販売用資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社
マンスリーレポート

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

2019年3月29日

愛称:華咲く中小型お知らせ

当ファンドは、「Morningstar Award “Fund of the Year 2018”」
において、「優秀ファンド賞（国内株式型 部門）」を受賞しました。
Morningstar Award “Fund of the Year 2018”は過去の情報に基づくものであり、将来のパフォーマンスを保証するものではありません。また、モーニングスターが信頼できると判断したデータにより評価しましたが、その正確性、完全性等について保証する
ものではありません。著作権等の知的所有権その他一切の権利はモーニングスター株式会社並びにMorningstar，Inc．に帰属し、許可なく複製、転載、引用することを禁じます。
当賞は国内追加型株式投資信託を選考対象として独自の定量分析、定性分析に基づき、2018年において各部門別に総合的に優秀であるとモーニングスターが判断したものです。国内株式型
部門は、2018年12月末において当該部門に属するファンド871本の中から選考されました。

スパークス・アセット・マネジメント株式会社は、「リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン」において「投資信託 株式部門 最優秀会社賞」を受賞しました。
｢リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン｣は、リフィニティブが世界各都市で開催している｢Lipper Fund Awards from
Refinitiv 2019｣プログラムの一環として行われ、日本において販売登録されている国内および外国籍ファンドを対象に、優れたファンドとその運用会社を選定し、表彰するものです。 選定/評価に際しては、Lipper独自の投資信託評価システム｢Lipper Leader Rating （リッパー・リー
ダー・レーティング）システム｣の中の｢コンシスタント・リターン(収益一貫性)｣を用いています。
Refinitiv（リフィニティブ）について
Refinitivは世界有数の金融市場データのプロバイダーで、190カ国以上で4万社を超える企業・機関にサービスを提供しています。先導的な
データと洞察、トレーディング・プラットフォーム、市場データ・インフラストラクチャー、オープン・テクノロジー・プラットフォームを通じて、世界の金融市場コミュニティを相互に接続し、発展を支えています。
リッパー・ファンド・アワード・フロム・リフィニティブ 2019 ジャパン」の評価の基となるLipper Leader Rating （リッパー・リーダー・レーティング）シ
ステムのファンドに関する情報は、投資信託の売買を推奨するものではありません。Lipper Leader Rating システムが分析しているのは過去のファンドのパフォーマンスであり、過去のパフォーマンスは将来の結果を保証するものではないことにご留意ください。評価結果は、Lipperが信頼できると判断した出所からのデータおよび情報に基づいていますが、その正確性、完全性等について保証するものではありません。
当表彰は、スパークス・アセット・マネジメント株式会社が受賞したアワードであり、当ファンドの受賞ではございません。
■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳
細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示
唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。
また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

愛称:華咲く中小型【運用実績】

マンスリーレポート
基準日 2019年3月29日【基準価額・純資産総額の推移】

過去のパフォーマンス(％)
ファンド ﾍﾞﾝﾁﾏｰｸ

直近の分配実績（円）

基準価額
25,648 円

過去1ヵ月間-3.32

0.26 第8期 2015/01/26

250

過去3ヵ月間4.03

7.43 第9期 2016/01/25

300 40,000-14.40-11.04 第10期 2017/01/25

300 35,000

過去1年間

-8.62

-6.40 第11期 2018/01/25

350 30,000

過去3年間

53.79

26.49 第12期 2019/01/25

300 25,000

39.09 設定来累計

1,500 20,000

過去6ヵ月間設定来

175.53※決算期に収益分配があった場合のファンドのパフォーマンスは分配
金（税金控除前）を再投資することにより算出される収益率です。
従って実際の投資家利回りとは異なります。

【資産別構成】比率(％）

株式
投資信託証券その他株式関連証券
現金その他

93.9
0.0
0.0
6.1

※比率は対純資産総額

市場
東証１部
東証２部
大証１部
その他市場

純資産総額
224.19 億円※2007年1月30日（設定日前営業日）を10,000として指数化(億円)

