Central Weekly Market Report

NO. 1011

2020年10月2日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（9月28日から10月2日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、取り手の調達意欲が旺盛で、強含みの展開が続いた。四半期末となる9月30日は、一部調達サイドに様子見姿勢が見られたことで、レートが低下した。日銀当座預金残高は、1日の2Y発行、2日の10Y発行、法人税・年金保険料揚げを受け、480兆円台後半から470兆円台後半に減少した。無担保コールO/N加重平均レートは、週初は▲0.03％台前半で推移した。四半期末の9月30日こそ一旦▲0.061％に低下したものの、翌日には再び▲0.03％台前半へと上昇した。週末の2日は三日積みとなることで、邦銀・証券業態からの調達で▲0.045％～▲0.015％のレンジで出合いが見られるなど、更に強含む展開となった。ターム物の出合いは、週初は期末越えとなる取引を行えない先が多く、閑散であった。期明けの10月1日以降は、地銀業態を中心に資金調達意欲が強い中、1～2Ｗのショートタームで▲0.03～▲0.02％でまとまった出合いが見られた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは2日に2W物・20,000億円がオファーされ、2,311億円（期落ち額3,801億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGCT/Nは、期末越えの取引こそレートが低下したものの、受渡が10月に入ってからは投資家・業者の積極的な資金調達姿勢を受け、レートが上昇する展開となった。週初28日のT/Nは▲0.10～▲0.09％の出合いと前週並みの水準で推移した。翌29日のT/Nは受渡が9月末を跨ぐ取引となり、短国買入オペも実施されたことで▲0.12～▲0.095％の出合いとレートが低下した。翌30日のT/Nは受渡が10月となり投資家の資金調達姿勢が積極化したことで▲0.095～▲0.08％の出合い、翌1日のT/Nも▲0.085～▲0.07％出合いと一段とレートが上昇した。2日のT/Nは、短国3M物の発行日となったことで、▲0.075～▲0.07％の出合いで推移した。
SCについては、2y412～416、5y140～144、10y354～359、20y170～173、30y65～67、40y13などカレント銘柄を中心にビッドが多くみられた。

●短国市場
今週の短国市場は、週前半は、年末越えとなった3M物が▲0.180％近辺出合いと堅調に推移する一方で、6M・1Y物は▲0.160％近辺出合いと、前週と同水準で推移する展開となった。週後半に入ると、需給があまり良くないのか、3M～1Y物全ての気配がじりじりと上昇する展開となった。
29日に実施された短国買入オペは、前回と同額の1兆円でオファーされた。平均落札利回較差+0.009％、按分落札利回
較差+0.006％と、やや弱めな結果となった。
2日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.160～▲0.155％での出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1525％、按分落札利回▲0.1418％と、軟調な結果となった。結果発表後のセカンダリーマーケットでは、入札よりもやや堅調な水準で推移した。

●CP市場
今週のCP市場は、四半期末の大量償還を迎えたため、 償還総額2兆8,000億円程度に対して、発行総額1兆4,000億円程度と大幅な償還超のマーケットとなった。例年、四半期末は有利子負債削減により残高が減少する。ただ、今年は多くの企業が前倒しで長い期間の調達をしている影響からか、昨年の 9月末償還と比較すると、償還額自体は減少した。銘柄については月末発行を中心に、商社、鉄鋼、電力等の業態で大型の発行が見られたほか、機械、不動産、食料品等の業態でもまとまった額の発行が見られた。市場発行残高は先週に引き続き高水準で推移した。9月末時点では22兆5,813億円まで減少したが、前年同月（17兆5,557億円）比では約5兆円程度の増加となった。発行レートについては、CP 等買入オペ見合いや新型コロナ金融支援オペの担保確保の買いニーズからか、対象となる銘柄については大半がマイナス圏で推移している。

●備考
10月1日、東京証券取引所のシステム障害により、すべての上場銘柄が終日売買停止となった。これに伴い、日経平均株価については、9月30日の終値である2万3,185円12銭が10月1日の四本値として認定された。なお、10月1日午前9時以降、日経電子版などで前日終値に比べ19銭安の2万3,184円93銭として指数値が表示されていたが、これは1日の銘柄入れ替えに伴う除数の変更を9月30日終値に反映した値（参考値）である。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

9/28 (月)23,511.62

0.020

105.39△ 0.032△ 0.097

4,871,800

9/29 (火)23,539.10

0.015

105.47△ 0.031△ 0.1114,879,700

9/30 (水)23,185.12

0.010

105.79△ 0.061△ 0.096

4,874,600

10/1 (木)23,185.12

0.020

105.54△ 0.031△ 0.081

4,850,700

10/2 (金)23,029.90

0.015

105.56△ 0.022△ 0.075

4,780,200

1来週（10月5日から10月9日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標
10/5 (月)国債等入札予定

海外主要経済指標

全国証券大会において黒田日銀総裁講演

9月のISM 非製造業景況指数

10月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

30Y

10/6 (火)8月の米貿易収支

9,000億円
10/7発行

10/7 (水)10/8 (木)9月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)8月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)

交付税借入
10/16借入

8月の国際収支(財務省所管・日銀作成 8:50)
9月の景気ウォッチャー調査(内閣府)

TB6M

5Y

38,000億円

25,000億円

10/12発行

10/8発行8月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

10/9 (金)8月の米消費者信用残高

11,000億円

エネルギー

TB3M

8月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 8:30)

75,500億円

8月の特定サービス産業動態統計速報(経済産業省 13:30)

10/12発行対策借入

8月の米卸売売上高

7,000億円
10/20借入●資金需給予想
単位：億円
10/5 (月)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

900

▲ 28,500▲ 27,600

国債買入

期日分

新規実行分
5,800

全店共通

▲ 3,800

CP買入

▲ 400

オペ合計

実質過不足

3,900

1,00001,000010/7 (水)0▲ 5,000▲ 5,000010/8 (木)01,0001,00010/9 (金)0▲ 25,000▲ 25,000

国債売現先(米ドル)▲ 23,700 TB3M発行▲75500償還45500

2,30010/6 (火)

社債買入

需給要因

3,0002,200

3,000

2,200

1,000 恩給

▲ 5,000 30Y発行▲70004,000▲ 22,800 5Y発行▲25000
交付税借入▲10000期日11000

週間合計

1,900

▲ 57,500▲ 55,600―▲ 2,00011,100

9,100▲ 46,500

10/5は日銀予想、10/6以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、各種オペによってマクロ加算残高が大幅に増加していることから、引き続き資金調達ニーズは堅調に推移することが見込まれる。無担保コールO/N物加重平均レートは強含みでの推移を予想する。また、9日には「2020 年10月積み期間に適用する基準比率」が発表される予定となっている。レポ市場は、利付債・短国の入札回数が多く、▲0.08～▲0.06％程度と一段とレートが甘くなる展開が予想される。短国市場は、、8日に6M物の入札、9日に3M物の入札が実施予定となっている。需給やレート水準を含め、市場動向が注目される。また、6日に予定されている短国買入オペのオファー額にも注目したい。CP市場は、期明けの発行で市場残高がどれほど積み上がるかが注目される。
主要なイベントは、特段無い。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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