開示の質と量 充実

開示をめぐる環境変化とアセットオーナーの役割の機関投資家によるイニシアチ
ブ︒温暖化ガス排出の多い企業ーナーＧＰＩＦ︒理事長の宮園金を国民から預かるアセットオ

１９０兆 円 を 超 え る 年 金 積 立にはＴＣＦＤに基づく開示が使対話︶を行う︒この評価の指標

業価値向上につながる建設的なとの協働エンゲージメント︵企変動への取り組みを評価︑企業を世界中から選定し︑その気候氏は﹁気候変動リスクはあらゆわれる︒﹁ Ｃ Ａ １００＋ に は 現 在 ︑ ６る資産クラス︑あらゆる銘柄に％以開示が企業に広がっている︒モＴＣＦＤ提言に基づいた情報パネルディスカッション

ＣＦＤを支持する﹂と語った︒

投資家主導の枠組みとして︑Ｔ﹁気候変動リスク克服のためのと︑この取り組みを高く評価︒

スクの情報開示が常識になった上を占める経済圏で気候変動リ国内総生産︵ＧＤＰ︶のの 設 置 か ら ６年 弱 ︑ 世 界 全 体 の事会︵ＦＳＢ︶によるＴＣＦＤオハンリー氏は︑金融安定理言した︒

的な取り組みが欠かせないと明るには︑気候変動緩和への主体析︒持続的に投資収益を追求すリスク回避はできない﹂と分同時に生じる︒分散投資による

キーノート

オハンリー氏

ベーカー氏

は自社が所有するエネルギーシ

さらに津田氏は現在の開示のステムへの再エネ導入だ︒

指標には課題もあると指摘︒﹁気候変動緩和への貢献を投資家にうまく伝えることができないケースがある﹂と訴える︒環境性能に優れた製品の販売が排出削減につながっても︑報告書で の ス コ ー プ ３排 出 量 は 増 加 する︒﹁こうした悩みは製造セクター共通のもの︒削減貢献量も評年のＴＣＦＤ提言

価されてしかるべきだ﹂と岩永氏︒実際︑では︑これを受けた文言が盛り炭素への移行にはトランジショするもの︒さらに十倉氏は︑脱どのアクションを具体的に表明発や社会実装︑ファイナンスなと求められると解説︒﹁ＴＣＦＤ

ア・エクスプレインの原則のも響﹂の分析がコンプライ・オよび収益機会が自社に与える影は﹁気候変動に関わるリスクお新設のプライム市場上場会社にがれる︒

指標や開示方法の基準制定が急慮がうたわれている︒具体的な

２・０﹂ で も ︑ 削 減 貢 献 量 の 考

気候関連情報活用ガイダンス﹁グリーン投資の促進に向けた込まれた︒先ごろ改訂されたン技術が重要と強調︒そのためンバーだ︒同社の菅野氏は﹁企トＯｎｅは︑ＮＺＡＭの創設メ運用会社のアセットマネジメン

十倉氏は﹁カーボンニュートのファイナンスの重要性を訴え岩永氏は︑企業の気候変動対が把握できるものであるべきみは﹁できる限り活動の全体像な形があると指摘︒評価の仕組などの枠組みに基づいた開示しい﹂と述べた︒

削減貢献量も評価対象に

ナンス・コード改訂で︑来年度策 の 戦 略 は １つ で は な く ︑ 様 々ラル実現にはイノベーションがダイベストメント︵投資撤退︶で︑質と量との充実を図ってほ不可欠﹂と発言︒経団連が推進ベーカー氏が所属するＰＲＩ積極的関与のためだという︒が有効だと考えられていた︒しき︑解釈するかが問われる︒岩は︑国連などの提唱によって誕一方で投資家には︑報告書にだ﹂との見解を示した︒

永氏は﹁企業との対話を通しかし︑ある投資家が資金を引き料の調達︑配送︑製品の使用︑す る 間 接 排 出 ︒ ス コ ー プ ３は 材あげると︑別の投資家が資金をャーになったと指摘︒﹁ＩＳＳて︑書面からは見えないストー生したイニシアチブである責任

