交付運用報告書

損保ジャパン日本債券ファンド
追加型投信／国内／債券
作成対象期間：2018年７月18日～2019年７月16日
第19期 決算日：2019年 ７ 月16日

受益者のみなさまへ

第19期末

平素は格別のご愛顧を賜り厚く御礼申し上げます。
当ファンドは、日本の公社債を実質的な主要投資対象とし、ベンチマークを安定的に上回る投資成果を追求します。当作成期もそれに沿った運用を行いました。ここに、運用状況をご報告申し上げます。
今後とも引続きお引立て賜りますようお願い申し上げます。

2019.7.16

12,490円
純資産総額1,586百万円
騰落率 2.1％
期中分配金合計0円

基準価額※※ 騰落率は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したものです。

当ファンドは、投資信託約款において運用報告書（全体版）を電磁的方法によりご提供することを定めております。運用報告書（全体版）は下記の方法で閲覧いただけます。
なお、ご請求いただいた場合には交付いたしますので、販売会社までお問い合わせください。

運用報告書（全体版）の閲覧方法

https://www.sjnk-am.co.jp/

東京都中央区日本橋二丁目２番16号 共立日本橋ビル
お問い合わせ先：クライアントサービス第二部にアクセス(受付時間 営業日の午前９時～午後５時)「ファンド検索」等から当ファンドのページを表示して、閲覧またはダウンロードすることができます。

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運用経過
基準価額の推移（円）（百万円）

12,7001,800

12,6001,750

ベンチマーク（左軸）12,50012,4001,700

基準価額（左軸）

1,650

分配金再投資基準価額（左軸）12,3001,600

12,2001,550

12,1001,500

12,0001,450

純資産総額（右軸）基準価額の推移

11,900

1,400

第18期末
2018.7.17第19期末2019.7.16

第19期首

騰落率

基準価額

12,231円

1(2.1％

分配金再投資基準価額ベース

第19期末基準価額)

12,490円(期中分配金合計０円)●

分配金再投資基準価額およびベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の推移は、2018年７月17日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

●

分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

●

分配金を再投資するかどうかについてはお客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。

損保ジャパン日本債券ファンド

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基準価額の主な変動要因
損保ジャパン日本債券ファンド
損保ジャパン日本債券マザーファンドの基準価額の上昇により、当ファンドの基準価額は上昇しました。
損保ジャパン日本債券マザーファンド
債券の利回りが低下（価格は上昇）したことから基準価額は上昇しました。
●

本報告書では、ベビーファンドとマザーファンドを下記の様に統一して表記しています。

ベビーファンド

マザーファンド
基準価額の主な変動要因

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１万口当たりの費用明細
期中の１万口当たりの費用の割合は項目（a）信託報酬0.595％ です。

第19期

項目の概要

2018.7.18～2019.7.16

金額73円

比率
0.592％（a）信託報酬＝期中の平均基準価額×信託報酬率（年率）×
期中の平均基準価額は12,256円です。

（投信会社）（33） （0.269）（販売会社）（33） （0.269） 管理等の対価（受託会社）（ 7） （0.054） 運用財産の管理、投信会社からの指図の実行等の対価（b）その他費用
１万口当たりの費用明細（監査費用）
（その他）
合計

期中の日数
年間の日数

ファンドの運用の対価
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンドの00.003（b）その他費用＝期中のその他費用
期中の平均受益権口数（ 0） （0.002） 監査法人に支払うファンドの監査にかかる費用（ 0） （0.001） 信託事務の処理にかかるその他の費用等
730.595

注１．期中の費用（消費税のかかるものは消費税を含む）は追加、解約によって受益権口数に変動があるため、項目の概要の簡便法により算出した結果です。なお、その他費用は、このファンドが組入れているマザーファンドが支払った金額のうち、このファンドに対応するものを含みます。
注２．金額欄は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。
注３．比率欄は「１万口当たりのそれぞれの費用金額」を期中の平均基準価額で除して100を乗じたものです。

