2022 ESG
ANNUAL REPORT
エンデバー・ユナイテッド株式会社
2022年 ESG年次活動報告
2023年9月

INDEX

01 トップメッセージ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 03
Endeavour United Co., Ltd.

01

02 EUのESG基本方針① ESGアプローチ ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 05② ESG推進体制・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 06③ ESG実践プロセス ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 07

03 EUの主なESG取組① ファンド運営実績 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 09② 2つの重点課題へのコミットメント・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 10③ Case Study(1)「株式会社クリアライズ」・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 14

INDEX④ Case Study(2)「株式会社ダイヤメット」
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 17⑤ Case Study(3)「株式会社UNICONホールディングス」・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 20⑥ Case Study(4)「奥ジャパン株式会社」
・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 23⑦ 社会貢献活動・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 25

04 スペシャルコンテンツ① ESG対談 〜投資活動を通じた地域貢献〜・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 28② 投資先によるESGメッセージ ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 31

05 会社概要・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 33
06 投資先一覧 ・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ 35

01
Top Message
トップメッセージ

トップメッセージ「ESG活動は、弊社の投資活動の根幹をなすものです」
Endeavour United Co., Ltd.

03

ESG年次活動報告書の発行にあたって
エンデバー・ユナイテッド（EU）は、「にっぽんのための投資ファンド」
として、全国の投資先の皆様と共に汗をかき、同じ目線で、同じ情熱を持ちながら、事業活動を行うことを掲げています。この理念はESG取組の推進においても当てはまるものであり、国内外でESGに関する議論が進展する中、EUの投資活動においてESGの視点を織込んでいく為の議論を開始し、投資先とEUが一体となって進めていく基盤を築いてきました。更に、2022年4月には責任投資原則（PRI）
署名を行い、一歩ずつ着実にESG取組を進化させています。
この度、投資先とEUにおける一年間のESG取組の軌跡や想いをご紹介させて頂きたく、年次活動報告を発行させて頂くこととなりました。このようなご報告が出来るのも、ひとえに投資家・投資先をはじめとする皆様のご協力とご指導のお陰であり、感謝申し上げます。

Message from CEO

2つの重点課題とESG取組を前進させる組織体制

ESG取組を本格化させるにあたり、EUでは2つの重点課題を定めています。ひとつは世界的な重要課題である気候変動問題に対応する為の「温室効果ガス（GHG）
排出の削減」
であり、もう一つはEUの投資理念でもある「付加価値の創出」です。詳細は本報告書に記載しておりますが、
これらの改善も、投資先の皆様のESGに対する更なる意識の浸透、そして並々ならぬご尽力の賜物だと感じています。
また、そうした取組を着実に前へ進めていく為の組織として、2022年より発足した「ESGスクリーニングコミッティ（ESG SC）」
及び「ESGチーム」
が、投資プロセスの各フェーズの中でその機能を発揮しています。ここでも、部署・
年代・性別の異なる多様なメンバーが、EUのESG取組の更なる推進に向けて、
日々、様々なアイデアを議論しています。
本報告書が、EUのESGへの取組をより深くご理解頂く一助となれば幸いでありますし、
また、引き続き様々なご意見ご助言を頂戴しながら、活動を高度化してゆきます。
代表取締役

三村 智彦

02
EU's Approach to ESG
EUのESG基本方針

ESGアプローチ① ESGアプローチ• EUは、
日本のファンド黎明期より運営を開始し、一貫して社会課題の解決に取り組んでいます• ESGが弊社グループ及び投資先企業の経営に重大な影響を及ぼす、という共通認識の下、ESGを投資活動へ更に高度に統合させる
べく、2022年に責任投資方針の改定・PRIへの署名を行いました
Endeavour United Co., Ltd.

05

基本方針

責任投資原則（PRI）署名

エンデバー・ユナイテッド株式会社およびそのグループ会社は、日本企業が直面する

当社は、2022年4月にPRIに署名し、以下6つの原則へのコミットメントを宣言してお様々な経営課題に対して、適切な手法で資本を提供し、投資先の役職員の方々と共ります。

に中長期的な企業価値の向上を実現することを目指しています。
そこでは投資先の取引先や取引金融機関等の様々な関係者との協調を重視する友
好的なアプローチを採っています。こうした投資哲学を持つ当社グループは、環境・

EU's Approach to ESG

社会・ガバナンス（ESG）に関する課題が当社グループの経営および投資先企業の経営に重大な影響を及ぼすことを理解しています。
当社は、企業価値向上を目標とする投資方針に沿って、責任投資に係る手順、および投資におけるESGリスク管理および価値創造につながる機会を統合する独自の方針
を2016年に策定しましたが、今般、さらに投資活動にESGを高度に統合させるべ
く、責任投資方針を改定しました。

1. 私たちは、投資分析と意思決定のプロセスにESGの課題を組み込みます
2. 私たちは、活動的な所有者となり、所有方針と所有習慣にESGの課題を組み入れます
3. 私たちは、投資対象の主体に対してESGの課題について適切な開示を求めます
4. 私たちは、資産運用業界において本原則が受け入れられ、実行に移されるように働きかけを行います
5. 私たちは、本原則を実行する際の効果を高めるために、協働します
6. 私たちは、本原則の実行に関する活動状況や進捗状況に関して報告します
Signatory of :

ESG推進体制② ESG推進体制• ESGスクリーニングコミッティ（ESG SC）
及びESGチームを組成し、高度化に向けて運営しています• ESG SCは、ESGの観点から投資案件の分析・評価を行い、投資判断に関わる重大なESG要因を確認しています。ESGチームは、ESG活動の取りまとめや各種レポーティングなどを担当していますEndeavour United Co., Ltd.

