受益者のみなさまへ

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
さて、お手持ちの「あおぞら・先進国バラ
ンス・ファンド（為替ヘッジあり）“愛称
森のしずく”」は、去る１月11日に第11期の決算を行いました。本ファンドは日本を含む世界の中短期公社債および先進国の株式に幅広く分散投資を行うことで、安定的な収益の獲得と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行っております。当期につきましてもそれに沿った運用を行いました。ここに、法令に基づいて運用状況をまとめてご報告申し上げます。
今後とも引き続きお引き立て賜りますよう
お願い申し上げます。

交付運用報告書

あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり）

第11期末（2022年１月11日）
基準価額

10,813円

純資産総額

140百万円

追加型投信／内外／資産複合
第11期

第11期
（2021年７月13日～2022年１月11日）
騰落率

△0.1％

分配金合計

20円

決算日
第11期 2022年１月11日
作成対象期間（2021年７月13日～2022年１月11日）（注）騰落率は収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

東京都千代田区麹町６－１－１■ ホームページアドレス（基準価額をご確認いただけます。）

http://www.aozora-im.co.jp/○本ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）に記載すべき事項を、電磁的方法によりご提供する旨を定めております。また、運用報告書（全体版）は、受益者の方からのご請求により交付されます。交付をご請求される方は、販売会社までお問い合わせください。
＜運用報告書（全体版）閲覧方法＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報・基準価額一覧」を選択⇒「ファンド一覧」より該当のファンドを選択⇒「交付
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CC_21842673_01_ostあおぞら_先進国バランスF（為替ヘッジあり）_交運_表紙のみ.indd■ お問い合わせ先＜お問い合わせ窓口＞

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受付時間：
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午後５時まで＊お取引内容等につきましては、ご購入された販売会社にお問い合わせください。

アンケートへのご協力のお願い
巻末（19ページ）をご参照ください。

1

2022/02/24

10:55:00

あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく

運用経過（2021年７月13日～2022年１月11日）
基準価額の推移（円）
12,000（億円）
12

11,5008

10,50010,000＊分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
＊分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
＊分配金再投資基準価額は、期首（2021年７月12日）の値が基準価額と同一となるように指数化しております。
＊上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。

6

9,500

4

9,000

2

8,500
8,000
期首

第11期首：10,843円
第11期末：10,813円（既払分配金20円）
騰落率：△0.1％（分配金再投資ベース）

1011,0002021.9
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

2021.11

期末

0

分配金再投資基準価額（左軸）

基準価額の主な変動要因

本ファンドの基準価額は、当期末において10,813円となり、当期のリターンは0.1％（信託報酬控除後、分配金再投資ベース）の下落となりました。
当期は、好調な欧米企業決算のほか、景気回復を示す経済指標や、新型コロナ治療薬への期待を背景に、先進国株式市場が上昇したことが基準価額の上昇要因となる一方で、新型コロナウイルスの変異株オミクロンへの警戒が高まったことや、主要中央銀行による早期利上げ見通しを含めた出口戦略前倒し観測を背景に先進国債券利回りが上昇したことが、基準価額上昇分を相殺しました。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく

１万口当たりの費用明細（2021年７月13日～2022年１月11日）
項目

金額

当期

項目の概要

比率

円
49

0.455

（投信会社）（販売会社）（24）（24）（0.221）（0.221）（受託会社）(b) 売買委託手数料（投資信託証券）(c) 有価証券取引税（投資信託証券）(d) その他費用

（1）
2
（2）
0
（0）
26

（0.014）0.016（0.016）0.000（0.000）0.239（保管費用）（15）（0.138）（監査費用）
合計（11）
77（0.101）
0.710(a) 信託報酬％(a) 信託報酬＝〔期中の平均基準価額〕×信託報酬率
期中の平均基準価額は10,838円です。
委託した資金の運用の対価
運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理、購入後の情報提供等の対価
運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価(b) 売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数
有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料(c) 有価証券取引税＝各期中の有価証券取引税÷各期中の平均受益権口数
有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金〔期中のその他費用〕(d) その他費用＝〔期中の平均受益権口数〕
海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管及び資金の送金・資産の移転等に要する費用
監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用（注１）期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）各項目毎に円未満は四捨五入してあります。
（注３）「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
（注４）各項目の費用は、本ファンドが組入れている投資信託証券が支払った費用を含みません。

