習うより慣れよ。ｉＤｅＣｏを活用した資産形成入門

第 ３回＞＞＞難関とも言える商品選びについて解説します。

今回はｉＤｅＣｏを始めるにあたって最大の定額を積み立てていくことから、投資信託下がりすれば下がります。ｉＤｅＣｏではや債券等が値上がりすれば上がり、逆に値投資信託ごとに、運用方針にそって投資投資することが可能です。

託もあるので、手軽に全世界の企業に分散

Ｃｏでは老後資産形成に適した商品を金融

ｉＤｅＣｏでは積立金を自分で運用する投資信託の特長は、少額でも幅広い投資機関が選定するよう法律で定められているする対象は決まっていて開示されています。

して指定します。金融機関によって選択肢対象に分散投資ができるところにあります。

ので、全金融機関合わせても対象となる投資の価格が高いときには少ししか買わず、安となる商品が異なります。対象となる商品数多くの会社に投資していることで、調子信託は７００本余りに厳選されています。のですが、具体的には契約する金融機関がは、 定 期 預 金 な ど の「 元 本 確 保 型 商 品 」、の悪い会社があったとしても他の会社の業

さ ま ざ ま な 投 資 信 託 が あ り、日 本 に は 約

そして評価額が日々変動し「元本の保証が績が良ければ投資信託の価格は大きく値下いときは多く買うという、とても賢い買い

な い 投 資 信 託 」 が あ り ま す。 商 品 ラ イ ン「投資信託」
は株式会社や国といった事業投資信託であれば、自分が出したお金は少まとまった資金が必要だからです。しかし、や債券には売買単位があり、購入するにはは個人ではほぼ不可能です。なぜなら株式「どのように運用するのか」という運用スタこに投資するのか」といった投資対象と、を選ぶときには、「何 に 投 資 す る の か 」「ど果は自分が背負うわけですから、投資信託自分の大切なお金を投じて、その運用結投資信託を選ぶポイント①「投資対象」
がりせずに済みます。多くの会社の株式やを 行っている 先に資 金 を 投じて（「 投 資 」し額でも多くの方から集めた資金をまとめる

多くの国の債券に幅広く分散投資することて）、事業拡大等によって得られる利益の分ことによって大きな資金となり、分散投資３０００社に幅広く投資するような投資信

ｉＤｅＣｏでは圧倒的に多くなっています。

「株式」と「債券」に投資する投資信託が「何に投資するのか」ということで言えば、１つ目のポイントとなる投資対象ですが、イルの把握が欠かせません。
配を受けることを信じて託す（「 信託 」する）％を85カバーするような先進国の主だった企業約

例 え ば、世 界 の 株 式 時 価 総 額 のが可能になります。

投資信託の価格は、投資対象となる株式株式や債券を購入して投資を行います。

運用会社は多くの方から託されたお金で金融 商品です。託す 相手は運用 会 社です。

投資信託とは何かナップの大半を投資信託が占めます。

用意している商品ラインナップの中から、［おおえ・かよ］大手証券会社にて 22年間勤務、一貫して「サラリーマンの資産形成」に携わり企業や官公庁での講演多数。確定拠出年金には制度スタート前から関わり、現在も iDeCoや企業型確定拠出年金に関する情報発信を積極的に行っている。株式会社
オフィス・リベルタス代表取締役。

