INTERNETENCUESTA SOBRE LAS EXPECTATIVAS
DE LOS ESPECIALISTAS EN ECONOMIADEL SECTOR PRIVADOMARZO DE 1999

BANCO DE MEXICODIRECCION GENERAL DE INVESTIGACION ECONOMICA
Dirección de Medición Económica
Abril 5 de 1999

ENCUESTA SOBRE LAS EXPECTATIVAS DE LOS ESPECIALISTASEN ECONOMIA DEL SECTOR PRIVADO: MARZO DE 1999
Principales Resultados
Los principales aspectos que destacan en las respuestas a la encuesta de marzo de1999 son los siguientes:• La encuesta recogió 30 respuestas que se recibieron del 22 al 29 de marzo. Las respuestas
muestran un cambio favorable en las expectativas, ya que disminuyeron los niveles
esperados de inflación para los próximos meses, para el presente año y el próximo, y se
redujeron los niveles esperados de tasas de interés. Asimismo, el crecimiento del PIB para
1999 se revisó al alza y los indicadores sobre ambiente de negocios y nivel de confianza
presentaron una clara mejoría con relación a las respuestas a las encuestas de los últimos
meses. Por su parte, los niveles proyectados de tipo de cambio para los meses próximos yel cierre del presente año se revisaron a la baja.
• Para los meses de marzo, abril y mayo se esperan tasas de inflación de 0.97, 0.95 y
0.89 por ciento. Estas cifras representan revisiones a la baja, ya que hace un mes las
respuestas a la encuesta habían ubicado dichas tasas en 1.16, 1.04 y 0.93 por ciento,
respectivamente. La inflación estimada para el presente año se revisó de nuevo a la baja, a
15.29 por ciento comparada con 15.81 por ciento según la encuesta del mes pasado. En losúltimos dos meses la expectativa de inflación para 1999 ha disminuido en 1.2 puntos
porcentuales. Por otro lado, para los próximos doce meses (marzo 1999 a marzo del año
2000) se calcula una inflación de 14.58 por ciento.
• Se espera que en abril la tasa del Cete a 28 días promedie 22.32 por ciento, nivel inferior entres puntos porcentuales al proyectado hace un mes (de 25.3 por ciento). Se proyecta que
esta tasa se ubique al cierre de 1999 en 21.7 por ciento, un nivel significativamente más bajo
que los resultantes de las encuestas de hace uno y dos meses, de 23.2 y 23.9 por ciento,
respectivamente.
• Se estima que en abril de 1999 el tipo de cambio (TC) promedie 9.83 pesos por dólar, nivel
inferior al proyectado hace un mes, de 10.21 pesos por dólar. Para el cierre de 1999 el
consenso de los consultores es que el TC se ubique en 10.86 pesos por dólar, 41 centavos
menos que lo que se calculó hace un mes y 60 centavos menos que lo esperado hace dos
meses. La nueva cotización del peso estimada para el cierre del presente año representa su
nivel más bajo recogido por la encuesta desde finales de agosto del año pasado. Para lospróximos doce meses se espera una depreciación nominal del peso frente al dólar de
12.6 por ciento.
• Se proyecta un crecimiento económico para 1999 de 2.66 por ciento y que resulte de
2.3 por ciento para el primer trimestre del año. La proyección de crecimiento para todo 1999
se revisó al alza, considerando que el consenso había resultado de 2.40 y 2.34 por ciento1

