株式会社 LIXIL グループ
5 月 1 日公表資料に関する説明会

2020 年 5 月 1 日

イベント概要[企業名]

株式会社 LIXIL グループ

[イベント種類]

投資家カンファレンス[イベント名]5 月 1 日公表資料に関する説明会[決算期]

2020 年度[日程]

2020 年 5 月 1 日[ページ数]

12[時間]

18:15 –18:26（合計：11 分、登壇：11 分、質疑応答：0 分）[開催場所]

インターネット配信[会場面積][出席人数][登壇者]

2名
取締役代表執行役社長兼 CEO

瀬戸欣哉（以下、瀬戸）代表執行役副社長兼 CFO

松本佐千夫 （以下、松本）

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1登壇

司会：LIXIL グループ、本日の適時開示に関する説明会を始めさせていただきます。本日はお忙しい中、また、急なご案内にもかかわらずご参加いただきましたことに深くお礼申し上げます。
なお、本日の説明会は、投資家の皆様、報道関係の皆様合同で開催させていただきますので、ご承知おきください。
また、今回は新型コロナウイルス感染拡大防止に配慮し、インターネットライブ配信にて開催させていただきます。何とぞよろしくお願い申し上げます。
まず、本日の説明者をご紹介いたします。画面向かって右側より、取締役代表執行役社長兼CEO、瀬戸欣哉でございます。
代表執行役副社長兼 CFO、松本佐千夫でございます。
松本：よろしくお願いします。
司会：私は本日の司会進行を担当いたします IR 室、平野でございます。
次に本説明会の資料ですが、インターネットライブ配信をご視聴の方はウェブ画面を、電話会議ご参加の方は当社ウェブサイト、株主・投資家向け情報並びにニュースに掲載の資料をご覧ください。
続いて、本日の進行についてご説明申し上げます。
まず、瀬戸より本日公表いたしました適時開示についてご説明を申し上げます。説明終了後、質疑応答のお時間を設けてございます。ご質問は、最初にインターネットでご視聴の方々からのご質問のお時間とさせていただき、その後、電話でご参加の方々からメールで頂いたご質問をご紹介するお時間とさせていただきます。終了は日本時間午後 7 時を予定しております。
それでは、瀬戸さん、よろしくお願いいたします。

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2瀬戸：皆さん、こんにちは。遅い時間の発表になってしまって申し訳ありません。
本日公表いたします資料は、適時開示の資料として三つございます。
連結子会社の異動（株式譲渡）に関するお知らせ。これは、懸案であったイタリアのPermasteelisa 社の売却に関するものでございます。
これに伴う業績予想の修正、および国内子会社での特別損失の計上に関するお知らせ。
そして三つ目は、2020 年 3 月期通期決算発表日程が変更になる旨のお知らせと、皆さんもご心配されているであろう、新型コロナウイルスの感染拡大による影響と当社の取り組みについてです。
まず、業績の修正の方から説明させていただきます。

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3業績予想では、今回、先ほど申し上げましたとおり、Permasteelisa 社を売却することになりまして、その分、当然のことながら売上が減っております。これは大体 1,550 億円ぐらい減って、1 兆8,500 億円の売上予想が 1 兆 6,950 億円の金額になっております。
それから事業利益として、当初 470 億円と考えておりましたが、今回発表では 585 億円に変えました。Permasteelisa 社を除く継続事業の事業利益としては、期初業績予想には織り込んでいなかったキャリアオプションプログラムの実施費用 55 億円を含めてもなお、着地としては、昨年公表の業績予想とほぼ変わらないレベルだと思います。われわれとして予定していました非継続事業を含む当期利益のレベルになると、176 億の予定が 160 億になっています。これは、もちろん本件のトランザクションにも関係しますし、今回、別途ここにも触れておりますけれども、従業員向けに今回のコロナウイルスに関して特別な手当を払ったりなど、いろんな特別な費用もかかっております。それでは次のページをお願いいたします。

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4本日の重要なところとしては、Atlas 社に Permasteelisa 社の株式を譲渡したことがございます。
Permasteelisa 社に関しては、私が就任してからいろんないきさつがありましたけれども、まず、LIXIL がなぜここに至ったかということからご説明いたします。

