投資をするなら押さえておきたい
基本ルール［前編］
くらし の 金 融 知 識

デフレ脱却への動きやNISA（少額投資非課税制度）のスタートなど、今ほど資産運用に対し、広く国民の興味や関心が高まっている時代はないかもしれません。しかし、具体的に投資を考えようとしている人からは、「よく分からない… 」「 危ない橋を渡ることになるのでは？」「 勉強の仕方が分からない」などの悩みが多く聞かれます。今まで投資について勉強するチャンスがなかった人には当然の疑問です。
そこで今回の特集は２回に分けて、「投資をするなら必ず押さえておきたい基礎知識」をまとめてみたいと思います。改めて考えると普段の生活でも必要なことばかりですが、これらをしっかり押さえれば、投資を行うあなたの基礎力はまったく違ってくるはずです。では一緒に勉強してみましょう。

任だからだと考えれば理由がすぐます。どのようなとき、どのよう投資をするには、費用がかかりえていくに当たって何度も思い出

つまり、投資商品の価額が大き分 かり ま す。
「よく 分 からないけ

な費用がかかるかを確認すること

ルールは、「自 分で 選 ん だ 投 資のまず最初に、心に刻んでほしいく上昇したら、その分はそのままど、儲かりそうだなあ」という軽はとても重要です。

して欲しい原則です。例えば「分大原則があります。それは「投資自分の資産増となって返ってきまい気持ちで購入した商品が値下が結果は、自分のものとして受け入基本ルール
投資にかかるコストを理解しようの結果は自己責任」ということです。同様に、うまくいかないときりしたとき、その結果は自分で負からないものを買ってはいけない」

す。銀行預金より高い利回りを期の結果も、自分が負うことになるうしかないからです。

れなければいけない」ということ待して、元本割れのリスクも併せということです。これは投資の世実際には銀行が預金を預かって管支店の賃料、ＡＴＭの設置費用なと思っていたかもしれませんが、人 は「費 用 は 負 担 していないよ」

今まで、銀行の預金をしていた持つ金融商品を買うとき、運用の界に限ったことではありませんが、まくいかなかったときに）その結るか」と考えてみてください。

投 資に悩 んだときは「（特にう結果がマイナスになったとしても、投資をするに当たっても、自己責
自己責任は、これから投資を考その責任を誰かに肩代わりしても投資におけるもっとも基本的な理するためには、銀行員の給与や基本ルール
投資をするなら自己責任が大原則

フィナンシャル・ウィズダム代表。企業年金研究所、Ｆ
Ｐ総研を経て独立。商工会議所年金教育センター主任研究員、企業年金連合会調査役（確定拠出年金担当）など歴任。インターネット、雑誌、講演等を通じ、若年層のライフプラン・投資教育に取り組んでいる。1972年生まれ。

