JVCA ニュースレター No.18

2008 年 8 月 26 日発行

４日本ベンチャーキャピタル協会

ニュースレターNo.18

JVCA からのお知らせ
1. 勉強会等のご案内

2008 年 8 月 26 日発行◆ JVCA 定例勉強会
原則として月 1 回、VC 会員・賛助会員を対象とした勉強会を開催しております。
過去 4 か月間に開催された定例勉強会は以下の通りです。
第 40 回（5 月 20 日開催）
テーマ 英国 AIM 市場について
講 師 ロンドン証券取引所
シニアマネージャー 阿部 直光 氏
テーマ AIM 市場への上場における Nomad およびブローカーの役割
講 師 KBC 証券会社 東京支店
企業金融本部長 藤永 晋也 氏
第 41 回（7 月 17 日開催）
テーマ Alternext 更なる飛躍を求める SME 企業のための市場-Euronext / Alternext 各市場紹介- 事業法人およびファンド上場等
講 師 NYSE Euronext（London）
Managing Director European Products James Posnett 氏

2. 会員の変更（2008 年 6 月 10 日〜 2008 年 8 月 26 日）【新規入会】
6 月 10 日付
・ＶＣ会員 オージーアイ・ベンチャーキャピタル株式会社 （http://www.ogi-capital.com）
・賛助会員 樋原 伸彦（立命館大学 経営学部経営学科 准教授）
（http://research-db.ritsumei.ac.jp/Profiles/30/0002957/profile.html）
8 月 26 日付
・ＶＣ会員 エーシーベンチャーズ株式会社 （http://www.ac-v.co.jp/）
東京中小企業投資育成株式会社 （http://www.sbic.co.jp/）
・賛助会員 特定非営利活動（NPO）
法人 Japan Venture Research （http://www.jvr.jp/index2.html）

JVCA 第 6 回 定時会員総会開催される
去る7月10日午後4時より、JVCAの第6回定時会員総会が東京の八重洲富士屋ホテルで開催されました。
会員総会終了後の理事会にて第 7 期の役員陣の体制が決まり、続く勉強会では國學院大學経済学部長
秦 信行氏と経済産業省新規産業室長 吾郷 進平氏を講師に迎えての勉強会が開催されました（頁 2 参照）。
懇親会には外部支援機関、報道関係者含め総勢 106 名が集い、盛会のうちに幕を閉じました。

会員総会
鴇田 和彦会長を議長に議事が進行され、議決権を有する会員総数 61 名（その議決権個数61 個）のうち当日の出席会員数は 41 名（同 54個／委任状含む）でした。
細川 信義監事による監査結果の適正意見報告の後決議事項に入り、すべて原案通り承認可決されました。
第 1 号議案 第 6 期貸借対照表承認の件
第 2 号議案 第 6 期損益計算書承認の件
第 3 号議案 第 6 期剰余金処分案承認の件
第 4 号議案 理事 5 名選任の件

勉強会
VC 会員・賛助会員あわせて 79 名、他、官公庁・報道関係者等 14 名が出席し、ベンチャーキャピタリストの雇用高度化に関する講演と日本のベンチャー企業支援に向けての課題についての講演が行なわれ、VC の経営者および経営幹部に向けての啓発が行なわれました。

懇親会
会員各社から 88 名が出席の他、経済産業省・総務省・外部の専門家よりご来賓 12 名、日本経済新聞社他より 6 名の報道関係者のご参加をいただき、良い交流の機会となりました。

臨時総会・理事会（7 月 22 日）午後 3 時半より臨時会員総会を開催、決議事項は原案通り承認可決されました。
第 1 号議案 理事 1 名選任の件
これを受けて、松村 博史氏（ベンチャーエンタープライズセンター理事長）が続いて開催された理事会にて専務理事に選出されました。

