COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORT

企業調査レポート

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部
企業情報はこちら >>>2017 年 12 月 18 日（月）執筆：客員アナリスト

角田秀夫
FISCO Ltd. Analyst Hideo Kakuta

FISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██目次■要約----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 01
1. 事業概要. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

2. 業績動向. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

01

3. 成長戦略. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02

4. 株主還元策........................................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

02■会社概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 03
1. 沿革........................................................ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

03

2. 事業内容. .............................................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

04■事業概要----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 05
1. エネルギー環境関連事業：ネクシィーズ・ゼロシリーズ.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

05

2. 電子メディア事業：ブランジスタの電子雑誌サービス.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

06■業績動向----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 08
1. 2017 年 9 月期通期の業績概要...... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

08

2. 財務状況と経営指標.......................... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

10■今後の見通し------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 10■中長期の成長戦略------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 11
1. ネクシィーズ電力の販売を開始..... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

11

2. 子会社ハクビの株式譲渡.................. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

12

3. ３D スマホクレーンゲーム「神の手」への戦略投資.. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

13■株主還元策----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 14■情報セキュリティ対策------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 14

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██要約
LED 照明等の最新省エネ商材を初期投資オール 0 円で導入できる「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」が大黒柱。
2018 年 9 月期は子会社ハクビ売却も、本業の成長力で増収増益予定
ネクシィーズグループ <4346> は、企画力と営業力を武器にデジタル商材の販売で業容を拡大し、2002 年には大証ナスダック・ジャパン市場に上場、2004 年には東証及び大証 1 部上場を果たす。現在の主力は 2012 年に開始した LED 照明を始めに省エネ商材を初期投資オール 0 円で導入できる「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」を提供するエネルギー環境関連事業である。2016 年にはブランジスタ <6176> の子会社 ( 株 ) ブランジスタゲー
ムが、３D クレーンゲーム「神の手」をリリースし注目を集める。2017 年 9 月に電力小売事業に進出した。
1. 事業概要
主力は LED 照明などの省エネ商材を提供する「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」である。「日本の電気代を下げる」
をスローガンに 2013 年 9 月期にスタートしたこの事業は、約 5 年で売上高約 9,960 百万円（2017 年 9 月期）に達し、同社の大黒柱に成長した。初期費用をゼロとする独自のレンタル方式が飲食店・宿泊施設などのニーズに合致し、業界 No.1 の地位を確立した。LED 照明以外の他商材（節水装置、業務用冷蔵庫、業務用空調、食器洗浄機、スチームコンベクションオーブン、POS レジなど）の販売も好調に推移しており、新規の売上高の約 21.3%（2017 年 9 月期）を占めるまでになっている。
2. 業績動向2017 年 9 月通期の業績は、売上高は前期比 14.1% 増の 16,048 百万円、営業利益は同 19.7% 増の 2,054 百万円、経常利益は同 32.1% 増の 2,269 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は同 45.4% 増の 1,767 百万円になり、大幅な増収及び 6 期連続の営業増益を達成した。エネルギー環境関連事業「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」が好調を維持し、増収増益をけん引する。電子メディア事業はブランジスタゲームの「神の手」への戦略的投資により減益、文化教育事業は堅調に推移した。
2018 年 9 月通期の業績予想は、売上高で前期比 2.8% 増の 16,500 百万円、営業利益で同 2.2% 増の 2,100 百万円、経常利益で同 7.5% 減の 2,100 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同 18.8% 増の 2,100 百万円と 5 年
連続の増収と 7 年連続の営業増益を予想する。2017 年 11 月に連結子会社の ( 株 ) ハクビ（売上高 2,065 百万円、営業利益 91 百万円、2017 年 9 月期）を売却したなかでの増収増益予想であり、本業の成長性をうかがわせる。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

