米10年国債利回りは、およそ1年ぶりの低水準に情報提供資料
2024年8月22日

 7月の米景気先行指数は前月比で3ヵ月ぶりにマイナス幅が拡大。米エコノミック・サプライズ・イ
ンデックスは4月以降、おおむね低下基調。米10年国債利回りは足もとでおよそ1年ぶりの低水準に。
 9月17-18日に開催されるFOMCで約4年半ぶりの利下げが確実視されるなか、景気や雇用の先行きに対する懸念が市場の一部で根強いとみられることなどが金利低下の背景にあると考えられる。
米景気先行指数の推移

米景気先行指数は3ヵ月ぶりにマイナス幅が拡大
19日に発表された7月の米景気先行指数は前月比-0.6％と、3ヵ月ぶりにマイナス幅が拡大しました。
同指数は全米産業審議会（コンファレンス・ボー

前月比（左軸）（％）（％）

前年同月比（右軸）615410を基に算出しており、景気の山に対しては9～10ヵ月25程度の先行性があるとされています。

00-2-5かたちとなりました。

-4-10

米経済指標は4月以降、おおむね低下基調-6ド）が消費財受注や長短金利格差など10種類の指標

内訳をみると、米供給管理協会（ISM）新規受注や消費者期待度、住宅着工許可件数などが足を引っ張る

シティグループが経済指標と事前の市場予想とのか

-15
14/7

16/7

18/7

20/7

22/7

い離を指数化したエコノミック・サプライズ・イン
デックスは4月以降、おおむね低下基調をたどり、

24/7
（年/月）

※期間：2014年7月～2024年7月（月次）7月初旬には2022年8月以来、約1年11ヵ月ぶりの低水準となりました。
7月半ば以降は回復の動きがみられたものの、8月

米 ｴｺﾉﾐｯｸ･ｻﾌﾟﾗｲｽﾞ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽの推移に入ると、ISM景気指数のほか、民間部門雇用者数の米エコノミック・サプライズ・インデックス（左軸）

増加幅や住宅着工件数が市場予想を下回ったことなどから、軟調に推移しています。

米10年国債利回りは、ほぼ3.8～3.9％台の水準に（％）

米10年国債利回り（右軸）100650504-503

米10年国債利回りは4月下旬以降、おおむね低下基調をたどり、8月5日には3.78％台と、昨年7月19日以来、およそ1年ぶりの低水準となりました。
9月17-18日に開催される米連邦公開市場委員会（FOMC）で、2020年3月以来、約4年半ぶりの利下げが確実視されるなか、景気や雇用の先行きに対する懸念が市場の一部で根強いとみられることなどが金利-100

222/8低下の背景にあると考えられます。

23/2

23/8

24/2

同利回りは8月6日以降、ほぼ3.8～3.9％台の水準にとどまっています。こうした懸念が市場でさらに高24/8（年/月）※期間：2022年8月19日～2024年8月21日（日次）まった場合、米金利低下のほか、米ドルや米国株の下落につながる可能性に注意が必要です。

出所：ブルームバーグのデータをもとにアセットマネジメントOne作成※上記は過去の情報および作成時点での見解であり、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。
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