米国におけるインフレ抑制法の概要と中間選挙の行方～期待される気候変動対策強化
2022年10月
株式会社 三井住友銀行◼
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1

目次
１．インフレ抑制法(Inflation Reduction Act of 2022)の概要
気候変動対策・エネルギー安全保障強化に関する施策①
気候変動対策・エネルギー安全保障強化に関する施策②・・・

3

２．中間選挙の行方・・・

6

参考資料

・・・

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インフレ抑制法(Inflation Reduction Act of 2022)の概要
バイデン政権は、22/8月に税制や薬価の改革、気候変動対策などを盛り込んだインフレ抑制法を成立させています。
同法は民主党の一部議員が主導する格好で成立したこともあって、法令ガイダンス等はまだ発表されていません。また、
そもそも同法による財政収支改善は当面見込まれておらず、足元のインフレを抑制する効果は殆どないとみられます。

インフレ抑制法の概要(Congressional Budget Office9月7日公表分)期待される主な効果(White House公表分)(金額は10年間計）（ご参考：BBB*）

歳入合計$738bn $1,995bn
処方箋薬価改革$281bn$145bn15%の最低法人税率導入$222bn$325bn
各種徴税強化
$101bn$400bn
その他(自社株買いに対する手数料導入等)$134bn $1,125bn
歳出合計$499bn $1,750bn
気候変動対策・エネルギー安全保障強化$391bn$555bn
医療保険制度改革法(ACA)の延長$64bn$130bn
その他(処方箋関連保険給付プログラム見直し等)$44bn $1,065bn
差額 ※四捨五入の影響で上記差額と不一致△$238bn △$245bn

税制• 公平な税制整備• 財政赤字の縮小

ヘルスケア• 医療費削減• 処方薬のコスト削減• 薬価交渉等に係る費用削減

クリーンエネルギー• クリーンエネルギー経済の構築、雇用促進(2030年までに太陽光パネル9.5億枚、風力タービン120千個、グリッドスケール蓄電池2.3千個の導入等)• 家庭におけるエネルギーコスト削減• 大気汚染の軽減*インフレ抑制法のベースとなった、バイデン政権が21/7月に発表したBuild Back Better投資計画フレームワーク

インフレ抑制法による財政収支影響見通し(Congressional Budget Office9月7日公表分)
120($ bn)

財政収支
その他歳入増80

各種徴税強化40

最低法人税率導入0

処方箋薬価改革
気候変動対策-40

その他歳出増

-80
2022

2023

2024

2025

2026

2027

2028

2029

2030

2031 (年度*) *前年10月～当年9月(出所) 米国インフレ抑制法、White House、Congressional Budget Office、Committee for a Responsible Federal Budget(www.crfb.org)を基に弊行作成
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3気候変動対策・エネルギー安全保障強化に関する施策①
インフレ抑制法では、過去最大規模の気候変動対策･エネルギー安全保障強化に関する予算が確保され、電力を中心に幅広い分野で税控除などの政府支援が用意されています。
気候変動対策・エネルギー安全保障に係る主な予算※黄色ハイライトは参考資料で詳細説明(金額は10年間計）

電力関連• 再生可能エネルギー(以下､再エネ)等に係る生産税･投資税控除延長･拡大($65bn)$160bn • 技術中立的な生産税･投資税控除導入($62bn) (2024年末以降、GHG排出量がゼロ以下の発電施設向け)• 原子力発電に係る生産税控除導入($30bn)• CCS(二酸化炭素回収・貯留)に係る税控除延長･拡大($3bn)

製造業関連• 再エネ関連設備等の製造に係る生産税控除導入($31bn)$46bn • クリーン技術関連の製造施設に係る投資税控除延長($6bn)• 先端製造設備の導入支援($5bn) (鉄鋼、アルミニウム、セメント、化学、紙、ガラス等の製造施設向け)• 製造時においてGHG排出量が少ない素材の政府調達($4bn)