01 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/
要約

3. 成長戦略
同社は 2017 年 9 月に電力小売事業に参入した。（サービス名称「ネクシィーズ電力」）2012 年から LED 照明
等の提供を開始しており、コストダウンや省エネに関心の高い顧客が 3 万件を突破している。（2017 年 11 月末時点）同じ営業組織が低価格が売りの「ネクシィーズ電力」を扱うことで、更なるコストダウンを提案できる。
電力小売事業は一般には利幅は大きくはないが、省エネ商材とのセット営業が可能となるうえに、継続的な収入を確保し、経営の安定化に寄与する。
ブランジスタゲームが提供する「神の手」は、秋元康（あきもとやすし）氏が総合プロデューサーを務める、ス
マートフォンで行う３D クレーンゲームである。プレミアム景品や様々なコラボ景品を獲得するとユーザーの自宅に届くという、世界初（特許出願中）のゲームを提供する。アプリのダウンロード数（DL 数）は累積で 60
万 DL を超えており、年末年始に実施する大型テレビ CM により更なる DL 数の増加が期待できる。App store
DL ランキングでもこれまで 3 回以上 2 位を獲得するなど上位を維持している。これまでに楽天 <4755> グルー
プや DD ホールディングス <3073>、湘南美容外科クリニック、( 株 ) フジテレビジョン、はるやまホールディ
ングス <7416> などとのタイアップ企画が実現。クライアント企業としては、CM 動画を 100% 視聴してもらった上で、クーポンや景品を提供できるため、来店促進に活用できる。今後は 12 月 28 日から、大型 CM などの大規模プロモーションを企画しており総額 5 億円前後を TVCM 及び Web プロモーションに投入する予定。複数の有名ブランド企業とのタイアップ企画も CM に合わせて開始される。
4. 株主還元策
同社は、成長のための投資と株主への適切な利益還元をバランス良く行う方針である。2017 年 9 月期の 1 株当たり配当金は年 25 円（前期比 5 円増配）、配当性向 17.5% となった。株主還元の一環として自社株買いも積極的に行う。2018 年 9 月期は、第 2 四半期末 15 円、期末で 15 円、年 30 円配当（前期比 5 円増配）を予定する。
2018 年 9 月期も前期同様に直接的な株主還元を強化する方針だ。
Key Points

・LED 照明等省エネ商材「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」が大黒柱・2018 年 9 月期は子会社ハクビ売却も、本業の成長力で増収増益予想
・電力小売に参入。スマホクレーンゲーム「神の手」は年末年始から大規模プロモーション予定

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

02 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/
要約

通期業績の推移（百万円）

売上高（左軸）㻝㻤㻘㻜㻜㻜

㻝㻢㻘㻜㻠㻤

㻝㻢㻘㻡㻜㻜

㻞㻘㻜㻡㻠

㻞㻘㻝㻜㻜

㻝㻠㻘㻜㻢㻞

㻝㻡㻘㻜㻜㻜
㻝㻞㻘㻜㻜㻜
㻥㻘㻜㻜㻜

（百万円）

営業利益（右軸）㻝㻜㻘㻢㻠㻣
㻣㻘㻡㻠㻜

㻣㻘㻡㻝㻟

㻟㻘㻜㻜㻜

㻞㻘㻡㻜㻜
㻞㻘㻜㻜㻜

㻝㻘㻣㻝㻢

㻤㻘㻞㻣㻡

㻝㻘㻡㻜㻜
㻝㻘㻜㻝㻟

㻢㻘㻜㻜㻜

㻝㻘㻜㻜㻜
㻡㻡㻥

㻟㻘㻜㻜㻜

㻟㻜㻝

㻠㻜㻝

㻝㻞㻛㻥期

㻝㻟㻛㻥期

㻡㻜㻜

㻜

㻜
㻝㻠㻛㻥期

㻝㻡㻛㻥期

㻝㻢㻛㻥期

㻝㻣㻛㻥期

㻝㻤㻛㻥期
（予）

出所：決算短信よりフィスコ作成██会社概要“ 情熱のベンチャー企業家 ” 近藤社長が率いる企業グループ
1. 沿革
同社は、代表取締役社長兼グループ代表の近藤太香巳氏が 1987 年に大阪で開始した訪問販売の個人事業を起源とする。1990 年に電話加入権をクレジットで分割購入できる「テルミーシステム」が大ヒットし、その後、携帯電話版「テルミーシステム」でも大成功する。その後も得意の企画力と営業力を武器にデジタル商材の販売で業容を拡大し、2000 年にはソフトバンクインベストメント ( 株 )（現 SBI インベストメント ( 株 )）が資本参
加、2002 年には大証ナスダック・ジャパン市場に上場、2004 年には東証及び大証 1 部上場を果たす。その後も、金融商品仲介・電子雑誌・ISP サービス・きもの着付け教室及び販売などに積極的に参入し、事業領域を拡大している。現在の主力は 2012 年に開始した LED 照明を始めとする省エネ商材「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」
を提供するエネルギー環境関連事業である。ブランジスタの子会社ブランジスタゲームは 2016 年 6 月に、スマー
トフォン向けの 3D クレーンゲーム「神の手」をリリースし、注目を集めている。2017 年 9 月に電力小売事業に進出した。
近藤太香巳社長は、19 歳で起業した生来のベンチャー企業家である。IT バブルの崩壊による東証マザーズ上場中止など、様々な逆境を乗り越えて 2004 年に当時最年少創業社長として東証 1 部に上場を果たす。2006 年には「Japan Venture Award 2006」の起業家部門にて、最高位である経済産業大臣賞を受賞。講演活動（早稲田大学、東京大学など）や著作出版など、持ち前の情熱で将来の起業家を育てる活動を積極的に行っている。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

