販売用資料
2024年3月

スペシャルレポート
米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式

当ファンドの設定来パフォーマンス（2012年5月30日~2024年2月29日）
10万
10万
9万

基準価額

8万91,093円

設定来騰落率 +811％

7万6万（2024年2月29日時点）

5万
4万3万（ご参考）
米国株式
騰落率:＋671％

2万1万（2024年2月29日時点）

00万
2012年5月

2014年5月

2016年5月

2018年5月

2020年5月

2022年5月※基準価額の推移は当ファンド設定日の前営業日（2012年5月30日）を10,000として指数化。基準価額は信託報酬など控除後。換金時の費用、税金などは考慮していません。米国株式のパフォーマンスはダウ工業株30種平均（円換算ベース、配当込み）を使用し、当ファンド設定日の前営業日を10,000として指数化。騰落率の期間は2012年5月30日~2024年2月29日。上記は過去の実績であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。

なぜ、米国製造業に注目すべきなのか
基幹産業として世界経済を支える、米国製造業世界最大の株式市場である米国の約7割を「製造業」関連銘柄が占めています。
世界の株式市場に占める米国の割合

米国の株式市場に占める製造業セクターの割合
非製造業

米国以外
37.4%

米国株式

製造業

62.6%

69.9%

30.1%

世界株式：MSCI ACWI IMI、米国株式：MSCI米国IMI。製造業セクター：MSCI米国IMIにおけるヘルスケア、一般消費財・サービス、生活必需品、資本財・サービス、情報技術、素材セクター。セクターは世界産業分類基準（GICS）に基づきます。
2024年2月末時点、米ドルベース。出所：ブルームバーグのデータに基づきBNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン作成。

1

上記は過去の実績であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。

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2024年3月

米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式

なぜ、米国製造業に注目すべきなのか
運用者の視点米国製造業をけん引する原動力とは
世界経済は、金利上昇、インフレ、サプライチェーン（供給網）の混乱による逆境がもたらした、循環的な景気後退から回復しつつあります。同時に、地政学リスクの高まりや世界の分断の深刻化により、エネルギー安全保障やサプライチェーンの強化が一層重要になっています。
このような投資環境下、当ファンドは米国製造業をけん引する中長期の「成長テーマ」として、次の５つのベクトル（方向性）に着目しています。

ﾆｭｰﾄﾝ･ｲﾝﾍﾞｽﾄﾒﾝﾄ･ﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ＊
ポートフォリオ・マネジャー

モンティ・コリ

5つのベクトル（中長期の成長テーマ）
リショアリング（生産の国内回帰）

1

サプライチェーン（供給網）の混乱や米中の貿易摩擦などを背景に、企業の米国内への生産回帰が加速。今後数十年にわたる米国製造業のトレンドになると予想される。

2
3
4

5
2

リビルド・アメリカ（米国再建）
脱グローバル化による自国の競争力を促すため、米国政府は企業の設備投資に積極的な資金援助を実施。今後10年以上にわたり、送電網や電力供給などのインフラ強化が進むと見込まれる。

スマート・マニュファクチャリング（製造）製造業の生産拠点の米国内回帰を受け、企業は自動化技術やソフトウェアなどの導入を進め、生産性の向上、運営の柔軟性改善、労働力への依存低減を一層図るとみられる。

エネルギー効率改善
脱グローバル化によるエネルギーへの依存低減や製品供給への信頼性向上が求められる中、事業全体でエネルギー効率を向上させる技術・製品の導入が加速すると見込まれる。

雇用創出
米国内への生産回帰に伴う生産能力の増強が労働市場を下支え。米国の経済活動の活性化につながるとともに、製造業関連の業界への波及効果が期待される。

＊ニュートン・インベストメント・マネジメントはBNYメロン・インベストメント・マネジメント傘下の運用会社。
上記はニュートン・インベストメント・マネジメント・ノースアメリカ・エルエルシーのコメントに基づき、BNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパンが作成。上記は当資料作成時点の見解であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。また、予告なく変更されることがあります。

