当ファンドの仕組みは次の通りです。
商 品 分 類

追加型投信／内外／資産複合

信 託 期 間2021年3月19日から2024年3月22日（当初、2026年8月18日）までです。

運 用 方 針日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、ＶＩＸ先物指数等に分散投資を行うことにより、信託財産の中長期的な成長を目指します。

主要運用対象主として、日本、米国、欧州の株式、債券、株価指数先物取引、債券先物取引およびコモディティ、ＶＩＸ先物指数へ投資する上場投資信託証券（ＥＴＦ、ＥＴＮ等、以下同じ）等を投資対象とします。

組 入 制 限株式への投資割合には制限を設けません。
外貨建資産への投資割合には制限を設けません。

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド
愛称：スマートアレンジ
償 還 運 用 報 告 書（ 全 体 版 ）〈繰上償還〉
第４期（信託終了日 2024年3月22日）

受益者のみなさまへ
平素は「明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド」にご投資いただき、厚くお礼申し上げます。
当ファンドは、信託約款の規定に基づき、償還の手分 配 方 針

年1回（9月10日。休業日の場合は翌営業日。）決算を行い、原則として以下の方針に基づいて、収益の分配を行います。
①分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
②収益分配金額は、委託者が基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、必ず分配を行うものではありません。分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあります。
③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行います。

続きを行い、2024年3月22日に繰上償還いたしました。
ここに謹んで運用経過と償還内容をご報告申し上げます。
長い間ご愛顧賜り、厚くお礼申し上げます。

東京都千代田区大手町二丁目３番２号
ホームページ https://www.myam.co.jp/〈運用報告書のお問い合わせ先〉
サポートデスク 0120‑565787（受付時間：営業日の午前9時〜午後5時）

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎設定以来の運用実績
決算期（設定日）2021年 3月19日（第１期）2021年 9月10日（第２期）2022年 9月12日（第３期）2023年 9月11日（償還時）（第４期）2024年 3月22日

基 準 価 額
税込み 期中（分配落）
分配金 騰落率円
円％
10,000−−10,4630
4.6
9,6480
△7.8
9,627
0
△0.2
（償還価額）
9,943.52
−
3.3

株
先比式
物率％
−
△16.0
△18.1
△15.7−

債
組比

券
入率％
−
3.712.1
12.9

債
先比券 投資信託
純資産
物 証券組入総額
率比率％％
百万円
−−
3,000
26.2
69.8
3,269
19.8
71.7
3,049
14.7
73.1
2,076

−

−−

851

（注１）株式先物比率は買い建て比率−売り建て比率。
（注２）債券先物比率は買い建て比率−売り建て比率。
（注３）設定日の基準価額は、設定時の価額です。
（注４）設定日の純資産総額は、設定元本を表示しております。
（注５）当ファンドは、日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、VI X先物指数等に分散投資を行います。特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。

◎当期中の基準価額と市況等の推移
年（期月日首）2023年 9月11日
9月末
10月末
11月末
12月末
2024年 1月末
2月末（償還時）2024年 3月22日

基 準 価 額
騰落率円％9,627−
9,498
△1.3
9,385
△2.5
9,617
△0.1
9,715
0.9
9,905
2.9
9,951
3.4
（償還価額）
9,943.52
3.3

△15.7
△14.9
△13.4
△17.2
△15.8
△16.7
−

12.9
12.2
0.8
−
−
−
−

14.7
15.2
15.3
23.3
23.1
23.2
−

投資信託証券
組入比率
％
73.1
73.7
58.8
76.6
75.9
79.8
−

−

−

−

−

株式先物比率

債券組入比率％

債券先物比率％％（注１）騰落率は期首比です。
（注２）株式先物比率は買い建て比率−売り建て比率。
（注３）債券先物比率は買い建て比率−売り建て比率。
（注４）当ファンドは、日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、VI X先物指数等に分散投資を行います。特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。

−１−明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎当期の運用経過
基準価額等の推移（円）（億円）

10,50080

10,00060

9,500

40

9,000208,5002023/91011122024/1

203（年/月）

純資産総額〔右軸〕
基準価額〔左軸〕
分配金再投資基準価額〔左軸〕※当ファンドは、日本、米国、欧州の株 式、債 券 お よ び コ モ デ ィ テ ィ、
VIX先物指数等に分散投資を行います。特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないた
め、また、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。

第4期首(2023年9月11日)：9,627円
償 還 時(2024年3月22日)：9,943円52銭(既払分配金−円)
騰落率：3.3%(分配金再投資ベース)※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

基準価額の主な変動要因
ファンドの運用方針に従い、日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、ＶＩＸ先物指数等に分散投資を行いました。投資対象資産の価格変動等による基準価額の変動要因は以下の通りとなりました。
（上昇要因）
堅調な企業業績等を背景に日本株式、米国株式が上昇したこと（下落要因）
市場のボラティリティ低下からＶＩＸ先物指数が下落したこと−２−

