2019年３⽉期の決算概要について説明いたします。

12018年度の⼀番の問題は、愛鷹⼯場の出荷遅延でしたが、最終的には出荷遅延を解消し、売上、利益とも、ほぼ第１四半期の決算において発表した修正業績予想のとおりでした。
売上収益は、増減率は2%と低かったものの、全カンパニーがプラス伸⻑となりました。
調整後営業利益は、修正業績予想の数字とほぼ同じです。前年⽐では減益ですが、減益幅については、第３四半期まで-7%であったところを、年間では-2%と縮⼩しています。また、為替の影響が第４四半期に⼤きく、為替影響を除くと、年間で1％の増益となります。
当期利益は、前年度に⽶国税制改⾰に伴う⼀過性の要因が153億円含まれており、これを除くと増益となります。

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カンパニー別の期初業績予想との⽐較です。
⼼臓⾎管について、売上収益、調整後営業利益の減額分は、ほぼ修正業績予想と⾒合った数字です。売上収益では、愛鷹の出荷遅延に加え、薬剤溶出型ステントの不調もあり、TISのマイナスが少し⼤きくなりましたが、ニューロバスキュラーが好調で、これを若⼲カバーしました。
ホスピタルは、アライアンスの好調により、売上収益、調整後営業利益ともに期初業績予想を⼤きく上回りました。
⾎液システムは、売上収益は上振れ、調整後営業利益はマイナスとなりましたが、為替の影響が⼤きく、これを除くと期初業績予想を達成しています。

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調整後営業利益の調整額です。
調整額の⼤半は、①「買収無形資産の償却費」です。
②「⼀時的な損益」は、2018年度の合計が９億円、内訳は右下に⽰しております。
これらの項⽬は第３四半期と同じですが、数字は若⼲変わっています。

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調整後営業利益の増減分析です。
「売上増による売上総利益の増加」「売上総利益率効果」は、下期に⼤きく改善しています。
「価格」は、下期の売上回復によりマイナス額が増え、-25億円となりました。
「薬価公定価」は、ほぼ想定どおりです。
「⼀般管理費の増加」はおおよそ想定どおり、「研究開発費の増加」は想定を下回り45億円となりました。
想定以上に増えたのは「為替の影響」で、第３四半期までは９億円のマイナスでしたが、第４四半期に拡⼤し、年間で37億円のマイナスとなっています。要因は２つあり、１つはユーロ安、もう１つは新興国通貨安です。世界中で新興国通貨がおしなべて弱くなった結果、特にどの通貨の影響が⼤きいということはないものの、合計での影響額が⼤きくなっています。

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地域別の売上収益です。
⽇本は、⼼臓⾎管のマイナスをホスピタル、⾎液システムがカバーし、おおよそ前年同様となりました。
海外は全てプラスですが、特徴的なのは中国で、第３四半期までは5%のプラスでしたが、年間では11%の⼆桁伸⻑となっています。
この要因は２つあり、１つは12⽉に買収の⼿続きを完了したエッセン・テクノロジー社、中国の薬剤溶出型ステント専業の企業ですが、この売上が第４四半期から⼊ってきていることです。もう１つは、愛鷹⼯場の出荷遅延で出せなかった部分を第４四半期に⼤きくカバーしたことです。

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カンパニー別の売上収益です。
⼼臓⾎管は、第４四半期に出荷遅延からの回復が進み、年間では前年⽐1%のプラスとなっています。
ホスピタルは、アライアンスの好調により4%のプラスです。
⾎液システムは、為替の影響を⼤きく受けており、おおよそ前年同様となっていますが、為替の影響を除くと2%の増加です。また、期初業績予想の1040億円と⽐べますとプラス10億円となっています。

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カンパニー別に詳しく説明いたします。
⼼臓⾎管の売上収益は、前年⽐プラスに転じました。主な要因は、TISが第４四半期に拡⼤し、年間で２億円のプラスとなったこと、またニューロバスキュラーが好調を維持し、⼆桁伸⻑を継続したことです。
調整後営業利益は、第３四半期まではｰ8%でしたが、年間では-3%とマイナス幅を縮⼩しました。また、為替影響を除けば-1%で、ほぼ前年同様となっています。

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ホスピタルの売上収益は、アライアンスが前年⽐30%伸⻑したほか、輸液剤、疼痛緩和、癒着防⽌材も⼤きな伸びを⽰した結果、前年⽐4%となりました。
調整後営業利益は、ほぼ前年同様ですが、期初業績予想では研究開発費をかなり増やすために、減収としていました。実際に研究開発費は、前年⽐11億円増加しましたが、売上の好調がこれを上回り、前年同様となっています。なお、2019年度は、⼭⼝⼯場の償却費負担が増えるため、減収の計画となっています。

