[募集代理店] 株式会社福岡銀行 株式会社ＦＦＧほけんサービス

変額個人年金保険Ⅱ型2003＜２０年運用コースＢ＞

特別勘定の月次運用レポート
2024年7月末現在○市場概況○特別勘定の運用状況○組入投資信託の運用レポート

変額個人年金保険のリスクと手数料について●変額個人年金保険は一時払保険料をファンドで運用します。ファンドの主要投資対象である投資信託は、国内外の株式・債券等で運用しており、運用実
績が保険金額や資産残高・将来の年金額等の増減につながるため、株価や債券価格の下落、為替の変動により、資産残高、解約払戻金額は払込保険料を下回ることがあり、損失が生じるおそれがあります。
●変額個人年金保険は預金等ではなく、預金保険制度ならびに投資者保護基金の対象ではありません。
●解約、一部解約（特別引出を除く）をした場合や年金受取開始日以降に年金を一括受取する場合等には、一時払保険料相当額の最低保証はありませんので、受取総額が一時払保険料相当額を下回ること（元本割れリスク）があります。
●保険関係費用：ご契約の新規成立・維持等や死亡・災害死亡の保障等をするための費用です。運用期間中、資産残高に対して年率2.37％の割合で資産残高から毎日控除されます。
●運用関係費用：ファンドの運用にかかる費用です。主にファンドが投資する投資信託の信託報酬で、信託財産に対して最大で年率1.155％（税抜1.05％）程度の割合で信託財産から毎日控除されます。運用手法の変更等の理由により将来変更される可能性があります。
●年金管理費：年金支払の管理にかかる費用です。年金の受取期間中、年金額に対して1％の割合で責任準備金から年金受取時に控除されます。
●解約控除：ご契約日および増額日からその日を含めて7年未満の解約、一部解約（特別引出を除く）をした場合にかかります。ご契約日からの経過年数に応じて、解約控除対象額※の7％～1％の割合で解約日の資産残高または一部解約請求額から控除されます。
※解約控除対象額は、解約の場合は一時払保険料相当額、一部解約の場合は一部解約請求額と一時払保険料相当額のうちいずれか小さい方の金額となります。なお、過去に一部解約があった場合はその際の解約控除対象額が一時払保険料相当額から差し引かれます。
＊この商品にかかる費用の合計額は、「運用期間中の費用（「保険関係費用」「運用関係費用」）」と「年金受取期間中の費用（「年金管理費」）」の合計額となります。また、特定のお客さまには「解約控除」がかかります。
・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

[引受保険会社] オリックス生命保険株式会社
本商品につきましては、新規のご契約のお取り扱いを行っておりません。
ただし、既に本商品をご契約されているお客様につきましては、ご契約後の各種手続のお取り扱いを行っております。
(管)ORI-029
1／8作成基準日 2024年7月末

市

場

代表的な指標の騰落率
日本株式

日経平均株価TOPIX（東証株価指数）

日本債券 ＮＯＭＵＲＡ－BPI総合
外国株式 ＭＳＣＩコクサイ指数（除く日本、円換算ベース）
外国債券 FTSE世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
外国為替 米ドル対円為替レート（仲値）

概況

１ヵ月

３ヵ月

６ヵ月

１年

３年

▲ 1.22%▲ 0.55%▲ 0.10%▲ 5.69%▲ 2.13%▲ 5.36%

1.81%
1.86%
▲ 1.43%2.08%
1.81%▲ 2.84%

7.76%
9.53%
▲ 2.35%12.45%
6.03%
3.31%

17.88%
20.31%▲ 3.58%24.65%
13.76%
8.14%

43.32%
46.98%▲ 8.14%59.50%
18.56%
39.23%

全てのデータの出所はBloomberg、野村総合研究所です。NOMURA-BPIとは、日本国内債券市場で発行されている代表的な公社債の流通動向を的確に表す投資収益指数です。当指数は、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社によって計算、公表されている、野村フィデューシャリー・リサーチ＆コンサルティング株式会社の知的財産です。なお、同社は、当指数を用いて運用されるファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。Ｍ
ＳＣＩコクサイ指数とは、MSCI Inc.が所有する株価指数で、世界の主要先進国の株式市場の動きを捉える基準として、広く認知されているものです。FTSE世
界国債インデックスは、FTSE Fixed Income LLCにより運営されている債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。

※運用状況については、組入投資信託の運用レポートをご覧ください。
・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

