30 de septiembre de 2002

Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía delSector Privado: Septiembre de 2002
4.08 por ciento. Por otra parte, la previsión
relativa a la inflación general en los próximos
doce meses (septiembre 2002-septiembre2003) se ubicó en 4.05 por ciento.
La
inflación general en 2003 se anticipa de 3.96
por ciento y de 3.62 por ciento para 2004.

Principales Resultados• En este documento se presentan losresultados de la encuesta de septiembre
sobre las expectativas de los especialistas en
economía del sector privado. La encuesta fue
recabada por el Banco de México en 30
grupos de análisis y consultoría del sector
privado nacional y extranjero.
Las
respuestas se recibieron entre el 19 y el 26 deseptiembre.

• Los analistas del sector privado estiman queen septiembre de 2002 la inflación mensual
será de 0.57 por ciento medida con el INPC yque la subyacente cerrará en 0.25 por ciento.
Los pronósticos para el crecimiento mensualdel INPC en octubre y noviembre fueron
respectivamente de 0.29 y 0.34 por ciento.
Con ello, la inflación implícita para diciembreen la previsión anual resulta de 0.42 por
ciento. Se anticipa que la inflación general en
enero, febrero, marzo, abril y mayo de 2003 se
ubique en 0.57, 0.27, 0.32, 0.31 y 0.20 por
ciento.

• Los principales resultados derivados de laencuesta son los siguientes: i) las
expectativas sobre la inflación durante 2002
prácticamente permanecieron sin cambio
Ello, considerando, por un lado, que laestimación para la inflación general seacrecentó muy ligeramente, pero, por otro, se
redujo la previsión para la inflación
subyacente; ii) incremento moderado de losniveles anticipados para las tasas de interés
durante los próximos meses y al cierre de
2002; iii) los pronósticos para el tipo decambio a lo largo de los próximos meses y al
final del presente año se movieron al alza;iv) las predicciones sobre el crecimiento del
PIB en los trimestres tercero y cuarto delpresente año se revisaron ligeramente a labaja; v) se atenuó el grado de optimismo en
cuanto al clima de los negocios y el nivel deconfianza que prevalecerán en los próximos
meses; y vi) leve ajuste a la baja delpronóstico sobre el flujo de inversión
extranjera directa en 2002.

• Los consultores estiman que en octubre ynoviembre de 2002 los incrementos a tasa
anual de los salarios contractuales serán
respectivamente de 5.95 y 5.90 por ciento.
• Las previsiones relativas a la tasa del Cete a
28 días para los próximos meses y al cierredel presente año se revisaron ligeramente alalza. Así, para octubre, noviembre y el cierrede 2002 se esperan tasas respectivas de 7.73,
7.68 y 7.68 por ciento.
Los niveles
anticipados para enero, febrero, marzo, abril ymayo de 2003 se ubicaron en 7.74, 7.63, 7.42,
7.38 y 7.22 por ciento. La estimación para elcierre de 2003 es que la tasa de ese
instrumento resulte de 7.57 por ciento.

• En cuanto a la evolución de los precios en
2002 los especialistas estiman para el cierredel año una inflación general de 4.98 por
ciento, predicción ligeramente más alta que larecabada el mes previo de 4.95 por ciento.
Asimismo, el pronóstico es que la inflación
subyacente a tasa anual resulte en diciembrede 2002 de 3.97 por ciento, mientras que laderivada de la encuesta previa había sido de• También se ajustaron al alza las estimaciones
correspondientes al nivel del tipo de cambiodel peso mexicano en los próximos meses.
El pronóstico recabado es que el tipo decambio al cierre de 2002 sea de 10.06 pesos
por dólar, mientras que hace un mes laprevisión fue de 9.87 pesos. Para el cierre de2003 se anticipa un tipo de cambio de 10.39
1

