を決意する日本レーザー。近藤

対応の数々を受けて、遂に独立

よくある親会社からの理不尽な〈 前 号 の あ ら す じ 〉中 小 企 業にしくなり、どうしてもお金（市Ｏをすれば、人を見た経営は難ないかと考 えた。しかし、ＩＰなくなるから自由になるのではをかければ、親会社も子会社もまずはＩＰＯ（株式の新規公開）独立するかということになった。

近 藤：さて、じゃあ ど うやって経営陣が株式を買い取るＭ＆Ａ）

Ｏ（マネジメント・バイアウト、ました。次に検討したのはＭＢで同じことだと、Ｍ＆Ａもやめれも親会社の名前が変わるだけなる会社もあったんですが、こ検討しました。いくつか候補と会社に買い取ってもらうこともりもレーザー業界に理解のあると。次はＭ＆Ａで、日本電子よ部 に 株 主 がいる 点 で は 同 じ だ

氏は、社員全員が株主になれる場）を見た経営にならざるを得◇

仕組みをつくる。子会社のままないと思ってやめました。親 会◆聞き手：創光技術事務所／筒井 潔氏・塩入千春氏 ◆取材・文：渡辺友樹％持っていましら、全員が出資することになっ正しかった損
ＭＥＢＯによる独立

株式会社日本レーザー

代表取締役

近藤宣之氏
日本レーザー、近藤宣之氏の特別インタビュー第３弾。日本レーザーは、親会社の日本電子から、経営者と従業員が参加する会社買収ＭＥＢＯ（Management Employee Buyout）で独立する。
そこに至る過程には、大手の下請けや子会社をしている中小企業によくある理不尽な圧力があった……。
（前号記事ＨＰにて公開中！）

で、僕も株をMEBOによる独立劇

10

では将来がないという気持ちか

経営者と従業員が参加する会社買収社の制約は少なくなっても、外％、他出資すればＪＬＣＨＤの株を額面で譲るとした上で、資本金を３０００万円で登記してＪＬ
ＣＨＤへの出 資 者 を募ったとこ
ろ、独立に向けてみんな盛り上た。慌てて５０００万円に増やがっていて、４倍 ぐ らい集 まっして再登記したんですが、それでも２・４倍ほどの応募があった万円にしてもらうなど、ので、１００万 円 出したいという 人を調整が大変だったぐらい。最終・９％、私・ ９ ％、 ほ か の 経 営 陣 が的に、ＪＥＯＬがが・２％、従 業 員が ・０％というバランスになりました。
いちばん大変だったのは、 日 本 レ ー ザ ー の 買 取 にれが必要になり、これを借りる

１億５０００万円の銀行借り入にあたって、誰が保証するかと取 ら れる 立場ですから、もう 保証するわけは ない。 自分たちで「日本でいちばん大切にしたい会社」大賞・中小企業庁長官賞、「勇気ある経営」大賞受賞の日本レーザー近藤宣之氏・特別インタビュー【第３回】

た……。

これがないと銀行から借金できませんからね。持株比率は、独％、私が立前の段階では、ＪＬＣの株はＪＥＯＬが10の役員や幹部が ％でした。

70

たす。同社は第1回「日本でいちばん大切にしたい会社」大賞・中小企業庁長官賞を受賞（2011年5月）。また東京商工会議所第10回「勇気ある経営」大賞・大賞を受賞している（2012年10月）。
2013年3月：経済産業省「ダイバーシティ経営企業100選」全国43社に入選、受賞。2013年4月：
経済産業省「おもてなし経営企業選」全国50社に入選、受賞。2014年1月：平成25年度東京都ワークライフバランス企業認定（多様な勤務形態導入部門）。2014年3月：経済産業省「がんばる中小企業300社」に入選、受賞。

