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運用報告書（全体版）■当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／国内／債券
信 託 期 間 無期限①主として、日本の公社債に投資します。世界経済のマクロな動向、この中での日本の金利動向、さらに個別銘柄の信用リスク等を総合的に分析し、ベンチマークを安定的に上回る投資成果を追求します。ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ総合指数をベンチマークとします。
運 用 方 針 ②主に円建の公社債等（国債・地方債・政府保証債・金融債・事業債、サムライ債（円建外債）等）を投資対象とします。国債・地方債・政府保証債・金融債以外の事業債等については、内外いずれかの評価機関からＢＢＢ格あるいはＢＢＢ格相当以上の格付を得ている信用度の高い銘柄を投資対象とします。
損 保 ジ ャ パ ン 「損保ジャパン日本債券マ日本債券ファンド ザーファンド」受益証券
主要投資
損保ジャパン
対象
日 本 債 券 日本の公社債マザーファンド株式（新株引受権証券および新株予約権証券を含みます。）
損保ジャパン
への実質投資割合は、信託財日本債券ファンド産の純資産総額の５％以内と主なします。
組入制限
株式（新株引受権証券および新損保ジャパン株予約権証券を含みます。）へ
日 本 債 券の投資割合は、信託財産の純資マザーファンド産総額の５％以内とします。
毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
①分配対象額の範囲は、繰越分を含めた利子、配当収入と売買益（評価損益を含みます。）等の分配方針全額とします。
②収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります。

損保ジャパン
日本債券ファンド
第19期（決算日 2019年７月16日）

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「損保ジャパン日本債券ファンド」は、このたび第19期の決算を行いましたので、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも引続きお引立て賜りますようお願い申し上げます。

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損保ジャパン日本債券ファンド○最近５期の運用実績
決算

基準(分配落)

税分

期

込
配円

価額

み 期
金 騰円

中率％

落

ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ
総合
指数 債
券 純期
中 組 入 比 率 総騰 落 率％
％

資産
額

百万円

15期(2015年７月15日)

11,5940

1.7

362.40

1.9

97.7

16期(2016年７月15日)

12,50007.8

391.127.9

95.9

1,3411,55617期(2017年７月18日)

12,1140△3.1

378.67

△3.2

97.9

1,468

18期(2018年７月17日)

12,2310

1.0

383.26

1.2

97.4

1,476

19期(2019年７月16日)

12,49002.1

391.86

2.2

96.4

1,586

（注１） 基準価額の騰落率は分配金込み。
（注２） 基準価額及び分配金は１万口当たり（以下同じ）。
（注３） 債券組入比率はマザーファンドへの投資割合に応じて算出された当ファンドベースの組入比率。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年月日

基準価騰

(期 首)
2018年７月17日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2019年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期 末)
2019年７月16日

額
落円
12,231
12,173
12,104
12,076
12,08512,146
12,237
12,276
12,29912,38912,343
12,431
12,520

率％
－△0.5
△1.0
△1.3
△1.2
△0.7
0.0
0.4
0.6
1.3
0.9
1.6
2.4

12,4902.1

Ｎ Ｏ Ｍ Ｕ Ｒ Ａ － Ｂ Ｐ Ｉ
総合指数 債組騰
落率％
383.26－381.98△0.3
379.89△0.9
378.99△1.1
379.64△0.9
381.24△0.5
384.130.2
385.580.6
386.430.8
389.141.5
387.941.2
390.321.8
392.692.5391.86（注１） 期末基準価額は分配金込み、騰落率は期首比。
（注２） 債券組入比率はマザーファンドへの投資割合に応じて算出された当ファンドベースの組入比率。

－ 1 －

2.2

入比

券
率％
97.4
95.8
95.2
94.6
98.1
96.7
97.5
94.7
92.7
97.0
95.7
98.6
96.6
96.4

損保ジャパン日本債券ファンド

運用経過
基準価額の推移（円）（百万円）

12,7001,800

12,6001,750

ベンチマーク（左軸）12,50012,4001,700

基準価額（左軸）

1,650

分配金再投資基準価額（左軸）12,3001,600

12,2001,550

12,1001,500

12,0001,450

純資産総額（右軸）基準価額の推移

11,900

1,400

第18期末
2018.7.17

第19期末2019.7.16

第19期首

騰落率

基準価額

12,231円

第19期末
基準価額

2.1％

(分配金再投資基準価額ベース12,490円)(期中分配金合計０円)●

分配金再投資基準価額およびベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の推移は、2018年７月17日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

●

分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

●

分配金を再投資するかどうかについてはお客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

－ 2 －
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損保ジャパン日本債券ファンド

基準価額の主な変動要因
損保ジャパン日本債券ファンド
損保ジャパン日本債券マザーファンドの基準価額の上昇により、当ファンドの基準価額は上昇しました。
損保ジャパン日本債券マザーファンド債券の利回りが低下（価格は上昇）したことから基準価額は上昇しました。
●