（参考情報）
経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した経費率（年率）は1.68％です。
経費率（①＋②）

1.68％②投資先ファンドの運用管理費用の比率

0.29％①このファンドの費用の比率

運用管理費用0.29％（注１）①の費用は１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注２）②の費用は、各月末の投資先ファンドの保有比率に当該投資先ファンドの運用管理費率を乗じて算出した概算値です。
（注３）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注４）各比率は、年率換算した値です。
（注５）投資先ファンドとは、このファンドが組入れている投資信託証券（マザーファンドを除く。）です。
（注６）①の費用は、マザーファンドが支払った費用を含み、投資先ファンドが支払った費用を含みません。
（注７）①の費用と②の費用は、計上された期間が異なる場合があります。
（注８）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあ
くまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

運用管理費用
（投信会社）
0.44％

投資先ファンド
0.29％
経費率
1.68％

このファンド
1.39％

その他費用
0.48％

1.39％

運用管理費用（販売会社）
0.44％

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

－ 2 －

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最近５年間の基準価額等の推移（円）
12,000（2017年１月11日～2022年１月11日）（億円）
10

純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）11,000

9
8
7

10,000

6
5

9,000

4
3

8,000

2
1

7,000
2017/1

2018/1

2019/1

2020/12021/102022/1（注１）分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の本質的なパフォーマンス
を示すものです。
（注２）分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。
従って、各個人のお客様の損益の状況を示すものではありません。
（注３）分配金再投資基準価額は、2017年１月10日の値が基準価額と同一となるように指数化しております。

決算日
基準価額
期間分配金合計（税引前）
分配金再投資基準価額騰落率
純資産総額

（円）
（円）
（％）

（百万円）

2017年１月10日 2018年１月10日 2019年１月10日 2020年１月10日 2021年１月12日 2022年１月11日
（期初）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
（決算日）
9,940
－
－

10,337
100
5.0

520

506

9,858
20
△4.4
307

10,325100
5.8
230

10,56840
2.8
182

10,81340
2.7140（注１）上記騰落率は、小数点以下第２位を四捨五入して表示しております。また、純資産総額の単位未満は切捨てて表示しております。
（注２）本ファンドは複数の投資信託証券に投資するファンド・オブ・ファンズです。本ファンドは、日本を含む世界の中短期公社債および先進国の株式に幅広く分散投資を行います。資産配分については、目標とする収益率（リターン）と、想定される価格変動性（リスク）水準に基づいて定期的に見直すことを基本方針としています。このため、本ファンドの収益率を測る適切なインデックスが存在しないため、ベンチマークおよび参考指標を設けておりません。

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投資環境

当期の先進国中短期投資適格債券利回りは上昇（価格は下落）しました。米国では、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が早期利上げ／テーパリング（量的緩和の縮小）観測をけん制したほか、新型コロナ感染再拡大への警戒から利回りが低下する局面もありましたが、インフレ加速への警戒に加え、ＦＲＢによるテーパ
リング加速が決定され、2022年の利上げ回数見通しが３回となるなど、金融政策の正常化が進むとの見方が強まったほか、オミクロン株に対する過度な警戒が和らいだことから、当期末にかけて米国債券利回りは上昇しました。欧州では、ＥＣＢ（欧州中央銀行）が早期テーパリング観測をけん制したほか、オミクロン
株による新型コロナ感染再拡大への警戒から、景気減速懸念が強まったことが利回り低下要因となった一方
で、英イングランド銀行（中央銀行）が利上げを実施したほか、ＥＣＢがコロナ危機対応の量的緩和策打ち
切りを決定するなど、金融緩和を徐々に縮小していく方針を示したことから、欧州債券利回りは上昇しました。
米国短期ハイ・イールド債券利回りはほぼ変わらずでした。インフレ加速への警戒感が根強い中、ＦＲＢによる早期テーパリング観測や新型コロナ感染再拡大を背景とした世界景気の先行き不透明感の強まりがス
プレッド拡大要因となりました。一方で、好調な欧米企業決算に加え、資源価格の上昇や欧米の景気回復期
待、新型コロナ治療薬が承認されるなど、オミクロン株への過度な警戒が後退したことがスプレッド縮小要
因となりました。
先進国株式市場は上昇しました。サプライチェーン（供給網）の混乱や人件費増に伴うインフレ高止まりへの警戒や、主要中央銀行による早期テーパリング／利上げ前倒し観測、中国不動産大手の経営不安に加えて、新型コロナ感染再拡大への警戒が高まったことなどから、欧米株式市場は当期半ばにかけて大幅調整する局面もありました。当期末にかけて、主要中央銀行による出口戦略前倒しへの警戒から再びハイテク株を中心に調整する場面もありましたが、ワクチン接種の普及に伴う景気回復期待や、堅調な欧米経済指標と企業決算が好感されたことに加え、オミクロン株の重症化リスクが低いとの報告が相次いだことから、過度な警戒が和らぎ、先進国株式市場は上昇基調を維持しました。

