お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

2020年2月28日

愛称:華咲く中小型お知らせ

当ファンドは、「Morningstar Award “Fund of the Year 2018”」
において、「優秀ファンド賞（国内株式型 部門）」を受賞しました。
Morningstar Award “Fund of the Year 2018”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、
モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar，Inc．に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。
当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2018年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。国内株式型 部門は、2018年12月末において当該部門に属するファンド871本の中から選考されました。

スパークス・アセット・マネジメント株式会社は、株式会社格付投資情報センターの選定による「Ｒ＆Ｉファンド大賞2019」において「投資信託／総合部門」の「国内株式総合部門」で、「優秀賞」を２年連続受賞しました。
「Ｒ＆Ｉファンド大賞」は、Ｒ&Ｉが信頼し得ると判断した過去のデータに基づく参考情報（ただし、その正確性及び完全性につきＲ＆Ｉが保証するものではありません）の提供を目的としており、特定商品の購入、売却、保有を推奨、又は将来のパフォーマンスを保証するものではありません。当大賞は、信用格付業ではなく、金融商品取引業等に関する内閣府令第２９９条第１項第２８号に規定されるその他業務（信用格付業以外の業務であり、かつ、関連業務以外の業務）です。当
該業務に関しては、信用格付行為に不当な影響を及ぼさないための措置が法令上要請されています。当大賞に関する著作権等の知的財産権その他一切の権
利はＲ＆Ｉに帰属しており、無断複製・転載等を禁じます。「投資信託／総合部門」の各カテゴリーは、受賞運用会社の該当ファンドの平均的な運用実績を評価したもので、受賞運用会社の全ての個別ファンドについて運用実績が優れていることを示すものではありません。
当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。

スパークス・アセット・マネジメント株式会社は、「リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン」 において、「投資信託 株式部門 最優秀会社賞」を受賞しました。
｢リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン｣は、リフィニティブが世界各都市で開催している｢Lipper Fund Awards from Refinitiv 2019｣プロ
グラムの一環として行われ、日本において販売登録されている国内および外国籍ファンドを対象に、優れたファンドとその運用会社を選定し、表彰するものです。
選定/評価に際しては、Lipper独自の投資信託評価システム｢Lipper Leader Rating （リッパー・リーダー・レーティング）システム｣の中の｢コンシスタント・リターン(収益一貫性)｣を用いています。
Refinitiv（リフィニティブ）について
Refinitivは世界有数の金融市場データのプロバイダーで、190カ国以上で4万社を超える企業・機関にサービスを提供しています。先導的なデータと洞察、トレー
ディング・プラットフォーム、市場データ・インフラストラクチャー、オープン・テクノロジー・プラットフォームを通じて、世界の金融市場コミュニティを相互に接続し、発展を支えています。
リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン」の評価の基となるLipper Leader Rating （リッパー・リーダー・レーティング）システムのファンドに関する情報は、投資信託の売買を推奨するものではありません。Lipper Leader Rating システムが分析しているのは過去のファンドのパフォーマンスであり、過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではないことにご留意ください。評価結果は、Lipperが信頼できると判断した出所からのデータおよび情報に基づいていますが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。
当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。
■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。
当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

愛称:華咲く中小型【運用実績】【基準価額・純資産総額の推移】

過去のパフォーマンス(％)
ファンド ﾍﾞﾝﾁﾏｰｸ

直近の分配実績（円）

基準価額
24,212 円

過去1ヵ月間-11.99-11.94 第9期 2016/01/25

300

過去3ヵ月間-12.36-14.11 第10期 2017/01/25

300 40,000

過去6ヵ月間-2.16-1.70 第11期 2018/01/25

350 35,000

過去1年間

-7.59

-8.63 第12期 2019/01/25

300 30,000

過去3年間

22.18

0.32 第13期 2020/01/27

350 25,000

26.75 設定来累計

1,850 20,000

設定来

マンスリーレポート
基準日 2020年2月28日

163.37※決算期に収益分配があった場合のファンドのパフォーマンスは分配
金（税金控除前）を再投資することにより算出される収益率です。
従って実際の投資家利回りとは異なります。

