2020年10⽉期
第2四半期 決算説明会資料

本⽇のご説明内容

1. 連結業績ハイライト
1. Eラーニング 事業
2. アカデミー事業
3. インキュベーション事業

2. 2020年度 連結業績の⾒通し
3. さらなる成⻑に向けた取り組み

連結業績ハイライト

連結業績ハイライト（１／７）

収益⼒は⼤きく向上
業態のトランスフォームを推進
働き⽅改⾰・企業のテレワーク移⾏・学校教育機関に授業オンラインの導⼊といった社会ニーズが顕在化
当社グループは、「中期経営計画（FY19.10〜FY22.10）」を羅針盤に、成⻑軌道を驀進中「HR ×ED Tech」領域で、⽇本を代表するソリューションカンパニーを⽬指してまいります連結業績ハイライト（２／７）

全事業セグメントの売上⾼／利益が伸⻑Eラーニング事業

アカデミー事業

インキュベーション事業

売上⾼順調に増加

売上⾼・利益ともに堅調に推移

売上⾼・利益ともに対計画⽐で伸⻑

利益率は⼤幅向上

連結業績ハイライト（３／７）

「⾃律成⻑」と「M&A」を成⻑ドライバーに⾼い売上⾼成⻑率を達成（百万円）
1000900881M

800700

前年同期⽐
伸び率94％

600541M

500454M

400300200288M

CAGR(17-20)

1000

FY17.Q2

FY18.Q2

FY19.Q2

FY20.Q2

注.1）FY17.Q2〜FY19.Q2は単体決算。FY20.Q2はM&Aした⼦会社を含む、連結決算
注.2）FY20.Q2は、連結対象会社間の内部売上⾼を消去しております
注.3）⾦額は切り捨て表記にしています。⽐率は⼩数点以下第⼀位を四捨五⼊しています（以下同様）

45％

連結業績ハイライト（４／７）

EBITDAは計画対⽐で倍増
FY20.Q1からは約８倍の伸びを達成
EBITDAEBITDA

（百万円）

（百万円）

90

90+227%84M

80807070606050

37M

30201010Q2（計画）Q2（実績）

注）EBITDA＝営業利益＋減価償却費＋のれん償却費0EBITDA（計画対⽐）

227％

EBITDA（FY20.Q1伸び率）

7.4倍

16％

4020084M

31％

5016％

4030

7.4倍

10M
Q1（実績）

Q2（実績）

連結業績ハイライト（５／７）

EBITDA、利益のいずれの指標も⿊字化
経営効率は⼤きく改善
（百万円）

売上⾼

FY20.Q2連結（計画）

868

FY20.Q2
連結（実績）

881

計画対⽐

102％

EBITDA

3784227％

営業利益

1042420％

経常利益

1044440％

当期純利益△119ー参照）2020年度第２四半期決算短信

トップライン
計画以上に伸⻑
各収益指標が計画対⽐上振れ

連結業績ハイライト（６／７）

⼗分な⼿元流動性を積極的に成⻑投資へ引き続き、財務基盤は安定⽔準
流動⽐率

連結BS（FY20.Q2）
（百万円）

⾦額

構成⽐（百万円）

⾦額

222％

構成⽐

流動資産

93751%

流動負債42122%

有形固定資産

322%

固定負債

1317%

無形固定資産36920%

負債合計

553

30%

43％

投資等

505

27%

純資産

1,291

70%

⾃⼰資本⽐率100%

負債・純資産
合計

1,845

100%

資産合計

参照）2020年度第２四半期決算短信

1,845

負債⽐率70％連結業績ハイライト（７／７）

通期計画を上⽅修正
⼀株あたり利益（EPS）は倍増■ 2020年10⽉期（上⽅修正）（単位：百万円）

売上⾼

EBITDA

営業利益

経常利益

親会社に帰属す
る当期純利益１株あたり当期純利益

通期

1,880

230

14514720952.76

上⽅修正内容： 親会社株主に帰属する当期純利益を、当初予想の86百万円から123百万円増加し、209百万円（内訳①） • 当社グループではコロナウイルス禍を働き⽅改⾰の好機と捉え、グループ全体でテレワーク化をいっそうに推進• 今回を機に、⼦会社エイム・ソフトの本社をクシム本社に移転します結果、オフィス賃料（約23百万円）を削減• 来期収益⼒のさらなる向上を図る狙いから、当第２四半期は、それに伴う減損損失12百万円を特別損失に計上（内訳②） • 2020年5⽉15⽇付で、当社は株式会社イーフロンティアの株式を取得し⼦会社化• この株式取得において「負ののれん」が発⽣し、第３四半期に特別利益を135百万円計上する予定参照）2020年度第２四半期決算短信／業績修正のお知らせ