当該投資信託のポートフォリオ

本ファンドでは当初の運用方針通り、４つの組入れファンドへの投資を通じて、日本を含む世界の債券および株式に投資を行い、安定的な収益の獲得と信託財産の長期的な成長を目指して運用を行いました。
先進国中短期投資適格債券：
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンド（円建て）
米国短期ハイ・イールド債券：
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンド（為替ヘッジあり）（円建て）先進国好配当株式：
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）、ウィズダム
ツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）－ 4 －CC_21842673_02_ostあおぞら_先進国バランスF（為替ヘッジあり）_交運_運用経過.indd

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく

2021年６月末の資産別データに基づく確認を行い、年率3.0％の中長期的な期待リターン水準に基づいて、先進国中短期投資適格債券50％：米国短期ハイ・イールド債券25％：先進国好配当株式25％を概ねの目処とするポートフォリオを維持しています。
組入れファンドにおける当期の運用状況は以下の通りです。
＜ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンド（円建て）＞
主として国債、政府機関・国際機関債や投資適格の社債などの先進国の固定金利／変動金利中短期公社債（残存年限５年以内）に為替をヘッジした上で投資し、投資元本の保全を目指しながら、金利収入獲得の最大化を目指しました。2021年12月末時点で、先進18カ国の313銘柄に分散投資しています。
＜アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンド（為替ヘッジあり）（円建て）＞
主に米国市場で取引されている、米国企業の発行する米ドル建ての短期ハイ・イールド債券（償還期限概ね５年以下）等に為替をヘッジした上で投資し、インカム・ゲインの獲得と信託財産の成長を目指しました。
2021年12月末時点で、37業種108銘柄に分散投資しています。
＜ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）＞
主に米国の金融取引所で上場されている、成長性があり配当の支払いがある米国の大型株式のリターンを投資家に提供することを目指しました。2021年12月末時点で、ＧＩＣＳ11業種分類中11業種、300銘柄に分散投資しています。なお、為替は対円でヘッジされています。
＜ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド（米ドル建て）＞主に成長性があり配当の支払いがある、北米を除く世界の先進国の大型株式のリターンを、投資国通貨を米ドルにヘッジした上で投資家に提供することを目指しました。2021年12月末時点で、ＧＩＣＳ11業種分
類中11業種、先進21カ国の242銘柄に分散投資しています。なお、為替は対円でヘッジされています。

当該投資信託のベンチマークとの差異

本ファンドは運用の目標となるベンチマークや参考指数がないため、本項目は記載しておりません。

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分配金（１万口当たり、税引前）本ファンドの収益分配方針に従い、当期においては20円の収益分配を行いました。留保金の運用について
は、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳（単位：円・％、１万口当たり、税引前）

自

当期分配金
（対基準価額比率）

第11期
2021年７月13日 至 2022年１月11日

当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額

20
0.185

－
20
856

（注１）対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
（注２）当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金と一致しない場合があります。

