世界バイオ医薬株式ファンド
愛称：世界の薬追加型投信／内外／株式交付運用報告書
第２期末（2024 年４月 26 日）
基準価額10,822 円

純資産総額

1,567 百万円

第２期中（2023 年 10 月 27 日〜2024 年４月 26 日）
騰落率

※

分配金合計

9.4％
100 円

※騰落率は分配金(税引前)を分配時に再投資したものとみなして計算しています。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書(全体版)を電子交付することが定められています。
運用報告書(全体版)は、下記の手順にてご覧いただ
けます。なお、書面をご要望の場合は、販売会社までお問い合わせください。
＜ 閲覧方法 ＞
右記ＵＲＬにアクセス⇒「ファンド情報」⇒「運用ファンド」ファンド名称より「運用報告書」を選択ください。

第２期
決算日：2024年４月26日
作成対象期間：2023年10月27日〜2024年４月26日

受益者のみなさまへ
平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼を申し上げます。
当ファンドは、主として世界各国・地域の取引所に上場しているバイオ医薬関連企業が発行する株式等に投資し、信託財産の中長期的な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
ここに、当作成対象期間の運用状況等についてご報告申し上げます。
今後ともいっそうのご愛顧を賜りますようお願い申し上げます。

キャピタル アセットマネジメント株式会社
東京都千代田区内神田一丁目13番7号 四国ビルディング9階＜ お問い合わせ先 ＞[ 電 話 番 号 ]03-5259-7401（受付時間：営業日の午前9時〜午後5時）[ ホームページ ]Filename：【初校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404_表紙.docx
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http://www.capital-am.co.jp/

◆ 運用経過の説明 ◆１．基準価額の推移（2023年10月27日〜2024年４月26日）(円)
13,000(億円)
50

12,0004011,00030

10,00020

9,000

10

8,000
23/10/26（期首）024/４/26（期末）
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

第２期首： 9,988 円
第２期末： 10,822 円（既払分配金100円）
騰 落 率：
9.4 ％（分配金再投資ベース）（注１） 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
（注２） 分配金を再投資するかどうかについてはお客様がご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。従って、お客様の損益の状況を示すものではありません。

２．基準価額の主な変動要因（2023年10月27日〜2024年４月26日）
基準価額は、期首9,988円から期末10,922円(分配金込み)に934円の値上がりとなり、騰落率は分配金再投資ベースで9.4％の上昇となりました。ファンドに組入れているバイオ医薬関連株式が上昇し、基準価額の押し上げ要因となりました。また、外国為替市場で米ドル高・円安が進んだこともプラス要因となりました。

− 1 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
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３．当期中の１万口(元本10,000円)当たりの費用明細
項

目金(ａ) 信託報酬(投信会社)(販売会(受託会項率目 の 概要(a)信託報酬＝期中の平均基準価額 信託報酬率です。
なお、期中の平均基準価額は10,906円です。

0.962％(60)( 0.550)

・ 委託した資金の運用の対価社)(42)( 0.385)

・ 運用報告書等各種書類の送付、口座内での各ファンドの管理、購入後のアフターフォローの対価社)(3)( 0.027)

・ 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行の対価

50.0445)( 0.044)(b)売買委託手数料は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
売買委託手数料とは、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う手数料です。

00.0010)( 0.001)(c)有価証券取引税は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。
有価証券取引税とは、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金です。

160.147(d)その他費用は期中の金額を各月末現在の受益権口数の単純平均で除したものです。

式)((ｃ) 有 価 証 券 取 引 税(株期比105円(ｂ) 売 買 委 託 手 数 料(株当額式)((ｄ) そ の 他 費 用(監査費用)(1)( 0.011)・ 監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用(保管費用)(8)( 0.076)

・ 海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管および資金の送回金・資産の移転等に要する費用

他)

(7)

( 0.060)