EU組織体制
フロント

経営会議

06

取締役会

アドバイザリー

投資委員会

EU's Approach to ESG

ミドル・バック

ESG SCESGチーム

（全社横断）IR

ESG SCメンバーご紹介

珍部 千裕

山下 裕子

原田 靖博

金子 尽久

清水 啓子

2005年5月参画 / ESG SC委員長
弊社グループのリスクマネジメント・
IR業務の統括を経て、
ESG SC委員長に就任

2021年6月参画 / 社外取締役
一橋大学大学院教授。
海外大学のフェローを歴任

2010年7月参画 /エグゼクティブアドバイザー
日本銀行業務局長やフューチャー取締役等を歴任

2019年3月参画 / 顧問
KPMG税理士法人パートナー等を歴任

2022年4月参画 / 顧問
長島・大野・常松法律事務所
パートナー

ESG実践プロセス③ ESG実践プロセス• 投資検討〜Value Up〜開示に至るまで、投資活動の各プロセスの中にESGの視点を組み込み、方針（目的）を定めた上で、実践的な取組に落とし込んでいます• 投資先のESG取組の有効性・品質を担保する多層的な体制を整備していますEndeavour United Co., Ltd.

07

投資検討

▪ 重要なESGリスク及び価値創造に方針（目的）

EU's Approach to ESG

実践

繋がる機会の特定

Value Up開示

▪ 投資先の成長を追求する、
Value Up活動への統合▪ 責任投資へのコミットを表明し、
ステークホルダーの皆様からの信頼を獲得▪ ネガティブスクリーニング▪ ESG課題特定▪ ESGケーススタディ▪ ESGのDD計画策定・実行▪ ESG取組方針策定▪ ESG年次活動報告▪ ESGの観点での課題・価値創造▪ ESG活動プラン策定▪ PRI透明性レポート

機会を投資委員会で諮問▪ 定期モニタリング

投資委員会（定例投資委員会含む）
体制

EU経営会議/取締役会

ESGスクリーニングコミッティー

ESGチーム
（全社横断チーム）
責任投資方針03
EU's Key Efforts
EUの主なESG取組

ファンド運営実績① ファンド運用実績• 弊社グループ設立当初から、社会課題の解決に資する投資に取り組み続けています• 今後は、全国各地の中堅・中小企業に対して、SDGs達成に向けた課題活動・付加価値創出を支援するパートナーとなっていきますEndeavour United Co., Ltd.

09

これまでの歩みと社会課題
フェニックス・キャピタル 2002年〜

ESG Integration in our Investment Process

概要▪ 6本の基幹ファンド▪ 事業再生案件（増資・債権買取）
が中心

目的/
意義

▪ 企業の過剰債務への対策▪ 金融機関の保有する不良債権の処理

投資先の地域分散（EUF/EUF-2/EUF-3）：現投資先：Exit済▪ 38件の投資・Exit実績

エンデバー・ユナイテッド 2013年〜（2016年から本格運用）

概要▪ EUF:227億円、EUF-2:351億円、EUF-3:530億円▪ 事業承継・カーブアウトを積極的に組入▪ 38件の投資 / 10件のExit

目的/意義▪ 中小企業のオーナー経営者の後継者問題への対応▪ COVID-19からの再生・ウィズコロナでの事業変革▪ ESG機運の高まりの中で、投資先企業を通じたSDGs達成に向けた課題解決・付加価値創出の推進（2023年3月末時点）

2つの重点課題へのコミットメント② 2つの重点課題へのコミットメント 1/4• ESG取組の推進にあたり、①国際社会の重要課題である気候変動問題へのアプローチとしての「温室効果ガス
（GHG）
排出量
削減」
、②投資先役職員及びその関係者と共に中長期的な企業価値向上を目指していくという弊社の投資哲学に基づいた「付加価値創出」の2点を重要課題に選定していますEndeavour United Co., Ltd.

10

重点課題

GHG排出削減

ESG Integration in our Investment Process

付加価値創出

設定背景▪ 省エネ・再生エネの利用等を通じた、投資先からの温室効果ガス（GHG）
排出削減▪ 投資先の事業活動を通じた、社会への付加価値創出‒付加価値・従業員当たり付加価値‒雇用維持・創出▪ 国際社会の重要課題である気候変動問題へのアプローチとして、GHG排出削減を重点課題の一つに設定▪また、投資先の役職員・関係者の方々と共に汗を流して企業価値の向上を目指すという弊社の投資哲学の具現化、投資家様への利益の最大化を目指し、投資先の事業活動を通じた社会への付加価値創出をもう一つの重点課題として設定▪とりわけ、投資先の魅力を磨き込むことで、従業員の方々への還元の増大や雇用創出を実現し、更なる事業価値向上に繋げる好循環を生み出すことを企図

2つの重点課題へのコミットメント③ 2つの重点課題へのコミットメント 2/4• GHG排出に関する主要指標は、投資以降、年々改善傾向にあります

Endeavour United Co., Ltd.

