トップメッセージ

社会課題に向き合い、ハコやモノの枠を超えてライフスタイルを創造・提案し、サステナブルな価値創造を続けます。
■ 東急不動産ホールディングスの提供価値「挑戦するDNA」を継承して社会課題を解決する
当社グループの起源は、1918年に渋沢栄一らによって設第3ステージは、バブル経済が崩壊し、不動産の価値が問立された田園都市（株）です。東京の市勢の伸長によって住宅われた時代です。不動産を「所有」と「利用」に分け、収益モデ難の兆しが出始めるなか、欧米の上質な街づくりの思想を取ルの幅を広げました。
その代表例が、1988年にスタートし、今り入れ、自然と都市の長所をあわせ持つ「田園都市構想」に年創立30周年を迎える会員制リゾートホテル「東急ハーヴェス基づいて、田園調布を開発しました。以来、私たちは一貫して、トクラブ」です。不動産の証券化がスタートし、不動産ビジネス「挑戦するDNA」
によって社会課題を解決するという高い志ににダイナミズムがもたらされたのもこの時期です。証券化ス根ざして事業を行ってきました。

キームを活用することで賃貸事業を飛躍的に成長させ、収益その後の事業の広がりについて、私はよく投資家の皆さまに、4つのステージに分けて説明しています。第1ステージは、基盤の軸足を都市事業へと移行しました。
第4ステージは、グローバルレベルで都市間競争が激化し、住宅不足が深刻化した高度経済成長期です。私たちは大規東京の都市機能が改めて問われている現在です。
ライフスタイ

模なニュータウン開発で住宅の「量」を供給しつつ、同時にルや価値観が多様化し、都市で生活する人々のニーズも細分「質」を追求した街づくりを進めました。

化するなか、私たち不動産業に求められる役割も大きく変わってきました。私は、当社グループならではのアプローチで、新しい住まい方、新しい働き方、新しい過ごし方を提案していくこと

ち早く捉え、余暇を楽しむリゾート事業や本格DIYを提供するが必要だと考え、こうした視点をさまざまな街づくりに取り入れハンズ事業に取り組みました。開発だけでなく、管理事業・仲ています。
なかでも、東急グループの総力を挙げて取り組んで介事業などの不動産関連分野にも事業領域を広げ、現在へいる渋谷再開発は、100年前から続く理想の街づくりのひとつとつながる事業基盤を築きました。の集大成となります。
（▲

高度経済成長期が終わり、人々が心の豊かさを求めるようになった時代が第2ステージです。私たちは社会の変化をいP.22「特集1」
ご参照）

価値創造は、お客さまとの対話から生まれる時代の環境変化に合わせて柔軟に事業を進化させてきた私たちですが、長年にわたって培ってきた強みは、企業文化、組織、事業基盤の3つに集約できます。

16

います。1976年に新規事業として誕生した「東急ハンズ」
は、そのひとつの象徴といえるでしょう。
組織の強みは、「ユニークな事業を生み出すノウハウとグルー企業文化の強みは、「挑戦するDNAを継承し活かす風土」

プ体制」です。2013年にホールディングス体制に移行し、フラッです。先駆的な挑戦を受け入れる柔軟性がグループ全体にあトで柔軟性のある組織をつくりました。個性的な事業を展開すり、その継承を働きがいを重視したマネジメントによって支えてる100社以上、グループ従業員約2万人が、一貫したグループ

東急不動産ホールディングス株式会社
代表取締役社長

17トップメッセージ戦略のもと、強みを掛け合わせた事業連携を進めています。に向き合う当社グループの提供価値を生み出しています。
ホー不動産ストック活用ビジネスの強化

事業基盤の強みは、「 多様なアセット・多彩なお客さま」
でルディングス体制に移行して5年が経ちましたが、グループの成長戦略③「ストックの活用強化」
では、フロー型社会からす。
安心と信頼の「東急」
ブランドのもと、私たちはオフィスビル、多様性や独自性は、お客さまとの対話から生まれてくるものだ

ストック型社会への環境変化を捉え、管理事業や仲介事業で商業施設、住宅、ホテル、リゾート、フィットネスなどの非常に幅と改めて感じています。私たちの有する豊富なお客さま接点かの成長を基本戦略に据えています。
（株）東急コミュニティーで広いアセットを保有し、お子さまからシニアの方々まで、あらゆら、直接ニーズを汲み取ることができるメリットを最大限に活は、リフォーム専業会社（株）東急Ｒｅ・デザインを2017年に設るライフステージでサービスを提供しています。

