運用報告書(全体版)
第10期 (決算日
受

益

者

の

み

な

さ

ま

2023年７月５日)

へ

平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
｢ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）」は、2023年７月５日に第10期の決算を行ないましたので、期中の運用状況をご報告申しあげます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申しあげます。

当ファンドの仕組みは次の通りです。
商

品

分

類

追加型投信／内外／不動産投信

信

託

期

間

2013年10月21日から2028年７月５日までです｡

運

用

方

針

主として「世界ＲＥＩＴマザーファンド」受益証券に投資を行ない、インカム収益の確保と中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行ないます。

主要運用対象

組

分

入

配

制

方

限

針

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド
（１
年
決
算
型）

｢世界ＲＥＩＴマザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

世界ＲＥＩＴマザーファンド

世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託を主要投資対象とします。

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド
（１
年
決
算
型）

株式への実質投資割合には、制限を設けません。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

世界ＲＥＩＴマザーファンド

外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

毎決算時、原則として分配対象額のなかから、基準価額水準、市況動向などを勘案して分配を行なう方針です。
ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行なわないこともあります。

＜442194＞ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○最近５期の運用実績
決

算

基

準

(分配落)

税
分

期

価
込
配

円

Ｓ ＆ Ｐ 先 進 国
ＲＥＩＴ指数（円ベース） 投 資 信 託 純
証
券
総
中
期
中
組 入 比 率
（参考指数）
率
騰 落 率
％
％
％

額

み 期
金 騰
円

落

資

産
額

百万円

６期(2019年７月５日)

14,84410

7.0

170.66

10.4

97.3

3,839

７期(2020年７月６日)

12,54210△15.4

145.04

△15.0

96.2

4,177

８期(2021年７月５日)

17,1641036.9

201.29

38.8

96.6

4,806

９期(2022年７月５日)

19,30910

12.6

223.05

10.8

96.6

4,416

10期(2023年７月５日)

20,4140

5.7

232.03

4.0

95.8

3,843

（注）基準価額の騰落率は分配金込み。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、｢投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。
（注）参考指数は、スタンダード＆プアーズ ファイナンシャル サービシズ エル エル シー社（Ｓ＆Ｐ社）の発表する「Ｓ＆Ｐ先進国Ｒ
ＥＩＴ指数」を円換算した指数で、設定時を100として2023年７月５日現在知りえた情報に基づいて指数化しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

基

準

価
騰

(期 首)
2022年７月５日
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2023年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
(期 末)
2023年７月５日

額円
19,30920,361
19,953
18,103
19,48418,96817,91418,85019,211
18,03018,57918,823
20,114

落

率
％
－
5.4
3.3
△6.2
0.9
△1.8
△7.2
△2.4
△0.5
△6.6
△3.8
△2.5
4.2

20,414

5.7

Ｓ
＆
Ｐ
先
進
国 投
ＲＥＩＴ指数（円ベース） 証（参考指数） 騰
落
率 組％
223.05－234.064.9
229.993.1
205.48△7.9
222.87△0.1
218.46△2.1
205.18△8.0
217.97△2.3
219.98△1.4
205.59△7.8
210.44△5.7
213.76△4.2
228.402.4
232.03（注）騰落率は期首比です。
（注）当ファンドは親投資信託を組み入れますので、｢投資信託証券組入比率」は実質比率を記載しております。

－ 1 －

4.0

資
入

信

託
券
比 率
％
96.6
96.9
97.0
96.0
96.6
96.3
96.4
96.6
95.7
95.4
96.1
96.3
96.1
95.8

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○運用経過(2022年７月６日～2023年７月５日)

期中の基準価額等の推移（注）分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注）分配金再投資基準価額およびＳ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース）は、期首（2022年７月５日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注）Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース）は当ファンドの参考指数です。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドは、主として、世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託に実質的に投資を行ない、インカム収益の確保を図るとともに、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行なっております。当作成期間中における基準価額の主な変動要因は、以下の通りです。
＜値上がり要因＞
・主要各国の利上げペース減速の可能性が示唆されたこと、財政不安の緩和期待や経済のソフトランディン
グへの期待感が強まったこと（2022年10月、11月）。
・多くの地域でインフレ鈍化の兆しが見られ、金融引き締めペースの減速観測や景気後退懸念の緩和が見られたこと（2023年１月）。
・米国の金融システム不安をきっかけに景気後退リスクへの市場の懸念が再燃するなか、当局による迅速な支援策が発表されたこと（2023年３月、４月）。

－ 2 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）
・市場予想を上回る決算発表や金融システム強化に向けた当局の迅速な対応により市場の懸念が緩和されたこと。また、インフレ鈍化の兆候から利上げが近く最終局面を迎えるとみられたこと（2023年４月）。
・堅調な経済指標の発表や米国の連邦債務上限問題の進展から景気減速や景気後退への懸念が緩和したこと（2023年６月）。
＜値下がり要因＞
・米国連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長らが景気先行指数の低下基調をよそにインフレ抑制に向けた金融引き締めへの積極的な姿勢を示したことや、主要各国において長引く高インフレを背景に金融引き締めの長期化や加速が見込まれ景気後退懸念が再び強まったこと（2022年８月、９月）。
・根強いインフレを背景に利上げの長期化観測やハードランディング懸念が市場で意識されたこと（2022年
12月）。
・根強いインフレ圧力を背景に利上げ継続観測が拡がり金融環境がタイト化したこと（2023年２月）。
・米国の金融システム不安をきっかけに景気後退リスクへの市場の懸念が再燃し、潜在的な信用収縮が意識されたこと（2023年３月）。
・インフレ率の上振れや堅調な経済データの発表などを背景に特に欧米市場において追加利上げの可能性が意識されたこと、加えて金融システム不安、世界経済の減速や米国の連邦債務上限を巡る不透明感などが逆風となり、マクロ環境の不確実性が高まったこと（2023年５月）。
・ＦＲＢのタカ派（金融引き締め的な政策を支持）的スタンスや高インフレの継続が市場心理を悪化させたこと（2023年６月）。

投資環境（グローバルＲＥＩＴ市況）
2022年８月および９月には、経済シンポジウム・ジャクソンホール会議でＦＲＢ議長らが景気先行指数の低下基調をよそにインフレ抑制に向けた金融引き締めへの積極的な姿勢を示したことや、主要各国において長引く高インフレを背景に金融引き締めの長期化や加速が見込まれ景気後退懸念が再び強まったことから、市場は下落傾向となりました。
10月および11月には、欧米の中央銀行による利上げペースの緩和期待の強まりが好材料となりました。各
種経済指標は軟調ながら底堅さを維持し、景気後退を伴なうハードランディングリスクの後退から金融環境が緩和しました。ただし12月に入ると、インフレ圧力から欧米の中央銀行がタカ派的姿勢の継続を示唆した
ことが重しとなり、市場は再びハードランディングを意識する展開となりました。
2023年３月以降は、金融システム不安や長引く高インフレおよび金融引き締めなどが減速する世界経済に与えるマイナスの影響に引き続き注目が集まる一方で、市場予想を上回る決算内容、堅調な経済データや金融システム強化に向けた当局による迅速な対応などは好材料となり、ＲＥＩＴ市場は方向感を欠く展開とな
りました。

