米10年国債利回りはおよそ14年ぶりの水準へ上昇 情報提供資料

2022年10月25日

 9月の米景気先行指数は、9ヵ月のうち、7回目の低下。米エコノミック・サプライズ・インデック
スは、9月の消費者物価指数の上昇率が市場予想を上回ったことなどで、足もと持ち直す動きに。
 FRBが金融引き締め強化の姿勢を継続するとの見方を背景に、米10年国債利回りは24日に4.24％台と、2008年6月16日以来の水準へ上昇。11月1-2日開催のFOMCで0.75ポイント利上げが確実視。
米景気先行指数の推移

米景気先行指数は市場予想より大幅な低下率
20日に発表された9月の米景気先行指数は前月比-0.4％と、市場予想の同-0.3％（ブルームバーグ集計）より大幅な低下率となりました。低下は今年に入前月比（左軸）

（％）

（％）

前年同月比（右軸）615410

内訳をみると、低下したのは株価指数や消費者期待25度、米供給管理協会（ISM）新規受注などだったのに

00-2-5-4-10

り、9ヵ月のうち、7回目のことです。

対し、新規失業保険申請件数や長短金利格差などは上昇し、全体としてはまちまちでした。

米経済指標は、足もとでは持ち直す動き
シティグループが経済指標と事前の市場予想とのか-6い離を指数化したエコノミック・サプライズ・イン

-15
14/9

16/9

18/9

20/9

デックスは、4月終盤以降、低下傾向をたどり、6月23日におよそ2年ぶりの低水準をつけました。

22/9
（年/月）

※期間：2014年9月～2022年9月（月次）しかし、9月の消費者物価指数の上昇率や10月のミシガン大学消費者マインド指数が市場予想を上回ったことなどで、足もとでは持ち直す動きとなっています。

米 ｴｺﾉﾐｯｸ･ｻﾌﾟﾗｲｽﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽの推移

今後のFOMCでは利上げ幅をめぐる議論に注目

米エコノミック・サプライズ・インデックス（左軸）

米景気先行き懸念の一方で足もとの一部の経済指標が市場予想を上回るなか、米10年国債利回りは24日（％）

米10年国債利回り（右軸）

15051004503

えられ、政策金利であるフェデラルファンド（FF）

02

金利の先物取引をもとにシカゴ・マーカンタイル取引-501に4.24％台と、2008年6月16日以来、およそ14年ぶりの水準へ上昇しました。
米連邦準備理事会（FRB）が金融引き締め強化の姿勢を継続するとの見方が米金利上昇の背景にあると考所（CME）が算出する予想確率をみると、11月1-2日開催の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.75ポイ-10020/10ント利上げが95％程度と、確実視されています。

021/4

21/10

22/4

ただし、足もとで複数の地区連銀総裁が来年以降の22/10（年/月）※期間：2020年10月23日～2022年10月24日（日次）

利上げ幅縮小を検討する必要があるとの見方を示すなど、慎重な姿勢もみられており、今後のFOMCでは利上げ幅をめぐる議論に注目が集まると思われます。

出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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