JTI 2016年1-6⽉期実績Roland Kostantos

Senior Vice President,Finance and IT, Chief Financial Officer将来に関する記述等についてのご注意
本資料には、当社⼜は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「⾒込んでいます」「予期しています」「予想しています」「予⾒しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象⼜は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関する記述は、現在⼊⼿できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実⼜は前提（仮定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保証もなく、当社としてその実現を約束する趣旨のものでもありません。また、かかる将来に関する記述は、さまざまなリスクや不確実性に晒されており、実際の業績は、将来に関する記述における⾒込みと⼤きく異なる場合があります。その内、現時点で想定される主なものとして、以下のような事項を挙げることができます（なお、かかるリスクや要因はこれらの事項に限られるものではありません）。
（1） 喫煙に関する健康上の懸念の増⼤（2） たばこに関する国内外の法令規則による規制等の導⼊・変更（増税、たばこ製品の販売、国産葉たばこの買⼊れ義務、包装、ラベル、マーケティング及び使⽤に関する政府の規制等）、喫煙に関する⺠間規制及び政府による調査の影響等（3） 国内外の訴訟の動向（4） 国内たばこ事業、海外たばこ事業以外へ多⾓化する当社の能⼒（5） 国際的な事業拡⼤と、⽇本国外への投資を成功させる当社の能⼒（6） 市場における他社との競争激化、銘柄嗜好の変化及び需要の減少（7） 買収やビジネスの多⾓化に伴う影響（8） 国内外の経済状況（9） 為替変動及び原材料費の変動（10）⾃然災害及び不測の事態等© Copyright JT 2016

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting2

本プレゼンテーション資料の⼀部のスライドには、当社のたばこ製品の画像が含まれています。
当該スライドは、投資家の皆様にJTグループの戦略・業績を説明することを⽬的とするものであり、たばこの販売促進や喫煙の奨励を⽬的とするものではありません。

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London – September 23, 2016

JT Investor Meeting3

アジェンダ• 2016年1-6⽉期実績• クラスター別2016年1-6⽉期実績• サマリー及び2016年通期業績予想© Copyright JT 2016

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting42016年1-6⽉期実績London – September 23, 2016

JT Investor Meeting5

⼒強い2016年1-6⽉期実績(BnU, $MM)

1H 2016

vs. 1H 2015

Total volume

199.7

+4.4%

GFB volume

140.7

Core revenue

5,700

Adjusted operating profit

2,083© Copyright JT 2016Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currency

London – September 23, 2016

+6.7%

+12.6%+17.7%JT Investor Meeting

6GFBに牽引され、緩やかな需要減少局⾯においても引き続きシェアが伸張
Industry size (BnU)

JTI SoM-0.8%+0.4pp

651.7
646.2

1H 2015© Copyright JT 2016

1H 201625.9%

1H 2015GFB SoM+0.8pp

26.2%
17.8%

1H 2016

London – September 23, 2016
Source: Internal estimates. Note: SoM on 6-month rolling average to June, including cigarettes and fine cut, based on JTI’s top-40 markets (~85% of total volume)1H 201518.5%

1H 2016
JT Investor Meeting7Winston：引き続きJTIのシェア成⻑を牽引• グローバルNo.2ブランド

Winston share of market• フランス、ドイツ、イラン、イタリア、フィリピン、ロシア及びトルコでのシェア伸張+0.9pp• シガレット、Fine cutへの継続的な投資が成⻑を牽引

9.2%

9.6%

8.7%

1H 2014© Copyright JT 2016

1H 2015

1H 2016
London – September 23, 2016

Source: Internal estimates. Note: Winston SoM based on JTI’s top-40 markets (over 85% of Winston volume), including cigarettes and fine cut. SoM on 6-month rolling average to June

JT Investor Meeting8LD：シェアが着実に伸張• カナダ、カザフスタン、ルーマニア、ロシア及びウクライナにおいて過去最⾼のシェアを記録

LD share of market+0.5pp3.1%• 過去2年間における数量成⻑のうち70%は、LDclub compactに代表されるイノベーティブな製品に牽引されたもの

