2024 年 4 ⽉ 26 ⽇（⾦）

決算説明会
（2024 年 12 ⽉期

質疑応答
第 1 四半期）[登壇者]
取締役 専務執⾏役員 CFO

渡部 敏朗（以下、渡部）

質問者① [Q]︓はじめに、第 1 クォーターの管理ベースといいますか、⽬標に対して、受注は通期の計画からすると低く⾒える感じなんですけど、御社での 1Q の計画からするとどうだったのか。あと、利益のところで同じように 1Q の計画に対してどうだったか。おそらく為替は追い⾵だったけど、他が良くなかったのか、この辺りの 1Q の評価をまず教えてください。これが 1 点⽬です。
渡部 [A]︓ありがとうございます。社内の管理ベースの計画に対して 1Q の進捗、達成率ということで、受注については、連結全体で⾔えば、約 1 割ぐらい未達でスタートしております。売上⾼についてもほぼ同等、営業利益については、⼤体 2 割ほど好転で進捗したというのが全体感となっております。受注については、各セグメントともやはり未達で終わっているわけですけども。
メカトロニクス、それからインダストリアル マシナリー、この辺りはほぼ全社の状況と同じ程度の達成率だったと。若⼲、ロジスティックス＆コンストラクション、それからエネルギー＆ライフラインのところの未達率が、少しやや多めだったかなという状況になっております。以上の感じでいかがでしょうか。
質問者① [Q]︓ありがとうございます。これ、どうなんでしょう。3 カ⽉前と⽐べて、特に中国がより厳しくなっているとかなのか、ヨーロッパが思ったより弱いのか、何か地域別でどういう着地だった感じですか。
渡部 [A]︓若⼲、セグメントごとに違いはありますけども、主要なところ、例えばメカトロニクス関係で⾔うと、やはり欧州関係の主受注が特に弱かったかなと。中国⾃体は相変わらず、それほどまだ回復が⾒られないんですけども、もともとスロースタートという想定はしておりましたので、若⼲それよりも下回ったかなという感じです。
インダストリアル マシナリーについて⾔うと、⼀番⼤きく未達があったのが半導体関連です。そこが、特に装置関係のオーダーが、やはりお客様の投資判断が少し先送りされていることもありまして、⼤きく未達で終わっています。
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2024 年 4 ⽉ 26 ⽇（⾦）⼀⽅、ロジスティックス&コンストラクションについては、主としてショベル関係の差異が⼤きかったわ
けですけど、北⽶、それから国内とも、前期と⽐べますと、前期に特殊要因で受注が増えていたということもありまして、こちらは北⽶・⽇本でのやや弱さが出たというところです。
あと、エネルギー＆ライフラインについては、個別の⼤物の動き等の影響を受けていますので、こちらはちょっと割愛いたします。以上です。
質問者① [Q]︓ありがとうございます。最後、2 点⽬なんですけど、その利益のところで、20%ほど好転したところは、為替によるものが全てということなんでしょうか。受注があまり思ったより回復しないとなると、やっぱり下期以降の売上、利益に効いてくるので、為替の上振れ分を他の要因で相殺してしまうリスクが、ちょっと今出てきているようなイメージなのか。この辺り利益の、為替とそれ以外で分けると、どういう今、進捗なのかというところを最後、教えてください。
渡部 [A]︓これも、セグメントごとに少し様相は変わるんですけども。実は、セグメントごとに⾔いますと、メカトロニクスについて⾔えば、売上⾼⾃体は、ほぼ計画に近い線でした。ただ、利益⾃体は若⼲想定したより、売値改善の反映が遅れていたということもあって、やや落ちたと。
⼀⽅、インダストリアル マシナリーについては、ほぼ受注残は固まっていますので、売上については、ほぼ計画どおりです。その中で、こちらは逆に利益は改善しています。特に、若⼲プラスチックなんかが売上未達、利益未達があるんですけど、逆に、このセグメントについて⾔えば、半導体関連の売上微増と機種構成差等もあって好転要因に動きました。
ロジスティックス＆コンストラクションも油圧ショベルがかなり⽀配的なんですけども、こちらは、やはり受注の動向に近い形で、やはり売上も落ちたということです。要は、量は減った状況なんですけども、やはりおっしゃられるとおり、為替の好転が⼀番⼤きく効いたということになります。
あと、若⼲、固定費の発⽣等も全般にスロースタートになっているところもありまして、このセグメントも好転含みだったということです。
エネルギー＆ライフラインは、これは個別数の増減要因によりますけど、若⼲、⼤物の売上進捗が遅れているようなところでの減要因の⼀⽅で、例えば昨年前期の 1 クォーターにエネルギープラントですとか船舶で、コスト悪化要因の発⽣等もあった、そういったものが今回なくなってきていますので、そういった意味での好転が計画上出てきているんだろうなと思っています。
今後の⾒通しと⾔われると、確かに現状の受注状況を今後慎重に⾒極めないといけないとは思っていますけども、確かにこのペースで落ちると、やはり量の減少と為替の円安効果のバランスがどうかというところになろうかとは思いますが。
もう少し、量産系のところの受注の状況を⾒極めていかないとなかなか判断が難しいかなというところ
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2024 年 4 ⽉ 26 ⽇（⾦）かと思います。以上です。