連結業績ハイライト（*セグメント別）

Eラーニング事業の概況

連結業績ハイライト - eラーニング事業（１／３）

iStudy LMS・SLAPの引き合いは継続・堅調
利益率も⼤幅に伸⻑n SLAPn iStudy LMS
カスタマイズ案件を引き続き、多数受注

⼤型受注が⼊り、中堅企業からの引き合い多数

企業における⾃学習（eラーニング）のニーズは拡⼤『学校教育機関向け無償提供』に多数の反響

インフラ環境の刷新は順調。
安定基盤構築に向け順調に進展

クライアントニーズを踏まえ、バージョンアップデート継続

n イベント・スタジオn ラーニング・コンテンツ

企業のテレワーク推進が後押し

引き続き、先端分野のコンテンツ拡充

かつ、企業のオンデマドコンテン
ツ 制作ニーズが⾼まり年間スタジオ利⽤回数が急増

⾷育領域でのコンテンツ開発を受託しており、制作に着⼿商品企画⼒は継続向上へ

連結業績ハイライト - eラーニング事業（２／３）

売上⾼は順調に伸⻑
計画対⽐で、利益率も⼤きく向上
売上⾼
総利益率

売上⾼
（百万円）
450（％）
33%

40032%

392M

350
300

32％

31%

303M

29%

200

28%

150

27%

27％

26%

50
025%

FY20.Q2
計画129％

売上⾼
総利益（計画対⽐）

154％

30%

250

100

売上⾼
（計画対⽐）

FY20.Q2
実績24%注.1）売上⾼＝LMS収⼊＋ラーニングコンテンツ収⼊＋スタジオ収⼊注.2）eラーニング事業におけるコストの⼤半は原価勘定に計上。そのため、売上⾼総利益率にて⽐較参照）2020年度第２四半期決算短信

連結業績ハイライト - eラーニング事業（３／３）

SLAPの問い合わせ数は10倍へ
学校教育機関の皆さまに導⼊・利⽤いただく
授業オンラインの導⼊が本格化するに連れ、当社のeラーニングシステムへの引き合いも増加
オンライン授業を補完するポジション

教室型
（従来型）

併⽤型
（⼀部、オンライン）

完全オンラインSLAPはオンデマンドに対応
学校機関さまの授業内容を補強するパートナー「先⽣」をサポートするツール“・・・特にコンテンツ（教材）の作成が⼀番の問題となりますが、これまでに業務で使ってきたPowerPoint 等からe ラーニングコンテンツを作成できるため、教職員誰もがコンテンツの作成者になることができる点で⾮常に優れています。・・・”“・・・アニメーション反映や⾳声合成機能により、動きのあるコンテン ツ、ナレーション（英語/⽇本語）が簡単に作れるという点も利点であると感じました。・・・”（茨城県／東洋⼤学附属⽜久中学校・⾼等学校 ご担当者様）

参照）FY20.04.20リリースより抜粋

ユニークで、便利な機能を実装•

動画コンテンツ配信が簡単（*有償）*受講管理画⾯イメージ•スマートデバイス対応

連結業績ハイライト（*セグメント別）

アカデミー事業の概況

連結業績ハイライト ‒ アカデミー事業（１／２）

既存事業は安定成⻑
フリーランス事業を収益化／新規事業に継続注⼒
既存事業（受託開発・SES）

既存事業（フリーランス）

エンジニア派遣を拡充

エイム・ソフトを⺟体に、ネクストエッジを吸収合併

オープン系のITシステム開発⽀援を継続受注
Web系のITシステム開発⽀援を継続受注

⿊字を継続

経営機能を⼀体化。販管費を圧縮⼿続き完了吸収合併完了チャレンジ領域
有料職業紹介サービス「ACADEMY事業」は、継続してサービスの拡充
⾼度IT領域の基礎知識を有するエンジニアを計画的に排出
スーパーストリームなど、新規案件の開拓に注⼒

