＜受益者の皆様へ＞ （分配金のお知らせ）

BNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社

データ基準日：2017年1月25日

平素は「ＢＮＹメロン・新興国ハイインカム・バランス（毎月分配型）」をご愛顧賜り、厚く御礼申し上げます。
この度、当ファンドは2017年1月25日に第67期決算を迎えましたが、足下の基準価額および市場環境の状況等から分配金の見直しを行い、分配金（１万口当たり、税引き前）を20円に引き下げました
でのお知らせ申し上げます。
■2017年1月25日に第67期決算を迎えました。

分配金（税引き前、1万口当たり）

20円
基準価額* （1万口当たり）分配金実績（1万口あたり、税引き前）
第2～36期

2011年8月25日～2014年6月25日

各100円

第37～66期

2014年7月25日～2016年12月26日

各120円

第67期

2017年1月25日

4,130円

20円

分配金累計額7,120円※分配金の金額は委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。上記の表は過去の実績であり運用状況によっては、分配金額が変わる場合、あるいは分配を行わない場合があります。

* 分配落ち後の基準価額

設定来の運用状況と分配金の推移（2011年6月30日～2017年1月25日）(円)

15,500(百万円)

2,400

純資産総額（右軸）
税引き前分配金再投資基準価額（左軸）13,5002,000

基準価額(左軸)

11,500

1,600

9,500

1,200

7,500

800

5,500

400

3,500
2011/6/30
150（円）

0
2012/12/11

2014/6/5

2015/11/24※基準価額は1万口あたりとなっています。基準価額、税引き前分配金再投資基準価額は信託報酬控除後のものです。

分配金（1万口当たり、税引き前）

120906020円
100円

120円

第2期～36期

第37期～66期

300※第1期の決算時は、分配を行いませんでした。

第67期

上記は過去の実績であり、将来の当ファンドの運用成果等を示唆あるいは保証するものではありません。
当資料は、ファンドについてより良くご理解いただくことを目的として、ＢＮＹメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成した御行内限資料です。当資料の顧客等御行内以外への配布、提示は金融商品取引法違反となる可能性がありますので厳に慎んでいただきますようお願いいたします。
当資料は信頼できると考えられる情報に基づいて作成しておりますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に示された記
述内容、数値、図表等は、特に断りのない限り当資料作成日時点の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。なお、当資料中のいかなる内容も将来の投資収益を示唆あるいは保証するものではありません。

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データ基準日：2017年1月25日
分配金引下げの背景と当ファンドの運用実績

BNYメロン・新興国ハイインカム・バランス（毎月分配型）は、収益分配方針に基づいて分配を行うことを目指しており、第2期～36期までは各100円（1万口当たり、税引き前、以下同じ）、第37～66期までは各120円の分配金をお支払いしてきました。しかしながら、足下の当ファンドの分配金は、期中の収益（配当等収益及び売買益）だけでなく、これまでに積み立てた分配対象額の一部を取り崩してお支払いしている状況にあり、結果的に当ファンドの基準価額を下げる要因となっています。
第67期決算におきましては、こうした状況を踏まえ、分配金を20円へ引き下げることとしました。
当ファンドが投資対象としている新興国株式市場については、新興国株式全般の動きを示す代表的な指数であるMSCIエマージング指数（現地通貨ベース）の2016年の年間騰落率は+9.7％と大きく上昇したものの、国毎の騰落率に差が出る結果となりました。国別でみると、石油輸出国機構（OPEC）加盟国による原油の減産合意などを背景に原油価格が反発したことなどを受けて、ロシアやブラジルなどの株式市場が大きく上昇しました。一方、流動性や財務内容に問題がなく、且つ、配当利回り水準など投資魅力度が高い株式を中心としたポートフォリオを維持した結果、投資国別配分で上位となっていた南アフリカや中国（香港）などの株式市場は上値の重い展開が続きました。新興国債券市場については、新興国債券全般の動きを示す代表的な指数であるJPモルガンGBI-EM Diversified指数（現地通貨ベース）の2016年の年間騰落率は+9.1％となりました。為替市場の2016年の年間騰落率（対円）では、ブラジルレアルやロシアルーブルなどの一部通貨が上昇したものの、その他新興国通貨は下落しました。
このような環境下で、2016年の当ファンドの基準価額は0.19%下落しました（分配金再投資ベース）。新興国
株式及び新興国債券は、現地通貨ベースでは上昇したものの、新興国通貨が対円で下落したことなどから円ベースで見たパフォーマンスはほぼ横ばいとなりました。
今後の見通し中国やブラジルなど一部の国で景気が底入れしつつありますが、新興国全体の本格的な景気回復にはもう暫く時間を要すると考えています。また、2017年については、ドナルド・トランプ次期米政権との対立などにより地政学リスクが大きく高まる可能性は完全には排除できないものの、主要先進国に比べて引き続き高い経済成長が期待できることなどから、一部新興国市場は引き続き有望な市場であると見ています。一方で、エルドアン大統領の権限強化の阻止を狙いテロが多発しているトルコ、欧米主要国の経済制裁措置が続いているロシア、トランプ次期米大統領の政策などの悪影響が懸念されるメキシコなどについては、引き続き注意が必要であると見ています。
先進国では、米国でのトランプ政権発足（1月）に加えて、オランダ下院選挙（3月）、フランス大統領選挙（4-6月）、ドイツ総選挙（9月ごろ）などの政治的イベントが多数控えており、昨年の英国国民投票や米国大統領選挙のように想定外の結果になった場合、投資家のリスク回避的な動きから当ファンドの投資対象である新興国市場（株式・債券）が大きく下落する可能性があります。新興国市場は、新興国の高い成長期待に伴う資金流入の増加などにより、中期的には底堅く推移すると考えられますが、英国の欧州連合（EU）離脱交渉や米国の金融政策に対する不透明感が強まる局面では、短期的に価格変動性が高まることも想定されます。
当ファンドは、上述のような経済イベントが新興国に与える影響、新興国内のリスクや各国の財政状況などを注視しながら、運用を行ってまいります。

当資料は、ファンドについてより良くご理解いただくことを目的として、ＢＮＹメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成した御行内限資料です。当資料の顧客等御行内以外への配布、提示は金融商品取引法違反となる可能性がありますので厳に慎んでいただきますようお願いいたします。
当資料は信頼できると考えられる情報に基づいて作成しておりますが、情報の正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に示された記
述内容、数値、図表等は、特に断りのない限り当資料作成日時点の当社の見解であり、事前の連絡なしに変更されることがあります。なお、当資料中のいかなる内容も将来の投資収益を示唆あるいは保証するものではありません。

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手続・手数料等

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手続・手数料等

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収益分配金に関する留意事項

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投資リスク

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投資リスク

参考情報

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委託会社、その他関係法人

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