mediante el método de puesta
en equivalencia. El nivel estimado de ingresos netos derivado de esta inversión contabilizado
por puesta en equivalencia por EADS para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2002
han ascendido a 111 millones de euros y el coste de la participación en puesta en equivalencia
de EADS en Dassault Aviation al 31 de diciembre de 2002 asciende a 1.333 millones de euros.
Como se ha menciona en la Nota 2 (“Resumen de políticas contables más significativas”) de
los estados financieros consolidados, EADS ha preparado sus estados financieros de acuerdo
a las Normas IFRS (Normas Internacionales de Información Financiera) publicadas por el
Comité Internacional de Normas Contables, excepto por los costes de desarrollo que han sido
contabilizados como gastos según se han incurrido. Cuando se cumplen ciertos requisitos para elreconocimiento de activos, las Normas IFRS exigen que estos costes de desarrollo se capitalicen
como inmovilizado inmaterial en el periodo en el que se incurran.
Además, en el entendimiento de KPMG Accountants N.V., el asunto siguiente también constituye
una desviación de las normas IFRS: EADS contabiliza el 37,5% de su participación en la joint venture
de MBDA aplicando el método de integración proporcional del 50% de MBDA y registrando unos
intereses minoritarios del 12,5%. Las normas IFRS requieren a las sociedades inversoras integrar
el porcentaje efectivo de la participación en entidades controladas conjuntamente. Los principales
efectos consecuencia de consolidar los importes de esta participación en exceso de su participación
proporcional en MBDA son: un exceso de Tesorería y activos financieros líquidos equivalentes del
10% en el balance consolidado a 31 de diciembre de 2002, un exceso de la posición de Tesoreríade la Sociedad (incluyendo inversiones financieras temporales) en el Estado de Cash-Flow del 3%y un exceso de ingresos en el Segmento de Sistemas Civiles y de Defensa del 7%.
Opinión.
En la opinión de los dos auditores, excepto por los efectos de las salvedades, si las hubiera,
que hubiesen podido ponerse de manifiesto si EADS hubiera sido capaz de obtener información
financiera actualizada y se hubieran podido realizar los procedimientos de auditoría que
normalmente hubiéramos realizado en relación a la inversión en Dassault Aviation y, excepto
por el efecto de la desviación respecto de las Normas IFRS con respecto a los costes de desarrollo,y en opinión de KPMG Accountants N.V., excepto por el efecto de la desviación respecto de lasNormas IFRS con respecto a la consolidación por el método proporcional de MBDA, los estados
financieros expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel de la situación financierade la Sociedad a 31 de diciembre de 2002 y de los resultados para el ejercicio terminado en dicha
fecha de acuerdo con las Normas IFRS y de acuerdo con los principios contables generalmente
aceptados en los Países Bajos y cumplen con los requerimientos de información financiera
incluidos en la Parte 9 del libro 2 del Código civil Holandés.

La Haya, 7 de marzo de 2003
KPMG Accountants N.V.
EADS 2002 Informe de los auditoresÁmsterdam, 7 de marzo de 2003
Ernst & Young Accountants
113

Direcciones

Domicilio social

Aeronáutica

European Aeronautic
Defence & Space Company
EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
HolandaTel +31 20 655 4800

EADS Military Aircraft
81663 Munich
Alemania
Tel +49 89 607 0

Sedes Centrales
En Francia
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16
Francia
Tel +33 1 42 24 24 24
En Alemania
81663 Munich
Alemania
Tel +49 89 607 0
En España
Avenida de Aragón 404
28022 Madrid
EspañaTel +34 915 857 000
EADS North America
EADS of North America, Inc.
Suite 700
815 Connecticut Avenue, N.W.
Washington, D.C. 20006
Estados Unidos de América
Tel +1 202 776 09 88

Unidades de Negocio
AirbusAirbus SAS
1, rond-point Maurice Bellonte
31707 Blagnac
Francia
Tel +33 5 61 93 33 33

Aviones de Transporte
Militar
EADS Military Transport
AircraftAvenida de Aragon 404
28022 Madrid,España
Tel +34 915 857 000
114

