Investors’ Guide FY2014
Year ended March 31, 2015

Japanese GAAP

Leadership in Total Motion Control

November 18, 2015

基本方針 Primary Objectives
精密制御分野における「トータル・モーション・コントロール」にフォーカスし、技術・技能集団として進取の精神をもって世界の一流を目指し、如何なる環境の中でも勝ち抜くため、変化に強い体制の構築を目指します。
HDSI focuses our expertise and management resources on “Total Motion Control”,
developing and producing Precision Control Equipment and Components for a broad range of applications.
HDSI aims to become a world industry leader, as a highly skilled precision engineering expert with pioneering spirit.
HDSI will strengthen our management processes and our flexibility to become a winner in the dynamic business environment.

トータル・モーション・コントロールの概念図
Schematic Concept of Total Motion Control

センサー
Sensors
コントローラーControllers
その他
Others

減速機
Speed
Reducers
モーター
Motorsドライバー
Drivers2

経営理念 Management Philosophy
当社は、以下の経営理念のもと、経営を遂行しております。
1. 個人の尊重
当社は、社員一人一人の権利を尊重し、個人が意義のある文化的な人生と、生き甲斐を追求できる企業でありたい。
一人一人の向上心を信じ、自立的な活動を援助し、仕事を通して能力が最大限に発揮できる環境を作り、能力や業績に報う企業とする。
2. 存在意義のある企業
当社は、存在意義のある、優れた企業として認められることを望む。
独創性を発揮し、個性と特徴をもち、経営の基盤を、絶えることのない研究開発活動と品質優先に置く経営を貫く。
全ての組織が全力を尽くすことに生き甲斐を感ずる企業とする。
3. 共存共栄
当社は、社員、顧客、株主、材料部品の購入先、協力会社、取引先などの多くの人々に支えられている。
当社は、これら関係者の全てに満足してもらえるように魅力ある製品、サービス、報酬、環境、取引関係を作り上げるよう最善の努力を払う。
4. 社会への貢献
当社は、社会の良き一員として企業活動を通じ、広く社会や産業界に貢献して行く。
我々が提供する製品やサービスが、直接的間接的に広く社会の向上に役立ち、属する地域社会の環境や質の向上に役立つ企業を目指す。
HDS conducts management based on the following management philosophy.
1.Respect for the Individual
HDS aspires to be a company where the rights of every individual employee are respected, and where individuals can pursue a meaningful, cultural, andworthwhile life.
We will make HDS a company that believes in each employee’s aspirations, supports independent activities, creates an environment where employees canmaximize their abilities through work, and where abilities and performance are rewarded.
2.A Meaningful Company
HDS wants to be recognized as a meaningful, superior company which manifests creativity, has personality and distinctive characteristics, and whose
management foundation is based on ceaseless research and development activities and a constant emphasis on quality—a company where the entire
organization finds meaning in making utmost efforts.
3.Coexistence and Co-prosperity
HDS is supported by many different parties including our employees, customers, shareholders, materials and parts suppliers, affiliated companies andtrading partners.
We make our best efforts to create attractive products, services, compensation, working environments, and trading relations to satisfy all these concerned
parties.
4.Contribution to Society
HDS broadly contributes to society and industry through our corporate activities as a good corporate citizen. The products and services we provide directly
and indirectly contribute to the betterment of society. We aspire to be a company that helps to improve the environment and the quality of the communities
where we are located.

3

長期売上高の推移 History of Sales（百万円 Million ¥）25,000

売上高（単体）History of Sales（Non-consolidated basis）

20,000フラットパネルﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ
Flat Panel Display
Manufacturing Equipment
15,000半導体製造装置
Semiconductor Equipment

10,000

成長の牽引役
Demand Drivers
5,000

0

ロボット
Robotics
工作機械
Working Machines'71 '72 '73 '74 '75 '76 '77 '78 '79 '80 '81 '82 '83 '84 '85 '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 （年度 FY）

4

事業等のリスク Operational Risks
1.設備投資動向による影響
当社グループの製品は、産業用ロボット、半導体製造装置、フラットパネルディスプレイ製造装置をはじめとする産業用機械の部品として販売されるものが大半であるため、設備投資動向が当社グループの業績に影響する。特に、半導体製造装置及びフラットパネルディスプレイ製造装置業界向け
は、半導体デバイスやパネル市場の市況好転や製造技術の革新などにより大きな成長を遂げることがある反面、需給調整などによる予期せぬ市場の縮小が起こった場合は当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

2.研究開発による影響
当社グループは、モーションコントロール分野における技術・技能集団として、研究開発部門への重点的な資源配分を実施することで、高付加価値で特長ある製品を開発し、市場投入している。しかしながら、研究開発への資源配分を継続する一方、その成果である新製品の市場投入または市場浸透が遅れた場合は当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

3.品質に関する影響
当社グループは、お客様満足の向上と市場における優位性を高めるために、ISO9001 の認証取得をはじめとした品質保証体制の強化に努めている。
しかしながら、予期せぬ製品の不具合が発生することなどにより、当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

4.外国為替の変動による影響
当社グループは、米国に連結子会社２社、中国に連結子会社１社、韓国に連結子会社１社、ドイツに持分法適用関連会社１社を有し、事業における積極的な国際化を推進しております。従いまして、為替変動は当社グループの事業活動に悪影響を与えることがあります。 また、為替変動は、当社グループの外貨建取引に伴う収益・費用及び資産・負債の円換算額に影響を与え、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