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド

投資環境【日本株式・米国株式・欧州株式】
当期の株式相場は上昇しました。とりわけ、2024年1月以降は日本株式への資金流入期待が大きく影響し上昇しました。
【日本債券】
当期の国内債券市場で長期金利は、日銀の長期金利の上昇を容認する動きなどから上昇（債券価格は下落）する局面もありましたが、期末は期首とほぼ同水準となりました。
【外国債券・米国社債】
当期の外国債券市場、米国社債市場で金利は低下しました。ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）やＥＣＢ（欧州中央銀行）による政策金利の引き下げ予想から、金利は低下する展開となりました。
【コモディティ（金価格）】
当期の金価格は上昇しました。
【ＶＩＸ先物】
当期のＶＩＸ先物指数は下落しました。株式相場上昇の影響から、インプライドボラティリティは低下傾向となりました。
【外国為替】
当期の米ドルは対円で大きく下落した局面があったものの、期末にかけて上昇しました。

当該投資信託のポートフォリオ
期首の運用方針に基づき、現物・先物取引・上場投資信託証券を用いて、日本・米国・欧州の株式・債券およびコモディディ（金）・ＶＩＸ先物指数に投資しました。
月次でリバランスを実施しましたが、当期は期を通じてリスク資産に比重をかけた資産配分を維持しつつ、各資産のリスク寄与度を極力均等化しました。外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行うことで為替変動リスクの低減を図りました。
なお、償還を控え、2024年2月下旬に組入銘柄をすべて売却しました。

当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドは、日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、ＶＩＸ先物指数等に分散投資を行います。特定の指数を上回るまたは連動をめざした運用を行っていないため、また、適切に比較できる指数が存在しないため、ベンチマークおよび参考指数は設定しておりません。

−３−明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎設定以来の運用経過（2021年3月19日〜2024年3月22日）
基準価額と収益分配金（円）11,000

基準価額の推移

10,50010,000

9,500

9,000
2021/3

2022

基準価額

2023

2024/3(年/月)

分配金再投資基準価額※分配金再投資基準価額は分配金実績があった場合、税引前の分配金を再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。
※分配金を再投資するかどうかについては、お客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入価額により課税条件も異なります。したがって、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

基準価額は、設定時10,000円で始まり償還日9,943円52銭で終わりました。騰落率は△0.6％でした。設定以来お支払した分配金はございませんでした。なお収益分配にあてず信託財産内に留保した利益の運用については、特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行いました。

基準価額の主な変動要因
ファンドの運用方針に従い、日本、米国、欧州の株式、債券およびコモディティ、ＶＩＸ先物指数等に分散投資を行いました。投資対象資産の価格変動等による基準価額の変動要因は以下の通りとなりました。
（上昇要因）
・2023年度以降の株式相場の回復により、日本株式、米国株式、欧州株式が上昇したこと
・金価格が上昇したこと（下落要因）
・世界的に金利が上昇（債券価格は下落）したことから外国債券、米国社債が下落したこと−４−

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド

運用概況
運用方針に基づき、現物・先物取引・上場投資信託証券を用いて、日本・米国・欧州の株式・債券およびコモディディ（金）・ＶＩＸ先物指数に投資しました。
月次でリバランスを実施しましたが、期を通じてリスク資産に比重をかけた資産配分を維持しつつ、各資産のリスク寄与度を極力均等化しました。外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行うことで為替変動リスクの低減を図りました。

−５−

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎1万口当たりの費用明細
当期項

目

項目の概要

（2023年9月12日〜 2024年3月22日）（ａ）信託報酬金額

比率51 円

0.522 ％ （ａ）信託報酬＝期中の平均基準価額×期末の信託報酬率※期中の平均基準価額は9,678円です。

（投信会社）（26）（0.273） ファンドの運用、基準価額の算出、法定書類の作成等の対価（販売会社）（22）（0.232） 購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの管理等の対価（受託会社）（2）（ｂ）売買委託手数料

1（0.017） ファンド財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価
0.010（ｂ）売買委託手数料＝期中の売買委託手数料÷期中の平均受益権口数（投資信託証券）（1）（0.007） 売買委託手数料は、有価証券等の売買の際、売買仲介人に支払う（先物・オプション）（0）（0.003） 手数料（ｃ）有価証券取引税（投資信託証券）

0（0）

0.001

（ｃ）有価証券取引税＝期中の有価証券取引税÷期中の平均受益権口数（0.001） 有価証券取引税は、有価証券の取引の都度発生する取引に関する税金（ｄ）その他費用

20.023（ｄ）その他費用＝期中のその他費用÷期中の平均受益権口数（保管費用）（2）（0.020） 保管費用は、海外における保管銀行等に支払う有価証券等の保管（監査費用）（0）（0.003） 監査費用は、監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用

