株式会社淺沼組
2020 年 3 月期 第 2 四半期決算説明会
2019 年 11 月 22 日

イベント概要[企業名]

株式会社淺沼組[イベント種類]

決算説明会[イベント名]2020 年 3 月期 第 2 四半期決算説明会[決算期]

2019 年度 第 2 四半期[日程]

2019 年 11 月 22 日

[ページ数]

22[時間]

09:00 –09:31（合計：31 分、登壇：26 分、質疑応答：5 分）[開催場所]

103-0026 東京都中央区日本橋兜町 3-3 兜町平和ビル 3 階
第 3 セミナールーム（日本証券アナリスト協会主催）[会場面積]

145 ㎡[出席人数]

20 名

[登壇者]

4名
代表取締役社長執行役員
浅沼
代表取締役専務執行役員
山腰
執行役員技術研究所所長
石原
コーポレート・コミュニケーション部部長 八木

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誠（以下、浅沼）守夫 （以下、山腰）誠一郎（以下、石原）
良道 （以下、八木）

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1登壇

司会：それでは定刻となりましたので、ただ今から株式会社淺沼組様の 2020 年 3 月期第 2 四半期
決算説明会を開催いたします。
まず最初に同社からお迎えしております、4 名様をご紹介申し上げます。代表取締役社長執行役員、浅沼誠様。
浅沼：浅沼です。よろしくお願いします。
司会：代表取締役専務執行役員、社長室長、山腰守夫様。
山腰：山腰です。よろしくお願いします。
司会：執行役員技術研究所所長、石原誠一郎様。
石原：石原でございます。
司会：コーポレート・コミュニケーション部部長、八木良道様。
八木：八木です。よろしくお願いします。
司会：本日は代表取締役社長、浅沼様、代表取締役専務、山腰様、このお二方からご説明いただきます。ご説明いただいた後、質疑応答の時間を取らせていただきます。
それでは、どうぞよろしくお願いいたします。
浅沼：ただ今ご紹介いただきました、社長の浅沼でございます。よろしくお願いいたします。

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資料 3 ページのほうをご覧ください。まず初めに、弊社を取り巻く環境についてご説明いたします。
海外経済の不透明感が一層高まっているものの個人消費の持ち直しや企業収益の改善に伴う設備投資等が増加し民間建設投資は底堅く推移しており、政府建設投資は経済対策および関連予算の着実な実施が見込まれ、今後も堅調に推移していくことが見込まれています。
ただし、貿易摩擦に伴う中国経済の減速による日本企業の設備投資の先送りや抑制など下押し要因には注意が必要であります。
下のグラフは直近の建設投資の推移です。公共投資は堅調に推移し民間投資の回復により増加傾向であり、2019 年度の建設投資については公共投資、民間投資ともに堅調に推移すると見られ、前年比 2.1%増の 62.2 兆円と予測されており、2020 年度においても底堅く推移すると見られ、62.7兆円の見通しとなっております。

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4 ページをご覧ください。弊社の最近のトピックスで、新聞に取り上げられたものをご紹介させていただきます。
8 月 1 日に弊社にて第 12 回技術発表会を開催いたしました。これは年に 1 回、技術向上のために行っており、その様子が新聞に取り上げられました。
10 月 16 日には開発中の Ai-MAP SYSTEM が新聞に取り上げられました。Ai-MAP SYSTEM は熟練工の技術伝承を速やかに効率良く行うシステムですが、このシステムが国土交通省の「建設現場の生産性を向上する革新的技術の導入・活用に関するプロジェクト」、こちらのほうに 2 年連続で採択されています。
また 10 月 30 日に弊社にて、第 1 回作業所生産性向上策発表会を開催いたしました。これは今年より始めた取り組みで、協力会社との関係強化を目指し、作業所において協力会社と弊社社員とで試行錯誤しながら取り組んだ生産性向上策の中から年に 1 回社長賞 1 件、優秀賞 3 件を表彰していこうとするものです。この表彰式の様子が新聞に取り上げられました。

続きまして、11 月 8 日に 2020 年 3 月期第 2 四半期決算の発表をしており、山腰から決算概要と現行の中期 3 カ年計画の進捗状況の説明をいたします。

