代表取締役からのご挨拶
決算報告とトップメッセージ

石油・天然ガスの安定的かつ効率的な供給を通じて持続的な企業価値の向上を目指します
皆様には、平素より当社、国際石油開発帝石株式会社の事業活動についてご理解とご支援を賜り、誠にありがとうございます。
当社は、2008 年 10月1日の完全統合で新たなスタートを切り、組織の完全一体化を図りつつ、一層の効率的・機動的な経営体制を確立してまいりました。以来、石油・天然ガス開発事業を展開する日本のリーディングカンパニーとして、国内外で石油・天然ガスの探鉱・開発・生産を積極的に推進しています。
現在、石油・天然ガスの開発事業をとりまく環境は、不安定な原油価格・為替相場に加え、資源国等の地政学リスクや資源ナショナリズムの高まり、資源獲得競争の一層の激化など、大きく変化しています。一方、新興国を中心とした経済成長を支えに、世界のエネルギー需要は今後も増加することが予想されており、その中でも特に天然ガスは国内外で需要の堅調な伸びが見込まれています。
当社は、今後ともエネルギーの安定的かつ効率的な供給の実現に貢献するという社会的使命を果たすとともに、埋蔵量と生産量の中長期的な維持・拡大を目指してまいります。株主をはじめとしたステークホルダーの皆様の期待にお応えし、企業価値の持続的成長を実現するため、全社一丸となって取り組んでまいります。

2011 年 3月11日に発生した東日本大震災で被災されたすべての方々や関係者の皆様に、心よりお見舞い申し上げます。今後とも一層のご理解とご支援を賜ります
ようお願い申し上げます。
2011 年 7月

代表取締役会長

代表取締役副会長

代表取締役社長

黒田 直樹

椙岡 雅俊

北村 俊昭

代表取締役社長
代表取締役副会長

北村 俊昭

椙岡 雅俊
代表取締役会長

黒田 直樹

016

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011017

経営トップからのメッセージ
決算報告とトップメッセージ

ステークホルダーの皆様へ

A FirmCommitment

SustainabletoEnergy

上流専業企業のトップグループのなかで確固たる地位を目指します2011 年 3月期は、前期に引き続き安定した業績・配当を達成するとともに、将来の成長目標に向けて大型 LNG（液化天然ガス）
プロジェクトをはじめとした各種プロジェクトで着実な進展が見られました。社長就任後の1 年間を振り返りつつ、当社を取り巻く事業環境やプロジェクトの進捗などについてステークホルダーの皆様へご報告いたします。

1. 社長就任後の1年間を振り返って­経営トップの役割

昨年 6 月の社長就任以来、経営トップる実績などがあり、それらが産油国やとして会社全体をリードしながら、目パートナーからみた国際的な信頼を標に向けてプロジェクトのマイルス高めていると感じています。

トーンを一つひとつ着実に実現してまいりました。

この1年間を振り返ると、産油国の政府要人や石油メジャーなどの経営トッ経営トップの役割は、プロジェクトプと直接対話する中で、イクシス、アバの確実な実現に向け、経営資源の効ディといった大型 LNGプロジェクトの果的な配分と効率的な運用、特に適進展とともに、当社の国際的な信頼や材適所の人事配置や資金調達計画のプレゼンスが一層高まっていると感じ策定であると考えていますが、就任初ています。
イランのアザデガン油田から年度にこれらに関する一定の成果をスの撤退など厳しい決断を迫られた1 年テークホルダーの皆様へご報告できるでもありましたが、日々着実に実績を積と考えています。

み重ねることで産油国やパートナーか経営トップとしてのもう一つ重要ならの信頼が向上し、それが新たな権益役割と考えているのは、激化する資源獲得機会をもたらす― そういった成長獲得競争や流動的かつ複雑化しつつストーリーをより具体的に実感できたある国際情勢の下で、当社にとっての1年であったと感じています。

優良な権益獲得機会の最大化とリスクの最小化を図っていくことです。その際に必 要なのが 、産 油 国やパートナーとの「国際的な信頼関係」です。
産油国にとって、その貴重な資産であ代表取締役社長

る油・ガス田をどの開発会社に預け、北村 俊昭開発してもらうかは、自国の経済発展を方向付ける上で極めて重要です。当社には、日本企業としての信頼感や、石 油・天 然ガス開 発 企 業として世 界経営トップのもう一つ重要な役割は、優良な権益獲得機会の最大化とリスクの最小化。
その際に必要となるのが、「国際的な信頼関係」です。

