Investors’ Guide FY2013
Year ended March 31, 2014

Japanese GAAP

Leadership in Total Motion Control

May 21, 2014

基本方針 Primary Objectives
精密制御分野における「トータル・モーション・コントロール」にフォーカスし、技術・技能集団として進取の精神をもって世界の一流を目指し、如何なる環境の中でも勝ち抜くため、変化に強い体制の構築を目指します。
HDSI focuses our expertise and management resources on “Total Motion Control”,
developing and producing Precision Control Equipment and Components for a broad range of applications.
HDSI aims to become a world industry leader, as a highly skilled precision engineering expert with pioneering spirit.
HDSI will strengthen our management processes and our flexibility to become a winner in the dynamic business environment.

トータル・モーション・コントロールの概念図
Schematic Concept of Total Motion Control

センサー
Sensors
コントローラーControllers
その他
システム要素Other System
Elements

減速機
Speed
Reducers
モーター
Motorsドライバー
Drivers2

経営理念 Management Philosophy
当社は、以下の経営理念のもと、経営を遂行しております。
1. 個人の尊重
当社は、社員一人一人の権利を尊重し、個人が意義のある文化的な人生と、生き甲斐を追求できる企業でありたい。
一人一人の向上心を信じ、自立的な活動を援助し、仕事を通して能力が最大限に発揮できる環境を作り、能力や業績に報う企業とする。
2. 存在意義のある企業
当社は、存在意義のある、優れた企業として認められることを望む。
独創性を発揮し、個性と特徴をもち、経営の基盤を、絶えることのない研究開発活動と品質優先に置く経営を貫く。
全ての組織が全力を尽くすことに生き甲斐を感ずる企業とする。
3. 共存共栄
当社は、社員、顧客、株主、材料部品の購入先、協力会社、取引先などの多くの人々に支えられている。
当社は、これら関係者の全てに満足してもらえるように魅力ある製品、サービス、報酬、環境、取引関係を作り上げるよう最善の努力を払う。
4. 社会への貢献
当社は、社会の良き一員として企業活動を通じ、広く社会や産業界に貢献して行く。
我々が提供する製品やサービスが、直接的間接的に広く社会の向上に役立ち、属する地域社会の環境や質の向上に役立つ企業を目指す。
HDS conducts management based on the following management philosophy.
1.Respect for the Individual
HDS aspires to be a company where the rights of every individual employee are respected, and where individuals can pursue a meaningful, cultural, andworthwhile life.
We will make HDS a company that believes in each employee’s aspirations, supports independent activities, creates an environment where employees canmaximize their abilities through work, and where abilities and performance are rewarded.
2.A Meaningful Company
HDS wants to be recognized as a meaningful, superior company which manifests creativity, has personality and distinctive characteristics, and whose
management foundation is based on ceaseless research and development activities and a constant emphasis on quality—a company where the entire
organization finds meaning in making utmost efforts.
3.Coexistence and Co-prosperity
HDS is supported by many different parties including our employees, customers, shareholders, materials and parts suppliers, affiliated companies andtrading partners.
We make our best efforts to create attractive products, services, compensation, working environments, and trading relations to satisfy all these concerned
parties.
4.Contribution to Society
HDS broadly contributes to society and industry through our corporate activities as a good corporate citizen. The products and services we provide directly
and indirectly contribute to the betterment of society. We aspire to be a company that helps to improve the environment and the quality of the communities
where we are located.

3

長期売上高の推移 History of Sales（百万円 Million ¥）20,000

売上高（単体）History of Sales（Non-consolidated basis）

15,000フラットパネルﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ
Flat Panel Display
Manufacturing Equipment

10,000半導体製造装置
Semiconductor Equipment

成長の牽引役
Demand Drivers
5,000

0

ロボット
Robotics
工作機械
Working Machines'71 '72 '73 '74 '75 '76 '77 '78 '79 '80 '81 '82 '83 '84 '85 '86 '87 '88 '89 '90 '91 '92 '93 '94 '95 '96 '97 '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 （年度 FY）

4

事業等のリスク Operational Risks
1.設備投資動向による影響
当社グループの製品は、産業用ロボット、半導体製造装置、フラットパネルディスプレイ製造装置をはじめとする産業用機械の部品として販売されるものが大半であるため、設備投資動向が当社グループの業績に影響する。特に、半導体製造装置及びフラットパネルディスプレイ製造装置業界向け
は、半導体デバイスやパネル市場の市況好転や製造技術の革新などにより大きな成長を遂げることがある反面、需給調整などによる予期せぬ市場の縮小が起こった場合は当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

2.研究開発による影響
当社グループは、モーションコントロール分野における技術・技能集団として、研究開発部門への重点的な資源配分を実施することで、高付加価値で特長ある製品を開発し、市場投入している。しかしながら、研究開発への資源配分を継続する一方、その成果である新製品の市場投入または市場浸透が遅れた場合は当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

3.品質に関する影響
当社グループは、お客様満足の向上と市場における優位性を高めるために、ISO9001 の認証取得をはじめとした品質保証体制の強化に努めている。
しかしながら、予期せぬ製品の不具合が発生することなどにより、当社グループの業績に悪影響が及ぶ可能性がある。

4.外国為替の変動による影響
当社グループは、米国に連結子会社２社、中国に連結子会社１社、韓国に連結子会社１社、ドイツに持分法適用関連会社１社を有し、事業における積極的な国際化を推進しております。従いまして、為替変動は当社グループの事業活動に悪影響を与えることがあります。 また、為替変動は、当社グループの外貨建取引に伴う収益・費用及び資産・負債の円換算額に影響を与え、経営成績や財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。

