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スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）/（資産成長型）
お知らせ

スパークス・アセット・マネジメント株式会社は、株式会社格付投資情報センターの選定による「Ｒ＆Ｉファンド大賞2018」において、「投資信託／総合部門」の「国内株式総合部門」で「優秀賞」を受賞しました。

「Ｒ＆Ｉファンド大賞」は、Ｒ&Ｉが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきＲ＆Ｉが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関す
る内閣府令第２９９条第１項第２８号に規定されるその他業務（信用格付業以外の業務であり、かつ、関連業務以外の業務）です。当該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権利はＲ＆Ｉに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。
「投資信託／総合部門」の各カテゴリーは、受賞運用会社の該当ファンドの平均的な運用実績を評価したもので、受賞運用会社の全ての個別ファンドについて運用実績が優れていることを示すものではありません。

※当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債
または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）（円）

基準価額および純資産総額の推移（億円）

16,00014,00012,0003,000
純資産総額（右軸）基準価額（左軸）
分配金再投資基準価額（左軸）

基準日 2018年12月28日* 当レポートでは基準価額および分配金を１万口当たりで表示しています。
* 当レポートのグラフ、数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。

設定日
信託期間
決算日

2,500
2,000

2007年11月30日
2027年11月10日まで
毎年1月、3月、5月、7月、9月、11月の各10日（休業日の場合は翌営業日）

10,000
1,500
1,000

6,000

ファンドの資産配分
SPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド

500

4,000
2,000
07/11

スパークス・マネー・マザーファンド
現金等

0
09/11

11/11

13/11

15/11

17/11

96.7%
0.5%
2.8%

【ご参考】
基準価額変動の要因分解 (月次ベース)
基準価額変動金額
アジア太平洋地域
株式等
中東地域
内訳
為替
その他

* 基準価額は信託報酬控除後の値です。
信託報酬には、投資対象とする投資信託分を含みます。
* 分配金再投資基準価額は、当ファンドに分配金実績があった場合に、当該分配金（税引前）を再投資したものとして計算した理論上のものであり、実際の投資家利回りとは異なる点にご留意下さい。

騰落率8,371円21.77億円

基準価額
純資産総額

8,000

1ヶ月

3ヶ月

6ヶ月

1年

3年

設定来

-4.84%-9.99%-9.32%-16.33%-5.05%

24.39%* 基準価額の騰落率は、分配金（税引前）を再投資し、計算しています。

-633円
-269円
5円
-351円
-18円

* 金額は対象期間における基準価額(分配金込み)の変動を表したものです。
* 上記は参考情報として当社が算出した概算値であり、実際の基準価額の変動を正確に説明するものではありません。

分配金実績（税引前）
決算期
分配金
分配金累計

第55期 第56期 第57期 第58期 第59期 第60期 第61期 第62期 第63期 第64期 第65期 第66期
17/1/10 17/3/10 17/5/10 17/7/10 17/9/11 17/11/10 18/1/10 18/3/12 18/5/10 18/7/10 18/9/10 18/11/12
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
45円
直近12期計
540円

設定来合計
3,000円ポートフォリオの配分
地域・国別配分地域
国名香港
オーストラリアアジア
太平洋 台湾中国
その他

UAE
サウジアラビア
現金等
中東

合計

比率
31.4%
14.3%
13.8%
10.7%
23.1%
1.4%
0.5%
4.8%
100.0%

比率
93.3%

1.9%

通貨別配分
通貨
1 香港ドル
2 豪ドル
3 台湾ドル
4 韓国ウォン
5 インドネシアルピア
その他

合計

4.8%
100.0%

比率

業種別配分
業種

比率

42.7%
15.1%
14.5%
8.1%
3.3%
16.3%
100.0%

1 金融
2 情報技術3 一般消費財
4 資本財
5 コミュニケーション
その他
合計

23.1%
15.3%
15.1%
14.3%
10.6%
21.6%
100.0%* 業種は世界産業分類基準（GICS）の分類に基づきます。
* スパークス･アジアの内部データを元に、スパークス・アセット・マネジメントが作成。
* 比率はSPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンドを100％とした場合の構成比です。
* P-NOTEやADR等に投資している銘柄の通貨は、現地通貨ベースで算出しています。
P-NOTEとは、株式や株価指数の価格変動に運用成果が連動する債券のことです。
ADRとは、主に米国で取引される、株式を代替する預託証書のことです。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファン
ドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではなく、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。
■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメント
は当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

1

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スパークス・アジア中東株式ファンド（資産成長型）
基準価額および純資産総額の推移

（円）

（億円）

4.0

32,500
純資産総額（右軸）30,00027,50025,0002.8

22,5002.4

20,0002.0

17,5001.6

15,0001.2

12,5000.8

10,000

0.4
10/11

設定日
信託期間
決算日

3.2

分配金再投資基準価額（左軸）

7,500
08/11

* 当レポートでは基準価額および分配金を１万口当たりで表示しています。
* 当レポートのグラフ、数値等は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。

