平成24年11月期 第2四半期決算短信〔日本基準〕（連結）
平成24年7月5日
上場会社名 トーセイ株式会社
コード番号 8923
URL http://www.toseicorp.co.jp
代表者（役職名） 代表取締役社長（氏名） 山口 誠一郎
問合せ先責任者 （役職名） 取締役専務執行役員（氏名） 平野 昇
四半期報告書提出予定日
平成24年7月10日
配当支払開始予定日―
四半期決算補足説明資料作成の有無 ： 有
四半期決算説明会開催の有無： 有 （機関投資家、アナリスト向け）

上場取引所

東TEL 03-3435-2864（百万円未満切捨て）

1. 平成24年11月期第2四半期の連結業績（平成23年12月1日～平成24年5月31日）(1) 連結経営成績（累計）売上高
営業利益
24年11月期第2四半期
23年11月期第2四半期（注）包括利益（％表示は、対前年同四半期増減率）

経常利益

四半期純利益百万円

％

百万円

％

百万円

％

百万円％

10,151
10,701

△5.1
△33.6

922
1,110

△16.9
△45.3

537
650

△17.3
△60.4

286
381

△25.0
△59.8

24年11月期第2四半期 285百万円 （△25.0％）
23年11月期第2四半期 381百万円 （―％）
潜在株式調整後1株当たり四半期
1株当たり四半期純利益
純利益円銭

24年11月期第2四半期
23年11月期第2四半期

円銭

626.14
834.39――(2) 連結財政状態
総資産

純資産

自己資本比率百万円

24年11月期第2四半期
23年11月期（参考） 自己資本

百万円％

59,69659,967
24年11月期第2四半期 25,033百万円

25,033
24,976
23年11月期 24,976百万円

41.9
41.6

第1四半期末

年間配当金
第3四半期末

2. 配当の状況
第2四半期末円銭

23年11月期
24年11月期
24年11月期（予想）

円銭

―
―

期末

合計円銭

0.00
0.00円銭円銭―

500.00500.00―500.00500.00（注）直近に公表されている配当予想からの修正の有無 ： 無
3. 平成24年11月期の連結業績予想（平成23年12月 1日～平成24年11月30日）（％表示は、対前期増減率）

売上高
百万円

営業利益％

百万円

通期
29,063
17.4
3,079（注）直近に公表されている業績予想からの修正の有無 ： 無

経常利益

1株当たり当期純利益

当期純利益％

百万円％

百万円％円銭

28.9

2,226

41.4

1,278

70.1

2,799.12

※ 注記事項(1) 当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動（連結範囲の変更を伴う特定子会社の異動） ： 無
新規 ― 社 （社名）、 除外 ― 社 （社名）(2) 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用 ： 無(3) 会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示① 会計基準等の改正に伴う会計方針の変更： 有② ①以外の会計方針の変更： 無③ 会計上の見積りの変更： 無④ 修正再表示： 無(注)詳細は、添付資料Ｐ．５「２．サマリー情報（その他）に関する事項(3)会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示」をご覧下さい。

(4) 発行済株式数（普通株式）① 期末発行済株式数（自己株式を含む）② 期末自己株式数③ 期中平均株式数（四半期累計）

24年11月期2Q
24年11月期2Q
24年11月期2Q

456,840 株 23年11月期― 株 23年11月期
456,840 株 23年11月期2Q

456,840 株―株
456,840 株※四半期レビュー手続の実施状況に関する表示
この四半期決算短信は、金融商品取引法に基づく四半期報告書のレビュー手続きの対象外であり、この四半期決算短信の開示時点において、金融商品取引法に基づく四半期連結財務諸表のレビュー手続きは終了していません。

※業績予想の適切な利用に関する説明、その他特記事項
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等は様々な要因により大きく異なる可能性があります。業績予想の前提となる仮定及び業績予想のご利用にあたっての注意事項については、［添付資料］
Ｐ．４「１．当四半期決算に関する定性的情報(3)連結業績予想に関する定性的情報」をご覧下さい。

トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信○添付資料の目次
１．当四半期決算に関する定性的情報
(1)
(2)
(3)

・・・・・・・・・・・・・ 2

連結経営成績に関する定性的情報・・・・・・・・・・・・・ 2
連結財政状態に関する定性的情報・・・・・・・・・・・・・ 3
連結業績予想に関する定性的情報・・・・・・・・・・・・・ 4

２．サマリー情報（その他）に関する事項・・・・・・・・・・・・・ 5(1) 当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動・・・・・ 5(2) 四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用・・・・・ 5(3) 会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示・・・・ 5(4) 追加情報
・・・・・・・・・・・・・ 5
３．四半期連結財務諸表

・・・・・・・・・・・・・ 6(1) 四半期連結貸借対照表
・・・・・・・・・・・・・ 6(2) 四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書・・・・ 8(3) 四半期連結キャッシュ・フロー計算書・・・・・・・・・・・10(4) 継続企業の前提に関する注記
・・・・・・・・・・・・・11(5) セグメント情報等
・・・・・・・・・・・・・11(6) 株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記・・・・・・11－ 1 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信

１．当四半期決算に関する定性的情報(1)

連結経営成績に関する定性的情報
当第２四半期連結累計期間（平成23年12月１日～平成24年５月31日）におけるわが国の経済は、復興需要等を背景として緩やかな回復傾向が続いているものの、欧州債務危機等の影響を受けた金融資本市場の変動や海外景気下振れ等により、依然として不透明な状況にあります。
当社グループが属する不動産業界におきましては、首都圏分譲マンション市場の契約率は平成22年以降平成24年４月に至るまで、好不調の目安とされる70％をほぼ上回って推移しております（民間調査機関調べ）。
東京ビジネス５区のオフィスビル賃貸市場では、新規供給が増加したことを背景に、平成24年４月末の平均空室率は9.23％となり、昨年末から９％前半で高止まりしております。また、同地区の平均募集賃料は、テナント誘致で厳しい状況にあること等が影響し、平成24年４月末は前年同月比708円減少の16,711円と、賃料下落が継続しております（民間調査機関調べ）。
不動産証券化市場においては、平成23年12月末時点の私募ファンド運用資産額が、資金調達環境の向上やエクイティ投資家の投資意欲改善などを背景に、平成23年６月末時点と比較して0.4兆円増の17.8兆円となりました（民間調査機関調べ）。
このような事業環境の中、当社グループにおいては開発オフィスビルである日本橋本石町トーセイビルやRestyling物件等を販売いたしました。また、開発分譲マンション２棟と分譲戸建からなる三鷹シンフォニーシリーズは、当第２四半期をもって完売いたしました。仕入れでは、堅調な需要のある住宅関連不動産の開発用地や、優良なオフィスビル等をメインに推進してまいりました。なお、下期に引渡予定の当社開発分譲マンションの契約は、順調に進捗しております。
以上の結果、当第２四半期連結累計期間における売上高は10,151百万円（前年同四半期比5.1％減）、営業利益は922百万円（前年同四半期比16.9％減）、経常利益は537百万円（前年同四半期比17.3％減）、四半期純利益は286百万円（前年同四半期比25.0％減）となりました。
セグメントごとの業績は次のとおりであります。
（不動産流動化事業）
当第２四半期連結累計期間は、Restyling事業において「ヒルトップ横濱根岸」（神奈川県横浜市）、「ルネ東寺尾」（神奈川県横浜市）、「エステージ上野毛」（東京都世田谷区）等で49戸の販売を行ったことに加え、「内神田北原ビル」（東京都千代田区）等３棟のバリューアップ物件の販売を行いました。
以上の結果、不動産流動化事業の売上高は3,354百万円（前年同四半期比48.3％減）、セグメント利益は361百万円（前年同四半期比67.0％減）となりました。
（不動産開発事業）
当第２四半期連結累計期間は、「日本橋本石町トーセイビル」（東京都中央区）、「広尾５丁目土地」（東京都渋谷区）を売却したことに加え、分譲マンションでは、「THEパームス三鷹レジェーロ」・「THEパームス三鷹ビバーチェ」（東京都三鷹市）において、10戸を販売いたしました。また、戸建住宅では、「パームスコート横濱根岸」（神奈川県横浜市）において、３戸を販売いたしました。
以上の結果、不動産開発事業の売上高は3,016百万円（前年同四半期比676.9％増）、セグメント利益は388百万円（前年同期はセグメント損失596百万円）となりました。
（不動産賃貸事業）
当第２四半期連結累計期間は、オフィスビル賃貸市場において空室率が上昇する厳しい状況のなか、稼働率の維持に努めました。
以上の結果、不動産賃貸事業の売上高は1,148百万円（前年同四半期比6.1％減）、セグメント利益は553百万円（前年同四半期比12.2％減）となりました。