住宅関連• 住宅における再エネ導入に係る税控除導入($22bn)$46bn • ヒートポンプ等省エネ設備導入に係る税控除延長($12bn)• 州政府を通じた住宅のエネルギー性能改善、電化に係るリベート($9bn)• エネルギー効率が高い新設住宅に係る税控除延長($2bn)

農業関連$28bn • 農業の保全に向けた追加投資($15bn)• 農村における再エネ導入に対する支援($13bn)

自動車関連• 消費者のEV*1購入に係る税控除延長($9bn)• 商用EV*1購入に係る税控除導入($3bn)$20bn • 郵政公社によるクリーン車両調達($3bn)• 自動車工場に対する補助金･融資($3bn)• 代替燃料*2供給施設に係る税控除拡大($2bn)

GHG削減基金$20bn • 気候変動対策強化に際して、公的機関や非営利団体を介した間接的支援、低所得コミュニティ等に対する支援に向けた基金創設

燃料関連• クリーン水素製造に係る生産税･投資税控除導入($13bn)$19bn • バイオ燃料や代替燃料に係る投資税控除延長($6bn)• SAF(持続可能な航空燃料)に係る生産税控除導入($0.05bn)*1 EV(電気自動車)、PHEV(プラグインハイブリッド車)、FCV(燃料電池車)を含む *2 電気、エタノール、天然ガス、水素等(出所) 米国インフレ抑制法、Congressional Budget Officeを基に弊行作成
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4気候変動対策・エネルギー安全保障強化に関する施策②
気候変動対策には、国内製造業強化など多角的な狙いも含まれ、これら全てを実現することは容易でないとみられます。
米国の脱炭素化達成に向けては、インフレ抑制法に定められた各種施策の実行を通じて大きな効果が期待されるものの、バイデン政権の目標達成には、今後も追加の施策が必要になるとみられます。

主な税控除優遇(ボーナスクレジット)要件

バイデン政権の脱炭素化目標とインフレ抑制法

税控除の優遇を通じて、関連製品･部品の国産化推進や雇用条件の改善、化石燃料に依存した地域のグリーン化等を推進
項目

概要

主な対象

雇用条件

一般的な賃金水準の適用
一定時間以上の実習生登用

電力、製造業、燃料

国内調達

国内やFTA締結国で生産された部品を一定以上調達

電力、自動車、燃料

エネルギー
コミュニティ

化石燃料への依存度が高い地域等での取組み

電力、燃料低所得
コミュニティ

貧困率が一定以上の地域等での取組み

電力、住宅

インフレ抑制法における石油･ガス業界に対する施策
規 • 連邦公有地における石油･ガス開発のロイヤルティ最低水準引き制 上げ
強 • 石油･ガス関連施設におけるメタン排出課金の導入(年間化 25,000t以上のCO2を排出する施設)
規制
緩和• 石油･ガス関連施設におけるメタン排出削減への補助金• 取り止めされていた連邦公有地の石油･ガス向けリースの復活(メキシコ湾およびアラスカ地域)• 連邦公有地の再エネ向けリース募集において、事前に石油･ガス向けリース募集を行なうことを義務付け(十億トン<CO2換算>）

8

インフレ抑制法成立により、2030年に2005年比△40%削減見込み

64削減目標2030年：2005年比△50～52%
2050年：ネットゼロエミッション

201990 95 2000 05

101520253035404550 (年）(ご参考)産業部門の脱炭素化に向けたロードマップ
米エネルギー省は、インフレ抑制法等にて用意された各種優遇策の推進を狙って、2022年9月に「Industrial Decarbonization
Roadmap」を発表
脱炭素化手法注力する産業•••••

化学
石油精製
鉄鋼
食品･飲料
セメント、石灰••••エネルギー効率化
電化
低炭素燃料等CCUS** 二酸化炭素回収・有効利用・貯留(出所) 米国インフレ抑制法、White House、U.S. Department of Energyを基に弊行作成
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中間選挙の行方
バイデン大統領の支持率は、昨夏に下落して以降低迷が続き、就任1年目としてはトランプ前大統領に次ぐ史上2番目の低水準を記録しました。