03 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/

会社概要

沿革
年

主な沿革

1987年

大阪市天王寺区にてホームテレホン販売業を創業

1990年

株式会社日本テレックスを設立（大阪府吹田市）し、月々 2,000 円で電話が引ける画期的な電話加入システム「テルミーシステム」を発表

1991年

携帯電話にもテルミーシステムを活用し携帯電話販売を開始

1992年

オリエントコーポレーション <8585> と提携し、自社専用クレジット「テルミークレジット」をスタート

1994年

東京都渋谷区に本社を移転

1999年

広島支店、福岡支店を開設、全国ネットワークの拡大を推進

2000年

BS 放送 WOWOW の取扱い開始
ソフトバンク・インベストメント ( 株 ) が資本参加
社名を株式会社ネクシィーズに変更

2002年

大阪証券取引所ナスダック・ジャパン市場に上場
ソフトバンク BB( 株 ) と一次代理店契約締結
衛星放送の無料レンタル・サービス提供のため ( 株 ) ティ・ティ・ネクシィーズを設立

2004年

業務受託型ブースによる格安固定電話「おとくライン」の販売開始
東京証券取引所市場第 1 部に上場、大阪証券取引所市場第 1 部に上場

2005年

金融商品仲介業を行うため、イー・トレード証券 ( 株 )（現 ( 株 )SBI 証券）と JV にて ( 株 ) ネクシィーズ・トレードを設立( 株 )Nexyz.BB が ISP サービス開始

2006年

連結子会社を傘下とする持株会社体制への移行
Nexyz.BB とソフトバンクモバイル ( 株 ) が業務提携し、携帯端末の販売開始

2007年

芸能プロダクション ( 株 ) レプロエンタテインメントと JV 方式により ( 株 ) ブランジスタを設立

2008年

ブランジスタと楽天トラベル ( 株 ) が業務提携

2009年

ハクビ総合学院（( 株 ) ハクビ）を子会社化

2010年

EC モール向け ASP サービス「EC 店長」のサービス開始
トラベルウェブマガジン「旅色」サービス開始

2013年

ブランジスタに楽天 ( 株 ) が資本参加

2015年

グループ子会社である ( 株 ) ブランジスタが東京証券取引所マザーズへ株式上場

2016年

株式会社ネクシィーズから株式会社ネクシィーズグループへ社名変更( 株 ) ブランジスタゲーム神体験 3D クレーンゲーム「神の手」サービス開始

2017年

電力小売事業に進出
連結子会社のハクビを売却

出所：ホームページよりフィスコ作成

2. 事業内容
同社の主力事業はエネルギー環境関連事業であり、特に LED を始めとする省エネ商材「ネクシィーズ・ゼロシリー
ズ」の存在感が大きい。全社売上の 67.0%（2017 年 9 月期通期）、全社営業利益の 84.9%（同）と全社業績をけん引する。( 株 ) ネクシィーズ、( 株 ) ネクシィーズ・ゼロの業績が該当する。
電子メディア事業は、電子雑誌の制作受託及び広告販売業務、EC 企業のサポート業務（サイト構築、運営、物流、
翻訳など）、ゲーム事業などを展開する。全社売上の 18.3%（2017 年 9 月期通期）、全社営業利益の 8.7%（同）を構成する。ブランジスタ、ブランジスタゲームの業績が該当する。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

04 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

会社概要

文化教育事業は、きもの着付け教室の運営、呉服・和装小物等の販売などを展開する。全社売上の 12.9%（2017年 9 月期通期）、全社営業利益の 3.0%（同）を構成する。ハクビの業績が該当する。2017 年 11 月に、ハクビは ( 株 )まるやまに売却されている。
2017 年 9 月期通期

