2011年 RGA の現状

2011 Annual Review

2

トップメッセージ

8

RGAの概要10

2011年度における事業の概況

12

RGAの歴史14

商品・サービスおよび各市場の現状

34

主要連結財務データおよび経営指標

36

取締役およびエグゼクティブ・コミティーのメンバー

37

RGAのグローバルネットワーク（事業所一覧）

40

用語解説

特集記事
15

RGAグローバルR&D部門

19「シリアス・ゲーム」活用メリットもシリアス

22「EASI」
ソリューション

26

ニーズの変化に対応するファイナンシャル・ソリューション

32

アンダーライティングの動向

本誌は、
リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ・インコーポ
レーテッド（RGA）のAnnual Reviewの日本語版です。米国証券取引委員会10Kフォームによる規定に基づいて作成した株主向け資料ではありません。当社の財務報告書の詳細内容はホームページ（www.rgare.com）をご参照ください。

SUCCESS BY DESIGN
RGAが約40年の間、継続的な成長と好調な業績を上げてきたことは、偶然の出来事ではありません。再保険業界有数の創造的で分析的な知性を有し、賢明かつ熟考された戦略を策定し、常に革新性を求めてきた努力のたまものです。
当社の専門性の高いスタッフは、お客様の要望を傾聴し、パートナー
シップによりお客様の目標達成を図り、既存および新たなビジネ
スチャンスに対応します。緊密に連携することで、成功するソリュー
ションをデザインいたします。

2011年 RGAの現状

1トップメッセージ
2011年度は、保険業界や世界経済にとって課題の多い年となったにもかかわらず、RGAは年初から機運を高め、通年で素晴らしい業績を収めました。営業利益 1は7%増加し、保険料収入（正味）は10%増加し、73億ドルになり、株主資本利益率 1は13%になりました。当社は、13%を上回る株主資本利益率を6年連続で達成しました。近年の長期化する困難な経済環境を鑑みれば、当社の長年にわたる好業績の中でも、特筆すべき成果であると言えるでしょう。
過去5年間の保険料収入（正味）の年平均成長率は11%になり、純利益は16%の成長率を達成しました。

お客様のニーズを重視する確固とし 「Best Overall Life Reinsurer（生命再 Transfer（死亡リスク移転における再保た企業理念やお客様が直面する課題 保険会社最優秀賞）」を4回連続で受賞 険会社最優秀賞）」を受賞しました。
に対してリスク管理や資本に対する実 する栄誉に輝きました。
また、NMGコン
2011年の終わりは、当社が新しい業
用的なソリューションを提供する能力 サルティングが行った2011年再保険会
界表彰を受賞したニュースで締めくく
は、RGAのビジネスへのアプローチの 社調査において、カナダ、中・東欧、欧州られました。A Mベストが後援する、保特徴として長年認められています。過去 大陸、イタリア、メキシコ、南アフリカ、
険業界の進歩的な取り組みに対する表
数年の間、ビジネス環境は複雑かつ困 英国およびアイルランドを含む市場の彰制度Innovators Showcaseの受賞で難である中、当社のお客様に対するコ 「Business Capability Index（再保険取す。RGAの二つの取り組み、すなわち処ミットメントを示す機会が増しました。 引能力指数）」で元受保険会社により第方 箋 履 歴 を 用 い た 経 験 値 分 析 」とお客様の更なる繁栄を支援する方法を １ 位と評 価されています。2 0 1 1 年 に「Automated Selection & Assessment
今後も検討していく所存です。
は 、業 界 誌 ザ・リビュー による「 L i f e
Program (ASAP)」は、保険ビジネスのReinsurance Company of the Year（生堅調な業績に加えて、当社は2011年
実務が変革可能と評価され、同表彰制
命再保険会社年間最優秀賞）」を受賞
度も多数の業界表彰に輝きました。生
度の審査員により選ばれました。
このよしました。過去8年間でこの重要な業界
命保険会社による保険業界の顧客満
うな業界表彰の受賞については、当社
表彰4回目の受賞となりました。
また、ラ
足度調査で今年も高い評価を得られ、の社員が日々お客様に対応する努力がイフ＆ペンション・リスク誌が主催する感謝の念を新たにしています。2011年認められたものと感謝しています。
年 間 表 彰 制 度で ある2 0 1 1 年 度ライ
度北米生命保険元受会社によるフラッフ＆ ペンション・リスク賞 に お いて、
シュポーラー隔年顧客満足度調査では「Best Reinsurer for Mortality Risk

1 営業利益は、GAAP会計基準に準拠しない財務指標です。純利益から営業利益への調整については、7ページをご覧ください。

2

2011年 RGAの現状

グレッグ・ウッドリング
社長兼CEO2011年 RGAの現状

3当社が常に予測した業績を達成する
能力は、引受査定やプライシングの強固な規範を示しているだけでなく、商品種目や事業地域の分散化が健全であることの証しだと言えます。世界全体
ではこれまでと同様に堅調な業績を達成していますが、当社の広範な市場および多様な商品ごとにその年の成功の度合いは異なります。2011年の業績も例外ではありません。オーストラリアでは、予測を上回る団体就業不能保険金
および個人一時払給付金により1年半にわたる苦戦が続き、2011年末には2400万ドルにおよぶ準備金の積み上げを実行しました。
こうした施策を通じて、オーストラリアの業績が元通りに回復 する 軌 道 に 乗ると信じて い ま す。
2011年には、米国の団体再保険ビジネスにおいても、就業不能の保険金支払が比較的高い水準になりました。同分
野 の 業 績 は 変 動 性 が 激し い も のの、RGAの2010年および2011年の実績値を合わせると、当社がプライシングの際に前提としたほぼ2年間分に相当します。こうした例外を除き、当社の他のビジネスは、予測通りに進捗、あるいは予測をはるかに超える好業績を達成しました。
こうした収入源の多様性によ4

2011年 RGAの現状

り、個別のビジネス部門に短期的に予想外のことがおきても、業績の安定性を図ることができます。
2011年度当社の死亡保障ビジネスの再保険は、
グローバル全体で予測した通りの実績を遂げました。死亡保障の引受が当社の最大のビジネスであり、2011年末時点で2.6兆ドル以上の生命再保険を保有しています。
当社の最大事業である米国市場では、2011年は実りの多い年となり、団体
就業不能保険を除き、好調な業績を達成しました。米国市場では保険料が5%強成長しました。個人死亡保障ビジネ
スも予測範囲内の業績となり、RGAは業界トップの位置づけを維持しています。米国元受保険会社による保有金額の引き上げ傾向は続き、出再されるビ
ジネスは減少しています。
このトレンドは今後もある程度続くものと予測しています。
しかしながら、当社の米国事業による保険料は、2012年も5%増加すると予測しています。
米国の介護保険ビジネスは、着実かつ慎重な成長をみせ、2011年度も優れた業績を達成しました。当社は、時間をかけ慎重にこの市場への進出を図りました。介護保険商品は、元受保険会社の管理が難しい商品であると認識されているため、RGAは、業界の経験に学
び、着実にビジネスを開拓してきました。2011年末には介護再保険ビジネスを担当する小規模な部門を有し、優れた専門スタッフによりオペレーションは非常に成功しています。
カナダの死亡保障ビジネスの業績
は、2011年度も予測をはるかに上回りました。長年にわたり個人生命保険新契約分野においてトップクラスの再保
険会社であり続け、カナダでは優れた業績の保有契約ブロックを構築し、十分なエンベディッド・バリューを有しています。近年、カナダの事業部門はミネ
アポリスにある米国団体再保険部門の支援を得て、強固で専門性の高い団体
再保険事業を開拓しました。同部門も2 0 1 1 年 は 良 い 業 績 を 達 成しています。RGAがお客様に選ばれる再保険会
社としての位置づけを強化しつつある
中、サービス拡充のため、高度な専門性を有するカナダ事業部門では、特定疾病保険、就業不能保険、長寿リスク対応商品等、第3分野を商品ラインアップに加えました。

アジア太平洋の事業は、2011年度保
険料が15%増加しました。韓国や日本
では、契約期間満了により終了した大規模協約もあったため、過去数年の間、新たなトップラインのビジネスチャンスを開拓してきました。当社は、アジア太平洋地域の力強い成長見込みを今後も期待しています。オーストラリアの
業績不調を反映して、2011年度営業利
益 2は20%以上減少したものの、アジア太平洋地域の他市場は、昨年度と同様に好調な業績になりました。
ヨーロッパおよび南アフリカの事業
は、保険料が30%成長する素晴らしい業績を達成しました。営業利益 3も、好調な業績を示した2010年度に比べて13%増加しました。保険料や利益の伸びは、同地域のほとんどすべての拠点で達成しており、2011年はヨーロッパ
および南アフリカの事業にとって著し
い成長の年になりました。
グローバル・ファイナンシャル・ソリュー
ション部門は、資産運用型再保険、長寿

2 アジ ア 太 平 洋 の 事 業 に お ける 税 引 前 営 業 利 益は 、G A A P 会 計 基 準 に 準 拠しな い 財 務 指 標 で あり、2010年度の8380万ドルに対して、2011年度は6410万ドルになりました。
これらの項目には、キャピタルゲイン（2010年度5000万ドル、2011年度3100万ドル）は含まれていません。

リスクに対応する再保険、および財務再保険を扱い、
グローバルで統合されたオペレーションを行っていますが、これまでの並はずれた実績に基づき更に躍進を遂げました。資産運用型再保険が非常に堅調であった2010年に比べると減 少したもの の 、営 業 利 益 は
2011年度も増加しました。長寿リスクに対応する再保険および財務再保険は顕著な成長をみせ、好調な業績を達成しました。
このセグメントについては、ビジネ
ス環境の不確実さ、法規制要件や資本要件の変化、および現在お客様が抱える課題を鑑みると、今後も豊富なビジネスチャンスに恵まれることに疑念の余地はありません。実際、資本ソリュー
ションのビジネスチャンスが非常に顕著であったため、グローバル・アクイジ
ション部門を設立し、保有契約の再保険や買収によるリスク移転のサポートを開始しました。
これまでもそうした案件に関与し、ソリューションを実行した
ことはありましたが、以前は専門部門の体制ではありませんでした。新しく設立したグローバル・アクイジション部門
は、2011年に多数のビジネスチャンス
を検討し、ヨーロッパの案件1件および米国の案件2件の合計3件の取引を締結しました。同部門はまだ開発途上にあり、RGAの他部門のリソースの力によるところが大きいものの、当該セグメン
トのビジネスチャンスは今後数年顕著であり、現在の活動水準を鑑みれば、
こ
うしたニーズに対応できるものと確信しています。

RGAが常に予測した業績を達成する
能力は、引受査定やプライシングの強固な規範を示しているだけでなく、商品種目や事業地域の分散化が健全であることの証しだと言えます。

3ヨーロッパおよび南アフリカの事業における税引前
営業利益は、GAAP会計基準に準拠しない財務指標であり、2010年度の8330万ドルに対して、2011年度は9400万ドルになりました。
これらの項目には、キャピタルゲイン（2010年度2600万ドル、2011年度6000万ドル）は含まれていません。

2011年 RGAの現状

5当社は、保守的な投資戦略を用いており、それが過去数年の間、功を奏してきました。当社の資産ポートフォリオ
は、信用水準が非常に高く、十分に分散化された債券により構成されています。
運用資産利回りを下回るレートによる新資金の投資が続き、これにより利回りの下振れ圧力が長期化しています。当社のビジネスの大部分は、死亡リスク
や罹患リスクに関連する被保険者等のリスクであり、市場リスクと相関関係がないことから、現在の低金利環境が収益性に与える影響が緩和されています。
しかしながら、現在の金利環境の影響により、2012年度は、当社の希薄化
後の1株当たり利益は、約0.15ドル減少
し、株主資本利益率に対する下振れ圧力が予測されています。

当社は、保有契約拡大への対応を上回る水準の剰余金を有するようになりました。良いビジネスチャンスを探して、資本を配備する機会を得ることがそうした余剰資本の望ましい活用方法と常に考えています。現在のビジネス環
境において、新しい見込み案件が多数あることは心強いながらも、そうしたチ
ャンスが得られなかった場合、2011年と同 様 な 道 のりを進 むことが 予 想され、余剰資本を自社株買い戻しまたは株主配当により株主に還元することを考慮しています。
この意味では、ビジネ
スチャンスを模索する一方で、流動的に計画に対応することが必要です。

将来に目を向けると、RGAは、力強い機運を有し、商機を獲得するチャンス
を待っています。拠点を有するグロー
バルな市場において、業界有数の再保険会社として卓越した位置づけを確保しています。お客様の要望を傾聴し、ニーズに対応できるよう絶え間ない努力を続けています。
こうした比類のない顧客重視の姿勢は当社の強みであり続け、必ずや商品・サービスの継続的改善や革新につながるでしょう。当社の優秀なスタッフが今日の市場環境に基づく多 数 の ビジネスチャンスを獲 得し、RGAのお客様に専門的なソリューションをご提供することを確信しています。

グレッグ・ウッドリング
社長兼CEO

6

2011年 RGAの現状

純利益から営業利益への調整（連結ベース）（単位: 1,000ドル/1,000株）

各年12月31日に終了した事業年度

2011

2010

純利益

$ 599,620$ 574,402

キャピタル（ゲイン）ロス、デリバティブ他（正味）(178,637)(62,498)

組込デリバティブの公正価値変動

231,936(78,666)

繰延新契約費（正味）(73,984)

70,791

担保金融証券の買戻による利益(42,617)–

償還可能優先証券の消却による損失
営業外利益

合計

営業利益

2,854

–

(60,448)(70,373)$ 539,172$ 504,029

期中平均株主資本から
その他の包括利益累計額（AOCI）
を除く 期中平均株主資本への調整（単位: 1,000ドル）

2011

2010

$ 5,437,589$ 4,502,886

外貨換算調整額（累積）262,647

227,125

有価証券評価差益

914,628

462,387

年金および退職後給付(17,427)(15,689)$ 4,277,741$ 3,829,063

期中平均株主資本
以下を差引:

その他の包括利益累計額を除く 期中平均株主資本本誌『2011年RGAの現状（2011 Annual Review）』には、米国1995年私募証券訴訟改革法（Private Securities
Litigation Reform Act of 1995）に規定される「将来見通しに関する記述（forward-looking statements）」が含まれています。特に当社の業績、収入、利益または損失、指標、将来における財務内容および成長可能性に関する見通しの記述が、係る将来見通しに関する記述に該当します。｢意図する｣、｢期待する｣、｢予想する｣、「見積もる」、｢予測する｣、「推定する」、「べきである」の語句および類似の表現は、将来見通しに関する記述を特定するものです。将来見通しに関する記述は、本質的に予測や定量化が難しいリスクおよび不確実性に影響を受ける恐れがあります。将来における事象および業績、財務内容、ならびに目標達成は、将来見通しに関する記述に明記、予想、あるいは黙示されたことと大きく異なる恐れがあります。詳しくは、2012年2月29日付の米国証券取引委員会（Securities and Exchange Commission）10-Kフォームに記載された当社年次報告書「第7項 – 財務状態および業績に関する経営者による説明と分析 – 将来見通しに関する記述の注意事項」
をご参照ください。
2011年 RGAの現状

7

RGA の概要
リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ・インコーポレーテッド（NYSE: RGA）は、『フォーチュン500』にランキングする大手企業であり、個人生命保険、第3分野保険および団体生命保険に対する再保険、財務再保険、年金保険に対する再保険、任意再保険、商品開発等をご提供する世界有数の生命再保険会社です。事業
開始以来着実な成長を遂げた39年間を通じ、RGAは、
リスク管理の専門性や革新的な商品設計、お客様第一に取り組む姿勢を認
められ、お客様に信頼される世界有数の再保険会社になりました。
RGAは、生命保険業界屈指の大規模な再保険引受保有ブロックを有し、広範な死亡保障のデータベースを構築してきました。その結果、任意再保険業界トップの位置づけを確立し、競争力のあるプライシングを実現しました。RGAは豊富な経験、世界で蓄積した専門知識、リスクへの深い理解を活用し、お客様の業容拡大をご支援いたします。

グローバルな事業展開
RGAは世界各地で事業展開することで、地理的多様性や商品・サービス戦略の多様化により、より一層の安定性を実現しています。

55%
2011年度 米国部門の保険料収入（正味）34%
2011年度 北米以外を統括する
インターナショナル部門の保険料収入（正味）RGAの主力商品およびサービス

個人生命再保険 • 団体生命再保険 • 第3分野再保険（特定疾病保険、長寿リスク対応、医療保険、介護保険）• 財務再保険 • 年金
再保険 • 任意再保険および自動査定システム • リスク管理 • 商品開発

11%
2011年度 カナダ部門の保険料収入（正味）主要財務データ（各年12月31日に終了した事業年度）
保険料収入（正味）（単位：100万ドル ）

2011年

2010年

2009年

2008年

2007年

$7,336$6,660$5,725$5,349$4,909

継続事業利益（単位：100万ドル）

600

574

407

188

308

希薄化後の1株当たり利益

8.09

7.69

5.55

2.88

4.80

$2,664$2,540$2,325$2,108$2,120

429

328

321

305

302

1

1

業績データ（単位：10億ドル）
生命再保険引受保有額
再保険新規引受額
1 継続事業ベース

8

2011年 RGAの現状財務力格付け世界に広がるネットワーク

RGAの主要事業会社であるRGAリインシュアラ
ンスカンパニーは、強固な財務基盤、収益力に基づいた保険金支払能力に対して、世界の格付け機関により非常に高い格付け評価を取得
しています。現在の格付け状況は、以下の通りです。

