しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp※ 次頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

日本経済の現状と見通し：2023年 6月

金融市場見通し

実質国内総生産（ＧＤＰ、図1）は1-3月期に前期比0.4％増（年率1.6％増）と、プラス成長を記録しました。4-6月期も個人消費を中心とした景気拡大基調を示す見通しですが、米欧の景気減速などが実質ＧＤＰ成長率を抑制しそうです。

株式相場

個人消費は、新型コロナウイルスによる影響の緩和に伴い外食、宿泊といったサービスの消費などが当面拡大する見込みです。設備投資は底堅い推移が見込まれるものの、輸出の低迷などのため緩やかな投資増にとどまりそうです。

◆景気拡大期待に下支えされそうですが、利益確定売りが上値を抑える見込みです。

25,000下限

15,0005,00007

図１. 実質国内総生産（GDP)

図２. 消費者物価（前年比、％）

5.0

09

101112

長期金利
23/4

4.0

20
23/1-3101.60-1013

141516171819202122（年、日次）

2324

2.03.0

物価安定目標２％-20（年、四半期）

05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

2.0

新発10年債利回り
予想レンジ
上限

1.0

1.0

0.5

0.00.0

下限

-0.5
07

0809

10111213

1415

16

1718

1920

2122（年、日次）2324（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信-3.0（年、月次）

07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23（注）消費者物価は生鮮食品除く総合、消費増税分を除く

2022年度

2023年度

2024年度（実績）
2022年度（予測）
2023年度

（実績）

（予測）

（予測）

1-3月期

4-6月期

7-9月期

10-12月期

1-3月期

4-6月期

前期比年率

---

1.6

2.3

2.0

1.4

0.9

1.8

前年度比/前年同期比

1.2

1.4

1.4

1.3

0.7

1.4

1.8

1.6

1.5

前年度比/前年同期比

3.0

2.4

1.8

3.5

3.2

2.5

2.0

1.9

1.9

（％）
2024年度（注）シャドー部分は実績値、予測はしんきん投信。消費者物価は期中平均値（出所）内閣府、総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成

為 替【 予想レンジ 】 ドル円 ： 120.0～143.0円◆米国の利上げ停止観測などを踏まえると、ドル安・円高圧力が残存しそうです。

（出所）総務省よりデータ取得し、しんきん投信作成

国内景気・物価の見通し（％）

1.5-2.0-30【 予想レンジ 】 新発10年債利回り： 0.30～0.80％◆日銀は緩和策の修正を急いでいない模様であり、金利上昇は当面限定的とみられます。

3.4-1.0(除.生鮮食品）08（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信

主要経済指標の推移

消費者物価

日経平均株価30,00010,000だ、原油価格の下落などが今後の物価高を抑制するとみられ、日銀は金融緩和策の修正を急がないとみられます。

実質成長率

予想レンジ
上限

20,000

消費者物価指数（生鮮食品除く、図２）は4月に前年比3.4％上昇と、食品の値上げなどを受け物価高が続きました。た30【 予想レンジ 】 日経平均株価： 28,000～33,000円

35,000 （円）

2023年の成長率は2022年と比べ若干高まる見通しですが、1％台の成長率にとどまると予想されます。

（前期比年率、％）【 予想レンジ期間 】（2023年6月～2024年6月）

160 （円/ドル）
150
1401301201101009080700708ドル円レート

下限

0910111213141516171819202122（年、日次）

23（注)点線矢印は予測イメージ（注)点線矢印は予測イメージ（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信（出所）実績はBloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成。予想はしんきん投信(2023.6.11/2

予想レンジ
上限

チーフエコノミスト 辻 佳人）

24しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd. 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp＜本資料に関してご留意していただきたい事項＞※本資料は、ご投資家の皆様に投資判断の参考となる情報の提供を目的として、しんきんアセットマネジメント投信株式会社が作成した資料であり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。
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