情報提供資料

国内株式と J-REIT 市場の動向について
国内株式とJ-REIT市場の動向

2013 年５月 23 日

【図表1】 日経平均株価の推移（2012年5月31日～2013年5月23日、日次）

本日の国内株式相場は、日経平均株価（以下、日経平均）が前日比1,143円28銭安（▲7.3％）、東証マザーズ指数が同91.38ポイント安（▲10.1％）の大幅下落となりました。
日経平均の下落幅は2000年4月以来約13年1ヵ月ぶりの大きさとなりました。急落のきっかけは、中国の民間の購買担当者景気指数が市場予想を下回ったことで、世界景気の先行き懸念が広がったことや、国内長期金利（新発10年物国債）が一時1％台まで上昇したこと、リスク回避姿勢の強まりから為替相場が円高に振れたことなどがあると見られます。昨日まで国内株式相場は、騰勢を強めており、特に4月4日に日銀の「量的、質的金融緩和」が発表されてからの日経平均の上昇率は20％を超えていました。この急ピッチの上昇に対する投資家の高値警戒感から、利益確定と見られる売りがかさみ、下げ幅を拡大させたと考えられます。
また、J-REIT市場も大きく下落し、東証REIT指数は前日比76.19ポイント安（▲5.2％）となりました。株式市場が急落し、投資家のリスク回避姿勢が強まったうえ、不動産株が急落したことからJ-REIT指数の下げ幅が拡大しました。

16,000（円）

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12年5月

12年8月 12年11月 13年2月【図表2】 東証REIT指数の推移（2012年5月31日～2013年5月23日、日次）
1,800（ポイント）

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今後の見通し1,600

今後の国内株式市場は、短期的には値動きが荒い高値波乱の展開を予想します。しかし、デフレ脱却に向けた金融緩和強化策は今後も株価押し上げ要因になると考えられ、中期的には上昇トレンドが継続すると見ています。また、６月にかけては政府の「成長戦略」の具体像が見えてくること、好調な企業業績に注目が集まることなども国内株式相場の上昇要因になるものと見られます。
J-REIT市場については、①金融緩和によるデフレ脱却期待、②不動産市場を取り巻く環境は引続き改善傾向にあると見られること、③J-REITの予想配当利回りは他資産と比較して魅力的と考えられることなどから徐々に下値を固め、再び上昇トレンドに向かうと想定されます。

（2013年5月23日16時執筆）

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12年5月

12年8月 12年11月 13年2月

出所：ブルームバーグが提供するデータを基にみずほ投信投資顧問が作成。
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