RESUMEN DEL PRODUCTO

Principales términos y condiciones del préstamo
flexible del BIRF con margen variable
En resumen
El Préstamo Flexible del BIRF ofrece:
••
•
•

•

Vencimientos largos
Tasas de interés de mercado que reflejan lacalificación crediticia AAA del BIRF
Flexibilidad para adaptar las condiciones dereembolso
Herramientas integradas para gestionar elriesgo de moneda o de tasa de interés
durante la vida del préstamo
Herramientas integradas para protección
contra desastres para pequeños estados

Los préstamos del Banco Internacional de Reconstrucción yFomento (BIRF) son competitivos y más flexibles que otras
opciones financieras disponibles para muchos de los prestatariosdel sector público.

Condiciones de reembolso

El Préstamo Flexible del BIRF (IFL) permite al prestatario adaptar
las condiciones de reembolso (el período de gracia, el período dereembolso y el perfil de amortización) a las necesidades delproyecto o de gestión de deuda.
Por ejemplo, si el objetivo consiste en reducir el riesgo total derefinanciamiento de la cartera de deuda, el prestatario puede
elegir las condiciones de reembolso que resulten más apropiadas
para atenuar el perfil del servicio de la deuda. Esta flexibilidad
podría también usarse en operaciones de inversión para ajustar
los términos de reembolso a los flujos de caja previstos en unproyecto.
El vencimiento final máximo del préstamo puede ser hasta 35
años 1, incluyendo el período de gracia. El vencimiento medio
ponderado máximo o vencimiento medio de reembolso (ARM) esde 20 años. 2margen variable. Los intereses se pagan sobre los montos
desembolsados y pendientes de pago. La tasa de referencia varía
según la moneda (SOFR para USD, TONA para JPY, SONIA para
GBP, y EURIBOR para EUR).
El margen variable incluye un margen contractual, una prima devencimiento (si es aplicable) y un cargo para cubrir el margenmedio de financiamiento del Banco 3.
La comisión inicial se cobra una sola vez sobre el monto total delpréstamo y puede ser pagada con recursos del prestatario ofinanciada con fondos del préstamo.
La comisión de compromiso, pagadera semestralmente, se cobra
sobre el monto no desembolsado, y comienza a devengarse 60
días después de la firma del Contrato de Préstamo.
El BIRF conduce una revisión anual de los costos del préstamo - elmargen contractual, la prima de vencimiento, la comisión inicial yla comisión de compromiso - para garantizar que el precio seajusta a las necesidades vigentes de la institución y de sus
accionistas. El Banco recalcula el costo de fondeo del margenvariable en forma trimestral.

Herramientas de gestión de riesgos

El IFL incluye opciones para gestionar riesgos de moneda y/o tasa
de interés durante la vida del préstamo. Estas opciones estánincorporadas en el convenio de préstamo y pueden ser ejecutadas
en cualquier momento a petición del prestatario.
Para mitigar el riesgo de moneda, el IFL ofrece la opción deconvertir la moneda de denominación de los saldos
desembolsados y/o no desembolsados entre las monedas
principales ofrecidas (véase la página 2). También, el prestatario
puede optar por reembolsar al BIRF en un número creciente demonedas locales, sujeto a la existencia de un mercado de swaps
líquido de dicha moneda.
Para gestionar el riesgo de tasa de interés, los prestatarios tienen
la opción de pasar de una tasa de referencia de mercado flotantea una fija equivalente a esa tasa y viceversa, manteniendo elmargen variable. Asimismo, el BIRF ofrece la opción de usar topes(caps) y/o bandas (collars) para gestionar la volatilidad de las tasasde interés.

El costo del IFL refleja la calificación crediticia “AAA” del BIRF la cuales estable y transparente. El costo se compone de la tasa deinterés, comisión inicial y comisión de compromiso. La tasa deinterés consiste en la tasa de referencia flotante de mercado y un

El IFL también cubre a los pequeños estados, cuyas economías
son desproporcionadamente vulnerables a desastres naturales.
Al elegir incluir la Cláusula de Deuda Resiliente al Clima (CRDC)
en el convenio de préstamo, los prestatarios elegibles 4 puedendiferir sus pagos de capital e intereses y otros cargos delpréstamo hasta por dos años en caso de desastres predefinidos.

1 Para3 Los DPL DDOs, incluyendo CAT DDOs, tienen tasas de interés similares a las deCosto

algunos proyectos que responden a Desafíos Globales con
Externalidades Transfronterizas, el vencimiento máximo del préstamo seamplía hasta 50 años y el vencimiento medio de reembolsos hasta 25 años.
2Los calendarios de reembolso de préstamos para políticas de desarrollo conopción de retiro diferido (DPL DDO), incluyendo los DDOs para riesgos
catastróficos (CAT DDOs), se pueden determinar en el momento del retiro defondos dentro de los límites de vencimiento vigentes.
Principales términos y condiciones del préstamo flexible del BIRF

los préstamos regulares del BIRF. Sin embargo, las comisiones de los préstamosvarían según el tipo de DDO. Los préstamos Especiales para Políticas deDesarrollo (SDPLs) tienen diferentes tasas de interés.
4 Economías de pequeños Estados elegibles para el BIRF y la AIF, miembros delForo de Pequeños Estados y pequeños Estados insulares en desarrollo, según ladefinición de la ONU.
Actualizado en julio del 2024

RESUMEN DEL PRODUCTO
Tasa de interés

La tasa de interés se compone de una tasa de referencia flotante más un margen variable. La tasa se reajusta cada seismeses, en cada fecha de pago de intereses, y se aplica al período de intereses que comienza en esa fecha.
La tasa de referencia equivale a la tasa de mercado aplicable a un periodo de tasa de interés de seis meses (SOFR paraUSD, TONA para JPY, SONIA para GBP y EURIBOR para EUR). El cargo por tasa de interés del préstamo puede sercapitalizado.
El margen variable consiste en: el margen de costo promedio de financiamiento del BIRF vinculado a la tasa dereferencia aplicable, más el margen contractual de 0,50% y la prima de vencimiento para aquellos préstamos con una vida
promedio superior a ocho años. El margen variable se recalcula trimestralmente, y se aplica al periodo de pago deintereses que comienza en, o inmediatamente después de la fecha de recálculo, pero que entra antes de la próxima
fecha de recálculo.