セグメント別の事業内容と業績（単位：百万円）

事業内容

グループ会社

売上高

セグメント利益

17/9 期

構成比17/9 期

構成比

エネルギー環境関連事業

LED 照明等のレンタルサービスの提供、利用者獲得業務及び販売、インターネッ 同社
ト接続サービス「Nexyz.BB」の提供、 （株）ネクシィーズ
DNA 解析に基づく健康コンサルティン （株）ネクシィーズ・ゼロ
グ業務など

10,759

67.0%

2,577

84.9%

電子メディア事業

電子雑誌の制作受託・広告販売、EC 企
ブランジスタ <6176>
業サポート（販促、物流）、翻訳事業、ゲー（株）ブランジスタゲーム
ム事業など

2,980

18.3%

264

8.7%

文化教育事業

きもの着付け教室の運営

2,065

12.9%

91

3.0%

その他

金融商品仲介、（株）ネクシィーズ・トレード
DNA 解析に基づく健康コンサルティン（株）ディーナ
グ業務など

288

1.8%

103

3.4%

（株）ハクビ

合計

16,048 100.0%

出所：決算短信、フィスコ分析より作成

3,037 100.0%※全社利益調整前██事業概要LED 照明等省エネ商材のレンタルサービス「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」が大黒柱
1. エネルギー環境関連事業：ネクシィーズ・ゼロシリーズ
LED 照明などの省エネ商材を提供する「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」は、「日本の電気代を下げる」をスロー
ガンに 2013 年 9 月期にスタートし、約 5 年で売上高約 9,960 百万円（2017 年 9 月期）に達し、同社の大黒柱となった。LED 照明未導入の国内企業（約 300 万社）を対象とし、初期費用をゼロとする画期的なレンタル方式で業界 No.1 の地位を確立した。創業以来の様々な事業を通じて飲食店・宿泊施設とのつながりが強く、導入全体の約 6 割を飲食店が占める。営業人員 9 名でスタートしたが、現在では営業人員 335 名（2017 年 9 月）を数え、強みである企画力と営業力が全国規模で発揮されている。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

05 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/

事業概要

店舗経営者（顧客）にとっての最大のメリットは、初期の LED 電球代、工事代、メンテナンス（5 年間保障）などが 0 円である点だ。与信枠も不要であり、借入枠にも影響しないという点でリースをしのぐ。5 年目までは
電気料の下がった分からレンタル料を支払い、6 年目からは無償で導入企業のものになりレンタル料がかからな
くなるため、さらに大幅なコストダウンが実現できる。経済的な理由だけでなく、照明コンサルタント資格者の営業スタッフが 3,000 種類以上の電球からチョイスするため、出来栄えがきれいであることも好評価の要因だ。口コミによる紹介が多いのもこの事業の特長であり、獲得の約 4 割が既存導入顧客からの紹介となっており、満足度の高さが推測できる。LED 照明導入実績は、3 万件を突破し右肩上がりで成長を続けており、大手企業を始め中小の飲食店や宿泊施設、小売業にも導入されている。

㻸㻱㻰照明導入実績（件数）

㻞㻥㻘㻡㻝㻡

㻟㻜㻘㻜㻜㻜
㻞㻟㻘㻝㻝㻤

㻞㻡㻘㻜㻜㻜
㻞㻜㻘㻜㻜㻜

㻝㻡㻘㻡㻟㻢
㻝㻡㻘㻜㻜㻜
㻝㻜㻘㻜㻜㻜
㻡㻘㻜㻜㻜

㻣㻘㻝㻥㻠
㻝㻘㻤㻠㻥

㻜
㻞㻜㻝㻟年㻥月
期末㻞㻜㻝㻠年㻥月
期末㻞㻜㻝㻡年㻥月
期末㻞㻜㻝㻢年㻥月
期末㻞㻜㻝㻣年㻥月
期末

出所：決算説明会資料よりフィスコ作成

2016 年 9 月期に本格的に開始された LED 照明以外の商材（節水装置、業務用冷蔵庫、業務用空調、食器洗浄機、スチームコンベクションオーブン、POS レジなど）の販売も好調に推移しており、新規の売上高の約 21.3%（2017年 9 月期）を占めるまでになっている。現在は LED 照明レンタルサービスの既存顧客にのみ他の商材を紹介している段階だが、今後 LED 照明以外での単独営業が始まればさらに顧客は増加するだろう。
2. 電子メディア事業：ブランジスタの電子雑誌サービス
電子メディア事業は、子会社のブランジスタが 2007 年にスタートさせた電子雑誌事業がメインとなる。電子雑誌は、情報閲覧はもちろん、動画視聴や検索、予約・購入までができる雑誌とインターネットの長所を融合した
クロスメディアである。現在、旅行誌「旅色」や男性ファッション誌「GOODA」など 20 誌が刊行され、月間200 万人以上の読者に無料で視聴されている。長年の芸能プロダクションとのネットワークにより、雑誌の表紙に有名人気俳優を起用できるのも同社の優位性だ。自社で企画・制作・営業機能を持つ国内 No.1 の電子雑誌出版社である。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