－ 2 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（不動産ファンド事業）
当第２四半期連結累計期間は、新規受託による受託資産残高の増加を売却等による減少が上回ったことにより、アセットマネジメント受託資産残高が減少したため、アセットマネジメントフィーが減少しました。
以上の結果、不動産ファンド事業の売上高は387百万円（前年同四半期比59.5％減）、セグメント利益は84百万円（前年同四半期比84.2％減）となりました。前年同期から大幅に減少した主な要因は、前年同期に大型案件の売買に係る仲介手数料収入が計上されたためであります。
なお、当第２四半期連結会計期間末のアセットマネジメント受託資産残高（注）は、277,053百万円であります。
（注）アセットマネジメント受託資産残高には、一部コンサルティング契約等に基づく残高を含んでおります。
（不動産管理事業）
当第２四半期連結累計期間は、ビル・駐車場・学校等の管理棟数は、前年同期に比べ９棟増加し312棟（平成24年４月30日現在）、分譲、賃貸マンションの管理棟数は、前年同期に比べ12棟増加し207棟（平成24年４月30日現在）となり、合計管理棟数は、519棟（前年同期比21棟増）となりました。
以上の結果、不動産管理事業の売上高は1,780百万円（前年同四半期比14.5％増）、セグメント利益は85百万円（前年同四半期比106.0％増）となりました。
（オルタナティブインベストメント事業）
当第２四半期連結累計期間は、M＆Aにて取得した物件の売却、保有債権の回収および代物弁済にて取得した不動産のリーシング活動等に注力いたしました。その結果、物件の売却益、保有債権の売却益及び金利収入ならびに代物弁済にて取得した不動産の賃料収入等を計上しました。
以上の結果、オルタナティブインベストメント事業の売上高は462百万円（前年同四半期比416.3％増）、セグメント利益は31百万円（前年同期はセグメント損失10百万円）となりました。
(2)

連結財政状態に関する定性的情報
当第２四半期連結会計期間末の総資産は、前連結会計年度末に比べ271百万円減少し、59,696百万円となりました。主な要因は、不動産流動化事業及び不動産開発事業における物件仕入が売却を上回ったことに伴い、手許現金が減少したことによるものであります。
また、負債は328百万円減少し、34,662百万円となりました。主な要因は、支払手形及び買掛金の減少によるものであります。
また純資産は57百万円増加し、25,033百万円となりました。主な要因は、利益剰余金の積み上げによるものであります。
キャッシュ・フローの状況
当第２四半期連結会計期間末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）は、税金等調整
前四半期純利益535百万円を計上した他、不動産流動化事業及び不動産開発事業の物件仕入が順調に進んだ
ことにより在庫が増加した結果、前連結会計年度末に比べ1,406百万円減少し6,900百万円となりました。
当第２四半期連結累計期間における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動により使用した資金は、1,028百万円（前年同期は760百万円の獲得）となりました。これは主に、税金等調整前四半期純利益535百万円、不動産流動化事業及び不動産開発事業の物件仕入が売却を上回ったことによるたな卸資産の増加1,280百万円、法人税等の支払額56百万円等によるものであります。

