Central Weekly Market Report

NO. 1074

2021年12⽉17⽇
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（12⽉13⽇から12⽉17⽇）の短期⾦融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、15⽇までは積み終盤であることから出合いレートは⾼⽔準で推移した。16⽇以降は新積み期⼊りしたものの、取り⼿の堅調な調達から⽐較的しっかりとした地合いが続いた。無担保コールO/Nは、邦銀を中⼼に▲0.055〜▲0.005％のレンジでの出合いとなった。
週初、13⽇の無担保コールO/N加重平均レートは▲0.009％と、先週末での強含みを引継ぎ、⾼いレート⽔準での出合いとなったが、13⽇から15⽇にかけて国債買現先オペにより⼤規模な資⾦供給実施され、14⽇はビッドサイドの調達意欲は引き続き旺盛ではあったものの週初の過熱感は沈静化し▲0.014％へと低下し、更に積み最終⽇にあたる15⽇は調整を終えた先が散⾒され、▲0.022％と更に低下した。新積み期間に⼊った16⽇もビッドは底堅く▲0.033％となった。17⽇は3⽇積みにあたるため、⼀部取り上がる先が⾒られた。ターム物に関しては、ショートタームでの引き合いが散⾒された。
⽇銀当座預⾦残⾼は520兆円台前半から始まり、国債買現先オペ及び年⾦定時払いの影響から15⽇には534兆円程度まで膨らんだ。新積み期を迎えた16⽇以降は530兆円程度で推移した。
12⽉16⽇〜17⽇に開催された⾦融政策決定会合では、新型コロナ特別プログラムの⼀部について、期限が延⻑されることとなった。内容としては、①中⼩企業等向けのプロパー融資分は、現⾏の取扱いのまま、期限を半年間延⻑②中⼩企業等向けの制度融資分は、2022年4⽉以降、付利⾦利を0％（カテゴリーⅢ）、マクロ加算残⾼への算⼊は利⽤残⾼相当のみとして、期限を半年間延⻑ である。
なお、⼤企業向けや住宅ローンを中⼼とする⺠間債務担保分や、CP・社債等の買⼊れ増額措置は、期限どおり、2022年3⽉末をもって終了する。

●レポ市場
今週のGC O/N物は、13、14⽇は▲0.070〜▲0.035％、15〜17⽇は▲0.085〜▲0.080％程度の⽔準で推移した。
SC個別銘柄では、5年140〜149、10年350〜364、20年170~178、30年60〜72、40年9〜14などカレント近辺の銘柄に引き合いが多く⾒られた。
また、今週は⽇銀による国債買現先オペが実施され、Ｔ+0分が13〜15⽇に2兆円ずつ、T+1分が14⽇に7兆円でオファーされた。

●短国市場
今週の短国市場は、短国買⼊オペの実施が⾒送られる中で三回の⼊札が⾏われた。年末の参加者減少による需給軟化も懸念されたものの、底堅く推移した。
14⽇に実施された6M物の⼊札は無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、やや堅調に推移した。
15⽇に実施された1Y物の⼊札は無難な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、底堅く推移した。
16⽇に実施された3M物の⼊札は、しっかりとした結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、やや堅調に推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、年内物の発⾏が減少する⼀⽅で、年末越え物を中⼼に多くの業態から⼤型発⾏が実施された。週間では⼤幅な発⾏超となり、活況な⼀週間であった。また、発⾏総残⾼は、先週末に過去最⾼の残⾼を記録して以降も積み上がっており、16⽇時点で26兆6,000億円弱と⽇々記録を更新している。発⾏レートは、年越え物の希少銘柄で引き合いが⾮常に強く、担保確保のための応札により低位の⾜切りが散⾒されている。⼀⽅で、発⾏量が多い銘柄では、浅いマイナスから0％にかけての⾜切りが多い。14⽇には、CP等買⼊オペが予定通り5,000億円オファーされた。応札8,261億円、落札4,996億円、平均落札レート▲0.010％、按分レート▲0.014％と、前回⽐では平均レートのみ若⼲上昇した。

