日本ベンチャーキャピタル協会

ニュースレター.O 年  月  日発行

JVCA 第 8 回 定時会員総会開催
去る  月  日午後  時より、*6#! の第  回定時会員総会が東京の八重洲富士屋ホテルで開催されました。
会員総会終了後の理事会にて第  期の役員陣の体制が決まり、続く勉強会では経済産業省の経済産業政策局参事官兼新規産業室長 八尋俊英氏を講師に迎えての勉強会が開催されました。懇親会には外部支援機関、報道関係者を含め総勢  名が集い、盛会のうちに幕を閉じました。

会員総会

勉強会

呉雅俊会長を議長に議事が進行され、議決権6# 会員・賛助会員あわせて  名、官公庁・を有する会員総数  名
（その議決権個数  個）

報道関係者等  名が出席し、勉強会が開催さのうち当日の出席会員数は  名（同  個  議

れ経済産業省の八尋新規産業室長より「新成長決権行使書含む）でした。

戦略における 6"・6# の役割、期待を探る」と細川信義監事による監査結果の適正意見報告いうテーマで講演を頂きました。の後決議事項に入り、すべて原案通り承認可決されました。
第  号議案 第  期貸借対照表承認の件
第  号議案 第  期損益計算書承認の件
第  号議案 第  期剰余金処分案承認の件
第  号議案 理事  名選任の件

第 9 期役員体制
定時会員総会後に開催された理事会において、 第  期 代 表 理 事 に 呉 雅 俊 氏（株 式 会 社■勉強会の模様（写真  八尋室長）

435.!-) ネットワークパートナーズ代表取締役 ）が再任されました。また役員陣も選任されそれぞれ就任されました。

懇親会
会員各社から  名が出席の他、経済産業省などからのご来賓、報道関係者など総勢 名の方にご参加頂き良い交流の機会となりました。

■ *6#! 第  期役員陣（写真  新役員体制）
後列（左より）
齊藤理事、尾崎理事、丸山理事（新任）、佐々木理事、池淵理事、松田理事、安永理事（新任）前列（左より）
向原常務理事、松村専務理事、有明副会長、呉会長、安達副会長、藤井常務理事、細川監事、瀧口監事、欠席：松本理事■懇親会の模様（写真  呉会長）

*6#! ニュースレター
法務委員会

２

目的としたものでした。
これに対して、*6#! では会員意見を募り、この改正案には基本的に賛同し難いことを旨とした意見書を提出しました（ 月  日）。
日本証券業協会は  月  日、同改正案に対して多くの反対意見が寄せられたことを受けて検討し直すことを旨とした声明文を公表しました。
*6#! の意見書は、*6#! 会員専用ホームペー
ジからご覧頂けます。

中小企業基盤整備機構と連携契約*6#! は、独立行政法人中小企業基盤整備機構と「業務連携・協力に関する覚書」を  月  日付けで締結しました。
これはベンチャー企業の健全な育成を目的として、ベンチャーキャピタルに対する情報提供等に関する業務について両者が広く連携し、協力して税務委員会

 年  月  日発行

日本証券業協会へパブリックコメントの提出

日本証券業協会は  月  日、「新規公開前に行われる不適切な自己募集を規制するための『有価証券の引受け等に関する規則 』等の一部改正について（案）」を公表し、これに対するパブリックコメントを募集しました。
同改正案は、未公開株詐欺事案を防ぐ目的から未上場会社が上場前に一定範囲外の個人投資家を対象に自己株式の勧誘行為を行っていた場
合には、会員引受証券会社は当該会社の新規上場時の株券を引き受けることを禁止することを企画部.O

いくことを約したものです。
ベンチャー企業の育成、ベンチャーキャピタルファンドへの出資など、同機構が果たしている役割には大きいものがあります。*6#! は、これを機会に今まで以上に有益な連携関係を同機構と築いていくことになります。