今後の運用方針

本ファンドの基本資産配分は、資産クラス毎の期待リターンおよび推計リスクを基に行い、資産配分は市
場環境等により定期的に見直しを行います。その際は、①中長期的に期待リターンが達成できると見込まれる水準で、かつ、②債券部分の平均信用格付が投資適格となるように行います。

お知らせ

本ファンドが主要投資対象とする外国投資信託における運用報酬が引き下げられることから、以下の通り「実質的にご負担いただく運用管理費用」は変更となる予定です。
投資対象とする投資信託証券の運用
報酬：資産総額に対して実質的な負担：純資産総額に対して

変更前

変更後

年率0.285％程度

年率0.28％程度

年率1.1925％（税込）程度

年率1.1875％（税込）程度（変更予定日：2022年４月１日）－ 6 －CC_21842673_02_ostあおぞら_先進国バランスF（為替ヘッジあり）_交運_運用経過.indd

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当該投資信託の概要
商 品 分 類 追加型投信／内外／資産複合
信 託 期 間 原則として無期限
運 用 方 針

主として、日本を含む世界の債券および株式に投資を行い、安定的な収益の獲得と信託財
産の長期的な成長を目指して運用を行います。

以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。
・アイルランド籍外国証券投資法人（円建て）ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベス
トメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド
・ケイマン籍外国投資信託受益証券（円建て）
主要投資対象
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）
・米国籍上場投資信託証券（米ドル建て）
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グ
ロース・ファンド
①主として、日本を含む世界の債券および株式を主要投資対象とする別に定める投資信託
証券に投資を行います。
②債券部分の投資にあたっては、実質的な償還までの期間が５年以下の先進国の債券に広く分散投資を行います。また、ポートフォリオの平均デュレーションは３年以下となる
ようコントロールを行い、債券の平均信用格付は原則として投資適格（ＢＢＢ－格）以運 用 方 法上を維持することを目指します。
③株式部分の投資にあたっては、先進国の相対的に配当利回りが高い銘柄に投資を行います。
④投資信託証券の組入比率は原則として高位を保ちます。
⑤外貨建資産については、対円での為替ヘッジを行います。
分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子・配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額を分配対象額の範囲とし、収益分配金額は、委託会社が基準価
分 配 方 針額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の場合等は分配を行わない場合があります。

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代表的な資産クラスとの騰落率の比較
各資産クラス：2017年１月～2021年12月

（％）
100
80
60

0
-20
-40

62.7

16.8

13.9

42.1

40
20

59.8

最大値
最小値
平均値

13.1

2.3

-5.8

本ファンド

10.6

-16.0

-12.4

日本株

先進国株

5.4 0.1
-4.0

-19.4
新興国株

日本国債

11.4

19.3
3.3

4.0

-7.9

-9.4

先進国債

新興国債

2017年１月～2021年12月の５年間の各月末における直近１年間の騰落率の最大値・最小値・平均値を、本ファンド
および代表的な資産クラスについて表示したものです。ただし、本ファンドの設定日が2016年７月29日のため、本ファンドについては2017年７月～2021年12月の各月末の直近１年間の騰落率を表示しています。
※上記は、本ファンドと代表的な資産クラスを定量的に比較できるように作成したものです。全ての資産クラスが本ファンドの投資対象とは限りません。
※上記の騰落率は直近月末から60ヵ月遡った算出結果であり、本ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。
※海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数を採用しています。
※本ファンドの年間騰落率は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算されており、実際の基準価額に基づいて計算した年間騰落率とは異なる場合があります。
＜代表的な各資産クラスの指数＞
日本株 ･･･東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）
先進国株･･･ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株･･･ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）
日本国債･･･ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債
先進国債･･･ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）
新興国債･･･ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）※騰落率は、データソースが提供する各指数をもとに、株式会社野村総合研究所が計算しております。株式会社野村総合研究所および各指数のデータ
ソースは、その内容について、信憑性、正確性、完全性、最新性、網羅性、適時性を含む一切の保証を行いません。また、株式会社野村総合研究所および各指数のデータソースは、当該騰落率に関連して資産運用または投資判断をした結果生じた損害等、当該騰落率の利用に起因する損害および一切の問題について、何らの責任も負いません。
※東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）（配当込み）は、東京証券取引所第一部上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、ＴＯＰＩＸに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
※ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ＭＳＣＩエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円ベース）は、MSCI Inc.が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、MSCI Indexに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、MSCI Inc.に帰属します。
※ＮＯＭＵＲＡ－ＢＰＩ国債は、野村證券株式会社が発表している国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表す指数です。なお、ＮＯＭＵＲ
Ａ－ＢＰＩに関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属します。
※ＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日本、円ベース）は、FTSE Fixed Income LLCにより運営され、日本を除く世界主要国の国債の総合収益率を
各市場の時価総額で加重平均した指数です。なお、当指数に関する著作権等の知的財産その他一切の権利は、FTSE Fixed Income LLCに帰属します。
※ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイド（円ベース）は、J.P. Morgan
Securities LLCが算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。なお、ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・イン
デックス－エマージング・マーケッツ・グローバル・ディバーシファイドに関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、J.P. Morgan Securities
LLCに帰属します。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく

当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容（2022年１月11日現在）〇組入ファンド（４銘柄）

ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド

組入比率

45.4％
22.7％
13.5％
8.9％

その他

9.5％

※組入比率は純資産総額に対する評価額の割合です。

〇資産別配分

〇国別配分

外国籍投信
現預金等
（先進国好配当株式
9.5％（為替ヘッジあり））
22.4％〇通貨別配分
日本
9.5％

米国
22.4％

外国籍投信
外国籍投信
（先進国中短期（米国短期ハイ・
投資適格債券
イールド債券（為替ヘッジあり））（為替ヘッジあり））
45.4％
22.7％
※比率は純資産総額に対する割合です。

米ドル
22.4％
アイルランド
45.4％

日本円
77.6％

ケイマン諸島
22.7％

〇純資産等

当期末

項目

2022年１月11日
140,478,036円
129,919,699口

純資産総額
受益権総口数

１万口当たり基準価額

10,813円※当期中における追加設定元本額は4,619,132円、同解約元本額は34,588,597円です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2021年１月13日～2022年１月11日）
10,50010,40010,300
10,20010,10010,000
9,900
9,800
9,700
9,600
9,500
2021.12021.7

銘柄名
１ ノルウェー国債

2022.1（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を10,000として指数化しております。

種別 発行通貨 利率
償還日 比率国債 ＮＯＫ 3.000％ 2024/03/14 2.4％
社債
２ ドイツ復興金融公庫（政府保証債） ＮＯＫ 1.625％ 2024/04/03 1.9％
社債
３ 欧州投資銀行（国際機関債） ＧＢＰ 0.359％ 2025/01/15 1.6％
社債
４ 欧州復興開発銀行（国際機関債） ＧＢＰ 1.048％ 2025/11/20 1.2％
社債
５ アジア開発銀行（国際機関債） ＧＢＰ 0.299％ 2023/10/12 1.2％
６ オーストラリア国債
国債 ＡＵＤ 0.250％ 2025/11/21 1.1％
社債
７ アジア開発銀行（国際機関債） ＧＢＰ 0.339％ 2024/03/19 1.1％
社債
８ トランスポート・フォー・ロンドン（政府機関債） ＧＢＰ 2.250％ 2022/08/09 1.0％
９ ロス・ストアーズ
社債 ＵＳＤ 4.600％ 2025/04/15 0.8％
10 オラクル社債 ＵＳＤ 1.650％ 2026/03/25 0.8％
組入銘柄数
347銘柄
（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

〇１万口当たりの費用明細
ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレー
ド・フィクスト・インカム・ファンドのSemi-Annual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇資産別配分〇国別配分
現預金等
2.1％ 国債／政府債
9.9％

社債
88.0％

〇通貨別配分
その他
11.5％

その他
21.5％
日本
3.9％
ドイツ
5.1％
カナダ
5.5％
英国
6.0％

米国
49.3％

英ポンド
11.5％

米ドル
47.0％

ユーロ
30.1％

国際機関
8.7％

（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2021年５月31日現在のものです。本データは、ディメンショナル・ファンズ・ピーエル
シー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンドのSemi-Annual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分の比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）〇上位10銘柄