－ 3 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動により使用した資金は、188百万円（前年同期比7.2％減）となりました。これは主に、有形固定資産の取得による支出122百万円等によるものであります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動により使用した資金は、189百万円（前年同期比77.5％減）となりました。これは主に、長期借入れによる収入6,297百万円等があったものの、長期借入金の返済による支出6,835百万円及び配当金の支払額227百万円等があったことによるものであります。
(3)

連結業績予想に関する定性的情報
当第２四半期累計期間における業績は、概ね計画通りに推移しており、平成24年１月10日に公表いたしました通期の連結業績予想については変更ありません。
なお、本資料に記載されている業績予想等の将来に関する記述は、当社が本資料の発表日現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、実際の業績等はさまざまな要因によって予想数値と異なる結果となる可能性があります。

－ 4 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信

２．サマリー情報（その他）に関する事項(1)

当四半期連結累計期間における重要な子会社の異動該当事項はありません。

(2)

四半期連結財務諸表の作成に特有の会計処理の適用該当事項はありません。

(3)

会計方針の変更・会計上の見積りの変更・修正再表示（会計上の見積りの変更と区別することが困難な会計方針の変更）
当社及び連結子会社は、法人税法の改正に伴い、当第２四半期連結会計期間より、平成24年４月１日以降に取得した資産については、改正後の法人税法に基づく減価償却の方法に変更しております。
この変更による当第２四半期連結累計期間の損益に与える影響は軽微であります。

(4)

追加情報
（会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準等の適用）
第１四半期連結会計期間の期首以後に行われる会計上の変更および過去の誤謬の訂正より、「会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」（企業会計基準第24号 平成21年12月４日）及び「会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第24号 平成21年12月４日）を適用しております。
（法人税率の変更等による影響）「経済社会の構造の変化に対応した税制の構築を図るための所得税法等の一部を改正する法律」（平成23年法律第114号）及び「東日本大震災からの復興のための施策を実施するために必要な財源の確保に関する特別措置法」（平成23年法律第117号）が平成23年12月２日に公布され、平成24年４月１日以後に開始する連結会計年度から法人税率が変更されることとなりました。これに伴い、平成25年11月期から平成27年11月期の連結会計年度における繰延税金資産及び繰延税金負債を計算する法定実効税率は38.01％に、平成28年11月期以降の連結会計年度における繰延税金資産及び繰延税金負債を計算する法定実効税率は35.64％に変更となります。
この変更により、流動資産の繰延税金資産が14,792千円、固定資産の繰延税金資産が66,927千円、固定負債の繰延税金負債が2,700千円減少し、その他有価証券評価差額金が174千円、法人税等調整額が78,844千円増加しております。

－ 5 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信

３．四半期連結財務諸表（１）四半期連結貸借対照表（単位：千円）前連結会計年度(平成23年11月30日)
資産の部
流動資産
現金及び預金受取手形及び売掛金
有価証券販売用不動産
仕掛販売用不動産
買取債権
その他
貸倒引当金

当第２四半期連結会計期間(平成24年５月31日)

8,326,305
399,856
10,00027,360,973
6,374,335
81,361
1,361,100△5,69743,908,234

6,920,130
340,721
10,00025,987,260
8,957,975
78,744
1,304,566△4,82043,594,578

5,337,567△947,482
4,390,084

5,375,792△1,008,971
4,366,821

その他（純額）10,175,285
127,756△93,573
34,183

10,235,996
137,568△92,760
44,808有形固定資産合計

14,599,553

14,647,626

67,70567,70557,00257,002

1,392,110
16,059,369

1,397,29816,101,927

59,967,603

59,696,505

流動資産合計固定資産
有形固定資産建物及び構築物
減価償却累計額
建物及び構築物（純額）
土地
その他
減価償却累計額

無形固定資産その他
無形固定資産合計
投資その他の資産
固定資産合計資産合計－ 6 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（単位：千円）前連結会計年度(平成23年11月30日)
負債の部
流動負債
支払手形及び買掛金
短期借入金
1年内返済予定の長期借入金
未払法人税等
賞与引当金
その他