AAVERY STRONG

S&P 保険財務力格付け

A+SUPERIOR
AMベスト

A1
GOOD

ムーディーズ

なお、RGAライフ・リインシュアランス・カンパ
ニー・オブ・カナダ、RGAグローバル・リインシュ
アランス・カンパニー、RGAインターナショナ
ル・リインシュアランス・カンパニーおよびRGA
リインシュアランス・カンパニー・オブ・オース
トラリアにつきましても、S&P保険財務力格付
けのAA-を取得しています。
また、RGAライフ・リインシュアランス・カンパ
ニー・オブ・カナダは、AMベストよりA+の格付けを取得しています。

RGAは、子会社、支店および駐在員事務所を通じ、70カ国以上のお客様をサポートしています。
各拠点の所在国・地域は以下の通りです。
（地域別50音順）
アメリカ
カナダ
バーミューダバルバドス
オーストラリア韓国
シンガポール台湾
中国
日本

ニュージーランド
香港
マレーシア
アイルランド
イギリス

イタリア
オランダ
スペイン
ドイツ
フランス

ポーランド
アラブ首長国連邦
インド
南アフリカ
メキシコ

財務概要（2011年12月31日現在）
生命再保険引受保有額

2兆7000億ドル

純資産（連結ベース）

321億ドル

保険料収入（正味）

73億ドル

総収入

88億ドル

時価総額

38億ドル

業績推移
株主資本利益率1（2007～2011年の平均）

13%

1株当たり簿価の成長率（株式公開後の18年間の年平均成長率）

13%

2011年度保険料収入の増収率（前年比）

10%

1株当たり利益の成長率（2006～2011年の5年間の年平均成長率）

9%

1 継続事業ベース

2011年 RGAの現状

92011年度における事業の概況

堅調な業績、高いROEを維持
2011年度も当社は堅調な業績を収め、保険料収入（正味）は前年比10%増加し73億ドル、総収入は88億ドルになりました。
生命再保険引受保有額は過去最高の約2兆7000億ドルに達し、純資産321億ドルを有します。年換算株主資本利益率は13%を維持し、6年連続で13%以上のリターンを達成しました。
オーストラリアの事業子会社がS&Pの AAを取得
2011年11月に当社のオーストラリアの事業子会社であるRGAリインシュアランス・カンパニー・オブ・オーストラリア・リミテッド
がS&P保険財務力格付AA-(Very Strong)を取得しました。
S&Pは、同社の信用力がオー
ストラリアの生命保険業界の安定した成長に基づく商品・サービスへの需要に支えられていると評価しました。当社は、オースト
ラリアにおいて高い市場シェアを有し、生命保険会社のうち約85%に特約再保険、ほぼ全社に任意再保険を提供しています。

10

2011年 RGAの現状

36,815カナダ

米国

107,375

北米以外の事業を統括する
インターナショナル部門

159,982

304,172

当社は、大規模で広範囲な死亡保障ビジ
ネスのデータベースに基づく高額契約の引受、特別条件体リスク評価の分野で優れた専門知識を広く認められています。2011
年度は、全世界で30万件超の任意再保険のアンダーライティングを行い、業界屈指のサービスを提供しています。

2011年度任意再保険照会件数

世界の任意再保険業界をリードする元受保険会社による調査で業界第１位に表彰
2011年度北米生命保険元受会社によるフラッシュポ ーラー 隔 年 調 査 に お いて「Best Overall Life Reinsurer（生命再保険
会社最優秀賞）」を4回連続で受賞する栄
誉に輝きました。この隔年調査において、2011年には、
ドバイ当局からRGAリイン 医的査定の能力、財務力、顧客中心主義、
シュアランス・カンパニー・ミドル・イース 支払査定の能力、高度な専門性と市場に関ト・リミテッドの事業の認可を得ることがで する知識、商品開発における保険数理の高きました。新事業はアラブ首長国連邦ドバ 度な専門性、時宜を得たサービス、高品質
イ首長国に拠点を置き、中東の保険会社に のリスク管理サービス、効果的なトレーニ
対して自動再保険および任意再保険を提 ングおよびセミナーの分野で元受保険会
供します。
また、
シンガポールにもサービス 社により第１位と評価されています。
NMGコンサルティングが行った2011年
会社を設立し、同地域の金融センターに足再保険会社調査において、カナダ、中・東掛かりを作りました。
欧、欧州大陸、イタリア、メキシコ、南アフリ
カ、英国およびアイルランドを含む市場の「Business Capability Index（再保険取引
能力指数）」で元受保険会社により第１位と評価されました。
この指数は、顧客関係、業務管理、広範囲な商品・サービスの提供
等の分野において元受保険会社が再保険会社を相対評価したものです。
グローバルな事業拡大を継続
当社は、2011年も主要市場における事業を拡大しました。海外市場における事業拡大や新市場開拓の取り組みが続いています。既存事業においても、各市場の需要やお客様のニーズの増加に対応し、人材やインフラを強化しました。

業界の表彰を多数受賞
昨年9月には、業界誌ザ・リビューによる「Life Reinsurance Company of the Year
（生命再保険会社年間最優秀賞）」を受賞しました。過去8年間において4回目の受賞となり、新商品開発における顧客重視、および業界トップの引受査定やプライシングの専門性を高く評価されました。
そして10月には、
ライフ＆ペンション・リ
スク誌 が 主 催 する年 間 表 彰 制 度である
2011年度ライフ＆ペンション・リスク賞において、「Best Reinsurer for Mortality Risk
Transfer（死亡リスク移転における再保険
会社最優秀賞）」を受賞しました。オランダ
でトップ5の保険会社に対して提供した、増加する自営業者対象の独創的な就業不能保険の商品開発サポートを高く評価されています。
革新的なリサーチや商品が新表彰を受賞
RGAの二つの取り組みが新しい業界表
彰Innovators Showcaseを受賞しました。
これは、AMベストが後援する保険業界の進歩的な取り組みに対する表彰制度であり、保険業界誌「Best’s Review 」2012年1月号で発表されました。
「処方箋履歴を用いた経験値分析」と「Automated Selection &Assessment Program (ASAPSM)」であり、加入プロセスの改善や簡素化、引受査定の効
果性を向上させ危険選択や価格設定の正確性を改善することにより、保険業界への貢献が認められました。

業界最先端のリサーチ（引受査定、医学、
保険数理）
当社は、死亡保障ビジネスにおける専門知識やデータを活用し、時には外部リソースと組合せることでお客様に付加価値のある革新的なサービスを提供し、画期的な識見を作りだしています。その例として2011
年には、業界における早期解約失効リスクへの懸念の高まりに対応し、メディカル・インフォメーション・ビューロー（略称MIB、米国医療情報機関）と合同研究を実施しました。MIBのEAA（申込プロセスにおける活動
件数）を用いて、申込者の過去の保険加入
行動と早期解約失効リスクの相関関係を分析し、定量化を図ったものです。同リサー
チは、当社のホームページ（www.rgare.
com）に公表されています。
また、2011年にはLexisNexis®との合同研究も行いました。生命保険の引受査定における運転旅行履歴の防御価値を分析し、交通違反のみられる申込者の死亡リスク上昇を定量化することを目的としています。大規模なリサーチであり、研究期間における申込者700万人超、死亡約7万3000件を対象にしています。

（１）
保険料収入（正味）（単位：100万ドル）

7,336

2011年

6,660

2010年
5,725

2009年

5,349

2008年

4,909

2007年

継続事業利益（単位：100万ドル）

600

2011年

574

2010年
407

2009年
2008年

188
308

2007年

生命再保険引受保有額（単位：10億ドル）

2,664

2011年

2,540

2010年

2,325

2009年
2008年

2,108

2007年

2,120

再保険新規引受額（単位：10億ドル）

429

2011年
328

2010年

321

2009年
2008年

305

2007年

302

希薄化後1株当たり利益（１）（単位：ドル）『RGAの現状（Annual Review）』
ご利用にあたって

本誌『RGAの現状（Annual Review）』は、
リインシュアランス・グループ・オブ・アメリカ・インコーポレーテッド（RGA）の米国証券取引委員会10Kフォームによる規定に基づいて作成した株主向け資料ではありません。
当社の財務報告書の詳細内容はホームページ（www.
rgare.com）
をご参照ください。Corporate Overview のページのAnnual Reports、あるいはInvestor Relationsのページの SEC Filingsをご選択いただき、10Kフォームに準拠した財務報告書をご覧ください。

GAAP会計基準に準拠しない財務指標について
当社は、営業利益というGAAP会計基準に準拠しな い 財 務 指 標を業 績 結 果 の 分 析 に用 います。営 業
利益の定義、およびGAAP会計の純利益との調整については、当社のホームページ（www.rgare.com）
をご参照ください。Investor RelationsのページのFinancial Releasesをご選択いただき、四半期報告書のプレスリリースをご覧ください。
またInvestor RelationsのページのFeatured Reportのセクション、あるいはQuarterly Resultsをご選択いただくと、「 Quarterly
Financial Supplement」に付加的な財務情報が掲載されています。

8.09

2011年

7.69

2010年
5.55

2009年
2008年
2007年

2.88
4.80

（１）継続事業ベース

2011年 RGAの現状

11

RGAの歴史

1973

1974

1975

1975
再保険の取扱い高5500万ドル
1976
再保険部門のスタッフ数
5名
1978
任意再保険の引受査定部
門を新設。
スタッフ数2名

1976

1978

1979

1979
General American Re1初の保険数理スタッフはグ
レッグ・ウッドリング
1980
再保険料が100万ドルを突破

1 General American ReはRGAの前身であり、1973年にGeneral American Life Insurance Companyが新設した再保険部門
2 RGAは2000年にスペインに駐在員事務所を開設
し、2007年に支店認可を取得

12

2011年 RGAの現状

1980

1983

1984

1983
再保険引受保有額54億ドル
1984
General American Re：
米国生命再保険会社第8位にランキング
1986
General American Re：米国生命再保険会社第5位•再保険引受保有額320億
ドル

1986

1988

1989

1988
General American Re：米国生命再保険会社第3位•特別なリスクや財務再保険へ事業拡大
1989
再保険引受保有額660億ドル（件数約90万）•カナダ・欧州の生命保険会社とビジネスを開始

3 Longer Life Foundationは、RGAとワシントン大学医学部（ミズーリ州セントルイス市）
が協賛する非営利団体であり、健康促進や長寿・健康状態の予測を支援する
リサーチの助成を目的として創設
4 欧州、南アフリカ、
インド、
ラテンアメリカ
5 The Review誌のWorldwide Reinsurance annual
industry awards

1990

1991

1992

1993

1994

香港および日本に事務所を開設

スペインに進出2

General Americanが生命再保険事業部門を創設1

RGAライフ・リインシュアランス・カンパニー・オブ・カナダの設立

創設から39年、着実にネットワークを世界へ広げ、RGAは世界有数の生命再保険会社になりました。18年前に北米以外の地域で初めて再保険協約を締結して以来、現在では70カ国以上のお客様にサービスを提供しています。当社の専門家チームは、世界中の生命保険会社と専門知識、アイデア、および洞察を分かち合い、お客様の成功をご支援するため、個々のニーズに合わせた革新的なソリューションをご提供しています。

1995

1990
General American Re：米国生命再保険会社第2位

1995
RGA/Swiss Financial
Group L.L.C.の設立

1991
オンライン再保険査定システム導入

1997
収益・時価総額が10億ドルを突破•再保険引受保有額2270億ドル•3対2の株式分割実施•企業マーケット部門を設立

1993
RGAの普通株式の新規公開
1994
ラテンアメリカ部門・アジア太平洋部門を新設•再保険引受保有額1290
億ドル

6 Flaspöhler Cedant Survey (Life – North America) において、2005年、2007年、2009年、2011年に受賞
7 NMGコンサルティングが行ったLife & Health
Reinsurance Programme
8 第12回Asia Insurance Industry Award
9 RGAは1993年にGAAP会計基準を採用
10 Australia and New Zealand Insurance Industry Awardsの略
11 RGAグローバル・リインシュアランス・カンパニー・
ラブアン支店
12 Life & Pension Risk Awardsにて受賞

1993年以降 年平均成長率は2桁
年数（期間）		

保険料収入（正味）純利益

5年（2006～2011年）

11%

15%

10年（2001～2011年）

16%

31%

15年（1996～2011年）

18%

17%

18年（1993～2011年）

18%

17%

2,750

2,500

オランダに事務所を開設

アラブ首長国連邦に事務所を開設

1,500

ドイツに事務所を開設

フランス・イタリアに事務所を開設

ポーランドに事務所を開設

中国に事務所を開設

韓国・インドに事務所を開設

台湾に連絡事務所を開設

南アフリカ・英国・メキシコに事務所を開設

1,750

1,250

1,000

750

500

250

1997

1998

1998
Longer Life Foundation3の設立•米国の任意再保険の査定件数が100万件に到達
1999
3対2の株式分割実施
2000
MetLifeがGeneral
American Reを買収
し、RGAの実質的な管理権を取得•RGA Financial Group,
L.L.C.の設立•生命再保険引受保有額
5000億ドル

1999

2000

2001

2001
RGAテクノロジー・パート
ナーズの設立•AURAおよびFac
Console（任意査定照会システム）の提供開始•米国フォーブス誌で｢プラチナ400｣企業に選出
2002
アジア太平洋地域・ESA
地域4のビジネスを統括するインターナショナル
部門を設立
2003
再保険引受保有額1兆
ドル超

2002

2003

2004

2004
業界誌ザ・リビューによる｢Life Reinsurance
Company of the Year
（生命再保険会社年間最優秀賞）｣受賞5
2005
業界誌ザ・リビューによる｢Life Reinsurance
Company of the Year（
生命再保険会社年間最優秀賞）｣受賞5•フラッシュポーラー隔年調査による｢Best Overall
Life Reinsurer（生命再保険会社最優秀賞）｣受賞6
2006
アジア太平洋地域の生命再保険会社第1位（再保険新規引受ベース）7
2007
米国部門がオンライン
セミナーを開始•フラッシュポーラー隔年調査による｢Best Overall
Life Reinsurer（生命再保険会社最優秀賞）｣受賞6•アジア太平洋地域の出
再新契約および任意再保険サービス第1位7

2005

2006

2007

2008
米国任意再保険照会件
数が200万件に到達•MetLifeと分離し独立企業となる•アジア保険業界により｢Life Reinsurer of theYear（生命再保険会社年間最優秀賞）｣受賞8
2009
リライアスターの米国・カナダにおける団体再保険ビジネスを取得•フラッシュポーラー隔年調査による｢Best Overall
Life Reinsurer（生命再保険会社最優秀賞）｣受賞6•業界誌ザ・リビューによる｢Life Reinsurance
Company of the Year
（生命再保険会社年間最優秀賞）｣受賞5•オーストラリア・ニュージ
ーランド保険業界による｢(ANZIIF) Reinsurance
Company of the Year
（再保険会社年間最優秀賞）｣受賞10•RGAラブアン支店がリタ
カフル事業の認可取得11

2008

2009

2010

2010
Fortune500の321位にランキング•アジア太平洋・オーストラ
リア・イタリア・カナダ・南アフリカ・英国およびアイ
ルランド・米国を含む各市場でNMGコンサルティン
グによる｢Business
Capability（再保険取引能力指数）｣第1位7•ライフ＆ペンション・リス
ク賞による｢BestReinsurer for Longevity
Risk Transfer（長寿リスク移転における再保険会社
最優秀賞）受賞｣•オーストラリア・ニュージー
ランド保険業界による｢(ANZIIF) Reinsurance
Company of the Year（再保険会社年間最優秀賞）｣
受賞10•リアクションズ・グローバ
ル賞による｢Best Global
Reinsurance Company
for Life（生命再保険会社
最優秀賞）｣受賞•台湾の大手ビジネス誌リスク・マネジメント・インシュ
アランス＆ファイナンス誌
による｢Number One Life
Reinsurer（生命再保険会
社第1位）｣

2011

0

）

1996

生
命
再
保
険
引単
位
受 10
保億
米
有 ドル
額

：

Malaysian Life Reinsurance Group
Berhadを合弁で設立

2,000

（

RGA Australiaの設立

2,250

2011
再保険引受保有額2兆7000億ドル•純資産321億ドル•RGA全社の任意再保険
照会件数304,172件•Fortune500の290位にランキング•フラッシュポーラー隔年調査による｢Best Overall
Life Reinsurer（生命再保険会社最優秀賞）｣受賞6•カナダ、中・東欧、欧州大
陸、
イタリア、
メキシコ、南アフリカ、英国およびアイルランドを含む市場でNMGコンサルティングによる元受保険会社を対象とした2011年再保険会社
調査で｢Business
Capability（再保険取引能力指数）｣第1位7•業界誌ザ・リビューによる｢Life Reinsurance
Company of the Year（生命再保険会社年間最優秀賞）｣受賞5•ライフ＆ペンション・リス
ク賞による｢BestReinsurer for Mortality
Risk Transfer（死亡リスク
移転における再保険会社
最優秀賞）受賞｣12•業界誌ベスト・レビューによる新表彰制度
Innovators Showcaseを
RGAの取組「処方箋履歴を用いた経験値分析」お
よびASAPが受賞

9

商品・サービスおよび各市場の現状
当社は、2011年度優れた業績を達成しました。
保険料収入（正味）は前年比10%増加し73億ドルになり、純利益は好調だった前年に比べて41%増加し、5億9960万ドルになりました。生命再保険引受保有額2兆7000億ドルを有し、RGAは世界有数の生命再保険会社として、市場シェアを伸ばし、事業拡大を継続しています。

グローバルな死亡保障ビジネスの再保険
当社の主要事業分野は死亡リスクの再保険です。
これには、広範囲な商品が含まれ、危険保険料式再保険または共同保険
式再保険による、定期生命保険、終身保険、ユニバーサル生命保険、連生最終生存者保険、企業購入生命保険、銀行所有型生命保険、簡易告知型、およびリスク細分型年金などがあります。
2011年は、付加価値サービスや識見をお客様にご提供するため、自社独自のリサーチや第3者機関から得たデータの収集、モニタリング、研究、分析、活用に関する能力を更に強化しました。RGAは、広範
囲でグローバルな経験値やデータベースに基づき、保険数理、引受査定、プライシ
ング、支払査定の専門知識を活用することによって、死亡率のアサンプションを改善する 商 品 を 開 発しまし た 。年 間 を 通して、RGAのグローバル・リサーチ・アンド・