20カ国以上でプロジェクトを進めてい

018

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011019

決算報告とトップメッセージ

2. 石油・天然ガス開発企業をとりまく

3. 事業環境を踏まえた経営戦略について

事業環境についてエネルギー源のベストミックスには、まず「安全性」、そして「安定供給」「経済性」、、「環境への配慮」が重要。
環境に優しい天然ガスの重要性が高まり「天然ガスシフト」が進むと考えます。

わが国では今年 3 月の東日本大震災超を占める見通し（国際エネルギー機

現在の当社は、生産量、埋蔵量の規模で多くの方々が被災されました。謹んとされています。震災の影響
関（ IEA ））で石油メジャーに次ぐ上流専業企業でお見舞い申し上げますとともに、一や気候変動などにより、日本や各国にの中位にあります。さらなる企業価値日も早い復興をお祈りいたします。

おける中長期のエネルギー政策が見向上に向け、「 2020 年までにネット生

この大 震 災 以 降 、当社が 担うエネ直されていく過程においても、天然ガ産量日量 80 〜 100 万原油換算バレル

ルギーの安定的かつ効率的な供給の「天然ガスの重要性がより一層高まりの達成」を成長目標として掲げ、資産重要性を改めて認識しています。私自スシフト」
が進むと考えています。

的、財務的、人的にバランスの取れたグ「2020年までにネット生産量日量80 〜100万原油換算バレルの達成」
を成長目標として掲げ、資産的、財務的、人的にバランスの取れた上流専業企業のトップグループにおける確固たる地位を目指しています。

身、1970 年代の第一次オイルショッ

この天然ガスシフトの流れとして、ローバル企業、すなわち上流専業企業

クの際には、現 場の第 一 線でエネル

北米では非在来型の天然ガス「シェーのトップグループにおける確固たる地ギー不足が国民生活に与える混乱をルガス」の開発が加速しています。ア位を目指しています。

目のあたりにしました。オイルショック

ジア地域では LNG による天然ガス供

成長目標の達成に向け、当社は3つ開発プロジェクトが極地・深海といっの際の経験や今回の大震災を踏まえ、給が主流であり、パイプラインによるの中長期的な戦略を推進しています。

たフロンティアへ向かう中、高まる技

エネルギー源のベストミックス（最適供給が中心となる北米や欧州の需給な組み合わせ）には、まず安 全 性 、そ体系とは異なることから、シェールガ

1. 上流事業の持続的拡大す。
また、2010 年 4月に発生したメキシして次に安定的供給、経済性の確保、ス開発の加速が当社の進めるLNGプ

イクシス、アバディといった既存プロコ湾の原油流出事故が示すように、事環境への配慮が重要と考えています。

ロジェクトに与える直 接 的な影 響はジェクトの立ち上げ、探鉱活動による故・災害時における危機対応の確立、震災の影響などを受け、今後、エネル現時点では無いと考えています。

新規油・ガス田の発見、既存油・ガス田安全操業の確保、環境への影響を最小の買収等による生産量のさらなる追加化する取り組みが以前に増して必要と振れリスクへの対応や、新規の探鉱・術的なハードルへの対応が求められま

ギー源のベストミックスを見直す際にエネルギー源のベストミックスの見は、長期的には、太陽光などの再生可直しに加え、産油国で見られる資源ナ2. ガスサプライチェーンの構築となります。また、中東・北アフリカ諸国

能エネルギーの比重が増すと考えら

ショナリズム、中国をはじめとした新ガスビジネスの積極的展開の政情不安をはじめとしたカントリー

れますが、短期・中期的には、石油・石興国による資源獲得競争の激化によ

メキシコ湾の原油流出事故

マーケット環境の詳細は30–31ページをご覧ください

直江津 LNG 受入基地の建設や、関東リスクへの適切かつ迅速な対応を行う炭・天然ガスといった化石燃料系のエり、エネルギーの安 定 的かつ効 率 的

甲信越を結ぶ現在約 1,400kmのパイネルギー源、その中でも環境に優しい供給の重要性がますます高まりつつプライン網をさらに拡充し、海外 LNG

こうした課題に対しては、世界各地天然ガスが大きな役割を担うと予想あります。当社は国産天然ガスのサププロジェクトと国内ガスを組み合わせで進めているプロジェクトの経験、盤しています。

ライヤーとして、過去数十年の長きにた安定的供給網の確立

石な財務基盤、探鉱・開発・生産の各世界におけるエネルギー需要は、新わたり国産天然ガスを国内市場に供

3. 多様なエネルギーを供給する段階で蓄積した技術力など、持ち前の興国を中心とした経済成長を背景に給してきました。今後は、当社がオペ今後も堅調に増加すると見込まれていレーターを行う海外 LNGプロジェク

シェールガスを含む非 在 来 型 資 源 、ます。
そのなかでも天然ガスは、石油やトからの天然ガス供給を加え、さらにGas To Liquid（GTL）や地熱発電など