Comisiones

La comisión inicial del 0,25% del monto total del préstamo debe abonarse en un plazo de 60 días a partir de la fecha deefectividad del proyecto, antes del primer desembolso y puede ser financiada con los fondos del préstamo. La comisiónde compromiso de 0,25%, es cargada sobre el saldo no desembolsado y comienza a devengar 60 días después de la firmadel contrato. La CRDC se ofrece a los prestatarios elegibles sin costo alguno para ellos.

Límites devencimiento ycalendarios dereembolso

Límites de la política: El plazo máximo de vencimiento es de 35 años incluyendo el período de gracia (durante el cual sólo
se pagan intereses), mientras que la madurez media ponderada máxima (ARM) es de 20 años. En el caso de algunos
proyectos que responden a Desafíos Globales con Externalidades Transfronterizas, el plazo máximo de vencimiento delos préstamos se extiende hasta 50 años y el ARM hasta 25 años. En el caso de los préstamos con CRDC, después delaplazamiento dos años, el préstamo se reembolsa de acuerdo con el vencimiento ponderado promedio original sin
prorrogar la fecha de vencimiento final.
El prestatario tiene la facultad de seleccionar el calendario de reembolso durante la etapa de preparación del préstamo.
Una vez aprobado el préstamo por el BIRF, dicho calendario no puede modificarse, excepto para acomodar conversiones
aprobadas a moneda local.
El prestatario puede optar entre dos tipos de calendario de reembolso:•Calendario de reembolso vinculado al compromiso: comienza con el compromiso del préstamo. Los reembolsos delprincipal se calculan como proporción del total del monto del préstamo desembolsado y pendiente de pago.
•Calendario de reembolso vinculado a los desembolsos: Se vincula a los desembolsos efectivos. El grupo dedesembolsos de cada semestre es similar a un tramo, con sus propias condiciones de reembolso (período de gracia,vencimiento final y modelo de reembolso). Cada grupo de desembolsos semestrales tendrá las mismas condiciones
de reembolso.

Monedas delpréstamo•••

Conversión demonedas••

Moneda de compromiso: Se ofrecen préstamos en las monedas principales mayores (EUR, GBP, JPY y USD). Otras
monedas pueden estar disponibles siempre que el BIRF pueda financiarse eficazmente en el mercado. Losprestatarios pueden contratar préstamos en más de una moneda.
Moneda de desembolso: Los desembolsos pueden efectuarse en cualquier moneda, a petición del cliente. Las
monedas son adquiridas por el BIRF y trasferidas al cliente según las condiciones del mercado. Sin embargo, laobligación del préstamo continúa denominada en la moneda de compromiso.
Moneda de reembolso: El principal, los intereses y cualquier otro cargo del préstamo deben reembolsarse en la
moneda de compromiso. Sin embargo, el prestatario dispone de opciones de conversión de moneda, como seespecifica a continuación.
Montos no desembolsados: La totalidad o parte del saldo no desembolsado se puede convertir entre monedas
principales las cuales el BIRF intermedia eficazmente (véase arriba “Monedas de compromiso”).
Montos desembolsados: La totalidad o parte del saldo desembolsado y pendiente de pago se puede convertir a otra
moneda, incluyendo a la moneda local del prestatario, siempre que exista un mercado de swaps líquido para dicha
moneda. Montos convertidos a ciertas monedas pueden ser reembolsados en una moneda principal, a pesar de quela obligación del prestatario esté denominada en moneda local.

Conversión detasa de interés

La tasa de referencia aplicable a los montos desembolsados puede convertirse en tasa fija y posteriormente en tasa dereferencia flotante. Sin embargo, el componente del margen variable de la tasa de interés no podrá fijarse. De forma
alternativa, existe la opción de establecer topes (caps) y/o bandas (collars) sobre la tasa de referencia para los montos
desembolsados y pendientes de pago.

Comisión deconversión

Pueden aplicarse comisiones de transacción para conversiones de monedas o de tasas de interés.
http://treasury.worldbank.org.

Fechas de pago

Las fechas de pago del préstamo son semestrales y pueden ser los días 1 o 15 de los meses elegidos por el prestatario
durante la negociación del préstamo.

PrepagoEn cualquier momento, el prestatario puede prepagar la totalidad o una parte del saldo pendiente desembolsado delpréstamo. Los cargos por prepago se aplican en base a: i) el costo de reasignación del BIRF del monto prepagado ii) elcosto de revertir cualquier conversión moneda o de tasas de interés pendiente, más cualquier comisión de transacción
aplicable a los montos que fueron previamente convertidos.

Lo anterior no es necesariamente un detalle completo de los términos y condiciones del crédito. Los prestatarios deben consultar su contrato
de préstamo y las Condiciones Generales con respecto a sus préstamos individuales.
Contact: Miguel Navarro-Martin, Manager, Financial Products & Client Solutions, The World Bank Treasury
 mnavarromartin@worldbank.org  +1 (202) 458 4722
1225 Connecticut Avenue NW, Washington, D.C., 20433, U.S.A.

Principales términos y condiciones del préstamo flexible del BIRF

Actualizado en julio del 2024