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ソブリン・政府系機関格付け
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2016 年 2 月 24 日

【S&P】日本高速道路保有・債務返済機構の格付けを取り下げ
格付け据え置き・格付け取り下げ
A＋／安定的／-A＋

発行体格付け長期優先債券*発行体格付けは「長期／長期格付けのアウトルック／短期」で表示。「--」は該当なし。

（2016 年 2 月 24 日、東京＝S&P）スタンダード＆プアーズ・レーティングズ・サービシズ（以下「S&P」）は、日本高速道路保有・債務返済機構の長期発行体格付けと長期優先債券の格付けを上記のとおり据え置いたうえで、機構の要請に基づき本日付で取り下げた。格付け取り下げ時点における長期発行体格付けのアウトルックは「安定的」である。
機構の格付けは、日本のソブリン格付け（※｢A＋／安定的／A-1｣、※付きは無登録格付け、詳細は本稿巻末の「S&P の格付けについて」を参照）と同水準としている。これは機構の財務の逼迫時に政府から特別な支援が提供される可能性を「ほぼ確実」と S&P がみていることを反映している。これは機構に関する S&P の以下の見解に基づく。
 政府に代わり高速道路に係る道路資産を保有し、その債務を返済するという、「極めて重要」な政策的役割を担っている。
 関係する地方公共団体と合わせて 100％出資する政府からの資本・資金調達面での支援を踏まえると、政府との「一体性が極めて強い」。
「安定的」のアウトルックは、日本の長期ソブリン格付けのアウトルックを反映している。また、機構が担う極めて重要な政策的役割や、政府との極めて強い一体性に変化が生じる可能性は中長期的に低いという S&P の見方も反映している。

*発行体格付けは「長期／長期格付けのアウトルック／短期」で表示。「--」は該当なし。

＜関連格付け規準と関連リサーチ＞
関連格付け規準2015 年 11 月 12 日付「一般格付け規準：政府系機関の格付け：手法と想定」*本格付に関する適時開示事項（金融商品取引業等に関する内閣府令第三百十三条第三項第三号）は、スタンダード&プ
ア ー ズ ･ レ ー テ ィ ン グ ･ ジ ャ パ ン 株 式 会 社 の ウ ェ ブ サ イ トの「ライブラリ・規制関連」＞「信用格付けの概要」（www.standardandpoors.co.jp/pcr)でご参照いただけます。

S&P の格付けについて：

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