現下の経済状況と経済政策

集

講演要旨２

特特集  2「アベノミクス」の評価と課題
水野和夫（日本大学国際関係学部教授）

中には要らないものもあふれているという状況だと思います。
今、アメリカ、ドイツ、フランス等の先進国の10年国債利回りは２％を割り、さらに日本ではアベノミクスの第一の矢で0.3％まで下がりました。国債の利回りは、社債利回りや株式の益利回りを通じて企業の資本利潤率と連動しますので、先進国各国の長期金利、10年国債利回りが低いということは、財・サー＜アベノミクスとは＞

ビス活動においては１単位新たに投資しても最初に、アベノミクスについてどう理解し、リターンがないという世界が来たと思います。

どう評価しているのかについて述べたいと思

これは決して悪い世界ではなく、先述の「いいます。基本的には評価に値するものは何もつでも必要なときに必要なものが手に入る」

ないと私は思っています。という社会を実現したためだと考えています。

現状の認識として、特に先進国、とりわけアベノミクスというのは、金融面でさらにマ日本はあらゆるものが過剰だと思っています。

ネーを過剰にし、財政で日本の1000兆円を超もちろん、ミクロで見れば分配の問題とかいえる借金を過大にし、そして成長戦略で世界ろいろな大きな課題は抱えていますけれども、一資本係数が高い日本で日本の民間企業の資マクロの数字としては、日本中、全国、新幹本ストックを加速させていく、まさに過剰に線があり、飛行場が各県に２つあり、高速道拍車を掛けるというのが私の評価です。

路も至るところにあるといった状況です。豊
かさの定義というものはいろいろあると思い＜ デフレはなぜ起きたのか、蒐集（コレクシますけれども、ミヒャエル・エンデが言ってョン）と過剰の概念について＞いる「必要なものが必要なときに必要な場所今起きている「デフレ」という現象は過剰で手に入る」という定義が一番納得のいくもに「蒐集」し過ぎた結果だと考えています。のだと思っています。今の日本というのは、社会秩序を維持するためには「蒐集」、「コ必要なものはいつでも手に入りますし、家のレクション」をし続けなければいけないとい―  9  ―DIO 2013, 5

う理念は、カール大帝以後のフランス王国がう状況は、原子力も再稼働してエネルギーをできて以来のヨーロッパの指導者にずっと受「過剰」に消費し、金融緩和ではお金をジャブけ継がれている理念です。
「蒐集」する対象はジャブにして資本の成長を促すというアベノ財であっても精神であってもよいのですが、ミクスの政策を示すものだと思います。

例えば、キリスト教が魂を、資本主義が物・サービスを、あるいは領土を蒐集するという＜ グローバリゼーションの終わり＞もので、ユーロあるいはEUの統一も、その延近年、「アフリカのグローバリゼーション」長線上にあると思います。松本健一さんの『砂と言われるようになりました。グローバリゼの文明・石の文明・泥の文明』によれば、ヨーションというのは、効率的に市場を通じてーロッパで何故「蒐集」することが社会秩序あらゆるものを蒐集する仕組みとしては最適の安定につながるかが、よく理解できます。

なイデオロギーで、連結会計、税効果会計、デフレについては、この20年間、30年間に時価会計、労働市場の規制緩和等も金融のグ物を過剰に蒐集した結果とみており、もうどローバリゼーションの一貫としてとらえるこうしようもないという結論で、あとは金融市とができます。このアフリカのグローバリゼ場を氾濫させないようにすることが一番大事ーションの次は、宇宙を除いてグローバリゼです。その点では白川前日本銀行総裁のようーションの対象はもうないということから、「アに、嫌嫌ながらやっているとか、やる気がな

フリカのグローバリゼーション」と言われると、いと言われながらも、慎重な姿勢で金融緩和市場はその先を織り込んだ反応を見せていまをやるというのが一番の最善策だったと思いす。日米独の先進３カ国の10年国債利回りがます。外部から言われてマネーの量を２倍、2.0％を下回っているのは、おそらくその反映３倍にも増やす新総裁の下では、ますますマだったろうと思います。

ネーが過剰になり、バブルがはじけたときにグローバリゼーションの定義は、「より遠く、デフレがさらに深刻化するのではないかと思より速く、より合理的・科学的に」という理っています。