分配金再投資基準価額（左軸）400

ラッセル/ノムラ・ミッド・スモール・キャップ指数（配当込み）(左軸)基準価額（左軸）

300
200

10,000

比率(％）
93.5
0.4
0.0
0.0
株式組入比率
93.9

500

純資産総額（右軸）15,000【株式市場別構成】

資産種類

解約価額
25,572 円

100

5,000
0
07/01

0
09/01

11/01

13/01

15/01

17/01

19/01

※当ファンドのベンチマークは、ラッセル/ノムラ・ミッド・スモール・キャップ指数（配当込）ですが、当ファンドはベンチマークに連動するものではありません。
※基準価額は、信託報酬等控除後です。
※分配金再投資基準価額は、当該ファンドの信託報酬控除後の価額を用い、分配金を非課税で再投資したものとして計算しております。
※過去の実績は将来の運用成果を示唆あるいは保証するものではありません。

※比率は対純資産総額【株式業種別構成 上位10業種（％）】【組入有価証券 上位10銘柄】

20.0

銘柄
市場
業種
1 ＮＥＣネッツエスアイ
東1 情報・通信業
2 センコーグループホールディングス 東1 陸運業
3 日精エー・エス・ビー機械
東1 機械
4 パルグループホールディングス 東1 小売業
5 三洋化成工業
東1 化学
6 藤森工業
東1 化学
7 ＪＵＫＩ
東1 機械
8 新日鉄住金ソリューションズ 東1 情報・通信業
9 タクマ
東1 機械
10 パルコ
東1 小売業

16.0

12.0

8.0

4.0

0.0

機械

小売業

化学

17.0

11.6

11.5

情報・ サービ 電気機 卸売業 陸運業 輸送用 金属製
通信業 ス業
器
機器
品
10.6
8.5
7.6
6.7
3.9
3.8
3.2

※比率は対純資産総額( 銘柄総数：56銘柄 )