3.3%

2.8%

1H 2014© Copyright JT 2016

1H 2015

1H 2016
London – September 23, 2016

Source: Internal estimates. Note: LD SoM based on JTI’s top-40 markets (over 90% of LD volume), including cigarettes and fine cut. SoM on 6-month rolling average to June

JT Investor Meeting9Camel ：シェア、販売数量ともに伸張• 販売数量、シェアともに3年連続で伸張

Camel share of market• イタリア、ベネルクス、チェコ、南アフリカ及びフィリピンが牽引し、2016年もシェアが伸張+0.8pp• Seeding marketsにおける強固なエクイティも数
量成⻑に貢献3.2%

3.3%

1H 2015

1H 2016

2.5%
1H 2014© Copyright JT 2016

London – September 23, 2016

Source: Internal estimates. Note: Camel SoM based on JTI’s top-40 markets (over 80% of Camel volume), including cigarettes and fine cut. SoM on 6-month rolling average to June

JT Investor Meeting

10⼒強いPricing効果によりCore revenue成⻑を実現Core revenue ($MM)+12.6%
5,700
403

5,061

236

1H 2015

Volume© Copyright JT 2016

Price/MixLondon – September 23, 2016

1H 2016@ constant FX
JT Investor Meeting

11着実な利益成⻑と事業投資の強化
Adjusted operating profit ($MM)+17.7%

-166

2,083

Investments& Other

1H 2016@ constant FX

390
1,77089

1H 2015

Volume© Copyright JT 2016

Price/MixLondon – September 23, 2016

JT Investor Meeting12クラスター別 2016年1-6⽉期実績London – September 23, 2016

JT Investor Meeting13全てのクラスターにおいて、トップライン・ボトムライン成⻑を実現
Total volume
1H 2016 vs. 1H 2015

+7.9%

S&WE

+4.5%

N&CE
CIS+

+18.2%+2.7%+9.1%+13.4%

R-o-W
+4.4%

© Copyright JT 2016
Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currencyAdjusted operating profit
1H 2016 vs. 1H 2015

+9.9%
+7.5%

-4.4%

JTICore revenue
1H 2016 vs. 1H 2015+28.2%+20.6%+12.6%
London – September 23, 2016+23.3%+17.7%JT Investor Meeting14

Europe: GFBに牽引された⽬覚しい成⻑Europe (S&WE + N&CE)
Key Performance Indicators
1H 2016 vs. 1H 2015
Total volume

JTI Share of market
1H 2016 vs. 1H 2015
Total

+6.4%

GFB volume+11.8%

GFB

Core revenue+8.7%

WinstonAdjustedoperating profit

+8.3%

Camel

© Copyright JT 2016

+0.9pp+1.3pp+0.6pp+0.3ppLondon – September 23, 2016
Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currency. Source: Internal estimates. SoM on 6-month rolling average to June, including cigarettes and fine cut

JT Investor Meeting15

CIS+: Pricingに牽引された⼒強い売上・利益成⻑• 総需要減少影響により販売数量も減少

Key Performance Indicators
1H 2016 vs. 1H 2015

Total volume-4.4%

GFB volume-2.1%

Core revenue• ⼒強いシェアパフォーマンスによりGFBは健闘:+1.4pp• カザフスタン• ルーマニア+4.5pp• ロシア+0.5pp• ウクライナ+0.3pp• ロシア及びカザフスタンにおいてNo.1シェアポジションを堅持+9.1%• ⼒強いPricing効果により、売上増と利益増を実現
Adjustedoperating profit© Copyright JT 2016
Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currency+28.2%

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting16ロシア: ダウントレーディングは継続も、市場の縮⼩は緩やかにIndustry volume evolution-10.6%

Price segment dynamics

13.1%

12.5%

12.4%

Premium

25.7%

25.1%

24.0%

Sub-Premium

27.2%

27.1%

25.6%

Mid-Price

34.0%

35.3%

37.9%

Value

1H 2014

1H 2015

1H 2016

-5.8%
-4.5%

1H 2013 1H 2014 1H 2015 1H 2016
© Copyright JT 2016
Source: Internal estimates

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting17ロシア: エクイティ強化への投資がGFBシェアの伸張とPricingに寄与
Sub-Premium

