JVCA ニュースレター No.11 2006 年 11 月 30 日発行

４日本ベンチャーキャピタル協会

ニュースレター

No.11

JVCA からのお知らせ
1. 勉強会等のご案内

2006 年 11 月 30 日発行◆ JVCA 定例勉強会
原則として月 1 回、VC 会員・賛助会員を対象とした勉強会を開催しております。過去 3か月間に開催された定例勉強会は以下の通りです。
第 26 回（9 月 25 日開催）
テーマ 「シリコンバレーにおける Venture Investment の現状と Start Up の資金調達について」
講 師 タザンインターナショナル
CEO 平 強 氏
第 27 回（10 月 18 日開催）
テーマ 「『人口減少』で読み解く時代 〜新たな社会デザインのためのヒント〜」
講 師 株式会社 ニッセイ基礎研究所
主任研究員 土堤内 昭雄 氏

◆ JVCA 臨時勉強会（11 月 8 日開催）
テーマ 「EVCA Professional Standards」
講 師 ヨーロピアン・プライベートエクイティ & ベンチャーキャピタル協会（EVCA）
会長 Javier Loizaga 氏
事務局 開発担当ダイレクター Georges Noël 氏◆ JVCA/JASDAQ IPO SCHOOL（第 2 期 / 第 1 回

11 月 15 日開催）

第1部
テーマ
講 師

Going Public 〜株式公開に向けて〜
野村證券株式会社 公開引受部 次長 久松 靖 氏

第2部
テーマ
講 師

ジャスダック上場企業に求めること
株式会社ジャスダック証券取引所 プロモーション部 課長 三宅 綾 氏

EVCA 来訪／臨時勉強会開催
EVCA 来訪

臨時勉強会

11 月 8 日、EVCA より Loizaga 会長と事務局開発担当 Director の Noël 氏が JVCA を来訪しました。

今回の来訪を受けて企画された臨時勉強会で
は「EVCA Professional Standards（EVCA によるプロとしての標準）」と題し、ヨーロッパにおけるプライベート・エクイティや VC の活動状況の説明に加え、EVCA 加盟企業・加盟団体の間で共通の大前提となっている倫理綱領をはじめ、各国の事情に左右されない GP としての「心がけ」を掲げ、業界の透明性や信頼性の向上を進めている旨の説明がありました。
JVCA より約 30 名が出席、EVCA およびヨーロッパの VC の事情について質問が相次ぎました。中でも興味深かったのは JVCA の主要な事業でもある教育事業と業界データの収集・蓄積で、EVCA の教育事業がかなりレベルの高い層に対する教育プログラムを提供していることや、ベンチャーキャピタリストに止まらず LPや官庁、メディア関係者が受講していること、業界データの収集力は 20 年の歳月に渡る努力の成果であることなど、JVCA の今後の活動に向けて励みとなる先例を知る機会となりました。
今後も EVCA との交流を深め、業界団体として良い先例に学ぶことが期待されます。

【EVCA の概要】
正式名称
（略称）

European Private Equity & Venture
Capital Association（EVCA ／エフカ）

設立時期

1983 年

所 在 地

ベルギー ブリュッセル

代 表 者

Javier Loizaga 氏（Mercapital CEO 兼 Managing Partner）

メンバー
（数）

● Full Member（570）
主にヨーロッパで活動する PE または VC● Association Member（317）
銀行、会計・法律・調査事務所、大学、主にヨーロッパ以外で活動する PEまたは VC● Network Member（30）
各国の PE または VC 業界の協会（ヨーロッパに限定しない）

ロ

ゴ

2. 会員の変更（資格変更）10 月 24 日付
変更前：賛助会員 株式会社 信金キャピタル → 変更後：ＶＣ会員（社名変更） 9 月 1 日付
変更前：賛助会員 中央青山監査法人 → 変更後：みすず監査法人（社名変更）10 月 1 日付
変更前：ＶＣ会員 株式会社 ナレッジカンパニー → 変更後：株式会社 ナレッジキャピタル
変更前：賛助会員 亜細亜証券印刷株式会社 → 変更後：株式会社 プロネクサス