質問者② [Q]︓1 点⽬の質問が、エネルギー&ライフラインの会社計画対⽐での利益の考え⽅について確認をさせてください。
今年度の利益予想 10 億円に対して、着地としては概ね進捗率は達成している状況かと思うんですけれども、この背景についても少しご解説いただけますでしょうか。先⾏費⽤を使っていくというのが今年度の⽬論⾒だったと思いますので、それが発現するかどうかも含めましてご解説いただけますと幸いです。
こちらが 1 点⽬です。
渡部 [A]︓ありがとうございます。エネルギー＆ライフラインの年度予想、特に営業利益については 2 ⽉に予想の説明の中でちょっと触れましたけども、今期は LAES という、液化空気貯蔵の実証プラントの開発費を計上するということで、50 億程度の下押し要因が含まれて、予想として 10 億円利益予想になっています。
1 クォーターで結果として約 10 億円の利益、実績が出ていますけども、そういう意味で、今⾔った LAESの実証プラントの費⽤⾃体はまだあまり発⽣しておりません。
ですから、2 クォーター以降に実質的な建設の進捗、出来⾼が上がるのに応じて今後発⽣するということで、今回、まだこの 1 クォーターでは⼀桁台の費⽤計上に終わっているということもありまして、そういったことで今後、通常ベースの利益は計画に沿って発⽣すると思います。トータルでは、現時点ではほぼ予想に近い形かなという想定をしております。
質問者② [Ｑ]︓分かりました。ありがとうございます。次の質問は 2 点⽬ですが、インダストリアル マシナリーのところの受注について改めて確認させてください。射出成形とイオン注⼊装置の 2 点で、射出成形のところはご存じのとおり、マーケット全体といいますか、国内の主要な射出成形機メーカーの受注台数で⾔うと、YoY で⾔うと回復傾向もある程度出てきているかと思いますが、それを御社との⽐較で⾔うとちょっと弱い感じもしなくはないですが、その辺りの差異をどのようにご覧になっています
かという点と。
もう⼀つが、イオン注⼊装置のところで⾔えば、海外と国内のお客さん等がいらっしゃると思いますので、その辺りを分けていただいて、どういう引き合い状況にあるのかを⾔及いただけますでしょうか。
渡部 [Ａ]︓射出成形については、ご承知のとおり、参考ベースの需要の実績もかなり低迷が続いているということで、やや国産のほうは前期に対して、少しこれから持ち直してくるかなという感じはありま
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2024 年 4 ⽉ 26 ⽇（⾦）

すけども。この 1 クォーターに対して⾔えば、前期、ある特殊要因で実際この 1 クォーター需要が増えていた部分もあって、それも含めると全体の需要動向よりも多く未達の感じが出たかなという気がします。
加えて、成形機の場合は欧州の需要がより冷え込んでいるというか、まだ低迷しておりまして。そちらの状況も加算されているかなという感じです。
あと、半導体関係。まだ 1 クォーターの段階では、半導体業界全体の市況が回復傾向ですけども、装置の発注⾃体はまばらな状況がありまして、特にこの 1 クォーターを⾒ますと、国内のお客様、特にパワー系のお客様からの動向がまた鈍い状況と聞いています。
ただ、全般的にはそろそろ動きがあるかなという感じにはなっているんですけども。やはり個別のお客様の動向というのは、それぞれ各お客様の事情で変わっているということです。その他の地域で⾔うと、⽐較的、中国関係の引き合いというのは、引き続き健在なところはあるんですが、発注のスピード⾃体は少し落ちている感はありますけども。
いずれにしても、現状の⾒⽴ては下期以降にかけて回復に向かっていくであろうと⾒ておりますので、もう少し状況は⾒極めたいなとは思っています。

質問者③ [Q]︓ショベルの受注なんですが、前年同期⽐で 3 割ぐらい減っていると思うんです。他の会社のトレンドに⽐べて結構落ち込みが⼤きいと思うんですけれど、なんでこんなに違いが起こるのかというのが、何か解説いただけることがあったらと思ったんですが。
御社、クォーターがずれたりとかもあるので、その影響ももしかしたら考えなきゃいけないのかもしれませんけれども。全体的に需要が逆⾵なのは分かってはいるんですが、それにしても、およそ 4 割受注が減って、だいぶ落ちたなと。為替も結構効いていることを考えると、結構しんどいなと思うんですけ
ど。なんでこんなに他社に負けているんでしょうか。
渡部 [A]︓ありがとうございます。確かに、全体の需要の動向、平均的な⾒⽅からするとちょっと下が⼤きく出ているんですけども。1 クォーター⽐較で⾔うと、実は前年、前期に、例えば国内で⾔うと価格改定前の駆け込み受注があったとか、あと昨年は結構まだリードタイムが正常化してなかったということで、前倒しの発注が重なっていた時期がありまして。そういった要因も、差としては⼤きく⾒える要因が⼀つあります。
それから、北⽶についてはやはり同様に、ある意味リードタイム⻑期化対応ということもあって。前期に多くオーダーが⼊っていた事情があるのに加えて、⾜元、北⽶での在庫が、昨年末ぐらいまでは、まだ充⾜をしきっていなかった状況だったんですけども、ほぼ充⾜しつつ、かつ市場の動きが少しスローなと42024 年 4 ⽉ 26 ⽇（⾦）

ころも出ているということもあって、この 1 クォーターは在庫調整という意味合いも含めて、受注が落ちているとわれわれは⾒ております。
質問者③ [Ｑ]︓分かりました。あと、もう⼀つだけ。エネのところの 1Q は、まだ 50 億の LAES の話が出ていないのでというお話でしたけれども、それは期初の段階からもそういう予算になっていたという理解でよろしいんですよね。どちらかというと、LAES の負担は下期に⼊る前提になっていたということでいいんですよね。
渡部 [Ａ]︓もちろん社内の計画上は、そういう発⽣の計画は⽴てた状態では作っております。ただ今回の予想全体、年間の進捗で⾔うと、こういう 1 クォーターだけ切り出すと、益が先に出ている形になっているということです。
質問者③ [Ｑ]︓でも、それは予算どおりの概ね進捗だということでいいんですよね。
渡部 [Ａ]︓そうです。それで結構です。

以上

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