06 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

事業概要

2017 年に入ってからも電子雑誌の創刊は活発に行われている。以下は主な新創刊。
(1)「MaRiche（マリッシュ）」( 株 ) 青山メインランドとの共同発行、働く女性の資産運用応援マガジン。
(2)「BeViVi（ビーヴィヴィ）」( 株 ) 講談社及び楽天、10 ～ 20 代女性対象、スマートフォンで読んでそのまま買えるファッションマガジン。
(3)「旅色×自治体」
鹿児島県指宿市、北海道上士幌町、青森県深浦町、兵庫県淡路市で自治体タイアップ誌創刊。
(4)「旅色×インバウンド」
福岡空港・博多港のインバウンド向け英語版電子雑誌＋動画を公開。
ブランジスタ

出所：決算説明会資料より掲載

ビジネスモデルは、以下の 3 パターンからなる。
1) 広告掲載料を飲食店やホテルなどからもらう
2) 制作したコンテンツを企業に納品して制作費をもらう
3) その両方の収入を得る
電子雑誌は紙の雑誌と異なり、ページ数の制限がないため、広告掲載においても上限がない。広告掲載数は年々増加しており、継続率が高く、ストック型の事業特性がある。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

07 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/██業績動向2017 年 9 月期は大幅増収、6 期連続増益を達成
1. 2017 年 9 月期通期の業績概要
2017 年 9 月通期の業績は、売上高は前期比 14.1% 増の 16,048 百万円、営業利益は同 19.7% 増の 2,054 百万円、経常利益は同 32.1% 増の 2,269 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益は同 45.4% 増の 1,767 百万円になり、大幅な増収及び 6 期連続の営業増益を達成した。
売上面ではエネルギー環境関連事業「ネクシィーズ・ゼロ」が好調を維持し、増収増益をけん引する。LED 照
明での導入件数は 3 万件を突破し、LED 以外の商材の比率も 21.3%（前期は 7.1%）と大幅に伸びた。電子メディ
ア事業は安定成長、文化教育事業は堅調に推移している。
利益面でもエネルギー環境関連事業が増収効果もあり利益を伸ばした。電子メディア事業はブランジスタゲームの「神の手」への戦略的投資により減益、文化教育事業は微減となった。
2017 年 9 月期通期業績（単位：百万円）
16/9 期

