8 月モデルポートフォリオ
2024 年 8 月 1 日発行≪ 新規 ≫
ショーボンド
I-PEX

カカクコム

コメ兵

商船三井

≪ 継続 ≫
ゴールドウィン

クレディセゾン≪ 米国株 ≫シスコシステムズ

RTX

岡地証券

調査情報室
（審査済）

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

8 月イベントカレンダー（日米版）
2024 年 8 月 1 日
銘柄研究
月

火水木

金

12(日)三菱商事決算(米)雇用統計(米)製造業 PMI(米)ISM 製造業景気指数(米)アップル決算(米)アマゾン決算
5678(米)購買担当者景気指(米)貿易収支(日)ソフトバンク G 決(日)国際収支数算(日)東京エレクトロン(米)ISM 非製造業景気(日)NTT 決算

決算

指数(日)ソニー決算(米)イーライリリー決(米)バークシャーハザ(米)ウォルトディズニ

算

ウェイ決算

ー決算

12913141516(米)生産者物価指数(米)消費者物価指数(日)第 2 四半期 実質(米)住宅着工件数(米)ホームデポ決算(米)シスコシステムズ

GDP(米)ミシガン大学消費決算(日)鉱工業生産者信頼感(米)ニューヨーク連銀
製造業景気指数(米)フィラデルフィア
連銀景況指数(米)小売売上高(米)鉱工業生産指数(米)ウォルマート決算(米)アプライドマテリ
アルズ決算
1920

(日)機械受注

212223(米)FOMC 議事録（日(米)中古住宅販売件数(日)全国消費者物価指本時間では翌日）

数(米)セールスフォース(米)新築住宅販売件数

決算
2627282930(米)耐久財受注(米)消費者信頼感指数(米)エヌビディア決算(米)ブロードコム決算(米)個人消費支出(米)リッチモンド連銀(米)ミシガン大学消費製造業指数者信頼感指数
当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは※上記スケジュールは作成時のもので、変更になる場合があります。
限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究
1414

2024 年 8 月 1 日

ショーボンド

業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2021/6 連

80,065

15,732

11,340

210.6

105.5

株価（円）

5,807

2022/6 連

81,193

17,267

12,366231.0

118

PER（倍）

21.7

2023/6 連

83,924

18,12412,887243.5

127PBR（倍）2.98

2024/6 連予

86,20019,40013,900265.6

133

ROE（％）

13.4（数値は会社予想）

YLD（％）

2.29☆社会基盤構造メンテナンス専業
同社は、橋梁や道路などのインフラの補修・補強工事を専業とするリーディングカンパニーで、補修材料の開発・販売から施工までの一貫生産体制を取っている。3Q 時点での工事受注高は 764 億円と前年同期比 44％増と好調で、受注残高は 928 億円と過去最高の水準となっている。受注増の主な要因としては、NEXCO 東日本を中心とした高速道路会社からの受注が前年から 176 億円の大幅増となったことである。
☆「高速道路リニューアルプロジェクト」
高速道路に関しては現在 NEXCO3 社（東日本、中日本、西日本）が、橋梁やトンネルなどの構造物を最新の技術を用いて補修、補強し、建設当初と同等またはそれ以上の性能や機能を回復し、高速道路を長く健全に保つ「高速道路リニューアルプロジェクト」に取り組んでいる。同プロジェクトの規模は約 7 兆円といわれており、今後も同社に対する堅調な受注に繋がると思われる。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究
2371

2024 年 8 月 1 日

カカクコム

業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2022/3 連

51,723

19,147

14,294

69.6

40

株価（円）

2,119.02023/3 連

60,82023,947

16,13279.2

40

PER（倍）

21.5

2024/3 連

66,92825,81918,09590.4

46

PBR（倍）

8.142025/3 連予

74,00028,50019,40098.1

50

ROE（％）

36.4（数値は会社予想）

YLD（％）

2.35☆「価格.com」や「食べログ」などを運営
同社は、さまざまな商品やサービスの価格や製品説明、クチコミ、ランキングなどを集約して比較できるようにした「価格.com」や、全国の飲食店に関する情報提供する「食べログ」などの有名な WEB サイトの運営を行っており、サイト掲載店から得られる手数料収入が収益の柱となっている。その他、求人情報の一括検索サイト「求人ボックス」や、不動産住宅情報サイト「スマイティ」など、今後の成長ドライバーとなる WEB サイトの育成も行う。
☆６月末からインバウンド向け飲食店予約サービスを開始
6 月末よりインバウンド向けネット予約サービスの本格展開を開始。英語・中国語・韓国語に対応しており、訪日客向けとしては最大規模となる約 3 万 5,000 店舗への予約が可能となる。また、このサービスに関しては、同社の今期業績見通しに入れていないため、好調なようなら業績の上振れ要因となるだろう。