果を自分は受け入れることができという原則も、運用結果が自己責

山崎 俊輔 （やまさき しゅんすけ）

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任は大原則なのです。

です。

【執筆者】
ファイナンシャルプランナー、消費生活アドバイザー

らうことはできません。

1

りたい
そこが14

くらし塾 きんゆう塾〈2014 年夏号〉

金の金利が提示されているだけのく、これらをひっくるめた上で預に費用がかかっていないのではなどの経費がかかっています。預金ださい。

載されていますので確認してくい場合はその旨が商品説明に記が 生 じ ま す。 手 数 料 が か か ら な

却 し た と き」 に そ れ ぞ れ 手 数 料

かれることも忘れずに（投資信託分は運用利益もしくは元本から引注意してください。また、コスト

えて割高の手数料を払わないようりが得られるだろう」と安易に考売買手数料・税
投資信託購入手数料

信託報酬（運用手数料）

信託財産留保額・税の場合）。

リターンは高い基本ルール
リスクとリターンの関係を理解しよう

投資においてはリスクとリターンの関係を知ることが大切です（図リターンは低い2ことです。
か る 手 数 料 も あ り ま す。 投 資 信

また「運用している期間中」かのようなとき」に「どのような費用」
託などは運用会社が運用（売買）原則かからないう に 提 示 し て 徴 収 し ま す。 個 別

図2: リスクとリターン投資の場合は、あらかじめ「どが生じるか提示されるのが原則なしたり 管理（レポート作 成ほか）売買手数料託報酬」として「年率Ｘ％」のよので、この費用が手数料というか現物株の株 式などは保 有 期 間 中に手 数料 を 引 かれることはあ り ません（図 参照）。
手 数 料 がかかることはおかしいことではありません。私たちが車検をディーラーに頼んだり、タイ ヤ の 交 換 を 頼 め ば、 サ ー ビ ス料がかかるのと同じです。しかし、同 じ サ ー ビスで あ れ ばで きる だ
け リ ー ズナ ブルな ところに 車 検を頼むのと同じで、投資にかかる費 用 につい て も 吟 味 す る 姿 勢 が必要です。
投資の世界では、高いコストを払うことは、高い運用成績が約束されることを意味しません。
「高いリスクを取らない場合は、得られるリターンも低くなる例）
預貯金などしたりする費用や報酬などを「信売却するとき

具体的には「購入したとき」「売保有期間3

リスクを取って投資をしてもリターンが低いのでは投資をする意味がないので、ありえないはず。
しかし、リスクの高さやリターンの低さが隠されている（または買い手が気付かない）
場合、このような商品を買ってしまうことがあるので注意
例）
不良商品（手数料などが不当に高い）、詐欺的商品係
関る
なに対1

手数料を払えば、確実に高い利回

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購入するときリスクが高い高いリターンを得たい場合
高いリスクを受け入れることが必要
例）
株式・投資信託

リスクが低い高いコスト＝高利回りは保証されないので注意
適切なコストか確認する
運用を委託するとコストがかかる

リスクが高すぎる商品は、損失が生じたときの影響も大きくなるので注意する

リスクが低いのに高いリターンが得られるのであれば理想的。
しかし実際にはありえない（だまされないように！）たちで見えるわけです。

図1: 現物株と投資信託にかかるコストす。ただし、あくまで一般的な関係リターンも高いという関係がありま出ることもあります。

益が得られることもあれば損失が果得られるもののことであり、利「リターン」とはお金を運用した結変動幅の大きさを意味するのです。

おいては、価格が変動する可能性、不確実性ということです。投資に単に「危ない」という意味ではなく、参照）。ここでいう「リスク」とは意識を持ってください。

まい話には必ず裏がある、というればありがたいところですが、うとしては、安全かつ高利回りであたい文 句にしていました。私たち利回り」がセットであることをう

品のほとんどは「安全確実」と「高過去、金融トラブルになった商当はそう装っているだけなのです。

回りが安全確実だという場合、本低くなる）のが道理です。高い利回りが下がってしまう（リターンがいと思いますから値上がりし、利ることもできません。

る前に売却するといった行動をと分かりませんから、元本割れとなしては、元本割れをおこす要因もす。投資対象を理解せずに投資をスクの大きさもまったく異なりま期待できるリターンの大きさもリればなりません。投資対象によりの特性を理解の上お金を投じなけ象で運用が行われるか確認し、そといっても具体的にどのような対こ と が 起 き た り、 株 式 が 大 き く

式が大きく値上がりするような迷 し て い る 時 期 に、 新 興 国 の 株ら で す。 例 え ば、 国 内 株 式 が 低

き さ と、 そ の 方 向 性 が 異 な る かる の は、 そ れ ぞ れ の 値 動 き の 大

異なる投 資 対 象を視 野に入れ用もあります。

替そのものにのみお金を投じる運あります（コモディティ投資）。為産を投資対象に組み入れる動きもったということはよくありますから、いリターンが欲しいなら高いリスク高い商品を希望します。しかし、「高誰でもリスクは低くリターンが債券」「国内株式」「外国債券」「外在し、値動きが異なるため、「国内貨建の）投資対象は「為替」が介に大きく分けられます。外国の（外いう）は、一般的に「債券」「株式」投資対象（アセットクラスとも性を低めることができます（分散を減らし、大きな損失を被る可能ることで、資産全体の価格の振れ同時に異なる投資対象で運用すりします。