17/9 期

実績

対売上比

実績

対売上比

前期比

売上高

14,062100.0%

16,048100.0%

14.1%

売上原価

8,412

59.8%

8,253

51.4%

-1.9%

売上総利益

5,650

40.2%

7,795

48.6%

37.9%

販管費

3,934

28.0%

5,740

35.8%

45.9%

営業利益

1,716

12.2%

2,054

12.8%

19.7%

経常利益

1,717

12.2%

2,269

14.1%

32.1%

親会社株主に帰属する当期純利益

1,215

8.6%

1,767

11.0%

45.4%

出所：決算短信よりフィスコ作成

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

08 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

業績動向

セグメント別売上高
㻔百万円）
㻝㻞㻘㻜㻜㻜
㻝㻜㻘㻜㻜㻜

㻝㻢㻛㻥期

㻝㻣㻛㻥期

㻞㻘㻣㻣㻡

㻞㻘㻥㻟㻤

㻝㻜㻘㻣㻡㻣
㻤㻘㻤㻢㻞

㻤㻘㻜㻜㻜
㻢㻘㻜㻜㻜
㻠㻘㻜㻜㻜

㻞㻘㻜㻤㻡

㻞㻘㻜㻢㻡

㻞㻘㻜㻜㻜
㻜
エネルギー環境関連事業

電子メディア事業

文化教育事業

出所：決算短信よりフィスコ作成

セグメント別営業利益
㻝㻢㻛㻥期

㻔百万円）

㻝㻣㻛㻥期

㻟㻘㻜㻜㻜
㻞㻘㻡㻣㻣
㻞㻘㻡㻜㻜
㻝㻘㻥㻥㻠
㻞㻘㻜㻜㻜

㻝㻘㻡㻜㻜
㻝㻘㻜㻜㻜

㻠㻥㻤
㻡㻜㻜

㻞㻢㻠

㻝㻜㻞

㻥㻝

㻜
エネルギー環境関連事業

電子メディア事業

文化教育事業

出所：決算短信よりフィスコ作成

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

09 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

業績動向

資産規模が順調に拡大、財務の安全性に懸念なし
2. 財務状況と経営指標
2017 年 9 月期末の財務状況は健全である。総資産残高は前期末比 2,015 百万円増の 14,087 百万円となった。
受取手形及び売掛金が 1,066 百万円減少した一方で、借入金の増加等に伴い現金及び預金が 1,045 百万円増加し、「ネクシィーズ・ゼロ」が好調に推移したことに伴いリース債権が 1,188 百万円増加したこと等が主な要因である。負債は前期末比 1,321 百万円増加の 6,040 百万円となった。主な増加は、流動負債の 1,064 百万円増であり、業容の拡大に伴い買掛金が 248 百万円、短期借入金が 300 百万円、1 年内返済予定の長期借入金が 120 百万円、未払法人税等が 197 百万円それぞれ増加したことが要因である。経営指標では流動比率 246.6%、自己資本比率 38.6% となっており、短期及び中長期の安全性に懸念はない。
連結貸借対照表及び経営指標（単位：百万円）
16/9 期末

17/9 期末

増減額

流動資産

8,980

10,7561,775（現金及び預金）

3,631

4,677

1,045

（受取手形及び売掛金）

4,502

3,436

-1,066

固定資産

3,091

3,331

239

総資産

12,071

14,087

2,015

流動負債

3,297

4,361

1,064

固定負債

1,421

1,678

256

負債合計

4,718

6,040

1,321

純資産合計

7,353

8,046

693

負債純資産合計

12,071

14,0872,015

流動比率（流動資産÷流動負債）

272.4%

246.6%-

自己資本比率（自己資本÷総資産）

40.5%

38.6%

-

＜安全性＞

出所：決算短信よりフィスコ作成██今後の見通し
2018 年 9 月期は子会社ハクビ売却も、本業の成長力で増収増益予想
2018 年 9 月通期の業績予想は、売上高で前期比 2.8% 増の 16,500 百万円、営業利益で同 2.2% 増の 2,100 百万円、経常利益で同 7.5% 減の 2,100 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益で同 18.8% 増の 2,100 百万円と 5 年
連続の増収と 7 年連続の営業増益を予想する。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

10 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ

2017 年 12 月 18 日（月）4346 東証 1 部

https://www.nexyzgroup.jp/investor/

今後の見通しこの業績予想は、2017 年 11 月に連結子会社のハクビ（売上高 2,065 百万円、営業利益 91 百万円、2017 年 9月期）を売却した中での増収増益であり、本業の成長性をうかがわせるものだ。ハクビの売上げを除いた売上高の成長率は 16% 前後と試算できる。
エネルギー環境関連事業（ネクシィーズ・ゼロ）で稼ぎ、電子メディア事業（ブランジスタゲーム）に先行投資するという構図は今期も変わらない。2017 年 9 月からは電力小売事業「ネクシィーズ電力」の供給も開始された。
既存顧客に対してコストダウン提案をするという勝ちパターンで新分野を開拓する。ストック型のビジネスのため、安定成長が期待される。
2018 年 9 月期通期業績予想（単位：百万円）
17/9 期

18/9 期

実績

対売上比

予想

対売上比

前期比

売上高

16,048100.0%

16,500100.0%

2.8%

営業利益

2,054

12.8%

2,100

12.7%

2.2%

経常利益

2,269

14.1%

2,100

12.7%

-7.5%

親会社株主に帰属する当期純利益

1,767

11.0%

2,100

12.7%

18.8%

出所：決算短信よりフィスコ作成██中長期の成長戦略
電力小売に参入。スマホクレーンゲーム「神の手」は年末年始から大規模プロモーション予定
1. ネクシィーズ電力の販売を開始
連結子会社であるネクシィーズ・ゼロは、資源エネルギー庁に「小売電気事業者」の登録を行い、サービス名称「ネクシィーズ電力」として 9 月にサービスを開始した。2012 年から初期投資オールゼロで顧客に最新の設備を導入できる「ネクシィーズ・ゼロシリーズ」を提供しており、コストダウンや省エネに関心の高い顧客が 3 万件を突破している。同じ営業組織が低価格が売りのネクシィーズ電力を扱うことで、更なるコストダウンを提案できる。電力小売事業は一般には利幅は大きくはないが、継続的な収入につながり、経営の安定化に寄与する。