5.退職給付債務に関する影響
当社及び一部の連結子会社では、確定給付型の退職年金制度または退職一時金制度を設けているため、退職給付債務及び退職給付費用の計算の基礎となる条件の見直しや、年金資産の運用環境悪化等が、当社グループの業績及び財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

6.その他リスク
当社グループだけでは避けることのできない、経済や政治環境の変化、自然災害、戦争、テロなどのような予期せぬ事象の発生により、当社グループの業績が悪影響を被る可能性がある。

5

事業等のリスク Operational Risks
1.Plant and Equipment Investment Trends
Because the majority of HDS products are sold as components for industrial machinery such as industrial robots, semiconductor
manufacturing equipment, and flat-panel display manufacturing equipment, plant and equipment investment trends have an influence on theoperating performance of the HDS Group.
In particular, for semiconductor and flat-panel display manufacturing equipment industries, while there is large growth from improved
conditions in the semiconductor device and panel markets and from manufacturing technology innovations, an unexpected market contraction
resulting from supply-demand adjustments or other developments could adversely affect the operating performance of the HDS Group.

2.Research and Development Results
The HDS Group develops and puts on the market distinctive, high-value-added products by intensively allocating resources to the researchand development division as a technology and technical skills organization in the motion control field. A delay in the market release or market
penetration of the resulting new products despite the continuous allocation of resources to research and development could adversely affectthe operating performance of the HDS Group.

3.Product Quality
The HDS Group has received ISO9001 certification and otherwise strives to strengthen its quality assurance system to boost customer
satisfaction and gain market advantages. Nevertheless, the emergence of unexpected product defects or other quality issues could adversely
affect the operating performance of the HDS Group.

4.Fluctuations in Foreign Exchange Rates
The HDS Group has two consolidated subsidiaries in the US, one consolidated subsidiary in China, one consolidated subsidiary in South
Korea, and one equity method affiliate in Germany, and we are actively advancing internationalization in our businesses. Consequently,
foreign exchange rate fluctuations sometimes have a negative effect on the business activities of the HDS Group. Foreign exchange rate
fluctuations also affect the yen-equivalent value of the Group’s assets and liabilities and revenues and expenses from transactions
denominated in foreign currencies, and may have a negative effect on the HDS Group’s operating results and financial conditions.

5.Retirement Benefits Obligations
Harmonic Drive Systems and some HDS consolidated subsidiaries have defined benefit pension plans or lump-sum retirement benefit plans.
Revisions of the assumptions for calculating retirement benefits obligations and retirement benefits expenses, changes in the investment
environment for pension assets, and other financial developments could adversely affect the Group’s operating performance and financial
conditions.

6.Other Risks
Changes in the economic and political environment and the occurrence of natural disasters, wars, terrorism, and other unpredictable events
that cannot be avoided by the HDS Group alone could adversely affect the Group’s operating performance and financial conditions.

6中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
中長期的な経営戦略
今後の経済環境は、海外経済の緩やかな回復傾向の影響による国内経済の持ち直しが進むことが期待されるものの、厳しい雇用情勢の継続や海外景気の減速に加え、円高の進行やデフレの継続などが懸念され、予断を許さない状況で推移するものと思われます。
当社グループの事業環境につきましては、フラットパネルディスプレイ製造装置向けなど、一部用途の需要低迷が長期化する懸念はあるものの、中国をはじめとするアジア諸国における自動化、省力化投資が持続的に増加すると予想されることから、産業用ロボット向けを中心にさらなる成長の機会があるものと見込んでおります。
このような見通しのもと当社グループは、競争力の向上と体質改善を図るため、2012年度を初年度とした中期経営計画（2012年度～2014年度）を策定しました。
当該中期経営計画では、経営理念を業務遂行の中核に置き、理念を日常の行動に反映させる意識づけを強化します。また、当社グループは技術・技能集団であるという自己認識のもと、開発型の製造業としての原点を改めて見直すとともに、お客様の要求を真摯に受け止め、これに応えるグループへと、さらなる進化を図ってまいります。
【中期経営方針の中核事項】
1. 品質と安全は当社グループの基礎となる事項であり、グループ会社の取り組みであることを再認識する。
2. 市場（お客様）の要求を真正面に受け止め、それに応えるグループへ。
3. 市場（お客様）の要求を製品開発に反映し、グループを挙げて新製品の拡販を図る。
【重点施策】
1. 品質①「品質改善・向上の取り組みは何事よりも優先する」という理念を明確にし、品質重視の経営を推進する。
② 日増しに国際化する市場に対し、高品質製品を安定的に供給できるグループ品質保証体制を強化する。
2. 研究・開発①製品バリエーションの拡充
保有技術を高度に応用することで、より付加価値の高い製品を短期間に開発し、多様なお客様のニーズに適合した製品バリエーションを拡充する。
②コア技術の強化による次世代製品開発の推進
現行製品の競争力を飛躍的に向上させるため、難度の高い開発テーマに挑み、コア技術のさらなる強化を進める。
3. 営業・マーケティング①成長著しいアジア地域を重点市場と位置付け、日本市場と一体となった営業戦略を実行する。
②課題解決力の強化と新製品の積極的な市場投入により、主要市場における競争力を引き上げる。
③お客様の要求を真摯に受け止め、グループの総力を挙げて満足度の向上を図る。

