第 3 回;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
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執筆

桝山 寛

masuyama@dabb.com

実践！インターネットユーザーのためのマネー入門㈱ダブ代表取締役、
メディア環境研究者
99 年はプロデュースしたゲーム
がNINTENDO64、プレステで発売

インターネットが日本の投資を変える。
マイクロソフトでもアップルでも、史上 最高値に沸く米国株を自分のデスクトップからリーズナブルな手数料で簡単に売買できてしまうのだ。
いま話題のオンライントレーディングを
今月から2回に分けて詳しく解説する。
今回は口座開設の申し込みから資金の送付まで。

jhttp://www.masuyama.com/
監修

リチャード・マイケル・ナッシュ
Private Assets Limited取締役社長
国際金融の専門家として、
国際資産運用に関するコンサルティングや講演などを行っている

3

Chapter※この記事は特定の金融商品への投資を勧誘するものではありません。
運用は目的を持って自己責任で行ってください。

インターネットユーザーにぴったり 口 座 開 設 編
オンライントレーディングで米国株を購入！

米国株（ダウ平均）は、
過去 8年で3倍に上昇！

米国株でグローバルな
ビジネス感覚を磨く

おり、株主への報告義務は四半期ごとと日本株の売買について、どういったイメージを米国における株式市場が、日本のそれと異れているのだ。

お持ちだろうか。ギャンブルのようなもの、元なるのは価格の上昇だけではない。そこには、日本のビジネス界も、好むと好まざるとに本保証がなくハイリスクなもの……。そうい

アップトゥデイトでグローバルなビジネス状況

かかわらず、米国のスタンダードに合わせていう側面がまったくないとは言えない。こうしたが凝縮されているのだ。公開されている株のかざるを得ない状況の中で、米国株を買うこ

ネガティブな印象は、バブル崩壊以降の日本

銘柄数は、日本の三千数百に対して、米国とは、何よりも、グローバルなマネー感覚と国内の状況からイメージされたもののはずだ。

では地方や外国銘柄も含めると約1 万4000。

ビジネス感覚を養うのに最適なのではないだ

実際に日経平均株価は、バブルのピーク時か

その中には、宇宙産業や先端的なバイオ技術

ろうか。前号で取り上げた外貨預金においてら3 分の1 近くまで落ちてしまっている。

の倍である。端的に言えば、そこでは「会社は株主のもの」というシンプルな原則が貫かなど、日本では産業自体が成立していないも「日本円の定期預金とは別の金融商品と考え一方、株に積極的な興味がない人でも、アのもあり、非常にバラエティーに富んでいる。

るべきだ」としたように、米国株を買うこと

メリカの株価がここ7 〜 8 年、右肩上がりで経営方針そのものも、シェアよりも利益率

は「日本株を買うこととは違う」と考えるほ

上昇していることはニュースなどでご存じだろ

重視、実績を上げられないトップはすぐに解うがいいだろう。むしろ、これまで国内の株う。NY ダウ平均は91 年の水準と比較すると雇されるなど、日本とは大きく異なる。また、

式売買の経験がない人のほうが、米国株には3倍以上に上がっているのだ（右グラフ参照）。

会計基準や情報公開に関する意識も徹底して入って行きやすいかもしれない。

この状況こそが米国のバブルだという見方も

過 去10年の日米の平均株価あるが、米国では個人資産の6 割近くが投資信託や株式に流れ込み、それが経済全体の活況を生んでいることは事実だ。
個人が株式市場に積極的に投資することで、情報産業などの新しいビジネスが育ちやすい

35000
30000

株
価 6000︵ド
ル 4000
︶
2000
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316 INTERNET magazine 1999/5