3.6

基準価額（左軸）

12/11

14/11

1ヶ月

3ヶ月

6ヶ月

1年

3年

設定来

-4.34%-8.88%-8.20%-14.32%-3.77%

149.32%

2027年11月10日まで
毎年11月10日

24,932円
0.31億円

基準価額
純資産総額

ファンドの資産配分
SPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンド

スパークス・マネー・マザーファンド
現金等

87.8%
0.0%
12.2%

【ご参考】
基準価額変動の要因分解 (月次ベース)
基準価額変動金額
アジア太平洋地域
株式等
中東地域
内訳
為替
その他

* 基準価額は信託報酬控除後の値です。
信託報酬には、投資対象とする投資信託分を含みます。
* 分配金再投資基準価額は、当ファンドに分配金実績があった場合に、当該分配金（税引前）を再投資したものとして計算した理論上のものであり、実際の投資家利回りとは異なる点にご留意下さい。

騰落率

2008年11月12日（休業日の場合は翌営業日）

0.0
18/11

16/11

基準日 2018年12月28日-1,131円
-536円
11円
-700円
94円

* 金額は対象期間における基準価額の変動を表したものです。
* 上記は参考情報として当社が算出した概算値であり、実際の基準価額の変動を正確に説明するものではありません。

* 基準価額の騰落率は、分配金（税引前）を再投資し、計算しています。

分配金実績（税引前）
第1期
09/11/10
0円

決算期
分配金

第2期
10/11/100円

直近10期計
0円

分配金累計

第3期
11/11/10
0円

第4期
12/11/12
0円

第5期
13/11/11
0円

第6期
14/11/10
0円

第7期
15/11/10
0円

第8期
16/11/10
0円

第9期
17/11/10
0円

第10期
18/11/12
0円

設定来合計
0円

ポートフォリオの配分
通貨別配分

地域・国別配分
地域

国名

比率

アジア
太平洋

香港
オーストラリア
台湾
中国
その他

31.4%
14.3%
13.8%
10.7%
23.1%
1.4%
0.5%
4.8%
100.0%

UAE
サウジアラビア
現金等
中東

合計

通貨

比率

93.3%

1.9%

1 香港ドル
2 豪ドル
3 台湾ドル
4 韓国ウォン
5 インドネシアルピア
その他

合計

4.8%
100.0%

業種別配分
比率

業種

比率

42.7%
15.1%
14.5%
8.1%
3.3%
16.3%
100.0%

1 金融
2 情報技術3 一般消費財
4 資本財
5 コミュニケーション

23.1%
15.3%
15.1%
14.3%
10.6%
21.6%
100.0%

その他
合計* 業種は世界産業分類基準（GICS）の分類に基づきます。
* スパークス･アジアの内部データを元に、スパークス・アセット・マネジメントが作成。
* 比率はSPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンドを100％とした場合の構成比です。
* P-NOTEやADR等に投資している銘柄の通貨は、現地通貨ベースで算出しています。
P-NOTEとは、株式や株価指数の価格変動に運用成果が連動する債券のことです。
ADRとは、主に米国で取引される、株式を代替する預託証書のことです。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではなく、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）/(資産成長型)
基準日 2018年12月28日

組入上位銘柄
組入銘柄数
ＮＯ
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

42
銘柄名

国名

業種

香港
台湾
中国
オーストラリア
香港
オーストラリア
香港
香港
台湾
韓国

金融
情報技術
コミュニケーション
資本財
金融
ヘルスケア
公益事業
資本財
生活必需品
一般消費財

P n o teAIA GROUP LTD
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFACTENCENT HOLDINGS LTD
TRANSURBAN GROUPHONG KONG EXCHANGES & CLEAR
CSL LTD
GUANGDONG INVESTMENT LTD
CHINA STATE CONSTRUCTION INTPRESIDENT CHAIN STORE CORP
KANGWON LAND INC* 上記の銘柄の中には現株を含みます。
* 個別の銘柄の取引を推奨するものではありません。
* 上記銘柄については将来の組入れを保証するものではありません。

組入比率

配当利回り

8.7%
7.5%
6.0%
5.3%
4.0%
3.9%
3.9%
3.5%
2.9%
2.9%

1.8%
3.7%
0.3%
5.1%
3.0%
1.5%
3.7%
5.9%
2.8%
2.9%

* 比率はSPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンドを100％とした場合の構成比です。
* 配当利回りは12ヶ月配当利回り（税引前）です。
* 業種は世界産業分類基準(GICS)の分類に基づきます。

地域別組入上位銘柄の概要
ア ジア
太平洋

銘柄名

Pnote

国名

銘柄概要

香港

友邦保険控股［AIAｸﾞﾙｰﾌﾟ］（AIA Group Ltd.）は生命保険および金融サービス会社。 個人・企業向け生命保険、傷害疾病保険、年金プランならびに健康管理サービスを提供。