hace uno y dos meses. Los analistas proyectan para el año 2000 un crecimiento económico
de 3.56 por ciento.
• Los consultores precisaron que los factores que podrían limitar la actividad económica
durante los próximos meses son, en primer lugar, el costo del financiamiento interno(18 por ciento de las respuestas) seguido por la disponibilidad de dicho financiamiento
interno (12 por ciento de las respuestas).
Estas variables fueron seguidas por la
incertidumbre política y la debilidad del mercado interno (9 y 8 por ciento de las respuestas,
respectivamente). Las variables referentes al escenario económico internacional absorbieron
en su conjunto un 20 por ciento de las respuestas. Esto representa una fuerte revisión a labaja de la importancia de las variables externas como factores limitantes de la actividad
económica, ya que hace uno y dos meses habían representado un 46 y 50 por ciento de las
respuestas, respectivamente. En ellas sobresalieron la contracción de la oferta de recursosdel exterior y la debilidad de la demanda externa (con 7 y 6 por ciento de las respuestas,
respectivamente). Por otro lado, las “presiones inflacionarias en nuestro país” como factor
limitante, absorbieron un 3 por ciento de las respuestas, comparado con 5 y 10 por ciento
hace uno y dos meses.
• Los indicadores sobre clima de negocios y nivel de confianza presentaron un cambio
favorable significativo. Un 60 por ciento de los consultores consideró que durante lospróximos seis meses mejorará el ‘clima de los negocios‘ para las actividades productivas delsector privado respecto al que prevaleció en los seis meses precedentes. Este porcentaje secompara con 15 por ciento hace un mes. De hecho este porcentaje representa el más alto
obtenido por esta encuesta en los últimos 15 meses (véase la gráfica 4). Todos los otros
indicadores que recoge la encuesta referentes al nivel de confianza en la situación actual dela economía y en su futuro próximo también mostraron un cambio positivo (véase lagráfica 5).
• Las proyecciones para el déficit económico del sector público en 1999 lo ubican en
1.39 puntos porcentuales del PIB, lo que representa su nivel más bajo recogido por laencuesta.
• Los niveles esperados de déficit comercial y de cuenta corriente para 1999 se ubicaron en
6,322 y 13,888 millones de dólares, respectivamente. Para marzo del presente año se
calcula un déficit comercial de 408 millones de dólares. Los analistas proyectan que el valor
de las exportaciones no petroleras crezca 9.2 por ciento en 1999 y que el de las petroleras
se reduzca en 6.5 por ciento, mientras que se estima que las importaciones de mercancías
aumenten 6.4 por ciento. Para el segundo trimestre de 1999 los consultores estiman un
precio promedio de la mezcla mexicana de crudo de exportación de 10.13 dólares por barril(8.73 dólares hace un mes), prácticamente el mismo nivel que se calcula para todo el año, de
10.11 dólares (9.10 dólares por barril hace un mes).
• Los consultores estiman para 1999 un flujo de inversión extranjera directa de 8,913 millonesde dólares, el monto más elevado pronosticado para esta variable en los últimos seis meses.

*

*

*

*

2

*

• INFLACION E INCREMENTOS SALARIALES NOMINALES.- Los consultores esperan paramarzo una inflación (medida por los precios al consumidor) de 0.97 por ciento, mientras que paraabril, mayo y junio se calculan tasas de 0.95, 0.89 y 0.87 por ciento, respectivamente.1 Las tasas
de inflación esperadas para marzo, abril y mayo se revisaron a la baja. Para todo 1999 (dic.98dic.99) se proyecta una inflación de 15.29 por ciento (ver gráfica 1), lo que representó una
disminución de cinco décimas con relación a la respuesta de hace un mes. Al considerar a losconsultores económicos que respondieron tanto esta encuesta como la del mes pasado(25 consultores) resulta que un 84 por ciento de ellos ajustaron a la baja su proyección de inflaciónpara 1999, un 8 por ciento la mantuvieron sin cambio y solamente un 8 por ciento la incrementó.

GRAFICA 1
EEXXPPEECCTTAATTI IVVAASS DDEE I INNFFLLAACCI IOONN: : 11999999 - - 22000000(p( poor rcci ei ennt ot o) )

11999999

EENN LLOOSS PPRRÓÓXXI M
I MOOSS
DDOOCCEE MMEESSEESS
17 .5

16.8

22000000
13.8

17.21
16.6

16.52

17 .0

13.7

13.67
13.64

16.4

16.32
16 .5

16.22

16 . 22

13.6

16 . 29

16.2

16 .0

13.5

13.46

16.0

15.81

15 .5

13.4

15.8

13.39

15 . 1 8

15.6

15 .0

13.3

14.58
15.4

15.29

14 .5

13.2

14 .0

13.1

13 .5

13.0

13.18

15.2

15.0

14.8

13 .0

14.6
Encuesta N o v
de:

Dic

1998

Ene

Feb

1999

Mar

12.9

Encuesta N o v
de:

Dic

Ene

1998

Feb

1999

Mar

Encuesta
Nov
de:

Dic

1998

Ene

Fe b

Mar

1999

Para los doce meses comprendidos de marzo de 1999 a marzo del año 2000 se estima una
inflación de 14.58 por ciento, lo que representa seis décimas de punto porcentual menos que
lo que se calculó hace un mes para los próximos doce meses. Para el año 2000 se proyecta
una inflación de 13.2 por ciento.
Un 56 por ciento de los consultores indicó que durante el próximo trimestre los incrementos
salariales anuales en términos nominales serán menores que los observados en el trimestre
precedente, mientras que un 37 por ciento expresó que tales aumentos serán iguales y el
restante 7 por ciento señaló que serán mayores (19 y 25 por ciento hace uno y dos meses).
El balance de respuestas y su comparación con el de la encuesta de hace un mes, sugiereque en su conjunto los consultores tienen una expectativa de desaceleración de losaumentos salariales nominales.
1

Las cifras presentadas en esta nota se refieren al valor promedio de las respuestas que se obtuvo para cada variable.

