6 月モデルポートフォリオ
2024 年 6 月 3 日発行≪ 新規 ≫
大気社

TDＫ

東京計器

クレディセゾン≪ 継続 ≫
横浜ゴム

住友電気工業

七十七銀行≪ 米国株 ≫イーライリリー

ケイデンス・デザイン・システムズ

岡地証券

調査情報室
（審査済）

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

6 月イベントカレンダー（日米版）
2024 年 6 月 3 日
銘柄研究
月

火水木

金3456(米)ISM 製造業 (米)JOLTS 求人 (米)ISM 非製造景気指数
件数業景気指数7(米)雇用統計

1011(日)第 1 四半期
実質 GDP14(日)鉱工業生産(日)金融政策決定会合(米)ミシガン大学
消費者信頼感指数1213(米)消費者物価 (米)生産者物価指数
指数( 米 )FOMC （ 日本時間では翌日）

17(日)機械受注

1819(日)トヨタ自動車
株主総会(米)小売売上高

2021(米)住宅建築許 (日)全国消費者可件数
物価指数242527(米)耐久財受注

2628(米)個人消費支出※上記スケジュールは作成時のもので、変更になる場合があります。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究2024 年 6 月 3 日

1979 大気社
参天製薬
業績動向
決算期

売上高
(百万円)

営業利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（5/29）

2022/3 連

209,261

9,428

7,248

212.7

100

株価（円）

5,170

2023/3 連

214,793

11,556

7,917

234.6

121PER（倍）16.6

2024/3 連

293,556

18,27015,602471.9

131

PBR（倍）

1.17

2025/3 連予

258,000

14,000

10,200310.7

144

ROE（％）

11.5（数値は会社予想）

YLD（％）

2.78☆空調工事の大手
ビジネスモデルは 3 つの事業領域から成り立っている。「ビル空調設備」「産業空調設備」、「塗装システム」である。一般に「ビル空調設備」は景気変動の影響を受けにくい半面、工事期間は長い。一方、「産業空調設備」は工事が 1～2 年と短い。3 つの事業分野からバランスよく受注することで安定した利益を稼ぎ出している。
☆海外 18 カ国に 28 の連結子会社
前期ベースで売上高に占める海外比率は 47％である。主にタイ、インドネシア、中国、インドなどで展開しており、事業がグローバル化している点が同業他社との違いである。今期の業績は前に大型案件が完工したことで端境期になりそうだが、配当は今期 13円増配の 144 円にする予定。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究2024 年 6 月 3 日

5101 横浜ゴム
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（5/29）

2021/12 連

670,809

83,63665,500

408.5

65

株価（円）

3.922

2022/12 連

860,477

68,85145,918286.4

66PER（倍）8.42023/12 連

985,333

100,351

67,234

419.3

84PBR（倍）0.762024/12 連予

1,060,000

115,500

74,500463.4

93

ROE（％）

9.93（数値は会社予想）

YLD（％）

2.37☆国内で第 3 位のタイヤメーカー
世界では 8 位のタイヤメーカー。売上高の 89％がタイヤ販売で、残りはコンベアベル
ト、マリンホース、航空部品などである。タイヤの地域別販売本数をみると国内が 39％、北米が 19％、中国が 15％、アジアが 12％、欧州が 6％など。同社の強みはベンツ、アウディ、ＢＭＷなどの高級車にも装着されていることである。製品名は「ＡＤＶＡＮＳｐｏｒｔ」。このほか農業機械用、建設機械用も生産している。
☆意欲的な中期計画を発表
2026 年度をめどに売上高 1 兆 1,500 億円、事業利益 1,300 億円、事業利益率 11％、ＲＯＥ10％超を目標としている。政策保有株式を約 600 億円分売却し、戦略投資に2,200 億円を振り向ける。

