2016年12⽉12⽇

臨時レポート

⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース ■豪ドルコース ■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース
追加型投信／国内／株式 ※課税上は株式投資信託として取り扱われます。

－分配⾦引き下げについて－⽇頃より『⽇本株厳選ファンド』をご愛顧賜り誠にありがとうございます。
当ファンドでは12⽉12⽇に決算を⾏い、当期（第66期および第41期）の分配⾦を以下の通り決定いたし
ました。

第66期

第41期

円コース
ブラジルレアルコース
豪ドルコース
アジア3通貨コース

150円
100円
100円
150円

⽶ドルコース
150円
メキシコペソコース 100円
トルコリラコース
100円

基準価額の⽔準、分配対象額、市場動向等を総合的に勘案し、円コース、ブラジルレアルコース、豪ドル
コース、アジア3通貨コースで当期の分配⾦を引き下げることといたしました。
当ファンドは引き続き、わが国の株式を実質的な主要投資対象とするとともに、為替取引*を⾏うことで信託財産の成⻑を⽬指して運⽤してまいります。
*円コースでは為替取引は⾏いません。

＜分配⾦実績（2016年12⽉12⽇現在）＞
31〜35期 36〜39期 40〜43期 44〜56期 57〜65期

66期

設定来

円コース

20円

50円

250円

250円

200円

150円

6,590円ブラジルレアルコース

120円

200円

250円

250円

150円

100円

9,260円

豪ドルコース

100円

200円

250円

250円

150円

100円

8,170円

アジア３通貨コース

100円

200円

250円

250円

200円

150円

8,745円

41期

設定来

6〜10期

11〜14期 15〜18期 19〜31期 32〜40期

⽶ドルコース

20円

50円

100円

150円

150円

150円

4,150円メキシコペソコース

40円

80円

100円

100円

100円

100円

3,310円

トルコリラコース

60円

100円

100円

100円

100円

100円

3,550円※収益分配⾦は税引き前１万⼝あたりの⾦額です。
※収益分配⾦は、基準価額⽔準、市況動向を勘案して委託会社が決定します。ただし、分配対象額が少額な場合には分配を⾏わないことがあります。
※将来の分配⾦の⽀払いおよびその⾦額について保証するものではありません。
出所：⼤和住銀投信投資顧問作成

11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。
■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する
数値等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するもの
ではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成
しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

1/13

大和住銀投信投資顧問株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第353号
加入協会 一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会

2016年12⽉12⽇

臨時レポート

⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

Q：なぜ⼀部コースの分配⾦を引き下げたのですか？
A：⽇本株下落や資源国・新興国通貨安により基準価額の⽔準が低下したことと、分配対象額が減少したためです。
昨年12⽉以降、世界的なリスクオフの投資姿勢が強まる中、⽇本の株式市場は⼤きく下落しました。
原油など資源価格が下落したことなどから資源国・新興国の通貨が下落し、また、安全資産として円が買われたため、投資対象である各通貨に対して円⾼が進⾏しました。
11⽉の⽶⼤統領選では事前予想を覆しトランプ⽒が勝利しましたが、トランプ⽒が掲げる⽶国経済重視と改⾰政策が評価され、⽶ドル⾼が進み、⽶ドル/円は114円台を回復しました。世界的なリスクオンの流れを受けて⽇本の株式市場も上昇に転じました。
⾜元では基準価額が回復傾向にあるものの、基準価額の⽔準が以前よりも低下したことや、分配対象額が減少したため、今後の市場動向等を総合的に勘案し、円コース、ブラジルレアルコース、豪ドル
コース、アジア3通貨コースで当期の分配⾦を引き下げることといたしました。

