Web3.0 事業に期待していただいているからだと思いますが、2021 年 6 月末に比べて、当社の株主数は 2.4 倍、流通時価総額は 3.3 倍と、上場維持基準を大きく上回ることができました。
株主の皆様の期待に応えるためにも、Web3.0 事業の印刷事業の相乗効果を形にすることにより、成長のスピードを上げていきたいと考えております。
引き続き、財務部長の佐々木より、決算数値の説明をさせていただきます。

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17佐々木：財務部長の佐々木でございます。決算概要と、今期の業績予想についてご説明させていただきます。
まず、損益の状況です。先ほど社長からもご説明させていただきましたが、前期末に固定資産の減損処理を行ったことに加えまして、高性能印刷設備を活かした付加価値の高い印刷物の受注を優先して、利益率の低い受注を減らしたことによりまして、売上高総利益率を 10.6%から 19.9%へ、ほぼ倍増させることができました。
その結果、売上高は減収だったのですが、利益率の向上によりまして、営業利益、経常利益とも 8期ぶりに利益を計上することができました。
売上原価の削減額 3 億 500 万円の内訳は、減価償却費 2 億 1,000 万円の減少の他、労務費 6,700万円の減少などですが、労務費は生産性向上への取り組みの結果、売上高の減少率 4.6%を上回る7.7%の削減を達成することができました。

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18次に、バランスシートについてご説明させていただきます。
総資産は、売掛金や設備投資に伴う建設仮勘定、機械設備の増加などにより、1 億 7,600 万円増加しました。負債は繁忙期の一時的な運転資金として、短期借入金 3 億円を調達した一方で、未払金や役員退職慰労引当金が減少したことなどによりまして 1 億円増加しました。純資産は、純利益計上に伴う利益剰余金の増加などにより 7,500 万円増加しております。
運転資金の一時的な借入により借入金が増加しましたが、当社は長期借入金も含めた借入金残高を上回る現預金を保有しておりまして、期末時点でのネット現預金残高は 5 億 8,200 万円のプラスでした。
自己資本比率など、財務の安定性指標も良好な水準を保っており、この決算期末に残高のありました 3 億円の短期借入金は、売掛金の回収によりまして、現在までに全額返済済みでございます。

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19続きまして、キャッシュ・フローについてご説明させていただきます。
営業キャッシュ・フローは、売上債権の増加や仕入債務の減少など、運転資金の増加により 7,300万円の支出となりました。投資キャッシュ・フローはインクジェット印刷機、ニスコーターなど、主力機械の買い替えなどによりまして、1 億 8,400 万円の支出となりました。
財務キャッシュ・フローは、卒業アルバム制作に伴う繁忙期の一時的な借入により、2 億 9,200 万円の増加となりました。先ほどご説明させていただきましたとおり、この短期借入金 3 億円は既に返済済みでありまして、財務の安定性指標は良好な水準を保っておりますが、一方で収益性や資産効率に課題を残しておりまして、生産性の向上や売掛金の早期回収などにより、現金創出能力を高めるよう取り組んでまいりたいと思います。

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続きまして、今期の業績予想についてご説明させていただきます。
売上高につきましては、Web3.0 事業で 5,000 万円、印刷事業で 3,000 万円、計 8,000 万円の増収を見込んでおります。営業利益は社長の説明にもございましたが、Web3.0 事業で 1,500 万円の営業利益を見込んでおります。
印刷事業は、生産性をさらに高めるために、オフセット印刷機 3 台を最新鋭の印刷機 1 台に置き換える投資を行い、この投資に係る経費の影響で収支均衡となる見込みですが、投資効果を業績予想に織り込んでおらず、新しい生産ラインの稼働状況を踏まえて、業績予想に織り込んでいきたいと考えています。Web3.0 事業の利益率は、来期以降、急速に高まる見込みでございます。
当期純利益は前期中に計上した固定資産売却益、こちらの反動がございまして 2,800 万円となる見込みです。
最後に、配当につきましては、繰越損失の解消を優先するため無配の予想とさせていただいております。
以上で、前期決算と今期業績予想についての説明を終わらせていただきます。ありがとうございました。
司会：ありがとうございました。