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LIXIL は、特にハウジング事業とウォーター事業というのが中心の事業ですけれども、住宅設備、それから建材を中心として、持続的な競争力と成長を実現しようという企業を目指しております。
その中でわれわれの事業としては、この Water Technology と Housing Technology を大きなコアと考えています。
一方、この Building Technology に関しては、Permasteelisa 社は非常に素晴らしい会社で、ビルのカーテンウォールでは世界トップクラスの会社であり、30 カ国で仕事をしている会社ではあります。

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6ただ、 次のページへいっていただきますけれども、LIXIL としては先ほどお話ししたとおり、水まわり事業と建材事業がわれわれにとってコアであると。それ以外の事業に関しては、残念ながら基幹事業以外の分野ということでのリスクの低減を考えようと思っております。
Permasteelisa 社は、実際にはわれわれがコアとして考えにくいということからすると、今後Permasteelisa 社に対して投資をし続けるというのは、当社としては困難であると考えております。そういった意味で、Permasteelisa 社に投資をし続けられる会社を売却先として選びたいと考えております。
そして、今回の取引に関しては、詳細は非開示としたいと考えております。Atlas 社とわれわれとの間で詳細に関しては、先方の意向もあり、非開示とするということで合意しているためです。
それから、この取引に関しては、基本的な条件に関して全て合意していますけれども、当然のことながらアンタイトラスト(独占禁止)等も規制当局の承認を条件とします。ただ、Atlas 社はアメリカの会社であり、前回のような CFIUS（対米外国投資委員会）のような特別な規制当局の承認は必要としないと考えています。
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Atlas 社は米国にある建設、製造、物流事業をはじめとしたさまざまな事業に投資をしている会社でございます。20 社以上の事業会社を傘下に持ち、世界の 150 拠点以上に 2 万名の従業員を擁する会社です。2002 年に設立しアメリカ、コネチカット州にございます。売上としては年間 50 億ドルを超える売上収益になっております。

先ほどもお話ししましたけれども、LIXIL グループにとっての合理性ということで考えると、まずわれわれとしてはコアに集中すると。それから、シンプルでフラットな会社にしていくといった意
味で、非常に Permasteelisa の事業というのが経営の意味で、われわれとして必ずしもコアではないと。しかも経営サイクルの面でわれわれと大きな違いがあるといったところで、こちらをわれわれとしては手放すことによって、事業ポートフォリオを非常にシンプルにすることができると考えています。
それだけではなくて、LIXIL グループのバランスシートという意味では、大きく変わること、改善することができます。運転資金の効率化もできますし、それから Permasteelisa の場合は、われわれのいろんな意味で、パフォーマンスボンドとか、そういった部分に関して、いわばみなしの負債サポート
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として見られるという、偶発債務が大きな与信上のボトルネックだったわけですけれども、そうしたものもなくなります。

次のページには、今回の取引が今後当社に与える財務影響が書いてありますけれども、様々な点で改善を見込んでおります。
まず一つ目には、利益率の改善です。Permasteelisa 社は、事業利益では、2019 年 3 月期には450 億円の赤字を、2020 年 3 月期には 100 億円程度の赤字を計上しており、当期利益の段階でも赤字を計上してきました。もちろん、過去には黒字であったこともありますが、近年では、損失を計上し続けており、当社全体の業績にマイナスの影響を与えてきたということは確かです。こうしたマイナスの影響がなくなるという意味で、当社の利益率が改善することを期待しています。
また、景気に大きく左右される事業であることから、業績面でもボラティリティが出やすいのですが、これがなくなるということ。また、運転資金面でもその他の事業と異なり、数年単位の長いサイクルを持ちますが、これがなくなります。
キャッシュフローについても、改善されます。営業キャッシュフローが改善されるということは、業績面でマイナスの影響が解消されるということからも明らかですが、その他にも、

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Permasteelisa 社の事業継続のために行っていた資金注入を今後行わないということで、当社のキャッシュフローが改善され、今後は、よりコア事業に対して必要な投資ができるようになります。
財務の安定性を示す自己資本比率も、Permasteelisa 社のバランスシートが抜けることで、総資産が圧縮され、現時点での見込みとしては、1 ポイントほど改善されると考えています。
そして先ほども申し上げましたが、与信上で負債と見られることのある偶発債務が、1,500 億円規模でなくなるということは、非常に大きいと考えています。
以上です。

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質疑応答

[回線の不具合により途中中断]
［了］

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