第５章

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検証のはじめに売買システムを検証する

カーブフィッティングとはここでは紙幅の都合から、著者の推奨するパラメータのみを検証しています。さらなる研究のための売買システム構築、売買法の検証方法については、櫻井元氏が執筆した第４章の「売買システムの海外の手法を日本市場で検証作り方」を参照ください。
検証では「カーブフィッティング」に十分注意する必要がありま

本章では、パンローリングから1999年に発行され、今もなおプロ、す。カーブフィッティングとは、知らず知らずのうちにルールをた

アマを問わず多くのトレーダーから支持されている『魔術師リンくさん導入し、自分にとって都合の良いデータを集めてしまうことダ・ラリーの短期売買入門』『ラリー・ウィリアムズの短期売買法』をいいます。これをしてしまうと、その成績が将来再現する可能性から代表的な短期売買システムを取り上げ、日本市場での成績を検は必然的に低くなるのです。

証します。
本来、売買法の検証は、その売買法を実際に使おうとする投資家自身で実行することが望まれます。しかし、本として出版され、そシステム構築をいろいろやり出すと、カーブフィッティングとの戦いになります。良いルールの追加はカーブフィッティングと紙一重といっても過言ではないでしょう。

こに記載されている公知の手法に対して、多くの人が同様の検証を結果の数字に一喜一憂するよりも、なぜそのような結果になるのするのは、時間的にとても、もったいないことです。また、１つのか、というシステムの論理を理解し、納得することが重要だと筆者

システムを多くの市場に対して評価する作業は、とても時間がかかは考えます。

り、骨がおれます。
本章の目的は、読者のみなさんをこうした作業から解放し、「きっかけ」を提示することです。本章の結果に基づいて、成績の良い手本章で検証する手法は、もともと単純なルールを持つものばかりです。したがって、このようなカーブフィッティングの危険性は、小さいといえます。

法をそのまま実行するのも一案です。もちろん、各種パラメータの調整、読者自身の改良などで、自分自身で納得できるカタチで実際検証に使用したデータとその理由の投資に生かすことが最善といえるでしょう。
図表5.1は検証の対象銘柄とそのデータ期間です。

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第５章

図表5.1

売買システムを検証する

先物銘柄に関しては、実際の売買に重要な流動性をふまえたうえ

検証銘柄で、できるだけ広範囲を取り入れました。また個別株式については銘柄

取引所

データ開始

データ終了

金TOCOM

1994/1/4

2007/5/31

1円

1,000

銀

TOCOM

1994/1/4

2007/5/31

0.1 円

6,000*1

白金TOCOM

1994/1/4

2007/5/31

1円

500

ガソリン

TOCOM

1999/7/5

2007/5/31

10 円

50

灯油

TOCOM

1999/7/5

2007/5/31

10 円

50

原油

TOCOM

2001/9/10

2007/5/31

10 円

50

ゴム

TOCOM

2005/1/4

2007/5/31

0.1 円

5,000

アラビカ

TGE

1998/6/16

2007/5/31

10 円

50

トウモロコシTGE

1994/1/4

2007/5/31

10 円

100*2

大豆

TGE

1994/1/4

2007/5/31

10 円

50

日経 225OSE

1994/1/4

2007/5/31

10 円

1,000

TOPIX

TSE

1994/1/4

2007/5/31

0.5 ポイント

10,000の損益を計算するには、売買する銘柄のそれぞれの倍率を掛け、手日本国債

TSE

1994/1/4

2007/5/31

0.01 円

1,000,000

数料と後述する「スリッページ」を差し引く必要があります。ここ

日本円

CME

1994/1/3

2007/5/31

0.0001 セント

12,500,000

では、手数料とスリッページの分が含まれていません。したがって、

ユーロ通貨

CME

1994/1/3

2007/5/31

0.01 セント125,000

この結果は現実よりも良く表示されていますので、注意が必要です。

ドル指数

NYBOT

1994/1/3

2007/5/31

1 セント

1,000

なお、日本円先物はCME（シカゴ・マーカンタイル取引所）の新日鐵TSE

2000/1/4

2007/5/31

1,000

立会時間のデータを対象にしており、夜間市場のデータは含めていソフトバンク

TSE

2000/1/42007/5/31

100ません。１枚の売買単位が1250万円で、価格が１呼値（ティック）*1 2007/10 限以降は 3000 倍

呼値単位*2 2008/5 限以降は 50 倍

TOCOM ＝東京工業品取引所 TGE ＝東京穀物商品取引所 OSE ＝ 大阪証券取引所
TSE ＝ 東京証券取引所 CME ＝シカゴ・マーカンタイル取引所
NYBOT ＝ニューヨーク・ボード・オブ・トレード

倍率

代表的銘柄である新日鐵（5401）、ソフトバンク（9984）を取り上げました。
検証に使用した先物のデータは、サヤ修正を施したつなぎ足で、最も出来高の多い限月をつないだものです。商品先物では、期先限月のつなぎ足に近いものになり、日経平均先物（225先物）、日本国債先物（JGB先物）、日本円先物、ユーロ通貨先物、ドル指数先物に関しては、期近限月のつなぎ足に近いものとなります。その理由
は、流動性、信頼性が最も高い価格系列を用いるためです。
個別株式については、配当修正なしの分割修正をしたデータを用いました。
損益の評価は、取引所表示価格の値幅で行います。ただし、実際変動すると12.5ドルの損益が生じます。
ユーロ通貨先物もCMEの立会時間を対象にしており、１枚の売買単位が125,000ユーロで、価格が１呼値変動すると12.5ドルの損益が発生します。

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ドル指数先物はNYBOT（ニューヨーク・ボード・オブ・トレード）に上場しています。指数値×1,000ドルが１枚当たりの売買単位となっており、１呼値の変動が10ドルの損益に相当します。

売買システムを検証する

では、いよいよこれから、戦略の概要、売買ルール、チャートギャラリーによる表示法、成績、まとめを順に紹介していきます。
最後に表に使った用語で主なものをまとめました。ほかの不明な用語については「付録Ｂ：相場用語集」も参照してみてください。

スリッページについて本章で紹介する手法は、逆指値で建玉します。検証結果は逆指値どおりに約定できたと仮定していますが、現実の売買では多くの場純利益すべてのトレードを合計した利益。マイナスは損失を意味する。

合、指値よりも自分にとって不利な価格で約定します。この価格のズレが「スリッページ」です。その程度はそのときの相場や建玉枚数に大きく依存します。
一般に売買の枚数が多くなるほど、あるいは相場の値動きが速い

最大ドローダウン損益曲線の、最高地点から引かされた金額の最大値。
シャープレシオ

ほどスリッページは大きくなります。場節取引の商品先物の場合、月次収益の平均を、標準偏差で割ったもの。損益曲線の平滑さをこのズレがとても大きなものになり得ます。したがって、本章の検評価するのに使える指標で、0.5以上が良いシステムといわれてい証結果は参考程度に考えてください。ウップス戦略の節足による検る。

証結果は第３章に掲載されていますので、比較してもらえればと思

平均利益

います。

純利益をトレード数で割った値で、１回のトレードで得られる利益の期待値。

成績評価の仕方

プロフィットレシオ
損益率のこと。勝ちトレードの平均利益を負けトレードの平均損失

売買成績には、サインごとに１枚ずつトレードした場合の売り買で割った絶対値。

いを通した総合評価と、売り買い別の評価を準備しました。仕切り戦術は、ある日の大引けでの執行です。当日大引けから７日目大引けまでのなかで、最良と思われる２つを採用しました。

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