念に基づくものですが、この３大原則をずっと貫いてきた結果、９.11やリーマン・ショッ

DIO 2013, 5＜ 「アベノミクス」の三本の矢と「過剰」＞

ク、３.11の福島原発事故を引き起こしたとい

アベノミクスにおける政策については、金

うことは、もはや、この理念自体が既に限界

融政策は小さな政府を志向し、積極財政は大に来ているのだと考えています。例えば、規きな政府に向かって逆に政策を打つという形

制緩和で株式市場の取引を千分の１秒にするになっているのではないかと思います。さらということについては、千分の１という時間に成長戦略は、よりたくさん蒐集しようといを刻むことによって「より遠く」へ行き、人うことを示すもので、これらの3つの矢は「過よりも早くボタンを押すという「より速く」と剰」に拍車をかけるということだと思います。

いうことを求めることになります。既にシュミ「蒐集」については、スーザン・ソンタグが、ットが、「技術も宗教のうちの１つだ」と言っ

既に恋愛小説の形で皮肉を込めて「必ず過剰、ていますが、金融工学、あるいは原子力工学も、飽満、過多」になると指摘しているように、「蒐ほんとうに合理的、あるいは科学的な知見に集」「コレクション」というものは常に必要をよって行われていたかどうかは、今となって超えたものを示します。先述のエンデが「現は疑わしいということです。いかにこの西欧代の神話」として批判的にとらえている「科がつくった、「より遠く、より速く、より合理的・学は進歩」、「お金は成長」を追い求めるとい科学的に」という価値観から脱却するという―  10  ―ことを考える必要があるのではないでしょう

時期については諸説ありますが、貨幣経済がか。

浸透して利子を認めないと経済が回らないということで1215年にキリスト教が利子を公認＜ケインズの指摘−文明破たんの危機と金し、（合資）会社ができ、所有権を認めるよう利＞になったという1200年代初めの流れが資本主

日米独の10年国債利回りが２％を下回って義の始まった時期であろうと解釈するのがよいますが、過去五千年分の国債金利の記録をいかと思います。ただ、当時は10％ぐらいの見てみますと、この中で２％を下回っている金利だったのですが、教会が33％以上の金利というのは現在のＧ５と、中世から近代へ移は不当と認めました。ちょうどギリシャが破行するときのイタリアで生じただけで、めっ綻したときの金利のピークは34％ですので、たに起きないことだといえます。イタリアのローマ教皇がいう不当な金利です。このよう場合は、ある１つのシステムが終わるときにに資本主義は始まりのときから既に高い利息しか生じなかったということなのです。

であり、最初から過剰になるような仕組みだ

金利については、ケインズが「過去の歴史ったわけですから、資本主義に対する基本的において文明が破たんしたのは、利子率を下なスタンスは過剰にならないような仕組みをげることができなかったからである」と指摘入れていくことだと思います。これまで、資しています。先ほどの1700年代初頭のイタリ本主義が形を変えるときには、アダム・スミアの超低金利が、わずか１～２年であっとい

スは道徳感情論を、大恐慌の後はケインズらう間に急騰したという事例を明示的に指してが資本主義に対してブレーキをかけるようないるわけではありませんが、おそらくこのこ政策を主張していたことがきっかけでした。とでしょう。これは、現在のギリシャなどのしかし、70年代にニクソンショックが起きた南欧諸国について当てはまります。かつてイ後、もう蒐集するものがなくなっているにもタリアの金利は1.1から５％へ急騰し、その後かかわらず、新自由主義が台頭して規制を撤は金利の記録も保持できない状況になりまし廃、つまりブレーキを外し、もっと利潤率をたが、そういう状況が、現在の南欧諸国に見上げようという政策になったのだと思います。

られます。
では、現在のＧ５は金利が下がっているこ＜ ベケットの「勝負の終わり」＞とから大丈夫かといいますと、そうではなくここで、ベケットの戯曲『勝負の終わり』て、ケインズはまた、「利子率をゼロにまで下が参考になるので引用したいと思います。
「蒐

