シリーズ：資産運用で失敗しないための金融商品の基礎知識④る預金です。銀行をはじめ信用金庫、信用外貨預金というのは、円以外の通貨です

が、 外 貨の当 座 預 金（ 手 形・ 小 切 手の決人では円でもあまリ一 般 的ではありません

意している金 融 機 関もあります。また、個高くなっています。

ドルの外貨預金金利は円の預金金利よりもは相対的に景気が好いため、豪ドルやNZ為替レートと手数料を要チェック「外貨預金」

組 合、 農 協 等でも扱 っているところがあり営業日前に通知が必要な預金）ができる金万豪ドルを ・）。た％で カ月間

年％＝160豪ドルではな

預 金した場 合の利 息（ 税 引き前 ） の額は、とえば、に、 年 率で表 示されています（ 表

外貨預金の金利は、円の預金と同じよう済に用いられる預 金で利 息が付かない ）やスイスフラン、ニュージーランド・ドル（以融機関もあります。

・・

年ではなく カ％／年×豪ドルとなります。

・万ドル×万ドル×

く、＝年を掛けて利息を計算しま

出せるかわりに利率が低い普通預金と、期いろいろな種 類があります。 いつでも引き普通預金や定期預金は円の預金と比較して気 回 復が進んでおらず、 米ドルやユーロのアメリカやユーロ圏では、 金 融 危 機 後の景に金利が異なることが要因です。たとえば、大きく異なります。これは、国・ 通 貨ごと使って 万米ドル相当以上の カ月定期をから意が必要です。

ど、 利 率は年 率で提 示されていますから注す。期間限定のキャンペーン金利の場合な月のキャンペーンとして、 円 資 金を10％、豪ドル34円での預金と同じように、外貨預金にも間が決まっている定 期 預 金のほか、 円でのも有 利でないか、むしろ不 利な場 合もあり

たとえば、某大手都市銀行は、昨年 月預金と同じように貯蓄預金（出し入れ自由

月なので ・3 25

下「NZドル 」）、カナダ・ ドルのほか、 香外貨預金の金利

130港ドル、シンガポール・ドル、南アフリカ・ランド、ノルウェー・クローネ、中 国・人民 元、 トルコ・ リラ、 ブラジル・ レアル、

6

窓口で作成すると、米ドルで外貨の定期預金の金利は、通貨によって6ますが、オーストラリアやニュージーランド

252で残高に応じて金利が上昇する預金）を用

メキシコ・ペソといった通 貨の外 貨 預 金も61210できる場合があります。

1110

日 間 据 置、 かつ、 引 出のます。通 貨としては米ドルが主流で、金 融【ながの りょうすけ】愛知県出身、一橋大学卒業。
外資系の金融機関を中心に金融商品の開発に長期間従事。現在は、金融関連の執筆、講演活動を行うかたわら、通信教育教材の作成協力など投資家教育にも注力している。一般投資家向けに「プロが絶対買わない金融商品」（扶桑社）、「ダマされないための投資『家』術」（東洋経済新報社）、「セールスマンが教えてくれない金融商品のしくみ」（中央経済社）、「20代からのファイナンス入門：お金がお金を生む仕組み」（ちくま新書）のほか、金融全般、財務分析、デリバティブ、ストラクチャード・ファイナンスなどの分野で著書多数。

通 知 預 金（金融アナリスト

機関によってはユーロ、豪ドル、英ポンド、永野 良佑

111140744で ％の利率を適用することにしています。

ときの価 格を中 心にした上で、 そこから一いう市場実勢は、一般的に『仲値』と呼ば定の幅をもって決められるのです。 ここで円の預金や現金を用いて外貨預金をするれます。 売 買に際してのレートの仲 値から両替のレート額は カ月 定 期ですから、4000米ドル際には、円を外 貨に両 替する必要がありまの幅率は、通貨によって異なります。

万米ドルであれば、利息（税引き前）の万 豪ドルです。この両 替には手 数 料がかかります。海0.025

0.010.011.4
地方銀行大手0.0250.050.02

1.45
信託銀行

0.025

0.20.031.80.1

0.05

0.02

1.9

いずれの場 合も手 数 料がかかりますが、 そってきたときに余った外貨を円に両替する、金に両替する、あるいは、海外旅行から戻外貨預金の満期や解約に伴って外貨を円に外貨に両替する際のレートをTTS、逆に、私たちが外 貨 預金をする際、つまり、円をTTとは「金融機関（間）の帳簿の上だけ両 替する際のレー トをTTBといいます。

