ペイント紀行
SINGAPORE / MICA Building
シンガポール

シンガポール ヒル・ストリートの一角にある、カラフルな窓が特徴の MICAビル。かつては政府の通信情報省だったが現在はテナントビルとして使用されているそうだ。夜のライトアップ時には塗装の美しさが一層際立ち、周囲は独特の世界観となっていた。

第 195 期 期末報告書

2020年1月1日〜2020年12月31日

CEO メッセージ

2020年度は過去最高の売上収益・営業利益を達成。
2021年度も増収増益 を見込んでいます。
（※1）（※1）営業利益・親会社の所有者に帰属する当期利益について取締役会長 代表執行役 社長 兼 CEO の田中正明でごLIMITED 及 びトルコ塗 料 メーカー BETEK BOYA VEざいます。株主の皆様には、平素より格別のご支援を賜り、KIMYA SANAYI ANONIM SIRKETIの子会社化に加え、厚く御 礼申し上げます。わたくしより、2020 年 度 業 績・

中国経済の回復に伴い主力事業である中国の汎用塗料が2021年度業績予想などについてご説明させていただきます。

好調に推移したことにより、連結売上収益は7,811 億 46 百万円（前年度比 12.9％増）となりました。連結営業利益は、2020 年度の経営成績の概況

前年度の保険金収入の反動があった一方、増収効果や原材料新型コロナウイルスの影響を受けるも、売上収益、営業利益とも過去最高を達成しました。
当社グループの2020年度業績は、新型コロナウイルスが田中 正明
111.4％増）となりました。前年度対比で増収増益を達成するだけでなく、売上収益、営業利益ともに過去最高となりました。
連結税引前利益は887億15百万円（前年度比11.6％増）、と当期利益（※2）は、446 億 48 百万円（前年度比 21.6％増）

各事業へ影響したものの、豪州塗料メーカー DULUXGROUPなりました。

売上収益（百万円）

営業利益（百万円）

627,670

取締役会長
代表執行役 社長 兼 CEO

調 達 価 格の低 減が奏 功し、869 億 33 百 万 円（前 年 度 比2018 年度

692,0092019 年度

781,1462020 年度

890,000

86,5422021 年度（予想）2018 年度

78,0602019 年度

86,93387,0002020 年度

2021 年度（予想）なお、これらの業績結果を受け、2020 年度の期末配当金

資本につきましては、前年度末と比較して 118 億 26 百アジア合弁事業の 100％化及びインドネシア事業の買収

は予 想 通り1 株 当たり23 円（年 間 合 計 45 円）とさせて万円増加し、6,998 億 5 百万円となりました。主な要因は、により攻めの経営を加速してまいります。また、蜘蛛の巣型いただきました。

為替換算調整勘定が減少した一方で、当期利益の計上に経営により、国内外のグループ会社が各社間での有機的な（※2）

より利益剰余金が増加したことなどによるものです。

2020 年度の財政状態の概況

以上の結果、親会社所有者帰属持分比率は前年度末の2020 年度末の総資産は前年度末と比較して 1,367 億37.4％から35.2％となりました。

80 百万円増加しています。主な要因は、アジア合弁事業の100％化並びにインドネシア事業買収の資金調達に伴う現金及び現金同等物が増加したことなどによるものです。

収益 8,900 億円、営業利益 870 億 円、税 引前 利 益 880

2021 年度業績予想億円、当期利益（※2）670 億円を見込んでおり、売上収益、売上収益・営業利益は過去最高更新を予想しています。

また、非流動資産につきましては、前年度末と比較して2021 年 度につきましては、世 界 経 済は 新 型コロナ4 億 57 百万円増加しています。主な要因は、その他の金融ウイルスの再拡大もあり、先行きに不透明さは残るものの、資産が減少した一方で、有形固定資産が増加したことなどワクチンの普及や感染対策の進展等により、再び成長にによるものです。

転じると見込まれます。このような状況のもと、当社グループ

負債につきましては、前年度末と比較して 1,249 億 11としては、自動車用塗料事業をグローバル一体化したことで、百万円増加し、9,155 億 78 百万円となりました。主な要因

