第16期(2014年3月期)
第年決算のご説明フューチャーベンチャーキャピタル株式会社（JASDAQスタンダード（JASDAQスタンダ
ド, 証券コ証券コード8462）
ド8462）

本資料は情報の提供のみを目的としており、当社が発行する有価証券及び当社が管理運営するファンドへの投資勧誘を目的とするものではありません。また、本資料に掲載されている事項は資料作成時点において入手した情報に基づいたものですが、その情報の正確性及び完全性を保証または約束するものではありません。今後、予告なしに変更することがありますのでご了承ください。

本資料の数値は、特に指定がない限りすべて2014年3月末現在のものです。
Copyright ©Future Venture Capital Co., Ltd. 2014 All Rights Reserved本資料における記載数値について当社の経営成績及び財務状態をより的確に表すため、本資料では、基本的に投資事業組合の当社持分のみを連結した個別決算数値を記載しております。
個別FVC

連結FVC

＜連結決算の場合＞○連結貸借対照表
・⾃⼰資本⽐率が低下
⾃⼰資本⽐率が低下○連結損益計算書
・営業投資有価証券にかかる損益が増幅・投資事業組合等管理収⼊が内部取引と投資事業組合等管理収⼊が内部取引とみなされ、相殺消去（管理報酬等）

投資事業組合の運用総額に占める当社持分の割合24.2％

2

目次

1. 株式市場環境
2. 2014年3月期決算説明
3．収益改善に向けた取り組み
3
収益改善に向けた取り組み･･･ P.4･･･ P.10･･･ P.24【参考】 会社概要

3

株式市場環境4

1.1. 株式市場の状況(1)
ライブドアショックによる新興市場へのインパクトはいまなお大きい

2006年1月16日を100とする指数

ライブドア
ショック

日経平均史上最安値(リーマンショック直後)

東北地⽅
太平洋沖地震51.2. 株式市場の状況(2)2010年以降の出遅れが響き、相場⽔準には⼀歩及ばず

日経平均史上最安値(リーマンショック直後)

東北地⽅
太平洋沖地震2008年10月28日を100とする指数6

1.3. 株式市場の状況(3)総じて相場に応じ、ボラティリティ高く推移

2013年3月31日を100とする指数71.4. 新規上場市場の状況(1)（社）

新規上場市場
4年連続前年度超えしたものの、直近ピ クの2006年度には直近ピークの2006年度には遠く及ばない⽔準

（年度）

8

1.4. 新規上場市場の状況(2)

新規上場市場
初値倍率は100％超
公募割れ⽐率も低⽔準※初値騰落率 ：｛ （ 初値 － 公募価格 ） ／ 公募価格 ｝ × 100 （ ％ ）公募割れ⽐率：
新規上場企業のうち、初値が公募価格を下回った企業の⽐率（年度）

92014年3月期
決算説明10

2.1. 決算概要
投資先の上場により売上高は増加したものの、キャピタルゲインを伴わなかったため営業、経常損益は横ばい、前期のような特別要因なく、最終赤字
第14期

第15期

第16期

単位：百万円

2012年3月期

2013年3月期

2014年3月期

売上高

475

412

462＋50

営業損益△194△52△60△8

経常損益△232△83△86△3

当期損益

84

43△94

△137

純資産

316359

196

△163

総資産

1,446

1,458

1,154

△304

⾃⼰資本⽐率

20.7％

23.5％

15.8％

△7.7

対前期⽐

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2.2. 売上高推移
（百万円）

売上高
高
投資事業組合等管理業務収⼊の減少が続き、2006年度をピークに減少傾向
当期は営業投資有価証券売上高の増加により増収増収（年度）

12

2.3. 安定的収入と固定的費用のバランス（百万円）

安定的収⼊－固定的費用

安定的収⼊と固定的費用
2006年度より安定的収⼊と固定的費用のバランスが悪化
（年度）

収支改善

経費削減を進め、2008年度以降は収支改善※ 安定的収⼊＝投資事業組合等管理収⼊＋
安定的収⼊ 投資事業組合等管理収⼊＋ コンサルティング収⼊
固定的費用＝販売費および⼀般管理費 ＋ 売上原価 （営業部門における活動経費）

