Dirigido exclusivamente a inversores profesionales y cualificados

Opinión en materia ASG
Compromisos medioambientalmente beneficiosos:
diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)

En pocas palabras>
Joe Horrocks-Taylor
Vicepresidente,
Inversión Responsable

Publicado en julio de 2024>>>

 ás de 1.400 compañías exigen a los Gobiernos que adopten políticasM
que permitan alcanzar la etiqueta de «medioambientalmente beneficioso»
de aquí a 2030.
 l concepto de «medioambientalmente beneficioso» implica detener yErevertir la pérdida de espacios naturales de aquí a 2030, así como lograr
su plena recuperación, de aquí a 2050.
 ada vez son más las compañías que se implican en la iniciativa, aunqueClos enfoques adoptados varían mucho en cuanto a calidad.
 eñalamos seis características que definen un buen compromisoS«medioambientalmente beneficioso» y evaluamos los resultados de
una serie de compañías.
1

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)Más de 1.400 compañías exigen a los Gobiernos que adopten
políticas para lograr la etiqueta de «medioambientalmente
beneficioso» de aquí a 2030. 95 firmas británicas han suscrito un
objetivo colectivo para ser «medioambientalmente beneficiosas»
en 2030, y un tercio de la industria minera mundial se hacomprometido a serlo a través del Consejo Internacional deMinería y Metales (ICMM, por sus siglas en inglés)123. La etiquetade «medioambientalmente beneficioso» equivale a las ceroemisiones netas en el ámbito de la naturaleza: conlleva detenery revertir la pérdida de espacios naturales de aquí a 2030, asícomo lograr su plena recuperación, de aquí a 2050. Este objetivo
se formalizó en el Marco Global de la Biodiversidad (GBF, por sus
siglas en inglés) de Kunming-Montreal en 2022, que opera como el
Acuerdo de París en el ámbito de la naturaleza. Los compromisos«medioambientalmente beneficiosos» están proliferando con
rapidez en el mundo empresarial, aunque, al igual que ocurría enlos primeros compases de los compromisos climáticos de las

empresas, estamos constatando una gran diversidad cualitativa.
Este artículo de opinión en materia ASG explorará el opaco mundo
de los compromisos medioambientalmente beneficiosos, y cómoel equipo de Inversión Responsable de Columbia Threadneedle
Investments está examinando los enfoques que las compañías enque invertimos están adoptando para reducir su exposición a losriesgos relacionados con la naturaleza y diferenciar lo ecológico
del ecopostureo.

Estamos colaborando con lascompañías en la adopción de medidas
para reducir los riesgos relacionados
con la naturaleza¿Te interesa saber más? Sigue leyendo o haz clic en los enlaces rápidos¿Por qué las compañías
formalizan compromisos
medioambientalmente
beneficiosos?

¿Cómo identificamos«lo bueno»?

1

https://www.businessfornature.org/call-to-action

2

https://www.ground-control.co.uk/insights/news/leading-the-way-in-pledge-to-get-nature-positive-by-2030/

3

https://www.icmm.com/en-gb/our-work/environmental-resilience/nature

Publicado en julio de 2024

¿Cuál es la situaciónde las compañías?

