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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称 ゼロ・コンタクト＞
運用報告書（全体版）
第４期（決算日

2024年６月７日）

受 益 者 の み な さ ま へ
平素は格別のご愛顧を賜り、厚くお礼申しあげます。
「デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド」は、2024年６月７日に第４期の決算を行ないましたので、期中の運用状況をご報告申しあげます。
今後とも一層のお引き立てを賜りますようお願い申しあげます。
当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／内外／株式

信 託 期 間2020年７月31日から原則無期限です。

運 用 方 針

主として、「グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド」受益証券に投資を行ない、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行ないます。
デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド「グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。

グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式
マ
ザ
ー
フ
ァ
ン
ド

日本を含む世界の金融商品取引所上場株式（預託証券を含みます。）を主要投資対象とします。

デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド

株式への実質投資割合には、制限を設けません。
外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。

グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式
マ
ザ
ー
フ
ァ
ン
ド

株式への投資割合には、制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。

主要運用対象組 入 制 限分 配 方 針

毎決算時、原則として分配対象額のなかから、基準価額水準、市況動向などを勘案して分配を行なう方針です。
ただし、分配対象額が少額の場合には分配を行なわないこともあります。
＜654700＞

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞【運用報告書の表記について】・原則として、各表の数量、金額の単位未満は切捨て、比率は四捨五入で表記しておりますので、表中の個々の数字の合計が合計欄の値とは一致しないことがあります。ただし、単位未満の数値については小数を表記する場合があります。

○設定以来の運用実績
基
決

算

期

準
税
分

(分配落)

(設定日)

価
み 期
金 騰
円

込
配

円

落

－

額
株
中 組
率
％

入

式 純
率 総

比

－

資

産
額

％

百万円

－

89,5892020年７月31日

10,000

１期(2021年６月７日)

12,951

0

29.5

98.5

636,956

２期(2022年６月７日)

5,570

0

△57.0

98.5

217,040

３期(2023年６月７日)

6,122

0

9.9

98.5

235,378

４期(2024年６月７日)

8,659

0

41.4

98.6

280,925（注） 設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」は実質比率を記載しております。
（注） 設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注） ファンドの商品性格に適合する適切なベンチマークおよび参考指数はございません。

○当期中の基準価額と市況等の推移
年

月
(期 首)
2023年６月７日
６月末
７月末
８月末
９月末
10月末
11月末
12月末
2024年１月末
２月末
３月末
４月末
５月末
(期 末)
2024年６月７日

日

基

準

価
円
6,122
6,507
7,134
6,566
6,140
5,688
7,506
8,273
8,106
8,670
9,059
8,683
8,392

額
率
％
－
6.3
16.5
7.3
0.3
△ 7.1
22.6
35.1
32.4
41.6
48.0
41.8
37.1

8,659

41.4

騰

落

（注） 騰落率は期首比です。
（注） 当ファンドは親投資信託を組み入れますので、「株式組入比率」は実質比率を記載しております。

－ 1 －

株
組

入

比

式
率
％
98.5
98.8
98.7
98.8
98.7
98.5
98.4
98.6
98.5
98.5
98.6
98.4
98.4
98.6

品 名：90002_654700_004_03_デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド_1018820.docx
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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称○運用経過

ゼロ・コンタクト＞(2023年６月８日～2024年６月７日)

期中の基準価額等の推移（注） 分配金再投資基準価額は、分配金（税込み）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォー
マンスを示すものです。
（注） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客様の損益の状況を示すものではありません。
（注） 分配金再投資基準価額は、期首（2023年６月７日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
（注） 上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。
（注） 当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