11

GHG排出量（CO₂-t）¹の推移
140,000
120,000

118,472

ダイヤメットグループにおける炭素強度³の推移

104,525

100,000

2.50

12.1％
104,1472.30

80,0002.20

60,000ESG Integration in our Investment Process

40,0002.10

20,000
0

2.00
2019年

2020年

■ 日本ピザハット■ クレファクト

■ ダイヤメットグループ■ 柳河精機グループ

2021年

2021年

159億円

186億円
Carbon Intensity (炭素強度）

排出総量（t-CO₂）上）に該当する5グループ²における年間の調整後温室効果ガス排出量は、▪ ダイヤメットグループが、全体の約4割を占める状況

売上高⁴

2020年

■ 児玉化学▪ 投資先のうち、省エネ法における特定事業者（GHG 3,000t-CO₂相当以
減少傾向

2.40

▪ 2020年の投資実行以降、新規設備への更新や焼結炉の集約を行う等、排出量削減への取組を着実に推進▪ このような取組と生産量・売上高の回復と相まって、掲記指標の改善を実1：GHG排出総量は、Scope1・Scope2を合わせた排出量に相当
2：年次比較の為、2022年8月に投資実行したアーケムは除く（アーケム社の2021年のGHG排出量：17,882t-CO₂）
3：Carbon Intensity（炭素強度）
は、売上1百万円当たりのGHG排出量で測定
4：ダイヤメット単体の売上高

現2つの重点課題へのコミットメント④ 2つの重点課題へのコミットメント 3/4• 欧州を中心にカーボンプライシングの普及が進む中、日本においても2022年末に導入の方向性が示されており、弊社では投資先におけるカーボンプライシングのシミュレーションを行っていますEndeavour United Co., Ltd.

12

ケース1：CO₂-t 当たり5,000円の場合

ケース2：CO₂-t 当たり15,000円の場合

ESG Integration in our Investment Process

炭素価格
（百万円）

炭素価格/
EBITDA¹

クレファクト

15

2.5%

児玉化学

33

ダイヤメットグループ

炭素価格
（百万円）

炭素価格/
EBITDA¹

クレファクト

44

7.4%

2.4%

児玉化学

99

7.2%

227

30.6%

ダイヤメットグループ

682

91.9%

柳河精機グループ

139

4.8%

柳河精機グループ

416

14.4%

アーケム

89

N/A²

アーケム

268

N/A²

投資先名

投資先名

▪ 本シミュレーションにあたっては、2020年〜2023年のEU域内排出量取引制度（EU-ETS）
における価格動向（おおよそ20ユーロ/CO₂-tから100ユーロ/CO₂-tの間で推移（上昇基調））
を参考に、5,000円及び15,000円の場合で試算▪ カーボンプライシングの導入によって、特定事業者を中心とした投資先への収益インパクトは大きなものであることが見て取れ、排出量削減に向けた取組の重要性が再認識される

1：GHG排出量の測定時期と揃え、EBITDAは2022年度の数値を使用
2：EBITDAに占める炭素価格の割合について、
アーケムは22/12期のEBITDAがマイナスであることから未算出

2つの重点課題へのコミットメント⑤ 2つの重点課題へのコミットメント 4/4• 付加価値創出における雇用の拡大を重要視し、情報開示の充実化も進めていますEndeavour United Co., Ltd.

13

2022年Exit案件の総雇用者数の変化

500
400

17% UP
387

800

451

700
600

21％

19％

632

500

300

ESG Integration in our Investment Process

12% UP

200

109

100
0

投資先¹の女性社員数・女性比率の推移

122

2% UP
147

150

400

502

25％

20％

15％

300
200

10％

100
日本ピザハット
（１０人）

日本カタン
（人）

投資直前

JOETSU（人）

Exit時点0

投資直前

2022年12月末時点
女性社員数

女性比率

▪ 全3案件
（日本ピザハット・コーポレーション、日本カタン、JOETSU）の総雇▪ 雇用の拡大を図る中でダイバーシティにも重きを置いており、保有中の投▪ 特に、
日本ピザハット・コーポレーションは、
システム刷新をはじめDX化を推▪ 女性活躍推進法で定められている情報開示なども参考に、今後もデータの用者数が、投資前と比較し増加進する中でも、新規出店の加速に伴う従業員数の拡大を達成

1：案件の性質上、事業承継及びカーブアウトに区分される投資先について集計

資先全体¹における投資前後での女性社員数・女性比率は改善傾向
収集・分析を継続していく方針

0％Case Study① 株式会社クリアライズ 1/3• （株）
クリアライズでは、
カーボンニュートラル・環境負荷軽減の推進を注力領域とし、新事業として技術開発を推進しています
課題
Endeavour United Co., Ltd.

E

注力

目標
事業を通じたカーボン

ニュートラル、環境負荷低減の推進

14
Case Studies

S

G

主要な取り組み▪ 電池（二次電池・燃料電池）
・クリーンエネルギー関連受注（23/6期まで）

合計9億円/年▪ 電池関連受注拡大▪ クリーンエネルギー関連業受注拡大

CO₂排出量削減▪ CO₂排出量 2020年比50%削減▪ 節電（LED導入等）を推進

廃棄物排出量の抑制、再資源化▪ 廃棄物処分量 2020年比50%削減▪ 報告書の原則100%電子化

化学物質管理▪ 排出基準値以下の維持▪ 排出基準値以下に抑制（2030年まで）（2030年まで）▪ クリーン電力導入▪ 薬品ビンのリサイクル

注力

人材の多様性の向上・▪ 新卒・中途採用 3名以上

▪ 従業員採用方法の多様化

注力

離職率の抑制▪ 自己都合退職者数 10%以下▪ 社内相談窓口設置

顧客満足の向上▪ NPS継続的改善▪ 顧客アンケートの実施

事業継続計画（BCP）の高度化

▪ 有事
（災害等）
における顧客・従業員被害▪ 有事の行動マニュアル化

法令遵守徹底▪ コンプライアンス違反 0件▪ マニュアル整備、教育

人員体制整備最小化▪ コミュニケーション活性化

貢献するSDGs

Case Study① 株式会社クリアライズ 2/3
研究開発強化（電池関連メニュー開発）
Endeavour United Co., Ltd.