－ 3 －

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）（為替市況）
期間中における主要通貨（対円）は、下記の推移となりました。

当ファンドのポートフォリオ（当ファンド）当ファンドは、「世界ＲＥＩＴマザーファンド」受益証券を高位に組み入れて運用を行ないました。
（世界ＲＥＩＴマザーファンド）
ファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）が良好で安定した分配金利回りが見込めるＲＥＩＴに投資を行ない、インカムゲインおよびキャピタルゲインをバランスよく獲得することをめざして運用を行ないました。
ポートフォリオにおいては、市場の見通しや相対的価値判断に基づき、地域、セクター、銘柄のアロケー
ション変更を行ないました。米国、大陸欧州およびカナダのウェイトを増やし、日本、英国およびシンガ
ポールのウェイトを減らしました。

－ 4 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けておりません。
グラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率です。

（注）基準価額の騰落率は分配金（税込み）込みです。
（注）Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース）は当ファンドの参考
指数です。

分配金
分配金は、基準価額水準、市況動向などを勘案し、以下のとおりといたしました。なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第10期
2022年７月６日～
2023年７月５日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外
翌期繰越分配対象額－
10,414（注）対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

－ 5 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○今後の運用方針（当ファンド）引き続き、ファンドの基本方針に則り、「世界ＲＥＩＴマザーファンド」受益証券を原則として高位に組み入れて運用を行ないます。
（世界ＲＥＩＴマザーファンド）
インフレ率の抑制という目標達成に対して予想以上の時間がかかるなか、厳しい金融環境や逆イールド（長短金利の逆転現象）が引き続き資金調達力や経済活動への重しとなっています。また、金融システム不安や米国の連邦債務上限を巡る不透明感などの相乗効果により、景気減速が散見される市場における逆風の強まりが懸念されます。
一部地域におけるインフレ指標の上振れから2023年内の金融緩和観測が後退しています。景気後退懸念の高まりと金融システム不安は信用不安の拡がりを促し、足元のクレジットスプレッド（信用力に応じた国債との利回り格差）は徐々に上昇しています。金融環境の引き締めは今後も続き、その結果として緩やかな景気後退が続くと予想しています。
不動産ファンダメンタルズ見通しは堅調を維持しているものの、経済指標の軟化などを背景に引き続き軟調な推移が見込まれます。ＲＥＩＴ各社の経営陣は保守的な見方を強めていますが、足元で発表された業績や見通しは概ね良好です。引き続きファンダメンタルズの緩やかな軟化が見込まれますが、ＲＥＩＴの成長見通しに関しては耐性を維持することが予想されます。
ＲＥＩＴの価格調整を背景に、実物不動産価格の更なる下落が見られるなかでも足元のグローバルＲＥＩＴ
価格は純資産価値（ＮＡＶ）に対して引き続き割安となっています。また、グローバルＲＥＩＴは株式対比
では長期平均に近い水準、債券対比では割高であるとみています。
金融引き締めの逆風が既に株価に反映されていることや、不動産セクターのキャッシュフローが厳しい経済環境のなかでも相対的に高い耐性を持つことなどから、グローバルＲＥＩＴは引き続き魅力的なリターンを生み出すことが期待できると考えます。
ポートフォリオについては、引き続き、独自の評価に基づいたＲＥＩＴの資産価値および市場価格の比較において、相対的に魅力的であると判断されたＲＥＩＴを組み入れていく方針です。
資産価値の評価には、現在の配当、保有不動産の質、経営陣の能力、内部成長の潜在性、新規投資による外部成長の可能性などが含まれます。これらを考慮したバリュエーション（価値評価）は定期的かつ機動的に見直され、それにより長期的な収益増加と保有資産の質の向上が見込まれるＲＥＩＴを選別することが可能となります。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。

－ 6 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○１万口当たりの費用明細項

目(2022年７月６日～2023年７月５日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

項

目

の

概

要

％

酬

314

1.650

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

(182)

(0.957)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

(115)

(0.605)

運用報告書など各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供などの対価

（

受

託

会

社

）

( 17)

(0.088)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

17

0.088

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料（ 投 資 信 託 証 券 ）( 17)(0.088)（c） 有 価 証 券 取 引 税

4

0.019

（ 投 資 信 託 証 券 ）( 4)(0.019)

（d） そ

の

費

用

19

0.102

(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

（

保

管

費

用

）

( 5)

(0.025)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

（

監

査

費

用

）

( 1)

(0.004)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（ 印 刷 費 用 等 ）( 14)(0.072)

印刷費用等は、法定開示資料の印刷に係る費用など

（

( 0)

(0.001)

その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用

354

1.859

そ

合

他

(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

の

他
計

）

期中の平均基準価額は、19,032円です。
（注）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファン
ドに対応するものを含みます。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 7 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）（参考情報）○総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。
）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.76％です。

（注）当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注）「その他費用」には保管費用が含まれる場合があります。なお、「その他費用」の内訳は「１万口当たりの費用明細」にてご確認いただけますが、期中の費用の総額と年率換算した値は一致しないことがあります。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含みます。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 8 －ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○売買及び取引の状況(2022年７月６日～2023年７月５日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

柄

設
口

世界ＲＥＩＴマザーファンド

数
千口
13,656

定金

解額千円
48,050○利害関係人との取引状況等

口

約

数
千口
242,170

金

額
千円
865,671(2022年７月６日～2023年７月５日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2022年７月６日～2023年７月５日)
該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。

○自社による当ファンドの設定・解約状況(2022年７月６日～2023年７月５日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2023年７月５日現在)

親投資信託残高銘
世界ＲＥＩＴマザーファンド

柄期首(前期末)口
数
千口
1,202,721（注）親投資信託の2023年７月５日現在の受益権総口数は、84,910,824千口です。

－ 9 －

口

当
数

期

千口
974,207末
評 価 額千円
3,766,479

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○投資信託財産の構成項(2023年７月５日現在)

目

評

当
価

期
額
千円
3,766,479
126,960
3,893,439

世界ＲＥＩＴマザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
96.7
3.3
100.0

（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注）世界ＲＥＩＴマザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（299,892,360千円）の投資信託財産総額（331,298,396千円）に対する比率は90.5%です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=144.56円、1カナダ
ドル=109.31円、1メキシコペソ=8.4785円、1ユーロ=157.37円、1イギリスポンド=183.81円、1オーストラリアドル=96.73円、1香港ドル=18.46円、1シンガポールドル=107.17円。