Q．今後の分配⾦はどうなるのですか？
A：分配⾦額は決算の都度、決定します。
分配⾦額は、基準価額の⽔準、分配対象額、市場動向等を総合的に勘案し、決算の都度、決定いたします。
分配対象額の範囲は、経費控除後の利⼦・配当収益および売買益（評価損益を含みます。）等の範囲
内とします。
当ファンドは引き続き、わが国の株式を実質的な主要投資対象とするとともに、為替取引*を⾏うことで信託財産の成⻑を⽬指して運⽤してまいります。
*円コースでは為替取引は⾏いません。

（円）
130

（ご参考）

＜⽶ドル/円の推移＞（2015/1/5〜2016/12/9）

125
120
115
110
105
100
95
2015年1⽉

2015年7⽉

2016年1⽉

2016年7⽉

出所：Bloomberg※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、運⽤担当者（ファンドマネジャー他）の⾒⽅あるいは考え⽅等を記載したもので当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成果等を約束するものでもありません。

11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

2/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

2016年12⽉12⽇

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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

Q：⽇本株の今後の⾒通し、運⽤⽅針を教えてください。
A:⽶ドル⾼円安の恩恵を受けて輸出関連企業を中⼼に緩やかな株価上昇を⾒込んでいます。
2016年の前半は、原油価格が⼤きく下落したことや、1⽉初めに中国⼈⺠銀⾏による⼈⺠元切り下げが実施され中国経済に対する懸念が広がったことから、世界的にリスクオフの投資姿勢が強まり世界の株式市場が下落しました。さらに6⽉24⽇に英国の国⺠投票でEU離脱が決定されると、リスクオフの流れが強まり、⽶ドル/円は⼀時98円台まで円⾼が進みました。また、リスクオフの流れを受けて株式市場も⼤きく下落し、⽇経平均株価は15,000円割れとなり年初来安値を更新しました。その後はやや持ち直し、10⽉までは16,000円〜17,000円のボックス圏で推移していました。
⽇本の株式市場は11⽉の頭には⽶⼤統領選への不透明感から弱含んだ後、共和党候補のトランプ⽒が予想外の勝利を収めたことから急落しました。しかし、⽶国株式市場が上昇に転じたことに加え、トランプ⽒の財政政策などへの期待感を受けた⽶国の⻑期⾦利の上昇から円安・株⾼の動きが急激に進⾏しました。その後も海外投資家による⽇本株の⼤幅な買い越しや資源価格の持ち直しが好感され、⾜元まで相場の上昇が継続しています。
⽇本株式市場は上昇が続いていますが、テクニカル⾯からは過熱感が⾒られます。また、円安の⼀因とも⾒られる⽶国⻑期⾦利の上昇が急速だったため、今後の上昇余地は限定的と⾒ています。短期的には、⽇本株式市場は現状程度の株価⽔準での推移を想定します。中期的には、鉱⼯業⽣産などの持ち直しや財政出動などを背景とした国内景気の回復、円安を受けた企業業績の持ち直しが期待される
中、緩やかな相場の上昇を⾒込んでいます。リスク要因としては、トランプ⽒の⽶ドル⾼牽制発⾔や政策への不透明感、欧州での政治リスクの増⼤や、⽶国の⾦利の急上昇などが考えられます。
引き続き、わが国の株式で企業の資産・利益等と⽐較して株価が割安と判断される企業の中から、事業の将来性、業績動向、経営⼒、財務内容等を勘案して今後の株価上昇が期待できる銘柄を厳選し、ポートフォリオを構築していきます。また、同⼀セクター内でも業績格差が拡⼤する傾向が続くと⾒ていることから、業績⾒通しを精査し、堅調な業績が⾒込める企業を選別して投資を進めていく⽅針です。
＜⽇本株（⽇経平均株価）の推移＞（円）
22,000（2015/1/5〜2016/12/9）

20,00018,00016,00014,0002015年1⽉

2015年7⽉

2016年1⽉

2016年7⽉

出所：Bloomberg※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、運⽤担当者（ファンドマネジャー他）の⾒⽅あるいは考え⽅等を記載したもので当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成果等を約束するものでもありません。