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21質疑応答司会 [M]：それでは、これから質疑応答といたします。
なお、今回の IR ミーティングですが、質疑応答部分も含め全文を書き起こして公開する予定です。従って質問の際、会社名、氏名を名乗られますとそのまま公開されますので、この点ご留意ください。
それでは、ご質問のある方は挙手を願います。
イシトミ [Q]：本日は貴重な機会をありがとうございます。スターリング証券株式会社、イシトミと申します。一般的には全く無名の会社ではございますが、御社のような、変わっていこうと、挑戦していこうという会社様を応援させていただきたいと思っております。
今のお話からも、あるいは御社のホームページ、もしくは Twitter、こういうところに記載されておりますことを拝読しましても、例えば Twitter でも非常に面白い表現を使っておられて、「卒業写真から NFT に全振り、そんなむちゃくちゃな会社があるのかなと思ったら当社のことでした。」などという表現は、非常に工夫といいますか、ユーモアに富んでおられて、すなわち経営陣の方々のみならず、御社の現場の方も変わっていこうと、新しい事業の柱をつくろうという思いにきっと満ち溢れている会社なのではないかなと推測するんですけれども。この原動力というのは、やはり松本社長のリーダーシップということでよろしいでしょうか。
松本 [A]：すみません。ありがとうございます。原動力というほど大それたものは正直あまりないんですけれども。社内が、全部が変化に前向きに捉えているかと言われますと、正直やはり非常に伝統的な産業ですので、いろいろな意見があると思います。
ただ、やはり特に当社の印刷会社、印刷事業から NFT という全く違う事業をやるときというのは、日本ではよく、誰が責任を取るんだというような言葉もありますが、最後に責任を取るのは社長しかおりませんので、私が基本的には率先して動いてやっているというようなことです。
イシトミ [M]：ありがとうございました。
司会 [M]：それでは、他にご質問のある方、いかがでしょうか。
質問者 [Q]：ご丁寧なご説明ありがとうございます。前回の決算説明会でお話のとおり、黒転したなと思って聞いていたんですが。

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22質問としては 1 点で、いろいろ新しい取り組みをなさっているかと思います。現状の取り組みの延長線上で見据えている利益はどれぐらいの規模なのか。黒転して営業利益 1,200 万円からすると時価総額は随分大きいなとも見えるんですが。
現状の取り組みのまま行くと、3 年とかそれぐらいのスパンで見たら利益率が高いところもやっているというお話でしたが、売上、利益はどれぐらいまで見据えていらっしゃるのか、中計とかは出されていませんが。大体ざっくりとしたイメージでも結構なので、これぐらいはポテンシャルがあるんじゃないかと思っているというところをお聞かせいただけないでしょうか。
松本 [A]：今のご質問に対してですけれども、まずご説明させていただきましたように、NFT というものは実は非常に概念的にはふわふわしておりまして、いろいろな専門家の方のお話を聞いても、例えば Web3 が何なのか、NFT とは何なのかというのは、実は明確な答えがないというのが私の理解です。
その中で、先ほども申し上げましたように、どちらかというとこれから使い方を考えていくというようなことが最近言われております。なので、利益というのは非常に大きく跳ね上がる可能性もあると。ただ、現状で言いますのは、先ほどお話ししたように、大体 3 年後に 1 億 5,000 万円程度の営業利益、10 年後ちょいぐらいで売上高 20 億円に対し 15 億円ぐらいの営業利益を出すというのを現実的な数字として考えております。
ただ、当然時代の変化、状況の変化によってこれが上振れするのが望ましいというか、そのように動いていきたいと思っております。
質問者 [Q]：もう 1 点、補足でお伺いします。現状、御社が想定されている競合はどこら辺ですか。
松本 [A]：NFT、Web3 事業について、国内については、最近いろいろと参入はしてきております
が、競合というのは正直考えておりません。
海外では非常に大きいプラットフォームが何社かありますので、ここがある意味競合にはなるかもしれませんが、当社がやろうとしているのは、どちらかというと日本のコンテンツを海外に発信するというアプローチでいますので、正直そういうアプローチを捉えている会社さんとかは今のところいないので、そういう意味では、現状どこどこをターゲットにというか、どこどこを競合として見ているということはありません。
質問者 [Q]：技術的に競合がいないのか、やろうとしているところがいないのか、そういう意味ですか。

