はじめに

ネット株トレードの環境が著しく進化しています。
高速インターネットへの常時接続はもちろんのこと、格安の手数
料、リアルタイムのデータ、独自にテクニカル指標を作成し、自動売買プログラムを組むこともできる本格的分析・発注ソフト、さらにはAPIを公開するネット証券会社など、個人トレーダーがプロとそん色ない（ときには、それ以上に優れた）環境を手に入れることが可能になってきました。
しかし、心配なことがあります。
次々と株やFX（外国為替証拠金取引）のトレード本が出版されているものの、内容といえば「教科書的」「初めての」「いくら儲けた」に終始するものばかりなのです。また出たな･･････と思っている【免責事項】※本書およびサンプルに基づく行為の結果発生した障害、損失などについて
著者および出版社は一切の責任を負いません。
※本書に記載されている URLなどは予告なく変更される場合があります。
※本書に記載されている会社名、製品名は、それぞれ各社の商標および登録

そばから、さらにそのテの本が出版されています。おそらく、この種の内容が、今でも個人投資家に人気があるのでしょう。
しかし、よく考えてください！

ジャック・Ｄ・シュワッガー著『マーケットの魔術師』『新マーケットの魔術師』（いずれもパンロー

商標です。

リング）に紹介されているような世界的成功を遂げたトレーダーた※ Windows®および Excel®、Visual Basic®は、米国 Microsoft Corporation

ちでさえ、自分自身に宿題を課し、研究を重ね、独自の手法を築きの米国およびその他の国における登録商標または商標です。
※ Pan Active Market Databaseおよびチャートギャラリー、チャートギャ
ラリープロはパンローリング株式会社の商標です。

上げているのです。それなのに初心者が、ただ“教科書”を読み、他人の方法をまねただけで、成功を続けられるでしょうか･･････。

なぜ高名なトレーダーやマーケットの魔術師たちは、一生かかっても使い切れないような資産を残すことに成功したのでしょうか？
なぜマーケットの魔術師たちは利益を重ね、「一般大衆」と揶揄される個人投資家や個人トレーダーの多くは損失を重ねてしまうのでしょうか？
本書を最後までお読みいただくと、その答えはおのずとみつかると思います。
本書はトレードを実践し、それなりに成功を収めている個人トレーダーたちが、魔術師たちの著書にある手法をどのように「自分なりに」消化したか、紹介するものです。同じテクニカル分析による短期売買でも、得意分野や考え方は人それぞれと分かるでしょう。
一方、共通点にも気づくと思います。それは自分なりに信頼できる「やり方」を持ち、常にリスク・資金管理に厳格であることです。
これは一朝一夕に身に着けたものではありません。チャート研究な
ど基礎をみっちりとやり、地道な努力を重ねてきた結果です。
ウ

ィ

ザ

ー

ド

ブ

ッ

ク

ス

このことはまた、私たちに魔術師たちが書いた本の読み方を教えてくれます。つまり本とは「自分なりの自信の持てるやり方」を見つけようと努力する人たちを支援するためのものなのです。
もし本書をキッカケに、正しいトレードのテクニックを身につけることができ、近い将来、一緒に成功の喜びを分かち合えるならば
著者ともども、これほどうれしいことはありません。
2007年10月
パンローリング編集部