3• TASAS DE INTERES.- Los analistas estiman para abril que la tasa del Cete a 28 días resulte enpromedio de 22.32 por ciento, nivel 3.0 puntos porcentuales menor al recogido por la encuesta dehace un mes, de 25.3 por ciento. Se proyecta que en mayo, junio y julio esta tasa promedie 21.4,
20.8 y 20.6 por ciento, respectivamente, lo que representa una revisión a la baja de dichos niveles
esperados de tasas. Asimismo, se calcula que al cierre de 1999 la tasa referida se ubique en
21.7 por ciento, 1.5 puntos porcentuales menos que lo que se estimó hace un mes.
• TIPO DE CAMBIO.- Para abril de 1999 se espera que el tipo de cambio promedie 9.83 pesos por
dólar, esto es 38 centavos menos que lo recogido por la encuesta de hace un mes. Para mayo,
junio y julio del presente año se calculan niveles promedio de tipo de cambio de 9.98, 10.10 y
10.17 pesos por dólar, respectivamente, y que al cierre de 1999 se ubique en 10.86 pesos
por dólar. Esta última cotización representa el nivel esperado de tipo de cambio más bajo para elcierre de 1998, recogido por la encuesta desde finales de agosto del año pasado.

GRAFICA 2
EEVVOOLLUUCCI IOONN DDEE LLAASS EEXXPPEECCTTAATTI IVVAASS PPAARRAA 11999999
TTAASSAASS DDEE I N
I NTTEERREESS

TTI P
I POO DDEE CCAAMMBBI O
I O AALL CCI EI ERRRREE DDEE 11999999

CCeet et eaa2288ddí aí assaal lcci ei er rr e
r eddee11999999

PPeessoossppoor rddóól al ar r

1 2 .023.88

1 1 .4 6

24.0

1 1 .5

1 1 .3 8

1 1 .4 6
1 1 .2 7

23.19
2 2 .5 0

1 0 .8 6

1 1 .02 2 .1 8
2 1 .7 122.0

1 0 .5

1 0 .0
20.0
9 .5

9 .0
18.0
8 .5

8 .0

16.0

7 .5

7 .0

14.0
Encuesta
de:

Nov

Dic
1998

Ene

Feb
1999

Mar

Encuesta
de:

Nov

D ic

Ene

Feb

Mar

1999

1998

• ACTIVIDAD ECONOMICA.- El consenso de los consultores con relación al crecimiento del PIB
para 1999 es de 2.66 por ciento, tasa superior a la resultante de la encuesta del mes
pasado, de 2.40 por ciento. Para el primer trimestre del presente año se calcula uncrecimiento de 2.30 por ciento.
CUADRO 1
PRONOSTICO DE CRECIMIENTO DEL PIB REAL EN 1999
(Variaciones porcentuales anuales)

1999

4

Respuestas del
Mes Pasado

Respuestas
Actuales

2.40

2.66

3.22
3.61
1.87
2.26
3.78

3.33
3.67
2.91
2.35
4.35

PIB Total
PIB Sectorial
Sector Industrial
Manufacturas
Construcción
Comercio, Restaurantes y Hoteles
Transp., Almacen. y Comunicaciones

GRAFICA 3
EEXXPPEECCTTAATTI IVVAASS DDEE CCRREECCI IMMI IEENNTTOO EECCOONNOOMMIC
ICOO: : 11999999 - - 22000000(P( Poor r cci ei ennt ot o) )

22000000

11999999
3.0

4.0
2.71

2.66

2.66

3 .4 93 .4 7

3 .5 1

3.52

3 .5 6

Dic

Ene

Feb

Mar

3.5
2.5

2.34

2.40
3.0

2.0
2.5

1.5

2.0

1.5
1.0
1.0
0.5
0.5

0.0
Encuesta
de:

0.0
Nov

Dic
1998

Ene

Feb

Mar

Encuesta
de:

Nov
1998

1999

1999

Los consultores revisaron ligeramente al alza el crecimiento en 1999 para los distintos
sectores de actividad (ver cuadro 1). En cuanto a la evolución de la demanda agregada en
1999, el consenso de los consultores es que el consumo privado crezca 2.1 por ciento yque la inversión privada lo haga en 4.9 por ciento. Para el consumo del sector público queespera un decremento de 2.0 por ciento y que la inversión pública disminuya 5.4 por ciento.
• EMPLEO Y SALARIOS REALES.- Los analistas consideran que en 1999 aumentará elnúmero total de trabajadores permanentes asegurados en el IMSS en 473 mil trabajadores(variación del cierre de 1998 al cierre de 1999). En lo referente a los salarios reales, un
60 por ciento de los analistas calcula que en el primer semestre de 1999 se incrementen con

5relación a sus niveles del segundo semestre de 1998 y el restante 40 por ciento expresó queése no será el caso.
• FINANZAS PUBLICAS.- Para 1999 se espera un déficit fiscal de 1.39 por ciento del PIB, lo
que representa el porcentaje más bajo para el presente año que ha recogido la encuesta.
CUADRO 2
FACTORES QUE EN LOS PROXIMOS MESES PODRIAN LIMITAR EL RITMO
DE RECUPERACION DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA*(Distribución de las respuestas)

Inestabilidad financiera internacional
Caída del precio de exportación de petróleo
Debilidad del mercado externo y de la ec. mundial
Incrementos en las tasas de interés externas
Contracción de la oferta de recursos del exterior
Presiones inflacionarias en nuestro país
Incertidumbre cambiaria
Situación de los bancos
Disponibilidad del financiamiento interno
Costo del financiamiento interno
Incertidumbre sobre la situación económica general
Retraso en la aprobación del Congreso del paquetede legislación financiera
La política fiscal que se está instrumentando
La política monetaria que se está aplicando
Apreciación del tipo de cambio real
Nivel de endeudamiento de las empresas
Debilidad del mercado interno
Lenta recuperación de los salarios reales
Aumento en los costos salariales
Aumento en precios de insumos y materias primas
Incertidumbre política
Otros
Suma:

Ene.

Mzo.

Encuestas de 1998:
Jun.
Ago.
Oct.

Nov.

Dic.

Ene.

1999:
Feb.

Mar.

27%
18
17
0
-1
7
6
6
3
--

10%
22
8
1
-8
3
4
7
5
3

23%
16
7
4
-8
3
8
1
5
5

31%
8
5
0
-12
9
7
0
7
5

14%
1
14
1
9
9
3
8
4
20
1

10%
7
6
0
12
12
1
5
1
23
3

9%
14
13
0
13
13
0
1
1
19
1

18%
6
14
0
12
10
2
3
1
20
1

9%
6
11
3
17
5
0
2
5
20
0

4%
1
6
2
7
3
0
7
12
18
0

---0
1
4
4
1
0
2
3

-7
3
4
1
2
5
4
0
1
2

4
4
4
1
1
0
0
1
0
0
5

7
3
5
0
0
0
0
0
0
0
1

3
1
4
1
0
2
0
0
1
0
4

6
6
2
0
0
1
1
0
2
0
2

0
6
1
0
0
3
3
0
0
3
0

0
2
5
0
0
2
1
0
0
0
3

0
5
5
3
0
5
1
1
0
2
0

-2
3
2
1
8
6
1
0
9
8

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

100%

• FACTORES QUE PODRIAN LIMITAR EL CRECIMIENTO DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA.Los consultores precisaron que los factores que podrían limitar la actividad económica
durante los próximos meses son, en primer lugar, el costo del financiamiento interno(18 por ciento de las respuestas) seguido por la disponibilidad de dicho financiamiento
interno (12 por ciento de las respuestas).
Estas variables fueron seguidas por la
incertidumbre política y la debilidad del mercado interno (9 y 8 por ciento de las respuestas,
respectivamente). Las variables referentes al escenario económico internacional absorbieron
en su conjunto un 20 por ciento de las respuestas, lo que representa una fuerte revisión a labaja, ya que hace uno y dos meses tales variables habían significado un 46 y 50 por cientode las respuestas, respectivamente. En estas sobresalieron la contracción de la oferta derecursos del exterior y la debilidad de la demanda externa (con un 7 y 6 por ciento de las
respuestas, respectivamente). Por otro lado, las “presiones inflacionarias en nuestro país”
absorbieron un 3 por ciento de las respuestas, comparado con 5 y 10 por ciento hace uno y
dos meses.