支持率は、2022年に入っても低迷が続きましたが、足元では重要法案を相次いで成立させた結果、回復傾向にあります。但し、依然として50%を下回っており、中間選挙では下院を中心に民主党の苦戦が想定されています。
バイデン大統領の支持率の推移
中間選挙におけるバイデン政権への逆風
60%

中間選挙の概要
上院：1/3の議席*1の改選(現在民:50議席vs共:50議席)
下院：全435議席の改選(同民:220議席vs共:212議席*2)

3/11
American Rescue Plan成立
3-4月
ワクチン接種の進展*1 34議席+引退者分1議席 *2 3議席欠員

55%

バイデン大統領の支持率低迷(足元でやや回復しているものの、歴代政権と比較すると低位)

支持率
50%

3-4月に発表した
American Jobs Plan、
American Families
Planの協議難航

45%

40%

35%

不支持率

6/25
Bipartisan Safer
11/15
Communities Act
Infrastructure
成立(銃規制強化)
Investment and7/8
Jobs Act成立 2/24
人工妊娠中絶のロシアの権利を擁護する
ウクライナ侵攻
大統領令発令

7-9月
コロナ感染
再拡大
11/30
8月
FRBがアフガニスタン撤退 高インフレを9月「一時的」とする
南部国境の表現を撤回
移民問題
12月
コロナ感染
再拡大

州別議席配分の見直し（テキサスやフロリダ等への配分増）
9/30

一段のインフレ高進

8/9
CHIPS andScience Act成立
8/16
Inflation Reduction
Act成立
8/24
学生ローン債務を一部免除する
計画発表

30%
1/31 3/31 5/31 7/31 9/30 11/30 1/31 3/31 5/31 7/31 9/30 (月/日)

2021年

一部の州における選挙区割り･選挙法の見直し

42.6%

2022年

歴史的に現職大統領は1期目の中間選挙で苦戦する傾向

上下院いずれかで共和党に多数党を奪取されると、バイデン政権の政策推進は困難に(サプライチェーン強化策や対中政策といった超党派の合意が得やすい分野でも、政策立案･推進が難航する懸念有り)(出所) RealClear Politicsを基に弊行作成
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6(ご参考)インフレ抑制法における再エネに関する普及支援策
再エネ等に係る生産･投資税控除
生産税*1• 太陽光、風力、地熱、バイオマス、水力等• 2024年末までに建設が開始されたプロジェクト

投資税• 上記再エネに加え、エネルギー貯蔵(スタンドアローン)• 2024年末までに建設が開始されたプロジェクト

対象

期間
控除額*2o再エネ関連設備等の製造に係る主な生産税控除• 2032年まで、但し2029年以降に段階的に廃止する可能性有り

太陽光モジュール
セル
ウェハー
ポリシリコン
インバーター

風力ブレードナセル
タワー
洋上風力基礎(着床式)
洋上風力基礎(浮体式)

蓄電池

電極活物質
セル
モジュール
重要鉱物

生産･投資税 • 10年間
生産税

• 基準レート1.5¢/kWh(雇用条件未充足時0.3¢/kWh)

投資税• 基準レート30%(雇用条件未充足時6%)• 国内調達(詳細以下参照)：+10%
ボーナス
生産･投資税 • エネルギーコミュニティ：+10%
クレジット• 低所得コミュニティ：+10%*1 既設原子力にも2024年導入予定(税控除額は一定条件下で上記と同一、2032年末まで)*2 実際の税控除はインフレ率を考慮。また、一部発電技術には基準レートの半分の水準を適用

2025年以降は、技術中立的な税控除に移行(発電技術による税控除の差異撤廃)o• $0.07/W• $0.04/W• $12/㎡• $3/kg• $0.0025-0.11/W• $0.02/W• $0.05/W• $0.03/W• $0.02/W• $0.04/W• コストの10%相当• $35/kWh• $10-45/kWh• コストの10%相当