「平成 23 年度税制改正要望書」の提出

 月  日に平成  年度税制改正要望書を提出いたしました。日本の産業基盤を支える日本の中による配当金の  益金不算入制度、投資事業組合が受領する利息、配当金への源泉徴収義務の堅中小企業やベンチャー企業の成長促進のために、民間の活力を有効活用し、長期で安定的なリスク免除、②個人投資家向けの未公開企業に対する投資優遇策として、個人投資家エンジェル税制の適マネーの供給にインセンティブを与えるような税制面からの手当を要望しております。主な項目は、①法人投資家向けのエンジェル税制の創設として、中小企業基本法に定める中小企業に該当する企業に対する投資にかかる課税繰延制度創設、未上場用条件の緩和、③外国投資家からの投資の阻害要因の解消として、投資事業有限責任組合へ投資する外国組合員に対する課税の特例の適用要件変更、④ベンチャー企業の税負担軽減として、外形標準課税の軽減、登録免許税の軽減、を要望しており企業への投資有価証券の評価損を税務上の損金に算入できる基準の明確化、法人保有の未公開株式ます。

広報委員会

アジア VC 協会ラウンドテーブル ( 香港 ) への参加

 月  日、香港 6#0% 協会の呼びかけによってアジア各国（地域）のベンチャーキャピタル協会などを集めた円卓会議が香港で開催され、*6#! も参加しました。
これは、アジアの時代といわれるなか、アジア各地域のより一層の経済成長のためには、クロスボーダーレベルでの 6# 機能の強化が必要であるとの認識の下、各国 6# 協会の情報交換とネットワーク構築を目的に開催されたものです。こうした会議は今までほとんど開かれたことがなかっただけに、非常に有意義な意見交換の機会となりました。
参加団体は  ヶ国（地域） 団体にのぼり、主なものとしては、香港（(+6#!）、台湾（46#!）、北京（"0%!）、シンガポール（36#!）、韓国（+6#!）、英国（"6#!）、欧州（%6#!）などが挙げられます。

*6#! ニュースレター
調査・研究委員会.O 年  月  日発行

3「2010 年 JVCA 投資動向調査」結果について*6#! では、日本の 6# の投資動向を把握すべ
く会員を対象に調査を行い、米国の 6# の投資動向との比較を毎年行っています。この調査は、複数の 6# から投資を受けている企業について重複しないようにカウントした点に大きな特色があります。 年（ 月 ^ 月）の年間投資社数は
 社（前年比▲ ）、投資額は  億円（前年比▲ ）で、この計数は *6#! 会員 6# の年間投資の大半をカバーしており、日本の 6# の投資動向を把握する上で大いに参考となるデータとなっています。また  年の年間新規ファンド組成は  本  億円で、 年  月末時点で運用するファンドは  本   億円、のクリーンテック関連への投資は  社で  億円でした。

日米 VC 投資動向比較
日本
セクター（業種）別投資先社数
Retailing & MediaBusiness/Financial
Industrial/Energy
Computer Hardware and Service
Computer Software
Biotechnology
Communications
Semiconductors and Electronics
Healthcare Related
投資先 1 社あたり投資額
地域別投資先社数
ステージ別投資金額
Seed/Start-up
Early
合計
ラウンド別投資先社数
IPO 企業中 VC 投資先社数
VC 投資先の IPO 企業のセクター別社数
Business/Financial
Retailing & Media
Computer Hardware & Service
Industrial/Energy
Biotechnology

1 位 関東2 位 近畿

米国

14%
12%
19%
12%
6%
19%
5%
11%
3%
約 62 百万円
63%（うち東京 44%）
12%

8%
6%
13%
8%
18%
20%
7%
6%
15%
約 701 百万円
1 位 カリフォルニア州
50%
2 位 マサチューセッツ州 11%

9%
24%
33%
ファーストラウンド 34%
19 社中 7 社（37%）

9%
26%
35%
ファーストラウンド 19%
39 社中 12 社（31%）

14%0%0%14%
43%0%8%0%0%
25%

14%0%
0%
14%

8%
25%0%
33%

Semiconductors & Electronics
Communications
Healthcare Related
Computer Software

出所：*6#! 調査、「 .ATIONAL 6ENTURE #APITAL !SSOCIATION 9EAR "OOK 」*6#! 調査概要：*6#! 会員に投資動向調査アンケート調査を実施。 社から回答を得て、全米
6# 協会の定期調査の基準に沿って集計。小数点以下四捨五入。
調査期間： 年  月  年  月