当第２四半期連結会計期間(平成24年５月31日)

806,396－
6,170,937
79,271
150,520
1,584,090
8,791,215

378,262
577,000
6,049,132
67,731
153,733
1,524,344
8,750,204

23,904,245
133,154
312,586
1,850,349
26,200,33623,488,003
139,368
317,088
1,968,260
25,912,721

34,991,552

34,662,926

5,454,673
5,538,149
13,985,597
24,978,420

5,454,673
5,538,149
14,043,223
25,036,046△2,369－△2,369△2,097△369△2,466

純資産合計

24,976,051

25,033,579

負債純資産合計

59,967,603

59,696,505

流動負債合計
固定負債
長期借入金
退職給付引当金
役員退職慰労引当金
その他
固定負債合計
負債合計
純資産の部
株主資本
資本金
資本剰余金
利益剰余金
株主資本合計その他の包括利益累計額
その他有価証券評価差額金
為替換算調整勘定
その他の包括利益累計額合計－ 7 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（２）四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書（四半期連結損益計算書）（第２四半期連結累計期間）（単位：千円）前第２四半期連結累計期間(自 平成22年12月１日
至 平成23年５月31日)

当第２四半期連結累計期間(自 平成23年12月１日
至 平成24年５月31日)

10,701,594
8,065,179
2,636,414

10,151,048
7,709,427
2,441,621

1,526,196
1,110,218

1,518,872
922,748

1,927
1,272
745
13,43017,376

871
1,272
－
9,894
12,038476,506
959
477,466

393,408
3,585
396,993

650,128

537,793－
19,932
19,932

2,377
－
2,377

税金等調整前四半期純利益

630,195

535,416

法人税、住民税及び事業税
法人税等調整額
法人税等合計26,496
222,516
249,01250,241
199,128
249,370

少数株主損益調整前四半期純利益

381,182

286,046

四半期純利益381,182

286,046

売上高
売上原価
売上総利益
販売費及び一般管理費
営業利益
営業外収益
受取利息
受取配当金
負ののれん償却額
その他
営業外収益合計
営業外費用
支払利息
その他
営業外費用合計
経常利益
特別損失
固定資産除却損
資産除去債務会計基準の適用に伴う影響額
特別損失合計－ 8 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（四半期連結包括利益計算書）（第２四半期連結累計期間）（単位：千円）前第２四半期連結累計期間(自 平成22年12月１日
至 平成23年５月31日)

当第２四半期連結累計期間(自 平成23年12月１日
至 平成24年５月31日)

381,182

286,046

△41－
△41

271
△369
△97

四半期包括利益

381,141

285,948（内訳）
親会社株主に係る四半期包括利益

381,141

285,948

少数株主損益調整前四半期純利益
その他の包括利益
その他有価証券評価差額金
為替換算調整勘定
その他の包括利益合計－ 9 －トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信（３）四半期連結キャッシュ・フロー計算書（単位：千円）前第２四半期連結累計期間(自 平成22年12月１日
至 平成23年５月31日)

当第２四半期連結累計期間(自 平成23年12月１日
至 平成24年５月31日)

小計

630,195
172,180
124,989
19,932△3,199476,506△49,216△485,777△43,179
63,264
48,583
307,384
1,261,663

535,416
157,130
12,074－△2,144393,408
58,752△1,280,292△428,133△183,501
112,860
44,976△579,451

利息及び配当金の受取額
利息の支払額
法人税等の支払額

2,546△490,699△13,3136,889△399,883△56,164

760,196△1,028,610△34,835△31,570△153,350
17,003△202,752△122,879△4,280△22,000△38,970△188,129－
5,395,000△6,008,372△226,785△783△840,941