目標とする経営指標
当社グループが目標とする経営指標は以下のとおりです。
• 売上高営業利益率：20％以上• 総資本回転率：１回／年以上

7

中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
Mid-term to Long-term Management Strategies, and Issues to be Addressed
The future economic conditions warrant careful monitoring. A gradual improvement in overseas economies is expected to advance the recoveryof the Japanese economy, but there are concerns over continued severe employment conditions, a slowdown in overseas economies, andcontinued appreciation of the yen and deflation.
As for the business environment for the HDS Group, while there are concerns regarding prolonged stagnant demand for certain applications
such as flat panel display manufacturing equipment, investment in automation and energy conservation is expected to continue increasing in
China and other Asian countries. So we expect further opportunities for growth, centered on industrial robot applications.
With this outlook, the HDS Group has prepared a Mid-term Management Plan (FY2012–FY2014) to boost competitiveness and improve ourcorporate constitution.
The Mid-term Management Plan places our management philosophy as the core principle for our conduct of business, and strengthens
awareness of reflecting that philosophy in our daily activities. With the self-understanding of the HDS Group as a technology and technical skillsorganization, the plan revisits our origins in development-type manufacturing, and works toward further evolution of the group to sincerely
understand and respond to the needs of our customers.
<Medium-term Business Plan Core Items>
1. Place quality and safety as the foundations of the HDS Group, and reconfirm efforts by group companies.
2. Make the HDS Group a group that listens and responds directly to market (customer) demands.
3. Reflect market (customer) demands in product development, and have the entire group work at expanding sales of new products.

<Priority Policies>
1. Quality① Clarify the philosophy that efforts at improving and elevating quality are more important than anything else, and advance
management that emphasizes quality.
② Strengthen the HDS Group quality assurance structure, for stable supply of high quality products to rapidly internationalizing
markets.
2. Research and Development① Expand Product Variation
Expand product variation to meet diverse customer needs through sophisticated applications of our existing technologies to develop highvalue-added products in a short period of time.
② Advance the Development of Next-generation Products by Strengthening Core Technologies Embrace the challenges of highly difficult
development themes and further strengthen core technologies to achieve dramatic improvements in the competitiveness of existingproducts.

8中長期的な経営戦略と目標経営指標
Mid-term to Long-term Management Strategies and Management Indices Targets
3. Sales and Marketing① Position the Asian region with its outstanding growth as a priority market, and integrated sales strategies together with the Japanesemarket.
② Boost competitiveness in main markets by strengthening problem-solving abilities and actively introducing new products to markets.
③ Listen sincerely to customer requests, and use the strengths of the entire group to boost customer satisfaction.
.

Management Indices Targets
The HDS Group has established the following management indices targets.
z Profit Margin:
z Total Capital Turnover:At least 20%
At least once per year

9

当社業績に影響を与える要因
Factors that Affect the Corporate Group（単体 Non-consolidated basis)
億円 one hundred million ¥20,000200

18,000180

16,000160

14,000140

12,000120

10,000

100

8,000

80

6,000

60

4,000

40

2,000

20

0

0

19
92
19
93
19
94
19
95
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13

億円 one hundred million ¥(年度 FY)

当社単体売上高（ 右軸）

日本製半導体製造装置販売高

ロ ボット総出荷額

Non-Consolidated Sales (right axis)

Sales of Semiconductor Equipment
made in Japan

Robot shipping amount

出所： 日本半導体製造装置協会、 日本ロボット工業会

Source: Semiconductor Equipment Association of Japan, Japan Robot Association

10用途別売上高Sales Composition by Application Fields（単体 Non-consolidated basis)

2013年度Turnover (%) in FY2013
0.4%
0.9%

20.8%

32.6%

1.9%
6.9%

7.5%

8.1%

12.0%

5.4% 3.5%
Applications
ロボット Robotics
ﾌﾗｯﾄﾊﾟﾈﾙﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ Flat Panel Display Equipment
工作機械 Machine Tools
石油掘削装置 Excavation System for the Oil
印刷機械 Printing Machines
その他 Others

半導体製造装置 Semiconductor Equipment
ﾓｰﾀﾒｰｶ向けｷﾞｱﾍｯﾄﾞ Gearbox for Motor Manufactures
光学機器 Optical Devices
計測試験機 Measuring Machines
荷役運搬装置 Transporter11半期用途別売上高
Semiannual Sales Composition by Application Fields（単体 Non-consolidated basis)
百万円 Million ¥10,000
9,000
8,000
7,000
6,000
5,000
4,000
3,000
2,000
1,000
0

9,089

8,680
7,478

1,680
475
588
599
430

1,926

1,761

559

368

584
663

644
481
507
729

962

3,387

上期

Robotics

下期

金属工作機械
Machine Tools

印刷紙工機械

Printing Machines

Semiconductor Equipment

光学機器
Optical Devices

荷役運搬機械
Transporter

701
723
673

2,907
上期
First period

Second period

半導体製造装置

436

1,021

2012年度 FY2012
ロボット

1,947

826

2,497

First period

9,494

1,207

3,149
下期

Second period

2013年度 FY2013
ﾌﾗｯﾄﾊﾟﾈﾙﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ製造装置
Flat Panel Display Equipment

