情報提供資料
2018年7月

⾜下の環境と今後の⾒通しについて<モビリティ・イノベーション・ファンド>
平素より格別のご⾼配を賜り、誠にありがとうございます。当資料では、モビリティ・イノベーション・ファンド（以下、当ファンドといいます。）の実質的な運用を担当する、BNYメロン・アセット・マネジメント・ノース
アメリカ・コーポレーションのポートフォリオ・マネージャーからのコメントを基に、⾜下の環境と今後の⾒通しについてご報告させて頂きます。

⽶中貿易摩擦懸念などの影響を受け、6⽉半ばから下旬にかけて⼤きく下落
特に6月半ばから下旬にかけて、⽶中貿易摩擦懸念の再燃などの影響から世界株式は軟調な展開となりました。
6月15日から7月17日までの騰落率を産業別に⾒ると、デンソーやアプティブなどに代表される⾃動⾞部品が-6.3%、GMやトヨタなどに代表される⾃動⾞が-6.4％、オン・セミコンダクターやインフィニオン・テクノロジー
ズなどに代表される半導体・半導体製造装置が-5.0％となりました。このような環境下、これらの産業への投資⽐率が相対的に⾼い当ファンドの騰落率は同期間で-5.8％となりました。

当ファンドの設定来の基準価格の推移（円）（2018年1月22日〜2018年7月17日）

6⽉15日〜7⽉17日

10,20010,000

-5.8％

9,800
9,600
9,400
9,200
9,000
8,800
2018年1月

2018年2月

2018年3月

2018年4月

6⽉半ば以降の騰落率

2018年6月（ご参考）当ファンドのGICS産業別構成⽐率（2018年6月15日〜2018年7月17日、円ベース）（2018年6月末時点）

インターネット
ソフトウェア・
サービス

自動車

電気設備

電子装置・
機器・部品

半導体・半導体製造装置

自動車部品

当ファ
ン
ド

1.5%

（ご参考）
世界株式

当ファンドの主な投資産業（GICS産業別構成に基づく）

1.5%

2018年5月

インターネット
ソフトウェア・その他

サービス

18.1%

6.4%

25.5%

1.2%
自動車

半導体･半導

7.2%

体製造装置
電子装置･

-3.5%
-6.3%

-5.0%

-6.4%

自動車部品

電気設備

機器･部品

7.6%

17.1%

18.1%

-5.8%

※GICS：世界産業分類基準<指数>世界株式：MSCI ACWI、産業別はMSCI ACWIの各産業別指数
出所：BNYメロン・アセット・マネジメント・ノースアメリカ・コーポレーション、ブルームバーグのデータを基にBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成●当資料は、ファンドの運⽤状況に関する情報提供を目的としてBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成したものです。●当資料に記載の運⽤実績に関するグラフ、図表、数値その他いかなる内容も過去のものであり、将来の運⽤成果を示唆あるいは保証するものではありません。●当ファンドは、主に株式等値動きのある証券（外貨建証券は為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。特に、投資する外国の株式の価格変動は、為替の変動を含めて⼤きくなることがありますので、基準価額にも⼤きな影響を与える場合があります。したがって、運⽤実績は市場環境等により変動し、元⾦を割り込むことがあります。●当ファンドの運⽤により⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。ファンドは投資元本が保証されているものではありません。
●当ファンドの投資リスクについては投資信託説明書（交付目論⾒書）の「投資リスク」をご覧ください。
設定・運⽤はBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
⾦融商品取引業者：関東財務局⻑（⾦商）第406号[加入協会] 一般社団法人 投資信託協会／一般社団法人 日本投資顧問業協会／一般社団法人 第⼆種⾦融商品取引業協会

1/5

情報提供資料2018年7月

⾜下の環境と今後の⾒通しについて<モビリティ・イノベーション・ファンド>
当ファンドにも中小型株を中心に影響が⼤きく波及
6月半ば以降において、当ファンド6月末時点での保有上位5銘柄の中では、保有4位の⽶国のインターネットソフトウェア・サービスを手掛けるスプランクが-5.5％、保有3位の⽶国の⾃動⾞部品メーカーのアプティブが-4.3％、保有1位のリアが-3.9％と相対的に下落が⼤きく、当ファンド全体のパフォーマンスに⼤きなマイナスの影響を与えました。
これらの銘柄の下落については、特に⼤きなマイナス材料が発表された訳ではなく、⽶中貿易摩擦の悪化に対する懸念などから産業全体が売られる展開となりました。