2／8

作成基準日 2024年7月末

特別勘定（ファンド）グループ

特別勘定と主な投資対象の投資信託
資産配分(％)

運用資産
特別勘定

株 式

債 券

運用会社

ダ・ヴィンチ VA2

ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

97.2%

2.8%

335

フィデリティ投信株式会社

96.0%

4.0%

689

三菱ＵＦＪアセットマネジメント
株式会社

97.0%

3.0%

183

日本 外国 日本 外国
世界バランスファンド
ＧＳＢ
世界バランスファンド
ＦＩＡ

●

●

●

●

●

●

●

●

マネーファンド ＭＢ

●

資産
合計

主な投資対象の投資信託

フィデリティ・バランス・ファンドVA1＊
三菱ＵＦＪ ＭＲＦ
（マネー・リザーブ・ファンド）

投資信託

現預金
その他 (百万円)＊適格機関投資家専用に設定される投資信託です。

投資信託の運用方針
主な投資対象の投資信託

運用方針

ダ・ヴィンチ VA2

日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

フィデリティ・バランス・ファンドVA1＊

主に日本を含む世界各国の株式と公社債、および短期金融商品に分散投資し、合成ベンチマークの配分を中心とした資産配分によって投資成果の獲得を目指します。

三菱ＵＦＪ ＭＲＦ
（マネー・リザーブ・ファンド）

内外の公社債およびコマーシャル・ペーパーを中心に投資し、安定した収益の確保を目指します。投資対象とする有価証券は信用度が高く、残存期間が短いものとします。外貨建資産への投資については、円貨で約定・決済するもの（為替リスクの生じないもの）に限ります。

＊適格機関投資家専用に設定される投資信託です。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。
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作成基準日 2024年7月末特別勘定 ユニットプライスと収益率の推移

世界バランスファンド ＧＳＢ

世界バランスファンド ＦＩＡ

7/31 現在 87.55

500
450

450

400

400350

350

300

300

250

250

200

200

150

150100100505000

2004/2/25

期間収益率

7/31 現在 180.92500

2009/4/5

１カ月
0.26%

３カ月
1.07%

2014/5/15

６カ月
1.57%

2019/6/24

１年
1.20%

2004/2/25

３年-10.18%

設定来-12.45%

期間収益率

2009/4/5

１カ月-2.87%

３カ月
1.53%

2014/5/15

６カ月
6.72%

2019/6/24

１年
13.59%

３年
24.42%

設定来80.92%

マネーファンド ＭＢ
500450400350
7/31 現在 運用開始されておりません

300
250200150
100
5002024/7/31

期間収益率

１カ月－2024/8/1

３カ月－６カ月－１年－

３年－

設定来－

※特別勘定のユニットプライスは当初100で設定されております。
・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

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作成基準日 2024年7月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】【特別勘定名】ダ・ヴィンチ ＶＡ２【運用会社】

世界バランスファンド ＧＳＢゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式・債券および円短期金融商品。主にダ・ヴィンチ マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

2024年7月31日

基準日：
運用の特徴

1. 主としてマザーファンドへの投資を通じて、日本を含む先進国を中心とした世界の株式、債券と円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。
2. 本ファンドのベンチマークは、MSCIワールド・インデックス40％＋JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス（グローバル）40％（ともに為替円ヘッジ、円ベース）＋日
本円1か月TIBOR 20％を使用しております。
3. 為替は100％円ヘッジを基本としています。
4. 資産配分比率、株式・債券・通貨の国別配分比率の変更を行い、収益の向上を目指します。
5. コンピューター・モデルを用いた計量運用を行います。
6. 本ファンドはファミリーファンド方式で運用を行います。

騰落率

設定来の実績 （2002年9月25日）
26,000
基準価額

24,000実績

ベンチマーク

22,00020,00018,00016,00014,00012,00010,0008,000

02/9/25 05/9/25 08/9/25 11/9/25 14/9/25 17/9/25 20/9/25 23/9/25

資産構成

基準価額および純資産総額

ファンド

基本アセットミックス

17,286円

世界株式0円

世界債券

設定来分配金
純資産総額

0.20%
1.57%
2.34%
2.98%
4.11%
4.21%
-1.89%
134.41%(注)分配金再投資の基準価額の騰落率です。
下記※もご覧ください。