石油掘削装置Excavation System for the Oil

モータメーカ向ギアヘッド
Gear box for Motor Manufactures

計測試験機器Measuring Machines

その他

Others12

経営成績

Performance Summary Operating Results

2013年度（2013年4月1日～2014年3月31日）の経営成績
当連結会計年度における世界経済は、米国では個人消費や住宅市場が堅調を維持したことにより、総じて回復基調となりました。また、欧州においても景気減速に底打ち感が見られ、金融情勢も安定感を取り戻すなど緩やかな持ち直しが継続しました。
国内経済につきましては、円安・株高により企業収益の改善と個人消費の拡大が続くなど、経済政策の効果が広がりを見せました。
当社グループの事業環境は、先進国では製造業の設備投資が堅調であったことに加え、新興諸国でも自動化・省力化ニーズが高まったことから、期を通じて良好に推移しました。
用途別の受注動向につきましては、産業用ロボットは自動車産業の設備投資が底堅く実行されたことより、溶接・塗装ロボット向けの受注が増加しました。また、主に中国をはじめとするアジア諸国において、生産コストの低減、品質の安定化を主眼としたロボット投資が高まりを見せたことから、エレクトロニクス産業で使用される小型の組み立て・搬送ロボット向けの受注も増加しました。半導体製造
装置向けは、半導体デバイスメーカーによる微細化等の先端投資が旺盛であったことから全般に堅調な受注実績となり、近年厳しい状況にあったフラットパネルディスプレイ製造装置向けも中国におけるパネル工場の新規案件などにより回復の兆しが見受けられました。
このような施策の結果と前述の事業環境とにより、当連結会計年度の経営成績は、売上高は210億83百万円（前期比16.3%増）、
営業利益は46億68百万円（前期比35.9%増）、当期純利益は29億93百万円（前期比52.7%増）となり、増収・増益なりました。
なお、製品群別の売上高は、減速装置が165億18百万円（前期比14.0％増）、メカトロニクス製品が45億65百万円（前期比25.3％増）で、売上高比率はそれぞれ78.3％、21.7％となりました。
所在地別セグメントの業績（日本）期を通じて主要用途全般に需要が増加したことに伴い、売上高は178億99百万円（前期比16.5％増）となりました。セグメント利益（経常利益）は、増収の影響などにより55億23百万円（前期比33.6%増）となりました。
（北米）
半導体製造装置向け、医療機器向けの需要は増加したものの、航空・宇宙関連向けの需要が減少したことによりドルベースの売上高は前年同期比で減収しましたが、円安の影響を受け、円換算後の売上高は増加し31億84百万円（前期比15.0％増）となりました。一方、セグメント利益（経常利益）はドルベースで減収となった影響により、ドル、円ベースともに減収の2億69百万円（前期比8.4％減）となりました。
（欧州）
ドイツ持分法適用関連会社の配当収入が減少したことなどから、同社に係る持分法投資利益が減少しました。この結果、セグメント利益（経常利益）
は99百万円（前期比9.6％減）となりました。

13

経営成績

Performance Summary Operating Results

In fiscal 2013 (April 1, 2013–March 31, 2014), looking at the world economy overall during the consolidated fiscal year, the US has been
in a recovery phase, with consumer spending and the housing market remaining solid. In Europe, as well, the economic slowdown appears
to have bottomed out and started on a gradual recovery, with stability returning also to the financial situation.
In Japan, the effects of economic policy measures showed signs of spreading, as corporate profits improved with the weaker yen andhigher stock market, and consumer spending continued to grow.
For the HDS Group, the business environment was favorable throughout the fiscal year, buoyed by solid capital investment in the
manufacturing industry in developed nations and by rising needs for automation and labor-saving in newly emerging economies.
Looking at the order trends for each application, the industrial robot segment benefitted from strong capital investment by the automotive
industry, resulting in increased orders for application to welding robots and painting robots. Orders were up for electronics industry
assembly line and transportation robots in Asia, particularly China, as investment increased in robots for quality control and production costsavings. Orders were strong overall for products for semiconductor manufacturing equipment, as semiconductor device makers invested
heavily in the latest equipment aimed at further miniaturization. Products for FPD manufacturing equipment, an area that had been
struggling of late, showed signs of recovery with new panel factory projects being started up in China.
Thanks to such measures and the improving business environment noted earlier, our operating results for the consolidated fiscal year
showed increases in sales and profits, with net sales of 21,083 million yen (up 16.3% year on year), operating income of 4,668 million yen(up 35.9% year on year), and net income of 2,993 million yen (up 52.7% year on year).
By product type, sales of speed reducers rose 14.0% year on year to 16,518 million yen, and mechatronics products rose 25.3% to 4,565
million yen, making up 78.3% and 21.7% of total sales, respectively.
Performance of reportable segments is stated below.
<Japan>The overall demand growth in our main applications throughout the full fiscal year resulted in a year-on-year sales increase by 16.5% to17,899 million yen . Segment profit (ordinary income) rose 33.6% year on year to 5,523 million yen thanks to increased sales and otherfactors.
<North America>
While net sales were down year on year on a dollar base, the weaker yen resulted in a 15% year-on-year increase to 3,184 million yen.
Segment profit (ordinary income), on the other hand, was down 8.4% year on year to 269 million yen, influenced by such factors as higher
purchase costs resulting from the weaker yen exchange rate.
<Europe>On a euro base, net sales were the same level as the previous fiscal year. The exchange rates saw a shift to a weaker yen and stronger
euro, but equity-method investment profit relating to our German equity-method affiliate declined due to a drop in dividend revenue. As aresult, segment profit (ordinary income) declined 9.6% year on year to 99 million yen.