一般的には、外貨預金の両替のためのレで動いている 」 といった、つまり、 外 貨のgnilleS（買う）で、銀行から

gniyu
B

（真di
M

9円

・

月から 月の間の期間限定で、米ドルを片道7銭、豪ドルを片道12円など通 常よりも優 遇されたレートで、40

市銀行では、昨年この幅を優 遇することがあります。 ある都

なお、金融機関によっては、期間限定で0ではなくて1000米ドル、あれば、利息（税引き前）の額は8000

都市銀行

2012 年12月7日現在

両 替に際して適 用されるレー トのうち、外 旅 行に行くときに空港などで渡 航 先のお利息の表示は、あくまで年率ですので注意が必要です

豪ドルではなくて2000豪ドルとなりま豪ドルす（図 ）
。

ユーロ

1米ドル

れと同じです。
時頃発表されま

現 金を目にすることがないという意 味だとートは、各銀行から午前す。同時刻ころの市場実勢、つまり、各金考 え れ ば い い で し ょ う。TTS の S は10融機関が他の金融機関と通貨の売買をする（売る）で、銀行から見ると外貨の売 り に な っ て い る こ と に 対 応 し ま す し、TTBのBは見ると外 貨の買いになっていることに対 応しています。 なお、 仲 値のことはん中 ）のMを用いてTTMといいます。米円 離れていて、ドルでは、一般 的にTTS、TTBはともに仲 値であるTTMからいいます。ユーロでは片 道

1250円）、豪ドルでは 円、スイスフランでは銭（この状態を「片道 円、往復 円」などと1112銭（ ・ 円）が一般的です。

90 51外貨預金広告例
図1Vol.11 245810310円

ネット銀行

（％／年）

3か月定期預金金利の比較例（いずれも最小預け入れ額の場合）
表1

一定の金 額の両 替ができました。また、インターネットなどを通じた取 引で、 午 前

この場合、預け入れ時に必要な円の金額りは下がり、マイナスになることもあるので－

米ド万334円●豪ドル カ月定期預金ょう。

す。 たとえば、 次のケースを考えてみまし

米ドル セント（ ・ 米ドル）
（セント米ドル セントとなります。
円 ／ ドル＝

この外貨を円に両替すると、セント×万未満四捨五入）ですから、元利合計は 万ル円で●元本 万豪ドル●利率 ・ ％

豪ドル＝● 預け入れ時のTTM（ 仲 値 ）ル＝ 円（TTSは 円）●満期時のTTM（仲値）

円（TTBは 円）

豪ド

は、 万米ドル× 円／ドル＝ 万円です。
TTMが円になるからで円ですから、外貨に両替すると時のレートではなくて、 その時の市 場 実 勢す。

きに適 用されるTTSは銭 程 度での両を仲値にすることで相場変動に伴う金融機関のリスクをなくし、片 道※48ページ上・315％）＝※％

万米ドルを カ月間運用すると、利息の額は税引き後で、替を提供する金融機関も増えています。ち
なみに、このようなリアルタイムのレートを／年× ・ 年×（万米ドル× ・用いる場合には、TTS、TTB、TTMという表現は用いないのが普通です。

実効利回りの計算から見る、外貨預金のメリットとリスク（注）すから、外 貨を円に両 替するときに適 用さ（ 円 未 満 四 捨 五入 ）です。TTMがりも高い金 利（ 利 率 ） が主なものでした。

れるTTBは 円になるからです。

万豪ドル×｛＋・％ ／ 年× ・万 円、満 期 時 の 円 建 ての 元 利 合 計

この よ う な 場 合、 実 質 的 な 円 の 当 初 元

本はは－・315％）｝× 円／豪ド年（％の小数点以下第％／位四捨五入）とな・万2454円（円 未 満 四 捨 五入）で年×（0外貨預金の取引の動機は、かつては円よ
今でも、豪ドルなど一部の通 貨では外 貨 預

6あ り、 実 効 利 回 り はマ イ ナ ス

ル＝1万万334円を得たことになりまから円への両替に際して、預金者に不利な仲 値が同じであっても、円から外 貨、外 貨％・・年＝・％／年

けではありません。 円 高になると実 効 利 回（ 注 ） 実 際には、 利 息の部 分の円 金 額を先に計 算した上で源泉徴収額を計算し、その金額と元本部分の円金 額の合 計が円での元利 合計 額となりますが、 ここでは考えかたを分かっていただくために、 先に税 金部分を控除しています。以下も同じです。