基準価額の推移（2021年１月13日～2022年１月11日）

銘柄名
１ CONNECT FINCO SARL/CONNE

12,000２ ＮＲＧエナジー
３ ＣＶＲエナジー
４ ニュー・フォートレス・エナジー
５ ＰＢＦホールディング
６ アライアンス・データ・システムズ
７ バリアント・ファーマシューティカルズ
８ GLOBAL AIR LEASE CO LTD
９ アシュリオン
10 POWERTEAM SERVICES LLC
組入銘柄数

11,50011,00010,50010,0009,500

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・
デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）

9,000
2021.12021.72022.1（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を10,000として指数化しております。

国種別
利率
償還日 比率
英国
Ｂ 6.75％ 2026/10/１ 3.0％
米国
Ｂ 7.25％ 2026/５/15 2.9％
米国
Ｂ 5.25％ 2025/２/15 2.8％
米国
Ｂ 6.75％ 2025/９/15 2.6％
米国
Ｂ 7.25％ 2025/６/15 2.5％
米国
Ｂ 4.75％ 2024/12/15 2.4％
米国
Ｂ 7.00％ 2024/３/15 2.3％
ケイマン諸島 Ｂ 6.50％ 2024/９/15 2.3％
米国
Ｌ－2023/11/３ 2.2％
米国
Ｂ 9.03％ 2025/12/４ 2.2％
105銘柄

（注１）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。
（注２）種別は、「Ｂ」はハイ・イールド債券を、「Ｌ」はバンク・ロー
ンを表します。
（注３）バンク・ローンの利率は変動する場合があるため、「－」と表示しています。

〇１万口当たりの費用明細
アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ファンドAnnual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示されていないため、１万口当たりの費用の明細を開示できません。
〇資産別配分
バンク・ローン
5.5％

〇国別配分

現預金等
3.9％

ケイマン諸島
2.3％

その他
3.9％

〇通貨別配分
現預金等
3.9％

英国
6.9％

社債
90.6％

米国
83.0％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2021年３月31日現在のものです。本データは、アリアンツ・グローバル・インベスターズのAnuual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分の比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2021年１月13日～2022年１月11日）

銘柄名
１ マイクロソフト
２ アップル３ ジョンソン・エンド・ジョンソン

24,00022,00020,000

４ ベライゾン・コミュニケーションズ
５ ファイザー
６ プロクター・アンド・ギャンブル
７ コカ・コーラ
８ アルトリア・グループ
９ シスコ・システムズ
10 ペプシコ
組入銘柄数

18,00016,00014,00012,00010,0002021.12021.72022.1（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を100として指数化しております。

国
米国
米国

米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国
米国

業種名
情報技術
情報技術

ヘルスケア
コミュニケーション・サービス
ヘルスケア
生活必需品
生活必需品
生活必需品
コミュニケーション・サービス
生活必需品
298銘柄

比率
5.6％
4.9％

4.4％
3.9％
3.5％
3.4％
2.9％
2.9％
2.8％
2.5％

（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

〇１万口当たりの費用明細
ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのSemi-Annual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇国別配分〇資産別配分

〇通貨別配分

現預金等
0.2％

株式
99.8％

米国
100.0％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2021年９月30日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディ
ビデンド・グロース・ファンドのSemi-Annual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）資産別配分の比率は指定投資信託証券の資産総額、上位10銘柄、国別・通貨別配分の比率は、保有株式の時価総額に対する割合です。

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組入上位ファンド（銘柄）の概要
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド〇上位10銘柄

基準価額の推移（2021年１月13日～2022年１月11日）

銘柄名
１ リオ・ティント
２ ユニリーバ
３ ＬＶＭＨ モエ ヘネシー・ルイ ヴィトン

22,00020,00016,00014,00012,0002021.7

業種名
素材
生活必需品

フランス 一般消費財・サービス
４ ＢＨＰグループ
オーストラリア素材
５ ソフトバンク日本
コミュニケーション・サービス
６ ロシュ・ホールディング
スイス
ヘルスケア
７ グラクソ・スミスクライン
英国
ヘルスケア
８ ＳＡＰ
ドイツ
情報技術
９ リンデ
英国
素材
10 ノボ・ノルディスク
デンマーク
ヘルスケア
組入銘柄数
251銘柄

