2020 年 6 月 5 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 6/8 ～ 6/12 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp

欧州中央銀行（ＥＣＢ）は 4 日、新型コロナウイルス危機への対応を強化し、緊急債券購入策を 6,000億ユーロ増やして 1 兆 3,500 億ユーロとするとともに、買入れ期間を 6 か月伸ばし 2021 年 6 月末までとしました。来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は現状維持の見込みですが、期間が長めの金利上昇を抑制するイールドカーブ・コントロール（長短金利操作）など、さらなる金融緩和策について示唆があるか注目されます。他方、全米で続く人種差別への抗議デモや米中の対立も注視していく必要があります。

◆株価 ： 底堅い動きを予想◆長期金利 ： 一段の上昇は限定的【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）※予想レンジについては、現在見直し中につき表記しておりません。

（来週）-0.02～0.06％

26,000日経平均株価（円）0.3

24,0000.2

22,0000.1

20,0000.0

18,000-0.1

16,000-0.2

14,000（年/月、日次）
19/5 19/7 19/9 19/11 20/1 20/3 20/5
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成(6 月) -0.20～0.20％

新発10年債利回り（％）

予想レンジ
上限下限
（年/月、日次）
19/5
19/7
19/9 19/11 20/1 20/3
20/5
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成-0.3

日本株は、底堅い動きが予想されます。米国やユーロ圏

米国で経済活動再開が段階的に進む中、経済指標が市場などの経済指標が改善傾向を示しており、世界景気の回予想ほど悪化せず、景気回復が進んでいるとの見方が広復期待が内外の株式市場をサポートする見通しです。為がったことから、米長期金利は 0.8％を上回り、3 月下旬替が円安へ振れていることも、日本株を支える要因とな以来の水準まで上昇しました。国内でも安全資産としてりそうです。とはいえ、新型コロナウイルスの感染が再の国債を売る動きが強まり、長期金利はプラス圏で上昇拡大する可能性が依然警戒されている上、米中関係の悪しました。もっとも、大幅な金利上昇を日銀が望んでい化や米国の抗議デモといった悪材料もあります。そのたないとみられることや、プラスの利回りには需要があるめ、日本株が一方的に上昇するとは考えにくい状況です。

ことから、一段の金利上昇は限定的とみられます。

◆為替 ： 底堅いながらも上値は限定的◆Ｊリート ： 上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 107.8～109.8 円
115（円/ドル）(6 月) 103.0～111.0 円（来週）1,670～1,770 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート予想レンジ
上限2,400(6 月) 1,400～1,800 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）

2,200

予想レンジ
上限

2,000110

1,800
1,600

105

1,400

下限

100
19/5

19/7

19/9

19/11

20/1

（年/月、日次）
20/3
20/5

下限

1,200
1,000
19/5

19/7

19/9

19/11

20/1

20/3

（年/月、日次）
20/5（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

主要国が段階的に経済活動を再開する中、各種経済指標

東証 REIT 指数は週央には 1,734 ポイントと約 3 か月は改善傾向を示しており、世界景気の回復期待が高まっぶりの高値を付けたものの、その後は利益確定売りからています。ドルと円はともに逃避通貨として動きが拮抗上げ幅を縮小しました。もっとも、国内でも経済活動がしており、ドル円は動きにくいものの、徐々にリスク選再開される中、政府による１兆 7,000 億円規模の観光促

好のドル売りを円売りが上回りつつあります（ドル円は進策への期待感も高まっています。予想分配金利回りも若干上昇）。とはいえ、米中関係の悪化や米国内の抗議デ相対的に高い水準を維持しています。急伸している株価

モなどリスク要因は多く、今後の展開は予断を許しませに比べると動きは鈍いものの、景気の底打ち観測が広がん。ドル円は底堅いながらも上値も限定されそうです。

ると、安心感から上値を探る動きも期待されます。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2020 年 6 月 5 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内
景気ウォッチャー調査（5 月）
貸出・預金動向（5 月）
倒産件数（5 月）
国際収支（4 月）
ＧＤＰ統計（20/1-3 月期、2 次速報）
国庫短期証券入札（6 か月）
工作機械受注（5 月、速報値）
マネーストック（5 月）
毎月勤労統計（4 月、速報値）

6/8

月

6/9

火

6/10

水

企業物価指数（5 月）
機械受注（4 月）

6/11

木

6/12

金

流動性供給入札（残存期間 15.5 年超 39 年未満）
東京都心オフィス空室率（5 月末）
法人企業景気予測調査（20/4-6 月期）
国庫短期証券入札（3 か月）
鉱工業生産指数・稼働率指数（4 月、確報値）

海 外
米 3 年国債入札

米 10 年国債入札
米連邦公開市場委員会（FOMC）（10 日まで）
米卸売在庫（4 月、改定値）
ユーロ圏ＧＤＰ統計（20/1-3 月期、確定値）
石油輸出国機構（OPEC）総会
パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の記者会見
ＯＥＣＤ（経済協力開発機構）世界経済見通し
米消費者物価指数（5 月）
米月次財政収支（5 月）
中国生産者物価、消費者物価（5 月）
米 30 年国債入札米生産者物価指数（5 月）
米新規失業保険申請件数（6/6 終了週）
米ミシガン大消費者信頼感指数（6 月、速報値）
米輸入物価指数（5 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（4 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。海外の発表日は現地時間。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
機械受注（4 月） 6 月 10 日（水）午前 8 時 50 分発表（億円）

機械受注統計によると、設備投資の先行指標である「船12,000

舶・電力を除く民需」の受注額は、3 月に前月比 0.4％減11,000の 8,547 億円となりました。製造業が同 8.2％減となっ10,000た一方、非製造業は同 5.3％増となり、全体としては小幅な減少にとどまりました。

日本の機械受注

9,000
8,000
7,000

４月の機械受注は、大幅な減少が見込まれます。特に、 6,000
新型コロナウイルスの影響で、輸出関連の大幅減が見込まれます。また、4 月 7 日に緊急事態宣言が発出されたため、これに伴う業績悪化や先行き不透明感の深まりを受け、設5,000
2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019
（年、月次）（注）船舶・電力を除く民需、季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

備投資意欲の顕著な後退が示されそうです。

米消費者物価指数（5 月） 6 月 10 日（水）午後 9 時 30 分発表

米国の消費者物価指数（前年比、％）

4 月の米国の消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比 0.3％上昇と前月の同 1.5％上昇から急減速しました。また、食品とエネルギーを除くコアＣＰＩも同 1.4％上昇と 2011 年以来の低い伸びとなりました。
新型コロナウイルスの感染拡大が物価に大きな影響を及ぼしています。食品価格が上昇する一方、衣料品、航空運賃、ホテル宿泊費などが過去最大の下げとなりました。
足元では段階的に経済活動が再開されているとはいえ、個654

政策目標（2％）

32
10-1

総合-2

食料、エネルギー除く

-3
2007

2009

2011

2013

2015

2017

2019
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

人消費に力はありません。5 月は総合で前年比 0.2％の上昇、コアは同 1.3％の上昇を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2020 年 6 月 5 日号

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