1

AIA GROUP LTD

2

TAIWAN SEMICONDUCTORMANUFAC

台湾

台湾積体電路製造 [TSMC/台湾ｾﾐｺﾝﾀﾞｸﾀｰ] (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd.) は半導体メーカー。ウエハー製造、プロービング、組み立て、テストのほか、マスクの製造、 設計、関連サービスを提供。同社の IC (集積回路) はコンピュータ､通信、消費者向け電子製品、自動車、産業機器などに使用される。

3

TENCENT HOLDINGS LTD

中国

騰訊［ ﾃﾝｾﾝﾄ･ﾎｰﾙ ﾃﾞｨﾝｸﾞｽ］ （Tencent Holdings Limited）は投資持株会社。中国、 米国、欧州な どのユー
ザーにインターネットおよびモバイル付加価値サービス（VAS）、オンラ イン広告サービス、 電子商取引サービスを提供する

4

TRANSURBAN GROUP

オーストラリア

トランスア ーバン・ グループ (Transurban Group) は道路建設会社。Melbourne City Linkと有料道路 Hills
Motorway M2 を運営する。料金所システムの電子化と設営も手掛ける｡

5

HONG KONG EXCHANGES & CLEAR

香港

香港交易及結算所 [香港証券取引決済所] (Hong Kong Exchanges & Clearing Limited) は、 株式取引所、先物取引所、および関連クリアリング・ハウスを運営。取引を処理するための設備を有し、現物ならびにデリバ
ティブ商品などを幅広く取り扱う。

中東

銘柄名

国名

銘柄概要

UAE

ファースト・アブダビ・バンク（First Abu Dhabi Bank PJSC）は銀行。預金、個人向けローン、e-バンキング、貿
易金融、外貨取引、その他の銀行サービスを手掛ける。世界各地で事業を展開。

1

FIRST ABU DHABI BANK PJSC

2SAUDI BRITISH BANK

Pnote

サウジ・ブリティッシュ・バンク（Saudi British Bank）は、預金業務、リテールおよびコマーシャル・ バンキング・
サウジアラビア サービスを提供。消費者・シンジケートローン、仕組み債、プロジェクト金融、証券仲介、ファイナンシャル・ プラ
ンニング、プライベート・バンキング、ミューチュアルファンド、ファクタリング、財務サービスなどを手掛ける。

* 上記は個別銘柄の取引を推奨するものではありません。
* 上記銘柄については将来の組入れを保証するものではありません。
* 出所：各社ホームページ* 上記はSPARX・アジア・ミドルイースト・エクイティ・インカム・ファンドの組入上位銘柄です。
* ADRとは主に米国で取引される、株式を代替する預託証書のことです。
* P-NOTEとは、株式や株価指数の価格変動に運用成果が連動する債券のことです。
* 中東は全組入銘柄の概要です。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではなく、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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コメント
■市場環境
《アジア株式》
当月、アジア株式市場は、米国株式市場の下落に端を発した世界的株価下落に歩調を合わせる形で、軟調に推移しました。
米中間の貿易摩擦が緩和するのではないかという期待感は、影を潜めました。米国連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を0.25%引
き上げたことが、市場のさらなる重石となりました。
北アジア地域の株式市場は、中国と韓国の株式がとりわけ軟調に推移しました。中国では、経済指標に引き続き成長鈍化の兆しが見られました。その要因は、主として米中貿易摩擦の影響が表れ始めたことにあります。韓国株式市場では、半導体メモリー価格と原油価格の下落に引きずられる形で、IT関連銘柄とエネルギー関連銘柄の株価が下落しました。
ASEAN地域の株式市場は、11月までのパフォーマンスが低調だったことから、当月は比較的底堅く推移しました。フィリピンは、イ
ンフレ率抑制の兆しがみられます。インドネシアでは、消費者の景況感に改善の兆しがみられました。タイでは、観光業と個人消費が底堅く推移しましたが、エネルギーセクターは原油安の打撃を被りました。
インドでは、インド準備銀行（中央銀行）総裁の辞任で市場の先行きに対する不安感が生まれましたが、原油安やインフレ率の低下
といったマクロ面の好材料が、株価の回復に寄与しました。
オーストラリアでは、住宅市場の不振などにより、株価が軟調に推移しました。
《中東株式》
当月、中東株式市場のパフォーマンスは、まちまちでした。
原油価格は、世界的に需要見通しが悪化したため、下落して月を終えました。サウジアラビアでは、Riyad BankとNational
Commercial Bankが合併交渉入りを発表し、銀行セクターの統合が一段と進展しました。
《通貨》
当月、アジア地域通貨の多くは、対日本円で下落しました。特に、オーストラリアドル、インドネシアルピア、インドルピーなどが、対日本円で下落しました。