●短期⾦融市場関連指標
⽇経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中⼼相場）無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌⽇物・T+1スタート・％)

⽇銀当座預⾦残⾼（億円）

12/13 (⽉)

28,640.49

0.045

113.55△ 0.009△ 0.041

5,239,100

12/14 (⽕)

28,432.64

0.045

113.65△ 0.014△ 0.074

5,251,900

12/15 (⽔)

28,459.72

0.045

113.78△ 0.022△ 0.087

5,341,300

12/16 (⽊)

29,066.32

0.040

114.13△ 0.033△ 0.089

5,307,600

12/17 (⾦)

28,545.68

0.044

113.85△ 0.028△ 0.0875,306,900

1来週（12⽉20⽇から12⽉24⽇）の短期⾦融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等⼊札予定

海外主要経済指標

12/20 (⽉) 7-9⽉期の資⾦循環統計速報(⽇銀 8:50)

12/21 (⽕) ⽉例経済報告(内閣府)

7-9⽉期の⽶GDP確報値

12/22 (⽔) ⾦融政策決定会合議事要旨(10⽉27・28⽇分 8:50)

11⽉の⽶中古住宅販売
7-9⽉期の英GDP確報値

12/23 (⽊)

流動性供給

11⽉の⽶新築⼀⼾建て販売件数

5,000億円

11⽉の⽶耐久財新規受注

12/24発⾏

11⽉の⽶個⼈所得・消費⽀出

⽇本経済団体連合会審議員会において⿊⽥総裁講演
10⽉の景気動向指数改訂状況(内閣府 14:00)

11⽉の全国消費者物価指数(CPI 総務省 8:30)

12/24 (⾦)

11⽉の企業向けサービス価格指数(⽇銀 8:50)

New Yor祝⽇(Christmas Day,observed)

11⽉の住宅着⼯統計(国⼟交通省 14:00)

EURO祝⽇(Christmas Eve)

クリスマスイブ●資⾦需給予想
単位︓億円
12/20 (⽉)

銀⾏券要因

財政等要因

資⾦過不⾜オペ種類▲ 2,000

74,40072,400

CP買⼊

期⽇分
▲ 300

新規実⾏分

オペ合計

実質過不⾜社債買⼊▲ 600

TB3M発⾏▲43000償還50000

国債補完

100

TB1Y発⾏▲35000償還14100

▲ 800

需給要因

71,600 国債の⼤量償還・利払い

エネルギー対策借⼊▲6500期⽇6000
5Y償還7200
10Y償還55400
20Y償還12200
12/21 (⽕)▲ 2,000

1,000▲ 1,000

12/22 (⽔)▲ 3,0000▲ 3,000

12/23 (⽊)▲ 4,000▲ 1,000▲ 5,000

12/24 (⾦)▲ 3,000▲ 3,000▲ 6,000

社債買⼊

週間合計

▲ 14,000

71,40057,400―0

全店共通▲ 2,500▲ 3,300▲ 1,000 恩給▲ 2,500▲ 5,5000▲ 5,000800

800800▲ 2,500▲ 5,200 流動性供給▲5000

54,90012/20は⽇銀予想、12/21以降は当社予想●短期⾦融市場の⾒通しインターバンク市場は、引き続き調達サイドがしっかりしており、市場での放出量によってレートが上昇する可能性もあるため、オファーサイドの動向が注⽬される。レポ市場は、GC T/Nは、参加者のスタンスに⼤きな変化がなければGCO/N物のレートは▲0.085〜▲0.080％程度の⽔準で推移することが⾒込まれる。短国市場は、⼊札は予定されていない。
21⽇に実施が予想される短国買⼊オペのオファー額、実施の有無に注⽬したい。CP市場は、⾦融政策の⼀部変更が⾏われたものの、発⾏レートへの影響は現時点では軽微なものにとどまると思われる。
主要なイベントは、国内では24⽇に11⽉の全国CPI、海外では22⽇に7-9⽉期の⽶GDP確報値、7-9⽉期の英GDP確報値が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録⾦融機関関東財務局⻑（登⾦）第526号 ⽇本証券業協会加⼊2