場 実 勢の為 替レートが同じであったとしてけ入れ時と、満期・解約後の両替時とで市両 替レートが適 用されますから、 仮に、 預なお、念のために申し添えておきますが、ってしまうのです。

19

ここで、この外貨預金の効果を円建ての7723

金の金 利が円よりも高いですが、 米ドルや預金者から見てみると、当初

カ 月 後 に 元 利 合 計 として18213万円を預けユーロでは円での預金よりも低いときがあり入 れ、万ます。 ということは、 これらの通 貨での外334円を受け取 ったのとの同じです。 元万円に対して、 カ月で税引き後の利息として本貨預金をするには、円安・外貨高への期待があるときが望ましいことになります。
たとえば、 次のような例を考えてみまし620％（ ％ の小 数万円＝す か ら、 こ れ を 率 に 換 算 す る と、・96ょう。

334円

位を四 捨 五 入 ） となります。 ただ、これは カ月の利益率ですから、預金金利

点第74

14●米ドル カ月定期預金

325等で用いられる年利率に直した実効利回り
は、

0●元金 万米ドル米ド÷

もっとも、 外 貨 預 金が常にうまくいくわとなります。

74●利率 ・ ％● 預け入れ時のTTM（ 仲 値 ）ル＝ 円●満期時のTTM（仲値） 米ドル＝ 円

77131180123847981184818284843313259833÷8133778138009808539813※※

98 20101181322581112511853108046

解約時とで市場実勢の為替レートが同じでえば、外貨預金をして、預け入れ時と満期・移することには注 意が必 要です。 簡 単にいも、預金者に適用されるレートは円 高に遷あります。 そのような通 貨では、 利 率の高普通預金金利と定期預金金利に大きな差が的ですし、 また、 豪ドルやNZドルなどは預 金にのみ高い利 率が適 用されるのが一般

しかし、 キャンペーン預 金などでは定 期もあります。

かに物価の上昇ですが、貨幣価値の下落で必 要はありません。 インフレというのは確論があるのですが、 そこまで難しく考えるっても同じものの値 段は同じはずという理

年 前まで100円だったもあっても、両 替レートの差の分は預 金 者にということは知っておくべきなのです。て将 来の両 替レートを確 定することも可 能

い定期預金に預けた上で、為替予約によっることもさることながら、 お金の価 値が下レですが、 これは、 物の価 値が上がっていのが105円や110円になるのがインフ

なお、外貨預金を扱っていても、為替予＝不利になるということです。

将来の両替のためのレートを注意が必要です。また、通常は為替予約は●インフレの影響（仮定：米インフレ率 5%、日本インフレ率 2%）

約は扱 っていない金 融 機 関があることには

一部の銀行では、外貨預金と併せて為替窓 口ではなく、 インターネットや電 話での●購買力平価：2 国間で同じモノは同価格という考え方

事前に決める「為替予約」

予約を提供しています。為替予約とは、将取り扱いとなっています。

円のときに 米ドル＝年定期預金をした為替レートを動かす要因

来の両 替のためのレートを事 前に決める、米ドル＝つまり〝 予 約 〟 する取 引です。 たとえば、仲値円で両替して米ドルのいうことです。 というのも、 金 利が高い通1年後の為替レートは77.71円/ドルのはず

為替レートはさまざまな要因で動くため、

実は、さきほど見たとおり、現 在は定 期貨というのは、 その通 貨を用いている国で81円60銭に値上がり米ドルある外 貨が、将 来、円 高になっていく、つ預金にしても金利が極めて低い通貨が多く、インフレ率（物 価上昇 率 ）が高いことを反80円のモノ

ところ、預け入れして カ月 後に円まで円 安が進んだようなとき、 それまり外 貨 預 金はやめたほうがいいのか、 あ＝以降の円安が見込めないと思うのであれば、るいは円 安になっていく、つまり外 貨 預 金
点 注 意しておく必要があるが有 利になるのかは、 事 前には分かりません。ただし、のは、金 利の高い通 貨については、為 替レ

そのような通 貨では定 期 預 金にするメリッ映しているケースが多いからで、インフレ率●一般的に、高金利国は高インフレ国

そこから カ月先になる定期預金の満期時米ドル＝に合わせて両 替レートを予 約してしまうのです。この場 合に、たとえば円での外貨売り（円への両替）の予約が可

トは通常はほとんどありません。ですから、が高い国の通 貨はそうでない国の通 貨に対購買力平価とインフレートが弱くなりやすい傾 向を持 っていると外国為替相場のタイミングを見て、預け入して弱くなることが知られているからです。