比率(％）
4.1
3.9
3.6
3.4
3.3
3.2
3.2
3.1
3.0
2.8

※略称は下記の取引市場を指します。
※比率は対純資産総額
東1：東証1部、東2：東証2部、ﾏｻﾞｰｽﾞ：東証マザーズ、JQ：JASDAQ※上記記載のうち、【運用実績】、【基準価額・純資産総額の推移】以外は、当ファンドが投資するマザーファンドに関する情報です。
※「比率（％）」は、当ファンドが投資するマザーファンドの純資産総額に対する比率です。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当
資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。
■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。
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マンスリーレポート
基準日 2019年3月29日【運用担当者のコメント】◆株式市場の状況
3月の日本株式市場は、一進一退の展開でした。
発表された景気指標は世界的に悪化の方向にあり、日本株式市場は下落する局面もありました。一方、米中貿易協議の進展、中国の経済対策発表、米国経済の回復期待で円安に転じたこと、などがプラス材料となりました。
この結果、TOPIX（配当込み）は前月末比0.09%の上昇とほぼ横ばい、当ファンドのベンチマークは同0.26%の上昇となりました。
◆ファンドの運用状況
当ファンドのパフォーマンスは、前月末比3.32%の下落となりました。
当月、業績好調な内需関連銘柄が選好される環境下、ヒットタイトルとデジタル戦略が奏功しているカプコンなどが、プラスに貢献しました。一方、世界景気への先行き不透明感が高まる中で景気敏感株が売られる展開が続き、JUKIなどが、マイナスに影響しました。
3月の売買行動としては、引き続き既存銘柄への買い増しとともに、株価が上昇し割安感が喪失した銘柄の売却を行っています。また、業績の伸び悩みや注目度の低下から株価は数年来の安値水準にあるものの、着実に進行するデジタル化の恩恵を享受できると考えられる情報通信企業などに、新規投資を行いました。
私どもは「いい会社を安く買う」 投資戦略に基づき運用を行っています。それは、市場から無視されていたり嫌われていたりするものの、将来の成長機会の獲得が期待できる「いい会社」に対する中長期視点での投資です。
一般的な「いい会社」とは、新たな製品やサービスを投入することで市場を拡大させ成長するため、企業価
値は時間を追うごとに増えていくと考えられます。一方で、短期的な業績悪化や市場全体の下落など、様々な要因で株価は大きく変動することが想定されます。このような、企業価値と市場価格との間に大きなギャップ
こそが、魅力的な投資機会であると考えています。
特に私どもが注目をするのは、「実態価値の成長が期待できるかどうか」です。一般的なバリュー投資の場
合、実態価値に対し割安となった銘柄に対し投資を行います。しかし、実態価値の成長が見込めない場合、なかなか再評価されず投資資金が寝てしまう「バリュートラップ（割安のわな）にはまる」ことがあります。このような状況を回避するためにも、中長期での成長確度に対する評価がより重要だと考えています。
◆今後の運用方針
景況感の先行きに対する変化に、株式相場が一喜一憂する神経質な展開が継続しています。先行きへの不透明感の高さから業績動向以上に需給環境が相場変動要因となり、新興株市場を除く中小型株市場は流動性が低下する状況にあります。中小型株戦略において流動性は市場環境を示すひとつの重要な指標であり、流動性の低下局面においてアクティブファンドからの資金流出が進む現在の相場環境は、当ファンドにとって「逆風」と私どもは考えます。
しかし、このような厳しい相場環境においても、当ファンドは短期的なパフォーマンス獲得のために運用戦
略を変えることはありません。それは、当ファンドの運用目標である中長期での安定したパフォーマンス提供のためには、一貫した運用方針の維持が必要不可欠と考えるためです。当ファンドは、「市場から無視されていたり、嫌われていたりするものの、将来の成長機会を獲得できる“いい会社”に対し、中長期視点で投資を行う」との投資戦略に基づき運用を行っています。この戦略においては、当初の想定よりも業績改善に時間を要しているために無視され続けてしまう、また相場環境の悪化により一段と先行き懸念が高まるなどの状況で、（次ページへ）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当
ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。
■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託
は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もし
くは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請
求、お問合せは販売会社まで。

