新 興 国 マ ク ロ 経 済 WAT C H

ボツワナは小さくてもキラリと輝く国―― その輝きは永遠か ――

古高輝顕

国際協力銀行 外国審査部
参事役（アフリカ担当）

アフリカの優等生：ボツワナ
南部アフリカに位置し、南アフリカと国境を接する
人口200万人ほどの内陸国ボツワナ。一人当たり所得が7500ドルを超える中所得国である。日本では名前を

稿では、紙面の限りもあり、ボツワナの優等生たる要因を２つに絞って紹介しつつ、今後の課題を探りたい。

特筆される政治的な安定性・ガバナンス

聞くことは少ないが、多くのアフリカ象を見ることが世界銀行が発表する世界ガバナンス指標（WGI：できる北部のチョベ国立公園が有名だ。また、世界１World Governance Indicator）では、図表２にある～２ 位を競うダイヤモンド生産国としても名高い。

６つの指標を作成、世界の国を横並びおよび時系列で、2015年11月には21世紀で最大の1111カラットのダイヤ相対評価できるようにしている。０～100点評価で得モンドが発見され、話題となった。

点が高いほうをよい評価とし、また、各指標においてしかし、ボツワナが日本で話題に上るのは、それだけではない。日本の格付けが下がる度によく比較に出評価点ごとに６つのカテゴリーに分け、グルーピングしている。

されるのがボツワナである。2016年６月末現在のボツ

ここでボツワナは、アフリカの中では、いずれもトッ

ワナの格付けはムーディーズ：
「A ２」
、S＆P：
「Aマイプクラスの評価を受けている。特に「政治的安定性おナス」であり、日本（それぞれ「A １」「Aプラス」）とよび暴力・テロの不在」や「汚職の抑制」では先進国１～２ノッチしか違わない。日本の格付けは、もはや並の評価カテゴリーに入っており、しばしば政治の安アフリカの国とほとんど変わらないのか？ という文定やガバナンスの問題が指摘されるアフリカの国とし脈でボツワナの事例が出されることが多いように思うては、別格の評価となっている。

が、ボツワナがアフリカで最も高い格付けを有する経

ボツワナは1966年に英国から独立したが、独立前後済の優等生であることは案外知られていないようだ。

を含め戦争や内乱を経験していない。ボツワナ民主党

最近、ボツワナを訪問する機会があったところ、本を率いて平和裏の独立を主導した初代カーマ大統領（現カーマ大統領の父）は、ボツワナ国民のアイデンティティ確立に努めたとされ、現在も人種や宗教の対図表１ ボツワナの地図

図表２ ボツワナのガバナンス評価
評価項目

出所：グーグルマップ

24

2016.7

評価点

同カテゴリーの国の例

言論・説明責任61.6

南ア、インド、ブラジル

政治的安定性,暴力・テロの不在

85.4

日本、豪州、スウェーデン

政府の効率性64.9

南ア、中国、ロシア、メキシコ

規制の質

72.1

南ア、ブラジル、メキシコ

法治

74.0

南ア、インド、ブラジル、トルコ

汚職の抑制

76.0

米国、フランス
出所：世銀WGI2015年版

■ 新 興 国 マ ク ロ 経 済 WAT C H立による暴力・テロはほとんどみられない。また、途上国では、しばしば一部のエリートが資源から生じる利益を独占する傾向がみられる。だが、ダイヤモンドへの依存度が高いボツワナではそのような話は聞かれず、国による制度的な資源の収益管理が確立している。
また、汚職に厳しいとされ、「プロセスの公明性を重視するあまり、政府の意思決定やアクションが遅い」との批判が聞かれるほどである。省庁を訪問すると、反汚職のビラが訪問者に見えるよう、至るところに掲示してあるのもボツワナらしい。
今回の訪問では、「どうしてボツワナは、高い水準での政治的安定・ガバナンスを維持できているのか」という質問をして回った。そこで、世銀などの国際機関、民間アナリスト、日本人関係者などが一致して指DTCボツワナのビル；2012年にハボロネに移転した。
出所：DTCボツワナのホームページ