18,00010,0002021.1

国・地域
英国
英国

2022.1

比率
5.5％
5.3％

4.8％
4.5％
4.1％
3.8％
3.7％
3.3％
3.2％
3.1％

（注）銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載しております。

（注）当該ファンドの当初組入れ時（2016年８月１日）を100として指数化しております。

〇１万口当たりの費用明細
ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのSemi-Annual Reportには、１万口当たりの費用の明細が開示がされていないため、記載できません。
〇資産別配分

〇通貨別配分

〇国別配分

現預金等
0.9％

その他
22.9％

英国
24.0％

ドイツ
6.3％
フランス
6.5％
株式
99.1％

オーストラリア
9.6％

日本
19.6％
スイス
11.1％

米ドル
100.0％（注１）上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは2021年９月30日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・インターナショナル・
ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンドのSemi-Annual Reportを基に委託会社が作成したものです。
（注２）１万口当たりの費用の明細は組入れファンドの直近の決算期のものです。費用項目については２ページの注記をご参照ください。
（注３）資産別配分の比率は指定投資信託証券の資産総額、上位10銘柄、国別・通貨別配分の比率は、保有株式の時価総額に対する割合です。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく＜参考情報＞■指定投資信託証券の運用状況（注１）指定投資信託証券の運用状況データは2021年12月30日現在のものです。本データは、ディメンショナル・ファンド・アドバイザーズおよびア
リアンツ・グローバル・インベスターズからの情報を基に委託会社が作成したものです。
（注２）各項目の比率は小数点以下第２位を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

ディメンショナル・ファンズ・ピーエルシー グローバル・ショートターム・インベストメント・グレード・フィクスト・インカム・ファンド○ポートフォリオ概況○種別構成比○国別構成比最終利回り
平均残存期間平均デュレーション
平均格付
銘柄数

1.3％
3.1年
2.9年
Ａ
313銘柄

債券種別
国債／政府機関債
社債
その他
合計

比率
29.2％
69.9％
0.9％
100.0％（注１）最終利回りは、実際の投資家利回りとは（注）比率は、保有債券の時価総額に対する割合異なります。
です。
（注２）デュレーションとは、金利の変化に対する債券の価格感応度を示す指標で、単位○格付構成比は「年」で表示されます。この値が長い
格付比率（短い）ほど、金利の変化に対する債券
ＡＡＡ
22.7％
価格の変動率が大きく（小さく）なります。 ＡＡ
8.1％（注３）平均格付とは、基準日時点での保有債券
Ａ
36.2％
ＢＢＢ
32.4％
に係る信用格付を加重平均したものであその他
0.6％
り、指定投資信託証券に係る信用格付で合計100.0％はありません。
（注１）格付構成は、該当投資顧問会社が定義した分類によるものです。
（注２）比率は、保有債券の時価総額に対する割
合です。

国
米国
国際機関
カナダ
ドイツ
英国
オーストラリア
その他
合計

比率
37.6％
12.0％
9.0％
7.8％
7.1％
6.7％
19.8％
100.0％（注１）国は組入れ銘柄の発行体の所在国を示しています。
（注２）比率は、保有債券の時価総額に対する割合です。

アリアンツ・グローバル・インベスターズ・トラスト アリアンツ・ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ファンド（為替ヘッジあり）○ポートフォリオ概況○資産構成比○国別構成比最終利回り
平均残存期間平均デュレーション
平均格付
銘柄数

