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日 時：2021/10/28 14:57:00
ページ：1◎当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類 追加型投信／海外／債券
信 託 期 間 2008年９月30日～2023年９月15日
ブラジル債券マザーファンド受益証券への投資を通じて、主にブラジル連邦共和国（「ブラ運 用 方 針ジル」）の債券等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。
ＨＳＢＣ ブラ ジ ル 債 券 ブラジル債券マザーファンド受オ ー プ ン 益証券を主要投資対象とします。
主要運用対象 （１年決算型）
ブラジル債 主にブラジルの政府、政府機関も券 マ ザ ー しくは企業等が発行する現地通
フ ァ ン ド 貨建債券に投資します。
株式への投資は、転換社債の転換および新株予約権の行使等によＨＳＢＣ ブ り取得したものに限るものとし、
ラ ジ ル 債 券 株式への実質投資割合は信託財
オ ー プ ン 産の純資産総額の10％以内とし（１年決算型） ます。
外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
組 入 制 限株式への投資は、転換社債の転換および新株予約権の行使等によブラジル債 り取得したものに限るものとし、
券 マ ザ ー 株式への投資は信託財産の純資
フ ァ ン ド 産総額の10％以内とします。
外貨建資産への投資には制限を設けません。
年１回の決算時（毎年９月18日、休業日の場合は翌営業日）に、原則として以下の方針に基づき、分配を行います。
①分配対象額は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
分 配 方 針 ②分配金額は、委託者が基準価額水準・市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等には、分配を行わないことがあります。
③留保益の運用については特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（１年決算型）
運用報告書（全体版）
第13期 （決算日 2021年９月21日）◎受益者の皆さまへ平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、「ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（１年決算型）」は、2021年９月21日に第13期の決算を行いましたので、期中の運用状況をご報告申し上げます。
今後とも一層のご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社（2021年11月１日に「ＨＳＢＣ投信株式会社」より商号変更）
東京都中央区日本橋3-11-1 ＨＳＢＣビルディング≪お問い合わせ先（投信営業本部)≫
電話番号：03-3548-5690（営業日の午前9時～午後5時）
ホームページ：www.assetmanagement.hsbc.co.jp

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ページ：1○最近５期の運用実績
基決

算

期

準税分(分配落)込
配円

価み 期金 騰円

落額
債券 債券 純中 組 入 比 率 先 物 比 率 総率％％％

資産
額

百万円

９期(2017年９月19日)

12,855200

34.1

100.2－

270

10期(2018年９月18日)

9,858

200

△21.8

99.4－

193

11期(2019年９月18日)

11,355200

17.2

100.1－

229

12期(2020年９月18日)

8,954

200

△19.4

100.7－

159

13期(2021年９月21日)

8,443

200

△ 3.5100.7－

169（注） 基準価額の期中騰落率は分配金込み。
（注） 当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「債券組入比率」、「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 「債券先物比率」は買建比率－売建比率。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(期 首)
2020年９月18日
９月末
10月末
11月末
12月末
2021年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
(期 末)
2021年９月21日

日

基

準価円
8,954
8,302
7,986
8,617
9,064
8,591
8,434
8,223
8,869
9,146
9,723
9,338
9,024

額
債率 組％
－△ 7.3
△10.8
△ 3.8
1.2
△ 4.1
△ 5.8
△ 8.2
△ 0.9
2.1
8.6
4.3
0.8

8,643

△ 3.5

騰

落入比券率

債先比

券率％
100.7
98.2
97.9
97.8
97.1
98.3
99.2
97.8
97.7
97.4
96.8
97.9
99.1％
－－－－－－－－－－－－－

100.7

－

（注） 期末基準価額は分配金込み。騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「債券組入比率」、「債券先物比率」は実質比率を記載しております。
（注） 「債券先物比率」は買建比率－売建比率。

－ 1 －物

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ページ：2○当期の運用状況と今後の運用方針
基準価額等の推移について（第13期：2020年９月19日～2021年９月21日）（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2020年９月18日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注） 当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。

基準価額の主な変動要因＜上昇要因＞
組入銘柄の利子収入が基準価額にプラスに寄与しました。また、ブラジルレアルが対円で上昇したことが、プラスに働きました。
＜下落要因＞
組入銘柄の価格下落（利回り上昇）が基準価額にマイナスに寄与しました。