・ 信託事務の処理等に要するその他の諸費用（目論見書・届出書および報告書の作成、交付、印刷に係る費用等）

126

1.155

(そ合の計

(注１) 期中の費用(消費税等のかかるものは消費税等を含む)は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
(注２) 「比率」欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。
(注３) 各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。

− 2 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
LastSave:5/27/2024 1:27:00 PM LastPrint：5/27/2024 1:28:00 PM（参考情報）○ 総経費率
当期中の運用・管理にかかった費用の総額を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（1口当たり）を乗じた数で除した経費率（年率）は2.22％です。

その他費用
0.29％
運用管理費用
（受託会社）
0.05％

総経費率
2.22％

運用管理費用
（投信会社）
1.10％

運用管理費用（販売会社）
0.77％(注1) 当ファンドの費用は1万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
(注2) 各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
(注3) 各比率は、年率換算した値です。
(注4) 上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

− 3 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
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４．最近５年間の基準価額等の推移（2019年４月26日〜2024年４月26日）(円)
13,000(億円)
5012,000

40

11,00030

10,000

20

9,000

10

8,000
19/４/26

23/５/30
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）

024/４/26

分配金再投資基準価額（左軸）＊ 分配金再投資基準価額は、分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算しています。
(2023/５/30)(2024/４/26)

設定日

決算日

基準価額
(円)
期間分配金（税込み）合計(円)
分配金再投資基準価額騰落率(％)
ナスダックバイオテクノロジー株指数
(％)
騰落率
純資産総額
(百万円)

10,000−−10,822
100
9.2−

11.6

509

1,567

(注１) 当ファンドは、適切なベンチマークが存在しないため、ベンチマークを設けていません。当報告書では、「ナスダックバイオテクノロジー株指数」を参考指数として表示しています。
(注２) ファンド設定日（2023年５月30日）から５年に満たないため、設定時を起点として計算しています。
騰落率は設定日との比較です。
(注３) 期間分配金は、年間の分配金を合計して算出しています。

− 4 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
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５．投資環境（2023年10月27日〜2024年４月26日)＜株式市場＞
当期の参考指数のナスダックバイオテクノロジー株指数は、9.6％の上昇となりました(米ドルベース)。
期首から2023年末にかけては、米インフレ指標の伸び鈍化などを背景に米連邦準備理事会(FRB)が政策金利を据え置き、2024年の利下げ転換への期待が高まる中、一部バイオ製薬会社の良好な臨床試
験(治験)の結果や製薬大手によるバイオ製薬会社の買収の発表なども好材料となり、上昇基調となりました。2024年に入ると、昨年10−12月期の米実質国内総生産(GDP)が市場予想を上回る一方、物価指標がインフレ鈍化を示したことなどで米景気のソフトランディング(軟着陸)期待が高まる中、一部バイオ製薬会社の治験結果や市場予想を上回る決算なども好感され、底堅く推移しました。
しかし３月には、一部のバイオ製薬会社が治験の失敗を発表したことなどが警戒される場面もみられました。また期末にかけては、米景気の底堅さなどを背景に米FRB高官による利下げ転換に慎重な発言が相次いだことや、イスラエルとイランの衝突により中東情勢が緊迫化したことなど投資環境が不透明感を強めました。バイオ医薬関連株式市場も、株価が史上最高値圏にある銘柄などが利益確定と思われる売り圧力を受けたことも影響し、下落基調となりましたが、当期前半の堅調な推移により通期では上昇となりました。
＜外国為替市場＞
当期の米ドル円相場は、3.6％の米ドル高・円安となりました。
期首から2023年末にかけては、消費者物価指数(CPI)など市場予想を下回る米経済指標などを背景に米利下げ観測が高まる一方、日銀による早期の政策転換の可能性が意識されました。こうした環境下で米ドル安・円高が進行し、1米ドル＝141円台となりました。
しかし2024年に入ると、元旦に起きた能登半島地震の被害拡大を受けて日銀の金融政策変更のタイミングが先送りされるとの思惑、堅調な米国経済や米FRB高官の早期利下げをけん制する発言を背景に米長期金利が上昇し、米ドル高・円安基調に転じました。３月には日銀がマイナス金利政策などを解除しましたが、当面は低金利環境を続けるとの見方や、米景気の底堅さなどから米ドル高・円安が進み、１米ドル＝151円台となりました。更に４月には、市場予想を上回った米CPI上昇率、景気堅調を示唆する米経済指標の発表、米FRB高官による利下げ慎重発言を受けて米ドル高・円安傾向が続き、当期末は、1米ドル＝155円台となりました。