クリーン技術関連の製造施設に係る投資税控除

搭載部品の国内調達価格割合要件
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%

太陽光 陸上風力等

洋上風力~2024

2025

2026

2027

対象

• 再エネ、エネルギー貯蔵システム、CCUS、EV、FCV、 充
電インフラ等関連設備• 工場のGHG排出量を△20%以上する機器導入

期間• 10年間控除額• 基準レート30%(雇用条件未充足時は6%)2028~ (年)(出所) 米国インフレ抑制法を基に弊行作成
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(ご参考)インフレ抑制法におけるEVおよび水素･CCSに関する普及支援策
消費者のEV*1購入に係る税控除延長
適用期間
新車金額
中古車
車両価格

上限

購入者
所得
販売台数

現在
2010年～
最大$7,500ーーー
20万台(累積)

今後
2023～2032年
最大$7,500
最大$4,000
Passenger Car:<$55K
Light Truck:<$80K
夫婦合算所得:<$300K
単身所得:<$150K
上限撤廃

クリーン水素製造に係る税控除導入
対象
税控除
DoEは、足元で$5/kg程度の製造コストを2026年までに$2/kg、2031年までに$1/kgに下げる目標

完成車メーカーに対するEV*1税控除の適用要件
適用控除額$7,500

生産品目$3,750$3,750
北米で最終組み立てが行われた車両が対象（即時適用）
重要鉱物の調達価格割合要件 搭載部品の調達価格割合要件
米 国 ま た は FTA 締 結 国 *2 で 抽 北米で製造または組み立てられた出・処理された、或いは北米でリ 搭載部品の調達価格割合を段サイクルされた重要鉱物の調達価 階的に拡大
電池格割合を段階的に拡大

主なその他要件

車両

年 ~2023

調達40%割合

1年毎に+10%P

27～80%

年 ~2023 24~25 1年毎に 29～+10%P
調達
50% 60%100%割合【その他の自動車工場向け政府支援】• EV*1工場の新設に係る政府融資(ハイブリッド車も含む)• 内燃機関車⇒EV*1向けへの工場転換に係る補助金(ハイブリット車も含む)*1 EV(電気自動車)、PHEV(プラグインハイブリッド車)、FCV(燃料電池車)を含む*2 メキシコ、カナダ、エルサルバドル、ホンジュラス、ニカラグア、グアテマラ、ドミニカ共和国、コスタリカ、イスラエル、ヨルダン、チリ、シンガポール、オーストラリア、モロッコ、バーレーン、オマーン、ペルー、韓国、
コロンビア、パナマ

2032年末までに建設開始するプロジェクト10年間にわたり適用(2022/12月末以降生産分)
ライフサイクルGHG排出量*1

生産税控除*2

投資税控除*2､3(CO2換算、水素製造1kg当たり)(水素製造1kg当たり)(生産税控除との併用不可)

2.5以上～4kg以下$0.60/kg

6.0%

1.5以上2.5kg未満$0.75/kg

7.5%

0.45以上1.5kg未満$1.00/kg

10.0%

0.45kg未満$3.00/kg

30.0%*1 ライフサイクルGHG排出量の測定に係るガイダンスは1年内に公表予定*2 雇用条件未充足時は、記載の1/5の水準を適用*3 投資税控除は、国内生産、エネルギーコミュニティに係るボーナスクレジット有

CCSに係る税控除(45Q)との併用は不可
再エネおよび原子力発電に係る税控除との併用は可輸出を目的とした水素製造を適用外とする文言はなし

CCS(二酸化炭素回収･貯留)に係る税控除延長
飲みを対象

対象

2032年末までに建設開始するプロジェクト【年間CO2回収量に係る適用要件の引き下げ】発電所:18,750t、産業施設:12,500t、DAC*:1,000t* 直接空気回収

税控除

種類

税控除*1

CO2回収･EOR*2$60/t

CO2回収･隔離$85/t

DACによるCO2回収･EOR$130/t

DACによるCO2回収･隔離$180/t*1 雇用条件未充足時は、記載の1/5の水準を適用 *2 原油増進回収法(出所) 米国インフレ抑制法、JETROを基に弊行作成
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