証券コード 6262

中期経営計画
2024 - 2026年度

Beyond the Limits ~ 限界を超えてみせる ~目次
1. PEGASUSの存在意義
―

はじめに―

２つの事業展開―

グローバル・ニッチ戦略

―

製造拠点

2. 現状認識
―

事業環境

―

業績推移

―

財務KPI

―

主要施策の進捗状況

3. 成長戦略と重点施策―

基本方針・中期経営計画の位置づけ

―

KPI

―

事業ポートフォリオ―

工業用ミシン事業―

オートモーティヴ事業―

ペガサス・サスティナブル・プラン

―

財務戦略

―

IR体制
2

PEGASUSの存在意義_はじめに
企業理念
人と技術を通じて、よりよい製品・サービス・品質の提供に取り組み、社会の発展に貢献すること
当社は工業用環縫いミシン専業メーカーとして、1914年に創業以来「人と技術を通じて世界の衣料文化の発展に貢献する」ことをグループ共通の企業理念とし、企業活動を展開してまいりました。
現在の私たちの企業活動は、人々の日常生活を支える「衣・食・住」の「衣」だけでな
く、これまでに培った精緻な金属加工技術を活かし、シートベルトに使われるリトラクターやエンジンルーム関連部品など、厳しい品質基準が設けられている自動車用ダイカスト部品への展開を通じてオートモーティヴ事業分野へも拡がっております。
代表取締役社長 美馬成望

また、オートモーティヴ事業の発展に伴い、2023年4月に社名を「ペガサスミシン製造株式会社」から「株式会社ＰＥＧＡＳＵＳ」へ変更いたしました。

Beyond the Limits ~ 限界を超えてみせる ~本中期経営計画のスローガンとして、 Beyond the Limits ~ 限界を超えてみせる ~ を掲げております。
当社は目まぐるしく変化する世界の中で、常にお客様から ”ありがとう” というお言葉をいただくことを使命と捉え、3つ(製品・サービス・品質)の差別化に取り組み、お客様の想像・自分の限界・社会の常識 を超えてまいります。
工業用ミシン生産現場

オートモーティヴ部品生産現場

3

PEGASUSの存在意義_２つの事業展開
工業用ミシン事業※日本・中国・ベトナム

縫製工場においてアパレル生産に使用される工業用ミシンのうち、主にニット衣料などの縫製に使用される「環縫いミシン」と呼ばれる種類のミシンの製造販売を行っております。

オートモーティヴ事業※中国・ベトナム・メキシコ

自動車用安全ベルトのリトラクター（巻き取り装置）部品を始めとする技術力の求められる自動車用部品の製造販売を行っております。

世界3ヵ国、4拠点の約70ヵ国の販売網

グローバルな生産体制 ※グローバルな生産体制 ※3,500種類超の商品ラインナップ

年間1億個以上の生産能力

事業特性と強み

事業特性と強み

当社の長年培った技術力は世界トップレベルを誇ります。精密性の高い機種ラインナップを有し、分速10,000回転を実現。高い伸縮性や薄くても耐久性のある繊維素材など、日々進化する機能性素材ニーズに幅広く対応しております。

工業用ミシン事業で培った高い技術力を活かして、生産能力・品質・コスト競争力が求められる自動車業界へと参入しております。グローバルな生産体制を有し、精密性の高い加工技術で高付加価値製品を提供しております。

事業基本方針事業基本方針3つ(製品・サービス・品質)の差別化を徹底し、市場の創造と拡充を図ること
で、工業用環縫いミシン業界において確たるポジションを確立します。

製品の高付加価値化と営業力強化により、更なる販路の拡大を推進します。

4

PEGASUSの存在意義_グローバル・ニッチ戦略⚫ 当社はこれまで積極的な海外投資を行い、グローバルに販売や生産拠点を展開しており、世界トップレベルの技術力を誇る工業用環縫いミシンなどのニッチ製品を中心に、地域ニーズに即したサービスを高い品質で提供しております。
⚫ さらに、コアテクノロジー（技術）を究め、高度な技術力と独自の生産プロセスで市場の創造と拡充を図ることで、より強固な経営基盤の構築及び企業価値の向上を目指します。

中国/南通

中国/天津
中国/天津

中国/蘇州

中国/青島

中国/東莞

ドイツ/カイザースラウテルン

日本/滋賀

トルコ/イスタンブール

日本/大阪(本社)

