COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポート日本システムウエア（NSW）
9739 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2021 年 6 月 14 日（月）執筆：客員アナリスト

国重 希
FISCO Ltd. Analyst Nozomu Kunishige

FISCO Ltd.
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日本システムウエア（NSW）
9739 東証 1 部

2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 2021 年 3 月期の業績概要. ............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 2022 年 3 月期の業績見通し. ......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 中期経営計画....................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. 会社概要. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 沿革........................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03■事業概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 05
1. 同社の強み........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

2. 事業内容. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 08
1. 2021 年 3 月期の業績概要. ............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08

2. セグメント別概況. ............................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

09

3. 財務状況と経営指標.......................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 14● 2022 年 3 月期の業績見通し.......... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

14■中長期の成長戦略------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 15
1. 中期経営計画の目標と戦略.............. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

15

2. 中期経営計画最終年度の重点施策.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

16■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 20■情報セキュリティ対策------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 21

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 要約
2021 年 3 月期は 9 期連続の増収増益、中期経営計画では DX 実現を推進し、おおむね目標達成の見通し
日本システムウエア <9739> は、1966 年創業の独立系 IT ソリューションプロバイダで、技術者が従業員の 9割近くを占めるエンジニア集団である。IT ソリューション、サービスソリューション、プロダクトソリューショ
ンの 3 つのソリューション事業を展開し、そのシナジーを生かした IoT（Internet of Things：家電製品やセンサーなど様々なモノをネットワークに接続し、情報収集だけでなく遠隔監視や制御を行い、商品開発やマーケティ
ングに活用すること）と AI を軸に、顧客が求める DX（Digital Transformation：デジタル変革、すなわち企業が新たなデジタル技術を活用してビジネスモデルを創出し、ビジネスプロセスを変えていく事業変革の取り組
み）の実現を支援できるバックボーンを持つことが同社の大きな強みである。同社では、これらの強みを最大限に生かして今後の成長戦略につなげる方針だ。
1. 2021 年 3 月期の業績概要
2021 年 3 月期の連結業績は、新型コロナウイルス感染症拡大（以下、コロナ禍）の影響により、厳しい経営環
境ながらも、売上高 39,282 百万円（前期比 2.6% 増）、営業利益 4,197 百万円（同 8.7% 増）を確保した。営
業利益は計画を 19.9% 上回り、非常に健闘した決算であったと評価できる。プロダクトソリューションセグメ
ントでは、半導体市場の伸びを背景にデバイス開発事業が堅調に推移したことなどにより増収増益を確保した。
一方、IT ソリューションセグメントでは、一部案件が開発フェーズの谷間に当たることや、前期の不採算案件
による機会損失等により減収となったものの、利益については不採算案件の減少などにより増益となった。また、サービスソリューションセグメントでは、デジタルソリューション事業を中心に増収となったが、事業拡大に向けた体制強化などにより減益となった。自己資本比率は 72.3%（前期は 70.0%）に上昇し、東証 1 部の情報・通信業の平均（2020 年 3 月末平均 33.7%）を大きく上回り、引き続き極めて高い財務の健全性を維持している。
なお、1 株当たり配当金については、前期の年間 30 円から 40 円（中間配当 20 円、期末配当 20 円）へ引き上げた。厳しい経営環境ではあるが、成長戦略と財務の健全性を確保しながら、株主還元を充実させる経営姿勢は評価できる。
2. 2022 年 3 月期の業績見通し
2022 年 3 月期通期の連結業績予想については、売上高 42,000 百万円（前期比 6.9% 増）、営業利益 4,300 百万円（同2.4% 増）としている。DX の進展や、コロナ禍の影響により急速に浸透した新しい働き方や事業活動に関連する需要拡大が引き続き見込まれる状況を追い風に、顧客の DX 実現のベストパートナーを目指して戦略投資を継続し、さらなる成長に向け経営基盤の強化に取り組む方針だ。例年、期初は保守的な予想を発表していることから、最終的には計画を上回る増益となる可能性が高いと弊社では見ている。なお、1 株当たり配当金については、
前期同額の年間 40 円を計画している。

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01 21

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/

要約

3. 中期経営計画
中期経営計画（2020 年 3 月期～ 2022 年 3 月期）では、「DX FIRST」をスローガンに顧客の DX 実現に貢献することで、同社自体の「価値創造企業への変革」を実行していく方針である。最終年度である 2022 年 3 月期の重点施策として同社は、IT ソリューションセグメントではフル / セミセルフレジや電子棚札ソリューションの展開など、サービスソリューションセグメントでは最新テクノロジーを生かした DX ソリューションやサービス展開など、プロダクトソリューションセグメントでは 5G（第 5 世代移動通信システム）/ ローカル 5G 技術の展開などを計画している。策定当初の数値目標は 2022 年 3 月期に売上高 430 億円、営業利益 40 億円、うちDX 関連売上高は 100 億円への拡大を計画していたが、2022 年 3 月期の業績予想では、売上高は中期経営計画
目標にやや届かないものの 420 億円を目指し、営業利益は中期経営計画目標を上回る見通しだ。また、DX 関連の売上高としては、2020 年 3 月期の約 28 億円から 2021 年 3 月期には約 40 億円に増加しており、2022 年 3
月期は DX サービスの拡販や DX パートナーの拡充によって 100 億円の目標達成を目指す。
Key Points

・3 つのソリューション事業を展開し、そのシナジーを生かした IoT と AI を軸に顧客の DX 実現を支援できるバックボーンが強み
・2021 年 3 月期は、コロナ禍の厳しい経営環境ながらも 9 期連続の増収増益、営業利益は計画を19.9% 上回って着地
・2022 年 3 月期は、戦略投資を継続し、さらなる成長に向け経営基盤の強化に取り組むことで増収増益を見込むが、保守的な予想
・中期経営計画では「DX FIRST」をスローガンに、2022 年 3 月期に売上高 420 億円（うち DX
関連は 100 億円）、営業利益 40 億円を目指す。重点施策の推進により、おおむね目標達成の見通し 業績推移売上高（左軸）（百万円）