が下がる、といったことが起きた

値 上 が り し た と き、 債 券 の 価 格

一般的に、リスクが高い商品は、性なので、リスクが高い商品なのに、「高いリスク＝高いリターン」といを受け入れること」が原則だとい国株式」の つに大きく分けられ実際の結果としてリターンが低かうような誤解をしてはいけません。

うことを覚えておきましょう。

このような商品は誰も欲しがらな実なことにチャレンジしてはじめてりません。人生においても、不確

これも投資に限ったことではあを主に検討しています（図 参照）。

４つの投資対象への資産配分割合の運用を行う企業年金ではこれらます。公的年金や数十～数百億円とから始めてはいかがでしょうか。

４つのアセットクラスを理解するこ投資）。投資をする際には、上記の次に、リスクが高いのに、期 待いので、本 来はありえないはずで大きな成果が得られるといったこされるリターンが低い商品ですが、すが、「リスクの高さ」や「リター

最近では、不動産投信（ＲＥＩＴ、リートともいう）を少額から買えるようになり国内外の不動産も投基本ルール
分からないものは買ってはいけないとと、同じなのです。

は買い手が気付かない）場 合、このような商品を買ってしまうこと

外国の株式について先進国と新興と理解してから買う（理解できな

５つ目は「分からないことはちゃん

今回紹介する投資の基本ルール、国を分ける考え方もあります。ま資対象に加わるようになりました。
次 の 原 則 は「投 資 す る 対 象 をいときは買わない）」です。何か興がありますので、注意しましょう。
商品はありません。もし、このよ

た、穀物や鉱物資源などの現物資リスクが低く、リターンが高い

53知る」ということです。投資する、基本ルール
投資する対象は何かを理解しよう

ンの低さ」が隠されている（あるい4

うな商品があれば、みんなが欲し

4りたい
そこがくらし の 金 融 知 識

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投資をするなら押さえておきたい
基本ルール［前編］

図3: 代表的な4つの投資対象

外

外国債券

外国株式
国

国内株式
内

債券より株式のほうがリスクが高い
海外へ投資する場合、為替リスクがある

新しい投資対象
式
株券
債

その他（不動産投信、コモディティ等）

国

国内債券

預貯金等になっています。

認し、納得の上で購入する仕組み

みやリスク、コストなどについて確説明を受け、その金融商品の仕組

関から販売時の説明資料等によるの意思を伝えるときには、金融機味がある金融商品があって、購入場合は、損害賠償などの責めを負なかったり、ウソをついて販売したます（もしも大事なことを説明しを購入してもらうべき立場にありに理解してもらった上で金融商品説明をしなければならず、あなた資する目的に照らしてふさわしい

最 初 の ル ー ルで も 説 明 し た とうことになります）。

ことを知ったかぶりしてあいまいおり、一度決断して購入した以上、このとき、実はよく分からないに頷いてしまう人がいますが、知らないことが残るのであれば、購投資の結果は自己責任になります。

例 え ば あ な たの 学 生 時 代の 同入を見送り、「分からないものは買らないことは恥ずかしいことでは級生が他業種に就職したとすれば、わない」（「分かってから買う」）ス

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金融 商品について分からないことません。

次回は、「投資をするなら押さえがあるのは当然のことです。質問や説明を求めることに尻込みするのいくまで説明を求めるべきです。

分 か ら ないこと が あ れ ば 納 得を考えなくても分かる説明を行います。理論といっても難しい数 学して、投資理論の基本をご紹介しておきたい基本ルール」の後 編と金融商品を販売する業者は、あなますのでご安心を。お楽しみに。

必要はありません。

たの知識や経験、財産の状況、投くらし塾 きんゆう塾〈2014 年夏号〉

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元本割れ
リスクがある
安全性が高いが利回りは低い

代 表 的 な４つ の 投 資 対 象