■運用状況《アジア株式》
当月、当ファンドが保有する株式のリターンは、マイナスとなりました。
国別では、インドなどがプラスに貢献しました。一方で、中国、香港、台湾などがマイナスに影響しました。
セクター別では、金融セクターなどがプラスに貢献しました。一方で、資本財セクター、ITセクターなどがマイナスに影響しました。
米中貿易摩擦、米国の利上げに関する予測、経済指標など、マクロ面で好悪両面のニュースが流れたため、株価のボラティリティが高まりました。中国経済の成長率に連動する景気循環銘柄や世界的なテクノロジー銘柄が、特に軟調に推移しました。
個別銘柄では、Indiabulls Housing Finance Company（インド/金融）、Matahari Department Store（インドネシア/一般消費財）、Haier Electronics（香港/一般消費財）などが、プラスに貢献しました。一方で、China State Construction（香港/資本財）、Aristocrat Leisure（オーストラリア/一般消費財）、Samsung Electronics（韓国/情報技術）などが、マイナスに影響しました。
当月のパフォーマンスにプラスに貢献した銘柄の1つに、Indiabulls Housing Finance Company（インド/金融）があります。インド
政府が金融セクターの支援を続けていることから、ノンバンクの流動性は改善基調にあります。同社の信用格付けは、インドの住宅ローン金融会社の中で最高水準を保っています。同社にはテクノロジーを活用したコスト削減の実績があることから、苦境を乗り切り、成長を回復し、インドにおける住宅ローン商品の長期的需要から恩恵を受けると、私どもは考えています。
当月のパフォーマンスにマイナスに影響した銘柄の1つに、Samsung Electronics（韓国/情報技術）があります。同社のパフォーマンスが低調だった主な理由は、世界的な需要減退による半導体メモリー業界の不振が値下げにつながり、さらに過剰在庫を招いたと思われることです。スマートフォンの販売不振もあって、PER（株価収益率）は6倍を割り込み、10年ぶりの低水準となっています。現在、同社株式は、割安であると考えられます。ネットキャッシュレベルが時価総額の約30%に相当することから、同社は次の上昇サイクルへの投資を続けながら、下降サイクルに耐えることができると、私どもは考えています。
当ファンドは、引き続き既存の投資先を注視し、また今後の投資先候補の企業に関する調査も継続することで、優れたビジネスモデ
ル、良好なバランスシート、持続的な成長の見通しを備えた優良企業を選別していきます。
（次ページへ）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではなく、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内
容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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スパークス・アジア中東株式ファンド（隔月分配型）/(資産成長型)
基準日 2018年12月28日

コメント（前ページより）《中東株式》First Abu Dhabi Bank（アラブ首長国連邦/金融）、Saudi British Bank（サウジアラビア/金融）は、ほぼ横ばいで推移しました。
《通貨》
当月、アジア地域および中東地域の通貨は、対日本円で下落し、マイナスに影響しました。

■今後の見通し《アジア株式》
2019年に入って、アジア各国で購買担当者景気指数（PMI）が低調に推移しているため、アジア経済は上半期に一段と減速する見込みです。米中間の貿易摩擦の影響は、今後数カ月で表面化するでしょう。貿易摩擦の影響が米国経済にも及ぶことを踏まえると、米中両国は近日中に一時的合意に達する可能性があります。米国では、成長率とインフレ率がいずれも低下していることから、米国連邦準備制度理事会（FRB）は金利政策を見直さざるを得なくなり、利上げのペースが鈍る可能性もあります。
経済や企業収益の先行き不透明感がますます増大していることから、市場ではこの数カ月、バリュエーションの見直しが進みました。
ただし、アジア地域の現在のバリュエーションは過去の目安となる水準と比べると比較的割安で、悪材料の大半は既に織り込み済みであると、私どもは考えています。当ファンドは、複数の「優良銘柄」を注視しています。
中国は、対米貿易摩擦の行方がどうであれ改革を続け、テクノロジーを一段と進化させるでしょう。中国経済には、政府の景気刺激策や政策によって、一時的に成長率が高まる余地があります。景気循環銘柄（景気の変動によって業績や株価が上下しやすい銘柄）は
この数カ月で大幅に下落したため、政府の支援策によって、いち早く株価が回復する可能性があります。教育、メディア、製薬といったセクターも、当局による規制の影響から回復し、再び長期的成長軌道に乗る可能性があります。
今年前半、インドネシア、インド、タイで国政選挙が予定されており、それが上半期の国内支出の下支え要因となるでしょう。米国の利上げが一時的に中止される可能性があることから、人口動態の長期的変化、所得の増加、都市化の進展による成長が見込める新興国市場に再び資金流入する可能性があります。
アジア地域の企業の現在のバリュエーションには割安感があり、さらに財務内容が比較的健全であることから、年内には株価が回復すると考えています。また、当ファンドのポートフォリオは、財務内容が健全でキャッシュフローが潤沢な優良銘柄で構成されていることから、早期の株価回復が可能であり、アジア経済の興隆とアジア企業の地位向上という長期的な投資テーマは健在であると、私どもは考えます。
《中東株式》
原油市場の価格変動が激しく、地政学的リスクがあることから、当ファンドは中東の株式市場を慎重に見ていますが、MSCI新興国指数などにMSCIサウジアラビア指数が加えられることにより、サウジアラビアの株式市場への資金流入の可能性と、同国政府が漸進的に進めている市場改革を注視しています。
《通貨》
通貨は、短期的には大きく変動すると思われますが、長期的観点で見ると、アジア地域および中東地域の経済のファンダメンタルズに力強さが見られることから、両地域の通貨は対日本円で上昇すると私どもは考えます。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。したがって、元本が保証されているものではなく、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内
容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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パークス・アジア中
中東株式
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ド（隔月分
分配型）//（資産成
成長型）
ファンドの
の目的
各フ
ファンドは、主として投投資信託証券券への投資資を通じて､ア
アジア太平洋諸国（除 く日本）と中
中東諸国の株
株式に実実質的に投投資し､投資信託財産のの中長期的 な成長を図図ることを目的に運用をを行います。
。