－ 2 －

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ページ：3

投資環境について【債券市況】
ブラジル債券市場は、期初から2020年末までは一進一退の方向感の乏しい動きとなりました。ブラジル中央銀行による金融緩和がプラス要因となる一方、新型コロナウイルス対策のための歳出増に伴う財政赤字の拡大懸念などがマイナス要因となりました。2021年１月から期末にかけては、債券市場は下落（利回りは上昇）基調をたどりました。通貨安と資源価格の上昇を背景にインフレ率が上昇する中で、中央銀行が３月以降、連続して利上げを実施したことがマイナス要因となりました。
【為替相場】
ブラジルレアルは対円で、期初から2021年６月下旬までは上昇基調をたどりました。原油・資源価格の上昇、３月からは中央銀行の利上げへの転換もブラジルレアルにとり上昇要因となりました。円安・米ドル高の進行もブラジルレアルの対円相場の上昇を促しました。その後、期末にかけては、軟調な展開となりました。財政悪化懸念に加えて、ボルソナロ大統領の支持率低迷による政治不安もブラジルレアルにとりマイナス要因となりました。
ポートフォリオについて＜ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（１年決算型）＞「ブラジル債券マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの債券等に投資しました。
＜ブラジル債券マザーファンド＞
残存期間１～５年を中心としたブラジル国債に投資しました。債券種類別には、割引国債の組入比率を21～32％程度、固定利付債は68～78％程度としました。また、キャッシュ比率は0.1～2.2％程度に維持しました。

－ 3 －

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ベンチマークとの差異について
当ファンドは、値動きを表す適切な指数が存在しないため、ベンチマーク等はありません。
分配金について当期につきましては、基準価額の水準・市況動向等を勘案し、200円（１万口当たり・税込み）とさせていただきました。
なお、留保益の運用につきましては特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第13期
2020年９月19日～
2021年９月21日
200(対基準価額比率)

2.314％

当期の収益

200

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額

8,097（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

－ 4 －

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ページ：5

今後の運用方針ブラジル債券市場では、当面は、インフレ圧力の高まりと中央銀行による一段の金融引き締めが相場の重しとなることが見込まれます。一方、新型コロナウイルスの世界および国内の感染状況を巡る不確実性が引き続き不安要素となる一方、ワクチン普及への期待が支援要因となると見られます。ブラジルでは大規模なワクチン接種プログラムが進んでいるものの、感染はなお収束しておらず、変異株の拡散が報告されています。当社
ではこの動きを注視していきます。また、新型コロナウイルスへの対応に対する批判が高まる中で、ボルソナロ大統領の支持率が低下しており、政治情勢も懸念要因として注視していきます。
ブラジル債券市場は中長期的に有望な投資対象との当社の見方に変わりはありません。債券利回りは相対的に高い水準にあります。さらに政府の進める経済構造改革も、長期的には財政収支を改善させ、経済成長ポテンシャルを高めるものであり、ブラジル債券市場にとり追い風となると見込まれます。
＜ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（１年決算型）＞「ブラジル債券マザーファンド」への投資を通じて、主にブラジルの債券等に投資することにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。
＜ブラジル債券マザーファンド＞
相対的に利回りが高水準にあるブラジル国債への投資を通じて安定的な投資収益の確保を目指します。債券ポートフォリオでは、引き続き中期債の組入比率を高めに維持しています。
金融取引税について当ファンドにはブラジル政府による金融取引税（IOF）の課税対象となる取引が含まれています。ここでいう金融取引税は日本を含む海外の投資家がブラジル国内のブラジルレアル建債券を購入するために、外貨（日本円、米ドル等）からブラジルレアルに交換する際の「為替取引」に対して課される税金のことです。
ただし、債券を購入するための為替取引に対しては当期末現在の課税は0％です。一方、債券の売買、ブラジルレアルから外貨（日本円、米ドル等）への為替取引は一部例外を除き課税されません。
当ファンドを保有される期間中、金融取引税が課税される場合は、受益者の皆さま個人に直接的に課税されるのではなく、投資信託の信託財産に課税されるため、間接的にご負担いただきます。信託財産が増加する場合（投資信託の購入金額の総額が換金金額の総額を上回った場合）、信託財産の増加分をもって、原則、新たにブラジルレアル建ての債券を購入いたします。その際の為替取引に課税されます。信託財産が減少する場合（投資信託の換金金額の総額が購入金額の総額を上回った場合）は新たに債券を購入しないので、一部例外を除き課税されません。そのため、通常受益者の皆さまの実質的な金融取引税の負担額は、金融取引税（IOF）の課税率とは異なります。

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ページ：6○１万口当たりの費用明細項目(2020年９月19日～2021年９月21日)

金

当額

期比 率円
（a） 信託報

項

目の概要％

酬151

1.719

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（投信会社）( 78)(0.887)

委託した資金の運用の対価（運用委託先への報酬が含まれます。）（販売会社）( 68)(0.776)

交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価（受託会社）( 5)(0.055)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） その費

用

32

0.366

(b)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）( 14)(0.164)

海外保管銀行等に支払う保管・送金・受渡費用（監査費用）( 6)(0.064)

監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用

（そ他）

( 12)

(0.138)

振替制度にかかる費用、印刷業者等に支払う法定書類の作成、印刷、交付および届出にかかる費用等

183

2.085

合他の計

期中の平均基準価額は、8,776円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） その他費用は、このファンドが組み入れているマザーファンドが支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

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ページ：7

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ページ：8○売買及び取引の状況(2020年９月19日～2021年９月21日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘柄設
口