摘したのが話し合いを重視する文化的背景であった。
ある外国人の現地事務所トップは、「コトラ」という部遂げ、中所得国の仲間入りをしたが、それを経済的に族伝統の議会制度に言及しつつ、建国の第１世代か支えたのがダイヤモンド産業である。独立後にダイヤら広く協議を行い、合意を探る姿勢が根付いているとモンド鉱山が発見されて以降、まさに「ダイヤモンド

説明した。
「コトラ」とは、在日ボツワナ大使館によれはボツワナの最良の友」であった。現在もダイヤモン

ば、「地域社会における意見の一致を図るために」開ドへの経済の依存度は高く、2013 ～14年時点で歳入催される「伝統的な法廷議会」で、「全員に発言権がの30％、輸出の82％を占め、ダイヤモンドを中心とす与えられ、全員の意見が検討され」るものであるが、る鉱業部門で国内総生産（GDP）の24％を占めている。

この伝統が建国時にも引き継がれ、ボツワナの政治的ダイヤモンド産業の中核をなすのが、世界にその名安定性・ガバナンスを支えているとの見方である。上が知られるデビアス社とボツワナ政府がそれぞれ50％記の伝統が、独立前後に活きる様子は、『国家はなぜずつ出資するデブスワナ（Debswana）社である。

衰退するのか』（アセモグル・ロビンソン共著、早川書

2014年では、ボツワナのダイヤモンド生産量2470万カ房）にも詳しいところである。

ラットに対し、同社はジュワネング（Jwaneng）鉱山

ボツワナでは、これまでボツワナ民主党が一貫してとオラパ（Orapa）鉱山を主力に、同2270万カラット政権の座にあった。しかし、2014年の議会選挙では同を生産しており、90％超のシェアを占める。同社は、党は過半数の議席は得たものの、得票率では過半数を取締役会のメンバーを政府、デビアス社からそれぞれ割り込んだ。2019年に予定される次回選挙では、同党６名とし、会長も交互に務めるというイコールパートが依然有利とみる見方も多いものの、同党の勝利が従ナーの仕組みのもと、運営されている。そこでは、時来のように約束されているわけではない。しかし、面に失業増に繋がる生産量・雇用の削減などの経営判断談先の多くが、同国の民主主義が根付いていることにも行っている。しかし、収益面においては、政府は、自信を示し、仮に政権交代が起こる場合でも、政治的配当のほか、ロイヤリティーや税を通じてダイヤモンド安定性は揺るがないという見方を示していたのが印象

産業から歳入を得るため、同産業における政府取り分深い。もちろん、ボツワナの政治体制やガバナンスには出資比率以上となる。結果的に政府は歳入の30％をもさまざまな問題は指摘されているが、経済成長にダイヤモンド産業関連で確保することに成功している。

とって政治的安定性やガバナンスは重要な要素であ

さらに、政府は、デビアス社との交渉で、採掘権延り、これが相対的にしっかりしていることはボツワナ長と引き換えに、デビアス社グループが販売するダイの優位性の源である。

ヤ モ ンド の 取 引 セ ン タ ー と な るDTC（Diamond「ダイヤモンドはボツワナの最良の友」
だが……
ボツワナは1966 ～ 2014年に年平均5.9％の高成長をTrade Company）をロンドンからボツワナの首都ハボロネに移すことに成功した。政府はデビアス社によらずに直接ダイヤモンドの販売にも携わり、ダイヤモンドの中下流部門に進出、経済へのプラス効果を狙っている。しかし、研磨産業ではインドなどの競争力が2016.7

25

当面のバッファーとしては十分な水準で図表３ ダイヤモンド生産量の推移ある。
また、対外面では、SDR50％、南アの通貨であるランド50％のバスケットに対して、一定の比率で為替レートを変動させるクローリングペッグ制を採用している。クローリングペッグ制は途上国が主要通貨に対し安定的な為替レートを維持しつつ、自国レートが割高になるのを避けるために使われるが、ボツワナでは、為替の変動率を毎年見直しすることにより、実質為替レートを一定に維持す
出所：ボツワナ中銀。2005年以前の成長率は年度ベース。