30 de septiembre de 2002
• Los indicadores sobre el clima de losnegocios y el nivel de confianza siguen
mostrando un optimismo moderado, pero
menor que el recabado en las encuestas delos últimos meses. Así, 60 por ciento de losconsultores señaló que el clima de losnegocios mejorará en los próximos meses encomparación con el prevaleciente en los seismeses precedentes (la frecuencia fue de 79 y
66 por ciento de los consultores en lasencuestas de hace dos y un mes,
respectivamente). Sólo un consultor expresó
que el clima de los negocios empeorará
durante los próximos meses. Por otra parte,
27 por ciento de los analistas estimó que elactual es un buen momento para que las
empresas del país inviertan (43 por ciento elmes pasado) y 30 por ciento opinó que elpresente es un mal momento para invertir (17por ciento lo señaló hace un mes). Por tanto,
el balance de respuestas para esta pregunta
relativa a la inversión fue negativo, resultado
que no se había presentado desde diciembredel año pasado.
• En cuanto al sector externo, los analistas
económicos del sector privado anticipan para
2002
aumentos
respectivos
delasexportaciones no petroleras y de laspetroleras de 2.55 y 7.92 por ciento. Para las
importaciones de mercancías, la estimación
es que en 2002 se incrementen 2.18 por
ciento.
• El pronóstico relativo al déficit comercial
mensual en septiembre de 2002 se ubicó en
600 millones de dólares y se prevé que en el
presente año dicho déficit resulte de 8,716
millones. Por otra parte, para el déficit de lacuenta corriente la estimación para 2002 es
que sea de 17,274 millones.
El déficit
comercial y el de la cuenta corriente en 2003
fueron anticipados respectivamente en 11,822
y 20,446 millones de dólares.
• Se espera que en el tercero y cuarto
trimestres de 2002 el precio promedio de lamezcla mexicana de crudo de exportación
resulte respectivamente de 23.4 y 20.5
dólares por barril. Ello implicaría para todo el
año un precio promedio de 21.2 dólares• Los analistas consultados calculan para 2002
un flujo de inversión extranjera directa de
13,147 millones de dólares y de 14,177
millones en 2003.

pesos, nivel también superior al obtenido en
la encuesta del mes pasado.
• Los analistas prevén que el crecimiento del
PIB en los trimestres tercero y cuarto de 2002
resulte a tasa anual de 2.37 y 3.72 por ciento,lo que se traduciría en un crecimiento en todo
el año de 1.58 por ciento, tasa ligeramentemás baja que la de 1.68 por ciento captada en
la encuesta de agosto. Para 2003 se espera
una mayor reactivación económica y elpronóstico es que el crecimiento del PIB sea
de 3.84 por ciento.
• La estimación relativa al incremento anual entérminos reales del consumo y de la inversióndel sector privado en 2002 se ubicó
respectivamente, en 2 y 1.7 por ciento. Por
otra parte, el aumento del consumo y de la
inversión del sector público se anticipa
respectivamente en 0.8 y 0.3 por ciento al
cierre del año.
• De acuerdo con las respuestas a la encuesta,
los consultores estiman un crecimiento
económico de los Estados Unidos en 2002 de
2.42 por ciento y de 3.05 por ciento en 2003.
• Los analistas consultados calculan que la
expansión del PIB y de la demanda agregada
durante 2002 dará lugar en México a unaumento del empleo formal, medido por elnúmero de trabajadores asegurados en el
I.M.S.S. La previsión es que en 2002 dichonúmeroseincremente
en
265
mil
trabajadores (de diciembre de 2001 adiciembre de 2002) y que en 2003 lo haga en
501 mil trabajadores.
• Las
expectativas
relativas
aldéficiteconómico del sector público, como
proporción del PIB, en los años 2002 y 2003
se ubicaron respectivamente en 0.70 y 0.61
por ciento.
• Los analistas consultados consideran que lasprincipales variables que podrían limitar elritmo de la actividad económica en México
durante los próximos meses son: el entorno
externo y la incertidumbre política yeconómica interna.
Así, los factores
mencionados resultaron en orden deimportancia los siguientes: la debilidad de losmercados externos y de la economía mundial(con 31 por ciento de las respuestas); lainestabilidad financiera internacional (14 por
ciento); la incertidumbre política interna (11porciento);lainestabilidad
política
internacional (8 por ciento) y la incertidumbre
sobre la situación económica interna (7 por
ciento).
Los anteriores cinco factores
absorbieron el 71 por ciento del total de las
respuestas recabadas.

* * * * *2

30 de septiembre de 2002

Inflación

Expectativas de Inflación del INPC para los Próximos
Doce Meses

El pronóstico de los analistas para la inflación
mensual en septiembre medida mediante el INPC
se ubicó en 0.57 por ciento y en 0.25 por ciento para1
la inflación subyacente . La inflación general anual
esperada para el cierre de 2002 resultó de 4.98 por
ciento y de 3.97 por ciento para la subyacente. La
primera de esas estimaciones es ligeramente
superior a la recabada el mes precedente, mientras
que la segunda resulta inferior a la de la encuesta
previa. Respecto a la inflación general anual para elcierre de 2003 la predicción es de 3.96 por ciento ypara el final de 2004 de 3.62 por ciento.