営業利益（右軸）（百万円）

50,000

5,000
4,197

4,300

3,860

40,000

4,000

3,354
2,940

30,0003,000

20,00033,502

36,107

38,27339,28242,00010,000

2,000

1,000

0

0
18/3期

19/3期

20/3期

21/3期

22/3期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 会社概要
優れたシステムを創造・提供し、社会を豊かにすることを目指す
1. 会社概要
同社グループは、「優れたシステムを創造・提供し、社会を豊かにしたい」という思いを込めた企業理念「Humanware By Systemware」の下、「収益性の高い企業体質の実現」を経営の基本方針として掲げている。
同社グループは、同社のほかに 100% の連結子会社 3 社で構成されている。システム開発やインフラ構築事業などを展開する NSW テクノサービス ( 株 )、中国において組込みソフトウェア開発事業などを展開する京石刻
恩信息技術（北京）有限公司のほか、一般事務に関する業務代行や支援サービスを行う障害者雇用特例子会社のNSW ウィズ ( 株 ) を傘下に持つ。2018 年 1 月にシステムインテグレーション事業などを展開する日本ソフトウェ
アエンジニアリング ( 株 ) を子会社化したが、2020 年 4 月に吸収合併し、サービスソリューション事業本部の一事業となっている。
事業拠点を東京以西に置いているが、取引先は全国にわたり、官公庁・公共団体のほか、製造業や流通業をはじめとして多くの大手企業を抱える。設立当初は日本電気（NEC<6701>）グループとの取り引きが圧倒的に多かったが、近年はその他の取引先の拡大に伴って売上高の 2 割弱に低下し、年々取り引きの裾野は拡大している。
中国子会社は、主に現地に進出している日系企業をカバーしている。また、2018 年 4 月には台湾オフィス（代表者事務所）を開設し、世界的な半導体の製造・組立・テスト拠点である台湾市場で顧客開拓・現地調査を行っている。
2021 年 3 月期末のグループ従業員数は 2,290 人、うち技術者が 9 割近くを占めるエンジニア集団である。なお、2013 年 4 月より多田尚二（ただしょうじ）氏が代表取締役執行役員社長を務める。
2. 沿革
同社グループは、独立系ソフトハウスとして 1966 年にソフトウエア開発事業及び受託計算事業からスタートした。その後、1968 年に運用管理サービス事業、1978 年に現在のプロダクトソリューション事業につながるファー
ムウエア及び論理回路に関する開発事業を開始した。その後、IT 技術の進化に伴い、1990 年にシステムインテ
グレーション事業、1998 年にデータセンター事業、2009 年にクラウドサービス事業、2013 年に IoT/M2M
事業を開始し、事業領域を拡大してきた。
その間に、1982 年に現社名の日本システムウエア株式会社に商号変更した。1996 年に株式を店頭公開し、市場から得た資金で 1998 年に山梨 IT センターを開設した。1999 年に東証 2 部へ株式上場し、2000 年に東証1 部指定を経て、2016 年 3 月期には創業 50 年を迎えている。今後も、現在推進している中期経営計画に基づ
き、顧客の DX 実現を先導する企業として、さらなる発展を目指している。なお、東証の市場区分見直しに伴い、2022 年 4 月からは、プライム市場に移行すると見られる。

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日本システムウエア（NSW）
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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/

会社概要

沿革
1966年 8月

( 株 ) 事務計算センターを東京都港区に設立、ソフトウエア開発事業及び受託計算事業を開始

1968年10月

運用管理サービス事業を開始

1975年12月

自社ビル（現 本店所在地）を取得

1976年 2月

社団法人ソフトウエア産業振興協会（現 一般社団法人情報サービス産業協会）に加盟

1978年 6月

ファームウェア及び論理回路に関する開発事業を開始

1980年 6月

オフィスコンピュータ及び OA 機器販売に関する事業を開始

1982年 3月

日本システムウエア株式会社に商号変更

1986年 3月

大阪営業所（現 大阪事業所）を開設、地方展開を強化

1986年 9月

新本社ビル竣工

1990年 2月

システムインテグレーション事業を開始

1990年 8月

100% 子会社の日本テクノウェイブ ( 株 ) を設立

1996年 4月

日本証券業協会に株式を店頭登録

1997年10月

品質保証の国際規格 ISO9001 認証取得

1998年 8月

山梨 IT センターを開設、データセンター事業を開始

1999年 4月

東証 2 部に株式上場

2000年 3月

東証 1 部銘柄に指定

2002年 7月

情報セキュリティマネジメントシステム（ISMS）適合性評価制度認証取得

2002年 9月

エヌエスダブリュ販売 ( 株 ) を設立

2005年 2月

環境に関する国際規格 ISO14001 認証取得

2007年 3月

情報セキュリティマネジメントシステムの国際規格 ISO/IEC27001 認証取得

2007年 4月

厚生労働省から次世代育成支援対策を推進している企業として認定

2007年10月

IT サービスマネジメントシステムの国際規格 ISO/IEC20000 認証取得

2009年 9月

クラウドサービス事業を開始

2009年10月

100% 子会社 NSW ウィズ ( 株 )（現 連結子会社）を設立

2010年 4月

100% 子会社 京石刻恩信息技術（北京）有限公司（現 連結子会社）を設立

2013年 5月

IoT/M2M 事業を開始

2013年 7月

日本テクノウェイブとエヌエスダブリュ販売を合併し、NSW テクノサービス（現 連結子会社）に商号変更

2018年 1月

日本ソフトウェアエンジニアリングの株式を取得し子会社化

2018年 4月

台湾オフィスを開設

2020年 4月

日本ソフトウェアエンジニアリングを吸収合併

出所：ホームページよりフィスコ作成

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 事業概要IT ソリューション、サービスソリューション、
プロダクトソリューションをコア事業とし、その技術シナジーを生かした IoT と AI でイノベーティブな未来を創出
1. 同社の強み
同社グループは、IT ソリューション、サービスソリューション、プロダクトソリューションの 3 つのソリューショ
ン事業を展開し、その技術シナジーを生かした IoT と AI でイノベーティブな未来の創出を目指している。ソフトウェアとハードウェア両方の技術ノウハウを兼ね備えている点が大きな強みである。
IT ソリューション事業で培った各産業分野の業種・業務ノウハウの蓄積とシステム構築力、サービスソリュー
ション事業のサービス・コーディネート力及びクラウド環境などのインフラ・プラットフォームの提供基盤、プ
ロダクトソリューション事業における組込みソフトや LSI 設計などの製品開発力並びに画像処理などの技術開発力などを有し、それらの技術シナジーを生かした IoT と AI を軸に顧客が求める DX 実現を支援できるバック
ボーンがあることが同社の大きな強みであり、これらを生かして今後の成長路線につなげていく方針である。
同社の強み