（その他）

（0）

（0.000） 信託事務の処理等に要する諸費用、信託財産に関する租税等及び資金の送金・資産の移転等に要する費用

合計

540.556（注１）期中の費用（消費税等のかかるものは消費税等を含む）は、追加・解約により受益権口数に変動があるため、簡便法により算出した結果です。
（注２）消費税は報告日の税率を採用しています。
（注３）各金額は項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
（注４）各比率は1万口当たりのそれぞれの費用金額（円未満の端数を含む）を期中の平均基準価額で除して100を乗じたもので、項目ごとに小数第３位未満は四捨五入してあります。

−６−明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド（参考情報） 総経費率
期中の運用・管理にかかった費用の総額（原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を除く。）を期中の平均受益権口数に期中の平均基準価額（１口当たり）を乗じた数で除した総経費率（年率）は1.03％です。

運用管理費用
（受託会社）
0.03％

その他費用0.04％

運用管理費用
（投信会社）
0.52％
総経費率
1.03％

運用管理費用（販売会社）
0.44％（注）費用は、１万口当たりの費用明細において用いた簡便法により算出したものです。
（注）各費用は、原則として、募集手数料、売買委託手数料及び有価証券取引税を含みません。
（注）各比率は、年率換算した値です。
（注）上記の前提条件で算出したものです。このため、これらの値はあくまでも参考であり、実際に発生した費用の比率とは異なります。

−７−明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎売買及び取引の状況（2023年9月12日〜2024年3月22日）（１）公社債
買
国
内 国

付額

売付額

千円
債

証券千円

−

262,578（注１）金額は受渡し代金。（経過利子分は含まれておりません。）（注２）単位未満は切り捨て。

（２）投資信託証券
買口
国ｉシェアーズ ＭＳＣＩ日本株最小分散ＥＴＦ合 計 口 数 ・ 金 額
アメリカ
ISHARES IBOXX $ INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND ETF
SPDR GOLD SHARESISHARES MSCI USA MIN VOL FACTOR ETF
ISHARES MSCI USA MOMENTUM FACTOR ETF
外IPATH SERIES B S&P 500 VIX MID ‑ TERM FUTURES ETN
IPATH SERIES B S&P 500 VIX SHORT‑ TERM FUTURES ETN
小 計 口 数 ・ 金 額
国ユーロ
ドイツ
ISHARES EDGE MSCI EUROPE MINIMUM VOLATILITY UCITS ETF
小 計 口 数 ・ 金 額
ユーロ計口数・金額
内付数口

8,719
8,719
口−169−−491
417
1,077
口922
922
922

（注１）金額は受渡し代金。
（注２）単位未満は切り捨て。

−８−金売額千円20,131
20,131
千米ドル
−32
−
−
6645
千ユーロ
494949

口

付数
口227,602
227,602
口
14,7902,768
32,817
7,793
2,105
1,737
62,010口
23,48923,48923,489

金額
千円
532,915532,915
千米ドル
1,523
513
2,474
1,206
32
33
5,784
千ユーロ
1,259
1,259
1,259

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎派生商品の取引状況等（2023年9月12日〜2024年3月22日）○先物取引の銘柄別取引・残高状況
銘 柄 別
国 株式
内債券
株式

外

国 債券

ＴＯＰＩＸ
ミニＴＯＰＩＸ
１０年国債標準物
S&P500 EMINI
SP500 MIC EM
US 10YR NOTELONG GILT FTEURO‑BUND FU

買建売
建新規買付額 決 済 額 新規売付額 決 済 額 買百万円
百万円
百万円
百万円
−−−92−−
4651
145
292−
−−−
−
221−
−
99
114
32111−
−
−
17−
−
2184−
−

当期末評価額
建 額売 建 額評価損益百万円
百万円
百万円
−−
−
−
−
−
−
−
−−−−
−
−−
−
−
−
−
−
−−−
−

（注１）単位未満は切り捨て。
（注２）外国の取引金額は、各月末（決算日の属する月については決算日）の対顧客電信売買相場の仲値により邦貨換算した金額の合計です。
（注３）−印は組み入れなし。

◎利害関係人との取引状況等（2023年9月12日〜2024年3月22日）
期中の利害関係人との取引はございません。
（注）利害関係人とは、投資信託及び投資法人に関する法律第11条第1項に規定される利害関係人です。