本報告書では、ベビーファンドとマザーファンドを下記の様に統一して表記しています。

ベビーファンド

マザーファンド
基準価額の主な変動要因－ 3 －損保ジャパン日本債券ファンド

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損保ジャパン日本債券ファンド

投資環境
国内債券の利回りは低下（価格は上昇）しました。
期初から2018年10月までは利回りは上昇基調で推移しましたが、その後、世界的な景気悪化懸念の高まりや、欧米の中央銀行の金融緩和的姿勢への転換を受けて、欧米金利と同様に国内債券利回りは低下基調となりました。特に利回り水準の高い超長期ゾーンの低下が顕著でした。
国債主導で利回りが低下するなか、事業債の対国債スプレッドは、小幅拡大しました。
日本債券（10年債）利回りの推移
（％）
0.2

0.1

投資環境

0.0

-0.1

-0.2

2018.7.17（期首）2018.11.17

2019.3.17

2019.7.16（期末）（出所：Bloomberg）

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損保ジャパン日本債券ファンド

当該投資信託のポートフォリオ
当ファンドの運用については、損保ジャパン日本債券マザーファンドの組入比率を高位に維持しました。
損保ジャパン日本債券マザーファンド
金利戦略は、主に長期、超長期ゾーンをポートフォリオの特性オーバーウェイトし、短中期ゾーンをアンダーマザーファンドウェイトするロングデュレーション戦略を基本としました。

ベンチマーク差

0.14％ −0.05％

平均クーポン

0.77％

0.93％ −0.16％

年限をオーバーウェイトするレラティブ・バ

平均残存期間（年）

11.02

9.68

1.34

リュー戦略もとり、戦略の分散化を狙いまし修正デュレーション（年） 10.16

9.38

0.78

また、イールドカーブ上の相対的に割安なた。
債券種別戦略は、非国債をオーバーウェイ

0.19％

注１．マザーファンドは当期末時点、ベンチマークは2019年６月末時点の数値を使用しております。

トする戦略を継続しましたが、オーバーウェイ

注２．コール・ローン等を除いて算出しております。

ト幅は縮小しました。

注３．マザーファンドの平均複利利回りは、ファンド組入銘柄等の利回りの加重平均等により算出したものであり、ファンド全体の期待利回りを示すものではありません。

個別銘柄選択は、銀行劣後債を売却し、当該投資信託のポートフォリオ平均複利利回り国債への入れ替えを行いました。

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損保ジャパン日本債券ファンド

当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドの騰落率（分配金再投資基準価額ベース）は、ベンチマーク（NOMURA-基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）（％）

BPI総合指数）の騰落率（＋2.2％）を0.1％3.0下回りました。当ファンドは期を通じて「損保2.5ジャパン日本債券マザーファンド」を高位に2.0組入れていましたので、以下ではマザーファ1.5

ンドとベンチマークとの差異の要因分析につ1.0いてご説明いたします。

0.5NOMURA-BPI総合指数
当ファンド

当該投資信託のベンチマークとの差異

0.0-0.5

第19期
2018.7.18〜2019.7.16

損保ジャパン日本債券マザーファンドとベンチマークとの差異
マザーファンドの騰落率は、ベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の騰落率（＋2.2％）を0.5％上回りました。
金利戦略は主に、2018年11月から期末までの超長期ゾーンをオーバーウェイトするロングデュレーション戦略を中心にプラスとなりました。
債券種別戦略は、主にRMBSのオーバーウェイトがプラスとなりました。
個別銘柄戦略は、武田薬品工業の劣後債や、生保の劣後債などの保有がプラスとなりました。

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損保ジャパン日本債券ファンド

分配金
収益分配金については、基準価額の水準等を勘案し、当期は分配を行いませんでした。なお、収益分配に充てなかった収益は、信託財産に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳
項目（単位：円、１万口当たり・税引前）

第19期
2018.7.18〜2019.7.16

当期分配金

−

（対基準価額比率）

−％

当期の収益

−

当期の収益以外

−
2,490

分配金

翌期繰越分配対象額

注１．「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
注２．円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
注３．当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

中長期的な観点から、複利効果による資産の成長を目指すために分配を抑えるファンドです。

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損保ジャパン日本債券ファンド

今後の運用方針
損保ジャパン日本債券ファンド
今後の運用におきましても、マザーファンド受益証券の組入水準を高位に維持することで、信託財産の着実な成長を目指します。
損保ジャパン日本債券マザーファンド
金利戦略については、相場環境に応じてカーブ戦略を中心に機動的に変更する方針です。
債券種別戦略については、事業債を中心とした非国債のオーバーウェイト戦略を継続しますが、市場動向を見ながら、オーバーウェイト幅削減の検討を行います。
個別銘柄選択については、信用力対比で投資妙味のある銘柄の組み入れを行う方針です。
今後の運用方針－ 8 －9