出所：中期経営計画資料より掲載

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事業概要

2. 事業内容
2021 年 3 月期のセグメント別売上高・営業利益を見ると、IT ソリューションセグメントが売上高の 33.6%、
営業利益の 30.9% を、サービスソリューションセグメントが売上高の 26.4%、営業利益の 13.4% を、プロダク
トソリューションセグメントが売上高の 40.0%、営業利益の 55.6% を占める。プロダクトソリューションセグ
メントの構成比が大きく、利益率が相対的に高いのは、技術的な参入障壁が高く、独立系の同社規模で同事業を手掛ける企業が少ないためと考えられる。一方、IT ソリューションセグメントとサービスソリューションセグ
メントの利益率が相対的に低いのは、景気の影響を最小限に抑えるために特定の業種・業務への依存度を低くし、多業種・業務にわたり事業を手掛けていることが影響しているようだ。

セグメント別売上高・営業利益（2021年3月期）

30.9%

40.0%

55.6%

33.6%
ＩＴソリューション

売上高(外側) ：39,282百万円
営 業 利 益 ( 内 側) :4,197百万円

サービスソリューション
プロダクトソリューション

13.4%

26.4%
出所：決算説明会資料よりフィスコ作成
IT ソリューションセグメントは、業務系ソリューションを提供しており、ビジネスソリューション、金融・公共ソリューション、システム機器販売などの事業で構成される。製造業、流通業、金融・保険業、官公庁向けなど長年にわたり培った業務ノウハウで、コンサルティングからシステム設計、開発、保守・運用に至るまで、顧客に最適なソリューションを提供している。
サービスソリューションセグメントは、従来は IT ソリューションセグメントに含まれていたが、現中期経営計
画のスタートに合わせて 2020 年 3 月期より独立のセグメントとなった。事業内容は IT サービスの提供であり、
デジタルソリューション、クラウド・インフラサービスなどの事業で構成される。IoT&AI サービスや Web サ
イト・EC 構築などの業種共通ソリューションのほか、パブリッククラウドやプライベートクラウドの環境構築
サービス（データやソフトウェアをネットワーク経由で利用者に提供するサービス）、自社データセンターによるハウジングサービス（同社が顧客からサーバー、すなわちサービスを提供するコンピュータを預かるサービス）や、ホスティングサービス（同社が用意したサーバーを顧客に貸し出すサービス）、顧客の情報システムの運用設計から構築、管理を行う総合的なマネジメントサービスなどを提供しており、顧客のシステムを多彩なサービ
スで支えている。

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事業概要

プロダクトソリューションセグメントは、電子機器などに搭載される組込みシステム開発や LSI・FPGA 開発を行っており、組込み開発、デバイス開発などの事業で構成される。組込みシステム開発では、オートモーティブ（自動車関連）や産業分野など様々な製品開発で培ったアプリからミドルウエア、ドライバ開発の組込み技術によって、製品の多様化や効率化、高品質設計に対応しており、スマート化に向けた各種ソリューションを提供している。
また、LSI・FPGA 開発では、画像処理や通信関連などの LSI（Large-Scale Integration：大規模集積回路。多数のトランジスタやダイオード、抵抗、コンデンサなどの電子部品を 1 つの半導体チップに組み込んだ集積回路）設計やボード設計（電子回路基板の設計）を行っており、高位設計、論理設計・検証、論理合成、レイアウト設
計、製造からテストまで、要件に応じてソリューションを提供する。また、各分野で低消費電力設計、先端プロセスに対応している。
3 つの既存セグメントのノウハウ融合によって、新たな収益の柱への期待が大きい事業分野が IoT&AI ソリューションを軸とした DX 関連事業である。新しい分野で、まだ独立したセグメントとして収益を計上するには至っておらず、現状は既存セグメントの収益に含まれる形で IoT&AI サービスやエッジデバイスソリューションな
どの事業を行っている。IoT&AI サービスでは、デバイスからクラウドまでトータルコーディネートできる強みを生かし、IoT クラウドプラットフォーム「Toami」をベースに、データの蓄積から分析・活用まで、顧客の新
たなビジネス価値の創出をサポートする。また、エッジデバイスソリューションでは、自社で組込みアプリから
LSI まで対応できる豊富な設計・開発力と、各種センサー・デバイスベンダーとのアライアンスにより、コストを抑えたスモールスタートで顧客に最適な IoT 環境を提案している。同社グループは、推進中の中期経営計画
において、これら IoT&AI ソリューションをベースとした新サービスの展開を図り、DX 関連事業の拡大に取り組んでいる。
同社の Toami は、「製品の IoT 化」を中心に、累計 100 社以上の導入実績があるほか、アライアンスパートナー
も 30 社以上に拡大し、世界 30 ヶ国以上で展開している。直近では、IoT で収集したデータをより有効に活用するための分析サービスなど、関連サービスの引き合いも増加している。Toami の導入事例として、パナソニッ
ク <6752> では、業務用プロジェクターの稼働状況をリアルタイムで監視し、不具合の早期発見や適切なタイ
ミングでのメンテナンスでサービス品質の向上につなげるために IoT を始めた。業務用プロジェクターの遠隔監視をすることで、稼働状況や不具合などをリアルタイムで取得することができる。これにより、装置不具合や動作不良による表示品質低下の早期発見、稼働状況に合わせた消耗品の適切なタイミングでの交換、リアルタ
イム監視による保守サービスの品質向上、製品品質向上のための情報を収集・蓄積できる、などの効果が得られている。その他、( 株 )NTT ドコモ、( 株 ) ニプロン、東北エネルギーサービス ( 株 )、渡辺電機工業 ( 株 )、NEC ネッツエスアイ <1973>、リオン <6823>、日本無線 ( 株 ) などの各社でも Toami が活用されている。