▪ EV化（自動車電動化）のため先行研究開発が進む全固体電池をターゲットとした分析技術の確 立 、新メニュー の 立
上げ

15

取組概要

Case Studies▪ 自動車、電池、素材等の既存の製造業顧客に対し分析・評価技術のソリューションを提供

新事業開発（水処理装置開発）▪ 当社独自の電気分解技術（特許取得済）を応用した水処理装置の開発・製造・販売▪ 大量の廃水処理が必要となる産業廃棄物処理施設や食品・薬品
工場に対し、浸出水量に合わせた処理効率向上を実現

ひめゆり総業株式会社殿「平太郎第三期処分場」（福島県いわき市）

廃棄物埋立地浸出水処理施設内に設置された「Eleca 」

浸出水処理施設

環境貢献▪ EV化における高効率な次世代電池の実用化後押しによるCO₂排出削減貢献

納入台数：3 台▪ 廃棄物処理能力向上を通じた水質維持貢献

Case Study① 株式会社クリアライズ 3/3
PMより
Endeavour United Co., Ltd.

16

クリアライズの顧客である製造業は、
カーボ
ンニュートラルや環境負荷低減への関心が非常に高く、そのソリューションの提供は当社にとっての成長領域でもあります。電池関連
メニューと水処理装置の開発は、当社の元来有している技術の優位性と顧客のニーズが交差する分野であり、環境負荷低減に貢献

長年にわたり知見を蓄積した分析のプロフェッショナルが多数在籍すると共に将来の柱となることを期待しています。

Case Studies
弊社参画後は展示会、学会、Web等での発信にも注力

当社の特色である高い技術力と多様な分析・試験サービスラインナップ

執行役員

青海 孝行

2023年1月に出展したオートモーティブワールド

分析・試験業務を行う茨城県ひたちなか市のラボ

Case Study② 株式会社ダイヤメット 1/3• （株）
ダイヤメットでは、高効率・高稼働の設備への更新・集約により、GHG抑制・エネルギー効率向上と生産性コスト低減を企図しています
課題
Endeavour United Co., Ltd.

E

GHG排出量の削減

注力

目標

主要な取り組み▪ GHG排出量2.5％削減（前年比）▪ 老朽化設備の更新・合理化▪ 生産設備の集約▪ 再生可能エネルギーの活用
注力

削減

17

エネルギー使用量の資源利用効率の向上（循環型社会の実現）

Case Studies

S

注力

製品の安全性、最高

品質保証

労働安全性の強化▪ 高断熱材の利用による熱放出ロスの削減▪ 不良率を1.5％まで改善（2026年まで）▪ 工程設計、工程管理の高精度化▪ 製品事故ゼロ件を達成する▪ 社員品質意識の更なる向上▪ 労働災害件数（休業・不休業）
０件達成・維持▪ 経験年数の浅い（3年未満）社員に対して▪ 品証と製品安全の管理体制強化▪ 復職時の産業医面談の100％実施▪ 高効率設備の導入▪ 廃プラスチック類リサイクル▪ 品質保証システムの高度化

安全教育強化▪ 危険体感教育の実施

持続可能なサプライチェーンの▪ 紛争鉱物、環境負荷物質の非使用▪ 左記物質の含有有無に係る取引先調査

コンプライアンス経営の推進▪ 法令遵守はもとより、社員一人ひとりが高い▪ 各種法令遵守研修の実施

構築G▪ 電力量▲1.2％、天然ガス量▲7.4％削減（腐敗防止）

倫理観を備える組織の実現の100％実施

貢献するSDGs

Case Study② 株式会社ダイヤメット 2/3炉の集約を主とした焼結工程の合理化
Endeavour United Co., Ltd.

18

焼結炉の集約
対象工場棟における焼結炉数を2/3に圧縮▪ 段階的に集約操業を進め、対象工場（新潟B棟、C棟）
における炉数を、25/3期目処に22→15迄圧縮▪ 原単位でのGHG排出量削減効果は、▲3.3%

Case Studies

取組概要

その他の合理化
付随する以下の取組みを通じ、GHG排出抑制を図る▪ 焼結炉断熱改善（23/3期完了予定）▪ 連続焼結炉自動昇温降温システム化（24/3期完了予定）▪ 原単位でのGHG排出量削減効果は、▲1%弱

太陽光発電設備設置
GHG、電力コスト抑制を目的に、新潟工場屋根部への電力パネル設置を計画▪ 県補助金制度を活用（投資抑制）▪ 設置面積が大きく、日照量も多い藤岡工場への設置も予定（補助金が施行される23/5月頃予定）▪ GHG抑制量としては、新潟工場単体では、▲0.1%、藤岡工場を合せると▲1%程度

Case Study② 株式会社ダイヤメット 3/3
PMより
Endeavour United Co., Ltd.

19

当社は、以前はノンコア事業という位置づけ
で、収益性の著しい悪化や債務超過といった

既存外気強制導入口

苦しい事業環境もあり、積極的且つ十分なにラジエターを設置、リソース投下を得難い状況下にありました。

工業用水にて熱交換

弊社の参画以降は生産性改善を主眼とする工場投資に特に力を入れていますが、本件は
ESG
（
「E」
環境）
との親和性も高く、投資審議の検討軸にESGの観点を反映するなど、収益性向上とESGの両立を志向・実現する事業運

Case Studies

営に取り組んでいます。

消費電力の40％に相当する熱 量を放 出していた炉壁に50tの断熱材を設置

ディレクター

成田 修平

焼結炉集約操業（焼結炉参考）

焼結炉集約操業（焼結炉参考）

Case Study③ 株式会社UNICONホールディングス 1/3• （株）
UNICONホールディングスでは、本業を通じた環境保護への貢献、グループのテーマ（＝地域の守り手）に沿った役割の遂行、IPOに向けたガバナンスの整備などに注力していますEndeavour United Co., Ltd.

