特にリバモアの時代には、こうしたルールはまったく的はずれで誤ったものだと考えられていた。しかし、結局それが正しい戦略であることは、彼が成功を収め富を築いたという事実がはっきりと示している。

・折り紙つきの戦略を現代に応用する
時間を経ても相場は変わらず、株価は以前と同じようなパターンを繰り返す。このことはこれから示すチャートに、現代の相場環境にリバモアの戦略が当てはまることを見れば 明 ら か だ ろ う 。
米株相場は、２０００年３月以来ひどい弱気相場が続いたが、２００３年３月半ばには終止符を打って好調な上昇トレンドに入った。３年間続いた下落のあとで、新たな先導株が新たな上昇トレンドをしっかりとリードしているのである。
今日でも、何人かのプロのマネーマネジャーが、かつてリバモアが先鞭をつけた戦略を実際に使用している。２００３年３月の上昇期で新たに牽引役となった銘柄のひとつがストラタシス社である。

年

ス ト ラ タ シ ス 社 は、 コ ン ピ ュ ー タ で 作 成 し た 設 計 に よ っ て 実 物 モ デ ル を 制 作 す る
三次元高速試作品製造装置を開発・製造・販売しているハイテク企業だ。同社は

02

第４四半期には利益が ％、収入が ％伸び、好調なファンダメンタルズによって相場の先導役を務めている。

年第１四半期にはさらに素晴らしい業績を示し、利益は13２４３％の伸び、収入は ％の伸びとなった。

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認さ れ た ）◦相場が上向きになるのを待つ（２００３年３月 日に相場の上昇トレンドが確

図Ⅰ・１でリバモアの戦略を実行するとき、次の点がポイントとなる。

られるかを、このチャートによって明瞭に示すことができる。

強い上昇トレンドにあるときに、彼の戦略を使ってどうやって好調な先導株をとらえきるだろう。彼はチャートではなくティッカーテープを使ったのだが、相場全体が力注意深いトレーダーならば、リバモアの戦略が教える重要な特徴を見て取ることがで

図Ⅰ・１は２００３年１月から３月までのストラタシス株の動きを示したものだ。

67

176465

ジェシー・リバモア
第１章

ストラタシスの日足（2003年1月～３月）ドルを付けた）

13ず、 じ っ と 待 つ◦ 持 ち 株 と 相 場 全 体 が 予 想 ど お り に 動 く か ぎ り、 目 先 の 利 益 確 定 の 誘 惑 に 負 け

略に従って株を買い足す◦株価が予想どおり値上がりして利が乗ったポジションについては、増し玉の戦◦確実な先導株はじっと見守り、利益が伸びるままにするな先導株に対して、リバモアの次のような戦略を使って利益を伸ばしていた。

ほかの主要ルールがどのように適用されるかを示している。これを見ると、この新た

図Ⅰ・２は、４月以降の３カ月間におけるストラタシスの株価変動で、リバモアの高が大事な役目を果たす◦株価が抵抗ラインをブレイクアウトするとき、買い需要の確認という点で出来が３年以上の間、達成できなかった◦新たな先導株が抵抗ラインをブレイクアウトするのを見つける（ストラタシス■図Ⅰ-１

