2022 年 4 月 8 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 4/11 ～ 4/15 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

ハト派の代表格とみられている米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のブレイナード理事が、金融引締めに積極的な姿勢を示したことや、3 月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨で、金融引締めを加速させる姿勢が示されたことを受け、5 月、6 月のＦＯＭＣでの連続の大幅利上げも意識されてきています。来週はＦＲＢ高官の発言や米消費者物価指数（ＣＰＩ）などの経済指標に加え、欧州中央銀行（ＥＣＢ）理事会や 13 日からスタートする米銀の 2022 年 1－3 月期決算発表なども確認したいところです。

◆株価 ： 持ち直しの動き◆長期金利 ： 一進一退

【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）26,700～27,400 円 （4 月）25,000～30,000 円（来週） 0.18～0.25％

32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,00028,000(4 月) -0.25～0.25％

新発10年債利回り

予想レンジ
上限

0.2
0.0

26,00024,00022,0000.4（％）

下限（年/月、日次）
21/3 21/5 21/7
21/9 21/11 22/1 22/3
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

-0.2
下限

-0.4

（年/月、日次）
21/3
21/5
21/7
21/9 21/11 22/1 22/3
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、持ち直しの動きが予想されます。米国の金融長期金利は一時 0.20％を割り込むなど、週前半は低下引締めへの警戒感などから日経平均株価は一時大幅に下したものの、その後は米金融引締めが加速するとの観測落しましたが、目先の金融引締めは市場にほぼ織り込みが強まり、米金利とともに国内の長期金利も上昇する動済みとみられます。そのため当面、内外の企業決算や経きになりました。もっとも、日銀が許容する長期金利の済指標が注目される中、値ごろ感に着目した買いがやや上限 0.25％までは上昇せず、30 年国債入札が強めの結優勢になる見通しです。ただ、ウクライナ紛争の長期化果だったことも手伝い、長期金利の上昇は限定的でした。

や、中国における新型コロナウイルスの感染拡大などが押し目買いが一段の金利上昇を抑制しそうです。来週は、依然懸念されるため、株価上昇は緩やかとなりそうです。

5 年国債、20 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 底堅い中、方向感乏しい◆Ｊリート ： 底堅いものの上値は重いか【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 122.5～124.8 円
130（円/ドル）(4 月) 117.0～125.0 円（来週） 1,940～2,020 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート予想レンジ
上限1251202,400(4 月) 1,800～2,100 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限

2,000115

下限
1,800

110
105
21/3

21/5

21/7

21/9

21/11

22/1

（年/月、日次）
22/3（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,600
21/3

21/5

21/7

21/9

21/11

22/1

（年/月、日次）
22/3（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

米日金融政策の方向性の違いを背景に、ドル円の底堅い

東証 REIT 指数は、一時 2,050 ポイントに迫ったものの、地合いは継続しそうです。しかし、ＦＯＭＣの議事要旨

利益確定売りや日米の長期金利上昇を嫌気した売りなどを受けた米金利の上昇は限定的でした。また、今後 0.5％から押し戻され、2,000 ポイントを下回りました。もっの大幅利上げが複数回行われる可能性や量的引締め（Ｑとも、3 月時点の東京都心のオフィス空室率が 2 か月ぶＴ）ペースの方針が示唆されたことで、米国の早期金融りに改善したことは安心材料です。また、経済活動の再正常化に関連した当面の材料は相当程度織り込まれたも開や GoTo トラベルへの期待も引き続き下支え材料です。のとみられます。ドル円は底堅い地合いに変化はないもとはいえ、新規感染者数の下げ止まりがみられる新型コのの、やや方向感の乏しい展開となりそうです。

ロナウイルスの感染動向には注意が必要です。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2022 年 4 月 8 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
日銀支店長会議、黒田総裁の挨拶
日銀地域経済報告（さくらリポート、4 月）
工作機械受注（3 月）
5 年利付国債入札
企業物価指数（3 月）
貸出・預金動向（3 月）

4/11

月

4/12

火

4/13

水

黒田日銀総裁の挨拶（信託大会）
マネーストック（3 月）
機械受注（2 月）

4/14

木

20 年利付国債入札

4/15

金

国庫短期証券入札（3 か月）

海 外
米 3 年国債入札
中国生産者物価、消費者物価（3 月）
米 10 年国債入札
米消費者物価指数（3 月）
米月次財政収支（3 月）
独ＺＥＷ景況感指数（4 月）
米 30 年国債入札
米生産者物価指数（3 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（2 月）
中国貿易収支（3 月）
米新規失業保険申請件数（4/9 終了週）
米ミシガン大消費者信頼感指数（4 月、速報値）
米小売売上高（3 月）
米輸入物価指数（3 月）
米企業在庫（2 月）
欧州中央銀行(ＥＣＢ)理事会､ﾗｶﾞﾙﾄﾞ総裁の記者会見◎米休日（Good Friday ）米ＮＹ連銀製造業景況指数（4 月）米鉱工業生産・設備稼働率（3 月）
中国新築住宅価格（3 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
機械受注（2 月） 4 月 13 日（水）午前 8 時 50 分発表

日本の機械受注（億円）

機械受注統計によると、設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の受注額は、1 月に前月比 2.0％減の 8,996 億円と 5 か月ぶりに減少しました。このうち、製造業は同 4.8％減、非製造業は同 1.9％減となりました。
2 月の機械受注は、小幅な増加が見込まれます。製造業、非製造業とも、省力化や情報化などに関連した投資が設備投資を支えている模様です。ただ、国内における新型

10,000
9,500
9,000
8,500
8,000
7,500
7,000
6,500
6,000
2010

コロナウイルスの感染継続や、ウクライナ紛争などによる資源高を背景に、内外経済をめぐる不透明感が強まる中、当面、設備投資は緩慢な増加にとどまりそうです。

2012

2014

2016

2018

20202022（年、月次）（注）船舶・電力を除く民需、季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

米消費者物価指数（3 月） 4 月 12 日（火）午後 9 時 30 分発表
2 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比米国の消費者物価指数（前年比、％）

87.9％の上昇となり、1982 年以来の大きな伸びとなりま7総合した。前月に引き続き、食品やガソリンなどのエネルギー6

食品、エネルギー除く価格の上昇が顕著でした。また、変動の大きい食品、エネルギーを除くコアＣＰＩも同 6.4％上昇となり、前月から加速しました。
米国におけるコロナ感染の影響やサプライチェーンの混乱が残る中、ウクライナ情勢の緊迫化を受けて、ガソリン価格や他の商品価格が高騰しており、米国のインフレ期待の高進は続きそうです。3 月は総合で前年比 8.4％程度

54

政策目標（2％）3210-1
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成の上昇、コアは同 6.6％程度の上昇を想定しています。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2022 年 4 月 8 日号

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