－ 10 －

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2023年７月５日現在) ○損益の状況
項

目

当 期 末

項

(2022年７月６日～2023年７月５日)
目

当

期

円
(A) 配当等収益△
29,132
支払利息△
29,132
コール・ローン等
103,862,261(B) 有価証券売買損益
282,651,607
世界ＲＥＩＴマザーファンド(評価額)3,766,479,915
売買益
299,254,009
売買損△16,602,402
未収入金
23,097,727(C) 信託報酬等△
68,868,515(B) 負債
49,588,627(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)
213,753,960
未払解約金
16,015,835(E) 前期繰越損益金
841,276,454
未払信託報酬
30,641,764(F) 追加信託差損益金
905,889,046(配当等相当額)(
639,724,248)
未払利息
68(売買損益相当額)(
266,164,798)
その他未払費用
2,930,960(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)
1,960,919,460(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
3,843,851,276(H) 収益分配金0
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
1,960,919,460
元本
1,882,931,816
追加信託差損益金
905,889,046
次期繰越損益金
1,960,919,460(配当等相当額)(
640,626,913)(D) 受益権総口数
1,882,931,816口(売買損益相当額)(
265,262,133)
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)
20,414円
分配準備積立金
1,055,030,414（注）当ファンドの期首元本額は2,287,385,580円、期中追加設定（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えに元本額は182,507,932円、期中一部解約元本額は586,961,696
よるものを含みます。
円です。
（注）損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費（注）１口当たり純資産額は2.0414円です。
税等相当額を含めて表示しています。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）親投資信託の信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託するために要した費用のうち、2022年７月６日～
2023 年 ７ 月 ５ 日 の 期 間 に 当 フ ァ ン ド が 負 担 し た 費 用 は15,382,216円です。
（注）分配金の計算過程（2022年７月６日～2023年７月５日）は以下の通りです。
2022年７月６日～
項目
2023年７月５日
a. 配当等収益(経費控除後)
110,709,037円
b. 有価証券売買等損益(経費控除後・繰越欠損金補填後)
103,044,923円
c. 信託約款に定める収益調整金
905,889,046円
d. 信託約款に定める分配準備積立金
841,276,454円
e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d)
1,960,919,460円
f. 分配対象収益(１万口当たり)
10,414円
g. 分配金0円
円(A) 資産3,893,439,903

上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。

－ 11 －

ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型）○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

0円

○お知らせ
約款変更について2022年７月６日から2023年７月５日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。

当ファンドの主要投資対象先の直近の運用状況について、法令および諸規則に基づき、次ページ以降にご報告申しあげます。
－ 12 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド

世界ＲＥＩＴマザーファンド
運 用 報 告 書
第19期（決算日 2023年１月５日)(2022年１月６日～2023年１月５日）
当ファンドの仕組みは次の通りです。

フ

信

託

期

間

2004年３月26日から原則無期限です。

運

用

方

針

主として世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託に投資を行ない、インカ
ム収益の確保を図るとともに、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行ないます。

主要運用対象

世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託を主要投資対象とします。

組

限投資信託証券、短期社債等、コマーシャル・ペーパーおよび指定金銭信託以外の有価証券への直接投資は行ないません。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

ン

ド

入

ァ

制

概

要

主として、世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託に投資を行ない、インカム収益の確保を図るとともに、中長期的な信託財産の成長をめざします。
不動産投資信託の銘柄選定にあたっては、世界各国の金融商品取引所に上場されている不動産投資信託の中から、各銘柄毎の利回り水準、市況動向、安定性、流動性に加えて、ファンダメンタルや割安性の分析も行ない、投資を行ないます。
不動産投資信託の組入比率は、高位を維持することを基本とします。
外貨建資産への投資にあたっては、原則として為替ヘッジを行ないません。
ただし、市況動向に急激な変化が生じたとき、ならびに残存信託期間、残存元本が運用に支障をきたす水準となったときなどやむを得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。

＜436356＞－ 13 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○最近５期の運用実績
基
決

算

準

価

期

期
騰

落

円
15期(2019年１月７日)

22,353

16期(2020年１月６日)
17期(2021年１月５日)
18期(2022年１月５日)
19期(2023年１月５日)

額Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース) 投 資 信 託
純
券
中
期
中 証
総
（参考指数）
率騰落
率 組 入 比 率
％
％
％
△ 6.6

資

産
額

百万円

△ 5.1

283.42

99.0

505,349

27,01420.9

351.1423.9

99.4

498,528

23,370△13.5

302.71

△13.8

99.3

335,133

36,36455.6

464.7853.5

99.1

382,290

33,810△ 7.0

409.39

△11.9

98.8

297,821（注）参考指数は、スタンダード＆プアーズ ファイナンシャル サービシズ エル エル シー社（Ｓ＆Ｐ社）の発表する「Ｓ＆Ｐ先進国Ｒ
ＥＩＴ指数」を円換算した指数で、設定時を100として2023年１月５日現在知りえた情報に基づいて指数化しています。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月

日

(期 首)
2022年１月５日
１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
(期 末)
2023年１月５日

基円
36,36433,702
33,76237,907
38,67536,38435,87937,92837,20933,74436,43335,50033,536

％
－
△7.3
△7.2
4.2
6.4
0.1
△1.3
4.3
2.3
△7.2
0.2
△2.4
△7.8

464.78426.66425.93476.91484.15450.52439.86462.21454.19405.78440.12431.41405.19

投
証
落
率 組
％
－
△ 8.2
△ 8.4
2.6
4.2
△ 3.1
△ 5.4
△ 0.6
△ 2.3
△12.7
△ 5.3
△ 7.2
△12.8

33,810△7.0

409.39

△11.9

準

価
騰

額
落

Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース)率 （参考指数） 騰（注）騰落率は期首比です。

－ 14 －

資
入

信

託
券
比 率
％
99.1
99.4
99.1
99.0
98.6
99.4
98.8
98.9
99.1
98.1
98.6
98.4
98.2
98.8

世界ＲＥＩＴマザーファンド○運用経過(2022年１月６日～2023年１月５日)