○基準価額の主な変動要因
当ファンドは、主として、「グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド」受益証券に投資を行ない、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行なっております。当作成期間中における基準価額の主な変動要因は、以下の通りです。
＜値上がり要因＞
・人工知能（ＡＩ）が様々な業種に浸透し、イノベーションの促進や効率性の向上、複雑な課題への対処に役立てられ、幅広い業種の保有銘柄が恩恵を受けたこと。
・暗号資産市場が上昇基調となり、関連企業に対する追い風となったこと。
・世界の株式市場が好調に推移したこと。
・アメリカドルなど主要通貨に対して円安が進んだこと。

－ 2 －

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞＜値下がり要因＞
・米国連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が高金利政策の長期化を示唆するなど、市場で高金利の長期化懸念が拡がったこと。
・一部の保有銘柄において業績が市場予想を下回り、株価が低迷したこと。
・世界の株式市場において、中小型銘柄よりも大型銘柄が相対的に大きく上昇したこと。

投資環境（株式市況）
世界の主要株式市場は、強弱入り混じる経済の兆候やＦＲＢの次の政策動向を巡る見通しに左右される展開となり、ボラティリティ（価格変動性）の高い市場環境となりました。経済指標や雇用指標が堅調を維持す
る一方、インフレ指標は徐々に減速し始めました。高金利が長期にわたって継続するとの懸念や消費者心理が低迷するかもしれないとの懸念が重しとなったものの、株式市場は逆風を乗り切って上昇しました。米国の超大型テクノロジー企業を中心とした収益の底堅さが追い風となりました。
（為替市況）
期間中における主要通貨（対円）は、下記の推移となりました。

当ファンドのポートフォリオ（当ファンド）当ファンドは、「グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド」受益証券を高位に組み入れて運用を行ないました。
（グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド）
期間中の当ファンドの基準価額は、上昇しました。アクティブ運用を行なう当ファンドでは、マクロ経済の状況を引き続き見通してポジションを適宜縮小・集約していく方針です。通常、市場が大幅に下落する局面でポートフォリオを集約し、市場が拡大する局面で銘柄数を増加しますが、足元の保有銘柄数を考慮すると、ポートフォリオをさらに集約することは考えていません。
期間中の主な投資行動としては、北米および国際的に、開発者やＩＴ運用チーム、ビジネスユーザーを対象－ 3 －品 名：90002_654700_004_03_デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド_1018820.docx
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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞としたモニタリング・分析プラットフォームをクラウドで提供するデータドッグ（ソフトウェア・サービス）を、新規に組み入れました。生成ＡＩによって生産性が向上し、開発者がコードを展開するペースが加速する
なか、ＡＩで動作するツールを中心として同社が提供する製品・サービスの重要性はますます高まるとみられます。当ファンドでは、既存のアプリケーションが引き続きクラウドへと移行し、またＡＩが新たなソフト
ウェアの作成ペースを加速させて獲得可能な市場が成長するなか、同社製品は価値を捉える競争力があると評価しています。
また、ペイパル・ホールディングス（金融サービス）も新規に組み入れました。自社ブランド決済（自社のブランディング要素を反映させてカスタマイズした、ウェブページなどでの決済プロセス）の部門が、後払い
決済サービスを提供する競合他社に押されていることを受けて、投資家からの評価が過度に低くなっているとみています。当ファンドでは、ソフトウェア開発企業出身で経験豊富な最高経営責任者（ＣＥＯ）を中心に、同部門の復活に注力するとともに、その他の決済部門を徐々に収益化していくと考えています。当ファンドのモデルにおける中期的に保守的な売上高成長と利益率の穏やかな上昇予想によると、現在の株価は健全な水準にあると考えています。
一方、トゥイリオ（ソフトウェア・サービス）を全売却しました。ＡＩ関連企業としての可能性の多くは、保有する膨大なデータを新しいＡＩ製品に活用する能力にかかっていますが、共同創設者がＣＥＯを辞任して以降、長期的なＡＩ戦略は不透明感が強まり、確信度の低迷につながりました。

当ファンドのベンチマークとの差異
当ファンドの運用方針に対し、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数を設定しておりません。