顧客対応を強化し国内外の自動車用塗料ビジネスを拡大

は、社債及び借入金が増加したことなどによるものです。

いたします。加えて、2021 年 1月25日にクロージングした

税引前利益（百万円）

親会社の所有者に帰属する当期利益（百万円）

89,07579,51888,715おいてシェアの拡大を図ります。
これらにより2021年度の業績予想につきましては、売上37 百万円増加し、1 兆 6,153 億 84 百万円となりました。
流動資産につきましては、前年度末と比較して 1,362 億

連携・協働を進め、自立的な成長を追求し、各事業領域に45,35136,717

なお、2021 年度業績予想のポイントをご説明した表を次ページに掲載していますので、あわせてご覧ください。
（※2）親会社の所有者に帰属する当期利益を意味しています。

基本的1株当たり当期利益（円）67,000

88,000

営業利益は過去最高となることを予想しています。

（分割考慮前）141.4144,648139.17145.83（※3）

114.48（分割後）

29.17（※3）
2018 年度

2019 年度

2020 年度

2021 年度（予想）2018 年度

2019 年度

2020 年度

2021 年度（予想）2018 年度

2019 年度

2020 年度

2021 年度（予想）（※3）当社の2020 年度末の発行済株式数は325,402,443 株です。当社は2021 年 1月25日に第三者割当増資を、また、2021 年 4月1日を効力発生日として1：5の株式分割を行い、これらにより発行済株式総数は2,370,512,215 株となります。2021 年度予想の「基本的 1 株当たり当期利益」
は第三者割当増資・株式分割の影響を考慮しています。

2

CEO メッセージ

株式分割と 2021 年度配当予想について4 月1日に株式分割（1 株を5 株）を実施。
2021 年度配当は
創業 140 周年記念配当を含めて過去最高を予想しています。
当社は、2021年3月31日を基準日、2021年4月1日を効力発生日として、1株につき5 株の割合をもって株式分割を実施します。背景としては、株式分割により、当社株式の投資単位当たりの金額を引き下げることで投資家の皆様が投資しやすい環境を整え、投資家層の拡大と市場流動性の向上を目的としています。株式分割後の 2021 年度年間
配当金は10円（創業140 周年記念配当1 円を含む）
を予想

2021 年度業績予想のポイント
グローバル各地域・事業における順調な成長やアジア JV 持分取り込み・新規連結効果により前年度比で、売上収益、営業利益とも過去最高を予想

2021 年度
連結業績予想（売上収益）◆ 既存ビジネスの連結売上収益は対前年度比約 7% 成長を見込む

売上収益 8,900 億円
営業利益※1920 億円※2
営業利益
870 億円
当期利益※3670 億円◆ 引き続き中国を中心にアジア地域での高い成長に加え、グローバルな自動車市場の回復、日本建築市場の回復、
トルコBETEK BOYA の成長も想定。豪州
DULUXGROUPは、前年度特需の反動も安定成長し、マージンの上昇を見込む（費用）※1 アジアＪＶ等の一過性費用を除く※2 アジアＪＶ等の一過性費用を含む※3 親会社の所有者に帰属する当期利益を指す

また、3月5日には新たな中期経営計画（新中計）を発表させていただきました。新中計の詳細については、当社ホーム◆ 中長期で持続的成長を図るため、日本国内で積極投資を推進◆ 印紙税などのアジア一体化に伴う費用を中心に約 50 億円の一過性費用を想定（左記営業利益※1.2. 参照）しています。これは、分割考慮前をベースにしますと、過去最高の年間 50 円の配当に相当します。

◆ 原材料費率は、現在の市況に鑑み前年度対比で若干上昇見込み

2021 年度
基本的 1 株当たり当期利益予想

29.17 円ページに説明資料を掲載しておりますので、是非ともご覧◆ 基本的 1 株当たり当期利益（株式分割後）は29.17 円を予想
◆ 年間配当金（株式分割後）は10 円（記念配当 1 円を含む）
を予想※4※4 分割考慮前は普通配当 45 円、記念配当 5 円ください。
2021 年は、当社グループの創業 140 周年にあたる重要な年でもあります。日々の株主の皆様のご支援に改めて感謝申し上げますとともに、塗料が秘めている可能性や当社グループの技術力を通して、驚きや感動を社会に提供