Por ciento
7.80
7.58
7.81
7.74
7.09
6.98
6.70
6.84
6.04
6.01
5.72
5.69
5.10
4.92
4.53
4.50
4.44
4.24
4.19
4.15
4.09
3.97
4.05

9
8
7
6
5
4
3
2
N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2000
2001
2002

Expectativas de Inflación del INPC para 2003
Por ciento
5

Expectativas de Inflación del INPC para 2002

4.19 4.17 4.15

6.38
6.35
6.28
6.26
5.91
5.94
5.78
5.64
5.29
5.23
5.24
5.25
5.16
4.92
4.79
4.73
4.58
4.69
4.66
4.76
4.87
4.95
4.98

Por ciento

3.86 3.73 3.78 3.73 3.81 3.79 3.88 3.90 3.96

7

4

3

6
2

5
1

4
3

0

Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
2001
2002

2

Expectativas de Inflación del INPC para 2004

1

Por ciento
05

N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2000
2001
2002
3.58

3.60

3.55

3.62

4

3

Expectativas de Inflación Subyacente para 2002

2

Por ciento
4.54

4.42

4.47

5
4.31

4.36

4.20

3.98

4.08

1

3.97

0

4
OctubreJulio

AgostoSeptiembre

2002

3

Tasas de Interés2

Las previsiones obtenidas para la tasa de interés delCete a 28 días en octubre y noviembre de 2002
resultaron, respectivamente, de 7.73 y 7.68 por
ciento y para el 31 de diciembre del presente año de
7.68 por ciento. En lo que se refiere al nivel dedicha tasa en enero, febrero, marzo, abril y mayo de
2003, las estimaciones se situaron en 7.74, 7.63,
7.42, 7.38 y 7.22 por ciento y el pronóstico para elcierre de ese año es de 7.57 por ciento.

10

Ene. Feb.

Mar.

Abr

May.
2002

Jun.

Jul.

Ago.

Sep.

1 Las cifras presentadas en esta nota se refieren al valor
promedio de las respuestas recabadas para cada variable.

3

30 de septiembre de 2002

Evolución de las Expectativas de Tasas de Interéspara el Cierre de 2002

Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio
para el Cierre de 2002

Cete a 28 días

Pesos por dólar

9.67

9.87

9.86

9.80

10.06

3

10.2
10.0
9.8

9.50

4

9.61

5

9.52

9.75

6

9.94

7

10.4

10.10

8

9.99

7.73 7.84 7.50 7.68

10.06

7.26 7.47

10.07

9
7.77 7.89 7.76

10.6

9.94

8.14

10.35

8.64 8.62

10.18

10

9.6

2

9.4

1

9.2

0

9.0

Oct. Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
2001
2002

M

Evolución de las Expectativas de Tasas de Interéspara el Cierre de 2003

A S O
2001

N

D

E F

M A

M J
2002

J

A

S

Pesos por dólar

10

10.5

9
7.50 7.64 7.55 7.27 7.44 7.31 7.74 7.63 7.57

J

Evolución de las Expectativas de Tipo de Cambio
para el Cierre de 2003

Cete a 28 días

8.13 7.97

J

10.40
10.36

8

10.39
10.4
10.25 10.27

7
6

10.18

10.15

5

10.06

4

10.3
10.2
10.1

10.00

3

9.91 9.90

10.0

2

9.9

1

9.8

0

9.7

Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
2001
2002

9.6
Nov. Dic. Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
2002
2002

Tipo de Cambio

Actividad Económica

Las previsiones son que el tipo de cambio en
octubre y noviembre en promedio se ubique en
10.07 y 10.05 pesos por dólar y que al cierre delpresente año sea de 10.06 pesos por dólar. Los
pronósticos de dicha variable para enero, febrero,
marzo, abril y mayo de 2003 se situaron
respectivamente en 10.07, 10.07, 10.10, 10.12 y
10.16 pesos por dólar y en 10.39 pesos para elcierre de 2003.