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銘柄研究
5802

2024 年 6 月 3 日

住友電気工業

業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（5/29）

2022/3 連

3,367,863

122,195

96,306

123.4

50

株価（円）

2,559

2023/3 連

4,005,561

177,443

112,654144.4

50

PER（倍）

14.22024/3 連

4,402,814

226,618

149,723

191.9

77PBR（倍）0.92025/3 連予

4,500,000

240,000

140,000

179.5

72ROE（％）

7.29（数値は会社予想）

YLD（％）

2.81☆データセンター投資増で同社に追い風
同社は電線メーカーの国内最大手で、ワイヤーハーネス、光ファイバーなども世界トップ級である。世界的にデータセンター投資が増加しており、同社のデータセンター向け光ケーブル（光ファイバー心線を束ねた製品）とその周辺機器の需要増が期待される。
また、データセンターは大量の電力を消費するため、全国の送電線網の強化は急務であり、導線メーカーの同社にも恩恵があると思われる。
☆ワイヤーハーネスは堅調
同社の収益柱の１つであるワイヤーハーネスに関しても、足元では回復基調にある。21年度、22 年度は、半導体不足の影響などもあり、ワイヤーハーネスの受注量が会社計画に対して下振れていた（21 年度、22 年度の 3Q 受注量は計画に対してそれぞれ-16％、-4％）が、今期は直近の 3Q 単体のワイヤーハーネスの受注量は、計画に対して 2％上振れており、今後も同社の収益源となると思われる。

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銘柄研究
6762

2024 年 6 月 3 日

TDK

業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（5/29）

2022/3 連

1,902,124

166,775

131,298

346.4

145

株価（円）

7,701

2023/3 連

2,180,817

168,827

114,187

301.1

106

PER（倍）

22.8

2024/3 連

2,103,876

172,893

124,687

328.7

116

PBR（倍）

1.71

2025/3 連予

2,105,000

180,000

128,000

337.3

120

ROE（％）

7.87（数値は会社予想）

YLD（％）

1.55☆スマホ向けバッテリーで世界首位
同社は 2005 年にスマホ市場の拡大を捉えて、スマホバッテリーで世界トップの ATL を買収しており、現在では中核事業へと成長している。足元では、コロナ特需による反動もあり、２０２３年のスマホ出荷台数は前年同期比 3.2％減（米調査会社 IDC 調べ）だったが、年初辺りから回復傾向にある。回復きっかけの一つには生成 AI 搭載スマホの登場があると思われる。
☆生成 AI 搭載スマホでシェア拡大期待
生成 AI 搭載スマホは一般的にスマホ端末上で AI 機能を利用することができ、その関係上、従来のスマートフォンより消費電力量が増加するといわれている。同社のバッテリーは負極にシリコン素材を使うことで、従来のグラファイトに比べ蓄えられる電気の量を増やすことができる。そのため、AI 搭載スマホなどの高機能端末の増加は、同社にとってビジネスチャンスに繋がると思われる。

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銘柄研究2024 年 6 月 3 日

7721 東京計器
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（5/29）

2022/3 連

41,520

1,635

1,493

91.1

30

株価（円）

3,175

2023/3 連

44,296

1,312873

53.2

30PER（倍）18.2

2024/3 連

47,166

2,768

2,277

138.6

32.5

PBR（倍）

1.41

2025/3 連予

57,300

3,560

2,850

173.5

35ROE（％）

6.52（数値は会社予想）

YLD（％）

1.10☆航海計器のパイオニア
日本で初めてレーダーやジャイロコンパス、オートパイロットなどを製造した。前期の売上高構成比をみると「船舶港湾機器」が 23.4％、「油空圧機器」が 24.8％、「流体機器」が 10.1％、「防衛・通信機器」が 34.3％となっている。前期は主要 4 事業が売上げ、利益ともに増加。このうち「油空圧機器」と「防衛・通信機器」が赤字から黒字に転換した。
☆今期も大幅増収、増益に防衛予算の拡大で防衛装備品の発注が増加。これにともない同社の受注も増加。今期の「防衛・通信機器」の売上げは 251 億円と前期比 55.1％増、営業利益は 13 億 5 千万円の前期比 3.7 倍と予想されている。

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銘柄研究8253

2024 年 6 月 3 日

クレディセゾン

業績動向
純収益(百万円)