当ファンド保有上位5銘柄の6⽉半ば以降の騰落率（2018年6月15日〜2018年7月17日、円ベース）

順位 銘柄名GICS産業名

保有⽐率

騰落率

1 リア

自動車部品

4.3%

-3.9%

2 デンソー

自動車部品

4.0%

-1.9%

3 アプティブ

自動車部品

3.7%

-4.3%

4 スプランク

インターネットソフトウェア・サービス

3.6%

-5.5%

5 ヤンデックス

インターネットソフトウェア・サービス

3.3%

+9.2%

※上記保有⽐率は株式運⽤部分の評価⾦額に対する⽐率で、6月末時点の数値です。

アプティブとスプランクの1年間のパフォーマンス

（米ドル）
110

（2017年7月17日〜2018年7月17日）

アプティブ

100
90
80
70
17年7月
（米ドル）
120
100

18年1月

18年7月

スプランク

80

日々の動きは激しいものの、１年では好調なパフォーマンス！

60
40
17年7月

18年1月

18年7月

同期間について、世界株式指数の全構成銘柄を時価総額順に10分割し、分割した各グループの騰落率を⾒ると、時価総額の⼩さい銘柄ほど下落幅が⼤きい傾向であったことが分かります。
中⼩型株は、マーケットが下落局⾯にある場合に⼤型株よりも下落幅が⼤きくなる傾向がありますが、⼀⽅でマーケットの回復時や上昇時には、より⼤きな上昇幅が⾒込めると考えられます。
特に当ファンドは、世界株式指数と⽐較して時価総額の⼩さい中⼩型株の割合が相対的に⾼く、これらの影響を受けて⽐較的軟調なパフォーマンスとなりました。

世界株式指数の時価総額別の平均騰落率*（2018年6月15日〜2018年7月17日、騰落率は円ベース）

時価総額

⼤時価総額
上位区分
（10分割）

10%平均
騰落率2.03%

小規模別構成⽐11-20% 21-30% 31-40% 41-50% 51-60% 61-70% 71-80% 81-90% 91-100%

1.34%

1.84%

0.96%

0.17%

-1.48%-0.99%

時価総額が小さいグループほど下落が⼤きい傾向！

-2.46%-3.51%（2018年6月末）
当ファンド

世界株式指数

⼤型

47.0%

70.5%

中型

38.5%

23.4%

小型14.6%

6.1%-8.30%

⼤型株：200億米ドル以上、中型株：50億米ドル以上200億米ドル未満、小型株：50億米ドル未満*世界株式指数の全構成銘柄を時価総額の高いものから順に10分割し、各グループ内の全銘柄の騰落率を単純平均したもの。
（指数）世界株式：MSCI ACWI
出所：ブルームバーグ、Factsetのデータを基にBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパンが作成●当資料は、ファンドの運⽤状況に関する情報提供を目的としてBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成したものです。●当資料に記載の運⽤実績に関するグラフ、図表、数値その他いかなる内容も過去のものであり、将来の運⽤成果を示唆あるいは保証するものではありません。●当ファンドは、主に株式等値動きのある証券（外貨建証券は為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。特に、投資する外国の株式の価格変動は、為替の変動を含めて⼤きくなることがありますので、基準価額にも⼤きな影響を与える場合があります。したがって、運⽤実績は市場環境等により変動し、元⾦を割り込むことがあります。●当ファンドの運⽤により⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。ファンドは投資元本が保証されているものではありません。
●当ファンドの投資リスクについては投資信託説明書（交付目論⾒書）の「投資リスク」をご覧ください。
設定・運⽤はBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
⾦融商品取引業者：関東財務局⻑（⾦商）第406号[加入協会] 一般社団法人 投資信託協会／一般社団法人 日本投資顧問業協会／一般社団法人 第⼆種⾦融商品取引業協会