ディベロプメント部門は、世界中で革新的なリサーチプロジェクトの実施・協力を促進し、業界で話題のテーマに関する新しいリサーチ手法を適用しました。

データ重視のリサーチや分析を実施することで、RGAのアクチュアリーやアン
ダーライターは、新しいトレンドを早期のうちに発見することができ、正確かつ適切なリスク評価やモデリングを可能にしています。

任意再保険は、当社の強みの基盤をなしています。RGAは、再保険会社が申込書を個別に照会するプロセスである、任意再保険の危険選択において、世界中で業
テクノロジーを用いた危険選択ツール
界トップと認められています。高額契約や開発の先駆者として、
RGAは、申込の処理
複雑な申込の専門的な査定には、大規模時間短縮、引受査定の効果性向上に資すな死亡保障ビジネスの経験値、リサーチ、評価ツール、およびデータを慎重に分析 る自動査定システムの開発や改善にコミットしています。e-アンダーライティング
し合成する能力が必要です。
は、保険会社やバンカシュアランスにウエ
2011年度は、
グローバルで過去最大の ブサイトやコールセンターを通じてお客約30万件超の任意再保険を査定し、業界様に直接販売するオプションを提供する
屈指の迅速なサービスを提供しています。 と共に、自動引受率の向上や代理店向け
任意再保険の照会件数は増加し続け、他の販売現場における査定を促進します。
社よりも迅速なサービスの更なる向上を実現しています。

RGAグローバルR&D部門
体系的かつ継続的な研究開発に基づき、情報やデータを賢く利用した戦略を実行する企業は、常に他社をしのぐ業績を上げています。RGAは、独創的なソリューションをお客様に提供するために、データの収集、調査、分析を行う卓越した能力や革新性を長年認められてきました。
最近では、経験や知識、データの価値を有効活用するため、グ
ローバルな事業においてデータに基づくリサーチ力を更に拡大しました。新しい見識やお客様への付加価値が生まれ、世界各国のリサーチや経験値分析の結果を、社内外の多様なデータ・ソー
スから得た広範な商品や契約者に関する専門知識に統合しました。

世界中のRGAの専門家が協力し合い、実績や経験を共有化することにより、効率化が実現し、分析を深め、洗練させることが可能になりました。その結果、RGAはお客様に付加価値サービスを提供し、業界全体に有益な情報開発に貢献してきました。
「多数の保険会社各社のデータを合成し、経験値の本質的な要因を分析することができる点で、再保険会社は保険業
界において特殊な位置づけにあると言えます」
ティム・ロザー
RGAリインシュアランス・カンパニー
ヴァイス プレジデント＆ヘッド・オブ・グローバル・
リサーチ・アンド・ディベロプメント

2011年 RGAの現状

15

アイデアの創出

プロジェクトの選択

プロジェクトの実施

研究結果の公表・商品化

RGAにおけるリサーチのバリュー・チェーン

従来型保険数理的経験値分析である、人口動態的集団および引受査定分類を用いた実績値と予測値の比較を超えて、RGAのグローバル・リサーチ・アンド・ディベロプメント
（以下、
グローバ
ルR&D）部門は、新研究分野の開拓や分析要因の追加、今までにない方法論の適用などを実施してきました。
2 0 1 1 年 に 行 わ れ たリサ ーチ に は、グロー バ ル R & D 部 門とLexisNexis®との合同研究「運転履歴と死亡率に関する分析」があります。
これは、大規模な保険契約者のコホートを対象に死亡率（すべての死亡原因）の経験値を交通違反の頻度や違反内容（軽度・重度等）に照らし合わせて分析したものです。分析の結果、交通規則違反の深刻さや頻度が高い場合、死亡リスクが顕著に増加することが示されています。
この研究結果は、保険会社の運転履歴に関する評価や査定での扱われ方について影響を与えることになるでしょう。
2011年に実施したリサーチには、メディカル・インフォメーショ
ン・ビューロー（略称MIB、米国医療情報機関）との合同研究もあります。
「MIBのEAA（申込プロセスにおける活動件数）を用いた
注意案件と早期解約失効リスク」に関する研究は、申込者の過去の保険加入行動と早期解約失効リスクの相関関係を分析し、定量化を図ったものです。生命保険会社は、保険契約発効時点で相当な経費が発生し、早期解約失効が起きると、払い込まれた保険料では引受査定をはじめとした新契約費用を回収できないことがあります。頻繁に契約を解約する保険契約者、および手数料獲
得のため度重なる契約転換を行う代理店は、保険会社にとってコストが増加する要因です。MIBのEAAは、代理店と保険申込者が示し合わせている場合を含み、こうした行動を注意喚起するのに「RGAは、データに基づくリサーチと知識に基づく見識を融合させる新しい手法を模索しています。その意味では、受動的にとどまらず、能動的であること、つまり、単に社内利用のためデータを分析するということではなく、想像的なアイデアを提示し、業界への導入を図ることが目標です」

グローバルR&D部門は積極的にビジネス開発部門と協力し、こうした研究や実施済みリサーチプロジェクトを商品化し、社内的にもお客様にも付加価値を提供しています。広い意味でリサー
チのバリュー・チェーンを効果的に管理するフローは、相互につながった一連のプロセスから成っています。新しいアイデアの創
出、プロジェクトの優先順位付けと選択、
リサーチプロジェクトの実施、お客様や業界への研究結果の公表です。
リサーチのフローにおける最初のス
テップは、お客様のニーズに適した新しいリサーチ手法を蓄積していくことです。2011年にグローバル
R&D部門はイノベーションを育てる企業文化醸成を目的にした社内プログラム「ReEnergize」を開始しました。すべての部門、国・地域を対象に各国でお客様に対応する上で得られたアイデ
ア、新考案、見識をスタッフが共有することを奨励し表彰する取り組みです。
リサーチ候補のアイデアを蓄積し、お客様や業界に新しいソリューションの可能性を示唆することが、この取り組みの目的です。
こうした始めから終わりまでのリサーチのプロセスは長期にわたり、様々な開発段階におけるプロジェクト管理を必要とします。
リサーチプロジェクトを成功裏に終わらせることは、最終的にはお客様に付加価値サービスや見識を提供することにつながります。最近RGAが行った「平準保険料期間終了後の定期保険契約」の研究結果、および「処方箋履歴を用いた経験値分析」と査定基準がその例です。
今後もグローバルR&D部門は、高齢者の死亡率のアサンプシ
ョン、予測モデリング、引受緩和型の査定、死亡率の季節性など、新たに注目されてきたテーマを研究し、リサーチ結果を公表して参ります。
リサーチの成果は、危険選択、ターゲットマーケティン
グ、
リスク管理、商品開発、支払査定など、お客様の多数の業務分
野における向上に寄与します。
リサーチによって、RGAはお客様に新たな視点をお届けし、業容拡大と収益性向上をサポートします。それがRGAと強固なパートナーシップを築く基盤になります。

ティム・ロザー非常に有効です。

公表したリサーチの詳細内容は、当社のホームページ（www.rgare.com）をご参照

2011年に世界各国でお客様のために行った経験値分析から、 ください。
これまでと同様に貴重な分析結果が得られ、RGAのお客様の新商品開発や既存商品ポートフォリオの収益性分析に役立っています。
こうした分析のテーマには、死亡率、特定疾病保険、中国における入院保障および実損填補型医療保険、インドのお客様に対する経験値分析、その他多数の社内外を含むグローバルな調
査があります。

16

2011年 RGAの現状

死亡リスクの危険選択における専門性とリーダーシップを認められ、2011年には業界表彰Innovators Showcaseを受賞しました。
これは、AMベストが後援する保険業 界 の 進 歩 的 な 取り組 み の 表 彰 制 度
で す。R G A の 二 つ の 取り組 み、すなわち「 処 方 箋 履 歴 を 用 い た 経 験 値 分 析 」と「Automated Selection & Assessment
Program (ASAPSM)」により、加入プロセスの改善や簡素化、引受査定の効果性を向上させ危険選択や価格設定の正確性を改善させる点において、保険業界への貢献が認められました。
高い評価を得ている当社の自動査定シ
ステムAURA®は、簡易告知型査定から詳
細な査定まで多様な引受査定に対応する
専門的な査定基準をお客様にご提供します。2011年末時点で、AURA®は世界12カ国 の お 客 様 にご 利 用 い た だ いています。1AURA®の査定基準を各市場向けにカスタマイズすることで、お客様のニーズに適し、正確な危険選択を可能にしています。昨今当社が実施したユーザー調査によると、AURA®を用いた申込査定件数は約2500万件になりました。

2011年において、当社の自動査定シス
テムAURA®を基盤に当社の査定ルールにより迅速な回答が得られるルールエンジ
ンASAP SMを用いた照会件数は14,800件に上りました。また、同時に複数の再保険会社に電子的に任意再保険の照会を行う
自動照会システムFAC Console SMを用いて約64,000件の申込書が電子媒体により照会されました。更に、インターネットにより様々なアンダーライティングツールを世界各国で利用できるようにし、元受保険会社のアンダーライターに対するオンライン
サポートをご提供しています。具体的には、オンラインのアンダーライティング・マ
ニュアル、医学や死亡リスクに関する最新の研究、白書やプレゼンテーション、環境査定、医的査定、海外旅行リスク等のカリ
キュレータなどがあります。

常に改善とイノベーションを続けるよう努力することで、死亡保障ビジネスの危険選択の分野でトップクラスの位置づけを維持しています。世界各国支店のアンダーライターや医学分野の専門家から成るアンダーライティング戦略グループは、難しい申込でリスク評価の正確性を向上させるため、見識を共有化し、専門知識を活用するために、2011年に合同の取り組みを行いました。
RGAは、
AURA® 、
ASAPSM、
FAC ConsoleSMといった、申込の処理時間短縮、引受査定の効果性向上に資する自動査定システ
ムの開発と向上にコミットしています。

2011年は、業界で指導的立場を担う社
内外専門家による講演を配信するウェブ
当社のグローバル・アンダーライティン キャストを世界中のお客様にご利用いた
グ・マニュアル（GUM）は、RGAのお客様に だきました。ウェブキャストは、リスク管ご提供するウェブベースの査定標準です 理、医学の進歩が商品開発に与える影響、
募集人・被保険者による逆選択など様々
が、2011年に業界トップのグローバルな
査 定 標 準 とし て 認 め ら れ まし た 。現 なテーマを取り上げ、オンデマンド配信に
在、GUMマニュアルは、多言語に対応し、 より提供されています。ウェブキャストの活用により、お客様のアンダーライター、ア
世界の22カ国・地域において8,000人超の登録ユーザーに使用されています。
このマ クチュアリー、他の専門的なスタッフに対ニュアルは、当社の優れた医長およびアン する情報提供を拡大することが可能であ
ダーライターの専門知識や経験に支えられ り、お客様とRGAの相互理解を深めること
た、統計有意かつ不偏の最新疫学的根拠を につながっています。
ご提供する点で保険会社に不可欠な手引きです。

1 詳細については、32ページ掲載「アンダーライティングの動向」をご参照ください。

2011年 RGAの現状

17

Innovations. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
oration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Experience. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

の受再によって、当社の死亡リスクの分散化を図ることにつながり、お客様のリスク
金融サービス業界では、資本要件や法規制の枠組み、会計基準、人口動態におい 管理、資本管理の方法に有益な選択肢をてみられた変化が今後も続いていくこと ご提供しています。当初米国で取引を開始が予測されています。RGAのグローバル・ し、日本やオーストラリアのお客様にもソファイナンシャル・ソリューション部門は、 リューションをご提供するようになりまし
こうした新しい枠組みにお客様が財務的、 た。今では多くの国でお客様に資産運用
リスク管理の側面で適応するためのソリ 型再保険をご検討いただいています。
ューションを 拡 大してきました 。そ の 結
英国における長寿リスクに対応するソ
果、2011年度は、好調な業績を収めまし リューションは、これまで順調に推移してた。同部門は、財務再保険、資産運用型再 いましたが、新たな再保険取引を実行し、保険、長寿リスクに対応する再保険を商品
既存のポートフォリオを拡大することにな
種目とし、当社のビジネス・ミックスにとっ りました。また、米国やヨーロッパ大陸にて付加的な収益源となり、リスク分散の効 おける長寿リスク対応商品の需要の高ま
果があります。
りにも対応しました。比較的新しい商品種

グローバル・ファイナンシャル・ソリューション

生命保険、団体保険、第3分野、金利感
応型商品、および長寿リスク対応商品
に対する革新的な資本ソリューション
への需要は依然として高まっています。

目ですが、長寿リスクに対応する再保険
は、分散化や収益源として重要な役割を果たすようになりました。

グローバル・アクイジション2011年初頭に設立されたグローバル・
アクイジション部門は、RGAの強みやコンピタンシーを発展させたものであり、
リス
ク選好やリスク管理理念に整合的な方法
でお客様へのサービス内容を拡大しました。今日のビジネス環境では、成長へのプ
レッシャーが高まり、資本や経営資源の方向変換を迫られる保険会社が数多くみられます。経済環境の深刻化、ユーロ危機、
ソルベンシーIIやバーゼルIII、IFRS等の規制要件や会計基準の変更によって、お客様や競合他社が再保険、資本管理、閉鎖ブ
ロックの分離等のサポートを検討する中、同分野のビジネスチャンスがますます増えていくと予想しています。
グローバル・アクイジション部門は、
こうした課題に直面するお客様をご支援し、カスタマイズしたソリューションをご提供いたします。保険契約の分離や新市場進出を検討されているお客様に対する資本管理や将来利益の貨幣化等のソリューションが一例です。

2011年は、目標市場への専門性を強化
し、総合的な資本・リスク管理ソリューショ
ンを効果的に提供し、財務ソリューション
当社の再保険ソリューションは、法規制 の 成 長を更 に促 進 するた めグローバ ル
要件への対応や業容拡大に要する資本、 な 統 合 ビ ジ ネ ス モ デ ル を 適 用し ましソルベンシシー比率の改善、株主資本利た。2011年末時点までに、
グローバル・フ
現在の市場環境に応じて、
グローバル・
益率の改善、M&Aなどにおいて世界中の ァイナンシャル・ソリューション部門は、セ アクイジション部門は、米国およびヨーロ
保険会社をサポートしています。RGAは、 ントルイス、
トロント、モントリオール、ロン ッパにおいてビジネスチャンスを開発す
このように高度・専門化した分野において ドン、ケルン、アムステルダム、シドニー、 ることに重点を置いています。2011年に業界をリードし、複雑な取引に要する専門 東京、香港、台北、およびシンガポールに は、重要な保有契約取引を締結すること性を高く評価されています。2011年度は、 リソースを配 備 することで、お 客 様 に適ができ、2012年の上半期に更に2件の取生命保険、団体保険、第3分野、および金利 切かつ効果的な財務ソリューションをご引の締結が予定されています。
感応型商品に対応する財務ソリューショ 提供しています。2011年度は、米国、オー契約群の再保険、契約群の買収、およンをご提供しました。
ストラリア、英国、フランス、
ドイツ、日本、び買収のサポートが同部門の主な3種類
南アフリカ、および台湾において取引を実定額年金、変額年金、ユニバーサル生の取引です。契約群の再保険では、お客様
命保険等の資産運用型商品に対応する当 行しました。
の保有契約群を当社が受再しますが、事社の再保険ポートフォリオは、過去10年間
生命保険、団体保険、第3分野、金利感
務はお客様が継続します。契約群の買収
安定した成長を遂げ、2000年の資産10億
応型商品、および長寿リスク対応商品に対 では、当社が契約群を買収し、事務の責任ドルから2011年度末には100億ドル超へ して革新的な資本ソリューションへの需 も持つことで、お客様の当該ビジネスから増加しました。資産運用型商品は、年金や要は依然として高く、グローバル・ファイナ の撤退を加速化します。買収のサポートに
生命保険商品の運用リスクや金利リスク ンシャル・ソリューション部門は、お客様の おいては、買収案件を模索している保険
ニーズの拡大に対応できるよう、商品ライ 会社と提携し、買収対象企業の保有契約
ンアップや地理的範囲を拡大しています。 の一部を受再することでご協力いたしま

18

2011年 RGAの現状

リスク評価実務やプライシング・モデル、査定基準の継続的改善により、RGAはお客様の期待を超える品質の商品を更に改善するよう努力しています。

す。それにより、投資規模の縮小、当社のプライシングや他の識見の活用、買収の他の側面への注力などが可能になります。
RGAは、経済環境の深刻化、ユーロ危
機、
ソルベンシーII、バーゼルIII、およびIFRS等の規制要件や会計基準の変更によって、ビジネスチャンスがますます増えていくと予想しています。

グローバルな団体再保険ビジネス

世界中の拠点において、RGAは、市場の固有なニーズに適応させて開発した広範囲な団体再保険ソリューションを提供しています。
こうしたソリューションは、社員福利厚生制度に対する保障、住宅ローンや融資を対象にした信用生命保険等、広範囲にわたっています。人口動態的変化や法規制改革によって、団体再保険の商品内
容やモデルに急速な変更が求められた市場もみられます。