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事業概要

Toami 導入事例：パナソニックのシステム概要図

出所：ホームページより掲載█ 業績動向2021 年 3 月期は、一部案件でコロナ禍の影響を受けるも、期初計画を上回る増収増益を達成
1. 2021 年 3 月期の業績概要
2021 年 3 月期における日本経済は、度重なる新型コロナウイルス感染症の拡大に伴い、コロナ禍収束には時間を要するとの見方が強まっており、依然として不透明な状況が続いている。同社が属する情報サービス産業界においては、景気悪化に伴う企業の IT 投資の先送りや抑制など一部に慎重な動きが見られたものの、ウィズコロナ・
アフターコロナを支えるサービスやソリューションの需要が急速に高まっているほか、IoT、AI、5G（高速で大容量の通信や多数の機器に同時接続できる、第 5 世代移動通信システム）/ ローカル 5G などのデジタル技術を駆使し、ビジネスプロセスや業務プロセスを大きく変えていく DX の取り組みが加速している。
このような状況の下、同社グループは、中期経営計画（2020 年 3 月期～ 2022 年 3 月期）に基づいて、長年培ってきた幅広い業種・業務知識やノウハウと最新のデジタル技術を融合し、顧客のビジネスモデル変革と業務プロ
セス改革に貢献することにより、事業拡大と収益力強化に取り組んだ。

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業績動向

この結果、2021 年 3 月期の連結業績は、売上高 39,282 百万円（前期比 2.6% 増）、営業利益 4,197 百万円（同8.7% 増）、経常利益 4,240 百万円（同 8.8% 増）、親会社株主に帰属する当期純利益 2,765 百万円（同 3.6% 増）と、9 期連続の増収増益を記録し、営業利益率も 10.7%（同 0.6 ポイント上昇）となった。特に期初計画比では、営業利益は 19.9%、営業利益率も 1.6 ポイント上回るなど、計画を大きく上回る着地となった。上期はコロナ
禍の影響から受注活動が停滞したが、下期は回復したことで売上高は増加した。売上増に加え、不採算案件の減
少やコロナ禍に伴う交通費減少などから販売費及び一般管理費が減少し、営業増益となった。同社が多岐にわたる取引先を確保していることが功を奏し、厳しい経営環境下でも、増収増益を達成したと評価できるだろう。
2021 年 3 月期

連結業績（単位：百万円）

20/3 期

21/3 期

前期比

計画比

実績

売上比

計画

実績

売上比

増減額

増減率

増減額

売上高

38,273100.0%

38,50039,282100.0%

1,009

2.6%

782

増減率
2.0%

営業利益

3,860

10.1%

3,500

4,197

10.7%

337

8.7%

697

19.9%

経常利益

3,898

10.2%

3,540

4,240

10.8%

342

8.8%

700

19.8%

親会社株主に帰属する
当期純利益

2,668

7.0%

2,400

2,765

7.0%

97

3.6%

365

15.2%

注：21/3 期計画値は 2020 年 7 月 27 日公表のもの
出所：決算短信よりフィスコ作成

IT ソリューションセグメント及びプロダクトソリューションセグメントで増益を確保
2. セグメント別概況
セグメント別の業績は、以下のとおりであった。
(1) IT ソリューションセグメント
IT ソリューションセグメントの売上高は 13,202 百万円（前期比 1.6% 減）、営業利益は 1,298 百万円（同 7.7%増）、営業利益率は 9.8%（同 0.8 ポイント上昇）となった。売上高については、一部案件が開発フェーズの谷間に当たることや前期の不採算案件による機会損失等により減収となったものの、利益については、不採算案件の減少などにより増益となった。なお、計画比では売上高 2.3% 増、営業利益 23.6% 増となり、プロダク
トソリューションセグメントと並んで同セグメントの利益改善が同社の好決算に大きく貢献した。

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業績動向

売上高の内訳を見ると、金融・公共ソリューションの売上高は 6,447 百万円（前期比 1.1% 増）となった。官公庁・団体向けは、前期大型案件の反動により減少したものの、金融・保険業向けは、システム移行案件や自動車保険関連システム開発などが伸長した。また、ビジネスソリューションの売上高は 4,086 百万円（同 14.4% 減）となった。製造業向けは、パッケージ関連や既存顧客案件を中心に伸長したものの、小売業、物流業向けで、前期不採算案件の影響による機会損失（営業活動の停滞等）や、その他一部案件が開発の谷間に当たることなどにより減少した。なお、不採算案件は前期中にほぼ収束している。さらに、システム機器販売の売上高は 2,669
百万円（同 17.9% 増）となった。小売業向けのセミセルフレジ（商品のスキャンまでを店のスタッフが行い、精算はレジ横に設置された精算機で行うレジ）関連が増加した。