経営資源投下

連結業績ハイライト ‒ アカデミー事業（２／２）

既存事業を筋⾁質に、かつ経営資源を投下
EBITDAはプラスで着地
セグメント販管費
セグメント
売上⾼

既存事業
（受託&SES）

既存事業（フリーランス）

セグメント
EBITDA（①）システム開発受注も純増
売上⾼も堅調に成⻑①（②）受託開発体制をテコ⼊れニアショア開発をフル活⽤

399M

②

（③）経営管理機能を⼀元化
ムリ・ムラ・ムダを排除③17M参照）2020年度第２四半期決算短信

連結業績ハイライト（*セグメント別）

インキュベーション事業の概況

連結業績ハイライト ‒ インキュベーション事業

売上、EBITDAなどの各指標が通期計画に対して順調に進捗■ 通期計画■ Q2実績

売上⾼

96M

進捗率

178M

53％

進捗率

EBITDA

22M 32％セグメント利益

進捗率

20%

40%

システム開発請負

東⼤・松尾研究室との取組みは順調に進⾏中

先端IT領域におけるPoC案件を開拓は順調に展開「AI+LMS」の企画・設計はFY20.10⽉にローンチ予定

パートナー企業との連携から着実に実績へ結びつけたい

コンサルティング事業

投融資事業

セキュリティ／経営・財務コンサルは順調に案件受注。
Q２から売上・利益に寄与

魅⼒的なパートナー企業開拓
資本業務提携候補先も多数

UI／UXコンサルティング
サービスの提供開始

当社に持ち込まれる案件数も引き続き、増加

69M

21M 31％

0%

受託研究

69M

60%

注）インキュベーション事業は、セグメントのEBITDA=セグメント利益参照）2020年度第２四半期決算短信

80%

100%
進捗度合い

2020年度 連結業績の見通し2020年度10⽉期 連結業績の⾒通し（１／２ ）第３四半期より、M&Aした２社を連結化
売上⾼・利益の伸⻑に寄与
クシム

Eラーニングクシムテクノロジーズ

クシムインサイト✔

✔

イーフロンティア

ケア・ダイナミクス

✔
✔

アカデミー

インキュベーション

エイム・ソフト

✔

✔
✔

Q3より
BS・PLを連結化

2020年度10⽉期 連結業績の⾒通し（２／２）

全セグメントにて短期的にはニュートラル
通期では⼤きくプラスになる⾒通し各セグメント業績トレンド*Q2を起点としたイメージ＋
新たな需要の顕在化

Eラーニング−

プラス⾯（構造変化）
新たな需要の拡⼤

新型
コロナウィルス
感染症（COVID-19）

＋＋
−

アカデミー

−
需要の期ズレ

マイナス⾯

＋
需要の消失

＋ インキュベーション

通期計画に対するインパクト
は⼤きくプラスさらなる成長への取り組み

成⻑加速（１／５） ‒ eラーニング事業は積極投資へ

テレワーク、授業オンライン化など
さらなる商機を獲得していく①②
LMSに対するご要望に対応

ラーニングコンテンツ制作
スタジオ提供に積極対応

カスタマイズ案件の受注堅調

企業のオンデマドコンテンツ制作
ニーズに適切に対応

SLAPは、クライアントニーズに合わせてアップデート開発
受注契約数は継続伸⻑

株式会社フィスコとの業務提携をテコに、上場企業におけるバーチャル株主総会／IR説明会のオンライン化への対応を⽀援

インフラ基盤の刷新
スケジュールに遅滞なく遂⾏③
プロモーションに予算投下
ターゲットを明確にし、マーケ
ティング広告活動を開始
商談プロセスの効率化に向けて、商材動画などを準備
クライアントに対するオンラインでのセミナー開催

成⻑加速（２／５） ‒ eラーニング事業は積極投資へ

イーフロンティアを買収
次世代型eラーニングプロダクトの開発加速
シナジー

１

イーフロンティアが有する3ＤグラフィックやAI×画像処理技術をLMSのユーザーインターフェースの3Ｄグラフィック開発、AI×LMSへの機能開発などに応⽤（3DCGの画像イメージ）