9⾎液システムの売上収益は、ほぼ前年同様ですが、為替影響を除けばプラスとなりました。アフェレシス治療装置のオプティアについて、前年度に新機種の需要が⾼かったため、2018年度はその分26億円のマイナスとなりました。しかし、これを⾎液センター分野の好調がカバーしました。
この要因は、地域によって様々で、⽇本では⾎液⾃動製剤システムTACSIが⼤きく伸びました。⽶州では、成分採⾎装置トリマの新バージョンが⼤きく伸びています。アジ
アではベトナム⼯場が2018年度に本格稼働を始め、売上増の要因となっています。
調整後営業利益は、第３四半期までは前年⽐が⼤きくマイナスとなっていましたが、第４四半期で回復の予定と申し上げていたとおり、4%のプラスとなりました。為替の影響がなければ171億円、前年⽐13％のプラスとなっています。

102018年度の主なトピックスについてはご覧のとおりです。

112018年度のパイプラインについては、愛鷹⼯場の出荷遅延により、エンジニアの⼯数が若⼲とられ、TISの⼀部で2019年度にずれ込んだ部分がありますが、ほぼ予定どおりローンチできています。

122019年度の業績予想について説明いたします。
売上収益は、円⾼にもかかわらず、TISの回復により順調に伸びる計画となっており、6%のプラス。さらに、為替を除くベースでは8%のプラスです。
調整後営業利益は、為替影響を除くと6%プラスですが、為替の影響を受けて2%プラスとなっています。低い成⻑率となっている要因を、次のスライドで説明いたします。

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業績予想の調整後営業利益の増減分析です。
「売上増による売上総利益の増加」と「売上総利益率効果」、特に前者は、売上の好調を反映し、⾮常に⼤きく伸びています。
⼀⽅でマイナス要因について、前年にはなかった新たな内容があります。
１つは「薬価公定価」です。本来であれば、2019年は薬価公定価の改定がない年ですが、これが予定されているため、影響を30億円と⾒ています。
「欧州規制対応費」は、2018年度まではそれほど⼤きな⾦額を要しませんでしたが、32億円を⾒込んでいます。これは2020年スタートということなので、計上⾦額は2019年度が最⼤、それ以降は徐々に⼩さくなると⾒ています。
また「IT投資」について、現在テルモではグローバルにSAPを導⼊しています。2018年に⽇本の部分が完成した結果、償却費が15億円増えています。今後アメリカにおいて、買収する以前よりSAPを導⼊していたテルモBCTホールディングを除く、マイクロベンション、テルモメディカル
Corp.、テルモカーディオバスキュラーシステムズにSAPを導⼊していくため、毎年少しずつ償却費が増えていきます。しかし、規模は既に導⼊された⽇本が⼀番⼤きく、今後、2019年度以上に⼤きく増える予定はありません。
「為替の影響」は、ユーロ安と新興国通貨安の影響が⼤きく、50億円となっています。
以上より、「薬価公定価」30億、「欧州規制対応費」と「IT投資」の合計約50億、「為替の影響」50億が、利益を押し下げる要因となっています。

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カンパニー別の業績予想です。
⼼臓⾎管の売上収益は9%の伸び、為替影響を除くと12％の⼆桁伸⻑を⾒込んでいます。したがって、愛鷹⼯場の出荷遅延からは、完全に回復したと⾔えます。
調整後営業利益は、先述の薬価公定価の改定、為替等の影響があるものの、5%のプラス、為替影響を除けば10%の⼆桁伸⻑となっています。
ホスピタルは、売上収益は引き続き好調に伸びています。
調整後営業利益には、先述の⼭⼝⼯場の償却費の影響が19億円あります。アライアンスは売上が伸びているため、今後はカバーしていけると⾒込んでいるものの、2019年度については、これが影響しています。
⾎液システムは、⾎液センターを中⼼に堅調ですが、為替影響を⼤きく受けており、売上収益は2%のプラス、調整後営業利益は-1%となります。ただし、為替影響を除くと、いずれも5%伸びており、堅調に推移しています。

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2019年度のパイプラインについてはご覧のとおりです。

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最後に配当案です。
2018年度は54円。また2019年度には、株式を分割しましたが、分割前の値で56円。前年から２円の増配を予定しています。

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