日本/徳島
中国/寧波
中国/香港

インド/ルディアナ
インド/ニューデリー
インド/バンガロール
インド/ティルプール

ベトナム/ハイズン

アメリカ/マイアミ

メキシコ/ヌエボレオン
ホンジュラスベトナム/ホーチミン
スリランカ

ベトナム/ドンナイ

バングラデシュ/ナラヤンガンジ
バングラデシュ/チッタゴン
バングラデシュ/ダッカ

コロンビア
エクアドル

ペルー

工業用ミシン事業 製造拠点
工業用ミシン事業 販売拠点
オートモーティヴ事業 製造拠点

シンガポール
インドネシア/スマラン

5

PEGASUSの存在意義_製造拠点
日本/滋賀

日本/滋賀県

設立1968.10
高級機種、カスタマイズ製品を生産するマザー工場
ISO9001:2015

工業用ミシン事業
オートモーティヴ事業

中国/天津
設立2007.1
嶋本ダイカスト(株)と合弁会社設立
当社自動車部品事業創業の地
中国・欧州向けの自動車部品生産拠点
IATF16949:2016, VDA6.3, VDA6.5

中国/天津

中国/南通
日本/徳島
日本/徳島県

設立1962.3
ミシンパーツ製造、加工機器の整備を実施

中国/天津

中国/天津

設立1985.5
生産及び研究開発機能を備えたミシン製造の主力工場
ISO9001:2015/14001:2015/45001:2018

設立2021.6
中国の自動車産業集積地に近い生産拠点として設立
IATF16949:2016, VDA6.3, VDA6.5

中国/南通

メキシコ/ヌエボレオン
設立2016.2
北米向けの自動車部品生産拠点
工場規模を拡大中

IATF16949:2016

メキシコ/ヌエボレオンベトナム/ハイズン

ベトナム/ハイズン

設立2008.1
第二のミシン生産主力工場
現在増産体制を構築中
ISO9001:2015 / ISO14001:2015

ベトナム/ドンナイ
設立2013.4
東南アジア地域、日本向けの自動車部品生産拠点
IATF16949:2016

ベトナム/ドンナイ

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現状認識_事業環境
工業用ミシン事業
アパレル消費者動向による影響

生地の機能性素材の進化・多様化

縫製産業の人手不足問題⚫ 衣服の大量廃棄問題や中間所得層の増加による消費者ニーズの変化などにより、設備投資に対して慎重な姿勢が継続⚫ 生地素材に適したミシンの開発⚫ 人件費高騰を背景にした生産主要国のシフト⚫ 縫製品質基準への対応⚫ 技術力を有した人材の不足✓ 中長期商品の開発・基礎研究の強化✓ 省力化・脱技能化商品の増強✓ 縫製工場のグローバル化へ対応

地政学的リスク

次世代自動車技術への対応

人件費高騰と価格圧力⚫ 米中貿易摩擦・中東情勢不安・国際物流課題（紅海問題・パナマ運河水不足 等）により供給体制の不安定な状況が継続⚫ EV車を筆頭に、増加するセンサー部品向け
精密ダイカスト製品の需要拡大⚫ 世界的インフレによる労働賃金の上昇✓ 近隣地域での部品調達要求に応える、グローバルサプライヤーとしてのポジションを確立✓ 工業用ミシン事業で培った精密金属加工技術で新たな製品需要を取り込む✓ 対応可能製品サイズを小物から中物へ拡充✓ 多品種小ロットの生産体制構築✓ 品質と価格バランスの取れた商品展開

オートモーティヴ事業⚫ 顧客からのコストダウン要請と、競合他社との価格競争が激化✓ コスト削減（加工工程の自動化・省力化）

当社を取り巻く事業環境リスクを再認識し、先行投資を実施
事業環境の変化をビジネス機会と捉え、持続的成長を目指します7

現状認識_業績推移
売上高

営業利益
単位：百万円

工業用ミシン

単位：百万円

営業利益

オートモーティヴ

2,657

25,28820,498

6,366

1,847

17,542

4,015

12,422

営業利益率

7,921

2,799
16,482

18,922

516

9,622

9.0%

10.5%

9,620

38

4.2%

0.2%2021年

2022年

2023年

2024年

2021年

2022年

2023年

2024年

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

• 工業用ミシン事業は、コロナ禍後に回復した需要が2023年上期にピークを迎え、その反動から2024年3月期は需要が停滞し、売上高は一時的に大幅に減少（足元は回復傾向）• 一方で、オートモーティヴ事業の売上高は順調に増加• 2021年3月期から2023年3月期にかけて、営業利益は堅調に推移• 2024年3月期は工業用ミシン事業における売上高減少の影響で全体の営業利益は減少したが、2025年3月期以降は市場回復に伴い、営業利益の回復を計画