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基準日 2019年3月29日（前ページより）パフォーマンスが劣後する状況が起こり得ます。不確実な株式市場において運用を行う上では、短期的にアンダーパフォームとなる場合があります。あらゆる相場環境で勝てる一貫した投資戦略は理想的ですが、過度にこれを志向してしまうことで、むしろ投資規律が曖昧になり、本来獲得できるはずのリターンの機会を逸失するなどの弊害のほうが多くなると、当ファンドは考えています。難しい相場局面が続きますが、ボトムアップ・アプローチを通じた魅力的な投資機会の発掘を続け、中長期でのパフォーマンス創出に努めます。
当ファンド保有銘柄のセンコーグループホールディングスは、世界経済の先行き不透明感の中においても、
社会構造、産業構造の変化を追い風にして着実に成長を続けている企業です。同社は3PL（Third Party
Logistics、荷主に対して物流改革を提案し包括して物流業務を受託する業務）の大手企業で、小売・流通業
や製造業に対し、物流サービスを提供しています。従来、製造業や小売・流通業などの荷主となる企業は自社で物流業務を営んでいましたが、物流効率改善のため荷主企業が事業の集中と選択を進める中で物流事業者へのアウトソーシングが進み、3PLが企業に受け入れられてきました。人口減少や内需の伸び悩みが懸念される
昨今においても、ドラッグストアなどのように積極的に出店を進める事業者の存在や自社物流からの切り替えを進める企業など、依然として3PLの成長余地は広がっています。
一方で、3PL企業の株式市場からの評価は必ずしも高くなく、同社も長らく市場から見過ごされてきました。
それは、ビジネスモデルの構造上、利益率を上げにくいために利益成長が期待できないと考えられていたためです。「荷主はあくまでコストダウンのために3PLを使うため、値上げに対する抵抗は強く、3PLのコストである傭車費と呼ばれる配送事業者の費用や燃料費などを転嫁しにくい。加えて、ここ数年傭車費は上昇しており、当面コストアップに苦しむだろう。」これが株式市場関係者の一般的な見方だったと考えます。
このような環境において私どもは、1)需要の高度化、2)トラックドライバーの自社化、の２点からセンコー
は継続的な利益成長が可能だと考えています。
まず、外部環境としての「需要の高度化」ですが、小売産業は業態間の垣根がなくなる中で、事業者間の競争が激化する環境にあります。これは、従来存在していなかった新たな業態、そして物流需要が生まれていることを示しています。ドラッグストアが医薬品以外を扱うようになって久しいですが、依然として商品数、店舗数の拡大は続いています。加えて、小売業界での人手不足も需要の高度化を後押ししています。人手不足により店舗運営人員数は抑制せざるを得ないため、配荷作業の効率化がより重要性を帯びてきているためです。
このような動きは、荷主各社にとって物流を「単なるコスト」ではなく、「戦略的なパートナー」と位置付け
はじめていることを示唆しています。これを見越し、同社はトラックドライバーの採用を強化し自社トラックの比率を高め、物流品質の向上に力をいれてきました。トラックの自社化を行うことで固定費率は高まります
が、傭車費増を抑制できること、配送効率を高めるなどの自助努力の成果が現れやすいことに加え、何よりドライバー自身のモチベーション向上が期待されると私どもは考えます。
以上の理由から、物流業がサービス業としての色彩を強めており、上位のプレーヤーには顧客に対する発言力が増す可能性が高まっています。同社も、2016～2017年は価格改定に時間を要してきましたが、2018年から顧客への認知も浸透し利益率の改善が進み始めています。単身世帯の増加やEC（Electronic Commerce、電子商取引）の普及など依然として社会・産業構造の転換が続くことを鑑みるに、同社の付加価値引き上げの余地は大きいものと考えます。価格転嫁の進捗を受け株価は上昇基調にありますが、依然として再評価の余地は大きいと私どもは考えています。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書類ではありません。当
ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではなく、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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愛称:華咲く中小型ファンドの目的
当ファンドは、主としてスパークス・日本中小型株・マザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）を通じて、日本の株式に投資し、信託財産の中長期的な成長を目標に積極的な運用を行う
ことを基本とします。

ファンドの特色
１. 日本の上場株式のうち中小型株式を中心に投資します。
 中小型株式は銘柄数が豊富であり、また高い成長が期待できる企業が多く存在します。

２. スパークスの徹底したボトムアップ・リサーチで銘柄を選別します。
 中小型株式の調査は１９８９年のスパークス創業時から行っております。

３. ベンチマークであるラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み） ＊を上回る投資成果を目指して運用します。
 ただし、ベンチマークの業種構成比等にはとらわれません。
＊ ラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み）は Russell/Nomura 日本株インデックスのサイズ別指数です。
Russell/Nomura 日本株インデックスは、野村證券株式会社が公表している指数で、その知的財産権は野村證券株式会社
及び Russell Investments に帰属します。なお、野村證券株式会社及び Russell Investments は、ラッセル／ノムラ・ミッド・ス
モールキャップ指数（配当込み）の正確性、完全性、信頼性、有用性を保証するものではなく、スパークス・アセット・マネジメ
ント株式会社がラッセル／ノムラ・ミッド・スモールキャップ指数（配当込み）を用いて行う事業活動・サービスに関し一切責任を負いません。