ＩＴソリューションセグメントの売上高・営業利益率推移（百万円）
15,000

金融・公共ソリューション（左軸）システム機器販売（左軸）13,41512,000

2,263

9,000

9.0
4,774

ビジネスソリューション（左軸）営業利益率（右軸)
13,202
2,669

9.8
4,086

6,000

3,000

(%)
15.0

12.0

9.0

6.0
6,378

6,447

20/3期

21/3期

0

3.0

0.0

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成(2) サービスソリューションセグメント
サービスソリューションセグメントの売上高は 10,380 百万円（前期比 5.4% 増）、営業利益は 564 百万円（同10.5% 減）、営業利益率は 5.4%（同 1.0 ポイント低下）となった。売上高については、IoT&AI や「RealWear（リアルウェア）」など新サービスを中心にデジタルソリューション事業が拡大した。利益については、事業拡大に向けた体制強化などにより減益となった。一方、計画比では、売上高が 1.8% 増、営業利益も 2.6% 増と、おおむね計画通りの着地であった。同セグメントは 2020 年 3 月期より独立したセグメントであるが、新事業が軌道に乗り、同社全体の業績を支えるセグメントにまで成長してきたと言えるだろう。
売上高の内訳を見ると、クラウド・インフラサービスの売上高は 7,575 百万円（前期比 0.9% 増）となった。
インフラ・DC においてハウジング案件やインフラ構築案件が減少したものの、クラウドでパブリッククラウ
ド（サーバーなどのクラウドコンピューティング環境をインターネット経由で提供するサービス）の移行案件などが増加したことに加え、その他サービスでもデータ連携サービスなどが堅調に推移した。また、デジタ
ルソリューションの売上高は 2,805 百万円（同 19.7% 増）と好調に推移した。IoT・AI 関連では、IoT シス
テム構築案件を中心に拡大したほか、産業用スマートグラス「RealWear」が好調に推移した。また、Web・EC 関連では、前期大型案件の反動があったものの、既存顧客の深耕等により事業規模を維持した。

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業績動向

サービスソリューションセグメントの売上高・営業利益率推移（百万円）

クラウド・インフラサービス（左軸）営業利益率（右軸)

デジタルソリューション（左軸）(%)

15,00015.0

12,00010,3809 , 853

9,000

6,000

3,000

2,805

2,343
6.4

5.4
7,509

7,575

20/3期

21/3期

0

12.0

9.0

6.0

3.0

0.0

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成(3) プロダクトソリューションセグメント
プロダクトソリューションセグメントの売上高は 15,699 百万円（前期比 4.6% 増）、営業利益は 2,335 百万円（同 15.4% 増）、営業利益率は 14.9%（同 1.4 ポイント上昇）と好調に推移した。売上高については、半導体市場の伸びを背景にデバイス開発事業が堅調に推移した。利益については、増収に伴う利益増により増益となった。前期に一部落ち込んだオートモーティブの利益率が改善するなどして、組込み開発が増益となった。
計画比でも、売上高は 1.9% 増、営業利益も 22.9% 増となり、同社全体の好業績を牽引した。引き続きセグ
メントで最も高い利益率を維持しているが、これは既述のとおり技術的な参入障壁が高く、独立系の同社規模で同事業を手掛ける企業が少ないためと考えられる。
売上高の内訳を見ると、組込み開発の売上高は 8,881 百万円（前期比 1.5% 増）となった。医療機器などの設
備機器は横ばい、モバイルは減少したものの、オートモーティブでは CASE（次世代技術や新サービスを示す
造語）、ADAS（先進運転支援システム）、モビリティ関連などが増加し、通信では 5G/ ローカル 5G 関連の開発・評価が拡大した。また、デバイス開発の売上高は 6,817 百万円（同 9.1% 増）と大きく伸長した。半導体市場の伸びを背景に開発体制を拡大したことで、同社の得意領域である画像処理分野を中心に増加した。

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業績動向

プロダクトソリューションセグメントの売上高・営業利益率推移
組込み開発（左軸）（百万円）

デバイス開発（左軸）営業利益率（右軸)(%)

18,00018.0
15,69915,00415,00014.9

13.5

12,000

6,817

6,250

9,000

15.0
12.0
9.0

6,000

6.0
8,881

8,753
3,000

3.0

0

0.0

20/3期

21/3期

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

財務の健全性が極めて高い
3. 財務状況と経営指標
財務状況を見ると、2021 年 3 月期末における資産合計は前期末比 2,143 百万円増の 32,660 百万円となった。
これは主に、仕掛品の減少があったものの、現金及び預金、受取手形及び売掛金、商品の増加などがあったことによる。負債合計は同 101 百万円減の 9,042 百万円となった。これは主に、買掛金、退職給付に係る負債、賞
与引当金などの増加があったものの、工事損失引当金、その他流動負債に含まれる前受金、未払消費税などの減少があったことによる。純資産合計は、親会社株主に帰属する当期純利益の計上に伴い、同 2,245 百万円増の23,618 百万円となった。
以上の結果、流動比率（流動資産 / 流動負債）は前期末比 44.1 ポイント上昇の 365.4% となり、短期的な支払い能力は極めて高い。また、固定比率（固定資産 / 自己資本）は同 3.9 ポイント低下の 36.8% となった。固定資産（設備投資等）の調達は、返済期限のない株主資本で十分に賄われており、借入金のない無借金経営を続けている。さらに、自己資本比率は 72.3%（前期は 70.0%）に上昇し、東証 1 部の情報・通信業の平均（2020年 3 月末平均 33.7%）を大きく上回り、同社の財務の健全性は極めて高いと評価できる。また、収益性の指標においても、同社の ROE は 12.3%、ROA も 13.4% と、東証 1 部の情報・通信業の平均の 5.7%、7.3% を大きく上回っていることから、同社は高い収益力を確保していると言えよう。