8現状認識_財務KPI
ROE

株価・PBR
単位：円、倍

8.1%

PBR

株価

株主資本コスト 7%程度

0.60
0.53

6.4%

0.56
0.45

3.3%

595634458535

▲0.3%
2021年

2022年

2023年

2024年

2021年

2022年

2023年

2024年

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

3月期

ROEは当社が認識している株主資本コスト（7%程度）を継続して上回れていない状況

資本市場から要求されるROE水準（ROE8.0%以上）を継続して達成できておらず、十分な評価を得られていない認識

資本コストや株価を意識した経営を推進し、本中期経営計画で掲げる各施策の実行により中長期的な企業価値向上と持続的成長を実現してまいります。

9

現状認識_主要施策の進捗状況
主要施策

工業用ミシン事業

オートモーティヴ
事業

経営基盤の強化進捗状況（振り返り）

少人化に向けた機種の開発

多機能型・電装一体型機種を開発

既存機種のブラッシュアップによるシェア拡充

デザインと機能性を刷新し、商品競争力を向上

戦略機種の投入による新規市場の獲得

中国ブランドのシェアが高い低価格市場の開拓を目的とし、価格競争力を有した機種を市場投入

受注増加に対応するための生産体制の強化

ベトナムにおける新工場建設（約20億円の成長投資）により、最大4倍の生産能力を確保 ※2024年4月より稼働開始

新規受注獲得に向けた生産体制の強化

メキシコ工場の拡張及び中国南通での新工場設立（約16億円の成長投資）やダイカストマシンの増設を実施

品質向上や更なる原価低減のための鋳造・機械加工技術の向上

仕上げ工程の自動化による人件費削減、カメラ検査装置導入による社外不良流出ゼロ、工具(刃物)変更によるMC加工サイクル短縮を実現

新技術導入の推進

特殊ダイカスト製法用の真空引き装置、押込み装置の導入により、今まで鋳造困難であった製品への取り組みを実現

ガバナンス体制の強化

社外役員比率50％以上達成、女性役員比率25%
指名報酬委員会、サステナビリティ委員会の設置・運営

人的資本の拡充

積極的な新卒・キャリア採用並びに人財育成・開発のための各種教育プランの実施
現地社員の積極的な幹部登用

財務資本施策

成長投資の実行（積極的な設備投資、海外進出）
安定的な株主還元の実施
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成長戦略と重点施策_基本方針・中期経営計画の位置づけ
Beyond the Limits ~ 限界を超えてみせる ~3つ(製品・サービス・品質)の差別化を常に実現し、お客様の想像・自分の限界・社会の常識 を超えるために、本中期経営計画に掲げる成長戦略や重点施策を実行し、売上高300億円、営業利益32億円を目指します。