(注)上記のグラフは基準価額（信託報酬控除後、課税前分配金再投資）およびベンチマークを、設定日を１００００として指数化した実績です。

基準価額

ベンチマーク

0.60%
1.32%
1.83%
2.94%
3.78%
4.15%
-3.68%
72.86%

過去1ヶ月
過去2ヶ月
過去3ヶ月
過去6ヶ月
過去1年
過去2年
過去3年
設定来

40.0%
40.0%
20.0%
100.0%

円短期金融商品

3.3億円

合計(注)基準価額は分配落ち後のものです。

44.1%
31.3%
24.6%
100.0%※上記の基準価額、分配金再投資基準価額およびファンドの期間別騰落率は信託報酬控除後のものです。分配金再投資基準価額およびファンド（分配金再投資）の騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。 本ファンドの騰落率をベンチマークと比較して評価することは、特に１年未満程度の短期間については資産の評価時点や評価為替レート等の差異の影響が相対的に大きく、必ずしも適切でない場合がありますのでご留意ください。また、ベンチマークには直接投資することはできず、費用や流動性等の市場要因なども考慮されておりません。

ポジション（リバランス時）日
本オラン
ダジランドノルウポル
トガル

シン
ガ
ポル

ス
ペイン

ス
ウ

ェー香
港イタ
リ
アー

ドイツ

イス
ラエル

ェーン
ラン
ドフ
ラン
ス

アイ
ル
ラン
ドー※●印のついている部分は、ベンチマーク構成国ですが、リバランス時点でファンドに組入れていないものです。

クフュー＊ ユーロにつきましては、ドイツで表記しております。

ー上下 1％未満ス
トリ
ア

カ
ナ
ダ

デン
マ

ィ

アンダーウェート

ベル
ギース
トラリ
ア

ニオ

ーーオ

オーバーウェート

デン

イギリス

ス
イス

ア
メリ
カ

株式市場

▼ ● ● ▲ ● ● ▼ ▲ ▼ ● ● ■ ▲ ● ● ● ● ■ ▲ ▲ ● ● ▲

債券市場

▲

● ▼ ●

通貨配分＊▲▼▲ ▼
▼

▲ ▼ ●
▲● ●
■ ▲

▼ ▼

▼ ▼ ▲ ▲

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

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作成基準日 2024年7月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定名】【特別勘定が投資する投資信託】
ダ・ヴィンチ ＶＡ２

世界バランスファンド ＧＳＢ【運用会社】
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式・債券および円短期金融商品。主にダ・ヴィンチ マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針日本を含む世界各国の株式、債券、円短期金融商品に分散投資することにより、信託財産の長期的な成長を目指します。為替は100%円ヘッジを基本とすることで、円高・円安による為替変動の影響を低減します。

基準日：2024年7月31日

2024年7月の市場動向◎7月の世界株式は1.3％程度の上昇（MSCI世界株式指数;配当込;現地通貨ベース）となりました。7月の世界株式市場は上昇傾向となりました。国別に見ると、アメリカでは約1.3％の上昇、ドイツでは約0.9％の上昇、フランスでは約1.4％の上昇、イギリスでは約2.5％の上昇となりました。日本国内の株式は約1.0％の下落となりました。
◎7月の世界債券は1.8％程度の上昇（JPモルガン世界国債指数；現地通貨ベース）となりました。7月の世界債券市場は上昇傾向となりました。国別に見ると、アメリカでは約2.1％の上昇、ドイツでは約1.6％の上昇、イギリスでは約1.8％の上昇となりました。日本国内の債券は約0.1％の下落となりました。

投資対象の評価 （リバランス時）<資産クラス間配分>*
資産クラス間配分では、世界株式はモメンタムの観点で評価が高いことから、円短期金融商品に対して強気の見通しとしている。世界債券はモメンタムの観点で評価が低いことから、円短期金融商品に対して弱気の見通しとしている。大型株／小型株の配分に関しては、大型株に対してやや弱気の見通しとしている。大型株はモメンタムの観点で評価がやや低いことからやや弱気の見通しとしている。一般優良株／テクノロジー株間の配分に関しては、モメンタムの観点からテクノロジー株に対してやや弱気の見通しとしている。
<株式国別配分>
株式国別配分においては、日本やスウェーデンに対して強気の見通しとする一方で、フランスや香港に対して弱気の見通しとしている。
日本に対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。スウェーデンに対しては、マクロおよびリスク・プレミアムの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、フランスに対しては、モメンタムおよびリスク・プレミアムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。香港に対しては、モメンタムおよびリスク・プレミアムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。
<債券国別配分>
債券国別配分においては、イタリアやオーストラリアに対して強気の見通しとする一方で、アメリカやドイツに対して弱気の見通しとしている。イタリアに対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。オーストラリアに対しては、モメンタ
ムおよびマクロの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、アメリカに対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。ドイツに対しては、マクロおよびバリューの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。