− 5 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
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６．当該投資信託のポートフォリオ（2023年10月27日〜2024年４月26日）
株式組入比率は高位を維持し、期末の組入銘柄数は60銘柄としました。
幅広い製品を手掛け、安定した収益基盤などが評価される米バイオ製薬大手アムジェンや、遺伝性難病治療薬の高い成長・収益性に加え、開発中の複数の新薬候補も注目される同バーテックス・ファー
マシューティカルズなど、バイオテクノロジー銘柄を中心としたポートフォリオを継続しました。また、大型株の一部利益確定の売却などを行う一方、中小型株の買入などを実施しました。
期中の主な売買は、以下の通りです。
買入：米バイオ製薬会社Arvinas Inc、蘭バイオ製薬会社Argenx SE-ADRなど
売却：米バイオ製薬大手Amgen Inc、同Vertex Pharmaceuticals Incなど

７．当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは運用の目標となるベンチマークを設けていません。以下のグラフは、当ファンドの基準価額と参考指数の騰落率の対比です。
基準価額と参考指数の対比（％）

2013.6159.4

1050基準価額

ナスダックバイオテクノロジー株指数(注１) 基準価額は分配金（税引前）込み。
(注２) 参考指数は前営業日の「ナスダックバイオテクノロジー株指数」の終値を当日の為替レート（投信協会発表）で邦貨換算した数値を参考指数として表示しています。

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８．分配金
分配原資、基準価額水準等を勘案し、当期の収益分配は以下の通りとさせていただきました。
留保益は、「基本方針」および「運用方法」に基づいて運用します。
（単位：円、１万口当たり・税引前）

第２期

当期分配金
（対基準価額比率）
当期の収益
当期の収益以外
翌期繰越分配対象額2023年10月27日〜
2024年 ４ 月26日
1000.92％
100−822(注１) 当期の収益は経費控除後の配当等収益および経費控除後の有価証券売買等損益、当期の収益以外は収益調整金および分配準備積立金です。
(注２) 対基準価額比率は、当期分配金（税込み）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率であり、ファンドの収益率とは異なります。
(注３) 当期の収益、当期の収益以外は小数点以下切捨てで算出しているため合計が当期分配金(税引前)と一致しない場合があります。

◆ 今後の運用方針 ◆＜株式市場の見通し＞
世界的に不透明感が残る金融政策や実体経済の動向、中東情勢など地政学的リスクの高まりなどを受けて、株式市場は不安定な動きが見込まれます。しかし、バイオ医薬関連銘柄は新薬承認を取り巻く環境が良好であることなどから比較的安定した推移が見込まれます。
また、バイオ医薬関連株式市場では、M&A(合併・買収)の動きが活発です。魅力的な新薬候補や高い技術力・研究開発力を求めて大手医薬品企業がバイオ医薬関連企業を買収する動きは今後も継続すると見られ、株価にはプラス要因になると考えられます。
一方、薬価の引き下げ圧力の動向に加えて、臨床データや治験結果の発表、決算の内容などには引き続き注視が必要です。
引き続きファンダメンタルズ分析を行い、企業価値を適切に評価してポートフォリオを構築していく方針です。