Pricing change (RUB / pack)

Share evolution YoY (pp)1H 2015

1H 2016+49%

SoM+0.1+0.2
100SoS+2.0+3.7

67

Jan-1480

Jan-15Jan-16

Mid-Price/Value
SoM+0.5+57%+0.3

85

SoS+0.5+0.4

54

Jan-14© Copyright JT 2016
Source: Internal estimates, Nielsen. SoM and SoS on 6-month rolling average to June

London – September 23, 2016

65

Jan-15
JT Investor MeetingJan-1618

Rest-of-the-World: ⻑期視点に⽴脚した投資を実施しながら、利益成⻑を実現• 多くの市場でシェアが伸張:• ブラジル、カナダ、イラン、韓国、ミャンマー、
フィリピン及び台湾

Key Performance Indicators
1H 2016 vs. 1H 2015

Total volume+13.4%

GFB volume+14.2%

Core revenue

Adjustedoperating profit© Copyright JT 2016
Note: Core revenue and adjusted operating profit at constant currency• カナダ、イラン、台湾、トルコにおけるPricingが⼒強い売上成⻑を牽引• Seeding marketsやEmerging productsへの投資を⾏いながら、⼆桁台の利益成⻑を実現+20.6%+23.3%
London – September 23, 2016

JT Investor Meeting19トルコ: 利益率の向上、底堅いシェア推移
JTI Share of market (%)• 2014年5⽉に実施したCamelの値下げを契機
29.9%

26.9%

+3pp

• シェアは30%程度で安定的に推移

1H 2014

1H 2016

JTI Core revenue per M
Index (1H 2014 = 100)+18%

1H 2014としたシェアの伸張• ⼒強いPricing効果により、2016年1-6⽉期の利益率が向上• 7⽉に全銘柄1TRYの値上げを発表

1H 2016© Copyright JT 2016
London – September 23, 2016
Source: Nielsen. JTI SoM on 6-month rolling average to June. Note: Core revenue per thousand cigarette equivalent units at constant currency

JT Investor Meeting20イラン: 買収効果と流通網の拡⼤による⼒強い成⻑
Volume progression(Index, 1H 2015=100)• Winstonが市場No.1ブランド*• 2015年9⽉にATI社を買収

208ATIbrands

成⻑+57%JTIbrands100

1H 2015© Copyright JT 2016
* JTI internal estimates• 商流の改善によりJTIブランドが前年⽐50%超• 2016年の利益成⻑に⼤きく貢献

1H 2016
London – September 23, 2016

JT Investor Meeting21カナダ: 厳しい規制環境下において継続的にシェアが伸張• 厳しい規制環境:

Share of market development• ⼩売店での陳列規制

LD launch(Sep. 2013)+2.4pp17.0%• パッケージにおける警告表⽰⽐率75%

15.4%
14.6%

14.8%
4.1%

• LDに牽引され、JTIシェアは2013年から2.4%
ポイント伸張2.3%• ⼒強いPricing効果

1.2%
0.0%
1H 2013• 公共の場所での喫煙規制• 2016年1-6⽉期における販売数量成⻑
1H 2014

1H 2015© Copyright JT 2016
Source: Internal estimates. SoM on 6-month rolling average to June

1H 2016London – September 23, 2016

JT Investor Meeting22

サマリー及び2016年通期業績予想

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting23

2016年通期 利益⼆桁成⻑の達成に向けて順調に推移• GFBに牽引されたグローバルベースでのシェア伸張により、ビジネス・ファンダメンタルズはより強固に• 2016年1-6⽉期実績では全ての主要指標において⼒強い成⻑を実現• 2016年通期 調整後営業利益11.4%成⻑の達成に向け順調に推移:• 販売数量、売上収益は各々対前年2%成⻑、8.1%成⻑を⾒込む• Pricing効果の太宗は担保済み• Emerging productsとSeeding marketsへの投資を強化© Copyright JT 2016
Note: Financial targets at constant currency

London – September 23, 2016

JT Investor Meeting24