Central Weekly Market Report

NO. 9152018年11月30日
セントラル短資株式会社 総合企画部

今週（11月26日から11月30日）の短期金融市場動向●インターバンク市場
今週のインターバンク市場は、特段イベントもなく、先週に引き続き週を通して落ち着いた取引となった。日銀当座預金残高は390兆円台前半と高水準で推移。無担保コールO/Nの取引レートは、地銀業態は▲0.086～▲0.050％の幅広いレンジで、都銀・信託・証券業態は▲0.086～▲0.080％で、散発的な出合いが見られ、月末にかけて調達ニーズが弱含む展開となった。そうしたもとで、無担保コールO/N加重平均レートは▲0.070％台前半と、低水準で推移した。月末かつ週末となる30日は、ビッドサイドが減少した影響で、加重平均レートが多少上昇した。ターム物に関しては、1・2Ｗのショートターム物で、▲0.040～▲0.035％で散発的な出合いが見られた。
固定金利方式による共通担保資金供給オペは30日に2W物・8,000億円がオファーされ、1,855億円（期落ち額1,462億円）と札割れとなった。

●レポ市場
今週のGC T/Nは、週初はレート低位での取引だった。資金調達サイドが消極的で、▲0.17％程度が出合いの中心だった。週の後半にかけては、年末越えの玉手当に一服感が見られるようになり、足元の玉不足もやや解消され、レート上昇基調となった。週末にかかる月末初の取引は、事前にはレート低下を警戒する向きもあったが、出合いの中心は▲0.13％程度で、レートは上昇した。GCターム物は、足元レートの推移や、年末越えの需給動向を反映し、週前半は1Wから年内物で▲0.18％程度、2～3Mで▲0.17％程度と低位のレート気配だったが、週後半には甘くなり、年内物で▲0.14～▲0.11％程度、2～3Mで▲0.16％程度の気配だった。
SC個別銘柄では、10年340番台から350番台、5年の126、127、131などにビッドが目立った。また、リオープンとなった40年債は、入札前日はタイト化したものの、比較的落ち着いた取引だった。

●短国市場
今週の短国市場は、年末越えの動きが一服し、全般的に閑散な中、小甘い展開となった。
27日に実施された短国買入オペは、1,000億円でオファーされた。引き続き買入額が少額にとどまる中、按分落札利回較差＋0.020％、平均落札利回較差＋0.045％と在庫調整の売りからか弱い結果となった。
30日に実施された3M物の入札は、WI取引において▲0.20～▲0.19％の出合いが見られる中、平均落札利回▲0.1991％、按分落札利回▲0.1712％と前回債からレートは上昇し、按分レートが流れる結果となった。

●CP市場
今週のCP市場は、先週に引き続き幅広い業態で大型案件が相次ぎ、11月末の発行額は1兆3,000億円程度と、月末日発行として今年最も多かった5月末の1兆4,000億円程度に次ぐ盛り上がりを見せた。週間償還総額1兆4,700億円程度に対して、発行総額は2兆5,000億円程度と大幅な発行超となった。発行残高は、29日時点では19兆5,000億円程度まで膨らんだ。
企業のこうした積極的な発行姿勢の背景には、好調な業績を反映して、法人税の支払いや中間配当、12月の賞与等により資金調達ニーズが高まっていることが推測される。一方で、発行レートのレンジは横ばいで、大型銘柄は0％近傍、稀少銘柄はマイナスで買われている状況が続いている。これは、発行量が拡大してもなお、投資家のキャッシュ潰しのニーズが満たされていないためと考えられる。
27日には、CP等買入オペが2,000億円オファーされた。結果は平均落札レート0.002％、按分落札レート▲0.002％と共に前回（平均0.001％、按分▲0.004％）から上昇する結果となった。月末発行を控え、予め保有玉を整理しておきたいという思惑から、参加者のレートの目線が上昇したと見られる。

●短期金融市場関連指標
日経平均（円）新発10年物
国債利回り（％）

為替（ドル/円中心相場）

無担保コールO/N(加重平均･％)