40000

NYダウ（ドル）
日経平均株価（円）8000

日本の銀行による貸し渋り状況とは逆に、土壌が作られているのだ。

10000

株
25000 価︵20000 円
︶
15000
10000

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高騰するインターネット関連企業の株価
200
150

株
価 100
︵
ド
ル
︶ 50

0
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年
1
月

マイクロソフト
インテル
コカコーラ
ボーイング

※ここ3年の株価を見ても、ボーイングやコカコーラのようにな大企業にくらべて、インテルやマイクロソフトのようなハイテク企業の株価の上昇率が高いのがわかる。

97
年
1
月

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年
1
月

99
年
1
月

しかも、これまでは個人にはハードルが高

御三家」
と称され、
後者はいずれも過去1 年でかった米国株の売買だが、ここにきてさまざ。イン
4 〜5 倍の上昇を見せている（1 〜 3）

米国株の好況が今後どれだけ続くかは誰にまな状況から一気に身近になりつつある。

ターネットユーザーは、文字どおりエンドユーもわからないが、日本人にとって米国株の取ザーとしてこれらの企業の製品を使ったり、サ引がかつてないほど身近になったことだけは確ービスを受けたりしているはずで、マーケット

かだ。インターネット関連株だけでなく、デの状況を身を持って体験していることになる。

ィズニーやナイキといったおなじみの銘柄が揃

また、日本在住の私たちにとって、米国株っているのも国内の市場とは違った魅力だろに関する情報は、インターネット上のものがう。ただ、くれぐれも自らのリスク許容度やもっとも早くて充実していると言える。リア

トータルな目的から外れない範囲での運用を

ルタイムな株価情報はもとより、データ分析

心がけたいものだ。

インターネット利用者は米国株の投資に最適?!

のためのサイト、日本語による情報を提供す

まず、前提条件として金融ビッグバンによらない量と質の情報が用意されているのだ。

も現れているほどだ。

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るサイトなど、証券会社の窓口とは比較になって外貨や海外の銀行口座での取引が身近に関連サイト「NIKKEI NET 株価サーチ」日本経済新聞

http://stock.nikkei.co.jp/average/※日米の株価指数なったことが挙げられる。あとで詳しく述べるが、米国株を購入するにあたって海外へドル「Free Real Time Stock Quotes and News」
Free Real Time.com

で送金することは必須条件になる。一定条件

http://www.freerealtime.com/

を満たし、登録を行えば海外への送金手数料※無料の会員制リアルタイム株価情報

が無料になるシティバンクのサービスが要注目

そして、インターネットと米国株式投資をと言えるだろう。さらにシティバンクでは、外直接結びつける最大の要素は、オンライン証「ストックマスター」Marketplace.net

貨購入がインターネット上から可能なのだ。

券会社の存在だ。米国では1975 年の売買手※株価の分析

次に米国では、クルマや航空機といった伝数料自由化をきっかけにディスカウントブロ

統的な製造業よりも、デジタル関連株が好調

ーカーが出現し、90年代中期以降はインター

http://www.csj.co.jp/wsj/

なこと。ここ1 年ほどは特に上昇率が高く、ネットの爆発的普及に伴いオンライン証券会※日本語での海外投資情報

注目されているのがインターネット関連株な社が登場した。98 年には、個人の株取引ののだ。日本のユーザーにもおなじみの、マイ全体の20 ％以上を占めるまでになっている。

クロソフト、デル、シスコが「インターネット

米国でのオンライン証券会社の数はすでに100

御三家」、ヤフー、AOL、アマゾンコムは「新社近くにのぼり、それをランク付けするサイト

ハイテク「新 御三家」の過去 年の株価

http://www.stockmaster.com/「World Stock Journal」CSJ「Internet Broker Scorecard」Gomez

http://www.gomez.com/Finance/Brokers/Score
card/index.cfm?cat=1※オンライン証券会社のランク付け

BigChart より http://www.bigcharts.com/

1ヤフー（米国）

2アマゾンコム

3AOL

http://www.bigcharts.com/quickchart/quickc
hart.asp?sid=0&o_symb=yhoo&symb=yhoo&
time=8

http://www.bigcharts.com/quickchart/quickc
hart.asp?sid=0&o_symb=amzn&symb=amzn&
time=8

http://www.bigcharts.com/quickchart/quickc
hart.asp?sid=0&o_symb=aol&symb=aol&time=8

インターネットマガジン／株式会社インプレスR&D©1994-2007 Impress R&D

INTERNET magazine 1999/5317

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手数料だけではない、;;;;;;;;
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オンライン証券会社の選び方;;;;;;;;
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実践！インターネットユーザーのためのマネー入門