基準価額の推移
期 間 の 初 め 36,364 円 の 基 準 価 額 は 、 期 間 末 に
33,810円となり、騰落率は△7.0％となりました。

基準価額の推移

基準価額の変動要因
期間中、基準価額に影響した主な要因は以下の通りです。
＜値上がり要因＞
・各国で新型コロナウイルスの新規感染者数が減少傾向となり制限措置が緩和されたことや、各国の中央銀行が金融政策正常化の方向性を示し金融政
期
首
期中高値
期中安値
期
末
策への不透明感が後退したこと、ウクライナ情勢
2022/01/05
2022/04/21
2022/02/24
2023/01/05
を巡りウクライナとロシアとの間の交渉が継続し36,364円
40,131円
32,599円
33,810円
停戦期待が高まったことなど（2022年３月、４月
上旬）。
・米国の期待インフレ率の下方修正を受け大幅利上げ観測がやや後退したこと（2022年６月後半）。
・米国の利上げペースの緩和期待、インフレのピークアウト観測、市場予想を上回る決算発表が相ついだことなど（2022年７月、８月上旬）。
・各国の利上げペース減速の可能性が示唆されたこと、財政不安の緩和期待や経済のソフトランディングへの期待感が強まったこと（2022年10月、11月）。
＜値下がり要因＞
・複数の主要国においてインフレ抑制のための金融政策正常化機運が高まったこと（2022年１月、２月）。
・ロシア・ウクライナ情勢を巡る地政学的リスクが高まったこと（2022年２月）。
・各国の中央銀行による金融政策正常化に向けた動きの加速、世界的なインフレ懸念や、ロシア・ウクライ
ナ情勢の長期化懸念などによる経済成長への影響が意識されたこと（2022年４月、５月、６月）。
・主要各国において長引く高インフレを背景に金融引き締めの長期化や加速が見込まれ、景気後退懸念が再び強まったこと（2022年８月、９月）。
・根強いインフレを背景に利上げの長期化観測や景気後退懸念が市場で意識されたこと（2022年12月）。

－ 15 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド
Ｓ＆Ｐ先進国ＲＥＩＴ指数（円ベース）（指数化）の推移

基準価額（指数化）の推移（グローバルＲＥＩＴ市況）
期間を通じて世界的なインフレや各国の中央銀行による金融政策運営に翻弄される展開となるなか、2022
年のグローバルＲＥＩＴ市況は複数の主要国においてインフレ抑制のための金融政策正常化機運が高まったことを警戒し低調なスタートとなりました。ウクライナを巡る地政学的緊張が続き、２月下旬にロシアがウクライナへの侵攻を開始すると緊迫度合いが一層高まりました。
４月以降は根強いインフレ、主要国による過度な金融引き締めやウクライナ危機の長期化などへの懸念の拡がりを背景に市場心理が悪化し、不透明感の高まりとともにバリュエーション（価値評価）調整の動きが見られ下落傾向が継続しました。
７月に入ると米国の利上げペースの緩和期待やインフレのピークアウト観測、市場予想を上回る決算発表が相ついだことなどが市場を下支えし、ほぼ全ての地域およびセクターが上昇しました。ただし、８月および９月には、経済政策シンポジウム（ジャクソンホール会議）で米国連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長らが景気先行指数の低下基調をよそにインフレ抑制に向けた金融引き締めへの積極的な姿勢を示したことや、主要各国において長引く高インフレを背景に金融引き締めの長期化や加速が見込まれ景気後退懸念が再び強まったことから、再び下落傾向に転じました。
10月および11月には、欧米の中央銀行による利上げペースの緩和期待の強まりが好材料となりました。各
種経済指標は軟調ながら底堅さを維持し、景気後退を伴なうハードランディングのリスクの後退から米国長期金利が低下しました。ただし12月に入ると、インフレ圧力から欧米の中央銀行がタカ派（インフレ抑制的）的姿勢の継続を示唆したことが重しとなり、市場は再びハードランディングを意識する展開となりました。

－ 16 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド（為替市況）
期間中における主要通貨（対円）は、下記の推移となりました。
円／アメリカドルの推移

円／ユーロの推移

円／オーストラリアドルの推移

ポートフォリオファンダメンタルズ（経済の基礎的条件）が良好で安定した分配金利回りが見込めるＲＥＩＴに投資を行ない、インカムゲインおよびキャピタルゲインをバランスよく獲得することをめざして運用を行ないました。
ポートフォリオにおいては、市場の見通しや相対的価値判断に基づき、地域、セクター、銘柄のアロケー
ション変更を行ないました。米国、日本およびカナダのウェイトを増やし、英国、大陸欧州およびシンガポー
ルのウェイトを減らしました。

－ 17 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド○今後の運用方針
根強いインフレや主要国中央銀行のタカ派的姿勢を背景に、市場の関心は金融引き締めの長期化やそれに伴なう景気減速局面の期間および深さへとシフトしています。
主要国中央銀行がタカ派的姿勢の継続を示唆したことにより長期金利は上昇傾向となり、世界的な景気後退懸念が強まっています。金利上昇の継続により金融環境は引き続き厳しい展開が見込まれますが、ＲＥＩ
Ｔの収益源となる不動産はインフレに対する耐性を維持することが見込まれるため、ファンダメンタルズの見通しに関しては大幅な修正は加えていません。
経済指標の軟化などを背景にＲＥＩＴ各社の業績見通しはいくらか鈍化が見られますが、不動産ファンダ
メンタルズは引き続き好調を維持しています。ＲＥＩＴ各社の経営陣は足元の業績に対し前向きな姿勢を示しており、ＲＥＩＴは引き続き不動産ファンダメンタルズ改善の恩恵を受ける傾向が継続すると考えられます。
価格評価の観点では、ＲＥＩＴの価格上昇や実物不動産の価格下落が認められるものの、足元のグローバ
ルＲＥＩＴの価格は純資産価値（ＮＡＶ）に対し引き続き大幅な割安となっています。また、過去の例からも、足元と同等水準の割安感を達成した場合、ＲＥＩＴは不動産および株式市場との比較においても魅力的なリターンを生み出す傾向にあるとみています。
長期金利の動向やＲＥＩＴ価格の調整など市場の動きに注視が必要ですが、相対的なディフェンシブ（景気動向に左右されにくい）性の高さや割安な価格水準に鑑みるとグローバルＲＥＩＴは引き続き魅力的なリターンを生み出すことが期待できると考えます。
ポートフォリオについては、引き続き、独自の評価に基づいたＲＥＩＴの資産価値および市場価格の比較において、相対的に魅力的であると判断されたＲＥＩＴを組み入れていく方針です。
資産価値の評価には、現在の配当、保有不動産の質、経営陣の能力、内部成長の潜在性、新規投資による外部成長の可能性などが含まれます。これらを考慮したバリュエーションは定期的かつ機動的に見直され、それにより長期的な収益増加と保有資産の質の向上が見込まれるＲＥＩＴを選別することが可能となります。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。

－ 18 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド○１万口当たりの費用明細項

目(2022年１月６日～2023年１月５日)

金

当
額

期
比 率

円
41

0.116

（ 投 資 信 託 証 券 ）( 41)( 0.116)（b） 有 価 証 券 取 引 税

9

0.026

9)

( 0.026)

（c） そ

の

（

保

（

そ

合

他
管

費
の

(

費

用

9

0.025

用

）

( 11)

( 0.031)

他

）

(△ 2)

(△0.005)

59

0.167

計

目

の

概

要

％

（a） 売 買 委 託 手 数 料（ 投 資 信 託 証 券 ）項(a)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(b)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金(c)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数
保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
その他は、信託事務の処理等に要するその他の諸費用