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2.4. 営業損益推移（年度）

営
営業損益営業投資有価証券に係る減損・引当⾦繰⼊額が減少し、2008年度をピ クに改善傾向
2008年度をピークに改善傾向(2005年度は+53百万円)

（百万円）

14

2.5.営業投資有価証券にかかる損益（合計）（百万円）

営業投資有価証券にかかる損益（年度）

引き続きマイナスが続いている
もののマイナス幅は大幅に縮小※ 営業投資有価証券にかかる損益＝営業投資有価証券売却高－売却原価＋売却にかかる投資損失引当⾦戻⼊額－減損等＋減損等にかかる投資損失引当⾦戻⼊額－投資損失引当⾦繰⼊額

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2.6.営業投資有価証券にかかる損益について営業投資有価証券にかかる損益＝①売却にかかる損益＋②減損等 投資損失引当⾦繰⼊にかかる損益②減損等・投資損失引当⾦繰⼊にかかる損益※ 本資料においては、端数処理(切捨て)の影響で合計額が⼀致しておりません。

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2.7.営業投資有価証券にかかる損益（売却）（百万円）

営業投資有価証券の売却にかかる損益
売却にかかる損益はプラスを維持（年度）※ 営業投資有価証券の売却にかかる損益＝営業投資有価証券売却高 売却原価＋売却にかかる投資損失引当⾦戻⼊額
営業投資有価証券売却高－売却原価＋売却にかかる投資損失引当⾦戻⼊額

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2.8.営業投資有価証券にかかる損益（減損等・引当⾦繰入）（年度）

減損等・引当⾦繰⼊

2008年度をピークに減少傾向※ 営業投資有価証券の減損等・引当⾦繰⼊にかかる損益＝－減損等＋減損等にかかる投資損失引当⾦戻⼊額－投資損失引当⾦繰⼊額

（百万円）

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2.9.営業投資有価証券と投資損失引当⾦（百万円）

営業投資有価証券に対する引当率
旗艦ファンドの存続期限が迫る中、期限が迫る中回復可能性評価(減損)により引当率が減少

（年度）

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2.10. 投資活動
（億円）

（ ）
（社）

投資活動
売却活動の推進と投資額の減少により、2007年度をピ クに2007年度をピークに投資残高は減少が続く※ 連結対象の投資事業組合すべてを含んだ数値を記載

（年度）

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2.11. 上場企業紹介(1)

株式会社ジェイエスエス
上場日： 2013年6月27日

上場市場： JASDAQスタンダード

本社所在地 ： 大阪府大阪市
事業概要： スイミングスクールの運営、指導業務の受託及び⽔着等の販売

当社最大ポートフォリオの新規上場

投資時点
株価

1 000円
1,000円⇒

上場初値

1 200円
1,200円

上場初値
投資倍率

1 2倍
1.2倍

当社運用組合持分は2014年3月末現在、株式を保有しており、2014年3月末時点の株価は661円です。
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2.12. 上場企業紹介(2)

株式会社アドメテック

地域ファンド投資企業

上場日： 2013年9月4日

上場市場： TOKYO PRO Market

本社所在地 ： 愛媛県松山市
事業概要： 癌及び腫瘍等の治療・診断技術の開発及び製造販売等

株式会社ありがとうサービスに続き、えひめベンチャ ファンドから累計5社目の新規上場
えひめベンチャーファンドから累計5社目の新規上場
投資時点
株価205円⇒上場初値155円

上場初値
投資倍率

0 8倍
0.8倍

当社運用組合持分は2014年3月末現在、株式を保有しており、2014年3月末時点の株価は155円です。
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2.13. 上場企業紹介(3)