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松本 [A]：両方あると思います。例えば技術的に、Web3 のエンジニアは世界中には当然いるんですが、まず日本の国内には非常に少ないという現状がございます。
海外にはおりますが、では海外のエンジニアとどう組んでやっていくかといったときに、やはりこれは言葉の問題だとか、文化の問題だとか、いろいろな問題が起きますので、そう簡単ではないだ
ろうなというところで、非常に当社としてはアドバンテージを持っているかなと思っております。
しかし当然いろいろな会社さんがこれから参入してくると思いますので、油断せずにやっていこうと思っております。
タナカ [Q]：ジェイ・キャピタル・パートナーズ、タナカと申します。2 点あります。
まず 1 点目は、新しいドイツの印刷技術、機械を入れて、減価償却は大体毎年どのくらいを見ていればよろしいですかという質問が一つ。
今の質問にも関わるんですけれども、これは何をもってというところはあると思うんですが、前回の IR から今回の変わったところは、Web3 について割と具体的な数字が出てきたというところがありまして。特に今期、売上 5,000 万円、利益 1,500 万円は、ここまで一応言及されるということはそれなりの自信がおありだと理解をしているんですが。
例えば、他社を出してもあまり比較感にならないですが、例えば KLab さんみたいなところは、他のキャラクターとライセンスをやりながら大掛かりに仕掛けていくという中で、御社は独自のコンテンツを自社のプラットフォームでやっていくというところの中で、ここに書かれているような中計のスケールは本当に出せるのかどうなのか。そのためには何が必要なのかというところをお伺いできればと思っています。以上 2 点です。
佐々木 [A]：最初のご質問の、新しい機械に関する減価償却費はどれぐらいの見込みかという質問についてお答えいたします。
新しい施設に関する償却費など費用に関しては、年間 4,000～5,000 万円かと思っておりますが、今期に関しましては導入が下期、秋頃に更新を予定していますので、今期の業績に予想する、ヒットする損益はその半額以下かなと思っております。
松本 [A]：では、二つ目のご質問についてですが、ご指摘のとおり、いわゆるこれはソフトウェア産業なので、どういうふうに筋道を立てていくか、どういうふうに数字を出すかっていうのは、実は非常に難しいところだと思っております。

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24ただ、われわれが今実際やろうとしているのが、ファンを増やしていくというか、例えばわれわれがつくっているコンテンツを確実に出したときに欲しいと思ってくれる方をいかに囲い込んでいくかというか、増やしていくかという活動をしております。
大体それが今期何千人かを目標にしておりまして、そういう意味で、数字というのは実はある程度試算しているという形ですが、これがどこかでもうちょっとヒットしていくと、われわれが言っているような数字以上のものが出てくるのかなと思っております。
タナカ [Q]：追加で質問です。そうすると、こっちはどちらかというと BtoC 向けのマーケットを広げていく中で、今の印刷事業との顧客基盤とのつながり、接点というか、ちょっと分かりません
が、例えば学校向けの印刷が得意だったということを考えたときに、いわゆる顧客層、結果的にBtoBtoC のところに顧客層を一つ取り込むようなイメージをしているという理解でよろしいでしょうか。そこはまた違うところという理解でいいですか。
松本 [A]：一番いいのは、おっしゃるとおり、例えば BtoBtoC の、学校の生徒さんに向けて何かできればいいんですけれども。これは当然学校さんとの契約というか、そういった非常に難しい問題も出てきますので、どちらかというと現状では学校事業は学校事業で、Web 事業は Web 事業と考えております。
タナカ [M]：分かりました。以上です。
司会 [M]：それでは、他にご質問のある方はいかがでしょうか。
質問者 [Q]：すみません。Web3.0 事業のところの目標値の数字のつくり方ですけど、こういうドッグイヤービジネス的なもので 10 年かけて着実に 20 億円まで積み上げますと言われても、なかなか腹に落ちるものではなくてというところで。この数字ってどういう意図でつくられたものですか。
要は、積み上げて生産があった上での 10 年かけて 20 億円なのか、20 億円ぐらいを目標とはしているんだけど、その年数が読めないので、取りあえず 10 年に引っ張ってみましたなのかという、この数字がすみません、全然腹に落ちなくてという。
松本 [A]：いくつか数字のつくり方というのはあるんですけれども。20 年かけてつくる、10 年かけてつくるというのは、ご指摘のとおり、確かに非常に長いスパンで、10 年の間に何が起きるか分からないということを考えると、非常に堅い数字を出したと思っていただければいいかなと思います。

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25どちらかというと、これはインターネット事業なので、どこかのタイミングで非常に跳ねる、もしくは跳ねないという非常に分かりやすい数字なのかなと思っております。恐らく今年 1 年で、先ほど予想では、売上高 5,000 万円、営業利益 1,500 万円とお伝えしましたけれども、これをしっかりと達成できるかどうか、まずここがポイントかなと思っております。
この初年度にしっかりと数字を達成できれば、次年度以降、もしかするともうちょっと上振れの数字が出せるかもしれませんし、ちょっとそこは分かりませんけれどもというような数字を言っております。どちらかというと非常に堅めに考えた数字ということになります。
司会 [M]：それでは、他にご質問のある方はいかがでしょうか。
それではご質問もないようですので、以上をもちまして、株式会社マツモト様の IR ミーティングを終了いたします。本日は、皆様ご参加いただき、誠にありがとうございました。
［了］______________

脚注
1. 音声が不明瞭な箇所に付いては[音声不明瞭]と記載
2. 会話は[Q]は質問、[A]は回答、[M]はそのどちらでもない場合を示す

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