20

課題

E

Case Studies

目標

主要な取り組み▪ 水力発電所や尾瀬国立公園の維持工事等、環境保護に繋がる工事（以下、「環境案件」）の1件/年以上の受注▪ 環境案件の受注▪ 本社CO₂排出量2021年比5%削減（2030年まで）▪ 低環境負荷車両への置き換え▪ Web会議システム活用、
ウェアラブル
カメラ導入による移動回数削減

注力 「地域の守り手」
としての▪ 防減災関連工事や復興/帰還事業関連
工事等（以下、「守り手案件」）の1件/年
以上の受注▪ 災害時応援協定締結数の増加▪ 技術者配置最適化による受注最大化▪ 守り手案件の受注

注力

従業員が長く安心して働ける環境作り▪ 有給休暇70%以上取得（2024年まで）▪ 一人当たり月平均残業時間を2021年比で30%削減（2024年まで）▪ 完全週休二日制の導入▪ 計画有給制度導入▪ 残業ルール等の設定

注力

技術力の向上を通じた人材育成▪ 1級土木/建築施工管理技士を毎期5名以上増員▪ 技術者交流5名/年以上▪ 優良工事表彰の授彰3件/年以上▪ 採用ブランディング推進▪ グループ間の技術者交流▪ 資格取得支援（1級土木/建築等）

コンプライアンスの徹底▪ 法令違反・行政指導件数0件▪ コンプライアンス違反0件▪ コンプライアンス研修の実施▪ 内部通報窓口の設置

IPOに向けた組織体制構築▪ 社外取締役2名採用▪ 常勤監査役1名を含む、監査役2名採用▪ 内部監査責任者1名採用▪ 人的つながり、エージェント等を活用した採用活動の推進

注力の貢献

本業を通じた環境保護へ

CO₂排出量の削減

S

G

役割遂行

貢献するSDGs

Case Study③ 株式会社UNICONホールディングス 2/3
各自治体との災害時応援協定の締結
Endeavour United Co., Ltd.

▪ 平時より、災害時応援協定を各自治体等と事前に結ぶことで、災害発生時にスムーズな応援出動ができる体制を整備▪ 応援出動の実績により、その後の復興工事についても継続した受注が可能となる山和建設

21Case Studies

取組概要• 国土交通省• 山形県• 小国町• 飯豊山系砂防事務所• 北陸農政局• 東北農政局
• 宮城県
• 石巻市
• 丸森町
• 関川村

令和4年8月豪雨災害の発生▪ 山形県や新潟県を中心に、大雨によって大規模な河川の氾濫が起き、家屋の浸水や（土砂や流木による）幹線道路の封鎖が発生（激甚災害にも指定）▪ 山和建設と災害時応援協定を結んでいた新潟県関川村においても、甚大な被害が出たため、災害発生直後より山和建設が緊急応
援出動（人員、重機の応援）• 相馬市• NEXCO東日本• ネクスコメンテナンス
東北

小野中村• 東北地方整備局• 福島県• 相双建設事務所
関川村での応援風景

南会西部• 会津若松建設事務所• 南会津建設事務所• 会津若松市• 只見町

関川村からの感謝状▪ 緊急出動時の多大な貢献を称え、関川村より感謝状が贈呈、更に、年末年始より本格化した復旧工事について、随意契約*等、優先的な受注につなげることができている

Case Study③ 株式会社UNICONホールディングス 3/3
PMより
Endeavour United Co., Ltd.

22

当グループでは、国交省が掲げる
「地域の守
り手」
としての役割を果たすという、その本業と愚直に向き合うことこそがESG推進の根幹であるとの考えに基づいて活動しています。
豪雨災害では休日も厭わず応援に駆け付け

UNICON HDの本社オフィス（宮城県仙台市）

るなど多大な地域貢献がグループのレピュテーション向上につながりました。そして、
これを単なる社会貢献に終わらせず、後続工事の受注獲得等、グループ収益の拡大に帰結さ

Case Studies

せるという循環を構築できている点は彼らの真骨頂といえます。
津波被災を受け寸断されていた大洲海岸の復旧工事（小野中村施工）

尾瀬木道整備工事（希少動植物の生態系保護に配慮）

マネージングディレクター

中原 慎一郎

左から小野中村小野社長・UNICON HD小山社長・南会西部植村社長

高速道路スマートインターチェンジの工事（山和建設施工）

Case Study④ 奥ジャパン株式会社 1/2
主なツアー提供地域
Endeavour United Co., Ltd.

▪メインである中山道、
熊野古道、
四国の他、
様々な地
方の
「田舎」
においてインバウンド向けツアーを実施

23▪ 地域と共生する「サスティナビリティ・ツーリズム」
を掲げ、民宿や飲食店など地域産業と顧客との橋渡し役を担うことで地方の活性化に貢献

取組概要

Case Studies

北海道・東北• 北海道（釧路・知床）• 出羽三山

関東・中部

• 中山道
（木曽路）
• 飛騨高山• 日光

近畿• 熊野古道（中辺路）• 京都・大阪・奈良

中国・四国・九州

貢献する
SDGs

• 四国
（遍路）
• しまなみ海道• 屋久島

地域の魅力発掘▪ツアー造成に際しては、地域の歴
史・ストーリーの発掘、地域産業に係るコンテンツの導入を重視

日本で唯一となった黒竹の工房、
金崎竹材店
文化継承の一助となるよう、熊野古道紀伊路ツアーに工房での製造体験を導入

支店による地域貢献▪ 中山道、熊野古道では、旅行会社として唯一、支店を設置▪ 地域社会の一員として、清掃活動やルートの保護活動に参加

熊野古道支店

ルート補修作業の様子

Case Study④ 奥ジャパン株式会社 2/2
PMより
Endeavour United Co., Ltd.