5.退職給付債務に関する影響
当社及び一部の連結子会社では、確定給付型の退職年金制度または退職一時金制度を設けているため、退職給付債務及び退職給付費用の計算の基礎となる条件の見直しや、年金資産の運用環境悪化等が、当社グループの業績及び財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

6.その他リスク
当社グループだけでは避けることのできない、経済や政治環境の変化、自然災害、戦争、テロなどのような予期せぬ事象の発生により、当社グループの業績が悪影響を被る可能性がある。

5

事業等のリスク Operational Risks
1.Plant and Equipment Investment Trends
Because the majority of HDS products are sold as components for industrial machinery such as industrial robots, semiconductor
manufacturing equipment, and flat-panel display manufacturing equipment, plant and equipment investment trends have an influence on theoperating performance of the HDS Group.
In particular, for semiconductor and flat-panel display manufacturing equipment industries, while there is large growth from improved
conditions in the semiconductor device and panel markets and from manufacturing technology innovations, an unexpected market contraction
resulting from supply-demand adjustments or other developments could adversely affect the operating performance of the HDS Group.

2.Research and Development Results
The HDS Group develops and puts on the market distinctive, high-value-added products by intensively allocating resources to the researchand development division as a technology and technical skills organization in the motion control field. A delay in the market release or market
penetration of the resulting new products despite the continuous allocation of resources to research and development could adversely affectthe operating performance of the HDS Group.

3.Product Quality
The HDS Group has received ISO9001 certification and otherwise strives to strengthen its quality assurance system to boost customer
satisfaction and gain market advantages. Nevertheless, the emergence of unexpected product defects or other quality issues could adversely
affect the operating performance of the HDS Group.

4.Fluctuations in Foreign Exchange Rates
The HDS Group has two consolidated subsidiaries in the US, one consolidated subsidiary in China, one consolidated subsidiary in South
Korea, and one equity method affiliate in Germany, and we are actively advancing internationalization in our businesses. Consequently,
foreign exchange rate fluctuations sometimes have a negative effect on the business activities of the HDS Group. Foreign exchange rate
fluctuations also affect the yen-equivalent value of the Group’s assets and liabilities and revenues and expenses from transactions
denominated in foreign currencies, and may have a negative effect on the HDS Group’s operating results and financial conditions.

5.Retirement Benefits Obligations
Harmonic Drive Systems and some HDS consolidated subsidiaries have defined benefit pension plans or lump-sum retirement benefit plans.
Revisions of the assumptions for calculating retirement benefits obligations and retirement benefits expenses, changes in the investment
environment for pension assets, and other financial developments could adversely affect the Group’s operating performance and financial
conditions.

6.Other Risks
Changes in the economic and political environment and the occurrence of natural disasters, wars, terrorism, and other unpredictable events
that cannot be avoided by the HDS Group alone could adversely affect the Group’s operating performance and financial conditions.

6中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
中長期的な経営戦略
当社グループは、さらなる成長と事業体質の強化を図るため、長期ビジョン及び2016年3月期を初年度とした新中期経営計画（２０１５年～２０１７年度）を策定しました。当
該経営計画期間においては、当社グループの主要３製品（メカトロニクス製品、精密遊星減速装置、波動歯車装置）について、各々の競争力と事業基盤の強化を図り、モーション・コントロール業界でのプレゼンスを向上させる取り組みを実施してまいります。

■長期ビジョン（２０２０年）（ありたい姿）
価値ある製品とサービスの提供によってモーション・コントロール業界において唯一無二の存在であり続ける（目指すポジション）
独創的な技術で信頼されるアクチュエーターメーカー・精密減速装置分野のリーディングカンパニー■中期経営計画（２０１５年度～２０１７年度）（基本方針と戦略）① 主要３製品の競争力と事業基盤の強化【メカトロニクス製品】
・課題解決力向上によるニッチトップの地位確立
・サービス・販売体制の強化
・コア技術の強化による新製品の積極投入【遊星減速装置】・事業体制の強化による海外市場の攻略
・海外市場における販売体制の強化
・研究開発体制の拡充【波動歯車装置】・競争優位の向上と圧倒的なポジションの確立
・ロボット用途のさらなる深耕と新規用途の開拓
・多様なニーズを満足する新製品の開発と市場投入② アジア市場における積極的拡販
・地域密着体制の整備とブランドの強化・浸透③ QCDSのあくなき追求による顧客志向型組織の高度化
・市場要求を満足できる組織能力の引き上げ④ 持続的な成長を可能とする人材の育成
・国際人材、マネジメント人材の育成

財務目標及び目標とする経営指標
財務目標

目標とする経営指標

２０１８年３月期連結経営成績（目標）当社グループが目標とする経営指標は以下のとおりです。

売上高： ３５０億円

売上高営業利益率： ２０％以上

営業利益

：

９５億円

自己資本純利益率： １０％以上

当期純利益 ：

７０億円

7

中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
Mid-term to Long-term Management Strategies, and Issues to be Addressed
Our Group has drawn up a Long-term Vision and a new Mid-term Management Plan (for FY2015–2017), aimed at further growth and a stronger
business structure. During the three years of the new Management Plan, we will implement specific initiatives toward making each of our threemain product lines (mechatronics products, precision planetary speed reducers, and strain wave gearing devices) more competitive andstrengthening their business base, while raising our presence in the motion control industry.