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業績動向

連結貸借対照表、経営指標（単位：百万円）
20/3 期末

21/3 期末増減

21,81523,9802,164

現金及び預金11,48812,383895

受取手形及び売掛金

8,844

9,651

806

仕掛品

837

731

-105

固定資産

8,701

8,680

-20

有形固定資産

6,241

6,168

-73

無形固定資産

117

101

-15

2,341

2,409

67

資産合計

30,516

32,660

2,143

流動負債

6,789

6,563

-226

固定負債

2,354

2,478

124

流動資産

投資その他の資産（有利子負債）

-

-

-

負債合計

9,144

9,042

-101

純資産合計

21,372

23,6182,245

流動比率（流動資産 / 流動負債）

321.3%

365.4%

44.1pt固定比率（固定資産 / 自己資本）

40.7%

36.8%

-3.9pt

自己資本比率

70.0%

72.3%

2.3pt

ROE( 自己資本当期純利益率）

13.2%

12.3%

-0.9pt

ROA( 総資産経常利益率）

13.3%

13.4%

0.1pt

【安全性】

【収益性】

出所：決算短信、決算補足資料よりフィスコ作成

2021 年 3 月期末における現金及び現金同等物の期末残高は、有形固定資産の取得や配当金の支払などの支出を営業活動の結果得られた資金で賄い、前期末比 895 百万円増の 12,383 百万円となった。
各キャッシュ・フローの状況を見ると、営業活動の結果得られた資金は 1,998 百万円（前期比 1,888 百万円の収入の減少）となった。これは主に、税金等調整前当期純利益の計上に対し、減価償却費、売上債権の増加、たな卸資産の増加に加え、法人税等の支払があったことによる。一方、投資活動の結果使用した資金は 583 百万円（同 277 百万円の支出の増加）となった。これは主に、有形固定資産の取得や敷金及び保証金の差入による支出によるものである。さらに、財務活動の結果使用した資金は 520 百万円（同 28 百万円の支出の増加）となった。これは主に、配当金の支払によるものである。
キャッシュ・フロー計算書（単位：百万円）
20/3 期

21/3 期増減額

営業活動によるキャッシュ・フロー

3,887

1,998

-1,888

投資活動によるキャッシュ・フロー

-306

-583

-277

財務活動によるキャッシュ・フロー

-492

-520

-28

11,48812,383895

現金及び現金同等物の期末残高
出所：決算短信よりフィスコ作成

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 今後の見通し
2022 年 3 月期も戦略投資を継続し、さらなる増収増益を見込む● 2022 年 3 月期の業績見通し
2022 年 3 月期の情報サービス産業界においては、短期的には一部の顧客企業において IT 投資の抑制や延期が見られるものの、経営やビジネスモデルの変革に IT を活用する DX や、コロナ禍の影響により急速に浸透した
新しい働き方や事業活動に関連する需要拡大が引き続き見込まれる。このような事業環境変化を追い風に、同社
グループは、顧客の DX 実現のベストパートナーを目指して、事業成長と変革を加速・強化するとともに、状況の変化に合わせた臨機応変な取り組みを実践する計画である。
以上から、2022 年 3 月期通期の連結業績予想については、売上高 42,000 百万円（前期比 6.9% 増）、営業利益 4,300百万円（同 2.4% 増）、経常利益 4,340 百万円（同 2.4% 増）、親会社株主に帰属する当期純利益 2,950 百万円（同6.7% 増）を見込んでいる。予想される事業環境の変化に対応して、同社では戦略投資を継続し、さらなる成長に向け経営基盤の強化に取り組むことで、増収増益を目指す。ただ、営業活動再開に伴い交通費や広告宣伝費などの販売管理費増加に伴い、営業利益率は前期比 0.5 ポイント減の 10.2% を見込んでいる。しかし、同社では、期初は保守的な業績予想を発表することから、前期と同様に計画を上回る着地となる可能性が大きいと弊社では見ている。
2022 年 3 月期

連結業績予想（単位：百万円）

21/3 期

22/3 期

前期比

実績

売上比

計画

売上比

増減額

増減率

売上高

39,282100.0%

42,000100.0%

2,718

6.9%

営業利益

4,197

10.7%

4,300

10.2%

102

2.4%

経常利益

4,240

10.8%

4,340

10.3%

100

2.4%

親会社株主に帰属する
当期純利益

2,765

7.0%

2,950

7.0%

185

6.7%

出所：決算短信、決算説明会資料よりフィスコ作成

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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 中長期の成長戦略
顧客の DX 実現を先導する企業を目指す
1. 中期経営計画の目標と戦略
中期経営計画（2020 年 3 月期～ 2022 年 3 月期）の策定に際し、同社では、事業環境について以下のような前提を置いた。すなわち、国内景気は、海外情勢の影響や消費増税などによる減速懸念が色濃くなっており、また、
働き方改革の推進や生産年齢人口の減少を背景に、生産性改善の取り組みが急務となっている。このような環境変化を背景に、顧客企業では DX への取り組みが本格化しており、IT 業界としては安定的な成長を見込んでいる。
一方で、堅調な需要に伴い、エンジニア不足もより一層深刻になっており、同社では、DX 対応と人材リソースの確保を両立していくことが必須であると認識している。
こうした前提に基づき、同社グループでは、今後も景気の波にできるだけ左右されない、価値創造型の強い会社への変革を目指している。そのためにまずは売上高 500 億円規模を目指し、強固な事業基盤を築いていく。また、当面は事業成長を図ることに注力するとともに、人材リソースによらない、より自律的なストック型ビジネスの確立にも取り組む。計画の 3 年間は、「DX FIRST」をスローガンに、顧客の DX 実現に貢献することで、同社自体の「価値創造企業への変革」を実行していく方針である。
以上の基本方針、重点戦略を踏まえ、策定当初のグループ経営目標としては売上高を 2019 年 3 月期の 361 億円から最終年度の 2022 年 3 月期には 430 億円に、同じく営業利益を 33 億円から 40 億円に拡大する計画を掲げた。うち、DX 関連の売上高については、3 つの事業セグメントの合計で 100 億円規模を見込んでいる。一方、売上高全体では 3 年間で約 70 億円増加の計画であることから、DX 関連事業の拡大が中期経営計画達成のカギを握っていると言える。
中期経営計画の重点施策

出所：決算説明会資料より掲載

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中長期の成長戦略

2021 年 3 月期は、コロナ禍に伴う景気悪化という計画策定時には想定しなかった事業環境であったものの、2021 年 3 月期までの 2 年間は増収増益基調を維持し、営業利益率も上昇傾向にある。この結果同社では、中期経営計画最終年度の 2022 年 3 月期の売上高については中期経営計画目標にやや届かないものの 420 億円を目指し、営業利益についても 43 億円と中期経営計画目標の 40 億円を超過、営業利益率も 10.2% と中期経営計画
目標の 9.3% を上回る見通しである。コロナ禍に伴う事業環境の変化が、同社グループが推進する DX 実現を加速させる契機にもなりうると弊社では見ている。