東京レポレート(翌日物・T+1スタート・％)

日銀当座預金残高（億円）

11/26 (月)21,812.000.085

113.25△ 0.070△ 0.162

3,902,000

11/27 (火)21,952.40

0.085

113.50△ 0.073△ 0.165

3,911,400

11/28 (水)22,177.02

0.095

113.80△ 0.070△ 0.160

3,907,000

11/29 (木)22,262.60

0.080

113.27△ 0.072△ 0.166

3,909,700

11/30 (金)22,351.06

0.085

113.43△ 0.062△ 0.1143,912,900

1来週（12月3日から12月7日）の短期金融市場動向●経済カレンダー
国内主要経済指標

国債等入札予定

海外主要経済指標
10月の米建設支出

12/3 (月) 7-9月期の法人企業統計調査季報(財務省 8:50)

12/4 (火)12/5 (水)11月のISM 製造業景況指数

10Y

11月のマネタリーベース(日銀 8:50)
財政資金対民間収支前月実績/当月見込み(財務省 15:00)

22,000億円
12/5発行
交付税借入

新潟県金融経済懇談会にて若田部副総裁講演
12月の日銀当座預金増減要因見込み(日銀 8:50)

12/6 (木)

TB6M

流動性供給

23,000億円

5,000億円

12/10発行

12/7発行

TB3M

10月の景気動向指数速報(内閣府 14:00)
11月のマネタリーベースと日本銀行の取引(日銀 8:50)
10月の毎月勤労統計調査速報(厚生労働省 9:00)

11月のISM 非製造業景況指数

12/13借入

10月の全世帯家計調査(総務省 8:30)

12/7 (金)米ベージュブック

10,500億円

42,700億円
12/10発行10月の米貿易収支
10月の米製造業新規受注・出荷・在庫

11月の米雇用統計

エネルギー

10月の米卸売売上高

対策借入

10月の米消費者信用残高

5,500億円

12月のミシガン大消費者信頼感指数速報

12/20借入

7-9月期のユーロ圏GDP確報値●資金需給予想
単位：億円
12/3 (月)12/4 (火)

銀行券要因

財政等要因

資金過不足

オペ種類

▲ 400

▲ 41,700▲ 42,100

国債買入▲ 1,000▲ 72,000

期日分

新規実行分
7,200

全店共通

▲ 1,500

CP買入

▲ 100

成長基盤

▲ 6,900

国債補完

2,600

オペ合計

実質過不足

7,300

需給要因

▲ 34,800 TB3M発行▲42500償還36000

1,900

2Y発行▲21000

4,100▲ 73,000

0▲ 73,000 税揚げ
年金保険料揚げ交付税借入▲10500償還10500

12/5 (水)▲ 1,000▲ 18,000▲ 19,000012/6 (木)▲ 2,000

4,000

2,000

0

12/7 (金)▲ 3,000

2,000▲ 1,000

週間合計▲ 7,400 ▲ 125,700 ▲ 133,100

CP買入―▲ 5,900▲ 19,000 10Y発行▲22000
2,000

2,000

2,000

15,2009,300 ▲ 123,800

1,000 流動性供給▲5000

12/3は日銀予想、12/4以降は当社予想●短期金融市場の見通し
インターバンク市場は、4日に税揚げと年金保険料の揚げがあり、大幅な資金不足が見込まれる。無担保コールO/N加重平均レートは引き続き低水準での推移が続くと見込まれる。レポ市場は、GC取引は、積みの後半にかかることもあり、調達希望が厚くなることも考えられるため、レートの上昇基調が続くか注目される。短国市場は、12月6日に6M物、7日に3M物の入札が実施予定となっており、軟調地合いの中、落ち着きどころを探る展開が予想される。 CP市場は発行残高がどれだけ伸びるかが注目される。4日にはCP等買入オペが2,000億円で予定されている。

主要なイベントとしては、海外では5日にベージュブック、7日に米雇用統計の公表が予定されている。

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セントラル短資株式会社 登録金融機関関東財務局長（登金）第526号 日本証券業協会加入

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