Próximos pasos – colaborar
con la cúpula directiva

2

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)¿Por qué las compañías formalizan compromisos
medioambientalmente beneficiosos?
Para muchos sectores, el cálculo y la gestión del impacto operativoen la naturaleza no resulta nada nuevo. En muchas jurisdicciones,las evaluaciones de impacto ambiental, la protección de hábitats
y especies, y la concesión de licencias para el uso del agua llevan
décadas formando parte de la gestión operativa.
Ahora bien, el creciente reconocimiento de los riesgos financieros
y las oportunidades que plantean la pérdida de espacios naturalespara las compañías, así como el mayor escrutinio de las partes
interesadas, están propiciando que la supervisión en materia denaturaleza pase de los directores de obra a los altos directivos. A
ello se suma un panorama normativo cada vez más estricto, sobre
todo en Europa, donde en los próximos años entrarán en vigor
normativas como la Directiva sobre presentación de información
sobre sostenibilidad por parte de las empresas (CSRD, por sus
siglas en inglés) y el Reglamento de la UE de lucha contra la
deforestación (EUDR, por sus siglas en inglés)4. Las compañías que
deseen asumir posiciones de liderazgo en materia de naturaleza
tendrán que ir más lejos y más rápido que estas normativas, aménde comprometerse a ser «medioambientalmente beneficiosas» hademostrado ser una forma popular para que las firmas hagan galade este mayor nivel de ambición.
También se reconoce cada vez más que, en relación conlas organizaciones ajenas a los sectores extractivo y deinfraestructuras, los impactos operativos tienden a quedar
empequeñecidos por los impactos que se derivan de las cadenas
de suministro y los sistemas de producción5. Resulta también
cada vez más sencillo y barato para las empresas recopilar
datos relacionados con la naturaleza: la llegada de tecnologíascomo el ADN electrónico, la bioacústica, la teledetección y lamodelización global han revolucionado la capacidad de las firmas
para recopilar datos frecuentes, exhaustivos y rentables sobre lanaturaleza. En última instancia, la aprobación del Marco Mundialde la Biodiversidad en la COP16 de Biodiversidad en 2022 haformalizado un objetivo global para detener y revertir la pérdidade espacios naturales de aquí a 2030, y abarca, en concreto, al
sector privado en el objetivo 156. Varias organizaciones están
desarrollando enfoques para reducir esta ambición global a laescala corporativa y permitir que las firmas establezcan objetivos
que coincidan con el GBF.
Las empresas pueden seguir la serie de pasos secuenciales
que ilustra el enfoque de la jerarquía de mitigación para lograr
resultados medioambientalmente beneficiosos (gráfico 1). Este
planteamiento de mejores prácticas (best practice) incentiva
a las empresas a empezar por evitar y minimizar cualquierimpacto negativo en la naturaleza, restaurar los ecosistemas que
hayan sufrido un impacto inevitable y compensar los impactos
residuales. Los enfoques medioambientalmente beneficiosos
integran esfuerzos adicionales para impulsar un cambio sistémico
y transformador en todos los sectores y entornos.

Cada vez se reconoce más el impacto
sobre la naturaleza que se deriva de lascadenas de suministro y los sistemas
de producción

Gráfico 1: La jerarquía de mitigación: comparación de la cifra sin pérdida neta (NNL, por sus siglas en inglés), el impacto neto positivo ylos enfoques «medioambientalmente beneficiosos»
Medidastransformadoras
adicionales+ve

Impacto residual

Impacto neto

Impacto en labiodiversidad

Sin pérdida neta

Compensar

Compensar

Impacto residual

Compensar

Restaurar

Restaurar

Restaurar

Restaurar

Minimizar

Minimizar

Minimizar

Minimizar

Minimizar

Sin pérdida neta

Sin pérdida neta

Sin pérdida neta

Sin pérdida neta

Sin pérdida neta

Sin pérdida neta

Impacto positivo neto

Medioambientalmente
beneficioso

Impacto residual-ve

Fuente: The Biodiversity Consultancy, junio de 20244

https://www.columbiathreadneedle.co.uk/en/inst/insights/chopping-and-changes-what-are-the-implications-of-the-eus-deforestation-regulation/

5

https://www.nature.com/articles/d41586-022-01034-1

6

https://www.cbd.int/gbf/targets/15

Publicado en julio de 2024

3

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)¿Cómo identificamos un buen compromiso
medioambientalmente beneficioso?
Partiendo de la investigación académica, hemos identificado seis características que definen un sólido compromiso medioambientalmente
beneficioso.

Gráfico 2: Resumen de los principios básicos de los compromisos medioambientalmente beneficiosos, siguiendo a Booth et al. 2024, Milner-Gulland,2022, y zu Ermgassen et al., 2022.

Naturaleza
Positivo
Principios

1

1. Ambicioso

3. Integrado

5. Implementado

2. Alcance más amplio

4. Generalizado

6. Con pruebas

Ambicioso

En términos históricos, muchos objetivos de protección dela naturaleza se han medido en función de escenarios de referencia
dinámicos, que recompensan a las empresas por degradar lanaturaleza a un ritmo inferior al previsto. Cualquier objetivo que seajusten a un compromiso medioambientalmente beneficioso debe
medirse con respecto a escenarios de referencia cuantificados yestáticos si se quiere obtener beneficios absolutos y no relativospara la naturaleza. Los enfoques también deben ajustarse a losobjetivos de la sociedad, como el GBF, o los objetivos nacionales,
como las Estrategias y Planes de Acción Nacionales en materia de
Biodiversidad (NBSAP, por sus siglas en inglés).