ファンドの仕組みファミリーファンド方式※により、金融商品取引所上場株式への実質的投資を行います。
※ ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資することにより、その実質的な運用をマザーファンドにて行う仕組みです。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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愛称:華咲く中小型
投資リスク
基準価額の変動要因
当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資しますので、ファンドの基準価額は変動します。従って、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。また、投資信託は預貯金と異なります。
株価変動リスク
一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢等に応じて変動します。従って、当ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重大な損失が生じる場合があります。
中小型株式等への投資リスク
当ファンドは、中小型株式等へも投資します。こうした株式は、比較的新興であり、発行済株式時価総額が小さく、売買の少ない流動性の低い株式が少なくありません。その結果、こうした株式への投資はボラティリティ（価格変動率）が比較的高く、また流動性の高い株式に比べ、市況によっては大幅な安値で売却を余儀なくされる可能性があることから、より大きなリスクを伴います。
信用リスク
組入れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期金融商品は、発行体に債務不履行が発生あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資金を回収できなくなることがあります。
その他の留意事項●システムリスク・市場リスクなどに関する事項
証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変更もし
くはコンピューター・ネットワーク関係の不慮の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあります。このような場
合、一時的に換金等ができないこともあります。また、これらにより、一時的にファンドの運用方針に基づく運用ができなくなるリスクなどもあります。
※基準価額の変動要因（投資リスク）は、上記に限定されるものではありません。

その他の留意点
・ 当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用はありません。
・ 収益分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収益の水準を示すものではありません。
収益分配は、計算期間に生じた収益を超えて行われる場合があります。
投資者の購入価額によっては、収益分配金の一部または全部が、実質的な元本の一部払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額の値上がりが小さかった場合も同様です。
収益分配の支払いは、信託財産から行われます。従って純資産総額の減少、基準価額の下落要因となります。

■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
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く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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愛称:華咲く中小型
お申込メモ（お申込の際には投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。）
ファンド名スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド（愛称:華咲く中小型）

商品分類

追加型投信／国内／株式

信託期間

2007 年 1 月 31 日から 2027 年 1 月 25 日

決算日

毎年 1 月 25 日
（休日の場合は翌営業日）

収益分配

原則として毎決算時にファンドの基準価額水準、市況動向等を勘案して分配金額を決定します。ただし、分配対象額が少額の場合には、分配を行わないことがあります。

お申込時間

各販売会社で毎営業日お申込いただけます。お申込時間は、
原則として午後 3 時までとします。
当該時間を過ぎた場合は翌営業日の受付となります。

お申込単位

販売会社が定める単位

お申込価額

お申込受付日の基準価額

解約のご請求販売会社の毎営業日に販売会社が定める単位で解約を請求することができます。お申込時間は、原則として午後 3 時までとします。当該時間を過ぎた場合は翌営業日の受付となります。
※委託会社は金融商品取引所における取引の停止、その他
やむを得ない事情があるときには、解約請求の受付を中止することができます。

解約価額

解約請求受付日の基準価額から信託財産留保額を差し引い
た価額

解約代金の
受渡日

解約受付日から起算して、原則として 5 営業日目からお支払いします。

お客様にご負担いただく手数料等について＊下記手数料等の合計額については、お申込金額や保有期間等に応じて異なります
ので、あらかじめ表示することができません。
【お申込時】■お申込手数料
お申込受付日の基準価額に 3.24%（税抜3.0%）を上限として販売会社が定める手数
料率を乗じて得た額【ご解約時】■信託財産留保額
解約請求受付日の基準価額に 0.3%の率を乗じて得た額■解約手数料なし【保有期間中】(信託財産から間接的にご負担いただきます)■信託報酬
純資産総額に対して年率 2.0196%（税抜
1.87%）■その他の費用等(1)監査報酬、投資信託説明書（目論見書）
や運用報告書等の作成費用などの諸費用（純資産総額に対し上限年率 0.108%（税抜 0.10%））(2)有価証券売買時の売買委託手数料等
は、ファンドの運用による取引量に応じて異なりますので、事前に料率や上限額等を表示することができません。