目次

CONTENTS

まえがき

第１章

チャートに強くなるための練習問題

1

第２章

阿部達郎

2-1

チャートギャラリーを使いこなす

櫻井元

チャートギャラリー入門

151

チャートギャラリーの探検……153
1-1

相場で儲ける「秘密の奥義」

12

データの取り込み……156

1-2

優位性を求めて16

オンラインヘルプ……159
2-2

世界で１つ……17

1-3

チャートギャラリーの便利な機能

投資本の読み方……19

パラメータの変更……161

本章の読み方……22

銘柄や限月の置換と時間枠の変更……162

バーチャートの利点……25

複数銘柄や限月の重ね書き……163

タートルスープ

27

161

ステータスバー……165
範囲選択……166

中長期戦略の「タートルズ」の手法を考える……33
1-4

アンチ

35

1-5

ウォルフ波動とスリーリトルインディアン

39

1-6

鞭打ち

42

画面の設定変更……171

1-7

聖杯

45

段の属性……171

1-8

ID/NR448

銘柄群機能……175

1-9

ADXギャッパー

52

銘柄検索機能（プロ版）……176

1-10

スマッシュデイ54

独自指標の追加（プロ版）……177

1-11

隠れたスマッシュデイ

56

応用例１―タートルスープ……178

1-12

アウトサイドデイ（包み足）58

応用例２―キリガンアイランド……181

1-13

スペシャリストのわな

61

応用例３―ホープ・アンド・ロープ・プレー……182

1-14

参考文献

65

＜練習問題Q1 ～ Q35＞

69

チャート定義ファイル……168
2-3

手書き場帳を目指して

170

目次

CONTENTS

第３章

チャート分析からシステムトレードへ

柳谷雅之

4-4

Pan Active Market Database入門

225

オブジェクト指向プログラミング……225
3-1

システムトレードとは？

187

クラスの宣言とオブジェクトの定義……226

システムトレードの長所と短所……189

価格データの読み出し……227

3-2

売買システムの構築

191

3-3

売買システムの評価

196

サンプル……229
4-5

売買の表示

チャネルブレイクアウト……200

条件式……236

ウップス……203

論理値を扱う関数……238

まとめ……205

現実的な建玉の表示……241
4-6

236

成績の検証

242

損益計算……242

第４章

売買システムの作り方

櫻井元

損益曲線……244
システムの特徴量……246

4-1

売買システムとは

209

4-2

Excel入門211

より良いシステムを得るために……250

価格データの記入とグラフ表示……211

第５章

式の記入……213

売買システムを検証する

柳谷雅之

チャートギャラリーからの5-1

価格データの読み込み……216
4-3

Visual Basic入門

218

検証のはじめに
海外の手法を日本市場で検証……256関数の定義……219

カーブフィッティングとは……257

文法の概要……220

検証に使用したデータとその理由……257

デバッグ……222

スリッページについて……260

イベント……224

成績評価の仕方……260

256

目次

5-2

ADXギャッパーを検証する

262

ウップス戦略……262
ADXギャッパー戦略……263
検証からみたウップスとADXギャッパー……265
5-3

タートルスープ・プラスワンを検証する

275

世界的に有名なトレーダー集団「タートルズ」をカモる……275
検証からみたタートルスープ・プラスワン……276
5-4

アンチを検証する

282

トレンドの動きをうまく利用する手法……282
検証からみたアンチ……288
5-5

スマッシュデイを検証する

289

ブレイクアウトが成功したかにみえるパターン……289
検証からみたスマッシュデイ……291
5-6

SLlを検証する

296

夢のような成績のシステム？……296
検証からみたSLl……302
5-7

検証のまとめ303

検証結果という膨大な情報を生かそう……303
付録Ａ：チャートギャラリーに収録した指標

305

付録Ｂ：相場用語集

327

付録Ｃ：試用版CD-ROM

357

第

1

章

チャートに
強くなるための
練習問題

阿部 達郎

第１章

1-1

相場で儲ける「秘密の奥義」

チャートに強くなるための練習問題「････････････」
ワケ知りの初心者が超初心者に、また証券・商品会社の営業マンが顧客に言う「絶対に儲かる」とのホラ話やセールストークが、今日もどこかで交わされているに違いありません。

“良いトレードの要素とは、１に損切り、２に損切り、そして３に損切りだ。もし、この三法則にしたがうなら、だれでもチャンスはめぐってくる”―エド・スィコータ（ジャック・シュワッ
ガー著『マーケットの魔術師』より）

しかし、過去の解釈でなく、マーケットでリアルタイムに売買判断を下すことほど難しいことはありません。
それは、ワケ知りの初心者も、営業マンも同じです。また、高名な相場師やウィザード（相場の達人たちのこと。特にジャック・シュ
ワッガーの『マーケットの魔術師』『新マーケットの魔術師』（パン

後講釈でチャートを分析し、儲け話や高尚なことを語ることほどローリング）で紹介されたような、傑出したトレーダーや投資家を簡単なことはありません。しかし、これほど無意味なこと（チャー指す）ですら、「明日、上がるか、下がるか」を100％近い確率で予トの後講釈）をこの世で探そうとしても、なかなか見つかるもので測することは非常に難しい、いやほとんど無理な話なのです。