たから、我々マネジメントが日ムはできた。

なった。そういうことで、スキーる形がいいだろうということにまくいった場合も経営陣だけがなスキームなんです。なぜかとになります。
これは大変リスキー

ここでまた損か得かという話

キャピタルゲインを得ることに

ＪＬＣは親会社である日本電子

いう と、ＪＬＣホールディングで出 資して、そのホールディン（ＪＥＯＬ）が銀行保証している。

なるからこれも良くないと。そグ会社が日本レーザーを買収すう こ と で す。 実 際 問 題 と し て、ス 株 式 会 社（ Ｊ Ｌ Ｃ Ｈ Ｄ ） をやろう と独立を決めたわけで

２００８年と２００９年には足う で は な く て 全 員 で や ろ う と。

すから、ファンドも入れなかっりなかったので、配当プラス貸に日本レーザー（ＪＬＣ）がある。

た。 結 局、 買 収 さ れ る Ｊ Ｌ Ｃ付をしました。貸付をして、そ５０００万 円で作って、その下自 体 が ＪＬＣＨＤに 対 して 保たというわけです。

こから銀行に３０００万円返し

そのためにはホールディング会証することにした。つまりＪＬして、ＪＬＣＨＤはその配当から１億５０００万 円 を 銀 行に返 済 し て い く わ け で す。 具 体

近 藤： さ ら に、 弊 社 は 独 立 し的には１年 間に３０００万 円を５年間に渡って返していくこた。これも銀行から借りなけれと に な り、 要 す る に １ 年 間 でをしないといけない。これはきばいけない。独立前はＪＥＯＬ

円 ほ どの 運 転 資 金 が 必 要 で しついですよ。３０００万円 返済が保証していたから借りられた。

た２００７年の時点で５～６億するためには８０００万円の経ら、これはもう代表取締役の個独立したら当然ＪＥＯＬは引き徴収もありますから４０００万人保証しかないんですよ。私が常 利 益 を 出 さ ない とい け ない。

円の８掛けで３２００万円、つ主力銀行に対してＪＬＣの借入上げて、もう保証してくれない。

まり８０００万 円の利 益を出金を保証し、ＪＬＣがＪＬＣＨ

じゃあ誰が保証するかと言った

し て や っ と ネ ッ ト（ 正 味 ） のうスキームです。これはリスク

Ｄの買収資金の保証をするとい金を払うと４０００万円、源泉

け で す が、 Ｊ Ｌ Ｃ は 創 業 以 来

５ 年 間 続 け て 出 さ な け れ ばい

年 ８０００ 万 円 以 上の 利 益 をいう と、たったの２回です。毎を 出 し た 年 が 何 回 あった か と間 で８０００ 万 円 以 上の 利 益

トをこういうスキームで私が個証 していたオペレーションコス

いけれども、今まで親会社が保ションのために独立するしかなすよ。家 内に、社 員のモチベーたらこんなこと絶対に損なんでが高いですよ。損か得かで言っ

年けないスキームがＪＬＣにとっ人保証すると言ったら、ものす

ＭＥＢＯで独立するまでの３２００万 円 を配 当できるわ

８０００万円の経常利益から税３０００万 円 返す だけの配 当

失敗したら全てを失うシナリオだった

Ｃか ら ＪＬＣＨＤに配 当 を 出社を作って、そこに社員みんなだけがオーナー意識を持ち、う本電子の株を買い取るという手─いまあっちこっちで講演依頼があって、厚生労働省の「女性の活躍推進協議会」の委員や東京商工会議所のいろんな役員をやったりしているのも、みんな独立したから。日本電子の子会社のままだったらお呼びはかからないですね（笑い）
。日本で唯一のビジネスモデルはうちしかないからです（近藤氏）─

もあった。ただそれでは経営陣●株式会社日本レーザー／〈東京本社〉〒169-0051 東京都新宿区西早稲田2-14-1
TEL.03-5285-0861 FAX.03-5285-0860 http://www.japanlaser.co.jp/ていかにリスキーだったかとい82015 February
950