かして、これからもハコやモノの枠を超えた新しい価値を創造立し、当社グループのリフォーム事業の集約を図っています。高していきます。

い付加価値を生み出すデザインリフォームを手がけることで、これら3つの強みが事業推進の原動力となって、社会課題事業を強化していく方針です。
東急リバブル（株）
では、港区・渋谷区のハイグレードマンションに特化した売買仲介ブランド「GRANTACT（グランタク■ 中長期経営計画「Value Frontier 2020 価値を創造し続ける企業グループへ」

ト）」を立ち上げたほか、東急住宅リース（株）では、都心エリア

中長期経営計画STAGE2は順調にスタートの高額賃貸住宅に特化した営業センターを設置するなど、都ホールディングス体制になって初めての中長期経営計画

心部の富裕層ニーズの取り込みにも注力しています。

街づくり」、②「循環型再投資事業の領域拡大」、③「ストック▲「Value Frontier 2020 価値を創造し続ける企業グループへ」の活用強化」
です。
（を2014年に発表しましたが、その後半期（STAGE2）が2017営計画」
ご参照）

P.14「マテリアリティを踏まえた中期経

ウェルネス事業の成長

学生情報センターとのシナジー創出

ウェルネス事業では、高い成長が見込めるインバウンド需要2016年にM&Aによってグループの一員となった（株）
学生情最終年度である2020年度の財務目標は、営業利益930億に対応するため、ホテル事業を強化しています。
都市型ホテルの報センターでは、シナジー創出の具現化が進んでいます。
住宅事

STAGE2では、当社グループが優先的に取り組むべき課題円、親会社株主に帰属する当期純利益420億円、DEレシオ2.3「東急ステイ」
は店舗拡大、地方出店が順調に進んでいます。

業において学生レジデンスの開発が進んでいるほか、同社の子を検証・特定したマテリアリティをベースに戦略構築を行い、倍程度、EBITDA倍率10倍水準と定めました。
初年度の2017年

また、2018年には、軽井沢や沖縄で外資系ホテルブランド会社である（株）
ナジック・アイ・サポートでは、東急不動産（株）の4カ年にわたる「中期経営計画2017-2020」を策定しました。

度は、対前年・対計画ともに増収増益の結果となり、営業利益はとの提携によるリゾートホテルを開業するなど、順調に事業拡子会社である（株）イーウェルとの共同開発により、AIを活用したイ

計画の中心に据えたのは、グループの総合力を社会課題の計画を40億円上回る775億円を達成しました。2020年度の大を進めています。2020年までに、ウェルネス事業を新たなコンターンシップ専用スカウトサイト「スカウトシップ」を開設しました。

解決につなげる3つの成長戦略、①「ライフスタイル提案型の目標達成に向けて、順調なスタートを切ることができました。

ア事業へと成長させていきます。

年度からスタートしています。

今後も、学校・学生という新しいお客さまに対して、グループのさまざまな事業とのシナジーを生み出していく予定です。
▲

（

P.37
「事業間シナジー」
ご参照）

戦略に基づき、さまざまなビジネスで進化を続ける
次に、2017年度以降の主な事業の取り組みと成果を具体もが安心して暮らし続けられるサステナブルな街づくりを進め▲的にお伝えします。ています。
（

P.26
「特集2」
ご参照）

私たちは、“住まい”を起点としたライフスタイル提案型の街「広域渋谷圏構想」の推進

投資に関しては、中期経営計画の4カ年でグロス投資額い領域で、循環型再投資による事業を進めます。

づくり事業を「ライフストーリータウン」と名づけ、上記の複合開1兆2,300億円を見込んでいます。
渋谷再開発では、2019年に財務の健全性指標であるDEレシオは、新規投資などで有成長戦略①「ライフスタイル提案型の街づくり」
で掲げている発を含めて第4弾までの開発を決定しています。
「一人ひとりの「（仮称）南平台プロジェクト」
および「道玄坂一丁目駅前地区利子負債が増加しましたが、自己資本の拡充により、2017年「広域渋谷圏構想」
では、渋谷再開発におけるオフィスビルの暮らしに、新しい物語を。」
をコンセプトに、ライフスタイルの多再開発計画」が竣工予定です。
また、2020年には「（仮称）竹度は前期から横ばいの2.6倍となりました。
グループの安定的リーシングが計画を上回るペースで進みました。
渋谷における様化や健康生活など社会課題に応えていきます。

芝地区開発計画」
が開業を迎えます。
こうした大型プロジェクな成長のために、私は財務基盤の強化が重要な経営課題で優良なオフィスビル不足の解消に向け、順調に再開発事業を再生可能エネルギー事業への投資進めています。
世界最大級の政府系ファンドであるノルウェー中央銀行との成長戦略②「循環型再投資事業の領域拡大」
では、再生可共同出資による商業施設の取得は、広域渋谷圏における当社