11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

3/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
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Q：各コース投資対象通貨の今後の⾒通しを教えてください。
ブラジルレアル：利下げで経済下⽀え。中⻑期的な景気回復と財政再建策の進展に期待
11⽉30⽇、ブラジル中央銀⾏（以下、BCB）は⾦融政策委員会において、政策⾦利を0.25％引き下
げ13.75％にすることを決定しました。利下げは10⽉に引き続き2会合連続となります。声明⽂では「⾜元のブラジル経済は前回の⾒通しから下振れて推移しており、回復時期は遅れる可能性がある」と指摘しています。また、最近のインフレ率は⾷品価格の下落などから予想より低下しているものの、世界的な不透明感の⾼まりにより、新興国にとって好意的な環境が終わり、ブラジルレアル（以下レアル）安となることでインフレ率の低下が阻害される可能性があることも指摘しています。
テメル⼤統領が打ち出した財政再建策は議会承認が順調に進んでおり、ブラジルの財政健全化に対する市場の期待感は維持される⾒通しです。
7-9⽉期の実質GDPは前年⽐▲2.9%と10四半期連続のマイナスとなりました。インフレ率は低下傾向にあり、引き続き、BCBは景気⽀援のために利下げを⾏う可能性が⾼いと予想されます。利下げによる中⻑期的な景気回復期待や財政再建策の進展、ブラジルの⾼い⾦利⽔準がレアル相場を下⽀えするものと⾒込んでいます。

豪ドル：資源価格の上昇などから、底堅い展開を予想
12⽉6⽇、オーストラリア準備銀⾏（以下、RBA）は政策理事会を開催し、政策⾦利を1.50％で据え置くことを決定しました。声明⽂では、資源価格の上昇は国⺠所得を増加させる要因となること、⽶⻑期⾦利上昇を受けたオーストラリアの国債⾦利上昇の貸出への影響は限定的であることが⽰されました。他⽅、住宅市場の情勢は全体として堅調な推移が続いているものの、地域差が出てきていること、売上は前年割れとなっていることを指摘しています。また、労働コストが抑制された状態が続いていることを確認するとともに、インフレに対して慎重な⾒⽅が改めて⽰されました。
⾦融市場では、⽶国の利上げが確実視されている12⽉のFOMCやトランプ⽶次期⼤統領の政策などに注⽬が集まっていくことが予想され、短期的には⽶国の財政・⾦融政策が市場の⽅向性を主導する展開を予想します。
他⽅、中⻑期的には豪州のファンダメンタルズがより重視され、豪ドルの⽀援材料になると考えます。
豪州の主⼒輸出品⽬である鉄鉱⽯や⽯炭などの価格が堅調に推移することで豪州景気の押し上げや財政改善につながる可能性があるほか、インフレ率加速への期待につながることも予想されます。今回の声明⽂でもRBAはインフレに対して慎重な⾒通しを⽰しましたが、資源価格が堅調な推移を続けていくことでRBAの姿勢が変化していくのか注⽬されていくと考えます。

※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、運⽤担当者（ファンドマネジャー他）の⾒⽅あるいは考え⽅等を記載したもので当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成果等を約束するものでもありません。

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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