2/5

情報提供資料2018年7月

⾜下の環境と今後の⾒通しについて<モビリティ・イノベーション・ファンド>
⽶中貿易摩擦についての⾒通し

⽶中貿易戦争における主な報道2018年3月23日 ⽶国が中国を主な標的とする鉄鋼とアルミニウムの輸⼊制限を発動
2018年4月2日

中国が⽶国産の果物や豚⾁に報復関税

2018年7月6日

⽶国が340億⽶ドル相当の中国製品に25%の追加関税を発動
中国が同規模の追加関税措置を発動

2018年7月10日 ⽶国が10%の追加関税を課す対象となりうる2,000億⽶ドルの中国製品のリストを公表
このように制裁・報復の応酬を続けている⽶中の貿易摩擦は、短期的にネガティブであることは否めないものの、トランプ⽶⼤統領は現実主義者なので、どこかの段階で歩み寄りが期待できると⾒ています。
追加関税の応酬によって⽶中貿易のコストが10%上昇すれば、世界のGDPが1.4％減少するとのOECD（経済協⼒開発機構）による試算もあります。
時期的には11月の中間選挙がひとつのヤマ場となる可能性が⾼いと⾒ており、⽶中両国もこの中間選挙を意識しながら落としどころを探る展開になると思われます。

トレンドの強まりを受けて、更に磨きがかかる次世代⾃動⾞

EV（電気⾃動⾞）

EVに⼒を⼊れる⾃動⾞メーカーや⾃動⾞部品メーカーによる海外への新工場設⽴が⾒受けられます。
テスラは、量産化が課題であった「モデル3」において、2018年6月末に週5,000台の⽣産目標を達成したと発表しました。同数値目標は利益の分岐点と言われており、⽣産ペースを加速・持続できれば同モデルによる収益化が可能となります。
また、最近の原油価格上昇によるガソリン価格の上昇を受けて、電気で走るEVのコスト⾯での魅⼒が浮き彫りとなっています。
原油価格（WTI原油先物）の推移（1バレル/米ドル）
80（2017年7月17日〜2018年7月17日）

70
60
50
40

17年7月

17年9月

17年11月

18年1月

18年3月

18年5月

18年7月

出所：ブルームバーグ、各社データを基にBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成※上記は個別銘柄の推奨を目的とするものではありません。
※上記画像はイメージです。

●当資料は、ファンドの運⽤状況に関する情報提供を目的としてBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成したものです。●当資料に記載の運⽤実績に関するグラフ、図表、数値その他いかなる内容も過去のものであり、将来の運⽤成果を示唆あるいは保証するものではありません。●当ファンドは、主に株式等値動きのある証券（外貨建証券は為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。特に、投資する外国の株式の価格変動は、為替の変動を含めて⼤きくなることがありますので、基準価額にも⼤きな影響を与える場合があります。したがって、運⽤実績は市場環境等により変動し、元⾦を割り込むことがあります。●当ファンドの運⽤により⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。ファンドは投資元本が保証されているものではありません。
●当ファンドの投資リスクについては投資信託説明書（交付目論⾒書）の「投資リスク」をご覧ください。
設定・運⽤はBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
⾦融商品取引業者：関東財務局⻑（⾦商）第406号[加入協会] 一般社団法人 投資信託協会／一般社団法人 日本投資顧問業協会／一般社団法人 第⼆種⾦融商品取引業協会

3/5

情報提供資料2018年7月

⾜下の環境と今後の⾒通しについて<モビリティ・イノベーション・ファンド>
トレンドの強まりを受けて、更に磨きがかかる次世代⾃動⾞（続き）

⾃動運転⾞

⾃動運転の技術開発に関しては、引き続き世界各国で実証実験が進み、企業間同士の競争も加熱しています。
3月に起きた死亡事故の影響から⾃動運転⾞の公道試験を中⽌していたウーバーは、⽶ピッツバーグ市などで試験を再開する予定を示しました。
⾃動運転技術の開発競争が激化している中、同社は開発の遅れを取り戻す
ため、開発のペースを上げると思われます。
また、デンソーの子会社は、音声で操作できる⾃動運転システムを開発しました。音声認識と⾃動運転との連携は安全と利便性の両⽴が難しく、今までなかなか開発が進んでいませんでしたが、同開発により今後は音声による運転指図の実現も期待されます。