売上高・営業利益の推移と目標
売上高（左軸）(百万円)

営業利益（左軸）

営業利益率（右軸）50,00012.5
10.1

40,000

(%)

10.7

10.2

9.3

10.0
9.3

30,00020,0007.5
43,00042,00039,282

38,27336,1075.0

10,000

2.5
3,860

3,354

4,197

4,300

4,000

22/3期（予）22/3期（目標）

0

0.0
19/3期

20/3期

21/3期

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成
2. 中期経営計画最終年度の重点施策
同社では、中期経営計画の最終年度にあたり、セグメント別の重点施策として以下のように計画している。
(1) IT ソリューションセグメント
IT ソリューションセグメントのうち、流通業分野では省人化や非接触ニーズに対応したフル / セミセルフレ
ジや電子棚札ソリューションの展開、製造業分野では ERP（企業が有する経営資源を一元管理し、リアルタ
イムで経営判断に役立てるシステム）の拡販及び PLM・PDM（製品や設計に関するデータを一元管理する製品情報管理システム）導入コンサルティングの推進、金融・保険業分野ではレガシーシステムのモダナイゼー
ションやマイグレーションに対応するほか、官公庁のデジタル・ガバメント案件への参画などを計画する。
電子棚札とは、店頭の棚にある価格表示の更新を自動化するソリューションである。大手企業で導入が始まったところで、これからの市場拡大が期待されるコンテンツである。同社では、POS システムやオンラインショッ
ピングと連携させることで、顧客の店舗運営の大幅な省人化・自動化・効率化を支援する。顧客にとっては、
値札貼り替え作業の大幅軽減、即時の価格変更が可能、貼り間違いなどのオペレーションミス削減、人手不足への対応などの効果が期待されている。

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中長期の成長戦略

電子棚札

出所：決算説明会資料より掲載

また、デジタル・ガバメントとは、官民協働を軸として、デジタル技術を活用しながら行政サービスの見直しを行い、行政の在り方そのものを変革することである。少子高齢化や生産年齢人口の減少といった国の課題に対処すべく、政府が注力している取り組みの 1 つである。2021 年秋までには、各省庁のデジタル化推進の司令塔として、デジタル庁の設置が計画されている。
こうした施策を実行することで、流通業や製造業向けを重点的に伸ばし、2022 年 3 月期の売上高 14,200 百万円（前期比 7.6% 増）、営業利益 1,400 百万円（同 7.8% 増）、営業利益率 9.9%（同 0.1 ポイント上昇）を目標としている。
(2) サービスソリューションセグメント
サービスソリューションセグメントは、戦略分野の DX 推進の中心となるセグメントである。2022 年 3 月期
は DX 関連ビジネスをさらに加速するため、技術提供部門を再編している。特に急速に進展している企業内のデータ利活用の分野での市場開拓を目指しており、顧客のバリューチェーンを含む様々なデータを接続することで、新しい価値の提供を図る。また、それを実現するためのプラットフォームをクラウド上に構築し、アプ
リ開発やインフラ構築などのサービスも強化することで、ビジネス全体を拡大する計画だ。
DX ソリューションの展開としては、同社が 2019 年 8 月に米国 RealWear と販売代理店契約を締結し、一次代理店であるプラチナパートナーとして販売を開始した、産業用スマートグラス「RealWear」がある。
「RealWear」は、目元の小型モニタにマニュアルやカメラ映像が表示されるほか音声認識機能を備えており、音声操作で完全ハンズフリーを実現していることに加え、顧客に合わせたアプリケーションも提供できる。同社の DC（データセンター）では、以前からリモート運用・監視サービスを実用化しているが、コロナ禍においても「RealWear」を活用し、同社が遠隔の顧客から指示を受けてスタッフが作業代行する遠隔作業支援サー
ビスや AI による運用自動化サービスなどをメニューに追加した。このような自社 DC における DX 活用の実績をもとに、顧客のシステム運用業務の DX 提案も積極的に行っている。

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中長期の成長戦略「RealWear」

出所：決算説明会資料より掲載

こうした取り組みによって、2022 年 3 月期の売上高 11,300 百万円（前期比 8.9% 増）、営業利益 650 百万円（同15.2% 増）、営業利益率 5.8%（同 0.4 ポイント上昇）を目標としている。
(3) プロダクトソリューションセグメント
2022 年 3 月期は、組込み開発及びデバイス開発の両分野での 5G/ ローカル 5G 技術の展開が注力ポイントとなる。特に、通信分野での 5G/6G への対応や、工場や農業分野の設備機器をターゲットとしたローカル 5Gを推進する。オートモーティブ分野では、自動運転などへの適用が可能な CASE 領域への展開を、モバイル分野では MaaS（Mobility as a Service）の推進を目指す。デバイス開発事業は、国内外のパートナーとの連携・協業を進め、最新技術へのキャッチアップを推進することにより事業領域の拡大を目指す。
MaaS の推進

出所：決算説明会資料より掲載

こうした施策を実行することで、2022 年 3 月期の売上高 16,500 百万円（前期比 5.1% 増）、営業利益 2,250
百万円（同 3.7% 減）、営業利益率 13.6%（同 0.7 ポイント低下）を目標としている。なお、2022 年 3 月期
では営業活動再開に伴う経費増を見込んでいることに加え、2021 年 3 月期に利益率が高かったことを考慮し、慎重な計画を立てているようである。