安全管理については、オペレーター石炭と比較した場合の価格・環境面に安定的かつ効率的な供給の実績を積

将来を見据えた新エネルギーの事業化としての操業経験を活かしつつ、パーおける優位性から特に大きな需要のみ重ね、国内ばかりでなくグローバル伸びが見込まれ、2010 年から2035 年

な天然ガス市場においても当社の存までに年率 2 ％増加し2035 年には世在感を高めてまいります。

界の一次エネルギー需要全体の25％企業への成長ことも重要になります。

2010 年 4月20日に米国ルイジアナ州のメキシコ湾沖合で操業中の石油掘削施設が爆発し、掘削パイプが折れて海底油田から大量の原油がメキシコ湾全体へと流出した事故。

強みを最大限活かすことで一つひとつ乗り越えたいと考えます。

トナーと連携し、これまで以上に強化成長目標の実現に向けた道のりは決していきます。
さらに、グローバルな上して楽観視できるものではありません。

流専業企業としての存在感を高めて資材価格の上昇による開発コストの上いくために、若手の人材を積極的に海外の現場へ送り、技術や経験を蓄積さ経営戦略の詳細は32–33ページをご覧ください020

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

せ、グローバルに通用する人材の育成にも取り組んでまいります。

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

021

2011 年 3月期の業績については、天然会影響評価などを実施しています。同

当社の成長目標である「 2020 年まで公募増資による健全な財務状況が9,431億円

ガス販売量の減少や円高によるマイプロジェクトでは、「 洋上液化設備（フにネット生産量日量 80 〜 100 万原油支えとなり、銀行借入の増加に伴う負ナス要因はありましたが、原油価格おの開発コンセプトローティング LNG ）」換算バレルの達成」に向け、「 2011 年債額がピークになると思われる2017

よび連動するガス価が上昇したことなを前提とした検討を実施しており、そ3 月期からの 7 年間で総額約 4 兆円の年前後においても財務健全性を確保

連結純利益

どにより、連結売上高 9,431 億円、連の本格推進にあたりLNGビジネスや投資計画」を基本として継続的に投資できる見通しで、今後の借入金調達を1,287億円

結純利益 1,287 億円と前期比それぞ大規模洋上開発に実績・経験のあるを行っています。2011 年 3 月期は、探有利に進められると考えています。

れ 12.2 ％、20.0 ％の増収増益となり国際的な石油・天然ガス会社との提携

鉱・開発等を対象に2,400 億円以上のなお、公募増資の実施により株式にました。

を検討しておりましたが、今年 7月に石投資を行いました。2012 年 3月期から希薄化が生じることとなりましたが、イ当社が特に力を入れるイクシス、ア油メジャーのShell 社へ参加権益の一向こう3 年間では約 1 兆 8 千億円弱のクシス、アバディ等の商業化を実現す

バディ両 LNGプロジェクトでは、昨年部を譲渡することに決定しました。今投資を計画しています。

ることで、ネット生産量を2020 年までから今年にかけて着実な進展がみら後は、共同で事業化に向けて作業を進れました。イクシスプロジェクトでは、める予定です。

（前期比20.0%増）

イクシスLNGプロジェクト

アバディLNGプロジェクト

イクシスLNGプロジェクトの詳細は40–43ページをご覧ください
アバディLNGプロジェクトの詳細は44–45ページをご覧ください

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

これら巨額の投資を着実に行うために現在の約 2 倍に増加させ、希薄化をには確固たる財務戦略が不可欠です。

上回る収益の拡大を見込んでいます。

2011 年第 4 四半期に予定される最終

なお、他のプロジェクトでは、チモー

当社では財 務 健 全 性の目標 指 標（自投資決定（ FID ）に向けて一つひとつ必

ル海キタン油田の開発移行決定、
マハ

己資本比率 50 ％以上、純使用総資本要なマイルストーンを達成してきまし

カム沖鉱区近傍のセブク鉱区権益のに対する純有利子負債の比率 20％以た。2009 年から実施した生産施設の取得、アゼルバイジャンACG 油田にお下）をふまえ、約4兆円の投資計画に対基本設計（ FEED ）作業のエンジニアける権益の追加取得を進めました。探する資金源として以下の 3つを想定しリング作業がほぼ終了し、現在は資機鉱案件については、今年 2 月に当社初ています。

材調達および建設（ EPC ）の業者選定の進出となる米国メキシコ湾大水深に1. 公募増資などを行っています。LNG 生産施設のおける探鉱鉱区を取得、同じく2月にベ