RGAのグローバルな団体再保険ビジネ
スは、2011年度も好調な成長を続け、年間保険料は、団体生命・就業不能保険の6億7000万ドル超を含み、11億ドル超に上りました。この 業 績 は、アメリカ大 陸（米国、カナダ、メキシコ）、アジア（インド、香港）、オーストラリア、ヨーロッパ（フランス、スペイン、イタリア）、中東、および南アフリカ等における団体生命・就業不能保険市場への積極的な参画によって達成さ
プライシング、過少保険、保険料負担義れました。また、第3分野商品、特定疾病保務 化 等 の 課 題 に直 面 するお 客 様 に対し険、傷害保険、介護保険、特別なリスクや て、ビジネス要件の変化に対応するカス
CATカバーなども当該業績に含まれます。 タマイズしたソリューションを開発するこ「シリアス・ゲーム」活用メリットもシリアス「シリアス・ゲーム」は、ウェブベースの双方向的なシミュレーションです。RGAのお客様各社の就業不能保険担当支払査定者
が、実際のクレームに対応する前に、プレッシャーなく楽しく学べ
るe-ラーニングの環境で、スキルや判断力を身につけられるように開発されました。
団体就業不能保険の支払査定は、多くの点でパズルを解くことに喩えられます。
「シリアス・ゲーム」も同様です。ゲームの中で支払査定者はデータを評価し、査定結果を求め、クレームの各ステップに必要な業務タスクを選択します。

所・短所を評価できるような情報が含まれています。
プレーヤーが一つ意思決定をする度に、架空の保険金請求者について、体況、
職業、対人関係、財務に関する追加情報が得られます。
このゲームは豊富なコンテンツで構成されているため、プレー
ヤーは、オプションを選択したり、シナリオをビジュアル化したり、支払事案の管理に対して様々なアプローチを作ったりすることが可能です。ユーザーは、実行し得る戦略を参照しながら、確かな支払査定戦略に到達することができます。適切なタイミングでプレー
ヤーは最終判断を下し、これによりゲームのスコアが採点されます。査定結果（クレームの終了や不払いの回答はなく、支払案件のみ）に要した時間およびそれに伴うコストに基づいて、スコアが決まります。更に、他のプレーヤーとスコアを比較することもできる
ので、査定結果を比べたり、判断に至るまでの意思決定を反省したりするのに役立ちます。

このゲームの目的は、就業不能保険を担当する支払査定者を対象に、想像的・批判的思考プロセスの体得、コミュニケーション
スキルの向上、および査定をする上で必要な戦略の策定や資源の有効活用のため、業務知識の習得や効率化の実現にあります。
「シリアス・ゲーム」は、お客様との知識の共有化をRGAが重視
ゲームの中で保険金請求者は架空ですが、ゲームのシナリオや結していること、
そしてRGAのマーケティングの特徴である多様なサー末は、就業不能保険で支払査定者が通常対応する事実に基づき
ビスの一つとして卓越した事例だと言えます。
製作されています。
このソフトウェアには、ゲームのプレーヤーが支払事案を客観的に分析し、選択可能な各アクションプランの長2011年 RGAの現状

19

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
Collaboration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

とでサポートを提供してきました。団体再保険のお客様に対して、保険数理、引受査
定、プライシング、支払査定、リスク管理に関する取り組みをサポートするために、継続的なトレーニング、研修セミナー、およびツール等、多数の付加価値サービスをご提供しています。
ビジネス要件の変化に対応するカスタマイズしたソリューションを開発することで、プライシング、過少保険、保険料負担義務化等の課題の解決をサポー
トしてきました。
付加価値サービスはRGAの競争優位であり、お客様の更なる発展をサポートするために開発されています。ウェブベースのシミュレーション・ツール「シリアス・ゲー
ム」は、就業不能保険を扱う保険会社の支払査定者が現実的な職場復帰のシナリオを経験できるよう開発されたもので、当社の独自のサービスの一例です。1 2010年に導入され 、2011年に拡大された「シリアス・ゲーム」は、現在、米国およびカナダのお客様に活用されています。オーストラリ
アにも最近導入され、2012年には他国への導入も検討中です。

グローバルな医療・介護再保険ビジネス
RGAは、医療保険、就業不能保険、および介護保険の市場に約5年前に進出しました。同分野の商品は、当社の中核をなす
死亡保障ビジネスからリスク分散を図る
健全な方法であり、魅力的な成長の機会を与えてくれます。
医 療 保 険 に影響を与える動的要因には、人口、人口動態、文化、法規制の枠組み等があり、適切な視点とカスタマイズしたソリューションを要します。この分野の成長や成功には各国市場の専門知識が不可欠であると認識した上で、当社は、ビジ
ネスチャンスを慎重に評価し、医療・就業
不能保険再保険の開発を続けて参ります。

2011年 RGAの現状

当社は、米国の介護保険市場に2007年に進出しました。それ以来、小規模ながら、焦点を絞ったビジネスを着実に構築し、市場において重要な役割を果たしてきました。同分野では、新契約および保有契約をサポートし、
これまで新契約または保有契約の契約ブロックの50件以上におよぶ介護保険商品を検討して参りました。

当社は、2010年にINGグループから団
当社の経験豊富なスタッフが、精巧で体再保険ビジネスを買収することで、広範詳細なリスク分析やモデリングをご提供
な医療再保険の知識や識見を得ました。
いたします。分析や協約に関する確立した買収で医療関連リスクの管理に25年以上の経験を有する部門を統合したことによ 専門知識、データや他社比較調査の共有化を通じて、魅力的かつ慎重なソリューショ
り、同部門の第3分野商品の専門知識を活ンを効果的にご提供することが可能です。
用し、世界の市場にご提供しています。
短期団体実損填補型医療保険に対応
するスタッフやしくみの開発がメキシコやインドを含む各国で進行中です。また、イ
タリア、東 南アジアを はじめとして地 理
的 事 業 地 域 拡 大 も徐々に 進 め ています。2011年に同部門は、当社の団体再保険部門の専門家と協力し、ROSE®プログラムによる巨大災害・高額ケース管理に関する独自のサービスを米国以外の市場でどのように活用するか、グローバル市場に関連するサービスをどのように提供すべきかを検討しました。

1 詳細については、19ページ掲載「シリアス・ゲーム」をご参照ください。

20

長期個人医療保険の再保険も世界の市場でビジネスチャンスを提供しています。市場の成熟度、医療保険制度、および医療保険の状況は、各市場によって非常に異なるため、死亡リスクや罹患リスクの評価、プライシング、商品開発の深い理解に基づき、各市場の現状に即して応用したソリューションをお客様にご提供しています。

RGAは、適切な再保険手数料や協約条件をご提供するべく、今後も努力する所存です。これは、お客様と当社のパートナー
シップを確立していくプロセスでもあります。考え抜かれたソリューションによって、同分野の商品に伴うリスクすべてを引受けることができ、お客様に十分な資本のリリーフをご提供することが可能です。

当社の専門知識の基盤である死亡保障ビ
ジネスの広範なデータベースによって、RGAのアンダーライターやアクチュアリーは、優れたリスク評価および的確なプライシングを提供し、お客様の成約拡大をご支援しています。

米国における保険料収入（正味）（単位：100万ドル）

3,993

2011年

3,797

2010年
2009年
2008年
2007年

3,321
3,100
2,875

米国
RGA最大の事業部門である米国事業
は、2011年度堅調な業績を収めました。
総収入は49億ドル、保険料収入（正味）は
前年比5%増加し、40億ドルになりました。
米国における事業では、死亡・罹患リスク（個人および団体）に対する従来型再保険、多様な生命・医療保険に対応する資産
運用リスクへのソリューションや財務再保険を取り扱っています。米国では個人生命保険新契約における元受会社の総出再額が減少する中、当社の比類なき顧客サー
ビスや専門知識により、新契約の獲得において業界首位を維持し、慎重かつ戦略的な商品多様化により着実な成長を遂げています。
RGAは、米国市場において業界トップの生命・医療再保険会社です。保険業界で広く知られる様々な調査において功績を称えられてきました。2011年度フラッシュ
ポ ーラー 隔 年 調 査 に お い ては 、「BestOverall Life Reinsurer（生命再保険会社
最優秀賞）」を4回連続で受賞する栄誉に輝きました。
任意再保険は、米国市場においてRGAの中核をなす強みであり続け、高額契約
や条件体リスクの任意再保険においてグ
ローバルで業界トップの位置づけを認められています。2011年度、米国の個人生命保険では、5年連続で10万件を超える申込を査定し、照会件数および24時間以内に95%以上の申込書に回答する迅速な対応により業界屈指のサービスをご提供しています。自動査定システムASAPや自動照会システムFAC Consoleを用いた任意再保険の照会、および任意再保険のヘルプ
デスクFAC Call deskや電話によるサービ
スプログラムUnderwriting Outreachに基づく当社のアンダーライターの直接対応によって、お客様の契約照会を容易にし、広範囲な引受査定、その他関連情報にアクセスできるよう便宜を図っています。
新契約の増加やスタッフの不足に直面するお客様にはStrategic Underwriting
Programを通してリソースを提供すること
でご支援をしています。

ジネスに関する米国有数の保有契約デー
タに基づく大量データベースの理解・活用
による広範囲な分析調査に支えられています。定期的にこうしたデータを社内で分析することが当社の競争優位につながります。RGAのグローバル・リサーチ・アン
ド・ディベロプメント（以下、グローバ ル
R&D）部門が2011年行った死亡リスクの経験値分析には、20万件以上のクレームが含まれています。死亡保険金は96億ドル超に上り、5年間で約5.5兆ドルのリスクが対象になっています。解約失効リスクの分析には、600万件以上の解約失効が含まれます。解約失効は約4300億ドルであり、6.5年間で6兆ドル超のリスクが対象になりました。

保険数理サポートでは、当社の専門知
識、データ、および業界トップの識見が活2011年にグローバルR&D部門が実施用されています。2011年には、商品開発、優良体基準の分析、他社比較、お客様各 したリサーチには、LexisNexis®との合同
社の経験値分析、定期保険四半期競争力 研究があります。これは、運転履歴の防御価値を評価するために、700万件以上の申評価、申込から引受査定、保険数理のアサンプションまで網羅した商品レビューなど 込を対象に死亡率（すべての死亡原因）のの分野において、付加価値サービスをお 経験値に過去の交通違反の頻度や違反内
客様にご提供しました。
こうしたサービス 容（軽度・重度等）を照合して分析したものに加えて、主要事業以外の資本集約型保 です。2011年に実施したリサーチには、メ有契約群を検証するサポートにより、お客 ディカル・インフォメーション・ビューロー（略称MIB、米国医療情報機関）との合同様をご支援しました。
データに基づくリサーチや分析によっ 研究もあります。MIBのEAA（申込プロセスて、RGAのアクチュアリーやアンダーライ における活動件数）を用いて、申込者の過去の保険加入行動と早期解約失効リスク
ターは、新たなトレンドの出現を早期に発見し、正確かつ適切なリスク評価やモデリ の相関関係を分析し、定量化を図ったも1ングを可能にしています。当社の安定的・ のです。
継続的な商品提供は、死亡リスク保障ビ

1 詳細については、15ページ掲載「RGAグローバルR&D部門」をご参照ください。
2011年 RGAの現状 21

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
Collaboration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Experience. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

2011年もRGAは、保険数理、引受査定、医学に関するお客様へのトレーニングにおいて業界トップに位置づけられました。
ウェブキャストの配信では、保険業界およびRGA社内の専門家による医学またはリスクに 関 する多 様 なテーマ に 関 連した
7つのプレゼンテーションをご提供しました。複数課程から成る継続的かつ柔軟な研修プログラム「アンダーライティング・ユ
ニバーシティ」には、全米の元受保険会社
22社のアンダーライターにご参集いただ
きました。参加者は、医的査定および財務査定に関する最新情報を学び、業界における技術的進歩を理解します。また、元受保険会社の医長やスタッフを対象に医的査定のニュースレター「リフレクションズ」
をご提供しています。医学分野の最新動向における様々なテーマについて徹底した分析により執筆された論説をご紹介するものです。更に、保険業界の会議への講師派遣、ニュースレターや白書等の発行にも積極的に関与しました。
米国の顧客対応部門は2011年に拡大しました。それにより、お客様の総合的なニーズを重視し、すべての商品種目にわたって革新的かつ柔軟なソリューションをご提供することができるようになりました。
ト

ラディショナルな死亡保障ビジネスの再保険が依然として米国事業の中心ではあるものの、近年は米国のお客様にご提供する商品の範囲を着実に拡大させてきました。

米国の団体再保険ビジネスには、生命保険、傷害保険、就業不能保険、特別なリ
スクや第3分野商品等が含まれ、広範囲な米国の資産運用型再保険および財務
付加価値サービスによって補完されています。サービス内容は、ウェブベースのシ 再 保 険 は、スタッフの 高 度・専 門 化した
ミュレーション・ツール「シリアス・ゲーム」 知 識 や 経 験 に基 づ いて提 供されていまが拡大されたことにより、2011年には更 す。2011年には、米国における既存の協に充実しました。これは、就業不能保険を 約に基づく新たなビジネスを引受け、年金市場に対応し、お客様へのキャパシティ
扱う保険会社の支払査定者が現実的な職場復帰のシナリオを経験できるよう開発 の供給、資本の効率化、商品の競争力強化を目的とした、資本やリスクに関する新されたサービスです。この他2011年に追加されたサービスには、団体生命保険お たなソリューションをご提供しました。
よび特別なリスクに関するアクチュアリー
2011年に財務再保険担当部門と団体
およびアンダーライター向けウェブキャス ヘルスケア関連再保険部門の専門家が協トのトレーニング、
クォータシェア方式によ 力し、専門知識を結集することで、財務ソリる医療保険市場向け評価ツールProvider ューションの団体商品への応用が開発さ
Network Evaluator、および団体生命・就 れました。2011年には、米国においてお客業不能保険事業者の四半期財務報告概
様の財務再保険の利用の増加もみられま
要があります。
した。
介護保険商品へのニーズが高まり、それ に対 応 する再保険の需要が増加する
中、RGAの米国部門は、当事者間でリスク「EASI」
ソリューション
米国では生命保険契約件数が減少傾向にあり、生命保険の世
帯加入率も低下しています。そのため、保険業界は、新たな販売チ
ャネルを積極的に開拓し、そうしたチャネルのニーズに対応するために迅速な簡易告知型の査定回答プロセスを模索しています。
保険会社は、
こうしたニーズに対応する新たな査定方法やテクノロジーを開発し、これまで経験のない新しい死亡リスクを引受けるという重大な課題に直面しています。
RGAは、
こうした課題の解決に不可欠である、分析的な引受査定手法、テクノロジー、および死亡リスクのプライシングに関して

22

2011年 RGAの現状を同期化させ、資本の効率化、リスク保証を可能にするソリューションをご提供する
ことで、お客様のニーズに対応する備えができています。経験の豊富なスタッフ、洗練されたリスク分析や商品モデリングによって、
リスク評価の検証や他社比較、専門知識の提供等、複雑な商品の管理をサポートする付加価値サービスも提供しています。

豊富な経験を積んできました。RGAが独自開発した自動査定シス
テムAURA®を基盤にして、EASIと呼ばれる新しい総合的なパッケージを開発しました。
これは、引受査定、テクノロジー、再保険契約から成り、前述のようなビジネスチャンスを保険会社が模索することをサポートし、それに伴うリスクをRGAと共有化することが可能です。
EASIの1社目のお客様は、同ソリューションの利用によるリスク
低 減を高く評 価し、2 0 1 1 年 に実 装 開 始 することに合 意しました。EASIは、RGAのイノベーションがお客様のニーズを満たし成功へ導くソリューションとなる、多数の事例の一つと言えます。

R G A は 任 意 再 保 険で 業 界トップ の 位 置 づ けにあり、1979年以降累計で300万件以上の契約を査定し、年間照会件数は30万件以上に上ります。当社のアンダーライターは、長年にわたる死亡保障ビジネスの経験値に基づく適切な分析により、迅速かつ正確な査定回答をご提供いたします。

カナダにおける保険料収入（正味）（単位：100万ドル）

835

2011年

797

2010年
615

2009年
2008年
2007年

534
487

カナダ
カナダでは、子会社であるRGAライフリ
ンシュアランスカンパニー・オブ・カナダを通じて事業を行っています。2011年度も堅調な業績を収め、総収入は前年比7.8%増加し、初めて10億ドルを上回り、10億5180万ドルになりました。保険料収入は、
前年比4.8%増の8億3530万ドルになりました。2010年度には長寿リスク対応取引を初めて締結し、4330万ドルの一時的な前納保険料を計上しました。同前納保険料を除くと、保険料収入の前年比は10.8%の増加になりました。税引前営業利益は、
前 年 比 2 7 . 4 % 増 加し（ 現 地 通 貨 ベ ース
2 4 . 8 % 増）、1 億 4 4 8 0 万ドル に なりました。RGAは、個人生命再保険分野の新契約
占有率で5年連続第1位となり、カナダの市場シェアの約3分の1を保有しています。
カナダでは、強固な顧客関係を構築し、競争力のある価格と優れた顧客サービスの重視を戦略の柱とし、業界トップの位置づけを保ちながら、団体生命保険および第3
分野や長寿リスク対応への再保険における成長を支えています。NMGコンサルティ
ングが行った2011年度再保険会社調査において、「Business Capability Index（再保険取引能力指数）」で3年連続第1位に評価されました。この調査では、個人・団体
生命保険および第3分野を扱うカナダの元受保険会社を対象に、顧客関係管理、業
務管理、商品・サービスの多様性の分野において再保険会社の相対的能力の評価を示す指数が測定されます。

続可能な増収を図れる体制にあります。個人生命保険分野の保険料が2011年度保
険料収入の70%以上を占めています。
RGAは、カナダにおいて2011年度も堅調な業績を収め、総収入は初めて10億ドルを上回り、この重要な市場において個人生命再保険分野の新契約占有率では5年連続第1位となりました。