げても総需要が増えずに、人々の暮らしに対集」の始まりはノアの方舟のノアで「蒐集」する不満を解決できない場合には、利子率をの極限例はホロコーストや核戦争です。
『勝負下げられないときと同じことが起きる」と言の終わり』は、核戦争のあとの地球を思わせっていますので、今の債権市場の状況は、ケるような設定になっています。世界が終わりインズによれば、先進国はどちらも文明の破に瀕し、終末のわずか手前の瞬間を描いてい綻だということになります。まさに金利が下るわけです。既にヨーロッパがつくった近代がっている国は、不平・不満がなくならなけ資本主義、あるいは近代社会というのは、もればいけないということです。

う王手がかかっているんだと思いますが、そでは、どうすればいいかということを考えの際、「王手の状況、終局は終盤戦「負けた勝るのに、資本主義の起こりを考える必要があ負の『古ぼけた終わり』をいかにして成就すると考えます。もともと資本主義が始まったるか」ということを考えるわけです。少しで―  11  ―DIO 2013, 5

も長い間、どのように今の終わっている状況が過去のようには増えません。2002 〜 08年のを波瀾なく続けることができるか、勝負の終戦後最長の景気回復時には、名目GDPはプラわりの瞬間をいかに遅延させるかということ

ス成長で製造業はわずかながら4000億円の成については、白川前日銀総裁が取組まれてい長でした。本来ならばこの4000億円増えた分たことではなかったかと、勝手に解釈しておに併せて雇用者報酬も増えなくてはいけないります。一方で、アベノミクスは、「いやいや、のですが、同じ時期に固定資本減耗が既に1.3負けないぞ」と、オランダの風車に竹やりで兆円も増えていました。これは、過去の過大向かっているのではないかという気がしてなな資本が収益を生まなくなったものの、維持りません。このように、「勝負は終わらせない」して使わなくてはならないということです。こという政策に変わりましたので、ますます波の固定資本減耗の増が全体の付加価値の4000瀾を含んだジェットコースターのような社会億円を上回っていますから、企業利益の分配がやってくるのではないかと思います。

先である雇用者報酬と営業余剰・混合所得の合計は、必ずマイナスになるわけです。ここ＜ 景気回復と賃金上昇は別問題。分配を増やで景気が回復しているわけですから、株主総すには＞会で配当を減らすことはできませんので営業厚生労働省が発表しております一人当たり賃金と、1990年以降の景気の山谷の動向をみが減っていくことになります。

ると、２回連続で景気が回復しても賃金は下では、固定資本減耗を減らせばいいのです

がるということが起き、2012年の時点で1990が、そのためには工場閉鎖などが伴うので雇年頃の水準に戻っています。どの辺が適正か用問題に波及してしまいます。そこで、設備はよくわかりませんが、このまま景気回復ををつくり過ぎたのですから、時間をかけて新続けても同じように、賃金は下がると思いま

規の設備投資をなるべくせずに対応していくす。という方法しかないと思います。そうなると、まず、名目GDP、いわゆる粗利益が減少し今続いている賃金の下落はなかなか解消できているということです。先進国はなかなか国ない問題です。ここで長時間働くような働き

内 で 財 サ ービ スの 成 長 が できなくなって方を変えるしか方法はなくなります。マクロ

BRICsが台頭してくる。BRICsが台頭してくるの雇用者報酬は増えないんですけれども、増と、資源を大量消費しますので、先進国にとえない中で年収200万円以下の人が1070万人、ってみれば中間投入が上がっていく。売り上それから非正規の人が30％台後半となっていげは、今まで高級車をアメリカに輸出している状況に鑑みれば、１日12時間働くと年間たけれども、アジア等の新興国に向けて売る2800時間ぐらいの労働時間となるような現状、には、100万円以下の値段の低い車をつくってまずはこのような働く時間を減らしていくし売らなくてはならないので、売り上げはそんかないのではと考えております。

なに上がりません。一方で実質成長をみると、高級車１台つくっても、100万円以下の車をつくっても、１台に対する労働投入量はそんなに変わらず、実質GDPは増えていきます。もちろん、景気が回復すれば利益は増えますが、資源価格が高騰して１バレル20ドルだった石油が100ドルになってきますと、名目の粗利益DIO 2013, 5

余剰もプラスになり、差額の雇用者報酬だけ―  12  ―