<通貨配分>
通貨配分においては、アメリカや日本に対して強気の見通しとする一方で、スイスやカナダに対して弱気の見通しとしている。アメリカに対しては、ファンドフローおよびモメンタムの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。日本に対しては、モメンタムおよびファンドフローの観点で評価が高いことから強気の見通しとしている。一方、スイスに対しては、モメンタムおよびマクロの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。カナダに対しては、ファンドフローおよびモメンタムの観点で評価が低いことから弱気の見通しとしている。

※ 円短期金融商品･･･一般的に割引国債、コールローン等を指します。また、非円建ての短期金融商品に投資しこれを円ヘッジする場合もあります。
本資料中の資産構成、投資対象の評価等は、過去の一時点におけるものであり、以後変更される場合があります。
* 株式／債券／円短期金融商品間の資産配分、大型株／小型株間の配分および一般優良株／テクノロジー株間の配分を含みます。

MSCIおよびMSCIの情報の編集、計算、および作成に関与するその他すべての者（以下総称して「MSCI当事者」といいます）は、MSCIの情報について一切の保証（独創性、正確性、完全性、商品性および特定目的への適合性を含みますが、これらに限定されません）を明示的に排除します。MSCI、その関連会社およびMSCI当事者は、いかなる場合においても、直接損害、間接損害、特別損害、付随的損害、懲罰損害、派生的損害（逸失利益を含みます）およびその他一切の損害についても責任を負いません。MSCIの書面による明示的な同意がない限り、MSCIの情報を配布または流布してはならないものとします。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

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作成基準日 2024年7月末(月次改訂)

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
フィデリティ・バランス・ファンドＶＡ１（適格機関投資家専用）【特別勘定名】世界バランスファンド ＦＩＡ【運用会社】
フィデリティ投信株式会社

主要投資対象日本を含む世界各国の株式、債券、短期金融商品。主にフィデリティ・バランス・マザーファンド受益証券を通じて投資が行われます。

運 用 方 針主に日本を含む世界各国の株式と公社債、および短期金融商品に分散投資し、合成ベンチマークの配分を中心とした資産配分によって投資成果の獲得を目指します。

設定来の運用実績(2024年7月31日現在)

累積リターン(2024年7月31日現在)
直近1ヶ月（円）基 準 価 額 33,398円

累積投資額（基準価額）

45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,00010,000
5,000
02/09
(設定時)

ファンド

ベンチマークベンチマーク

08/01

13/06

18/11

24/04※累積投資額は､ファンド設定時に10,000円でスタートしてからの収益分配金を再投資した実績評価額です｡ただし､購入時手数料および収益分配金にかかる税金は考慮していません。ベンチマークはファンド設定日前日を10,000円として計算しています。※基準価額は運用管理費用控除後のものです。 ※当該実績は過去のものであり、将来の運用成果等を保証するものではありません。

純資産総額

6.6 億円 (2024年7月31日現在)

