NPO 法人 日本サステナブル投資フォーラムhttps://japansif.com/

2020 年 11 月 25 日

サステナブル投資残高アンケート 2020 調査結果
アンケート結果サマリー
日本サステナブル投資フォーラム（JSIF）では第 6 回目となるサステナブル投資残高アンケート調査を実施しました A。回答機関は 43 から 47 に増え関心が高まっていることが伺えますが、そのサステナブル投資合計額は前年比 6.6%減の 310 兆 392 億 7,500 万円でした B。減少要因として考えられるのは本調査が毎年 3 月末の投資残高を調査対象としているため、昨年比で 3 月末の株価が下落したことがあげられます。

① サステナブル投資残高合計（金額は百万円単位）
2019 年

2020 年

前年比

336,039,620

310,039,275

－6.6%

55.9%

51.6%

4347TOPIX

1,591.64

1,403.04－11.8%

S&P5002,834.40

2,584.59－8.8%

上海総合指数

3,090.76

2,750.30－11.0%EURO STOXX 50 Index

3,351.71

2,786.90－16.9%

サステナブル投資残高合計
総運用資産残高に占める割合
機関数
参考:代表的な株価指数

A

本調査は 2015 年より毎年実施しております。また調査にあたっては JSIF で連絡先を把握できた機関へ協力依頼をメールで送付しました。また PRI ジャパンネットワークに国内拠点を持つ PRI 署名機関への周知にご協力いただきました。
本調査の質問内容については下記の URL をご参照ください。
https://japansif.com/JSIFsurvey2020qa.pdf
なお集計の時点については原則 2020 年 3 月末の数値のご回答をお願いしています。

B

公開情報を基に集計に加えた年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）の数値について、同法人が公表する「2019 年度 ESG 活動報告」において、すべての運用資産を ESG投資に該当すると記載しています。しかし昨年に引き続き、自家運用の国内債券（22 兆3,315 億円）・短期資産（4 兆 3,716 億円）
・財投債（8,962 億円）の合計 27 兆 5,993 億円については集計から除外することとしました。（GPIF の国内債券運用のうち大部分が日本国債であり、ESG インテグレーション、エンゲージメントは容易でないと JSIF では考え、またその取り組み内容がまだ公開されていないためです。）
1NPO 法人 日本サステナブル投資フォーラムhttps://japansif.com/②-1 運用手法ごとのサステナブル投資残高（金額は百万円単位） C
2019 年

2020 年

前年比

ESG インテグレーション

177,544,149

204,958,018＋15.4%

ポジティブ・スクリーニング

11,685,122

14,643,189＋25.3%

7,988,505＋131.3%

サステナビリティ・テーマ型投資
インパクト投資

3,454,089

140,363

議決権行使

187,435,331

167,597,095-10.6%

エンゲージメント

218,614,475

187,170,342-14.4%

ネガティブ・スクリーニング

132,232,671

135,263,369＋2.3%

国際規範に基づくスクリーニング

25,560,889

28,308,180＋10.7%②-2 資産クラスごとのサステナブル投資残高（金額は百万円単位）C
2019 年

2020 年

前年比

日本株

127,883,665

97,844,264-23.5%

外国株

81,545,344

50,166,491-38.5%

債券

146,178,377

180,123,263＋23.2%

PE

1,732,175

1,129,313-34.8%

不動産

6,775,910

8,162,100＋20.5%

ローン

10,455,582

10,421,862

-0.3%

その他

6,321,161

10,401,896＋64.6%

本件に関するお問い合わせ先
日本サステナブル投資フォーラム(JSIF) 事務局 担当:吉田
E-MAIL yoshida@japansif.com

C

サステナブル投資残高合計の算出にあたっては、インベストメント・マネージャーとアセット・オーナーの投資残高の重複を極力避けた計算をしています。ただし運用手法・資産クラス別の残高については重複排除の計算が困難のため、インベストメント・マネージャーの受託額、アセット・オーナーの委託額が重複した数値となっています。また運用手法については複数回答による数値の重複があり、資産クラスには未回答の機関もあります。このため運用手法ごと、資産クラスごとの合計は、①のサステナブル投資残高合計と一致しません。
2

NPO 法人 日本サステナブル投資フォーラムhttps://japansif.com/

運用手法の定義
国際的な SIF 団体“The Global Sustainable Investment Alliance”の定義を元に、日本の現状に即した形になるよう JSIF で一部手を加えております。
ESG インテグレーション
通常の運用プロセスに ESG（環境、社会、コーポレート・ガバナンス）要因を体系的に組み込んだ投資。
（例：投資前の ESG 評価・スクリーニング、デューデリジェンス、投資後のモニタリングやエンゲージメント。）
ポジティブ(ベスト・イン・クラス)・スクリーニング
業界の同業他社と比較し ESG 関連の評価が高い企業等に投資する。
サステナビリティ・テーマ型投資