ファンドの
の特色
１.
１ アジア太
太平洋諸国
国（除く日本）と中東諸国
国の株式をを実質的な主主要投資対対象とし、投投資信託財産の中長期的的な成長をを図ることを目的に運用用を行いますす。
 世界
界経済を牽引引しているア
アジア太平洋洋諸国と今後後急速な発展展が期待されれる中東諸国
国の株式に注
注目し
ます
す。
 アジ
ジア太平洋諸諸国および中中東諸国の株
株式への投資資にあたってては、コーポレ
レート・ガバナ
ナンスに着目
目しつつ地
地域特性を勘勘案し、配当収益の確保保を目指しますす。また投資資機会を広げげることで、キキャピタル・ゲゲインの獲獲得も目指しします。
 実質
質的な組入外外貨建資産にについては、 原則として為為替ヘッジをを行いませんん。

２.
２ 『隔月分
分配型』と『資資産成長型型』の２つの種
種類をご用用意しました。
３.
３ アジアののオルタナテティブ運用ににおいて世世界最大級ののＳＰＡＲＸググループのの一員であるるスパークスス・ア
ジア・キ
キャピタル・マ
マネジメントト・リミテッドがが実質的にに運用を行いいます。
 アジ
ジア地域に特特化したオルタナティブ運運用で培った運用力を活用し、徹底しした企業調査査に基づき投
投資を
行い
います。
 香港
港に拠点を構構え､アジア中
中東諸国に根根ざした投資資活動を行い
います。

ファンドの
の仕組み
各フ
ファンドはフファンド・オブブ・ファンズ形
形式で運用用を行いますす。
主にに投資信託託証券への投投資を通じじて、アジア太太平洋諸国
国（除く日本本）と中東諸 国の株式等
等に実質的に投資をを行います。