2

Alcance más amplio

La ambición debe trascender el énfasis en el impacto
operativo con el objeto de abarcar un alcance vertical (impactos
materiales en el proceso upstream —hacer llegar al fabricantelos materiales— y en downstream —el fabricante hace llegar losmateriales al cliente final— de la cadena de valor) y un alcancehorizontal (esfuerzos para impulsar un cambio sistémico ytransformador en todos los sectores y entornos). Los compromisos«medioambientalmente beneficiosos» deben cubrir los impactos
nuevos y los ya existentes, y las medidas de restauración ycompensación deben programarse para evitar lagunas sustanciales
entre la pérdida de la naturaleza y su posterior recuperación7.

3

Integrado

Existe un nivel creciente de consciencia de que centrarse
en las facetas individuales de la naturaleza puede promover
resultados malos y consecuencias no deseadas. A título deejemplo, la promoción de biocombustibles para evitar emisiones
de carbono puede acarrear repercusiones negativas para labiodiversidad. Las ambiciones positivas para la naturaleza deben

7

adoptar enfoques integrados que aborden los impactos de forma
coherente sin exacerbar otros riesgos medioambientales o sociales.
A efectos de ponerlo en práctica, cabría esperar que las empresas
llevaran a cabo un seguimiento de una cartera de indicadores
medioambientales y sociales en el marco de su ambición positiva
en materia de naturaleza.

4

Generalizado

En términos históricos, los objetivos en materia denaturaleza han sido objetivos operativos que gestionan el personaldel centro y los responsables de sostenibilidad. Las ambiciones
positivas en materia de naturaleza deben integrarse en la estrategia
empresarial nuclear con una clara supervisión por parte del consejo
de administración y los ejecutivos.

5

Implementado

Las ambiciones positivas para la naturaleza deben
apoyarse en objetivos SMART para una amplia cartera de parámetros
que cubran los impactos materiales y los riesgos derivados de lapérdida de espacios naturales. Las empresas deben identificar las
principales palancas que utilizarán para alcanzar sus objetivos,
crear una cartera de proyectos para cada palanca, y asignar capitaly recursos suficientes para cumplir las metas de su estrategia.

6

Con pruebas

Las empresas proporcionan información clara
sobre sus progresos en relación con los indicadores clave derendimiento subyacentes para la consecución de su objetivo
medioambientalmente beneficioso, lo que incluye la divulgaciónde los métodos de recopilación de datos. También cabría preverque se explique de qué manera las medidas se sumarán a lo
medioambientalmente beneficioso mediante la obtención deresultados adicionales efectivos.

https://www.businessfornature.org/news/nature-positive-discussion-paper

Publicado en julio de 2024

4

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)¿Cómo se comparan los compromisos medioambientalmente
beneficiosos con estos principios?
Varias firmas están empezando a adaptar sus planteamientos
consagrados a la naturaleza a objetivos internacionales. Másde 180 compañías declaran a CDP que están armonizando sus
compromisos en materia de naturaleza con el GBF y más de 1.200
afirman ajustarse a los Objetivos de Desarrollo Sostenible8. Las
empresas también están pasando cada vez más de establecer
escenarios de referencia de naturaleza dinámica a escenarios dereferencia estáticos. A través de la declaración del posicionamiento
en materia de naturaleza del Consejo Internacional de Minería yMetales (ICMM, por sus siglas en inglés), las compañías mineras se
han comprometido a conseguir que en 2030 no haya pérdida neta
ni ganancia neta de espacios naturales en todas las explotaciones
existentes respecto al escenario de referencia anterior a 2020. Se
trata de un paso adelante con respecto a anteriores compromisos
mineros que evaluaban los proyectos con respecto a un escenario
de referencia dinámico que preveía que las tasas existentes depérdida de espacios naturales continuarían sin el proyecto, como elcompromiso de impacto positivo neto de Rio Tinto para su mina deilmenita en Madagascar9.
El mayor alcance de los compromisos positivos con la naturalezaconstituye un reto difícil de superar para las empresas. Paracumplir con el alcance vertical ampliado de los compromisos
medioambientalmente beneficiosos, las compañías deben poner el
foco en los impactos materiales de la naturaleza en sus cadenas
de valor upstream y downstream, y recopilar datos para construir
un escenario base. Puma y Kering han liderado esta iniciativa en
el sector de la moda a través de sus enfoques de contabilidad debeneficios medioambientales y la implementación del Parámetrode Impacto en la Biodiversidad1011, mientras que Schneider
Electric lleva a cabo una Evaluación de la Huella de Biodiversidad(BFA, por sus siglas en inglés) desde 2020 para evaluar sus
repercusiones en los procesos upstream y downstream12. En
general, sigue habiendo menos claridad sobre cómo las empresas
pueden lograr que el alcance horizontal de los compromisos
medioambientalmente beneficiosos sea operativo: el requisito
de lograr un cambio sistémico y transformador en todos los
sectores y entornos13. Sin embargo, las principales empresas están
empezando a integrar este aspecto de forma proactiva en sus
enfoques medioambientalmente beneficiosos. Por ejemplo, Tesco
persigue un cambio transformador intersectorial colaborando con
sus homólogos y socios para ampliar los sistemas de seguimientode la biodiversidad y los fertilizantes con bajas emisiones decarbono14, mientras que SSE impulsa un cambio transformadordel paisaje colaborando con ONG y académicos con el fin deexpandir su compromiso de ganancia neta de biodiversidad alámbito marino15. Seguimos constatando que las compañías
extractivas experimentan dificultades con el alcance temporal delos compromisos, ya que muchas se comprometen a lograr uncompromisos medioambientalmente beneficiosos a escala deactivos después de que las minas o las instalaciones hayan llegado

