JVCA ニュースレター No.8

2006 年 3 月 31 日発行

４日本ベンチャーキャピタル協会

ニュースレター

No.8

JVCA からのお知らせ
1. 勉強会等のご案内

2006 年 3 月 31 日発行◆ JVCA 定例勉強会
原則として月 1 回、VC 会員の代表者対象の勉強会、全会員の実務担当者対象の勉強会を交互に開催しております。この 3 か月間に開催された定例勉強会は以下の通りです。
第 21 回（1 月 20 日開催）
テーマ 「スタート・アップの支援〜大学の技術移転の立場から〜」
講 師 慶應義塾大学教授 / 慶應義塾大学知的資産センター所長
清水 啓助 氏「金融商品取引法」制定への動きと JVCA の対応「金融商品取引法」制定へ
政府ではいわゆる「投資サービス法」の整備の従来は商品別に規制していた「縦割り規制」を準備を進めてきましたが、この度「証券取引法」「投資性の強い金融商品・サービスに、すき間等の一部改正による「金融商品取引法」の法案なく同等の規制を行なう」というものです。

（※）を 3 月 13 日、第 164 回国会に提出しま

第 22 回（2 月 22 日開催）
テーマ 「日本の半導体産業の課題」
講 師 ザ・フューチャー・インターナショナル有限会社
代表取締役 八幡 惠介 氏

幅広い投資商品を包括的に対象とすることで、一方、「柔軟化」は「いわゆるプロ向けと一般した。

向け（投資家の知識・経験）、商品類型等に応じ（※）実際には下記 2 つの法案て差異のある規制を行なう」というものです。

「証券取引法等の一部を改正する法律案」「証券取引法等の一部を改正する法律の施行に伴う関◆ JVCA 臨時勉強会
トピックに応じ、会員向けにタイムリーに開催される勉強会です。内容により対象者が異なります。最近開催済み・開催予定の臨時勉強会は以下の通りです。

係法律の整備等に関する法律案」

http://www.fsa.go.jp/common/diet/index.html

予想される VC 業界への影響と JVCA の活動
同法案から読み取れる VC 業界への大きな影
響としては、「横断化」としてファンドの募集・私募や運用を行なう VC が規制対象となり、原同法制定の流れに対する JVCA の考えと活動

テーマ「新会社法について」（全 2 回）
開催日 第 1 回 3 月 23 日
第2回 4月 5 日
講 師 AZX 総合法律事務所
代表 後藤 勝也 弁護士

2. 新規会員紹介（平成 17 年 12 月 1 日〜平成 18 年 3 月 31 日）
VC 会員（2 月 28 日付）
安田企業投資株式会社賛助会員（2 月 28 日付）
PE & HR 株式会社

http://www.yedvc.co.jp/

http://www.pehr.jp

同法の制定準備についての情報を得て以来、条関係）。一方で「柔軟化」として適格機関投資

JVCA では一貫して「VC および VC ファンドに家等特例業務（63 条関係）があり、該当する場対する過度な規制が行なわれることによって合は登録義務の適用が除外されることになってVC 業への参入やベンチャー企業向けの資金のいます（届出義務あり）。

流れを滞らせることが無いよう配慮をお願いしたい」との考えを示してきました。

は、今後整備される政省令に拠るところとなり意見書の提出、金融審議会席上での立岡会長ますので JVCA では引き続き関係各方面への説の専門委員としての発言に止まらず、理事・法明と意見交換を行い、VC による投資活動に支務委員会が一丸となって関係省庁他へ VC およ

障が生じることが無いよう活動を続けます。

を続けることで、業界についての理解を高める（2 月 1 日付）（旧）
コンステレーション・ベンチャーズ↓（新）
ベアー・スターンズ（ジャパン）
証券会社 東京支店べく活動してきました。
その過程で VC 会員を対象に 2 回に渡って実（VC 会員）↓（賛助会員）施された「緊急ファンド実態調査」の結果は、単に VC ファンド出資者の属性を明らかにするに止まらず、今後の「プロ・アマ」の線引きについての要望を申し述べる結果となりました。

■発行日
■発 行

具体的な「特例」の適用対象や「届出」の内容

び VC ファンドの実態について説明と意見交換

3. 会員の名称・種類変更

日本ベンチャーキャピタル協会

則として業者登録が義務付けられます（28、29

ニュースレター

今後も実態調査にご協力をいただきますと
ともに、JVCA 事務局宛にお寄せいただいた
金融商品取引法に関してのご意見・ご質問はパブリックコメントおよび今後の勉強会の企

No.8

平成 18 年 3 月 31 日
有限責任中間法人 日本ベンチャーキャピタル協会〒 105-0004 東京都港区新橋 1-1-1 日比谷ビルディング
TEL：03-3595-6616
FAX：03-3595-6617
E-mail：jimukyoku@jvca.jp URL：http://www.jvca.jp/【会員各位へのお願い】「金融商品取引法」制定による VC 業への影響
同法案による「いわゆる『投資サービス』規制」
は「横断化」と「柔軟化」が柱になっています。
「横断化」は集団投資スキーム（ファンド）を含め、画の参考とさせていただきます。
JVCA までメールにてご連絡ください。
E-mail：jimukyoku@jvca.jp

JVCA ニュースレター No.8

2006 年 3 月 31 日発行

JVCA ニュースレター

２No.8

2006 年 3 月 31 日発行

３〈法務委員会〉◆ 「新会社法」への対応◆◆

第 162 回国会で成立した「会社法」（いわゆを提供すべく会員向けの勉強会を企画しました

る「新会社法」）は本年 5 月 1 日の施行が予定（開催日程・講師は 4 頁に記載）。今後も法務されています。会社の設立手続が簡易になる他、面での情報提供をタイムリーに行なうべく随時