■当資
資料は販売用資料としてスパ
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ト株式会社（以下下当社）が作成
成したものでありり、金融商品取取引法に基づく開開示書
類でははありません。当ファンドの取取得のお申込をを行う場合にはは、投資信託説明書（交付目論論見書）をお渡しししますので、必ずお受け取りの上
詳細ををご確認いただだき、ご自身でごご判断くださいい。■当ファンド は値動きのあるる有価証券に投投資しますのでで、基準価額は変動します。従
従って、元本が保証されていいるものではななく、組入れた有有価証券の価格
格が下落する場
場合や、基準価
価額の下落によより、損失を被りり、投資元本を割り込
む場合
合もあります。また、これらのの運用による損益は全て受益者者の皆様に帰属します。■投投資信託は預貯貯金・金融債または保険商品ではな
く、預預金保険や保険
険契約者保護機機構の保護の対対象ではありませせん。また、証証券会社で購入した場合を除き
き、投資者保護
護基金の規定にに基づく支払いいの対象ではあありません。■投資信託の設設定・運用は、投投資信託委託会
会社が行いますす。■当資料に記
記載の内容は将将来の運用結果
果を保証もししくは示唆するものではありまません。■当資資料に含まれていいる過去の実績
績の数値およびび市場動向等にについてのコメ
メントは当資料作作成時点のもものであり、市
市場動向や個別
別銘柄の将来のの動きを保証す るものではありりません。■当資資料の正確性 や完全性について当社が保証証するものでではありませんん。また記載内容
容は予告なく訂訂正が行われるることがありますす。■当資料はは目的によらず 、当社の許可ななしに複製・複写写をすることとを禁じます。■■当ファンドに関関する投資信託
託説明書（交付 目論見書）のごご請求、お問合せは販売会社
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投資リスク
投
ク
基準
準価額の変
変動要因
各ファ
ァンドは、主にに投資信託証証券に投資をを行います。 投資対象とすする投資信託託証券は、値
値動きのある外
外国株式などどを投資対対象としているるため、基準価
価額は変動します。また 、外貨建資産
産に投資しまますので為替
替の変動によりり、基準価額額は変動しまます。従ってて、投資者の皆
皆さまの投資資元金は保証
証されているもものではなく、基準価額のの下落によりり、損失を被りり、投資元
元金を割り込む
むことがありまます。ファンドドの運用によよる損益はすすべて投資者の皆さまに帰帰属します。ままた、投資信信託は預貯貯金と異なりまます。
価格
格変動リスク各ファ
ァンドは、実質
質的に外国株
株式を主要な投投資対象としまますので、各ファンドへの投投資には、株
株式投資にかかかる価格変動動等の様々なリスクが伴伴うことになりまます。各ファン
ンドに組入れらられる株式のの価格は短期的または長期期的に下落ししていく可能性
性があり、こ
これらの価格変変動または流流動性に予想外外の変動がああった場合、重
重大な損失が生生じる場合ががあります。
新興
興国市場への投資リスク
各ファァンドは、実質
質的に新興国
国市場への投資資も行いますす。新興国市場
場への投資はは先進国への投投資と比較して価格変動、流動性、為
為替変動、政政治要因等のリリスクが高いと考えられて います。また、情報の開示
示などの基準がが先進国とはは異なることかから投資判断に際して正
正確な情報を十十分に確保でできない場合ががあります。国
国有化、資産の収用、あるるいは通貨の回
回金の制限等
等により、かかかる国への投投資はリスクを増大させるることがあり、そその結果、重大
大な損失が生生じる場合がああります。
為替替変動リスク各ファ
ァンドは原則ととして為替ヘッッジを行いませせんので、投投資対象国の通通貨と日本円との間の為替替変動の影響
響を受けます。外国為替相場の変動ににより投資を行行う投資対象
象国の通貨建建て資産の価格格が変動し、ここれにより基準
準価額が変動
動し、損失を生生じる
場合があります。
※基
基準価額の変動要因（投資資リスク）は、上上記に限定さされるものではありませんん。
詳しくは、投資詳
信託説明書（交付目論見見書）をご覧く ださい。

その
の他の留意
意点
●法
法令・税制・会計方針などのの変更に関すする事項
・ 各ファンドに適適用される法
法令・税制・会計計方針などはは、今後変更さされる場合ががあります。また
た、投資対象
象とする地域のの中では、金融市場
場や証券市場
場にかかる法令
令・制度などがが先進国と比比較して未整備備であったり先
先進国とは異異なったりするること、
法令・制度・税
税制・決済ルールに変更がが加えられる可可能性が先進進国よりも高い
いと考えられるること、市場取取引の仲介業
業者等の固有の事情情から、投資行
行動に予期せせぬ制約を受 けたり、様々なな要因から投投資成果への悪
悪影響や損失失を被ったりすする可能性がありまます。
●購
購入・換金等にに関する留意意点・ 委託会社は、、金融商品取取引所等におけ
ける取引の停停止、外国為替替取引の停止止、決済機能のの停止、その他やむを得なない事情があるとききは、購入・換換金（スイッチン
ングを含みますす。）申込受付
付を中止することおよびすででに受付けたた購入・換金（ススイッ
チングを含みみます。）の申込受付を取りり消すことがでできます。
・ 信託財産の資資金管理を円円滑に行うためめ、大口の換金
金申込には制
制限を設ける場
場合がありますす。
の香港の金融融商品取引所
所の休業日およよび銀行休業
業日、英国の金
金融商品取引引所の休業日および銀行休
休業日、
・ 信託期間中のケイマンの銀銀行休業日等には、購入・換換金（スイッチ
チングを含みまます。）申込の受付は行いまません。
●その他の留意点
点
・ 当ファンドのお当
お取引に関してては、金融商品取引法第337条の6の規定
定（いわゆるク
クーリング・オオフ）の適用はありません。
詳しく
くは、投資信託
託説明書（交付付目論見書）ををご覧くださいい。
■当資資料は販売用資料としてスパ
パークス・アセッット・マネジメント
ト株式会社（以下下当社）が作成
成したものでありり、金融商品取取引法に基づく開開示書
類でははありません。当ファンドの取取得のお申込をを行う場合にはは、投資信託説明書（交付目論論見書）をお渡しししますので、必ずお受け取りの上
詳細ををご確認いただだき、ご自身でごご判断くださいい。■当ファンド は値動きのあるる有価証券に投投資しますのでで、基準価額は変動します。従
従って、元本が保証されていいるものではななく、組入れた有有価証券の価格
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場合や、基準価
価額の下落によより、損失を被りり、投資元本を割り込
む場合
合もあります。また、これらのの運用による損益は全て受益者者の皆様に帰属します。■投投資信託は預貯貯金・金融債または保険商品ではな
く、預預金保険や保険
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記載の内容は将将来の運用結果
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メントは当資料作作成時点のもものであり、市
市場動向や個別
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分配型）//（資産成
成長型）
収益
益分配金に
に関する留意意事項● 分配金は、預分預貯金の利息ととは異なり、投投資信託の純純資産から支払払われますのので、分配金がが支払われる
ると、その金額
額相当分、基準価額分
額は下がりますす。

