貴金属ETF証拠金取引
WEEKLY REPORT
2024/02/26号
一般社団法人日本貴金属マーケット協会 池水雄一

【ゴールドマーケットの現状】

Gold堅調、円建ても上昇続く
ゴールドとドルインデックス

SPDR Gold Shares円建価格

1分 XAU=, .DXY
6:50 2024/02/10 - 19:28 2024/02/26 (TOK)
価格 LineGrd, XAU=, Bid(Last), 6:50 2024/02/24, 2,035.7177, +11.6053, (+0.57%),
価格
USD LineGrd, .DXY, Trade Price(Last), 6:50 2024/02/24, 103.964, +0.004, (0.00%)
USDOzs2,035.7177
2,035
104.8
2,030
104.6

2,025
2,020

104.4

2,015

104.2

2,010

104103.964

2,005
2,000

103.8

1,995103.6

1,990

自動

自動
13日

14日

15日

16日

17日
20日
2024年 2月

21日

22日

23日

24日

旧正月明けのマーケットは堅調な推移となりました。上海ゴールドは一週間の連休のあとでも、Loco London Goldに対して50ドル以上のプレミアムで始まり相変わらずの中国でのゴールド需要の強さを示すものとなりました。1月の上海黄金交易所（SGE）からの現物の引き出しは271トンと史上最大のものとなりました。中国ではSGEでゴールドの現物を買うと増値税（付加価値税）が免除されるので、この数字が中国の個人需要を示すと考えていいのですが、今それが史上最大になっていると言えます。この「現物買い」が欧米の投資家の金利高を見ての先物やETFのゴールド売りを吸収しているというのが現在のゴールドマーケットの力学です。FRBが利下げに動けば、これまで金利高を理由にゴールドを売っていた欧米の投資家も売りから買いへと転換するでしょう。その時がゴールドが現在のレンジを超えて上昇するということになるでしょう。前週はドル建てゴールドもじわりと上昇しましたが、株式市場のNvidiaの決算が金融市場全体の注目を集めた感があり、貴金属はほとんど無視されたような状態でしたが、金曜日には2030ドルを超えて上昇、一時2040ドルにタッチしました。そしてさらに注目すべきは円建てゴールドです。円建てゴー
ルドの歴史的高値は12月4日につけた10040円の瞬間値ですが、まさにあれば月曜日の朝の参加者がまだほぼ誰もいない東京オープン前のGlobexオープンに入った大きなおそらくショートの損切りである成り行き買いという非常に特殊な出来事であり、そのオーダーがすべて買い終わるとマーケットは急落というものでした。前週の円建てゴールドは9852円で終わりました。日足のチャートでみるとこれは歴史的高値ということになります。前回の特殊な状況を考えると今回のこの上昇はまさにマーケットの正常な値動きによる上昇ということが言えるでしょう。ドル建てゴールドの堅調と円安の動きにより円建てゴールドが歴史的高値を瞬間的ではなく更新する可能性は非常に高いと思います。
本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読み下さい。
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貴金属ETF証拠金取引WEEKLY REPORT【マーケット・トピック】「シルバーの現状」
残念ながらやはり23ドル台ではシルバーは売られるという展開が続いています。金銀比価もふたたび88~89へ。ゴールドと違って中央銀行によるサポートが存在しないのが厳しいところです。シルバーが本格的に上がるのもFRBによる利下げが必要なようです。

1分 XAG=

建玉（仮）6:50 2024/02/10 - 19:28 2024/02/26 (TOK)
価格
USD
Ozs

LineGrd, XAG=, Mid Price(Last), 6:50 2024/02/24, 22.9448, +0.1903, (+0.84%)

23.2
2322.9448

Gold ETF残高とゴールド価格

22.8
22.6
22.4
22.2
22
自動13日

14日

15日

16日

17日
20日
2024年 2月

21日

22日

23日

24日

4.282,020

4.26
4.2500
4.24「プラチナの現状」
続騰したパラジウムとくらべてプラチナは頭が重たい展開となりました。パラジウムのプラチナに対するプレミアムはふたたび70ドルまで拡大。プラチナのレンジ取引はまだまだ続きそうです。
OSEの先物のプレミアムが大きくなっており、900ドル割れはOSEが買い、上がってくるとそれを利食うという日本の投資家の行動もこのレンジを支えている力になっているようです。
1分 XPT=

1分 XAU=, US10YT=RR
21:50 2024/02/09 - 10:28 2024/02/26 (GMT)
利回り LineGrd, XAU=, Bid(Last), 21:50 2024/02/23, 2,035.7177, +11.6053, (+0.57%), LineGrd, US10YT=RR, Bid Yield(Last), 価格
USD
21:46 2024/02/23, 4.2500
Ozs
4.34
2,035.7177
2,0354.32
2,030
4.3
2,025

2,015

長期金利（仮）

2,010

4.22

2,005

4.2

2,000
1,995

4.18

1,990

4.16
自動

自動
11日

13日

14日

15日

16日

18日
20日
2024年 2月21日

22日

23日

25日

米長期金利とゴールド

6:50 2024/02/10 - 19:28 2024/02/26 (TOK)
価格
USD
Ozs

LineGrd, XPT=, Mid Price(Last), 6:50 2024/02/24, 901.7000, -1.1500, (-0.13%)910

ドル円（仮）

905
901.7000
900

900

895
890
885
880
875
自動
13日

14日

15日

16日

17日
20日
2024年 2月21日

22日

23日

24日

円建てゴールドとドル円

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池水雄一（いけみず・ゆういち）プロフィール
1962年生まれ兵庫県出身。1986年上智大学外国語学部英語学科卒業後、住友商事株式会社入社、その後1990年クレディ・スイス銀行、1992年より三井物産株式会社で貴金属チームリーダーを務める。2006年よりスタンダードバンク東京支店副支店長、2009年に同東京支店で支店長に就任。2019年9月より日本貴金属マーケット協会（JBMA）代表理事に就任。一貫して貴金属ディーリングに従事し、世界各国のブリオン（貴金属）ディーラーでブルース（池水氏のディーラー名）の名を知らない人はいない。

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