期中の平均基準価額は、35,888円です。
（注）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注）各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 19 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド○売買及び取引の状況(2022年１月６日～2023年１月５日)

投資信託証券
銘

買

柄

口

サンケイリアルエステート投資法人 投資証券
ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人 投資証券(
ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人 投資証券（新）

数
金
口
5,037
3,216
1,509) (
1,509

付

売
額
千円
494,105
449,561
202,661)
202,661口(国

ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 投資証券
ＧＬＰ投資法人 投資証券
日本プロロジスリート投資法人 投資証券
積水ハウス・リート投資法人 投資証券
ケネディクス商業リート投資法人 投資証券
野村不動産マスターファンド投資法人 投資証券
スターアジア不動産投資法人 投資証券
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券(
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券（新）三菱地所物流リート投資法人 投資証券(
三菱地所物流リート投資法人 投資証券（新）ザイマックス・リート投資法人 投資証券(

内

ザイマックス・リート投資法人 投資証券（新）

合

計

(

アメリカ
AGREE REALTY CORPORATIONALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES INC
PROLOGIS INC
(

国

2,316
2,382) (2,382
903
1,395) (1,395

2,366,350
308,241
1,762,249
201,7172,609,004
1,697,392－
1,166,714
845,589)
845,589

AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES INC
AMERICAN HOMES 4 RENT- A
AMERICOLD REALTY TRUST INC
APARTMENT INCOME REIT CO－ 20 －(

額千円
99,060－－202,661)－
2,205,773－
2,019,077－
214,494
228,276
285,590－
1,551)
1,692(－
845,589)
758,562(－
2,382)
1,268(－
969,390)
161,762

1,011,122
969,390)969,390
107,393
157,668)
157,668－－787
480,553
16,8672,900,645
1,766
190,393
13,501
1,827,118
2,469
215,411612
400,9093,320
744,366
5,349
1,705,402
1,410
424,765
20,184
1,179,086－－
127,461
24,417,817
6,837) ( 2,175,310)
千アメリカドル
193,626
13,396
323,824
48,172
17,0582,296
546,064) (66,619)－－916,827
35,7801,169,825
29,497
113,3315,586－
1,509)－
14,044－25,363
－
1,278
3,608
517

付
金

(

(
アドバンス・ロジスティクス投資法人 投資証券
ジャパンリアルエステイト投資法人 投資証券
オリックス不動産投資法人 投資証券
グローバル・ワン不動産投資法人 投資証券
ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券
いちごオフィスリート投資法人 投資証券
大和証券オフィス投資法人 投資証券
スターツプロシード投資法人 投資証券
大和ハウスリート投資法人 投資証券
大和ハウスリート投資法人 投資証券（新）ジャパン・ホテル・リート投資法人 投資証券
ジャパンエクセレント投資法人 投資証券

外11,522
1,734
5,453
2,384
9,581
10,148－2,065
1,551) (
1,551

数
口
1,091
－

－
1,395)
3,162
787
22,926
8,224
5,313
20,819
612
594
－
1,410
42,7502,394
157,852(6,837)－
157,668)
490,725
483,672
4,245,169
888,738
775,143
1,730,265
433,233
148,610－424,765
3,093,637
306,557
18,993,116( 2,175,310)
千アメリカドル
436,746
31,044
83,025
12,676215,956
31,284524,989
190,636
811,070
1,218,684(

27,667
7,480
23,05053,719

世界ＲＥＩＴマザーファンド

銘

柄

アメリカ
AVALONBAY COMMUNITIES INC
CAMDEN PROPERTY TRUSTOUTFRONT MEDIA INC
CORPORATE OFFICE PROPERTIES TRUSTSITE CENTERS CORP
DIGITAL REALTY TRUST INC
DOUGLAS EMMETT INC
DUKE REALTY CORPORATION外EQUITY LIFESTYLE PROPERTIESEQUINIX INC
ESSEX PROPERTY TRUST INC
FIRST INDUSTRIAL REALTY TRUST INC
GAMING AND LEISURE PROPERTIEHEALTHPEAK PROPERTIES INC
HEALTHCARE REALTY TRUST INC

買

付
数
金
額
口 千アメリカドル
217,082
47,06430,612
4,831
1,239,361
27,051
510,961
13,166
1,995,158
30,941
578,769
65,672
1,539,704
31,829697,183
37,116(△ 1,149,609) (△66,619)37,7903,026
18,865
12,811
394,291
122,108
534,425
25,223
935,519
44,649886,834
23,883644,722
12,835
口売

口(
HEALTHCARE REALTY TRUST INC(N)WELLTOWER INC
HIGHWOODS PROPERTIES INC
HOST HOTELS & RESORTS INC
INVITATION HOMES INC
KILROY REALTY CORPORATIONKITE REALTY GROUP TRUSTMEDICAL PROPERTIES TRUST INC
MGM GROWTH PROPERTIES LLC-A-LLC
国

NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
NATL HEALTH INVESTORS INCOMEGA HEALTHCARE INVESTORSPARK HOTELS & RESORTS INC
PUBLIC STORAGE
RETAIL OPPORTUNITY INVESTMENTS
REALTY INCOME CORP
REGENCY CENTERS CORPREXFORD INDUSTRIAL REALTY IN
SABRA HEALTH CARE REIT INC
SBA COMMUNICATIONS CORPSIMON PROPERTY GROUP INC
LIFE STORAGE INC
STORE CAPITAL CORPSUN COMMUNITIES INC－(
592,943) (610,784
43,623
657,151
489,470444,052
337,412
3,124,571－(△ 968,317) (△492,316
351,727
277,684
2,567,975
142,439
2,101,765
563,009
836,490
843,563
1,500,944
13,205281,208
411,1141,169,149
17,541－ 21 －－
19,932)51,007
1,366
10,37016,711
24,2807,569
54,217－39,507)
21,375
19,504
7,909
37,46943,84635,80136,337
48,29557,932
20,166
4,277
36,32743,27933,822
2,812

付
数
金
額
口 千アメリカドル
177,085
40,815425,282
66,7702,313,511
46,086
1,626,099
42,887974,764
12,621
300,590
41,058204,507
3,811
397,166
23,034
397,886
85,54833,603
430,324
84,339886,834
764,908
592,943)－(

30,68356,5008,711
26,3494,167
20,46023,333
19,932)－

136,055
351,704
2,525,534
748,629
363,542
1,082,617
1,209,472
404,866

11,59914,56646,314
29,63722,00824,11314,803
15,641

233,271784,186
1,106,014
1,353,226
167,326
3,340,222
769,396356,800
251,693
54,87893,589136,696－
1,169,149
138,923

10,272
46,91933,26522,21954,14454,93154,301
23,093
17,049895
31,14015,920－36,85023,933

