しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp※ 次頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

日本経済の現状と見通し：2020年 6月

金融市場見通し

実質国内総生産（ＧＤＰ、図1）は、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大の影響で1-3月期に前期比0.9％減（年率3.4％減）となった後、4-6月期のＧＤＰ成長率は、極端に大幅なマイナスとなる見通しです。7-9月期にはプラス成長に

株式相場

3月以降、欧米などでロックダウン（外出規制など）が本格化し、日本では4月7日に緊急事態宣言が出されました。こ

25,000

れらを受け消費、設備投資、輸出（図２）が大きく落ち込んでおり、4-6月期のＧＤＰ成長率は前期比年率で20％近いマ

20,000

イナスが予想されます。5月25日に緊急事態宣言が全面解除されたものの、解除後も外出などへの慎重姿勢は長く残る見15,000込みです。よって、年後半の景気回復は緩やかなものにとどまる可能性が高く、さらなる景気対策が求められそうです。

【 予想レンジ 】 日経平均株価： 17,000～23,000円◆国内外における経済活動の再開を受け、当面は底堅い動きが予想されます。
30,000 （円）

戻る見込みですが、2020年度のＧＤＰ成長率は大幅なマイナスに陥る可能性が高いとみられます。

【 予想レンジ期間 】（2020年6月～2021年6月）

日経平均株価

予想レンジ
上限

下限

10,0005,000（年/月、日次）

07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 20/1 21/1
（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信

主要経済指標の推移（前期比、％）

3

図１. 実質国内総生産（GDP)図2.

（前年比、％）

20.0

長期金利

輸出の推移

◆世界的な金融緩和策や低インフレを背景に、当分の間、0％近辺で推移しそうです。

15.0

2

2.0

10.0

10

20/1-3

5.0-0.90.0-1

0.0-0.5（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信

-21.9
20/7

20/1

（年/月、月次）

19/7

19/1

18/7

18/1

17/7

17/1

16/7

16/1

15/7

15/1

14/7

14/1

13/7

13/1

12/7

-25.0

（年/月、日次）

07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 20/1 21/1

20/4

12/1（年、四半期）

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20

下限-1.0-20.0-5

予想レンジ
上限

0.5-15.0-4

新発10年債利回り

1.0-10.0-3（％）

1.5-5.0-2（出所）財務省よりデータ取得し、しんきん投信作成

為 替

120

実質成長率
消費者物価
(除.生鮮食品）（予測）
2020年度【 予想レンジ 】 ドル円 ： 102.0～111.0円◆ドル需要がひとまず一服しており、ドル安・円高の動きが若干優勢となる見通しです。
130 （円/ドル）

国内景気・物価の見通し【 予想レンジ 】 新発10年債利回り： -0.2～0.2％

2019年度

2020年度

2021年度（実績）
2019年度

（実績）

（予測）

（予測）

1-3月期

4-6月期

7-9月期

10-12月期

1-3月期

4-6月期

前期比年率----3.4

-19.3

9.0

5.2

2.2

1.8

前年度比/前年同月比

-0.1

-4.5

3.2

-2.0

-7.8

-5.8

-2.8

-1.4

4.5

前年度比/前年同月比

0.6

-0.2

0.0

0.6

-0.2

-0.1

-0.3

-0.3

0.0

（％）
2021年度（注）シャドー部分は実績値、予測はしんきん投信。消費者物価は期中平均値、消費税増税による影響を除く（出所）内閣府、総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成

ドル円レート

110
100

下限

90
8070

（年/月、日次）

07/1 08/1 09/1 10/1 11/1 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1 18/1 19/1 20/1 21/1
（注)点線矢印は予測イメージ（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信(2020.6.1
1/2

予想レンジ
上限

チーフエコノミスト 辻 佳人）

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：http:// www.skam.co.jp＜本資料に関してご留意していただきたい事項＞※本資料は、ご投資家の皆様に投資判断の参考となる情報の提供を目的として、しんきんアセットマネジメント投信株式会社が作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。
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