【資産別構成】比率(％）

株式
投資信託証券その他株式関連証券
現金その他

97.9
0.0
0.0
2.1

※比率は対純資産総額

市場
東証１部
東証２部
東証ﾏｻﾞｰｽﾞ
その他市場

純資産総額
125.42 億円※2007年1月30日（設定日前営業日）を10,000として指数化

分配金再投資基準価額（左軸）

500
400

ラッセル/ノムラ・ミッド・スモール・キャップ指数（配当込み）(左軸)基準価額（左軸）

300
200

10,000

比率(％）
96.4
0.0
1.5
0.0
株式組入比率
97.9(億円)

純資産総額（右軸）15,000【株式市場別構成】

資産種類

解約価額
24,140 円

100

5,000
0
07/01

0
09/01

11/01

13/01

15/01

17/01

19/01

※当ファンドのベンチマークは、ラッセル/ノムラ・ミッド・スモール・キャップ指数（配当込）ですが、当ファンドはベンチマークに連動するものではありません。
※基準価額は、信託報酬等控除後です。
※分配金再投資基準価額は、当該ファンドの信託報酬控除後の価額を用い、分配金を非課税で再投資したものとして計算しております。
※過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

※比率は対純資産総額【株式業種別構成 上位10業種（％）】【組入有価証券 上位10銘柄】

20.0

銘柄
市場
業種
1 ＮＥＣネッツエスアイ
東1 情報・通信業
2 タクマ
東1 機械
3 日本光電工業
東1 電気機器
4 モリタホールディングス
東1 輸送用機器
5 センコーグループホールディングス 東1 陸運業
6 前田工繊東1 その他製品
7 三洋化成工業
東1 化学
8 カプコン
東1 情報・通信業
9 飛島建設東1 建設業10 シークス
東1 卸売業

16.0

12.0

8.0

4.0

0.0

情報・ 小売業
通信業
17.2
10.3

機械

化学

9.7

9.5

サービ 建設業 電気機 その他 輸送用 卸売業
ス業
器
製品
機器
8.8
6.3
6.1
5.8
4.9
4.8

※比率は対純資産総額( 銘柄総数：59銘柄 )

比率(％）
5.4
3.6
3.3
3.3
3.2
3.2
3.1
3.0
2.8
2.5

※略称は下記の取引市場を指します。
※比率は対純資産総額
東1：東証1部、東2：東証2部、ﾏｻﾞｰｽﾞ：東証マザーズ、JQ：JASDAQ※上記記載のうち、【運用実績】、【基準価額・純資産総額の推移】以外は、当ファンドが投資するマザーファンドに関する情報です。
※「比率（％）」は、当ファンドが投資するマザーファンドの純資産総額に対する比率です。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当
資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。
■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