al final de su vida útil. Estos compromisos conllevan una pérdida
considerable en la naturaleza durante toda la explotación del activo
y, con frecuencia, se basan en actividades de restauración poco
fiables tras el cierre del activo que, a menudo, ya han sido ordenadas
por las autoridades reguladoras.
Observamos una historia más positiva en el progreso de las
empresas con respecto al principio «Integrado». Identificamoscada vez más empresas con compromisos medioambientalmente
beneficiosos que realizan un seguimiento de una cartera equilibradade indicadores clave de rendimiento que abarcan múltiples
elementos de la naturaleza. A título de ejemplo, UPM Kymmene
sigue ocho indicadores de biodiversidad para medir sus avances y
Nestlé ha establecido una variada cartera de objetivos que guardan
relación con la naturaleza. En general, constatamos un mayor
margen para que las empresas realicen un seguimiento de losindicadores sociales en sus estrategias sobre la naturaleza para
integrar los conceptos de transición justa desde el principio, y sigue
resultando necesario que muchas compañías amplíen sus objetivos
relacionados con la naturaleza para abarcar componentes materiales
adicionales (véase el gráfico 2).
La naturaleza está calando cada vez más en los niveles ejecutivo y
directivo. El 31% de las compañías que informaron de sus datos a
CDP en 2023 afirma que tiene tanto supervisión a nivel del consejo
como responsabilidad a nivel de la cúpula ejecutiva sobre asuntos
relacionados con la naturaleza. Puede que el reto no consista en
llevar la naturaleza a los niveles superiores de la gestión empresarial,
sino más bien en garantizar que haya suficientes expertos en estos
niveles para supervisar las estrategias sobre la naturaleza y que
esta se aborde como una cuestión empresarial nuclear y no como
un tema de responsabilidad social corporativa (RSC). Esto también
cobra vital relevancia a la hora de garantizar que las ambiciones
corporativas en los enfoques medioambientalmente beneficiosos
no se queden estancadas en el nivel de compromiso, sino que seles asignen recursos, capital y apoyo estratégico suficientes para

Los compromisos de las compañías
extractivas provocan una pérdida
considerable de espacios naturales ydependen por completo de actividades derestauración poco fiables tras el cierre delos activos, que suelen estar impuestos
ya por las autoridades reguladoras

8

https://www.cdp.net/en9

https://www.forest-trends.org/wp-content/uploads/bbop/2012_qmm_npi_forecast_final-pdf.pdf

10

https://annual-report.puma.com/2022/en/sustainability/biodiversity/index.html

11https://www.kering.com/api/download-file/?path=Kering_Sustainability_Strategie_Biodiversite_2023_a57da2f106_V2_1a8d1320ed.pdf

12

https://www.se.com/ww/en/assets/564/document/466154/2023-natural-resources-report.pdf

13

https://osf.io/preprints/osf/vk2hq

14

https://www.tescoplc.com/tesco-launches-nature-programme-with-step-up-in-support-for-water-commitment/15

https://www.sse.com/media/0hknmulo/sse-plc-biodiversity-report-2022.pdf

Publicado en julio de 2024

5

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)Gráfico 3: Porcentaje de compañías del índice Fortune Global 500 con objetivos o reconocimientos relacionados con la naturaleza (%), McKinsey de 2023
Objetivos incrementales, p.p.2
79