米国でオンライン証券会社が本格的に活動

米国の主なオンライン証券会社を始めてから、まだほんの2年ほどしか経っていない。急成長している分野だけに競争も激（99年 3月 1日現在）

売買手数料

社名

URL

Ameritrade

http://www.ameritrade.com/

Brown ＆ co.

http://www.brownco.com/

5 ドル

10 ドル

Charles Schwab

http://www.schwab.com/

29.95 ドル

29.95 ドル

しく、ユーザー側としてもしっかりした目で選択する必要がある。まず最初に気を付けなければならないのは、DLJ Direct やDiscover
Brokerageなどのように顧客（投資家）を米国在住者に限っている会社があることだ。なお、これらは日本人でも米国に居住していれば取引できる。

成り行き

指し値

8 ドル

13 ドル

Datek

http://www.datek.com/

9.99 ドル

9.99 ドル

E*TRADE

http://www.etrade.com/

14.95 ドル

14.95 ドル

Suretrade

http://www.suretrade.com/

7.95 ドル

7.95 ドル※手数料は1000株の取引時のもの。売買株数や市場によって手数料が異なる場合もある（詳細は各社ウェブに）。

次に気になるのは、やはり売買手数料だろう。別表のように、5 ドルから30 ドル近くまで、かなりの幅がある。この手数料にも種類るはずだ。ということは、ウェブの使い勝手

ここではDatek（4）を例に、取引開始までのがあり、基本となる価格とは異なる場合があや反応速度、メールによる問い合わせに対す流れを見ていくことにしたい。

るので注意が必要だ。主な違いには、注文のる返信の状況、システムの信頼性なども重視

際に売買価格を指定できる「指し値」（Limit

しなくてはならないのだ。ここでは、米国でOrder）と、売買価格を指定せずに時価で売米企業や株価の分析を専門にコンサルタント

Datekで取引口座開設にチャレンジ

買する「成り行き」（Market Order）とがあを営む荒井拓也氏のサイト「Benkei USA」

まずは、Datek のウェブをじっくりと見てる。売買が成立しにくいという面はあるものを参考にしてまとめてみよう。
「手数料の合理みよう。右上から、会員用のログインボタン、の、自分の希望価格で売買が指定できる「指性ならSuretrade。しかし、口座開設時のトラ

入会申し込みのアプライボタン、プルダウン

し値」は便利なので、これが割安で使えるこブルが多く、顧客サービスに難あり。Ameriのファーストメニューが並んでいる。左にはサとは、証券会社の選択基準として大きいと言

trade もよいが、システムがやや遅れている。

イト内の検索エンジン、その下にはメインメえる。

初心者向けに1 つ選ぶとしたらDatek。割高

ニューが続き、中央の本文部分には「無料のしかし、手数料だけで選ぶのは得策ではな

でもファーストクラスのサービスを期待するな

リアルタイム株価情報など、投資に必要なすい。証券会社に直接英語で電話をして問い合ら総合力ナンバーワンのCharles Schwab。

べてをウェブ上でご提供します。
（中略）お客

わせをするつもりの人は別として、多くの人

手数料とサービスのバランス、ビジネスクラス

さまのご注文が60秒以内に実行されない場合

はオンラインで取引のほとんどを行うことにな的な位置付けがE*TRADE」ということで、は、手数料を無料にいたします！」という、

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取引開始までの流れ

郵申
送込
さ書
れや
て資
く料
るが

記申
入込
し書
てと
﹁
返Ｗ
送
す８
る﹂
に
-

ウ
ェ
ブ
上
の
申
し
込
み

送
金

取
引
開
始

4「Datek Online」DATEK ONLINE
Datekのトップページ※米国非居住者には「1001FORM」という書類の提出を義務付けている証券会社もあるが、Datekでは不要。
詳細は下記 URLに。