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

11 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

中長期の成長戦略

電力小売事業へ本格参入

出所：決算説明会資料より掲載

2. 子会社ハクビの株式譲渡
同社は 2017 年 11 月、連結子会社であったハクビの全所有株式をまるやまに譲渡した。同社は 2009 年にハクビを連結子会社化し、事業の再生への取り組みを継続し、売上高を維持しつつ営業利益率で 5% 前後の水準まで高めてきた。一方でエネルギー環境関連事業の「ネクシィーズ・ゼロ」など、より高い成長を見込める分野に経営資源を集中してきた。このような状況で、同社はハクビの株式譲渡をすることが、企業価値向上の実現につながると判断した。
株式の売却相手先は呉服小売大手のまるやま。2017 年 11 月 15 日に 1,633,836 株（ハクビ全株式の 89.1%）
を 1,480 百万円で売却した。これに伴い同社は 2018 年 9 月期連結で 860 百万円の特別利益を予想している。
株式会社ハクビと株式譲渡概要
名称

株式会社ハクビ所在地

東京都渋谷区桜丘町 20 番 4 号

代表者

代表取締役社長藤元 幸治

事業内容

きもの着付け、くみひも、和紙ちぎり絵、マナー等の教室運営、呉服や和装小物、着付け小物等の販売

資本金100 百万円

設立

1971 年 12 月 4 日

大株主（売却前）株式会社ネクシィーズグループ 89.1%

売上高

2,239 百万円（2014 年 9 月）→ 2,065 百万円（2017 年 9 月）

営業利益

6 百万円（2014 年 9 月）→ 91 百万円（2017 年 9 月）

売却相手先

株式会社まるやま

譲渡株式数

1,633,836 株（89.1%）

譲渡価額1,480 百万円

株式譲渡日2017 年 11 月 15 日

特別利益（株）ネクシィーズグループは連結で 860 百万円の特別利益の予想

出所：会社リリースよりフィスコ作成
本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

12 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/

中長期の成長戦略

3. 3D スマホクレーンゲーム「神の手」への戦略投資
ブランジスタの子会社ブランジスタゲームが 2016 年 6 月にリリースした「神の手」は、秋元康氏が総合プロ
デューサーを務める、スマートフォンで行う 3D クレーンゲームである。プレミアム景品や様々なコラボ景品を獲得するとユーザーの自宅に届くという、世界初（特許出願中）の遊び体験を提供する。アプリのダウンロード
数（DL 数）は累積で 60 万 DL を超えており、年末年始に実施する大型テレビ CM により更なる DL 数の増加が期待できる。App store DL ランキングでもこれまで 3 回以上 2 位を獲得するなど上位を維持している。
収入モデルはユーザー課金モデルと広告モデルの 2 種類。ユーザー課金モデルの場合には、希少な “ 神景品 ”を目当てにユーザーは 1 プレイ約 100 円からゲームにチャレンジできる。広告モデルに関しては、クライアン
トのニーズに応じた企業 PR プランと店舗集客プランからなり、無料でプレイできる。これまでに「楽天グループ」や「ダイヤモンドダイニンググループ」、湘南美容外科クリニック、フジテレビジョン、はるやまホールディ
ングスなどとのタイアップ企画が実現。企業としては、CM 動画を 100% 視聴してもらった上で、クーポンや景品を提供できるため、来店促進に活用できる。今後は 12 月 28 日から大規模なプロモーションを企画しており総額 5 億円前後を TVCM 及び WEB プロモーションに投入する予定。複数の有名ブランド企業とのタイアップ企画も CM に合わせて開始される。
「神の手」のコンセプト

出所：決算説明会資料より掲載

本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

13 14

COMPANY RESEARCH AND ANALYSIS REPORTFISCO Ltd.
http://www.fisco.co.jp

ネクシィーズグループ
4346 東証 1 部

2017 年 12 月 18 日（月）https://www.nexyzgroup.jp/investor/██株主還元策2018 年 9 月期は年 30 円配当（5 円増配）、配当性向 17.9% を予想
同社は、成長のための投資と株主への適切な利益還元をバランス良く行う方針である。2017 年 9 月期の 1 株当たり配当金は年 25 円（前期比 5 円増配）、配当性向 17.5% となった。株主還元の一環として自社株買いも積極的に行っている。2018 年 9 月期は、第 2 四半期末 15 円、期末で 15 円、年 30 円配当（前期比 5 円増配）を予定する。2018 年 9 月期も前期同様に株主還元を強化する方針だ。