Carbono26
25

Agua
Productos
químicos yplásticos

46
49

22
20

Biodiversidad

41

6
5

Silvicultura
Nutrientes yóxidos denitrógeno

17

83

51
9

1

13

5

2023
2022

31

Reconocimiento
Reconocimiento

-4,9
+1,1
+2,4

58

+0,5
45

+4,1

29

20
Objetivo
Objetivo

42

15

+4,0
Ninguna
Ninguna

Fuente: McKinsey & Company, diciembre de 2023

su puesta en práctica. Las empresas empiezan a comprometerse
explícitamente a financiar la naturaleza: AstraZeneca se hacomprometido a invertir 5 millones de dólares anuales parafinanciar la recuperación de los espacios naturales de lasinmediaciones de sus centros16.
Poner de manifiesto los avances en relación con los compromisos
medioambientalmente beneficiosos revestirá cierta importancia
en el futuro, y estamos asistiendo a una normalización bien
acogida de la información sobre la naturaleza con la promulgaciónde la directiva CSRD en Europa, en particular los elementos
E2, E3 y E417, la publicación de los estándares de la iniciativa
global sobre comunicación de información 101 (GRI 101) para la
Biodiversidad18, y el enfoque del Consejo de Normas Internacionales
de Sostenibilidad (ISSB, por sus siglas en inglés) sobre la naturalezapara los próximos dos años19.

Puede que el reto no consista en llevar lanaturaleza a los niveles superiores de lagestión empresarial, sino en garantizar
que haya suficientes expertos en estos
niveles para supervisar las estrategias
sobre la naturaleza

Próximos pasos en
Columbia Threadneedle
En Columbia Threadneedle, nuestro equipo de Inversión
Responsable evalúa con detenimiento los compromisos
medioambientalmente beneficiosos que asumen lascompañías en las que invertimos para diferenciar lo ecológico
del ecopostureo. Hemos publicado un conjunto detallado deexpectativas de buenas prácticas sobre la gestión corporativa
de la naturaleza y hemos integrado la naturaleza en nuestro
proceso de votación durante los últimos tres años20. Disponemosde un vasto programa de compromiso con la naturaleza: en2023, nuestro equipo de Inversión Responsable llevó a cabo
363 compromisos con la naturaleza con 260 emisores y registró
27 hitos. También somos inversores fundadores de Nature
Action 100, y formamos parte del grupo directivo y del grupo
de asesoramiento técnico de esta iniciativa. Los expertos en
naturaleza del equipo de Inversión Responsable están trabajando
en el desarrollo de un modelo cuantitativo propio para evaluar lagestión de la naturaleza por parte de las empresas, y colaboran
con varios proveedores externos para identificar datos sobre lanaturaleza pertinentes para la inversión e integrarlos en nuestrosprocesos de inversión cuando resulte conveniente. La naturaleza
representa un tema de creciente importancia para varios denuestros clientes y, cuando proceda, esperamos seguir trabajando
con los clientes interesados con el fin de profundizar en nuestro
enfoque en los meses venideros.

16

https://www.astrazeneca.com/content/dam/az/Sustainability/2023/pdf/AZ-Biodiversity-Statement.pdf

17https://denkstatt.eu/esrs-standards-explained/#:~:text=The%20five%20environmental%20standards%20cover,circular%20economy%20(ESRS%20E5).

18

https://www.globalreporting.org/standards/standards-development/topic-standard-project-for-biodiversity/

19

https://tnfd.global/tnfd-welcomes-the-issbs-decision-to-commence-work-on-nature-related-issues/

20

https://docs.columbiathreadneedle.com/documents/ESG%20Viewpoint%20-%20Biodiversity%20Best%20Practice%20and%20Engagement%20Approach.pdf?inline=true

Publicado en julio de 2024

6

Opinión en materia ASG | Compromisos medioambientalmente beneficiosos: diferenciar lo ecológico del ecopostureo (greenwashing)

Conoce al autor
Joe Horrocks-Taylor, Vicepresidente, Inversión Responsable
Joe se unió al equipo de Inversión Responsable en 2021 y se centra en el cambio climático y la biodiversidad.
Antes de recalar en nuestras filas, Joe trabajó como consultor de sostenibilidad con una variedad de clientesdel sector privado y público. Cuando no trabaja, le gusta practicar deporte, hacer senderismo y observar aves.

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