 Long-term Vision (2020)(Aimed-for corporate structure)Continue to be without peer in the motion control industry through provision of high-value products and services.
(Aimed-for position)• A trusted actuator maker having original technology• A leading company in the precision speed reducer field Mid-term Management Plan for FY2015–2017(Basic policies and strategies)(1) Strengthen the business base of our three main product lines
Mechatronics

AccuDrive®, HarmonicPlanetaly®

HarmonicDrive®

• Establish our position at the top of theniche by improving problem-solving
ability• Strengthen our service and sales
structures• Aggressively introduce new products bystrengthening core technologies• Take on overseas markets bystrengthening the business structure• Strengthen the sales structure in markets
outside Japan• Build up the R&D organizational
structure• Increase our competitive edge andestablish an unassailable position• Dig more deeply into robot applicationand develop new applications• Develop and market new products able
to meet diverse needs(2) Aggressively expand sales in Asian markets
Establish a community-based structure, and strengthen/popularize the brand(3) Realize a high-level customer-oriented organization by resolutely pursuing QCDSRaise the organizational capability to meet market needs(4) Develop the human resources for achieving sustained growth
Develop global and management human resources8中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
Financial targets and Management Indices Targets
Financial targets
Consolidated financial performance targets for fiscal year ending
March 31, 2018
• Net sales: 35,000 million yen• Operating income: 9,500 million yen• Current net income: 7,000 million yen

Management Indices Targets
The HDS Group has established the following management indicestargets.
• Profit Margin: At least 20%• Return on Equity (ROE): At least 10%.

9当社業績に影響を与える要因
Factors that Affect the Corporate Group（単体 Non-consolidated basis)
億円 one hundred million ¥億円 one hundred million ¥250

20,000200

15,000150

10,000

100

5,000

50

0

0

19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14

25,000

当社単体売上高（ 右軸）
Non-Consolidated Sales (right axis)
出所： 日本半導体製造装置協会、 日本ロボット工業会

日本製半導体製造装置販売高

ロ ボット総出荷額

Sales of Semiconductor Equipment
made in Japan

Robot shipping amount

Source: Semiconductor Equipment Association of Japan, Japan Robot Association(年度 FY)10

用途別売上高Sales Composition by Application Fields（単体 Non-consolidated basis)

2014年度Turnover (%) in FY2014

0.3%
0.6%

17.0%

1.5%

43.2%

6.3%

6.9%

6.3%

5.7%

9.3%

2.9%
Applications
ロボット Robotics

半導体製造装置 Semiconductor Equipment

ﾌﾗｯﾄﾊﾟﾈﾙﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ Flat Panel Display Equipment

ﾓｰﾀﾒｰｶ向けｷﾞｱﾍｯﾄﾞ Gearbox for Motor Manufactures

⼯作機械 Machine Tools

光学機器 Optical Devices

⽯油掘削装置 Excavation System for the Oil

計測試験機 Measuring Machines

印刷機械 Printing Machines

荷役運搬装置 Transporter

その他（欧⽶関係会社への部材含む）

Others (including parts and materials for US subsidiary and German Affiliate)

11半期用途別売上高
Semiannual Sales Composition by Application Fields（単体 Non-consolidated basis)
百万円 Million ¥10,000
7,500

9,494

9,089

11,663

1,812

2,098

779

671

750
642
612
1,063

826
813
706
1,081

5,098

4,843

1,947

1,926

436

559

5,000

11,366

701
723
673

584
663
826

1,207

1,021

2,500
3,149

2,907
0
上期

下期

First period

上期Second period

First period

2013年度 FY2013

下期
Second period

2014年度 FY2014

ロボット

半導体製造装置

ﾌﾗｯﾄﾊﾟﾈﾙﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ製造装置

モータメーカ向ギアヘッド

Robotics

Semiconductor Equipment

Flat Panel Display Equipment

Gear box for Motor Manufactures

金属工作機械

光学機器

石油掘削装置計測試験機器

Machine Tools

Optical Devices

Excavation System for the Oil

Measuring Machines

荷役運搬機械

その他

印刷紙工機械

Printing Machines

Transporter

Others12

経営成績

Performance Summary Operating Results

2014年度（2014年4月1日～2015年3月31日）の経営成績
当連結会計年度における世界経済は、欧州地域の回復には力強さが見られなかったものの、米国では個人消費と製造業の生産が底堅く推移したことに加え、労働市場も改善傾向となるなど景気が回復基調となりました。また、アジア地域も中国をはじめ、ASEAN諸国も堅調であったことから、成長が継続しました。
当社グループの事業環境は、先進国では製造業の設備投資が堅調であったことに加え、新興諸国でも自動化・省力化ニーズが高まったことから、期を通じて良好に推移しました。
用途別の受注動向につきましては、産業用ロボット向けは自動車産業の設備投資が底堅く実行されたことにより、溶接及び塗装ロボット向けの受注が増加しました。また、中国をはじめとするアジア諸国において、生産の効率化、品質の安定化を目的としたロボット投資が高まりを見せ、スマートフォンやタブレットなどの製造現場で使用される小型の組立・搬送ロボット向けの受注が増加しました。半導体製造装置向けは、半導体デバイ
スメーカーによる微細化、高集積化等の先端投資が継続したことにより安定した受注実績となり、フラットパネルディスプレイ製造装置向けも中小型ディスプレイ用の設備投資が底堅く推移したことから、ともに前連結会計年度と同水準の受注を確保しました。
これらの結果、当連結会計年度の売上高は、景気拡大が継続した影響を受け、前期比23.1％増加の259億51百万円となりました。損益面につきましては、製造費用や販売費及び一般管理費は増加したものの、売上高の増加に伴う増益効果により、売上総利益は前期比32.9％増加の
121億21百万円、営業利益は前期比51.4％増加の70億66百万円、経常利益は前期比56.0％増加の75億25百万円、当期純利益は前期比
61.5％増加の48億33百万円となりました。
なお、製品群別の売上高は、減速装置が213億2百万円（前期比29.0％増）、メカトロニクス製品が46億48百万円（前期比1.8％増）で、売上高比率はそれぞれ82.1％、17.9％となりました。

