ユーロ円 3 ヵ月金利先物等のブロック取引制度の見直しについて
平 成

16 年

株式会社

6 月

11 日

東京金融先物取引所《概括》
本取引所では、平成 15 年 5 月 9 日より全上場商品を対象に、ブロック取引制度を導入している。
ブロック取引とは、競争取引によらずに本取引所の定める数量以上で、同一限月または同一銘柄の売付取引と買付取引の申込を取引参加者が行い、それに対し本取引所が承認することにより成立する取引であり、大口取引を単一の価格で約定しようとする場合、有効な取引方法となっている。今回、ユーロ円 3 ヵ月金利先物等のブロック取引承認基準（以下、「承認基準」という）について、最優良気配値の制限値幅拡大等の条件緩和を認めようとするものである。

《見直しの趣旨》
ブロック取引の承認に当たっては、価格の公正性・透明性確保の観点から、申告を受け付けた直前一定時間（15 分間）における競争取引での約定価格、または申告を受け付けた時点の最優良気配値を参照し、判定を行っている。
しかし、現行の承認基準では、・比較的流動性の高い期近限月においても、金融の量的緩和が継続する現状の下では、申告を受け付けた直前 15 分間の約定価格が一本しか無いケースが生じ、こうした場合には承認価格が当該約定価格のみに限定されるため、ブロック取引の執行が極端に制限されるほか、・流動性の少ない期先限月においては、市場特性（ボラティリティ等）からして、提示される最優良気配値の値幅が広い（例えば、シリアル限月を除いた第 8 限月は概ね 0.015 ティック）のに対し、現行の承認基準では、最小値幅（0.005 ティック）で呼び値が示されていることが条件であるため、実質的にブロック取引の執行が困難な状況となっている。
このため、市場参加者から承認基準見直しの要望がなされており、この要望に応えるものである。
また、承認基準の見直しを行った場合においても、気配値が出ていない場合には、従来同様ブロック取引の申告を受付けないこととしているほか、最優良気配値の値幅に一定の制限を付すことにしており、こうした取り扱いとすることにより取引価格の公正確保を図ることにしている。

1

《制度の概要》

項目

１．定義

内

容

備

考

・ ブロック取引とは、競争取引によらずに、本取引所の定める数量以上で、 ・ 競争取引とは、個別競争による取引を示す（業同一限月又は同一銘柄の売付取引と買付取引を同時に成立させる取引をい務規程第 9 条）。
う。
・ ブロック取引では、取引参加者の対当取引又は2 取引参加者間による取引を成立させることができる。

２．ブロック取引の仕組み（１） 取引方法

・ 取引参加者は、ブロック取引の申込みを本取引所に行い、本取引所の承認のうえ、当該ブロック取引を成立させることができる。

（２） 申込方法

・ ブロック取引を行おうとする取引参加者は、本取引所に以下の内容を申込 ・ ブロック取引の申込みは、参加者端末装置により行う。
むものとする。
・① 対象商品（限月又は銘柄を含む。
）

2 取引参加者間にてブロック取引を行おうとする場合は、一方の取引参加者が取引所にブロック取引の申込み（ブロック取引の相手方となる取引参加者の指定が必要。）を行う。取引の相手方となる取引参加者は、本取引所による当該ブロック取引の承認後、当該ブロック取引を合意する旨を申告する。

② 価格
③ 数量
④ （売付取引及び買付取引ごとに）自己又は受託の別⑤ 相手方の取引参加者⑥ その他本取引所が必要と認める事項
・ 取引参加者は、本取引所にブロック取引の申込みを行った後、当該申込みの訂正又は取消を行うことはできないものとする。
（３） 申込時間

・ ブロック取引の申込時間は、日中取引時間帯及び夜間取引時間帯の終了前 ・の 15 分間を除いた付合せ時間とする。

(通常日の場合) 9：00〜11：30
12：30〜15：15
15：30〜17：45

・

本取引所は、申込時間以外に行なわれたブロック取引の申込みを承認しない。

2項

目

内容

備

（４） 対象商品

・

ブロック取引の対象商品は、全上場商品とする。

（５） 申込数量

・ブロック取引の申込数量は、以下のとおりとする。
① 500 枚以上

考・

ブロック取引では、ストラテジー取引を行えないものとする。

ユーロ円 3 ヵ月金利先物、同オプション
ユーロ円 LIBOR3 ヵ月金利先物、2 年円金利スワップ先物、5 年円金利スワップ先物、7 年円金利スワップ先物及び 10 年円金利スワップ先物② 100 枚以上
（６） 価格の制限