はありません。

大きなことを言ったために、早ければ明日にでも自分の言ったことが間違いだと証明され、ワケ知りの初心者は面目が丸つぶれにな「ここで仕掛けて、ここで手仕舞う」

10

り、営業マンは信用を失います。

「なるほど、なるほど。鋭いですね」

そして、彼らは必ず同じことを言われてしまいます。

「で、またここで、買えば、笑いが止まらないでしょう」「じゃ、人にそんなことを教えずに、自分でやれば！」「ホントだ！」

もともと、高名な相場師やウィザードたちは一般投資家やアマ「この銘柄だって、ホラ、ここで買うようにサインが出ている」

チュアに、相場の強弱（上がるのか、下がるのか）の話はあまりし「すごいじゃないですか。今度、そのサインが出たときには、ぜません。しかし、彼らも気心の知れた仲間うちでは、強弱について

ひ教えてください」

話すこともあるようです。

「あー、いいよ。じゃ、電話番号かメールアドレスを教えて」

それは、マーケットが逆に行ったときの対処の仕方も分かってい「その前に素朴な質問ですが、これでどのくらい儲かったの？」

るし、強弱が絶対でないことも理解していることを前提で話してい

11

第１章

るからです。

チャートに強くなるための練習問題

再び確認しておいていただきたいと思います。

要するに簡単に言ってしまえば、高名な相場師やウィザードでさ
えも、明日のことは分からないのです。

①仕掛けたときに設定した損切り注文をすぐに置くこと。

では、私たちが最も関心があり、探し求めている「明日買えば、１カ月後に10倍、20倍になっている銘柄」や「５年後に１億円になる投資手法」というのはないのでしょうか？

いわゆる「秘密の奥②以下に紹介するようなパターンになるまで仕掛けないこと。
優位性があるときだけマーケットに参入すること。
③（①と②を実行する）「規律」を持つこと。

義」「だれも知らない情報」というものです。
それはたぶん、おそらく、絶対に、世界中どこを探してもありまおそらく（ウィザードの１人にも会ったことはありませんが）マー

せん。相場でリスクなく、絶対に儲けられることが１つだけあるとケットの巨星ジョージ・ソロスも、トレーダー界のマイケル・ジョー

するならば、それは「ブローカーになること」以外にはないと思わダンであるポール・チューダー・ジョーンズも、マーケットの暴れれます（ジャック・シュワッガー著『シュワッガーのテクニカル分

ん坊「ピット・ブル」ことマーティン・“バジー”・シュワルツも、析』パンローリングより）。

生きる伝説リチャード・デニスも、タートルズの師匠ウィリアム・

では、なぜ高名な投資家やウィザードたちは、一生かかっても使い切れないような資産を残すことに成功したのでしょうか？
なぜ確率は２分の１なのに、ウィザードは儲けて、一般投資家は損ばかりしているのでしょうか？

エックハートも、ソロスの右腕スタンレー・ドラッケンミラーも、「ピットに降りてきた神様」マーク・リッチも、上の３点には強く賛同してくれると思います。
これまで筆者は、相場の名著といわれるものを読み漁った結果、その答えは、無数にあり、ここでは到底書き尽くせるものではあ相場で儲ける「秘密の奥義」があるとするならば、上のような超カりません。その答えを知りたい人は、シュワッガーのベストセラー

ンタンで、だれもが知っている当たり前のことを当たり前にできる『マーケットの魔術師』『新マーケットの魔術師』や『マーケット

ことではないか、と思っています。

の魔術師［株式編］』を熟読すれば、おのずと分かってくると思います。
ただし、ここでもウィザードになるため、莫大な資産を残すために、特に重要な２～３のことについては、書いておきます。相場を何年か勉強されている人にはもう「耳にタコ」状態とは思いますが、

12

13

第１章

1-2

優位性を求めてチャートに強くなるための練習問題

この２冊は、ともに非常に評判が高く、世界的にその有用性を認められた本です。いわゆる「売らんかなの３カ月」本ではありません。この２冊はトレードをするかぎり、一生を通して付き合える書籍であり、読み返すたびに新しい発見がある本です。
相場で成功を目指す者にとっては、これらはすでに「基本書中の“１年間の取引日数を250日とすると、そのうちの200日は損も基本書」ともいうべきもので、もし本書を読んで興味を持った方は利益もほとんど同じ金額である。しかし、残りの50日で、大きこれらの書籍をぜひ読んでいただきたいと思います。

