ピルキントン社買収手続き完了について

2006年7月6日
日本板硝子株式会社

統合会社は全ての主要市場をカバー+板ガラス世界市場のリーダーに(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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世界の板ガラス市場

グローバル市場規模@ 3700万トン@ 建築用 3300万トン – 自動車用 400万トン
内訳– 24 百万– 3 百万
– 2 百万– 8 百万=高品質フロート= 普通板= ロールアウト= 低グレード品 (主に中国式フロートなど)

金額価値
１次生産レベル（フロート素板） @ 約２兆円
加工レベル @ ５兆円台

(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

3板ガラスは世界のGDP成長を上回る成長産業

Index (1991 = 100)

200
2005: 5.2%
ガラス需要 – 年率 3.9%

2003: 4.2%

150

2005: 3.0%
2003: 2.1%
GDP成長 – 年率2.6%

100[1]: 世界の GDPは成長を加速[2]: ガラス需要は、さらに拡大[3]: 中国が世界の成長を牽引

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1998

1997

1996

1995

1994

1993

1992

1991

50

Calendar Year

世界の板ガラス需要の成長率(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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ガラス市場の成長ドライバー
自動車ガラス

建築用ガラス 省エネ (Heating) 省エネ (Cooling) 安全 防犯、防災
 防火
 遮音
 セルフクリーニング

 難形状
– 深曲げ
– 表面品質 ソーラーコントロール
 セキュリティ
 グレージングシステム(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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世界の板ガラス産業
 欧州、中国、北米で世界のガラス需要の７５％を占める
 NSG+ピルキントン、旭、サンゴバン、ガーディアンの4グループで世界の高品質フロートの６１％を生産
 NSG+ピルキントン、旭、サンゴバンとその提携先で世界の自動車用ガラスの７６％を生産(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

6+(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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NSG+ピルキントンの統合により

 板ガラス分野のグローバルリーダーに。
 年商は ８０００億円規模に。
 板ガラス分野の規模、収益性で旭硝子と同格。
 世界４６窯のフロートを所有、もしくは出資。
 年間の生産量は６４０万トン。
 自動車分野の顧客は世界に。
 全世界36,000人の従業員。
 世界２６カ国で生産、１３０カ国以上で販売。

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8コア事業の競争力強化のため戦略的かつ意義のある買収
事業規模の飛躍的拡大と・地域的な補完関係

グローバル戦略への転換

・カーメーカーへ、両社が協調しグローバ
ル・サービス

規模の経済、グローバルな営業基盤の獲得

ベストプラクティスの融合+
・板ガラス業界における勝組に研究開発力及び顧客基盤／製品基盤における互いの強みを生かす

・需要変化や市況変化への対応力強化

・ガラス市場の成長継続とＰ社の高い営業利益率良好な関係によるスムーズな統合

現経営陣の継続的な経営関与

株主価値創造・シナジー創造による利益拡大
・今後、レバレッジ水準の急速な改善を見込む(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

9統合会社は板ガラス事業が中核に
売上高 2005年度 (7,957億円)
その他
硝子繊維 4%4%

営業利益 2005年度 (５４２億円)

建築用ガラス
47%

情報電子
5%

硝子繊維
6%

情報電子
2%

建築用ガラス
48%

自動車用
ガラス
44%

自動車用ガラス40%

売上高の87 %

営業利益の92 %（注： 2005年度売上、営業利益は両社単純合算）(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

10グローバル生産の足跡
ヨーロッパ¨ EU全域に広く事業展開北米¨ アメリカ、カナダ、メキシコ
で建築、自動車ガラス事業¨ メキシコWPに35%出資¨ ポーランド、チェコにも進出、展開中

東南アジア

ロシア

¨ マレーシア、ベトナムで建築用ガラス事業（マレーシアは建築、自動車用）¨ Pilkington/MEP のJVでフロート設備

日本¨ NSGが建築、自動車用ガラスで強みを発揮¨ 液晶用など、情報電子用ガラスも生産中国

南米¨ ブラジル、アルゼンチン、チリ
で建築、自動車ガラス事業

オーストラリア¨ 建築、自動車ガラス事
業でマーケットリーダー¨新興国の中でも重要なター
ゲット¨自動車用の３拠点で経営権¨Shanghai Yaohua
Pilkingtonとフロート板ガラス合弁¨その他、戦略的出資あり

Source:Pilkington
Note:1
Including manufacturing facilities of Pilkington’s associates and strategic partners(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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世界のフロート板ガラスでのシェア10%(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

12日本板硝子とピルキントンのフロート窯
ｽｳｪｰﾃﾞﾝ １
1 Halmstad

ﾌｨﾝﾗﾝﾄﾞ １
1 Lahtiポーランド １
イギリス ３

1 Sandomierz

3 St.Helens

ロシア １
1 Ramenskoye

フランス １1 Freyming-Merlebach

舞鶴 2
イタリア ３
1 San Salvo
1 Veniceスペイン １

アメリカ ６千葉 2

1 San Salvo

1 Sagunto

2 Rossford
1 Lathrop
1 Ottawa
2 Laurinburg

ドイツ ４
2 Gladbeck
2 Weiherhammer

VFG 1
VGI 1(建設中)