1株当たりの配当金（円）4545（分割考慮前）

4550（※4）できるよう全力を尽くしてまいります。株主の皆様におかれましては、今後とも格別のご理解とご支援を賜りますようお願い申しあげます。
2018 年度

3

2019 年度

2020 年度（分割後） （※4）当社の2020 年度末の発行済株式数は325,402,443 株です。当社は2021 年 1月25日に第三者割当増資を、また、2021 年 4月1日を効力発生日として 1：5の株式分割を行い、10（※4）
これらにより発行済株式総数は 2,370,512,215 株となります。2021 年度予想の「1 株当たり年間配当金（記念配当含む）」
は本株式分割後の株数を基礎としています。本株式
2021 年度（予想）分割考慮前ベースでは年間配当金は 50 円となります。

財務諸表（連結）連結損益計算書 （百万円）

POINT❶＆❷ 売上収益・営業利益
各地で新型コロナウイルスの影響を大きく受けるも、豪州 DULUXGROUP やトルコBETEK BOYAの通年寄与（DULUXGROUPは売上収益1,483億円、営業利益161億円、BETEK BOYAは売上収益362億円、営業利益49億円）
や、第 3 四半期以降の中国を中心とした回復などにより、売上収益は前年度と比較して 12.9% 増加、営業利益は前年度と比較して 11.4% 増加し、過去最高となりました。

当期（2020年1月1日〜2020年12月31日）

前年度（2019年1月1日〜2019年12月31日）

1 売上収益781,146

1 売上収益692,009 百万円

百万円

売上原価

△457,685

親会社の所有者に帰属する
当期利益

44,648

販売費及び一般管理費

百万円△238,319
親会社の所有者に税引前利益
2 営業利益帰属する
79,518 当期利益
78,060

その他の収益その他の費用

5,495 △3,703

36,7172
営業利益

86,933

連結財政状態計算書（百万円）
前年度末（2019年12月31日）
資産合計

1,478,646
3 流動資産507,216

当期末（2020年12月31日）

1,615,384

百万円

4915,578

負債
負債 4
790,667

6,129

金融費用

△5,996

持分法による
法人所得税
投資損益
税引前利益

1,649

88,715△20,539 当期利益 非支配持分
68,175 23,526

連結キャッシュ・フロー計算書 （百万円）

資産合計

百万円

金融収益

3 流動資産643,496

POINT❸ 流動資産
アジア合弁事業の 100％化並びにインドネシア事業買収の資金調達に伴う現金及び現金同等物が増加した
ことなどにより、前年度末と比較して 1,362 億 80 百万円増加しました。
❹ 負債社債及び借入金が増加したことなどにより、前年度末と比較して 1,249 億 11 百万円増加しました。

当期（2020年1月1日〜2020年12月31日）
現金及び現金同等物の期首残高

123,300

現金及び現金同等物の期末残高

232,134

百万円

営業活動によるキャッシュ・フロー

財務活動によるキャッシュ・フロー

88,561

資本
非流動資産

971,430

資本687,979

非流動資産

971,887

699,805

百万円

投資活動によるキャッシュ・フロー

△36,368

60,869
現金及び現金同等物に係る為替変動による影響△4,2284Global Reports

グローバルレポート

5

地域セグメントごとの概況

日本

当地域では、自動車用塗料については、新型コロナウイルスの影響により、自動車生産台数が前年度を下回ったことで、売上収益は前年度を下回りました。工業用塗料の売上収益については、新型コロナウイルスの影響に伴う生産減の継続や新設住宅着工戸数など市況の低迷により、前年度を下回りました。汎用塗料の売上収益については、新型コロナ売上収益（百万円） 営業利益（百万円）
182,585
159,625

ウイルスの影響により前年度を下回りました。これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は 1,596 億 25 百万円（前年度比12.6％減）となりました。また、連結営業利益は332億51百万円（前年度比10.1％減）となりました。
※日本のセグメント利益には海外グループ会社からの受取配当金（2019 年度実績 135 億 85 百万円、2020 年度実績 260 億 79 百万円）が含まれており、その全額がセグメント間取引消去その他の調整額として消去されます。