3損保ジャパン日本債券ファンド

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最近５年間の基準価額等の推移

2014.7.15～2019.7.16

（円）

（百万円）

13,50013,00012,5003,500

基準価額（左軸）

ベンチマーク（左軸）

分配金再投資基準価額（左軸）

3,000
2,500

12,0002,000

11,5001,500

11,000

1,000

純資産総額（右軸）10,500500

2014.7.15

2015.7.15

2016.7.15

2017.7.18

2018.7.17

2019.7.16

分配金再投資基準価額およびベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の推移は、2014年７月15日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

●

分配金再投資基準価額は、収益分配金（税引前）を分配時に再投資したものとみなして計算したもので、ファンド運用の実質的なパフォーマンスを示すものです。

●

分配金を再投資するかどうかについてはお客さまがご利用のコースにより異なります。また、ファンドの購入金額により課税条件も異なります。従って、お客さまの損益の状況を示すものではありません。
2014.7.15
決算日2015.7.15
決算日2016.7.15
決算日2017.7.18
決算日2018.7.17
決算日2019.7.16
決算日（円）

11,403

11,594

12,50012,114

12,231

12,490

期中分配金合計（税引前）（円）

－

00

000

分配金再投資基準価額騰落率（％）

－

1.7

7.8

△ 3.1

1.0

2.1

ベンチマーク騰落率（％）

－

1.9

7.9

△ 3.2

1.22.2

（百万円）

1,247

1,341

1,556

1,468

1,476

1,586

決算日
基準価額

純資産総額
●最近５年間の基準価額等の推移●

ベンチマークは、NOMURA-BPI総合指数です。

指数に関しての詳細は15ページをご参照ください。

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投資環境 国内債券の利回りは低下（価格は上昇）しました。
期初から2018年10月までは利回りは上昇基調で推移しましたが、その後、世界的な景気悪化懸念の高まりや、欧米の中央銀行の金融緩和的姿勢への転換を受けて、欧米金利と同様に国内債券利回りは低下基調となりました。特に利回り水準の高い超長期ゾーンの低下が顕著でした。
国債主導で利回りが低下するなか、事業債の対国債スプレッドは、小幅拡大しました。
日本債券（10年債）利回りの推移
（％）
0.2
0.1
0.0
投資環境

-0.1
-0.2

2018.7.17（期首）2018.11.17

2019.3.17

2019.7.16（期末）（出所：Bloomberg）

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損保ジャパン日本債券ファンド

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当該投資信託のポートフォリオ
当ファンドの運用については、損保ジャパン日本債券マザーファンドの組入比率を高位に維持しました。
損保ジャパン日本債券マザーファンド
金利戦略は、主に長期、超長期ゾーンをポートフォリオの特性オーバーウェイトし、短中期ゾーンをアンダーマザーファンドウェイトするロングデュレーション戦略を基本としました。
また、イールドカーブ上の相対的に割安なベンチマーク

平均複利利回り

0.14％ －0.05％

差
0.19％

0.77％

0.93％ －0.16％

平均残存期間（年）

11.02

9.68

1.34

リュー戦略もとり、戦略の分散化を狙いまし修正デュレーション（年） 10.16

9.38

0.78

た。
債券種別戦略は、非国債をオーバーウェイ

注１．マザーファンドは当期末時点、ベンチマークは2019年６月末時点の数値を使用しております。

トする戦略を継続しましたが、オーバーウェイ

注２．コール・ローン等を除いて算出しております。

ト幅は縮小しました。

注３．マザーファンドの平均複利利回りは、ファンド組入銘柄等の利回りの加重平均等により算出したものであり、ファンド全体の期待利回りを示すものではありません。

個別銘柄選択は、銀行劣後債を売却し、国債への入れ替えを行いました。

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当該投資信託のポートフォリオ

平均クーポン

年限をオーバーウェイトするレラティブ・バ

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当該投資信託のベンチマークとの差異
当ファンドの騰落率（分配金再投資基準価額ベース）は、ベンチマーク（NOMURA-基準価額とベンチマークの対比（期別騰落率）（％）