14

業績ハイライト① Results ⅰ
Increase in Net Sales and Income Resulting（連結 Consolidated basis)

EBIT

売上高
Net Sales※ EBIT=経常利益＋支払利息－受取利息
EBIT=Ordinary income + Interest paid － Interest income（百万円 Million ¥）（百万円 Million ¥）25,0007,000

22,001
20,00018,685
AVE. 5-yr

21,083

6,500

5,985

6,000

20,15918,130

5,500
5,000
4,500

15,000

3,996
AVE. 5-yr

4,860
4,421
3,617

4,000

12,056

3,500
3,000

10,000

2,500
2,000
1,500

5,000

1,099

1,000
500

0

0

2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

15

業績ハイライト② Results ⅱ
Upturn in Financial Indicators Accompanies Turnaround in Income（連結 Consolidated basis)

売上高EBIT比率
EBIT to Net Sales Ratio（%）

1株当たり当期純利益
EPS
96.68

（円 ¥）
100.00
90.00

30

80.00

69.07
AVE. 5-yr

70.08

70.00

27.2

25

23.1

21.9
20.0

20

98.05

64.22

60.00
50.00
40.00

20.3
AVE. 5-yr

15

30.00

16.33

20.00
10.00

10

9.1

0.00

2009

2010

2011

1株当たり配当額 Dividends paid per Share5
年度 FY
配当額(円）

0

Dividends(¥)

2009

2010

2011

2012

2009

6.00

2012

2013 （年度 FY）（単体 Non-consolidated basis)

2010

2011

2012

2013

24.67

24.00

22.00

29.00

2013 （年度 FY） ※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011
retroactively.

16業績ハイライト③ Results ⅲ
Substantial Increase in Assets, Maintaining High Equity Ratio（連結 Consolidated basis)

自己資本比率Equity Ratio

総資産
Total Assets（百万円 Million ¥）40,00034,26835,54336,95338,625100
90

35,00030,00080

26,53017,92916,16925,00020,000（%）

17,86018,897

69.6
64.6

70

63.9

67.5

75.9

60

11,43050

68.3
AVE. 5-yr

40

15,00020,696

10,00015,10018,098

17,68318,056

30
20

5,000

10
0

0
2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

流動資産 Current Assets
固定資産 Fixed Assets

17

売上構成① Sales Structure by Regions（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）地域別
By Regions

地域別
By Regions
21,08322,001
20,0001,336

20,159

1,570

1,006
1,628

3,438

12,056

10,000

1,753
1,511

1,846
3,027

15,00018,130

1,391

75%

7.3

6.1

5.0

8.1

7.1

8.1

15.6

15.0

71.2

71.9

2010

2011

17.3

10.2
7.7
15.3

8.3
7.2
15.1

3,184

2,768
50%

875
979
2,081
15,655

67.3

14,634

14,495
12,124

5,000

100%

66.9

69.4

2012

2013 （年度 FY）

25%

8,120

0%

0
2009

2010

2011

国内 Domestic
北米 North America
欧州 Europe
その他地域 Other Region20122013 （年度 FY）

2009

その他地域 Other Region
欧州 Europe
北米 North America
国内 Domestic

18

売上構成② Sales Structure by Product Types（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）製品別By Product Types
22,001

21,083

20,1593,931

20,000

製品別
By Product Types
100%

18,130

19.9

17.9

20.4

20.1

21.7

80.1

82.1

79.6

79.9

78.3

2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

4,565

4,111
3,644
15,00012,056

10,000

5,000

50%

2,402
18,06916,047

14,486

16,518

9,654

0%

0
2009

2010
減速装置

2011
Reducers

ﾒｶﾄﾛﾆｸｽ製品 Mechatronics

2012

2013 （年度 FY）

ﾒｶﾄﾛﾆｸｽ製品 Mechatronics
減速装置 Reducers

19収益性指標 Profitability
Upturn in Profitability Attendant Upon Increase in Sales（連結 Consolidated basis)

総資産EBIT比率
EBIT to Total Assets Ratio

自己資本利益率
ROE

（%）

（%）
30

30

25

25

20

20

9.2
AVE. 5-yr

17.5
15

10

5

14.5

15

11.3
AVE. 5-yr

12.4

9.8

12.6
10

4.1

5

9.5

8.2

2011

2012

11.0

2.8

0

0
2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）

2009

2010

2013 （年度 FY）

20

安全性指標 Stability
Maintaining High Stability Resulting（連結 Consolidated basis)

インタレスト・カバレッジ・レシオ
Interest Coverage Ratio

デット・エクイティ・レシオ
Debt / Equity Ratio

インタレスト・カバレッジ・レシオ＝（営業活動によるｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ）／（利息の支払額）
Interest coverage ratio = Net Cash provided by operating activities / Interest paid-net（Times）（Times）

0.5

700.0

600.0

0.4
500.0

0.15
AVE. 5-yr

0.3

400.0

0.29

0.2

300.0

0.2

200.0
146.1

87.5

100.0

81.3
AVE. 5-yr 95.8

0.1

0.10
79.6

2010

2011

2012

0.01

0

0.0
2009

0.16

2013

2009

2010

2011

2012

2013 （年度 FY）（年度 FY）

21

研究開発 R&D Investments
Maintaining Further Expansion（連結 Consolidated basis)

1,164
AVE. 5-yr 1,235
1,146（百万円 Million ¥）

1,400
1,200

1,240

1,187

1,012

（%）

20.0

1,000
800
600

10.0

8.4
6.2

6.3

5.9

2011

2012

2013

400

5.4

200

0.0

0
2009

2010
研究開発費 R & D Expenditure

会計年度 Fiscal Year
研究開発要員 （人）Number of R&D persons
対従業員比 （%）
Share of total employees (%）（年度 FY）

対売上高比率 Percentage of Net Sales

2009

2010

2011

2012

2013

52

53

69

62

59

13.9

13.4

16.4

14.3

13.1

22

設備投資 Capital Expenditures（連結 Consolidated basis)（百万円 Million ¥）

1,911

2,000

1,762

1,800
1,600
1,400

1,360
AVE. 5-yr

1,377

1,304

1,200
1,000
800
600

444

400
200
0

2009

2010

2011

2012

2013

（年度 FY)※ 有形固定資産及び無形固定資産の取得額※ Purchases of tangible and intangible fixed assets23

連結貸借対照表
Consolidated Balance Sheets（百万円 Million ¥）FY2009FY2010FY2011FY2012FY2013流動資産 Current Assets