第3分野におけるグローバルな経験とカナダの元受保険会社は幅広く再保険を利用しており、2011年度は契約高ベー 知識を活用することで、RGAは特定疾病保スで新契約の約70%が出再されました。 険を伸展させ、約3分の1の市場シェアを保有することが推定されています。同分野
過去11年連続で再保険出再率が70%台に上りました。個人生命保険の再保険新 を扱う40%以上の保険会社に、現在、サポ
規引受額は、4年連続で500億加ドルを上 ートをご提供しています。2010年に長寿リ回りました。カナダにおいて再保険の付保 スク対応取引をカナダで初めて締結した
後、2011年は同分野の更なる成長をお客率がすでに高いこと、当社の現在の高い様と共に模索しました。団体生命・医療保市場シェアを考えると、各保険会社の死亡リスクの保有が引き上げられ 、生命再保 険分野は引き続き当社の成長の可能性を
険の利用が今後減少する不安定要素があ 支えています。2011年には新たに3社と同るにしても、当社の現行の保有契約、個人 分野におけるパートナーシップを構築しま
生命保険商品の長期性に基づいて十分持 した。米国の団体再保険部門とのシナジー

2011年 RGAの現状 23

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
oration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Experience. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

効果を活用し、カナダ市場へ総合的な商品ラインアップを提供することで、カナダの団体再保険市場で重要な役割を果たしています。
RGAは特定疾病保険を伸展させ、約3分の1の市場シェアを保有することが推定されています。同分野を扱う40%以上の保険会社に現在サポートをご提供しています。

は、お客様にご利用いただくe-アンダーラ
イティングのソリューションであり、効率化
や知識の共有をご支援いたします。NMG
コンサルティングが2011年に行った前述の調査でも、カナダのアンダーライティン
グ部門は「Business Capability Index(再保険取引能力指数)」で第1位に評価されています。

当社は、カナダの保険業界の成功と発展 に 強 い コミットメントを 持って い ます。2011年も、これまで通り、多数の業界
個人生命再保険で成功のカギを握るア 団体への参画を通じて保険業界を支援しンダーライティング部門では、2011年度は ました。カナダのスタッフは、生命保険業
約3万7000件の任意再保険を査定し、業 界の専門団体において様々な役割を担っ界屈指の迅速なサービスを提供しました。 ています。カナダ生命保険協会（CLHIA）会
アンダーライティングに関する課題に対 長 、カ ナ ダ アクチュアリー 会（ C I A ）会
応する革新的なソリューションを開発する 長、CIA会員サービス審議会委員長、CIAリ
ことにおいて、同部門のアンダーライター サーチ委員会委員長、米国アクチュアリー
は優れた能力を発揮しました。商品ライン 会試験委員会会長、CLHIAタスクフォース
アップの拡充や業界屈指の任意再保険サ （高価な薬剤の依存者を抱える雇用者処
ポートに加えて、当社の自動査定システム 方薬プランを支援する業界の取組）の委であるAURA®を中心とした付加価値サー 員長などです。
ビスのご提供を図りました。このシステム

24

2011年 RGAの現状

RGAは、お客様と緊密に連携し、ご要望に耳を傾けることにより、新しい市場でのお客様の成功に貢献し、既存の市場における問題の克服をご支援します。RGAは真のパートナーとして、お客様との関係を重視しています。

インターナショナル部門の保険料収入（正味）(単位: 100万ドル)

2,499

2011年
2,058

2010年
2009年

1,781

2008年

1,709

2007年

1,543

インターナショナル部門
RGAは、1994年北米以外で初めてビジネス基盤を確立し、2002年には、多国籍企業の高まるニーズや、各国市場の保険会社のニーズに応えるため、
インターナショナル部門を設立しました。同部門は、アジ
ア太平洋地域、そしてヨーロッパ、南アフリ
カ、インド、南米、中東地域の事業を統括し、70カ国以上のお客様をサポートしており、2011年度の保険料収入（正味）は前年比21％増の25億ドル、10年間の年平均成長率は25％になりました。2011年末時点
では、北米およびカナダ以外の地域が個人保険分野の保険料の29％を占めています。
RGAインターナショナル部門は、2011年度の保険料収入（正味）が前年比21％増の25億ドル、10年間の年平均成長率は25％になりました。
アジア太平洋地域
アジア太平洋地域には、オーストラリ
ア、中国、香港、日本、マレーシア、ニュージ
ーランド、シンガポール、韓国、台湾における事業が含まれ、2011年度はオーストラ
リアの就業不能保険に対応する責任準備金の大幅な積み増しや、同地域の保険金支払実績の悪化により、収益の減少に見舞われました。
しかしながら、保険料収入（正味）は、前年比15％増の13億円に増加し、更に総収入は15％増の14億ドルという堅固な成長を見せました。

顧客満足度に対する当社のグローバル
同地域の成長は、好調な分野により支えられました。商品開発と引受査定の革新 な重点的 取り組みに沿って、オーストラリ
は、同地域における当社の重要な強みと アの事業子会社においても、顧客ベースに基づいた組織変更を更に進め、顧客満なっています。引き続き変化する規制の枠組みや、同地域の急速なビジネスの成長 足向上の取り組みを実行し、顧客関係にに起因する資本金の圧迫、そして経済およ 関する評議会そして四半期および・年次レ
モニタリング実施による顧客
び人口動態的トレンドは、RGAにとって、 ビューを含む、関係強化の活動を再スタートさせました。
市場の進化によりもたらされる課題へ対応しながら市場で成功を収めるお客様に
2011年、RGAリインシュアランス・カン
ご支援する機会でもあります。
パニー・オブ・オーストラリア・リミテッド
は、主要格付け機関スタンダード＆プアー
ズ社の保険財務力格付けにおいて、AAオーストラリアおよびニュージーランド
この評価にオーストラリアおよびニュージーランド (Very Strong)を取得しました。
の2011年度の保険料収入（正味）は、7億 よって、オーストラリアの事業子会社は、保
険金支払能力と財務基盤について、お客4600万ドルに増加し、前年比26％増とな様に更なる安心感をご提供いたします。
りました。団体再保険および個人生命再保険を含む、主な商品種目全てにおいて、同地域そしてグローバルな保険業界の成長が持続しました。また、新規販売チャ リーダーとして、当社は、保険数理、商品、ネルは、持続可能な市場の成長の兆しを 引受査定、支払査定、テクノロジーおよび
示しています。2011年度は保険金支払が医学分野のセミナーを通じて業界知識の歴史的に高い水準となり、オーストラリア 共有化を図っています。また、広く知られの保険業界全体を通して非常に厳しい年 ている「Global Underwriting Learningとなる一方、当社は、慎重に危険選択を管Framework (GULF)」
プログラムを用いて、理することにより、業界他社が経験したほ 同地域の保険業界に引受査定のトレーニ
どの損失を受けることなく、同年度をうま ングを提供し、専門分野のトピックについく乗り切ったと言えます。
てディスカッションを行う朝食会を数回開
オーストラリアおよびニュージーランド
における重大な規制要件の変更は、お客様が課題をよく理解し、対応する戦略を考案し、こうした変更がもたらすビジネスチ
ャンスを獲得することを当社がご支援するため、元受保険会社と緊密にご協力す
ることにつながりました。

催しました。更に、他社比較調査や販売チ
ャネルの調査も提供しました。そして、業界イベントの後援や、講師の派遣を通じ、また元受保険会社との協力による販売チ
ャネルのイベント支援等により、保険業界への継続的なコミットメントを示しました。

2011年 RGAの現状 25

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
Collaboration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Experience. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

日本
日本は、保険料収入ベースでアジア太平洋地域において2番目に大きなオペレーションです。2011年度の業績は堅調で、保険料収入は147億2100万円、危険保険金額は2784億5400万円になりました。RGAの死亡保障ビジネスにおける専門性、およびマーケットに対する深い理解は広く認められており、2011年度も任意再保険において実績を伸ばし、47,083件を査定し、年間照会件数の記録を更新しました。
RGAは、業界トップの任意再保険だけ
でなく、商品開発をサポートし、付加価値を提供するパートナーとして日本で強固な位置づけを確立しています。高齢化の影響により、死亡保障商品から第3分野商品、つまり医療保険やがん保険、年金保険などへのシフトが日本の保険業界のトレンドとしてみられる中、ビジネス環境の変化

2011年の震災とそれに続く原発事故のに対応する革新的なソリューションとして、費用対効果の高いe-アンダーライティ 後、日本支店はオペレーションを維持し、ング を 主 要 な お 客 様 にご 提 供していま 普段と変わらない水準の顧客サービス・す。RGAの査定基準を用いた自動査定シ サポートを継続しました。被災地の保険金
ステムは、RGAのサーバー上に置かれ、ク 請求については、所在確認や加入契約の把握が困難である特別な環境において、
オータ・シェア方式の再保険を前提にご利用いただきます。
このようなビジネスモデ 迅速な取り扱いが求められました。生命保ルの成功により、カスタマイズされたe-ア 険業界全体で保険金請求時の標準要件の簡素化が行われ、地震による免責条項がンダーライティングを3社のお客様にご提供することになりました。2011年度は、資 不適用の扱いになりました。
産運用型再保険取引も締結され、サープ
日本支店は、アンダーライティング&ク
ラスリリーフを通して多額な資本を日本 レーム、保険数理、商品開発など様々なテーの保険会社にご提供しています。RGAは、 マにより、2011年度は約20回におよぶ業
少子高齢化が進む保険の成熟市場におい界セミナー、および四半期ごとの若手アクて保険会社がどうすれば成長できるのか チュアリー・アンダーライター向け勉強会
助言する力を備えています。高齢化に伴い を開催しました。商品開発のアイデアや識保障性商品へのシフトが起きる中、競合 見をご紹介したセミナーでは、生命・損害他社との競争激化に直面する保険会社も多く、M&A等を通じた海外市場進出を検討している企業もみられます。

ニーズの変化に対応するファイナンシャル・ソリューション
2010年に、米国を担当するファイナンシャル・マーケット部門と米国外担当のキャピタル・アンド・ファイナンシャル・ソリューシ
ョン部門の専門性とリソースを統合し、グローバル・ファイナンシ
ャル・ソリューション部門（GFS）を設立しました。
両部門の専門知識や識見を活用し、GFSは、資本や法規制の変化に関するお客様のニーズを満たすために、自己資本強化、長寿
リスク、資産運用に対応した創造性に富み、健全なソリューション
を絶え間なく提供しています。
同部門が提供する財務ソリューションに対する需要は世界の各国で顕著にみられ、これまでRGAは15カ国においてお客様に財務ソリューションをご提供しました。自己資本強化再保険は、アジアの成長する保険市場で引き続き必要とされており、
とくに日本、台湾、香港、
シンガポールにおいて関心が高まっています。オー
ストラリアにおける新しい資本要件やヨーロッパのソルベンシー
IIも需要を増加させる要因です。また、銀行資本規制バーゼルIII

26

2011年 RGAの現状の要件は、RGAがバンカシュアランスに再保険のご提案をするビ
ジネスチャンスにつながりました。米国、日本、およびカナダの保険会社は、効果的な資本ソリューションを積極的に模索しています。経 済 不 況 が 続 き、将 来 の 法 規 制 の 不 確 実 性 も問 わ れる
中、RGAのように、世界各国のニーズに対応できる再保険会社には大きなビジネスチャンスが広がっています。
「RGAのすべての市場において、急速に変化し続ける資本・リスク管理要件に対応し、革新的で費用効率の高いソリュー
ションを提供すること。それがグローバ
ル・ファイナンシャル・ソリューション部門の成長につながっています」
ジョン・ローリングローバル・ファイナンシャル・ソリューション部門
エグゼクティブ・バイス・プレジデント

元受保険会社のアンダーライターに対す
るトレーニングやセミナー、
ウェブキャスト
配信、GUMマニュアルを通じて、RGAは専門知識や見識を共有化し、保険業界におけるリスク管理実務の品質や正確性の向上を図っています。

保険会社、共済、少額短期保険会社の主計、商品開発、経営企画、新契約などの部
門から過去最多の150名以上の参加者にお集まりいただきました。日本支店は、日本アクチュアリー会、日本アンダーライティ
ング協会など、業界団体にも常に支援を行っており、関心が集まる話題について情報や成功事例を提供するなど、業界誌にも厚く貢献しています。

香港
韓国
香港支店は2011年度保険料収入が前
2011年度の韓国の事業は、生命再保険分野における激しいプライシングの競争 年比18％増と高い伸びを示し、引き続きや、お客様による契約条件の継続的な再 堅調な業績を上げた一年となりました。ま
交渉にもかかわらず、堅調な業績を示し、 た、任意再保険においては、7,546件の申米ドルベースで総収入は前年比4.8％増、 込を査定しました。香港および東南アジア
純利益は同2.2％増となりました。2011年 の国々をサポートしている香港支店は、当社のアジア太平洋地域において、保険料
度後半は、元受保険会社の活動が活発化
し、保険業界全般から商品開発サポート 収入（正味）で第4位、純利益では第2位をの依頼が著しく増加しました。韓国市場で 占める大規模市場です。
新商品を販売するまでの長い準備期間を
この重要な地域において、当社では商考慮すると、
こうした活動は、2012年度後 品開発および引受査定の刷新に重点を置
半になるまで業績結果に反映されそうに いた事業を行っています。2011年香港支ありません。その一方で、韓国支店の任意
店は、代理店、バンカシュアランス、
テレマー
再保険は機運を増し、2011年度の照会件 ケティング、およびダイレクトマーケティン
数は13,022件（前年比約50％増）となりま グの販売チャネルを対象に新商品開発おした。
よび引受査定のサポートを考案し、実行しました。特定疾病保険商品の開発におけるマーケットリーダーとして、2011年度は早期特定疾病保険、および複数回支払特定疾病保険の新世代商品を含む、いくつかの特定疾病保険商品の開発をご支援しソルベンシーIIの導入にあたり、
ヨーロッパの保険会社はRGA 今後についてが提供する資産運用型ソリューションのメリットを積極的に検討
こうしたソリューションに対する保険業界のニーズは、特定のしています。実際、ソルベンシーIIにより、世界的に運用リスク管形態の取引については不確実であるものの、今後も堅調である
理への保険会社の注目が高まり、RGAは、現在、オーストラリア、 と予想されます。ソルベンシーIIのように、法規制の変化はタイミ
日本、およびアジア各国で資産運用型再保険のビジネスチャンス ングや変更内容の詳細が不明確であり、お客様の需要や関心のを検討しています。また、カナダの一般会計基準（GAAP）および高まりはみられるものの、実施時期の遅れにつながり、確実にな
ソルベンシー規制であるMCCSRもGFSが提供するソリューション るまで保険会社各社が資本プランニングを延期する場合もみらの需要を促す要因になっています。
れます。
長寿リスクに対するソリューションは、依然として英国で強い再保険を柔軟なツールとして用いた戦略のサポートを通し関心があり、オランダやカナダ、米国など他市場においても機運 て、RGAは大きなビジネスチャンスを得られます。RGAのGFSのが高まっています。
経験と創造性、そして組織全体、および世界各国のリソースや専
昨今の世界金融危機、および資本要件の変更に起因した資本の枯渇により、保険会社の多くが商品や地域の重点分野を再評価しています。

門性を活用する能力によって、課題に直面するRGAのお客様に役立つ革新的な新ソリューションを今後も提供する所存です。

2011年 RGAの現状 27

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
oration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Experience. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

2 0 1 1 年 香 港 支 店 は 、C F O サ ミット
ました。また、富裕層向け再保険商品でも業界トップの位置づけにあり、当分野にお （Asian Insurance CFO Summit）、太平
洋保険会議、東アジア・アクチュアリー会
ける豊富な経験から得られるデータを活用し、香港や東南アジアにおける主要な 議、フィリピン・アクチュアリー学会年次総会、インドネシア・アクチュアリー学会年次
お客様12社をサポートしました。
総会、アジア保険医学会第8回会議、およ引き続き変化する規制の枠組みや、同びアジア保険業界表彰（Asia Insurance
地域の急速なビジネスの成長に起因す
Industry Awards）の主要スポンサーとなる資本金の圧迫、そして経済および人口りました。
動態的トレンドは、RGAにとって、お客様の成功をご支援する機会でもあります。
台湾
RGAは1999年に台湾市場に進出して2011年度は、お客様の販売プロセス、 以来、強固な事業基盤を築き、年々安定しおよびアップセルやクロスセルの実効性 た成長を遂げてきました。2011年度の台湾支店の保険料収入（正味）は、12％増加を高めることをご支援する、高度な引受査定のソリューション、およびお客様の資本 し7030万ドルになりました。2006年から
管理や財務管理のニーズを満たすファイ 2011年までの期間、同市場における年平
ナンシャル・ソリューションを提供しまし 均成長率は過去最高の13.3％となり、目覚た。また、マレーシアのラブアン支店にお ましいビジネス拡大を継続しました。
けるリタカフルを用いて、マレーシアやイ
革新的かつお客様重視の商品開発は、
ンドネシアのタカフル市場においてお客
引 き続 き同 支 店 の 主 な 強 みとなりまし様のご支援を続けています。
た。2011年、当社は重要なお客様にご協
同支店は、年間を通して保険数理や、
マー
ケティング、引受査定に関するトレーニン
グやセミナーを実施し、知識や専門性を共有しました。これらのトレーニングやセミナーには、東南アジアでの医長に対する40回以上のトレーニング、英国の特定疾病市場をテーマにしたミニセミナー、アンダーライティングおよびアクチュアリーの業界向けのセミナーや、講演を含みます。

28

2011年 RGAの現状

力し、複数の特定疾病保険商品を開発しました。こうした商品は、同保険市場で通常特定疾病の対象になるリスクのグルー
プ分けに基づいて、開発されました。消費者 は 、個々の 好 み や 既 存 の 保 障 に 応じて、1つまたは複数のグループの保険契約を購入することができます。また、台湾支
店はバンカシュアランスおよびテレマーケ
ティングに対応する商品にも注力し、中小企業向け保険を市場に導入しました。
この
他、代理店チャネル向け初の保険料返戻付がん定期保険商品、終身医療保険商品（
台湾有数の保険会社向け）等の商品開発の取り組みも保険業界で高い評価を得ました。また、台湾支店はRGAのグローバ
ル・ファイナンシャル・ソリューション部門と緊密に連携し、同年いくつかの契約を締結することに成功しました。