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銘柄研究2024 年 8 月 1 日

2780 コメ兵ＨＤ
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2022/2 連

71,148

3,714

2,259

206.2

32

株価（円）

4,430

2023/3 連

86,113

5,168

3,706

338.3

60

PER（倍）

9.3

2024/3 連

119,459

7,452

5,025458.7

88

PBR（倍）

1.7

2025/3 連予

140,000

8,000

5,200474.6100

ROE（％）

19.2（数値は会社予想）

YLD（％）

2.25☆リユース業界 3 位
中古品を中心に宝飾、時計、バッグ、衣料、着物、楽器等の販売を行っている。また傘下にはタイヤ、ホイールの専門店もある。店舗数は「ＫＯＭＥＨＹＯ」を中心に国内 215店、海外 19 店を展開している。創業以来、名古屋市大須に本店を構え、東海地区に軸足を置きながらも関東、関西にも出店している。東京では新宿、銀座、渋谷に旗艦店を持っている。直近 3 年間で買取専門店を 101 店舗出店するなど成長は加速している。
☆海外展開
2028 年度をメドとした中期経営計画では、売上高 2,500 億円、グループ店舗数を 420店、海外売上高比率を 15％に引き上げることを目標としている。また資本コストを意識した経営の推進の方針も明らかにしている。前期のＲＯＥは 19.2％と想定した資本コストの 9.8％を大きく上回っている。

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銘柄研究6640

2024 年 8 月 1 日

I－PEX

業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2021/12 連

66,871

6,877

5,921

316.8

50

株価（円）

2,004

2022/12 連

59,643

978

168

9.0

40

PER（倍）

14.5

2023/12 連

59,014-759-1,269-40

PBR（倍）

0.62

2024/12 連予

63,000

3,490

2,560

138

40

ROE（％）-（数値は会社予想）

YLD（％）

1.99☆グローバルニッチトップ
コネクタの製造販売を主力とする同社だが、特にノート PC のパネル接続用コネクタのシェアは世界で約６割とニッチトップとなっている。足元では AI 搭載 PC の登場により、PC 市場が回復してきており、12 月決算の同社は 5 月 10 日に発表した 1Q 決算で早くも通期の業績見通しを上方修正した。その他、NVIDIA 社の AI サーバにおける拡張基盤接続に同社コネクタが使用されていることや、NTT が中心になっている IOWN構想への参画など、将来的な業績の拡大に期待が持てる。
☆上方修正＋増配に期待。
１Q 時点で早くも通期の業績見通しを上方修正したこともあり、今期中の更なる上方修正に期待したい。また、想定為替レートも１ドル 140 円と実勢より円高に見積もっており、こちらも上振れ要因となるだろう。配当性向に関しては 30％を目標としていることもあり、さらなる上方修正の際には、増配にも期待が持てる。

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銘柄研究2024 年 8 月 1 日

8111 ゴールドウィン
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益
(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2022/3 連

98,225

16,501

14,350

316.3

85

株価（円）

9,300

2023/3 連

115,052

21,904

20,977465.7

110

PER（倍）

19.8

2024/3 連

126,907

23,84724,281

539.1

162

PBR（倍）

4.17

2025/3 連予

133,200

18,10021,000466.2

163

ROE（％）

26.9（数値は会社予想）

YLD（％）

1.75☆「ザ・ノースフェイス」の人気続く前期実績ではインバウンド消費などを取り込み増収増益で 2 期連続過去最高益更新を達成した。インバウンドの売上げは直営店で約 2 割、全体で約 1 割となっている。また主力ブランド「ザ・ノースフェイス」は韓国でも人気を博し年間売上げは約 1,000 億円に達した。
☆今期は減益予想
今期は本社移転費用など一過性の費用もあって、減益予想となっている。ただ今期はパ
リ五輪の開催に伴い、世界的なスポーツ熱の高まりから売上げが上振れする可能性もある。なお同社の強みはシーズン前に発注量を適正に見込み、期末在庫を最小化することにある。このことが天候要因に左右されない業績推移となっている。配当については前期まで 13 期連続増配を達成、今期も増配見込み。

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銘柄研究8253

2024 年 8 月 1 日

クレディセゾン

業績動向
純収益
(百万円)

