日興リサーチレビュー

2024 年 4 月

投信概況（2024 年 3 月）

資産運用研究所
主席研究員
藤原 崇幸

本稿では、ETF を除く公募の追加型株式投資信託について資金動向をまとめた。図表 1 に純資産総額と純流出入額の直近 1 年間の推移、図表 2 に当月（2024 年 3 月）の日興大分類別資金動向、図表 3aに日興大分類別の純資産総額シェア、図表 3b に当月の日興大分類別純流出入額を示す。
なお、本稿で示す純流出入額のうち、当月分は当社の推計値、その他の月は投資信託協会の公表値を使用した。

～純流入額は 3 ヵ月連続で 1 兆円超え～
当月のファンド全体の純資産総額は、前月からさらに 4.6 兆円増加し、過去最高の 120 兆 8,343 億円であった。純流出入額は 1 兆 3,155 億円の純流入と 2023 年 6 月以降 10 ヵ月連続のプラスとなり、純流入額は 3 ヵ月連続で 1 兆円を超えた。
「国内株式」や「グローバル株式（ヘッジなし）」が純資産総額
資金動向を日興大分類別 1に見ると、の大幅増に寄与した。
「国内株式」は、日経平均株価の終値が 3 月 4 日に史上初めて 4 万円を超え、史上最高値を更新したことを背景に、純資産総額は 6,999 億円増の 15 兆 3,638 億円となった。また、「グローバル株式（ヘッジなし）」の純資産総額は、2 兆 8,769 億円増の 58 兆 6,911 億円と大幅な増加となった。なお、増加率で見ると「コモディティ」が前月より＋10.98％（716 億円増加）となり、日興大分類の中で最も高い増加率であった。なお、全体に占める「グローバル株式（ヘッジなし）」の純資産総額のシェアは 48.6％と半数に迫る水準となっている。
純流出入額では、「グローバル株式（ヘッジなし）」が 45 ヵ月連続の純流入となり、当月は 1 兆 898億円の純流入であった。当月の「グローバル株式（ヘッジなし）」のうち、インデックスファンドは、新 NISA 対象ファンドである「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ
1,927 億円）や「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ

全世界株式（オール・カントリー）」（＋米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」（＋1,554 億円）の純流入が大きく寄与したことで、7,084 億円の純流入となった。また、アクティブファンドは、投資対象国別で見ると、前月同様、北米（＋1,763 億円）とインド（＋1,357 億円）がけん引役となった。 一方で、「グローバル株式（フルヘッジ）」は、610 億円の純流出と 2023 年 2 月以降 14 ヵ月連続でマイナスとなり、為替ヘッジの有無で明暗が分かれている。
1

日興リサーチセンターが独自に定めたファンド分類のこと。すべての国内籍追加型株式投資信託を対象とし、目論見書の記載事項をベースに、投資対象、投資地域、運用方針、投資手法に着目して分類を行っている。巻末 appendix の URL 参照。

本資料は、信頼性の高いデータから作成されておりますが、当社はその正確性・確実性に関し、いかなる保証をするものではございません。本資料は、情報提供を目的としており、投資勧誘を目的としたものではございません。証券投資に関する最終判断は、投資家ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の著作権は当社に帰属し、本資料の転用および販売は固く禁じられております。

1日興リサーチレビュー

図表 1

純資産総額と純流出入額の直近 1 年間の推移（月末基準、億円）

16,0001,250,000

14,0001,200,000

12,0001,150,000

10,0001,100,000

8,000

1,050,000

6,000

1,000,000

4,000

950,000

2,000

900,000

0850,000-2,000800,000
23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03
純流出入額（左軸）

純資産総額（右軸）（出所）投資信託協会より日興リサーチセンター作成

図表 2

日興大分類

当月の日興大分類別資金動向（億円）

純資産総額

純流出入額

24/02末24/03末

増減額

増減率

国内株式

146,639

153,638

6,999

4.77%

1,247

グローバル株式（ヘッジなし）

558,141

586,91128,7695.15%

10,898

グローバル株式（フルヘッジ）

28,67728,749

72

0.25%

-610

国内債券

39,31639,502

185

0.47%

208

グローバル債券（ヘッジなし）

90,487

92,211

1,724

1.91%

618

グローバル債券（フルヘッジ）

39,87840,120

242

0.61%

101

複合

160,000

164,249

4,250

2.66%

623

不動産

66,95669,312

2,356

3.52%

43

コモディティ

6,523

7,239

716

10.98%

172

オルタナ投資24,462

25,107

646

2.64%

-112

その他

1,313

1,305

-8

-0.59%-32

1,162,391 1,208,343

45,952

3.95%

13,155合計

24/03（出所）投資信託協会より日興リサーチセンター作成

本資料は、信頼性の高いデータから作成されておりますが、当社はその正確性・確実性に関し、いかなる保証をするものではございません。本資料は、情報提供を目的としており、投資勧誘を目的としたものではございません。証券投資に関する最終判断は、投資家ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の著作権は当社に帰属し、本資料の転用および販売は固く禁じられております。