⾞のIT化

モノのIT化の流れは⾃動⾞業界にも拡がっています。
村田製作所は7月、モノのIT化に必要な部品であるセラミックコンデンサー全製品を2~3割値上げすると発表しました。
⼀般的に⾷料品や日用品などの値上げが難しいとされるなか、同社は2~3割もの値上げに踏み切りました。これは仮に値上げされても売れるほどトレンドが強いことを示しているとも考えられます。
⾃動⾞メーカー側でも、トヨタ⾃動⾞が6月に同社の代表モデルであるカローラスポーツとクラウンにおいて、ネットに常時接続する機能を搭載した新モデルを発表するなど、⾞のIT化に沿った次世代⾃動⾞の発売に舵を切り始めています。

⾞の共有（シェアリング）
シェアリングも様々なサービスが拡⼤しています。
日本の駐⾞場⼤手のパーク24が運営するカーシェアリング事業「タイムズカープラス」は会員数が100万人を突破しました。AudiやBMWなど⾼級⾞を含む約30⾞種が利用可能になり、選択肢が豊富なことやスマートフォン向けアプリの開発などが奏功し、日本におけるカーシェアリングの普及をリードしています。

短期的に貿易摩擦の激化は当ファンドにとって逆風になるものの、我々の考える4つのテーマ「EV（電気⾃動⾞）、⾃動運転⾞、⾞のIT化、⾞の共有（シェアリング）」は中⻑期的なものであり、引き続きトレンドが強いことから、投資妙味のある分野であると考えています。

※上記は個別銘柄の推奨を目的とするものではありません。
※上記画像はイメージです。

●当資料は、ファンドの運⽤状況に関する情報提供を目的としてBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成したものです。●当資料に記載の運⽤実績に関するグラフ、図表、数値その他いかなる内容も過去のものであり、将来の運⽤成果を示唆あるいは保証するものではありません。●当ファンドは、主に株式等値動きのある証券（外貨建証券は為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。特に、投資する外国の株式の価格変動は、為替の変動を含めて⼤きくなることがありますので、基準価額にも⼤きな影響を与える場合があります。したがって、運⽤実績は市場環境等により変動し、元⾦を割り込むことがあります。●当ファンドの運⽤により⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。ファンドは投資元本が保証されているものではありません。
●当ファンドの投資リスクについては投資信託説明書（交付目論⾒書）の「投資リスク」をご覧ください。
設定・運⽤はBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
⾦融商品取引業者：関東財務局⻑（⾦商）第406号[加入協会] 一般社団法人 投資信託協会／一般社団法人 日本投資顧問業協会／一般社団法人 第⼆種⾦融商品取引業協会

4/5

＜ファンドの特徴＞
・マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として、日本を含む世界の金融商品取引所等に上場している自動車関連企業の株式に投資する。
・マザーファンドの実質的な運用は、BNYメロン・アセット・マネジメント・ノースアメリカ・コーポレーションに運用の指図に関する権限を委託する。
＜投資リスク＞
当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資を通じて、主として内外の株式への投資を行いますので、組入れた有価証券等の値動き(外貨建資産には為替変動もあります。)により、当ファンドの基準価額は大きく変動することがあります。当ファンドは、元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により解約・償還金額が投資元本を下回り、損失を被る可能性があります。運用により信託財産に生じた利益または損失は、すべて受益者に帰属します。当ファンドは、預貯金とは異なります。預金保険または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、銀行など登録金融機関で購入された場合、投資者保護基金の支払いの対象とはなりません。
当ファンドの基準価額の変動要因としては、主に「価格変動リスク」、「株式の発行企業の信用リスク」、「為替変動リスク」、「流動性リスク」、「特定業種・テーマの集中投資に関する留意点」などがあります。※基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません。
＜お申込みメモ＞
商品分類追加型投信/内外/株式

ご購入単位＜分配金受取りコース＞（新規購入時）10万口以上1万口単位（追加購入時）1万口単位＜分配金再投資コース＞（新規購入時）10万円以上1円単位（追加購入時）1万円以上1円単位※別に定める場合はこの限りではありません。

