情報提供用資料
2024年1月4日

米国好配当株は堅調に推移
米国好配当リバランスオープン （資産成長型）／（年4回決算型）
追加型投信/海外/株式 本レポートでは、当ファンドが投資しているCollis Trust ‐ CROCI US Dividend Equity Fund(以下、投資対象ファンド)、およびクロッキー米国高配当株指数＊（以下、当指数）の設定来の状況について、ご説明致します。

当ファンドの運用状況 (2023年12月12日時点)
設定来の推移図表１ 当指数（米ドル建て）と米ドル/円の推移

当指数（米ドル建て）と米ドル/円の動きを見ますと、当指数（米ドル建て）は設定直後、軟調な動きでしたが、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げがほぼ終了し、来年には利下げを行う見通しが広がるに従い、堅調な動きとなりました。一方、米ドル/円については、米国の利下げ観測を受けて米金利が低下したほか、日銀の早期のゼロ金利解除に関する思惑が広がったことから、急速に米ドル安円高が進行しました。（図表１）（期間 20２3年10月24日～2023年12月12日、日次）

当指数(米ドル建て)の上昇は基準価額へプラスに寄与した一方で、米ドル安円高の進行はマイナスに影響し、基準価額は足元まで10,000円を挟んで、一進一退の動きで推移しています。

（1ドル＝円）15411,300

クロッキー米国高配当株指数（米ドル建て）（左軸）米ドル/円（右軸）

11,000150

10,700146

10,400
10/24

142
11/7

11/21

12/5（月/日）（出所) Bloombergデータを基にSBI岡三アセットマネジメント作成

図表2 投資対象ファンドへの影響が大きかった銘柄（期間 20２3年10月25日～2023年12月12日）

投資対象ファンドへの個別銘柄の影響
生成AIをはじめとした先進技術への期待などから情報技 術セクターが 上昇し、クアルコム （通信機器メ ーカー）やスカイワークス・ソリューションズ（ワイヤレス半導体メーカー）などがプラスに寄与しました。
一方、コテラ・エネジー（多角的エネルギー会社）やEOGリソーシズ（石油天然ガス会社）のようなエネルギーセクターなどは景気減速による需要減退懸念などを背景にマイナスに影響しました。（図表2）＊「クロッキー米国高配当株指数」とは、ドイツ銀行グループが独自に開発した株式分析手法である「クロッキーモデル」に基づき米国を代表する企業の株式から、高配当かつ割安と判断される株式を選定する戦略のリターンを反映する指数です。

順位

プラス寄与銘柄

セクター

1

クアルコム

情報技術

2

スカイワークス･ソリューションズ

情報技術

3

タペストリー

4パッカー

5

クラフト･ハインツ

順位

一般消費財・サービス
資本財･サービス
生活必需品

マイナス影響銘柄

セクター

1

コテラ･エナジー

エネルギー

2ブリストル マイヤーズ スクイブ

ヘルスケア

3

EOGリソーシズ

エネルギー

4パイオニア･ナチュラル･リソーシズ

エネルギー

5

エクソンモービル

エネルギー※セクターはGICS(世界産業分類基準)ベース(出所)BarraOneデータを基にSBI岡三アセットマネジメント作成＜本資料に関してご留意いただきたい事項＞■本資料は、当ファンドに関する情報提供を目的としてＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、ファンドの投資勧誘を目的として作成したものではありません。■本資料に掲載されている市況見通し等は、本資料作成日時点での当社の見解であり、将来予告なしに変更される場合があります。また、将来の運用成果を保証するものではありません。■本資料は、当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。■購入の申込みに当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っていただきますようお願いします。

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当指数の構成銘柄について (2023年12月12日時点)
図表4 当指数のセクター別構成比率

直近の当指数の構成銘柄
当指数の12月12日時点でのセクター別の構成比率
は、生活必需品（21.5％）やエネルギー（21.3％）が主体で、設定当初から大きな変更はありません。ヘルスケア（19.4％）、情報技術（13.1％）を加えると、上位4セクターで、全体の約4分の3を占めています（図表4）。
構成銘柄の配当利回りの内訳を見ますと、3.0％～4.0％の間に16銘柄と最も多く分布しています（図表5）。また、構成銘柄の実績平均配当利回り（加重平均
ベ ー ス 、 12 月 12 日 時 点 ） は 3.8 ％ と な っ て い ま す 。
(S&P500 種 指 数 の 配 当 利 回 り ( 実 績 ベ ー ス ) は
1.51%)（2023年12月12日時点）
コミュニケーション・サービス 5.1%