共同企画
インタビューイベント

いうことです。ＪＥＯＬは買い×●こんどう・のぶゆき氏…1944年東京生まれ。
1968年、慶応義塾大学工学部電気工学科を卒業後、日本電子株式会社に入社。電子顕微鏡部
門応用研究室に勤務。全国金属労働組合同盟、
日本 電 子 労 働 組 合 執 行 委員長に就 任 。1 9 8 3年まで同職を務めた後、総合企画室次長、アメリカ法人支配人、取締役営業副担当などを経て、1994年、株式会社日本レーザー代表取締役社長に就任、現在に至る。2007年に役員・社員の持株会などから構成されるJLCホールディングスを設立し、MEBOを実施。日本電子からの独立を果

392014321438

創光技術事務所

WEIVRETNI

ビッグライフ 21

ごく怒りました。冗談じゃない

筒 井：このシナリオは、社員 全

そうやってみんなが出て行って、社からジネスなんです。私自身、親会言われたら、その後は弊社で付歳でハイご苦労さんとやがて空中分解してしまうビジネスモデルだった。

員にお知らせしたんですか？
近藤：もちろんです。私が書いと。私はサラリーマンと結 婚したんであって、事 業にあたってき合いのあるドイツのメーカーの日本法人の社長になってくれ

近藤：そうです。これをやらな

筒井：もうこれで行くからと。

まで言われました。離婚された
い限り理不尽な親会社から独立ちの方がリスクも少ないし確実たシナリオですから。

ら困りますよね（笑い）
。
できないからと。でもね、よく塩 入：しかし、スピンアウトしだった。そのドイツのメーカー

個人保証するような人間と結婚

筒井：従業員に説明して、分かっ
考 えてみれば、さっきお話ししてうまくいく割合は高くないの
１０００万円でも出資して、親の 日 本 法 人 を 作 る に は、 僕 がと 具 体 的 な 要 請 も 受 け てい まてもらった上でないとできない
た程度のことは、そこまで理不近 藤：ところが、レーザー業界ではないでしょうか？

したんじゃないから離婚するとですよね。
社に対して、会社負担での社員尽とは言えないんですよ。子会

今まで以上に頑張って利益を出に 言 う と こ こで 皆 が 頑 張って、この会社でもやるんですよ。し５割の配当を要求するとか、ど旅行にイチャモンをつけるとか、分の手で持てる製品から始めて、力できれば一人でもできる。自社だから、海外のメーカーと協は そ れ が 高 い ん で す。 輸 入 商

もいれば、簡単に年商１～２億

営業と技術と管理を含めて３人る か ら 資 金 繰 り に も 困 ら ない。

会社と一緒に設立。親 会社があせ ん け ど ね（ 笑 い ）。 で も そっした。独立したからもうできま

近藤：そうですよね。従業員は８０００万 円の利 益 を５年間出し続けられるのか？

みんな喜んでくれましたが、逆し ま しょ う とい う 方 向 に 盛 り
かし、それが嫌なら独立するしな人間もみんなやるから、独立上がっていったから、私 も その品を大きくしていく。つまりリしない限り、いつか日本レーザーうことをできるし、ほかの優 秀

スクの小さいところから始めらはなくなっちゃうんです。

円ぐらいにはなる。僕もそうい日本電子の子会社のままでいたれる。輸入商社のビジネスという 会 社を残 す ということ、もっ積めるもの、とだんだん扱う 商ら、私が定年になればまた次のうのはそうやってできるんです。と 言 う と、 優 秀 な 人 間 は み ん

