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2024年8月5日

マーケットレポート

米7月雇用者数、11.4万人増で予想を下回る～失業率は4.3％に上昇～◆民間平均時給は前年同月比+3.６％に減速
8月2日発表の米7月雇用統計は、非農業部門雇用者数が前月比+11.4万人と市場予想（+17.5万人）
を 大 幅 に下 回 りま した 。 ま た 、 6 月 分 （ +20.6 万 人→+17.9万人）と、５月分（+21.8万人→+21.6万人）は下方修正されました。
７月の雇用の内訳は、政府部門が+1.7万人（6月は+4.3万人）、サービス業が+7.2万人（同+12.5万人）に減速しました。一方、財生産部門は+2.5万人（同+1.1万人）となりました。
民間平均時給は前年同月比が+3.６％、前月比では+0.2％と、どちらも6月から減速しました。また、失業率は4.3％と、市場予想や前月実績（共に4.1％）を上回り、上昇傾向が鮮明になりました。

【図1】 非農業部門雇用者増減数（前月比）
80（2022年7月～2024年7月、月次）

（万人）

製造業
サービス業
政府部門
非農業部門全体

706050403020100-1022/723/1

23/724/124/7（年/月）【図2】 失業率と民間平均時給
6.0（％）

5.5（20２２年7月～202４年7月、月次）

（％）

4.5
4.3

民間平均時給（前年同月比）（左軸）◆市場の反応、今後のポイント

5.0

4.1

２日の米国株式市場では、NYダウが一時980ドル以上下げるなど、労働市場の減速により米景気の下振れ懸念が強まりました。為替市場では、円高・米ドル安が進みました。FRB（米連邦準備理事会）が9月に行うとみられている利下げの市場予想について、従来（0.25%）より大幅（0.5%）になるとの見方が強まりました。米国10年国債利回りは急低下し、2023年12月以来の水準（3.8％割れ）まで低下しました。

4.5

3.9

金融市場では、これまで主流だった米国経済のソフトランディング（軟着陸）シナリオからハードランディングを懸念する見方も広がりつつあります。一方、インフレは沈静化してきており、先行きの利下げペースが速まるとの期待が高まる中で、株式市場は落ち着きを取り戻すものとみられます。
当面は、物価などのマクロ経済指標に加え、8月22日～24日に行われる経済シンポジウム「ジャクソンホール会議」でのパウエルFRB議長による講演内容が注目されます。

4.03.7失業率（右軸）

3.5

3.5

3.0
22/7

23/1

23/7

3.324/7

24/1

（年/月）

【図3】 海外金融市場の動向
8月2日
終値

前日比
変化幅

騰落率（％）NYダウ（米）39,737.26 ▲610.71▲1.51

S&P500（米）5,346.56 ▲100.12▲1.84ナスダック総合（米）16,776.16 ▲417.98▲2.43

FTSE100（英）8,174.71 ▲108.65▲1.31

DAX（ドイツ）

17,661.22 ▲421.83▲2.33

米国10年国債利回り

3.79%▲0.19-米ドル/円（円）※146.53

▲2.83

▲1.89

WTI原油先物

73.52▲2.79▲3.66※米国市場の終値（信頼できると判断したデータを基に三井住友トラスト・アセットマネジメント作成）

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