・米ドル・日本円通貨先物

ブロック取引の呼び値の価格は、以下のとおりとする。
① ユーロ円 3 ヵ月金利先物、ユーロ円 LIBOR3 ヵ月金利先物(a)

ブロック取引の申込みを本取引所が受け付けた時刻(以下｢受付時刻｣という)の直前 15 分間に競争取引による約定価格が複数ある場合においては、当該約定価格のうち最も高い価格から最も低い価格までの範囲内の価格で、当該限月取引の最小変動幅の整数倍の価格(b)

受付時刻の直前 15 分間に競争取引による約定がない場合または約定・ 当該範囲は市場の状況に鑑み見直すことがある。
価格が一つの場合においては、受付時刻における競争取引による当該限月取引の最良売呼び値と最良買呼び値との価格差が次に定める範囲 ・ 呼び値が全くない場合又は売呼び値若しくは買呼び値のどちらか一方のみの場合は認めない。
内であるときに限り、当該範囲内における当該限月取引の最小変動幅の整数倍の価格
・四半期限月取引において第 1 限月から第 6 限月及びシリアル限月最小変動幅
・四半期限月取引において第 7 限月以降最小変動幅以上かつ最小変動幅の 4 倍以下

3

項

目

内容備

考

② ユーロ円 3 ヵ月金利先物オプション、米ドル・日本円通貨先物(a)

受付時刻の直前 15 分間に競争取引による約定価格のうち最も高い価格から最も低い価格までの範囲内の価格で、当該限月取引の最小変動幅の整数倍の価格(b)

受付時刻の直前 15 分間に競争取引による約定価格がない場合は、受・ 呼び値が全くない場合又は売呼び値若しくは買付時刻における競争取引による当該限月取引の最良売呼び値と最良買呼び値のどちらか一方のみの場合は認めない。
呼び値との価格差が当該限月取引の最小変動幅と等しくなっているときに限り、当該最良売呼び値の価格又は最良買呼び値の価格③ 2 年円金利スワップ先物、5 年円金利スワップ先物、7 年円金利スワップ先物及び 10 年円金利スワップ先物
受付時刻における競争取引による当該限月取引の最良売呼び値から最 ・ 当該範囲は市場の状況に鑑み見直すことがある。
良買呼び値までの範囲がそれぞれ 30 銭、30 銭、60 銭、60 銭を超えな ・ 呼び値が全くない場合又は売呼び値若しくは買い限り、当該範囲内における当該限月取引の最小変動幅の整数倍の価格呼び値のどちらか一方のみの場合は認めない。

（７） 取引の成立

・ 本取引所は、ブロック取引の申込みの数量及び価格が所定の条件を満たしている場合、当該ブロック取引を承認し取引を成立させる。

（８） 取引成立時刻

・ ブロック取引の成立時刻は、ブロック取引の申込みを受付けた後、本取引 ・ ブロック取引に係る取引日は、競争取引の取引所が当該ブロック取引を承認した時刻とする。
時間帯に準じ、当該ブロック取引を承認した時刻により定まる。

（９）・ 本取引所は、ブロック取引の承認後、申込みを行った取引参加者に成立し ・た金融先物取引の内容（取引の成立時刻等）を通知する。

取引内容の通知4

参加者端末装置により通知する。

項

目内（１０） ブロック取引の ・停止
３．ギブアップ

容備

考

本取引所が必要と認める場合には、ブロック取引を停止することがある。

・取引参加者は、ブロック取引により成立した金融先物取引をギブアップすることができる。

４．定率手数料、清算預託 ・ ブロック取引により成立した金融先物取引の定率手数料及び清算預託金金は、競争取引により成立した金融先物取引と同様に扱うものとする。
５．建玉・ ブロック取引により成立した金融先物取引の建玉は、競争取引により成立した金融先物取引の建玉と同様に取り扱うものとする。

６．その他

・ その他、ブロック取引により成立した金融先物取引に関して必要な事項については、競争取引により成立した金融先物取引の規定を適用する。

７．ブロック取引に係る取 ・ 本取引所は、ブロック取引により成立した金融先物取引の約定価格及び取 ・ 当該内容は、参加者端末装置のメッセージ欄を引の公表
引数量を公表する。
用い公表する。
・ 本取引所は、各営業日におけるブロック取引により成立した金融先物取引 ・の限月別又は銘柄別の四本値及び取引数量を公表する。

取引所日報により公表する。

《実施時期（予定）》
市場参加者の対応に留意しながら、平成 16 年 7 月実施を目処とする。

以5上