アジア

当地域では、自動車用塗料の売上収益については、タイにおいて新型コロナウイルスの影響により、自動車生産台数など市況が低調に推移したことにより、前年度を下回りました。一方、アジアの主力事業である汎用塗料の売上

36,990 33,251
201920202019

2020 （年度）

売上収益（百万円） 営業利益（百万円）
359,213356,609

収益は、中国において新築住宅等建設及び既存住宅向け内装需要の力強い回復により、上半期までの新型コロナウイルスの影響を補い前年度を上回りました。これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は 3,566 億 9 百万オセアニア円（前年度比 0.7％減）、連結営業利益は 549 億 57 百万円（前年度比 8.2％増）となりました。

2019

当地域では、2019年9月からのDULUXGROUP LIMITEDの損益を当社グループの連結業績に反映しています。

売上収益（百万円）

汎用塗料事業においては、新型コロナウイルスの影響に伴う住宅リノベーション需要が継続し好調に推移しました。

148,290

塗料周辺事業についても、同住宅リノベーション需要の影響により、堅調に推移しました。これらにより、当地域
セグメントの連結売上収益は1,482 億 90 百万円（前年度比 211.7％増）、連結営業利益は161 億 18 百万円（前年度比 175.0％増）となりました。

米州

50,769 54,957

当地域では、自動車用塗料の売上収益については、中核地域であるアメリカにおいて、新型コロナウイルスの影響に伴い自動車生産台数が減少したことにより、前年度を下回りました。汎用塗料の売上収益については、旺盛な2020

47,578201920192020 （年度）

営業利益（百万円）

5,861 16,118
2020

2019

2020 （年度）

売上収益（百万円） 営業利益（百万円）
74,618 70,068

住宅需要や好天により、前年度を上回りました。これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は 700 億 68百万円（前年度比 6.1％減）、連結営業利益は 45 億 7 百万円（前年度比 10.0％減）となりました。
2019

その他

当地域では、2019年7月からのBETEK BOYA VE KIMYA SANAYI ANONIM SIRKETI（トルコ）の損益を当社グループの連結業績に反映しています。自動車用塗料の売上収益については、新型コロナウイルスの影響に伴い域内の自動車生産台数が大幅に減少したことにより、前年度を下回りました。一方、汎用塗料及び塗料周辺事業の売上収益は、トルコの2020

売上収益（百万円）

28,012

4,507

2019

2020 （年度）営業利益（百万円）

46,552△6,972 4,209

住宅着工及び中古住宅販売の伸びを受け、前年度を上回りました。これらにより、当地域セグメントの連結売上収益は465億52百万円（前年度比66.2％増）、連結営業利益は42億9百万円（前年度は69億72百万円の営業損失）となりました。

5,010

201920202019

2020 （年度）

特集 アジア市場での経営基盤を確立

圧倒的アジアNo.1の地位を盤石とし、さらなるグローバル展開へ
多様性に富んだ企業文化がグローバル展開成功のカギ
世界29ヵ国・地域で幅広く塗料事業を展開している当社グループ。
グループ会社相互間で密接な協働を行う「蜘蛛の巣型経営」で新たな価値の創出に努めています。特徴的なのは、国内外のグループ各社ごとに、さまざまなカルチャーがあること。例えば、アジアで展開するNIPSEAグループは、高度成長期の日本企業のように覇気にあふれ、業界初の製品やサービスの革新を常に模索しています。その他、豪州DULUXGROUPや米国DUNN-EDWARDS、トルコBETEK BOYAなど、海外各地のパートナー企業がそれぞれの国の風土に合わせた独自の企業文化を持っています。そうした文化の多様性が当社グループならではの強み。お互いの個性を尊重し、理解しあうことで、より強固な企業グループへと成長できると考えています。

世界の人口増を背景に、塗料市場は今後も順調に高い

アジア合弁事業の 100％化は、現在の当社営業利益の成長が期待されています。そして、今後の成長を6 割超を占めるアジア事業の少数株主持分 200 億円以上をさらに確実なものとするために、2021年1月、これ取り込めることが大きなメリットです。さらに、新たに買収したまで当社とWuthelamグループが協同で運営してきたアジア