6• CLIMA DE LOS NEGOCIOS Y NIVEL DE CONFIANZA.- Las respuestas sobre el clima denegocios que encaran las actividades productivas del sector privado durante los próximos
seis meses con relación al registrado en los seis meses precedentes, muestran un cambio
muy favorable. Esto considerando que un 60 por ciento de los analistas expresó que dicho
ambiente de negocios será mejor que el que prevaleció en los seis meses anteriores,
comparado con 15 y 0 por ciento que lo expresó en las encuestas de hace uno y dos meses.
De hecho la respuesta actual es la más positiva recogida por la encuesta desde enero de
1998.
GRAFICA 4
EEXXPPEECCTTAATTI IVVAASS PPAARRAA EELL CCLLI IMMAA DDEE LLOOSS NNEEGGOOCCI IOOSS QQUUEEPPRREEVVAALLEECCEERRAA DDUURRAANNTTEE LLOOSS PPRROOXXI IMMOOSS SSEEI ISS MMEESSEESS(P( Poor rcceennt at aj ej essddeer reessppuueesst at ass) )

100%

3%

7%
13%

14%

17% 18% 19%

21%

M e jorará

Permanecerá igual

Empeorará

48%

37%

32%
80%

37%

43%
37%
37%

69%

70%

76%

60%

65%

69%

54%
57%

58%
64%

40%

48%
68%
42%
50%

47%

60%

50%
22%

20%
32%
25% 23%

23% 35%

16%

31%

15%

15%

8%

9%

10%

7%

0%

0%

Ago .

Sep

Oct

Nov

Dic

Ene

0%
Encuesta
de:

Dic.

1997

E ne .

Feb.

M ar.

Abr.

M ay.

Jun .

Jul.

1998

Feb

Mar

1999

Todos los indicadores sobre el nivel de confianza en la situación actual de la economía
mexicana y en su evolución de corto plazo registraron mejoría con relación a las respuestas
de los meses pasados. En el cuadro 3 puede verse que un 30 por ciento de los analistas
señaló que actualmente la economía mexicana está mejor que hace un año (15 y
10 por ciento lo expresó hace uno y dos meses, respectivamente) y el restante 70 por ciento
dijo que ése no era el caso. Por su parte, un 70 por ciento de los consultores indicó que laevolución económica del país será favorable en los próximos seis meses en comparación conla situación actual, lo que constituyó el porcentaje más alto registrado desde agosto del año
pasado.
Con relación al comportamiento esperado del empleo, un 43 por ciento de los analistas
precisó que en los próximos seis meses mejorará la ocupación formal en nuestro país,mientras que un 47 por ciento de ellos apuntó que permanecerá igual y el restante710 por ciento indicó que va a disminuir, con lo que el balance de respuestas (es decir,
el porcentaje de respuestas que dijeron que mejorará la ocupación formal menos el deaquellas que mencionaron que disminuirá) fue positivo en 33 por ciento.
En cuanto a la evaluación de la coyuntura actual para que las empresas en nuestro país
efectúen gastos de inversión, un 45 por ciento de los consultores señaló que ahora es unbuen momento para que las empresas inviertan, lo que constituye el porcentaje más alto deconsultores que lo ha expresado desde marzo de 1998.
CUADRO 3
INDICADORES SOBRE EL NIVEL DE CONFIANZA EN LA SITUACION ACTUAL
DE LA ECONOMIA Y EN SU FUTURO PROXIMO(Porcentajes de respuesta)
Encuesta de 1998:

1. Tomando en cuenta el entorno
económico financiero ¿usted considera
que actualmente la economía mexicana
está mejor que hace un año? SíNo¿Espera usted que la evolución económica
del país sea favorable en los próximos seismeses con relación a la situación actual?
SíNo
3. ¿Cómo espera que se comporte elempleo formal en el país en lospróximosseis
meses?
AumentePermanezca Igual
Disminuya
4. ¿Cómo considera que sea la coyuntura
actual de las empresas para efectuar
inversiones?
Buen momento para decidir invertir
Mal momento para decidir invertir
No está seguro

1999:

Mzo.

Jun.

Jul.

Ago.

Nov.

Dic.

Ene.

Feb.

