情報提供資料

足もとの米国株大幅下落について

2024年8月5日

 2日にナスダック総合指数が過去最高値から10.0％下落。米国株大幅下落に並行するかたちで米ドル安円高が進行。失業率上昇は急速な雇用悪化を表すものではなく、米景気減速懸念は行き過ぎか。
 市場の変動性拡大の可能性に注意。ただし、過去、11月の米大統領選挙後は翌年にかけて比較的堅調な展開も。今後は米国株の投資タイミングを探る市場参加者が増えるのではないかと考える。

米国株・米ドルの推移

ナスダック総合指数が過去最高値から10.0％下落
2日の米国株式市場で、ハイテク株を中心とするナスダック総合指数は前日比2.4％下落、7月10日に付けた過去最高値から2週間余りで10.0％下落しました。
米国株大幅下落に並行するかたちで米ドル安円高が進行しています。その背景には、① 米大統領選挙で共和党トランプ氏優勢の状況が、民主党バイデン大統領の撤退で副大統領ハリス氏と接戦になるとの見方に転じ、それまでの米ドル高の流れに変化が生じたとみられる② 米連邦準備理事会（FRB）が9月に利下げを行うとの見方が大勢を占めるなか、日銀は7月31日の金融政策決定会合で利上げを決定し、植田総裁がさらなる利上げの可能性を示したことで日米の金利差が縮小するとの見方が強まったとみられる③ 1日に発表された米製造業景気指数の悪化や、2日に発表された米雇用統計で失業率が上昇したことなどから、米国の景気減速懸念が強まっているとの報道が相次いだ
ことが挙げられます。

（円）
170

米国株の投資タイミングを探る市場参加者も8月に市場の変動性（ボラティリティ）が拡大する可能性に注意が必要です。
一方、米個人消費が底堅く推移していることなどを考慮すれば、米景気減速懸念が強まるとの見方は行き過ぎと思われます。
米国株式市場では過去、11月の大統領選挙後は翌年にかけて比較的堅調な展開がしばしば見られたことから、今後は米国株の投資タイミングを探る市場参加者が増えるのではないかと考えます。

ナスダック総合指数（右軸）米ドル高16020,000

18,000150

16,000140

14,000米ドル安
130

12,00023/823/1124/224/524/8（年/月）※期間：2023年8月2日～2024年8月2日（日次）

失業率上昇は急速な雇用悪化を表すものではないか
7月の失業率は4.3％と、2021年10月以来の高水準となりました。就業者数は前月からおよそ7万人増加したものの、失業者数が約35万人増加しました。
ただし、非労働力人口がおよそ21万人減少した一方で、労働力人口は42万人増加したことから、失業者数の増加は職を失った人の増加によるものではなく、これまで職探しをやめていた人が職探しを再開し、失業者にカウントされたことによるものとみられます。
したがって、失業率の上昇は急速な雇用悪化を表すものではないといえます。

米ドル/円（左軸）

VIX指数の推移
4035302520151022/823/223/824/224/8（年/月）※期間：2022年8月2日～2024年8月2日（日次）
出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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