調 査 速 報
浜銀総合研究所

調査部

産業調査室

2014.5.2

国内新車販売統計（2014年４月）
乗用車需要が新車から中古車市場にシフトしている○４月の新車販売統計で増税影響を判断するのは時期尚早
・５月１日発表の４月の国内新車販売台数（登録車＋軽自動車）は前年同月比 5.5％減と８か月ぶりに前年割れに転じた。季節調整済年率換算値(X-12-ARIMA にて当社試算（注）、以下 SAAR)は前月比 12.7％減の 519 万台と、駆け込み需要の反動減が続いている（図表１）。
・なおディーラー各社は３月末に多くの受注残を抱えていたため、その注残の消化が４月の統計に反映されており、駆け込み需要の余熱が残っていた。増税後の需要は５月以降の販売統計に鮮明に現れる。従って４月統計で足元の需要動向を判断するのは時期尚早である。
・登録車と軽自動車ともに SAAR は前月比で低下した。新車販売の内訳は、登録車（乗用車＋貨物車＋バス、除く軽）が前年同月比 11.4％減、SAAR が前月比 17.6％減の 293 万台（図表２）。
軽自動車は前年同月比 2.9％増だが、SAAR は前月比 13.3％減の 210 万台（図表３）。
新車販売に占める軽自動車比率は 45.3％と前月比 6.7％ポイント上昇した。12 か月後方移
動平均値も前月比 0.4％ポイントアップの 40.2％となり上昇基調に変わりはない（図表４）。
・貨物車（普通＋小型トラック）の実需は減少に転じた。販売台数の原数値は前年同月比7.8％減少し、SAAR は前月比 29.7％減の 33.2 万台となり大きな反動減となった（図表５）。
・新車販売の SAAR は１月にピークに達し２月から減少しているが、後述のように中古車販売の SAAR は３月までは上昇基調で中古車需要は拡大している。中古車販売も４月に入り反動減を迎えているが、国内自動車市場のパイが縮小する中で、新車需要の中古車市場への流出が今後も続くかどうかに注意したい。
（注）今月のレポートより季節調整法を X-12-ARIMA とした。前月のレポートでは移動平均法を採用。季節調整係数の算出前提は、①サン
プル:04 年１月以降の 120 か月、②曜日効果の回帰変数は閏年変動を考慮した td (trading day)、③水準変化(LS2010.10:エコカー補助金終了後の需要減)、減衰的外れ値(TC2011.3:東日本大震災影響)を外れ値として検出、④TRAMO-SEATS 法により ARIMA 次数は(010)(110)に確定。

図表１ 駆け込み需要発生後の反動減が続いている
(千台)
7,000

新車販売台数(登録車+軽自動車)：SAARと前年同月比
14年４月SAAR 519万台
前月比▲12.7％

6,500(前年同月比)100%
80%6,00060%

5,50040%

5,00020%

4,5000%4,000-20%

3,500
3,000-40%
季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)前年同月比(右軸)2,500-60%-80%

2010年11121314
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算
出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会より作成

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図表２ 登録車 SAAR の前月比低下が続く

4,000(前年同月比)100%
４月SAAR 293万台
前月比▲17.6％80%

3,50060%

3,00040%

2,50020%

2,0000%

図表３ 軽自動車の SAAR 低下も厳しい
(千台)
3,500

新車登録台数：SAARと前年同月比

(千台)
4,500

1,500

3,000-20%
季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)前年同月比(右軸)1,000500

軽自動車販売台数：SAARと前年同月比(前年同月比)100%

４月SAAR 210万台
前月比▲13.3％80%

2,50060%

2,00040%

1,50020%

1,0000%-40%500-60%0

2010年
11121314
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算
出所： 日本自動車販売協会連合会より作成-20%

季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)前年同月比(右軸)

-40%

2010年
11121314
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算
出所： 全国軽自動車協会連合会より作成

図表４ 軽自動車販売比率の上昇基調が続く 図表５ 貨物車販売では大きな反動減が発生
軽自動車販売比率(04年1月〜)

50%

(千台)
500
450

貨物車販売台数：SAARと前年同月比(前年同月比)100%

４月SAAR 33.2万台
前月比▲29.7％

80%

45%
400

60%

40%

350

40%

35%

300

20%

250

後方12か月移動平均値

30%

200

25%0%
季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)前年同月比(右軸)

-20%

150

2004年05060708091011121314-40%
2010年111213
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算
出所： 日本自動車販売協会連合会より作成

注： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会より作成

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○軽乗用車市場における中古車への需要シフトが進む可能性に注意
・乗用車市場における新車需要の反動減が進む中で、中古乗用車の需要は拡大し続けている。
図表６は乗用車市場（含む軽）における新車販売と中古車販売の SAAR 及び全体需要(新車＋中古車)に対する中古車販売比率の推移を示している。新車販売の SAAR は駆け込み需要の反動減の影響で、１月をピークに２月から低下している。一方で中古車販売の SAARは２月に一旦は前月比で低下したものの、３月には再度大きく上昇した。中古車比率は１月から上昇基調にあり、自動車需要の新車から中古車市場への流出が進んでいる（４月の中古車販売台数は登録車が５月 14 日に、軽自動車は５月 23 日前後に発表される）。
・足元の中古車の需要拡大には、中古車価格の割安感が強まっていることが背景にある。新車の駆け込み需要の発生で市場では多くの下取り車が流通し、これにより中古車市場の供給量が大きく増加した。その後、３月末に向けて多数の中古モデルで価格下落が進んだこともあり、中古車需要が盛り上がっている。４月に入ってから中古車市場でも消費増税の影響で販売は減速しているが、消費増税を機に今後新車から中古車へ需要シフトが進む可能性は無視できない。中でも軽自動車の中古車需要は非常に旺盛である。
・３月の軽四輪車中古車販売台数は前年同期比 20.7％増の 49 万 5,496 台と過去最高を記録し、SAAR は前月比 10％増の 362 万台となった（図表７）。
・軽乗用車市場における中古車比率の上昇には注意が必要だ。新車需要の増加で軽乗用車の中古車比率は１月には 55％まで低下したが、３月には 58％まで上昇した（図表８）。このままのペースで推移すると、近い将来に中古車比率が６割を超える勢いである。軽自動車の購買者は価格に敏感なので、消費増税をきっかけとした新車から中古車への需要シフトが登録車よりも進みやすいと考える。加えて、足元では昨年登場したばかりのいくつかの新モデルが、登録済み未使用車（いわゆる「新古車」）として中古市場でその流通量を増やしており、年式の新しい中古車に対する値下げ期待が高まっている。
・完成車メーカー各社は軽乗用車の新モデル投入に積極的である。しかし、大手中古車卸売業者が小売事業を強化していること、軽自動車については海外市場への中古車輸出という国内需給の調整弁が存在しないこともあり、軽市場での販売競争がより一層激化することはメーカーと新車ディーラーにとって懸念材料である。中古車比率の上昇が一過性ではなく、構造的要因として４月以降も継続するかどうかを注視したい。
図表６ 乗用車市場における中古車比率が上昇している
(千台)
7,000

乗用車販売（登録車＋軽）：新車と中古車のSAAR及び中古車比率の推移（10年1月〜14年3月）

(構成比)
70%

6,00060%

5,00050%

4,00040%

3,00030%
新車（左軸）
中古車（左軸）中古車比率（右軸）

2,000
2010年
1112
注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算
出所： 日本自動車販売協会連合会、全国軽自動車協会連合会より作成

31320%
14

図表７ 中古軽自動車需要は過去最高を記録
(千台)
4,000

中古軽自動車販売台数：SAARと前年同月比(前年同月比)100%

3,50080%

3,00060%

2,50040%

2,00020%

1,5000%1,000-20%
季節調整済年率換算値:SAAR(左軸)前年同月比(右軸)

500-40%

0-60%
2010年

11121314

注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米センサス局法X-12-ARIMAにて浜銀総合研究所が試算
出所： 全国軽自動車協会連合会より作成

図表８ 軽乗用車の中古車比率上昇に注意

図表９ 登録乗用車の中古車比率も上昇
登録乗用車：新車と中古車のSAAR及び中古車比率の推移

(構成比)

(千台)

4,00080%

4,00080%

3,00070%

3,00070%

2,00060%

2,00060%50%

1,00040%0(千台)

軽乗用車：新車と中古車のSAAR及び中古車比率の推移

1,000

新車（左軸）
中古車（左軸）中古車比率（右軸）0
2010年

111213

新車（左軸）
中古車（左軸）中古車比率（右軸）

50%

40%
2010年

14

注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算
出所： 全国軽自動車協会連合会より作成(構成比)11121314

注１： 赤塗りマーカーは各年の1月実績値
注２： SAARは米国センサス局法X-12-ARIMAを用いて浜銀総合研究所が試算
出所： 日本自動車販売協会連合会より作成

担当：調査部 産業調査室 深尾三四郎
ＴＥＬ ０４５−２２５−２３７５
Ｅ-mail: fukao@yokohama-ri.co.jp

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