日本ベンチャーキャピタル協会
■発行日
■発 行

ニュースレター No.11

平成 18 年 11 月 30 日
有限責任中間法人 日本ベンチャーキャピタル協会〒 105-0004 東京都港区新橋 1-1-1 日比谷ビルディング
TEL：03-3595-6616
FAX：03-3595-6617
E-mail：jimukyoku@jvca.jp URL：http：//www.jvca.jp/■ JVCA オフィスにて（左より）
マイナー理事（JVCA ）、Loizaga 会長（EVCA ）、立岡会長（JVCA）、Noël Director（EVCA）■勉強会の様子（JVCA 会議室内）

JVCA ニュースレター No.11 2006 年 11 月 30 日発行

会計委員会

投資事業組合連結基準・「VC 条項」見直しに関する動向（9 月 8 日）JVCA ニュースレター No.9・10
でもお伝えしましたように、企業会計基準委員会（ASBJ）では投資事業組合の連結基準の見直しおよび「VC 条項」の見直しについて審議が続けられており、連結基準の見直しの結論として実務対応報告第 20 号が公表されました。

JVCA ニュースレター No.11 2006 年 11 月 30 日発行

２第2期

調査・研究委員会

一方、「VC 条項」については現在見直しの審議が行なわれています。今後の審議の内容によっては、要望書・パブリックコメントの提出に加え、VC 事業の実態の説明を行う等、「VC 条項」の存続に向けて活動します。

JVCA/JASDAQ IPO SCHOOL 開催へ

昨 年 度 に 引 き 続 き、 当 協 会 の 賛 助 会 員 でもあるジャスダック証券取引所の協力により「JVCA/JASDAQ IPO SCHOOL」を全 3 回にわたって開催することとなりました。VC の投税制改正要望書を自民党税制調査会に提出（9 月 25 日）JVCA では、昨年度に続き平成19 年度税制に関する要望を自由民主党（※）に提出しました。
当要望書では昨年度同様、ベンチャー支援、投資促進等の視点から、法人税・法人事業税・所得税・その他（海外投資家に対する課税等）に調査・研究委員会

ベンチャーキャピタリスト研修

ついて税制の改正を求めています。要望書はJVCA ホームページ（http://www.jvca.jp/）
より閲覧いただけます。
（※ ）自由民主党 政務調査会 税制調査会 経済産業部会 商工・中小企業関連団体委員会

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テーマ
ベンチャーキャピタルの仕組みとベンチャーファイナンス
デューデリジェンス & バリュエーション①投資機会の検討
デューデリジェンス & バリュエーション②バリュエーション
デューデリジェンス & バリュエーション③総合

5

ディールストラクチャー

67
8

付加価値サービス
投資回収（Exit）① IPO
投資回収（Exit）② Trade Sales

2007. 3ー予定ー

新規上場を目指すにあたり必要な内部統制 II（監査法人 / 調整中）

玉澤康一 （エヌ・アイ・エフ SMBC べンチャーズ）

2 月 04 日 午後

2 月 11 日 午後

広報委員会

篠原講師
信行 （國學院大學）
浩 （三菱 UFJ キャピタル）池上重輔 （早稲田大学）
ゲスト
弁護士 森 理俊
弁護士 藤井康弘（ともに AZX 総合法律事務所）
近藤直樹 （日興アントファクトリー）
仮屋薗聡一（グロービス・キャピタル・パートナーズ）
原口直道 （オリックス M&A ソリューションズ）