能エネルギー事業への投資が想定以上に進み、グループで保▲関与アセットの拡大に寄与しました。
（

P.22
「特集1」
ご参照）

有・運営する太陽光発電所および風力発電所は、全国32施設（開発中を含む）となりました。
再生可能エネルギー事業者と提「ライフストーリータウン」の展開携し、太陽光を農業と発電でシェアするソーラーシェアリングもトを計画どおりに進めるとともに、オフィスビル・商業施設、賃あると認識しており、最終年度の目標である2.3倍程度をめざ貸住宅、インフラ・インダストリー、ホテル・リゾートなどの幅広して、DEレシオの改善を着実に実行していきます。

株主・投資家の皆さまとの対話を一層深めていく
配当方針については、安定的な配当を継続維持するととも当社では役員株式報酬制度を導入しています。株価の変進めています。
再生可能エネルギー事業は、クリーンエネルギーのニーズの高まりとともに大きな成長が見込める分野であり、オ中期経営計画で定めた当期純利益の成長を株主の皆さま的な企業価値向上に向けた意識を高めることを目的としてい住宅の複合開発により、子育てや高齢化などの暮らしにかかフィスビル・商業施設、賃貸住宅に次ぐ、資産運用ビジネスのに還元しており、2017年度は5期連続となる増配を行いまします。今後も会社説明会などを通じて、株主・投資家の皆さまわる社会課題の解決を試みる「世田谷中町プロジェクト」が3本目の柱に育てていく予定です。
（た。堅調な市況を背景に、2018年度も増収増益を見通しておとの対話を一層深め、長期的な信頼関係を築いていきたいとり、6期連続の増配を計画しています。

考えています。

▲

成長戦略①「ライフスタイル提案型の街づくり」のもうひとつの柱「世代循環型の街づくり」
では、分譲マンションとシニア竣工しました。第2弾の「十日市場プロジェクト」
においても、誰18大型開発を着実に推進し、財務基盤を強化する

P.27
「特集3」
ご参照）に、配当性向の目標を25%以上に設定しています。

動による利益・リスクを株主の皆さまと共有することで、中長期TOKYU FUDOSAN HOLDINGS

統合報告書 201819トップメッセージ■ 東急不動産ホールディングスの価値創造ストーリー

ESG経営でサステナブルな成長を実現する開してきました。ESG（環境・社会・ガバナンス）投資が注目を▲創業時から、私たちは社会課題の解決を念頭に事業を展2020年度の目標達成に向けて取り組んでいます。
（P.29「成長戦略を支える経営基盤強化」
ご参照）

サステナブルな価値創造のため、グループシナジーを追求するホールディングス体制に移行して5年が経ち、重複事業の再当社グループのように幅広い事業領域を持つ企業は、時と集める前から、経営戦略としてESGを意識してきたグループとコーポレート・ガバナンスにおいては、経営の効率性を高編など一定の成果をあげました。
一方で、グループ経営の課題してコングロマリットディスカウントのリスクがあることも認識しいえるかもしれません。1998年には東急不動産（株）が環境め、健全かつ透明性の高い経営体制を築くことが重要と考もあると認識しています。
たとえば、人財の交流・シナジー創出ていますが、社会課題や外部環境の変化に柔軟に対応でき基本理念を制定し、早くから環境保全に取り組んできました。

え、ガバナンス体制の強化を図っています。2018年6月には、という面では、まだ改善の余地があると私は考えています。各る事業ポートフォリオを有していることは、グループの長期持続

現在は、グループ全体で「事業活動を通じて社会課題の解決独立社外取締役の人数を4名に増員し、取締役に占める比率社単体での成長にとどまらず、グループ全体での連携・共創に的な成長のために、むしろ有効であると考えています。
このことに取り組み、ステークホルダーの皆さまの満足を高める」というを約30％に高めました。

よる価値創造をスピーディに進めていける環境が必要です。
こを投資家・株主の皆さまにご理解いただくために、私自身がスの先、事業間シナジーの最大化に向けて、ハード・ソフトの両ポークスパーソンとして丁寧な説明を心がけ、さらに経営の結面から仕組みづくりを加速させていく予定です。

果によって示していきます。

理念のもと、グループ全体でESG経営を推進しています。

CO2排出などのエネルギー削減、女性活躍といった、環境中期経営計画では、このESGマネジメントを、成長戦略をや社会の課題についても、財務と同様に重要であると捉え、マ支える経営基盤強化の取り組みとして位置づけています。

ネジメントを徹底した一年でした。今後も、当社グループの社ESGの観点から4つのテーマ「環境」「働き方改革」「ソーシャ会課題に向き合う姿勢を堅持し、ESG経営を徹底することでルニーズ」「コーポレート・ガバナンス」を策定し、それぞれサステナブルな成長を実現していきます。