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4山腰：それでは 5 ページを開けていただきまして、まずこの中間の受注についてご説明いたします。
下の表をご覧になっていただきまして、右から二つ目がこの中間の実績でございます。
建築、土木、計とありますが、計のところにありますようにこの中間は 698 億 8,000 万円でした。
まずまずの推移だと思っております。その右に前期比がございますが、前期比の計のところにありますように、3 億 6,000 万円ほど増えたということであります。
この通期の計画は、前年度の実績より 190 億円ほど少ない 1,343 億円としておりますが、今の足取り、そして今の案件の積上げというところから見まして、通期の計画は十分達成できると思っております。

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6 ページをご覧ください。この中間の主な受注工事の案件を掲載しております。ショッピング施設あるいは分譲マンション、あるいは工場、ホテル等々が受注できたということであります。
表にはございませんが弊社の受注に占める大きなウェートといたしましては、住宅がおおよそ 30%、それから工場がおおよそ 10%、ホテルが 9%、店舗が 8%となっております。

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7 ページをご覧ください。連結の P/L でございますが、下の表をご覧になっていただきまして下の表の左端が前年の中間の実績。その右のだいだい色で塗っておりますのが、この中間の計画。その右がこの中間の実績です。
前期比・計画比も載せておりますが、前期比のところでお分かりのように増収増益になったことと、計画比のところでお分かりのように計画を達成することができたということであります。
特に弊社でいう大型物件の工事の進捗が予定よりも進みまして、それがために完工高が増え、売上高が増えたということでございまして、完工高が増えたことに伴いまして利益も増えたということであります。

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8 ページをご覧ください。完成工事の主な案件を掲載しております。下の写真は今期、この中間に完成した工事の写真を載せておりますが、中間の完成高の主なものは上の表でございます。
この上の表には右端のほうに進行完成高とございますが、この中間の完成高を掲載しております。
請負高ベースで申し上げますと大半が我が社でいう大型工事、30 億円以上の案件でございます。
先ほど申し上げましたけれど、請負で 30 億円以上の完成工事高が全体の 30%を占めておりますけ
れども、ここの部分の工事の進捗が進んだことで、完成高、それから利益が前年同期より増収増益、計画を上回ることができたということでございます。

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89 ページをご覧ください。連結の貸借対照表でございます。表の真ん中辺りが前年の 3 末の数字で、その右がこの中間の 9 月末の数字でございます。そして増減を掲載しております。
増減の上から 6 行目、資産合計がありますが、この中間は前期末に対して 53 億円ほど資産が減ったということでございます。預金が 30 億円ほど増えまして、それから売掛債権が 80 億円ほど減ったことで 53 億円ほど減ったということであります。
それから負債のところの増減の上から三つ目、負債合計という欄がありますが、負債は前期末に比べてこの中間は 63 億円ほど減ったということでございます。買掛債務が 54 億円ほど減りました。
それから当然ですが未払法人税が 9 億円ほど減ったことで 63 億円減ったということであります。
それから純資産の増減のところをご覧になっていただきますと、10 億円ほど増えております。当期利益は 22 億円ほどですが、配当で 11 億円ほど出しておりますので 10 億円の増加になったということでございます。

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10 ページをご覧ください。通期の業績予想でございますが、真ん中辺りのだいだい色で塗っているのが今期の計画であります。その右が中間の実績でございまして、その右に進捗率を掲載しています。
ご覧のように受注、売上、営業利益、最終利益とも進捗は 50%を超えておりまして、中間としてはまずまずの足取りと思っておりますし、今の状況からすると通期の計画達成は十分可能であると思っております。

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1011 ページをご覧ください。中期 3 カ年計画。今年度が 2 年目になっておりますが、その数値計画の進捗を掲載しております。
表の左端が中期計画の前期の計画でございまして、その右が前期の実績で、その右に計画比を掲載しておりますが、計画比のところでお分かりのように前期はそれぞれの数値計画を達成することができました。
計画比の右、黄色く塗っているのが今期の中期計画における計画でありまして、その右に今期の計画を付けておりますが、右端に中期計画比とありますけれども今期の計画もほぼ中期計画どおりになっております。
先ほど通期の計画達成は十分可能と申し上げましたが、それぞれの率の計画についても十分達成できるだろうと思っております。