インドネシア事業は、過去 50 年以上にわたって同国の塗料地域の合弁会社の持分追加取得と、インドネシア事業の持分業界を牽引してきたマーケットリーダーであり、建築用・工業用取得（子会社化）、さらに第三者割当による新株式の発行及びで No.1 のシェアを保有しています。同国の人口は約 2.7 億親会社の異動を実施しました。

人とASEAN 最大であり、建築需要も旺盛で高い経済成長が本件実施前は資本関係が複雑でしたが、本件実施後は、見込まれることから、今後は、収益の拡大が期待できます。

Wuthelamグループが当社株式を58.7％保有し、当社がアジアまた、インドネシア事業の優秀な経営陣に当社グループの「蜘蛛合弁事業とインドネシア事業を100％保有することになるため、の巣型経営」に参画してもらうことで、お互いが持つ経営ノウ資本関係が一本化され、分かりやすい資本関係となります。

ハウを共有しながらシナジーを創出してこの結果、大株主と少数株主の間の利害が株主価値最大化いきます。の観点から一致することになり、当社の株主価値最大化がこうした取り組みを通じて、当社グループWuthelamグループにとっても、少数株主にとっても共通のはアジアでの「圧倒的 No.1」の地位を盤石目的になります。のものとしていきます。

本件実施により資本関係が一本化し、大株主と少数株主の利害が「株主価値最大化」という観点で一致
本件実施前（発行済株式総数 325,402,443 株）

本件実施後（発行済株式総数 474,102,443 株）

1.269億株

1.939億株

2.756億株

1.939億株

Wuthelam

少数株主

Wuthelam

少数株主

60.4%
持株比率（1）

58.7%

41.3%
持株比率（2）

39.6%
49.0%
100%
インドネシア事業

日本ペイントホールディングス

51.0%
アジア合弁事業

日本ペイントホールディングス

100%
インドネシア事業

100%
アジア合弁事業（1）持株比率は 2020 年 12 月 31日現在の株主名簿を基準として、自己株式 4,519,531 株を除いて算出しています。
（2）本件実施後の持株比率は、2020 年 12 月 31日現在の株主名簿を基準として第三者割当による異動を反映し、自己株式4,519,531 株を除いて算出しています。
（3）上記（1）（2）の持株比率は、小数点第 2 位を四捨五入して表示しています。

6

会社概要・株式の状況

会社の概況（2021 年 1月25日現在）

株式の状況 （2020 年 12月31日現在）〒104-0031 東京都中央区京橋 1-7-2
ミュージアムタワー京橋 14 階

東京本社
大阪本社

〒531-8511 大阪市北区大淀北 2-1-2

創業

明治 14 年（1881 年）
3月14日

資本金

6,714 億 3 千 2 百万円

主要な事業内容

グループ戦略立案および各事業会社の統括管理

田中 正明

取締役

ゴー・ハップジン

副社長執行役員

ウィー・シューキム

専務執行役 CFO

若月 雄一郎

常務執行役 CAO

黒田 芳明

取締役

南 学

常務執行役

牟禮 章一

独立社外取締役

原 壽

常務執行役

喜田 益夫

独立社外取締役

筒井 高志

常務執行役

塩谷 健

独立社外取締役

諸星 俊男

常務執行役

白幡 清一郎

独立社外取締役

中村 昌義

常務執行役

対馬 康平

独立社外取締役

三橋 優隆

執行役

西村 智志

独立社外取締役

肥塚 見春

執行役 最高法務責任者

井上 由理【株主優待制度廃止について】
当社は、2020年10月に株主優待制度（当社塗料や金券カードの交付）を廃止しており、2020 年 12 月末日時点の株主様への株主優待制度の適用はございません。この廃止の理由は、当初の株主優待導入目的である当社の情報発信も目的を概ね達成し、また、株主総利回りをベースとした株主還元が充実してきたことなどから、総合的に判断したことによるものです。当社は今後も引き続き業績の向上に努め、株主の皆様のご期待に応えてまいります。