● 分配金は、計分
計算期間中に発発生した収益（経費控除後後の配当等収益益および評価価益を含む売買買益）を超えてて支払われる場合があります。そがその場合、当期期決算日の基
基準価額は前前期決算日と比比べて下落すすることになりまます。
また、分配金
まの水準は、必必ずしも計算期期間におけるフ
ファンドの収益益率を示すもののではありませせん。

■当資
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従って、元本が保証されていいるものではななく、組入れた有有価証券の価格
格が下落する場
場合や、基準価
価額の下落によより、損失を被りり、投資元本を割り込
む場合
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収益
益分配金に
に関する留意意事項● 投資者のファ
投ァンドの購入価
価額によってはは、分配金の一
一部または全全部が、実質的的には元本のの一部払戻しにに相当する場場合があります。ファあァンド購入後のの運用状況により、分配金額
額より基準価
価額の値上がり
りが小さかった
た場合も同様様です。

※元
元本払戻金（特別別分配配金）は実質的にに元本 の払戻しとみなされれ、その金額だけけ個
別 元本が減少しま
す 。また、元本払戻
金
金（特別分配金）部
部分
はは非課税扱いと なり
まます。

（（注）普通分配
配金に対する課
課税について は、投資信託託説明書（交付付目論見書）ををご覧くださいい。

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お申込込メモ（お申込の
の際には
は投資信託
託説明書
書（交付目
目論見書
書）をご覧
覧下さい
い。）
ファンド名
商品分
分類

スパークス・アジジア中東株式
式ファンド
（隔月分配
配型）

（（資産成長型）

追加型投信
信／海外／株株式信託期
期間

20077 年 11 月 30 日から
20277 年 11 月 10 日

2008 年 111 月 12 日かから2027 年 111 月 10 日

決算
算日

年 1 月、3 月、5 月、7 月、毎年
9 月、11 月の各月 10 日
（休
休日の場合はは翌営業日）

毎年 11 月 10 日
（休日の場
場合は翌営業
業日）

収益分
分配

原則
則として毎決算算時にファンド
ドの基準価額水水準、市況動動向等を勘案して分配金額をを決定します。
。ただし、分配配対象額が少額の場合は、分配を行わわないこともあ
あります。
等は

お申込
込単位

販売会社
社が定める単位
位

お申込
込価額

お申
申込受付日の翌営業日の基
基準価額

お申込
不可
可日

売会社の営業
業日であってもも、以下に該当
当する日は、取得のお販売
申込込の受付（スイイッチングを含みます。）は行
行いません。
・香
香港の金融商商品取引所の休業日およびび銀行休業日等
・英
英国の金融商商品取引所の休業日およびび銀行休業日・ケ
ケイマンの銀行休業日※詳
詳しくは販売会
会社までお問い
い合わせくださ
さい。

解約価
価額

解約請求受付日のの翌営業日の
の基準価額

ご解
解約
不可
可日

売会社の営業
業日であってもも、以下に該当
当する日は、解約のお販売
申込
込みの受付（ススイッチングを含みます。）はは行いませんん。
・香
香港の金融商商品取引所の休業日およびび銀行休業日等
・英
英国の金融商商品取引所の休業日およびび銀行休業日・ケ
ケイマンの銀行休業日※詳
詳しくは販売会
会社までお問い
い合わせくださ
さい。

解約代
代金の
受渡
渡日

お客様にご負負担いただく手手数料等について＊下記手数料料等の合計額額については、お申込金額や保保有期間等にに応じて異なります
ので、あららかじめ表示すすることができきません。
【お申込時】■お申込手数数料
お申込受付
付日の翌営業日日の基準価額にに 3.24%（税抜 3.0%%）を上限としてて、販売会社が定める手数料率をを乗じて得た額【ご解約時】■信託財産留留保額なし

解約約請求受付日かから起算して、原則として 7 営業日目か
からお支払
いします。

【課税上
上の取扱い】
課税上のの取扱いにつついては投資資信託説明書書（交付目論見見書）をご覧下下さい。

■解約手数料
料なし【保有期間中中】(信託財産から
ら間接的にご負負担いただきまます)■信託報酬
純 資 産 総 額 に 対 し て 年 率 0.9234% ( 税 抜
0.855%)■「ＳＰＡＲＸ・・アジア・ミドル
ルイースト・エクイティ・インカムム・ファンド」ににおける運用報報酬
純資産総額額に対して年率 1%。
その他、受 託会社報酬、保保管会社報酬などの
費用がかか
かります。