24

当社のESG取組の中で特に「付加価値創出」
において、「 地域社会」「、観光業界」「、従業員
等」
への還元を行っています。地方自治体とのタイアップにより地域の文化や歴史に光を当てること、宿泊施設等の地域観光業の活性化を行うこと、そしてその担い手として社員のみならずガイドなどとの幅広い人材に対する還元を行うこと、が当社のミッションです。

Case Studies

執行役員

前野 龍三

個人顧客向けの各種バナー

社会貢献活動

社会貢献活動 1/2• 投資先におけるESG取組の推進に加え、弊社では、国際連合が策定したSDGsの達成の重要性を理解し、世界が直面する社会、経済、環境に関する課題への取組を継続的に支援しています。中でも、貧困、教育、
ジェンダーに関連する課題への取組に注力していますEndeavour United Co., Ltd.

幼稚園建設プロジェクト

水と衛生プロジェクト（ベトナム、
ガーナ）（タイ）

貧困により簡素な施設での乳幼児教育を強いられてきた子経済状況が厳しい上に社会的な孤立を余儀なくされる山岳どもたちに、安全で衛生的な幼稚園園舎を提供

地帯の少数民族のコミュニティに給水施設を設置

25
Social Contribution Activities

概要

SDGs
Goals

社会貢献活動

社会貢献活動 2/2• 投資先におけるESG取組の推進に加え、弊社では、国際連合が策定したSDGsの達成の重要性を理解し、世界が直面する社会、経済、環境に関する課題への取組を継続的に支援しています。中でも、貧困、教育、
ジェンダーに関連する課題への取組に注力していますEndeavour United Co., Ltd.

病院建設プロジェクト

女の子の自立支援プロジェクト

女子学生向け奨学金助成事業（カンボジア）（ベトナム）（日本）

東京大学大学院26

一橋大学大学院

Social Contribution Activities

慶應義塾大学大学院
高額な治療費や施設や専門医の不足により少数民族の若年層の女性が、手に職をつけ

一般財団法人を設立し、国内の大学院に在治療が受けられない子どもたちの為の小児安定した収入を得られるように、美容師として籍する日本人女子学生への奨学金（返済不病棟を設立提供の技術習得及び自立を支援

要）
を助成

04
Special Contents
スペシャルコンテンツ

ESG対談投資活動を通じた地域貢献• 全国に存在する投資先企業を通して、地域社会に貢献する取組を行っています• 今回、異なる角度で地域経済の活性化を推進する弊社投資先のUNICONホールディングスと奥ジャパンの取組について、ESG SCの山下裕子氏に、
Endeavour United Co., Ltd.

ESGチームの竹中・谷口がお話を伺いました

ESGチーム：現在、「投資先の地域分散（p.9）」にもあるように、弊社の投資先の過半が地方に拠点を構えています。事業承継をはじめとするM&Aのニーズが都心部から地方へ波及していることを実感していますが、PEファンドの事業活動を通じた地域

28

貢献の可能性について、どのようにお考えでしょうか？

Special Contents

じていますが、いわゆる大企業では「ESG＝必須」の状況に近付

山下氏：日本においてもESGの動きが加速していることを肌で感いているのに対し、多くの中堅・中小企業、特に地方企業はその波に取り残されており、大きなギャップが存在しています。ESGに限った話ではないですが、PEファンドには、その両者の溝を埋める橋渡しのような役割が期待されていると考えます。
ESGチーム：その中で、今回ケーススタディでも取り上げさせて頂いたUNICONホールディングス（p.20）や奥ジャパン（p.23）の取組について、どのようにお感じになられましたか？
山下氏：まず、2社以外にもEUの投資先には各地域でユニークな事業を営んでいる企業が多く存在しますね。UNICON HDの最初の投資先である山和建設は、創業当初から事業活動を通じて

谷口 絵理奈山下 裕子氏竹中 幹雄

エンデバー・ユナイテッド株式会社
投資/IRチーム アソシエイト

エンデバー・ユナイテッド株式会社
社外取締役 ESG SC委員

エンデバー・ユナイテッド株式会社
投資/IRチーム 執行役員

地域に寄り添うことをモットーとしており、東日本大震災の復興支援もまさにその象徴だと思います。今回、計4社がRoll Up・経営統合し、各社の独自の強みが一つにまとまり、広がり、そして厚みが出ており、非常に面白い案件だというのが率直な感想です。

ESG対談投資活動を通じた地域貢献

ESGチーム：地域で生まれ成長している企業ですが、技術者不足などの課題も見えてEndeavour United Co., Ltd.

29

きました。Roll Upによって、そうした業界課題の解決を図り、地域に貢献しているとも言えます。
山下氏：奥ジャパンは、地域が既に持つ魅力を最大限引き出す為のツアーを造成・販売する会社ですが、熊野古道や中山道など「歩きたいけれどちょっとハードルが高い」エリアでその事業が出来るのは、地域に根付きつつ国内外の顧客をつかんできた
当社だからこそだと思います。地域の魅力を活かしながら、オーバーツーリズムによりその魅力を損なうことなく収益化を図る当社の事業には、難しさと面白さの両面が感じられます。

Special Contents0

ESGチーム：山下先生はマーケティングをご専門とされていますが、奥ジャパンが今後

ペントアップ需要を超えて更なる成長を目指す上で、どのような魅力創出・発信が必要となるでしょうか。
山下氏：地域に寄り添った現プロダクトの内容に、より厚みが出てくることを期待します。単なる「歩き」ではなく、外国人旅行客であっても自分たちが歩いている道の文化的背景まで理解することの出来る要素があるとより良い商品になるのではないでしょうか。