引受査定や支払査定サービスも台湾支店にとって重要な分野です。医学分野、引受 査 定 、支 払 査 定 の 専 門 知 識 を 活 用
し、2011年は10回の業界全体のセミナー
および40回以上の社内のセミナー等、過去最多のセミナーを開催しました。当社は継続的な研修や教育を通じた知識の共有において、非常に高い評価を受けています。2011年1月に、当社は引受査定や支払査定に関する電子版の月刊ニュースレター
や、毎月選択された引受査定のケースス
タディをご提供する新サービスを開始しました。これは様々なレベルの引受査定者
および 支 払 査 定 者 4 0 0 人 に提 供され、優れた評価を受けています。
マレーシア
Malaysian Life Reinsurance Group
Berhad (MLRe)は、マレーシアの全ての生命保険会社と取引があり、近隣諸国の保険 会 社 に も サ ー ビ ス を 提 供して い ます。MLReは30％の株式を有するRGAとマ
レーシア生命保険協会の合弁会社です。
2011年度、MLReはマレーシアの生命再保険業界のトップに位置づけられました。任意再保険分野においても優れたプ
ロバイダーであり続け、照会件数20,016
件に上りました。2011年度末時点、MLRe
は、保険料収入（グロス）において8％増の2億360万リンギットを計上しました。同年、当社は特定疾病保険商品の刷新を検討するため、マレーシアの生命保険会社
各社と協力しました。また、バンカシュアラ
ンスに関しては、同地域の保険業界は中小企業市場や個人富裕層の保険ニーズに注目しています。

RGAは、様々な角度から問題や課題を考察するため、優秀なリソースを有し、新しいアプローチを考案しています。新しいテクノロジーや、専門的なモデル、そして
経験値分析を用いて、当社の専門家が、お客様のビジネス手法を変える、非常に画期的なアイデアを考案い
たします。

英国
中国
2011年度、英国市場は非常に厳しい状
中国駐在員事務所は、中国の生命保険業界の構築・強化をご支援するためにア 況にあったにもかかわらず、当社の英国おンダーライティング・セミナーおよびアクチュ よびアイルランドにおける保険料収入（正アリアル・セミナーを開催し、元受保険会 味）は19.9％増（現地通貨ベース15.7％となりました。個人保障性商品分野で社のお客様の積極的な参加が得られまし 増）た。駐在員事務所は、
この重要な市場にお の確固たる地位を維持しつつ、年金ビジ
いて、支店開設に必要な免許を取得する ネスは成長を続けました。2011年度の同ため、中国の監督当局に働きかけを続け 地域のリスク細分型年金市場は、30億ポました。また、
グローバルな見識を活用し、 ンドを超え、前年比22％の伸びを示しました。顧客基盤を構築し、利益率を増加させ
経験値分析や海外市場への他社比較調査ながら、英国年金市場の成長分野での存等のリサーチプロジェクトにおいて、中国在感を強めました。英国支店はまた、年金の生命保険会社と密接に協力しました。
を対象にした2件の大口バルク取引を締ヨーロッパ、南アフリカ、
インドおよびラテン 結しました。

アメリカ地域
英国、オランダ、スペイン、フランス、ド
イツ、イタリア、中欧および東欧、中東、イ
ンド、南アフリカ、ラテンアメリカでの事業を含む、ヨーロッパ、南アフリカ、インドおよびラテンアメリカ地域は、保険料収入（正味）が前年比30％増の12億ドルになり、2011年度は極めて優れた業績を達成しました。税引前純利益は、英国、南アフリ
カ、イタリア、スペイン、インド、およびアラ
ブ首長国連邦における保険料収入（正味）の増加を受けて、1420万ドル（17％増）になりました。同地域は、危険保険料式再保
険や共同保険式再保険により、特定疾病保険や長寿リスクに対応する終身年金等におよぶ様々な生命保険商品や医療保険商品に対する再保険をご提供しています。
個人保険、そして国によっては団体保険を受再する任意再保険協約あるいは自動再保険協約があります。

同年、競争の激しい再保険環境において、NMGコンサルティングが行った調査では、英国およびアイルランド市場における生命再保険会社として3年連続第1位に評価されました。

た、任意再保険の照会件数は450件に増加しました。同年、オランダ支店は、保険数
理および引受査定の専門家を含む組織体制により、保険会社に向けた、双方向的な商品開発および販売チャネルに関するワー
クショップを開催しました。
オランダ支店は、死亡保険や、就業不能
保険、特定疾病保険に対応する従来型再保険の強みによって、数社に対するオー
ダーメードのソリューションの提供につながりました。その一つは、元受保険会社と協力して開発した、革新的な新商品Goed
Genoeg（オランダ語で「十分良い(Good
Enough)」の意）です。オランダで増加する
自営業者向けにデザインした就業不能保険商品であり、市場への導入に成功しました 。この 革 新 的 な 新 商 品 に より、当 社
は、2011年度ライフ＆ペンション・リスク
賞において「Best Reinsurer for Mortality
Risk Transfer（死亡リスク移転における再保険会社最優秀賞）」を受賞しました。

ソルベンシーII、男女別保険料等均等化、税制変更、そして小売金融商品販売改2011年度、当社のヨーロッパ、南アフリ
革（RDR）を含む、多くの規制要件の変更
カ、インドおよびラテンアメリカ地域
が英国の保険会社に差し迫っています。
こは、目覚ましい業績を達成し、保険料収れらの変更は、多くの保険会社において、入（正味）は前年比30％増の12億ドル
新商品やサービスの開発から保険数理やになりました。
ITのリソースを奪う可能性があります。このように変化を続ける環境において、お客同年、オランダ支店は北欧市場におけ様 の 進 行 中 の 開 発をサ ポートするた めに、当社は多様な商品やサービスを開発 る実現可能性調査および現地調査を実施
これにより、スウェーデン
し、お客様の固有のニーズに合わせカス し完了しました。
初の団体就業不能保険契約を締結しましタマイズすることに取り組んでいます。
た。また2011年は、規制の枠組みの変更、長寿リスクに対するソリューション、資産
オランダ
運用型再保険、自己資本強化再保険への
RGAは2010年にオランダに支店を開設
し、過去2年間オランダ市場の調査、およ 引き合いがみられ、オランダ市場に適したびブランド認知の向上に注力してきまし ソリューションを構築するために、RGAのた。2011年度のオランダ支店の収入は25％ グローバル・ファイナンシャル・ソリューシ
増加し、純利益は90％増となりました。ま ョン部門と協力しました。

2011年 RGAの現状 29

Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Entrepreneurship. Integrity.
Collaboration. Partnerships.
Relationships. Focus. Peopl
ple. Innovation. Responsiveness.
Solutions. Quality. Insight.
Knowledge. Expertise. Experience.
Integrity. People. Collaboration.

スペインおよびポルトガル
スペインおよびポルトガルを担当する
スペイン支店は、2011年堅調な業績を収め、保険料は前年比8％増の4290万ユー
ロに進 展しました。この 成 功 の 理由として、既存のお客様や協約を通じた市場開拓が進み、またご提供可能な保障の幅が広がったことが挙げられます。スペイン支
店は、主要なお客様に業務評価や商品開発など付加価値の高い再保険サービスを提供することで、スペインおよびポルトガ
ルでのブランド認知を向上させました。
NMGコンサルティングが2011年に元受保険会社を対象に実施した再保険会社調査では、欧州大陸、中・東欧、イタリア、南アフリカ、メキシコ、英国および アイ ル ランド を 含 む 市 場 の「Business Capability（再保険取引能力）」で 当 社 は 第 1 位と評 価されました。これは、顧客関係、業務管理、広範
囲な商品・サービスの提供等の分野において元受保険会社が再保険会社を相対評価したものです。
混迷し続けるスペイン・ポルトガル両国の経済は、生命保険業界を圧迫しています。金融機関の個人向け与信は2011年も減少し、近年新契約獲得の柱となっていた
住宅ローンや個人融資に関連する生命保険の取引量に甚大な影響を与えています。
団体保険は、保険会社と再保険会社の両者にとって、依然として非常に競争の激しい市場です。同地域の企業は金融危機の影響を受け、従業員福利厚生プランを含む経費削減を強いられました。
この事業

30

2011年 RGAの現状

分野は1年更新であり、再保険会社のプラ ドイツ
ドイツ支店は、
ドイツ、オーストリア、おイシングや協約条件を圧迫しています。その結果再保険市場シェアの維持がますま よびスイスから成る市場を担当しています難しくなっています。スペインの団体保 す。前年と同様に、2011年も保険料が前年
険部門は、この厳しい環境下でもお客様 比で倍増し、順調な保険金支払実績を示の成功をサポートする方法を模索しました。 しました。同支店が顧客基盤を大幅に拡大できた背景には、画期的な商品開発に
スペイン支店は、個人死亡保障への特加え、引受査定および保険証券発行の業約付帯あるいは単独商品としても販売可
能な特定疾病商品を開発し、お客様を支 務分野でお客様の競争力強化を支援した
援しました。最近の傾向として疾病数の少 ことが挙げられます。2011年度末時点でないシンプルな商品へと移行がみられ、 は、ルクセンブルグやリヒテンシュタイン
その結果、平均保険料が低下し、新たな選 を含む管轄地域各国から保険料収入を上げ、全販売チャネルで扱う主要商品種目
択肢として市場の注目を集めています。
すべてに参画しました。当社の改善努力
は N M Gコンサ ルティング の「B u s i n e s s
フランス
Capability Index（再保険取引能力指数）」
フランス支店は商品やサービスの幅を でも評価され、この重要で競争の厳しい拡大し、フランスおよびベルギーのお客様
地域における、当社の位置づけの向上をに提供しました。とくに、変化を続ける市 反映しています。
場ニーズに応えるべく、新しい介護保険商
金融不安とりわけ低金利環境による圧品 等 の 革 新 的 な 商 品 開 発 に専 心しまし
力から、同地域の生命保険業界では保障た。2011年は危機的な金融市場環境の性商品への関心が高まりました。
このトレ下、保険会社が資本を軽減するニーズがンドをより深く理解しお客様のニーズにお高まり、資本管理およびソルベンシー要件
またこの重要な動向についが課題となりました。フランス支店は、資 応えするため、て有益な情報を保険業界に提供するた本管理ツールを提供しお客様をご支援しました。同年にはソルベンシーのリリーフを め、当社は大手コンサルティング会社と協力してリサーチの実施をサポートしまし提供する新規取引を数社と締結しました。
た。
ドイツの保障性商品保険市場におけ2011年フランス支店は、関係強化と専 るトレンドや課題に関して、大手保険会社
門知識の共有化を目的に、お客様向けイ の役員から意見を収集し、分析する調査
ベントを多数開催し、業界の会議にも10 研究です。
リサーチ結果には、保障性商品
回以上参加しました。
また、10月にカンヌで への移行が明確に表れており、同地域の開催されたRéavie reinsurance congress 生命再保険会社にとって明るい兆しを示
にて、「ソルベンシーIIにおける再保険戦 しました。本調査結果は公開されており、
略」と題したワークショップを行い、高い評 多数のお客様向けワークショップでも発価を得ました。
表されました。

当社は、競争が激化する市場でお客様の成功を支援する新鮮なソリューションを提供します。刷新的な予測モデルや最新の調査を含むリスク分析プロセスについて新しいファクターやアプローチを紹介します。

イタリア
2011年イタリア支店は、同地域のお客様に販売いただく商品数と商品タイプの拡大に重点を置きました。他の欧州諸国と比べ、イタリアには保険未加入の世帯がまだ多くあります。社会的・文化的な背景が過小保険の状況に大きくかかわっているものの、現在販売されている保険商品の大半が市場のニーズに合っていないことも一因になっています。特定疾病および介護保険などの基本的な商品はあまり人気がなく、イタリア支店は新商品を設計し、すべてのお客様にご提案しました。
任意査定照会数は前年比で33%増加
し、当社のグローバル・アンダーライティン
グ・マニュアル（GUM）に登録したユーザー
数およびログイン数が大幅に増加しました。これはGUMのトレーニングの提供に熱心に取り組んだ結果です。イタリアにおけるGUMのユーザー数は、2009年以来3倍に増加しました。
医療再保険ビジネスは、当社にとってイ
タリア市場で更なるビジネスチャンスを与えてくれる分野です。国民皆保険にも関わらず、イタリアは欧州で最も医療保険の自己負担額が高い国の一つです。個人あるいは 団 体（従 業員福 利プラン）医 療 保
険、主に実損填補型医療保険にビジネスチャンスがみられます。
RGAは、
グローバルな取り組みとして契約群の再保険や保有契約群の買収に以前よりも努力を傾倒しています。2011年に同分野のヨーロッパ専任部門を設立したことで、イタリア支店も対象のお客様へ新しいサービスを提供できるよう努力を始めました。2011年、イタリアにおける事業では、銀行窓販の信用保険ブロックを買収
し、契約事務も受再する取引を締結しました。

中欧および東欧
2011年、中欧および東欧における当社のビジネスは非常に好調な業績を収めました。2011年末時点で9カ国34社のお客様と60以上の協約書を締結しました。当社は商品開発とサービスの質を高く評価され、NMGコンサルティングの2011年調
査では、同地域で最も成長著しい生命再保険会社として認められました。新規協約の締結において業界トップになり、同調査の「Business Capability Index（再保険取引能力指数）」で第1位と評価されました。

対象に実施しました。前述の大規模イベン
ト以外にも、アクチュアリー向け朝食会、アンダーライター向けランチ・ディスカッショ
ン、商品開発およびバンカシュアランスをテーマにしたワークショップといった小規
模なイベントも開催しました。
中東
当社は、2008年に中東のお客様へサービスの提供を開始し、2011年9月にドバイ
国際金融センター（DIFC）よりRGAリイン
シュアランス・カンパニー・ミドル・イースト・リミテッドとして事業免許を取得しました。

同事業部門は、従来型の自動再保険および任意再保険、プライシングリサーチ、
中東支店は、従来の保険会社とタカフ
市場分析、新商品開発をお客様に提供し ルの双方を対象に、中東地域とトルコのています。対応する商品には、定期生命保 お客様にすべての商品種目・サービスを険、終身生命保険、特定疾病保険、入院保
提供しています。2011年、同事業会社は目障や傷害保険（高度障害金等も含む）、
リ 覚ましい成長を遂げました。積極的に組スク管理の商品・サービスが挙げられま 織体制を強化することで、高水準のサービす。2011年は、同地域におけるバンカシュ スを保ちながら、継続的な業容拡大を推アランス・チャネルの重要性が高まり、バ 進しています。
ンカシュアランスに対応する商品開発に尽力しました。
プロセス、ビジネスモデル、実務を組
同 地 域 初 と な る 自 動 査 定 シス テ ム
織全体で統合し、
グローバル規模で当AURAの導入は、2012年前半に稼働する社の強みを活用します。
見込みです。

当社の任意査定における強みは、同市
当社は、元受保険会社へ生命保険や医療保険の新商品の導入、新規販売チャネ 場 に お い て 重 要 な 利 点 と なって い ま
ルやダイレクトマーケティングに関する見 す。2011年、同事業会社はお客様と緊密識の提供、保険数理や引受査定に関する に協力し、同地域で販売する個人向け新トレーニングの開催などを通じて、
グロー 商品を開発しました。また、引受査定や医療保険に関するセミナーをエジプトおよ
バルな知識や経験を共有する上で重要なびアラブ首長国連邦で開催し、20社を超え役割を担っています。2011年に主催した会議やイベントでは、業界有数の専門家 る保険会社のアクチュアリーやアンダーラを招聘し、数々の重要なトピックにまつわ イターにご参集いただきました。
るデータや見識を共有化し、お客様や保険業界に必要な情報をご提供しました。
同地域では3年連続の開催となった地域
合同会議において、春にアクチュアリーセ
ミナー、秋にはアンダーライティング＆ク
レームセミナーを既存顧客や見込み客を2011年 RGAの現状 31

2011年は、極めて価格に敏感な団体保険市場への対応を始めとする、多くの課題に取り組むお客様を支援しました。ペルシ
ア湾岸諸国で広がる健康保険の強制加入、および信用生命保険を主眼に機運の高まるバンカシュアランスなどが挙げられます。同地域の政治的混乱は2011年後半には落ち着きをみせ、全体的に市況は好転しています。
インド
2011年インドにおける事業は、顧客基盤を拡大し、お客様とのパートナーシップを強化しました。インドの保険業界は10年間で飛躍的な成長を遂げた後、規制改革、
商品設計、その他の要因で減少する利益率に対応するため、経費管理や効率化を強化する時期に入りました。それでもな
お 、団 体 再 保 険 および 医 療 再 保 険 分 野は堅調に伸びています。一方、個人生命保険 の 伸 び は 弱く後 景 に 追 い やられました。2010年と2011年に大規模な協約を5件締結し、新契約件数の急激な減少に悩むお客様を支援したことで、当社の収入は52％増となりました。インドの保険会社の90％以上と協約を締結する一方、当社のグローバルな専門知識を活用しながら現場に権限を委譲した組織体制により、市場での存在感をさらに高めました。任意再保険は安定した伸びをみせ、15,000件を超える申込を査定しました。

南アフリカ
2011年南アフリカにおける事業部門
初めての医療保険査定調査を実施し、は、数多くの新協約を締結し、とくに団体
保 険 規 制 開 発 庁（ I R D A：I n s u r a n c e
Regulatory & Development Authority） 保険分野で大きく躍進しました。保険料収入は37％増の8億1900万ランドに伸長しの定期刊行物IRDAジャーナルに、業界で話題の医療保険の保険金詐欺に関する記 ました。NMGコンサルティングの2011年
事を発表しました。
また、
世界アクチュアリー 再保険会社調査では、2年連続で同地域会議（Global Conference of Actuaries）を の再保険取引能力で第1位を獲得しました。