− 7 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
LastSave:5/27/2024 1:27:00 PM LastPrint：5/27/2024 1:28:00 PM◆ お知らせ ◆新しいNISA制度における成長投資枠対象ファンドの要件を満たすためその他所要の約款変更を行いました。
(変更適用日：2024年１月26日)◆ 当該投資信託の概要 ◆商 品 分 類

追加型投信／内外／株式

信 託 期 間無期限(設定日：2023年５月30日)

運 用 方 針信託財産の中長期的な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。

主要投資対象

世界各国・地域の取引所に上場しているバイオ医薬関連企業が発行する株式運 用 方 法

主として世界各国・地域の取引所に上場しているバイオ医薬関連企業が発行する株式等に投資し、信託財産の中長期的な成長を目指します。
外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行いませんが、機動的に市場変動に対応することがあります。

分 配 方 針毎決算日(年２回、原則として４月26日、10月26日)に、収益分配方針に基づいて分配を行います。分配金額は、委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には、分配を行わないことがあります。

− 8 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
LastSave:5/27/2024 1:27:00 PM LastPrint：5/27/2024 1:28:00 PM◆ ファンドと他の代表的な資産クラスとの騰落率の比較 ◆（2019年４月〜2024年３月）
（％）
100.0
80.0

65.662.2

■最大値

■最小値

◆平均値60.042.8

40.0
20.0

10.6

17.4

9.8

5.5-5.6-10.6

-13.6

-20.4

日本株

先進国株

新興国株

6.4

4.1

0.0-20.0

22.7

15.3

-0.8

-7.1

-6.6

先進国債

新興国債

-40.0
当ファンド

日本国債

(注１) 代表的な資産クラス：2019 年４月〜2024 年３月
全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
(注２) 当ファンドは設定から基準日まで１年経過していないため、表示に必要とする年間騰落率のデータが不足しています。従って、当ファンドの年間騰落率は記載していません。
(注３) 過去５年間の各月末における年間騰落率の最大・最小・平均を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
(注４) 各資産クラスの指数につきましては最終ページをご覧ください。
(注５) 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、邦貨換算しています。
(注６) 騰落率は当期末の直近月末から遡った算出結果であり、当ファンドの決算日に対応した数値とは異なります。

− 9 −Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
LastSave:5/27/2024 1:27:00 PM LastPrint：5/27/2024 1:28:00 PM◆ 当該投資信託のデータ ◆１．当該ファンドの組入資産の内容（2024年４月26日現在）● 組入上位10銘柄
銘 柄 名通貨比率(％)
Regeneron Pharmaceuticals Inc
米ドル
9.2
Vertex Pharmaceuticals Inc米ドル
7.9
Amgen Inc米ドル
7.7
Gilead Sciences Inc米ドル
7.1
AstraZeneca PLC-ADR米ドル
5.0
Moderna Inc
米ドル
4.4
Biogen Inc米ドル
4.0
BioMarin Pharmaceutical Inc米ドル
2.7
Alnylam Pharmaceuticals Inc米ドル
2.6
Argenx SE-ADR米ドル2.2
組入銘柄数
60銘柄
(注１) 組入比率は、純資産総額に対する評価額の割合です。
(注２) 全銘柄に関する詳細な情報等につきましては、運用報告書（全体版）に記載されています。

● 資産別配分● 国別配分
その他0.9％

株式99.1％● 通貨別配分

デンマーク 1.5％
アイルランド 1.8％
オランダ 2.2％
イギリス 5.1％

フランス 1.1％
ドイツ 0.8％
スイス 0.6％

アメリカ
86.9％

米ドル
100.0％(注１) 資産別配分比率は純資産総額に対する評価額の割合、国別・通貨別配分比率はポートフォリオ部分に対する評価額の割合です。
(注２) 国別配分比率は、発行国・地域で区分しています。
(注３) 各比率の合計が四捨五入の関係で100％にならない場合があります。

２．純資産等

純資産総額
受益権総口数
１万口当たり基準価額

第２期末
2024年４月26日
1,567,842,561円
1,448,744,271口
10,822円(注) 当期間における追加設定元本額は187,876,345円、同解約元本額は695,105,895円です。
− 10 −

