お客様向け資料

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2010年10月5日
UBSグローバル・アセット・マネジメント株式会社
ブラジル債券投資に対する金融取引税の引き上げについて平素は格別のお引き立てを賜り、厚く御礼申し上げます。
さて、 2010年10月4日に発表されたブラジルの金融取引税（IOF）の引き上げにつきまして、お知らせいたします。
ブラジル政府は、海外投資家に課される金融取引税（IOF)について、新規の債券投資に対する税率をこれまでの2%から4%に引き上げると発表しました。現地時間2010年10月5日からの実施となります。尚、株式投資に対する税率は従来どおり2%に維持されます。
2008年の金融危機に際し、ブラジル政府はブラジル・レアルへの資金流入を刺激するため、債券購入取引に伴う為替取引時に海外投資家に課していた1.5%のIOFを一時撤廃しました。その後、 2009年10月には、海外からの資本流入を再び抑制する目的でIOFの再導入が発表され、海外投資家に対しては債券および株式購入取引に伴う為替取引時に2.0%の課税が適用されてきました。
今回の債券投資に対するIOFの引き上げはブラジル・レアルの過剰な上昇を抑制することを目的としています。主要先進国が金融引き締めに転じていない中、ブラジルをはじめとする主要新興国との金利格差が拡大していることから、海外からブラジルへの資金流入が続いています。金融取引税が再導入された2009年10月20日以降も、ブラジル・レアルは対ドルでは3.2%上昇しており(2010年10月4日現在）、レアル高が輸出産業に与える影響も懸念されていることから、レアル高対策はブラジル大統領選挙の争点のひとつとなっています。
以上■ブラジルレアルの為替推移（2007年12月末～2010年10月4日）(レアル/円）(レアル/ドル）

75

0.7

70

0.6

65

0.5

60

0.4

55

0.3

50
45
400.2
レアル/円（左軸）
レアル/米ドル（右軸）

0.1

35
07/12

008/3

08/5

08/7

08/908/1209/2

09/409/609/809/11

10/1

10/3

10/5

10/710/10（年/月）
出所：ブルームバーグのデータを基に当社作成

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2010年10月5日
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