【課税上の取扱い】
課税上の取扱いについては投資信託説明書（交付目論見書）をご覧下さい。

〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号：03-6711-9200（受付時間：営業日 9：00 ～ 17：00）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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販売用資料

スパークス・アセット・マネジメント株式会社

スパークス･Ｍ＆Ｓ･ジャパン･ファンド

マンスリーレポート

愛称:華咲く中小型ファンドの関係法人について●委託会社 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第 346 号（加入協会） 一般社団法人投資信託協会
一般社団法人日本投資顧問業協会
一般社団法人第二種金融商品取引業協会
信託財産の運用指図、受益権の発行等を行います。

日本証券業協会●受託会社 三井住友信託銀行株式会社
委託会社の指図に基づく信託財産の管理等を行います。なお、信託事務の一部につき日本トラスティ･サービス信託銀行株式会社に委託を行います。
●販売会社 下記一覧参照
ファンドの受益権の募集・販売の取扱い、一部解約請求の受付、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いの取扱等を行
います。
加入協会
販売会社

登録番号

日本証券業
協会

一般社団法人
金融先物取引業協会

一般社団法人
日本投資顧問業協会

一般社団法人第二種金融商品
取引業協会

○

○

ＳＭＢＣ日興証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第2251号○○

株式会社ＳＢＩ証券

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第44号○○

岡三オンライン証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第52号○○

登録金融機関中国財務局長（登金）第19号○

カブドットコム証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第61号○

極東証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第65号○

ごうぎん証券株式会社

金融商品取引業者

中国財務局長（金商）第 43 号○

髙木証券株式会社

金融商品取引業者

近畿財務局長（金商）第20号○

東海東京証券株式会社

金融商品取引業者

東海財務局長（金商）第140号○

西日本シティＴＴ証券株式会社

金融商品取引業者

福岡財務支局長（金商）第75号○

松井証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第164号○○

マネックス証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第165号

○

○

○

登録金融機関関東財務局長（登金）第649号

○

○

○

水戸証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第181号○

楽天証券株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第195号○

スパークス･アセット･マネジメント株式会社

金融商品取引業者

関東財務局長（金商）第346号○

おかやま信用金庫

三井住友信託銀行株式会社

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○

○

○

○

〔お問い合わせ先〕 スパークス・アセット・マネジメント株式会社
ホームページ http://www.sparx.co.jp/ 電話番号：03-6711-9200（受付時間：営業日 9：00 ～ 17：00）■当資料は販売用資料としてスパークス・アセット・マネジメント株式会社（以下当社）が作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示書
類ではありません。当ファンドの取得のお申込を行う場合には、投資信託説明書（交付目論見書）をお渡ししますので、必ずお受け取りの上
詳細をご確認いただき、ご自身でご判断ください。■当ファンドは値動きのある有価証券に投資しますので、基準価額は変動します。従って、元本が保証されているものではなく、組入れた有価証券の価格が下落する場合や、基準価額の下落により、損失を被り、投資元本を割り込む場合もあります。また、これらの運用による損益は全て受益者の皆様に帰属します。■投資信託は預貯金・金融債または保険商品ではな
く、預金保険や保険契約者保護機構の保護の対象ではありません。また、証券会社で購入した場合を除き、投資者保護基金の規定に基づく支払いの対象ではありません。■投資信託の設定・運用は、投資信託委託会社が行います。■当資料に記載の内容は将来の運用結果を保証もしくは示唆するものではありません。■当資料に含まれている過去の実績の数値および市場動向等についてのコメントは当資料作成時点のものであり、市場動向や個別銘柄の将来の動きを保証するものではありません。■当資料の正確性や完全性について当社が保証するものではありません。また記載内容は予告なく訂正が行われることがあります。■当資料は目的によらず、当社の許可なしに複製・複写をすることを禁じます。■当ファンドに関する投資信託説明書（交付目論見書）のご請求、お問合せは販売会社まで。

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