Filename：【2 校】世界バイオ医薬株式ファンド_交付 UD_2404.docx
LastSave:5/27/2024 1:27:00 PM LastPrint：5/27/2024 1:28:00 PM◆ 指数に関して ◆＜代表的な各資産クラスの指数＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数
先進国株：Morningstar 先進国株式指数(除く日本)
新興国株：Morningstar 新興国株式指数

日本国債：Morningstar 日本国債指数
先進国債：Morningstar グローバル国債指数(除く日本)
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数

海外資産の指数については、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円ベースの指数値を使用しています。
上記各指数は、全て税引前の利子・配当込みの指数値を使用しています。

＜各指数の概要＞
日 本 株：Morningstar 日本株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本に上場する株式で構成されています。
先進国株：Morningstar 先進国株式(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、日本を除く世界の先進国に上場する株式で構成されています。
新興国株：Morningstar 新興国株式指数は、Morningstar, Inc.が発表している株価指数で、世界の新興国に上場する株式で構成されています。
日本国債：Morningstar 日本国債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本の国債で構成されています。
先進国債：Morningstar グローバル国債(除く日本)指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、日本を除く主要先進国の政府や政府系機関により発行された債券で構成されています。
新興国債：Morningstar 新興国ソブリン債指数は、Morningstar, Inc.が発表している債券指数で、エマージング諸国の政府や政府系機関により発行された米ドル建て債券で構成されています。

＜重要事項＞
当ファンドは、Morningstar, Inc.、又はモーニングスター・ジャパン株式会社を含むMorningstar, Inc.が支配する会社(これらの法人全てを総称して「Morningstarグループ」と言います)が組成、推薦、販売または宣伝するものではありません。Morningstarグループは、投資信託への一般的な投資の当否、特に当ファンドに投資することの当否、
ま た は 当 フ ァ ン ド が 投 資 対 象 と す る 市 場 の 一 般 的 な 騰 落 率 と 連 動 す る Morningstar の イ ン デ ッ ク ス ( 以 下「Morningstarインデックス」と言います)の能力について、当ファンドの受益者又は公衆に対し、明示又は黙示を問わず、いかなる表明保証も行いません。当ファンドとの関連においては、委託会社とMorningstarグループとの唯一の関係は、Morningstarのサービスマーク及びサービス名並びに特定のMorningstarインデックスの使用の許諾であり、Morningstarインデックスは、Morningstarグループが委託会社又は当ファンドとは無関係に判断、構成、算定しています。 Morningstarグループは、Morningstarインデックスの判断、構成又は算定を行うにあたり、委託会社又は当ファンドの受益者のニーズを考慮する義務を負いません。Morningstarグループは、当ファンドの基準価額及び設定金額あるいは当ファンドの設定あるいは販売の時期の決定、または当ファンドの解約時の基準価額算出式の決定あるいは計算について責任を負わず、また関与しておりません。Morningstarグループは、当ファンドの運営管理、マーケティング又は売買取引に関連していかなる義務も責任も負いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータの正確性及び／又は完全性を保証せず、また、Morningstarグループは、その誤謬、脱漏、中断についていかなる責任も負いません。Morningstarグルー
プは、委託会社、当ファンドの受益者又はユーザー、またはその他の人又は法人が、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータを使用して得る結果について、明示又は黙示を問わず、いかなる保証も行いません。
Morningstarグループは、Morningstarインデックス又はそれに含まれるデータについて明示又は黙示の保証を行わず、また商品性あるいは特定目的又は使用への適合性に関する一切の保証を明確に否認します。上記のいずれも制限することなく、いかなる場合であれ、Morningstarグループは、特別損害、懲罰的損害、間接損害または結果損害(逸失利益を含む)について、例えこれらの損害の可能性を告知されていたとしても責任を負いません。

− 11 −

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