㻝株当たり配当金と配当性向（円）

㻝株当たり配当金（左軸）（㻑）

配当性向（右軸）

㻟㻡㻚㻜㻜

㻟㻡㻚㻜

㻟㻜㻚㻜㻜

㻟㻜㻚㻜

㻞㻡㻚㻜㻜

㻞㻡㻚㻜
㻝㻣㻚㻡

㻞㻠㻚㻟

㻞㻜㻚㻜㻜

㻝㻣㻚㻥

㻝㻡㻚㻠

㻝㻡㻚㻝
㻝㻡㻚㻜㻜

㻟㻜㻚㻜㻜

㻞㻜㻚㻜
㻝㻡㻚㻜

㻞㻡㻚㻜㻜
㻝㻜㻚㻜㻜

㻝㻜㻚㻜
㻠㻚㻣

㻝㻡㻚㻜㻜

㻡㻚㻜㻜

㻡㻚㻜

㻝㻜㻚㻜㻜
㻡㻚㻜㻜

㻡㻚㻜㻜

㻝㻟㻛㻥期

㻝㻠㻛㻥期

㻜㻚㻜㻜

㻜㻚㻜
㻝㻡㻛㻥期

㻝㻢㻛㻥期

㻝㻣㻛㻥期

㻝㻤㻛㻥期（予）出所：決算短信よりフィスコ作成██情報セキュリティ対策
同社では情報セキュリティ対策として、情報セキュリティ委員会の情報セキュリティ統括管理責任者（同社管理本部管理部部長）による統括のもと、組織的な安全管理と技術的な対策が講じられている。
情報管理部門においては ISMS 及びプライバシーマークを認証取得しており、教育・点検・監査等を組み合わせ
ることによる定期的なリスクアセスメントが行われ、内部的・外部的要因を問わず、同社の保有する情報資産へのあらゆる脅威に対するリスク低減を図る仕組みが設けられている。
他方、インフラは統合脅威管理機器を導入し外部からの侵入に対しての対策を行っている。また、情報資産・端末管理ソフトやセキュリティソフトを導入することにより、各端末の稼働状況やアプリケーションのダウンロー
ド、Web アクセス履歴等を確認し、不審な挙動を常時監視・調査する取り組みも行っている。
本資料のご利用については、必ず巻末の重要事項（ディスクレーマー）をお読みください。

Important disclosures and disclaimers appear at the back of this document.

14 14

重要事項（ディスクレーマー）
株式会社フィスコ ( 以下「フィスコ」という ) は株価情報および指数情報の利用について東京証券取引所・大阪取引所・日本経済新聞社の承諾のもと提供しています。“ ＪＡＳＤＡＱ ＩＮＤＥＸ ” の指数値及び商標は、株式会社東京証券取引所の知的財産であり一切の権利は同社に帰属します。
本レポートはフィスコが信頼できると判断した情報をもとにフィスコが作成・表示したものですが、その内容及び情報の正確性、完全性、適時性や、本レポートに記載された企業の発行する有価証券の価値を保証または承認するものではありません。本レポートは目的のいかんを問わず、投資者の判断と責任において使用されるようお願い致します。本レポートを使用した結果について、フィスコはいかなる責任を負う
ものではありません。また、本レポートは、あくまで情報提供を目的としたものであり、投資その他の行
動を勧誘するものではありません。
本レポートは、対象となる企業の依頼に基づき、企業との電話取材等を通じて当該企業より情報提供を受けていますが、本レポートに含まれる仮説や結論その他全ての内容はフィスコの分析によるものです。本
レポートに記載された内容は、資料作成時点におけるものであり、予告なく変更する場合があります。
本文およびデータ等の著作権を含む知的所有権はフィスコに帰属し、事前にフィスコへの書面による承諾を得ることなく本資料およびその複製物に修正 ･ 加工することは堅く禁じられています。また、本資料およびその複製物を送信、複製および配布・譲渡することは堅く禁じられています。
投資対象および銘柄の選択、売買価格などの投資にかかる最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようにお願いします。
以上の点をご了承の上、ご利用ください。
株式会社フィスコ