ダイワSociety 5.0関連株ファンド（資産成⻑型）/（予想分配⾦提⽰型）（愛称︓スマートテクノロジー（資産成⻑型）/（予想分配⾦提⽰型） ）⾜元の下落要因と今後の⾒通しについてのご説明
2021年5月31日
平素は、「ダイワSociety5.0関連株ファンド（愛称︓スマートテクノロジー）資産成⻑型／予想分配⾦提示型」をご愛顧賜り、厚く御礼申し上げます。
本資料では、当ファンドの基準価額の⾜元での下落要因などについてご報告します。
当ファンドは、2020年7月20日の設定以来、テクノロジー関連株への高値警戒感や、新型コロナウイルスの感染再拡大への警戒感から上値の重い場面もみられましたが、2020年末にかけては新型コロナウイルスワクチンの実用化期待の高まりなどを受け堅調に推移しました。2021年の年初以降は、米国での追加経済対策成⽴を背景とした景気回復期待や、主要国でのワクチン接種の進展を受けグローバル株式市場は堅調な推移となりましたが、米国での景気回復期待を受けて⻑期⾦利の先高警戒感が意識されたことで、高PER（株価収益率）のハイテク株を中⼼に下落したことから、当ファンドは2月中旬から3月上旬にかけて軟調な展開となり、その後も上値の重い推移となっております。

基準価額・純資産の推移（2021年5月27日現在）
資産成⻑型

予想分配⾦提⽰型
12,625 円
1,010億円

基準価額
純資産総額

15,000

当初設定日（2020年7月20日）〜2021年5月27日

3,500

15,000

純資産総額

14,000

基準価額

1,400

純資産総額

3,000

分配金再投資基準価額

当初設定日（2020年7月20日）〜2021年5月27日

14,0001,200

分配金再投資基準価額
基準価額

2,500 純資産
2,000 総額

基 13,000
準価12,000
額

11,0001,500 億円

11,000600

10,0001,000

10,000

400

9,000

500

9,000

200

21/2/10021/5/26

8,000
設定時

20/10/29

21/2/10億円））

20/10/29円（（8,000
設定時

1,000 純資産
800 総額（ ）（ ）

基 13,000
準価12,000額円

10,973 円
429 億円

基準価額
純資産総額

021/5/26※「分配⾦再投資基準価額」は、分配⾦（税引前）を分配時にファンドへ再投資したものとみなして計算しています。
※基準価額の計算において、実質的な運用管理費用（信託報酬）は控除しています（後述のファンドの費用をご覧ください）。
※過去の実績を示したものであり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。

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代表的なインデックスに対するパフォーマンスについて
当ファンドは、Society5.0で表される超スマート社会の実現といった観点から成⻑が期待されるテーマ型ファンドを組み⼊れた運用を⾏っており、基準価額の動きは情報技術や一般消費財・サービスといった業種別指数の動きと関連度が高いことが特徴となっております。（業種別指数との関連度は、当ファンドの投資対象ファンドの平均リターンとS&P500種指数の業種別指数の相関係数から推計しています。）
当ファンドと代表的なインデックスのパフォーマンスの推移（図1）をみますと、2021年の年初にかけてはグローバル株式市場が堅調な推移となるなか、グローバルでのEV化の流れの加速期待や新型コロナウイルスワクチン開発の進展期待を背景に、当ファンドの投資対象ファンドであるEVやゲノムといったテーマ型ファンドが良好なパフォーマンスとなったことから、当ファンドはインデックスに比べ上昇となりました。その後、⾜元にかけては上値の重い展開となりました。当ファンドのMSCI WORLD（円換算）に対する超過リターンの推移（図2）をみますと、2021年2月末から3月上旬にかけてと、4月末から⾜元にかけては超過リターンは下落となりました。S&P500種指数の業種別指数について、予想PERと超過リターンの下落前後での騰落率（図3）をみますと、高PER業種である情報技術、一般消費財・サービスの下落率が比較的大きく、⾦利上昇によりバリュエーションの面で割高感が意識されたと考えます。一方、S&P500種指数に比べハイテク株の構成比率が高いNASDAQ100指数とは類似した推移となっております。
(図1) 当ファンドと代表的なインデックスの比較※当ファンド設定月末（2020年7月末）を100として指数化※2020年7月末から2021年5月21日（出所）Bloomberg等のデータをもとに当社作成(図2) 当ファンドの超過リターン（対MSCIWORLD(円換算)）と⽶国国債利回り※累積超過リターンは当ファンド設定月末（2020年7月末）を基準として日次超過リターンを累積したグラフ※2020年7月末から2021年5月21日（出所）Bloomberg等のデータをもとに当社作成(図3) 当ファンド下落時におけるS&P500種指数の業種別指数の騰落率とPER※グラフは左から2つの期間の騰落率の合計値の大きい順（出所）Refinitiv等のデータをもとに当社作成