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中長期の成長戦略(4) DX 関連事業
同社では、中期経営計画の中核である DX 関連事業について、各企業で取り組みが進んでいる DX を「企業が新たなデジタル技術を活用してビジネスモデルを創出し、ビジネスプロセスを変えていく事業変革の取り組み」と捉えている。これまで培った業務ノウハウや技術力と、様々な実現手段を組み合わせることによって、「IoT、
AI など新たなデジタル技術を基盤に、DX 実現を支援するソリューション及びサービス事業の提供」並びに「エッジコンピューティングなど DX 関連の製品開発や技術開発に携わる事業」を同社における DX 関連事業と定義し、顧客のビジネスモデル変革と業務プロセス変革に貢献していく方針である。
DX 関連の取り組みについては、計画 2 年目となる 2021 年 3 月期は、製造業、建設業向け IoT・AI 関連サー
ビスの拡大や、産業用スマートグラス「RealWear」と既存ソリューションを融合した新たなサービス創出などに注力したが、上期はコロナ禍による案件の一時中断、検収の後ろ倒し等が発生したことにより売上げは伸び悩んだ。しかし、下期に入り徐々に経済活動が再開されるに伴い、通期では約 40 億円と、おおむね計画通りの規模に拡大した。最終年度の 2022 年 3 月期は、業種に特化した IoT・AI 関連サービスの拡充及びロー
カル 5G 関連の強化によって拡大を加速し、100 億円の売上げを計画している。
DX サービスの具体的な取り組みとしては、プロダクトソリューションでは移動体の位置情報を活用して機器や利用者の位置、状態を一元管理する MaaS プラットフォームを、IT ソリューションでは既存ソリューショ
ンのセル生産支援システム「digicell」と産業用スマートグラス「RealWear」の連携などを推進する。また、同社の DX 関連ビジネスを推進するサービスソリューションでは DX パートナーの拡充として、各領域で専門性の高い技術力を有するパートナー企業との連携を強化し、顧客ニーズに最適なソリューションを提供することにより顧客の DX を実現する計画だ。
DX 関連の実績と業績目標

出所：決算説明会資料より掲載
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2021 年 6 月 14 日（月）https://www.nsw.co.jp/ir/█ 株主還元策
成長戦略と財務健全性を両立した財務戦略の実現を目指すなか、2021 年 3 月期は増配を実施
同社では、成長戦略と財務健全性を両立した財務戦略の実現を目指しており、健全な自己資本水準を維持するとともに、ROE12% 以上の持続的成長を目指している。また、将来の企業成長に必要な投資を継続し、研究開発、
M&A・アライアンス、人材育成などにも投資を行う意向である。一方、株主還元については、財務状況及び業績に応じた安定的かつ継続的な配当の実施を基本方針としている。
2020 年 3 月期の年間配当 30 円、配当性向 16.8% から、2021 年 3 月期は年間配当 40 円（中間配当 20 円、期末配当 20 円）、配当性向 21.6% に引き上げた。2022 年 3 月期は、前期同額の年間配当 40 円（中間配当 20 円、期末配当 20 円）を予定しており、配当性向は 20.2% になる見通しだ。同社では、売上高 500 億円規模へのさらなる業容拡大を目指しており、その過程で M&A や他社とのアライアンスに資金を投じる可能性もあることか
ら、大幅な増配により将来に向けた事業拡大を優先し、競争力の維持・向上を図る考えである。一方で、2021
年 3 月期の増配は、厳しい経営環境のなかでも株主還元にも配慮する経営判断と評価できる。

配当金と配当性向の推移
期末配当金（左軸）（円）

中間配当金（左軸）

配当性向(右軸）

60.0

(%)
25.0

21.6
50.0

20.2

19.5

20.0

18.0

16.8

4 0 .04 0 .040.0
3 0 .030.0

2 5 .0

20.0

10.0

10.0

15.0

3 0 .0
20.0

12.5

15.0

15.0

17.5

15.0

18/3期

19/3期

20/3期

20.0

10.0

20.0

20.0

21/3期

22/3期（予）

0.0

5.0

0.0

出所：決算短信よりフィスコ作成
また、同社は、従来からコーポレート・ガバナンスにも注力しており、迅速かつ的確な意思決定を行うこと、並びに株主や投資家に対し、経営の透明性を高めていくことが企業としての重要課題であると認識している。そのために、取締役会構成員数の適正化、執行役員制度の導入、社外取締役の選任など、制度の見直しを適宜図っている。また、継続的なディスクローズ活動及び IR 活動をとおし、株主や投資家の声を経営に反映する努力を続けていることも評価すべきだろう。

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株主還元策

加えて、同社では、環境・社会活動にも熱心に取り組んでいる。企業理念である「Humanware By Systemware」に基づき、価値あるシステムの提供とともに、持続可能な社会の実現、環境保全に資する企業活動を継続的に推進しているほか、事業活動を通じて、国連が提唱する SDGs（持続可能な開発目標）にも取り組んでいる。具体的には、IT システムやサービスの提供による顧客の事業活動及び持続可能な社会への貢献、DC や自社オフィ
スにおける環境負荷の低減や環境保全活動の推進、スポーツや音楽などへの協賛や清掃、献血等を通じた地域・
社会活動などに取り組んでいる。世界的に、「Environment（環境）」「Social（社会）」「Governance（企業統治）」に対する企業の取り組みを重視して投資銘柄を選定する ESG 投資が重視される傾向にあり、日本でも成長余地が大きいと見られる。その意味でも、環境・社会貢献活動に積極的に取り組む同社が注目される可能性は高いと弊社では見ている。
なお、同社は東証 1 部上場であるが、東証の市場区分見直しに伴い、2022 年 4 月からプライム市場に移行すると見られる。

█ 情報セキュリティ対策「情報セキュリティ基本方針」に基づき対策を実施
同社は、業務上保有する情報資産に対する機密性、完全性並びに可用性の確保及び維持を図り、社会の信頼に応えるために「情報セキュリティ基本方針」を定めており、より高度な情報セキュリティ管理体制の構築・維持・改善に努めている。
同社グループでは、業務上、多くの顧客データを取り扱うため、データ管理には細心の注意を払っている。特に多くの顧客システムなどを預かる DC においては ISMS（情報セキュリティマネジメントシステム）認証を取得
し、信頼性と安全性の高い運用を行っている。その他、PC の暗号化や、不正アクセスの監視、従業員向け e ラー
ニング教育や標的型の訓練などの対策を継続実施している。今後は、万一不正アクセスがあった場合に、データが外部に流出しない対策を強化する方針である。

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