24-D-0109

2024 年 4 月 18 日
株式会社日本格付研究所（JCR）は、以下のとおり信用格付の結果を公表します。

パワートラスト Neo ソフトバンクグループ【据置】
信託受益権プログラム格付

Ｊ－１

■格付事由
本件は、対象債務者に対する貸付金を裏付けとする合同運用指定金銭信託（合同金信）の信託受益権プログラムに対する格付である。

1．スキームの概要
合同金信の受託者である新生信託銀行は、投資家より信託金を受け入れると同時に信託受益権を発行する。合同金信の受託者は受託した金銭を合同して、新生信託銀行が受託者となる単独運用指定金銭信託（指定単信託）へ貸付を行う。指定単信託の受託者は、主に、SBI 新生銀行から譲り受ける対象債務者向けの貸付金で運用し、一部は中途解約準備金として積み立て、預金等で運用する。
対象債務者向けの貸付金の譲渡について、対象債務者からの承諾及び抗弁放棄の意思表示が示された書面に確定日付を取得することにより、債務者対抗要件及び第三者対抗要件が具備される。
合同金信の受託者は対象債務者向けの貸付金の元利金を原資として、原則として信託終了日から 5 営業日以内に本信託受益権の元本償還および配当の支払いを行う。
指定単信託及び合同金信の信託財産は、受託者である新生信託銀行の固有財産や他の信託財産から独立して分別管理される。

2．格付評価のポイント
信託受益権の元本及び配当は対象債務者向けの貸付金の元利金を原資に支払われる。対象債務者が破産等の債務不履行状態に陥った場合には、貸付金に係る元利金が弁済されず、予定配当率に基づく収益金の配当ができない可能性のほか、信託元本に損失が生じるリスクがある。
中途解約準備金は当初 SBI 新生銀行の預金等で運用されるが、同社の信用力が一定程度悪化した場合には、信用力の高い他の金融機関の預金等へ運用先を変更する規定となっており、預入金融機関の信用力悪化が信託受益権の元本償還及び配当の支払いに与える影響は極めて小さいものと判断している。
信託受益権の償還事務その他本件スキームにかかる業務遂行能力については、受託者の事務手続及びこれまでの運営状況等を確認した結果、特段の問題はないものと判断している。

以上より、本プログラムに対する格付を「J-1」据置とした。
（担当）荘司

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秀行・清水達也

■格付対象【据置】
対象プログラム設定日
発行限度額

パワートラスト Neo ソフトバンクグループ

信託受益権プログラム

2023 年 4 月 6 日
1,000 億円

各号の信託設定日

プログラム期間内の任意の日

各号の信託終了日

原則として、各号の信託設定日から 1 年後の応当日までの任意の日

各号の償還日
クーポン・タイプ
償還方法

原則として、各号の信託終了日の 5 営業日以内の日
固定満期一括償還

流動性・信用補完措置

なし

格付J-1

<ストラクチャー、関係者に関する情報>
対象債務者

ソフトバンクグループ株式会社

アレンジャー

新生信託銀行株式会社

単独運用指定金銭信託の受託者
合同運用指定金銭信託の受託者

新生信託銀行株式会社

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格付提供方針等に基づくその他開示事項
1. 信用格付を付与した年月日：2024 年 4 月 16 日
2. 信用格付の付与について代表して責任を有する者：涛岡 由典
主任格付アナリスト：荘司 秀行
3. 評価の前提・等級基準：
評価の前提および等級基準については、JCR のホームページ（https://www.jcr.co.jp/）の「格付関連情報」に「信用格付の種類と記号の定義」（2014 年 1 月 6 日）として掲載している。
4. 信用格付の付与にかかる方法の概要：
本件信用格付の付与にかかる方法（格付方法）の概要は、JCR のホームページ（https://www.jcr.co.jp/）の「格付関連情報」に、「リパッケージ商品」（2019 年 8 月 5 日）の信用格付の方法として掲載している。回収金口座や倒産隔離など他の付随的な論点についても上記のページで格付方法を開示している。
5. 格付関係者：（発行体・債務者等）（アレンジャー）

ソフトバンクグループ株式会社
新生信託銀行株式会社

6. 本件信用格付の前提・意義・限界：
本件信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すものである。
本件信用格付は、債務履行の確実性の程度に関しての JCR の現時点での総合的な意見の表明であり、当該確実性の程度を完全に表示しているものではない。また、本件信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予想するものではない。本件信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履行の確実性の程度以外の事項は含まれない。
本件信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動する。また、
本件信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCR が格付対象の発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的またはその他の理由により誤りが存在する可能性がある。
7. 本件信用格付に利用した主要な情報の概要および提供者：
格付対象商品に関する、アレンジャーから入手した関連契約書類
なお、JCR は格付申込者等から格付のために提供を受ける情報の正確性に関する表明保証を受けている。
8. 利用した主要な情報の品質を確保するために講じられた措置の概要：
JCR は、信用格付の審査の基礎をなす情報の品質確保についての方針を定めている。本件信用格付においては、いずれかの格付関係者による表明保証もしくは対外公表、または担当格付アナリストによる検証など、当該方針が求める要件を満たした情報を、審査の基礎をなす情報として利用した。
9. 格付関係者による関与：
本件信用格付の付与にかかる手続には格付関係者が関与した。
10. JCR に対して直近 1 年以内に講じられた監督上の措置：なし■留意事項
本文書に記載された情報は、JCR が、発行体および正確で信頼すべき情報源から入手したものです。ただし、当該情報には、人為的、機械的、またはその他の事由による誤りが存在する可能性があります。したがって、JCR は、明示的であると黙示的であるとを問わず、当該情報の正確性、結果、的確性、適時性、完全性、市場性、特定の目的への適合性について、一切表明保証するものではなく、また、JCR は、当該情報の誤り、遺漏、または当該情報を使用した結果について、一切責任を負いません。JCR は、いかなる状況においても、当該情報のあらゆる使用から生じうる、機会損失、金銭的損失を含むあらゆる種類の、特別損害、間接損害、付随的損害、派生的損害について、契約責任、不法行為責任、無過失責任その他責任原因のいかんを問わず、また、当該損害が予見可能であると予見不可能であるとを問わず、一切責任を負いません。また、JCR の格付は意見の表明であって、事実の表明ではなく、信用リスクの判断や個別の債券、コマーシャルペーパー等の購入、売却、保有の意思決定に関して何らの推奨をするものでもありません。JCR の格付は、情報の変更、情報の不足その他の事由により変更、中断、または撤回されることがあります。格付は原則として発行体より手数料をいただいて行っております。JCR の格付データを含め、本文書に係る一切の権利は、JCR が保有しています。JCR の格付データを含め、本文書の一部または全部を問わず、JCR に無断で複製、翻案、改変等をすることは禁じられています。
予備格付：予備格付とは、格付対象の重要な発行条件が確定していない段階で予備的な評価として付与する格付です。発行条件が確定した場合には当該条件を確認し改めて格付を付与しますが、発行条件の内容等によっては、当該格付の水準は予備格付の水準と異なることがあります。

■NRSRO 登録状況
JCR は、米国証券取引委員会の定める NRSRO（Nationally Recognized Statistical Rating Organization）の 5 つの信用格付クラスのうち、以下の 4 クラスに登録しています。(1)金融機関、ブローカー・ディーラー、(2)保険会社、(3)一般事業法人、(4)政府・地方自治体。

■本件に関するお問い合わせ先
情報サービス部

TEL：03-3544-7013

FAX：03-3544-7026

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