EADS 2002 Direcciones

Eurocopter
Aéroport International deMarseille
Provence
13725 Marignane cedex
Francia
Tel +33 4 42 85 85 85
ATR Avions de Transport
Régional
1, allée Pierre Nadot
31712 Blagnac cedex
Francia
Tel +33 5 62 21 62 21
EADS EFW
Grenzstrasse 101109 Dresden
Alemania
Tel +49 351 8839 0
EADS Sogerma Services
Aéroport International
Bordeaux-Merignac
Rue Marcel Issartier
33701 Merignac
Francia
Tel +33 5 56 55 40 00
EADS Socata
Zone d’Aviation et d’Affaires
Le Terminal,
Bât 41393350 Le Bourget
Francia
Tel +33 1 49 34 69 69

Defence and Civil Systems
EADS Systems andDefence Electronics
81663 Munich
Alemania
Tel +49 89 607 0
EADS Services
63, ter. Avenue Edouard
Vaillant
92517 Boulogne Billancourt
Francia
Tel +33 1 58 17 77 77

MBDA (Sede social)
11 Strand
WC2 5HR London
Reino Unido
Tel +44 207 451 6000
EADS LFK –Lenkflugkörpersysteme
Landshuter Strasse 26
über Hauptwache, Tor 1
85716 Unterschleissheim
Alemania
Tel +49 89 3179 0
EADS Telecom
Rue Jean-Pierre Timbaud
Montigny le Bretonneux
78063 Saint Quentin Yvelines
cedex
Francia
Tel +33 1 34 60 80 20

Espacio
Astrium SAS
37, avenue Louis Breguet
78146 Velizy-Villacoublay
Francia
Tel +33 1 34 88 30 00
EADS Launch Vehicles
66, Route de Verneuil, BP 3002
78133 Les Mureaux
Francia
Tel +33 1 39 06 12 34
EADS CASA Espacio
Avenida de Aragon 404
28022 Madrid
EspañaTel +34 91 586 37 00
EADS Space Services
81663 Munich
Alemania
Tel +49 89 607 0
SODERN20, avenue Descartes, BP 2394451 Limeil Brevannes cedex
Francia
Tel +33 1 45 95 70 00
CILAS
Route de Nozay, BP 27
91460 Marcoussis
Francia
Tel +33 2 38 64 15 55

EADS International
Tel +33 1 40 69 16 00
Fax +33 1 40 69 21 31

Reino Unido
Tel +44 207 766 32 05
Fax +44 207 839 92 79
Tel +44 207 499 50 94
Fax +44 207 495 00 64

Sur de Asia/Pacífico

Turquía
Tel +90 312 448 09 40
Fax +90 312 448 09 46

India
Tel +91 11 2460 45 68
Fax +91 11 2465 75 86

Oriente Medio/Magreb

Indonesia
Tel +62 21 573 57 33
Fax +62 21 573 59 23

Australia
Tel +61 2 9225 05 00
Fax +61 2 9225 05 01

Oficinas en el exterior
Norteamérica
Canadá
Tel +1 613 230 39 02
Fax +1 613 230 14 42

Europa Central y del Este
Polonia
Tel +48 22 697 73 21
Fax +48 22 697 73 19
República Checa
Tel +420 22 445 42 20
Fax +420 22 445 42 22
Rusia
Tel +7 095 797 53 67
Fax +7 095 797 53 66

Abu Dhabi
Tel +97 12 681 28 78
Fax +97 12 681 10 27
Arabia Saudita
Tel +96 61 46 53 456
Fax +96 61 46 30 844
EgiptoTel +20 2 794 86 71
Fax +20 2 795 73 17
Omán
Tel +97 12 681 28 78
Fax +97 12 681 10 27

Europa Occidental
AfricaAlemania
Tel +49 30 259 26 911
Fax +49 30 259 26 919

Sudáfrica
Tel +27 12 677 15 23
Fax +27 12 677 17 44

Malasia
Tel +60 3 21 63 02 33
Fax +60 3 21 63 02 11
SingapurTel +656 737 50 77
Fax +656 733 58 15
Tailandia
Tel +66 2 67 01 734
Fax +66 2 67 01 738