既存事業の持続的成長

新規事業による更なる進化

中期経営計画 2024-2026年度

300億円
営業利益 32億円
売上高

市場戦略
販売エリアの拡充・顧客拡充

生産戦略

商品戦略

設備拡充・生産エリア最適化

商品ライン
ナップの拡充対処すべき課題

生産体制の拡充

商品開発力強化・加工技術の向上

市場浸透商品の売込み

財務資本施策の実行

2024年3月

2027年3月
企業価値向上成長戦略と重点施策の実行

将来持続的成長
更なる進化
11

成長戦略と重点施策_KPI
2024年3月期

2027年3月期

（実績）

（目標）

175億円

300億円

営業利益

0.38億円

32億円

営業利益率0.2%

売上高

ROE
配当性向

▲0.3%

-▶

成長戦略と重点施策の実行▼
企業価値向上

10.5%

8.6%
30%以上

ROE

8%以上

（株主資本コスト 7%程度）

PBRの改善12

成長戦略と重点施策_事業ポートフォリオ⚫ オートモーティヴ事業の売上高・セグメント利益の構成比を高め、安定的な収益構造の構築を目指します。

事業ポートフォリオの変化

オートモーティヴ

オートモーティヴ 29%

183億円

売上高

274億円

20212023年度
工業用ミシン

3か年累計

71%

35%

▶

20242026年度
3か年累計

450億円

65%
工業用ミシン

511億円

オートモーティヴ

19億円

セグメント利益

25%

オートモーティヴ

20212023年度
3か年累計

75%

▶
工業用ミシン

59億円

46億円

40%

20242026年度
3か年累計

60%
工業用ミシン

68億円
13

成長戦略と重点施策_工業用ミシン事業

工業用ミシン事業

2024/3期
売上高

96億円

▶

2027/3期
売上高

200億円

新製品開発

生産体制拡充販路拡大

2027/3期に向けた主要施策

2027/3期に向けた主要施策

2027/3期に向けた主要施策⚫ 省力機器の開発（ユーザーフレンドリー対応）⚫ ベトナム工場の本格稼働、加工設備の拡充⚫ 新規市場開拓（南米、アフリカなど10ヵ国）⚫ モーター一体型ミシンの開発⚫ 24時間生産システムの導入⚫ 卸販売主体の代理店開拓（4ヵ国）⚫ 次世代縫製機械(デジタル制御)の開発⚫ 中国との2大生産拠点体制構築⚫ JUKI(株)との販売協力体制⚫ 市場ニーズに即した縫製仕様への対応⚫ 新規加工設備導入、生産能力拡充⚫ 普及機種の戦略的投入⚫ 縫製・技術に関する基礎研究に注力⚫ 多品種小ロット生産体制⚫ 既存機種のブラッシュアップ⚫ 品質と価格バランスの取れた商品ラインナップの拡充

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成長戦略と重点施策_オートモーティヴ事業

オートモーティヴ事業

2024/3期
売上高79億円▶

2027/3期
売上高100億円

供給体制構築技術開発

販路拡大

2027/3期に向けた主要施策

2027/3期に向けた主要施策

2027/3期に向けた主要施策⚫ 生産設備の大幅拡充
中国・北米・アジア地域それぞれへの安定した供給体制の構築⚫ 商品ラインナップの拡充
新技術への挑戦や、既存取扱部品のサイズアップへの挑戦⚫ 3カ国4拠点の強みを活かした顧客獲得（顧客情報の共有化）⚫ EU地域への進出
現地生産・現地販売体制をより強化すべく、EU地域に新たな生産拠点の設置を検討
進出先に係る事業環境等の詳細調査⚫ 自動化・省力化の積極推進
仕上げ加工等、自動化による品質安定・生産性向上・コスト削減の実現⚫ サプライチェーンの最適化
顧客により近い立地での生産及び拡販⚫ 各拠点における日系・非日系大手
自動車部品メーカーへのアプローチ⚫ 金型設計や製造技術の向上

15成長戦略と重点施策_ペガサス・サスティナブル・プラン
企業理念 “人と技術を通じて、よりよい製品・サービス・品質の提供に取り組み、社会の発展に貢献すること” に基づき、創業当時より、日々の事業活動を通じて社会的課題の解決に取り組んでまいりました。
現在においても、社会や地球環境の持続可能性の重要性を踏まえたうえで、経営基本方針を策定しており、これからも企業理念に基づいた事業活動を通じて、持続可能な社会の発展につなげてまいります。

EEnvironment

SSocialGGovernance

環境社会ガバナンス⚫ 生産工場における太陽光パネル発電の導入や、本社社屋における雨水の有効活動などを行っております。

⚫ 2030年までに女性社員比率 35％、女性管理職比率 15%を目指しております。

⚫ 多種多様なステークホルダーと業績、方針等、様々な角度での対話を実施しております。

天津工場太陽光パネル発電

女性社員の活躍

IR面談の強化16

成長戦略と重点施策_ペガサス・サスティナブル・プラン

E（環境）

取り組み課題

主な活動

環境負荷低減への貢献

••
•
•
•

省エネ性能の高い小型モーターの開発
ダイカスト生産現場のクリーンな環境整備（汚水浄化・大気汚染物質削減設備設置）
ミシン附属説明書の電子化による資源削減
再生可能エネルギーや環境性能の高い設備の導入
カーボンニュートラルの取り組みとして太陽光発電設備の導入