ることに成功、国際収支の安定化を図っている。外貨準備は、流動性の確保を強く、政府がもくろむボツワナへの経済のプラス効果目的とした準備金（リキディティー・リザーブ）を除は、まだ一部に限られているようだ。

き、株式や債券などで運用しており、外貨準備を2015

ダイヤモンド産業の特徴として、供給側の市場への年末で輸入の11.4カ月分と高水準に保つことに成功し影響力が大きいことがあげられる。一次取引では、取ている。近年の資源価格の低下局面では、割高な為替引に参加できるのは限られたサイトホルダーといわれレートを維持するため、外貨準備を急速に減少させた

る宝石商だけであり、基本的には、供給者の示すモノ事例もあるなかで、ボツワナは引き続き高水準のバッと価格を受けるか受けないかで取引が決まるとされファーを維持することに成功している。

る。世界的には、供給側のデビアス社とロシアでかなり高い市場シェアを握っているとみられ、そのため、しかし、ダイヤモンド産業をめぐっては、別の問題

市場の需要が低下する場合には、供給側は生産量を低もある。もともとダイヤモンドは希少な鉱物資源であ下させ、価格を維持しようとする行動をとることが見り、世界各地で大型の鉱山が今後次々と生産を開始し、込まれる。たとえば、2015年は、中国の需要減などか供給が急増することは想定されていない。それだからら、ダイヤモンドの市況価格が（指標にもよるが）こそ希少性が保たれ、価値も維持される構造にある。

10％程度下落する一方、デブスワナ社は生産削減に動

ボツワナでは、既存のダイヤモンド鉱山が2050年を目いた。15年のボツワナのダイヤモンド生産高は、14年途に枯渇していくのではないかという見通しもあり、の2470万カラットから2080万カラットに15％減少してまた、徐々に鉱山の深部で採掘が行われるようになるいる。ボツワナにとっては、生産量の削減、さらにはため、生産コストも上昇していくとみられている。

在庫の増加も勘案すると、経済への影響は価格の下落2000年代まで右肩あがりだったダイヤモンドの生産量以上に大きくなる。実際、15年のダイヤモンド輸出額は、08年を最後に3000万カラットの大台には達しておは35％減となった。

らず、近年は2000～2400万カラットにとどまっている。
これには価格の低迷による生産調整の側面があるが、資源収入が市況に応じて変動する問題は、ボツワナ生産能力の低下も反映されているようにみられる。資に限らず、資源依存度の高い国にとってはおなじみの源価格の予測は難しく、15年に急落したダイヤモンド問題であるが、対処が難しい問題でもある。ボツワナ

価格は16年に入って回復の兆しがみえるとはいえ、中政府の対応策は、保守的な財政政策をはじめ、マクロ期的に大きく価格が上昇することも見通しがたい状況経済政策を慎重に運営することである。政府は、経常である。

歳出を基本的に非鉱業部門からの歳入で賄うことと、ボツワナはこれまで、保守的な財政政策などを通じ公的債務／ GDP比を対外借入、対内借入別にそれぞダイヤモンド市況の変動に対応しながら、デビアス社れ20％以内とすることを財政政策の指針として運営しと手を組んで、ダイヤモンド産業を中心とした経済成てきた。この結果、ダイヤモンド収入が潤沢なときは、長を実現してきた。ただし、今後は生産余力の低下や財政黒字が大きくなり、政府の貯蓄を増加させてきた。