América Latina
BrasilTel +55 61 321 42 51
Fax +55 61 321 47 04
Tel +55 9 11 55 04 15 00
Fax +55 9 11 55 04 15 01

Bélgica
Tel +32 2 502 60 05
Fax +32 2 502 30 81

Norte de Asia

Chile
Tel +56 2 244 41 00
Fax +56 2 244 33 34

EspañaTel +34 915 857 000
Fax +34 915 470 019

China
Tel +86 10 64 10 68 80
Fax +86 10 64 10 68 78

MéxicoTel +52 55 54 88 20 41
Fax +52 55 54 88 20 45

Finlandia
Tel +35 8 968 723 690
Fax +35 8 968 723 691

Corea
Tel +8 227 98 49 25
Fax +8 227 98 49 27

GreciaTel +302 10 69 83 871
Fax +302 10 69 83 870

TaiwánTel +88 6 227 12 15 94
Fax +88 6 227 12 10 89

ItaliaTel +39 06 853 53 51 5
Fax +39 06 841 62 26

EADS 2002 Direcciones

115

Las acciones de EADS

Evolución de la cotización hasta el 31 de diciembre de 2002
EADS

CAC-40MSCI World Aero/Defence%

Cotización de EADS en €
21,8

130

19,0
16,3
100

13,6
10,9
8,1

70

5,4
2,7

0
ene

0
feb

mar

abr

may

jun

jul

ago

sep

oct

nov

dic

2002

La acción de EADS atravesó dos fases diferenciadas en 2002:• El sólido comportamiento de la cotización refleja los éxitos de EADSDurante el primer semestre del año, las acciones de EADS se comportaron mucho mejor quelos índices CAC 40, DAX 30 e IBEX35. Este buen resultado reflejaba los logros del negociocomercial de EADS, la renovada confianza del mercado motivada por la mejora de las estadísticas
de tráfico aéreo de pasajeros, y los éxitos en el sector de defensa, a saber, la selecciónde “Paradigm” para el Skynet 5, el ímpetu positivo del programa A400M, el éxito del vuelo
inaugural del primer Eurofighter de serie alemán, y la inclusión de EADS en el programa
Deepwater de la Guardia Costera estadounidense, todo lo cual contribuyó a sensibilizar
más a inversores sobre el valor del segmento de defensa de EADS.
• Las fuerzas del mercado arrojan sombras sobre el comportamiento de la acción
Durante el segundo semestre del año, las acciones de EADS se vieron sometidas a fuertes
presiones, desencadenadas por la declaración de bancarrota de US Airways en agosto yagravadas por la prevista declaración de bancarrota de United Airlines, así como por noticias
negativas de American Airlines. La tendencia se intensificó con el clima general de incertidumbre
económica y política y nuevos retrasos en los programas A400M y Meteor, que arrojaron
dudas sobre el contexto presupuestario de los programas de defensa europeos.
A medida que aumentaban las incertidumbres en el mercado durante el año, se produjo
una transición de la inversión basada en el análisis fundamental hacia estilos de inversión más
técnicos, tales como pair-trading, así como una mayor volatilidad derivada de las posiciones
a corto plazo desencadenadas por los flujos de noticias. La atención de los inversores en laliquidez a corto plazo, ocasionada por la incertidumbre del entorno, impidió que la cotización
reflejara las buenas perspectivas del “Superjumbo” A380, el avión de transporte militar A400M,
Eurofighter y los programas de helicópteros Tiger o NH90. La Compañía espera que, a medida
que la atención del mercado retorne al crecimiento, la aportación de estos programas a largo
plazo se irá reflejando paulatinamente en el comportamiento de la acción de EADS.
Distribución de dividendo en 2002
El 28 de junio de 2002, EADS distribuyó un dividendo de 50 céntimos por acción, equivalente
a un total de 404 millones de euros, al mismo nivel que el dividendo de 2001. Esta decisión, que
expresa la solidez de la situación financiera y la perspectiva de la Compañía, refleja el compromisodel Consejo de compartir los beneficios de los logros del ejercicio precedente con los accionistas
de EADS.