人的資本の拡充•••••

海外子会社管理職、役員に現地スタッフの登用
リモートワークの導入やITを活用した業務効率化により、多様な働き方を推進
海外子会社現地スタッフへの技術・知識の共有
積極的な新卒・キャリア採用
人財育成・開発のための各種教育プランの実施

労働環境改善への貢献• お客様の安全や使いやすさに配慮した、ユーザーフレンドリーな製品の開発（操作性向上でオペレーターの作業軽減と品質、生産性の向上を実現）• 生産工場における自働搬送設備導入による安全性の向上• リフレッシュタイム導入による組織活性化・生産性向上

ガバナンス体制の強化• 社外役員比率50％以上、女性役員比率の重視（独立社外役員において、取締役3名、監査役2名を登用（男性：3名、女性：2名））• 取締役会における多様性（国籍問わず、様々な分野で活躍している人材を取締役や経営幹部に積極的に登用）• 投資家とのコミュニケーション機会充実• 財務戦略の徹底（キャッシュアロケーション、自己資本比率等）

S（社会）G（ガバナンス）

今後の方針

TCFDへの対応や統合報告書の開示等、非財務情報の開示に向けた検討を進めております。持続可能なビジネスモデルの構築とステークホルダーとの透明性の高い関係構築を目指し、サステナブルな経営を実施してまいります。
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成長戦略と重点施策_財務戦略
2024-2026年度 3か年累計
Cash In

Cash Out
投資方針

成長投資約42億円

営業CF

工業用ミシン事業

オートモーティヴ事業

サステナブル投資（基盤事業）（成長事業）

約10億円

約30億円

生産能力増強・効率化

生産能力増強・効率化

IT・インフラ投資- ベトナム新工場建設- メキシコ工場拡張

人的資本投資- 生産設備投資- 生産設備投資- 教育研修研究開発投資研究開発投資- 採用

約2億円

株主還元方針▶

株主優待制度

配当性向30%以上70億円

約

連結業績に応じた利益還元として、配当性向

株主還元
約16億円

株主皆様の日頃のご支援ご愛顧に対する感謝の意をこめて、以下の株主優待制度を実施いたしております。

30％以上を目標に安定した株主還元を実施■カタログギフト（2,000円相当）することを基本方針としております。

■カタログギフト（4,000円相当）[保有株式数]500株以上 [保有期間]指定なし[保有株式数]3,000株以上 [保有期間]1年以上※■贈呈時期

期末（毎年3月31日）※「[保有期間]1年以上」とは、毎年3月末日及び9月末日の株主名簿に、同一株主番号で3回以上連続して記載又は記録され、かつ、いずれの時期においても当社株式を3,000株以上保有された株主様といたします。

有利子負債圧縮
約12億円

資金調達方針規模拡大やリスクに備えた手許資金の確保
大型投資案件に備えた資金調達余力の確保

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成長戦略と重点施策_IR体制

開示情報の充実化

株主・投資家との対話

下記取り組みによる情報の提供

コミュニケーション機会の充実⚫ 海外投資家を意識した英文開示情報の充実（決算短信、決算説明資料、招集通知、その他説明会資料 等）⚫ 代表取締役社長等をメインスピーカーとするIR・SR面談を年間延べ50回以上実施⚫ サステナビリティに係るマテリアリティなどの非財務情報の開示推進⚫ 気候変動への対応、環境負荷低減に係る取り組みの推進⚫ 事業環境の変化、当社のビジネスモデルと強み、今後の成長戦略など株主や投資家の関心事項となるテーマによる対話⚫ セグメントごとの事業説明会等の実施

IR体制拡充により、既存株主・投資家との関係性の深化
及び新規株主・投資家からの投資促進を目指します。
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2023年4月1日、社名が「ペガサスミシン製造株式会社」から「株式会社PEGASUS」へ変わりました＜本資料お取扱上のご注意＞
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現時点における入手可能な情報及び将来の経済環境の予想等に基づき作成しており、多分に不確定な要素を含んでおります。実際の業績は、今後様々な要因によって異なる結果となる可能性があります。

＜お問い合わせ先＞
株式会社PEGASUS (役職名)上席執行役員管理本部副本部長〒553-0002 大阪市福島区鷺洲五丁目7番2号(氏名) 金子 貴司(TEL) 06(6451)1351