1,000,000,000 株

発行済株式総数

325,402,443 株

株主数7,885 名大株主

役員（2021 年 3月26日現在）
取締役会長
代表執行役 社長
兼 CEO

発行可能株式総数

株主名

持株数（千株）

持株比率（%）

株主メモ
決算期

12月31日定時株主総会

3月中

126,90639.54

株主確定基準日 期末配当金 12月31日
中間配当金 6月30日

HSBC BANK PLC A/C792827

14,4744.51

株主名簿管理人 三菱 UFJ 信託銀行株式会社

日本マスタートラスト信託銀行
株式会社
（信託口）

12,456

3.88

UOBSPG（SECURITIES）

12,3573.85

日本生命保険相互会社

10,8173.37

住友生命保険相互会社

10,7503.35

同事務取扱場所 〒541-8502
大阪市中央区伏見町三丁目6 番 3 号
三菱 UFJ 信託銀行株式会社
大阪証券代行部TEL 0120−094−777（通話料無料）

株式会社三井住友銀行

9,999

3.11

公告掲載方法株式会社三菱 UFJ 銀行

7,133

2.22

三井住友信託銀行株式会社

7,053

2.19

日本マスタートラスト信託銀行
株式会社トヨタ自動車口

5,109

1.59

NIPSEA INTERNATIONAL
LIMITED（注）

当社のウェブサイトに掲載します。
https://www.nipponpaint-holdings.
com/koukoku/
ただし、事故その他やむを得ない事由により、電子公告をすることができない場合は、日本経済新聞に掲載します。

上場証券取引所 東京証券取引所

1．持株比率は自己株式 4,519,531 株を除いて算出しています。
2.「大 株 主」に記 載の NIPSEA INTERNATIONAL LIMITED は、当 社 取 締 役 ゴー・ハップジン氏が Managing Directorを務めるWUTHELAM HOLDINGS LTD. の100% 子会社です。

（ご注意）

3. 当 社 は 2021 年 1月25日 付 で、NIPSEA INTERNATIONAL LIMITED ならび にFraser（HK）Limited を引受先とする第三者割当増資を実施し、新たに当社株式148,700,000 株を発行し、これに伴い、発行済株式総数は474,102,443 株となりました。
4. 当社は2021年2月10日開催の取締役会決議に基づき、2021年3月31日を基準日、同年 4月1日を効力発生日として、基準日最終の株主名簿に記載又は記録された株主の所有普通株式数を、2021 年 4 月 1 日付をもって 1 株につき 5 株の割合をもって分 割 す る 予 定 で す。こ れ により、上 記 第 三 者 割 当 増 資 後 の 発 行 済 株 式 総 数（474,102,443 株）
が 1,896,409,772 株増加し、2,370,512,215 株となる予定です。なお、本株式分割に伴い、会社法第 184 条第 2 項の定めに基づき、2021 年4 月 1日付をもって、当社定款第 6 条の発行可能株式総数を10 億株から50 億株に変更する予定です。

1．株主様の住所変更、買取請求その他各種お手続きにつきましては、原則、口座を開設されている口座管理機関（証券会社等）で承ることとなっています。口座を開設されている証券会社等にお問い合わせください。株主
名簿管理人（三菱ＵＦＪ信託銀行）ではお取り扱いできませんのでご注意ください。
2．特別口座に記録された株式に関する各種お手続きにつきましては、三菱
UFJ 信託銀行が口座管理機関となっていますので、上記特別口座の口座管理機関（三菱ＵＦＪ信託銀行）にお問い合わせください。なお、三菱ＵＦＪ信託銀行全国本支店でもお取次ぎします。
3．未受領の配当金につきましては、当社定款規定に従い三菱ＵＦＪ信託銀行全国本支店でお支払いします。

「KOZUCHI」のご紹介

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社内報として 60 年にわたり親しまれていた「KOZUCHI（こづち）」を、コミュニケーションマガジンとして 2020 年 10 月にリニューアルし、公開しています。新「KOZUCHI」では、事業や社員の活動を紹介するほか、さまざまなコンテンツをお届けしていますのでぜひご覧ください。

本誌に関するお問い合わせは、日本ペイントホールディングス株式会社

https://www.nipponpaint-holdings.com/assets/ﬁles/name/KOZUCHI̲202010.pdf

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