販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

世界半導体関連フォーカスファンド
追加型投信／内外／株式ファンドの運用実績
設定来の基準価額の推移
(億円)
2,400

(円)
16,00015,000◆ 基準価額 （1万口当たり)

2,100

純資産総額(右軸)12,269円

分配金再投資基準価額(左軸)14,0001,800

基準価額(左軸)

13,0001,500

12,0001,200

11,000900

10,000

600

9,000

300

8,000
23/9/20

23/11/28

24/2/524/4/140
24/8/30(年/月/日)24/6/22

◆騰落率
1ヵ月前

3ヵ月前

分配金再投資基準価額▲4.74% ▲11.68%

参考指数▲1.78%▲1.70%◆ポートフォリオ構成比率

6ヵ月前

1年前

3年前

設定来

▲3.14%－－

22.69%

6.15%－－

21.76%◆最近5期の分配金の推移Next Generation
Semiconductor Fund
（円建て、ヘッジなしクラス）

98.8%

日本マネー・マザーファンド

0.2%

短期金融商品・その他

1.0%2024/03/180円

設定来合計

0 円

（前月比）

▲610円

（▲4.7％）◆ 純資産総額

1,468.0億円（前月比）▲28.2億円（▲1.9％）■設定来の基準価額の推移• 基準価額は1万口当たり、信託報酬控除後です。当ファンドの実質的な信託報酬は、投資対象ファンドの信託報酬を間接的にご負担いただくことになりますので、作成基準日現在、純資産総額に年率1.948%程度を乗じて得た額となります。
• 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。
• グラフは過去の実績であり､将来の成果を示唆または保証するものではありません。
■騰落率• 騰落率は、1ヵ月前、3ヵ月前、6ヵ月前、1年前、3年前の各月の月末および設定日との比較です。
• 分配金再投資基準価額の設定来騰落率は、1万口当たりの当初設定元本との比較です。
• 参考指数は、MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス （配当込み）〔円換算後〕です。
• 参考指数の騰落率は、Bloombergのデータを基にＳＢＩ岡三アセットマネジメントが算出しております。
• 参考指数は、当該日前営業日の現地終値に為替レート（対顧客電信売買相場の当日（東京）の仲値）を乗じて算出しております。
• MSCI指数はMSCI Inc.が算出している指数です。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。またMSCIInc.は、同指数の内容を変更する権利および公表を停止する権利を有しています。
■最近5期の分配金の推移• 分配金は1万口当たり、税引前です。運用状況等によっては分配金額が変わる場合、或いは分配金が支払われない場合があります。
■ポートフォリオ構成比率• 構成比率は小数点第2位を四捨五入しているため、合計が100%にならない場合があります。

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

1

販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

Next Generation Semiconductor Fund(円建て、ヘッジなしクラス)の状況（1）◆ 国・地域別組入比率（上位10）
国・地域◆ 通貨別組入比率（上位10）
比率

通貨比率

1

アメリカ

64.1%

1米ドル

76.4%

2

日本

8.6%

2

日本円

8.6%

3

オランダ

8.5%

3

ユーロ

5.1%

4

台湾

5.9%

4

韓国ウォン

3.9%

5

韓国

3.9%

5

台湾ドル

1.8%

6

ドイツ

1.4%

6－－

7

香港

1.4%

7－－

8

イスラエル

1.0%

8－－

9

イギリス

0.5%

9－－

10

フランス

0.5%

10－－

◆ 業種別組入比率（上位10）
業種◆ 企業規模（株式時価総額）別構成比率
比率企業規模比率大型株 （200億米ドル以上）

76.2%

1.3%

中型株 （50億米ドル超 –200億米ドル未満）

11.4%

ヘルスケア

1.0%

小型株 （50億米ドル以下）

8.4%

一般消費財・サービス

0.3%

1

情報技術

2素材

34

93.4%

5－－

6－－

7－－

8－－

9－－

10－－

※株式時価総額の区分は、本資料独自のものであり、将来変更される場合があります。

※各比率は、「Next Generation Semiconductor Fund（円建て、ヘッジなしクラス）」の純資産総額に対する比率です。
※各比率は小数点第2位を四捨五入しています。
※ニューバーガー・バーマンのデータを基にＳＢＩ岡三アセットマネジメントが作成しております。