税引前利益

(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)2022/3 連

299,01749,93635,375

226.3

55

株価（円）

3,331

2023/3 連

322,638

61,044

43,599278.970

PER（倍）

10.4

2024/3 連

361,604

97,952

72,987453.0

105

PBR（倍）

0.77

2025/3 連予

413,000-

52,000318.8

105ROE（％）

11.1（数値は会社予想）

YLD（％）

3.15決算期

各種指標（5/29）☆流通系カード首位
主力のクレジットカードビジネスを中心に、信用保証やリースなどを手掛けるノンバンクの大手。24 年 3 月末のクレジットカード会員数は 2,462 万人。他社との提携も積極的に行い、出光クレジットや高島屋クレジット、りそなカード、スルガ銀行などにも出資し、持分法適用会社としている。使用期限を廃止した「永久不滅ポイント」など開発力の高さに定評がある。
☆新中期経営計画（FY24-26）
新中期経営計画では業績目標のほかに、企業価値の向上として PBR１倍・時価総額 1 兆円を掲げている。その他にも、政策保有株式の 70％相当の縮減や、配当性向を 30％以上とするなど、資本政策も策定した。成長戦略としては、インドを中心とした海外への展開や、生成 AI などを活用した DX の推進などを掲げている。

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銘柄研究
8341

2024 年 6 月 3 日

七十七銀行

業績動向
決算期

経常収益(百万円)

経常利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)2022/3 連

118,169

32,99822,234

300.8

67.5

株価（円）

4,615

2023/3 連

122,053

35,77725,056338.7

90

PER（倍）

10.3

2024/3 連

150,552

44,24129,802

402.4

122.5

PBR（倍）

0.56-

48,50033,000445.4

140

ROE（％）

5.38（数値は会社予想）

YLD（％）

3.03

2025/3 連予

各種指標（5/29）☆宮城県地盤の東北最大地銀
2023 年３月末時点での同行の宮城県でのシェアは、預金残高が 57.0％、貸出金残高が42.6％と非常に高い水準である。足元ではコンサルティング業務などにも力を入れており、非金利収入にも注力している。ただ、預金額や貸出金額では地銀上位だが、預貸率は 2023 年 3 月末時点で 64.3％と低い。
☆東北への半導体投資が加速
国内での半導体工場などの建設が進んでいるが、東北にもその流れがきている。東北自動車道沿いはかつてより「シリコンロード」と呼ばれており、半導体工場が集積している。足元でも SBI ホールディングスが台湾の半導体受託生産大手である力晶積成半導体（PSMC）が宮城県に半導体工場を建設するための合弁会社を設立しており、今後に期待が持てる。半導体産業を中心に工場などの建設が増加すれば、同行からの貸出も増加すると思われる。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究2024 年 6 月 3 日

LLY イーライリリー
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万ドル)

純利益(百万ドル)

EPS(ドル)

配当(ドル)

各種指標（5/28）

2021/1228,318

5,581

6.122

3.40

株価（ﾄﾞﾙ）807.862022/1228,541

6,244

6.903

3.92

PER（倍）

59.7

2023/1234,124

5,240

5.801

4.52

PBR（倍）

59.8

2024/12 予

43,064

12,11513.518

5.303

ROE（％）

48.9

数値は FACTSET 集計値）

YLD（％）

0.65（ＥＰＳは希薄化を勘案☆製薬業界で世界大手の一角
世界で初めてインシュリンの大量生産に成功。糖尿病、がん、免疫疾患に絞った新薬で強み。糖尿病薬「マンジャロ」や肥満症治療薬「ゼプバウンド」の売上げが伸びる。米国では「マンジャロ」も肥満治療薬として需要が高く現在、供給が追いつかない状態。
また両方の薬に使われるチルゼパチドは睡眠中に起こる呼吸障害の軽減にも有効なことが確認されている。
☆M＆A にも積極的
2015 年にノバルティスの動物用医薬品事業を買収したほか、18 年にがん治療薬のアーモ・バイオサイエンシズ、19 年にバイオ医薬品のロクソ・オンコロジーを買収している。

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銘柄研究2024 年 6 月 3 日

CDNS ケイデンス・デザイン・システムズ
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万ドル)

純利益(百万ドル)

EPS(ドル)