アンダーライティングの動向引受査定や保険の基本はリスクの理解、評価、
レーティングにあり、変わることはありませんが、引受査定、商品デザイン、販売チ
ャネルに対するアプローチは進化を続け、今後も変化のペースは加速化するでしょう。
過去20年間に申込書や査定のIT化が進み、アンダーライターは
電子証明書類を使用し、データ収集や評価方法の改善、加入プロ
セスの迅速化がみられました。
近年では、新しい予測モデリングの発展により、こうした新しい洞察や手法に対する関心が高まってきました。新たなデータ・ソー
スを得ることで、将来ビジネスを劇的に変化させるような予測モ
デルにつながります。
技術進歩は、医学、商品、販売チャネル、法規制に大きな変化をもたらし、予測モデリングは、保険業界において重要な役割を果たすようになるでしょう。
こうした変化の予測、モデルの策定、モデ32

2011年 RGAの現状

はじめとする様々な業界フォーラムに積極的に参加しました。自動査定システム
AURAを導入されたお客様に対しては、大規模なシステムアップグレード作業を完了しました。拡大を続ける同市場における当社の価値と専門性を元受保険会社に評価いただき、インドではNMGコンサルティン
グが実施した2011年調査において、主な元受保険会社から総合的な再保険取引能力で第1位に評価されました。

ルに基づくリスク評価の理解など、実績を認められた専門性が今
後の成功の鍵を握っています。
「アンダーライティングは今後も変化し続け、データ、そしてデータの検証により死亡率のリアルタイムな予測をする能力の果たす役割が大きくなるでしょう」
デヴィッド・ウィーラー
RGAリインシュアランスカンパニー
シニア・ヴァイス・プレジデント＆グローバル・ヘッド・オブ・アンダーライティング

AURA®は、RGAの自動査定システムの中心にあり、e-アンダーライティングで業界トップの位置づけを確立するという当社の目標の基盤を成しています。AURAの継続的な機能拡大やAURAソリューションの新たなオプションの提供を通して、RGAはお客様の信頼を獲得し、競合他社との差別化を実現してきました。

当社は同地域の任意再保険市場をリードし、2011年には19,000件以上の査定を行いました。同市場の主要顧客が出再した任意再保険契約では最大の市場シェアを有しています。
情報共有は、変わらず同支店の重要な強みとなりました。2011年、当社はお客様向けセミナーを4回、主要顧客向けオフサ
イト・ミーティングを1回主催し、多くのお客様にご参加いただきました。また、南アフリカ初の保険金支払実務調査の結果を公表し、お客様から好評を博しました。当社 は 商 品 開 発 も数 多く手 が け、革 新 的な自動査定システムAURAを活用したインターネットおよび職域マーケティングへの取り組み等がその事例です。

危機をものともしない勢いをみせ、同地域のビジネス拡大と新たな商機といった有望な見通しを反映しています。

ラテンアメリカ

2011年ラテンアメリカでは、アンダーラ
イティング、アクチュアリー、医療保険の各
ラテンアメリカにおける事業では、今分野を強化し、お客様のニーズにお応えできる効果的で刷新的なソリューションの 後、新たな地理的市場に進出し、富裕層ビ提供に専心しました。当社は同市場で躍 ジネスを始めとする新しい事業戦略を検討し、中産階級の高まるニーズに対応した進を続けています。NMGコンサルティングによると、元受保険会社を対象にメキシコ 商品開発支援に注力していきます。
で初めて実施した調査の結果、当社は再保険取引能力分野で第1位になりました。
事業の遂行において最も能力が高く、対応能力のある再保険会社として評価されました。
ラテンアメリカの保険市場は、世界的に困難な経済環境にも関わらず、目覚ましい成長を遂げています。中産階級の購買力上昇による国内需要の高まりは、金融

日々の技術革新に加えて、予測モデリングの開発から得られたリサーチ結果、医学の進歩、人口動態、法規制、その他の進展、有効性の認められる新たな種類の情報がAURAに取り込まれています。RGAは、商品、再保険、テクノロジーを網羅した適切で総合的なソリューションをお客様の成功のために提供することができるのです。
AURAのソリューション
e-アンダーライティングは、RGAが事業を行うほとんどすべての市場において広く受け入れられています。AURAは、現在12カ国
29社において実装され、7カ国語に対応し、毎年250万件超を処理しています。クラウド型ソリューションへの信頼感が向上する
中、AURAの低コストパッケージであるAURA Hostedは保険会社に評価されています。RGAは査定基準と自動査定システムを提供
し、お客様はインターネット経由でデータを送信します。RGAが再保険引受を保証する査定回答が即座に返信されるしくみです。

米国の処方箋履歴をベースにした単独型ソリューションを最近導入したことにより、米国のお客様はウェブベースでRGA独自開発の評点モデルを利用することが可能です。その結果、お客様は、申込者の処方箋履歴に基づく査定回答をすぐに入手することができます。2011年は英国の弱体者年金に対するAURAの利用、米国・カナダの任意再保険におけるASAP SM の実装が増加するな
ど、AURAの継続的な拡大がみられました。
クラウド型ソリューションのグローバルな発展、経費対策をけん引する法規制改革、予測モデルによる引受査定の改善を目的に、外部データ・ソースの利用価値への認識の高まりが下支えとなり、e-アンダーライティングやAURAに基づくソリューションに対する需要は今後も伸び続けるでしょう。

2011年 RGAの現状 33

主要連結財務データおよび経営指標
各年12月31日に終了した事業年度		
2011年		 2010年		 2009年		 2008年		
単位：100万ドル（1株当たりの数値及び業績データを除く）

2007年

損益計算書データ収入
保険料収入（正味）$ 7,335.7$ 6,659.7$ 5,725.2$ 5,349.3$

資産運用収益（必要経費差引後）		
1,281.2 		1,238.7		1,122.5		 871.3		

4,909.0
907.9

資産運用関連収益（損失）（正味）期限付債権の一時的でない減損		(30.9)		
(31.9)		
(128.8)		
(113.3)		
(7.5)
その他の包括利益累計額に計上された期限付債権の一時的でない減損		
3.9 		
2.0		
16.0					その他資産運用関連収益（損失）（正味）		
(9.1)		241.9		146.9		(533.9)		(171.2)
資産運用関連収益（損失）（正味）合計		(36.1)		
212.0		34.1		
(647.2)		
(178.7)
その他収入		248.7 		151.3 		185.0		収入の部合計		8,829.5 		8,261.7

107.8		

80.27,066.8		5,681.2		 5,718.4

保険金及び費用
保険金請求及びその他の給付金		
6,224.8		5,547.1		4,819.4		4,461.9		 3,984.0
予定利息		
316.4		310.0		323.7		233.2		 246.1
新契約費及びその他の保険関連費用		
919.6		1,080.0		958.3		357.9		 647.8
その他の経常費用		
419.3 		362.0		294.9		242.9		 236.7
支払利息		
102.6 		91.0		69.9		76.2		 76.9
担保金融証券に係る費用		
12.4 		7.8 		8.3		
28.7		52.0
保険金及び費用の部合計		
7,995.1		7,397.9 		6,474.5		5,400.8		 5,243.5
継続事業からの税金等調整前利益		
834.4		863.8		592.3		280.4		 474.9
損金算入納税充当金		
234.8		289.4		185.2		 92.6		 166.6
継続事業利益		
599.6		574.4		407.1		187.8		 308.3
非継続事業損失（傷害保険事業、税引後）		–		–		–		
(11.0)		
(14.5)
純利益

$

599.6

$

574.4

$

407.1

		

34

2011年 RGAの現状

$

176.8

$

293.8

各年12月31日に終了した事業年度		
2011年		 2010年		 2009年		 2008年		
単位：100万ドル（1株当たりの数値及び業績データを除く）

2007年

1株当たり利益
継続事業

$

8.15

$

7.85

$

5.59

$

2.94

$

4.98

非継続事業		–		–		–		
(0.17)		
(0.23)
純利益

$

8.15

$

7.85

$

5.59

$

2.77

$

4.75

											希薄化後1株当たり利益
継続事業

$

8.09

$

7.69

$

5.55

$

2.88

$

4.80

非継続事業		–		–		–		
(0.17)		
(0.23)
純利益

$

8.09

$

7.69

$

5.55

$

2.71

$

4.57

希薄化後加重平均株式数（単位：1,000）		
74,108		
74,694		
73,327		
65,271		
64,231
普通株式1株当たり配当額

$

0.60

$

0.48

$

0.36

$

0.36

$

0.36

貸借対照表データ
投資額合計額$ 24,964.6$ 22,666.6$ 19,224.1$ 15,610.7$ 16,397.7

資産額合計

32,104.0		29,081.9		25,249.5		21,658.8		 21,598.0

保険契約責任準備金

21,139.3		19,647.2		17,643.6		16,045.5		 15,045.5

短期借入金		–		200.0		–		–		29.8長期借入金		1,414.7		
1,016.4		
1,216.1		
918.2		896.1担保金融証券		
652.0		850.0		850.0		850.0		 850.4
親会社下位劣後債のみ保有する信託子会社の償還可能優先証券に対するRGAの強制的義務		
株主資本合計
1株当たり株主資本–		159.4		159.2		159.0		 158.9

6,137.1		5,040.6		3,867.9		2,616.8		 3,189.8
$

83.65

$

68.71

$

52.99

$

36.03

$

51.42

$ 2,108.1$

2,119.9

業績データ（単位：10億ドル）
生命再保険引受保有額$ 2,664.4$ 2,540.3$ 2,325.1

再保険新規引受額		
428.9		327.6		321.0		305.0		 302.4

2011年 RGAの現状 35

取締役およびエグゼクティブ・コミティーのメンバー

シニア・マネジメント

取締役会
取締役会長
クリフ・イーソン
サウスウエスタン・ベル電話
会社 SBCコミュニケーション
ズ・インク
元社長兼CEO

グレッグ・ウッドリング*
社長兼CEO

ドナ・キナード*1
シニアエグゼクティブ
ヴァイスプレジデント兼COO

ゲイ・バーンズ
シニアヴァイスプレジデント
兼チーフ・ヒューマン・
リソーシズ・オフィサー

36

スコット・コックラン*
グローバル・ファイナンシャル・
ソリューションおよび
グローバル・アクイジション担当
エグゼクティブヴァイス
プレジデントジャック・レイ*
シニアエグゼクティブ
ヴァイスプレジデント兼CFO

ゲーリー・カマーフォード
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼CMO

ウィリアム・ハットン
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼ジェネラル・カウンセル＆セクレタリー

アナ・マニング*
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼ヘッド・オブ・
U.S.マーケット

ロバート・ミューゼン
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼
チーフ・オブ・スタッフ

アラン・オブライアント*
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼ヘッド・オブ・インターナショ
ナル・マーケット＆オペレーションズ

マーク・シャワーズ
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼CIO

マイケル・スタイン
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼CRO

2011年 RGAの現状

ポール・シュスター*グローバル・グループ・
ヘルス＆ロングターム・ケア
およびグローバル・ファイナン
シャル・ソリューション担当
シニアエグゼクティブ
ヴァイスプレジデント

デーヴィッド・フィッシャー
エグゼクティブヴァイス
プレジデント兼
チーフ・インベストメント・
オフィサー

アラン・ニーメー*
RGAライフ・リインシュアランス・カンパニー・オブ・カナダ
社長兼CEO / ヘッド・オブ・グローバル・モータリティ・
プロダクツ

取締役
ウィリアム・バートレット

取締役
レイチェル・ロマックス

アーンスト・アンド・ヤング
オーストラリア元パートナー

イングランド銀行
金融安定化担当
元副総裁

取締役
アーノウド・ボート取締役
フレデリック・シーベルト

アムステルダム大学
コーポレート・ファイナンス＆ファイナンシャル・マーケット
教授
アムステルダム・センター・
フォー・ロー＆エコノミクス
ディレクター

ニューヨーク生命保険会社
元社長

取締役
ジョン・ダナヒー取締役
スタンレイ・トゥーリン

メイ・マーチャンダイジング・カンパニー・アンド・メイ・
デパートメント・ストアーズ・
インターナショナル
元会長兼COOAXA フィナンシャルインク
およびAXAエクイタブル・
ライフ・インシュアランス・カンパニー
元副会長兼CFO

取締役
アラン・ヘンダーソン

取締役
グレッグ・ウッドリング

リハブケア・グループ・インク

リイシュアランス・グループ・オブ・アメリカ・インコーポレー
テッド
社長兼CEO

元社長兼CEO* RGAエグゼクティブ・コミティーのメンバー
1 2012年4月2日付

RGA のグローバルネットワーク（事業所一覧）※各事業所の連絡先は、所属地域別（北米、アジア太平洋、
ヨーロッパその他の順）
・50音順で、下記の項目が記載されています。
国名・事業所名・代表者名、役職・住所・電話番号・FAX番号

アメリカ

カナダ

バミューダ

Reinsurance Group of America,
Incorporated
World Headquarters

RGA Life Reinsurance Company
of Canada

RGA Global Reinsurance Company, Ltd.

1370 Timberlake Manor Parkway
Chesterfield, Missouri 63017-6039
U.S.A.
Tel 636.736.7000
toll-free 1.888.736.5445

RGA Reinsurance Company
Anna Manning, Executive Vice President andHead of U.S. Markets
Brendan Galligan, Executive Vice President,
Head of Business Development, Global
Markets
John Laughlin, Executive Vice President,
Global Financial Solutions
Wayne Adams, Senior Vice President,
U.S. Individual Health1370 Timberlake Manor Parkway
Chesterfield, Missouri 63017-6039
U.S.A.
Tel 636.736.7000
toll-free 1.888.736.5445

Alain Néemeh, President andChief Executive Officer
1981 McGill College Avenue, 13th Floor
Montréal, Québec H3A 3A8
CanadaTel 514.985.5260
Fax 514.985.3066
toll-free 1.800.985.4326
55 University Avenue, Suite 1100
Toronto, Ontario M5J 2H7
CanadaVictoria Hall
11 Victoria Street
Hamilton, Bermuda HM 11
Tel 441.292.4402
Fax 441.294.1698

バルバドス
RGA Americas Reinsurance Company, Ltd.
RGA Atlantic Reinsurance Company Ltd.
RGA Reinsurance Company (Barbados) Ltd.
RGA Worldwide Reinsurance Company, Ltd.

Tel 416.682.0000
Fax 416.777.9526
toll-free 1.800.433.4326

Orena
St. Lawrence Main Road
Christ Church, BB15029, Barbados
West Indies

RGA International Corporation
International Headquarters

Tel 246.418.9768
Fax 246.418.0246

Allan O’Bryant, Executive Vice President andHead of International Markets and Operations

オーストラリアおよび
ニュージーランド

Enda Murphy, Executive Vice President andChief Operating Officer,
International Operations and Markets

RGA Reinsurance Companyof Australia Limited
Pauline Blight-Johnston, Managing Director

Mike Emerson, Executive Vice President,
U.S. Group Reinsurance

Paul Nitsou, President, RGA International
Corporation; Executive Vice President,
Global Accounts

100 Washington Avenue South, Suite 1400
Minneapolis, Minnesota 55401-1908
U.S.A.

Tony Cheng, Chief Executive Officer,
Hong Kong and Southeast Asia;
Senior Vice President, Asia

Grosvenor Place
Level 23225 George Street
Sydney NSW 2000
Australia

Tel 612.217.6000
Fax 612.217.6111

Olav Cuiper, Senior Vice President,
EMEA and Emerging Markets

Tel 61.2.8264.5800
Fax 61.2.8264.5999

Jonathan Porter, Senior Vice President andChief Pricing Actuary, International Markets

RGA International Division
Sydney Office Pty Limited

Brookfield Place
161 Bay Street, Suite 4600
Toronto, Ontario M5J 2S1
Canada*Grosvenor Place
Level 23225 George Street
Sydney NSW 2000
Australia

Tel 416.943.6770
Fax 416.943.0880* 2012年6月付け事業所移転先

Tel 61.2.8264.5800
Fax 61.2.8298.9850

RGA International Corporation
International Headquarters

RGA Reinsurance Company
New Zealand Branch

77 King Street West, Suite 2200
Toronto, Ontario M5K 2A1
CanadaLevel 522 The Terrace
Wellington 6011
New ZealandTel 416.943.6770
Fax 416.943.0880

Tel 64.4.471.5398
Fax 64.21.267.6057

2011年 RGAの現状 37

韓国

香港

アイルランドRGA Reinsurance Company
Korea Branch

RGA Reinsurance Company
Hong Kong Branch

RGA International Reinsurance
Company Limited

Michael Shin, Chief Executive Officer

Tony Cheng, Chief Executive Officer,

Patricia Kavanagh, General Manager

Seoul Finance Center 9F
84, Taepyungro 1-ga
Jung-gu, Seoul 100-768
Korea

Hong Kong and Southeast Asia;
Senior Vice President, Asia

3rd Floor, Block C
Central Park
Leopardstown, Dublin 18
IrelandTel 82.2.6730.1350
Fax 82.2.6730.1370

台湾
RGA Global Reinsurance
Company Limited
Taiwan Branch
Henry Yang, Chief Executive Officer
Room 2008, 20F, No. 333
Sec. 1, Keelung Road
Taipei 110
Taiwan, R.O.C.
Tel 886.2.8789.2217
Fax 886.2.8789.6018

中国
RGA Reinsurance Company
Beijing Representative Office
Jason Ou, Chief Representative
Unit 3, 11F
Office Tower W1
Oriental Plaza
No. 1 East Chang An Avenue
Dong Cheng District
Beijing 100738
China
Tel 86.10.8518.2528
Fax 86.10.8518.2532