Ｂによる標準策定は日本にとっ製品の廃棄などで排出されるも投資原則︵ＰＲＩ︶の推進を担ても望ましいニュースだ︒金融のを指す︒

書かれている情報をどう読み解庁もＩＦＲＳ財団を通じ︑協投入するケースも多い︒これで力︑貢献していきたい﹂との考

い︑企業の情報開示の指標の標

冒頭︑長村氏が﹁ＴＣＦＤ開パネルディスカッション
投資先企業の戦略やコーポレー示の進展を受け︑複数の基準設えを示した︒

フロスト氏もこれに同意︒

関連の財務情報開示の基準の統作 成 に 取 り 組 む ５団 体 が ︑ 気 候会・企業統治︶情報の開示基準

昨 年 ９月 ︑ Ｅ Ｓ Ｇ ︵ 環 境 ・ 社を ２度 以 下 ︑ さ ら に は １・５度

以前に比べ世界平均温度の上昇するアムンディでは︑産業革命用も必要﹂と語る︒同氏の所属でなく︑先を見越した指標の活一方︑岩永氏は﹁排出量だけ排 出 に 関 わ る Ｃ Ｏ ２の 約

日立製作所は︑この取り組みだ︒％がをすでに始めている︒﹁当社がこれが強調された﹂とのこと以前から提言している︒最近︑Ｆ Ｄ は ス コ ー プ ３ま で の 開 示 をしている﹂と語り︑ディスカッが近い将来登場することを期待取り組み︑満足できる評価手法課題も浮き彫りにした︒企業と示の進展は︑同時にいくつかの最後に長村氏が﹁ＴＣＦＤ開話した︒﹁エンゲージメントによる企業合を掲げ︑その仕様を発表して﹁エンゲージメントによってトガバナンスを聞き︑こちらの定団体が指標統合の動きを見せは問題の解決にはならない︒

昨年はまだ懐疑的な人も多かっ要望を出すことが重要﹂と重本

方︑気候変動の指標に関する計の変革は︑もはや投資の条件﹂言に基づく情報開示について︑た が ︑ こ の １年 で ﹁ Ｔ Ｃ Ｆ Ｄ が氏 ︒ 要 望 の 実 現 ま で に は ３〜 ４

リーをしっかり把握したい﹂と要求する情報開示の標準化が期ている﹂と現状を報告︒

算法と︑開示のための基準が複と発言した︒実際︑フロスト氏

再編によって誕生するプライム量の軌跡を比較する﹁温度スコ２排出量と︑実際の企業の排出団体作成の仕様が今後︑ＩＳＳ

続 い て 議 論 は ス コ ー プ ３で のトフォリオ分析を行っている︒

ションの提供によってユーザーＴ︵制御・運用技術︶ソリュー

２つ 目 は Ｉ Ｔ ︵ 情 報 技 術 ︶ ・ Ｏ

は製品の省エネ性能を高める︒

具 体 的 な 施 策 は ３つ ︒ １つ 目氏︒

スコープ３に当たる﹂と津田
また︑ＩＦＲＳ財団が︑国際に抑えるために許容されるＣＯサステナビリティー基準審議会いる︒
パースはこれを実行︒ヘッジフア﹂を活用︒これに基づきポー所属のアセットオーナー︑カルとなりうる基準が﹁ＴＣＦＤの︵ＩＳＳＢ︶の設立を提言︒５
ボンニュートラル達成の確約を開示を促す取り組みへと進んを奨励している﹂とスワンソン

業界や国︑地域で開発すること機関ではない︒具体的指標は産﹁ＴＣＦＤ自身は︑基準設定で は Ｃ Ｏ ２排 出 を ３つ の カ テ ゴがＧＨＧプロトコルだ︒同基準算定に広く用いられている基準だ︒現在︑温暖化ガスの排出量

企 業 の 効 率 化 を 進 め る ︒ ３つ 目

池田氏はＩＦＲＳ財団のこの施設が購入した電力などに起因る 直 接 排 出 ︒ ス コ ー プ ２は 自 社

社施設の燃料消費などに起因す

リ ー に 分 け る ︒ ス コ ー プ １は 自分野への参入がゲームチェンジだという︒

氏︒こうした統合の動きは歓迎ていく見込みだ︒

Ｂによる統合の下︑引き継がれービルに対して年までのカーした︒透明性があり︑世界標準重本氏はこれに同意する一ーカー氏︒

１５の 機 関 投 資 家 が 参 加 ︑ 選 定

数存在することを︑金融機関のず︑来年度の東京証券取引所の企 業 は１６７社 に 上 る ﹂ と フ ロ

多くは憂慮していると問題提起

Edward Baker 氏

ションを終えた︒

投資家の双方がこうした課題に市場への上場にはＴＣＦＤ開示

兆菅野 暁 氏
アセットマネジメントOne 取締役社長に変化するという︒

が不可欠になることを挙げ︑パ㌦︑選定企業が排出に関わる温取り組みの変化などを聞いた︒

Chief Executive Oﬃcer
California Public Employees' Retirement System (CalPERS)