1

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

愛称:華咲く中小型

マンスリーレポート
基準日 2020年2月28日【運用担当者のコメント】◆株式市場の状況
2月の日本株式市場は、月半ばまでは一進一退の動きでしたが、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大が顕在化したことで、最終週に急落しました。
為替市場が月末に１米ドル107円台まで円高が進行したことも、株価下落に拍車をかけました。
この結果、TOPIX（配当込み）は前月末比10.27％下落しました。一方、当ファンドのベンチマークは同11.94％の下落と、大型株よりも大きく下落しました。
◆ファンドの運用状況
当ファンドのパフォーマンスは、前月末比11.99％の下落となりました。一方、ベンチマークは同11.94％の下落となりました。
当月、当ファンドにおいては、プラスに貢献した銘柄はありませんでした。一方、新型コロナウイルス感染症の世界的な拡大を受け、消費減退を懸念されたシュッピンなどの銘柄が、マイナスに影響しました。
2月の売買行動としては、引き続き既保有銘柄の買い増しとともに、株価が上昇し割安感が薄れた銘柄や当初の投資仮説から実態が乖離した銘柄の売却を行っています。また、国内外での販売伸び悩みや戦略転換から軟調な株価推移が続いているものの事業運営体制の転換により再成長が見込まれる消費財メーカーに、新規投資を行いました。
当月は、月前半こそ米株高や円安傾向を受け堅調な推移を見せたものの、発表される各社の決算やGDP（国内総生産）が示す厳しい事業環境に加え、下旬には新型コロナウイルス感染症の拡大が世界中で確認され、投資家心理の急速な悪化に繋がりました。中でも流動性が相対的に低い小型株の下落は大きく、小型株を中心に構成されている当ファン
ドも下落しましたが、当ファンドは人気化していた成長株などの保有が相対的に少ないため、ベンチマーク対比で下落を抑制できました。
当面の間は、先行き不透明感の高まりから悲観的な見方が増える可能性もありますが、短期的な混乱に惑わされず、引き続き事業環境の平準化局面において再評価される銘柄の選別を行ってまいります。
◆今後の運用方針
当月は、地政学的リスクの高まりからボラティリティの高い相場展開となりました。月前半、米国とイランとの対立による中東情勢緊迫化などにより軟調に推移した株式市場はその後売りが一巡しましたが、その後「新型コロナウイル
スの感染拡大」に伴う世界経済の先行き懸念などから、月後半は再び軟調に推移しました。多くの業種が下落する中、「優良とされる銘柄」や不動産業種などに資金が向けられたと考えられます。株式市場から何らかの要因でディスカウ
ントされる銘柄を投資対象とする当ファンドにとっては逆風となりやすい相場環境ではありますが、中長期の観点での業績成長に軸足をおき、銘柄選別を行ってまいります。
私どもは「いい会社を安く買う投資戦略」に基づき運用を行っています。それは、市場から無視されていたり、嫌われていたりするものの、将来の成長機会を獲得できる「いい会社」に対する、中長期的視点の投資です。
一般的な「いい会社」とは、新たな製品やサービスを投入することで市場を拡大させ成長するため、企業価値は時間を追うごとに増えていくと考えられます。一方で、短期的な業績悪化や市場全体の下落など、様々な要因で株価は大きく変動することが想定されます。このような、企業価値と市場価格との間の大きなギャップこそが、魅力的な投資機会であると考えています。
特に私どもが注目をするのは、「実態価値の成長が期待できるかどうか」です。一般的なバリュー投資の場合、実態価値に対し割安となった銘柄に対し投資を行います。しかし、実態価値の成長が見込めない場合、なかなか再評価されず投資資金が寝てしまう「バリュートラップ（割安のわな）にはまる」ことがあります。このような状況を回避するた
めにも、中長期での成長確度に対する評価がより重要だと考えています。
当ファンドの保有銘柄は、何らかの要因で市場からディスカウントされた企業群であり、将来の利益成長を先取りす
る相場環境の中では、相対的にパフォーマンスが劣後することがあります。一方、私どもは、中長期の観点において株価は企業業績の動向に従って推移していくと考えております。
私どもの投資プロセスに一層の磨きをかけ、中長期における良好なパフォーマンスの創出に努めます。
（次ページへ）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファン
ドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当
ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■
当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

