2022 年 7 月 8 日号

来週の金融市場見通し

しんきんアセットマネジメント投信株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商） 第３３８号
Shinkin Asset Management Co., Ltd 加入協会／一般社団法人投資信託協会 一般社団法人日本投資顧問業協会< 7/11 ～ 7/15 >〒104-0031東京都中央区京橋３丁目８番１号 URL：https:// www.skam.co.jp

公表された 6 月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）議事要旨は、ＦＯＭＣ後のパウエル議長の記者会見での発言に沿った内容で、より金融引締めに積極的なタカ派的な内容を警戒していた市場に安心感が広がりました。米短期金融市場では既に、6 月に続き 7 月のＦＯＭＣでの 0.75％の大幅利上げが織り込まれている状況です。来週は、5 月の機械受注、6 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）や米生産者物価指数（ＰＰＩ）など内外の経済指標に加え、米銀の決算発表なども確認しながら、方向感を探ることになりそうです。

◆株価 ： 底堅い展開に◆長期金利 ： レンジ継続【予想レンジ】 日経平均株価【予想レンジ】 長期金利（新発 10 年債利回り）（来週）26,200～26,900 円 （7 月）24,000～29,000 円（来週） 0.20～0.25％

32,000日経平均株価

（円）

0.4

予想レンジ
上限

30,0000.2

26,0000.1

22,000下限（年/月、日次）
21/6 21/8 21/10 21/12 22/2 22/4 22/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

予想レンジ
上限

0.3

28,00024,000(7 月) 0.00～0.30％

新発10年債利回り（％）

0.0

下限

-0.1

（年/月、日次）
21/6
21/8 21/10 21/12 22/2 22/4
22/6
（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日本株は、底堅い展開が予想されます。米国の景気や金米サプライマネジメント協会（ＩＳＭ）製造業景況指数

融政策に対する過度な警戒感がやや和らいでいることが市場予想を下回ったことなどから米景気が後退局面にが、内外株価を支える見通しです。また、中国経済が大入るとの警戒感が強まり、米長期金利とともに国内の長規模な景気刺激策で回復傾向を強める、との期待が株価期金利も一旦低下しました。ただ、買い（価格上昇、利を押し上げるとみられます。ただし、世界的なインフレ回り低下）は続かず、長期金利は 0.2％台前半での動きをめぐる不透明感は根強い上、日本では新型コロナウイが続きました。日銀が長期金利の上限を 0.25％とする金ルスの感染が急拡大しており、それらによる国内景気の融緩和策を堅持しており、動きにくい相場が続きそうで減速懸念が日本株の上値を抑える場面もありそうです。

す。5 年国債、20 年国債入札も確認したいところです。

◆為替 ： 方向感模索◆Ｊリート ： 一進一退の中、上値を探る【予想レンジ】 ドル円レート【予想レンジ】 東証 REIT 指数（来週） 134.5～136.5 円
150（円/ドル）(7 月) 128.0～141.0 円（来週） 1,900～1,990 ﾎﾟｲﾝﾄ

ドル円レート予想レンジ
上限1402,200(7 月) 1,800～2,100 ﾎﾟｲﾝﾄ

東証REIT指数（ﾎﾟｲﾝﾄ）予想レンジ
上限2,1002,000130
下限120

1,900110

1,800

100

1,700

21/6

21/8

21/10 21/12

22/2

22/4

（年/月、日次）
22/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

下限
21/6

21/8

21/10 21/12

22/2

22/4

（年/月、日次）
22/6（出所）Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成

日米金融政策の方向性の違いを背景にドル円の底堅い

6 月の東京都心のオフィス空室率は 2 か月ぶりに若干上地合いは継続するとみられます。とはいえ、ウクライナ昇しましたが、おおむね横ばい圏での推移が続いている

情勢の悪影響などから、欧州中心に景気減速懸念が高まことや、オフィス需要が回復しつつあるとの見方は、Ｊっています。また、米個人消費の勢いにも陰りがみられリート市場の下支え材料です。他方、7 月前半開始予定

るなど、米景気の先行き不透明感も強く、米長期金利はの「全国旅行支援」について、政府が延期する方向で調やや低下基調で推移しています。それを受け、ドル円は、整すると伝わりましたが、代わりに県民割を 7 月 15 日