世界ＲＥＩＴマザーファンド

銘

買

柄

アメリカ
TERRENO REALTY CORPCUBESMARTURBAN EDGE PROPERTIESVENTAS INC
VICI PROPERTIES INC
VICI PROPERTIES INC(N)VORNADO REALTY TRUST
小

外

付
数
金
額
口 千アメリカドル
54,017
4,004
926,869
39,5291,019,302
15,614
643,035
24,296490,878
14,969－－( 1,322,721) (39,507)－－33,407,060
1,350,038(
343,802) (19,932)
千カナダドル
518,526
25,917338,228
15,2191,998,491
31,953519,792
6,639
口

計

カナダ
BOARDWALK EQUITIES INC
CANADIAN APARTMENT PROPERTIES RE INVSTFIRST CAPITAL REAL ESTATE IN
H&R REAL ESTATE INV-REIT UTS
PRIMARIS REITPRIMARIS REIT(N)

(
小

国

計

(

ユーロ
フランス
COVIVIOGECINA SA
MERCIALYSUNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD
小計オランダ
NSI NV小計
スペイン
MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA(
小ベルギー
AEDIFICA
COFINIMMO
小アイルランドHIBERNIA REIT PLC

計

計

(

－
－
160,822) (3,375,037
160,822) (－－2,045)
79,7302,045)
千ユーロ

売

口

付
数
金
額
口 千アメリカドル
447,131
28,824
674,695
30,796
1,610,215
27,475
1,358,431
82,3662,081,866
65,934－－

811,933
36,345,611(
592,943)
335,040－
1,137,561
1,163,080(－)
160,822－(

2,796,503－)

36,764
1,510,000(
19,932)
千カナダドル
18,576－19,182
14,498(2,045)
2,237－(

54,494
2,045)
千ユーロ－
208,485
3,726,417
105,324
4,040,226－
20,24432,345
6,911
59,501

145,709407,781
1,944,833
249,728
2,748,051

10,84542,597
16,048
16,762
86,253－－－－

299,032
299,032

10,86910,869361,033－) (△361,033
－) (△

3,257
610)
3,257
610)

4,110,426

41,496

4,110,426

41,496

46,389396,787
443,176

4,513
43,22847,742233,818
94,490328,308

25,417
11,46436,881－－

4,857,136

7,863－ 22 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド

銘

買

柄

口

ユーロ
アイルランドIRISH RESIDENTIAL PROPERTIES
小
計
ユ

外

国

ー

ロ

計

(

イギリス
ASSURA PLC
BIG YELLOW GROUP PLC
DERWENT LONDON PLC
LAND SECURITIES GROUP PLC
SAFESTORE HOLDINGS PLC
SEGRO PLC
SUPERMARKET INCOME REIT PLC
UNITE GROUP PLC
WORKSPACE GROUP PLC
小計
オーストラリア
VICINITY CENTRESGPT GROUP
INGENIA COMMUNITIES GROUPNATIONAL STORAGE REITSTOCKLAND
小計
香港
LINK REIT
小計
シンガポールCAPITALAND INDIA TRUSTCAPITALAND CHINA TRUST(ESR-LOGOS REIT(
CAPITALAND INTEGRATED COMMER(
ARA LOGOS LOGISTICS TRUST(FRASERS CENTREPOINT TRUST
MAPLETREE PAN ASIA COMMERCIA(
MAPLETREE NORTH ASIA COMMERC
小

計

(

付
数
口

金

額
千ユーロ

－
－
－
－
4,844,435
110,500－) (△610)
千イギリスポンド－－
1,637,269
20,756388,175
11,4001,959,313
12,765
292,6633,704
495,296
3,711
3,292,894
4,025
233,347
2,202
3,130,923
20,667
11,429,880
79,232
千オーストラリアドル－－－－
8,287,658
37,567566,127
1,433
13,674,048
54,69722,527,833
93,698
千香港ドル
－
－
－
－
千シンガポールドル
－
－
－
－
－) (△
585)
－
－
9,755,584) (4,363)
1,898,600
4,215
－) (△
2)
－
－
－) (△
5)
－
－
22,543,200
41,546
－) (△
119)
－
－
24,441,800
45,762
9,755,584) (3,650)（注）金額は受け渡し代金。
（注）( )内は分割・償還等による増減分で、上段の数字には含まれておりません。

－ 23 －

売
口

付
数
口

金

7,581,273
12,438,409
19,924,226

額
千ユーロ
10,66818,531
194,033

6,721,700
18,590,426

千イギリスポンド
13,286
4,527
23,56330,254
11,784
6,181
13,076
17,292
12,873
132,840
千オーストラリアドル
86,26033,645
5,025
10,957
7,898
143,787
千香港ドル
190,970
190,970
千シンガポールドル
9,212
20,666

9,755,584

3,823

21,658,900

44,801

19,782,715
392,414773,304
4,249,516
1,076,869
548,676
10,847,859
1,620,912
3,130,923
42,423,188
46,549,145
6,909,339
1,103,027
4,386,479
2,072,140
61,020,130
3,046,474
3,046,474

7,008,300( 5,502,614)
10,430,039
22,543,200
11,161,000
107,869,149( 5,502,614)

(

(

5,824
4,897)
24,47439,864
12,138160,805
4,897)

世界ＲＥＩＴマザーファンド○利害関係人との取引状況等(2022年１月６日～2023年１月５日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2022年１月６日～2023年１月５日)
該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。

○組入資産の明細(2023年１月５日現在)

国内投資信託証券
銘

柄

期首(前期末)
口
数
口
3,620
－
－
12,310－22,979
2,535
9,086
3,608
869
－
3,726
12,88917,9696,458
13,152
33,632
5,424－
22,566
2,394
173,217
16

当
口

数

期
価

末
額

千円
661,268
636,457
2,341,270－
1,665,891－
3,056,866
2,865,777－
1,849,088
1,245,987
557,403
1,388,042
2,155,710－
3,188,196
1,282,159
1,909,545
1,545,326－－
26,348,990＜8.8％＞