多様性を活かしてハコやモノの枠を超えた価値を生み出す国内の不動産市場を見通すと、少子高齢化の進行によるの取り組みが進んでいますが、ここでいう「多様性」
は従業員人口構造変化を前提とする需給バランスは、今後、供給過多にとどまらず、お客さまをはじめとしたすべてのステークホルにならざるを得ない状況です。中長期的に不動産の価値が下ダーです。
価値観が多様化していく社会ではニーズも細分化さから女性活躍推進の優良企業として認定される「えるぼし」のがるリスクは、多かれ少なかれステークホルダーの皆さまも認れ、これまでの事業手法では対応できない場面も出てくるのが、当社グループの価値創造の源泉となる力は、紛れもなく人最高位を取得しています。東急リバブル（株）は、Great Place識されているところだと思います。

ではないかと考えます。
以前は、グループの幅広い事業領域を材＝「人財」です。人財が価値を生み出すからこそ、ハコやモノ

to Work

従業員一人ひとりが健康でいきいきと働ける場をつくる
私から発信するメッセージではいつも語っていることです

Institute Japanの2018年版「働きがいのある会※

そうなると今後は、より一層ハコやモノの枠を超えた価値が活かした自前主義での取り組みが主流でしたが、現在はグループ外のさまざまな知見・ノウハウを持ったパートナーとも協の枠を超えた新しい発想、新しいライフスタイルが生まれ、事社」
ランキング でも24位に選出されました。昨今注目を集め重視されてくるのではないでしょうか。田園調布の街づくりか業を通じた社会課題の解決が可能になるのだと考えます。

らはじまった私たちの「挑戦するDNA」
は、開発・分譲から賃働し、新しいことに積極的に挑戦しています。
たとえば渋谷で経営優良法人2018（ホワイト500）」に認定されています。今

貸、管理、仲介、運営、そして不動産運用へと、その収益モデル

は、グローバルベンチャーキャピタルとともに、起業支援プログ集まっていますが、私たちはこうした考えを昔から持っていまし

後も、働きやすく働きがいのあるグループであることをめざし、を拡張してきました。
こうした事業展開の変遷を経て、「多様なラムを展開するなど、産業創出に向けた取り組みを進めていまた。
たとえば、東急不動産（株）
では男女雇用機会均等法が従業員一人ひとりが健康でいきいきと働ける職場づくりを進めアセット・多彩なお客さま」
を有している私たちだからこそ、そこす。
広域渋谷圏はさまざまな都市機能を持っており、多種多様施行される以前から男女の違いなく活躍できる風土があり、ていきます。
（から生まれるハコやモノの枠を超えた価値を世の中に提案すな人々が集まる、まさに「多様性」という言葉がふさわしいエリ

積極的に労働環境整備や育成制度の充実を図ってきました。

※Great Place to Work® Institute Japanによる、毎年50カ国で7,000社・500万人を超える従業員が参加する世界最大規模の従業員意識調査ることができるのです。

アです。
新しい住まい方・働き方・過ごし方を組み合わせて、
渋▲る健康経営の推進においては、当社グループの8社が「健康昨今、資本市場ではESGが重視され、人財価値にも注目がP.38「働き方改革」
ご参照）

現在もグループ各社で先進的な取り組みが進んでおり、私は、将来のビジネスチャンスを見出す鍵は、「多様性」にあ（株）東急コミュニティー、東急リバブル（株）は、厚生労働大臣ると考えています。昨今、働き方改革に伴ってダイバーシティへ谷の多様性を活かした街づくりを実現したいと考えています。

変化を恐れない未来志向の経営で、次の時代を切り開く
私が日頃から大切にしているのは、変化を恐れない未来志（SDGs）に対しても、当社グループでの取り組みについて議論向の経営です。20年前、証券化がスタートして、不動産のビジを進めているところですが、これらの開発目標と連携した新たネスモデルは大きく変わりました。10年前、リーマンショックにな価値創出ができれば、さらなる進化を遂げられるのではな

よって、不動産を取り巻く環境は再び大きな変化を受けまし

いかと考えています。

た。10年スパンで業界構造が大きく変化してきた歴史のなか、グループの強みを原動力に、中期経営計画を着実に推進

これから先どのような変化が訪れるか。常に長期的な視座でし、お客さまや社会への価値提供を通じて、私たちのありたい環境の変化を捉え、社会やお客さまから必要とされる価値を姿を実現する。
この価値創造ストーリーを推し進め、次の時代創造し続ける企業グループをめざします。

を切り開いていくことが、私の仕事です。サステナブルな価値

2015年に国連サミットで採択された持続可能な開発目標

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創造で、株主・投資家の皆さまの期待に応えていきます。

TOKYU FUDOSAN HOLDINGS

統合報告書 201821