アジア3通貨：中国経済の底割れ懸念は後退。⽶⾦利上昇を受け新興国通貨は弱含み
中国の2016年7-9⽉期の実質GDPは3四半期連続で前年⽐+6.7％となりました。鉱⼯業⽣産（10⽉：
同+6.1％）や⼩売売上⾼（10⽉：同+10.0％）と引き続き堅調に推移しています。また、都市部固定資産投資などで持ち直しの傾向が⾒られており、中国経済の底割れ懸念は後退しつつあります。
インドの7-9⽉期の実質GDPは前年⽐+7.3％と⾼い成⻑率を維持しています。牽引役は家計消費や、
前期に続き⼆けたの伸びを⽰した政府消費でした。
インド政府は11⽉8⽇、脱税や汚職の対策として⾼額紙幣を廃⽌すると発表しましたが、インドでは現⾦で不動産売買を⾏うなどの商習慣があり、⾼額な取引への悪影響や消費者センチメントの悪化が懸念されています。
インドネシアの7-9⽉期の実質GDPは前年⽐+5.0％と、前期よりも若⼲鈍化しました。個⼈消費が堅調であった⼀⽅で、政府消費が前期の同+6.2％から同▲3.0％へと⼤きく悪化したことが影響しました。政府は税収不⾜から歳出削減に踏み切ると表明しており、この影響が出たと⾒られています。
⽶⼤統領選でのトランプ⽒の勝利を受けて新興国からの資本流出圧⼒が発⽣し、通貨ルピアが対⽶ドルで⼤きく下落したことから、インドネシア中銀はルピア買い介⼊を実施しました。
⽶国の利上げが続く⾒通しであることから、新興国からの資本流出圧⼒は継続するものと⾒込まれます。

⽶ドル：トランプノミクスと⽶利上げ継続で、⽶ドル⾼の流れが続く
11⽉8⽇の⽶⼤統領選では事前予想を覆しトランプ⽒が勝利しました。⼀時リスクオフの流れになりましたが、トランプ⽒が掲げる⽶国経済重視の政策が評価され、⽶⻑期⾦利上昇が上昇し⽶ドル⾼となりました。⾜元の経済指標は堅調に推移しており、12⽉のFOMCでは1年ぶりに利上げが実施され
る⾒通しです。堅調な経済成⻑によるインフレ期待を抑えるためにFRBは来年以降も利上げを継続すると予想されます。
⼀⽅、⽇銀は9⽉に新しい⾦融緩和の枠組みとして“⻑短⾦利操作付き”量的・質的緩和の導⼊を決定しました。短期⾦利が▲0.1％、⻑期⾦利が0％程度で推移するように⻑期国債を買い⼊れ、インフレ率が2％を超えるまでマネタリーベースの拡⼤を継続する⽅針です。
⽇⽶間の⾦融政策の⽅向性の違いから、⽶ドル⾼円安傾向が続くと⾒込まれます。

※当コメントは、資料作成時点における市場環境もしくはファンドの運⽤⽅針等について、運⽤担当者（ファンドマネジャー他）の⾒⽅あるいは考え⽅等を記載したもので当該運⽤⽅針は変更される場合があり、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。また、将来の運⽤成果等を約束するものでもありません。

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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

メキシコペソ：トランプリスク懸念も、中銀や政府の強固な対応姿勢がサポート
メキシコ中央銀⾏は11⽉17⽇、政策⾦利を50bp引き上げて5.25%にすることを決定しました。利上
げは9⽉以来で、今年4度⽬になります。声明⽂では通貨安に伴うインフレ圧⼒の上昇リスクを抑えるため利上げを決定したとしています。また、世界的なボラティリティの増⼤に加え、⽶⼤統領選の結果が⽶国とメキシコの関係に影響するため、メキシコ経済を取り巻く環境は不透明感が増していると指摘しています。
⽶⼤統領選に勝利したトランプ⽒はメキシコの経済成⻑の要因ともなったNAFTA（北⽶⾃由貿易協定）の⾒直しを公約に掲げており、今後のメキシコ経済への影響が懸念されます。ただ、上下両院で共和党が過半数を獲得した議会によりある程度コントロールされるため、過激な政策がすぐに実⾏される可能性は低いと⾒込まれます。
当⾯はトランプ⽒の勝利に対する懸念からメキシコペソは不安定な動きが続くと⾒られますが、同⽒の政策運営に対する不透明な部分が徐々に明らかになるにつれて過度な懸念が後退していくとみられることや、中銀や政府の強固な対応姿勢がメキシコペソをサポートする要因になると考えられます。