コメント-2.76%-3.33%

3ヶ月

2.23%
1.37%

6ヶ月

8.29%
8.67%

1年

3年

16.90%
16.71%

34.83% 233.98%
40.83% 260.39%

設定来※累積リターンは、収益分配金を再投資することにより算出された収益率です。
※ベンチマーク：複合ベンチマーク（円ベース）
複合ベンチマーク (円ベース)は、TOPIX（配当込）*1(25%)、MSCIワールド･インデックス(除く日本/税引前配当金込)*2(25%)、ブルームバーグ・グ
ローバル総合インデックス（為替ヘッジなし、円ベース）*3(50%)から構成されています。
複合ベンチマーク (円ベース)は設定から2023年2月末まではTOPIX（配当込）(25%)、MSCI ワールド・インデックス（除く日本/税引前配当金込）(25%)、FTSE日本国債インデックス（日本円ベース）(15%)、FTSE世界国債インデックス（除く日本）(10%)、FTSE世界マネーマーケット・インデックス
１ヶ月ユーロ預金インデックス（円セクター）(15%)、FTSE米短期国債インデックス１ヶ月米国債インデックス(10%)で合成したものでした。ベンチマー
クについては、これらを連続させて計算しています。
＊1 TOPIX（配当込）は、日本の株式市場を広範に網羅するとともに投資対象としての機能性を有するマーケット・ベンチマークで、浮動株ベースの時価総額加重方式により算出されており、配当を考慮したものです。TOPIXの指数値及びTOPIXに係る標章又は商標は、株式会社ＪＰＸ総研又は株式会社ＪＰＸ総研の関連会社（以下「ＪＰＸ」といいます。）の知的財産であり、指数の算出、指数値の公表、利用など TOPIXに関するすべての権利・ノウハウ及びTOPIXに係る標章又は商標に関するすべての権利はＪＰＸが有します。ＪＰＸは、TOPIXの指数値の算出又は公表の誤謬、遅延又は中断に対し、責任を負いません。
＊2 合成リターンは、MSCIからライセンス付与された営業時間終了時の指数水準値（以下「MSCIデータ」）を使用してフィデリティ投信株式会社が計算します。疑義を避けるために明記すると、MSCIは合成リターンに対するベンチマークの「管理者」、または「拠出者」、「提出者」、あるいは「監督下にある拠出者」ではなく、またMSCIデータは、いかなる規則、法令、法律または国際基準において定義される、合成リターンに関連する「拠出」または「提出」とみなされません。MSCIデータは、保証や責任を伴わない「現状のまま」提供され、コピーや配布は許可されていません。MSCIは、MSCIデータ、モデル、分析、その他の素材や情報に基づく、または追跡する、あるいはそれらを利用したいかなる金融商品や戦略を含め、いかなる投資または戦略のスポンサー、宣伝、発行、販売、またはその他の推奨あるいは推薦を行なうものではありません。
＊3 「Bloomberg®」およびブルームバーグ・グローバル総合インデックス（為替ヘッジなし、円ベース）は、 Bloomberg Finance L.P.および、同インデックスの管理者であるBloomberg Index Services Limited（以下「BISL」）をはじめとする関連会社（以下、総称して「ブルームバーグ」）のサービスマークであり、フィデリティ投信株式会社による特定の目的での使用のために使用許諾されています。ブルームバーグはフィデリティ投信株式会社とは提携しておらず、また、当ファンドを承認、支持、レビュー、推奨するものではありません。ブルームバーグは、当ファンドに関連するいかなるデータもしくは情報の適時性、正確性、または完全性についても保証しません。