く儲ける”―マーティン・シュワルツ（パンローリング刊『ピッ

そうすれば、アメリカのウィザードたちの手法、考え方、戦略のト・ブル』の著者であり、『マーケットの魔術師』で紹介されたウィザー

一端が明らかになるでしょう。また、そこから自分に合った戦略をドの１人）

開発するときにたいへん役に立つはずです。
また、これらの戦略のパターンになるのを待つということは、優

この章では、はじめに信頼度の高い売買戦略を解説します。

位性を持ってマーケットに参入するということを意味しています。

それらの戦略とは『魔術師リンダ・ラリーの短期売買入門』と『ラリー・ウィリアムズの短期売買法』（いずれもパンローリング）の世界で１つ

なかで紹介されているものがほとんどです。短期売買戦略は、手数料が安くなったからこそできる手法です。
『魔術師リンダ・ラリーの短期売買入門』とは、アメリカでも大を掘り下げてみたいと思います。

変評判が高く、『新マーケットの魔術師』でもウィザードの１人とトレードにとって、「有利な状況になるまで待つ」「優位性のあるして紹介されているリンダ・ブラッドフォード・ラシュキとローレパターンになるまで待つ」というのは非常に重要で、売買の勝率とンス・コナーズの著書（原題『Street Smart』）です。

収益率を上げる基本中の基本です。しかし、これらはだれにでも分

また『ラリー・ウィリアムズの短期売買法』は、ロビンス・ワー

かる「優位性」です。トレード仲間に「こうなったから、仕掛けた

ルドカップ・トレーディング・チャンピオンシップにおいて驚異的んだよ」と言えば、売買技術に大差のない人ならば、たぶん、理解な成績で優勝し、短期売買では世界的に著名なラリー・ウィリアム

してくれるでしょう。

ズが自らのトレード戦術を集大成したものです。

14

ここで「優位性」という言葉が出てきたので、もう少しこの言葉

これとは別に「そのトレーダー自身の内なる優位性」というべき

15

第１章

チャートに強くなるための練習問題

ものがあります。それは、仕掛けようとしている戦略や戦術や手法の友人に率直に聞いてみるのもいいかもしれません（ただ、友人がが自分の性格に合っているかどうかです。初心者のころは、トレーあまりに率直に言ったからといって、気分を害してはいけません）。

ドのうまい人や儲けている人がいて、その人に聞いたり教えてもら

ただ、絶対に正しいのは、「あなたは世界で一人」しかいないといえれば、すぐに自分でも儲けられると、ついつい考えてしまいます

うことです。よって、あなたが実行して儲かる戦略・戦術・手法は（若いころは、容姿優先で交際相手を見てしまうのと同じかもしれ当然、「世界で１つ」しかないということです。

ません！）。
運良くその戦術を教えてくれたとしても、たぶん、儲からないで投資本の読み方

しょう。それは①トレード資金の違いによって損切りの位置が違う、②損切りが３回続いたら気分的に耐えられない、③手仕舞いポイン

筆者の友人にも、オプションの名人から直々の薫陶を受け、それトが早すぎたり遅すぎたりして違う――など、さまざまな要因が考を忠実に実行していた人も名人から独り立ちしてから収益が急上昇

えられます。

した人もいれば、また『魔術師リンダ・ラリーの短期売買入門』をしかし、儲からない原因は上のような目に見えるものばかりでは数十回読んだ段階で、この本のなかのある戦術に啓示を受け、それありません。他人の戦略を実行していても、なんかしっくり来ないを超短期の手法に改良して成功した人もいれば、システムトレード

でやめてしまいます。いや、他人の戦略など、結局はやめざるを得で自分の裁量が一切入らないようにしてからブレイクした人などがない運命なのです。もちろん、それは儲かっているうちはしっくりいます。彼らの共通点は、あまり難しいことはしていないというこ