6667ジェシー・リバモア
第１章

21

下値 で 支 えられた
素晴らしい上昇ライン―成功した株を売る理由はない
しっかりとした値固め―
忍耐！

素晴らしい増し玉の機会―
出来高の増加を伴った価格上昇

出所=www.bigcharts.com

34ドルで引けた58

日まで保有したとすれば、１６６％のリターンが得られた。大切なのは、必ず

30

要な反転の兆候を示していた。すぐその翌日には・ポポイントで引けており、重12

ポイント高の１３４０・73

2354

この押しは積極的な意味を持つものだった。次の立会日（５月日月曜日）には

・

51

45

46

30

べき動きだ（第５章で上げたオニールによる相場の確認の動きの評価を参照）。
11

終値１６２２・ ポイントまで ・６％の上昇を見せた。その後も市場は上昇トレン

ナスダック指数は２００３年３月 日の安値１２７１・ ポイントから６月日のポイント高と一層大きな上げ幅を示し、出来高も拡大を続けた。ダメ押しともいう

17次の日には０・ ポイント安とわずかな押しが入った。前日の大幅高からすれば、イントと急騰し、出来高もさらに急増した。これで相場の強さが裏づけれられた。

61

来高の増加を伴いながら７・７ ポイント高の１２７９・実際、ナスダック（上昇トレンドを確認するための有力な指数）は、３月 日に出相場全体が上昇トレンドに入ったのを確認するまで待つことである。

６月

２００３年３月 日にストラタシスを終値の ドルで買って、 ・この日、さらにしっかり上昇し、出来高も増加

13

ストラタシスの日足（2003年４～６月）
■図Ⅰ-２

95

27

ドを続け、ストラタシスとナスダックはさらに上値を追った。

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6869

ジェシー・リバモア
第１章

同年９月 日には、ナスダックは１７８６・ ポイントを付け、３月 日の安値か9311３月らの上昇率は ・５％となった。一方、同日のストラタシスの終値は ・ ドルで、30日のブレイクアウト・ポイントから２２７・９％値上がりした。

40

4262

ネットイーズの場合も、ストラタシスに似たパターンが現れている。やはり、相場でも当てはまることが分かる。

た業種のひとつだ。図Ⅰ・３、図Ⅰ・４を見ると、ストラタシスと同様の分析がここ

ネットイーズを含むインターネット関連企業はこの上昇トレンドで先導的役割を担っいる。ネットイーズのＡＤＲ（米国預託証券）はナスダック市場で取引されており、中国経済は急速な成長を遂げつつあり、消費者の多くがインターネットに接続してている。

中国のインターネット市場向けのアプリケーションやサービス、技術を開発・提供しる。ネットイーズ・ドットコムだ。ネットイーズは中国のインターネット関連企業で、

上 記 と 同 じ 時 期、 そ の 上 昇 ト レ ン ド に 乗 っ て 大 き く 値 上 が り し た 別 の 先 導 株 が あ

17
この価格の壁をなかなか突破できない（最小抵抗ライン）

相場全体が上昇に転じたあと、大量の出来高を伴いながら、大幅に価格が上昇（3月半ば）

出所=www.bigcharts.com

全体が見事な上昇トレンドを開始した直後に、大量の出来高を伴いながら抵抗領域をネットイーズの日足（2003年１～３月）■図Ⅰ-３7071

ジェシー・リバモア
第１章

ネットイーズの日足（2003年４～６月）

下値 切り上げによる強力な支持線―我慢して先導株についていく

素晴らしい増し玉の機会―堅調な相場を背景として出来高を伴いながら高値を切り上げている

出所=www.bigcharts.com

03

年第４四半期は、利益が２０７％、収入が８１５％増加していた。 年第１四半ブレイクしているのである。ファンダメンタルズも極めて好調だった。

■図Ⅰ-４

ドルで買っていれば、 ・60ドルを付けた
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けを増や し た 。
もし２００３年３月 日に同社を ・16日には１１９・７％の値上がりを享受できた。９月 日には ・ ドルとなり、3030

るといえ る の だ 。の戦略とルールを踏襲している。そして、そのおかげで株式市場で成功を勝ち得てい追って述べるほかの大トレーダーからも分かるように、彼らのほぼ全員がリバモア

３月のブレイクアウト時点からみて２３６・５％の値上がりとなった。

６月

26

上昇トレンドのなかで、有力な機関投資家もこの新たな先導株に注目を集め、買い付

明らかにネットイーズは、成長途上にある市場セクターの活力溢れる企業だった。

期は、利益の伸びが４８６％、収入の伸びは３９２％だった。

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ジェシー・リバモア
第１章