所在地別セグメントの業績（日本）期を通じて主に産業用ロボットの需要が増加したことにより、売上高は前期比25.9％増加の225億34百万円となりました。セグメント利益（経常利益）は、増収の影響などにより前期比46.2％増加の80億75百万円となりました。
（北米）
売上高につきましては、ドルベースでは前期比で同水準となりましたが、為替が円安・ドル高に進んだ影響により、円ベースでは前期比7.3％増加の34億17百万円となりました。一方、セグメント利益（経常利益）は、為替の影響により輸入販売部門の収益性が改善したことからドル及び円ベースともに増益となり、前期比35.3％増加の3億64百万円となりました。
（欧州）
産業用ロボット向けなどの需要が増加したことにより、ユーロベースでの売上高が前期比で増収となったことに加え、為替が円安・ユーロ高に進んだ影響
により、ドイツ持分法適用関連会社に係る持分法投資利益が増加しました。この結果、セグメント利益（経常利益）は、前期比179.7％増加の2億79百万円）となりました。

13

経営成績

Performance Summary Operating Results

In fiscal 2014 (April 1, 2014–March 31, 2015), looking at the world economy during the current consolidated fiscal year trended upward
overall, as despite the lackluster recovery in Europe, in the US both consumer spending and manufacturing sector production were strong
and the labor market also improved. Asia, meanwhile, continued to grow as China and ASEAN nations remained robust. The businessclimate for our Group was favorable throughout the fiscal year, with strong capital investment by the manufacturing industry in developed
nations along with rising needs for automation and labor-saving in emerging economies.
By application area, orders for products used in industrial robots for welding and painting increased as the auto industry carried out solid
capital investment. China and other Asian nations, moreover, are increasing their spending on robots aimed at more efficient production
and stable quality. As a result, orders increased for products for small assembly and transport robots, used in producing devices such as
smartphones and tablets. Our products for semiconductor manufacturing equipment enjoyed steady orders, as semiconductor device
manufacturers continued their leading-edge investment aimed at further miniaturization and higher density. Capital investment was firm also
for flat panel display manufacturing equipment used to make mid-sized and smaller displays. In both application areas, we maintained
similar levels of orders as in the previous consolidated fiscal year.
As a result, net sales for the consolidated fiscal year, buoyed by ongoing economic growth, increased by 23.1% year-on-year to 25,951
million yen.
In earnings, despite higher manufacturing costs and higher selling, general and administrative expenses, the increase in net sales resulted
in a year-on-year rise in gross profit by 32.9% to 12,121 million yen, while operating income rose by 51.4% to 7,066 million yen, ordinary
income by 56.0% to 7,525 million yen, and current net income by 61.5% to 4,833 million yen.
By product segment, net sales of speed reducers rose 29.0% year-on-year to 21,302 million yen and mechatronics products rose 1.8% to
4,648 million yen. Speed reducers and mechatronics products comprised 82.1% and 17.9% of net sales, respectively.
Performance of reportable segments is stated below.
<Japan>Thanks to demand growth mainly for industrial robots throughout the fiscal year, net sales increased year-on-year by 25.9% to 22,534
million yen . Segment profit (ordinary income) benefited from increased sales to rise by 46.2% to 8,075 million yen.
<North America>
On a dollar base, net sales were at the same level as the previous fiscal year; but on a yen base, the decline in the yen exchange rate
relative to the dollar resulted in a year-on-year increase by 7.3% to 3,417 million yen. Segment profit (ordinary income), meanwhile, rose on
both a dollar and yen base, as the exchange rate trend improved the profitability of the import sales division. The year-on-year increase wasby 35.3% to 364 million yen.
<Europe>With growing demand for products for industrial robots, net sales rose year-on-year on a euro base. In addition, as the yen exchange rate
fell relative to the euro, equity-method investment profit from our German equity method affiliate increased. As a result, segment profit(ordinary income) rose by 179.7% to 279 million yen.

14

業績ハイライト① Results ⅰ
Increase in Net Sales and Income Resulting（連結 Consolidated basis)

EBIT

売上高
Net Sales※ EBIT=経常利益＋支払利息－受取利息
EBIT=Ordinary income + Interest paid － Interest income（百万円 Million ¥）（百万円 Million ¥）30,00010,00025,951
25,00022,001

21,465 21,083
20,159 AVE. 5-yr

20,000

9,000

7,522

8,000

5,281
AVE. 5-yr

7,000

18,130

5,985
6,000

4,860

4,421

5,000

15,000

3,617

4,000

10,000

3,000
2,000

5,000
1,000
0

0
2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

15

業績ハイライト② Results ⅱ
Upturn in Financial Indicators Accompanies Turnaround in Income（連結 Consolidated basis)

売上高EBIT比率
EBIT to Net Sales Ratio（%）

1株当たり当期純利益
EPS

（円 ¥）

70.00
35
30

60.00

29.0

24.2
AVE. 5-yr

27.2

25
20

50.00
40.00

32.5
AVE. 5-yr

32.23

30.00

23.1

20.0

52.77

21.9

23.36

32.68

21.41

20.00
10.00

15

0.00
2010
2011
2012
2013
1株当たり配当額 Dividends paid per Share

10
5

年度 FY

2010

2011

2012

2013

2014

配当額(円）

8

8

7

9

14

Dividends(¥)

0
2010

2011

2012

2013

2014

（年度 FY）

2014 （年度 FY）※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)及び2014年10月1日の株式分割（1:3)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011 andthe 3-for-1 stock split on October 1, 2014 retroactively.