http://www.datek.com/

http://www.datek.com/helpdesk/forms/w8a.html

318 INTERNET magazine 1999/5

インターネットマガジン／株式会社インプレスR&D©1994-2007 Impress R&D

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力強い文言が書かれている。この、60秒ルー

申込書に記入する（右の画面）。

ルは他の証券会社ではあまり見られないサー

Datekのトップページの「Apply Now」
から、

ビスで、システムへの自信をうかがわせる。

プルダウンメニューで「Individual」を選択。

検索エンジンのすぐ下の「Account Demo」

名前、住所、職業、年収などを記入する。

をクリックすると、会員登録をしてログインしこれは慎重に行おう。ここで記入した事項がたあとの画面が、導入部分からポートフォリ

そのままプリントアウトされ、後日、入会申込

オ（口座情報）、値段の確認、注文の順にアニ書として郵送されてくるからだ。ここで重要

メーションで紹介される。次に、トップページ

なのは、「US Citizen」の項で「No」を選び、国の左中あたりのメニューから「Help Desk」を

籍を「Japanese」とし、「SocialSecurity#」

選び、さらに「FAQ」に進もう。オンラインでを空欄に、「W8 Form will be returned」の欄

取引をすることのメリットから始まり、成り行にチェックを付けることだ。

きと指し値注文の違い、預けた資産に対する記入し終わったら「Submit Application」

保証が250 万ドルまであること、ミューチュをクリックする。確認の電子メールが来れば、アルファンドの基礎知識などが書かれている。

オンラインの申し込みは完了だ。1 〜 2 週間

このあたりまで見てくると、ウェブの反応

で、ユーザーネームとパスワードを含んだ口座速度やインターフェイスのデザインに対する好開設キットが郵送されてくるはずだ。キット

みなどがわかってくるはずだ。証券会社の選には、 Reference Guide、 W-8 フォーム、

択には、ある程度慎重を期すべきだが、あとAccount Application などの書類が入っていから別会社に資産ごと移行することは、それる。同封のユーザーネームとパスワードを使うほどの手間や手数料が必要になるわけではなと、3 週間は無料でリアルタイムなNASDAQ

いので、試しに1つ入ってみるのがよいだろう。

などの株価情報が見られる。その間に正式な申し込みをすれば、もちろんフルサービスが受けられるようになるわけだ。
キットの中から返送する必要があるのはAccount Application（左下）とW-8フォー
ム（次ページ）だ。最低で2000 ドルの資金

ここからはステップバイステップで、申し込を送金小切手などで同時に送付すれば、それ

みの流れを具体的に追ってみよう（ウェブでが受け付けられしだい取引が可能になる。 送は「 Help Desk」 の「 Open an account」

金小切手の支払い先はReference Guideの4を参照）。まず最初に、ウェブ上でオンライン

ページを参照。また、送金小切手などを送る
場合は、Datek が指定したユーザーネームも申し込み用紙の記入（Datek）

記入しておく必要がある。筆者は後述するシティバンクの海外送金手数料無料サービスを

なお、複数の証券会社に口座を持つ場合は、その都度W-8の提出が必要になる。なお、ファックスでの送信は不可。

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Datek の申し込 み方法※注意が必要なポイントには解説を入れた

Noを
チェック
空欄に

チェックする

空欄でOK

年収

投資の
目的

投資の
経験

現 在 の住 居 を除く資産

現 金 や証 券 な
どの流動資産使うため、この時点では送金しなかった。
「Account Application」（左写真参照）は;;;;;;;;;;;;;;;;
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正式な口座開設申込書にあたる。内容を確認のうえ、下部にサインして日付を入れよう。この書類とW-8はサインなどの確認のためにも、送付する前にコピーを取って保存しておくべきだろう。W-8 フォームに関しては、次ページの記入例を参考にしていただきたいが、これがないと米国在住と見なされて必要以上の課税をされる場合もあるので、必ず送ること。

1

2

関連サイト

「Benkei USA」荒井拓也

ウェブでの申し込み内容が反映されている。内容を確認してサイン（1）と日付（2）
を記入。

http://www.benkeiusa.com/contents/guest/main.
html

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通常の海外送金には;;;;;;;;;;;
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4000円ほどの手数料が;;;;;;;;;;;
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口座の維持には;;;;;;;;;;;
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最低 2000ドル必要;;;;;;;;;;;
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実践！インターネットユーザーのためのマネー入門