きて、損が続いたからしっくりこないというものではありません。

とと、借り物の戦略・手法ではなくて、自分で編み出した戦略・戦

そのため、自分の性格はどんなタイプかを知ることは非常に重要です。慎重？
る？

高圧的？

大胆？

温厚？

短気？

刺激が欲しい？

の携帯電話を盗み見したい？

すぐ切れ

損切りは耐えられない？

のですが、それは何もまったく新しい、だれも知らない戦略・戦術

恋人に別れ話をではなくて、本章の最後に掲載する参考書籍のなかで書かれている

宝くじを何万円分も買ってしまものなどから刺激を受けたり、そこに書かれていることを基本にし馬券は当たるかどうかでなく好きな馬のを買う？

外国人でも平気で話しかける？
まず、自分はどんな性格かを十分に検討してみてください。周り

16「自分で編み出した世界で１つの戦略」ということが大変重要な恋人

勝率にこだわる？

切り出されても淡々としている？
う？

がまん強い？

術を用いているということです。

て、自分なりの改良を加えたものといったほうがいいかもしれません。
投資本というのは、そこに書かれている戦略・戦術を実行するた

17

第１章

めのものではなくて、「自分だけの戦略ややり方を見つけるのを助り入れ、ABC銘柄は月曜・水曜・金曜の買いと金曜の売りのみにけてくれるもの」なのです。というのも、もしあなたがこれから50する、XYZ銘柄は火曜・木曜の買いと月曜・水曜の売りのみにそ

年かけて完全なる「聖杯」を見つけたとしても、残りの人生を有効の戦略を適用するとすれば、さらに「優位性」を強固なものにするに過ごせる保証はありません。本を読んで、その50年が３年になれことができると思います。

ば、本を読んだ価値があるのではないでしょうか。

また、ここまで「性格」のみを強調してきましたが、「自分のさネットなどの書き込みを見ると、「●●●の本はダメだ」「●●はまざまな状況に合った戦略」でなくてはならないということです。

クソ本だ」などと、いろいろ書かれていますが、あなたが世界で一

例えば、フルタイムで非常に忙しい職場にいるのだったら、デイト人である以上、その本はあなたにとってダメかどうかは分からない

レードはあきらめたほうがいいでしょう。また、前場の寄り付き、のです。
「安く買って高く売る」というのが「投資の奥義」のよう

前場の引け、後場の寄り付き、後場の大引け、また途中で少しくらに言われていますが、これも全トレーダーにとって真実ではありま

いなら、こそっとコンピューターを使うことぐらいはできる職場なせん。この本には書かれていませんが、「バリュー投資」を目指す

ら、かなりのことができるかもしれません。以前に大損して、奥さのなら、それは真実でしょうが、「成長株投資」とか「モメンタム」

んにも言えず、会社でも家でもチャートを見る時間がないという人を重視する戦略ならば、「高く買って、それよりも高く売る」と言は、戦略もかなり限られたものになるでしょう。

うのが「奥義」になります。

一方、相場の世界に飛び込んできた方は全員が「儲けたい」と思っ

本書は株と商品先物を扱っていますが、「優位性」ということかている、損をしにマーケットにやってくる者はいない、と言われまら言えば、株のほうがより優位性を味方につけることができるかも

すが、実はそうではありません。ハラハラドキドキしたい方、とにしれません。それは、自分の性格に合った、実にしっくりくる「あかく趣味で投資やトレードをしたい方は年間で数十万円の損失は覚る戦略」があった場合、何千という銘柄からその戦略が機能する銘

悟して、トントンを目指す手法を開発するのもいいかもしれません。

柄だけでトレードすればいいということです。商品先物は銘柄数もこれは儲かっていない人への皮肉でも何でもありません。筆者の少なく、また、最近は出来高が減っているものも多いので、銘柄の知り合いに、「車やゴルフが趣味の人でも最低年間数十万円は使っ

クセに合わせた戦略という考えが必要です。これは案外、難しいのているのだから、トレードが趣味の人はトントンなら御の字、損をです。しかし、株は「自分の性格に合った戦略」に合う銘柄を探せ

しても数十万円くらいなら別に悲観することはないし、儲かれば言ばいいのです。

うことはない。とにかく趣味なんだよ、趣味、トレードが」というそして、それもラリー・ウィリアムズの曜日バイアスの考えを取

18

チャートに強くなるための練習問題

人がいます。これも立派な考えだと思います。「相場をやっていて、

19

第１章

チャートに強くなるための練習問題

儲けないと意味がない」と正論を吐いている時代ではないのだなとため、ここで紹介するチャートパターンは、株式相場でも商品相場思い至った次第です。

でも、株価指数先物でも機能するものばかり集めています。
ばくち

日本では、商品先物は博打か、危険度の高い投資、株式は投資と本章の読み方

いうイメージがありますが、アメリカでは同じ相場・投資としてとらえられており、日本でいう証券会社が株式と商品を同じもののよ

まずは、この章の構成として、上の書籍で紹介されている主要な
テクニカル戦略の12の手法を解説します。その戦略を十分に理解したうえで、次の練習問題に進んでください。
基本的に奇数ページには、あるパターンや、ここである戦略を取れば優位性を持てると思われるチャートを掲載しています。
そして次のページに、それを解説し、取るべき戦略とその結果をアメリカでは、ふつう、株式用とか、商品用というように分けた
戦略・手法はありません。株式も、商品も同じ相場であり、機能する傑出すべきテクニカル的手法であれば、分野を問いません（もちろん、銘柄別のクセはあります）。
そのため、自分は株しかやらないので19問だけをすればいいとか、解説しています。全部で35問のチャートがあり、19問は株式、15問