Los consultores encuestados estiman que en lostrimestres tercero y cuarto del año en curso el PIB
registre un incremento a tasa anual de 2.37 y 3.72
por ciento. Ello daría lugar a que en todo el año el
PIB creciera 1.58 por ciento, tasa inferior a la de1.68 por ciento derivada de la encuesta precedente.
Por otra parte, para 2003 se anticipa una mayor
reactivación económica y, por tanto, que elcrecimiento del PIB en ese año se ubique en 3.84
por ciento.

4

30 de septiembre de 2002
Pronósticos de Crecimiento del PIB en el Tercero y
Cuarto Trimestres de 2002

trabajadores. En lo referente a los salarios
contractuales, la perspectiva es que los incrementos
nominales a tasa anual en octubre y noviembre
serán, respectivamente, de 5.95 y 5.90 por ciento.

Tasa anual en por ciento

2.31

2.41

2.92

2.79

III Trimestre

2.9

2.75
2.61

2.5

PronósticosdeIncrementode los Salarios Contractuales

2.3

Por ciento

2.7

2.49
2.37

2.07

2.1

May*

1.5

4.5
4.13

4.05

3.46

3.56

7

Ene*
Mar*
5.95 5.90
Dic*
May*
Jun*
Feb*
Abr*
Jul*
Sep*
Ago*

3.72

3.64

8

Nov*

4.1

3.87

3.85

9

Ago*
Ene* Abr*
Jun*
Oct*
Jul*
Sep*

1.7

4.14

10

Feb* Mar*

1.9

IV Trimestre

Anual

3.7
3.3

F M A M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D
2001
2002

2.5
Mar.

Abr.

May.
2002

Jun.

Jul.

Ago.

Sep.

*Corresponde al mes en que se recabó la encuesta.

La mayoría de los analistas encuestados es de laopinión que en los próximos meses los salarios
continuarán aumentando en términos reales. Así, 74
por ciento de los consultados estima que durante elsegundo semestre de 2002 los salarios reales seincrementarán con relación a su nivel del primer
semestre de 2002. En cuanto al primer semestre de2003, 89 por ciento de los consultores prevé que enese lapso los salarios reales se elevarán encomparación con su nivel del segundo semestre de
2002.

Pronóstico de Crecimiento Económico para 2002
4.57
4.70
4.57
4.67
4.68
4.52
4.42
4.46
4.41
3.91

Tasa anual en por ciento
5

2.85

4

1.62
1.43
1.42
1.36
1.49
1.57
1.63
1.50
1.60
1.60
1.68
1.58

3

2

1

Finanzas Públicas

0
N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2000
2001
2002

Los analistas manifestaron que en 2002 y 2003 lasfinanzas públicas del país registrarán déficit
respectivos de 0.7 y 0.61 por ciento en términos delPIB.

Pronóstico de Crecimiento Económico para 2003
Tasa anual en por ciento
4.4
4.30
4.21

5
4

2.9

Ene. Feb.

6

4.3

4.22

4.2

4.11
4.05

Factores que Podrían Obstaculizar
Crecimiento Económico de México

4.1
4.00

4.00

4.00

el

4.0
3.84
3.78

De acuerdo con las respuestas recabadas, losprincipales factores susceptibles de entorpecer elritmo de la actividad económica en México durante
los próximos seis meses son, en orden deimportancia, los siguientes: primero, la debilidad delos mercados externos y de la economía mundial(con 31 por ciento de las respuestas); segundo, lainestabilidad financiera internacional (14 por ciento);
tercero, la incertidumbre política interna (11 por
ciento); cuarto, la inestabilidad política internacional(8 por ciento) y quinto, la incertidumbre sobre lasituación económica interna (7 por ciento). Los
anteriores cinco factores absorbieron el 71 por
ciento del total de las respuestas obtenidas.

3.9
3.8
3.7
3.6
3.5

Dic.
2001

Ene.

Feb.

Mar.

Abr.

May.
2002

Jun.

Jul.

Ago.

Sep.