比率％
サンケイリアルエステート投資法人 投資証券
0.2
ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人 投資証券
0.2
ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 投資証券
0.8
ＧＬＰ投資法人 投資証券－
日本プロロジスリート投資法人 投資証券
0.6
積水ハウス・リート投資法人 投資証券－
ケネディクス商業リート投資法人 投資証券
1.0
野村不動産マスターファンド投資法人 投資証券
1.0
スターアジア不動産投資法人 投資証券－
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人 投資証券
0.6
三菱地所物流リート投資法人 投資証券
0.4
ザイマックス・リート投資法人 投資証券
0.2
アドバンス・ロジスティクス投資法人 投資証券
0.5
オリックス不動産投資法人 投資証券
0.7
グローバル・ワン不動産投資法人 投資証券－
ユナイテッド・アーバン投資法人 投資証券
1.1
いちごオフィスリート投資法人 投資証券
0.4
スターツプロシード投資法人 投資証券
0.6
大和ハウスリート投資法人 投資証券
0.5
ジャパン・ホテル・リート投資法人 投資証券－
ジャパンエクセレント投資法人 投資証券－
口 数 ・ 金 額
合計
銘 柄 数＜比 率＞（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
（注）上記投資証券の「ＳＯＳｉＬＡ物流リート投資法人 投資証券」、「ケネディクス・レジデンシャル・ネクスト投資法人 投資証券｣､｢日本プロロジスリート投資法人 投資証券」、「スターアジア不動産投資法人 投資証券」、「三井不動産ロジスティクスパーク投資法
人 投資証券」、「アドバンス・ロジスティクス投資法人 投資証券」、「オリックス不動産投資法人 投資証券」、「ユナイテッド・アー
バン投資法人 投資証券」、｢スターツプロシード投資法人 投資証券」、「大和ハウスリート投資法人 投資証券」、｢ジャパン・ホテ
ル・リート投資法人 投資証券」につきましては、委託会社の利害関係人等 (投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される法人等）である三井住友信託銀行株式会社が投資法人の一般事務受託会社等になっています。

－ 24 －

口
7,566
4,725
11,522－
5,453－
12,116
17,956
－
3,968
3,006
4,756
9,727
11,910－21,34015,282
8,150
5,349
－
－
142,826
15

評

世界ＲＥＩＴマザーファンド

外国投資信託証券
期首(前期末)
銘

柄(アメリカ)AGREE REALTY CORPORATIONALEXANDRIA REAL ESTATE EQUITIES INC
PROLOGIS INC
AMERICAN CAMPUS COMMUNITIES INC
AMERICAN HOMES 4 RENT- A
AMERICOLD REALTY TRUST INC
APARTMENT INCOME REIT CO
AVALONBAY COMMUNITIES INC
CAMDEN PROPERTY TRUSTOUTFRONT MEDIA INC
CORPORATE OFFICE PROPERTIES TRUSTSITE CENTERS CORP
DIGITAL REALTY TRUST INC
DOUGLAS EMMETT INC
DUKE REALTY CORPORATIONEQUITY LIFESTYLE PROPERTIESEQUINIX INC
ESSEX PROPERTY TRUST INC
FIRST INDUSTRIAL REALTY TRUST INC
GAMING AND LEISURE PROPERTIEHEALTHCARE REALTY TRUST INC
WELLTOWER INC
HIGHWOODS PROPERTIES INC
HOST HOTELS & RESORTS INC
INVITATION HOMES INC
KILROY REALTY CORPORATIONKITE REALTY GROUP TRUSTMEDICAL PROPERTIES TRUST INC
MGM GROWTH PROPERTIES LLC-A-LLC
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC
NATL HEALTH INVESTORS INCOMEGA HEALTHCARE INVESTORSPARK HOTELS & RESORTS INC
PUBLIC STORAGE
RETAIL OPPORTUNITY INVESTMENTS
REALTY INCOME CORP
REGENCY CENTERS CORPREXFORD INDUSTRIAL REALTY IN
SABRA HEALTH CARE REIT INC
SBA COMMUNICATIONS CORPSIMON PROPERTY GROUP INC
LIFE STORAGE INC

口

数口
767,198－
1,009,382
524,989－－
1,641,943
468,955
470,760
2,139,959
1,115,138－
493,456－
849,592
932,177
182,485－
826,067－
1,322,713
449,720
835,706
3,137,320
2,679,695
648,567
745,205－
1,373,183
673,246645,736
828,330
1,620,062
274,539
2,172,968
1,219,386－
575,633－
80,384482,207－

口

数
口524,078
240,799
1,356,548－
726,191
358,755
536,590508,952
76,0901,065,809－
1,020,394
771,635
1,335,197－
572,081
115,802360,688930,168
851,180
1,202,527
924,449
527,625
1,268,937
2,420,536
729,077－
1,915,099－
932,291
213,277－
2,834,811
249,652
934,511
1,012,999
479,690
1,167,503
1,446,066－
626,719
411,114－ 25 －

当
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額千アメリカドル千円
37,026
4,893,370
35,3704,674,626
158,661
20,968,750－－
22,1562,928,148
10,4681,383,513
18,7002,471,413
83,63011,052,671
8,579
1,133,820
18,1722,401,617－－
13,9891,848,865
79,97910,570,152
20,802
2,749,241－－
37,671
4,978,669
78,762
10,409,282
77,638
10,260,650
46,108
6,093,689
43,3595,730,339
24,303
3,211,893
63,6398,410,539
15,074
1,992,212
20,5182,711,752
71,9389,507,369
28,4193,755,910－－
23,153
3,059,972－－
43,407
5,736,731
11,4701,515,880－－
33,2804,398,374
69,4309,175,963
14,213
1,878,510
65,4498,649,854
30,551
4,037,680
65,9408,714,705
18,9432,503,568－－
75,933
10,035,341
39,713
5,248,551

比

率
％
1.6
1.6
7.0
－
1.0
0.5
0.8
3.7
0.4
0.8
－
0.6
3.5
0.9
－
1.7
3.5
3.4
2.0
1.9
1.1
2.8
0.7
0.9
3.2
1.3
－
1.0
－
1.9
0.5
－
1.5
3.1
0.6
2.9
1.4
2.9
0.8
－
3.4
1.8

世界ＲＥＩＴマザーファンド
期首(前期末)
銘

柄(アメリカ)SUN COMMUNITIES INC
TERRENO REALTY CORPCUBESMARTURBAN EDGE PROPERTIESVENTAS INC
VICI PROPERTIES INCVORNADO REALTY TRUST
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(カナダ)
BOARDWALK EQUITIES INC
CANADIAN APARTMENT PROPERTIES RE INVSTFIRST CAPITAL REAL ESTATE IN
H&R REAL ESTATE INV-REIT UTS
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(ユーロ…フランス)
COVIVIOGECINA SA
MERCIALYSUNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(ユーロ…オランダ)
NSI NV
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(ユーロ…スペイン)
MERLIN PROPERTIES SOCIMI SA
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(ユーロ…ベルギー)
AEDIFICA
COFINIMMO
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(ユーロ…アイルランド)
HIBERNIA REIT PLC
IRISH RESIDENTIAL PROPERTIES
口
数 ・ 金
額
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
口
数 ・ 金
額
ユ ー ロ 計
銘
柄
数 ＜ 比
率 ＞
(イギリス)
ASSURA PLC

口

数

口

数

当
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額千アメリカドル
千円－－－－
73,227
9,677,791
33,997
4,493,100
30,241
3,996,774
64,9238,580,325－－
1,708,850
225,841,629－＜75.8％＞
千カナダドル
18,693
1,832,186
14,875
1,457,924
47,7794,682,820－－
81,348
7,972,931－＜2.7％＞
千ユーロ－－
20,162
2,831,955
18,2432,562,470－－
38,4055,394,426－＜1.8％＞