2. 手元資金および建設に必要な行政上の手続きも整いトナム海上探鉱鉱区の試掘に成功すつつあり、また、LNGのマーケティングるなどの進捗がありました。

将来の営業キャッシュ・フロー

投資計画と財務戦略の詳細は34ページをご覧ください

2011年3月期からの7年間で総額約4兆円の投資計画を着実に行うために、2010年8月に公募増資を実施しました。

3. プロジェクト・ファイナンスを含むについては今年6月に複数のLNGバイ3月に発生した大震災の影響についヤーと基本合意に至りました。一方、ては、幸いにして国内主要施設およびこのうち公募増資については、すで現地での社会貢献活動についても、今天然ガスパイプラインネットワークへに2010 年 8月に実施し、約 5,200 億円

年 4月に先住民の青年層などを対象との大きな被害はありませんでした。今を調達していますが、その結果、2011した職業訓練校を開校するなど、積極回の震災を教訓として、大地震発生時

年 3 月末における当社の財務状況は、的に取り組んでいます。

における本社重要機能の確保を目的

主要な上流専業企業の財務状況とのアバディプロジェクトでは、昨年 12とした BCP（事業継続計画）を新たに比較でも極めて健全な水準となってい月にインドネシア政府から開発計画が策定するなど、必要な備えを迅速に進ます（ 2011 年 3月末現在、自己資本比承認されて以降、基本設計（ FEED ）作めています。

率 74.5 ％、純使用総資本に対する純業の開始に向けた準備作業や環境社

022

5. 今後の投資計画と財務戦略について

連結売上高（前期比12.2%増）

決算報告とトップメッセージ

4. 当期業績と事業活動について銀行借入

有利子負債の比率マイナス48.9％）。

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011023

500 円増配の6,000 円とさせていただ的な供給を担う企業として社会的なきました。配当性 向はここ数 年 1 0 〜

責任を自覚すると同時に、グローバル15 ％程度で推移していますが、現 在

2.1

プロフィールと沿革に事業を展開する企業として国際社の当社は中期的成長目標の達成に向

2.2

石油・天然ガス開発の事業について028

けて内部留保を充当する段階であり、2.3

マーケット環境と今後の見通し

030

2.4

成長を支える4つの強みと3つの中長期戦略

032

2.5

投資計画、およびその資金調達手段

034

業績連動型の目標配当性向の数値設ス開発企業として国際的にはまだ目立定はしていません。イクシス、アバディ

たない存在と感じており、ステークホ等の商業化により将来的に成長ペールダーの皆様との対話を充実させ当スが巡航速度に入った段階で改めて社の成長性やプロジェクトの進捗を判

株主還元政策を見直していきたいとりやすくお伝えし、皆様からの適正な考えています。

います。

026

プロジェクトの概況に努めています。当社は、石油・天然ガ評価を得る努力が必要であると考えて2012 年 3月期はイクシスLNGプロジェクトの最終投資決定など、将来の成長目標に向けた大きな進展を期待しはじめとしたステークホルダーの皆様ています。
プロジェクトを実現させ、成と意見交換する数多くの機会をいた

長目標の達成により企業価値、ひいてだきました。皆様からのご期待、厳しいは株主価値の向上につなげるよう、今1株当たりの配当額と配当性向ご指摘を糧に、経営トップとして会社年度も経営トップとして会社全体を力（円）■1株当たり配当額
10,000

全体を力強く、かつ着実にリードする

強くかつ着実にリードしてまいります。

社会的責任と経営体制

昨年度はIR 活動などを通じ、株主を25

事業活動の概況

当社はエネルギーの安定的かつ効率会における共生・発展をふまえた経営

配当性向（%）

2

地質調査の様子

事業活動の概況

グローバル企業としてさらなる成長を目指し、ステークホルダーの皆様からのご期待、厳しいご指摘等を糧に、会社全体を力強く、堅実にリードしていきます。

決算報告とトップメッセージ

6. ステークホルダーの皆様へのメッセージとの思いを再認識しています。今年度
8,000

8,000

20

15

5,500
14.7
4,000

13.0

1012.1

株 主をはじめとするステークホル

通じて、経営トップ自ら、ステークホル

ダ ーの皆 様には、当社への一 層のごダーの皆様より直接意見をお伺いし、理解とご支援を改めてお願い申し上双方向のコミュニケーションを増やしげます。

たいと考えています。
2,000

5002009/30242010/3

2011/3

国際石油開発帝石株式会社 アニュアルレポート2011

株主の皆様に対する利益還元につ2011 年 7月

いては、2011 年 3 月期（通期）におけ代表取締役社長

る1 株当たりの配当額は、前期に比べ

北村 俊昭

財務情報 / 会社関連情報

6,000

6,000

も、株主総会や国内外のIR 活動などを