◎組入資産明細表2024年3月22日現在、有価証券等の組み入れはございません。

○国内投資信託証券
銘期口柄首数
口ｉシェアーズ
合計

ＭＳＣＩ日本株最小分散ＥＴＦ
口数 ・銘柄金額数（注）単位未満は切り捨て。

−９−218,883218,883
1

明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド○外国投資信託証券
銘期口柄（アメリカ）
ISHARES IBOXX $ INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND ETF
SPDR GOLD SHARESISHARES MSCI USA MIN VOL FACTOR ETF
ISHARES MSCI USA MOMENTUM FACTOR ETF
IPATH SERIES B S&P 500 VIX MID‑TERM FUTURES ETN
IPATH SERIES B S&P 500 VIX SHORT‑TERM FUTURES ETN
口数 ・ 金額小 計
銘柄数（ユーロ・・・ドイツ）ISHARES EDGE MSCI EUROPE MINIMUM VOLATILITY UCITS ETF
口数 ・ 金額
ユーロ計
銘
柄
数
口数 ・ 金
額合 計
銘
柄数（注）単位未満は切り捨て。

−10−

首数
口
14,7902,599
32,817
7,793
1,614
1,320
60,933
6
22,56722,567
1
83,5007明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎投資信託財産の構成

2024年3月22日現在

項

償

目

評

価

コ ー ル ・ ロ ー ン 等 、 そ の 他
投資
信
託財
産
総額

還額千円

時
比

851,929
851,929

率％
100.0
100.0

（注）評価額の単位未満は切り捨て。

◎資産、負債、元本及び償還価額の状況
項

目（Ａ）資

2024年3月22日現在
償
還時

項

851,929,645円（Ａ）配産

851,926,981

コ ー ル ・ ロ ー ン 等
息

2,664

債255,004

酬

253,508

そ の 他 未 払 費 用

1,496（Ｃ）純 資 産 総 額（ Ａ − Ｂ ）851,674,641

未収

利（Ｂ）負
未払

信

託

報

元（Ｄ）受

856,511,830

本

償

還△

4,837,189

損

金

口

数

856,511,830口

１万口当たり償還価額（Ｃ/Ｄ）

9,943円52銭

益

差権

総◎損益の状況目

自 2023年9月12日
至 2024年3月22日
当期

当等
収益
7,964,471円
受取
配当金
7,514,092
受取利
息520,469
そ の 他 収 益 金404
支払利
息△70,494（Ｂ）有 価 証 券 売 買 損 益
25,941,699
売買益
120,964,084
売買損△ 95,022,385（Ｃ）先 物 取 引 等 取 引 損 益△393,712
取引益
19,299,251
取引損△ 19,692,963（Ｄ）信託報酬等△ 6,382,020（Ｅ）当期損益金（Ａ＋Ｂ＋Ｃ＋Ｄ）
27,130,438（Ｆ）前 期 繰 越 損 益 金△ 33,230,215（Ｇ）追 加 信 託 差 損 益 金
1,262,588（ 配 当 等 相 当 額 ） （1,095,337）（売 買 損 益 相 当 額） （167,251）
償還差損金（Ｅ＋Ｆ＋Ｇ）△ 4,837,189（注１）当ファンドの期首元本額は2,156,506,166円、期中追加設定元本額は888,993円、期中一部解約元本額は1,300,883,329円です。
（注２）1口当たり純資産額は0.994352円です。
（注３）純資産総額が元本額を下回っており、その額は4,837,189円です。
（注４）損益の状況の中で（Ｂ）有価証券売買損益および（Ｃ）先物取引等取引損益は期末の評価換えによるものを含みます。
（注５）損益の状況の中で（Ｄ）信託報酬等には信託報酬等に対する消費税等相当額を含めて表示しています。
（注６）損益の状況の中で（Ｇ）追加信託差損益金とあるのは、信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差し引いた差額分をいいます。

−11−明治安田グローバル・マルチ戦略ファンド◎投資信託財産運用総括表
信 託 期 間

投資信託契約締結日

2021年3月19日

投資信託契約終了日

2024年3月22日

投資信託契約終了時の状況
資産

総額

851,929,645円
255,004円
851,674,641円

分

投資信託契約締結当初投資信託契約終了時

差引増減又は 負 債 総 額
追 加 信 託 純 資 産 総 額

受益権口数

3,000,000,000口

856,511,830口△2,143,488,170口 受 益 権 口 数

856,511,830口

元3,000,000,000円

856,511,830円△2,143,488,170円 1万口当たり償還金

9,943.52円

純資産総額

基 準 価 額区

本

額毎計算期末の状況
計

算期

第 １ 期
第 ２ 期
第 ３ 期

元

本額円

円

3,124,885,550
3,160,989,721
2,156,506,166

3,269,623,596
3,049,813,261
2,076,013,625

1万口当たり分配金
金額円
10,463
9,648
9,627

配円
000◎償還金のお知らせ
１ 万 口 当 た り 償 還 金 （ 税 込 み）
9,943円52銭※償還金は、償還日から起算して５営業日までにお支払いを開始しております。

−12−分率％

0.00000.00000.0000