分配金
分配金は、基準価額水準、市況動向などを勘案し、以下のとおりといたしました。なお、分配金に充当しなかった収益につきましては、信託財産内に留保し、運用の基本方針に基づいて運用いたします。

○分配原資の内訳（単位：円、１万口当たり、税込み）
項
当期分配金

目

第４期
2023年６月８日～
2024年６月７日－(対基準価額比率)

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－

翌期繰越分配対象額895（注） 対基準価額比率は当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注） 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

－ 4 －

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞○今後の運用方針（当ファンド）引き続き、ファンドの基本方針に則り、「グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド」受益証券を原則として高位に組み入れて運用を行ないます。
（グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド）
世界経済はオフラインからオンラインへ、対面からデジタルへと移行しつつあります。娯楽と仕事の両面において成長を牽引するのは、「ゼロ・コンタクト（非接触型）」やフリクションレス（手間やストレスがない状態）であるとみています。この長期的なトレンドはモバイル・インターネットから始まり、新型コロナウイル
スが世界中で感染拡大する間に加速し、消費者や企業の行動様式を恒久的に変化させたと考えています。
世界の最大手企業2,000社にとって、最も緊急を要する取り組みは「デジタル・トランスフォーメーション（ＤＸ）」、つまりクラウドやモバイル・コンピューティングをベースにデジタル・ワークフローを活用するプ
ラットフォームへと事業を再構築することです。テクノロジーは、手作業を自動化することで農業や製造業をすでに大きく変化させており、長期的な生産性の向上をもたらしています。
当ファンドでは、今後数十年の間にクラウド・コンピューティングやＡＩのようなテクノロジーによって、データ収集、分析、営業およびマーケティング、顧客サービスなどその他の頭脳労働が自動化されるとみています。
「ＳａａＳ」を用いたビジネスモデルの追い風を活かして、ＤＸ関連のソフトウェア市場は、クラウド・コンピューティングやＡＩの採用がドライバーとなり、2023年の2,000億アメリカドルから今後10年間で約14兆アメリカドルに成長するとみられます。
また、ストリーミングによって、消費者はビデオ、オーディオ、ゲームの膨大なコンテンツ・ライブラリーにアクセスできます。ストリーミングはコンテンツ配信における主要なテクノロジーになり、視聴習慣の新しい形態になると考えています。ユーザーはオンデマンドのエンターテインメントをあらゆる形態で視聴することを期待しています。世界のストリーミングの売上は、2023年の推定1,120億アメリカドルから10年余りの間に3,000億アメリカドルを超える規模になるとみられ、今後５年間で３倍超に拡大する可能性もあると予想しています。
主として、日本を含む世界各国の金融商品取引所に上場されている、生活や社会のデジタル化に関連するビ
ジネスを行なう企業の株式に投資を行ない、中長期的な信託財産の成長をめざして運用を行ないます。
将来の市場環境の変動などにより、当該運用方針が変更される場合があります。
今後ともご愛顧賜りますよう、よろしくお願い申しあげます。

－ 5 －品 名：90002_654700_004_03_デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド_1018820.docx
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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称○１万口当たりの費用明細項

目(2023年６月８日～2024年６月７日)

金

当
額

期
比 率

円
（a） 信

託

報

ゼロ・コンタクト＞

項

目

の

概

要

％

酬

136

1.798

(a)信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率

（

投

信

会

社

）

( 67)

(0.880)

委託した資金の運用の対価

（

販

売

会

社

）

( 67)

(0.880)

運用報告書など各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供などの対価

（

受

託

会

社

）

( 3)

(0.038)

運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価（b） 売 買 委 託 手 数 料

3

0.034

(b)売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料

）

( 3)

(0.034)（c） 有 価 証 券 取 引 税

0

0.000

（

株

式

（

株

（d） そ

の

（

保

管

（

監

査

(c)有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数
有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金

式

）

( 0)

(0.000)

費

用

1

0.018

(d)その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数

費

用

）

( 1)