16業績ハイライト③ Results ⅲ
Substantial Increase in Assets, Maintaining High Equity Ratio（連結 Consolidated basis)

自己資本比率Equity Ratio

総資産
Total Assets（%）（百万円 Million ¥）60,000100

49,44090

50,00075.9

8040,00034,26835,54330,00016,16917,86036,95338,62570

23,21518,897

17,92963.969.1 AVE. 5-yr

60
50
40

20,00030

26,225
10,000

64.6

73.3

67.5

18,098

17,68318,056

20,696

20
10
0

0
2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

流動資産 Current Assets
固定資産 Fixed Assets

17

売上構成① Sales Structure by Regions（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）地域別
By Regions

地域別
By Regions
100%

25,951
25,00020,0003,438

21,083
20,159
1,006
1,628
3,027

15,00018,130

1,753
1,511

1,846
1,391

3,184

1,611

7.1

8.1

15.6

15.0

75%

17,5655,000

12,124

7.2

7.7
15.3

15.1

12.9
6.2
13.2

50%

10,00014,495

8.3

10.2

3,417

2,768

15,6555.0

3,356

22,001
1,336
1,570

6.1

14,634

71.2

71.9

2010

2011

66.9

69.4

67.7

2012

2013

2014

25%

0%

0
2010

2011

2012

国内 Domestic
北米 North America
欧州 Europe
その他地域 Other Region

2013

2014

（年度 FY）（年度 FY）

その他地域 Other Region
欧州 Europe
北米 North America
国内 Domestic

18

売上構成② Sales Structure by Product Types（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）製品別By Product Types
25,951

25,00022,001
21,083

20,15920,000

製品別
By Product Types

100%

17.9

20.4

20.1

21.7

17.9

82.1

79.6

79.9

78.3

82.1

2010

2011

2012

2013

4,648

18,130

3,931

4,565

4,111
3,644
15,00010,00050%
21,302
18,06916,047

14,486

16,518

5,000

0
2010

2011

2012

2013

2014
（年度 FY）

減速装置

Reducers

ﾒｶﾄﾛﾆｸｽ製品 Mechatronics

0%
2014

（年度 FY）

ﾒｶﾄﾛﾆｸｽ製品 Mechatronics
減速装置 Reducers

19収益性指標 Profitability
Upturn in Profitability Attendant Upon Increase in Sales（連結 Consolidated basis)

総資産EBIT比率
EBIT to Total Assets Ratio
（%）

（%）

30

30

25

25

20

自己資本利益率
ROE

20

17.5

13.5
AVE. 5-yr

15

12.4

12.6

15.2

14.5

11.6
AVE. 5-yr

15

14.7

9.8

10

10

5

5

0

9.5

8.2

11.0

2012

2013

0

2010

2011

2012

2013

2014
（年度 FY）

2010

2011

2014
（年度 FY）

20

安全性指標 Stability
Maintaining High Stability Resulting（連結 Consolidated basis)

インタレスト・カバレッジ・レシオ
Interest Coverage Ratio

デット・エクイティ・レシオ
Debt / Equity Ratio

インタレスト・カバレッジ・レシオ＝（営業活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ）／（利息の支払額）
Interest coverage ratio = Net Cash provided by operating activities / Interest paid-net（Times）（Times）
500

0.50

400

0.40
340.3

0.30

300

0.29

149.9
AVE. 5-yr

200
146.1

0.20

0.20

0.12
AVE. 5-yr

0.10

100
87.5

79.6

0.10

95.8

0.01

0.02

0.00

0
2010

2011

2012

2013

2014

（年度 FY）

2010

2011

2012

2013

2014

（年度 FY）

21

研究開発 R&D Investments
Maintaining Further Expansion（連結 Consolidated basis)（%）（百万円 Million ¥）

20.0

1,400

1,223
AVE. 5-yr

1,240
1,200

1,187

1,309
1,235

1,146

6.2
5.4

10.0

6.3

5.9

2012

2013

5.0

0.0

1,000
2010

2011
研究開発費 R & D Expenditure

会計年度 Fiscal Year
研究開発要員 （人）Number of R&D persons
対従業員比 （%）
Share of total employees (%）