116

EADS 2002 Las acciones de EADSRepaso a las actividades de EADS

Airbus p.22 – 27
Los aviones de pasajeros de la familia Airbus varían de dimensión, desde 100 a 555
plazas. Durante 2003, la Compañía espera consolidar su liderazgo como mayor
proveedor del mundo para las líneas aéreas en cuanto a entregas. En 2006, se añadiráa la gama de productos en servicio el A380 de 555 plazas, el mayor avión civil de lahistoria, cuya producción empezó en 2002.

• Comienza la fabricación del A380

Calendario financiero 2003
Publicación de los resultados anuales de 2002:
10 de marzo de 2003

2002 (miles MM €)• 120 aviones A319 pedidos por EasyJet en la mayor compra del año 2002

IngresosGlobal Investor Forum (Reunión Mundial de Inversores):28 – 29 de abril de 2003, Munich, Alemania

19,5• Cuatro importantes compañías de bandera se unen a la familia Airbus
Cartera de pedidos• La cartera de pedidos a final de año representa cinco años de producción al ritmo actual

5

141,0

Publicación de resultados del primer trimestre de 2003:
6 de mayo de 2003

Cartera de pedidos / entregas 2002 (nº aviones)
5,0 años

A340-600

Junta General Anual:
6 de mayo de 2003, Ámsterdam, Holanda
Global Investor Forum, Marsella 2002

Aviones de Transporte Militar p.28 – 29
La División fabrica aviones de gran éxito, como los de transporte militar ligero ymediano C-212, CN-235 y C-295, que están en servicio en unos 50 países en todo elmundo. También es responsable del A400M, un nuevo avión estratégico de transportemilitar pesado que hace uso de la tecnología Airbus. El lanzamiento de este programa
está previsto para 2003.

• El CN-235, elegido para el programa Deepwater de la Guardia Costera estadounidense• Brasil selecciona el avión de transporte medio de EADS-CASA para dar soporte al Sistema deProtección del Amazonas

Ingresos• Acordado el programa de reparto de trabajo en el A400M

Cartera de pedidos

Las actividades empresariales de la División comprenden el Eurocopter (líder mundial
en el mercado de helicópteros comerciales), el avión de combate Eurofighter, losaviones regionales ATR, aviones ligeros, mantenimiento y servicios, conversiones deaviones de pasajeros en aviones de carga y Aeroestructuras.

Publicación de resultados del tercer trimestre de 2003:
6 de noviembre de 2003

0,5

0,2

0,6

• Iniciado el desarrollo del sistema de repostaje en vuelo Boom

Información importante para accionistas
EADS ofrece una variedad de fuentes para que los accionistas cuenten con información
actualizada sobre sus principales acontecimientos y progresos, tales como el boletín trimestral denoticias denominado “Aeronotas” y un resumen mensual para los inversores, disponible en lapágina web de EADS.

Cartera de pedidos / ingresos
1,2 años

C-295

Aeronáutica p.30 – 33

Publicación de resultados del primer semestre de 2003:
28 de julio de 2003

2002 (miles MM €)• Eurocopter consigue un 60% de las entregas del mercado mundial de helicópteros comerciales

2002 (miles MM €)• Pedidos del Tiger en Australia y del NH90 en Noruega

Ingresos• Rodaje de los primeros Eurofighters de serie; ventas para la exportación encaminadas• EFW entrega la 50ª conversión de avión de pasajeros a carga a FedEx

La web de EADS, www.eads.net, proporciona asimismo una amplia gama de información,
incluyendo datos financieros. Los accionistas pueden establecer contacto con nosotros a diario
por medio de nuestras líneas de llamada gratuita. La página de la Compañía recibió en 2002 el
premio “Fils d’Or” como “mejor web de las empresas componentes del CAC 40” concedido porla publicación Vie Financière.