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当ファンドの特徴
Society5.0とは、日本政府が目指すべき未来社会として提唱した「超スマート社会」（経団連の説明によると、AIやIoT、ロボット、ビッグデータなどの革新技術をあらゆる産業や社会に取り⼊れることにより実現する新たな未来社会の姿）を指すものです。当ファンドでは、Society5.0に関連する4つのコンセプトに適合しコンセプトの成⻑から恩恵が⾒込まれるテーマ型ファンドを投資対象として選定します。
便利な暮らし豊かな暮らし健康的な暮らし支える技術（省力化）（消費・サービス等）（医療等）（デジタル基盤技術）

投資対象とするそれぞれのテーマ型ファンドは魅⼒が高く、わが国で推進されるsociety5.0の実現の流れはグローバルでも共通のテーマと考えられることから今後の成⻑も期待できます。しかし、（図4）の騰落率のようにそれぞれのファンドの値動きの幅は大きく、投資タイミングを⾒極めるのは難しい側面があります。
当ファンドはそれぞれの投資対象ファンドの成⻑性を捉え、配分比率を毎月変更することで相対的に安定したパフォーマンスとなっております。さらに当ファンドは、2021年1月に投資対象ファンドに遠隔医療、デジタルヘルスに関連したファンドを追加するなど、時流に合わせてファンドの組み換えも⾏っております。
このような運用上の工夫により、皆様の⻑期の資産形成に役⽴つファンドとして運用を⾏ってまいります。
(図4)各月の投資対象ファンドの騰落率
2020年8月

9月

10月

11月

12月

2021年1月

2月

3月

4月

eｽﾎﾟｰﾂ[13.4%]eｽﾎﾟｰﾂ[0.2%]

EV[5.6%]

EV[26.4%]

ｹﾞﾉﾑ[26.2%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[14.3%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[12.3%]MSCI WORLD[5.9%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[11.9%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[11.7%]

ｹﾞﾉﾑ[-0.2%]

医療機器[3.2%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[16.3%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[14.6%]

EV[12.2%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[8.2%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[4.4%]

ｹﾞﾉﾑ[11.3%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[11.0%]

高齢社会[-0.3%]

ｹﾞﾉﾑ[3.0%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[15.5%]

Society5.0[8.5%]

eｺﾏｰｽ[9.5%]

IoT[7.0%]

eｺﾏｰｽ[2.5%]

医療機器[10.4%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[10.0%]

ｸﾗｳﾄﾞ[-1.3%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[2.7%]

eｺﾏｰｽ[12.6%]

ｸﾗｳﾄﾞ[7.8%]eｽﾎﾟｰﾂ[8.7%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[5.9%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[2.0%]

IoT[7.8%]

eｺﾏｰｽ[9.7%]

EV[-1.4%]

eｺﾏｰｽ[0.7%]

IoT[12.0%]

eｽﾎﾟｰﾂ[7.4%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[5.1%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[5.1%]

医療機器[-0.1%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[7.6%]

ｹﾞﾉﾑ[9.2%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[-1.8%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[0.6%]MSCI WORLD[11.8%]

IoT[7.3%]

高齢社会[3.6%]

医療機器[4.6%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[-0.7%]

ｿｰｼｬﾙﾒﾃﾞｨｱ[7.3%]

ｸﾗｳﾄﾞ[8.2%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[-2.1%]

IoT[0.6%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[11.2%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[7.1%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[3.4%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[4.2%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[-2.4%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[6.9%]MSCI WORLD[7.5%]

Society5.0[-2.1%]

ｸﾗｳﾄﾞ[0.5%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[10.5%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[5.6%]