会計委員会

「新日本有限責任監査法人と会員向け共同勉強会」を開催

来る  月  日、新日本有限責任監査法人を講師に迎え、ベンチャーキャピタルの会計実務に関するセミナーを開催します。)&23 適用に伴うベンチャー
キャピタルの公正価値評価、)0%6 ガイドライン等を主題としています。詳細は追ってご連絡いたしますので、是非ご参加下さい。
 概要 『)&23 におけるベンチャーキャピタルの公正価値評価』（仮題）

日時： 年  月  日（木） 〜会
場：富国生命ビル  階第  セミナールーム !
講師：新日本有限責任監査法人 公認会計士
テキスト：「ベンチャーキャピタルの会計実務 1!」中央出版社   円程度（書籍予約割引有）内
容：6# ファンド業の会計・監査上の論点、
業種別  号、)&23 が 6# 業界に与える影響、等

*6#! ニュースレター.O 年  月  日発行

JVCA からのお知らせ
1.JVCA ホームページのメンバーページをリニューアル会員専用のメンバーページでは、要望書や理事会報告、会員間でのビジネス情報などの掲載を開始し、内容の充実を図っています。それに伴い、セキュリティ強化のため  月  日より、会員個別の )$・パスワードの登録をお願いしております。お手続きがお済みでない場合は、お早めにご連絡下さい。

2.勉強会等のご案内◆ JVCA 定例勉強会
原則として月  回、6# 会員・賛助会員を対象とした勉強会を開催しております。
過去  か月間に開催された定例勉強会は以下の通りです。
臨時（5 月 13 日開催）
テーマ Stanford University-SPRIE Seminar〜 Benchmarking the Global VC Industry and Japan VC Analysis
講 師 Dr.Martin Haemmig(Adj.Professor of Stanford University)
Mr.Robert Eberhart(Professor of Stanford-SPRIE)
第 58 回（5 月 21 日開催）
テーマ PE を取り巻く環境の変化・投資家の視点から
講 師 エー・アイ・キャピタル株式会社
代表取締役社長 小林 和成 氏
第 59 回（6 月 29 日開催）
テーマ セルシード : 再生医療の実現に向けて講 師 株式会社 セルシード
代表取締役社長 長谷川 幸雄 氏
第 8 回定時会員総会後勉強会（7 月 8 日開催）
テーマ 新成長戦略における VB・VC の役割・期待を探る〜新成長戦略におけるベンチャーの役割
講 師 経済産業省 経済産業政策局 参事官 兼 新規産業室長
八尋 俊英 氏第 60 回（7 月 23 日開催）
テーマ 中小機構ファンド出資事業の再編について
講 師 独立行政法人 中小機構基盤整備機構
ファンド事業部 ファンド企画課 課長代理 南野 真也 氏

3. 会員の変更【新規入会】
6 月 15 日付 賛助会員 フランステレコム株式会社
8 月 24 日付 賛助会員 リーディング証券株式会社
現状の会員数 VC 会員 54 社（名）賛助会員 56 社（名）合計 110 社（名）

日本ベンチャーキャピタル協会■発行日

平成 22 年 9 月 1 日■発

一般社団法人行〒 105-0004

ニュースレター .O

日本ベンチャーキャピタル協会

東京都港区新橋 1-1-1

TEL：03-3595-6616

日比谷ビルディング

FAX：03-3595-6617

E-mail：jimukyoku@jvca.jp URL：http：//jvca.jp/

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