日本
RGAリインシュアランスカンパニー日本支店
日本における代表者 アラン・スミス〒107-6241 東京都港区赤坂9-7-1
ミッドタウンタワー41階
Tel 03-3479-7191
Fax 03-3479-7196

38

2011年 RGAの現状

Peter Tan, General Manager
4/F. Cambridge House
TaiKoo Place
979 King’s Road
Island East
Hong KongTel 852.2511.8688
Fax 852.2511.8827

マレーシア
Malaysian Life Reinsurance Group
BerhadMarc Hooi, Chief Executive Officer
3B/21-3 Block 3B
Level 21, Plaza Sentral
Jalan Stesen Sentral 5
Kuala Lumpur Sentral
50470 Kuala Lumpur
Malaysia*
Tel 603.2780.6611
Fax 603.2780.6622* 2012年6月付け事業所移転先

Malaysian Life Reinsurance Group
BerhadUnit 39-A-6, Level 39, Tower A
Menara UOA Bangsar
No. 5 Jalan Bangsar Utama 1
59000 Kuala Lumpur
Malaysia
Tel 603.2780.6611
Fax 603.2780.6622

Tel 353.1.290.2900
Fax 353.1.290.2901

イギリス
RGA International Reinsurance
Company Limited
UK Branch Office
RGA UK Services Limited
Simon Wainwright, Managing Director
16th Floor
5 Aldermanbury Square
London EC2V 7HR
United Kingdom
Tel 44.20.7710.6700
Fax 44.20.7710.6890

イタリア
RGA International Reinsurance
Company Limited
Branch Office for Italy
Arkadiusz Bandosz, Managing Director
Piazza San Marco, 3
20121 Milan
Italy
Tel 39.02.88.21.0501
Fax 39.02.76.01.8353

オランダ

フランス

RGA International Reinsurance
Company Limited
Branch Office for the Netherlands

RGA International Reinsurance
Company Limited
Branch Office for France

Johan Tuijp, General Manager

Lionel Périnel, Managing Director

Gustav Mahlerlaan 50 B
1082 ME Amsterdam
Netherlands

62, rue de Miromesnil
75008 Paris
France*Tel 31.20.333.9003
Fax 31.20.333.9009

Tel 33.1.55.07.97.80
Fax 33.1.55.07.80.96

スペインおよびポルトガル* 2012年9月付け事業所移転先

RGA International Reinsurance
Company Limited
Sucursal en España
Rosa Alegria, Managing Director
Paseo de Recoletos, 33. Planta 128004 Madrid
Spain
Tel 34.91.640.4340
Fax 34.91.640.4341

中欧および東欧
RGA International Reinsurance
Company Limited
Poland Branch Office
Klaus Mattar, Managing Director
Deloitte House
Al. Jana Pawła II 19
00-854 Warsaw
PolandTel 48.22.370.1220
Fax 48.22.370.1221

ドイツ
RGA International Reinsurance
Company Limited
German Branch Office
Klaus Mattar, General Manager

RGA International Reinsurance
Company Limited
Branch Office for France
37-39 rue de Surène
75008 Paris
Franceアラブ首長国連邦
RGA Reinsurance Company
Middle East Limited
Ashraf Al Azzouni, Managing Director
Level 5, Suite 9, Building 3
The Gate Precinct
Dubai International Financial Centre
Dubai
United Arab Emirates
Tel 971.43.896000
Fax 971.43.896001

インド
RGA Services India Private Limited

南アフリカ共和国およびアフリカ南部RGA Reinsurance Companyof South Africa Limited
Tjaart Esterhuyse, Managing Director
7th Floor, The Terraces
Black River Park
2 Fir Street
Observatory, 7925
Cape Town
South Africa
Tel 27.21.486.1700
Fax 27.21.486.1800
1st Floor, MPF House
Sunnyside Office Park
32 Princess of Wales Terrace
Parktown, 2193
Johannesburg
South Africa
Tel 27.11.484.0577
Fax 27.11.484.0734

メキシコ
RGA Reinsurance Company
Oficina de Representación en México
Jorge Campa, Managing Director
Torre Murano, Av. Insurgentes Sur 2453
1er Piso, Oficina 102
Col. Tizapán San Angel
01090 México, D.F.
Tel 52.55.2881.7200
Fax 52.55.2881.7216

Amit Punchhi, Managing Director
302, Akruti Center Point
MIDC Central Road
Andheri (East)
Mumbai 400 093
India
Tel 91.22.6709.2550
Fax 91.22.6709.2551

Kaiser-Wilhelm-Ring 1550672 Cologne
Germany
Tel 49.221.9649.980
Fax 49.221.9649.9899

2011年 RGAの現状 39

用語解説
アクチュアリー（Actuary）

リスク数理業務の専門家。特に、保険料、準備金、配当金、保険契約や年金契約の料率等、保険ビジネスの算定、つまり保険数理を指します。

企業が子会社または関係会社として設立する、自社または自社グループのリスクのみ引受
ける保険会社または再保険会社のこと。

アセアン(ASEAN: Association of Southeast Asian
Nations)

共同保険式再保険(Coinsurance)

東南アジア諸国連合

アンダーライティング/引受査定（Underwriting）

契約を引受ける前に保険申し込みに内在するリスクを保険会社が評価するプロセスのこと。

ウェブキャスト(Webcasts)

インターネット上で放送される情報説明のこと。

エンタープライズ・リスク・マネジメント/ERM(Enterprise Risk Management)

組織が直面する全リスクの評価、リスク緩和策
の管理、
リスク状況のモニター、関係者への報告を目的として、企業が用いる全社的フレーム
ワークのこと。

カウンターパーティ(Counterparty)

リスク移転を必要とする、あるいはリスク移転を引受ける契約当事者、いずれか一方のこと。

カウンターパーティリスク(Counterparty risk)

契約当事者の一方が契約上の義務を履行できなくなるリスクのこと。

解約(Recapture)

特定の条件の下再保険を解約できる権利のこと。

簡易告知型生命保険(Simplified issue life insurance)

査定を行わない、または最低限の査定のみで引受ける保障額を限定した保険商品のこと。

GAAP会計(GAAP: Generally Accepted Accounting
Principles)

財務諸表の作成や株主への決算報告において企業が従う財務会計原則のこと。

40

キャプティブ保険会社(Captive insurer)

2011年 RGAの現状

元受保険契約と同条件による再保険であり、出再会社が再保険会社と保険料、死亡保険金、解約返戻金、配当金、契約者貸付等を分担し、再保険会社が事業費相当分の契約維持管
理費（再保険手数料）を元受保険会社に支払う再保険の方式。

協約(Treaty)

再保険会社と出再会社の間で締結される再保険契約のこと。再保険の主な方法は、自動再保
険、任意再保険、および任意義務再保険であり、主な再保険協約の種類は、YRT（危険保険料式再保険）、共同保険式再保険、修正共同保険式再保険です。

個人生命保険契約(Individual life insurance)

団体ではなく、特定の個人（単一または複数）の生命を対象にした保険契約のこと。

再々保険(Retrocession)

保険料の支払の対価として、再保険会社が受再したリスクのすべて、
または一部を他の再保険会社（つまり再々保険会社）へ移転する取引
のこと。

財務再保険
(Financial reinsurance)

財務ソリューション、
自己資本強化再保険、
ノン
トラディショナル再保険とも呼ばれています。
保険会社の財務目標達成を目的とした再保険。例えば、財務再保険は、保険会社の税制対策に有益であり、将来の成長を支える資本を提供します。

再保険(Reinsurance)

特定期間において獲得された新ビジネスのこと。

保険ビジネスに伴うリスクを移転するために、一方の保険会社、つまり出再会社が、もう一つの保険会社、つまり再保険会社から購入する保険契約のこと。再保険では、再保険会社が出再会社に保障を提供します。

銀行窓販/バンカシュアランス
(Bancassurance)

資産運用型再保険(Asset-intensive reinsurance)

挙積(Production)

保険および銀行業務の商品・サービスを共通の販売チャネル、あるいは共通の顧客ベースを用いて提供すること。

クオータシェア
(Quota share)

ファースト・ダラー・クオータシェアとも呼ばれています。出再されたリスクの一定割合を再保険会社が引受ける再保険契約の方式。

契約高(Face Amount)

被保険者の死亡や保険契約満了の時点で、支払われる金額のこと。

国際財務報告基準/IFRS(International Financial ReportingStandards)

国際会計基準審議会（IASB）が採択した会計基準と解釈のこと。

死亡リスクに加えて、資産の運用成績を主な対象にした再保険取引のこと。一般に、共同保険
式再保険、または資産留保型共同保険式再保険であり、年金を対象にした再保険であることが多くみられます。

資産留保型共同保険式再保険(Coinsurance funds-withheld)

共同保険式再保険の応用形の一つで、出再会社が資産を留保します。

自動再保険(Automatic reinsurance)

特定の条件を満たしたビジネスすべてを再保険会社へ出再すると、出再会社、再保険会社間で合意された再保険契約。
この契約では、出再されるビジネスすべてにおいて出再会社が引受査定の責任を全面的に有します。

自己資本強化再保険(Capital-motivated reinsurance)

財務再保険、財務ソリューション、
ノントラディ
ショナル再保険とも呼ばれています。保険会社の財務目標達成を目的とした再保険。例えば、
財務再保険は、保険会社の税制対策に有益であり、将来の成長を支える資本を提供します。

死亡保障の再保険(Mortality risk reinsurance)

元受保険会社から生命保険に内在する主な死亡リスクや解約失効リスクを一定程度移転する再保険のこと。

死亡率経験値(Mortality experience)
所定の群団において実際に起こった死亡率。

修正共同保険式再保険(Modified coinsurance)

共同保険式再保険の応用形の一つで、出再会社が資産および準備金を保有します。

受再(Assumed reinsurance)

再保険会社が出再会社から保険リスクを引受
けること。

出再会社
(Cedant / Ceding company)

再保険会社または再々保険会社へ保険（または再保険）
リスクの一定割合を移転したり、出再したりする元受保険会社（または再保険会社）のこと。

準備金(Reserves)

未払保険契約の将来の支払に備えるために、保険会社や再保険会社が負債として財務諸表に積み立てる必要がある金額のこと。

証券化(Securitization)

金融資産を担保として投資家へ証券を発行す
る取引のしくみ。

タカフル(Takaful)

イスラム法で容認され、相互扶助と団体保護の原則により提供される保険の一形態。

団体生命保険(Group life insurance)

一つの保険契約の条件に従って、グループに所属する複数被保険者の生命を対象にした保険契約のこと。

長寿リスク商品(Longevity product)

保険契約者の生存期間に年金を提供すること
で長寿リスクを緩和する保険商品のこと。

テレアンダーライティング(Tele-underwriting)

保険契約の申し込みにおいて被保険者の危険選択のために行われる、電話によるインタビュ
ーのプロセス。

特定疾病保険(Critical illness insurance)

癌、心疾患、永久的就業不能等、所定の疾患や病状と診断された場合に、一定額の支払を保証する保険のこと。当該契約は、単品も生命保険契約への特約付帯も可能です。

任意再保険(Facultative reinsurance)

再保険会社が、元受保険会社から出再されたリスクを引受や謝絶等、個別に査定回答を決定する再保険の形態。

年金(Annuity)

保険料の払込の対価として、一定期間、あるいは被保険者の一生涯にわたり、定期的・継続的に一定額を給付する契約のこと。

変額生命保険(Variable life insurance)

資産の運用実績に応じて死亡保険金や解約返戻金が変動する、終身保険の形態のこと。

法定資本(Statutory capital)

保険ビジネスの監督当局が策定した基準に従って算定された法定準備金を上回る余剰法定資産のこと。

保険金請求(Claim)

保険契約の条件に基づき、保険会社や再保険会社が支払う保険金・給付金の請求をすること。

保険料(Premium)

保険契約においてリスク負担の対価として支払う金額のこと。

ポートフォリオ(Portfolio)

保険会社や再保険会社が引受けたリスク全体のこと。

保有契約保険金額(In force sum insured)

特定の日時における、有効契約の保障金額の
こと。

保有限度額
（Retention limit）

保険会社が被保険者の生命を対象に提供する保障最高限度額のこと。保有限度額を超過した金額は再保険を付保しなければなりません。

無選択型生命保険(Guaranteed issue life insurance)

過去の健康状態にかかわらず、申込時に加入を保証する保険商品のこと。

元受保険契約(Primary insurance)

保険会社と保険契約者の直接契約による保険ビジネスのこと。保険会社が被保険者に対して直接責任を負います。

優良体保険(Preferred risk coverage)

平均より優良な健康状態を保険会社に示した申込者を対象に提供する保障のこと。

予定死亡率(Expected mortality)

特定の群団において発生が予測される死亡のこと。

罹患率(Morbidity)

特定の群団における病状や疾患の発生を計測する基準のこと。

リタカフル(Retakaful)

イスラム法で容認された再保険の形態。
（タカ
フルの項をご参照ください）2011年 RGAの現状 41

将来見通しに関する注意事項

金および減損の決定が極めて主観的である事実 (5)死亡率、罹患率、解約失効ある
本誌『RGAの現状（Annual Review）』に いは保険金支払実績の悪化 (6)当社の財は 、米 国 1 9 9 5 年 私 募 証 券 訴 訟 改 革 法 務基盤および財務力格付けの変動とそれ（Private Securities Litigation Reform Act に伴う当社の将来における業績および財of 1995）に規定される「将来見通しに関す 務内容への影響 (7)不適切なリスク分析おる記述（forward-looking statements）」が よび引受査定 (8)一般的な経済状況ある
含まれています。特に、リインシュアランス・ いは景気低迷の長期化が当社の既存およグループ・オブ・アメリカ・インコーポレー び計画市場における保険および再保険のテッドおよびその子会社（以下「当社」）の需要に及ぼす影響 (9)法定上の責任準備
業績、収入、利益または損失、将来におけ 金と資本に必要な担保の入手可能性とそる財務内容および成長可能性に関する見のコスト (10)当社の投資有価証券の価値通しの記述が、係る将来見通しに関する記 に影響を与える、あるいは当社の投資有価述に該当します。
「意図する」、「期待する」、 証券のうちいくつかにおいて係る価値の「予想する」、「見積もる」、「予測する」、「推すべてあるいは一部に減損を招く、またそ定する」、「べきである」、「確信する」の語句れが起因して法定資本に影響を与える市
および類似の表現は、将来見通しに関する 場環境あるいは経済状況 (11)投資有価証
記述を特定するものです。将来見通しに関券を適時に売却する当社の能力に影響をする記述は、本質的に予測や定量化が難与える市場環境あるいは経済状況 (12)金
しいリスクおよび不確実性に影響を受け 利あるいは信用の質の変化に伴う投資ポーる恐れがあります。将来における事象およ トフォリオの利回り変更を含む、当社のリ
び業績、財務内容、ならびに目標達成は、 スク管理および投資戦略に内在するリス
将来見通しに関する記述に明記、予想、あ ク (13)米ドルまたは外国為替レート、金
るいは黙示されたことと大きく異なる恐れ 利、あるいは証券および不動産市場の変があります。
動 (14)訴訟、調停の不利な結果 (15)責任リソース、ならびに決算、表彰、お将来見通しに関する記述に明示的ある 準備金、
いは黙示的に示される業績や事象が、実 よび販売終了または非継続事業に関する際の業績や事象と大きく異なる結果をも 正確な情報に係る妥当性 (16)当社が事業たらす重要な要因は多数あります。係る要 を行う市場における政府および経済の安これには、米国の公的債務額
因の例としては、次のものが挙げられます 定性と活動。
や信用格付けに係る継続的な不確実性をが、これに限定されるものではありません。 (1)資本および信用市場の厳しい市場 含む (17)当社のイニシアチブに対する競
環境、ならびにそれが当社の流動性、資本 争要因および競合の反応 (18)当社の顧客の入手可能性および資本コストに与える の成功 (19)当社の新規市場参入の成功
悪影響 (2)その他の金融機関の減損とそ (20)新商品の開発と導入の成功および販れに伴う当社への影響 (3)担保預託要件 売機会 (21)買収した再保険ビジネスの統合と運営を成功させる当社の能力 (22)当あるいは当社の担保預託対象資産の時価下落による支払要件 (4)運用に係る引当 社が事業を行う地域を管轄し、当社の再保

42

2011年 RGAの現状

険事業に係る権限を有する監督当局の活動 (23)当社から再保険を出再する保険会
社および再保険会社、第三者の投資運用会社などを含む第三者への依存状態 (24)
当社あるいは当社の顧客が事業を行う世界全域にて発生する自然災害、大災害、テロ 攻 撃 、感 染 症 あるい は 流 行 病 の 脅 威(25)当社、当社の子会社、あるいは当社の事業に適用される法規制および会計基準の変更 (26)保険持株会社としての当社ス
テータスの影響および当社の債務の元本および利子の支払能力に係る制約 (27)本文書および米国証券取引委員会への提出
文書に記載されたその他のリスクおよび不確実性。
将来見通しに関する記述は、本文書および米国証券取引委員会（Securities andExchange Commission）に提出した定期報
告書における記述を含み、当社の事業に影響を及ぼす多くのリスクや不確実性を勘案し評価すべきです。なお、これらの将来見通しに関する記述は、本文書の作成日
現在におけるものです。当社は、将来的に当社の状況に変化が生じた場合にも、こうした将来見通しに関する記述について、更新して公表する義務を負うものではありません。また、当社は将来見通しに係るすべての記述を注意事項の対象とします。将来見通しに関する記述に含まれた情報と大きく異なる結果をもたらす可能性のあるリ
スクや不確実性の解説に関しては、当社の2011年度年次報告書（SEC 10-K Form）をご確認ください。

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2011年RGAの現状
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