BPI総合指数）の騰落率（＋2.2％）を0.1％3.0下回りました。当ファンドは期を通じて「損保2.5ジャパン日本債券マザーファンド」を高位に2.0組入れていましたので、以下ではマザーファ1.5

ンドとベンチマークとの差異の要因分析につ1.0いてご説明いたします。

0.5

NOMURA-BPI総合指数
当ファンド

0.0
当該投資信託のベンチマークとの差異

-0.5

第19期
2018.7.18～2019.7.16

損保ジャパン日本債券マザーファンドとベンチマークとの差異
マザーファンドの騰落率は、ベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の騰落率（＋2.2％）を0.5％上回りました。
金利戦略は主に、2018年11月から期末までの超長期ゾーンをオーバーウェイトするロングデュレーション戦略を中心にプラスとなりました。
債券種別戦略は、主にRMBSのオーバーウェイトがプラスとなりました。
個別銘柄戦略は、武田薬品工業の劣後債や、生保の劣後債などの保有がプラスとなりました。

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分配金
収益分配金については、基準価額の水準等を勘案し、当期は分配を行いませんでした。なお、収益分配に充てなかった収益は、信託財産に留保し、運用の基本方針に基づいて引き続き元本部分と同一の運用を行います。
分配原資の内訳
項目（単位：円、１万口当たり・税引前）

第19期
2018.7.18～2019.7.16

当期分配金

－

（対基準価額比率）

－％

当期の収益

－

当期の収益以外－
2,490

分配金

翌期繰越分配対象額

注１．「当期の収益」は「経費控除後の配当等収益」および「経費控除後の有価証券売買等損益」から分配に充当した金額です。また、「当期の収益以外」は「収益調整金」および「分配準備積立金」から分配に充当した金額です。
注２．円未満は切り捨てており、当期の収益と当期の収益以外の合計が当期分配金（税引前）に合致しない場合があります。
注３．当期分配金の対基準価額比率は当期分配金（税引前）の期末基準価額（分配金込み）に対する比率で、ファンドの収益率とは異なります。

中長期的な観点から、複利効果による資産の成長を目指すために分配を抑えるファンドです。

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今後の運用方針
損保ジャパン日本債券ファンド
今後の運用におきましても、マザーファンド受益証券の組入水準を高位に維持することで、信託財産の着実な成長を目指します。
損保ジャパン日本債券マザーファンド
金利戦略については、相場環境に応じてカーブ戦略を中心に機動的に変更する方針です。
債券種別戦略については、事業債を中心とした非国債のオーバーウェイト戦略を継続しますが、市場動向を見ながら、オーバーウェイト幅削減の検討を行います。
個別銘柄選択については、信用力対比で投資妙味のある銘柄の組み入れを行う方針です。
今後の運用方針9

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15:05:13

お知らせ
受益者の利益に資すると考え、投資信託約款の「受託者の自己または利害関係人等との取引」の追加等の変更を行いました（2019年７月１日）。

当該投資信託の概要
商品分類

追加型投信／国内／債券

信託期間無期限

運用方針

中長期的に信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
損保ジャパン日本債券ファンド「損保ジャパン日本債券マザーファンド」受益証券お知らせ／当該投資信託の概要

主要投資対象

損保ジャパン日本債券マザーファンド
日本の公社債

運用方法① 主として、日本の公社債に投資します。世界経済のマクロな動向、この中での日本の金利動向、さらに個別銘柄の信用リスク等を総合的に分析し、ベンチマークを安定的に上回る投資成果を追求します。NOMURA-BPI総合指数をベンチマークとします。
② 主に円建の公社債等（国債・地方債・政府保証債・金融債・事業債、サムライ債（円建外債）等）を投資対象とします。国債・地方債・政府保証債・金融債以外の事業債等については、内外いずれかの評価機関からBBB格あるいはBBB格相当以上の格付を得ている信用度の高い銘柄を投資対象とします。