医療機器[3.3%]MSCI WORLD[3.9%]

eｽﾎﾟｰﾂ[-2.5%]

Society5.0[6.7%]

Society5.0[6.8%]

IoT[-2.2%]

Society5.0[0.3%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[9.0%]

EV[4.7%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[3.2%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[3.7%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[-2.7%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[6.4%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[6.0%]

医療機器[-2.4%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[0.0%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[8.9%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[4.2%]

Society5.0[3.2%]

Society5.0[3.5%]

遠隔医療[-3.2%]

EV[5.3%]

EV[6.0%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[-3.0%]

eｽﾎﾟｰﾂ[-0.1%]

Society5.0[8.6%]

医療機器[4.2%]MSCI WORLD[1.8%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[3.0%]

ｸﾗｳﾄﾞ[-3.3%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[5.2%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[5.5%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[-3.1%]

ﾛﾎﾞﾃｯｸ[-1.3%]

ｹﾞﾉﾑ[7.5%]

高齢社会[4.1%]

IoT[1.6%]

eｺﾏｰｽ[2.7%]

Society5.0[-3.5%]

遠隔医療[4.8%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[5.4%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[-3.2%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[-2.0%]

高齢社会[7.2%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[3.6%]

ｸﾗｳﾄﾞ[0.9%]

eｽﾎﾟｰﾂ[2.3%]

IoT[-5.0%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[4.6%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[3.8%]MSCI WORLD[-3.5%]MSCI WORLD[-2.6%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[6.1%]

AI/ﾋﾞｯｸﾞﾃﾞｰﾀ
[3.5%]

ｹﾞﾉﾑ[0.3%]

EV[1.5%]

EV[-5.2%]

eｽﾎﾟｰﾂ[4.0%]

IoT[3.1%]

eｺﾏｰｽ[-3.9%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[-3.7%]

ｸﾗｳﾄﾞ[5.8%]MSCI WORLD[2.7%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[0.1%]

ｹﾞﾉﾑ[-0.6%]

ﾓﾋﾞﾘﾃｨ
[-6.1%]MSCI WORLD[3.7%]

医療機器[1.7%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[-5.1%]

高齢社会[-3.8%]

eｽﾎﾟｰﾂ[3.8%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[2.4%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[-0.7%]

ｸﾗｳﾄﾞ[-1.2%]

ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨ[-6.1%]

ﾌｰﾄﾞﾃｯｸ[3.2%]

高齢社会[0.8%]

ﾃｸﾉﾛｼﾞｰ
[-6.1%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[-4.1%]

医療機器[1.6%]

eｺﾏｰｽ[0.9%]

ﾌｨﾝﾃｯｸ[-2.9%]

ｹﾞﾉﾑ[-14.2%]eｺﾏｰｽ[2.2%]※各投資対象ファンドをテーマの略称で示しています。
※騰落率は当ファンドの基準価額に反映される日を用いて、円建てで計算しています。
（出所）Bloomberg等のデータをもとに当社作成

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今後の⾒通し当ファンドは⾜元におきまして、主にバリュエーション面から⾦利上昇によるパフォーマンスの低下がみられましたが、一方で、当ファンドで投資対象とするファンドのテーマは景気回復の恩恵を相対的に受けやすく、新型コロナウイルスのワクチン普及に伴う景気回復が⾒込まれるなか、中⻑期的には堅調に推移することが⾒込まれます。
また、情報技術セクターや当ファンドと比較的類似した推移を示すNASDAQ100指数の予想EPS成⻑率（図5）や予想売上高成⻑率（図6）はそれぞれ拡大傾向が継続しており、依然として新型コロナウイルスを背景としたIT需要の高まりやデジタル化の拡大が想定されます。

(図5)関連する株価指数の予想EPS成⻑率※｢情報技術｣は S&P500種指数の業種別指数（出所）Refinitiv等のデータをもとに当社作成(図6)関連する株価指数の予想売上⾼成⻑率※｢情報技術｣は S&P500種指数の業種別指数（出所）Refinitiv等のデータをもとに当社作成

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収益分配⾦に関する留意事項※上記はイメージであり、実際の分配⾦額や基準価額を示唆するものではありませんのでご留意ください。