税引前利益

(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)2022/3 連

299,01749,93635,375

226.3

55

株価（円）

3,408

2023/3 連

322,638

61,044

43,599278.970

PER（倍）

10.5

2024/3 連

361,604

97,952

72,987453.0

105

PBR（倍）

0.77

2025/3 連予

413,000-

52,000318.8

105ROE（％）

11.1（数値は会社予想）

YLD（％）

3.08

決算期

各種指標（7/29）☆流通系カード首位
主力のクレジットカードビジネスを中心に、信用保証やリースなどを手掛けるノンバンクの大手。24 年 3 月末のクレジットカード会員数は 2,462 万人。他社との提携も積極的に行い、出光クレジットや高島屋ファイナンシャルパートナーズ、りそなカード、スルガ銀行などにも出資し、持分法適用会社としている。使用期限を廃止した「永久不滅ポイント」など開発力の高さに定評がある。
☆新中期経営計画（FY24-26）
新中期経営計画では業績目標のほかに、企業価値の向上として PBR１倍・時価総額 1 兆円を掲げている。その他にも、政策保有株式の 70％相当の縮減や、配当性向を 30％以上とするなど、資本政策も策定した。成長戦略としては、インドを中心とした海外への展開や、生成 AI などを活用した DX の推進などを掲げている。

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銘柄研究2024 年 8 月 1 日

9104 商船三井
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万円)

営業利益(百万円)

純利益
(百万円)

EPS(円)

配当(円)

各種指標（7/29）

2022/3 連

1,269,310

55,005

708,819

1,970

400

株価（円）

4567

2023/3 連

1,611,984

108,709

796,060

2,204

560

PER（倍）

7.6

2024/3 連

1,627,912

103,132

261,651

722.9

220

PBR（倍）

0.70

2025/3 連予

1,800,000

152,000

230,000

593.9

180

ROE（％）

12.2（数値は会社予想）

YLD（％）

3.94☆コンテナ船事業が収益に大きく寄与出資している「オーシャン・ネット・ワーク」からの持分投資利益が拡大しそうだ。中東情勢の緊迫化で運行日数が伸びていることに加え貨物需要の増加もあって運賃が上昇。こうした状況は今期下期も続いていくと予想される。すでに同業他社は今期業績見通しの上方修正を発表している。１Ｑの決算発表は 7 月 31 日に予定されている。
☆非海運事業にも注力
海運市況に大きく左右される収益構造から安定性を高めた収益構造に変化させるリバ
ランス計画を推進中。具体的には洋上風力発電、物流、不動産、フェリーといった分野のウエイトを高めていく。2035 年度には非海運事業のウエイトを全体の 40％と現在の25％から引き上げる。

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銘柄研究2024 年 8 月 1 日

CSCO シスコシステムズ
参天製薬
業績動向
決算期

売上高(百万ドル)

純利益(百万ドル)

EPS(ドル)

配当(ドル)

各種指標（7/26）

2021/749,818

10,591

2.500

1.460

株価（ﾄﾞﾙ）

47.88

2022/751,557

11,812

2.817

1.500

PER（倍）

18.9

2023/756,998

12,613

3.072

1.540

PBR（倍）

4.21

2024/7 予

53,698

10,371

2.527

1.573

ROE（％）

29.9

数値は FACTSET 集計値）

YLD（％）

3.28（ＥＰＳは希薄化を勘案☆世界最大のコンピュータネットワーク機器開発企業
通信事業・一般企業向けルーターとスイッチを柱にセキュリティ製品やワイアレス製品なども手掛ける。M&A も積極的に行っており、24 年３月にはデータ分析ソフトウェアのスプランクを買収している。足元の業績は、買収したスプラングが寄与したことに加えて、主力のコンピュータネットワーク機器の需要に底打ち感が見えることから、来期以降の業績回復に期待が持てる。
☆AI を積極的に活用
同社が事業を展開するネットワーキング、クラウド、セキュリティの各分野で AI の活用が進んでいる。特にクラウド分野では NVIDIA と共同で生成 AI 向けデータセンターに関する開発なども行っており、注目度が高い。

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銘柄研究2024 年 8 月 1 日

RTX RTX
参天製薬
業績動向
決算期

売上高
(百万ドル)

純利益(百万ドル)

EPS(ドル)

配当(ドル)