山下氏：先述の通り、最初の投資先である山和建設は、山形県において駆け付けボラ
ンティアとしての災害復旧を契機に誕生した企業だと理解しています。
「ESG」と題していなくとも、企業のこのような精神を感じ取って投資を行い、そこに更なるナレッジ
を提供していくのが、PEファンドとしてのEUの役割・存在意義であり、UNICON HDは好事例の一つだと考えます。
ESGチーム：他の投資先でも、従業員やお客様などステークホルダーの皆様が地域に根付いている企業が多く存在します。こういった投資先のValue Upやサステナビリテ

ESGチーム：「既に持つ魅力」をどう引き出すかが大切ですね。

ィを考える上で、どのような姿勢・取組が必要となるでしょうか。

山下氏：「既に持つ魅力」の「新しい価値」の創造は地域の人々だけでは難しいので、

山下氏：単独でESGの取組を推進するとなると、地方の中堅・中小企業の中にはどうして

異文化マーケティングの地域を意識して蓄積する必要がありますね。

ESGチーム：UNICON HDでは「地域の守り手」をテーマに、例えば災害時における機動的な人員・重機の派遣など住民が安心・安全を感じられる町づくりに貢献すると同時に、その後の受注に繋げています。こうした社会性と収益性の両立は投資活動にも資源的制約のある企業も多いと思います。しかし、だからこそEUの注力分野である

Roll Upが活きてきますし、個別の投資先間でのナレッジの横展開なども有効だと思います。また、そうした成功体験を「見える化」していくことも大切ではないでしょうか。
ESGチーム：少し視点を変えて、2022年にESG SCの委員にご就任されて、約一年がESGの視点を組み込んでいく上で重要な論点だと感じますが、お考えをお聞かせく

経過しました。そこでの役割や取組などを含め、就任以降お感じになられていることださい。

をお聞かせください。

ESG対談投資活動を通じた地域貢献

Editor’s Note
山下氏：各投資先のESGに関する真剣な取組・意識の浸透の速さを間近で感Endeavour United Co., Ltd.

じ、驚いています。また、地方の中堅・中小企業がESGの視点を取り込んでいくには、大企業とは異なるアプローチが必要になってくるので、各担当が個社の状況を理解し、テーラーメイドでアプローチ方法を検討していく重要性を感じています。
ESGチーム：お陰様で、EUF-3も2022年11月に運用を開始しましたが、今後新 た に 投 資 を 検 討して いく 案 件 に お いて も 、今 回ご 紹 介 さ せ て頂 い た
UNICON HDや奥ジャパンのように、投資先と一体となって地域貢献をはじめ

編集後記
対談を通して、改めて弊社の投資活動が「地域」と深く結び付いていることを強く意識しました。また、これまでは単なる Value Up 取組の一つに過ぎなかったものが、「ESG」の視点が加わることで、「これって S（Social）の取組とも言えるよね」などという発見もあったなど、議論の深まりを感じています。

更に、個社で取組んだ好事例の横展開など、今後の取組に活かせるヒントを沢山頂きました。水面下では、弊社社員の ESG に対する意識改革・ESG に関連する案件の検討・インセンティブへの反映などに向けた社内プロジェクトも検討しています。

とする取組を推進していく為に、 EUの担当チームにどのようなことを期待しますか。

て頂きました。各社の取組や想いを言葉・形にすることも私達 IR の役割です

Special Contents

最後になりますが、対談の中で、山下先生から「対外発信」の重要性にも触れ

30

山下氏：刻々と変化するトレンドや具体的事例にキャッチアップし、各人が興味ます。

を持って「ESG」と向き合っていくことを期待します。意外なところに事例や学びが隠されており、担当案件の取組を進める上でヒントになることも多いのではと思います。
ESGチーム：最後に、日本の中堅・中小企業のESG課題と将来展望について、お考えをお聞かせください。

山下氏：特に地方の中堅・中小企業において、大企業とは異なる独自のESGエ

コシステムをゼロから構築していけるところに「クリエイティビティ」が 存在し、そこが面白さの一つだと思います。そして、その取組を積極的に対外発信していってほしいです。
ESGチーム：まだまだ試行錯誤の段階ではありますが、各地域に根差す投資先を通じて、今後も日本の地域社会・経済へ積極的に貢献していきたいと思います。本日はありがとうございました。

ので、投資家の皆様のご意見を頂戴しながら、より良い在り姿を模索していき引き続き、ご支援のほど宜しくお願い致します。
（ESG チーム / 谷口）投資先によるESGメッセージ

投資先によるESGメッセージ• 20社を超える投資先において、各社の役職員一人ひとりがESGの重要性を強く認識し、EUと投資先が一体となって、課題解決・価値創造に向けた取組を推進することが大切だと考えています• 対談後、UNICONホールディングスと奥ジャパンにESGに関する独自の取組や想いをご共有頂きました
Endeavour United Co., Ltd.