定数
千口
35,798ブラジル債券マザーファンド金

解額千円
52,910口

約数
千口
26,651

金額千円
39,025（注） 単位未満は切捨て。

○利害関係人との取引状況等(2020年９月19日～2021年９月21日)

利害関係人との取引状況＜ＨＳＢＣ ブラジル債券オープン（１年決算型）＞
該当事項はございません。
＜ブラジル債券マザーファンド＞
区分

為替直物取引
平均保有割合買付額等Ａ

うち利害関係人との取引状況Ｂ
百万円
百万円
3,427－

売付額等
ＣＢ
Ａ％
－

うち利害関係人との取引状況Ｄ
百万円
百万円
6,912330

Ｄ
Ｃ％
4.8

1.2%

※平均保有割合とは、親投資信託の残存口数の合計に対する当該子ファンドの親投資信託所有口数の割合。
（注） 単位未満は切捨て。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人であり、当ファンドに係る利害関係人とは、ザ・ホンコン・アンド・シャンハイ・バンキング・コーポレイション・リミテッド（東京）です。

○組入資産の明細(2021年９月21日現在)

親投資信託残高銘柄

ブラジル債券マザーファンド

期首(前期末)口数
千口
111,646（注） 口数・評価額の単位未満は切捨て。

－ 8 －口当数

期

千口120,793

末
評 価 額千円
175,150

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ページ：9○投資信託財産の構成
項(2021年９月21日現在)

目

評

当価

期額

末
比率千円
175,150
10175,160

ブラジル債券マザーファンド
コール・ローン等、その他投資信託財産総額％
100.0
0.0
100.0

（注） 評価額の単位未満は切捨て。
（注） ブラジル債券マザーファンドにおいて、期末における外貨建純資産（12,682,604千円）の投資信託財産総額（12,711,870千円）に対する比率は99.8％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。なお、期末における邦貨換算レートは1米ドル=109.57円、1ブラジルレアル=20.5634円です。

○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2021年９月21日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末

項(2020年９月19日～2021年９月21日)
目円(A) 資産ブラジル債券マザーファンド(評価額)未収入金(B) 負債
未払収益分配金
未払解約金
未払信託報酬
その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

175,160,784
175,150,804
9,980
5,715,320
4,014,043
9,980
1,513,784
177,513
169,445,464
200,702,164△ 31,256,700
200,702,164口
8,443円（注） 当ファンドの期首元本額は178,291,435円、期中追加設定元本
額は59,311,743円、期中一部解約元本額は36,901,014円です。
（注） また、１口当たり純資産額は0.8443円です。
（注） 上記表中の次期繰越損益金がマイナス表示の場合は、当該金額が投資信託財産の計算に関する規則第55条の６第10号に規定する額（元本の欠損）となります。

(A) 有価証券売買損益売買益
売買損(B) 信託報酬等(C) 当期損益金(Ａ＋Ｂ)(D) 前期繰越損益金(E) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(F) 計(Ｃ＋Ｄ＋Ｅ)(G) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｆ＋Ｇ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金繰越損益金

当期円
3,028,113
1,047,126△ 4,075,239△ 3,137,387△ 6,165,500△ 28,524,941
7,447,784( 114,403,290)(△106,955,506)△ 27,242,657△ 4,014,043△ 31,256,700
7,447,784( 114,653,572)(△107,205,788)
47,858,346△ 86,562,830△（注） (A)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） (B)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） (E)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 計算期間末における費用控除後の配当等収益（10,067,438円）、費用控除後の有価証券等損益額（0円）、信託約款に規定する収益調整金（114,653,572円）および分配準備積立金（41,804,951円）より分配対象収益は166,525,961円（10,000口当たり8,297円）であり、うち4,014,043円（10,000口当たり200円）を分配金額としております。
（注） 親投資信託の投資信託財産の運用指図に係る権限を委託するために要する費用として、委託者報酬の中から支弁した額は、419,353円です。

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ページ：10○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

200円◇分配金をお支払いする場合：原則として決算日から起算して５営業日までにお支払いを開始いたします。
◇分配金を再投資する場合：決算日現在の基準価額に基づいて、税金を差し引いた後、皆さまの口座に繰り入れて再投資いたします。
◇分配金は、分配後の基準価額と個々の受益者の個別元本との差により、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」に分かれます。
普通分配金 … 分配後の基準価額が個別元本と同額または上回る場合は、全額普通分配金となります。
元本払戻金 … 分配後の基準価額が個別元本を下回る場合は、下回る部分に相当する金額が元本払戻金（特別分配金）となり、残りの部分（特別分配金） は普通分配金となります。元本払戻金（特別分配金）が発生した場合は、分配金発生時に個々の受益者の個別元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の個々の受益者の個別元本となります。

○お知らせ＜約款変更のお知らせ＞ありません。
＜その他のお知らせ＞
ＨＳＢＣ投信株式会社は、2021年11月１日付けで、商号を「ＨＳＢＣアセットマネジメント株式会社」に変更します。

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