配当(ドル)

各種指標（5/28）

2022/1

2,988

695

2.490

株価（ﾄﾞﾙ）296.212022/12

3,561

848

3.080PER（倍）49.9

2023/12

4,089

1,041

3.81

0

PBR（倍）

22.5

2024/12 予

4,591

1,140

5.930

ROE（％）

33.8

数値は FACTSET 集計値）

YLD（％）-（ＥＰＳは希薄化を勘案☆集積回路など設計、開発、検証用のソフト販売
電子機器や半導体などの設計作業を自動化する（EDA）ツール、ソフトウエアなどが主力製品。顧客はこれら製品群を使うことで半導体の設計、製造に絡むコストを削減できる。同社は EDA ツールをトータルソリューションとして提供しており、設計だけでなくパッケージや 3D 実装、チップレットなどを一括で提供することができる。現在はシステムの設計や解析に注力しており、半導体だけでなく、半導体を搭載したプリント基板やそのプリント基板を搭載したスマホや車、サーバーなども対象にビジネスを展開しており、今後の業績拡大に期待が持てる。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究2024 年 6 月 3 日【本レポートについて】
岡地証券株式会社
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⚫

本レポートは「岡地証券株式会社調査情報室」が信頼できると判断した現在の公開情報に基いて作成しております。
しかし、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って、その正確性、信頼性を保障するものではありません。
本レポートは、お客様への投資のための参考情報であり、投資勧誘を目的とするものではありません。従いまして、本レポートの使用による結果につきましては、「岡地証券株式会社」が責任を負うことが出来ませんので、お取引の最終決定はお客様の判断と責任において行われるようお願いいたします。
本レポートで述べられている見解は、当該証券又は発行会社に関する執筆者の意見を正確に反映したものです。執筆者の過去、現在そして将来の報酬のいかなる部分も、直接、間接を問わず、本レポートの投資判断や記述内容に関連するものではありません。
本レポートの著作権は「岡地証券株式会社」に帰属します。本レポートで提供される情報に関し、「岡地証券株式会社」の承諾を得ずに当該情報の複製、販売、配布、修正または営利目的での利用はできません。

【取引に係る諸経費等】
・ 国内の金融商品取引所に上場されている株券の売買を行うにあたっては、約定代金に対して最大 1.2650%（ただし、最低 2,750 円）の委託手数料（消費税込）が必要となります。
・

外国金融商品市場等における外国株券の委託取引では約定代金に対して最大 1.2650%（ただし、最低 2,750 円）の国内取次手数料（消費税込と現地委託手数料 等当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。）が必要となります 。

・

外国金融商品市場等に上場している 外国株券の国内店頭取引については、お客様に提示する売買仕切価格に手数料相当額が含まれている為、別途手数料を頂戴することはありません。売買仕切価格は、前日の取引所価格などを基準に合理的かつ適正な方法で算出した社内基準価格を仲値として、仲値と売買仕切価格との差がそれぞれ 2.50％（手数料相当額）となるように設定したものです。

・ 外国株券の売買等にあたり、円貨と外貨を交換する際の為替レートは、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします。
・株券の売買を行うにあたっては、株価の変動による損失が生じるおそれがあります。

・

外国株券等の 取引では、為替レートの変動によるリスクがあります。

・ 信用取引を行うにあたっては、売買代金の 30％以上で、かつ 100 万円以上の委託保証金が事前に必要です。信用取引は、少額の委託保証金で多額の取引を行うことができることから、損失の額が差し入れた委託保証金を上回るおそれがあります。
・

お取引にあたっては、「契約締結前交付書面」をよくお読みください。

・

外国金融商品市場等に上場している外国株券等の取引に当たっては、「外国株券等の取引に関する重要事項」ならびに「外国株券等の国内店頭取引について」をよくお読みください。

商号：岡 地 証 券 株 式 会 社
第一種金融商品取引業者
東 海 財 務 局 長 (金 商 )第 ５ 号
加入協会 ： 日 本 証 券 業 協 会
日 本 投 資 顧 問 業 協 会
指 定 紛 争 解 決 機 関 ： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター
当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。