それから抱えられるもの、車にまあできないこともないだろう
社長が日本電子から来たはずでだから、僕が社長として来た途な 商 権 を 持 って 出 て 行 け る けかない。あのとき私が個人的なと思って踏み切ったんです。普す。それで同じことの繰り返し
端に、自分に社長の目はないとリスクを負わないで、従来通り通は絶対にやりませんよね、損です。そうすると結局、
日本レーいうことで３名がすぐ出ていきれども、それ以外の人間はこの大変だなと思いましたが、でも、か得かで言ったら。だって私はザーは空中分解してしまう。私ましたし、これまで出て行った会 社に頼るしかない。そのためリスクを負えたんです。これは親会社からの派遣社長で、そうの前に４人の社長がいて、うち人の会社の売上を合わせると２００億円ほどになります。てこういうスキームを 書いて独に、僕が個 人 的 なリスクを 負っだ か ら、 日 本 レ ー ザ ー と い

歳で社長を定年した立場ですからある程度の年２ 人 は 赤 字 で し た し、 社 員 も、延べ収もあって、になって、あと１年 顧 問 をやっ社長はどうせ親会社から派遣されてくるから自分たちは社長にレーザーメーカー同士が海外で歳になって、年 金をもらい始めて、蓄えもあるから悠々自なれないと分かっている。優 秀立しようと。家内は大反対したて適で、という 人生の方がずっとし、８０００万 円の利 益を５年間 続けられるかというのは僕もを１商社では扱えないことを考慮して、半分としても１００億怖かったですよ。でも、やったん決定ですよね。ついでに言えば、バッティングするから、すべて円ぐらいにはなる。そういうビな決断を採るお気持ちを理解で東 京 商工会 議 所の第な人間はつまらないからスピン

こ ろ が ２ ０ ０ ９ 年 に やっと 分きるのですが、「誰のためにそこ気ある経営」大賞で、商社としアウトして出て行く。弊社から果的に正しいリスクを岐 点の８０００万 円 を 超 えるまで？」という 疑問を持たれる

こうしたリスクを取った経営がて初めて大賞を受賞しましたが、楽じゃないですか。ところがこ負った結果、おかげさ９１００ 万 円の利 益 が 出 たの

近 藤： 誰 の た め か と 言 った ら、ことも多いのではないですか？

３ 億 ３ ３ ０ ０ 万、２ ０ １ １ 年 に％になって、 が す ご か っ た。 ２ ０ １ ０ 年 にの 後 は、 手 前 味 噌 で 恐 縮 で すためであり、それから今までのションを更に高めて幸せになる

ザ ー で 働 く 人 た ち が モチ ベー分解しないためであり、日本レー日本レーザーという会社が空中インタビューがあって、厚 生 労依頼があって、こうして雑 誌のれば、いまあっちこっちで講 演

近藤：そう、だけど長期的にみ決定ですものね。

筒井：短期的にみれば損な意思認められたのです。の決 算で

月２０１４年の７月は３億６７００万の利益を出した

立して社 長になっていき、それモデルでいうと優秀な人間が独率が、２０１３年・５％です。自己資

塩 入： そ れ は、 大 成 功 で す ね。

％しかなければとにかく結果ははっき

近 藤：２００８年ですね。この上あれば無借金ですよ。 ショックがありましたよね。

るわけですが、５割以年は苦労しました。いま言ったを路頭に迷わせないためですよ、方が圧倒的に多い。その人たちツコツと生計 を立てている人の力もない、だけどこの会 社でコ

そんなに英語もできないし、能に何人も付いていきましたけど、呼びはかからないですね（笑い）
。

電子の子会社のままだったらおも、みんな独立したから。日本んな役 員をやったりしているのの委員や東京商工会議所のいろ働省の「女性の活躍推進協議会」

何億と借金を抱えてい本がりしている。経営は結円しか出なかった。２００７年

ように利益がたった３２００万果がすべてですから。

引先でも社長が自己破産した例

己破産ですよ。実際にうちの取僕はスッテンテンですからね。自保 証ですから、万一破 綻 したらす よ。 理 由 は 円 高 や、 新 規 サ

ごい利益が出て完済できたんでん で す が、ＣからＪＬＣＨＤへ貸し付けた

２００８年、２００９年はＪＬの２００８年はそれよりも圧倒す。だか らリ ーマン・ショック

月 で ２ ４ ０ ０ 万 円 だった ん でし た た め、 ４ 月 ～カ月に変更

立 に 伴 っ て、 決 算 期 を ４ 月 ～の２４００万円というのは、独電子の子会社が破綻して、破綻ソニックや、それ以外にも日本ほどお話しした日本電子ライオて間違いなく空中分解する。先ンが続けば、皆出ていってしまっ親会社から社長が来るパター何のためかと言ったら。