(2024年7月31日現在)【米国株式】月間騰落率は、S&P500種指数が+1.13％、ダウ工業株30種平均は+4.41％、ナスダック指数は-0.75％。米国株式はまちまちの展開でした。米国の株式市場では、年内の利下げ観測が広がるなかで、相場のけん引役が交代しました。米国政権が中国に対する半導体関連の規制強化を検討していることが明らかになりました。これを契機に、半導体市況やAI事業の成長期待が後退し、これまでの上昇を主導してきた大型テクノロジー株が総じて下落しました。その一方で、市場の物色が移り変わり、金融や不動産、公益事業株などが上昇し、小型株やバリュー株、高配当株なども上昇しました。経済指標では、雇用統計で就業者数が健全に伸びた一方で、失業率は幾分悪化し、強弱が入り交じった結果となりました。また、健康問題に対する懸念が高まっていたバイデン大統領が大統領選挙戦からの撤退を発表し、政局は混迷を深め、市場では不安が広がりました。
【欧州株式】MSCIヨーロッパ･インデックスの月間騰落率は+1.02％。月上旬は、フランスを中心とした欧州の政治や財政を巡る懸念が後退し、投資家心理が改善したことやパウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長の議会証言を受け、米利下げへの期待が高まり、市場は上昇しました。月中旬は、米国でインフレの鈍化傾向が確認され、利下げ観測の高まりが市場を下支えしたものの、英バーバリーや瑞スウォッチの決算が市場予想を下回ったことや中国の軟調な経済指標を受け 、ラグジュアリー株や資源株等を中心に下落しました。また、米国の対中半導体規制強化の報道も市場の重荷となりました。月下旬は、独ソフトウェアSAPの堅調な決算を受け、ITや半導体関連株の買い戻しが入り上昇しました。その後、欧米長期金利が低下したことやユーロ圏の経済指標が市場予想を上回ったことを背景に堅調に推移しました。
【日本株式】TOPIX（配当込）は-0.54％。当月の東京株式市場は、前半は史上最高値を更新する展開となりましたが、後半は円高や米国の対中輸出規制などが重石となって調整し、月間ではほぼ往って来いとなりました。
1ドル160円を超える円安水準や日本のデフレ脱却を期待した海外投資家の買いなどが押し上げ要因となって月初より上昇し、4日にはTOPIX、日経平均株価が共に史上最高値を更新しました。その後も米国株の好調な動きを支えに上値を追う展開が続き、日経平均株価は11日に初の42,000円台に到達しました。しかし米消費者物価指数が市場予想以上に鈍化し、米国で早期の利下げ観測が強まった上、日本政府・日銀による円買いの為替介入観測も加わって円高が急速に進んだほか、米政府が中国に対する半導体輸出規制の強化を検討しているとの報道を受けて関連銘柄が売られ 、株価は大きく調整しました。月末にかけては米株高に加え、日銀が追加利上げと国債買い入れの減額計画を決定し、目先の不透明感が低下したことや、米国の新たな対中半導体輸出規制で日本は除外されると伝わったことなどから、買い戻しの動きが優勢となりました。
【海外債券】米国債相場は上昇。米10年国債利回りは前月の4.37％から4.06％へ。その他先進国債は上昇。ユーロ建10年国債利回りは前月の2.48％から2.29％へ、イギリスの10年国債利回りは4.06％から3.84％へ、カナダの10年国債利回りは3.55％から3.19％へ。
【国内債券】国内債券相場は、NOMURA-BPI国債で-0.10％。10年国債利回りは1.05％から1.04％へ。
【為替】米ドル／円相場は、約6.47％の円高（1米ドル＝160.86円→150.46円）。
ユーロ／円相場は、約5.56％の円高（1ユーロ＝172.4円→162.81円）。
(※文中の騰落率は表記の無い限り現地月末、現地通貨ベース、為替はWMロイターを使用。)

過去5期分の収益分配金（1万口当たり／税込）
第 18期(2019.12.02) -----------第 19期(2020.11.30) -----------第 20期(2021.11.30) -----------第 21期(2022.11.30) -----------第 22期(2023.11.30) ------------

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ポートフォリオの状況 (マザーファンド・ベース)(2024年6月28日現在)

株式

組入投資信託証券
フィデリティ・ジャパン・サステナブル・グロース・ファンド（適格機関投資家専用）

フィデリティ・ファンズ－アメリカン・グロース・ファンド
フィデリティ・ファンズ－ヨーロピアン・ダイナミック・グロース・ファンド
フィデリティ・ファンズ－ヨーロピアン・スモーラー・カンパニーズ・ファンド
フィデリティ・ファンズ－アジア・パシフィック・オポチュニティーズ・ファンド

フィデリティ・ファンズ－サステナブル・アジア株式ファンド

合計

比率
28.6%
23.5%
3.3%
0.8%
0.2%
0.1%
56.5%

債券・短期金融資産等

組入投資信託証券
フィデリティ・インスティテューショナル・グローバル・ボンド・ファンド（除く日本円、為替ヘッジなし、適格機関投資家転売制限付き）

ＤＬＩＢＪ公社債オープン（中期コース）
合計※上記コメントは、資料作成時点におけるもので将来の市場環境等の変動等を保証するものではありません。また、為替相場等の影響により当ファンド、およびベンチマークの動向と異なる場合があります。

比率41.3%1.2%
42.5%(対純資産総額比率)（ご参考）マザーファンド・ベース 2024年6月28日現在
組入上位５ヶ国・地域

アメリカ
日本
ドイツ
イギリス
中国

組入上位5通貨

43.4%
28.3%
6.9%
5.5%
2.1%

アメリカ・ドル
日本・円
ユーロ
イギリス・ポンド
中国・元

47.6%
28.3%
10.7%
4.8%
2.1%

(対純資産総額比率)※フィデリティ投信が作成時点で取得可能な投資対象ファンドの開示資料のデータに基づき作成しております。ファンドによってはデータの分類方法や評価基準日が異なる場合があるため、概算・推定値となります。掲載データに関する正確性、信頼性、完全性を保証するものではありません。あくまでもファンドの概略をご理解いただくことを目的として作成されておりますことにご留意ください。
* 各々のグラフ､表にある比率は､それぞれの項目を四捨五入して表示しています。