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

2販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

Next Generation Semiconductor Fund(円建て、ヘッジなしクラス)の状況（2）◆ 組入上位10銘柄（組入銘柄数 ： ６4）

銘柄名
1 エヌビディア

業種

国・地域

比率

情報技術

アメリカ

6.2%

騰落率
1ヵ月

6ヵ月

5年

-0.9%

+47.1%+3837.6%

GPU（画像処理半導体）に強みを有する米国の半導体メーカー。生成AI(人工知能)やクラウドサービス需要拡大から恩恵を受ける。

2 台湾セミコンダクター（TSMC）

情報技術

台湾

4.1%

-1.6%

+23.0%+824.9%台湾の半導体受託製造専業企業。スマートフォンやデータセンター向け最先端半導体の受託製造に強み。

3 ブロードコム

情報技術

アメリカ

4.0%

+0.8%

+33.0%+449.1%

米国の半導体メーカー。M&Aにより成長し、通信向け半導体、電子機器、インフラ向けソフトウェアなど様々な製品ラインナップを提供。

4 アナログ・デバイセズ

情報技術

アメリカ

3.6%

-1.4%

+20.4%+221.2%

米国のアナログおよびデジタル信号処理用集積回路（IC)の設計、製造、販売会社。通信、コンピューター、航空宇宙、自動車等に使用される。

5 マイクロン･テクノロジー

情報技術

アメリカ

2.9%

-14.9%+3.7%+197.9%DRAMやNANDといったメモリに強みを有する米国の半導体メーカー。生成AI向けの高性能メモリなども手掛ける。

6 アドバンスト･マイクロ･デバイセズ

情報技術

アメリカ

2.6%

-0.1%

-24.8%+549.4%

CPU（演算処理半導体）やGPU（画像処理半導体）などを製造する米国の半導体メーカー。高いコストパフォーマンスでシェア拡大。

7 ケイデンス･デザイン･システムズ

情報技術

アメリカ

2.6%

-2.4%

-13.9%+439.9%EDAツール（半導体設計を自動化)を提供する米国のソフトウェア企業。IPコア(半導体回路設計資産)のライセンス事業も手掛ける。

8 テキサス・インスツルメンツ

情報技術

アメリカ

2.5%

+2.1%

+26.6%+173.8%+3.9%+349.3%+0.9%+273.3%

産業用、車載、家電、通信機器等、幅広い市場向けにアナログ半導体を提供する半導体メーカー。

9 マーベル・テクノロジー

情報技術

アメリカ

2.5%

+10.6%

幅広いデータ・インフラ向け半導体ソリューションを提供するファブレス半導体メーカー。

10 NXPセミコンダクターズ

情報技術

オランダ

2.5%

-5.4%

オランダの半導体メーカー。自動車、産業IoT、モバイル、通信インフラなど幅広い市場向けにアナログ/パワー半導体を提供。

※各比率は、「Next Generation Semiconductor Fund（円建て、ヘッジなしクラス）」の純資産総額に対する比率です。
※各比率は小数点第2位を四捨五入しています。
※各銘柄の騰落率は1ヵ月前、6ヵ月前、5年前の各月の月末との比較。すべて配当込み、円換算ベースにて算出。小数点第2位を四捨五入しています。
※ニューバーガー・バーマンのデータおよびBloombergのデータを基にＳＢＩ岡三アセットマネジメントが作成しております。

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

3

販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

ファンドマネージャーのコメント◆ 投資環境◆ 今後の運用方針

8月のグローバル株式市場は大きく上下に変動しな

足元では、米国で年内に複数回の利下げが実施されがら小幅に上昇しましたが、半導体関連銘柄は小幅に下るとの見方が強まっておりますが、背景としてはこれま落しました。初旬は、米国の景況感や雇用情勢を示す経で堅調さを維持してきた米国経済の減速が挙げられま済指標の軟化を背景に景気減速懸念が強まり、世界的す。米国の経済指標はまだら模様の様相を呈していますに株安の様相を呈しました。その後、米国の複数経済指が、現状では景気後退を懸念するには時期尚早であり、標の結果から景気減速懸念が後退したことや、米国で今後発表される経済指標を丹念に確認する必要がある開催された経済シンポジウム「ジャクソンホール会議」にと考えます。直近の全米供給管理協会（ISM）のレポートおいて、パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長がでは、企業の見方として「受注は減速しているが、引き9月に利下げを開始することを示唆したことで、株式市合いは増えている。11月の大統領選挙を控え、予算執場は上昇しました。こうした中、AI（人工知能）向け半導行が年末から年明けに先送りされている」といった主旨