(0.011)

保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

費

用

）

( 0)

(0.004)

監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（ 印 刷 費 用 等 ）( 0)(0.003)

印刷費用等は、法定開示資料の印刷に係る費用、運用において利用する指数の標章使用料など

合

140

1.850

他

計

期中の平均基準価額は、7,560円です。
（注） 期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注） 各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注） 売買委託手数料、有価証券取引税およびその他費用は、このファンドが組み入れている親投資信託が支払った金額のうち、当ファンドに対応するものを含みます。
（注） 各比率は１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

－ 6 －品 名：90002_654700_004_03_デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド_1018820.docx
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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞（参考情報）◯総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.82％です。

（注） 当ファンドの費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注） 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料および有価証券取引税を含みません。
（注） 「その他費用」には保管費用が含まれる場合があります。なお、「その他費用」の内訳は「１万口当たりの費用明細」にてご確認いただ
けますが、期中の費用の総額と年率換算した値は一致しないことがあります。
（注） 各比率は、年率換算した値です。
（注） 当ファンドの費用は、親投資信託が支払った費用を含みます。
（注） 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

－ 7 －

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称○売買及び取引の状況

ゼロ・コンタクト＞(2023年６月８日～2024年６月７日)

親投資信託受益証券の設定、解約状況
銘

設

柄

口

グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド

定
数
千口
－

金

解
額
千円
－

○株式売買比率項(a) 期中の株式売買金額(b) 期中の平均組入株式時価総額(c) 売買高比率（a）／（b）

口数
千口63,236,576

約
金

額
千円
52,281,306(2023年６月８日～2024年６月７日)

目

当期
グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド
230,341,596千円
270,911,586千円
0.85（注） (b)は各月末現在の組入株式時価総額の平均。
（注） 外国の取引金額は、各月末（決算日の属する月については決算日）の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算した金額の合計です。

○利害関係人との取引状況等(2023年６月８日～2024年６月７日)

該当事項はございません。
利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

○第一種金融商品取引業、第二種金融商品取引業又は商品取引受託業務を兼業している委託会社の自己取引状況 (2023年６月８日～2024年６月７日)
該当事項はございません。また委託会社に売買委託手数料は支払われておりません。

－ 8 －

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称○自社による当ファンドの設定・解約状況

ゼロ・コンタクト＞(2023年６月８日～2024年６月７日)

該当事項はございません。

○組入資産の明細(2024年６月７日現在)

親投資信託残高銘

柄グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド

期首(前期末)口
数
千口
362,688,842

当
数

口

期

末
評 価 額

千口
299,452,265

千円
278,490,607（注） 親投資信託の2024年６月７日現在の受益権総口数は、304,859,306千口です。

○投資信託財産の構成項(2024年６月７日現在)

目評

グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド
コール・ローン等、その他
投資信託財産総額

当
価

期
額

千円
278,490,607
5,926,030
284,416,637

末
比

率
％
97.9
2.1
100.0

（注） 比率は、投資信託財産総額に対する割合です。
（注） グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンドにおいて、当期末における外貨建純資産（279,758,561千円）の投資信託財産総額（285,094,047千円）に対する比率は98.1％です。
（注） 外貨建資産は、期末の時価をわが国の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算したものです。1アメリカドル=155.81円、1ユーロ=
169.69円、1香港ドル=19.95円、1南アフリカランド=8.22円。

－ 9 －

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デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称○資産、負債、元本及び基準価額の状況 （2024年６月７日現在)
項

目○損益の状況

当 期 末項(2023年６月８日～2024年６月７日)
目円(A) 資産
コール・ローン等
グローバル・デジタル・トランスフォーメーション株式マザーファンド(評価額)284,416,637,176
5,044,833,415
278,490,607,170