シナジー

２

3ＤＣＧや3Ｄキャラクターを⽤いることで、ヴィジュアル性とゲーミフィケーションを取り⼊れ、3Ｄ×eラーニングの新たなプロダクト開発とマーケット開拓を計画

成⻑加速（３／５） ‒ アカデミー事業におけるチャレンジ

ITエンジニアの⾼度化
ユニークなソリューションの提供加速①

エンジニアポートフォリオの⾼度化

グループシナジーを活かした
⾼度IT⼈材育成について積極強化
グループ連携をさらに⾼め、⾼度IT⼈材スキルが必要とされるシステム開発事業へと販路を拡⼤②

提携パートナーと０次案件の受託開発に挑戦
NCXXグループと「NCXX AI BOX」の開発加速③

新しいソリューションの提供開始

IT総務サービス「aim-smart」の提供開始
ビジネス商談のオンライン動画マッチングサービスを開始

成⻑加速（４／５） ‒ アカデミー事業におけるチャレンジ

ケア・ダイナミクスを買収
介護分野のDXを推進する戦略⼦会社とする
介護（福祉）というニッチな成⻑分野での知名度連携する事業者ネットワーク

連携事業者数｜

1600社

超

TO C

エイム・ソフトとのシナジー効果
連携事業者に対して 、IT総務サービスの紹介
ケアオンラインのシステム開発・保守・ヘルプ機能の強化

主⼒製品であるケアオンライン抱える顧客基盤

利⽤事業者数｜

70社

超

TO C

戦略⼦会社を有するメリット
東⼤・松尾研究室との共同研究成果である「AI+LMS」を
ケア・ダイナミクスのネットワーク・顧客資産に対して優先提供を予定

先進領域の技術紹介と導⼊コンサルティングへの挑戦➡ ベストM&Aにて、中⻑期成⻑ポテンシャルとなる➡ プロダクトの迅速なマーケットローンチが可能（参考）アカデミー事業領域の拡⼤と成⻑ポテンシャル

社会課題に対する政策⽅針が具体化
積極的な先⾏投資を継続する
社会課題

⾼度IT⼈材の不⾜

就職氷河期世代⽀援プログラム

⼩中⾼のネット学習環境の整備

対象⼈材（規模）

約

約

弊社の対応

37 万⼈

*B2B、B2C向け*アカデミー講座

100 万⼈*全国の指定機関*と連携

全⼩・中学⽣*IT総務サービス*の⼀環として拡張

2020

2021

2022

先進領域のコース体系開発

いくつかの地⽅⾃治体をスキーム協議中

キッティング案件への対応を検討開始

成⻑加速（５／５） ‒ インキュベーション事業の⾶躍的成⻑

４つのリーディングテクノロジー分野にて「リアルビジネス」×「投資」を推進
当社が注⼒するリーディングテクノロジー分野

IoT

クラウド

ブロックチェーン

AI

データの収集データの保存データの管理

データの活⽤

次世代テクノロジーが作り出す、新産業領域
国内
元データ×

海外付加価値を持つデータ本資料の取り扱いについて

本書は、株式会社クシムに関連する予想、⾒通し、⽬標、計画等の将来に関する記述を含みます。
これらの記述は、当社が本書の作成時点において⼊⼿した情報に基づき、本書の作成時点における予測等を基礎として記載されています。
これらの記述のためには⼀定の前提(仮定)を使⽤しています。
これらの記述、または前提(仮定)は主観的なものであり、将来において不正確であることが判明したり、将来実現しない可能性があります。このような事態の原因となりうる不確実性やリスクに関する追加情報については、当社の決算短信、有価証券報告書、ディスクロージャー誌、アニュアルレポート等をご参照ください。
本書における将来に関する記述は、本書の作成時点のものであり、本書の作成時点の後に⽣じた事情によりこれらの記述に変更があった場合でも、当社は本書を改訂する義務は負いかねますのでご了承ください。
本書における当社以外の企業等にかかわる記述は、公開情報等から引⽤したものであり、かかる情報の正確性・ 適切性等について、当社はこれを保証するものではありません。本書で使⽤するデータまたは表現等の⽋落、誤謬、本書の使⽤により引き起こされる損害等に対する責任は負いかねますのでご了承ください。
本書にかかる⼀切の権利は、株式会社クシムに帰属しており、電⼦的または機械的な⽅法を問わず、いかなる⽬的であれ、当社の書⾯による承諾を得ずに複製または転送等を⾏わないようお願いいたします。

End