■実質的な負負担
年率 1.92344%程度（税込）■その他の費費用等(1)監査報酬、 投資信託説明
明書（目論見書書）や運用報告書等
等の作成費用ななどの諸費用（純純資産総額に対し上
上限年率 0.108
8%（税抜 0.10%）））(2)投資対象フファンドの組入有有価証券の売買買の際に発生する売売買委託手数料、外貨建資産
産の保
管費用等を
を信託財産でごご負担いただききます。
投資対象ファ
ァンドにおいてては上記の他、受受託会
社報酬、保管管会社報酬などの費用がかかかります。これらのの費用は運用状状況等により変動する
ため、事前にに料率、上限額額等を示すこと
とができ
ません。

〔お
お問い合わせせ先〕 スパーク
クス・アセット・・マネジメント株
株式会社
ホームページ http://www.ssparx.co.jp/ 電話番号：03電-6711-9200（（受付時間：営
営業日 9：00 ～ 17：00）■当資資料は販売用資料としてスパ
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む場合
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き、投資者保護
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会社が行いますす。■当資料に記
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市場動向や個別
別銘柄の将来のの動きを保証す るものではありりません。■当資資料の正確性 や完全性について当社が保証証するものでではありませんん。また記載内容
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販
販売用資料

スパークス
ス・アセット・マ
マネジメント株式
式会社

マンスリーレポ
ポート

スパ
パークス・アジア中
中東株式
式ファンド
ド（隔月分
分配型）//（資産成
成長型）
ファンドの
の関係法
法人について●委託会社 スパ
パークス・アセセット・マネジメ
メント株式会社社
金融商品取引業
金業者 関東財財務局長（金商
商）第 346 号
一般社（加加入協会） 一
一般社団法人
人投資信託協会
社団法人日本本投資顧問業協会
一
一般社団法人
人第二種金融商品取引業協協会
信託財産の運用
信用指図、受益権の発行等をを行います。

日本
本証券業協会会●受託会社 三井住友信託銀
銀行株式会社社
委託会社の指図
図に基づく信託
託財産の管理理等を行いま す。なお、信託託事務の一部
部につき日本ト
トラスティ･サービス信託銀
銀行株式会社に委託を式を行います。
●販売会社 下記一覧参照
ファ
ァンドの受益権権の募集・販販売の取扱い、、一部解約請請求の受付、一一部解約金・収収益分配金・ 償還金の支払払いの取扱等
等を行
います。
協会
加入協
販
販売会社

登録番号
号

日本証
証券業
協会
協

一般
般社団法人
金融
融先物取引
業協会

一般社団法人人
日本投資顧問
問
業協会

一般社団法
法人
第二種金融
融商
品取引業協
協会

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株
株式
会社
社

金融商
商品取引業者

関東財務局
局長（金商）第 22551 号

○

○

株式
式会社ＳＢＩ証券

金融商
商品取引業者

関東財務局
局長（金商）第 444 号

○

○

髙木
木証券株式会社社

金融商
商品取引業者

近畿財務局
局長（金商）第 200 号○

楽天
天証券株式会社社

金融商
商品取引業者

関東財務局
局長（金商）第 1995 号

○

○

○

○

○

〔お
お問い合わせせ先〕 スパーク
クス・アセット・・マネジメント株
株式会社
ホームページ http://www.ssparx.co.jp/ 電話番号：03電-6711-9200（（受付時間：営
営業日 9：00 ～ 17：00）■当資資料は販売用資料としてスパ
パークス・アセッット・マネジメント
ト株式会社（以下下当社）が作成
成したものでありり、金融商品取取引法に基づく開開示書
類でははありません。当ファンドの取取得のお申込をを行う場合にはは、投資信託説明書（交付目論論見書）をお渡しししますので、必ずお受け取りの上
詳細ををご確認いただだき、ご自身でごご判断くださいい。■当ファンド は値動きのあるる有価証券に投投資しますのでで、基準価額は変動します。従
従って、元本が保証されていいるものではななく、組入れた有有価証券の価格
格が下落する場
場合や、基準価
価額の下落によより、損失を被りり、投資元本を割り込
む場合
合もあります。また、これらのの運用による損益は全て受益者者の皆様に帰属します。■投投資信託は預貯貯金・金融債または保険商品ではな
く、預預金保険や保険
険契約者保護機機構の保護の対対象ではありませせん。また、証証券会社で購入した場合を除き
き、投資者保護
護基金の規定にに基づく支払いいの対象ではあありません。■投資信託の設設定・運用は、投投資信託委託会
会社が行いますす。■当資料に記
記載の内容は将将来の運用結果
果を保証もししくは示唆するものではありまません。■当資資料に含まれていいる過去の実績
績の数値およびび市場動向等にについてのコメ
メントは当資料作作成時点のもものであり、市
市場動向や個別
別銘柄の将来のの動きを保証す るものではありりません。■当資資料の正確性 や完全性について当社が保証証するものでではありませんん。また記載内容
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託説明書（交付 目論見書）のごご請求、お問合せは販売会社社まで。

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