2014（年度 FY）

対売上高比率 Percentage of Net Sales

2010

2011

2012

2013

2014

53

69

62

59

67

13.4

16.4

14.3

13.1

13.7

22

設備投資 Capital Expenditures（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）

3,000

2,475
2,500
2,000

1,911

1,762

1,766
AVE. 5-yr
1,377

1,500

1,304

1,000
500
0

2010

2011

2012

2013

2014

（年度 FY)※ 有形固定資産及び無形固定資産の取得額※ Purchases of tangible and intangible fixed assets23

連結貸借対照表
Consolidated Balance Sheets（百万円 Million ¥）FY2010FY2011FY2012FY2013

FY2014流動資産 Current Assets

16,16917,86018,897

17,92923,215

固定資産 Fixed Assets

18,098

17,68318,056

20,696

26,225有形固定資産 Tangible fixed Assets

4,817

5,465

5,690

5,833

7,145

無形固定資産 Intangible fixed Assets

174

172

152

178

177

投資その他の資産 Investment and other Assets

13,106

12,045

12,214

14,68318,902

資産合計 Total Assets

34,26835,54336,95338,62549,440

負債合計 Total Liabilities

11,31012,01010,967

8,105

11,760流動負債 Current Liabilities

7,101

5,176

5,642

5,079

7,176

固定負債 Long-term Liabilities

4,208

6,833

5,325

3,025

4,583

純資産合計 Total Net Assets

22,95723,53325,98630,52037,680株主資本 Shareholders’ Equity

20,126

21,46222,75125,012

28,865

その他の包括利益 Other Comprehensive Income

2,003

1,257

2,209

4,310

7,378

827

813

1,025

1,197

1,437

34,26835,54336,95338,62549,440

少数株主持分 Minority Interest

負債純資産合計 Total Liabilities and Net Assets24連結損益計算書
Consolidated Statement of Income（百万円 Million ¥）FY2010FY2011FY2012FY2013

FY2014

売上高 Net sales

22,001

20,15918,13021,08325,951

売上総利益 Gross profit

9,930

8,297

7,368

9,117

12,121

販売費及び一般管理費 S G & A

4,082

3,963

3,931

4,449

5,054

営業利益 Operating Income

5,848

4,333

3,436

4,668

7,066

経常利益 Ordinary income

5,963

4,398

3,576

4,822

7,525

当期純利益 Net income

2,951

2,139

1,960

2,993

4,833

25

連結キャッシュ・フロー計算書
Consolidated Statement of Cash Flows（百万円 Million ¥）営業活動によるキャッシュ・フローCash flow from operating activities

投資活動によるキャッシュ・フロー

FY2010FY2011FY2012FY2013

FY2014

5,337

2,476

4,700

3,643

5,494

▲2,345▲5,9093,271▲1,102▲2,103▲1,482

3,295▲2,545▲5,591

▲737

▲84

▲33

107

221

193

1,424

▲170

5,533

▲2,829

2,846

4,350

4,180

9,713

6,883

9,730

Cash flow from investing activities

財務活動によるキャッシュ・フローCash flow from financing activities

現金及び現金同等物に係る換算差額
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents

現金及び現金同等物の増 （△減） 額
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

現金及び現金同等物の期末残高
Cash and cash equivalents at end of year26

株価推移 Share Price Trend
株価チャートShare Price

当社株価終値HDSI’s Share Price (Closing)

TOPIX終値
Tokyo Stock Price Index (Closing)
（円 ￥）

（円 ￥）

5,000

2,000

4,500

1,800

4,000

1,600

94,749,300株 （2015年3月31日現在）
Number of shares of common stock
issued and outstanding:
94,749,300 shares (As of March 31, 2015)

3,500

1,400

株主数：

3,000

1,200

2,500

1,000

2,000

800

1,500

600

1,000

当社株式終値HDSI’s Share Price(Closing)

500

TOPIX終値
Tokyo Stock Price Index(Closing)0
2014/5

2014/6

2014/7

2014/8 2014/9

2014/10 2014/11 2014/12

7,231人 (2015年3月31日現在）
Number of shareholders:
7,231 persons (As of March 31, 2015)
時価総額：

242,732,333,550円 （2015年3月31日現在）
Market capitalization:¥ 242,732,333,550(As of March 31, 2015)

400
200
0

2014/4

発行済株式数：（注） TOPIXとは、東証一部上場全銘柄を対象とした指数です。
Note: The Tokyo Stock Price Index (‘TOPIX’) is a composite
index of all common stocks listed on the First Section ofTokyo Stock Exchange.

2015/1 2015/2 2015/3㈱ハーモニック・ドライブ・システムズは東京証券取引所ジャスダック市
場スタンダードに上場しています。
Harmonic Drive Systems Inc. is listed on JASDAQ standard
market of Tokyo Securities Exchange , Inc.

27

Investors’ Guide FY2014
Year ended March 31, 2015

補足資料
Appendix
本資料の予想は、当社経営者の判断に基づくものであり、事業環境の変動等のリスクや不確定要因を含んでおります。そのため、実際の業績につきましては、これら見通しと大きく異なる結果となる場合があり得ることをご了承願います。
Results forecasts on this document are based on the management’s decisions for future businessstrategies and performance, and may include risks from the business environment, uncertainties,
and other factors. For this reason, the understanding is that the actual business results may notagree with the business prospects as presented on this document.