ご購入価額
決算日

購入申込受付日の翌営業日の基準価額※ファンドの基準価額は1万口当たりで表示しています。
毎年1月21日（休業日の場合は翌営業日）

信託期間2028年1月21日まで（2018年1月22日設定）※委託会社は、信託期間の延長が受益者に有利であると認めたときは、信託期間を延長することができます。

ご換金不可日販売会社の営業日であっても、下記のいずれかに該当する場合は、換金申込の受付は行いません。詳しくは、SMBC日興証券にお問い合わせください。
・ニューヨーク証券取引所の休場日
・ニューヨークの銀行の休業日

ご換金代金のお支払い

原則として換金申込受付日から起算して6営業日目からお支払いします。

＜ファンドの費用＞
投資家が直接的に負担する費用

購入時手数料

購入価額に、購入口数、購入時手数料率を乗じて得た額です。
購入時手数料率はお申込代金／金額に応じて下記のように変わります。
分配金受取りコース：お申込代金に応じます。（お申込代金は購入価額に購入口数を乗じて得た額です。）
分配金再投資コース：お申込金額に応じます。（お申込金額はお申込代金に購入時手数料（税込）を加えて得た額です。）
1億円未満・・・・・・・・・・・・・・・・3.24％（税抜3.00％）
1億円以上5億円未満・・・・・・・・・・1.62％（税抜1.50％）
5億円以上10億円未満・・・・・・0.81％（税抜0.75％）
10億円以上･・・・・・・・・・・・・・・・・・0.54％（税抜0.50％）※別に定める場合はこの限りではありません。

信託財産留保額ありません。

投資家が信託財産で間接的に負担する費用
当該ファンドの運用管理費用（信託報酬）

毎日、信託財産の純資産総額に年率1.7658％（税抜 1.635％）を乗じて得た額とします。
運用管理費用（信託報酬）は、毎計算期間の最初の6ヵ月の終了日および毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から支払われます。
マザーファンドの投資顧問会社への投資顧問報酬
委託会社の受取る報酬には、「モビリティ・イノベーション・マザーファンド」において運用の指図権限を委託している投資顧問会社への投資顧問報酬が含まれます。その額は、信託財産に属する当該マザーファンドの受益証券の時価総額に、年率0.34％を乗じて得た額とします。

その他費用・手数料

監査法人等に支払うファンドの監査にかかる費用、目論見書等の作成、印刷および交付費用ならびに公告費用等、その他の管理、運営にかかる費用、組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料、外貨建資産の保管費用等が、信託財産より支払われます。
◆その他費用・手数料については、資産規模および運用状況等により変動しますので、料率、上限額等を表示することができません。

※上記費用の総額につきましては、投資家の皆様の保有される期間等により異なりますので、表示することができません。
※詳しくは投資信託説明書(交付目論見書)をご覧下さい。
※お申込み、投資信託説明書（交付目論見書）のご請求は、以下の販売会社へお申し出ください。
金融商品取引業者名
SMBC日興証券株式会社

登録番号

金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第2251号

日本証券業協会

一般社団法人
日本投資顧問業協会

一般社団法人
金融先物取引業協会

一般社団法人第二種金融商品取引業協会

○

○

○

○

●当資料は、ファンドの運⽤状況に関する情報提供を目的としてBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社が作成したものです。●当資料に記載の運⽤実績に関するグラフ、図表、数値その他いかなる内容も過去のものであり、将来の運⽤成果を示唆あるいは保証するものではありません。●当ファンドは、主に株式等値動きのある証券（外貨建証券は為替変動リスクもあります。）を投資対象としているため、基準価額は変動します。特に、投資する外国の株式の価格変動は、為替の変動を含めて⼤きくなることがありますので、基準価額にも⼤きな影響を与える場合があります。したがって、運⽤実績は市場環境等により変動し、元⾦を割り込むことがあります。●当ファンドの運⽤により⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。ファンドは投資元本が保証されているものではありません。
●当ファンドの投資リスクについては投資信託説明書（交付目論⾒書）の「投資リスク」をご覧ください。
設定・運⽤はBNYメロン・アセット・マネジメント・ジャパン株式会社
⾦融商品取引業者：関東財務局⻑（⾦商）第406号[加入協会] 一般社団法人 投資信託協会／一般社団法人 日本投資顧問業協会／一般社団法人 第⼆種⾦融商品取引業協会

5/5