・当資料は、オリックス生命の、変額個人年金保険の特別勘定（ファンド）グループの過去の運用状況等を開示するもので、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、特別勘定が投資する投資信託のレポートは、投資信託の運用等に関る会社からの運用報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生命はその正確性、完全性等を一切保証しません。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係費用、運用関係費用等の諸費用がかかります。また、解約時には解約控除が適用されることがあります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動リスク、金利変動リスク、為替リスク、信用リスク等の投資リスクがあります。
したがって、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標にかかる変動により損失が生じるおそれがあります。

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作成基準日 2024年7月末

組入投資信託の運用レポート【特別勘定が投資する投資信託】
三菱ＵＦＪ ＭＲＦ（マネー・リザーブ・ファ ンド）【特別勘定名】

マネーファンド ＭＢ【運用会社】
三菱ＵＦＪアセットマネジメント株式会社

主要投資対象国内外の公社債、ＣＰ等の短期金融商品。

運 用 方 針内外の公社債およびコマーシャル・ペーパーを中心に投資し、安定した収益の確保を目指します。投資対象とする有価証券は信用度が高く、残存期間が短いものとします。
外貨建資産への投資については、円貨で約定・決済するもの（為替リスクの生じないもの）に限ります。

2024年7月31日現在■資産構成■基準価額および純資産総額

公社債（うち固定債）（うち変動利付債）
短期金融資産（うちコールローン）（うちＣＤ）（うちＣＰ）（うち現先・レポ）（うち割引手形）
その他資産
純資産総額

評価金額（円）79,999,070,560(79,999,070,560)(0)558,395,086,908(310,467,000,000)(0)(0)(247,928,086,908)(0)3,850,725
638,398,008,193

比率
12.5%
12.5%
0.0%
87.5%
48.6%
0.0%
0.0%
38.8%
0.0%
0.0%
100.0%基準価額
純資産総額

10,000円
6,383.98億円■ポートフォリオ特性
平均残存日数2.8日

・固定債：変動利付債以外の債券。

■国内（邦貨建）公社債（新株予約権付社債（転換社債）を除く）明細表

国債
地方債
特殊債
金融債
普通社債
合計

額面金額（円）

評価金額（円）

80,000,000,00000
0080,000,000,000

79,999,070,560
00
0079,999,070,560■短期金融商品(ＣＰ・ＣＤ)の格付分布■債券の格付分布
格付種類
ＡＡＡ格
ＡＡ格
Ａ格
ＢＢＢ格
ＢＢ格以下
無格付

残存期間別比率
１年未満 １年以上 ２年以上 ５年以上
12.5%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
0.0%
12.5%
0.0%
0.0%
0.0%

比率
0.0%
0.0%
12.5%
0.0%
0.0%
0.0%

格付種類
Ａ－１格
Ａ－２格
Ａ－３格

比率
0.0%
0.0%
0.0%

・表示桁未満の数値がある場合、四捨五入しています。・原則として、比率は純資産総額に対する割合です。・比率は経過利子等を債券時価に含まず算出しております。・平均残存日数は組入銘柄の純資産総額に対する比率で加重平均しています。・変動利付債の残存日数は、次回利払日までとして計算しています。・特殊債とは独立行政法人、公庫等の政府関係機関等、いわゆる特殊法人や特殊団体が特別の法律に基づいて発行する債券の総称です。・格付は、R&I、JCR、S&P、Moody'sのうち最も低い格付を表示しています。

・当資料は、オリックス生命の、変額 個人年 金保険 の特別 勘定（ファンド） グループの過去の運 用状況 等を開示するもの で、将来の運用成果 を示唆あるいは保証するものではありません。ま た、特別勘 定が投 資する投資信託の レポートは、投資信託の 運用等に関る会社から の運用 報告を、オリックス生命より提供するものであり、オリックス生 命はその正確性、完全性等を一切保証しま せん。
・特別勘定での運用期間中は、保険関係 費用 、運用関係費用等の諸費用がかかります。ま た、解約時 には解約控除が適用されることが あります。
・各特別勘定は投資信託を主な投資対象とするため、価格変動 リスク 、金利 変動リスク、為替リスク、信用リスク等の 投資 リスクが あります 。
したがって、金利、通貨の価格、金融商 品市場 における相場その他の 指標にかかる変動によ り損失が生じるおそれがあります 。

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