数料が無料なのだ（下コラム参照。DatekのW-8の記入（Datek）

15 ドル別チャージは別途必要）。

さて、申込書とW-8を郵送したあと、ウェ

1

2

ブ上には「口座番号がE メールされる」と書3

かれているが、筆者の場合はそのメールが来なかったうえに、送られてきたパスワードでも

4

5

まったくログインできず、資金の振り込みに6必要な口座番号が不明だった。そこで申し込
みから数週間してサポートにメールで問い合

わせたところ、24時間以内に返事があり、そDatek の場合、送付する資金は最低2000の直後からログインできるようになった。どうドルと書いたが、これは口座維持のための最もオンライン証券会社においては、入会時に低額なので、実際に株を購入する場合には、

この程度のトラブルは珍しくないようだ。その必要な額を口座に持っていなければならない。

意味でも、メールによるサポートの対応の早

E*TRADE などの証券会社では、この資金にさ、的確さなどを重視するべきだろう。

金利が付くサービスもあるので、投資にあて取引開始のためには、あとは資金を証券会る額が多い場合などは検討に値するだろう。

社の口座に送金する手続きが残っているだけ

送金手続きが済み、ウェブ上の自分の口座だ。送金方法には、銀行で作成する送金小切でも金額が確認ができたら、いよいよ銘柄を

1名前。2自分が居住して住民税を支払っている
居所を記入。3 郵送のための住所が「2」と異なる場合のみ記入。4米国非居住者のため、利子や配当に対する米国の課税が免除されるという自己申請。5サイン。6日付。

手、マネーオーダー、電信振込があるが、普選んで株を購入することになる。この連載で時間での大量の売買など、取引が手軽で瞬間通に行えば最低でも3000〜4000円の手数料

は来月号でその部分をお届けする予定だ。そ的なものになった結果として、リアルタイムながかかってしまう。Datek では、米国外の銀の前に、オンライントレーディング初心者で株価表示システムといえども、追いつかない

行からの振り込みには15 ドルの別チャージもあれば、もう一度Datek のウェブに戻り、ト場合があるということだ。

必要だ。数千円といえども、今後何回も送金

ップページの左側のメニューから「Investing

さまざまなリスクがありながらも、オンライすることを考えるとバカにできない金額にな

Facts」をクリックしてみよう。そこでは、イントレーディングは今後盛んになる一方である。そこでおすすめなのが、シティバンクの海

ンターネットが、株の売買を素早く、簡単なり、日本人の投資に対する概念を一変させて外送金手数料無料サービスだ。一定の条件をものにしたことによって引き起こされるリスキしまうだろう。そして、その変革のもっとも近満たし、事前に登録しておけば、24 時間電ーな現象がきちんと説明されている。たとえくにいるのは、インターネットユーザーなのだ。

話で送金の指示を出すことができ、しかも手ば、極端な株価の変動、市場がオープンする

オンライン証 券トレードと抜群の相性;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
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シティバンクの海外送金サービスになる。送金先の登録は国内外合わせて最大

シティバンクでは、送金の2 か月前の月間

10か所までで、手数料が無料になるのは海外平均残高（外貨預金や定期預金も含む）が1

送金だけだ。送金先を登録する場合には、オ

日平均100万円を超えていて、送金先が事前

ンライン証券会社の銀行口座情報とは別に、に登録されている場合、通常は4000 円かか

ユーザー自身の名前と証券口座番号も必要にる海外送金手数料が無料になる。現在は送金なる。これは、銀行の口座と証券口座が区別の指示はテレホンバンキングのみで、インターされているためで、通常「for further credit

ネットからはできない。受け付けは24 時間だ

to」という記述の後に、自分のデータを記入

が、実際の手続きは日本国内の営業時間内する。

送金先の登録用紙。テレホンサー
ビスを使って、用紙をファックス
で受け取ることもできる。

320 INTERNET magazine 1999/5

インターネットマガジン／株式会社インプレスR&D©1994-2007 Impress R&D

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監修者から一言

Nash s eye

個別株の投資は BUY＆ HOLD が基 本
今の米国株は流動性が過剰で、根拠が薄

投資の初心者が、株の仕組みなどにリアリいのに高値を続けている部分があると思いま

ティーを持つための「勉強」としてというな

す。ファンドマネジャーは、どこかに投資をら、個別株も意味があるでしょう。ダウやしなければなりませんが、アジアもロシアも南NASDAQ の平均を見ながら、自分の持って米もダメとなると、やはり米国内ということいる銘柄と比較することで、市場の傾向などになるのです。かつての日本のバブルのようをつかむことができるからです。