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11それから 12 ページをご覧ください。中期 3 カ年計画の施策の進捗状況を簡単に掲載しております。
中期 3 カ年計画の柱を三つ掲げているのですが、その一つである建設事業における収益力・競争力のさらなる強化ということで、冒頭、社長からも申し上げましたが一つは、協力会社との協働による生産性向上と協力会社との連携強化は最優先事項でありまして、いろんな取り組みを行なっています。
それから下の段にはリニューアル強化ということで掲載をしておりますが、リニューアルにつきましては申し上げるまでもないですけれども、今後とも安定した建設投資が見込まれます。当然、同業他社とも注力しているということでありますが、我が社としてはリニューアルを建設事業の中での最も注力すべき狙い目としてとらえ、独自のブランドを立ち上げて優位性を確保したいと考えております。
このブランディングにより淺沼組のリニューアル事業の差別化、強化、深化を推進し、リニューア
ルといえば淺沼といわれるような市場の認知を得られるようにしていきたいと考えております。来年の 4 月には具体的なものが発表できるよう今プロジェクトを進めているところであります。

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13 ページをご覧ください。ここには建設事業における収益力・競争力のさらなる強化の中の ICT活用による生産性向上ということで、いくつか写真を掲載しております。
左上の写真は仮設計画に BIM を取り入れたものでして、図面だけでは分からなかった問題点などがこれによって見えるようになります。
それから左下の写真はトンネルの補修時に 3D スキャナー計測によるデータ取得を取り入れたものでして、人による計測方法から大いに時間効率が図れます。
それからバーチャルリアリティ技術についても注力しております。様々な施工シミュレーションを行い、事前に問題点の洗い出しや安全管理に有効でありまして、右の二つの写真は千葉県の下水工事における、シールドマシンの撤去時の施工シミュレーションにバーチャルリアリティ技術を使用したものであります。

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14 ページをご覧ください。中期 3 カ年計画の三つの柱の二つ目でありますが、新技術・新事業への挑戦ということで今、動いております。その中の一つとしてここに掲載しておりますのは、高速道路等の補修作業の効率化に役立つ特殊な繊維シートが、JICA の公募に採択されまして現在タイでその実用化に向け準備をしておるということであります。
その準備の一環としてこの 10 月にタイのバンコクで開かれたのですが、メンテナンス&レジリエン
ス アジア 2019 にこの繊維シートを出展したその模様の写真でございます。3 日間程度の展示会ではありましたがいろんな業種の方からの問合せをいただきまして今後、我が社の商売につなげていきたいと考えております。

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15 ページをご覧ください。中期 3 カ年計画の三つの柱の三つ目でございます。
持続的成長に資する営業基盤の確立の中のコーポレート・ガバナンスのさらなる強化ということで、一つは表にありますように取締役会の実効性の分析及び評価について、従来は取締役会自身が取締役会の実効性を評価しておりましたが、今回は第三者機関による評価を実施しておるということであります。
その次に、社外取締役の増員について、この 6 月の総会で承認されましたので、女性の社外取締役を 1 名増やしました。その結果、取締役の中での社外取締役の占める比率が赤字にありますように37.5%、3 分の 1 を超えたということであります。
その次に、指名・報酬委員会の件でありますが、社外取締役を 1 名増やしたことに伴いこの委員会にも入っていただいておりますので、委員会における社外取締役の比率は赤字にありますように過半数になったということであります。
IR の強化で、赤字にありますように来年の 2 月には個人投資家様向けの説明会を開催したいと考えております。
その下にあります資金投入計画について、協力会社との連携強化を目的とした支払の現金化でありますが、現金化比率をさらに向上させることにいたしました。現在の支払における現金比率は 90%程度でありますが、来年の 1 月からは全て支払を現金化することにいたしました。
何度も申し上げますけれども、協力会社との連携強化は最優先事項でございまして、こうした取り組みをしたということであります。
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それから 16 ページをご覧ください。前回のこの説明会でも申し上げましたけれども、株主還元、配当性向計画について中期 3 カ年計画の見直しをしたということでありますが、表にありますように右サイドが見直しをした配当性向でございます。
2018 年度は 153 円の配当で、30%程度の配当性向。今期は 208 円で、40%程度の配当性向で業績の計画は達成できると申し上げましたが当然この配当も死守したいと思っております。