11,43016,16917,86018,897

17,929固定資産 Fixed Assets

15,10018,098

17,68318,056

20,696有形固定資産 Tangible fixed Assets

3,582

4,817

5,465

5,690

5,833

無形固定資産 Intangible fixed Assets

103

174

172

152

178

投資その他の資産 Investment and other Assets

11,414

13,106

12,045

12,214

14,683

資産合計 Total Assets

26,53034,26835,54336,95338,625

負債合計 Total Liabilities

7,472

11,31012,01010,967

8,105

流動負債 Current Liabilities

3,515

7,101

5,176

5,642

5,079

固定負債 Long-term Liabilities

3,956

4,208

6,833

5,325

3,025

純資産合計 Total Net Assets

19,05822,95723,53325,98630,520株主資本 Shareholders’ Equity

17,734

20,126

21,46222,75125,012

その他の包括利益 Other Comprehensive Income

735

2,003

1,257

2,209

4,310

少数株主持分 Minority Interest

588

827

813

1,025

1,197

26,53034,26835,54336,95338,625

負債純資産合計 Total Liabilities and Net Assets24連結損益計算書
Consolidated Statement of Income（百万円 Million ¥）FY2009FY2010FY2011FY2012FY2013

売上高 Net sales

12,05622,001

20,15918,13021,083

売上総利益 Gross profit

4,529

9,930

8,297

7,368

9,117

販売費及び一般管理費 S G & A

3,457

4,082

3,963

3,931

4,449

営業利益 Operating Income

1,071

5,848

4,333

3,436

4,668

経常利益 Ordinary income

1,066

5,963

4,398

3,576

4,822

当期純利益 Net income

498

2,951

2,139

1,960

2,993

25

連結キャッシュ・フロー計算書
Consolidated Statement of Cash Flows（百万円 Million ¥）営業活動によるキャッシュ・フロー

FY2009FY2010FY2011FY2012FY2013

▲130

5,337

2,476

4,700

3,643

▲2,738▲2,345▲5,9093,271▲1,102▲902▲1,482

3,295▲2,545▲5,591

2

▲84

▲33

107

221

▲3,769

1,424

▲170

5,533

▲2,829

2,926

4,350

4,180

9,713

6,883

Cash flow from operating activities

投資活動によるキャッシュ・フローCash flow from investing activities

財務活動によるキャッシュ・フローCash flow from financing activities

現金及び現金同等物に係る換算差額
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents

現金及び現金同等物の増 （△減） 額
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents

現金及び現金同等物の期末残高
Cash and cash equivalents at end of year26

株価推移 Share Price Trend

当社株価終値HDSI’s Share Price (Closing)

株価チャートShare Price
TOPIX終値
Tokyo Stock Price Index (Closing)
（円 ￥）

（円 ￥）

4,500

1,400

1,200

31,583,100株 （2014年3月31日現在）
Number of shares of common stock
issued and outstanding:
31,583,100shares (As of March 31, 2014)

1,000

株主数：

800

2,528人 (2014年3月31日現在）
Number of shareholders:
2,528 persons (As of March 31, 2014)

4,000

3,500

3,000

2,500

発行済株式数：

時価総額：
2,000

600

1,500

1,000

当社株式終値

TOPIX終値

HDSI’s Share Price(Closing)

Tokyo Stock Price Index(Closing)

95,108,466,495円 （2014年3月31日現在）
Market capitalization:¥95,108,466,495(As of March 31, 2014)

400

200
500

0

0
2013/42013/5

2013/6 2013/7

2013/8 2013/9

2013/10 2013/11 2013/12（注） TOPIXとは、東証一部上場全銘柄を対象とした指数です。
Note: The Tokyo Stock Price Index (‘TOPIX’) is a composite
index of all common stocks listed on the First Section ofTokyo Stock Exchange.

2014/1 2014/2 2014/3㈱ハーモニック・ドライブ・システムズは東京証券取引所ジャスダック市
場スタンダードに上場しています。
Harmonic Drive Systems Inc. is listed on JASDAQ standard
market of Tokyo Securities Exchange , Inc.

27

Investors’ Guide FY2013
Year ended March 31, 2014

補足資料
Appendix
本資料の予想は、当社経営者の判断に基づくものであり、事業環境の変動等のリスクや不確定要因を含んでおります。そのため、実際の業績につきましては、これら見通しと大きく異なる結果となる場合があり得ることをご了承願います。
Results forecasts on this document are based on the management’s decisions for future businessstrategies and performance, and may include risks from the business environment, uncertainties,
and other factors. For this reason, the understanding is that the actual business results may notagree with the business prospects as presented on this document.