分配方針

毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
① 分配対象額の範囲は、繰越分を含めた利子、配当収入と売買益（評価損益を含みます。）等の全額とします。
② 収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。ただし、分配対象収益が少額の場合には分配を行わないことがあります。

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代表的な資産クラスとの騰落率の比較
期間： 2014年７月～2019年６月

（％）
100.0
80.0
60.0
40.0
20.0
0.0

最大値
平均値 8.1

1.7

-20.0
-40.0

-3.4

41.9
9.7

34.1
11.0

37.2
7.3

最小値

-22.0

-17.5

当ファンド
当ファンド

日本株

先進国株

19.3

19.3

9.3
2.0
-4.0

2.8
-12.3

-17.4

日本国債

先進国債

新興国債

-27.4

1.4-60.0
代表的な資産クラスとの騰落率の比較

新興国株＊ 上記期間の各月末における直近１年間の騰落率の平均・最大・最小を、当ファンドおよび他の代表的な資産クラスについて表示したものです。
＊ 各資産クラスの指数
日本株

東証株価指数（TOPIX）（配当込み）

先進国株 MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
新興国株 MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）
日本国債 NOMURA-BPI国債
先進国債 FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
新興国債 JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド（円ベース）※ 海外の指数は、為替ヘッジなしによる投資を想定して、円換算しています。
当ファンドについては、分配金（税引前）再投資基準価額の騰落率です。
全ての資産クラスが当ファンドの投資対象とは限りません。
● 上記の騰落率は直近月末から60ヶ月遡った算出結果であり、決算日に対応した数値とは異なります。
●●