2

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

愛称:華咲く中小型

マンスリーレポート
基準日

2020年2月28日（前ページより）◆銘柄紹介
当月は、「シークス」というEMS（電子機器受託製造）企業への投資ケースについてご説明します。
当ファンドでは、様々な事業の水平分業化の進展に伴って、製造業が製造プロセスに対する見方を転換しつつあるとの考えの下、同社のプレゼンスが構造的に上昇していくと考え投資を行っています。米中貿易摩擦問題に加え新型コロ
ナウイルス感染症の拡大など、外部環境の先行き不透明感の高まりが同社の経営環境に影を落とす状況にはありますが、そのような環境の中でも産業構造の転換は着実に、また不可逆的に進むと考えています。
同社は、インキメーカーである阪田商会（現 サカタインクス㈱）の貿易部が分社・独立して設立された企業です。
当初は電子部品などの輸出入業務や三国間取引などで事業を拡大させてきましたが、その後は民生機器のみならず、
車載機器、産業機器など幅広いエレクトロニクス分野を対象に、部材調達、物流機能も併せたEMSサービスを提供しています。
一般的にEMSは、スマイルカーブの中流（電子機械産業の「上流」は商品開発や部品製造、「中流」は加工・組み立て、「下流」はメンテナンスとアフターサービス）に属する付加価値の低いビジネスとの認識がなされています。確かに一見、アセンブリ工程（加工・組み立て）は労働集約的かつ資産効率が低く、差別化も難しいため魅力的な事業には見えません。しかし、1)人件費上昇への対応や政治リスク低減を目的とした製造の中国一極体制からの転換、2)自動車など高信頼性を要求される電装部品需要の増加、3)製造業各社のソフトウェア、サービスビジネスへの傾斜、など着実に環境変化は進展していており、この環境変化がEMS事業の難易度を高めるとともに、メーカーとEMSとの関係が見直される契機になると、私どもは考えています。
同社は、携帯電話やパソコンに代表される情報通信機器メーカーとの取引をほぼ撤退した一方、車載関連事業に注力してきました。近年では長期間に亘る交渉の末、同社の持つグローバルな製造拠点ネットワーク、高品質の生産管理ノ
ウハウなどが評価され、大手自動車部品メーカーとの協業体制を構築するに至っています。今後も車載機器電装化の対象領域は拡大する可能性が高く、大手自動車部品メーカーとの協業体制は今後の事業機会拡大においても大きな意味を持つと考えられ、現状アセンブリ工程に留まるEMSの事業領域が「プロキュアメント（部品調達）」「企画設計」など
従来メーカーが担っていた機能がアウトソースされることで、同社にとって新たな事業機会が広がる可能性があります。
また、メーカーに対して、サプライチェーン全体を厳格に管理する社会的な要請の高まっている点も同社にとって追い風です。このような「新たな需要」を獲得できるEMSは同社を含む大手に限られ、結果として同社の事業規模の拡大をもたらすものと、私どもは考えています。
ここ1～2年の同社を巡る事業環境は逆風が続いています。メキシコに建設した新工場稼働に伴うトラブルの発生、米中貿易摩擦を背景とした関税負担の増加や顧客企業の生産拠点移転に伴う工場稼働率の変動、更には低採算顧客との取引縮小による一時的な稼働率低下など、外部要因と内部要因の両面で苦戦が続く状況にあります。このような状況を受け、株式市場の期待値は低下し、株価は軟調な展開が続いていますが、同社の事業構造転換が水面下では着実に進展しているものと、私どもは考えます。
ビジネスモデルの構造上、同社への需要は顧客企業の需要に依存しており、同社自身が需要を生み出しているわけではありません。この点が収益安定性の低さであり最大の事業リスクであると考えますが、同社を含む大手EMSは「サプライヤー」ではなく「パートナー」としてのポジションに転換しつつあります。顧客企業の事業環境を正しく把握することで、ダウンサイドに対するリスクマネジメントは可能だと、私どもは考えます。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファン
ドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当
ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■
当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

3

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

愛称:華咲く中小型ファンドの目的
当ファンドは、主としてスパークス・日本中小型株・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）を通じて、日本の株式に投資し、信託財産の中長期的な成長を目標に積極的な運用を行う
ことを基本とします。

ファンドの特色
１. 日本の上場株式のうち中小型株式を中心に投資します。
 中小型株式は銘柄数が豊富であり、また高い成長が期待できる企業が多く存在します。

２. スパークスの徹底したボトムアップ・リサーチで銘柄を選別します。
 中小型株式の調査は１９８９年のスパークス創業時から行っております。

３. ベンチマークであるラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み） ＊を上回る投資成果を目指して運用します。
 ただし、ベンチマークの業種構成比等にはとらわれません。
＊ ラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み）は Russell/Nomura 日本株インデックスのサイズ別指数です。
Russell/Nomura 日本株インデックスは、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社
及び Russell Investments に帰属します。なお、野村證券株式会社及び Russell Investments は、ラッセル／ノムラ・ミッド・ス
モールキャップ指数（配当込み）の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、スパークス・アセット・マネジメ
ント株式会社がラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み）を用いて行う事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。

ファンドの仕組みファミリーファンド方式※により、金融商品取引所上場株式への実質的投資を行います。
※ ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資することにより、その実質的な運用をマザーファンドにて行う仕組みです。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

4お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

愛称:華咲く中小型
投資リスク
基準価額の変動要因
当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資しますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯金と異なります。
株価変動リスク
一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重大な損失が生じる場合があります。
中小型株式等への投資リスク
当ファンドは、中小型株式等へも投資します。こうした株式は、比較的新興であり、発行済株式時価総額が小さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ（価格変動率）が比較的高く、また流動性の高い株式に比べ、市況によっては大幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より大きなリスクを伴います。
信用リスク
組入れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期金融商品は、発行体に債務不履行が発生あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資金を回収できなくなることがあります。
その他の留意事項●システムリスク・市場リスクなどに関する事項
証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もし
くはコンピューター・ネットワーク関係の不慮の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場
合、一時的に換金等ができないこともあります。また、これらにより、一時的にファンドの運用方針に基づく運用ができなくなるリスクなどもあります。
※基準価額の変動要因（投資リスク）は、上記に限定されるものではありません。