November 18, 2015

2015年度の見通し Forecast for Fiscal 2015
2015年度の見通し
今後の経済環境は、欧州経済の回復力に力強さが乏しいものの、米国、アジア、日本経済は引き続き堅調な成長が期待されることから、全般に緩やかな成長が持続するものと見込まれます。
当社グループの事業環境につきましては、中国をはじめとするアジアの新興国における自動化、省力化ニーズを背景に産業用ロボット向けが増加するとともに、半導体製造装置向けや工作機械向けも増加すると予測していることから、良好な環境が持続するものと見込んでおります。
このような見通しのもと当社グループは、提供するトータル・モーション・コントロールを高度化し、お客様のニーズに適合した製品とサービスを提供することで、市場及び用途の拡大を図ってまいります。
2016年３月期の連結業績は、売上高272億円（前期比4.8％増）、営業利益71億円（前期比0.5％増）、経常利益74億円（前期比1.7％減）、当期純利益47億円（前期比2.8％減）を予想しております。

Forecast for Fiscal 2015
Looking at the coming economic environment, while the recovery of the European economy is still anemic, the US,
Asian, and Japanese economies are expected to continue growing steadily, for an overall outlook of gradual growth.
For our Group, the outlook for the business environment continues to be favorable, as products for use in industrial
robots are expected to see growth against the background of increasing needs for automation and labor saving in China
and other emerging economies of Asia, while those for semiconductor manufacturing equipment and machine tools arealso forecast to grow.
Backed by this outlook, our Group will strive to offer increasingly sophisticated Total Motion Control solutions centering
on products and services well matched to customer needs, in order to spur further market growth and expand
applications for our products.
Our consolidated results forecasts for the fiscal year ending March 31, 2016 are for net sales of 27,200 million yen (yearon-year increase of 4.8%), operating income of 7,100 million yen (up 0.5%), ordinary income of 7,400 million yen (down
1.7%), and current net income of 4,700 million yen (down 2.8%).

30

2015年度業績予想① Forecast i（連結 Consolidated basis)

売上高
Net Sales
予想 Forecast（百万円 ¥ Million ）30,00027,200（百万円 ¥ Million ）営業利益
Operating Income

予想 Forecast

8,000

7,066

25,951

7,100

7,000

25,00021,083

20,15920,0006,000

18,130

4,668

5,000

4,333
15,000

4,000

3,436

3,000

10,000
2,000

5,000

1,000

0

0
2011

2012

2013

2014

2015 （年度 FY）

2011

2012

2013

2014

2015

（年度 FY）

31

2015年度業績予想② Forecast ⅱ（連結 Consolidated basis)

売上高営業利益率（%）

Operating Income to Net Sales ratio

1株当り当期純利益
EPS

（円 ¥）

予想 Forecast
予想 Forecast

30.0

27.2

52.77

26.1

51.31

22.1

21.5
19.0

20.0

60

40

32.68

23.36
10.0

21.41

20

0.0
2011

2012

2013

2014

2015 （年度 FY）

0

2011

2012

2013

2014

2015

（年度 FY）※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)及び2014年10月1日の株式分割（1:3)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011 andthe 3-for-1 stock split on October 1, 2014 retroactively.

32

2015度業績予想③ Dividend Forecast（連結 Consolidated basis)

1株当たり年間配当額
Dividends paid per share

利益配分に関する基本方針（百万円 ¥ Million ）

（円 ¥）

予想
Forecast20

当社は、業績に応じた利益配分を基本方針とする。
■配当

6,000

5,000

• 年間配当性向を当期純利益の30%を基本方針とする。
• ただし、配当の継続や内部留保の充実などを総合的に勘案し、株主の皆様への利益還元を決定する。
• 配当の決定機関は、中間配当が取締役会、期末配当は株主総会。
■内部留保

4,000

3,000

10

18
14
8

7

9
1,000

0
2011

2012

2,000

2013

1株当たり年間配当額（左軸）Dividends paid per share2014

02015 （年度 FY）

当期純利益（右軸）
Net income• 将来の事業展開のため、主に「新製品の開発研究」、「生産設備の充実」、「情報管理システムの整備」に投資する。
• 機動的な資本政策の遂行に備える。

Basic Policy on Earnings Distribution
At HDSI, our basic policy is to distribute earnings in accordancewith operating performance.
While our general dividend policy is to maintain an annual
dividend payout ratio of 30% of net income, we determine returnto shareholders through comprehensive considerations including
dividend continuity and the maintenance of sufficient internal
reserves.
For future business development, internal reserves are mostly
invested in such areas as researching and developing new
products, expanding and improving production facilities, andupgrading information management systems. Internal reserves
are also used for agile execution of capital policies.

※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)及び2014年10月1日の株式分割（1:3)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011 andthe 3-for-1 stock split on October 1, 2014 retroactively.

33

Business Activity － Products
Leadership in Total Motion Control

November 18, 2015

沿革 History of Harmonic Drive Systems Inc.
1950 1960 1970
55
64
当社体制
History

合弁時代
HD
発明
Invented
HD

HD
日本
導入
First
Introduced
to Japan

USM
長谷川歯車

76

1980
79

米国傘下
時代

2000

1990
98

95
現体制
Current HDSI

ISO
ISO
9001 14000

店頭
公開
(IPO)

J/V
USM+
Hasegawa Gear
Works

100%
subsidiaryof USM/
EMHART

製品群
推移
Products

光産業･航空･宇宙･環境

Equipments for Optical, Aero, Space and Environment

成長の
牽引役
Our
Growth

文化活動
Community
Relations

半導体･液晶製造装置
Semiconductor and Flat Panel Display Equipment

用途模索時代Before Dawn

産業用ロボット

200億(20 billion ¥)100億(10 billion ¥)Robotics

ハーモニックコンサートHarmonic Concert (Classical music concert)
ハーモニック講演会
Harmonic Lecture Meeting

TRIAD

36

トータル・モーション・コントロール Total Motion Control
当社の事業領域
Our business Domain

トータル・モーション・コントロールをキーとした精密制御分野を事業の核とするDeveloping and producing Precision Control Equipment and Components
for a broad range of applications, focus on “Total Motion Control”