日時（※）
1 月 14 日 午後
1 月 21 日 午後

2 月 18 日 午後
2 月 25 日 午後
3 月 04 日 午後

ベンチャーキャピタリスト検定（初級）実施日決定

JVCA で は 来 る 2007 年 3 月 11 日（ 日 ）、ベンチャーキャピタリスト検定を東京・大阪の2 地区で実施いたします。
本検定はベンチャーキャピタリストの質の向上という主目的に加え、VC 業の裾野の拡大も目的としていることから、昨年度の第 2 回の実施では、VC での実務経験の無い方にも受験いただきやすいよう事前学習用の小冊子「JVCA ベン
チャーキャピタリスト検定 サイドリーディング」を全受験申込者に提供いたしました。3 回目となる今回も同様にサイドリーディングをご用意しますので、投資担当者および採用内定者のスキルアップのツールとして、または VC 業界への就職活動に向けてぜひご活用ください。
同検定の募集期間は、2 月 2 日までとなっておりますので、受験を希望される方は、JVCA
ホームページにて、実施会場・受験料をご確認の上、お申込みください。

東京商工会議所

画部を発表する良い機会となりました。

■北海道大学におけるパネルディスカッションの模様

第 4 回「勇気ある経営大賞」選考結果

本年 3 月、JVCA では東京商工会議所からの要請を受け、JVCA 会員へ標記の顕彰企業募集を会員各社にご案内し、協力いたしました。
大賞は「匠の技能」を持つ岡野工業株式会社と「大学発の最新技術」の実用化にチャレンジする株式会社 ダイマジックという対照的な 2 社が企公開に向けたディスクロージャー体制の整備（証券会社 / 調整中）

「全国大学発ベンチャー北海道フォーラム」を JVCA が後援

1 月 28 日 午後

秦（※）申込み多数の場合は、全開催日に午前のコースを追加して開催する予定。

調査・研究委員会

資本政策について新規上場を目指すにあたり必要な内部統制 I〜ストックオプションと従業員持株会を中心に〜（監査法人 / 調整中）
（証券会社 / 調整中）有本雄観 （日本アジア投資）《ベンチャーキャピタリスト研修の実施予定》

ジャスダック上場企業に求めること
株式会社ジャスダック証券取引所
プロモーション部 課長 三宅 綾 氏

2007. 1ー予定ー

広報委員会

期間は 12 月 11 日までとなっておりますので、受講を希望される方は JVCA ホームページにて実施会場・受講料を確認の上お申込みください。

第二部

Going Public 〜株式公開に向けて〜
野村證券株式会社
公開引受部 次長 久松 靖 氏（11 月 10 日・11 日）JVCA では、賛助会員の濱田康行北海道大学教授が実行委員長を務める「全国大学発ベンチャー北海道フォーラム」を後援しました。
同フォーラムでは、濱田教授を座長に「大学発ベンチャーの『質の向上』へ向けて今後の成長戦略を描く !」と題したパネルディスカッションが開催され、JVCA より立岡会長がコメンテーターとして参加しました。産官学からのパネラーが会しての議論の場で VC 業界として意見JVCA では、今年度も比較的経験が浅い VCの投資担当者を主な対象に、「ベンチャーキャピタリスト研修」を開講します。同研修の募集回
1

第一部

2006.11.15

実施要項が決定資担当者を主な対象とした当勉強会では最新の知識と情報を得られる他、ベンチャー企業支援に関わる実務者の人的ネットワークの構築の機会でもあります。積極的にご参加ください。

※対象は JVCA 会員会社に所属で、投資業務及び投資支援業務経験 3 年程度以上の方となっております。
開催日

税務委員会

３受賞し、10 月 24 日に表彰式典が催されました。
今回の募集への協力につき、東京商工会議所の担当部門より JVCA に感謝の意をいただきました。次回開催時にも積極的なご協力をお願いいたします。

産業雇用高度化事業推進事業の進捗

当事業については、推進委員会・専門委員会が開催されている他、10 月から 11 月にかけて JVCA 会員および非会員 VC に「ベンチャーキャピタル会社の雇用管理制度に関するアンケート調査」を実施し、本格的に VC 業に従事する各社の協力を得ての取り組みが始まりました。12 月以降はインタビューによる調査が行なわれる予定です。VC 各社におかれましては、当事業の趣旨をご理解の上、ご協力をお願いいたします。