31（株）UNICONホールディングス

奥ジャパン
（株）

幾多の大規模災害に被災した私たちは、活動の収益を上げることは重要です。一方、事業が社根幹をなす「地域の守り手」で居続けるという思会貢献に資し、ステークホルダーと三方良しの関いが特に強いです。羽越水害復興のため起業し、係があるからこそ、中長期的な成長があると考えこれまで東日本大震災で被災し仲間を失うなど、ています。

Special Contents

厳しい思いを社員が経験しており、被災地にいちよって、ESGは経営の背骨であり、ローカルな地

早く駆けつけ、重機械を操り迅速に対処すること

域とグローバルな顧客の出会いを持続的社会へがどれだけ大切かを身をもって実感してきましの貢献に繋げる試みを、事業に活かしています。

た。この「素早い対応が人命を救うこと」を、建設• ふれあい：非営利の黒竹工芸や酒造り体験等

業を生業にしている者の使命と心得ております。
私たちは「地域連合型ゼネコン」としての特性を生かし、大手にはできない地場ゼネコンの集まりだからできる迅速な判断と機動力を発揮して代表取締役 小山 剛

を通じ、地域の営みに負担をかけずにかけがえのない体験を得て頂く。
「Fureai」として、ワシ
ントンポストで紹介されました

社会に貢献し、今後、更に新たな仲間を募りなが• たちより：ユニークな道を繋ぎ合わせたアイテ

らエリアを拡大し、今よりも効果的な対応を目指

ナリーに、その地域に根付いたおじい・おばあ

します。

の店に立ち寄り話を聞く機会を埋め込む

災害対応に特化するというESG活動を推進し「地域の守り手」から「日本の守り手」として未来永劫必要とされる存在であり続けることができるよう、引き続き社員一同社業に邁進してまいります。

地域に根ざすことが、当社事業がユニークであり顧客に愛される所以です。

代表取締役 野田 泰介

05Company Proﬁle
会社概要

会社概要

Endeavour United Co., Ltd.

社名

エンデバー・ユナイテッド株式会社

本店所在地

東京都千代田区丸の内二丁目 5 番 1 号 丸の内二丁目ビル 6 階

設立

2013 年 4 月 24 日

株主

エンデバー・ユナイテッド・ホールディングス株式会社

代表取締役

三村 智彦

取締役

飯塚 敏裕
平尾 覚
鈴木 洋之
山下 裕子

（西村あさひ法律事務所 弁護士）
（公認会計士）（一橋大学大学院経営管理研究科教授）

監査役

平岡 繁
山内 正彦

（公認会計士）（公認会計士）33
Company Profile

06
Investment Portfolio
投資先一覧

投資先一覧（EUF/EUF-2/EUF-3）

製造業

マーケティング・テクノロジー業
（株）
アーケム

Endeavour United Co., Ltd.

35
Investment Portfolio

JAS（株）旧:NPW横浜(株)（株）キラメキ（株）クレファクト（株）ADDIX

日本カタン
（株）

（株）ENJIN（株）ダイヤメット

甲斐食産（株）（株）JOETSU

児玉化学工業（株）（株）松原テクノ（株）ジェイトップウレタンフォーム製品他の開発・製造・販売
東京都
非上場

柳河精機（株）

自動車用アルミダイカスト部品・
鉄系鍛造部品の製造
埼玉県
非上場

（株）
シンワバネス

工業用ヒーター等加熱機器及び部品の設計・開発・製造
東京都
非上場

粉末冶金製品の製造・研究開発及び販売
新潟県
非上場

プラスチック製品の製造・販売
東京都
東証二部

トラック用シート製造
神奈川県
非上場

自動車用排気系・燃料系部品製造
岡山県
非上場

送電線用架線金具製造
大阪府
非上場

鶏肉処理加工・販売
山梨県
非上場

建機用カウンターウエイト製造
兵庫県
非上場

広告・映像の企画・政策
東京都
非上場

DX実行支援東京都
非上場

広告・IMCの企画・提案
東京都
非上場

印刷・販促企画・各種コンテンツ制作
群馬県
非上場

フリーペーパー流通
愛知県
非上場（株）NES

各種産業機械の設計・生産・据付
愛知県
非上場

：現投資先
：Exit 済

投資先一覧（EUF/EUF-2/EUF-3）

建設・不動産業

Endeavour United Co., Ltd.

36

卸売業

Investment Portfolio

ホームテック（株）

山和建設（株）

南総建（株）

豊栄建設（株）ウスイホームホールディングス（株）（株）中條工務店（株）
南会西部建設コーポレーション（株）ロゴスホーム（株）小野中村

今田建設（株）住宅リフォーム・修繕
東京都
非上場

総合建設
福島県
非上場

総合建設
神奈川県
非上場

総合建設
福島県
非上場

総合建設
福島都
非上場

総合建設
山形県
非上場

サンライズ（株）
食品包装資材卸
千葉県
非上場

住宅の設計・施工・販売
北海道
非上場

型枠工事
福岡県
非上場

住宅の設計・施工・販売
北海道
非上場

地下鉄関連工事
大阪府
非上場

：現投資先
：Exit 済

投資先一覧（EUF/EUF-2/EUF-3）

飲食・小売・サービス業（株）若松

Endeavour United Co., Ltd.

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理容・美容室経営
大阪府
非上場

（株）
バサラダイニング

法人サービス業（株）
ジャヴァホールディングス

タカコーホールディングス（株）日本ピザハット（株）（株）
クリアライズ

アパレル製造・小売
兵庫県
非上場

飲食店の運営
兵庫県
非上場

ピザチェーン経営
神奈川県
非上場

リンクスホールディングス（株）（株）
パレモ・ホールディングス

Investment Portfolio

メンズ脱毛サロン運営
大阪府
非上場

アパレル小売愛知県
東証二部、名証二部

人材派遣（製造業・IT）
栃木県
非上場

受託分析サービス
茨城県
非上場

（株）
トータルメンテナンスジャパン
総合ビルメンテナンス（ゴルフ場・ホテル・商業施設）
東京都
非上場

奥ジャパン
（株）

訪日外国人向け旅行ツアー企画・運営
京都府
非上場

ポケットフーズ（株）

ピザチェーン経営
奈良県
非上場

：現投資先
：Exit 済