【会員名の変更】
7 月 1 日付
・賛助会員 （新）新日本有限責任監査法人 ←（旧）新日本監査法人

日本ベンチャーキャピタル協会
■発行日
■発行

ニュースレター No.18

平成 20 年 8 月 26 日
有限責任中間法人〒 105-0004

日本ベンチャーキャピタル協会

東京都港区新橋 1-1-1

TEL：03-3595-6616

日比谷ビルディング

FAX：03-3595-6617

E-mail：jimukyoku@jvca.jp URL：http：//www.jvca.jp/■ JVCA 第 7 期役員陣
（2 頁に役員就任状況掲載）
後列（左より）高橋監事、下浦理事（新任）、松田理事（新任）、尾﨑理事、安達理事（新任）佐々木理事
前列（左より）細川監事、藤井常務理事（新任）、有明副会長、
鴇田会長、立岡副会長、呉常務理事※松村専務理事は7月22日開催の臨時総会・理事会で就任■経済産業省 吾郷 進平 氏による講演の模様
テーマ：「日本のベンチャー企業ー 6 つの課題と対応策」

JVCA ニュースレター No.18

総会・理事会

勉強会 2

現状の一端を明らかにし、ベンチャーキャピタ
ル投資をより効率化していく上での問題提起が行なわれました。優秀なベンチャーキャピタリストを育成していく上でも、外部から VC 業界に優秀な人材を呼び込んでいく上でも取り組みが必要な課題であることについて会員間での認識を共有し、高める機会となりました。

日本のベンチャー企業 ー 6 つの課題と対応策 ー（1 頁記事詳細）（7 月 10 日）経済産業政策局長の私的懇談会「ベンチャー企業の創出・成長に関する研究会最終報告書」をまとめた経済産業省新規産業室長 吾郷 進平氏より「日本のベンチャー企業〜 6つの課題と対応策〜」について講演が行なわれ委員会

理事 尾﨑 一法（日興アントファクトリー（株）社長）
理事 佐々木 裕介（ニッセイ・キャピタル（株）社長）
理事 安達 俊久
（伊藤忠テクノロジー・ベンチャーズ（株）社長）
理事 下浦 一孝
（オリックス・キャピタル（株）社長）
理事 松田 一敬
（北海道ベンチャーキャピタル（株）社長）
監事 細川 信義（エンゼルキャピタル（株）会長）
監事 高橋 洋秀
（りそなキャピタル（株）社長）

日本のベンチャーキャピタル ー 雇用の高度化に向けて ー（1 頁記事詳細）（7 月 10 日）國學院大學経済学部長の秦 信行氏（JVCA 賛助会員）は、「ベンチャーキャピタル業雇用高度化事業」にて座長としてご活躍をいただ
きましたが、今回の勉強会ではこのプロジェクトを通して得られた成果を一部紹介しながら、日本の VC の組織形態、投資担当者であるベンチャーキャピタリストの雇用実態、雇用管理のました。同報告書については JVCA ニュースレ
ター No.17 のトップ頁等で既にご紹介済みですが、あらためて、VC に対する期待の高さとVC がさらにベンチャー企業の創出・成長に寄与するための課題が明確に発信されました。

各委員会の第 7 期取り組み（7 月 22 日）第 18 回正副委員長会議が開催されました。各委員会による第 7 期の取り組みの概略を以下ご紹介します。会員各位におかれましては今期も各委員会の活動への積極的なご参加をお願いします。
■会計委員会・有責法と金融商品会計基準のダブルスタンダード問題
・市場価格の無い有価証券の評価基準の明文化
・時限的に必要となる課題への対応（統計インフラ構築に対応し、パフォーマンス評価基準の策定に向けた取り組み）■税務委員会・大企業からのベンチャー投資促進のための優遇税制（ex. 法人税版のエンジェル税制）要望
・海外からのリスクマネー導入のため、組合契約における非居住者・外国法人 LP の恒久的施設（PE）に対JVCA ニュースレター No.18

２

JVCA 第 7 期役員陣（1 頁記事詳細）（7 月 10 日、22 日）両日に開催された会員総会・理事会により、第 7 期の役員陣が就任しました（第 6 期に就任、任期中を含む）。
会長 鴇田 和彦
（三菱 UFJ キャピタル（株）会長）
副会長 立岡 登與次（日本アジア投資（株）社長）
副会長 有明 一夫（エヌ・アイ・エフ SMBC ベンチャーズ（株）社長）
専務理事 松村 博史（（財）
べンチャーエンタープライズセンター理事長）
常務理事 呉 雅俊（（株）
TSUNAMI ネットワークパートナーズ社長）
常務理事 藤井 常雄（安田企業投資（株）社長）
勉強会 12008 年 8 月 26 日発行する課税の是正要望■法務委員会・独占禁止法の改正、・金融商品取引法の改正に対しての会員からの意見収集・当局、他団体との情報交換・意見交換