Empleo y Salarios
Los analistas consultados estiman que en el
presente año el número total de asegurados en el
IMSS aumentará en 265 mil trabajadores (variacióndel cierre de 2001 al cierre de 2002). Para 2003 se
pronostica que el incremento sea de 501 mil
5

30 de septiembre de 2002
Factores que en los Próximos Meses Podrían Limitar el Ritmo de la Actividad Económica
Distribución de las respuestas
2001
Oct.
31 %
12
2
10
0
4
6
6
0
1
13
0
0
1
0
1
8
0
1
0
4
0
0
0
0
0
100 %

Nov.
31 %
6
5
10
1
5
8
3
0
2
0
0
1
1
0
0
20
0
1
0
3
0
0
1
0
1
100 %

2002
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
May.
Jun.
Jul.
Ago.
26 %
25 %
23 %
20 %
19 %
22 %
27 %
32 %
3
2
1
2
3
13
20
17
6
1
2
6
9
10
11
12
10
14
10
14
19
13
12
11
2
1
4
10
8
8
5
5
10
11
8
7
8
4
5
4
5
2
4
2
7
2
5
4
0
1
2
2
1
3
4
2
1
1
0
0
2
6
0
2
7
9
8
6
6
3
2
2
0
0
0
0
1
5
4
1
3
0
1
0
0
1
0
1
2
2
4
1
0
1
0
1
1
1
2
0
1
2
1
1
0
1
1
2
0
0
0
1
2
4
5
2
3
0
1
1
10
12
4
3
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
2
1
5
6
7
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
7
8
14
10
2
1
0
0
0
0
0
2
0
0
0
0
0
0
1
2
2
0
0
0
1
0
0
0
0
1
1
0
1
1
1
1
0
0
0
0
1
1
0
1
2
4
4
2
100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100

Dic.
32 %
6
4
7
1
2
7
5
0
4
0
0
0
0
1
0
19
0
4
0
5
0
0
0
0
2
100 %

Sep.
31 %
14
11
6
2
5
7
6
3
0
8
0
1
2
0
0
0
0
2
0
0
0
0
0
0
2
100 %

Consultores del Sector Privado: Expectativas sobre el
Clima de los Negocios que Prevalecerá durante losClima de los Negocios y Nivel de Confianza

Próximos Seis Meses
Porcentaje de respuestas

10%

17%
18%
31%
37%

20%
27% 7%
31%
10%
13%

90%
80%
70%

33%

43%
43%

Empeorará
3%4% 3% 3% 100%

60%
50%

80%
79%
66%
60%

47%
67%
69%
90%
87%

48%
48%
24%

40%
39%

52%
43%
31%
21%
24%
72%
72%

Permanecerá igual

25%
52%
61%
48%

52%
52%
66%

Mejorará

17%
18%

Las respuestas a la encuesta referentes al clima delos negocios para las actividades productivas delsector privado y al nivel de confianza que
prevalecerá en los próximos meses muestran un
optimismo moderado, pero menor que el de losmeses previos. Así, sólo uno de estos indicadores
experimentó una mejoría, en tanto que otros se
redujeron. El 60 por ciento de los analistas indicó
que durante el próximo semestre el ambiente de losnegocios será más propicio que en los seis meses
pasados (66 por ciento en la encuesta previa). Por
otra parte, 37 por ciento de los encuestados
mencionó que el clima de los negocios semantendrá sin cambio y sólo un consultor opinó que
se deteriorará. De esa manera, la encuesta
presentó un balance de respuestas con signo
positivo y elevado (57 por ciento), pero inferior a losregistrados durante los pasados siete meses.

38%

Sep.
28 %
12
1
7
1
2
8
8
0
1
12
0
0
3
0
1
7
0
2
0
2
0
0
0
1
2
100 %

32%
17%
18%
28%
7% 21%
28%

Jul.
33 %
6
4
6
10
4
8
0
0
5
-0
0
5
4
2
1
0
2
0
11
0
0
0
0
0
100 %

10%

Encuestas de:Debilidad del mercado externo y de la ec. mundial
Inestabilidad financiera internacional
Incertidumbre política interna
Debilidad del mercado interno
Disponibilidad de financiamiento interno
La política fiscal que se está instrumentando
Incertidumbre sobre la situación económica interna
Contracción de la oferta de recursos del exterior
Incertidumbre cambiaria
Aumento en los costos salariales
Inestabilidad política internacional
Los niveles de las tasas de interés externas
Presiones inflacionarias en nuestro país
La política monetaria que se está aplicando
Escasez de mano de obra calificada
Problemas de inseguridad pública
El precio de exportación de petróleo
Situación de los bancos
Elevado costo del financiamiento interno
Incertidumbre sobre la situación económica gral.
Apreciación del tipo de cambio real
Nivel de endeudamiento de las empresas
Lenta recuperación de los salarios reales
Aumento en precios de insumos y mat. primas
Limitada capacidad instalada de producción
Otros
Suma:

40%
30%
20%
10%
0%

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2001
2002

Indicadores de Confianza:
La Economía
Encuentra en Mejor Situación que hace un Año

se

Porcentaje de respuestas
100
90
80
70
Si
No

60
50
40
30
20
10
0

E M M J S N E M M J S N E M M J S N E M M J S
1999
2000
2001
2002

6

30 de septiembre de 2002

Indicadores sobre el Nivel de Confianza Respecto a la Situación de la Economía y su Futuro
Porcentajes de respuestas
2001
Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep.
Encuesta de
1. Tomando en cuenta el entorno económico
financiero ¿usted considera que actualmente laeconomía mexicana está mejor que hace un
año?
Sí 38% 34% 21% 13% 11% 10% 7%
No 62
66
79
87
89
90
93

Oct. Nov.

3%
97

Dic.

Ene. Feb. Mar.

2002
Abr. May.

Jun. Jul.

Ago. Sep.

3% 0%
97
100

0% 10% 10% 17% 23% 37% 41% 63% 67%
100
90
90
83
77
63
59
37
33

2. ¿Espera usted que la evolución económica delpaís sea favorable en los próximos seis meses
con relación a la situación actual?
Sí 24% 31% 50% 40% 61% 66% 14% 21% 45% 50%
No 76
69
50
60
39
34
86
79
55
50

67% 90% 100% 100% 100% 90% 93% 93% 87%
33
10
0
0
0
10
7
7
13

3. ¿Cómo espera que se comporte el empleo
formal en el país en los próximos seis meses?
Aumente 22% 14% 29% 20% 14% 10% 3% 0% 7% 7%
23% 27% 48% 59% 60% 76% 71% 70% 69%
Permanezca igual 14
28
11
20
25
24
7
7
37
32
33
37
48
38
33
24
25
27
24
Disminuya 64
58
61
60
61
66
90
93
57
61
43
37
3
3
7
0
4
3
7
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
4. ¿Cómo considera que sea la coyuntura actualde las empresas para efectuar inversiones?
Buen momento para decidir invertir 25% 19% 19% 22% 26% 25% 7% 0% 10% 7%
30% 28% 36% 46% 45% 42% 31% 43% 27%
Mal momento para decidir invertir 46
59
50
32
37
46
72
18
45
56
30
24
11
11
7
17
21
17
30
No está seguro 29
22
31
46
37
29
21
82
45
37
40
48
54
43
48
41
48
40
43
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%

Indicadores de Confianza ¿Será Favorable laEvolución Económica del País en los Próximos Seis
Meses?
Porcentaje de respuestas

El resto de los indicadores relativos al nivel deconfianza en la economía mexicana y su evolución
en el corto plazo muestran los siguientes
resultados: i) 67 por ciento de los analistas expresó
que actualmente la situación de la economía
mexicana es más favorable que la de hace un año;ii) 87 por ciento de los encuestados apuntó que
durante los próximos seis meses la evolución
económica del país será mejor que la presente;iii) 69 por ciento de los analistas estimó que durante
los próximos seis meses se incrementará laocupación formal en el país y sólo dos consultoresexpresaron que disminuirá; y iv) 27 por ciento delos consultores consideró a la situación presentecomo propicia para que las empresas lleven a cabo
proyectos de inversión. Asimismo, 43 por ciento delos analistas indicó no estar seguro sobre esteúltimo asunto y el restante 30 por ciento apuntó que
el presente no es momento propicio para realizar
inversiones. Por tanto, el balance de respuestas
para esta variable resultó negativo.

100
90
80
70
60
Si
50
No

40
30
20
10
0

E MM J S N E M M J S N E MM J S N E M M J S
1999
2000
2001
2002

Indicadores de Confianza: Tendencia del Empleo
Formal en el País durante los Próximos Seis Meses
Porcentaje de respuestas
Aumentará

100

Permanecerá igual

90

Disminuirá

80
70
60
50
40
30
20
10
0

E MM J S N E M M J S N E MM J S N E M M J S
1999
2000
2001
2002

7

30 de septiembre de 2002
Los especialistas anticipan que en septiembre el
déficit comercial sumará 600 millones de dólares.