６０００本の投資信託がありますが、ｉＤｅ

大江 加代方が自動的にできるようになっています。

確定拠出年金アナリスト

一つまたは複数の商品を選んで運用商品と投資信託の基礎知識と商品の選び方——

ｉＤｅＣｏでは何を選べばいい？

家庭経済18ECONOMY【図表１】投資対象と地域による投資信託の種類

海外の資産に投資する場合、為替の影響（※）に留意

そのため、業績が良いだろうと推測される高い配当を受け取ることが期待できます。

なるということです。事業がうまくいけば、社の事業資金に出資してオーナーの一員に「 株式」に投 資するということは、その会に元本を返す能力がないとみなされる債券下がります。また、利子の支払いや満期時回るようになると人気がなくなって価格がの金利が上がって高い利子が付く債券が出い時に発行された利子が低い債券は世の中るわけではありません。むしろこれまでのを目指す運用タイプであっても、必ず上回ます。ただし、市場の値動きを上回ることた運用タイプなどいろいろなタイプがありよりも価格のブレを抑えることを目標とし上回ることを目指すタイプの他、市場平均実績によれば、長期ではパッシブ型の運用は、値下がりします。
株式と債券では価格変動の要因が異なり会社の株式は人気を集め、株価 は 高 く な ります。多くの会社に投資する投資 信託の場成績を下回っているものが多いです。

ります。市場の値動きを上回る運用を目指ますし、値動きの大きさも変わります。
「何する上で欠かせません。

すためには、投資対象を吟味したり、良い合、その対象となる会社群の業績予想が良い「どこに投資するのか」という観点では、タイミングで売買したりする必要がありま

その背景の一つに、運用コストの高さがあう ために、期間と利子をあらかじめ決めて為替の影響がある海外か、それとも国内か、すから、そのための調査費用や腕利きのファに投資するか」は、そういったことを把握

資 金 を 借 り る 際 に 発 行 す る 借 用 書 で す。ということになりますが、海外についてはンドマネージャー（運用の専門家）を雇うと価格が上がるということになります。

満 期 まで持つことができますが、満期前にさらに先進国と新興国に分けるというのが【図表2】投資信託の運用スタイル

日経平均株価やTOPIX（東証株価 パッシブ型以外の運用スタイルを指数）など市場の値動きを表す指数 指すに連動することを目標として、運用される

一 方 の「 債 券 」 は 国 や 会 社 が 事 業 を 行売買することもでき、その価格は売買時のされていて、投資対象や投資地域を分けて運用することをお任する「バランス型」というカテゴリーもあります。

アクティブ型の値動き例

パッシブ型の値動き例

投資信託を選ぶポイント②「運用スタイル」
投 資 信 託 を 選 ぶ ポ イ ン ト の ２ つ 目 は、「運用スタイル」です。運用スタイルには、「 パ ッ シ ブ 型（ イ ン デ ッ ク ス 型 ）」 と い う
市場の値動きに連動することを目標として幅広い対象に投資するものと、それ以外の市場の値動き市場の値動きいろいろな投資対象があらかじめ組み合わ一般的です。このように分けていくと、基※ 為替ヘッジにより為替による損失を回避する商品の場合は、為替の影響はない。

需要と供給のバランスによって変わります。

債券

投資対象、投資地域を組み合わせたもの（バランス型）

本的には６つのカテゴリーに分けることが先進国
債券
国内債券

アクティブ型

パッシブ型（インデックス型）

新興国
債券

市 場 金利に比べて高い利 子が付 く債 券は、複数の資産できます【図表１】。その他、投資信託では、新興国株式人気があり価格が上がりますし、金利が低先進国
株式
国内株式株式「アクティブ型」があります【図表２】。
さらにアクティブ型には市場の値動きをVol.155

19

海外（新興国）

投資対象によって値動きの要因が異なる

海外（先進国）国内

家庭経済全体と同程度の値上がりでよいという考え「パッシブ型」は投資初心者の方や、市場程度値上がりすることも３割程度値下がり国株式が７％と高いですが、１年間で３割期待されるリターンが国内株式が５％、外容度に合った資産配分を見つけてください。

から、ぜひそれらを活用して自分のリスク許配分シミュレーション」等を用意していますの「配分モデル」「リスク許容度診断」「資産の方向け、「アクティブ型」は商品ごとに特することもよくある、リスクが大きい資産人）のデータによれば、株式は長期運用で色がありますから、個別の投資信託の運用です。一方、債券はそれに比べると期待リのにお金がかかるのです。