May 21, 2014

2014年度の見通し Forecast for Fiscal 20142014年度の見通し
今後の経済環境は、中国経済の減速懸念、一部の地域における金融情勢の悪化や地政学的リスクなどの懸念材料はあるものの、米国経済が力強いことに加え、欧州、日本経済も持続的な成長が期待されるなど、全般に底堅く推移していくものと見込まれます。
当社グループの事業環境につきましては、産業用ロボット向けが中国など新興国における自動化、省力化のニーズを背景に増加すると見込んでいるとともに、半導体製造装置向けも高い水準を維持するものと予測していることから、良好な環境が持続するものと見込んでおります。
このような見通しのもと当社グループは、提供するトータル・モーション・コントロールを高度化し、お客様のニーズに適合した製品とサービスを提供することで、市場及び用途の拡大を図ってまいります。
2015年３月期の連結業績は、連結売上高245億円（前期比16.2%増）、営業利益64億円（前期比37.1%増）、経常利益66億円（
前期比36.9%増）、当期純利益42億円（前期比40.3%増）を予想しております。
Forecast for Fiscal 2014
The economic conditions going forward include some uncertainty, with concerns about a possible slowdown in the
Chinese economy as well as a worsening of the financial situation and the existence of geopolitical risks in some regions.
On the whole, however, we anticipate underlying firmness as, in addition to the strong American economy, the debt crisis
in Europe appears to have abated with recovery on the way, and the Japanese economy is expected to continue
growing.
The business environment for our Group is expected to remain favorable, as products for industrial robots are forecast to
see growth against the background of needs for automation and labor saving in China and other newly emerging
economies, while products for semiconductor manufacturing equipment are also expected to remain at a high level.
Based on this outlook, the HDS Group will strive to expand markets and applications by further improving our Total
Motion Control and providing products and services matched to customer needs.
Accordingly, for the fiscal year ending March 31, 2015 we forecast consolidated net sales of 24,500 million yen (year-onyear increase of 16.2%), operating income of 6,400 million yen (year-on-year increase of 37.1%), ordinary income of
6,600 million yen (year-on-year increase of 36.9%), and net income of 4,200 million yen (year-on-year increase of
40.3%).

30

2014年度業績予想① Forecast i（連結 Consolidated basis)

売上高
Net Sales
予想 Forecast（百万円 ¥ Million ）25,00024,500（百万円 ¥ Million ）営業利益
Operating Income
予想 Forecast

7,000

6,400

22,001

21,083

20,15920,000

6,000

5,848

18,1305,000

15,000

4,668

4,333

4,000

3,436

3,000

10,000
2,000

5,000
1,000

0

0
2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

31

2014年度業績予想② Forecast ⅱ（連結 Consolidated basis)

売上高営業利益率（%）

Operating Income to Net Sales ratio

30.0

26.6

予想 Forecast

1株当り当期純利益
予想 Forecast
EPS
137.56（円 ¥）140.00120.0026.1
100.00

22.1

21.5

98.05

96.68

19.0
80.00

20.0

70.08
64.22

60.00

40.00

10.0

20.00

0.0

0.00

2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）

2010

2011

2012

2013

2014 （年度 FY）※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011 retroactively.

32

2014度業績予想③ Dividend Forecast（連結 Non-Consolidated basis)

1株当たり年間配当額
Dividends paid per share（円 ¥）利益配分に関する基本方針
当社は、業績に応じた利益配分を基本方針とする。

（百万円 ¥ Million ）予想
Forecast

40

4,000

■配当
• 年間配当性向を単体当期純利益の30%を基本方針とする。
• ただし、配当の継続や内部留保の充実などを総合的に勘案し、株主の皆様への利益還元を決定する。
• 配当の決定機関は、中間配当が取締役会、期末配当は株主総会。
■内部留保

30

3,000

40

20

25

2,000

10

22

1,000

0

0
2010

2011

2012

2013

2014
（年度 FY）

1株当たり年間配当額（左軸）Dividends paid per share

Basic Policy on Earnings Distribution
At HDSI, our basic policy is to distribute earnings in accordancewith operating performance.

29
24• 将来の事業展開のため、主に「新製品の開発研究」、「生産設備の充実」、「情報管理システムの整備」に投資する。
• 機動的な資本政策の遂行に備える。

単体当期純利益（右軸）
Non-consolidated net income

While our general dividend policy is to maintain an annual
dividend payout ratio of 30% (30% of parent company net
income), we determine return to shareholders throughcomprehensive considerations including dividend continuity andthe maintenance of sufficient internal reserves.
For future business development, internal reserves are mostly
invested in such areas as researching and developing new
products, expanding and improving production facilities, andupgrading information management systems. Internal reserves
are also used for agile execution of capital policies.

※ 1株当たりデータは、全ての期間において、2011年4月1日の株式分割（1:300)後の数値に換算して表示しております。
※ Per-share-data for all periods presented have been adjusted for the 300-for-1 stock split on April 1, 2011 retroactively.

33

Business Activity － Products
Leadership in Total Motion Control

May 21, 2014

沿革 History of Harmonic Drive Systems Inc.
1950 1960 1970
55
64
当社体制
History

合弁時代
HD
発明
Invented
HD

HD
日本
導入
First
Introduced
to Japan

USM
長谷川歯車

76

1980
79

米国傘下
時代

2000

1990
98

95
現体制
Current HDSI

ISO
ISO
9001 14000

店頭
公開
(IPO)

J/V
USM+
Hasegawa Gear
Works

100%
subsidiaryof USM/
EMHART

製品群
推移
Products

光産業･航空･宇宙･環境

Equipments for Optical, Aero, Space and Environment

成長の
牽引役
Our
Growth

文化活動
Community
Relations

半導体･液晶製造装置

100億(10 billion ¥)Semiconductor and Flat Panel Display Equipment

用途模索時代Before Dawn

50億

産業用ロボット( 5 billion ¥)Robotics

ハーモニックコンサート Harmonic Concert (Classical music concert)
ハーモニック講演会
Harmonic Lecture Meeting

TRIAD

38

トータル・モーション・コントロール Total Motion Control
当社の事業領域
Our business Domain

トータル・モーション・コントロールをキーとした精密制御分野を事業の核とするDeveloping and producing Precision Control Equipment and Components
for a broad range of applications, focus on “Total Motion Control”