トルコリラ：地政学リスクなどから不安定な状況が続く
トルコ中央銀⾏は、11⽉24⽇の⾦融政策決定会合において、2014年1⽉以来、2年10カ⽉ぶりに政策
⾦利を引き上げることを決定しました。主要政策⾦利である1週間物レポレートを0.50％引き上げ
8.0％にするとともに、上限⾦利の翌⽇物貸出⾦利を8.25％から8.5％へ引き上げました。下限⾦利の翌⽇物借⼊⾦利は7.25％に据え置いています。声明⽂では「世界的な不透明感とボラティリティの上昇による通貨安がインフレ⾒通しの上昇リスクにつながる」として利上げを決定しました。
トルコリラはクーデター未遂事件以降、国内での政治的混乱など地政学リスクの⾼まりなどから下落傾向が続いていました。さらに⽶⼤統領選でトランプ⽒が勝利し、⽶⾦利上昇から⽶ドル⾼が進⾏し、対⽶ドルでの最安値を更新しました。
今回、予想を上回る利上げが実施されましたが、経済のテコ⼊れを求める政府からの利下げ要請が強まる中、追加利上げは難しいとの認識は依然払拭されていません。エルドアン⼤統領の強権政治に対する懸念も根強く残ります。
⽶利上げのスピードが速まるとの予想が強まっており、新興国からの資⾦流出が懸念されることから、
トルコリラはしばらく不安定な状況が続くと予想されます。

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2016年12⽉12⽇

臨時レポート

⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース＜各コースの基準価額の推移＞＜基準価額グラフの期間：2011/4/26〜2016/12/12＞(円）＜円コース＞
25,000
分配⾦再投資基準価額

20,000

基準価額

15,00010,000

基準価額
純資産総額

5,000
11/4
25,000

(円）

12/3

13/2

10,986円
1,471.2億円

14/1

14/12

15/11

分配⾦再投資基準価額
基準価額

13/7

14/1

＜ブラジルレアルコース＞

18,00011,123円
560.0億円

14/7

15/7

15/1

16/1

16/7

＜メキシコペソコース＞(円）

分配⾦再投資基準価額

16,000

基準価額

基準価額
純資産総額

（年/⽉）

（年/⽉）

基準価額

14,00015,00012,00010,00010,000
5,000

基準価額
純資産総額

0
11/4
25,000

12/3

13/2

8,000

5,940円
987.5億円

14/1

14/12

15/11

＜豪ドルコース＞

(円）

6,000
16/10

4,000
13/7

（年/⽉）

18,000

分配⾦再投資基準価額

基準価額
純資産総額

7,191円
8.0億円

14/7

15/7

15/1

16/1

＜トルコリラコース＞

16/7

（年/⽉）

分配⾦再投資基準価額
基準価額

14,00015,00014/1(円）

16,000

基準価額

20,00012,00010,000

基準価額
純資産総額

5,000
11/4
30,00022,00020,00018,00016,00014,00012,00010,000
8,000
6,000

16/10

分配⾦再投資基準価額

20,000＜基準価額グラフの期間：2013/7/26〜2016/12/12＞(円）＜⽶ドルコース＞

12/3

(円）

13/2

14/1

10,00010,422円
136.3億円

14/12

15/11

8,000
16/10

6,000

＜アジア３通貨コース＞

20,00015,000
基準価額
純資産総額

5,000
11/4

12/3

13/2

14/1

11,758円
28.0億円

14/12

14/7

15/7

15/1

15/11

16/1

16/7

（年/⽉）

※基準価額、純資産総額は2016年12⽉12⽇現在。
※基準価額は信託報酬控除後のものです。
※分配⾦再投資基準価額とは、信託報酬控除後の基準価額に対して、税引前分配⾦を決算⽇に再投資したものとして修正した価額です。
※上記データは過去の実績であり、将来の運⽤成果をお約束するものではありません。