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ファンドの目的・特色

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◆ 各ファンドの略称としてそれぞれ次を用いることがあります。
ダイワ Society 5.0 関連株ファンド（資産成長型）（愛称：スマートテクノロジー（資産成長型））：資産成長型
ダイワ Society 5.0 関連株ファンド（予想分配金提示型） （愛称：スマートテクノロジー（予想分配金提示型））：予想分配金提示型◆ 各ファンドの総称を「ダイワ Society 5.0 関連株ファンド（愛称：スマートテクノロジー）」とします。

投資リスク● 当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、投資元本が保証されているものではなく、これを割込むことがあります。信託財産に生じた利益および損失は、すべて投資者に帰属します。投資信託は預貯金とは異なります。基準価額の主な変動要因は、以下のとおりです。
「株価の変動（価格変動リスク・信用リスク）」、「為替変動リスク」、「カントリー・リスク」、「その他（解約申込みに伴うリスク等）」※ 新興国への投資には、先進国と比べて大きなカントリー・リスクが伴います。
※ 基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。
※ くわしくは「投資信託説明書（交付目論見書）」の「投資リスク」をご覧ください。

ファンドの費用
投資者が直接的に負担する費用料率等
販売会社が別に定める率購 入 時 手 数 料〈上限〉3.3%（税抜 3.0%）
信託財産留保額ありません。
投資者が信託財産で間接的に負担する費用料率等
運 用 管 理 費 用
年率 1.122%（税抜 1.02％）（ 信 託 報 酬 ）費用の内容
購入時の商品説明または商品情報の提供、投資情報の提供、取引執行等の対価です。
—
費用の内容
運用管理費用の総額は、日々の信託財産の純資産総額に対して左記の率を乗じて得た額とします。

実質的に負担する運用管理費用の概算値（2021 年 1 月末時点）

年率 1.67％（税抜 1.55％）～1.96％（税抜 1.78％）程度※マザーファンドの投資ユニバースに含まれる投資信託証券の運用管理費用を考慮したものです。実際の組入状況等により変動します。
監査報酬、有価証券売買時の売買委託手数料、資産をそ の 他 の 費 用 ・（注）
外国で保管する場合の費用等を信託財産でご負担い手数料ただきます。
（注）「その他の費用・手数料」については、運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を示すことができません。
※ 購入時手数料について、くわしくは販売会社にお問合わせください。
※ 手数料等の合計額については、保有期間等に応じて異なりますので、表示することができません。また、上場投資信託証券は市場価格により取引されており、費用を表示することができません。
※ くわしくは「投資信託説明書（交付目論見書）」の「手続・手数料等」をご覧ください。

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当資料のお取扱いにおけるご注意当資料は、ファンドの状況や関連する情報等をお知らせするために大和アセットマネジメント株式会社が作成したものです。
当ファンドのお申込みにあたっては、販売会社よりお渡しする「投資信託説明書（交付目論⾒書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご自身でご判断ください。
投資信託は値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は大きく変動します。したがって、投資元本が保証されているものではありません。信託財産に⽣じた利益および損失はすべて投資者に帰属します。投資信託は預貯⾦とは異なります。
投資信託は預⾦や保険契約とは異なり、預⾦保険機構・保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。証券会社以外でご購⼊いただいた投資信託は投資者保護基⾦の対象ではありません。
当資料は信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。運用実績などの記載内容は過去の実績であり、将来の成果を示唆・保証するものではありません。記載する指数・統計資料等の知的所有権、その他一切の権利はその発⾏者および許諾者に帰属します。また、税⾦、⼿数料等を考慮しておりませんので、投資者の皆さまの実質的な投資成果を示すものではありません。記載内容は資料作成時点のものであり、予告なく変更されることがあります。記載する投資判断は現時点のものであり、将来の市況環境の変動等を保証するものではありません。
当資料中で個別企業名が記載されている場合、あくまでも参考のために掲載したものであり、各企業の推奨を目的とするものではありません。また、ファンドに今後組み⼊れることを、示唆・保証するものではありません。
分配⾦は収益分配方針に基づいて委託会社が決定します。あらかじめ一定の額の分配をお約束するものではありません。分配⾦が⽀払われない場合もあります。

URL https://www.daiwa-am.co.jp/

お問合わせ 0120-106212 (受付時間 9:00〜17:00)

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