577,000
6,297,000△6,835,046△227,235△783△189,065

現金及び現金同等物の増減額（△は減少）－△283,497△369△1,406,174

現金及び現金同等物の期首残高

6,821,288

8,306,305

現金及び現金同等物の四半期末残高

6,537,791

6,900,130

営業活動によるキャッシュ・フロー
税金等調整前四半期純利益
減価償却費
引当金の増減額（△は減少）
資産除去債務会計基準の適用に伴う影響額
受取利息及び受取配当金支払利息
売上債権の増減額（△は増加）
たな卸資産の増減額（△は増加）
仕入債務の増減額（△は減少）
未払消費税等の増減額（△は減少）
預り敷金及び保証金の増減額（△は減少）
その他

営業活動によるキャッシュ・フロー
投資活動によるキャッシュ・フロー
有形固定資産の取得による支出
無形固定資産の取得による支出
投資有価証券の取得による支出
その他
投資活動によるキャッシュ・フロー
財務活動によるキャッシュ・フロー
短期借入金の純増減額（△は減少）
長期借入れによる収入
長期借入金の返済による支出
配当金の支払額
その他
財務活動によるキャッシュ・フロー
現金及び現金同等物に係る換算差額－ 10 －

トーセイ㈱ （8923） 平成24年11月期 第２四半期決算短信(4)

継続企業の前提に関する注記
該当事項はありません。

(5)セグメント情報等(セグメント情報)
Ⅰ

前第２四半期連結累計期間（自平成22年12月１日至平成23年５月31日）（単位：千円）

報告セグメント
オルタナテ
不動産流動 不動産開発 不動産賃貸 不動産ファ 不動産管理 ィブインベ
ストメント化事業
事業
事業
ンド事業
事業
事業

計

調整額
(注１)

四半期連結
損益計算書
計上額
（注２）

売上高
外部顧客への売上高
セグメント間の内部売上高
又は振替高

6,489,456

388,222

1,223,825

955,756

1,554,762－－

24,221

10,925

199,788

計

6,489,456

388,222

1,248,047

966,6811,754,551

セグメント利益又は損失（△）

1,094,513△596,267

630,390534,000

41,59389,571 10,701,594－

234,936

89,571 10,936,531△10,750

1,693,480－ 10,701,594△234,936－△234,936 10,701,594△583,261

1,110,218（注）１．セグメント利益又は損失（△）の調整額△583,261千円には、セグメント間取引消去△5,745千円、各報告セグメントに配分していない全社費用△577,516千円が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない親会社の販売費及び一般管理費であります。
２．セグメント利益又は損失（△）は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。

Ⅱ

当第２四半期連結累計期間（自平成23年12月１日

至

平成24年５月31日）（単位：千円）

報告セグメント
オルタナテ
不動産流動 不動産開発 不動産賃貸 不動産ファ 不動産管理 ィブインベ化事業
事業
事業
ンド事業
事業
ストメント事業

計

調整額
(注１)

四半期連結損益計算書計上額
（注２）

売上高
外部顧客への売上高
セグメント間の内部売上高又は振替高

3,354,962

3,016,295

1,148,976

387,446

1,780,955－

274,003

26,276

11,824

158,351

計

3,354,962

3,290,299

1,175,252

399,271

1,939,306

セグメント利益

361,316

388,302553,531

84,47885,679462,412 10,151,048
2,269

472,725－ 10,151,048△472,725－464,682 10,623,774△472,725 10,151,048

31,593△582,153

1,504,902

922,748（注）１．セグメント利益の調整額△582,153千円には、セグメント間取引消去△17,782千円、各報告セグメントに配分していない全社費用△564,370千円が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない親会社の販売費及び一般管理費であります。
２．セグメント利益は、四半期連結損益計算書の営業利益と調整を行っております。

(6)

株主資本の金額に著しい変動があった場合の注記
該当事項はありません。

－ 11 －