その他の留意点
・ 当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。
・ 収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。
収益分配は、計算期間に生じた収益を超えて行われる場合があります。
投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。
収益分配の支払いは、信託財産から行われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

5

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

愛称:華咲く中小型
お申込メモ（お申込の際には投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。）
ファンド名スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド（愛称:華咲く中小型）

商品分類

追加型投信／国内／株式

信託期間

2007 年 1 月 31 日から 2027 年 1 月 25 日

決算日

毎年 1 月 25 日
（休日の場合は翌営業日）

収益分配

原則として毎決算時にファンドの基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあります。

お申込時間

各販売会社で毎営業日お申込いただけます。お申込時間は、
原則として午後 3 時までとします。
当該時間を過ぎた場合は翌営業日の受付となります。

お申込単位

販売会社が定める単位

お申込価額

お申込受付日の基準価額

解約のご請求販売会社の毎営業日に販売会社が定める単位で解約を請求することができます。お申込時間は、原則として午後 3 時までとします。当該時間を過ぎた場合は翌営業日の受付となります。
※委託会社は金融商品取引所における取引の停止、その他
やむを得ない事情があるときには、解約請求の受付を中止することができます。

解約価額

解約請求受付日の基準価額から信託財産留保額を差し引い
た価額

解約代金の
受渡日

解約受付日から起算して、原則として 5 営業日目からお支払いします。

お客様にご負担いただく手数料等について※下記手数料等の合計額については、お申込金額や保有期間等に応じて異なります
ので、あらかじめ表示することができません。
【お申込時】■お申込手数料
お申込受付日の基準価額に 3.3%（税抜3.0%）を上限として販売会社が定める手数
料率を乗じて得た額【ご解約時】■信託財産留保額
解約請求受付日の基準価額に 0.3%の率を乗じて得た額■解約手数料なし【保有期間中】(信託財産から間接的にご負担いただきます)■信託報酬
純資産総額に対して年率 2.057%（税抜
1.87%）■その他の費用等(1)監査報酬、投資信託説明書（目論見書）
や運用報告書等の作成費用などの諸費用（純資産総額に対し上限年率 0.11%（税抜 0.10%））(2)有価証券売買時の売買委託手数料等
は、ファンドの運用による取引量に応じて異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。

【課税上の取扱い】
課税上の取扱いについては投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。

〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ https://www.sparx.co.jp/ 電話番号：03-6711-9200（受付時間：営業日 9：00 ～ 17：00）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

6

お客様向け資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

愛称:華咲く中小型ファンドの関係法人について●委託会社 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 346 号（加入協会） 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
一般社団法人第二種金融商品取引業協会
信託財産の運用指図、受益権の発行等を行います。

日本証券業協会●受託会社 三井住友信託銀行株式会社
委託会社の指図に基づく信託財産の管理等を行います。なお、信託事務の一部につき日本トラスティ･サービス信託銀行株式会社に委託を行います。
●販売会社 下記一覧参照
ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、一部解約請求の受付、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いの取扱等を行
います。
加入協会
販売会社

登録番号

日本証券業
協会

一般社団法人
金融先物取引業協会

一般社団法人
日本投資顧問業協会

一般社団法人第二種金融商品
取引業協会

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第2251号○○

株式会社ＳＢＩ証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第44号○○

岡三オンライン証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第52号○○

登録金融機関中国財務局長（登金）第19号○

au カブコム証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第61号○

極東証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第65号○

ごうぎん証券株式会社

金融商品取引業者

中国財務局長（金商）第 43 号○

十六 TT 証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第188号○

東海東京証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第140号○

西日本シティＴＴ証券株式会社

金融商品取引業者

福岡財務支局長（金商）第75号○

株式会社福岡銀行

登録金融機関福岡財務支局長（登金）第7号○○

松井証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第164号○○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

登録金融機関関東財務局長（登金）第649号

○

○

○

水戸証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第181号○

楽天証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第195号○

スパークス･アセット･マネジメント株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第346号○

おかやま信用金庫

三井住友信託銀行株式会社

○
○

○
○

○

○

○
○

○

○

○

○

〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ https://www.sparx.co.jp/ 電話番号：03-6711-9200（受付時間：営業日 9：00 ～ 17：00）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

7