方針や実績等をしっかり吟味する手間をターンが外国債 券で３％、国内債 券は０・資産配分が決まったら、その資産に投資投資信託商品を決める際にはコストをチェック惜しまない方向けということになります。

７ ％ と 低 い で す が、リ スク も 外 国 債 券 がす る投 資 信 託 をラインナップから探して、商品を当てはめていきましょう。
同じ資産に％、国内債券は３％と小さい資産です。
万 円 の 積 み 立 て 資 産 が、 株投資する複数の商品がある場合には、「運用例 え ば、式 １ ０ ０ ％ の 投 資 信 託 で 運 用 し てい た ら

商品選びの前に、リスク許容度に合った資産配分を考える
ここからは、ｉＤｅＣｏでどのように商品スタイルが自分に合うか」「コストが安いか」リスクがある金融商品で運用するのであれ

ま保有して運用を続ければ数年程度では元も一時的な評価額のブレであって、そのま過去の例から見ると、大きく値下がりしてしの差が最終的な手取り額に与える影響が高が徐々に増えるｉＤｅＣｏにおいては、少残高に応じて徴収されます。積み立てで残（信託報酬）」は投資信託を保有している間、ば、課税口座ではなくｉＤｅＣｏのような配分したかで、運用結果のぼぼ９割が決まるの 長 期 の 運 用 で は、 ど の 資 産 に ど れ だ けを考えるようにしてください。パッシブ型「 ど れくらい配分するか」という資産配分

個 別 の 商 品 を 選 ぶ 前 に「 ど ん な 資 産 」 に全額定期預金に配分することが、その方のとも元 本 割 れ するのが嫌 だ」という方は、して、ブレを小さくしましょう。
「一瞬たり券に投資する投資信託への配分割合を増や耐えられない」と思われる方は、預金や債金資産の評価額がブレるのは、精神衛生上、るのであれば、退職金のようなまとまったかる部分があります。投資信託デビューすてみて初めて、商品性や自分との相性がわ投資信託という金融商品は、実際に持っ参考にしていただけたら幸いです。

安水準を【図表３】に載せておりますので、各金融機関ではｉＤｅＣｏの資産配分をサポートするツールとして、リスク許容度別活用されることをおすすめします。

制度であるｉＤｅＣｏやつみたてＮＩＳＡをから積み立てで購入していくことができると言われています。
資産配分を考える上で最も重要なのは、ご自身が許容できる価格変動のブレ幅（＝リスク）になるようにするということです。
ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法ります。

資金ではなく、対象商品が厳選され、少額30リスク許容度に合った配分ということにな

次に投資信託で運用する商品選びですが、大きいので、注意していただきたいポイン70の価格に戻る場合が多いです。しかし、そ0.1540％運用益が非課税となる制度を利用するのが外国債券トです。国 内 株 式、国 内 債 券、海 外 株 式、

0.0937％：米国株だけ0.0989％

れがいつになるかはわかりませんから、不外国株式賢明な選択です。

0.1320％

海外債券をパッシブ型で運用した場合の最国内債券安が付きまといます。
「１年間に 万円も年0.1430％

託のようなリターンが期待できるけれども投資信託のコストである「運用管理費用

１００万円になっていたとしましょう。そのともあれば、 万円くらいになることもよを決めていけばよいかについて解説します。

そのメリットは運用益が大きいほど大きくくあるということです。という基準でセレクトしましょう。

なります。保有する資産の一部を、投資信評価額は１年間の中で１３０万円になるこ

80

12

まず、ｉＤｅＣｏは運用益が非課税です。

出典：iDeCoナビ「信託報酬ランキング」（2023年6月21日現在）

国内株式※投 資対象（株式か債券か）、投資地域（国内か海外か）、運用手法（パッシブ型かアクティブ型か）によって、水準が異なる。
※ 運用管理費用を比較する際には、投資対象、投資地域、運用手法が同じ投資信託で比較してください。

最安 運用管理費用（信託報酬）
投資対象【図表３】
iDeCoの運用管理費用（信託報酬）の水準

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