体最大手の米エヌビディアが好調な決算を発表したものコメントが紹介されています。４年に一度の大統領選のの、株価は下落しました。同社決算は、AI関連投資の挙の年は、往々にして選挙前に株式市場の変動性が高先行きを占う上で注目が集まっていましたが、期待値がまる傾向がありますが、今回は特に結果が見通し難く、大きく高まっていたこともあり、発表後は市場に材料出企業活動においても「様子見」「投資の先送り」といった尽くし感が広がる展開となりました。

影響が出ている状況が見て取れます。
こうした環境下において投資チームは、半導体関連企業は中長期的な成長余地が大きく、魅力的な投資機会を提供していると考えています。新しい技術への半導体の活用と、それに向けた半導体の量産は、当ファンドが保有する半導体関連企業の業績にとって追い風になるものと考えます。

◆ 運用経過引き続き、徹底したボトムアップ・リサーチを通じて、当月も引き続き、半導体産業の中長期的な拡大から半導体産業の拡大に伴い業績成長が期待できる企業を業績面で恩恵を受けることが期待できる銘柄に積極的選定し、バリュエーションにも注意を払った運用を実施な投資を実施しました。

して参ります。

当月の基準価額は4.74％の下落となりました。個別銘柄では、半導体大手の米インテルの株価が下落し、マイナスに影響しました。サーバー向け半導体事業で競争が激化しており、四半期決算が冴えない内容になったことが下落要因となりました。一方で、データセンター向け半導体に強みを持つ米マーベル・テクノロジー（情報技術）の株価が上昇し、プラスに寄与しました。AIサー
バー向け需要拡大期待が追い風となり、月末に発表した四半期決算も良好な内容となりました。

※当ファンドが高位に組入れております「Next Generation Semiconductor Fund（円建て、ヘッジなしクラス）」のファンドマネージャーコメントを基に作成しています。

※今後の運用方針等は、将来の市場環境の変動等により変更される場合があります。 また、市場環境等についての評価、分析等は、将来の運用成果を保証するものではありません。

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

4

販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

ご参考◆ 半導体世界売上高の推移（1994年7月～2024年7月、月次）(億米ドル)

(%)

700

80600

60500

40400

20300

0200-20
対前年比伸び率(右軸)100-40半導体世界売上高（左軸）01994/7

1999/7

2004/72009/7

2014/7

2019/7-60
2024/7(年/月)（出所）Bloombergのデータを基にSBI岡三アセットマネジメント作成◆ 半導体関連トピックス

世界半導体売上高、4～6月期は前年比18.3%増（２０２４年8月5日）

米国半導体工業会（SIA）は、2024年4-6月期の世界半導体売上高が前年同期比18.3％増の1499億米ドル(約22兆円)になったと発表した。前四半期比でも6.5％増の成長となった。SIA社長兼CEOのジョン・ニューファー氏は、「2024年4-6月期の半導体市場は引き続き好調で、四半期ごとの売上高は2021年第4四半期に記録した売上高を2年半ぶりに超えた。」とコメント。
世界的にAI関連の投資が旺盛でメモリーやロジック製品の需要が急拡大している。

エヌビディア、5-7月期決算は予想超え（２０２４年8月28日）

米半導体大手エヌビディアが発表した2024年5-7月期決算は、売上高が前年同期比2.2倍の300億4000万米ドル(約4.4兆円)、純利益が同2.7倍の165億9900万米ドル(約2.4兆円)と共に市場予想を上回った。一方、2024年8-10月期の売上高見通しは前年同期比8割増ながらも概ね市場予想並みとなり、これまでの株高で過熱感が出ていたこともあり、株式市場の反応は慎重なものとなった。
ジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は声明で「次世代半導体への期待が信じられないくらい強まっている。生成AIは、全ての産業に革命をもたらすだろう。」と述べた。
※上記は、個別銘柄の推奨を目的として示したものではなく、当該銘柄の株価の上昇および投資先ファンドへの組入れを保証するものではありません。
また、組入銘柄すべてのニュースを網羅しているわけではありません。巻末の＜ご注意＞をご確認ください。
（出所）各種報道等

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

5

販売用資料
月次運用レポートファンドの特色（1）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

6

販売用資料
月次運用レポートファンドの特色（２）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

7

販売用資料
月次運用レポート投資リスク（１）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

8

販売用資料
月次運用レポート投資リスク（２）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

9

販売用資料
月次運用レポート

お申込みメモ（１）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

10

販売用資料
月次運用レポート

お申込みメモ（２）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

11

販売用資料
月次運用レポートファンドの費用

委託会社および関係法人の概況
委 託 会 社ＳＢＩ岡三アセットマネジメント株式会社 （ファンドの運用の指図を行います。）
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第370号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会