株式…再生可能エネルギー、環境技術、農業、女性活躍、SDGs 等のサステナビリティ・テーマに着目した株式投資。

債券…グリーンボンドやワクチン債等のサステナビリティ・テーマ着目した債券投資。

その他資産…サステナビリティ・テーマ型の株式・債券投資以外の投資。
（例：不動産投資等）

インパクト投資
次の①～④の要素すべてを満たす投資① 投資時に、環境、社会、経済のいずれの側面においても重大なネガティブインパクトを適切に緩和・管理することを前提に、少なくとも一つの側面においてポジティブなインパクトを生み出す意図を持つもの② インパクトの評価及びモニタリングを行うもの③ インパクトの評価結果及びモニタリング結果の情報開示を行うもの④ 中長期的な視点に基づき、個々の金融機関/投資家にとって適切なリスク・リターンを確保しようとするもの（環境省「ポジティブインパクトファイナンスタスクフォース」のインパクトファイナンスの定義に準拠）
議決権行使
議決権を行使する。
※ESG に関する議決権行使に限りません。
※議決権行使の判断を助言会社に委託しているものも含む。
エンゲージメント
エンゲージメント方針に基づき、株主として企業と建設的な対話を行う。あるいは株主提3NPO 法人 日本サステナブル投資フォーラムhttps://japansif.com/
案を行う。
ネガティブ・スクリーニング
倫理的・社会的・環境的な価値観に基づいて、特定の業種・企業を投資対象としない。
※ESG 評価（レーティング）を適用し、評価が低い企業を投資対象外とするスクリーニ
ングの場合は、ポジティブ・スクリーニングに分類するようお願いいたします。通常、ネガ
ティブ・スクリーニングは投資ユニバースから除外する方法であり、投資の調査や意思決定の過程で企業の ESG を評価して組み入れる組み入れないを判断するのは、ポジティブ・スクリーニングです。
（ポジティブ・スクリーニングで組入銘柄を決定すれば、自動的に組み入れない銘柄も決まります。
）
国際規範に基づくスクリーニング
国際機関（OECD、ILO、UNICEF 等）の国際規範に基づいた投資。
（例:オスロ条約→クラスター爆弾関連企業に投資しない）

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NPO 法人 日本サステナブル投資フォーラムhttps://japansif.com/「サステナブル投資残高アンケート調査」へ投資残高をご回答いただいた機関一覧
全 45 機関朝日生命保険相互会社

大和アセットマネジメント株式会社

朝日ライフアセットマネジメント株式会社

大和ハウス・アセットマネジメント株式会社

アセットマネジメント One 株式会社

T&D アセットマネジメント株式会社

アムンディ・ジャパン株式会社

DBJ アセットマネジメント株式会社

インベスコ・グローバル・リアルエステート・ア

東京海上アセットマネジメント株式会社

ジアパシフィック・インク

東京海上日動火災保険株式会社

AD インベストメント・マネジメント株式会社

ニッセイアセットマネジメント株式会社

NN インベストメント・パートナーズ株式会社

日興アセットマネジメント株式会社

MS&AD インシュアランスグループホールディ

日本生命保険相互会社

ングス株式会社

日本バリュー・インベスターズ株式会社

MU 投資顧問株式会社

農林中金全共連アセットマネジメント株式会社

株式会社かんぽ生命保険

野村アセットマネジメント株式会社

コムジェスト・アセットマネジメント株式会社

野村不動産投資顧問株式会社

J-STAR 株式会社

富国生命投資顧問株式会社

ジャパン・リート・アドバイザーズ株式会社

プロロジス・リート・マネジメント株式会社

上智大学

三井住友 DS アセットマネジメント株式会社

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

三井住友トラスト・アセットマネジメント株式

積水ハウス・アセットマネジメント株式会社

会社

セコム企業年金基金

三菱 UFJ 国際投信株式会社

損害保険ジャパン株式会社

三菱 UFJ 信託銀行株式会社

SOMPO アセットマネジメント株式会社

明治安田生命保相互会社

第一生命保険株式会社

りそなアセットマネジメント株式会社

大同生命保険株式会社
非公開を希望した回答機関 2 機関

太陽生命保険株式会社

公開情報をもとに集計へ加えた 2 機関
年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）
地方公務員共済組合連合会

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