比率

口121,382
393,114
1,604,045
2,900,521
1,358,431
2,300,310
811,933
40,676,437
38

口
－
－
1,856,219
2,309,608
643,035
2,032,043－
37,488,745
39

187,645－
1,892,903
643,2882,723,836
3

371,131
338,228
2,753,833－
3,463,192
3

145,709400,313－
144,404
690,4263－
201,017
1,781,584－
1,982,601
2299,032
299,032
1

－
－
－

－
－
－

－
－
＜－％＞

－

4,825,391
4,825,391
1

1,075,998
1,075,998
1

9,678
9,678
－

1,359,456
1,359,456＜0.5％＞

0.5

187,429－
187,4291－
302,297
302,297
1－
26,76826,768－－3,759,889
3,759,889＜1.3％＞－
1.3

4,857,136
12,034,870
16,892,006
222,894,284
8－
4,453,597
4,453,597
1
7,814,493
5－691,860
691,860＜0.2％＞
11,205,632＜3.8％＞－
0.2

25,059,947

5,277,232

－
4,925
4,925
－
79,778－千イギリスポンド
2,968

473,704

0.2－ 26 －

％
－
－
3.2
1.5
1.3
2.9
－

0.6
0.5
1.6
－

－
1.0
0.9
－

世界ＲＥＩＴマザーファンド
期首(前期末)銘

柄(イギリス)BIG YELLOW GROUP PLC
DERWENT LONDON PLC
LAND SECURITIES GROUP PLC
SAFESTORE HOLDINGS PLC
SEGRO PLC
SUPERMARKET INCOME REIT PLC
UNITE GROUP PLC
口
数 ・ 金
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
(オーストラリア)
VICINITY CENTRESGPT GROUP
INGENIA COMMUNITIES GROUPNATIONAL STORAGE REITSTOCKLAND
口
数 ・ 金
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
(香港)
LINK REIT
口
数 ・ 金
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
(シンガポール)
CAPITALAND INDIA TRUSTCAPITALAND CHINA TRUSTCAPITALAND INTEGRATED COMMER
ARA LOGOS LOGISTICS TRUSTFRASERS CENTREPOINT TRUST
MAPLETREE NORTH ASIA COMMERC
口
数 ・ 金
小
計
銘
柄
数 ＜ 比
口
数 ・ 金
合
計
銘
柄
数 ＜ 比

口

数

口

数

額
率 ＞

口
－
676,649
4,113,934
784,206
2,808,944
7,554,965
1,620,912
42,619,557
7

口
1,244,855
291,520
1,823,731－
2,755,564－
233,347
11,626,249
6

額
率 ＞

52,956,431
6,909,339－
11,103,966－
70,969,736
3

6,407,286－
7,184,631
7,283,614
11,601,908
32,477,439
4

額
率 ＞

5,387,238
5,387,238
1

2,340,764
2,340,764
1

額
率 ＞
額
率 ＞

6,721,700
18,590,426
26,787,000
12,510,914
10,430,039
11,161,000
86,201,079
6
271,472,167
66－－
7,026,700－－－
7,026,700
1
102,237,582
59

当
期
末
評
価
額
外貨建金額
邦貨換算金額千イギリスポンド千円
14,9002,377,887
7,159
1,142,549
11,974
1,910,909－－
22,105
3,527,537－－
2,192
349,846
61,301
9,782,435－＜3.3％＞
千オーストラリアドル
12,814
1,157,412－－
32,474
2,933,099
16,897
1,526,225
42,114
3,803,820
104,3029,420,557－＜3.2％＞
千香港ドル
140,445
2,373,534
140,445
2,373,534－＜0.8％＞
千シンガポールドル－－－－
14,123
1,392,311
－
－
－
－
－
－
14,123
1,392,311－＜0.5％＞－
267,989,031－＜90.0％＞（注）邦貨換算金額は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。
（注）比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。

－ 27 －

比

率
％
0.8
0.4
0.6
－
1.2
－
0.1

0.4
－
1.0
0.5
1.3

0.8

－
－
0.5
－
－
－

世界ＲＥＩＴマザーファンド○投資信託財産の構成項(2023年１月５日現在)

目

評

当
価

期
額

千円
294,338,021
6,469,333
300,807,354

投資証券
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

末
比

率
％
97.8
2.2
100.0

（注）比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注）当期末における外貨建純資産（271,033,676千円）の投資信託財産総額（300,807,354千円）に対する比率は90.1%です。
（注）外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=132.16円、1カナダ
ドル=98.01円、1メキシコペソ=6.8156円、1ユーロ=140.46円、1イギリスポンド=159.58円、1オーストラリアドル=90.32円、1香港ド
ル=16.90円、1シンガポールドル=98.58円。

－ 28 －

世界ＲＥＩＴマザーファンド○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2023年１月５日現在) ○損益の状況
項

目

当 期 末

項

(2022年１月６日～2023年１月５日)
目

当

期
円

円
(A) 資産300,807,354,144

コール・ローン等

4,376,064,055

投資証券(評価額)

294,338,021,963

未収入金

673,481,672

未収配当金

1,419,786,454(B) 負債
未払金
未払解約金
未払利息
(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)

2,985,859,940
787,151,027
2,198,706,632
2,281
297,821,494,204

元本

88,086,845,316

次期繰越損益金

209,734,648,888(D) 受益権総口数
１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

88,086,845,316口
33,810円（注）当ファンドの期首元本額は105,127,561,829円、期中追加設
定 元 本 額 は 2,922,114,534 円 、 期 中 一 部 解 約 元 本 額 は19,962,831,047円です。
（注）2023年１月５日現在の元本の内訳は以下の通りです。
・ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（毎月分配型） 78,190,220,206円
・グローバル・リアルエステート・ファンド（適格機関投資家向け） 8,792,528,087円
・ラサール・グローバルＲＥＩＴファンド（１年決算型） 1,098,489,307円
・日興ワールドＲＥＩＴファンド
5,607,716円（注）１口当たり純資産額は3.3810円です。

(A) 配当等収益
受取配当金
受取利息
その他収益金
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 保管費用等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(G) 解約差損益金(H) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ＋Ｇ)
次期繰越損益金(Ｈ)12,508,241,133
12,491,446,999
18,336,660
345,006△
1,887,532△ 35,239,626,125
50,401,935,644△ 85,641,561,769△
84,521,558△ 22,815,906,550
277,162,987,243
7,259,075,969△ 51,871,507,774
209,734,648,888
209,734,648,888（注）損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注）損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注）損益の状況の中で(G)解約差損益金とあるのは、中途解約の際、元本から解約価額を差し引いた差額分をいいます。

上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。

○お知らせ
約款変更について2022年１月６日から2023年１月５日までの期間に実施いたしました約款変更はございません。

－ 29 －