未収入金

881,184,740

未収利息

11,851(B) 負債

3,490,897,228

未払解約金

868,436,061

未払信託報酬

2,607,612,891

その他未払費用(C) 純資産総額(Ａ－Ｂ)
元本
次期繰越損益金(D) 受益権総口数

14,848,276
280,925,739,948
324,450,119,956△ 43,524,380,008
324,450,119,956口

１万口当たり基準価額(Ｃ／Ｄ)

8,659円

ゼロ・コンタクト＞(A) 配当等収益
受取利息
支払利息(B) 有価証券売買損益
売買益
売買損(C) 信託報酬等(D) 当期損益金(Ａ＋Ｂ＋Ｃ)(E) 前期繰越損益金(F) 追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)(G) 計(Ｄ＋Ｅ＋Ｆ)(H) 収益分配金
次期繰越損益金(Ｇ＋Ｈ)
追加信託差損益金(配当等相当額)(売買損益相当額)
分配準備積立金
繰越損益金

当

期

円
301,888
853,011△551,123
83,700,000,893
97,063,299,365△ 13,363,298,472△ 4,830,352,406
78,869,950,375△150,343,839,489
27,949,509,106(
8,608,319,342)( 19,341,189,764)△ 43,524,380,008
0△ 43,524,380,008
27,949,509,106(
8,608,991,667)( 19,340,517,439)
20,451,131,478△ 91,925,020,592（注） 損益の状況の中で(B)有価証券売買損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注） 損益の状況の中で(C)信託報酬等には信託報酬に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注） 損益の状況の中で(F)追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。
（注） 親投資信託の信託財産の運用の指図に係る権限の全部又は一部を委託するために要した費用のうち、2023年６月８日～2024
年６月７日の期間に当ファンドが負担した費用は1,589,855,850円です。
（注） 分配金の計算過程（2023年６月８日～2024年６月７日）は以下の通りです。
2023年６月８日～
項目
2024年６月７日
a. 配当等収益(経費控除後)
139,436,602円（注） 当ファンドの期首元本額は384,509,242,340円、期中追加設定
元 本 額 は 30,453,698,396 円 、 期 中 一 部 解 約 元 本 額 は90,512,820,780円です。
（注） １口当たり純資産額は0.8659円です。
（注） 2024年６月７日現在、純資産総額は元本額を下回っており、その差額は43,524,380,008円です。

b. 有価証券売買等損益(経費控除後・繰越欠損金補填後)

0円

c. 信託約款に定める収益調整金

8,608,991,667円

d. 信託約款に定める分配準備積立金

20,311,694,876円

e. 分配対象収益(a＋b＋c＋d)

29,060,123,145円

f. 分配対象収益(１万口当たり)
g. 分配金895円
0円

上記各資産の評価基準及び評価方法、また収益及び費用の計上区分等については、法律及び諸規則に基づき、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して評価計上し処理しています。

－ 10 －

品 名：90002_654700_004_03_デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド_1018820.docx
日 時：2024/7/19 9:58:00
ページ：11

デジタル・トランスフォーメーション株式ファンド＜愛称

ゼロ・コンタクト＞○分配金のお知らせ
１万口当たり分配金（税込み）

0円

○お知らせ
約款変更について2023年６月８日から2024年６月７日までの期間に実施いたしました約款変更は以下の通りです。
●当ファンドについて、その商品性、基準価額水準および純資産規模等を勘案し、新ＮＩＳＡ制度における成長投資枠の要件に適合させるため、信託期間を無期限とするよう、2023年９月８日付けにて信託約款の一部に所要の変更を行ないました。
（第４条、第57条）●当ファンドについて、新ＮＩＳＡ制度における成長投資枠の要件に適合させるため、当該ファンドにて行
なうデリバティブ取引および外国為替予約取引の利用目的を明確化するべく、2023年９月８日付けにて
信託約款の一部に所要の変更を行ないました。
（付表、第21条、第22条、第23条、第28条）

当ファンドの主要投資対象先の直近の運用状況について、法令および諸規則に基づき、次ページ以降にご報告申しあげます。
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