中小企業にとってもメリットが大きい内容であ勉強会を開催しますので、会員各位は積極的にることから、VC の投資活動にも影響が出てくご参加ください。

（1 月 28 日〜 2 月 26 日）
昨年度に引続きキャピタリスト研修を開講しました（カリキュラム・講師についてはニュースレター No.7 に掲載）。
講師陣の尽力により、50 名を超える受講者との間で活発な討議が展開された結果、講義内るものと考えられます。JVCA では最新の情報◆〈調査・研究委員会〉◆2004 年 VC 投資動向調査結果概要

JVCA では、日本の VC の投資動向を把握すべく会員を対象に調査を行い、米国の VC の投◆

VC の投資動向を把握する上で大いに参考となるデータとなりました。

資動向との比較を行いました。今回の調査では、複数の VC から投資を受けている企業について重複しないようにカウントした点に大きな特色【調査概要】JVCA 会員 VC25 社の投資についてアンケート調査があります。回答企業数は限られたものの、投を実施。全米 VC 協会の定期調査の基準に沿って集計。

資先企業数 572 社をカバーしており、日本の（表）日米 VC 投資動向比較
日本

米国

ベンチャーキャピタリスト研修を実施

ベンチャーキャピタリスト検定（初級）を実施（3 月 5 日）東京・大阪の 2 地区においてベンチャーキャピタリスト検定（初級）を実施しました。本検定はキャピタリストの質の向上という主目的に加え、裾野の拡大も目的としていることから、VC 経験の無い方でも受検しやすいよう今回より事前学習用の小冊子を作成、全受◆

当協会の賛助会員でもあるジャスダック証券
取引所の協力により、会員向けの講座「JVCA/JASDAQ IPO SCHOOL」（3 回シリーズ）を 05
年 11 月〜本年 3 月に 3 回に渡って開講しました。投資の実務担当者を対象とした当講座は、

左記 3 セクター合計44%

左記 3 セクター合計

17%

Communications
Computer Software

左記 2 セクター合計26%

左記 2 セクター合計

44%

投資先 1 社あたり投資額

約 1 億円

地域別投資先社数

1 位 関東 57%（うち東京 45%） 1 位 カリフォルニア州 40%
2 位 近畿 12%
2 位 マサチューセッツ州 12%◆

ステージ別投資金額

合計

43%

21%

ラウンド別投資先社数

ファーストラウンド

IPO 企業中 VC 投資先社数

175 社中 123 社（70%）

約 30%

191 社中 83 社（43%）

左記 3 セクター合計

Biotechnology
Healthcare Related

左記 2 セクター合計68%

左記 3 セクター合計

26%

10%

左記 2 セクター合計

48%

出所 : JVCA 調査、「2004 National Venture Capital Association Year Book」

立岡会長からアジアにおける VC 協会設立の構想を述べた他、今後の交流について意見交換しました。

◆アへの投資誘致を主な目的とするも天然資源に乏しい日本における VC 事業の先進例の研究に重点が置かれたことから、JVCA 会員をはじめとした VC や証券取引所へ熱心なヒアリングが行なわれました。

総務省 IT 支援策による「通信・放送新規事業助成金」（募集中） 〜

民間のベンチャーキャピタルが出資等を行なう先に限定した通信・放送分野の新規創業者向け助成金です。今年度の公募期間は 3 月 7 日〜 4 月 11 日、5 月 9 日 〜 6 月 13 日、7 月〜◆チュニジア VC&PE 協会との交流（1 月 31 日）チュニジア・ベンチャーキャ
ピタル & プライベートエクイティ協会（TVCA）
会長の Alaya Bettaieb 氏が JVCA を来訪しました。今回の来日は UNIDO（国連工業開発機関）の派遣プログラムによるもので、チュニジ〜

同左

VC 投資先の IPO 企業のセクター別社数
Industrial/Energy
Retailing & MediaBusiness/Financial◆

初回より定員の 25 名が募集開始後間もなく満員となるなど期待度の高さが窺われ、聴講者からも概ね好評価を得ることができました。実務担当者向けのタイムリーな勉強会を企画する上で参考となる、有意義な試みとなりました。

上海 VC 協会との交流（1 月 12 日）立岡会長が上海創業投資協会（上海 VC 協会 /SHVCA）華裕達会長を訪問しました。SHVCA、JVCA の相互紹介に加えて、

約 10 億円2%19%◆検者に提供しました。受検者数は 100 名弱とやや伸び悩んだものの、今後も本検定の趣旨を広く浸透させることで受検者層の拡大を図り、VC 業界の健全な成長に寄与できる検定の実施を目指します。

JVCA/JASDAQ IPO SCHOOL 開講結果◆

Industrial/Energy
Retailing & MediaBusiness/Financial

13%
30%

容については概ね高い評価を得られました。運営面では幾つかの課題が残るものの、次回以降改善に努め、より実り多い研修講座の提供を目指します。

〈広報委員会〉

セクター（業種）別投資先社数

Seed/Start-up
Early◆

18 日〜 8 月 22 日の 3 回となっています。

（詳しい応募要項）
http://www2.nict.go.jp/ts/v862/102/index.html

東京商工会議所 第 4 回「勇気ある経営大賞」（3/17 募集終了） 〜

顕彰企業の募集につき JVCA へ協力の要請があったのを受け、会員向け同報メールで告知しました。次回以降の募集に際し、より積極的に協力すべく今後の交流が期待されます。