受 託 会 社

三菱U F J 信託銀行株式会社（ファンドの財産の保管及び管理を行います。）

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

12販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在

販売会社について受益権の募集の取扱い、投資信託説明書（交付目論見書）、投資信託説明書（請求目論見書）及び運用報告書の交付の取扱い、解約請求の受付、買取請求の受付・実行、収益分配金、償還金及び解約金の支払事務等を行います。なお、販売会社には取次販売会社が含まれる場合があります。

商号

登録番号

日本証券業協会

加入協会
一般社団法人
一般社団法人
日本投資金融先物顧問業協会
取引業協会

一般社団法人第二種金融商品取引業協会（金融商品取引業者）

岡三証券株式会社

関東財務局長（金商）第53号○

岡三にいがた証券株式会社

関東財務局長（金商）第169号

○

○

○

岩井コスモ証券株式会社

近畿財務局長（金商）第15号

○

○

○

株式会社ＳＢＩ証券

関東財務局長（金商）第44号○

ＦＦＧ証券株式会社

福岡財務支局長（金商）第5号○

香川証券株式会社

四国財務局長（金商）第3号○

三縁証券株式会社

東海財務局長（金商）第22号○

静岡東海証券株式会社

東海財務局長（金商）第8号○

株式会社証券ジャパン

関東財務局長（金商）第170号○

大熊本証券株式会社

九州財務局長（金商）第1号○

中銀証券株式会社

中国財務局長（金商）第6号○

東洋証券株式会社

関東財務局長（金商）第121号○

南都まほろば証券株式会社

近畿財務局長（金商）第25号○

益茂証券株式会社

北陸財務局長（金商）第12号○

水戸証券株式会社

関東財務局長（金商）第181号○○

楽天証券株式会社

関東財務局長（金商）第195号○○

愛媛証券株式会社

四国財務局長（金商）第2号○

野畑証券株式会社

東海財務局長（金商）第18号○

武甲証券株式会社

関東財務局長（金商）第154号○

株式会社北九州銀行

福岡財務支局長（登金）第117号○

株式会社熊本銀行

九州財務局長（登金）第6号○

株式会社群馬銀行

関東財務局長（登金）第46号○

株式会社三十三銀行

東海財務局長（登金）第16号○

株式会社十八親和銀行

福岡財務支局長（登金）第3号○

株式会社荘内銀行

東北財務局長（登金）第6号○

株式会社千葉興業銀行

関東財務局長（登金）第40号○

株式会社中国銀行

中国財務局長（登金）第2号○

株式会社トマト銀行

中国財務局長（登金）第11号○

株式会社福岡銀行

福岡財務支局長（登金）第7号○

株式会社福島銀行

東北財務局長（登金）第18号○

株式会社北都銀行

東北財務局長（登金）第10号○

株式会社もみじ銀行

中国財務局長（登金）第12号○○

株式会社山口銀行

中国財務局長（登金）第6号○○

株式会社山梨中央銀行

関東財務局長（登金）第41号

○

○

○

○
○○○

○

○○

（登録金融機関）○○○○※岡三証券株式会社は、一般社団法人日本暗号資産取引業協会にも加入しております。
※株式会社群馬銀行は2024年9月18日から取扱い開始です。
※株式会社三十三銀行は2024年9月17日から取扱い開始です。
※株式会社荘内銀行は2024年9月17日から取扱い開始です。
※株式会社北都銀行は2024年9月17日から取扱い開始です。

当レポートは14枚組です。最終ページの「ご注意」を必ずご覧ください。

13

販売用資料
月次運用レポート202４年8月30日現在<ご注意>• 本資料はSBI岡三アセットマネジメント株式会社が作成した販売用資料です。購入の申込みに当たっては、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので必ず内容をご確認のうえ、投資判断はお客様ご自身で行っていただきますようお願いします。投資信託説明書（交付目論見書）の交付場所につきましては「販売会社について」でご確認ください。
• 本資料中の運用実績等に関するグラフ・数値等はあくまでも過去の実績であり、将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。また、
税金、手数料等を考慮しておりませんので、投資者の皆様の実質的な投資成果を示すものではありません。
• 本資料の内容は作成基準日のものであり、将来予告なく変更されることがあります。また、市況の変動等により、方針通りの運用が行われない場合もあります。
• 本資料は当社が信頼できると判断した情報を基に作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。

14