各種指標（7/26）

2021/1264,360

3,897

2.573

2.005

株価（ﾄﾞﾙ）113.952022/1267,074

5,216

3.522

2.160

PER（倍）

20.8

2023/1268,920

3,195

2.240

2.320PBR（倍）2.58

2024/12 予

79,489

7,321

5.456

2.479

ROE（％）

4.82

数値は FACTSET 集計値）

YLD（％）

2.17（ＥＰＳは希薄化を勘案☆防衛、航空宇宙事業の世界的企業
2020 年にレイセオンとユナイテッド・テクノロジーの航空宇宙部門が合併して誕生。
現在の主な事業部門としては、航空部品のコリンズ・エアロスペース・システムズ、航空エンジンのプラット＆ホイットニー、センサーとサイバー＆ソフトウェアと軍需防衛の 3 本柱。
☆世界的な地政学的リスクの高まり
ロシア・ウクライナ戦争に始まり、イスラエル・パレスチナの中東情勢など、世界的な地政学的リスクの高まりで、防衛需要は世界的に右肩上がりとなっている。同社は約 30
カ国 230 か所に生産拠点を持っており、世界的な防衛需要の高まりが同社の業績改善に繋がると思われる。

当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。

銘柄研究2024 年 8 月 1 日【本レポートについて】
岡地証券株式会社
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本レポートは「岡地証券株式会社調査情報室」が信頼できると判断した現在の公開情報に基いて作成しております。
しかし、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って、その正確性、信頼性を保障するものではありません。
本レポートは、お客様への投資のための参考情報であり、投資勧誘を目的とするものではありません。従いまして、本レポートの使用による結果につきましては、「岡地証券株式会社」が責任を負うことが出来ませんので、お取引の最終決定はお客様の判断と責任において行われるようお願いいたします。
本レポートで述べられている見解は、当該証券又は発行会社に関する執筆者の意見を正確に反映したものです。執筆者の過去、現在そして将来の報酬のいかなる部分も、直接、間接を問わず、本レポートの投資判断や記述内容に関連するものではありません。
本レポートの著作権は「岡地証券株式会社」に帰属します。本レポートで提供される情報に関し、「岡地証券株式会社」の承諾を得ずに当該情報の複製、販売、配布、修正または営利目的での利用はできません。

【取引に係る諸経費等】
・ 国内の金融商品取引所に上場されている株券の売買を行うにあたっては、約定代金に対して最大 1.2650%（ただし、最低 2,750 円）の委託手数料（消費税込）が必要となります。
・

外国金融商品市場等における外国株券の委託取引では約定代金に対して最大 1.2650%（ただし、最低 2,750 円）の国内取次手数料（消費税込と現地委託手数料 等当該諸費用は、その時々の市場状況、現地情勢等に応じて決定されますので、その金額等をあらかじめ記載することはできません。）が必要となります 。

・

外国金融商品市場等に上場している 外国株券の国内店頭取引については、お客様に提示する売買仕切価格に手数料相当額が含まれている為、別途手数料を頂戴することはありません。売買仕切価格は、前日の取引所価格などを基準に合理的かつ適正な方法で算出した社内基準価格を仲値として、仲値と売買仕切価格との差がそれぞれ 2.50％（手数料相当額）となるように設定したものです。

・ 外国株券の売買等にあたり、円貨と外貨を交換する際の為替レートは、外国為替市場の動向をふまえて当社が決定した為替レートによるものとします。
・

株券の売買を行うにあたっては、株価の変動による損失が生じるおそれがあります。

・

外国株券等の 取引では、為替レートの変動によるリスクがあります。

・ 信用取引を行うにあたっては、売買代金の 30％以上で、かつ 100 万円以上の委託保証金が事前に必要です。信用取引は、少額の委託保証金で多額の取引を行うことができることから、損失の額が差し入れた委託保証金を上回るおそれがあります。
・

お取引にあたっては、「契約締結前交付書面」をよくお読みください。

・

外国金融商品市場等に上場している外国株券等の取引に当たっては、「外国株券等の取引に関する重要事項」ならびに「外国株券等の国内店頭取引について」をよくお読みください。

商号：

岡 地 証 券 株 式 会 社
第一種金融商品取引業者
東 海 財 務 局 長 (金 商 )第 ５ 号
加入協
会 ： 日 本 証 券 業 協 会
日 本 投 資 顧 問 業 協 会
指 定 紛 争 解 決 機 関 ： 特定非営利活動法人 証券・金融商品あっせん相談センター
当資料はあくまで投資情報の参考になる情報の提供を目的としたものです。また当室が信頼できると判断した情報源から入手したものでありますが、これらの情報に対して確認の手段を必ずしもとっているとは限りません。従って情報の完全性、正確性を保証するものではありません。なお最終ページに重要な注意事項の開示がありますのでご覧ください。