基準価額

10,00014/1

8,073円
4.5億円

（年/⽉）

分配⾦再投資基準価額

25,000

13/7

基準価額
純資産総額

16/10 （年/⽉）

出所：⼤和住銀投信投資顧問作成

11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

7/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

2016年12⽉12⽇

臨時レポート

⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

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は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

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等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース

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10/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

2016年12⽉12⽇

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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース＜ファンドの⽬的＞［円コース］
わが国の株式を実質的な主要投資対象とし、信託財産の成⻑を⽬指して運⽤を⾏います。

［ブラジルレアルコース、豪ドルコース、アジア３通貨コース、⽶ドルコース、メキシコペソコース、トルコリラコース］

わが国の株式を実質的な主要投資対象とするとともに、為替取引を⾏うことで信託財産の成⻑を⽬指して運⽤を⾏います。

＜ファンドの特⾊＞

１．主としてわが国の株式の中から、割安と判断される魅⼒的な銘柄に厳選して投資することで、信託財産の成⻑を⽬指します。
２．円コースおよび為替取引を活⽤する６つの通貨コース（ブラジルレアルコース、豪ドルコース、アジア３通貨
コース、⽶ドルコース、メキシコペソコース、トルコリラコース）による７本のファンドから構成されています。
・各コース間でスイッチングが可能です。
※販売会社によっては、スイッチングのお取扱いがない場合があります。
※スイッチングのお取扱いについては、各販売会社までお問い合わせください。
３．毎⽉の決算時に収益の分配を⽬指します。
・決算⽇は毎⽉１０⽇（休業⽇の場合は翌営業⽇）とします。
・分配対象額の範囲は、経費控除後の利⼦・配当収益および売買益(評価損益を含みます｡)等の範囲内とします。
・収益分配⾦は、基準価額⽔準、市場動向等を勘案して、委託会社が決定します。ただし、分配対象額が少額な場合等には、分配を⾏わないことがあります。
・将来の分配⾦の⽀払いおよびその⾦額について保証するものではありません。
※資⾦動向、市況動向等によっては上記のような運⽤ができない場合があります。

＜投資リスク （詳しくは最新の投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞○当ファンドは、投資信託証券を通じて実質的に株式など値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。また、円コースを除く各コースは、投資信託証券を通じて、実質的に為替取引を⾏うため、為替の変動による影響も受けます。したがって、投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。
○信託財産に⽣じた利益および損失は、すべて受益者に帰属します。
○投資信託は預貯⾦と異なります。
○お申し込みの際には、販売会社からお渡しします最新の「投資信託説明書（交付⽬論⾒書）」の内容を必ずご確認のうえ、ご⾃⾝でご判断ください。
○基準価額を変動させる要因として主に、■株価変動に伴うリスク ■為替リスク（円コースを除く） ■信⽤リス
ク ■流動性リスク があります。
ただし、上記はすべてのリスクを表したものではありません。
（その他の留意点）■為替取引に関する留意点
主要投資対象の外国投資信託証券では、為替予約取引やそれに類似する取引であるNDF（直物為替先渡取引）等により為替取引が⾏われます。これらの取引において取引価格に反映される為替取引によるプレミアム（⾦利差相当分の収益）／コスト（⾦利差相当分の費⽤）は、⾦利⽔準だけでなく当該通貨に対する市場参加者の期待や需給等の影響を受けるため、⾦利差から理論上期待される⽔準と⼤きく異なる場合があります。その結果、ファンドの投資成果は、実際の為替市場や、⾦利市場の動向から想定されるものから⼤きく乖離する場合があります。また、取引対象通貨によっては、為替管理規制や流動性等により為替取引ができなくなる場合や、⾦額が制限される場合があります。アジア３通貨コースでは、投資環境や資⾦動向および為替の変動等により、実質的な通貨配分が基本配
分から⼤きく乖離する場合があります。
11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