生産コストの上昇に直面することから、ダイヤモンド2015年末で政府は中銀にGDP比25％の預金を有し、以外の産業の育成がより重要になるとみられる。

262016.7

■ 新 興 国 マ ク ロ 経 済 WAT C H

経済多角化の壁
政府は現在、2017 ～ 22年を対象とする第11次国家開発計画（NDP11）を策定中である。そのなかでもポイントになるのは、非鉱物部門の成長および経済多角化の進展である。しかし、長年の課題である経済多角化については、まだ大きな成果はあがっていない。高い所得水準に従って賃金水準も近隣諸国の間で高いこと、内陸国で物流コストが高いこと、人口200万人と国内市場が小さい一方で、関税同盟を結ぶ南アフリカの資本が強く、地場資本が成長しにくいことなどが、経済多角化の障壁となっている。今後の成長が期待される産業としては、牛肉、観光、金融などの名前があがるが、まだ鉱物部門に代わって経済をけん引するにハボロネの空港に飾られた象牙でできた象の像。
空港で客を迎える（筆者撮影）。

は力不足にみえる。
銀行部門をみると、2015年末で融資の59％が消費者か、仮にインフラ投資が順調に進んだとしても、鉱物向けに集中しており、銀行は有望な民間企業への融資部門に代わる成長産業、外貨獲得産業が登場するか、機会を見出せていない。また、銀行部門の融資残高は経済多角化の壁を越えるのは容易ではないと思われる。

対GDP比33％と、中所得国としては金融深化が進んでおらず、金融仲介機能が弱いことも、非鉱物部門の成長を十分に促せていない要因のひとつと考えられる。

ボツワナの輝きは永遠か？

外国人への労働査証発行に時間がかかることや政府

ボツワナはアフリカ諸国としては最上位の評価を受調達が自国企業に有利であることなど、経済開放度がける安定的な政治・ガバナンス体制を構築している。

不十分という投資環境にかかる指摘も聞かれた。2014

そのうえで外資と協調してダイヤモンド産業をマネー

年をみると、外国からの直接投資は鉱業が45％、これジしつつ、ダイヤモンド収入の変動リスクに対しては、に英系・南ア系が中心となっている金融と合わせ80％

保守的な経済政策により、当面、十分なバッファーをを占め、両産業以外への投資の広がりに乏しい。ハボ

築き、アフリカ唯一のシングルＡ格を付与されるにロネでは、ショッピングセンターやオフィスビルなど至っている。その意味では、ボツワナは小国ではあるへの建設投資が進んだものの、一部で飽和感も指摘さが、キラリと輝く国であり、ガバナンスの弱い国、資れ、鉱業部門以外の投資が今後の成長をけん引するか源への依存度が高い国、経済規模の小さな国の経済運たちにはまだなっていない。

営にひとつの示唆を与えている国でもある。

また、給与労働者の５割が公務員および公営企業

ただし、今後を見据えると、ダイヤモンド産業を成の勤務者（地方政府による短期雇用者含む）であり、長の源泉とすることがますます難しくなるなかで、新雇用の状況からも、公的部門とそこから所得を得る消たな成長産業、外貨獲得産業を見付けていく必要があ

費者部門の経済に占める比重が高く、企業部門が事業る。ボツワナにとって、経済の多角化は大きなチャレ機会を見出せていない現状がうかがえる。

ンジとなるが、この壁を越えたときには、ボツワナの政府はNDP11のもとでインフラや教育分野に投資を行い、生産性を改善し、中期的な経済成長を後押しする計画である。ボツワナでは道路などはよく整備されている一方で、中国が建設した発電所のトラブルから電力不足が生じ、また、昨今の干ばつに加え、水資源の豊かな北部から南部へのパイプラインの容量の問題などから水不足にも直面しており、インフラ投資ニーズは大きい。政府の方向性は間違ってはいないが、インフラについては政府のプロジェクトの進捗が遅いと輝きは長期にわたって、より確かなものになるだろう。
（2016年６月30日記）※著者略歴：1990年日本輸出入銀行（現国際協力銀行）入行。
一橋大学経済学部卒業、ウオーリック大学修士（経済政策）。
リーマンショック後、IFCと共同で途上国の銀行に出資するファンド案件に携わり、2012年末より外国審査部でアフリカ諸国を担当。ポリティカルリスクの審査手法の調査を行い、審査の手引をまとめた。また、途上国地方政府向け審査手法などの調査も行う。

指摘されており、このスピードアップが必要になるほ2016.727