中国 ５2 Shanghai
1 Guangdong
1 Tianjin
1 Changshu（建設中）

MSG 2メキシコ ３2 Monterrey
1 Mexico City

ｵｰｽﾄﾗﾘｱ ２
1 Dandenong
1 Sydney

ブラジル ４
1 Cacapava
1 Barra Velha
2 Jacarei

チリ １ＮＳＧ

1 Concepcion

ｱﾙｾﾞﾝﾁﾝ １
1 Lavallol

8

Pilkington 38 （経営26、出資12）
Total

46

NSG
Pilkington経営Pilkington出資

建築用ガラス分野での戦略的意義及び施策
 地理的拡大した事業基盤により市場サイクルの影響を緩和。加えて、収益及びキャッシュフローも安定化 中国、東南アジア、南米、ロシアをはじめとする多くの新興市場におけるプレゼンス向上により将来性の高い成長市場で優位性を確保
 川下加工事業における両社のノウハウの相互融通• 日本顧客からの要求度の高い付加価値製品• 機能ガラス先進地域であるヨーロッパで培われた製造技術• 既存商品、新商品の相互販売
 西欧市場及び現地の技術へのアクセスによる付加価値ガラス事業の強化(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

14自動車ガラス分野では、事業エリアと強みが拡大

顧客接点の一元化
グローバルに画一的な品質の提供
価格競争力

NSG＋ピルキントンは自動車用ガラス分野で世界№１(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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統合で得られるポジション

スケールメリット

技術リソース＆知見の融合 グローバル拠点配置（生産工場／販売／技術サービス）

建築用主要市場で高シェア、安定収益（欧州／北南米／アジア／日本）自動車ガラスのグローバルサプライヤ（欧／米／日 主要カーメーカーをカバー）グローバル経営ノウハウ、人材(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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シナジー達成イメージ(10億円)

合計 １９０億円
売上シナジー

20.0• 自動車ガラスのグローバル戦略• 収益改善• 新製品拡販• 商品の相互販売

15.0

技術シナジー• プロセスイノベーション

10.0•新製品開発、改良• R&D 強化

5.0

コスト改善シナジー

FY07
FY08
FY09FY10FY11FY12FY13FY140.0• 資材共同購入• ベンチマーキング／ベストプラクティス• 生産分担の最適化•エンジニアリング、R&Dの重複解消(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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Debt/Equity レシオ
700（１０億円）

3.00 D/E Ratio

600

2.50

500

2.00

400
1.50
300

Debt
Equity
D/E

1.00

200
100

0.50

00.00

2010年にはD/Eレシオ
１．０をイメージ

FY06 FY07 FY08 FY09 FY10 FY11
買収手続き完了後の格付機関による格付では、想定通り投資適格を維持
R&I（6/16)
BBB+ → BBB
ムーディーズ（6/16) Baa2 → Baa3(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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長期ビジョンについてフェーズⅢ ＜３年間＞
３フェーズで、着実に成長戦略を実行

新事業の開拓による成長の持続フェーズⅡ ＜３年間＞

フェーズⅠ ＜４年間＞

既存領域に限定せず、 市場・顧客資産、技術資産、事業資産を活用した近隣事業領域、新商品領域への進展。M&A、アライアンスなども活用。

板ガラス事業の領域における事業規模の拡大
新興市場への拡張投資による地理的拡大
大型新商品の開発、R&D強化、新しいテクノロジーの育成+

財務の健全性を回復させつつ、生産性・品質の向上に重きを置き、他社との差別化で新会社の強みを確立

2007～

2011～

2014～

(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

～2016

19ＮＳＧの取締役会
取締役

近藤 敏和
常務執行役員

出原洋三

阿部 友昭

藤本 勝司

仁田 昌邦

代表取締役 会長

代表取締役 副会長

代表取締役 社長執行役員

専務執行役員

泉 一行

ｽﾁｭｱｰﾄ･ﾁｪﾝﾊﾞｰｽ

常務執行役員

倉内 憲孝

奥村 晃三

社外取締役

社外取締役

監査役一戸 清彦

田中 瞳吾

内ヶ崎 功

大井 尚一

渡辺 剛

社外監査役

社外監査役

社外監査役

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ピルキントン社の取締役会

NSGから非常勤役員３名、ピルキントン常勤役員３名で構成(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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まとめ•

NSG＋ピルキントンは、成長するガラス業界において、世界最大の規模を持つグローバルリーダー•

安定した板ガラス事業が中核に•両社の地域補完と、統合後の地理的な広がり•

世界４６窯のフロート設備を保有、もしくは出資•

自動車分野での事業エリアと強みが拡大•

R&D分野での２０年にわたる良好な関係と、企業文化の共通性•

統合準備作業は順調に推移(C) Nippon Sheet Glass Co., Ltd. All Rights Reserved.

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●ご注意

当資料の業績見通しは、当社が現時点で入手可能な情報及び合理的であると判断する一定の前提にもとづいており、実際の業績は見通しと異なる可能性があります。
その要因の主なものとしては、主要市場（日本、欧米、アジア等）の経済環境及び製品需給の変動、為替相場の変動等があります。

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