年は。

すか？

塩入：その後の業 績はいかがで

筒井：確かに。
月の分が立て直した会社を存続させたい、そこの社員の雇用を守りたい……というのはカッコイイ
で す ね（ 笑 い ）。で も 損 か 得 かで言えば、家内からしたらどう考えてもやめてくれという意思◆次号予告「 弊 社 は だ い た い２ ０ ０ ０ 万ドル以上の海外調達があるんですが、２０１２年は平均 円で送金しているので、 億円で調達できた。ところが２０１３年は ％円安になって、１００円になっているんです。そうすると２０００万ドル調達するのに億円ぐらいかかる」……

（次号に続く）２０１３年、２０１４うちしかないからです。

日 本で唯一のビジネスモデルはは沢山あるんです。大変な負債

プライヤーや新規事業など様々

２ ０ ０ ７ 年 に 借 金 を し て、を抱えて、ストレスでガンになっで す。 ２ ０ ０ ８ 年 に 返 済 す る的に悪かった。独立するときに12 12

誰のためにそこまで？

月～て、若くして亡くなってしまった

お金は２００７年の業績からでそうなる可能性を考えていたら、 うのを見てきているんです。自れでは配当できない。というこ３月から社長もいます。幸いいまはう ちすが、２００７年は２４００万

怖くて実行できなかったかも知という

1

筒井：私は、近藤さんがリスキー

80

12とでこの２年は貸し付けた。と1610わけで、結2520

9

年 とものすの会社は業績が良く、無借金経しか利 益がない。２００９年にれません。

共同企画
インタビューイベント～

営で す か ら

払 う 分は２００８年の業 績で×

処理に何十億とかかって、とい個人 保 証 も益しか出ていないんですよ。こす が、 ３ ２ ０ ０ 万 円 程 度 の 利

確 か、その 期 間 に は リ ーマン・んです。

この業界で社長になっています。

まで、ものすごく運がで、 ２ ０ １ ０ 年 は 貸 し 付 け ず

回「 勇向いてきた。独立するが ３ 年 目、 中 間 地 点 で す。 この独立のスキームは、失敗した

創 光 技 術 事 務 所 シニ
ア・アナリスト。 理 学博士。京都大学理学部卒。京都大学理学研究科修士課程修了。総合研究大学院大学博士課程修了。理化学研究所研究員等を歴任。に返済することができた。ここ人が経営＆公共政策コンサルタント。慶應義塾大
学理 工学部電 気 工学科博士課程修了。外資系企業、ベンチャー企業、知財関連企業勤務を経て、合同会社創光技術事務所所長。

％だった自己資本比スピンアウトして、既にですから。

塩入千春（しおいり・ちはる）

２００７年の３月期でら一瞬で全て失 うシナリオなん

16不要になりクが大きすぎるんですよ。個人です。損か得かで考 えたらリス52ました。

創光技術事務所

102015 February
11175412

171016（つつい・きよし）●合同会社創光技術事務所〒150-0046
東京都渋谷区松濤 1-28-8
ロハス松濤２Ｆ
http://soukou.jp65

筒井 潔

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「日本でいちばん大切にしたい会社」大賞・中小企業庁長官賞、「勇気ある経営」大賞受賞以外にも数々の賞を受賞している同社。社内には賞状や盾がズラリと並ぶ。

創光技術事務所
インタビュアー

EWIVERTNI

ビッグライフ 21