株式会社ダイキアクシス
上場日： 2013年12月19日

上場市場： 東証二部

地域ファンド投資企業

本社所在地 ： 愛媛県松山市
事業概要： 浄化槽をはじめとする各種⽔処理設備の製造・施⼯・販売及び維持管理及び住宅関連商材の販売等

株式会社アドメテックに続き、えひめベンチャ ファンドから累計6社目の新規上場
えひめベンチャーファンドから累計6社目の新規上場
投資時点
株価

2 500円
2,500円⇒

上場初値

1 351円
1,351円

上場初値
投資倍率

0 5倍
0.5倍

当社運用組合持分は2014年3月末現在、株式を保有しており、2014年3月末時点の株価は1,300円です。
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収益改善に向けた取り組み

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3.1 収益改善に向けた取り組み
１．ベンチャーキャピタル事業の更なる強化●企業間連携システム●インキュベーション事業の拡大●ファンド増額 新設●ファンド増額・新設

２．新たな収益源の獲得●新規事業による収益源の多様化
新規事業による収益源の多様化●ファンド企画、管理受託

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3.2 ベンチャーキャピタル事業の更なる強化●企業間連携システム
株式会社カネカとの連携により得た知⾒を元に、企業間連携システムを開発
事業会社のニーズとベンチャー企業のシーズを効果的に結びつけ新規事業を創出するプラットフォームに事業会社によるCVC(コ ポレ トベンチャ キャピタル)運営サポ トもにらむ
事業会社によるCVC(コーポレートベンチャーキャピタル)運営サポートもにらむ●インキュベーション事業の拡大
share KARASUMAに続き2013年3月にshare YODOYABASHI deckを新設
ソーシャルオフィス”プログレッソ松山”の開設支援→愛媛県松山市に2013年12月オープン、2014年4月より当社愛媛事務所が⼊居●ファンド増額・新設●ファンド増額
新設
2013年6月 もりおか起業ファンドを50百万円から100百万円に増額※投資の出口として上場を前提としない起業支援ファンド
従来型
従来型ベンチャーファンドの投資対象の裾野を拡大
ド 投資対象 裾拡大
2013年8月 えひめベンチャーファンド2013を総額500百万円で新設※投資先11社中6社が上場したえひめベンチャ ファンド2004の後継ファンド※投資先11社中6社が上場したえひめベンチャーファンド2004の後継ファンド26

3.3 新たな収益源の獲得●新規事業による収益源の多様化
インキュベ ション事業は⿊字化、パ トナ 次第で横展開も推進
インキュベーション事業は⿊字化、パートナー次第で横展開も推進
⾃治体向けコンサルティング事業は継続的に案件を受託
2014年3月期は福島県から緊急雇用創出事業を受託し、17百万円を売上計上●ファンド企画、管理受託
2012年に設⽴した起業ファンドの横展開の他、事業会社におけるR&Dの外製化を狙うCVC(コーポレートベンチャーキャピタル)等、従来のベンチャーファンドとは異なる()コンセプトを設定したファンドの企画提案を実施
他社運営ファンドの管理受託は5百万円/年を売上計上する体制に

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3.4 ファンド営業体制●2014年5月1日付組織変更
ファンド組成を最優先課題として取り組むべく、ファンド組成を最優先課題として取り組むべく新規事業の収益化を推進してきた新規事業開発部を事業推進部に改組
代表取締役社⻑の今庄代表
締役社
今庄 啓二が事業推進部⻑に就任し、啓 が事業推進部就任
ファンド営業体制を直接統括

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【参考】 会社概要

会社名

： フューチャーベンチャーキャピタル株式会社 (FVC)設⽴年月日： 1998年9月11日

資本⾦： 2,051百万円
2 051百万円

発⾏済株式総数： 6,153,400株 (2013年10月1日付で100分割)

株式上場市場
株式上場市場： JASDAQ市場
市場 (8462)()

所在地： 京都府京都市中京区烏丸通錦小路上ル⼿洗⽔町659番地 烏丸中央ビル

従業員数

： 23名

事業内容

： 未上場企業投資業務、投資事業組合の企画・運営
コンサルティング業務など
ンサルテ ング業務など

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