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米国製造業株式ファンド
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USルネサンス 追加型投信／海外／株式

米国製造業の成長テーマ「5つのベクトル」の銘柄例
1 リショアリング（生産の国内回帰）
新型コロナウイルス禍やウクライナ危機はサプライチェーン（供給網）の混乱を招きました。米国の製造業では、原材料や部品・製品などの調達において他国への依存を減らし、安定的な供給網を構築するために生産拠点を自国に移すなど、国内回帰の流れが加速しています。

インガソール・ランド
業種 資本財・サービス
インガソール・ランドは、世界的な圧縮装置の大手サプライヤーです。エアコンプレッサーは、様々な業界の製造施設で使用されており、日常業務に不可欠です。同社は、米国内への生産回帰に伴う稼働率の向上などから恩恵を受けると見込まれます。また、エネルギーコスト削減に取り組む顧客に、よりエネルギー効率の高い製品を供給することで、事業の成長が期待できます。

株価の推移（米ドル） （期間：2019年2月末～2024年2月末）
120

80

40

0
19/2

20/2

21/2

22/2

23/2

24/2
（年/月）

2 リビルド・アメリカ（米国再建）
脱グローバル化が進む中、米国政府は自国の競争力を高めるため、インフラ投資雇用法（IIJA）、インフレ抑制法（IRA）、CHIPS・科学法など大規模な産業政策を推進し、企業の設備投資に積極的に補助金を投じています。こうした流れを受け、米国内の送電網など電力供給のインフラ強化が進むと見込まれます。

ハベル
業種 資本財・サービス
ハベルは、米国の電力供給網を保守、更新、拡張するための電気機器サプライヤーです。脱炭素に向けたエ
ネルギー転換とデジタル化の流れを受け、同社の製品利用が一層進むことで、同社は持続的に高い成長が期待できます。さらに、企業の国内への生産回帰に伴う北米での生産能力増強が、米国を中心とする同社の電気事業に恩恵をもたらすと見込まれます。

3株価の推移（米ドル） （期間：2019年2月末～2024年2月末）
450
350
250
150
50
19/2

20/2

21/2

22/2

23/2

24/2
（年/月）

上記はニュートン・インベストメント・マネジメント・ノースアメリカ・エルエルシーのコメントに基づき、BNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパンが作成。上記の個別銘柄に関する言及は例示を目的とするものであり、当該個別銘柄の購入、売却または継続保有を推奨するものではありません。上記は当資料作成時点の見解であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。また、予告なく変更されることがあります。写真はイメージです。

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米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式

米国製造業の成長テーマ「5つのベクトル」の銘柄例
3 スマート・マニュファクチャリング（製造）スマート・マニュファクチャリングとは、工場の現場からビジネスのあらゆる側面でデジタル化を進め効率化を図るとともに、脱炭素にも対応できるモノづくりの形を言います。製造業の生産拠点の米国内回帰を受け、より多くの企業が自動化技術やソフトウェアの採用を進め、効率化をバリューチェーン全体に拡大させていくと予想されます。

アメテック
業種 資本財・サービス
アメテックは、電子計器および電気機械装置メーカーです。同社は、最終製品のテストと検査を自動化するための高感度ビジョンシステムや、ファクトリーオートメーションで使用するロボットの精密動作に必要なモーションコントロール機器を手掛けています。同社は製造規模の持続的な成長や、自動化技術の普及から恩恵を受けると見込まれます。

株価の推移（米ドル） （期間：2019年2月末～2024年2月末）
200

150

100

5019/2

20/221/222/2

23/2

24/2
（年/月）

4 エネルギー効率改善
脱炭素に向けたエネルギー転換が進む一方、ウクライナ危機でエネルギーの安定供給が一層重要度を増しています。 企業は今後、工場や事業全体でエネルギー効率を向上させる製品の導入を加速させると見込まれます。省エネやエネルギーコスト削減につながる技術や製品、サービスを提供する企業は、恩恵が期待できます。