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16続きまして、社会貢献活動について社長よりご説明させていただきます。
浅沼：17 ページをご覧ください。弊社は社会貢献基本方針の下、様々な分野において社会貢献活動を推進しております。
今年度における活動を少しご紹介させていただきます。
障害者スポーツ団体の日本身体障害者野球連盟と日本ブラインドテニス連盟に協賛しております。
身体障害者野球においては 5 月 19 日、20 日に神戸にて全国大会が、11 月 2 日、3 日には兵庫県豊岡にて全国選抜大会が開催され、熱戦が繰り広げられました。掲載は 5 月の全国大会のもので始球式をさせていただきました。
ブラインドテニスは日本発祥のスポーツで現在、世界各国で行われるようになっております。6 月
9 日にはスペインで世界大会が行われ B1 クラス、男子の部で大野選手が優勝を飾っております。
次に、ならどっと FM は奈良市の小さな地域限定の FM 局です。FM 局は災害時における地域コミュニティの構築等、重要な役割を担っております。その中で元春日大社の権宮司である岡本彰夫先生がメインパーソナリティを務める岡本彰夫の奈良、奥の奥という番組の提供を行っております。奈良の歴史、文化の発信の一助、地域防災活動の手助けになればと考えております。
またこの番組は今年度の JCBA 近畿コミュニティ放送賞にて、情報教養部門の優秀賞を受賞されております。掲載は 4 月 7 日に奈良の平城宮いざない館で行われました公開収録の様子になります。

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17以上、最近の取り組みの一部をご紹介させていただきましたが、今後も社会の一員として様々な活動に取り組みたいと考えております。
以上をもちまして、第 2 四半期決算説明会を終了いたします。ご清聴、どうもありがとうございました。

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質疑応答
司会：ありがとうございました。それでは質疑応答に入らせていただきます。ご質問される方は挙手をお願いいたします。
なお、この IR ミーティングは質疑応答部分も含め、全文を書き起こして公開する予定です。したがいまして質問される際、会社名、氏名を名乗っていただいた場合は、そのまま公開されます。もし匿名を希望される場合は、氏名は省略していただいて結構です。
それでは、どうぞよろしくお願いいたします。いかがでしょうか。せっかくの機会でございますので、ご質問ございましたらどなたかどうぞ。
マツハシ：ご説明ありがとうございました。ストラテジックキャピタルのマツハシと申します。
16 ページのところに書いてあった株主還元の方針についてお伺いしたいと思います。2019 年度の計画のところで 40%以上と書いてあるかと思うんですけれども、それ以上になる場合とはどのような場合なのかということであります。
今の会社計画の 1 株配当の予想、今期は 520 円になっていて、配当性向 40%であれば残りの 6 割については内部留保にすることになるかと思います。大体 312 円になるかと思うんですけれども、仮にあの計画が 1 株利益が 520 円を上回った場合は、その 312 円を控除したものを配当として株主に還元するということであれば、40%以上になるのかなと思ったんですけれども。
この 40%以上の部分について、どのように考えていらっしゃるのか教えてください。
山腰：まず今期は 208 円ということで配当の見通しについては変更はしておりませんが、配当性向40%でありますので仮に当期利益が計画を上回ることがあればこの 40%で配当が変わることはあります。
それと 40%以上ということですが先ほど少し触れましたけれども、資金投入計画について、この 3カ年計画で 3 年間 200 億円を投入しようということで掲げております。その資金投入との絡みといいますか、資金投入を考えた上で配当については考える必要があると。
当期利益が生む利益も当期利益が生むキャッシュも資金も、その資金投入に使用する必要があると考えておりますので、現在のところでは 208 円、40%ということで配当については考えていると、仮に最終当期利益が計画を上回れば 40%という配当性向に基づいて配当が変わるということであります。
司会：よろしいですか。ありがとうございました。続いてご質問、どうぞ。特にないようでございます。念のため会社様から追加事項ございましたら、いかがですか。よろしいですか。分かりました。
それでは以上をもちまして、本日の説明会は終了いたします。どうもありがとうございました。
［了］______________

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脚注
1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載

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