トータル・モーション・コントロールの概念図
Schematic Concept of Total Motion Control

センサー
Sensors
コントローラーControllers
その他
Others

減速機
Speed
Reducers
モーター
Motorsドライバー
Drivers37

製品群別売上高比率
Sales Structure by Product Types
2014年度（単体 Non-consolidated basis）

Turnover (%) in FY 2014

1.5%
13.9% 17.7%

コントローラController

ハーモニックドライブ®
コンポネントタイプ

Harmonic Drive®
(Component type)

11.3%
アクチュエータ

Actuator

減55.6%

ハーモニックドライブ®
ユニットタイプ

遊星減速機

Planetary Gear

機

速Harmonic Drive®
(Unit type)38

製品紹介 「ハーモニックドライブ®」の動作原理と特徴
Principle and Advantages of “HarmonicDrive®”
ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝ
Flexspline

ｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝ
Circular Spline

ｳｪｰﾌﾞ・ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰ
Wave Generator
ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝがｳｪｰﾌﾞ・ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰによって楕円状にたわめられると、歯は長軸ではｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝとみあい、
短軸では完全に離れます。

ｳｪｰﾌﾞ･ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰを時計方向に回転させると、ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝは弾性変形し、ｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝとの歯のかみあわせが移動していきます。

The flexspline is deflected by the wave generator
into an elliptical shape, so the flexspline teeth toengage with those of the circular spline at the
major axis and to be completely disengaged
across the minor axis.

A clockwise rotation of the wave generator causes
the flexpline to rotate in the opposite direction
while subjecting it to elastic deformation.

ｳｪｰﾌﾞ･ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰが１回転すると、ﾌﾚ
ｸｽﾌﾟﾗｲﾝはｻｰｷｭﾗ･ｽﾌﾟﾗｲﾝとの歯数差２枚分だけ、半時計方向へ移動します。
When the wave generator rotates one revolution
clockwise, the flexpline moves counterclockwiseby two teeth relative to the circular spline.

特 徴 Advantage of “Harmonic Drive®”
小型軽量
ガタが無い
中空構造
一段で高い減速比
高効率
高トルク容量
高い位置決め精度と繰り返し位置再現性
高い剛性
取り付け、組み立てが容易
静かでスムーズな動作

Compact Design/ Reduced WeightNon-backlash
Hollow Construction
High Reduction Ratio by Single Stage
High Efficiency
High Torque Capacity
High Positioning Accuracy and Repeatability
High Torsional Stiffness
Simple Installation and Assembly
Low Noise and Smoothness operation

39

強み「小型・軽量」
Features and Benefits “ Compact and Lightweight”

わずか３点の部品で構成

小型・軽量

Comprised of just three basic components

Compact and Lightweight

フレクスプライン(柔歯車)

サーキュラ・スプライン(剛歯車)

Flexspline

Circular Spline

ウェーブ・ジェネレータ (波動発生器)
Wave Generator
40強み「ゼロバックラッシュ」
Features and Benefits “ Zero Backlash”

ガタΘ
Clearance between
mated gear teeth

Backlash

1,000mm

Backlash

用途

Applications

一般産業機械
General Industrial Machinery

搬送・加工装置

Transporters and Processing
Machinery

ロボット・半導体装置
Robotics and Semiconductor
Equipment

バックラッシュ1m先端でのガタ

当社製品

Backlash

Backlash after 1m

Our Products

8.7mm

なし None0.5度(degrees)

0.05～0.25度

0.9mm～4.3mm

0～0.02度

0～0.3mm(degrees)(degrees)41

用途例 Feature Applications
ヒューマノイドロボット「ASIMO」
宇宙衛星

本田技研工業株式会社様提供

宇宙開発事業団様提供

Humanoid robot “ASIMO”

Satellites
Image courtesy of Japan Aerospace Exploration Agency

Photograph courtesy of Honda Motor Co., Ltd

ナビゲーションシステム エアバス社様提供
Navigation systems Photograph courtesy of Airbus S.A.S.

Mars
exploration
Rover

産業用ロボット
株式会社ダイヘン様提供

Industrial robots
Photograph courtesy of
Daihen Corporation

ハワイ島マウナケア山の大型光学赤外線望遠鏡「すばる」
文部科学省国立天文台様提供

脳神経外科手術システム

Optical-infrared telescope “Subaru”
installed on Mauna Kea on the island of
HawaiiPhotograph courtesy of the National
Astronomical Observatory of Japan,
National Institutes of Natural Sciences

独カールツァイス社様提供

Neurosurgical systems
Photograph courtesy of Carl Zeiss AG, Germany
Rover image created by Dan Maas, copyrighted toCornell and provided courtesy NASA/ JPL - Caltech.

42

製品ポジションのイメージ図 Target Segment Image
価格 Price
高精度位置決めHigh positioning accuracy

高性能サーボモータ+減速機

Servomotors + Reducers

ロボット・半導体

ある程度の位置決め

Robotics, Semiconductor
Equipment

Normal positioning accuracy(インバータorステッピングorサーボ)+減速機(Inverter Motors or
Stepping Motors or
Servomotors) + Reducers

トルク増幅重視

搬送装置・加工装置など

Focusing on expansion of Torque

Transporters, Processing
Equipment etc.

汎用モータ+減速機
General-purpose Motors + Reducers

一般産業機械
General Industrial Machinery

精度※本表はあくまでイメージであり、形状・大きさ・描画位置が市場規模や製品位置付けを正確に表したものではありません。

Accuracy

Note: This graph is conceptual. The shape, size, and position of images used do not accurately reflect market size or product positioning.

43