トレイン・テクノロジーズ
業種 資本財・サービス

株価の推移（米ドル） （期間：2019年2月末～2024年2月末）
300
250

トレイン・テクノロジーズは、最先端の産業用のセントラ
ルヒーティングシステム、エアコン、電気自動車、空気清浄機、液体処理製品などを手掛けています。同社のHVAC（暖房・換気・空調）システムは、リモートで監視する機能を備えています。同社は、 業務・産業施設向け空調システム関連機器の老朽化に伴う更新需要などから恩恵が期待できます。

4200
150
100

50
19/2

20/2

21/2

22/2

23/2

24/2
（年/月）

上記はニュートン・インベストメント・マネジメント・ノースアメリカ・エルエルシーのコメントに基づき、BNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパンが作成。上記の個別銘柄に関する言及は例示を目的とするものであり、当該個別銘柄の購入、売却または継続保有を推奨するものではありません。上記は当資料作成時点の見解であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。また、予告なく変更されることがあります。写真はイメージです。

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米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式

米国製造業の成長テーマ「5つのベクトル」の銘柄例
5 雇用創出製造業の生産拠点を米国に移す企業が増えれば、生産の増加に対応するため、労働者の確保が必要となり、雇用が拡大します。雇用の回復は国内の経済活動の活性化につながるとともに、製造業関連業界への波及効果も期待できます。

シンタス
業種 資本財・サービス

株価の推移（米ドル） （期間：2019年2月末～2024年2月末）
700
600

シンタスは大手作業着メーカーで、ユニフォームのデザイン、製造、販売、レンタルを手掛けています。現在、北米で100万社以上にサービスを提供しています。生産拠点の米国内回帰や生産増加に伴う施設の増設と雇用の拡大などを受け、同社の事業拡大が期待されます。

500
400
300
200
100
19/2

20/2

21/2

22/2

23/2

24/2
（年/月）

バイデンとトランプ、どちらが製造業にとって追い風?
今年11月の米国大統領選挙で、バイデン米大統領とトランプ前大統領のどちらが勝っても、米国のモノづくり＝製造業を後押しするでしょう。米国製造業の復権に対する意欲は党派の垣根を越えています。半導体製造への巨額の補助金をはじめ、米国政府による大規模な産業政策は、製造業ルネサンス（復活）の到来を示唆しています。
2020年5月から2023年6月までに発表された
米国の半導体製造の設備投資計画
注目ポイント• バイデン、トランプともに、米国への雇用回帰を支持。
• インフラ投資雇用法(IIJA)、インフレ抑制法(IRA)、CHIPS・科学法などの大規模な産業政策は、米国製造業の基盤づくりを支援。

● 半導体関連● 機器関連● 素材関連

出所：SIA State of Industry Report 2023 (2023年8月）

5

上記はニュートン・インベストメント・マネジメント・ノースアメリカ・エルエルシーのコメントに基づき、BNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパンが作成。上記の個別銘柄に関する言及は例示を目的とするものであり、当該個別銘柄の購入、売却または継続保有を推奨するものではありません。上記は当資料作成時点の見解であり、将来の運用成果などを示唆・保証するものではありません。また、予告なく変更されることがあります。写真はイメージです。

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米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式ファンドの特色

上記は今後変更となる場合があります。資金動向、市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。

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当資料最終頁に記載されているご留意事項等を必ずご覧ください。

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米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式投資リスク7

当資料最終頁に記載されているご留意事項等を必ずご覧ください。

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米国製造業株式ファンド
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USルネサンス 追加型投信／海外／株式手続・手数料等

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当資料最終頁に記載されているご留意事項等を必ずご覧ください。

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米国製造業株式ファンド
愛称：

USルネサンス 追加型投信／海外／株式手続・手数料等

9

当資料最終頁に記載されているご留意事項等を必ずご覧ください。

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愛称：

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USルネサンス 追加型投信／海外／株式委託会社、その他関係法人

BNYメロン・インベストメント・マネジメント・ジャパン株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第406号
加入協会：一般社団法人 投資信託協会、一般社団法人 日本投資顧問業協会、一般社団法人 第二種金融商品取引業協会

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