ァンドが米石油大手エクソンモ

水野 弘道 氏国際連合 事務総長特使投資家が企業に気候変動対策

Marcie Frost 氏

提言に沿う形で統合されることモデレーター％以上となる︒

マーシー・フロストを望む﹂とコメントした︒

重本 和之 氏
第一生命保険 執行役員投資本部長

ク ラ イ メ ー ト ア ク シ ョ ン １０

パネリスト

を 促 す 取 り 組 み は Ｃ Ａ １００＋

Chairman and Chief Executive Oﬃcer,
State Street Corporation

80
迫ったとき︑カルパースは株主としてこれを支持している︒
気候変動に対する取り組みや︑ＴＣＦＤのガイダンスに沿った情報開示は︑長期的に見ると企業にとってメリットがある︒菅野氏は﹁証拠を見せながら︑企業にこれを納得させるのが金融サイドのマネジャーやオーナーの役割だ﹂と語った︒
ディスカッションの最後にベ津田氏

岩永氏

長村氏

ーカー氏が︑ＰＲＩはＴＣＦＤの要件を満たす情報開示のメカニズムを持つと発言︒﹁その利用で報告書の量と質を充実させ山道氏

気候変動の緩和に対するアセ

Head of Climate Policy,PR I

０プ ラ ス ︵ Ｃ Ａ １００＋ ︶ の 進

Ronald P. O'Hanley 氏

展を挙げたのはフロスト氏だ︒

ロナルド・オハンリーの他︑ネットゼロ・アセットマ

年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF） 理事長

Ｃ Ａ １００＋ は ２０１７年 発 足

宮園 雅敬 氏50てほしい︒これが開示の重要な

十倉氏

池田氏

スワンソン氏80

エドワード・ベーカー

暖化ガスは︑世界の排出量のスト氏︒運用資産総額はスワンソン氏によると﹁ＴＣ待できるレベルになった﹂とベ

年かかるが︑投資先企業は確実準化に取り組む︒ＴＣＦＤの提山道氏は︑コーポレートガバ

ットオーナーの役割について︑

長村 政明 氏
東京海上ホールディングス フェロー 国際機関対応

エンゲージメントが重要との意

モデレーター

業がマテリアリティー︵重要課岩永 泰典 氏
アムンディ・ジャパン
チーフ・レスポンシブル・インベストメント・オフィサー

題︶として何を認識しているか津田 恵 氏
日立製作所 グローバル渉外統括本部
サステナビリティ推進本部 副本部長
た︒

TCFD Secretariat Support
する﹁チャレンジ・ゼロ﹂を紹

ベッキー・スワンソン

見が相次いだ︒数年前まで︑とBecky Swanson 氏の把握が投資には不可欠﹂と語池田 賢志 氏
金融庁 総合政策局
チーフ・サステナブルファイナンス・オフィサー
介した︒これはカーボンニュー

パネリスト
トラル実現に挑む企業が技術開

山道 裕己 氏東京証券取引所 代表取締役社長

りわけ欧州では︑企業の目を気ＺＡＯＡ︶など︑数多い︒資産十倉 雅和 氏
日本経済団体連合会 会長

キーノート

キーノート

る︒ＮＺＡＭ加盟は︑そこへのTCFD 開示の広がりと具体的な課題

候変動への対応に向けるには︑

トオーナー・アライアンス︵ＮＺＡＭ︶やネットゼロ・アセッ

ネジャーズ・イニシアチブ︵Ｎ重本氏

ネリストに直近１年間の企業のデレーターを務めた水野氏はま17フロスト氏

水野氏

宮園氏
情報開示の動向︑気候変動へのエンゲージメントで企業の変革を促す菅野氏第一歩だ﹂と締めくくった︒

告広80

55

キーノート