素材 2.4%

一般消費財・サービス
8.2%

生活必需品
21.5%

資本財･サービス
9.0%
情報技術
13.1%

エネルギー
21.3%
ヘルスケア
19.4%

※構成比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計が100%にならない場合があります。

図表5 当指数構成銘柄の配当利回り（実績ベース）別銘柄数内訳

なお、構成銘柄の配当利回り1位はアルトリア・グルー
プ（たばこ製品の製造販売）です。続いて、エネルギーセクターのキンダー・モルガン（パイプライン輸送・エネル
ギー貯蔵会社）や、パイオニア・ナチュラル・リソーシズ（石油・ガス探鉱生産会社）となっています。また、上位にはコロナワクチンでも有名なファイザーや、フィリップ・モリ
ス・インターナショナルといった大手たばこメーカーなども名を連ねています（図表6）。

（2023年12月12日時点）

9.0%以上8.0%以上9.0%未満
7.0%以上8.0%未満
6.0%以上7.0%未満

5.0%以上6.0%未満
4.0%以上5.0％未満
3.0%以上4.0%未満
2.0%以上3.0%未満

1.0以上2.0%未満
0.0%以上1.0%未満
05

101520（銘柄）

図表6 当指数構成銘柄の配当利回り（実績ベース）上位10銘柄（2023年12月12日時点）
セクター

利回り

1

アルトリア･グループ

生活必需品

9.2%

2

キンダー･モルガン

エネルギー

6.5%

3

パイオニア･ナチュラル･リソーシズ

エネルギー

6.3%

4

ONEOK

エネルギー

5.8%

5

ファイザー

ヘルスケア

5.7%

6

フィリップ･モリス･インターナショナル

生活必需品

5.5%

7

ライオンデルバセル･インダストリーズ

素材

5.4%

8

ベスト･バイ

一般消費財・サービス

5.0%

9

EOGリソーシズ

エネルギー

4.9%

10 コテラ･エナジー

エネルギー

4.8%

企業名

※セクターはGICS(世界産業分類基準)ベース(図表４～６の出所)ドイツ銀行グループ、Bloombergデータを基にSBI岡三アセットマネジメント作成＜本資料に関してご留意いただきたい事項＞■本資料は、当ファンドに関する情報提供を目的としてＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、ファンドの投資勧誘を目的として作成したものではありません。■本資料に掲載されている市況見通し等は、本資料作成日時点での当社の見解であり、将来予告なしに変更される場合があります。また、将来の運用成果を保証するものではありません。■本資料は、当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。■購入の申込みに当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っていただきますようお願いします。

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運用状況 (作成基準日 : 2023年12月26日)

資産成長型

年4回決算型（2023年10月25日～2023年１2月26日、日次）（円）
10,300（2023年10月25日～2023年１2月26日、日次）

(億円)
60

（円）
10,300

10,20050

10,200150

10,10040

10,100120

10,00030

10,000

90

9,900

20

9,900

60

9,800

10

9,800

30

純資産総額(右軸)

9,700
10/25

11/8

11/22

基準価額(左軸)

12/6(億円)
180
純資産総額(右軸)012/20(月/日)

9,700
10/25

11/8

ファンドデータ

11/22

基準価額(左軸)

12/6

012/20(月/日)

ファンドデータ

基準価額

10,078円

基準価額

10,068円

残存元本

3,243百万口

残存元本

10,236百万口

3,268百万円

純資産総額

純資産総額

ポートフォリオ構成比率

10,305百万円

ポートフォリオ構成比率

Collis Trust ‐ CROCI US Dividend
Equity Fund

99.0%

Collis Trust ‐ CROCI US Dividend
Equity Fund

99.0%

マネー・インベストメント・マザーファンドⅡ

0.2%

マネー・インベストメント・マザーファンドⅡ

0.2%

短期金融商品・その他

0.8%

短期金融商品・その他

0.8%※基準価額は1万口当たり、信託報酬控除後です。

※グラフは過去の実績であり、将来の成果を示唆または保証するものではありません。

＜本資料に関してご留意いただきたい事項＞■本資料は、当ファンドに関する情報提供を目的としてＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、ファンドの投資勧誘を目的として作成したものではありません。■本資料に掲載されている市況見通し等は、本資料作成日時点での当社の見解であり、将来予告なしに変更される場合があります。また、将来の運用成果を保証するものではありません。■本資料は、当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その情報の正確性・完全性を保証するものではありません。■購入の申込みに当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っていただきますようお願いします。