底堅い地合いながら上値も重く、当面は 136 円を中心と以降も継続する方向で調整を進めている模様です。引き

した水準で方向感を模索することになりそうです。

続き、一進一退の中、上値を探る動きが続きそうです。

※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd1来週の金融市場見通し

2022 年 7 月 8 日号

■来週の主な内外スケジュール
国 内

7/11

月

7/12

火

7/13

水7/14

木

7/15

金日銀支店長会議、地域経済報告（さくらリポート、7 月）
マネーストック（6 月）
工作機械受注（6 月）
機械受注（5 月）
5 年利付国債入札
企業物価指数（6 月）―

20 年利付国債入札
鉱工業生産指数・稼働率指数（5 月、確報値）
国庫短期証券入札（3 か月）
第 3 次産業活動指数（5 月）

海 外

米 3 年国債入札

米 10 年国債入札
独ＺＥＷ景況感指数（7 月）
米 30 年国債入札
米地区連銀経済報告（ベージュブック）米消費者物価指数（6 月）
米月次財政収支（6 月）
ユーロ圏鉱工業生産指数（5 月）
中国貿易収支（6 月）
米生産者物価指数（6 月）
米新規失業保険申請件数（7/9 終了週）
20 か国・地域（G20）財務相・中央銀行総裁会議（16日まで、インドネシア・バリ島）
米ミシガン大消費者信頼感指数（7 月、速報値）
米ＮＹ連銀製造業景況指数（7 月）
米輸入物価指数（6 月）
米鉱工業生産・設備稼働率（6 月）
米小売売上高（6 月）
米企業在庫（5 月）
ユーロ圏貿易収支（5 月）
中国ＧＤＰ統計（22/4-6 月期）
中国小売売上高、工業生産、固定資産投資（6 月）
中国新築住宅価格（6 月）（注) スケジュールの内容、日程が変更になる可能性があります。
（出所）各種報道を基に、しんきん投信作成■来週の注目点
機械受注（5 月） 7 月 11 日（月）午前 8 時 50 分発表
機械受注統計によると、設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の受注額は、4 月に前月比 10.8％9,5009,000増の 9,630 億円となりました。経済活動の正常化期待な8,500どを受け、企業の投資意欲が高まりました。

8,000

5 月の機械受注は、前月比 5％程度の減少が見込まれます。4 月まで 2 か月連続で大幅増となったことから、その反動で一旦減少した可能性が高そうです。今後については、好業績を背景に主要企業の投資姿勢は前向きとみられますが、ウクライナ紛争や新型コロナウイルスめぐる不透

日本の機械受注（億円）

10,000

7,500
7,000
6,500
6,000
2010

2012

2014

20162018

2020

2022
（年、月次）（注）船舶・電力を除く民需、季節調整値（出所）内閣府よりデータ取得し、しんきん投信作成

明感などから、緩やかな増加にとどまる見通しです。

米消費者物価指数（6 月） 7 月 13 日（水）午後 9 時 30 分発表
5 月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合で前年比8.6％の上昇となり、前月より伸びが加速するとともに市場予想を上回りました。他方、変動の大きい食品、エネル
ギーを除くコアＣＰＩは同 6.0％上昇となり、市場予想をやや上回りましたが、前月より伸びは鈍化しました。
コアはやや落ち着きを見せたものの、引き続き価格上昇は広い分野に及んでいます。また、食品やエネルギー価格の上昇は今後も継続する可能性が高そうです。6 月は総合で前年比 8.8％程度の上昇、コアは同 5.8％程度の上昇

米国の消費者物価指数（前年比、％）

98

総合

7食品、エネルギー除く

65
政策目標（2％）

432
10-1
2010

2012

2014

2016

2018

2020

2022
（年、月次）（出所）米労働省、Bloombergよりデータ取得し、しんきん投信作成を想定しています。
※最終頁の「本資料に関してご留意していただきたい事項」を必ずご確認ください。

Shinkin Asset Management Co., Ltd2

来週の金融市場見通し

2022 年 7 月 8 日号

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