自分は商品専門だから最初は飛ばすというようなことを考えていたは商品先物、１問は通貨です。

だく必要はありません。同じ相場、マーケットとして、戦略を立て

問題ページで戦略を立てるときは、安易に解答ページを見るのではなく、毎晩チャートを真剣に検討するときと同じ意気込みでぜひ臨んでいただきたいと思います。
もちろん、章のはじめの、戦略を説明したページに戻って、どの戦略を採用すべきか、仕掛け値や逆行したときの損切りの位置などについて検討することはけっこうです。本章の目的は戦略を「記憶」することではなく、多くの参考書を見ながら、リアルタイムのときの気持ちになって「明日の戦略を立てる」ことにあるのです。
また本書は、チャートのパターンから仕掛けや手仕舞いのポイン

20

うに扱っています。

てみてください。
ここで紹介する戦略のほとんどの仕掛けは、逆指値の考え方・発想に基づいています。「ここまで上がったら買い、ここまで下がったら売り」というモメンタムに基づく戦略です。
買うときに、より安く買いたいというのは、ここで紹介する戦略にはありません。
より安く買いたいというのは、下げている途中で買うということですから、長期売買ではその種の戦略・発想があるとしても、短期売買ではありません。

トを見つけるテクニカル分析の本です。けっして、会社の業績や商また、上げている途上や下げている途上で仕掛ける戦略では、仕品の需給を重視するファンダメンタルズの本ではありません。その掛けてすぐに利が乗らない場合は、損切りの位置までマーケットが

21

第１章

動かなくても、損切る、あるいはトントンや手数料だけの損で手仕舞いすることのほうが良い結果の場合が多いです。

図表1.1

おおよその目安としての損益は、低位株、値嵩株、売買単位、商チャートに強くなるための練習問題

バーチャート（左）とローソク足（右）
高値

上ヒゲ

高値

品の場合で違いますが、１単位で利益５～６に対し、損失２～３、控えめにみて勝率50％超を狙います。

終値

始値

終値

始値

手仕舞いは、ここで紹介する戦略は短期売買戦略ですから、翌日

実体
終値

から数日後、長くても１週間で手仕舞いするものです。

終値

始値

なかには、
トレイリングストップ（逆指値の仕切り注文をマーケットの動きに合わせて、買っているときは上げ、売っているときは下始値

安値

げること）を使えば、仕掛けた方向になんの心配もなく放れていく

下ヒゲ

安値

陰線

陽線

こともありますが、そのようなめったにないことに夢をかける戦略
は基本的にここには載せていません。
ただし、トレイリングストップさえ使えば、そのような夢も、１

バーチャートの利点

年に数回は出合うことも可能ですが･･････。その場合は、少し緩めに損切り（仕切り）の位置を設定する必要があります。
迷っているうちに、またその損切り（仕切り）位置の内側に相場

では、戦略の説明の前に以下のチャートで使用する足について説明します。

が動くこともありますが、そのときは、莫大な資産を築いたアメリ

この本では、図表1.1の左のバーチャート（棒足）を使用するこカきってのウィザード、エド・スィコータの冒頭に掲げた至言を思とが多いと思います。バーチャートとはその日の値幅を縦棒で表し、い出していただきたいと思います。

左の突起を始値、右の突起を終値で表します。高値はその日の足（棒）損切りさえできれば、次の機会に利益のチャンスはありますが、損切りができなければ、次回がなくなるかもしれないからです。

の一番上であり、安値はその日の足（棒）の一番下です。
このバーチャートの利点は、その日の高値や安値が日本では一般的なローソク足（図表1.1右）よりも分かりやすいことです。
一方、ローソク足は、その日が始値よりも終値が安く引けた場合は黒で表し、黒の部分の上辺が始値、黒の部分の下辺が終値です。

2223