に、ちょっと浮かれている側面があるのは否めません。

日本の一般的な投資家が資産運用として米国株を買うのであれば、IBM やプロクター＆

株を買うこと自体は悪いことではありませギャンブル（P ＆G）、ジレットなどの安定しん。資産ポートフォリオの中には必要でしょ

た需要のあるマーケットリーダー的存在であう。ただ、業種や国などをできる限り分散さるビジネスの株（ブルーチップ）を中長期でせることでリスクも分散するのですから、本格持つのがいいでしょう。
「BUY ＆ HOLD」が的に幅広く分散させようとすると巨額の資金基本です。オンライントレーディングはスピーが必要になってしまいます。そこで、私は個ドが売りものですから、そういう中長期の戦別株よりもファンドを基本に考えるのです。ア

略がなじまないのではないでしょうか。

マゾンコムとヤフーとイーベイをそれぞれ買っ

NASDAQのインターネット関連株などであているからといっても、それは分散投資とはれば、あくまでも余裕資金で、それこそパチ言えません（笑）
。

ンコに行くくらいの気分で臨むべきです。保リチャード・マイケル・ナッシュ
国際資産運用コンサルタント。著書『日本人のためのオフショア金融センターの知識』（ダイヤモンド社）
も好評。

守的な私の観点から見れば、それは「投機」に近いとさえ思います。
（談）;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
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米国株の銘柄選びに;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
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インターネットを徹底活用;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;
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マネー入門者のためのキーワード解説◆日経平均株価

アメリカのダウ・ジョーンズ社の修正算式

数料が自由化されるのを受けて、多くのディ

Securiries Dealers Automated Quota-

スカウントブローカーが登場すると見られる。

tion）とは米国の店頭株市場で、銘柄の売
り値や買い値の情報をコンピュータを介してをもとに算出した225 銘柄（東京証券取引所第 1 部上場銘柄より抽出）の平均株価。

長期にわたる株価の推移を見るのに便利で、日本の中心的な株価指標となっている。

◆指し値

株式の売買注文を出すときに顧客が指す値段のことから、値段を指定した注文のこ

端末機に自動表示するシステム。投資家や証券会社は、いつでも店頭での相場を知ることができる。

とを指し値注文という。

次回予告◆ NYダウ「ダウ工業株 30 種平均」のことで、米国◆成り行きのダウ・ジョーンズ社が発表する株価指数を

指し値注文に対して、値段を指定しないいう。株式分割などで生じる権利落ちを修注文のこと。値段を指定しないため、注文正する算式を持ち、1928年の発表以来、指が成立しやすいと言われる。

口座開設、資金振込みが済んだあとは、数の連続性が保たれている。

◆ブルーチップ◆ディスカウントブローカー

いよいよ本格的な銘柄選び。言うまでももともとは米国の株式市場で健全な財務なく、インターネットがもっとも威力を発一般の株式売買手数料より割安な手数料

内容を維持している優良株のことだが、現揮する部分だ。国や地域のマクロな経済で注文を受ける証券会社。1975年に米国で

在では世界主要株式市場での代表的な優良動向から、会社の役員が自社株をどれだ

手数料が自由化されたのを契機に登場した。

株のことをいう。

け売買しているかといった個別情報まで、
日本とは桁違いの情報がネットに公開されコスト削減のために営業経費などをかけず、電話やインターネットで顧客からの注文を受け付けるのが一般的。日本でも99 年中に手◆ NASDAQ

ナスダック（ National Association of

インターネットマガジン／株式会社インプレスR&D©1994-2007 Impress R&Dている。次号では、初心者向けの米国株に関する情報収集術をお送りする。

INTERNET magazine 1999/5

321［インターネットマガジン バックナンバーアーカイブ］ ご利用上の注意
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