11/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

2016年12⽉12⽇

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⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース＜ファンドの費⽤（詳しくは最新の投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞

11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

12/13■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

2016年12⽉12⽇

臨時レポート

⽇本株厳選ファンド■円コース ■ブラジルレアルコース■豪ドルコース■アジア３通貨コース■⽶ドルコース ■メキシコペソコース ■トルコリラコース＜お申込みメモ （詳しくは最新の投資信託説明書（交付⽬論⾒書）をご覧ください）＞● 信託期間● 購⼊単位● 購⼊価額● 換⾦単位● 換⾦価額● 換⾦代⾦● 購⼊・換⾦申込
受付不可⽇
● 決算⽇
● 収益分配[円コース、ブラジルレアルコース、豪ドルコース、アジア３通貨コース]
平成23年4⽉26⽇から平成33年4⽉12⽇（約10年）[⽶ドルコース、メキシコペソコース、トルコリラコース]
平成25年7⽉26⽇から平成33年4⽉12⽇（約8年）
販売会社がそれぞれ定めた単位とします。
※お申込みの販売会社までお問い合わせください。
購⼊申込受付⽇の翌営業⽇の基準価額
販売会社がそれぞれ定めた単位とします。
※お申込みの販売会社までお問い合わせください。
換⾦申込受付⽇の翌営業⽇の基準価額
換⾦申込受付⽇から起算して、原則として6営業⽇⽬からお⽀払いします。
ニューヨーク証券取引所、ニューヨークの銀⾏、英国証券取引所またはロンドンの銀⾏の休業⽇と同⽇の場合はお申込みできません。
毎⽉10⽇（該当⽇が休業⽇の場合は翌営業⽇）
年12回の決算時に分配を⾏います。

＜投資信託に関する留意点＞○投資信託をご購⼊の際は、最新の投資信託説明書（交付⽬論⾒書）を必ずご覧ください。
投資信託説明書（交付⽬論⾒書）は販売会社の本⽀店等にご⽤意しております。
○投資信託は、元本保証、利回り保証のいずれもありません。
○投資した資産の価値が投資元本を割り込むリスクは、投資信託をご購⼊のお客さまが負うことになります。
○投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構および保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。
○銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託は、投資者保護基⾦の対象ではありません。

＜委託会社およびその他の関係法⼈＞■委託会社（ファンドの運⽤の指図を⾏う者）
⼤和住銀投信投資顧問株式会社 ⾦融商品取引業者 関東財務局⻑（⾦商）第353号
加⼊協会 ⼀般社団法⼈投資信託協会 ⼀般社団法⼈⽇本投資顧問業協会■受託会社（ファンドの財産の保管及び管理を⾏う者）
三井住友信託銀⾏株式会社■販売会社
取扱販売会社名
⼤和証券株式会社

登録番号
⾦融商品取引業者

関東財務局⻑(⾦商)第108号

⽇本証券業
協会

○

⼀般社団法⼈

⼀般社団法⼈

⼀般社団法⼈

⽇本投資顧問⾦融先物

第⼆種⾦融商業協会

取引業協会

品取引業協会○11ページ⽬以降の「投資リスク」と「ファンドの費⽤」の内容について必ずご確認ください。

○

○

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■当資料は、ファンドの運⽤状況や関連する情報等をお知らせするために⼤和住銀投信投資顧問が作成した資料です。■当資料内の運⽤実績等に関する数値
等は過去のものであり、将来の運⽤成果等を約束するものではありません。■当資料内のいかなる内容も、将来の市場環境の変動等を保証するものではありません。■当資料は各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。■投資信託は預⾦、保険契約ではありません。また、預⾦保険機構及び保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。■銀⾏など登録⾦融機関でご購⼊いただいた投資信託
は、投資者保護基⾦の対象ではありません。