トータル・モーション・コントロールの概念図
Schematic Concept of Total Motion Control

センサー
Sensors
コントローラーControllers
その他
システム要素Other System
Elements

減速機
Speed
Reducers
モーター
Motorsドライバー
Drivers39

製品群別売上高比率
Sales Structure by Product Types（単体 Non-consolidated basis）

2013年度Turnover (%) in FY 2013

1.9%
16.7% 19.7%

コントローラController

ハーモニックドライブ®
コンポネントタイプ

Harmonic Drive®
(Component type)

12.2%

アクチュエータ

Actuator

減49.5%

ハーモニックドライブ®
ユニットタイプ

遊星減速機

Planetary Gear

機

速Harmonic Drive®
(Unit type)40

製品紹介 「ハーモニックドライブ®」の動作原理と特徴
Principle and Advantages of “HarmonicDrive®”
ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝ
Flexspline

ｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝ
Circular Spline

ｳｪｰﾌﾞ・ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰ
Wave Generator
ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝがｳｪｰﾌﾞ・ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰによって楕円状にたわめられると、歯は長軸ではｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝとみあい、
短軸では完全に離れます。

ｳｪｰﾌﾞ･ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰを時計方向に回転させると、ﾌﾚｸｽﾌﾟﾗｲﾝは弾性変形し、ｻｰｷｭﾗ・ｽﾌﾟﾗｲﾝとの歯のかみあわせが移動していきます。

The flexspline is deflected by the wave generator
into an elliptical shape, so the flexspline teeth toengage with those of the circular spline at the
major axis and to be completely disengaged
across the minor axis.

A clockwise rotation of the wave generator causes
the flexpline to rotate in the opposite direction
while subjecting it to elastic deformation.

ｳｪｰﾌﾞ･ｼﾞｪﾈﾚｰﾀｰが１回転すると、ﾌﾚ
ｸｽﾌﾟﾗｲﾝはｻｰｷｭﾗ･ｽﾌﾟﾗｲﾝとの歯数差２枚分だけ、半時計方向へ移動します。
When the wave generator rotates one revolution
clockwise, the flexpline moves counterclockwiseby two teeth relative to the circular spline.

特 徴 Advantage of “Harmonic Drive®”
小型軽量
ガタが無い
中空構造
一段で高い減速比
高効率
高トルク容量
高い位置決め精度と繰り返し位置再現性
高い剛性
取り付け、組み立てが容易
静かでスムーズな動作

Compact Design/ Reduced WeightNon-backlash
Hollow Construction
High Reduction Ratio by Single Stage
High Efficiency
High Torque Capacity
High Positioning Accuracy and Repeatability
High Torsional Stiffness
Simple Installation and Assembly
Low Noise and Smoothness operation

41

強み「小型・軽量」
Features and Benefits “ Compact and Lightweight”

わずか３点の部品で構成

小型・軽量

Comprised of just three basic components

Compact and Lightweight

フレクスプライン(柔歯車)

サーキュラ・スプライン(剛歯車)

Flexspline

Circular Spline

ウェーブ・ジェネレータ (波動発生器)
Wave Generator
42

強み「ゼロバックラッシュ」
Features and Benefits “ Zero Backlash”

ガタΘ
Clearance between
mated gear teeth

Backlash

1,000mm

Backlash

用途

Applications

一般産業機械
General Industrial Machinery

搬送・加工装置

Transporters and Processing
Machinery

ロボット・半導体装置
Robotics and Semiconductor
Equipment

バックラッシュ1m先端でのガタ

当社製品

Backlash

Backlash after 1m

Our Products

8.7mm

なし None0.5度(degrees)

0.05～0.25度

0.9mm～4.3mm

0～0.02度

0～0.3mm(degrees)(degrees)43

用途例 Feature Applications
ヒューマノイドロボット「ASIMO」
宇宙衛星

本田技研工業株式会社様提供

宇宙開発事業団様提供

Humanoid robot “ASIMO”

Satellites
Image courtesy of Japan Aerospace Exploration Agency

Photograph courtesy of Honda Motor Co., Ltd

ナビゲーションシステム エアバス社様提供
Navigation systems Photograph courtesy of Airbus S.A.S.

Mars
exploration
Rover

産業用ロボット
株式会社ダイヘン様提供

Industrial robots
Photograph courtesy of
Daihen Corporation

ハワイ島マウナケア山の大型光学赤外線望遠鏡「すばる」
文部科学省国立天文台様提供

脳神経外科手術システム

Optical-infrared telescope “Subaru”
installed on Mauna Kea on the island of
HawaiiPhotograph courtesy of the National
Astronomical Observatory of Japan,
National Institutes of Natural Sciences

独カールツァイス社様提供

Neurosurgical systems
Photograph courtesy of Carl Zeiss AG, Germany
Rover image created by Dan Maas, copyrighted toCornell and provided courtesy NASA/ JPL - Caltech.

44

製品ポジションのイメージ図 Target Segment Image
価格 Price
高精度位置決めHigh positioning accuracy

高性能サーボモータ+減速機

Servomotors + Reducers

ロボット・半導体

ある程度の位置決め

Robotics, Semiconductor
Equipment

Normal positioning accuracy(インバータorステッピングorサーボ)+減速機(Inverter Motors or
Stepping Motors or
Servomotors) + Reducers

トルク増幅重視

搬送装置・加工装置など

Focusing on expansion of Torque

Transporters, Processing
Equipment etc.

汎用モータ+減速機
General-purpose Motors + Reducers

一般産業機械
General Industrial Machinery

精度※本表はあくまでイメージであり、形状・大きさ・描画位置が市場規模や製品位置付けを正確に表したものではありません。

Accuracy

Note: This graph is conceptual. The shape, size, and position of images used do not accurately reflect market size or product positioning.

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