5.4％
3.8年
3.1年
Ｂ＋
108銘柄

資産
債券
バンク・ローン
現預金等
合計

比率
91.0％
4.1％
4.9％
100.0％（注１）最終利回りは、実際の投資家利回りとは（注）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対異なります。
する割合です。
（注２）デュレーションとは、金利の変化に対する債券の価格感応度を示す指標で、単位○格付構成比は「年」で表示されます。この値が長い
格付比率（短い）ほど、金利の変化に対する債券
ＢＢＢ以上
1.3％
価格の変動率が大きく（小さく）なります。 ＢＢ
27.9％（注３）平均格付とは、基準日時点での保有債券
Ｂ
51.6％
ＣＣＣ以下
2.3％
に係る信用格付を加重平均したものであ
無格付
12.1％
り、指定投資信託証券に係る信用格付で
現預金等
4.9％
はありません。
合計
100.0％（注４）上記数値は、現預金を含めて算出したも（注１）格付構成は、該当投資顧問会社が定義しのです。
た分類によるものです。
（注２）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

国
米国
英国
ケイマン諸島
その他
現預金等
合計

比率
80.2％
6.3％
2.4％
6.2％
4.9％
100.0％（注１）国は組入れ銘柄の発行体の所在国を示しています。
（注２）比率は、指定投資信託証券の資産総額に対する割合です。

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あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり） 愛称 森のしずく＜参考情報＞■指定投資信託証券の運用状況（注１）指定投資信託証券の運用状況データは2021年12月30日現在のものです。本データは、ウィズダムツリー・アセット・マネジメント・インクからの情報を基に委託会社が作成したものです。
（注２）各項目の比率は、保有株式の時価総額に対する比率です。また、各項目の比率は小数点以下第２位を四捨五入しているため、合計が100％にならない場合があります。

ウィズダムツリー・Ｕ.Ｓ.クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド○業種別構成比○国別構成比○組入上位５銘柄（組入銘柄数：300銘柄）

銘柄名
アップル
マイクロソフトジョンソン・エンド・ジョンソン
プロクター・アンド・ギャンブル

国
米国
米国
米国
米国

フィリップ・モリス・ 米国
インターナショナル

業種
情報技術
情報技術
ヘルスケア
生活必需品

比率
5.1％
4.9％
4.6％
3.5％

生活必需品

3.2％

※当該銘柄の売買を推奨するものではありません。

業種
情報技術
生活必需品
資本財・サービス
ヘルスケア
一般消費財・サービス
その他
合計

比率
24.6％
18.8％
17.0％
15.9％
11.6％
12.1％
100.0％

米国

国

比率100.0％（注）国は組入れ銘柄の発行体のリスク所在国を示しています。

ウィズダムツリー・インターナショナル・ヘッジド・クオリティ・ディビデンド・グロース・ファンド○組入上位５銘柄○業種別構成比○国別構成比（組入銘柄数：242銘柄）

銘柄名
国
業種
ＬＶＭＨ モエ ヘネ フランス 一般消費財・
シー・ルイ ヴィトンサービス
ロシュ・ホールディング スイス ヘルスケア
ノボ・ノルディスク デンマーク ヘルスケア
オースト 素材
ＢＨＰグループラリア
アングロ・アメリカン 英国
素材

比率
5.1％
4.8％
4.6％
4.2％
4.0％

業種
資本財・サービス
ヘルスケア
一般消費財・サービス
素材
情報技術
その他
合計

比率
20.6％
19.3％
19.3％
16.9％
11.9％
12.0％
100.0％

国
英国
日本
スイス
フランス
オーストラリア
その他
合計

比率
16.8％
13.0％
11.5％
11.2％
8.5％
39.0％
100.0％（注）国は組入れ銘柄の発行体のリスク所在国を示しています。

※当該銘柄の売買を推奨するものではありません。

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お客さまの声をお聞かせください

WEBアンケート
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
ご投資いただいております「あおぞら・先進国バランス・ファンド（為替ヘッジあり）“愛称 森のしずく”」につきまして、受益者の皆さまに本ファンドおよび当社に関するご意見等をお聞かせいただきた
く、アンケートへのご回答にご協力をお願いいたします。
何卒よろしくお願い申し上げます。

【ご回答方法】①スマートフォンからご回答いただく場合は、以下の画像を読み取っていただき、ご回答をお願いいたします。

②パソコンからご回答いただく場合は、以下のURLより、ご回答をお願いいたします。
URL：http://www.aozora-im.co.jp/redirect/mori
あおぞら投信株式会社－ 19 －

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