2021 年 7 月 2 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 7/5 ～ 7/9 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

前週末発表の米国の 5 月の個人消費支出（PCE）物価指数で、エネルギー・食品を除くコア指数は前年同月比 3.4％上昇と伸びが前月から拡大しましたが、市場予想と同水準で、インフレ加速への懸念は広がりませんでした。他方、国内では東京都などに適用している「まん延防止等重点措置」について、延長する方向で政府が調整していると伝えられています。来週は、新型コロナの動向や内外の経済指標に加え、金融政策の正常化が示唆された 6 月の米連邦公開市場委員会（FOMC）の議事要旨も確認したいところです。

◆株価 ： 方向感を欠く展開に◆長期金利 ： 低位もみ合い【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）28,500～29,100 円 （7 月）26,000～31,000 円
32,000日経平均株価

（円）

予想レンジ
上限

30,0000.4(7 月) -0.25～0.25％

新発10年債利回り

（％）

予想レンジ
上限

0.2

28,00026,000

下限

24,0000.0-0.2

22,00020,000（来週） 0.03～0.07％（年/月、日次）
20/6 20/8 20/10 20/12 21/2 21/4 21/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限（年/月、日次）
20/6
20/8 20/10 20/12 21/2 21/4
21/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.4

日本株は、方向感を欠く展開が予想されます。海外景気

日銀は 7－9 月期の長期国債買入れについて、残存期間の回復や国内企業の業績期待などが株価を下支えする一1 年超 3 年以下、5 年超 10 年以下、10 年超 25 年以下

方、東京などにおける新型コロナウイルスの感染拡大なの 1 回当たりの買入れ予定額を減額しました。これを受どが、株価を圧迫する見通しです。6 月調査の日銀短観

け、長期金利は一時 0.065％まで上昇しましたが、押しでは、足元の景況感改善が確認されたものの、先行きに目買いが広がり、長期金利は低下に転じました。10 年国

ついては企業の慎重な見方が示され、株価の押し上げ材債入札も順調な結果で、良好な需給が確認された格好で料としては力不足とみられます。そのため、今月後半のす。30 年国債、5 年国債などの入札や米長期金利の動き決算発表本格化を控え、様子見姿勢が強まりそうです。

を確認しながら、低位でもみ合う動きが続きそうです。

◆為替 ： 堅調地合い継続◆Ｊリート ： 上値は限定的か【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 110.5～112.5 円
115（円/ドル）(7 月) 106.0～113.0 円

ドル円レート（来週） 2,120～2,180 ﾎﾟｲﾝﾄ

予想レンジ
上限

2,400(7 月) 1,900～2,200 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,200110

2,000105

下限

100
20/6

20/8

20/10 20/12

21/2（年/月、日次）
21/4
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限

1,800
1,600
20/6

20/8

20/10 20/12

21/2

21/4

（年/月、日次）
21/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

ドル円は、堅調な推移が見込まれます。米景気の順調な

東証 REIT 指数は、2,150 ポイントを挟んだ高値圏での回復とインフレ期待の上昇を背景に、米国では早期の金動きが続く中、相対的な分配金利回りの高さに着目した融引締め観測が高まっています。他方、米国に比べ日本買いや、株式市場に比べた出遅れ感からの買いなどから、の景気回復は遅れており、日米の金融政策スタンスの違6 月 29 日に続き、7 月 2 日にも年初来高値を更新しましいから、当面ドル買い円売りが優勢となりそうです。注た。経済活動の正常化への期待は根強いものの、新型コ目の米雇用統計が市場予想に比べ下振れした場合、来週ロナの新規感染者数が東京都などで増えつつあることのドル円は若干の調整が想定されるものの、米国の金融や、「まん延防止等重点措置」の延長は重しになりそうで政策スタンスに影響はなく、下値は限定的とみられます。

す。底堅いものの、上値は限定的になりそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 2 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
7/5

月7/6

火7/7水

7/8

木

7/9

金

7/11

日

日銀支店長会議、黒田総裁の挨拶
地域経済報告（さくらレポート、7 月）
30 年利付国債入札
家計調査（5 月）
毎月勤労統計（5 月、速報値）
景気動向指数（5 月、速報値）

国庫短期証券入札（6 か月）、5 年利付国債入札
景気ウォッチャー調査（6 月）
貸出・預金動向（6 月）
東京都心オフィス空室率（6 月）
倒産件数（6 月）
国際収支（5 月）
国庫短期証券入札（3 か月）
マネーストック（6 月）

東京など 10 都道府県に適用中のまん延防止等重点措置、沖縄県に発令中の緊急事態宣言の期限

海 外米休日（独立記念日の振替休日）
米ＩＳＭ非製造業景況指数（6 月）
独ＺＥＷ景況感指数（7 月）
ユーロ圏小売売上高（5 月）
米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（6/15・16開催分）
中国外貨準備高（6 月）
米消費者信用残高（5 月）
米新規失業保険申請件数（7/3 終了週）

20 か国・地域（Ｇ20）財務相・中央銀行総裁会議（10日まで、イタリア・ベネチア）
米卸売在庫（5 月、改定値）
中国生産者物価、消費者物価（6 月）
ブルガリア総選挙（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
景気ウォッチャー調査（6 月） 7 月 8 日（木）午後 2 時発表（ポイント）

景気ウォッチャー調査の現状判断指数（ＤＩ）は、570.0

月に前月差 1.0 ポイント低下の 38.1 となりました。ただ、

60.0

家計動向関連が低下した一方、企業動向関連と雇用関連は50.0上昇するなど、底堅い面も示されました。

40.0

6 月の現状判断ＤＩは、小幅な改善が見込まれます。

30.0

新型コロナウイルスの感染は継続しているものの、ワクチ

20.0

ン接種の進展などを受け各地点の人出などは増加しており、これらに伴い、景況感も一旦持ち直した模様です。た

景気ウォッチャー調査（景気の現状判断DI）

10.00.0
2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

だし、感染症への懸念が残る中、景況感の改善は当面、緩2021（年、月次）（注）季節調整値。「50」は景気判断の境目（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成慢なものにとどまる見込みです。

ＩＳＭ非製造業景況指数（6 月） 7 月 6 日（火）午後 11 時発表
70.0

景況指数は、1997 年の統計開始以来、最高の 64 となり、65.0市場予想も上回りました。新型コロナウイルス関連の活60.0

動制限が緩和される中、航空や宿泊業、飲食など多くのサービス分野の企業活動が急速に改善しているとみられます。
当面、サプライチェーンや人材確保などの面で課題が残る可能性はありますが、今後も消費者の繰延需要や企米ISM非製造業景況指数（ポイント）

米供給管理協会（ＩＳＭ）が発表した 5 月の非製造業

55.0
50.0
45.0
40.0
35.0
2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019

2021
（年、月次）（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

業投資の回復が期待できることから、6 月の同指数は63.8 程度を想定しています。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2021 年 7 月 2 日号

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