調査・研究委員会

2008 年 8 月 26 日発行

３「2008 JVCA 投資動向調査」結果について

JVCA では、日本の VC の投資動向を把握すべく会員を対象に調査を行い、米国の VC の投資動向との比較を毎年行っています。この調査は、複数の VC から投資を受けている企業について重複しないようにカウントした点に大きな特色があります。
年間投資社数 780、投資額 734 億円は、JVCA 会員 VC の年間投資の大半をカバーしており、日本の VC の投資動向を把握する上で大いに参考となるデータとなっています。
【JVCA 調査概要】
JVCA会員に投資動向調査アンケート調査を実施。
調査期間：2007 年 1 月〜 2007 年 12 月
34 社から回答を得て、全米 VC 協会の定期調査の基準に沿って集計（表 1）
日米 VC 投資動向比較
日本
セクター（業種）別投資先社数
Retailing & MediaBusiness/Financial
Industrial/Energy
Computer Software
Computer Hardware and Service
Semiconductors and Electronics
Biotechnology
Healthcare Related
Communications
投資先 1 社あたり投資額
地域別投資先社数
ステージ別投資金額
Seed/Start-up
Early
合計
ラウンド別投資先社数
IPO 企業中 VC 投資先社数
VC 投資先の IPO 企業のセクター別社数
Business/Financial
Retailing & Media
Computer Software
Industrial/Energy
Semiconductors & Electronics

1 位 関東2 位 近畿

米国

18%
16%
13%
12%
10%
9%
8%
5%
4%
約 94 百万円
56%（うち東京 48%）
14%

13%
6%
7%
23%
7%
7%
12%
11%
10%
約 1,093 百万円
1 位 カリフォルニア州
41%
2 位 マサチューセッツ州 11%

29%
37%
66%
ファーストラウンド 41%
121 社中 83 社（69%）

4%
17%
21%
ファーストラウンド 38%
155 社中 86 社（55%）

30%
18%
15%
13%
6%

3%
8%
13%
4%
9%

4%
4%
4%
2%

24%
13%
5%
16%

Biotechnology
Healthcare Related
Computer Hardware & Service
Communications

出所：JVCA 調査、「2008 National Venture Capital Association Year Book 」
JVCA 調査概要：JVCA 会員に投資動向調査アンケート調査を実施。34 社から回答を得て、全米VC 協会の定期調査の基準に沿って集計。小数点以下切捨て。

■調査・研究委員会
・キャピタリスト研修事業の充実
・VEC、
JVR との連携による統計データ整備（3 年計画）・「産業雇用高度化推進事業」
成果物の活用の検討
・会員向け情報提供活動の強化■広報委員会・VC を取り巻く諸制度の改善に向けての積極的な対応
・積極的な交流（協会内の交流、海外 VC 協会やベンチャー支援機関、経済団体との交流）
・協会の基盤強化（会員数増強）

広報委員会

JVCA 後援「eco japan cup2008」受賞者募集開始（8 月 1 日）有限責任中間法人 環境ビジネスウィ
メン / 三井住友銀行 / 環境省 / 総務省が主催する「eco japan cup2008」を JVCA は昨年に引き続き後援します。
同イベントは官民挙げての環境関連のイベントで、ベンチャー〜大企業までの企業の活動の他、アーティスト、発明家、街単位での作品や取り組みを対象とした受賞者を募集する他に例を見ないイベン
トであり、環境関連の事業や社会活動を広く支援する内容となっています。
【応募要項】
応募受付開始：2008 年 8 月 1 日（金）応募受付締切：9 月 15 日（月・祝）
表彰者発表：12 月 11 日〜 13 日
（案内 HP）http://www.eco-japan-cup.com