図2

能となる取引が為替予約です。

れと引き出し（円預金への振り替え）とを1ドル5セントに値上がり

8188

背景には〝購買力平価〟つまり、国が違1ドルのモノ

11

同じモノは同じ価格

1年後80するほうが効率的でしょう。

Vol.11 247191現在

113190ます（図 ）。

価 値の下がりかたが速いという意 味になりは、 インフレ率が高いということはお金のがっていることでもあるのです。ということから、さらに ％の地方税が課税されます。

れます。また、地 方 税の所 得 割があります

が、限界税率が低ければ低い税率が適用さ税 率の高い高 額 所 得 者にとっては高い税 率るのが原 則です。総 合課 税ですから、限界雑所得として所得税の総合課税の対象にな得から控 除できないので、他に為 替 差 益のが出たとしても外 貨MMFの場 合は他の所効利回りが高くなります。一方、為替差損預金よりも税制上は有利で、税引き後の実ては、一般 的には外 貨MMFのほうが外 貨たがって、為 替 差 益が発 生する場 合につい日本のインフレ率はどの程度かというと、金の価 値がどんどん上がっていきます。 とではインフレの反 対のデフレであって、 おる金額からだけ控除（損益通算）することの為替差損は、総合課税となる雑所得とな一方、外貨預金で為替差損が出ると、こるときは外貨預金のほうが有利になります。となるものがある場 合には、 為 替 差 損が出出た外貨預金があるなど総合課税の雑所得ほぼゼロからマイナスです。 つまり、 日 本

いうことは、 円の価 値は、 インフレ率がプ一方、たとえば給与所得が400万円、為ができます。 円の現 金を持 参してもいいでいる金融 機 関の窓口に行けば開設すること外貨預金口座は、外貨預金を取り扱って動します。しかし、金利の高い通貨で外貨替差損が 万円あったとしても、給与所得万 円となります。

預 金をしたとしても常に利 益が上げられるから為替差損を控除する損益通算はできますが、一般的には、その金融機関にある円わけではなく、 むしろ、 そのような通 貨に機になってきています。 外 貨 預 金も預 金で外 貨 高による為 替 差益を期 待することが動

米ドルやユーロの外貨預金は、将来の円安・外 貨 預 金の利 率が大きく下がっており、外貨MMFは税制上は公社債投資信託に様に為替の両替には手数料がかかります。

は確定していません。また、外貨預金と同ありません。ただ、投資 信託なので利回りつでも可能で、買い付けには手数料が必要することができます。 買い付け、 解 約はい

投資信託で、証券会社や一部の銀行で購入とは外国の短期公社債等を運用対象とするMMFに触れておきましょう。 外 貨MMF

外貨預金と対比する意味で、ここで外貨とはどちらもありませんので、 注 意してくは外 貨 預 金であっても保 護されるというこ元本は保護される、あるいは、決済用預金円預金と合わせて1000万円相当までの預 金 保 険や貯 金 保 険の対 象になりません。

でも、また、金額や預金の種類にかかわらず、外貨預金は、どの金融機関に預けた場合して外貨預金をすることも通常は容易です。の取 引をしていれば、 それらの手 段を利 用ての口 座を持 ってインターネットや電 話でり替えることになるでしょう。 また、 円 建建ての預金から、外貨預金口座に資金を振すから、利 息の部 分については利 子 所 得と分類され、分配金（外貨預金の利息に相当）ださい。

※

収されますが、そのほか、為 替 差 益が発 生

また、為替差益・為替差損は所得税・地方利子割 ％との合計 ・315％が源泉徴％の計 ・315％の所得税と、地方税して税制と外貨MMF％、復 興 特 別 所 得 税としてその ・には ・315 ％ の源 泉 税がかかります。

50税の計 算 上、 ないものとみなされます。 し20した場 合には、この為 替 差 益は一般 的には202屈として知っておくべきことでしょう。

せん。

所 得に該 当する金 額は5 30口座を開設するには？

ができます。たとえば、外貨預金の為替差万 円あって、ラスの外 国の通 貨に対して上がっていく、万 円、 他の雑 所 得が益が10

外貨預金の為替差損が 万円あったら、雑25対しては円 高になりやすいということは理もちろん、 為 替レートは他の要 因でも変傾向を持っているのです。

つまり、 円 高・ 外 貨 安になりやすいという

10215155148