2010年6月7日

6月4日（現地）の欧米株式市場の下落について大和証券投資信託委託株式会社

6月4日（現地）の欧米株式市場は大幅安となりました。同日発表された米国の雇用統計で非農業部門雇用者数の増加幅が市場の予想に届かなかったことに加えて、欧州では、ハンガリーの新政権が同国の経済状況について「極めて深刻」との認識を示したことで、欧州の財政問題の広がりが改めて懸念材料として台頭しました。
米国労働省が発表した5月の雇用統計によると、非農業部門雇用者数は前月比43.1万人の増加となり、市場予想の中央値53.6万人を大きく下回りました。特に、民間部門の雇用者数が4.1万人増にとどまり、市場予想の中央値18万人を大きく下回りました。これにより、米国の景気が見込まれていたほど力強くはないと、市場に失望を与えました。
また、ハンガリー新政権の首相報道官が前政権の財政統計粉飾疑惑に言及するとともに、「経済は非常に容易ならざる事態であり、デフォルト（債務不履行）の噂は決して誇張ではない」と述べたことが市場に驚きを与えました。これを受け、東欧諸国では資金流出懸念からハンガリー債券を中心に利回りが上昇し、外国為替市場では、東欧通貨が大幅に下落しました。
短期的には、今週７日（現地）に予定されているユーロ圏財務相会合で、欧州の財政問題の広がりに有効な対応策を打ち出せるかが注目されます。また米国では、5月小売売上高などの重要な経済指標の発表が予定されています。最近発表された米国経済指標をみると、強弱感が入り混じっており、今後米国の景気がどの程度の回復力を見せるか、市場関係者の注目が集まります。
ただし、6月4日（現地）の株安については、悪材料が重なったことによるものであり、個別の事象についてはそれほど悲観すべきものではないと考えています。
ハンガリーについては、新政権は国民の財政健全化への意識を高めるためにデフォルトに言及したものの、市場の混乱を受けて週末にかけて方針を転換しており、デフォルト懸念はないと見解を覆しています。EU（欧州連合）や米格付け会社ムーディーズ・インベスターズ・サービスのアナリストも、デフォルトリスクは存在しないとするハンガリー政権の見方は正しいとコメントしています。また、ハンガリーはすでにEU、IMF（国際通貨基金）から支援を受けており、資金繰りへの懸念は低いことから、同国をめぐる過度の懸念は徐々に沈静化する可能性が高いとみています。

■当資料は、大和証券投資信託委託株式会社により作成されたものであり、投資判断の参考となる情報提供を目的としており勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。■当資料の中で記載されている内容、数値、図表、意見等は当資料作成時点のものであり、将来の成果を示唆・保証するものではなく、また今後予告なく変更されることがあります。■投資信託は、値動きのある証券（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は大きく変動します。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。したがって投資元本が保証されているものではありません。■特定ファンドの取得をご希望の場合には「投資信託説明書（交付目論見書）」を販売会社よりお渡しいたしますので、必ず内容をご確認いただき、投資に関する最終決定はお客さまご自身の判断でなさるようお願い申し上げます。販売会社についてのお問い合わせ⇒大和投資信託 フリーダイヤル 0120-106212（営業日の9:00～17:00） HP http://www.daiwa-am.co.jp/

米国雇用統計については、ISM（全米供給管理協会）雇用指数（製造業、非製造業とも）の上昇などから好調な数字が期待されましたが、懸念されていた新規失業保険申請件数の下げ渋りが反映される形となりました。しかし、雇用全体の先行指標とみられている派遣労働者は増加を続けており、また労働時間も着実に増加しています。民間部門の雇用者数の増加がわずかにとどまった5月の結果をもってして、雇用の増加基調が変化したと考えるのは余りに早計と思われます。
欧州、米国とも企業収益は予想を上回る改善をみせており、足元の企業業績は好調さを維持しています。欧州の財政問題に対して、市場は過剰に反応し過ぎとの声もありますが、実体経済への影響度が予測し難いだけに、不安が先行していると思われます。当面は、欧州の財政問題が、世界経済に与える影響を見極める展開が予想されます。しかし、世界的な景気回復傾向が大きく変調を来たすほどの悪影響を受けるとは考えておらず、世界的な株安の余地も限定的とみており、今後は徐々に底値を固めにいく展開を想定しています。

○6月4日（現地）の各国株式市場の動向（前日比騰落率）

米国
ブラジル※ ▲はマイナス

NYダウS&P500
ナスダック
ボベスパ

▲3.2%
▲3.4%
▲3.6%
▲2.0%

イギリス
ドイツ
フランス
スペイン

FTSE100
DAX30
CAC
IBEX35

▲1.6%
▲1.9%
▲2.9%
▲3.8%

(出所）ブルームバーグより大和投資信託作成

以上■当資料は、大和証券投資信託委託株式会社により作成されたものであり、投資判断の参考となる情報提供を目的としており勧誘を目的としたものではありません。■当資料は、各種の信頼できると考えられる情報源から作成しておりますが、その正確性・完全性が保証されているものではありません。■当資料の中で記載されている内容、数値、図表、意見等は当資料作成時点のものであり、将来の成果を示唆・保証するものではなく、また今後予告なく変更されることがあります。■投資信託は、値動きのある証券（外貨建資産には為替リスクもあります）に投資しますので、基準価額は大きく変動します。また、新興国には先進国とは異なる新興国市場のリスクなどがあります。したがって投資元本が保証されているものではありません。■特定ファンドの取得をご希望の場合には「投資信託説明書（交付目論見書）」を販売会社よりお渡しいたしま
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