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留意事項【SBI岡三アセットマネジメントについて】
商号：SBI岡三アセットマネジメント株式会社
SBI岡三アセットマネジメント株式会社は、金融商品取引業者として投資運用業、投資助言・代理業および第二種金融商品取引業を営んでいます。登録番号は、関東財務局長（金商）第370号で、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会に加入しています。

【投資リスク】
 投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。投資信託は預貯金と異なります。投資信託財産に生じた利益及び損失は、すべて投資者の皆さまに帰属します。
ファンドは、投資信託証券を通じて値動きのある有価証券等に投資しますので、組入れた有価証券等の価格の下落等の影響により、基準価額が下落し、損失を被ることがあります。また、外貨建資産に投資しますので、為替相場の変動により損失を被ることがあります。
 ファンドの主な基準価額の変動要因としては、各ファンド共通のリスクとして「株価変動リスク」、「為替変動リスク」、「カウンターパーティ・リスク」、「流動性リスク」、「信用リスク」、その他の変動要因としては「カントリーリスク」があります。
※ 基準価額の変動要因は上記のリスクに限定されるものではありません。

【その他の留意点】
 ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリングオフ）の適用はありません。
 投資信託は預金商品や保険商品ではなく、預金保険、保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、登録金融機関が取り扱う投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。
 ファンドは、大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急変した場合等に、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢から期待できる価格で取引できないリスク、取引量が限られてしまうリスクがあります。これにより、基準価額にマイナスの影響を及ぼす可能性や、換金申込の受付が中止となる可能性、換金代金の支払が遅延する可能性があります。
 分配金は、預貯金の利息とは異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金額相当分、基準価額は下がります。分配金は、計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合があるため、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示すものではありません。また、投資者の購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。
 投資対象とする投資信託証券にかかる購入・換金申込の受付の中止および取消、取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむを得ない事情があるときは、購入・換金申込の受付を中止することや、すでに受付けた購入・換金申込の受付を取消すことがあります。
●詳しくは、「投資信託説明書（交付目論見書）」の「投資リスク」をご参照ください。

【お客様にご負担いただく費用】＜お客様が直接的に負担する費用＞
 購入時
購入時手数料 ：購入金額（購入価額×購入口数）×上限3.3％ (税抜3.0％)
詳しくは販売会社にご確認ください。
 換金時
換 金 手 数 料 ：ありません。
信託財産留保額：1口につき、換金申込受付日の翌営業日の基準価額×0.25％＜お客様が信託財産で間接的に負担する費用＞
 保有期間中
運用管理費用（信託報酬）：純資産総額×年率1.287％（税抜1.17％）
運用管理費用（信託報酬）の実質的な負担：純資産総額×年率1.977％程度
実質的な負担とは、ファンドが投資対象とする投資信託証券の信託報酬を含めた報酬です。なお、実質的な運用管理費用（信託報酬）は目安であり、投資信託証券の実際の組入比率により変動します。
 その他費用・手数料
監査費用：純資産総額×年率0.0132％ (税抜0.012％)■ 有価証券等の売買に係る売買委託手数料、投資信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用等を投資信託財産でご負担いただきます。また、投資対象とする投資信託証券に係る前記の費用等、海外における資産の保管等に要する費用、監査報酬等を間接的にご負担いただきます。（監査費用を除くその他費用・手数料は、運用状況等により変動するため、事前に料率・上限額等を示すことはできません。）●お客様にご負担いただく費用につきましては、運用状況等により変動する費用があることから、事前に合計金額もしくはその上限額またはこれらの計算方法を示すことはできません。
●詳しくは、「投資信託説明書（交付目論見書）」の「手続･手数料等」をご参照ください。

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2024年1月4日

販売会社一覧

受益権の募集の取扱い、投資信託説明書(交付目論見書)、投資信託説明書(請求目論見書)及び運用報告書の交付の取扱い、解約請求の受付、買取請求の受付・実行、収益分配金、償還金及び解約金の支払事務等を行います。
なお、販売会社には取次販売会社が含まれる場合があります。
加入協会
商号

登録番号

日本証券業協会一般社団法人
日本投資顧問業協会○

一般社団法人 一般社団法人
金融先物
第二種金融商品取引業協会
取引業協会（金融商品取引業者）
岡三証券株式会社

関東財務局長（金商）第53号○

三縁証券株式会社

東海財務局長(金商)第22号

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○

※岡三証券株式会社は、一般社団法人日本暗号資産取引業協会にも加入しております。

＜本資料に関するお問合わせ先＞
フリーダイヤル 0120-048-214 （9:00～17:00 土・日・祝祭日・当社休業日を除く）
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