指数に関しての詳細は15～16ページをご参照ください。

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15:05:13

当該投資信託のデータ
当該投資信託の組入資産の内容※ 組入銘柄に関する詳細な情報等については、運用報告書（全体版）に記載されています。

組入ファンド第19期末2019.7.16

損保ジャパン日本債券マザーファンド

99.0％

注．比率は第19期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

国別配分

通貨別配分

当該投資信託の組入資産の内容／純資産等

資産別配分
その他
1.0％

日本
100.0％

親投資信託
受益証券
99.0％

日本円
100.0％

注．比率は第19期末における純資産総額に対する評価額の割合です。

純資産等項目

第19期末2019.7.16

純資産総額

1,586,613,295円

受益権総口数

1,270,290,821口

１万口当たり基準価額

12,490円※ 当期中における追加設定元本額は242,379,949円、同解約元本額は179,399,939円です。

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15:05:14

組入上位ファンドの概要※ 組入ファンドの計算期間の詳細な運用経過等に関する詳細な情報については、運用報告書（全体版）に記載されています。

損保ジャパン日本債券マザーファンド
基準価額の推移（円）

15,000

基準価額

14,80014,60014,40014,200NOMURA-BPI総合指数

14,000
組入上位ファンドの概要

13,8002018.7.17●

2019.7.16

ベンチマーク（NOMURA-BPI総合指数）の推移は、2018年７月17日の基準価額をもとに委託会社にて指数化したものを使用しております。

１万口当たりの費用明細項目2018.7.18～2019.7.16

金額比率

その他費用0円

0.001％（その他）（0）（0.001）00.001

合計

期中の平均基準価額は14,323円です。

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組入上位10銘柄
銘柄名

業種/種別等

通貨

国（地域）

比率

国債証券

日本円

日本

5.6％

2 第３８回利付国債（３０年）

国債証券

日本円

日本

4.6％

3 第１５０回利付国債（２０年）

国債証券

日本円

日本

4.0％

4 第１３９回利付国債（５年）

国債証券

日本円

日本

3.7％

5 第３５０回利付国債（１０年）

国債証券

日本円

日本

3.6％

6 第１５４回利付国債（２０年）

国債証券

日本円

日本

3.6％

7 第３５３回利付国債（１０年）

国債証券

日本円

日本

3.1％

8 第１５８回利付国債（２０年）

国債証券

日本円

日本

2.9％

9 第３４５回利付国債（１０年）

国債証券

日本円日本

2.7％

10 第４０１回利付国債（２年）

国債証券

日本円

日本

2.4％

組入銘柄数

組入上位ファンドの概要

1 第３４７回利付国債（１０年）

83銘柄

資産別配分

国別配分

その他
2.6％

フランス
1.8％

通貨別配分
その他
2.6％

国内債券
97.4％

日本
95.5％

その他
2.6％

日本円
97.4％

注１．基準価額の推移は組入ファンドの直近の計算期間のものです。
注２．１万口当たりの費用明細は各項目ごとに円未満は四捨五入してあります。なお、費用項目については３ページ（１万口当たりの費用明細の項目の概要）をご参照ください。
注３．組入上位10銘柄、資産別・国別・通貨別配分のデータは組入ファンドの直近の決算日（2019年７月16日）現在のものです。
注４．比率は純資産総額に対する評価額の割合です。

損保ジャパン日本債券ファンド

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2019/08/07
2019/08/16

15:52:57
15:05:14

指数に関して 
当ファンドのベンチマークである「NOMURA-BPI総合指数」について野村證券が公表している、日本の公募債券流通市場全体の動向を表す投資収益指数で、一定の組入れ基準に基づき構成されたポートフォリオのパフォーマンスをもとに計算されます。NOMURA-BPIに関する一切の知的財産権その他一切の権利は、すべて野村證券株式会社に帰属します。野村證券株式会社は、ファンドの運用成果等に関し、一切責任ありません。

「代表的な資産クラスとの騰落率の比較」に用いた指数について■ 東証株価指数（TOPIX）（配当込み）
東京証券取引所第一部上場全銘柄の基準時（1968年１月４日終値）の時価総額を100として、その指数に関して後の時価総額を指数化したものです。東証株価指数（TOPIX）は、東京証券取引所の知的財産であり、東京証券取引所は、TOPIXの算出もしくは公表の方法の変更、TOPIXの算出もしくは公表の停止またはTOPIXの商標の変更もしくは使用の停止を行う権利を有しています。
■ MSCIコクサイ・インデックス（配当込み、円ベース）
MSCI Inc.が開発した、日本を除く世界主要国の株価指数を、各国の株式時価総額をベースに合成した株価指数です。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。
また、MSCI Inc.は、同指数の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。
■ MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、円換算ベース）
MSCI Inc.が開発した株価指数で、世界の新興国で構成されています。MSCIエマージング・マーケッ
ト・インデックス（配当込み、円換算ベース）は、MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み、米ドルベース）をもとに委託会社が独自に計算したものです。同指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利はMSCI Inc.に帰属します。また、MSCI Inc.は、同指数の内容を変える権利および公表を停止する権利を有しています。

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■ NOMURA-BPI国債
野村證券株式会社が公表する国内で発行された公募利付国債の市場全体の動向を表す投資収益指数です。NOMURA-BPIに関する一切の知的財産権その他一切の権利は、すべて野村證券株式会社に帰属します。野村證券株式会社は、ファンドの運用成果等に関して一切責任を負いません。
■ FTSE世界国債インデックス（除く日本、ヘッジなし・円ベース）
FTSE Fixed Income LLCにより運営され、世界主要国の国債の総合収益率を各市場の時価総額で加重平均した債券インデックスです。同指数はFTSE Fixed Income LLCの知的財産であり、指数に関するすべての権利はFTSE Fixed Income LLCが有しています。
■ JPモルガンGBI-EMグローバル・ディバーシファイド（円ベース）
J.P. Morgan Securities LLCが算出し公表している指数で、新興国が発行する現地通貨建て国債を対指数に関して象にした指数です。同指数の著作権はJ.P. Morgan Securities LLCに帰属します。

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