5,3Cartera de pedidos
2

13,5

Relaciones con Inversores:
Números de teléfono – llamada gratuita:
España00 800 00 02 2002
Francia
0 800 01 2001
Alemania 00 800 00 02 2002

Cartera de pedidos / ingresos
2,5 años

EC135

Sistemas Civiles y de Defensa p.34 – 37
La División incluye a MBDA, la segunda mayor compañía de misiles del mundo.
También fabrica avanzados sistemas de electrónica para defensa y comunicaciones
seguras, para aplicaciones civiles y militares. La unidad de negocio Services atiende lacreciente demanda de contratación externa de funciones militares.

• MBDA registra el contrato de misiles Meteor (participación de EADS de 900 milliones de euros)

2002 (miles MM €)• LFK, la filial alemana de misiles, firma un contrato de misiles Taurus con Alemania por valor
de 485 millones de euros

IngresosLos accionistas de otros países pueden llamarnos al número
+33 1 41 33 90 94
E-mail para responder a las preguntas de los accionistas:
ir@eads.net

3,3Cartera de pedidos• Seleccionado en el proceso de licitación para el Herkules del ejército alemán

10,1

2

• Los sistemas de mando y control de EADS, seleccionados para la corbeta K130
Cartera de pedidos / ingresos• Reestructuración estratégica, se logra el retorno a la rentabilidad

3,1 años

Taurus

Espacio p.38 – 41
La División Espacio opera en todas las áreas de la actual industria espacial: desde loslanzadores Ariane a satélites y servicios de telecomunicaciones y científicos a travésde su filial Astrium. Participa en muchos de los programas más avanzados de su
campo, incluyendo la Estación Espacial Internacional y Galileo, el futuro sistema
europeo de navegación por satélite.

• Paradigm fue seleccionada en el proceso de licitación para el programa de defensa Skynet 52002 (miles MM €)• Ariane consigue 11 de los 18 contratos de lanzamientos comerciales del año

Ingresos• Las dificultades se agravan por el deterioro del mercado• Se anuncia la decisión de adquirir pleno control de Astrium

23,9Cartera de pedidos / ingresos
1,8 años

Envisat

EADS 2002 Repaso a las actividades de EADS

2,2
Cartera de pedidos

EADS 2002 Repaso a las actividades de EADS

www.eads.net

Diseñado y producido por Addison
Impreso por Kriechbaumer© Copyrights: Airbus; Airbus Military; Arianespace; Astrium; EADS CASA; EADS Launch Vehicles;
EADS LFK; EADS Military Aircraft; EADS Telecom; ESA; Eurocopter; Gamma agency; MBDA;
Polizeihubschrauberstaffel Dresden; The International Herald Tribune 2002; H. Bèrenger; H. Gousse;
K. Henseler; T. Jullien; D. Modes; H. Moulonquet; E. Nojaroff; P. Penna; C. Serna.
Todos los derechos reservados

European Aeronautic Defence and Space
Company – EADSEn Francia
37, boulevard de Montmorency
75781 Paris cedex 16 – Francia
En Alemania
81663 Munich – Alemania
En España
Avenida de Aragón 404
28022 Madrid – España

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EADS en 2002

Informe Anual 2002

Informe Anual 2002

Presentamos resultados concretosÍndiceEuropean Aeronautic Defence
and Space Company EADS N.V.
Le Carré
Beechavenue 130 – 132
1119 PR Schiphol-Rijk
HolandaTel. +31 20 655 4800

De arriba a abajo
A380
A400M
Eurofighter
NH90
MeteorAriane 5

02
08
10
14
16
18
21
22
28
30
34
38
42
46

Repaso a las actividades de EADS(en la solapa)
Presentamos resultados concretos
Mensaje de los Presidentes
Mensaje de los Consejeros Delegados
Comité Ejecutivo
Cifras relevantes en 2002
El mundo en el que operamos
Nuestras actividades
AirbusAviones de Transporte Militar (MTA)
Aeronáutica
Sistemas Civiles y de Defensa
EspacioÓrganos de gobierno de la Sociedad
Responsabilidad social

48 Sección financiera
48 Politica financiera
50 Análisis de la situación financiera
72 Estados financieros consolidados
76 Notas a los estados
financieros consolidados
110 Información de las principales
inversiones – Perímetro
de consolidación
113 Informe de los auditores
114 Direcciones
116 Las acciones de EADS