Indicadores de Confianza: ¿Cómo se Presenta paralas Empresas la Coyuntura Actual para Invertir?
Porcentaje de respuestas

Para el cierre de 2002 los pronósticos resultaron
como sigue: déficit respectivos de la balanzacomercial y de la cuenta corriente de 8,716 y
17,274 millones de dólares y un flujo de inversión
extranjera directa de 13,147 millones de dólares.
En lo referente al precio de la mezcla mexicana decrudo de exportación, la predicción es que en lostrimestres tercero y cuarto de 2002 dicha cotizaciónsea, respectivamente, de 23.4 y 20.5 dólares por
barril, lo que implicaría un precio promedio de 21.2
dólares para todo el año.

100
Buen momento

90

Mal momento

80
70
60
50
40
30
20
10

EvolucióndelasComercial en 2002

0

Millones de dólares

La estimación sobre el crecimiento de la economíade los Estados Unidos en 2002 –que losconsultores utilizan como referencia para elaborar
sus pronósticos macroeconómicos relativos a
México– resultó de 2.42 por ciento para 2002 y de
3.05 por ciento para 2003.
delaEconomía

14,00013,00012,00011,00010,0009,000
8,000

F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2001
2002

Variación porcentual anual
2.46 2.49

Déficit

15,00012,577
11,056
10,561
10,376
10,934
11,524
11,556
11,443
11,111
10,551
10,444
9,791
9,077
8,716

Crecimiento de la Economía de los Estados
UnidosPronósticos del Crecimiento
de los Estados Unidos en 2002de

14,246
14,743
14,224
14,853
14,88314,017

E MM J S N E M M J S N E MM J S N E M M J S
1999
2000
2001
2002

Expectativas

2.58 2.52

2.41 2.42

EvolucióndelasComercial en 2003

2.5

Expectativas

deDéficitMillones de dólares

2.04
2.0

1.84

15,000
1.46

1.45
0.99

1.5

13,816

14,137
13,7801.09 1.03

14,00013,042

1.0

12,72913,00011,776 11,822

0.5

12,00011,0000.0

Sep. Oct. Nov. Dic. Ene.Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago.Sep.
2001
2002

10,0009,000

Sector ExternoMar

En cuanto a las previsiones relativas al intercambiocomercial de México con el exterior se obtuvo losiguiente: se anticipa que en 2002 el valor de lasexportaciones no petroleras crezca 2.6 por ciento yque el de las petroleras lo haga en 7.9 por ciento.
La estimación es que las importaciones seincrementen en el año 2.2 por ciento.

Abr

May

Jun
2002

Jul

Ago

Sep

Finalmente, para 2003 los pronósticos para lascuentas con el exterior son los siguientes: déficit
respectivos para la balanza comercial y la cuenta
corriente de 11,822 y 20,446 millones de dólares y
un flujo de inversión extranjera directa de 14,177
millones de dólares.
8

30 de septiembre de 2002

Evolucióndelas
Expectativasde la Cuenta Corriente en 2002

deDéficit

Evolucióndelas
Expectativas
a la Inversión Extranjera Directa en 2002

15,08814,22914,246
14,675
14,57814,916
14,742
15,20815,382
13,885
13,284
13,624
14,515
13,63913,96914,151
14,383
13,85813,592
13,551
13,543
13,147

Millones de dólares

23,98824,25023,92824,652
24,537
23,37622,096
20,834
19,866
20,448
20,163
20,30919,946
20,284
19,906
19,341
18,97918,387
17,91817,274

Millones de dólares

Relativas

26,00024,00022,00020,00014,40013,90013,40011,900D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2000
2001
2002

Evolucióndelas
Expectativas
a la Inversión Extranjera Directa en 2003

Déficit

Relativas

Millones de dólares

Millones de dólares
22,445

14,90012,400F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S
2001
2002

de

15,40012,90018,00016,000Evolucióndelas
Expectativasde la Cuenta Corriente en 2003

15,90015,90023,00022,583 22,496

15,40014,811

21,864

14,934
14,60022,00021,422

14,90014,462

14,323
14,122

20,621

14,17721,00014,40013,90020,446

13,40020,00012,90012,40019,00011,900Mar

18,000
Mar

Abr

May

Jun
2002

Jul

Ago

Sep

Abr

May

Jun

2002

9

Jul

Ago

Sep