S&P500種は連日最高値更新。業績良好、割高も情報提供資料
2024年7月11日

 米主要企業の4‐6月期決算は、S&P500種指数採用企業の業績変化率が前年同期比+10.1％と、増益率の加速が推計。7‐9月期は増益率が鈍化も、10‐12月期以降は10％台半ばでの増益率推移が予想。
 S&P500種指数は7月10日までの6営業日連続で過去最高値を更新。企業業績の先行きに対する期待は大きいものの、割高感もみられることから、今後の業績見通しが市場予想を上回るか注目される。
米企業業績の推移

米主要企業の4‐6月期決算は増益率加速の見込み
米主要企業の4-6月期決算について、S&P500種指数採用企業の業績変化率は+10.1％（前年同期比、7月4日現在、LSEGの集計。以下、同じ。）と推計されており、1-3月期の+8.2％から、増益率が加速すると見込まれています。
この要因として、利益全体に占める比率の高い情報技術のほか、通信サービスとヘルスケアが10％台後半から20％を超える増益となる見込みであることが挙げられます。
LSEGの集計による今後の業績予想は、7‐9月期は+8.4％と、増益率が鈍化するものの、10‐12月期は+14.8％、2025年1‐3月期は+15.3％、4‐6月期は+15.5％と、10％台半ばでの増益率の推移が予想されています。

S&P500種指数は6営業日連続で過去最高値更新（前年同期比、％）
2015
1050-52Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q
2023

2024

2025（年/四半期）※期間：2023年4‐6月期～2025年4‐6月期（四半期：Q）

米消費者物価指数（CPI）上昇率の鈍化傾向のほか、
米企業業績はS&P500種指数採用企業の業績変化率
米供給管理協会（ISM）製造業景気指数など、市場予2024年4‐6月期は推計値、2024年7‐9月期以降は想を下回る経済指標の内容を受けて米国の長期金利は予想値（7月4日現在）
5月以降、おおむね低下基調をたどりました。
出所：LSEGのデータをもとにアセットマネジメントOne作成
こうしたことなどを背景に、米国株は上昇基調をたどりました。足もとでは、9月以降に利下げが行われS&P500種指数 予想PERの推移るとの期待も前進しているとみられ、S&P500種指数（倍）は7月10日までの6営業日連続で過去最高値を更新し35ました。
過去20年間の平均30
一方、予想PERは過去平均をおおよそ４割上回る
一方、10日現在で同指数の予想株価収益率（PER）は23.4倍と、過去20年間の平均である17.2倍をおおよそ4割も上回っています。
企業業績の先行きに対する期待は大きいものの、割高感もみられることから、今後の業績見通しが市場予想を上回るか注目されます。
特に、7月下旬にはアルファベット（グーグルの持株会社）やマイクロソフト、メタ・プラットフォーム
ズ、8月上旬にはアップルやアマゾン・ドット・コムといった、米国株式市場をけん引する超大型成長企業の決算発表が予定されています。このほか、8月下旬には半導体大手エヌビディアの決算発表が予定されており、注目されます。

（17.2倍）25201510504/709/714/719/724/7（年/月）※期間：2004年7月9日～2024年7月10日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記個別銘柄の掲示は、取引の推奨を目的としたものではありません。
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