Mar.

71%
29

61%
39

53%
47

28%
72

20%
80

12%
88

10%
90

15%
85

30%
70

93%
7

73%
27

77%
23

17%
83

20%
80

19%
81

21%
79

48%
52

70%
30

71%

73%

47%

32%

43%

23%

35%

37%

43%

29
0
100%

24
3
100%

43
10
100%

48
20
100%

40
17
100%

39
38
100%

41
24
100%

44
19
100%

47
10
100%

43%
10
47
100%

30%
15
55
100%

27%
23
50
100%

4%
70
26
100%

7%
76
17
100%

8%
77
15
100%

3%
73
24
100%

15%
55
30
100%

45%
24
31
100%

8

GRAFICA 5

IND
INDICADORESICADORES DE
DE CONFIANZACONFIANZA ENEN LALA SITUACIONSITUACION ACTUAL
ACTUALDE
DE LA
LA ECONOMIAECONOMIA YY EN
EN SUSU FUTURO
FUTURO PROXIMOPROXIMO
100

100
Si

80

La Economía está
Mejor que Hace
un Año

No
80

60

60

40

40

20

20

0

0
Nov. Dic. Ene Mzo Abr May Jun Jul

Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar

100

100

¿La Evolución
Económica delPaís SeráFavorable en losPróximos Seis
Meses?

No

Si

80

80

60

60

40

40

20

20
0

0
Nov. Dic. Ene Mzo Abr May Jun Jul

Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar

100

100
Aum entará

80

El Empleo Formal
en el País en losPróximos Seis
Meses

80

60

60

40

40
Igual
20

20
Disminuirá
00Nov. Dic. Ene Mzo Abr May Jun Jul

Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar

100

100
Buena

No estáseguro

80

Mala

80

60
¿Como es la
Coyuntura Actual de 40
las Empresas para
20
Invertir?

60
40
20

0

0
Nov. Dic. Ene Mzo Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar

1997

9

1998

1999

• SECTOR EXTERNO.- Para marzo de 1999 se estima un déficit de la balanza comercial de
408 millones de dólares.
Para todo 1999 se pronostica un déficit comercial de
6,322 millones de dólares y que el de la cuenta corriente resulte de 13,888 millones dedólares. Los analistas consideran que en el presente año las exportaciones no petroleras
crecerán 9.2 por ciento y que las petroleras disminuirán 6.5 por ciento. En lo referente a las
importaciones de mercancías se espera que este año aumenten 6.4 por ciento. Los
analistas calculan que el precio de la mezcla mexicana de crudo de exportación resulte de
10.13 dólares en el segundo trimestre de 1999 y que en el presente año se ubique enpromedio en 10.11 dólares por barril.
GRAFICA 6
EEVVOOLLUUCCI IOONN DDEE LLAASS EEXXPPEECCTTAATTI IVVAASSSSOOBBRREE EELL SSEECCTTOORR EEXXTTEERRNNOO EENN 11999999
MMillonilloneessddeeddóól al ar reess

DDEEFFI C
I CI T
I TDDEELLAA
CCUUEENNTTAACCOORRRRI EI ENNTTEEDDEEFFI C
I CI T
I TCCOOMMEERRCCI A
I ALL

IN
I NVVEERRSSIOIONN EEXXTTRRAANNJJEERRAADDIRIREECCTTAA

17 , 5 00

9,800

16,982

9,000

8,913

8,973
16 , 5 00

8,800

7,800

15 , 5 00

7,572
7,130
6,640

6,800

8,500

1 4 , 9 1104 , 8 1 1

7,293

8,270
8,179

14 , 5 00

6 , 6 3 96 , 5 9 1
6,322

13,88813, 5 5 7
1 3, 4 95

8,135

1 3, 8 44
13,7945,800

13 , 5 00

4,800

12 , 5 00

7,977

8,000

7,500

11 , 5 00

3,800

10 , 5 00

2,800
E n c u e s t aA g o
de:

Sep

Oct

1998

Nov

Dic

Ene

Feb

1999

Mar

EncuestaA g o
de:

7,000

Sep

Oct

Nov

1998

D ic

Ene

Feb

Mar

1999

Encuesta
Nov
de:

Dic

1998

Ene

Fe b

Mar

1999

Finalmente hay que comentar que los consultores estiman para 1999 un flujo de inversión
extranjera directa de 8,913 millones de dólares, el monto más alto recogido por las últimas seisencuestas.

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