損保ジャパン日本債券ファンド

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損保ジャパン日本債券ファンド

１万口当たりの費用明細
期中の１万口当たりの費用の割合は0.595％ です。

第19期項目金額（a）信託報酬項目の概要

2018.7.18〜2019.7.1673円

比率0.592％（a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（年率）×

期中の日数年間の日数

期中の平均基準価額は12,256円です。

（投信会社）（33） （0.269） ファンドの運用の対価（販売会社）（33） （0.269） 管理等の対価（受託会社）（ 7） （0.054） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価（b）その他費用
１万口当たりの費用明細（監査費用）（その他）
合計

購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの00.003（b）
その他費用＝期中のその他費用
期中の平均受益権口数（ 0） （0.002） 監査法人に支払うファンドの監査にかかる費用（ 0） （0.001） 信託事務の処理にかかるその他の費用等
73
0.595

注１．期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、その他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
注２．金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
注３．比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

－ 9 －
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損保ジャパン日本債券ファンド○売買及び取引の状況(2018年７月18日～2019年７月16日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘設

柄口

損保ジャパン日本債券マザーファンド

定数
千口
103,222金

解額
千円
148,470

口

約数千口
55,685

金額千円
79,850（注１） 単位未満は切捨て。
（注２） 金額は受渡代金。

○利害関係人との取引状況等(2018年７月18日～2019年７月16日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○組入資産の明細(2019年７月16日現在)

親投資信託残高銘

期首(前期末)口
数
千口
1,025,549

柄損保ジャパン日本債券マザーファンド

口

当数

期

末
評 価 額

千口
1,073,086

千円
1,571,213（注１） 単位未満は切捨て。
（注２） 当ファンドは、当期末において、直接投資をする株式及び新株予約権証券の組入れはありません。

○投資信託財産の構成
項(2019年７月16日現在)

目

評

当
価

期額
千円
1,571,213
20,738
1,591,951

損保ジャパン日本債券マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額（注） 評価額の単位未満は切捨て。

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末比率％
98.7
1.3100.0品 名：03_90045_230881_019_03_損保ジャパン日本債券ファンド_781919.docx
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損保ジャパン日本債券ファンド○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2019年７月16日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2018年７月18日～2019年７月16日)
目円(A) 資産
コール・ローン等
損保ジャパン日本債券マザーファンド(評価額)(B) 負債

1,591,951,330
20,737,508
1,571,213,822
5,338,035

未払解約金

807,089

未払信託報酬

4,514,524

未払利息

60

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数

16,362
1,586,613,295
1,270,290,821
316,322,474
1,270,290,821口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

12,490円(A) 配当等収益受取利息支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金繰越損益金

当期円
13,26639△
13,30540,838,701
42,357,373△ 1,518,672△ 8,956,383
31,869,052
84,994,261
199,459,161( 181,370,644)(18,088,517)
316,322,474
0
316,322,474
199,459,161( 181,442,787)(18,016,374)
120,508,311△ 3,644,998△（注１） 信託財産に係る期首元本額1,207,310,811円、期中追加設定元本額242,379,949円、期中一部解約元本額179,399,939円（注２） 期末における１口当たりの純資産総額 1.2490円（注１） 有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注２） 信託報酬等には、消費税相当額を含めて表示しております。
（注３） 追加信託差損益金とは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注４）分配金の計算過程（2018年７月18日～2019年７月16日）は以下の通りです。
2018年７月18日～項目
2019年７月16日
a. 配当等収益(費用控除後)
8,579,814円
b. 有価証券等損益額(費用控除後)

0円

c. 信託約款に規定する収益調整金

195,814,163円

d. 信託約款に規定する分配準備積立金

111,928,497円

e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d)

316,322,474円

f. 分配対象収益(１万口当たり)
g. 分配金2,490円
0円○お知らせ
・受益者の利益に資すると考え、投資信託約款の「受託者の自己または利害関係人等との取引」の追加等の変更を行いました（2019年７月１日）。

－ 11 －ᦆಖࢪࣕࣃࣥ᪥ᮏമๆ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻᦆಖࢪࣕࣃࣥ᪥ᮏമๆ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻ㐠⏝ሗ࿌᭩➨ᮇ㸦Ỵ⟬᪥ ᖺ㸵᭶᪥㸧㸺ィ⟬ᮇ㛫 ᖺ㸵᭶᪥㹼ᖺ㸵᭶᪥㸼ᦆಖࢪࣕࣃࣥ᪥ᮏമๆ࣐ࢨ࣮ࣇ࢓ࣥࢻࡢ➨ᮇࡢ㐠⏝≧ἣࢆࡈሗ࿌⏦ࡋୖࡆࡲࡍࠋ‫ڦ‬ᙜࣇ࢓ࣥࢻࡢ௙⤌ࡳࡣḟࡢ㏻ࡾ࡛ࡍࠋ
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