2日興リサーチレビュー

図表 3a 日興大分類別の純資産総額シェア（当月末基準）
オルタナ投資2.1%
その他
コモディティ
0.1%
0.6%
不動産
5.7%

国内株式
12.7%

複合
13.6%
グローバル債券（フルヘッジ）
3.3%

グローバル債券（ヘッジなし）7.6%

グローバル株式（ヘッジなし）
48.6%

国内債券
3.3%
グローバル株式（フルヘッジ）
2.4%（出所）投資信託協会より日興リサーチセンター作成

図表 3b12,000

当月の日興大分類別純流出入額（億円）

10,89810,000
8,000
6,000
4,000
2,000

1,247
208

0-2,000-610

618

10162343172-112-32（出所）投資信託協会より日興リサーチセンター作成

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3日興リサーチレビュー

Appendix
図表Ⅰ 日興大分類別の純資産総額と純流出入額の直近 1 年間の推移（月末基準、億円）

グローバル債券（フルヘッジ）

国内株式
4,000

160,000

1,500

41,0003,000

150,000

1,000

40,5002,000

140,000500

40,0001,000

130,000

039,5000120,000-500

39,000-1,000110,000-1,00038,500-2,000100,000-1,500複合

グローバル株式（ヘッジなし）
14,000620,000

12,000580,000

10,000540,000

8,000

500,000

6,000

460,000

4,000

420,000

2,000

380,000

0

38,00023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

340,000

1,000

170,000

500

160,0000

150,000-500

グローバル株式（フルヘッジ）

不動産030,700-200

29,400-400

28,100-600

26,800-800

140,000
23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

25,500800

74,000400

72,000070,000-400

68,000-800

66,000-1,20023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

64,00023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

国内債券

コモディティ

2,000

40,0001,500

39,5001,000

39,000500

38,500038,000-500-1,000

200

7,500

150

7,000

100

6,500

50

6,000

37,5000

5,500

37,000-50

5,00023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

23/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

オルタナ投資グローバル債券（ヘッジなし）
2,000

95,000600

26,0001,600

90,000300

25,0001,200

85,000024,000800

80,000-300

23,000400

75,000-600

22,00070,000-900

023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

純流出入額（左軸）21,00023/04 23/05 23/06 23/07 23/08 23/09 23/10 23/11 23/12 24/01 24/02 24/03

純資産総額（右軸）（出所）投資信託協会より日興リサーチセンター作成

本資料は、信頼性の高いデータから作成されておりますが、当社はその正確性・確実性に関し、いかなる保証をするものではございません。本資料は、情報提供を目的としており、投資勧誘を目的としたものではございません。証券投資に関する最終判断は、投資家ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の著作権は当社に帰属し、本資料の転用および販売は固く禁じられております。

4日興リサーチレビュー

図表Ⅱ
No.

当月の資金流入ランキング 10

ファンド名

運用会社

純資産総額
（億円）

純流入額
（億円）

NISA
つみたて

成長

1ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 全世界株式（オール・カントリー）

三菱ＵＦＪアセット

29,291

1,927〇〇

2

ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ 米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）

三菱ＵＦＪアセット

41,202

1,554〇〇

3

アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信Ｄコース毎月決算型（為替ヘッジなし）予想分配金提示型 アライアンス

26,591763

4

インベスコ 世界厳選株式オープン＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）

インベスコ

12,820503

5インド小型厳選株式ファンド

アムンディ

338

334

〇

6

半導体関連 世界株式戦略ファンド

三井住友トラスト

2,064

323

〇

7

野村世界業種別投資シリーズ（世界半導体株投資）

野村アセット

2,780

312

〇

8

アライアンス・バーンスタイン・米国成長株投信Ｂコース（為替ヘッジなし）

アライアンス

11,896297〇

9

楽天・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド

楽天

1,307

262

244

237

10 日本好配当リバランスオープンＩＩ

ＳＢＩ岡三

〇

〇
〇

（出所）金融庁、投資信託協会より日興リサーチセンター作成

図表Ⅲ
No.

当月の資金流出ランキング 10

ファンド名

運用会社

純資産総額
（億円）

純流出額
（億円）

NISA
つみたて

成長

1

あおぞら・新グローバル分散ファンド（限定追加型）2021-04

あおぞら

73-181

2

ピクテ・グローバル・インカム株式ファンド（毎月分配型）

ピクテ

9,092-145

3

グローバルＥＳＧハイクオリティ成長株式ファンド（為替ヘッジなし）アセットＯｎｅ

11,328-142

4

ダイワファンドラップ 日本株式セレクト

大和アセット7,195-141

5

投資のソムリエ

アセットＯｎｅ4,037-96〇

6

次世代通信関連 世界株式戦略ファンド

三井住友トラスト

4,665-90〇

7

ダイワファンドラップ 外国株式セレクト エマージングプラス

大和アセット2,006-908東京海上・円資産バランスファンド（毎月決算型）

東京海上

3,276-86

9（ラップ専用）ＳＢＩ・新興国株式

ＳＢＩ

188-812,542-78

10 ＧＳフューチャー・テクノロジー・リーダーズ Ｂコース（為替ヘッジなし）

ゴールドマン〇〇（出所）金融庁、投資信託協会より日興リサーチセンター作成

日興分類について
日興分類については下記 URL をご参照ください。
https://www.nikko-research.co.jp/fund/sorting/（END）

本資料は、信頼性の高いデータから作成されておりますが、当社はその正確性・確実性に関し、いかなる保証をするものではございません。本資料は、情報提供を目的としており、投資勧誘を目的としたものではございません。証券投資に関する最終判断は、投資家ご自身の判断でなさるようにお願いいたします。本資料の著作権は当社に帰属し、本資料の転用および販売は固く禁じられております。

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